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港交所行政總裁李小加:滬港通啟動需要耐心

來源: http://wallstreetcn.com/node/209869

隨著港交所公告滬港通啟動沒有時間表,市場預期滬港通10月啟動的想法正式落空。

周一港交所行政總裁李小加就滬港通發表演講稱,滬港通尚未得到批複。滬港通對中國內地和香港都很重要,滬港通啟動需要耐心。

交易所並非是最終決定者。港交所已準備好,上交所也已準備就緒。滬港通是香港繁榮的關鍵。

港交所行政總裁李小加還通過電話會議表示,交易所在滬港通的角色是“修橋建路”,已完成準備工作,但滬港通何時開通非由他”按鈕“。他稱不知悉滬港通的開通時間,亦不願作出猜測,但他認為滬港通無論對本港及內地都是意義重大的項目,個人相信滬港通推出只是時間問題,而非”會否“的問題。對有報道指滬港通無限期擱置,李小加稱不清楚有關報道的消息來源。

當被問及滬港通延期是否與香港抗議活動有關時,李小加稱不作推測,但滬港通何時推出要綜合考慮技術安全、投資者信心及市場穩定等因素。他稱香港事件暫時對香港大部分經濟環境的影響不大,金融市場仍有序運作,但倘若香港事件長時間持續,香港付出的代價將愈來愈大。

港交所10月26日晚間公告滬港通最新進展稱:至今各方已就實施滬港通作好技術準備。然而,截至本公告日期,香港交易所尚未取得啓動滬港通的相關批準,因此並無實施滬港通的確實日期。當有關滬港通啟動的時間表有任何重大進展時,香港交易所將適時刊發進一步的公告。 

據香港證監會與中國證監會於2014年4月10日的聯合公告所述,從聯合公告日期起至滬港通正式啟動,需要約六個月時間準備。因此,市場預期滬港通會於2014年10月開始運作。

實際上,滬港通推遲並非毫無征兆。按照港交所行政總裁李小加今年8月的說法,“滬港通”將在10月份某個星期一啟動,啟動前兩星期,監管機構將作出公告。而10月17日,李小加的口徑改為:“ 滬港通的實際開通時間需要由兩地監管機構決定,是否開通前兩周公布並不重要。”

《香港商報》近日援引不具名消息人士稱,受“占中”影響,“滬港通”已被無限期擱置。而上交所也已取消原定於25日舉行的滬港通開通彩排儀式。

據《香港商報》:

本月初“占中”初現時,原訂在港推行的一系列有關“滬港通”的宣傳活動就已取消,包括官員訪港行程,上交所在港的采訪活動等等。當時還只是計劃暫時推遲,擇機再做,但隨著局勢一發不可收拾,推遲已變成暫時不考慮做了。

不過,針對滬港通可能無限期延遲的說法,人民網發文稱,資深人士表示,滬港通屬於國家既定政策,不可能無限期推遲。中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍也認為 “滬港通”推出是早晚的事情,投資者無需多慮。

據人民網報道,一位監管層人士說,按照公告的時間點,“滬港通”技術條件等目前已經準備就緒,至於何時推出有待進一步確認。

仍有分析師預期滬港通年內有望啟動。

信誠證券聯席董事張智威分析認為,即使滬港通未必可在本月或下月推出,12月也是合適的時機。目前歐美股市動蕩,香港本地風波又起,延遲推出勝過倉促上陣。而且12月是基金經理粉飾成績的傳統季節,或有利於做好市況,給滬港通開通帶來適合的時機。

第一上海證券首席策略師葉尚誌也預計,滬港通年內推出機會仍高。他認為,市場不用過分解讀滬港通或擱置的消息,畢竟滬港通由國務院總理李克強提出,而且與滬港通相關的準備工作已做好。

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港交所 行政 總裁 李小 小加 滬港 通啟 需要 耐心
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港股医药行业:波动逐趋缓和,深港通启动将带来更多机遇

http://gelonghui.com/#/articleDetail/13856


jiawenyNO1 3天前
港股医药行业:波动逐趋缓和,深港通启动将带来更多机遇

      

作者:刘一贺

行业观点:

港股医药板块在港股医药板块在2015年上半年波动较明显,主要是受到政策不确定性和复杂的市场情绪的影响。

港股医药板块在今年1季度出现疲软的主要原因是:1)板块轮动;2)省级招标对整个产业链带来的价格压力;3)政策的不确定性风险。但随着2季度大量资金南下推高板块整体估值,港股医药板块出现回升并在4月中旬达到3年来的历史新高,对24倍的2015年市盈率的水平。

我们预测市场的波动在下半年会略见缓和。主要因为:1)政策性风险已经逐步淡出,例如省级招标导致的降价压力已经被市场消化;2)医药行业在下半年不太可能出现大幅度的新政改革;3)目前板块估值比较合理,对应232015年市盈率,我们认为板块存在上升的空间,但同港股其他估值更低的板块相比,港股医药板块的上升空间较为有限,这也受制于防御类板块的自身属性所决定。

我们相信在2015年下半年,A-H估值差距收窄的趋势仍不变。中国医药板块一直受到境内外市场的喜爱,主要由于板块长期增长较稳健以及受经济周期影响较小等原因影响。随着201411月沪港通的启动,政府将在今年下半年继续启动深港通。我们预期深港通的启动将为医药行业带来更多机遇,理由是:1)深圳市场中小股居多,而多数医药公司都位列其中;2)港股将受到更多投资者的关注,从而在一定程度上缩小境内外市场的估值差达到一个合理的范围之内。

催化剂︰

1)盈利增长改善将成为短期内价值提升的催化剂;

2)并购促使行业整合,大公司将利用其平台优势日益壮大;

3)深港通将提升行业估值;基本面良好的中小个股将受惠最多;

4)政策改变利好整个医药行业。

选股建议及投资主题:

我们相信公司的盈利能力是我们相信公司的盈利能力是2015年下半年投资选择的关键年下半年投资选择的关键。港股医药板块目前约为232015年的预测市盈率,相较于国内约为41倍的2015年预测市盈率和许多其他亚洲同业平均33倍的市盈率,我们相信仍有上行空间。同时,我们建议投资者关注一些盈利增长强劲,透明度高以及营运现金流健康的公司。我们将投资策略细分为以下两类:

短期投资主题:

我们推荐基本面良好,但目前被低估且有待被发现的中小个股。。我们看好普华和顺(1358HK)和利君国际(2005HK),是因为我们认为两者上升空间巨大。我们相信普华和顺预期收益增长稳健,以及与A股同业显著的估值差使其极具吸引力。同时,利君国际产品结构的优势,产能逐步升级以及销售稳步提高也将成为其近期价值提升的催化剂。

长期投资主题:

我们看好医药行业的龙头康哲药业我们看好医药行业的龙头康哲药业(867HK)和泰邦和泰邦生物生物(CBPOUS)。 我们相信康哲药业通过战略性的并购买入资产有别于其他第三方销售组织公司。同时凭借其充裕的现金,我们预期在今后将会出现更多类似的并购案例。我们看好泰 邦生物主要是由于其在血浆产业独一无二的地位以及持续稳健的增长前景。我们预期近期政府对血浆产品价格管制的放开将会在未来几年内稳步提升公司的利润率。



(来源:招商证券港股)


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港股 醫藥 行業 波動 逐趨 緩和 深港 通啟 動將 帶來 更多 機遇
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