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誰啃了溫州「小貸」的香餑餑?

http://www.21cbh.com/HTML/2012-4-7/2NMzE5XzQxNTg2NQ.html

市場的疲弱並不影響資金對於溫州綜改概念股的追捧。

4月6日,浙江東日開盤後再度衝擊漲停板,這是3月29日以來,浙江東日連續第四個交易日封於漲停板。

而讓浙江東日連續暴漲的,正是溫州市金融綜合改革試驗區的出爐,3月28日,國務院總理溫家寶召開國務院常務會議,溫州市金融綜合改革試驗區獲批。浙江東日因為參股溫州銀行而被視為板塊領頭羊。

在溫州市金融綜合改革的十二項主要任務中,有關於「符合條件的小額貸款公司可改製為村鎮銀行」的表述。

據此,「只貸不存」的小額貸款公司在政策的沐浴下或將蛻變成小型村鎮銀行,這對於早在3年前擠破腦袋欲進軍銀行業的溫州本地資本,尤其是頗具實力的上市集團公司來說,無非是等到了出頭之日。

截至2012年3月,溫州本地小額貸款公司一共27家。據記者不完全統計,這27家小額貸款公司的發起人中9成均為溫州本地企業,且主發起人多為當地各縣(區)的龍頭企業,如開元集團、瑞立集團、廣泰建設集團等。

值得關注的是,主發起人中出現了上市公司大股東,如華峰集團(華峰氨綸002064.SZ、華峰超纖300180.SZ)、正泰集團(正泰電器601877.SH)、森馬集團(森馬服飾002563.SZ)、奧康集團(奧康股份已過會)。

由溫州瑞安人黃偉掌舵的「新湖系」對於溫州本土的小額貸款公司青睞有加,但無果而終;但新湖系在本次溫州金融綜合改革試驗區中並非一無所獲,其通過哈高科(600095)參股了溫州銀行。

誰「搶」了第一隻螃蟹

2005年10月,率先在山西、陝西、四川、貴州、內蒙古五省開始了小額貸款公司試點工作。

如此一來,國內由私人出資「只貸不存」的非銀行機構誕生了,旨在服務「三農」小企業,完善農村金融體系。

而2008年5月,中國銀監會和央行聯合頒佈的《關於小額貸款公司試點的指導意見》也點燃了溫州資本進軍「小貸」的熱情。

浙江一家小額貸款公司的人士表示,「政策剛出來的時候,當時各地包括縣政府、企業甚至個人投資者積極性都很高,想通過小額貸款公司作為跳板進軍門檻較高的銀行業。」

「但當時想拿這張『金融牌照』不容易,最初每個縣只有一個名額,所以一般當地實力最強的民企才能作為小額貸款公司的主發起人。」該人士進一步對記者表示。

截至2009年3月,浙江省共批准設立了小額貸款公司56家,其中民間資本頗為活躍的溫州便佔了8家。

溫州的蒼南、永嘉、瑞安三地的首批小額貸款公司名單率先出爐,分別是蒼南聯信小額貸款股份有限公司、永嘉縣瑞豐小額貸款股份有限公司和瑞安華峰小額貸款股份有限公司,而背後摘得主發起人資格的分別是天信儀表集團、奧康集團和華峰集團。

溫州樂清則是出現了「雙雄」奪一牌照的局面。

華 儀電氣(600290.SH)系當地第一家上市公司,2008年末總資產和淨資產分別為11.32億元和4.08億元;而正泰集團當時雖未有上市資產,但 其旗下的低壓電器龍頭製造商浙江正泰電器股份有限公司擁有的總資產和淨資產便分別達到了19.98億元和11.05億元。

最後,樂清首家「小貸」花落正泰集團——樂清市正泰小額貸款有限責任公司;而浙江正泰電器股份有限公司(正泰電器,601877.SH)亦於2010年1月21日登入滬市主板。

值得關注的是,溫州共有11個縣(市、區),最後組建小額貸款公司是文成、泰順、洞頭三地,其中洞頭縣誠意小額貸款股份有限公司於2010年7月才成立。

對於別的縣區遲遲未設,前述浙江小額貸款公司人士對記者亦稱,「不是這幾個縣對設立小貸不感興趣,而是設立小貸公司有硬性門檻,這把一大部分有意向當主發起人的企業擋在了門外。」

據《浙江省小額貸款公司試點登記管理暫行辦法》,小額貸款公司設立為有限責任公司最低門檻為5000萬元(欠發達縣城不低於2000萬元),而設立為股份有限公司門檻為8000萬元(欠發達縣城不低於3000萬元),且均為一次性足額繳納的貨幣出資。

工商資料顯示,文成縣百川小額貸款股份有限公司和洞頭縣誠意小額貸款股份有限公司的註冊資本僅為6000萬元;依此看,文成、洞頭兩地小額貸款公司註冊資本不足8000萬元,是按「欠發達縣城」3000萬元的標準執行。

上市巨頭圍獵「雞肋」盛宴

溫州本土具有上市資產的民企集團自然成了這場「小貸」盛宴的主要饕餮者。但這場盛宴明明是無錢可賺的「雞肋」,但還是為了村鎮銀行的綠色通道而趨之若鶩。

除了前述樂清市正泰小額貸款有限責任公司有正泰集團持股20%外,另有溫州市甌海恆隆小額貸款股份有限公司(以下簡稱恆隆小貸)和瑞安華峰小額貸款股份有限公司(以下簡稱華峰小貸)分別有森馬集團和華峰集團壓陣。

森馬集團系中小板企業森馬服飾(002563.SZ)的控股股東,其於2009年1月6日聯手15家溫州本地企業以及3位自然人成立了恆隆小貸,註冊資本為20000萬元,實際控制人為森馬集團董事長邱光和。其中森馬集團持有其20%的股權為第一大股東。

而溫州瑞安尤氏家族92.17%絕對控制的華峰集團旗下有上市資產華峰氨綸(002064.SZ)和華峰超纖(300180.SZ)。

據華峰超纖招股說明書,華峰小貸成立於2008年11月,出資人包括華峰集團在內的15家企業和5名自然人,註冊資本20000萬元,其中華峰集團為主發起人,持有股權20%。

隨著2009年溫州當地對小額貸款公司政策的放開,華峰集團持股比例提到30%。而截至目前華峰小貸的註冊資本已升至80000萬元,為目前溫州27家小貸公司中註冊資本最高。

一位對小額貸款公司熟悉的浙江資本人士對記者表示,「當初參與小貸公司業務還是對村鎮銀行的預期,小貸公司對母公司貢獻的利潤微不足道。」

「另外受制於小貸公司只允許貸不允許存限制,以及不得超過2家銀行融資且要低於資產淨額50%的規定,小貸公司成了區域性『雞肋』,其服務功能沒有真正釋放。」該資本人士進一步表示。

華峰小貸財務數據顯示,2009年其總資產為53272.21萬元、淨資產為42643.19萬元,2009年實現營業收入5008.41萬元、淨利潤2634.29萬元。

這2634.29萬元的淨利潤分攤給

華峰集團(持股比例20%)僅有526.86萬元;可以比較的是,同期尤氏家族控制的上市資產華峰氨綸和華峰超纖為其貢獻了5564.76萬元和3826.09萬元淨利潤。

除了上述已有上市資產的溫州本地集團外,即將披上上市光環的溫州資本有奧康集團和浙江誠意藥業有限公司。

永嘉縣瑞豐小額貸款股份有限公司的主發起人便是奧康集團,目前奧康集團持有該小額貸款公司19%的股份。

奧康集團旗下浙江奧康鞋業股份有限公司早於2011年9月23日便過了證監會發審會,但至今仍未發行。

而浙江誠意藥業有限公司則是洞頭縣誠意小額貸款股份有限公司的主發起人,屬溫州「欠發達縣城」洞頭的擬上市企業。據悉,誠意藥業早於2010年便有上市意向,但至今還未進入證監會預披露階段。

「出局者」的金融版圖

新湖中寶(600208.SH)或許只能與本次溫州金融綜合改革試驗區「小貸」盛宴擦肩而過。

新湖中寶系「新湖系」旗下上市平台,實際控制人為資本浙江民營資本大鱷黃偉,而黃偉為地道的溫州瑞安人。

緊隨《關於小額貸款公司試點的指導意見》後,嗅覺靈敏的新湖中寶第一時間欲進軍溫州小額貸款業務。

2008年8月22日,新湖中寶發佈董事會決議公告,擬斥資4000萬元參與籌建「瑞安新湖小額貸款股份有限公司」(以下簡稱新湖小貸),「新湖小貸」註冊資本為20000萬元,其中新湖中寶持股20%股份而為主發起人。

然而,光打雷卻沒下雨。新湖中寶籌建「新湖小貸」事項卻沒有了下文。

記者發現,目前溫州本地27家小額貸款公司亦無「新湖小貸」的身影;記者進一步通過溫州市企業信用網也未能查詢到「新湖小貸」的相關工商信息。

4月6日,新湖中寶董秘虞迪鋒頗為肯定地告訴記者,「當時這家小額貸款公司沒有設立。」但對於具體原因,虞迪鋒未作解釋。

在目前溫州金融綜合改革試驗區相關「小貸」政策下,新湖中寶未能擁有溫州小額貸款公司股權,虞迪鋒話語間流露出一些遺憾,「當初假如公司成立,現在看來蠻好的……」

其實,新湖中寶不乏參股銀行的足跡,通過持股小額貸款公司涉足村鎮銀行或只是其中的一個嘗試而已。

盛 京銀行目前「在會」14家城(農)商行之一,目前新湖中寶持有其30000萬股,持股比例為8.12%。參考2011年9月方正證券以5元/股、12.5 倍市盈率的價格入股盛京銀行,若盛京銀行順利發行,且發行價在8-10元一線,那新湖中寶所持股份市值將達24億-30億元,是其入股成本4.5億元的 5.3-6.7倍。

而成都農村商業銀行成立於2009年12月31日,註冊資本58.98億元,新湖中寶投入4.88億元,持股比例為8.27%的股權,為其第二大企業法人股東。

2011年2月,新湖中寶擬以1.6元的價格增資2.63億股,增資後持股比例為7.5%。

吉林銀行則是新湖中寶另一參股城商行,據2011年中報,其持有吉林銀行10000萬股,持股比例為1.52%。

與此同時,新湖中寶除了參股銀行外,還涉足了證券、期貨領域。

新湖中寶旗下擁有新湖期貨有限公司,持有89.29%的股權;而湘財證券和長城證券已有其參股身影。

目前哈高科(600095.SH)則是黃偉掌舵「新湖系」的另一資本運作平台。

哈高科與本次溫州金融綜合改革試驗區密切相關,因其參股溫州銀行4562.47萬股而成為近期二級市場被炒作的對象。

哈 高科近4個交易日最大漲幅超過20%,4月6日,哈高科報收6.61元,漲幅為2.01%。對於溫州金融試驗區引爆二級市場,上海一位券商分析師對記者表 示,「溫州金融綜合改革試驗區目前只是作為框架性文件提出來了,具體還得一步步落實;參股小貸公司以及溫州銀行的好處也不會短期內體現,取決於小貸公司和 溫州銀行如何在政策下具體運營。」


誰啃 啃了 溫州 小貸 的香 餑餑
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人民幣資產——全球央行搶食的香餑餑

來源: http://wallstreetcn.com/node/105838

渣打銀行央行和主權財富基金全球主管Jukka Pihlman在英國金融時報上撰寫評論文章認為,盡管尚不具備官方儲備貨幣的地位,但實際上,全球央行都對撥出儲備持有人民幣資產抱有濃厚興趣,已有超過50個國家央行在離岸或在岸市場積極行動。

Pihlman曾在IMF、新西蘭聯儲和芬蘭央行任職。

他在評論文章中指出,全球央行都為人民幣資產狂熱。許多國家已把人民幣看做實際的儲備貨幣,對撥出部分儲備用於持有人民幣資產抱有濃厚興趣。目前已有超過50個國家央行在離岸或在岸市場積極行動起來。即便是歐洲國家的央行也忙於將配置人民幣儲備,遑論與中國建立起高速發展的貿易和投資聯系的亞洲、非洲和南美國家。

SWIFT,人民幣是全球排名第七大支付貨幣,而排名料在2020年升至第四,僅次於美元、歐元和英鎊。因此,對許多央行而言,投資人民幣的理由愈發充分。

人民幣國際化道路

華爾街見聞網站文章寫過,7月份,中國央行分別與法國央行和盧森堡央行簽署人民幣清算安排合作備忘錄,將在巴黎和盧森堡設立清算所。同月,中國央行還授予瑞士央行150億元人民幣的中國銀行間債券市場投資額度。Pihlman認為,法、瑞兩個老辣“玩家”的行動很可能引發歐洲各國央行的效仿。

中國央行也為境外央行持有人民幣鋪平道路:開放海外央行投資中國銀行間債券市場。此外,中國證監會也表示,要按照負面清單加準入前國民待遇這樣的模式,來研究對外開放的問題。而在離岸市場上,中國財政部已經保證海外央行能在人民幣債券拍賣中分到配額,這是史無前例之舉。

“非官方”儲備貨幣

Pihlman表示,鑒於人民幣尚不具有官方儲備貨幣的地位,各國央行調整資產配置的行為更令人刮目相看。這是個強烈的信號,即各國對人民幣繼續國際化道路寄予厚望。

“雖然短期內人民幣不太可能挑戰美元的全球儲備貨幣地位。但全球貨幣體系正加速‘多極化,人民幣也在建立其作為儲備和交易貨幣的地位。”

按IMF的規定,因人民幣存在管控,海外央行無法申報持有人民幣作為官方外匯儲備。Pihlman認為,這意味著從技術層面上講,人民幣並非“可自由兌換”;也意味著在IMF眼中,如果一國將官方儲備投資到人民幣市場,那麽這筆金額就該從該國的官方儲備中移除。

不過Pihlman稱,一些央行已經開始把離岸和在岸人民幣投資申報在官方儲備內,表明他們認為人民幣實際上符合“可自由兌換”的標準。

盡管IMF自有規則,但因為各國央行在向IMF報告時並不需要向其披露外匯儲備的幣種構成,而IMF也不會嚴格審查,除非該國接受IMF援助計劃。

IMF扮演的角色

Pihlman提到,IMF是個尤其重要的角色。如果人民幣被納入IMF特別提款權(SDR)的儲備資產,這將是人民幣國際化道路的重要一步。

被納入SDR意味著人民幣儲備貨幣的地位得到了官方承認,所有IMF成員國都將通過SDR持倉自動獲得人民幣敞口。這將鼓勵更多新的央行進入人民幣市場,也鼓勵已進入人民幣市場的央行增加人民幣資產的配置。

不過,即便沒有被納入SDR,IMF也可以通過規定怎樣才能把持有的人民幣投資正式申報進官方儲備中,來確保小國央行,以及那些參加IMF救助計劃的國家央行不被阻擋於人民幣投資之外。IMF應由人民幣使用的實際情況和技術分析引導,而非受政治引導。


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經濟不佳又如何?企業盈利增長助日股依然“香餑餑”

來源: http://wallstreetcn.com/node/208189

盡管最新的經濟數據顯示日本經濟依然處於掙紮之中,不過投資者對於日本股市的熱情並未受到影響。日本企業盈利的增長吸引了越來越多的資金湧入日本股市。

日經指數自2014年4月的低點已經反彈14%,接近8個月高位,並且整個2014年的表現也回升至上漲2.1%左右。有消息稱日本內閣本月將宣布1.2萬億美元的退休基金入市,這引發了市場的做多情緒。而日元的持續貶值也讓日經指數的上揚更為穩固。

當然,更為關鍵的一點是,日本企業的盈利水平正在明顯回暖。截止到上周五的數據顯示,日經14.6的市盈率遠低於標準普爾指數18.9水平。企業的收益表現已經達到了2008年金融危機以來最高水平,這為股市的漲勢提供了基本面支撐。根據摩根士丹利的統計,過去連續7個季度的日本企業收益表現均好於市場預期。

不過對於日本股市而言,同樣有一些風險值得關註。比如日本央行短期不願意進一步放水刺激經濟以及可能的消費稅問題都會引發市場的樂觀情緒。國外投資者對於日經的態度也十分善變。6月和7月日經呈現凈買入狀態,8月卻轉為凈賣出。對於長線投資者來說,更多更為明顯的信號出現才可能是入場信號。

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高盛和麥肯錫如何成為名校生的香餑餑?

來源: http://wallstreetcn.com/node/208268

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今天,從常春藤名校到華爾街似乎是一條水到渠成之路。然而,在上世紀八十年代之前,這條路仍然人跡罕至。那時,醫學和法律才是畢業生想走的康莊大道。

那麽,局勢是怎樣扭轉的呢?原來,投資銀行和咨詢公司精心設計了招聘體系,將名校精英源源不斷地篩選到他們的實習和正式崗位中去。

這是加州大學聖叠戈分校的社會學家兼教授Amy Binder在《華盛頓月刊》中透露的。最近,Binder和她的團隊采訪了60名來自哈佛和斯坦福大學的畢業生和在校生。她發現:

許多受訪者稱,他們去上大學時並無意成為銀行家或顧問;

在大學里的時候,他們對這些職業幾乎一無所知,並且覺得這類工作很無聊而且不太會有意義。

直到他們開始在這些領域里與其他人競爭崗位,態度才發生了轉變。

這是怎麽回事呢?

金錢遊戲

受訪學生形容稱,投行和咨詢公司們為求才所做的努力可謂無微不至。這當然絕非偶然,也不是沒有成本。正如Binder寫道:

為了打動這些孩子,頂尖銀行和咨詢公司們競相在各大名校打造“白金”級別的就業服務項目。一擲千金的勝出者可以在校園招聘會上獲得最佳的席位,給學生們發郵件,在學校里最豪華的宴廳舉行信息分享會和招待會,獲得成捆的簡歷,以及充足的時間和空間進行一對的面試,以及其他的“招聘”服務。

這麽一輪下來的結果是,它們給學生描繪了一幅高清且可預見的未來藍圖。對於那些在結構化的流程中度過了18年後來到名校的學生有著巨大的吸引力,因為他們很快將要面臨不確定性。

雙管齊下

它們的招聘項目通常很早就開始了。對於那些急於盡快解決人生規劃問題的學子來說,這無疑是另一個圈套。因為項目的進展是如此之快,以至於學生們都擔心如果不立刻參與進來就會錯過它,甚至因此危及自己未來的職業前途。

Binder寫道,這樣的壓力,再加上招聘人員總是強調“為聲明卓越的公司工作意味著什麽”,產生了很強的效果。

名校光環是投行和咨詢公司想招他們的主要初中之一,畢竟這些公司需要說服客戶購買他們昂貴的服務。但是實際上,很多名校生最終都在不愉快中選擇結束他們當初的選擇。這也在一定程度上反映出了雙方在選擇時的不匹配。

與此同時,在華爾街的誘惑下,進入公共服務、醫療保健或其他真正需要人才的行業的精英比以前更少了。當這些行業與投行或咨詢公司競爭精英大學生時,他們才發現自己已經落後了幾十年。即便是在近些年來異軍突起的矽谷身上,仍然很難看到像銀行和咨詢公司那樣在長期招聘上取得的成就。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

高盛 麥肯錫 麥肯 如何 成為 名校 生的 的香 餑餑
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“香餑餑”變“燙山芋” 華爾街拋棄俄羅斯市場

來源: http://wallstreetcn.com/node/208576

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烏克蘭危機把俄羅斯市場這個華爾街原本的“香餑餑”,變成了燙手的“熱山芋”。

俄羅斯原本是華爾街看重的一個潛在市場,包括高盛、花旗、摩根士丹利、摩根大通、美銀美林這些華爾街頂尖機構都在莫斯科有辦公室。

但是烏克蘭危機爆發後,美國和歐洲對俄羅斯實施了一系列制裁措施,並已造成俄羅斯經濟增速放緩。華爾街銀行家面臨難題?他們應該是留下還是離開?

《紐約時報》認為華爾街在俄羅斯的業務本來就有爭議。這些銀行悄悄的幫助普京斂財,而普京領導俄政府常常沒收政敵資產,並隨意踐踏法制。

美國勞動部前部長Robert B. Reich告訴《紐約時報》

“在經濟制裁的背後,是華爾街悄悄的在支撐普京。”

“舉一個例子,從2002至2013年,摩根士丹利在俄羅斯賺錢了3.6億美元投行費。俄羅斯最大國有石油公司Rosneft的100億美元IPO,就是摩根士丹利領銜輔導上市的。”

據路透旗下的Deals Intelligence的數據,過去10年俄羅斯的企業總共貢獻了80億美元的投行費用。德意誌銀行是最大受益者,獲得了8.3%的市場份額。摩根大通緊隨其後,為6.22%,花旗第三為6.16%。

俄羅斯兩大國有能源公司是華爾街最大金主。石油巨頭Rosneft和Gazprom總計貢獻了6億美元投行費。

但是烏克蘭危機迫使華爾街不得不拋棄這塊過去利潤豐厚的業務。

高盛在最新的季度備案文件中特別寫道:“伊拉克、俄羅斯和烏克蘭造成負面的市場情緒。”因此將把對這些地區的敞口控制在10億美元附近。

《紐約時報》估計今年最多可能有1000億美元資產逃離俄羅斯,這意味著對俄羅斯追加投資,並購活動幾乎無法展開。

華爾街見聞此前曾報道,美國私募巨頭黑石集團(Blackstone Group)決定放棄投資俄羅斯。

另一家私募巨頭凱雷集團(Carlyle Group)此前曾兩度計劃在俄羅斯設立辦公室,但最終放棄了這個計劃。

今年年初,美國政府曾特別指示包括銀行在內的企業CEO,婉言拒絕參加聖彼得堡國際經濟論壇的邀請,而聖彼得論壇被譽為是俄羅斯的達沃斯。

最終沒有一個華爾街CEO參加今年的聖彼得堡國際經濟論壇。這導致俄羅斯經濟發展部公開批評美國政府。

俄羅斯政府稱:“我們對一些美國企業CEO不能到場感到遺憾,而這恰恰是因為美國政府施加了前所未有的壓力。”

普京本人的講話則更直接了當:

“在高度連接的現代社會中,經濟制裁作為政治施壓工具往往會適得其反。因為這麽做最終會損害發起制裁國本身的企業和經濟利益。”

這恰恰是華爾街投行最害怕發生的。

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餑餑 山芋 華爾街 華爾 拋棄 俄羅斯 市場
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滬港通尚未開通 香港券商先成“香餑餑”

來源: http://wallstreetcn.com/node/209713

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滬港通尚未正式開通,香港券商儼然已成“香餑餑”。

金融數據供應商Dealogic的數據顯示,今年迄今,包括複興國際收購恒利證券在內,大陸企業已經收購了六家香港券商、基金公司。此外,有兩筆收購交易等待香港監管當局批準,另有三家正在談判。在此前的三年中,香港僅兩家券商被內地公司收購。

最新的收購意向來自國企天津濱海建投(下稱“濱海建投”)。9月22日深夜,停牌一周的香港本地券商時富金融(510.HK)突然發布公告,宣布與濱海建投簽署了諒解備忘錄,擬向其出售時富金融已發行股本51%以上的股權,預計在12月31日之前簽訂正式協議。按照香港公司法例,交易將觸發全面收購要約,交易至少涉及6.89億港元。 

據《華爾街日報》,盡管城市人口僅700萬,香港的券商卻數以百計。香港股市散戶參與度高,券商是退休了的日內交易者和投資者最愛出沒的地方。

近年來,隨著華爾街公司以及匯豐控股這樣的商行巨頭湧入,香港本土券商日漸失去在港股交易中的優勢。不過,盡管面臨著“大玩家”的激烈競爭,香港股票經紀業務仍然“有利可圖”。香港證監會的數據顯示,2014年上半年,股票經紀商凈利潤達45億港元,較去年下半年增長41%。

今年以來,隨著滬港通逐漸提上日程,香港本地券商一時間變得炙手可熱。

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(數據來源:Dealogic)

中國當局已表示,年內將開通滬港通。高盛此前表示,滬港通所帶來的機遇“大到令人無法忽視”。瑞銀集團則認為,在允許大陸投資者買港股的同時,滬港通為全球投資者的投資菜單增添了價值2萬億美元的股票。

香港證券業協會主席Jeffrey Chan認為,擁有香港券商將讓大陸企業從香港客戶買中國股票中獲得的收益最大化。該非盈利的協會擁有僅1100名成員,覆蓋香港超過70%的股票經紀業務。

與大陸有所不同,香港資本市場對任何一個擁有香港交易賬戶的投資者開放,並不局限於香港公民。

恒利證券在香港擁有近2500名交易活躍的客戶。複興國際表示,收購恒利既可讓其在香港券商經紀業務中占有一席之地,又可作為設立基金公司的基地。

Chan指出,“收購可能只需要兩到三個月,但是如果從零開始做,你可能需要四到六個月”。他還表示,如果收購對象是上市券商,那麽收購方還可通過增發進行融資。

匯豐中國股票策略部主管Steven Sun表示,如果港交所與上交所、深交所都打通的話,按去年交易數據衡量,它將是世界上第二大的股票交易市場。當前,紐交所上市股票市值位列全球第一,納斯達克居其次。港交所上市股票市值居全球列第六位,在亞洲僅次於日本交易所集團。

Sun表示:

我們相信,中國金融市場對外開放不僅要吸引一批新的資金,也應該促成一個有著更加多元化和穩定的國際投資者的市場。滬港通破除了港交所和上交所的障礙,甚至可以成為與世界上其他交易所合作的範例。

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滬港 尚未 開通 香港 券商 先成 餑餑
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給你十個理由,創業公司成為大企業的”香餑餑“

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1215/148380.html

從來都是創業公司去抱大企業的大腿,如果有一天情況反過來了,很可能是以下這些原因。

\通常來說,大企業是不會與創業公司一個鼻孔出氣的,但是有充分的理由顯示大企業選擇創業企業進行合作能夠為自己帶來許多好處。現列舉如下十條:

1、擴大影響力

企業總是希望自己能夠對於項目進度和技術供應商施加影響力。而作為創業公司恰好能夠為其提供絕佳的機會,因為對於事業初始階段的創業公司來說,顧客就是他們的生命線。他們會極盡所能地滿足早期顧客的商業需求。在這樣的大環境中,大公司選擇創業公司來做項目往往比自己做更有效率且更節省時間。

2、抓住機遇

如果一家創業公司看起來很有前途,且它的產品擁有著廣泛的消費市場,可以從中獲利,那麽大企業就可以考慮投資這家創業公司並且參與到董事會中。通常情況下大企業會選擇為有前途的創業公司註資,因為如果這間創業公司符合公司的長期的商業戰略規劃,他們之後可以更方便地進行內部收購。

3、低成本獲取關鍵技術

大部分的創業公司在事業初期都面臨資金不足的問題,因此他們願意向大企業提供「免費」的技術開發方案以獲取免費的辦公場地,或者能夠從企業的 IT 部門「借用」一些開發人員。創業公司可以為企業提供所需的關鍵技術,而企業幾乎是以零成本獲得這些技術作為提供資源的回報。

4、從自身的技術進步中獲利

大型企業的 IT 部門在工作中經常可以取得一些技術突破,但是這些技術一般都僅在公司內部使用,其實這些技術突破同樣可以應用於其他公司。由於公司內部的 IT 部門的主要職責是支持公司的日常業務,沒有時間去將自己的解決方案推向市場,獲得收益。假如與一個創業公司合作(或者自己創立一間公司)就能夠很好地解決這個問題了,該創業公司可以專心地為大公司的技術解決方案進行外部市場開發與技術支持,而公司內部的 IT 部門就能夠集中精神解決企業內部的問題。

5、資助 R&D 的另類方式

企業的 CIO 很難讓 CFO 與 CEO 簽字同意在企業內部建立一系列的臨時開發小組,去承擔可能有結果也可能一無所獲的研發工作。如果能夠與創業公司達成合作,大企業就可以時常讓創業公司來承擔自己的研發工作。對於大企業來說,這可以降低投入了成本卻可能一無所獲的風險;而對於創業公司來說,得到了來自大企業的資金支持,正好是一個絕好的機會去完成一些技術創意工作。

6、獲取與其他投資人合作的機會

處於同一行業中的企業(有時候是不同行業)通常需要面對必須解決的相同需求,但是每一個企業自身的資源是有限的。而當多家企業對於同一間創業公司進行投資的時候,就擁有了集中各家資源解決常見問題的機會。

7、提升工作靈活性

由於處於事業開始的初創階段,創業公司往往願意在大企業 IT 部門無暇他顧的時候承擔一些特殊的項目開發工作。當企業內部 IT 部門的工作已經應接不暇的時候,如果創業公司願意出一臂之力,對 IT 部門來說簡直就是抓住了一根救命稻草。創業公司給了企業的 IT 部門更多的靈活性,提升了企業 IT 部門對於不可預見的臨時需求的快速反應能力。

8、增進與供應商的關系

當企業與自己的 IT 供應商在創業投資方面有著相同的參與積極性時,通過和創業公司的合作也可以讓企業和其供應商在共同參與的過程出培養出新的技術合作關系,進而有利於整體的合作關系,增強企業與主要供應商之間的聯系。

9、掌握技術人才

創業公司通常擁有一些具有特殊技術能力的員工,他們具備了某方面的專業知識,而他們正是大企業中所缺少的人才。大企業應該記住,當他們因為技術項目而與一間創業公司達成合作的時候,他不僅僅是得到了創業公司所提供的技術支持,也得到了隱藏在技術之後的人力資源。

10、樹立企業形象

一些企業已經開始將與創業公司合作視為他們在社區中提供就業機會的工具。這個策略不僅反映了企業回報社會的良好意願,也增加了企業盈利的可能性,因為用戶對於能夠積極支持自己所在社區發展的企業更擁有好感。

總而言之,大企業選擇與創業公司合作好處多多,正可謂一石數鳥。

(作者Mary Shacklett 現在是Transworld Data 公司的總裁,該公司專註於技術研究和市場開發。在成立這家企業之前,Mary 還曾經在多家金融、計算機跨國企業中負責過技術、市場開發、戰略規劃方面的工作。Mary 進行過多次演講,發表過1000多篇文章,還出版過技術類相關書籍。)

給你 你十 十個 理由 創業 公司 成為 企業 餑餑
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好景不常在 券商從香餑餑變成「空襲」目標

http://wallstreetcn.com/node/215019

去年下半年帶領著A股直衝雲霄的券商股好景不再,投資者開始擔心監管層政策變化將侵蝕券商利潤,看空氛圍與日俱增。

內地券商總體市值至少有10億美元,今年以來券商股價平均跌幅在15%左右,而去年至少翻了一倍,做空在H股上市的銀河證券和海通證券的空頭頭寸與其流通股的比例已經攀升到至少12%,這是彭博和數據提供商Markit追蹤的全球券商股中最高的。

隨著股市交易量的攀升以及融資融券收益的提高,中國券商的估值在去年年底一度達到三年多來的新高,但在監管層出手整頓規範兩融業務、銀行有望獲得券商牌照的情況下,券商的收益前景變得黯淡。

根據彭博的數據,中國最大的幾隻上市券商的股價今年平均跌了15.1%,除了12月底IPO的國信證券,與此同時滬指的跌幅為2.1%,全球證券行業的平均跌幅為1.1%。

自1月16日以來,券商股加速下跌。當時證監會公佈融資類業務檢查處理結果,中信海通等大券商「暫停新開融資融券賬戶三個月」,限制券商向證券資產低於50萬元人民幣的客戶開展兩融業務。隨後一個交易日,券商股集體跌停。

香港上市的銀河證券的空頭倉位從年初的2.1%提高到創紀錄的13.3%,海通的空頭倉位佔比為12%,中信則是7.2%。Markit的數據還顯示,在美國,高盛和摩根士丹利的空頭倉位比例僅為0.2%。

對中國券商來說,「投資邏輯已經斷裂了。」 Marco Polo Pure Asset Management的首席投資官Chris Tang對彭博提到。

好景 不常 常在 券商 從香 餑餑 變成 空襲 目標
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原創設計師成電商爭搶“香餑餑” 從產品到商品落地難

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4621635.html

原創設計師成電商爭搶“香餑餑” 從產品到商品落地難

一財網 劉曉穎 2015-05-24 15:36:00

電商發展迅猛,為一些小眾設計師品牌切入市場提供了契機和平臺。各商家也開始從價格策略轉向價值策略,但整合供應鏈卻始終是當下最大的瓶頸。

原創服裝設計師品牌似乎越來越受到資本的青睞。不久前,天貓、京東先後啟動扶持原創服裝設計師品牌的活動。不單是電商平臺,一些淘品牌本身也開始在業內尋求設計師資源,企望籠絡更多的設計師資源,尋求品牌突破。

那麽通過這些電商企業搭建的平臺,這些原創設計師品牌能否走出小眾,面向大眾呢?

原創設計師成“香餑餑”?

廣東服裝協會會長劉嶽屛認為,中國本身並不缺優秀的設計師。但是,他們大部分都在企業任職,所有的創作都圍繞企業、品牌的風格來設計產品。一些設計師則選擇開自己的工作室,但他們或給企業做產品規劃,或做ODM,或就自己開店。電商是開店的一個選擇,不過,無論是線上還是線下,這些工作室、設計師品牌大部分還是走“小眾”、“私人訂制”的概念,規模過小,產品單價高昂,非一般的消費者能夠接觸到。

相關數據顯示,去年全國衣著終端消費規模在2萬億元左右,而線上交易就占到了其中的7000億元。

正是看到電商平臺的優勢,越來越多的設計師也希望通過這個平臺能夠直接接觸到更大的市場。

一些資本也正是看到了這一潛力。上周末,匯美集團的創始人方建華對外宣布投入1億資金,啟動設計師創業扶持計劃,目標孵化20-30個電商原創設計師品牌。有意思的是,早在今年3月,這個知名的“淘品牌”因獲得服裝上市公司搜於特(002503.SZ)的3.24億元的投資而廣受關註。方建華稱,這也是服裝電商最高估值的投資。他計劃今年底啟動IPO,有望成為第一家上市的淘品牌。

據方建華透露,2013年,匯美集團其實就悄悄啟動設立了“設計師品牌孵化平臺”計劃,其中包括生活在左、PASS、SAMYAMA等。“這些品牌的成立時間都在1年左右,但今年的銷售額都有望突破1億人民幣。”他說。

模式痛點:產品到商品轉換脫節

事實上,平臺方面,幾年前就已嘗試整合設計師資源,營造自己的時尚生態圈。

記者了解到,淘寶網D2C設計師店鋪已推出多年,該模式就是整合設計資源,每一款服裝都進行預售,下單量達到銷售規模進行打版生產銷售。

2014年,天貓與北京國際設計周主辦方宣布,雙方攜手百家全球知名設計師以“設計貓”店鋪獨家入駐天貓,下一步天貓將發布全新設計師平臺,實現品牌時尚化整體解決方案。

不過,一位經營服裝網店的的商家告訴記者,D2C模式本身存在斷層問題,這是平臺無法解決的痛點。早前,阿里曾高調推出D2C平臺,一度傾註了大量的平臺資源,開設專門頻道,期望將個人設計師資源在其平臺上轉化。

“後來證明這個項目並未很好地落地。”上述商家如此評價道。他認為D2C本身是一個很好的創新點,但由於受制設計師自身品牌運營能力、供應鏈、管理短缺,即使給了大量流量也很難承接住;第二,從D2C平臺本身展示的產品來看,這些原創設計師市場經驗不足,設計出來的服裝款式多數是概念作品,消費者不一定買賬。

“D2C涉及到服裝產業的層層銜接,僅僅靠設計師和銷售平臺,將很難實現設計價值轉化。”該商家稱。

電商發展迅猛,為一些小眾設計師品牌切入市場提供了契機和平臺。各商家也開始從價格策略轉向價值策略,但整合供應鏈卻始終是當下最大的瓶頸。

“整合設計師資源,是各方都看好的方向,但做起來很難”。方建華認為,平臺擁有流量、影響力等優勢,但在品牌定位塑造、資金、日常運營、供應鏈、人才團隊管理方面無法做到持續性和銜接落地。“作為淘品牌,匯美旗下的茵曼、初語等品牌都非常成功,在這方面擁有天然的優勢,可以為這些品牌提供一整套商業解決方案,比平臺更接地氣。”他自信地表示。

編輯:陳姍姍

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原創 設計師 設計 電商 爭搶 餑餑 產品 商品 落地
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P2P租車混戰車主成香餑餑,五招解決車輛安全難題

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0818/151582.shtml

圖片1

P2P租車起源於歐美,屬於共享經濟的一部分。在P2P租車平臺上,私家車主把自己閑置的車輛放到網上,由平臺幫其出租,同傳統租車不同的是,P2P租車平臺並無自有車輛,而是盤活閑置資源。這種模式特點是輕資本、效率高、盈利能力強,同傳統租車相比,P2P租車費用要便宜三成。加上目前P2P租車的補貼,費用可以便宜到一半。

P2P租車混戰搶車主,傳統租車砸錢購新車

傳統租車領域里神州租車最具代表性,截至2014年9月30日,神州租車的車隊規模達57745輛車,這支龐大的車隊既是神州租車的核心競爭力,又是一筆巨大的負擔,單單是折舊費每年就是一筆不小的開支。經過多年發展神州租車在傳統租車領域已經獨占鰲頭,擁有車源數量遠遠拋開行業第二和第三之和。不過同如火如荼的P2P租車相比,神州租車的車源擁有量並不怎麽占優勢。

目前,如從北上廣深四地做起,已覆蓋十余個城市的PP租車,2014年已經擁有了超過7萬車輛資源。而在2014年成立,剛完成6000萬元A輪融資的快快租車,以華南地區起步,未滿一年的時間會員已達數十萬。總部在上海的凹凸租車其官網上顯示,目前已有萬款車型供租客挑選。可見,P2P新平臺發展車輛上更有優勢,當然控制力同傳統租車不能相提並論。但無論傳統租車還是P2P租車,誰能提供更多選擇、更穩定、更安全的車輛出租,誰就能抓住市場機遇。

據已有數據,中國駕駛本擁有量高於私家車擁有量三倍,中國有3億多人有駕照,私家車存量卻只有1億,可見租車是剛需,而車主成平臺競爭焦點。即便是傳統租車,神州租車在發布2014年財報後,接受媒體采訪時就透露計劃斥資200億購買車輛。對於P2P租車公司來說,平臺上車輛數量和忠誠度,更成了決定未來成敗的核心。如今,P2P租車公司的發展重心也從最初的以租客為核心,向以車主為核心的轉變。

在此前,由於P2P租車平臺盲目擴張,導致詐騙問題頻發,如信息審核不嚴,導致某些不法分子假冒身份將租來的車抵押、倒賣、丟棄,造成平臺車主嚴重的恐慌,打擊車主在平臺上出租自有車輛的積極性。如今,P2P租車平臺間價格戰已非主戰場,如何打造安全的車輛保護機制成為各平臺重點。

目前,國內已知的共享租車平臺有PP租車、快快租車、寶駕租車、凹凸租車、友友租車等,作為典型的互聯網平臺性質的創新商業模式,共享租車也面臨著將到來的行業馬太效應影響。隨著P2P租車市場逐漸成熟,未來會有越來越多的車主把車放在可以保證自己車的安全,並且訂單源源不斷的平臺。同樣租客也會集聚選車更豐富、方便、快捷的平臺,未來P2P租車平臺強者將愈強弱者將更弱,對車主缺乏吸引力的平臺會漸漸被迫退出市場,CoCar租車的倒閉就是一個很突出的例子。

P2P租車市場,五大措施解決安全短板

據羅蘭貝格數據顯示,中國租車市場規模2013年是340億元人民幣,2018年將達到650億元人民幣。而且中國駕駛本擁有量高於私家車擁有量三倍,P2P租車市場空間究竟有多大不言而喻。但安全問題卻非解決不可,這不單單是P2P租車面臨的難題,整個共享經濟都面臨著構建信任體系的迫切。

在這方面P2P租車代表的企業有自己的解決方式,現在解決信任、安全問題已經是各公司共識,為此梳理了目前解決安全問題的一些代表性的做法,主要用了以下幾個手段建立安全機制。

首先,引入第三方數據建立信任指數

共享公司作為新生的商業平臺,在前期數據積累上十分匱乏。但互聯網自1969誕生至今已有四十個年頭,據5月國際電信聯盟(ITU)發布了的報告顯示,全球網民已達到32億。網民在上網行為中留下了十分寶貴的大數據財富,引入第三方數據為用戶建立信任指數將是最捷徑的做法。國外如Airbnb接入Facebook獲取社交平臺數據,這些實名制社交數據參考意義很大,P2P租車平臺上的數據主要是會員自填內容,第三方數據引進尚未成主流。國內已有有如第三方信用評估及信用管理機構芝麻信用對外開放了接口,已對傳統租車代表神州租車、一嗨租車等開放。此外芝麻信用也已和共享租房的小豬短租合作,據業內人士透露芝麻信用也已對P2P租車企業開放,由於合作方式問題未達成一致,後期會考慮接入。

其次,線下社交同社區租車優先匹配

目前P2P租車平臺在接入第三方數據方面尚在探索,不過一些新的平臺已開始推出一些新的措施來解決此問題,如快快租車、友友租車等新興平臺,推出的本社區租車優先匹配的一種機制,通過數據優化讓租客在一千米範圍內租到自己想要租的車輛,租客可以更便捷地在本社區租到滿意的車輛,這種線下社交更能產生信任感,租客對車輛保護的責任心也會更高,同時也為網民增加了一個新的社交途徑。

第三,點評機制為供需雙方建立數字檔案

前面兩條是在租車前做的前期工作,而點評機制對平臺交易數據的沈澱。互聯網時代點評已經成為網民獲知商家信譽的最快的通道,如閉環的淘寶信用評價及獨立第三方消費點評網站大眾點評上的點評分數,已成為網民消費參考的重要數據之一。如Uber上的雙方評價機制,其他P2P租車也都采用該方法,目前主流的PP租車、快快租車、寶駕租車、凹凸租車、友友租車軟件上都有雙向評價功能。

第四,合作保險公司巨額賠償風險共擔

2014年4月,凹凸租車同中國太平洋保險集團達成排他性戰略合作,為凹凸共享租車服務提供保險保障,保額高達205萬。4月份快快租車同中國人保公司合作,對已有的保險升級,將理賠最高額度由原先的100萬元增加到435萬元。8月PP租車也宣布投入億元資金建立“安心保障金”,為P2P汽車共享安全做保障。租車出行難免磕磕碰碰,如果僅靠租車公司自己承擔賠償顯然不現實,引入保險公司合作是最穩妥的辦法,對保障車主和租客的利益都起到重要作用。

第五,智能硬件為車主提供實時監護

共享經濟同傳統消費模式最大的區別是,它面對的客戶不再是單方,而是供需雙方。除了要保護租客利益,共享資源的車主的車輛安全同樣需要保護。共享租車自出現至今已發現許多問題,假冒身份抵押、倒賣、丟棄租車糾紛越來越多,造成車主對P2P租車的不信任。為解決這個問題,P2P租車平臺們將目光投向智能硬件,如快快租車研發出 KKbot 智能盒,凹凸租車推出了車聯網終端設備at-box,而友友租車也正在測試新一代的車載GPS+OBD智能盒相關應用。

這些保護租車的智能硬件設備功能大同小異,已非之前車載硬件僅是定位車輛的單一功能。這些平臺上的車主可通過連接智能硬件設備的APP實時查看車輛情況,包括GPS定位、油耗、里程數等信息。將智能硬件帶入P2P租車,也是中國P2P租車走在前沿的一個例證,這已是目前租車平臺保護車主利益普遍采取的解決方案。

除此之外,P2P租車平臺在構建安全體系還采取很多其他做法。如美國的Lyft這個平臺會對入駐司機提前做很多驗證,包括駕駛背景調查、個人犯罪記錄、人際間互動情況等做法,在租客端的驗證也被重視起來,如國內的快快租車嚴格把關租客身份的驗證,平臺上的租客須提供真實的身份證和駕駛證才能享受服務。

結語

現今的P2P租車市場競爭異常激烈,隨著互聯網原住民90後、00後群體進入社會舞臺,成為消費主力,他們接受新事物的能力更強,他們的消費觀念和上幾代人相異,更容易接受租車、租房這樣的消費模式。據普華永道的 Joe Atkinson在今年5月發表的報告中指出:千禧一代(1984-1995年出生),是最熱衷於分享的群體,占總人群的 40%。

共享經濟的主要倡導者Rachel Botsman曾說過:信任是二十一世紀的新型貨幣。只要有幾千或上萬的車主在P2P租車平臺獲得收益,並且車輛得到了有效保護,突破了信任問題,P2P租車就會像病毒一樣在人與人之間傳染開來。車主可以靠租賃車輛獲利,租客可以用低價享受到駕車的樂趣,這真是完美的配合。目前,中國的P2P租車無疑才是剛剛起步,等待它的將是一個充滿想象的未來。

本文作者師天浩,文章觀點不代表i黑馬立場。

P2P 租車 混戰 車主 成香 餑餑 五招 解決 車輛 安全 難題
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消費金融成互聯網金融香餑餑,新的藍海大戰打響

來源: http://www.iheima.com/news/2015/0922/152079.shtml

大家都知道,因為銀行對於中小企業貸款的忽略,讓互聯網金融迅速崛起。從某種程度上可以這麽說,互聯網金融正在成為解決中小企業融資難的最佳有效途徑。過去,在傳統銀行領域基本只有信用卡這種消費貸款形式,而互聯網金融崛起的同時,也帶來了消費金融的興起。不過由於消費金融大多是無擔保、無抵押貸款,風險系數相對來說也比較高,一些風控能力比較弱的平臺很難輕松把控消費金融。

隨著《互聯網金融指導意見》的出臺以及中國支付清算協會互聯網金融風險信息共享系統的上線,風控能力差的P2P平臺將逐漸會被淘汰。相反,一些風控能力較強的P2P平臺風控水平將會得到進一步鞏固與加強。這次中國支付清算協會從技術安全、內控安全、系統穩定性等方面對加入互聯網金融風險信息共享系統的機構進行了嚴格審核,最終確定了13家P2P平臺作為首次接入的機構,包括宜信、人人貸、紅嶺創投、翼龍貸、拍拍貸、網信、開鑫貸、合力貸、積木盒子、財路通、玖富、信而富、有利網。

建立風險信息共享系統、打破信息孤島,這對於加入的13家P2P平臺來說,將會進一步增強他們的風險控制能力,也加速了行業的洗牌速度。與此同時,隨著風控能力的不斷增強,這類P2P進入消費金融市場無疑也更有保障,那麽無形之中將會帶來消費金融的全面爆發。

一、綜合消費金融將成P2P信貸主流

目前我國消費信貸在信貸結構中占比僅為20%左右,而在信貸發達的美國市場,消費信貸的占比超過60%,遠高於中國,以中國的人口基數,將還有很大的上升空間。對於P2P們來說,消費金融是一片新的藍海。

於是一類以拍拍貸為代表的老牌P2P平臺開始轉向消費金融,根據拍拍貸上半年的數據,拍拍貸有80.2%的單筆借款金額在5000元以下,有70%以上的借款用於個人消費借貸;另一類以財路通為代表的後起之秀,通過從用戶體驗上滿足消費者需求,形成自己獨特的消費金融產業鏈條,並嘗試以C2B的模式進入消費金融市場。那麽,這類P2P平臺進軍消費金融有何優勢?

首先,消費金融對於P2P平臺來說,意味更高的風險系數,沒有龐大的風控體系是很難做到的。拍拍貸、財路通作為中國支付清算協會互聯網金融風險信息共享系統首批加入者,其風控體系自然也是得到了央行的認可。拍拍貸通過8年的數據積累與反複休整,建立了一套完整的風控流程,包括反欺詐系統、信用評級系統模型和基於信用評級的風控定價模型。財路通同樣具有非常完善的網絡安全防禦體系和獨特的風控系統,使用先進的雲計算平臺,運用多種防破解防攻擊技術,用戶連接網站均通過加密數據傳送,獨立研發的FICO信用分模型,無疑多了一重保障。

其次,從目前國內的現有消費金融生態來看,消費金融公司數量相當有限,而國家正在鼓勵擴大消費金融試點,但是當前整體的服務範圍和能力都還有待提升。而在這一點上,以拍拍貸、財路通為代表的P2P平臺通過提供創新的消費金融產品以及強大的服務體系,已經得到了相當部分消費金融用戶的認可。根據易觀數據分析,當前國內的互聯網消費金融交易規模主要來自於這類P2P平臺。

最後,從整個消費金融的生態上來看,P2P綜合消費金融包括了個人房貸、車貸、醫療貸、教育貸、耐用消費品貸等,這給予了消費者更多的選擇。對於每一個消費者而言,他們在很多方面都會有貸款的需求,這些相比單獨的電商消費金融等擁有了更全面的選擇。金融理財不同於其他產品,很多消費者一旦選擇了某幾個平臺,就會有比較高的忠誠度,對於大多數的消費金融用戶來說,也不太可能每選擇一個新的消費就換一個不同的平臺。

雖說目前P2P平臺綜合消費理財金融占據了整個消費金融市場的主要部分,但是隨著越來越多的垂直細分領域湧入不同的消費金融,他們必然將會對P2P造成相當的沖擊,尤其是P2P在以下兩方面尚存在不足。

不足一:缺乏場景化入口。大家都知道,消費金融就意味著需要一個消費的生態,諸如京東的白條,阿里的花唄,他們緊緊圍繞著自己的電商平臺,很容易刺激消費者通過這種借貸的方式進行提前消費。

不足二:流量入口上存在不足。不可否認,很多P2P平臺都已經擁有了一批忠實的理財用戶,但是相對電商類的平臺而言,他們在流量入口上還是比拼不過人家。尤其是對於京東商城、天貓商城等平臺來說,其流量入口無法與他們同臺較量。

二、旅遊消費金融成市場新的爆發點

目前,去哪兒、驢媽媽、途牛、首付遊等旅遊平臺,興業銀行、中國銀行等金融機構都推出了旅遊金融分期消費,旅遊消費金融正在成為旅遊平臺競爭的新焦點。

從消費者的需求角度來看,旅遊對於很多人來說都是一件非常向往的事情,尤其是對於一些收入並不高的年輕人來說,他們心中或多或少都會有幾個特別想去的地方,但是由於經費不足很問題讓他們的旅行只能成為泡影。對於一些費用昂貴的出國旅行來說,就更承擔不起了,那麽這個旅遊金融分期消費就自然而然就會成為他們考慮的一種需求。

從旅遊類平臺的發展來看,當前去哪兒、途牛等各大旅遊平臺普遍存在虧損的現象,這是困擾所有在線旅遊平臺的一大難題,而旅遊金融的出現則讓在線旅遊平臺看到了新的利潤增長點。事實上,旅遊金融類產品並不像想象的單一,除了比較常見的旅遊分期金融服務,還包括旅遊理財、旅遊保險經紀等方面的產品和服務,在推出旅遊分期消費同時也推出各類旅遊相關理財產品,勢必會給在線旅遊平臺帶來更多的利潤空間。

從旅遊服務的角度來看,推出旅遊金融消費是對在線旅遊服務的一種最好補充。由於很多消費者都存在旅遊金融方面的需求,但是過去很多平臺卻沒有提供這方面的服務,消費者的體驗自然會存在不足。如今去哪兒、驢媽媽、途牛等各大旅遊平臺推出了各種不同形式的旅遊消費金融,必然會增加用戶的粘性和用戶的忠誠度。

不過從目前這個旅遊消費金融市場的整體情況來看,各大平臺所推出的旅遊消費金融時間都並不是很長,要想讓旅遊消費金融成為一種常態,他們還需要從以下兩個方面努力。

1、對於在線旅遊平臺推出的旅遊消費金融,很多用戶目前普遍都還不是十分了解。雖然說,旅遊消費金融需求存在,但是旅遊消費金融的消費習慣並沒有形成,這個還需要一段時間的消費者市場培育過程。

2、從實際市場看,旅遊的新興消費群體多為經濟能力有限的年輕學生、白領,但與此同時這部分的消費者還款能力也相對有限,旅遊消費平臺需要增強自身的風控能力。

三、電商消費金融成為巨頭必爭之地

目前國內的三大電商平臺天貓、京東、蘇寧都分別推出了消費金融。京東有白條,阿里有天貓分期、花唄,蘇寧易購有任性付、零錢貸。那麽,這三大電商巨頭都紛紛打造了自家的電商消費金融,他們的優勢何在?

第一個優勢自然是眾所周知,天貓、京東、蘇寧作為國內的三大電商巨頭,他們在流量入口上的優勢是其他任何平臺都無法比擬的。最為重要的是,這三大電商平臺都積累了龐大的消費群體,而且用戶忠誠度相對來說也比較高。

第二個優勢是就是場景生態上的優勢了,本來電商平臺就是一個巨大的消費平臺,通過基於這個巨大的電商體系打造信用消費,無疑是對平臺自身生態建設的一種補充。消費者在電商平臺上進行購物的時候,有的時候會出現支付不方便或者資金暫時緊張的情況,這個時候他們就會很自然地選擇電商平臺的信用消費。

第三個優勢三大電商巨頭本身的資金實力了,消費借貸的方式由於無需擔保擔保,幾乎完全是憑借個人信用消費。很多中小消費金融平臺一旦出現較高的借貸消費收不回來款,就會出現資金緊張的局勢,導致平臺無法繼續運營下去。但是阿里、京東、蘇寧擁有足夠的實力來抵擋住部分還款逾期、欠款不還等壞賬現象。

雖說巨頭們進軍整個消費金融市場,具有十分明顯的優勢,不過目前他們還只是局限於基於電商平臺的消費金融,在其他很多的垂直細分領域並沒有涉入,也就無法對其他消費金融市場構成威脅。

此外,消費金融未來將會成為拉動電商平臺消費增長的重要動力引擎,巨頭們圍繞著電商消費金融的競爭將會越來越激烈。除了天貓、京東、蘇寧三大巨頭布局之外,其他諸如分期樂、趣分期、名校貸、優分期、99分期、車輪賺等校園分期電商平臺也都在圍繞電商消費金融布局。

四、醫療消費金融會成為醫保的一種補充

很多家庭由於經濟原因負擔不起昂貴的醫療費用,這個時候分期醫療付費也就由此誕生了。眼下國內有少數醫院都通過與銀行合作,推出了一種分期付費的方式。目前國內還沒有單獨的醫療金融平臺通過與各大醫院達成合作,而推出醫療金融服務,不過劉曠相信醫療O2O平臺遲早會把這個巨大的市場納入他們的戰略計劃之中。

從需求角度上來說,醫療消費金融是一種剛需。如果你的家人生病了,這個時候你沒有錢支付醫療費用,朋友也不願意借錢給你,那麽有分期付款的醫療消費金融方式,你會不會選擇?我相信你會毫不猶豫地選擇,甚至將來你還會感謝醫療分期付費挽救了你的親人。

而從信任度的角度來說,目前推出了分期醫療付費的都是醫院,醫院做這個事情自然相對來說會更容易得到患者的信任。不過未來如果醫療O2O平臺推出醫療分期消費金融,信任障礙則需要突破,尤其是不光要獲取患者的信任,還需要獲取醫院的信任。

整體看來,劉曠認為醫療消費金融是一件利國利民的事情,尤其是對於很多沒什麽資金實力老百姓來說,但是當前國內的醫療消費金融普及程度還過低,要讓醫療消費金融順利進行,需要醫院與金融平臺以及機構的共同配合。

五、教育消費金融正在培訓、留學領域興起

需要在這里說清楚的是,教育消費金融不同於校園電商消費金融,雖然他們同樣都是針對學生,但是一個是針對學生們的購買消費,另一個是針對學生們學習上的消費,是兩個完全不同的消費。目前學好貸、龍門社交金融等平臺以及眾多的培訓機構都推出了針對大學生的學費分期貸款。

從市場的角度來看,隨著國內教育的不斷改革,中國學生的學費越來越貴,而高校的辦學成本也逐年上漲,尤其是研究生和留學學費,對於很多家庭來說都是一大難題,更別提一些家境貧寒的家庭。據統計,目前在美國的華人貸款市場中,學費貸款僅次於房貸,位居信貸市場第二位,足見這個市場的龐大。此外,很多學生今天都會參加各種英語、計算機等技能培訓班,對於相當一部分學生來說,他們報這種培訓班往往都不太好意思主動開口管父母要錢,教育培訓分期付費就成為了考慮的首選。

而從申請貸款的程序上來看,對於很多學生報課程或者從銀行機構等辦理留學貸款,往往申請的時間比較長,申請的金額額度比較小,好學貸、龍門社交金融的專門針對教育放貸的平臺,申請手續相對來說要簡單很多,而且審核時間相對來說也要快很多。

不過需要提醒學生朋友的是:要警惕一些機構所推出的零學費學習以及工作後分期付款的信息。這類平臺往往通過欺騙性的手段把學生騙過去上課,然後由放貸公司追著學生還款,而對於學生學完後承諾的保障工作也只是一句空頭話。

同時對於好學貸以及龍門金融來說,他們要給學生放貸的話,必須要確保學生將來有一定的償還能力,否則教育學費貸款尤其是留學貸款也不是個小數目,一旦平臺的壞賬率過高,就會導致平臺的資金鏈出現問題。

六、農村消費金融即將成為下一個風口

農村金融是當前阿里、京東等巨頭積極要進攻的領域,不過目前這兩大巨頭還沒有進軍農村消費金融,諸如農分期、領鮮理財等平臺都已經開始在農村消費金融領域進行布局。不過隨著淘寶、京東等電商平臺不斷滲透到農村,未來農村消費金融將會成為下一個新的風口。

其一,隨著國內的農民收入不斷增長,農村消費市場規模也正在逐年遞漲,盡管當前農村消費金融並沒有成為一種主流,但是隨著農業電商的逐漸滲入,未來農民對於電商產品的金融需求會越來越多。

其二,我國農民消費的觀念也正在開始發生改變,過去如果你讓農民接受貸款消費的概念,幾乎不太可能。同時,過去農村的住房、汽車、家電、教育、旅遊等信貸消費市場發展較為滯後,但是隨著國內農村社會保障體系逐漸完善,農民對於金融消費的需求也就逐漸在增長。

其三,過去農村的金融基礎建設設施太過於落後,隨著城鄉一體化建設的不斷推進,如今很多農村的金融機構網點覆蓋率也上去了,而且大型的電器商場、商貿市場,包括汽車下鄉活動、農村新房建設等都在刺激農民過上新的生活,這些都為農民的金融消費打下了堅持的基礎。

從目前農分期、領鮮理財等農村金融平臺在消費領域做得還遠遠不夠,對於他們來說,農村消費金融平臺而言,最難的還是在習慣的培養。隨著農村金融消費環境的不斷完善,要想讓農民朋友把消費金融當成一種常態,這個確實還需要一段漫長的過程。

此外落後的網絡也將成為農村消費金融向前邁進的一大障礙,目前雖然農村的網絡覆蓋率在不斷提升,但是大部分的農民都是過去的60後、70後人群,他們當中的大多數人對於上網並不熟練,更別提在互聯網金融平臺進行消費理財了。

七、房產消費金融一片紅海

至於提到房產消費金融平臺,這個就非常多了,諸如好房寶、搜房寶、家分期、房融所、土巴兔等,此外過去傳統的銀行也一直都在深耕耘房產金融領域,包括了新房金融、二手房金融、裝修金融、租房金融等多個方面。從目前這個消費金融的市場規模來看,房產消費金融的規模是最大的。

第一,毫無疑問買房對於中國大多數的消費者來說,是一件大事,而且涉及的資金規模比較大。相當部分的消費者購買房產都沒有那麽強大的經濟實力基礎,不管是新房還是二手房,亦或是裝修房子,都是一筆不小的開支,這個時候貸款就會成為他們考慮的首選。

第二,目前推出互聯網房產消費金融的平臺主要是新房交易平臺、二手房交易平臺、租房平臺以及裝修O2O平臺。通過借助買房、租房以及裝修房子的需求積累了用戶,讓他們通過平臺進行貸款自然也就成為了順利成章的事情,而且本來房產貸款對於很多來說都是一種剛需,到哪貸款不是貸款,更何況這類互聯網金融平臺的放貸時間、資質審核相對於銀行來說都要更方便。

第三,房產金融是整個房產交易過程中不可缺少的一個部分,少了房產金融,就無法形成交易生態閉環。所有從服務的角度上來看,提供房產交易的平臺同時又提供房產金融,是提升用戶體驗的一個必要環節,同時也是平臺獲取新的利潤增長點所在。

房產消費金融市場規模龐大,競爭同樣十分激烈。互聯網房產消費金融最大的威脅就是對傳統銀行的威脅,但是房產金融是傳統銀行非常大的一塊利潤來源,傳統銀行對於互聯網房產消費金融平臺的反擊是他們最大的威脅。

另一個威脅就是來自於平臺自身的風控能力了,房產消費金融是一筆不小的開支,同時貸款額度也會非常大。傳統銀行過去在對購房者的資質審核會相當嚴格,如今互聯網消費金融平臺為了加快放款速度,對於消費者的資質審核都已經放松了,這勢必也就造成了更大的風險。

八、汽車消費金融需要突破4S店這道屏障

最後我們來看看汽車消費金融,其實與房產消費金融在很多地方都有著相似點,很多汽車交易平臺諸如汽車之家、易車網、天貓汽車等都推出了汽車消費金融,在購買新車、二手車等上面都可以進行貸款消費。

與購買房子一樣,購買汽車同樣也是一筆不小的開支,貸款無形之中就成為了眾多消費者的一種選擇。2014年,我國的汽車金融市場規模為4000億元到5000億元,根據民生銀行和德勤聯合發布的《2012中國汽車金融報告》預測,2015年中國汽車消費金融市場余額將達到6700億元,足見這個市場規模的龐大。互聯網汽車消費金融正在受到越來越多年輕購車一族的認可與接受,這部分消費群體大多數實力都不是特別雄厚,未來互聯網汽車消費金融很可能將會成為汽車金融的主流。

從平臺的流量入口來看,汽車之家、易車網、天貓汽車等汽車交易平臺,都具備龐大的流量入口,而且這類汽車交易平臺都擁有一定的知名度和實力,比較容易得到消費者的認可。最為重要的是,在這類平臺上辦理汽車貸款,手續上以及資質審核等方面要比線下平臺方便快速很多

對於互聯網汽車金融平臺來說,他們面對的最大競爭對手除了銀行之外,還有傳統的汽車廠商。從目前的汽車金融市場格局來看,由於購買汽車都是通過線下交易,大多數的消費者選擇汽車消費金融的方式都是通過線下的4S店,而非直接通過互聯網平臺,如何引導消費者通過線上平臺進行金融消費是互聯網金融平臺需要突破的難關。

從以上論述我們可以看出,互聯網消費金融正在滲透到我們生活的方方面面,同時它也將會成為未來互聯網金融的主流,與中小企業借貸並駕齊驅。但是消費金融不同於企業貸款,風險系數相當高,未來互聯網消費金融的大贏家一定屬於風控實力比較強的平臺。

消費 金融 互聯網 互聯 餑餑 新的 的藍 藍海 大戰 打響
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巨頭告訴你,為什麽“愛財有道”成互聯網金融香餑餑

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4697945.html

巨頭告訴你,為什麽“愛財有道”成互聯網金融香餑餑

第一財經日報 米路 2015-10-16 06:00:00

互聯網+金融的發展模式,為金融插上了創新翅膀,讓國內金融體系開始從中心化集中式的發展,逐漸向點對點去中心化的脫媒形式轉變,更具有層次與多元化。

曾經,金融是高大上的神秘“物種”。然而,互聯網+浪潮之下,金融行業“不再只有阿瑪尼和愛馬仕,也有了躍動的Nike和阿迪達斯的身影;不再只聞到玫瑰芬芳,還有淡淡的青草香”。互聯網+金融的發展模式,為金融插上了創新翅膀,讓國內金融體系開始從中心化集中式的發展,逐漸向點對點去中心化的脫媒形式轉變,更具有層次與多元化。

江湖競爭,大浪淘沙,強者生存。隨著互聯網金融競爭的白熱化,很多人都在尋找和探討平臺該如何存活、發展以及長遠發展之道。在這種背景之下,互聯網金融平臺愛財有道顯得格外突出。中信集團、北汽集團、經緯創投、中國信貸等知名企業,以及一線明星黃曉明等共同投資,讓愛財有道一身獨占銀行系、國資系、風投系、明星系等品牌背書。加之切入市場精準地選擇流動性好、可抵押質押的汽車類優質資產,愛財有道很快成為行業中發展強勁的一匹黑馬。而通過幾家股東對投資愛財有道時的考量以及評價,我們也能窺見,激烈的市場競爭中,什麽樣的平臺易成資本青睞的“香餑餑”,更能在市場中贏得長足發展空間。

中信集團安冀:根正則枝葉繁茂

作為一家享譽國內外的大型綜合性跨國企業集團,中信集團在長達40年的發展歷程中,緊跟時代脈搏,把握市場局勢變化。互聯網金融興起後,中信集團又大膽迎風而上,以積極姿態擁抱互聯網金融。

中信信托旗下中信錦繡資本管理有限公司董事總經理安冀先生表示:“凡益之道,與時偕行,能夠快速洞見市場先機,靈活應變,是企業迎擊市場競爭的關鍵。”面對互聯網金融這一新興產業,不僅是互聯網金融平臺自身開始尋求轉型或者建立更強的優勢,上市公司、銀行、風投公司、互聯網大佬們也紛紛角力金融,通過參股、收購、自建平臺等方式主動滲透互聯網金融。中信集團自然也不例外。

安冀先生坦言,從個人經驗和習慣來說,投資前一定要先了解:平臺的資產、風控、落地性,產品結構以及團隊,充分相信平臺運作從收益、安全、流動性等方面合規,能夠給中信集團帶來積極的促進作用以及良好的聲譽效應。

愛財有道之所以符合標準,具備很重要的兩點:專註於汽車產業鏈資產,風控專業;以及擁有一支專業、有理想、有操守的人才隊伍。這在互聯網金融領域,是彌足珍貴的核心兩點,能夠保障愛財有道在運行中始終保持在正確合規的航道上,且容易做專、做深。他說,根不正,何談枝葉發,以及暢茂?互聯網金融的根,就是風控,是安全。只有從理念、運作模式等各方面建立風控“屏障”,安全才可談及。

北汽集團劉鵬:投資看三點

股神巴菲特說,“我只做我完全明白的事”。那麽明白源自什麽?源於對標準和規則的堅持、經驗和常識的積累,以及睿智洞察與判斷。

互聯網金融快速發展的同時,不少渾水摸魚的企業,讓這一行業亂象怪出。在全球財富500強排名居第207位的北汽集團,深知如何規避“怪偽虛”,踩對步點,順暢地將互聯網金融融入集團戰略規劃,打通從制造到服務各個環節,帶動產品、後續服務的全面價值提升。與愛財有道的結合,其實也是一種優勢嫁接,戰略互補。

北汽集團產業投資有限公司副總裁劉鵬先生表示,做投資的,一般都會特別嚴謹,一看模式,二看數據,三看團隊,這是很重要的三點。這三點也成為北汽集團考量是否投資愛財有道的重要標準。

據介紹,愛財有道之所以擁有優質資產和良好的風控模式,主要是因為切入市場之初,沒有囫圇地選擇大而全的資產,而是精準地聚焦更具潛力的汽車資產,依托與國內領先的汽車金融O2O平臺第1車貸深度合作模式,愛財有道從根源上打通了資產通道,建立起紮實的業務模式與風控措施。

而在團隊上,愛財有道團隊匯集曾供職微軟、BAT、優酷、新浪、搜狐等知名互聯網企業人才,以及銀行、金融等領域專業隊伍。專人做專事,北汽集團相信愛財有道憑借良好的市場切入點、優質團隊和穩健模式,能夠在互聯網金融領域做精、做深,擁有廣闊上升空間。

經緯創投錢坤:風控安全三大標準

投資講求三性,安全性、流動性和收益性。事實上,比起普通投資人,資本投資對風控和安全的選擇更為謹慎,因為每一筆投資金額體量都非小數目。恰如經緯創投董事錢坤先生所說,作為風投,其實比普通人要下更多功夫,運用更多資源、更多能力去甄別平臺,懂得如何管理和監控資產,讓所投平臺在規範健康軌道內運行。

自創立以來,經緯投資過的企業涉獵移動社交、交易平臺、O2O、電商、智能硬件、互聯網教育、互聯網金融等多個領域,成功扶植過滴滴快的、餓了麽、36氪、口袋購物、獵聘網等明星公司,創下“十投九火”的行業神話。

錢坤先生表示經緯創投的投資邏輯,在互聯網金融領域可歸納為三點,尋找最可能成功的團隊,尋找擁有優質資產風控安全的平臺,尋找公信力較好的平臺。投資重要的就是看人,看團隊領航人、整體的素質以及操守和口碑,然後再去看做事專業和獨特性。

對於互聯網金融領域用戶最關心的風控安全問題,他拆解為三點,技術、資金、資產。他從投資人立場出發做了更加簡單的解釋:第一,有抵押的產品好過沒有抵押的產品;第二,相對短期的產品比相對長期的產品要安全;第三,有品牌背書的平臺要比沒有背書的安全,因為品牌背書一方面意味著平臺的公信力,另一方面也意味著平臺具備強大的運營實力。

恰好愛財有道具備這三點。擁有優質的汽車類抵押、質押產品,收益在7%~12%之間,屬行業中等,有7天標、30天標、3個月標和6個月標,周期短,流動性很好,而且提供保本保息。更重要的是,如前面所提,愛財有道的優質資產,是對接國內領先的汽車金融O2O平臺第1車貸,每一個標的,都經過線下專業團隊嚴謹審核、評估,直至發標上線,保障愛財有道在資產端的風控做到位,透明度高、流動性好。

中國信貸金成浩:互金行業應守正出奇、蓄勢而發

中國知名的在香港創業板上市企業——中國信貸,2013年末加入互聯網金融領域的“群雄割據戰”。基於自身在傳統金融行業積累的融資和風控優勢,以及對金融領域的深刻理解,中國信貸在互聯網金融領域的切入更註重守正出奇,穩中求勝。

中國信貸業務發展總監金成浩先生在訪談中表示,互聯網金融目前仍處於星星之火欲成燎原之勢時期,走在互聯網+時代元年,中國信貸以正合紮根金融服務行業,以奇勝大膽擁抱互聯網,用將近兩年時間,構建一個初見雛形的互聯網綜合金融服務生態圈。商場如戰場,發展大格局觀與競爭優勢定位,與企業生死存亡息息相關。所以選擇什麽樣的互聯網金融平臺合作,中國信貸最看重平臺的獨特競爭優勢。他指出,如果過去兩年是中國互聯網金融的井噴期,目前階段則是從“互聯網+金融”,深入到“互聯網+金融+產業”階段,中國信貸選擇愛財有道,正是看中它甄選行業資產端,順應國家宏觀政策導向,打造“高新技術+虛擬經濟+實體經濟”的一體化平臺。

金成浩先生稱,愛財有道除擁有第1車貸提供的優質資產外,強大的品牌背書也是有目共睹,加上一流的團隊和資源,讓愛財有道能夠在異業合作和營銷推廣方面具備強勢發力空間,他用八字箴言總結愛財有道:應時順勢,大有可為。

隨著互聯網金融指導意見的出臺,互聯網金融平臺如何在“規範性”洗牌中,告別野蠻生長,破繭成蝶,成為業界焦點,這也讓一些平臺在發展中略感迷惘與後勁不足。而通過中信集團、北汽集團、經緯創投、中國信貸等知名企業投資愛財有道的案例分享,和幾位股東大佬的觀點來看,股東背景、資金實力、風控體系、優質資產等核心競爭力,更能決定平臺的經營、穩健性、成長性,以及品牌影響力。整合資源背景、建立強大風控、尋找優質資產、建立一流團隊,開始成為很多平臺發力重點。這些點也是決定平臺在迎擊競爭浪潮中擁有硬實力的核心所在,能夠促進一個平臺在鬧中取靜,潛心做自己,保持初心,穩步前行,建立金融最講求的平衡和穩定式發展機制。

編輯:一財小編

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巨頭 告訴 為什麼 愛財 有道 互聯網 互聯 金融 餑餑
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資本角力體育產業中上遊 賽事轉播權成香餑餑 0

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-11-22/964341.html

今年以來,在構建體育生態圈方面,各方資本通過競標賽事轉播權、設立並購基金、直接投資等手段,越來越倚重於產業中上遊。

每經記者 孫宇婷 

近日,國家體育總局公布了2014年全民健身活動狀況調查公報。目前我國體育用品和衍生品產業的產出占比高達80%以上,是體育產業主要支撐,而作為主體產業的體育服務業占比不到20%。也就是說,國內的體育市場目前還處在初級階段,主流仍是“賣產品”,“賣服務、賣體驗”的市場還未真正形成。

國泰君安研報指出,體育產業可分為核心層、外圍層和相關產業層,分別對應著產業鏈的上遊賽事資源、中遊媒體傳播及下遊體育衍生產業。《每日經濟新聞》記者觀察發現,今年以來,在構建體育生態圈方面,各方資本通過競標賽事轉播權、設立並購基金、直接投資等手段,越來越倚重於產業中上遊。

借賽事版權切入體育傳媒

今年以來,萬達集團先以10.5億歐元領銜並購世界第二大體育公司瑞士盈方,後又以6.5億美元收購美國世界鐵人公司100%股權,一躍成為世界體育產業龍頭企業。

資料顯示,瑞士盈方與全球數百家贊助商、傳媒機構,以及130家體育組織保持著長期的合作關系。公司旗下的專業體育電視制作公司HBS一直為全球的眾多賽事提供轉播服務。而美國世界鐵人公司是世界最大的鐵人三項賽事運營者和最著名鐵人三項賽事品牌擁有者,占全球長距離鐵人三項運動份額的91%。

緊隨萬達之後,樂視網(300104,收盤價51.75元)參股子公司樂視體育在9月底以超2億美元拿下英超2016~2019年三個賽季在中國香港獨家轉播權。一個月後,樂視體育再度豪擲近1.1億美金買下2017~2020年亞足聯旗下所有賽事在內地的全媒體版權,並以7500萬美金戰略入股拉加代爾體育集團,獲得其旗下世界體育集團20%的股份,成為其第二大股東。

盡管海外賽事吸引了各方資本競相角逐,但今年最勁爆的賽事轉播權競標則出現在國內市場。在中超聯賽2016~2020年直播權的競標中,體奧動力以5年80億元的天價擊敗了央視、五星體育等知名競標方。

設立並購基金以小博大

相對上述案例中的“土豪”,記者梳理發現,不少上市公司選擇設立並購基金,謀求以小搏大。

今年初,貴人鳥(603555,收盤價37.73元)牽手虎撲成立20億元體育產業基金動域資本。東吳證券近期研報表示,該基金目前已完成投資達到20個,投資並購按計劃高效落實。

就在本月,國旅聯合(600358,收盤價19.92元)參與設立的並購基金也宣布了首筆對外投資,首單花落黃健翔參股公司。11月17日,樂視體育和北京鳥巢文化創意交流有限責任公司共同發起設立鳥巢樂視體育文化產業基金,基金管理規模達50億元。此外,探路者、雷曼光電等相關概念股也設立了專項基金,欲進一步挖掘體育市場機會。

直接投資歐洲足球產業

除賽事轉播權和私募基金領域的競爭,也有公司選擇直接投資體育事業本身,尤其是入股歐洲足球產業。

比如,今年初,萬達集團宣布以4500萬歐元收購西班牙馬德里競技俱樂部(以下簡稱馬競)20%的股權,並進入俱樂部董事會。作為一只老牌歐洲勁旅,馬競在我國擁有不少粉絲。萬達集團此次高調出手,也是中國企業首度投資海外知名足球俱樂部。

在萬達集團的標桿作用下,被冠以資本運作高手的A股公司——互動娛樂(300043,收盤價17.45元),近期宣布收購皇家西班牙人足球俱樂部。公司本次收購總金額不超6434.8萬歐元,最終可控制俱樂部股份超過50.1%。

此外,據《體壇周報》報道,由中信資本牽頭的中國收購方已接觸曼聯俱樂部並初步報價,有望收購後者部分股權。

光大證券研報指出,中國資本正成為歐洲足球產業的新力量,將推動歐洲足球在中國市場打開新的版權及商業運作空間,並有望帶動國內足球媒體、營銷、培訓、經紀、設備等生態體系建設。

關註路跑掘金機會

近年來,路跑運動日益受到各個年齡層的青睞。不過,國內路跑相關產業鏈仍顯稚嫩。記者註意到,美國權威雜誌《Runner’s world》一篇名為《在美國跑上一輩子,要花多少錢?》的文章指出,一個美國跑友一生的花費由儉入奢分別是1.4萬美元、5.7萬美元和21.3萬美元。

一位業內人士在接受《每日經濟新聞》記者采訪時坦言,相比美國,我國的路跑產業尚處於培育階段,短期內很難去量化普通和奢華配置的具體投入額,但隨著中國人均收入的提升,以及大眾對健康生活的關註度漸漲,未來路跑這個領域會很有想象力。

值得註意的是,最近幾年,國內馬拉松賽事呈逐年遞增趨勢。公開數據顯示,在中國田徑協會註冊的馬拉松賽事,2012年為33場,2013年為39場,到2014年就已達到53場。相關產業鏈上,運動鞋、運動服飾、智能裝備、能量食品等領域都已有上市公司涉足。

至於純正的馬拉松概念股,A股市場上,中體產業(600158,收盤價22.74元)近年來已主辦多場馬拉松賽事,其也是國家體育總局控股的唯一一家上市公司。港股市場,智美體育(01661,HK)是最早進入內地馬拉松商業運營的公司,重點發展的體育項目為路跑、群體項目、籃球及足球等。

 

  • 每日經濟新聞
  • 賈運可
  • 每經記者 孫宇婷

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資本 角力 體育 產業 中上 賽事 轉播權 轉播 成香 餑餑
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上市公司青睞第三方醫檢:“實驗室”為何成資本香餑餑?

來源: http://www.yicai.com/news/5014806.html

五顏六色的化學藥水、形狀各異的化學反應試劑瓶、白大褂、黑框眼鏡……如果你對醫學實驗室的了解還局限在這樣的層面,恐怕就要落伍了。而更讓你想象不到的是,以“實驗室”形式存在的各類醫學診斷檢驗機構正在這幾年迅速走紅,成為醫療投資的“最受寵標的”。

醫學診斷服務和體外診斷產品是第三方獨立實驗室的主營業務。據悉,這樣的獨立醫學實驗室起源於美國,到20世紀90年代中期,國外獨立醫學實驗室已占臨床檢驗市場36%的市場份額。而我國的第三方醫學檢驗的興起只有短短二十多年時間,目前主要集中在產前篩查和癌癥檢測領域,國內第三方醫學檢驗市場所占的醫學檢驗市場的份額目前只有3%。

前瞻產業研究院行業報告數據稱,基於國家政策以及醫療改革制度的進展,預計2014~2020年我國第三方醫學檢驗市場的規模還將保持35%~40%的較快增長,占醫學檢驗市場的份額在7%~9%之間。第三方醫學檢驗市場的發展將迎來黃金時期,各類與之相關的第三方醫學檢驗投資標的也跟著水漲船高。

“目前國內第三方醫學檢驗企業平均都在20倍左右的估值。坦白來說,標的的價格是偏高的,但是因為這樣的醫學項目具有抗周期、高利潤的特性,所以很多投資機構都比較感興趣。”博雅生物(300294.SZ)董秘範一沁在接受第一財經記者獨家專訪時表示。

5月15日晚間,國內血液制品龍頭企業博雅生物發布公告,公司擬使用不超過1.5億元自有資金與深圳市高特佳弘瑞投資有限公司及其他方,以有限合夥企業的形式共同設立醫藥產業並購基金,計劃募資不超過6億元。該並購基金將主要投資於第三方醫學檢驗服務項目及其他項目。

無獨有偶,國內另一家診斷行業上市公司迪安診斷(300244.SZ)也於5月16日公告,擬以2.54億元收購豐信醫療65%股權,意欲借此在內蒙古地區建立並提高獨立醫學實驗室的業務布局和市場競爭力。根據第一財經記者的不完全統計,僅僅在過去的兩個月,國內檢測領域這樣的並購數就已經超過6起。

資本眷戀第三方醫學實驗室,很大的原因出自於其高利潤水平。範一沁透露,據她了解,目前國內的相關診斷實驗室毛利率水平多在60%左右,凈利也可以達到30%左右的水平。

以科華生物(002022.SZ)為例,根據其4月份公布的2015年財報,其體外臨床診斷試劑業務在過去的一年利潤率達到了72.39%,毛利率超過69%。

據悉,目前國內第三方醫檢市場以迪安診斷、金域檢測、艾迪康、達安基因四家龍頭企業為主,份額占整個第三方醫檢市場的75%以上。而提供第三方醫學檢測的公司除了金域檢測外,還有達安基因、迪安診斷等,檢驗方面的毛利率均在40%~50%之間。

“政府的財政投入不足讓中小型醫院無法獨立完成醫學檢驗,在這樣的情況下,第三方獨立實驗室就存在了發展的可能性。”範一沁說,“但是目前我們並不考慮國外的標的,可能估值上來看他們會更便宜,但是考慮到政策、環境等多重因素,目前投資海外第三方檢測實驗室仍持謹慎態度。”

上市 公司 青睞 第三方 醫檢 實驗室 實驗 為何 資本 餑餑
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“不良資產”成香餑餑 “債轉股”誰來主導?

銀監會日前就《關於鋼鐵煤炭行業化解過剩產能金融債權債務處置的若幹意見》(下稱《意見》)向相關機構征求意見,並提出對骨幹企業探索“債轉股”方式。另外,山西銀行業近日宣布將針對七大省屬煤企的銀行貸款全部重組為轉型升級中長期專項貸款,涉及資金達4000多億元。這表示,上半年略有遲滯的過剩產能金融債務重組正在提速。

經濟增速放緩、產業結構亟待升級,產能過剩問題逐漸暴露,債務杠桿高企。在業內人士看來,從鋼鐵煤炭行業探索啟動“債轉股”,有利於深化落實供給側改革。不過,現在的問題是,誰來主導推進“債轉股”?

《第一財經日報》記者采訪發現,目前市場上有三種觀點。一種觀點認為,混業經營是趨勢,應該修訂相關法規,由銀行主導債權轉股權;另一種觀點認為,四大AMC(AssetManagementCorporation)最具有不良資產處置的經驗,應該由AMC來主導;還有一種聲音則認為,不良資產與正常資產並無本質區別,任何符合一定條件的市場主體都應該有資格參與,民間資產管理公司也應該有參與資格。

AMC欲搶先

不良資產管理行業具有典型的逆周期特點,經濟增速放緩、銀行不良上升,不良資管的經營規模反而會逆勢擴張。

截至2015年底,國內商業銀行不良貸款余額達1.27萬億,較上年底增加4300億,連續16個季度反彈。不良貸款率達到1.67%,較上年上升0.4個百分點,連續10個季度上升。與此相對應的是AMC管理資產規模和營業收入的大幅上漲。

以四大AMC之一的中國華融資產管理公司為例,2015年公司根據銀行業資產品質的周期性波動,集中資源發展不良資產業務,收入規模也持續增長,不良資產經營資產達到3701.3億,較年初增長30.6%,占集團資產總額的42.7%。不良資產業務收入406.5億,同比增長41.9%,占集團收入總額的53.9%。

2015年底,中國華融收入總額753.86億,同比增長47.6%;歸屬公司股東凈利潤144.82億,同比增長35.9%。報告期內總資產規模6665.5億,同比增長44.3%。

看好不良資產處置的不只是國內機構。從去年開始,橡樹資本(OaktreeCapital)、高盛、峰堡基金(Fortress)、龍星基金(LoneStarFunds)、KKR、法拉龍(Farallon)、阿波羅(Apollo)等國際投資機構都在快速搶占中國不良處置市場。

經濟低速增長期中,不良資產也逆勢成為機構眼中的“優質資產”。

今年3月,中國華融董事長、執行董事賴小民就曾表示,國家正在就債轉股的相關政策進行研究,AMC在債轉股當中將承擔主要角色,中國華融將爭取成為第一批實施債轉股的試點單位。在他看來,新一輪債轉股應該以資產管理公司為主導,因為法律賦予了資產管理公司這個職責,且資產管理公司有多年的專業經驗,有人才、技術儲備。

7月18日,黨中央、國務院下發了《關於深化投融資體制改革的意見》,為破解投融資難題再出新政,其中明確提出“開展金融機構以適當方式依法持有企業股權的試點”,這也意味著“債轉股”落地的可能性進一步增加。

而銀監會前述《意見》的下發,也增加了由AMC來主導本輪債轉股的可能性。據財新報道,《意見》提出,支持金融資產管理公司(AMC)、地方AMC,對鋼鐵煤炭企業開展市場化債轉股。

“由於本輪鋼鐵煤炭企業相對於1998年企業規模更大、債權債務關系更複雜,我們認為其債轉股可能會采用分散轉換和集中轉換兩種方式。”有機構人士分析認為,本輪債轉股很可能形成以四大AMC為首、地方AMC為輔以及少數民營AMC構成的不良資產管理處置機構的格局。

銀行有“不甘”

4個月之前,由銀行來主導債轉股還是市場的主流聲音。4月初,有媒體報道國開行一位高管稱首批債轉股規模為1萬億元,預計在三年甚至更短時間內,化解商業銀行的潛在不良資產。海通證券姜超團隊當時對此評價稱,本輪債轉股或有所突破,“采用銀行主導進行的概率較高”。

在他看來,債轉股主要有兩種類型,一是銀行主導型債轉股,即“國家允許商業銀行持有一定數量的非金融企業股權,商業銀行對企業的不良貸款直接轉換為商業銀行對企業的股權”;另一類是政府主導型債轉股,即“集中式不良資產處理模式下通常被采用,商業銀行將不良貸款剝離至政府設立的處置機構(如AMC)中,再由處置機構將債權轉換為對企業的持股”。

他認為,政府主導型更適用於不良貸款率畸高、需快速處理的階段,亞洲發展中國家這一指標通常超過30%,而目前我國不良貸款余額逾2萬億,不良貸款率約2%,整體可控,因此本輪債轉股,銀行主導進行的概率較高。

不過,隨著討論的深入,銀行主導“債轉股”可能出現的問題令人擔憂。據中國金融四十人論壇相關研究,由銀行主導債轉股,首要的問題是銀行資本充足率的監管底線可能會被擊穿。

按照《商業銀行資本管理辦法》的規定,商業銀行被動持有的對工商企業的股權投資,在法律規定處分期限內的風險權重為400%,兩年後上升為1250%,而正常貸款的風險權重僅為100%。這對銀行的資本金要求就會大大上升,需要大量補充資本或減少分紅。如果監管部門給債轉股的資本占用開“天窗”,這樣會違背巴塞爾協議Ⅲ,擾亂國際金融秩序。

其次是混業經營的風險。盡管債轉股可能使金融機構成為問題企業的重要股東,但金融機構本身並不是“實業運營專家”,它們作為股東積極努力介入的效果可能不顯著。隨之而來的銀行和企業的報表如何合並、銀行有沒有足夠的管理能力、該怎樣設立銀企之間的風險隔離機制,都是難以回答的問題。

不過,興業銀行首席經濟學家、華福證券首席經濟學家魯政委對《第一財經日報》表示,由AMC主導債轉股也存在問題,比如會壓低銀行資產價格,銀行的債轉股動力會大大削弱。他認為,應該放開不良資產市場,由各類市場主體參與,其中銀行可以探索“債轉累積優先股”模式。

他認為,與普通股相比,優先股具有固定收益、優先派息、優先清償、權利有限等特點。債轉累積優先股對企業和銀行是雙贏的。優先股約定有固定回報,但卻無需定期支付固定利息,只有在企業有利潤時才要求分紅,因而,有助於幫助企業渡過暫時的難關。但是,只要有利潤就必須分紅的規定,又可以有效遏制企業逃廢債的動機,避免了銀行權益受到損害。

同時,還有助於遏制僵屍企業債轉股的動力,有利於避免銀行對企業正常經營的過度幹預。“目前,我國商業銀行維持資本充足率面臨較大壓力,較高的風險權重會使資本消耗過多,由此導致維持資本充足率難度進一步加大,弱化了商業銀行參加債轉股的激勵。”魯政委表示,而累積優先股在銀行資本充足率的限制之下還有空間。

“民間AMC”躍躍欲試

90年代的“債轉股”承擔多種角色,與之不同,本輪“債轉股”的定調就是要市場化。今年6月發改委經濟研究所副所長孫學工說法一直被反複引用,也被認為是目前對“市場化債轉股”的權威解釋。

他在國新辦吹風會上表示,債轉股一定是市場化、法治化的,是整體降杠桿的綜合性的措施之一。總體上降杠桿,要遵循市場化、法治化,作為降杠桿措施之一的債轉股,也要遵守這個原則。

所謂市場化,一是實施債轉股的對象完全由銀行和企業自主選擇,公平交易,而上一輪是由政府指定脫困企業;二是債權轉讓價格由市場主體自主定價,上一輪是由四家國有金融資產管理公司按照賬面價格接受壞賬,沒有做損失處理和打折;三是債轉股的風險自擔,上一輪是損失由財政全部“兜底”。

“核心是堅持市場化、法制化原則。政府不兜底損失,就沒有了‘唐僧肉’,避免大家合謀來獲取‘免費午餐’。不同市場主體從自己的利益出發,相互制約,相互監督,獲得利益最大化,這是避免企業逃廢債、防範道德風險的根本方式。”孫學工表示,此次還會有一個負面清單,明確失信企業、僵屍企業不能進行債轉股。

在魯政委看來,當前這樣的背景下,放開不良資產經營非常關鍵。“雖然一些省份已有自己的不良資產管理公司,但是規模尚小,整體上還是四大AMC壟斷。”他分析,這就會給商業銀行帶來兩方面問題,一是AMC對銀行的收購項目壓價,二是四大對規模較小的資產項目沒有興趣。

他認為,不良資產與正常的資產相比,並沒有太大的特殊性。考慮折價、充分信息披露的情況,任何一個正常的主體都應該是允許參與這個市場。而且,四大AMC在不良資產經營方面,並非在每個方面都具有比較優勢。

比如,有的不良資產可以通過財務重組實現管理,投行能力很強的證券機構就有優勢;比如說有的企業需要破產清算,那麽會計師事務所就比較有優勢;再比如,不良資產經營當中最關鍵的“法寶”就是以時間換空間,從這個角度來看,保險機構具有不可比擬的優勢。

事實上,在過去的七八年時間當中,已經有民間的資產管理公司開始布局。“我們對不良資產的定義,就是特殊資產。從原來銀行的不良、到非銀行金融機構、到非金機構,都是我們的目標業務。”新大唐資產管理公司(下稱“新大唐”)董事長張納新對《第一財經日報》表示,信托、PE的不良、企業有風險的應收賬款,都屬於特殊資產。

新大唐成立於2007年,是中國最早的一批民間不良資產管理公司之一,在全國範圍內從事特殊資產並購、重組、債轉股、資產打包轉讓等特殊資產管理業務,目前管理規模200億,累計管理500億。

張納新告訴記者,2008年金融危機之後,一批海外基金進入中國不良資產市場,國內也有一批民間資管公司開始布局不良資管業務。目前對銀行不良資產的處理,民間資管公司還沒有辦法參與,牌照受限制。一般需要與四大AMC合作,未來可能還將與地方AMC合作。與官方AMC相比,民間資管公司在處理資產包的過程中,會更加精細化。

比如對資產包中的個別企業項目實行“債轉股”。首先,對資產包進行分類,挑選其中未來發展前景較好但是當下有經營困難的企業;然後,對目標企業的債務問題進行評估,只選擇債務“幹凈”的公司。“對我們而言,不是所有企業都適合做債轉股,”張納新表示,單純因為資金鏈危機而難以經營的企業,是非常好的“債轉股”標的。

作為典型的逆周期行業,業內常常將以不良資產為主業的機構稱之為“禿鷲”,這是其特殊經營模式給市場造成的印象偏差。如張納新所說,經濟上行期,不良資產處置快,但可以收購的不良資產少,業務規模就難以做大;經濟下行期,可以收購的不良資產多,規模膨脹快,但是處置難度加大,對資產處置團隊的專業化能力提出了更高的要求。

不過不可否認,這種特殊的經營模式,對平滑經濟周期波動起到不可替代的作用,給面臨危機的企業提供了通過市場化方式實現“以時間換空間”的機會。

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財富猛增 中國富豪成全球私人銀行“香餑餑”

為了吸引中國新晉富豪客戶,歐洲小國列支敦士登的列支敦士登皇家銀行(LGT)最近想出了一個新招:邀請客戶和該國公主瑪麗·馮·列支敦士登(Marie von Liechtenstein)共品美酒。

該行一名發言人表示:“客戶們愛極了她。能有多少人可以說,‘嘿,我剛和列支敦士登公主閑聊家常來著’呢。”

隸屬於列支敦士登皇室的LGT銀行是歐洲最大的私人銀行之一。除私人銀和資產管理業務之外,該銀行還專註於私募基金、對沖基金等資產管理業務。

財富增長迅猛

過去5年中,亞洲經歷了一輪私人財富的爆發式增長。以中國香港地區為例,本地高資產凈值人士(擁有100萬~3000萬美元資產)達20萬人,共持1.1萬億美元資產。報告指人數有望再增14.2%,至23萬人。

據今年2月發布的《2016胡潤全球富豪榜》,在截至2016年1月16日的一年中,中國大陸共新增了74名10億美元級富豪,億萬富豪總人數也由此增加到470名。而在包括中國香港和中國臺灣在內的大中華地區,億萬富豪總人數達到了568人,這些富豪的財富總額高達1.4萬億美元。

北京首次超越紐約成為全球超級財富創造者最密集的城市——共有100位富豪居住在北京。中國城市在最多上榜富豪居住的世界十大城市中占了一半,除北京外,還有香港(64人)、上海(50人)、深圳(46人)和杭州(32人)。

巨大的財富催生了對私人銀行業務的需求。據香港私人財富管理公會和普華永道會計師事務所提供的數據,在中國香港地區,今年迄今為止,35家私人財富管理機構名下管理的資產達到了約7000億美元。2015年時這個數字為6000億美元。而香港私人財富管理公會於今年7月向46家私人銀行會員進行調查時,35家受訪公司均表示,擁有來自大中華地區的客戶。

營銷手段升級

近些年,中國私人財富的迅速增長吸引了全球私人銀行的目光。各家銀行為了吸引新客戶、攫取更大的市場份額,甚至不惜犧牲一部分利潤,大手筆地升級市場營銷戰略,LGT銀行便是其中之一。還有一些銀行則將目標對準了客戶的子女,為他們提供在歐洲或美國接受私立教育的產品。

“在亞洲,億萬富豪或超高凈值人士想要那種自己和銀行之間存在著某種重要關系的感覺,”香港普華永道的一名私人銀行顧問合夥人表示,“我認為,相當多的銀行正把這種高附加值的非金融服務視作一種能夠令自己脫穎而出的方式。”

在這個方面,大概沒有一家銀行能比得上LGT。一些銀行用遊艇課程和模擬藝術品競拍來培育新富人群。新加坡的一家銀行邀請客戶參加高爾夫主題旅遊,並在私人活動上邀請了諸如約瑟夫·斯提格利茨(Joseph Stiglitz)和保羅·克魯格曼(Paul Krugman)等經濟學教授進行演講。

這種“高大上”的禮遇在西歐並不常見——銀行家們通常不會提供金融顧問以外的服務,不過,亞洲並非唯一一個客戶受到高規格待遇的市場。“中東、東歐和拉丁美洲等地區的客戶也常常被‘寵壞’,”一家瑞士銀行的高管如是表示。他還補充說,這些高級待遇往往是通過“人脈資源廣泛的經理人”而非正式的銀行項目展開的。

這樣的做法顯然有損利潤。據波士頓咨詢公司的研究,亞太地區私人銀行的稅前利潤率為21個基點,相較而言,歐洲的利潤率則位25%~26%。不過,這並不能阻擋西方銀行“追求”亞太區客戶的腳步,因為該地區的增長前景十分誘人。

上文提到的香港普華永道私人銀行顧問合夥人還指出,在亞洲客戶中,對子女的教育支持項目正在越來越受到歡迎,這些項目包括研討會、幫助學生適應歐洲精英寄宿學校的培訓課程等等。

瑞士聯合銀行(UBS)是亞洲最大的私人銀行,截至去年年底,該行管理的資產高達2740億美元。該銀行過去曾推出過“夏令營”項目,據一名熟悉該業務的人士表示,“(客戶中的)父母雙方對這一項目均表示非常滿意。”

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今年鋼煤去產能有望提前收官,一些企業成A股香餑餑

去產能的光環使得相關企業的產品價格、財報、股價“漲聲不斷”。

國家發展改革委副秘書長許昆林25日在去產能工作進展通報會上表示,2016年全國鋼鐵煤炭去產能有望提前完成。

同日下午,A股煤炭板塊強勢上漲,金瑞礦業(600714.SH)、平莊能源(000780.SZ)沖上漲停板。相比去年的疲軟,如今的煤炭板塊已成市場上的“香餑餑”、A股的“領頭羊”。原因在於,去產能使得行業出現明顯好轉。截至9月底,鋼鐵、煤炭行業退出產能均已完成全年任務的80%以上,前8月規模以上煤炭企業盈利同比增長51%。

平莊能源25日走勢

亮麗的成績單背後也存在煤炭、鋼鐵、有色去產能步調不協同的問題。雲南某有色金屬企業負責人白熹孫向第一財經記者表示,煤炭價格前一段時間的快速上漲使得企業用電成本大幅上升。煤炭、鋼鐵和有色金屬行業間有著緊密聯系,去產能協同機制不完善,煤價的攀升會壓縮下遊用煤企業的利潤。

許昆林在上述通報會上表示,鋼鐵煤炭去產能下一步將處理好去產能、調結構、促轉型的關系,做好鋼鐵去產能的市場預期引導,多措並舉保障煤炭供應、穩定價格。鼓勵推進煤炭供需雙方簽訂中長期合同,保障煤炭有效穩定供應。

曬曬去產能成績單

鋼鐵、煤炭行業經濟運行狀況如今明顯好轉,主要體現在產量、價格和效益三個方面。

發改委最新發布的數據顯示,從產量看,1~9月份,粗鋼產量6.04億噸,同比增長0.4%;粗鋼表觀消費量(粗鋼產量減去凈出口粗鋼量後的值)5.26億噸,同比下降0.8%。煤炭產量24.6億噸,同比下降10.5%,消費量28.4億噸,同比下降2.4%;第三季度全國煤炭消費由負轉正,同比增長約0.5%,其中電力行業耗煤增長4.8%。

價格方面,鋼鐵、煤炭價格從年初至今持續回升。截至目前,四種鋼鐵產品(線材、螺紋鋼、中厚板、冷軋薄板)綜合價格為每噸2931元,較年初回升了685元,漲幅達30.5%;秦皇島港5500大卡動力煤價格為每噸580元,比年初回升210元,漲幅高達56.8%。

5500大卡煤炭價格走勢圖

效益方面,鋼鐵協會會員企業1~8月實現利潤214.7億元,同比扭虧增盈393.5億元;規模以上煤炭企業實現利潤224.8億元,同比增長15%,應收賬款同比下降7.6%。

“鋼鐵煤炭價格回升,貨款拖欠明顯緩解,行業生產、安全和經營在較短時間內實現整體好轉。隨著經營效益逐步好轉,鋼鐵煤炭企業融資環境有所改善,現金流緊張、安全投入欠賬、欠發緩發工資等深層次矛盾都得到了較明顯的緩解。”許昆林表示。

行業的轉好也使得相關上市公司受到投資者熱捧。A股煤炭板塊延續近幾日的強勢,取得3%以上的整體漲幅,有色也表現不俗。

申萬宏源分析師周泰表示,受三季度煤價反彈影響,煤炭公司整體業績環比二季度明顯改善,“因動力煤6月份開始上漲,7~9月份價格出現大幅快速上漲,而焦煤價格主要在9月份出現上漲,因此以動力煤為主的公司業績預計超預期,業績彈性最大。”

許昆林表示,鋼鐵、煤炭行業作為國民經濟的基礎產業,其行業的好轉也帶動了關聯行業的回升。其中,鐵路煤炭運輸從前8個月的持續下降,轉為9月份增長3%。

行業轉好的同時,隨著淘汰落後產能、違法違規建設項目清理和聯合執法三個專項行動的深入開展,鋼鐵、煤炭行業發展環境明顯改善。

數據顯示,146處未批先建的煤礦項目中,除個別地區部分煤礦因涉及基本民生需求外,其他均已停產停建。除此之外,有關部門共查處183家存在環境違法行為的涉鋼企業,59家能耗不達標或無法核實的鋼鐵企業;72處應依法關閉類、限期淘汰類的煤礦和26戶能耗不達標的煤礦企業均依法依規進行了整改和處理;對20家存在事故隱患的鋼鐵企業責令整改,28處煤礦安全生產許可證予以吊銷,286處煤礦責令停產整頓。

煤價攀升壓縮用煤企業利潤

煤價的節節攀升對於同為去產能行業的下遊用煤企業有不小的壓力。

鋼鐵行業多位采購人士告訴第一財經記者,作為鋼鐵生產的主要原料之一,焦炭價格此前曾在一個月里漲了四成多,漲幅遠大於另一主要原料鐵礦石,成本的不斷擡升也進一步推高了鋼材價格,但鋼廠利潤受到了擠壓。

面對快速上漲的煤價,很多鋼鐵企業往往會選擇降低高爐開工率。第一財經記者查詢統計數據發現,河北區域高爐8月的開工率已從6月的88%下降至80%。

電解鋁等有色金屬行業同樣也受到了煤炭價格上漲的影響。

今年以來鋁價有所反彈,相關企業開始進入盈利階段,中國鋁業(601600.SH)發布的業績報告顯示,其三季度實現利潤總額3億元,1~9月份盈利8億元,較去年同期大幅攀升。隨著當前鋁價的相對穩定,中國鋁業四季度的業績有望更加亮眼。

中國鋁業利潤增長率

除此之外,大宗商品市場今年下半年以來的逐漸回暖和房地產市場的火爆,助推了鋁價逐漸上升,給鋁企的轉型和改革提供了十分有利的時間窗口。

但數據卻顯示,2016年上半年中國電解鋁產量達到1534萬噸,同比增長0.4%,創十余年來同期最低增速。

力拓一名高級分析師對此向第一財經記者表示,雖然電解鋁企業的經營狀況在改善,但煤炭價格上漲卻在制約它們獲得更多的利潤。

針對上述情況,發改委已會同有關部門執行三級響應預案進行調節,並多次開會布置相關工作。

自9月上旬以來,發改委根據市場變動情況已先後啟動二級、一級響應預案,允許釋放部分先進產能。10月21日,發改委召開煤電油氣運保障工作部際協調機制會議指出,一方面,堅定去產能決心不動搖;另一方面,在有序釋放安全高效先進產能的同時,有序引導在建煤礦投產達產增加一部分產能。充分利用當前有利時機,鼓勵推進煤炭供需雙方簽訂中長期合同,建立長期、穩定、誠信、高效的合作關系,保障煤炭有效穩定供應。

發改委10月25日再次召集22家重點煤炭企業進行座談,分析當前煤炭供需形勢,研究做好煤炭去產能、保供應、轉型升級和健康發展有關工作。

據參會人員向第一財經記者透露,會議分別聽取了多家煤炭企業匯報產量、運力情況,平衡現階段在去產能、保供應方面出現的主要問題,“當前依舊是產能過剩的情況,煤炭總體需求沒有漲。保障供應冬季供暖沒問題。”

18家央企剝離煤炭業務加速

就在鋼鐵、煤炭今年去產能任務有望提前完成的同時,在國資委推動央企加大煤炭去產能的背景下,首例央企剝離煤炭業務的案例出現新進展。

證監會日前發布了對中國煤炭能源集團(下稱“中煤集團”)要約收購*ST新集(601918.SH)的申請反饋意見,要求中煤集團對相關收購信息披露和未來發展方向進行補充。

專家認為,此次處置央企煤炭資產,中央企業煤炭資產管理平臺公司即國源公司將發揮很大的作用。涉煤央企的負債、不良資產及到期償還債券量成為擺在其面前的“三座大山”。

中國企業研究院首席研究員李錦告訴第一財經記者,涉煤央企的不良資產處置需求較高,除了債務部分,未能盈利或者給企業帶來融資負擔的資產,也會在財務報表中以資產減值儲備的形式呈現。此外,債券兌付壓力需引起重視。尤其是在今年上半年屢次出現類似東北特鋼債務違約事件後,以煤炭行業為代表的產能過剩行業正在繼續承壓。

按照國資委要求,接下來還將會有一些央企剝離煤炭業務。第一財經記者了解到,國資委所指的“涉煤央企”主要是指華電集團、中煤集團、神華集團等在內的共計18家企業。截至2015年底,這18家涉煤央企的總體資產規模已達15.39萬億元,大多數均為躋身世界500強的巨無霸企業。18家涉煤央企將被分為三類:專業煤炭企業、電煤一體企業、其他涉煤企業。

今年 鋼煤 煤去 產能 有望 提前 收官 一些 企業 股香 餑餑
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突然間數據科學家成了香餑餑,什麽才是科學家打開商業界的正確方式?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1101/159537.shtml

突然間數據科學家成了香餑餑,什麽才是科學家打開商業界的正確方式?
峰瑞資本 峰瑞資本

突然間數據科學家成了香餑餑,什麽才是科學家打開商業界的正確方式?

不要雇傭聰明的人,卻告訴他們要做什麽。而是讓他們告訴我們要做什麽。

本文由峰瑞資本(ID:freesvc)授權i黑馬發布。

科學家越來越受到創業者追捧。醫療、人工智能這樣的深科技領域不必多說,向來都是博士們的聚集地。就連 Uber、Facebook 這樣的 ToC 類企業,對於數據科學家、心理學家的需求也在逐年攀升。

然而,並不是所有科研人員都能在商業社會中如魚得水。實驗室中追求精益求精,但創業公司追求效率至上。如果學術人才無法應對這樣的思維轉變,就很可能無法跟上其他人的步伐。

因此,Airbnb 工程師團隊寫了這篇文章,向那些有誌轉投商業的學術人才提供 4 點建議,並描述了以 Airbnb 為代表的初創公司在考察學術人員時看重的四點品質:初學心態、自我管理、有效溝通、效率至上。

如果你的企業希望吸引學界人才,這些來自 Airbnb 的經驗一定能幫到你。而如果你作為學界人才,希望深入了解商業世界。

給數據科學家們的一封信

撰文 /  Avneesh Saluja, Alok Gupta, Cuky Perez

翻譯 /  張耕、郭蕙、尹藝霏

來源 /  AirbnbEng@Medium

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 學術機構是不是博士的唯一職業出路?

對於身處大學研究所的人而言,他們的職業選擇似乎非常有限。學生常常受到導師、學長的鼓勵,被希望追隨他們的學術腳步。教授則認為只有待在學術圈里,才能擴展知識、教書育人。因此,大部分研究生、博士生都認為外面的世界實在有些遙遠,自己除了象牙塔以外無處可去。

但留在學術圈里並不容易。美國大學每年的博士學位獲得者,在數量上已經超過學術機構提供的工作崗位。因此,一些博士會把目光投向矽谷(尤其是科技產業)。但從學術環境中縱身一躍到商業社會並非易事。Michael Li(數據科學家獵頭)在他最近的博客中描述了這種轉變。他認為學術研究追求完美和精益求精,但這在商業社會行不通。如果想要在矽谷生存下來,學術人才必須學會加快速度,在最短時間內給出答案。

我們大致同意這種基本的權衡過程,但如果想在 Airbnb 工作,這種思維的轉變與差異將更為微妙。對於希望進入 Airbnb 的學術人才,本文首先討論我們看中哪些(軟件和硬件)技能,以及為他們的成功入職提供一些具體的建議。

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對於那些來自學界的數據科學家,我們看中以下四種品質

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 Airbnb 用數據科學來提升用戶體驗。

在今天的科技領域中,“數據科學” 這個詞有些被用濫了。它的研究範圍包含數學統計、商業和 “黑客” ,承載了所有與數據相關的事物。數據科學家需要在數據中提取價值,來驅動企業成功。Airbnb 也需要通過數據來決定進行哪個實驗,開發什麽機器學習模型,以此提升用戶體驗。

因此,當我們從研究所招聘專業人才時,不僅會考慮他們的專業水平、價值觀,還會考慮以下 4 種品質:

初學心態                                

我們期望你在相應的學術領域名列前茅,對任何專業事務都能如數家珍。然而,學術上的成績和經驗並不一定能轉化為商業上的成功。我們期望候選人能夠以審慎的心態,意識到自己在商業領域的無知。但這種無知只會是暫時的,Airbnb 有很強的導師制度,我們的企業文化關註個人成長。加入 Airbnb 並不意味著停止學習,相反,你還需要學習更多。

我們尋找的是那些渴求學習更多,並且願意在自己專業領域之外拓展能力的人。

自我管理

我們期望應聘者是一位懂得自我管理的博士生。“自我管理” 也是每個人進入研究所時上的第一課:如何開展自我學習,並對目標進行優先級排序。一個資深研究者還應該懂得如何預見一個可能失敗的研究方向,並迅速把精力轉移到更有可能成功的地方。

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商業機構非常看重學術人員自我管理的能力。

此外,在那些充斥著學術競爭的尖端領域,學術人員還需要挑戰同行、推翻假設。在 Airbnb 的數據科學部門,我們一樣追求這種質疑精神:不安於現狀,不斷追求假設的邊界,甚至是推翻假設。

有效溝通

我們有時會看到一些資深的研究人員不善於溝通。然而 Airbnb 是一個充滿協作的環境,數據科學家不只是待在組內埋頭研究,還需要與工程師、設計師、產品經理、和非技術人員進行合作。

Airbnb 不僅看中優秀的專業能力,更需要將所有觀點有效地傳遞給受眾,從組內其他的數據科學家,直至 CEO。否則觀點就無法產生應有的影響。無論是書面還是口頭的溝通,觀點、方法和假設的表達都必須幹脆利落、同時又能讓聽眾心悅誠服。

短跑而非馬拉松

學術機構會允許研究人員花幾年時間發表一篇論文,但在商業社會,這幾乎是不可能的。

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 “效率至上” 是科學家在商業機構工作時需要擁有的思維。

這並不意味著我們同意犧牲研究質量,而是說在 Airbnb,我們更期待盡快看到第一手數據的產品,通過叠代來提升表現。在針對數據科學家的面試過程中,我們希望候選人擁有商業頭腦,以及在提交數據產品或分享觀點前,能盡快提供一個較為完美的解決方案。

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如果你希望從學界進入商業社會,這里有 4 條小建議

對於不同專業領域的人來說,走出象牙塔的經歷也會非常不一樣。學術界和商界之間在今天連接更加緊密(尤其是計算機科學和應用經濟學),一個新的想法從研發到應用於產品或許只有幾個月的時間。對於希望跨出那一步的人來說,強大的編程能力和科學計算之類的 “硬知識” 固然必不可少,但是真正難掌握的是那些職場中的 “軟知識”以及商業領域的思考邏輯。我們把這種邏輯分成了 4 個大的領域:

註意細節

我們的世界充滿了複雜的細節和謎團。學術研究的作用之一,就是將核心問題從這些線團中抽象出來。

在學術機構中,科學家用來做實驗的數據大多編排整齊、幹凈。作為基準的測試序列已經被他人測試過,整個實驗也有非常詳盡的記錄。為了保險起見,有些人可能會做一些額外的數據清洗工作,但不管怎麽清洗,至少實驗所需的大部分信息都來自於數據本身,尤其是訓練標簽(trainng label)通常是已知的。只有在少數情況下,我們需要從一個嚴格控制變量的領域或者實驗中收集數據,以確保數據沒有受到汙染。

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比起學術機構,商業環境里的實驗環境總顯得 “泥濘不堪”。

如此優秀的實驗環境,在商業機構里幾乎是天方夜譚。首先,研究人員需要花費大量時間和精力來設定問題。這些問題包括:從數據中提取、收集的標簽(label),是否可以幫助我們解決問題?輔助變量的設計是否有漏洞?我們甚至有沒有記錄需要的信息?數據科學家需要深入問題,並利用專業知識將問題、數據轉化為有意義的成果。和研究抽象的學術問題相比,在這種快節奏的環境里工作其實需要同等或者更多的創造力。

80% 規則

學術和商業探究問題的方法不盡相同。前者希望找到盡可能優秀的解決方案,通過不斷與之前的結果進行比較,提升實驗質量。但如果在商業機構中工作,你常常會被分配到這樣的工作:在一個先前沒有任何研究成果的領域應用模型,你根本沒有什麽東西可以參照。這樣做往好了說是一個挑戰,往差了說,可能會對企業帶來負面影響。

在這樣的情況下,你只需要用 80% 的精力追求模型完美。如果過分精益求精,不僅會暴露你對目標缺乏優先級排序,更有可能根本就行不通:實驗內外部的評估指標或許一點關系都沒有。

知識-影響有效點

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即便不在學術機構里,你也可以用知識影響別人。

Michael Li 在他的評論里提到:創造影響力比傳揚知識更重要。在 Airbnb,我們認為每個人的終極目標其實是平衡上述兩點。很多人最初進入學術界的動力是發掘和傳播知識。這一點在商業社會更加重要,用知識、經驗說話,可以避免其他人做重複的工作。

為了這個目的,Airbnb 建立了知識儲藏室,里面有我們內部同事互相審閱的出版物、論文,最近還把它開源了。我們也鼓勵數據科學家盡可能積極地參與進來。我們同時有每周一次的研討會,將數據科學家和其他各個領域的領導者聚在一起,來展示他們的工作,並指導後輩。

積極主動

一個成功的科研人員不僅知道如何解決疑難問題,更要知道如何問對問題。這需要一份積極的態度——發現機會,並且開拓相應的研究方向,而不是期待別人布置一個問題讓你解決。學術界經常鼓勵這種積極主動的探究精神,這也是為什麽 Airbnb 鼓勵很多頂尖院校的人加入我們的原因。

/ To Sum Up /

引用一句名言 :“不要雇傭聰明的人,卻告訴他們要做什麽。而是讓他們告訴我們要做什麽。” 每個學術領域都會培養不同技能的人才,我們尊重這種多樣性,並從中招賢納士,以幫助我們解決 Airbnb 每天面臨真實而有趣的問題。

科學家 商業界
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突然 數據 科學家 科學 成了 了香 餑餑 什麼 才是 打開 商業界 商業 正確 方式
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沖刺深港通 藍籌和金融股成“香餑餑”

深港通尚未正式宣布開通日期,除了多家券商不斷加快各項備戰工作進度,市場也同樣給予深港通諸多期待。

11月10日,香港交易所(下稱港交所)中國客戶關系及市場推廣部助理副總裁張曉夏在某港股通專題策略會上表示,相比滬港通,深港通有兩大突破,一是取消總額度限制,僅保留每日額度;二是投資標的擴容,海內外投資者有很多選擇。與此同時,內地投資者的投資邏輯與香港趨同,更加註重穩健投資,更加青睞藍籌股和大金融股。

深港通與滬港通成互補

市場各方都在靜待深港通的開通。此前,港交所總裁李小加曾披露,監管層傾向於11月中下旬以後的某周一開通,且盡量不靠近聖誕假期。安信國際證券(香港)有限公司研究總監韓致立透露,11月28日、12月5日將是開通的熱門日期,對應公布時間為11月12日至13日及11月19日至20日。

盡管此前深港通備受關註,但境內投資者對其依舊有所陌生。香港交易所中國客戶關系及市場推廣部助理副總裁張曉夏表示,深港通是在滬港通的政策框架下推行的,其監管制度、結算和交收等制度和滬港通完全對應、配套。但與滬港通相比,深港通有兩大突破:一是取消總額度限制,僅保留每日額度;二是涵蓋標的得以擴容。

張曉夏解釋,滬港通作為互聯互通的第一個機制,存在一定的不確定性。為保證大陸與香港兩地市場不會出現太大程度的沖擊,我們為其限定了總額度。但對於海外投資者而言,他們在進行中長線布局時總有一個顧慮,即如果在布局中,這一總額度用完了該如何處理?政策上能否批複新的額度,始終是一個風險。深港通取消總額度限制,讓海外資金和內地資金更為順暢的進入到對方市場中。深港通的開通將兩岸三地的三大交易所聯系起來,使其成為一個事實性的共贏交易市場。

對於海內外投資者而言,深港通下有了更多的投資標的,這與滬港通形成有效互補。

通過深港通,海外投資者到香港可投資什麽?投資者可選擇市值60億元人民幣及以上的深證成份指數和深證中小創新指數的成份股,以及深圳證券交易所上市的A+H股公司股票。張曉夏介紹,這約涵蓋了880支深證市場的股票,其中包含了200多支創業板的高科技高成長股票。而內地投資者到香港,可通過深港通之下的港股通投資什麽?內地投資者可選擇恒生綜合大型股指數的成份股、恒生綜合中型股指數的成份股、市值50億元港幣及以上的恒生綜合小型股指數的成份股,以及香港聯合交易所上市的A+H股公司股票。張曉夏介紹,港股通下共涵蓋了417個港股,比滬港通下的港股通增加了近100個小成股。

大藍籌大金融成香餑餑

當前港股通交易量持續上升。回顧滬港通下港股通的交易情況,在開通初期港股通交易占香港市場上的比例約為0.5%,進入2016年滬港通交易量逐漸攀升,9月份港股通交易量占港股整體交易量比例已達5.4%,目前已連續11個月呈現凈買入趨勢。

未來采取何種策略投資深港股?

張曉夏介紹,當前香港主板的估值,無論是從縱向和其歷史數據相比,亦或橫向與全球其他的主要市場相比,估值都是處於一個歷史低位狀態。因此,考慮到低估值下AH股股價的差價,同一公司、同一行業,港股更為便宜;同時,港股的股息收益率和派息率高於A股,所以諸多港股通投資者呈現一個買入並長期持有的狀態,並非持有短買短賣的投資策略。

他們投資標的也呈現出一定的變化。港交所方面介紹,在滬港通剛開通初期,即2014年-2015年上半年,內地投資者在香港依舊延續在A股的投資行為,較為關註中小型股票,而在2015年下半年至今,對於中小型股票偏好慢慢減弱,越加青睞香港大藍籌、大金融股票等。

“投資者對於恒指中型股的投資,從2015年的60%縮減到2016年的40%;在行業方面,2015年投資分布較為平均,但2016年開始對金融行業股票的投資占比從2015年的21%增長至2016年的42%。” 一位在港資深分析師告訴《第一財經日報》記者,“在平均水平下香港大股票反而比小股票更有估值溢價。機構投資者主要關註市場流動性和成交量。小股票沒有一定成交量時,機構投資者不敢貿然入場。在香港市場上整體而言大股票流動性好於小股票。”

對於未來的如何沖刺深港通,韓致立提出了六條選股路線。預期深港通的開通將帶動港股走一波行情,譬如券商股、港交所等; 中小盤、尤其是成長性股份也成為內地投資者的一大選項。韓致立表示, HA折讓股也成為一大選擇,但在衡量HA折讓的同時,也需考慮估值及基本面,畢竟H/A折讓不是唯一標準;同時,高息股也成為較好的投資標的之一,但這需考慮業績及派息的穩定性;此外,港股通名單內的優質大中型股份以及50億市值邊緣小型指數成分股也將成為一大投資主線。

沖刺 深港 藍籌 金融股 金融 餑餑
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海外股市受持續看好 美中印成“香餑餑”

11月17日,人民幣對美元匯率中間價報6.8692,連續10日下調。人民幣貶值承壓,引發市場層面的擔憂。未來人民幣匯率會持續下跌麽?在人民幣匯率持續下調的當下,該如何進行海外資產的配置?

在“《財經》年會2017:預測與戰略”上,無論是監管層,或學界多表示,中國經濟基本面不支持人民幣長期貶值。而在海外資產配置層面,“新三駕馬車” ----美國、中國和印度,將是未來全球長期資金配置的可選之地;同時,海外股市多被看好,海外債市被看空;黃金和大宗商品是否值得配置,還需觀察。

人民幣持續貶值或停止

人民幣匯率持續下調,未來人民幣匯率會持續下跌麽?與會人士表示,中國經濟基本面不支持人民幣長期貶值;同時,中國比較早地對宏觀審慎政策進行了探索,在宏觀經濟政策留有余地 ,未來匯率調整處於相對主動地位。

中國人民銀行金融穩定局副局長黃曉龍表示,匯率更多的是一個宏觀變量,匯率的調整反映市場的變化。匯率變化均與國際經濟相關,背後反映的是國際經濟體系的不均衡,需要更多地通過匯率看到後面宏觀周期的變化,進行跨周期的資產配置,通過逆周期的宏觀審慎管理來為資產配置、投資和經濟活動,創造穩定的宏觀環境。

“中國自2002年就開始了對宏觀審慎政策進行探索,強調了對匯率的改革和市場的供求關系,通過尊重市場提高了匯率的彈性和靈活性。“黃曉龍指出:“這就使中國在宏觀經濟政策上留有余地,也使得中國在未來的調整中處於相對主動的地位。”

與此同時,中國社會科學院學部委員余永定指出,雖然人民幣短期面臨貶值壓力,但中國經濟基本面不支持人民幣長期貶值。匯率貶值背後無非是銀行貨幣錯配、企業外債、主權債和通貨膨脹等4大問題,但這些問題中國目前都不存在,而匯率貶值也根本沒那麽可怕。

一個國家30年來順差已成為常態,且當前順差依然是世界第一,其經濟增長速度也排在世界前列。余永定說,此外,這一國家還擁有3萬億美元外匯儲備,加上強大政府執政效率、政策資本管制,你覺得這個國家的匯率會大幅貶值20%嗎?根本沒有這樣的先例存在。

看好海外股市

未來,中國經濟基本面不支持人民幣長期貶值,但在人民幣匯率承壓的當下,該如何更為高效的進行海外資產配置,以實現資產的保值增值?

當前,我國海外資產配置比例較低,但是擁有巨大的潛力。招商銀行副行長趙駒表示,主要發達國家海外投資額超過了GDP的50%,與之相比,中國海外投資累計不足GDP的3%。從個人財富配比來看,發達國家個人財富在海外的投資比例達15%到20%,中國占比僅為5%到6%。

“向美國、中國和印度這‘新三駕馬車’方向進行配置,將是未來全球長期資金配置的可選之地。”大成基金首席經濟學家、中國人民銀行金融研究所前所長姚余棟建議。

姚余棟解釋,短期內美聯儲還將加息,只是加息的節奏還難預計。加息後全球經濟將承壓,進入新平衡時代。日本經濟叠入老齡化陷阱;歐元區受到脫歐困擾,難以見到改革成效;新興市場也比較困難。現在可能會出現的就是“新三架馬車”———美國、中國和印度。具體而言,美國經濟增速明年或突破3%,且如果美國即將上任的新總統川普將進行切實有效的改革, 在未來兩至三年內或將保持2.5%到3%的增速。中國經濟供給側改革取得初步成效,6.5%7%的經濟增度是大概率事件。再看印度,其通貨膨脹率下行,匯率機制已比較靈活,經濟總量已突破兩萬億美元,相當於2003年時期的中國,其經濟發展將邁入快車道。

總體而言,當前,美國、中國和印度共占全球經濟總量的40%,這一經濟總量占全球新增GDP的60%,“新三駕馬車”將是未來全球長期資金配置的可選之地。

進行海外資產配置,中國、美國和印度被業內人士看好,具體到投資類別,又該如何選擇?諸多業內人士看好美國股市,看空債市。

中國國際金融股份有限公司董事總經理、股票業務部負責人黃海洲建議,其一,跟美國國債相關的資產配置可能要減倉,甚至要做空;其二,有機會應做多股權類投資;繼續看好美國股市。“美國經濟企穩,通脹開始上揚。最重要的參照系是1945年到1955年,這期間,美國股票的平均收益率十年期是17%,美國國債的平均收益率是-4%,這一數據在今天值得投資者參考。”他說:“同時歐洲走出負利率,其股市也值得期待 。但是,黃金和大宗商品是否值得配置,還需耐心等待。當前,通貨膨脹有助於支持黃金和大宗商品的價格,但美元指數上漲對於這一價格具有壓抑的功效,哪一力量更為強大,還需觀察。

海外 股市 持續 看好 中印 餑餑
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