當前敘利亞形勢一觸即發,美聯儲放緩QE箭在弦上,美國國債收益率近來也呈升勢,難免會讓人認為市場這時應該就像驚弓之鳥,很容易受刺激。
但關鍵問題是,會有多容易激動、出現多大的波動、多極端的反應。
怎樣判斷投資者對當前形勢的心態?
有人依靠坊間傳聞,有人看芝加哥期權交易所(CBOE)的波動指數VIX,有人會看買入與沽出的比例。
美聯儲的聖路易聯儲自己有一種指標,叫做「金融緊張指數」(STLFSI),它綜合18種每週數據制定。
昨天華爾街日報的記者Spencer Jakab談到美股的時候就用到這個指數。
他發現,金融緊張指數預示著股市還會上揚,最近這次讀數——8月30日數據
遠低於1993年12月以來平均水平,它顯示的緊張度比這期間五分之四的讀數都要低。
而這個指數隻有達到極端水平時市場才可能出現逆轉。
Jakab指出
史上最低讀數是2007年前幾週,當時股市高漲,次貸危機的首批跡象就要出現。
12個最高的讀數都出現在2008年末,那是雷曼兄弟倒閉後。
聖路易斯聯儲的下圖顯示,目前還根本沒有接近上述大起大落的水平,這意味著市場可能還會沿著「擔憂之牆」攀升。