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黄氏家族:还没到求助张大中的地步

http://www.21cbh.com/HTML/2010-8-18/4NMDAwMDE5MjY4Ng.html

在美国度过一个多月的假期后,大中电器的创始人张大中8月16日回到了国内。而之前一天有消息称,张大中已经答应将向黄光裕家族提供一年免息借款,这两个时间点的巧合引来了外界无限的联想。

在陈晓为首的国美电器董事局与大股东黄光裕家族的对决中,作为外人的张大中如果选择支持一方,胜利的天平可能将随之发生倾斜,然而与陈晓、黄光裕都有多年私人恩怨的张大中,究竟是否会趟眼前的浑水?

8月17日,张大中办公室的负责人在接受本报记者电话采访时表示,“张总并没有回到北京的办公室,而且这次回来与国美电器的纷争无关。”

对于此前坚决反对国美电器增发的黄光裕家族来说,资金紧张始终是其反对增发的主要原因。有消息称,黄光裕家族表示已经与50家持股比例最高的机构进行了沟通,并获得了部分机构的支持。

对此,国美电器有关人士表示,“在黄光裕家族出事后,国外的投资机构对于黄家避之唯恐不及,黄家在投资机构的心目中已经名声扫地,所以与50家机构沟通的说法纯属胡扯。”

张大中筹码:手握重金但未表态

公 开信息显示,张大中为大中电器创始人,2006年将大中电器卖给当时仍为黄光裕操盘的国美电器,成功套现36亿元后成立北京大中投资有限公司。北京大中投 资有限公司定位于金融证券投资、风险投资、战略投资等,并称拥有“超过40亿元的单项投资能力、超过百亿元的可持续投资能力。”

对于张大中将向黄光裕家族借款一事,外界的传闻是“张大中由于2006年陈晓转投国美而与陈晓彻底反目,而黄光裕高价收购大中电器够意思,所以张大中在关键时刻选择帮助黄家”。

对此黄光裕家族的代表告诉本报记者,“朋友越多越好,张大中能帮忙当然更好,不过目前黄家还没到非要求助张大中的地步,说实话目前黄家手中还拥有鹏润地产、国美电器非上市门店,这些都可以抵押融资,如果需要钱应该是没有问题的。”

而国美电器一位高管则笑着告诉本报记者,“陈晓与张大中有矛盾,难道黄光裕与张大中的关系就能好到哪里去?且不说多年的争斗积怨,在国美收购大中的新闻发布会上,黄光裕对张大中进行了羞辱,张大中怎么可能帮他?”

在2007年12月国美电器宣布收购大中电器的新闻发布会上,意气风发的黄光裕曾当着100多家媒体表示,“他(张大中)这么大年纪了也没攒下什么钱,为了让大中卖个好价钱,一天到晚哭哭啼啼的,看他可怜我就多出了点钱。”

不 过有接近张大中的人士告诉本报记者,“没有永远的敌人,在国美电器收购大中后,张大中的确与黄光裕家族保持了较为密切的联系,而2006年陈晓的出尔反 尔,以及因为1.5亿元保证金进行的仲裁,也让张大中和陈晓关系持续恶化,所以说张大中帮助黄家也有可能,现在大中电器还没纳入上市公司,这意味着黄光裕 家族可以将其低价抵押给张大中来换取资金支持。”

这位接近张大中的人士还表示,“对于黄家来说,张大中能够帮助的不只是钱,而且还可以把已经离开大中电器的中高层团队拉回来,这样即便国美电器现有的管理团队全部离开,张大中的团队也可以马上撑起国美电器的摊子。”

据 这位人士介绍,在2007年12月大中被国美收购后,总经理宋红等跟随张大中加盟了新成立的大中投资,而其他中高层在拿到一笔补偿金后选择了离开,目前这 些人都处于闲置的状态,而大中投资在过去两年也只参与了TCL集团、海信电器等增发,并没有太多的动作,很多高管更愿意回到熟悉的电器连锁行业。

上 述接近张大中的人士还表示,“这批高管一直是国美、苏宁最为忌惮的,因为在北京市场,大中电器始终是绝对的市场老大,在国美收购大中后,国美电器常务副总 裁王俊洲也曾表示,是因为国美在北京做得不好,所以才需要这么高的代价来收购,所以这批团队对于黄家来说是有价值的。”

对于这一说法,国美电器内部人士表示,“张大中当初出售大中电器几乎把所有中高层团队都得罪光了,这些人怎么可能招之即来呢?而且已经完全套现离开电器连锁江湖的张大中,绝对没有意愿重新回来的可能。”

他还指出,“大中电器的确有部分高管离开了国美,但是更多的人选择了留下,而且大中电器的高管8月6日也都表示了对现在董事局的支持,上面的说法应该是黄光裕家族的一厢情愿。”

对于大中电器抵押的问题,这位国美内部人士还表示,“大中电器虽然没有放到上市公司,但是现在是由上市公司来托管,其利润已经通过托管费的方式与上市公司合并了报表,而且当初是上市公司用钱收购了大中电器,所以黄光裕家族不可能将大中电器抵押。”

股权稀释危机:

黄家有资产短期难变现

对垒的双方都否认了张大中借款的传闻,但对于黄光裕家族来说,如果在特别股东大会上失利,国美电器增发不可避免的话,其如何筹措资金来避免股权被稀释呢?

8月17日有媒体报道,黄光裕家族表示,目前双方都在联系机构投资者,而这些投资者并不是简单拜访一下就能确定是否会支持某一方,现在机构前50大投资者我们几乎都有过接触,有一部分已经达成了一致意见。

对此,黄光裕家族的代表8月17日告诉本报记者,“黄光裕家族的确在与机构投资者进行接触,但是绝对没有对外透露出具体的数字,这些数据并不准确。”

而国美电器内部人士则表示,“国美电器董事局与机构的接触都是有保密协议的,所以我们不会透露机构的态度,而对方则显然没有跟机构接触过,此外黄光裕家族目前的几位代表黄秀虹、黄燕虹等都不懂英语,不知道他们是如何与机构沟通的。”

这 位内部人士还告诉记者,“在2008年11月黄光裕出事前,一些持有国美电器股票的机构就选择了用脚投票,根据我们与机构的接触,香港几乎所有的外资机构 都对黄光裕家族避而远之,既没有机构愿意公开支持他们,也没有机构愿意借钱给他们,5月11日国美电器股东大会上黄光裕家族没有获得任何一张机构和公众股 东的支持票就是明证。”

国美电器方面还解释了富达基金等机构减持的原因,国美电器上述内部人士告诉记者,“目前国美的机构投资者主要有三 类,一类是机构直接持有,一类是代客理财,一类是经纪业务,富达基金主要是代客理财或经纪业务,所以最终的投票权和买卖都是由客户决定的,在目前的情况 下,一些中小股东选择暂时离场是很正常的,这不意味着富达就将支持黄光裕家族。”

不过,黄光裕家族的代表表示,“黄光裕家族是通过一些中间机构与外资机构接触的,懂不懂英语并不重要,而且对于已经拥有33.98%股权的黄家来说,只要争取到两三家持股比例较高的机构的支持就可以胜出,所以其胜面更大。”

东方证券分析师陈刚表示,之前黄光裕家族坚决反对增发,以及提出改组董事局来避免增发,在一定程度上显示了其资金的紧张,去年8月参与国美电器供股采取先高位减持再参与,也显示出其资金的紧张,如果一定要增发的话,黄光裕家族股权被稀释到28%的可能性很大。

消息人士告诉记者,“对于黄光裕家族来说,现在手头依然有很大资产但缺乏现金,虽然去年出手重庆等地的土地回笼了一定资金,但是要想在增发中保持现有股权比例,显然需要将现有的资产来抵押或出售,但是这短期内完成难度很大。”

据本报记者了解,黄光裕家族目前拥有中关村科技的地产业务,还拥有300多家未上市国美电器门店,以及2010年新成立的国美锐动体育的几家门店,这些资产能否成为其反击陈晓的武器,还有待观瞻。


黃氏 家族 還沒 沒到 求助 張大 中的 地步
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身子长大了,脑子还没换

http://www.nbweekly.com/Print/Article/11192_0.shtml

国产品牌要做到专业,最大的挑战就是做到审时度势,逐步建立起系统性的竞争能力。

 
  南都周刊记者 _ 周鹏
 
  张庆
 
  中国体育产业营销咨询专家,北京关键之道体育咨询公司创始人、CEO。
 
  经常有企业家问张庆:能不能帮忙想个牛X的创意,或者帮忙找个好资源。一个企业家就说,“我得找个撬动市场的支点”。张庆认为,都建立起几 十个亿的大厦了,还想着四两拨千斤的事情,根本不靠谱呀!这些心理其实意味着,尽管国产体育品牌们身子已经长大了,可是脑袋还没换。
 
  张庆拥有11年体育营销经验,早前加盟李宁集团,担任广告部经理、市场部经理、公关及品牌资产经理等职。策划并执行了李宁公司1996年亚 特兰大、2000年悉尼奥运会等赞助推广事宜。曾担任安踏、红牛等企业体育营销顾问。2007年他创办关键之道体育咨询公司,服务客户有中国网球公开赛、 CBA、全国大学生足球联赛、奥运TOP赞助商联想集团、盈方中国等。
 
  南都周刊:安踏、特步、匹克等泉州知名体育品牌目前在市场上处于怎样的阶段?
 
  张庆:总体而言,品牌知名度、渠道布局的建设已经完成,并且成了公众公司。现在开始进入创造品牌差异化,提升品牌名誉度,升级企业管理的阶段。它们的共同基础,毫无疑问是快速演进的中国城市化进程所带来的体育消费浪潮,以及借助资本市场获取国际体育资源。
 
  潜在的危机有四个:第一,从家族企业向现代企业制度转化过程中的效率和成本损耗;第二,强者更强,行业品牌集中度的提高带来的竞争压力;第三,消费需求升级带来的对品牌专业细分的需求;第四,零售巨头进入体育用品市场,和原本就有的渠道扩张成本造成的毛利率下降。
 
  南都周刊:与耐克、阿迪达斯这类国际品牌相比,中国体育品牌目前的优势和欠缺是啥?
 
  张庆:优势在于本地化,尤其是渠道建设和控制能力;还有就是成本优势和快速反应能力和企业决策速度。
 
  欠缺很多,比如对体育精神的理解,尤其是产品研发设计和推广,缺乏体育精神的植入。还有就是严重的同质化,从体育资源的获取到体育营销传播 概莫能外。很多时候,你看CCTV5的体育用品广告,如果不看最后的标版,基本上分不清楚谁是谁。绝大多数品牌缺乏长远眼光和可持续性的战略,存在一定的 投机心理。
 
  南都周刊:怎么看你强调的国产品牌要“有梦想,敢创新”?
 
  张庆:在市场高增长、高毛利时期,从头到脚的模仿没问题,执行力和成长速度是关键。但如果再往前走,仍然遵循“中国制造”模式,缺乏产品以及品牌创新,那同质化的结果一定是有人要倒下,而且这种倒下会是突然之间。
 
  据我所知,目前还有为数众多的体育品牌将企业战略的重心放在上市圈钱,而不是苦练内功。借助资本市场发展自己无可厚非,但实现真正的长治久安,还得靠建立在现代企业制度上的创新机制,也就是说形成一个源源不断的营销创新体系,而不是点子层面的小创意。
 
  南都周刊:你在多个场合一再说过:国内体育品牌在企业管理、市场营销和品牌塑造上大多还不够专业。怎么理解?
 
  张庆:这方面的例子很多。比如在上世纪90年代,“格威特”曾经位居李宁和康威之后,以“体育先锋”的姿态驰骋市场,并在与李宁的竞争中耗 费较大资金赞助1998年曼谷亚运会中国代表团。但后来配套营销经费不足,赞助权益没有得到有效释放,市场反响平平,渠道扩张受阻,存货严重,从此一蹶不 振。
 
  事实上,仅以在体育用品中较为核心的体育营销的专业性而言,从上世纪90年代至今,尽管国产品牌在体育赞助方面出手阔绰,而且取得了不错的 效果,但从专业角度看,还相当初级。至于体育资源和产品、终端的结合就更加谈不上了。就好比你花100万美元买了一批纯种赛马,却没有修一个合格的马舍, 配一组包括医生在内的服务团队,也没有训练比赛计划,而只是拉着看上去很漂亮的赛马在媒体前亮亮相,告诉大家,我也有赛马。企业在营销实战中都想把投资收 益最大化,而体育赞助的ROI(投资回报率)完全取决于专业性和系统性。
 
  再说说正面的例子,2008年奥运营销,李宁就上演了一出营销阻击战,充分发挥了他们赞助的四只金牌运动队的优势,分阶段分步骤地与消费者沟通李宁的品牌特质,让奥运官方合作伙伴阿迪达斯都无可奈何。
 
  南都周刊:说到专业,国产品牌有哪些难题需要克服?
 
  张庆:不同企业的不同发展阶段,专业的涵义各不相同。盲目专业化既不可能也不可取。
 
  有的老板以为高价请来专业人才就是推动专业化,就像有些本土餐饮企业,从肯德基和麦当劳挖了一些人过去,试图建立比肩洋品牌的快餐企业,但这么多年过去了,又有几家成功了呢?
 
  根本原因在于,洋品牌依靠的是若干专业系统组成的大系统,是用整个供应链甚至是价值链在市场中竞争。所以,国产品牌要做到专业,最大的挑战就是做到审时度势,逐步建立起系统性的竞争能力。


身子 長大 腦子 還沒 沒換
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法說會後連跌兩根跌停板 外資論斷:宏達電最壞的情況還沒到

2012-8-13  TWM




一場外資分析師怎麼問,都得不到答案的線上法說會,一連串難看的獲利數字,宏達電第三季又踢鐵板了。然而,還沒為滿腹疑惑的投資人解答,王雪紅就登高一呼要買庫藏股,能不能聽,答案就藏在歷史軌跡裡。

撰文‧賴筱凡

就在宏達電第二季線上法說會的前四十八小時,巴克萊證券科技產業分析師蓋欣山,正忙著準備寄給客戶第一手報告,蓋欣山的指尖緩緩敲下這幾個字:「看起來最 壞的情況還沒到。」四十八個小時後,宏達電線上法說會不只沒交出好消息,第三季還會更差,投資人的心已經先涼了半截。

「未來十二個月(宏達電獲利)要翻船的機會,還滿大的。」蓋欣山這一席話,其實說得已經算是非常保守了,在他沒說出口的背後,真正要示警的是,或許宏達電由盈轉虧的日子,已經不遠了。

只想做手機,股價難破三百元為時一個小時的宏達電線上法說會,每位外資分析師開口都先稱讚宏達電今年的旗艦機種,「One系列在各大科技網站上有很高的評 比,甚至超越三星S3」、「One是不錯的產品」,只是,話鋒一轉,緊接著所有分析師都想知道的是:「產品不錯,為何拿不出成績單?」「大陸出貨成長強 勁,為何第三季營收數字繼續向下掉?」這就像是一場找不到答案的法說會,不論外資分析師怎麼問,宏達電財務長張嘉臨能回答的只有:「我們會持續努力,提高 消費者對宏達電的品牌認同度。」蓋欣山深深的嘆了口氣,「最重要的是,Peter(周永明的英文名)必須想想,他們希望五年後的宏達電,會是什麼樣的公 司?」宏達電就像是一艘迷失航向的船隻,找不到方向,堅持不跨入低階智慧型手機市場的策略,更是招致外資的不諒解。

於是,外資分析師得不到答案,法說會後,一份份報告從各大券商寄送出來,賣出、減碼、調降目標價;更可怕的是,摩根大通證券大刀一砍,宏達電的目標價只剩下一六○元,距離昔日股價登上一三○○元榮景,不過只有一年三個月的時間。

新產品獲利貢獻還沒出來,就進入衰退期「簡單這樣講好了,未來科技業的戰爭,不能只靠一種武器來獲勝,如果在Cher(王雪紅的英文名)、Peter心 中,宏達電五年後只是一家手機廠,那很簡單,股價就是差不多三百元以下,市場給它的本益比不會高,三百元差不多就到頂了。」蓋欣山話說得直接,卻也透露出 對台灣品牌恨鐵不成鋼的心情。儘管宏達電的研發設計實力,讓宏達電的股價不至於跌破百元關卡,但上漲空間同樣有限。

過去三季,宏達電財測跳票、新機銷售不佳、營收縮水、毛利直落,幾乎沒有一個是好消息,但壞消息結束了嗎?顯然還沒有。

美國電信商AT&T將兩年綁約的宏達電One X手機售價,直接腰斬,只賣九十九美元,「這是一個警訊,宏達電的One系列推出不到三個月,電信商綁約價就砍半賣,宏達電花了大半資源研發的殺手機種, 獲利貢獻還沒出來,就即將進入衰退期。」一名外資分析師搖了搖頭,這無疑是敲響了One系列產品的警鐘。

看完宏達電繳出的上半年成績單,追蹤宏達電多年的蘇格蘭皇家銀行亞太下游硬體首席分析師王萬里直指,「看來宏達電年底前都不會有什麼題材了。」即使宏達電開發已久的Win 8手機可能在第四季露臉,但強碰上蘋果iPhone 5的現身,風險真的很大。

今年六月十三日,下大雨的日子,王雪紅撩著褲管、涉水走進股東會的畫面,猶在眼前,她大聲疾呼將加碼宏達電的話,還在資本市場上迴盪,但王雪紅始終沒有告訴投資人,加碼宏達電的理由何在。

威盛殷鑑不遠,當王雪紅喊買庫藏股……「王雪紅都買進宏達電五千張股票了,能跟進嗎?」這是一位小散戶的疑問,王雪紅沒有拿出有力的理由說服他,答案卻已在歷史軌跡裡。

二○○三年九月,威盛股價從天上六二九元掉下來,只剩下不到五十元,王雪紅說話了,威盛要實施庫藏股,預計買進一萬五千張,結果實施了兩個月,僅買進了七九九一張。

○四年,王雪紅又大聲疾呼要力挺威盛,連續三次買回庫藏股,但威盛股價卻從近五十元,四、三、二、一,最後威盛股價只剩不到十元。

當然,宏達電不必然會步上威盛的後塵,但宏達電去年三次買回庫藏股,都難替股價加分。

如今,王雪紅又疾呼要加碼宏達電,能否奏效,挽回市場投資人的信心,還有待觀察。但無庸置疑的是,面對市場投資人、外資分析師的滿腹疑問,宏達電若繼續對投資人打官腔,答非所問,得不到答案的投資人,也會直接反映在股價上,讓宏達電了解他們有多失望。

威盛5次實施庫藏股,股價仍然回不去,那宏達電呢?

公司 買回期間 買回股數(千-股) 實際股價表現(%)威盛 2003/09~11 7,991 -4.2 2004/03~05 8,336 -14.8 2004/06~08 7,879 -23.2 2004/09~11 12,651 +3.0 2008/11 17,456 +6.9 截至101/08/07最新股價:7.80元宏達電 2011/07~08 10,000 -12.9 2011/08~09 10,000 +1.9

2011/12~

2012/02 6,914 +15.5 截至101/08/07最新股價:240.50元

法說 會後 連跌 跌兩 兩根 跌停板 跌停 外資 論斷 宏達 電最 最壞 壞的 情況 還沒 沒到
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全家攻陸八年 開逾千家店還沒賺

2012-12-31  TCW
 
 

 

中國通路題材的好夢,真的已經成真了嗎?

近來,上海地區的便利商店紛紛傳出關店潮,先是在日本的第二大連鎖便利店集團羅森(Lawson),今年以來已經關閉三十多家店,接著市占率最大的本土業者農工商集團旗下的好德和可的,日前也分別關閉了幾十家門店,就連外資第一大品牌全家便利商店今年也在上海關閉了三、四十家,7-Eleven 自十一月起關閉店數量超過十家,等於整個上海加起來一年就關閉了上百家店。

十六年前,當時第一家進入上海的日商羅森,為全中國帶入現代「便利商店」的概念與典範,但去年與今年已連續兩年赤字,新開店數幾乎為零。為殺出一條血路,總經理松浦學這一年來嘗試了以動漫主角如奧特曼(即鹹蛋超人)和柯南等為主題的店,它的投入成本是普通店鋪的三倍,但據聞成效不彰,且成本過高,不到半年,奧特曼主題店已經關閉。而據聞這位總經理也即將離職,公司目前對於此訊息則表示不方便回應。

虧損的不只羅森,包括全家便利商店、7-Eleven至今皆仍未獲利。以台灣全家前三季認列來自持中國全家一八%股份,虧損新台幣一億二千五百萬元回推,中國全家今年前三季總計虧損新台幣六億八千萬元,券商預估全年虧損將超過新台幣八億元。另一家台灣便利商店龍頭統一超,前三季認列持股百分百的上海7-Eleven虧損也將近新台幣三億元。

魔咒一:貧富差距大廣大民工,嫌便利店太貴

為什麼業者前仆後繼的大舉投資、擴張,卻仍賺不到錢?雖然,許多業者表示,為了「調整店質」,每年有二%到三%的店開開關關,屬於正常情況,但,這同時也凸顯了市場經營的難度與挑戰。

當年,統一超商在台灣持續虧損七年,開到第一百家店時才轉虧為盈。但二○○四年進入中國的全家便利商店,到了今年已是第八年,仍為虧損狀態。姑且不論在上海以外地區的投資費用,光是在上海也還賺不了錢。「中國市場不只是放大幾十倍、幾百倍的問題而已,這是一個完全不同的市場。」台灣連鎖暨加盟協會秘書長洪雅齡表示,中國和台灣時空背景、競爭環境不同。

雖然,中國便利商店的整體產值,從二○○三年的人民幣八十九億元,到去年已成長至人民幣四百九十五億元。但,中國連鎖經營協會秘書長裴亮指出,便利商店目前在中國還是起步階段,即使在最興盛的上海、廣州、北京等一級城市,產值占整體的零售通路比率不到一成,傳統的雜貨店和現代的量販店,才是主要零售通路。

若以上海來看,目前約有六千四百家便利商店,相對於一樣有二千三百萬人口的台灣,卻有九千八百家便利商店。部分業者解讀此數據,顯示未來機會仍大,駁斥市場飽和之說。但這數據可能同時也彰顯了,目前市場並沒有發揮出應有的潛力。

一位在當地經營便利商店超過五年的業者表示,上海當地的外來人口約莫一千萬人,當中有一半是底層勞動人口,貧富差距比台灣嚴重,便利商店商品售價較一般小店高。

而對許多人來說,「再大的便利,都比不上多走兩步路去買便宜,」也就是說,當地的消費力和消費習慣並未達便利商店鎖定的目標客層。

魔咒二:店租飆漲快不敷成本,人力薪資也高

此外,店租飆漲則是所有業者共同面對的問題,信義房屋上海分析師應宇驥估計,今年以來平均至少漲一成以上,有些精華地區甚至翻一倍。

有業者指出,有的房東還會惡意調漲,「五倍以上都有,目的只是要趕你走,然後租給願意付更高租金的業者。這裡的競爭是很現實的。」

一位全家便利商店內部主管透露,先前大家都在搶店面,「先卡位再說,」卻因為不敷租金成本也得關閉。

以全家曾開過一家月租人民幣六萬五千元的店為例,每日營業額要做到人民幣一萬五千元才有可能賺錢,但全家平均營業額為人民幣七千至八千元,挑戰不小。

有些店租約未到,實在撐不下去,還得賠三個月租金,加上裝潢約人民幣二十萬元,都是造成虧損的原因。

雖然,上海的人口和台灣差不多,但面積卻僅有台灣的五分之一,便利商店密度已高,甚至有兩、三家店開在同一街角的現象。

對此,全家目前已經改變展店選址邏輯,中國全家總經理薛東都表示,以前開店是以「第一利地」(最黃金地段,如轉角處)為目標,但後來發現租金很貴,不可能賺錢,「只是幫房東打工,」現在調整成「最適利地」。

薛東都舉例,開在街頭轉角處,一個月租金要人民幣五萬元,一天最多做人民幣一萬元的生意;移到非街角處,一個月租金人民幣三萬元,但一天可做人民幣八千五百元的生意,還可以開較大面積的店,以增加營收。

另外,高漲的人事成本也是一大問題,二○○四年薛東都剛到上海開出第一家全家時,店鋪人員一個月的薪資是人民幣六百元,現在加三倍可能都還找不到人,至少都要人民幣二千五百元以上。

這些都造成營運成本上的負擔,以全家、7-Eleven等台資便利商店來看,租金成本和人力成本分別占總營收的一三%到一五%,但這兩個比率在台灣平均約各只有六%。

魔咒三:法令限制多不能賣菸,也難代收費

外資經營便利商店的辛苦還不只如此,二○○七年中國法令開始規定,限制外資不得以販賣菸草專賣品。

目前,台灣全家菸酒類商品約占營收三五%,雖然毛利較一般商品低,但還是可提高客單價,吸引穩定來客數,在中國則無此利多。

此外,為台灣便利商店帶進來客、提高依賴性的重要功臣:服務性商品,如代收水電、電話費、信用卡費等,在中國則不興盛。

因為,消費者習慣未被建立,且仍有許多不便,例如有些代收服務,要向消費者收取手續費。此外,政府管制也不少,因此推廣與發展上都有難度。

在中國經營便利商店的難度,就連統一企業總經理羅智先也不禁搖頭反問:「你有聽過哪一家(在上海)開連鎖店賺錢的?」他認為,上海的便利商店已經不少,所以再開一百家意義不大。

目前,統一超已改變策略,不喊店數目標,反而強調:「我們的重點是店的品質,而非開店速度。」以單店營運績效列為目前的重心。全家也把明年的目標放在單店業績的提升與成本控管。

各業者都坦承,現在比的是氣長,大家都希望能在這個「潛力很大」的市場裡,早一點賺取到利潤。

【延伸閱讀】中國全家總經理薛東都「功成身退」

「終於可以回家了!」

就在所有人仍在中國零售通路奮力廝殺時,本刊獨家取得訊息,中國全家總經理薛東都將在今年年底卸任。

薛東都一九八八年加入台灣全家,從店鋪人員一路當到副總經理,當年一口氣在花東開出九家店,打破統一超在花東獨占的局面。二○○四年接任上海福滿家總經理,八年多來在中國開出一千多家店,他自述:「階段性任務」達成,將於本年底卸任,回到台灣全家。而總經理一職目前由董事長魏應行暫代。

當年台灣全家派駐中國輔導開店營運的六人,現在只剩三人。這一次,除了薛東都以外,另外兩位主管也一起回台。市場傳言,頂新集團想要全面自己掌控全家;也有人說,因為薛東都今年為了衝店數,缺乏評估,導致關了不少店。薛東都否認傳言,他說今年新開的店平均營業額都有比去年高。「這些都是瞎說,這樣會破壞我跟四董(魏應行)的感情耶,我們是鐵哥兒們。」

薛東都說,是因為家庭因素回台。他預計一月二日馬上就要回到台灣全家。

據了解,薛東都接下來可能會負責餐飲事業,全家目前有沃克牛排和大戶屋這兩個品牌的餐飲仍屬於新事業,最適合他的開創性格。(文●黃玉禎)


全家 攻陸 陸八 八年 開逾 逾千 家店 還沒 沒賺
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證所稅還沒開徵 大老闆早開溜

2013-01-07   TCW
 
 

 

二○一二年引爆朝野極大爭議,正式在二○一三年一月一日上路的證所稅政策,果然成為去年(二○一二年)的股市稅收魔咒。

財政部在二○一二年徵收到的證券交易稅(簡稱證交稅)僅約七百二十億元,距離原訂的一千二百七十六億元目標,足足短收了五百五十億元。

只是在各界爭議中,匆促上路的證所稅,能夠在二○一三年時達到「公平正義」的目的嗎?

事實上根據財政部估計,未來一年,證所稅稅收約六十億至一百一十億元,證交稅稅收約九百億元,然而,一加一減換算下來,實施證所稅之後,合計還要比過去短收約兩百多億元,可說得不償失。

證交稅因交易量萎縮而短收,證所稅打算開刀課徵的頭號對象,就是首次上市櫃的企業老闆。根據證所稅規定,首次公開發行股票(IPO)的時間,若延到二○一三年,那麼,出售當年度興櫃股票達一百張、出售當年度上市櫃股票逾十張,就要多繳一五%的所得稅,就是每賺一百元要繳給政府十五元,這讓原始大股東少賺很多。

上有政策,下有對策,大老闆們為規避證所稅,提早在二○一二年底運作,造成台股出現三大怪象,包括IPO熱潮,十二月掛牌家數創紀錄,興櫃股票出現交易量大增、墊高股價現象,以及借殼上市風潮再起,被借殼的股票成十大飆股。

怪象一:年底趕忙IPO生技股新兵,虧損照狂漲

生技股后台微體,這家永豐餘集團轉投資的新藥公司,在十二月二十一日以一百五十八元掛牌上櫃,雖然二○一二年前三季每股虧損○‧四二元,但股價短短三天大漲超過一倍,躋身三百元的高價股。

和台微體一樣搶在十二月掛牌的,一共有四十三家公司,包括十六家上市櫃,以及二十七家登錄興櫃,平均每個交易日都有超過一家公司掛牌或登錄興櫃,堪稱史上之最。

除了台微體,其他生技公司也卯起來搶掛牌,二○一二年總共有二十檔生技股上市櫃,家數創下歷年之最,而且都集中在下半年。這些生技股新兵,即使仍處於虧損,掛牌後股價卻狂飆,甚至掀起股王爭霸戰。

大老闆們搶在歲末之際,非上市櫃不可,而且股價一個比一個高,好處就是少繳一五%的證所稅。七月二十五日證所稅法案在立法院三讀通過之後,許多有意掛牌的公司就加緊腳步,趕在二○一二年底前上市櫃。那些來不及上市櫃、但有掛牌計畫的公司,也都選擇在十二月底之前盡快登錄興櫃。

二○一二年上市公司二十二家,其中有十三家是在八月後掛牌,也就是證所稅立法通過後上市比重占近六成。上櫃有四十家,證所稅法案通過後掛牌有二十家,比重也占一半。

興櫃市場更是從冷凍櫃燒成熱灶。二○一二年有八十家公司登錄興櫃,比櫃買中心原先訂定目標的六十家,足足超標了三分之一,其中八月後登錄有五十二家,比重高達六五%。

由於興櫃大股東須轉讓股票給推薦券商,若二○一三年才登錄興櫃,且轉讓股票通常會超過一百張,等於公司還沒掛牌,就要被課一五%證所稅,所以大股東們無論如何也要趕上二○一二年最後一班興櫃列車。

雖然年底掀起一波上市櫃熱潮,但隨著證所稅開徵,未來一年的IPO市場恐怕會打回冷凍櫃,目前向證交所提出申請,準備二○一三年上市櫃的公司只有四家,準備申請登錄興櫃也不到十家,因為想要掛牌的大老闆們早就上車,讓政府課不到證所稅。

怪象二:興櫃交易量大增老股換新股,避掉高稅額

台灣第一家宅配業者台灣宅配通,於十二月二十六日登錄興櫃,開盤後一分鐘內,就爆出大量,成交了七千二百五十四張,比起聯發科、統一這些知名公司的當日成交量還高。

台灣宅配通只是其中一例。邁入十二月,許多興櫃新掛牌個股的成交量明顯放大,十二月二十四日更爆出逾二十億元的交易金額,創二○一二年以來第二大成交量。興櫃市場採取議價機制,成交量向來相當低,十二月卻出現異常現象,券商估計,那是大股東為避開證所稅,賣老股換新股。

證所稅開徵後,首當其衝的對象就是興櫃公司的老闆,多數興櫃公司原始股東持股動輒上千張,而且持有成本很低,為避開證所稅,大股東都希望在年底賣老股換新股,就能合法避掉高額的稅額。

除大股東,一些中實戶和投資人為避免IPO股票無法舉證成本,而遭課徵獲利的五○%賦稅,也積極轉單以便「製造」成本,將課徵賦稅降至一五%。此外,由於證所稅是以年底收盤價為成本認定,不少買賣盤積極拉高股價,為二○一三年證所稅的課稅基礎做準備,因股價拉高後,跌下來就不用課稅。

年底熱烘烘的興櫃市場,跨年後恐會像灰姑娘般,被打回原形。未來一年,如果新登錄的興櫃股票開高走低,那麼,大股東早已成功墊高成本,套牢的恐怕是高價跟進的小散戶。

怪象三:借殼上市潮再起雞蛋水餃股,翻身變飆股

二○一二年台股十大飆股,就有三檔是借殼上市股,包括祥裕、興達和精威科技等。其中被珠寶精品集團入主的印刷電路板公司祥裕,全年大漲四‧一八倍,漲幅居台股之冠,另外,二○一二年六月由浙江比奇廚衛設備公司借殼上市的興達,漲幅近一六○%。

這些股票原是雞蛋水餃股,卻因證所稅上路,呈現股價雞犬升天的怪象。原因是證所稅對IPO不友善,那些排不上隊或準備不及,無法在年底前掛牌的企業,乾脆直接走捷徑,從市場買公司,再把業績灌進去,就可免除證所稅的問題。

自從證所稅法案通過後,借殼上市風潮再起,未來,正規IPO將會變少,反而借殼越來越多。那些被借殼公司也意外成了證所稅受惠概念股,許多雞蛋水餃股更是鹹魚翻生,變成了飆股。

雖然國內有八百萬股民,但根據財政部統計,在「設算扣繳」和「核實申報」二擇一的繳稅方式中,只有三千多人向券商申請核實申報。換言之,除非台股衝破八千五百點,否則,財政部是否能收到證所稅,還是個問號。

為避證所稅,台股提前出現三大怪象,就算財政部長張盛和樂觀預估,台股二○一三年可攻上八千五百點,達徵收證所稅門檻,但真能課到的證所稅,恐怕早被這些怪象給吃掉。

【延伸閱讀】大老闆運作避稅,造就台股熱絡假象

2012年12月27家公司登錄興櫃,創單月歷史新高興櫃12月24日成交量逾20億元,創2012年第2大量2012年台股前10大飆股中,3檔為借殼上市股資料來源:證交所、櫃買中心、XQ全球贏家

證所 所稅 稅還 還沒 開徵 大老 闆早 開溜
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H7N9疫情還沒來 口水戰先開打 詹啟賢重炮轟擊基亞生技背後的祕密

2013-04-22  TWM
 
 

 

H7N9疫情拉警報,但台灣防疫系統從上到下,卻為了誰該出席會議、誰不該而吵翻天,一場充斥著利益算計的搶單攻防戰,活生生在全民面前上演。

撰文‧賴筱凡

未知,是人類最大的恐懼。這是十年前SARS︵嚴重急性呼吸道症候群︶疫情留給人們最深刻的啟示錄;十年後,未知再度籠罩,新形態病毒H7N9來勢洶洶,但台灣人還沒感受到恐懼,可能就已經被一場疫苗投產口水戰,搞得暈頭轉向。

攤開報紙,斗大標題寫的不是「基亞是不合法規業者」,就是「疫苗風波未熄」,外界霧裡看花,搞不懂兩家廠商怎會搶投產疫苗搶得這麼難看。然而,熟知詳情的人不諱言:「問題就出在一紙國家衛生研究院(以下簡稱國衛院)和基亞簽訂的三五○○萬元技轉合約。」話說從頭,得自四月十二日由衛生署召開的「疫苗備製討論會議」說起,原本計畫邀請國光生技與基亞生技,誰知開會日還沒到,國光生技前一天下午就率先發難,拒絕出席。

「會開車但沒駕照能上路嗎?」儘管衛生署副署長林奏延解釋,只是希望先蒐集資料,「防疫作戰還沒開始打,總得知道我們能有多少武器啊。」因此,投產意願、產能、技術都是詢問重點,「我們也向國外四家疫苗廠詢問,國內兩家也問。」四月十二日,衛生署的「疫苗備製討論會議」沒開成,倒是國光生技董事長詹啟賢先高分貝開記者會,直指基亞是不合格的廠商,理由很簡單,「基亞沒有疫苗證照,也沒有CGMP認證過的疫苗廠。」你可能會疑惑,基亞沒有證照的話,稱得上是疫苗廠嗎?關鍵就在於,二○一○年國衛院與基亞簽訂了一紙三五○○萬元的技術授權合約,將國衛院研發的H1N1新型流感與H5N1禽流感等疫苗生產技術,授權給基亞。而這部分的技術,「目前我們一期臨床已經做完,準備進入二期臨床試驗。」基亞發言人歐朝銓說的,正是基亞得以擠進這次疫苗大戰的重要關鍵。

這紙合約內容載明,除了技轉總授權金為三五○○萬元,成功取得上市藥證後,國衛院還可在銷售階段收取六%權利金。由於基亞並無疫苗廠,國衛院為此還將其中一條產線租借給基亞,甚至簽訂生產合約,替基亞生產三期臨床試驗所需要的疫苗。

最近,基亞與國衛院兩年一簽的生產合約正好要在四月三十日到期,搭上H7N9的防疫列車,「我們與國衛院討論,要將H7N9疫苗的生產列入新的合約中。」就是基亞的這項舉動,直接踩中詹啟賢的大地雷。

這麼說好了,基亞就像一個正在學開車的人,而國衛院就是教導基亞開車技術的駕訓班,以目前基亞臨床試驗僅進行至一期,駕照考試才考了三分之一。「一個還沒拿到駕照的人,你就要他開車上路,還要挑戰開大貨車,這樣能上路嗎?」業內人士直言,安全疑慮才是最大問題。

H7N9是全新形態的病毒,連擁有H1N1疫苗生產經驗的國光生技,都得靠著模擬生產(mock-up)的方式,進一步製造出H7N9的疫苗。基亞H1N1與H5N1的疫苗藥證都還沒入袋,就要小孩開大車地挑戰H7N9疫苗,自然淪為詹啟賢口中「不合格的廠商」。

疫情成商機,疫苗廠見縫插針但事情也非一面倒地發展,會讓基亞與國衛院有機會見縫插針,問題出在於,「現在疫情還不明,就算衛生署要採購,第一批需要施打疫苗的高危險群,如雞農、第一線防疫人員等,差不多是二十萬人。」國衛院感染症與疫苗研究所長蘇益仁估計,現在還不到大量採購疫苗的階段。

知情人士透露,依照國光生技的生產規模,要將線上排定時程的流感疫苗製程停掉,改投入生產H7N9疫苗,「訂單量沒有超過五百萬劑,對國光來講,根本沒有經濟效益。」「其實,衛生署大可將這二十萬劑的需求,直接委託國衛院生產,就沒有兩家公司爭論不休的問題。」蘇益仁話說得直白。然而,一旦衛生署要再擴大採購,建立在國衛院H7N9疫苗生產經驗上,依照基亞與國衛院簽訂的授權合約,基亞是有優先技轉權的,屆時,基亞就算手邊H1N1與H5N1等疫苗臨床試驗還沒做完,也有機會爭取衛生署的招標訂單。如此一來,基亞也沒有了臨床試驗還沒做完的障礙,直接走捷徑、拿到H7N9的疫苗投產門票。這對投入多年耕耘疫苗研發的國光生技來說,當然不是一件好事。

對此,「這是一種商業謀略,但我們投入H7N9,絕對不是基於商業考量。」歐朝銓也不諱言,確實存在這條捷徑,同樣的問題,蘇益仁也證實。

疫苗大餅有多大,光看○九年H1N1疫情吃緊,國光生技緊急投入H1N1疫苗生產,當年度就翻身轉虧為盈,大賺五.八八億元,逾八成獲利都是H1N1疫苗的貢獻,自然讓投入疫苗研發多年的基亞眼紅。

蘇益仁就評估,若以一劑二○○元計算,一次採購五○○萬劑的成本就高達十億元,「是否要現在就採購這麼多H7N9的疫苗,衛生署要好好評估。」H7N9防疫大戰還沒開打,口水就先漫天飛,看在經歷過H1N1疫情的前衛生署長楊志良眼裡,除了搖頭還是搖頭。「台灣有沒有能力可以同時負擔兩家疫苗廠,這是很難、也很需要擔當的決定,但我可以說,如果台灣遇到任何事,都先利益算計,台灣政府沒有能力、沒有這個guts(擔當)來做決定。」因為台灣疫苗市場小,政府要扶植疫苗廠,除了能配合政策,自身還要有走出海外市場的能力。看著兩家疫苗廠未戰先鬧內訌,楊志良感嘆:「疫苗投產不是用錢來算、用成本來算,是要用人命來計算。」否則,等到疫情一發不可收拾,就不是向國外藥廠買疫苗就能解決。


疫情 還沒 沒來 水戰 開打 詹啟 啟賢 重炮 轟擊 基亞 生技 背後 的祕 祕密
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投資人鄧鋒這樣說:2B的春天還沒來,但機會很多很多!

http://www.iheima.com/archives/39129.html

春天還未來,但機會很多很多

主辦方給我的題目是2B的春天,但我就想,2B的春天真的來了嗎?為什麼選這個題目?我想選這個題目的最大原因是,2012年在美國硅谷的風投,大量的風險投資不是投在2C(註:to customer)上,甚至從2011年下半年2B就遠遠超過了2C的。2C的東西不是不好,而是價格太貴,所以VC都轉向了2B。

一些2B公司在資本上表現的也非常好,美國有家Wokerday的公司,2012年收入大概2億多美元,虧損1.2億美元,上市當天的估值卻78億美元,今天已經達到95億美元。此外,還有一個例子,最早和我一起創業的一個同事,他2004年出去創辦了一家信息安全的公司,也是去年上市,現在市值也達到40億美元。從這,你就可以想像美國資本市場對2B非常熱。那麼中國2B的市場是不是春天到了?

首先,我不認為中國的這個春天已經到了,即使來了,這個春天也會很緩慢,不像美國的春天會一下就來了,中國2B的市場發展速度要比美國慢的多,但方向還是會越來越好。中國企業每年在IT費用上的開銷大約佔整個企業開銷的1.5%,而全球的平均水平是多少?3.5%。所以說,中國IT企業還是有很大發展空間的。另外,對於非IT行業,也有很多機會。

驅動力在什麼地方?互聯網的發展經歷了以下這幾個階段:第一,工具性,比如電郵。第二,信息分享,比如雅虎、新浪和搜狐。第三,社區娛樂化為主的,像網遊。第四個階段也就是目前的階段,我們看到中國互聯網已經不是簡單的滲透了,而是在向縱深發展,無論是酒店、機票、電商,客戶管理、內部管理都在相互滲透。從互聯網大的趨勢上來講,這個邏輯越來越明顯,那就是從簡單的信息發展到傳統行業和商務相結合的階段。

除此之外,我還認為,還有一個新的驅動力就是移動互聯網、中小企業應用、SAAS發展迅猛,比如點菜、點單系統,又比如VIP卡、優惠卷管理等。此外,大企業內部合作開發軟件明顯增多了。

2B裡的機遇

云計算:無論是硬件還是軟件都挪到云裡面,其中IDC架構發生了很大變化。大家可能聽說過新詞SDN(軟件定義網絡),這也意味著下面的幾層架構都在發生變化。而隨著新標準出來,老的協議不起作用,就會帶來新機會。有中國,云計算帶來的除了這個架構上的機會以外,儲現發展的也非常活躍,美國也不斷的有存儲公司上市。

大數據:現在一些做數據收集的公司最近融資價格都比較高,我們最近投了一個叫金蛋的公司,他們現在最主要的應用就是廣告,但現在還沒有起來,我認為細分精準廣告的企業還是會起來的。

物聯網:剛開始的時候,我覺得物聯網這個詞只是忽悠,不過現在我覺得物聯網還是有很大的機會,這不僅僅是RFID(射頻識別)的機會,更多還是指智能設備的機會。你可以想像一下,大家見過的智能手錶,或者項鏈、耳環、皮帶,或者衣服、鞋,都可能增加交互功能。這些智能設備能提供很多服務,包括物流。隨著顯示技術,電池技術的改變,互聯技術的改變,這些綜合起來就能產生一個新的智能設備,這將是一個很有意思、很好玩的東西。

AI(人工智能):有一個很好玩的視頻不知道大家看過沒有,玩具直升飛機你可以用手來控制,大家會很驚訝現在智能設備的發展程度,這個東西在商務上也會有很多應用。

商務社區:隨著QQ娛樂、交友社區慢慢發展到商務社區,包括保險客戶管理,這方面都將有很多機會。

健康醫療:從服務到醫療儀器設備到製藥,都會有很大變化,風投也把錢投在這方法。

先進製造:中國的先進製造業永遠是全球最好的,從勞動密集型到高科技精密製造都是最好的,因為中國是全球製造業的中心,所以帶來了我們在製造業上的技術核心,包括產業升級。當然,清潔、環保、新能源在中國也有很大的機會,我也比較看好,雖然現在有些產能過剩,但之後大家會看到,中國的先進製造中還會繼續有所發展。

2B的問題

2B這個生意存在的問題也很多。首先,做2B生意的企業家,一定要知道2B的發展速度不如2C那麼快。比如2C領域的手游,上個月收入500萬,下個月收入就會到1000萬。而2B每年能夠增長50%、100%就不錯了,但好消息是2B生意可以保持多年增長,進入壁壘相對會比較高,雖然成長緩慢,但成長相對比較穩定,能夠保持每年百分之百的增長也就很不錯了,所以大家要把這個心態放平。

第二,在中國,做2B生意的企業一般都是中小企業,但客戶很多是大企業,大企業通常都會欺負中小企業。比如帳期,帳期上中小企業是很受欺負的,我投的一些公司就被大企業欺負過,尤其是國企他們會把帳期拉的特別長,有的甚至是兩年,作為一個中小企業你能扛的住嗎?

第三,2B的生意很多是關係型,而這種關係很多時候會把利潤吃掉了,比如說中間渠道的回扣,這是中國2B的特點。關係還會造成另外一個問題,你的企業做即使很好但也很難做大,原因在是一個人不可能把所有關係到達到,在這個行業把關係做好了,下一個區域關係還要再打造。所以在同一區域會出現不少類似的企業,做的還好,但都做不大。

總的來說,雖然機會到了,但是妨礙2B發展的這些問題並沒有得到根本解決,坦率來說這還需要花很多時間的。這叫前途很光明,道路很曲折,希望通過大家的努力一起把2B生意做好,謝謝大家!

投資人 投資 鄧鋒 這樣 2B 春天 還沒 沒來 機會 很多
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媒體人,你為什麼還沒轉行?

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​這兩天,一篇《不干苦逼的媒體,我去幹公關了!》以極高的頻率出現在我的各類媒體朋友圈中,並被冠以「含淚推薦」、「泣血推薦」等濕乎乎的前置修飾語。然而,從一個曾經在媒體界摸爬滾打6年多的前媒體人角度來看,我認為這篇文章還不夠好。原因是文章把重點都放在怎麼去「干公關」,而沒有講清楚媒體人如何「苦逼」。(註:在傳統媒體中,有三類工種,即:記者、編輯、領導。本文所稱「媒體人」僅指向前兩類工種從業人員)

媒體人苦逼嗎?這個問題現在看起來已經沒有疑問,但曾經,媒體人的確擁有過屬於自己的輝煌時光。《看天下》記者王曉的名篇《一個記者眼中的十年:當理想照不進現實》在互聯網上引發了廣泛共鳴——「十年前,平媒記者尚被視作『無冕之王』……十年前,他或許會不假思索地說,『讓無力者有力,讓悲觀者前行』,那一刻,你會看到陽光照在他的臉上。」

上世紀90年代中期,「南方系」一路成長為傳媒標竿,與焦點訪談並列成為「中國媒體的良心」,《南方週末》更是被後人追封為「中國報紙當仁不讓的精神指針」。而在體育和科技等更開放的垂直媒體領域,八千足記的名頭霸佔著大街小巷書報亭的顯要位置,人們期待著李承鵬和周文淵、董路隔空鬥法;那時,「京城四大IT名記」甚至可以與雷軍丁磊開個三人飯局,和李彥宏一起玩殺人遊戲。

那個時刻,媒體人初嘗採編市場化的甜頭。用原南周著名記者,現騰訊網總編陳菊紅的話說,「那些金子一樣的日子,閃亮得讓人不敢相信。」有記者曾經這樣描述該報上世紀90年代的工資,「錢發下來了,還沒來得及存進銀行,下個月又發了。放在家裡,一摞一摞的。」

但「金子一樣的日子」終有結束的一天,1996年,中國報紙出版種數達到歷史最高值,之後便震盪下行。2000年後,伴隨著「有文明以來最不可思議的技術創新」,媒體生態被徹底顛覆,「個人第一次獲得實現其表達權利的技術經濟基礎」。在焦點氾濫的年代裡,人們對信源和信道的切換幾近秒殺,洛陽紙貴的故事鮮有聽聞,媒體人的好時光結束了。

「精神蛻化的背後,是收入的失落」

在那個黃金年代,編輯方三文尚被故鄉人稱為「巨大的傳奇」,而如今去做諮詢和「思想盛宴流水席」的孫保羅,也曾以「被貴州省封殺」的記者生涯而自鳴得意。

其實,第一個把媒體人拉下神壇的,正是這個行業的從業者。就在今年高考志願網上填報首日,一條新聞在微博上獲得掌聲如雷——《學生高考欲報考新聞學,採訪記者當場勸阻》,三聯生活週刊副主編李鴻谷說:「我理解,咱們這個行業,已由自嘲升級到自辱了。」

是的,幾乎每隔幾年,都會有一撥成長起來的媒體人痛心疾首的說,自己當年是如何被「新聞理想」忽悠上了不歸路。

比如我的一位好友徐君,以北外校學生會主席的身份畢業後,沒參加學校的推薦和分配,自己孤身一人下廣州,加入了廣日集團。幾年後,身為門戶網站編輯、開啟民智先驅,小徐自以為可以在同學聚會時一展風雲,卻被來自國家部委、央企、銀行的同窗刷了三觀,確切地說,是被同窗的月薪和SUV刷了三觀,自此閉門思過,再不敢輕言參加同學聚會。

媒體是一個奇特的行業,在大學畢業頭兩年中,幾乎沒有幾個行業的收入能與媒體相比。譬如在一線大報,只要肯勤奮做版,認真碼字,當一個月入近萬的編輯或記者並不困難;幾大門戶網站也很容易給畢業生開出6K以上的薪水。

但是,隨著時間的推移,你會發現當同齡人的薪水接連攀升時,媒體人的收入卻依然原地踏步。我已經見過太多新入行的菜鳥與幹過5年甚至10年的老手拿幾乎同樣薪酬的情景(收入差距不超過30%),在大多數行業中,這是無法理解的。

當然,我們可以從工資制度(傳統媒體實行低基本工資+績效,類似中介或銷售)、媒體廣告收入份額、媒體人力機制,以及那1999年設立的「出版文字作品報酬規定」等方面入手,分析媒體人「一眼萬年」的工資境遇。但更根本的、具有決定性的因素,並無關制度和貨幣,而是——這個行業的門檻太低了,幾乎趨近於零。

想當媒體人嗎?容易。只需打開最新一期南周,或者妖鹿山的跟貼,感覺到自己有「悲情潮湧、深邃遠方,勵志啟蒙不明真相的群眾,以在中國社會變革中留下自己的痕跡」的情緒時,你就已經是一個合格的媒體人了。沒錯,你可以不瞭解什麼是轉基因,中醫與西醫究竟有什麼不同,無需掌握什麼過硬的知識儲備、工作技能,也不需要任何培訓和傳幫帶,只要抱有一顆悲天憫人、憤世嫉俗的心,就跨越了這個行業的唯一門檻。

在此前的媒體生涯中,我幾乎每天都會問自己同樣的問題,如果在自己40歲時,已經熬不動夜寫不動稿,月薪還比新來的大學生高出一截時,領導會怎麼辦?

借用梁劍的話,直到今天,我依然對那些身居於斗室、擁擠於地鐵、嘆息於房價,但心懷中南海、指點釣魚島、快意平西王、發動鍵盤革命的戰友們心存敬意。

上船易,從良難

任何一個工作,都有其穩定態,在稿費方面無法彌補的,注定要從精神方面加以填充。雖然新聞理想和「公知」一樣,已經被無限趨近於貶義詞,但媒體人普遍的自我感覺良好,還是令社會其它階層難以望其項背的。

由於掌握更為頻繁、高效的發聲渠道,親眼見證輿論之巔和公司崛起,媒體人常常誤以為自己已經開過光,雄心萬丈之下是不接地氣的虛浮。這方面比較老的教訓,有曾經認為「所有人都該平起平坐」的劉韌。一個真實的案例是,我曾親眼看到某報社「內部創業」時,一位資深調查記者,拿著「收集中國最全的財報和研報,供用戶免費閱讀」的項目計劃書,意圖挑戰股吧和雪球。我想了想身邊哥們月薪20K都招不到工程獅的囧態,在心底默默為這位老記者點了一根蠟燭。

近兩年,媒體人轉型愈演愈烈,不是拉隊伍創業,就是從內容生產轉到了PR、CSR。雖然業界最有態度的妖鹿山內容團隊的領導們集體去做產品了,但偏偏還有不少媒體人在通往「當上領導,不用寫稿」的終南捷徑上一路狂跑,媒體是個適合鍛鍊不寫錯別字、快速吸收消化能力的職業,但是要想真切地改變自己和家人的生活狀態,請你脫下吊兒郎當的背心褲衩,走出採編中心的大門,睜眼看看外邊的世界吧。

上週,領導讓我幫忙挑一下實習生,望著那些來自「985」和「211」的新聞系、傳播系簡歷,我想,當時你們報志願的時候,為啥沒碰到我呢?

媒體 為什麼 還沒 轉行
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自媒體眾籌你怎麼還沒出現?

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中國的自媒體誕生以來就有著先天不足後天畸形的趨勢,一方面對微信等平台的依賴過於嚴重,另一方面沒有可行的盈利模式讓自媒體的發展之路越走越窄。

最近趁著雷軍投資王自如的新聞寫了一篇盲黑自媒體和科技媒體的文章「論科技媒體的吃相」。黑完之後不禁感嘆,站在人文與科技的五道口上,國內眾多的自媒體居然還在靠向公關乞食為生,而且開飯的時候還會被媒體平台挖走一大勺肉,難免有些唏噓。

其實,如果放開面子,科技媒體早就可以從吃盒飯變成吃自助餐了。

自媒體眾籌的模式

Crowdfunding,眾酬,是指用團購+預購的形式,向網友募集項目資金的模式。眾籌利用互聯網和 SNS 傳播的特性,讓小企業、藝術家或個人對公眾展示他們的創意,爭取大家的關注和支持,進而獲得所需要的資金援助。

眾酬網站 KickStater 的火熱讓國內國外看到了眾籌模式的可行性。史上最成功的眾籌項目 Pebble 智能手錶的創始人曾經說過,KisckStater 眾籌模式不僅僅是為項目籌集資金,更重要的是在測試市場反應並對項目本身進行宣傳。

套在自媒體人身上是多麼的合適,一個自媒體人的需求幾乎全部可以被眾籌模式解決:自我的炒作,資金的來源,讀者方向的預測。

不如我們試著來假想這樣一個平台,搞一個自媒體人的眾籌網站,讓自媒體能夠像做眾籌項目一樣的組織內容。

  網站的工作流程大約是這樣的:

  網站編輯/自媒體人設置選題

  ↓

  發起關於選題的自媒體眾籌項目

  ↓

  讀者、網民、公關公司開始捐款/提供內部消息、爆料

  ↓

  自媒體人寫作

  ↓

  成稿發佈

  ↓

  網站確認文章發佈後按照已捐款讀者滿意度支付作者稿酬。

假設一個案例,只是假設:最近互聯網金融火熱,許多讀者就想聽聽魏武揮老師怎麼看支付寶線下POS的事情。但是在動筆之前,魏老師也不知道有多少人想看,於是便上平台來發起個眾籌。你捐個十塊,他捐個五塊,支付寶的公關文風趕來按照平台設定的上線怒砸 100 元,最後總共湊了 1000 元。魏老師寫了篇3000字關於支付寶的分析,其中提到了政策風險不可控,央行一定力挺親兒子。支付寶公關很不滿意,按照文章等級評分給了最低分。但是其他讀者看的很開心,表示收益頗豐,都點的滿意。最後按照算法算下來魏武揮得了 800 元稿酬,雖然魏老師不在乎這點錢,但至少能有一種來自工作量化的成就感。

這樣的好處在於自媒體人不會受到平台編輯的限制,正方反方,角度立意全都自由自在。並且能夠讓自媒體人靈活直觀的掌握自己的收入,當文章質量與收入直接掛鉤的時候,即便是黑,也能寫出讓人讚口不絕的高級黑吧?

因為愛,所以黑

看完了上面一小節,一定有讀者想罵一句作者何棄療。

不過且慢,首先要明確一點:你真的以為黑公關是 A 要把 B 黑下去麼?

在過去的一個月裡,每天打開投稿後台,能夠看到無數自媒體名流們投過來的關於 360 和百度的稿子。基本是一篇捧 A,一篇殺 B 的節奏。因為其中有一個作者一天投好幾篇吹捧 360 的稿子還都是原創,記憶比較深刻。

所以,當某一天清晨在投稿箱裡再次看到他的稿件卻發現變成了踩 360 捧百度的時候,我腦海中浮現出了這位作者幸福的吃上了百度盒飯的笑容。

仔細思考一下,黑與被黑其實沒有什麼區別,對於類似於百度騰訊 360 阿里京東這樣的大公司來說,只要有存在感就足夠了。網民是健忘的動物,從一個熱點跳到另一個熱點就失去了之前的記憶。因此公關的存在並不光是為了抹黑對手吹捧自己,而是一種持續的博取存在感的必要手段。

一個巴掌拍不響,有互動才有笑點槽點引爆點,因而科技公司之間互黑其實就是「哈哈哈,Baby 不要跑~」「呵呵呵,Honey 來追我啊」的戲碼。

沒辦法,觀眾愛看。

最典型最赤裸裸的就是每年過好幾次店慶的電商大戰,細心的消費者早就發現其實電商大戰時除了極少數商品和算作市場營銷成本的秒殺之外,根本就沒降價。但是,國內一干電商網站接著群口相聲的方式提升了自己的存在感,銷量自然而然的也就上去了。

媒體的良心呢?

不是雪球在獲得紅杉資本 1000 萬融資的時候方三文對著記者拍著胸脯說專注於有價值的金融信息媒體,絕不投身基金,轉臉一個月之後就把編輯都裁掉開始設立基金公司。

而是真正能夠讓企業、媒體行業自身和讀者都能受益。

而自媒體眾籌模式是在目前自媒體狀況下最接近這個理念的。

其實自媒體眾籌並不是什麼新鮮事,只是將現在人工在做的事情制度化平台化而已。打通公關/普通人與自媒體人之間的通道,不讓少部分人控制選題和文章傾向,既有利於讀者也有利於作者。

唯一不高興的可能就是下面這種網站:

1377661589131
  某動物網:大家好,這是我們近期的選題,請相關單位盡快組織公關費用與我們聯繫。

現在的媒體平台像是一塊桌布,上面擺滿了各種良心,遮住了台下的利益與交易。自媒體和媒體人在桌子下面乞討,桌布卻吃下了大部分油水。與其如此,不如撤掉桌布,掃掉玲琅滿目的假良心,將原本的東西放到檯子上來,這樣說不定反而能讓槍稿和低端黑的文章少一些。

自媒體眾籌的模式下讀者按照閱讀滿意度付款,自媒體人按照話題籌資額的多少選題,企業公關也能參與其中只是有一定規定的限額自媒體人願不願意給你出稿是另外一回事,持續寫低端黑的自媒體人沒了遮羞布也要掂量掂量怎麼吃才能吃的優雅得體。

如此一來,自媒體人終於紅光滿面了起來,大口喝酒大口吃肉。

媒體 眾籌 籌你 怎麼 還沒 出現
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中東要打仗 投資者還沒慌?

http://wallstreetcn.com/node/56041

當前敘利亞形勢一觸即發,美聯儲放緩QE箭在弦上,美國國債收益率近來也呈升勢,難免會讓人認為市場這時應該就像驚弓之鳥,很容易受刺激。

但關鍵問題是,會有多容易激動、出現多大的波動、多極端的反應。

怎樣判斷投資者對當前形勢的心態?

有人依靠坊間傳聞,有人看芝加哥期權交易所(CBOE)的波動指數VIX,有人會看買入與沽出的比例。

美聯儲的聖路易聯儲自己有一種指標,叫做「金融緊張指數」(STLFSI),它綜合18種每週數據制定。

昨天華爾街日報的記者Spencer Jakab談到美股的時候就用到這個指數。

他發現,金融緊張指數預示著股市還會上揚,最近這次讀數——8月30日數據

遠低於1993年12月以來平均水平,它顯示的緊張度比這期間五分之四的讀數都要低。

而這個指數隻有達到極端水平時市場才可能出現逆轉。

Jakab指出

史上最低讀數是2007年前幾週,當時股市高漲,次貸危機的首批跡象就要出現。

12個最高的讀數都出現在2008年末,那是雷曼兄弟倒閉後。

聖路易斯聯儲的下圖顯示,目前還根本沒有接近上述大起大落的水平,這意味著市場可能還會沿著「擔憂之牆」攀升。

中東 打仗 投資者 投資 還沒 沒慌
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雙方認知差距大、《服貿協議》還沒過 卡在政治 兩岸金保會利多落空

2013-10-28  TWM
 
 

 

兩岸金保會首度登場,台灣壽險業者期待開放的利多,統統都落空。不論業界、學者都認為,金保會的討論事項,已經涉及政治議題,而非金融議題,不能不透過政治手段解決。

十月十七日,兩岸金保會登場,會場不對外開放,但正式開始前,開放媒體拍照。金管會主委曾銘宗、中國保監會主席項俊波比預定時間提早十分鐘,連袂抵達現場。

在攝影記者閃個不停的燈光下,項俊波踏入會場前,一反十五日媒體記者去機場接機時,對任何問題一律以「謝謝」帶過的酷樣,特意停頓了一會兒,微笑聆聽台灣記者的提問;但不論被問到與台灣保險業者相談情形,或是這趟旅程對台灣的印象,他的答案都是:「挺好的!都挺好的!」在項俊波口中,一切都「挺好」,但台灣的壽險業者可不這麼認為。因為除了建立日常聯繫平台、定期互訪、現場檢查三項共識,我方最盼望開放的項目,包括在中國設立合資保險公司持股上限可超過五○%、在中國合資對象不限一家、降低保險業登陸中國門檻「五三二條款」(資本額五十億美元以上、設立滿三十年、在中國設辦事處兩年以上)等,這次統統落空。

台灣市場對中國可有可無

金保會的利多落空,先前因為相關題材大漲的壽險股,隔天馬上出現獲利了結賣壓,富邦金、新光金、台壽保股價全數收黑,摜壓金融類股周線下跌,收在一○一四.三七點,終結連四周收紅的紀錄。

為何金保會落得「雷聲大、雨點小」,台灣人看得到利多卻吃不到的局面?

「最主要的原因,就是雙方的認知落差太大!」壽險公會理事長許舒博一針見血地指出,中國保監會的觀察是,台灣的壽險業者急欲赴中國攻城掠地,但中國壽險業者對台灣這個小市場的心態是,「可以要,也可以不要」。這也注定,金保會的局面就是,「對方優、我方劣」。

舉例來說,金保會結束當晚,金、保兩會官員邀集主要壽險業負責人餐會,許舒博也與會。當晚,許舒博當著所有人面前說,台灣保險業西進已行之有年,已有六家業者(國泰人壽、台灣人壽、新光人壽、中國人壽、國泰世紀產險、富邦產險)赴對岸參股,對台灣業者來說,中國早就不屬於「新入市場」;雙方應直搗台灣壽險業者最在意的「准入市場」核心問題,而不是停留在日常聯繫、共同監理的議題而已。

其中,對於台資與中資共同成立保險公司時,台資持股上限必須比照WTO(世界貿易組織)對外資的規定,不得超過五○%;許舒博當場抗議:「大陸要求台灣人,入境時要拿台胞證,而且只能走本國人通道,怎麼台資企業的持股上限就要比照WTO對外國人的規定辦理?」

提高會談層級切入政治面

但項俊波的反應始終淡定,多次皆回答:「這是我們第一次正式造訪台灣,這次啟動了會談,就是個挺好的開始了,慢慢來,急不得的。」項俊波還說,過去雙方的保險業沒有平台,這次建立保險監理平台機制,以後無論是爭取業務開放,或更深層的監理檢查,都可以透過這個平台運作,「但這次就先把平台建立起來再說吧!」保監會國際部主任姜波則是如此回答許舒博:「會繼續研究台灣業者的相關期待。」但不忘強調,根據規定,中國單一內資股東的持股比率為二○%;而台灣保險公司持股比率已超過內資,最高可達五○%。言下之意就是,中國已對台灣壽險業者相當優待了。

眼見情勢如此,許舒博提出另一項「退而求其次」的請求:「(金保會)能不能不要一年才一會?至少半年就一會?」但同樣沒有得到對方的正面回應。餐會結束後,他只能感嘆:「金保會的象徵意義,遠大於實質意義。」要如何突破困境?許舒博認為,必須提高會談的層級,不只是台灣的金管會和中國的保監會,可以的話,讓海基會、海協會來簽署協定;涉及專業層面的細節,則由金管會和保監會執行。「也就是說,把金保會拉到更大的政治層面,從政治的角度切入!」中華經濟研究院經濟展望中心主任劉孟俊也認為,這次金保會雙方都只能算是「開了一點點門縫」;如果可以的話,應比照WTO入會案的架構,當時是由國安會統籌協調行政院、經濟部、外交部共同執行;金保會也可由總統府國安會統籌行政院和金管會,由上而下,拍板定案。

從另一個角度來看,關於這次金保會成果「掉漆」,外界普遍認為的另一重要原因是,《服貿協議》還在立法院卡關。原本規畫要將金銀、金證兩會談判結果,納入第一波《服貿協議》後,再將金保會成果納入年底前第二波《服貿協議》談判;但如今連第一波都還卡在立院,遲遲沒有通過,更遑論第二波了。

而《服貿協議》的相關爭議,同樣是政治層面的議題,絕非金管會所能解決。

對業界來說,雖然這次金保會對兩岸保險業是個好的開始,但確實只是個「開始」,接下來要面對的,不只是金融議題,而是政治問題;這也表示,未來仍有很多難關要闖。

撰文‧張舒婷

雙方 認知 差距 大、 服貿 協議 還沒 沒過 卡在 政治 兩岸 金保 保會 利多 落空
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調高公告土地現值只是「基礎建設」 落實居住正義 政府還沒做的三件事

2013-12-23  TCW
 
 

 

撰文‧梁任瑋

一向被批評與市價有極大落差的公告土地現值,終於「向上收斂」了。各地方政府近日陸續宣布,將大幅調高明年公告土地現值,尤其雙北市、桃園縣與台中市紛紛「趕進度」,一口氣調升一三%至二五%不等,若以近四年土地現值累計增幅來看,五到七成的漲幅,已不輸給連年飆高的房價;其中,台北市政府更表示,調漲後北市公告現值更已達到市價的八九%。

不過,這一切都不令人意外。自從去年八月實價登錄正式上路後,政府對於市場行情、查估地價更具效率,內政部則在今年已喊出「二○一五年前公告現值要達到市價九成」的政策目標;此一政策,目的在於讓實價登錄逐漸「進化」為實價課稅,而實價課稅則被認為是台灣實現居住正義的重要一環。

反而更不利年輕人購屋

然而,地方政府善用實價登錄資訊,並依循政策大幅調高土地現值後,並沒有換來「落實居住正義」的太多好評,反而先招來「政府搶錢」、「全民大加稅」的質疑。

要說公告土地現值飆升的直接影響,就是民眾出售房屋時所繳納的土增稅明顯增加。信義房屋不動產企研室經理蘇啟榮計算,以松山區一戶四樓高持分的九.二坪公寓為例,屋主若在嚴重急性呼吸道症候群(SARS)期間取得,假設明年公告土地現值調漲一○%,則今年出售與明年出售的土地增值稅,就相差七至十四萬元。

蘇啟榮表示,由於公告土地現值調漲在最近四年「趕進度」,因此在二○一一年以前購屋的民眾,日後售屋都可感受到土增稅增加的威力。亦有業者表示,由於售屋成本在調高現值後將有所提升,一方面,賣方可能轉嫁給買方,造成年輕人更難買房;此外,也可能讓市場供給減少,反而不利年輕人降低購屋壓力。

公告土地現值調漲會造成房地產交易稅的稅基提高是事實,但讓稅基與實際市價貼近,卻也是降低炒房意願、落實居住正義的「基礎建設」,不能不做。因此,與其急著對地方政府調高公告現值的作法唱反調,更有建設性的思考方向,是「調高現值之後,政府該做什麼事」?

一、調整自用住宅稅率

首先,是稅制上的配套。今年四月,政大地政系教授張金鶚在就任台北市副市長前夕,就在自己的臉書上表示「實價課稅是一定要走的路」;當時他已對外界釋疑,「實價課稅並不代表全面加稅」,他建議,在調高稅基的同時,政府必須同步配套調整自用住宅及出租住宅稅率,採輕稅保護方式,避免造成一般民眾負擔。

張金鶚亦解釋,此次台北市調高公告土地現值,是採「重點式」針對特定豪宅區調高,占全市比率僅四%,調幅最高達五○%,其餘九成六的路段調幅不大,因此對於一般民眾影響不大。

張金鶚強調,目前台北市的房地產租稅改革方向就是要針對大面積、持有多戶的投資客課重稅,讓有錢,有能力者多繳一點稅;相反的,持有一戶的自用住宅稅負要輕,才符合公平正義原則。

二、提供平價住宅

此外,亦有學者指出,大幅調高公告土地現值後,固然可壓抑市場炒房意願,但其副作用也的確可能造成市場供給減少,恐不利年輕人購屋。「從落實居住正義的角度來說,減少炒房意願只做了半套,政府還是要積極增加平價住宅的供給。」其實在近期宣布調漲公告現值的地方中,「苗栗縣地王由頭份下公園取代」也是新聞話題之一,對於這個頭銜,頭份鎮長徐定禎第一反應即是「期盼中央或縣府設立平價住宅」。

三、公告地價得跟進

永慶房產集團研究發展中心經理黃舒衛表示,台灣房地產稅制長久以來為人所詬病的,就是一塊土地有三本不同帳。賣方自然可以找出對自己有利的方式繳稅,也讓房市交易產生漏洞,甚至產生稅負不公平的現象。雖然二十年前就有學者疾呼應全盤改制為「實價課稅」,希望能一步到位地「彌補漏洞」,但因困難度高且缺乏誘因,始終無法得到改善,「現在公告土地現值終於稍微『反映』出真正的市價,這是對的方向。」由此看來,調高現值後的下一步,也就必須包括了「公告地價」的跟進。畢竟,台灣炒房風熾的原因,公告現值相關的「交易稅(土增稅)」是其次,公告地價相關的「持有稅(地價稅)」才是更重要的因素。

張金鶚表示,以台北市來說,公告土地現值調高後,也會帶動公告地價上漲,「未來可以預期台北市房地產的持有稅也會跟著提高,政策目的就是要避免空屋產生。」在公告土地現值大幅調高引發反彈後,內政部日前急著對外表示,「公告現值不影響地價稅的稅基,所以不是全民加稅。」雖是意在撫平外界反彈聲浪,不過,這種說法似乎也反映了政府對公告地價的「市價化」仍有遲疑;然而,如果這一步沒有跨出,那麼,即使公告現值與市價貼近,最多也只是在居住正義的議題上獲得了尺寸之功而已。

公告土地現值「向上收斂」——六都公告土地現值調幅及房價漲幅 單位:%區 域 2011年 2012年 2013年 2014年 近四年公告現值累計增幅 近四年

房價

漲幅

台北市 12.08 9.87 9.31 13.23 52 59 新北市 15.33 12.19 11.24 17.45 69 63 桃園縣6.89 7.84 10.85 22.50 56 73 台中市 7.77 15.70 4.79 24.43 62 71 台南市0.603.87 4.71 11.09 28 58 高雄市 2.06 4.05 6.00 10.42 24 57 資料來源:內政部地政司、信義房屋彙整

調高 公告 土地 現值 只是 基礎 建設 落實 居住 正義 政府 還沒 沒做 做的 的三 三件 件事
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小米“饑餓營銷”創始人王川:硬仗還沒開打

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0226/59023.html

以坐火箭的速度躥紅的小米,除了站對了臺風口,還在於雷軍找到了正確的人王川。王川一直在小米成長中扮演重要角色。他是小米“饑餓營銷”的始作俑者,是小米MIUI系統“每周叠代”的倡導者。他如何參與公司內部管理?又是怎樣看待小米的成長?王川和公司其他聯合創始人的背景不同。其他聯合創始人中,除了劉德北京科技大學工業設計系主任的出身,各個都來自大公司。多看是家創業公司,王川之前創立的 雷石科技盡管占據了KTV點歌系統近半的市場份額,也同樣規模不大,但他卻是小米最早的投資人,兩家公司合並也是雷軍辛辛苦苦談了一年,談到王川“覺得不 好意思了”才完成的事。“我和雷軍認識很多年。公司創立時都相互投資,他投了多看,我投了小米,不是因為缺錢,就是個態度,彼此相互參與。”王川一直在小米成長中扮演重要角色。他是小米“饑餓營銷”的始作俑者,是小米MIUI系統“每周叠代”的倡導者。他如何參與公司內部管理?又是怎樣看待小米的成長?“公司怎麽賺錢”小米如此短的時間達到今天的輝煌,是當年創業的那批人包括雷軍也沒有想到的,甚至雷軍當年也沒辦法就小米如何賺錢給出一個有信服力的答案。作為小米的投資人,王川經歷過那個階段。他毫不客氣的“揭發”雷軍,說他“到底也沒有回答清楚這件事。”“小公司,剛開始創業,即使是雷軍有名氣,來的每個人也都抱著懷疑態度,每個人坐下都會問這個問題,小米到底要怎麽賺錢?我也到底沒有聽到雷軍有個能讓我信服的答案。如果非要總結,我從里面挑兩個最靠譜的。”這兩個答案如下,它們看上去,只能說也是相當不靠譜。雷軍第一種回答是“不講道理”型。他會問對方一個問題:我有錢還是你有錢?如果是我有錢,是不是我比你 更知道怎麽賺錢?所以你別操心,聽我的就好了;第二種答案是“最差結果”型:我們做東西的出發點是要對用戶有價值的。如果這個產品做出來,最後也賺不到什 麽錢。那我們能不能對用戶說,麻煩大家,我們真活不下去了,能不能5元、10元錢募捐一下。如果用戶真喜歡,我想我們還是能募到錢的。“說到底,相比商業模式,小米最起初更直接的訴求是要做一家有粉絲的公司。”王川說,這是區別於一般公司創業目標的。王川棄商業模式而不談,也是受了雷軍的啟發。2007年,二人有次出去爬山時,雷軍提到自己投資了一家公司UCWeb,問他有沒有興趣。王川自己聽了半天, 好像也沒聽明白。他問了一句標準的“投資人話語”:公司到底怎麽賺錢。雷軍也照樣回答說不知道。過了兩年,UCWeb的營收超過2億時,二人再次談起這件 事,雷軍說:我那時也真不知道,但是趨勢就在那里。這件事就像我們去滑雪,我知道坡肯定能下,但是具體怎麽下只有到了那里才知道。這件事情一直影響著王川,包括他後來的再次創業多看,“我做多看,就想著做老百姓需要的東西,至於發展成什麽樣子,我沒想過,這是老天才知道的事。我和投資人談,先說的第一句話就是,不要問我怎麽賺錢。”2009年,王川第一次和雷軍說起做多看閱讀時的想法:“錢這東西,生不帶來死不帶去。就當是拿出錢做一家不賺錢的公司吧。把閱讀做好,讓中國人多讀點好書,不是 積德嗎?”雷軍沒說二話,只問他200萬夠不夠。“我說太夠了,我做第一家公司是從5萬開始幹的。200萬怎麽不夠?那時就想最壞能怎麽樣,賠光了唄,還 能怎麽樣,完全沒去想怎麽賺錢。”就只是抱著給自己做產品的想法,多看閱讀卻最終引起了一個人的註意。時任富士康 IGDBG(Innovation Green Digital Business Group新綠數事業群)總經理的謝冠宏當時正在操刀為亞馬遜代工kindle。“你沒法不註意,我周圍有人把kindle原來的系統刷成中文以後,感覺 好像比原版系統更流暢,更好用。我覺得這很了不起,很好奇是什麽人在做這樣的事。”謝冠宏派人在國內找到了正在做多看的王川,二人從此結識。“是個有理想 的人在做事。”謝冠宏評價王川,二人結識也成了小米和富士康的一系列交流、合作的機緣,這是後話。多看後來和愛國者共同發布了電子書百看,但電子書市場隨著ipad沖擊並沒有擴大規模,多看隨後放棄電子書設備方向,轉移到機頂盒。這些過程里,王川很少焦慮。他說自己和雷軍最像的狀態就是,兩個人實際都是有過商業上的成功,然後“退了休的人”。“就像那些老幹部,退休了幹的都是自己想幹的事兒,所以我再做的事情都是追隨內心,不為投資人或其他人的希望活著。”王川說。君子和而不同王川出身知識分子家庭,卻早在大學期間就知道自己是要折騰創業的性格。大學畢業,他創業的想法遭到家里的一致反對。父親和他進行了一場談話,“那個場景到現在都歷歷在目。”王川說。父親問自己的兒子:“你會坑人嗎,會騙人嗎?這些都不會該怎麽做生意。”“我父母都是航天部的高級工程師,一輩子讀書做學問的人,他們理解的商業就是這樣的。”父母強烈反對之下,王川說了一句,“我就看看自己不坑人,不騙人,能不 能把這事兒做成。如果做不成,我就什麽都不想了,出國去了,中國不就沒法呆了嗎。如果做成了,那我以後更不會違背這個原則,我要賺了錢得回家還能睡著覺。”2004年左右,王川和雷軍結識。二人同齡,因為都愛好滑雪,節假日一般都是兩家人一起出遊,所以關系相當親密。2011年,求伯君 執意相邀雷軍重回金山時,是王川代雷軍任金山軟件CEO之職直到張宏江上任。雷軍回憶當時的情形:說好了他每周幫忙一天,結果後來一周要上四天班,他也有 自己的公司,也在創業,每天忙到夜里2點,為了我赴湯蹈火,沒有他我早崩潰了。王川認為這是朋友間的情誼。“我和雷軍做朋友這麽久,說到底 是我們的價值觀都一樣。”這顯而易見,在一個多小時的談話中,“做小餐館”、“用戶體驗第一”、“同仁堂”這些言論和雷軍如出一轍。但雷軍邀請他加入小米 時,他卻猶豫了一年。“我們的朋友關系不牽扯利益,我一直信奉君子之交淡如水。”直到他被雷軍說的“不好意思再推辭”。雷軍說,對多看的收購最主要是為了 王川這個人,“成立小米之初就想一起做,但一直猶豫沒有下定決心,王川就先做了多看。”聽王川講了那麽多和雷軍如出一轍的話之後。王川終於講到二人的不同。“從對待風險這件事情來講,雷軍更激進,我更保守。”對於兩個人都喜歡的滑雪運動,雷軍永遠是想帶著大家去冒險的那個人,而王川一直都是團隊里的安全要素,並且能夠成功說服雷軍。而王川的安全傘作用,同樣體現在小米的公司管理中。在小米手機首次發布前的一次會議上,王川問雷軍,你做過硬件嗎,沒有吧。當時在座的好像也沒有做過硬件。“我好歹做過一點。所以我知道供應鏈極端的風險。做一款2000元的手機,如果每個月生產100萬臺,四個月的資金額是80億元。但這款手機,開模要四個月, 量產還需要再等四個月。而且手機是海鮮,放在那兒就會腐爛。這東西今天賣不出,三個月以後就更賣不出,它天天在降價。你們想想,如果我們這個小公司有十萬 臺庫存,公司分分鐘就死了。”包括雷軍在內做軟件和互聯網出身的人,第一次感覺到供應鏈、庫存的細節難題。眾所周知,庫存問題恰恰是中國手機廠商在盡可能多占有市場的同時的最大隱患。而幾年來,小米供應鏈的庫存管理水平確實明顯好於其他廠商。“我總是對雷軍說,我們還要多快啊,三年已經幹了多少了?我們能不能慢點兒呀。車開到400邁,隨隨便便就能翻車。總之我是團隊拖後腿的人。”王川的保守,並不代表他缺少魄力和拼勁。實際上,小米的每周叠代和國際化道路都有他的堅持。說起來有趣,包括雷軍之前所有人都在大公司工作,其中一些人還來自外企。王川到小米做了一次演講,“小米一開始招攬的都是大公司的頂尖人才,但他們也習慣大 公司的做法,每天朝九晚五的作息。我說的很簡單,什麽是創業公司,創業公司該怎麽幹。我不規定7×12、6×12,就一句,你要把公司當成自己的公司來 幹。雷軍也走過彎路,他在金山後期不由自主老想著要把一個公司規範化,所以當時認真又刻苦的學規範的管理方法,把金山做成了一家大公司。後來,在小米我們 才慢慢一起形成新的理念,我們就要一直做一家小公司,不規範就不規範唄,能怎麽地呢?”這次演講中,王川把每周叠代的概念帶給了小米,這個升級節奏讓在場人都大受震動。“在多看,我一直就是這麽做的。”王川說。同樣在國際化這件事情上,雷軍曾經有過猶豫,一次閑談中,他和王川交流:小米是不是只做國內市場就夠了。王川回他一句:如果只是做國內市場,那我就不幹了。“我 知道小米如果做國際市場,難度比做國內要大多了。但我一直有個想法,不能掙外國人的錢不算本事。中國到今天還沒有真正的世界級品牌,《定位》的作者特勞特 調查過china這個品牌意味著什麽,made in china,就是質劣價廉。你看蘋果手機的後面印著一行字,Designed by apple in califonia,assembled in china。他明白說中國是做組裝,那我們能不能做的中國設計、中國制造,中國價格,中國價格就是便宜嘛,但是如果你只以為小米就是便宜貨,那我早也不做 了。”王川說,小米盒子的紅星金獎是讓他比所有其他業績都激動的一件事。這種如八卦陰陽兩極的融合和互補,推動小米快速又穩健的成長。電視這一仗相比小米手機,如今王川站在一個更困難的境地。當年小米以互聯網思路做手機,小米手機面世時,外界對於雷軍還半信半疑,但如今,用互聯網思維做電視已經比比皆是,甚至還有人搶在了小米前頭,王川又如何破局?對於電視行業,王川可不是個陌生的闖入者。早在1998年,王川的第一家公司雷石就參與了微軟的維納斯計劃,並和當時的家電廠商都有廣泛接觸。這也讓創維的總裁楊東文認識了他,並在一段時間內不斷追逐他。“楊東文早意識到傳統家電廠商的問題了。他甚至也放話說誰敢說咱們(創維)不轉向互聯網,我就幹掉誰。”楊東文也在不斷物色人才。後來不斷說服王川。他對王川說你來(做電視),創維投資,哪怕只占小股份也行。王川當時還沒想過做電視這事,沒有答應楊東文。楊東文又因為業務合作關系,在找到金山的CEO張宏江時,也要他鼓動王川做這件事,談到最後楊放話說,如果王川做,創維哪怕只占10%的股份也可以。王川還是沒有答應他,後來楊還找過雷軍繼續勸說。“他這麽執著,當然是意識到用互聯網的方式改造傳統企業是對的。但是他作為傳統廠商,沒有辦法接受像小米這樣硬件不賺錢的方式。”這件事才無疾而終。但做電視,路遠比想象的坎坷。王川最早興起的念頭,也不是電視,而是做盒子。當時因為IPAD對於電子書市場的搶占,多看電子書硬件的想法已經夭折,只留下多看閱讀應用。多看團隊內部經過一番討論,決定切入盒子。2011年,王川和雷軍二人一起去了一趟臺北,王川提起做盒子的事情。“當時雷軍還完全沒有想過這碼事,所以外界不要總是布局、入口這樣的看待小米。做成了自然就是入口,這不是你想不想的事情。想好了布局再去做的,那不是盛大嗎?”2011 年10月,王川的團隊開始做“多看for AppleTV”產品。這套軟件系統能夠讓破解後的AppleTV擁有中文操作環境和豐富的中文網絡視頻資源。用戶的反饋數據超過王川的想象,周活躍用戶 達到80%。有件事情堅定了王川的決心:2012年的3月,APPLE TV發布了第三代,但是在淘寶上,反而是二代的售價要比三代高600塊錢。“就是因為三代不能越獄,不能安裝我們的軟件,有用戶就不斷說你們自己做吧,做 了我們肯定買。我們自己做,按照市場的狀況,我至少能賣600吧,600塊我沒道理做不出一個好盒子啊。”2012年4月,多看決定自己做盒子。就是在做盒子的過程中,王川和雷軍開始產生了要做電視的念頭。當時互聯網電視市場的多方混戰已經開始暗流湧動。當時最樂觀的情況是,小米本來預計在2013年4月發布首款互聯網電視,搶得市場先機。但卻被樂視拔了頭籌,而且還用的是小米之前的方案。“我們要做電視, 肯定要和供應鏈溝通我們的想法,制定產品方案。後來由於某些原因,小米沒有做這個方案。於是富士康把這個方案提供給了樂視,去年樂視的所有策略和小米之前 的規劃都是一樣的。”而小米,這時候為了在底層交互上實現更好的解決方案,電視幾次難產,最終產品發布時間推遲到了9月,錯過最好的窗口期,這時候市場已 經一片混戰。創維加入攻擊小米的隊列,宣稱小米電視和創維、阿里合作開發的智能電視相比,是石器文明遇到了工業文明。見到王川的當天,樂視剛剛發布了70寸超級電視,並對之前系列大幅降價。王川稱這些消息自己都一無所知。看上去樂視在和小米拉開差距,按照樂視公開的銷量數據,樂視超級電視的銷量已經超過30萬臺,而小米電視首次銷售3000臺,之後的開放購買的數量一直與此相當。王川看上去對樂視搶先並不介懷,“從商業上講,影響可能有,但是也是很短暫的。蘋果不是第一個做MP3播放器,不是第一個做智能手機。我不認為這能真的影響到我們。”他現在還秉承著一貫的保守做派,“電視和手機一樣,要提高產能,需要先做模具,開一套模具就要三四個月,硬件的風險本來就大,小米又第一次做電視,我還是喜歡先保守點。還是那句話,把產品做好,等著別人來抄。”王川的硬仗還沒開打。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:秦姍 | 編輯:ningyongwei | 責編:寧詠微

小米 饑餓 營銷 創始人 創始 王川 硬仗 還沒 開打
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被BAT嚇得顫抖的很多影視公司,連「用戶」是什麼都還沒弄懂

http://www.iheima.com/thread-43586-1-1.html
文/包冉

互聯網公司成為各大影視節上的常客,這已經是老皇曆了。但在今年的上海電視&電影節期間,BAT、視頻網站和門戶們,卻讓影視界變得很不淡定起來。

不淡定的症候分幾種。有的是熱情四溢的擁抱,比如東方衛視與阿里巴巴互動娛樂的全面合作,包括打造專投其綜藝節目的「娛樂寶」、聯合開發電視與電商的交易閉環、探索綜藝品牌節目的衍生產品開發;

有的是聲聲急快的質問,比如保利博納的於冬質問「娛樂寶什麼時候會賠錢?」有的是明確定義和定性,比如高軍老師說「電商網絡對於電影事業來說,是攪局者!是投機人!」

之所以不淡定,大概有三方面原因:

其一,互聯網公司挾巨量資本殺入影視業,對增長迅速但規模不大的影視業來說,很容易產生全方位顛覆的恐懼;

其二,今天的互聯網,已不是一個簡單的分發通路,而是綜合了社交網絡、互聯網金融、電子商務和O2O、OTT傳播能力的巨大生態場,進入這個生態場,唯有被裹挾,無幾可能保持獨立;

其三,也是最重要的,傳統影視業雖然有品牌、有傳播、有觀眾、有粉絲,但最缺的是互聯網公司真正擁有的——用戶。

其實,用戶就是觀眾和粉絲,但反之不然。因為沒有自己的平台和統一帳戶體系,就沒法對觀眾和粉絲的行為進行追蹤、信用進行記錄、消費進行閉環、社群進行構建。

所以,東方衛視總監李勇想,要通過與阿里巴巴的合作,讓觀眾參與到節目製作全程中來,要知道到底自己的用戶是誰;

所以,儘管電影公司老總們嘴上在質疑,但絲毫不妨礙華誼兄弟花2.66億買下電影訂票網站「賣座網」,為的就是獲取用戶。

必須說,華誼的動作是對的,而其他侷限於業務層面的跨界合作,都無法讓影視機構從互聯網公司獲取真正的用戶。

為什麼?

首先,用戶是一個動態概念,絕非一個靜態的註冊ID。從匿名的觀眾,到實名的用戶,核心是圍繞其註冊ID的平台行為與數據統計、關聯和運營。而這個平台,就是互聯網公司的核心資產,不可能向你無條件的全面開放。

其次,用戶是一個黏性概念,黏住的是資源匯聚的平台,而非單點突破的影視作品,哪怕你的作品再出彩、再大咖。以娛樂寶為例,其投資指向可以是電影、綜藝、遊戲、漫畫……各種各樣的文化娛樂產品都可以成之為標的,東方衛視可以是其中一期,但不可能是期期。

第三,用戶是一個惰性概念,互聯網發展到今天,業態之豐富、創新之頻繁、關係之緊密、平台之壟斷,已經極大的增加了用戶的平台切換與轉移成本。比如,強大如阿里巴巴,想在微信之後再搞一個「來往」,事實證明只能是徒勞無功。

那麼,是不是除了資本併購,就不能與互聯網公司合作了?答案當然不是。

事實上,缺乏技術思維和技術自覺,一直是影視內容機構的短板。從社會專業分工的角度看沒問題,但從具體單位的運營看,就是大問題。

比如,開放平台與統一帳戶體系,在互聯網界已經非常成熟,BAT平台無法撼動,那就加入其開放平台,通過統一帳戶體係獲取用戶、流量和現金流,遊戲公司就是這麼幹的,電視台和影視公司為什麼不能嘗試?

再如,成立時間不長的小米、陌陌們,通過智能手機和MIUI系統(准OS),通過APP,獲取了數千萬黏性極強的用戶,硬生生在BAT之外建起了一個自己的用戶平台。

從這個角度看互聯網思維,互聯網創業者的第一意識一定是「打造入口,獲取用戶」;而非互聯網機構的第一反應幾乎都是「我有資源,你出用戶」。

一點差別,可惜就可惜在這裡。


本文首發《南方電視學刊》
BAT 嚇得 顫抖 很多 影視 公司 用戶 什麼 都還 還沒 弄懂
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元子母嬰社區創始人自述:為什麼我們還沒上線就已獲得近千萬級天使融資?

http://newshtml.iheima.com/2014/0830/145283.html
目前,無論是母嬰社區還是母嬰電商,都呈現出一片繁榮的景象。尤其是資本對這一領域保持高度熱情,比如,母嬰社區寶寶樹融資1.5億元,米折網融資3000萬轉型母嬰特賣,母嬰社區辣媽幫融資2000萬。據易觀數據顯示,在2011年中國母嬰市場規模突破 1萬億元,預計2015年將突破2萬億元規模。而目前,在母嬰領域還未出現巨頭,因此這是一片尚未充分競爭的藍海。
 
同樣作為母嬰社區的千魚集團的元子育兒社區,受到資本市場的青睞也並不奇怪,然而,在元子育兒社區還未上線就已經達成千萬級別的融資協議,這樣的例子並不是很多。究竟元子為什麼能在上線之前就能拿到千萬級別的天使輪融資,元子究竟是怎樣區別於其他母嬰社區的,以下就是元子育兒社區創始人章漓女士的口述整理:
 
為什麼放棄母嬰電商,做社區
 
我大學在北師大讀的是心理學,包括我很多同學和朋友,有很多都在研究嬰幼兒心理。大學畢業後,我曾做了6年多的IT分析師。因此在IT領域有很多朋友。在做元子之前,我做過一段時間的母嬰電商。源於我自己孩子的出生,讓我接觸到母嬰行業,一開始在淘寶上賣母嬰用品,和代理北美幾個品牌的教育類繪本。我是兼職做的,但是後來分身乏術,最後只能將這個店賣出去了。
 
2013年年底的時候,我離職準備做母嬰社區,而非重操電商就業。一方面,是因為我們深深意識到社區的價值要遠遠大於電商。知識分享與社交價值遠遠大於向她們提供商品。另一方面,伴隨著我自己孩子的成長,我越來越發現,父母是什麼樣的人,很大程度上決定了她們的孩子的成長。又由於自己的專業,加上最近幾年接觸到的越來越多的公益活動,讓我決定我要做一件更有意義的事情。用元子APP上的一句話就是:「回歸天真之心」。
 
做這件事,我們還有一個優勢,就是我們幾個聯合創始人都有一批忠實的追隨者,類似於微博上的大V,擁有各種渠道,這對於我們從線下向線上倒流以及頻繁開展各種線下活動起到了很大的幫助。
 
 
元子是一個基於UGC(用戶自生成)的線上線下平台
 
元子面向的用戶目前是0-6歲,但是隨著我們知識體系庫得不斷完善,我們會將人群擴展到從-1到12歲。與其他母嬰社區最大的不同點是,元子是一個基於UGC的線上線下平台。我們認為互聯網走到這個階段線上是承載,線下是引爆點。

首先元子是一個平台,我們希望承載的是各種碰撞中的知識、經驗、與觀點。希望有經驗的媽媽們紛紛來到這個平台搭建自己的舞台,形成百家爭鳴的盛狀。因此,平台像水,我們會弱化元子自己的推廣,引導主流的思想方向,創造寬鬆的大環境,讓各位達人成為平台上的明星。
第二,線上線下一起走。在我們平台上,每個人都可能成為線下活動的組織者。而元子會為其提供場地、策劃、後期的宣傳推廣。我們會記錄元子平台上活躍用戶的點點滴滴,幫助他們去擴大組織活動的影響力,所以元子會廣泛地組織線下活動,但不一定是元子的工作人員在組織。我們就是搭不同的檯子,給優秀的人展示空間。
 
第三,媽媽們對於圈子是強需求的群體。而元子承載的是真實的社交。因為用戶在這個平台上,不僅會看到別人分享的各種知識,還能分享自己的經驗,結合線上線下的活動,他們會更加活躍,相互之間的社交粘性也會更強。
 
第四,目前,元子是通過將具體的各種經驗分享拍成照片,配上語音,分享到線上。比如說通過按摩治療小孩退燒,將步驟和具體操作方法,拍成照片,然後配上操作語音。這樣可以讓爸爸媽媽們更方便快捷的學會相關知識。
 
 
如何讓用戶成為內容生產者,元子是平台運營者
 
媽媽群的確是強社交的人群,但是真正通過搭建一個平台,讓用戶群自己將社交玩兒轉是元子著重要解決的重點,也是難點。
 
因為我們是線上線下同時做,線下活動可以由用戶自主發起,因此對於這些活動的審核和判斷是目前非常大的工作量。目前,我們已經設定了一套模式出來,建立了一個線下活動的數據庫,每一個線下活動匹配什麼樣的資源,通過我們的範本,進行相應的模式複製。但是工作量還是相當大的,未來,我們平台上的每一個用戶都能成為我們的活動審核員。因為我們建立了相應的激勵機制,並且實現了線上線下打通,這一方面,激勵了用戶的參與度,另一方面,讓這個平台形成正循環。
 
因此,關鍵點就是如何挖掘和建立我們的種子用戶群。我們這次融資了千萬元,接下來這部分錢也將主要運用在培養和挖掘種子用戶上。目前,我們的主要方式是通過在已經形成的比較穩定的社交圈中進行宣傳,比如說社區,用戶居住的地方;醫院,用戶急需相關的健康知識、經驗涉獵;以及幼兒園、兒童俱樂部等地區重點宣傳和推廣。我們已經有了一些合作夥伴,包括像一些醫院,專門做孕婦培訓的渠道,月嫂的渠道,以及悠遊堂這樣的兒童俱樂部。這些機構可以給我們的活動提供活動場所和相關的資源支持。
 
未來,除了讓更多的深度用戶能聚集在這個平台上,我們的另一個重點就是將元子這個產品做好。第一,讓知識分類更加接地氣,目前還是有一些死板,過於專業。用戶需要什麼知識,通過搜索可以迅速找到。另一方面,我們會優化我們的模板,讓用戶可以更簡單的做出分享的東西。現在是三步,拍照、錄音、上傳。未來會更加簡單。
 
總之,我們正在做的事情是希望回歸商業本質,讓用戶自己做主,移動互聯網是一種手段,通過技術手段無縫貼合母嬰的用戶需求,這才是我們最想做也是我們認為最重要的事情。

元子 母嬰 社區 創始人 創始 自述 為什麼 我們 還沒 上線 已獲得 已獲 近千 千萬 萬級 天使 融資
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美股雖大跌 但VIX指數顯示市場還沒進入恐慌模式

來源: http://wallstreetcn.com/node/208740

周四美股市值蒸發3200億美元,除了14只股票,標普500指數成分股全線下跌。但是波動指標顯示投資者並沒有進入恐慌模式。

周四有“恐慌指數”之稱的CBOE波動性指數(VIX)上漲18%至15.64。據彭博統計的數據顯示,VIX指數目前依然低於2010年每一次市場大跌後的水平。目前VIX指數仍然處在過去三年的平均水平。

華爾街見聞網站此前報道,蘋果大跌3.8%拖累納斯達克指數,科技股和互聯網股跌幅居前。俄羅斯問題和中東伊斯蘭國危機脫離市場走勢。

在4月和8月份上兩次美股出現約4%跌幅的時候,VIX均在大跌前觸及17峰值。在上述兩個例子中,標普500指數走低時間長度均不超過兩周。

自9月18日美股觸及歷史新高後,標普500指數下跌了2.3%。在2月份是VIX上漲到今年來最高21.44,之後標普500指數出現一輪6%的下跌。

由於與大盤走勢相反,VIX指數又被成為恐慌指數。VIX本周已經上漲了29%,自2011年9月以來其平均值為16.7。

標普500指數昨天的大跌,是今年第14次出現一個或兩個交易日跌幅超過1%。2013年標普一共經歷了19次這類下探,而全年漲幅則高達30%。

目前美股還處於牛市之中。今年標普500指數一日或者兩日最大平均跌幅為1.8%,2013年時為1.7%。今年迄今標普500指數還沒有出現過連續四個交易日下跌的情況,目前美國基準是2009年3月時的三倍。

BMO Capital Markets股票衍生品交易員Max Breier告訴彭博新聞社

“今年高波動都被證明是短期的。在波動率指數飆升至威脅區域之前,現在的情況更像是投資者跟隨大盤拋售。”

美股 股雖 大跌 VIX 指數 顯示 市場 還沒 進入 恐慌 模式
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=113303

PIMCO前CEO:市場過山車還沒結束!

來源: http://wallstreetcn.com/node/209459

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十月上旬,尤其是過去五天,市場的連日暴跌對於投資者來說,可謂兇殘至極。然而,安盛保險首席經濟顧問、PIMCO前CEO和聯席首席投資官Mohamed El-Erian認為,市場這種波濤洶湧的狀況可能還會持續數日到數周。

在暴露近日的狂野之前,市場總是以低波動示人。然而現在,投資者在不同資產類別但高度相關的市場上都蒙受了沈重的損失。實際上,除了直到最近才開始受追捧的國債外,在近幾日的狂風暴雨中,投資者幾乎找不到一個安全的避風港。

Mohamed El-Erian指出,在過去相當長的時間里,諸多投資者都為兩種深入人心的觀念所荼毒,也即:

全球經濟將會在低增長環境中維系著平衡,於是既不會陷入衰退,又避免了通脹高漲,而央行們將繼續抑制市場波動性,而且不只是事前的抑制,即使是出現突發狀況也是如此。這種預期唆使投資者全面地承擔了更大的風險,在很多情況下,甚至是無視基本面估值、流動性現實等問題。

然而,在過去的兩周中,這兩種觀念同時遭遇了嚴峻的挑戰。

周三,中國、歐洲和美國糟糕的數據先後強化了世界經濟面臨的通縮風險和增長下行的預期,正如國際貨幣基金組織(IMF)、經濟合作與發展組織(OECD)、世界銀行和德國近期紛紛下調了今明兩年全球/國內經濟增長預期一樣。

與此同時,投資者對央行們是否願意采取措施抑制市場波動性有所懷疑,因為歐洲央行在采取更寬松的貨幣政策上就面臨著歐洲內外的雙重反對壓力。

在這種野生的市場,越來越多的交易者收到的肩膀是可怕的自來水從風險管理到退出的位置,無論流動性。與流動性呈斑狀,開始給定的券商很少有風險偏好的這些日子。結果被乘以技術中斷。 

El-Erian進一步指出,如果投資者不對自己的倉位如此過度地樂觀,周三的資產價格也不會波動的如此劇烈。然而事實是,他們都曾過於樂觀。隨之而來的價格波動幾乎席卷了每一個資產類別。

在這般狂野的市場中,越來越多的交易員收到了風險管理經理的提示,無論流動性如何,平倉離場。鑒於現在經紀商對於風險資產毫無興趣,市場的流動性並不好。結果是加劇了市場的動蕩。

展望未來, El-Erian如是看:

這個階段不會很快就過去。盡管不會像周三這麽劇烈,但是市場波動仍然有望在未來幾日或數周里延續下去,直到這兩種力量的博弈完成:第一,部分投資者的被迫去杠桿,尤其是那些在10月錄得巨額損失的對沖基金;第二,央行們再次重申各種安撫市場的話。所有這些都將服務於鞏固10月將會長久流傳的名聲——令全世界投資者聞風喪膽的月份。

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PIMCO CEO 市場 過山車 還沒 結束
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八%消費稅後遺症:民間沒消費、企業砍存貨 安倍經濟學大跌跤 但它還沒玩完

2014-12-01  TCW
 

許下了「讓日本重回光明」的華麗承諾,日本首相大膽的「安倍經濟學」如今卻觸了礁。究竟在他鋪天蓋地的政策中,是哪一點失算?難道安倍經濟學真的宣告失敗了?

撰文‧楊卓翰

因為連兩季經濟衰退,讓日本正式邁入二○○八年以來第四度的經濟衰退。日本首相安倍晉三在十一月十八日晚間記者會上宣布,原本要在明年十月調升消費稅,不得不延後;為此,安倍也宣布解散眾議院,並訂在十二月十四日閃電重選。

一二年年底,用寬鬆貨幣政策、財政政策及結構改革為三支箭的「安倍經濟學」(Abenomics)來勢洶洶,曾經是那麼的有希望,卻在宣布解散國會的窘境下,大受打擊。《今周刊》在去年十一月就以封面故事《安倍的困局》直陳安倍經濟學的挑戰。這些問題,果然逐一發生,為什麼安倍團隊卻沒預料到?關鍵就是他們小看了「三%」的威力。

不討喜 七成民意反對加稅加稅,永遠都不是討喜的政策。日本東京電視台十月的民調指出,自從今年四月日本將消費稅從五%調升至八%後,有七成的民眾和七成二的企業反對調升消費稅。

這三個百分點的消費稅調升幅度,雖然預計可以為日本政府帶來五‧二兆日圓的年稅收,但它的衝擊卻比想像中大。就連舉雙手支持安倍經濟學的諾貝爾經濟學獎得主克魯曼(Paul Krugman),也非常不認同在此時提高消費稅。「消費稅實在下得太急了。」他說。

事實上,這次讓日本陷入經濟衰退的背後元凶,就是消費稅帶來的後遺症。如果拆解數據,可以看出,讓安倍措手不及的並不是在消費或出口,而是「企業存貨」調整,原來四月後消費大減,造成第二季的企業存貨大增,這些存貨擺了一整季,只好在第三季處理掉。匯豐銀行日本經濟學家戴瓦莉爾(Izumi Devalier)分析:「這不是一件壞事,這個存貨調整是一個健康的調節。」消費稅另一個衝擊:民間消費和企業投資,則是安倍經濟學的老問題。戴瓦莉爾用簡單幾句話解釋這次安倍「跌跤」的原因:「薪資沒有跟上物價成長,再加上匯率貶值,消費力被壓縮;同時,貶值又沒有幫助出口成長太多,而全球市場需求也不強勁。」安倍經濟學追求的正向循環,就是在這裡卡住。雖然第一支箭:寬鬆的貨幣政策,讓日本股市大漲、日圓大跌,但是安倍經濟學的唯一宗旨:讓日本走出通縮,通膨率回升至二%,如今卻離目標越來越遠。這個目標,仰賴的正是占日本經濟結構六成的民間消費。畢竟,民眾得開始買東西,才會有通膨。

但是,在第三季的消費中,民間最終消費的季成長卻是大大的鴨蛋。整體國內最終需求之所以還有二.七%的成長,是因為政府支出。事實上,現在日本經濟之所以沒有崩潰,可以說是全靠著日本政府的財政支出在苦撐。

同時,日圓貶值之下的出口雖然成長,但是企業卻沒有開始加薪,也未見安倍的第三支箭「結構改革」能改善這點。沒有薪水,哪來的錢買東西?再加上弱勢日圓,削弱了日本民眾和企業的購買力,反而讓日本的逆差擴大。

再這樣下去,安倍經濟學的二%通膨率目標,眼見就要失敗。因此安倍從北京APEC(亞太經合會)回國後,第一件事就是開記者會,宣布延後消費稅調升十八個月,一直到二○一七年四月才調整。並且解散眾議院,提早大選,重新取信於民。

事實上,選擇「當機立斷」重新選舉的安倍非常聰明,雖然解散眾議院後,十天內要重選首相;安倍也提出但書,如果重選他領導的自民黨沒有獲得多數席,他就辭職,但是從NHK(日本放送協會)在過去一年所做的民調可以看出,自民黨的支持度雖走低,但一路都在三成五以上,與在野黨民主黨不到一成的支持度一比,安倍的自信不是沒有道理。如果選贏,他也更有民意支持,可以讓安倍經濟學一路玩到一八年任期結束。

外資挺 上調明年經濟成長率在一片唱衰之下,看好安倍的不是只有日本選民,外資也不認為安倍經濟學已經宣告失敗。首先,本次GDP(國內生產毛額)的衰退,最大的問題在於來自上一季消費稅後累積的存貨調整,並不是安倍最害怕的消費衰退,而出口更是有所增加。雖然外資紛紛下調今年的經濟成長率,但也指出,日本經濟在第四季將會有三%以上的成長反彈,甚至有經濟學家調高明年經濟成長率。

瑞士信貸分析師白川浩道就認為,解散國會反而對日本經濟有正面效應:「延後消費稅調整,日本的消費和需求可能回彈。原本明年和後年愁雲慘霧的經濟狀況,可以稍稍獲得減緩。」他解釋。而且,安倍接下來將推出全新的刺激民間消費政策,規模預計有二兆至三兆日圓,對日本疲弱的消費也有幫助。

救通膨

明年可望再啟QQE

另一個觀察重點,就在於戮力推升日本二%通膨率目標的央行總裁黑田東彥會怎麼做。他的決心,可以在萬聖節的記者會上看出來。在啟動八十兆日圓的QQE(量化與質化寬鬆政策,也被稱作日版QE)後,他還補了一句:「如果需要,我們會毫不猶豫地再次行動。」在現況判斷下,日本通膨率能夠在未來幾年達到二%的可能性可說微乎其微,但也因為如此,外資認為鐵了心要逼升通膨的黑田,極有可能在明年第二季後再次出手,啟動第三波QQE來推升通膨率預期,也讓市場在一片不景氣之下摩拳擦掌。

貨幣和財政政策之外,安倍經濟學接下來真正的重點,還是在尚未成形的第三支箭。如何從日本經濟結構改變,提升銀行放款及投資,並且改善企業獲利?到現在,除了安倍增加女性勞動力的女性經濟學(Womenomics)略微改善就業率外,難以看出有什麼成效。

不過,摩根大通東京證券研究部門主管科爾(Jesper Koll)仍然看出一些好轉的跡象。「安倍成長策略中,公司治理改革,特別是針對提升ROE(股東權益報酬率)做的各種措施,將對企業獲利有很大的幫助。」他說。

如何帶給日本當初承諾的「光明的日本」,安倍這第三支箭,將會是一切的關鍵。

安倍經濟學出軌三大意外

—日本第三季經濟數據

GDP成長不如預期

實質GDP

市場預估 2

實際 -1.6

民間最終消費疲弱

民間消費

市場預估 0.5

實際 0

企業存貨減少

市場預估 -0.5

實際 -2.6

資料來源:日本內閣新聞稿、外資報告安倍經濟學,日後還有什麼招?

政治策略

目前成效:

民調支持仍高,眾議院重選預計拿下多數席次2014 .11 解散國會2014 .12 眾議院選舉預料勝選2015 .04 地方選舉預料勝選2015 .09 自民黨黨主席選舉(安倍預計連任)2016 .06 參議院選舉2018 .09 安倍任期結束

第一支箭

貨幣政策

目前成效:

股市大漲、匯率大跌,但通膨率未見起色

2014 .11

延後第二階段消費稅

2015 .06

預計達標2%通膨率

(非常困難)

2015 .09

可能啟動第三輪QQE

2017 .04

消費稅第二階段調升(8%→10%)

第二支箭

財政政策

目前成效:

消費稅打擊消費及企業投資意願,民間消費零成長

延後第二階段消費稅

2014 .12

公布新刺激民間消費政策

2015 .01

預計通過擴張性支出預算

2016 .01

預計達標財政平衡

(非常困難)

消費稅第二階段調升

第三支箭

成長政策

目前成效:

企業獲利尚未看到具體成效

延後第二階段消費稅

2015 .04

預計開始企業大減稅

2015 .09

公布第二階段成長策略

消費稅第二階段調升

消費稅 消費 後遺 遺癥 民間 企業 存貨 安倍 經濟學 經濟 大跌 但它 它還 還沒 沒玩 玩完
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=121380

花旗:油價還沒見底 最低可跌至20美元

來源: http://wallstreetcn.com/node/214189

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布倫特原油近3個月價格走勢

國際原油價格近期看似已經回穩,但看空的分析師仍緊咬不放,花旗銀行的分析師Ed Morse最新喊出油價每桶下看20美元。

花旗全球商品研究部門負責人Ed Morse在最新報告中表示,市場石油供給過剩證據明顯,在此狀況下,油價尚沒有觸底的可能,他預測美國原油(WTI)合理價格在每桶40美元左右,最低則可能跌至20美元才會見底,觸及時間約在今年第一季度末、第二季度初。

花旗本次預計布倫特原油2015年均價為54美元/桶,較上次的63美元/桶大幅調低。

原油價格最近幾周走入牛市,布倫特原油期貨從最低點上漲了逾20%,這樣的升幅不得不說相當可觀。不過按Morse的說法,油價在這短短幾個月時間將重挫2成甚至最高6成,幅度看來相當驚人,但是否真是如此,只有等待時間來揭曉答案。

不過,就油價下跌原因來說,石油輸出國組織(OPEC)與Morse雖然立場相左,但是見解倒是相當一致,OPEC在每月報告上指出,市場供給過剩仍對油價形成壓力。

花旗認為油價將呈現“W型”走勢,因當前原油供給正由原來的“OPEC說了算”,向“頁巖油說了算”轉變,之前低油價打壓了美國的頁巖油產出增長,但是如果現在油價反彈了,那美國的供給複蘇又會再一次打壓油價至新的均衡狀態。

早些時候,OPEC在月報中預計今年全球原油需求量上升幅度將超過預期,同時非OPEC成員國的產量將下降。

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花旗 油價 還沒 沒見 見底 最低 可跌 跌至 20 美元
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澳門黯然失色 但最壞的時刻還沒來

來源: http://wallstreetcn.com/node/214832

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澳門博彩業收入已經連續9個月下滑,然而,澳門黑暗的日子遠沒有過去。

澳門博彩監察協調局(Gaming Inspection and Coordination Bureau)3月3日公布的數據顯示,澳門2月博彩業收入前所未有地下跌了48.6%,且為連續第九個月下滑,行業總收入跌至195億澳元(約合24.4億美元)。

大多數分析師依然看好澳門賭場的前景,但麥格理證券分析師Jamie Zhou看空澳門博彩業的股票。

Zhou向彭博新聞社表示,博彩收入將繼續下滑直到今年中期,而澳門的賭場們將因缺少自由現金流而被迫下調股息,這讓其股價顯得過高。

Zhou在去年12月給予了金沙中國和銀河娛樂“賣出”評級。自那時起,這兩家賭場集團的股價下滑近19%。

本屆政府執政以來,中國大陸的反腐風暴嚴重影響了澳門的賭博業。野村證券的分析師Harry Curtis指出,中國中央政府已經開始敦促澳門特區政府轉變發展思路,減少對賭博收入的依賴,中央政府對於澳門新開賭場的規模會加以暗中控制。同時國內反腐敗力度強化也使得高端賭客不敢再隨意前往澳門一擲千金,這令賭業失去了重要收入來源。

澳門“賭王”何鴻燊的得力助手、何鴻燊旗下澳門博彩控股有限公司CEO蘇樹輝去年11月曾表示,未來六個月澳門博彩業收入還將受到中央政府反腐行動的影響,2015年將只有“較高的個位數增長”。

澳門政府官員曾在上個月表示,(澳門)本地接待能力是個大問題。農歷新年過後,澳門將與中央政府檢討(大陸赴澳)自由行計劃。

澳門六家賭場運營公司——金沙、銀河、永利澳門有限公司(Wynn Macau)、澳門博彩控股(SJM Holdings)、米高梅以及新濠博亞娛樂有限公司(Melco Crown Entertainment)的市值於去年蒸發890億美元。

Zhou是目前唯一一個建議賣出銀河娛樂的分析師。他表示,其它分析師對賭場股過於樂觀。收入的下降和工資的上漲將吸幹賭場的現金。

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澳門 黯然 失色 但最 最壞 壞的 時刻 還沒 沒來
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