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打房骨牌效應 銀行業是下一波受害者?

2011-4-11 TWM




打房骨牌效應 銀行業是下一波受害者?

蔡友才:打房是防經濟泡沫的必要手段政府近期一連串的打房措施,到底會不會造成後續效應?兆豐金控董事長蔡友才堅信,它是政府為防經濟泡沫化所做的必要手段,鄰近國家都在做了,台灣萬萬不可少。萬一資產泡沫化,所付代價會更高。

撰文‧林筱庭

從 一九九八到二○○三年,是台灣房地產最黑暗的五年,從亞洲金融風暴、九二一地震、SARS(嚴重急性呼吸道症候群)風暴,引爆一連串建商的財務危機,連帶 也拖垮銀行業的資產品質,逾放比二.八五%暴衝到六.一二%,前車之鑑永遠不可忘記。」兆豐金控董事長蔡友才語重心長地說。

政府近來打房動 作頻繁,最近一記力道最大的奢侈稅打下來,房市近乎急凍。根據台灣房屋統計,三月分交易量台北市減少二六.八%,新北市減少三四.二%,至於房價方面,北 市及新北市房價較二月分別下修三.九%與八.三%。價、量同時回檔,這是繼金融海嘯以後,罕見單月出現明顯修正。

奢侈稅效應波及銀行業

如果房地產業的景氣是第一張骨牌,那麼緊接在後的第二張骨牌,無庸置疑就是銀行,這次的奢侈稅效應對整體銀行業的影響,大家都在關切。

﹁和上一波的房地產景氣相比,這次有很大不同。﹂蔡友才分析,最大的不同之處,在於台灣的產業結構產生很大的變化,不動產相關產值占GDP(國內生產毛額)比重,從八○年代高峰的七%降到現在僅剩三.五%,對整體經濟的影響已經大不如前,這是令人比較安心的訊息。

但 如果從房市飆漲的情形來看,這次的景氣多頭,猶勝過去數十年,這是令人擔心的地方。﹁購屋痛苦指數不斷創下歷史新高,台北市去年第三季已經到十一.一,和 二○○三年的房價起漲點相比,足足成長六成。」相較於漲聲不斷的房價,十年來,台灣的﹁平均月經常性薪資﹂幾乎是文風不動,平均每年只有一百多元的成長, 根據主計處的資料,至今月薪資仍低於○七年的水準,難怪民眾要對這次奢侈稅造成的量價同步修正效應,大力呼應。

房貸並非安全的放款

﹁ 房地產的景氣變動,大家都在密切注意。」根據金管會銀行局公布的統計資料顯示,目前已有十六家銀行不動產放款占全體放款比重超過三成,其中購置住宅貸款占 放款總額逾三○%者有十三家、逾五○%者有一家,四○至五○%間者有兩家,顯示近半數銀行都把房貸當做最主要的放款業務。因此,更應該密切關注這次奢侈稅 是否將影響房價快速下跌,進而造成銀行住宅貸款逾放比上升,風險增加。

事實上,房市歷經多年多頭的走勢,近一、二年多數銀行業者已逐漸提高 房價可能下修的風險意識,所以在鑑價、貸放成數或小套房貸款上採取較為審慎的態度,因此,這些銀行對房價下跌仍有一定的承受能力。「但是,仍有少數銀行業 者過度忽略房價大幅下跌的風險,認為房貸有抵押品,就誤以為『房貸是安全的』,不用太擔心,近幾年甚至仍全力衝刺房貸,這是比較需要關切的。」蔡友才提 醒。

他說,任何授信都有風險,房貸的風險主要在房屋價值與借款者還款能力,加上如果和國外的銀行相比,台灣的銀行業對於房貸業務多無避險機制,一旦房價嚴重脫離基本經濟面後,產生大幅度的回檔,就是業者要以專業衡量判斷之處,尤其在市場一片樂觀之時更要謹慎為之。

放款應考量總體經濟風險

台大財務金融學系教授沈中華認為,政府打壓房價一定會使銀行短期風險增加,但銀行在承作房屋貸款時,本應考慮到貸款不斷增加會造成總體經濟風險提升,且政策改變的風險也要計算進去。

「銀行要有社會責任,○七年美國次級房貸風暴發生,就是因為銀行放款時沒有考慮到總體經濟風險,只追求增加放款餘額。」沈中華說,長期來看,眼前的打房對銀行是好的,不僅增加正面形象,也會降低未來變成泡沫的風險,可以說是必要之惡。

事 實上,目前台灣部分地區確實已經出現房地產市場泡沫化的跡象,根據房地產網站「全球房地產指標」(Global Property Guide)的統計研究顯示,台灣租金報酬率極低,僅一.七%,全球排名倒數第二,全亞洲最低;其次,房價所得比又不斷上升,因此,除主導利率走向的貨幣 政策外,各項經濟相關措施,必須多管齊下,才能杜絕房市泡沫化的危機。

截至目前為止,金管會連下三道金牌,嚴控銀行對不動產的放款,先是提 升非自用住宅的風險權數,緊接著要求降低貸款成數,最後,從四月起,進行以房貸為主的金融檢查,就是力求銀行業「降溫」,業者也說,「全力配合」,畢竟美 國次貸風暴未遠,上一次台灣國內房地產景氣導致銀行業大傷的前車之鑑也記取心中。這一次,銀行業只要審慎微調,應該可以安然度過奢侈稅風暴。

近一年半來國內的打房措施

實施

時間 2009.10 2010.3 2010.6 2010.12 2011.3

打房

措 施 央行採取道德勸說,籲請銀行注意不動產相關貸款風險控管 央行促請銀行針對投資戶調降最高貸款成數、調高利率及取消寬限期,並辦理金融專案檢查 1. 台北市及新北市10個特定地區第二間套房,貸款成數上限70% 2. 不得另以修繕、周轉金或其他貸款名目,額外增加貸款金額 1. 特定管制區域新增三峽、林口及淡水三地2. 第二間套房貸款成數上限降為60% 1. 銷售稅預計2011.7.1開始實施:1年內轉手為15%、1至2年為10%

2. 啟動房貸專案金檢

3. 提高房貸風險權數

資料來源:中央銀行理監事聯席會議決議新聞稿

房貸比重較高的銀行

銀 行 購置住宅貸款餘額(億元) 放款總額(億元) 購置住宅貸款占放款總額(%) 匯豐(台灣)銀行 861.97 1521.03 57 渣打銀行 1684.35 3540.79 48 花旗(台灣)銀行 770.86 1731.54 45 永豐銀行 2738.84 6953.65 39 遠東銀行 904.10 2406.91 38 玉山銀行 2260.15 6067.02 37 大眾銀行 981.69 2653.23 37 台新銀行 2030.27 5514.81 37 聯邦銀行 673.90 1922.90 35 大台北銀行 110.21 316.15 35 板信銀行 368.47 1085.83 34 安泰銀行 660.38 1999.69 33 日盛銀行 423.87 1289.09 33 土地銀行 5597.75 17272.37 32 國泰世華銀行 2849.06 8935.51 32 中國信託銀行 2925.65 9835.28 30 註:資料截至100年1月 資料來源:金管會;今周刊整理


打房 骨牌 效應 銀行 業是 是下 一波 受害者 受害
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「烏鴉經濟學家」出掌印度央行總裁 拉詹擋得住亞洲金融危機第一張骨牌?

2013-09-02 TCW
 
 

 

撰文‧乾隆來

金磚四國之一的印度,最近匯率重貶、利率飆漲、股市重挫,出現令人心驚膽顫的金融風暴徵兆;印度盧比兌美元的匯率,從五月開始一路走貶,到八月出現劇烈震盪,平日一天只有○.三%震幅的匯率,這段時間竟然頻頻出現一天二%至三%的震盪。三個月內,盧比兌美元匯率已經狂貶一八%。

同時,具指標性的印度十年期政府公債利率,也出現暴漲警報,五、六月還在年息七.一一%左右的及格邊緣,在七月中旬跳升到八%,八月十九日當天更創下九.二四%的天價,飆出二○○一年至今、十二年來最高的水準。

原本相對穩健的印度股市則在八月大幅下挫,七月下旬還在兩萬點的孟買股價指數,短短一個月內下跌近一○%。台灣投資人熟悉的塔塔集團(Tata Group)旗下上市公司塔塔鋼鐵,從開年的每股四三六元腰斬至二百元才反彈;此外,塔塔電力全年跌幅二五%。

八月二十三日,在印度紮根甚深的滙豐證券(HSBC)發佈投資報告,將印度股市由買進「降級」為中立。HSBC的報告說,印度面臨嚴峻的風險,經濟停滯、通貨膨脹居高不下、經常帳赤字難以控制;而印度中央銀行(Reserve Bank of India)與政府為了阻止資金外逃,推出一連串資本管制的措施,使得總體經濟與金融情勢雪上加霜。

一連串的警訊,令人想起一九九七年橫掃東南亞的金融風暴,是否捲土重來!當年東南亞金融風暴的主角泰國,股市過去三個月跌掉一七%,印尼股市也出現相近的走勢,三個月內跌掉一八%。而且,印度、印尼、泰國,甚至馬來西亞,都同步在八月中旬的幾個交易日內出現重挫,外資熱錢集中逃離的現象,已經成了東南亞各國立即、明顯的危機。

面對步步進逼的金融風暴,印度總理辛格充分瞭解,印度已經身不由己地被推上新一波金融風暴的最前線;稍一不慎,就可能像九七年的泰國,或者兩年前的希臘,成為熱錢外資、金融大鱷集體獵殺的肥肉。

八月七日,辛格推出他的救援投手,宣佈由著名的經濟學家、麻省理工學院(MIT)經濟學博士、芝加哥大學經濟學教授、曾任國際貨幣基金(IMF)首席經濟學家、美國金融協會總裁拉詹(Raghuram Rajan),從九月四日接任印度中央銀行總裁。

國際化色彩強烈的經濟學家拉詹臨危受命,令人想起二○一一年十一月,在歐債危機中接任歐洲央行總裁的德拉吉。

德拉吉比拉詹大十六歲,是拉詹在麻省理工學院經濟系的「學長」,也曾出任世界銀行的執行董事。四十四歲就回到義大利接任財政部長,協助債台高築的義大利度過多次危機。

具有濃厚「美國派」色彩的德拉吉,在接任歐洲央行總裁時,一度被質疑是否能夠保護歐洲利益;但是德拉吉上任後一方面提供市場源源不絕的流動性,另一方面同步改革歐洲金融監理結構。在複雜的國際金融、歐洲政治,以及歐盟龐雜的金融決策體系中,以庖丁解牛的細膩手法,完成拆除歐債地雷不可能的任務。

拉詹與德拉吉相仿,都是具有強烈「國際化」色彩的經濟學家。拉詹出生在一個印度塔米爾家庭(Tamil,印度南部、最古老的原住民族群),出生不久就隨著在國際組織工作的父親遊歷各國,曾經住過印尼、斯里蘭卡、比利時等國。

家庭的因素讓拉詹從小就有國際化的視野,並且在學業上展現優異的成績。他在印度理工學院取得電機學位、印度阿赫馬巴德管理學院取得MBA學歷,兩者都獲得最優獎章;一九九一年,拉詹完成麻省理工學院經濟學博士時才二十八歲,博士論文的主題就是關於金融機構對實體經濟的影響。

危機預言比末日博士早兩年一九六三年出生的拉詹,今年剛滿五十歲,卻已經戰功彪炳。他早在○五年,一場「(各國)中央銀行總裁向葛林史班致敬」的論壇中提出報告,警告金融產業的發展,將會觸發全球經濟金融災難。拉詹的研究報告認為,金融資產證券化讓全球金融市場風險升高,而不是像許多金融大師所說的風險分散。他質疑,一旦金融風險爆發,銀行業可能沒有足夠的流動性來因應。

當時仍是美國聯準會主席的葛林史班,名望聲勢如日中天,正要榮譽交棒,而且美國房地產市場才正展開起漲行情,拉詹卻大開烏鴉嘴,當著葛林史班的面前吐槽,反對當時「全面金融解禁」的主流思想。

他對金融風暴的警告,足足比被稱為「末日博士」的紐約大學教授魯比尼早了兩年。兩人的差別是魯比尼積極在媒體上曝光,而拉詹重心還是放在芝加哥大學的教職,後來進入印度政府成為財政部的顧問。

拉詹還曾經向桑默斯(Larry Summers)、克魯曼(Paul Krugman)公開叫陣,提出與這兩位美國金融學界泰鬥完全不同的理論。桑默斯與華爾街過從甚密,當然對於拉詹的理論嗤之以鼻,桑默斯在○五年那場央行總裁論壇中,公開批評拉詹的報告「具有反資本主義色彩」,而且「大量誤導」;如今看來,拉詹有先見之明。但是,桑默斯就算錯了,仍然獲得華爾街的支持,至今還是下任美國聯準會主席第一候選人。

接近歐洲「撙節」觀點

路透的專欄作家斯旺(Christopher Swann)最近就在專欄譏諷此一現象,他說:「拉詹可能比桑默斯更適合(接替柏南克)擔任中央銀行總裁,可惜他回印度去了!」不過,拉詹並不像那些發動「佔領華爾街」運動的異議人士那樣民粹,他不將風暴的形成歸責於單一族群,而是用更宏觀的角度分析。他認為金融風暴的起源,是「全球化造成勞動競爭力不平衡」的先天因素。拉詹的論點,被歸類為「供給面學派」,也引起需求學派的克魯曼公開駁斥。

此外,拉詹也質疑金融海嘯後以美國主導的量化寬鬆貨幣政策,認為各國政府「印鈔票」浮濫銀根的作法,只是人工地維持原本就不合理的GDP(國內生產毛額)規模,不能解決根本問題。

他認為,美國、歐洲與發展中國家,必須各自解決結構性問題,美國要提高勞動力與教育水準,壓制過度貪婪的金融機構;歐洲要解除過度社會主義的保護,推動企業與勞工自由化、降低政府干預;而發展中國家則要解決需求不足的結構性問題。

拉詹的論述,無疑更接近歐洲經濟學家的觀點,主張從調整經濟結構來尋求最終解決,在結構調整、提高生產力、追求平衡的過程中,必須適度「撙節」政府浮濫的財政支出,甚至加稅。這個觀點遭到克魯曼的強烈批評,並且在去年引發不同學派的經濟學家論戰。

不過,拉詹如今最大的挑戰,不再是葛林史班、桑默斯、克魯曼等人,擺在他眼前的,是印度的「立即而且明顯」的金融危機。

印度財政部與央行在八月十四日宣佈了一系列的資本管制措施,卻觸動了市場高度反感,立刻在八月十六日造成印度金融市場近年來最大的動盪,盧比匯率大跌、股市急墜、債券利率暴升。

八月十四日宣佈的資本管制措施,大幅收縮企業與個人結匯的額度,例如企業匯出的海外直接投資金額,原本上限是公司淨值的四○○%,如今大幅縮減為淨值的一○○%;個人海外匯款的上限,原本是每年二十萬美元,也一口氣縮減為七萬五千美元。

與歐美關係好 可望尋外援還有,印度人對黃金有瘋狂的偏愛,每年進口黃金的金額,造成將近五%的經常帳赤字;而政府對柴油的補貼,雖然照顧了窮人,卻也是印度經常帳赤字居高不下的元兇之一。因此,進一步限制黃金進口、調高柴油價格,都是政府正在考慮的方案之一,卻也可能引發強烈的政治副作用,對明年五月將舉行的全國大選,帶來無法估計的衝擊。

八月十六日大震盪,讓總理辛格強烈體認到金融危機的威脅已經迫在眉睫,隔日清晨立刻召集現任央行總裁蘇巴拉、財政部長、經濟部長,以及仍然擔任財政部首席經濟顧問的拉詹等財經決策官員召開緊急會議。

之後各自對外發佈安撫民心的說法,印度央行在八月十九日開市之後,也推出購入十二億美元的長期政府公債,放寬銀行持有債券的上限等,試圖緩和市場疑慮。

大家現在都把焦點放在拉詹身上,這位反對印鈔票的MIT經濟學家,面對正要襲擊的風暴,會不會像他的學長、歐洲央行總裁德拉吉那樣,「用盡全力防止金融風暴擴散」?一方面大量印鈔票向銀行體系放水,另一手爭取時間調整印度的經濟結構,還必須在複雜的政治糾結中尋找活路。

而那些虎視眈眈的熱錢外資,到底會不會從印度、印尼身上製造新的金融風暴?曾經當過IMF首席經濟學家、與美國關係良好的拉詹,又能不能從美國聯準會與歐洲央行尋得外援,共同對抗外資大鱷的攻擊?還有,辛格預定在九月二十七日前往白宮拜訪歐巴馬,蠢蠢欲動的風暴能不能在此之前獲得控制?

九月四日將要接任印度央行總裁的拉詹,要用什麼方法將印度從金融風暴的邊緣拯救回來,將是今年全球金融市場安危與否,最關鍵的一戰!

(本文作者為紐約大學金融碩士、曾任金控公司副總經理)拉詹接下一個爛攤子?

近4任印度央行總裁在位時經濟表現過去20年,4任印度央行總裁都未能改善通貨膨脹與匯率貶值,現任央行總裁蘇巴拉則將金融危機的難題,留給了將在9月4日接任的拉詹。

央行總裁 C.Rangarajan Bimal Jalan Y.V.Reddy D.Subbarao 任期 1992~19971997~2003 2003~2008 2008~2013 通膨率(%) 7.79 4.53 5.85 7.23 匯率變動(%) -9.16-5.67 0.68 -8.35

烏鴉 經濟 學家 出掌 印度 央行 總裁 拉詹 擋得 得住 亞洲 金融 危機 第一 一張 骨牌
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低油價推倒多米諾骨牌 高收益能源債違約風險飆升一倍

來源: http://wallstreetcn.com/node/211651

在沙特油大戰美國頁巖油的當下,油價一路向南的趨勢似乎難以阻擋。而和油價有著明顯正相關性關系的高收益能源債崩盤則預示著低油價持續的時間可能遠超預期。

華爾街見聞此前多次報道了油價下跌給高收益債市場帶來的巨大風險,而對於許多美國原油制造商來說,這種風險更加明顯。低油價已經讓諸多能源公司債券面臨違約風險。

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和今年6月相比,高收益能源債券的違約風險已經飆升一倍,由此帶來的融資成本大幅走高意味著超過三分之一的能源公司可能面臨突然破產(重組)風險。

而更大的風險在於,高收益債券市場目前對於流動性十分敏感。由於基金經理競相離場,因此市場的拋售壓力更為明顯。這預示著油價要麽進一步走低,要麽在低位維持相當長的時間。

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油價 推倒 多米諾 多米 骨牌 收益 能源 違約 風險 飆升 一倍
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盧布重貶77% 正推倒5張經濟骨牌

2014-12-29 TCW 全球最大共同基金PIMCO前執行長、德國安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗(Mohamed El-Erian),在俄羅斯爆發金融危機後,勾勒出俄羅斯接下來的「命運連環套」是:盧布貶值、推高通膨,高利率打趴企業經營,無利可圖下,資金只好繼續外逃,經濟陷入蕭條。 如果俄羅斯經濟日益艱困,對國際影響如何? 兩階段衝擊,離震央越近越慘今年來近四兆元資金逃離俄國 以下五張骨牌,前三張骨牌,近日已經倒下,後兩張骨牌是否會倒,就看俄羅斯接下來會怎麼做。 按照過去一九九二年英鎊危機、一九九七年泰銖危機、一九九八年俄羅斯倒債到二○○八年金融海嘯與二○一○年歐債危機五次歷史經驗,傳導路徑多先是金融面衝擊,然後拖累經濟實質面,且距離震央中心越近的越慘。 這次不例外,第一張倒下的骨牌當然就是俄羅斯自己。 雖然普欽(Vladimir Putin)日前出面開記者會,認為俄羅斯經濟復甦只要花兩年,但全球最樂觀的大概就只有他,連自家人、克里姆林宮顧問的俄國智庫蓋達爾經濟政策研究院資深研究員羅格夫(Kirill Rogov)都直言,俄國正面臨「無法控制的衝擊」,嚴重打擊整個普欽經濟模式的可信度。 事實上,這次雖然對俄國衝擊不如一九九八年當時,但引發的資金外逃仍驚人,累計今年已超過一千二百五十億美元(約合新台幣四兆元)撤出俄國,預估明年還將外逃八百億美元。另外,根據英國《衛報》報導,俄羅斯銀行、企業和國營機構的外債超過七千億美元(約合新台幣二十二兆元),今年底前要先償還三百億美元,明年將再償還一千億美元,債務壓力不小。 出口型油國先被掃到巴西今年經濟成長率估僅0.3% 第二張骨牌則掃到包括巴西、委內瑞拉、中東地區等產油國,從經濟形態上看,它們跟俄羅斯都屬於資源出口導向型經濟體,經濟動能與油價走勢高度相關,所以也會被掃到。 其中,巴西與委內瑞拉兩國原本的經濟體質就差,巴西今年經濟成長率估僅○‧三%,明年也僅一‧四%,該國經濟從二○一一年就開始持續下跌,儘管它曾在二○一○年創造國內生產毛額(GDP)成長七‧五%的奇蹟,如今卻榮景不再。 至於委內瑞拉則更慘,近日國債價格創十六年新低,預估五年內倒債風險超過九成。 財務結構相似國被錯殺印尼、土耳其、印度經濟實況不差 第三張骨牌衝擊小型新興市場經濟體,由於國際法人會因避險情緒高張,開始從類似財務結構國家提前撤資,理由不外乎是經常帳赤字、通膨、外債占比和短期外債過高,簡單說,就是防火牆功能不足。不過有趣的是,這階段最大特色就是常「指鹿為馬」,同樣戲碼也發生在印尼、土耳其、印度,如一美元兌印尼盾一度創下十六年新低,一美元兌土耳其里拉也跌至歷史新低,印度股市小跌。但事實上印尼、土耳其都沒有這麼糟,印度更是前景看好。 印尼經濟成長率今年第三季達五%,雖創五年新低,但過去四年平均也有六%,對比九八年當時衰退超過一成,只能說市場在恐慌中是聽不見理性聲音的。且印尼過去長期補貼油價來平息民怨,隨油價崩盤,印尼已取消部分補貼,讓政府預算多出八十億美元,改善財政支出,而類似案例還有印度。 印度國內原油需求的八成均仰賴進口,且原油相關的進口占了印度總體進口量的三成之多,當油價走跌帶動大宗物資和食物走跌,對於釋放民間消費和促進投資是極有幫助。隨著通膨年增率從去年底約一一%的高峰,降至近期的四‧四%,印股指數一路創歷史新高,一直到十二月才因俄國危機而小幅回檔。 對俄放款金融業「剉咧等」法借款最多、奧曝險比率最高 第四張骨牌效應,就是衝擊對俄放款的金融業。 根據國際清算銀行指出,截至今年六月為止,歐洲銀行業對俄國在外流通放貸金額為一千五百五十九億美元,占整體歐洲銀行業資產的一%,規模最大的是法國銀行業,借款金額達四百七十八億美元,再來是義大利的二百七十七億美元,美國放款金額較低只有二百六十一億美元。 以國家來看,曝險比率最大的應是奧地利,但不到五%,其他像是法國、義大利、西班牙、德國,最高只有二%。 其中危險係數較高的銀行,據花旗集團分析,有幾家銀行曝險比重較高,包括法國興業銀行(SocGen)、奧地利萊富埃森銀行(Raiffeisen)、義大利裕信銀行(UniCredit)和德國商業銀行(Commerzbank)。特別是萊富埃森銀行今年有七成稅前獲利都靠俄羅斯分行,加上該銀行也在烏克蘭有大量曝險部位,恐是受牽連最深的銀行。 對俄出口產業被波及德30萬人飯碗,與出口俄國有關 第五張骨牌,則是衝擊仰賴俄羅斯市場的企業,特別是扮演歐洲經濟火車頭的德國企業。雖然俄羅斯是德國第十一大出口市場,但德國在歐盟對俄出口額中占比三成,主要出口品包括汽車零組件、機械和工具機等,多半是由德國中小企業來生產。 德國有將近三十萬人工作機會都與俄國出口有關,德意志銀行則指出,若俄國經濟衰退更加嚴重的話,德國經濟成長率也將被拖累○‧五個百分點,一旦德國熄火,那歐洲經濟將更疲弱。 另有不少向俄羅斯販售食物、菸酒、化妝品的歐美企業,也感受俄國經濟衰退的影響。根據英國BBC報導,占俄國市占四成的丹麥啤酒商Carlsberg,過去幾週股價一度跌二○%,百事可樂、雅芳或是法國乳品商Danone、美國菸草大廠Philip Morris,都受影響。車商也受到波及,如通用暫停在俄羅斯銷售,奧迪、Jaguar、Land Rover也跟進。BMW可能會因盧布下跌損失一億歐元,雷諾、VW、Daimler也有同樣情況。 正如BBC所言:「在二十一世紀,沒有經濟體是座孤島,可以遺世獨立。」俄羅斯的經濟,將成為二○一五年影響歐洲、甚至全世界的最大變數。 【延伸閱讀】俄經濟骨牌一倒,誰是下個受害者?——俄羅斯盧布貶值骨牌效應 第一階段、衝擊金融面(目前已發生) ■ 骨牌1》俄羅斯 現況:盧布暴跌、小銀行開始倒……二○一五年通膨率預估達10%二○一五年GDP預估負成長4.5% 重大影響:經濟衰退、外資撤出 ■ 骨牌2》產油國 主要受害國:委內瑞拉(5年內倒債風險逾9成)、巴西及中東產油國 重大影響:石油收入銳減、出現財政缺口 ■ 骨牌3》小型新興市場經濟體 主要受害國:印尼(1美元兌印尼盾一度創下16年新低)、土耳其、印度、東歐諸國 重大影響:國際資金錯殺、法人提前撤資 ■ 關鍵解讀》若未來油價持續下跌,對東歐、巴西衝擊時間恐拉長 第二階段、拖累經濟面(即將發生) ■ 骨牌4》金融業債主 前5大放款國:奧地利(7成稅前獲利來自萊富埃森俄國分行)、荷蘭、瑞典、法國、義大利 重大影響:欠款隱憂浮現 ■ 骨牌5》對俄出口國與企業 前5大出口國:德國、義大利、法國、波蘭、英國 3大受害產業:汽車(BMW恐因盧布跌損失1億歐元)、工程機械、食品(丹麥啤酒商Carlsberg,過去幾週股價一度跌掉20%)等 重大影響:出口與業績下滑 ■ 關鍵解讀》若骨牌4、5接連發生,將成二○一五年全球經濟最大變數 整理:蕭勝鴻
盧布 重貶 77% 推倒 經濟 骨牌
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讀書劄記150427南越史(三) 骨牌理論 與 胡誌明小徑

來源: http://www.tangsbookclub.com/2015/04/27/%e8%ae%80%e6%9b%b8%e6%9c%ad%e8%a8%98150427%e5%8d%97%e8%b6%8a%e5%8f%b2%e4%b8%89-%e9%aa%a8%e7%89%8c%e7%90%86%e8%ab%96-%e8%88%87-%e8%83%a1%e5%bf%97%e6%98%8e%e5%b0%8f%e5%be%91/

讀書劄記150427

南越史(三) 骨牌理論 與 胡誌明小徑

掌門執筆

 

上回說至:1954年7月立案的「日內瓦協定」為越南局勢訂出指導框架:A. 以北緯17綫割分南北;  B. 1956年7月進行普選,南北越對等合併.越南國」認為兩者俱不可接受,拒絕簽署. 美國也不是簽署國, 因而可以國家政策支持南越,正式介入印支.*** 美國人為何這樣做?

 

(7)骨牌效應, 又名「多米諾domino牌效應」,

由冷戰理論家 肯南George Kennan提出, 作為遏止共產主義擴張「圍堵政策」的理論依據. 其大意為:

「西方自由主義陣營如果丟失了印度支那, 將會導致整個東南亞地區迅速被共產主義淹沒.**** 這樣一來,美國的太平洋防禦島鏈將被切斷,亞洲盟友日本會被孤立, 而東亞兩大非共國家 印度和巴基斯坦只得向共產集團屈服. 共產主義會蔓延至中東地區,最終威脅到美國和西歐諸國的戰略安全.

 

美國在朝鮮戰場領教過中國“人海戰術”的利害, 深感以性格上反共的南韓尚且無法抗阻共產主義北韓的軍事力量, 其他較為擁共的 柬埔寨、老撾、馬來亞、泰國、緬甸、印尼和菲律賓等多米諾牌國家”, 必然更難抵禦共產集團的常規戰爭攻略.***

中國緊隣北越,極易輸出革命,浸漫南越, 與早前南北韓情勢無異. 17綫本質上就是南亞的38綫, 美國如不及時在南越構築起「防洪壩」,一旦敗勢,噬臍莫及.

 

「骨牌理論」於艾森豪當政期間,在美國外交及軍事專業圈子蘊釀形成. 1961年甘乃廼Kennedy上任總統,正式採納這種想法, 制訂全盤外交及國際戰略政策,實行大規模經濟及軍事援助南越.*****

 

(8)越南共和國

19555月旅居法國的「越南國State of Vietnam」元首 保大向總理 吳廷琰發出指示,著令其交出權力. 7月吳廷琰在軍政大員和美國人(暗地裡)支持下發動全民公投,以98%支持度反過來廢止了保大的元首身份和權力.  10月制訂新憲法,正式建立了「越南共和國Republic of Vietnam」.**** (為求方便,下文仍簡稱為“南越”.)

 

「越南共和國」認為整個越南是統一體, 北越地區雖在控制之外,仍是其不可分割的部分領土. 南越不承認北越政權,也拒絕承認日內瓦協定.*** 反之,「越南民主共和國」(即“北越”) 是承認日內瓦協定的, 於是借南越拒絕普選合併為口實,號召武力統一全國. 據當時美國情報部門估計,北越兵員規模達到40萬人; 而南越只有15萬人.

 

(9)胡誌明小徑

北越的統一運動做法不是直接出兵越過17綫攻打南越, 因為這樣做有違日內瓦協定,必會招致西方列強直接幹預. 而是派遣武裝人員滲透進南越廣大農村地區, 策動反政府活動,以收從內顛覆的效果. 北越的指導方略就是主張“人民戰爭”和“農村包圍城市”的「毛澤東思想」.*****

這些武裝組織在遭到南越政府軍(與及後來參戰的美軍)追剿的時候, 採用遊擊戰方式進行抗爭,成為名滿天下的「越共遊擊隊」.*** 事實上整場所謂“越戰”,竟然是場遊擊隊對抗超級大國的戰爭, 真可說是“大衞與哥利亞對決”了.

 

為了將人員和物資從北越輸送往南越,要穿過中越亂山密林之地, 尤其是必須潛進17綫縱深的“非軍事區”,並通過南越邊防軍的警戒綫. 北越精心開闢的山行祕密通道就是鼎鼎有名的「胡誌明小徑」.***

胡誌明小徑起初設在越南中部, 後來透過中國向老撾和柬埔寨施加政治壓力,移進兩國境內鄰近越南的邊境山區,以避開敵軍的阻截. 老柬兩國對祕密小徑的存在採取“睜一眼,閉一眼”的態度.

 

(10)吳廷琰的早期統治 1955-1959年

1955年底南越建國, 迎來了一段政治相對穩定,經濟較為繁榮的時期.

安穩期有其國際政治背境, 那就是蘇聯改行「修正主義」路綫,觸發中蘇反目; 與及中國奉行「大躍進」激進經濟政策,引致大飢荒. 共產陣營分裂和中國經濟崩潰令到北越無法獲得足夠資源推動統一運動,*** 這是南越得以安穩的外部條件.

 

內部方面,吳廷琰立身清廉,勵精圖治,奉行所謂“開明專制主義”. 他的理想近似李光耀,但是政治才能遠遠不及, 而越南卻龐大複雜,超出新加坡不可以道里計…..

這段時期的吳廷琰內政外交都頗有建樹, 內政上最顯眼的是鏟除國家大患“平川派軍閥”,因而在軍方建立了些微班底和獲得某程度上的支持. 政府又進行“土地改革,強制大地主向國家出售土地,以信貸方式轉售予無地農民.*** 在治理農村方面,政府採行近似越共的工作方式,以爭取向心力,但是成效不彰.

 

在市政和文明建設方面,吳廷琰踏出了決定性步伐. 吳本人及其家族虔信天主教(ie基督舊教),對舊社會種種腐敗風俗深惡痛絕, 首先在西貢全面取締鴉片、賭博和娼妓(及酒吧). 但是這樣做既損害了權勢人士(尤其是軍方)的重大利益, 也打擊了市面經濟和斷絕了很多人的生計.***

其次,透過立法確立“一夫一妻制”, 變相等於不承認經由“納妾”衍生出來的種種社會關係,例如子嗣和繼承.**** 此事操諸過急,考慮未周,而實質牽涉面卻甚深廣.最失敗的是此舉損害了廣大傳統佛教文化階層的情感, 因為吳廷琰明確地以基督教意識形態作出這種社會改革主張.*** 事實上吳從不掩飾對佛教的厭惡,衷心認為佛教不文明,落後. 吳廷琰與佛教徒後來激烈對立,其發端便於此時.

 

吳廷琰的外交更形成功, 他的開明政治家和基督徒形象極討西方國家和人民的歡心.*** (尤其甘乃廼,這美國史上首位天主教徒總統.) 南越持續得到大量美國援助,甚至法國也向他慷慨解囊. 吳廷琰喜好出國訪問,在國際上很出鋒頭, 被吹捧成能幹有為的亞洲新興政治家.

 

但是一切好景在1960年開始逆轉,這一年…..且看下回分解.

 

 

資料出自《南越第一共和國興亡史:越南戰爭序曲》(2014)唐向宇.

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讀書 劄記 150427 南越 骨牌 理論 胡誌 誌明 小徑
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讀書劄記150427南越史(三) 骨牌理論 與 胡誌明小徑

來源: http://www.tangsbookclub.com/2015/04/27/%e8%ae%80%e6%9b%b8%e6%9c%ad%e8%a8%98150427%e5%8d%97%e8%b6%8a%e5%8f%b2%e4%b8%89-%e9%aa%a8%e7%89%8c%e7%90%86%e8%ab%96-%e8%88%87-%e8%83%a1%e5%bf%97%e6%98%8e%e5%b0%8f%e5%be%91/

讀書劄記150427

南越史(三) 骨牌理論 與 胡誌明小徑

掌門執筆

 

上回說至:1954年7月立案的「日內瓦協定」為越南局勢訂出指導框架:A. 以北緯17綫割分南北;  B. 1956年7月進行普選,南北越對等合併.越南國」認為兩者俱不可接受,拒絕簽署. 美國也不是簽署國, 因而可以國家政策支持南越,正式介入印支.*** 美國人為何這樣做?

 

(7)骨牌效應, 又名「多米諾domino牌效應」,

由冷戰理論家 肯南George Kennan提出, 作為遏止共產主義擴張「圍堵政策」的理論依據. 其大意為:

「西方自由主義陣營如果丟失了印度支那, 將會導致整個東南亞地區迅速被共產主義淹沒.**** 這樣一來,美國的太平洋防禦島鏈將被切斷,亞洲盟友日本會被孤立, 而東亞兩大非共國家 印度和巴基斯坦只得向共產集團屈服. 共產主義會蔓延至中東地區,最終威脅到美國和西歐諸國的戰略安全.

 

美國在朝鮮戰場領教過中國“人海戰術”的利害, 深感以性格上反共的南韓尚且無法抗阻共產主義北韓的軍事力量, 其他較為擁共的 柬埔寨、老撾、馬來亞、泰國、緬甸、印尼和菲律賓等多米諾牌國家”, 必然更難抵禦共產集團的常規戰爭攻略.***

中國緊隣北越,極易輸出革命,浸漫南越, 與早前南北韓情勢無異. 17綫本質上就是南亞的38綫, 美國如不及時在南越構築起「防洪壩」,一旦敗勢,噬臍莫及.

 

「骨牌理論」於艾森豪當政期間,在美國外交及軍事專業圈子蘊釀形成. 1961年甘乃迪Kennedy上任總統,正式採納這種想法, 制訂全盤外交及國際戰略政策,實行大規模經濟及軍事援助南越.*****

 

(8)越南共和國

19555月旅居法國的「越南國State of Vietnam」元首 保大向總理 吳廷琰發出指示,著令其交出權力. 7月吳廷琰在軍政大員和美國人(暗地裡)支持下發動全民公投,以98%支持度反過來廢止了保大的元首身份和權力.  10月制訂新憲法,正式建立了「越南共和國Republic of Vietnam」.**** (為求方便,下文仍簡稱為“南越”.)

 

「越南共和國」認為整個越南是統一體, 北越地區雖在控制之外,仍是其不可分割的部分領土. 南越不承認北越政權,也拒絕承認日內瓦協定.*** 反之,「越南民主共和國」(即“北越”) 是承認日內瓦協定的, 於是借南越拒絕普選合併為口實,號召武力統一全國. 據當時美國情報部門估計,北越兵員規模達到40萬人; 而南越只有15萬人.

 

(9)胡誌明小徑

北越的統一運動做法不是直接出兵越過17綫攻打南越, 因為這樣做有違日內瓦協定,必會招致西方列強直接幹預. 而是派遣武裝人員滲透進南越廣大農村地區, 策動反政府活動,以收從內顛覆的效果. 北越的指導方略就是主張“人民戰爭”和“農村包圍城市”的「毛澤東思想」.*****

這些武裝組織在遭到南越政府軍(與及後來參戰的美軍)追剿的時候, 採用遊擊戰方式進行抗爭,成為名滿天下的「越共遊擊隊」.*** 事實上整場所謂“越戰”,竟然是場遊擊隊對抗超級大國的戰爭, 真可說是“大衞與哥利亞對決”了.

 

為了將人員和物資從北越輸送往南越,要穿過中越亂山密林之地, 尤其是必須潛進17綫縱深的“非軍事區”,並通過南越邊防軍的警戒綫. 北越精心開闢的山行祕密通道就是鼎鼎有名的「胡誌明小徑」.***

胡誌明小徑起初設在越南中部, 後來透過中國向老撾和柬埔寨施加政治壓力,移進兩國境內鄰近越南的邊境山區,以避開敵軍的阻截. 老柬兩國對祕密小徑的存在採取“睜一眼,閉一眼”的態度.

 

(10)吳廷琰的早期統治 1955-1959年

1955年底南越建國, 迎來了一段政治相對穩定,經濟較為繁榮的時期.

安穩期有其國際政治背境, 那就是蘇聯改行「修正主義」路綫,觸發中蘇反目; 與及中國奉行「大躍進」激進經濟政策,引致大飢荒. 共產陣營分裂和中國經濟崩潰令到北越無法獲得足夠資源推動統一運動,*** 這是南越得以安穩的外部條件.

 

內部方面,吳廷琰立身清廉,勵精圖治,奉行所謂“開明專制主義”. 他的理想近似李光耀,但是政治才能遠遠不及, 而越南卻龐大複雜,超出新加坡不可以道里計…..

這段時期的吳廷琰內政外交都頗有建樹, 內政上最顯眼的是鏟除國家大患“平川派軍閥”,因而在軍方建立了些微班底和獲得某程度上的支持. 政府又進行“土地改革,強制大地主向國家出售土地,以信貸方式轉售予無地農民.*** 在治理農村方面,政府採行近似越共的工作方式,以爭取向心力,但是成效不彰.

 

在市政和文明建設方面,吳廷琰踏出了決定性步伐. 吳本人及其家族虔信天主教(ie基督舊教),對舊社會種種腐敗風俗深惡痛絕, 首先在西貢全面取締鴉片、賭博和娼妓(及酒吧). 但是這樣做既損害了權勢人士(尤其是軍方)的重大利益, 也打擊了市面經濟和斷絕了很多人的生計.***

其次,透過立法確立“一夫一妻制”, 變相等於不承認經由“納妾”衍生出來的種種社會關係,例如子嗣和繼承.**** 此事操諸過急,考慮未周,而實質牽涉面卻甚深廣.最失敗的是此舉損害了廣大傳統佛教文化階層的情感, 因為吳廷琰明確地以基督教意識形態作出這種社會改革主張.*** 事實上吳從不掩飾對佛教的厭惡,衷心認為佛教不文明,落後. 吳廷琰與佛教徒後來激烈對立,其發端便於此時.

 

吳廷琰的外交更形成功, 他的開明政治家和基督徒形象極討西方國家和人民的歡心.*** (尤其甘乃廼,這美國史上首位天主教徒總統.) 南越持續得到大量美國援助,甚至法國也向他慷慨解囊. 吳廷琰喜好出國訪問,在國際上很出鋒頭, 被吹捧成能幹有為的亞洲新興政治家.

 

但是一切好景在1960年開始逆轉,這一年…..且看下回分解.

 

 

資料出自《南越第一共和國興亡史:越南戰爭序曲》(2014)唐向宇.

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讀書 劄記 150427 南越 骨牌 理論 胡誌 誌明 小徑
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打破清潔柴油“神話”? 大眾會推倒哪些“多米諾骨牌” 0

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-10-02/950952.html

大眾汽車“排放門”似乎表明,柴油車需要複雜的尾氣處理裝置,這一裝置如果關閉,其汙染物排放可能嚴重超標。一些業內人士和媒體認為,這損害了消費者對柴油車技術的整體信任。

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德國大眾汽車公司利用“作弊”裝置應對美國汽車尾氣檢測的醜聞仍在發酵,不僅促使多國展開對大眾汽車的調查,還波及其他汽車品牌,甚至引發人們對清潔柴油技術的“整體信任危機”。“排放門”醜聞,可能推倒哪些“多米諾骨牌”?

 

汽車業集體“增負”?

大眾被曝光在柴油車上安裝“作弊”裝置以應對美國汽車尾氣排放檢測後,美國和歐洲監管部門表示,將加強對所有汽車的尾氣排放檢測。

美國環境保護署25日書面通知各汽車制造商,今後可能對“任何車輛”實施額外檢測,以確定其不僅在測試環境中、也在普通道路環境下達到排放標準。

大眾使用的“作弊”軟件能夠識別汽車是否處於被檢測狀態,並在車檢時秘密啟動尾氣處理裝置,減少有害氣體排放量。正是由於這一軟件,大眾所產柴油車在美國多次尾氣檢測中“高標準通過”,被視為“環保典範”。直到2013年一次意外的上路測試中,大眾柴油車被發現尾氣排放嚴重超標。

環境保護署官員克里斯·格倫德勒說,這一機構今後將在生產商不知情的情況下實施額外檢測,“我們不會告訴他們檢測內容,他們不需要知道”。

同一天,歐盟委員會負責工業等事務的委員埃爾茲別塔·賓科夫斯卡說,歐盟將對類似欺騙行為“零容忍”,需要實施“有力的汙染物排放檢測”。

歐盟定於明年1月開始實施新的汽車檢測程序,不僅包括實驗室檢測,還將增加實際道路測試。

路透社評析,檢測程序的任何改變對汽車制造商而言都可能意味著成本增加,尤其是當它們因未通過檢測而被要求召回已售車輛或在生產環節做出改進時。此外,加強檢測也可能使汽車制造商在獲得生產銷售許可時面臨監管機構更多障礙。

打破清潔柴油“神話”?

大眾“排放門”引發消費者對近年來備受推崇的清潔柴油技術的質疑。

在不少重視環保的歐洲國家,柴油車比汽油車更受歡迎。按照汽車制造商的說法,通過不斷改良技術,柴油車尾氣中所含二氧化碳少於汽油車,因此以柴油為燃料比使用汽油更有利於遏制溫室效應。

然而本周,哈里斯民意調查公司一項民意調查結果顯示,在柴油車市場覆蓋率較高的法國,大約59.6%的受訪者表示,不再相信柴油是清潔的汽車燃料。

“排放門”似乎表明,柴油車需要複雜的尾氣處理裝置,這一裝置如果關閉,其汙染物排放可能嚴重超標。一些業內人士和媒體認為,這損害了消費者對柴油車技術的整體信任。

美國一家汽車業咨詢機構的主管馬克·韋克菲爾德說:“現在人們正等著看這是否確實只是一家公司的問題。”

英國《泰晤士報》在一篇評論文章中說,“這一醜聞將被視為汽車業歷史的轉折點”,而受益方將是混合動力和純電動汽車制造商。

美國電動汽車制造商特斯拉公司創始人埃隆·馬斯克25日說,大眾“作弊”可能是“無奈之舉”,表明柴油車制造商在改進排放控制水平方面“承受很大壓力”,可能已經“達到極限”。

大眾“排放門”的溢出效應還波及國際貴金屬市場。受消費者對柴油車“信任危機”的影響,用於制造柴油車尾氣過濾器的鉑需求預期下降,導致國際市場上鉑的價格23日跌至6年多來最低點。  (據新華社電) 

  • 陳旭
  • 郜婕

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打破 清潔 柴油 神話 大眾 推倒 哪些 多米諾 多米 骨牌
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拆解延燒路勁》英國脫歐 骨牌效應有多大?

2016-07-04  TWM

諾貝爾經濟學獎得主羅伯.席勒表示,英國脫歐對英國的GDP衝擊有限,對於全球的經濟基本面影響更是微乎其微,最怕的,是市場過度聯想、過度反應,經過一連串的系統傳導,讓一場原本僅是想像中的災難「自我實現」。綜合各家外資報告與專家意見,我們試著畫出英國脫歐釀成全球風暴的可能路徑,某種程度來說,這也像是未來檢視英國脫歐骨牌效應的一張路線圖。

整理.楊紹華

拆解 延燒 燒路 路勁 英國 脫歐 骨牌 效應 有多 多大
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銀行壞帳占GDP1/4,骨牌效應指向脫歐? 歐元區下個未爆彈:義大利

2016-07-18  TCW

英國脫歐震撼持續,義大利十二兆銀行壞帳也暗藏危機,一旦人民被銀行倒債,千萬張義國選票恐再次煽起脫歐野火。

全球最老的銀行,將成為全球最新的麻煩,這是義大利銀行西雅那(Monte dei Paschi di Siena)。這家已有近五百五十年歷史的銀行,近來壞帳攀高、股價暴跌,不僅反映義大利銀行業的危機,也是歐盟與全球市場下個未爆彈。

義大利銀行壞帳占該國GDP四分之一,其放款有一七%是壞帳,美國銀行業在金融危機高峰時也不過五%,該問題成為近來市場最擔憂的危機。除第三大銀行西雅那外,義大利資產最大的銀行聯合信貸(UniCredit)等大型銀行今年以來股價持續探底,義大利證券監管機構Consob已禁止做空西雅那銀行股票三個月。「若不如此,該銀行股價恐要跌破○.一歐元(目前約○.三歐元)。」一家歐洲對沖基金經理如是說。

保護政策,種下135%負債率義大利銀行業的危機,源自政府保護與管制。政策保護下,義大利銀行一直免於外國競爭、購併或裁員,其放款標準寬鬆。金融海嘯後,義大利銀行累積大量無法回收的貸款,它們寬延償還期限,期望日後經濟復甦與拍賣抵押品來暫度難關。

然而義大利經濟始終未見起色,去年該國GDP和十年前相比幾乎零成長,此外企業破產須走的法庭程序長達八年——歐盟平均為三年,義大利銀行因此很難把手上抵押品賣到好價錢以彌補壞帳。

為拯救銀行業,義大利當

局成立一個名為「亞特蘭

提」 (Atlantc)的基金,買下銀行不良貸款。不過該基金規模只有四十億至六十億歐元,和義大利整體銀行業三千六百億歐元(約合新台幣十二兆八千七百億元)壞帳相比,是杯水車薪。如今義大利政府債務達GDP一三五%,已無餘力舉債擴大投入。

義大利總理倫齊(Matteo Renzi) 因此向歐盟求援

四百億歐元(約合新台幣

一兆四千三百億元)注資,但道德國總理梅克爾(Angela Merkel)反對。梅克爾堅持義大利銀行須遵守歐盟新規定:銀行出現危機,須先由債權人承擔損失,才能獲政府紆困。

梅克爾稱:「我們(對這些規定)付出過大量心血,不能每兩年就全部砍掉重來。」若義大利遵守歐盟規定,一般民眾將遭衝擊。別國銀行債券多由法人機構持有,但在義大利獨特稅制下,散戶持有該國銀行債券比率高達四五%。

按歐盟「債主先認賠,政府後金援」新規定,義大利銀行的債權人須先承擔損失,這意味著散戶手上債券將淪為廢紙。

去年義大利有四家小型銀

行,超過十萬名投資者的投資泡湯,不少人畢生積蓄一夕蒸發。去年十二月義大利一名退休人士投資此類銀行,虧損十一萬歐元後自殺,引起軒然大波。

憲法公投,恐成脫歐引信據聯合信貸研究(Unicredit Research)經濟學家尼爾森(Erik Nielsen)數據,過去五年義大利銀行股東權益報酬率每年平均不到二%,「既不足以打銷壞帳,亦無法吸引新資本。」英國脫歐後,歐洲央行維持低利率,義大利銀行獲利難有起色,壞帳危機更難化解。

更大隱憂在於,此問題可能演變為歐元區危機。義大利總理倫齊將在十月推動憲法公投,主要針對他的政治改革:上議院議員由三百一十五名減為一百名、限制上議院解散政府的權力。倫齊稱若公投未過,他將辭去總理。

歐洲媒體研究(Euromedia Research)七月初對一千名義大利民眾調查,三四%民眾反對倫齊的公投提案:支持者不到三成(二八.九%),另有近兩成未表態。若壞帳損及一股民眾,其不滿

情緒將反映在

這次公投,倫

齊總理之位難

保,當前聲勢

極盛、主張推

動義大利版

脫歐公投的

「五星運動

黨」(Five Star Movement)有可能躍上政壇。日前該黨候選人當選羅馬首位女市長,被視為民眾對倫齊投下不信任票。花旗首席全球政治分析師傅德漢(Tina Fordham)稱,義大利憲法公投是「英國脫歐以外最大風險」。

義大利銀行壞帳成市場最新隱憂,大量游資因此湧向日圓、債券及黃金避險。財經頻道CNB引述瑞士亞洲資本(Swiss Asia Capital)首席投資長凱納(Juerg Kiener)稱,在全球公債殖利率低至負數的背景下,未來十八個月金價可能會觸及歷史新高。未來市場疑慮一日未解,這類避險資產將是投資人持續追逐的標的。

撰文者楊少強

銀行 壞帳 GDP1 骨牌 效應 指向 脫歐 歐元區 歐元 下個 個未 未爆 爆彈 大利
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意大利公投來了:歐盟害怕又倒一塊多米諾骨牌

意大利憲法改革公投被視為繼英國脫歐公投後歐盟的下一風險點,而意大利南部人民對倫齊政府的不滿則是此次公投最大的風險點。

根據最新民調,倫齊的改革計劃在南部的反對率比支持率高出了11%。

意大利總理倫齊

南部的怨氣

25歲的弗斯科(Emanuele Fusco)生活在意大利西南部港口城市那不勒斯郊區的巴尼奧利,他認為倫齊政府和以前的其他政府一樣,並未能讓地區經濟重生,還預測在即將到來的公投中,無論是像他一樣的左翼,還是右翼,當地的工人階層選民會讓倫齊慘敗。“我們應該讓這屆政府打包回家。”他說,“讓所有人都知道他們是多麽壓榨我們。”

當地32歲的市場研究員里喬(Martina Riccio)則說:“我會希望改變憲法里的一些東西,但不想讓現在的當權者碰觸。”

英國《金融時報》報道稱,如今在意大利南部這樣的怨氣很自然,這里是意大利最艱難的角落之一,也是意大利總理倫齊要贏得公投面臨的最大挑戰之一。

倫齊的憲法改革計劃直接挑戰意大利的兩院制政體,提出將參議院的議員數量由315名削減至100名,參議員的產生方式則由直選,轉變為按照各大區人口比例,在各大區議會議員和市長中產生,其中大區議員占74個位置、市長21個,總統有權直接任命5名參議員。改革之後的參議院權力大大削減,僅就修改憲法等少數法案行使立法權,而包括政府信任案在內的大部分法案僅需眾議院通過。

憲法改革遭到五星運動黨、北方聯盟和意大利力量黨等反對黨的堅決反對。他們指責倫齊打著改革旗號,掃除政治反對派。目前倫齊領導的民主黨及執政聯盟在眾議院擁有過半席位,在參議院則不占絕對多數,憲法改革通過後,倫齊政府將無需面對來自參議院的壓力。

倫齊則稱,此舉旨在提高立法效率,削減公共開支,令意大利政治體制更加簡潔高效。

因為反對而反對

有觀察人士稱,意大利人把此次公投視為一次在本屆政府執政期間進行反政府投票的機會。民調機構益普索負責人科莫多(Luca Comodo)稱,現在意大利普遍存在一種觀點,即拒絕倫齊的計劃就是代表支持變革。在意大利南方尤其如此,其中最主要的原因在於全球金融危機導致的意大利經濟衰退對該國地區經濟帶來了不同程度的經濟損失,南方則是“重災區”。“抗議和憤怒在這里放大。”科莫多如此表示。

意大利南北部經濟差異巨大,根據意大利南部工業發展協會此前的數據,2007年~2014年,意大利南部經濟連續負增長,GDP下降了12.3%,幾乎是北部和中部的2倍,直到2015年才實現正增長。

根據18日的民調,倫齊的改革計劃在意大利南部的不支持率比支持率高出11個百分點,從意大利全國來看,該數據為7%。

為贏得南方選民,倫齊近日頻繁奔波於西西里島、撒丁區、普利亞區、坎帕尼亞等意大利南部地區。為了解決當地缺乏投資和失業率高企的雙重問題,他提出為在南部創造就業的公司減稅。

他還提出了加強區域基礎設施的項目,例如升級薩諾勒到南部港口城市雷焦卡拉布里亞的高速公路,建設連接西西里島和意大利大陸的橋梁等計劃。此外,他還選擇了西西里島的陶爾米納度假村作為明年七國集團峰會舉行地,並說服了蘋果公司在那不勒斯開辦培訓學院,教授200名學生編程知識。不過,這些都無法對消除意大利南部人民心中的痛苦起到立竿見影的效果。

根據歐盟統計局的數據,2015年意大利15~24歲的年輕人失業率為40.3%,明顯高於歐盟整體水平。在過去10年中,意大利青年失業率幾乎翻了一番,2005年僅為24.1%。另據意大利國家統計局本月公布的數據,2016年9月份,意大利失業率從8月的11.5%升至11.7%,當月意大利年輕人失業率為37.1%。

失敗概率大

倫齊所在的民主黨那不勒斯地區領導人卡佩蒂爾(Venanzio Carpentieri)稱憲法改革公投應該被視為意大利南方的“非凡機會”,因為這將削減參議院和地方政府的權力,解放意大利僵化的政治體系。

但批評者稱,倫齊仍然沒有機會在公投中成功。“這里遭遇痛苦,每個人都能看到。”意大利力量黨那不勒斯辦公室負責人塞薩羅(Armando Cesaro)說,“南部人用直覺投票。”意大利力量黨是該國前總理貝盧斯科尼領導的中右翼政黨。

目前,沒有民調顯示支持派陣營處於領先地位,即便是民主黨內部對改革計劃也存在分歧。

倫齊承諾,如果公投未能通過改革,他將辭去總理一職,倫齊政府將就此結束。

德意誌銀行認為,意大利如今的局面非常糟糕複雜,該國銀行系統令人擔憂、經濟增長令人失望,加之民粹主義政黨的崛起,這讓公投失敗的概率高達60%。

如果公投失敗後倫齊遵守承諾立即辭職,屆時最大的獲益者很可能是反建制的民粹主義政黨五星運動黨,該黨堅定地反對歐洲一體化,其領導人格里洛曾多次號召意大利就是否留在歐元區進行公投。若果真如此,那麽意大利將成為繼英國之後,歐盟倒下的又一塊多米諾骨牌。

意大利 公投 來了 歐盟 害怕 又倒 一塊 多米諾 多米 骨牌
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樂視體育會不會倒下?成為傾覆樂視的第一張多米諾骨牌

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0320/161978.shtml

樂視體育會不會倒下?成為傾覆樂視的第一張多米諾骨牌
天方燕談 天方燕談

樂視體育會不會倒下?成為傾覆樂視的第一張多米諾骨牌

樂視體育也難逃一劫,正在以一種超出常人想象的速度跌落。

本文由天方燕談(微信ID:tianfangyantan)授權i黑馬發布。

2016年樂視帝國陷入資金鏈斷裂困境,旗下的各大業務板塊也受到沖擊,成為排隊站立的多米諾骨牌,隨時會被一波風浪吹到,傾覆整個樂視帝國。樂視體育也難逃一劫,這家曾憑借海量版權搭建出令行業和資本市場都震驚的產業生態的明星公司,正在以一種超出常人想象的速度跌落。

樂視體育吹起的泡沫,明星大咖紛紛入局

可以說,樂視體育是2016年國內最火熱的體育公司。拿下五棵松體育館冠名,憑借一套自創的“生態”理論,豪擲千金,在中國體育產業攻城略地,瘋狂布局:收購章魚TV,贊助國安,拿下中超版權,購買香港英超獨家賽事版權……每一筆花銷都能夠在行業內砸出聲響來。這些交易,樂視體育沒少花冤枉錢,以至於有賣家絲毫不擔心手里的生意,只要拋售,樂視體育肯定接手。

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除了巨資購買獨家版權,樂視體育照搬集團慣用套路,深挖業內明星大咖加盟:孫紅雷、劉濤、杜江等明星紛紛入局,其中劉濤出資5000萬元,是明星股東中出資最多之人。前央視主持人劉建宏、劉語熙、黃健翔以及前李寧CEO張誌勇等先後加入並出任高管。同時,目光還投向智能硬件,推出智能自行車、Liveman直播生態家族等產品。樂視的這個泡沫越吹越大,版權故事也得到資本市場的認可,30億元的融資目標最終拿到80億元,此輪融資過後,樂視體育的估值達到210億元,聲望達到頂峰。

明眼人一看就明白,這是樂視的套路:砸錢買版權,招人,把盤子迅速做大,在資本市場上拿到高估值,兇猛圈錢。不得不承認,在生態理論的支持下,樂視這一招百試不爽。但就像吹起的泡沫、根基不穩的高樓,隨時都有破裂、倒塌的一天。在樂視生態下,各大業務板塊彼此獨立,聯系若有若無,但又離不開集團層面的輸血,這種模式在擴張時表現出強悍的戰鬥力,但一旦其中某個板塊出現問題,就極易造成資金鏈緊張,其他業務公司想順手搭救都是心有余而力不足,進而引發整個公司的崩盤。賈躍亭或許有那麽一刻想過:在未達成樂視帝國夢之前,千萬不要出事。

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樂視體育真的出事了,站在了懸崖邊

然而,事與願違,樂視就像是脫韁的野馬,跑到了懸崖邊。2016年底,樂視被曝出拖欠供應商貨款的醜聞,這就像一根導火索,串聯引爆樂視有問題的業務:樂視手機、樂視汽車、樂視體育等等。而具體到樂視體育這邊,這些麻煩幾乎致命:

首先是高管出走,內部裁員。2016年底,樂視體育決定整體裁員,幅度達到20%,樂視體育的銷售團隊一度有30多人,此後陸續離職三分之一。部分高管也逐漸喪失信心,包括前南方都市報總編、樂視體育香港公司CEO程益中,前新浪體育總監、加油中國CEO、樂視體育總編輯敖銘,前新浪銷售總經理、樂視體育生態商業副總裁沈威,前NBA副總裁、樂視體育賽事副總裁邱誌偉,前央視未來廣告公司高管、樂視體育公司廣告銷售的副總裁謝楠……集體辭職,引發了樂視體育管理層的第一次“震蕩”。這之後,有消息稱,樂視體育總裁張誌勇、COO於航將於近期離職。管理團隊出走,留給樂視的將會是一個空架子。

其次,版權丟失,動搖根基。版權生意是樂視發家之寶,講了很多好故事,也奠定樂視今天的規模。在賽事版權方面,樂視體育也曾風光無兩,有統計稱,樂視體育擁過有超300項賽事版權,其中獨家版權超過70%,聚合了中國國內全網最多、最全、最好的賽事版權資源。然而,從付不起贊助費與國安分手開始,樂視也無法支付亞足聯版權費、英超賽事轉播尾款。短短數月間,中超、亞冠、12強賽、英超、CBA五個過去被列為公司核心的IP,已經丟掉了三個,這就相當於斷了財路,這幾乎動搖了樂視體育的生存之本。

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第三、內容變現艱難,付費會員倒戈。錢荒,直接影響到樂視在賽事直播獨家內容的采購,這意味著2017年,樂視體育將逐步喪失優質賽事的“獨播權”。而內容稀缺性已經成為吸引用戶的關鍵要素。樂視體育放棄或者減少投入,相當於變相地放棄會員,這對於付費會員收入超過整體收入50%的樂視體育來說,無疑是毀滅性的打擊,版權通過會員付費變現這條路,樂視也沒能走通。而那些為直播而來的付費會員,在得不到該有的服務之後,紛紛倒戈,甚至直呼樂視體育是“騙子”,要求“退錢”,樂視的名聲迅速跌入谷底。

未來會怎麽樣?資本市場預留的時間不多了

盲目擴張、高管出走、員工離職、版權丟失、付費會員模式遭受挫折,樂視體育的未來開始變得模糊。它會不會在多重壓力之下突然倒下,成為推倒“樂視生態帝國”的第一塊多米諾骨牌?套用一句足球流行語:資本市場留給樂視體育的時間已經不多了。樂視體育必須要下定決心作出調整,目前,樂視已經完成架構的調整,並給每個事業群增加成本、費用的考核要求。抖落一身負擔,樂視體育的架子還在。正如樂視體育創始人兼CEO雷振劍所言:“少了亞足聯、中超IP合作,反而是好事,樂視體育會更多的考慮精細化運營。”而樂視從未放棄借殼上市,意圖從資本市場尋求更多的支持,這也是它放手一搏的最後掙紮。

樂視這些年都走得太順,總需要一些磕絆來讓它稍放緩前進的步伐,丟掉臃腫和走形的累贅,專心把核心業務和服務做起來,這才是其持續發展的根本和應該宣揚的價值觀。

正如賈躍亭在年會上唱的那首《野子》:

怎麽大風越狠

我心越蕩

我會變成巨人

踏著力氣 踩著夢

樂視體育
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樂視 體育會 體育 不會 倒下 成為 傾覆 視的 的第 第一 一張 多米諾 多米 骨牌
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二手車解限的多米諾骨牌正被推倒!

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-02-11/1192095.html

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編前:新年伊始,內蒙古,黑龍江,山西大同、太原,江西宜昌,遼寧大連等多個省、市、自治區相繼發文,明確取消二手車限遷。1月18日和25日,商務部在連續兩次例行發布會上提出,今年將繼續推動全面取消二手車限遷政策工作,加快修訂《二手車流通管理辦法》,推進二手車信息和信用體系建設,規範二手車交易秩序,促進二手車市場潛能進一步釋放,同時帶動汽配、維修、保險等相關服務業的發展,促進我國汽車市場不斷優化結構。

商務部

全國取消限遷 取得重要進展

近日,商務部市場體系建設司副巡視員胡劍萍表示,參照汽車成熟市場新舊車交易比例,我國二手車交易如果達到1∶3,每年二手車交易量應超過4200萬輛,但限遷嚴重阻礙了二手車流通,限制了消費潛力的釋放。

2016年,全國兩會的政府工作報告提出便利二手車交易,隨後國務院辦公廳發布《促進二手車便利交易的若幹意見》,其中要點就是敦促各省市盡快取消限遷。此後,商務部、銀監會、保監會、公安部等11部門聯合發文,進一步明確了取消限遷的標準。商務部更是特別明確提出:“對於在機動車環保定期檢驗和安全檢驗有效期內,並經轉入地環保檢驗,符合轉入地在用車排放標準要求的車輛,各地不得設定其他限制措施(國家明確的大氣汙染防治重點區域和國家要求淘汰的車輛除外)。這里提到的在用車排放標準不是指轉入地要求新車銷售所需達到的排放標準,而是指本地區允許行駛車輛的排放標準。簡言之,凡是當地允許上路行駛的車輛,就必須允許遷入”。

胡劍萍透露,國務院辦公廳去年12月再次要求各地方在2018年1月底前要取消限遷。據悉,截至1月29日,全國取消限遷工作取得重要進展,絕大部分地級以上城市取消了限遷,僅有4省市的部分地區尚未完全取消限遷,但也在加快推進中。

行業商協會

部分地方解除限遷仍存阻力

記者從中國汽車流通協會和全國工商聯汽車經銷商商會(簡稱“商會”)獲悉,去年12月《國務院辦公廳督查室關於二手車限制遷入政策落實情況自查的通知》下發後,各省市陸續有所行動。1月10~13日,遼寧、內蒙古、黑龍江、寧夏、四川、甘肅、山西等省區市政府辦公廳相繼發文強調解除二手車限遷。文件基本內容包括:“除國家要求淘汰的黃標車(指排放水平低於國一排放標準的汽油車和國三排放標準的柴油車),對符合國家在用機動車排放和安全標準,在環保定期檢驗和年檢有效期內的二手車均可辦理遷入手續”、“本通告自發布之日起生效,以前所發《通告》和相關文件與此《通告》內容不符的,以《通告》為準”。

截至發稿時,經商會向各地方核實,只有遼寧遼陽、山西大同和太原在文件下發後,立即解除了限遷。其他地方因為是省辦公廳下發文件,各地車管所在執行前還要等市級層面下發文件,所以還需要一段時間。

商會黨支部副書記、二手車行業發展委員會秘書長郭平向記者強調,因為之前出臺過地方條例或法規,有些地方政府取消限遷仍存阻力。比如,此前哈爾濱市人民代表大會通過了地方法規,要求轉入二手車要達到和新車一樣的排放標準,所以要取消限遷還需要走一定的程序。他介紹,去年12月,商會就向江蘇省法工委發函,要求他們修改地方法規,以適應國務院及相關部委要求取消限遷的文件精神。江蘇省法工委在接到函後,向地方商務廳征詢了意見,下一步的工作正在推進中。“地方法規一定要符合國務院精神,否則就應該盡快修改。”郭平說。

二手車商

基層執行政策 不夠堅決徹底

在山西省大同市宣布取消限遷20天後,當地一位二手車商告訴記者,他終於盼來了取消二手車限遷的落實,大同車管所的確已經按照文件精神,允許符合條件的二手車落戶。“但是當地車管所並沒有將新規定的內容公示出來,大部分消費者和車商仍然不清楚二手車落戶的排放標準具體是怎麽規定的。尤其是2008年、2009年生產的進口車,仍然不能落戶。”他直言,“大同市相關部門應該進一步轉變工作作風。多年來,車管所形成了很多潛規則,群眾不知道哪些業務能夠辦理,並且存在部分車商通過‘走後門’落戶二手車的情況。在新規定出臺後,車管所應該首先貼出公示,讓大家一目了然,其次就應該不折不扣地執行,別再給來辦業務的群眾設置門檻。”

1月10日,內蒙古自治區人民政府辦公廳明確取消二手車限遷政策,但記者了解到,自治區內各市解除限遷工作進度不一。“呼和浩特、鄂爾多斯雖然在解除限遷工作上有反複,但他們至少還有動作,我們這里從2016年到現在,就沒放開二手車落戶。”包頭市某二手車交易市場負責人無奈地說,“去年,我們當地幾個市場的負責人和車商代表找過車管所,要求他們響應國務院及相關部委號召,但毫無效果,我們非常失望。”他介紹,不僅內蒙古自治區外的二手車遷入受到限制,自治區內各市之間的流通同樣被限制,造成二手車流通緩慢,車價走低,車主換車意願被抑制,以至於影響到當地新車銷量的增長。

拍賣平臺

車源供需匹配有望更順暢

車置寶是一家二手車拍賣平臺,采用C2B模式,通過互聯網競價方式,在全國範圍內拍賣。在與二手車商的交流中,他們經常聽到二手車商因為限遷造成經濟損失而抱怨。

車置寶創始人兼CEO黃樂介紹,限遷在一定程度上影響了二手車在全國範圍內的流通,特別是在銷售旺季,如果缺少優質車源,車商的庫存周轉跟不上,必然造成經濟損失,也會影響整個汽車流通行業的發展。

取消限遷除了利於車商經營,對車主的利好更加直觀。黃樂說,受到全國各地市場供需等因素影響,同一輛車賣到異地,價格可能會高出20%。比如2017年11月,上海一位車主在車置寶拍賣一輛法拉利跑車,上海本地買家出價在250萬~260萬元之間,而來自蘇州的一位買家給出了290萬元的價格並最終成交。

據悉,取消限遷讓車置寶迎來良好發展機遇,目前車置寶平臺上的跨區域交易占比已經達到60%以上,且已經連續22個季度持續上漲,增勢迅猛。黃樂表示,希望二手車取消限遷的範圍進一步擴大,相關部門能夠繼續推動各地的落實和執行,同時加大對二手車流通的政策扶持力度。解除二手車限遷將刺激行業跨區域流通的規模化,使二手車產業真正實現供給側改革,解決二手車行業車源供需不匹配的問題。

二手車解限時間軸

-2016年3月

國務院發布《關於促進二手車便利交易的若幹意見》,即“國八條”。

-2016年6月

商務部等11部門辦公廳就貫徹落實“國八條”發布促進二手車便利交易的通知。

-2016年12月

環保部、商務部聯合發文,統一取消二手車限遷政策的標準。

-2017年3月

商務部會同公安部、環保部聯合印發通知,並要求各地政府報送取消二手車限制遷入政策的落實情況。

-2017年8月

商務部表示,將加快推進汽車全流通鏈條信息體系的建設,並加快與公安、交通、稅務相關部門信息聯網,為打造透明、放心的消費環境創造良好條件,讓消費者想買二手車、敢買二手車。

-2018年1月

商務部在兩次例行發布會上,新聞發言人表示我國二手車交易量的增長主要受益於國家活躍二手車市場有關政策紅利的釋放,特別是取消二手車限遷的政策。

二手車 二手 解限 限的 多米諾 多米 骨牌 正被 推倒
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周焯華呻艱難 打貪掀骨牌效應

1 : GS(14)@2015-02-06 11:54:42

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150206/news/ec_ech1.htm

【明報專訊】隨中央政府高調聲言打擊貪污,令澳門賭收節節敗退,就連鮮有發言的太陽城首席執行官周焯華亦開口表示,澳門貴賓廳業務因此備受衝擊,特別是內地賭客多數喜歡「賭底」,藉此繞過賭受注並將注碼放大,到賭客出現問題時,一下子連帶影響有份放貸給賭客的賭廳資金運作,令賭廳的財務狀幾淪為類同出現財政困難的賭客。他指摘現時貴賓廳中介人及代理商收益並不透明,促請政府提供正規資金管道,令行業「能光明正大地經營,而不是偷偷摸摸地底買賣!」

綽號「洗米華」的周焯華發表文章指,由於澳門貴賓廳經營者和代理涉及賭底,存在大量「利益假象」,令信貸額度過度擴大,底賭本更擴大5至10倍,在賭客出現資金問題時,減慢了賭廳資金回收,甚至產生大量壞帳,造成營運者資金斷層兼債務危機。

質押資產貶值 致惡性循環

此外,他指出,就算賭客有提供抵押品,但是資產價值受壓。特別在內地打貪下,令融資泡沫壓縮,使賭客現時無能力融資,亦因調控而不能借貸及將資產套現,加上投資氣氛減弱,使資產不夠流通,致資產價值大幅降低,從而造成惡性循環。

且調控是用於收緊銀行貸款,若賭廳要等客人從銀行貸款批出來還錢或等調控放慢,「就等於等死!」。他補充,經濟調控令民間對借貸投資失去信心,惟企業又不能以資產套出去銀行貸款,令民間融資失去靈活管道,促使企業出現危機、項目爛尾或企業倒閉。他不諱言指,打貪牽涉一群長期缺乏現金、卻以資產抵押作巨大賭本的人,但該批賭客大多靠非常手段經營企業,在他們賭輸以後,資產落到放碼營運者手上,但是可以回收的資產價值又不高,致放碼人受累,其財務狀竟因此淪至與身陷財困的賭客相若。

他又指出,澳門每年賭收、賭場收益等數據均具透明度,唯獨貴賓廳仲介人及代理商收益卻不透明,但是又不見得有公司或個人具備龐大收益或資金。因此他促請政府限制貴賓廳數量,加強貴賓廳審批資格,登記行業旗下賭客身分及金額,並提供正規資金管道,令行業能光明經營。

中介收益不透明 促政府加強管制

同時,據澳門官方博彩收入數據顯示,1月份賭收下跌17.2%,比去年12月份大幅收窄,但是擬來港上市的澳門賭廳企業友權集團的最新公布顯示,今年1月份貴賓廳轉碼只有8.1億元,按年大降37%,間接反映貴賓廳行業仍處於低潮。

明報記者 鄭智文
2 : GS(14)@2015-02-06 11:55:04

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150206/news/ec_ech2.htm



澳洲賭企:疊碼仔離開澳門「搵食」


2015年2月6日





【明報專訊】澳門博彩收入連跌8個月,轉赴柬埔寨及澳洲的內地賭客卻不斷增加。金界(3918)就表示,去年首11個月柬埔寨的中國旅客人數按年大增22%至50.8萬人。


金界去年貴賓廳收入大增四成

澳洲賭業集團Echo Entertainment行政總裁Matt Bekier亦指,疊碼仔因澳門賭收下跌,正轉往澳洲「搵食」,集團去年下半年貴賓廳轉碼金額更按年大升近一倍至232億澳元(約1401億港元)。

金界去年純利按年少賺3%至1.36億美元,惟博彩總收入升17%至3.81億美元(約29.7億港元),其中貴賓廳收入更大增四成至1.88億美元(約14.7億港元),若撇除2013年底一筆電子博彩機進場費1500萬美元(約1.17億港元),則分別按年升9%及23%。金界昨日股價微挫1.7%,收報5.95元。

金界旗下NagaCity Walk將於明年第一季開幕;Naga 2則於2017年開幕,其中可容納300張賭及500至1000台電子博彩機,俄羅斯海參崴博彩及度假村則於2018年前開幕。

此外,Matt Bekier接受外電訪問時表示,澳洲稅率只有一成,遠低於澳門的四成,因此疊碼仔在澳洲的毛利率更大。他又指,疊碼仔帶來的客源主要為大中華的貴賓,更有不少是再度光顧。
周焯 焯華 華呻 艱難 打貪 貪掀 骨牌 效應
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屋邨小業主三連勝 圍標醜聞掀骨牌效應 「長安後浪」捲走建制法團

1 : GS(14)@2017-01-17 01:50:36

【本報訊】繼大埔太和邨、沙田博康邨推倒親建制法團後,青衣長安邨小業主組成的「長安後浪」,昨在特別業主大會獲逾8成業權份數支持,即時撤換捲入圍標、種票醜聞的舊法團,12名代表更全數當選新任法團成員。成千上百位小業主昨排隊投票,「人浪」穿過屋邨廣場延綿百米,實現「長安後浪推前浪」,推倒在任超過10年的建制法團。記者:潘柏林



長安邨昨午舉行特別業主大會,「長安後浪」要求即時撤換法團,雙方連日爭取業主授權投票,截止投票日共有1,573單位授權。逾百小業主昨午12時起已到達投票地點皇仁舊生會中學外,隨後人潮越來越多,僅登記入場已用了2小時30分鐘,人龍長達數百人,有居民在單位高處拍攝到排隊人龍延綿過百米,穿過屋邨廣場。業主大會下午3時開始,出席小業主達2,410人,逼爆禮堂和地下露天操場,不少公公婆婆堅持等待。有小業主直言首次為邨務發聲,盼改選法團,守住荷包。



■排隊投票人龍延綿百米,小業主用近2.5小時才全數入場。長安居民Silver Ng提供圖片

■逾二千小業主出席業主大會。



逾八成業權要求撤換


首個議程是撤換舊法團,結果80.75%業權份數要求撤換,要求保留僅19.25%。宣佈結果一刻,「長安後浪」成員高舉雙手歡呼,與街坊擊掌、擁抱,居民鼓掌。其後再選出新法團,「長安後浪」12人團隊全勝。有成員即播出歌星徐小鳳名曲《喜氣洋洋》助興,一眾義工手舞足蹈,又合力拋起成員慶祝。新任法團主席黃玉燕呼籲街坊關心屋邨事務,「唔好好似以前咁冷漠,一齊做好長安邨」。繼太和邨去年9月中成功更換建制法團,沙田博康邨緊接在今年一月初推倒法團,長安邨是第三波更換法團屋邨。反圍標大聯盟成員趙恩來指,多個屋邨爆發圍標醜聞,引起骨牌效應,各業主翻查賬目,當揭出爛賬,便引發推倒舊法團浪潮。他指長安邨儲備基金幾年間由數千萬跌至數百萬元,小業主用選票自救,相信反圍標會形成基層社會運動,推動社區自主。


前主席為經民聯助選


被撤換舊法團在任超過10年,部份成員與建制派關係密切,例如主席李錦麟曾為經民聯區議員譚惠珍助選,前委員陳光輝與工聯會關係密切。舊法團去年9月業主大會爆出「種死人票」事件,又被揭發買天價垃圾桶涉圍標,李錦麟昨在投票前稱,盼長安邨繼承和諧氣氛,又多謝業主對過去10多年支持,投票結束後在保安護送下離開。新法團當選後即封鎖法團辦事處入口,防止舊文件被帶走難以追究前法團責任。「長安後浪」昨晚上宣佈改名為「長安後浪監察組」,未來幫助新法團渡過交接難關,查核所有舊法團記錄。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20170116/19898502
小業主 小業 連勝 圍標 醜聞 骨牌 效應 長安 後浪 捲走 建制 法團
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國策透視:華信倒下骨牌效應

1 : GS(14)@2018-03-06 03:47:10

《財新網》在3月1日刊出長達3萬字的華信能源起底調查報道,文中透露其主席葉簡明已被調查,震動金融市場。該文之後被離奇刪除,但在其他網站仍有轉載(http://bit.ly/2FM4DZc)。福建商人葉簡明年僅40歲,但創辦的華信連續第四年進入《財富》雜誌世界500強榜單,去年以437億美元營業收入位列第222位,令人稱奇。華信為港人所知,是因香港民政事務局前局長、華信下屬香港中華能源基金會秘書長何志平去年11月在美國被捕,被指向非洲國家行賄。據《財新網》報道,華信在國內官場人脈更廣,包括福建、上海多位高官、中央軍委辦公廳高層等。華信與去年相續出事的安邦、海航一樣,都是股權結構神秘、有大量政商關係、發家史含糊不清、盈利狀況普通但資產規模又火箭式增長,說其中沒有古怪都冇人信。這些神秘財團又挾洋自重,大肆在海外買資產,希望把重心轉移到海外,終於成為中央嚴打對象。上述財團另外還有一個共同點,就是在海外收購時,多處可見到國家開發銀行身影。國開行由中共元老陳雲之子陳元創辦,在中國金融體系地位特殊,經常放款予政策敏感性項目。這些財團被收拾後,之後必然追究背後的融資渠道,銀行體系將在兩會後迎來新的震盪。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180305/20322403
國策 透視 華信 倒下 骨牌 效應
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