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香港新股上市分析：焯陞企業控股有限公司(01341)

利好
  • 根據IPSOS報告，過去數年香港政府為落實以基建發展推動經濟增長的目標，一直在增加基建投資。十大基建項目其中數項已公佈細節並發出標書，帶動本地建造業活動增加。除了十大基建項目，香港政府也陸續展開其他計劃，例如樓宇更新大行動及活化歷史建築。再者，香港國際機場的擴建計劃(包括興建第三條跑道)已經獲批。於2009年至2014年期間，建築工程的總產值毛額、建築項目總投資金額及香港基礎建設的公共開支大幅攀升。由於香港對建築地盤承建商進行的建築工程需求大幅增長，建築機械租賃及銷售行業經歷快速成長；
  • 於1962年開業，當時作為承建商，從事土木工程、地基工程及運輸服務，經營歷史悠久；
  • 向超過90名客戶提供服務，包括於香港從事公共或私營建築項目的建築工程公司，亦透過其中一間在香港經營的附屬公司為7名客戶在澳門的建築項目提供建築機械租賃；
  • 除租賃機隊外，亦向其他建築機械服務供應商租用若干建築機械，其後會轉租予客戶，該等轉租安排賦予更高彈性及成本效益，讓租賃業務所提供的建築機械種類更為廣泛；
  • 截至2015年8月31日為止五個月，約62.5%的收益來自經常客戶，多年來，在客戶群中已建立良好商譽；
  • 已與一間日本的履帶吊機大型生產商訂立非獨家經銷安排，亦獲認可成為另一間日本的小型履帶吊機大型生產商、一間歐洲升降工作台大型製造商及一間韓國地基設備生產商的授權經銷商；
  • 截至2013年、2014年及2015年3月31日為止三個財年，收入分別約為2.42948億港元、3.1681億港元及3.68942億港元，複合年增長率約23.23%；
  • 集資金額當中約65.2%將用作擴充建築機械租賃機隊、約18.9%將用作招聘操作人員、約5.9%將用作引入中央化數碼隊列管理系統、及約10.0%將用作營運資金，全數用到主營業務裡頭；
  • 是次公售250,000,000股股份(250,000,000股/8,000股 = 3.125萬手)，規模極小，不能抹煞於股份掛牌上市初期因「貨源歸邊」而出現短期股價走高的情況；
利淡
  • 是次公售250,000,000股股份當中83,256,000股為待售股份(即舊股佔比約33.3%)；
  • 公售規模細小，預期股份流動性低；
  • 向香港的建造業提供全面建築機械服務，包括：(i)建築機械租賃，例如履帶吊機、升降工作台及地基設備、(ii)全新或二手建築機械及備用零件銷售、及(iii)運輸服務，股份賣點不強；
  • 根據IPSOS報告，於2015年4月有約73家建築機械服務供應商，其中39家同時提供建築機械租賃及銷售服務，而16家專門提供建築機械銷售服務，餘下18家專門提供建築機械租賃服務，市場競爭激烈；
  • 於2013財年、2014財年、2015財年、截至2014年及2015年8月31日為止五個月來自公共及公共相關項目的收益，分別佔租賃業務總收益約69.2%、79.3%、64.4%、60.3%及71.8%，顯示出公司非常依賴香港一般基建的公共開支水平；
  • 於2013財年、2014財年、2015財年、截至2014年8月31日為止五個月及截至2015年8月31日為止五個月，向首五大供應商的採購總額分別佔採購總額約55.5%、77.9%、87.4%、85.2%及91.7%，銷售業務明顯依賴首五大供應商的質量及供應；
  • 隨著香港的《最低工資條例》的實施，勞工成本存有趨升的壓力；
  • 作為建築機械服務供應商，面臨建造業所慣見的訴訟申索的固有風險；
  • 公司須委聘第三方進行營運週期內的若干工作，假若該等第三方工作表現欠佳或拖延，則可能對公司的聲譽產生不利影響；
  • 於截至2016年3月31日為止財年的財務表現及經營業績會因非經常性的上市開支及預期行政開支增加受到重大及不利影響；
  • 正就由一名前客戶提出的合約糾紛進行法律訴訟，該名前客戶已發出日期為2012年10月31日的法庭傳票，並已提交及送達日期為2014年6月26日的重新修訂索償陳述書，指稱公司在毫無有效理據的情況下終止該名前客戶與占記機械訂立的租賃協議，因而違反有關協議；
  • 公司向供應商採購的付款以港元、歐元、日元及美元結算，而客戶的付款主要以港元、歐元、日元及美元作出，業務存有匯兌風險；
  • 於2013年3月31日、2014年3月31日、2015年3月31日及2015年8月31日，貿易應收款項分別約為8,040萬港元、6,660萬港元、7,180萬港元及5,100萬港元，有貿易應收款項風險；
  • 截至2014年8月31日為止五個月年及2015年8月31日為止五個月，收入分別約為1.62699億港元及1.40084億港元，同比跌13.9%；
  • 截至2013年、2014年及2015年3月31日為止三個財年，毛利分別為7,001.5萬港元、7,095萬港元及6,252萬港元，毛利率分別為28.82%、22.4%及16.95%，而截至2014年8月31日為止五個月年及2015年8月31日為止五個月，則毛利分別為3,698.2萬港元及1,578.4萬港元，毛利率分別為22.73%及11.27%；
  • 截至2013年、2014年及2015年3月31日為止三個財年，公司擁有人應佔溢利分別約為3,312萬港元、3,926.5萬港元及2,436.4萬港元，不升反跌，而截至2014年8月31日為止五個月年及2015年8月31日為止五個月，公司擁有人應佔溢利分別為1,915.9萬港元及368.6萬港元，更加同比大幅下降80.77%；
  • 截至2015年3月31日為止財年公司擁有人應佔溢利為2,432.4萬港元(折合每股溢利約0.0243港元，= 2,432.4萬港元/10億股)，相當於該財年招股區間市盈率介於13.16-19.73倍，作價絕不吸引；

財務比率(03/2013→03/2014→03/2015)

流動比率：0.86→1.08→1.35
速動比率：0.86→1.06→1.34

長期債項/股東權益：13.42%→10.42%→13.25%
總債項/股東權益：32.98%→41.77%→47.62%
總債項/資本運用：25.58%→33.69%→37.73%

股東權益回報率：18.95%→18.34%→10.21%
資本運用回報率：14.69%→14.80%→8.09%
總資產回報率：8.34%→9.21%→5.24%

經營利潤率：16.10%→14.81%→8.49%
稅前利潤率：16.10%→14.81%→8.49%
邊際利潤率：13.62%→12.38%→6.59%

存貨周轉率：476.37→72.35→415.94


附註：本文只供參考之用，並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦，讀者務請運用個人獨立思考能力自行作出投資決定，如因相關建議招致損失，概與「貝沁才」交流室、編者及作者無涉。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=176750

昊天國際建設投資集團(1341，前稱焯陞企業)專區

1 : GS(14)@2014-12-18 12:32:11

http://www.gdzhuodajx.com/
  【广州焯达起重升降设备有限公司】是专业生产各类液压升降设备和搬运设备的生产厂家。其中产品包括有：固定式升降平台、移动式升降平台、车载式升降平台、牵引式液压升降平台 、铝合金升降平台 、导轨式升降平台、手推式升降平台和固定式液压登车桥、汽车尾板、油桶搬运车、托盘搬运车车、手动液压升高车、手动液压平台车、全电动升高车、半电动升高车、半电动油桶车、货架等仓储物流配套设备。

　　本公司产品性能优良、可靠、设计精巧耐用，是一家及设计、制造、及销售为一体的生产销售型企业，拥有雄厚的技术实力，公司不断引进国外先进技术，开发各种平台新产品。
  
  可广泛应用于工矿企业及医药行业、物流行业生产流水线，可在其他行业作为送货电梯来输送货物，地下室到楼层之间的货物举升、装卸，也可用于升降舞台、升降操作台、大型场馆的装饰施工和维修、清洁等高空作业等。还可根据客户要求订做。

  公司成立以来一直本着“以质量求生存，以服务求发展，双盈互利”的经营理念，以优质的产品和及时周到的服务赢得了国内外同行的一致好评。我们将再接再厉以一流的产品品质，最短的生产周期，合理的市场价格为新老用户朋友提供优质服务，诚望能与各界同仁竭诚合作！！
联系方式：020 – 82190211  13668928043  
董小姐
网址：http://www.gdzhuodajx.com
2 : GS(14)@2014-12-18 12:32:51

初步招股書
3 : GS(14)@2014-12-21 17:43:38

https://hk.finance.yahoo.com/new ... 8%82-032200179.html\　　聯交所資料顯示，本港建築機械商焯陞企業已遞交上市申請文件，擬短期內在創業板上市，保薦人為RHB OSK。
　　集資所得，將用於擴大建築機械租賃隊列；招聘操作人員；引入中央化數碼機隊管理系統；以及營運資金。(dl)
4 : GS(14)@2014-12-21 17:45:51

1. 租機，似936
2. 客是大公司，供應商是大機械商
3. 公司項目好穩定
5 : GS(14)@2014-12-21 17:47:20

4. 風險: 官司、項目、人、最低工資、分判、存放地方、保險、供應商集中、AR
6 : GS(14)@2014-12-21 17:49:08

5. 前身是占記，1960年創立，是家族生意，初頭做土木工程，後來轉去做賣機器，又做埋運輸
7 : GS(14)@2014-12-21 17:53:29

6. 員工100人
7. 噸數較低
8. 日本、德國機
9. 收錢慢，買機開L/C
8 : GS(14)@2014-12-21 17:54:57

10. 鄺炳文: 1069、1159、8011、907、1181、509、2358
11. 朱偉華: 509
9 : GS(14)@2014-12-21 17:56:12

12. 信永中和
13. 2013年盈利降1成，至3,600萬，2014年上半年降4成，至1,700萬，重債
10 : greatsoup38(830)@2015-12-06 02:03:49

招股書
11 : greatsoup38(830)@2016-04-04 00:34:13

盈警
12 : jj1984(29252)@2016-06-07 20:00:02

嘩嘩，今日向南
13 : greatsoup38(830)@2016-06-08 02:17:03

真是幾快6個月
14 : jj1984(29252)@2016-06-08 08:03:29

greatsoup38在13樓提及
真是幾快6個月


可能解讀為老闆冇水，俾人斬倉
15 : greatsoup38(830)@2016-06-09 13:25:06

jj1984在14樓提及
greatsoup38在13樓提及
真是幾快6個月


可能解讀為老闆冇水，俾人斬倉


估計算是
16 : GS(14)@2016-06-10 04:08:26

謠傳
17 : greatsoup38(830)@2016-07-03 08:16:57

轉虧500萬，輕債
18 : GS(14)@2016-10-13 14:41:35

profit warning
19 : GS(14)@2016-11-23 18:24:42

進行收購事項的理由及裨益
本集團主要從事建築機械租賃以及建築機械及零件銷售。本集團當前租賃兩塊位於馬鞍山的土
地，以儲存建築機械。相關租賃將於二零一七年三月十三日到期。
經考慮該土地位置及發展潛力，本公司認為，收購事項乃本公司為迎合長期儲存建築機械而購入
該土地的合適機會。
鑒於上述，董事會認為臨時協議按正常商業條款訂立，且其項下擬定的條款乃公平合理以及符合
本公司及其股東的整體利益。
20 : greatsoup38(830)@2016-12-02 02:45:52

轉虧530萬，輕債
21 : greatsoup38(830)@2017-01-17 08:04:50

474買1341
22 : greatsoup38(830)@2017-01-17 08:05:28

474買1341
23 : greatsoup38(830)@2017-03-14 01:11:19

80%
24 : greatsoup38(830)@2017-03-14 01:11:19

80%
25 : greatsoup38(830)@2017-04-18 01:06:31

改名昊天國際建設投資集團
26 : GS(14)@2017-04-22 09:45:35

恢復公眾持股量
董事會獲要約人（控股股東）告知，其已透過一名配售代理向獨立第三方（「承配人」）
出售57,947,000股股份，佔於本公告日期之全部已發行股份約5.79%（「出售事項」）。
出售事項已於二零一七年四月二十一日完成。
27 : GS(14)@2017-07-02 15:50:40

虧損增4.6倍，至620萬，債一般
28 : GS(14)@2017-07-05 04:40:56

1送1紅股
29 : GS(14)@2018-03-15 15:10:07

474 subsidary buy rubbish
30 : GS(14)@2018-05-15 13:12:47

buy rubbish machine
31 : GS(14)@2018-06-08 06:26:19

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，根據對本
集團未經審核管理賬目之初步審閱及評估，預計本集團截至二零一八年三月三十
一日止年度（「本年度」）將錄得輕微虧損，而二零一七年同期則錄得溢利。本年度
之 預 計 虧 損 主 要 是 由 於 機 械 及 備 用 零 件 銷 售 收 入 下 跌 以 及 物 業 、 廠 房 及 設 備 減
值。
32 : GS(14)@2018-06-23 11:44:07

虧損增3倍，至2,400萬，輕債
33 : GS(14)@2018-06-26 01:12:19

1341 2供1，折讓近30%，474包銷
34 : GS(14)@2018-06-26 01:12:19

1341 2供1，折讓近30%，474包銷
35 : GS(14)@2018-11-29 03:29:30

虧，輕債
36 : GS(14)@2018-12-07 12:07:12

虧，輕債
37 : GS(14)@2018-12-18 17:30:22

1341 buy 412
38 : GS(14)@2018-12-18 17:30:36

1341 buy 412 from 474
39 : GS(14)@2019-03-02 03:29:19

高 先 生 ， 40 歲 ， 曾 效 力 新 加 坡 及 香 港 各 大 國 際 銀 行 ， 於 一 般 企 業 管 理 、 國 際 銀
行、金融及投資管理領域累積豐富經驗。加入本公司之前，彼任職於馬來亞銀行
香港分行。作為高級管理團隊其中一員，彼根據銀行業條例獲任命為金融機構經
理，在確保財務穩健、高效營運及遵守適用法律法規方面發揮關鍵作用。彼積極
投身社會工作，現任武漢總商會（ 新加坡 ）會長。高先生畢業於中華人民共和國武
漢華中科技大學，獲頒國際金融學士學位，並以全額獎學金取得新加坡南洋理工
大學經濟學哲學博士學位。
除本公告披露者外，高先生並無於本公司或其任何附屬公司擔任任何職位，且與
本公司任何董事、高級管理層、主要股東（ 定義見上市規則 ）或控股股東（ 定義見
上 市 規 則 ）概 無 任 何 關 係， 過 去 三 年 亦 無 於 香港 或 海 外 其 他 上 市 公 司擔 任 任 何 董
事職務或其他主要任命。
於二零一九年二月二十八日，本公司與高先生訂立服務合約，自二零一九年三月
一日起為期三(3)年，惟任何一方可於任何時間發出不少於一(1)個月書面通知予以
終止。高先生將有權享有年度薪酬待遇，包括(i)每年1,500,000港元及(ii)每完成一
年服務可獲發總額相當於約1,500,000港元之新股份（「酬金股份」），此乃由本公司
薪酬委員會及董事會經參考其職務、職責、資歷及經驗、本公司薪酬政策以及現
行市場水平後釐定。此外，高先生或可(a)享有董事會參照其表現及本公司薪酬政
策而酌情決定之花紅及(b)參與本公司可能不時採納之任何購股權計劃。
於 本 公 告 日 期 ， 高 先 生 概 無 於 股 份 中 擁 有 證 券 及 期 貨 條 例 第 XV 部 所 界 定 之 任 何
權益。
40 : GS(14)@2019-03-03 21:53:00

賣地
41 : GS(14)@2019-03-06 02:47:09

以412股權換基金份額
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=286785
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