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趣店挖角CFO信號:擬赴美IPO融資8億美元

11月17日,第一財經記者獲悉,科技金融公司趣店CFO楊家康已經在近期入職。此前,楊家康曾成功操盤多家公司上市,趣店此次高層引入可能為赴美IPO鋪路。

據接近趣店的人士透露,趣店將在近期啟動赴美上市計劃,最早2017年上半年IPO,融資規模預計在5億美元至8億美元之間。

資料顯示,趣店曾獲得螞蟻金服、昆侖萬維、源碼資本、藍馳創投等多家企業及風險投資機構的投資,有市場分析人士認為,此次趣店IPO估值可達50億美元。

今年10月,A股上市公司國盛金控通過交易獲得趣店5%的股份,根據國盛金控公告,2015年,趣店凈虧損5.42億元,不過,2016年前7個月實現1.57億元凈利潤。

楊家康畢業於美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院,同時擁有系統工程及金融管理雙學位,曾成功操盤多家公司赴美上市,是圈內知名的IPO專家。

2008年1月29日,中國教育測驗服務商──全美測評軟件系統公司(ATA Inc.)在美國掛牌上市,成為當年僅有的三家成功赴美IPO的中國公司中最早登陸納斯達克的。而其“資本推手”——生於1979年的CFO楊家康當時僅28歲,這也使其成為最年輕赴美上市公司CFO。

此外,楊家康還在2010年12月10日帶領手機軟件平臺公司──斯凱網絡科技有限公司在美國納斯達克成功上市,成為中國第一只上市的移動互聯網概念股。2014年,楊家康再次帶領百奧家庭互動在香港主板上市,在短短7年內,成功操盤3家企業上市。

今年趣店已經實現了從校園分期平臺到消費金融平臺的轉型,CEO羅敏在多個場合表示,希望將趣店打造成中國消費金融的主要入口。同時,趣店在今年連續招入包括楊家康以及美國第五大零售銀行Capital One高管粘旻環在內的多位高管。

趣店 店挖 挖角 CFO 信號 擬赴 赴美 IPO 融資 美元
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趣店引入資本推手CFO,擬2017年赴美上市融資8億美元

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1117/159848.shtml

趣店引入資本推手CFO,擬2017年赴美上市融資8億美元
黑馬哥 黑馬哥

趣店引入資本推手CFO,擬2017年赴美上市融資8億美元

此次高層的引入很有可能是為其赴美IPO鋪路。

i黑馬訊 11月17日消息,據接近趣店的人士透露,趣店將在近期啟動赴美上市計劃,最早2017年上半年IPO,融資規模預計在5億美元至8億美元之間。另有市場分析人士認為,此次IPO估值可達50億美元。

而趣店CFO楊家康也已經在近期入職據悉楊家康畢業於美國賓夕法尼亞大學沃頓商學院同時擁有系統工程及金融管理雙學位曾成功操盤多家公司赴美上市是圈內知名的IPO專家。所以此次高層的引入很有可能是為其赴美IPO鋪路。

有趣的是,年初趣店CEO羅敏曾宣布公司已經完成VIE架構的拆分,並打算回國借殼上市。但眾所周知,今年國內資本市場政策風雲多變,使得趣店擁抱國內資本市場的計劃泡湯。

如今趣店已經實現了從校園分期平臺到消費金融平臺的轉型,CEO羅敏在多個場合表示希望將趣店打造成中國消費金融的主要入口。同時除了楊家康外趣店還連續引入美國第五大零售銀行Capital One高管粘旻環在內的多位高管。

資料顯示趣店曾獲得螞蟻金服、昆侖萬維、源碼資本、藍馳創投等多家企業及風險投資機構的投資。今年10,A股上市公司國盛金控通過交易獲得趣店5%的股份根據國盛金控公告,2015趣店凈虧損5.42億元。

而早在幾天前據外媒報道趣店母公司北京快樂時代科技發展有限公司(簡稱快樂時代”)正計劃在美國進行IPO(首次公開招股),稱快樂時代已與花旗集團、中國國際金融有限公司、瑞士信貸和摩根士丹利展開初步工作。

除了趣店之外,螞蟻金服、陸金所以及拍拍貸等互聯網金融公司也都有可能於明年赴港上市。所以對羅敏來說,順勢而為,趕上這趟互金公司集體上市的順風車,一定程度上也降低了某些不確定因素。

趣店 趣分期 羅敏
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趣店 引入 資本 推手 CFO 2017 年赴 赴美 上市 融資 美元
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獨家 | 拍拍貸、趣店向紐交所提交上市申請 互金公司“搶跑”IPO

由於前兩年已有多家公司開始積極籌備上市事宜,外界一直預測,2017年將成為新金融行業的上市“大年”。

第一財經獨家獲悉,今年的第一批上市“小分隊”:拍拍貸和趣店已經分別在農歷春節前後向紐約證券交易所遞交了上市申請。另外,還有一家正在籌備上市的P2P公司同樣也把目標鎖定在了紐交所。

按照在美上市的流程,這兩家公司還需要同時向美國證監會(SEC)抄送報表及相關信息,提出上市申請。而相比交易所,SEC的反饋意見才是能否順利上市的關鍵。

為什麽又是紐交所?

記得2015年11月當宜人貸向紐交所遞交IPO申請的消息傳出後,幾乎每個人都會反問一句:不是納斯達克?

的確,納斯達克憑借其創新基因,以及相對較低的上市門檻,一直是眾多新興企業IPO的不二之選。

從上世紀80年代,伴隨 PC革命而起的蘋果、微軟、英特爾,甲骨文等,到90年代,伴隨互聯網絡崛起而出現的亞馬遜、eBay和雅虎等,再到後來新浪、網易、盛大、京東等一大批中國的互聯網企業都選擇了納斯達克。

但有意思的是,與中國互聯網公司在納斯達克紮堆不同,中國的新金融企業們集體選擇了歷史更悠久、金融“標簽”更顯著的紐交所。

記者從多家備戰赴美上市的互金公司了解到,根據投行提供的上市報告,盡管很長一段時間,相較於納斯達克,紐交所對上市企業的發行標準和財務標準要求較高,但目前兩家交易所的上市政策和費率已經趨同,並沒有明顯的差別。

據某在美上市的公司CFO介紹,過去紐交所確實對上市公司的規模、收入、盈利等方面的要求都比較嚴格,但近年來,這家老牌的交易所也在積極擺脫自己刻板、陳舊的形象。

“比如,在技術上投入更多資金、調整企業上市要求等。”在他看來,僅紐交所放寬“企業必須盈利兩年才能夠掛牌”這一項的要求,就足以吸引很多過去只能去納斯達克上市的新興企業。

從紐交所的官網信息來看,目前對於上市企業的財務標準並沒有變化。但據正在接觸紐交所的多家互金企業獲悉,現在紐交所已經口頭放寬了上市的財務標準,尤其在盈利方面。

除了交易所方面的原因,就中國的互聯網金融公司(或者金融科技公司)而言,盡管它們正在努力強化自身“以科技驅動”的定位,但就外界看來,它們本質上仍從事的是金融業務,與紐交所的歷史偏好更契合。

一位所在公司正在籌備上市的業內人士表示,事實上大多數中國的互金企業並不具備所謂“金融科技”的能力,只是在金融業務上疊加了一些新的互聯網技術手段。所以,如果去偏愛科技企業的納斯達克並無優勢,反而它們對於填補中國金融服務市場空白是一個很好的角度。

此外,多位參與公司籌備赴美上市的人士告訴記者,2014年的P2P公司LendingClub、OnDeck,2015年的宜人貸先後登陸紐交所,這些公司的順利上市也為後來者打通了道路,做好了鋪墊,這也是他們優先選擇紐交所的重要原因。

據了解,這幾家籌備上市的公司在投行、律所、審計公司的選擇上,跟已上市的幾家公司也多有重合。由於上市環節主要涉及投行、SEC、交易所三方,在已有先行者的情況下,這條路徑一旦走通過,後面再複制難度也會降低不少。

SEC才是重要關卡

根據公開資料,赴美上市通常包括幾個主要環節:申請立項(向中國證監會等相關部門申請到境外上市的立項)、提出申請(向美國證監會及上市所在州的證券管理部門抄送報表及相關信息和提出上市申請)、等待答複;法律認可、招股書的Redherring(紅鯡魚)階段、路演及定價、招股及上市等。

據已在美上市企業人士介紹,雖然申請是提交給交易所,但嚴格來說,交易所只是負責收集數據和按照SEC確定的標準來披露企業信息,對於企業能否通過上市申請並沒有最終的決定權。

“所以,在整個申請上市的過程中,企業與SEC的溝通才是最為關鍵的一環。”據該人士介紹,SEC尤其在意財務數據的真實性和計算的準確性,對於其所在企業的業務指標以及財務計算方式做了很多的了解和調整。

他進一步舉例稱,比如,收入和支出怎麽計算。一筆貸款放出後,就要立刻計入負債,但對於P2P企業來說,收入卻是慢慢收回的。披露的標準不同,公司可能從盈利變成了不盈利。

與外界所關註的不同,相比操作的規範度、信息披露的透明度和準確性,SEC對於中國互聯網金融公司(或金融科技公司)的商業模式和合規情況並沒有那麽看重。即便有風險也沒關系,只要真實披露就好,對於商業模式和市場風險的判斷,更多由投行和律所負責。

由於美國證券監管模式是三位一體(行政手段、經濟手段、法律手段)的全方位監管。SEC的監管重心在二級市場,主要強調事後監管(這里說的事後是指上市後並不是“出事”後)且賦予監管機構很大的權力。

只要SEC發現誰有問題,被“盯上”的公司就得為自己做無罪辯護,這種監管創新有力地突破了以往的檢方做“有罪推斷”的監管模式,極大地降低了監管成本,使得上市企業戰戰兢兢,不敢“惹禍上身”。

據了解,按照正常程序,提交申請後,SEC通常會在4~6個星期內給予答複,但這個答複不一定是最終結果,可能只是一個反饋意見函,需要企業重新調整和溝通,直到最終符合要求。

為何“搶跑”上市?

作為近幾年中國成長最快的一個行業,新金融領域中的領軍企業,不管是業務規模、還是發展程度都到了邁入資本市場的階段。

只是眼下,對於不少中國互聯網金融(或金融科技)企業來說,不管是自身商業模式的合規性、成熟度,還是業務增長的可持續性、資本的認可程度,都存在諸多不確定性,上市這一步多少顯得有些倉促。

一位所在公司正在籌備上市的人士做了一個有趣的比喻:現在的互金公司上市就像女孩子對於結婚的渴望。大家各有各的打算,有些是要找長期飯票(上市之後融資更便利),有些是感情沖動(企業走了三五年之後不得不上市),有些是為了名聲(上市之後會有更好的品牌效應)。“但很多人並沒有想好結婚之後如何面對生活的瑣碎和柴米油鹽。”

另外,多位受訪者也曾向記者表示,自己所在的企業並沒有成長到上市的最佳狀態,但為何要提前博上市?這其中的原因大同小異。

一方面是來自投資方、管理層、股東方等的壓力,尤其在完成多輪融資,發展三五年之後,上市似乎是一個必然的選擇。另一方面,是來自同行的競爭壓力,如果對手搶先上市了,不管是從品牌還是市場地位來說都對自己不利。

另據幾位投行人士介紹,每個細分領域的容量都是有限的,尤其是機構投資者,往往會只布局一個行業排名最靠前的幾家公司,一般有個“二八原則”,即前20%上市的公司會拿走80%的市場利潤。

“從過往的經驗來看,每個細分領域也就容納前3~4家,遊戲公司、門戶網站都是這個水平。只是中國市場大,或許市場機會更多,但先上市的公司在估值上一定會占得一些優勢。”一位投行人士稱。

據前述某在美上市的公司CFO介紹,對於每一個細分行業而言,一波上市機會容納幾家公司,“窗口期”有限,而下一波機會可能又要等上3~5年,這個規律在很多細分行業都可以看到。

而且,在他看來,眼下,中國有幾家新金融巨頭都在籌備上市,這些巨頭市值都在千億、萬億人民幣規模,一旦上市,資本市場也需要消化一段時間,所以短期內會不利於其他中小公司上市。

盡管對於很多企業來說,眼下或許並非上市的最好時機,但硬幣的另一面是,上市對於企業規範發展和信息披露等方面卻有不少潛在的積極作用,尤其對於正在劇烈變化的中國新金融行業而言,上市這一目標也可以倒逼企業更規範地發展。

獨家 拍拍 貸、 、趣 趣店 店向 向紐 紐交 交所 提交 上市 申請 互金 公司 搶跑 IPO
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趣店上市在即,擬最高籌資7.5億美元

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0919/165197.shtml

趣店上市在即,擬最高籌資7.5億美元
智曉鋒 智曉鋒

趣店上市在即,擬最高籌資7.5億美元

放棄校園市場後,趣店在非校園市場上找到了一條盈利之路。

 i黑馬訊 919日消息,分期消費平臺趣店今日提交了IPO(首次公開招股)上市申請招股書,計劃在紐約證券交易所上市,擬最高籌資額為7.5億美元。 

招股書顯示,截至20172季度,趣店集團註冊用戶數約4790萬,平均月度活躍用戶數達2890.6萬人,2017年第二季度實際交易用戶數558.8萬人。

今年上半年,趣店總營收約為18.33億元(約2.70億美元),凈利潤達到9.73億元(約1.43億美元)。其2016年營收為14.42億元(約2.12億美元),凈利潤為5.76億元(約8506萬美元),2015年營收為2.35億元(約0.36億美元),凈虧損為2.33億元(約0.35億美元)。 

在今年第二季度,金融收入占趣店總收入的83%8.3億元,較上一季度增長19%,較上年同期增長288%。第二大收入來源銷售傭金(Sales commission fee)為1.51億元。

在成本和費用方面,趣店在二季度支出4億元,較上一季度的2.99億元增長35%,較上年同期的1.23億元增長228% 

趣店原名為趣分期,瞄準的是大學生分期消費市場。在成立之初,趣店創始人、CEO羅敏和幾個創始人跑到學生宿舍,發傳單,做地推,吸引大學生們嘗試分期購物。一年後,趣店App上線,靠著一桶泡面、一包鳳爪、一塊肥皂的優惠,吸引了數百萬的學生成為潛在的分期消費用戶。很長的一段時間里,大學生分期成為趣分期的標簽。

而這一市場曾遭遇廣泛爭議,銀監會向從業平臺提出整改要求。去年9月,趣店正式宣布退出賴以發家的大學校園市場,並更名為趣店。 

此前,羅敏在接受創業家&i黑馬專訪時表示,趣店沒有在校園市場賺過錢,一直處在虧錢狀態。

目前,趣店的業務已全面轉向非校園市場,業務分成兩塊:現金分期和實物分期。羅敏把目光投向了全國5億非信用卡人群。他們是不被傳統金融機構服務的藍領和小白領,他們集中在二、三線以下城市,月薪3000元到5000元。 

一個典型的消費場景是:他們月底需要還交水電煤氣費,交房租等等,在工資發放之前,需要有小額的資金周轉,這種周轉短平快、利息低,大概一兩周時間。

據了解,趣店曾獲得多輪融資,投資者名單里不乏螞蟻金服、源碼資本、藍馳創投以及國盛金控等知名企業及機構。

附趣店發展歷程(數據來自趣店官網):

20143月:趣分期正式上線運營

20148月:源碼資本、藍馳創投等風險投資機構首次聯合投資趣分期

20156月:A股上市公司昆侖萬維投資趣分期

20159月:螞蟻金服戰略投資趣分期

201512月:鳳凰祥瑞投資趣分期

20165月:趣分期獲得江西首塊互聯網小貸牌照

趣店
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趣店 上市 在即 最高 籌資 7.5 美元
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趣店登陸紐交所 投資方昆侖萬維欲拋部分股權套現數億元

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-10-18/1155008.html

每經記者 肖樂 曾劍 每經編輯 畢陸名

10月18日,昆侖萬維(300418,SZ)發布公告,宣布出售趣店部分股權。公告稱,根據趣店2017年10月17日(紐約時間)的發行結果,公司已轉讓趣店58.82萬股股份,價格為24美元/股,交易金額為1411.74萬美元。

此外,公司通過趣店在紐約證券交易所的首次公開發行超額配售擬增加出售176.47萬股,價格為24美元/股,若交易達成,昆侖萬維將獲得收益2.59億元。不過,昆侖萬維表示,因超額配售權的行使存在一定的不確定性,可能出現超額配售權不行使或者部分行使的情況,因此2.59億元的收益存在一定不確定性。

趣店是國內提供消費分期產品的互聯網金融公司,前不久在SEC披露了其招股說明書。過去三年間,趣店依靠現金貸產品,業績突飛猛進,2017年上半年凈利潤近10億元。不過,與高收益伴隨的是獲客渠道的穩定性,現金貸監管不確定性,都是趣店上市後要面對的考驗。

昆侖萬維轉讓趣店部分股權

根據昆侖萬維公告,趣店計劃於紐約證券交易所掛牌上市,股票代碼為“QD”,公司已隨同趣店在紐約證券交易所的首次公開發行(“IPO”)出售昆侖集團所持有的趣店部分股權。

根據趣店2017年10月17日(紐約時間)的發行結果,昆侖萬維已轉讓趣店股份數量58.82萬股,價格為24/股美元,交易金額為1411.74萬美元,獲得收益8628.08萬元。此外,因趣店IPO超額配售,公司擬再增加出售176.47萬股,價格為24/股美元,交易金額為4235.22萬美元,將獲得收益2.59億元,超額配售部分交易存在不確定性。

若交易全部達成,昆侖萬維合計獲益3.45億元。同時,交易完成後,昆侖集團仍將持有趣店IPO後股權不完全稀釋的16.86%的股權。

2015年4月,昆侖萬維向Qufenqi Inc.(趣店前身,以下簡稱“趣分期”)投資5000萬美元,取得其增資完成後20%的股權。2015年8月,昆侖萬維向趣分期增資2529.37萬美元,取得其增資完成後的4.05%股權。截至趣店上市前,昆侖集團持有趣店未完全稀釋股份後19.70%股權,約3849萬股B-1系列優先股和1947萬股C-2系列優先股,為第二大股東。

昆侖萬維在公告中表示,出售趣店部分股權,有助於提升公司的業績和股東回報,本次股權出售所得款項將用於補充流動資金及公司新戰略的業務投入。《每日經濟新聞》記者註意到,昆侖萬維2016年凈利潤為5.31億元,本次出售趣店股權獲得的收益占2016年度凈利潤的64.93%。

市場分析指出,按24/股美元的最高定價計算,趣店市值超過79億美元,按最新匯率計算,即超過522億元人民幣,昆侖萬維16.86%的股權將價值88億元。實際上,近三年來,昆侖萬維在互聯網金融領域斬獲頗豐。除了趣店,昆侖萬維還投資了銀客網、洋錢罐、隨手記等多家互聯網金融公司。

值得一提的是,除昆侖萬維外,還有一家A股上市公司國盛金控也持有趣店不少股權,其顯然是受益趣店上市的影子股。

2016年10月,國盛金控公告稱,公司全資子公司深圳華聲擬購買鳳凰祥瑞持有的快樂時代5%股權。按照快樂時代經審計的所有者權益合計20.36億元以及股東全部權益評估值82.91億元,快樂時代5%股權的賬面價值為1.02億元,評估價值為4.15億元。最終,深圳華聲以3.75億元攬入快樂時代5%股權。

資料顯示,快樂時代為趣分期境內協議控制(VIE)之業務主體。2016年12月,快樂時代完成VIE架構搭建。國盛金控在2016年年報中透露,公司下屬外幣投資管理業務平臺華聲香港,取得快樂時代境外控股主體趣店發行的1508.83萬股股份,持股比例為5%。以趣店24美元/股的IPO發行價估算,國盛金控持有的股權市值高達3.62億美元,折合人民幣近24億元。

此番趣店上市,國盛金控是否也有出售其股權的打算?對此,《每日經濟新聞》記者18日曾致電公司證券代表方勝玲,但其表示對此事不是很清楚,並讓記者以郵件方式發送采訪提綱。不過,截至發稿時,暫未收到相關回複。

此外,10月18日晚間,國盛金控發布公告稱,根據承銷安排及趣店前日發行結果,公司全資子公司華聲香港已轉讓所持趣店股份23.22萬股,價格為發行價24/股美元,交易金額為557.28萬美元。除此以外,華聲香港擬在趣店IPO超額配售中出售不超過69.66萬股,超額配售機制能否成功實施取決於趣店上市後30天內股票市場價是否高於發行價。

現金貸業務引關註

趣店的前身是趣分期,從校園金融市場起家。2016年,在校園貸爭議紛起之際,趣分期逐漸退出校園業務,轉型向非信用卡人群的消費金融領域發展,並將品牌升級為趣店。

轉型之後,趣店的業務增長頗為驚人。招股書顯示,2014年4月9日~2014年12月31日,趣店的總收入為2413.3萬元,凈虧損4077.5萬元;2015年全年收入為2.35億元,凈虧損2.33億元。2016年全年收入達到14.43億元,實現凈利潤5.77億元,大幅扭虧為盈。今年上半年,趣店總收入為18.33億元,而2016年同期則為3.71億元。已經超過去年全年,凈利潤高達9.73億元。

目前,趣店旗下主要有兩種產品,一是現金貸產品來分期;另一個是分期購物商城趣店。招股書顯示,現金貸的平均貸款金額平均為920元,平均貸款期限為2個月;消費分期業務平均貸款金額為1250元,平均周期為8個月。

根據招股書披露的財務報表,趣店的收入由四大塊構成,包括通過提供現金信用產品獲得的金融收入、提供商品分期產品獲得的銷售傭金收入、逾期罰金收入及貸款便利收入,其中金融收入是最大頭的收入來源。然而,業績高歌猛進的趣店也面臨著隱憂。首先,高度依賴著螞蟻金服,在風控方面,趣店依靠芝麻信用分以及淘寶收貨信息等進行審核。在獲客方面,則依靠支付寶進行導流,正是由於支付寶的導流,趣店收入大幅增長。

如果支付寶的渠道發生變化,趣店的業務將會受到重大影響。與此同時,趣店還面臨著支付寶花唄、借唄的直接競爭。

此外,對於現金貸,監管目前仍存不確定性,這也是趣店面臨的另一大風險。

趣店 登陸 紐交 交所 投資方 投資 昆侖 萬維 欲拋 部分 股權 套現 數億
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三次錯過趣店的投資是什麽感受?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1020/165652.shtml

三次錯過趣店的投資是什麽感受?
胡翔 胡翔

三次錯過趣店的投資是什麽感受?

酸溜溜的吧?

這是一個錯過趣店項目投資人的內部分享,來自黑馬基金管理合夥人胡翔。

口述 | 胡翔

編輯 | 姚瑤

以下內容為胡翔內部分享:

羅敏用3年多的時間把趣店帶上市了,市值過百億美金。我在朋友圈里發了條:“錯過是投資人經常要面對的。一邊送上祝福一邊心如刀絞”。第二天到公司周穎就很興奮的來讓我分享感受。我猜大家都是很期望聽到一個錯過多少億的投資人的酸溜溜的心理吧,尤其是看到同行各種刷屏千倍回報和獨具慧眼的故事。

好吧,如你們所想,是挺酸的。考慮到潛在的損失,罵自己一聲傻逼也是應該的。不過作為一個永遠傳遞正能量的人,我還是要告訴大家,錯過趣店的故事里有很多收獲還是可以好好和大家分享的。

20140328131119-554333604

01

你要不要投一下?

羅敏以前在創業記憶日項目的時候,我就是他的投資人。那時候是2007年?在pc 端做的提醒工具,用戶獲取的速度不夠快,這要放到後來的移動互聯網時代機會可能還會大些,在團隊成熟度和股份分配上也有問題,總之項目失敗了。後來羅敏又折騰了許多事,直到2014年3月份創立趣分期。在趣分期A輪、A+輪、B輪的時候,羅敏都找我溝通尋求建議,聊完的時候都會問一句:“你要不要投一下?”我的回答都是不投。你們是不是覺得我愚蠢透了?沒關系,我也這麽覺得。

那時我和羅敏住樓上樓下,2014年3月的一個晚上我們就在樓下的小公園里轉圈第一次聊起了趣分期(那時取名字了嗎?)項目,羅敏告訴我他們在京東上買iPhone,然後跑學校宿舍里推銷給同學們,讓同學們加點錢然後分期付款。他告訴我兩星期前啟動項目有幾個老朋友天使了他,現在和紅杉談到一定程度但可能進程有問題了,要不要價格低一點(比天使輪翻了好幾倍)拿藍馳的錢?還有,你要不要投一下?

你們知道我當時是啥反應?

第一,在京東上買手機賣給學生?這是個什麽鬼?

第二,靠,為啥天使不找我投?現在就過兩個禮拜翻了這麽多倍讓我投?

第三,這個估值拿藍馳錢挺好的,趕緊拿,明早就去辦了。

時間過了大概1個月的一個晚上,我和羅敏又來到了樓下的小花園,羅敏告訴我他拿了A輪,現在面臨的情況是這樣這樣的我們怎樣怎樣好(具體內容不展開了)?然後我現在可以按這樣的價格拿個A+輪,你覺得怎樣?還有,你要不要投一下?我的反應:兄弟,你的融資和估值增長要不要這麽快啊?我都還沒刷牙呢。

時間又過了3個月,場地從樓下的小樹林轉移到了中關村的互聯網金融大廈,樓是很高大上了,工位都沒整好,羅敏也還沒整出個像樣的辦公桌和會議室來,只能拉了兩把椅子坐在大廳的窗邊聊。最後說的的是,我們現在按1個多億美金的估值融B輪,你要不要投一下?我都有點崩潰了,才3個月你又翻這麽多倍讓我投?不投。

但是當天晚上我就沒睡好了,因為當天聊的有很多事都很觸動我,我一會會再說下。他還說,我想試試能不能做到在一年里面做成一家獨角獸。這真的很觸動我,我在想,萬一他做到了呢?這也算是個奇跡,而我就只會坐一旁看著嗎?於是第二天,我還真又去了趟互聯網金融大廈,說,好,我考慮投。不過作為一個早期人民幣投資機構,需要通過轉讓老股和代持結構來規避VIE架構等技術問題,最後還是沒有投資。

所以你們看,我完美錯過了對趣分期/趣店的投資,他的一年成獨角獸三年多上市我只能做個看客和祝福者。

20120814095927

02

下一站幸福

現在我來複盤一下我的教訓和收獲:

第一,心態的不平衡會影響理性的判斷。

當錯過天使階段投資後,隨著項目估值的快速增長,心理的那點失衡導致沒法很好的做出投資決策。

第二,好的項目需要從一個很小的切入點進入,然後能延展至足夠大的賽道。

切入點要足夠小足夠剛需,才能做的足夠極致足夠銳利,一針紮破天,也只有切入點足夠小,巨頭們可能瞧不起或瞧不上,這才有你更大的機會。這一點後來成了黑馬基金投資邏輯很重要的一條,可惜當時體會不夠深,趣分期給了我很好的教訓。

分期買iPhone 就是足夠小足夠剛需(可以換腎的需求,你說剛不剛?)的切入點,切入點小到不但巨頭沒認知,我一開始也沒反應過來這是個什麽鬼?現在大家都知道了這是個當時被互聯網金融巨頭忽略,被銀行舍棄的年輕人消費信貸的入口,這個賽道得有多大,而它的延展又是非常的順其自然,後面的來分期、趣店產品的發展有目共睹,螞蟻金服也需要跑來結盟。

第三,早期創業公司,成長是一切,管理是扯淡。

趣分期創業不到半年的時候羅敏和我說到年底,趣分期要有上千號員工,進入全國100多個校園,速度讓我震驚。短期內這麽快成長,管理會有問題嗎?不,當市場在快速擴張,團隊在前線打仗,企業在快速成長的時候,成長就是一切,所謂管理,到增長放緩時再去補課吧。

第四,Timing是關鍵,錯過半年就不要再進入了,如果不能做到領先者,後來者除非強上10倍,靠微創新很難超車。

我問羅敏為什麽趣分期能這麽快成長,羅敏說:我感覺我踏進了一片人跡罕至的金黃色的麥田,我要做的就是用力的收割。在當時這真是一個很好的市場,沒能投資趣分期,我在半年後投資了另一家做校園分期的項目,不是這項目不努力,也不是這項目沒差異性(在拓客和風控上很有創新),但在同一條賽道上和領先者的距離越拉越大,其價值和發展就很受限制,是我們複盤時需要反省的投資。所以,我們更關註Timing,關註所投企業能否在一個細分的賽道上成為領先者,進而形成標桿和壟斷。

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第五,創始人的野心和欲望,還有忽悠的能力。

忽悠這詞不好聽,那換個詞叫做感染力、影響力、說服力。忽悠誰呢?要能忽悠投資人掏錢,相信投了你能有百倍回報;要能忽悠團隊,相信跟了老大你能有酒喝有肉吃有妹子泡能走上人生巔峰;要能忽悠用戶,去試用去付費體驗不好就送參與感;當然最重要的是忽悠誰?就是你自己,只有自己相信,才會有感染力有說服力去全情投入,否則,就成了騙子。

說回羅敏,他是我見過的最能吹牛逼的創始人,我這麽說是因為他給出的目標永遠超越我最樂觀的預期。人家一年的目標,他要一個月內幹成,半年內業務要做到全國,一年要做成獨角獸,要在短期內占領白領市場…他不僅是跟投資人這麽說,也是和團隊這麽做的,最牛逼的是,他吹過的牛逼居然都實現了,我也真是服了。見過這麽多項目,我現在越來越關註創始人的方向感、目標感和格局感,知道自己要去向哪里,然後all in 進去全力的推進,方向有問題快速調整。

第六,接地氣、幹土事、強推進。

別看互聯網金融這詞整的高大上,很多事還得紮到土里去幹。招學生、拓市場、發傳單、跑宿舍,一周招上千名實習生…趣分期的快速推進和執行能力我還真是很服。

第六、快速叠代、快速融資。

趣店在1年半時間里完成了4億美金五輪融資,我也永遠建議我的投後企業們在保持股權結構健康和投資人靠譜的前提下,快速融資,有錢就拿,估值不要往高里報,最好往低里報,比上輪有適當的溢價就好,管它是ABC輪還是+或者++輪,搶人搶錢搶資源,當方向明確目標明確,把速度給跑起來。

第七…

好吧,以上這些總結有些來自錯過趣店項目的教訓,有些是自己的認知通過趣店項目的進一步強化。錯過趣分期已經是2014年的事了,盡管錯過了百億美元的項目,但這些認知在過往3年的投資中對我還是有很大的價值。

做投資,免不了有許多那些年錯過的和愛錯的,只希望每次的愛恨別離都能轉化成更多的認知和下一站的幸福。在趣店上市的當前,除了送出祝賀之外,對咱們自己也說一句:過往不戀,縱情向前。 

* 本文內容來自胡翔內部分享,經姚瑤編輯,黑馬基金原創。如需轉載請獲取授權。

投資
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三次 錯過 趣店 店的 投資 什麼 感受
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趣店首位投資人:我見證了從0到1

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1019/165624.shtml

趣店首位投資人:我見證了從0到1
石海威 石海威

趣店首位投資人:我見證了從0到1

和創業者一起突破,是做VC最興奮的地方。

很多人用駕駛員和副駕駛來形容創業者和投資人的關系。項目的剎車和油門在創業者手里,而作為副駕駛的投資人則為駕駛員提供信息、提示風險。

有些“副駕駛”唧唧喳喳;有些“副駕駛”安安靜靜。無疑,趣店的首位投資人、藍馳創投合夥人朱天宇屬於後者——他和藍馳創投出奇的安靜,以至於大多數人不知道他們是趣店、美麗說、青雲、春雨醫生、趕集網等公司的第一個投資人。

最近,創業家&i黑馬與朱天宇聊了聊,有關他是如何發掘出羅敏和他的項目趣店,有關何謂一個好的“駕駛員”,也有關如何做好一個安靜的“副駕駛”。以下為朱天宇對創業家&i黑馬的口述節選。

趣店“出世”

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我第一次見羅敏是在2009年的派代年會上。介紹我們認識的是趣玩網創始人周品,我百度的老同事。那時羅敏給我的感覺像個大男孩。

印象中,羅敏總是時不時問我一些問題,這個過程中我發現他其實非常願意和比他見識廣、或者想法更多的人去主動交流。

恰恰是這樣一個狀態,使他自己的成長速度非常快,成長曲線也很短。因為他的認知不是單單依靠自己,而是借助很多“杠桿”,把其他優秀的認知結合起來為我所用。這是他的一個巨大優點。

後來,羅敏擔任好樂買的市場VP,手里開始有一些預算,為了和市場上所有的資源方對接,他必須用量化的方式認知市場,必須清楚誰的轉化率更高、誰的流量更大。

2011年,我天使投資的唱吧項目創始人陳華想找負責市場的VP,讓我幫忙看看候選人,沒想到居然是羅敏。深聊以後,我明顯感覺是在好樂買見過“大錢”且聚攏過這麽多資源之後,羅敏的視野打開了。他開始拋出一些新的idea。比如他會假設如果和陳華合作,可以從電商角度做哪些創新,這些想法中有不成熟的地方,我還會給他“拍磚”。

2013年初,羅敏離開好樂買創業時來找過我,此後我們見面至少三四次。每次轉換方向前,羅敏都會來跟我聊一次。那時羅敏創業的狀態還有點像猛張飛,一方面想到什麽就做什麽,有時候可能還沒完全想清楚,另一方面執行力非常強。事實證明,這也是他後來做成趣店的重要原因。

2014年元旦前後,羅敏約我在慈雲寺橋附近的咖啡館見面,當時他的項目已經轉型了N次,換句話說,賬上的現金所剩無幾,又要面臨一搏。他跟我講了另外一個方向,但是很遺憾,我還是給了他一些負面反饋。

春節之後,羅敏打電話跟我說,天宇,這次有一個想法,我覺得行。

羅敏決定啟動趣分期這個項目,做大學生消費分期,當天我就決定支持他。究其原因,一是基於我對羅敏過去的認知,二是他選擇的賽道恰恰是我們藍馳創投一直在關註且有了初步結論的賽道。

那時說到金融,大家還熱衷於討論P2P,但我們認為金融創新遠非P2P這麽簡單。更重要的是,我們已經發現國內市場上存在的問題:資金過剩、但是優質資產卻相對稀缺。簡單來講,消費金融市場還有很多空白。學生人群有天然優勢,居所比較固定,還款能力也可以,讓我們覺得這是一塊很好的優質資產切入點,可以去做。

羅敏之前在好樂買管過100多人的線下銷售團隊,校園分期是和他過去積累的技能充分結合的一個方向:他從一開始就告訴我,趣分期要在校園地推,結合電商平臺去做。另外,羅敏從第一次創業起,身邊就有個10人左右的小團隊。雖然中間經歷了幾次失敗,但是還能讓一波兄弟這樣死心塌地的追隨,可見羅敏的領導能力不凡。我們判斷羅敏能在這片空白市場里闖出一片天地。

但是,我們心里也很清楚,這個事一定要快。當時,競爭對手已經陸續進場,即將開始白日廝殺,每個校園都得寸土必爭,資金必須跟得上。羅敏之前在地推領域積累的豐富經驗是他區別於競爭對手的一個重要長板,我們要把長板發揮到極致,把速度發揮到極致。

在簽約當天,藍馳創投就打過去了50萬美元,兩周之後,完成了200萬美元的A輪融資;不僅如此,一個月內我們又追加了100萬美元。因為校園業務每天都在打仗,每一個寢室都不容有失,要靠發傳單轉化銷售線索,必須得有足夠的“彈藥”支持。

簽完TS的第二天,我和羅敏探討了一個下午,資金回籠的問題到底怎麽解決?僅僅依靠股權融資遠遠不夠。當時我們曾想去找市場上的P2P公司,但要獲得這些公司的信任,成本非常高、時間也很長,趣店等不起。

後來,我想到發動藍馳系CEO們出來“撐場”。剛開始大家也持懷疑態度,是我一個一個打電話去說服他們,基於對藍馳創投的信任和對羅敏的認知,大家才終於出手相助。

可以這樣說,在趣店初生的前六個月,藍馳系對趣店的資金端支持占比一度高達80%。

在我們投資了兩三個月後,趣店業務增長不錯、需要再融一筆錢。我們當時都覺得,羅敏的註意力還是要集中在業務上,別花時間去找錢。於是我們又把藍馳創投的LP拉過來幫他搞定了A+輪,也只用了兩三天時間。

至此,從A輪、資金回籠到A+輪融資完成,藍馳創投幫羅敏搞定了趣店起步時期最重要的三件事。自此,趣店甩開了資金包袱、大步向前,短短半年就成功趕超對手、奠定了市場領先地位。

不斷定義戰場邊界

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2014年暑假一過,趣分期的市場漲勢很猛,在全國已擴張了幾十個城市。羅敏突然給我打電話,說接下來想擴張300個城市。我的第一反應是“瘋了吧?”,因為攤子鋪太大,執行力如果不到位,基本上就把企業拖垮了。

事實證明,羅敏的執行力非常強。羅敏曾給我講過,之前做校園地推時大家都去發傳單,怎麽確保每張傳單都到宿舍桌子上、至少被同宿舍的一兩個人看到?該用什麽考核標準去判斷?有什麽方式去鼓舞這個團隊為了目標努力?地推這個環節如何轉化成想要的發展速度?這里有羅敏的管理智慧。

羅敏給我舉了一些例子,比如當時美團如何打敗拉手去做城市擴張的。從業務層面看,第二家去城市地推的企業所付出的營銷成本將是第一家的好幾倍。換句話說,如果能率先踏入一個處女地去推廣業務,相對後面的競爭對手來講,優勢是翻倍的。

去年9、10月份,我和羅敏有過一次長談。當時我問他,“你覺得你自己現在還需要改進哪些方面?”羅敏答道,他在內部做了一次高管評估,發現自己可能太強勢了。這在公司早期確實能發揮很好的作用、可以提升執行力,而缺陷則是,再往後大家的成長空間沒有被打開。

知不知道自己有問題?知道之後願不願意改?改進速度有多快?這對創始人而言是很好的問題,而這三個方面羅敏都做得非常出色。

這是創始人開始內化的過程。在他成長早期,就像一個小孩的青春期一樣,荷爾蒙非常旺盛,不斷左突右闖。現在他已經走過這個階段,開始過自己這關。除了自己成長之外,他開始關心管理團隊的成長、公司核心能力的成長、未來成長空間等問題。

2015年初,趣分期開始不斷嘗試新業務,將消費金融融入不同場景,進入白領消費,教育消費、汽車消費、房產消費等等,都在試。

從那時起,羅敏就開始強調,自己的戰場肯定不能局限在大學生這個層面,要去開辟新的人群和場景。他堅信,這樣才能和競爭對手從本質上拉開差距。以大學生市場為起點,羅敏把線下消費金融的很多場景都拉了進來。羅敏的爆發力和執行力在這個賽道上充分施展出來了。後來我們總結過,很多超級獨角獸公司創始人的一個重要特質就是:不斷主動尋找戰場邊界。羅敏也是這樣的創始人。

下一個“大東西”在哪兒?

微信圖片_20171019115213

現在,藍馳創投正在研究的課題之一是下一代用戶入口在哪?Where's the next big thing?(創業家&i黑馬註:下一個大東西在哪?) 大入口肯定是“大東西”,對我們而言,從某種意義上說,投資就是勾勒未來的格局。新技術變化莫測、但最終依然要回歸市場需求。

例如,許多科技企業都在研發人工智能芯片,這些芯片將被應用到新的傳感器上並產生豐富的數據,但這些數據本質上還是要為消費者和企業服務,只不過服務的工具、方式、效率可能會不一樣。作為投資人,我們可以通過研究趨勢來提示創業者,幫助他們更早地感知、預判競爭壓力。

藍馳創投是趣店、唱吧、趕集等企業的第一個投資人,我們對早期投資情有獨鐘。我們一直希望找到最好、最優秀的創業者,從資金上和時間上給他們更大的試錯空間,幫他們做成。這個空間可以有多大?我們當年投資陳華以後,一起花了15個月、檢驗了上百個想法才找到唱吧這個方向。這不僅考驗了我的時間和耐心,也說明了我們藍馳創投作為一個基金的能力和耐心。

優秀的創業者需要更多生存空間,而這正是藍馳創投所擅長的:幫助創業者從0到1、而非從1到10。和創業者一起突破、幫助這件事及其背後的團隊,這是我們做VC最興奮的地方。

趣店 藍馳創投
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趣店 店首 首位 投資人 投資 見證 了從
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趣店赴美IPO:市值逼近百億美元 為今年美國第四大IPO

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1018/165623.shtml

趣店赴美IPO:市值逼近百億美元 為今年美國第四大IPO
創業家 創業家

趣店赴美IPO:市值逼近百億美元 為今年美國第四大IPO

趣店IPO是今年目前為止美國第四大上市交易,也是中國公司今年為止在美國最大的一樁上市交易。

北京時間10月18日,趣店在美國紐交所正式上市。發行首日開盤價為每股34.35美元,收盤價為每股29.55美元,相對於發行價來說首日漲幅約為21.58%,當日最高價為35.45美元。收盤時候,其市值為96.3億美元。

趣店IPO是今年目前為止美國第四大上市交易,也是中國公司今年為止在美國最大的一樁上市交易。

據招股書顯示,截至2017年2季度,趣店集團註冊用戶數約4790萬,平均月度活躍用戶數達2890.6萬人,2017年第二季度實際交易用戶數558.8萬人。

在2015年,趣店營收為2.35億元,凈虧損為2.33億元。到了2016年,其營收達14.42億元,凈利潤達5.76億元。而在今年上半年,其總營收和利潤分別增長至18.33億元和9.74億元。

金融收入(向客戶收取的金融服務費)一直是趣店的主要收入來源。在今年第二季度,該收入占其總收入的83%達8.3億元。第二大收入來源銷售傭金(Sales commission fee)為1.51億元。

在成本和費用方面,趣店在二季度支出4億元,較上一季度的2.99億元增長35%,較上年同期的1.23億元增長228%。

趣店 IPO
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趣店 店赴 赴美 IPO 市值 逼近 百億 美元 今年 美國第 美國 四大
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趣店:一次成功的IPO與一次失敗的危機公關

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1024/165689.shtml

趣店:一次成功的IPO與一次失敗的危機公關
盒飯財經 盒飯財經

趣店:一次成功的IPO與一次失敗的危機公關

羅敏的三個錯誤。

來源丨盒飯財經(ID:daxiongfan)

文丨解夏

通常而言,IPO之前是一家公司最脆弱的時刻,對手如果狙擊你,這幾乎是最好的機會,趣店則給危機公關教材中又添加了一章。

10月18日,它正式登陸紐交所,這家僅用了3年就成功上市的公司,半年利潤達10億元,其市值逾百億美元,成為今年中國公司赴美上市之最,投資人獲得千倍回報,無疑是一次成功的IPO。

但就在趣店暗喜、投資人狂歡之時,各種鋪天蓋地的質疑聲湧向趣店,圍繞現金貸、高利貸、校園貸等關鍵詞對趣店“拷問”,趣店發布律師聲明,CEO羅敏赤膊上陣,但都擋不住再度引起的“群嘲”。

這是一次成功的IPO和一次失敗的危機公關。而且,可以說是平地起風波,圍繞趣店的爭議,有相當部分是行業沈珂,缺乏最新的導火索,為何會突然爆發?

盒飯財經一直認為,今天擊中你的一粒子彈,一定在昨天就射出了槍膛,我們看一下趣店是怎樣中彈的。

上市前,沒有建好護城河

雖然很討厭“原罪”這個詞,但趣店確實脫胎自一個有“原罪”色彩的行業。

從2015年到2016年,各種與校園貸相關的惡性事件相繼曝光,多頭借貸、裸條貸款、濫發高利貸、暴力催收、被逼自殺等等……各種與校園貸相關的惡性事件層出不窮。

2016年4月,教育部和銀監會聯合印發了《關於加強校園不良網絡借貸風險防範和教育引導工作的通知》,宣布將加強對校園貸監管力度。隨後多地接連下發監管文件,要求規範校園貸發展。又過了4個月,銀監會發言人給校園貸提出了五字整治方針:停、轉、整、教、引。

趣店的前身趣分期,是校園貸的代表公司之一,雖然難以判定其在行業亂象中所扮演的角色,但剛從這個泥潭中脫身而出,就走向IPO神壇,怎能不多加幾分謹慎。

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羅敏在趣店前身趣分期發布會上

至少從結果上來看,趣店在上市前,沒有對相關的風險點進行預判,也沒有相應防範措施。

從IPO到上市的這段日子,多數企業最希望“空氣突然安靜”,實際上,在首次公開披露公司業績及各項數據後,趣店也迎來了第一波火力,此刻,趣店應該講的不是羅敏白手起家的傳奇,而是應該多做一些行業知識普及。 

即監管自2015年逐漸收緊以來,互聯網金融公司最喜歡掛出的旗幟有三面:普惠金融、金融科技、風險控制。

為何如此?這都是在強調自己的“金融”屬性,穩健特征,將自己提前放在安全區。

且不論是不是“掛羊頭賣狗肉”,羅敏還真是條漢子,連“掛羊頭”的興趣也沒表現出來。

上市後,聚光燈照在了敏感部位

IPO之後,最惹人羨慕的是什麽?當然是最庸俗的財富增值。

遺憾的是,羨慕嫉妒恨總是好基友,特別當你的造富模式不是那麽陽光時。

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趣店上市首日,開盤大漲超過46%,市值破百億美元,彭博億萬富翁指數顯示羅敏凈資產至少為12億美元,這個34歲的年輕人,在之前創業生涯中曾跌的鼻青臉腫,這次算是獲得了一次“終極補償”,如果故事講到這里,還算是個勵誌教科書的版本。然而“豬一樣的隊友”從天而降,那就是趣店的早期投資人們,他們獲得了高額回報,不甘心悶聲發大財,也開始高調講述自己的造富故事。

梅花天使創投創始合夥人吳世春稱,梅花天使投資趣店的回報超1000倍,鳳凰祥瑞基金則為LP股東帶來了150億驚人回報,“歷史上全球所有投資公司在單個項目上回報超過10億美元的不超過40起,其中至少1/3發生在中國。這是一次史詩級的回報紀錄!”

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趣店本身倒算是一直盡量保持低調,現在卻讓投資人推到了箭靶中央。在搜索引擎上,與趣店IPO相關的信息,前三頁基本上都與“造富”相關,如“創始人身價破百億”、“趣店成投資人‘提款機’”等等。

投資人講自己的回報率,是一次搭便車的PR,也是為了給LP增加信心,但是,這也為這家年輕的公司帶來了“不可承受之重”,大眾情緒被引至財富這個最敏感的G點,關註的不是羅敏創造了多少價值,而是羅敏創造了多少富翁。

實際上,“造富”這種事怎樣傳播,每家公司在上市過程中都遇到過,包括趣店重度依賴的阿里系。螞蟻金服雖然尚未上市,不久前遇到了類似困擾。而阿里巴巴在2014年赴美上市時,當天就有很多人開始計算阿里制造了多少千萬富翁,以及杭州的房價要被阿里一家公司拉高了多少。

阿里是怎樣化解這場危機的呢?它早早就在“富翁”誕生前就已做好了應對措施,因為這是一個可預期的風險。馬雲在IPO緘默期發內部信稱阿里上市不是目的,只是實現使命的一個重要策略和手段,是前行的加油站。他的另一封內部信則表示要理性對待外部批評,及時調整情緒,並且再次強調,阿里上市不是為了變成一群土豪。

穿衣服永遠沒有脫衣服快,將註意力從敏感部位轉移,是個慢功夫,需要早早預熱,而且持之以恒。

回應中,在公牛眼前晃動紅布

10月18日,趣店正式登陸美國紐交所上市,10月19日大面積質疑聲擴散,趣店在10月20日發出一封律師聲明進行回應,這封律師聲明不是“定點清除”,而幾乎是針對所有批評者,一竿子打翻了一船人。

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律師聲明圖

10月22日,有一篇《趣店羅敏回應一切》的文章流傳頗廣。

文中問及是否借錢給學生的問題,羅敏表示2015年以前我們主要借錢給學生,“現在我們一旦發現一個人是學生,就拒絕借錢”;當被問及是否教唆用戶向其他人借錢來償還趣店的錢時,羅敏說“你不還錢,就算了,當作福利送你了”,同時他表示“我們的壞賬率低於0.5%”;當被問及50%的利潤率過高時,羅敏以總貸款額計算的利潤率為2%,並表示“跟京東差不多”。

對趣店的指責中,本來也有很多不準確的表述,如許多人將消費貸與現金貸混為一談,遺憾的是,羅敏的回應也並不專業。

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羅敏

作為創始人,他當然知道什麽是專業,但還是在情緒驅動下給自己又挖了一個坑,新一輪暴擊,指向都是他不僅對相關業務進行了掩飾和粉飾,並且言論並不嚴謹,與招股書中披露信息有多處不符。

例如《以“回應質疑”的名義胡說八道,趣店CEO羅敏公然撒了哪些謊?》一文顯示,趣店的招股書中透露,趣店不僅會通過發短信和自動撥打語音電話向借款人催款,如果沒有成功,趣店的催收人員會人工打電話給借款人,必要時還會上門當面收款。其中,如果用戶逾期20天以上,趣店會主動向芝麻信用披露。同時,趣店還擁有數百名電話中心運營人員,主要負責催收。

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趣店招股書部分

這次回應中提到與趣店業務並不相同的京東,也說明了羅敏的回應不夠專業。提到京東,劉強東倒確實也犯過類似的錯誤,他在生意中是個極理性的人,但對自己的感情生活受到幹擾時,往往會格外憤怒。劉強東曾公開在朋友圈中發飆:誰再提奶茶妹妹他就和誰急。不過,這畢竟是人家私生活,而且,電商需要一點蠻霸的勁頭。而金融最重嚴謹與專業,如果羅敏無法做到這兩點,依然靠情緒驅動,就應該給自己踩剎車。

是的,踩剎車的應該是他自己。關鍵時刻,PR一定是“一把手”工程,這指的不是像陳歐一樣成為大V,而是指的足夠重視,和至少形式上足夠尊重別人的意見。

曾擔任萬穗小額貸款公司董事長的張化橋,寫了一篇博客,從標題上看就知道他會招來不少罵——《為趣店平反昭雪》。

實際上,結合現實的金融環境,張化橋說的不無道理,他寫到:“年化利率36%,聽起來可怕。但是考慮到小額和短期的特點,它其實非常正常。本人1986-89年在央行擔任主任科員,幾次到河北和浙江省調查非法集資問題。那時的市場年化利率均在200%以上,而且出資人和借款人的權益都無法保障。現在互金市場相當透明。央行和銀監會的監管哲學是若即若離,在鼓勵創新與維持秩序之間掌握了絕佳的平衡,堪稱世界堪模。”

“如果更多的企業加入消費貸款的行列(比如全民放貸),導致資金供應泛濫,那豈不是太美了嗎?在資金需求一定的情況下,資金供應大增,豈不是嚴重打壓利率嗎?我真的不知道趣店有什麽大錯!”

只是這個聲音,現在出現,已經很容易被淹沒了。

趣店 IPO 公關危機
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趣店 一次 成功 IPO 與一 失敗 危機 公關
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網曝蘇寧禁止員工在京東購物;不滿瓜子二手車廣告 人人車索賠1個億;網易前副總編輯入職趣店…

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1102/165802.shtml

網曝蘇寧禁止員工在京東購物;不滿瓜子二手車廣告 人人車索賠1個億;網易前副總編輯入職趣店…
靜靜 靜靜

網曝蘇寧禁止員工在京東購物;不滿瓜子二手車廣告 人人車索賠1個億;網易前副總編輯入職趣店…

就像打籃球里面的身高是沒法教的一樣,驅動力也是一個沒法教的東西。這東西,有些人有,有些人沒有。你最需要的是找到那些有的人,然後用盡所有方法讓他們加入。

【黑馬高調早報】第839期

文 | 靜靜

頭條:雙馬的支付攻防戰

1、11月起,12306可用微信支付

隨著移動支付場景應用越來越豐富,微信支付和支付寶這兩大移動支付的戰爭也越來越激烈。從11月起,12306官網和App、車站窗口及ATM自助售票機購票將陸續支持微信支付。而支付寶作為12306官網的首個第三方支付方式,至今已經接入4年。

2、支付寶已接入4年

媒體認為這一消息,讓4年前就已接入12306系統的支付寶隨即展開“防守”。

支付寶方面表示,未來2個月將再投入1億元用於鼓勵更多用戶坐火車、公交或騎共享單車低碳出行,且從10月27日起,鐵路旅客使用支付寶在12306官網、客戶端、火車站窗口、自助售票機購票,累積一定的購買頻次,就可以領取到鐵路立減券。

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3、攻防新戰場:新場景與新方式

近年來,這兩家第三方支付巨頭爭先恐後的布局、開拓新的支付場景和方式,紛紛切入更多新場景,一攻一防好不激烈。

交通:9月13日,馬化騰在合肥使用公交乘車碼;9月15日,馬化騰還與深圳巴士集團在交通金融支付、大數據、雲計算、輔助駕駛等領域進行合作,並與深圳通公司聯合開拓乘車碼創新應用。

高鐵外賣:今年7月,高鐵宣布推出訂餐服務,“高鐵外賣”正式接入支付寶與微信支付。

人臉識別:2015年在漢諾威IT博覽會(CeBIT)上,馬雲現場演示“刷臉支付”;2017年9月,支付寶在肯德基的KPRO餐廳上線刷臉支付。

騰訊移動支付對媒體表示,“人臉識別技術已經在騰訊各類需要實名認證的業務中得到了廣泛的應用,但刷臉支付會在技術評估達到一定準確度之後才會推出。

微信支付

(此圖有bug,大家來找茬)

@Real德林:每次別人給我發紅包提現都舍不得花幾毛錢,就留著以後支付用!

@Olieng88:不知不覺盡然4年了

@calciferer:如果微信提現不要手續費我就用微信

@碧xiao_:然而我用去哪兒

@Real德林:每次別人給我發紅包提現都舍不得花幾毛錢,就留著以後支付用!

@karllv:有了支付寶和微信,其他的好尷尬啊@艾哲嘉瑞:大錢支付寶小錢微信

@潛水到明朝:平時都是支付寶、微信輪流用,為了防止其中一家倒閉後出現行業壟斷。

國內資訊

4、傳蘇寧規定禁止員工在京東購物 員工稱暫未收到通知

11月1日,網絡上,有消息曝光稱,蘇寧內部發布員工通知,禁止公司員工在京東購物,否則將作為開除處理。媒體就此事咨詢了蘇寧內部員工,該員工稱暫未收到通知。蘇寧公關部對新浪科技表示,正在核實該消息的真偽。

蘇寧科技

@風軒影:不在公司買不就行了唄,有本事查到別人家里去?所以這規定有毛用?

@奧陶紀的霸王龍:沒必要,中高級主管可以禁止,普通員工就算了,就像奔馳CEO開個寶馬肯定不合適

@某一天趕上壯麗落霞:狠鬥京東一閃念,從思想根源找問題

5、全國首例刑事打擊《王者榮耀》外掛的案件  4人被刑拘

近日,無錫江陰警方成功破獲一起制作、出售《王者榮耀》遊戲外掛軟件的案件。目前,4名犯罪嫌疑人已被江陰警方刑事拘留。這也是目前全國首例刑事打擊《王者榮耀》外掛的案件。據江陰警方介紹,在涉案的4名犯罪嫌疑人中,李某、劉某、梁某為外掛宣傳銷售者,謝某為外掛制作者。而且梁某、劉某在代理外掛圈內還挺有名氣,組建的群組成員達數千人。

王者榮耀-李白

@呵呵噠:人才都在監獄 [doge]   里面個個都是人才,說話也好聽

@出其彌遠:吃雞目前沒有戶口,屬於黑戶,沒被全面封禁都算好的了

@浪你個浪:cfm,逆戰,cf,等等這些遊戲才是外掛滿天飛,沒人管得了,你一出現就掛了,都不知道哪來的子彈

@Duke愛健身:那我用外掛 也犯罪了?

6、騰訊音樂聘請投行擬明年IPO 至少融資10億美元

11月1日,知情人士稱,騰訊音樂娛樂集團正挑選投行經辦其首次公開招股(IPO)交易。騰訊音樂可能會通過IPO至少融資10億美元。截至去年年底,騰訊控股持有大約62.45%的騰訊音樂股份。

據悉,騰訊音樂在與中國音樂集團合並後從騰訊分拆出來,已經與環球音樂集團、華納音樂集團以及索尼音樂公司等全球大型唱片公司達成版權合作,獲得了碧昂斯、泰勒·斯威夫特(TaylorSwift)等藝人音樂的分銷權。

7、發改委:“雙11”前後將發布電子商務領域黑名單

近日,國家發展改革委召開媒體通氣會,宣布將發布電子商務領域黑名單。據介紹,在全國信用信息共享平臺上的黑名單信息中,經分析比對,共梳理出電子商務黑名單企業6440家,其中首批500家已在“信用中國”網站公布。

8、網易前副總編輯楊彬彬入職趣店

趣店終於要開始做PR了!據知情人士透露,網易前副總編輯楊彬彬已經在10月下旬正式入職趣店,擔任副總裁,分管公關業務“。趣店與楊的接觸早在2016年左右就開始了。甚至早於楊彬彬去網易之前,”據一位接近楊彬彬的人士表示,楊在這場輿論風暴中的迅速入職倒令人頗感意外。

網易前副總編輯楊彬彬

9、不滿瓜子二手車廣告語宣稱“遙遙領先”,人人車起訴索賠1億

因不滿瓜子二手車直賣網在官網、微信、手機App及各大網絡平臺廣告中宣傳“遙遙領先”、“全國領先”等宣傳用語,人人車以不正當競爭為由將瓜子網訴至法院,索賠1億。日前,海澱法院受理了此案。

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@張家老大自加V:黃渤和孫紅雷的戰爭?

@德迷愛米洛:只有同行才是赤裸裸的仇恨

@向小田: 沒有中間商賺差價 但我不叫中間商

10、拍拍貸11月10日在美上市 擬募資約2.97億美元

近日,據外媒報道,拍拍貸計劃於美國東部時間11月10日在紐交所掛牌上市,股票代碼為“PPDF”。據披露,拍拍貸首次公開募股定價為每股16美元至19美元之間,將發行1700萬股美國存托股票,擬募資約2.97億美元。

11、美團外賣發布“小區守衛”小程序 可對美團外賣騎手進行身份核實

11月1日,美團外賣宣布上線“小區守衛”小程序,物業人員通過此款小程序,對美團外賣騎手進行身份核實、軌跡追蹤和出入管理。目前多地多家物業小區已接入“小區守衛”,未來這款小程序還將應用到商場等場景。

12、攜程收購美國社交旅遊網站Trip.com,加碼國際擴張

近日,環球旅訊獲悉,攜程已於近期完成了對美國社交旅遊網站Trip.com (Gogobot) 的收購。據域名查詢網站的最新信息顯示:Trip.com目前已歸“上海攜程商務有限公司”註冊持有。而網站管理方一欄,則仍然填寫“Gogobot”。

13、中國聯通:非公開發行逾90億股A股股份 募資615億

11月1日,中國聯通發布公告稱,公司向中國人壽、騰訊信達、百度鵬寰、京東三弘、阿里創投、蘇寧雲商等9名發行對象非公開發行90億股A股股票,募資615億。交易完成後,聯通集團持股比例降為37.70%,本公司控股股東與實際控制人不發生變化。

14、遊戲新貴雷蛇香港IPO 創始人有望一躍成億萬富豪

近日,據彭博報道,在吸引了香港大亨李嘉誠、新加坡的淡馬錫等亞洲最大的投資者支持後,雷蛇正在準備首次公開募股,該公司聯合創始人陳民亮將因此一躍成為億萬富豪。新加坡企業家陳民亮還兼任雷蛇的行政總裁,他和他的家族持有雷蛇約42%的股權。雷蛇總部位於舊金山,是鼠標和耳機等遊戲周邊設備生產商。雷蛇將發售逾十分之一的公司股權,尋求在香港IPO中籌資至少4億美元。據彭博億萬富豪指數,這將讓陳民亮的身家凈值超過12億美元。

15、胡潤發布IT企業家榜:馬化騰馬雲李彥宏位列前三

日前,胡潤研究院發布《2017胡潤IT企業家榜》,馬化騰、馬雲、李彥宏位列前三,26位新人上榜,其中3位財富超百億,分別是今日頭條張一鳴、陌陌唐巖、張思川夫婦和騰訊劉熾平。漲幅最大的兩位:馬化騰增長82%,張誌東增長81%。

胡潤IT企業家榜前十名

@電競女神黃齡:都是40多歲

@夢想未達到:三馬同槽

@自然醒10027:昨晚差點買了王者榮耀限時皮膚,幸虧忍住了

@省錢達人:馬雲:我就做點小生意;馬化騰:我來自普通家庭

16、胡潤發布套現企業家榜:馬雲套現45億元,位列第5

近日,胡潤研究院發布《2017胡潤套現企業家榜》,52歲的龔虹嘉、陳春梅夫婦減持海康威視股份後獲利60億,成為“2017套現大王”。神州高鐵的文炳榮套現52億元位列第二;巨人網絡的股東之一彭建虎、彭俊珩父子套現48億元排名第三。過去一年馬雲通過減持阿里巴巴集團部分股份累計套現約45億元,位列第五。30位上榜企業家中,有22位主要通過轉讓或者減持所持有的上市公司股票套現,占總上榜人數的73%,另外8位則主要是過去一年在上市公司所得到的分紅套現。

國際資訊

17、蘋果準備棄用高通芯片 高通股價下跌近7%

11月1日,《華爾街日報》報道,蘋果正在設計不使用高通芯片的iPhone和iPad,高通股價隨之也大幅下跌,在周二收盤時下跌了近7%。據悉,蘋果iPhone和iPad的調制解調器芯片目前均由高通提供。由於和高通存在專利授權費方面的糾紛,蘋果正在設計基於英特爾和聯發科芯片的iPhone和iPad。

18、Netflix:將無限期停止《紙牌屋》第六季制作

據外媒報道,Netflix人氣電視劇《紙牌屋》將在明年完結,也就是第六季將成為這部劇的最後一季。然而日前,Netflix以及制片工作室Media Rights Capital表示,《紙牌屋》的制作將進入無限期停止狀態。

據悉,《紙牌屋》弗蘭克·安德伍德的扮演者凱文·史派西被控在其26歲的時候試圖性侵14歲的《星際迷航:發現號》演員安東尼·拉普。這導致MRC和Netflix作出了暫停《紙牌屋》第六季制作的決定。

19、三星電子任命三位聯席CEO 三季業績創新高

近日,三星電子宣布了新的高管層名單,並首次把董事會主席和CEO的角色分開。當天,三星電子還公布了今年三季度業績。本季度的收入為62兆500億韓元,同比增長29.76%;營業利潤達14兆5300億韓元,同比增長1.79倍,創下新紀錄;凈利潤達到11兆1900億韓元。據悉,三星電子將維持目前三個聯席CEO的管理架構,金奇南、金炫奭和高東真成為三星電子新的聯席CEO。

20、微軟資深女高管辭職:曾領導Windows軟件和硬件工程

據新浪科技報道,微軟資深高管朱莉·拉爾森-格林(Julie Larson-Green)於10月31日從微軟離職。她在微軟供職達25年。拉爾森-格林在Facebook上表示,離開微軟是為了尋求“在建立優秀團隊、開發客戶優先的產品方面新的冒險”。拉爾森-格林在微軟擔任過多個職位。2014年,她成為微軟應用和服務集團的首席體驗官,隨後還負責了Office的用戶工程。

今日思想

就像打籃球里面的身高是沒法教的一樣,驅動力也是一個沒法教的東西。這東西,有些人有,有些人沒有。你最需要的是找到那些有的人,然後用盡所有方法讓他們加入。

——  矽谷投資人馬克·安德森

京東商城 蘇寧易購 阿里巴巴 微信
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網曝 蘇寧 禁止 員工 京東 購物 不滿 瓜子 二手車 二手 廣告 人人 索賠 個億 網易 副總 編輯 入職 職趣 趣店
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我就看看 | 趣店撕逼大戰

沒想到,開著大會,大周末的,金融圈發生了堪比薛之謙的撕逼事件。給你們先來個精簡版本:

 

趣店:我坐擁億萬優質用戶!

友號:你收割靈魂!敗壞人性!

趣店:我甩你一臉律師信!

 

下面搬起小板凳,進入圍觀姿勢!


 

今早起床,看熱鬧不嫌事大的小夥伴發來友號怒懟趣店的文章,一臉正氣地跟我吐槽:“趣店再怎麽黑,別人可以寫,格隆匯沒資格!他們收割了多少韭菜啊!”(一定知道我跟友號的過去,在最最後面)

 

另一個小夥伴想想說:“格隆匯吧就是勿以大惡棄小人美,沒人都是好的,大壞蛋偶爾說句實話,也是實話,每個人都有權利評論,就算犯罪的人也有指責別人犯罪的權利,你說對不對。”

 

我表示點頭贊同。只是沒想到趣店不同意,今天下午竟然嚴正聲明,甩了一紙律師信出來。

 

於是又是一石激起千層浪,只能搬出毒蛇界鼻祖王爾德出來壓臺子了:

 

Every saint has a past, and every sinner has a future.

 

我們從趣店IPO那天開始講哦,股價是大漲的,投資人是雞凍的。有幸投了的一級市場投資人,那絕對要長文抒發情懷。

 

錯過了的,只能自黑我確實錯過了,酸的要死,可以了吧。

 

就是可憐了二級狗,一直沒想明白,怎麽比自己還小的人,三年半就賺了兩個billion,自己在二級市場上賺的,完全不夠彌補我的心理傷害!

 

二級狗最簡單粗暴的賺快錢邏輯是:對,我們知道現金貸的模式在監管上是有硬傷的,模式的可持續性存疑;但是,現在這塊沒法律啊(這不是公司的錯啊)!而且趣店之前做出來的業績,對應的估值也不貴,我就是個投機倒把炒股票的粗人嘛!

 

那我勸我的小夥伴接著說:人性的罪惡都要有發泄口。你看,荷蘭有合法化的妓女,交稅就好了嘛;澳門VIP也不會讓企業主真的卻本無歸,真要對自己客戶殺雞取卵,這行業或者企業是沒有明天的。

 

很多中國企業都是靠鉆現有規則漏洞存活的,行業是有問題,但沒有法律監管也不是企業的錯。消費貸不是不能有,但是不能允許10分鐘就貸到款,不能平臺重複貸款等等。這個是企業和政府都應該做的消費者教育。


 

你看香港也有很多貸款啊,但是就算打廣告都會提醒一句“借來的錢都要還哦”,就跟香煙上都會印一句“吸煙有害健康”一樣!

 

只是在趣店的律師信出來後,二級狗的態度出現了一些分化。

 

路邊的兩位粉絲興沖沖跑來問我:公司懟的是不是你?你有沒有收到眾安的?

(都給我拉出去斬了)

 

大PM一副雲淡風輕:上市了不就要做好被人八的準備麽,你看看這點就要學習下眾安跟美圖!人家多大氣!

 

我這種小學生的邏輯:幹嘛要吊打一個有盈利的公司嘛,眾安跟美圖友號都推的很愉快啊!而且趣店一上市就捐錢做慈善了啊!

 

到這里,就要請出蝸牛妹最愛的段子手林老濕了:

 

咪蒙老濕要傳道受業(做音頻視頻提供系統方法論),這不就跟這兩天某公司IPO後要做慈善一樣麽!

 

蝸牛妹表示,贊同,還跟撕他公司站在很高的道德高地一樣。

 

想想兩個都是兩年前開始創業,都處在沒有監管的灰色行業,相煎這是何太急呢!


至於友號有沒有用對趣店的道德標準來要求自己的愛股,又有沒有出賣靈魂收割韭菜,有耐心的筒子,可以把下面的長文看完。BTW,兩年過去了,關於滬港通、深港通的兩地監管執法還是空白哦~~



當年蝸牛妹第一次聽到格隆的名字是在2014年的9月,買方小夥伴帶著一絲遺憾的語氣吐槽:“原來格隆自己的文章寫得不錯,很多幹貨研究,有些挺有市場價值的。結果現在做大之後,文章水平參差,多了不少賣方邏輯的文章不說,推薦的股票感覺有些也有擡轎子的嫌疑。”


然後終於等到了這輪的港股牛市,不難發現身邊的朋友、同事乃至微信群,討論格隆的人越來越多,基本的腔調就和開篇的問題一樣:“哇,格隆推薦的股票又是大漲,到底誰是格隆?”


“追求短期的暴利,本質上是對時間的一種壓榨與褻瀆,最終必定會受到時間的懲罰。最最關鍵的是,這種不與時間為友的冒險主義偶爾也會獲得足夠的鮮花與掌聲,你會滿足與貪戀這種成功的喜悅,錯把運氣當作自己的能力,在未來的投資歲月中戀戀不忘並樂此不彼地去不斷嘗試那些花里胡哨的高難度危險動作——終有一天,失敗和打擊會比當初的喜悅與榮耀來得更迅猛和徹底。所以,如果哪天我關註的股票出現在漲幅榜前五名,我反而會心驚膽戰:流水不爭先,長跑冠軍是不會也沒必要嘗試短距離沖刺的。”


以上投資理念,由格隆在2013年10月22日寫下,只是不到兩年的時間里,格隆一手打造的格隆匯偏偏成了關註漲幅榜前五名股票的平臺。一百八十度的轉變,這中間到底發生了什麽?
格隆的成名之路 

為公眾所熟悉的格隆故事,從2013年9月26日開始,在名為港股那點事的微信公共賬號上,“有研究員強烈推薦1623”是格隆的第一筆記錄。


在之後的九個月時間里,格隆幾乎會在每個周日,給讀者推送《談股論金,侃天侃地(港股那點事)》的投資筆記。在他定位中,公共賬號不推薦任何股票,只尋找、拋出和探討投資線索,共同尋找答案。每周的寫作過程一般要持續思考一周,然後悶頭寫兩天,大概17個小時左右。


因為更新頻率慢的問題,格隆還先後兩次向讀者強調:“請大家接受我每周1-2期的更新頻率,不要催著我天天更新。市場哪有那麽多機會啊!如果我的東西是天天更新的,你應該果斷取消對我的關註:生活中天天產生的東西,大概率是垃圾。CCAV天天更新,它能帶給給你一毛錢還是五毛錢?每期‘港股那點事’我都是花了N多時間挖掘了N久的東西,您真能這麽快消化完?”(現在格隆不僅有兩個公眾號早晚推送,還有網站,信息覆蓋堪比711,所以這是今日的我打倒昨日的我?)


細細閱讀不難發現,早期的港股那點事更像是格隆本人的投資日記,他在文章中不斷強調的是耐心、多疑、看好基本面。畢竟投資是概率遊戲,即使對機構投資者,六成的hit rate已經算是高手,更何況那時候的兩地市場仍處於熊市中。


每期文章中,都能看到格隆對他持續關註的板塊、個股有思考,有時候也會討論下新股。彩票股是他挖掘出來的;IGG炒上也有他的功勞;和愛股長城汽車一起坐了把過山車;2013年四季度開始看好了近一年的乳業股,卻始終沒看到行業的下行趨勢;2014年5月的高點上仍然長線看好博彩股表現;萬洲國際的上市價格被他認為相當合理,結果股價潛水至今;IPO前開始看好阿里表現,14年11月時認為阿里難以企及,做空阿里是螞蟻撼樹,結果當時正是阿里股價上市後的歷史高位。

2013年四季度,也就是格隆剛開始經營港股那點事的時候,他的關註點主要在乳業股、移動支付、環保、SUV汽車、彩票等板塊,每期的文章也都相對集中。而股價走勢也不難看出,以上個股的季度表現,普遍好於中期表現,只有投資期限拉至更長,有價值的公司才有所體現。


當然不會有人永遠對,比如格隆對乳業股趨勢的把握,2014年全行業表現都不佳,國內消費疲軟,原奶供應充足,奶價下跌,加上品牌商之前進口奶粉囤積過多令庫存壓力大,進而打折促銷。除了回過神的蒙牛,合生元被進口的沖擊還沒消化完畢,至於輝山,高價上市,真假都要繼續質疑下。確實啊,市場哪有那麽多機會。


雖然長線投資者如巴菲特從來不談拐點,天天拐點來拐點去還不累死。市場有時有認識的問題,但如果有價值,拐點就一定會來,長線投資者講的是估值,只要估值合理、公司好,難道非要便宜時候不買,炒高了再買麽?拐點一定會來的。


珠江鋼管是格隆當時研究IPO是認為估值合理的。估值格隆認為理論可達69.35億和87.75億,而招股時候30億冒頭,安全邊際不錯,2014年可以好好觀察。股價至今跑輸恒指。


對漢能的看法,也算相當幽默風趣有節操:“比如至少不下四十位朋友在微信平臺上先後問我分析光伏太陽能時怎麽不提某家做薄膜太陽能的公司(我都納悶這個票的群眾基礎怎麽這麽好),人家股價漲那麽好!我說原因很簡單,我調研了幾乎所有光伏企業,也接觸了諸多這個領域的行業專家,業內幾乎一致結論都是薄膜太陽能是淘汰路線,而實際裝機數據也顯示薄膜太陽能路線江河日下,一敗塗地。在這種情況下你竟然還能給出漂亮的財報數據,我理都懶得理。至於你股價漲很好,我表示祝福,但我要說,這錢,我賺不了。”


不過讀者們對當時格隆的整體評價是,畢竟文章都是買方調研後及相關思考,覆蓋了很多大行沒有覆蓋的中小盤,不少股票短期表現可圈可點,因此吸引了相當的粉絲。格隆匯的建立 

於是2014年初,格隆便提出了建立格隆匯的想法,希望提高個體的研究力量,開創共享式、開放式投研模式,希望吸引獨有獨立思考判斷能力、獨立進行本地公司調研、信息搜集與初步加工的人才。


當時的格隆仍有著一種謙遜:“我不是市場俗謂的什麽‘金手指’,我只是憑自己的一點經驗與勤奮,同時站在諸多朋友的肩膀上做點研究,並力求研究結果的正確與客觀,不推薦任何股票。偶爾瞎貓碰死耗子撞到幾家好公司,那是幸運,而非能力。其次,對任何國家的資本市場投資而言,年收益率超過20%,都是暴利。萬萬不可因為一時的幸運而沖昏頭腦,忘記了投資的本質是細水長流,積少成多。潛心追求暴利者最後一般都會死得很慘;第三,如果你很幸運地有不錯的投資收益率,那是你前世今生自身的修為所致,你不需要感謝格隆。如果真想回饋格隆,不妨看看你身邊比你弱小的人,無論是您的親朋、街坊,乃至只是你每天經過的街頭上那個你從未打過招呼的清潔工,給他們一點力所能及的幫助。給,永遠比拿帶來的歡樂要多。”(看到這段時,蝸牛妹也是挺喜歡當時的格隆的,字里行間看到的是謙虛、正能量和理性。)

在2014年一季度,格隆仍然看好的是移動支付,三架馬車貿易通+高陽+中國信貸;認為只要等得起中石化冠德的估值,就能有收獲(截止昨天,股價從2014年一月至今跌21.89%);從成本下降的邏輯基本可以確認2014年是雅士利的光明年,但公司運營一直一般,即使賣給了蒙牛也沒扭轉局面,2014年初至今跌了50.1%;而架不住估值便宜的中國疏浚環保股價沖高後,至今跌了17.82%。


依然是短期表現好於中期,成功概率勉強算是一半對一半。而關於小票的回報,市場觀點認為,小票命中率應該大於一半的,並且看小票一般是空間要有一倍,才有意義的。好吧。

到了二季度,格隆仍然是看好穩妥的乳業股,判斷小盤子的雅士利不到17倍的估值完全談不上貴(後面的股價走勢我也不再重複了);認為長城汽車不會再有實質的利空(股價確實被打趴了到四季度開始了強勁的反彈);還推了兩只值得研究的穩定醫藥股(經過一季度的共富貴後,全年業績有了較大分化);而5月25日,談及博彩股走勢時,認為行業目前看不出明確做空依據,並且具備有長期研究價值(很不幸,建倉在山頂,一年後股價也沒跌到底)。


這時候的格隆看待價值投資是:“對投資者來說,最好的股票並不是那些熱門的創新行業的股票。在更多情況下,最好的股票是那些多年不變乏味傳統的公司。我們需要做的,只是象角馬一樣,永遠不要下註小概率事件,而是尋找到一個適合自己的簡單的、大概率的盈利模式,然後,反複做!”


不過也正是在這個時期,格隆摒棄了使用已久的《談股論金,侃天侃地(港股那點事)》標題,並且開始發表會員的研究心得。港股那點事此後聊的股票也越來越廣闊,所以說的和做的,到底哪個為準?
然後進入三季度,格隆的幾個較確定的判斷,途牛網在未來幾年內都是非常值得關註的公司(股價至今跌5.5%);篤定環保行業,因為“這是安神立命,涉及生死的必須選擇,是中國經濟的逃生之門”(不過板塊在年底的牛市受到了極大的壓力,直到今年三月底才有所反彈,北京發展至今升18.42%,京能升3.46%,康達國際升38%,綠色動力環保升48.21%);彩生活的估值吸引,長遠值得跟蹤,股價至今升1.35倍(傳說中小票該有的樣子);而說好的“很長、很長、很長時間內都不必考慮虧錢這個問題”的萬洲,上市前格隆認為他售價相當合理,除非“你們家富得得天天吃牛肉”可以不看,結果至今潛水12%(如果招股價買了,估計真的要很長時間都要省點錢多吃萬洲的豬肉、少吃牛肉了)。堅信A股無大牛市 

當然這時候的格隆,和大多數市場參與者及財經記者一樣,都不曾想到,一場前所未有的A股牛市即將到來。


7月份深港兩地指數都創下新高,被問及是不是大牛市來了,格隆的反問是:“為什麽?在格隆看來,以目前狀況,估值情緒性修複的小牛市行情也許有,但大牛市的行情,可能性基本沒有。”


這位朋友接著問,政府這麽多動作都不是牛市信號,那什麽信號預示著牛市?格隆回答是:“一定是總量放松政策。不外乎貨幣政策的總量放松,或者財政政策的總量放松。目前貨幣政策上總量放松基本不可能,那就只有財政政策的總量放松,最有效的莫過於減稅。”


最精彩的是8月10日,《事關牛市命門的一個大命題:中國,會降息嗎?》,格隆說他讀懂了大家討論的潛臺詞,如果全面降息,大牛市肯定就比較確定來了吧?!


讀了這麽久的格隆,相信讀者也是知道的,格隆最喜歡說的,一是藏區對心靈的洗滌,二是自己讀了十年的經濟學。下面是格隆崇尚實證經濟學的分析框架與邏輯:


“短期、中期都看不到中國全面降息的可能與需要。長遠是否會全面降息,取決於經濟是否會意外不可控地失速;夢想著全面降息,是因為身在股市,典型的屁股決定腦袋。股市只是整個國民經濟體系中非常、非常小的一個環節,千萬不要因為身在股市,就自以為這里多麽重要。除非經濟數據掉得厲害,比如GDP增速出了很大問題,降到7%甚至以下,全面降息才會發生。但彼時也說明中國經濟與貨幣政策的邏輯已經發生了根本變化:不再是結構性的健身塑形,而是保命。”


三天後的信貸數據奇差無比,格隆也深化了大牛市邏輯不成立的觀點:“今天市場躁動,大家都在預期降息,這是一種典型屁股決定腦袋的循環悖論:牛市要靠降息才能支撐,但降息就意味著中國經濟於貨幣政策的邏輯都變了(從調結構回到保增長),預示著中國經濟比多數人想象的都差,那又怎麽會有大牛市?”


所以這麽被市場打臉到8月17日,又有朋友問格隆,你的沒有大牛市的觀點,是不是要做一些修正了?回答是:


“好吧,你可以接著玩,但一定記得離出口近一點。目前的上漲行情,有非常醒目的窮人顯擺和鋪張色彩。家里幾乎都揭不開鍋,還大擺流水宴,誰來買單?明天吃什麽?沒有GDP增速支撐,牛市基本是緣木求魚的無源之水。


A股與港股7月以來的這波行情,性質都一樣,本質上是一波追落後行情。中港兩地估值這兩年一直都很低,為什麽追落後發生在這個時點?如不出意外,三季度可能就是上述諸項利好因素共振的最後蜜月期,A股,包括港股明年的日子,大概率不會好過今年:因為明年是美聯儲收緊與中國經濟再下臺階的雙殺組合;既然是偽複蘇的可能性偏大,那在下半年策略上,三季度很可能就是最後蜜月期。”


到了10月12日,“站在一個足夠的高度進行俯視”的格隆,對資產配置的看法是,“中國股市不存在走出大牛的根基,明年的日子大概率不會好過今年。現在談論我們經濟的著陸都為時尚早。這種情況下,你指望大牛市?想什麽呢?目前香港估值水平已經基本回到歷次金融危機才會出現的歷史下限,按歷史經驗,這種估值水平,不需要太長時間就會得到修複。從一個長遠時間看,做多香港,是一個既體現愛國心,也能大概率增加個人福利的雙贏之舉。”


結果呢,10月13日至14年底,上證綜指大漲36.21%,恒指微升1.79%,典型的把熊市里好不容易轉到的錢全虧了的思維和策略。


一直到了11月9日,格隆才認為中國經濟最難過的時候推遲到了2016年前後,因為:“兩個超級變化因素極可能改變中國的國運,令中國站在一個超級大風口上:全球能源結構的變化引致的油價的趨勢性下跌乃至大跌——這個真的要感謝美國人!中國版馬歇爾計劃——這個需要感謝我們自己!過去說習李黃金十年,格隆根本不屑搭理。但有了美國人配合的油價便車,中國人自強的一路一帶計劃這兩個超級事件,黃金十年,八成靠譜!”


蝸牛妹的經濟學沒有格隆十年的深厚功力,可是單靠油價和一路一帶就能救中國?油價漲回來怎麽辦?房地產繼續向下拖累投資怎麽辦?銀行資產質素不斷惡化怎麽辦?社會實際利率繼續高企怎麽辦?內需不足怎麽辦?並且格隆三季度還十分篤定的安神立命、中國經濟的逃生之門的環保被放去哪里了啊?


至於降息後的11月30日,市場的風口來了,只不過格隆認為“殺港股,調資金北上追A股,很可能會左右挨耳光!”不用我說這耳光打在誰的臉上了吧。


現在回過頭看看當時的文章,只能說明一點,A股的大牛市,格隆和很多港股投資者一樣,完全沒有意識到,並且持續了相當長的一段時間。可以爭論的是,基金經理可能對個股的把握不及對大市的把握,那我們再看看2014年四季度格隆所看好的個股表現吧。看對了手機殼的比亞迪電子;格隆認為廣船對應的H股價格區間大概在20到29港幣之間,短期潛在升幅在45%以上,如果在廣船複牌前就有倉位,也賺大了;環保中的第四駕馬車粵豐環保也有了小票該有的樣子;博雅則是受困於大藍籌漲勢;至於大盤的阿里,11月的上市高位時,大喊不要試圖做空阿里,結果工商局跳出來,股價也跟著跳下去了;而脫胎換骨後的儀征化纖,被格隆認為有相當的安全邊際和期待空間,如果你能做對波段的話。港股金手指? 

走完2014年,格隆在港股那點事中發表的文章比一年前少了很多,推送的內容也逐漸轉化為每天多條,當然中間仍有一些精品,如會員深度思考系列,香港殼王系列,防千手冊等等。除此之外,更多的是中港兩地賣方的策略、行業報告,和會員的研究邏輯分析,和格隆最開始的“如果我的東西是天天更新的,你應該果斷取消對我的關註:生活中天天產生的東西,大概率是垃圾”,又是一個大轉變。


2015年格隆署名的文章越來越少,但格隆匯卻進一步被散戶所認識,所頂的炒股金手指光環也越來越大,我們以格隆匯所重點推出的三大系列股票為例。

格隆匯所薦股票的首個交易日表現都相當不錯,後市有些是三日遊行情,有些成了市場熱點,但由於推出時間都較短,無法衡量其長期表現。港股中終於到來的牛市及充沛的流動性也能解釋一部份原因,不過看看格隆舊文仍有啟發:“翠華短期的大漲讓我放棄了提給大家討論的打算:這就是我的原則:不追。寧可等!追會追死人的,等不會死人。


香港基本80%為機構投資者,其中60%以上又是歐美機構。這會導致香港資本市場很多時候都是歐美資金說了算,你可以蔑視他們的分析,但行動的時候最好還是按照他們說的做。香港投資不能講故事,必須嚴格遵循價值投資原則。如果沒有基本面,幻想著靠講故事或者忽悠來霸王硬上弓推股價,開始幾天也許你會很爽,但很快你會發現沒有對手盤和你玩了,緊接著做空的人冒出來和你對著幹了,再一不註意,公司可能退市了。不像A股市場再爛的股票都可垂而不死甚至被借殼絕處逢生,香港市場上公司長期停牌乃至退市不算個什麽事,如果你選的股票不是從基本面出發選擇的,一旦出錯,你的認錯成本將會極高。”到底誰是格隆? 

格隆匯的商標註冊人、港股那點事公共賬號認證主體:深圳中綠基資本(深圳)有限公司的工商局註冊信息、及DBC數碼電臺的報導,都指向了一個人——陳守紅。


陳守紅畢業於中南財經政法大學,獲博士學位,編撰有《中國金融大辭典》、《風險管理學》、《可轉換債券融資——理論與實務》等金融專著六部。最早任光大證券有限責任公司資產管理部高級經理。2000年5月至2003年8月,陳守紅跳槽到平安證券,擔任綜合研究所負責人,獲評2003年水電煤行業最佳分析師。(蝸牛妹的小疑問,去年港股電力股也是大牛,作為公用事業出身的格隆,為啥一直未有提及呢?)


以上經歷與格隆經常強調的讀了十年經濟相符,而格隆喜歡並擅長寫作也有了個合理的解釋,內地做賣方分析師,文筆必須要好啊!而且格隆本人的文章中也不難看出他對分析師的一份深情:“研究員不單是個職業,它是一個天然高貴的稱呼,你們肩負著劃破濃霧,挖掘和發現價值並指引航向的作用,這種植根內心的擔心犯錯的焦灼、精益求精的壓力、使命感與責任感,遠不是職業兩個字的所能慨括的,更不是鬼扯的‘分析師’三個字的份量能概括的。研究這個職業,無需取悅他人,你自己是自己最好的獎勵。”


此後陳守紅由賣方轉為方,《23個人的10年:第一批新財富首席研究員今何在》的報導:“獲獎之後,陳守紅開始了頻繁的跳槽歷程。2003年8月至2005年2月,陳守紅跳槽到興業基金管理公司,擔任研究總監。2005年3月至2007年11月,跳槽到巨田基金管理有限公司,擔任投資副總監和基金經理。2005年3月至2007年11月,擔任巨田基礎行業基金經理。2007年12月至今,陳守紅跳槽到工銀瑞信基金管理公司權益投資部。2008年8月4日至今,擔任工銀瑞信大盤藍籌基金經理。2010年1月25日至今,擔任工銀瑞信平衡基金的基金經理。目前基本穩定下來,感覺不太想跳槽了。”


而根據香港證監會網站,陳守紅的跳槽歷程遠遠未有結束,2011年5月至2014年8月就職大成國際資產管理,2014年8月至2015年4月又跳到了太平資產管理(香港),而從2015年4月至今,就職於國信證券(香港)資產管理,都是就證券及資產管理提供意見。港股那點事也是貫穿了陳守紅在香港的三間基金機構。


前文已經探討了格隆薦股的能力和實力,一半一半的概率,那麽他在上一輪大牛市時,做公募基金時候的回報呢?

除了工銀大盤藍籌股票勉強算是同類中上遊外,另外兩只基金的回報實在是有些落後。內地媒體投資者報2009年是這麽評價的,《基金經理“超大盤榜”:王亞偉最佳 陳守紅最差》:


“基金經理某一段時間內的業績落後於大盤是可以理解的,但是如果幾年下來,累計收益率還是落後於大盤,就難免讓人對其投資管理能力產生懷疑。在《投資者報》統計的“基金經理賺錢榜”中,有80位基金經理從業以來累計收益未能跑贏上證綜指。


其中,排在倒數前10名的基金經理依次是工銀瑞信基金陳守紅、海富通基金康賽波、招商基金汪儀、諾德基金戴奇雷、建信基金李濤、寶盈基金陸萬山、匯添富基金袁建軍、工銀瑞信基金張翎、匯豐晉信基金蔡立輝、招商基金郝建國。


追蹤這些基金經理的從業經歷可以發現,他們的從業時間相對較短,而且還多有跳槽記錄。在倒數10名基金經理中,有6位基金經理曾經跳過槽。而位居榜單前10名的基金經理,盡管從業時間總體比後10名長很多,卻無一人在擔任基金經理後跳槽。”
“最差公募基金經理”變身股神 

那麽問題們來了:


首先,作為香港證監會持牌人,太平資管的RO,根據從業考試Paper 1的基本要求:


“應設立適當的書面政策及監控程序,規管分析員及其有聯系著的交易,並應對分析員於一下情況進行的交易作出限制:有違其已發出的建議的交易;於研究發出前30日內及研究發出後的3個營業日內作出交易(如分析員曾在該30日期內進行交易,則不應發出有關研究)。”格隆雖然匿名發文,但所發文章、討論的個股是否都合規?公共號於香港之外的網絡發出,但陳守紅是香港證監會持牌人,那麽該由誰來監管?


其次,現在有越來越多的會員匿名在格隆匯上推薦股票,是否存在合規的問題?誰來監管?陳守紅本人還是監管機構?


最後,大牛市的流動性能夠掩蓋很多問題,那麽散戶需要想的問題是,如果同樣的基金經理,此前對其它的機構投資者並未有明顯優勢,那麽現在的優勢是怎麽來得?又是建立在誰的肩膀上?


“這就是格隆前期強調過的:證券市場就是個大舞臺,天天在上演著各種戲劇,你得分清楚什麽時候你是看戲的,什麽時候你是演戲的!看戲的時候,你不妨淡定些:演,你小子就接著演!”



 

 

 

 



我就 看看 趣店 店撕 撕逼 大戰
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趣店高管:我們從不暴力催收,頂多打電話提醒

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/1115/166002.shtml

趣店高管:我們從不暴力催收,頂多打電話提醒
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趣店高管:我們從不暴力催收,頂多打電話提醒

這事兒我們該怎麽看?

北京時間11月13日下午消息,趣店(NYSE:QD)今天發布截至2017年9月30日的第三財季財報。財報顯示,趣店第三財季總交易額達到256億元人民幣,同比增長218.8%,總營收為14.51億元人民幣,同比增長308%,凈利潤同比增長321.8%,從去年同期的1.543億元人民幣增長到6.507億元人民幣(9780萬美元)。

財報發布後,趣店創始人兼CEO羅敏、CFO楊家康等高管出席了隨後舉行的分析師電話會議,解讀財報要點並回答了分析師提問。

以下為分析師問答環節主要內容:

瑞士信貸分析師:我有兩個問題,首先我們看到很多國內的新聞都在報道監管方面的問題,那麽能否介紹一下目前的監管政策的大方向?面對潛在的監管政策的變化,趣店將如何應對?另外,我想確認一下,趣店現在是完全符合監管規則要求,年化利率沒有超過國家對民間借貸36%利率的紅線,並且沒有暴力收款的現象對嗎?

第二,趣店與支付寶之間的關系是怎樣的?現在對於如此多的關於趣店校園(QuCampus)等方面的媒體報道,有沒有影響到你們與支付寶之間的關系(註:趣店與螞蟻金服合資成立QuCampus公司)?

楊家康:我們第三季度的業績達到了一個新的里程碑,我們很高興地看到市場對此的反應是非常積極的。關於監管方向的問題,在中國,對於新興的消費信貸業務的監管政策正在發展之中,所以,很難確認最終的監管政策會是怎樣的。對於趣店來說,我們實行的是行業最佳的規則政策,包括我們對用戶收取的利率,從四月份起,現在是第三個季度了,我們內部已經將所有的產品都合規到了國家對民間借貸36%利率的紅線之內,我們是這個行業里極少數的完全符合這條規定的公司之一。

第二,我們沒有暴力的收款現象。我們非常有紀律性,對用戶非常友好,我們最多就是給用戶打電話,提醒他們進行還款。我們相信公司執行的這些政策會符合潛在的監管要求,如果相關的監管政策出臺,我們會是最為合規的公司。

關於支付寶的問題,趣店一直保持著與支付寶友好而健康的戰略合作關系,這個季度我們在無現金交易方面實現了一個新的里程碑,這都是通過支付寶平臺實現的,同時,我們也向支付寶生態系統回註了新的創記錄的數據量。此外,趣店校園業務在持續增長,並且推動支付寶和趣店的戰略合作的推進。

我們相信趣店和支付寶之間的關系沒有發生變化,公司將繼續保持和支付寶之間友好而健康的戰略合作關系。但是,我希望提醒所有在聽此次電話會議的人,我們只是支付寶在其平臺上的諸多戰略合作夥伴之一,但是支付寶是一家成熟的支付交易平臺,我們是通過其平臺來完成一次一次的交易。

中金分析師:我想問的是關於公司上市之後的融資的安排的問題,趣店此次上市的規模如果包括綠鞋條款的話是超過10億美金,那麽面對這麽大的一筆現金,公司有什麽樣的使用計劃?

其次如果我們看趣店第二季度的債務拖欠率,到第二、第三個月的時候的整個的增長速度還是挺快的,這是不是與公司做的商品分期業務的快速增長有關系?

楊家康:關於上市融資的使用問題,我們在上市招股書中已經說明了上市融得的資金的使用計劃,在可見的未來,我們將堅持這個計劃,如果未來有變化我們也會進行披露。基本而言,我們不打算使用上市融得的資金來進行消費信貸放款,我們公司的戰略是做一家輕資產的公司,通過合作的金融機構來向消費者發放貸款,趣店只是支持和協助這些貸款交易的平臺。所以,上市融得的資金我們將用戶公司的一般性支出,以及可能在營銷和消費方面的支出,以打造和加強趣店的品牌,另外還可能用於戰略性的投資項目,不過目前我們還沒有確定什麽目標。

關於債務拖欠率的問題,是的,第二和第三季度的債務拖欠率有所上升,這是因為我們積極選擇接受更高的風險,審批通過更多的用戶,你會看到我們第三季度的審批通過率創造了新高;與此同時,我們也大幅增加了商品分期業務,這也導致了債務拖欠率的提升。

中期來看,我們按某特定時期的債務拖欠率(delinquency rate by vintage)大約是1%,而1%在行業內是領先的。

瑞銀分析師:我有兩個問題,首先,你們提到公司有300個電話催收的人員,那麽這300個人是專門做催收的嗎?還是說他們是你們原本披露的1000人的呼叫中心團隊的一部分,他們也做一些別的客戶服務的工作?他們的催收的效率或者是回收款目前大約是什麽比例?

此外,剛才也說到了撥備(Provision)增加的問題,現在我們看到在兩個季度里穩定在1.3唄撥備金的水平,那麽將來公司的目標就是保持在1.3倍的水平嗎,還是說1倍就夠了,或者是需要更高的水平比如達到2倍左右?

楊家康:關於我們開場時候提到的300名呼叫中心的催收人員,這300名員工都是公司的全職員工,都包含在我們在上市招股書中披露的員工信息之中,這300名員工在我們位於江西的呼叫中心,通過給用戶打電話的方式來提醒和幫助他們進行還款,這些都是趣店的全職員工,為了保持良好的用戶體驗以及從監管方面保證催收的合規,目前我們沒有任何外包的情況。

關於撥備的問題,我們提到公司的按某特定時期的債務拖欠率目標是1%,目前我們的貸款撥備金倍數是1.3,並且公司相信1.3倍是一個比較穩定的數字,長期來看我們認為1.1倍,也就是撥備金略微超出放款額的水平是能反應我們的損益表的最好的方式,我們既不想過於保守,也不想過於激進。

Stifel分析師:我的問題也是關於信貸的,關於你們提到的1%的債務拖欠率目標,我想知道公司需要多久的時間才能達到這個目標?

楊家康:Stifel分析師:我覺得能夠反映一個公司的文化的比較強烈的一點就是執行力,是否能夠快速地實現目標,任何行業都是如此。大家可以從我們的第三季度的財報里看到這一點,我們比這個行業里的任何一家公司的增長速度都快,而且趣店的執行力文化也會反映在公司的目標之中,比如,這個1%的債務拖欠率目標,我們打算通過一兩個季度來實現,而不是一兩年的時間。所以,我們會實現我們的承諾。

Stifel分析師:另外公司的傭金率超出了我的預期,那麽傭金率高於預期的原因是什麽?這樣的傭金率長期來看是不是可持續的?

楊家康:第三季度的傭金率大約是16%,這是我們從商品合作夥伴處獲得的傭金率的新高,這反映了兩個方面:首先表明我們的商品分期業務的快速增長,說明趣店對於我們的商品合作夥伴來說是一個非常有吸引力的平臺,他們願意向趣店支付更多的傭金;第二,我們在之前主要以手機產品為主的基礎上增加了更多的商品,比如輕奢商品,其銷售傭金率也更高,有些商品比如手表、輕奢手包等,其銷售傭金率可以達到40%以上。這兩個因素是我們的傭金率達到新高的原因。

分析師:我的問題是關於你們的資金提供方合作夥伴的,你們之前提到公司有21家合作的作為資金提供方的金融機構,那麽趣店上市以來,這個數字有沒有增長?

第二,能否介紹一下公司通過自己的資產負債表提供的貸款和非通過自己的資產負債表提供的貸款的比例?公司通過自己的資產負債表提供的貸款的資金成本和非通過自己的資產負債表提供的貸款的資金成本各是多少?

楊家康:截至9月底,我們在合作的資金提供機構數目也達到了一個新的里程碑,從6月底的21家合作機構提升到了26家,而且9月底之後這個數字還在繼續增長。

截至9月底,我們提供的貸款中23%來自於我們自己的股東權益,30%來自於信托結構,19%來自於資產交易平臺,大約10%來自於其他來源比如資產管理公司,而非通過公司的資產負債表提供的貸款的比例達到了17%的新高,也就是主要來自於銀行和消費信貸公司的貢獻的部分,6月底的時候這個比例是11%。這直接符合我們在上市招股書中從戰略角度制定的目標,也就是增加合作的金融機構數目,增加非通過公司的資產負債表提供的貸款的比例,成為一家依靠數據和技術的公司,幫助資金提供方合作夥伴向用戶發放消費貸款。在此重申,我們會兌現自己的承諾。

從6月底到9月底,我們的資金成本一直比較穩定。

Bernstein分析師:我的問題也是關於監管方面的風險的,你們提到來自非公司的資產負債表的貸款比例從11%提升到了17%,這將幫助公司減少對自有資金和資產的依賴,這是一件好事,但是,另一方面,我們都知道中國的金融體系一個比較大的問題是影子銀行系統的問題,所以,公司的來自非自有資金的貸款比例的提升,也會讓人擔心趣店會變成一個影子銀行的通道,會帶來很多監管和道德方面的問題,所以,你們是否認為公司來自非自有資金的貸款比例會有一個上限?

另外,從公司的管理層的角度來看,你們是否比投資者更能看到一些潛在的監管風險?投資者目前知道的貸款方面的風險之外,公司還有哪些風險處在投資者的盲區?

楊家康:公司的戰略是將貸款資金來源多樣化,從而一旦任何一個渠道出現不確定性或者巨大波動的時候,來自其他渠道的資金可以進行彌補。是的,我們的非公司資產負債表的貸款比例從11%提升到了17%,但是我們也發展了其他的資金渠道比如資產交易系統以及信托結構,以及直接與持有牌照的資產管理公司的合作等,而且,最壞的情況下,我們還有非常強勁的自有資金,我們的目標不是用公司自己的現金和股東權益去提供貸款,但是在最壞的情況下,這是一個後盾,我們自己有兩張提供互聯網微貸業務的牌照,可以快速的註入資金,保證公司的增長不受影響。

關於你提到的使用非公司資產負債表的自己提供貸款的問題,目前我們並沒有看到任何來自監管方面的阻礙,但是這很難去保證什麽,目前為止,我們僅僅與持有牌照的銀行以及消費者信貸公司進行合作,他們分別有自己內部的合規部門,保證自己完全符合當前的監管要求。

如果監管政策發生變化,我相信公司擁有可以應對的方法,因為我們是行業領先的公司,會繼續持有公司的牌照,公司會保證在監管者可以清楚的了解行業的情況下,抓住這個行業快速發展的巨大發展機會。我們的戰略是繼續多樣化發展我們的合作夥伴和資金渠道,目前還看到不有什麽潛在的風險。

關於你第二個問題,抱歉,投資者未知的風險,對我們也是未知的。我們所以知道的,市場都知道,都是非常公開的信息。

趣店
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趣店 高管 我們 從不 暴力 催收 頂多 打電話 提醒
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趣店第二季度凈利潤7.24億元,同比增長42.4%

趣店8月24日披露二季度財報。第二季度,趣店實現凈利潤7.24億元,同比增長42.4%;非GAAP下,凈利潤同比增長42.0%至7.376億元人民幣;營收22.44億元,同比增長124.7%;融資收入為8.95億元,同比增長7.8%;第二季度每股收益2.19元人民幣。

財報顯示,截至上半年,趣店註冊用戶總數同比增長41.7%至約6790萬;由於信貸政策收緊和貸款期限延長,第二季度借款活躍人數為400萬,同比下降160萬人;截至上半年,未償還借款人數為510萬,同比增長10萬人;自大巴車業務推出以來,趣店累計銷售汽車15,082輛。

趣店創始人羅敏表示,“趣店第二季度凈利潤創造了歷史新高。我們的註冊用戶數量繼續增加,貸款余額總額也持續增長,同時風險指標也有明顯改善。未來,我們將通過專註於在線消費金融這一核心業務,繼續投資技術並擴大資金來源,同時謹慎發展大巴車業務。我們越來越有信心實現全年25億元調整後凈利潤的目標。”

此外,趣店表示,與螞蟻金服的合作8月到期後不再續簽,預計不會對業務造成較大影響。

財報發布後,趣店盤前大漲7%。

責編:漆辛夷

趣店 店第 二季度 利潤 7.24 億元 同比 增長 42.4
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告別螞蟻金服,趣店路在何方?

近日,趣店集團在披露二季報,並宣布不再與螞蟻金服續簽戰略合作夥伴關系協議,對於此次螞蟻金服與趣店的“解綁”原因,引發外界猜測與關註。

由於此前趣店嚴重依賴螞蟻金服導流獲客,業界普遍認為,合作協議不再續簽後,將對趣店在風控及營銷獲客方面造成影響。

對此,雙方均對第一財經表示,“這是正常的商業決定”。

根據趣店發布的第二季度未審財報顯示,趣店第二季度總營收達到人民幣22.437億元(3.391億美元),同比增長124.7%;調整後凈利潤為7.376億元人民幣(1.115億美元),同比增長42.0%。

“分手”螞蟻金服

在趣店中報披露的前一天,有消息稱,螞蟻金服計劃不與在美國上市的互金公司趣店續簽戰略合作夥伴關系協議。受此消息影響,趣店股價在盤前跌幅達到19.79%。

次日,趣店公布二季度財報,並確認了上述消息,與螞蟻金服的合作在8月到期後不再續簽。對此,雙方均回應稱,“這是正常的商業決定”。

某接近趣店人士對第一財經表示,自2017年11月以來,趣店絕大部分用戶均在趣店自有獨立App上完成交易,協議到期對趣店經營沒有實質影響,也不影響全年業績目標達成,預計未來公司推廣成本將有所下降,“除‘App接入協議’之外,趣店與支付寶還有多方面的戰略合作,協議到期不影響雙方戰略合作。”

螞蟻金服稱,螞蟻金服與趣店達成共識,不再續簽相關商業協議,這是正常商業安排。作為趣店的股東之一,我們對趣店的發展一如既往地保持關註。

據悉,螞蟻金服與趣店的合作協議將於本月到期。合作協議終止後,趣店將無法通過螞蟻金服旗下支付寶的應用界面接觸潛在借款人,也無法利用芝麻信用評分系統對客戶進行分析。

去年10月,趣店上市後,曾引發對現金貸的熱議,監管對現金貸也於彼時開始了整治風暴。此後不久,螞蟻金服就收緊了對趣店的導流:去年12月,有關現金貸整頓業務的通知下發後,螞蟻金服對相關合作方提出了年化利率不超過24%的要求,其中也包括一些銀行系的消費金融公司。

作為趣店的重要戰略合作夥伴,2015年9月,螞蟻金服全資子公司API(香港)投資有限公司入股趣店。趣店上市前,螞蟻金服是它第四大股東,占股12.8%。

據悉,自2015年11月起,支付寶開始成為趣店的流量入口,為趣店開放了數個獲客入口,提供了絕大多數的活躍客戶,顯著助推了趣店業務的快速增長。同時,芝麻信用分幫助趣店篩選客戶,提高風控能力;審核通過的客戶,借款和還款均需通過支付寶進行。其活躍借款人主要來自支付寶App中的"第三方服務"和服務窗。引入螞蟻金服這一戰略股東並獲得其流量後,趣店2016年實現利潤5.77億元。

“這一(合作協議終止的)變化對我們的運營不會產生任何顯著的影響,我們已經有8個多月的結果來證明。”趣店CFO楊家康在財報電話會議上表示,2018年第一、二季度的數據,大約96%的借款交易都是通過我們自己的獨立應用來完成的。但他同時表示,此前,大約30%的新借款人是通過這個(與支付寶的)合作協議下的某項具體合同來註冊的,這一部分(由於合作協議的終止)將會發生變化,“但是我們有信心,剩余的60%的新註冊用戶將會繼續來到我們的平臺”。

楊家康同時提到關於信用評估的問題,“將繼續和螞蟻金服在數據分析方面進行合作,這一點現在沒有改變。“另外,他說,“我們已開發了自己的數據技術來衡量用戶的信用質量”。

收入凈利雙增,股價卻一路下跌

8月24日,趣店發布截至2018年6月30日第二季度未審財報。財報顯示,趣店第二季度總營收達到人民幣22.437億元(3.391億美元),同比增長124.7%;調整後凈利潤為7.376億元人民幣(1.115億美元),同比增長42.0%。

受營收大漲的影響,趣店在開盤前股票大漲5%左右,但隨後又快速下跌。截至目前趣店股價已跌至6.02美元,而此前其最高曾漲至35.45美元,發行價則為24美元。

中國的消費金融行業正在經歷一場由監管驅動的蛻變,根據趣店披露的業務營收分類來看,其服務金融機構的消費金融業務收入增長至14.59億元人民幣(2.20億美元),與一季度相比增長明顯,但與去年四季度的14.91億元相比,則處於停滯狀態。

財報顯示,今年二季度,趣店集團新增了8家持牌金融機構合作夥伴,“很明顯我們並沒有很多P2P公司現在面臨的問題。關於監管政策,我們是完全合規的。與持牌機構進行合作,我們的風險轉移的方式是讓我們合作的資金提供方自己做風險評估。”楊家康稱。

而根據二季報顯示,趣店集團旗下汽車新零售業務——大白汽車實現汽車銷售收入7.85億元人民幣(1.19億美元),一季度為5.46億,環比增長43.7%,成為拉動公司營收的新動力,但與此同時,新零售業務的發展戰略則由激進變保守。

此前,趣店表示大白汽車2018的目標是銷售10萬輛汽車,但截至目前,這一目標被降低到了2.5萬-3萬輛,上半年累計交付僅1.5萬輛。對此,楊家康表示調低目標指引的原因是基於對風險的判斷。

值得註意的是,趣店集團同時還披露了股權回購計劃進展。2017年12月1日,公司董事會批準了最高3億美元的公開市場股權回購計劃。截至2018年6月27日,公司共執行了約1.5億美元的股權回購。趣店表示,由於公司市值和基本面存在明顯差異,公司會持續在公開市場回購股權。

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責編:於艦

告別 螞蟻 金服 趣店 店路 路在 何方
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傳內地收緊監管 趣店美上市數日打回原形

1 : GS(14)@2017-11-04 15:38:48

【明報專訊】中國現金貸公司「趣店」在紐約上市,由於現金貸以高利率和向信貸紀錄差的人士貸款,引起內地社會熱烈討論。彭博引知情人士指,趣店上市帶來的爭議,推動內地監管機構考慮加強對現金貸公司監管,或將關閉違反法律規定的網貸公司。

高息現金貸引起爭議

知情人士透露,監管機構檢查現金貸公司,主要集中於是否存在發放高利貸、非法吸收儲蓄資金、暴力催收等違法行為,以及是否存在和金融機構違規合作。此外,監管機構或將起草發布小額貸款的有關監管條例,包括設置小額貸款利率上限。中銀監並未回應彭博有關查詢,而趣店發出公告指,公司完全符合監管規則,支持監管機構加強行業持續發展的措施。

趣店在上市公告顯示,去年年化費用率為59.5%,高於中國監管機構規定的36%;若假設去年費用率降至36%,收入將大幅下降21%。趣店表示,費用率已在今年4月降去36%以下。趣店的股價昨日開市再挫5.36%,比早前的高位已累跌27%。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7752&issue=20171103
內地 收緊 監管 趣店 店美 上市 數日 打回 原形
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內地打壓網貸 趣店上市1月跌一半

1 : GS(14)@2017-11-26 14:57:50

【明報專訊】中國網上貸款近期不斷遭打壓,繼上周一全國監管部門暫停批准新設小額貸款公司,螞蟻金服亦限制通過其界面進行網貸的利率。在美國上市的趣店上周五宣布,收到螞蟻金服通知,通過旗下支付寶消費界面進行交易,計算所有利息、收費項目的年化利率不得高於24厘。趣店股價上周五急挫24.33%報12.22美元,比10月的上市價24美元下跌49%,短短逾1個月內從高位35.45美元累跌65.53%。

支付寶限利息收費不得逾24厘

趣店的公告表示,今年第三季信貸取用主要通過支付寶的渠道進行。公司最近已開始增加宣傳其流動應用程式,該平台的交易已經有所增加,公司會維持通過其流動應用程式通行的交易,最高36厘的實際年利率,為內地貸款法規的上限。

螞蟻金服回覆內地傳媒表示,近日排查後發現,有個別商戶在其平台推薦產品超過法定利率、不當催收等問題。螞蟻金服遂規定,在支付寶上展示的推薦產品年利率不得超過24厘,需於11月30日完成,亦將繼續排查,下架任何不符合要求的產品。內地網貸資訊網站「網貸之家」指,目前趣店大部分貸款業務年化利率為36厘,如果趣店調整利率,或對收入造成較大影響。

螞蟻金服持有趣店12.8%

上周市傳支付寶減少導向趣店的流量,部分帳戶在「第三方服務」欄目上沒有趣店的貸款,螞蟻金服當時指或可能由於演算法改良,並非針對單一產品。在整治互聯網金融的大環境下,雖然螞蟻金服持有趣店12.8%,為第五大股東,但為「明哲保身」,無可避免要收緊網貸利率。

此外,螞蟻金服旗下的信用調查公司芝麻信用上周亦已暫停與部分現金貸合作,指個別商戶費用超過法定利率、不當催收、沒有履行協議履約等問題,公司對合作伙伴有明確的准入規則,如往後發現類似問題,亦會停止合作。

紅黃藍教育爆醜聞 股價挫四成

上周內地對網貸加強監管的消息不斷,21日人民銀行互聯網金融風險專項整治工領導小組辦公室,要求全國立即暫停批准設立小額網貸公司以及開展跨省業務,23日人行和中銀監召開整頓工作會議,地方金融辦匯報區內小額貸款的監管情况。內地傳媒指,中銀監有望在下周發布《互聯網小貸管理辦法》,但大多為現行政策,亦不會停止所有牌照申請,會因各地情况而異。

此外,另一隻9月剛在美國上市的中概股紅黃藍教育,因為涉及懷疑虐待、餵食不明藥片、猥褻兒童新聞,上周五股價急挫38.41%,跌穿招股價,公司周五宣布進行5000萬美元回購。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 0304&issue=20171126
內地 打壓 網貸 趣店 上市 月跌 一半
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