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2016商品市場盤點：絕代雙焦領風騷 有色能化試比高

轉眼間2016年即將過去，回顧這一年，商品市場重回投資者視野，在經歷了5年的暴跌之後，2016年，大宗商品市場終於迎來了報複性反彈。如果能夠重來一次，我們錯過了多少次在資產後面加個0的機會。

國際基本面來看，2016年是全球黑天鵝集中爆發的一年，從6月的英國脫歐風波，到11月美國大選，再到年底的意大利修憲公投等等，國內外資本市場少不了跌宕起伏、腥風血雨。

國內市場基本面來看，2016年股指期貨被限制，使得部分金融期貨投資者湧入商品期貨市場，而商品市場的賺錢效應也吸引著各路的投資者，截至12月27日收盤，今年以來中國商品期貨指數上漲38%，可謂十足的大牛市。

2016年商品市場整體活躍度出現了較為明顯的上升，一些往年不活躍的品種在2016年出現了“複活”，譬如熱卷期貨就是最好的例子，去年持倉不到10萬手，成交極為清淡，受黑色系賺錢效應影響，今年持倉量飆升至44萬手。

從波幅來看，往年2%的波動就是大行情，而2016年商品市場一言不合就有7%以上的單日漲跌幅，甚至在“雙十一”經歷了從漲停到跌停瞬間跌幅14%的一夜驚魂。

整體成交數據顯示，2016年1月-11月份，商品期貨市場累計成交量為38.34億手，累計成交金額為162.36萬億元，相比2015年全年增長18.45%和18.97%。

不過，即使在商品牛市里，由於期貨市場的杠桿效應，加上多次急漲急跌的洗盤，市場中賺到錢的人依然是少數，不少期貨老手出現爆倉，甚至連百億級“大鱷”葛衛東都不得不自掏腰包補償其私募基金投資者。

無論如何，2016年已經過去，讓我們盤點下這一年商品市場曾經擦身而過的看點。

煤炭、鋼鐵領風騷

商品中最閃耀的品種無疑是黑色系，而黑色系中最閃耀的無疑是“絕代雙焦”。

煤炭行業是我國供給側結構性改革的重點領域。今年2月，國務院發布《關於煤炭行業化解過剩產能實現脫困發展指導意見》，提出從2016年開始，用3至5年的時間，退出煤炭產能5億噸左右、減量重組5億噸左右。

此外，國家發改委、人社部、國家能源局、國家煤礦安監局聯合發布的《關於進一步規範和改善煤炭生產經營秩序的通知》，要求引導煤炭企業按照276個工作日減量生產。這一政策直接刺激了煤炭市場。

今年以來動力煤上漲67%，焦煤焦炭雙雙翻倍，焦炭合約更是創出16連陽的神話。不過，雙焦在有關部門放開煤炭先進產能、協調煤炭企業與電廠簽訂中長期協議後，價格已從最高點有所回落。

鋼鐵行業去產能力度雖不及煤炭行業，但是也使得鋼價出現了大幅上漲。

今年年初，國務院發布的《關於鋼鐵行業化解過剩產能實現脫困發展的意見》提出，用5年時間再壓減1億至1.5億噸粗鋼產能。河北省政府在6月份明確提出，“十三五”期間壓減煉鐵產能4989萬噸、煉鋼4913萬噸，今年就要實現煉鐵1726萬噸、煉鋼1422萬噸產能退出。山東省則提出“十三五”期間壓減產能生鐵970萬噸、粗鋼1500萬噸的目標。

鋼鐵行業去產能疊加火爆樓市、下半年的環保限產，螺紋鋼今年以來上漲65%、熱卷上漲71%、鐵礦石更是瘋狂翻倍。

有色、能化試比高

有色金屬多年來價格萎靡，全球礦商普遍沒有新增產能投入導致今年供應偏緊，庫存不斷下降。而2016年有色板塊的龍頭則是鋅，數據顯示滬鋅指數自去年最低點以來漲幅已經達到112%。

今年鋅鉛大漲的一個重要因素是礦山供給的大幅下滑。近幾年新的鋅礦山開發很少，鋅精礦多個主要廠商在礦山產能上的投資幾乎為零。已有礦山在2015年至2017年進入枯竭高峰期。新建礦山成本多高於當前價格，部分投產進度推遲，導致未來三年產量下滑。根據方正證券統計，2013年至2015年全球約128萬噸的礦產鋅由於礦山資源耗盡而停產，約占2015年全球礦產鋅的10%。2016年單年老舊礦山減產達113萬噸左右，2017年減產31.9萬噸左右。

礦石鋅庫存自2012年達到高點後開始回落。根據世界金屬統計局和國際鉛鋅研究小組的數據測算，在不複產的情況下，預計2016年鋅商業庫存進一步下降至40.8萬噸，不足半月消耗量。2017年鋅商業庫存或下降至10.6萬噸。

精煉鋅供需缺口2016和2017年缺口大幅上揚，為近年來最高。在可預測的期間內，礦石端缺口可能延續至2020年。

特朗普在當選總統後的演說中曾強調，基礎設施建設將投資5000億美元，用來重修高速公路、橋梁、隧道、機場、學校和醫院，加強基礎設施建設投資，還會出臺一項刺激全國增長的經濟計劃，將令美國經濟翻番。由於共和黨贏得參眾兩院的控制權，意味了這種計劃確實有可能落實。

市場解讀這一政策或有利於有色板塊，受此影響，有色板塊最弱的銅也出現了較為明顯的一波上漲。

相對於金屬板塊，能化板塊前三季度漲幅略顯“寒酸”，但隨著11月末歐佩克決定減產後，原油連續大漲，PTA甲醇瀝青等相關下遊品種亦得到擡升。

石油輸出國組織(歐佩克)11月30日在維也納會議上決定將原油日產量減少120萬桶，並將原油日產量限額定為3250萬桶。這是該組織2008年以來首次決定減產。減產決定將自2017年1月1日開始執行。

減產協議達成後，原油目前已站上55美元關口。下遊甲醇PTA等品種有迎頭趕上黑色系之勢。今年以來鄭醇上漲63%、PTA上漲21%、瀝青上漲40%。

沒落貴族無人捧

在商品大牛市中，唯一被遺忘的板塊就是貴金屬，雖然2016年的黑天鵝很多，尤其是下半年，但是這個昔日的貴族，在2016年卻陷入了無人問津的尷尬境地。

今年6月英國脫歐公投意外通過，期金一度大漲8.2%，當日即回落漲幅收窄至4.8%。今年11月9日美國大選，唐納德·特朗普意外擊敗希拉里當選美國第45任總統。此事件可謂今年最大黑天鵝，但黃金當日最高漲幅不到5%，收盤時僅上漲0.18%。意大利修憲公投失敗，總理倫齊辭職。黃金對此反應更為平淡，日內最高上漲10美元。黃金的避險功能正在褪色。

實物消費方面，2016年黃金也受到了雙重打擊，根據世界黃金協會數據顯示，世界最大的兩個黃金首飾消費國——中國和印度，在2016年前三季度都出現了明顯下降，降幅均在10%以上。

此外今年一直籠罩市場的美元加息預期也打壓著黃金價格。回顧2016年金價走勢，上半年的確有過一波上沖行情，但是下半年金價重心開始下移，基本回到了年初的位置。

白糖豆粕期權到

今年農產品整體漲幅不大，其中表現較好的是白糖、棉花、棕櫚油，漲幅約50%左右。回顧2016年，農產品期貨的最大亮點在年末。

2016年12月16日，證監會批準白糖和豆粕期權交易，成為了期貨市場最大的關註點。事實上不少機構為了期權的上市已經準備了好久，而證監會這一消息，使得不少期貨行業內人士看到了希望。

2016年火爆的商品行情一度也引發了監管層的擔憂，為了防止市場過熱，交易所頻頻發布提高保證金、提高手續費的公告。甚至短短幾周內日內交易手續費被提高了10倍有余。在連續地調控下，市場的投機熱度也達到了降溫，價格有節奏地出現了回落。然而在監管趨嚴的市場下，很多人都沒有想到監管層會開期權的口子，畢竟這是一個不小的創新，將對於市場結構出現質的影響。

這種影響是維度級別的，股票市場是一維世界，市場里的投資者只有做多才能賺錢，股票跌了只能賠錢。期貨改變了股票市場的交易邏輯，將市場變成了二維市場，不僅漲能賺錢，跌也能賺錢，當然與之對應的，在期貨市場跌能賠錢，漲也能賠錢。

而期權則又做了一次提升，它是三維市場，漲能賺錢，跌能賺錢，沒有波動也能賺錢，以及不看方向只要大幅波動也能賺錢，這是期權最大的魅力，當然期權市場里虧錢的方法也更多了。

從產業的角度來看，今年以來在期貨為產業服務方面，“期貨+保險”模式逐步被市場認可。然而沒有對應的場內期權工具是期貨公司風險管理子公司最頭疼的問題之一。期貨公司不得不利用期貨來對沖賣出場外期權所帶來的風險。而事實上這樣的風險往往是不能完全對沖的。在期權推出之後，產業對沖風險將更為便利。

期貨夜盤：黑色系連日走強 “絕代雙焦”領漲

期貨夜盤開盤，黑色系領漲。主力合約中，焦炭、焦煤、動力煤分別漲3.9%、3.5%、1.7%，螺紋鋼、熱軋卷板、鐵礦石分別漲2.7%、2.3%、3.3%。

有色金屬表現不俗，滬鋅、滬鉛漲超2%，滬鋁漲近2%，滬錫、滬銅漲超1%;化工系玻璃漲超2%，橡膠漲超1%。

浙商期貨認為，焦炭需求端，受環保限產影響，鋼廠開工率再次走低，鋼廠焦炭庫存可用天數持續回升，鋼廠補庫放緩，多持觀望態度，焦炭需求暫未有明顯好轉跡象;需求走弱的情況下，焦炭現貨市場弱勢下行，各地區焦炭價格普遍下調;供給端，煉焦利潤小幅回落，但本周產能利用率因環保限產放松有所回升，焦企焦炭庫存則出現小幅下降，或預示焦炭銷售有好轉跡象。原料端，焦煤價格穩中有升，承壓焦化企業利潤。

期市收盤：雙焦領跌 黑色系繼續調整

內盤期市周三收盤，大宗商品多數下跌，黑色系繼續調整，焦煤、焦炭、動力煤分別位列跌幅榜前三。其中，焦炭、鄭煤跌超2%，瀝青、矽鐵、滬銅、鐵礦、熱卷、螺紋跌超1%，滬鎳、滬鉛、鄭油、雞蛋、滬錫、滬鋁、玻璃、鄭醇、鄭棉、棕櫚、橡膠等收跌。澱粉漲超1%，錳矽、白糖、大豆、豆粕、菜粕、塑料、滬鋅等收漲。

期債今日沖高回落，震蕩收紅，T1703收報96.650，漲0.05%;TF1703收報99.100，漲0.01%。

近期，焦炭價格持續回落，並未刺激鋼廠增加其需求，鋼廠焦炭庫存消化緩慢且焦企焦炭庫存繼續上漲，鋼廠趁機繼續下調焦炭采購價的意願更強。據青島大宗商品交易中心數據統計，全國50家鋼廠焦炭總庫存295.63，環比上升10.75，平均可用天數11.96天，環比上升0.46天。

臨近春節，各廠家急於回籠資金，出貨心態較強，鋼廠在焦炭價格下調之下卻沒有增加其需求，反而對焦炭打壓越來越大。而後期隨著運輸不便，焦企出貨更為困難，加之庫存逐漸攀升，價格下調仍將繼續。且春節前後，焦炭市場成交較為萎縮，且出口也比較困難，因此焦炭市場壓力只增不減。

永安期貨研究院院長張逸塵認為，2017年主要看國家政策，註意政策面提出的抑制經濟泡沫、抑制過度投機的要求。如果還以去年經驗看今年的市場，那麽過去的經驗可能會變成包袱，實體企業要少講基本面，多看盤面，註意防範風險。

期市收盤：“雙焦”大跌 有色金屬領漲

內盤期市周一收盤，大宗商品漲跌分化，有色金屬領漲，黑色系普遍走弱。其中焦煤、鐵礦跌超3%，橡膠、螺紋、玻璃跌超2%，熱卷、錳矽、大豆、瀝青、滬錫跌超1%，滬鎳、棕櫚、豆油、豆粕、菜粕、PVC等收跌。PP、鄭棉、鄭煤、澱粉、鄭醇漲超1%，玉米、滬銅、塑料、滬金、雞蛋、白糖等收漲。

期債今日震蕩收跌，T1703收報97.085，跌0.17%;TF1703收報99.425，跌0.12%。

春節越來越近，國內現貨鋼市漸顯有價無市的“節前特征”，運行持穩。而進口鐵礦石市場處於噸價80美元的相對高位，略顯強勢運行。

據分析，在建築鋼市場上，價格小幅反彈。上海、杭州、合肥等地噸價一周上漲10元至100元。周初，在黑色系期貨價格沖高以及鋼坯價格大漲的影響下，現貨市場無量拉高。隨著節前需求不斷下降，商家返鄉，交易日趨平淡，價格也在漲後持穩。下周市場將進入“休市”模式，基本不會有大的交易，價格將繼續持穩。

據華泰期貨，上周焦炭港口庫存小幅上升，焦煤港口庫存連續三周環比上升，臨近春節下遊鋼廠煤焦庫存繼續上升，鋼廠利潤尚可，對煤焦補庫仍在繼續，但庫存過高或引發春節後的去庫存行為。獨立焦化企業開工率大幅下降1.9%至74.5%，獨立焦化企業焦炭庫存小幅下降，雖然煉焦副產品利潤繼續小幅上升，但焦炭現貨價格下跌，導致河北地區獨立焦化企業煉焦利潤下降至40元/噸左右。鋼材社會庫存繼續增加，環比增加82.9萬噸，這對節後鋼材價格將形成一定壓制。

從全球來看，鐵礦石市場整體供應增多的趨勢較為明確，但具體到近期，由於國內鋼廠利潤情況較好，鋼廠補充庫存仍較為積極，進口鐵礦石價格即期的表現相對較為堅挺。相關機構分析認為，新年伊始，各項去產能的政策密集發力，尤其是中頻爐整治力度加大，對後期鋼價走勢將形成直接的利好。考慮到2月上旬，雖是節後，但鋼市還會受到春節因素的影響，成交不會大幅釋放，鋼價將以穩為主;到2月中下旬，隨著工地開工逐步增多，鋼市成交將趨於活躍。

期市收盤：雙焦跳水 有色金屬全線上揚

內盤期市周四收盤，有色金屬全線上揚，農產品、化工小幅上漲，黑色系尾盤走弱，雙焦跳水收跌。截至收盤，焦炭收跌逾2%，鄭煤、澱粉跌超1%，大豆、橡膠、PTA、鄭醇、白糖、錳矽、鄭棉、塑料、PP、熱卷、雞蛋等收跌。滬錫收漲超1%，滬鉛、豆粕、鐵礦、瀝青、滬鋁、滬金、滬銅、菜粕、滬鋅、螺紋、滬鎳、玉米等收漲。

期債今日繼續強勁反彈，T1706收報94.550，漲0.67%;TF1706收報98.115，漲0.36%。

中信期貨數據顯示，上周國內主要地區的鉛鋅礦加工費均維持平穩，國內鋅礦加工費主流報價集中於3500-4000元/噸，國內鉛礦加工費主流報價集中於1400-1800元/噸。短期鉛鋅礦加工費下降趨勢暫緩，但偏緊態勢未改。

展望後市，瑞達期貨持樂觀態度，其研究報告指出，昨日滬鉛持倉量大幅增加，短期上漲意願較強。操作上建議滬鉛1703合約在19150元/噸附近做多，止損參考18850元/噸。

不過，趙飛則認為，承壓於美元回升以及終端需求低迷，近期鉛價走勢不明，這令更多的廠商保持謹慎觀望的心態，下遊再生鉛小型企業複工滯緩，而貿易商交投活躍度也並不高。鑒於此，短期鉛價將繼續弱勢調整概率較大，預計滬鉛在18500-19000元/噸之間震蕩，倫鉛將在2300-2360美元/噸之間波動。而2月下旬後，下遊廠商基本全線複工，市場需求將大幅提升，鉛價有望獲得提振擺脫震蕩行情。

中信期貨也表示，短期鉛價或繼續震蕩，內弱外強格局不改。

期貨收盤丨空頭席卷黑色系 雙焦聯袂下挫近7%

周三，國內期市收盤多數低迷，黑色系震蕩走低，雙焦跌近7%領跌，錳矽跌停，熱卷跌超4%，鐵礦石、螺紋鋼跌超3%；化工品、有色金屬普遍低迷，橡膠跌超4%，瀝青、滬鎳跌近4%；農產品漲跌不一，兩粕飄紅，油脂類齊跌，菜油跌超2%；貴金屬高位持堅。

在上周雄安新區催生了“一日遊”行情之後，“黑色系”多頭迅速潰敗。業內人士指出，供給方面，鋼廠利潤率持續高位，不斷刺激生產，鋼廠成材庫存累積。需求方面，黑色產業鏈整體面臨終端需求環比走弱的壓力，市場氛圍偏空。另外，期貨主力持倉數據也顯示了空頭占據了主導地位。

國投安信期貨高級分析師曹穎指出，建築鋼材的終端需求進一步回落至往年正常區間，社會庫存雖在逐漸消化，但鋼廠成材庫存卻有所累積。煉鋼利潤雖回落但螺紋鋼利潤依然較豐厚，鋼廠複產進程預計仍將繼續。需求持續回落，供應增量仍有空間，同時庫存壓力從貿易環節變相轉移至上遊鋼廠，因此鋼價重心呈現繼續下跌態勢。目前黑色產業鏈整體都擺脫不了終端需求環比走弱、鋼價持續下行的影響，因此黑色產業鏈整體市場氛圍尤其是期現貨市場表現都偏弱。

美爾雅期貨黑色分析師楊雅心表示，目前基本面上有兩個特點值得關註。首先，前期市場對春季消費的預計過於樂觀，貿易商囤貨較前兩年有大幅提升，導致三四月出現了持續去庫存壓力。但由於貿易商拿貨的成本差異較大，年前拿貨的貿易商成本低，相對抗壓能力較強，從而增大了市場彈性。其次，鋼廠利潤持續處於高位，不斷刺激生產。年後現貨利潤高達800-900元，雖然目前利潤已稀釋到500元左右，但鋼廠還是想加快生產節奏，盡快兌現利潤。

國投安信期貨黑色高級分析師何建輝進一步指出，隨著內外價差縮小以及貿易摩擦加大，年初以來鋼材出口繼續下滑，2月鋼材凈出口466萬噸，同比下跌35.1%，出口大幅下滑導致國內供應壓力明顯增大。“目前螺紋鋼主力合約仍受悲觀預期主導。”

期貨午盤丨黑色系走弱雙焦領跌 空頭持倉占主導地位

周三，國內期市午盤漲跌互現，貴金屬表現強勢，雙雙漲超1%;黑色系集體走弱，雙焦領跌，焦炭跌近5%，焦煤跌超4%，熱卷、錳矽、螺紋鋼跌超3%;化工品、有色金屬普遍飄綠，橡膠跌超4%，瀝青跌超3%，玻璃、滬鎳跌近3%; 農產品漲跌互現，兩粕回暖，菜粕漲超2%，豆粕漲超1%，菜油跌超1%。

近期，期貨市場上“黑色系”先是大漲，隨後又暴跌，節奏切換之快讓人“大跌眼鏡”。

業內人士指出，供給方面，鋼廠利潤率持續高位，不斷刺激生產，鋼廠成材庫存累積。需求方面，黑色產業鏈整體面臨終端需求環比走弱的壓力，市場氛圍偏空。另外，期貨主力持倉數據也顯示了空頭占據了主導地位。

此外，從螺紋鋼1710合約持倉來看，多頭主力席位華泰期貨席位和空頭主力席位中信期貨席位都是新進場的資金，持倉成本偏低，因此盤面在3000元/噸附近爭奪比較膠著。而原有的主力多頭席位永安期貨席位上周倒戈至空頭方向，應該說空頭勢力目前還是占絕對主導地位，單憑華泰期貨席位之力恐難逆轉當前價格格局。

展望後市，短期來看，隨著供需格局惡化以及悲觀預期升溫，鋼材等“黑色系”品種仍有下行壓力。但由於目前主力合約貼水較大，也不宜過分看空，後期需要關註現貨價格的表現。

對於上周刺激“黑色系”大漲的雄安新區概念，興證期貨研究員林惠認為，雄安新區概念只是改變了市場對於政策的預期，但對於實際需求拉動或相對有限;同時樓市調控政策升級，經濟下行壓力較大，終端需求仍不樂觀。基於交割前期現基差較大的現狀，短期期貨價格可能受到一定支撐，但中長期價格下行壓力較大，後期仍然需要重點關註去產能政策的情況。

期貨午盤丨黑色系分化雙焦領跌 滬金刷新5個月高位

周四，國內期市午盤漲跌互現，貴金屬上揚，滬銀漲超1%，滬金漲近1%刷新五個月高位;黑色系分化，雙焦領跌但跌幅有所收窄，焦煤跌近3%，焦炭跌超2%，鋼鐵品種止跌企穩，熱卷漲近1%;化工品多數回暖，玻璃翻紅漲超1%，但PVC仍跌超2%;有色金屬漲跌不一，滬鋅漲超2%，滬鎳跌超1%，滬銅跌近1%;農產品多數飄紅，兩粕漲超1%。

國泰君安期貨高級分析師金韜認為，近日“雙焦”聯袂大跌是受鋼材現貨下行壓力增大的拖累。從鋼材供需情況來看，中鋼協統計的全國重點鋼廠2017年1月上旬至3月中旬產量為1.335億噸，去年同期產量1.2536億噸，同比增加812.7萬噸。鋼鐵產量大幅增加使得鋼廠利潤收縮，鋼廠對於原料焦炭的壓價意願增強。還有就是澳洲颶風炒作結束。金韜表示，國內清明節假期後，市場炒作澳洲颶風帶來的發貨問題，但根據最新的情況，運輸線路有望在兩到三周內全部重啟，澳洲煤礦複產會早於市場預期。因此，澳洲颶風炒作帶來的焦煤、焦炭漲幅有回吐的需要。

卓創資訊煤焦研究員張源表示，鋼材市場作為焦炭的直接下遊，通常對焦炭價格會有決定性影響。但去年以來，隨著煤炭供給側改革的推進，上遊原料市場由供應過剩迅速轉為供應偏緊，這對焦炭市場的影響越來越大，並逐漸成為影響去年焦炭價格的最重要因素。

期貨收盤丨黑色系分化雙焦弱勢不改 化工品多品種創新低

周五，國內期市收盤漲跌互現，黑色系整體偏弱，鋼礦收紅但回吐部分漲幅，化工品普遍收跌，多品種創數月新低，有色金屬漲跌不一，貴金屬高位持堅，農產品普遍飄紅。

截至收盤，錳矽領跌4.7%，焦煤跌逾4%，瀝青跌逾3%，塑料、鄭醇、PVC跌2%，焦炭、滬鎳、滬鉛等跌逾1%，橡膠、玻璃、滬鋅、滬錫、鄭煤等收跌。滬鋁漲逾1.5%，菜粕、熱卷、鄭油、豆粕、螺紋、滬銀、鐵礦、滬金、滬銅等收漲。

近期瀝青現貨市場總體弱勢，此前補庫需求釋放完畢後，且由於近期天氣原因，下遊需求仍未能釋放，導致煉廠出貨有所阻礙，煉廠庫存攀升。由於原料供應不到位，導致3月煉廠開工率維持低位，特別是以馬瑞為原料的部分山東和長三角地區煉廠，如京博石化、東明石化、金海宏業、阿爾法等。4月委內瑞拉原油到港量較大，目前來看，山東地區主要煉廠已經恢複生產，預計四月總體供應量將回升。

華泰期貨分析，從瀝青和其他競爭品的價差來看，近期油價持續回升，預計從原料端以及競爭品的分流上有提振。目前無論是瀝青現貨價格對馬瑞原料的價差還是瀝青期貨主力對於WTI期貨價格來看，已從相對高位回落，但二季度瀝青終端需求仍未明顯好轉的前提下，瀝青價格對於原油的溢價出現季節性回落，因此雖然較為看好後期原油價格，但是對於瀝青的提振預計仍不十分明顯。特別是4月原料問題得到緩解後，國內瀝青供應仍較為充足，因此短期來看瀝青現貨以及期貨預計均有走弱的基礎。但是中期來看，特別是目前跟蹤的5月委內瑞拉原油到廣東的量較大，直接到山東以及長三角地區原料較少，考慮到屆時需求的逐步回升預期，價格預期能夠企穩走強，對於中期價格仍較為看好。

期貨午盤丨黑色系分化雙焦再度走低 農產品多數飄紅

周五，國內期市午盤漲跌互現，黑色系分化，雙焦再度走低，焦煤跌超4%，鋼鐵相對偏強但漲幅收窄，熱卷漲超1%；化工品普遍下挫，瀝青領跌，跌超3%，塑料、聚丙烯跌超2%；有色金屬漲跌互現，滬鋁漲近2%，滬鎳跌超1%；農產品多數飄紅，兩粕及澱粉漲超1%；貴金屬小幅飄紅。

業內人士認為，黑色系商品的下跌，是受到鋼材現貨價格下行、庫存壓力加大以及澳洲煤礦複產早於市場預期等因素綜合作用的結果。此外，市場資金偏緊態勢也加劇了商品下跌。

海通證券期貨研究主管高上也認為，邏輯上看，上周鋼廠複產仍在進行，鋼材現貨普遍走低，鋼材出口受到制裁，礦石庫存繼續上升，基建、環保限產等利好被市場迅速消化，為此呈現出了短暫的脈沖行情。但是，國內經濟增長企穩，受大基建拉動，黑色現貨價格普遍高於期貨價格，基本面支撐因素依然存在。

對於鐵礦石，華聞期貨研發部袁婷婷認為，鐵礦石作為黑色產業鏈中基本面最弱的一環，隨著鋼鐵利潤的下滑，高品質礦溢價將逐步回落。後期若鋼材延續現有格局，鐵礦價格仍有下行空間。