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知情者称福布斯富豪水变油负债是骗局

http://finance.sina.com.cn/roll/20080828/02405244559.shtml
知情者 知情 福布斯 富豪 水變 變油 負債 騙局
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市场本身就是麦道夫骗局---股市里绝对没有新鲜事 李驰

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4a315bad0100kwi6.html

    不在证券市场里浸个十年八年,真能体会到“股票低估的时间远比你想象的长得多,股票高估的时间也远比你想象的长得多”这两句话中的“长”字的深刻含义吗?

    换句话说,持股人(持有低估的股票)与持币人(还没有参与高估之后还有更高估的击鼓传花游戏)不行动(卖出、买进),市场是不会惊天大逆转的。我常常说的lust and caution(色戒),现在可能还处于caution阶段。

    看到“不该被低估”的股票估值越来越低(跌),而“无厘头高估”的股票估值越来越高(涨),“皇帝的新衣”、“地狱发现了石油”的现实版本又在眼前了。

    相信相信皇帝穿衣的人会越来越多、编造“地狱有石油”谎言的人最后自己也会相信地狱有石油的。

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地狱发现石油的故事

  一位石油大亨见上帝后来到天堂的大门口,很想让自己跻身于天堂这个灵魂向往的极乐世界。但天堂的守门人圣吉·彼得拦住了他:“对不起,天堂已经住满了开采石油的业主,没办法再安排你了,你下地狱去住吧”

  深埋在地下的石油从不曾难倒过这位大亨,于是他灵机一动,对守门人言:“请允许我在门外给天堂里的朋友说一句话好吗?”“好的”。守门人答应了他。

  “喂!地狱发现了石油”大亨对着天堂门里大喊一声。

  于是天堂里的人全部蜂拥而出,天堂一下子空寂下来……。

  彼得见状对大亨说:“哎呀,你老太有才了!请进天堂吧!”

  于是,大亨进到了空无一人的天堂……但过了一会儿时间,石油大亨发现那一群人并没有回来,心里开始犯嘀咕,“地狱是不是真的发现石油了?可不能便宜了那帮家伙,我也得去看看”,于是他放下天堂的快乐生活,也跑到地狱去了。


市場 本身 就是 道夫 騙局 股市 絕對 沒有 新鮮事 新鮮 李馳
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農婦韓秀琴的PE騙局

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100235754&time=2011-03-12&cl=115&page=all

文盲農婦以傳銷手段結合時新的PE概念,結下10餘億元的騙局,四個月內即破滅
財新《新世紀》 記者 陳慧穎

 

  2010年7月底完成工商註冊,11月30日被公安機關立案偵查,在短短四個月內,註冊在天津市靜海縣的天津天凱(天凱新盛)股權投資基金有限公司,從全國29個省、市、自治區的近9000人手中非法集資,涉案金額10餘億元。

  「連自己的名字都不會寫」、「以前做過傳銷」,財新《新世紀》記者在靜海縣採訪期間,負責案件處理的政府官員在談及這家涉案公司法人代表韓秀琴 時,都要提及韓的上述特點。10餘億元的巨大騙局與文盲農婦,形成一種奇特的對比,傳銷手段結合時新的PE(私募股權投資基金)概念,則給中國的PE重鎮 天津投下了一絲陰影。

  據《人民法院報》報導,近年來,中國的非法集資犯罪活動猖獗,案件數量居高不下,據統計,2005年至2010年6月,非法集資類案件超過1萬起,涉案金額1000多億元,每年約以2000起、集資額200億元的規模快速增加。

  一面是方興未艾的PE行業,一面是愈演愈烈的非法集資,而過去幾年間的匯樂、紅鼎創投,還有現在的天凱等案件,屢屢將二者聯繫在一起。這讓PE行業相關的從業者、立法者和監管者陷入某種糾結,而對此感受最深的,恐怕要數天津市靜海縣新任縣委副書記、縣長冀國強。

  冀國強2010年底赴任靜海縣,此前曾擔任全國社會保障基金理事會股權資產部(實業投資部)主任。

  「PE對中國中小企業的成長有極大的推動作用,還是要大力發展。但是對借PE之名進行非法集資的行為,政府應當依法嚴厲打擊,為PE行業發展創造好的環境,同時也保護投資者的利益。另外,要廣泛加強投資者教育工作。」冀國強說。

  「天凱案這樣的事例,一定要揭示給廣大投資者看,這就是投資者教育。」 一位PE市場人士對財新《新世紀》記者說。

偵辦進行時

  「有群眾報告『天凱沒錢了,這個公司就是個騙子』。」靜海縣政法委張希峰書記回憶此前縣政府有關部門接到的舉報說。

  幾乎同時,靜海縣有關部門還接到來自銀行反洗錢監控系統的報告,稱與天凱相關的賬戶出現大額資金流動的異常。靜海縣政府召集有關單位研究並向天津市政府匯報。「有關部門對案件給予明確答覆,定性為涉嫌非法吸收公眾存款,這也得到了公安部的認可。」張希峰說。

  天凱被立案偵查後,法人代表韓秀琴等人被靜海縣公安局傳訊,隨後被採取強制措施。翌日,公安機關搜查了天凱位於天津市解放南路259號泰達大廈的市場部。目前,天凱的全部7名股東和若干通過網絡發展下線收取佣金的「網頭」已經被依法逮捕。

  經過三個多月的偵查,目前掌握的基本情況是,天凱非法集資案涉及29個省市自治區,近9000人,流水賬上反映出來的涉案金額達十餘億元之多。

  張希峰說,由於措施採取的果斷迅速,天凱案已依法凍結的資金、資產所佔涉案金額的比例,可能要高於全國同類案件的平均水平。

  不過,與偵破行動啟動時的快刀斬亂麻相比,後續工作則更繁雜和緩慢。天津市的公安、審計、金融辦等相關部門成立了專項領導小組,偵查機關派出多 支隊伍赴各地追繳資金和其他財產。此外,靜海縣政府還聘請了專業律師團隊為天凱案的處置提供法律諮詢,抽調近百人成立了20個工作小組,分赴涉案各省市開 展工作。

  「天凱的賬面管理非常混亂,有的錢打入韓秀琴個人賬戶,有的錢打入公司或者網頭的賬戶。會計跟出納對不上,網頭跟總公司對不上,集資人和網頭對不上。」張希峰說。

  靜海縣財政已經為處置天凱案支付了數百萬元的費用。張希峰還表示,天凱案處置的費用完全由政府承擔,不會從天凱案追回的金額中扣除。

「倒金字塔」

  非法集資的「龐氏騙局」,本質是以「下線們」的新錢支付更早期加入者的高額回報,利用人性的貪婪形成一座暴利的金字塔。但將天凱這座億元規模的金字塔倒轉之後再加以審視,其根基之薄弱令人震驚。

  韓秀琴40多歲,是靜海縣的農民。從網上散佈的天凱資料中可以發現,潘建國也是天凱的一員幹將,職務為天凱的常務董事、副總經理,曾代表天凱外出宣講。與韓一起做天凱公司的其他人中,不少也有傳銷的經歷。

  2010年7月30日,天津天凱股權投資基金有限公司在靜海縣完成工商註冊,註冊資本1500萬元。不過,天凱並沒有1500萬元,這份驗資報告是支付了2萬元之後,由天津市渤海會計師事務所有限責任公司開具的。這家事務所的相關責任人目前也已經取保候審。

  從西祠胡同到天涯論壇再到趕集網,到處都有介紹天凱項目的帖子,QQ群也是「網頭」們發展下線的主要渠道。

  工商註冊是天凱勸誘投資者的第一個「法寶」,有些帖子上對如何在網上查證天凱的工商註冊資料還給予了詳細的指導。天凱還在宣傳中聲稱,自己得到了靜海縣政府的大力支持,包括免除公司五年營業稅、提供辦公樓支持等。

  天凱對投資者承諾以月息3%至10%不等的固定回報,投資1萬元起。投資計劃中的項目,也非常符合目前投資的熱點。天凱的網上資料聲稱,其實體 項目分為短、中、長期三類,對應的代表性項目分別為天津靜海縣5800畝土地運營權、甘肅的九條嶺煤礦經營權以及內蒙古大型露天煤礦——這與近幾年對土地 和資源的炒作趨勢完全一致。

  天凱還在宣傳中稱,資金由中國銀行託管,如果項目沒有如期達到預期收益,會有託管銀行負責先行賠付給投資者,然後銀行再對公司實行控股,拍賣等手段去追討銀行為此賠付的錢。

  最初的兩個月,參與天凱集資的人並不多。靜海縣政府一位參與天凱案處置的人員對財新《新世紀》記者說,有些人曾到天凱在靜海縣的辦公場所實地考察,因辦公場所與他們心目中的形象不符,而沒有投資。

  2010年10月11日,一家新的公司天凱新盛註冊成立,註冊地仍舊在靜海縣,但辦公地點換成了天津市區高檔寫字樓。不知因為此前的傳銷性鼓動漸漸生效,還是因為新租的辦公室令投資者覺得安心,匯入天凱的資金數量在此後陡增。

倒塌之後

  真正有大量資金打入天凱,也就是在天凱新盛成立後的一個多月。天凱的計息方式是所謂的「上打息」,如實際打入天凱賬戶8.2萬元,合同、收據卻是10萬元,這給人造成一種已經實現盈利的錯覺,更能誘惑投資者。

  以三個月封閉期月息6%計算,天凱承諾的年化收益率達到72%,如果選擇與天凱簽署封閉期為1年的投資合同,月息可以高達10%,相當於投資一年翻了一番還多。

  不過,根據初步掌握的情況看,從集資人員到天凱總公司,有相當一部分的資金會演變成中間提前發息或者網頭回扣。僅僅四個月的時間,天凱的「倒金字塔」就已經搖搖欲墜。

  公安機關採取強制措施之後,縣政府在官方網站發佈公告,聲明靜海縣政府及其所屬部門,從未給予天津天凱股權投資基金有限公司、天津天凱新盛股權 投資基金有限公司土地運營權、稅收減免、辦公用房支持、推薦項目優先選擇權等任何政策支持。公告同時指出,天凱未按有關規定到天津市產業(股權)投資基金 發展與備案管理辦公室進行備案,未與中國銀行天津靜海支行簽訂託管協議,未在中國銀行天津靜海支行開立投資基金賬戶。

  但仍有投資者拒絕接受這一現實,有人抱怨稱,要是政府不採取行動,投資本利就可以收回。

  這「天上的餡餅」本質是虛幻的,陷阱卻是真實的。靜海縣處置天凱案的相關人員透露,天凱公司後期確實投資了甘肅的九條嶺煤礦,也對內蒙古一露天 煤礦的股權實施收購。但稍加搜索就可以發現,九條嶺煤礦的資源已接近枯竭,這一問題遠非天凱計劃中所說的設備改造可以解決。同時,投資該煤礦所給付的價格 可比山東這家公司當年的買入價高出3倍多……其真實意圖,恐怕是要以此為「幌子」繼續招搖。

  僅就這類中長期投資而言,已完全不能解決天凱現金流枯竭的燃眉之急,加之「拆東牆補西牆」式的大量返息、還本、提成等巨額開支,天凱資金鏈斷裂、騙局敗露原只在朝夕之間。

私募邊界

  PE,即英文Private Equity的首字母縮寫。以非公開募集的方式籌集資金,投資於未上市的股權。PE投資本質上是高風險的投資活動,是有錢人的遊戲,但在中國,PE卻已經越來越多地成為非法集資活動的噱頭。

  2010年12月,上海匯樂創投集團董事長、天津德厚資本執行合夥人黃浩涉嫌集資詐騙1.78億元,一審被上海第一中級人民法院判決無期徒刑 (參見本刊2010年第19期「匯樂糊塗賬」)。同年6月,紅鼎創投創始人劉曉人因集資詐騙1.41余億元,被浙江省湖州中級人民法院一審判決死緩。

  農婦韓秀琴的資質遠不能與前兩者相比,但她製造出來的天凱騙局卻要比上述兩位更為壯觀。

  在今日中國,真正從事PE投資的管理者們,在募集資金的對象和方式上慎之又慎,受制於合格出資人有限的瓶頸,縱有基金募集計劃延期甚至無法完成的情況,也不敢越「公募」雷池半步。而PE作為非法集資的幌子,反倒愈發地好用。

  當PE概念剛剛為國人瞭解的時候,業界與管理層均秉承國際慣例,多有「PE無須監管」的論調。而在新的大背景下,《證券投資基金法》(修訂草案)徵求意見稿中,已經將非公開募集基金納入監管範圍,以行政監管和自律管理相結合為原則,實現分類監管。

  在PE業界看來,每一起以PE為旗號的非法集資案,都是對行業聲譽的打擊。「天凱案又會成為主張對PE嚴加監管的人的口實。但我相信監管者不會混淆真正的PE與非法集資。」一位PE市場人士對財新《新世紀》記者說。

  發改委在今年春節後出台的《關於進一步規範試點地區股權投資企業發展和備案管理工作的通知》當中,也對股權投資企業的合格投資人、募集行為作出 明確規範。按照有關文件規定,股權投資企業的投資者應是具有風險識別和承受能力的特定對象,短信、講座、研討會等變相公募的方式一律不被允許,股權投資企 業不得承諾固定回報、投資領域僅限於非公開交易的企業股權等。有關人士透露,發改委下一步還將出台指引,要求股權投資企業的單個股東投資不低於1000萬 元等。

  另一方面,鑑於目前非法集資案件數量金額雙雙上升的趨勢,最高人民法院2010年11月22日出台了「關於審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋」,自2011年1月4日起施行。

  這一司法解釋,進一步釐清了打擊非法集資的政策和法律邊界。其中規定,個人非法吸收或者變相吸收公眾存款對象100人以上、數額在100萬元以 上或給存款人造成直接經濟損失數額在50萬元以上的;單位非法吸收或者變相吸收公眾存款對象500人以上、數額在500萬元以上,或給存款人造成直接經濟 損失數額在250萬元以上的,均屬於刑法規定的非法集資罪中「數額巨大或者有其他嚴重情節」,要予以嚴判。

農婦 秀琴 PE 騙局
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Groupon是不是一场旁氏骗局?

http://www.yicai.com/news/2011/06/847127.html

“团购鼻祖“之称的Groupon最近在风风火火地准备上市,市场估值最高可能达到300亿美元。国外一个名为Jose Ferreira的论者(美国在线教育企业Knewton创始人)直截了当地指出:Groupon是一场旁氏骗局。

其关键论据在于,Groupon上的商家,没有数据证明它们会再次光顾团购生意,Groupon自家也没有披露过这个数字。这有点“旁氏骗局”的味 道:搞来一个是一个,至于是否能长期合作,不晓得。如果商家通过团购活动获得切实可知的利益,它们会重复这一行为。而现在这种“重复”并不可知,可见团购 的商家,很难讲通过团购获利了。

记忆中,从来没有一家网络公司能以Groupon的速度落实全球化。它的四个主要市场有两个不在美国本土。某种意义上,很有些打一枪换一个地方的味 道。如果某个地区大部分商家都通过团购得益,一般逻辑上讲,团购网站会深耕一阵子。而且美国并不是一个小国,大把的地区市场深耕几年都不奇怪,像 Groupon这么大肆进行全球扩张的,有点奇怪。

但Ferreira依然不认为Groupon上市是科技泡沫存在的标志——这一点,我不能认同。我恰恰认为,很有可能,Groupon会是泡沫破灭 的最后一根稻草。虽然近来中概数字公司频频下跌,有的甚至已经破发,但中概群体到底对华尔街来说,不是主流板块。这种局部的下跌,虽然能够说中概存在泡 沫,但不能带来泡沫破灭。Groupon不同,它是一个旗帜性公司,一旦股价出现巨幅波动,会动摇整个市场信心。

Groupon与其说是一个公司,不如说更像一个项目。有消息这么说,“今年1月份的时候,Groupon曾融资9.5亿美元,但是到3月底,公司 就只有2.09亿美元的现金了。除了1.36亿美元是真正投入到了公司的运营中,其他的8.1亿美元的资金全部被用来支付给了包括CEO Andrew Mason等在内的大股东。”——这个消息在Groupon的上市文件中得到了证实。换句话说,Groupon在迈向上市的征途中,原有的投资者和股东, 已经获得了大笔的套现。而大笔套现,让人会怀疑这个组织作为“公司”的长久性:他们是想捞一票就走呢,还是追求更长期的利润?

Groupon如果最终获得7.5亿美元融资成功,它可以和当年的Google相提并论——Google当年上市估值是246亿美 元,Groupon会打破这个记录。但这仅仅是证券市场上的账面财富。事实上,Google上市时运营利润率达到了24%,而Groupon依然亏损巨 大,且财报上有很多不清不楚的地方。国外一个媒体指出,Groupon所谓的“营收”,到底是Groupon经过一个团购获得它自己应得的收入呢?还是这 个团购活动的交易总额?这两者不是一回事,而且差距巨大:Groupon的官方说法是,一季度营收近6.5亿美元,但实际上,真实营收为2.7亿美元,其 中近4个亿的所谓收入,是属于团购商家的。——事实上,国内团购网站也一直在混淆这两个数字。颇有些团购站放出风来说去年做了多少多少亿的收入,其实不过 是营业额罢了。

从上市披露的文件中我们可以看到,Groupon烧钱极快,它的IPO是一场对资金近乎于“饥渴”的需求。目前缺少足够的证据证明团购是一场可复制 的商业运动:回头客数字不详。而刚融了近10亿美元的主现在缺钱了,说到底,还是被经营者自行套现去了。商业模式值得怀疑,经营者长期经营的能动性值得怀 疑,这个公司,还有多少可以相信的呢?

Groupon上市如果高开的话,的确可以说明,这个市场“接火棒”心理已相当严重。泡沫破灭,可期!

Groupon 是不是 一場 場旁 旁氏 騙局
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龐氏騙局或重演 藝術品基金的戰國亂象

http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-17/0NMzA3XzM2NTQ0Nw.html

9月15日,中國的藝術品市場「地震」了。

中央美院1982級10名學生聯名稱,2010年6月拍出7280萬元的徐悲鴻油畫《人體蔣碧薇女士》實為同學們1983年的習作,他們同時發佈了5幅與《人體蔣碧薇女士》場景、人物都相同的畫作,稱均是當時的習作。

原本,這種事情只不過是藝術品行業內的事情。然而,最近兩年,藝術品和金融資本的結合將藝術品投資的風險傳遞到眾多投資者那裡。 連接藝術品和普通投資者的通道就是「藝術品基金」。幾乎是一夜時間,藝術品基金瞬間誕生了。

中 國的藝術品基金發軔於2007年,但是在2010年之前仍只見星星之火。2010年之後藝術品基金漸漸增多。2011年這個夏天,星火已經燎原。 根據用益信託工作室的統計,僅僅7、8兩個月份,通過信託渠道發行的藝術品信託數量就多達10只,募資規模13億元。而去年全年不過是10只。此外,通過 其他渠道設立的藝術品基金也在這個夏天大幅增長。

「藝術品基金是一個高收益,高風險的產品。」上海一信託公司人士表示,但當前投資者更多的看到的是高收益,而非當中醞釀的風險。

藝 術品基金出沒,請注意 2011年,中國的春拍再創記錄,成交額高達428億。其間,齊白石《松柏高立圖·篆書四言聯》以4.255億元成交;元代王蒙《稚川移居圖》以 4.025億元成交;明宣德青花海水白龍紋扁瓶以2.24億元成交。整個春拍成交額較去年同期增長112%,較去年全年增長了15%。

而 業內估計,下半年的秋拍仍會有400億元的成交額——中國的藝術品拍賣市場井噴。 如此高亢的藝術品拍賣讓多年關注這個行業的「老人」都看不清了:「拍品數量和成交量上比去年秋季拍賣有所下降,但是這個成交總額卻是不降反升。」《看藝 術》雜誌的編輯感到疑惑。 金融資本的進入很可能就是這種怪現象的答案。 2007年,民生銀行同北京一家剛剛成立的投資公司——北京邦文當代藝術投資有限公司(下稱邦文投資)合作發行了「非凡理財·藝術品投資計劃」民生1號, 它被譽為中國第一隻藝術品基金。

在當時,這只產品並未引起投資界的太多關注。畢竟2007年是股市、樓市高漲的時代,而民生1號給投資者的預期收益率只有年38%。據邦文投資的投資經理謝尚晉介紹,這只產品共計準備了7個月,發行也有數月。

這只基金兩年後結束,最終收益率雖然只有25%,但比較經過金融危機的其他投資品,該基金的收益率已經不錯。該公司2009年發行民生2號產品時,不到24小時就認購完畢。

2010 年,藝術品基金漸漸形成氣候。根據用益信託工作室的統計,信託公司發行了10只藝術品基金,規模不到10億元。但是2011年,藝術品基金蔚然成風,上半 年就發行了13只,募資規模19.6億元。 而7、8兩個月份,已經發行產品10只,規模13億元,當中8月份發行7只,呈現出明顯的加速度。

這也意味著,截至8月份,今年以來信託平台發行的藝術品基金就超過了32.6億元。

藝術品基金還有另一種合法的設立渠道就是合夥制。邦文投資在今年4月就通過有限合夥方式發行了規模過億元的基金,其他各個公司設立的合夥制藝術品基金金額已不可考。

「每天都有各種各樣的機構找我們聯繫發行藝術品基金。」上海某信託公司人士介紹,藝術品收藏的民間人士、美術館、畫廊、拍賣行等都注意到了這麼一個賺錢的機會。 龐氏騙局或重演 藝術品基金的戰國亂象 另外,還有更多的藝術品基金私下募集。

但另一方面,相比股市,中國的藝術品市場的交易量卻不大,雖然今年春拍的藝術品成交額482億元已經創下歷史記錄,但是,考慮到歷年發行的藝術品基金累計可能已經接近50億元,佔成交額的10%,藝術品基金對藝術品市場的影響力就不容小覷了。

這也解釋了為何今年春拍藝術品數量減少,但成交金額卻創新高的 利潤豐厚的藝術品基金 在證券投資界有兩個非常出名的人物:劉益謙和戴志康。前者發家於證券市場,旗下的新理益系在資本市場大名鼎鼎。

而五道口畢業生戴志康是上海證大系的掌門人,曾創立了中國最早的基金。後投身私募和PE。諸多股票中都留下了證大系的身影。

然 而,兩個玩證券的人不約而同玩起了藝術品投資。 2009年國內拍賣市場成交額居前的十大藝術品中有4件被劉益謙收入囊中,其中,他以1.69億元成交價買下的明代吳彬的《十八應真圖卷》,創下了當年全 球中國繪畫成交紀錄,以至於他與妻子王薇擊敗比利時的尤倫斯夫婦、中國香港的劉鑾雄和中國台灣的林百里,當選中國藝術權力榜的「2009年度收藏家」。 2010年他又以3.08億元的天價拿下了舉世矚目的王羲之的《平安帖》。

而今年春拍中《松柏高立圖·篆書四言聯》也正是劉益謙的原藏品。 戴志康則花巨資打造證大現代藝術館。全球網羅各類藝術品,在戴志康的微博中,關於藝術品的言論遠超股市。

保利、嘉德、翰海和匡時近兩年公開拍賣記錄顯示,幾乎所有的頂級拍品都被那些在資本市場呼風喚雨的財團或資本大佬所買走,而這些人顯然以短期投資為主,根本目的是以更高價出手。(戴志康曾接受媒體採訪時曾否認通過藝術品賺錢。)

然而,對於普通人而言,藝術品投資是專業性和入場門檻都很高的投資。於是藝術品基金就介入了。

跟陽光私募不同,即便同在信託平台發行,藝術品基金的投資顧問也有遠高於前者的收益率。

陽光私募的投資顧問一般可以提取收益的20%作為報酬,而據邦文投資的謝尚晉藝術品基金的業績提成沒有低於20%的。

以 「非凡理財——藝術品投資計劃1號基金為例,該基金雖然最終獲利為25%,但是其毛利率是很高的。該公司董事長黃宇傑透露了其投資組成以及一些品種的收益 的情況:這款理財產品分為中國書畫及中國當代藝術,其中中國書畫佔62.5%,中國當代藝術(油畫、雕塑)佔37.5%,獲得的毛利潤百分比分別是 39.2%和60.8%。其中一件林風眠的《五美圖》,投資成本為560萬元,1年後的淨收益295萬元,年化收益率為53%。另外一件八大山人《仿董巨 山水》投資成本 286萬元,5年後的淨收益為2024萬元,年化收益率為142%。

綜合下來,該基金在提取業績報酬前的收益率為47.3%,考慮到該基金持有人最終獲得的收益是25%。那麼邦文投資提取的利潤佔全部利潤的比例高達47%。

有更多的藝術品基金並不採用固定收益率來提取業績報酬,而是採取累進收益率來提取。這意味基金賺得越多,提取的比例就越高,有的可能提取淨利潤的一大半。

如此賺錢的買賣,難怪傳統藝術品領域的各路人士都閒不住了,紛紛發行藝術品基金。用益信託工作室的研究員雷文文認為,當前低迷的股市和樓市流出的資金也支撐起藝術品基金的繁榮。

博傻的藝術品基金?

今年年初,天津文交所的藝術品交易著實火了一把,《黃河咆哮》曾創下18個交易日較之發行價上漲1870%的記錄。然而之後的跌勢就沒有停止過。截至9月16日,該畫作份額價格只有3.38元,而其上市開盤價高達7.47元。高位套牢的資金數億元。

藝術品基金和天津文交所有相似之處:都會把投資藝術品的門檻降低;都會將金融資本引入藝術品市場,推高藝術品價格;都是藝術品金融化的做法。

那麼藝術品基金是否也會面臨天津文交所面臨的風險:泡沫破裂,投資者損失慘重。

文邦投資的投資經理謝尚晉認為:「好的藝術品,只要精品,現在價格不算高。」而泡沫的魅力在於破滅時,才知道是泡沫。 金融危機過後,各類藝術品的實物價格幾乎沒有跌的。從古玩書畫到玉器瓷器無不一路上漲。甚至改革開放後的中國人幾乎沒有嘗到藝術品下跌的滋味。

反 觀國外,在藝術基金發展史上,曾經發生過多起以投資失敗告終的慘案,但很少被人提及。從1989年至1991年,巴黎國家銀行投資2200萬美元,購買了 16幅法國及意大利的繪畫及素描作品。在7年之後,該銀行出售了這套投資組合的藝術品,然而,令人遺憾的是,作品最終的成交總額比購買時還少了800萬美 元。

此外,紐約大通銀行發行了一隻價值為3億美元的藝術品基金,摩根建富投資集團發售過一隻2500萬美元的藝術品投資基金,日本 Itoman Mortgage corporation曾投資5.2億美元購買了7300件包括雷諾阿等西方現代主義及印象派的繪畫作品,然而,這3家公司的投資基金都嚴重虧損。 對於藝術品基金而言,泡沫的風險只是其一。

另一風險在於標的物是否是贋品。9月15日,中央美院1982級學生聯合聲明表明這類風險時刻存在。

這些作品是北京九歌國際拍賣有限公司拍賣的。而該公司介紹自己是「2004年10月經國家文物局批准,在北京市工商行政管理局登記設立,註冊資本5000萬元人民幣,是從事綜合文物藝術品拍賣的大型專業化拍賣公司並設由國家級鑑定專家組成的拍品審鑑機構」。

即便如此,該公司還是未能鑑別出中央美院學生的習作。

國 內藝術品投資基金,無論是信託投資計劃,還是合夥制的私募基金,在發展的過程中多閃現著拍賣公司的身影。早在2009年,國投信託與建行推出「國投信託· 盛世寶藏1號保利藝術品信託計劃」,北京保利拍賣公司即擔任投資顧問角色。北京邦文當代藝術投資公司旗下就擁有北京傳是拍賣公司,聯手拍賣公司進行基金運 作的業務佈局十分明顯。

目前有一部分藝術品基金是融資型的產品。即藝術品持有人要拿藝術品通過信託進行融資。而信託對藝術品的價格評估是參照拍賣行的估價。如果基金管理人和拍賣公司合謀,給一件藝術品標高價格,那麼買入這件藝術品基金的投資者將會利益受損。

其 次,在國內拍賣行業,操縱拍賣並不鮮見,但如果用在藝術品基金上,就如公募基金的老鼠倉那樣。比如投資顧問聯合拍賣行某個在藝術圈有一定知名度並且市場價 格在10萬元左右的畫家,簽一個三年協議,由其每年提供40張畫,三年120張,每張以30萬到50萬元左右收購。一年後,開始在拍賣會上炒作,每張30 萬元收購的畫,拍賣價標到100多萬,兩年後再標到500萬甚至1000萬元一張。

在拍賣過程中,具體操控方法是,讓藝術品基金高價買入 這個作品,拍賣行和投資顧問都有利可圖。對於高價買入這幅畫的基金咋辦?其實很好辦。因為藝術品基金都有相當長的封閉期,在封閉期內,投資顧問再聯合拍賣 行發行另一隻藝術品基金接貨上只基金買入的藝術品。如此反覆,就是一個藝術品基金中的龐氏騙局。

龐氏 騙局 重演 藝術品 藝術 基金 戰國 亂象
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北清創意園騙局如何收場

http://www.infzm.com/content/64922

北清創意園騙局的幕後操盤手陸續被抓,但五證齊全的事實令政府頭痛不已——要不要抓瀆職官員?是回購還是確認五百名業主的產權?

當六百名警察和保安將北清創意園團團圍住時,王允正站在園區外,哆嗦在厚棉衣裡,看著那群人:為首的是幾個官員,和一些中關村生命科學園的人。

這是2011年10月27日的清晨,王允的上百個鄰居裹著厚衣,也站在外面。看著戴著盾牌頭盔全副武裝的「群眾工作組」,他懷疑他們在這裡買的房子真的要被清退了。

王允是名外企工程師,3年前買下了北清創意園一套一百多平米的房子。北清創意園位於中關村生命科學園園區內,如今這12棟樓都插滿了國旗。王允和他的500位鄰居在領到鑰匙兩年多都無法入住,王允本人則因為維權,在6月份被保安打傷。

南方週末2011年9月15日刊發《北清創意園圈地造房騙局》一文

出乎王允及所有業主意料的是,昌平區政府出動四百名警察及保安,只是為了貼出一張《業主立即停止裝修公告》。從9月中旬起,昌平區政府在北清創意園 一公里外的公交車總站內,搭建起白色帳篷作為接待群眾的臨時建築,處理北清創意園業主的相關糾紛。這片蒙古包一樣的臨時建築,每天有50名保安執勤。但兩 個月裡,除了貼出了一紙薄薄的公告,並趕走了一些裝修工人外,這個龐大的善後工作組沒有取得任何進展。南方週末記者一直未能打通群眾工作組組長於泓的電 話。

南方週末記者2011年9月15日刊發的《北清創意園圈地造房騙局》一文,曾經引發民眾和相關部門強烈關注。據一位接近中關村管委會的人士透 露,10月中旬北京市公安局相繼將開發商春暉世紀置業法定代表人尹炎鑫、幕後策劃北京大學深圳研究生院副院長張永宏等4人刑事拘留。相關責任人的陸續落 馬,可能將牽扯出更大的利益方。

抓不抓瀆職官員?

2011年10月下旬的一天,北京市委、市公安局及昌平區政府相關領導聚在了一起。他們只討論一個問題:北清創意園案,抓不抓瀆職官員?

在昌平區政府組織龐大的群眾工作組和業主對接之時,北京市公安局對於春暉公司的調查取證獲得了重大進展。「告其詐騙幾無問題。」接近司法調查的內部人士向南方週末記者指出。

尹炎鑫是長春一家小開發商,也是春暉公司的法定代表人。在他被抓後,據第三方審計公司審核,春暉公司賬戶上只有5萬元,4.77億銷售款項早已被其 轉移,此時他尚欠施工方1.4億元,「有一些資金的轉移正在揭開另一條利益輸送鏈條。」上述知情人士透露,這樣一塊研發用地竟然能拿到北京市規委和住建委 頒發的「五證」,相關政府部門是如何通過審批的?——如果深究下去,或將引起北京多個部門的「地震」。

而據接近中關村管委會的人士透露,北清創意園流血衝突的糾結在於,購房人認為政府頒發了「五證」,特別是商品房預售許可證,他們的購房行為合法且應該被保護,而商品房預售許可證,正是由北京市建委頒發給北清創意園的開發商春暉公司。

2009年3月,生命園向昌平區法院起訴春暉公司違反合同約定,追討春暉公司拖欠的幾千萬元土地開發費,同時請求春暉公司嚴格履行合同約定,停止將 樓盤出售給普通個人的違約行為,並清退已違法銷售的房屋。昌平區法院判決生命園敗訴,依據也是春暉公司「所建項目五證齊全,屬合法銷售」。

「生命園的兩次官司都以敗訴告終,我們購買的房子能在建委網站上查到,且政府沒有任何一條法律文件,禁止自然人購買科研用房。」王允及多位業主向南方週末記者反覆強調他們買房也是為了開公司。若開發商確有違規,是中關村生命園及政府職能部門在監管上都存在失職。

五證從何而來

為什麼這樣一個大膽的項目能夠被放行?開發商在產業園裡建設且銷售一年多卻無人阻止?

昌平區規委曾經給北京市委出過一份說明,聲稱春暉公司有兩套施工圖紙——報批給規劃委的是嚴格規劃的科研樓,但蓋起來的卻是迥異的商品房。但據接近 司法調查的內部人士稱,隨著調查的深入,警方發現,春暉公司並沒有用兩套圖紙,也就是說,北京市規委有人在商品房規劃圖紙上蓋了章。

昌平區住建委副主任申懷東則向南方週末記者解釋說,住建委是看到規委及國土局給開發商頒發的規劃許可證、建設工程規劃許可證、國土證等證件後,才頒發銷售許可證的,「問題出在開發商的銷售環節上」。

但中關村生命科學園董事長袁曙光在2011年9月份曾對南方週末記者聲稱,2008年10月,見到春暉公司的售樓廣告後,他們即上報昌平區政府。當月底,昌平區建委責令項目停工,並要求春暉公司暫停宣傳銷售。但是一月後,項目就蹊蹺復工並銷售了。

而另一位與春暉世紀有過業務往來的知情人士透露,從最開始接觸,春暉世紀公司就顯示出與其他公司不一樣的稟賦,從2007年1月19日和中關村生命 園接觸,到2月13日正式簽約,不到一個月時間就匆匆完成了談判簽約,而更讓他們感到詫異的是,開發商拿到商品房「五證」的速度——從2008年4月從北 京市規委拿到建築工程規劃許可證,到2008年10月拿到北京市建委的商品房銷售許可證,只用了半年的時間。但按照以往流程,這通常需要至少一年的時間, 「中關村生命科學園曾經有一個中央領導非常關注的項目,最後昌平區區長親自帶隊,把規委、建委、國土局各個領導召集起來現場辦公,也花了一年的時間才拿到 五證。」

「北清創意園拿證較早,那時候給好多類似的土地批了商品房預售證。但現在原則上研發用地再也不會發商品房預售證了。」申懷東這樣告訴南方週末記者。

「現在我只要房子」

來自北京大學和中關村管委會等多方消息來源證實,現任北京大學深圳研究生院副院長的張永宏,是北清創意園土地變性事件的主要參與者。其最近一次公開 露面在2011年10月10日,出席了北京大學環境與能源學院第二屆學術年會——四天後,他即被北京警方控制,並以多項罪名刑事拘留。

資料顯示,1998年1月至2005年1月,張永宏曾先後就任北大科技園副主任、北京北大博雅投資有限公司總經理,其上司為北大資源集團總裁葉麗寧——2010年初,因涉嫌私分國有資產,葉麗寧被海淀檢察院立案偵查,檢方已初步核實涉案金額為兩千餘萬。

中關村生命科學園辦公室主任王更生認為,張永宏和前中關村管委會官員、中關村生命園及教育部留學服務中心相關利益人組成利益同盟,以「教育部孵化基地」名義低價圈得科研用地,再以商品房名義銷售出去。

據一位深度參與此事善後事宜的知情人士透露,警方調查發現,張永宏2009年赴北京大學深圳研究生院任副院長後,還操盤了另一個深圳房地產項目,「沒有拿到任何許可證就蓋起來了」。

上述知情人士還介紹說,目前市區兩級政府在將春暉世紀的違法行為調查清楚後,將對北清創意園的「五證」是否合規進行討論,其後再回購業主住宅,差價部分則由生命園墊付。不過,生命園公司是否有能力支付高額差價,還不得而知。

王允是10月份才知道張永宏經營這家房地產公司的,但他們對張的命運並不是特別關心。作為北清創意園項目的受害者,這500名業主中不少人每個月還在還銀行三四千塊錢的房貸。

2011年11月15日下午,在貼滿各種標語和口號的園區物業辦公室裡,十個輪班業主看守著小區物業。一位業主對南方週末記者抱怨政府遲遲不出台回購補償方案,而王允顯然不滿意回購的結果,他一邊流淚一邊列舉說賠進去了工作、時間和精力,「現在我只要房子」。

(文中王允為化名)

北清 創意 騙局 如何 收場
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【專題·工業圈地】教育部孵化基地「孵」出12棟住宅樓——北清創意園圈地造房騙局

http://www.infzm.com/content/63111

一個國家級的生物產業基地,突然冒出一個12棟的住宅小區

春暉世紀打著教育部的旗號,宣稱要搭建留學人員服務平台和創業孵化基地,結果卻變成了住宅項目

這個偷樑換柱的故事是誰導演,又是如何發生的?

3年前的一個早晨,中關村生命科學園(下稱生命園)董事長袁曙光在自己辦公室接待了李臣正——時任北京春暉世紀置業有限公司(下稱春暉世紀)的總經理。半個小時後,李臣正離去,袁發現桌子上多了一包用報紙包裹得方方正正的東西。

當著辦公室幾個下屬的面,袁曙光把這包東西打開來,是幾沓百元鈔票。他數了數,5萬元。袁把他的同事、生命園總經理郭利叫進辦公室,將包裹交給他去處理。一個月後,當李臣正再次來到生命園時,郭利把這包錢退了回去。

三年後的今天,這些細節公諸天下,因為袁曙光不願意再忍受春暉世紀打著工業園區旗號違規做住宅開發。

春暉世紀2007年2月拿著一份和教育部共同興建「留學人員創新創業孵化基地」的合同(後來被證實是假合同),在中關村生命科學園低價拿到了一塊研 發用地,卻蓋起了12棟LOFT住宅樓「北清創意園」,賣給了450名購房者。據袁曙光透露,相關利益方僅此項目就獲利超過3億元。

在工業園區低價拿地、打擦邊球進行房地產住宅開發,是在中國3400個工業園區裡,經常發生卻鮮為人知的違規行為,不少人通過這種隱秘路線牟得巨額 利潤。但這次在生命園這個全國最大、中央領導人經常垂詢的國家生物產業基地裡,春暉世紀的違規行為,遭到了以袁曙光為首的園區管理者的強烈抵制。

2011年8月11日,在北清創意園購房人的維權過程中,數十名業主與生命園保安發生肢體衝突,導致多人受傷——這一極端事件的發生,加快了司法機構介入的進程。在北京市委書記劉淇半年兩次的批示下,一支調查及善後小組業已成立,調查這一事件中可能涉及的「腐敗問題」。

這件偷樑換柱的造房事件究竟是如何發生的,又為何演變到拳腳相加的地步?南方週末記者從一份涉嫌偽造教育部的合同開始,通過層層調查,解開了一條依附在教育部搭建的留學人員服務平台上,實現權力尋租和變現的利益鏈條。

進退兩難的北清創意園12棟住宅,現在已被生命園方面用籬笆團團圍住。 (張育群/圖)

「要錢沒有,要房去找生命園」

「開發商想造成既定事實,通過鼓動購房者鬧事,逼政府和生命園接受土地變性的結果。」

三四米高已經長滿爬山虎的泥土堆,圍住了12棟樓房。

這是中關村生命科學園的東南角,是這個園區最顯眼的位置。與散見於園區內的其他科研樓不同,這12棟樓更像居民住宅樓。這正是春暉世紀開發的北清創意園。

爬過黃土堆,進入創意園區,私家車、散步的老人、等候生意的裝修隊,一幅新小區開始入住的景象。唯有房屋窗戶清一色向外插著的紅色國旗,讓這個園區充滿了一種劍拔弩張的氣氛。

在園區物業辦公室裡,購房者時宏業向南方週末記者聲稱,在2008年7月看到北清創意園的銷售廣告「商住兩用房,層高5.5米,買一層送一層LOFT;均價每平方米13500元」。他覺得和周邊商品房相比性價比非常高,於是以個人名義購買了一套。

買房時,時宏業曾對房屋的「研發」用途提出質疑,開發商告訴他,雖然是研發,但有商品房預售許可證,法律沒有限制購買人資質。時宏業仍不放心,特意去北京市住建委諮詢,得到的答覆是,只要在住建委官方網站有備案,且有商品房銷售許可證,就沒有問題。

可如今,北清創意園早已竣工,這些房子卻仍沒有通過相關部門的竣工驗收——按照開發商春暉世紀此前的承諾,兩年前業主就應該入住。在此期間,在項目 沒有通過驗收的情況下,春暉世紀向購房人發放了房屋鑰匙——春暉世紀給購房者們的答覆就是,項目已經做成這樣,要錢沒有,要房去找生命園。

至此,矛盾雙方突然轉變成了購房者和生命園——為防止購房者裝修和入住,生命園用大量泥土封堵住北清創意園,450戶購房者搬入新房的夢想破滅,兩年多來反覆和生命園交涉,終於在日前釀成流血衝突。

「開發商想造成既定事實,通過鼓動購房者鬧事,逼政府和生命園接受土地變性的結果。」生命園董事長袁曙光向南方週末記者透露,事件緣自開發商打著興 建教育部「留學人員創新創業孵化基地」的幌子騙取土地,其後將科研用地「變臉」為住宅項目牟取暴利引起。生命園和購房者都是受害者,而項目的獲利方卻至今 無人問責。

總經理的項目

就在董事長袁曙光和高管層赴美出差期間,郭利沒有和任何人商討,即動用了董事長的授權,和春暉世紀簽署了7號地開發建設合同——地價僅為每平米1450元。

多位知情人士都向南方週末記者講述過這個曲折故事的開頭部分:2007年1月,從北科建集團調任生命園總經理一職後不久,郭利即主動提及有項目資源可以介紹入園。

不久後的1月19日,郭利提及的項目方,也就是春暉世紀公司,主動拜訪了生命園招商部。當時春暉世紀的項目經理王京帶來了一份《春暉留學人員創新創業孵化基地運營方案》,稱受教育部委託,為「春暉杯」中國留學人員創新創業大賽獲獎項目建設孵化基地。

一個國家級的生物醫藥產業基地,是否需要引入一家不知名的房地產企業進行二級開發?一開始,生命園內部曾產生過不同的意見。反對者認為春暉公司沒有 工業園區運營經驗,且該項目很可能在後期招商中與生命園自己打造的創新大廈存在競爭關係。不過郭利反覆強調,春暉世紀是教育部合作企業,自身已有大量成熟 項目儲備,和生命園不存在競爭關係。

隨後,春暉世紀也向生命園出示了一份其與教育部留學服務中心簽訂的,合作共建「春暉留學人員生物醫藥產業化基地」的協議書複印件,稱雙方在共同搭建 留學人員創業平台和產業化用房,並列明了該基地擬入駐的33個生物項目,其中包括面向癌症診斷和環境檢測的基因芯片項目、預防和治療痢疾的納米藥物等項 目。

一位在生命園和春暉世紀有過業務往來的知情人士向南方週末記者透露,從最開始接觸,北清創意園就顯示出與其他項目不一樣的稟賦,「公司員工都知道,這是總經理郭利的關係項目。」

據生命園一位主管招商的人士透露,以往項目洽談週期至少在8個月以上,但春暉世紀項目從1月19日接觸,到2月13日正式簽約,不到一個月時間就匆匆完成了談判簽約。

更大的「有違常規」在於溝通方式上。2007年3月30日,春暉世紀本應支付1000萬元土地款給生命園,然而當天王京只帶來500萬元支票,面對 生命園招商部人員的質疑,王京當時只撂出一句話——「已跟你們郭總談妥」。事實上,自項目洽談伊始,春暉世紀經辦人王京即向生命園招商部反覆聲稱,春暉高 層與郭利「很熟」,並經常以此為由拖延付款。而郭利也往往繞過生命園的各個職能部門,獨自與春暉高層談合作。

項目簽約一年半後,儘管董事長袁曙光反覆要求,仍沒能見過春暉的任何高管,這讓他們倍感困惑。

讓袁曙光更為困惑的則是地塊變更:由於最初談妥的22號地塊存在自身規劃問題,春暉世紀在2007年4月提出要將22號地塊換成7號地塊(即北清創 意園現有地塊),建築面積也從1萬平米增加到5萬平米。當時,包括袁曙光在內的多數高管均表示這份合同還需商量,然而就在5月9號袁曙光和高管層赴美出差 期間,郭利沒有和任何人商討,即動用了董事長的授權,和春暉世紀簽署了7號地開發建設合同——地價僅為每平米1450元。

在這份合同中,雙方依舊約定,7號地塊只能用於建設「留學人員創新創業孵化基地」,為留學人員提供項目孵化和產業化平台,針對對象只能是留學人員企業和項目。

而郭利對南方週末記者說,5月9日簽約的事,袁曙光之前曾私下表示同意。

他也承認,這項目基本上算是空手套白狼——從合同簽約開始,第一筆土地款就開始拖欠,直到兩年後項目快銷售完,生命園公司跟春暉世紀打官司後才拿 到;而春暉世紀至今仍拖欠了建築公司1.3億的工程款以及監理、設計費。春暉世紀幾乎只花幾百萬土地款就撬動了這個價值5億的大項目。

「我是交友不慎,該承擔的責任我會承擔。當初沒想到他們會設這樣的騙局。」郭利說。

土地大變臉

「土地用途明明是研發,卻還是發了《商品房預售許可證》。這顯然有悖邏輯。」生命園代理律師艾茜說。

但包括袁曙光在內的所有人都沒有想到,出讓7號地後,開發商的行為完全超出了生命園的想像——在以協議出讓方式從生命園手中獲得上述研發性質土地, 並獲得立項批覆和相關手續後,從2008年下半年開始,春暉世紀以「北清創意園」的名稱和「商住公寓、普通住宅」等名義,在各大網站公開發布廣告,以均價 每平米13500元公開對外銷售。

到目前,507套可售房源已銷售458套。購房人中,只有5套以公司名義購買,其餘購房者均為自然人,且均不屬於《合作共建協議書》中規定的入駐標準:留學人員企業和項目。

袁曙光透露,項目在2008年年中開工不久後,生命園就發現春暉有將科研用地用於房地產開發的苗頭。「我們知道房地產業有這種打擦邊球的操作手法, 所以最開始就很擔心,但他們反覆承諾說不會,且留學人員服務中心投資處處長戴爭鳴當時還專門來解釋,說北清創意園的確是孵化基地。」袁曙光說。

2008年6月10日,春暉世紀當時的總經理李臣正給生命園發去一份覆函,再次明確承諾將「春暉杯」中國留學人員創新創業大賽163個入選項目中的生物技術研發項目引進園區;隨後就發生了本文開頭那一幕,袁曙光稱,李臣正送來5萬元,但被袁退回。

2009年3月,生命園向昌平區法院起訴春暉公司違反合同約定,追討春暉公司拖欠的幾千萬元土地開發費,同時請求春暉公司嚴格履行合同約定,停止將樓盤出售給普通個人的違約行為,並清退已違法銷售的房屋——此時北清創意園已經賣出了317套住宅。

然而昌平區法院的判決令生命園非常失望。這份一審判決稱,春暉公司是以其「所建項目五證齊全,屬合法銷售」作為抗辯理由的,昌平區法院最終一審認定 為合法銷售。也是在一審庭審中,生命園公司的代理律師艾茜看到了春暉公司出示的五證:《建設用地規劃許可證》、《建設工程規劃許可證》、《國有土地使用權 證》、《建築工程施工許可證》和《商品房預售許可證》,並且所有證書都列明土地用途為研發。

「土地用途明明是研發,卻還是發了《商品房預售許可證》。這顯然有悖邏輯。」艾茜說。

誰在幕後

這家公司事實上有兩個「董事長」,一個是最初投資方,威海春暉國際投資有限公司的法定代表人張永宏,另一個在工商資料上難覓蹤影,卻頻繁以「春暉興業集團董事長」身份出入各種正式場合的楊建平。

多個採訪源和舉報材料向南方週末記者證實,春暉世紀的實際控制人或許另有其人。

工商資料顯示,春暉世紀註冊於2006年12月5日。也就是說,這家剛剛成立的公司,在兩個月內就閃電般拿到了和教育部共建的協議及生命園的研發用地。

同時,這家在2008年有著股東抽逃出資惡劣記錄的公司,參股了包括北京春暉聯行顧問有限公司、北京春暉惠風科技孵化器有限公司、北京春暉興業投資有限公司在內的多家公司,且在過去四年裡,股東和總經理幾易其人。

成立之初,春暉世紀的法定代表人是尹炎鑫,註冊資金1000萬元,股東分別為北京市潛能時代科技有限公司和威海春暉國際投資有限公司。這其中,佔股 30%的威海春暉國際法定代表人為張永宏,他擔任過教育部的另一個合作項目——威海留學人員創業園的主任,現為北京大學深圳研究生院副院長。

一位熟知該公司操作路徑的地產人士向南方週末記者透露,這家公司事實上有兩個「董事長」,一個是最初投資方,威海春暉國際投資有限公司的法定代表人張永宏,另一個在工商資料上難覓蹤影,卻頻繁以「春暉興業集團董事長」身份出入各種正式場合的楊建平。

楊建平1980年代畢業於北京理工大學,1990年在廣西北海擔任過開發區主任、市長助理。

楊建平、張永宏和郭利三人,關係熟稔——2000年楊在中關村科技園區管委會擔任產業規劃處處長時,郭利當時正是他手下職員,而張永宏在那時則在北 大科技園負責園區建設,三人在那時便很熟悉。郭利對外聲稱,北清創意園項目主要和張永宏對接,直到2008年因為土地欠款鬧掰。

在接受南方週末記者採訪時,楊建平否認跟春暉世紀有任何關聯。他曾擔任過北京春暉聯行顧問有限公司董事長——北京春暉聯行曾是春暉世紀的顧問公司, 對此,楊建平稱春暉聯行那時是被春暉世紀硬拉去做顧問代理的。對於北清創意園項目,他表示也僅僅出於老朋友的關係,給當時的投資人張永宏出過一些主意, 「你們不要誣陷我」。

然而春暉聯行的工商資料顯示,他跟春暉世紀並非毫無瓜葛。這家註冊於2007年7月的公司,最早出資人即為楊建平和春暉世紀,當時雙方各佔60%和40%的股份。

一位不願透露姓名的地產人士告訴南方週末記者,2006年楊建平曾經找過他,想拉他入夥以教育部孵化基地的名義圈工業園區用地做住宅開發。

真假協議

為什麼教育部留學服務中心明知有人偽造他們公章和簽名詐騙,卻不報案?教育部其他留學孵化基地是否也有類似現象?

資料顯示,北京春暉興業投資有限公司是2006年發起的「春暉杯」中國留學人員創新創業大賽協辦單位。春暉興業的兩個股東方正好為春暉世紀和威海春 暉國際,「春暉杯」由教育部留學服務中心及科技部火炬中心共同發起舉辦,每年將遴選出一百多個創業項目推薦給全國各個產業基地。

教育部留學服務中心的前身是教育部出國留學生集訓辦公室,是教育部直屬的事業單位。留學服務中心投資處則主要對接春暉杯大賽。

據生命園主管招商的副總經理金國偉透露,當時生命園正是看到春暉世紀和教育部的共建協議才引入園區的。當時他想看共建協議的原件,對方卻以各種理由 搪塞。不過經生命園查實,春暉世紀聲稱要引入的33個生物項目,確係教育部留學服務中心承辦的「春暉杯」大賽獲獎項目,這也打消了生命園方面的疑慮。

此後隨著北清創意園的違規行為,他們逐漸對春暉世紀和教育部的共建協議產生了懷疑。而隨後伴隨著一封匿名舉報信的出現,更讓生命園堅信那份影響他們決定的教育部協議書涉嫌造假。

2011年5月24日,教育部留學人員服務中心投資處處長戴爭鳴來到生命園公司,證實春暉世紀向生命園公司提供的這份「共建協議」確係偽造;7月4 日下午,昌平園管委會與生命園共同前往教育部留服中心,戴爭鳴第一次出示了真實的共建協議原件——這份協議的簽署日期為2007年2月15日,簽署人為戴 爭鳴,孵化器地點也標明是在海淀。

而生命園位於北京昌平,與春暉世紀的簽約時間是2月9日——這也就是說,生命園與春暉世紀簽約之時,這份共建協議尚未誕生。

讓生命園方面感到困惑的是,在2008年7月28日,也是這個戴爭鳴,在生命園準備起訴時,和春暉世紀總經理李臣正一同來到生命園。據袁曙光回憶,戴爭鳴當時強調北清創意園確係「留學人員創新創業孵化基地」。

既然有2月15日的真協議,春暉世紀為什麼要造一份2月5日的假協議?為什麼教育部留學服務中心明知有人偽造他們公章和簽名詐騙,卻不報案?教育部其他留學孵化基地是否也有類似現象?

戴爭鳴向南方週末記者表示,2006年年底張永宏找到留學服務中心,建議做一個適合早期創業項目的孵化基地,請他們推薦一些項目。基於張永宏過去做 過兩個留學生創業園的經歷,留學服務中心和春暉公司簽署了一個寬泛的共建協議。雙方並沒有經濟利益的往來。至於後來孵化基地為什麼會成為住宅項目,戴錶示 不知情。

據知情人士介紹,對於這個項目的處理,從北京市委到園區立場都很鮮明——這樣一個國家級產業園區不允許出現土地違規行為,北清創意園必須恢復土地的研發用途——這意味著,必須清退購房人。

從現在商討的補償方案來看,政府出於維穩考慮,希望生命園公司能夠給購房者適當補償。但該項目周邊房價已較2008年時升值一倍,這意味著,無論如何,國有企業生命園公司都要多掏出數億元,才能為這一騙局埋單。

9月12日,楊建平在電話裡告誡南方週末記者,在北清創意園項目上,媒體不要把事情複雜化,「這樣做對你們會有什麼好處?會有利於北清創意園事件解決麼?」

公開資料顯示,就在一個月前的8月10日,他還去天津凌奧創意產業園考察,並聲稱要在該園區內打造一個「中關村凌奧基地」。


專題 工業 圈地 教育部 教育 孵化 基地 12 住宅樓 住宅 北清 創意 造房 騙局
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電子商務是個騙局嗎?

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電子商務是個騙局嗎?

前不久,某垂直B2C電商企業創始人在公開演講中發表了一系列言論,比如電子商務是浮躁的,生意的本質其實就是要賺錢,不賺錢的生意其實就是故事,就是泡沫等。激起了電商行業許多投資者的討論和創業者的感同身受,故選摘兩篇知乎上業內人士的文章以饗讀者。

簡江|文

「不 賺錢的生意就是泡沫」這句話沒錯,如果需要加一個定語,我會加上「長期」兩字。電子商務公司的確大部分不賺錢,甚至大部分長期也看不到賺錢希望,但是並不 意味著電子商務是個騙局、都是泡沫。這是個邏輯問題,有嚴重誤導傾向,這也是我在微博上和一些電商行業的朋友討論,並特別在知乎詳細回答這個問題的主要原 因。

大多數電商都是一種零售形式。核心是零售,遵循基本的零售邏輯。有人說「生意就是低買高賣」,這句話也沒錯,但低買高賣僅是生意邏輯的一小部分,是一個表象。照這個邏輯,我也可以說「生活就是吃吃睡睡」。而背後更重要的是:「你有什麼能力能夠讓你長期低買高賣」。

因 此,電商企業核心的造血能力並非來自「是否有錢賺」,而是來自於「是否可以持續低成本獲得購買客戶並維持合理毛利」。單靠不停投放廣告當然做不到這一點! 搞零售的都知道,拋開具體品類談零售就是放空炮。大部分零售品類在線下很難獨立形成聚客能力,在線上也一樣。一兩年前業內就開始叫囂「電商的機會在垂直領 域」害了不少人,連賣毛巾拖鞋都想搞個垂直B2C小平台,簡直是在胡鬧。在線下商業中,不依賴商超或地面人流就無法獨立開店的零售業態,憑什麼搬到線上就 可以呢?

早先很多電商創業團隊都是互聯網出身。把線上零售想得過於簡單,似乎就是低價進過來,稍微加點價賣出去就行了。而做一個長久的好生 意,還必須考慮「毛利-市場成本」是一個什麼樣的變化曲線。如果競爭導致毛利率越來越低,市場成本越來越高,那麼這個生意肯定持續不下去。 電商公司更應該考慮的是,你為客戶創造了什麼長期價值、為行業創造了什麼長期價值、如何變現這些價值以及如何構築長期壁壘。我們應該研究的不僅僅是如何低 價買流量,如何提高轉化率,如何打折拉高銷售額。而更多的應該是如何通過電子化改善用戶體驗、改善傳統零售業的效率。這需要對客戶、對傳統零售業和供應鏈 有充分的瞭解、理解和尊重!這裡面的機會很多,空間很大,可惜這個階段的電商公司大部分對此知之甚少。

電商是不是「騙局」?這要看是否能夠 走到有規模效益那天——你的生意是「規模經濟」還是「規模不經濟」。比方說A公司重複購買率比較高,可以有效攤平推廣成本,持續的銷售額增長能夠在核心品 類上形成規模壁壘和採購優勢,導致競爭對手很難進入,那麼即便在成立初期需要持續不停投入,一旦堅持到壁壘期就有盈利能力。這就是貝索斯在Amazon剛 上市時候說過的,「我們是一個固定成本很高,而成本隨銷量變化很小的行業」,所以要花很長時間走到盈利,一旦開始盈利,後面就有可持續性。

但也有一些垂直電商沒有認真考慮過這個邏輯。他們的思路似乎是「有足夠多的銷售額和購買客戶」,就幻想著能做成平台,就可以盈利。結果錢燒得差不多了還不見起色,反過來罵「電商是騙局」,究竟是被騙了?互相騙?還是自己騙自己?

零 售就是零售,就算你是再牛的團隊,如果不尊重零售邏輯,搞不清零售本質,最後走到死胡同幾乎就是必然的。遺憾的是這一輪垂直電商創業者大多數是互聯網出 身,對零售的本質缺少瞭解,對看起來土得掉渣的零售的邏輯也不足夠尊重。見過太多靠譜的團隊在把握著不靠譜的方向。可以預見,還會有一批電商倒掉。但之後 的路還很長,機會還很多,這批泡沫培養的團隊,會在下一輪發展中起到很重要的作用。我對後泡沫時代的市場依然始終樂觀,亦非常讚賞吳聲老師說的話:「電商 的春天還沒到,何談冬天」。謹與各位共勉!

(作者現從事天使投資)

韓冰|文

電商必須能自己造血,而不是完全通過外部輸血。

這兩年都在說電子商務比較火,而遊戲的熱潮已經過去,但很奇怪,遊戲還真的是不斷有新的大賣的產品,一直創造驚人的現金流和盈利,而電子商務卻一直在創造驚人的廣告費,沒有一個電商企業是以自己的淨利潤和淨利率稱霸武林的。

也 有很多人喜歡把B2C電子商務人為地分為淘寶裡的和淘寶外的,認為淘寶裡的都是溫室裡的花朵,被溫水煮著的青蛙,出了淘寶就命運多舛,而待在淘寶裡則是充 當養料,同樣前途暗淡。同時認為在淘寶外獨立做是血統高貴的,前途是光明,困難是暫時的,卻不覺得如果沒有了資本的給養,最先死掉的往往是淘寶外邊的。

資 本不是做慈善,資本是逐利的,在目前中國的投資市場環境下,凡是拿了投資的企業,退出機制就這麼幾個, 退出方式的狹窄決定了眾多企業運營方式和價值評價標準的趨同,規模比盈利重要,速度比基礎重要,知名度比美譽度重要。當投資者的話語權超出了創業者,上市 退出就成為了終極目標,這個終極目標就是所有杯具的開始。

一個企業從零開始走到上市,通常需要5~8年,互聯網行業或許更短,但是電子商務 不是個互聯網行業,它是貫穿了互聯網和傳統企業的雜交型行業,涉及的面更廣,企業的發展道路更複雜,也許比通常的時間還要長。這個時間跨度很難全部處在一 個資本的黃金期,依靠資本的力量固然可以高速發展,但是當資本趨於謹慎,企業的發展速度就會減緩,甚至停滯。任何人想在一個很短的商業週期裡,完全通過資 本的力量極速衝擊上市,都是帶有投機性質的。

能夠在一次資本的狂歡中順利沖上市的固然是勝利者,但是強大如新浪搜狐網易者,若不是後來紛紛 找到了自己的盈利模式,估計早就退市了。而2005年前後那一波以百度和盛大為代表的企業,均發跡於互聯網泡沫破滅的恢復期,能夠上市,有幸運也有實力, 終歸自身的造血能力異常強大,百度上市融來的資金一直趴在賬上都沒機會用。

造血能力不強卻上了市的幸運兒如麥考林,如果沒有沈南鵬先生掛帥,還真不知道鹿死誰手。如果以上市套現為終極目標,或許規模、口碑、品牌形象還能忽悠一下投資者,但是如果沒有賺錢的能力,上了市也只能和麥考林現在的股價一樣一落千丈。

想起當初做優衣庫時,老闆一句話就把我批得體無完膚,徹底從電子商務的慣性思維中警醒過來,「不賺錢還做什麼,比線下賺得少還做什麼線上。」

(作者現就職於天使投資機構險峰華興)

電子 商務 是個 騙局
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「龐氏騙局」何時休

http://www.21cbh.com/HTML/2012-3-3/3MMzA3XzQwNjQ3MQ.html

「錢生錢」遊戲一直在上演。不過這次的戲台從長三角溫州搬到了珠三角海豐縣梅隴鎮。

2012年2月24日,一條爆炸性的新聞迅速在梅隴鎮傳開並波及全國——當地白銀交易市場「上線的上線」葉熙成(音)、「上線」胡見智(音)等人攜保證金「跑路」。

海豐縣政府提供的信息顯示,葉、胡等人捲走的是梅隴鎮乃至全國許多首飾廠家及炒家的訂金,涉案商戶約140人,銀錠7023塊,訂金1.6億元。

誰也不知道,能引誘全國首飾廠家和炒家的這個粵東小鎮,究竟埋藏了什麼神奇的能量?

細問事件脈絡,不難發現,又是一場「龐氏騙局」的變異。

葉熙成這個半路出家的銀料商,此前是當地房管所一名普通職員。憑著售賣銀錠的低價優勢,迅速在這個充分競爭的市場打開局面。在梅隴鎮掀起一股全民炒銀之風。

但享受低價也要付出代價。銀料商紅旗公司的政策是:「一塊銀錠15公斤,訂一塊要交5萬元訂金,3-5天後交貨,按照訂金日的價格結算。」這和期貨的保證金交易類似,區別在於紅旗公司既未設置警戒線又無止損點,只是一味吸納保證金。

實際上,葉的紅旗公司拿銀料的渠道並無特別之處——按市場價從各地購買,再低價誘人採購。紅旗公司的商業邏輯在於銀價若跌則其可賺差價;銀價若漲或持平則其虧錢,填救方法是需要更多「下線」參與才能補齊虧空。

經營數月後,紅旗公司改變政策:15公斤銀錠的訂金從5萬元降至2萬元,交貨日期也延為10天(至事發前延遲24天未交貨)。降低門檻後,更多勇敢者加入到這個財富遊戲。

資料顯示,炒銀人群包括首飾廠商、外地炒家、公務員、教師和普通老百姓,甚至有人抵押房屋貸款購買銀錠。

這場賭博,賭的就是白銀行情,在紅旗公司拙劣手段下,賭局衍生成騙局。

事後看來,「跑路」發生之前,並非毫無預兆。

心碎的被騙商戶到派出所報案時,手中並無有利證據:一是紅旗公司為非法存在,竟無工商登記資料;二是買賣銀錠應有的收據、發票,在胡某等人的「這麼多人交易都沒發票,行業就是這樣的」等搪塞下無法獲得;甚至被騙後,對於報案與否,商戶們心存顧慮。

不可否認,私下交易現貨白銀確實為部分首飾廠商解決燃眉之急,但原始而混亂的交易方式潛伏巨大風險。事件發生後,擁有400多家銀首飾廠家、1.6萬餘人從事銀料加工的「首飾之鄉」梅隴鎮,所受經濟影響甚大。

商戶與鄉民的貪婪和愚昧必須自省,而監管缺位,也是釀成貴金屬交易惡變的要因之一。

事 實上,監管層已開始部署有關行動。2月2日,落實《國務院關於清理整頓各類交易場所 切實防範金融風險的決定》的有關會議認為,目前各類交易場所發展很快,交易內容和形式豐富多樣,這對於服務實體經濟產生了積極作用。但由於缺乏規範管理, 一些地區在交易場所設立中出現了盲目發展等問題,違法違規問題日益突出,監管責任和制度邊界不清,風險逐漸顯現。

證監會主席郭樹清提出,要進一步摸清情況制定工作方案,並盡快啟動實施,確保6月30日前完成各項工作。隨著大限臨近,但願「龐氏騙局」們盡快匿跡。

龐氏 騙局 何時
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趙勝利跨國投資騙局崩塌 國宏國際涉10億非法集資被查

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3月22日上午11點多,大批民警進入深圳福田區大中華國際交易廣場寫字樓24層「國宏國際集團」(下稱「國宏國際」)旗下子公司——中儲融合股權投資基金管理有限公司(下稱「中儲融合」)在深圳的辦公區域。

一個巨額財富神話面紗下隱藏的驚天騙局頓時被揭開——據深圳警方介紹,該公司涉嫌非法集資,涉案金額超過10億元,涉及受害群眾超過6萬餘人,警方已刑拘犯罪嫌疑人6人(其中2人因病取保),公司法人趙勝利作為犯罪嫌疑人仍在逃,查獲銀行賬戶11個。

1年吸金10億

國宏國際成立於2009年8月,警方查實,其前身為一家空殼公司,曾涉嫌詐騙投資者數百萬元。

23日上午,記者來到位於福田CBD的大中華國際交易廣場。這是深圳最頂級的寫字樓之一,大堂富麗堂皇,所有進入者都要憑卡或登記,上電梯需先刷卡過閘機。

大廈管理中心工作人員說,24層只有國宏國際一家公司,目前已被警方查封,除非警方陪同,否則任何人不得前往24樓。記者輾轉通過樓梯進入24層,發現半層樓的大門已被貼上了兩張封條,另一邊還是未裝修的毛坯房。

22日上午參與查封的一位辦案民警稱,中儲融合前台大廳牆上打著「聯合國世界和平協會聯絡處」的金色招牌,下書「國宏國際集團」幾個黑體大字。公司牆壁上掛滿了董事長趙勝利與泰國官員等人的合影。

23日,深圳市公安局經濟偵查局稱,目前僅認定該公司存在涉嫌非法吸收公眾存款行為,是否涉嫌詐騙仍需調查。

成立不到一年,國宏國際通過各種商業活動與新聞宣傳迅速躥紅,並吸取6萬餘公眾的資金過10億元,範圍覆蓋北京、內蒙古、山西、湖北等地。國洪國際究竟有何吸金魅力?

在 警方查獲的公司宣傳片中,國宏國際自稱是一家擁有眾多產業集群的大型集團公司,下設20多家子公司,現有員工3萬多人,業務非常龐雜。片中甚至有董事長趙 勝利介紹其公司與俄羅斯等國簽訂協議,代理一些境外國家的能源、鐵路、郵政等方面的經營業務。深圳警方表示,這些合約的真偽有待進一步核查。

北京工商局網站信息顯示,國宏國際能源投資集團有限公司為有限責任公司(自然人投資或控股),法定代表人為趙勝利。公司成立於2009年8月3日,註冊號110000012141809,註冊資本5010萬,註冊地位於北京西城區三里河南五巷4號樓314室。

國宏國際經營範圍似乎無所不包。註冊資料顯示,從投資管理到經濟信息諮詢;從設備租賃到影視策劃;還有銷售礦產品、環保設備等十幾項內容。

在國宏國際官網上,關於項目工程欄目下,有中國、俄羅斯、韓國、非洲、泰國、美國、烏克蘭、蒙古項目分類,但均顯示「正在整理中,敬請期待」。

深 圳市經濟犯罪偵查局第三大隊副大隊長吳遠輝證實,國宏國際的前身實際上是成立於2004年的空殼公司「深圳阿莫科實業發展有限公司」。此前,這家公司非法 推出「阿莫科債券」,承諾年回報率高達140%,發展一個下線提成8%,屬於典型的非法集資,涉嫌詐騙全國投資者數百萬元。

此次被查封的國宏國際下屬公司中儲融合也有類似手法。警方透露,中儲融合有兩種運營方式,第一部分就是投資返利,每個月固定返利24%,另外股權返利為24%;第二部分為運營成本和業務員提成,運營回報率是140%,發展下線的回報率是8%。

「這是一個典型的非法集資案件,足以構成刑事犯罪,非法集資可以演變成集資詐騙和非法集資公共存款。」吳遠輝稱。

國宏國際編織了一個很大的幌子,比如「參與中俄合作和中非合作」等,目的就是為了忽悠投資者參與入股。

深 圳經偵局第三大隊副大隊長劉徐介紹,去年3月4日,國宏國際在北京與一自稱是普京特使的人簽約。其對外宣稱,他們與俄羅斯政府簽署了協議,將取得俄羅斯郵 政經營權,並將其改為郵政銀行,並幫助俄羅斯修建鐵路等。該公司還宣稱與非洲一些國家開展投資項目。劉徐透露,國宏國際以銷售原始股的方式對外融資,承

諾今年6月左右在香港上市,上市後,投資者的原始股將得到10-20倍的利益。

在這些光環的籠罩下,再加上高利誘惑,6萬投資者就被吸引加入了國宏國際的所謂「投資計劃」。

7億資金人間蒸發

10億元中,3億被用於國際金融增值業務和項目投資,其餘近7億去向連公司財務負責人也不知,現場查獲的11個銀行賬戶的40萬現金已被警方凍結。

近7億元資金暫時「人間蒸發」。國宏國際一手吸存,一手投資,而關鍵資金的流向,全部被趙勝利自己掌控。

除了現場查獲的11個銀行賬戶內的40萬現金被深圳警方凍結外,剩餘10億資金去向暫時還是個謎團。

深圳警方透露,被警方刑拘的國宏國際財務人員口供稱,其中3億元被用於國際金融增值業務和一些項目投資,其餘近7億元的去向就連公司財務負責人也不知。

這是一家奇怪的公司。一位接近此案的知情人士透露,國宏國際搞開業盛典就花了2500萬,動輒在人民大會堂和釣魚台國賓館開會,會務費動不動上千萬。雖然租了昂貴的寫字樓,但在公司賬戶上只有區區40萬現金,而且公司也沒有高檔車。

對此,已被刑拘的國宏國際集團副總裁上官中對警方的解釋是,沒有好車和豪華裝修,是因為公司把所有資金都想用來幹事業,用於項目。

就在22日上午警方來到公司時,中儲融合公司接待室裡還有6位從山西、內蒙古、湖北等地來的意向投資者,他們正觀看國宏國際的公司宣傳片。

記 者輾轉聯繫到了這些投資者,他們稱是看了2月17日南方某省級衛視節目報導國宏國際與非洲投資合作簽約的消息慕名而來。一位來自內蒙古的老闆說,他去過位 於北京國家發改委辦公樓的國宏國際總部,「我是看了總部覺得公司忒有實力,才來深圳諮詢的,主要是想參與國宏國際的非洲礦產項目」。

前述省級衛視的報導顯示,2月13日下午,在北京釣魚台賓館,國宏國際舉行與非洲國家投資合作簽約儀式,簽署八項資源開發協議。國宏國際還向非洲政府承諾,將幫助其基礎設施建設,如鐵路、深海港等。

儘管知道國宏國際因涉嫌非法集資被深圳警方查封,部分險些入甕的投資者仍對其「痴心不改」,仍然堅持說國宏國際的項目不錯,甚至埋怨「警方和記者曝光斷了我們一條大好的財路」。

深圳一位做私募股權的業內人士曾向記者埋怨,自己的潛在客戶快被國宏國際拉完了,「最氣人的是我一個朋友是投資擔保公司的老總,在裡面竟然投了幾千萬」。

在22日的查封現場,一位中儲融合的員工說,「我們都不知道這是怎麼回事,公司就是做項目融資的,都是正當經營。」

深圳警方稱,根據初步掌握的情況,國宏國際前期發展的3萬客戶中,約有1萬名客戶「賺到了錢」,拿到了24%的現金返息,並隨著合同一年期滿已經解約。

剩餘3萬餘客戶,又進入一輪所謂更大額的投資,除了夢想著24%的現金返息,還等著公司稱「今年6月至9月在香港上市」後,另外24%的股權返息。一旦資金鏈斷裂,涉案的10億元人民幣將波及數萬名投資者。

趙勝利跨國投資騙局崩塌 國宏國際涉10億非法集資被查

一號人物趙勝利

國宏國際1號人物、法定代表人趙勝利,何許人也?

趙勝利被員工曝出去年10月曾在山東被取保候審,同樣因涉嫌非法吸存。記者也從警方核實了這一說法。

就在22日深圳公安局對中儲融合深圳分公司採取行動之際,消息人士透露,北京警方也對中儲融合北京總公司採取了行動,並刑拘了5人,趙勝利仍在逃。但截至發稿時,記者尚未聯繫上北京警方進行核實。

中儲融合是國宏國際的重要構成部分之一。

註 冊登記信息顯示,中儲融合深圳分公司成立於2011年9月27日,隸屬於北京中儲融合股權投資基金管理有限公司,北京中儲融合股權投資基金管理有限公司成 立於2011年7月18日,法定代表人為趙勝利,註冊資本5000萬元。經營範圍包括非證券業務的投資管理、諮詢,但不得從事四種業務,一是發放貸款;二 是公開交易證券類投資或金融衍生品交易;三是以公開方式募集資金;四是對除被投資企業以外的企業提供擔保。

在警方查獲的資料裡,有不少「國宏國際銀行眾益理財VISA卡」的客戶申請表,跟國內普通銀行卡申請表的內容類似。

在 國宏官方網站上的「大事記」中稱,2011年10月,國宏國際先後在倫敦和新西蘭批准註冊了「國宏國際銀行」,擬將銀行總部落戶北京。目前,擬準備與銀行 合作,聯名發行以集團所屬子公司名稱冠名的「中俄資源股權基金卡」和「眾益卡」,通過發行借記卡、信用卡,「提供更為便捷、有效的資金管理平台」。

但趙勝利卻在2011年12月初於深圳的國宏國際開業盛典上稱,「我們看重深圳,我們已決定為此將在倫敦和愛爾蘭註冊的國宏國際銀行落戶於香港、深圳,這個投資銀行將對以後集團的項目建設和經濟發展,起到重要推進作用。」

不 僅註冊地前後矛盾,國宏國際還自稱該銀行在中國內地的註冊手續正在進行當中,目標要發放5萬張國宏國際銀行眾益理財VISA卡。但根據中國《商業銀行 法》,設立全國性商業銀行的註冊資本最低限額為十億元人民幣,並且銀行牌照受到嚴格管制,註冊資本金僅5000萬的北京中儲融合顯然不符合要求。

2011 年5月26日,香港文匯報B4版曾登了香港宏高財務有限公司的一則「嚴正聲明」。聲明稱,原該公司員工趙勝利,因偽造公司合同及董事長簽名,在外開展不法 商業活動,公司已於2011年5月9日對其作出了除名處理,聲明撤銷了其公司總裁的職務,作廢其拿走的辦理公司註冊用的香港宏高財務有限公司業務章。

曾先後投資於香港宏高和國宏國際的客戶核實,這個趙勝利就是現任國宏國際董事長的趙勝利。

國宏國際集團有無數張不同的「皮」,該公司相關的名稱還有國際信貸網集團、國際商業發展銀行、阿莫科信託、阿莫科理財、中儲集團、中俄資源投資、宏高等等。雖然有不同的名字,但這些公司幕後的「一號人物」都是同一個趙勝利。 

值得關注的是,記者在北京工商局網站查詢以「趙勝利」為法定代表人的企業有10家,從2001年開始到2010年,每年至少有一家,其中九家目前處於「註銷」或「吊銷」狀態。但這一渠道查詢到的「趙勝利」是否均為國宏國際董事長其人,有待進一步證實。

獵鷹行動

「獵鷹行動」起源於去年12月23日,在廣東省公安廳的領導下,深圳警方開始打擊非法集資的專項行動。針對近期深圳市非法集資現象有所抬頭的趨勢,市「打欺辦」決定在全市範圍內開展「獵鷹」行動。

3 月22日,深圳市公安局經濟犯罪偵查局聯合市金融辦、市銀監局、市市場監督管理局以及人民銀行反洗錢處等行政執法部門,分成7個行動小組共同出擊,共搗毀 國宏國際等涉嫌非法集資窩點18個,抓獲嫌疑人員74人,現場繳獲現金50萬元,查扣電腦、憑證、宣傳資料等書證物證一大批,查詢凍結賬戶60餘個,初步 統計涉案金額超過11.5億元,參與集資人數約6.5萬人。

警方透露,22日到23日,負責此次獵鷹行動的深圳經偵局第三大隊很多辦案民警都是通宵加班,「74個嫌疑人按規定都要在24小時內詢問完畢」。截至23日下午,已有38人被刑拘。

一 個不爭的事實是,民間借貸的「興旺」誘發了非法集資案件的增加。一些民間借貸案件的背後,往往顯現出非法集資的陰影,一些擔保公司或高利貸經營者的資金來 源,多是通過非法集資獲取。記者從深圳市「打欺辦」瞭解到,目前非法集資往往會涉及非法吸收公眾存款、集資詐騙、非法傳銷等犯罪活動。

廣州同福律師事務所律師宋振華介紹,中國《刑法》中並沒有「非法集資罪」,非法集資是對涉嫌觸犯非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪、高利轉貸罪、非法經營罪、虛假廣告罪,以及擅自發行股票,公司、企業債券罪等的統稱。

宋振華認為,正常渠道不能釋放和滿足的投資需求,必然有人會被吸引到非正規的渠道。

公安部網站數據顯示,2011年以來非法集資案件總量攀升,局部地區發案增多,涉案金額不斷上漲,一些重點行業領域問題突出。2011年1至9月,全國共立非法集資案件1300餘起,涉案金額達133.8億元。

承壓於通脹壓力,無數普通人手中的錢缺乏投資渠道,數千起的非法集資案件並不足以警示世人保持理智,同樣的故事仍在反覆上演。


趙勝利 跨國 投資 騙局 崩塌 國宏 國際 10 非法 集資 被查
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最高工時與龐氏騙局 Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.hk/2012/05/blog-post_28.htm
最近一位從事審計的朋友在FB上說,填Timesheet似十足「Ponzi Scheme(龐氏騙局)」。 想來真是一個非常貼切的形容,從事過外部審計的朋友,想必經常遇過,每個Job(即審計項目)的Budgeted hours永遠不會足夠,要填寫Timesheet交數時,舊Job的「鐘」Charge爆了,唯有用新Job的鐘來「償還」。就像有人利用信用卡來找另 一張信用卡的欠款一樣,A卡襟B卡、B卡襟C卡,雪球愈滾愈大,最後都不知道要怎樣才能還清「鐘數」。我看辦法只有三個,一是自己偷偷請病假回客戶處工 作,二是向老闆負荊請罪(不過作用有限),而最後一個辦法是自行離職,就像宣佈破產一樣,來個「鐘數一筆銷」,到另一家公司重新做人。

如果龐氏騙局這個問題只出現在少眾身上,我們還可以說是他們表現不濟。可是,這問題已經存在已久,困擾了我們多年,可以說是會計業界一個普遍存在的問題。 最近社會正倡議實行最高工時,倘若最後成功立法,而會計業界又需要跟隨,那麼問題會解決嗎?我認為不會,雖然惡性加班的情況的確會有所改善,但新問題將會 出現。因為歸根到底,就是Audit fee無法與Audit risk成正比。

中小型會計師行的情況還好些,但很多大行,目前的問題是十件工作由五個人去做,假設會計業界要推行最高工時,但因Audit risk的關係,我們不能將價就貨,十件工作還是要做的。可是審計有時間性,不能把工作拖長來做,唯一解決方法是多找五個人回來。人多了,Time Cost自然增加,但能全數轉嫁給客戶嗎?相信很難吧!到了最後,會計師行可能有三個選擇,一是Cut僱員人工,二是Cut會計師行的盈利,三是一和二一 齊做。我知道你們當中有不少是老闆,而且有幾位更是成功地減少僱員加班,很想知道你們如何去做,是否還有其他辦法呢?

或者是時候,業界好好想一想如何在不影響Audit risk的情況下,去提高審計的工作效率了。

上星期五亞視的《時事追擊》講標準工時,當中有業界同仁現身說法,有興趣不妨按這裡看看。
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最高 工時 與龐 龐氏 騙局 Bittermelon 苦中 作樂
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福建「返利網」崩盤 騙局涉及23省市

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-1/1MMzA3XzQ0NDg1MQ.html

人去樓空。

5月31日,福州西湖邊上的中福西湖花園北樓六層一片狼藉,偌大的整層辦公場所只剩下幾個格子間,包括吸頂式空調在內的所有物品已被洗劫一空,約300平方米的場地到處可見破損的天花板及紙屑垃圾,就連董事長辦公室的玻璃門也被砸爛。

「28日深夜,這裡發生了聚眾哄搶事件,拿走室內物品的是百分百商城會員,憤怒的人群還砸毀了裝修裝飾。」中福西湖花園的保安告訴本報記者。

這裡正是此前眾多會員寄予發財夢想的百分百商城大本營。記者看到,其大門上粘貼的百分百受害會員通知赫然寫著:各位百分百會員及各受害者請到福州市經偵大隊集中,共商後事。

「百分百商城自稱會員20多萬人,涉及23個省市。」一位陳姓會員對本報記者說,「事情起因是聽說百分百商城老闆姚建清及高層已經捲款10多億元跑路了。」

5月31日晚間,記者從福州警方獲悉,姚建清已於當天被福州市公安局經偵支隊五大隊從外地拘捕歸案,涉嫌罪名是非法吸收公眾存款,短時間內警方已登記被騙金額數千萬元。

對於此案涉及人數和金額,至今仍傳說紛紜。由於5月29日立案以來,報案人絡繹不絕,至今尚無法具體統計涉案金額及受害人數。

5月28日深夜發生在福州的哄搶事件,已迅速波及閩北的武夷山市。

武夷山銀行發生擠兌

源於福州的百分百返利商城崩盤事件,卻很快在356公里之外的武夷山市掀起波瀾。

「5月30日晚,就有傳聞稱國家有關部門將整頓返利網,可能凍結個人銀行賬戶。」多位武夷山當地居民向本報記者證實,「所以才不斷有人蜂擁到銀行取款,31日取款人群形成高潮,市區的建行、農行、工行甚至武夷學院後門的取款機都人滿為患。」

武夷山市民馬女士告訴本報記者,5月31日晚上,樓下都是大聲打電話通知排隊取錢的吵鬧聲,街道上摩托車轟隆不停,「武夷山人瘋了。」她說,其丈夫就是百分百返利商城的會員。

「返利網全國最活躍地區就是武夷山了。」一位當地人士透露,他每天都能聽朋友、同事談論返利網,賺到錢買車的人也多。「今年3月到4月,向返利網投錢的人最多,買幾萬的人多的是,甚至幾十萬上百萬地買。」

多位當地人士稱,百分百返利商城在武夷山發展了不少商戶,隨著時間的推移和某些人的操作,慢慢演變成了一種「投資」獲取暴利的模式,吸引越來越多的普通市民加入。

本報記者從多個渠道瞭解到,繼武夷山全城瘋狂後,同屬閩北的建甌、邵武、順昌、浦城等縣市,各種名目的「錢生錢」返利「暴富」遊戲同樣火爆。

但由於同樣事發突然,並且取款和報案人數不斷增加,這些地方的涉案人數及金額目前亦無法具體統計。

「錢生錢」暴富遊戲

雖然中福西湖花園哄搶事件已時過境遷,但直至5月31日下午,還不時有人三五結伴來這裡打聽百分百返利商城情況。

而門口的一紙《公告》稱,租客拖欠房租,房東已收回使用權。

大樓的物業告訴記者,百分百返利商城去年底搬入此處,房屋的原承租者姚遠,是福建建甌人。

本報記者瞭解到,運營百分百返利商城的企業是福州誼生科技發展有限公司(下稱誼生公司)。

工 商資料顯示,誼生公司成立於2011年12月23日,註冊資本1000萬元,屬軟件行業,經營範圍則非常龐雜,包括日用百貨、建材等數十個行業。公司法定 代表人原來為姚建清,今年3月31日和5月24日先後變更為馮游旺、高偉平。而股東也歷經兩次變更,從姚建清、何花月變更為馮游旺、范寶玉,再變更為高偉 平和柯奇敏。

記者發現,誼生公司於去年12月25日由「建甌市百分百電子商務有限公司」改為現名,創始人姚建清系福建建甌人,現年39歲。

「5月7日到8日,誼生公司在福州西湖賓館召開了全國經銷商會議,有超過500個來自全國23個省市的會員、代理人、經銷商參加會議。」一位百分百返利商城經銷商說。

據其透露,在所謂全國經銷商會議

宣傳下,僅5月8日到14日一週時間裡,誼生公司就吸收會員幾個億資金。同月14日,誼生公司的「百分百返利」舊網站關閉,18日取名「百分百商城」的新網站開通,通過兩天的促銷活動又吸金無數。

本報記者從多名會員口中得知,姚建清於2011年5月份開始通過「百分百購物商場」網,以收取5%手續費的方式發展代理商和加盟商,並吸收會員資金,承諾100天回本、400天淨賺的高回報「錢生錢」盈利模式。

福建「返利網」崩盤 騙局涉及23省市

其初期做法是,會員在加盟商購物1萬元,向誼生公司支付1600元,誼生公司以每日20元返利給會員,共計返利500日。隨著會員人數越來越多,後來轉為直接向誼生公司支付1600元錢就可獲得每日20元返利的方式,而誼生公司還是從會員每日20元返利中收取5%手續費。

誼生公司還大肆採取區域代理的模式發展「下線」,壯大會員隊伍。「代理商的加盟費是1萬元,促銷活動期間的的優惠價是5000元。」福建省內一位代理商稱。據多名會員介紹,百分百商城目前在全國有加盟代理商6000多個。

本報記者5月31日獲得的一些銀行賬單和客戶資料顯示,誼生公司打給會員的返利有幾百到數萬元不等,而匯款加入會員的多數金額為幾千到幾萬元。

「參與金額比較多的是福州市下轄的福清市,幾個人合計就有數千萬元。」某會員透露,「事件爆發的導火索也是這幾個人,應該是獲知誼生公司股東變更後,逼迫新的法定代表人高偉平交回投資款,導致百分百返利商城崩盤。」


福建 返利 崩盤 騙局 涉及 23 省市
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P2P網貸或現首例龐氏騙局:淘金貸疑攜款跑路

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-13/yMNDE5XzQ1MzAyMQ.html

P2P網絡貸款公司淘金貸,在上線一週後,突然不能登錄,網站負責人陳錦磊失去聯繫。目前已有超過80名投資者的資金投資於淘金貸尚未追回,具體涉案金額預計超過100萬元人民幣。

P2P網絡貸款模式是個人通過網絡平台相互借貸,其安全性一直備受質疑,但是P2P網絡貸款在國內興起之後,尚未發生惡性兌付風險或詐騙事件,淘金貸事件或將成為首例P2P貸款界的龐氏騙局。

淘金貸失蹤

6月3日淘金貸(www.taojindai.com)正式上線。

6月3日到6月8日,據淘金貸投資者不完全統計,預計有超過80名投資者投資於淘金貸。

6月6日,由於部分投資者舉報,淘金貸的資金賬戶被第三方支付平台環訊支付限制交易。

昨日,記者從環訊支付獲悉,淘金貸環訊賬戶中的錢已經被全部支取。

淘金貸是一家於6月3日上線的P2P網絡貸款平台,網站上線後一批投資者將資金打入淘金貸賬戶,不過從6月8日晚到發稿,淘金貸網站就不能登錄,其負責人陳錦磊的手機也處於關機狀態。

P2P網貸的運營模式是網站提供平台,貸款方在P2P網站上發佈貸款需求,借款人則通過網站將資金借給貸款方。在借貸交易中,貸款方獲取資金,而借款方則獲取投資收益。

網站不能登錄之後,投資人啟傑就開始收集投資人信息,啟傑告訴《第一財經日報》記者:「現在我們已經聯繫上的投資人超過80個,初步估計涉及金額超過100萬元,其他投資者尚在聯繫中。」

由於網貸平台的投資人分佈在全國各地,6月9日至10日兩天各地淘金貸的投資者已經分別組織起來前往各地公安機關報案,目前案件仍然在處理中。

大發「秒標」吸引投資者

「當時真是傻啊,累計投了十幾萬元,現在還有近5萬元沒有拿回來。淘金貸可能是個龐氏騙局,想利用新投資人的錢來向老投資者支付利息和短期回報,以製造賺錢的假象進而騙取更多的投資。還好發現得早,後續沒有新的投資者跟進。」一位淘金貸的投資者baore告訴記者。

baore還是網貸圈子裡的新手。6月3日baore在一個網絡貸款投資群中看到新P2P平台淘金貸上線,還發了大量的「秒標」,忍不住一試。

「秒標」是一種P2P網站為了招攬人氣,發放的高收益超短期限的借款標的。投資者拍下秒標後馬上就能回款,所以風險極小,也由此網絡上聚集了一批專門投資 秒標的投資人。但讓baore始料不及的是,這家剛剛上線的網站竟然在一週之後就消失在網絡上。像baore這樣的投資者在網貸圈子裡被稱為「秒客」,專 門投資於「秒標」。

「資金量對於P2P網貸平台非常重要,網站為了積聚人氣就用發秒標的做法,向投資者派發紅包。由於收益高、期限超短,許多投資者看到發秒標就會爭相投資,很像是商場促銷。」第三方網站網貸之家負責人徐紅偉告訴記者。

baore一開始先試著投資了兩筆,一筆投資了5000元,一筆投資了1萬元。這兩筆本息都如約到賬,這又大大減小了baore對淘金貸的警惕心。隨後三 天內,baore先後打款16.57萬元,此後提取現金11.58萬元。但是還剩餘4.99萬元仍在淘金貸賬戶中,而baore一直被告知「暫時不能取 現」,直到網站不能登錄。


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千諾酒店投資騙局調查:銷售+抵押 圈走3.6億

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昆明千諾酒店涉嫌巨資詐騙的真相姍姍來遲,但突然驚醒的數百名投資人發現:歷史總是驚人的相似。

數年前,國內曾發生了轟動一時的「淳安千島湖」、「西安英吉利酒店」等事件,一度將產權酒店的「高回報」假象暴露無遺,但在國內相關法律仍顯滯後的背景下,去年底引爆的上述巨資詐騙案,再次將產權酒店的高投資風險推向前台。

公 開信息顯示,涉案的昆明豪慶商務公司將舊房改裝成產權式千諾酒店後,在2010年12月至去年8月公開銷售,其中一部分產權先售後抵押,另一部分產權先抵 押後售,前者抵押時業主毫不知情,後者出售時業主仍不知產權已抵押,公司共套取合同現金約2.0956億元,抵押貸款1.522億元,但這筆巨資早被挪 用,致使出現爛尾樓。

昨日(8月13日)下午,《每日經濟新聞》從昆明市公安局盤龍分局經偵部門一內部人士瞭解到,目前警方已查封昆明豪 慶商務公司大樓,凍結該公司實際控制人吳小蘭6輛汽車、25套房產及在云南德宏地產與開遠市的兩處投資項目,其總估值遠超1億元,此案還涉及云南聚誠投資 幕後老闆楊衛和昆明市真元公證處等,預計9~10月將送法院提審。

合同巨額詐騙路徑

近日,昆明市的何先生向《每日經濟新聞》記者發來業主們所掌握的有關昆明千諾酒店涉嫌巨資詐騙的舉報材料,而何先生僅是捲入此案的400餘名受害者之一。

記 者查閱多方資料後得知,此案主要操作伎倆是:昆明豪慶商務公司先以低價購到一棟舊式酒樓,然後用廣告轟炸吸引投資者高價認購。隨後,控制方與投資者簽訂 5~10年租賃合同,許諾高額回報並等待返還現金在購房款中扣除,還承諾5年後以120%的價格進行回購。因此,上述高額回報的誘惑,並經昆明真元公證處 公證,吸引了一大批購房者,套利逾2億元。

之後,在所有投資人毫不知情的情況下,控制方又把購來的舊酒樓房產證找地方信貸機構及放高利貸者以高利息(月息3分)進行抵押貸款,再次「融資」超1.5億元。而在這一過程中,也就是僅一年時間,昆明豪慶商務公司兩次變更公司地址,更換5任法人代表,案發後已人去樓空。

全國工商聯房地產商會全經聯深圳分盟首席法律顧問顏宇丹律師向《每日經濟新聞》記者表示,涉案房產交易應屬非法,所簽買賣合同無效,原因在於合同項下房產尚未取得相關房產管理機關和土地規劃部門審批同意分割成獨立的空間和房屋進行銷售。

此外,昆明市房屋交易產權管理處登記科科長陳景平曾向媒體表示,對一棟二手房進行改造,需向規劃部門報批,按照設計圖嚴格進行,並由規劃部門對大產權進行分割,才能在銷售後為投資者辦理小產權證。

舉報材料稱,規劃局曾表示昆明豪慶商務有限公司只報批了外牆裝修,無內部改造和規劃內容。昆明市規劃局的這一說法,在業主提供給記者的一份錄音資料中得到了印證。

如此說來,昆明豪慶商務公司向規劃局報批時避重就輕,明知23個大產權無法分割成300~400個小產權卻又堅持對外公開銷售,涉嫌合同欺詐。

千諾酒店前世今生

產權式酒店,作為一種既擁有房產權,又能獲取可觀收益和一定期限居住權的投資產品,隨著近年來國內旅遊度假潮的火熱而興起。

涉案的昆明千諾酒店,其實原本就是一個名叫「清源賓館」的舊樓盤,後來為推進省級國資管理改革而作為首家單位於2010年4月份進行公開拍賣,最終由昆明豪慶商務公司以3600萬元競得,不久取得清源賓館的房產權。

此後,正是昆明豪慶商務公司對該地塊開發並推出了春城陽光項目,也將清源賓館更名為「千諾酒店」。這一改名及後來的一系列騙局,均是圍繞著千諾酒店而展開的。

當年12月份,千諾酒店開始對外出售,其合同賣方顯示是昆明豪慶商務公司,並對投資人承諾:不僅可獲得產權,還可享有以租償貸的「利好」,致使400餘名投資人入彀。

經產權售賣和民間抵押雙向運作之後,千諾酒店的騙局東窗事發。目前千諾酒店經營陷入混亂,由投資人組成的業主委員會擬將接管酒店經營權。

幕後「黑手」袖裡乾坤

舉 報資料稱,昆明豪慶商務公司的實際控制人是該公司原法人代表吳鳳香的女兒吳小蘭,其籍貫是浙江東陽人,挪用資金8500萬元,其中在2011年6月7日從 公司賬戶轉移4000萬元,另一部分資金是以抵押部分酒店產權而獲得的,而楊衛作為註冊成立於2009年的云南聚誠投資公司董事長,也是運作昆明豪慶商務 公司騙局的幕後「黑手」,轉移昆明豪慶商務公司資產逾2.6億元。

工商資料顯示,云南聚誠投資公司現法人代表是劉汪明,另據知情人士透露,此人乃是該公司董事長楊衛的司機,以借此掩蓋騙局,而昆明豪慶商務公司作為前者的下屬公司,其現任法人代表是崔世能,此人乃是劉汪明的「江湖兄弟」。

記者從舉報材料獲悉,目前楊衛已將大部分資產過戶或轉移給家人。隨後,記者撥打業主提供的楊衛電話,但已是空號。

舉 報材料還提及,據昆明豪慶商務有限公司現法人劉汪明提供的項目收支費用清單顯示,在收入方面,昆明豪慶商貿公司從春城陽光二期獲利20956萬元,3次抵 押獲取15220萬元,合計從春城陽光二期套現36170萬元;在支出方面,昆明豪慶商務公司支付給金橋房地產董曉秋7500萬元、佳新酒店項目2600 萬元、梁河項目880萬元、合夥人吳小蘭轉走4000萬元、普洱項目1000萬元、北京路項目576萬元及其他事項1800萬元等。

此 外,據業主所委託的相關律師從產權交易中心獲得資料顯示,昆明豪慶商務公司將持有的編號為201052814~201052820共7個房產證在2011 年3月17日抵押給劉黛林1000萬元,李慶峰、林愛娟1600萬元及五華楊融小貸公司900萬元。上述材料顯示,抵押總金額為15220萬元。

對 於上述數據,業主維權代表楊先生告訴記者,他們有金融方面的業主,通過各種渠道搞到了支出費用與抵押貸款情況,數據也基本上是準確的。另一業主楊女士表 示,在案發後,警方雖已控制了楊衛、劉汪明和崔世能3人,但吳小蘭已取保候審,她們通過查閱登機信息,仍能找到吳小蘭的名字,且其身份證號與護照都顯示與 之吻合。

監管被指存疏漏

「『春城陽光二期』兩次開盤,雖談不上家喻戶曉,但也夠大張旗鼓的。宣傳售樓一年的時間,沒有任何部門過問豪慶公司的行為,更不要說進行過監管。」業主提供的一封《關於請求昆明市政府加強案情監管的請求》的信件(以下簡稱「信件」)中提到。

另一封關於昆明市公安局回覆業主的信函談到,昆明豪慶商貿有限公司未辦理過房地產開發資質,不是房地產開發公司,不能從事房地產開發和經營,這個項目是對原酒店進行改造,未辦理過商品房銷售許可證,對外銷售是違規的。

「根據無效合同的處理原則,應當返還財產賠償損失,相關房地產權管理機關可以對違法銷售房予以查處。」顏宇丹律師認為,政府對一手商品房的監管要嚴格一些,而對二手房難以監管,購房者也有引起注意的義務。

此外,作為公證方的昆明市真元公證處也備受質疑。昆明市真元公證處一林姓副主任表示,盤龍分局經偵隊仍在偵查刑事案情,根據最後案情結果,他們將承擔應承擔的責任,目前不便於明確表態。

在業內人士看來,國內頻現的產權酒店投資風波,一方面說明投資者對這一模式需要加強風險意識,另一方面,監管空白也急需填補。


千諾 酒店 投資 騙局 調查 銷售 抵押 圈走 3.6
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先敲骨,再吸髓 瀋陽萬通原始股連環騙局

http://www.infzm.com/content/80033

他是用傳銷賣原始股的開山鼻祖。

「賣高價產品-賣產品送原始股-賣美國上市公司的原始股-股東需購買更多高價產品以幫助提升業績盡快上市-小額貸款公司可為買高價產品提供貸款」,這個佈局精巧的連環套步步演化,將貪心卻又無知的老百姓深深拖入財富漩渦。

「我知道這一天遲早會來。」於洪剛對前來抓捕他的警察說。這是2012年3月26日發生在瀋陽桃仙機場的一幕,即將登機離境出國的於被瀋陽警方抓獲。

於洪剛是瀋陽萬通國際集團董事長,他炮製了一個赴美國納斯達克上市的財富神話,在瀋陽本地下崗老頭老太太中廣為流傳──「投資萬通集團原始股,上市後能賺幾十倍乃至上百倍」。

但財富神話逐漸穿幫。2011年12月,瀋陽警方正式對瀋陽萬通國際集團立案,並開始秘密偵查。感覺到危險的於洪剛,計劃離境出逃,但被警方刑拘。

經過半年多偵查,瀋陽警方最近宣佈破獲瀋陽萬通集團非法發行股票案。目前,涉案的於洪剛等人已移送檢察機關公訴。

警方查明,這起案件以購物配送原始股為誘餌,不僅以遠高出實際價值的價格向群眾銷售保健產品和飲水機等產品,還瘋狂銷售萬通集團「原始股」,並設有小額信貸公司提供貸款。這起傳銷席捲遼寧、北京、天津等7個省市,涉案金額超過2億。

這個連環套佈局之精妙,連辦案民警也感慨地說,「這是一起典型的高智商案件。」

這場精心經營近十年的原始股傳銷騙局,究竟是怎樣一步步請君入甕的?

內部股遊戲緣起

生於1965年的於洪剛,畢業於哈爾濱理工大學財經專業,是一位精於算計又巧舌如簧的瀋陽商人。

上世紀八十年代,於洪剛大學畢業後在瀋陽一家國有企業做財務工作,後來在1992年下海,跳槽到瀋陽當時著名的民營企業東宇集團——彼時,東宇集團如日中天,出手闊綽的東宇老闆莊宇洋,當時給手下的所有中高層配房、配車,一時間在瀋陽市造成了轟動效應。

「於洪剛很聰明,很快得到莊宇洋的賞識,升為東宇集團財務部部長。」東宇集團前員工白勇對南方週末記者介紹說。

在東宇集團,於洪剛成為莊宇洋進行資本運營的資金調度心腹大將。莊宇洋當時就已將主要心思都用在資本運營上,於洪剛也從中得到不少鍛鍊。

東宇當時已收購了上市公司北商技術(後幾經重組,現為深交所上市公司「三湘股份」SZ.000863),通過所謂的資本運營,把上市公司掏空,後來在2001年把已成空殼的這家公司倒賣出去,淨賺八千多萬。

2001年,東宇集團在實業領域的經營出現大幅虧損,一向順風順水的資本運營也出現問題——東宇收購上市公司瀋陽化工遭遇挫折,在二級市場做莊也慘遭套牢,資金鏈告急。

莊宇洋帶領於洪剛等眾多東宇高管,設計了一個發行內部原始股和債轉股的救急手段。雖然此時東宇收購瀋陽化工已基本失敗,但東宇還是在瀋陽本地頻頻釋 放虛假的利好消息,宣稱已經成為瀋陽化工的大股東,內部的原始股將來變成上市的流通股,能賺幾十倍。於是,很多瀋陽市民紛紛購買東宇內部股,認購場面異常 火爆。

至今,仍有不少瀋陽市民還保留這些已成廢紙的東宇內部股,損失慘重。白勇的一位親戚當年也買了3萬股,當南方週末記者陪他來到東宇大廈的辦公室時,一名在場的東宇男性員工說:「3萬股算什麼?還有買20萬股的人呢,自認倒霉吧。」

「於洪剛後來搞萬通原始股的花樣,就是受到當年東宇賣內部股的啟發。」白勇對南方週末記者苦笑說。讓他鬱悶的是,出於對老同事的情誼,他後來也認購了2萬元於洪剛公司的原始股,而兌現遙遙無期。

千萬年薪的誘惑

東宇集團雖然通過賣內部原始股解了資金燃眉之急,但已是窮途末路,於洪剛開始考慮退路。

2002年8月,中國帝傑國際金融投資(集團)有限公司在香港註冊成立。於洪剛持有其股份總額的50%,並成為公司法定代表人。

一場長達10年的傳銷騙局由此拉開帷幕。

帝傑集團很快就在瀋陽繁華地段的中山路195號陽光財險大廈18層,成立「瀋陽帝傑營銷有限公司」(以下簡稱「瀋陽帝傑」)。於洪剛出任該公司法定代表人,這也是「萬通國際」的前身。此時,於洪剛仍擔任東宇集團財務部部長,直至2005年才離職。

從2003年起,瀋陽帝傑開始發展傳銷網絡,並借此高價銷售淨水機、保健品、化妝品等三大類產品。於洪剛把這個傳銷網絡大言不慚地稱為「人際網絡、 結算網絡、網際網絡三結合的電子商務網絡營銷平台……會員不斷零售、服務、推薦,可兼得其他11項獎項,年收入可高達570萬-1000萬元」。

在千萬年薪的蠱惑下,不少瀋陽市民紛紛加入瀋陽帝傑的傳銷網絡。於洪剛早期的管理團隊,大多搞過傳銷,深諳傳銷經營之道,在短時間內將規模迅速做大。

41歲的陳興當年曾在帝傑工作過8個月,他告訴南方週末記者:「這些骨幹很多是瀋陽最早干傳銷的那撥人。」

陳興介紹說:「帝傑當時就是以拉人頭的方式進行傳銷。首先要花588元錢買帝傑的一單產品,才能成為業務員。店長把發展下線稱為尋找兩個合作夥伴或新會員,新會員各買一單產品,上線就可以提取80元,只要不斷買產品,不斷發展會員,提成和收益就越高。」

於洪剛還編制了一套完整的培訓教材,其中有保險培訓、健康產品知識培訓、營銷方式培訓、商務禮儀、實戰演練。這套教材編得非常細,甚至包括銷售員應該如何打扮自己。

在帝傑樓下一層申銀萬國證券公司炒股多年的股民張輝陽,也曾被拉去旁聽帝傑公司的講座。他回憶說,帝傑公司的會議室簡直就是一個小型電教室:寫字 板、投影儀、幾十張椅子,上方掛了「祝賀某某晉陞為區域經理」的橫幅,十幾個穿西裝、打領帶的男女,帶來不少下崗工人、老頭老太太參加講座,在講座過程中 不停地鼓掌、喊口號,描繪一幅美妙的暴富「錢景」。

但帝傑所賣產品的高昂價格,打消了張輝陽的念頭。張曾幹過商品批發生意,對價格頗知底細,「這些產品就是地攤貨賣出奢侈品的價格,比如,一包玉露茶進價50元,帝傑賣588元,一床竹纖維棉被進貨價268元,竟然賣到4116元,貴了十多倍。」

瘋狂原始股

由於產品標價過高,帝傑公司成立之初銷量很不理想。

於洪剛開始進行「創新」,原來在東宇集團賣內部股的經歷此時也派上了用場——他包裝了一個「帝傑原始股」的概念。

具體做法是:帝傑公司在賣保健品的同時也向消費者配售原始股,只要購買帝傑公司三單(每單558元)以上保健產品便有資格成為該公司的股東,可以購買原始股。

在配售帝傑原始股時,深諳人性的於洪剛也花了不少心思進行引誘:從公司購買產品3單至13單的人員可以購買1萬份原始股,每股1元,價值1萬元;購 買15單和21單的客戶購買1萬元股票,公司另外再贈送1萬股,最多可以購買15萬和21萬公司股票;每個月購買21單公司產品的前100名客戶,另外贈 送5000股帝傑公司股票。

「於洪剛可以說是中國用傳銷賣原始股的開山鼻祖,這種賣產品送原始股的騙局實際就是變種的傳銷。」一位熟悉中國傳銷的法律專家告訴南方週末記者。據其介紹,近年來中國各地所出現的賣原始股傳銷案件,大多效仿於洪剛在帝傑所「創新」的傳銷模式。

原始股花招收到奇效,在暴富神話的刺激下,不明就裡的市民一時蜂擁而上,瘋狂地搶購帝傑公司的產品和其所謂的「原始股」。

於洪剛還積極發展代理商,把傳銷網絡鋪向北京和東三省等七個省市。他規定帝傑代理商必須獨立發展各自下線(新會員或合作夥伴),完成目標即可提成,下線繼續發展下線,公司將按一定比例進行獎勵,以此實現層層提成。

這樣,一個打著「原始股暴富」神話的高智商傳銷網絡迅速擴張,帝傑在成立兩三年裡業績達到數千萬。

「大多數人血本無歸,真正暴富的只有於洪剛、帝傑早期管理頭目和早期代理商。」陳興說。據他透露,這些在帝傑掌權的頭目動輒出入高級酒店享用上萬元 的晚餐。因受不了良心的譴責,陳興在2005年初離開帝傑公司。「有離職的同事和受騙的市民,一直在向工商局和媒體舉報帝傑的傳銷和詐騙行為。」

帝傑變萬通源,美國去「上市」

2006年,重創突然到來。

這年3月的一天,張輝陽正在陽光財險大廈一樓的證券大廳看股市行情,突然間外面人聲鼎沸。

「我出去看見工商人員和民警押著幾十號人,拖拖拉拉從18樓電梯走下來,押向大樓外的警車。」張輝陽對南方週末記者回憶說,「原來是帝傑的人被抓了。」

這是瀋陽工商局對涉嫌傳銷和非法集資的瀋陽帝傑公司的重拳查處,於洪剛和眾多高管骨幹一併遭到控制。

「那次查處之前,工商局曾數次調查帝傑公司,兩次暫扣帝傑公司的款項和產品,但該公司仍然置若罔聞,根本不當回事兒。」瀋陽工商局一位人士告訴南方週末記者。

但蹊蹺的是,很快於洪剛和被抓的眾多帝傑頭目就被放出來了,並回到陽光大廈18樓重操舊業。

但由於這次查處,帝傑公司聲名狼藉,銷售業績開始下滑。

意識到危險的於洪剛,在2006年底2007年初重新策劃了另一個新花樣——將帝傑公司註銷,改頭換面後以瀋陽萬通公司的名頭粉墨登場。

據知情人士透露:在2007年,於洪剛把前期銷售帝傑公司原始股聚斂的錢財,花了三十多萬美金在境外購買了一家在美國場外櫃檯交易系統(簡稱OTCBB)的「殼」公司,即「萬通源商貿國際控股有限公司」,並將帝傑公司原始股票轉為萬通源公司的股票,繼續銷售。

一個在美國「納斯達克」上市的暴富神話又橫空出世。

實際上,美國OTCBB市場與納斯達克市場(NASDAQ)完全是兩回事。OTCBB,即美國場外櫃檯交易系統,有點類似中國的三板市場。在OTCBB市場掛牌稱為「上櫃」,門檻並不高,並且不需要經過嚴格的審計。

萬通源公司的客戶多數是最初購買「保健品」的普通百姓,他們對美國股市交易一無所知。於洪剛正是利用這一點,故意混淆「上櫃」與「上市」兩個概念, 大肆宣傳萬通源公司是一個美國上市公司,還煞有介事地告訴老百姓怎樣上美國OTCBB網站查詢,從而再次吸引了大量百姓來購買原始股。

在陽光財險大廈18樓,於洪剛還把原來帝傑公司辦公室重新裝修。前台兩側牆上,掛滿一幅幅他與歐美名人的合影,背景則是美國納斯達克股票交易電子屏行情圖。

但此前被查處終究還是讓於洪剛心有餘悸。為了規避執法部門的查處,萬通公司打出了「扶持下崗職工再就業」的幌子,推出一個「消費即創業、股東即員工」的口號——彼時,瀋陽作為老工業基地,下崗問題嚴重。

連環套如何敲骨吸髓

「這是一場敲骨吸髓的騙局。」陳興對南方週末記者說。

在這場騙局中,於洪剛接連設計了一個「步步驚心」的連環套。

花三十多萬美金買殼公司「萬通源」,只是這場高智商騙局的第一步。

變身萬通源公司後,業務員們開始新一輪的鼓吹:交1萬元就能得到400份每份價值15美元的美國納斯達克原始股,股票上市後馬上翻到6倍、7倍,公司將來擴大,股票拆分,能有20倍甚至上百倍收益。也就是說,1萬元能變成100萬!

如此誘人的利益,吸引更多的百姓投入到了購買萬通源「原始股」的行列中。本來因帝傑被查處而帶來的銷售下滑,由此逆轉。

到了2009年,由於萬通源公司遲遲沒有上市,一些客戶和代理商開始不斷要求於洪剛退錢。於洪剛開始編織這個騙局的第二個連環套——製造公司即將上市的假象。

為此,他先後註冊成立了瀋陽萬通健康用品製造有限公司、康平萬通商貿有限公司、遼寧萬通保險代理有限公司以及瀋陽市和平區萬通小額貸款有限公司,這4家公司的法定代表人都是他自己。

2009年5月,於洪剛宣佈這4家新公司與萬通源商貿公司共同組成了瀋陽萬通國際集團公司。這樣,瀋陽萬通就取代萬通源這家殼公司,在美國場外櫃檯 交易系統OTCBB掛牌,股票代碼是VNTI,並以此對外謊稱公司已經上市——客戶所持有的萬通源原始股,也就相應變成瀋陽萬通國際集團的原始股。

很多客戶真的以為瀋陽萬通變成了一個由5個公司組成的大集團,並且在美國股市有了股票代碼。

隨後,於洪剛抓住客戶早點上市賺錢的心理,又編織了一個新的謊言——美國對上市公司的業績要求很嚴,原始股要想上市,股東和代理商還必須購買高價產品,以提高業績。

此時,萬通已經有三千多名穩定客戶和股東群體。在於洪剛所謂的美國上市業績要求下,他們繼續購買萬通公司的高價產品,其中包含進價500元但賣出9000元的「天然海岸」淨水機。

萬通原始股也水漲船高,已經從原來的每股1元迅速飆升到每股10.5元。而事實上,2009年5月,萬通公司在OTCBB系統的標價僅為0.2美元。

到2010年,這些客戶由於長年來一直購買高價產品,已經接近被吸乾榨盡。不過,於洪剛並不放過他們,又設計了第三步——小額貸款。

於洪剛利用其成立的萬通小額貸款有限公司,向客戶提供貸款業務,用於購買萬通淨水機,客戶必須用自己的房產、車子或收入作抵押。

「如果貸款不能及時歸還,則以沒收原股票相要挾。」陳興憤怒地說。這些環環相扣的連環套,讓股東們一步步深陷其中,無法脫身。

那些上當的「股東」們

在這場連環騙局中,泥足深陷的三千多「股東」,大多都是退休老人和下崗職工。

他們對境外證券知識毫不知曉,對傳銷毫無警惕,卻又缺乏投資渠道,於是很輕易地成了於洪剛的獵物。

離開帝傑公司多年的陳興,至今還有些愧疚:「很多人是把下崗的錢、看病錢、養老錢投進來,賺這些昧心錢真是傷天害理。」

這些被萬通原始股的暴富神話所蠱惑的老人們,爭先恐後地掏錢買萬通產品和原始股。其間當地媒體的一些報導,至今讀來仍令人心酸:「患有高血壓、心臟病的蘇阿姨掏出了自己的治病錢,高價購買帝傑公司的『降壓藥』,並對贈送的原始股如獲至寶。」

瀋陽市民林響告訴南方週末記者:「我姥姥在2005年購買瀋陽帝傑10萬元的原始股,後來又改成萬通國際公司,一直說要在美國上市,但一拖再拖,姥姥還不斷向家裡要錢,先後共花了將近20萬。現在老人因為這個事兒急出病住院,全家真不知道該怎麼辦!」

另一位56歲的瀋陽店主孫阿姨也是一肚子苦水,「2008年萬通的人一次一次忽悠我老伴,叫我愛人投資萬通健康連鎖店,我不同意,但老伴硬要做萬通代理商,我們這麼多年做生意掙的六十多萬全買了萬通原始股,現在全泡湯了。」

更讓她著急的是,老伴由於是萬通代理商,這次也被關進看守所了。她前不久去看守所探望,問老伴後不後悔,他回答說:「後悔有啥用。這就是遊戲規則。」


先敲 敲骨 再吸 吸髓 瀋陽 萬通 原始股 原始 連環 騙局
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「特朗普」PE投資,一個尚未戳穿的騙局

http://www.infzm.com/content/58014

在浙江東部小城嵊州,一個投資神話正在廣為流傳──小鎮上一個老太婆,幾個月的時間,就用不到十萬塊的本錢賺回了五六十萬塊錢。

據說,讓她發財的是一個名為「特朗普股權投資」的項目。但當南方週末記者試圖尋找這位發財者時,卻發現誰也說不清楚她的身份。

類似的暴富故事正在更多的地方口耳相傳。伴隨著這些傳奇,記者發現,至少在浙江、江蘇、廣東、山東、河北、江西、吉林等諸多東部和中部省份,一個名為特朗普股權投資的項目,正隱秘地流行起來,其中尤以二、三級城市為甚。

其實,那不過是一個尚未戳穿的騙局。

做美國大亨的股東?

因為拿不到任何發票、收據之類的付款憑證,剛開始她還有些擔心。但當第一筆幸運獎750美元出現在自己的特朗普「賬戶」上,她也放下心來。

特朗普其實是一位美國地產大亨的名字,他在2010年《福布斯》全球富豪排行榜上位列第488名,身家約20億美元。

不久之前,特朗普高調宣佈,考慮角逐下任美國總統。而且,在一些民意調查中,他頗受歡迎。

這讓他再次成為媒體追逐的焦點。這位傳奇富豪曾在生意上大起大落、婚姻上波瀾起伏。他出過暢銷書,現在還親自製作、主持一檔熱門真人秀節目《飛黃騰達》。

不過,在大洋彼岸的中國,卻流傳著這位大亨的一個「不為人知」的故事。今年1月,40歲的趙明月(化名)通過朋友的網友,知道了這個「秘密」。

趙明月和特朗普也算同行,她在北京從事房地產項目策劃工作,每個月幾千塊的收入,在北京並不算寬裕,而且「累死累活」的。平日裡,她也小小地炒炒股票,曾經賺過,但2008年經濟危機後虧了很多。

趙明月聽說,特朗普的公司正在賭城拉斯維加斯修建一棟造價5億美元的64層豪華公寓,以及在曼哈頓開發一個橫跨13條街道、總投資40億美元,名為「川普大地」的大型地產項目。

面對「嚴峻的美國金融危機」,又為了讓更多人「學習如何成為億萬富翁」,特朗普把這兩個前景無限的項目,放在一個名為「特朗普股權投資」的平台上,向「經濟環境比較穩定的」東方國家投資者出售部分「原始股」。

當南方週末記者以投資者的身份進行諮詢時,趙明月熱情地將她聽來的秘密和盤托出:

她從朋友那裡知道,這些原始股,還可以在一個不公開的網絡平台上交易。隨著股票價格不斷上漲,先購買的投資者就可以通過出售給後來人來賺錢。而且, 每當股票價格上漲三倍左右,就還會進行一次「拆股」,讓投資者手上持有的股票數量倍增。到2013年後,項目開發完成,投資者還可以通過公司在紐交所上市 而獲得「幾十倍」的巨額回報。

不僅如此,成為「原始股」股東之後,還能收到各種名目的「靜態獎」,如果你能夠拉來更多的人參與投資,則還能獲得另外一些名目的「動態獎」。

各種獎金計算規則眼花繚亂,一句話來說,就是投資者可以隔三岔五地收到一筆筆少則十幾美元,多則數百、上千美元的獎金。

若要想把握這個「機會」,最少需要花3.4萬元(折合5000美元)──成為特朗普的「銀級會員」股東。回報更高的「金級會員」則需要6.8萬元(折合10000美元)。

這個故事從一個朋友流傳到另一個朋友,簡直讓人血脈賁張。

除了因熟人傳播產生的信任感,人們追捧這項投資的另一重要依據是:在人民網、鳳凰網等正規新聞網站上,確實可以查到對這個特朗普項目予以詳細介紹的 頁面——但這並不是正式的新聞頁面,只是這些網站的子頻道孫頻道的角落裡,不通過搜索根本看不到。其中一家網站的編輯在查找出這個頁面後告訴記者,不知道 怎麼上去的。

在一些視頻網站上,還可以看到一批精心製作的「特朗普股權投資」宣傳視頻,有的截取了有特朗普本人出現在電視新聞時的畫面,並在視頻的文字標題裡冠以「CCTV」、「鳳凰衛視」等字樣。

但趙明月對這些卻深信不疑,決定一試,不過她謹慎地選擇了銀級會員。

因為交了錢卻得不到任何付款憑證,剛開始她還有些擔心。但當第一筆幸運獎750美元出現在自己的特朗普「賬戶」上,她也放下心來。她描述說,「特別快」,「幾分鐘」。

而記者接觸的所有投資者,都反映自己在付款當日或次日便及時「收到」了獎金,也都很快地在一個網站上獲得股票賬戶。這個網站需要輸入一串數字IP地址,並要擁有賬號密碼才能登錄。

傳銷騙局

記者從 「特普朗股權投資官方網站」的域名代理商處瞭解到付款人聯繫方式,進一步的調查顯示,他曾經供職於一家2009年被取締的非法傳銷機構MDG(美亞)國際。

要成為特朗普的投資者,必須把投資款交給自己的「老師」──和過去一些非法傳銷一樣,在特朗普這個體系裡,通常稱上線(介紹人)為老師或導師。也可以直接把款匯給一個設在廣東東莞的私人賬號。

在這個過程中,投資者得不到任何發票、收據之類的付款憑證。這與正規的股票操作——投資者在證券公司開設賬戶,可與個人銀行帳戶關聯劃轉——完全不同,其中風險,一目瞭然。

但當南方週末記者對此提出疑問時,一位投資者卻解釋說:「你有所不知,我們靠的就是誠信,信不過就不要做。」

事實上,根據南方週末記者的調查,這個特朗普提供給中國投資者的「機會」,根本是子虛烏有。

在真正的特朗普公司網站上,絲毫未曾提到存在這個「特朗普股權投資」。而特朗普公司公開發布的進入中國的所有相關計劃中,未有隻字提到該項目。

甚至還有一位投資者聲稱,自己在請美國朋友和特朗普公司聯繫後,也很快得到了澄清,他還把這段錄音發到了自己所在的特朗普投資者QQ群裡。

南方週末記者與美國特朗普公司取得聯繫後,截至發稿時得到的反饋是,對方已轉交法務部門處理。

而「特朗普股權投資」的「官方網站」與特普朗公司的網站並無任何關係。記者從前者的域名代理商處瞭解到付款人聯繫方式,進一步的調查顯示,付款人丘雷雷曾經供職於一家非法傳銷機構MDG(美亞)國際。

根據過往的媒體報導,MDG主要通過一款名為「mycool」的即時通訊軟件等產品,在多個省市進行傳銷,在2009年遭到各地警方嚴厲打擊取締後。

和自稱香港公司的MDG類似的是,特朗普也自稱其辦公室設立在香港。 雖然表面上看,MDG是銷售虛擬產品,而特朗普則是在吸收股權投資,但在根源上,兩者都是通過不斷擊鼓傳花,用後人錢財實現前人收益來滾大雪球的「龐式騙局」。

從特朗普股權投資個案來看,這些投資者的收益能夠得以維繫,關鍵在不斷有新的投資者入局,既能推高那個虛擬平台上的股價,也能讓一層層的「老師」們源源不斷地實現獎金收入。

4月中旬,記者用一位投資者提供的賬號密碼登陸這個網站,確實看到股價一直如他們所說的是在「單邊上揚」,只有拆股時短暫回落。

這個道理,其實很多投資者心裡非常明白——一位網名為「幸福使者」的投資者在勸記者入夥時說到,「只要新的會員不斷湧入,就能推動股權(價格)上漲……資金流動產生效益。」

在特朗普股權投資制度設計上,也對發展下線給出了一系列常見於傳銷的制度安排,不僅自己發展下線可能獲得15%的提成,下線再發展下線,投資者也有機會從中抽成。

幸福使者說,「推廣得越多,賺錢速度就越快。」

趙明月也很快意識到這其中機會,加入之後就開始積極發展下線,甚至專門跑回山東菏澤老家去發展。不久之前,她索性辭去工作,專心投資特朗普。

不過,儘管自稱三個月投資翻了三倍,但在問到發展下線的數量時,她總是顧左右而言它,一會說自己發展得很好,一會說自己也就是和幾個朋友一起做做。

而記者接觸的諸多投資者,一方面聲稱自己或友人月入幾十萬上百萬,一方面在問到下線數量時也都選擇迴避態度。

到目前為止,參與特朗普股權投資的人數,尚無從考證。

嵊州一位反對這項投資的楊先生告訴南方週末記者,自己身邊的朋友們全都投身於此,最近也在拉自己入夥。內蒙古包頭一位投資者許海平說,自己身邊有大 約20個人都在做特朗普。甚至還有一位沈姓銷售人員宣稱,其所在的團隊,已在無錫、泰州等地區吸收了上千位投資者。也有多位投資者表示,自己只是通過網絡 投身於這個項目,並不知曉其他人的投資情況。

不過,若要退出這個遊戲也並不容易——按照規則,根據不同情況,股票有2個月或者6個月的限售期。

PE傳銷潮

這些所謂的股權投資項目,與前些年以一款具體的產品為載體的傳統傳銷手法相比,看起來更時髦,也更隱蔽。

特朗普股權投資的故事,並非孤案。

僅記者所知,還有 SMI、UNAICO、十度空間、LV、siqo、IFC、白宮資本、德資本、黑石等若干在網絡上和現實裡非常活躍的投資項目。

西安一家名為哈德斯軟件公司的業務經理告訴記者,開發一套特朗普這樣的結算系統,造價為一萬多塊錢,再做一個這種網站,也只需要多付幾千塊錢。這家公司為多家這類公司訂製系統和網站。

這些不同的項目,所勾勒的故事背景與主角各不相同。而共同之處在於,都是以某種形式的股權投資為誘餌,在操作實質上,他們都可以歸為依靠不斷滾雪球來維持的龐氏騙局。

這些所謂的股權投資項目,與前些年以一款具體的產品為載體的傳統傳銷手法相比,看起來更時髦,也更隱蔽。

多位投資者就向記者強調,「這是一種在美國很流行的金融產品,叫PE,在中國還沒有廣為人知。」

而之所以自己突然成為中國的金融領先者,很多人的解釋是,自己的「老師」是清華、北大的,又或者「老師」的團隊裡有重要官員。可記者再追問這些人的真實身份時,通常得不到清晰的回答。

事實上,PE是Private Equity的縮寫,意思是以非公開募集的方式籌集資金,購買未上市公司的股權,歷來是「有錢人的遊戲」。現在,PE成為了傳銷的光鮮噱頭。

在特朗普的宣傳文案裡,特意強調說,「這是一個不同階層的人都可以參與的機會,每個參與者均可按自己的意願和財務實力進行不同的投資。」

記者加入了三個特朗普的QQ群,發現裡面的會員大多數登記的年齡在四五十歲左右,登記的地址多是二三線城市,很多人都在自己的個性簽名檔裡,寫著一些關於成功與財富的格言。

而在一個江西投資者何沁諭提供的通訊錄裡,記者亦注意到特朗普的群發郵件收件人大多是使用QQ郵箱。對這些文化程度不高,閱歷有限,本身並不富有卻極其渴望成功的群體,這種隱蔽的PE傳銷模式,殺傷力最為強大。

其實,他們中的很多人都是老股民,有的還做過大宗商品領域的投資,但結果往往讓人失望──「中國的投資環境不好,沒賺頭,」一位投資者如此解釋道。

而在這些神秘的網站上,可觀的短期回報是他們難以拒絕的誘惑。

在特朗普的一個投資者QQ群裡,這些天裡大家正在談論這個項目的真偽,雖引來一些擔心,但樂觀者仍居多數。

32歲的廣東人Double就說,只要公司正常運作,我們有回報,就不用理他真假。Double今年開始作特朗普,說自己投資的3.4萬已經回本。

山東淄博46歲的「睿智英才」表示,最近同時投資了三個這種PE項目,已經收入了七萬塊錢,比自己那個機電小門面一年賺的錢還多。

和他這樣多個項目一起做的,並正在持續實現收入的,在記者的採訪中不在少數。

看起來,類似騙局並不少,特普朗只是其中尚未被戳穿的一個。而從天津等地個別已被公安機關查處的這類PE傳銷案件來看,這種PE傳銷的涉案金額,動輒逾十億元。


特朗普 特朗 PE 投資 一個 尚未 戳穿 騙局
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垂直電商難破「資本+盈利」騙局?

http://news.cyzone.cn/news/2012/08/29/231775.html

「一看未來的盈利能力,二看在走到這個未來之前,資本能不能夠支撐?如果這兩個都不具備的話,那麼它就是一個騙局。」作為中國最早的垂直電商參與者,樂淘網C E O畢勝在創業四年後這樣說。

綜合性B 2C平台似乎以「規模」獲得了暫時的避風港,而垂直類B 2C電商目前的窘境已露冰山一角:上週,貼身衣物電商網站維棉傳出資金鏈斷裂、拖欠貨款、被供貨方申請法院查封倉儲,導致公司暫停業務的消息。雖然類目細 分緩衝了與對手競爭的直面爭奪,但在資本寒冬下,大家都無法像前兩年一樣燒錢砸廣告、四處買流量。垂直電商們,能否在這種情況下打破自設的騙局?

規模融資的悖論

時至今日,維棉網8月17日於首頁貼出的「關於商品下架的官方聲明」依舊掛著,全部商品仍處於下架狀態。南都記者多次致電給維棉C E O林偉,一開始其以「我在開會,沒時間」為由拒絕,後來則稱「沒什麼好說的」拒絕了南都記者的採訪。

維棉的官方公告曾表示網站會在一週內恢復運營,但並無起色。對於維棉的將來,林偉的答覆是「無法預估」。他認為,就像無法預估全球和國內的資本環境何時能變好一樣,維棉能否在一週內恢復運營也不是他說了能算的。

告別資本供血再發展下去,是眼下垂直電商面對的最大問題。

「對於零售業來說,規模就是最大的避風港。在大家都沒有盈利的情況下,用戶規模、訂單規模是最首要的考核標準,大規模的總是比小規模的好。」百麗集 團旗下優購網C M O徐雷告訴南都記者,相對於綜合性B 2C平台來說,垂直電商更容易失去資本的青睞,「電商洗牌加劇,垂直電商立刻失去供血,首當其衝」。

回頭看來時路,這種以「市銷率」作為估值標準的融資模式,推動垂直電商進入一種尷尬的境地。

垂直電商一般銷售的是半標準化的產品,如服裝、化妝品等,毛利高,但重複購買率低,而平台雖然低毛利,卻因為重複購買率高,縮短了資金周轉的週期。 這種特點決定了垂直電商如果要加大規模,其市場推廣費用的佔比會更高,要用大量的資金來吸引新用戶,同時保持已有用戶的新鮮感。

「要獲得更大的融資,就要擴充規模,如果不符合投資人的要求,會率先被放棄。」一位服裝類垂直電商的運營總監向南都記者回憶稱,當時雖然知道用戶是靠砸廣告和促銷而來的,但已經停不下來。

融資斷流,垂直電商率先被放棄,只能依靠自救謀求生存。打折是最常見的一種方法,卻也是「自殺式」的生存模式。「非標準化產品,頻繁打折和非理性低價格,一是對於品牌形象的損傷度大,尤其是品牌垂直電商;二是消費者形成低價的購買慣性,價格很難重回合理水平。」

上述運營總監表示,垂直類電商只有利潤高才能實現良性循環,但最後卻連最後一根蘆葦,「毛利高」都被壓垮。

能否借助外力生存?

儘管生存艱難,但在徐雷看來,垂直電商仍有巨大的發展潛力。「自營類的平台電商數量已經大於用戶需求,目前已經在經歷洗牌競爭,最終留下的可能是1個大平台+2個小平台。」

而垂直電商,除了家電數碼、圖書顯然不再有機會,其他細分類目仍然數目繁多,加上各家定位有所不同,直接的市場競爭更小。「垂直電商更多是和自己賽跑,在資本外力缺乏下找到經濟化的運營方式。」

打通平台電商是垂直電商今年的一個趨勢,好樂買開始出現在亞馬遜、1號店平台上,酒仙網與噹噹網達成戰略合作,獨家運營噹噹網酒類頻道。優購上週宣佈入駐噹噹,百麗集團旗下的18個鞋類品牌及運動服飾等知名品牌全線入駐。

供應商優勢、倉儲物流優勢、會員消費者優勢……在電商競爭進入最殘酷階段時,這些垂直電商的優勢成為了雙方合作共存的基礎。垂直電商要利用其核心競爭力,和品類更齊全流量更多的平台共享用戶市場,做成一個賺錢的生意。

「當SK U豐富度達到一定程度時,垂直電商可以根據各個平台的用戶購物特點進行貨品分發;另外一種,則是達成戰略合作,成為綜合電商細分頻道的獨家運營方。雙方之間達成零供關係,而不再是競爭關係。」

不過,徐雷認為,在借助外力的同時,仍要注意自身的健康發展,主站的流量與營收佔比要保持在50 %以上,「以防成為二道販子,並最終喪失話語權」。


垂直 電商 難破 資本 盈利 騙局
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新配售協議對越秀房產信託基金(0405,越房)的分派影響? 越秀對越房作高利貸? 高多借錢是龐茲騙局? (完成)

(資產申報: 現在越秀房託只佔倉位僅0.6%,並已取回所有成本,請大家留意。)
(1) 引子
今早公司發佈公告,宣佈縮減配售規模及增加銀行借貸以應付收購,聞說管理層仲發夢人地會出高價買你們呃傻仔咁呃的股票,真是唔面對現實。今次降低指引性配售價格至3.30元,其實可以低至大約3元,足以見到你地之前講的全部都歇是大話,之前支持的所謂股東往哪去了? 現在真是捉襟見肘,仲要用集資所得派番畀股東,十足十龐茲騙局,仲唔跪低放棄收購,今次就一於玩大點,搞爆你地,唔好咁白痴,以為人地一定被你洗到腦。

CEO 我知你是反對這收購的,報導出來你連出來也沒出來一下,今次你唔講我就代你講。

今次收購對每份資產值的影響是災難性的。就算今年如何保證,其實也沒有甚麼用,下一次派發一定會大跌的,多謝不是豬兄的啟發,現在至少較原來他新定義的每年的分派下降超過10仙,由估計的26仙,下降至15仙左右,計上港幣都是18仙,正如我上篇富豪產業信託(1881)說,無論如何都有超過6%的股息,你可以略略計算,越秀房地產的實值其實只是3元,還未計及未來嚴重的攤薄因素,而富豪產業信託現在已無這些因素,可見越秀房託的折讓應該更大才是,所以可能較3元更為不堪,可憐某些管理層不正視現實,還要強推方案,還發夢甚麼低能回本模式,繼續置小股東於死地,然後就亂使錢買1塊2塊地。這樣的公司管治,所謂一次不忠,百次不容,筆者祝你地以後借錢都要貴一貴,無人買你地系的3隻的股票,以後無人畀錢你地發瘋。

(2) 新方案及和初步經修改方案

幾個方案表面作價並沒有改變,都是135.5億人民幣(165.60億),其中133.5億人民幣(163.16億)人民幣是收購物業的作價,2億人民幣(2.44億)是收購相關費用,但實際上隱含的作價均有不同,現在簡述如下:

1. 最初方案

1. 12億人民幣(14.67億)以越秀房託向銀行借取資金支付;
2. 54.5億人民幣(66.61億)是以基金單位配發予越秀地產及代名人支付,其中36%由越秀地產持有,剩餘64%則向投資者配售;
3. 24億人民幣(29.33億)則在2016年起至2023年止,以基金單位方式分8年支付予越秀地產;
4. 45億人民幣(54.99億)由承擔越秀地產的負債支付。

其中2及3的增發的基金單位不得多於30億,否則收購會告吹。雖云他們用3.56元作為「指引性配售價」,但實際以這收購價計算,即基金單位配售價格可低於3.24元。

2. 6月底修訂方案

把遞延單位的對價修由無限制改為每份不低於4元,以同一假設計算,每份基金單位配售價可由3.24元,降至2.96元。

3. 9月底配售方案
因應市場大吹淡風,配售作價過高,故房託修改融資方案,把發行單位數字減少9.21億人民幣(11.26億),並相應增加同等金額貸款,即變更如下:
1.  21.21億人民幣(25.92億)以越秀房託向銀行借取資金支付
2.  45.29億人民幣(55.35億)以基金單位配發予越秀地產及代名人支付,其中15.79億人民幣(19.30億)由越秀地產承接,3.17億人民幣(3.87億)由人保承接,剩餘26.33億人民幣(32.18億)則向機構投資者配售。
3. 24億人民幣(29.33億)則在2016年起至2023年止,以基金單位方式分8年支付予越秀地產;
4. 45億人民幣(54.99億)由承擔越秀地產的負債支付。

另外,單位配售價由最初「指引性配售價」的3.56元,降至3.3元。

4. 幾項方案的作價比較
因為折價單位的價格不同,實際作價其實有所分別,如按攤薄後的單位資產淨值計,購入IFC的作價、每平方米價及較估值折讓如下:

假設以極為保守的假設所有物業不升值,並假設單位發行價格如下(以下數字是作說明之用):
1. 最初方案: 配售及遞延單位配售價是3.56元
2. 6月底修訂方案: 配售單位配售價是3.56元,遞延單位發行價為4元
3. 9月底配售方案: 配售單位配售價是3.3元,遞延單位發行價為4元


這次收購的加權配售價實際是較過住方案低出超過1%,但是計及資產增值及攤薄,他是較6月修訂方案略有改善。

在資產攤薄方面,管理層的古怪角度去睇,每份資產值可能是被他們解釋為略有增加,但這是數字遊戲,因為有24億單位未計算,實際上還有一堆對價單位未發行,如果計及這一堆對價單位,其實很明顯是導致每份單位的淨值減少。在修改為最新方案後,潛在攤薄雖較原方案減少,但較6月修訂方案增加。


在物業呎價上可以看到3個方案的作價實在大約維持在160億至162億人民幣之間(約195.54億至197.98億),無大變動,因本次收購是買入98.99%,對應整體IFC 價格為約162至164億人民幣(197.98億至200.43億元),實際溢價大約5至6%不等,至於每平方米價格大約35,000元以上,並隨著日後房託升值導致實際支付代價更高,反之亦然,但升值較不升值機會大,所以不存在麵粉貴於麵包之說,也不是賣大包、有折讓地有利原有股東。



在融資能力上,原方案可增加融資能脅約10億,但在新方案下只增加1億,所以管理層話收購後可加強收購規模的理由不存在,問題只是在要經小股東通過上較麻煩,但是這些人目的就是想趕絕小股東,不想讓股東阻止他們,滿足他們對權力追求的野心,可見他們不是為股東做事,這些人值得作為管理層嗎?



(3)分派推算假設及結果

1. 2012年的分派價設變更及實像
根據偉大的無恥之徒越房管理層的偷換定義,改變完成日期由7月1日變成10月8日,新的2012年分派大約20.63仙,較原方案20.17仙,增加0.46仙,但實際並不是這樣。

其實大家買配售股份是沒中期及特別分派的,按上半年分派11.14仙、及其新定義全年派息20.63仙計,下半年分派只是9.49仙。

以原方案比較,表面多了0.46仙,但這是包括了原來物業下半年的約3個月的分派,如果以去年假設下半年分派較上半年少約4%的話,下半年分派約10.69仙。

以新定義舊物業收租日約100日及新舊物業收租日84日計算,以年率及新定義計,新舊物業的分派大約是15.99仙,即大約19.34仙,分派大約5.10%。

但這包括補貼。那兒的公寓加酒店物業合共658間,開幕的出租率大約60%,租金每月3萬蚊(1日1千人民幣),租金約1.4212億,按越秀方的毛利率 約50%計,實際毛利約7,106萬,即補貼是1.9734億,以新單位數字2,743,209,741份計,每份大約7.19仙,實際分派大約只是 8.80仙,即大約10.64仙,以現價計算分派只有2.81%。

就算以配售假3.3元來看,計算及不計算補貼的股息率為5.86%及3.22%,這是未包括每年管理費折單位的攤薄約0.8%,以及以股代息的金額。

另外,如計及上一年因重組銀團的費用約600萬元,實際分派可能多出0.56仙,如果計及此,加上在收購後管理費計入分派的影響:

(a) 每年按託管物業價值(包括該物業應佔的資產)的0.3%收取基本費用;
(b) 每年按該物業應佔物業收入淨額的3.0%收取服務費;
(c) 每年按照物業(包括該物業應佔的資產)的價值每年0.03%收取託管費;

假設收購前資產約70億,收入5.2億及收購後當年的資產總值增至220億,不計酒店部分補貼收入增至約8億計算,這部分的管理費金額大約9,660萬, 按收購前舊單位1,065,972,687份及新單位數字2,743,209,741份計算,收購前後的管理費金額分別是每份3.63仙及3.52仙。

如果以純apple to apple 的計算,在收購前後每份扣除一次過費用後及加入管理費後的分派大約分別是是25.9仙及10.64仙,降幅達58.92%,如扣除管理費折股後分派是 22.27仙及7.12仙,降幅68.03%,折回港幣即是31.34仙及12.87仙,以及26.95仙及8.62仙。

以現價3.79元及配售價3.3元的股息率計算,分別為8.26%、3.40%、7.11%、2.27%,以及9.50%、3.90%、8.17%、2.61%。可見收購是嚴重影響分派逾半。

2. 假設

今次假設較為全面,在各方面採納更為足信的預測,估算如下:
1. 原物業假設
採用最初假設

2. IFC 假設
(1) 寫字樓收入增長:
2013年: 出租率由70%,增至90% ,平均80%,較去年60%,增加33%。原有物業租金增5%,新租樓層租金增加20%,即大約是6.67%。

2014年: 出租率由80%,增至100%,平均90%,較去年80%,增加12.5%。原有物業租金增5%,新租樓層租金增加30%,即大約另外多2.5%。

2015年: 出租率100%,較去年90%,多11%,物業租金增5%。

2016年以後: 因新物業建成,租金每年僅增3%。

(2) 商場收入增長: 每年6%

(3) 酒店物業:
按以下方式推算:
1. 房間數目: 658 間

2. 日房租:
2013年: 1,700 人民幣
2014年: 1,900 人民幣
2015年: 2,000 人民幣
2016年: 2,100 人民幣
2017年後: 每年提高3%

3. 出租率:
2013年: 50%
2014年: 60%
2015年: 70%
2016年及以後: 75%

4. 毛利率:
2013年: 45%
2014年及以後: 50%

5.  酒店其他開支: 40%

(4) 冠名權收入:每半年1,000萬,全年2,000萬。

(5) 停車場收入: 每半年500萬,全年1,000萬。

(6) 管理人費用、經營開支及攤銷及稅項: 以物業估值160億做基礎,每年增10%,餘按當年收入3%計算。

(7) 利息支出:
1. 人民幣貸款:
(1) 45 億國內人民幣貸款以基準利率計算,即6.55%。
(2) 約24.38 億人民幣港元人民幣貸款以3.45%利息計算。

(8) 據高人網友caton提醒,已就營業稅按25%計算。

3. 原物業分派
可參考最初文章

4. 新物業的的經營情況


5. 收購及不收購分派情況

6. 各項比較

(A)  假設未來折費及股息折股單位以3.3元發行,遞延單位以4元發行各假設增發及當時單位數:



(B) 每年分派、總計分派及分派相差


(C) 股息率


7. 如果沒有管理費代股及補貼,分派會變得如何?

總的來說,收購無論如何都會使分派下降,看未來來講,差距會愈來愈大,到2023年估計都未返回現時水平,所以管理層在一派胡言。如果計及管理費及補貼之減少,各項總分派金額如下述:


至於沒有計及管理費補貼及計及管理費每份分派及以配售價3.3元及現價3.79元折算年率如下述,可以見到在2013年不計管理費下分派下降75%,其後下降至50%,就算如下圖計及管理費分派,跌幅也在約30%-50%水平:


8. 壓力測試
1. 利息
以2013年為假設,如利息增加以下金額,分派會減少如下金額:


9. 特別猜想

(1) 龐茲騙局?
如果細心發現,這公告說的銀行借貸金額29.8億港元,但支付物業代價是25.92億港元,中間的3.88億元是沒有提及過是甚麼用途的,它是用來做甚麼的呢?  雖云人保未必投資,或會當作取代融資,但如果取代融資沒有出現,據筆者估計,它是用來派發特別分派及末期股息的。

以金額來看,特別分派大約4,300萬人民幣,至於末期分派,據計算是9.49仙人民幣,以完成後單位總額2,743,209,741份計算,即是2.60331億人民幣,加起上來就是3.03331億人民幣,算上公告上的匯率,即是3.70億元,計上一些雜費,也差不多這個數字,所以我極為肯定,多出來的錢是用來末來派息的。

這種利用借款返還給投資者的方式,是不是龐氏騙局? 請大家好好想想。

(2) 延遞單位其實是越秀地產高息借貸?

據管理層的說法,分開收取單位,當然就是避免即時性的攤薄,暫時減少股東的損失,也可以符合收購及合併守則的增持2%的規定。

但是其實如果他們不收取這些單位,以據稱成本價60億元人民幣計,也能大賺至少50億人民幣左右,也符合了不用計算出售虧損要求。況且這些單位他們暫時也收取不了,對流動性無幫助,只是在財務報表上計出來的數字,看來較穩當而矣。至於房託,通常處理手法應該是視作遞延股本,不算負債,所以根本對其借貸能力也無損。

況且扣除這筆遞延單位,這單交易估價才算是符合房託的利益,不致使資產值潛在攤薄過多,也可以維持現有的折讓,對房託股東或許偏向合理或有利的行為,那為何他們無論如何都要堅持這些單位呢? 

其實如果把補貼和這些遞延單位合起來看,也許我們可以看到一些財技人的深刻想像,你可以視補貼是一種借款,然後視單位支付為還本金的行為。如果以這個方法看,我地可以用IRR 的方法算出他們內部回報率。

(1) 補貼金額

利用回以上計算分派上較為樂觀的假設,例如出租率上,現時五星級出租率在63%之間,我們在2013年後已假設65%,其餘5年各年上升5%,但實際上供應大幅增長中,未必這樣樂觀。毛利率除第1年外,均採用越秀方較樂觀的50%的假設,房租金額也儘量較為樂觀,第一年的租金已在市價之上,而各年補貼如下:

可以見到,補貼會在2016年仍有大約1.5億元。

(2) 遞延單位
假設單位逐年發行,發行單位單格是4元,並以保守方式計算物業沒有升值,可以見到總對價大約是29億左右。


(3) 回報率
從這個數字,我們看到越秀地產對越房的借貸的內部回報率(Internal Rate of Return,IRR)達到46.95%,相對一般的銀行借款大約3%至10%不等,以及高利貸15%-30%不等,均高得驚人,可見越秀擺明是對越房做大世界,欺騙股東權益。個人認為,越秀地產的管理層無金融知識,於是被一班搞財技的銀行家騙了,然後就利用誤導來誤導人,作出一副利好公司的假象。


除了這些好處外,這些單位可協助越秀不斷增持股權,使他們不會再受小股東阻攔收購發生,方便越秀當越房及銀行為提款機,進一步減少股東應份,另外也可以利用財技,降低越秀地產自身的財務比率。真是一舉三得。但對小股東來講,其實這是一次嚴重的侵犯,使小股東不能翻身。

(3) 總結
呢班管理者的所作所為,使筆者想起這個故事:

........ 話說這位投資銀行家在墨西哥某海灣度假,看見一個年輕的漁夫在碼頭釣魚,手到拿來,不到半句鐘時間便釣了十多條肥大的活魚,塞滿整個水桶。

漁夫收桿離開,投資銀行家語帶不解問道:「為什麼不多呆一會兒,可以釣更多的魚?」漁夫回道賣掉這些魚已經夠換來好幾天的家用,等需要時再釣吧。投資銀行 家好奇,問漁夫除了釣魚,是怎麼過日子。漁夫答道:「我釣魚的時間不多,沒錢用時才到碼頭或出海捕魚。白天我和我的孩子們玩、睡午覺,下午和太太漫步、溫 馨溫馨,晚上和朋友們喝酒吃飯、唱歌跳舞玩結他,一直玩到深夜。我們平時睡覺很晚的。」

投資銀行家於是教訓他:「你太不思進取了。你應該花多點時間去釣魚,多釣多賣多賺,然後買一隻大漁船,釣更多的魚。」漁夫不明所以:「之後呢?」投資銀行 家續道:「之後賺了錢便換更大、更多的船,把船租出去,再把你村內的漁民組織起來,變成為你賺錢的船隊。到那個時候,你就不需要自己出海,你可以自己開一 個魚食加工廠,做自己牌子的魚肉罐頭,自己生產、推銷。」

漁夫更加不解瞪大雙眼問:「那我豈不是很忙碌?我豈不是沒有時間陪伴家人,不能晚晚和朋友吃喝玩樂?」投資銀行家安慰他:「我是投資銀行家,我可以幫你, 把這個業務做大做強,然後安排公司在紐約交易所上市,到時你便是千萬富翁了。」漁夫聽罷有點興奮:「這要用多長時間?」投資銀行家回應:「如無意外的話, 只需10至20年時間。」漁夫心裡冷了半截,續問:「公司上市後又如何?」

今次是投資銀行家有點興奮了,他回道:「公司上市後你可以退休,搬到一個美麗的小漁村去生活,白天和你的孩子們玩,中午睡個午覺,下午和你的太太一起溫馨溫馨,晚上你的朋友們喝酒唱歌跳舞玩結他,一直玩到深夜!逍遙快活,多麼寫意。」

漁夫冷然回應:「哦,我現在不就是這樣生活嗎?我為什麼要等10至20年?」

套入這個故事,其實筆者想說的東西如下:

本來的回報持續增長已不錯,不用搞咁多野,現在要大家先受受苦,之後買東西,又回到原本,這折騰下去,不如回到原本最初的情況較好。下圖就是呢班大賊,這些人不怕被罵,只怕無面,現在我就搞到他們無面,不然他們繼續作惡,大家小股東都唔好過。

希望各位親鄰友好認得他們,然後見到他們,就鄙視他們,同埋教他們大個做野唔好學他們歪曲事實咁無恥,同埋以後唔好幫他們做任何野,叫仔女唔好同呢班叔叔同他們仔女玩即可,因為他在報紙上的說話是會教壞大家的。咁他們就會知道錯,受到道德上的折磨,他們就會反醒改過。小股東們都唔好買他們的股票,因為他們會呃人的。
 

圖: 越房管理層(資料來源: 大公報)

仲有呢件講過一句「他指出過去該房基金股東中,70% 為散戶投資者,當中亦有部分為退休人士。經過配售後,70% 的股東將會是基金,相信有助增加流通量」、「集團目前散戶比例高達七成,夏恆良認為散戶過多令越房在進行收購時有較多考慮」、「對於配股價由最初說明價3.56港元降至3.3港元,夏恆良認為沒有「平賣」,有關的定價為集團與六間包銷銀行就市況共同訂定,並指有關價格能吸引更多基金認購。他亦重申指,配股令基金單位短期內被攤薄是難以避免,惟相信在收購母公司項目後,將有利越房的長期發展」之類的說話,為垃圾交易保駕護航的夏恆良先生,做埋呢咁野,唔怕半夜鬼敲門找你算帳? 你的仔女會以你為榜樣,你竟然學人講大話,你的仔女老婆點睇你? 你自己好好想想。

希望親朋戚友得這個人做事多麼忘恩負義,以後唔好理他,由他做獨家村,夏氏子孫竟以歪曲事實為名,毀壞家聲。現在你在報紙上說些甚麼? 你心知肚明,你父母老師兄長有無教過你講老實話。我個網有曬紀錄,我就放長雙眼睇你下年點死:


滿嘴大話的夏恆良。(圖片來源:蘋果日報) 記得各位全中國的朋友們叫小朋友、大朋友唔好同佢玩、親朋戚友都要因為呢件事當他當他透明,使他受盡道德上摺磨,以後就唔會做呢種事。這些人不怕被人說他講大話,卻怕別人不相信他。

搞這個交易的目的,其實只是符合這班國企管理者的大野心,是割肉教母,不是對小股東有益的行為。只是益了呢班銀行家賺埋你這些發大夢的夢想家的錢。夏恆良,你自己撫心自問你在這件 事入面是咪應該對小股東有個交代,我覺得你認為我是不可理喻,但是這交易卻嚴重損害股東權益,你視而不見,屢改定義,支持你所謂的歪理,你還對得住大家 嗎,我還可以罵陸主席,滿足自己要陞官發財,同埋所謂的戰略需要,使小股東同你一齊去死,你想想,賺錢是保守就可以,不需激進,現在你不需要和人比較,做 好自己就得,呢種心態就導致你的所為偏於正道,這就做錯了事。

唔好同我講甚麼甚麼戰略,現在錢未賺到,就使公司形象賠上,還要駛錢塞住大家把口,值唔值得,值唔值得。

傳媒對此事的處理手法,特別使我失望,一來是處理數字上和對資料理解的不純熟,二來是根本不讓小股東發聲,三來是有些人收了廣告商的錢刻意誤導,特別是經 濟日報,斷章取義不特止,還要不寫清楚某些人的假設是刻意誤導,這些報導算是哪來的垃圾,這記者要好好反醒,你賺少少養家,我放過你。
配售 協議 越秀 房產 信託 基金 0405 越房 分派 影響 對越 房作 高利貸 高利 高多 借錢 龐茲 騙局 完成
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=37924

中行董事長肖剛:理財產品風險某種程度上類似旁氏騙局

http://wallstreetcn.com/node/19065

中國銀行董事長肖剛認為必須警惕「影子銀行」對金融系統的風險,理財產品某種程度上類似「旁氏騙局」。

肖剛週五在《中國日報》撰文指出,中國必須「解決」影子銀行問題,特別是被用作短期投資工具的理財產品。

「儘管中國銀行業的不良貸款率仍處在0.9%的低水平,但毋庸置疑潛在的風險比官方數據顯示的嚴重」。肖剛認為當借款人面臨現金流問題或者違約時,產生的風險將增加銀行業的壓力。

「當投資者失去信心減少或者撤出理財產品時,現在看上去樂觀的故事將會結束。」

肖剛警告短期的理財產品與其支撐長期投資項目期限不匹配,更有一些理財產品不與任何投資項目掛鉤,可能是依靠出售新產品來還本付息避免流動性緊縮。

他認為:

「從某種程度上說,這本質上是一個旁氏騙局」。

在五年之內理財產品數量從幾百個增長到了2萬多個,肖剛認為這個「影子銀行」系統有可能在未來幾年內成為威脅金融系統的穩定的主要因素。銀行能通過發行理財產品繞過信貸限制投資房地產業,投資者則獲得了高於存款的回報率。

儘管理財產品風險明顯高於儲蓄,當年大多數投資者相信銀行能在暗中擔保,而銀行利用其大量的分支機構推銷這些產品。肖剛認為投資者的僥倖心理可能助長銀行在風險底線上後退。

肖剛警告:「理財產品大規模展期可能對正規銀行聲譽產生嚴重影響,因為很多投資者堅信,銀行不會倒閉,他們總能得到自己的錢」。

中國銀行副行長劉士余6月份曾表示,許多銀行運營的財富管理產品風險管理不夠透明。

肖剛在《中國日報》撰文最後總結稱:

「中國的影子銀行系統是複雜的,與正規銀行系統和實體經濟有密切但又是不透明的關係,」

「必須謹慎且靈活的解決影子銀行問題,但無論如何我們必須解決這個問題」。


中行 董事長 董事 肖剛 理財 產品 風險 某種 程度 類似 旁氏 騙局
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=38622

強積金㩒住搶 $4,000億大騙局

2012-10-18  NM




說起強積金,人人內心都有一把 火。每次打開基金公司寄來的結算單,看見一蚊、一蚊辛苦儲下的血汗錢,不斷被蠶食,只能搖頭嘆息。強積金基金的特點,在於回報低到離譜,但收取的管理費, 卻可以貴絕全球﹗真係:「點樣揀、點樣揀、都揀唔啱!」強積金實施了十二年,當初通過時並無具體細節,造就如此畸形的產物,現時滾存的資產近四千億元!得 益的是一眾「袋袋平安」的基金經理。為了平息打工仔怒火,千呼萬喚的「強積金半自由行」將於下月一日實施,不過細閱內容原來一樣「無自由」,「亂咁轉」的 打工仔隨時跌入強積金的一連串陷阱。揭開這個表面為打工仔保障退休生活的強積金,實情是政府明醒基金佬銀行佬,㩒住搶小市民血汗錢的掠水局!

二十二蚊,究竟可以做啲乜?喺中環,只能買到半碗叉燒飯。小學畢業,即將退休的保安員梁先生,望着其中一份只賺到二十二蚊的強積金結算單,一臉無奈。他還 有個多月就到退休年齡,可以提取強積金;終於攞返錢當然開心,但期內的回報表現,卻連旁邊翻看他月結單的記者也深感憤慨。由於打過多份工,梁先生現時共有 四份強積金,分別在滙豐、ING及兩份在AIA。當年強積金實施,梁先生就是知道自己年紀大,難以承受風險,故選擇最低風險為宗旨,「我見邊隻話最低風險 就揀邊隻。」

低回報又無得揀

不過低風險又不代表穩陣,當中表現最好是兩份AIA強積金,梁先生百分百買入保證組合,兩份結餘共二萬五千多元,過去的一季,一份賺二十二蚊,一份賺五十 七元,兩份共賺八十大元;不過他持有的滙豐及ING強積金,就把他賺回來的錢「一鋪輸凸」,前者一樣是買保守基金,但蝕了四百六十多元,後者買入平穩組 合,組合中亦有港股投資。這份ING強積金,由○二年開始,至今已保留了十年,共二萬元結餘,不過過去一年共蝕了三千二百元。梁先生不知基金買了什麼,也 不懂複雜的結算單,「我都唔知呢疊嘢講咩,又唔知自己剩番幾多錢。」他只是從「負」這個數字中知道自己蝕錢,「有無搞錯!政府蝦我哋啲人唔識投資呀,我老 婆擺咗幾萬蚊喺銀行買保險基金,一年都有幾百蚊利息啦,咁我仲攞唔攞番啲錢好呀?」梁先生月薪只有幾千元,望着不斷蝕錢的強積金,想極也不明如何保障退休 生活。

梁先生無奈,而明明自己識揀的Carrie則深感憤怒。Carrie於科技大學數學系畢業,計數叻,打工五年多,一開始已參加公司選擇的滙豐強積金計劃, 當中六成買入增長基金,其餘四成均衡基金,月薪約二萬元的她,過去一年與僱主共供了二萬多元,但就蝕了一半,「點解供兩萬,可以蝕一萬o架,佢哋做啲咩投 資呀?仲要學人收咁貴管理費。我過澳門賭百家樂,都係贏咗先抽水喇,你班基金佬,做又三十六、唔做又三十六。」她坦言每個月供逾千元,有得揀的話,寧願拿 來自己買股票,「我買咗一手中銀香港咋,每半年有五百蚊息呀;我○八年用一百六十萬買咗元朗呢層樓,而家升到三百萬喇,點解我唔可以自己投資?」

強積金四把火

在負回報、無得揀的大前提下,讓人一聞強積金就「着火」,為了平息二百多萬打工仔怒氣,政府於○八年開始研究半自由行計劃,美其名讓打工仔「有得揀」;千 呼萬喚下,搞足四年半自由行才於下月一日開始實施,但了解過其「小恩小惠」之後,一樣令人火滾;強積金還有其他「行之已久」的問題,總之就是令人火、火、 火。

第一把火:半自由行無自由

強積金在○○年十二月一日開始推行,過去只有僱主「一錘定音」,決定僱主及僱員部分的強積金受託人(即基金營辦商,如滙豐、宏利等)誰屬,一眾打工仔只能 選擇該受託人旗下的任何基金;下個月推半自由行後,打工仔獲「格外開恩」,可自行選擇由哪個受託人,管理自己的供款。不過所謂「有得揀」,原來只是指僱員 可將自己過去的所有供款,轉移至心水受託人,然而僱主供款部分,就無得郁,而且機會每年只得一次。供款「搬家」後,僱主及僱員的其後每月供款又會繼續注入 由僱主選擇、舊的受託人手上。假如僱員希望把新的供款再轉移,就要等待一年,結果搬動強積金就如螞蟻搬家,勞民傷財。還要緊記,全港暫時只有十九個受託 人,能讓你將供款搬來搬去,自由度有限。選擇轉會,還要留意一點,就是贖回基金及轉會的「時差」。半自由行的程序,是僱員要先向新受託人開強積金戶口,填 寫一份「僱員自選安排」表格,交代所有個人資料、原有供款賬戶資料後,新受託人會聯絡舊受託人,舊受託人先將打工仔的供款結算,以支票形式交回新受託人, 贖回後再買入基金。整個繁複的過程,最少需時六至八個星期,屆時打工仔睇中的基金已升價,增加購入成本,又或想拋出的基金已高位回落,時機往往瞬間即逝!

第二把火:老闆私利行先

由於現行供款由僱主選擇受託人,故受託人為吸引僱主參加他們的強積金計劃,據知部分會減收支薪的自動轉賬收費,甚至以回贈吸客。一名基金經理透露:「有時 啲老闆要同銀行借錢做生意,都要將啲強積金生意俾番銀行做,大家有來有往。」至於該受託人的基金管理費是否高昂?則僱員閣下自理。 香港不止有地產霸權,更從中衍生出「強積金霸權」。數十年來已在賣樓、日常生活各層面「賺到盡」的長實(1),連旗下打工仔亦唔放過。長實旗下的附屬公司 AMTD(尚乘集團),在○九年前開始涉獵強積金業務,並找來銀聯信託為信託人,及出資予景順基金公司「製作」基金,最後再以AMTD名義綜合推出十四隻 強積金成分基金,實行連本來無份收的強積金收費亦「舔埋一份」。據知,長實及和黃旗下大部分員工,都「選擇」了AMTD計劃,而計劃亦對其他非長實的員工 開放。根據積金局資料,全港五百三十三隻強積金成分基金,平均開支比率(即管理費)只是1.73%,但AMTD旗下十三隻基金都高於此數,其中十隻的管理 貴更是2.5%以上,而當中2048系列的退休基金收費,更高達4.62%,貴絕全港。不過,正如強積金條款經常提醒我們的一句:收費與回報之間,是沒有 直接關係的。該個2048退休基金,截至六月底的一年回報,是蝕了15%,還要跑輸平均蝕9%的同類型基金!

肥水不流別人田,在強積金市場分一杯羮的,還有新地(16)。當年由許仕仁打骰的積金局,○○年突然無聲無息推出「僱主營辦計劃」,更讓僱主可買入旗下股 票,只是比例不能超過基金一成。最吊詭是,到目前為止只有新地參與,並與渣打及其他機構合作推出基金。根據新地網站資料,該計劃是新地為旗下附屬公司及聯 營公司的僱員而設,目的是「有更多投資彈性及對各投資基金有更好監察,並盡量減低運作成本。」然而,在減低成本下,收取的基金管理費並不便宜,其中的渣打 在職平均回報保證基金,管理費竟要2.8%!

第三把火:保證基金無保證

由於有高昂管理費這「金剛箍」,扣除成本後的基金表現,往往好不到哪裡。據強積金年報,十二年來強積金的年度化回報率只是2.7%,已跑輸通脹。肉隨砧板 上,打工仔為免蝕到渣都無,近年都流行買入「保證基金」,但原來一樣易中招。保證基金每年均會定立一個保證回報,例如滙豐的保證回報,為今年七月至明年六 月的回報至少有0.125%,這只是比放入銀行好一點。保證人除了收一般管理費,還要收取保證費和儲備費,其管理費可高達2.79%,真是做人民幣定存好 過。

這類保證基金,還要受諸多條件約束,一不留神,連雞碎都無!要取得保證基金當中的保證回報,一般有兩個條件。一是有鎖定期,但每間限期不同,有的必須供滿 三年,才獲保證,若打工仔在三年間轉會,或提取供款便會失效;二是有限保證期,有些保證人只承諾保證三年,其後基金蝕錢便無保證,而且保證人在事前通知 下,隨時可調整甚至取消保證,到時打工仔連保證都無!這些條件限制猶如魔鬼細節,一般僱員未必知。

同樣名不副實的還有「保守基金」,它雖然投資在相對穩陣的港元債券,或索性什麼都不買,只持有現金,回報與現時儲蓄利率的0.007%相若。不過扣除管理 費後,保守基金隨時要蝕!截至今年九月底的一年回報,三十八隻保守基金中,便有四隻在扣除管理費後蝕錢收場,最賺錢的亦只得交銀的保守基金,有1.42% 回報。

第四把火:基金有彈性 我哋無彈性

我們要調配自己的供款,要通知基金受託人;但基金經理要調動組合或變動收費,又不用通知大家!所以,即使我們根據章程所示的管理費而選擇基金,都是無用, 因為受託人隨時自行調高收費,如滙豐去年第三季的強積金保守基金,管理費是0.26%,去年第四季卻增加至0.33%,你要「撤資」都無佢咁快。一名基金 經理透露:「做fund都好多開支o架,一陣想喺隻股票跌市時入市,買遲咗,又要做番啲對沖,呢啲咪開支囉,會轉嫁番喺基金收費度。」然而,並非所有管理 費都在基金概覽中列明,成立時間少於兩年的,並無須公開。本週一消委會亦發表強積金報告,揭露現時強積金的收費,除了管理費之外,還有巧立名目的「其他收 費」,這些收費包括「計劃參加費」、「年費」、「供款費」、「買賣差價」、「權益提取費」、「保證費」、「獎勵費」等十多項,金額最高達五萬元。只是這些 其他收費,現時多為「現行豁免」,當有一天這些受託人不再豁免,成本又再大幅提高。

這些「潛收費」,在強積金單張中未見提及;記者打開滙豐寄來的新一季基金概覽,大部分附註都附帶一句,請參閱「主要推銷刊物」,而這些「主要推銷刊物」又 沒有隨概覽附送。基金概覽只一味論述不同基金的好處,例如「買恒指基金是因為美國復甦仍極為溫和,北美投資基金則指美國有第三輪量化寬鬆政策改善就業,環 球債券基金則是美國經濟數據參差,增長正面但低於趨勢水平。」睇完唔識揀?無奈的是你點都要揀。

積金局高官俱樂部

有基金經理指:「我哋要籌集一個有一百億資產的基金都做到死!管理費更只是0.1%至0.3%。而MPF卻是每個月都自動有錢流入,管理費平均2%,又無 上限,仲要累計式,回報差又唔使罰,真係極度之筍! 」現時強積金有三千八百億元資產,出名表現差的滙豐及恒生,搶佔頭啖湯,佔整個強積金三成二市佔率。回溯強積金歷史,香港討論退休保障計劃已多年,直至九 三年,時任港督彭定康正式提出推行供款式的退休計劃,當時有建議中央公積金,即除僱員、僱主外,政府亦參與其中,但此計劃受到不少人反對,其後政府提出強 積金計劃,向當時的立法局議員表示計劃迫切,九五年審議強積金條例後正式上馬。當年任職財經事務局局長的許仕仁過去有份推行強積金,更一手成立積金局。

直至二千年六月,許仕仁正式過檔積金局任行政總監,此做法被外間抨擊他為自己度身訂做職位,積金局亦被外間評為「退休高官俱樂部」。當時上任不足兩個月的 他,更可放大假往歐洲睇歌劇,臨老跳槽的許仕仁年薪更大幅增加一倍至四百多萬元。最令打工仔咬牙切齒的是,○一年強積金虧損七千多萬元,但許仕仁卻獲派八 十多萬元花紅。現時強積金的主席是胡紅玉。另一詬病,是積金局成立同時,九八年政府亦成立強積金計劃諮詢委員會,希望綜合各界意見,讓政策在通過立法會 前,先試水溫。此委員會由港大社會工作及社會行政學系講座教授周永新擔任主席,當年成員還有陳智思。然而,「早着先機」的陳竟不避嫌,於九九年五月成立銀 聯信託,由他擔任主席,讓他的亞洲金融集團與其他七間中型銀行,搶佔強積金市場。當時銀聯信託更是第一間遞表申請任強積金受託人。現時銀聯是強積金五大龍 頭公司之一,市場佔有率達百分之六點三。

提倡按表現收費

回看強積金這明益基金公司的大騙局,當年若「合埋眼」,以十萬元買盈富基金(2800),今日已滾存至近十七萬元;進取點買黃金,金價已升五倍。強積金令 打工仔怨聲載道,交通銀行香港首席經濟及策略師羅家聰解釋,源於基金的彈性低但限制大,「回報高低在於股債比例,因為不同類型基金已設定了一定的比例,例 如七成債、三成股,整個資金組合變化小,升市跌市走盞的機會就細,令回報較打工仔自己投資低。」加上,賺到笑的基金經理根本沒有誘因做好,「你無得唔供 MPFo架嘛!啲基金佬炒得好又係咁,炒得唔好你又無得走,月月送錢來,回報低關我鬼事咩!實有moral hazardo架!」他建議政府直接發債讓打工仔買,「回報低極都有一、兩釐呀,又安全保本、又唔使管理費,最多輸通脹!」中大工商管理學院會計與財務高 級講師李兆波,同樣認為基金經理缺乏競爭,導致強積金表現差強人意,他建議積金局應規定基金要按表現收費,又或者修例沒收表現差劣的受託人牌照。

買盈富十萬變十七萬

假設有$100,000,在00年12月1日,強積金實施當日,我們誓不低頭,以$15.06當日收市價買入盈富基金的話,可以買入6,640股;今日盈 富股價已經升至$21.8,市值已經有$144,752。多年來,盈富基金基本上每半年派一次息,總共可收$33,864現金利息。要公道一點,買賣股票 要扣經紀佣金(0.25%)、印花稅(0.1%)、交易徵費(0.005%)、交易費(0.003%)、中央結算交收費(0.002%),七除八扣,一買 一賣都不過要付$720,即十二年間,十萬變出$177,896。大膽買金買樓,今日更成小富。不過,事實是我們無得揀,這$100,000只能被強積金 蠶食。看過今年六月強積金年報,扣除費用後的十二年平均年率化內部回報率只有2.7%,十二年來就賺了$37,671元。不過2.7%這個數字,只是平均 數,假如一不小心揀着回報低的基金,分分鐘渣都無。

新加坡公積金靈活大用途多

各國的退休保障不同,智利退休基金收費約0.56%;國內的養老基金收益要高過存款利率,否則由基金公司包底;然而,當中最具彈性的是新加坡的公積金 (CPF),供款可用作買樓、醫療、養老等。新加坡的公積金存款分為三個戶口,分別是普通戶口、醫療戶口及特別戶口。打工仔可以在五十五歲前,提取普通戶 口的錢買樓、投資及教育,亦可以利用醫療戶口的錢,解決醫療開支;特別戶口則用作養老,不可提早取出。所有的公積金戶口,全由新加坡政府管理,並保證每年 至少有2.5%利息,今年特別及醫療戶口更有4%利息。供款方面,目前僱員每月供款佔月薪的16%,僱主則供20%。

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