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立論:股市升跌還須看利率 林少陽


2009-07-30  AppleDaily





 

昨 日港股忍受不住地心吸力,出現一個不大不小的調整。如果要開死因聆訊,最大嫌疑犯應該是大陸A股失驚無神急挫逾5%。昨日本欄是有提及港股可能出現短線調 整的風險,然而這麼短線的表現,對用家(讀者)未必有太大的實用價值。昨日的跌市基本上是在意料之內,我並不認為有任何必要修正本欄中線看好的看法,因為 即使昨日未能避過一劫,亦沒有甚麼大不了。我的信心從何而來?今天跟大家分享另一張圖表。這是美國國庫債券的利率曲線,3個月的短期利率在0.25厘附 近,惟長債利率卻近4.5厘。這條曲線顯示目前經濟狀況處於健康狀態。今年初至今,長債息率已上升了好幾厘,是投資者沽售長債,重返金融市場搵食的重要線 索。這條利率曲線,亦隱藏投資機遇。目前的短債利率偏低,銀行的存款利率亦維持於一個偏低的水平,對早前飽受金融海嘯困擾的跨國銀行來說,是一場及時雨, 因為他們可以拆短錢(向銀行同業發行短期票據借錢,或向存戶吸納存款)買入高息的長債,賺取優厚的息差。

長債息回升利保險公司

按 道理,如意算盤應該是這樣打,唯一的風險是短錢的利率有高低,買入長債的價格,卻鎖死了長債息率,是否值得冒險,要看銀行是否看得通幾年後的短期利率走 勢。反而,對保險公司來說,他們發保單的潛在債務很大程度上是在計算之內,而投資回報卻取決於長債利率,最近長債利率回升,對銀行來說固然有利,但論到直 接受惠,首選還是跨國保險公司。你可能認為我是盲了心眼,看不見美國的失業率仍在上升、企業不停發出盈警,以及昨日的跌市。這些我都知道,但我只想重申, 決定資產價格的,除了盈利前景,還有利率。林少陽以立投資管理投資總監



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除了開源 還須節流 五招防漏法避免家庭資金出現缺口

2012-3-19  TWM



家庭日常開銷,食衣住行育樂,處 處藏有漏財危機。就算事前做好預算規畫、抑制奢豪消費,錢還是有辦法找到漏洞滲出。為了防堵資金外漏,強化家庭財務體質,五種常見的家庭漏財根源,一定要 知道。

撰文‧歐陽善玲

在金融業上班的許小姐,六年多前與未婚夫在台北市信義區買下一棟三十年老公寓,準備當作結婚新房。當時,台北市房價剛走出SARS(嚴重急性呼吸道症候 群)谷底,兩人決定以一坪不到二十五萬元的價格購入,如今房價每坪至少四十五萬元起跳,許小姐回想起來,仍對先生精準、睿智的眼光感到佩服。

但這項看似完美的決策背後,卻因欠缺縝密的理財規畫,讓許小姐婚後除了背負房貸,還額外多了一筆小額負債。「三十年公寓整修起來工程浩大,從水管、電路、 油漆、地板到隔間,我幾乎全部翻修。」她說,決定買房時就知道要先準備一筆裝修費,在參考裝潢相關雜誌後,決定將預算控制在一坪四萬元內,總計約一百萬 元。不料後面東添西補,導致預算破表。「房子靠馬路,白天車水馬龍噪音大,必須改裝氣密窗;還有加裝鐵窗的價格也比原先估計得高很多。」更重要的,許小姐 規畫每坪不超過四萬元的翻修預算,竟忽略了家具、家電開銷。

「房子整修好了,戶頭也空了。最後沒辦法只好拗親朋好友贈送家電,自己再跟銀行信用貸款二十萬元買家具。」許小姐坦言,多了這份貸款,每月必須省吃儉用、 克制消費,連每年最期待的出國旅行也被迫取消。

家庭生活中,類似這樣的漏財情況不勝枚舉,就算事前做好預算規畫、抑制奢豪消費,錢還是有辦法找到漏洞流出。為了防堵資金外漏,強化家庭財務體質,下面五 種常見的家庭漏財根源,一定要知道。

第一招:先扣固定支出再提撥享樂資金中國人壽處經理林靜香指出,每個人的薪資結構不同,花錢方式也不一樣;要做到財務防漏,最基本原則就是將資金用途分門 別類、專戶管理。舉例來說,上班族常利用年假為自己規畫「犒賞之旅」,不論國內國外、距離遠近,最終目標就是吃好、住好、玩得盡興。此時,花錢只是為了讓 自己感到愉悅的途徑,但無形中卻成為財務大窟窿。

為了讓自己享受假期無負擔,林靜香建議,利用歲末或年初之際進行年度旅遊計畫,將目的地、相關費用仔細羅列清楚後,加總算出所需金額。有了預算概念,再到 銀行開立一個「享樂專戶」,將年度旅遊預算平均分攤至出遊前一個月,每月薪資提撥固定金額至享樂專戶,就能有效控制支出,杜絕漏財情況。

林靜香提醒,在提撥薪資至享樂專戶時,必須先扣除固定支出,剩下多餘的錢才能轉出。至於固定支出,包括日常生活開銷、房貸、保險及中長期投資部位。她解 釋,像退休、子女教育等未來必要開銷,也應視為每月固定支出項目,透過先扣除必要花費方式,再提撥資金至享樂專戶犒賞自己,便可降低漏財機會。

第二招:房貸不超過月收入三成擁有一幢自己的房子,是許多年輕人的夢想,但若為了圓夢,在未事先評估自己經濟狀況下,就貿然背負巨額房貸,不僅原有生活品 質降低,每月也會因償還房貸,而排擠其他理財規畫,例如保險、退休金、子女教育金等,淪為不折不扣的屋奴。

林靜香認為,國人「有土斯有財」觀念根深柢固,但因過於沉重的房貸而使自己生活品質惡化,並阻礙了投資理財的開源之路,就非明智之舉。較好的作法,是將每 月房貸支出控制在薪資的三成之內,剩下七成作為其他生活開銷與投資理財用途,圓夢同時又不會讓自己感覺經濟壓力沉重,會比較理想。

第三招:保險支出在月收入一○%內「在國外,年輕人會在公司附近租屋,不但省下每日通車時間及費用,也少了高額房貸負擔,假日還能盡情玩樂;買屋則是退休 後有了充足的財力,可多元選擇適合自己養老的地點才會考慮的事。」林靜香說,隨著工作資歷增加,薪資逐步成長,年輕人可先累積較高頭期款,再物色房屋標 的,才不會讓自己生活陷入窘迫地步。

隨著家庭風險意識逐漸提高,保險費用已是每月固定支出項目之一。保費太少,家庭保障恐怕不足;太高,又擔心漏財浪費。林靜香指出,一般保費支出以不超過家 庭月收入一○%為限,保障金額則應做到年收入的五倍,才算合理。

她解釋,當家庭遭遇事故,約需要五年時間才能恢復原本經濟狀況。建議年輕人踏入社會後要先幫自己買保險,保障內容以醫療為主;進入家庭、責任漸增,則可利 用投資型保單拉高壽險額度,同時進行中長期理財規畫。「以二十六歲男性為例,透過投資型保單,每月約四千元就可做到五百萬元保障,相當實惠。」第四招:教 育費控制在一○%至一五%徐小姐住家對面是一所著名私立小學,因為學校重視品德教育,與她理想相符,便決定讓獨生寶貝兒子就讀。「學雜費六萬元,上課到四 點半之後要留下來學才藝,每學期要再多付二到三萬元,要看學什麼才藝而定;如果住得遠,還有校車費用、營養午餐費,比公立學校開銷多出好幾十倍!」理財作 家張真卿認為,子女教育雖然是一種長期投資,但父母也要同時評估薪資收入,將一學期學雜費及才藝學習費用,平均計算出每月支出,應控制在家庭月薪的一 五%。「像我自己兩個小孩,就一個念公立、一個念私立學校;其實優質的公立學校辦學一樣認真,父母大可不必過分依賴明星私校光環,而排擠到其他家庭開 支。」第五招:養車不超過月收入五%李小姐是位愛好自由的單身貴族,三年前買了一輛中古車,以為從此之後就能無拘無束,行動自在,不料這卻成為她累積財富 最大拖油瓶。「當初為了貪便宜買了二手車,結果三年下來,光是維修就花了十萬元。這還不包括每月將近五千元的停車費,每年牌照、燃料稅及車險,每周固定洗 車的費用,換算下來,每月養車就要花掉一萬元!」家庭日常開銷,無非是食衣住行。其中,「行」的部分常是家庭財務很大隱形殺手。張真卿認為,年輕上班族要 是內勤人員,應多利用大眾運輸工具,非必要絕不輕言買車,假日如有出遊計畫,也可用租車方式代替,不但省下車貸負擔,每月也能有更多資金運用空間,一舉數 得。如果買車,養車成本最好能控制在月收入五%。

 
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隧道分流還須等十年(2013/2/28) 林本利

2013-02-28  NM
 
 

 

政府就紅隧及東隧分流方案,進行公眾諮詢。政府提出三個收費方案,預期每日可以減少3,000至4,200架次車輛使用紅隧。

政府早於2008年11月委託顧問就合理使用過海隧道進行研究,於2010年完成工作並進行公眾諮詢。政府原本計劃在2011年推出隧道分流方案,不料東隧申請大幅加價四成,打亂政府的部署。直至去年底東隧加價申請被仲裁庭駁回,政府才再啟動隧道分流的第二階段諮詢。

在這段期間,紅隧平均每日使用量已下跌超過4,000架次,由2007年約123,000架次,跌至去年約118,000架次。換言之,紅隧的使用量已跌至政府的預期目標。

政府現時提出三個方案進行諮詢,要到2014年下半年才能正式推行試驗計劃,到時距離2016年收回東隧不足兩年。政府是否有需要動用公帑去補貼私營隧道公司,而最終方案明顯又是針對私家車車主,加重他們的負擔。

過去20多年,政府已試過兩次大幅調高私家車使用紅隧的收費。1984年6月,政府開徵過海稅,令私家車收費由每程五元增加一倍至十元。大幅加費後,紅隧每日的使用量隨即下跌15%,由120,000架次跌至約100,000架次,但一年多之後已差不多回升至原先水平。

同樣,1999年9月政府收回紅隧後,將私家車收費再大幅調高一倍至每程二十元。今次的效果更短暫,加費後數個月紅隧每日使用量已回升至120,000架次的水平。由此可見,即使政府再次向私家車車主開刀,相信對減輕紅隧擠塞、縮短車龍的幫助十分有限和短暫。

現時東隧和西隧的收費模式,反映車輛佔用路面空間的比例及損耗路面的情況。例如重型貨車及雙層巴士的收費,大約是私家車和的士收費的三倍。政府提出的方案A,收費以資源管理為本的原則,正好針對紅隧現行收費的不公之處。特別是的士載客量與私家車相若,為何隧道費只是十元?然而,以立法會和政府欺善怕惡的處事方式,加上政府有額外收入,推行方案A的機會幾乎是「零」。根據過往經驗,政府大幅調高私家車收費的效果只會十分短暫,不足幾個月紅隧的使用量便會返回120,000架次的水平。況且紅隧大幅加價,西隧肯定馬上跟隨。須知道西隧加價不受政府管制,現時實際收費遠低於法定上限,還有很大的加價空間。西隧跟隨紅隧加價,促使車輛轉用紅隧,抵銷紅加東減的效果。隧道分流方案最令人質疑之處,就是向東隧公司提供的補貼款額,不是以公司總收入的損失來推算,而是以隧道費下調金額再乘以實際行車架次來計算。紅加東減,東隧使用量自然上升,令公司每年可以額外取得數以千萬元計的政府補貼。這還未計算公司大股東同時擁有西隧股權,可以乘機加價多賺一筆。因此,除非西隧承諾在試驗期間凍結收費,否則任何收費調整方案的效果都十分有限和短暫。政府倒不如致力改善過海公共交通服務,待西港島和南港島鐵路線完工後評估新形勢,才決定2016年收回東隧後如何調整兩隧收費。若要真正達至三條過海隧道有效分流,恐怕要等待至2023年,收回西隧後才可達到目標。

林本利曾任教於理工大學,現為專欄作家及教育中心校監(http://www.livingword.edu.hk)作者網誌 - http://lampunlee.blogspot.com

隧道 分流 還須 須等 等十 十年 2013 28 本利
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魔童入主亞視還須過四關

2015-04-02  NM
 
 

 

擁有一個電視夢的王維基,終於有機會營運一間免費電視台。本週二亞洲電視晚間六點鐘新聞突然報導,「亞洲電視控股權將轉讓予香港電視主席王維基」。王維基入主亞視的說法已流傳多時,但王征叫價太高導致交易拖拉,現時雙王傾妥條件,王維基還須過四關,才能一圓傳媒大亨美夢,包括最難過的一關行政會議。行會本週三將召開特別會議決定續牌與否,但非因王維基入主亞視而開會,變數猶在。

近日外界盛傳,三月三十一日將會是亞視的死亡限期,傳媒一直以為死線是指當日早上行政會議審議並公布亞視續牌與否的決定,但下午也沒有消息,直至亞視晚間六點鐘新聞報導:「亞視接到股東黃炳均及主要投資者王征通知,他們決定接受香港電視主席王維基的條件,將亞視控股權轉讓予香港電視,並將豁免亞視所欠大部分債務,交易須得到法庭及委託之管理人同意,並報通訊局批准。」

政府官員感意外

不少亞視員工感到詫異,沒想過是魔童入主,也有員工感到抗拒。亞視其後發表聲明,確認有關報導內容。不過截至當晚九時,王維基仍未有發表聲明回應交易。消息人士稱,政府高層一早訂下週三開會討論亞視續牌,但也是本週二下午才知悉交易,感到意外。王維基最終能否入主亞視還要過四關。第一關是負責審核持牌人資格的通訊事務管理局。根據《廣播條例》,免費電視持牌人必須為香港永久居民,並具有財政能力營運一間電視台。持牌人也受到跨媒體擁有權限制,持有報章、電視、雜誌等牌照人士,不能持有第二個同類或不同類的媒體牌照;除非得到特首和行政會議批准。王維基旗下的香港電視只是網上電視,現時毋須發牌經營,最終王維基如何處理港視及亞視,視乎遞交給通訊局的申請書。第二關是獲法庭委任為亞視經理人的黎嘉恩,他按法庭命令出售黃炳均持有亞視的百分之十點七五股權。黎嘉恩曾稱收到三份標書,但王征開價太高未能談妥。現時黃炳均、王征跟王維基直接洽談賣股,按照法庭命令,仍須交由黎嘉恩審核。

行會一關最難過

第三關是亞視另一股東蔡衍明,這關相對容易。蔡衍明曾表示,願意與任何有心人合作搞好亞視。他也稱旗下台灣電視台擁有優勢,可跟亞視合作。不過,蔡衍明三月二十一日入稟向亞視追討五千萬元債息,令亞視財困雪上加霜,王維基可能要跟蔡商談如何處理這些糾纏不清的債項。就算闖過以上三關,最困難、變數最大的一關仍然困擾王維基。梁振英政府一三年十月拒絕向香港電視發出免費電視牌,現時王維基捲土重來入主亞視,行會是否批准亞視續牌將會成為焦點。亞視牌照今年十一月三十日到期,若然行會不續牌給亞視,一間無牌的亞視對王維基而言,完全得物無所用。梁振英本週二出席行政會議前回應亞視續牌問題,指港府一直根據制度、法律及政策辦事,當局會在不違反程序公義下做好有關決定,並會第一時間公布。不過,據了解亞視續牌過去一段時間未有列入行會議程,皆因梁班子想「以拖待斃」。

雙王密斟多時

王維基與收購亞視拉上關係,最矚目的一幕是一三年十二月五日密會王征兩小時。當日兩人中午在九龍W酒店的食肆包房密會。及後被傳媒揭發後,雙方承認對亞視未來發展交流了意見,但無回應曾否商討亞視賣盤。據傳,王維基於這場飯局曾接觸黃炳均,但只願出價五至六億購買亞視51%股權,但王征堅持開價近十億,商討很快便拉倒。去年三月,曾任亞視行政總裁十二日的王維基重返大埔工業邨亞視總台,接受亞視節目《把酒當歌》訪問,主持人劉瀾昌問他會否收購亞視,王氏第一次回應說:「有些事情非我一個人可以決定……我想許多事情冥冥中上天已有安排。」節目結束前劉追問王的意向,他便說:「呢個問題你老闆先知道,唔好問我呀!」愛參與電視劇製作的王維基,原來早已埋下伏筆。

王維基的電視夢

魔童 入主 亞視 還須 須過 過四 四關
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今年首只"暫停上市股"誕生,*ST眾和“保殼”還須穿越失控危機

因連續三個會計年度凈利潤為負,深交所近日發布公告,*ST眾和將自5月15日起暫停上市。這也是A股市場今年首只被暫停上市的個股。

按照交易所的現行規定,上市公司暫停上市後的首年年報,同時滿足凈利潤、凈資產、營業收入、審計意見類型、經營和公司治理等相關規定,就可以向交易所提出恢複上市的書面申請。*ST眾和也在公告中表示,目前已引入戰略投資人,將接受其財務資助,積極通過重整程序化解債務危機,避免退市風險。

然而,在過去三年間,原有的紡織業務已全面停產、礦產業務運行不濟。同時,公司實際控制人、董事長兼總裁許建成因涉嫌合同詐騙罪被捕,董事及高管接連離職,公司治理嚴重失控。財務內控、控股子公司管理等也出現重大缺陷,公司去年年報就被出具了無法表示意見的審計報告。此外,債務危機與訴訟糾紛纏身,證監會對公司的立案調查也尚未公布最終的處罰結果。對於*ST眾和而言,退市警報遠沒有解除。

失控的首只暫停上市個股

在年報披露後兩周,*ST眾和等來了交易所要求其暫停上市的決定。事實上,早在今年1月發布了預計2017年虧損的公告後,暫停上市幾乎就成了定局。

4月27日晚,*ST眾和發布年報,並在5月8日進行了更新。公告顯示,2017年公司實現營收7.54億元、同比下滑15%,歸屬上市公司股東凈利潤虧損了10.4億元、較去年增虧422%。同時,年報還被福建華興會計師事務所(特殊普通合夥)出具了無法表示意見的審計報告。由於在2015年和2016年*ST眾和已經連續兩年出現虧損,達到暫停上市的規定,深交所5月10日宣布,公司股票將自5月15日起暫停上市。

面對巨虧,公司在公告中直言“面臨十分嚴重的經營危機及債務危機”。目前,公司紡織印染板塊業務陸續全面停工,業務收入減少,虧損額增大;礦山複工準備的時間延遲,鋰精礦產量小,業績虧損;鋰鹽等鋰電材料業務由於原材料供給、流動資金緊張等因素影響,業務拓展受到制約,產能未能充分發揮、業績欠佳。此外,銀行及信托融資逾期未能歸還,適用貸款合同違約利率,財務費用較上年同期增加。審計機構也表示,公司財務狀況嚴重惡化,持續經營能力存在重大不確定性。

為扭轉困境,*ST眾和從去年起曾一度加緊剝離虧損資產,但卻毫無進展。公司在去年6月就計劃出售紡織印染板塊資產,至年底未達成交易方案。今年3月至4月期間,又先後三次通過深圳聯合產權交易所公開掛牌征集受讓意向方,也一直沒征集到合適意向方。

但*ST眾和的麻煩,還不止於此。從2017年年報來看,除持續經營存在重大不確定之外,公司法人治理、財務內控等都嚴重失控。

去年5月,公司發布公告稱,許建成因涉嫌合同詐騙罪在當年3月20日被公安機關逮捕。而截至目前,公司兩名副總裁、獨立董事、董事兼董事會秘書先後辭職,董事會成員低於法定人數,公司治理方面存在重要缺陷。因公司董事會、監事會任期屆滿未及時換屆,以及董事會成員低於法定人數等情況,福建證監局已經兩次向公司下發監管關註函。深交所也向公司下發了監管函。

由於人員離職、紡織印染板塊陸續全面停工等因素,公司表示,財務方面人員緊缺,公司財務會計管理內部控制存在重大缺陷。去年8月,因2016年審計後業績與快報數據存在重大差異、且未披露修正公告,公司和當事人被深交所公開譴責。12月,公司更正2016年年報,並因此被福建證監局出具警示函措施。

不僅如此,由於離職人員較多,內部管控薄弱,上市公司對控股子公司、銀行賬戶等貨幣資金管理、信息披露等內部控制上也存在重要缺陷。

退市風險難消

在暫停上市後,留給*ST眾和的時間只有一年。

按照深交所股票上市規則的規定,暫停上市後首個年度報告同時符合相關條件可提出恢複上市申請,具體包括最近一會計年經審計凈利潤和扣非後凈利潤、凈資產為正值,營業收入不低於1000萬元,未被出具非標審計意見,具備持續經營能力、健全的公司治理結構和內部控制制度且運作規範,財務會計報告無虛假記載等。

*ST眾和稱,目前已引入戰略投資人內蒙古興業礦業股份有限公司(以下簡稱“興業礦業”),後者將向公司提供總額不超過6億元的財務資助,補充新能源板塊流動資金。同時繼續尋求紡織資產的整體剝離,還將在近期安排董事會和管理層換屆,配合審計機構完善審計程序等。

去年11月,已有公司債權人以公司不能清償到期債務且明顯缺乏清償能力為由,向法院申請對公司進行破產重整。目前,法院尚未正式裁定受理重整程序。公司稱,將推動公司實施重整,通過重整程序化解債務危機,避免退市風險。

除了要改善當前失控的公司治理、財務內控、經營現狀等之外,*ST眾和被立案調查也有待最終的結果。

去年9月,上市公司被證監會立案調查。今年2月,中國證監會福建證監局下發行政處罰事先告知書,認定公司2016年、2017年部分定期報告存在虛假記載。同時,未及時披露未能清償到期重大債務、主要資產被查封、訂立轉讓子公司股權的重要合同、公司董事長許建成被司法機關采取強制措施等重大事項。

對此,福建證監局給予上市公司警告,並處以60萬元罰款;對相關責任人處以不同金額的罰款。*ST眾和及相關責任人員對此結果進行陳述及申辯,證監會目前還未公布最終的處罰決定。

值得註意的是,*ST眾和在去年8月曾公告,大股東許金和計劃通過股份出讓和表決權委托等方式,轉讓許金和、許建成父子對上市公司的控股權,以清償債務。就在今年2月6日,許金和與新疆興業鋰能新能源投資有限公司簽訂合作意向書,擬將許氏父子所持全部股權表決權委托對方行使,進而將公司控制權讓渡給新疆興業。

目前,該轉讓計劃尚未實施。而根據現行的減持規定,上市公司或者大股東、董監高因涉嫌證券期貨違法犯罪,在被證監會立案調查或者被司法機關立案偵查期間,以及在行政處罰決定和刑事判決作出之後未滿6個月的,上市公司大股東、董監高不得減持股份。這也對上述控股權轉讓形成影響。

今年 首只 暫停 上市 誕生 ST 眾和 保殼 還須 穿越 失控 危機
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東原認股證食糊還須「闖關」 戴孤劃

1 : GS(14)@2015-06-22 23:00:25

2015-06-12 HJ

「鐵哥們」【國情特色用語】相信都聽過,內地一些比較出名的上市公司,如果以「定向發行」【國情特色用語】方式發售股份,股份認購人因享有股價折讓優惠,通常都是穩賺不賠。

近日,東原地產(00668)宣布發行認股權證,其發行價總額是象徵式的1元,行使價更較現股價呈現折讓,使到認購人幾乎是穩賺不賠;但戴Sir發現,認購人要「食糊」,還須「闖關」。

講到668這個「冧把」,有廿年以上炒股年資的「鐵哥們」,可能會有似曾相識的感覺。該公司前身的確是一隻餐飲股,主要在香港經營榕江潮州酒家、大滿貫快餐店、Side Walk等餐飲業務,叫做「香港飲食管理」,股份在1990年上市。

主業地產及融資租賃

2009年,香港飲食管理大股東陳氏家族賣盤,向獨立第三方羅韶宇出售63.49%權益,總代價8509萬元。大股東陳氏家族購回擁有大部分飲食業務的駿升飲食集團,該公司則派發每股0.52元的特別股息。完成後,該公司改名為「東星能源」。

2010年5月,該公司向新大股東羅韶宇收購新疆煤礦之採礦許可證,總代價3億元,以每股1元發行3億股支付;同年10月,該公司悉售上海綠楊邨酒家45%經營權連股東貸款,代價134萬元。

2012年4月,該公司又向大股東羅韶宇收購重慶市購物商場「東東摩」代價2.1億元人民幣;同年9月,該公司以2.3億元人民幣出售新疆煤礦採礦權,並終止開採煤礦業務;同年11月,該公司再度改名為「東原地產」。

2014年4月,該公司因食肄業務成本上升及競爭激烈,決定終止經營唯一一間食肆;同年8月,該公司出資1650萬美元佔股58.93%,成立合資企業東葵融資租賃(上海),以從事融資租賃業務。

因此,東原地產現時就以地產物業投資及融資租賃,作為兩大主要業務範疇。根據2014年年報顯示,該公司持有投資物業收益為1575萬元,分部虧損2920萬元;融資租賃業務收益為81.6萬元,分部虧損126萬元。

需要特別授權發行

日前,東原地產與海通國際財務訂立認購協議,將以總額1元作為發行價,向對方發行2000萬份認股權證,而認股權證乃不可轉讓,但每份認購權證賦予持有人權力認購1股股份。

根據條款,每份認股權證行使價為0.6975元,較公布前收市價0.78元折讓10.58%,行使期為完成日期起計3年內隨時行使;倘若認股權證獲悉數行使,將需要發行2000萬股股份,相當於擴大後股本約1.546%。

東原地產收取區區1元總額發行2000萬份認股權證,而認購人海通國際財務之後就可以折讓逾一成價格行使權利,其本質上與公司折讓配售新股無異。從上日收市價0.81元看來,海通國際財務已幾乎達到穩賺不賠的效果。

但要留意的是,海通國際要穩賺還需「闖關」,因為該批認股權證及認股權證股份須待股東批准後方可發行,主要根據於EGM(股東特別大會)上尋求授予之特別授權發行。因此,東原地產能夠如願引入海通國際財作為策略股東,以及因行使認股權證獲得1395萬元供營運資金用途,最終都要視乎股東取態而定。戴Sir下周五將與大家繼續「嘮嗑」【國情特色用語】。

#戴孤劃 #財經拆局 #蠱壇辨虛實 - 東原認股證食糊還須「闖關」
東原 認股證 食糊 糊還 還須 闖關 戴孤 孤劃
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梁特神技幫周永勤就係「解鈴還須繫鈴人」

1 : GS(14)@2016-09-01 06:00:55

自由黨立法會新界西直選候選人周永勤日前在選舉論壇中突然宣佈因「不想身邊人惹上麻煩」而棄選,之後一直未有露面。特首梁振英昨早出席行政會議前兩次以「解鈴還須繫鈴人」回應事件,指所有謎團應由當時人親自解釋清楚。被問到周永勤懷疑受人威嚇而棄選會否影響今次選舉的公正性,梁振英就稱本港選舉一直公平公正,目前已有人就事件向廉署報案,「應該讓廉署去查」。至於包括政府紀律部隊人員總工會在內的3個公務員工會發聲明指摘立法會出現不理性拉布,呼籲票投「為公務員發聲」的候選人,遭質疑有違政治中立,梁振英僅稱「團體內部嘅事唔評論」。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20160831/19755457
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專家:不救還須救

1 : GS(14)@2016-10-09 18:44:02

【明報專訊】美國企業研究所常駐研究員兼國際貨幣基金組織政策制訂與檢討部門前副主任Desmond Lachman形容,美國司法部向德銀開出的140億美元罰單,可能是壓垮駱駝的最後一根稻草。他表示,德銀資產負債表從來沒有真正從2008至09年的全球衰退中復蘇,加上多年鹵莽借貸和全球利率偏低,進一步動搖德銀的資本基礎。Lachman認為,臨近明年德國大選,德銀危機幾乎可以肯定將削弱總理默克爾在國內和歐洲的聲望。面對高槓桿化等問題,默克爾政府卻反覆強調政府不會作出拯救,相當於呼籲外國投資者大幅減持在德銀的衍生品持倉,這只會加速德銀向政府求助。Lachman指出,德銀資產負債表規模相當於德國GDP約50%,德國政府最終要出手拯救。

[企業地球村]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4012&issue=20161009
專家 不救 救還 還須 須救
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陸振球:打鐵還須自身硬

1 : GS(14)@2016-11-28 08:05:24

【明報專訊】上周五港股收巿後終宣布深港通會在12月5日正式開通,當晚夜期先升後回順,並沒有任何激情表現,因為是意料中事,就如大家現在都預期美國下月會加息一樣,投資者已經「炒定先」,更有朋友在網上說笑:這或許是反高潮,是沽售港交所(0388)的好機會。

不管怎麼說,滬港通和深港通相繼開通,香港作為國際金融中心,能讓內地資金更容易來港投資,而港人也可有更多北上掘金機會,總是好事。不過,筆者認為國家主席習近平剛上台時說的一句話「打鐵還須自身硬」更重要;如果香港的經濟好,上巿公司經營有道,就算北水不來,環球資金也會來;如果自己的投資功夫了得,香港有足夠的好公司,投資香港的股巿也可以賺錢;如果夠眼光,更可一早投資全球,在香港買美股又得,買歐股也可以,如李嘉誠一樣,業務遍及世界各地,衝出香港。

早前參與基金經理黃國英的公司10周年晚宴,黃國英說投資者有兩大類別,一是專門尋找可創造價值的公司,如蘋果創造出iPhone,微軟改變了電腦世界,Google和facebook掀起了資訊及社交網絡革命;公司創造出價值而能賺大錢,投資這類公司也獲利豐厚。另一類投資者卻只專注於資金流動,追逐熱錢炒作買賣,又或者只懂和莊家及其他散戶對賭。筆者覺得,不少期待深港通的投資者,其實就是這類只關心資金流動的人!

明報投資及地產版資深主編

[陸振球 主編的話]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 8594&issue=20161128
陸振 振球 打鐵 還須 自身
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