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難得露臉 林蔚山夫妻卯勁賣電鍋

2013-04-29  TCW  
 

 

近期鮮少在媒體前共同露臉的大同董事長林蔚山、林郭文艷夫婦,四月十八日為了大同集團年度新產品發表會,難得亮相。會場中,只見夫妻倆在空調區、冰箱區、LED燈具區快速的穿梭著。到了小家電區,兩人很有默契的駐足在新推出的電鍋前,林郭文艷一邊指著牆上寫著「新。美味關係」海報,林蔚山則是手拿新推出的小型電鍋展示著,夫妻兩人化身成購物專家,聯手用力賣電鍋。

林郭文艷大力賣電鍋之餘,對今年大同集團的營收表現更是信心十足。「大同、華映、綠能、尚志今年營收都會比去年好,」林郭文艷說。加上板橋舊廠第一期開發案,預期年底前可正式推案,沉寂已久的大同集團,今年似乎準備「動起來」。集團業績可望好轉,林郭文艷對媒體提問有問必答,展現十足好心情。

即將邁入九十五週年的大同,「大同電鍋」成了它的代表詞,雖然傳統電鍋競爭一度不敵電子鍋,但藉由推出Hello Kitty電鍋、紫色電鍋,再度成為年輕人最愛,如今「老鍋」能否創新話題,就看林蔚山夫婦的功力。

 

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難得自在 Consilient_Lollapalooza

http://blog.frankyfan.com/2013/05/blog-post_22.html
小時候, 對一事情都會有好奇心, 好想去觸摸, 很想去體驗, 探索這個世界. 食玩訓, 就是這麼簡單的隨心所欲. 有父母的支持下, 世界是安全的.

慢慢長大後, 我們都要有新的任務, 例如是考試, 寫字, 成績. 我們有壓力, 要去達成這些任務, 一方面保衛在社會上的自我, 另一方面令父母感到欣慰, 或避免自己被拋棄所帶來的孤獨或危險.

再長大了, 我們需要更獨立, 更要達標, 考試考得更好. 我們的社會自然地有標籤作用, 比較制度十分完善, 我們知道什麼是好, 以及自己不好. 成功者有壓力保持, 落後者有壓力追求, 或者放棄, 逃避到負面的癮中, 保護自我價值. 更甚者是, 父母也加入了社會比較的行列, 讓孩子完全活在自我意識危機之中,這是十分可悲的事. 孩子從父母什麼也不需要, 只要起居飲食, 機會及愛護, 他自然會探索. 我很幸運, 在我的自我形成期, 我的父母沒有給我什麼要求. 真的感激他們. 在他們的鼓勵下, 甚至形成有獨立思考是光榮的事, 我今天才可以在股市中發揮我的才能.

家庭成員, 在家庭的發展下, 都擔當作不同的角式, 都有著一定的獲取, 一定的犧牲, 形成大我與小我的平衡. 這種犧牲是有價值的, 但隨著環境的改變, 這種犧牲也要適應, 才可以大我及小我平衡, 以及提高大我及小我的舒適感. 

我們18歲便成為成人, 然而我們做人的教育, 到了小學畢業便停了, 之後便學習很多不知為什麼而學的東西, 目的就是配合社會需要, 將我們的自我壓抑, 添加上模式化的身份及外在價值, 如學科, 技能, 收入等等. 然後, 我們便活在社會制度下的規則, 互相作出條件"反應". 這些反應行作, 被公認了是這樣的, 搵食啫, 係咁架啦. 可憐的自我被榨壓, 最終在網上, 遊戲, 電視等消遣中獲得慰藉, 從而成癮. 有幸者, 可以找到自我出現的地方, 形成了興趣、技巧, 甚至從而同時獲得社會的接受. 然而, 或多或少社會價值及自我的衝突, 便成為一生人的鬥爭了.

從小學習的知識是這個世界的知識, 然而自我意識, 感受卻是很原創的事. 我們不外求去解決內在的事. 在這個未知之中, 我們可以用知識去解釋, 解釋到卻不一定是真實的, 只是合理化而讓未知變得沒那麼可怕吧了. 我們心知, 很多都是廢話, 只是沒有勇氣反抗, 也不懂怎樣, 而唯有無奈地接受的辦法吧了. 更甚的是, 連這個無奈接受的狀態, 也因為太害怕而拒接面對, 讓意識察覺不到.

兩性相處, 在這些種種的社會價值及制度下, 也更難真誠的溝通及面對. 我們都看不見對方, 正如我們也很難看見自己一樣. 這種疏離感, 科技進步的大千世界, 更為普及. 唯有雙方面對自我, 勇於接受自己, 接納對方, 感情才可以發展, 否則便有機會只是社會價值的交換吧了. 更可怕的是兩人都重覆在長大的模式的情況, 壓抑自我, 強迫接受社會模式, 繼續比較, 繼續無奈. 

我真是一個很幸運的人. 幸運在於我的成長背景沒有添加很多社會模式, 我的家庭十分實務而且接納. 心中富有, 活得自在. 雖然家庭沒有信仰, 但順其自然, 不比較, 活在自在, 卻十分實在. 我的婆婆不懂字, 辛勞一生, 但她長命百歲, 兒孫滿堂, 簡單自在, 是何等的福氣. 這是多少錢財權力也換不到的, 問題不在外, 而是在內啊.

我中學的成績不好, 入不了社會認同的西醫. 這是幸運的, 否則社會之路還會越演越烈. 之後, 自學投資, 一學便十年, 現在可以照顧自己生活. 當中我必須思考我的方向, 決定自己的人生. 我事後才發現這是何等美好的安排. 原來我當初的失敗, 正讓我可以返回正軌, 繼續思考, 而不是讓依靠社會價值去安憮內心價值空虛的不安, 停止思考, 而外求社會價值去維持安全感. 我必須自身肯定自己, 獨立思考. 這個修練, 讓我可以直接地面對真正的內在問題, 而不是求外在鬥爭及比較內獲得心靈的提升.

現在成長了, 發覺作為人, 在世界生活, 很重要的是活得好, 活得自在. 這是內在的事情, 旁人不知道. 活得好, 活得自己, 是自我真正的感受, 而不是旁人及社會認同的好, 甚至不是昨日自己認為的好, 認為的自在. 能夠真真正正, 活在當下, 意識意志合一, 可動可靜, 可變可停, 這種心靈在每天便得獲得靈感, 讓世界及身體引領生活, 用智慧去識破操縱. 難得自在, 就算簡單的生活, 也可以十分富足, 更有趣的是, 真正的智慧及才能, 在這狀態才能更有效地發揮. 體現"follow your heart"的威力了.

交托跟隨, 空, 隨緣, centered, 冥想, 順其自然等心法, 一切認知, 學來的是外在心法, 但心法跟其他法不同, 實際上還得內在實踐, 面對現在的情況, 為道日損, 以達至自在, 是需要過程的, 而不時又會受社會的干擾, 沒有意識者更容易迷失. 

因此, 真的難得自在, 應當珍惜享受呢~我會銘記著~
難得 自在 Consilient_Lollapalooza
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半導體設備教父謝宏亮 難得高調 收藏是王道 企業經營是小兒科

2013-07-15  TWM
 
 

 

辛耘企業董事長謝宏亮白手起家,造就台灣最大十二吋再生晶圓廠商。不僅如此,謝宏亮的投資領域除了半導體之外,藝術品、房地產,甚至普洱茶,都是他的蒐獵對象,堪稱竹科傳奇人物之一。

撰文‧李洵穎

就在新竹市大潤發量販店不遠處,有一棟灰白色清水模外牆的六層建築物,半導體設備代理商辛耘企業的新竹辦公室即坐落於此。外觀雖與普通的辦公大樓無異,但走進大樓內部,才發現這裡幾乎就是法國現代具象畫派油畫,及銅雕原創作品的藝廊。

這些經典收藏品的主人,是辛耘企業創辦人暨董事長謝宏亮。其實不只新竹辦公室,辛耘台北市內湖總部,以及台北市揚昇大樓內,都是謝宏亮二十五年來藝術收藏的展示空間。

創業際遇順遂「令人稱羨」累積了二十五年藝術收藏經驗,據聞謝宏亮曾私下表示:「如果要談我的企業成就,基本上是小兒科,我認為我的收藏成就,可能比經營企業成績還好。」話雖如此,但隨著辛耘企業在今年三月掛牌上櫃,成為台股市場中血統最純正的「台積電概念股」之一,謝宏亮與他在一九七九年時一手創辦的辛耘,一路走來的故事,其實絕非如他說的「小兒科」。

謝宏亮畢業於清大物理系、服完兵役之後,原本打算先工作二年,累積一些存款後再出國深造,於是他進入代理丹麥品牌B&K(Bruel & Kjar)聲音振動量測設備的信裕公司。這時台灣經濟剛開始起飛,對此設備的需求量非常大,他的工作就是幫客戶建立聲音量測系統。

在信裕任職期間,謝宏亮常與在工研院電子所上班的同學黃翼賢聊天;那時電子所剛從美國RCA公司技術移轉回半導體產品與製造技術,黃翼賢是設備部門工程師,建議他可以考慮投入設備代理行業。

就在一九七九年,正要走入「三十而立」的謝宏亮,聽從同學的建議,以過去工作六年累積的六萬元資金,加上向同學商借的三十萬元,決定走上自行創業之路;公司取名為「辛耘」,是為了督促自己要「辛勤耕耘」。

一人創業的謝宏亮,公司大小事情都得靠自己搞定,拿到的第一項關鍵代理權,就是靠自己用英文寫的一份〈台灣半導體前景評估報告〉;他把這份報告寄到日本,向Canon半導體設備部門爭取代理權,對方同意給他機會:「只要你能先賣出機台設備,我就讓辛耘成為正式的代理商。」結果,謝宏亮只花了不到半年的時間,正式取得Canon的代理權,並接到工研院電子所二台設備的訂單。如今,辛耘代理五十項以上的產品,並轉型到半導體與光電前、後段設備生產製造,以及晶圓材料加工領域。

其實,對謝宏亮來說,最大的收穫不是取得哪家客戶的代理權,而是在這三十多年來累積的人脈。當時,台灣半導體產業剛興起,各家半導體公司正處於草創期,作為設備供應商及代理商,謝宏亮很清楚,辛耘與客戶之間的合作關係必須把握「雙贏」原則,於是,每當設備裝機進廠時,為了突破設備磨合的技術瓶頸,謝宏亮往往要一起在晶圓廠裡解決問題。到了用餐時間,他也與客戶一起吃便當。

晶圓雙雄爭世大「漁翁得利」就這樣,謝宏亮與這些半導體大廠建立起「革命情感」,讓他懷念至今,而辛耘一路走來,彷彿也見證了台灣半導體產業的崛起歷程:從對電子所開始銷售第一台設備開始,接著聯電、華隆微等晶圓廠客戶陸續下單裝機,然後有台積電、華邦電、旺宏等公司陸續成立,這些業者當年崛起的背後,都有辛耘的影子。

經歷了台灣在一九八○年代的半導體奠基年代之後,一九九○年代,謝宏亮參與創投事業,以天使投資人(angel fund)形式,投資項目遍及多家高科技公司,乃至墾丁度假旅館與高檔Villa,及最近的自然百點普洱茶,在台灣科技界堪稱投資版圖極廣的低調企業家。

關於謝宏亮投資獲利的經典戰役,不得不提到世大半導體。謝宏亮曾經是未上市晶圓廠世大半導體的大股東;而說起二○○○年之際,台積電董事長張忠謀與聯電前董事長曹興誠競爭購併世大的過程,亦為半導體業界至今仍然津津樂道的故事,當時並稱「晶圓雙雄」的台積電與聯電爭搶世大半導體,謝宏亮則成了「漁翁得利」的最大受惠者之一。

一九九九年十一月中旬,市場傳出聯電有意合併世大;十一月二十三日,網路更出現兩家公司的大股東已談妥換股比例的傳言:每一股聯電股票換取一.三五股世大股票。

連換股比例都談好,看來雙方購併一案處於「萬事俱備,只欠東風」的臨門一腳階段。當天,聯電與世大股價雙雙大漲,聯電漲了二.五元,創下九十三.五元的波段新高;未上市的世大股票,更大漲六元,一舉突破四十元關卡。當天稍晚,聯電、世大的高階主管相繼否認,但世大「待價而沽」的地位已然確立,股價自此欲小不易。

就在二○○○年一月七日,買主確定,台積電正式宣布合併世大。回頭來看,不少人解讀早先的消息其實是「聯電刻意放出風聲,藉此拉高台積電的購併成本」,果然,台積電與世大最終談定的換股比例為一比二,世大股東因此大賺;其股東之一的太欣半導體,公司在二○○○年獲利逾二十七億元,其中有二十六億元就來自處分世大的投資收益。至於當時身為世大「自然人大股東」的謝宏亮,亦趁勢出售世大股票,賺進可觀獲利。

低調企業家的「高調」收藏眼光精準,投資果斷,替謝宏亮累積可觀財富。然而,謝宏亮並無暴發戶的霸氣,平日行事低調,言語木訥,即使在餐會上,謝宏亮也甚少發言。創業以來,儘管公司營運績效亮麗、個人投資成功,但高調之舉屈指可數。其中一次,是為了回饋母校清華大學。

一一年,為慶祝清大創校百周年暨在台建校五十五周年,身為校友的謝宏亮響應清大的百人會捐助活動,特別將個人珍藏全世界僅有四十六件的羅丹「沉思者」大型雕塑回饋母校;不只清大生,大新竹地區的藝術愛好者,都可前往一睹大師的永恆作品。據清大指出,這件罕見的藝術品價值二百萬美元,令人讚嘆。

至於另外幾次的「小小高調」,主角並非謝宏亮的藝術品,而是謝宏亮的另一項收藏 ──酒。除了畫作與雕塑作品外,酒也是謝宏亮收藏之一。謝宏亮坦承「愛酒」,據友人表示,他不但愛酒,也懂酒。

就在辛耘上櫃掛牌當天,他在台北市世貿大樓三十三樓舉行晚宴,約莫十來桌,都擺著價值上萬元的法國香檳。此外,據聞曾經有一年謝宏亮生日,他在台北市某家日本料理店設宴,一進門,就看到堆成如山狀的桶酒,友人以「十分壯觀!」形容,顯現出謝宏亮的豪氣與愛酒的程度。

幾次難得的高調行事,主角都是收藏品,的確符合謝宏亮所說:「與收藏品相比,企業經營是小兒科。」不過,以辛耘今年前五月營收已較去年同期成長四二%,且下半年將有半導體及LED設備集中入帳的挹注,至少在今年的台股市場中,辛耘仍然會是各界高度關注的焦點之一。

謝宏亮

出生:1950年

現職:辛耘企業董事長

經歷:辛耘創辦人、信裕公司經理

學歷:清華大學物理系


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黑莓(BBRY) 是一個很難得的無風險套利機會 冬蟲夏草

http://xueqiu.com/6207749323/25417933
背景如下:BBRY的第一大股東FairFax,目前大約佔10%股份,提出以9刀每股收購BBRY。雙方約定有6個星期的考慮時間,如果沒有意外六週之後開始私有化進程。如果六個星期內,任何一方反悔,需支付155M違約金。按今天收盤價8.5計算,六個星期大約可以獲得0.5元回報,相當於5.88%,年化回報率超過50%。更重要的是,我認為這是沒有任何風險的獲利。

反方觀點:天上不可能掉餡餅。今天BBRY在收到要約之後還大跌的一個主要原因,是今天有分析師認為,FairFax其實無意收購BBRY,其提出收購的主要動機是阻止BBRY股價進一步下跌。其理由如下:

1. FairFax投資BBRY的平均成本在17元左右,他們不希望看見股價進一步下跌。

2. FairFax希望有其他公司出更高的價格收購BBRY。

我的觀點:我認為這個分析師要麼是譁眾取寵,要麼就是酒喝多了還沒醒。我的理由如下:

1. 只有六個星期緩衝時間。如果到時候沒有像FairFax希望的那樣有其他買家進入,要麼它真的掏錢買下BBRY,那麼無風險套利是成立的。要麼FairFax毀約,那麼在這種情況下,155M的違約金都是小事,相信BBRY股價會報復性下跌。看不出來任何正常人會用155M的現金加持有股票的暴跌來豪賭六個星期。

2. 我認為9元每股的收購價是非常便宜的。即便是上文提到的分析師也認為,FairFax提出這麼一個超級便宜的收購價,就是為了吸引其他有意向買家出價。那麼,如果真有其他買家,只意味著無風險套利的回報更為豐厚。
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難得的銀行C 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2014/06/c.html
有一家銀行,就叫它做銀行C吧,銀行本身已經是百業之母,拿借來的錢再借出去賺錢,是沒有存貨問題的生意。銀行C又是傳統銀行,不是玩弄財技或衍生工具的投資銀行。止凡發現銀行C擁有很難得的數字。



 最近一年賺超過2000億人民幣,銀行C一直以來都在賺錢,由2005年賺470億,多年來一直增長著,8年增加了4.5倍,即平均每年有20%的增長。今天銀行C的淨資產超過1萬億人民幣,這是否大銀行呢?匯控大約為1.1萬億人民幣,恒生大約為800億人民幣,花旗大約為1.2萬億人民幣,銀行C絕對是大銀行之列。銀行C在2005年時的淨資產大約為2800億,8年增加了3.6倍,即平均每年大約有17%的增長。

單看銀行C的盈利增長及淨資產的規模與增長,所有香港及國際級銀行都不能達到,近年人人都在看渣打及匯控的比較,又說多年來渣打的增長都比匯控好,因為渣打集中於新興市場,但今年的新興市場出事,令渣打的前景可能不及匯控。但說來說去,最多只是在說一些低雙位數字的增長,甚至是單位數字的增長而已,當出問題時,還會出現倒退。跟長時期的平均兩成增長的銀行C實在不同級數。

銀行C的淨資產多年增長,盈利又多年增長,那麼股東回報率又怎樣呢?最近幾年這家銀行的平均股東回報率超過21%,大家可以看看匯控今年只有9%,還記得匯控換新主席及行政總裁時,曾經在2011年5月定下三年目標,希望在2014至2016年股東回報率能達12%-15%的範圍,就算能達這個目標範圍,比起銀行C的運用資本效率還差很遠。本地最優質的恒生銀行今年可以超過25%,有時又會跌到20%以下,從股東回報率來看,銀行C算是恒生銀行的質素,但規模則大很多。

成本對收入比率少於30%,即銀行C要賺1元回來,背後都不用花掉3毛的成本。還記得在2011年寫過一篇有關「內銀股毛利率」,當時放到討論區之後被人當了「論壇打手」,認為我是收錢寫稿唱好內銀的,回想都好好笑。發了這篇文章之後,更有留言話我不懂分析,在討論區班門弄斧,因為他們認為分析銀行股不會用毛利率這類概念。不過我則認為這是做生意的基礎,不論什麼生意也好,我都希望知道花多少成本去賺1元回來。有趣的是,不久之後的匯控新任主席及行政總裁上任,他們都非常重視成本率,可惜匯控都在賺1元花6毛的成本附近掙扎著,跟銀行C又是完全不同級數。

銀行C的淨息差有2.56%,這個數字比中銀及渣打都要高。大家都知道銀行是靠把借入的錢借出去賺錢,存款客的錢是要付出利息的,借錢出去就有利息收回,一來一回就可以計出淨息差是多少。控制好的話,這個息差大,總額又大,利潤自然大。但要留意的是,錢是沒有記認的貨物,大家做物業按揭都有經驗,選擇銀行時,最重要是低息,哪家銀行息口最低就到哪家借錢,很少考慮品牌等其他因素,這是十分正常的想法。所以要有技巧地把淨息差推高,即對存款客付低息,對借款客收高息,又能維持存款及借款的量,這是一點也不容易的銀行管理,淨息差就反應這一方面是否到家。

看到這裡,不錯嗎?這家銀行C安全與否呢?銀行C的規模都說過了,絕對是「大得不能倒」的級數,而它的資本充足率達14%,核心資本充足率逹10.75%,這又是什麼數字呢?大家還記得金融海潚之後出現了對銀行的壓力測試嗎?最近就有一則新聞「美國銀行業壓力測試:花旗不及格美銀高盛僥倖過關」,這個壓力測試對資本充足率的要求為何呢?是要在「極端負面條件」壓力環境下測試後資本充足率達不到5%的最低要求。我不知道金融海潚是否到達了「極端負面條件」,我只知道銀行C這個充足率比任何國際級銀行都要安全得多。

又有不少人話可能銀行C有壞帳問題,這個命題說了10年了,而這10年來,反映壞帳的數字一直在改善著,最近一年的不良貸款不足1%,2005年時是3.84%,如果說它還未上市時的話,可能就有10%、20%的不良貸款率也不足為奇,所以銀行C都是「洗白白」之後才放上市,之後還一直進步。還記得2012年有一則新聞,報導銀行C有30億貸款「凍過水」,壞帳潮恐一觸即發,這類新聞令不少日望夜望銀行C這類銀行出事的朋友飛跳起來,認為預期終於發生了。當時我打了幾個呵欠,30億?即代表當年貸款總額七萬多億的百分之0.04,即代表當年盈利1900億的百分之1.6。然而,當時大家都非常關注,股價亦跌了不少。

我的習慣是分析基本面過後,最後才看股價相關的數字。銀行C的基本面幾方面都好,看來又是龐然大物,不可能便宜吧。市盈率及市帳率多少呢?匯控的市盈率及市帳率分別是13倍及1.1倍左右,恒生就大約9倍及2.3倍左右,渣打就大約14倍及1.2倍左右,看過以上的基本面,對銀行C都會有個感覺,其數字應該不可能比這三家銀行便宜吧,對不?事實是銀行C今天的市盈率及市帳率為5倍及1.1倍,能相信嗎?

一定有一點問題的,應該是銀行C拿到盈利之後都在玩弄財技,賺到的錢都不知道跑到什麼地方去,派息率都不可能高吧。今天匯控、渣打、恒生的的派息率為4.6厘、3.8厘、4.3厘,不錯吧?而銀行C的派息就近7厘,還每年有超過10%的增長,有時事情可以荒謬到你想像不到的程度。

如果大家對銀行的數字都有個感覺的話,自然對銀行C的水平有所定位。記得這裡有不少blog友都留言希望我對內銀股作一點分析,我就一直在拖延,又邀請blog友到巴黎兄、市場先生及飛鳥兄的blog處看看,今天覺得還是草草寫一篇我對內銀股的感覺,沒有excel的計算,就只是簡單數字拼湊成的感覺。以前不想寫,因為我真心覺得很難寫得好,很難好好地寫得出我對內銀股的感覺,不知道整篇不點出公司名字大家會不會看起來感覺強烈一點呢?不過大家心水清的話,看了兩行便知道銀行C是哪一家了。

還有一點,銀行C是國有的,中央的匯金其中一支收息的「大水喉」,還有借貸總額的兩成存款準備金放在中央銀行,這樣的投資,怕什麼?
難得 銀行 止凡
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難得戇居 蔡東豪Tony Tsoi

2014-09-02  NM
 
 

 

多少次,企管人無奈面對一班同事,不知應該是嬲或笑,話到口邊忍住,唯有對自己說:「我哋點解可以咁戇居?」很多事情出錯後,檢討一輪,最後答案可能是很簡單:戇居。不數太遠事情,幾年前金融海嘯後,跨國銀行總裁被迫承認,他們不清楚銀行參與的金融產品具體運作。一件影響全球金融系統的大事,機構最高階層竟不清楚,這不是戇居是什麼?

戇居出現之頻繁,可能令企管人麻木,視為日常工作的常態。去年兩名英國企管學學者提出「功能性戇居」概念,意思是某程度戇居對公司運作其實有幫助。戇居的功能是潤滑工作流程,讓工作環境變得較和諧,間接提高工作效率。學者指,假如閣下不相信有戇居空間這回事,不妨反過來想像一下,全公司滿布自以為聰明人,這些人每事批評,公司寸步難行。學者指,戇居最常見於銷售服務的企業,例如會計師事務所、企管顧問、銀行等。這些企業不停標榜員工怎英明神武,不停高呼口號,久而久之,員工真心相信公司的虛無願景,集體懷着信心。根據學者研究,相對上最不戇居的行業,是工業,因為生產出來的產品出現毛病,客戶立即興師問罪。這一點我有第一身感受,廠家自以為聰明的夢很快被嘈醒,因為工廠戇居的後果來得快,兼且響亮。工廠客戶跟銀行客戶不同,工廠犯些微錯誤,客戶小則要求提供改進方案,大則要求賠償或減價。銀行客戶容易被假大空口號迷倒,以為這麼多聰明人的地方,一定很聰明,錯可能在於自己。

一概而論很可能是不公平假設,銀行不一定戇居,工廠不一定踏實,不過戇居這有趣課題確實存在值得討論的地方。我踏足過銀行和工廠兩地,接觸過不同性質的戇居,對戇居這件事有點想法。首先,戇居一定是人為,所謂天意,一定是藉口,不同類型戇居人製造不同類型戇居。再者,我同意學者所指,企業預留戇居空間可以是一件正確事,給大家喘氣位,製造緩和氣氛,戇居的重點是企管人懂得畫一條線,分隔開可接受和不能接受的戇居。從我的經驗,戇居難以分類,但企業戇居人卻有跡可尋。我認為企業戇居人可分三種:一、看不到全局戇居人。全局是企管人口中的big picture,很多事情有一個背景(context)。看不到全局其實不稀奇,因為全局不容易給人看到。全局具上文下理、客觀和主觀形勢、來龍去脈、關連人物、歷史等,加起來構成的一幅動態圖畫,少數人完全看得通,大部分人只看到一部分。看到全局的人面對看不到全局的人,會覺得對方欠缺常理,做事總是甩漏,其實問題由始至終,是這些人掌握不到事情的重點。企管人的處理方法是,儘量引導這些人多看全局,即使不是全局的「全局」,也要讓他們儘量吸收全局的精髓。

二、醒目仔戇居人。有些人散發醒目氣質,做事充滿街頭智慧,懂得在真實世界靈活處事,以讀書不成為榮。問題是,書本知識其實很有用,讀書叻和讀書不叻的人,其中最明顯分別是紀律,讀書叻的人尊重和遵守紀律,醒目仔自創屬於自己的一套紀律。企管人處理方法是加諸紀律,雖然醒目仔自有方法逃避,但企管人不可氣餒,屢敗屢試,因為團隊紀律是「無價講」的質素。

三、有關係戇居人。關係分兩種,有些人的成長背景製造關係,有些人擁有特質,替自己製造關係。關係人在企業中很重要,待人接物是企業命脈,不過這類人很多時有恃無恐,以為關係代表一切。關係人覺得關係至為重要,所以忽略其他東西,例如紮實基本功。企管人處理方法是,在適當時候挫關係人的銳氣,讓他們多做基本事情。戇居事太多,無從預防,我信人性,認為從人着手是較可取之道。人的特性是不可預測,因此戇居只能減少,不可能消滅。有時候,犯錯後,不如苦笑,或者我們應感恩,難得戇居。

蔡東豪Tony Tsoi

現任上市公司精電國際行政總裁,他曾任職投資銀行,在《信報》以筆名原復生撰寫財經專欄,對投資及求知有無限渴求,習慣早上四時起床寫作找樂趣。http://www.facebook.com/TONYTONGHOOTSOI

難得 戇居 蔡東 東豪 Tony Tsoi
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如果港股“五窮六絕”——難得的入場良機?

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2296

如果港股“五窮六絕”——難得的入場良機?
作者:格隆匯Leona


導讀:臨近五月,媒體開始叫囂港股的“五窮六絕”魔咒,在經歷了四月份大漲後,港股會如何也是大家很關心的,這個時候,不同的聲音會有兼聽則明的效果,本期港股那點事分享一篇來自格隆匯會員Leona對市場的看法,供大家參考。如果有不同的意見,歡迎大家拍磚。

上周末,格隆發文呼籲做多港股大藍籌,並且還詳細推理了接下去的走勢行情。我們先簡單回顧下:

“如果把本輪港股大牛市看做一部武俠大片,格隆會把本劇劃分為四個階段:

第一階段:物理反應階段(3月下旬——4月上旬)
特征:行情預熱,估值修複,特征是先開槍,再瞄準。滬港通當日南向額度往往早早耗盡,“迅雷不及掩耳盜鈴”,疾風暴雨,兩周內眾多格隆匯港A股翻倍。99%的投資人只是看到了,但既沒摸到,也沒吃到。

第二階段:化學反應第一階段(四月中——至今)
特征:這個階段中資沈迷初期的小勝,機會主義與騎墻主義的壁上觀盛行(周五滬港通額度竟然只使用了5億)。更具糾錯能力與戰略大局觀的外資則開始補倉和布局藍籌股。因此初期行情盤整牛皮。但隨著他們布局結束,更強力的藍籌指標股將迎來第一波強力反彈。而多數中資將會起個大早,趕個晚集,成為本輪藍籌股行情的看客。

第三階段:化學反應第二階段(預估時間為6、7月開始)
中資被動參與第二階段外資主導的藍籌股行情後,雙方資金再次深度化學反應,中資開始“整風運動”,清理思想中的“打平就能出線”、“小勝即安”的保守主義思想。在香港普選政改方案6、7月通過後,正規部隊解放軍開始成建制跨越深圳灣,並迅速重奪行情主導權。絕大多數中資股將迎來真正的春天。

第四階段:琴瑟和諧階段(預估時間為7月或以後,並延續2年左右的時間)
潛伏者、遊擊隊、誌願軍、解放軍、洋槍隊、雇傭軍、大媽軍團統一思想,旗幟鮮明,合力做多中國,做多香港。無論格隆匯港A股,還是藍籌指標股,港股遍地開花。 ”

對於這個路徑,我是非常贊同的。但我這次想專門把中間的5月份拿出了說說。相信炒過港股的朋友都知道這樣的一句諺語“ 五窮六絕七翻身”(統計如下圖)


但我想說——只要確定七翻身,那五窮六絕將是你難得的入場良機

1)5月可能大起大落,但風險釋放後將是一個底部
如今的港股可以明確發現處於一個大陸資金南下的真空期,而香港這邊還面臨著政改方案的不確定性(這算是5月份最大的不確定性)。同時A股拒絕回頭的走法也慢慢集聚著風險,在目前這個階段,A股的任何調整都會給港股造成壓力。 但另一方面,不論是外資還是內資,在做多港股的預期上都高度一致。因為一旦 政改方案的靴子落地,大陸水龍頭慢慢擰開(深港通,放開QDII 2,居民可投資海外等),港股將是歷史上難得的大牛市(具體邏輯,格隆已經闡述的很明白了,可去看看以前的文章)。所以一有風吹草動,例如國企改革,合並傳聞等,也可以把股市狠狠的往上托。所以5月的港股可能會上上下下大幅波動。

2)A股靠炒,港股靠守
雖然本人在港股資本市場資歷尚淺,但也慢慢悟出了一個道理“A股靠炒,港股靠守”因為港股沒有漲跌停板的限制,所以當機會來臨的時候會快速的漲到位。個股中橫盤一年,卻一天暴漲直接結束的行情幾乎天天在上演。就拿格隆匯的港A股100指數來說,上一輪的暴漲行情也僅僅持續幾個交易日而已,個股中幾天漲到位的也比比皆是。


3)大幅的上下波動對某些人會是機會,對另一些人則是教訓
雖然5月將會是我們入場的良機,但同時市場的大幅波動仍然可能玩死一幫人。所以在抄底埋伏的時候還是要留個心眼。 如果你是剛來港股的A股散戶,不知道買什麽,又怕被波動玩死,你可以去關註下友邦保險(1299.HK)。友邦保險在我的眼里就是熊市中低beta,牛市中高beta的公司(個人感覺,未做統計)

如果說外資的首選是匯豐控股(0005.HK),那我認為外資第二選擇應該會是友邦保險。別的先不說,先看K線(下圖),只能有用一個字形容“穩”,從12年開始就基本是條穩穩的直線上漲。所以也有人說友邦是外資眼中的騰訊。


友邦保險也是恒生權重股的第四名,所占權重為7.01,基本和中國移動差不多。資金在配置時絕對不會忘了它。


友邦的業績也是十分穩的


友邦的新業務價值(新業務價值簡單理解就是你和保險公司新簽的合同到期之後保險公司可以獲得的收入的現值)在過去的幾年都保持著高速增長。 其中中國和香港市場依然是公司業務價 值改善的主要推手(國人開始慢慢認同商業保險的價值)2014財年兩地市場新業務價值分別增長 55%與32%。雖然代理仍是友邦主要的分銷渠道,公司也大力夥伴分 銷,2014年貢獻新業務價值的28%。特別需指出的是,友邦和花 旗銀行的夥伴關系取得長足發展,雙方推出了 80多款產品,銷售 人員超過2千人。
最後再總結下: 只要確定港股未來會有大機會,那就應該像A股瘋狂的投資者那樣,任何的回調都是買入的絕佳時機!



利益聲明:本文內容和意見僅代表作者個人觀點,作者的信息來源於公開渠道,並經過合理推斷。作者未持有該公司股票。作者提供的信息和分析僅供投資者參考,據此入市,風險自擔!


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如果 港股 五窮 窮六 六絕 難得 入場 良機
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香港信貸(1273):難得的安全性、成長性兼具標的

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2611

本帖最後由 WENBEN 於 2015-5-20 07:21 編輯

香港信貸(1273):難得的安全性、成長性兼具標的
作者:莊臣

最近拜讀格隆匯很多文章,發現諸位大俠挖掘的眼光只是盯在了有大陸血統的“港A股”身上。實際上,香港本地公司里也有不少性感程度絲毫不遜色“港A股”的好標的。今天小弟就鬥膽獻上一只鄙人壓箱的東東。

這公司因為:
A、是香港本地公司,所以大陸資金不太在意。
B、市值小,外資也不看
舅舅不疼,姥姥不愛,導致公司頗有滄海遺珠的味道——但這也給了尋寶人極好的機會。

這家公司具備如下幾個特點:
1、香港主板上市公司,市值僅4.77億(主板殼價就值5個億了);
2、非老千:從無拆股合股這些行為,2013年十月上市,上市不足兩年,卻已經分紅兩次;
3、業務性感:公司專做按揭貸款,靠利差吃飯,每年增長率都不低於20%;
4、財務健康:一個做按揭貸款業務的,負債率只有區區36%;
5、估值低廉:靜態PE只有9倍出頭,遠低於同類公司環球信貸集團(1669.HK)的29倍,靄華押業信貸(01319.HK)的18倍;
6、擁有催化劑:美國人加息是遲早的事,實行聯系匯率制的香港必定跟隨加息,香港利差擴大對公司是絕對的好事。

好吧,上名字:這公司叫香港信貸(1273.HK)。下面我一條條展開。

1、首先,確定公司不是老千股
如果公司不是老千股,對於一個殼價就值至少5個億的主板上市公司來說,就算不考慮任何其他業務價值,低估都是顯而易見的。

怎麽判斷公司不是老千股?很簡單,上市兩年以來,公司從無合股,拆股,供股等玩弄小股東的老千行為。最關鍵的是,上市不足兩年,公司已經分紅了兩次。

所有人應該都知道,老千公司最大特征之一就是鐵公雞,從不分紅。僅此一條,足以判斷公司不是老千股。

雖然累積分紅率只有10%左右,但分與不分,就決定了是否老千股的分野,而且這比那些一毛不拔的公司就強太多了;最後,考慮到公司放貸業務需要資金擴大業務規模,低分紅率並不是壞事!

2、其次,業務性感,財務狀況優良
公司的業務是提供房地產按揭貸款——屬於吃利差,以錢生錢的性感業務。香港人好買樓,更好貸款按揭買樓幾乎是全天下人都知道的,這種商業環境讓經營房地產按揭貸款業務的公司都活得很滋潤。數據顯示,香港信貸(1273.HK)2013-2014年的按揭貸款收入達到8120萬港元,同比增長22.7%。

其實判斷公司的業務環境有多好,只需要從供給端和需求端對其進行分析就可輕松判斷:

需求端:香港房價高企已經嚴重影響到香港的社會生態,格隆匯大俠左龍大叔的雄文《誰是香港真正的統治階層》有非常精辟的論述,這已經成為社會共識。因此,本屆港股一直有打壓樓市的意向。在連續出招後,香港金管局(相當於內地的人民銀行)於今年2月27日突然宣布再度為樓市加辣。具體包括:
1、將700萬元以下自用住宅物業的按揭成數,由60%至70%,降至一律為60%;
2、第二套自用住宅物業的供款入息比率上限,由現時最高50%調低至40%;
3、各類非自用物業,包括住宅及工商物業,供款入息比率上限亦由50%降至40%。

這些政策夠辣。結果是,銀行門難進了,必將促使部分客戶對於銀行按揭的需求轉向香港信貸(1273.HK)這些財務公司的按揭貸款產品!

供給端:財務公司要貸款,就能必須有資金來源,資金渠道限制往往是制約很多房貸公司的瓶頸,香港金管局也曾明確表示不鼓勵銀行提供資金給予部分財務公司進行按揭,這和金管局出辣招控樓市的政策一脈相承。因此,銀行資金來源的受限,將更為考驗公司的融資能力。

但香港信貸(1273.HK)對於銀行資金的依賴非常弱。
從下表來看,公司資產負債率只有36%,凈資產與貸款總規模的比例已經達到84%,呈逐年遞增狀態。2013年底至2014年初,公司大股東還提供了8000萬港元的低息貸款。另外,利潤的逐年增加,也在增加大股東增加投入的動力!


而公司在4月份報的業績提示公告表示,2014年度的盈利將至少增長20%以上,這應該是公司勵精圖治之後,天時地利人和一起起作用的結果。

3、業務水平明顯高出同業一截:利差高,風控好
根據公司年報披露,公司的息差保持較高水平,一直維持在18%以上,2014年度,有望進一步擴大,主要是公司業務進一步擺脫了對銀行貸款的依賴,來自於大股東子公司的相對較低的貸款增加!

雖然利差較高,但公司的風控能力一直較好。住房按揭貸款的風險主要來自於系統性風險和個體違約風險,而對於公司而言,把握程度較高的就是個體性風險,公司在2011-2014年,沒有發生過貸款減值損失的情況,說明公司在客戶風險評價方面的能力非常強!


4、大股東控盤程度高,利益一致性高
從2013年披露信息開始,大股東陳光賢便通過附屬公司持有公司70-75%左右的股權,大股東高度控盤。

大股東高度控盤的情況下,最怕兩種情況:
一是一如既往的不分紅,以利益輸送方式轉移利潤;
二是玩弄財技,壓榨小散。

實際情況是,香港信貸(1273.HK)的大股東不單沒有壓榨小股東的傾向,反而是穩紮穩打的帶領大家做業務,拼業績。在老千遍地走的港股市場,這也算得上是“業界良心”吧。所以在此情況下,高度控盤反而是件好事,因為大股東的利益和公司的利益會捆綁的更緊!


除此之外,我不會告訴你,大股東過去幾個月一直在悄悄的增持股票,一直在幹,悄悄的。


5、估值足夠低廉
這也應該是大股東悄悄不斷增持股份的原因之一?

公司目前的市值是4.77億港幣,作為一個幹凈的殼,市價就會達到5億港幣,加上公司又屬於大股東帶領下,紮紮實實拼業績的創業公司,肉眼可見的嚴重低估!

不需要去和大陸的那些土豪同僚比,人比人,會氣死人。但和同在香港上市的,業務完全一樣的公司比總可以?
A、港股對標的環球信貸集團(1669.HK),PE已經達到了29倍
B、靄華押業信貸(01319.HK)已經達到了18倍
C、公司目前PE還只有9倍左右,而且是歷史靜態的,沒考慮2015年的增長。

公司上市三個年度,股價未曾有過爆發,主要是因為公司作風低調,加上港股流動性差,資金關註度有限。

但,人老實不是被欺負的理由,是不是這個理?
就算只是恢複到香港同類公司估值水準,股價也應該有翻倍以上的空間吧?!

6、催化劑
按說公司具備以上,就已經可以讓很多人無腦進入了。但其實還有好東西:美國人叫嚷著加息已經叫了很久了。別忘了,香港是實行聯系匯率制,捆綁美元。美國人加息,香港必然跟隨加息。

加息,你說對一個靠放貸,吃利差飯的公司,意味著什麽?夢里都會笑醒吧?

誰也不知道美國人到底何時加息。反正遲早會加。就當一香港信貸(1273.HK)的零成本看多期權吧。

當然,公司也不是沒有風險:業務層面的風險在於房地產的系統性風險。一旦系統性風險爆發,那麽將會大量的貸款違約,從而導致公司業務崩潰,但這種風險目前來看,可能性太小!

最後上一張公司的K線圖:港股4月以來這麽大一波行情,公司幾乎沒表現。看看下圖,有沒有一點蠢蠢欲動,呼之欲出的感覺:



來源:港股那點事

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香港 信貸 1273 難得 安全性 安全 成長性 成長 兼具 標的
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難得獲利 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=12940005

  「難得妳的澳博(880)有錢賺,不如先於5.2元獲利。」

  朋友於上月八日以4.98元買了一萬股澳博,豈料買入之後澳博曾經跌至4.43元,賬面損失五千五百元。前天澳博突然飆升至5元之上,於是建議她如果升至5.2元水平可以考慮先行獲利。

  「我想留到下周四博大市開出紅盤再說。」

  「紅盤並不易博,妳瞧去年十二月三十一日如果買了貨博今年一月四日開出紅盤的話,結果開出了黑盤,當日大跌近六百點,何況春節期間我們放假,外圍的股票市場仍然照開,三天假期內誰能預料市場會有什麼大事情發生呢?」

  朋友仍然無動於中,結果澳博曾經高見5.23元之後就掉頭下跌,昨天居然低見4.86元,真是無話可說。

  「前天妳捨不得於5.2元把澳博獲利,昨天澳博曾經低見4.86元,相差了三千四百元,昨晚杜指升了183點,現在澳博掛於5.08元,不妨掛於5.2元博一博,且看能否賣掉?」

  這一回朋友沒有異議,結果真的於5.2元成功獲了利,摸了今天的頂價,收市澳博已經跌回5.11元。

  朋友這一萬股澳博賬面曾經虧損五千五百元,如今獲利兩千兩百元,一來一回就是七千七百元了!

  在目前的市況下,要輸幾千元非常容易,要賺幾千元可是千辛萬苦的事情哩!

難得 獲利 易明 明的 生活 點滴
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老樓週記:難得發聲 向胡應湘致敬

1 : GS(14)@2012-10-27 14:42:12

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20121027/18049762
終於有發展商出聲話樓價貴過頭,這便是合和主席飛俠哥頓胡應湘。他指出一個事實,並有感而發,狂炳運輸及房屋局局長張炳良,要佢快啲諗計解決樓市問題,否則香港下一代,就只可以住籠屋同劏房了。
工程師堅持理念
哥頓胡呢幾十年搞香港和內地公路建設,投放了好多心機和資源,雖然回報並非像與其他同業般賺咁多錢,但他一直敢言和坦率,就是工程師那份堅持和理念,絕非政客和商家的想法。
老樓在2003年曾聽哥頓談起興建港珠澳大橋計劃,當年他表示,「無論大橋的回本期是三年,甚至是三百年,他都有興趣投標」。
這個計劃的構想最初在1983年由胡應湘及珠海市提出,當初稱之為伶仃洋大橋。
原來初時只預算連接香港和珠海,由香港的屯門爛角咀起始,經過內伶仃島、淇澳島,到達珠海的金鼎,珠海甚至已於其境內興建了大橋的一部份,即淇澳大橋。
後來香港的青嶼幹線通車,胡應湘又提出香港應善用青馬大橋等基建設施;於是大橋的香港起點改為大嶼山,原本的伶仃洋大橋計劃擱置;並再加入澳門(單Y方案)和深圳市(雙Y方案),香港政府最後選擇了單Y方案,並改名「港珠澳大橋」。
胡應湘童年時期於灣仔長大,因此對灣仔的感情濃厚。1970年代末期起,他先後收購灣仔皇后大道東舊式樓宇進行重建,先後發展合和中心及胡忠大廈,前者更一度為全香港最高建築物。
然而,胡應湘構思的第三個發展項目Mega Tower Hotel(中文暫稱作合和酒店)因環保人士及部份居民反對規模過大,計劃十多年一直未能成事,月前削減了規模終於過關,不是每個人都有這份勇氣和堅持。
胡應湘的言行,也反映了張炳良的無知和無能。
劉兆昌
老樓 樓週 週記 難得 發聲 向胡 胡應 應湘 致敬
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難得有新鮮感的處境喜劇《親密損友》 創.作.人杜若飛

1 : GS(14)@2013-10-12 16:56:37

http://kwahto2006.blogspot.hk/2012/03/blog-post_26.html
難得 新鮮感 新鮮 處境 喜劇 親密 損友 杜若飛 杜若
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對沖國度:順境難得不應手軟 黃國英

1 : GS(14)@2013-10-21 23:28:50

http://www.orientaldaily.on.cc/c ... 1021/00376_004.html
對沖 國度 順境 難得 不應 手軟 國英
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劉思明:港股餘震 低吸機會難得

1 : GS(14)@2016-10-17 08:00:30

【明報專訊】恆指高位掉頭向下,跌破近月低位兼50天線,呈向下突破走勢,雖然週末前反彈,但反彈力度不大,成交又見萎縮,加上調整不痛不癢,相信本周仍有餘震,只是希望不造成「失控」情況,急挫可迅速收拾形勢。港股具實力投資者不少,部分股份一直居高不下,倘震倉出現,將是難得低吸機會,因此要好好準備。

恆指上周從24000高位急回,一度跌至23000點邊緣,上週五反彈收復部分失地,收報23233點,全周跌618點或2.59%;國指全周跌3.25%。大市日均成交721億元,高於60天平均約半成。據《明報》港股數據庫,上週五升跌比率74比26,升逾3%佔上升股份不足一成;大市連續4日跌多升少後反彈,反撲力度一般。全周計,升跌比22比78,部分保持逆市不守。

大市上週五反撲力度一般

本報數據庫追蹤的31個行業,只有汽車相關、本地零售服務靠穩,升幅不足1%,但各有超過五成股份下跌;農業及水務有六成股份上升,行業股份偏好。下跌行業,原材料、煤炭及相關跌逾4%,表現最差;其次,航空、百貨零售、內房跌逾3%,跑輸恆指。

趨勢寬度方面,恆指國指成分股高於20天線比例反彈至50%回落,乏力轉強,之後與高於10天線比跌至20%以下,並出現超賣反彈(見圖);高於50天線比例跌穿50%至弱方水平,反映藍籌股普遍中短線呈現轉弱,形勢偏淡。大市稍為好一些,本報數據庫涵蓋約380隻股份,高於10天線、20天線及50天線比例分別為34%、38%及49%。

新能源中線轉淡 宜趁反彈減注

不過行業表現參差,房託、航空、新能源、內房、建築及材料各有約八成股份低收50天線之下,房託、航空、內房、建材更有約七成以上股份已出現「死亡交叉」,20天線低於50天線,形成中期跌勢。新能源部分股份率先反彈,重上10天線,惟中線同樣轉淡,博短線反彈審慎,應趁反彈減注。

上藥神華IGG ASM青島啤看俏

雖然不少行業或股份轉弱,但也不少股份保持中線向好,部分甚至居高不下。如煤炭、油氣、農業及水務、博彩及消閒、醫藥保健行業,各有超過一半股份分別高於20天線及50天線。當中,醫藥、煤炭與科技器材、公路鐵路、軟件服務、食物飲品,有約一半以上股份調整幅度小於升幅24%(以6月份最低位為低位,7月至今最高位為高位,直到上週五收市價,觀察收市相對高位回落幅度,相當於低位至高位升幅比例),表現硬淨。醫藥、煤股、科網及食品股中,以上海醫藥(2607)、神華(1088)、IGG(0799)、ASM太平洋(0522)及青島啤(0168)看俏。

[劉思明 數據尋寶]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5506&issue=20161017
劉思 思明 港股 餘震 低吸 機會 難得
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秋官評愛女88分:跳舞好難得

1 : GS(14)@2016-10-24 06:12:15

■秋官完騷後即入後台給欣宜送抱抱,父女情深。



欣宜前晚在九展開騷,她全晚落力又唱又跳,爹哋鄭少秋(秋官)更帶了她的兩名同父異母妹妹詠恩及詠曦來撐場。秋官完騷即帶着兩女入後台,秋官給愛女欣宜送抱抱。秋官大讚欣宜演出精采,他昨日在電話中說:「我畀佢88分,進步好多,可以handle到整個場面。」問為何扣去12分?秋官認真說:「唔係扣分,係仲有進步嘅餘地。」他表示欣賞欣宜勁歌熱舞:「佢跳舞真係好難得,邊跳邊身水身汗,佢控制得好好,兩個妹妹都話佢唱得好。」欣宜在演唱會中重提當年跪地求男友一幕,秋官說:「聽到好心痛,我都係噚晚第一次聽到,梗係唔舒服、唔開心,佢未同我講過,等佢得閒,我再同佢了解吓,呢個女好堅強同努力。」採訪:陳杰




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20161024/19810068
秋官 愛女 88 跳舞 難得
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英鎊樓價跌 難得機遇 中港投資者搶購倫敦物業

1 : GS(14)@2016-11-25 07:11:23

【明報專訊】紐約、倫敦及香港的樓價排名一直維持世界首幾位,除了用家之外,也有很多是投資者,為何這些大城市會受投資者歡迎,相信是因為城市安全外,供應也有限,價格一直獲得支持。而今年特別在於英國公投脫歐及特朗普當選美國總統,難得倫敦樓價有所回落,英鎊兌港元也曾跌至31年的低位,不少投資者欲趁英國樓價調整低吸。不過有投資者也擔心今次調整只是開端,環球局勢還有更多不明朗因素,那投資者是否應該暫作壁上觀呢?

明報記者 龍彩霞

Euroterra Capital管理合夥人Pantazis Therianos及LCP行政總裁Naomi Heaton均認為,英國樓價雖然因脫歐公投結果受壓,但倫敦市中心樓價仍然十分堅挺,當地發展商並沒有劈價求售,主要因為倫敦是一個長期供不應求的物業市場,租務市場持續活躍,足以抵消脫歐後所造成的短期影響。Naomi Heaton表示,受惠於英鎊匯率下跌,英國學費及生活費平均下跌超過10%,再加上置業成本下降,變相令投資英國樓更有吸引力。曾經有研究報告表示,過去35年,期間全球經濟經歷很多起跌,但英國樓每年平均仍有6.1%升幅,租金回報亦有2至4厘。

過去35年 英樓價平均年升6.1%

Naomi Heaton表示,由於倫敦成本下降,吸引了很多亞洲買家入市,Pantazis Therianos透露,在脫歐當個星期,中港買家急升30%,可見倫敦十分吸引。Naomi Heaton提醒投資者要留意倫敦有不少區域,投資者在選擇地段要做功課,例如2018年倫敦將有新地下鐵線通車,還有一系列的重建工程。筆者也發現倫敦現時正在進行很多工程,如本港紅磡的情况。另外,隨着就業人口及文化逐步滲透至活化地區,倫敦將出現更多的新興地點,吸引更多人前來投資。

Naomi Heaton表示倫敦房地產市場在投資者面臨不確定性時停滯。而脫歐公投結果公布後,倫敦市中心物業成交量平均減少15%。但2005年大選,倫敦物業當時交易量也下跌31%,在新首相誕生後反彈了26%。故她認為今次銷量下跌情况也是類似。據物業網站Zoopla最近的一項調查顯示,94%的人預測未來6個月有雙位數增長。

買家集中買1000萬元以下單位

Pantazis Therianos表示,近年來自中國及香港買家增長迅速,而該類買家對按揭貸款的依賴度低,在經濟不明朗時不太可能被迫賣出物業。Heaton表示,近期不少買家集中在100萬英鎊(約967萬港元)以下的單位。這類單位受到最近稅收改變影響較小,預計該類單位的價格增長將繼續保持強勁。反而超過500萬英鎊的銷售量則下降了8.6%。

今年英國政府提高物業稅,例如資本增值稅(Capital Gain Tax) 針對個人名義持有物業,2016至2017年財政年度,扣除免稅額後最低稅率為18%,最高28%。另一方面,以往外國賣家出售英國住宅,毋須繳資本增值稅,但自2015年4月6日或之後出售,便要繳交資本增值稅,稅率最高為28%。租金收入稅(Rental Income Tax) 計算方法與商業或僱用的入息稅相同,分別為20%、40%或45%,視乎稅階而定。至於律師費方面,在一般情况下,1 房單位收取約1500英鎊,較大單位按比例收取更高費用。

倫敦以外物業 回報高風險大

現時投資倫敦樓市,回報率未必很高,但長遠來說物業增值會變得很吸引,現時倫敦物業約有6厘回報,倫敦以外地區可以更高,但風險可能較大。有時海外家長會購入物業予子女在留學地居住,附近大學的一般比較值租。現時海外買家也可承做按揭,亦有一些機構專門對海外買家提供按揭服務。

Pantazis Therianos承認現時覓地較為困難,特別公司只發展倫敦市中心,而公司旗下物業多望公園及交通便利。惟近年因為中港投資者對倫敦物業需求增加,倫敦市中心樓價獲得支持,故即使脫歐仍有吸引力,好像在脫歐當周公司在香港舉辦的海外物業展銷會更是爆滿,加上英鎊回落,吸引手持與美元掛鈎港元的香港投資者入市。Pantazis Therianos的同事帶筆者參觀了旗下一個單位,實用面積為607方呎連104方呎露台,市值為140萬至150萬英鎊,原來該單位的業主正是香港買家。現時該單位為放租用途,因為看好倫敦樓市有升值能力,而且放租容易。

[龍彩霞 環球樓市]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 2044&issue=20161125
英鎊 樓價 難得 機遇 中港 投資者 投資 搶購 倫敦 物業
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=316880

港航兩董事長難得現身

1 : GS(14)@2016-11-29 07:22:43

【明報專訊】香港航空噚晚舉辦十周年啟航酒會,過往甚少露面嘅港航兩位聯席董事長蒙建強及張逵,難得齊齊露面。主禮嘉賓行政長官梁振英就把握機會,喺致辭時提到今年年初施政報告內提及由機管局成立民航學院。特首嘅民航學院未有著落,不過香港航空就已經先行配合,張逵噚晚致辭時提到,港航斥資18億嘅飛行培訓中心預計喺2018年底落成,培訓更多航空業人才。

梁振英特別提到「一帶一路」

港航喺2006年由一間經營直升機嘅公司化身成航空公司,發展10年已擁有34架飛機,經營亞太地區36個航點。梁振英喺致辭時特別提到,香港航空嘅航線延伸至哈薩克斯坦的阿拉木圖,同埋阿聯酋的阿布札比,又話香港航空可配合國家「一帶一路」嘅發展策略。小琴隨即喺現場聽到出席十周年酒會嘅嘉賓低頭細語,說阿拉木圖只係港航嘅聯營航線,而唔係港航36個航點之一。經小琴查找,發現香港至阿拉木圖航線係由阿斯塔納航空經營,而阿布札比航線是由中東Etihad經營,兩條航線均只是港航的聯營航線。

港航下年將接收首架A350客機,並開辦北美溫哥華航線,稍後將開辦更多北美及歐洲長途航班,相信對國泰(0293)嘅威脅將會愈嚟愈明顯。

email: piano@mingpao.com

[小琴密語]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4161&issue=20161129
港航 董事長 董事 難得 現身
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=317437

親手打造另類形象出道張叔平難得達明敢言

1 : GS(14)@2017-02-26 13:24:07

■達明一派自八十年代崛起,以前衞形象見稱。資料圖片



【蘋果專訪】當年長髮飄飄的黃耀明和箭豬頭的劉以達組成達明一派,脫俗唯美的形象原來出自一代美指張叔平之手,大師級的阿叔為甚麼肯出手助初出道的達明?之後更幫他們打造多張黑膠碟封套?日前阿叔接受電話專訪解謎團:「係俞琤介紹我識,話有兩個後生仔出碟,我見吓佢哋,幾fresh,嗰時樂壇未有長頭髮,我叫黃耀明留長,叫劉以達剪短,咁樣開始囉。」



張叔平

■張叔平當年為達明一派塑造一長一短的髮型,形象鮮明。資料圖片

■黃耀明為少數肯為社會發聲的藝人。


似學生純潔

經過阿叔的魔術手,達明早期形象有不吃人間煙火感覺,阿叔說:「因為覺得佢哋好新鮮,好似學生,未經過污染好乾淨,所以影第一張《石頭記》,覺得黑白好襯佢哋,影完好開心,捉到呢個感覺。」原來阿叔不但為達明封套做美指,更試過親手為兩人化妝整頭,他說:「我覺得佢哋咁另類音樂嘅人,不如簡單啲去做,唔使咁複雜咁多人做一張相,通常自己搞掂,我又係冇耐性嘅人,自己諗好咗係點影,化妝整頭着衫好快,通常兩三個鐘頭搞掂,大家好舒服,傾下偈就影咗。」



■阿叔對達明一派的第一印象是未經污染,就如學生般純潔。

■阿叔為達明設計了這麼多個唱片封面,最喜歡的就是《石頭記》。


灰色作代表

問幫達明塑造形象,對他們音樂有否影響?阿叔說:「其實我畀佢哋啲音樂影響我做佢哋嘅形象,令我可以放開去做,因為佢哋啲音樂好另類,歌詞好反映社會現象,我唔覺得好大膽,我覺得應該有人咁做,我好怕成日聽到情情愛愛嘅歌。我幫佢哋拍過MV《忘記他是她》,我幾鍾意呢隻,因為詞寫得好好。」問到覺得達明最靚是哪方面?阿叔說:「係對世界咁敏感,呢樣好難得,佢哋唔係睇唔到嘢嘅人,各種人同社會嘅問題,佢哋都關心。」香港好在有達明?阿叔笑說:「有佢哋真係唔錯,你話之後有幾多達明?佢哋有自己好強烈睇法,對音樂對世界都有好強烈睇法,真係好少有。」如果用一隻顏色形容達明,阿叔會揀:「灰色,雖然兩個唔同嘅人,但兩個夾得埋,灰色好中間好乾淨,希望佢哋繼續做應該要做嘅嘢。」撰文:余燕儀


■張叔平日前接受蘋果日報訪問,大談與達明一派之間的小故事。

■明哥達哥指當年影相大多沒有化妝整頭,若然有需要都是阿叔親手做的。

■阿叔最後想跟達明說:「呢個世界轉來轉去,今日係負聽日係正,咁有咩關係?繼續你們的音樂,繼續做你們應做的事情啦!」



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170226/19940261
親手 打造 另類 形象 出道 叔平 難得 達明 敢言
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=327141

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