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限电透支钢价上涨贸易商旺季谨慎囤货

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101104/2039247.shtml

 每经记者 周晓芳 发自北京
在近几个月钢价上涨的大背景下,钢材传统储备迎来旺季,各方面信息显示,业内目前操作谨慎。
昨日(11月3日),攀成钢对螺纹钢和线材执行价格进行调整,具体政策为:在10月19日调价的基础上,对线材执行价格上调30元/吨,对所有螺纹钢执行价格上调50元/吨。
这并非是本月钢厂的第一次调价。11月2日,河北钢铁集团上调11月上旬建筑钢材出厂价格政策:在10月22日出台的11月订货指导价基础上,高线和螺纹钢均上调80元/吨。
自8月初反弹后,钢价一直呈现出上涨的趋势。9月初,钢铁主产区河北省武安地区钢企大面积停电整治。由于连续几次大规模限电行为,钢铁市场仍存上涨动 力。从11月3日盘面来看,上期所螺纹钢主力1105合约早盘以4565元/吨高开,全天高位震荡,最高上探至4588元/吨,最终以4551元/吨报 收,较上一交易日结算价涨6元/吨。
作为行业风向标的宝钢动向也引人关注。在日前召开的三季度网上业绩说明会上,宝钢股份副总经理兼董秘陈缨预计,四季度国内钢材供需关系保持平稳,但钢材价格大幅上涨动力不足。
中国铁路物资北京公司沙河经营部薛满坤曾表示,“从10月下旬开始钢厂到货量陆续减少,仅11月2日这一天到货量减少了至少三分之一。”兰格钢铁分析师 王国清介绍,北京主要消化唐山地区钢厂建材,唐山地区中小型钢厂受限电影响最严重,因此北京建材到货量减少与唐山地区限产有直接关系。
从往年的情况看,临近寒冬,企业冬储往往会形成钢铁市场的旺季现象。不过,钢铁行业人士并没有往年那么积极。基于对价格判断的谨慎,贸易商也谨慎囤货。
对于铁矿石价格,兰格分析师介绍,虽然近期铁矿石市场未有放量成交表现,但整体市场却在询盘量增加的情况下,市场价格小幅上涨。目前大部分矿选厂商已 “习惯”了市场的频繁跌涨,买卖方主导转换频率加快,由此即使处于下跌状况的市场,大部分矿选企业也多稳盘操作,并不急于出售资源,待涨心态颇为强烈。

限電 透支 鋼價 上漲 貿易商 貿易 旺季 謹慎 囤貨
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黄金股难掩“透支”风险

http://www.21cbh.com/HTML/2011-1-11/wMMDAwMDIxNTQwMw.html

黃金 股難 難掩 透支 風險
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透支與健康

http://www.xcf.cn/newfortune/bzdh/201207/t20120718_330031.htm
 「為工作透支身體,值嗎?」萬科郁亮的回答是:「不值。」
  兩年前,看到媒體為自己畫出一張頗為豐滿的肖像,他自問:「我形象有這麼差嗎?」其後,伴隨房地產調控的啟動,他開始運動瘦身,跑步,騎車,登山,至今已減重12公斤,心跳達到每分鐘70多次。今年6月,他再次出發挑戰7546米的慕士塔格峰。
在他「健康生活工作多十年」的示範下,運動在萬科成為一場運動,他們自認從中還有健康之外的收穫—同場競技,下級贏過上級,讓上下級之間有了心理平衡的機會,甚至可以化解一些管理中的結節。
   運動健身的益處,萬科只是初嘗滋味。眾多世界500強企業,對於健康是一種競爭力,已有越來越深入的認識。只有健康,領導才能勝任職位;只有健康,員工 才能保持戰鬥力。對於企業,員工健康至少意味著降低人力成本。在谷歌等先鋒企業,工作場所健身計劃開展有時,運動與工作已然可以相互交融促進,這與眾多國 內企業推崇床墊文化、員工以健康換金錢的層次迥乎不同。
  過去30年,為了經濟的增長,中國社會已有太多透支,人力的透支,環境的透支,資源的透支,信用的透支,社會保障的透支,以及資本市場上部分企業的種種惡意透支。
   今天,不僅我們的肌體需要健康,這世界的每一個經濟體同樣需要康復,歐洲美國如此,中國亦不例外。最近幾季,中國經濟增長持續放緩,國資委已提醒央企應 付三五年的寒冬。雖然政策重心轉向穩增長,然而,逆週期的操作效力或終有限。對於一個經濟體,健康增長的根本,或在於構建良性的體制。這方面,有不少區外 經驗可供借鑑,譬如李稻葵教授啟動國別比較所研究的德國模式。
  針對資本市場的惡意透支,香港證監會對洪良國際IPO造假案的處理,更可資借 鑑。其行動之迅速,決心之堅定,震懾作用之明顯,可圈可點。而其中核心,盡在以保護投資者為職守。近兩年,香港與內地聯手監管的案例日多,在頻繁互動中, 香港經驗或許可以給內地監管機構更多的啟示。畢竟,一個健康的資本市場,對於中國經濟的健康意義非常。
透支 健康
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長假觀察二:透支是QQ一代普遍現象 二元思考

http://xueqiu.com/5395815496/25530263
QQ一代,是我對於最早使用QQ的青少人的統稱。他們大多從大學、中學伴隨QQ成長,現已工作賺錢,部分已組建了家庭,有了下一代。

在沿途的閒聊中,QQ一代全部使用信用卡,銀行的集中度似乎並不高,不像70後大多是招商銀行。擁有2張信用卡的不在少數。每月全額還款的佔了一半,大部分有過分期還款史,特別是購買大幾千元的物件,為了IPHONE透支的有好幾個。

隨著分期付款的推出,對於免利息、免手續費的產品,如果同淘寶差價不大,部分會選擇分期付款,嘗鮮是主要目的。

一小部分居住在一線城市的QQ一代似乎已放棄了購置房產的計劃。反正是買不起了,不如提高現在的生活品質,買房似乎已不是必須配置了。
長假 觀察 透支 QQ 一代 普遍 現象 二元 思考
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中證報:本輪牛市不是“投機市” 短炒爆炒會透支上漲動能

來源: http://wallstreetcn.com/node/211678

最近幾周A股瘋狂上漲,官方媒體頻頻發出警示,前有新華社評論A股瘋牛暗藏風險,本周一中國證券報評論稱,本輪牛市的特征不是“投機市”,而是“信心市”,中國深化改革、擴大開放釋放的巨大紅利足以支持一輪長期的、穩步上漲的牛市。暴發戶式的短炒爆炒會透支上漲動能,破壞長期牛市的基石。

中證報在文章中提到,

要清醒地看到,改革紅利不是一天兌現的,牛市也不是唾手可得的。牛市需要轉型升級的歷史性機遇,需要改革開放的不斷努力,需要市場制度體系的逐步營造,更需要理性的參與和冷靜的判斷。不研究基本面、不關心經濟周期,只會盲目跟風的投資者,將永遠陷在貪婪與恐懼的投資怪圈里無法自拔。盲目放大杠桿、無視風險管控,最終也將走到投資的斷崖。

其認為,中國能夠撐起中長期牛市:

三十多年改革開放積累的經濟發展成果尚未在A股市場得到對等的體現。當阿里巴巴創造全球單日銷售記錄之時,A股市場尚不能把這個成果提供給中國投資者分享。還有很多優秀的企業、優質的資產沒有通過A股市場發現價格、實現增值。在中國資本市場日趨完善的過程中,發展的紅利將逐步兌現,財富故事將一直講下去。

中國擁有全球最高的儲蓄率、最龐大的外匯儲備。中國還有3萬億元基本養老金、1萬億元住房公積金結余資金,基本都沒有投資股市。有近3萬億元保險資金可以投資股市(目前僅投1萬億元),未來理財產品和儲蓄資金的轉移、公募和私募基金大發展等都是潛在的牛市“生力軍”。然而這道資金閘門不會像泄洪一樣打開,從發展眼光看,資金進場的節奏必將與市場的發展步伐相適應。

中國加快對外開放也將打開A股向上的大門。隨著QFII進一步放開、滬港通等的開通,外部資金也將加快湧向A股市場。人民幣國際化在未來數年會成為不可阻擋的趨勢。在具備國際交易、結算、儲備貨幣功能後,一國貨幣重估必然帶來本幣計價資產的升值。1948年美國開始實施馬歇爾計劃,美元逐步成為國際化貨幣,從上世紀30年代開始,美國股市經歷了75年大牛市!中國股市也完全有基礎和條件在未來數十年中細水長流地品嘗中華民族偉大複興“中國夢”的果實。

長期牛市最大的底氣就是改革的決心。黨的十八大以來,行政體制改革一馬當先,已經取消了600多項審批。未來利率匯率市場化主導的金融改革、水電煤等要素資源價格改革、財稅改革、土地改革、國資改革、戶籍制度改革等等,還將不斷釋放經濟新動能,長期支撐牛市。

昨天,新華社也提到,如果沒有基本面的支撐,股價越上漲,風險越積聚,暴跌隨時可能觸發。到時候,傷害的是市場信心,受損的是最為弱勢的中小投資者。

過去兩周滬深股指累計漲幅分別達到18.13%和20.82%,單日成交量突破萬億,證監會稱,這輪牛市中80%的成交量由散戶貢獻。

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中證 證報 本輪 牛市 不是 投機 短炒 爆炒 透支 上漲 動能
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“一路一帶”已被透支 改革才是最大基本面

來源: http://wallstreetcn.com/node/213019

本文來源香港新城數碼財經臺主持人陶沙,授權華爾街見聞發表,亦刊登於微信公眾號:點金面對面(公共賬號mfd-11)

牛市的基礎來自流動性和改革。國企改革,一路一帶,農業中的土改板塊,軍工體制改革,已經受政策支持的電子商務、互聯網金融和零售都在2014年有不錯的表現。

而板塊中,市場已對一路一帶概念進行了較大透支。建築、工程機械和相關周期板塊的上漲已令其短期風險較高。

現時場內資金性質並不相同:存量資金在傳統經濟不佳的背景下,多配置一些成長股;新增資金多為產業資金,對流動性和安全性的要求,因此多愛配置大盤藍籌。誰是主流資金仍在競爭中。

國海富蘭克林基金管理有限公司權益投資總監兼投資管理部基金經理趙曉東認為,一月份的操作上,看好低估值大盤藍籌,會加大對銀行的配置。

趙曉東先生現時管理三只基金:國富彈性市值股票基金截止2014年三季度規模為28.6億人民幣,國富中小盤股票基金截止2014年三季度規模為11.9億人民幣,國富焦點驅動混合基金截止2014年三季度規模為0.7億人民幣。國富彈性市值股票基金過去1年回報率為13.26%,國富中小盤股票基金過去一年回報率為38.51%,國富焦點驅動混合基金過去1年回報率為35.27%。

以下是訪問的全文:

點金:您對2014年年底的快牛持怎麽樣的觀點? 

趙曉東:我覺得這波牛市的上漲有一定基礎,除了流動性放松之外,另一個很大的邏輯在於改革紅利。在2014年,國家開了一系列會議討論國有企業改革和農村土地所有制以及戶籍改革等,這些改革在未來2到3年內會逐漸釋放出紅利。所以,這輪上漲中,改革是最大的基本面,第二才是流動性推動的基本面。

點金:改革的因素在哪些板塊中會顯現?

趙曉東:一是國有企業改革,這波上漲大盤藍籌都是一些國有企業,另外一部分則是因為“一路一帶”,這也屬於國家的戰略層面;二是農業板塊,因為“土改”,整個農業板塊的表現都非常好;三是軍工方面,因為這一領域中的體制改革,所以軍工在2014年的表現也是非常好;四是電子商務方面,因為國家的大力支持,整個互聯網金融和零售的表現也都非常好。這些板塊基本反映了改革的預期和紅利。

點金:這波行情中,哪些板塊符合您預期?哪些又超出您的預期?

趙曉東:金融股中的非銀金融和金融股則都在我們的預期之內,但有一些板塊的上漲超出了我們的預期。例如,“一路一帶”所帶來的效果和聯動的速度遠遠超出我們的預期,特別是建築板塊和工程機械板塊,這些都出現了連續的上漲,成交量非常大,這可能是對國家政策的一種透支;此外,很多周期板塊也在“一路一帶”的推動下,出現了明顯的上漲,超出了我們的預期。

點金:“一路一帶”的透支是否意味著未來的獲利回吐?

趙曉東:現在中國股市往往是這樣,上漲漲得大家看不懂,下跌也跌得大家看不懂,這輪中的“一路一帶”就是已經超出了當前基本面的支持,甚至是未來2-3年的基本面支持,短期來看,風險還是挺高的。

點金:因為杠桿的運用,未來的波動性是否會加劇?

趙曉東:這一輪的上漲主要是來自外部的增量資金,這些都用到了杠桿,無論是券商的融資融券還是銀行的傘型信托,這些占據了入市資金的主流,也對市場的影響非常大。例如,近幾日市場上下的波動都在3-4個點,很多板塊甚至今日漲停,第二日沖跌停,可見波動非常大,這些板塊對市場還是有一定沖擊力的。

但如果,未來市場無風險利率持續出現下降,而外部的資金也出現持續流入,對市場的沖擊會降低,因為新增資金會對沖掉波動。

點金:A股投資者大多預期會有多輪降息,但人行現時卻又騎虎難下,投資者該如何應對下一步宏觀政策調整的預期?

趙曉東:這個問題中央決策部門也已經看到,本來大家已經預期2014年底會有降準,但隨著大量資金通過杠桿形式流入股市,實際上變相推高了實體的融資成本,以及銀行間的借貸成本,我們看到很多債券的價格也出現大幅下跌,收益率則快速上升,在這種情況下,短期降準降息的概率的確在降低。

隨著國家政策對實體經濟的推動,例如針對性貸款,以及人行短期流動性管理工具的推出。整個利率水平以及銀行間的水平都會出現緩慢的回落,所以對股票短期來看是利好,但中長期來看,可能因為沒有達到市場的預期,短期會有波動。

點金:資金今年在多元化的理財產品中是否會有重新的配置?

趙曉東:我覺得上半年,尤其2014年末,市場的波動性已經加大,因為很多資金已經獲利非常豐厚,有兌現的可能。另外,由於利率高企,很多資金也會轉移到債券等其他理財產品中去,當這些資金慢慢撤離股市的時候,人行的政策就會開始放松,等到2015年整個上半年來看,資金會重新流入到股市,所以說很多資金還是會配置在權益市場。

點金:只有在市場的不理性漸趨平靜之後,人行才會可能重提加息?

趙曉東:對,我想人行也是在等待,所以如果情緒不回落的話,我覺得加息還會進一步推遲。

點金:就1月份而言,您有什麽投資策略? 

趙曉東:還是應該買一些低估值的大盤藍籌,例如銀行這類,我們會在這方面加大配置,因為隨著利率在2015回落,大盤藍籌的吸引力還是會進一步提升。

點金:您對銀行股現時的估值如何看待? 

趙曉東:因為資金的性質不一樣,以前都僅僅是存量資金在做配置,傳統經濟看起來也不太好,所以資金都配置在成長股,出現了成長股的泡沫。而目前的新增資金,很多都是產業資金,對流動性和安全性的要求更高,它們就容易選擇低估值的大藍籌,這是它們的首選,所以只要新增資金占據市場的主流,大盤藍籌的機會就會更大。

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一路 一帶 已被 透支 改革 才是 最大 基本面 基本
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內銀不良率符預期 券商已透支預期

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2329

內銀不良率符預期 券商已透支預期
作者:鄭春明

摘要

內銀今年的不良率上升較快,但市場給內銀壞賬的定價水平和內銀季報的差距並不大,符合現時水平。因為資產質素的差異,國有大行的PB在1左右,而較好的城市商業銀行則達到了1.6-1.8倍,原因是城商行的管理更加靈活,對資產的處置更加迅速和有效率。

投資可關註城商行中的寧波銀行、南京銀行,因為資產質素較好,相對壞賬率不到1%;迴避農行(1288)和交行(3328),因為農行壞賬率高,交行經營效率低。

券商估值已經很高。即便全年的成交量都維持在1萬億人民幣以上,對應的PE也只有20倍,PB 4-5倍左右,而目前券商普遍PB已經達到了3-4倍,透支了預期,風險較高。

以下是訪問的全文:

問:股價倒推基本面,根據長期的ROE,能夠推算出銀行的公允價值,從現在內銀的ROE及PB水平,市場給內銀壞賬的定價水平和內銀季報公布出來的差距有多大?
鄭春明:從壞賬來看,去年下半年到今年上半年上升都特別快,整個市場內部的定價可能會略高一點點,但跟目前公布出來的差距比也不是特別大。雖然銀行會做一些調節,但當壞賬上升特別快的話,最終還是會暴露出來,像整個銀行業今年不良率的上升肯定有10-20個基點,大部分也都已經高於1%,符合現時大部分的水平。

問:現時內銀的PB在1左右,但如果根據其所公布的壞賬率,PB應該可以給到1.6左右,其中的差距您怎麽看?
鄭春明:1倍主要還是國有大行,但如果是資產比較好的城市商業銀行,例如南京銀行、寧波銀行,現時的PB已經到了1.6-1.8倍。所以從PB來看,也能反映出市場對大行資產質量擔憂的情況。

股份制商業銀行的資產質量要好於國有大行的資產質量,主要是前者的管理更加靈活,而且對資產的處置更加迅速和有效率。

問:未來在不良率上升區間,國有大行和股份制商業銀行誰的表現會更好一些?
鄭春明:應該還是股份制銀行。因為國有銀行體量比較大,牽一發而動全身,動作也會慢一些。

問:內銀中誰的資產質量受到市場看好多一些?迴避的又是哪些?
鄭春明:應該是城市商業銀行中的寧波銀行、南京銀行,資產質量會相對比較好一點,相對壞賬率不到1%。

迴避的主要是國有銀行,尤其是農行(1288)和交行(3328)。農行有一定歷史原因,所以壞賬率一直是同業中最高水平,現在也達到了1.65%,交行經營效率要比股份制銀行低一些,不良率也要高一些,在1.3%左右,這些需要投資者迴避。

問:貨幣政策寬松,樓市回暖對銀行資產質量的改善空間有多大?
鄭春明:我們還是比較看好房地產政策和降息政策的效果。去年到現在已經有兩次降息了,這對實體經濟會有改善,但會有滯後,預計會在下半年略有改善。至於改善空間,在報表上不會體現很明顯,因為會涉及到銀行利潤率的調節,包括銀行的撥備覆蓋率和撥貸比。

問:投資者對此有怎麽樣的預期?
鄭春明:還是往好的方面去看吧。去年年初擔心的利率市場化對息差的擔心可能是過於悲觀,現在也看到息差並沒有明顯的收窄,反而是不良貸款上升比較快。所以,一旦資產質量方面有所企穩的話,就會特別好。

問:內銀現在是否有集資的需要和壓力?
鄭春明:可能會有,因為去年已經有不少家推行了優先股,來補充資本充足率。今年應該還是會有許多銀行陸續推出相關的方案,可能已經達到一半。

問:您怎麽看現時內銀的估值水平?
鄭春明:現在的上漲還是隨行就市。目前的估值還是合理,不算太高,也不算太低,大概1倍PB左右,還算正常。對於投資者而言,還是資產質量比較好的,像北京銀行、南京銀行、寧波銀行這類標的。這些銀行現時還是主要維持負債表水平,擴張的步伐不會那麽快。

問:券商的投資策略?
鄭春明:券商的估值已經很高了,反應了比較高的成交量。4月份以來也基本都是1.3-1.4萬億(人民幣,下同)的水平,所以更多的要提示投資者註意風險。其中分化不會太大,因為估值水平基本PB都在3-4倍左右,但例如在互聯網方面比較有進展的,像國金證券可能會受到投資者興趣多一些,估值也會比較高一些。

問:券商的風險是來自估值過高還是股市的波動?
鄭春明:兩者都有,現時估值的確不便宜,泡沫比較嚴重。即便把全年的成交量都維持在1萬億以上,目前券商的估值可能都不會很便宜,對應的PE可能有20倍,PB也在4-5倍左右,所以目前還是很高。

問:A股還是較港股有比較明顯的溢價,您在挑選投資標的的時候,會如何選擇?
鄭春明:會挑選一些折價比較多的港股。


來源:點金面對面

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內銀 不良率 不良 預期 券商 透支
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被外傭偷信用卡透支 婆婆轟滙豐無理追數

2015-07-23  NM


信用卡被偷或冒簽時有所聞,銀行一般都無需卡主負責損失,但原來魔鬼卻在細節。須坐輪椅的石婆婆懷 疑因行動不便,在櫃員機提款時遭外傭偷窺密碼,其後更多次偷去信用卡共透支九萬多元,外傭事後雖遭起訴及入獄,但滙豐卻追收婆婆利息連手續費共十二萬多 元,被轟冷血追數。本刊介入後,滙豐表示會豁免收取部分費用,讀者宜留意被他人盜取款項後的責任。

石婆婆今年六十八歲,平日須坐輪椅出入,四年前聘請外傭處理家務。去年尾石婆婆突接獲滙豐銀行通知,指其信用卡賬戶有多次可疑大額透支,總數達九萬多元。 石婆婆表示從來沒有向任何人透露銀行密碼,睡覺時亦將銀包放在枕頭底,但因手指關節退化,按密碼提錢的速度慢,坐在輪椅提款時比平常人矮一截,懷疑外傭趁 機偷看密碼,再偷走信用卡到櫃員機透支現金,家人於是立即報警,該外傭最終承認盜竊罪並被判監八個月。石婆婆女兒指,當時滙豐信用卡中心職員曾表示:「如 果唔係你哋攞嘅,就唔需要負責嘅。」石婆婆以為事情告一段落,不料事隔半年,石婆婆上月尾收到滙豐信件,表示內部調查後認為石婆婆未有妥善保管密碼,連約 兩萬多元的利息及手續費,石婆婆須還款十二萬多元,滙豐銀行信貸監管部更發信及致電,稱將有收數代表上門追數。為了這筆天價欠債,婆婆情緒極受困擾,經常 失眠,女兒石小姐非常不滿滙豐的處理手法,「我覺得係恰我哋嘅,想我哋還得幾多得幾多。認為係媽媽疏忽咪唔好發卡俾行動不方便的人囉。」

跟進:威嚇收數公司上門

記者細閱滙豐發給石婆婆的信件,發現外傭兩個月內共分十三次提取九萬多元,滙豐內部調查指涉事交易並無按錯私人密碼,加上款項遭提取後卡主才通知銀行遭盜 竊信用卡,兩者均與一般遺失或被偷取信用卡的情況有異,結論是石婆婆無妥善保管信用卡及密碼,故連利息及手續費共十二萬多元須由石婆婆負責。滙豐曾建議以 分期還款方式攤還,遭石小姐拒絕,銀行最後威嚇若逾期還款,將會轉介個案給收數公司上門代追款項,石小姐於是向本刊投訴。記者介入後,滙豐馬上將個案由負 責追數的信貸監管部轉到客戶服務部,並答應會重新處理石婆婆的個案。

專家話:滙豐應酌情處理

根據銀行營運守則,如果事主沒有涉及任何欺詐或嚴重疏忽行為,並在發現信用卡被盜後盡快通知發卡機構,事主需要負責的損失限額不應超過五百港元。但石婆婆 的個案因涉及信用卡現金透支,故條例並不適用。律師梁永鏗解釋,如果金錢損失是在事主通知銀行後發生,或交易過程中需要銀行核對等,銀行一般會承擔責任, 相反類似石婆婆的個案,卡主責任較大,「偷緊石婆婆嘅錢定係偷緊銀行嘅錢,其實就係偷緊石婆婆嘅物品,雙方嘅責任誰屬,上到庭有排拗。」經濟學家關焯照則 認為,即使石婆婆有責任,銀行至少應酌情不收取利息或手續費,「一間咁大嘅銀行係可以豁免嘅,無需要咁狼死要俾埋手續費。」而且,《銀行營運守則》亦訂 明,發卡機構要在接獲通知後三個月內完成調查,但滙豐的調查拖了接近五個月才完成,關焯照認為拖得太長。

回應:即時豁免手續費

記者向滙豐查詢以何準則決定該筆款項由石婆婆負責,發言人指客戶有責任將私人密碼保密,又指已提醒客戶「在輸入私人密碼時,應用手遮擋鍵盤,確保沒有人從背後窺看」。記者再追問下,滙豐表示不會向石婆婆追討利息及手續費,但仍需繳付九萬多元本金。 (余慕恩)

壹判官

石婆婆係受害者,反而要代外傭還錢,滙豐仲夠膽收手續費同利息,咁大間銀行,唔該俾番啲社會良心。劣劣劣劣劣(五個劣為最嚴重)


被外 外傭 傭偷 信用卡 信用 透支 婆婆 無理 追數
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【行業觀察】救市政策刺激需求透支 樓市潛伏新危機

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4699864.html

【行業觀察】救市政策刺激需求透支 樓市潛伏新危機

第一財經日報 張宏偉 2015-10-21 00:16:00

繁榮的背後是“救市”政策不斷刺激不斷透支樓市需求的結果,背後潛伏著樓市新危機。而這場危機極有可能在2016年爆發,屆時,樓市可能將陷入新一輪調整周期。

張宏偉/文  

從前三季度來看,“救市”政策頻發,央行也累計有五次降息四次降準,一線城市、部分二線城市(庫存去化周期在15個月以下的城市,比如南京、蘇州、南昌等城市)樓市需求政策刺激之下開始集中釋放,樓市基本面好轉,金九銀十已經沒有什麽太多的懸念,價格也趨於堅挺,甚至接下來幾個月可能會慣性漲價。

但繁榮的背後是“救市”政策不斷刺激不斷透支樓市需求的結果,背後潛伏著樓市新危機。而這場危機極有可能在2016年爆發,屆時,樓市可能將陷入新一輪調整周期。

樓市需求透支,“繁榮”不可持續

同策咨詢研究部結果顯示,2010年左右中國城鎮居民家庭住房戶均套數已經達到1.0套,這意味著中國房地產市場供求已基本平衡,未來樓市增量房增速將遞減,房地產市場將進入存量房時代。未來房地產市場會體現出增速較為平穩、需求更加差異化的特征。

從樓市大趨勢來看,供求基本面來看已基本平衡,市場需求已基本得到滿足,今年由於多輪“救市”政策導致樓市基本面複蘇好轉的“大年”不可持續。

從投資增速看,國家統計局數據顯示,2015年1~9月份,全國房地產開發投資70535億元,同比名義增長2.6%(扣除價格因素實際增長4.2%),增速比1~8月份回落0.9個百分點,增速繼續小幅回落,房企投資意願繼續回落,這也反映出樓市下半場需求不足導致房企投資動力不足。

今年 “3·30新政”以來,大中城市(一線城市、部分二線城市)房地產市場成交量價的回升主要是過去積壓需求的集中釋放,以及由於需求的集中釋放而帶來的市場需求的透支,如果房企據此以為未來樓市一直會保持這樣的量價走勢,那其實就是對於市場的誤判。

從市場發展趨勢來看,待本輪市場需求在第四季度集中釋放完畢之時,下一輪市場的階段性調整也就來臨了。筆者認為,央行“雙降”、9·30新政降首套首付之後,本輪樓市量價齊升最多持續到今年第四季度末,也就是說,央行貨幣政策寬松將導致樓市需求在今年下半年大量透支,樓市在下半年瘋狂後將陷入調整期,從時間的角度來看,2016年初開始新一輪的房地產市場調整極有可能會來臨。

同時,美元加息預期強烈,從全球投資客或財富階層的資產配置方向來看,購置美元資產或增加美元資產成為他們的最優選擇,美國房地產市場更加具有投資價值。在此市場背景下,全球投資客或財富階層對比中美樓市的投資價值,還是會選擇投資價值較高的美國房產,不會選擇中國樓市。從這個角度來看,中國樓市已經被美元“做空”,投資客即使選擇中國樓市進行投資,也只是關註一線城市及極少數二線城市當中的中高端物業,難以改變樓市整體大趨勢。

大蕭條或在明年初到來

今年以來,北上廣深一線城市、合肥、南京、武漢等城市“地王”頻現。筆者認為,今年以來土地市場高溢價、“地王”現象確實在商品住宅市場成交量回暖的市場背景下出現,如果市場成交量剛剛反彈就導致開發商在土地市場瘋狂拿地,如果這樣的“地王”的拿地成為常態,那麽,市場可能很快將走向另外一個方向:瘋狂之後的市場調整期。

從歷史經驗來看也是如此,2009~2010年、2013年土地市場“地王”頻出瘋狂之後,2011年、2014年樓市包括土地市場陷入大蕭條。從今年土地市場表現來看,如果土地市場“地王”現象在今年下半年持續頻現,那麽,這也就意味著2016年樓市將陷入大蕭條的調整期。

土地市場“高溢價”、“地王”是魔鬼,這或將導致樓市調控政策由當前的“救市”為主的時期轉為再度收緊,市場也將再度陷入低迷。

另一方面,樓市“救市”政策越頻發,反而說明當前經濟形勢依賴樓市越嚴重,中國未來的樓市形勢越嚴峻,未來會隱藏更多的市場風險。

從短期來看,當前樓市仍然是調整期,“去庫存”仍然為市場主旋律,這個基調並不會因為一線城市、部分二線城市成交量回升而明顯改變;待市場需求在第四季度集中釋放完畢之時,下一輪市場的階段性調整也就來臨了。

(作者為同策咨詢研究部總監)

編輯:吳狄

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行業 觀察 救市 政策 刺激 需求 透支 樓市 潛伏 危機
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為何從未申辦也能壞你征信? 警惕遭遇“幽靈信用卡”惡意透支 !

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-03-11/990457.html

如果有一天你突然接到銀行電話,讓你為一張自己從未申辦過的信用卡還款,那麽你多半遇到“幽靈信用卡”了。“幽靈信用卡”同樣會給你產生不良征信記錄。到底什麽是“幽靈信用卡”?又是怎麽出現的?

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原標題:警惕你名下“幽靈信用卡” 可上網查詢征信記錄

如果有一天你突然接到銀行電話,讓你為一張自己從未辦過的信用卡還款,那麽你多半遇到“幽靈信用卡”了。在各大銀行爭搶信用卡市場時,相信不少消費者都辦過幾張信用卡,甚至忘記了自己手中到底有幾張卡,若遇到身份證丟失、信息泄露等情況,可能名下還有更多的信用卡。銀行人士提醒,警惕“幽靈信用卡”影響個人征信。對消費者而言,要保護好個人的信息,防止遭遇“幽靈信用卡”,而且最好查一下征信報告,對所擁有的卡片做到“了然於心”。

查征信記錄,發現被辦卡

“被辦卡”讓人心塞。隨著3·15的臨近,“幽靈信用卡”進入大眾視線。所謂幽靈信用卡,就是在不知情的情況下,自己名下多出了一張或幾張信用卡,最糟糕的是,這些卡還產生了惡意透支記錄,最後影響到個人征信。

銀率網信用卡組分析師華明舉例稱,一位先生在查詢個人征信記錄時,發現名下還有一張在外地辦理的信用卡在使用,後來該卡產生了一萬多元的逾期,給其個人征信記錄帶來不良影響。然而,他本人從未到過那個城市,也沒有辦過卡,拿到信用卡的申請單後,發現上面除了姓名和身份證號碼以外,其他信息均與本人不符,因此他認為有人冒用自己的身份信息辦理了信用卡。

分析師表示,這種被辦卡的事情並非個案。有人名下有不少信用卡,這些信用卡,有的是幫朋友完成任務,辦後閑置一旁的,有的則是自己壓根不知曉。

“被辦卡”者征信將受影響

業內專家表示,當“幽靈信用卡”產生逾期時,那麽“被辦卡”的人征信記錄就會受到影響,產生不良的征信記錄。銀行人士表示,多數不良記錄是因為未按時還款導致的,無論是由於疏忽大意還是其他因素導致無法在還款期之前還款,或是逾期還款,都有可能導致信用卡個人不良記錄的產生。

其次,自己的身份證或身份證複印件被人拿來冒辦信用卡,並進行了惡意盜刷,由此也會導致個人信用卡不良記錄的產生。

再次,若持卡人手中有未使用但激活了的信用卡產生了年費,而持卡人並不了解,由此產生欠繳費用,也會影響個人信用。雖然銀監會曾出臺通知,未經持卡人授權,在信用卡激活前不得扣任何費用,但部分主題信用卡或特殊信用卡會在規章時明確表示,辦理後就會收取年費,不管是否開通。這需要持卡人在辦理信用卡時對所辦信用卡的相關規則了解清楚,以免承擔不必要的費用。

“幽靈信用卡”怎麽出現的?

分析師華明表示,造成名下存在“幽靈信用卡”的原因有多種。原因之一,是消費者對個人信息保管不善,“目前個人信息泄露案件頻發,不少非法機構打著能代辦大額信用卡的名義,讓消費者提供身份信息,很多通過正規渠道辦卡被拒或對額度不滿意的消費者,輕易相信這些非法機構,將自己的重要信息泄露了出去,導致被冒名開卡。”

其次,和銀行也有一定關系,可能是銀行員工為達到考核目標泄露用戶信息。

專家提醒個人信息要嚴格保密

分析師建議,不要相信任何宣傳能代辦信用卡的廣告;對於自己的個人信息要嚴格保密,尤其是身份證照片、複印件等重要信息,以免被辦卡,“同時,銀行方面也要嚴格管理本銀行申請資料的安全問題,堵住用戶信息泄露的口子,同時嚴格按照‘三親原則’批卡。”

編輯:姚祥雲 審核:向江林

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為何 從未 申辦 也能 能壞 壞你 你征 征信 警惕 遭遇 幽靈 信用卡 信用 惡意 透支
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信用卡透支50萬元不還 這回連保證人都被起訴了!

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-07-17/1022666.html

王某辦了某銀行的信用卡,後王某多次透支提現累計欠款50余萬元。銀行多次追收,王某均拖延。昨天記者獲悉,銀行將王某和保證人李某訴至順義法院,請求判令王某支付本息50余萬元,保證人李某承擔連帶責任。李某表示,他不認識王某,保證書是他申請貸款時簽訂的。

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王某辦了某銀行的信用卡,後王某多次透支提現累計欠款50余萬元。銀行多次追收,王某均拖延。昨天記者獲悉,銀行將王某和保證人李某訴至順義法院,請求判令王某支付本息50余萬元,保證人李某承擔連帶責任。李某表示,他不認識王某,保證書是他申請貸款時簽訂的。

某銀行起訴稱,2013年,王某從銀行申請信用卡,信用額度50萬元。之後,王某使用該信用卡透支提現,截至2015年年中,累計欠款50余萬元。後銀行數次向王某追收,但王某以各種理由進行拖延,至今未清償其所欠銀行的借款。銀行遂將王某和保證人李某訴至法院,請求判令王某支付借款本金、利息及費用50余萬元,並要求保證人李某對上述債務承擔連帶責任。

王某辯稱目前沒有還款能力。李某則不認可擔保的事實。李某辯稱,保證合同上的簽字是他所簽,但當時他是在為自己申請貸款,“當時,銀行工作人員拿來一堆材料讓我簽字,我沒看內容就簽了”。李某稱,保證合同就是在這種狀態下簽的,他不認識王某,從未答應為其提供擔保。他是在不知情的情況下簽訂了保證合同,不同意承擔保證責任。

目前,此案正在審理中。

  • 京華時報
  • 姚茂敦
  • 鄭羽佳

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信用卡 信用 透支 50 萬元 元不 不還 這回 保證人 保證 都被 起訴
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燕郊“落宗”事件冰山一角: 土地指標透支濫用,違法亂象錯綜複雜

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-02-11/1075521.html

祁三連、岑曉林、王營

一個名為“等落者-等待落宗的一大群”的微信群已經迅速聚集500人。群友基本是河北省三河市燕郊鎮區域內涉及房屋產權無法“落宗”的業主。

宗地是土地登記的基本單元,也是地籍調查的基本單元。

房產落宗是通過建立起房屋和所在宗地的關聯關系,生成唯一的不動產單元代碼。

落宗的基本原則之一,就是地上建築物的性質和土地使用性質必須相同。

舉個例子,如果土地是50年產權的商業用地,地上建築物卻是70年產權的商品住宅,則判定為不一致。

此次“落宗”問題大約涉及燕郊十幾個商品房小區,事件在兩個月內迅速發酵。針對河北燕郊多個小區存在的不動產登記產權縮水、不能過戶、不能落宗等問題,國土資源部部長姜大明最新表態是,“現在正在解決。已經有一部分住宅通過了解歷史情況、完善手續,可以登記了,估計在不長的時間,這個問題就會解決完畢。”

2月7日,燕郊落宗事件有了突破性進展。福成五期一名業主已經成功辦理不動產登記,並取得證書。

等待“落宗”

國土部表示對此高度重視,考慮到歷史客觀實際情況,國土部在請地方調查的同時,也已派人去了解情況。了解清楚後會提出一個解決辦法。

但燕郊等待“落宗”的業主們仍然非常焦慮。

燕郊此次大範圍的“落宗”問題,始於三河市開始施行不動產統一登記。

根據《三河市國土資源局關於實施不動產統一登記有關事項的公告》規定,自2016年12月1日起,三河將全市土地登記、房屋登記、林地登記等不動產登記的職責整合到三河市國土資源局,並成立三河市不動產登記中心,負責承擔三河市不動產登記具體業務。

按照“不變不換”原則,以前依法取得的各類不動產權屬證書繼續有效,權利不變動,證書不更換。在權利人依法辦理變更登記、轉移登記等不動產登記時,更換新的《不動產權證書》。

正是在更換《不動產權證書》過程中,大量住戶發現,70年房本上所錄入的建設用地原來並非住宅用地,有的是工業用地,有的是綠化用地,有的更是違章用地。

根據業主們提供的名單,目前包括首爾甜城、燕郊美林灣A區、電子城小區、冶金小區、燕靈西區、天子莊園三期、福成五期、福成二期、中建二局、地礦家屬院小區、高爾夫公寓、東方禦景、燕潮家園、燕馨小區、首鋼小區、紫竹園等十幾個小區、近萬套商品住宅,都在不能落宗的範圍內。根據規定,房屋不能落宗,則不允許進行買賣交易,不能向銀行申請抵押貸款,也不能辦理房產繼承。

違法亂象錯綜複雜

“落宗”問題可能只是掀開了燕郊土地違法亂象的一角。這其中還摻雜涉及其他違法亂象問題。

燕靈西區(東方禦景)一位業主告訴21世紀經濟報道記者,除了土地性質不統一,燕郊部分小區還涉及房產證產權年限信息模糊等問題。“一部分人房產證標明了產權年限,但一部分人的房產證上面是沒有年限的。關於這個問題,我們也曾向河北省三河市副市長反映。副市長的反饋是可能當時房管局辦理(手續)時不規範,政府會追責。”

上述業主還有擔憂,燕郊目前的商品房小區還有一部分涉及非法建設用地,即集體土地被非法建設並出售,也即“小產權房”。“對於這部分,我們需不需要繳納土地出讓金?但如果要繳納出讓金,應該由誰來承擔?”

時過境遷後,追責恐怕也是難題。根據東方禦景業主提供給21世紀經濟報道記者的購房材料,業主與開發商簽訂的商品房買賣合同上標明為70年產權,商品房預售許可證上房屋用途性質為住宅。但當查詢這家名為“三河燕郊開發區房地產開發有限公司”的開發商時,21世紀經濟報道記者發現這家成立於2000年10月28日的公司,在2006年11月28日已經由於未按時參加年檢而被吊銷營業執照。

關於無法落宗問題,除了燕郊之外,21世紀經濟報道記者發現石家莊的槁城區以及正定縣,還有河北滄州市、邯鄲市、新樂市部分小區都存在類似問題。在河北的網絡問政平臺上,石家莊的普通住戶也在反映房屋不能落宗的情況。在一則新樂市國土資源局的回複中,明確寫著“經不動產登記中心調查核實,未找到該小區相關土地手續,不能落宗。”

土地指標濫用

一位土地研究人士告訴21世紀經濟報道記者,燕郊的土地亂象不是個案。其背後主要是土地指標被非法濫用或提前透支。“三河市商品房開發量這麽大,住宅性質的土地指標顯然不可能有這麽多。”

中原地產分析師張大偉認為,燕郊土地亂象背後就是土地指標的問題。“每年全國都會根據5年發展規劃確定開發強度指標,根據開發指標和18億畝土地紅線指標確定開發量。比如三河市的指標,每年大約在150-200公頃。一般住宅用地比例只有10%-15%。這是社會發展協調的需要。另外包括教育、醫院等公共管理的土地比例一般是15%-20%,超過住宅用地比例。但燕郊根本用不了那麽多的工業或者商業用地,反而是住宅用地需求旺盛。所以,地方政府就在其中先上車後補票,提前把部分非住宅屬性變成住宅屬性,以後再改過來。”

21世紀經濟報道發現,提前透支或濫用土地指標在全國各地都較為普遍。

據鄭州大學法學院副院長、中國民主促進會河南省委常委沈開舉調研,自2011年開始鄭州市已沒有耕地占補平衡指標儲備,當年需耕地占補平衡指標約11萬畝,全市全年缺口在8萬畝左右。在建設用地指標方面,甚至已經開始寅吃卯糧。

據沈開舉調研,2010年和2011年鄭州市的建設用地指標均是7500畝,2010年鄭州市實際用地是1.8萬畝。也就是說,即使2011年不再使用1畝土地,還欠下1萬多畝建設用地指標。據河南當地媒體報道,新鄉一些縣的土地利用指標在2013年時就已透支到2020年。

2009年時,有媒體報道稱,中山的土地指標早已被“透支”到了2020年後。土地嚴重“透支”,成為制約中山工業產業發展以及重點建設項目落地的核心因素,甚至出現“有項目無土地”的窘境。

燕郊落宗事件政府表態:不動產登記以《房屋所有權證》為準

關於燕郊房屋“落宗”事件,三河市於2月10日發布通告稱:《不動產權證書》與《房屋所有權》信息一致。

8日下午,落宗一事已有進展。據悉,當天三河市不動產中心給福城五期(不能落宗項目之一)的業主辦理了兩個不動產權證。

在最新的官方表態中,三河市人民政府發布通告稱,市委、市政府研究通過,現對不動產登記工作通告如下:

一,凡依法取得《房屋所有權證》的業主,根據《不動產登記暫行條例》的相關規定,可直接持《房屋所有權證》辦理不動產登記手續,《不動產權證書》所記載信息以《房屋所有權證》信息為準。

二,未辦理《房屋所有權證》的業主,需根據《不動產登記暫行條例》的相關規定,持相關手續辦理不動產登記。

三,從2月13日起,廣大業主可按市不動產登記中心時間安排,陸續辦理相關業務。

 
燕郊 落宗 事件 冰山 一角 土地 指標 透支 濫用 違法 亂象 錯綜 複雜
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日夜盯緊股價 金錢賺了 心靈透支 黃國英

1 : GS(14)@2012-07-10 22:11:04

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=20796
好多自省
日夜 盯緊 股價 金錢 賺了 心靈 透支 國英
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網購狂透支血拼 川女飲農藥自殺

1 : GS(14)@2013-06-20 01:46:03

http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20130619/18304196
重慶市一名28歲四川女子陳晨熱愛網購,每年花費數萬元(人民幣‧下同)購物,經常與丈夫為此吵架,她決心戒掉網購癮,但卻抵受不住網店的大折扣誘惑,透支一萬多元在網上「血拼」。上周五早上,她看到房間堆滿衣物,無法原諒自己,寫下遺書,再喝了兩瓶農藥「敵敵畏」自殺。

幸好,小區居民嗅到濃烈的味道後報警,民警趕往陳晨家中破門而入,她正躺在臥室床上奄奄一息,民警將其送往醫院救治,幸好搶救及時,目前陳晨已脫離生命危險。

《重慶晨報》
網購 購狂 透支 血拼 川女 女飲 農藥 自殺
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中資券商透支員工花紅救市 每人最少出資10萬回購股票

1 : GS(14)@2015-07-23 11:35:29

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150723/news/ec_eca1.htm


【明報專訊】A股爆發股災後,內地為救市無所不用其極,多家國企配合政策「為國護盤」,跌勢慘烈的中資券商更發揮天下興亡匹夫有責的精神,上至管理層下至普通員工齊齊回購股票。消息稱,有中資券商更率先「透支」明年花紅予員工,用作回購救市之用,也有公司強制員工每人最少出資10萬元認購股份。

有中資券商人士向本報透露,為回應國家號召救市,身處內地的員工都要參加持股計劃,但資金將由公司先行透支原於明年才派發的現金花紅,予員工支付。據了解,公司為補償員工,屆時或會派發股權,以代替失去的現金花紅。

強制認購股份

但也有另外一家中資券商人士稱,雖然公司名義上說是自願參加,但實際上符合條件的員工都要強制參與認購公司股份,最低認購額為10萬元,若無法繳付,就從本年度的花紅中扣除,基本上等於一年的花紅就沒了。

從內地股市牛市轉跌之後,券商就成為了救市的主力軍。7月初21家券商宣布,將以至少1200億元人民幣用於投資A股藍籌股ETF;上證綜指在4500點以下,證券公司更不可減持,需擇機增持。

然而,中資券商亦為股災的重災區,7月初至今,7隻在港上市中資券商平均跌幅達到15%,本救市救己的原則,這些公司均推進回購或大股東增持公司股票。

6家券商員工籌資認購

救市行動亦無可避免延伸至普通員工,包括海通證券(6837)、廣發證券(1776)、華泰證券(6886)、中信証券(6030)等6家券商,均公布了員工籌資認購公司股份,以示利好。

對員工花紅被變相用來救市,信達國際(0111)銷售及市場部董事總經理司徒煜裕認為,有時公司會發紅股作為花紅獎勵員工,和員工用花紅購買股票的性質其實一樣。如果員工對公司有信心,持有公司股份是好事,因為會對公司業務更盡心。他表示,如果其公司需要回購,也會很樂意參與。

此外,各家券商近日亦不約而同地,亮出上半年驕人的經營業績,其中海通證券利潤按年增長245%,廣發證券利潤按年增長400%。昨日國泰君安國際(1788)也剛發盈喜,預期上半年純利按年增長不少於40%。

明報記者 武君
中資 券商 透支 員工 花紅 救市 每人 最少 出資 10 回購 股票
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銀行擺烏龍華裔女無限透支拎2700萬

1 : GS(14)@2016-05-08 02:56:10

澳洲悉尼一名馬來西亞少女錯誤獲西太平洋銀行給予無限透支,令她得到逾465萬澳元(逾2,700萬港元)的橫財,她周三晚嘗試登機回馬來西亞時被捕。21歲的李佳欣(Christine Jiaxin Lee,音譯)是一名大學生,她被控透過欺詐不誠實取得財政利益及知情地處理犯罪得益,周四獲准保釋外出。警方指2012年8月,李佳欣在她18歲生日前於西太平洋銀行開戶口,銀行意外給她無限透支的權限,她在2014年7月至2015年4月在多個不同場合透支逾465萬澳元。李佳欣的法援律師表示,她花了約100萬澳元(約580萬港元)買手袋、奢侈品及過數。李佳欣仍欠銀行約330萬澳元(約1,915萬港元)。李佳欣的法援律師說警方難以證實李佳欣的洗費是非法,裁判官同意並說:「她不是從他們手上拿,是他們給她的」,她補充如果是這個情況,李佳欣是欠銀行錢而非觸犯法例。警方2012年展開調查,到今年3月4日才發出拘捕令。法庭得悉李佳欣明知警方嘗試聯絡她,但她無回覆電話或電郵。另一方面,李佳欣為了離開澳洲而緊急申請馬來西亞護照。裁判官同意李佳欣嘗試逃出澳洲,意味著她有潛逃的風險,惟仍在檢察官反對下批准她保釋外出。英國《每日郵報》/澳洲《悉尼先驅晨報》





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銀行 烏龍 華裔 無限 透支 2700
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何國良﹕險資入市 部分利好已透支

1 : GS(14)@2016-09-13 00:07:48

【明報專訊】上周四,中國保監會公布《關於保險資金參與「滬港通」試點的監管口徑》文件,指出保險機構可以通過直接投資或委託投資管理人方法去投資「滬港通」試點股票。在市場氣氛近期熱熾的情况下,消息當然又可成為市場的一個助燃劑,讓市場的動力可以一再延續下去。

在市場氣氛旺盛時,筆者常提醒自己保留幾分清醒,在保險業資金在投資方面的運用中,由於保險公司面對負債(Liabilities)的特點以至嚴格的保險業規管,保險業整體投資都趨向穩健方向走,一般股票投資的佔比都不會特別高。從過去的數據看來,保險公司的股票投資都在整體投資10%上下浮動,有券商報告表示,在有關計劃中,即時可對應資金約1700億元人民幣,未來每年新增流入料約300億元人民幣,相對現有市場的規模,我相信這只可以起漣漪的作用,而且在這消息出現之前,從南下資金加速進場的情况來看,這個計劃的放寬亦已在不少人的預期當中,一部分升幅已提前透支了,大家不可不察。同時,筆者當然明白亦見識過強資金可以產生的威力,只不過,我們在坐順風車之餘,亦不能忘記當中的合理性。

各國央行出招 小心副作用

在資金驅動的市場,奇怪的現象不但在股票市場出現,亦會在其他金融投資工具上出現。在2007年金融危機中,金融體系要通過一系列的去槓桿化行動,如緊縮開支、債務重組和財富再分配,以達至經濟可以回到重新增長的階段,而為防經濟在以上過程中出現過分收縮的不可控後果,中央銀行利用更加寬鬆的貨幣供應,加上政府加大自身的投資去中和當中部分的衝擊,以幫助整體經濟早日回到正軌。

可是,這些措施並不是沒有副作用的,情况猶如生病吃藥一樣。首先,不同經濟體都以利率工具的手法去試圖刺激經濟,以不同地區10年國債的孳息率來看,經濟體如歐洲多國已下降至歷史新低,另外,如上周所述,全球房地產亦因而出現了前所未見的強勢,這情况會在那些特別關心未來購買力的地方最為顯著(如倫敦房價遠遠跑贏英國平均)。而且,在全球經濟仍未看到明顯改善之際,在不知不覺間,全球已有23.1%(以GDP總值)的地區在負利率中。

歐洲多國10年國債孳息率見新低

同一時間,在以往被視為高經濟風險的國家,如西班牙、愛爾蘭和意大利,她們在市場上亦出現了負孳息率的政府債(佔全球9萬億美元總值的6%),以這情况倒推來看,市場相信這些地區的投資風險比德國還低?!還是強資金的流通性已將市場價格推到了一個不合理的位置?

負孳息率這情况教不少的債市專家頭痛,到底買家是什麼原因願意賠錢也要購入這金額資產呢?它能否長期存在?萬一買家心意逆轉,債市下跌時又會否如戲院失火呢?值得深思!

安保投資亞洲區股票投資主管

[何國良 基金看世界]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1499&issue=20160912
國良 險資 入市 部分 利好 透支
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「恐慌性」入巿 透支未來需求

1 : GS(14)@2016-09-24 22:47:23

【明報專訊】里昂證券地產研究部主管王豔最近在研討會上表示,近期香港住宅樓市轉趨熾熱,除了是因被壓抑的需求釋放,也開始看到了一些「恐慌性」入市個案,其實屬透支未來的需求,她又稱香港住宅供應在增加已是不爭的事實,按揭供款年期延長,也反映市民的供樓負擔能力在減弱,加上美國將會加息,因此預期未來一年半樓價會有15%的下調空間。

王豔說的「透支」概念,筆者認為可理解為若一個地方的經濟大好,巿民收入上升,而樓價升幅與收入升幅相若,那絕對不是問題,但若是經濟已轉差,收入增長放緩,但因銀行放水,人們容易借貸而又因過於樂觀(也可是怕愈遲買愈貴的恐懼)心理而急於入巿,以致推高樓價,甚至令樓價升幅遠遠拋離經濟及收入的增長,就是屬於「透支」。

陳啟宗稱香港前景暗淡

正如上述,香港樓巿重見熾熱,經濟表現又如何?恒隆地產(0101)主席陳啟宗剛在公司業績報告裏頭便有很好的描述:

「目前看來,在要來的6個月或甚至12個月,環球經濟很難會出現顯著或至少是疑似的改善, 中國包括香港的經濟亦難以倖免。綜觀全球,利好消息少之又少;相反,四周充斥着不穩定因素。唯一能對本身經濟有一番作為的國家是中國,但本人不預期北京政府於短時間內能找到對策,靈丹妙藥可能並不存在。

大家所見的是公共投資及個人消費皆放緩,而出口數據亦無甚起色。這些趨勢似乎在顯示,經濟寒冬仍未過去。事實上,目前難以預見有什麼因素會令經濟回暖。唯一的『亮點』是某些城市的住宅樓市,其土地價格持續上升,但這說不上是利好消息。

香港的情况亦好不了多少。旅遊業回落,零售業亦然。因應內地出口疲弱,本地貿易及物流業亦難有作為。在中國整體表現沉悶、歐美前景不明朗的影響下,香港的金融市場在短期內 將不會有大幅增長。住宅物業市場亦未見暢旺。換言之,前景可謂一片暗淡。」

濫貸催生內地樓市飈升

可以說,香港樓巿與經濟表現背馳,惟因人們預期低息環境會持續和擔心銀紙長期貶值,所以反而樓價愈升愈心急買樓,似在形成「透支」情况。其實,何止香港,內地一樣是經濟轉壞,同樣是樓價反而升得愈急,說到底都是貨幣寬鬆政策促使的透支現象,這可從內地按揭佔整貸款的比例,在2011年才是15%多一點,而現在有關比例已升至接近20%(圖1),便可看出內地樓巿飈升,其中一個原因是濫貸所造成。

美投資市場已近泡沫爆破

除了中港,美國的投資巿場也出現了「透支」情况,統計顯示,當地的股債樓財富總值升幅,同樣是遠遠跑贏GDP升幅,但要留意的是,每當美國的股債樓財富總值拋離GDP過遠,就是出現泡沫爆破之時(圖2)!

雖然最新一次美國聯儲局會議又再決定暫不加息,但聯儲局前主席格林斯潘卻認為,美國債巿應已見頂,美國10年期債息長遠可升回5厘水平,現時美國10年期債息約為1.6厘水平,若升回5厘水平,即可上升3.4厘,重回2007年美國次按爆煲前水平(圖3)。

倘按息升回報低 將損收租意欲

假設格林斯潘的預測正確,香港的按揭息率跟足美國10年債息的升幅,那會發生什麼事?不如計一計數,如一個人買樓借了400萬元按揭,而現在的按揭息率是2.1厘,分20年還款,每月要還20,425元,若是按息升3.4厘至5.5厘,每月還款便要增至27,515元,即每月要多還7090元,金額增幅約為35%!誠然,現在申請按揭銀行也會做利息可能升3厘的「壓力測試」,所以就算按揭升至5.5厘也不一定會出現斷供潮,只是利息升至這個水平而租金回報率仍維持低位的話,買樓收租可能由賺變蝕,大大改變人們買「磚頭」收租的意欲。

[陸振球 樓市解碼]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4590&issue=20160924
恐慌性 恐慌 入巿 透支 未來 需求
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=309772

財經評論:新盤透支購買力

1 : GS(14)@2017-09-17 12:32:54

房屋政策一直是香港人關注課題,儘管上屆政府強調房屋問題乃施政重要一環,惟無數次的辣招可見,樓價升勢持續,期望樓價下跌的願景,令人一次又一次失望。特首林鄭月娥選舉時,深明要爭取選票,改善房屋問題乃致勝關鍵。當選後,市場靜待她使出甚麼法寶減低港人對樓市的怨氣,加上樓市進入下半年,普遍認為利好樓市因素將陸續消退,包括低息環境,住宅供應增加,專家們認為,下半年樓市會有所調整,客觀時勢造就政府出手良機。然而,新一屆政府知道,根本沒有魔法可以短期內令樓價急速下滑,要挽回市民對政府及房策信心,焦點落在林鄭如何實踐其房策理念。正當市場期待樓市轉淡之際,荃灣新盤全.城滙竟淡市下9天時間,953伙全數沽清,總額達90億元,即使貨量不多的英皇國際(163)長沙灣喜遇,資本策略(497)屯門城.點,亦加入新盤散貨場,新地(016)的將軍澳晉海亦蓄勢開售,新盤市場在7至8月傳統暑假淡季中打得火熱,豈不是樓價未顯著回落,購買力已湧現。下月即將公佈施政報告,林鄭的協助港人首置上車、增綠置居等政策,說不定上馬在即,新盤市場提早將購買力透支,相信發展商趕在新一屆政府的施政報告出爐前出貨,一手市場將持續踴躍。記者:湯家明




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170905/20143401
財經 評論 新盤 透支 購買力 購買
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=340893

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