大象闖入螞蟻窩 陳曉投資挑戰二手車市「黃牛」

http://www.yicai.com/news/2011/12/1283861.html

中 山北路2907號的上海市舊機動車交易市場非常熱鬧，門口站滿了黃牛。當你開車經過交易市場大門時，會遭這些黃牛攔截，他們熱情地問你是否賣車，不管你是開的奧迪還是奧拓，這些黃牛都收，而這些被黃牛收到的車子，有可能賣給二手車車商或者賣到外地。

「這裡的很多個體經營者（俗稱『黃牛』）都是最近才出現。家裡沒有農活，在老鄉的帶動下來上海收車，每年快到過年時，這裡的人都非常多，他們手裡有10萬左右都敢做。」舊機動車交易市場一個二手車經銷商老闆告訴《第一財經日報》記者。

在當前的二手車市場，主要以小型二手車車商和個體經營者為主，不過越來越多的資本看中未來二手車市場巨大發展空間而伺機介入。

二手車市前景被看好

在這個交易市場的一樓， 幾個二手車經銷商正圍在一起嘮嗑，抱怨新開業的「車王二手車超市」對他們生意的衝擊。

「我們和『車王』是同行，是競爭關係。這些新開的大型二手車公司與我們在收二手車時，他們開價往往比我們高，對我們影響肯定大。」一位叫張星（化名）的二手車經銷商評估師告訴記者。

車王二手車超市由國美董事局原主席陳曉投資，是國內目前風險投資方投資最大的一家二手車公司，投資1.5億元人民幣，試圖打造「二手車市場的國美」，在不規範的二手車市場強調品牌服務概念，打消消費者購買二手車疑慮。

不僅有風險公司投資二手車市場，整車廠也躍躍欲試。繼車王超市模式後，國內首家整車廠上海通用在12月中旬也嘗試通過賣場的形式進入二手車市場。據 業務規劃，2012年上海通用旗下誠新二手車品牌將有4家大賣場建成並投入運營，在未來十年內會形成約30家的二手車賣場網絡。

目前，國內二手車市場處於剛剛起步的初級階段，二手車交易量是新車交易量的1/3。在二手車交易中，個體經營者佔了交易量的60%到80%，專業賣 場只有20%左右，而經過國際上比較通行的拍賣平台，只有5%都不到。跟國外比較成熟的二手車經營業態相比，國內的顯得有些稚嫩。

「正基於這個考慮，我們看到未來二手車的發展趨勢以及較大的發展空間，廠商願意先行一步進行嘗試。」 上海通用汽車副總經理蔡賓對外表示。

廠商和風險投資看中二手車未來市場機會的信心還來自汽車保有量的不斷增長。據中國公安部交通管理局統計，截至11月，全國機動車保有量達2.23億 輛，汽車保有量達1.04億輛。「新舊市場關聯關係意味著2009、2010年對市場積累的新車銷售將引發二手車市場的爆發點在2014年前後。」中國汽 車流通協會副秘書長羅磊告訴記者。

時機是否成熟？

車王二手車超市將為購買二手車的用戶車輛提供245項檢測認證、明碼實價銷售、7天無理由退換等，但是這種經營類似美國CAR MAX交易模式是否能夠在中國市場取得成功，還有待觀察。

此前，以這種模式進入中國二手車市場的幾家二手車經營者都相繼退出，其中包括北京的帥車和美瀚二手車拍賣。

帥車在2008年開出中國第一家二手車超市，當時得到全球最大二手車零售商CarMax創始人奧斯汀的第一筆天使投資，按初期的目標，帥車要成為二手車交易領域的沃爾瑪。當時，公司還籌劃未來3年至5年在美國上市。不過，在去年年底北京的限購汽車背景下退出了北京市場。

2008年進入中國的全球最大的二手車巨頭美瀚集團，也在2009年退出深圳、北京、上海的二手車市場，鎩羽而歸。

北京一家熟悉帥車經營模式的汽車經銷商集團二手車負責人告訴記者，從外在環境上來說，帥車遭遇到去年年底北京限牌，車源受到限制，但從企業運營上， 這個公司不死也不正常。為了在一定時期內拿到車源，帥車的收車團隊不惜提高價格收車，明明知道沒有利潤也拿過來，但是他們的零售價是根據收車價格制定，這 中間已經沒有差價，其他的服務也沒有跟上，虧錢很正常。

上海一家舊機動車市場相關負責人認為，車王二手車超市和帥車超市在某種程度上是投資額較大的二手車車商。他們和二手車車商要面臨的最根本問題是：現 在二手車市場仍處於供不應求的階段，汽車保有量小，地區發展不平衡。採購模式大多是被動採購，即使找到新車經銷商4S店合作，但是雙方的利益基本上對立， 一個想高賣一個想低收，很難形成持續的合作關係。

此外，大型二手車超市暫時也未必勝過黃牛。張星告訴記者：「我這輛克萊斯勒的車子本來開價35萬元就可以從一個客戶那裡買過來，車王的收車團隊要給 35.8萬元，我後來直接開36萬元讓客戶把車開過來。我們做的時間長了，有自己的老客戶群體。他們現在就是砸錢，錢砸完了還有什麼。」

羅磊認為，未來幾年內，二手車市場的主體仍然以二手車車商和黃牛為主。當新車銷售和二手車交易達到平衡點的時候，二手車市場供應平衡，提出做二手車 超市形式的品牌店服務，機會才比較大。北京或許最有可能實現，北京現在保有量已經達到500萬輛。同時北京市場9月、10月、11月連續三個月的二手車交 易量超過新車銷售，北京市場已經進入置換階段。

搜索闖入者

　　評測採用的是國際通行的DCG方式，即輸入關鍵詞，看前三條搜索結果。關鍵詞被分為兩類，一是熱詞，就是大眾有需求，而且結果比較唯一的搜索詞；另一種是長尾，這種搜索佔到市場整體搜索量的60%，通常指兩個月以來很少人查過的關鍵詞。

　　兩種關鍵詞的算法並不一致。熱詞可以根據人工引導，也可以用點擊反饋，數據越多返回的搜索結果就越準確；長尾由於點擊量低，沒有人工規則，因此也就沒有辦法訓練搜索引擎，所以最終的算法實現也不一樣。

　　從當天上午開始，搜狗的評測團隊總共隨機選擇了90個關鍵詞。王小川承認這樣數量的關鍵詞精度會低一些，但如果要按標準選擇1000個關鍵詞的話，至少要做兩三天，無法趕在第一時間給出報告。

　　5個小時之後，報告有了結果。360綜合搜索在熱詞查詢上效果較好，與百度、搜狗持平，明顯好於谷歌和搜搜；不過360綜合搜索在長尾詞效果上較差，明顯落後於百度、搜狗和谷歌。

　　搜狗的這個舉動代表什麼，取決於你怎樣看待接下來可能要發生的這場圍繞中國搜索市場的競爭。

　　「現在是做搜索的最好時機。」王小川說。最近一年，他已經不止一次地提到了這個觀點。

　　這個市場被百度所壟斷著，一個壟斷的市場往往對廣告商和上下游來說都不是好事。但如果眼下以渠道見長的360被當成了一個「顛覆性」的闖入者，這對於搜狗而言也是一種不利的輿論局面。

　　「很多員工會產生好奇，這會對搜狗產生什麼影響。」在接受《第一財經週刊》採訪時王小川說。他並不指望提前知道這些消息並和員工溝通，但事情發生以後，卻有必要讓整個團隊對這件事有一個「更準確的認識」。

　　「以不同於百度的方式挑戰百度」是王小川一直強調的。如果從市場數據上看，搜狗正在逐步接近自己的目標—按照艾瑞的統計，過去一個季度搜狗在中國搜索市場的份額已經上升到了10%，位列第二位。

　　這也是360搜索眼下差不多可以達到的一個數字。所不同的是，發生在360身上的更富有戲劇性。

　　8月20日，360綜合搜索上線4天後，第三方機構Hitwise發佈了一份數據，360綜合搜索訪問量份額達到8.97%，位居網頁搜索第二位，份額超過了搜狗和谷歌。

　　這一次資本市場很快就做出了反應。360公司的股價從18.5美元左右一路上漲，在8月22日創造了16.49%的單日最高漲幅，股價到達24.58美元，而截至8月24日，百度的股價累計下跌了約13%。市場似乎開始認為，360將很可能成為對百度威脅巨大的敵人。

　　8月21日，360網址導航和360瀏覽器的默認搜索引擎已經由谷歌換成了360綜合搜索，這意味著原先流向百度和谷歌的流量都將就此轉向。而在這之前，谷歌從8月16日到20日，搜索流量已經跌去1.8個百分點。

　　這個故事發生在短短幾天之中，被輿論所廣泛關注，有足夠的戲劇因素，並且，主角也是一位充滿爭議的人物—奇虎360的創始人和CEO周鴻禕。

　　就連王小川自己也承認，「搜狗花了幾年時間，做到8至10個點的市場份額也沒有產生這種轟動效果。」

　　但高調的周鴻禕忽然選擇了沉默。如果將此時的周鴻禕與不久之前推出「360特供手機」時相比，你幾乎會懷疑這是不是同一個人。

　　360公司拒絕了幾乎所有的媒體採訪，將此事列為近期公司的最高機密。一位內部員工在確認沒有錄音之後謹慎地透露說，儘管360早期在嘗試搜索業務失敗後，技術團隊逐漸散落到了殺毒客戶端和瀏覽器中，但核心團隊仍然得到了保留。

　　在更早做瀏覽器產品時，周鴻禕還通過控股的方式，進入了一家名為世界之窗的創業公司，兩支獨立團隊同時在內外部開發產品，後來這家公司被併入了360。

　　有了這個先例，重啟搜索業務之後的360選擇了同樣的做法：搜索業務實際上是兩個團隊在負責，一個來自內部，一個來自外部，兩個團隊的總部同樣設在北京，但所使用的服務器卻並不一樣。

　　在360內部，搜索業務的具體負責人是360總裁齊向東，他在3721時就是周鴻禕的創業搭檔，也是奇虎360第二大個人股東。內部研發團隊主要是之前保留下來的社區搜索團隊，通過外部招聘和內部轉調擴充而來。

　　外部研發團隊骨幹，則來自半年前被360投資部門納入麾下的一個創業公司。一位名為張棟的創業者是這支團隊的創始人，他同時兼具百度和谷歌的工作背景，過去在百度的職位是百度科學家和鳳巢系統架構師。

　　據張棟的一位朋友對《第一財經週刊》透露，張棟是百度鳳巢廣告系統的核心成員之一，鳳巢的基本設想是由他提出來的，百度當時商業搜索的大規模點擊率預測算法也是他推動實現的。

　　張棟在2011年年初離開百度，3月成立自己的創業團隊，辦公地點設在五道口，奇虎360以80%控股的方式投資了張棟的團隊。團隊另一名負責人宿華曾是張棟在谷歌的同事。

　　眼下，無論是張棟還是那些最近加入360搜索團隊的成員，對於360搜索都隻字不提。

　　看起來，在360內部，搜索業務將首先是一場內部競爭，結果由兩支團隊的最終產品所決定。這相當符合周鴻禕結果導向的管理風格。

　　「不久之前周鴻禕還說沒想好怎麼做搜索，但他這種話你能信嗎？」一位周鴻禕的朋友這樣表示。

　　「我想首先做好產品。」周鴻禕在給《第一財經週刊》的短信中說。

　　周鴻禕大概也承認一點，在搜索業務上，360暫時還缺乏可以高調的技術資本。

　　360提出的「綜合搜索」其實是個討巧的概念。它可以被理解為在自己能做的地方用自己的搜索技術，自己的技術還不能覆蓋的地方，就抓取其他搜索引擎的檢索結果，或者進行二次優化。

　　為了讓用戶延續過去的使用習慣，360綜合搜索的頁面呈現保持了百度搜索的風格，並且在網站上放上百度和谷歌的切換按鈕。早在2000年左右，美國的搜索市場曾經流行過這種做法，那時候單個搜索引擎的效果都不太理想。直到Google出現，這種做法才慢慢消失了。

　　目前360綜合搜索中，除了視頻、問答採用了自己的產品，其他幾個分類大多是直接連接到其他搜索引擎。這種做法，在留住用戶的同時，也給自己的研發團隊爭取了時間。

　　這也是王小川口中所說的「渠道的勝利」。正是憑藉360網址導航以及360瀏覽器的默認設置，360搜索得以在短短數天之內就佔領了大量中國互聯網用戶的電腦桌面。

　　一位搜狗的前算法技術人員認為，目前360搜索的市場份額絕大部分來自網址導航頁和瀏覽器產品的捆綁，如果未來再加上安全衛士、殺毒和360桌面的捆綁，這種增長恐怕還會更加明顯。

　　在中國互聯網，有大量三四級及以下城市的用戶上網並非直接輸入網址，而是依靠導航網站，瀏覽器默認搜索框也是他們首選。也正是因為發現了這一點，百度才做出了收購hao123導航網站的決定。

　　在這種環境下，產品質量不是用戶選擇的第一條件，能否直接出現在用戶面前，才是他們決定是否使用的關鍵。基於與百度類似的原因，搜狗在通過輸入法客戶端佔領用戶桌面之後，也開始發展瀏覽器。

　　2008年，搜狗開始推出瀏覽器產品。王小川發現，在天空和華軍這些軟件站點，遨遊瀏覽器也有大量的下載者，會有一批人去嘗試比IE更新鮮的產品。但傲游這樣的公司在中國市場上的競爭力偏弱，如果是搜狗進入，情況則可能有所不同。

　　搜狗的這一策略，後來被王小川總結為「輸入法-瀏覽器-搜索引擎」的火箭三級跳。

　　流量來源一直至關重要，在中國互聯網市場上，有時它甚至意味著一切。即便是最大的百度，也有著購買流量的傳統，根據百度財報的披露，百度一年購買流量 的成本有11.6億元，而谷歌上季度付給360的流量費用也達到了600萬美元。在過去，無論是百度還是谷歌，有大量搜索流量實際上來自360導航網站以 及360瀏覽器的指引。

　　現在奇虎360由過去的夥伴成為了敵人。從這個意義上看，360搜索在短期之內對於百度的衝擊，恐怕遠比對搜狗帶來的衝擊要大得多。至少，資本市場的表現已經多少說明了這一點。一位接近360高層的人士說，公司預期自己未來可以拿到國內搜索市場30%的份額。

　　從2012年5月到8月，360連續上線了360廣告平台、360點睛營銷平台、360效果聯盟這三大廣告平台。現在看起來，都成為了為推出搜索引擎所做的準備。

　　在做搜索之前，360最大的新聞就是推出特供機以及與小米公司之間的口水仗。鮮為人知的是，在此期間，周鴻禕還物色了幾個想收購的移動互聯網創業公司，說要「談一個很大的格局」。

　　一位360特供機的合作夥伴對《第一財經週刊》說，當時周鴻禕言談之中透露的計劃，是未來特供機的銷售量切實增長之後，能夠在傳統互聯網和移動互聯網同時利用搜索引擎佔領用戶的入口，而此前360的手機助手並不能滿足公司的這種戰略需要。

　　這種想要達到的效果還有些理想化。不過，360在流量渠道上的優勢卻的確讓人無話可說。周鴻禕還有更聰明的一點：360搜索並沒有在用戶界面上做出太大改動，這可能會使相當一部分用戶沒有意識到背後服務提供商的變化，儘管它可能仍然來自「抓取」了別人的搜索結果。

　　網頁蜘蛛、數據、算法—這些東西對搜索引擎來說太過平常，但用戶對於這個小小搜索框背後的爭奪瞭解不多，他們只是習慣性把那些彈出的「推薦」或者默認設置視為最佳選擇。

　　「即使網民沒有得到好的體驗，也不能認識到是什麼原因。」王小川說。

　　百度不可能不產生警惕。在360搜索推出的第二天，百度就宣佈成立「搜索安全聯盟」，宣佈要與安全廠商一起打擊釣魚、違法、詐騙網站。

　　如果用戶從360搜索訪問百度知道，也會被提示如果想體驗完整的產品請「將百度設為首頁或桌面」，隨後360搜索將問答的結果鏈接到自己的奇虎問答。

　　360一向習慣於以「安全」為理由打擊競爭對手，百度的CEO李彥宏現在恐怕也會擔心周鴻禕會將安全和搜索扯到一起。一位360的內部人士說，360 搜索目前正在加快完善產品功能，其中的確包括在抓取網頁時，對帶有病毒、木馬等內容網站的審核。360還計劃在10月左右推出自己的新聞搜索功能。

　　接下來在中國搜索市場發生的，將是一場分別立足於技術和渠道的爭奪—至少在360開始擁有自己的核心搜索技術之前。

　　百度已經開始內測一個新的首頁版本，增添了「需求簇」模塊，目前包含「體育賽事、天氣、彩票、星座運勢、網遊、榜單」。在過去與谷歌的爭奪中，這家公司是「技術與市場份額未必成正比」理論的典型例子；但如果競爭者變成了360，誰也不能保證百度會不會變成不利的一方。

　　搜狗在一個月前上線了分類搜索，當用戶輸入一個關鍵詞時，搜索引擎可以推測用戶意圖，分成視頻、論壇等不同類別搜索。王小川還希望，與瀏覽器結合的「探索引擎」年內可以有進展。簡單地說，探索引擎將視情況向用戶直接提供結果，而不是給出大量鏈接。

　　從最早創立3721、後來擔任雅虎中國總裁，周鴻禕一直對搜索業務唸唸不忘。在繞了一個大圈之後，最終以免費殺毒客戶端起家的360再次得到了進入搜索市場的機會，這已經是周鴻禕在搜索領域的第四次嘗試。

　　早在2006年時，奇虎360就曾招募了一批瀏覽器技術人才，但周鴻禕將項目按住了，他給出的理由是：「還不到時候，再等等。」兩年之後，當360在 桌面安全產品領域做到市場第一後，周鴻禕開始做瀏覽器；如今在360安全瀏覽器的市場份額大大提升時，他又推出了搜索產品。

　　自2010年下半年，百度就開始拒絕與360網址導航合作。但是因為百度的品牌影響力，360網址導航每天依然給百度帶去大量流量，但百度卻不再為這些流量付錢了。

　　對於周鴻禕而言，不論是為了滿足瀏覽器和網址導航產品用戶的搜索需求，還是給這些流量找一個更好的變現方式，或是他口中「很大的佈局」，再次進軍搜索業務都成了一個必然的結果。

　　按照一些接受採訪的相關技術人士的說法，儘管在大數據的存儲和挖掘等搜索業務的基礎層面上，360幾乎一片空白，但與此同時，360瀏覽器、導航網站，也記錄了大量用戶在百度和谷歌上的搜索行為。如何分析和使用這些數據，也可以成為360提升搜索質量的關鍵。

　　這場「搜索大戰」的走向，很大程度上取決於360—它是繼續圍繞渠道優勢進行佈局，還是真正掌握核心的搜索技術。或者換句話說，這可能會是一場圍繞搜索技術的競爭，也可能是一場有關渠道運營的爭奪。

銀行闖入P2P「小」生意

招行推出這項業務僅一月，交易量就比許多P2P平台一年的總量還多。

銀行眼下出手做這門「小」生意，是為了建立一個中小企業金融的生態系統，也是為了在互聯網金融試驗田裡走一走。

在網上借錢給陌生人來賺取利息，這門叫P2P的生意在中國備受爭議，但卻日益熱鬧。最新的變化是，「正規軍」出手了。

2013年9月17日，招商銀行推出一款名為「e+穩健融資項目」貸款，每六天推出一個項目，投資者可向項目「放貸」，最低可投1萬元。

不過，到了10月中旬，推出第七個項目時，這項業務交易量已經達到1.4391億元。這相當於國內首家P2P平台——拍拍貸——五年總交易量的三分之一。

此時，距離招行推出這項業務僅僅一個月。

5000萬，一天就「搶購」光了

儘管這個項目披露的融資用途只有寥寥數字——補充流動資金，這5000萬的投資額，還是不到一天就被「搶購」光了。

P2P的貸款模式緣起於西方，2007年，拍拍貸公司的誕生標誌著其進入中國，隨後進入瘋狂增長期。截至2012年，共有P2P貸款公司近300家，放貸規模達到228.6億元，同比增長271.4%。

不過混亂在和放貸金額一起瘋長。在這個尚在探索中的新領域，各種不規範自然可想而知。加上做P2P生意的公司，大多是互聯網金融小貸公司，魚龍混雜。2013年3月，重慶五家P2P公司被監管者認定向非法集資演變，並進行了強制註銷、逐筆清退等整頓。10月14日，湖北一家P2P網貸平台「天力貸」爆出投資者無法提取資金的問題，引起對資金安全的擔憂。

這樣的背景下，招行的銀行身份，顯然贏得了更多的信任。

對於一般的P2P平台而言，一個項目的融資金額約在50萬左右，最高不過幾百萬。而在招商銀行，最近推出的一個項目，融資金額最高達到5000萬。

儘管這個項目披露的融資用途只有寥寥數字——補充流動資金，這5000萬的投資額，還是不到一天就被「搶購」光了。

招行推出的這種貸款，期限約為半年，投資以萬為單位，最低可投資1萬元。從目前推出的7個項目來看，年化收益率在6.1%-6.3%之間——對缺乏投資渠道的中國人來說，這樣的收益遠高過存銀行，也高過市面上絕大部分理財產品的收益。

招行對所投項目設定的門檻是：進入證券市場、用於股本權益性投資以及房地產項目開發的項目被刨除在外。

至於融資用途，大部分項目都語焉不詳，只有「日常經營性資金」、「採購資金」之類籠統描述。除了10月22日的項目，融資用途有相對詳細的描述：「融資方為四川某市公共工程基建安裝企業，基於明確的工程合同，本次融資資金將用於採購工程安裝設備及相關材料。」

對投資者來說，很難從這樣籠統的信息中判斷資金投向是否可靠。但還是如此踴躍認購，無疑是因為「中介」是招行。

在這些交易中，招行究竟扮演怎樣的角色？《小企業e家投融資平台服務協議——融資方版》如此界定：招行接受融資人的委託為其發佈信息，證明信息真實和完整性，並提供獨立第三方意見的認證服務。並向融資方收取千分之五的年化手續費率作為中間業務收入。

招行需要審核企業的營業執照、融資方經營場所、央行徵信記錄、近年財務報表、稅務登記證等信息，這與一般的P2P平台審核的內容並無不同。

但銀行做P2P，自然有其獨特優勢，那就是在基本賬戶開戶許可證、授信抵押方式、融資方在銀行是否有授信三項指標上，銀行都有信貸記錄。這些記錄自然或明或暗地增加了融資項目的信用。

招行一位熟悉此項業務的內部人士向南方週末記者透露：招行推出的P2P項目都經過嚴格的篩選。投資標的都是大型企業，在招行開戶且信用記錄良好，而且這些企業都有銀行授信。融資方不能自行發佈融資信息，需要與招行的對公客戶經理直接對接。

更重要的是，投資者們不難發現，項目圖標上寫著「本息安全」的字樣，而且還款資金來源註明銀行兌付憑證。

南方週末記者以投資者身份諮詢招行客服人員，該人員解釋稱，本息安全是指與招行合作的第三方支付公司——中金支付能夠保證資金的安全。招商銀行作為信息提供方不對融資項目、融資人歸還本息承擔任何形式的擔保、保證責任。

不過，對投資者來說，不管怎樣，只要這個「理財產品」是在招行買的，就不那麼擔心。這正是過去多年銀行在中國的獨特「信用」。

另一家「正規軍」

P2P正是平安集團陸金所推出的第一款產品，交易規模已經從最初的每月3000多萬元增長至每月3億元。

出手的「正規軍」並不只是招行，另一家則是在努力向互聯網金融轉型的平安集團。

2011年9月，平安集團斥資4.2億創辦了陸家嘴國際金融資產交易市場股份有限公司（簡稱陸金所）。陸金所的內部人士向南方週末記者透露，這個新公司的定位是基於互聯網的金融交易平台。

P2P正是陸金所推出的第一款產品。2012年3月，陸金所開始在平安內部進行內測，半年後，面向公眾發售。

陸金所推出的這些產品，貸款期限以三年為主，因為在調研中他們發現融資方的需求都是長期的。貸款投向通常是50萬元以下，銀行信貸難以輻射的小微企業。而投資者得到的年化收益率，比照央行同期貸款基準利率上浮40%，約在8%-9%。 

到現在，交易規模已經從最初的每月3000多萬元增長至每月3億元。

因為考慮到現有的信用體系尚不足以讓個人投資者判斷借款人的信用，陸金所引入了平安融資擔保（天津）有限公司（簡稱平安擔保）為本金、利息、逾期罰息進行全額擔保。如借款人未能按時還款，並且逾期80天仍未還清，則由擔保公司代償。

與此同時，平安擔保承擔著篩選借款人的任務。

他們利用平安集團的線下渠道收集材料，從而保證資料的真實性。之後，數據會傳到後台中心進行審核，平安集團還專門從台灣引進了一個無抵押小額貸款的風控團隊。

與西方國家有成熟的全民信用體系不同，中國的信用建設還頗為薄弱，這也給P2P生意帶來了很大的風險。在過去幾年的各種嘗試中，P2P衍生出了不同的模式。線上線下相結合審批項目，並引入平台或擔保公司為投資人提供本金保障和借款擔保，從而實現理財市場與小貸市場的對接，成為最主流的模式。

平安的P2P，也採用了這樣的方式。對於項目方來說，約20%的借款成本中，12%為付給平安擔保的擔保費，其中4%由擔保公司作為服務費返給陸金所，剩下的8%支付給投資者。

投資者的投資，也可以進行掛牌轉讓。如果持有超過90天，且產品沒有逾期，就可以在陸金所的網站上轉讓。這是一個特別的設計，能讓投資也流動起來。

國金證券的分析師童楠認為，嚴格意義上，陸金所不屬於P2P網貸，而是平安融資擔保的擔保業務網絡化。

互聯網金融的試驗田

「他們的核心必然不是P2P，而是利用P2P優化自身的生態體系」。

「不愁吃喝」的銀行為什麼要來做這門「小」生意？

互聯網金融評論人江南憤青撰文表示，看好一些專業性機構或者有基礎性平台的公司做P2P，但是他們的核心必然不是P2P，而是利用P2P優化自身的生態體系。

在陸金所副總經理樓曉岸看來，他們正在嘗試為企業融資和機構投資人搭建一個投融資和金融資產交易的服務平台。

他們希望能摘去金融的神秘面紗，打通投資者和融資機構之間的通道。

而東方證券分析師金麟認為，招行的P2P平台可能正是為了滿足自身需求旺盛的小微貸款客戶而設立的。

然而，已發行的7個項目中，有5個融資金額超過1000萬，可見招行選擇的並非小微企業。中央財經大學教授、中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，招行創建的P2P平台本質上是委託貸款業務的一種。

上述招行內部人士認為，銀行做P2P可以達到三贏的結果。首先能夠吸引大量的個人投資者，網上直接購買理財產品，大大降低銷售成本。企業通過這個平台進行融資，要比直接向銀行申請貸款的利率低，又能快速融資。之於銀行，在不佔用本行信貸額度和存貸比指標的情況下，創造了一塊中間業務收入。

值得注意的是，招行的P2P業務，放置在小企業E家的網站上。該業務由招行現金管理部直接負責，而不是負責信貸業務的小企業信貸中心和負責理財業務的金融市場部。

小企業E家更像是招行互聯網金融的試驗田，借款人可以在線申請設備抵押貸、個人經營貸、物業抵押貸、聯保貸等多種類型的貸款。此前，該平台還推出小企業特色貸款網上拍賣活動。這個平台甚至還定期組織線下小企業推介活動。

看起來，這些金融機構正在努力營造一個中小企業的垂直生態系統。

58與小米：又一批闖入互聯網金融的“野蠻人”

互聯網公司進場金融領域的目的很明顯：留存付費用戶，在平臺內形成閉環。當然，並非所有互聯網企業都能順當地進入金融領域。一般而言，互聯網企業能否順利地進入金融領域，應當滿足三個基本條件：一是支付賬戶；二是貼近金融業務的消費場景；三是足夠大的平臺效應。“幸福膠囊”曾撰文稱，電商和部分基礎服務類網站是覬覦金融業務的“門口野蠻人”。58和小米明顯不甘於繼續等在門外。

文 | 本刊記者 崔婧
編輯 | 王瑞
 

何松一晚上都沒怎麽睡好。就在5月8日早上出門前他還在因為穿衣服問題糾結再三，直到最後一分鐘他才決定穿平日里的衣服，並加了一點小心思，挑了一件帶領的T恤和休閑的褲子。

他的糾結點來源於58同城的金融發布會。印象中，金融人士都應該是穿襯衣西裝、打領帶的人。作為58同城金融事業部的負責人，他是不是也該如此？

這種問題何松並不止一次糾結。當互聯網和金融相遇後，天平應該偏向哪一端？

在接手金融事業部之前，何是58同城的技術負責人，他喜歡簡單，不喜歡繁文縟節，他覺得58同城的用戶也是這樣一類人：懶、宅、不喜歡太複雜。如果用戶是跟一幫穿著襯衣西服的人打造產品，這種舒適感便蕩然無存，用戶體驗不再存在。

何松希望把嚴謹的金融服務簡單提供給用戶，用戶在58同城平臺上租房、找房子、買車、裝修等的時候，還可以消費的很爽。他們能夠給用戶提供的是一種從場景到金融的0距離的產品。當然，這也正是58同城CEO姚勁波的心思。

一段時間以來，58同城從最原始的分類信息，逐步做到比較完善的線上閉環。但是近幾年，在58同城的每個細分業務領域（代駕、房產、家政等），都有O2O模式的App追兵。

姚勁波當然也意識到了這一點，他也坦承58同城受到了沖擊和挑戰。這意味著未來幾年姚會很苦。原有業務增長放緩，這其實也是所有平臺型公司面臨的共性問題。那麽，押註金融，姚能否甩開移動端的單個開發競爭對手？

平臺型公司都會做金融
 

在已然人滿為患的互聯網金融領域，58同城靠什麽分的一杯羹？姚勁波的答案是場景金融。

前段時間，和支付寶朋友聊天更堅定了姚做場景金融的信心。他提到過去金融主要是缺少交易，未來金融可能是缺少場景，而58同城恰恰就是一個巨大場景企業。它本身是租房、二手房、商業地產和商鋪轉讓、同城物品轉讓、二手車和婚慶裝修的平臺，不但能掌握用戶信用情況，還能獲知用戶貸款的目的，最終把貸款無縫融入到交易場景里。

58金融主要是貸款和理財兩大業務，目標就是打造交易閉環，逐漸將平臺上的不同類目轉化為直接交易的服務。

比如，收購了安居樂後，58同城基本上沒有什麽競爭對手，在房貸領域推出房租按月付、新房、二手房貸款；收購駕校一點通後，基於駕校學車等領域深度挖掘場景需求，在車貸領域推出0元學車貸款、新車二手車分期付款、車商貸；並購趕集後，成為領先的本地O2O領域服務提供商，為700萬平臺商戶提供小微貸、小微理財產品，貸款和理財全面打通。

在發布金融戰略之前，姚準備了差不多一年的時間。2014年5月，他就稱58同城正在申請金融牌照，下一個重要投資方向是互聯網金融，7月，58同城和國內最大的外資小額貸款公司亞洲聯合財務達成戰略合作，邁出了互聯網金融業務的第一步。

姚勁波自然也清楚自己的優劣勢，所以58同城選擇和銀行、證券、基金、小貸、保險、P2P等各種金融機構合作，58同城提供各種場景數據，其他合作機構則提供金融服務。

在姚的眼里，場景數據就是說用戶會清晰告訴你幹什麽，比如搜索條件是500萬以內CBD兩居室。因為場景確定，所以錢的流向也確定，58金融可以不把錢給貸款人，而是直接給出讓服務的人，場景數據的作用是進一步完善金融服務數據的緯度，數據越多，服務越好，風險也越低。

其實，在互聯網金融領域，做場景金融已經有一些成功的例子，比如做支付的支付寶、微信支付等。比如做學生消費的分期樂和趣分期等。比如做供應鏈金融，如阿里小貸、京東貸等。

就在58金融發布同一天上午，聚焦專車領域，滴滴快的旗下一號專車和P2P平臺點融網達成合作，也開始涉足互聯網金融了，推出“余額生息計劃”，用戶通過一號專車的活動頁註冊成為點融網用戶，即可參與。

所以，作為互聯網金融領域的後入者，姚選擇做場景金融是一個正確的選擇。

這也是所有平臺型公司在面對垂直領域的追兵時的共同選擇。

劉強東早在3年前就意識到屬於電商流量時代已經過去，對用戶消費潛力深度挖掘會是京東新的增長點，切入點就是京東金融。從收購網銀在線開始，再到供應鏈金融，京東白條，直至基金銷售等互聯網金融平臺業務，劉都做了布局。

而國內O2O規模做得最大的團購平臺美團，在年初媒體溝通會上，王興也表示，目前美團在孵化一些新業務，有可能涉入互聯網金融，在他看來，美團有這個機會：有大量的資金流動（全年460億元的現金交易），大量商戶在供應鏈上的信貸需求和大量消費者在消費信貸的需求都是美團在互聯網金融方面的基礎。

留存付費用戶
 

互聯網金融在2015年越來越熱鬧了，姚勁波之後，雷軍也正式選中這塊金餑餑。5月11日，小米金融將發布第一款貨幣基金產品。

早在今年3月，朋友圈就出現了小米金融招聘帖：小米將招聘信貸政策專家、信貸管理專家、金融產品經理和平臺產品經理。

小米金融這樣介紹自己：基於小米的海量互聯網用戶和數據增值業務，小米本身是“硬件引流，軟件搭臺，服務賺錢”的模式，金融服務是其中最重要的服務之一；小米金融專註零售金融業務，主要為消費者提供貸款和理財服務，希望通過數據化的征信和運營體系，以極低的成本和極致的用戶體驗打動我們的用戶。

在此之前，阿里、騰訊、百度等互聯網公司無一缺席互聯網金融。那麽，互聯網公司為什麽都要做金融？一個很重要的原因就是留存付費用戶。

比如早前的余額寶。在阿里巴巴內部，淘寶的功能是大量吸引客戶進入體系內，讓客戶成為淘寶用戶，而支付寶要做的事情，就是考慮如何給淘寶客戶提供更好的服務，從而留下來成為支付寶的客戶，是層層遞進的關系。支付寶推出余額寶為的就是提高淘寶的客戶黏性，讓體系內的生態更健康。

再比如小米。小米硬件基本上是不賺錢，雷軍說可以通過服務來賺錢。那麽用金融和支付來變現用戶小米MIUI擁有上億的用戶就是一個辦法。小米的增值服務比如收費的壁紙主題等要靠米幣來支付，而未來小米錢包為用戶提供的貨幣基金等功能既可以靠提供金融產品來收取交易手續費又可以通過導流給金融平臺來轉去流量費。

金融人才是缺口
 

這一年來，令何松最頭痛的問題莫過於尋找金融風控團隊的人才，這花了他非常多的精力，馬不停蹄地招兵買馬。他告訴《創業家》：“目前打造已經了比較強大金融互聯網融合團隊，或者是T恤西裝融合團隊，比如負責風控的副總經理有在平安、宜信等十多年從業經驗，負責新業務的同事來自騰訊、百度。”

此前，P2P平臺得利寶總經理張坤也透露，前段時間他們招聘一名產品總監，招了半年才找到合適的人。這意味著互聯網金融在提供新盈利想象的同時，也帶來了新的煩惱：人才缺口問題。

目前互聯網金融產品經理、產品分析專員、大數據分析專員、風控人員、營銷人員等都是招聘熱門崗位。根據眾達樸信管理咨詢公司統計，產品經理和運營經理稀缺度最高，達80%以上。如果應聘者有金融背景，年薪可以超過30萬，產品和運營總監類崗位基本在55萬以上。

其實獵頭公司早已嗅出機會，獵頭對互聯網金融人才的爭奪進入白熱化階段。一家獵頭公司金融部員工曾向媒體透露，之前他們只有金融部，之後專門成立了互聯網金融小組，為客戶搜羅互聯網金融人才。“我曾經接待過一個電商客戶，願出150萬聘請一位有銀行從業經歷的風控高管。”

2015年春節後，互聯網金融平臺PPmoney率先啟動了“百萬獵才”招聘計劃。根據這一計劃，只要被推薦人入職PPmoney，推薦人就將獲得不菲的獎金，最高3萬元，甚至超過傳統獵頭公司的服務傭金，這也佐證了金融人才正在向互聯網公司轉移。

互聯網金融人才招聘火了之後，拉勾網創始人許單單也看中了這個生意。5月7日，拉勾網宣布將招聘延伸到金融領域，其針對金融行業招聘的職位分類已經上線，而且不排除以後會將金融招聘做成獨立產品。

此前，拉勾網已經服務過包括京東金融、支付寶、深圳前海微眾銀行等金融機構。2014年9月，深圳前海微眾銀行曾獨家在拉勾網上一次發布過100多個招聘職位，其中即有金融分析師、風控師等一系列金融相關職位。

整個金融鏈條在互聯網行業似乎就這麽有了閉環。做互聯網金融的公司都在找人才，拉勾網、獵頭公司就在做金融招聘。不過互聯網金融的人才搶奪戰或許才剛剛開始。這畢竟是一個有難度和挑戰性的行業，目前既懂互聯網又懂金融的人才很少，想要真正拿下千萬年薪似乎也沒那麽容易。

目前，互聯網金融已經形成“2+x”的市場格局。處於第一陣營的為阿里和騰訊雙雄。阿里正在補足社交功能的短板，構築“電商+金融+社交”的閉環；而騰訊則在彌補電商板塊的不足，通過打造易迅購物、O2O、入股華南城等，構築“社交+金融+電商”的閉環。而其余的公司都將成為變量“X”。當然，58和小米也不例外。

版權聲明：本文作者崔婧，編輯王瑞，文章為原創，本刊版權所有，如需轉載請與zzyyanan聯系，未經授權，轉載必究。

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9月8日下午，北京望京SOHO塔三五層的“3Q”辦公室，剛從美國飛回北京的SOHO中國(0410.HK)董事長潘石屹拿起一只橙色印有“3Q”字樣的杯子，對《第一財經日報》媒體記者說，到今年年底前，SOHO的3Q 短租辦公室將增加到1萬余個座位，2017年計劃達到10萬個座位，屆時SOHO的3Q產品業租金收入將超過其傳統的辦公樓租賃收入。

在潘石屹說這番話時，萬科前副總裁毛大慶正在抓緊擴大他的優客工廠，這是以他為主創立的針對創業者的短期出租的聯合辦公空間。本報記者9日上午在東三環外的光華路陽光100看到，D座入口西側，原來的超市招牌已揭下，換上了陽光100和優客工廠的公司標識，這是毛大慶與陽光100(2608.HK)創始人易小迪碰撞而來的結果，也是優客工廠的旗艦項目。

作為一樁被傳統房企和傳統地產人看好的新生意，聯合辦公領域還有很多新“玩家”在摩拳擦掌，其中包括來自南方的地產商潘軍。9日下午，在距毛大慶的陽光100優客工廠2公里外的國貿一間酒店里，花樣年控股(1777.HK)董事局主席潘軍帶了旗下8大板塊的高管集體亮相，他在接受《第一財經日報》等媒體記者采訪時透露，花樣年正在整合旗下的地產開發、物業運營、資產管理、金融投資等業務模塊打造產業地產O2O平臺“WEWORTH”，包括滿足創業剛需客戶的初級孵化器，聯合辦公、小企業總部基地，還有針對改善型客戶的甲級柔性辦公服務基地。

由此，又一個聯合辦公、創業空間領域的分食者浮出水面。

擬成立花樣年創新公司

眼下在北京，聯合辦公空間已形成了三種主要的商業模式：一種是以SOHO中國為代表的3Q辦公室，即開發商在自有寫字樓項目中開辟出一定區域做短租辦公產品;二是低價包租辦公空間，再散租給創業者，賺取差價;三是以現有資源幫助企業孵化，從創業企業成長中獲取收益。

花樣年將采取的是線上與線下、創新與創業、孵化與投資相結合的方式。潘軍告訴記者，目前，花樣年已經引入了創新谷等國內多家知名創投基金和產業孵化器運營商，並計劃成立花樣年創新公司。按照他的戰略規劃，“WEWORTH”將重點打造三大模塊，由花創咖啡、花樣創客、花創基金組成的花創空間，即針對創業企業的初級孵化器;由聯合辦公、小企業總部基地組成的花創聯合，即針對改善型客戶的甲級柔性辦公服務基地;由青年公寓、芝麻唐商業等組成的花創社區，即集成工作、生活、休閑的園區生態圈。

潘軍在接受記者采訪時表示，在WEWORTH模式下，花樣年的房地產業務不再是簡單的拿地、開發、銷售和運營，而是更加註重後期的產業服務運營，通過各種資源和要素整合為入駐企業提供系統支持，甚至包括物業使用權置換股權的方式入股創業企業。

這與潘石屹的前下屬、前SOHO中國副總裁王勝江的洪泰創新空間模式有些許相似。洪泰創新空間由王勝江與洪泰基金創始合夥人俞敏洪、盛希泰共同創立，定位為以創業者為核心的共享模式眾創空間辦公室。與潘石屹的簡單通過租金獲取收益的“包租公”模式不同，王勝江更多的希望依托背後的基金對在項目辦公的創業公司進行孵化，然後通過參股等方式獲取回報。

針對這類模式，戴德梁行近日提供給本報記者的一份研究報告指出，聯合辦公空間在中國還處於早期的發展探索階段，市場上出現了將聯合辦公空間和孵化功能有效結合在一起的模式，在收取創業團隊租金的同時，也可以提供一些創業扶持的幫助和融資服務。這種模式下，融資上的靈活性，吸引了大量創業者的參與，但與孵化器不同的是，這類空間對入駐團隊和個人通常沒有篩選，任何願意支付租金的人都可入駐，只有在申請融資服務和創業扶持服務的時候才會有具體的申請流程和篩選。如何在擴大客戶群體和篩選企業之間做出平衡，這是所有這類聯合辦公空間物業方和運營方需要仔細思考的問題。

借國企金泰進入北京市場

為什麽選擇進入聯合辦公市場?對此，潘軍的解釋是，隨著城鎮化進程和人口增速放緩，中國房地產行業的黃金時代已經過去，存量房市場將取代增量市場成為市場主體，中國房地產行業的價值重心已經由房地產開發轉向存量物業的價值整合和挖掘。

為此，花樣年在北京找到了一家擁有存量物業的合作方。9日下午，花樣年和北京金泰集團進行了全面戰略合作簽約。金泰是由京煤集團全資控股的一家國有企業，產業包括燃料經營、旅遊飯店、物業管理、旅遊地產、鋼貿物流等。在地產開發領域，金泰風格低調，但據知情人士透露，金泰在北京擁有大量的存量物業資產，這是花樣年選擇金泰的原因。潘軍也告訴記者，北京是北方的創業“重鎮”，而金泰在北京的物業很多在四環內，通勤較為方便，未來花樣年將依托金泰旗下的物業空間，摸索出針對存量物業資產管理運營的新模式，並以北京為樣本，未來向上海、成都等地拓展。

一個細節是，9日的簽約現場，潘軍攜花樣年地產集團、彩生活、美易家、解放區、金融集團等業務板塊的眾多高管集體亮相，這在花樣年歷史上並不多見。潘軍幽默地將此比喻成“打群架”策略，八個“金剛葫蘆娃”各有所長，旗下多個業務板塊可以通過產業協同的方式進行矩陣式擴張。這些產業包括房地產開發運營、社區金融服務、彩生活住宅社區服務、美易家商旅物業運營、社區文化旅遊、社區商業管理、社區養老和社區教育產業等八大板塊。潘軍稱，在未來與金泰的合作中，金泰方面將整合自身及其下屬單位存量物業，花樣年則提供其在物業經營管理、互聯網社區等方面的技術和經驗，將在北京推出中端價位的聯合辦公產品，重點是通過孵化企業獲得收益。在他看來，花樣年旗下的上述多板塊業務及資源，除了可以幫助孵化創業公司，還可以為創業公司提供“to-Customer”(到達用戶)的機會，從而把這個聯合辦公產業鏈條做得更長。

盡管大佬雲集，但聯合辦公的市場前景不容小視。戴德梁行大中華區研究部主管聶安達認為，聯合辦公空間甚至將改變寫字樓市場的遊戲規則。在他看來，在未來幾年內，企業結構和人數的變化與工作模式的改變將對現有辦公場所的形式產生巨大的沖擊，這一點在經濟發達的一些大城市中尤其明顯。在此情況之下，大眾對傳統固定工位，且租賃合約時間較長的寫字樓需求將逐漸減少，取而代之的則是更加靈活且註重互動和交流的聯合辦公模式，這一類辦公空間能更好地服務於從事知識密集型創新工作的工作者。

編輯：陳姍姍

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