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誰才是埃爾多安的心頭大患：葛蘭支持者否認發起政變

政變發生時，土耳其總統埃爾多安據報道正在地中海度假小鎮馬爾馬里斯休假。北京時間5點30分左右，在首次對政變發表評論時，土耳其總統埃爾多安通過手機Skype對媒體表示：這是一場由“平行結構”(parallel structure)發起的行動。他表示，政變將會得到“必要的回應”，並呼籲土耳其人民走上街頭。

在手機采訪發聲3個小時後，北京時間8點41分，土耳其官方對媒體表示，土耳其總統埃爾多安的飛機已經抵達伊斯坦布爾。隨後，在支持者的簇擁之下，土耳其總統埃爾多安伊斯坦布爾機場現身，並在電視上出鏡。據路透社報道，埃爾多安在電視講話中表示，他計劃“清洗”軍隊;同時，已有數以百萬計的土耳其人走上街頭，抗議此次政變企圖。

伴隨著埃爾多安的表態，根據最新消息，土耳其官方稱已有120名政變分子被捕。

埃爾多安的心頭大患：法土拉 •葛蘭

埃爾多安口中的“平行結構”是什麽?據外媒報道，這被認為是穆斯林教士法土拉 •葛蘭(Fethullah Gulen)的支持者們。土耳其總理比納里•耶爾德勒姆(Binali Yildirim)也在早前表示，土耳其形勢很大程度上已經得到控制，而政變行動是由法土拉 •葛蘭的支持者發起的。

法土拉 •葛蘭是誰?這位隱居在美國賓夕法尼亞州鄉村，時年75歲的老人是土耳其著名的伊斯蘭思想家，蘇菲導師，哲學家，教育家，詩人，土耳其和周圍國家數百萬穆斯林精神與社會導師，在中亞國家都擁有很大的影響力。在自己的演講與著作中，葛蘭曾指出：二十一世紀，人類將目睹精神思想領域中的繁榮，沈睡已久的道德觀念將因此得以喚醒;二十一世紀將是一個充滿寬容、理解和國際合作的時代。通過跨文化對話和價值觀共享的方式，國際合作將最終通向一個集多元文化於一體的、綜合性的文明。而在評論世界各地以伊斯蘭的名義實施的恐怖主義事件時，葛蘭曾評論說：一個有著健全的伊斯蘭天性，並對伊斯蘭教義有著全面理解和掌握的人，他絕不會奉行恐怖主義。穆斯林絕不可能成為恐怖分子，恐怖分子也絕不可能成為穆斯林。

葛蘭運動：2013年被指“司法政變”

葛蘭運動據稱是是全世界最大的伊斯蘭運動組織之一，在超過180個國家的私人學校和大學中擁有廣泛的影響力，在全球有100-800萬信眾。其支持者主要包括學生、教師、商人、學者、記者和其他專業人士。其成員建設有中小學、大學、慈善機構、地產信托、學生組織、廣播和電視臺、報紙等等。除此以外，其真正的影響力來自土耳其政府內信徒，葛蘭運動在各部門都有平行組織，尤其在警察與情報、反恐、檢察、司法系統中勢力龐大。也因此成為埃爾多安的主要政治對手之一。

2013年，一場席卷土耳其的腐敗調查公開了土耳其執政黨——正義發展黨(埃爾多安所領導)中多名部長、市長和家屬的腐敗行為。當時，土耳其總統埃爾多安指控葛蘭運動發起了此次調查，試圖通過司法政變推翻土耳其的民選政府。當時，土耳其政府將葛蘭運動定性為國家安全威脅，並接管了該組織擁有的報紙《時代報》(這曾是土耳其發行量最大的報紙)和多家公司。

據報道，忠於土耳其穆斯林教士法土拉 •葛蘭的力量對7月15日晚發生的土耳其政變進行了譴責，並否認了土耳其總統支持者對葛蘭運動介入政變的指控。“我們譴責在土耳其國內政治中的任何軍事幹預。”共同價值觀聯盟(Alliance for Shared Values)在一份聲明中表示，“埃爾多安支持者對於聯盟的指控是非常不負責任的。”

VR、AR融資大比拼：誰才是下一個贏家？

FellowData 2016-07-20 10:50

虛擬現實行業的投融資總數從最初不到 25 筆，上升至 2015 年的近 100 筆，雖然交易活動在今年第一季度有所減弱，但 Pokémon GO 的出現以及收購事件的增多，已讓 AR 和 VR 走上快速發展的道路。

就在 2016 的第一季度，增強現實與虛擬現實（AR/VR）創業公司的融資總額增長了 347%，這主要得益於 Magic Leap 實施的總額達 7.93 億美元的 C 輪融資。

圍繞 AR/VR 的討論正不斷升溫，這種討論的核心在於，哪項技術會得到更快的傳播和普及，我們利用數據來追蹤近年來分別流入增強現實和虛擬現實領域的投資。

首先我們將 AR/VR 公司劃分為以下三個類別：

增強現實（AR）：一種將現實世界與渲染過的世界融為一體的混合實境技術。Magic Leap 的頭顯裝置就是這個產品類別的典型例子。

虛擬現實（VR）：一個被完全渲染過的虛擬世界。這個產品類別包括 Jaunt——該產品支持 360 度全景 VR 電影。

兩者/其他（Both/Other）：同時支持虛擬現實和增強現實的技術。Eyefluence 就是一個典型例證，該公司開發了一種眼部追蹤技術，可以同時應用於虛擬現實與增強現實系統。

2014-2015 AR/VR 融資角逐最為激烈

AR 與 VR 每年獲得的融資額總在發生著變化：AR 在 2014 年獲得的融資遠遠多於 VR（受 Magic Leap 在 2014 年完成的 5.42 億美元 B 輪融資所推動），而 VR 則在 2015 年與 AR 的較量中勝出。

VR 融資額在 2015 年增長了 391%，從 9500 萬美元猛增至 4.65 億美元，而同年 AR 的融資額則大幅下滑了 81%，只有 1.25 億美元。

推動 VR 融資額猛增的重磅交易包括，Jaunt VR 在 2015 年第三季度完成的 6500 萬美元 C 輪融資，ANTVR（蟻視科技） 在 2015 年第四季度完成的 4600 萬美元融資，以及 NextVR 在 2015 年第四季度完成的 3000 萬美元 A 輪融資。

2015 年 VR 項目融資數量遠超 AR

就投融資總量而言，VR 在 2015 年同樣出現大幅增長。2014 年，VR 行業總共只完成了 24 筆交易，而 2015 年則達到 94 筆，同比增長 292%。與此同時，AR 創業公司在 2015 年完成的投融資數量則同比下降了 22%。

Magic Leap 完成的 7.93 億美元融資，推高 AR 行業融資總額

憑借在 2016 年第一季度完成的 7.93 億美元巨額 C 輪融資，Magic Leap 再度推高了整個 AR 行業的融資總額。在全行業排名第二和第三的融資交易分別是，Blippar 實施的 5300 萬美元 D 輪融資，以及 Augment 完成的 300 萬美元 A 輪融資。

相比炙手可熱的 AR 行業融資勢頭，VR 行業在 2015 年完成的融資額依舊僅僅增長了 8%，只是在 2016 年第一季度才攀升至 2.17 億美元。該領域的重磅融資交易包括：Mindmaze 完成的 1 億美元 A 輪融資，暴風魔鏡完成的 3400 萬美元 B 輪融資，以及 WEVR 的 2500 萬美元 C 輪融資。

2016 Q1 VR 項目投融資數量同比下降 6%，仍遠超 AR

VR 行業的投融資總數在過去兩個季度都超過了 30 筆，而且仍然領先於 AR 行業的投融資。在過去兩個季度，AR 以及支持 AR 與 VR 的相關技術每季度總共僅完成 10 筆交易。

2016 年第一季度，VR 行業的投融資總數從 34 筆減少至 32 筆，同比下降了 6%。

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廣州一年推三個基金小鎮 誰才是中國的“格林威治”？

一場關於小鎮的金融資源爭奪戰正在展開。

繼10月11日深圳前海金融控股有限公司與深圳市地鐵集團有限公司簽署戰略合作協議，共同打造“前海深港基金小鎮”之後，18日，在廣州市金融工作局的主導下，廣州從化區又推出“溫泉財富小鎮”。而早前的3月24日，在廣州國際投資年會全體大會上，廣州市金融工作局向番禺區頒授“萬博基金小鎮”牌匾，這是廣東省內首個掛牌的基金小鎮。

不僅僅是廣東省，環顧國內，基金小鎮、財富小鎮遍地開花。去年，杭州市拱墅區推出總投資為115億元的“運河財富小鎮”，小鎮核心區面積0.6平方公里，目前已入駐企業達567家。這也是目前運作最為成功的基金小鎮。

另外，溫州的鹿城已經全面啟動“萬國財富小鎮”，小鎮選址於七都島西南部，規劃面積約3.1平方公里，其中建設面積約1平方公里，計劃3年內完成總投資約43億元。產業定位以非銀金融業為主，重點引進私募股權基金、股權投資基金、保險、信托等各類財富管理機構和相關投融資中介信息服務平臺等功能為一體的財富管理小鎮。

財富小鎮、基金小鎮的理念來自於海外。比如著名的華爾街是金融服務業的代名詞。如今，許多金融機構已經離開地理意義上的華爾街，搬遷到交通方便、視野開闊的曼哈頓。甚至有些機構幹脆離開了紐約，搬到了清靜安全的新澤西。

於是，在距離紐約國際金融中心約120公里，交通便捷、風景優美的格林威治小鎮，成為了約380家對沖基金的總部所在地。業內人士認為，從國外的金融服務業辦公場所的搬遷情況來看，到交通更便利、環境更優美的地方設立總部，進行辦公，是金融服務業發展的一大趨勢。

事實上，從定位來說，各財富小鎮大體相似，如廣州的溫泉財富小鎮按照“金融+基地”的模式，重點引入非銀行金融業(包括公募基金、私募基金、養老基金、保險、信托、證券、融資租賃、典當、擔保、小額信貸以及財務公司等)、金融機構後臺服務業等。

廣州市從化區創建溫泉財富小鎮實施方案顯示：其力爭到2020年發展成為管理資產總規模超1000億元的國內一流財富管理集聚區。根據《從化區促進財富小鎮發展扶持實施意見》，從化區財政將對在本區從事金融或類金融活動以及與金融直接相關的機構和個人進行政策支持，如辦公用房補助、企業落戶獎勵、人才政策優惠、資本市場融資扶持和地方經濟貢獻獎勵等。

迎風而起的布料B2B平臺，誰才是決定生死的命脈？

曾響鈴 2016-10-27 08:37

本文為曾響鈴 （ID：xiangling0815）對i黑馬的投稿。

近日，嘉禦基金創始人、前阿里巴巴CEO衛哲一句“B2B的春天來了，且快入進去夏天”恰好折射出布料行業的現狀。與服裝價格節節攀升相比，服裝紡織行業算不上欣欣向榮，而作為服裝產業鏈上的重要一環，面料行業的一舉一動卻是產業鏈中的關鍵。其中原因之一便是高毛利，布料從廠家到終端服裝公司的流通環節毛利15%~50%不等，其中常規布（偏標品的部分）的毛利達15%~30%，這相比其他產業的B2B公司的利潤空間更大。

隨著互聯網+的入侵，紡織面料也發展成為垂直B2B中僅次於生鮮和鋼鐵電商的熱門創業品類，並崛起了一批面料B2B電商平臺，如“搜布”、“百布”、“優料寶”、“鏈尚網”、“搜芽”等等，就連明星衣櫥也在內部孵化出布料B2B平臺“衣布到位”。這似乎一改過去冷清的局面，那偏冷門的布料行業真的能熱起來嗎？

布料行業痛點很痛，布料B2B平臺趁“虛”而入

誰也沒想到這萬億級市場，竟是互聯網的處女地。

眾所周知，我國是世界最大的紡織業生產國、出口國與消費國，纖維加工總量超過世界一半，紡織品服裝出口總額占世界1/3。據中國紡織工業聯合會分析，2015年全國紡織企業主營業務收入有望超10萬億元，其中的面料交易市場自然不可小覷。然而這麽大的市場容量卻沒有在互聯網上刮起人們預想的風口。

除了布料行業帶有很強的傳統經濟色彩外，更多的是因為多數人對這個行業缺乏了解。但事實上，布料行業“痛點”重重，亟待變革。比如：

1、人為造成非標和中間環節冗長

在多數人眼里，布是一個高度非標的品類，其樣式、布料、手感均難以用文字語言來準確表達，而且在線下還衍生出紛繁複雜的鏈條和環節，掮客族就此興起。然而這一切都是人為造成的。百布某高管就曾公開表示：“服裝面料是工業產品，由機器批量生產，一定是標準化的產品。”是“各級供應商為了長期攫取巨額利潤而建立一套封閉獨立的店內小標準，把價格和渠道的透明度降到最低，對客戶實施各種非正規謀利的手段。”於是二級批發商靠“空差”賺錢是常態，布料供應鏈環節呈交叉型且層層加價，行業集體陷入低效率、高成本中，還“啞巴吃黃連——有苦說不出”。

2、庫存現貨，行業產能過剩。

當下我國紡織服裝行業積壓了大量的布料庫存，形成了巨大的現貨供應市場。2015年7月在“中國織造·廣州價值”紡織行業企業調研中，對全國31個城市1268家規模化中國紡織企業進行深度調研後，發現57.6%的紡織企業存在產能過剩的情況。而且我國經濟下行壓力仍在加大，國內外需求降低，布料供應商對終端需求的把握不準，這讓產能過剩、庫存加大問題日益突出。

3、產品更新叠代快，同質化嚴重

另外布料是介於大宗商品（鋼鐵，化纖，碳等）和標品（3C，美妝，五金機電等）之間的非標品。目前市面上交易的布料就有幾百萬種款式，但因為大部分布料的生產壁壘並不高，布料很容易被抄襲。尤其是暢銷的布料，很快會被模仿和生產，導致這整個行業產品同質化，質量參差不齊。

4、信息不對稱嚴重，交易成本高

國內面料商的主要銷售模式還停留在非常傳統的代理、經銷和直銷階段，服裝企業與面料上下遊之間信息極其不對稱，往往需要耗費大量的體力和腦力。而且還有其他如商家良莠不齊、品質貨期難有保障或收款結算難、行業潛規則多等諸多因素，增加了交易成本。

這一系列因素就使得從業者不做沒錢，做了賺不到錢。而痛點之外，布料行業又具備B2B平臺興起的多項條件，比如:行業的上下遊分散，交易動態化，價格波動相對頻繁，需要及時的價格傳遞，SKU多，線下貿易商覆蓋的SKU有限等。

還有一個特別重要的原因就是開頭說的其毛利空間大。整個產業鏈條中，布料B2B平臺介於布料工廠和服裝企業之間，通常情況下，形成了三級鏈條，因為有無庫存、經營模式和賬期的原因，毛利率會不一樣。布料工廠是有生產能力、無經銷渠道、用產地屯庫存，一級批發商采用直銷或經銷的模式，以銷售地屯庫存，在布料工廠之間有10-15%的利潤空間，而到了二級批發商因為采用直銷、不屯庫存的模式，在賬期內可做到10%-30%的毛利，由此再到服裝企業也有10%-30%的毛利空間，這就意味著布料B2B平臺只要覆蓋更長的環節就可能獲得更多的毛利空間。

於是就湧現了一批紮根布料的B2B交易型垂直電商平臺，但大浪淘沙，大部分創業公司在沒有拿到下一輪融資之前就已經關門或者在做最後的掙紮。目前走到B輪只有兩家鏈尚和百布，搜布則剛融完A輪，根據公開的數據，這三家布料B2B公司的融資情況如下：

鏈尚：A輪：IDG投資5000萬人民幣；B輪：華創資本，IDG資本投資1500萬美元

百布：A輪：源碼資本投資數千萬人民幣；B輪：成為資本，源碼資本投資數千萬美元

搜布：A輪：金輪股份、慧聰網、暾瀾資本聯合投資5000萬人民幣

撮合or自營，誰是半斤，誰是八兩？

隨著布料B2B平臺的崛起，行業里關於哪類模式更適合於布料行業的爭論也不絕於耳。和其他行業一樣，撮合模式和自營模式是被討論最多的，那接下來我們就具體談談。

撮合模式：強在其輕，弱也在其輕

撮合模式本質就是做信息傳遞，先通過搭建一個共同的平臺，把買賣雙方都拉上來做匹配，加快信息傳遞。這背後的假設是，找布難的根本原因是需求匹配度低，只要供應商直接面向終端采購商就可以將匹配度提至最高，這樣采購商也願意通過平臺解決采購問題。

成立於2013年11月的搜布網就是采用此類模式，主要解決的是服裝企業與布料供應商之間信息不對稱問題，網絡數據顯示，目前搜布平臺月活躍供應商數量超過 3 萬家，買方數量則達到 12 萬，“已在廣州、紹興、湖州、寧波設立服務中心，計劃在1年內，線下服務中心覆蓋全國紡織服裝市場。”其他如鏈尚也屬示此類，鏈尚網目前也號稱“集結國內外80%的面輔料供應商，覆蓋全部面輔料品類，在線SKU達百萬量級。2016年4月，平臺單月GMV突破3億元大關”。 

撮合模式剛開始的優點就是模式輕。理想情況下，只要賣家在平臺上開店，買家在平臺上找布料，或發布需求，信息匹配，買家和賣家之間達成交易。但實際情況是，撮合平臺由於是開放式平臺，采購需求量小和雜，平臺賣家絕大部分是二級批發商，下遊的買家未必是終端買家（服裝公司），由於沒有做到縮短流通環節，上面的價格未必有吸引力。

另外，平臺上產品匹配率很低，對於賣家來說，他們有上千款布料，如果平臺不能給他們帶來大量的訂單，他們就沒有動力去更新上傳產品圖片。於是有些創業公司就開始把撮合平臺的服務做得更重一些，比如加上幫助賣家上傳產品圖片，線下地推買家，跟單等服務，但由於布料產品更新頻繁，平臺幫助賣家上傳的產品速度往往跟不上市場變化，撮合平臺投入這麽多資源既失去了輕模式的優點又做了大量的無用功。

此外，收費也是很大的挑戰。面料交易鏈條長，在撮合模式中，從采購員發布需求得到供應商回複後，采購商還需經歷取色卡、回廠確認、剪樣布、做樣衣、采購大貨等環節，耗時2周至1個月，期間雙方多次溝通，熟悉度往往已經高於采購商對平臺的熟悉度。搜布發展至今仍然停留在信息撮合層面，交易還是得在線下完成。這樣，采購方對平臺很難形成粘性，平臺難以積累更多采購需求，更無法向上遊以集采來降低成本、提升效率。一旦平臺開始收費，買賣雙方則很容易飛單，因此即使平臺打通了支付功能，也很難向上下遊收取服務費或者傭金，平臺就淪為采購商找布料的其中一個信息渠道。

自營模式：細節里總有魔鬼

   自營模式主要解決的是服裝面輔料行業的三大痛點：找布難、渠道混亂，層層加價、上下遊高度分散，信息嚴重不對稱，所以自營模式對交易的把控力強。

百布是從撮合轉為自營，同時提供 ERP 進銷存系統，方便買方查找、購買布料。據億歐網報道，百布目前已在占全國面料交易量80%以上的兩大市場廣州和紹興建立供應鏈中心，鏈接3000多家一級供應商。業務範圍已拓展至廣州、佛山、東莞、杭州、紹興等服裝生產重鎮，服務超過60000多家服裝生產企業。百布已建立起超過300多萬SKU的自營面料信息數據庫，平臺提供的圖片搜布技術，精確度達 98% 以上。此外，百布有自建倉儲和物流，幫助面料中轉、存放。搜芽也是利用圖樣匹配匹配撮合買賣雙方並有自營業務，據說搜芽目前在圖樣匹配上已經做到90%的匹配率。

此類模式也有輕重之分，重模式不太討巧，因為要建倉庫物流，屯庫存等等，尤其是企業的有限資源不一定能夠滿足所有用戶的需要，也就意味著浪費商機。即使采用“進貨-銷售”模式，也是依靠自營平臺的數據處理能力來預測用戶訴求，並采購相應的資源進行匹配。但是，自營平臺的數據處理能力有限，對用戶需求的判斷失準時有發生，這就容易導致自營平臺市場反應較慢，產品種類擴充不靈活。再說自營平臺碰貨會導致資金占用嚴重，這對商品的周轉率也有極高的要求。

於是百布等布料B2B開始采用輕資產自營模式，但這要求：

一、不屯庫存，且公司內部要有一個全面的布料產品庫和布料來源數據庫；

二、這些布料是行業最上遊的廠家或一級批發商的布料，能夠拿到足夠低的價格；

三、跑終端客戶並收集訂單，同時要服務好客戶，包括解決“空差問題”。

看來這是考驗內功的活，而從發展趨勢看，輕資產自營模式型創業公司未來會扮演一級批發商的銷售角色，合作的一級批發商負責整合好上遊的產能，自營平臺則負責銷售。他們把重點放在幫助一部分優質的一級批發商，擴大其銷量，去淘汰落後的產能。

“救人先救已”，布料B2B平臺得先給自己把好脈

但是，我們也需要看到自營和撮合模式都有一些困難需要克服。而且，對平臺而言，在“拯救”布料上下遊企業之前，他們能否被剩下來還取決於這三點。

 一、是否有精細化運營的能力

在布料B2B模式中，找到布料只是開始，客戶的信任，優惠的價格，產品質量，溝通效率，快速供應、盈利空間等都是整合流通環節中核心點，這考驗的就是平臺的運營能力，尤其是在行業誠信及資金支付體系還不完善的當下。

其首先表現在對下遊服務是不是能接地氣：布料成了非標產品，這就決定了買家需要一對一服務，不要期待買家會使用你的App，或者在網站去下單，平臺和業務員都需要服務好客戶。

其次看對上遊供應來源是否能嚴格篩選，搭建好自己的產品庫。布料供應鏈整合的核心在於上遊，平臺之間的競爭某種意義上就是對最上遊優質供應商及其產品庫掌控能力的比拼。因為供需關系變化對生產力修正極其重要，一旦產品信息不能及時反饋，就容易造成熱銷產品庫存不足、滯銷品庫存積壓等問題。

最後要看能否在產業鏈上下環節獲得較強的議價權，這決定了平臺方能夠獲取的毛利率和利潤規模。

 二、有沒有流量入口優勢

傳統布料從業者習慣於依賴原來的四大入口：電話銷售、資源對接、管道控制、大客戶。他們要麽依靠人海戰術，要麽靠的是政府、協會、產業園、大買家資源。其實質都是在爭奪客戶資源，布料B2B平臺能否活下來的關鍵之一就是能否從這四大傳統入口外塑造出第五大流量入口模式。目前來看他們都把目標盯向了集散地，所以我們看到百布在收集了面料市場80%以上的優質布料來源後還在擴充布料來源，鏈尚網、搜布等無不在搶奪布料源信息，有的直接把公司設置在行業集散地以方便獲客。

但顯然光靠占據地理位置是沒有意義的，根本還在於平臺的數據處理能力、供需的匹配能力以及訂單的轉化能力。而且未來布料B2B平臺將會從單純的信息平臺走上行業解決方案及產業鏈融合模式，而不是單純的賣家集聚平臺，入口只是開始。

三、是不是有盈利的能力

賺不到錢的商業就是耍流氓。一般布料B2B創業公司發展分為三段:

第一階段：線上撮合，關註賣家數、買家數，活躍用戶數，可惜沒有流水。

第二階段：打通支付，開始強調交易額多少，流水多少，但沒有收入。

第三階段：開始做毛利，收服務費，體現B2B在布料供應鏈的價值。

目前看，處於第三階段有毛利的創業公司只有做自營平臺的百布一家，大部分創業公司仍然處在第一和第二階段。

況且布料B2B平臺和2C領域一樣，也免不了大規模地地推和補貼燒錢，至於毛出在羊身上還是豬身上得看商業變現的布局。

當然布料B2B平臺的衍生價值比如金融服務或物流服務等相關服務或是平臺賺錢的重要途徑，其他增值服務例如數據搜集、雲服務、社會化營銷也將成為可能。

總之，布料B2B平臺只有養成一定的客戶依賴度以及培養足夠的客戶黏性，提供產業鏈的一站式服務，打造布料行業的“淘寶”‘“京東”才不是紙上談兵，布料行業才會熱起來。

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燒錢後的反思：資本和客戶，誰才是上帝？

高利剛 2016-11-07 10:40

導讀：

都說互聯網創業既要會融資也要敢燒錢！

不過就在今天（11.6），樂視創始人賈躍亭發布全員內部信，他反思了樂視的燒錢擴張模式，決定停止燒錢！

現在的創業圈，仿佛獲得大額融資是一個極其榮耀的事情，而在上市這個問題上，很多企業也爭先恐後，甚至一副敲一把鐘就死而無憾的態勢。

58同城的CEO姚勁波甚至斷言：現在企業不融資能成功？不可能！

可是這樣拼命融資、燒錢，真的是通往商業成功的不二法門嗎？

踏踏實實做企業，老老實實賺營收真的沒有前途嗎？

《互聯網創業要向實體企業學些什麽》系列之三

一、先向傳統企業學習，看看不融資的實體企業是什麽模樣？

1、華為：客戶至上

在世界500強中，華為是唯一一個沒有上市的企業，而其掌門人任正非也曾明確表示未來5至10年內，既不考慮上市，也不考慮通過合並、兼並、收購的方式進行資本遊戲。他甚至在摩根士丹利（全球領先的金融服務公司，中國電信、聯通上市都有它參與其中）首席經濟學家率團隊訪問時拒絕出面會見。

對此，摩根士丹利方很是失望：他拒絕的可是一個3萬億美元的團隊。而任正非對此的回應是：他又不是客戶，我為什麽要見他？如果是客戶的話，最小的我都會見。他帶來機構投資者跟我有什麽關系呀？我是賣設備的，就要找到買設備的人……

他告訴團隊：華為不需要親資本文化，而要培育客戶文化。

2、vivo：本本分分

在科技領域，很少公司會如vivo一般低調：這家公司沒有高估值，不融資，也不求上市，反而是時時把“本分”掛在嘴邊。它的創始人兼CEO沈煒表示，vivo不會因為某個產品有市場需求就去做，只想本本分分做好手機，成為一個個性鮮明與眾不同的品牌。

對於一些企業的上下遊垂直整合策略，沈煒也提出了異議，他認為垂直整合風險是巨大的。“上下遊副業的投資完全是建立在主業高速發展上，一旦主業失速，整個產業就崩塌了。所以我特別反對上下遊垂直整合。手機行業表面上是做制造業，本質上是做消費品。而我最懂的只有消費品，所以不會做別的。”

在沈煒看來，在這個躁動的年代，堅持、踏實、本分顯得彌足珍貴。做人做事要本本分分，該怎麽樣就怎麽樣，不要誇大其詞。

3、老幹媽：做好本行

不貸款、不融資、不讓別人入股，也不去參股、控股別人。在老幹媽創始人陶華碧看來：“上市那是欺騙人家的錢，有錢你就拿，把錢圈了，喊他來入股，到時候把錢吸走了，我來還債。”

老幹媽不貸款、不融資的底氣，很大程度上來源於公司數十億元的現金流。從艱辛起家時向玻璃瓶廠幾十元的零散采購，到如今超過千萬元的日銷售額，老幹媽堅持現款現貨的原則，就連收購農民的辣椒也不例外。陶華碧曾說，“我從不欠別人一分錢，別人也不能欠我一分錢”。

“有多大本事做多大的事”是陶華碧接受公開采訪時多次提及的原則。在陶看來：“我做本行，不跨行，就實實在在把它做好做大、做專做精。錢再來得快，也不能貪多。”

二、互聯網創業為什麽一定要融資？

有人這樣解讀：免費服務是互聯網企業的一大特征，他們的商業模式不是傳統的基於成本的商業模式，而是基於用戶量這個指標。在用戶量達到一定數目之前，所謂的盈利都是不可能的。所以需要前期大量的投入進行用戶積累的工作，風投的意義正在於此，前期利用其資金，發展用戶，達到盈利水平。

任何領域的創業都要考慮賺錢的事情，但和很多傳統生意不同，互聯網創業的成功是產品、模式等多種因素的成功，而這些成功了之後才是商業的成功。

有人說如果你創業的目標就是賺多少錢並一開始就想著怎麽賺錢，你是很難成功的。互聯網產品的商業模式是建立在龐大的用戶群基礎上，而這往往需要幾年的時間培育，沒有大夢想的人能做成大事？

你看國內最成功的互聯網公司哪個是一開始就賺錢，甚至是一開始就想到怎麽賺錢的？如果李彥宏、馬化騰、馬雲們剛開始就想著賺錢，他們會有現在的成就？

互聯網公司都不願意談錢，不願意談盈利，談盈利好像就變得有點目光短淺了。但我個人覺得這只是個表象，互聯網公司也得賺錢，只不過是為了擴大市場，把盈利的時間往後推遲了而已。

企業的本質是盈利，為未來的更大盈利而放棄短期的利益，不等於不知道怎麽叫盈利，免費是在互聯網企業中間一個最大的陷阱。

三、有沒有不融資也很成功的互聯網企業？

7年不融資：掌閱的4.8億用戶是怎麽來的？

掌閱科技CEO成湘均這樣描述自己的工作：我的世界大部分時間就做兩件事 —— 自己看書和更好地讓別人看書。

在動輒融資過千萬、現象級產品一夜爆紅的互聯網世界，掌閱足夠低調和另類：7年的時間掌閱沒有融資，但它到現在已經積累了4.8億用戶和1500萬的日活躍用戶，擁有暢銷、生活、文學等的優質圖書數字版權35萬冊，2016年發行10億冊。

在成湘均看來，閱讀不能太商業化，產品大於商業，這也是掌閱不願融資的原因。目前來自付費用戶的收入足夠支撐掌閱的良性運轉，包括每年購買版權的3億元投入。

在免費模式盛行的國內互聯網市場，要做一款收費的數字圖書分發平臺，不是件容易的事。用成湘均的話說，過去7年掌閱走了兩條最艱苦的路：一是正版，二是付費。

在7年前掌閱ireader剛剛成立時，用戶還處在諾基亞盛行的功能機時代，那時數字化的閱讀並不被看好。他對記者回憶，當掌閱去找出版社談版權時，得到的回應往往是：談什麽版權，我們哪有時間跟你們整理版權?

很多出版商對版權這塊意識不強，去談版權這條路特別艱苦，成湘均說。與此同時，由於創業初期掌閱通過免費的方式做電子書，盡管每日活躍用戶過了千萬，但是花了大量的錢購買版權，日子過得艱難。掌閱只有數字閱讀，成湘均說：我們咬著牙問自己一個問題，到底要1000萬的免費用戶，還是要100萬的付費用戶?

最終，為了生存，掌閱選擇了100萬的付費用戶。在這個過程中，掌閱的產品逐漸完善，如從排版錯別字到不放廣告等。對於只有300多人的掌閱來說，技術人員占比達到1/3。他們的工作不僅是提供好用的App，還要提供把書籍從pdf初始版本變成精裝電子書的系統化支持，例如掌閱可以加入圖片、音樂、視頻等多媒體的電子書引擎，獨立開發就花去約一年的時間。

堅持付費一段時間後，用戶付費模式逐漸進入正軌，現在掌閱每天付費的用戶有幾百萬。7年時間，掌閱幾乎全部的收入都來自於這些付費購買電子圖書的用戶。

正版付費不僅是盈利模式，更是最基本的商業底線。

2年不融資： 17769名付費學員是怎麽做的？

2013年10月，他們悄悄推出了《和秋葉一起學PPT》在線課程內測，兩年後，這門課程已經做到了17769名付費學員的規模。

他們進入在線教育這個行業的時候，正是投資人滿天飛的年代，一個項目啟動都是伴隨著幾千萬融資，好像拿不到投資，得不到資本認可的項目就不是好項目。

他們當時也想過融資，最後他們還是堅持認為只要開發出真正能幫助大家學習的課程，不斷打磨好課程，市場會用腳投票。

做生意應該先自己努力做好產品，然後找到渠道接近客戶，一手交錢一手交貨，慢慢做口碑，慢慢做品牌，哪里有那麽多項目是需要先融資做平臺的？

好好研究你的客戶，研究你的產品，研究你的市場，研究你的對手，這不是一個創業者最應該做的工作嗎？

為什麽要花費那麽多的時間去聽投資人講？

就因為他們有錢？

他們會比你更了解你的客戶？

他們比你更願意實現你的夢想？

他們比你更懂實現夢想需要的節拍？

退一萬步講，就算你有運氣遇到經驗豐富的投資人，那問題是你的夢想如果沒有別人的錢，就無法賺到錢，這還算是一個好的商業模式嗎？

一個好的商業模式應該是比過去的生意更容易賺錢的模式，而不是先不賺錢、未來賺大錢的模式。

哪里有那麽多生意是需要先大量投入資本，培養用戶的使用習慣，然後等你做大，玩“成王敗寇”的遊戲？ 一個草根創業者成功的出發點，我認為就是要少想用別人的錢去改變世界，第一你借不到錢，第二你借不起這錢（賣身的代價從來就不會低）。

好的生意，永遠是老老實實研究你的消費者，研究你的市場，研究你的產品，研究你的渠道，研究你的促銷，傳統的4P不會過時。

只要是用戶願意支付的業務，總是可以有現金流的，而且應該是能夠很快培養用戶購買習慣，變成盈利的模式。

只要得到用戶的支持，我們就有信心繼續發展下去，我想我還是先做一家不融資也能活下去的企業。等冬天過去，我們還是活得很好，也充分鍛煉了自己的禦寒能力，我們再去和資本來一個春天的約會，是不是更好？

結語：

是否融資只是互聯網創業的一個選項，而非必選項。如何踏實、本分、專註才是創業成功的必修課。

當然了，你不融資了，也就不用擔心什麽資本寒冬了。

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56只港股基金PK：誰才是真正的 “深港通”基金

12月5日，深港通正式通車，將港股通的可投資標延伸至香港恒生綜合小型股(下稱“香港小型股”)，給內地投資者帶來分享香港小盤股成長的機會。

據《第一財經日報》統計，截至目前，面向內地投資者的港股基金共有56只，包括滬港深基金、港股ETF、港股LOF、港股分級基金等等。港股基金“突破”了深港通股票50萬元的準入限制，投資門檻普遍不高於1000元。

而此次乘著深港通東風，面向內地投資者的港股中小盤基金受到了市場的空前關註，這些基金的基準指數為密切跟蹤香港中小盤股股指數，為廣大中小投資者提供了一條布局香港中小盤股的機會。

乘風深港通

盡管時間的車輪駛到了2016年的最後一個月，但市場投資熱度仍未消散。12月美聯儲議息會議震懾全球，加息預期漸濃，大批國際資金蠢蠢欲動。而眼下，中國投資者近距離看到的則是，深港通開通後內地與香港市場間南北資金加速對流。

相較內地市場，2016年的香港市場無疑是彰顯吸引力的一年。今年以來美元強勢表現得淋漓盡致，成就20年來最強貨幣。受益於掛鉤美元的聯系匯率，港元資產受到追捧。前11月，港元相對人民幣升值近6%。香港恒生指數以4%漲幅遠超A股上證綜指8.17%跌幅的同期表現。從某種意義上講，過去11個月炒港股的收益要高出A股約18個百分點。在全球低利率、資產配置荒時代，如此差距凸顯了港股市場的投資吸引力。

滬港通的通行，為香港主板藍籌帶來了可觀的增量資金，相關個股整體表現較好。待深港通開閘，眼下投資者關註焦點則落到了跨年度港股行情如何演繹、小盤股是否機會來臨等問題上。

深港通開通後，深股通包括深成指和深中小創指成分股中市值不少於60億的成分股以及深市AH股中的A股;港股通增加香港小型股中市值不少於50億及深市AH股中的H股。業內估算港股通股票池新增約100只。而深交所網站顯示，深港通對應的港股標的數量高達417只。

在國都證券看來，當下香港市場的小盤股的估值優勢較為明顯。早在一個月前，國都證券通過對比深圳及創業板市盈率和香港小型股市盈率後發現，香港小型股指數市盈率21.91倍;同期的創業板指市盈率比其大幅高出1.58倍，為56.31。由此判斷，深港通開通後香港小型股估值偏低的狀況有望改善，尤其是價值挖掘未充分的優質個股。

深港通基金一覽

盡管深港通開辟了一條相對寬廣的香港市場投資渠道，但對於普通投資者尤其是中小散戶而言，尚難介入。

很長時間以來，因股票做空機制、仙股頻出、相對容易的退市機制…等一系列客觀問題的存在，香港市場上一批個股劇烈震蕩。缺乏經驗的內地投資者一旦踩中某個地雷，便會遭遇巨額損失。

另一方面，港股投資存在較高的準入門檻。深港通下的“港股通”仍將對內地個人投資者設立不低於50萬元的準入門檻，即投資者名義開立的證券賬戶及資金賬戶內的資產不低於人民幣50萬元，其中不包括該投資者通過融資融券交易融入的資金和證券。

當多數投資者遙望港股之時，幾無資金準入門檻的港股基金適應了他們的配置需求。據《第一財經日報》統計，籠統而言，內地市場上投資於港股的港股基金共有兩類，一類是普通的開放式基金，基金投資港股可通過港股通通道買入;另一類是QDII基金，基金經理不僅可以通過港股通額度買入港股，也可以通過基金公司的QDII額度買入港股。

對於第一類港股基金，截至目前行業類共有38只基金，絕大多數為滬港深基金。即可以投資於A股上市公司，也可以投資港股上市公司。以安信新常態滬港深基金為例，基金契約規定，港股及A股的投資比例為基金資產的80%-95%，其中港股投資占比為0-95%。這類基金的交易方式一如普通的開放式基金，支持申購和贖回。

上海一家大型基金的副總經理對《第一財經日報》稱，這類基金有明顯的風格漂移傾向，當港股市場基本面優於A股時，基金經理會超配港股，反之基金經理則超配A股。

另一類港股基金情況則明顯不同。截至目前，行業內的港股QDII基金共有18只，其中11只可支持上市交易，另外7只基金只能像普通開放式基金般進行申贖交易。

在11只上市交易的基金中，4只ETF——華夏恒生ETF、易方達恒生H股ETF、南方恒生ETF及華夏滬港通恒生ETF四只ETF;兩只分級基金——銀華恒生H股分級、匯添富恒生指數分級;5只LOF——南方香港優選、嘉實恒生中國企業、大成恒生綜合、易方達香港恒生綜合小型股、華寶興業香港上市中國中小盤。

以上56只港股基金中，按照深港通有別於滬港通的要求，專註投資港股小盤股或者深市AH股中的H股的基金似乎才是最為典型的深港通基金。工銀瑞信香港中小盤、富國中國中小盤、易方達香港恒生綜合小型股、華寶興業香港上市中國中小盤四只基金相較而言比較貼近這一條件。

四只基金均為LOF基金。從基準指數來看，易方達香港恒生綜合小型股基金又是其中最能體現“深港通”特色的基金。它一只密切跟蹤香港恒生綜合小型股指數走勢的QDII產品。而深港股機制下的港股通範圍中，香港恒生綜合小型股成分股赫然在列。

作為LOF基金，上述四只基金其為廣大投資者可供了兩種交易方式：1、普通開放式基金的正常申購贖回模式，也能猶如股票交易般在二級市場上實時買賣。而作為跨境LOF ，相比股票它還能支持T+0運作，為投資者提供交易便利的同時，也能讓基金交易更加活躍。

特朗普新政100天|誰才是美國的“人民公敵”

雖然美國總統特朗普入主白宮已經“滿月”，華盛頓卻還依稀保留著特朗普宣誓就職那天的場景：白宮所在的賓夕法尼亞大街沿街可以看到各種拆下的木板散落和電線，為就職典禮現場觀禮臺搭起的架子還沒有拆完，長短不一的鋼管和鐵絲讓很多行人都要繞道……

如果說，這些白宮外的混亂場景，可能最多再花幾個星期就可以清理完畢的話，那麽白宮內部的狀況，可能就要複雜得多。

除了白宮的內部混亂外，特朗普上周末對外惹出的麻煩也是不斷。從他的美國媒體是“人民公敵”的言論，到毫無根據地聲稱瑞典發生了某種事件，這一系列言論都引發了潮水般的批評。

“人民的公敵”

特朗普當選總統以後，新政府也比以往任何一屆都更面臨著內外交困的考驗，這包括：特朗普的移民禁令遭到法庭的凍結前途未蔔;白宮被認為深陷前所未有的激烈“內鬥”，不僅國家安全顧問和勞工部長都因為醜聞“被辭職”，白宮內部更是一直盛傳存在“內鬼”，將政府內部信息泄露給媒體和外界。

此外，聯邦調查局(FBI)仍然在調查特朗普的競選成員曾與俄羅斯特工“秘密進行談話”背後是否有更大隱情;又因為特朗普經常“點名”商業公司和行業組織，白宮每天都會迎來不同的團隊來“拜山頭”;另外，因為急於了解特朗普內閣不明朗的外交政策，已經有多國領袖在特朗普就職不到一個月的時候就到白宮登門拜訪。

目前白宮忙的還有一件事，那就是正在加急訂購特朗普中意的金色高仕簽字筆——因為特朗普喜歡在總統行政令簽字後就把筆送人當紀念品。

還有一幕已經成為白宮的例行議程：特朗普和幕僚都會在社交網絡和新聞發布會上譴責媒體“制造假新聞”和進行“不實報道”，特朗普更是在上周指出，美國媒體“不老實”，是“人民的公敵”。

“躺槍”的瑞典

此前競選過總統的亞利桑那州共和黨參議員麥凱恩，以及南卡州共和黨參議員格雷厄姆都在上周日對特朗普處理外交事務的能力提出質疑，這包括目前白宮在處理移民法案和國家安全顧問“涉俄”問題上表現出的混亂，也包括特朗普在俄羅斯問題上表現出的“曖昧”態度已經讓北約同盟感到非常不安。

上周末，特朗普在佛羅里達州進行的一次公眾活動中還鬧出了一個烏龍：“瑞典恐怖襲擊事件”。在這次公眾活動中，特朗普指出針對難民以及特定穆斯林國家的旅行禁令是“必要的”。

“看看昨晚在瑞典發生的事情。就是瑞典，誰會相信瑞典會發生這種事情?他們收留了大量的難民，他們也面臨以往從未可能發生的問題。”特朗普面對臺下的支持者們激昂地表示。

事實上，瑞典在上周五並沒有發生什麽意外事件，因此，瑞典駐華盛頓大使館已經要求美國國務院對特朗普總統的說法做出解釋。

在慕尼黑安全會議上，麥凱恩參議員表示，特朗普所做出的有關北約軍事聯盟的評論和承諾都讓北約國家感到非常困惑，特別是“他們在看到普京對北約所進行的越來越多的‘測試’時，這種擔心就更加嚴重”。

北約國家還表示，除了俄羅斯問題之外，他們對特朗普政府的“美國第一”的執政綱領也非常關切。

分析人士稱，也正因為如此，副總統彭斯在上周末的慕尼黑安全會議上表示，美國將“追究俄羅斯的責任”，並將堅定不移地支持北約，“美國將是北約的堅定盟友。”

而因為特朗普本人一直未對俄羅斯和北約的問題表明態度，包括格雷厄姆等美國國會成員在慕尼黑安全會議上都對此提出批評。“新的美國領導人應當同國會進行合作，對俄羅斯進行懲罰。”格林厄姆表示。

格林厄姆還向北約盟友表示：“2017年將是美國國會整治俄羅斯的一年。”

鄧海清：貿易逆差VS外匯儲備回升 誰才是人民幣匯率的“信號彈”

3月8日，2月進出口數據公布，出現2014年2月以來的首次貿易逆差。中國2月貿易賬(按人民幣計)-604億，預期1725億，前值3545億；中國2月進口同比(按人民幣計)44.7%，預期23.1%，前值25.2%；中國2月出口同比(按人民幣計)4.2%，預期14.6%，前值15.9%。

在本文中重點回答下面的問題：結合3月7日公布的外匯儲備數據意外回升，罕見的貿易逆差和意外的外儲回升形成了鮮明的對比，誰才是人民幣匯率真正的信號彈？

本次進出口數據的主要特點是：進口遠超預期，出口不及預期，罕見貿易逆差，為2014年2月以來首次。我們的理解是，春節因素是貿易逆差最為關鍵的因素，進口的價格因素高於數量因素，但數量回升也不容否認。

春節因素是導致貿易逆差的主要因素，3月將大概率恢複貿易順差。從歷史數據上看，春節之後的首個月幾乎必然會出現貿易順差大幅減少甚至為負的情況，典型的例子包括：1、2015年2月末春節，3月的貿易差額由2月的3700億人民幣銳減至3月的180億；2、2012年1月末春節，2月貿易差額由1月的1700億（順差）銳減至2月的-2000億（逆差）。此次2017年春節為1月末，與2012年春節時間幾乎相同，因此也同樣出現貿易差額的急劇減少甚至貿易逆差，這是季節性因素的正常結果。從歷史數據看，春節因素消失之後，貿易差額將恢複正常，可以預計3月大概率會貿易順差。

春節因素導致貿易差額減少甚至逆差的具體解釋：企業在春節前提前安排出口，以減少庫存成本，導致春節前的出口激增；而在春節後才進口生產，以避免節前進貨卻無法生產導致的庫存成本，導致春節後的進口激增；若春節恰好位於月末或者月初，則會導致前後兩個月的進口和出口形成巨大剪刀差，例如2012、2014、2015、2017年。相反，若春節位於月中，則盡管也會有進出口剪刀差，但其效應會減少很多，例如2013、2016年。從貿易差額數據來看，確實符合上述判斷，2012、2014、2015、2017年春節後首月貿易差額減少程度遠高於2013、2016年。

圖1 2012、2014、2015、2017年貿易差額急劇減少

進口遠超預期，主要因為價格因素、春節因素疊加，與基數因素也有關系，但不能忽視實體經濟確實在回暖。按照重要性排序，進口同比創2012年以來新高的解釋是：1、價格因素，與2016年年初相比，原材料進口價格飆漲，是導致進口快速回升最主要原因；2、春節因素，如前所述，由於春節後開工的需求，導致春節後首月的進口激增，是導致進口超預期的主要原因；3、基數因素，也是導致進口同比高位的原因之一，但是需要註意2月基數比1月要高，因此基數效應只能解釋一部分；4、數量因素，如果只看代表商品的進口數量，進口回暖的幅度要小很多，但這才與經濟緩慢回暖的情況相匹配（工業增加值、GDP為剔除價格因素的實際增速），實際進口與2014-2015年相比確實出現了回暖，這是不容否認的。

出口增速不及預期，主要與出口提前至春節前有關，因此看1-2月累計同比更有意義，出口回暖趨勢並未發生變化，只是沒有1月出口顯示的那麽好。1、出口確實在趨勢性回暖，與海外經濟持續回暖一致；2、出口回暖也有價格因素，多數出口商品的出口金額同比高於數量同比；3、出口提前至春節前，導致1月出口增幅過大，2月有所修複，1-2月累計同比更能反映真實情況。

如何理解2月貿易逆差對人民幣匯率的影響？最為直觀的想法是，2月超預期貿易逆差，導致市場美元需求增加，利空人民幣匯率，但我們並不這樣認為。結合2月外匯儲備數據，我們反而可以得出“人民幣貶值壓力可能釋放完成”的結論，人民幣在2017年可能逆轉貶值趨勢。主要邏輯是：2月央行未幹預市場，貿易部門逆差意味著金融部門順差，2014年以來的資本流出趨勢可能發生變化。詳細解釋是：

外匯市場的參與方有三個：貿易部門、金融部門、央行，如果央行不參與外匯市場，則表現為官方外匯儲備不變（央行沒有買賣美元，或者凈買賣差額為零），這是2月發生的情況，2月外匯儲備結束連續7個月的下降（凈增加與外匯資產估值波動有關）。

簡單起見不考慮央行，則可以近似認為2月貿易部門和金融部門買賣美元規模相等，由於貿易部門為逆差，因此金融部門必然是順差，這意味著資本外逃變為資本內流。這一方法被稱為殘差法，這一方法較為粗糙，未考慮貿易與結售匯的時間差、資產價格變動、漏損等，但大體可以反映趨勢。2014年以來，使用上述方法估算的金融部門持續逆差，此次2月表明資本流出趨勢可能出現逆轉。

但需要強調，貿易數據和外匯儲備數據具有較強的波動性，特別是殘差法單個月很難反映趨勢，因此至少需要3月甚至4月的貿易數據和外匯儲備數據進行確認。

我們認為，2017年人民幣匯率大概率逆襲，2014年以來的人民幣貶值趨勢大概率在2017年結束，主要理由是“中美四大背離消失”：（1）經濟增長，中國經濟企穩回升、中美經濟方向不再背離，過去兩年中國經濟向下，美國經濟向上；（2）貨幣政策，中國央行由“略偏寬松”到“中性”、中美貨幣政策方向不再背離，過去兩年中國寬松，美國緊縮；（3）匯率政策，特朗普並不希望美元過度強勢，而過去兩年美元持續大幅升值；（4）資產價格泡沫，中國房地產調控、資產價格泡沫有可能得到控制。

對於資本市場而言，需要認識到“2月貿易逆差只是春節因素導致的正常現象”，應當避免“貿易逆差→人民幣貶值壓力→中國資產下跌”的簡單線性邏輯。海清FICC頻道認為，對股票市場，仍然維持中國股市長期健康牛觀點不變，對債券市場，維持2017年一季度震蕩市的判斷不變，對外匯市場，看好2017年人民幣匯率表現。

（作者：鄧海清，九州證券全球首席經濟學家，金融四十人論壇特邀研究員；陳曦，“海清FICC”大資管頻道研究員）

放眼四海八荒，誰才是全球出海“四大上神“？

科技唆麻 2017-03-24 10:01

本文由科技唆麻（微信ID:techsuoma）授權i黑馬發布，作者 唆麻。

《三生三世十里桃花》火爆票圈，給剛剛開始2017年打了個雞血。盡管劇集已經完全結束，但熱度依然不減，所幸，白淺和夜華也如網友所願，十里桃林溫情重聚首。

一群神仙搞對象的故事居然能引得網友看完大呼過癮，除了佩服編劇的腦洞之外，也不得不佩服小說原作者套路的設定：比如男主角的“除了女主其他女人我都不碰”的禁欲設定；比如用萬年這個時間單位來解釋三生三世的合理性；當然，作為一部合格的瑪麗蘇劇，配角和主角當然也要生態化反一下，比如像素錦、玄女這種配角也要和青丘白淺爭風吃醋，以至於被挖掉雙眼觀眾隔著電腦屏幕都覺得不解氣。

到目前為止，《三生三世十里桃花》播放量已經超過300億，雖然不確定今年會不會出現另外一部“現象級”的大劇，但《三生三世十里桃花》火爆的地位，至少目前是無人撼動了。

放眼互聯網圈，當下火爆的不僅僅是這些IP大劇，還有出海的互聯網公司們，在剛剛結束的中印互聯網對話大會上，茄子快傳首席運營官仇俊就透露了一個相當亮眼的數據：茄子快傳（SHAREit）全球累積用戶已超10億，月活躍用戶超4億。

嗯，10億用戶，4億月活，又是一家低調的出海獨角獸。

唆麻也註意到，出海最近太火了，獵豹、UC、茄子快傳、百度以及有遠見的app們，都直沖海外，印度印尼東南亞全面開花，縱觀四海八荒，出海企業究竟哪家強？我們不妨套用一下最火的《三生三世十里桃花》里的角色，來給大家形象的普及一下，這些出海的公司到底和誰最契合。

夜華上神:茄子快傳（SHAREit）

《三生三世十里桃花》里當之無愧、最受熱捧就是角色就是男主夜華上神，趙又廷飾演的夜華被網友稱為“整容般演技”，無數少女粉、媽媽粉均拜倒在夜華的華發下無法自拔。

為什麽說茄子快傳（SHAREit）應該是夜華上神呢,當然是因為夜華上神帥啊，夜華上神2萬歲就飛升上仙，打敗擎蒼成四海八荒第一戰神，又跟白淺三生三世情定終生。茄子快傳和夜華，都屬於後起之秀，一波成名，同屬於成長速度極快，潛力大的類型，無論是氣質與經歷，都非常接近。

茄子快傳（SHAREit）起初是一款近場傳輸工具，目前作為綜合性的內容分發平臺縱橫海外，同時茄子快傳通過投資、自建等方式涉獵上下遊內容創作與分發。2016年底，茄子快傳最新數據是全球用戶超8.7億，在短短4個月時間里，茄子快傳（SHAREit）的用戶總數又增長超過1.3億，超10億，全球用戶日新增近200萬。

目前，茄子快傳已經覆蓋39種語言，200多個國家，以便捷的內容分享、良好的用戶體驗、領先的技術優勢、精準的愛好推薦深受年輕用戶的喜愛。可能很多人還不太清楚這個增長爆快的茄子快傳到底是什麽，簡單說就是一個零流量傳輸神器，也是綜合性的內容分發平臺。不需要網絡、零流量、跨平臺無界限秒傳文件圖片視頻等內容，還可以通過分享大數據為用戶精準的推薦真正感興趣的優質內容。有人說我用微信傳也可以啊，但要知道：1國外可不像國內那樣流行Wechat；2國外很多國家WiFi覆蓋率不像國內，那可是相當的低。

據茄子快傳官方數據顯示，每天有近200萬新激活用戶，並且絕大部分是用戶主動傳播分享的新增，成為印度、印尼這些世界人口排名TOP榜的國民級app，你說厲害不厲害？雖然茄子快傳這匹黑馬現在耀眼異常，增勢喜人，但海外市場風雲變化，茄子快傳未來發展到底夜華還是墨淵，仍需歷經時間的檢驗。

墨淵上神：獵豹

作為出海最早、音量最高的獵豹移動，某種氣質上和墨淵上神很像。墨淵是上古天神，父親是父神，也是四海八荒的創世天神，墨淵為了為戰擎蒼身飼東皇鐘，身死沈睡7萬年，最後在夜華幫助下艱難複活。

獵豹背靠著金山這座大山（父神），同時也是中國公司中出海成績最好的公司之一，獵豹旗下的“獵豹清理大師”、“獵豹安全大師”、“金山電池醫生”、“獵豹瀏覽器”、“萬年歷”等產品一直位列全球多個國家榜單前列，之前還推出了自己的移動廣告營銷平臺，和墨淵上神一樣，可謂風光無限。

截至2016年9月30日，獵豹移動產品在全球範圍內已下載安裝到34.64億臺移動設備上，月度活躍用戶規模達6.12億，但獵豹前期風光無限，帶著工具app矩陣出海所向披靡，近年來卻增長放緩利潤暴跌，這個經歷正好和墨淵上神霸氣開場最後和最後被擎蒼的東皇鐘弄得魂飛魄散非常類似，都是屬於開局很順但最後一手殘牌。

去年的獵豹市值較之前有較大幅度的跳水，又加上Facebook又宣布“暫停所有中國區工具類應用廣告”。讓獵豹在海外雪上加霜，再加上16年獵豹的營收驟降，連帶著股價也受挫。

現在獵豹移動的股價停留在13塊錢左右，距離之前30多塊錢的巔峰相當於縮水了一倍多，連獵豹CEO傅盛在年會中也表示，“我是一個好強的人，看著股價跌落，我內心其實是崩潰的。”

所以今年從去年開始，獵豹轉型內容入口，先後收購了Live.me和News Republic。Live.me是一款直播app，上線後在海外市場上口碑不錯，根據app annie的數據顯示，Live.me成為谷歌應用商店美國地區社交類暢銷榜第一名，排在蘋果應用商店美國地區社交類暢銷榜前五位。

劇情的最後，墨淵上神還是蘇醒了，獵豹移動能否借著轉型的機會彎道超車呢，我不知道，恐怕連傅盛自己也不知道。

白淺上神:UC

為啥說UC是白淺上神呢？首先，UC和白淺都是屬於出道不算特別早，但天賦較高的類型。其次，從經歷上說，白淺飛升成了上神，這個和UC很像：2014年6月11日，阿里巴巴集團與UC優視聯合宣布，UC優視全資融入阿里巴巴集團，並組建阿里UC移動事業群。

楊冪一人分飾N個角色，不過UC目前的海外出海的產品主要還是以UC頭條和UC瀏覽器為主。宣稱在印度和印尼兩個國家市場占有率近半，其中印度市場，總月活已超過8800萬。最新的情況是，UC也跟著頭條做起來海外內容的生意。今年，海外UC宣布進入轉型升級，阿里巴巴移動事業群國際業務部印度辦公室總經理席宇在中國新經濟出海峰會暨第二節中印互聯網對話大會上表示，將在印度和印度尼西亞市場投入2個億，用於建設印度最大的自媒體創作平臺和服務平臺。

什麽？UC要在印度搞自媒體了？是這樣的，不僅如此，UC還弄了個自媒體扶持計劃——在印度和印尼市場招募1000位優質的自媒體人入駐，一旦被選中，將提供每個月不少於5萬盧布（5000人民幣）的補貼——對於月均收入不足1000人民幣的印度人民來說，這簡直是飛來橫財啊！好奇是，在這樣大力度的補貼下，海外會不會誕生一個海外版的咪蒙，比如像《致菲傭：我憑什麽幫你》、《好慚愧，我的助理月薪才50萬盧布》這樣的爆款十萬加文章。

東華帝君:百度

作為《三生三世十里桃花》里的老司機和扛把子，東華帝君就是神一樣的傳說。

東華帝君是天下的老大，尊神，所謂“天地共主”，實力驍勇善戰，外表高貴清冷，和天君在一起議事的時候直接坐著，就憑這一點就可以看出他顯赫的地位。

東華帝君既護內又不講理的高冷男主設定，簡直就是讓女生又愛又恨的霸道總裁，這和在互聯網出海圈里舉重若輕的巨頭百度頗為神似。

百度出海戰略很早，06年就上線了日文項目，隨後轉型日語輸入法APP“Simeji，12年成立國際事業部，可以這麽說，如果獵豹、UC代表了單點突破的出海模式，那麽百度就是海陸空聯合作者的範例。

百度的海外產品不光光有工具類的，像Baidu Browser、DU Speed Booster、DU Battery Saver、Mobomarket等，還有雲服務、技術、以及產品。目前百度的移動產品已經進入全球200多個國家和地區，擁有16億用戶，3億月活用戶；1400多位開發者接入了DAP廣告平臺。

百度的出海的策略就是充分利用自己產品和技術的優勢，因地制宜的出海。比如在日本做輸入法以及原生廣告、在印尼做直播、在巴西做團購、在韓國以及東南亞市場力推百度魔圖。

雖然百度的國際化知名度沒有其他幾家大，但產品眾多，梯隊分布，成績其實也不錯，只不過在百度轟轟烈烈投入人工智能的聲音下，被淹沒了，這就像東華帝君本是四海八荒的尊神，現在退居二線開始避世太晨宮默默守護天地一樣。

寫在後面

零零散散扯了這麽多，其實只是想借著《三生三世十里桃花》這個大IP，用不那麽嚴肅的口吻談談中國出海的公司罷了，其實沒有討論到的還有很多，比如像OPPO、金立都在出海，太多了，盤點不過來，大家看看就好，白淺和夜華用了三生三世才最終在十里桃林重聚首，不過從互聯網公司的經歷來說，哪有什麽三生三世，一次天劫就夠他們受得了。

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一周商業短評：共享單車誰才是贏家；如何科學地蹭“人民”的熱度

共享單車誰才是贏家

中國證監會4月14日公布的一批企業首發申請核準名單中，常州永安公共自行車系統股份有限公司赫然在列，意味著永安行將領先獲得大量融資、飛速擴張、關註與爭議並舉的摩拜和ofo，成為國內共享單車領域首個上市企業。

@2015年10月至今摩拜共獲得6輪融資，2015年3月至今ofo共獲得8輪融資，而2015年至今永安行未完成融資。有些公司天生就像眼球殺手，有些公司天生就像隱形人，投資人更喜歡摩拜、ofo，決定因素除了地域性，更是截然不同的商業模式。不同的商業模式，直接決定了公司利潤和對投資人的回報。投資摩拜、ofo能贏得掌聲，投資永安行卻能贏得勝利，事實證明，熱門的並不一定是最好的。

樂視與易到：沒有資金不需要代價

4月17日，易到創始人周航稱“樂視對易到的資金挪用13億元”，當晚樂視與易到發布微博怒稱這是“農夫與蛇的現代版!”緊接著樂視與易到發布聯合聲明稱“周航惡意誹謗”，樂視從未挪用過包括用戶充值在內的任何易到資金，而且已投入近40億元資金及大量生態資源，支持易到發展。目前該事件還在持續發酵。

@天奇阿米巴基金投資合夥人、科技專欄作者魏武揮表示：周航在易到內部被架空，不是什麽新聞，樂視進入易到後，周航就基本靠邊站了。樂視是不是龐氏騙局還有待考證，但易到這個窟窿，有很明顯的龐氏特點。天底下，沒有資金是不需要支付代價的，低估了這份代價，就會變成《人民的名義》中的蔡成功。

入股好萊塢最大經紀公司背後

4月18日華人文化產業投資基金宣布，入股好萊塢最大的經紀公司之一——美國創新經紀公司(“CreativeArtistsAgency”，簡稱CAA)，華人文化董事長黎瑞剛將出任美國CAA董事。同時，華人文化還宣布將與CAA在中國共同組建合資公司——“CAA中國”。

@這是中國資本切入國際頭部文娛產業的開始。華人文化董事長黎瑞剛表示：中國的資本進入西方的傳媒娛樂行業，不光是買買買，收購資產，更重要的是用資本撬動整個全球資源的整合，這是我覺得我們需要擔負的新使命。

Uber瘋狂擴張惡果已現

Uber向彭博社披露了公司2016年的業績數據，公司去年在全球範圍內的總預定金額超過200億美元，較2015同期增長超過 200%，凈營收在剔除Uber司機的部分後為65億美元。雖然整體增長可觀，但仍舊無法掩蓋Uber去年凈虧損28億美元的現實。如果再把中國業務算在內，去年損失超過30億美元。

@資深媒體人、誇克傳媒創始人王如晨表示：Uber瘋狂擴張的惡果已在公關危機中暴露無遺，盈利模式也找不到。在O2O化的互聯網領域，Uber們的受挫背後，與它們不太擅長“農耕文明”的生活方式、不擅精耕細作有關，它們更擅長遊牧生活，靠技術、工具、空降軍快速擴張，覆蓋遼闊卻根基不深。相比之下，中國O2O發展模式與豐富的實踐更有未來。

蹭熱點必須符合機構的身份和調性

近日，反腐題材的電視連續劇《人民的名義》正在熱播，引發了大量關註和評論，一些企業機構、微信公眾號等也紛紛借助劇中情節，例如劇中工作強勢、敢於擔當、雙眼皮的“達康書記”，進行相關政策解讀和形象宣傳。

@人民網輿情監測室秘書長、《網絡輿情》雜誌執行主編祝華新表示：互聯網是時事信息的集散地和社會輿論的放大器，各種熱點此起彼伏，體現的是當下社會主流人群的心理狀態、價值取向和審美趣味。如果在網絡熱傳事件或議題中發聲，巧妙植入某種理念、產品形象，與當事人和“圍觀”群眾產生情感共振，可以塑造形象、提升品牌、贏得社會認同。另一方面，互聯網也是流行文化的大本營，從嚴肅的政治、經濟話題，到五花八門的社會現象和娛樂八卦話題，想借勢宣傳很正常，但必須符合機構的身份和調性，否則容易適得其反。

(整理：陳慧)