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一财网 » 第三维 » 正文 砸钱“买人” 寿险业“聘才”黑幕重重


http://www.yicai.com/news/2010/07/376099.html

尽管目前寿险业正在不断创新各种销售渠道,但是以“人海”战术为基本原则的个险销售渠道依然被各家寿险公司所倚 重,于是“聘才”这种发展销售团队的模式出现。不过,据《第一财经日报》从相关渠道了解,“聘才”背后暗藏重重黑幕。
畸形

“聘才”是近年来我国寿险业较普遍的一种人员引进手段,主要针对新加盟的营销员,在一定时期内给予高额财务支持(俗称“聘才费”),其目的是在短期 内迅速扩张营销队伍,实现保费快速增长。这一模式引起部分地区保监部门的关注,随着市场竞争的加剧,业内“聘才”行为日渐普遍,且有畸形发展趋势,突出表 现为聘才费用飞涨、人员流动频繁、公司经营短期化、投保人利益遭受侵害等。

甚至有部分地区的保监部门直言不讳地称,对机构而言,畸形化的“聘才”就像“兴奋剂”、“强心针”,虽能实现人员和业务的快速膨胀,但“聘才”过后 大都迅速归于沉寂,有的甚至经营陷入瘫痪。对整个行业而言,畸形化的“聘才”更是破坏了有限的行业资源,动摇了发展根基,遗患无穷。

说到“聘”,自然就要有“聘礼”,现在的“聘礼”行情是多少呢?本报记者从某发达省份保监局了解到,据初步统计,该地区各寿险公司“聘才”费用两年 间平均上涨了近2倍。以2007年度和2009年度业内平均“聘才”水平看,2009年机构引进一位营销总监要一次性给付“聘才”费用5万元及各项后续财 务补助,比2007年度的成本增加近4万元。与此同时,“聘礼”费用名目繁多,有“握手费”、“启动费”、“特殊人才费”等,而且开价越来越高。

据介绍,“聘才”活动原先常见于新公司、小公司。这类公司处于发展初期,为快速站稳脚跟,通过“聘才”大量引进同业搭建队伍,实现快速成长。但从现 行情况看,“聘才”活动已延伸至整个行业,老公司、大公司为解决发展过程中出现的区域发展不均衡、弱体机构较多等问题,也都竞相开展各类“聘才”活动,用 以扶持弱体机构,帮助其充实营销团队。如某家寿险公司开业已5年多,从去年起又重新推出大规模“聘才”政策。

而值得注意的是,“聘才”活动已呈现出从个险渠道向其他销售渠道渗透发展的趋势,尤其在银保渠道,“聘才”活动似乎更趋激烈。

恶果

某地保监局在一份交流材料中用“行为混乱不堪”、“积重难返”等词语来形容当前的“聘才”情况。并称,早在寿险行业起步初期,“聘才”对于公司吸引 优秀人才,实现业务快速发展确实起到了一定的积极作用,但在行业整体经营水平不高和人员素质偏低的情况下,当前各公司“聘才”模式已偏离了预想的轨道。

对于“聘才”的恶果,在上述这份交流材料中,该保监局的分析并非危言耸听:一些机构特别是新进入市场的主体,根本没有耐心自主培养营销队伍,而是完 全倚重“聘才”政策,使“聘才”行为不仅带有明显的短期化性质,而且对行业人员整体素质提高也没有任何贡献。部分公司甚至以投机心理开展“聘才”活动,沿 用大进大出模式,而非深耕细作,导致资源的极大浪费。

据统计,该地区近几年新进入市场的寿险公司,其营销人员90%以上均为“聘才”。其次,公司间通过“聘才”相互挖角,有的甚至将同业公司营销团队整 个端走,严重冲击了同业的正常经营活动,其结果是钱越花越多,人越挖越少,素质越聘越差,没有赢家只有输家。

本报了解到,一些保险公司在制订“聘才”政策时动机不纯,一些基层公司旨在招人而非选材,未把好“进人关”,导致“聘才”人员的低素质和高脱落。部 分职业“跳蚤”拿到“聘才”利益后就主动离司。有的引进人员实际能力偏弱,远达不成协议要求的业绩,导致被动脱落。

另外,由于方案制定不合理,部分机构出现聘才费用、佣金、现金价值、方案激励总和高于保费的结果,导致“聘才”人员中短期经营行为和自保件套利问题 严重,影响保单继续率,给公司造成后续经营管理压力。此外,“聘才”人员的高离司率使公司经营成本加剧。如某公司对“聘才”引进人员给予5000元到 30000元不等的一次性津贴,虽然协议注明,服务未满两年离司的,应退还该津贴,但实际未有成功追回案例。




一財 財網 三維 正文 砸錢 買人 壽險業 壽險 聘才 黑幕 重重
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中港炒家連手設局 四百萬保戶權益不保南山人壽交易 黑幕

2009-10-29  TWM




10月13日,南山人壽標售案由博智金融團隊得標。但博智究竟是誰?這家攸關台灣4百萬保戶、3萬6千名員工生計的保險公司,誰是新老闆?

揭開博智神祕面紗,一直隱身幕後的中國股市梟雄——肖建華,在本刊層層追蹤解析下,意外曝光!

肖建華曾在中國涉及多起炒股掏空案,避走海外,如果南山人壽真被一群以肖建華為首,集結借殼大王,以及多位曾被香港證監會處分的股市炒家所拿下,那麼,未來保戶的權益何在?員工的保障何在?金管會主委陳冲是否能負起嚴格把關的重責大任?

撰文‧林月然

在黑夜中,狼的眼神鋒芒銳利,披著羊皮的狼更是悄無聲息,一個猝不及防,就可一口咬下一隻肥羊,台灣第二大的保險公司南山人壽,是否就是這隻大肥羊?

十月十三日,擁有台灣四百萬保戶的南山人壽宣布出售,打敗眾多強勁對手出線的,是一個台灣保戶們幾乎完全沒聽過的組織,名叫﹁博智金融團隊﹂。接下來,只 要台灣經濟部投審會審查通過、金管會頭一點,南山人壽就立刻易主,這場台灣金融業有史以來金額最大的一樁購併案,就要告一段落。但到目前為止,這個﹁博智 金融團隊﹂到底是什麼來歷?外界始終看不清楚。

買家來歷不明

誰才是真正的新老闆?

根據該團隊表示,這是一個由港股掛牌的中策集團(○二三五HK)出資八成、博智金融出資兩成連手組成的團隊;只是,中策剛剛才被借殼易主,背後大老闆到底是誰,還是個大問號;而今年四月才緊急成立的博智金融又是什麼來頭?

換言之,到底誰才是真正台灣南山人壽的新老闆?未來四百萬保戶的保單理賠事宜,該找誰討?南山三萬六千名業務員和員工的權益保障問題,以及南山一.五兆元 龐大資產會不會落入禿鷹之手?一連串的問號,在主掌金融監理大權的金管會主委陳冲的心裡,究竟有沒有清楚的答案?

根據︽今周刊︾調查採訪,無論博智或是中策,恐怕都只是台面上的人物,這整個購併案,實際上有一位從未現身的金主,隱身幕後。就像一隻披著羊皮的狼,在黑 夜裡,張口咬向南山人壽。儘管未現身,但台灣其實已經有很多人認識他、見過他,他經營台灣政商關係已經整整一年,一切,都為了南山人壽。

披著羊皮的狼?

神祕金主肖建華隱身幕後

表面上,中策是一家港股掛牌公司,必須遵守香港上市公司的一切管理規則,似乎是相對透明;而另一方博智金融也說,他們請來曾經擔任亞洲花旗機構客戶集團執 行長的麥睿彬(Robert Morse)擔任董事長,總經理則是曾經為台灣的富邦金控當年成功引進花旗資金,參股富邦金控,為富邦立下汗馬功勞的前策略長吳榮輝。有這兩位在市場上都 是﹁叫得出名號﹂的人物把關,因此,十三日南山與博智一起召開的合併記者會後,面對外界一連串的疑問,吳榮輝就向︽今周刊︾表示,﹁請大家不要再懷疑 了!﹂但是,真的是這樣嗎?

時間回到一年前,二○○八年十月,當時雷曼風暴剛發生一個多月,全球最大保險集團AIG岌岌可危,當時市場開始出現傳言,台灣的南山人壽正是AIG集團裡的金雞母,有可能被列為緊急出售求現的名單,此風聲一出,令全球所有覬覦南山人壽的買家,都豎起耳朵。

隔沒幾天,有人見到當時才剛剛從亞洲花旗機構客戶集團執行長一職退下來的麥睿彬,突然出現在香港中環的某家五星級飯店大廳,據了解,這一天他特地來見一位金主,這位金主腳踩功夫鞋,年紀很輕,看上去不到四十歲,長相斯文,身上的裝扮搭配年紀,看上去有點突兀。

中國股市梟雄

涉及二起炒股案,被迫避走海外這位幕後金主的名字就叫肖建華。在中國股市,肖建華被稱為股市梟雄,號稱手握超過八百億人民幣的調度實力,過去十年,他馳騁 在中國與香港兩地的資本市場,曾經入主多家高科技公司、金融機構,最後甚至因為涉及二起炒股掏空案,被迫避走海外,落腳加拿大,一度無法入境中國,中國證 監會副主席王益更因他而下台。據消息人士透露,﹁肖建華光是炒股獲利,就超過一百億人民幣﹂,是典型的中國智慧型股票炒手,但即使如此,卻從不露臉,幾乎 沒有一家媒體拍過他的照片。

這一天,肖建華與麥睿彬就在飯店見面,據悉談話主題始終不脫南山人壽,一方對南山人壽有興趣,另一方手上擁有龐大資金,雙方一拍即合。肖建華與南山人壽之間的緣分,也就此開始。

肖建華,這是個台灣民眾幾乎全然陌生的名字,但他對台灣可是一點都不陌生。事實上,早在去年六、七月,他就開始來台尋覓投資標的。

擅於經營政商人脈的肖建華,去年開始在台灣展開一波﹁經營台灣關係之旅﹂,以真名、化名的方式,遍訪台灣政、商兩界名人,他最常用的假名是﹁張銘﹂,很多人稱他﹁張董﹂,據指出,他有多重身分,但許多人並不知道,他就是中國涉及炒股案的肖建華。

在台灣活動期間,如果是較敏感的地方,他則派出分身||也就是在博智資本擔任總裁一職的宦國蒼博士出面。他在台灣見過的人面之廣,根據熟識他的台灣友人轉 述,﹁除了台灣政府﹃最高領導﹄之外,其餘的,肖建華差不多全見過一輪了。﹂消息指出,他和宦國蒼曾在台北市的遠東飯店,與總統馬英九的姊姊馬以南喝過咖 啡,也曾拜會過海基會董事長江丙坤,而且與國民黨立委蔡正元、陳杰等人都認識。根據本刊向上述當事人求證,海基會證實肖建華確實曾經出現在該會,而蔡正元 也證實曾有金融界人士帶﹁一位姓肖的人﹂來與他認識,陳杰表示﹁並無特殊印象﹂,而馬以南則說,﹁從來沒有去過遠企喝咖啡,也不認識這個人﹂。

參與日盛金增資

在台灣金融市場的第一次出手據說每次只要肖建華來台北,他常落腳的君悅飯店,去見他的人幾乎可用﹁絡繹不絕﹂形容,就在君悅二樓的咖啡廳,他在這裡見過無 數台灣政商名人。此外,只要是中意的公司,肖建華也會親自拜會,幾乎台面上數得出來的金融業大老闆,全都見過、也認識肖建華。並有消息指出,去年經營面臨 壓力的台新金,也曾經與肖建華談過,但最後雙方因為條件談不攏而作罷。不過,本刊求證吳東亮身邊幕僚,幕僚只低調表示,吳東亮的﹁行程上並未出現此人﹂。

不過,在南山之前,肖建華還是成功參股了一家台灣最小的金控公司,就是表面上今年四月被建高集團參股成功的日盛金。如今的閣揆吳敦義的兒子吳子廉向本刊證實,確實因為日盛金增資一案,在去年六、七月間認識了這次傳言南山人壽的幕後買主——肖建華。

根據吳子廉表示,當時的日盛金風雨飄搖, RTC(金融重建基金)也沒錢接管,在協助找錢增資的過程中,吳子廉代表日盛金最大股東新生銀行找錢,而肖建華則與後來擔任日盛金獨立董事的新鴻基公司聯 繫上,肖建華最後以新鴻基有限公司的名義,參與日盛金的增資。這也是肖建華在台灣金融市場的第一次出手。

吳子廉坦言,他的確在日盛金一役中認識了肖建華,但雙方並無太多聯繫,直到今年九月,吳敦義當上閣揆後沒幾天,肖建華又透過朋友,要找吳子廉一起買南山人壽,但吳子廉未回應,雙方也沒有再見面。而這也是肖建華在這樁南山人壽標售案中,最直接的指證。

根據熟識肖建華的人士表示,在肖建華眼中,會看上台灣市場,是因為他一度和中國的關係緊張,因此躲到台灣,他認為台灣﹁絕對是最安全的地方﹂。台灣最得他 喜愛的產業有二種,一是名下有龐大資產的公司,這次的南山人壽也因此雀屏中選;另一則是媒體,據悉去年底被旺旺集團買走的中時集團,肖建華也一度覬覦。

談話間,肖建華喜歡展現自己的實力,包括資金實力與人脈實力,﹁八百億人民幣﹂的身價,據說就是在某一次的聚會中,他自己親口說出。但事實是否真是如此, 有人存疑,有人則委婉地表示,﹁應該是指八百億的調度實力﹂,也有人不客氣地表示,﹁肖建華充其量只是一位背景實力雄厚的仲介而已﹂。

肖建華的實力、背景眾說紛紜,但大部分的人都相信他應該是﹁真的﹂與中國前國家副主席曾慶紅兒子曾偉,交情十分深厚,因此,很多台灣企業界人士就是衝著這一層淵源,與肖建華保持一定的關係。

過去,肖建華在中國股市掀起巨浪,但從頭到尾,肖建華本人幾乎都未曾現身,這一次,在南山的戰役中,肖建華也是幕後操盤人,但為了成功掩飾肖建華的敏感身分,最後投標成功的博智金融,就像一隻變形蟲一樣變來變去,讓外界一頭霧水。

一開始,﹁博智資本﹂的掛名董事長就是宦國蒼,但因為宦與肖建華的緊密度太高,很多在台灣拜會的場合,兩人都是同時出現,一下子就讓肖建華原本想要躲在幕 後的企圖曝了光,而且宦國蒼的身分實在﹁太中國﹂,台灣媒體把他的名字一輸入搜尋引擎,立刻發現他是中國國企北京控股子公司的董事,加上外界認定博智資本 ﹁基本上就是一個私募基金﹂,也不合台灣金管會的意,因此,沒多久宦國蒼就﹁人間蒸發﹂,不再對外有任何發言。

幕後影武者

麥睿彬指的高層,就是肖建華?

甚至有一說,宦國蒼已經從博智離職,而﹁博智資本﹂也退場,改以博智資本轉投資的﹁博智金融﹂上陣,繼續這場南山人壽的最後角逐。

據指出,肖建華似是這場南山大戰幕後的影武者,但鑑於某種理由,從頭到尾不想或不能現身,宦國蒼代打卻讓肖建華的身分露餡,肖建華才又抬出後來掛名博智金融董事長與總經理的麥睿彬與吳榮輝,後來所有與金管會的往來,都由兩人出面接洽。

不過有趣的是,十月十三日宣布由博智奪標之後,麥睿彬與南山業務員的溝通,麥睿彬好幾次都脫口而出﹁我只是來聽問題的,回去會和高層溝通﹂,業務員當場質疑:﹁董事長還有高層?﹂其實麥睿彬指的高層,當然就是肖建華。

除了博智金融的角色之外,這次投標,博智金融團隊對外表示,博智出資二成,中策集團出資八成,而這家中策的背景,其實更令人起疑。

下指導棋?

新中策股東名單有肖建華痕跡中策本來只是一家資本額僅二億港元的公司,過去以製造販售電池為主,股價只有○.一五港元左右,市值約四.七億港元,但就在南 山投標前四個月,也就是六月八日當天,中策公告將以每股○.一港元的價格,發行七八○億股的新股(可轉換股權),因為這個數字實在太大,發行完成以後,原 有股東股權只剩二.○五%,換句話說,這個大幅增資的動作,其實就是市場俗稱的﹁借殼﹂,透過大量發行新股,把原有股東幾乎全部洗出場,而認購新股的股 東,是中策表面上看起來的新老闆。

不過,根據了解肖建華的人士透露,其實這份配股名單(見表),還是可以依稀看到肖建華幕後操刀的痕跡。

例如第一大股東張松橋就與肖建華熟識,而名列第九的歐亞平和肖建華的關係更為親密,據消息人士透露,兩人私交甚篤,曾連手打過江山,至於外界質疑,香港這幾位大富豪們有必要買肖建華的帳(為其出面)嗎?

這位人士意有所指地說,﹁不要忘了,肖建華背後最大的支撐就是來自曾慶紅,而當年曾慶紅的責任分工,就是主管港澳兩大行政區,在香港人脈驚人﹂。

﹁新中策﹂的股東名單看起來非常壯觀,名列第一的,是素有﹁重慶李嘉誠﹂之稱的張松橋,此外,香港幾大知名富豪包括劉鑾雄、鄭裕彤等都列名榜上,而另一位大股東任德章,據港媒報導,他以炒作低價股聞名,與市場派人士關係密切,過去曾因炒股,被香港證監會罰款。

此外,其中還有多位是炒股高手,光是炒股而被香港證監會處分的就有三人,除了任德章之 外,還有專業投資人谷保順、前結好投資公司持牌代表甄志平,也都因炒股被證監會處罰,另有借殼大王孫粗洪也隱身其中,這些雜牌軍組成的名單,就是表面上未 來中策的新股東,也是南山人壽的可能老闆。不過,老闆頭銜都還沒正式掛上,中策與博智連手標下南山消息出來,中策股價立刻漲到○.三七港元,這些股東們立 刻現賺二七○%的報酬。

這些富豪們到底只是暫時掛個名,等新股上市之後就獲利了結出場,而幕後真正的金主最後才現身接手股票?還是真的有心要投資南山人壽?就看這些富豪最後有沒 有出任中策的董事,應該就可見分曉。因為如果真有心投資,還成為前幾大股東,沒有理由不出任董事為公司把關,若一旦出任董事,所有股票進出都得報備,如果 只是掛名幫忙的性質,自然不想這麼麻煩。

落入炒家手裡

南山人壽前景堪慮

肖建華到底有沒有躲在中策的背後下指導棋,或許還需要一點時間證明,但可以確定的是,中策公司被這些台面上的大股東們借殼成功之後,和博智一起吃下南山人 壽,未來,南山將成為這家﹁新中策﹂名下僅有的資產,簡單地說,台灣的南山人壽搖身一變,立刻變成一家港股掛牌公司、代號○二三五.HK的孫公司。

這場精心布局一年之久的大戲,台面上,是一家﹁博智金融團隊﹂買下南山人壽,但實際上,肖建華幕後著力甚深。從此以後,南山人壽成為港股掛牌公司資產,台灣金管會管得了多少?令人憂心。

南山人壽是一家資產高達一.五兆元的保險公司,背後代表台灣四百萬保戶的保單權益,以及超過三萬六千名員工的家庭生計。如果南山真的交到博智和中策這兩家 買主手上,前者沒有事業、沒有員工,也沒有經營保險公司的經驗,在台灣連一間辦公樓都沒有,而後者則是一家香港上市公司,不受台灣資本市場的規範。屆時南 山保戶與員工的權益又有誰來維護?

金管會主委陳冲在揭曉南山交易案競標結果前曾說,﹁七年之內,南山的股權不得移轉﹂,但卻沒有料到,買家用控股公司的形式持有,未來,中策持有南山或許可 以七年不變,但誰能阻止中策這家上市公司在市場上做股權買賣?買主只要出脫中策股票,南山真正的老闆是誰?沒有人會知道。更何況買主還要在合庫融資三成, 一家連股東結構都尚待釐清的買家,官股的合庫是否能承辦這件貸款案,值得三思。

據熟悉金融操作人士指出,如果南山人壽落入股市炒家手裡,後果堪慮,其可能的結果有三:一是,買主透過中策在香港炒股獲利;二是,資產可能被掏空;三是,可能被掏空後賣給其他買家。

童話故事中,披著羊皮的狼,隱身在肥羊之後,正一步步悄悄逼近,如今,負責最後審查的金管會主委陳冲,到底會如何把關?全民都在看!

金管會主委陳冲:

鞭子一定是有的

對於南山人壽可能衍生的股東適格性問題,金管會主委陳冲表示:「歡迎提供」;至於金管會手上是否有任何鞭子可以處理?陳冲說,鞭子一定是有的,但不能說,否則豈不破功?但「always(總是)有方法的」。

但截至目前為止,金管會只有在10月13日當天,也就是南山與博智合併召開的記者會後,才與麥睿彬與吳榮輝見面。

陳冲說,之前麥睿彬曾透過管道想要拜訪,金管會為維持對所有買家的公平性,都予以婉拒。而兩人當天只是禮貌性拜訪,並沒有談到中資的相關問題,他也沒有見過肖建華本人。

主要股東爭議性高

中策集團是禿鷹大本營?

中策15位主要自然人股東裡,有多位是炒股高手,其中有3位曾因炒股被香港證監會處分,並有借殼大王隱身其中姓 名 職 銜 進出資本市場作為 認購股數

(億股)與占比

張松橋 中渝置地主席

現任政協委員 旗下中渝置地等公司有多次增資紀錄,擅長財務操作 80.0 (10.3%) 劉鑾雄 華人置業集團主席 擅長狙擊上市公司,先後發動多次企業收購戰,習於增資稀釋股東權益,讓小股東萬般無奈 45.0 (5.8%) 鄭裕彤 新世界發展主席 透過多重管道持有中國平安保險12%股權,潛在獲利逾新台幣千億元 45.0 (5.8%) 曹貴子 康健國際有限公司主席 在1年內5次增資,人稱新一代「抽水大王」,曾入股鄧清河旗下位元堂 40.8 (5.2%)

任德章 潤迅通信大股東

深圳足球隊投資人 以炒作低價股聞名,與市場派人士關係緊密,2007年因交易資訊披露不明,遭香港證監會罰款 40.0 (5.1%) 吳良好 中國林大公司董事長前任政協委員 創辦西裝製造商金威集團,後發展生態造林,公司曾有股權收購爭議鄧清河 宏安集團主席 於1年內辦理4次增資,籌措資金超過公司市值,博得「抽水機」稱號林孝文 中渝置地副主席 家族公司上市後陷入困境,遭張松橋入主改名中渝置地,擔任副主席至今 35.0 (4.5%) 歐亞平 百仕達控股主席 由燃油貿易起家,後轉賣中華煤氣,以百仕達之地產業務帶來現金流,與肖建華是合作夥伴 25.0 (3.2%) 孫粗洪 前中國雲錫礦業主席 今年9月購入崇高及百靈達過半股權,被視為借殼大王 22.0 (2.8%) 李鋈麟 比富達資產管理主席北京政協委員 從事保險業務10餘年,業務範圍包括生態養豬、電視購物等 20.0 (2.6%) 楊明光 福方集團執行董事 藉福方收購內地碳纖維業務,趁機入主公司 10.0 (1.3%) 湛威豪 前結好控股副主席 曾任結好控股副主席,該公司從事證券業務,此次增資亦認購50億股 11.8 (1.5%) 谷保順 專業投資人 2004年時,遭香港證監會檢控未充分披露股份權益,最後認罪 10.7 (1.4%) 甄志平 前結好投資公司持牌代表 在2002年間透過他人帳戶進行交易,遭香港證監會吊銷牌照4個月 12.0 (1.5%) 資料來源:香港交易所、香港證監會、香港《明報》


中港 炒家 連手 設局 四百 百萬 保戶 權益 不保 南山 人壽 交易 黑幕
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炒家、大戶聯手 媒體敲邊鼓 上櫃就腰斬 股王盈正炒作黑幕

2010-10-18  TWM




這是一場繼益通之後,全新上演的太陽能搶錢戲碼,只是主角換成了太陽能轉換器廠盈正豫順。盈正豫順股價從六十元到五六五元,演活了太陽能暴漲暴跌的新一代傳奇,更讓炒手利用炒作三部曲,坑殺小散戶,賺飽荷包。

撰文.賴筱凡

有一家本身並沒有品牌,只做與太陽能相關的單一零組件,賺取代工及系統整合工程費用的公司,但是股價從五個月前在興櫃就開始大漲,到上櫃蜜月期第一周,就 創下五六五元天價,成為興櫃股王,漲幅高達八四二%!但是第六天起,這檔股票就開始下跌,十四個交易日總計下跌四六%,股價幾乎腰斬到三百元,市值蒸發超 過百億元,小散戶怨聲載道。

這到底是一家什麼公司?它出了什麼問題?

這家公司就是今年九月九日上櫃的新明星||盈正豫順,它做的產品是太陽能發電系統中的太陽能轉換器(PV Inverter),相對於興櫃時的風光,九月一上櫃,大漲一周後大跌,讓盈正豫順公司經營層承受巨大的壓力。

最近盈正豫順的財務部門,光是投資人的電話,就讓他們接到手軟,「有的投資人打來,甚至要求我們進場護盤。」盈正豫順代理發言人林志風無奈地說,因為盈正豫順只是一家股本四.五億元的公司,實在沒有多餘的資金可以用來護盤。

其實盈正豫順股價暴起暴落,背後有一隻看不見的手在炒作,從主力股市作手,到投信法人及媒體的連手哄抬,才製造出這場完美的「坑殺秀」。

首部曲:「造神」

條件超完美 炒手興櫃布局早在盈正豫順還在興櫃市場時,就被特定炒手給相中,理由很簡單,盈正豫順當時僅四.○七億元的股本(上櫃後新股增資至四.五億元),籌碼少, 三七%股權集中在大股東漢唐集成手上,有了富爸爸背書,加上它拿到了上櫃的門票,於是,在這三大要素鋪陳下,揭開這場炒作的第一部曲。

炒手鎖定盈正豫順後,利用興櫃乏人問津、且價位無限制的優點,先將股價一路衝高,為未來繼續墊高股價的基礎。六月十七日櫃買中心通過盈正豫順上櫃申請案 後,盈正豫順股價己來到一三五元,在確定拿到掛牌的門票後,開始放手炒作,盈正豫順的股價有如脫韁野馬,開始一路向上衝,瞬間翻了數倍,掛牌前最高來到五 三六元,成為興櫃飆漲的新傳奇。

二部曲:「造勢」

化利空為利多 請君入甕對於炒手來說,暴漲傳奇是有一套公式可循的,除了尋找完美炒作標的外,還得要有說故事的本領,而說書人要講的故事不外乎兩套:一套是題材性,再來 就是市場獨占性。而盈正豫順這個搶錢劇本裡,三大要素齊備,只欠東風,而這個東風就是投資人對於太陽能轉換器的「夢」。

全世界太陽能需求最大的,莫過於歐洲市場,尤以德國為指標。金融海嘯後,太陽能模組價格一路下跌,為了縮減成本,歐洲客戶轉向亞洲尋購零組件,而宣稱擁有所有歐洲國家認證的盈正豫順,成功在此刻抓到時機。

但是,德國不斷削減能源補助金額卻也是不爭的事實,只是說書人抓到了題材,「市場開始傳出,在德國調降補助前,將會有一波搶裝潮。」工研院光電產業分析師 王孟傑說,德國減少能源補助一直都是趨勢,全球需求遞減,樂觀的人因此認為調降補助期限前,一定會有搶裝潮,選擇性忽略明年需求降低的事實,開始大肆鼓 吹。

德國太陽能裝置安裝量在六月衝上二一二六百萬瓦,盈正豫順七、八月營收接連創下歷史新高,來到四.七三億元及五.六九億元,「這讓市場很high,因為氣氛對了。」業內人士心知肚明,炒手已經成功將整個市場的氛圍製造出來了。

於是,在媒體追捧、散戶目光聚焦下,在鎂光燈下的盈正豫順,成為太陽能市場新星,是櫃買市場股王,投信更在掛牌一周內,大買十二億元,將盈正豫順股價推上五六五元新高峰。

三部曲:「造孽」

獲利了結 市值蒸發逾百億成功將一檔上櫃股票推上股王舞台,對於炒手來說,掛牌後的盈正豫順,市場越high,他們越容易出場,「以前,他們可能還會有耐心等個一、 兩個月,但這次手法實在太拙劣,他們連一個月都等不到,掛牌一周後,開始殺股票。」一位法人研究員指出。炒手在投信大舉敲進盈正豫順後,開始獲利了結,將 手中股票轉給投信,這就是為何盈正豫順掛牌後一周,投信持有盈正豫順股票高達二三八四張。

吸引投信認養、散戶接手後,炒手全身而退,激情過後,盈正豫順九月營收驟減一五%,完全與一個月前所編織「太陽能轉換器市況大好」的美夢不符,大家才赫然 驚醒,包括歐洲安全規格重新認證、客戶轉單、檢調搜查,所有利空消息全數出籠,盈正豫順股價瞬間從天堂跌下來,從盤中最高點五六五元,到十月六日最低點二 九一元,一個月內跌掉四八%,市值更急速蒸發一二二.八五億元。

對於太陽能後市,王孟傑說,歐洲市場需求持續減少,明年少有樂觀的理由,而更不要說,從來就不是台灣唯一一家太陽能轉換器廠的盈正豫順,在台達電、友達等 大廠增加產能後,價格及毛利均將陷入紅海的事實。熱潮過後,一切回歸基本面,盈正豫順無奈,卻也僅能回應,「我們只能用數字,讓市場重新檢視我們的投資價 值。」在盈正豫順努力證明自己有被投資的價值時,卻有許多小散戶正抱著套牢的股票哭泣,甚至已認賠殺出。這種從興櫃開始,有計畫地炒作特定股票的案例,盈 正豫順絕不是最後一個,投資人要睜大眼睛,不要陷入炒手的殺局。另外,明顯有一組特定人士一再從市場牟取暴利,主管機關應介入調查,不要讓投資人成為被坑 殺的肥羊!


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內蒙直擊 稀土黑幕交易

2010-11-04  NM




釣魚台事件發生後,稀土 (Rare Earths)作為「工業味精」,現時成為中日貿易甚至政治關係的籌碼,自從傳出中國禁止出口稀土到日本後,稀土的價格如火箭般上升,兩三個月間,由平均 四千多元人民幣一噸急升至萬元;亦連帶炒起稀土概念股,靠購入價格的稀土,以生產稀土產品的中國稀土(769),股價就在一個月內炒上一倍。

本刊記者到內蒙古包頭,直擊這個全球第一大稀土礦的所在地,發現黑市買賣稀土情況非常普遍,記者找到一班專做黑市稀土交易的商人,揭開這條稀土走私鏈的操作過程。

從北京乘一小時飛機,就到達有「稀土之鄉」的內蒙古包頭市,記者向的士司機打聽買稀土的門路,他着記者到唯一有合法開採權的國企包頭鋼鐵集團(包鋼)購 買;其餘大大小小的貿易公司都向包鋼買入稀土;的士司機說:「不過現在包鋼賣的稀土很貴,以前幾千元人民幣(下同)一噸,現在最便宜都要一萬元,做飛機大 炮用的稀土要三百五十萬元一噸,而且有出口配額制,出口很難。你是可以買私人的稀土,不過那是犯法的,他們都在鄉郊地區,但你最好先聯絡好人,要不是很難 買到。」

翻開當地的黃頁,記者以買家身份致電一間叫中遠稀土合金公司,負責人黃總接聽後,立即緊張地問:「你誰介紹來的?政府睇得很緊,不賣、不賣。現在一概不招 待新客,所有貨都只留給新加坡舊客戶。」然後立即掛斷電話。其後,再找一間叫東河區稀土合金場,接聽電話的職員跟記者說:「現在政府不准私人買賣稀土,我 們公司要由市區搬去郊區,現在暫時不接客。」當記者說到假如出高一點的價錢,他即問:「那你可以不要稅票嗎?如果你不要,我們就可以賣貨給你。你等我電 話,我要跟老闆討論一下。」最後他覺得記者不是行內人,而拒絕接這單生意。記者跟着他們報的公司地址找上門,但發現他們亂報一通,找到的是酒店、住宅,甚 至是政府部門。

黑市賣家小心翼翼

幾經聯絡,終於找到一間肯接待的地下稀土公司。老闆蘇先生故作神秘,不肯告訴記者他們的公司地址,只說:「我們在包鋼(廠區)內。」然後着記者乘的士到一 個鋼鐵市場,並告知他的士的車牌號碼,記者到達鋼鐵市場後,蘇先生就上前說:「上我們的車。」他以自己的私家車接載記者,再走幾公里路往其公司。其公司在 一條偏僻的鄉村內,門口連招牌都沒有。推門內進,是一間洗煤廠。他着記者到其辦公室內詳談,辦公室原來是他的睡房,剛巧有兩個賣稀土的行家來拜訪他。甫坐 下來他們便問:「你們是日本人嗎?」然後跟記者說起幾句日文,記者跟他說是香港來的,他說:「因為我們也有很多日本客人,中國人現在很討厭日本人,但我們 不是,因為他給我們很多生意。」蘇先生問記者:「你想要什麼稀土,數量多少?如果我不夠,他們兩個都有很多。」記者問現在只有包鋼有稀土開採權,他們如何 得到這些稀土,其中一名何總回答說:「我們做了十多年,很多方法。」蘇先生亦坦白跟記者說,他是包鋼的退休員工,在裡面認識很多人,「關係」很好,要拿稀 土不難。

好賺過運毒

不過,他們坦言現在政府「盯得緊」,稀土不能隨便出口,「你要自己找報關公司,最後政府查到是你的問題,與我們無關。」他告訴記者,有很多行家,為了賺錢 不惜替客戶走私,方法之一是把稀土混合在玻璃、礦石甚至大理石內,疏通報關公司及報關人員,以其他物料的名義出口。「這個風險很大,我有個行家剛剛被判監 十三年。不過,賺的錢實在太多,只是一箱貨櫃,可以賺到六百萬元,富貴險中求,所以很多人都願意做,因此賣稀土好過賣毒品呀!所以全國有四成出口的稀土都 是走私出去的。我們靠山食山,靠水食水,在包頭不賣稀土賣什麼?」

蘇先生其後再帶記者參觀其工場,原來在洗煤廠裡面有一道鐵閘,他走入一間放滿稀土的礦石暗室,拿起外表如石頭的稀土跟記者說:「這塊是用來做車的,那塊是 用來做電磁。」暗房後面就是其冶煉場,「規模與包鋼的相差很遠,但也足夠用喇。」他還聘請了幾名員工幫他提煉稀土。原來,六十多歲的蘇先生是湖北人,在當 地大學化學系畢業,畢業後被派到包鋼打工,已經打工超過四十年,「我在包鋼打工很久,所以要提煉的科技都學會了。你回去考慮一下投資在我們工場,二、三千 萬也可以,現在很多外資都進來開合作社,到時拿稀土會更方便。」

潛入礦場偷稀土

如何得到稀土,蘇先生一幫人只含糊其詞,但從包頭市乘三個小時車程,走到包頭的北邊——白雲鄂博就知道了。白雲鄂博是中國最大的稀土礦所在地,蘊藏量佔了 全中國九成,但開採權是屬於包鋼。如想得到這些稀土,除了向包鋼購買外,唯一方法就是偷。當地一名包鋼員工告訴記者,「這兒有小偷,有大偷。小偷就駕着電 單車,跨過鐵絲網,偷偷走進礦場內。大偷在晚間駕着重型貨車,大搖大擺從正門進入礦場,不過要事先疏通門外的保安。」

記者在白雲鄂博期間,就先後遇上小偷和大偷。其中一個小偷是石大哥,他說自己偷礦已一年多:「我沒有提煉稀土的技術,因此偷回來就直接運去已聯絡好要貨的 貿易公司,偷回來的只可以賣幾百元一噸,一個月最多賺一萬幾千,不及那些貿易公司賺的多。」翌日,記者在路邊的小餐館遇上大偷龍國軍。當記者吃飯時,龍國 軍主動打聽記者從哪裡來,得知是從香港來找稀土礦後,便告訴記者礦場所在,不消五分鐘便召來麵包車一起駛入礦場:「出租車不能進去,我帶你去。」稀土礦的 門口亦有包鋼的保安守着大閘,但龍國軍打一下眼色,保安便放行。進入礦場,龍國軍對礦場地理形勢瞭如指掌,指點司機到觀望台,路上皆沉默寡言,開口第一句 便問是否有意買稀土:「你是來買稀土嗎?我的稀土一噸六千元。我有一萬噸存貨,已經提煉好了,都是氧化物,不信可以給你看看化驗報告。」

據村民透露,內蒙古保安當局亦曾嘗試整治,但當地居民表示私人礦場只會在掃蕩後休業幾天,其後便恢復營業,大打游擊戰。他們表示目睹村民到稀土提煉廠的排 污渠挖金:「白天的時候他們是不敢出來的,但每到晚上,就會看見有人偷偷在包鋼廠區的排污渠徘徊,偷挖礦粉,有時候有警車駛到,但聽說他們會給錢警察。」 而偷挖稀土的刑罰最高只是罰款三萬元,難怪偷風盛行。

稀土不稀有

以往中國大量出口廉價稀土,從九○年至○五年,出口量增長近十倍,但價格卻下降了一半,例如用來製造汽車玻璃的氧化鈰,○○年價格每噸四、五萬,到○五年 跌至九千元,即每公斤五元,比白菜價格還便宜。中國的稀土只有全球的三成,但出產量卻高達全球九成。香港理工大學應用生物及化學科技學系系主任黃永德教授 說:「雖然稱為稀土,但稀土並不稀有,一直都係地殼的天然元素,開採亦十分容易,只係因為十七種稀土金屬化學性質相似,分離及淨化都較困難。內蒙古出產最 多稀土,都係因為地平人工平,而且無環境保護,可以低價賣出,自然其他國家亦唔需要開採。」

稀土概念股飛升

為了控制稀土定價權,中國開始管制出口配額,合資格的稀土出口企業更由二百多家減至二十家,令稀土價格不斷上漲,其中用於激光的稀土鋱,更漲至每噸三百五十萬元。

溫家寶對稀土業的重視,亦刺激上海A股包鋼稀土(600111)在半個月內暴升兩成,市盈率更高達一千三百五十倍。香港市場亦憧憬稀土價格上升,連帶炒起 稀土概念股,沒有稀土開採權,只靠買入價格不斷上漲、生產稀土產品的中國稀土(769)亦無厘頭在一個月內炒上一倍,連仙股蒙古礦業(1166)亦乘機發 布消息洽購稀土礦,股價亦隨之在一日內爆上一倍。

稀土被炒至沸沸揚揚,其實在美國、俄羅斯等地也有稀土礦,其中美國礦山是十年前才關閉。對於稀土之戰,黃教授認為若中國稀土價格太貴,會令其他國家自行開 發礦場,是一個金錢就可解決的問題。日本豐田汽車就自行與越南合作開發稀土,預計明年投產。現時,外商也想其他方法走法律罅,例如把稀土提煉成稀土合金, 作為直接使用的產品,就不受出口配額限制。如一些名為硅鎂合金、硅鐵合金,都是以稀土提煉而成。當合金出口後,有可能在國外以分離技術,提取當中的稀土元 素,日本為了得到稀土,更在市場上回收手提電話,提取當中的稀土元素。

繞道設廠攞稀土

另一方面,現時愈來愈多日本、歐洲的公司在內蒙古收購一些稀土合金貿易公司,經營合作社,以更直接方便得到稀土。記者到位於包頭的稀土高新科技區,一間門 口掛有日本國旗的昭和稀土合金公司查詢,門口的保安員已着記者離開:「我們不會賣給你的,我們會把稀土合金產品全部運回日本。」據一名貿易公司職員說,近 半年已有很多外資來到包頭這裡開合作社,有些表面可能是製造電器,容易獲得工商局批准,但目的是為了得到稀土原材料。

有人炒稀土、走私稀土而發達,而一些在包鋼工作多年的員工,則因開發稀土壽命也受威脅,黃永德教授說:「開採及提煉稀土金屬的過程中,都會釋出對人體有害 的氣體,釷(Thorium)、鈾(Uranium)和鐳(Radium)等放射性元素,提煉過程會產生致癌的氡氣。」一名包鋼老員工跟記者說:「我們一 畢業就加入包鋼,大家來到五十歲啲牙就甩晒啦!」聽到後真唏噓!

稀土之鄉 —— 白雲鄂博

白雲鄂博在蒙古語是「富饒的神山」,「鄂博」就是敖包,是蒙古人祭祀用的建築。1927年中國科學家丁道衡與瑞典探險家由北京抵達包頭考察,途中發現白雲 鄂博礦區。七年後,其同伴何作霖研究礦石時,發現含有兩種稀土元素。直至1953年,已故總理周恩來把包頭列為重點工業城市,次年成立包鋼籌備組,毛澤 東、劉少奇、鄧小平亦曾參與審閱規劃,全權委予包鋼集團開發白雲鄂博礦區。1957年才建立起大型礦場,其間中國政府更調派解放軍及大批幹部建礦。至今, 白雲鄂博礦區成立五十三年,年產一萬二千噸礦石,成為全球最大型稀土礦場,產量佔全國百分之九十七,令白雲鄂博得到稀土之鄉之名,而包鋼集團亦在上海A股 上市,分別為包鋼股份及包鋼稀土,總市值一千零七十億人民幣。

黑市稀土流程

稀土是什麼?

稀土礦石外表是一嚿嚿石頭,內含十七種稀土金屬元素,用強酸、溶解在高溫下提煉成粉末狀氧化物,不同金屬的氧化物呈不同顏色,有紅、黃、藍、紫等顏色。稀土金屬分為重稀土和輕稀土。

 


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中港炒家連手設局 四百萬保戶權益不保南山人壽交易 黑幕

2009-10-26  TWM




10月13日,南山人壽標售案由博智金融團隊得標。但博智究竟是誰?這家攸關台灣4百萬保戶、3萬6千名員工生計的保險公司,誰是新老闆?

揭開博智神祕面紗,一直隱身幕後的中國股市梟雄——肖建華,在本刊層層追蹤解析下,意外曝光!

肖建華曾在中國涉及多起炒股掏空案,避走海外,如果南山人壽真被一群以肖建華為首,集結借殼大王,以及多位曾被香港證監會處分的股市炒家所拿下,那麼,未來保戶的權益何在?員工的保障何在?金管會主委陳冲是否能負起嚴格把關的重責大任?

撰文‧林月然

在黑夜中,狼的眼神鋒芒銳利,披著羊皮的狼更是悄無聲息,一個猝不及防,就可一口咬下一隻肥羊,台灣第二大的保險公司南山人壽,是否就是這隻大肥羊?

十月十三日,擁有台灣四百萬保戶的南山人壽宣布出售,打敗眾多強勁對手出線的,是一個台灣保戶們幾乎完全沒聽過的組織,名叫﹁博智金融團隊﹂。接下來,只要台灣經濟部投審會審查通過、金管會頭一點,南山人壽就立刻易主,這場台灣金融業有史以來金額最大的一樁購併案,就要告一段落。但到目前為止,這個﹁博智金融團隊﹂到底是什麼來歷?外界始終看不清楚。

買家來歷不明

誰才是真正的新老闆?

根據該團隊表示,這是一個由港股掛牌的中策集團(○二三五HK)出資八成、博智金融出資兩成連手組成的團隊;只是,中策剛剛才被借殼易主,背後大老闆到底是誰,還是個大問號;而今年四月才緊急成立的博智金融又是什麼來頭?

換言之,到底誰才是真正台灣南山人壽的新老闆?未來四百萬保戶的保單理賠事宜,該找誰討?南山三萬六千名業務員和員工的權益保障問題,以及南山一.五兆元龐大資產會不會落入禿鷹之手?一連串的問號,在主掌金融監理大權的金管會主委陳冲的心裡,究竟有沒有清楚的答案?

根據︽今周刊︾調查採訪,無論博智或是中策,恐怕都只是台面上的人物,這整個購併案,實際上有一位從未現身的金主,隱身幕後。就像一隻披著羊皮的狼,在黑夜裡,張口咬向南山人壽。儘管未現身,但台灣其實已經有很多人認識他、見過他,他經營台灣政商關係已經整整一年,一切,都為了南山人壽

披著羊皮的狼?

神祕金主肖建華隱身幕後

表面上,中策是一家港股掛牌公司,必須遵守香港上市公司的一切管理規則,似乎是相對透明;而另一方博智金融也說,他們請來曾經擔任亞洲花旗機構客戶集團執 行長的麥睿彬(Robert Morse)擔任董事長,總經理則是曾經為台灣的富邦金控當年成功引進花旗資金,參股富邦金控,為富邦立下汗馬功勞的前策略長吳榮輝。有這兩位在市場上都 是﹁叫得出名號﹂的人物把關,因此,十三日南山與博智一起召開的合併記者會後,面對外界一連串的疑問,吳榮輝就向︽今周刊︾表示,﹁請大家不要再懷疑 了!﹂但是,真的是這樣嗎?

時間回到一年前,二○○八年十月,當時雷曼風暴剛發生一個多月,全球最大保險集團AIG岌岌可危,當時市場開始出現傳言,台灣的南山人壽正是AIG集團裡的金雞母,有可能被列為緊急出售求現的名單,此風聲一出,令全球所有覬覦南山人壽的買家,都豎起耳朵。

隔沒幾天,有人見到當時才剛剛從亞洲花旗機構客戶集團執行長一職退下來的麥睿彬,突然出現在香港中環的某家五星級飯店大廳,據了解,這一天他特地來見一位金主,這位金主腳踩功夫鞋,年紀很輕,看上去不到四十歲,長相斯文,身上的裝扮搭配年紀,看上去有點突兀。

中國股市梟雄

涉及二起炒股案,被迫避走海外這位幕後金主的名字就叫肖建華。在中國股市,肖建華被稱為股市梟雄,號稱手握超過八百億人民幣的調度實力,過去十年,他馳騁 在中國與香港兩地的資本市場,曾經入主多家高科技公司、金融機構,最後甚至因為涉及二起炒股掏空案,被迫避走海外,落腳加拿大,一度無法入境中國,中國證 監會副主席王益更因他而下台。據消息人士透露,﹁肖建華光是炒股獲利,就超過一百億人民幣﹂,是典型的中國智慧型股票炒手,但即使如此,卻從不露臉,幾乎 沒有一家媒體拍過他的照片。

這一天,肖建華與麥睿彬就在飯店見面,據悉談話主題始終不脫南山人壽,一方對南山人壽有興趣,另一方手上擁有龐大資金,雙方一拍即合。肖建華與南山人壽之間的緣分,也就此開始。

肖建華,這是個台灣民眾幾乎全然陌生的名字,但他對台灣可是一點都不陌生。事實上,早在去年六、七月,他就開始來台尋覓投資標的。

擅於經營政商人脈的肖建華,去年開始在台灣展開一波﹁經營台灣關係之旅﹂,以真名、化名的方式,遍訪台灣政、商兩界名人,他最常用的假名是﹁張銘﹂,很多人稱他﹁張董﹂,據指出,他有多重身分,但許多人並不知道,他就是中國涉及炒股案的肖建華。

在台灣活動期間,如果是較敏感的地方,他則派出分身||也就是在博智資本擔任總裁一職的宦國蒼博士出面。他在台灣見過的人面之廣,根據熟識他的台灣友人轉 述,﹁除了台灣政府﹃最高領導﹄之外,其餘的,肖建華差不多全見過一輪了。﹂消息指出,他和宦國蒼曾在台北市的遠東飯店,與總統馬英九的姊姊馬以南喝過咖 啡,也曾拜會過海基會董事長江丙坤,而且與國民黨立委蔡正元、陳杰等人都認識。根據本刊向上述當事人求證,海基會證實肖建華確實曾經出現在該會,而蔡正元 也證實曾有金融界人士帶﹁一位姓肖的人﹂來與他認識,陳杰表示﹁並無特殊印象﹂,而馬以南則說,﹁從來沒有去過遠企喝咖啡,也不認識這個人﹂。

參與日盛金增資

在台灣金融市場的第一次出手據說每次只要肖建華來台北,他常落腳的君悅飯店,去見他的人幾乎可用﹁絡繹不絕﹂形容,就在君悅二樓的咖啡廳,他在這裡見過無 數台灣政商名人。此外,只要是中意的公司,肖建華也會親自拜會,幾乎台面上數得出來的金融業大老闆,全都見過、也認識肖建華。並有消息指出,去年經營面臨 壓力的台新金,也曾經與肖建華談過,但最後雙方因為條件談不攏而作罷。不過,本刊求證吳東亮身邊幕僚,幕僚只低調表示,吳東亮的﹁行程上並未出現此人﹂。

不過,在南山之前,肖建華還是成功參股了一家台灣最小的金控公司,就是表面上今年四月被建高集團參股成功的日盛金。如今的閣揆吳敦義的兒子吳子廉向本刊證實,確實因為日盛金增資一案,在去年六、七月間認識了這次傳言南山人壽的幕後買主——肖建華。

根據吳子廉表示,當時的日盛金風雨飄搖, RTC(金融重建基金)也沒錢接管,在協助找錢增資的過程中,吳子廉代表日盛金最大股東新生銀行找錢,而肖建華則與後來擔任日盛金獨立董事的新鴻基公司聯 繫上,肖建華最後以新鴻基有限公司的名義,參與日盛金的增資。這也是肖建華在台灣金融市場的第一次出手。

吳子廉坦言,他的確在日盛金一役中認識了肖建華,但雙方並無太多聯繫,直到今年九月,吳敦義當上閣揆後沒幾天,肖建華又透過朋友,要找吳子廉一起買南山人壽,但吳子廉未回應,雙方也沒有再見面。而這也是肖建華在這樁南山人壽標售案中,最直接的指證。

根據熟識肖建華的人士表示,在肖建華眼中,會看上台灣市場,是因為他一度和中國的關係緊張,因此躲到台灣,他認為台灣﹁絕對是最安全的地方﹂。台灣最得他喜愛的產業有二種,一是名下有龐大資產的公司,這次的南山人壽也因此雀屏中選;另一則是媒體,據悉去年底被旺旺集團買走的中時集團,肖建華也一度覬覦。

談話間,肖建華喜歡展現自己的實力,包括資金實力與人脈實力,﹁八百億人民幣﹂的身價,據說就是在某一次的聚會中,他自己親口說出。但事實是否真是如此, 有人存疑,有人則委婉地表示,﹁應該是指八百億的調度實力﹂,也有人不客氣地表示,﹁肖建華充其量只是一位背景實力雄厚的仲介而已﹂。

肖建華的實力、背景眾說紛紜,但大部分的人都相信他應該是﹁真的﹂與中國前國家副主席曾慶紅兒子曾偉,交情十分深厚,因此,很多台灣企業界人士就是衝著這一層淵源,與肖建華保持一定的關係。

過去,肖建華在中國股市掀起巨浪,但從頭到尾,肖建華本人幾乎都未曾現身,這一次,在南山的戰役中,肖建華也是幕後操盤人,但為了成功掩飾肖建華的敏感身分,最後投標成功的博智金融,就像一隻變形蟲一樣變來變去,讓外界一頭霧水。

一開始,﹁博智資本﹂的掛名董事長就是宦國蒼,但因為宦與肖建華的緊密度太高,很多在台灣拜會的場合,兩人都是同時出現,一下子就讓肖建華原本想要躲在幕 後的企圖曝了光,而且宦國蒼的身分實在﹁太中國﹂,台灣媒體把他的名字一輸入搜尋引擎,立刻發現他是中國國企北京控股子公司的董事,加上外界認定博智資本 ﹁基本上就是一個私募基金﹂,也不合台灣金管會的意,因此,沒多久宦國蒼就﹁人間蒸發﹂,不再對外有任何發言。

幕後影武者

麥睿彬指的高層,就是肖建華?

甚至有一說,宦國蒼已經從博智離職,而﹁博智資本﹂也退場,改以博智資本轉投資的﹁博智金融﹂上陣,繼續這場南山人壽的最後角逐。

據指出,肖建華似是這場南山大戰幕後的影武者,但鑑於某種理由,從頭到尾不想或不能現身,宦國蒼代打卻讓肖建華的身分露餡,肖建華才又抬出後來掛名博智金融董事長與總經理的麥睿彬與吳榮輝,後來所有與金管會的往來,都由兩人出面接洽。

不過有趣的是,十月十三日宣布由博智奪標之後,麥睿彬與南山業務員的溝通,麥睿彬好幾次都脫口而出﹁我只是來聽問題的,回去會和高層溝通﹂,業務員當場質疑:﹁董事長還有高層?﹂其實麥睿彬指的高層,當然就是肖建華。

除了博智金融的角色之外,這次投標,博智金融團隊對外表示,博智出資二成,中策集團出資八成,而這家中策的背景,其實更令人起疑。

下指導棋?

新中策股東名單有肖建華痕跡中策本來只是一家資本額僅二億港元的公司,過去以製造販售電池為主,股價只有○.一五港元左右,市值約四.七億港元,但就在南 山投標前四個月,也就是六月八日當天,中策公告將以每股○.一港元的價格,發行七八○億股的新股(可轉換股權),因為這個數字實在太大,發行完成以後,原 有股東股權只剩二.○五%,換句話說,這個大幅增資的動作,其實就是市場俗稱的﹁借殼﹂,透過大量發行新股,把原有股東幾乎全部洗出場,而認購新股的股 東,是中策表面上看起來的新老闆。

不過,根據了解肖建華的人士透露,其實這份配股名單(見表),還是可以依稀看到肖建華幕後操刀的痕跡。

例如第一大股東張松橋就與肖建華熟識,而名列第九的歐亞平和肖建華的關係更為親密,據消息人士透露,兩人私交甚篤,曾連手打過江山,至於外界質疑,香港這幾位大富豪們有必要買肖建華的帳(為其出面)嗎?

這位人士意有所指地說,﹁不要忘了,肖建華背後最大的支撐就是來自曾慶紅,而當年曾慶紅的責任分工,就是主管港澳兩大行政區,在香港人脈驚人﹂。

﹁新中策﹂的股東名單看起來非常壯觀,名列第一的,是素有﹁重慶李嘉誠﹂之稱的張松橋,此外,香港幾大知名富豪包括劉鑾雄、鄭裕彤等都列名榜上,而另一位大股東任德章,據港媒報導,他以炒作低價股聞名,與市場派人士關係密切,過去曾因炒股,被香港證監會罰款。

此外,其中還有多位是炒股高手,光是炒股而被香港證監會處分的就有三人,除了任德章之外,還有專業投資人谷保順、前結好投資公司持牌代表甄志平,也都因炒股被證監會處罰,另有借殼大王孫粗洪也隱身其中,這些雜牌軍組成的名單,就是表面上未來中策的新股東,也是南山人壽的可能老闆。不過,老闆頭銜都還沒正式掛上,中策與博智連手標下南山消息出來,中策股價立刻漲到○.三七港元,這些股東們立刻現賺二七○%的報酬。

這些富豪們到底只是暫時掛個名,等新股上市之後就獲利了結出場,而幕後真正的金主最後才現身接手股票?還是真的有心要投資南山人壽?就看這些富豪最後有沒有出任中策的董事,應該就可見分曉。因為如果真有心投資,還成為前幾大股東,沒有理由不出任董事為公司把關,若一旦出任董事,所有股票進出都得報備,如果只是掛名幫忙的性質,自然不想這麼麻煩。

落入炒家手裡

南山人壽前景堪慮

肖建華到底有沒有躲在中策的背後下指導棋,或許還需要一點時間證明,但可以確定的是,中策公司被這些台面上的大股東們借殼成功之後,和博智一起吃下南山人壽,未來,南山將成為這家﹁新中策﹂名下僅有的資產,簡單地說,台灣的南山人壽搖身一變,立刻變成一家港股掛牌公司、代號○二三五.HK的孫公司。

這場精心布局一年之久的大戲,台面上,是一家﹁博智金融團隊﹂買下南山人壽,但實際上,肖建華幕後著力甚深。從此以後,南山人壽成為港股掛牌公司資產,台灣金管會管得了多少?令人憂心。

南山人壽是 一家資產高達一.五兆元的保險公司,背後代表台灣四百萬保戶的保單權益,以及超過三萬六千名員工的家庭生計。如果南山真的交到博智和中策這兩家買主手上, 前者沒有事業、沒有員工,也沒有經營保險公司的經驗,在台灣連一間辦公樓都沒有,而後者則是一家香港上市公司,不受台灣資本市場的規範。屆時南山保戶與員 工的權益又有誰來維護?

金管會主委陳冲在揭曉南山交易案競標結果前曾說,﹁七年之內,南山的股權不得移轉﹂,但卻沒有料到,買家用控股公司的形式持有,未來,中策持有南山或許可 以七年不變,但誰能阻止中策這家上市公司在市場上做股權買賣?買主只要出脫中策股票,南山真正的老闆是誰?沒有人會知道。更何況買主還要在合庫融資三成, 一家連股東結構都尚待釐清的買家,官股的合庫是否能承辦這件貸款案,值得三思。

據熟悉金融操作人士指出,如果南山人壽落入股市炒家手裡,後果堪慮,其可能的結果有三:一是,買主透過中策在香港炒股獲利;二是,資產可能被掏空;三是,可能被掏空後賣給其他買家。

童話故事中,披著羊皮的狼,隱身在肥羊之後,正一步步悄悄逼近,如今,負責最後審查的金管會主委陳冲,到底會如何把關?全民都在看!

金管會主委陳冲:

鞭子一定是有的

對於南山人壽可能衍生的股東適格性問題,金管會主委陳冲表示:「歡迎提供」;至於金管會手上是否有任何鞭子可以處理?陳冲說,鞭子一定是有的,但不能說,否則豈不破功?但「always(總是)有方法的」。

但截至目前為止,金管會只有在10月13日當天,也就是南山與博智合併召開的記者會後,才與麥睿彬與吳榮輝見面。

陳冲說,之前麥睿彬曾透過管道想要拜訪,金管會為維持對所有買家的公平性,都予以婉拒。而兩人當天只是禮貌性拜訪,並沒有談到中資的相關問題,他也沒有見過肖建華本人。

主要股東爭議性高

中策集團是禿鷹大本營?

中策15位主要自然人股東裡,有多位是炒股高手,其中有3位曾因炒股被香港證監會處分,並有借殼大王隱身其中姓 名 職 銜 進出資本市場作為 認購股數

(億股)與占比

張松橋 中渝置地主席

現任政協委員 旗下中渝置地等公司有多次增資紀錄,擅長財務操作 80.0 (10.3%) 劉鑾雄 華人置業集團主席 擅長狙擊上市公司,先後發動多次企業收購戰,習於增資稀釋股東權益,讓小股東萬般無奈 45.0 (5.8%) 鄭裕彤 新世界發展主席 透過多重管道持有中國平安保險12%股權,潛在獲利逾新台幣千億元 45.0 (5.8%) 曹貴子 康健國際有限公司主席 在1年內5次增資,人稱新一代「抽水大王」,曾入股鄧清河旗下位元堂 40.8 (5.2%)

任德章 潤迅通信大股東

深圳足球隊投資人 以炒作低價股聞名,與市場派人士關係緊密,2007年因交易資訊披露不明,遭香港證監會罰款 40.0 (5.1%) 吳良好 中國林大公司董事長前任政協委員 創辦西裝製造商金威集團,後發展生態造林,公司曾有股權收購爭議鄧清河 宏安集團主席 於1年內辦理4次增資,籌措資金超過公司市值,博得「抽水機」稱號林孝文 中渝置地副主席 家族公司上市後陷入困境,遭張松橋入主改名中渝置地,擔任副主席至今 35.0 (4.5%) 歐亞平 百仕達控股主席 由燃油貿易起家,後轉賣中華煤氣,以百仕達之地產業務帶來現金流,與肖建華是合作夥伴 25.0 (3.2%) 孫粗洪 前中國雲錫礦業主席 今年9月購入崇高及百靈達過半股權,被視為借殼大王 22.0 (2.8%) 李鋈麟 比富達資產管理主席北京政協委員 從事保險業務10餘年,業務範圍包括生態養豬、電視購物等 20.0 (2.6%) 楊明光 福方集團執行董事 藉福方收購內地碳纖維業務,趁機入主公司 10.0 (1.3%) 湛威豪 前結好控股副主席 曾任結好控股副主席,該公司從事證券業務,此次增資亦認購50億股 11.8 (1.5%) 谷保順 專業投資人 2004年時,遭香港證監會檢控未充分披露股份權益,最後認罪 10.7 (1.4%) 甄志平 前結好投資公司持牌代表 在2002年間透過他人帳戶進行交易,遭香港證監會吊銷牌照4個月 12.0 (1.5%) 資料來源:香港交易所、香港證監會、香港《明報》

 


中港 炒家 連手 設局 四百 百萬 保戶 權益 不保 南山 人壽 交易 黑幕
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超人高息借據曝光甘泉航空執笠黑幕

2008-4-17  NM




經營短短十八個月的香港首家廉價航空公司甘泉航空,於上週二向法庭申請清盤。公司管理層將死因歸咎油價高企及同業競爭激烈。

事 實上,身兼牧師的創辦人李卓民,財政實力欠佳才是主因。李卓民兩夫婦十年前從美國回港,以香港富商之後及虔誠基督徒形象,從教會中網羅商界人士,夾份辦甘 泉;然而以一個門外漢沾手航空這高危行業,非有大財團做後盾來燒銀紙不可,李卓民與一眾小股東根本無能為力。最後李卓民走上絕路,向長實李嘉誠伸手借錢, 而小股東卻蒙在鼓裡,甘泉的失敗正正撕破了這個牧師的假面目。

上週二,香港唯一的廉價航空公司甘泉,突然申請清盤,航班翌日更即時開始停飛,但當日早上甘泉仍然在網上賣機票,不少甘泉乘客中招。

雖 然乘客一直蒙在鼓裡,但原來航空業界早已聽聞甘泉財困,一直與甘泉有生意往來的供應商,包括油公司、東涌的Novotel酒店、飛機餐供應商、香港空運貨 站,甚至機管局等,亦被甘泉拖欠一大筆款項。一名被甘泉欠款的航空公司高層表示:「大家都知道佢(甘泉)吊緊鹽水,所以數期都唔敢俾得長,驚渣都蝕埋!」

該名人士續說,甘泉為平息各路債主的「奪命追銀call」,三月底開始放風,表示海南航空快將入股,屆時便有錢可還。

海南航空的確曾與甘泉傾談入股事宜,皆因海南航空在本港,已入股香港快運及香港航空兩間公司,惟兩者只飛往內地及亞洲鄰近的國家,一直未能衝出亞洲。如能收購甘泉,便可將版圖一下子擴大到英國及加拿大,有助海南航空對抗來勢洶洶的三大國內航空集團。

據知情人士表示,海南航空與甘泉談婚論嫁,本應已去到直路,但中途殺出程咬金,海南發現甘泉大股東李卓民的股份,原來早已抵押予長實。

甘泉乾塘四出班水

早於一月份,李卓民夫婦已四出撲水;李嘉誠的馬仔陳國強, 亦曾考慮過向李卓民夫婦借出四千萬美元(約三億一千萬港元),並以對方手頭甘泉股權作抵押,「甘泉旗下的飛機資產都值八千萬美金(約六億二千萬港元),即 係四千萬買到八千萬嘅嘢,有得諗。不過甘泉提供資料,話未計供飛機的開支,公司是收支平衡,咁即係蝕緊錢啦,唔敢掂。」一投資銀行家說。甘泉方面非常着 急,需要陳國強在兩日內回覆,陳國強未肯答應。

原來甘泉成立沒多久已陷入財困,李卓民要求所有股東注資,然而在小股東黃子欣及李國源等注資後,李卓民卻沒有按股份比例注資,「佢一直話好快就有,但每次都無下文。」知情人士說。李卓民個人加上家庭成員,佔去甘泉超過六成股份,拖欠公司的注資金額數以億計。

至 今年一月二十三日開董事會議,一直忍無可忍的小股東要求李卓民即時交代何時注資,「但李卓民只說了一句:『做唔到』,黃子欣與李國源遂憤而辭職。」知情人 士說。兩名董事黃子欣及李國源於當日即辭去購入飛機的公司——Oasis Growth & Income Investments Ltd.董事職務。

甘泉航空死亡之旅

4/04

在電影《受難曲》首映禮上,李卓民認識前港龍總裁苗禮士(Stephen Miller),此後,苗極力游說李開辦長途廉價航空。

2/05

李卓民宣布在香港成立甘泉航空,並擔任主席,佔46%股份,偉易達主席黃子欣佔17%及上海紡織世家、萬邦實業創辦人李國源佔5%,苗禮士任行政總裁。

6/05

甘泉向空運牌照局(ATLA)申辦六個歐美航點的航空經營許可證(AOC),但遭中富航空和鷹揚航空反對。由於未能如期取得營運許可證,甘泉原定計劃在2005年11月1日的首航被迫推遲至2006年。

 

10/05

聲稱已安排租用五架波音客機,但由於申請牌照遇上阻撓,因而押後簽約日期。

12/05

李卓民誇下海口,計劃在07年公開招股集資約$100億,作購買飛機之用,並指甘泉可於五年內,開辦五十至六十個直航航點。

3/06

行政總裁苗禮士承認,由於申請AOC的程序被同業質疑而要以聆訊解決,令原本租賃客機計劃告吹。甘泉要斥資$1億美元,購入新加坡航空兩架二手波音客機。

8/06

甘泉在未獲民航處簽發AOC的情況下,開始接受市民訂購來回倫敦的機票。國泰、英航、澳航、維珍及新航隨即時加入劈價戰,推出低至$2,950的來回倫敦機票。

 

9/06

李卓民向傳媒透露,正與海南航空商談入股事宜。

25/10/06

首班由香港前往倫敦的航機,因俄羅斯擱置其飛越領空的許可證,延誤六小時仍未能起飛,俄羅斯航空當局指其申請不合規格,甘泉最終宣布首航失敗。

1/07

李卓民宣布甘泉的上市計劃要延至2009年底,並稱會在上市前積極物色策略投資者入股。

3/07

宣布開辦溫哥華航線,並從日本全日空航空購入三架二手波音飛機,機隊規模增至五架。同期又推出買一送一機票優惠,藉此增加公司現金流。

5/07

推出單程 收費低至$1,990的溫哥華至香港機票,遠低於其他航空公司。

 

8/07

李卓民指稱,甘泉自06年10月至07年7月底已售出25萬張機票,倫敦航線更於07年3月取得除稅 息折舊攤銷(EBITDA)前正現金流。

9/07

李卓民向傳媒透露,正與海南航空商談入股 事宜。

10/07

引入惠理基金作為甘泉的策略投 資者。

1/08

甘泉債台高築,入不敷支,李卓民四出尋找商家籌錢,商人陳國強考慮向李卓民借貸$4,000萬美元,並須以甘泉約$8,000萬美元的資產作抵押,但最後未能成事。

 

23/1/08

甘泉股東黃子欣及李國源辭去公司董事職務。

6/2/08

李卓民以美國物業及手上甘泉航空股份作抵押,向長實借$1,000萬美元。

31/3/08

李卓民夫婦辭去持有甘泉航空飛機資產的Oasis Growth & Income & Investments Ltd的董事職務。

5/4/08

甘泉高層通知政府,正與一名策略投資者洽談注資,以解決公司的周轉困難,並稱談判取得進展,甘泉仍有營運資金。

8/4/08

甘泉召開董事局會議,決定向法庭申請臨時清盤。惟甘泉未有停止在網上及透過旅行社售賣機票。

9/4/08

行政總裁苗禮士召開記者會,宣布成立僅三年的甘泉航空已向法院申請臨時清盤令。

走投無路捱貴息

李 卓民不想放棄公司,遂在今年二月六日,找來長實作私人貸款,商借一千萬元美金(七千八百萬港元)。「李卓民以自己在美國的物業及甘泉的股份作抵押借錢,一 年年息達二十釐,若default(不履行合約)則加至四十釐。」不過,最攞命的還是附加協議,長實有權委派董事入董事局。於三月三十一日,李卓民兩夫婦 已辭去涉及向長實借款的公司Oasis Growth Income Investments Ltd.的董事職務,兩夫婦在這間公司已喪失話事權。

借 貸條款還訂明,找新股東加入甘泉,長實更有否決權(Right of first refusal)。所以甘泉與海南航空協商入股一事不能成事,皆因對方得悉該條文,怕麻煩而打退堂鼓。「而新地的郭炳湘亦有興趣,不過只傾到好初步,而且 長實早已點名唔想新地入股。」消息人士說。

小股東啞忍

海南航空有意入股,黃子欣及李國源等小股東亦有積極參與「幫手」,但對方突然打退堂鼓,小股東才知借貸一事。甘泉同時亦因無能力支付供應商賬款,要交清盤人處理。

而放數者長實,現時則大有機會「冷手執個熱煎堆」,「o趙」起甘泉。這份借貸協議,條款十分苛刻;而李卓民為一千萬美元(七千八百萬港元)而要押上美國物業及甘泉股份,反映他其實十分莫財。

二月初時,美國次按風暴橫掃金融業,各金融機構皆收縮信貸,能夠把握最佳時機的長實,遂以廿釐息向李卓民貸款,而且還有權安排董事入局,對甘泉將來賣盤或拆骨有話事權。

李卓民簽下這協議,難怪令小股東不滿。記者曾致電其中一名小股東李國源,代表他的公關雖表示李國源不便接受訪問,但她也不禁表示李國源對甘泉感到失望,「甘泉搞成咁,總有啲失望。」

縱橫商界擅長包裝

據 知,有甘泉小股東認為錯誤的經營模式和高油價等,是甘泉死亡的遠因,令甘泉急轉直下而「猝死」的,正是口口聲聲表示不捨得甘泉的大股東李卓民,知情人士 說:「其實李卓民、黃子欣同李國源三個識咗好耐,大家都因為係教友而認識。兩位小股東都無話同佢反面嘅,只係佢在甘泉申請清盤後,已cut咗手提電話,大 家都搵佢唔到。」而李卓民在甘泉出事後,亦沒有出席記者會向公眾交代。

甘泉出事,不單止小股東對李卓民失望,從他經營甘泉短短十八個月間的手法,亦令人質疑這位牧師的誠信。在這個凶險的商場,李卓民頭上裝上一道光環,以基督徒身份縱橫商界,容易取信於別人甚至吸引投資者落疊。

李 卓民於一九九八年從美國回港發展後,以牧師兼商人的形象穿梭於本地商界,選擇在香港仔國際學校South Island School的Faith Community Church當義務牧師,廣結教會內商家,每逢週日在教會講道之外,他又會主動與商界合作傳揚福音,在教會聚會上講述自己的營商見證。

 

憑着李卓民(左一)牧師身份,成功邀得同是基督徒的黃子欣(中)、李國源(右二)出錢做股東,據知甘泉出現財困,李卓民亦有邀請其他有錢教友入股,右一及左二分別為陳智思及馮國經。(黃偉傑攝)

教會講道廣結富商

藉 着這些大大小小的教會活動,李卓民得到不少商界基督徒的認同,又經教友介紹下,認識了一班商界基督徒朋友,如新地副主席郭炳江、立法會議員陳智思、商務及 經濟局局長馬時亨夫婦等。到後來籌辦甘泉時,李卓民這位口才了得,精通講道的牧師,成功找來同是基督徒的偉易達主席黃子欣及來自上海紡織世家、萬邦實業創 辦人李國源,合作開甘泉航空公司。

○五年,李卓民與一眾股東原定計劃投資二億來承辦甘泉,後來加碼至八億元,但仍不足以應付不斷「燒銀紙」 的航空業。當時李卓民接受本刊訪問時曾表示甘泉有足夠「彈藥」,「我都知做航空唔容易,好似美國西北航空當年開辦都用上幾億美金,我哋都預咗,絕對有晒準 備。」即使說到油價飛漲,李依然氣定神閒,「油最重要,我哋已經有足夠資金做對沖。」

甘泉月蝕五千萬

*以五成按揭,利率為2.5%,分七年攤還計算

#以上收入數據假設每甘泉航班的載貨及客量,分別為五及九成

未開戰先受敵

有 見新公司加入爭食,各大航空公司嚴陣以待;甘泉亦低估對手的競爭力,開辦初期被多間航空公司如國泰和WOW!Macau母公司鷹揚航空等入稟質疑甘泉在未 取得民航處的經營許可證(AOC)前申請空運牌照(ATLA),有違一貫程序要求,澳航、國泰等在甘泉開航前,又推出低至二千九百五十元來回倫敦機票搶 客,結果使甘泉申請ATLA牌照的時間延長了六個月,而原先李卓民與租賃飛機公司又一直沒有簽約落實,結果飛機被其他航空公司租去。

市場上 租機,特別是波音七四七客機,一向難求,結果原只計劃租機的甘泉須以七點八億元買下兩部十七年機齡的飛機,而隨後為了開辦溫哥華航線,甘泉再買入三架總值 三億美金,七年機齡的波音七四七客機,估計單是花在供飛機上的金額,一個月便要逾二千萬港元,令甘泉財政狀況十分緊絀。李卓民以前提及過單靠開辦倫敦航 線,根本無利可圖,「得兩班機,享受唔到economies of scale(規模經濟),唔係好賺到錢,至少要開四個航點先至有錢賺。」在經營初期錯失先機,由租機變成買機,注定了甘泉後來的敗局。

油價急漲水浸眼眉

由 甘泉○六年底開業至今這段期間,原油價格一直像火箭狂升,由當時每桶約五十六美元,升至今年初超過一百美元。航空公司為控制成本,普遍會以期油來對沖油價 上漲的風險。即假設航空公司於交易所購入八十美元的期油合約,當油價升至一百一十美元一桶,航空公司將賺取三十美元的收益,藉此彌補到期時燃油開支增加的 損失。而另一方面,航空公司亦可向供油商定下類似期貨合約的合同,藉此鎖定航油的售價。

「油至少佔航空公司營運成本三成,做油對沖當然最有效控制成本,不過一程長途機至少要一百五十噸油,要做呢樣對沖,真係億億聲咁計,小型航空公司恐怕無能力應付。」一名機組人員透露。

反傳統惹禍

廉 價航空公司如以載客人數計,全球最大的美國Southwest、內地之春秋航空、Air Asia、Ryanair及EasyJet等,專飛短途航線,主力是三至四個小時航程之內的短程航線,因為可以「密食當三番」,盡量降低成本及增加載客量 來獲利。而甘泉以廉價經濟客位做招牌,卻行走歐美長途航線的經營模式,即使全機爆滿,都未必能收回成本,更不要說有盈利。而甘泉首航因未有申請俄羅斯的飛 越領空許可證而失敗,亦證明管理層出現問題。「苗禮士以前喺港龍做開短途航班,甘泉首航就蝦碌,反映管理層缺乏經驗。」港龍前機師說。

「廉 航有得做,就係同時間鬥快,飛機在空中時間越長,成本就會越「低」。飛短途,降落後停泊等都唔使太多時間,但甘泉飛長途,由東半球飛西半球,差唔多環繞半 個地球,飛機耗油量極大,佢哋每廿四小時先降落、起飛一次,都載唔到幾多客,風險相對大。」中大航空政策研究中心副主任羅祥國說。

甘泉四架飛機,一來全部飛長途,二來又未能與旅行社建立關係,穩定客源,只靠網上旅客,而且亦未能孖住其他航空公司,以共享形式善用資源,增加靈活性。而本刊估計,甘泉每月最少虧蝕逾五千萬元。

在錯誤的經營策略下,甘泉早已出現資金短缺,但李卓民利用其牧師本性,四出做「騷」,吸引投資者落疊。

航空推銷員苗禮士

甘泉清盤,主席李卓民固然是大輸家,而行政總裁苗禮士卻無甚損傷,難怪記者於上週六說起甘泉虧蝕十億時,他依然輕鬆道:「十億、廿億……其實都不是太多,辦航空公司就是要大量投資,當年港龍都要四,五年才歸本。」

來 自英國的苗禮士一九七二年來港出任貨運航空公司Cargolux亞洲太平洋區總裁,八三年他轉投愛爾蘭飛機租賃公司Guinness Peat Aviation (GPA 集團),出任亞洲總裁一職,八五年他游說商人曹光彪出錢開辦港龍,而他則不費分毫順理成章坐上港龍行政總裁一位,三年後即離任。九三至九七年間,他又出任 越南航空之署理機票業務總代理,負責管理與星晨旅遊開辦的合資公司。今次甘泉根本是港龍的翻版,同樣由苗禮士發起,不同的是當年港龍有實力十足的船王包玉 剛、霍英東及招商局作後盾,而甘泉的大股東李卓民的財政實力與這批大孖沙卻是蚊髀同牛髀。

另外,苗對基督教同樣狂熱,除了熱衷出席基督教的 大型聚會,他與第二任中國籍太太解哈拿(Hannah Miller),九九年成立有基督教背景的香港啟發課程(Alpha Course),並由解哈拿出任總幹事。曾經參加此課程不乏名人,包括新地副主席郭炳江及張堅庭等,上週五,苗禮士與太太在堅道佑寧堂舉行聚會,記者當日 追訪苗禮士,其妻仍不忘傳教,手持多份單張,「我哋下星期三都有聚會,你哋都嚟聽吓。」

部署骨水大計

雖然甘泉的經營環境惡劣,但去年中仍向外死撐,「記得有次開會,甘泉的營運經理John Wright已經同大家講佢哋還未成立溫哥華線,已經收支平衡。」一名民航處官員說。

為了鞏固賺錢形象,李卓民還到商會演講,經常大事宣傳何時增加航線,並快將上市,說到興起之際,更表示有意收購一兩間短程廉航公司來壯大規模,「佢做得牧師,說話技巧真係好得,若果唔係定神諗清楚,真係好容易俾佢迷惑到。」一名曾與李卓民接觸的商界人士說。

李卓民明知倫敦線「飛一班,蝕一班」,但仍勇往直前開辦溫哥華航線,甚至已獲澳洲及德國航權,無非為了虛張聲勢,部署日後上市骨水套現。

據 羅祥國稱,甘泉最初只有一個目的地,未能做到成本效益,若能增加多些航線,才有籌碼與其他航空公司結盟,「你越多機飛,就算買油都有折扣,成本效益大好 多。」李卓民不時公開說有意集資一百億上市,又聲稱公司已收支平衡,亦正與海南航空商談入股事宜,於是去年十月成功引來惠理基金落疊,向甘泉投入三千萬美 元(約二億三千四百萬)購入甘泉的可換股債券。

據其所屬教會人士透露,李卓民還向教友兜售手頭甘泉股份。本刊找到李卓民的叔公,他也是甘泉的小股東,並說:「我日日都有同Raymond(李卓民英文名)聯絡,傾吓點樣追討啲錢。」

李卓民叔父李德義在甘泉申請清盤後,立即登報發表聲明,與甘泉及李卓民劃清界線。

叔父登報劃清界線

而李卓民的叔父李德義,恒豐企業公司董事,似乎早已洞悉姪兒的底蘊,以往每次有關李卓民的報導,提及其家族,李德義都會登報或發律師信與姪兒劃清界線。李卓民以往多次接受傳媒訪問時,總會有意無意提到創辦恒豐酒店的祖父李文華,凸顯其地產世家的背景。

然而,甘泉航空於上週宣布申請臨時清盤後,恒豐酒店、恒豐商場有限公司及李氏家族隨即在報章發表聲明,澄清李德義及其家人,與甘泉航空並無任何關係。事實上,李卓民父親李德仁與李德義是兄弟,「仁、義」兩兄弟早年因繼承遺產問題而對簿公堂,展開長達六年的爭產訴訟。

李卓民的祖父李文華、祖母伍振華均為基督徒,兩人於一九五四年創辦基督教中華宣道會九龍塘教會,李家自此成為華人基督教會的核心人物。李文華於五十年代與堂兄李齊長合組恒豐企業,後來又創辦恒豐酒店。

李氏家族圖

1. 於上世紀二十年代發迹,生前是跑馬地藍塘道業主。

2. 佐敦恒豐中心和基督教中華宣道會九龍塘教會的創辦人,曾經是播道醫院對面「孔雀屋」業主。

3. 李文華長子,早年到波士頓從事地產發展生意。

4. 現年六十八歲老牌地產商恒豐企業有限公司董事,近年發展項目有跑馬地服務式住宅The Ellipsis。

5. 現年五十二歲,哈佛神學系碩士。

6. 祖父黃詩田於上世紀六十年代成立基督教禮賢會大埔堂,父親黃志昭曾在中大任講師。

爭奪遺產對簿公堂

李 文華於一九七九年去世後,恒豐業務便交予長子德仁及幼子德義打理。李妻伍振華則於一九九一年離世,李德仁與女兒李穎劍稱按亡母遺願,向法庭申請作遺產執行 人,但李德義指胞姊李穎劍並非遺產執行人的合適人選,自一九九七年起,家族成員開始為爭奪遺產及家族公司股份,互相入稟控告。經過長達六年多次對簿公堂 後,李氏後人終達成和解,惟德仁、德義兩兄弟的家族成員自此不相往來。

李卓民雖擁有地產家族的基因,其父李德仁早年亦曾赴美從事地產生 意,但李卓民並無興趣繼承父業或者從商,反而選擇做牧師,傳揚基督教義。他在大學時主修宗教及歷史,並結識現任妻子黃慧恂,其後又到哈佛大學攻讀神學及教 育學碩士,畢業後夫婦二人更一起前往印度和美國波士頓傳教達十七年之久。

首次創業蝕清光

一九八七年,三十二歲的李卓民首次踏足商界,在美國開設專門協助青少年申請獎學金的中介公司,不過公司經營兩年之後便結業收場,他所投資的兩萬多美元也幾乎蝕清光。

創業失敗並沒有嚇怕李卓民,反而喚起了他那地產世家的基因,一九九五年,他決定與妻子在美國成立Oasis Development Enterprises,經營房地產生意,主要買入商廈翻新及重建後出租圖利。

碰巧當年波斯灣戰爭之後,美國正值地產低潮,李卓民便以人棄我取方式,開始在波士頓以低價買入物業,之後再聘請當地的柬埔寨難民及失業青年協助樓宇翻新工作,成功為公司帶來每年兩至三成回報率。

變賣美國老本

不 過甘泉航空出事,李卓民也要放售美國的物業救亡,原來Oasis Development Enterprises已開始放售位於麻省省會波士頓金融區Franklin街一百號乙級寫字樓,該幢物業曾經是波士頓股票交易所,於○四年以一千九百五 十萬美元購入,目前則以高於買入價一倍的四千萬美元放售;又計劃於下月放售同樣位於波士頓市中心的Milk街十號寫字樓,可見李卓民急於套現。

Oasis Development Enterprises目前在美國擁有或管理二十多項物業,涉及樓面面積達一百六十九萬平方呎,大部分物業均位於波士頓市及市郊新城區,屬收租寫字樓物 業;美國地產在去年第四季開始受到次按問題影響,樓價大跌,Oasis Development Enterprises的物業出租率為百分之九十一點二,較去年跌百分之四點二,個別物業跌幅更大,最多達百分之十三點二。而李卓民已把部分美國物業抵押 予長實,以借得貸款拯救已負債纍纍的甘泉航空,簡直就是抱薪救火。

納米比亞賣豬仔

甘泉倒閉,有空姐流落海外。本刊記者於本週日仍跟一位身處非洲的甘泉空姐聯絡,當時她與另外十四名機組人員滯留南非。

原 來甘泉自上月廿一日起,將一架波音七四七客機租予納米比亞航空,為期三個月,機組人員飛抵倫敦後,就要載納航乘客往返納米比亞首都溫得和克,及德國城市法 蘭克福。本刊於甘泉宣布停航當日,即致電納米比亞首都溫得和克的三星酒店Safari Hotel,發現有兩組、合共三十人的甘泉職員住宿,其中一位空姐接受訪問時說:「我呢team今日落機,陸續收到香港send來的SMS,先知公司話執 笠,而家唔知點算好,要等公司安排點走。」甘泉停業,卻沒有人通知這班在非洲的機組人員去留,恍如任由他們自生自滅。

按原定計劃,這位空姐 須於兩天後往法蘭克福:「但而家公司執笠,Air Namibia唔知仲用唔用我哋,而家的酒店係佢哋俾,我哋可以隨時冇得住。」她說大家不曉得上網和電話費用可否報銷,現金不夠的人又無法提款,唯有盡量 用信用卡:「但唔通去supermarket買支水都用credit卡咩,都唔知啲cash要捱幾多日,咪盡量唔用囉。」

甘泉申請清盤,惟 納航即停用甘泉服務,遂不再向滯留南非的甘泉空姐提供住宿,上週五她以短訊表示:「而家公司安排我哋去約翰尼斯堡再轉機返香港。」不過到底坐哪班機、機票 由誰支付、四月的薪金會否發放,她全組同事都無法得悉,反而不斷向記者打探甘泉最新消息。至本週二她仍未返抵香港。


超人 高息 借據 曝光 甘泉 航空 執笠 黑幕
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基金黑幕——關於基金行為的研究報告解析

http://www.xyzlove.com/Transshipment/Finance/jjhm__gyjjxwdyjbgjx/jjhm__gyjjxwdyjbgjx.htm

 

    此報告由兩部分組成,一是作者在1999年12月完成的《基金研究分析》,以20家證券投資基金在滬市的買賣行為為研究對象,樣本研究期間主要為8月9日 到11月9日,擴展期為8月9日到12月3日。二是作者在第一次研究基礎上的擴展性研究,為《基金風格及其評價》。第二次與第一次採用同樣的研究方法,通 過繼續跟蹤22家(樣本期間增加漢興和景福兩隻新基金)在滬市上大宗交易(成交量在1萬股以上,含1萬股)的股票彙總記錄,分析證券投資基金在市場上的操 作行為。由於該報告的研究期間從1999年8月9日擴展到2000年4月28日,樣本涵蓋期為9個月,被認為可以基本反映基金的操作風格。所以,筆者的評 論分析依據主要以第二個報告為主

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基金黑幕
基金黑幕

    【1】「基金穩定市場」--一個未被證明的假設

    中國的證券投資基金業的發展,還只有兩年多的時間。該報告研究區間集中於1999年8月至2000年4月底。此間,我國有10家基金管理公司管理著22家 規模較大的證券投資基金。作為報告的研究對象,這10家基金管理公司分別為博時公司、華安公司、嘉實公司、南方公司、華夏公司、長盛公司、鵬華公司、國泰 公司、大成公司和富國公司;10家公司管理的基金分別為裕陽、裕隆、裕元(博時),安順、安信(華安),泰和(嘉實),開元、天元(南方),興和、興華 (華夏),同益、同盛(長盛),普惠、普豐(鵬華),金泰、金鑫(國泰),景宏、景福、景陽、景博(大成)和漢盛、漢興(富國)。基金規模主要為30億 元、20億元、15億元和10億元四種。

    報告的作者指出,「發展證券投資基金,究竟為誰服務的問題,可能目前還不十分明確」。

    這涉及到基金的定位問題。新基金的各種說明書都說得明明白白,「基金是一種代客投資理財的工具」;媒體上普遍出現的論點是,「基金要為穩定市場服務,是中國市場理性機構投資者的生力軍」。

    最初的邏輯是相當簡單的,即認為隨著市場擴容,資金的供給方出現了問題,而老百姓或一些保險公司雖然手上有錢,卻因不會投資或沒有時間而不敢或不能入市,因此應當把錢交給專家管理操作,這樣供需就會平衡了,也就穩定了市場。

    這種看法在一開始當然是符合實際的。兩次研究都證實,證券投資基金剛入市時基本上有穩定市場的功效。

    但是,當證券投資基金隨著上市「老化」之後,其作用又如何?

    報告將1999年8月9日到2000年4月28日的172個交易日具體劃分為三個階段,即1999年8月9日到1999年9月9日的盤整期,1999年9月10日到1999年12月27日的下跌期,以及1999年12月28日到2000年4月28日的上升期。

    「在盤整期,除了新入市的基金天元以外,15只基金中基金泰和和普豐沒有交易,其餘12只參與交易的基金4只淨買入,8只淨賣出,基金總體表現為淨賣出, 淨賣出金額31018萬元;在下跌期,除了新入市的4只基金外,16只參與交易的基金4只淨買入,12只淨賣出,基金總體表現為淨買入,淨買入金額為 11262萬元;在上升期,除了新入市的2只基金外,20只參與交易的基金5只淨買入,15只淨賣出,基金總體表現為淨賣出,淨賣出金額為421680萬 元。而從整個樣本期來看,除了新入市的基金漢興和基金景福外,20只基金中,7只為淨買入,13只淨賣出,基金總體表現為淨賣出,淨賣出金額為 441436萬元。」

    接著,報告作了進一步分析。

    作者指出,從基金總體減倉的情況看,無論在盤整期還是上升和下降期,「都有近三分之二的基金始終處於減倉階段」。在三個階段中均為淨賣出的基金有9只,均 是1999年上半年以前發行的基金,其減倉的主要原因可能在於:一是受到年終基金分紅的現金壓力;二是這些上年上市的基金倉位一直較重,尤其是一些基金的 重倉股流動性較差,在年初的行情中借科技股走強大量減持重倉股票;三是部分基金對後市看法比較謹慎,特別是在滬市創歷史新高後大量減持股票,例如基金興和 4月12日在滬市拋出股票市值3.77億元,創下單日基金賣出股票金額最高記錄。三個階段總體為淨買入的基金有9只,除了基金普惠以外,均為新上市的基 金。此外,在滬市的上升階段,淨買入的基金除了新上市的基金天元、漢興、景福、景陽、景博、同盛和1998年上市的基金普惠等7只,其餘15只基金均為淨 賣出,15只基金的淨賣出金額超過65億元。

    作者的結論是:「這表明了基金對後市的看法並不樂觀。」

    在分析基金交易的進度時,作者又指出,在22只基金中,除了新上市的基金景福和基金漢興,樣本總區間為淨賣出的基金裕陽、裕隆、景宏、漢盛、泰和、同益、 普豐、金泰、安信、安順、興和、興華和開元13只基金中,主要減倉都發生在樣本期間的第三階段,即1348點到1832點之間。其中第三階段減倉幅度相對 最低的基金興華也有46%。這同樣表明基金對後市的不樂觀看法。

    作者介紹說,在樣本總區間為淨買入的7只基金中,新上市的基金裕元、景博、景陽、金鑫和天元的建倉主要完成在第二階段下跌期,對基金的業績較為有利;基金 同盛第二階段完成了41%的建倉,相對並不十分有利;基金普惠在第三階段增倉佔整個樣本期間淨買入的99%,這在1998年期間上市的諸基金中截然不同。

    以上還只是「宏觀」面上的統計。接下來,作者又對「中觀」作了一番實證研究。他的方法,是研究上證指數漲跌幅較大的交易日(報告名之為「事件日」)基金交易行為可能會對大盤產生的影響(參見附表「事件日的基金買賣行為」【原圖缺失】)。由於研究期間包括上升和下跌兩個階段,作者確定上升期的漲跌幅在40點以上為事件日,下跌和盤整期的漲跌幅在30點以上為事件日。

    經過研究,作者發現在盤整期和下跌期的事件日中,基金均為淨賣出,尤其是漲跌幅103點的9月9日和漲幅54點的10月27日,參與交易基金的淨賣出金額 最高,分別為17176萬元和17448萬元;而在上揚55.8點的8月19日,參與賣出的基金在總數及交易額上都相對較少。他認為,這說明「9月9日以 前是盤整期,大多數基金對大勢的走勢判斷還不明朗,而在9月9日以後,對大勢判斷趨於一致,認為在政策底部探明之前,大勢基本不會好轉」。

    作者通過研究還發現,在12月27日之後的上升期,參與交易的基金家數明顯增多,而且呈現出兩個特點:一是新的基金入市對前4個事件日整體基金對大勢的穩 定作用至關重要。第二,在扣除新的基金入市的影響後,上升期的15個事件日中,除了2000年3月17日和3月27日的上漲日,基金整體均為淨賣出。這說 明在大盤上升期,尤其在漲跌幅超過40點的事件日中,基金總體為淨賣出,即一直處於減倉中;其中在1月12日淨減倉淨額超過10億元,佔當日滬市股票交易 額的6.6%,對當日滬市下跌起著一定推動作用。

    很顯然,定量分析的事實使我們看到,至少在1999年8月至2000年4月底的「樣本期間」,基金穩定市場的作用並不顯著。相反,就總體而言,基金在大盤處於下跌期中,一般借高位反彈減倉;而上升期中,則一直處於顯著的減倉過程中。


    【2】「對倒」--製造虛假的成交量

    或許,更長期的觀察可以說明基金仍有穩定市場的作用?然而,從報告中進一步披露的證券投資基金減倉手法中,我們仍難以得出肯定性的結論。

    眾所周知,要將一種商品賣出去,必須有人來買。如果買家和賣家的需求和供給差不多,價格和交易行為都會十分穩定。可惜的是,市場經常會產生供不應求或求不 應供的現象。當求不應供的時候,商家只能靠降價來吸引顧客,甚至不得不「大甩賣」。股票也是一種商品,被迫低價拋售股票亦即「割肉」。但是,由於「買漲不 賣跌」的顧客心理,「割肉」也未必有人買,做鬼的辦法就是自己做托。在證券市場上,這種做法被稱為「對倒」,系嚴重違法行為。

    「對倒」,自己買賣自己的股票,目的是製造虛假的成交量。過去股市中的一句格言:「只有成交量不會騙人。」因為價格比較容易操縱,如某隻股票的開盤價、最 高價、最低價和收盤價都較易由人來操控,但要操控成交量則較為困難。所以市場中人經常說「縮量」或「無量」上升下跌,意即成交量沒有配合,會令人缺乏興 趣。而一旦價格變動與成交量同步,則會引起投資者--當然也包括投機者的注意,被認為某隻股票的基本面發生了變化,而且流動性好,適宜參與。

    現在的情形已經有了變化。因為自買自賣式的「對倒」發展起來,而一旦在對倒操縱下的虛假繁榮出現,其他投資人在盤面上很難識別。這是機構利用大額資金和持股量優勢改採取的惡劣行為,在任何股市中都會被指為操縱市場甚至欺詐。這在我國的
《證券法》中也有明確的界定和判斷。

    此外,按照1999年12月25日第九屆全國人民代表大會常務委員會第十三次會議通過的
《中華人民共和國刑法》修正案)第一百八十二條的規定,這些行為屬於操縱證券交易價格
,獲取不正當利益或者轉嫁風險,應該處五年以下有期徒刑或者拘役,並處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金。

    令人遺憾的是,從這份報告的分析看來,大部分基金都發生了「對倒」行為。

    在第一次研究中,作者就發現,從1999年8月9日到12月3日的80個交易日中,同一家基金管理公司管理多家基金進行同一隻股票的同時增倉、減倉或有增 有減所涉及的股票有76只,自身對倒的7只,基金間雙向倒倉的11只。此外,經對參與交易的基金管理公司分析,博時基金管理公司和國泰基金管理公司存在較 多的雙向倒倉行為。這主要在於這兩家公司在研究期間均有一隻新的基金入市,可以通過「舊減新接」的方法減輕原有基金的倉位壓力。而且因為博時管理的基金裕 元規模較小,對倒主要集中在基金裕隆和裕陽之間,規模一般在十幾萬股到幾十萬股之間;國泰管理的金鑫規模較大,與金泰的對倒規模可高達日300多萬股,這 主要體現在北京城建和愛建股份兩隻股票中。作者還指出,博時和大成管理的基金存在著較多的自身對倒行為,主要集中在這些基金的重倉品種中。

    第二次研究從1999年12月3日擴展至2000年4月28日,其間基金共同減倉、增倉或有增有減涉及的股票140只。作者的分析表明:(1)2家以上 (含2家)基金管理公司共同增倉或減倉的股票57只,其中基金參與配售的新股17只,除了2只新股,參與交易的基金均是在配售上市日拋出股票;基金重倉的 科技股11只,重組概念股6只,其餘主要是國企大盤股。(2)除了基金泰和,其餘基金在17只新股配售上市當日均有減倉行為。(3)博時基金管理公司、南 方基金管理公司、國泰基金管理公司管理的多家基金存在著較多的自身對倒行為,且品種主要集中在重倉股票中;嘉實基金管理公司沒有對倒行為;其他6家基金管 理公司均有自身對倒行為。(參見附表「基金共同增減倉及對倒情況」【原圖缺失】)(4)在本次研究期間,沒有雙向倒倉行為。

    作者還將兩次研究的結果進行了綜合分析,發現:(1)從新股配售來看,除了基金泰和,其餘基金一般在配售上市的首日或次日拋出配售新股;(2)除嘉實基金 管理公司,其他基金管理公司都存在著一定的自身對倒行為;其中,博時、南方和國泰的自身對倒較為嚴重,對倒品種仍然集中在重倉股票中,例如博時的國脈通 信、清華同方,南方的南京高科、東方通信,國泰的第一百貨、愛建股份等,這對基金維持或提高淨值有著重要作用;(3)同一家基金管理公司管理的多家基金存 在明顯的共同減倉或建倉行為,其中博時、南方和長盛基金管理公司涉及的股票家數較多,對於共同建倉的基金,對提高基金持股集中度、通過維持或提高重倉股票 股價、提高或穩定基金淨值有重要作用;(4)第二次研究沒有發現雙向倒倉行為,主要體現在新入市的漢興和景福基金上,原因可能在於前次研究期間在大盤下跌 期,倉位較重的老的基金壓力較大;此次研究期間在大盤上升期,倉位較重的基金壓力不大。


    【3】「倒倉」--更能迷惑人的操縱行為

    上述引用的報告中還有「倒倉」的概念,即甲、乙雙方通過事先約定的價格、數量和時間,在市場上進行交易的行為。

    由於這裡所涉及的甲方、乙方是同一家管理公司的兩隻基金,也有自買自賣的意思,也稱雙向對倒。

    事實上,倒倉在市場中時有發生。我們還可以寬泛地描述這樣的現象,即使雙方在價格、數量和時間上沒有事先約定,由於對某隻股票的價格空間有分歧,也可以出現甲方將手中持有的大量股票拋售給乙方的現象。

    但是,這樣「倒倉」對甲方而言經常是求之不得的事。因為做莊的人都知道,從收集籌碼(股票)到將股價拉抬至高位,僅僅是完成任務的一半;最困難的事是如何 將籌碼拋給別人,最終變現。所以,市場上流傳著許多故事:莊家糊裡糊塗地吃進許多股票,卻怎麼也走不了,最後做莊做成了大股東,進了董事會。

    所以,一家基金公司管理的兩家基金相互倒倉,無疑解決了先上市的基金的流動問題,又不影響甚至可以提高淨值,真是「得來全不費功夫」。我們需要觀察的是,及至開放式基金出現,是不是會再將封閉式基金的大量股票倒給後者?

    倒倉比對倒在市場上更容易讓普遍投資者看不懂。既然要倒倉,股票交易一定放量,但股價的波動卻不一定很大,投資者稍有動搖,也被倒出去了(因為倒倉的價位一般較高,大家疑為莊家出貨)。

    在第一次研究中,作者如是描述「倒倉」的交易特徵:

    「從股價的波動性分析,大規模百萬股以上的倒倉中,雖然倒倉量佔了當日交易量的較大比重,但股票價格的波動並不明顯,均在2%以內。在自身對導(即對倒, 為報告作者筆誤,下不贅述--編者注)中,除少數交易清淡日外,大多交易日的對導淨額佔當日成交量的比重較小,對價格不產生顯著影響。」

    第一份研究中還描述了兩家或兩家以上同「字號」的基金如何「增倉」和「減倉」:

    「在增倉的行為中,主要有兩種方式:一是以一家基金為主,其他基金進行輔助建倉,在大成和博時管理的基金中較為多見;一是兩家基金建倉總量差異不大,有的 只是小規模買入,有的共同持倉籌碼較高。而在交易行為中,一種是一家基金進行個股的經常性買賣,一家基金進行時機性買賣,如防止深幅下跌或波動性過大的時 機性買賣,在博時的基金中相對較多;一種是一家基金先大規模買入,完成建倉後,多家基金再間斷性小規模買入,在大成管理的基金中相對較多。在共同減倉的行 為中,主要是多家同時較大規模的減倉較為多見。」


    【4】「獨立性」--一個搖搖欲墜的幻覺

    從對倒到倒倉,乍一看都是為了基金投資人的利益。不過,當倒倉行為頻繁出現時,人們不可能不會想到,這種倒倉不僅可以發生在同一公司的兩隻基金之間,也可在更大範圍實現利益目的。這就牽涉到了基金的定位。

    作者在論述基金的定位時,認為「如果基金發展為股東或發起人服務,那麼基金的獨立性就很成問題。非理性操作例如高位『接倉』等就會損害投資者的利益。」

    這裡已經在對基金的機制發問。當年第一批基金成立時,市場上就曾質疑其是否會應合股東或發起人而出現倒倉行為,現在作者提出了同樣的疑問。

    他還指出,保持基金的獨立性是衡量維護投資者利益的重要標準。由於我國的證券投資基金多是由證券公司發起,其獨立性相對較差,不同程度地存在著與其發起人 共同建倉的行為。其中,南方管理公司的基金天元和開元的獨立性較差,在南京高科、飛樂股份、江蘇工藝等重倉股上,與其發起人南方證券存在著共同建倉行為; 博時基金管理公司管理的基金獨立性也較差,與第一食品等存在著共同建倉行為;國泰管理公司、長盛管理公司、華夏管理公司、大成管理公司的獨立性相對較差; 華安管理公司、嘉實管理公司、鵬華管理公司的獨立性較好;富國管理公司的漢興和漢盛在泰山旅遊上存在著高位買入股票,其獨立性也較差。

    雖然在研究期間並未發現基金與股東或發起人相互倒倉的直接事例,但從兩者共同建倉的合作關係看,從基金雙向倒倉時的肆無忌憚看,人們很難相信在機制上並未 獨立運作的基金與其股東和發起人之間沒有更嚴重的違法聯手作莊行為。特別是我國證券投資基金幾乎都是以證券公司為母體,基金與發起人關係過分密切,公司決 策人員主要來自大券商高層,交易經理大多來自券商自營盤的操作人員。

    有人形象地將基金管理公司比喻成大券商的「資產管理二部」,事實上這是並不過分的。

    對基金持有人造成損害的,可能是關聯交易和內部人交易;但由於基金經理的權利和責任不對稱,倒倉還可能以更惡劣的方式發生。

    《財經》記者在採訪中獲悉,證券投資基金在一隻股票股價高位接盤的情形在市場上並不鮮見。一個場景在市場口口相傳:在熱氣騰騰的桑拿浴房中,談判的雙方「坦誠相見」,沒有錄音或者洩密的可能,希望基金接盤的機構開出價碼,「每接我一股,我給你個人一塊錢」。

    據說,基金高位接盤的市場行情是:每股一元起,甚至有每股十元的情形。全部現金,支付給個人,不用任何單據與簽字。不少擁有巨額資金使用權的基金經理都有機會接到這類約會的電話和來訪。

    從理論上講,「投資基金三角」--持有人、管理人、託管人之間是靠基金契約來調整各自的權利義務關係的--持有人持有基金資產,管理人管理和運用基金資產,託管人託管基金資產,它們的背後分別體現著所有權、經營權和保管監督權。

    但是,由於基金持有人高度分散,有的基金達五六十萬人,召開持有人大會的成本及難度均很大,重要事項審議所需要的50%以上表決權很難湊齊,因此持有人對 基金管理公司實際上較少監督與制約;而國有商業銀行作為託管人,基本上是「無為而治」的態度,地位超脫,監督不多。

    由於制度方面的因素,基金運作的內部監控和外部監控都遠遠達不到應有的力度。其實倒倉早已在眾多投資者的意料之中;見怪不怪,這才是證券投資基金真正的悲哀。


    【5】「淨值遊戲」--不僅僅是表面的欺瞞

    從上述分析中我們還可以看到,基金為了互相攀比,採取對倒、倒倉等手段將股價做高,提高自己管理的基金淨值。這是否能夠得出結論,為淨值而對倒的僅僅是在「表面」上欺瞞投資者呢?問題不那麼簡單。

    第一,目前基金都是封閉式基金,以對倒來提高淨值,似乎只能說是「徒慕虛榮」。但今後一旦管理開放式基金,由於其規模隨業績的好壞而增減,如果繼續以此手法提高業績,就與上市公司做假賬虛增業績、吸引投資者如出一轍。

    第二,表面上提高淨值,最後的客觀結果還是為了方便出貨。很多人有一個誤解,以為股價在高位下跌且無量,就把莊家也給套住了。其實,在很多情況下並非如 此。因為如果莊家在上升的階段反覆洗盤,亦即經常高拋低吸,作階段性的盈利,而且時間足夠長,到了最後,它的成本已經極低。此時,即時股價暴跌,它仍有一 倍甚至幾倍的利潤。

    這樣,若股價跌了1/3,很多投資者以為可以搶反彈了,莊家就可以把股票賣給他們;若股價又跌了1/2,更多的人以為見底了,又進去了,莊家再把股票賣給他們。最後,莊家仍大有斬獲。

    其實,這種利用「高價幻覺」的手法至少在1929年前的美國股市中就已經出現,並被當時的投機者記錄下來。

    由於除了嘉實基金管理公司,其餘9家基金管理公司都管理著2家以上的基金,市場人士通過各種跡象早就在推測,同樣「字頭」的基金極有可能發生倒倉行為,只是沒有確切證據,更不知道數量有多少。此次專題研究披露了有價值的信息,證實了識者的估計。

    另外,市場上對基金獲得的種種配售優惠的非議也並非沒有道理。報告中指出,基金大多是在配售股上市日即拋出。這麼簡單的一級、二級市場套利行為,並不需要理財專家的慧眼。

    將對倒直接用於提高淨值是基金特有的做法。過去的莊家或機構由於沒必要公佈自己的經營業績,所以一般不會這樣做。然而,由於股票質押貸款的合法出現,機構 質押的股票市值與質押的款項的數量正成比。如不嚴加監控,莊家機構極有可能出現類似基金為淨值而進行的對倒行為。


    【6】「投資組合公告」--信息誤導愈演愈烈

    《證券投資基金管理暫行辦法》實施準則第五條證券投資基金信息披露指引中規定,基金管理人應當在每個基金會計年度結束後90日內編制完成年度報告;於每個 會計年度的前6個月結束後60日內編制完成中期報告;投資組合公告每季度公佈一次,應在公告截止日後15個工作日內公告。

    在這90、60、15日的工作期內,沒有法規限制投資基金的倉位不准變化,也沒有法規要求這種變化應該進行公告。於是,在投資基金進行公告的日子裡,投資者看到的證券投資基金公告中持有股票的信息並不是「現在時」或者「現在進行時」,很可能已經變成了「過去時」。

    但和許多猜想一樣,「事出有因,查無實據」,我們難以知道基金在「現在時」變為「過去時」的日子裡,特別是季度投資組合公佈的15天時間差中,究竟幹了些什麼。

    根據目前讀到的基金行為研究報告,可以獲知基金在公告前的15天中作為多多,其持倉情況已有很大改變。這種「失真率」有日益擴大的趨勢,而且極易在市場上造成信息誤導。

    作者在第一次研究中以1999年9月30日基金在滬市的重倉股為例,發現在公告基準日到公告日期間,76家基金重倉股中,存在著明顯減倉或增倉(同公告日 重倉金額相比在5%以上的)的股票18家,佔全部樣本的24%。因此可以說,基金公告日存在著20%左右的信息誤導效應。

    在第二次研究中,作者增加了對1999年12月31日和2000年3月31日兩次基金投資組合中重倉股的信息披露研究,而整體期間包括了大盤的上升和下跌期間,因此更具有說服力。

    研究顯示,基金在公告基準日到公告日顯著增減倉樣本佔滬市重倉樣本的比例,按照時間先後順序依次為15%、34%和32%;而基金在公告基準日到公告日後11個交易日內顯著減倉樣本佔滬市重倉樣本的比例,按照時間先後順序依次為24%、56%和34%。

    研究把公告基準日到公告日之間的信息誤導定義為狹義的信息誤導,把公告基準日到公告日後11個交易日內的信息誤導定義為廣義的信息誤導,發現狹義基金信息 誤導有加重的趨勢。1999年9月30日有15%的樣本在公告日前已經發生顯著增減倉行為,而在隨後的兩次公告中,顯著增減倉的樣本比例上升到30%以 上;從時間序列看,基金利用公佈投資組合的時機增減倉,越來越側重在公告日前增倉或減倉,例如在1999年12月31日和2000年3月31日連續公告投 資組合的基金重倉樣本中,在公告前發生減倉或增倉的樣本與公告日後11個交易上內減倉或增倉的樣本之比,前者為38:54,後者為52:16。

    進而觀察基金管理公司,研究又告訴人們,在三次公佈投資組合的基金中,嘉實基金管理的基金泰和信息披露沒有誤導性,國泰管理的基金金泰和金鑫、南方管理的 開元、華夏管理的基金興華和興和、博時管理的基金裕隆和裕陽、富國管理的基金漢盛,其信息披露的誤導性最強;鵬華管理的普惠和普豐、長盛管理的同益、大成 管理的景宏、華安管理的安順和安信,其信息披露的誤導性相對較弱。

    有人也許會認為,這是基金在合理利用「規則」。我們認為,至少有必要讓投資者瞭解基金在如何利用「規則」。以後投資者們要各自小心,千萬別輕信「基金是理財專家,所以它們的長期投資或看好的股票是值得理性投資的」的論調了。

    無論如何,報告作者有關將15個工作日改為5個工作日的建議,是值得中國證監會的有關部門採納的。

    就信息披露一項而言,在該報告作者進行研究之後,市場的監管制度又有所更新。今年5月,中國證監會發佈《證券投資基金信息披露指引》補充通知。該通知規 定,基金中報、年報需列示按市值佔基金資產淨值比例大小排序的所有股票明細,至少應當包括股票名稱、數量、市值、佔基金資產淨值之比;基金需列示報告期內 新增及剔除的所有股票明細,至少應當包括股票名稱、數量。

    然而,政策剛剛下發,對策已經產生。廈門聯合信託投資公司的胡立峰對此頗有研究,這又證實了基金行為研究報告的作者所揭示的相關問題具有某種根本性。

    胡立峰仔細研究了26家證券投資基金按新規定所公佈的2000年中報後發現,證券投資基金信息披露上最大的問題,在於「報告期內新增及剔除的所有股票明細」。

    在各只基金的中報中,對此項的界定與解釋是(有的基金未解釋):本期新增股票包括股票期初為零、期末有餘額,買入賣出數量為報告期內累計買入賣出總量;本 期剔除的股票為期初有餘額、期末為零的股票或期初和期末都為零,但本報告期內有買賣的股票;買入賣出數量為報告期內累計買入賣出數量。顯然,各基金的「新 增與剔除股票」與持有人及市場想要的基金股票增減變動信息有很大區別。

    胡立峰舉出了非常方便的操作手法:如果一隻基金期初持有A股票1000萬股,報告期期末餘額1萬股,但在這次中報中卻不必披露累計買入賣出數量。因為這只 股票不屬於新增或者刪除的股票。「如果所有的基金都很『聰明',雖然大規模甚至完全出貨,但只要期末象徵性持有100股,就可以『逃避'信息披露,尤其是 關鍵性的重倉股可以『逃避'披露。」

    一個簡單的例子可以說明這一點。據胡立峰介紹,基金裕陽就沒有披露風華高科、樂凱膠片、清華同方、電廣傳媒、東方鉭業、東大阿派在報告期內的累計成交量。 因為這6只個股期初、期末均有餘額,於是就可以不必披露了。而報告期間,風華高科有增發新股、樂凱膠片10轉增5、清華同方10轉增4、東大阿派10轉增 3,裕陽持股均有重大變動。這6只重倉股的市值高達12億元之多,期間可能創造了巨大的滾動成交量。

    按新《刑法》第一百八十一條規定:「編造並且傳播影響證券、期貨交易的虛假信息,擾亂證券、期貨交易市場,造成嚴重後果的,處五年以下有期徒刑或者拘役,並處或者單處一萬元以上十萬元以下罰金。」

    雖然上述種種信息誤導行為沒有直接構成犯法,但至少涉嫌「傳播影響證券交易的虛假信息」。然而,證券市場中人在這方面很少感受到法制的威嚴,所以,政策總有對策,道高一尺,魔高一丈。

基金 黑幕 關於 行為 研究 報告 解析
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基金黑幕新篇:基金公司總經理自揭四大手段

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四大手段耍弄投資人:基金公司和券商結盟「監守自盜」,價值投資更像「黑手坐莊」,同一旗下各基金聯手「抬轎子」,「割麥苗」式分紅方案誤導市場

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基金黑幕新篇:基金公司总经理自揭四大手段
基金黑幕新篇:基金公司總經理自揭四大手段

  (2004年)6月25日公佈的最新開放式基金資產淨值日報表顯示:68只開放式基金(不包括貨幣市場基金)中,單位淨值跌破1元的已達44只。

開放式基金的業績窘境影響著大批新基金的銷售形勢。自今年5月始,開放式基金銷售急速下跌。新近成立的開放式基金中,金鷹中小盤精選基金首發規模僅為 5.4581億,招商先鋒基金16.042億,大成藍籌穩健基金22.338億,富國天益價值基金10.337億,國泰金馬穩健回報基金12.3億。

這與短短三個月前一個月內就創出兩隻百億規模基金的發行狀況對比,恍如隔世。

雪上加霜的因素接踵而來。本週,基金行業又爆出巨田基礎行業基金在新股市值配售時,存在異常申購情況。中國證監會基金監管部為此於6月22日(本週 二)發出緊急通知,要求嚴格執行基金參與新股發行申購等有關投資規定,對近期基金違規申購新股及將國債回購資金違規用於股票投資的行為提出整改要求。

迅猛發展的國內基金業面臨的問題和困境還不止這些。一位不願透露姓名的基金公司總經理近日接受《財經時報》專訪時,更透露出行業內的「四大怪狀」。

在他看來,證監會已經看到這些問題,卻未採取積極措施予以解決;「如果再無人挺身而出,痛斥基金行業內部的一些『公開秘密』,中國基金業的發展將岌岌可危」。


委託理財還是「監守自盜」?

基金公司通常按照管理的資產規模收取管理費,規模越大,管理費越多。如何在新基金發行時儘可能地擴大規模,是每家基金公司營銷的重點。2003年,基金發行的代銷渠道主要是商業銀行,這種情況在2004年被打破,券商漸漸成為各家基金公司新開拓的代銷生力軍。

一家券商銷售1億元開放式基金,手續費大致100萬元左右。但券商對銷售開放式基金的興趣,並不僅僅在手續費上。

記者在對深圳一家基金公司的基金經理採訪時瞭解到,券商承諾基金公司銷售量的前提是基金公司向券商做出交易量承諾。有些基金公司承諾給券商10倍左右 的交易量,即券商銷售1億元開放式基金,基金公司在一年時間內要給券商做出10億元交易量,對應的券商佣金收入為200萬元左右。

有些情形下,基金公司甚至不惜與券商約定15倍、20倍乃至更高的交易量承諾。

《財經時報》在一份券商內部報告上看到,通過銷售基金帶來的基金分倉佣金收入,相當於新建十幾個營業部一年的利潤。

基金公司給予券商的這些銷售和分倉交易費用,無不包含著基金持有者的利益。這位基金經理坦言,一隻基金因為要給券商做出一定的交易量,不得不違背冠冕堂皇的「投資理念」,頻繁調動資金,並將投資風險轉嫁給基金持有人。

由於這樣的交易,原本屬於基金持有人的部分權益,通過基金管理者悄無聲息地轉移到了券商口袋。

2003年,整個A股市場的換手率為255%。根據各只基金的年報顯示,經歷了完整的2003年的70只基金,平均股票投資換手率為417%,是A股 平均值的近2倍。值得注意的是,417%的平均換手率發生在去年券商銷售比重不大,虛增交易量不算嚴重的情況下,那麼2004年的情況又會如何?


價值投資還是機構坐莊?

去年以來,眾多基金開始格外強調價值投資理念。他們以所謂「長期投資」的思路,取得的良好收益,曾經一度讓證券市場刮目相看。

時至今日,正當基金的投資理念被市場廣泛認同時,市場人士愕然發現,奉行「價值投資」理念的基金,正在大幅減持前期的「核心資產」,並在短期內大筆進出一些宣稱「將被長期持有」的重倉股。

有關資料顯示,在2004年底基金持倉最多的10只股票中,中國聯通、上海汽車、招商銀行、寶鋼股份等名列前茅。在多家基金的眼中,這些股票是具有「價值」的藍籌股,他們聲稱將「長期持有」。

但短短三個月的時間,今年一季度,他們的身價已經由基金經理眼中的「金礦」變成了一堆「石頭」:中國聯通成為基金減倉量最大的股票,合計減持量達到6.57億股,減持幅度超過44%

種種跡象讓人懷疑,基金投資究竟是「價值投資」,還是類似以前券商的「莊家做股」?

一位基金公司總經理指出,對於多數基金而言,波段操作仍是目前基金獲利的主要手段。有些基金在市場上不外乎炒一個「概念」扔一個「概念」,再去創造下一個炒作「概念」。

2003年的70只基金的平均股票投資換手率數據顯示,7只基金超過800%,其中4只甚至超過900%。據瞭解,國外基金的平均換手率只有70%至80%,國內基金如此之高讓人驚訝。


財富增長還是數字遊戲?

許多基金公司高層人員面對投資人時,經常放在嘴邊的一句話是:「我們追求的是長期穩定的資本增值」。

可在現實中,許多基金一個月漲幅超過10%,下個月可能就跌去20%,基金「過山車」一樣的淨值表現,實在讓投資人心驚膽顫。

某基金公司總經理告訴《財經時報》,投資者有時很容易受到「一隻基金一個月就實現超過10%淨值增長率」的誘惑。他們通常會忽略,這10%的增長,或許是建立在去年幾近跌破面值的基礎之上。

他同時還向記者透露,有一些一直能維持高淨值的基金,其中也大有奧妙。一些基金公司為了樹立自己所謂的業績「標竿」,要麼通過旗下幾隻基金一起為某隻基金「抬轎子」。

基金分紅能為投資人帶來即得收益,也使投資人能夠將收益進行適當再分配,確保較為穩健的收益性。但是,國內一些基金公司為了賣出更多的新基金份額,宣稱自己基金的分紅次數如何多、收益如何高。

分析市場不難發現,這些「分紅」大部分具有「虛胖」嫌疑,或是分紅少次數多,或是在發行新基金時對公司旗下的老基金進行分紅。這些收益無非是基金持有者本來就該得到的利潤,但卻被冠以各種名號。

在某基金公司總經理看來,基金分紅不僅誤導投資人以分紅次數多少來衡量基金好壞,也使得基金公司為了保持分紅需要的現金,在投資中不敢進行較為充足而長期的投資,為保持較高的流動性而犧牲長期的收益,同時也使得投資人不能獲取更長時間複利收益,即所謂「利滾利」。

舉例而言,以10萬元資金投資年收益為18%的基金,如果連續投資4年,10萬就變成20萬;20萬繼續投資,4年後變成40萬,依次類推,10萬資 金不到20年就竄到150多萬。與此相對,如果將18%的收益每年都分紅,20年後,10萬元只能變成46萬。這個差異表明,頻繁分紅的受害者是基金持有 人。

在投資者急功近利,投資短期化的前提下,「割麥苗」式的分紅已經演變為基金公司的「圈錢」工具。

 基金業勿錯過「悔改時機」

  基金公司作假,基金經理私下和上市公司或莊家配合,幫助他們鎖倉等行為同樣在台灣發生過,人們漸漸地失去了對基金公司的信賴,造成相當長的一段時間基金公司很難發行新基金;當基金公司知道「玩笑開不得」的時候再想調整為時已晚

曾經歷過台灣基金業發展歷程的景順長城基金公司總經理梁華棟在接受《財經時報》專訪時直言:同樣是新興市場,大陸的基金業現階段的許多現狀,與台灣基金業歷史上的混亂如出一轍。

梁華棟,1975年畢業於台灣輔仁大學經濟系,獲經濟學學士學位;1999年獲田納西大學企業管理碩士學位;1990年至1998年擔任景泰資產管理 亞洲公司首席代表及亞洲區董事,曾參與亞洲區有關基金及股票投資市場管理等決策事宜;1998年景順集團併購原景泰集團,即擔任景順集團亞洲區董事兼台灣 總經理。


台灣的前車之鑑

《財經時報》:大陸股票市場的發展歷程許多與台灣相似,您曾經目睹了台灣基金業怎樣的經驗教訓?

梁華棟:台灣的基金業從1986年開始,曾試行「特許制」,只有特殊關係才能拿到成立基金公司的指標,且成立基金公司一定要有兩家外資股東參與。這些外資股東來源於全球2200多家資產規模達到一定程度的資產管理公司、保險公司等。

到上世紀90年代初,台灣逐漸發展到10家左右的基金公司。1993、1994年以後,台灣基金業全面開放,「特許制」改為「核准制」。只要夠資格就能申請成立基金管理公司。

正是這種全面開放,使得一夜間基金公司數量膨脹,惡性競爭導致不規範的市場行為隨之滋生。譬如,基金公司作假,基金經理私下和上市公司或莊家配合,幫助他們鎖倉等。

到1999年、2000年,很多投資者開始對基金公司不信任,經有相當長的一段時間,基金公司很難發行新基金,都要靠大股東的特殊關係運作才能發出。


兩個不利因素

《財經時報》:在您看來,兩岸基金業的發展是否遭遇了一些共同問題?

梁華棟:台灣基金業發生的一些問題,我覺得在大陸都已重現,這非常要命。而且大陸基金市場在兩個方面較台灣更為不利:

一是大陸基金業一開始只向內資開放,而內資公司通常對於資產管理業務沒有經驗。值得強調的是,資產管理是依靠過去不斷的管理累積經驗,才能在這個行業 樹立真正規範的基礎;此外,大陸基金市場發展速度和競爭程度遠較台灣快得多也慘烈得多。大陸的開放式基金至今只有三年的歷史,基金市場還有很多方面沒有完 全真正地步入正軌。

市場擴張速度太快,會帶來一連串隱憂。比如,銀行的客戶經理有多少人真正瞭解基金產品、風險觀念或理財觀念?在沒有培育成熟前,這些客戶經理很容易錯誤引導投資者,這些錯誤理念帶來的損失,最終買單人是整個基金業。


別錯過悔改的時機

《財經時報》:這種緊張延續下去,會出現何種局面?

梁華棟:大陸基金公司現在已經面臨洗牌,面臨優勝劣汰。再過一陣子,比如一兩年,大陸基金業一定會出現這種狀況:好的基金公司越來越大,差的基金公司不再有機會。到時候,基金公司會知道「玩笑開不得」,但當他們發現生存有了問題,然後才開始調整自己內部,時機已晚。

仔細分析,基金公司基本空無一物,最重要的是信譽。真正讓大家投資的是這家公司領導班子、分析人員的思維和理念。不能把基金當做一個簡單的商品去賣,那是很短期的交易行為,基金公司一定要用很健康的思維,去規劃公司的長期發展。

《財經時報》:如何解決基金業目前所處的困境?關鍵何在?

梁華棟:這需要整個市場參與者共同努力。首先要完善資本市場各項法律法規,加強監管,尤其是在目前基金行業法律法規很不全面的情況下更應如此,儘量避免一些惡性競爭產生,維護市場的純潔。

其次,基金公司應當遵守遊戲規則,嚴格自律,努力配合監管機構,建立合理的市場環境。同時,發揮自己的特長,努力創新豐富市場,並指導投資者正確認識基金和基金公司。

投資者也應當參與這個市場,因為他們是市場最重要的組成部分。正在成長中的個人基金投資者市場中,其理念的不成熟導致一些問題難以解決。個人投資者應學習基金知識,用更理性的眼光看待基金投資;媒體以及基金公司和監管部門也應起到正面的引導作用。

基金 黑幕 新篇 公司 總經理 自揭 四大 手段
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重慶移動招標黑幕

http://magazine.caixin.cn/2011-10-14/100314078.html

 沈長富的受審,讓全球最大電信運營商的招標黑幕一角被曝光。

  10月10日,中移動重慶公司原董事長、總經理沈長富因涉嫌受賄在重慶受審。他是中移動在今年出庭受審的第五位中高層。此前,中移動原黨組書記、副總經理張春江,中移動原黨組成員、人力資源部總經理施萬中,四川移動原董事長、總經理李華已相繼被判死緩。

  根據檢方的指控,1990年至2010年期間,沈長富先後利用擔任重慶市電信局無線分局局長、重慶市電信局副局長、重慶移動總經理、重慶移動董事長等職務便利,在設備供應、股份轉讓、工程承攬等方面為他人謀取不當利益,收受財物折合人民幣3616萬餘元。

  賄賂主要來自華為、愛立信和四川冠達通信工程有限責任公司(下稱四川冠達)等通信製造商和設備維護商。其中,愛立信涉嫌行賄的時間最長、金額最大。在1996年到2010年的13年間,沈長富先後收到來自愛立信的賄賂折合人民幣1747萬餘元。

  而華為涉嫌的行賄方式最為隱蔽。自2003年末到2010年,華為以發放工資和福利待遇等方式,給早已不在華為上班的沈長富之子沈俊成(又名沈力)發放131萬餘元所謂的工資、獎金和公司股票分紅。

  縱觀整個案件,沈長富跟這些涉案公司的利益輸送,都圍繞中移動的邀標制度展開。自2005年以後,邀標已不為中移動內部規定所允許,但沈長富稱,至案發,重慶移動仍行使邀標。他則利用手中權力,將涉嫌行賄的公司納入邀標範圍,最終中標獲利。

層層勾連

  沈長富1951年5月生,重慶市墊江縣人。重慶移動前董事長、總經理、黨委書記、教授級高級工程師,曾下鄉做過知青,自稱毫無背景。自1971年3月起,他到重慶市電信局任機務員,從事多年無線通訊工作,1992年8月升任為重慶市電信局無線通訊分局局長。

  在上世紀90年代中後期的第一輪電信改革中,移動業務從中國電信中拆分出來。自1999年9月重慶移動成立後,沈長富始終擔任公司負責人,直至受中移動腐敗窩案牽連落馬。

  在張春江下台、張銳涉案之後,擔任四川移動數據部總經理的李向東出逃,加速了李華的落馬。李華落馬牽出了毛節琦,最終導致沈長富也隨之被逮捕。

  毛節琦是香港長遠貿易株式會社總經理。1985年,香港長遠貿易株式會社與愛立信總部簽訂合同,擔任愛立信總部的高級顧問,毛節琦負責中國市 場。急於佔領電信設備市場的他走上了行賄路,他給執掌四川移動的李華送上1173萬餘元,向沈長富送上1747萬餘元,均為兩者受賄最大金額。

牽出華為

  跟愛立信共同涉案的還有國內知名通訊器材供應商華為。檢方指控沈長富間接收受來自華為的賄賂131萬餘元。其在2003年到2010年的公司決策層會議上,同意購買的華為公司產品和服務總金額達到27.745億元。

  沈長富跟華為的聯繫以其兒子沈俊成為紐帶。2003年,沈俊成從英國大學畢業回國。此後不久,沈長富在跟華為重慶辦事處代表談生意時,提出將自己的兒子安排到華為上班,華為方面同意。出於避嫌考慮,華為將沈俊成放到成都而不是重慶入職。

  據華為總部、重慶代表處、成都代表處等相關人員證詞,沈俊成當年12月至該公司深圳總部報到後,參加了幾天培訓就調入華為成都代表處,2004 年1月即離開華為。此後,華為卻將已事實離職的沈俊成的工作關係轉到瀋陽代表處,繼續為其發放工資和獎金。而按照華為的內部管理規範,如果員工無故缺席三 天即按自動離職處理。

  華為多位管理層證詞稱,給不在職的沈俊成發放薪酬,根本原因是考慮到其父是重慶移動董事長,通過他可以得到設備採購方面的照顧。這點亦得沈長富承認。

  根據警方的筆錄,沈長富稱在任期間給了華為特別關照,最終使華為從當初只有一個產品在重慶移動銷售,到現在2G產品在重慶移動市場份額排名第二,同時3G產品市場份額最大,佔70%以上。

  沈長富說,他對華為產品在重慶移動的增長起到了決定性作用。他給下屬「打招呼」,他對以華為為供應方的採購方案一般都給予「綠燈」,還授權有關部門負責人跟華為簽訂合同。

貪念之禍

  作為父親,沈長富一直希望兒子能在華為發展,他還希望曾在英國留過學的兒子能到華為法國代表處上班。但執意要做生意的沈俊成,未能遂其心願。

  在2004年下半年某日,沈俊成對父親說,自己出來做事了,已不可能回華為上班,但華為公司還在給他發放工資福利,他不想再在華為公司領取這些福利了,讓沈長富給華為公司打招呼,將工作關係解除。沈長富說自己一時起了貪心便沒有去解決此事。

  沈俊成離開華為後,與成都東訊電子工程公司負責人劉衛創辦四川冠達,同時獲得55%份額的乾股,價值66萬元。在公司運行後,為避嫌,沈俊成姑父代持其股份。

  據劉衛口供,2004年成立四川冠達後,他即告訴沈長富,自己跟沈俊成組建了新公司,業務包括移動通信基站業務維護等。此時重慶移動正準備對萬 州片區基站維護進行招標,但要求投標公司有經驗。劉衛為此找到沈長富,表示公司剛成立,還沒有業績,希望在招標方面給予關照。沈長富當時回答說,「好!我 知道了。」

  在庭審期間,沈長富自稱中移動自上而下都採取項目邀標制,而不是招標制。邀請招標是相對於公開招標而言的特別招標形式。根據中國相關法律規定, 有如下五種情況經批準可以進行邀請招標:項目技術複雜或有特殊要求,只有少量幾家潛在投標人可供選擇的;受自然地域環境限制的;涉及國家安全、國家機密或 搶險救災,適宜招標但不宜公開招標的;擬公開招標的費用與項目的價值相比不值得的;法律、法規規定不宜公開招標的。

  在2004年之前,中移動採用的是各地區分散採購,大部分設備採購都是由各省公司獨立完成,地方公司甚至縣級公司都有很大獨立採購權,邀標相當 普遍。一個直接的後果是中移動各地區採購同一產品的價格不統一,採購成本偏高,且全網技術標準不統一,質量良莠不齊,原因便在於各地區移動公司個人收受中 間費用。

  2004年,中移動決定開始集中化採購,即集團、省兩級集中採購,2005年起全國推行,逐漸取代了過去的地區採購和邀標。據中國移動數據,截 至2010年,已經有超過95%的電信設備通過兩級集采完成,直接邀標的設備不超過10%。但公開招標設有「預審」程序,往往先被審掉一大批,最後可參與 投標的仍是常見的十來家企業。

  改革後的省級公司仍有很大權力,尤其是人口大省和經濟發達大省,因為中移動是根據省級公司申報的數量和廠商需求來分配各省市採購量的。很多供應 商即便通過集團公司的集采,仍需到各省去打通關係、逐一突破,以保持供應的穩定性,尤其是四川、重慶這樣的需求大區。除設備集中採購之外,基站代維基本仍 由省級移動自己邀標。一些交易所涉數額動輒數十億元,省級移動公司一把手之權重可想而知。

  據沈長富辯解稱,直至其下台,邀標制仍是中移動「上上下下」在設備採購和工程項目招標上的主要做法。「因此,邀請誰參與、不邀請誰參與是我的權力」。在確定邀標範圍後,職位如他者還可以建議中標,即通過主持決策層會議強制讓行賄者中標。

  沈長富曾向下屬移動公司副總秦大斌特別提到,希望交由四川冠達試點重慶移動基站維護工作,最終該公司獲得該片區1000多個基站的維護工作,獲 利超2000萬元,利潤率超過40%。到2007年,四川冠達在萬州片區獲得的基站維護數量,已經達到2500多個,較2004年增長了1.5倍。在 2008年和2009年,該公司再次以試點方式陸續接手了重慶市主城片區白市驛試點及長壽片區共360多個基站的代維工作。

  檢方指四川冠達借此盈利至少2360萬元,而沈長富被指控受賄3000多萬元,主動交贓卻高達4000多萬元。

  案發後,除愛立信受賄情節外,沈長富幾乎主動交代了其他全部罪行。在重慶市第五中級人民法院出庭受審後,他與兒子沈俊成正等待一審宣判。

重慶 移動 招標 黑幕
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23億票據驚天黑幕

http://www.capitalweek.com.cn/article_12286.html

【《證券市場週刊》記者 秦穎】10月24日,上海市第一中級人民法院公開審理姚尚加案,一起特大票據詐騙的案件逐漸浮出水面。

根據公訴人的指控,在2002年4月至2010年10月期間,姚尚加向共計21名個人及單位,採用高息借款和非法借取銀行承兌匯票貼現等方法,吸收資金共計4億餘元,至案發尚有1.2億餘元無法說清去向,尚未歸還。

根據姚尚加公司員工提供的賬外資料顯示,在2010年8月至9月這短短的兩個月裡,姚尚加收到的銀行承兌匯票達到23億餘元!

審計報告表明,姚尚加名下的公司,至2010年8月31日,資產總計僅為234萬餘元,但其對外負債卻達1.3億餘元。除經營性收支外,姚公司的借貸資金量,月平均超過億元!

「其實除了上面21名個人及單位報案外,還有不少債權人沒有報案的,所以牽涉的資金可能遠遠不止這些。」一位債權人告訴本刊記者。

保險箱被盜 500萬元取信資金圈

那麼姚尚加究竟是何人?做幾百萬的玻璃生意,怎麼能運作數十億元的資金呢?

資料顯示,姚尚加,1969年出生,小學文化,安徽壽縣人。細究起來,他的生意做得也不大。

「我曾聽他老婆講,兩人在安徽壽縣的時候是挑糞的,上世紀90年代來上海,當時沒有錢,帶了二十幾塊錢過來。」一位知情人士告訴記者,「姚尚加年輕的時候人蠻勤奮,也肯吃苦,騎著自行車到處做銷售,攢了幾十萬元以後開始開公司。」

上述公司即是姚尚加在2002年4月註冊的公司,名稱是上海振璃貿易有限公司(下稱「振璃公司」)。但和很多投機取巧的生意人一樣,姚尚加註冊這家公司的註冊資金需50萬元並沒有到位,而是找了家中介公司,支付了一兩萬元的中介費用搞定。

「當時自有資金大概40萬元左右。」姚尚加在法庭坦言,「但這種做法很普遍,也沒有多考慮。」

剛開始,姚尚加老老實實做了一段時間的玻璃生意。但是玻璃批發的生意利潤畢竟有限,什麼辦法能讓財富迅速擴張呢?一年多後,當姚尚加在做生意接觸到客戶給的「承兌匯票」後,一個快速擴充財富的夢想迅速在他的腦海裡升騰。

「引他進門的是一個叫曹文榮的人,這個人本身也是做票據生意的,他們之間的關係密切。」上述知情人士談道。

在民間,承兌匯票因為具有遠期兌付的特點,而常常在匯票尚未到期前私下貼現轉讓。這種私下貼現轉讓手續較正規銀行簡便,且貼現費用相對較低,但並不具合法性,屬於擺不上檯面的「私下交易」。

曹文榮從事的正是這私下交易的生意,靠的是賺取「貼現」的利差。但姚尚加卻有所不同。

姚尚加的模式是,收取大量承兌匯票,用自己公司開具的遠期支票做抵押,以低息或無息來兌換承兌匯票,但拿到承兌匯票後並非等到期兌換,而是將其拿給下家繼續貼現兌換。貼低息買入、賠高息賣出,這顯然是一筆虧本買賣,但卻可以套取大量現金。

一開始,姚尚加開具出去的支票是非常有信譽的,100%能夠兌現,這導致越來越多的人認識姚尚加、相信姚尚加,也讓後來有幾個和姚尚加合作有6年以上的長期客戶,輕易被騙數千萬元。

「姚尚加的出名頗為傳奇。2008年前後,聽說曹文榮被偷了一隻保險箱,裡面應該有不少票據。當時很多人欠曹文榮錢就因此沒還,但聽說只有姚尚加一 個人照例還了500多萬元。這件事以後,姚尚加就在上海的資金圈子出名了,大家口口相傳,有的人甚至打聽到姚尚加要把錢交給他處理。」一位債權人告訴記 者。

隨著到姚尚加「處理」承兌匯票的人越來越多,註冊資金僅50萬元的振璃公司所開具的支票已遠遠不能滿足開票要求,此時姚尚加又通過中介幫忙的方式,受讓常州九馳物資有限公司,專門用於開具兌換承兌匯票所需的發票。

而此時相信姚尚加的人也越來越多。一位叫王萍的債權人,自2006年開始,就和姚尚加有匯票貼現業務的往來。姚總是對王平說,自己需要用承兌匯票進貨,每月有上千萬的進貨量,因此王有多少匯票他都收。光王平一人,前後就有數百張承兌匯票交給姚打理。

另一位來自浙江慈溪的債權人徐華峰,則是姚尚加在匯票的背書中發現後自己主動聯繫上的。姚以2.1%的貼現率給徐提供現金,徐也陸續給姚提供了高達1.24億元左右的承兌匯票。

中年婦女抽資 23億元票據遊戲終結

矛盾始終存在。通過貼低息買入、賠高息賣出,姚尚加的盈利模式到底在哪裡呢?還是他根本就沒有盈利模式?

徐小英是姚尚加案中的一位關鍵人物。常州九馳物資有限公司就是原屬徐小英名下的公司。2007年開始,徐小英開始幫姚尚加做承兌匯票的貼現業務。根 據檢察機關提供的振璃公司出納張玉珠的證言,最高峰時,幾乎每個禮拜都交給徐小英1億餘元的承兌匯票,而徐將這些匯票轉手貼息兌現後,每次能從中收取 300萬-400萬元的手續費。

徐小英處理的這些票據,一般貼息1.5%-2.2%不等。以平均2%貼息率、最高峰時吸收23億元匯票計算,僅倒貼入的金額就達4600萬元,這還 不算給徐小英及其他人的手續費。雖然能大量兌現現金,23億元扣除4600萬元,即22.64億現金,但將近4600萬元的漏洞又如何填補呢?雖然姚尚加 表示,公司經營好的時候能夠彌補利息,但檢察機關提供的資料證實,振璃公司經營最好的時候,交易額也僅1500萬至2000萬元左右,要賺取近5000萬 元的利潤,得賺到哪一年呢?

另據記者調查得知,姚尚加除了經營玻璃批發銷售的項目,其他並無實業。為了「做好」玻璃生意,姚尚加租下了三間倉庫,供擺放現貨。

「姚尚加的三間放玻璃的倉庫,東西都是滿滿的,我們和他做生意,也曾去看過幾次。每次都是忙忙碌碌的景象,看起來生意做得很好。」一位債權人告訴記者。

當然,這只是姚用來印證「擴大經營規模」的藉口之一,更多的跟姚完全沒有業務往來的票據,則是衝著姚尚加的「資金運作」能力而去。

但對於姚尚加來說,雖然利用自己開出去的遠期支票兌換承兌匯票,隨後讓徐小英等人快速在外地將承兌兌現,能夠打一個時間差,讓公司賬面的現金始終保持一個較高的水平,維持了一種表面的繁榮,但虧損始終存在。而且,隨著票據生意越做越大,這種虧損也越來越大。

「他的票據生意也就是在2009年開始做大的。但這種模式,必然會有資金鏈斷的那一天。據我所知,2009年開始,他除了做承兌匯票集聚現金,還開始以高利借貸的方式去用民間資金彌補不斷出現的虧空。」一位知情人士告訴記者,姚給出的月息從1.5分至6.5分不等。

高利貸在資金鏈中原屬劇毒,此時姚尚加已經逐漸應付不暇。

「除了徐小英,還有一個叫高穎(音)的中年婦女,她在山東幫姚尚加賣了不少票。聽大家說她可能前後拿了好處有近千萬。但是不知什麼原因,在案發前幾個月,她跟姚尚加鬧翻了,突然抽掉了幾千萬的資金,姚可能是從那個時候開始資金吃緊的。」上述知情人士告訴記者。

但問題是,當一系列問題逐漸暴露的時候,姚不是想著去申請破產,不是想著去清償債務,而是利用原有的信譽去進行一場「最後的瘋狂」。

2010年9月至10月間,檢察機關經審查查明,姚的公司已無實際經營的業務,但是他卻仍然瘋狂地吸收承兌匯票2.5億餘元將其變現,其中數億資金無法償還。

2010年10月14日,十多名債權人圍堵在姚尚加公司門口追討債務,此時,姚的資金鏈徹底斷裂。至當晚21時許,債權人張建新攜5張價值300萬元的空頭支票來到上海市南匯派出所報案。

至案發,王萍被套6000餘萬元;徐華峰被套767余萬元;徐小英被套1800萬餘元,其餘被套者也均有數百萬至數千萬不等。

「相關證人證言,姚尚加借取票據時,均稱公司經營玻璃利潤高,借款是要擴大公司經營規模。」公訴人在指控中指出,「但是姚集資的數額與經營規模明顯不符,其行為具有非法佔有的目的。」

原始賬本消失 票據背後爛賬幾何?

相關債權人也表示,介於1.2億元虧空姚尚加說不出去向,他們認為,除部分是利息差造成的虧空外,很大部分可能被姚及其家人隱匿起來了,這也是姚在最後兩個月拚命收票的原因。

事實上持上述觀點的債權人佔大部分,因為在他們看來,整件事似乎是有預謀的。

「姚尚加的公司除了個別工作人員是外聘的,其餘20多個職工,都是姚尚加的親戚。他的老婆、兒子、哥哥、侄子等等,都在公司打工。」這位知情人士談 道:「但是奇怪的是,所有資金的經手人,都是姚尚加一個人。後期有一些高利貸的借條等,都是姚一個人簽的字,所以姚的家人,沒有辦法追究他們的法律責任。 但事實上,他們有部分人跟這些事也脫不了干係。」

檢察機關提供的訴訟材料顯示,至案發,扣押的贓物為一幢面積130.12平方米的住宅和一輛寶馬轎車。但相關債權人向記者表示,法院、檢察機關對姚尚加的資產查得不清。

「那幢房子是姚的住宅,在浦東,現價在每平米1.5萬元,價值200萬元左右。但這套房子本身還有53萬元的建行貸款沒有還清,加上在本案審理前, 已經有3家債權人以民事訴訟的方式起訴該房屋,所以該房屋等於被他們3家瓜分了,我們其餘的債權人分不到一分錢。」一位債權人告訴記者。

「此外,姚的公司共有16輛車,不清楚當時為什麼沒有全部查封。被本案查封的那輛寶馬車,是在徐小英名下,也早被徐拍賣掉了。16輛車中,有一輛是 克萊斯勒300C,姚的兒子姚冬冬的豐田凱美瑞和侄子姚丹丹的本田CRV,目前仍在使用中,並未被查封。其餘主要是一些大型貨車、平板車等。」他補充道, 「以上海汽車牌照4萬元左右的均價計算,這些汽車拍賣也能有上百萬元的現金。」

「至案發,姚的倉庫裡還有大批庫存的玻璃,當時我們估計有400萬元左右的貨。案發後沒有及時查封,我們去看過幾次。但一段時間後這批貨就被處理掉了。」另一位債權人告訴記者。

此外,還有大量未去報案的債權人的相關債務沒有統計在該案的涉案金額中。

「這些人未報案的原因比較複雜,有的可能前期拿到過巨額的利息,虧空不大沒有報案;有的可能本身與姚有其他方面的聯繫,如曹文榮,據稱被騙3000多萬元,但是據我們所知姚尚加在法庭上聲稱公司還有一筆1100萬元的應收賬款其實就在曹手裡。」知情人士透露。

究竟有多少欠款?遺憾的是,至案發,振璃公司的原始賬本已經「消失」。

「最清楚情況的應該是出納張玉珠,她是從2002年開始就在振璃公司,她對這一切賬目應該最清楚。但是至案發,我們向經偵人員反映情況後,經偵人員以張懷孕不便為由並未對張展開深入調查。」一位債權人透露。

「承兌匯票是不可能隱瞞的,至案發後很多匯票債權人都去掛失了,匯票等於一張廢紙。而姚尚加親戚等多人的銀行賬戶,也在案發後被查過,確實沒有發現 資金去向。但是這種事如果有心操作也很容易,只要把當初兌現的現金私藏起來,或者找個跟姚家完全沒有關係的第三者的身份做個賬戶存起來,根本查不到。」幾 個債權人均私下揣測,大量「消失」的錢可能被姚藏起來了,「只要姚不被判死刑,姚家能拿到幾千萬,他們就是贏家。」

更為嚴重的是,隨著大量上家用票據從姚手中換得空頭支票、而票據被姚貼現消失在江、浙、滬、山東各地後,沒拿到錢的上家們開始在各地法院掛失自己的票據,而拿出真金白銀換得承兌票據的下家們,拿著還未來得及兌現的票據也成為了一張張廢紙。

各地的金融秩序被迅速攪渾。

但姚尚加本人似乎對此事應對輕鬆,這也造成審判長在庭審當天數次指出:姚尚加你的認罪態度到底是什麼?為什麼還能在法庭上笑得出來?

與之對比的是,姚妻因為聽到房產將被抵押還債時而在法庭上情緒失控,哭訴著對法官叫屈。

這究竟是一場戲還是一個局?不管怎樣,1.2億元的資金去向還是一大疑問。對於多數債權人來說,目前最苦惱的是,票據和錢都難以挽回。

23 票據 驚天 黑幕
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重慶小煤礦整合黑幕

http://magazine.caixin.cn/2011-12-16/100339057.html

重慶市有煤礦1500多個,其中小煤礦1400個左右。自2006年開始,隨著全國煤礦整合的行動,重慶也制定了三年規劃,準備將全市煤礦數量控制在1000個以內,將小煤礦控制在500個左右。

  在這場浩大的煤礦整合中,幾座位於重慶市石柱縣的小煤礦整合,經歷了諸多明爭暗鬥和權錢交易。而隨著當地多位煤監、經委官員及法官陸續「落馬」,一條煤礦整合的腐敗鏈條逐漸浮出水面。

法官落馬

  2011年5月24日,重慶市第四中級人民法院副巡視員、審判委員會委員、民二庭庭長張遠孝,因涉嫌受賄被重慶市公安局刑拘,2011年10月17日移送審查起訴。

  法官張遠孝的落馬,源於重慶市石柱縣銅天槽煤礦礦主周朝樹等人的舉報。據檢方起訴書,張遠孝涉案的事實之一是,2007年8月,在一起煤礦轉讓 糾紛案中,石柱縣另一煤礦主劉海權找到重慶市第四中級法院辦公室幹部張竣格,請其轉交給張遠孝5萬元;張遠孝接受了請託,在審理案件時給劉提供幫助。

  同時受賄的還有另外三名法官,他們因積極退贓而未被追究刑事責任。

  這起煤礦轉讓糾紛歷時五年,判決結果在一審、二審和再審中各不相同,其中的關鍵節點即在二審過程中。

  此事可追溯到2006年開始的煤礦整合。花樹壩、銅天槽、王家灣是位於重慶市石柱縣沙子鎮的三家煤礦。花樹壩屬石柱興達能源有限責任公司(簡稱興達公司)所有,銅天槽為周朝樹和廖先祥等股東所有,王家灣則歸另一礦主。

  2006年6月23日,花樹壩煤礦的股東與銅天槽的所有者達成協議,後者出資購買花樹壩煤礦51.5%的資產權,並租賃經營其餘資產權,在兩煤礦基礎上成立石柱縣榮翔煤業有限責任公司。在石柱縣的煤礦整合中,該方案被稱為「榮翔方案」,於同年末獲重慶市政府批准。

  但兩礦的整合並不順利。銅天槽煤礦股東稱,因花樹壩煤礦原承包者周武國佔據煤礦不離開,興達公司未能按約定處理好此問題,他們在支付定金後即拒絕繼續付款。

  2007年1月26日,興達公司又將花樹壩煤礦協議轉讓給另一礦主劉海權,劉支付受讓款後順利接手煤礦。

  銅天槽一方隨即向石柱縣法院提起訴訟,要求興達公司履約。而興達公司則以銅天槽違約為由起訴,請求解除協議,劉海權被追加為第三人參加訴訟。

  石柱縣法院審理後認為,興達公司在協議未依法解除時,就將合同標的物轉讓給第三人劉海權,該行為不符法律規定,因此判決銅天槽勝訴,同時判決興達公司與劉海權簽署的轉讓協議無效。興達公司與劉海權對該判決不服,提起上訴。

  二審法院重慶市第四中級法院則改判銅天槽敗訴,判決解除銅天槽與興達公司的轉讓協議,認定興達公司與第三人簽訂的協議合法有效。張遠孝的受賄就發生在這一環節。

  此案後經重慶市高級法院再審,又改判銅天槽勝訴。之後,2011年3月22日,銅天槽向重慶市第四中級法院申請執行該終審判決,並要求對已由劉 海權一方實際控制的花樹壩煤礦進行查封。該院隨後作出裁定,對查封請求予以支持,但表示,鑑於目前花樹壩煤礦已被劉海權實際佔有,因此交由劉海權「保 管」。

  這一裁定引起勝訴方銅天槽煤礦的不滿。此後,隨著法官張遠孝落馬被查,該案二審及終審判決執行裁定出台的內幕暴露。

審批官員獲刑

  在司法訴訟的同時,這場煤礦整合的暗戰還在其他層面延伸。

  在銅天槽和興達公司轉讓糾紛案的二審判決中,審判長張遠孝判決銅天槽敗訴的依據之一是,重慶市政府已經批准了一份新的煤礦整合方案,舊的「榮翔方案」已不可能實現。

  2007年7月,實際掌握花樹壩煤礦的劉海權又成功收購了王家灣煤礦。隨後,石柱縣煤礦整合辦公室出台新的整合方案,以王家灣為主體礦,與花樹 壩、銅天槽進行資源整合,成立「灣壩槽煤礦」,然後與另外兩家煤礦整合,成立「重慶熾成煤業有限公司」,簡稱「熾成方案」。新方案中,劉海權佔據主導地 位。

  2007年11月12日,重慶市政府又批准了「熾成方案」。其中,重慶市經濟委員會煤炭行業管理處原處長王忠勇起到關鍵作用。王所在的部門即負責煤礦整合方案的審批,他也因牽涉錢權交易而落馬,日前已經獲刑。

  據檢方起訴書,王忠勇被控在擔任重慶市經委煤管處處長、重慶市煤管局煤管處處長期間,利用職務便利,收受56位請託人的100次行賄,在煤礦監管、整合等方面大開方便之門。其中,在2007年、2008年春節前,劉海權兩次向王忠勇行賄5000元和3000元。

  對於曾與整合方案變更,石柱縣煤管局原局長張平說,這是因為這三家煤礦未能自行整合好,政府被迫來主導。但銅天槽礦主周朝樹和廖先祥則認為,煤 礦整合必須要各煤礦業主自行協商達成一致,對後來的「熾成方案」,他們並不知情,地方政府就上報了。於是,他們對「熾成方案」予以抵制。

  2007年12月,石柱縣政府勒令銅天槽煤礦關閉,等待整合。七個多月後,周朝樹、廖先祥無奈在「熾成方案」上籤字。

  但就在此前,又一份新的整合方案悄然出台。石柱縣出台了第三個方案,把王家灣、花樹壩、銅天槽煤礦合併改名為「慶壩煤礦」,再與劉海權所有的慶 灣煤礦,以及另外兩家煤礦進行資產整合,成立重慶市石柱海龍礦產品開發公司,簡稱「海龍方案」。在這一方案中,劉海權佔據絕對股權地位。

  「海龍方案」在2008年4月15日,獲得重慶市煤礦整合辦公室批准。在這一個過程中,王忠勇再次起到關鍵作用。

煤監官員被查

  「海龍方案」相比之前方案的特別之處在於,新併入的慶灣煤礦曾是個「問題煤礦」,整合之後則可以成功「合法化」。

  該煤礦是個高瓦斯礦井,曾多次發生安全事故,但卻通過行賄,涉險過關,兩名煤監官員後來也涉案落馬。

  這兩名官員叫姚友江和陳振,分別為重慶市煤礦安全監察局下屬的黔江煤礦安全監察工作站站長和副站長。他們於2010年下半年因牽涉重慶市煤監系統窩案而落馬,行賄者中亦包括劉海權。

  據檢方指控,2005年到2010年間,劉海權分九次共向姚友江行賄18萬餘元,分四次向陳振行賄1.6萬元,以尋求幫助。其中,2006年2 月24日,慶灣煤礦發生頂板事故,致一人死亡。姚友江隨即到慶灣煤礦檢查安全生產。劉海權陪同姚打牌,借此送出6萬元。半年後,姚再次到石柱縣檢查煤礦安 全生產,劉再次送給他6萬元。此後姚在事故處理等方面給予照顧,以幫助其整改過關。

  2007年12月9日,慶灣煤礦再發瓦斯事故,致兩人窒息死亡。重慶市安監局要求石柱縣煤監局整改慶灣煤礦,整改後經市經委驗收合格後方可生產。

  2008年3月19日,石柱縣政府按重慶市安監局的要求發文整改慶灣煤礦。但就在整改函發出的第二天,石柱縣煤礦整合辦就已經向重慶市煤礦整合辦打報告,要求實施「海龍方案」,慶灣煤礦被納入其中。

  2008年4月18日,重慶市經委派人到慶灣煤礦進行整改後的現場檢查驗收,發現仍然存在問題,慶灣煤礦仍未獲合法生產資格。

  然而,就在重慶市經委派員檢查的前三天,即2008年4月15日,「海龍方案」已經獲批。而根據相關規定,如果煤礦整改不過關,身份不合法,不能夠參與整合。

未解之局

  此後成立的重慶市石柱海龍礦產品開發公司,從重慶市國土局獲得了相關採礦權證。但據石柱縣公安局相關調查,劉海權一方上報給重慶市國土局的申請材料中,含有銅天槽煤礦印章和股東同意整合的承諾書,相關印章和簽字均為偽造。

  石柱縣公安局人士表示,他們以涉嫌偽造假章立案調查,目前調查尚未結束。

  而在花樹壩煤礦爭奪戰中,在終審官司中敗訴的劉海權一方,至今未將煤礦轉交給周朝樹等一方。

  2011年5月16日,重慶市政府發出通知,要求該市所有煤礦企業的資產整合在今年年底前完成。隨後石柱縣政府下發通知,責令參與慶壩煤礦整合的三家煤礦業主,必須在6月30日前完成公司章程等各類要件,取得新頒發的慶壩煤礦採礦許可證,否則視為自願放棄整合權利。

  周朝樹等人開始上訪。在寫給重慶市政府信訪辦的信裡,他們直指石柱縣主要領導,想借整合之名促使其老鄉劉海權能順利獲得銅天槽等煤礦。

  前述的煤礦整合方案一而再、再而三地變更,除了審批環節的市經委官員王忠勇,制定並上報方案的石柱縣政府亦是關鍵角色。對此周朝樹等人也提起了 行政訴訟,指石柱縣政府「該作為時不作為,不該作為時亂作為」,插手干預各民事主體間的整合,最終不僅導致銅天槽煤礦未能跟其他煤礦完成整合,同時該煤礦 也被迫停產五年。

  11月8日,重慶市第四中級法院開庭審理此案。目前,此案尚未審結。

  因牽涉這一煤礦整合而落馬的王忠勇日前已經獲刑,而落馬的法官張遠孝,以及煤監官員姚友江和陳振等人的貪腐案,尚在司法過程之中。知情人士透露,該案還可能涉及石柱縣相關官員。

  而行賄者劉海權,並未被追究刑事責任。

重慶 煤礦 整合 黑幕
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執業二十五年律師 踢爆司法黑幕


2012-1-2  TCW




這是一個法律事務所合夥律師,面 對台灣司法的真實告白。

張冀明,眾達國際法律事務所前合夥律師,台灣知名的訴訟律師。他二○○六年至今,連續獲得「亞洲律師」(Chambers Asia)和「亞太法律服務評鑑——前五百家事務所」Asia Pacific Legal 500選為傑出律師,職業生涯戰功彪炳。

一次次的紀錄,像勳章般貼在他的身上:法商馬特拉公司控告台北市政府案,在他手上反敗為勝,拿下二十億元賠償;湯秀璸控告醫生丈夫殺人未遂案,在他接手後 拿下高額和解金;威盛商業間諜案、太電案,他都沒錯過。

張冀明也是台灣律師圈有名的「四大惡人」之一。在股東會經營權大戰裡,他關門跳上桌子舌戰對方律師團的畫面,經常出現;面對上門搜索的檢調人員,他也不假 辭色;在他職業生涯裡,還曾三次在開庭時當庭質疑法官有既定立場,審判不公,當場離席抗議,三次卻都勝訴。

他定義自己的角色,是守護當事人利益的「在野法曹」,帶著當事人度過種種司法亂象。

看到法界的怪象嘆正義難伸,高掛律師袍

今年十二月,張冀明卻收刀入鞘,退出台北市律師公會,沒有律師公會會員資格,他將從此不能再代表任何人進行訴訟。他高掛二十五年歲月打造的「訴訟刀」,遠 走北京,發展新事業,離開台北之前,他寫下了《你最好要知道的司法真相》,踢爆他看見的司法黑幕。

「司法真相是什麼,就是法官會收錢,檢察官也會軟弱,所有的人都會軟弱啦,收錢只是其中一部分,」張冀明說。法庭上發生的種種怪象,讓他不想再走訴訟這條 路。

「正義只是一種理想,它不是現實就存在的。」張冀明無奈,他長於訴訟,但當自己投資的錢被朋友虧空,他都不想上法庭討回公道。因為他知道,上了法院,就是 雙方互揭瘡疤的開始,判決過程中,又有太多不可知的變數,要保護自己的權益,與其把力氣花在上法院打官司上,不如花心思好好解決和對方的爭執,把時間花在 有生產力的事上。

張冀明在眾達上班的最後一天,在收拾一空的辦公室裡接受《商業周刊》採訪,談他遇到的司法怪象。

怪象一:拿公家錢竟不算貪污

張冀明指出,法律制度有不少漏洞,解釋一變,犯法的定義也跟著變。

以公務員貪污為例,一般觀念裡,只要能證明公務員明知是公家的錢,卻收進私人的口袋,就算貪污。但在特別費案中,竟有人提出「大水庫理論」,認為鈔票是不 記名的,即使先放進私人口袋,只要後來又掏出來,用於公務,只要來源是特別費,收支相抵,就不能算是貪污,這種說法竟得到法官採納。

貪污認定都可以這麼有「彈性」,更別談其他的罪,要鑽法律漏洞,更是容易。

怪象二:檢察官任意選擇證據

檢察官為追求個人表現,在重大案件中濫訴,是司法制度中另一怪象。

張冀明曾遇過檢察官傳訊當事人時,一開口就要求被告測謊,但如果當事人通過測謊,檢察官卻不再傳訊,認為測謊沒有證據力,也不再蒐集更多證據,就直接將對 方起訴。

最後,那位檢察官得到了國家的傑出獎章,當事人也獲判無罪,律師也拿到了他的律師費,唯一受到損害的,是被告的人權和金錢。

張冀明在書稿中指出,他曾聽過有檢察官在訊問過程中,直接和當事人要錢,甚至還有檢察官的訴狀完全抄襲原告的訴狀,引用證據也充滿錯誤,但仍起訴。「很不 公平的是,檢察官起訴,七○%、八○%,都是要判刑的,」如果是一般人自己提起自訴,被告被判刑的機率只有一○%到二○%。

怪象三:非法搜索還要求簽名

張冀明曾遇過調查單位沒有合法的搜索票,就進行搜索,或是搜索票上註明搜索A地點,調查單位卻到B地點搜索,對一般人進行非法搜索,最後再要求對方簽名; 有了這個簽名,就能夠把非法搜索合法化。

怪象四:不收錢法官未必公正

在法庭上,法官憑自由心證,判斷該採信哪些證據,但是,即使是不收錢的法官、檢察官,也可能因為其他行政機關等壓力,影響判決。

張冀明表示,像檢察官面對調查局等其他行政機關移送案,容易有辦案壓力,不起訴,可能會被視為辦案不力。若法官、檢察官長年合作辦案,也可能因為檢察官抓 住法官的辦案口味,法官一開始就先入為主接受檢察官提出的證據,認定被告有罪。

張冀明就遇過,他代表某公司和政府機關打官司,一開始法院都願意調查事件真相,要求政府機關提出證據,沒想到,當最後調查出新證據,發現在這個政府單位監 管下,竟有二億九千萬元資金流向不明,該行政機關突然變得不願意配合調查,法官也刻意忽略新證據,用「與本案無關」為理由,迅速結案。

在張冀明眼中,司法是一隻變形蟲,不只法條的解釋會變,調查人員的執法方式會變,法官審判的風格也會變,連律師在壓力下,也可能會變形,無法盡到保護當事 人權益的義務。

遇到收錢的法官勝訴的案子,最後變敗訴

最近幾年,張冀明遇到的一個案例,正可以說明司法怪象,如何影響判決結果。

二○○四年,張冀明接到一宗保險理賠官司的委託,委託人原本為海外工廠保了高額產險,工廠發生事故後,委託人要求保險公司賠償新台幣十二億元,保險公司卻 以不合合約規定為由,拒絕理賠。

張冀明接手時,委託人一審敗訴,判決書內容多是抄襲控方律師遞出的狀子,對方律師把訴訟的焦點放在鑑定報告上。

張冀明飛到當地蒐證,訪談相關人之後發現,負責出鑑定報告的公司,雖然是由投保人指定,但在出具報告前,保險公司竟然有辦法讓鑑定公司更換鑑定人員,修改 報告內容。而且鑑定公司在出具報告前,竟先跟保險公司開會,告知報告內容。這個關鍵證據,讓張冀明二審獲勝。

但案子上訴到最高法院後,張冀明卻遇到他執業二十多年來沒碰過的事。

最高法院採法律審,意思是只審理判決過程適用法律有沒有違誤,不會再重新調查事實內容,並且以保障法官獨立審判的空間為理由,不開庭,也不公布承審法官的 名字。

因為不開庭,張冀明只能透過申請閱卷,得知法官的裁決和對方的訴狀內容,但他申請六次閱卷,六次都沒獲准,最高法院的答案是,「卷宗仍在法官手中,這是秘 密分案,我們無法要求法官提供卷宗。」

不能閱卷,無法掌握案情,更無法辯護,張冀明說,「這是我執業二十多年以來,從沒遇過的事。」

沒多久,最高法院發回二審法院重審,第一次法院仍判張冀明勝訴。沒想到,再送回最高法院重審時,最高法院不但退回,更越過不重新調查事實的權限,直指部分 鑑定報告內容不可採信,要求下級法院重審。這一次,二審法院順應最高法院意見,張冀明敗訴。

張冀明收到判決書時,才突然發現,判決書上寫明了那位最高法院承審法官的名字,多年前,張冀明的另一位當事人告訴過張冀明,他曾送錢賄賂這位法官。「兩邊 都是市井小民(互告)才有正義,碰到財大氣粗的人,正義就很難,」張冀明嘆息,「法條再多,也比不上金條。」

「不要隨便打官司,你的法官不會永遠是好法官。」張冀明指出,司法界仍然有不少清廉認真的好法官,但只要碰到一個壞法官,就可能扭轉你的官司結果。

「如果非打官司不可,你一定要用心,」握有證據、看懂法條,這些都還不夠,你更要看懂法庭上的人性百態,才能全身而退。


執業 二十 十五 五年 律師 踢爆 司法 黑幕
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中國股市深陷信任危機 IPO造假機構投資藏黑幕

http://www.yicai.com/news/2012/08/1997030.html

從IPO造假頻頻出現到機構投資違規、違法內幕交易、「老鼠倉」屢禁不止,在A股市 場大量股民選擇「用腳投票」遠離A股市場的同時,中國證券市場目前似乎正面臨著前所未有的信用危機。接受《經濟參考報》記者採訪的多位業內人士認為,要消 除A股市場的信用危機,需要包括監管者、上市公司、機構投資者等在內的市場參與各方擺正自己的位置,重塑市場的信心和信用基礎。

分離

監管者需遠離利益鏈

近期鬧得沸沸揚揚的創業板 三奧股份涉嫌造假上市事件,這也是繼新大地之後的創業板第二起造假上市的案件。公開資料顯示,今年5月18日,新大地經創業板發審委審核通過,但卻於7月 12日被終止審查。這也是繼立立電子、蘇州恆久、勝景山河之後,A股市場第四家已經成功過會、最終被終止上市的企業。新大地和三奧股份事件的發生,在引發 了輿論對於企業造假上市的圍剿的同時,也再次對發審機關的審核能力提出了質疑。

實際上,統計數據顯示,截至8月12日,創業板已有105家上市公司公佈了2012年上半年業績報告,從淨利潤指標來看,上述企業上半年共計實現淨 利潤44 .9億元,較去年同期的40.0億元小幅增長了12%。除此之外,更是有34家創業板上市公司淨利潤同比出現了下滑,恆信移動、菇木真甚至出現了虧損。

中國人保資產管理股份有限公司副總裁秦嶺認為,監管的職責應當是維護證券市場秩序,打擊偽劣,保護守法合規經營,保護投資者權益,確保證券市場公 開、公正、公平的原則得到落實。而上市公司、中介機構、交易所、證券機構及其從業人員、投資者都是被監管對象。然而,在證監會主導新股發行審核的機制下,監管者從源頭開始即陷入上市公司精心編制的利益鏈條,與被監管者形成了利益同盟。監管者既是裁判員又是運動員,證券市場的主體———上市公司當然無法受到有效的監管。

「首先要理順監管部門和市場的關係。」中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬對《經濟參考報》記者表示,從目前的情況來看,證監會本身在和市場的關係 上,沒有擺正監管和審批的關係,往往認為審批也是監管。劉紀鵬認為,證監會的精力應當更多地放在抓壞人身上,而不是去替股民「選美」。監管部門和市場的關 係要正確地擺放,首當其衝要處理好證監會、交易所和中介機構的關係,監管部門要從目前做實質性的判斷卻又不負任何責任調整到做程序性的、真實性的判斷上 來。在發審委的問題上,劉紀鵬強調,要監審分離,下放發審、做實保薦、真實供求。

目標

上市公司需完善法人治理

除了造假上市的問題外,A股上市公司的法人治理結構和公司股權結構的不完善,以及由此引發的信息披露違規等行為的頻頻出現,也是投資者對證券市場失 去信心的重要原因之一。以天方藥業為例,就在近日,該公司被曝出在定向增發計劃擱置兩年未作說明的情況下,在公開資料中隱瞞22.3億元的投資項目,而在 暗中實施該項目,以期壓低股價便於重組進行。

接受《經濟參考報》記者採訪的業內人士認為,應當治理A股尤其是創業板市場嚴重的家族企業「一股獨大」現象,加強企業公司治理水平的提升。「在上市 入口,監管部門就應該堵住一股獨大的家族企業。」劉紀鵬對記者強調,必須要在上市的入口堵住一股獨大的隱患,上市公司的股權結構必須達標,上市後第一大股 東持股不能超過33%,二級市場上不論國企還是家族企業,持股比例超過33%的大股東的減持價格要進行預設,要讓包括廣大股民在內的投資者表決確定第一大 股東轉讓股票的價格,這樣也解決了信息披露的問題,上市公司的股東只有通過努力創造良好的業績才能將股票賣出。

劉紀鵬表示,不論是國有企業還是民營企業,一股獨大在中國上市公司中普遍存在,創業板95%的企業都是一股獨大的家族企業,第一大股東上市前平均持 股在56%,最高達98%,上市後也平均在45%,最嚴重的甚至在70%以上,這些一股獨大的家族企業,通過在二級市場高拋低吸,迴避窗口期,等待解禁流 通後減持套現,票麵價格一塊和三五十塊的上市價格相比,再跌都可以賺到錢,這樣的股票目前正大量潛伏在中國資本市場中。

海通證券首席經濟學家李迅雷也表示,目前有的公司上市就是一個包裝過程,假冒偽劣的東西不少。有的雖然是進入世界500強的大公司,但透明度不夠, 一股獨大現象明顯,普通投資者沒有話語權,其回報也很低。因此,監管者的作用就應該更多從公司治理的角度去維護市場的三公原則。

武漢科技大學金融證券研究所所長董登新也對記者表示,上市公司與證券中介的法人治理、誠信建設及法治建設,將是下一步改革的重大目標與任務,其中,已經起步的分紅政策導向措施,還有待進一步完善與細化。

接受記者採訪的專家還普遍認為,除了提升上市公司的公司治理水平之外,對於中介機構———券商、會計師事務所和律師事務所,也應當切實的加強監管力度,對其失職甚至是惡意串通造假上市的行為更要進行嚴懲,提高其違法成本。

本色

機構投資者回歸價值投資

從成熟國家的市場來看,機構投資者才是市場的主導力量,也是穩定市場的中堅力量。而在A股市場,機構投資者不僅在市場上處於邊緣化的位置,其行為也 越來越散戶化,在一定程度上對市場的劇烈波動負有責任。接受《經濟參考報》記者採訪的專家認為,應當大力培育機構投資者的力量,同時在制度設計上進行改 革,促使機構投資者更多的進行價值投資和長期投資。

日信證券認為,A股市場參與主體存在著結構性缺陷。近幾年隨著限售股不斷解禁,市場流通市值迅速擴張,機構投資者管理的資金佔流通市值的比重下降到9%左右。相對穩定的中長期投資者,包括保險機構和公募基金等,對市場的控制力和影響力不斷減弱,對長期價值理念的塑造力也在快速減弱。在這種情況下,更容易受市場情緒驅動的其他投資者會對市場產生更大的影響。

劉紀鵬建議,考慮到中國的特殊情況,主板市場應當不批准任何借殼買殼,規定一個時限,要求上市公司依靠自己的力量整改解決。「我建議2013年1月 1日以前還允許買殼重組。從2013年1月1日至2015年1月1日,對於企業非重組式的扭轉頹局給予時間,達不到以後果斷落閘退市。在預期明確之後,就 沒有人敢炒ST股。」他說。

經濟學家華生認為,只要監管部門明確,在未來的一段時間過後,A股凡是沒有產業內容的,不屬於同行業併購的,就不再批准,這樣的話垃圾類的股票就會自然而然退出市場。華生還強調,在再融資的問題上,也應當市場化,這樣才能有真正的產業併購,才能激活藍籌市場,而現在A股的實際情況是垃圾股併購而藍籌不併購。

董登新則建議,應當大力發展公司債市場及場外市場(O TC),為企業和投資者提供多元化投融資渠道,培育多樣化長期機構投資者。同時,應當有效推進中國證券市場的對外開放,引入更多的境外合格的機構投資者, 如果國內不讓設立國際板,就應該儘早開通港股直通車,讓境內投資者也能跨市場組合投資,以規避單一A股市場的週期性風險。


中國 股市 深陷 信任 危機 IPO 造假 機構 投資 黑幕
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黃鳴自曝太陽能熱水器黑幕 朝陽產業陷夕陽困局?

http://www.21cbh.com/HTML/2012-8-15/5MNDE3XzQ5Nzk5Mw.html

「整個行業已經爛得不像話了。」8月10日,皇明集團創始人、「能源瘋子」黃鳴再一次出現在全國媒體面前。

他細節性地披露了太陽能熱水器行業的兩大潛規則,「致命支架」和電熱帶隱患導致的「火燒連營」,並炮轟現行的國家標準存在諸多漏洞,呼籲出台強制性安全標準(下簡稱強安標)。

「這不算什麼『潛規則』,行業也沒有黃鳴說的那麼糟」。有太陽能熱水器龍頭企業負責人說,黃鳴言過其實,容易對消費者形成誤導。

對於皇明要求制定強制性安全標準,業內人士多數投贊同票,但對於新標準的可行性以及各方阻力表示擔憂。

另外,皇明太陽能此前三次衝擊上市,均未成功。此舉也被外界質疑別有用心,試圖轉移視線。

黃鳴首度披露「潛規則」

半個月前,黃鳴曾召開主題為「瘋人、瘋語、瘋事」的發布會,情緒激動地大罵一些同行無恥。

「我這次有點冒天下之大不韙,許多人給我打來電話,勸我不要說,但我今天一定要兌現此前的承諾。」10日下午2點,皇明太陽能在德州太陽谷微排國際酒店舉行「太陽能行業曝潛強標網籌建發佈會」。黃鳴說,「有些行業沒有潛規則,一天都活不下去。」

黃鳴首度披露了太陽能熱水器行業的兩個潛規則。

一是「致命支架」,市場上大部分普通太陽能支架容易腐蝕、坍塌,造成整機報廢,同時支架比較薄、比較窄,抗風能力弱。日前,一張「海葵」過境吹倒屋頂太陽能的微博帖子被多次轉載,這讓許多人驚嘆:太危險了,簡直是「高空炸彈」!

二是「火燒連營」。電熱帶連接處在樓頂,許多太陽能熱水器在安裝過程中用手工剪裁、打火機密封,燒烤不均勻,密封不嚴,或用電工膠帶纏繞,水汽極易進入,通電後容易造成連電起火。據透露,因為安裝電熱帶暴露導致的火災,在2009年之前就有200多起。

黃鳴表示,太陽能熱水器行業還存在更多的潛規則,涉及工程招標、配件、製造、選材、銷售、安裝及維修等各環節,他未來將每月公佈一條或兩條。

「沒有黃鳴說的那麼糟」

「哪個行業都有潛規則,他這麼做又是何必呢?」北京某太陽能公司李總對黃鳴跳出來「揭黑」不以為然。

太陽能龍頭企業負責人李雷(化名)則向南都記者表示,任何行業在發展過程中都會出現或多或少的問題,這是不可避免的,應該理性看待。

「我不認為這些是所謂的潛規則,應該說是『顯規則』。」李雷說,黃鳴所說的這些問題只是個別現象,比如經銷商在安裝上存在問題,服務不規範。「不能將個案誇大,從而否定整個行業。這樣會對消費者造成一種錯覺,對整個行業信譽造成嚴重損害。」

在李雷看來,太陽能的供熱應用是大勢所趨,特別是在中西部地區和鄉鎮地區。在廣闊的農村,太陽能是一個剛性需求,也是最好的熱水解決方案。國家也相繼出台了節能補貼政策來扶持,這從一個側面也反映出太陽能行業的發展潛力和上升空間。

行業凸顯兩大弊端

一方說「爛透了」,一方說「潛力無限」,哪一面才是真相?

「買太陽能熱水器?沒有,你去其他商場看看吧。」昨天下午,記者走訪了天河區幾家家電賣場,均被告知沒有太陽能熱水器銷售。賣場銷售人員表示,太陽能熱水器市場近幾年表現差強人意,城市居民不賣賬,用戶紛紛將目光轉向電熱水器和燃氣熱水器。

記者多方調查發現,太陽能熱水器廣為詬病冬天不熱、使用壽命短這兩大弊端,確實普遍存在。

長沙市雨花區王女士向記者抱怨,家裡購買了一台太陽能熱水器,但是冬天加熱時間太長,而且加熱時會經常出現跳閘現象,保溫效果也差強人意。「以前熱水器加熱後會自動關機保溫,現在根本不保溫了,才用了3個月。」

王女士將她的新太陽能熱水器束之高閣,用上了原來的舊燃氣熱水器,「反正再也不會買太陽能熱水器了」。

「現在市場上很多賣的800元一套的太陽能熱水器,連生產成本都不夠,偷工減料的代價是犧牲掉用戶體驗,犧牲掉整個行業的信譽。」皇明股份總經理王久偉說。

據業內人士分析,太陽能的黃金時期是2007年-2009年,現在整個太陽能行業呈下滑趨勢,去年整個行業的銷售總額在200億到300億之間,還不及格力一家年銷售額的三分之一。

曾經的朝陽行業,如今正陷入「日薄西山」的尷尬困境。

著名能源經濟學家、中國石油大學工商管理學院副院長董成秀接受南都記者採訪時分析,目前太陽能發展主要存在兩個方面的問題:一是產業發展過度分散。大多數 企業在國家政策鼓勵下,一窩蜂發展太陽能,造成了企業規模小、資金投入少、技術含量低、結構粗放化、產品低質化的行業格局;二是市場戰略錯誤。存在「兩頭 在外面」的現象,即原料進口,產品出口。「太陽能由一個新興產業淪為了傳統製造業,模式和路徑都在走以前的老路子。」

皇明挑頭推行「強安標」

「出現質量亂象的根本原因是行業內缺乏強制的安全標準。」黃鳴認為,目前的國家標準只是對熱水系統性能、參數做了約束和規範,且是推薦性標準,涉及產品、質量、安全、壽命的標準不多,存在重大安全缺失,「這給企業留下較大的作弊空間」。

黃鳴坦言,過去七八年間,他時常呼籲全行業升級安全標準及出台強制標準,但收效甚微,相關部門推動乏力。讓黃鳴稍感安慰的是,他自爆產業「潛規則」,換來了「強安標」的加快推進制定。據悉,目前全國太陽能標準化技術委員會已聯繫黃鳴,商討太陽能強制安全標準事宜。

浙江省太陽能協會姚會長支持黃鳴的「撥亂反正」,他說,正是某些企業偷工減料,壓低價格,導致整個行業無序競爭。但他疑慮,皇明主導的「強安標」標準,能 否真正強制執行。「目前行業大約只有10%的企業在嚴格執行國家標準,如果不能解決執行和監督問題,黃鳴推行新標準意義並不大。」

家電專家羅清啟則持樂觀態度。他表示,當一家企業提高生產標準,消費者會有一個消費傾向的變化,產品優勝劣汰。那麼其他企業就會跟著提高標準,這是一個點對面的系統化的提升。「新標準的可行性如何,將由消費者和市場來檢驗。」

鏈接

皇明太陽能的「多事之秋」

今年6月27日,皇明太陽能的備註欄中標註著「終止審核」,這已是公司IPO第三次擱淺。

皇明太陽能IP O計劃醞釀已久。早在2007年,皇明便計劃於海外上市,但於同年8月止步;此後皇明轉戰於國內A股市場,2008年底戰略投資者高盛和鼎暉向皇明投資近 1億美元為皇明上市保駕護航,2010年,皇明公告稱已開始接受上市輔導,擬在A股登陸,但最後卻因經銷商揭發所引起的「偷稅門」事件致上市計劃再度流 產。

今年2月,皇明再次啟動IPO征程,但主營業務不振讓其再度折戟。據皇明控股的財務數據,2008年、2009年、2010年和2011年9月末,皇明控股合併報表的淨利潤分別為1 .97億元、1.09億元、0.75億元和0.28億元,盈利能力明顯下滑。


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PE黑幕:「合則兩利」?

http://wallstreetcn.com/node/19061
Dealbook:PE巨頭黑石和KKR一直被認為是死敵,尤其是在大單的爭奪上非常激烈。然而,根據最新的指控兩家公司串通的訴訟中所披露的郵件顯示,在過去10年的收購狂潮中,兩家企業之間的關係非常密切。
 
2006年9月,黑石和KKR都追著科技巨頭Freescale半導體。在黑石領銜的財團擊敗KKR的財團以180億美元收購Freescale後,黑石的主席Hamilton E. James在給同事的郵件中談到了KKR的聯合創始人Henry Kravis。
 
James寫道:「Henry Kravis剛才打電話過來表示恭喜,並且表示他們退出是因為他此前告訴過我KKR不會毀了我們到手的交易。」
 
兩天後,James發了封郵件給KKR另一聯合創始人George R. Roberts,寫到:「我們希望與你們合作而非對抗。我們聯手將不可阻擋,對抗則將兩敗俱傷。」
 
Roberts回覆道:「同意。」
 
這封郵件是週三在一場針對全球最大的11家PE的反壟斷訴訟中披露的法庭文件之一,這些PE被指串通拉低超過20起對公眾上市公司的收購價格。
 
儘 管PE公司將2003-2007年稱為大交易和合作的時期,而麻省的案件顯示這一切背後的黑幕...,這一期間被稱為「陰謀時代,」這起訴訟描繪了這些公 司是如何在私下秘密瓜分這些交易,人為且非法地拉低價格。在這些公司之間,廣泛存在所謂「你不碰我的交易,我就不會碰你的交易」的共識。
 
據一封由時任凱雷合夥人的Daniel Akerson寫的郵件,KKR赤裸裸的要求其競爭對手「放棄競價HCA」。據法庭文件,兩位TPG的同事之間郵件溝通TPG不競價HCA的理由時寫道:
 
TPG高管Jonathan Coslet:「我們怎麼對他人,也希望他們同樣如此對我們。長期看這是值得的,儘管短期看很糟。」
 
休斯頓大學法學教授Bush表示TPG高管之間的這種交流是典型的不正當競爭,應該引起政府反壟斷監管層的關注
PE 黑幕 合則 則兩 兩利
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獨家8天7夜臥底直擊 揭開陸客團購物黑幕

2012-11-05 TWM
 
 

 

2008年,開放陸客來台觀光,估計一年帶進200萬人次、1500億元的商機,大家以為盼到經濟良藥;未料,今年9月,專接陸客團的華曜旅行社倒閉,「陸客團」不但沒有健身補體,反而讓台灣觀光業住進加護病房!

諷刺的是,台灣旅遊業流血經營,但高雄的鑽石購物店一年大賣陸客50億元,估計光港資就占75%。

這是政策失誤、港資鯨吞或同業相殘?

到底誰殺了台灣旅遊業?

製作人.賴琬莉 撰文.李建興、賴琬莉、許瓊文 攝影.陳俊銘大陸觀光客:我可能不會再來台灣!

為了揭開陸客來台灣旅遊真面貌,《今周刊》記者祕密地參加一團來自中國東北、10月中旬出發,團員平均年齡60歲的老人陸客團。在8天7夜環島行程裡,我們跟著這個俗稱的千歲團(又稱夕陽紅),跑遍全台1600多公里路程,除了名山勝水,也足足逛了11個購物站,看到台灣觀光最真實,也最扭曲、悲情的一面,同時體驗了陸客既期待又怕受傷害的糾結情緒??。

第1天

東北機場→廈門機場→台北松山機場→晚餐(台北)→飯店(桃園)馬不停蹄,歇不得!

目前最典型的陸客團為8天7夜環島一周,配合故宮、阿里山、日月潭等必去的景點,估計至少得馬不停蹄地跑完1600公里路程,而這對於來自於遠方的團體來說,恐得「快馬再加鞭!」這些旅客起程當天05:30就到機場集合,從東北飛到廈門轉機,中途候機就花6.5小時才飛抵台灣。因此扣除前後兩天的搭機時間,實際旅遊只有6天,平均每天得趕266公里路。為了趕路,其中有3天是05:30叫早(morning call),也難怪會有「起得比雞早、跑得比馬快」的順口溜流傳出!

第2天

飯店早餐(桃園)→角板山公園(桃園復興)→中餐(台中)→面膜店(台中)→水果城(南投埔里)→日月潭→牛樟芝店(日月潭)→晚餐(日月潭)→飯店(日月潭)進店血拼,買不停!

就算行程緊湊,但陸團來台該逛的購物店一個也少不了!行程中,我們細數,總共進了11家購物店,為了規避觀光局8天只能進8店規定,扣除昇恒昌不算,多出的2店,旅行社山不轉路轉,以「過路尿尿休息」為名,行「下車購物」之實,如位於南投埔里的水果店,行程表就以水果吃到飽為名,導遊告訴陸客:「讓大家下車上廁所」,其實又多逛了一個購物店,甚至餐廳結合開設購物店,巧妙規避購物點上限。

第二天是本團購物行程最緊湊的一天,合計進了3家購物店,每次約莫待上1小時,而且若有團員還沒買完,導遊也不會催促,畢竟,買東西的最大!

第3天

飯店、早餐(日月潭)→檜木商品店(嘉義市)→茶葉店(阿里山山腳下)→中餐(阿里山山腰)→阿里山→西子灣(高雄)→晚餐(高雄六合夜市自理)→飯店(高雄)走馬看花,逛不爽!

觀光原本就是要遊山玩水,旅行社表列景點,其實也都會照章行事,但千里迢迢,再扣除掉購物時間,最後只好加快節奏,看風景,變得十萬火急!

這天是最長途跋涉的一天,06:30就上路,原以為可以一整天飽覽阿里山名勝。孰料,我們先是繞道進了嘉義市區的檜木購物店,上山前又在山下停下來買茶葉,再到山腰餐廳用餐,團員真正呼吸到山上的芬多精時已是14:00了,沒想到15:00多旋即匆匆下山趕往高雄,到了西子灣已19:00,卻只待了10分鐘,在渡船頭遙望港邊的大船又驅車趕路。最後幾位團員群起向導遊抗議:「購物時間那麼長,景點就一直趕!我們要求明天的店全部取消!」

第4天

飯店、早餐(高雄)→鑽石珠寶店(高雄)→中餐(屏東恆春)→墾丁→晚餐(台東市)→飯店(台東市)故事行銷,道不盡!

行程中,時間最長的就是搭車,因此導遊畫龍點睛的故事行銷,可謂購物行程成敗的關鍵。導遊及業者言之鑿鑿地鋪排故事說著,高雄是台灣的工業城,以精密加工著稱,世界許多原鑽多半運來高雄的加工區加工,再出口到國際,高雄成為全球數一數二的鑽石加工之都,因此高雄的鑽石物美價廉、非買不可!

景點要鋪梗、故事要動聽,時間更要抓好,陸客團進單價最高的鑽石店,通常都安排在第4天的早上7、8點,表面上行程剛好如此,順路而已;但據購物店透露:「團員和導遊相處3天,最容易被說服,而客人在早上也最願意花錢消費!」

第5天

飯店、早餐(台東市)→北迴歸線地標(花蓮豐濱)→夢幻湖(花蓮壽豐)→松園別館(花蓮市)→中餐(花蓮市)→玉石店(花蓮吉安)-蘇花段火車(花蓮→蘇澳)→媽祖廟(宜蘭蘇澳)→晚餐(宜蘭蘇澳)→飯店(宜蘭礁溪)另類行程,鬥不攏!

「許多該去的沒去,去了許多不該去的!」這是身為台灣人的我,這次跟團的一大感受。摒除掉購物店,光說景點,舉凡台中的逢甲夜市、台南的赤崁樓、安平古堡以及花蓮的太魯閣,這些在我認為是最具台灣特色的景點沒去,倒是去了不少冷門景點!

這天,整團從花蓮走完了玉石店,匆匆搭了1個多小時的區間車特地來到蘇澳,原以為這是一趟「冷泉之旅」,孰料,我們卻進了一座媽祖廟,讓我丈二金剛著實摸不著頭腦!

但看到廟內供奉的是一尊用珊瑚做的媽祖神像,這才恍然大悟:「原來這是為明天珊瑚購物行程而鋪的梗!」

第6天

飯店、早餐(宜蘭礁溪)→野柳(新北萬里)→珊瑚店(台北民權東路)→中餐(台北)→名產店(台北)→國父紀念館(台北)→101大樓登頂(台北)→寧夏夜市(台北)→飯店(新北淡水)食宿普通,都不慣!

「吃在台灣!」但礙於時間和經費,陸客團通常品嘗不到台灣道地的美食。這8天,除了夜市的自理行程,和旅行社特意安排在台北吃牛肉麵外,餐廳的菜色幾乎都是八菜一湯附水果的標準規格,其實與台灣人到歐美日等國旅遊的水準相仿。坦白講,雖稱不上山珍海味,但也不如外傳「吃得比豬差!」而團員多半抱怨的是「口味太淡、吃不慣!」至於住,比起大陸一級城市的飯店硬體設備,陸客雖深感落差,卻都早有心理準備!我們這次入住的7家飯店,全都是國人不熟悉的飯店,甚至在高雄入住的還是舊商業大樓其中幾層改裝的小商旅,很有救國團的fu!

第7天

飯店、早餐(新北淡水)→士林官邸(台北)→故宮博物院(台北)→中餐(台北內湖)→鐘錶店(台北內湖)→昇恒昌免稅店(台北內湖)→途經總統府看外觀(台北)→自由廣場(台北)→晚餐(台北)→飯店(台北)最後衝刺,補不足!

這是在台最後一天旅程,幾天來和團員相處融洽的導遊很直白地對大家說:「我的業績剩一點點,若覺得我服務好,就多支持!」讓我體會到導遊除了帶團外,還得要扛業績壓力,據了解,平均一團導遊要扛的營業額約50萬元。

據調查,陸客來台消費產品前3名為特產、珠寶玉器和名牌,其中最容易衝高業績的珠寶則是珊瑚、鑽石和玉石。最主要陸客在台買精品珠寶免課奢侈稅,且超過3000元就能退稅,因此在台灣買足足可比在大陸便宜1至2成。再者,台灣因有品保規定,比較貨真價實。因此,珠寶店通常是旅行社最後衝刺的一級戰區!

第8天

飯店、早餐(台北)→桃園機場→廈門機場→東北機場印象模糊,不再來!

臨別之際,私下詢問了同團陸客對台灣的感想,其實大致滿意,尤其對於台灣的國民素質和導遊的服務水準印象最深。當問及購物行程會不會太多?反應多半是,你們比香港好多了,至少導遊的話術讓人覺得舒服合理!

但導遊則坦承,曾帶過整團全程都臭臉相待的團員,原因即是他們先入為主地認為,導遊做任何動作、說任何話,都是為了賺佣金,因此導遊和團員的信任關係,其實危在旦夕!

由於導遊通常是旅行團品質的最大關鍵,或許說明了何以陸客來台都有9成的滿意度!但弔詭的是,要陸客說出對景點的印象,則多半「忘光了!」再問會不會再來?答案更耐人尋味:「再考慮唄!」


獨家 臥底 直擊 揭開 陸客 客團 購物 黑幕
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第一金投信鎖單黑幕 被內鬥炸開

2013-03-11 TCW  
 

 

三月三日星期天晚間,財政部長張盛和緊急宣布撤換第一金投信董事長洪新湜,並下令全面清查公股投信、券商的內控流程和帳目,為兩天前調查局大舉搜索第一金投信,將三名基金經理人帶回偵訊的普格炒股弊案,進行止血。

公股投信竟出包財政部面子掛不住

這是繼去年底盈正案爆發後,投信業再遭重創,況且,這次是具公股身分的投信出包,更讓張盛和面子掛不住。現在財政部出面喊話,要大動作清查公股投信、券商,恐怕是事後的宣誓動作,大於處理的決心。

據了解,早在去年底,第一金投信就已經發現基金異常交易,當時內部已採取行動,限縮三位涉案基金經理人的權限。其中,原本負責操盤第一金店頭市場基金的許訓誠、第一金旗艦基金的喬仁傑,分別在去年九月和十二月被撤換、免除操盤職務;許弘政則在去年十二月底從第一金大中華基金換到第一金小型精選基金。

據了解,第一金投信去年底內部查核,除了發現普格有鎖單的狀況,同時還查出另外兩檔交易異常的股票,不過,當時第一金投信並沒有往上呈報,揭發此事。傳言是第一金投信經理人之間鬥爭不和,當公司內部查出普格等股票交易異常之後,其中一名涉案經理人遭到素有私怨的內部同仁向檢調單位檢舉,才揭發了整起事件。

「經理人炒作普格這種冷門的小型股,在大型投信的內控過程就可以查出來。」一名投信總經理直言。第一金投信內部早知道,但遲遲未妥善處理,僅把涉案經理人調職了事。

財政部管控下狠招買股賠錢就被盯,難操盤

財政部大動作懲處第一金投信,看似快刀斬亂麻,實則慢半拍,直到檢調單位接獲檢舉,大舉搜索第一金投信,才讓這宗炒股事件浮出檯面。若非檢調出手,事情鬧大,投資人恐怕還被蒙在鼓裡。

正如去年底盈正案裁罰出爐,金管會對於受裁罰對象,僅以「業務人員」和「謝○○」等人含糊帶過,投資人根本無從得知實情,直到政府基金委外代操遭坑殺的弊案曝光,檢調介入調查,才打開了潘朵拉的盒子,投信業者最後迫於形勢才同意賠償投資人。

隨著普格炒股案爆發,第一金投信內部緊急採取行動,先是開除三位基金經理人,三月三日週日早上,又召回所有基金經理人,緊急開會,討論賠償投資人事宜,並列出更多嚴格的「自律」條款。

一系列的補救措施,不僅出現在第一金投信,也在整個投信圈帶來深遠影響。從盈正案發生後,投信的自律規範變得更加嚴格,主管機關則進一步加強金檢,形成四大緊箍咒(見右圖),不僅讓基金經理人的工作環境雪上加霜,在投資決策上,經理人如同被五花大綁,操盤難度大增。

首先,金管會對投信業者祭出更嚴格的金檢規範,包含基金買賣股票額度、張數、是否嚴格執行停損機制等等,同時,對投信加強金檢頻率。

舉例來說,去年底國內投信看好中國股市反彈,當時法令仍未開放投資陸股,基金經理人只能透過指數型基金(ETF)方式買進寶滬深,買盤帶動股價上升,一度造成寶滬深溢價達一二%。結果,多家投信被證期局請去喝咖啡,解釋為何買進寶滬深。

隔天,投信為求自保,紛紛出脫寶滬深,但股價卻沒有下跌,反而隨著陸股持續上揚,寶滬深的溢價率漸漸收斂,讓投信深感無奈。一名投信操盤人表示,「就連大立光為何買到賠錢,都被主管機關盯上,」規勸投信業必須改進投資流程,讓投信業者大嘆操盤不易。

「只要買股票賠錢,就是投資報告不翔實。」一家大型投信總經理指出,主管機關動輒以結果論來研判,可能造成基金經理人的寒蟬效應,為避免無謂爭議,只投資大型股,反而失去基金產品多樣化的特色。

投信公司內部自律手機須查核、資產得申報

此外,內部自律條款的緊箍咒也越鎖越緊。去年十一月安泰投信前副總經理謝青良被控坑殺政府基金,還疑以炒股獲利買下二億五千萬元豪宅之後,基金經理人在金管會層層把關之下,已啟動相當嚴格「投信自律規定」,包括提供手機門號予金管會檢查局備供查核、白天交易時間禁用手機和即時通等。

第一金投信在炒股案後,更是馬上訂定更嚴格的自律條款,包括每季須申報房子、車子等資產,公司每年進行家庭拜訪等。經理人私下表示,「住太好,可能被認定有問題,」儼然是謝青良炒股自肥案的翻版,在投信圈已經形成白色恐怖。

近一年來,炒股弊案接二連三,基金經理人已從過去呼風喚雨的投資金童,淪為人人喊打的落水狗。雖然基金經理人薪水比一般金融從業人員好一些,但投信公司以績效導向,操盤人有隨時被撤換的高風險。「現在,就連投資報告被金管會盯上,罰金都要由經理人自付,」讓不少基金經理人萌生「不如歸去」之感。

然而,從盈正到普格,基金經理人炒股弊案連環爆,被揭發的可能僅是冰山一角,基金投資人永遠是投資市場裡被坑殺的肥羊。即使投信祭出再多的自律條款,究竟能否杜絕基金經理人炒股弊端再生、重新挽回投資人信心,仍是個問號。

【延伸閱讀】投信內規,連經理人上FB也管

活動受限連電郵、社群網站帳號都要向公司申報

投資報告罰金自付投資報告若被金管會罰錢,經理人要自負賠償

財產需申報每季申報重要資產,包括房子、車子等;每年進行家庭拜訪等

投資設限投信設內規,包括中午12點後不能下單、尾盤不能買進、不同帳戶間不能進行反向交易等

 
第一 一金 投信 鎖單 黑幕 被內 內鬥 鬥炸 炸開
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碼頭黑幕 HIT講大話 假外判搾乾工人

2013-04-04  NM
 
 

 

數百名和黃旗下的香港國際貨櫃碼頭(HIT)外判工人,因不滿過去十五年來,一直被減薪凍薪,人工未能追回九七年水平,工作量有增無減,上週終於發難,上演碼頭風雲,罷工癱瘓貨櫃碼頭。工潮爆發之後,李嘉誠的馬仔——HIT董事總經理嚴磊輝對着傳媒,口口聲聲指工人應找外判商,多番與外判公司劃清界線,又強調年年有向外判公司加人工;工潮發生多日,外判公司的負責人一直深潛。不過,本刊追查發現,所謂外判公司,根本就是和黃旗下的公司,HIT一直講大話,以賤招壓搾一直被蒙在鼓裡的血汗員工。

連日來,工人在貨櫃碼頭內示威,癱瘓碼頭運作,本週一晚,李嘉誠旗下的「香港國際貨櫃碼頭」(HIT),終於使出撒手鐧,成功向法庭申請臨時禁制令,禁止罷工工人和聲援人士逗留碼頭內,示威者被迫撤離。工人在過去幾天佔領碼頭,希望迫使資方加薪,但HIT一直卸責予外判商,其董事總經理嚴磊輝態度強硬,更不斷與事件劃清界線,多次重申罷工只是工人與外判商之間的糾紛,揚言「公司(HIT)唔會、亦唔可能插手事件」。他一時擺出「仁至義盡」姿態,指已責成外判商儘快解決工潮;一時又以威嚇口吻說不接受碼頭成為長期抗爭的地方,不排除向工人追討損失,不過本刊追查發現,嚴磊輝本人其實就是外判商董事,而所謂的外判商,根本就是隸屬李嘉誠控制的和黃(0013)。

賊喊捉賊轉移視線

據了解,HIT內最少有六間外判公司,分別名為「現創」、「永豐」、「高寶」、「培記」、「聯榮」及「富大」。工人每日到碼頭返工,都要拿着所屬外判公司的工作證入閘,而在過去一星期,工人在職工盟領導下,都拿着寫上其外判公司名稱的示威牌罷工。今次最先發起罷工行動的二百多名工人,絕大部分來自「永豐」。不過,記者查閱這批「永豐」工人的工作證,卻發現工作證上列明承辦公司其實是「Sakoma」,即香港成功碼頭有限公司。工人腦海的認知是,他們是「成功」的員工,而出糧則透過「永豐」過數到其銀行戶口。「永豐即係成功囉!呢行啲公司成日有工傷claim保險,個底好易花,所以公司成日改名,我哋都知永豐同成功係同一間嘢,只係改咗個名。」罷工的工人肯定地對本刊說。不過,實情並非如此。根據公司註冊處資料,「永豐」股東是一間名為「Everbest Port Services Limited」的海外註冊公司,但真正幕後股東身份無法查考。記者週二到其佐敦辦事處,但職員拒絕開門,記者問公司是否「永豐」或「成功」,職員只指記者「搞錯了」,再無回應。至於「Sakoma」成功碼頭有限公司公司註冊處資料顯示,其大股東是「亞洲港口聯運」,根據年報顯示屬和記港口信託(HPH)的全資公司,而小股東「Colonial Nominees Limited」的持有人則是和黃旗下的「Hutchison International Limited」,以及和黃執行董事陸法蘭;更甚的是,連日來瞪大眼講大話、代表HIT卸責予外判商的嚴磊輝,根本就是「Sakoma」的董事。換言之,外判商與HIT,其實同屬和黃旗下的「HPH」所有。

外判商與和黃關係密切

碼頭工種圖解

被踢爆即黑面

事實上,除了「Sakoma」外,另一間外判公司「富大」,同樣是「自己人」。據了解週一晚上,「富大」管理層通知在現場示威的工人,提出以高達二千元日薪聘請工人過檔,但條件是工人須在晚上九時半交出名單,兼且盡快復工,變相分化罷工的工人。工人口中的「富大」,即「富大集運有限公司」,根據公司註冊處資料,該公司與「Sakoma」一樣,其中一名股東就是和黃執董陸法蘭,而董事亦包括嚴磊輝及「HPH」執行董事、和記黃埔港口集團副董事總經理葉承智,公司註冊地址更是與「Sakoma」完全一樣。本週二早上,嚴磊輝出席電台節目談及罷工時,多次強調罷工乃單一事件不肯評論,又指罷工者並非HIT員工,公司「唔係資方」、「無身份」解決事件,完全卸責予外判公司,更稱HIT都是苦主,每天虧蝕五百萬元,更以恐嚇的語氣說:「船公司要追究我哋,要交俾律師處理,唔知罷工最終會帶嚟幾大後果!」不過,當本刊拿着公司註冊文件上前質問嚴磊輝,踢爆他就是外判公司「Sakoma」及「富大」的董事,卻從未交代有關身份,是否呃工人?他隨即黑面,有如過街老鼠不敢回應提問,在旁的公關助手更急於護主不斷用手阻撓記者,嚴亦趁機快步上車走人。「Sakoma」「聘用」的工人,大多為「姑爺」,這批工人屬低技術前線人員,他們靠苦力搵食,但沒有這批工人,亦隨時蹺起碼頭運作,HIT要靠這班工人搵錢,又唔想長期「養」着他們,就以這種模糊的「外判」形式來聘用。和黃一中層管理人員透露:「公司對於head-count好敏感,唔會以合約員工聘請呢班低技術工人,佢哋有些甚至是社會邊緣人士,要管呢班人唔易,唔通要公司請個大佬來管咩。」

行頭窄出路少

HIT雄霸香港的碼頭業,去年佔全港吞吐量逾五成,貨櫃碼頭行頭窄,出路少;基本上,碼頭工作可分為三大類,分別是「揸紙」、「姑爺」及「機手」。「揸紙」是橋邊理貨員,當貨櫃船靠岸時,「揸紙」會根據紙上記錄核對貨櫃編號,編排貨櫃在船上的降落位置,其後由「機手」駕駛貨櫃裝卸機將貨櫃由岸上吊起,再按指示放到船上。卸櫃後,船上俗稱「姑爺」的抓結員會用數十磅重鐵筋及雙頭鎖鎖定貨櫃,確保貨櫃遇上風浪仍穩固。而外判公司與HIT的關係密切,在幾間外判公司中,其中一間專做吊機操作(即機手)的「高寶貨運服務有限公司」,股東分別是高鴻輝、李炳輝及劉國安,據了解,三人都曾是HIT高層,高和李曾是HIT的操作部經理,而劉則是操作吊機塔的組長,九六年接受了「肥雞餐」退休並且成立「高寶」,承接HIT外判的碼頭生意,與HIT關係友好。高寶的機手明仔直言:「行內人都知,HIT啲員工以前都係跟高寶三個老闆搵食,好聽佢哋話,所以無論高寶做乜,地位都好穩陣!」目前,碼頭公司將「揸紙」及「姑爺」的工作全部外判,而「機手」則有四成為碼頭公司的內部員工,六成是外判工。「揸紙同姑爺係低技術員工,隨時都可以請得到;但機手要考牌,公司怕如果有人玩嘢,隨時會一鑊蹺起,所以情願自己請四成員工。」知情人士說。一直以來,碼頭外判工人都是以日薪計算,「揸紙」及「姑爺」一開工就是二十四小時,返一日放一日,九七年日薪是一千四百多元,惟經多年來凍薪減薪,現時日薪已經不及當年,只有一千三百多元。至於「機手」,一般每日開工十二小時,九七年每更日薪七百三十五元,現時卻只有六百五十五元。

罷工大爆發

最近這幾年,本港經濟逐步見好,碼頭的外判工年年要求加薪,但資方一直未有積極回應。一眾外判工在去年九月底在facebook社交網站開設專頁「碼頭的辛酸」,向同行大吐苦水,希望聚集群眾力量,向資方施壓加人工,亦揭示碼頭內部黑幕,專頁由最初只有數十人關注,轉眼急升至逾七千人。今年初職工盟、社運團體「左翼21」及學聯介入協助,自此,工人不滿資方之聲愈滾愈大,更多次要求與資方談判,但事件一直零進展。上月二十日,工聯會屬下的貨櫃運輸業職工總會忽然聲稱代表碼頭工人與HIT展開談判,而在會後,工聯會更以「成功爭取」的姿態,高調宣稱資方承諾每年加薪半成,外判工對於忽然「被代表」非常火滾,認為工聯會出賣工人利益。職工盟本來希望繼續代表工人與資方談判,但資方卻拒絕接見,結果,上週四,二百名「揸紙」及「姑爺」終於按捺不住大爆發,百多名「機手」亦在第二天加入,遂演變成大規模工潮。在多個社運團體協助下,今次的示威行動比過往來得更有聲勢,示威者及罷工的工人一開始已「佔領」碼頭,高峰時逾二千人聲援,連日來癱瘓了碼頭八成運作。

碼頭外判工人薪酬

HIT雄霸香港碼頭業

寡頭壟斷

碼頭被癱瘓了幾天,HIT損失嚴重,眼見復活節假期完結,HIT亦要急急收拾殘局,儘快平息今次碼頭風暴,於是在本週一申請臨時禁制令清場。事實上,HIT一直是葵涌貨櫃碼頭的大戶,亦為和黃賺大錢,HIT的吞吐量年年上升,和黃的碼頭業務以香港的HIT為首,單是香港,去年收入已達五十七億港元。HIT不單年年向和黃進貢利潤,更透過買賣碼頭及財技,一鋪過大吸水。○五年,和黃以72.15億元,將兩成HIT股份及一成中遠——國際貨櫃碼頭的股份售予新加坡國際港務集團,獲利五十五億元。至一一年,和黃把鹽田港及HIT的權益注入信託基金,以「和記港口信託」(HPH)的名義於新加坡上市,嗗水四百五十億,HIT絕對是和黃的金蛋。在葵涌貨櫃碼頭的十一個碼頭中,四號、六號、七號及九號北碼頭一直都由HIT營運,而八號東碼頭則是HIT及中遠太平洋聯合營運;貨櫃碼頭內的二十四個泊位,HIT佔用其中十四個,佔有率高達六成。食髓知味,為了進一步操控整個葵涌貨櫃碼頭,和黃上月初透過HPH以三十九億港元,向亞洲貨櫃碼頭(ACT)收購共有兩個泊位的八號西碼頭。換言之,整個貨櫃碼頭其實已有三分之二落入和黃之手。此外,HIT自一九八七起已每年處理葵涌逾半的貨櫃吞吐量;單是一○及一一年的吞吐量,已分別達950.3萬及1003.1萬個貨櫃,數目幾乎是葵涌每年吞吐量約1700萬的三分二。HIT在08及09年稅後盈利分別有14.9及13.9億港元,而和記港口信託前年及去年的稅後盈利為30億及35.85億港元。葵涌貨櫃碼頭儼如和黃天下,餘下的三分一地盤,只得一個泊位的三號碼頭,由新加坡國際港務集團、澳洲嘉民集團與杜拜港務集團合營,其餘四個碼頭共七個泊位,則由九龍倉為大股東的現代貨箱碼頭(MTL)營運。在香港碼頭業這個壟斷的局面下,冒着風雨仍堅守着崗位的碼頭工人,只有「上街」才能爭取到點點的經濟成果。

碼頭泊位分布

HIT吞吐量年年上升

揸紙

「我做咗三十年,每日負責安排貨櫃擺位落船,夜晚最多船走最忙,長期日夜顛倒。日日一開工就要做足24個鐘,就算頭暈都要頂硬上,兩年前試過連踩四日做足96個鐘!因為無食飯時間,我只可以喺貨櫃車邊食飯,架車一俾油……你話我食緊乜啦。好彩而家仔女大,做少啲都夠錢使。」

機手

「每日一返工就坐上又細又窄嘅吊機上面,十二個鐘先可以落嚟,食同屙都喺上面,環境好惡劣。公司唔俾食飯時間,惟有邊做邊食,一盒飯食成兩粒鐘,我一半烏蠅一半!公司工每四個鐘就可以抖抖,但公司對我哋(外判工)就當正我哋係二奶,成日呼呼喝喝,又話貨唔等人,想去廁所根本無可能,如果你真係敢去,就會俾做control班人『盯上』!」

姑爺

「每逢紅雨、黑雨、八號波,其他人有得抖,但我就要孭鐵爬上貨櫃頂上鎖做固定,細船五層貨櫃、大船七層貨櫃都要照爬,試過連踩72個鐘。以前十個人做嘅工作,而家得番六個人做,但個個都敢怒不敢言,因為科文(管工)唔編更俾你,你就無工開、搵得少!」

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云南數個政府項目被曝「招標黑幕」調查

http://www.21cbh.com/HTML/2013-4-26/1NNTQxXzY3MjU1Nw.html

4月中旬,昆明市委機關報《昆明日報》的一篇報導讓這座四季如春的城市備受關注。

4月11日,《昆明日報》刊發了《網曝昆明多名官員受賄市紀檢監察機關、市檢察院正深入調查》的報導。該篇文章稱,4月6日有網友以「主體檢舉信、證據文件(彩色複印件)、電子文檔」等多段文字及圖片,爆料昆明市多名政府官員涉嫌受賄。該篇報導刊發後,引起了新華網、人民網等上百家網站轉載;同時,云南省人民檢察院官方微博也在當天晚上10點發佈微博稱已就此事成立工作機構,開展調查,並請舉報人直接同該院聯繫。

該篇報導引用網友發帖內容稱,「『涉及向國家公務人員行賄而牟取項目私利的情況很多,涉及的政府官員也太多,按百人計算絕不為過』。其中列出的主要涉事人員為昆明市工信委的謝某、馮某,石林縣工信委的段某等官員,以及趙某、李某等企業高管等10餘人」。

《每日經濟新聞》記者趕赴昆明對此事件進行調查後發現,網友所舉報的昆明希文科技有限公司(以下簡稱希文科技)法人代表徐永所涉及的9個項目大多存在中標金額高於市場價、轉標接收公司的資質無法滿足招標限定條件等嫌疑。值得一提的是,儘管舉報人在材料中留下了郵件聯繫方式,但記者多次聯繫均未取得回應,而涉及各方也對此三緘其口。

目前,昆明市紀委已就該舉報內容介入調查。

一條舉報帖引來的「騷擾」

4月18日上午,昆明陽光明媚,位於昆明市呈貢新區市級行政中心7號樓的昆明紀委宣教科辦公電話幾乎被外界打爆。

陽光透過窗戶驅走了早晨還逗留在辦公室裡的陣陣清冷,映出大片大片的明媚。「這幾天很多媒體都在問這個事情。」當天,昆明市紀委宣教科一位人士告訴《每日經濟新聞》記者,「你們要我們有所回應,但我們辦公室並未直接去負責調查核實,我們實在是無法回應」。

不過,儘管該名人士接待了記者的來訪,卻拒絕透露自己的職位及姓氏。

相比之下,鄒春萌這段時間遭受到的「電話騷擾」顯然更加猛烈。這名云南大學國際關係研究院副研究員、博士、碩士生導師在去年底才剛剛出版了自己的研究著作——《東盟區域服務貿易自由化研究》,贏得不少讚譽。在4月14日~16日的云南大學2013年考研複試期間,她卻接到了不少來自全國各地媒體以及陌生人的電話,有的甚至充盈著謾罵之詞。

事實上,鄒春萌所經歷的「電話騷擾」也與上述舉報有關。在4月6日一名叫「貪官證據」的網友在天涯論壇上發佈的《關於昆明市多個政府官員受賄的爆料材料,鐵證如山》的帖子中,鄒春萌被舉報人列為行賄方徐永的妻子,稱其利用自身職位,在多個項目中以合同簽署人、擔保人的身份出現,並附上了鄒的手機號碼。

「你們問我和這件事情有什麼關係,我的回答是沒有關係,網上的東西你們能相信嗎?」4月17日,鄒春萌透過電話向《每日經濟新聞》記者表示,該封舉報信已對她的生活造成了極大困擾。同時,在通話過程中,還數次表達了中斷談話的要求,不過她並未否認徐永妻子這一身份。

4月18日記者就此事拜訪昆明市委宣傳部外宣辦時,對方拒絕了記者採訪。

而記者連日在昆明接觸到的舉報信中所涉政府部門、公司以及個人,也大多對舉報內容避而不談。

神秘「消失」的舉報人

對徐永而言,該舉報帖帶來的輿論壓力正一點點蠶食著他多年在昆明IT圈的形象命脈。

在舉報帖中,他被指先後開設及參股的公司多達近10家,並賄賂了多個政府部門的採購人員,在招投標過程中通過暗箱操作使項目落入自己所控制或參股公司手中,以手續費、項目差價等方式獲得暴利。

「這些內容完全是他(舉報人)主觀臆造出來的東西,這個人必須要揪出來。」4月14日,《每日經濟新聞》記者通過舉報帖附上的手機號碼致電徐永,他直言,該事件對他個人名譽造成了一定損害。

事實上,早在該封舉報帖在網絡上傳播的第3天,徐永便開始了反擊。

4月9日,一個名叫「徐永2013」的ID出現在上述舉報帖的回覆中。該ID自稱是檢舉信中的徐永,主動要求各級反貪部門介入調查,以還其清白。

該ID還在回覆中表示,舉報人遺漏了兩名重要人員,即自己此前在昆聯科技有限公司(以下簡稱「昆聯科技」)和希文科技的合夥人吳海明、郭瑛;其中,吳海明與希文科技及徐永本人之間便有19個案子在審。記者隨後也查證,今年3月21日確有一宗吳海明與徐永之間的民間借貸糾紛在昆明市五華區法院開庭審理。

在4月14日的採訪中,徐永則向《每日經濟新聞》記者證實了該ID確為他本人,並推斷舉報人很可能是自己昔日的合夥人吳海明。

「在合作期間,吳海明擔任昆聯科技執行董事、法定代表人,我任總經理,郭瑛為財務主管;而在希文科技裡,我為法人代表、總經理,吳海明則是副總經理,財務主管還是郭瑛,這種合作方式在2012年9月1日被終止,並於2012年11月30日搬離昆聯科技辦公室。」徐永表示。

至於為何推斷昔日夥伴為眼下的舉報人,徐永始終未透露其中的緣由。

《每日經濟新聞》記者可查詢到的工商資料顯示,希文科技成立於2006年8月,經營範圍為計算機軟硬件研究及開發,計算機系統集成及綜合布線,以及電子產品、通訊設備、普通機械及配件、建築材料、礦產品等13類產品的銷售;昆聯科技成立於2000年3月,經營範圍包括計算機系統集成及軟件開發,網站開發和網頁設計及維護,計算機網絡安全系統、信息化系統、建築智能化工程設計、施工、維護及諮詢,以及電子計算機及配件、辦公設備等9類產品的銷售。

可以證實的是,兩個公司在經營範圍上有所重合,存在實質上的市場競爭關係。

4月19日,記者通過徐永所給的手機號碼致電吳海明時,吳對於舉報人這一說法進行了否認。「這個舉報信的很多內容應該是炒作,我沒什麼好談的」。

對於昔日的合作夥伴徐永眼下所遭到的舉報,吳海明表示不予置評,對其過往合作細節也三緘其口。

事實上,4月6日出現在網絡上的舉報信中,舉報人附上了自己的郵箱地址,稱如果需要大量證據,可往該郵箱地址發送郵件以獲取。不過《每日經濟新聞》記者自4月11日以來,數十次向該郵箱發送了郵件,截至發稿均未收到任何回音。

此外,在舉報帖中,其ID最後一次回覆時間顯示為4月7日下午2點,此後儘管有眾多網友熱議,但該ID始終未再次現身。

三大公司被指充當殼資源

《每日經濟新聞》記者注意到,在上述舉報帖中,除了希文科技、昆聯科技以及政府部門公職人員以外,還涉及云南通信產業服務有限公司、云南官房電子科技有限公司、云南電信公眾信息產業有限公司、云南駿沛信息科技有限責任公司、陝西時光軟件有限公司等。

據昆明當地一位不願具名的IT界人士表示,「云南通信產業服務有限公司、云南官房電子科技有限公司、云南電信公眾信息產業有限公司都是當地數一數二的大公司,業績在圈內佔比很高」。

可查詢到的公開資料顯示,云南通信產業服務有限公司為云南省電信公司下屬子公司,為中國通信服務股份有限公司的全資子公司,註冊資本達2.89億元,為云南省政府信息產業重點扶持企業,IT銷售收入多年在該省名列前茅。舉報帖中,該公司被指在2012年12月舉行的云南省檢察院監所聯網(二期)政府採購項目(招標編號:YDJCY-採購-C2012534)招標過程中,在徐永的安排下,聯合多家公司進行圍標,成功中標。此外,包括云南省檢察院遠程提訊數據共享系統政府採購項目 (項目編號:YDJCY-採購-C2011430/A)等4個被舉報項目中,也有該公司的身影。

4月16日,在昆明北京路上的一棟高樓裡,該公司一名張姓人士告訴《每日經濟新聞》記者,目前公司正在梳理、瞭解舉報帖中涉及的內容,排查涉及項目是否存在問題。「總體來說,這些項目我們是正常中標的」。

此外,舉報帖中所指在2012年10月的 「昆明市工業和信息化委員會『工信綜合管理服務系統』公開招標項目」等3個項目招投標過程使用非正常手段獲取利益的云南官房電子科技有限公司的實力同樣不菲。

據該公司網站信息顯示,公司註冊資本為2500萬元,為云南當地知名企業官房集團的子公司,其研發的「園區智能管理平台軟件」在政府、教育等多個領域廣泛使用,在「精品工程」一欄中,包含有不少政府採購項目。

4月17日,記者輾轉來到該公司位於官房廣場裙樓的辦公場地,在反覆說明身份及來意後,公司前台人員才為記者開了門禁。不過記者等候了6、7分鐘後,該名前台在請示相關人員後卻表示領導都不在,無法對此作出回應。隨後,記者又多次撥打該公司電話,得到的回覆均為領導不在。


舉報帖中同樣多次出現的云南電信公眾信息產業有限公司則是云南省電信有限公司的唯一全資子公司,擁有云南最大綜合性門戶網站「云南信息港」,註冊資金1億元。

《每日經濟新聞》記者數日調查發現,儘管上述公司在云南當地實力雄厚,承接項目也大多為政府項目,不過在舉報帖中,這些公司卻被認為是徐永在多個政府項目招投標過程中的殼資源。

「事實上在招投標中,大公司被小公司充當殼資源並不稀奇。」一位熟知招投標各個環節的工程界人士告訴《每日經濟新聞》記者,「一般招標方對投標公司會有一定限制條件,特別是政府部門的項目,比如公司資質、註冊資本等,不少小公司往往無法滿足這些條件,而大公司手中握有大量資質,把殼借給小公司,不做任何事情就能獲得中標價4%左右的手續費,再加上招投標過程中暗渡陳倉的手法很多,確實有不少大公司願意鋌而走險」。

政府採購項目疑被轉包

在《每日經濟新聞》記者連日針對舉報帖中涉及項目的調查中,上述大公司在不少項目中充當殼資源這一質疑也有所反映。

據云南省政府採購網信息顯示,於2009年10月19日發佈的「石林縣城市公共管理應用系統平台公開招標採購項目中標公告 (招標編號:YNZZ20090902-31)」中,云南電信公眾信息產業有限公司以355.15萬元價格中標。

值得注意的是,舉報帖中一份甲方為云南電信公眾信息產業有限公司、乙方為希文科技的「合作協議」顯示,雙方就「石林縣城市公共管理信息應用系統平台建設項目」達成了12項合作共識。

其中包括「甲方負責按照談判文件要求乙方提供本次參加該項目的投標所需甲方的資質、法人代表授權委託書等相關資料;甲方只負責授權甲方人員就該項目進行投標,乙方負責項目的技術答辯及商務談判;若中標,甲方按項目中標金額扣除甲方為此項目承擔的稅金及2%項目管理費後的金額將項目整體外包給乙方。」等內容。簽署日期為2009年9月30日。

「這類合同的出現也在客觀上印證了這類有資質的大公司實質上可能並不會去實施中標項目,而是作為殼資源存在於招投標活動中」。上述人士說。

《每日經濟新聞》記者則注意到,在舉報帖中所列舉的項目中,類似這種事前便簽訂合作協議的行為並非孤例。

例如舉報帖顯示,在2012年12月24日由云南省政府採購網發佈的《云南省檢察院監所聯網(二期)政府採購項目中標公告 (招標編號:YDJCY-採購-C2012534)》中,云南省通信產業服務有限公司以679.18萬元的報價成功中標。而早在2012年12月7日,一份甲方為云南省通信產業服務有限公司、乙方為云南駿沛信息科技有限責任公司的《合作協議》便已簽訂。雙方約定,乙方將以甲方的名義對上述項目進行投標,若項目中標,甲方收取項目中標金額13%的毛利潤,項目中標後,甲方向乙方及乙方指定的第三方進行設備採購。

根據合同,該項目所需設備由乙方即云南駿沛信息科技有限公司提供,記者查詢該公司工商資料所規定的經營範圍中,並不具備所需設備的生產資質。在這種情況下,甲方向乙方及乙方指定的第三方進行設備採購也頗為奇怪。

上述不願具名的工程界人士表示,這類合同簽署的實質意義便在於轉標。「甲方向乙方進行設備採購,說明該招標項目中採購的實質內容實際由乙方提供」。

而根據《中華人民共和國招投標法》中明確規定,中標人不得向他人轉讓中標項目,也不得將中標項目肢解後分別向他人轉讓;同時規定了違反相關規定的處罰措施。此外,財政部也有禁止政府採購項目轉包的相關規定。

上述網帖所曝出的 「轉包協議」是否真實,記者向涉事各方進行求證,截至發稿,均未獲正面回應。

「如果在招標之前雙方便簽訂了這類意向性合同,不論合同有無實施,這種行為都屬於違規。」四川發現律師事務所律師向芳認為。

部分公司資質存疑

除了私下轉標以外,被轉標公司的資質是否合格也成為一大疑點。

據2009年9月29日發佈的「石林縣城市公共管理應用系統平台項目公開招標公告」,對投標人的要求條件包括:註冊資金在人民幣1000萬元以上,提供原國家信息產業部認證的計算機信息系統集成二級以上(含二級)、省級及以上安全技術防範行業資信證三級及以上、涉及國家秘密的計算機信息系統集成資質證書乙級及以上等所有資質證書。

而網帖所曝於當年9月30日簽訂的《合作協議》,該項目被整體外包給希文科技。《每日經濟新聞》記者目前可查詢到的公開信息顯示,該公司註冊資金為500萬元,僅擁有集成四級資質,遠遠無法滿足招標條件。

4月16日,記者分別前往該公司註冊地及目前辦公場地進行實地探訪。其註冊地所在的云南生物技術創新中心綜合樓514號顯示為云南一家環保公司的辦公場所,而其位於昆明盤龍金江小區瑞園國稅局宿舍8棟2單元502室的辦公室門口也無公司的明顯標誌,期間室內電話聲數次響起,但一直無人應答,記者敲門良久也未得到回應。

另外,去年4月云南通信局發佈的《關於責令至今未報送2011年度增值電信業務經營許可證年檢材料企業限期整改的通告》中,希文科技公司榜上有名。

此外,據2012年12月3日發佈的「云南省檢察院監所聯網(二期)政府採購項目招標公告」,對投標人的要求包括:具備工業和信息化部頒發的計算機信息系統集成二級及以上資質(含二級)、具有國家保密局頒發的涉及國家秘密的計算機信息系統集成乙級及以上資質(含乙級),不允許聯合體投標等。

《每日經濟新聞》記者瞭解到,《計算機信息系統集成企業資質等級評定條件(2012年修定版)》中規定,獲得計算機信息系統集成企業資質等級二級資質需滿足的評定條件有:企業註冊資本和實收資本均不少於2000萬元;企業近三年的系統集成收入總額不少於2.5億元。

據上述網曝《合作協議》規定,云南駿沛信息科技有限責任公司為該項目的實施方。而該公司的工商資料顯示,其註冊資本僅500萬元,無法獲得計算機信息系統集成企業二級資質。

云南大韜律師事務所一名楊姓律師認為,根據《招投標法》第四十八條規定,中標人按照合同約定或者經招標人同意,可以將中標項目的部分非主體、非關鍵性工作分包給他人完成;接受分包的人應當具備相應的資格條件,並不得再次分包。上述公司的資質不過關,無法滿足轉包的條件。

中標價格存虛高嫌疑

《每日經濟新聞》記者注意到,舉報內容稱徐永對部分項目的操作手法除了私下轉標給資質不符的公司獲取手續費等利益外,還包括低買高賣的方式以賺取高額差價。

舉報帖稱,在「云南省檢察院案件監督管理系統政府採購項目」中,云南省通信產業服務有限公司以352.39萬元中標,不過中標之後相關方卻對貨源進行了多次周轉。其中352.39萬元中標物中的思傑軟件產品便經歷了由聯強國際貿易公司昆明分公司進貨——希文科技中轉——云南官房電子科技有限公司再中轉——云南省通信產業服務有限公司——使用方,價格相應層層抬高。

4月19日,記者以客戶身份向聯強國際貿易公司一名銷售經理曾蕊諮詢該項目中所涉及產品案件監督管理系統及磁盤陣列1套和小型服務器2台的價格。「一般來說,一套能夠承載市級行政機構數據應用的監督管理系統及磁盤陣列的價格在80萬元,這個配置算比較高。」曾蕊表示,該公司目前並未代理小型服務器,不過其介紹,市場上比較好的小型服務器價格在20多萬元。

照此計算,上述項目中涉及產品的市場價最多為150萬元,同352.39萬元的中標價格有較大出入。

舉報帖中另一份於2012年12月14日簽訂的《云南省檢察院遠程提訊數據共享系統政府採購項目設備安裝分包合同》中,其甲方為云南官房電子科技有限公司,乙方則為希文科技有限公司;而目前可查證的「云南省檢察院遠程提訊數據共享系統政府採購項目」的中標方僅有云南省通信產業服務有限公司,上述合同中的甲方、乙方是否涉入該項目,因接受採訪的多個政府部門稱正在調查,目前尚無法從官方渠道證實。

4月14日,徐永在接受《每日經濟新聞》記者採訪時則表示,「希文科技沒有中標過云南省檢察院的任何項目,工信委的項目也未中過標,帖子中的內容和他們沒有任何關係」。對於上述合同,他並未詳談。

此外,在「云南省檢察院遠程提訊數據共享系統政府採購項目」中,同樣存在價格虛高的嫌疑。據公開資料顯示,該項目的中標方為賽爾網絡有限公司,中標金額為527.77萬元。

在舉報帖中,該項目也被指系徐永通過控制廠家興圖新科,與興圖新科簽訂項目捆綁進貨合同,意圖再高價賣給中標商牟利。

興圖新科云南辦事處一位張姓經理告訴《每日經濟新聞》記者,對於上述項目中的產品價格自己並不清楚;而賽爾網絡云南分公司工作人員則表示,領導正在出差中,無法回應相關情況。不過上述張姓經理也直言,「一般我們賣50萬元的產品,中標方的報價則在100萬元左右,利潤比較豐厚」。

昆明市紀委已介入調查

4月18日,《每日經濟新聞》記者來到位於昆明呈貢新區市級行政中心4號樓,這裡是昆明市工信委辦公所在地。

在一間標有昆明市工信委某處室牌子的辦公室裡,幾名工作人員正在熱烈討論,在被記者詢問舉報帖中所涉及的該處室負責人時,一位工作人員表示「他已經不在這裡了」,其餘兩名工作人員稱「有段時間了,這個你不要問,我們不知道」。

隨後該單位辦公室一位李姓人士表示,「要採訪這個事情,必須根據程序來」。記者在查看了相關證件,並按照其要求提交了加蓋有單位公章的採訪提綱後,該名人士表示他們會在一天以內將這件事情向有關領導匯報,並給予回覆。

不過此後記者多次致電該人士留下的電話,得到的回覆均為領導太忙,目前還無法答覆。

4月19日,云南省人民檢察院宣傳處一位人士接受記者採訪時則表示,舉報帖中的內容可能真真假假都有,目前還在調查過程中。對於所涉及官員工作是否受到影響,該名負責人表示,「現在我不清楚,我也沒具體去問」。

雖然目前涉事各方對於舉報內容大多避而不談,不過,目前昆明紀委已經展開了調查。上述昆明市紀委人士表示,該事件一旦有了結果,便會立即向社會公佈。 

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債券黑幕調查:證監會稱銀行的問題比基金更大

http://www.xcf.cn/tt2/201304/t20130426_434103.htm
一場從基金公司開始的債券市場監管風暴,正在將越來越多的金融機構捲入其中。 

  

  但騰訊財經調查得知,實際上基金並非是真正的源頭,銀行的商業賄賂案件才是公安局此次調查的原點,而長期以來積累了大量風險的債券市場,也已經到了不得不還債的時候。 

  

  「基金絕不是重災區。」4月23日,一位接近證監會的人士對騰訊財經表示,證監會暫時沒有參與此輪債券市場的集中監管,但未來會不會參與,還存在不確定性。 

  

  一位券商債券分析師對騰訊財經指出,一直以來由央行主導監管的債券市場,存在著運作不透明,監管不到位的情況,即使制度安排頗具雛形,但發展速度仍難令人滿意,債券市場的結構性問題,一直困擾著市場的參與者。 

  

  而處於債券市場監管風暴核心地帶的金融機構,已經開始呈現冰火兩重天的境遇,一部分人因違規而付出代價,另一部分人敏感地嗅到了套利的機會。 

  

  監管由公安部發起而非證監會 

  

  這場監管風暴最早爆發於4月15日,市場傳出萬家基金的固定收益部基金經理鄒昱被公安局調查,當日鄒昱管理的萬家添利分級基金B級在二級市場出現罕見的深跌,跌幅達2.84%。次日此消息被官方確認。 

  

  不久之後,易方達基金、中信證券、齊魯銀行等多家機構的固定收益類投資負責人被確認有違規行為,這一違規行為實際上是債券市場長期存在的一種潛規則。 

  

  一位保險行業的資管人員對騰訊財經表示,長期以來金融機構固定收益類投資經理的業績,並不完全取決於投資能力,因債券買賣以詢價交易為主,「人脈」決定了投資經理是否能以預期的價格拿到自己心儀的債券,這一點對業績的影響至關重要。 

  

  如今這一潛規則浮上水面,同時這個被稱為「代持養券」的行為,也開始被人所關注。本來債券的槓桿交易是一個表內行為,通過抵押所持有債券,在市場進行融資,放大自身資金頭寸。但部分投資經理會把債券過戶給他人,在約定時間以約定的價格進行回購,這種代持養券的行為,因已將損益遷移至表外,存在著可能發生利益輸送的灰色地帶。 

  

  隨著監管行動的深入,此輪監管的發起人、動機以及潛在的監管對象成為市場關注的焦點。因證監會稽查基金「老鼠倉」的行動名聲在外,且前期事發機構中存在兩家公募基金公司,因此證監會在傳聞中被認為是此次監管的主導者。 

  

  一位接近證監會的人士對騰訊財經表示,證監會並未參與此輪監管。該人士指出,這輪監管由公安局發起,是在查銀行的商業賄賂案件中,牽扯到了部分固定收益類投資經理,事隨人走,所以查到了基金公司。從證監會目前掌握的情況,監管可能僅僅開了個頭,基金不是此次監管的重災區,銀行裡可能會有「大魚」。 

  

  該人士表示,從監管的角度來看,目前基金公司出現類似情況的概率,比銀行要低。早在2003年、2004年,基金行業曾出現過類似的情況,問題爆發後,證監會承受了較大壓力。當時由於表外槓桿過高、持券久期過長,公募固定收益類基金產品出現了流動性問題。 

  

  2005年,證監會出台了《關於貨幣市場基金投資等相關問題的通知》,這一通知在槓桿率和持券久期方面的規定,不僅針對貨幣市場基金,對債券型基金同樣有效。該接近證監會的人士指出,此次證監會之所有沒能在公安局之前,查獲相關基金經理涉嫌違規的行為,主要是違規行為的界定較難,如果沒有代持方提供證據,僅判斷基金經理個人意願,很難評定其有違規行為。 

  

  該人士指出,類似事件並不是中國的債券市場獨有,全球的債券市場都存在類似的監管難題,但此次出現問題的基金公司已經受到了證監會的格外注意。 

  

  「穩健的高管走了,換上了一波兒膽子大的。」該人士表示,證監會對頻繁更換高管和風險敞口較大的基金公司似有不滿。其中,剛剛更換了高管的萬家基金,已經被證監會所關注。此外同花順數據顯示,2012年底,多家基金公司的純債基金所持債券市值佔資產淨值的比例在200%左右,其中鵬華豐澤分級債的槓桿最高,比值達216.57%。 

  

  即便如此,基金受到監管仍要嚴苛過銀行。該人士指出,證監會規定基金公司債券交易價格,不得偏離中債收益率曲線上下30個BP,否則將被視為異常交易,而央行給銀行的空間是中債收益率曲線上下200個BP。「銀行的空間是基金公司的好幾倍。」 

  

  債券市場一直存在利益輸送漏洞 

  

  由於銀行監管的寬鬆,以及銀行在銀行間債券市場無可爭議的霸主地位,造就了一批頗具「人脈」的固定收益類投資經理,而這些人往往在跳槽後仍在利用已經形成的圈子便利。 

  

  目前基金行業去銀行、保險挖角固定收益類投資經理的意願明顯,且已經成為行業共識。一位基金公司的固定收益類投資總監對騰訊財經表示,大部分基金公司主要是看中了這些投資經理的從業背景,其在銀行、保險行業的人脈,決定了這個人的身價。而這些人的到來,確實能給公司的固定收益類業績帶來明顯的改善。 

  

  北京一家大型基金公司的從業人員對騰訊財經表示,一般來說,固定收益類產品的久期和槓桿都有著明確的限制,債券普遍收益率波動性小,所以固定收益類產品的收益率不應該差距太大,但現實情況是,債券基金的收益率差距已經引起了證監會的注意。 

  

  上述接近證監會人士印證了這種說法,他認為問題的根源在於債券市場的監管不夠完善。 

  

  中國的債券市場起步於1988年,當時財政部在全國61個城市進行國債流通轉讓的試點,銀行櫃檯現券的場外交易模式出現。 

  

  1990年12月,上海證券交易所成立,開始接受實物債券的託管,並在交易所開戶後進行記賬式債券交易,形成了場內和場外交易並存的市場格局。1994年後,出現了以代保管單的形式超發和賣空國庫券的現象,市場風險增大,由此催生出了銀行間債券市場。 

  

  1997年,商業銀行退出交易所債券市場,將其所持有的債券統一託管於中登公司,並可進行債券回購和現券買賣,銀行間債券市場就此形成。2005年,為了能與債券回購相配合,幫助債券投資人避險和提前鎖定收益,央行在銀行間債券市場推出了債券遠期交易。 

  

  在基本的制度安排都已經具備的情況下,債券市場仍沒能成為公司融資的主要渠道。對此 

  

  一位債券行業分析師指出,由於債券市場以央行監管為主,多部門的監管為輔,存在多頭管理的問題,有時管轄界限並不明確。同時,債券發行利率與二級市場存在明顯利差,債券品種不夠豐富,缺乏衍生品種,這些都是中國債券市場沒能發展起來的原因。尤其是一級半市場的套利,令債券從發行開始,就存在著利益輸送的漏洞。 

  

  上述北京大型基金公司的從業人員稱,目前債券市場在設計上無法規避人性弱點。 

  

  監管風暴下的拋售與逐利 

  

  在整個債市的原罪中,丙類賬戶充當著特別重要的角色。丙類賬戶區別於以銀行、大券商為代表的甲類賬戶、以保險、基金、信託、小券商為代表的乙類賬戶,主要以非金融機構法人為主。 

  

  丙類賬戶不僅活躍於一級半市場的灰色地帶,同樣是涉嫌違規的投資經理們代持養券的中間人。上述接近證監會人士稱,此類賬戶本身沒有確定的監管機構,因此也增加與其相關聯的甲類、乙類賬戶的監管難度。 

  

  有媒體報導稱,通過此次債市監管的深化,央行已經決定向丙類賬戶出手,未來或取消或升級丙類賬戶,目前此消息尚未證實。不過分析師認為,央行應該採取更優化的監管方式,取消丙類賬戶,可能會影響債市的流動性和增量資金的規模。 

  

  不過此次監管確實為逐利者創造了一個好的條件。上海一家基金公司的從業人員對騰訊財經表示,在萬家基金事發後的三天裡,債券整體價格下跌50個BP。「一般來說,這一跌幅需要4到5個月才能形成,此次由於監管風暴的影響,金融機構恐慌性拋債,給了我們抄底的機會。」該人士表示,由於與債市緊密相關的基本面沒有變化,事件型的套利讓他們公司大賺了一筆。 

  

  據消息人士透露,恐慌性拋盤主要來自基金和丙類賬戶,丙類賬戶急於撇清自己,而基金則是因為需要大量現金應對贖回。 

  

  騰訊財經獲悉,大型基金公司的固定收益類基金沒有突出的贖回現象,反而部分固定收益類產品出現了淨申購。而中小型基金公司承擔了較大壓力,贖回申請主要來自以中國平安為首的保險公司,而中國人壽、中國太保、新華保險緊隨其後。 

  

  一位市場人士指出,如果保險公司賣掉自己的部分債券,隨後贖回債券基金,基金公司將被迫拋售債券,保險再藉機買入,可在短期內完成套利。對於是否贖回債券型基金的問題,中國平安回應騰訊財經稱,不能透露投資的詳情。 

  

  4月25日,央行取消丙類賬戶的消息傳出,債市出了一身冷汗,嗅覺敏銳的基金經理們又找到了一次套利的機會。 

  

  債市監管正漸入高潮,在有人可能深陷囹圄之際,越來越多的資產管理者在關注監管行為對債券市場的影響。將一場意欲償還經年「債務」的監管行為,變成逐利者的盛宴。但這並不是監管層希望看到的。(騰訊財經閆錚 發自北京)

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