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與贏家為伍就會成為贏家

http://www.ltkdj.com/News/szcc/2012/1124/12112403731B49169DK60CD58E8JI0B.html

    巴菲特主張把股票當做一種正當的投資行為,作股票第一是選擇公司,第二就是利用時間打敗別人。炒股賠多賺少與缺乏長遠眼光,缺乏對事物本質的把握有關。「沒有人對股票感興趣時,才正是你應該對股票感興趣的時候。」從實際經驗來看,只要是具備價值投資的公司,無論利潤增長快慢,總是增長的,公司的價值就在增加,股票價值也在增長。打算長期持有的投資者,遇到牛市行情的機會很多,一般容易把握。投機也有令人振奮的時候,但結果總是出人意料的不幸。

  在經濟週期的最低谷,找幾隻優質的股票,冷靜購買、長期投資,最後你就一定能獲得豐厚的回報。市場上,永遠是10%的人賺錢,90%的人賠錢,這是市場的鐵律。這是上帝定的,誰也沒辦法。但賺錢總是有辦法,那就是你去做10%的人,不要去做大多數人。
  
    巴菲特:我並不試圖越過七英呎高的柵欄:我到處找的是一英呎高的柵欄。學習投資首先是防範風險,只有控制住了風險,才談得上獲利。要注意,細節是失敗的充分條件,差之毫釐,謬以千里。在這個「針尖上打擂台,拼的就是謹慎」的時代,1%的失誤就可能帶來100%的失敗。細節又是成功的必要條件,任何豐功偉績都是由細節壘砌而成的。只有做好細節,在管理和產品上摳細節,才能夠在激烈的競爭中脫穎而出。
 
  即使是最好的企業,購買的價格也應該合理。根本原因是影響股票市場價格和公司經營的因素非常複雜,相對來說人的預測能力是非常有限的,很容易出現預測失誤。安全邊際是對投資者自身能力的有限性、股票市場波動巨大的不確定性、公司發展的不確定性的一種預防和保險。馬云說過:「永遠不要跟別人比幸運,我從來沒想過我比別人幸運,我也許比他們更有毅力,在最困難的時候,他們熬不住了,我可以多熬一秒鐘、兩秒鐘。」
 
    有眼光的投資人,不會過於沉迷於命運。命運在他們眼中,只不過是時間和機會。他們會專心等待機會來臨,然後一舉出擊,以期在股票市場致富。機會還未來臨,譬如市場極之淡靜時,他們會將之當作時機未至,而不是他們的運氣未到。市場一出現機會,他們就會放手去賺大錢。他們敢於將命運操縱於自己手中,而不是將其委於天命。
 
  格雷厄姆說,你應當把股票看做是企業的許多細小的組成部分。把(市場)波動看做你的朋友而不是敵人,投資盈利有時來自對朋友的忠誠而非跟隨市場的波動。股市特別偏愛投資於估值過低股票的投資者。首先,股市幾乎在任何時候都會生成大量的真正估值過低的股票以供投資者選擇。然後,在其被忽視且朝投資者所期望的價值相反方向運行相當長時間以檢驗他的堅定性之後,在大多數情況下,市場總會將其價格提高到和其代表的價值相符的水平。理性投資者確實沒有理由抱怨股市的反常,因為其反常中蘊含著機會和最終利潤。從根本上講,價格波動對真正的投資者只有一個重要的意義:當價格大幅下跌後,提供給投資者購買機會;當價格大幅上漲後,提供給投資者出售機會。
 
  安全邊際在整個價值投資領域中處於至高無上的地位,它的定義非常簡單而樸素:實質價值或內在價值與價格的順差,換一種更通俗的說法,安全邊際就是價值與價格相比被低估的程度或幅度。價值投資者只對價值被低估特別是被嚴重低估的對象感興趣。安全邊際不保證能避免損失,但能保證獲利的機會比損失的機會更多。
 
  凡事喜歡精確的那些讀者可能要再次失望了:原來與內在價值一樣,所謂的安全邊際也是一個模糊的概念,比如僅從定義我們不能確定實質價值或內在價值與價格的順差達到什麼程度才能說安全邊際就是足夠,並可以投資。在每次做投資決策或投資活動中,我們一定是希望我們的風險降到最小,同時希望每次投資活動中都能取得收益的最大化。

   從防禦角度說,對安全邊際的掌握更多是一種生存的藝術。就操作的層面而言,階段性的倉位比例控制也可以視為運用安全邊際的輔佐手段。有了較大的安全邊際,即使我們對公司價值的評估有一定誤差、市場價格在較長時間內仍低於價值、公司發展受到暫時的挫折,都不會妨礙我們投資資本的安全性以及保證我們取得最低程度的滿意報酬率。這就是安全邊際原則的精髓所在。
 
  「一個人最後在社會上佔據什麼位置,絕大部分取決於情商因素。」在各種富豪排名榜上,來自浙江的老闆要比任何其他的省市都要多。和其他地方的大老闆往往來自轉制後的國有企業或者集體企業不同,浙江民企100強裡面,約有90%的老闆出身於農民、工人、裁縫、修鞋匠等階層,他們中70%以上只有初中以下學歷。有人因此把他們叫做「草根浙商」、「草莽英雄」。優秀的投資者說:做生意,沒人會看你的出身,沒人會在乎你之前是干什麼的,做過什麼,只要講信用,重感情,都可以來往。這叫「英雄不問出處」。學歷只是一個人受教育的時間證明,並不等於證明一個人真有實際的才幹。
 
    巴菲特一旦某個公司變得便宜了,他便猛然出擊。「困難的是擺脫舊思想的束縛,而不是新思想的運用。」做到與眾不同確實不易,但是,這是投資取勝的關鍵。炒股的心態與你與人群的距離成反比,不要推薦股票、少去談論股票,與市場的人群保持距離,與每日的價格波動也要儘量遠點,不要讓行情攪混你本已清澈的交易理念。在股市這個嘈雜的市場裡,是最應該自守孤獨的地方。知止而後能定,定而後能靜,靜而後能安,安而後能慮,慮而後能得。你無需有太多自己的新觀點,你只需應用你學到的最好的知識。
 
   投資者的注意力不要老放在行情顯示屏上,而應放到發行股票的公司。投資者應瞭解的是公司營利、資產負債情況及未來發展前景等,只有通過上述分析,才能發現或計算出一隻股票的「真正價值」或「內在價值」。
巴菲特也看大盤指數,不過不是天天看,而是有空的時候就瞅一眼。他的思維也從來沒有被大盤左右過,而是按自己的套路思考問題。
 
   空頭不死,漲勢不止,多頭不死,跌勢不止。巴菲特說:「習慣的鏈條在重到斷裂之前,總是輕到難以察覺。」天災會突然爆發,股災也會突然爆發。我們永遠無法預測,只能小心應對。作為投資者,一定要做到:
 
   (1)在遇到突發事情的時候,理性的投資者會很冷靜地對周圍的事物進行仔細地觀察,並進行全面的思考,深思熟慮後才開始行動,不會貿然行事,不然將對社會或自己造成無法挽回的人力、財力方面的損失。
 
   (2)調整自己的心態,樹立積極的情緒。一是不怕失敗,知難而進,信心十足,要有樂觀豁達,百折不撓的精神;二是善於總結經驗,把失敗的原因加以分析研究,找出規律性的東西,然後修正自己前進的道路;三是要有明確的目的性,並採取一切辦法去實現目的,不受別人的影響而輕易改變自己已經做出的決定;四是注重理論聯繫實際,有了深厚的理論知識,有了先進的經營與管理理念,再加上具體的實踐,才有了成功的基礎;五是集中精力,咬定青山不放鬆,把一件事做紮實、做牢靠;六是講究循序漸進,力避急功近利。
 
   無數成功的經驗證實,堅持到最後的人,意志頑強的人,能夠克服困難的人,忍受常人無法忍受的苦難的人,善於總結經驗的人,才是最後的73強者,才是到達成功彼岸的可敬之人。
 
   (3)注意積蓄力量,做好擴張或高速發展的準備。月有陰晴圓缺,人有悲歡離合。居安思危是投資者必不可少的心態。資本市場上,只有凡事小心謹慎、如臨深淵、如履薄冰,才能高瞻遠矚,運籌帷幄。不用看K線圖,不用盯著大盤,邊玩邊賺錢。

投資的關鍵在於做那些你很容易就可以做好的簡單的事。「我們的投資仍然是集中於很少幾隻股票,而且在概念上非常簡單:真正偉大的投資理念常常用簡單的一句話就能概括。我們喜歡一個具有持續競爭優勢並且由一群既能幹又全心全意為股東服務的人來管理的企業。當發現具備這些特徵的企業而且我們又能以合理的價格購買時,我們幾乎不可能投資失誤。巴菲特的投資策略簡單得不能再簡單,但其投資效果卻出奇的好,幾乎達到了無人能及的地步。巴菲特年輕時已經理解和掌握了一套投資哲學,然後用一生的時間去堅持。巴菲特總是將那些偉大的投資真理言簡意賅地表達出來,我們卻天天忙於把簡單的投資搞的非常複雜。簡單不代表無效,複雜也不代表有效。很多投資者使用複雜的分析方法沒有成功,最終成功的分析方法卻是簡單得不能再簡單的分析工具和交易原則。
 
   所以建議投資者:(1)在投資的時候,只固守於那些簡單明了的,通常比那些要解決困難的,利潤要高的多。(2)我們所作一切並沒有超出其他任何人的理解力,僅僅是不做非常之事來賺取非常收益而已。(3)投資者應當記住他們的成績不可能用奧運會跳水比賽的方法來計算:難度係數是不起作用的,如果你選擇的一項投資,其價值只取決於惟一的關鍵性變量,那麼它不僅是容易理解的,也是非常可靠的。
 
   巴菲特說:「只要不是過於急於求成,合理投資能使你非常富有。做任何投資都要沉得住氣,並且要對手中的股票有一個清楚的瞭解。讓時間來戰勝市場幾乎是每一個投資大師的不二選擇,沒有哪個大師會指望第二天便獲利。你買的不是股票,你買的是一部分企業生意。企業好,你的投資就好,只要你的買入價不是太離譜。」震盪是一種平衡,市場平衡的時候最好不要勉強去做;做的應該是一種不平衡,不平衡才是市場發給你的邀請函穩定輕鬆獲利的邀請函。
 
   許多投資者最終沒有成功,並不是因為他們缺乏能力和熱情,而是缺乏足夠的耐心。有時候,他們看準了一項事業,但剛做到一半時,又覺得另一行業更為妥當。一個缺乏耐心的人,時而信心百倍,時而低落沮喪。做事情急於求成,甚至不計過程,不擇手段,一心想達到目標。其實,在人與人的關係以及做事情的過程中,我們很難直截了當就把事情做好。我們有時需要等待,有時需要耐心,有時需要技巧。
 
  面對市場的大漲大跌,當你六神無主之時,請牢記股市巴菲特的一段投資名言:「恐懼和貪婪這兩種傳染性極強的流行病的突然爆發,在投資世界永遠會一再出現。」這些流行病的發生時間卻難以預料。由它們引起的市場價格與價值的嚴重偏離,無論是持續時間還是偏離程度也同樣難以預測。因此我們永遠不會試圖去預測恐懼和貪婪任何一種情形的降臨或離去。聰明的投資者一旦決定了做什麼事,就不會允許外界的種種因素來干擾自己,同時也不會讓自己陷入時斷時續的生活狀態中去。一位狼學研究者曾如是說,狼的耐性,保證了狼在保全自己實力的同時,贏得了生存的機會。「黎明到來之前,再短暫的黑暗也讓人倍受煎熬」。但難熬也要熬。在成功的道路上,你沒有耐心去等待成功的到來,那麼,你只好用一生的耐心去面對失敗。
 
   成功的決定因素是「性格」而不是「聰明」合適的性格與合適的才智相結合,才會產生理性的投資行為
很多時候並不是知道什麼是對什麼是錯而不去做,更重要的是自己潛意識當中對「正確的方法」有一種本能的強烈的「牴觸」心理,這就需要深刻的自我剖析和反省:當必須承認自己並不優秀、當自己必須承認自己是個平庸的人、當自己必須承認自己的操作與身邊的散戶的拙劣表現並沒有什麼不同,徹底認清了自己的本來面目,不再抱著「我比別人優秀所以我會成功」這樣幼稚的想法、不再認為「自己可以為市場把脈」,而轉向「一切隨勢而動,順水行舟」。

成功的投資者往往是那些個性穩定的人,投資者最大的敵人不是股票市場,而是他自己。「市場」和「人」之間,難點並不在市場,以足夠客觀的態度來解讀市場,以一個普通人的智商,完全可以輕鬆找到市場的規律並制定出相應的對策。問題是出在「人」身上,人性的恐懼、貪婪、一廂情願的想法等等「情緒化」特徵完全覆蓋了人性當中「理性」的成分,制約了自己邁向成功的腳步,成功最大的敵人正是自己。這也就解釋了為什麼成功的決定因素是「性格」而不是「聰明」。即使投資者具有數學、財務、會計方面的高超能力,如果不能掌握自己的情緒,仍難以從投資行動中獲益。
 
   投資人最重要的特質是性格而不是智力。在這個市場裡為何總有人要輸,且還不少是聰明人,其實歸根結底的原因是,這些人一直想比市場聰明,想比市場強大,想凌駕於市場之上,都把市場看作為對手,那市場還會給他好嗎?想想現實生活中,如果你一直把一個人視作敵人,結果會是怎樣?
 
   在真正的投資者看來,「市場從來不是一台根據證券的內在品質而精確地客觀地記錄其價值的計量器,而是彙集了無數人部分出於理性(事實)部分出於感性(理念和觀點)的選擇的投票器。」這就是市場波動的由來。格雷厄姆在去世前幾個月的時候說:「如果說我在華爾街60多年的經驗中發現過什麼的話,那就是從來沒有人能夠成功地預測股市波動。」
 
   格雷厄姆還有一個著名的「市場先生」的寓言:就是設想自己在與一個叫「市場先生」的人進行股票交易,「市場先生」的特點是情緒很不穩定。因此,在他高興的日子裡,他會報出較高的價格,相反懊惱時,就會報出很低的價格。按現在通行的話說,市場常常會犯錯。而一個出色的價值投資者會充分利用這種錯誤。設想有一天交易的時候,「市場先生」突然情緒沮喪,報出了一個低得離譜的價格,那麼在這種情況下,投機客常常會按照「鱷魚原則」的要求止損離場,而價值投資者呢?恰恰相反,會繼續加碼買入!這就是兩種不同的價值觀主導下的兩種截然相反的交易策略。所以,我們要把市場波動看做你的朋友而不是敵人。

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2013投資策略——與黑社會大佬為伍 502的牛

http://xueqiu.com/2751308955/22837975
 應雪球號召,寫一寫2013年我比較看好的股票——海王集團。這個股票風險超高,因為公司業務和老闆都跟黑社會背景相關,而且也是小盤股,股價波動很大,我1月5日在雪球關注時,股價才0.148,短短8個交易日已經上漲了30%+,快0.2塊錢了。我還沒買,不過認為可以小注,後悔得我捶胸頓足!

    1、為什麼看好這家公司

    先大致介紹下該公司的歷史。海王集團的前身則是歌手陳冠希之父陳澤民名下的駿雷國際。早在2005年,陳澤民因財困賣殼給連卓釗、連棹鋒兄弟,後者將郵輪「海王星」號注入後,改名為海王集團。   

     之所以關注到該公司,首先是便宜唄,該股即便急漲,也才2.7倍市盈率和0.46倍市淨率,市值7.5億港幣。而且從08年收購博彩中介業務以來,收入一直比較穩定,過去兩年的ROE也有20%左右。

     其次,主要業務正在不斷聚焦到博彩中介人上,過去幾年剝離掉了各種業務,連賭船都賣到了說要換資金投入博彩中介業務。引用一條新聞:

   「11月23日消息,據香港明報報導,海王集團(0070)正計劃於明年第一季完結之前,完成收購包括新葡京、永利及美高梅的博彩貴賓廳業務。集團助理首席財務官夏永權更不排除,需要因應在市場安排股票集資及債務融資予以配合。

  經過過去幾年擴張,他們擬在明年業務發展成熟時考慮派息。

  夏永權強調,在未計算收購3項新的貴賓博彩業務,海王原本在金沙、威尼斯人及銀河星際的貴賓廳業務,在面對政治不明朗因素下,仍然於7至9月份錄得按季度轉碼數增長,到11月時的貴賓廳博彩轉碼表現更加樂觀。但是相比過往達到數十個百分點增長,則不可同日而語。

     在部署購入3項新的貴賓博彩業務時,夏永權指出,集團內部的目標是先購入有關業務的分帳權益之20%股權。按他們在6月底時持有約1.2億元,加上平均每月獲約2000萬元現金流入,已經出售虧本的業務,因此可以應付收購辦事處物業及新葡京貴賓廳業務。」

      公司是和購買方簽了意向合同的,當然買不買得成是未知的,如果買得成,那麼在澳門6大牌照賭場中的貴賓廳中公司就與其中5家有了合作關係。

      2、競爭優勢是什麼

     如果要問我海王集團的護城河是什麼,我想是黑惡勢力就是護城河了吧,屬於無形資產。

      先介紹下什麼是博彩中介業務。澳門賭場收益中有接近70%由貴賓廳貢獻,顧名思義,在貴賓廳裡賭博,都是比較有錢的人,下的注都很大,據說最低不得1000元。為了主動找客上門,澳門賭場有項特殊的制度就是博彩中介制度。由博彩中介人承包賭場的賭廳,按照賭場方面要求賭廳每月博彩額度不低於一個數量,然後由博彩中介人下面的「疊碼仔」類似銷售經理去尋找客戶,介紹客戶到賭廳賭博,為客戶提供包吃、包住、包行、借款賭博等一條龍服務。根據承包協議,賭場大概支付1.2%的賭資給博彩中介人,有的還帶有30%的利潤分成。由於博彩中介人的業務性質,就不免跟地下錢莊、洗錢、追賭債、高利貸等違法行為相關。由於海王集團曾經涉及黃光裕議案,我們可以通過黃光裕的判決書中可窺見一絲業務細節:

     「證人伍健華(國美電器控股有限公司董事)的證言:黃光裕大多在澳門連卓釗開的賭廳以其的名字賭博,其是黃的代表。連卓釗的賭廳與黃光裕都是港幣結算,黃光裕賭博可以不帶現金,連卓釗最高時給他的預支賭資額度達到港幣2.8億元。黃光裕還連卓釗賭債資金來源及還款方式一種是用減持香港國美的錢還,由其從香港銀行開本票送到賭廳。大多數情況是黃光裕從大陸調撥人民幣通過地下錢莊償還。其一直與賭廳的陳小姐聯繫,她提供一個大陸地下錢莊的賬號,其再把賬號告訴黃光裕,由黃光裕將錢打過來。黃光裕從內地向地下錢莊的賬號內打款後,地下錢莊的人會和澳門賭廳聯繫,告訴賭廳還了多少錢。

      伍健華經對公安人員出示的鄭曉微記賬手冊第三冊進行辨認,確認在該冊中記載的「伍生和伍健華換匯金額」應該都是黃光裕還的賭債。

證人連棹鋒[香港海王集團(國際)有限公司董事會主席]的證言:其在澳門主要負責為連卓釗的賭廳與客人對數(即對賬)、追賭賬,賭廳只收港幣。黃光裕在賭廳以伍健華、余國良的名義賭博,這二人是黃的經紀人,負責歸還黃所欠的賭債,如果他們手裡有港幣,就會開本票給賭廳;如果沒有港幣,黃光裕就讓伍健華以人民幣歸還,其聯繫地下錢莊,由錢莊將在內地接收人民幣的賬戶告訴鄭曉微,鄭將賬戶交給其公司的陳小姐,陳小姐再轉告伍健華。陳小姐和伍健華經常對數,再報給鄭曉微,鄭曉微再告訴其,其讓人找伍健華,不用找黃光裕。鄭曉微的手工記賬冊中寫著「伍生」或「伍健華」的賬目,就是黃光裕的換匯記錄。

      證人連卓釗[香港海王集團(國際)有限公司實際控制人]的證言:黃光裕在其賭廳賭博,從來不用自己的名字開戶、寫欠條,他的經紀人是余國良和伍健華。如果黃光裕沒錢還賭債,就會讓伍健華幫助聯繫地下錢莊,從大陸打錢,由伍健華還錢給其。其沒有直接就賭債或賭博問題與黃光裕聯繫過,這方面的事情都是其找伍健華。當黃光裕要從大陸用人民幣換成港幣還賭債的時候,其就安排連棹鋒為伍健華提供錢莊的銀行賬戶。」


      3、行業空間/未來前景/業績的確定性如何

      由於澳門賭場收益中有接近70%由貴賓廳貢獻,博彩中介人對賭場至關重要。在澳博控股的招股說明書中就提到其中一項澳博的競爭優勢是同近80家博彩中介人有業務合作。而在金沙中國進入澳門市場時提高了博彩中介人的佣金率,吸引大批博彩中介人轉投金沙中國,澳門賭王何鴻燊還忽悠業界不要惡性競爭,可見博彩中介人的溢價能力。觀澳博控股財報,有好幾百億的市場推廣費用其實就是博彩中介人的佣金。澳門賭場貴賓廳一般賭場盈率是2.8%,而要支付1.2%的賭資給博彩中介人,可見成本之高,另一方面也說明博彩中介人市場行業空間巨大。不過,貴賓廳貢獻收益佔整個博彩收益比例從過往數據趨勢看是緩慢下降的,中場業務(也就給小賭徒玩的大廳)比重上升。

      至於業績確定性當然是十分不確定的了,因為一旦賭廳廳主完不成賭場下的賭資要求就會解除合同,海王集團說是要收購其他中介人,也不知道究竟如何。當然,黃光裕案抓了公司主席他哥,公司業績也沒受到什麼影響,從這個角度來看,業績還是穩定的。過去幾年海王集團0分紅,賺的錢都拿去贖回可轉債了。

     4、公司報表

      海王集團資產負債表就是由無形資產+應收賬款=所有者權益構成。無形資產就是賭廳的收益權,原來大概有20億左右,後來提減值,現在穩定在14億左右。應收賬款我記得在3、4億左右,個人猜測是不是借出去的賭資?不知道是不是業務的緣故,公司財報也是極其不透明,直到最近一個年度財報才披露旗下三大賭場中的博彩中介業務各自的收益情況。就整體而言,我對該公司及其業務瞭解仍然云裡霧裡。

      5、估值

      由於現有業務沒有什麼成長性,個人認為大概給10市盈率,1.5至2倍市淨率合適,樂觀來看還有200%的上升空間。

      6、聲明

      我對該公司瞭解也僅限於上述資料,可以說基本還是不瞭解,也可以看出這個公司風險是很大的。出於對該業務的好奇,我把我所知道的拿出來和大家分享分享,本來我是想獨食的。我對這公司的態度也是像賭博一樣,小賭怡情,未來我可能會買入,因此不推薦各位去買這個小盤股。
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三星不願與“夙敵”富士康為伍:已拋售其持有的夏普股份

在日本夏普公司被鴻海精密工業收購後,考慮到和鴻海存在競爭關系,韓國三星電子公司日前已拋售其持有的夏普股份。

據《日本經濟新聞》15日報道,由於鴻海是蘋果手機的代工工廠,和三星存在競爭關系,因此鴻海收購夏普後,三星取消了和夏普的資本合作關系。三星於2013年3月出資超過100億日元(1美元約合102日元),購入當時夏普約3%的股份,成為夏普第五大股東。

按最近股價計算,三星拋售的全部股份總價格約45億日元,這意味著三星對夏普的投資虧損過半。分析人士認為,三星正逐步剝離其非核心業務,出售夏普股份也是其中一個環節。本月早些時候,三星剛向美國惠普公司出售了其打印機業務。

三星退出後,夏普的股東結構將變得更為單一。此前曾兩次註資夏普的美國高通公司今年也已拋售了所持的全部夏普股份。在鴻海出資近3900億日元註資夏普後,夏普已成為鴻海的子公司。

鴻海希望通過與夏普結成聯盟來對抗三星等韓國勢力。但也有分析人士擔心,鑒於三星是夏普大型液晶面板的大客戶,三星撤資可能導致液晶面板交易規模縮小,或將不利於夏普業務重建。

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從賣秋褲到建生態,南極電商為何不與“新零售”為伍

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0621/163724.shtml

從賣秋褲到建生態,南極電商為何不與“新零售”為伍
品途公司誌品途公司誌

從賣秋褲到建生態,南極電商為何不與“新零售”為伍

新零售時代來臨,會導致純電商的競爭壓力越來越大,低價商品的競爭加劇是必然,成長空間也有限。

來源 | 品途公司誌(ID:GSR-Ventures)

 整理 | 魚多多 

新零售時代,品牌電商也有一部分死忠,堅定不做實體店,財報很好看,利潤率也很高,例如南極電商。

紅酒區

2016年是南極電商上市元年,也是戰略擴張的開局之年。回看其發布的2016年業績財報,公司實現營業總收入5.15億元,同比增加32.42%,實現利潤總額3.54億元,同比增長72.73%。

從“南極人”更名“南極電商”,已不單純是一個保暖內衣品牌,而是改弦更張,成為了一個“純粹”的線上平臺。

南極電商今天的成績,最大的功勞在於董事長張玉祥。

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張玉祥曾經打一個形象的比方說,阿里做電商的基礎設施,南極電商就做配套設施;阿里造血管,他們就造毛細血管。

南極電商的發展歷史,大致分兩個階段:

第一階段:1997年——2007年,賣商品模式。

1997年,張玉祥投入300萬創建南極人品牌,4個月做了一個億的銷售額。之後的十年里,先後簽約葛優、徐帆、劉德華、袁詠儀、海清等一線明星,在央視等主流媒體砸下巨額廣告費用,打出了全國知名度。

到了2004年,南極人雖然在中國內衣市場占有率和銷售量名列前茅,然而也陷入了產品體系單一、款式老化、價格混亂、供應鏈低效等問題。南極人要想取得長足發展,勢必要另辟蹊徑。

第二階段:2008年——2017年,賣品牌+賣服務模式。

從2008年紡織業走緩開始,南極人把生產端和銷售端的自營環節全部砍掉,賣掉十多年苦心經營的所有工廠,成為一家電商服務型企業“南極電商”,轉型為品牌授權的商業模式。據業內知情人士透露,其實南極人並不是第一個“吃螃蟹”的人,最早進行這種模式轉型的是恒源祥,自己不生產,而把重心放在品牌建設上,譬如贊助2008年北京奧運會。但是南極人是這個模式走得很遠的公司。

2012年開始,南極人開始成立一站美、匠人之心、南未來、小袋等子公司,為南極電商供應增值服務,徹底轉型為一家電商服務型企業。

打法:零售+產業鏈

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具體來說,南極電商主要采用以下幾種打法:

首先,品牌矩陣。自2016年5月16日宣布開始停牌後,南極電商進行收購和資產重組的腳步就沒停下來過。

去年6月,南極電商以現金59375萬元人民幣收購“卡帝樂鱷魚”品牌的母公司Cartelo Crocodile Pte Ltd95%的股權。 

去年7月,南極電商與旗下擁有著名美妝達人Pony的韓國公司MUNMU Inc.簽訂了合作協議。

去年8月,南極電商又發布最新公告,擬通過發行股份及支付現金收購新三板掛牌公司時間互聯100%股份。

……

據了解,南極人的頻頻收購與重組,是為了讓公司拓寬並提升品牌授權業務、電商生態服務、柔性供應鏈平臺服務。

張玉祥曾經打一個形象的比方說,阿里做電商的基礎設施,南極電商就做配套設施;阿里造血管,他們就造毛細血管。

目前南極人品牌擁有一級類目33個,二級類目187個,品牌的授權供應商達525家,較2015年增加了103家,授權經銷商數量達1425家,較2015年增加了372家。已有阿里店鋪4家、京東店鋪3家。

其次,快速複制。當一個模式被驗證了可行性,複制就成為可能。張玉祥認為,互聯網的邊際成本相對比較低,因此完全可以從點上爆發,再到線、到面、到整個生態。

那麽如何擴張?南極電商的做法是選擇標準品,利用供應鏈優勢,找到優質的工廠,說服他們采用南極人的品牌授權商業模式,同時找到該品類中的優秀的經銷商,給予對方有誘惑力的利潤空間,從而快速將南極人品牌延伸至其他品類。

根據中泰證券研究所對南極電商的公司研報分析,從2012年7月到2015年6月,在童裝、女裝、男裝三個類目中,南極人品牌總銷量增幅遠遠大於阿里同類目的增幅,而且占比逐年提高。以童裝/嬰兒裝/親子裝類目為例,2014年阿里平臺的總體增幅是53.6%,而南極人當年銷售額2.26億元,增幅高達238.7%。

在針對處於不同發展階段的品類,南極電商也有不同的策略:對於啟動期類目,是加大招商力度,在保證品質的同時增加授權供應商、經銷商數量,擴大市場份額;對於成長期類目,考量已有類目的可盈利性,具有市場潛力的重點扶持,市場反響較差的及時轉變業務方向;對於成熟期類目,循序漸進開發子類目、升級供應商品質及格調,逐漸豐富價格層次,擴大消費群體。

實際用這種模式快速進入一個領域,並站穩腳跟,在互聯網時代之前是很難想象的。市場的快速反應和大數據的運用,讓品牌價值可以在短時間內爆發出來,強者更強,於是當大多數傳統企業也來深耕電商,很多曾經風光的淘品牌處境堪虞。

上海蘭魅電子商務有限公司是南極電商最大的經銷商之一,公司總經理蔡明明認為,南極人比很多同行做得好,並不是因為品牌效應,而是由於建立了大數據體系,店家在南極人體系中可以看到自己的排名,看到別人的數據,做得好還有獎勵,經銷商有幹勁。這個經銷體系成熟以後,再去做其他品類,成功概率會很高。

鍵盤

再次,構造供應鏈電子商務園區。主要整合供應商與經銷商,打造以銷定產的柔性供銷鏈,這也是張玉祥認為南極電商未來價值的所在。

南極電商在創造了令同行矚目的發展速度的同時,也引起了業內的質疑。因為在很多消費者心目中,南極人的產品性價比較高,但還不是高品質的代名詞。有人認為,采用品牌授權模式擴張品類,速度雖快,但容易出現減弱產品品質管控力度、生產標準不統一等問題,在消費升級的社會大背景下,並不利於南極電商進一步的品牌塑造。

基於此,從2014年9月開始,南極電商又開始通供應鏈平臺,把供應商、經銷商、服務商、品牌商集中到一個體系中,建立統一的ERP系統,通過平臺幫助經銷商找貨,幫助供應商賣貨,幫助服務商找到需要服務的供應商和經銷商,幫助品牌商和優質供應商對接。

同時,南極電商園區建立統一的共管賬戶,財務信息相對透明,能夠幫助解決供應商應收款賬期過長、壞賬過多的風險。在園區模式下,經銷商不承擔庫存風險,園區統一發貨,大幅減少經銷商的運營成本。

有業內人士稱,把南極電商三大核心業務串聯一下,是典型的“零售+產業生態鏈”的玩法,這個玩法必須采用平臺化運營才會發揮效力,而且容易產生大公司。

如果更深入一層分析,其實南極電商對組織架構也做了很大的變化。前臺為品牌事業中心,負責品牌電商業務;中臺為各增值服務部門,負責服務電商業務;後臺為集團支撐部門與管理部門。

張玉祥說:組織決定商業模式,流程決定盈利模式。他認為,互聯網時代的企業如果沒有精細化管理,沒有良好的組織,會有很大的風險,很多淘寶店、天貓店並不是死在產品不好、流量不夠上,而是死在組織、流程跟不上電商的節奏。

戰略背後露軟肋

南極電商,目前看來商業模式靠譜,財報業績優良,似乎武裝齊備。但不得不承認,南極電商在2015年剛剛完全放棄了實體零售,與現在所提倡的新零售時代大勢恰恰相反,這也導致了南極電商的未來存在兩大憂慮。

一是南極人品牌受損是大概率事件。

南極人

其一,商品風險。南極人質量一般,但價格便宜,性價比有一定優勢。雖然南極人階段性實現了品牌的全品類布局,但“多品類+多供應商+多銷售商”就意味著複雜而容易出錯;平臺化運營,意味著管控少;售價低,意味著利潤少,或者商品質量容易出問題。

其二,招商風險。招商就是把牌子賣給其他公司,授權開店,南極電商收取保證金與授權費用。南極電商對經銷商有經營指導,但不會承諾盈利水平,完全市場化,優勝劣汰,現實情況是違約糾紛會很大。

所以,南極人品牌受損風險極大,是大概率事件。多品類共用一個品牌,若產品出現嚴重質量問題,會殃及整個品牌,可能轟然倒塌。

二是低價策略搶占白牌市場空間有限。

淘寶市場最大的流量來源是類目搜索頁,而類目搜索頁按銷量排序的流量,一直是留給白牌商品的,因為沒有品牌溢價,只能低價。

南極人看到了這個市場,用低價沖擊,基本淘寶各個類目按銷量排序,第一頁都能看到南極人商品,還有很多是排名前三。但是很多專營店評分很差,包括南極人官方旗艦店,也是如此。

南極電商的傳統品牌,都是和南極人一個路線:低價搶白牌市場。比如現在卡帝樂鱷魚淪為低端品牌,為了沖擊銷量,一雙運動鞋只售118元。但當年百貨商場卡帝樂鱷魚可是三大鱷魚品牌之一。

說明一點,南極人可能在銷量和質量的天秤上過分傾斜前者。南極人品牌,怕是給人認知也慢慢歸屬為低端品牌,這是透支品牌。

而從電商操盤角度看,知名品牌低價搶占淘寶市場,不是太難的一件事。而南極電商在淘寶的運營水平,從商品詳情頁看,也只能算一般。新零售時代來臨,會導致純電商的競爭壓力越來越大,低價商品的競爭加劇是必然,成長空間也有限。

(文章部分來源:億歐網、天下網商)

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