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筆論天下:中鋁(2600)盈警的啓示 木石

2008-06-25 AppleDaily


外 遊歸來,這三周的恒生指數雖然變動不大,只輕微下跌了2000點,但各類股份尤其是中資股的變化卻相當大。當中,中國鋁業(2600)的盈利預警最受關 注,有一定代表意義。上周五,中鋁發盈警,指預計08年上半年的盈利將會較上年同期減少五成以上。業績倒退的原因,有雪災,亦有燃料成本上漲等因素。受消 息影響,股價在兩個交易日下跌了超過一成。然而,中鋁發盈警其實不是新聞。事實上,有些投行早前已指出中鋁面對的困難,木石再事後孔明,會浪費時間。只是 木石想指出,中鋁發盈警的背後意義相當重要,值得大家思考。中鋁是行業老大,壟斷了國內的鋁業。從鋁礦土到氧化鋁以至成品鋁,都能一手包辦。理論上,它是 各類工業的供應商,屬於相當上游的行業,應較其他工業用戶擁有更大的議價能力。但實際上,隨着煤及電價的上升,強如中鋁的,也受如此大影響,其他同樣是耗 電大戶的水泥業及其他原材料行業,盈利前景實在令人擔心。不利政策成拋售藉口

上游的壟斷行業受波及,下游的各類工業相信亦不 會好過。若果這些上游的原材料供應商慢慢將成品加價,以減輕成本壓力,那原本已傷痕纍纍的工業用戶,將會百上加斤,盈利受壓不在話下,更重要的,由於各行 各業都要面對這些成本上漲,只有少數能加價的行業能倖免於難,對於整個經濟而言,企業盈利下跌意味經濟的動力下降,影響不能忽視。大家可能以為,只要買入 那些最上游的行業如石油及煤公司,盈利及股價便有保障,然而,這可能是美麗的誤會。觀乎中央政府已出籠的政策如暴利稅及限制煤加價空間等,可以想像,中央 政府是不會坐視,讓油及煤公司獨享通脹的利潤。以現時煤股的估值,任何突如其來的不利政策,都將成為拋售藉口。翻來覆去,都是通脹的問題。現在已不是大家 之前討論的食物通脹這般簡單,隨着電價及成品油價的上漲,全面性的通脹隨時一觸即發,更重要的,通脹的負面影響已慢慢反映在各企業上,以各分析員的盈利預 期來看,市場還未反映這潛在的負面因素,萬一真如木石所言,各企業盈利將受打擊,大市估值向下的壓力非同小可。讀到這兒,大家可能又指責木石過淡。由本欄 開始至今,木石14篇文章中,凡與股市有關的,大都看淡,想來有點過份……只是基礎因素正逐漸轉壞而市場又不盡反映,怎能唱好?木石天生樂觀,深信股票而 不是買地產,才是長線最賺錢的投資工具。然而,食有時、睡有時,大家又不是「芬佬」,何須在大勢向下時急於下注?弄不清可以離場,這是散戶的優勢。跟做人 一樣,要想在股市長存,便得弄清自己身處位置。

隨時離場散戶優勢

寫作是有趣的,無奈木石即將履新的投行要木石避嫌,暫停寫作以免利益衝突。木石還未「搵夠上岸」,興趣與金錢,木石選了後者。在此多謝編輯及讀者這幾個月來的支持,後會期!

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在中國,你扔掉的舊衣服每年有2600萬噸!這帶來多大的產業機會?

http://www.iheima.com/archives/42490.html

中國企業家網,今年3月起,瑞典快時尚品牌H&M在上海試行「舊衣回收」項目,顧客將家裡閒置舊衣服打包送到店裡回收,還可拿到一張優惠券。H&M上海的門店會將收到的舊衣服運回瑞典,交給當地一家回收公司I:CO做後期的循環利用。這將帶給這家服裝公司在舊衣資源、環保形象、促銷等多方面的收益。

然而,目前國內二手服裝的流通仍舊不允許,因為在傳統觀念看來,廢舊衣服非常不衛生。可對於服裝業年產值高達1.3萬億的中國市場而言,仍是一座每年千萬噸級、尚未充分開發的「富礦」,而且越早參與其中的人,越容易佔得先機。

如何回收?交給誰去回收?如何實現資源的循環利用?《中國企業家》以上海一家名叫緣源公司的舊衣回收為案例,將給讀者顯現國內如何嘗試建立「時尚垃圾」綜合利用產業鏈。雖然公司還處於扭虧為盈階段,若能給服裝以「資源」正名,不白白浪費這些昔日的時尚產品,就很讓人欣慰。實際上,在美國,全服裝行業參與的舊衣回收也才剛剛開始。

H&M門店內宣傳舊衣回收項目的海報

舊衣回收雖然困難重重,可仍是一座每年千萬噸級,尚未充分開發的「富礦」

這樣一幕正在上海淮海路的一幢四層樓的H&M旗艦店內重複上演:上午,店員剛剛整理好架上的衣服,一位裝扮清涼的女顧客提了一大包衣服來到店內,交給店員,衣服有襯衫、T恤、裙子,看上去八九成新,乾淨、疊得很整齊,之後便投進一個一米高的回收箱內,並遞了一張八五折的優惠券給她。女顧客隨即在樓上、樓下逛了一圈,挑了幾件衣服,用優惠券結賬離去。

從今年3月起,瑞典快時尚品牌H&M在上海的淮海路店以及陸家嘴正大廣場店試行「舊衣回收」項目,在碧昂斯為H&M代言的泳裝性感海報掛出來之前,臨街大幅櫥窗招貼畫就是這次的舊衣回收項目,綠白相間的紙板箱上赫然印著「經久不衰的時尚」(Longlive Fashion),呼籲不要讓時尚白白浪費,購物袋也全部換了這個環保新款。

上海不少顧客被「舊衣回收」計劃吸引,將家裡閒置舊衣服整理打包,送到店裡回收,然後拿到一張優惠券來購買剛剛上架的最新款夏裝。外地網友則在其官方微博上詢問,活動什麼時候輪到自己所在的城市。按計劃,這一項目將在下半年開始準備在全國所有門店推行。收到舊衣後,H&M上海的門店隔天會將收到的舊衣服送到位於崑山的倉庫,有人在那做簡單的分揀工作之後,統一運回瑞典,交給當地一家回收公司I:CO做後期的循環利用。

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H&M舊衣回收

美國紡織回收委員會(CTR)董事長Eric Stubin曾說:「衣服是在自己家裡最可回收的物品。」但是,對於服裝業年產值高達1.3萬億的中國市場而言,舊衣回收是個大問題。如何回收?交給誰去回收?目前國內仍缺乏一條完整成熟的回收舊衣的產業鏈。在上海,一家名叫緣源的公司早在數年前已開始舊衣回收工作,但緣源這樣的公司與堆積如山的「時尚垃圾」的源頭——普通消費者相距甚遠。有著巨大市場號召力的快時尚品牌加入這一產業鏈,則有可能幫助補全舊衣回收產業鏈上最薄弱的一環。

雙重壓力

這一次,H&M回收範圍頗為寬泛,面向所有品牌的所有衣物,內衣也可以,甚至一隻襪子也可以。消費者的反應也出奇的熱烈。「平均每天能收到五六十袋衣服,週末可以有六七十袋。」淮海路的店長說。在這條上海最繁華的商業街背後,仍保存著很多上海老宅,不少住在那裡的老上海得知可以回收舊衣服,也會打包送過來,H&M的這項環保行動一開始被解讀為「促銷手段」,但店長解釋說,有些老人只是把家中堆積的、很久不穿的衣服送過來,並不收優惠券。「大概有50%的顧客會選擇用當天兌換的優惠券來消費」。

將H&M回收舊衣的動力理解為促銷需要,或許真是誤讀。在新一輪快時尚品牌的競爭中,它需要儘早祭出「環保」這面大旗。相比日本Uniqlo、西班牙Inditex旗下的ZARA,H&M對中國市場來說是「遲到的」。自2007年H&M在上海開設第一家門店以來,雖然目前已經在國內擁有126家門店,但依然排行快時尚品牌「老三」。

今年第一季度H&M淨利潤降幅超過分析預期,下降3%。H&M首席執行官卡爾-約翰·佩爾森(Karl-Johan Persson)表示,2013年將是具有挑戰性的一年,「在H&M的許多市場,流行服飾零售業的銷售顯示出面臨挑戰局勢的特徵。持續艱難的宏觀經濟環境和歐洲、北美本季度初的惡劣天氣都是原因。」中國市場隨之成為流行服飾零售商的「希望的田野」。

可是,環保問題一度成為H&M在華發展的絆腳石。H&M曾於2010年被上海質監部門抽檢發現一款針織休閒上衣pH值不合格,並於2012年1月再次因一款針織毛衣纖維含量實測結果與產品標註不相符而登上「黑榜」。舊衣回收項目顯然意在重塑環保形象。

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從2009年開始,H&M即制定了「七個承諾」的可持續發展戰略,其中包括可持續的舊衣回收項目。H&M負責大中華區、新加坡及馬來西亞的總經理馬格納斯·奧爾森(Magnus Olsson)在接受本刊採訪時表示,可持續發展的環保理念對H&M公司未來的發展和利潤的持續增長都至關重要。現在,世界範圍內95%的紡織品都可以被回收,但是大部分廢舊衣服都被拿去填埋垃圾場,造成了極大的環境污染和資源浪費,這是舊衣回收計劃構想的初衷。

這一項目從2011年起在瑞典總部率先實施。2011年到2012年間,H&M在瑞典17家店中開展了舊衣回收。進展非常順利,H&M首席執行官佩爾森決定將這個項目擴展到全球。2013年2月開始,全球48個地區的H&M門店開始回收舊衣;在中國市場,首先在淮海路及正大廣場這兩家最主要的門店展開試運行。淮海路是H&M進入中國開的第一家門店,也是上海地區最大的旗艦店。

為了凸顯環保元素,門店專門設置了環保系列服裝專區,在門店內最顯眼的位置模特身著Conscious環保系列的衣服。這個「環保自覺行動系列」(Conscious Collection)是H&M於2010年推出的,所有的衣服都是由環保面料製造而成,包括有機棉、可再生滌綸、可再生聚酯以及環保大麻纖維等。最令人驚訝的作品是一條水紅色的時尚連衣裙,是用聚酯瓶子循環再造而成。根據H&M的數據,他們已回收利用了相當於790萬個PET瓶的聚酯樹脂。

自身介入回收產業鏈的H&M深知,設計使用環保材料,將極大降低產業鏈後端分解「時尚垃圾」的難度,能夠讓產業鏈下游企業更有效地回收再利用。

目前來看,上海的試行結果還算令人「滿意」,淮海路的回收箱第一週就「撐破」了,店員不得不盡快更換了一隻新的。他們同時承諾每回收一公斤衣服會向聯合國兒童基金會(UNICEF)捐贈0.2元用於慈善。

事實上,對於上海這樣一座人口擁擠,時尚潮流服裝品牌眾多、街頭轉角充溢著小資情調的城市,環保壓力也已經讓其不堪重負。有數據統計,上海每年製造的「服裝垃圾」是13萬噸。

按照過去的觀念,慈善、捐贈路線是舊衣回收主要出口,其實這是一種誤讀。國際上,捐贈只能解決大約15%的舊衣服,在上海,這意味著只有不到2萬噸的衣服被捐贈出去。這與居民家中的舊衣「存貨」總量相去甚遠。

另一方面,快時尚的流行加劇了這種缺口。物質生活的提高使得人們購買衣服的頻次增加,自然淘汰的舊衣服也隨之增加,但是,民政部門和慈善機構通常需要的都是冬季服裝,羽絨服、外套、棉襖、大衣,用來禦寒。對於淘汰率更高的輕薄衣服,傳統的扶貧習慣認為並不是必需品,因為穿暖是幫扶,穿著好看似乎不是慈善要做的事情。

於是,大量的廢舊衣服進入填埋場,加重了環境的負擔;另有一部分作為燃料進入磚窯等燃燒場,同樣污染環境。「現在人們對面料的要求,比如顏色要鮮豔、透氣性要好,使得單一纖維的使用越來越少,只有將近10%,90%的衣服都是混紡纖維製成的。」緣源公司負責人楊膺鴻介紹說,由於混紡纖維製成的衣服無法直接分離,因此填埋或者燃燒都會使其中的有毒物質釋放,造成對環境的污染和惡化。

世博會期間,上海發現自己面臨很大的環境壓力。從1980年代起,上海市的生活垃圾主要堆放在老港地區,即現在浦東新區以東,距離浦東國際機場很近。在方圓25公里地區生活的居民都可以聞到垃圾的餘味。經過有關部門研究、分類發現,其中舊衣服佔到3%到4%之間。於是,在世博會期間,上海市決定開始啟動上海居民區舊衣回收項目。



舊衣「富礦」

位於上海虹口的緣源從2011年開始在上海的社區、學校試點回收舊衣服。隨便在上海的居民區走走,就能發現幾隻肥碩的鐵皮「熊貓」回收箱,與人等高,頭部是衣服投放口,下方是工作人員取衣口。這樣的回收箱已經在上海的990個試點小區安置了1200多個,上年共回收舊衣物305噸。

今年64歲的楊膺鴻退休以後開始負責這個服裝回收項目。2008年緣源成立以後,經過上海市政府的批准,主要從事廢舊衣物的分類、整理以及調劑綜合利用。員工只有25人。

除了在上海的各個社區放置回收箱,也開通了預約和上門收取的服務。接到居民的預約電話後,通常有2位收運員和1位駕駛員一起上門稱重取衣。楊說他印象中最多的一次,楊浦區有一戶三世同堂的人家要搬家,一下子交出306公斤衣服,「整整塞滿了一卡車」。但是這種回收不產生任何費用,居民自願交出哪怕是非常新的衣服。因此,楊膺鴻說,「我們回收的舊衣服都是社會公共資源,對舊衣服的再利用實際上是社會剩餘價值的再分配。」

不過,在最新的《再生資源回收管理辦法》中,廢舊衣物仍不在規定的「再生資源」之列,具體應該如何進行回收,楊膺鴻的公司也在摸索之中。

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對於有穿用價值的衣服,按照國內通行的做法,都會捐贈出去。在每月回收的舊衣服當中,有多達10多噸的毛衣,除去完好、待捐贈的,大約有40%會拆開重新編織。他們組織了一批社區裡的阿姨來織毛衣,之後送到山東、安徽、廣西等地的希望小學。今年預計會捐贈3萬件重新編織的毛衣。而大部分夏天穿的短袖、襯衫、褲子都會整理好送到非洲,接濟當地的貧民,「我們經過挑選、整理、消毒,穿著會很有尊嚴。」楊說。

但是對於大部分不可再穿用的舊衣服,如何實現資源的循環利用,是一個更具挑戰的課題。

緣源對大約70%的舊衣服按照面料進行分類:毛、棉、化纖、混紡以及皮革橡膠,從而進行回收處理,整個資源化處理的過程都在上海進行。目前,這個「廢舊服裝回收利用項目」已經作為上海循環經濟和清潔生產專項項目,列入上海2012-2014第五個三年環保行動計劃。而包括山東、江蘇的紡織工廠,以及Uniqlo、Only、Mango等服裝公司都在尋求和緣源的舊衣回收項目合作,建立回收產業鏈,或解決庫存問題。

在H&M的舊衣回收鏈條中,扮演緣源的角色的是瑞典一家年輕的科技公司I:CO。I:CO的母公司SOEX是世界上規模最大的、專門從事紡織品和鞋類回收及再利用的瑞士集團。

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I:CO的發言人Paul Doertenbach對《中國企業家》雜誌說,公司對廢舊紡織品的加工有五種不同的方式,包括再穿、再用、循環利用、原材料應用以及升級利用。I:CO擁有世界上最先進的紡織品循環處理工廠和示範性的工藝控制體系,可以實現紡織品的循環再利用。

「現在紡織品的循環利用更準確的應該被稱作降級利用(down cycling),因為每個環節都會降低材料的質量,原材料的損失幾乎是不可逆轉的。」Paul Doertenbach說。但Doertenbach說I:CO正在改變這種狀況。「當材料的原有成分可以被分解和重組時,就意味著原材料在新行業裡可以被當作新的原料重新使用。」Doertenbach稱之為升級利用(up cycling),並且認為只有這樣服裝產業才能形成真正的可持續循環。

I:CO目前正在加強與循環技術專家、科學機構以及行業研究院的合作,它的目標是到2020年,在每一類別的回收物中都能找到至少一種材料可以使用升級利用技術。

數據顯示,I:CO收購的舊衣物大約有10%質量完好、可穿用的、經過消毒處理進入二手市場,30%到40%經過處理作為新材料使用,比如用作汽車以及建材的內裝材料、地毯襯墊材料、毛絨玩具的填充物、造紙業的原料等。還有一部分被改造成同等材料的產品,比如抹布。但這些衣物最終只有0.3%重新回到了服裝原材料中。因此,I:CO的發言人總結說,目前能降級回收30%-40%的舊衣服,而升級利用的還不到0.3%。

但不可否認的是,舊衣回收雖然困難重重,但仍是一座每年千萬噸級的尚未充分開發的「富礦」。據美國環境保護署估計,2009年美國產生1134萬噸服裝和家用紡織品,到2019年這個數量將增加到1587萬噸。來自中國資源綜合利用協會的國內最新的數字是每年2600萬噸;正因此,越早參與其中的人,越容易佔得先機。

有分析人士指出,就目前國內回收衣服的空白市場,如果H&M繼續像砸地鐵廣告一樣推廣此次舊衣回收項目,很大一部分舊衣物將率先被H&M公司回收利用。這將帶給這家服裝公司在舊衣資源、環保形象、促銷等多方面的收益。

「二手」困局

一個有趣的問題是,為何在瑞典可以產生像I:CO這樣的大型專業服裝回收公司?原因之一或許是,在歐洲、美國、日本等國家都有成熟的二手衣服市場,質量完好的舊衣服進入二手市場是有優先級的,但中國,目前對二手衣服的交易仍然是明令禁止。

不僅沒有專門的二手衣服市場,連民間的有償回收也是禁止的。在緣源的回收過程中,就有市民反映,萬一我們交出來的舊衣服被翻新再售怎麼辦?但在國際上,翻新再售是合法存在的二手循環,只是需要必要的消毒、處理以及標明是「二手衣」而已。

楊膺鴻在這個問題上有不同看法:「如何延長廢舊衣物的使用時間,是實現廢舊衣物綜合利用的最高境界。」換言之,能夠繼續穿用才是回收舊衣物的最優選擇,是舊衣回收這條產業鏈最頂端的一環。有分析人士指出,真正實現紡織材料循環的升級利用,仍需要5-10年的時間。

問題是:誰會買二手衣?對於很多國家來說,相比恥於買二手衣,更為羞恥的是沒有衣服穿。例如在非洲,他們每年購買最多的是來自美國的二手服裝,這已經成為美國出口體量最大的商品。龐大的產業鏈供養著美國成千上萬家二手服裝公司運轉。

但中國目前仍舊不允許二手服裝的流通。理由很簡單,傳統觀念認為廢舊衣服非常不衛生,其中可能會有病毒、細菌、寄生蟲。因此,中國禁止二手服裝市場的出現。

「實際上,消毒從技術上來講是很容易的。我們目前採用紫外線加臭氧消毒,半小時之內舊衣服上的細菌、病毒、寄生蟲都會被殺死,臭氧還有祛除異味的作用,化妝品的味道、煙味都可以除掉。」楊膺鴻介紹說。國外的專家和學者在這方面似乎早已經達成了共識:即經過必要的消毒、清洗工序之後,舊衣服就符合衛生健康的條件,可以再次穿用。而在這個問題上,中國人似乎表現出了尤為謹慎的態度。

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業內人士認為,這條服裝回收產業鏈缺失的原因幾乎和國內所有物品回收產業鏈斷裂的原因是一樣的。環保、回收的理念才剛剛開始,缺乏回收的專業技術和設備,因此對於龐大的舊衣資源只能任其流失。在政策方面,由於舊衣回收對地方政府來說並不是顯著的業績來源,因此一直未被真正重視起來。

目前,中國資源綜合利用協會下的廢舊紡織品聯盟也僅限於對廢舊紡織品原料進行利用,服裝的回收和利用因為「太窄」尚不在他們的重點工作之中。在這方面,廢舊紡織品分揀技術方面,我國不僅缺乏設備,也缺乏技術,目前的分揀仍然採用人工分揀方式。

作為企業實體,如何維持投入產出平衡也是問題。緣源目前的所有收益來自破損的、沒有穿用價值的廢舊衣服的回收利用。據介紹,緣源每月運行費用在11萬元左右,每月平均回收舊衣服80噸,收益大約在9萬元,每月仍虧損2萬塊。楊膺鴻介紹說,等上海的回收箱體鋪到1500個的時候可以扭虧為盈,目前是1200個。

值得注意的是,緣源的模式正在引起更多人的關注。去年,西班牙的時裝公司Mango拿出200箱衣服交給緣源,公司通過民政局、婦聯等捐到了青海、廣西、山東、安徽等貧困地區。

緣源河南分公司於4月16日在鄭州正式成立,將在河南地區複製上海的這一回收舉措。同時,北京市委市政府也明確要做此類衣服回收,杭州、昆明、青島、大連、天津等將近30個城市過來考察,想借鑑緣源的做法。另外,在廢舊紡織品聯盟的推動下,幾家紡織品公司正在和緣源公司建立上下游供需關係,嘗試共同建立廢舊紡織品綜合利用產業鏈。

實際上,在美國,全服裝行業參與的舊衣回收也才剛剛開始,有人稱「這是有史以來第一次」,美國試圖調動服裝行業的所有部門和這個鏈條上的所有環節一起回收,包括消費者、製造商、零售商、慈善機構和回收機構。對楊膺鴻來說,這當然是最理想的回收鏈條,能給服裝以「資源」正名,不白白浪費這些昔日的時尚產品,才是最讓人欣慰的。

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德銀:金融創新2600年簡史

http://wallstreetcn.com/node/56726

美聯儲連番QE未能刺激貨幣乘數(下圖淺藍色)上升。zerohedge不無諷刺地說,既然創紀錄的全球債務都不大可能最終推高通脹,那麼唯一可能的辦法就是戰爭了。

 

 

德意志銀行全球基本信用策略負責人Jim Reid指出還有個「正能量」。他認為,

金融創新是貨幣乘數的主要正面推動力,因為它首先決定了銀行系統運作的槓桿規模。

以下是德意志銀行歸納的2600年左右金融創新曆程,最早可以追溯到公元前600年小亞細亞的以弗斯開始出現造幣,直到現代的擔保債務權證(CDO)、最後是巴塞爾III協議。

26個世紀以來,一些最有頭腦的人以重要的發明推動人類社會發展,也讓自己變得更富有。我們也許會好奇,下一個、或許是終極的里程碑式金融創造會是什麼?

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菜鳥網絡激活2600區縣物流配送體系,阿里啟動「渠道下沉」戰略

http://news.iheima.com/show-10-143984-1.html
7月10日,阿里巴巴集團宣佈全面啟動渠道下沉戰略,菜鳥網絡聯合日日順物流,全面激活全國2600個區縣的物流配送體系服務於此戰略,實現全國93%的區縣家電送貨入戶。

7月14日至7月20日,阿里系旗下淘寶、聚划算、天貓電器城將在2600多個縣市消費者提供大家電「全國包郵,送貨入戶」,讓三四線網購的消費者體驗一二線大城市同等的網購服務和高品質產品。而脫胎於海爾的日日順物流將主要承擔此次「大家電進縣城」活動的物流服務。

大家電在運輸過程中對物流、配送要求極高,安裝需要專業人員,人力成本比其他快遞要高出不少。依託已經成熟的產品渠道服務體系,日日順目前能夠實現全國2600區縣覆蓋無盲區。

日日順作為菜鳥網絡平台上一個緊密的合作夥伴,為阿里系電商平台的商家提供一體化的物流服務。今年上半年,日日順物流和菜鳥網絡的平台深入合作和打通之後,電商平台的前後端得以銜接。針對電商物流特點,菜鳥網絡同日日順一起面向商家和消費者開發出預約配送、限時配送等時效性產品,目前可做到1500多個區縣實現24小時內限時達,460個區縣實現48小時內送達。

《2013中國城市電子商務發展指數報告》顯示,三四線城市蘊藏著巨大的網絡消費潛力。由於這些城市實體零售店提供的商品數量和種類不夠豐富,消費者願意選擇通過網絡,購買到在當地無法獲得的商品。

儘管趨勢明顯,但由於物流、渠道的限制,縣鄉網購消費被嚴重抑制和低估了。對於三四線甚至更下一級的鄉鎮的消費者來說,想通過電商平台去購買大家電,卻因為過多的不確定性而望而卻步。

而阿里本次渠道下沉的模式打破了這種限制,讓縣域消費潛力發揮了出來。現在則是在攻克大家電這些最後的堡壘,這將對整個經濟的轉型起到非常大的促進作用。

除了日日順物流,在菜鳥網絡的平台上,生長著各式各樣的物流及快遞合作夥伴,規範有序的對接阿里系的電商平台,攬收和處理大規模的訂單的同時,菜鳥網絡亦通過自身的數據化運營和預測能力,來幫助這些合作夥伴提高物流效率,更好的為消費者提供多樣化的物流服務。

業內人士認為,隨著物流渠道的逐漸拓寬,三四線城市甚至鄉鎮一級的網購消費將成為新的增長點。這些網購消費增長的同時,也有助於電商企業和物流公司更好的滲透到消費者末端,拉動電商物流業的快速發展。

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有聲有色的中國鋁業(2600):四個追逐邏輯 作者:格隆匯 亞當

http://www.gelonghui.com/forum.php?mod=viewthread&tid=1643&extra=page%3D1
如果牛市成立,那麼牛市中最有聲的一定是有色行業。搜索港股所有有色公司,筆者覺得中國鋁業(2600)是最有聲有色的對象之一。下面斗膽闡述一下筆者追逐中鋁的四個邏輯。所有內容都是筆者自己的一孔粗見,不一定對,供大夥拍磚之用。


1、 有色:牛市買週期買有色
隨著最近股市「牛市說」風起云湧,有色板塊作為週期股,高beta股,向來是牛市中市場資金追捧的重點。一般來說鋁業的beta一般維持在11.5之間,而中國鋁業10年的周beta則高達1.7。如果把稀土行業(目前稀土在母公司中鋁集團旗下)也加入來分析,股價與大盤相關性更高,Beta值大多在2附近。另外從R-square上看,有色板塊的R-square普遍在20%30%,明顯高於鋁板塊的10%,說明大盤的波動與稀土的波動相關性比鋁行業高。


2、稀土:有色中的王者
長期以來,國家稀土產業十分混亂,由於業內惡性競爭,產量佔了全球絕大多數的中國卻沒有稀土定價的話語權。加上監管不嚴,很多出口型的稀土公司都把污染最高的初加工留在中國內地,對環境污染十分嚴重。今年年初,工信部指定中國鋁業公司在內的6家公司組建大型稀土集團。並於近日下文確認中國鋁業公司大型稀土企業集團組建方案。87日中國在WTO稀土訴訟中敗訴,將進一步倒逼中國加強這個行業的管制與集中度,對中鋁集團這樣的整合者來說,無疑是長遠的利好。

中國鋁業公司是中國鋁業股份有限公司(HK.2600)的母公司,由於2600長期處於虧損狀態,目前主營業務的毛利只有1.3%。公司2012年虧損82億,2013年靠出售資產勉強盈利9億元,2014的第一季度則依舊顯示虧損22億,如果公司不能找到新的盈利增長點,則今年也免不了虧損的命運。對於這個旗艦公司,中鋁集團絕不可能視而不見。無論如何,是存在想像空間:把盈利能力較好的稀土產業逐步整合到2600旗下的。


3、 國企混合所有制改革:最大受益者之一
這一波中國對國企的混合所有制改革,無疑對中鋁這樣擁有巨大資源,但效益低下的大央企是重新煥發青春的一個重要契機。以往中國鋁業的虧損或多或少與國企的傳統弊病,管理不善,效率不高,機構臃腫有關。我們可以從氧化鋁板塊來舉個例子,中國鋁業氧化鋁的毛利率只有2.8%,而民營企業南山鋁業和神火股份卻可以超過8%。中鋁山東分公司曾經承認,其在氧化鋁生產成本上,與民營企業的差距曾達到過400/噸。所以如果通過國企改革。相信可以大大提高中國鋁業的經營效率,從而提高利潤。

另外公司於2013年剝離了鋁加工業務,由於鋁加工產品的市場需求增長放緩,國內鋁加工產能持續釋放,鋁加工產品的加工競爭日益激烈,利潤水平下降,在2012年佔虧損額的15%。所以剝離了很難扭虧的業務有助於輕裝上陣,減輕公司經營負擔。可能也為國企改革或資產重組做著鋪墊與準備。


4、 電價下調:大幅降低成本
在中國鋁業的生產成本構成中,電費佔到了總成本的12%,公開資料顯示,電力成本佔電解鋁生產成本的40%,超過原材料的33%。根據測算,國內電解鋁的耗電強度為14000千瓦時/噸,如果電價每下調一分錢,將減少成本140/噸。相比很多民營企業,中國鋁業由於主要從國家電網購電,成本很明顯受制於電價。近期受煤炭價格下調的影響,國家上網電價也相應下調1分。並且從長期來看,隨著煤價的繼續疲軟,以及風電、光伏、核電等替代能源的不斷增加,相信電價仍有進一步下調的可能,對中鋁這樣用電大戶成本的控制可以起到長遠的壓製作用。

週期股從來都是在估值最慘不忍睹的時候是最好的「甜點」,目前看,中國鋁業(2600)即使不是處在最舒服的「甜點」位置,業至少是一個相對「甜點」。
從邏輯上,第一步,僅國企混合所有制改革,就應該讓公司資產合理的修復過程:市淨率PB水平應該向1倍靠攏,這意味著20%的想像空間。
第二步,才是考慮成本下降,效率提高的邏輯。
至於稀土資產注入與否,這個是三步,可以當一個期權。不兌現無傷大雅,兌現了就是一個全新的天地。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=108447

*欣泰成交超2600萬 券商稱有客戶誤為新購申購中招買入

上周五證監會宣布對欣泰電氣啟動強制退市程序,12日複牌後交易三十個交易日內,欣泰電氣證券簡稱調整為“*欣泰”,欣泰電氣證券代碼不變,股票價格的日漲跌幅限制比例不變,複牌首日該股股價一字跌停,跌9.97%,報13.1元,封單359590萬手,開盤後該股依舊維持跌停走勢,值得關註的是,截至午間收盤,該股共計成交1.65萬手,成交金額2158萬元,換手率1.82%,這說明仍舊有資金進場“博傻”。

對此,深交所午間提示提醒投資者特別關註該股票投資風險。

深圳東方港灣董事長但斌午間對此評論:以為即將退市的*欣泰會幾乎沒有成交量,沒想到居然到現在已成交2600萬。大A股真的有點看不懂……

同時,但斌還在其微博中提到:看到微信朋友圈有在券商工作的朋友發了這個緊急通知——大家註意,有其他券商的客戶今天收到短信稱今天要申購新股“300372”,實為即將退市股欣泰電氣,已經有客戶中招。大家註意一下這類事件的風險!今天沒有新股申購!!!如真應該涉嫌犯罪了!公安應該介入!

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=204450

銀聯商務認罰逾2600萬元 稱絕大部分收單業務問題整改完畢

針對央行昨日對發布的銀行卡收單業務違規處罰決定,銀聯商務26日回應,堅決支持和執行央行維護銀行卡收單市場秩序的相關文件精神。已成立專項整改小組,並部署全轄整改落實。目前,絕大部分突出問題已整改完畢。

7月25日,央行官網發布公告,對通聯支付及銀聯商務的銀行卡收單進行業務檢查中發現嚴重違規現象,依法沒收上述公司的違法所得,並處罰款共計3700多萬元。

具體來看,通聯支付及銀聯商務因存在“未落實商戶實名制、變造銀行卡交易信息、為無證機構提供交易接口、通過非客戶備付金賬戶存放並劃轉客戶備付金、外包服務管理不規範”等問題,分別被沒收違法所得約303.4萬元和613.4萬元,處以罰款約1110.13萬元和2653.70萬元。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=207198

愛立信深陷危機? 第三季度凈虧損已超2600萬美元

瑞典電信設備制造商愛立信發布截至9月30日的2016財年第三季度財報。 財報顯示,愛立信第三季度凈銷售額為510.76億瑞典克朗(約合57.43億美元),同比下降14%;凈虧損為2.33億瑞典克朗(約合2620萬美元),去年同期則實現凈利潤30.80億瑞典克朗,同比下降約107.56%。

愛立信表示,公司第三季度凈銷售額中網絡設備銷售額為233億瑞典克朗(約合26.20億美元),同比下降19%。

愛立信公司代理執行長Jan Frykhammar在聲明中稱,“2016上半年以來的行業負面趨勢進一步加劇,影響到第三季營收,主要與移動寬帶有關。”

而據華爾街日報報道, 上周三愛立信曾發布業績預警稱第三季度營收將“嚴重低於”公司預期,且看不到複蘇跡象的影響。公司還稱將推出更多削減成本措施,以應對日漸疲弱的移動寬帶市場。

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=219762

消費者看到了被處罰2600多次的鴻茅藥酒,明知虛假宣傳,但維權真難

鴻茅藥酒大力度的廣告宣傳中,包含了對於功效的突出表述。廣東醫生譚秦東對此進行吐槽,其他消費者也對此提出了質疑,並最終訴諸法律,結果如何呢?

第一財經1℃記者檢索中國裁判文書網發現,2012年至今,該網收錄的有關鴻茅藥酒的司法文書中,與此有關的共有3篇。其中兩起為消費者就鴻茅藥酒的質量、功效、廣告宣傳提出質疑引發的訴訟。但消費者最終均以敗訴告終,維權之艱難由此可見一斑。

部分司法文書也載明,鴻茅藥酒的廣告宣傳確實存在違法問題,有關機關並對廣告播出機構也作出了處罰,並申請了法院強制執行。

消費者質疑功效但無直接證據

遼寧消費者夏凱是對此提出訴訟的消費者之一。

2016年3月25日,夏凱在沈陽維康醫藥連鎖有限公司保工北街店購買鴻茅藥酒6盒(4瓶/盒),單價999元,共計5994元。夏凱提出,在購買後,他的父母服用了這些鴻茅藥酒,但該產品沒有達到廣告宣傳的療效,且其父母出現多種不適,血糖、血壓明顯升高。鴻茅藥酒的銷售行為涉嫌違反《廣告法》,存在虛假宣傳欺騙等手段。夏凱向沈陽市鐵西區法院提起訴訟,要求判令銷售方和鴻茅藥酒生產方退還貨款5994元,懲罰性賠償給付17982元,總計23976元。

鐵西區法院一審審理認為,夏凱提交了其父母出院記錄、出院小結,但不能證明住院所治疾病與服用涉案商品有因果關系,亦不能證明鴻茅藥酒生產方存在欺詐行為,且該商品經國家有關部門批準、生產和銷售,經檢驗符合藥品標準,系合格商品,故對夏凱主張不予支持,駁回其訴訟請求。

夏凱不服一審判決,向沈陽中院提出上訴,堅持自己的訴訟請求。鴻茅藥酒方面辨稱,其產品系經國家食藥監局核準的具有明確治療功效的甲類OTC藥品,其所作的宣傳為合規宣傳,其功能主治、禁忌、註意事項等在廣告及產品說明書中均有明確說明,包裝盒和說明書的內容均經過內蒙古食品藥品監督管理局審批核準的,夏凱父母所出現的不適癥狀與服用鴻茅藥酒無直接因果關系。

沈陽中院審理認為,夏凱提出鴻茅藥酒廣告中宣稱的祛風濕、止疼痛、調五臟、補氣血等沒有科學根據,但並無充分有效證據證明,對於鴻茅藥酒是否具備上述功效應由專門醫療鑒定機構加以鑒定,但夏凱在一、二審均未提供專業鑒定機構出具的鑒定結論證明上述主張。鴻茅藥酒系國家食藥監局核準發行、具有國藥準字號的甲類OTC非處方藥品,消費者可根據需要自行判斷、購買和使用。鴻茅藥酒的功能主治、禁忌、註意事項等在廣告及產品說明書中均已進行了明確標註說明,並且鴻茅藥酒的包裝盒和說明書的內容均是經過內蒙古食品藥品監督管理局審核批準的,因此購買者應在了解服用者身體狀況並且全面了解該藥酒功能主治、禁忌、註意事項的情況下謹慎購買。夏凱未提交其父母入院治療的疾病與鴻茅藥酒有直接因果關系的相關證據。據此,駁回夏凱的上訴請求。

消費者質疑鴻茅藥酒是否為“百年鴻茅”

來自北京的當事人張耀軍並未針對鴻茅藥酒功效提出質疑,而是對鴻茅藥酒的廣告語的內容提出質疑。張耀軍在訴訟中提出,2015年3月以來,北京電視臺播放的“鴻茅藥酒”廣告涉嫌虛假宣傳。因為鴻茅藥酒的廣告中宣稱其入選國家非物質文化遺產名錄,“鴻茅藥酒”是“百年鴻茅”。張耀軍認為,這些內容並不屬實,是在欺騙消費者。事實上,在國家非物質文化遺產第四批名錄中根本沒有“鴻茅藥酒”,其宣稱完全是虛假、欺騙。但在起訴後,“鴻茅藥酒”進入到擴展的名錄中。

2015年4月20日,張耀軍以EMS快遞向北京市工商局書面投訴舉報“鴻茅藥酒”廣告涉嫌虛假宣傳,要求依照《廣告法》第三十七條、第四十條的規定對其進行處罰。5月11日,張耀軍收到北京市工商局以辦公室名義於5月5日作出的《投訴舉報告知單》。

針對該告知單的內容,張耀軍認為:北京市工商局沒有認真履行廣告監管的法定職責,告知單答非所請,沒有就他投訴的“鴻茅藥酒”是否涉嫌虛假宣傳進行實質審查;該告知單對事實認定的主要證據不足;3、該告知單在程序上是違法的,告知單是由北京市工商局以辦公室名義作出的,主體不符合法律規定,辦公室不具備獨立的行政執法行為能力,因此其程序違法。張耀軍認為,北京市工商局以其辦公室名義作出的被訴告知單沒有證據支持,程序違法,故請求法院依法撤銷北京市工商局針對他的投訴作出的被訴告知單,責令北京市工商局對投訴舉報重新作出行政行為。

北京市海澱區法院審理認為,當事人提起行政訴訟,應當符合法定起訴條件。根據相關法律法規的規定,行政行為對其合法權益明顯不產生實際影響的,已經立案的,應當裁定駁回起訴。本案中,張耀軍雖針對“鴻茅藥酒”廣告涉嫌虛假宣傳向被告進行了舉報,但是,因張耀軍目前無法證明其在舉報前受該廣告引導成為了購買該商品的消費者,也無法證明該廣告對其權益產生影響。2016年2月,海澱區法院作出一審裁定駁回其起訴。

電視臺播放鴻茅藥酒違法廣告被強執

這兩名消費者質疑鴻茅藥酒的功效、廣告宣傳,雖然最終均以敗訴告終,但並不代表鴻茅藥酒的廣告宣傳不存在問題。武漢市江漢區法院的一份行政裁定書披露了鴻茅藥酒廣告宣傳問題的冰山一角。

這份司法文書載明,武漢市工商局經調查核實確認,2016年4月18日至2016年10月19日,武漢電視廣告傳媒有限公司在武漢電視臺1至7頻道電視上代理發布了“包括鴻茅藥酒在內的12則藥品、保健品廣告;這些廣告存在含有違反科學規律,明示或者暗示包治百病、適應所有癥狀內容,說明有效率和治愈率,含有不科學的表示功效的斷言或保證;內容不真實、不科學準確,欺騙並誤導消費者等一系列問題。這些問題均違反廣告法的相關規定。

武漢市工商局對武漢電視廣告傳媒有限公司作出罰款20萬元的行政處罰。2017年6月6日,武漢市工商局向武漢電視廣告傳媒有限公司送達行政文書,要求其履行這一行政決定,但武漢電視廣告傳媒有限公司沒有如期履行。武漢市工商局向江漢區法院提出強制執行申請。法院裁定準予強制執行。

但對鴻茅藥酒的2600多次處罰以及對相關廣告機構的處罰,並沒有讓鴻茅藥酒停止其銷售廣告的違法行為,有關直接政府監管部門去了哪里?

PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=262538

[基金股]南戈壁能源(1878)專區(關係:2600、1733、0061)

1 : GS(14)@2010-08-14 16:10:19

新聞專區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6889
2 : GS(14)@2010-08-14 16:10:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100812004_C.pdf
3 : GS(14)@2010-12-09 22:44:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20101209010_C.pdf
同61都有合作
4 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-22 16:56:36

南戈壁資源公佈2010年初步財務業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322016_C.pdf
5 : GS(14)@2011-03-22 23:32:39

4樓提及
南戈壁資源公佈2010年初步財務業績
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110322016_C.pdf


無野睇
6 : GS(14)@2011-05-11 22:38:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110511004_C.pdf
無料畀
7 : GS(14)@2011-05-12 22:13:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110512512_C.pdf

8 : GS(14)@2011-08-13 18:54:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110811008_C.pdf
業績摘要
本公司截至0年6月0日止季度及隨後數星期的業績摘要如下:
• 截至2011年6月30日止季度的總銷量約為105萬噸,收入達4,730萬美元,雙雙打破過
往年度第二季記錄,其中收入亦為開展開採業務以來所錄得的最高季度收入;
• 2011年第二季平均實現售價為每噸54美元,較2011年第一季上升7%,較2010年第
二季上升27%;
• 2011年第二季來自開採業務的收入達970萬美元,創下開展開採業務以來的季度
新高;
• 現金成本受無法預見的蒙古柴油燃料短缺影響,但目前問題已大致解決;
• 與額濟納旗錦達煤業有限公司(「額濟納錦達」)訂立協議,對採自敖包特陶勒蓋煤礦
的原煤進行洗選;及
• 獲得蘇木貝爾礦藏的開採許可證。
• 獲中標與合作夥伴NTB LLC共同鋪設自敖包特陶勒蓋至蒙中邊境的一條公路。
9 : GS(14)@2011-08-13 18:56:00

展望
南戈壁於0年上半年不斷拓展日益壯大的客戶群及提升個別產品價格。
迄今,本公司於0年第三季已與7名主要客戶簽訂採購煤炭合約。由於南戈壁採取策略
以於第三季大幅提升銷量,故半軟原焦煤產品及高灰原煤產品價格應與0年第二季價
格相若,分別約為每噸65美元及每噸40美元。本公司亦將推出一種中灰原煤新產品,並
已簽訂初步合約,協定產品價格每噸約47美元。南戈壁預期上述三類產品於0年第三
季之整體平均實現售價將與第二季相若,介乎每噸50美元至每噸55美元左右。
假設各項合約均獲履行及蒙中邊境運輸暢通無阻,本公司預期0年第三季銷量將界乎
0萬噸至60萬噸。
遍及全國柴油短缺所造成每噸產煤直接現金成本異常激增現時已解決。假設不再發生類
似事件,而廢料煤炭比例(剝採率)不會大幅超過長期採礦計劃水平每噸約4立方米廢料
堆,則南戈壁預期直接現金成本於本年度餘下期間將回復至當前趨勢水平。
根據本公司現時預計的銷量、定價及成本,南戈壁估計其0年第三季開採業務的正常
收入將較0年第二季進一步增加。
本公司截至目前的成功及潛在未來發展歸因於本公司的綜合競爭優勢,包括下列各項:
• 項目的策略位置毗鄰中國;
• 資源及儲備豐富;
• 出產優質煤炭;
• 歸因於有利地理及地質環境的低成本結構;
• 於009年末及00年初融資後擁有雄厚財力;
• 日後可通過擴大現有採礦能力及發展本公司優良資產形成具備強勁增長潛力的產
能;及
• 管理團隊富有採礦、勘探及營銷方面的經驗。
10 : GS(14)@2011-08-13 19:02:20

截至2011年6月30日止三個月,本公司錄得融資收入7,440萬美元,而截至2010年6月30日止三個月為6,80萬美元。增加主要歸因截至2010年6月30日止三個月本公司於Kangaroo Resources Limited的投資按市價計值收益60萬美元,而截至2010年6月30日止三個月則虧損450萬美元。截至2010年6月30日止三個月,本公司錄得中投公司可轉換債券嵌入衍生工具公允價值變動收益7,040萬美元,而截至2010年6月30日止三個月則為收益7,220萬美元。
11 : GS(14)@2011-10-05 11:17:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111004004_C.pdf
香港-南戈壁資源有限公司(TSX: SGQ, HK: 1878)注意到投資界對煉焦煤市場及其對業
內公司的影響充滿疑惑。因此,本公司決定提供目前觀點。
於 0 年8月 0日,南戈壁連同本公司 0 年第二季財務及經營業績提供有關管理層對前
景展望的聲明。其中,本公司提出:
• 第三季銷量:介乎 0萬噸至 60萬噸。
• 第三季平均售價:介乎每噸50美元至每噸55美元。
• 直接現金成本:將於本年度餘下時間恢復至當前趨勢水平。
現時第三季已結束,南戈壁重申其指引並預期各銷量及平均售價將等於或高於先前提供
範圍的中位數(就上文所述),此外,本公司亦重申指引,直接現金成本將於 0 年下半
年恢復至當前趨勢水平。
有關焦煤市場方面,南戈壁目前並無察覺其客戶及通常使用本公司煤炭的中國地區需求
轉弱。本公司目前預期第四季銷量將與第三季銷量相若且售價較第三季適度提高。第四
季大部份煤炭已訂約出售。
12 : greatsoup38(830)@2011-10-22 18:00:42

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dtfe.html
看今年第一二季度報告,公司應該開始進入收成期,現價比中投入股價低一半。煤炭儲存量和市值不成比例,特別是公司的煤炭大部分是高價焦煤。大家可以和中國神華的儲存量比較一下。

南戈壁官方網站http://www.southgobi.com

市場上幾乎沒有南戈壁的相關研究。大家共同研究一下,減少犯錯的可能性。個人覺得這家公司的風險收益比很吸引,假設煤炭價格持續上漲,這家公司會享有很高的槓桿。當然,反之,可能一文不值,呵呵。


OKMINGOKMING2011-09-24 10:37:04 [舉報]

煤炭價格在2003年就放開了,而且跟國際不但接軌i還比國際價格高,自此山西就湧現富豪一大批了。
看見那些煤炭股在2003年到現在的漲幅,我就怕了。
曾經有些感嘆的(十年裡發生的)----房價漲幾倍,房地產股票就漲幾十倍----煤炭價格漲幾倍,煤炭股價漲幾十倍----黃金價格漲幾倍,黃金股票就漲幾十倍

博主回覆:2011-09-24 11:20:00

這個是因為當年煤炭開採成本只是比價格高一點點。情況就如巴菲特買入中石油時,油價很低,當時油價一度比中海油的開採成本還低,七八毛錢的中海油沒有人要!之前幾年內蒙古的煤炭為什麼沒有人開採,就是因為開採成本加上運費比市場售價還要高得多!另外還有一樣趣事順便說說,其實中國是不缺鐵礦石的,只是因為品質太差,市場價格低所以才沒有人願意開採。現在鐵礦石價格上來了,新疆伊利鐵路開通了,新疆那麼這兩年冒出了多少鐵礦開採企業!


mlle2011-09-24 11:29:01 [舉報]

恩。管兄說的很到位,因為工作原因,認識一個基金公司的基金經理,他對煤炭股研究了4-5年了,有一次突然對我說:「煤炭股就看兩點,一、開發成本。二、煤價。其實類似的大宗商品,羅傑斯已經說的很清楚了,和管兄說的差不多,但是考量商品需求週期不容易。
突然看了看雨潤,覺得這個價格很有吸引力了,準備賣掉一部分民生換成雨潤。呵呵

博主回覆:2011-09-24 11:37:57

南戈壁我推算如果煤價再漲一倍,它的價格也許會翻十幾二十倍。但萬一未來煤價下跌,很可能一文不值。它過去十年在加拿大己經漲了一百倍!它今年二季節才首次出現盈利。雨潤想不明白,如果賬目是真的,確實吸引。

逆水捕股2011-09-24 13:20:04 [舉報]

不瞭解南戈壁了,來自蒙古的,透明度差。中國的煤企相對好些,首鋼資源和秦發合理,中煤兗煤神華太貴。不過,個人對煤炭股興趣不太。若找到如巴老對富國般堅定信心的股票,跌一半再跌一半也值得買入。

博主回覆:2011-09-24 13:24:45

便宜派息又高的港股市場上很多,我現在想集中精力導找一些風險有限但又帶有強烈槓桿效應的股票。


我愛港股2011-09-24 22:28:52 [舉報]

按照招股說明書上說2012年到800萬噸,最多也就4000萬美金的淨利潤,他這個不確定性比較大,搞不清楚中投可轉債轉股可能是被逼的,好像協議所到價格10.5加元是就必須有一部分轉股,目前產量500萬噸,這兩年的利潤沒有什麼意義,他主業還都是虧損的,以目前的這個生產礦的探明儲量根本不能支持現在價格,要腰斬好幾次,其他礦還在規劃中,要賭化,希望中國的鋼鐵產業再次大躍進,焦煤價格翻番

博主回覆:2011-09-25 12:53:51

這只股票就是要煤價上漲才能夠有大幅獲利的可能,因為槓桿很高。如果看淡未來十年煤價,這只股票是不值錢的,情況就如同以前的伊泰。
「探明儲量根本不能支持現在價格」,我不明白了,三億多噸探明儲量,大部分為焦煤,焦煤按最保守跌至一千元人民幣計算好了(未扣除成本),也值現價呀!而且公司也有意上品質煤,現在還是投資期所以大家沒有耐心等待而已。

kongcheng10182011-09-24 22:29:24 [舉報]
個人感覺接下來幾個月可能是大宗商品和資源下跌幅度很大的時期,如果這些產品的價格穩定下來,伊泰真是個好東東。

博主回覆:2011-09-25 12:40:53

穩定下來時已經太遲了,股票是先行指標。我還記得三四個月前商品股已經開始下跌(其實全部股票下跌),當時很多專家出來說商品還在上漲,商品股跌得不合理。反過來說,如果將來看到商品股開始上漲,而商品還在下跌……其實和航運股一個樣的。
13 : greatsoup38(830)@2011-10-22 18:01:01

土著2011-09-25 00:35:41 [舉報]

這家公司可以稱得上神秘,費盡力氣竟然找不到一份完整的財報,只是在多交所上看到其財務概況。

僅就它網站上的資料來看,有好多問題需要解釋:

1.    根據其材料所示,它擁有敖包特,蘇木貝爾和察干三個礦區100%採礦權,共計探明儲量3.6億噸,但在財務報表上找不到其科目,不知以何種價格入賬(神華是以無形資產入賬)。固定資產除了淨物業,廠房和設備共計3.6億元,還有1.8億元的長期投資,因為沒有附註,也看不出這個科目到底包含什麼東西。

在資產項上找不到開採權這一科目,導致有2個後果,第一,無法正常計量此企業的資產,第二,無法正確計算其盈利能力,因為煤礦儲存數量將逐漸消耗,所以必須提列耗損費用在盈利中沖銷,

2.    重資產企業往往通過調節折舊和攤銷來調劑盈利,因為缺少很多信息,無法判斷折舊和攤銷會計處理方法是否合適,叫人有點哭笑不得的是,在給港人的損益表中,竟然沒有折舊攤銷這一科目。


基於管理層有意無意的不提供基本信息,我無法判斷它的盈利能力,也無法對其淨資產有個大概認識,讀它的幾份報表總感覺都不舒服,或是用另外一個說法來講,它的報表上的數字好像不講理。


另外,請參考ft的一篇文章,或許有些幫助。SouthGobi Resources shopping for buyer, sources say http://www.ft.com/intl/cms/s/2/1 ... 0-bac9-00144feabdc0,dwp_uuid=e8477cc4-c820-11db-b0dc-000b5df10621.html#axzz1YqaFvDAb




博主回覆:2011-09-25 22:20:17

蒙古國煤資源豐富,據官方估計,現時該國蘊藏約500億至1,520億噸煤資源,而且大部分屬高質素的焦煤。蒙古因地理優勢及開採成本較低,焦煤價格具競爭力,在蒙古政府對煤炭出口轉持開放態度下,吸引不少中資企業投資相關採礦項目。然而,投資者也必需留意蒙古政府政策朝令夕改,相關投資涉及高風險,業務存在不少風險因素。每當新政黨上台後,便會推翻前政黨的政策及與外資所簽合約,企業投資付諸東流情況普遍。從近期蒙古國家安全委員會出乎意料地駁回7月時與以中國神華為首的財團、就開發全球最大未開發焦煤礦塔本‧陶勒蓋西部Tsankhi項目計劃定立初步協議一事可見,蒙古執政黨本身為爭取人民支持,不惜推翻重要經濟發展項目決定以維護自身利益,可見在蒙古從事礦業開採的企業所面對的政策風險有多大。 由於法制不健全、執法不嚴格,加上蒙古近年調整礦業政策,藉提高政府在有關項目的收益以增加其參與,不少企業因而失去礦業開採資格,令投資蒙古礦業的風險甚高。例如蒙古在2009年頒佈《禁止採礦法》,禁止企業在國內《森林法》界定的河流湖泊源頭和森林等區域、湖泊周邊區域進行礦產勘探和開採,但由於法案本身沒有清楚界定禁止採礦區域,而且也沒有說明當中的賠償細則,這有如計時炸彈,隨時影響企業的營運表現。南戈壁也有部分項目在受影響地區內,即使公司稱受影響項目未進行勘探及開探工作、也沒有盈利貢獻,但這已反映當地礦企處處受制的局面。
撇除政策因素不談,高運輸成本和惡劣的開採環境也使蒙古礦業開採企業經營困難。蒙古基建較差,礦場沒有水電供應設施配套,解決這些問題難度甚高,而且氣候寒冷,常刮沙塵暴,開採礦藏工作環境差劣,顯著降低開採效率。即使成功開採礦產後,交通網絡不濟也增加運輸成本。以鐵路運輸為例,目前內地與蒙古只有在數十年前通車的一條跨境鐵路,不能承受現時的客貨運需求,而且兩地鐵路路軌規格不同,跨境火車需在邊境更換底盤後才可繼續運輸貨物,運輸效率低但成本高昂,成為制約蒙古對內地出售焦煤企業盈利能力的樽頸。 蒙古刻意不靠攏中國的政策取向,亦不利蒙古礦企對中國輸出礦產。現時該國約70%礦產總值都是出口至中國地區,但該國發展刻意疏遠中國。如該國現正計劃修建5683公里長的鐵路網便刻意繞過中國,寧願增加運輸成本也要把鐵路網連結俄羅斯在太平洋的港口,使用的路軌也非中國製式,當中的動機顯而易見。蒙古近月也有關閉與中國邊界關口的舉動,這妨礙了兩國貿易發展,不利降低煤炭運輸成本
14 : greatsoup38(830)@2011-10-22 18:01:19

我愛港股2011-09-25 15:27:10 [舉報]
現在在產的礦儲量1.88億噸(另外的為推測),從中報上看每噸煤的毛利最多20美金,坑口價和你說的焦煤價格是相差很大。

博主回覆:2011-09-25 16:11:30

你看看今年中報,探明量應該是三億多噸。我知道現在毛利低,所以我才說槓桿很大呀。如果現在毛利已經是一千元了,那麼還有什麼槓桿呢?

土著2011-09-25 20:01:38 [舉報]

再多說幾句吧,
目前它的市值是12.2億美金,賬上有4.2億現金,按目前的價格買入,相當於你8億美金買了這3個礦(煤儲量3億多噸)。
假如它的資產狀況一切正常(以合理價格取得採礦權和以正當手法入賬),那麼現在整個公司專賣說不定會賣個好價錢,目前入貨的價格看似不高,股東能賣到個到個好溢價,從這個角度上來講,南戈壁目前有投機價值。
假如轉賣不了,想讓公司賺錢,那就有點難了:
我看了多倫多交易所它近幾年的財務數據,發現2010年公司計提了1300多萬的折舊(09年折舊600多萬,08年折舊才42多萬!請參考其資料,08年它已經開始生產並且把煤都賣給中國了,這種手法太激進了!),以它3個多億的固定資產來算,大概是按照4%計提的,使用年限毛估估是20-30年。
除了以上1300多萬正常的折舊以外,還不要忘記有2項費用:
一個是其目前賬上的4億美金,按照最低回報5%來算,每年也得2000萬美金的資金成本費用。
第二個是它3個礦的耗損費用,按照將來800萬噸年產量,這3個礦可以采四五十年,按照50年計算,你投入的8億元美金也要按照2%提耗損,即每年至少1600萬美金的費用。
這樣2項費用加起來也要三四千萬美金的費用。從這個角度看來,上面1300萬的折舊提的太少了,沒有反應企業現實。
當然,這些費用只是賬面上的,不影響企業的現金流,但還是實實在在的,投資人都要計算進去。
加上每年不菲的資本開支,想一想從目前的兩三百萬噸的產能提高到800萬,還要燒多少錢!呵呵,這麼一算,南戈壁的成本好像是挺高的,未來賺錢不太容易。
以上只是個人的胡思亂想,希望各位跟進指正。

博主回覆:2011-09-25 20:37:19

煤儲量3億多噸,但探明儲量還在快速上漲呀!不過費用支出是少了點,會不會是因為部分還沒有資本化呢?折舊相信還會大幅增加的。
目前產能已經達到每年五百至六百萬噸水平,預計今年約為五百萬噸,明年已經可以達到八百萬噸了。除了起鐵路和煤炭升級項目外,就只有每年2-3千萬美元的勘探開支了,燒錢應該沒有你想像中高吧?


「南 戈 壁 資 源 有 限 公 司(TSX: SGQ, HK: 1878)總 裁 兼 首 席 執 行 官Alexander
Molyneux今日欣然宣佈本公司8月付運的441,665噸煤炭已創新月份記錄,較0年第二
季度付運水平大幅增加。
Molyneux先生表示:「我們於本季度已獲悉客戶分配的提取煤炭的產能持續增長。我們欣
然發現我們的付運率可於如此短時間內達致按年度基準計算約5,300,000噸煤炭的水平,
運作正常,有望實現我們的目標。」
南戈壁預期付運率於第三季度餘下時間可持續增長。」
15 : GS(14)@2011-11-11 19:06:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111109438_C.pdf
幾時賺錢呢
16 : GS(14)@2012-03-20 00:10:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120319641_C.pdf
本公司截至 2011 年12 月31 日止年度及隨後數週的業績摘要如下:
• 錄得煤炭年銷量約402萬噸,較2010年上升58%;
• 錄得全年毛利5,170萬美元,較2010年上升424%;
• 錄得年收入1.79億美元,較2010年上升124%;
• 煤炭產量為457萬噸,而2010年則為279萬噸,繼續顯示本公司之敖包特陶勒蓋煤礦
擴產取得成功;
• 平均實現售價為每噸54.03美元,較2010年上升56%;
• 於2011年7月5日,南戈壁與額濟納旗錦達煤業有限公司(「額濟納錦達」)訂立協議,
對採自敖包特陶勒蓋煤礦的煤炭根據洗選安排進行濕洗;
• 於2011年7月6日,南戈壁取得蘇木貝爾礦藏的開採許可證,2011年隨後的開採令其
資源基礎得到擴展;
• 獲中標與合作夥伴NTB LLC共同鋪設自敖包特陶勒蓋煤礦至蒙中邊境西伯庫倫—策
克口岸(「西伯庫倫口岸」)的一條公路;
17 : GS(14)@2012-03-20 00:10:59

目標
本公司 2012 年的目標如下:
‧ 發展敖包特陶勒蓋煤礦-新開採設備帶來更多產能,這應會有助於 2012 年的煤炭產
銷量同比2011 年錄得增長。
‧ 繼續發展地區基礎設施-本公司的當務之急是改善敖包特陶勒蓋煤礦周邊地區的公
路。南戈壁所參與的一個聯合企業已中標,將在敖包特陶勒蓋綜合項目至西伯庫倫
口岸之間鋪設一條公路。聯合企業計劃儘快開始新建公路,預期於竣工後,該條公
路將擁有每年超過 ,000萬噸煤炭的運輸能力。
‧ 推進蘇木貝爾礦藏的開發-南戈壁擬進一步推進位於蘇木貝爾的一個礦場的可行性
研究、規劃及準備工作。
‧ 煤炭增值╱升級-額濟納錦達濕洗設施已接近投入使用,將根據洗選安排處理南戈
壁鄰近西伯庫倫口岸的部分煤炭。
‧ 勘探-繼續進行勘探活動以進一步測定本公司的現有礦藏。
‧ 營運-繼續致力於開展安全生產、環保、穩健營運及維持良好的社區關係。
18 : GS(14)@2012-03-20 00:13:44

靠財技,未轉盈,沒有錢
19 : GS(14)@2012-04-03 22:25:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120402119_C.pdf

接獲中國鋁業通知其有意按每股8.48加元進行按比例出價收購
香港-南戈壁資源有限公司(「南戈壁」)(TSX: SGQ, HK: 1878)今日公佈,已與中國鋁業
股份有限公司(「中國鋁業」)簽訂合作協議,並接獲中國鋁業通知,表示有意按比例出價
收購不超過60%南戈壁已發行流通普通股。
南戈壁已獲告知,中國鋁業有意按每股8. 48加元之價格按比例出價收購不超過60%南戈壁
已發行流通普通股(「按比例要約」)。南戈壁亦已獲其大股東艾芬豪礦業有限公司(「艾芬
豪」)(持有57.6%股權)告知,艾芬豪已與中國鋁業簽訂禁售協議,當中承諾於按比例要約
出售其所持或其後於中國鋁業要約期間其所收購全部股份。按比例要約將根據英屬哥倫
比亞法例以向全體南戈壁股東發出出價收購通函方式進行。倘股東於收購要約中出售之
股份超過60%南戈壁流通普通股,則各股東須按比例出售股份。南戈壁尚未接獲有關按
比例要約的任何正式文件。
南戈壁之董事會已成立特別委員會,成員包括獨立董事Pierre Lebel(主席)、Gordon
Lancaster、Andre Deepwell及Robert Hanson,以便於接獲按比例要約時作充分考慮。特
別委員會已聘請Blake, Cassels & Graydon LLP為其獨立法律顧問,並將聘請獨立財務顧
問以協助審閱按比例要約。南戈壁建議股東在特別委員會提供更多資訊及建議前切勿就
按比例要約採取任何行動。
除按比例要約外,中國鋁業亦與南戈壁已訂立合作協議。中國鋁業於合作協議之責任將
於其收購南戈壁股權後生效。
20 : GS(14)@2012-04-03 22:26:19

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16216066
雖然中鋁公告有指,由於南戈壁只是在港作第二上市,因此不屬於收購合併條例中「香港公眾公司」;意味南戈壁是次控股權易手不涉及全面收購;惟中鋁則需要經過股東大會審批通過。靈獅控股主席黃偉康亦指,南戈壁市值只得約 93億元,由於市值不及 100億元,只需 25%的公眾股份流通,故是次不涉及全面收購。他補充指,即使中鋁要私有化南戈壁,股價餘下水位亦不多,加上股東要按比例出售股份,隨時出現有碎股情況,故投資者不宜再憧憬全購或私有化等股價正面消息。

中投料不會減持

南戈壁總裁兼首席執行官 Alexander Molyneux表示,中鋁願以高溢價入股,顯示其看好南戈壁的未來發展。他補充指,南戈壁在 12個月前股價高企 100元之上,現整個煤炭版塊股價跌得殘,才造成 28%高溢價的錯覺。至於南戈壁另一主要股東中投, Molyneux表示中投未有表態是否會按比例沽貨,惟他個人認為,中投不會沽出股份,以確保其主要股東地位。
據中鋁公告披露,已於 4月 1日與南戈壁大股東艾芬豪簽訂購股協議;並於 3月 27日與南戈壁九名高級行政人員簽訂諮詢協議,於終止聘用後 12個月為南戈壁提供諮詢服務,涉及服務費約 7000萬元。而於 3月 27日與南戈壁簽訂合作協議,中鋁可以當時市價購買高達南戈壁煤炭產量 100%煤炭,期限長達兩年;又助南戈壁運營提供電力支援;惟費用定價未達成一致。

中鋁年內壞消息不斷

4月 2日
擬斥 71.98億元入股南戈壁最多 60%

3月 17日
宣佈去年純利退 69%,不派息;市傳中鋁將分拆中鋁礦業上市籌 10億美元

3月 8日
增發 A股集資規模,由 100億元人民幣縮至 80億元人民幣

2月 2日
標普降中鋁信用評級

1月 30日
發盈警指去年純利跌逾 50%
21 : GS(14)@2012-04-03 22:26:33

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16216067
專家籲勿高追

是次中鋁入股南戈壁,相信可帶來協同效應,不過受惠的似乎盡是南戈壁。據兩間公司公告披露,交易後南戈壁可向中鋁出售最多 100%可銷售煤炭,中鋁亦須以市價向南戈壁買煤炭,為期 24個月。此外,中鋁會協助南戈壁發展發電廠和支援其運煤公路項目,可見中鋁的協助及南戈壁之受惠。
一名基金經理表示,南戈壁業務較弱一環為其運煤業務,現加入中鋁助拳,料對南戈壁業發展有正面幫助。中銀國際分析員徐志傑亦認同指,交易明顯令南戈壁受惠,因為收購價較上周五收市價有大幅溢價,中鋁亦會對其作出財務上大支持。
22 : Clark0713(1453)@2012-04-17 10:11:39

更換審計師

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120417005_C.pdf
23 : Clark0713(1453)@2012-04-17 10:12:08

蒙古礦產資源局宣佈暫停若干許可證的勘探及開採活動

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120417015_C.pdf
24 : greatsoup38(830)@2012-04-17 21:19:06

真是賴晒野
25 : GS(14)@2012-04-18 23:28:25

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16258014
選舉將至 執政黨「玩嘢」

通告一出,旋即引來市場對中鋁能否順利收購的疑問。面對市場疑團,中鋁秘書劉強表示,正評估事件對收購要約的影響,但目前尚未有充足的訊息作出結論,公司將密切關注事態的進展。
本報昨向南戈壁查詢,其發言人回應稱,有關影響要視乎暫停多久,惟強調目前未有收到正式通知,亦難以估計會被暫停的可能性有多大。受事件影響,南戈壁昨大跌 10%,中鋁亦跌 1.6%。
有研究蒙古併購交易多年的外資分析員稱, MRAM今次高調叫停,源於蒙古當局在敖包特陶勒蓋煤礦易主中得不到任何利益,加上蒙古國會選舉將至,執政黨遂向外資擺出強硬姿態,以爭取人民支持,其口頭暫停令根本沒有法律效力,只要南戈壁將有關事件訴諸蒙古法院,南戈壁必然勝訴。

分析料最終放行交易

摩根大通及里昂均認為, MRAM要求暫停南戈壁部份勘探及開採許可證,只會對公司產生短暫負面影響,不會嚇退中鋁的收購,相信蒙古當局只是需要時間審批敖包特陶勒蓋煤礦易主予中鋁一事。
有中資分析員同意,五礦資源( 1208)早前收購非洲礦企 Anvil後,亦須當地政府審批才生效,今次 MRAM只是進行相若程序,現時中蒙關係不錯,加上敖包特陶勒蓋煤礦貢獻蒙古大量稅收,相信當局審批完畢後便會「放行」。摩通亦提到,中鋁去年與蒙古礦企 Erdenes Tavan Tolgoi簽訂 2.5億美元煤炭銷售合同,反映中鋁與蒙古政府關係良好。
敖包特陶勒蓋煤礦是南戈壁主要收入來源,去年產量 457萬噸,過去三年投入的勘探開支共 8200萬美元,截至 3月 19日止,煤礦整體探明和推測儲量 4.93億噸。

話你知
政治鬥爭日趨激烈

過往蒙古只有人民革命黨一個政黨,於 90年代政府修訂憲法開放多黨競爭,才出現反對黨民主黨,蒙古國會選舉亦訂為四年一屆。
今年 6月舉行的選舉為蒙古第六屆國會大選,蒙古前總統、人民黨領導人恩赫巴亞爾早前被蒙古國家反腐敗局逮補,反映該國各政治力量鬥爭日趨激烈。
蒙古政府很多時為爭取國民支持,都會在選舉前後向外國企業施展「下馬威」,最經典莫過於艾芬豪( Ivanhoe)事件。艾芬豪因蒙古政府多次換屆,令公司須就開展 Oyu Tologi項目條款不斷與政府磋商,令開採日期拖延長達 6年。
26 : y2kcatman(5671)@2012-04-20 05:15:01

[deleted]
27 : y2kcatman(5671)@2012-04-20 05:15:33

我在17日在電台申報當日增持,叫人敢接刀的話可以買,因為跌得太過火了,John Macken 走埋最好,證明個交易會由力托、中鋁同蒙古處理,艾芬豪創辨人得罪過蒙古政府。
28 : GS(14)@2012-04-20 21:35:11

唔覺得值得買
29 : GS(14)@2012-04-20 21:35:18

最討厭份公告
30 : GS(14)@2012-04-21 00:08:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120420930_C.pdf
南戈壁資源就近期更換審計師事宜作出澄清
香港-南戈壁資源有限公司(TSX: SGQ, HK: 1878)(「南戈壁」)曾公佈德勤會計師事務所
(Deloitte & Touche LLP)(「德勤」)已辭任南戈壁審計師,自 2012 年4月2 日起生效,並由
PricewaterhouseCoopers LLP接任。南戈壁留意到就上述公佈出現了一些猜測及疑惑,故
特此作出澄清。
Rio Tinto plc(「力拓」)已於 2012 年4 月成為艾芬豪礦業有限公司(Ivanhoe Mines Ltd.)(「艾
芬豪」)的大股東。艾芬豪為南戈壁的大股東,故根據美國證券交易委員會規則,力拓被
視為透過其對艾芬豪的過半數所有權擁有對南戈壁的控制權。鑑於德勤向力拓提供的非
審計服務,德勤擔任南戈壁審計師的獨立性已涉及美國證券交易委員會的指引。因此,
德勤須辭任南戈壁的審計師,以消除與向力拓提供服務之間的衝突。本公司概不知悉任
何其他公司事項與德勤辭任南戈壁審計師的決定相關。
德勤已確認,除上文所述者外,德勤認為概無其他與該辭任相關的情況應提請南戈壁股
東留意。
31 : bluetiger1979(6649)@2012-05-09 09:17:58

南戈壁(01878)發公告稱,留意到昨日(8日)股價下跌13%,認為是次波動可能與最近兩件事情有關。

首先,南戈壁表示明白,蒙古國一項有關外商投資的法案在國家大呼拉爾進行首讀。該法案目前載有條款規定蒙古國資本必須持有戰略性資產的51%。

另外,蒙古反貪局正式向南戈壁全資附屬公司SouthGobi Sands LLC索取資料。南戈壁過往獲告知此舉與一宗關於第三方的調查有關,並無理由相信SouthGobi Sands LLC本身正接受任何調查。南戈壁已與有關當局通力合作,提供所需的資料。
32 : GS(14)@2012-05-09 22:23:18

31樓提及
南戈壁(01878)發公告稱,留意到昨日(8日)股價下跌13%,認為是次波動可能與最近兩件事情有關。

首先,南戈壁表示明白,蒙古國一項有關外商投資的法案在國家大呼拉爾進行首讀。該法案目前載有條款規定蒙古國資本必須持有戰略性資產的51%。

另外,蒙古反貪局正式向南戈壁全資附屬公司SouthGobi Sands LLC索取資料。南戈壁過往獲告知此舉與一宗關於第三方的調查有關,並無理由相信SouthGobi Sands LLC本身正接受任何調查。南戈壁已與有關當局通力合作,提供所需的資料。


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120509011_C.pdf
下次記得貼公告
33 : GS(14)@2012-05-14 23:36:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120514462_C.pdf
• 創第一季煤炭銷售新高,達84萬噸,較2011年第一季上升84%;
• 創第一季收入新高,達4,020萬美元,較2011年第一季上升99%;
• 創季度平均售價新高,達每噸56.79美元,較2011年第一季上升13%;
• 創季度毛利新高,達2,270萬美元,季度毛利率為56%,亦達歷史新高,而2011年第
一季毛利則為770萬美元,毛利率38%;
• 於敖包特陶勒蓋煤礦投入使用乾煤處理設備(「乾煤處理設備」);
• 宣佈簽訂協議以預期代價3,000萬美元向Modun Resources Limited (「Modun」)出售
察幹陶勒蓋礦藏;
• 符合NI 43-101的最新估計資源和儲量,敖包特陶勒蓋煤礦的整體探明和推測資源增
加35%(總數由363.6百萬噸增至492.6百萬噸),推斷資源增加42%(總數由171.9百萬
噸增至244.0百萬噸),探明及推測儲量增加65%(總數由106.8百萬噸增至175.7百萬
噸);及
• 公佈與中國鋁業股份有限公司(「中國鋁業」)簽訂合作協議,及接獲中國鋁業正式
通知其有意按每股8.48加元進行按比例出價收購不超過60%南戈壁已發行流通普通
股。
34 : GS(14)@2012-05-14 23:36:22

展望
中國鋁業就其有意按比例出價收購不超過 60%南戈壁已發行流通普通股而發出的公佈
對本公司的業務構成重大不確定因素;而蒙古礦產資源局新聞發佈會中宣佈要求暫停
SouthGobi Sands LLC擁有的若干許可證的勘探及開採活動,則帶來更多不確定因素。本
公司已獲悉,該行動乃根據蒙古政府的一般國家安全權力實施。蒙古礦產資源局表示,
該行動與中國鋁業的建議按比例出價收購及艾芬豪就上述收購事項訂立的要約出售其所
持南戈壁控制性權益的協議相關。暫停行動的實施旨在使蒙古政府可檢閱擬進行的所有
權變動。儘管本公司尚未接獲任何官方通知,亦無理由認為南戈壁的許可證無法存續,
本公司目前已留意,若接獲任何官方通知,將須暫停相關營運。
關於潛在停牌的公佈已對本公司客戶產生重大不確定性。對南戈壁是否有能力於 2012 年
第二季交付合約數量的憂慮已於某些情況下使客戶減少彼等對煤炭購買的要求。
除上述有關中國鋁業按比例要約的問題外,蒙古國家標準檢驗機構已於四月初檢驗由敖
包特陶勒蓋綜合項目及鄰近煤礦運送煤炭至中國所使用的現有砂石路,並已提出若干升
級要求。升級工程進行期間不能使用該路。工程已完成,該路亦已重開。然而,本公司
留意到未來任何延期的道路關閉將影響客戶接收煤炭的能力。
35 : GS(14)@2012-05-14 23:37:14

目標
本公司於 2012 年的目標如下:
• 發展敖包特陶勒蓋煤礦-新開採設備帶來更多產能,應有助於 2012 年的煤炭產銷量
比 2011 年錄得增長。
• 繼續發展地區基礎設施-本公司的當務之急是改善敖包特陶勒蓋煤礦周邊地區的公
路。南戈壁所參與的一個聯合企業已中標,將在敖包特陶勒蓋綜合項目至西伯庫倫
口岸之間鋪設一條公路。聯合企業已委聘承建商並已動工建設高速公路,預期於竣
工後,該條公路的煤炭運輸能力每年將超過 2,000萬噸。
• 推進蘇木貝爾礦藏的開發-南戈壁擬進一步推進位於蘇木貝爾的一個礦場的可行性
研究、規劃及準備工作。
• 煤炭增值╱升級-額濟納錦達濕洗設施已接近投入使用,將根據洗選安排處理南戈
壁鄰近西伯庫倫口岸的部分煤炭。
• 勘探-繼續進行勘探活動以進一步測定本公司的現有礦藏。
• 營運-繼續致力於開展安全生產、環保、穩健營運及維持良好的社區關係。
36 : GS(14)@2012-06-20 22:28:47

http://www.yicai.com/news/2012/06/1826195.html


鋁收購蒙古國煤炭項目的計劃命運多舛,原定7月5日前發出要約的該計劃,此前經歷了蒙古國外商投資政策的突變,如今又籠罩上被收購方製造「儲量騙局」的疑雲。

中國鋁業股份有限公司(601600.SH,02600.HK,下稱「中鋁」)4月5日發佈公告稱,擬出資不超過 10 億美元,要約收購南戈壁資源有限公司(01878.HK,SGQ.TO,下稱「南戈壁」)56%~60%的普通股股份,並稱已同南戈壁股東艾芬豪(IVN: TSX, NYSE & NASDAQ)訂立相關鎖定協議。通過此項收購,中鋁將實現對南戈壁的控股,並進而獲得南戈壁在蒙古國境內四個煤炭項目的權益。

可就在距7月5日只有21天的時候,6月14日,一名自稱南戈壁前高級工程師劉欣的人向多家投行、券商、諮詢公司發送郵件稱,南戈壁旗下的敖包特陶勒蓋(Ovoot Tolgoi)煤礦「是一個騙局」。該郵件引用了大量數據、圖表。劉欣也於當日新開設一博客,表達了上述觀點,公佈了有關材料,並「發誓」自己所言「一切屬實」,表示「願意承擔任何法律責任」。

截至發稿時,自稱劉欣的人並未公開露面;南戈壁高層在接受《第一財經日報》採訪時雖然全盤否認了劉欣的指控,甚至表示「查無此人」;但對針對儲量數據的質疑未作正面詳細辯解。而中鋁並未就此直接表態。儘管如此,中鋁是否會如期於7月5日前發出要約,遂成懸念。

虛報儲量?

據中鋁公告,南戈壁在蒙古國擁有四個煤炭項目,包括「產煤量巨大」的敖包特陶勒蓋煤礦和蘇木貝爾(Soumber)煤田、Zag Suuj煤田、敖包特陶勒蓋地下煤田等三個開發項目。

恰恰是南戈壁核心資產——敖包特陶勒蓋煤礦的儲量,遭到了劉欣的質疑。劉欣自稱曾於2007~2012年在南戈壁擔任高級工程師職務,主要負責敖包特陶勒蓋煤礦的勘探工作。

劉欣稱,2008年6月,其團隊在對敖包特陶勒蓋煤礦西部煤田(Sunset)的一次勘探中發現,露天煤礦(250米以上)第五煤帶的厚度少於15米,同之前勘測的預計20~50米存在巨大落差;原先勘測為53米的第五煤帶下方的5L煤帶實際僅有7米;5U煤帶在下方(250~600米)僅有部分存在少量煤資源,毫無經濟效益。

「我們共計鑽眼41個,共達23000餘米。結果是驚人的,多個鑽眼直接打到岩壁。」劉欣說。

其在東南煤田(Sunrise)的露天礦區進行少量鑽孔,「結果同樣令我們震驚。」

劉欣稱,結合新數據所得出的資源數據表顯示,南戈壁公佈的敖包特陶勒蓋煤礦測定總資源同事實有很大出入,南戈壁2011年度報告稱,敖包特陶勒蓋煤礦測定總資源為接近兩億噸,指示性總資源為一億噸,實際「測定總資源僅為年報中的四分之一。指示性為六分之一」!

劉欣還指控南戈壁隱瞞上述結果,甚至不惜賄賂第三方,以編制虛假報告。

劉欣稱,在召開緊急董事會會議之後,南戈壁和艾芬豪高層決定將上述結果隱瞞下來,並開始尋找買家,同時將重點放在了中國買家身上。

劉欣稱,當與東南煤田接壤的蒙古MAK煤礦發現相似問題後,當時受僱於南戈壁的諾西礦業工程公司(Norwest,下稱「諾西」)曾要求重審勘探數據。諾西在現場重新鑽孔,得到了非常相似的結果。南戈壁迅速展開危機公關,隱瞞了諾西的初期報告(劉欣稱欲當面提交給中鋁高層,因此並未公開),並讓諾西繼續使用南戈壁提供的勘探數據發表了2009年10月的報告。其中,諾西有關負責人阿里斯特·霍恩(Alister Horn)「收受現金賄賂20萬美元,並在其4月18日的現場考察中收取勞力士名表一塊」。

劉欣稱,隨後的兩年,南戈壁高層忙於「包裝這個騙局」,並且找到了「聽話」的美納礦產諮詢公司(Minarco-Mineconsult,下稱「美納」,南戈壁方面稱其為「美能礦業」)。自2011年起,美納開始為南戈壁設計「定製的」資源報告,獲得近300萬美元酬勞。

本報將劉欣在網上發佈的材料交給一名煤炭勘測領域的專家,該專家看後表示:「僅從其所使用的專業術語等方面來看,這是內行說的話。」

誰在說謊?

南戈壁執行總裁助理恩克圖爾·巴顏比勒格(Enkhtuul Bayanbileg)昨日接受《第一財經日報》採訪時表示,從6月15日開始,南戈壁就已注意到劉欣的郵件和博客。南戈壁堅定地認為,該郵件和博客「是一種欺詐」。

巴顏比勒格堅稱,南戈壁披露的測定總資源數據一直由獨立的國際技術專家提供。2009年時諾西負責此項目的並非阿里斯特·霍恩,而是理查德?蒂夫特(Richard Tifft);而南戈壁自2011年起轉用美能礦業,是因為該公司在蒙古當地有較大影響力,且其工作節奏更適應當地的時差。

巴顏比勒格不僅否認了劉欣的指控,還質疑劉欣的身份:「沒有任何證據表明,2007年到2012年3月,曾有一個叫劉欣的人在南戈壁工作過。我們查閱了薪資單、離職人員名單,甚至還有我們曾經支持其申請蒙古國護照的人員名單,都沒有出現過這個名字。我們還打電話給承包商,也沒有發現哪個叫劉欣的人同南戈壁有任何關係。」

劉欣稱,他於今年3月離開了南戈壁,因為「我的上司加斯汀·卡帕拉(Justin Kapala)對我說我不適合南戈壁的文化。


巴顏比勒格對劉欣的其他指控也予以否認。

南戈壁宣稱「查無此人」的劉欣,至今沒有公開露面。

劉欣稱已於北京翠宮飯店預訂了場地,擬於6月18日下午1~3時召開媒體見面會。但本報記者在上述時間前往翠宮飯店,發現現場並沒有這個活動。飯店工作人員稱,曾有人諮詢過預訂當天多功能廳的事宜,但最終沒有預訂。

劉欣此前曾表示,如果中鋁領導層願意和他進行交流,媒體見面會也就沒有必要了。

昨日中午,在北京翠宮飯店聚集的多家投行、券商和諮詢公司人員也表示,收到過劉欣的郵件,但無法聯繫到劉欣本人。

一名券商人士對本報稱,至今也拿不準這個舉報是否可靠:「我們諮詢過中鋁的朋友,他們也看到過這封信的內容,不過認為信的內容有一些感覺與事實不符。」

本報昨日致電中鋁,該公司相關人士表示,目前無法對此進行評價。

風險重重

事實上,即使沒有此番「神秘爆料」,中鋁收購南戈壁計劃也已有夠多的麻煩需要應付。

就在中鋁公告收購計劃約一週後,蒙古礦產資源局突然宣佈,要暫停南戈壁所擁有在該國勘探和開採的若干許可證。

4月26日,中國鋁業發佈公告稱,蒙古政府已經知會了南戈壁、艾芬豪和中鋁,該國政府正在考慮通過一項有關外商投資的新法案,關鍵問題包括了與外國投資者建立公平的轉移定價機制和稅務機制。中鋁同時表示,並沒有放棄收購南戈壁,公司和艾芬豪確認,在滿足鎖定協議的條款和條件的前提下,公司同意在2012年7月5日或之前發出收購要約,隨後收購需要在要約發出後的36天之內完成。

作為向全球礦業企業轉型的重要一步,這項海外收購受到中鋁的高度重視。

但是海外礦產資源收購蘊含較高風險,亦是不爭的事實。過去幾年出現過多例中國企業在海外收購礦產失敗的案例。

2008年,央企中鋼集團以100億元收購了澳大利亞中西部鐵礦公司(Midwest),而這筆交易的賣家此前收購該公司時成本僅5000萬元人民幣。該項目也已於去年暫停開採。

2006年,中信泰富(00267.HK)收購了中澳磁鐵礦項目(Sino-iron),卻發現自己接手了一個「無底洞」——項目投資最初預算為25億美元,目前總投入已接近71億美元,且有繼續攀升的可能,而項目投產時間則一拖再拖。

為規避央企海外投資風險,今年4月11日,國資委出台了《中央企業境外投資監督管理暫行辦法》,稱目前央企境外投資仍處在初級階段,境外投資為企業戰略服務的意識不強,投資項目前期研究不夠深入,投資風險控制能力和利用全球資本市場的能力有待進一步提升。
37 : thomasgp02a(16679)@2012-06-20 22:35:09

但股價不受影響
38 : GS(14)@2012-06-20 22:35:54

可能都預了賣給中鋁
39 : 健次郎(29109)@2012-06-27 14:11:13

玩咩.今日黎料?
40 : greatsoup38(830)@2012-06-27 21:23:14

睇來無得救
41 : 健次郎(29109)@2012-06-27 21:45:12

40樓提及
睇來無得救


中鋁可以取消收購.但係中投就...
42 : greatsoup38(830)@2012-06-27 21:47:01

41樓提及
40樓提及
睇來無得救

中鋁可以取消收購.但係中投就...


他那些好像是CB
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120606025_C.pdf
43 : 健次郎(29109)@2012-06-27 21:58:13

42樓提及
41樓提及
40樓提及
睇來無得救

中鋁可以取消收購.但係中投就...

他那些好像是CB
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120606025_C.pdf


etnet 顯示CIC有 24,642,611 係咪已包括CB?
44 : greatsoup38(830)@2012-06-27 22:13:21

43樓提及
42樓提及
41樓提及
40樓提及
睇來無得救

中鋁可以取消收購.但係中投就...

他那些好像是CB
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120606025_C.pdf

etnet 顯示CIC有 24,642,611 係咪已包括CB?


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 878_718204/C118.pdf
應該是按條款,換了一半可換股債券
45 : greatsoup38(830)@2012-06-27 22:17:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120424029_C.pdf
可以看年報核數師報告附註19
46 : 健次郎(29109)@2012-06-27 22:28:44

謝謝. 但係呢單野好難收科.
47 : greatsoup38(830)@2012-06-27 22:31:57

46樓提及
謝謝. 但係呢單野好難收科.


面都落埋
48 : GS(14)@2012-07-03 23:39:13

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201207031785_C.pdf
請參見中國鋁業股份有限公司(「中鋁」)與艾芬豪礦業有限公司(「艾芬豪」)於2012
年4 月2 日(香港时间) 分別發佈的公告。中鋁與艾芬豪今日宣佈,雙方均已同意延期
30 天進行中鋁部分要約收購南戈壁資源有限公司(「南戈壁」)(多倫多證券交易所:
SGQ;香港聯合交易所:1878)最多60%,但不低於56%的普通股,收購價格為每股
8.48 加元。中鋁現已同意於2012 年8 月3 日或之前,而非2012 年7 月5 日,發出收
購要約,且此後該要約必須最早在36 天之後被接受。
中鋁於2012 年4 月2 日公告了原計劃進行的要約。中鋁與艾芬豪簽訂了一項鎖定協
定,艾芬豪同意按比例將所有其持有的南戈壁的股份交付給中鋁。除將發出要約日期
以及最晚接受要約的日期延後30 天之外,鎖定協議中的所有其他條款與並無任何變
化。
中鋁的部分要約將根據英屬哥倫比亞法律以要約收購通函的形式向所有南戈壁的股東
發出。
中鋁的部分要約須獲得所有法定與合規的相關批准,其中包括加拿大與中國的相關合
規批准,及中鋁股東的批准。2012 年4 月25 日,艾芬豪與中鋁已確認其將配合蒙古政
府以確保該要約收購符合該國新出臺的規制戰略性外國投資相關立法的任何要求。a
49 : GS(14)@2012-08-03 00:17:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120802762_C.pdf
請參見中國鋁業股份有限公司(「中鋁」)與艾芬豪礦業有限公司(「艾芬豪」)於2012
年4 月2 日和2012 年7 月3 日(香港時間) 分別發佈的公告。中鋁與艾芬豪今日宣佈,
雙方均已同意再延期30 天進行中鋁部分要約收購南戈壁資源有限公司(「南戈壁」)(多
倫多證券交易所: SGQ;香港聯合交易所:1878)最多60%,但不低於56%的普通
股,收購價格為每股8.48 加元。中鋁現已同意於2012 年9 月4 日或之前,而非2012
年8 月3 日,發出收購要約,且如果條件均被滿足,此後該要約必須最早在36 天之後
被接受。
中鋁於2012 年4 月2 日公告了原計劃進行的要約,並於2012 年7 月3 日公告延期30
天。中鋁與艾芬豪簽訂了一項鎖定協定,艾芬豪同意將所有其持有的南戈壁的股份交
付給中鋁。除將發出要約日期以及最晚接受要約的日期再延後30 天之外,鎖定協議中
的所有其他條款與並無任何變化。
50 : GS(14)@2012-08-15 14:10:38

http://www.miningweekly.com/arti ... -offer-2012-08-14-1
HONG KONG – SouthGobi Resources said on Tuesday that it expects China's state-controlled Chalco to drop its takeover offer for the Mongolia-focused coal miner in the face of Mongolian opposition.

The proposed deal has the backing of SouthGobi's majority shareholder, Turquoise Hill Resources, formerly known as Ivanhoe Mines, but it faced political opposition almost immediately within Mongolia, which is becoming wary about the growing Chinese presence in its mining sector.

"I personally believe Chalco is not continuing to work on the deal," SouthGobi CE Alex Molyneux told Reuters.


"The evidence I have before me seems highly unlikely that the bid is going to go forward," Molyneux said by telephone, citing Mongolia's recent efforts to block the deal.

"It's 100% clear that Mongolia has made the deal impossible."

Aluminum Corp of China, better known as Chalco, this month said it had decided to extend its offer for up to 60% of the common shares of Toronto and Hong Kong-listed SouthGobi Resources for the second time as it needs more time to "engage with the Mongolian government and review the terms and conditions of the transaction".

The company in April had announced a $926-million, or C$8.48 s share, bid for a controlling interest in SouthGobi, which owns large coal projects in Mongolia close to China, which has a huge appetite for energy and minerals to feed its giant economy.

Chalco has until September 4 to formalise its bid.

SouthGobi's shares, which last traded at C$3.7 in Toronto, have wilted. Its Hong Kong-listed shares were down nearly 4% at HK$29.90 each in late morning trade on Tuesday.

SouthGobi has had no formal contact from Chalco for more than a month, another sign that the deal will not happen, Molyneux said.

Chalco board secretary Liu Qiang said she had no comment, when asked by Reuters whether Chalco was still pursuing a takeover of SouthGobi.

SouthGobi said late on Monday its second-quarter profit plunged on lower output after Mongolia suspended its mining licence following Chalco's bid.

Operations at its flagship Ovoot Tolgoi mine, which means "turquoise hill" in Mongolian, in the south of the landlocked country had been "fully curtailed" since June 30 and were not expected to resume in the third quarter, SouthGobi said.

The company's second quarter net income attributable to equity holders fell to $237 000 from $67.3-million a year earlier.

"They (Mongolian government) have done everything in their power to roadblock the deal by the Chinese state company," Molyneux said, adding that profits were also hurt by weakening demand for coking coal in China.

Norov Altanhuyag of the Democratic Party was confirmed as Mongolia's new prime minister on Friday. The transfer of power from the former ruling Mongolian People's Party, which is in favour of nationalising resources, raised hopes of a friendlier investment climate.
51 : GS(14)@2012-08-15 14:10:50

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120815/News/ww_wwc1.htm
南戈壁﹕中鋁收購告吹機會大
  2012年8月15日

【明報專訊】外電昨日引述南戈壁(1878)行政總裁Alex Molyneux指出,中鋁(2600)以每股約65.97元收購南戈壁六成股權一事很大機會告吹。蒙古政府日前通過法例,限制外資最多只能持有本土礦產公司49%股權。Alex Molyneux指出,政府盡一切力量去阻止這宗收購,南戈壁已經有1個月沒有與中鋁有任何正式的接觸。中鋁最遲要在9月4日向南戈壁發出正式的收購要約。南戈壁昨日跌4.66%至29.65元。
52 : GS(14)@2012-09-03 18:04:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201209031419_C.pdf
2600唔買1878
53 : 自動波人(1313)@2012-09-03 20:03:38

蒙古唔想外資搶奪資源
尤其係中國
54 : Vincemgm12(32446)@2012-09-04 09:22:40

低處未算低?上市價是126.04
55 : GS(14)@2012-09-04 09:40:29

54樓提及
低處未算低?上市價是126.04


隻野個老細都唔可信啦
56 : Vincemgm12(32446)@2012-10-18 11:55:14

現价$17 是否值得買入?希望見$20
57 : greatsoup38(830)@2012-10-18 23:26:32

56樓提及
現价$17 是否值得買入?希望見$20


贏兩成大把選擇
58 : lemonwongwong(33038)@2012-10-20 12:44:03

佢公司係咁換人, 連coo都走埋。。。係咪有些問題?
59 : greatsoup38(830)@2012-10-20 13:48:11

58樓提及
佢公司係咁換人, 連coo都走埋。。。係咪有些問題?


隻野應該有d野fake 的
60 : lemonwongwong(33038)@2012-10-20 14:17:52

所以中鋁唔收購。。。咩鑊位全都走為上著
61 : tonyyu2008(34302)@2012-11-05 23:53:40

南戈壁(01878)首席財務總監辭任今起生效
【21:30】2012年11月05日  

【on.cc專訊】南戈壁資源(01878)宣布,首席財務總監Matthew O’Kane的辭任自2012年11月5日起生效。該公司正物色合適人選取代O’Kane。

CFO又走!咩股來的!真係有D野
62 : lemonwongwong(33038)@2012-11-05 23:54:38

有貨走人先啦!
63 : GS(14)@2012-11-05 23:56:39

爆爆地
64 : lemonwongwong(33038)@2012-11-06 00:00:26

之前入過, 7天唔升走左!
65 : GS(14)@2012-12-25 00:45:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121224092_C.pdf
香港-南戈壁資源有限公司(TSX: SGQ, HK: 1878)(「本公司」或「南戈壁」)今日宣佈,蒙
古獨立反腐敗機構(「反腐機構」)已通知南戈壁,其已終止對南戈壁首席法律顧問Sarah
Armstrong女士的詢問,而彼不再為其調查的嫌疑人。反腐機構已通知本公司彼將可於短
期內離開蒙古。
反腐機構亦已向南戈壁確認,其將繼續調查過往許可證事件。反腐機構告知,其正在調
查撤銷授予第三方的若干南戈壁許可證,以及涉案的政府官員及其行為。
66 : greatsoup38(830)@2013-03-24 20:06:56

1878
67 : GS(14)@2013-04-01 14:12:12

1878
虧損擴大50%,至8,800萬,輕債
68 : greatsoup38(830)@2013-04-06 22:50:47

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130322062_C.pdf
1878 復產
69 : greatsoup38(830)@2013-05-14 00:47:08

好唔掂
70 : greatsoup38(830)@2013-08-13 01:38:29

3個月虧損增2成,至2,400萬,6個月虧損增3倍,至6,800萬,重債
71 : greatsoup38(830)@2013-11-09 19:21:42

哈哈
72 : jj1984(29252)@2013-11-12 00:40:24

南戈壁(01878.HK)延遲發業績 對以往財務報表有重大影響
2013-11-11 09:36:16
    
南戈壁(01878.HK)公布,將延遲提交截至9月底止三個月及九個月的中期報表,以反映重列及提供進一步更新資料。又指出,以往財務報表內確認的收入交易,並不符合相關確認標準。是項檢討乃經諮詢公司現任核數師PwC及2010年及2011年財政年度的核數師Deloitte後進行。

公司指,由於對公司財務報表的潛在重大影響,公司就經重列財務資料涵蓋期間提供的先前財務資料不再準確,且不應依賴


好大獲下!
73 : hkgbamboopanda(35337)@2013-11-12 00:45:54

德勤成日出事
74 : GS(14)@2013-11-12 10:13:16

1878
3個月虧損增40%,至4,000萬,9個月虧損增350%,至9,000萬,重債
75 : greatsoup38(830)@2013-12-13 00:10:17


76 : 容易受傷的男人(17333)@2014-01-01 12:56:06

133跌破7元我等入睇機會
77 : 容易受傷的男人(17333)@2014-01-01 12:57:44

1898 1088 276 1878 1733 866 3年最慘
78 : GS(14)@2014-01-17 15:15:19

1878
79 : steven2.0(42426)@2014-04-22 10:57:32

根據本公司對截至2014年12月31日止年度的預測,本公司不大可能具備充足的資
本資源,且預期不會自採礦�運產生足夠的現金流量以履行持續責任及未來合約承擔,
�括中投公司可換股債券的現金利息付款。因此,本公司正積極尋求額外的融資來源以
持續經�及達成其目標。
本公司正積極尋求額外的融資來源以持續經�及達成其目標,惟不能保證有關融資可在
本公司可接受之條款提供。倘因任何原因,本公司無法取得額外融資來源且不能夠繼續
其持續經�,則會導致本公司綜合財務報表內金額及資產及負債分類的調整,且該等調
整或將為重大。
儘管本公司擬盡快獲取額外融資來源,持續延遲取得額外融資可能最終導致2.5億美元的
中投公司可換股債券違約,倘有關違約問題未能根據該等債券的條款於適當的解決期限
得到解決,則尚未償還之本金額及全部應計及未支付利息將於中投公司通知本公司後立
即到期並須予支付。
80 : greatsoup38(830)@2014-04-22 12:54:22

1878
81 : GS(14)@2014-04-23 01:32:48

1878
82 : GS(14)@2014-07-30 13:43:19

254 buy 1878 29.9%股權
83 : GS(14)@2014-07-30 13:50:33

1878 方公告
84 : greatsoup38(830)@2014-11-30 22:14:02

254暫停買1878
85 : greatsoup38(830)@2014-12-02 01:53:50

42仙配售新股
86 : GS(14)@2015-02-01 20:12:19

逃稅
87 : greatsoup38(830)@2015-02-25 01:48:06

賣盤
88 : hklccjoe(2044)@2015-03-08 23:42:32

上訴好似搞得店,股價偷步反映了嗎?我有重貨係4-5邊,湯兄睇來我儲對了。866我也很喜歡!
89 : jj1984(29252)@2015-03-08 23:50:00

幾支大棍真係唔知想點。
又上訢,乜都未知。。。
90 : greatsoup38(830)@2015-03-08 23:56:58

hklccjoe87樓提及
上訴好似搞得店,股價偷步反映了嗎?我有重貨係4-5邊,湯兄睇來我儲對了。866我也很喜歡!


不會有結果的,都是垃圾股
91 : greatsoup38(830)@2015-03-08 23:57:12

jj198488樓提及
幾支大棍真係唔知想點。
又上訢,乜都未知。。。


算,咪玩
92 : hklccjoe(2044)@2015-03-09 00:21:43

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=48643
個故事都幾得意,垃圾都有垃圾的價值。
湯兄:我終於做到了儲貨,儲同坐了8個月以上升跌已經平常心。我的分享:有坐貨能力或者量力而為係咩投資都非常重要。湯兄你拍拖未?進修完了嗎?我可以約見你真人嗎?rf
確實令我成長了。
93 : greatsoup38(830)@2015-03-09 00:24:44

hklccjoe91樓提及
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=48643
個故事都幾得意,垃圾都有垃圾的價值。
湯兄:我終於做到了儲貨,儲同坐了8個月以上升跌已經平常心。我的分享:有坐貨能力或者量力而為係咩投資都非常重要。湯兄你拍拖未?進修完了嗎?我可以約見你真人嗎?rf
確實令我成長了。


這些是個人私隱不告訴你
94 : hklccjoe(2044)@2015-03-09 00:38:19

greatsoup3892樓提及
hklccjoe91樓提及
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=48643
個故事都幾得意,垃圾都有垃圾的價值。
湯兄:我終於做到了儲貨,儲同坐了8個月以上升跌已經平常心。我的分享:有坐貨能力或者量力而為係咩投資都非常重要。湯兄你拍拖未?進修完了嗎?我可以約見你真人嗎?rf
確實令我成長了。


這些是個人私隱不告訴你

明白!先前係店度你有講過下,咁你買得成你的工廈未?因為看rf都7年多,真的想約見下你,但吾會免強你,多謝你和rf版主的付出。
95 : greatsoup38(830)@2015-03-09 01:25:32

應該暫時不會買工廈,計唔掂條數
96 : nainai(53974)@2015-03-09 01:31:33

greatsoup3894樓提及
應該暫時不會買工廈,計唔掂條數


你地而加去邊個區吹水多,成個壇都好似冇人講野咁
97 : greatsoup38(830)@2015-03-09 01:53:14

nainai95樓提及
greatsoup3894樓提及
應該暫時不會買工廈,計唔掂條數


你地而加去邊個區吹水多,成個壇都好似冇人講野咁


因為都知規矩,所以少左人傾計
98 : nainai(53974)@2015-03-09 01:56:18

greatsoup3896樓提及
nainai95樓提及
greatsoup3894樓提及
應該暫時不會買工廈,計唔掂條數


你地而加去邊個區吹水多,成個壇都好似冇人講野咁


因為都知規矩,所以少左人傾計


知咩規矩?以前係龍鳳大茶樓,開post 吹下水
好耐之前我聽你講買左ibond
諗住請教下你,有冇D穩陣錢汁
99 : greatsoup38(830)@2015-03-09 02:21:09

nainai97樓提及
greatsoup3896樓提及
nainai95樓提及
greatsoup3894樓提及
應該暫時不會買工廈,計唔掂條數


你地而加去邊個區吹水多,成個壇都好似冇人講野咁


因為都知規矩,所以少左人傾計


知咩規矩?以前係龍鳳大茶樓,開post 吹下水
好耐之前我聽你講買左ibond
諗住請教下你,有冇D穩陣錢汁

唔好亂問垃圾好唔好買吧
100 : nainai(53974)@2015-03-09 03:14:03

greatsoup3898樓提及
nainai97樓提及
greatsoup3896樓提及
nainai95樓提及
greatsoup3894樓提及
應該暫時不會買工廈,計唔掂條數


你地而加去邊個區吹水多,成個壇都好似冇人講野咁


因為都知規矩,所以少左人傾計


知咩規矩?以前係龍鳳大茶樓,開post 吹下水
好耐之前我聽你講買左ibond
諗住請教下你,有冇D穩陣錢汁

唔好亂問垃圾好唔好買吧


DELDEL
101 : jj1984(29252)@2015-03-10 12:12:24

greatsoup3898樓提及
nainai97樓提及
greatsoup3896樓提及
nainai95樓提及
greatsoup3894樓提及
應該暫時不會買工廈,計唔掂條數


你地而加去邊個區吹水多,成個壇都好似冇人講野咁


因為都知規矩,所以少左人傾計


知咩規矩?以前係龍鳳大茶樓,開post 吹下水
好耐之前我聽你講買左ibond
諗住請教下你,有冇D穩陣錢汁

唔好亂問垃圾好唔好買吧


垃圾?點解你會咁講
102 : jj1984(29252)@2015-03-10 12:13:02

greatsoup3890樓提及
jj198488樓提及
幾支大棍真係唔知想點。
又上訢,乜都未知。。。


算,咪玩


《經濟通通訊社2日專訊》南戈壁(01878)公布,公司蒙古附屬公司South 
GobiSands LLC(SGS)及三名前任僱員逃稅罪名成立。SGS須繳納罰金
353億蒙古圖格里克(約合1810萬美元),而三名前任僱員則被判收監服刑5年零6個月
至5年零10個月。
  公司指,SGS及其三名前任僱員擬提出上訴,並且對判決極其失望,公司將全力支持
公司前僱員,並將立即對法院判決提出上訴」。
  截至上周五(30日),公司擁有現金3300萬美元,不包括在蒙古持有的受限制現金
120萬美元。公司指,有關稅務調查的判決對公司造成的後果尚不明確。倘上訴後未能翻案,
公司可能無法履約償付其債務,從而導致陷入自願或非自願破產程序。
103 : jj1984(29252)@2015-03-10 12:13:50

都係等死多,炒高兩棍再走人...針對Turquoise Hill
104 : greatsoup38(830)@2015-03-11 00:35:21

呢隻真是唔掂嘛
105 : jj1984(29252)@2015-03-11 03:36:44

greatsoup38103樓提及
呢隻真是唔掂嘛


del
106 : GS(14)@2015-04-07 01:43:28

254買1878失效
107 : greatsoup38(830)@2015-05-03 23:29:18

254 取消購1878
108 : GS(14)@2015-05-04 12:50:00

1878 and 254 cancel deal
109 : GS(14)@2015-06-23 01:53:59

又印
110 : GS(14)@2015-06-30 01:06:52

254 沒買 1878 煤
111 : 容易受傷的男人(17333)@2015-07-04 06:39:22

快停牌了,1733
112 : greatsoup38(830)@2015-07-07 02:03:16

沒得救
113 : GS(14)@2015-10-06 00:09:43

又cap水
114 : greatsoup38(830)@2016-04-05 21:44:12

虧損降16%,至7,500萬,重債
115 : greatsoup38(830)@2016-05-17 03:28:12

big wok
116 : Jackychan2680(56871)@2016-10-06 18:02:39

選舉後,人民黨上番場應該對1878 黎講算係好事。
煤價升番上13-14年價位, 1878 賣煤價或者上番打和點?
或者會學1733 玩債換股 ?
117 : greatsoup38(830)@2016-10-06 23:03:03

我覺得呢隻本身千千地,但有中投壞極有限

1733就真是無得救
118 : GS(14)@2017-01-26 11:17:18

法庭根據燃料供應協議的仲裁條款撤消對 SGS 有關的訴訟

119 : GS(14)@2017-10-12 01:56:53


120 : GS(14)@2018-02-16 02:54:28

本公司欣然宣佈,其於蒙古之附屬公司 SouthGobi Sands LLC(「SGS」),已根據早前所披露
的蒙古第二地區刑事法院於 2015 年 1 月向 SGS 發出的判決(「稅項判決」),完全履行其責任。
SGS 已獲蒙古首都法院判決執行機構通知,有關稅項判決之執行程序已終止,概無人士有任何權
利就稅項判決作任何進一步索償。有關稅項判決背景之詳情,請參閱本公司截至 2017 年 9 月 30
日止季度之管理層討論及分析,載列於「政府及監管調查」一節,其可於 SEDAR 網站
www.sedar.com 本公司資料及香港聯交所網站 www.hkexnews.hk 查閱。

121 : GS(14)@2018-08-15 12:23:45

虧,重債
122 : GS(14)@2018-11-21 17:12:06

根據中國投資有限責任公司(「中投公司」)與本公司於 2009 年 11 月簽訂的可換股債券
(「可換股債券」)及中投公司與本公司於 2017 年 6 月 12 日簽訂的延期支付協議(「2017
年 6 月延期支付協議」),於 2018 年 11 月 19 日之應付中投公司的利息及相關費用為4,180
萬美元(「未償還應付利息」)。未償還應付利息包括:
(i) 應付現金利息及相關費用合共3,380萬美元(「未償還應付現金利息」);及
(ii) 根據可換股債券本公司有責任向中投公司發行的等值800萬美元的實物支付利息股份
(「實物支付利息股份」)。
於本公告日期,本公司尚未按照可換股債券的規定向中投公司支付未償還應付現金利息或發
行實物支付利息股份,亦未就有關款項與中投公司達成還款安排。因此,本公司已出現可換
股債券及2017年6月延期支付協議下的違約行為。
根據可換股債券及2017年6月延期支付協議的條款,中投公司有權向本公司發出通知,宣佈可
換股債券及2017年6月延期支付協議項下所有本金、利息及其他欠付款項為即時到期並須予支
付,並可採取行動強制執行相關付款,進而對本公司的業務及運營產生重大不利影響,甚至
可能對普通股的價格和波動性造成負面影響,導致該等股份的投資可能蒙受價值大幅下跌或
全部喪失。
截至本公告日期,本公司尚未接獲來自中投公司的任何指示,表明有意根據可換股債券及
2017年6月延期支付協議發出違約通知,或要求提早償還可換股債券及2017年6月延期支付協
議項下之尚未償還款項。
本公司正與中投公司就有關未償還應付利息的償還安排進行建設性的討論。本公司相信將達
成相關協議,然而無法保證能達成條款有利於本公司的協議或任何協議。屆時,本公司普通
股之價值將可能受到嚴重及不利的影響。故此,本公司股東及潛在投資者於買賣本公司證券
時務請審慎。
本公司將於適當時候披露應付中投公司利息及與中投公司商議的最新情况。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=270303

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