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自請降級磨技能 被房仲龍頭挖角

2010-12-13  TCW




為了累積你的職場資產,你可以付出多少代價?

信義房屋人資長黃慧珠的答案是,她可以放棄老師的鐵飯碗,降薪三分之一,犧牲千萬退休金,只為了打造心目中理想的職場資產負債表。

交大資工所碩士畢業的黃慧珠,很早就知道自己喜歡能「挑戰自我,吸收新知及與人打交道的工作。」畢業後,她雖然拿到了教職的鐵飯碗,但「三年就有點無聊。」

黃慧珠放棄鐵飯碗,轉入IBM的金融事業群當業務,一方面是挑戰性高,一方面也累積「財務資產」。「我問過,如果做得好,三年後月薪可以挑戰四、五萬元,當時當老師薪水大概兩萬多元。」她說。

磨營運技能 捨棄當紅部門,請調高難度單位 如果失敗怎麼辦?「我想事情,都不從風險開始,而是機會跟發展,」「就算中間有困難,我就會想,自己的初衷是什麼?」

黃 慧珠之後在IBM的職涯資產累積,目標都很明確,她從IBM的金雞母事業——金融事業群,申請平轉,在主攻中小企業的工商事業群重新開始。她判斷,工商事 業群挑戰雖多,客戶繁雜,但若一戰成名,累積的不只是影響力,還有她在企業內能學到的技能。在這裡,她當上事業群總經理,學到管理、領導與制定策略、組織 規畫與品牌行銷的能力。一年工商事業群上百億的營收,讓她等於有運作一個企業的能耐。但,她顯然不知足,之後申請往亞太發展,因為想要累積操作區域行銷的 技能資產。

「我發現自己的職涯有Pattern(模式),我換到新職位,第一年是先觀察,比較大的改變在後半年進行,第二年會把這業務發展得很好,第三年我就開始思考下一個位置。」「我很怕自己變懶。」

磨 決策技能 捨棄千萬退休金,跳槽當人資長 黃慧珠在IBM後期的驚人之舉,就是降職等與降薪三分之一轉為人資長。「人資是很細膩的,我沒做過幕僚,我想看企業策略制定,甚至是組織變革時,決策是怎 樣形成的。」當她決定跳槽到信義房屋時,在IBM資歷已十九年,只要再六年就可以退休,拿到千萬的退休金,但她仍選擇放棄。

黃慧珠的理由只是,新的工作可以讓她更實現自我價值,因為信義房屋的董事長周俊吉希望透過新的人資制度,扭轉房仲業只會拚命賣房子、但不樂活的刻板印象。

他期許她建立起接班人制度,讓信義房屋進軍國際市場時無虞。周俊吉的夢想,也成就了黃慧珠累積國際影響力資產的方向。

周俊吉說,信義想找懂業務、有國際觀,有以人為本價值觀的人資長,找了一年多都找不到,直到碰到了黃慧珠。現在,雙方的信任度,已經讓黃慧珠很多決策,可以直接執行。

黃 慧珠累積資產的腳步至今未停,「我現在,也滿想要做好人脈網。」黃慧珠回顧過去二十多年的職涯,偏重技能資產累積的結果,往往輕忽了人脈經營,「尤其是女 生,因為要在職場上以專業出線,需要比男生花更多心思。」「但我現在也發現,交情對事情成敗的決定程度,有時也會高到四五成。」她說。

我們訪談黃慧珠時,已經是傍晚七點。去年,她此刻才剛放下手上的公事,每天固定花兩個小時,把過去十年周俊吉的月報談話紀錄,一個字一個字的讀過,只為了更了解這個企業的文化與習慣用語,並理解周俊吉的經營思維。

訪問終了,我忍不住問黃慧珠,支撐她辛苦的從頭適應一個新產業,並在資產累積過程中,不斷冒險、忍受外界眼光的動力,到底是什麼?這位外商轉戰本土產業,少數成功的經理人只回答我:「我的初衷。」「還有,我知道,(職涯)選擇權是在我。」


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降級風暴股災避險術

2011-8-11  NM




三年前,次按風暴觸發金融海嘯,環球股市崩堤,股民傷口至今仍隱隱作痛。

為救市,QE(量化寬鬆貨幣政策)I、QEII相繼揼水入市。可惜時至今日,歐美債務危機不但未解除,更引爆經濟衰退恐慌。上週六,評級機構標準普爾突然宣布,歷史性將美國主權信用級別,由AAA降至AA+,引發降級風暴。

美國國債「零風險」的神話終結,市場信心崩潰,拖累美股三個交易日內暴瀉逾一千一百五十點。

環球股災重臨,港股連插三日,累積跌二千五百五十點,港股市值蒸發約二萬三千億元。

這場由信貸評級下調而引發的股災,把美國及歐洲的經濟問題暴露於人前;投資者對全球信貸危機產生恐慌,一切避險為上。

新世紀降級後,標準普爾昨日再將美國貸款抵押融資公司房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)的評級由AAA下調至AA+。道指在降級後首個交易日,再度出現恐慌性拋售,暴瀉六百三十五點,跌幅達百分之五點六,是自○八年十二月以來,最大 單日跌幅。金融股首當其衝,美國銀行股價急挫兩成。

據一位基金經理表示,金融機構持有不少美國企業債券,即使企業業績優良,礙於企業債券的評級不能超越國家的主權評級,這些企業債券的風險反映在銀行的資本 充足比率上,一旦資本不足就要「班水」;無獨有偶,美銀持有建行(939)一成一的股份禁售期八月二十九日到期,而美銀早前已承認有意出售手持建行股份, 所以美國主權評級下調,影響至全球金融市場。

骨牌效應下,歐美、日本股市無一倖免。本週二,港股一開市便急挫逾一千三百點,最多跌千五點,兇險程度直逼○八金融海嘯。過去三個交易日,港股跌市重災區 包括已接近海嘯價的航運股,其中東方海外(316)累挫近兩成;另外,出口及歐美概念股份亦被拋售,包括今年已累跌四成半的利豐(494)及思捷環球 (330),另剛公布業績的和黃(13),亦大跌一成六。

散戶唔知驚

本週一,恒指一度急挫逾九百點。觀塘中銀分行內的股票機前,人頭湧湧,擠了近廿人,有剛買完餸的師奶,也有拿着枴杖的阿伯,個個神色緊張,不停㩒股票機睇 價,更忍不住低呼:「唉呀!慘啦!」「唔玩啦唔玩啦!」身穿黑衣的黎太,用老本買了中海集運(2688)和工商銀行(1398)等十多隻股票,隻隻見紅, 「跌咁多想止蝕都唔得啦,有排未返到家鄉,啲錢『責』住晒又無得再買。」本週二,大市跟隨美股急劇插水,中環的證券行,經紀密密「call」客落盤:「今 日買抵呀,隻隻都抵呀,聽日唔再跌一千點啦。」長期在行內打躉的散戶吳先生,用十二萬元於六十五元五毫的價位買入滙豐(5),之後再買入農行 (1288),並輕鬆地指住電腦屏幕說:「你睇,有成交就係有人買啦,我都係買啲穩陣嘅派息股揸住先,如果再跌就再買。」不過,施羅德投資管理副董事長雷 賢達警告,現階段「估底」及「撈底」均十分危險。「我唔覺得依家係底。」雷賢達指,降級只是導火線,跌市的真正原因是美國要減財赤,就要減信貸,繼而削減 消費及投資,如此必打擊經濟。「依家係虛假繁榮,係靠印鈔製造出來,令企業可以用低利率去借錢,銀行則靠買債券及炒賣賺錢,投資者只見到表面嘅盈利,但其 實盈利嘅質素好差。」雷賢達建議,現階段要先揸現金。「除咗藍籌會跌,二、三線股更會跌到你唔認得。」

火燒連環船

美國歷史性失去最高主權評級,成為觸發環球股災的元兇。主權評級是用來量度國家的債項還款能力,評級愈高還債能力愈好,相反,評級愈低,償還能力愈差,評 級低的國家往往要付較多的利息才能借貸。作為世界最強的經濟體,美國自一九四一年已獲標普給予AAA評級,穆迪更於一九一七年起,便給予最高Aaa評級, 自此成為美國的強國標誌,有莫大的「象徵意義」。市場怎麼也想不到,○八金融海嘯時仍力保不失的美國,終因債務危機遲遲未解決,而失去護身「光環」。美國 神話破滅,除了造成信心危機,更帶來連串後遺症。「好多基金、銀行或保險公司的投資組合比例都有嚴格規定,包括購買不同級別債券的比例,美國國債被降級 後,佢哋嘅資產淨值可能要重估。」金融界人士陳鳳翔表示,更甚是,國家主權評級被降,會拖累國內企業及機構的信貸評級。

果然,標普再「出招」,將已遭華府接管的房利美及房地美評級,由「AAA」降一級至「AA+」。另外,十家聯邦房貸機構亦同時喪失最高評級。「如果愈來愈 多企業或機構被降級,銀行嘅貸款資產質素下降,可能會引發環球銀行集資潮。」陳鳳翔警告,亦是這個原因,導致美國金融股急跌。

股市哀鴻遍野,但美國國債債息在降級後,不升反跌,十年期國債息率由七月底的三釐回落至二點五釐左右。「美債係咩情況,投資者心知肚明,但美債流動性高, 吸納大,國家、基金暫時都難以搵到可以替代的投資工具。而且,技術上,美國可以印銀紙還債,不存在違約風險,姑勿論會否造成美元貶值及通脹。」滙豐銀行亞 太區業務策略及經濟顧問梁兆基解釋。

另外,工銀亞洲董事兼副總經理黃遠輝亦表示,各國中央銀行因降級而拋售美國國債的機會不大。「一來市場冇代替品,二來另外兩間評級機構——穆迪及惠譽,並冇將美國列在觀察名單上,因此短期內調低美國評級嘅機會很低。」黃遠輝說。

QEIII難撲火

美國被降級後,G7(七大工業國)的財金官員隨即於本週一亞洲開市前,發聲明穩定金融市場,歐洲央行更出手購買意大利及西班牙國債。此外,股神畢菲特亦高 調駁斥標普降級決定「錯誤」,並指美債評級值「四個A」,旗下巴郡不但會繼續持有四百億美元國債,更會繼續買入。不過,各大央行及股神嗌破喉嚨,仍無法阻 止恐慌情緒蔓延,股市繼續洗倉。

美國前財政部官員、現任彼得森國際經濟研究所高級研究員Edwin Truman直言睇淡美國經濟前景,「美國受到債務問題困擾,政府開支減少,市民減少消費,投資規模縮小,前景看不到有起色,雖然GDP數字上還有增長, 未正式踏入衰退,但有這個可能性。」Edwin預期美國政府會於未來一、兩個月內推出QEIII。「QEI成功救番很多快將破產的銀行,但QEII放水規 模唔夠大,銀行不肯借貸放水,起不到刺激作用,QEIII能否救市要等具體措施出台才知道。」

施羅德投資管理副董事長雷賢達指,美國再推QEIII救市,只會加深全球資產泡沫。「可能一覺醒來,資產價格可以升咗一成半,但唔好開心住,因為係危機。 呢個世界no free lunch,到時政府又要出手干預。長遠來說,歐美都係要收緊開支,減低消費。」他認為全球經濟即將步入低增長期,即使股市短期反彈,但長遠都是繼續受 壓。

中國陷兩難

美國經濟危機再次浮面,○八年金融風暴時「獨善其身」的中國,面對新一輪金融風暴,亦難再全身而退。中國持有一萬一千六百億美國國債,是美國最大的「債 主」。美國主權被降級,直接觸動中國神經。在美遭降級後,內地官方新聞機關新華社罕有地一連發出六篇相關評論和報導,直指中國有權要求美國保證中國貨幣資 產安全,並倡設全球儲備新貨幣。○八年金融海嘯爆發後,中央為「保八」(GDP,國民生產總值保持8%增長),不惜一擲四萬億元救市,推出「擴內需、保經 濟」的十大措施。但三年後,時移勢易,中國「揼水」國策導致地方經濟過熱,終要急剎車,收緊銀根。現時,規模高達十萬億元人民幣的地方債問題,亦為內銀股 埋下計時炸彈。今年,中信銀行及招行已先後配股吸水。金融市場自顧不暇,高通脹亦如洪水猛獸。剛於本週二公布的中國內地七月份的CPI(全國居民消費價格 指數)按年升幅達百分之六點五,再創三年新高,市場預期中國的緊縮政策仍會持續。一旦美國推出QEIII救市,熱錢流入中國在內的新興市場,對中國有害無 利。「對中國來講,係兩難的局面,一方面怕經濟過熱會造成硬着陸,要不斷收緊銀根;另一邊,大量熱錢湧入,會造成通脹,樓市升溫。要成功應對,難度好似走 鋼線咁。」滙豐梁兆基說。

樓市騰騰震

股市一再插水,即時影響本週二賣地結果。這幅地可建樓面面積逾百萬平方呎,位於九肚山屬「限量地」,規定要興建最少九百七十個單位,各大孖沙,包括信和主席黃志祥、長實副主席李澤鉅、南豐發展董事總經理蔡宏興亦親自到場,紛紛向在場記者表示對地皮有興趣。

惟拍賣開始,發展商卻按兵不動,兩分鐘內未有任何人出價,現場氣氛水盡鵝飛,直至第三分鐘,手持十八號牌的嘉里建設代表始出手,但其後兩分鐘都未有發展商 承價,參與拍賣者只你眼望我眼,最終拍賣官一錘定音,地皮戲劇性地以底價五十五億成交,每呎五千三百三十二元,比市場預計的成交價下限六十六億還要低,整 個拍賣過程不足五分鐘。與嘉里合作的信和黃志祥拍賣後接受記者訪問,也表示對平價執貨,十分意外。

過去三年,香港樓市在低息的環境下,不但在金融海嘯中安然度過,而且如脫韁野馬般上升,逼得政府、金管局聯手推行措施以遏抑樓價。現時樓市的最大隱憂就是 息口,雖然今年內加息機會甚低,但發展商已睇通後市,開始減磅,把手頭大碼一手貨尾盤推出市場散貨。上週初,封盤已久的九龍站君臨天下打頭陣,發展商恒隆 急召經紀預約客人睇樓。直至週五股市狂瀉當天,新世界與市建局合作位於尖沙咀的名鑄截擊,把十五個呎價一萬七千元至二萬一千元的貨尾單位推出市場。為求速 銷兼急急推業主上會,發展商更向買家提供即供減半成優惠,過去週六、日,旋即沽清。新地於上週六推出新盤i UniQ譽‧東。這個位於筲箕灣道的樓盤,平均呎價要一萬五千元,新地為促銷,向首五個促成A室兩房單位的代理,給予每伙獎金十萬元,結果過去的週末售出 二十伙。一眾新盤貨尾泉薈、牛池灣峻弦、元朗YOHO Midtown、尚豪庭、譽名城齊齊加入戰團,在未有特別攻勢下,合共只沽出了八伙。

二手買家試底

一手樓急推,二手樓業主亦割價求售,甚至開始有零星因未能上會的撻訂個案,如天水圍嘉湖山莊,買家上月中以二百零五萬買入單位,但至上週成交期即決定撻 訂。雖然撻訂問題未成氣候,但現時十大屋苑中,平均割價百分之五才能沽售。當中天水圍賞湖居及沙田第一城等有部分單位甚至劈價一成。不過,即使業主肯減 價,但成交量依然少。剛過去的週末,十大屋苑只有二十四宗成交,相比正常情況四、五十個少一倍。自去年十一月,政府實施額外印花稅,業主為免繳一成半的印 花稅,故紛紛短炒變長揸。二手樓供應量驟減,鎖匙盤難求,樓價乾升。而金管局亦收緊樓按至中細價樓,低於八百萬元住宅,按揭貸款額不可逾四百八十萬元,更 規定銀行不可參與提供二按,令用家上車難度甚高。但情況已有所改變,有經紀坦言,現時買家當道,「而家好多都係買家開價,睇吓業主肯唔肯賣,當業主肯賣 喇,佢哋又用個市唔好做藉口,再鋤價,不斷試底。另一方面,班業主唔想賤賣,但又怕錯過咗出貨嘅機會,個價會愈來愈平,買賣雙方不斷拉鋸。」活躍於粉嶺的 炒家Terry,感嘆已錯過了出貨高位,手上多個細價盤呎價開始向下沉,他說:「我早排打算將手頭上幾個一年前買入,唔需要交額外印花稅嘅盤賣走,其中一 個二百二十萬買入,一個月前升到二百六十萬,我想賣o架喇,點知呢個價稍縱即逝,而家落番二百四十咋,所以我又唔想賣住,索性出租。」他指出其單位可以一 萬元出租,但現時月供只需四千元,他計過數:「咁利息起碼都要加到八釐息先要供一萬元嘅。」

樓市充滿恐慌

事實上,按合約成交價編製的中原城市領先指數,本週由上月的歷史高位一百點下降超過百分之一,可見樓市已開始由不理性的高位回調。有銀行界指出,由於過去 樓市升得太急,故一直都有估價不足的情況,而對於後市,他們亦不太樂觀,故借錢會趨向審慎。另一方面,由於Hibor(同業拆息)較受市況波動影響,令銀 行風險增加。過往低息時代,有銀行曾推出H+0釐搶客,但過去四個月,滙豐銀行已四度調升以Hibor計算為基準的按揭息率至H+1.8釐至H+2.3 釐,中銀亦把H按最高調升零點六釐,其他中小型銀行亦跟隨。加息後,七月份二手樓市成交登記即時下挫近四成。 城市大學建築科技學部高級講師潘永祥表示,自金融海嘯後,股市及樓市升幅已達一倍,不過他認為這只是熱錢作祟,香港實質經濟未能支撐,他說:「過去美國印 銀紙,最終有近六千億元熱錢流入香港,息率低,谷起樓市,而唔係經濟好,樓市慢慢上升。所以呢個市係一個泡沫。直至有一日,美國唔再印銀紙,息率升,熱錢 走,個泡沫就會爆。」不過,他相信美國並不會在短期內退市,故香港樓市十分矛盾,一方面息口依然低,支撐樓市,另一方面市場卻充滿恐懼,令人不敢入市,他 相信現時避險情勢會較為高漲,「呢個情況,好多人寧願無息收,都唔會湧入樓市,因為覺得cash is king。」

3大資金避險術

環球股市爆發股災,幾乎全線股票跌至一仆一碌,散戶李先生趁上週五港股大跌近一千點,在二十四元「撈底」買入八千股中國人壽,怎料本週港股繼續急瀉,本週二國壽股價低見二十一元,賬面蝕了二萬多元,「撈底變成撈屍。」

在股海縱橫多年的交銀施羅德投資管理副董事長雷賢達認為,現階段不宜心急入市,「全球局勢仍然不明朗,財金官員也搞不清會怎樣解決,搏反彈好容易輸身家。」

惟死守現金亦非上策,事關現時紅簿仔存款利息近乎零,預測通脹卻高達百分之五點三,創九七以來新高;換句話說,單單持有現金的話,每年便會被通脹蠶食半成購買力,專家亦建議以下三種穩陣的投資辦法,讓資金進入避風塘。

一、北上做人仔定存

美國信貸評級下調後,人民幣兌美元匯價立即再創歷史新高,每美元兌六點四二五元人民幣。事實上,今年人仔匯價已升了約百分之二點五,本週一高盛更估計,年 底之前人民幣還會再升百分之八;由於人人睇好人仔升值,香港的人民幣存款亦急升。不過,在香港存人民幣,不論是活期還是定期,利息普遍不足一釐,相反一河 之隔的深圳做人仔定存,利息高達三釐以上,就以半年定存為例,達三點三釐。面對「同本不同息」,很多香港人索性跑到內地開戶做定存,蔡先生早於今年初便實 施「螞蟻搬錢」,「國內各間銀行的利息一致,毋須間間格價,最好搵間方便就腳。我自己每次逐少帶錢上來做定存,有啲人擔心,便由香港直接匯錢到來,不過要 收手續費。」蔡先生指國內銀行在假日也照常營業,深圳很多分行的職員亦懂廣東話,香港人趁假日前來開戶後揼骨。蔡先生每次皆選擇三個月的定存,貪其彈性較 高,「年期短,攞錢都容易啲,而且國內今年頻頻加息,隨時下次續期,利率又再上調。」

二、黃金可見二千美元

一直以來,黃金是傳統避險產品,本週一金價更衝破每盎司一千七百美元大關,單日已升了百分之三。世界黃金協會主席鄭良豪說:「你睇環球股市,黃金又發揮到 避險作用啦。而且黃金儲量有限,價高者得,唔係好似美元咁,開機印就得。」今年以來,金價已累升兩成,但一眾專家亦異口同聲認為黃金仍十分穩陣。八月初摩 根大通一份研究報告指很多投資者見金價屢創新高,都認為現時入市已太遲,但報告認為不是,除非有個像前聯儲局主席Paul Volker的人上場,大刀闊斧加稅及削開支的人出現。Paul Volker於七九年八月上任,金價八○年第三季見頂。在香港買黃金,傳統選擇買實金或紙黃金,但一買一賣較為麻煩,故此很多人已改為買黃金ETF,其中 以SPDR金ETF(2840)的交投量最高,「有股票戶口便可買賣,金價升佢便按比例上升,透明度較高,比單純買金礦股更君真。」股評人沈振盈說。

三、買高息企業債券

除了存人仔和買黃金外,有管理五十億元私人基金的基金經理,上月底見勢色不對,已陸續減持股票,套現後將資金換碼買入企業債券,該基金經理說:「股市現時 好兇險,最可惜是我的基金不容許造淡,否則已贏了大錢,我惟有買穩陣公司的債券,利息都有五、六釐。」他首選了中銀香港發行的債券,現時實際息率接近五 釐,「買企業債券有兩大原則,第一是這間公司要穩健,違約風險低,就算債價下跌,只要揸到尾便沒問題;第二是只揀美元做發債貨幣的企業債,因為隨時會持有 十年八年,唔想貨幣風險太高,我認為港元和美元不會短期脫鈎。」他指散戶可在滙豐或其他大型銀行的網頁內找到買賣債券的資料,但他認為香港的債券市場不發 達,「債券的買賣差價會較大,而且入場費偏貴,動輒近百萬港元,買了要有心理準備長 揸。」


降級 風暴 股災 避險
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林伯實「太殺」 黃茂雄樂意降級當副手

2012-1-9  TWM

誰有這種能耐,讓大老級的東元集團會長黃茂雄「屈居」副董事長? 原來是台玻與東元合資成立的「台玻東元真空奈米玻璃公司」,董事長由台玻總裁林伯實擔任,黃茂雄則是在一
九七四年任東元副董之後,隔了三十八年再度「降級」為副董。

兩位傳產大老攜手合作,新公司預計今年第四季投產。第一條生產線規畫三十萬平方米,一平方米售價三千六百 元,預計投產後至少可挹注營收逾十億元。

由於真空奈米玻璃比傳統玻璃節省五三%的電力,是相當具有未來性的綠建材,林伯實也以「傳產科技化,科技 人工化」來形容當前的產業發展,認為現在的傳產一點都不傳統,甚至許多創新實力正在發酵;反倒是台灣科技業 為人作嫁,只能倚靠人工賺取微薄毛利。

至於,難得身為「副手」,黃茂雄笑說,「當林伯實的副董非常榮幸。」因為林伯實談創新有實力,談價格可是 很有「殺傷力」。黃茂雄透露,兩人相識四十年,但是林伯實代表台玻買馬達時,還是殺價殺到逼他攤出成本才收 手,所以與其跟林伯實做買賣,還不如跟他合夥做生意,一定賺!

(方沛晶)

林伯 伯實 太殺 黃茂 茂雄 樂意 降級 副手
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歡購網林樂昌:移動電商「降級論」

http://news.cyzone.cn/news/2012/11/03/234673.html

兩年前,林樂昌從3G門戶網辭職,懷揣20萬元在廣州一套狹窄擁擠的民居成立歡立天信息科技有限公司,運營歡購網—一個獨立移動電商網站。2012年10月,在視野開闊、放眼即是珠江的保利世貿中心辦公室裡,這位出身潮汕商人世家的80後稱,歡購網已躋身同類型移動電商前三的行列,今年的目標交易額為1個億。

和傳統電商的移動版最大的不同是,他的用戶更加「移動」,主要瞄準打工者、學生等人群,而前者更多的還是將PC端的白領用戶平移至移動端。曾在無線圈「混跡」了7年的林樂昌認為,手機是這些中低端用戶接觸網絡的最主要媒介,並且他們的需求是剛性的。

這是一塊兒傳統大型電商平台似乎不屑一顧的市場,但卻成了移動互聯網從業者創業的天堂。在歡購網之前,具有無線背景的張小瑋和張宇已經在北京、廣州分別創立了買賣寶和愛購網。作為後來者,林樂昌試圖走出一條差異化之路。

創業初期,擅長移動互聯網營銷的林樂昌就選擇繞開「燒錢」營銷,而直接與手機方案解決商合作,將歡購商城應用內置手機中。他很幸運,押對了寶。2012年隨著千元智能機市場徹底被引爆,歡購網的交易額也直線上升,截至今年三季度末,其交易額實現在去年全年交易額基礎上翻番。據林樂昌介紹,目前,通過手機內置客戶端導入的流量佔其總流量六成以上。

面對國內電商行業正在進行得如火如荼的價格戰,林樂昌認為獨立移動電商遠遠沒有達到這個階段,但也要避免這樣的趨勢出現。而他選擇的路徑之一,便是打造一個「輕」電商平台。

流量入口

最近,林樂昌正在忙著與兩家知名國產手機品牌商談判,他打算讓歡購商城APP和9月份剛剛推出的彩票客戶端內置入這兩家的產品。

因為對於歡購網,某種程度上正是手機廠商成就了其近億元的交易額。「截至目前,交易額8000萬,比去年全年增長一倍,這均得益於合作手機廠商出貨量的大幅增加。」林樂昌告訴《環球企業家》。

這是歡購網不同於同業側重廣告流量的獨特模式,也是有著7年移動互聯網工作經驗的林樂昌的商業邏輯。2003年,計算機網絡專業畢業的林樂昌進入華南最大的門戶網站21CN,從實習生逐步成長為一名移動互聯網產品經理,為日後創業打下了產品技術基礎。而2005年加入3G門戶網,則讓其又積累了大量的營銷經驗和人脈資源。

「如何把握移動互聯網用戶的需求和開發相關產品,我們是最熟悉的。」林樂昌告訴本刊。2010年歡購網上線後,他的經驗有了用武之地。在3G門戶網時,他負責的主要工作之一就是開發一些移動增值服務,比如遊戲,然後通過手機置入渠道獲得流量。他把這一模式直接移植到歡購網,用戶購買手機後,只需激活即可登錄購物。

公司成立的第一年,林樂昌最主要的工作就是鋪渠道。利用曾經積累的資源,迅速與國內幾十家手機品牌取得合作,尤其在今年年初與金立合作後,業績猛增。林樂昌講述了一個小插曲,2008年,他的一個搭檔已經「潛伏」到上海科技公司聚集的張江高科園區,主要工作就是和研發MTK系統(當時手機的主要系統)的工程師們「廝混」,直到2010年公司成立才「回歸」。之後與手機廠商的合作,水到渠成地跨過了技術障礙。

當以內置為主、下載為輔的流量入口分佈模式,遇上智能手機的市場普及,歡購網成為最大受益者之一。不僅交易額大增,安卓系統的開放性也大大降低了其置入成本,已無需再派「臥底」。截至目前,歡購商城APP預裝近400萬,導入流量佔總流量60%。

和傳統電商一樣,獨立移動電商的流量入口分佈至關重要。據林樂昌介紹,歡購網目前以內置APP為主,此外WAP頁,包括導航和廣告也佔一定比例。同時,其也不斷嘗試通過社交工具引入流量,比如移動QQ空間、微信和微博。但林樂昌表示,「微博這個渠道做得並不成功,因為用戶不匹配。」

吊絲用戶

歡購網是什麼樣的用戶群?很顯然,不是白領。

「我們的用戶是純粹的移動端用戶,比如打工者和學生,他們是手機一族,不像白領階層有那麼多接觸網絡的媒介,手機是其第一上網工具。因此,和傳統電商相比,最大的區別就是用戶群不同,我們更側重中低端用戶。」林樂昌告訴《環球企業家》。

這樣的判斷同樣源於林樂昌的工作經歷。他說,目前歡購網的用戶幾乎和3G門戶網重合。「我們非常熟悉這個群體的需求和上網行為習慣。」

打工者、學生,不言而喻,意味著低收入。但林樂昌提供的一組數據卻出現了一個有意思的現象:去年歡購網的客單價為400元,今年促銷增加降至380多元,但依然遠遠高於淘寶網200元左右的客單價。

對此,林樂昌舉例說明,一位工廠單身男每個月工資3000元至4000元,花1000買個數碼產品非常正常,這是剛需。因為,對於一般打工者而言,廠區周圍缺乏娛樂設施,而出廠娛樂的成本過高,所以網購需求很強大。「做3G門戶時,早已瞭解到這種吊絲現象。」林樂昌笑言。

9月份,「十一」長假前的傳統旺季,歡購網一個月的PV達到1億,交易額過千萬。其中銷量最大的是千元以下的平板電腦,「我們不賣iPad。」歡購網目前的商品主要為中低端手機、數碼產品和小家電等。

國產手機終端、中低端用戶、便宜的商品構成了像歡購網這樣的獨立移動電商商業生態圈。目前國內十幾家此類電商總計市場規模也不過20億元,而對電商投資也進入「寒冬」,但繼買賣寶獲得紅杉、騰訊投資,愛購網獲得IDG注資後,歡購網也拿到了第一期2000萬人民幣的投資。林樂昌稱,儘管投資者越來越挑剔,但還是看好獨立移動電商的發展空間。在林樂昌的計劃中,下一輪融資的談判已經啟動。但他一再給記者強調,絕對不會在倉儲和物流方面燒錢,去做重型電商。「那不是我們擅長的,我們的目標是打造一個輕電商平台。」

今年,林樂昌還拿下了與特步、361度、安踏、李寧等知名運動鞋的合作,同時也標誌著歡購網開始逐步由渠道商變為平台運營者。但其並非採取淘寶開店模式,而選擇開放接口,一個是商家上傳圖片等商品信息至歡購網平台,另一個接口是歡購網將訂單傳送給商家。如此,最大限度降低管理和運營成本,輕裝上陣。

在喧鬧的電商行業,林樂昌的歡購網似乎顯得並非那麼激進,他有著典型潮汕人的務實。同事曾力勸,如果我們再激進一點,銷售額還會增長。林樂昌只是淡淡一句,「不急,慢慢來。」


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“人走茶涼” PIMCO慘遭各路機構降級

來源: http://wallstreetcn.com/node/208903

20141001pimcodown

格羅斯前腳剛走,PIMCO就慘遭各路機構降級。

據英國《金融時報》,一家頗有影響力的養老金咨詢機構取消了PIMCO 2230億美元規模的旗艦基金Total Return Fund的最高評級。

知情人士稱,英國養老金咨詢機構Mercer下調了Total Return和其他四家曾由格羅斯管理的債券的評級。Mercer用A、B、C三個等級來對基金進行評級。Total Return和其他四家基金的評級從A級被降至B級。

Mercer等養老金咨詢機構手中往往擁有大量的客戶,尤其是那些沒有太多資源來評估投資機會的小基金。在過去十年中,PIMCO一直是許多養老金資訊機構的核心推薦產品。

上周,格羅斯意外宣布從自己一手創辦的PIMCO辭職,震驚金融界。在管理PIMCO長達43年之後,他決定拋下最近的諸多不愉快,去Janus Capital管理一個1300萬美元規模的小基金。

在散戶投資者中有著很大影響力的研究機構Morningstar也對Total Return下手,周一時將其評級從“黃金”下調為“青銅”,理由是“資本外流和管理層變動產生的不確定性”。

事實上,不只是研究和咨詢機構,投資者已經感到了恐慌。華爾街見聞昨天曾提到,在格羅斯辭職後的短短兩天時間里,PIMCO的資金流失規模將近100億美元。

對於資產規模達2萬億美元的PIMCO來說,100億並非大數目,但是考慮到近來資金已在大舉撤出,這種態勢恐怕會因為聯合創始人的離職而加速。

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標普:中國房價過高、樓市供應過剩 小心降級

來源: http://wallstreetcn.com/node/210927

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三大國際信用評級機構之一標準普爾(標普)昨日警告,中國房價過高、房產市場供應過剩,比其他亞洲大型房產市場更有可能受打擊,房產業未來幾年可能面臨標普下調評級。同時遭到這種降級警告的還有,因西方制裁而急需資金的俄羅斯銀行業。

中國約15%的年度GDP都由房產行業貢獻,而國內銀行業又為興建房屋和業主購房提供貸款,假如房產市場持續低迷,可能對經濟構成重大風險。在昨日發布的亞洲房產評級報告中,標普稱,由於可以預計到中國內地和香港房價下跌,亞洲明年整體有“負面傾向”。標普報告稱:

“銷售持續疲弱、融資成本上升、融資渠道減少都在打擊(中國的)地區小房企”,“因此,我們可能進一步降級,甚至(評為)違約”。

今年1-10月,中國商品住宅銷售額同比下降10%,政府已在放松對房地產業的限制。中國央行與銀監會9月底推出“認貸不認房”等房貸優惠政策。中國指數院本周一發布的報告認為,貸款新政明顯改善了市場預期,而市場何時能實質性回升還要看具體的落實執行情況。另一國際信用評級機構穆迪預計,隨著開發商通過打折促銷等手段削減居高不下的庫存,明年中國房價將繼續溫和下跌。

本周中國統計局公布,70個大中城市之中,10月僅鄭州一市新建住宅銷售價格環比並未下降,當月同比價格下降的城市有67個,比9月增加9個。但10月這類房價環比跌幅比9月縮小了0.2個百分點,且一線城市的二手房價格環比集體止跌。

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易居房地產研究院研究員嚴躍進預計,一線城市今年放松限購的可能性不大,但隨著信貸政策放松,改善型需求的入市門檻在降低,購房者的入市節奏將能加快。市場行情轉好,利好一線城市的庫存壓力就會釋放,也會減少房價下跌的壓力。

在昨日的銀行業分析報告中,標普特別提到了俄羅斯,認為在俄羅斯、中國、南非、巴西、墨西哥、土耳其、印度這七大新興市場之中,俄羅斯的銀行業最令人擔憂。目前標普給予將近70%的俄羅斯銀行業評級展望都是負面,這意味著未來兩年他們有三分之一的幾率被降級。

標普認為,西方制裁直接影響半數以上的俄羅斯銀行業資產,短期內直接影響有限,但壓力會隨著客戶取走儲蓄而增加。面對西方制裁和國內經濟增長放緩給目前運營制造的困難,俄羅斯銀行業仍然非常不堪一擊。明年主要的風險是,因風險成本和融資增加,俄羅斯銀行業資本減少。

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標普 中國 房價 過高 高、 樓市 供應 過剩 小心 降級
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中國遭降級公司逼近新高 機構預計央行降息無助抑制違約

來源: http://wallstreetcn.com/node/211335

今年被信用評級機構降級的中國企業數量將創最高紀錄。這些評級機構認為,中國央行本月降息幾乎不會制止中國企業被降級的趨勢,未來企業違約不會減少,還會增加。

據中國中投證券統計,今年以來遭降級的中國企業已有83家,幾乎與去年全年創紀錄的數量相當;今年債券被升級的企業有206家,去年為235家。此前華爾街見聞文章援引彭博數據稱,截至本月初,今年中國企業舉債合計1960億美元,是2008年177億美元舉債額的11倍以上。據近日彭博統計,明年前六個月,中國企業需償債合計人民幣2.1萬億元(約合3420億美元),創半年償債額新高。

今年國內經濟增長放緩使中國企業的經營壓力和銀行的貸款風險均在增加。中國中投證券數據顯示,今年10月,工業企業利潤同比下滑2.1%,跌幅為兩年來最大。彭博統計數據顯示,中國上市企業今年的平均債務股本比由2007年的77%升至94%。據銀監會公布,今年第二季度,中國商業銀行不良貸款余額達7669億元,環比增加725億元,增速創2005年以來新高。

上周五中國央行出乎市場意料宣布不對稱降息,將金融機構一年期貸款基準利率下調0.4個百分點至5.6%,一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.75%。在抑制銀行不良貸款增長的同時,央行推出不對稱降息,這將有助於緩和社會融資需求的問題,但無法消除企業融資帶來的金融風險。

國際信用評級機構標準普爾(標普)今年以來下調29家中國企業的債券評級,降級企業數量環比增加了一倍多。標普駐香港企業評級董事總經理Christopher Lee向彭博表示:

“央行降息只會幫助企業略微降低借款成本,不會有助於明顯改善企業金融風險的現狀。根本問題不是利率,是杠桿太高。”
“政府的政策是要鼓勵依據市場進行風險定價。未來12個月,預計會有更多債券違約。這與我們對不良貸款增加和銀行資產質量惡化的預期一致。”

中債資信評估有限責任公司的企業評級副主管Liu Xuecheng預計,以中國目前的經濟環境,信用風險應該比經濟兩位數增長時高。商業銀行的不良貸款上升體現了這一趨勢。

上周華爾街見聞曾分享過以下麥肯錫圖表。如圖所示,金融危機以來,以中國為代表的發展中國家的債務大幅增加,遠超過以美國為代表的發達國家。其中中國私人部門新增債務接近全球新增債務的47%,占半壁江山。

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中國 降級 公司 逼近 新高 機構 預計 央行 降息 無助 抑制 違約
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日本遭降級凸顯世紀難題:畸高債務能維持多久

來源: http://wallstreetcn.com/node/211446

昨日國際信用評級機構穆迪將日本的主權信用評級整整下調了一級,由AA級中的最高等AA3降至A級中的A1。這一舉動向日本政府再次提出了一個幾乎世人皆知卻難以解決的問題:怎樣維持龐大債務的可持續性?怎樣在創紀錄債務繼續增加的同時保證償債能力?更重要的是,歐、亞、拉美的其他高負債國家地區何時會受打擊?

華爾街見聞此前文章提到,日本政府債務目前約為1000萬億日元(約合8.5萬億美元),上月彭博統計,日本的公債與GDP之比已高達226%,穩居世界第一。背負全球最沈重的債務,日本的基準國債收益率還只有0.44%左右,融資成本遠低於同為全球主要經濟體的美國。美國國債是多國投資的重要安全資產,其基準國債收益率今年也大多在2.1%以上。

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經濟學家對此解釋為,日本政府是欠債大戶,國內的企業和家庭卻是大儲戶,綜合看凈值日本還是債權國。日本的債務大多由國內債權人持有,其穩定性相對較高,而且日本多年受通縮困擾,通脹預期和利率極低,借款成本保持低位。

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日本首相安倍晉三兩年前上任時就提出,要以超級寬松的措施推升通脹,擺脫持續二十年的通縮。通脹率若上升,融資成本就有增加的風險,對此安倍政府計劃以上調銷售稅這類措施增加收入、進而削減負債。可日本經濟今年未能如安倍政府所料回升,加稅弄巧成拙,增稅計劃受挫。日本債務問題又響起新的警報。

昨日公布降級決定時,穆迪提到,降級的主要原因包括:

日本再次上調消費稅的計劃推遲,政府達到削減財政赤字的目標面臨更多的不確定性,而且較長期內將對日本的償債能力和債務可持續性構成風險。

華爾街見聞上月末文章提到,按原計劃,今年4月上調銷售稅後,日本的政府稅收將會增加。可增稅還沒來得及大力支持財政,就已經導致日本國內消費大跌,經濟重陷衰退。

上月公布數據顯示,日本三季度GDP環比年化增長率下滑1.6%,遠不及市場預期的增長2.1%。在二季度大幅下滑7.1%後,日本GDP增長再次減速,四年來第三次陷入經濟衰退。安倍政府不得不將明年進一步增稅的行動推遲18個月,還可能再度為了刺激經濟增加發債。日本財政的困境未能緩和,政府違約的風險不減反增。

《華爾街日報》報道認為,日本維系巨債的希望現在寄托在日本央行身上。如要保持日本巨額債務的可持續性,一大關鍵是日本央行的寬松刺激。日本央行大規模購買資產的超級QE計劃主要向私人投資者購買日本國債。

今年10月底,日本央行宣布追加寬松措施,將年度購買國債的規模由50萬億日元增至80萬億日元,同時延長國債的增持期限,從最長為7年延至10年。這幾乎等於要買入日本政府增發的所有債券。

日本央行的巨大需求明顯推動利率走低。即使國內債務繼續增加,上月底一些日本的短期國債收益率還首次跌為負值。兩年期日本國債收益率一度跌至-0.005%。受此影響,期限更久的日本國債也可能變為負收益率。

上述《華爾街日報》報道評論稱,

“這意味著,在日本央行認為已戰勝通縮、將縮減購買資產的規模以前,日本債務的大考驗都不會出現。”今年10月日本的通脹率一年來首次跌破1%,這樣看來日本央行要很久以後才會收手。

但也有分析人士擔心,日本國債負收益率顯示,日本央行的超級寬松在接近極限。日本保險業巨頭明治安田生命保險公司的首席經濟學家Yuichi Kodama認為:

“負利率表明,日本央行的貨幣寬松在走到死胡同。隨著日本央行繼續購買政府債券,市場(供應)將枯竭。”

日本央行副行長中曾宏上周則是樂觀地表示,負利率說明“強大的貨幣寬松很有效”。他預計,國外投資者也會幫助壓低利率,因為日元在貶值,他們可以通過貨幣互換交易日元計價的日本國債獲利。

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日本 降級 凸顯 世紀 難題 畸高 債務 維持 多久
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美科技股龍頭進入調整區 谷歌遭降級後下挫

來源: http://wallstreetcn.com/node/211646

周五,美銀美林分析師Justin Post將谷歌的股票評級下調至“中性”。他認為,谷歌業績表現不及預期,如搜索業務飽和、產品缺乏催化劑、進軍的雲計算和零售銷售領域競爭激烈且耗費時間長,影響利潤;面臨監管風險增加;廣告收入市場份額或下降。谷歌周五下跌2%,距年內高點跌13%。

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Post列舉了以下幾點原因:

谷歌業績表現不及華爾街分析師預期。包括:搜索業務飽和;谷歌產品缺乏催化劑;谷歌進軍雲計算和零售銷售領域,但這些領域競爭激烈且耗費時間長,給谷歌的利潤率帶來壓力。

由於社交媒體出現,谷歌在廣告收入方面需面對激烈競爭。例如,Facebook在網絡廣告方面與谷歌競爭,搜索方面也可能會分一杯羹。Post預計谷歌在美國網絡廣告方面的市場份額將會下降,2013年為41%,2014年估計值為40%,2015年估計值為39%。

蘋果產品周期性強,這給谷歌帶來壓力;谷歌搜索合約在續約問題上存在不確定性。

谷歌面臨的監管風險較以往在增加,特別是在歐盟國家。

基於上述原因,美銀美林將谷歌2016年營收預期從744.4億美元下調至737.2億美元,每股收益從34.15美元下調至33.81美元,這低於華爾街分析師們的平均預期。基於33.81美元的EPS和17倍市盈率,美銀美林給出的谷歌目標股價為580美元,低於此前600美元。Post稱,谷歌搜索技術、Android、YouTube和現金流都較好,但不認為市盈率能擴張。

受降級影響,谷歌下挫2.2%,收於525.26美元。谷歌距年內最高累計跌13%,距52周最低僅超出4%。

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科技股 科技 龍頭 進入 調整 谷歌 歌遭 降級 下挫
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兩周內輪番被機構降級 俄羅斯距垃圾級一步之遙

來源: http://wallstreetcn.com/node/213267

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國際權威信用評級機構穆迪昨日將俄羅斯的信用評級降至最低的投資等級,距所謂“垃圾級”的非投資級僅相差一級。上周另一權威評級機構惠譽已將俄羅斯評級降至同等級別。在國際油價暴跌和本幣盧布大貶值的雙重打擊下,俄羅斯的經濟前景和償債能力越發受到質疑,其信用評級淪為垃圾級只是時間問題。

去年10月穆迪將俄羅斯的評級降至Baa2,昨日穆迪又將評級降至僅比垃圾級高一級的Baa3。穆迪在有關俄羅斯的評級聲明中寫道:

“因為油價的沖擊,以及俄羅斯借款方因西方持續制裁進入國際市場很受限制,此種嚴峻形勢削弱了(俄羅斯的)經濟基本面,對公共和私人部門的財力均不斷施壓。中期來看,油價與匯率的巨大沖擊將進一步削弱俄羅斯本已受抑制的增長前景。”

據彭博報道,管理俄羅斯股票等資產合計約11億美元的公司Firebird Management的創始合夥人Ian Hague評論稱:“垃圾級將對俄羅斯企業債券產生極大影響。諷刺的是,許多俄羅斯國有企業遭到西方制裁,已經退出國外市場,所以他們不可能為自身債務再融資。”

過去一年,面臨西方最嚴厲的經濟制裁和國際油價暴跌,俄羅斯經濟走到衰退邊緣。原油與天然氣出口創收約占俄羅斯政府預算收入的一半。去年6月以來,國際油價跌幅超過50%。過去六個月盧布匯率大跌47%。去年3月以來俄羅斯央行加息共六次,投入880億美元幹預匯市,試圖以此制止盧布跌勢。去年11月,俄羅斯GDP五年來首次同比增長下滑,比俄羅斯官方和經濟學家的預測提前出現經濟衰退信號。

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市場數據顯示,近來投資者認為俄羅斯債券的違約風險有增無減。彭博統計,本周初,體現避免俄羅斯債券違約風險成本的俄羅斯五年期CDS漲至600個基點,創六年新高。摩根大通的指數顯示,俄羅斯盧布債券與美國國債的利差增擴至6.41個百分點,一年前僅有2.08個百分點。

除穆迪外,三大國際權威信用評級機構中的另外兩家機構也已經或很可能要下調俄羅斯的評級。

上周,惠譽同樣給予俄羅斯僅比垃圾級高一級的評級。惠譽在評級報告中指出,俄羅斯的經濟前景短短六個月內“急劇惡化”。

另一評級機構標準普爾去年4月將俄羅斯評級下調至BBB-級。同年9月稱,會在本月月底以前決定是否將俄羅斯評級降至垃圾級。

兩天前,俄羅斯經濟部長Alexei Ulyukayev承認,本國主權債券有失去投資級評級的風險,有“很高”的風險會被標準普爾降至垃圾級,這一言論引發盧布連續第四個交易日下跌。

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兩周 周內 輪番 機構 降級 俄羅斯 垃圾 級一 步之遙
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降級陰影籠罩 數千億美元新興市場債恐被拋售

來源: http://wallstreetcn.com/node/213779

新興市場國家的經濟表現不複此前黃金十年的輝煌,其信用評級面臨淪為“垃圾級”的風險。華爾街機構估計,市面上十分之一的新興市場債券可能都會因此遭到拋售,相關國家借款成本將隨之飆升。

當至少兩大國際信用評級機構都將某種資產的評級降至非投資評級——所謂的“垃圾級”,許多主流的投資機構與養老基金通常都會避免持有該資產。因為近期大宗商品價格暴跌和政局動蕩等因素,目前一些新興市場國家的主權債務均存在被降為“垃圾級”的風險,俄羅斯就是突出的一例。

本周國際信用評級機構標準普爾將俄羅斯的評級降為“垃圾級”。俄羅斯成為首個失去投資級評級的主要經濟體。此前另兩大評級機構惠譽和穆迪均已將俄羅斯評級降至最低投資級,距“垃圾級”僅差一級。摩根大通估計,如果惠譽和穆迪也將俄羅斯的評級降為垃圾級,投資者可能大量拋售俄羅斯政府發行的盧布與美元債券,拋售規模將達到60億美元。

面臨這類危險的新興市場國家當然不只有俄羅斯一個。法國巴黎銀行的新興市場債券主管David Spegel估計,約十分之一的新興市場主權債券和企業債券面臨被降至“垃圾級”的危險,這類債券的價值將近2600億美元。而且,僅比“垃圾級”高一兩級的最低投資級債券價值約為1萬億美元。當“垃圾級”債券遭拋售時,這類BBB或者BBB-級的債券也面臨拋售風險。

華爾街見聞文章此前提到,在本月上旬發布的報告中,世界銀行下調了今明兩年全球經濟增長預期。這主要源於歐元區、日本和一些新興經濟體的經濟前景令人失望,抵消了油價下跌給全球經濟帶來的利好。該文章援引世界銀行首席經濟學家Kaushik Basu的評論稱,全球經濟現在只有美國一個引擎。新興市場國家中,巴西和俄羅斯拖累了世界銀行的全球經濟增長預測。中國正處經濟轉型,經濟增速也有所下滑。

本周華爾街見聞文章提到,即使是面對2013-2014年新興市場資產拋售潮不為所動的大型養老基金、保險基金和主權財富基金,現在也開始動搖。國際金融協會(IIF)數據顯示,去年12月,新興市場出現資金凈流出。這是18個月來首次。IIF預計,今年新興市場資金凈流出將達到250億美元,其中大多是由於機構投資者撤資。以下路透圖表中的紅線代表機構投資者配置新興市場資產的比例變化。

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路透報道指出,2010年,全球新興市場債券指數EMBI Global index追蹤的大部分債券首次成為投資級。現在五分之一的新興市場國家政府被標準普爾評為負面展望,標準普爾將新興市場稱為全球評級的薄弱環節。

美銀美林的分析師統計認為,巴西、俄羅斯、土耳其、南非和印度尼西亞都面臨降級的風險。其中一些國家可能因為推行經濟改革和國際油價下跌而避免降級。“投資者可能不會將首批降級視為孤立的事件,而是看作開始出現新趨勢。”

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降級 陰影 籠罩 數千 美元 新興 市場 債恐 恐被 拋售
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標普將希臘評級從B下調到B- 未來或再降級

來源: http://wallstreetcn.com/node/214083

周五,國際評級機構標普將希臘評級從B下調到B-,評級展望負面。標普稱,希臘金融穩定性存在壓力,最壞情況下希臘可能離開歐元區。稍後,另一國際評級機構穆迪將希臘主權Caa1評級列入觀察名單,稱未來可能降級。

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標普公司在聲明中指出,希臘政府與債權人對話持續時間長,這給希臘金融穩定性帶來壓力,希臘面臨存款流失問題。在最壞的情況下,希臘可能被迫實施資本管制,並失去向最後借款人借款的權力,希臘可能會離開歐元區。

標普認為,當前希臘流動性緊張,這縮短了希臘新政府可以與債權人談判的時間。

標普公司下調希臘評級,正值希臘新政府與債權人就債務問題展開激烈談判之際。

周三,歐央行宣布將暫時撤銷希臘債券的信用評級豁免權。希臘國債的信用評級為垃圾級,低於歐央行設定的最低要求,希臘銀行業依靠“信用評級豁免權”,在無需信用評級的情況下,將希臘債券作為抵押品,以此來獲得歐央行廉價融資。

歐央行上述決議打擊了市場對希臘局勢的樂觀態度。周五,希臘局勢再現緊張跡象。歐元集團拒絕了希臘短期融資申請,稱希臘必須在2月16日前請求延長援助時間,以保持歐元區對其金融支持。

周五晚些時候,另一國際評級機構穆迪將希臘主權Caa1評級列入觀察名單,稱未來可能降級。穆迪表示,希臘的債務問題存在嚴重的不確定性。

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標普 普將 希臘 評級 下調 未來 或再 降級
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原四川省長魏宏降為副廳 近兩年15名中管幹部被“斷崖式”降級

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4748199.html

原四川省長魏宏降為副廳 近兩年15名中管幹部被“斷崖式”降級

一財網 林小昭 2016-02-04 20:40:00

據統計,十八大以來,被中紀委處理的省部級領導幹部中,已有多人因嚴重違紀遭遇“斷崖”處理,但因沒有違法而未被移送司法機關。

又有兩名省部級官員因為嚴重違紀被“斷崖式”降級。

2月4日下午,中紀委網站發布消息稱,經中共中央批準,中紀委日前對四川省原省委副書記、省長魏宏嚴重違紀問題進行了立案審查。

從去年底開始,魏宏連續缺席了四川省召開的多個會議,坊間一直在傳其被查。今年1月15日,中紀委監察部新聞發布會上,中紀委副書記吳玉良回應魏宏失聯消息時表示,魏宏因涉嫌嚴重違紀,目前正在反省思過,下一步將根據違紀的具體情況進行處理。1月22日下午,四川省人大常委會召開會議決定,接受魏宏辭去四川省省長職務的請求。

經查,魏宏身為黨的高級領導幹部,在自身存在嚴重違紀問題的情況下,對黨不忠誠、不老實,不珍惜組織多次給予的教育挽救機會,嚴重違反政治紀律、組織紀律,對抗組織審查,在組織談話和書面函詢時不如實說明問題:嚴重違反工作紀律,插手司法活動。

魏宏同誌的違紀行為性質惡劣、情節嚴重,依據《中國共產黨紀律處分條例》等有關規定,經中紀委常委會議審議並報中共中央批準,決定給予魏宏同誌撤銷黨內職務處分,由監察部報國務院批準給予其行政撤職處分,降為副廳級非領導職務。

同一天,中紀委網站發布的消息稱,日前,經中共中央批準,中紀委對湖北省原省委常委、組織部部長賀家鐵嚴重違紀問題進行了立案審查。

資料顯示,1961年10月出生的賀家鐵曾長期在湖南工作,擔任過湖南省紀委副書記、省委巡視工作辦公室主任,湖南省紀委副書記、省監察廳廳長等職務。2008年8月進京擔任中組部幹部監督局局長。2013年5月任中央巡視組第五組副組長。2014年7月任中央第四巡視組副組長,進駐西藏開展巡視。2014年9月“空降”湖北,任湖北省委常委、組織部長。

中紀委網站發布的消息稱:經查,賀家鐵身為黨的高級領導幹部,特別是擔任中央巡視組副組長期間,嚴重違反政治紀律和政治規矩,泄露巡視工作秘密;嚴重違反中央八項規定精神,違規出入私人會所,用公款支付個人費用。依據《中國共產黨紀律處分條例》等有關規定,經中紀委常委會議審議並報中共中央批準,決定給予賀家鐵撤銷黨內職務、行政撤職處分,降為正廳級非領導職務。

據統計,十八大以來,被中紀委處理的省部級領導幹部中,已有多人因嚴重違紀遭遇“斷崖”處理,但因沒有違法而未被移送司法機關。

今年1月29日,中紀委網站發布消息,2015年,中紀委貫徹落實全面從嚴治黨要求,把紀律和規矩挺在前面,堅持懲前毖後、治病救人,在紀律審查工作中,針對被審查人的具體情況,綜合考慮其違紀行為的性質和情節、造成的後果和影響、認錯悔錯態度,以及配合組織審查、退繳違紀所得等情況,依紀依規給予10名中管幹部黨紀重處分,並作出重大職務調整。

這十名中管幹部包括,江西省政協原黨組成員、副主席許愛民;山東省委原常委、統戰部原部長顏世元;內蒙古自治區政協原黨組副書記、副主席韓誌然;陜西省政協原黨組副書記、副主席孫清雲;中國農業銀行原黨委副書記、副董事長、行長張雲;江西省政協原黨組成員、副主席劉禮祖;廣西壯族自治區政協原黨組成員、副主席劉誌勇;東風汽車公司原黨委副書記、董事、總經理朱福壽;雲南省委原常委、秘書長曹建方;國家稅務總局原黨組成員、總經濟師範堅。

更早之前的2014年,雲南省委原常委、昆明市委書記張田欣因涉嫌違紀被免職,並受到開除黨籍處分,取消其副省級待遇,降為副處級非領導職務。江西省委原常委、秘書長趙智勇因嚴重違紀,受到開除黨籍處分,取消其副省級待遇,降為科員。黑龍江省原副省長付曉光因公款消費飲酒致人死亡,受到留黨察看一年處分,按程序免去其黑龍江省政府亞布力度假區領導小組常務副組長職務,由副省級降為正局級。

也就是說,近兩年來,有15名中管幹部因嚴重違紀被“斷崖式”降級處理。

中紀委網站1月29日刊文指出,依據《中國共產黨紀律處分條例》,對嚴重違紀的被審查人,按照規定給予黨紀重處分,比如說撤銷黨內職務,留黨察看,開除黨籍,同時在職務上進行重大職務調整。通常情況下,一名幹部一步一腳印,成長為省部級領導幹部要很長的時間,而反過來從省部級降為處級科級,就像“一瞬間”從山巔一下子跌落到谷底。“斷崖式”降級這個出自媒體的形象說法,便是這麽來的。

文章指出,全面從嚴治黨,要靠紀律管全黨。作為一個擁有8700多萬黨員的大黨,對少數嚴重違紀的黨員幹部,及時給予重處分、作出重大職務調整,教育挽救幹部,維護“森林”健康。“斷崖式”降級無疑是具有足夠震懾力的懲戒方式,使領導幹部受到警醒、警示、警戒,這樣就有利於減存量、遏增量。

編輯:任紹敏

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四川 省長 魏宏 宏降 為副 近兩 兩年 15 名中 中管 幹部 斷崖 降級
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方正降級追蹤:兩大原因致直降六級 變“差生”影響幾何

經歷了2015年的動蕩,2016年對於方正證券(601901.SH)來說無疑是分外重要的一年。在上半年平安過渡之後,這家公司迎來了一個意外的壞消息——在今年58家評級下降的券商中,公司從去年的A級直降6級至C級,而C級也是95家參與評級的證券公司中目前最低的一個級別。

究其被扣分原因,一是去年因為配資外部信息系統違規接入被罰, 而另一重要原因或與其收購民族證券有關。

直降6級帶給方正的影響幾何?《第一財經日報》記者采訪發現,業內雖然評價不一,但較為統一的共識是,除了投資者保護基金繳納會直接變多,在評級未提高前這家公司將無法開設新網點,這對經紀業務強勢的方正證券而言影響多大有待時間驗證,類似的影響也將體現在新業務的申請擴張。此外,方正證券的信用評級變化還將對短期融資形成一定障礙。

對於可能帶來的負面影響,方正證券給出的回複則是,公司目前各項風險控制指標均符合監管要求,並已就後續可能的影響做了相應安排,以求盡量降低和減少評級結果對公司的影響。

兩大主因致降級

對於突如其來的連降6級,有方正證券內部人士表示,這一結果確實是讓人深感意外。而對於降級的直接可見的原因則是,在去年的牛市中方正證券為場外配資違規提供外部信息系統接口。

方正證券方面也告訴《第一財經日報》記者,去年9月10日,證監會向包括方正證券在內的四家券商發出《行政處罰事先告知書》,擬對四家公司及相關員工因涉嫌未按規定審查、了解客戶身份等違法違規行為進行行政處罰。

“盡管該案尚未有結論,但證監會按照規定對我公司信息系統外部接入所涉事項進行分類監管評價扣分,核減了我公司經紀業務市場影響力指標等加分項,從而導致我公司本次分類評級結果從連續5年的A級下調到今年C級。”方正證券相關負責人如是稱。

不過,這一扣分項在外界看來並不足以將方正拉至C級別。

“除了配資被罰,和民族證券也有關系,去年民族證券的評級是3C,並入後打分也算在了方正頭上。”上海一非銀分析師對《第一財經日報》記者分析稱,證券公司分類評級是證券監管部門以證券公司風險管理能力為基礎,結合公司市場競爭力和合規管理狀況打分之後,得出的綜合性評價,而民族證券因20億款項問題尚在被立案調查,在去年與方正的內鬥糾紛中也暴露出一定問題,勢必拖累方正分數。

實際上,自方正證券收購民族證券後,由於前者與政泉控股在改選董事會以及整合方案等方面存有較大爭議,雙方纏鬥不止,互相“揭短”,直接導致財務無法合並,相關業務也各自獨立經營。去年5月,方正證券自爆民族證券20.5億元款項涉嫌違規投資,並向監管機構申請介入核查。隨後民族證券被北京證監局要求改正相關問題,並提交書面整改報告。而20.5億元款項問題也在去年9月被證監會正式立案調查。

而截至目前,民族證券20.5億元款項僅追回4.11億元,剩余17.415億元本金尚未收回。對於被立案調查的進展,方正證券表示,目前公司公司尚未收到相關調查結果。

“評級主要體現的就是證券公司合規管理和風險控制的整體狀況。”有券商分析人士對《第一財經日報》記者表示,作為方正證券的子公司,民族證券的系列問題正是暴露了公司過去在這兩方面存在缺陷,或成為被扣分項目。

影響幾何?

從A到C,連降6級的結果已出,對方正證券未來的影響成為市場“圍觀”的重點。

由於目前,券商繳納的投資者保護基金比例與評級直接掛鉤。對於方正而言,從A調降至C意味著繳納比例從收入的1%增加至3%。2015年方正證券營業收入109億,依此計算繳納金額可達3.27億元,由於當年歸屬上市公司股東凈利潤40.64億,繳納保護基金影響利潤比重可達8%。

此外,上述非銀分析師告訴《第一財經日報》記者,按照《證券公司分類監管規定》規定,評級為C的公司司風險管理能力只與當前現有業務匹配,暫時不具有開展新業務或者業務擴張的能力,這意味著未來方正證券開設新網點、申請新業務將受阻。

而以方正證券2015年年報的數據來看,其經紀及信用交易業務實現營業收入 93.75 億元,占總收入比例近86%。

“2015 年公司網點規模大幅增長,報告期內公司新設網點 91 家,網點數量達到 244 家,覆蓋全國 22 個省級區域。”方正證券在年報中如是披露。而伴隨評級的變化,或一定程度意味著方正證券在評級未提高前,想要繼續這樣的網點擴張速度成為不可能。

對此,方正證券表示,公司欲通過加強互聯網金融平臺建設,提高對現有營業部實現網點綜合化、收入多元化等措施,提高營業部單產,最大限度降低對不能新設網點的影響。

除了新網點新業務擴張受阻,方正證券在短期內融資或也將更為困難。一券商固守人士告訴《第一財經日報》記者,評級大幅降低,無論是貸款還是發債都會受到影響。貸款方面,降級會影響銀行對券商的授信額度,特別是短期授信;發債方面,短期融資債券可能會發不出去。

這於這一影響,方正證券則回複,公司會進一步拓展融資渠道,解決各項業務用資需求。

“未來公司將進一步加大與各個金融機構的合作,通過兩融收益權轉讓、同業拆借、債券回購、資產出表、資產證券化等多種可行的融資方式,解決公司未來五年發展的用資需求。”方正證券方面稱,在買方業務(資產配置)方面,公司會力求以資產端的較高收益彌補負債端的成本提高。

除了上述影響,方正證券也坦承,從A到C,對公司開展機構業務或也產生一定影響,主要則是在心理層面和個別機構的準入方面。而公司采取的應對則是,提高服務水平,培育更多的核心戰略客戶。

方正 降級 追蹤 兩大 原因 致直 直降 六級 差生 影響 幾何
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“國寶”大熊貓被“降級”了?國家林業局表示仍是瀕危物種

當地時間9月4日,世界自然保護聯盟(IUCN)在美國夏威夷宣布將大熊貓的受威脅程度從瀕危變為易危。

根據中國去年2月發布的最新調查數據顯示,截至2013年年底,中國有1864只野生大熊貓。世界自然保護聯盟認為,大熊貓生存狀況的改善“證明中國政府保護這種動物的努力行之有效”,其中包括大力重建熊貓棲息需要的竹林。

不過對此,國家林業局有關負責人5日表示,大熊貓仍是瀕危物種,將大熊貓保護等級降低還為時過早。

大熊貓是瀕危物種主要有四方面原因:

一是棲息地破碎化仍是威脅其生存的主要因素,部分局域種群仍面臨生存風險。大熊貓僅分布於川、陜、甘三省的狹窄地區,由於自然隔離和人為幹擾等因素影響,大熊貓野外種群被分割成33個局域種群。個體數量小於30只、具有滅絕風險的種群有22個,個體數量小於10只、具有高度滅絕風險的局域種群有18個。

二是種群交流狀況有待改善。受棲息地破碎化影響,大熊貓局域種群基因交流受阻。加之地域和管理體制的影響,各大熊貓圈養單位圈養個體間的基因交流不足。需進一步加強大熊貓基因交流,以保持整個種群的遺傳多樣性,維持種群生存活力。

​三是受氣候變化的影響,未來大熊貓賴以生存的竹林中有三分之一可能會消失,將對大熊貓的生存產生不可估量的影響。

四是部分大熊貓分布區存在保護經費投入不足、一線工作人員專業技能普遍偏低等情況,嚴重影響了大熊貓保護成效,保護管理能力亟待提高。

​這位負責人說,從目前來看,大熊貓所受的威脅以及瀕危狀況仍然不可忽視。如果降低其保護等級,保護工作出現怠慢和松懈,大熊貓種群和棲息地都將遭到不可逆的損失和破壞,已取得的保護成果會很快喪失,特別是部分局域小種群隨時可能滅絕。

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降級

1989年以來,穆迪首次降中國主權評級,怪不得財政部嬲嬲豬了。

財政部反撃穆迪,重點有二:
包括穆迪高估中國困難、及低估去槓桿進程,皆因近兩年,我國負債佔比未有太大變化。

中央以去槓桿政策為首要任務下,穆迪贈慶,變相不承認去槓桿有成果,又批死未來亦不會有顯著效果,斷估,財政部之後,內地勢必有更大而又強還撃攻勢。

老實,中國主權外幣債務不多,國債有內地金融機構近乎全數包銷,穆迪再多降兩、三級,不會影響絲毫。

賓卡不少對穆迪降評級時間也得突然,尤其鬼子佬評級機構行將獲放行內地經營,穆迪唔俾面在先,好戲在後頭。

但平心而論,中國負債問題是否因為去槓桿政策而獲得改善,各界仍有不同意見。

財政部當然說有成績。而穆迪就提出,單單政府負債佔GDP會由目前四成,升至近2020年的45%。

但查實,穆迪計法及指控,已來得客氣及保守。

人行研究局局長徐忠早前一份文章其實提及,內地政府負債佔GDP,由零八年31.6%,升至前年44.4%,數字上比穆迪提出的,更加之多。

徐忠提到,數十萬億政府債以外,若計算城投債,或其它隠性債務,按人行研究局頭頭說法,單單政府負債佔GDP,已經極可以超出六成的警戒線。

穆迪VS徐忠,誰較客氣?

拆局提出多次,內地去槓桿誠意可嘉,但離不開是槓桿責任轉移,地方政府爆額,中央層面接力之餘,還有負債水平偏低的民間齊心協力。

樓市刺激經濟正是一例。可是,以整體負債佔GDP數字看看,08年是96%,2015年是170%,現在已升至254%。

當然,中國越多批評,市場反方向力量就更大,觀乎今天A股表現就知。

市場與其要留意內地股、債表現,倒不如注視,穆迪一併下調本港主權評級,似乎無可避免。

降級
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德銀慘遭降級,CEO出面力挽狂瀾

在美聯儲一份對德銀的美國業務評估報告公布後,德銀股價出現下跌。美聯儲的這份評估大約在一年前做出,此前一直未公開,報告中指出德銀的盈利和資金流動性問題後,將德銀在美業務評級降至最低水平。

德銀CEO已經承認,在這份報告出來後,銀行將會面對一連串不良“負面新聞”鬥爭。但事實則是,德銀的資本狀況良好好,擁有充足的流動性儲備。德銀正在采取措施解決內部和監管機構的擔憂,並制定盈利策略,目前,對德銀的穩定性的評估存在偏差。

隨後,標準普爾評級機構也削減了德銀的信用評級,標普還質疑德意誌銀行首席執行官是否能夠讓銀行盈利。

德銀首席執行官Christian Sewing 在周五致員工的一封信中說道:“讓我們直截了當地說,負面新聞鋪天蓋地而來是不好的......我知道目前的新聞報道必定讓你感覺德銀沒有任何喘息的機會,這就是為什麽我認為澄清事實很重要。在集團層面上,我們的財務實力毋庸置疑,信貸和市場風險水平很少如此低,2018年的融資計劃正在穩步推進。管理層正在執行他們的計劃,我可以向你保證,這份計劃充滿了決心。不會讓大家失望。”

德銀 慘遭 降級 CEO 出面 力挽 狂瀾
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消費降級了?分析師稱必需消費未改趨勢,對GDP貢獻還一直上升

今年以來,社會消費品零售總額增速出現下行引起市場關註和擔憂,“消費降級”成為熱詞。

廣發證券首席宏觀分析師郭磊撰文表示,社會消費品零售總額並不完全代表消費,它不包含服務性消費和虛擬消費。無論哪種口徑的消費,長趨勢都大致與名義GDP同周期,即它們的增速下降只是經濟整體增速下降的一部分,且由於降幅更小,對於GDP貢獻一直在上升。

國家統計局新聞發言人劉愛華8月14日在國新辦新聞發布會上表示,我國消費增長平穩,消費升級仍在持續。其中,居民家政、電影票房、旅遊收入等服務類消費保持較快增長。

國家統計局披露的數據顯示,7月份,社會消費品零售總額30734億元,同比增長8.8%,增速比上月回落0.2個百分點;1-7月份,社會消費品零售總額同比增長9.3%,增速比上半年回落0.1個百分點。

劉愛華表示,從社會消費品零售總額7月走勢來看,增速回落了0.2個百分點,月度之間的波動是比較正常的。今年以來,影響消費市場的因素和去年也有不同的變化,進口關稅的調整,還有電商的各種促銷活動,對短期消費的增長都造成了一些擾動。

萬博新經濟研究院副院長劉哲此前接受第一財經記者采訪時表示,上半年消費略有回落,一方面是受到高基數、汽車降關稅政策、假期等階段性因素的影響,另一方面,也需要註意到產業轉型等對中小企業的影響,開始從企業層面向居民層面傳導,使得部分城鎮和鄉村居民的消費受到一定影響。

郭磊表示,2018年上半年社零下降的主要是汽車和地產系消費,大部分必需消費品並沒有趨勢性。汽車下降有行業規律和政策影響等一系列原因;地產系下降與前期地產銷量有關,二者都不具有“降級”概念。

中國汽車工業協會統計數據顯示,1-6月,汽車產銷分別完成1352.6萬輛和1335.4萬輛,增速分別低於上年同期1.9和4.3個百分點。

郭磊分析,從居民消費產品內結構來看,看不出消費降級特征。以乘用轎車為例,B級、C級車占比截至2018年上半年一直在上升;一類、二類卷煙銷售占比截至2018年上半年一直在上升;高端白酒和低端白酒也展現出趨勢增速上的分化。

從居民消費支出結構來看,也看不出降級特征。郭磊分析,“消費降級”意味著恩格爾系數的變化,即花費更少支出在不必需環節。但從恩格爾系數看,截至2017年一直在穩定下降;而居民在教育文化娛樂服務上的支出近年整體上升,18年上半年與17年上半年持平;醫療保健上的支出上升比較明顯。

中山證券首席經濟學家李湛撰文分析,全國居民人均消費支出和居民消費價格指數也是反映居民消費的重要統計指標,從這兩個統計指標看,前者已經連續兩個季度出現回升,後者自4月份以來出現上漲勢頭,兩者走勢表明2018年以來的消費內需並不疲弱。

今年上半年居民消費支出增長較快,服務消費升級勢頭明顯。體育、健康、旅遊等服務消費勢頭強勁,全國居民人均體育健身活動支出增長39.3%,醫療服務支出增長24.6%,旅館住宿支出增長37.8%,交通費支出增長22.8%。

此外,追求舒適生活的享受型服務消費需求旺盛,全國居民人均飲食服務支出增長16.6%,家政服務支出增長33.1%。同時,個人護理、教育培訓方面投入加大,全國居民人均用於化妝品、成人教育及學前教育培訓等方面的消費支出也呈現兩位數以上快速增長。

今年上半年,最終消費支出對中國經濟增長的貢獻率達78.5%,高於資本形成總額47.1個百分點,且高於一季度水平(77.8%),顯示出消費對經濟增長的貢獻持續增強。

國家統計局新聞發言人毛盛勇表示,下半年消費還是有條件延續平穩較快增長態勢的。有幾個因素:一是消費本身是剛性增長的;二是居民收入增長這些年來總體保持較快增長;三是消費結構升級的步伐只會加快,不會停下來;四是進口政策的因素,這些年我國加大了進口,將促進整個市場銷售的活躍和增加供給。

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責編:汪時鋒

消費 降級 分析師 分析 必需 未改 趨勢 GDP 貢獻 一直 上升
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搞會計工會豈是降級! Bittermelon 苦中作樂

1 : GS(14)@2013-07-07 14:27:55

http://bittermelon2009.blogspot.hk/2013/06/blog-post_22.html
搞會計工會豈是降級!(作者:Bittermelon)

早前同文Webster兄寫了篇《香港會計師「工會」》,本意是呼籲會計同行要正視無償加班問題。Webster兄貴為會計師樓老闆,不單以身作則不讓自己的員工受「食鐘」之苦,而且還跑出來大聲疾呼,因為大家知道問題不能再拖,否則行業前景堪憂。

可是,他的文章卻惹來本報專欄名作家卓文先生撰文批評,在其《會計工會》一文中,說我們這班年青會計師不知民間疾苦,加班不是會計行業的專利,與其「降級」搞「工會」抗爭,倒不如找份不用加班的工作,或者北望神州,大有「唔鍾意咪唔好係香港做囉」之意思。就卓文先生的高論,瓜瓜想在此說幾句。

公會工會各司其職

首先,瓜瓜實在萬二分不明白,為何成立會計工會是「降級」?要知道「公會」與「工會」不應有階級之分,但卻有功能之別。若以詞義去解釋,公會泛指同業之間的組織,聚在一起的目的是維護同業利益,以及制定規則去規範行為。於香港而言,「公會」多數是法定專業團體,負責同業的註冊和監管事宜。香港會計師公會和香港大律師公會等就是例子。

至於工會,就是泛指某一個行業內的從業員,為了維護自身權益而成立的組織。香港有多個工會,例如香港工會聯合會、香港職工會聯盟、港九工團聯合總會、港九勞工社團聯會等。「公會」和「工會」在社會上各司其職,又何來有階級之分?現今已是二十一世紀一零年代,說成立工會就是降級,這還不是歧視和侮辱?何其豈有此理!

另外,卓文先生引用澳洲會計師公會期刊的數據,說內地會計師人數有9.8萬,但按國內人口比例計算,會計師在中國的比例是1:14000。可是,其他地方例如美國和澳洲,其比例分別是1:500和1:110,卓文先生因此認為內地嚴重缺乏會計師,而且市場需求龐大。

看到這裡瓜瓜倒有個疑問,眾所週知,國內鄉村人口約佔總人口一半,他們對會計師的需求能有多少?反觀美國和澳洲,非城鎮人口的比例分別是18%和11%,其人口結構與中國相差那麼大,用來比較已經有問題,更加重要的是,會計師又不是醫生,其供求跟人口又有甚麼直接關係?人口愈多,會計師的需求就愈多?敢問是甚麼邏輯?

還有一點,去年《中外合作會計師事務所本土化轉制方案》出台,要求港台注册會計師的持股比例在五年內大幅降低至20%,加上內地企業早已進行會計人材本地化多年,叫香港年青會計師如何北望神州?啊,想深一層其實沒有錯,得個「望」字嘛!

非正規調查不可靠

若要找出某地方會計師的需求情況,詳細的市場或人力調查必不可少,香港職業訓練局每兩年進行一次的會計人力調查就是一例。翻看2011年的報告,當時香港需要的會計人力為99873人,同期的從業員人數有98394人,職位空缺是1479人或是所需人力的1.5%,這些數據才能斷定市場需求!

由於未曾見過內地會計師的市場和人力調查報告,所以不敢肯定地說其需求情況。可是,若要找點東西來做參考的話,比較可取的做法是計算內地企業和會計師的比例。道理很簡單,因為執業會計師的主要服務對象是企業,理論上企業愈多,會計師的需求愈大。

根據中國工商局的統計,截至2013年首季,全國實有企業合共1374.88萬戶。

按照目前的相關法規,國內企業不論是內資還是外資,其賬目每年需要經過執業註冊會計師審核,有說規模較少的內資企業可以豁免,先假設這些企業只佔小數,以目前國內執業註冊會計師9.8萬人計,會計師對企業的比例約是1:140。

香港又如何?根據公司註冊處的統計,截至2013年4月,註冊公司共有107.95萬間,以目前香港執業會計師4049位計,會計師對企業的比例是1:267。單看此數值,豈非香港會計師的需求更大?可是,若真的下了此結論,肯定令會計同行笑倒,皆因近年有不少國內中介公司分了香港市場一大杯羹。說那麼多只想指出,會計師的需求不能單單用一些簡單分析就能推斷的。

我們年青會計師不介意被批評,只要有理有據,道理清晰,我們道謝也來不及。但若如像卓文先生該文章那樣批評的話,恕我等實在無法接受。
會計 工會 豈是 降級 Bittermelon 苦中 作樂
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貸款大升添風險 內銀降級壓力增

1 : GS(14)@2016-02-18 22:30:02

【明報專訊】1月內地新增人民幣貸款高達2.51萬億,創下歷史紀錄,內銀的壞帳風險再度成為市場關注焦點。標普報告指,中國面臨系統性風險,銀行股評級受壓。多家大行出報告,高盛指內銀去年潛在不良貸款比率高達9%。資產質素惡化之下,花旗表示,若內地不放寬壞帳撥備覆蓋率的要求,內銀盈利預期將更為負面。



高盛﹕去年潛在不良貸款率達9%

昨日內銀股下挫,五大行全線下跌。中行(3988)、建行(0939)和工行(1398)分別跌2%、1.7%和1.5%,交行(3328)跌1.9%。評級機構標準普爾表示,由於利率處於紀錄低點,人民幣貶值,企業爭相償付海外貸款導致債務激增,國內公司槓桿增加。標普此前表示,如果經濟疲軟下,決策者力圖通過擴大信貸來提振經濟成長,中國評級可能被下調。

多家大行發布內銀報告。高盛認為內地企業,尤其是上游企業,盈利疲弱,信貸情?會持續欠佳。商業銀行去年首9個月的壞帳,據公開數字為1.35%,但據測算潛在不良貸款比率為9%。高盛認為內地銀行有能力逐漸吸收壞帳損失,倘若信貸成本維持在現水平,需時5至6年時間,才能完全吸收有關損失。該行又回應國務院將不良貸款撥備覆蓋率由150%降至120%的傳聞,指該比率已由一年前的233%急降至181%,相信當局會繼續放寬要求。

瑞信最樂觀 維持「增持」評級

花旗則表示,若政府無放寬該比率,內銀盈利預期將更為負面。麥格理認為,1月人民幣貸款激增,相信短期內銀會受消息刺激有所反彈。但該行強調商業銀行資產負債表按季出現惡化,對內銀仍審慎。瑞信最為樂觀,對內銀維持「增持」評級。報告表示,內銀板塊已經由絕望中見到希望的曙光。該行認為不良貸款見頂轉折已經不遠。理由有二,首先是大型銀行是不良貸款率繼續攀升的主要原因,其他類型銀行不良貸款已經穩定。其次,特別關注類貸款(SML)按季僅升2個基點,亦為2014年以來最慢。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160218/news/eb_ebb1.htm
貸款 大升 升添 風險 內銀 降級 壓力
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=296158

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