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政府采购诱发投资冲动 LED产业或重蹈多晶硅覆辙


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100513/629204.shtml


 每经实习记者 郭荣村 发自广州
“晶科有可能是下一个蒙牛。”晶科电子(广州)有限公司副总经理林晓宁自豪地对《每日经济新闻》记者说。此 前,鼎辉投资蒙牛乳业获得巨大成功,如今鼎辉又投资了晶科。
在近日晶科电子(香港微晶先进光电子科技有限公司旗下子公司)宣布斥资10亿元在 广州南沙打造LED芯片基地之后,5月10日,记者来到位于广州南沙的这一新基地看到,工地还没有动工,细雨蒙蒙中的荒地里长满了杂草。但林晓宁告诉记 者,“新基地将在年底完工”。
而就在此时,号称中国最大的LED产业基地也正在湖北宜昌加紧施工。这个由湖北匡通电子有限公司打造的基地号称 要让“LED节能灯光照亮全国”。而在4月初,LED芯片厂商三安光电(600703,SH)位于芜湖的生产基地也已经启动,该项目总投资号称高达120 亿元。
“投资LED产业就是投资中国的未来。”深圳雷曼光电科技股份有限公司董事长在“2010年LED行业峰会论坛”上如此表示。
然而,光鲜的背后暗藏隐忧。政府的过多干预、资本的过分涌入、没有规范的标准、缺乏自主知识产权、低水平模仿等一系列问题,正在使这个产业经历一场大浪 淘沙似的转变。
政府主导 区域竞争加剧
从华中到华东,从华北到华南,各地政府都在积极扶植本地LED产业的发展,如此“百花齐放”的 局面让企业满怀憧憬的同时也感到了压力。
以珠三角为例,早在2009年11月9日,广东惠州就将全球四大LED芯片厂商之一的Cree(科 税)引入,惠州也因此成为Cree在北美以外的第一个LED芯片生产基地;而作为制造业中心的东莞,也在2009年11月公布了《东莞市推进LED产业发 展与应用示范工作实施方案》,目前东莞有200多家LED企业,据业内人士预计,到2015年产值将达到150亿元;中山古镇则在原有灯饰产业基础上,主 攻LED灯饰应用领域,抓住LED产业链的终端,以求打造国际化的灯都;而为了推动LED产业的发展,深圳市也出台了 《深圳市LED产业发展规划(2009~2015年)》《深圳市推广高效节能LED照明产品示范工程实施方案》等相关政策,积极扶持企业做大做强,而深圳 康佳早在2008年就计划建设包括LED显示屏、LED照明、液晶电视LED背光源等产业,从而形成完整的LED产业链;广州市也不例外,制定了《广州市 路灯节能设备安装管理规定》等3个配套文件,以此制定LED路灯准入标准,同时还引进了包括香港微晶在内的众多企业入驻。
现代城市景观营造、 新媒体、广告宣传、城市数字化等,将进一步拓展LED应用的外延。在城市化进程加快和全社会信息化水平提高的情况下,LED作为低碳环保的朝阳产业,获得 了较大发展空间。但是众多企业一哄而上的局面,也让该产业竞争加剧,难以获得良性发展。
“目前来看,行业洗牌在所难免。”林晓宁表示,“我觉 得LED企业,特别是中上游的LED芯片企业,最后剩下的可能就只有几家。”
巨量政府采购形成虚假繁荣
“现在的LED路灯政策措施很 难落实。”中国电子科技集团公司第十三研究所研究员张万生教授表示,现在的LED路灯有很大的“忽悠”成分。
2009年以来,科技部推行“十 城万盏”工程,在天津、石家庄、大连、哈尔滨、上海、杭州、厦门、福州、武汉、深圳、成都、重庆、西安等21个城市开展半导体照明应用工程试点工作,目标 是在2011年底前更换掉这21个城市的600万盏路灯,以此拉动LED产业150亿元的内需商机。
但在巨额政府采购面前,LED企业“不是 去找市场,而是去找市长”,政府采购拉动的巨大市场需求让企业尝到了甜头,进而刺激了产能的进一步扩大,堆积起了泡沫。
在中国质量网上,可以 看到一张头戴安全帽的工人拿着工具在高空安装LED路灯的宣传图片。据悉,到4月底,山东潍坊市已完成全市LED路灯更换57600余盏,占路灯总数的 74%。但而中国照明电器协会理事长陈燕生在接受记者采访时表示:“潍坊的路灯更换是比较典型的政府主导行为,具体效果怎么样则需要专家来评价了。我不认 为这种做法是合适的。”
政府在鼓励LED企业发展的同时,通过直接采购的方式为企业创造了商机,但这一模式并不是完全的市场行为。同时,政府 大量采购容易形成LED产业虚假繁荣,引发企业投资冲动,不能使企业理性面对市场。此外,政府主导模式还会造成LED企业对政府的过度依赖,在没有明显竞 争优势的情况下,这些企业在市场上会越来越难以立足。
陈燕生认为,我国现在LED技术还处于一个发展的过程中,技术本身还不是很成熟,如此大 规模的更换路灯是不理性的,也容易造成资源的浪费。
“LED和普通照明灯具之间有几十、上百倍的差价,如果出口不畅又没有政府的采购,就会出 现很大的问题。”东莞市金之源电子科技有限公司市场部经理陈剑雄表示。
门槛提高将缩小企业生存空间
统计资料显示,2009年我国 1000多家LED企业中,产值达到亿元以上的只有27家,仅占行业总数的2%左右。一方面,LED产业发展时间不长,大企业确实需要时间培育;但另一方 面,众多中小企业逐眼前利益而动,没有自己的核心技术,没有自己的品牌,仅仅是代工生产,长期发展动力不足。
北京世纪澄通电子有限公司负责人 表示,由于产品趋同,价格竞争压力大,公司只能通过量的优势来维持利润。由于LED产品后期维护比较麻烦,维护费用很大,企业也因此承受了巨大的负担。
由于企业规模小,对应的研发投入必定有限,由此拥有自主知识产权的企业也很少,而达到世界先进水平的企业更是凤毛麟角。事实上,很多企业满足于做没有过 高技术含量的模仿品,因为这样风险小、投入低,日子也算过得安稳。
但是,随着行业标准的不断推出,企业获得“入场券”的条件将越来越高。目 前,《LED显示屏通用规范》和《LED显示屏测试方法》已经发布实施,而新版《LED显示屏通用规范》也即将由国家工业和信息化部颁布,达不到技术要求 的企业今后很难在市场上生存下去。
另一方面,国内关注较少的光辐射安全也纳入欧盟CE认证的一个检测项目,相关标准将陆续出台。在国内,光安 全检测没有强制执行,但从国际上看,这必定是一个趋势,国内企业将面临较大挑战。
除了行业标准以外,随着LED产业的发展,市场对资本、技术 和人才的要求越来越高,门槛也将不断提高,中小企业的生存空间会越来越小。
LED产业或重蹈多晶硅覆辙
“可能到年底或者是明年就是一 个洗牌的时候。”深圳市展鸿光电子有限公司工程部经理张勇告诉《每日经济新闻》记者,因为越来越多的投资涌入这个产业,竞争会越来越激烈,除非有自己独到 的竞争优势和特色,否则很大一部分企业可能无法面对残酷的竞争。
有业内专家甚至认为,LED或许就是下一个多晶硅。多晶硅是太阳能光伏产业的 重要原材料,在新能源光伏产业的持续高温烘烤之下,多晶硅产业迅猛发展,有资料显示,中国多晶硅的产量从2005年的60吨狂飙到2008年的4000吨 以上。到了2009年,产能出现严重过剩,国家不得不把多晶硅列为产能过剩行业,多晶硅企业遭受重创。
而LED产业同样是在新能源的概念上一 路飞奔,由于政府和企业都看好该领域,产能也在以每年40%的速度扩张,各地已现低水平重复建设苗头,前景令人堪忧。
我国目前LED尚无统一 的行业标准进行规范和引导,由此造成市场竞争难以有序开展、产品同质化现象严重、质量难以有效提升等现象,多数业内人士预测,LED企业在经过洗牌之后, 只能剩下为数不多的几家企业。

政府 采購 誘發 投資 沖動 LED 產業 重蹈 多晶 覆轍
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水庫誘發地震隱憂

http://magazine.caixin.com/2012-10-01/100443879_all.html

  今年以來,中國西南地區多個大型梯級水電開發項目獲國家發改委批覆。許多民間組織和個人就此對上述大壩建設計劃提出異議,爭議的焦點從生態角度轉向更為重要的安全性考慮。

  7月,加拿大非政府組織「國際探索」發佈了《中國西部地震災害與大壩》。報告稱,中國在西部地震高發區建設超過130座梯級大壩,是一項對經濟和國民有潛在災難性後果的「危險嘗試」。

  報告作者約翰·傑克遜是一位從事地震和斷裂帶研究40餘年的美國地質學家。他實地走訪了中國西部河流上已建、在建以及計劃建造的130多座大壩壩址,並與地震危險區進行比較研究後指出,選址於地震危險區的大壩數量正在高速增長,公眾不得不擔憂其帶來的潛在地震風險。

  上述報告很快引起學界和業界關注。8月24日,中國水利發電工程學會副秘書長張博庭撰文回應稱,地震高發區水壩的抗震安全有保障,水庫可誘發小地震釋放能量,避免大地震發生,且水電站建設有助於當地的抗震減災。

  兩方觀點針鋒相對。

危險嘗試

  水庫誘發的地震,簡稱為水庫地震。學界一般認為,水庫蓄水時,導致水庫水位變化並形成一定大小的勢能差,將水加載、卸載或通過孔隙、裂隙注入地 殼岩石之中,改變了岩石應力狀態、斷裂泥和斷裂面的力學性質,導致斷層由穩定狀態向失穩狀態轉換,地殼發生脆性變形,引發地震。

  目前,全球已有140餘座水庫發生過水庫地震。其中,中國有至少30餘座水庫報告過水庫地震,此外還有幾例水庫地震案例存在爭議。

  1962年發生在中國廣東新豐江水庫大壩左岸河源一帶的6.1級地震,被認為是世界上第一例6級以上水庫地震,也是迄今中國發生的最大震級的水庫地震。

  此後五年內,贊比亞卡里巴水庫、希臘克里馬斯塔水庫和印度柯依納水庫相繼發生6級以上水庫地震。

  傑克遜對中國西部的雅魯藏布江、帕隆藏布江、怒江、瀾滄江、雅礱江、大渡河、岷江及黃河上游等地的大壩選址與地震危險區進行比較研究發現: 48.2%的大壩坐落在高至極高的地震災害危險區,其餘有 50.4%在中度地震危險區,僅有 1.4%在地震災害低危區。

  在原本高發的天然地震之外,由季節性水庫洩水所引起的水庫誘發地震也增加了上述地區地震風險的複雜性。

  傑克遜認為,河道徑流的季節性變化和水庫的季節性出水量漲落,是水庫誘發地震的兩個前提條件,中國西部上述大壩兼具兩條件,其誘發地震的風險不容忽視。

  從事水庫地震研究近30年的中國地震局地質研究所副研究員馬文濤指出,一般而言,水庫庫容越大,越容易誘發地震,地震等級可能越高,而水庫地震的餘震很可能持續多年。

  這意味著,中國西部即將上馬的數十座大型、巨型大壩將可能誘發震級不低的水庫地震。

  馬文濤表示,水庫地震的震級一般不高,多為微震或小震,但由於震源淺、震中接近壩區且烈度偏高,其破壞性可能超過同等級別的天然地震。

  在山區,由水庫地震引發的滾石、滑坡等次生災害,很可能是致命的。



汶川地震誘因爭議

  水庫地震真正令人憂慮的,不僅僅是其自身帶來的災害。約翰·傑克遜在接受財新記者採訪時指出,雖然大部分的水庫地震的震級都較低,但一次小規模的水庫地震可能導致一次更具有破壞力的大型地震。

  這一觀點在過去四年間被國內外科學家熱議,但學界至今尚無定論。各方爭論的焦點之一,便是8.0級汶川地震與紫坪鋪水庫誘發地震的關係。

  位於岷江上游的紫坪鋪水庫屬大I型水庫,西北庫尾至映秀鎮下游。2005年9月開始蓄水,水位由760米快速升高,至2005年12月5日已達到836米,此後最高水位為875米。在2008年汶川地震發生前,紫坪鋪水庫共經歷了三次蓄水、兩次放水。

  2009年1月,美國《科學》雜誌發表了一篇題為《四川大地震的人為誘因》的文章,將四川大地震成因歸咎於紫坪鋪大壩的蓄水。

  對此有學者認為,汶川震源深度為14公里,庫水無法滲透如此之深以誘發地震;現有的水庫地震案例最大震級僅為6.3級,水庫無法誘發8.0級地震。

  張博庭則援引加拿大蒙特利爾大學工學院嵇少丞教授關於岩層與地震關係 「強岩強震,弱岩弱震,軟岩無震」 的說法稱,在水庫地震的區域內,由於高壓水體的浸潤,可能會產生強岩變弱,弱岩變軟的效果。「所以水庫蓄水之後,很可能會有助於減小該地區地震的強度。」

  支持紫坪鋪水庫誘發地震導致汶川8.0級地震的一方,則拿出了論證材料。2008年12月,《地震地質》雜誌刊登的一篇來自中國地震局地質研究 所、日本產業技術綜合研究所和四川省地震局的研究論文稱,根據對紫坪鋪水庫周圍的地震活動,以及紫坪鋪水庫在蓄水過程中對附近主要斷層所產生應力的綜合分 析結果,可初步判定紫坪鋪水庫在其蓄水過程中對其地下的龍門山中央斷層和山前斷層作用明顯。

  文章進一步指出,汶川 8.0級地震是否受到該作用的觸發而提前發生,是「一個不應該迴避而值得進一步研究的科學問題」。

   2009年4月,四川省地震局高級工程師胡先明等人,基於紫坪鋪庫區自2004年8月至2007年12月間的262次小震震源機制的研究,認為紫坪鋪水庫此前誘發的汶川水磨地震群與此後的汶川8.0級地震的震源機制一致。

  2011年3月,中國地震局地質研究所副所長徐錫偉等人撰文指出,紫坪鋪水庫地處高烈度區,在紫坪鋪水庫蓄水前即存在較為頻繁的小震或弱震活 動,可能正在進行著孕震過程。而在紫坪鋪水庫2005年蓄水之後,在一定的水壓和水滲透作用下,在距庫區十餘公里範圍內先後發生多處淺層地震群,其地震頻 次在汶川地震前不斷增加。在區域構造應力場的作用下,汶川8級地震的震源機制逐步由以逆衝斷層型為主,轉變成以走滑型為主。

  馬文濤也是上述論文的作者之一。面對長久的爭論,他依舊認為紫坪鋪水庫的誘發地震最終觸發了8.0級的汶川地震,「這在時空、強度等多方面信息都是吻合的,證據比較充分。」

梯級開發冒險

  除水庫誘發地震,金沙江、瀾滄江、雅礱江、薩爾溫江等流域的梯級水庫開放方案的天然地震風險也不容忽視。

  中國西南地區位處全球板塊運動最活躍的喜馬拉雅地震帶上,地質構造活躍。根據約翰·傑克遜的分析,在中國西部已建、在建以及計劃建造的130座 大壩中,除兩座位於地震災害低危區,其餘均位於中高地震災害區。在大壩投入運行後的數十年時間裡,無法迴避遭遇天然地震的風險。

  他向財新記者表示,在流域上幾個孤立的地區建造為數不多的大壩,可能還是一種可以理解的冒險;而在一條具有如此之高的已知地震風險的河流流域建造十餘座梯級開發大壩特別是淺層地震群發區做出如此決策,無疑是一件異常冒險的嘗試。

  對此,張博庭解釋稱:「斷層是無堅不摧的,所有大壩在設計時都躲開了斷層,所以全世界目前還沒有發生過由於地震導致水庫垮壩的事情。」他認為,在摸清地震分佈情況、避開斷層的前提下,建築物只要達到一定抗震設防標準,即可保證建築安全。

  在另一篇文章《民主不能代替科學》中,張博庭寫道:「我們解決水庫垮壩威脅的方式,不是不建,而是靠科學來增加它的安全可靠性。」不過,馬文濤 指出,目前被工程界廣泛使用的地震烈度區域分佈圖,乃是基於該地區歷史地震和活動斷裂情況綜合統計得出。由於地震台網精度所限,對活動斷裂的監測能力不 足,加之許多地區的歷史地震情況資料缺乏,很難達到精確評估斷裂分佈情況和天然地震風險。

  約翰·傑克遜則引述了一條地質學常識:斷層帶可分割為多段,且只存在於地下,僅當斷層帶引發地震露出地表時,地質學家才可識別這些地表斷層。在中國西部活躍的地震帶上,新的斷層無疑仍在形成之中。

  中國地震局地質研究所一位不願具名的專家評論道:「在梯級開發模式下,上下游水庫的庫首和庫尾都首尾相連了,如何保證所有水庫都不穿過斷層?即便大壩不穿過斷層,水庫庫區也可能穿過斷層,後者同樣可能對大壩安全造成隱患。」

  約翰·傑克遜在上述報告中描述了一種最壞的後果:在梯級開發的河流上,當上游大壩遭遇災難性潰壩,位處下游的大壩將可能如多米諾骨牌般崩潰。

決策需三思

  在早期,水庫等大型工程進行地震危險性評價時,主要針對天然地震對水庫工程的影響程度。直到1963年新豐江大壩地震,中國才開始研究水庫地震,地震危險性評價才逐步加入水庫誘發地震評價與監測。

  2004年,中國地震局開始在烏江流域建立中國第一個從全流域考慮的、以監測多個水庫地震為主要目標的數字遙測地震台網。同年施行的《地震監測 管理條例》也明確規定壩高100米以上、庫容5億立方米以上,且可能誘發5級以上地震的水庫,應當建設專用地震監測台網。2007年,全國地震標準化技術 委員會發佈《水庫誘發地震危險性評價》,水庫地震評價才有了評價標準。

  上述來自中國地震局地質研究所不願具名的專家仍表示,國內對水庫地震的研究才「剛剛起步」,現有研究主要在地震低烈度區,對中高烈度地區尚無較完整的個案研究。

  「我們在低烈度區的研究成果到底對中高烈度區的水庫地震情況是否適用,現在我們也打個問號。現在高烈度區建設那麼多大壩,我們的資料有限,瞭解 的情況也不多,這對我們(研究者)也是一個挑戰。」上述專家稱。一位熟悉中國地震研究的地質學家稱,直至5·12汶川地震發生後,中國西部地區的水庫地震 才真正被學界所重視。

  中國地震局地質研究所構造物理研究室副主任雷興林更在文章中指出,如果斷層的應力狀態偏離其臨界狀態,水庫可能直接觸發大震。如果水體跨越斷層破碎帶,孔隙壓的擴散將產生更加嚴重的影響。「尤其是高度100米以上的高壩,更有潛在大地震危險。」

  約翰·傑克遜強調,中國西部大壩現有的安全評估都是孤立於其他大壩做出來的,目前尚未完成包含全流域大壩的區域性安全評估。在如此地震多髮帶建 設130多座大壩,無疑增加了發生比汶川地震震級更高的災難性地震的風險。中國政府需對此種風險進行有效的第三方研究,並決定是否需要對現有的梯級開發方 案做出修訂。

  「如果現有的梯級開發方案付諸現實,則所有計劃建設的西部大壩將於30年後完工。在大壩的最高可達150年的使用年限裡,中國將被這種具有極高風險性的能源開發方式所帶來的地震風險所困擾。

  屆時,惟一的解決方案或許就是停止使用這些大壩,而中國將為此付出巨大的經濟代價。其實,這些代價現在就可以避免。」 他說。

  1975年,位於美國加州北部羽毛河上的奧羅威爾水庫發生5.7級誘發地震,並引發多場餘震。這場地震迫使擬建於其北部80公里的奧本大壩的設計方重新評估大壩的安全性,並對設計方案進行修改。最終,加州政府於1978年放棄建設奧本大壩的決定。

  目前,國內水庫、大壩等水利項目的抗震安全評估工作主要由中國水利水電科學研究院下設的抗震所承擔。■

  本刊記者崔箏對此文亦有貢獻


水庫 誘發 地震 隱憂
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外匯局綜合司司長王允貴:人民幣匯率趨於穩定 不會誘發大量資本外流

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4687230.html

外匯局綜合司司長王允貴:人民幣匯率趨於穩定 不會誘發大量資本外流

一財網 徐燕燕 2015-09-17 14:59:00

對於資本是否外流,要看人民幣匯率的穩定情況,對於資本是否外流,要看人民幣匯率的穩定情況,

9月17日,國家外匯管理局召開外匯管理政策新聞發布會。國家外匯管理局綜合司(政策法規司)司長王允貴對人民幣匯率的走勢,以及跨境資本流動問題回答記者提問。

8月11日,人民幣匯率中間價改革以來,人民幣匯率出現一定程度的貶值。本周五(9月18日淩晨),美聯儲將會公布議息結果。這一決定將對人民幣匯率走勢帶來怎樣的影響?是否會造成境內資本外流的壓力?

王允貴表示,美聯儲加息應該是大概率事件,市場上也有廣泛期待,作為匯率形成的一面,美元加息必然帶來美元升值,相應的就是人民幣的貶值,“這在市場化過程中, 我們認為是正常的。但是對於資本是否外流,要看人民幣匯率的穩定情況,我個人認為,當前人民幣匯率已經趨於穩定,不存在誘發大量資金流出的市場基礎。”

王允貴進一步解釋了決定人民幣匯率走勢和資本流向的三個重要因素。

第一,今年8月份以來,人民幣對美元已經貶值了4%左右,對歐元、日元、英鎊也有不同程度貶值。人民幣貶值,通過8月11日以來的持續釋放,貶值壓力已經釋放完畢。今年前7個月,人民幣對各國匯率的綜合匯率指數升值4.9%,實際有效匯率升值4.6%。所以,經過8月份以來人民幣對各國貨幣的貶值,預計8月份,人民幣實際有效匯率、名義有效匯率都會回調,匯率失衡的問題也會得到糾正。

第二,要看人民幣匯率形成的基礎問題。各國在判斷匯率升貶的問題,最重要看國際收支的狀況,有兩個基本概念,叫做外貿順差和外商直接投資,這兩個數據,中國前8個月,外貿順差大約是3335億美元,我們實際利用外資是超過800億美元。總體來看,每個月大概還有500億美元的國際收支基礎性順差,這個順差是對人民幣匯率不存在貶值基礎的重要保證。

第三,是看中國經濟的增長率。中國目前保持7%左右的經濟增長率,仍處於世界上高增長的國家之列,高增長代表著高投資回報率,高投資回報率是有利於流入境內資金,同時有利於吸引境外資金的流入。

編輯:林潔琛

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英媒烏龍報道誘發暴跌 美元創近7年最大單日跌幅 0

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2015-12-07/967985.html

由於英國《金融時報》因搶發導致烏龍報道,以及歐洲央行存款利率下調不及市場預期,當天外匯市場短時間內發生劇烈波動,全天歐元兌美元暴漲逾3%,美元指數大跌2.22%至97.78,創下近7年來最大單日跌幅。

每經記者 萬敏  

12月3日,歐洲央行召開例行貨幣政策會議,決定下調歐元區隔夜存款利率10個基點至負0.30%,維持主導利率和隔夜貸款利率在0.05%和0.30%不變,這是歐洲央行2014年9月以來首次調整利率。

不過,由於英國《金融時報》因搶發導致烏龍報道,以及歐洲央行存款利率下調不及市場預期,當天外匯市場短時間內發生劇烈波動,全天歐元兌美元暴漲逾3%,美元指數大跌2.22%至97.78,創下近7年來最大單日跌幅,引發全球市場劇烈震動,亦使得美元後市走勢蒙上迷霧,市場預期出現分化征兆。

歐央行寬松不及預期

北京時間12月3日20點38分,在歐洲央行行長徳拉吉公布當天會議決議前7分鐘,英國《金融時報》報道稱,歐洲央行意外維持利率不變,該報道導致歐元兌美元瞬間暴漲100個基點。但後來歐洲央行官方公布的結果為降息10個基點,歐元兌美元又狂跌至1.0499,然後又再度飆升逼近1.07。1分鐘內上下200個基點,如此巨大的波動讓市場措手不及。

事實上,此次歐洲央行的行動遠不及市場預期:降息僅10個基點,且主要再融資利率不變,延長QE也只到2017年3月,未強調購買債券的速度和規模,這使得外界對歐元的貶值預期大打折扣。

據《金融時報》報道,歐洲央行未能放“大招”是因為德拉吉沒能說服五位決策者支持加大寬松力度。路透則援引知情人士解釋稱,此次歐洲央行讓市場失望純屬決策者有意為之。

與此同時,美聯儲主席耶倫在當天美國國會發表證詞時重申,10月以來的經濟數據符合美聯儲就業市場改善的預期,暗示美聯儲將很快啟動首次加息。耶倫表示,美國經濟已經取得了很大進展,勞動力持續改善也有利於加強通脹在中期內回歸2%目標的信心,未來加息路徑仍然取決於未來數據。她警告稱,推遲加息太久會存在未來突然緊縮的風險,幹擾金融市場,甚至將經濟推向衰退。

耶倫講話後美元指數跌幅擴大,盤中大跌逾2%,刷新近4周低點97.59。不過,在次日(12月4日)美國勞工部公布好於預期的非農就業數據後,美元指數上漲0.57%,升至98.34。

加息未必等於強美元

兩周後的12月15~16日,美聯儲將舉行FOMC會議,市場預期美聯儲屆時將結束2008年12月以來的零利率狀態,啟動多年來首次加息。不過,在對美聯儲加息形成一致預期的同時,市場對美元在美聯儲加息之後的走勢卻開始出現分歧。

一位分析師對《每日經濟新聞》記者表示,長期來看,美元仍是強勢貨幣,但歐元寬松力度低於預期顯然將分流原本可能流向美元的資產,美聯儲加息落地之後全球市場的反應和美元走勢還有待觀察。

興業證券研報則指出,美國11月良好的就業數據為加息掃清了最後障礙,12月16日美聯儲會議很可能開啟首次加息。不過,加息未必等於強美元。非農數據公布後,美國10年期和2年期國債收益率小幅沖高後回落,美元指數和標普股指期貨波動有限,顯示市場已經充分預期。歷次美聯儲首次加息時反而往往是美元的階段性高點,新興市場資產的壓力也在首次加息落地後減弱。最近兩日,歐央行繼續寬松而美聯儲加息概率上升,美元反而大幅下挫,或已開始反映預期落地。

瑞銀財富管理在最新報告中預計,歐洲央行加大寬松力度會令歐元承壓,但同時充裕的流動性將利好歐股。法國巴黎銀行分析師預計,歐洲央行擴大寬松使歐元兌美元匯價可能很快走貶。不過,該行也指出,雖然市場對歐洲央行長期維持寬松的預期將使歐元兌美元匯價在2016年延續跌勢,但近期仍有空頭回補的空間。

人民幣匯率方面,在美元指數大跌的第二天(12月4日),人民幣中間價報6.3851,走升131個基點。不過,即期市場方面似乎並未受到這一漲幅的影響,當日在岸人民幣兌美元收報6.4005,盤中一度創逾三個月新低。離岸市場,人民幣兌美元也下跌超過200個基點。

在市場人士看來,人民幣近期貶值空間不大。如果最終美聯儲加息力度不及預期,人民幣反而可能存在升值的空間。

  • 每日經濟新聞
  • 賈運可
  • 每經記者 萬敏

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英媒 烏龍 報道 誘發 暴跌 美元 創近 最大 單日 跌幅
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全球資本管制潮 誘發金融禿鷹獵殺索羅斯狠打人民幣 對沖基金爆料俄國作假帳

2016-02-01  TWM

油價崩盤,產油國財政、經濟告急,唯一可能救援的IMF卻力有未逮,各國只能藉著資本管制自救,而日本更是「建議」中國,實施更嚴格的資本管制。對沖基金嗅到契機,連宣稱退休的索羅斯都躍躍欲試,匯率攻防戰一觸即發。

資本管制猶如腐屍,吸引大量禿鷹搶食。一月下旬,從中亞的亞塞拜然,到波斯灣的沙烏地阿拉伯,再到全球金融動盪的震央中國,全都展開新一輪的資本管制措施,接著,日本銀行(日本央行)總裁黑田東彥竟然在瑞士達沃斯舉行的世界經濟論壇上,公開建議「中國應實施更嚴格的資本管制措施」。

日本與中國關係仍然緊張,日本央行總裁公開「建議」中國實施更嚴格的資本管制,實在有點「黃鼠狼給雞拜年」的味道。人民銀行(中國央行)行長周小川要不要聽黑田的建議,更難以排除複雜的政治效應。

不過,黑田說得很直率,他認為暫時的資本管控有助於金融穩定,可以節省寶貴的外匯存底。市場人士估算,中國的外匯存底去年減少了五千一百億美元,剩下三兆三千億美元,如果加計原本應該流入的五千多億美元貿易順差,一年內資金外逃金額實際超過一兆美元,這是史無前例的資金外逃狂潮,人行為了減緩人民幣貶值,付出的代價難以想像。

產油國瀕危

IMF無力 恐須自求多福黑田總裁或許是對的。因為,作為新興市場最後堡壘的中國,絕對不能倒下。現在的局勢實在太壞,最具指標性的資本管制國家是委內瑞拉,獨裁總統查維斯死後,委內瑞拉經濟已經崩潰,政府限制進出口,黑市外匯的美元價格,是政府官價的百倍;政府剛剛在一月中旬公布,去年第三季的通貨膨脹年增率是一四一%,跌破所有國際媒體的眼鏡;但是,一個禮拜後的一月二十二日,國際貨幣基金(IMF)發布新聞稿,預測委內瑞拉二○一六年的通貨膨脹率,將高達七二○%!

許多跡象顯示,這次油價崩盤導致的金融風暴,可能比一一年歐豬五國的歐債危機還嚴重;四年前的歐債危機,還有歐盟與歐洲央行當莊,歐洲央行施行QE(量化寬鬆貨幣政策),維持貨幣流動性,歐盟則在財政與政治面雙管齊下,一邊強力撙節,另一邊同時全力金援倒債國家,確保歐豬國家債務不至於破產。

但是這次的油價崩盤,與產油國家的財政崩潰互為表裡。更令人膽寒的是,面臨經濟與財政崩潰的產油國,從寒冷北極熊(俄羅斯)到烽火連天的波斯灣,到非洲、南美,遍及全世界,後方沒有最後的救援者,唯一可能出手的國際貨幣基金,也從未面臨過這種全面崩潰的陣仗。各個國家自求多福,能做的,也就是資本管制。

禿鷹鎖定目標

俄羅斯盧布 匯率貶破新低資本管制的腐爛氣味,果然吸引了金融大鱷索羅斯,以及一干數量龐大的對沖基金禿鷹。他們群集在各大產油國的外匯市場,集中火力放空產油國的貨幣,已經獲利豐厚。

一月中旬之後,禿鷹齊聚香港維多利亞港的上空,冀望從港幣對美元聯繫匯率的崩潰上賺到大錢。宣稱已經退休的索羅斯再度粉墨登台,他說:「中國硬著陸,實際上已不可避免。這並非我的預測,而是目睹到的現象。」索羅斯說,目前中國實際的經濟成長率只有三.五%,中國的負債將難以維持,加上資金外逃,都是「硬著陸」的訊號。

索羅斯鐵口直斷,說中國政府耗費將近人民幣兩兆元護盤A股,用掉五千億美元外匯存底拉抬人民幣匯價,都將功虧一簣;中國政府用了史無前例的巨資護盤,人民幣匯價貶值壓力有增無減,而上證指數在一月二十六日跌至二七四九點,創下十三個月來新低,更顯著的是香港國企指數半年內腰斬,本益比只剩下五.八倍,比○八年金融海嘯時的六.九倍、一一年歐債危機時的七.一倍還低。

其實,不論黑田東彥是否公開建議,中國及多數仰賴石油收入的原物料國家,都已經採取各種程度的資本管制了。

嚴格的例如亞塞拜然,宣布對任何一筆匯出的資金「課徵二○%的外匯交易稅」;沙烏地阿拉伯明令,禁止銀行交易員對沙國貨幣放空;非洲的尼日因為用光了外匯,乾脆停止進口食品與家具,連信用卡與金融卡都不能做外幣交易了。

更令人擔心的是俄羅斯,普丁政權一直宣稱「不會啟動外匯管制」,但是俄羅斯盧布卻出現近乎崩盤,盧布兌美元匯率在一月二十一日創下八十五.九四盧布兌換一美元的歷史新低,而僅僅一年半之前,匯率還在三十三盧布兌換一美元。這就好比,新台幣匯率從目前三十三元水準,貶值到八十元兌換一美元,匯率崩盤對俄羅斯經濟衝擊,難以想像。

面對匯率崩盤的壓力,俄羅斯央行總裁娜布莉娜(Elvira Nabiullina)雖然堅稱,絕對不用三千六百多億美元的外匯存底來護盤,但是,娜布莉娜卻臨時取消了達沃斯論壇的行程,乾脆躲掉這個年度高峰盛會,避免金融投資界與媒體的質問。

著名的反普丁對沖基金經理人布勞德(Bill Browder)則公開爆料,說普丁政權實際上早已用罄石油儲備與外匯存底:「俄羅斯央行帳上的三千六百億美元外匯存底,至少有一千五百億美元是假帳了。」他說。

中國小動作

行政干預 槓對沖基金

索羅斯鎖定的香港與中國,是這波放空禿鷹與國家資本管制的最後決戰戰場。人民銀行在一月十二日,先是拉高人民幣離岸匯率,再將香港的人民幣隔夜拆款利率拉升超過六○%,讓放空人民幣的對沖基金成本大增,但也付出搞垮離岸人民幣市場交易自由度的代價;此外,雖然政府沒有公開指名,據信包括渣打、德意志、星展銀行在內的多家外資銀行,都因為「利用境內與離岸的人民幣外匯差價進行套利交易」,遭到人民銀行禁止部分外匯交易資格。

目前,人民銀行並沒有正式實施資本管制,只是不斷出現行政上的干預,例如上海的一家中型銀行辦理購匯業務,五千美元以下可以直接兌換,超過就得提前預約以確認外匯額度,而且一次最多允許購匯一萬美元,一星期最多只能購匯三次。

去年八月人民幣第一波貶值之後,銀聯卡公司就調整規定,海外的提款機提款原本不限金額,九月以後,銀聯卡在海外ATM提款,全年上限不能超過十萬元人民幣;外銷企業的美元匯款往來,也需要出具具體交易的證明文件。在人民銀行的「外匯資金池總量管制」下,各地的銀行被要求在既有的美元資金池內調度,整體外匯資金池不得縮減。

不論如何,日本央行總裁黑田、國際貨幣基金總裁拉嘉德都出聲了,他們都認為中國不能每個月消耗幾千億美元的外匯存底來護盤,暫時的資本管制,對於中國,乃至全球金融穩定有幫助,面對索羅斯等群聚的放空禿鷹,或許不用多久,我們就可以看到具有中國特色的資本管制了。

(本文作者為紐約大學金融碩士,曾任金控公司副總經理)

全球 資本 管制 誘發 金融 禿鷹 獵殺 索羅斯 索羅 狠打 人民幣 人民 對沖 基金 爆料 俄國 假帳
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空方最終“圖窮匕見” 到底什麽誘發大跌?

“別把責任怪在‘資產泡沫’上,也別怪在規範理財上,這個市場的風險收益比從七月中旬開始就已經不合適了,面對積累的各種風險,大家把頭往沙里一埋,默念一句錢多資產荒,以為就能把日子過下去”,上海一位成功預測到周三調整的知名策略分析師,在其朋友圈如此評價今天(7月27日)的大跌。

七月下旬不斷縮量盤整的大盤,終於在月底迎來了放量的大調整,7月27日中午收盤前大盤突然跳水,上證指數在下午開盤就跌破3000點大關,中小創更加是領跌的品種,上證指數一度跌到2939.23點,不到兩點兩市成交就已經超越6000億元;到底什麽誘發了今天的放量大跌?

在多位市場人士看來,大跌估計與市場傳聞的有關理財監管有關;不過更多資深市場人士認為,其實銀行理財監管只是誘發因素,上周煤炭股在利好湧現之下漲不動,此前軍工股和充電樁等概念股也在各種利好支撐之下默默無聞,就已經註定了大盤人氣不足,市場熱點持續性不高,輪動極快也說明做多動能有限;經過連續多日縮量盤整後,最終引發了27日的市場大調整。

深圳一位私募人士向第一財經記者表示,今天股市大跳水的利空在於,新的監管計劃要出臺,銀行理財不能接入資管計劃,銀行理財不能接分級產品,銀行資金進入股市通道掐斷,對中國金融體系安全是利好,但對中國股市短期是利空;不過對此也有私募人士有不同看法,銀行發分級理財與銀行投資管計劃優先級不是一回事;資管新八條後,銀行理財轉向信托做配資;如果銀監會限制信托,才是真正的大利空。

中金公司策略團隊認為,一行三會近期的監管動作頻頻,已經體現了這樣的意圖。媒體報道的銀行理財資金監管,如果屬實,將對股市資金產生一定的負面影響。雖然目前還沒有統計銀行理財資金有多大規模進入股市,但從寶能與萬科之爭的案例透露出來的情況來看,銀行理財資金通過比較隱蔽的方式進入股市,的確是在給銀行和股市帶來潛在風險。加強監管銀行理財資金,從中長期來看是正確的事情,避免了相關風險進一步擴大,但短期會影響風險偏好。從中期來看,銀行理財資金的監管無法改變收益率逐步下行的局面,可能也難以改變“低利率、弱需求”的局面,可能會加速資金“脫虛向實”,離開估值虛、盈利虛的板塊和個股,向估值相對實、盈利相對實的板塊和個股集中。

其實在7月中旬的時候,本輪反彈行情以來,軍工股和新能源概念股是反彈先鋒,不過這兩個板塊最近都出現了“利好漲不動”的情況,本輪“吃飯行情”龍頭之一黃金股,更是在地緣政治緊張加劇的背景下率先回調近20%;這一切讓人想起2015年11月環保股,還有今年4月的體育概念股,都出現“利好漲不動”的情況,之後大盤出現了不少調整。

而到了上周四周五,神華集團和中廣核可能重組等利好消息,讓煤炭股出現了比較強烈的重組和改革預期,不過多數煤炭股不漲反跌,大盤成交也一直在縮量,已經表明大盤做多能量不足,周一周二市場熱點輪動的加快和散亂,也讓追高資金無所適從,周三的調整也在不少資深市場人士意料之中。

空方 最終 圖窮 窮匕 匕見 到底 什麼 誘發 大跌
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理財監管誘發大跌 “吃飯行情”迎來“買單時刻”

“別把責任怪在‘資產泡沫’上,也別怪在規範理財上,這個市場的風險收益比從七月中旬開始就已經不合適了,面對積累的各種風險,大家把頭往沙里一埋,默念一句錢多資產荒,以為就能把日子過下去”,上海一位成功預測到周三調整的知名策略分析師,在其朋友圈如此評價7月27日的大跌。

七月下旬不斷縮量盤整的大盤,終於在月底迎來了放量的大跌,7月27日中午收盤前大盤突然跳水,上證指數在下午開盤就跌破3000點大關,中小創更加是領跌的品種,上證指數一度跌到2939.23點,兩市成交量在恐慌性拋盤的帶動下飆升至8069億元之多,尾盤在金融股的帶動下,股指有所反彈最終收報2992點;到底什麽誘發了今天的放量大跌?

在多位市場人士看來,大跌與理財監管加強有關;不過更多資深市場人士認為,其實銀行理財監管新規定只是誘發因素,上周煤炭股在利好湧現之下漲不動,此前軍工股和充電樁也在各種利好支撐之下默默無聞,就已經註定了大盤人氣不足,市場熱點持續性不高,經過連續多日縮量盤整後,最終引發了27日的市場大調整,因為跌幅尚未充分,尾盤又有疑似“國家隊”拉高大盤股救市,“吃飯行情”已經進入“買單時刻”。

真是理財監管惹禍?市場或有過度反應

在《第一財經日報》記者獲得的《商業銀行理財業務監督管理辦法(征求意見稿)》(下稱《辦法》)當中顯示,“第三十五條(限制性投資)商業銀行理財產品不得直接或間接投資於除貨幣市場基金和債券型基金之外的證券投資基金,不得直接或間接投資於境內上市公司公開或非公開發行或交易的股票及其受(收)益權,不得直接或間接投資於非上市企業股權及其受(收)益權,僅面向具有相關投資經驗,風險承受能力較強的私人銀行客戶、高資產凈值客戶和機構客戶發行的理財產品除外。”

有市場人士表示,股市大跳水的利空在於,新的監管計劃要出臺,銀行理財不能接入資管計劃,銀行理財不能接分級產品,部分銀行資金進入股市通道掐斷,對中國金融體系安全是利好,但對中國股市短期是利空,這也觸發了27日市場的暴跌。

《辦法》也稱,對業務資質分類管理,其中基礎類的銀行理財業務將不能投資非標和權益類資產;銀行理財投資非標資產,只能對接信托計劃,而不能對接資管計劃;禁止銀行發行分級理財產品。

不過本報記者發現,其實早在銀監會2009年發布的《中國銀監會關於進一步規範商業銀行個人理財業務》當中,其實早有相關規定:“十八、理財資金不得投資於境內二級市場公開交易的股票或與其相關的證券投資基金。理財資金參與新股申購,應符合國家法律法規和監管規定。十九、理財資金不得投資於未上市企業股權和上市公司非公開發行或交易的股份。”

對此有私募人士向《第一財經日報》記者稱,《辦法》提到的多數其實不是新內容,上述銀行發分級理財與銀行投資管計劃優先級不是一回事;資管新八條後,銀行理財轉向信托做配資,如果銀監會真的要限制信托,才是真正的大利空。這次感覺是大跌後,投資者都在找原因,市場也有點反應過度,這三十五條有些“背黑鍋”,但需要密切跟蹤,如果銀監會不按現有慣例理解第三十五條,開始窗口指導的話,那麽市場就會比較麻煩了。

也有業內人士認為,相比2009年的文件,這次《辦法》加了收益權,把“擦邊球”去掉了;而禁止發行分級產品,不得直接或間接投資於本行發行的理財產品,都堵住了漏洞,相比以前新規細化了。

海通證券銀行業分析師林媛媛表示,政策反映金融機構間信用風險防範或是重點,嚴格按本次規定實行有難度,對流動性沖擊較大,政策實際出臺大概率很大程度上好於目前的信息,執行落地時預計業務影響有限,銀行理財股權相關投資占比高位在2014年-2015年,後續管理更為審慎規模占比亦有限。銀行資管權益類占總量比例不高,5%-10%已經是很高的比例。雖然對於資本市場來說銀行理財規模很大,但對於銀行來說權益類在整體資管盤子中占比較低,並且最新發布企業投融資改革意見中涉及投聯貸和債轉股看,管理層對銀行介入股權投資大方向是支持的,預計限制不會影響權益投資在資管業務中發展。

吃飯行情迎來買單時刻?

中金公司策略團隊認為,一行三會近期的監管動作頻頻,已經體現了這樣的意圖。媒體報道的銀行理財資金監管,如果屬實,將對股市資金產生一定的負面影響。雖然目前還沒有統計銀行理財資金有多大規模進入股市,但從寶能與萬科之爭的案例透露出來的情況來看,銀行理財資金通過比較隱蔽的方式進入股市,的確是在給銀行和股市帶來潛在風險。

招商證券金融組分析師馬鯤鵬等稱,目前並未直接限制權益類資產占理財比重,對股市直接沖擊有限,但對預期影響較大:理財投權益類資產主要包括定增、打新、配資、產業基金、兩融受益權等,權益類資產占理財總規模(23萬億左右)預計在10%以內,其中大頭是定增和打新。

上海某保險資管人士認為,其實在7月中旬的時候,本輪反彈行情以來,軍工股和新能源概念股是反彈先鋒,不過這兩個板塊都出現了“利好漲不動”的情況,本輪“吃飯行情”龍頭之一黃金股,更是在地緣政治緊張加劇的背景下率先回調近20%;這一切讓人想起2015年11月環保股,還有今年4月的體育概念股,都出現“利好漲不動”的情況,之後大盤出現了不少調整。而到了上周四周五,神華集團和中廣核可能重組等利好消息,讓煤炭股出現了比較強烈的重組和改革預期,不過多數煤炭股不漲反跌,大盤成交也一直在縮量,已經表明大盤做多能量不足,周一周二市場熱點輪動的加快和散亂,也讓追高資金無所適從。

“27日大跌前,追漲資金不斷被套,這些投資者非常的難受,資金一方面從成長股撤出,一部分人去追漲但是被虐,還有一部分選擇進入了白馬股,所以最近白馬股的換手率創出新高。在27日的尾盤,疑似國家隊的資金開始大幅拉升金融股,但這無法阻止中小創下跌,這預示著下跌行情很可能繼續,吃飯行情已經迎來‘買單時刻’,投資者應該開始考慮自己會不會成為別人吃的飯了。”對於後市,上述險資人士稱。

理財 監管 誘發 大跌 吃飯 行情 迎來 買單 時刻
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揭秘A股暴跌 監管收緊誘發資金面告急

該來的終究還是會來的!

在經歷了周二的縮量回抽之後,周三的A股市場開始啟動暴跌模式,上證指數盤中跌幅一度逾百點,創業板指數盤中跌幅更是一度超過6%!兩市成交量在恐慌性拋盤的帶動下飆升至8069億元之多!不少投資者對於A股的大轉向顯然有點準備不足,同時也紛紛開始詢問A股大跌的原因。

跌勢早定

不過在筆者看來,A股的下跌態勢其實早在上周就已經較為確定了,只是在經過幾個交易日的演繹之後走勢顯得更為複雜一些,而本周二的縮量反彈更是主力出逃前最為成功的誘多,很多追高的投資者也因此而損失慘重。

之所以這麽說,筆者做為一個在A股摸爬滾打了20年的投資者,最註重的就是市場價量的配合情況!而從上周三的情況來看,上證指數出現了5連陰回調,同時市場成交量再度萎縮至5000億元左右的地量水平,這本身就是一個明顯的變盤信號。而上周四股指的沖高回落,說明市場向上突破的動力不足,那麽再度回調探底就不可避免了!而上周五股指的小幅下跌也從另一個側面印證了這一判斷。

不過本周前兩個交易日的走勢則頗具欺騙性,周一是探底小幅回升,周二繼續大幅上漲,只是可惜成交量的配合明顯不足,這是主力資金為了自身順利高位出逃而采取的誘多行為,為此筆者周二收盤後所寫的《成交不足熱點散亂 A股反彈力度仍存疑》中就曾提示投資者要註意周三可能出現的回調,只是沒有想到回調的力度和勢頭會如此之猛!

政策探因

而之所以周三市場回調的力度如此之大,投資者需要從政策面去找原因了!

7月26日召開的中央政治局會議明確表示,要全面落實“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大重點任務,要采取正確方略和有效辦法推進五大重點任務,去產能和去杠桿的關鍵是深化國有企業和金融部門的基礎性改革,去庫存和補短板的指向要同有序引導城鎮化進程和農民工市民化有機結合起來,降成本的重點是增加勞動力市場靈活性、抑制資產泡沫和降低宏觀稅負。

“抑制資產泡沫”的說法固然可能主要針對的是高企的房價,但A股也同樣不能幸免!近日流傳在坊間的一份《商業銀行理財業務監管管理辦法(征求意見稿)》就顯示,商業銀行理財產品不得直接或間接投資於除貨幣市場基金和債券型基金之外的證券投資基金,不得直接或間接投資於境內上市公司公開或非公開發行或交易的股票及其受(收)益權,不得直接或間接投資於非上市股權及其受(收)益權,僅面向具有相關投資經驗、風險承受能力較強的私人銀行客戶、高資產凈值客戶和機構客戶發行的理財產品除外。

周三共振

對於A股市場而言,這一要求可謂是最為關鍵的!因為目前有不少理財產品資金通過多種渠道已經曲線流入了A股市場,如果相關要求正式開始實施,那麽這些資金必須盡早撤出,這對於目前場外資金流入不足的A股市場而言,無異於當頭一棒,市場就此應聲下跌也就不奇怪了,這可謂是周三股指出現大跌的最大誘因!

而從另一方面來看,在場外資金入市不足的背景下,A股市場存量資金的漏損卻在不斷的加大。從證監會最新放行的一批IPO個股情況來看,IPO加速加量發行的態勢越發明顯,本周三更是出現了罕見的2只新股同時發行的情況,這是新的IPO發行規定實行以來的首次,周三再度成為了一個重要的時間節點!

無需悲觀

不過,投資者也無需對A股後續的走勢過於悲觀。

首先,從周三盤中的走勢來看,午後明顯有資金開始入場護盤,黃金股、次新股、上海國企改革概念股成為了主力護盤拉升的主要目標,這說明俗稱的“國家隊”仍然在市場中!

其次,A股市場目前整體估值較為合理,盡管存在創業板等局部的泡沫,但整體泡沫並不算高,這也註定了股指大幅下跌的可能性並不大,2800點附近的前期底部應該會有較強的支撐,而周三K線圖上長長的下引線也預示著在市場恐慌情緒消除後,A股仍有很多敢於逢低買入的場外資金。

對於投資者而言,現在最為重要的就是守住你的現金,不見兔子不撒鷹,耐心等待股市底部的來臨,目前這段時間正是精心選股的好時機,等到股指回升之時,如何去撿市場遺漏的“金子”就靠這時候的功課了!

揭秘 暴跌 監管 收緊 誘發 資金面 資金 告急
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舉牌股下跌題材股雄起 保險新規或誘發風格轉換

保險產品受到更嚴格的限制,也引發了投資者對保險舉牌股的拋售。8月24日,萬科A、南玻A、嘉凱城、金融街等保險舉牌股都有不少跌幅。而近日一度被市場冷落的虛擬現實等題材概念股,行情則重新崛起,兩市成交回落到4500億以下。

在《第一財經日報》記者采訪的業內人士看來,保監會加強監管的確對保險資金舉牌股有所打壓,在存量博弈的背景下,市場成交繼續下滑,資金重新回到題材概念股成長股,市場也顯示了熱點擴散的跡象。

8月23日晚間有消息稱,23日上午,保監會召集15家公司召開會議,下午則征求了另外15家外地壽險公司的意見,擬對保險公司開發中短存續期產品進行限制。對於市場上居高不下的保險產品預定利率,保險公司開發的預定利率或最低保證利率不高於3%的人身保險產品、預定利率不高於3.45%的普通型年金保險產品,報送中國保監會備案。保險公司開發的預定利率或最低保證利率高於3%的人身保險產品、預定利率高於3.45%的普通型年金保險產品,報送中國保監會審批。

華林證券策略分析師胡宇向《第一財經日報》記者表示,舉牌資金受到限制,保險的後端風險控制比以往更加嚴格,這可能使得市場趨勢性機會暫緩。

一位保險資管人士向本報記者稱,短期產品續接不上的話,保險資金可能會降低一定倉位,這對相關股票肯定有沖擊;此前銀監會監管理財產品新規也有類似之處,資本市場的杠桿必須在監管範圍內,監管部門不可能讓杠桿泡沫越吹越大。不過在利率不斷走低的背景下,市場陷入“資產荒”。保險資金也的確有配置地產等板塊的需要,現在很多地產股的實際價值並沒有在報表釋放出來,尤其是持有大量優質物業的公司,賬面值都比實際價值要低,未來逐步釋放的話,可以轉化成為利潤,這依然是保險資金青睞的資產。

中信證券策略分析師秦培景等認為,站在目前的時點,藍籌輪動可能接近尾聲,監管趨嚴依然不容忽視,而風格從大向小的切換漸行漸近。無論是否有增量資金入市,本輪藍籌輪動結束後,大概率市場風格會再次切回成長。一方面,經過一段時間的藍籌上漲和成長回調,大小盤估值溢價收縮;展望期更長的話,隨著藍籌輪動,可以開始密切關註成長板塊的機會。

長江證券策略分析師陳果等稱,近期市場上行的核心驅動邏輯來自於長端利率下行,資產荒現象加劇,市場對於具有較高安全邊際的低估值股票的青睞度上升。近日長端利率出現反彈,這標誌著6月以來的長端利率快速下行告一段落,受益於長端利率下行邏輯,前期已有較強表現的低估值板塊行情演繹將有所休息。伴隨增量資金的流入和風險偏好的提升,短期需要關註以TMT為代表的成長型行業的補漲。

舉牌 牌股 下跌 題材 雄起 保險 新規 規或 誘發 風格 轉換
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收盤分析丨滬指尾盤跳水守10日線 熱門股集體殺跌誘發拋壓

周四,兩市高開低走,尾盤更是跳水再次失守10日均線。次新券商開盤上證,但市場後續熱點渙散,下午開盤後,滬指繼續橫盤陰跌,盤面上僅有彩票的等少數板塊有所起色。樂視網等熱點股尾盤殺跌,拖累大盤加速下跌,量能有所放大。板塊方面,次新股、鈦白粉、甘草膦漲幅居前,快遞、造紙、水泥板塊跌幅居前。

滬深股市全日收盤,上證綜指收報3,230.03點,下跌16.9點,跌幅0.52%,成交額2,230億元;深證成指收報10,367.31點,下跌51.31點,跌幅0.49%,成交額2,636億元;創業板指收報1,920.4點,下跌11.57點,跌幅0.6%,成交額703億元。兩市全天成交合計4867.32億元。

盤面上看,盡管有色金屬、工程機械、次新銀行股等板塊此起彼伏,但市場缺乏明顯的主線,資金還是亂打以及邊打邊撤為主,水泥、物流板塊等前期熱點紛紛回調,兩市板塊幾乎全線飄綠,個股漲跌比接近1:3。盡管指數跌多漲少,兩市3000多只股票里就一直西隴科學(002584.SZ)跌停,而且還是複牌補跌。

個股方面,樂視網午後大跌4.40%,股價創一年半以來新低,樂視網去年營業利潤僅為約4479萬,同比減少35.48%;利潤總額僅約4019萬元,同比減少45.81%。

技術上看,3250點上方拋壓較重,仍需消化壓力,今日熱門股集體殺跌,誘發市場拋壓。兩會臨近,市場大幅波動的可能性很低。

安信證券認為,短線而言,市場多空博弈可能將趨於激烈,伴隨兩會臨近,不排除股指正進入變盤時間窗口;建議投資者靈活短線,控制倉位節奏為宜。

中信建投分析師表示,從近期盤面看,盡管指數走勢看似完美,但個股賺錢效應和熱點持續性都在遞減。市場中期震蕩向上趨勢不改,短線向上仍有空間,但隨著兩會即將召開,市場預期逐步兌現加之短機會的遞減。操作上,建議逢高逐步兌現部分籌碼,靜等兩會的召開,當然兩會召開指數暴漲暴跌可能性不大。順道提醒:喜迎兩會,別忘了先朝門口挪挪。

收盤 分析 滬指 指尾 尾盤 跳水 10 日線 熱門 集體 殺跌 誘發 拋壓
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青鸟健身5分店停业 突然停业或诱发行业信用危机

1 : GS(14)@2011-01-15 16:32:36

http://www.cb.com.cn/1634427/20110113/180347.html

 昨日,北京青鸟忽然宣布五家门店停业。“青鸟健身要倒闭!”的消息随之在网络上疯传开来。

  青鸟健身是国内最早采用连锁化经营的著名健身机构之一,以注重高端、注重品牌名享京城。不过,这艘健身航母如今也做出了停业的举动。

  虽然青鸟健身的公告短信之中透露了一丝凄凉和无奈,但其突然停业,还是让消费者感到了几许不安,在其本身信用产生危机的同时,也会诱发整个行业的信用危机。

  青鸟健身突然停业

  据报道,昨天下午4时许,许多青鸟健身的会员接到一条群发短信,内容是关于“青鸟健身暂停营业”的说明。

  另外,北京青鸟健身有限公司在其官方网站发布通知,青鸟健身北京兆龙店、百盛店、安贞店、清华店、加州店于昨日起暂停营业,开业时间另行通知。

  青鸟健身停业的消息传出后,一些会员情绪激动,甚至有一些在微博上“图文并茂”地宣泄愤怒。

  “青鸟”:事因股东变动

  据新京报报道,昨日,青鸟健身总部市场部经理吴先生表示,青鸟只是暂停营业,不是倒闭。

  为何要停业?吴先生解释称,青鸟健身是民营企业,因大股东要退出,将有新股东进入,目前正处于交接时期,因此分店暂停营业。被问及分店停业是否因经营不善和资金问题等,吴先生表示“我也不太确定”。

  在谈及善后问题时,他表示,相关善后工作需等最终决定出台后进行。若恢复营业,应会对受影响的会员进行补偿,“经济上的现在不好说,但肯定可以延续相应的用卡时间”。

  会员:担心会费打水漂

  据北京晨报报道,不少会员担心会员费会打水漂。在青鸟的群发短信中,并未提及补偿等内容。一些会员卡上有余额,甚至是刚办完卡的会员纷纷表示,办卡花的钱可能要打水漂。

  或诱发行业信用危机

  健身行业被昔日被喻为朝阳行业,不过从去年开始不断有一些健身机构在经营商陷入了困境,甚至倒闭。

  青鸟健身作为国内著名健身机构之一,在国内知名度较高,被许多人视为健身行业的标杆。其突然停业的行为,无疑让其品牌和信用遭受了危机。而曾作为行业榜样的青鸟健身一夜停业5个分店,更让诱发整个行业的信用危机。

  当前,国内健身行业管理较为混乱,政府没有制定针对该行业的统一标准和规范。许多健身中心时开时关,让整个行业的信誉度严重受损。

   编辑 王孖
青鳥 健身 分店 停業 突然 誘發 行業 信用 危機
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美濃誘發永康震央雙主震重創台南

1 : GS(14)@2016-02-10 13:57:09

南台灣地震為何令台南成重災區的謎底解開。台灣地震科學中心主任馬國鳳昨表示,當天地震是「雙主震地震」,第一個位於高雄美濃附近、規模6.2級,其地震P波以每秒約6公里速度,往西傳到25公里外的台南永康附近,誘發了第二個6.1級的主震,深度約30公里,並靠近台南附近的南北向斷層。南台灣地震後,專家初時認為震央在高雄美濃但台南受重創的原因是場址效應引發。馬國鳳昨日接受台灣《蘋果》採訪時則指出,她與另一名地震學者、英國倫敦城市大學教授宋德濡利用相關資料深入分析,花了近四天時間,判讀出小年夜的地震有兩個主震,這也解釋了為何台南災情嚴重,且餘震不斷,但非主震的美濃一帶。馬表示,在地震發生後,中央氣象局所判讀的資料只有一次規模為6.4級地震,那是因為兩主震間隔太短、僅4秒,所有地震訊號都合在一起,無法在短時間內判讀,需以專業地震學的深入分析才能找到答案。在地震學中,雙主震並非罕見,但過去多發生在外海,因此未釀災,這次特別的是雙主震發生在陸地,且第二次就在都市下方,因此造成嚴重災害。台灣《蘋果日報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160210/19485616
美濃 誘發 永康 震央 央雙 主震 重創 臺南
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日研究︰月球引力誘發大地震

1 : GS(14)@2016-09-14 05:52:09

月球的引力不單會引發潮汐漲退,原來也對地震有重大影響。日本最新研究發現,地震的強度與月球引力有關聯,當月球引力作用較強時,容易發生像日本311大地震(圖)一樣的強烈地震。東京大學學者井出哲領導的研究小組,剖析約1萬次地震的數據,前日發表研究結果。小組以大約15日作為一個周期,發現12次黎克特制8.2級以上的大型地震中,有9次發生在周期內引力特別強的日子,包括2004年引發南亞海嘯的蘇門答臘大地震,以及2011年日本311大地震。


潮汐力量加劇斷層拉扯

井出相信當月球、地球與太陽成一直線,即滿月和新月時,潮汐力量會加劇地質斷層的拉扯。他指地震往往初始規模不大,可是滿月與新月的潮汐落差所造成的拉力對地質斷層構成壓力,即使是小規模的搖晃,也會造成可怕的強震。過去也有研究指出地震與月球引力有關,但是次研究列出了詳細的統計數據,並對地震前的變化作了詳細調查。美國地質勘探局地質學家艾斯特相信,研究有助解釋地震的發生以及規模如何變大,若可再重複驗證,將來可廣泛應用。法新社/共同社




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160914/19770194
研究 月球 引力 誘發 大地
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