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雜論-中聯石化(346)、大同集團(544)


為實踐諾言,對此不作評論,只作描述。


關於這家公司的歷史:


http://realblog.zkiz.com/searchresults.php?ownerid=9&searchtext=%E4%B8%AD%E8%81%AF&Submit=%E6%90%9C%E5%B0%8B


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090803/LTN200908031298_C.pdf

上次澄清公告稱,本次收購不會對主席及其連繫人士股權受到影響


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090814/LTN20090814603_C.pdf


公司宣佈向大股東購入Best Project Holding Limited,該公司在7月19日成立,持有前文述的中美能源95%股權,作價48億,持股權則為許先生、景先生及獨立第三方持有67.1%、16.7%及16.2%股權。


本次作價其中25億是以每股90仙發行2,777,777,777股支付,其餘23億是以無息可換股債支付,換股價亦是90仙,又可換2,555,555,555股。


許先生購入股權的成本是20.7億,本次攤佔67.1%股權,值32.21億。


保證產量、營業額、承包費如前公告述。


為甚麼要3億現金,是因為景先生要買新礦。


完成及可換股債兌換後後,許先生及連繫人持股量增至74.17%,較之前51.98%更多。


特別要留意的是,前兩個公告,我沒說甚麼東西,不會作出評論。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090729/LTN20090729006_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090807/LTN20090807277_C.pdf


可謂是Best Project。





某專欄繼續推股票。


變身轉型好對象

今日推介大同集團(544),已連升3日,噚日高收8.8仙,再升1.5仙,升幅20.5%,成交大增 到約5億股,追貼6月中大升時的5.9億股,當時股價由4仙起步,短短6日內衝上10.8仙,升幅170%。大同集團急升後,市值仍只唔夠3.7億元,業 務又單純,可塑性極高,係唔少大戶夢寐以求的變身或轉型好對象。6月中的一次急升,不會無因,今次升勢再起,相信變身時機已成熟,日後升幅亦係可大可小。


6月8日,中國星減持7億股予一家Bingo Chance Limited,令其成為公司大股東,每股轉3.3仙,相信大家知道金仔和中國星的關係。

股東名稱 作出披露的原因 買入/賣出或涉及的股份數目 每股的平均價 持有權益的股份數目(請參閱上述*註解) 佔巳發行股本之百分比(%) 有關事件的日期 (日/月/年)
Bingo Chance Limited 101(L)
700,000,000(L)
HKD 0.033 700,000,000(L)
16.79(L)
08/06/2009
China Star Entertainment Limited 102(L)
700,000,000(L)
HKD 0.033 0(L)
0.00(L)
08/06/2009
Elite Plan Investments Limited 101(L)
700,000,000(L)
HKD 0.033 700,000,000(L)
16.79(L)
08/06/2009
Wulglar Wai Wan 101(L)
700,000,000(L)
HKD 0.033 700,000,000(L)
16.79(L)
08/06/2009
China Star Entertainment Limited 115(L)
    700,000,000(L)
16.79(L)
09/05/2008




http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090814/LTN20090814606_C.pdf


今日,公司批8.3億股,每股6.8仙,集資淨額5,519萬。


估計,應該是有新物品可以買了,但是澳門的都要小心。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=10235

深圳浩寧達儀錶的價值-大同集團(118)


(註: 此文章不代表買賣的要約,敬請留意風險。)


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100119/LTN20100119274_C.pdf


大 同機械企業有限公司(「本公司」)於二零一零年一月十九日早上交易時段結束後,收到本公司的聯營公司,深圳浩寧達儀錶股份有限公司(一家於中華人民共和國 以股份有限公司形式註冊的公司)(「聯營公司」)的通知,其於深圳證券交易所首次公開發行股票及上市的申請,已於二零一零年一月十八日取得中國證券監督管 理委員會(「中國證監會」)發出的正式批准文件。聯營公司將在中國境內發行不超過二千萬股,每股面值人民幣一元之A股。

浩寧達儀表介紹:

http://www.szhnd.com/cn/login.asp


本 公司是电能计量仪表和用电自动化管理系统及终端的专业制造商和整体方案提供商,产品覆盖从输电、配电到用电等不同过程所需的厂站电能量自动化管理系统、大 电力用户负荷管理系统、配备计量监测系统、低压电力集中抄表系统、预付费用电管理系统和全系列、所有规格的电子式电能表。公司业务发展方向是中高端智能化 电子式电能表和用电自动化管理系统及终端产品。


浩寧達儀表招股書:


http://www.csrc.gov.cn/pub/zjhpublic/G00306202/200908/P020090831514824681024.pdf




pdf p.48,p.68,大同透過持有49.4%的公司持有5,100萬股的深圳浩寧達儀錶股份,即佔2,519.4萬股。

以其去年0.77元盈利及中國電子股30倍市盈率來計,持股市值581,585,155,248.3元,尚未計上市當日升值。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100106/LTN20100106215_C.pdf


現時公司有709,930,692股,股價94仙,市值667,334,850.5元。


有人說它造假:


http://ljgsyx3443.blog.hexun.com/36768881_d.html


    日前看到深圳浩宁达仪表股份有限公司(以下简称“浩宁达”)的招股说明书,对其中的部分数据难以找到合理解释。

1、支付的职工薪酬少得可怜,不知是否是企业没有社会责任还是报表造假; 公司披露如下:

 (一) 员工人数及变化情况
截止2006 年、2007 年及2008 年末及2009 年6 月30 日,本公司(含子公司)职工人数分别为343 人、417 人、477 人和681 人。
(二) 员工结构
截至2009 年6 月30 日,本公司有员工681 名(含子公司),员工基本构成如下:
1. 员工专业结构
专业                        人 数             比例
行政管理人员                66                9.69%
技术人员                   185                27.17%
销售人员                   74                 10.87%
生产人员                   356                52.28%
合 计                      681                100.00%


(三) 员工社会保障情况
本公司根据《中华人民共和国劳动法》及国家有关法律规定,实行劳动合同制。员工报酬由公司根据《中华人民共和国劳动法》的规定、劳动合同的约定及公司的盈利情况决定,并依法为员工办理养老、失业、工伤、医疗等保险,定期向社会保险统筹部门缴纳各项保险基金。


   根据以上员工数据,结合现金流量表中"支付给职工以及为职工支付的现金"数据,进行如下分析:
项目 2006年 2007年 2008年 2009年上半年
月末职工人数        343.00         417.00         477.00        681.00
平均职工人数        343.00         380.00         447.00        579.00
支付给职工以及为职工支付的现金    9,361,524.46  10,824,296.78  16,993,828.06  9,843,553.65
人平每月支付给职工及为职工支付的现金      2,274.42       2,163.13       2,968.87      2,409.09

 (1)


    从以上可以看出,浩宁达公司人平每月支付给员工以及为职工支付的现金2006年、2007年、2008年、2009年上半年分别为 2274.42元、2163.13元、2968.87元、2409.09元。这其中还包括了养老保险、失业、工伤、医疗等保险。


按照深圳的标准:养老保险 企业缴纳比例为员工工资的11%、失业保险为上年度深圳平均工资的1%左右,工伤保险为工资总额的1%左右。假定公司如前所说都缴纳了各项保险基金,则员 工的工资则要在上述收入上再除以1.13(1 +0.11+ 0.01+ 0.01),则相对应的2006年、2007年、2008年、2009年上半年的员工月平工资总额分别为:2012.76元、1914.27元、 2627.32元、2131.94元。


另外还有诸如员工福利费、工会费、教育经费、住房公积金等等就权当为零。我们再看看最近三年深圳的工资水平。 2006年、2007年、2008年深圳员工的月平均工资为2926元、3233元、3621元。一家高新技术企业,技术实力雄厚的企业的工资水平竟然只 相当于当地工资水平的70%左右,各位你能相信吗?


再看看同行业同地区的上市公司科陆电子(002121)的工资水平。2006年、2007年、2008 年科陆电子员工月平均工资分别为3318.59元、3884.69元、4606.17元,远远高于浩宁达的工资水平。


  各位看官:根据披露,公司系广东一家高新技术企业,2006年、2007年、2008年、2009年上半年的研发费用分别为842.99万元、 1128.11万元、1336.03万元、968.57万元。2006年至2009年共开展156个研发项目,这就需要大量的研发人员进行研发吧,研发人 员的薪酬应当不会低吧?

     我认为:一个正常的企业,工资水平总是和同行业公司大致保持一致,在较小的幅度里浮动,否则员工怎么会有工作积极性,员工队伍怎能稳定,生产经营何以为继 呢?像浩宁达公司的人工费用如此之低,只有一种解释,那就是财务报表中少计费用,虚增利润,达到粉饰财务报表的目的。

2、公司的所得税存在问题

(1)  2009年6月30日的应交所得税余额应当为(假定没有按季预缴所得税):


3,163,522.31+4,808,362.59-4,028,622.50-185,647.49


= 4,128,909.89元。


而公司2009年6月30日,应交所得税余额为5,121,344.77元,除非有2008年的应交企业所得税尚未缴清,否 则难以解释。但即使未缴清2008年所欠税款,也超过了税法规定的汇算清缴期限了。

(2)按照《企业所得税法》,企业所得税系按年计征,按月、按季预缴,年终汇算清缴,多退少补。从上面可以看出,公司没有预缴2009年一季度的企业所得税,除非2009年一季度为亏损季度,不存预缴税金,否则就违反了《企业所得税》的相关规定了。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=13872

大同掏空案 林蔚山金援女密友

2011-2-10  TNM




大同公司爆

發十九億元掏空案,董事長林蔚山涉嫌重大,遭檢方以二千萬元交保,震驚產業界。但除了林蔚山,檢調早就鎖定林蔚山的女性密友、通達公司創辦人周雲楠,才是全案關鍵人物。林蔚山竟為周雲楠,把大同資金挹注在她的公司。現在女的跑了,林蔚山卻淪為掏空嫌疑犯。

林蔚山小檔案

現職:大同集團董事長

出生:1946年7月11日

家庭:大同集團創辦人林挺生大房長子,與妻林郭文艷育長子林建文(歿)、次子林建元。

學歷:華盛頓大學企管碩士

經歷:1972年擔任大同總經理、1981年創立尚志半導體、2004年成立綠能科技、2006年接掌大同董事長、2007年擔任華映董事長

台灣老字號的家電大廠大同公司,驚爆資產掏空案。檢調單位在農曆年前、股市封關後,搜索大同公司,並且以被告身分,約談董事長林蔚山,經過漏夜偵訊,發現林蔚山涉嫌挪用大同子公司十九億元,填補私人投資的「通達公司」資金缺口,罪嫌重大,諭令二千萬元交保。

挹注通達 挪資金

林蔚山捲入掏空案,震撼產業界,年後股市開盤第一天,大同股價就應聲跌停鎖死,還爆出五萬張跌停賣單大量,同時拖累集團股尚志及綠能,一樣開盤就跌停。很多人不相信,外表溫和、老實的林蔚山,怎麼會做出這種事來。

據本刊調查,林蔚山這次會捅出這麼大的婁子,幕後關鍵人物就是他的女性密友、通達公司創辦人周雲楠,是她讓林蔚山不惜代價,一再挪用大同資金,挹注被外界稱為空殼的通達公司。

知情人士說:「周雲楠約五十多歲,離過婚,前夫是一家知名大企業的第二代,二人有一個女兒。她離婚後創業,卻賠光家產,還欠下大筆債務,後來對外就不敢用 真名。所以周雲楠有許多名字,朋友都稱她Nancy,也曾用周雲『蘭』的名字當過中越文經協會理事長,後來對外還用過周素偵、周素禎二個名字。」

友人說:「周雲楠走投無路時,開始拜濟公,信仰得很虔誠,好像也是因為拜濟公的關係,Nancy因緣際會跟林蔚山搭上線,變成了合作夥伴,她又因此翻身,在商場復活。」

關係曖昧 元配怒

本刊調查,通達公司由周雲楠於一九九八年底創辦,但她卻沒接下第一任董事長職務,而是請來金主林蔚山坐大位,周雲楠則擔任執行長。不過也因為林蔚山與周雲楠二人關係曖昧,惹惱林蔚山的老婆林郭文艷,逼得林蔚山在二○○二年不得不卸下董事長職位,但還保留董事。

後來周雲楠找前立法委員林正杰接替林蔚山,掌管通達公司,林正杰告訴本刊:「Nancy那時跟我說,林蔚山沒辦法繼續當董事長,所以請我幫忙,我沒多問。 但我事後有聽到一種說法,說林郭文艷,對於丈夫投資一個女人的公司,很有意見,甚至懷疑Nancy跟林蔚山的關係不尋常,大力反對,林只好聽老婆的話,辭 去董事長職位。」

其實,不只林正杰有聽說,本刊找到另一名人頭董事長,他也懷疑Nancy與林蔚山關係不尋常。這名前董事長說:「如果只是普通朋友,林蔚山幹嘛拿這麼多錢去填補通達公司的虧損,而且這些錢到底是真的投資失利,還是被Nancy掏空,檢調單位有必要好好查清楚。」

錢匯海外 女落跑

根據檢調單位蒐證,周雲楠涉嫌虛報出口貨物,曾把新台幣二百萬元的電腦廢棄品,虛報成四千萬元的「可攜式電腦工作站」,她利用不實海外訂單美化帳面,再向銀行取得信用狀借款十多億元。

後來鉅額款項下落不明,林蔚山是信用狀連帶保證人,為避免遭催款,涉嫌以大同集團董事長名義,指示子公司尚志資產公司借錢給通達。但通達事後不但沒還款, 這筆紓困的錢,竟然還從「借款」變「投資」,尚志以增資通達名義吸收損失,通達倒了,尚志「投資」的錢當然血本無歸。二○○八年,通達公司的虧損就已高達 二十一億三千萬元。

檢調追查,通達虧掉的錢,部分疑似落入周雲楠口袋,她涉嫌利用假進貨,一筆一筆把通達的錢匯到海外。檢調雖然早就鎖定周雲楠,但她早已不知去向。去年中旬,板橋地檢署就傳喚過林正杰、部分人頭董事長以及通達高層,但周雲楠當時卻沒有出現,疑似提早一步逃到新加坡。

攀交立委 當麻吉

本刊找到她位在台北市雙城街的地址,信箱上還貼著傳票領取通知單,時間是一月三十一日,也就是林蔚山交保後隔二天。本刊按了門鈴,一名女屋主很不耐煩地 說:「這裡沒這個人(周雲楠),之前調查局就來過了,我是租房子在這裡,我根本不認識周雲楠,我的房東也不是她。」另外,本刊也走訪了周雲楠另外二個地 址,都人去樓空,無法取得她的回應。

其實,外界很少人知道周雲楠這號人物,但前立委林正杰卻與她頗有交情。林正杰告訴本刊,他是在擔任立法委員的時候,認識周雲楠,當時周雲楠是日本電信公司 NEC在台灣的總代理,也是電信公會的理事。林正杰表示:「那時候我當立委,很多產業都會來跟我們打交道,尋求協助,Nancy就是我在電信業的對口,我 們算是很『麻吉』的朋友。」

錢莊逼債 報恩情

林正杰說:「Nancy後來到越南開公司,用越南勞工部副部長的女兒當人頭,結果錢被副部長吞了,Nancy垮了,欠了一屁股債,信用破產,所以再也不能用自己的名義成立公司、向銀行融資貸款,簡單說,就是不能『用真面目示人』。」

他回憶:「Nancy欠債後,我借她五百萬元周轉,本來以為可以擺平,沒想到,有一天我在辦公室突然接到她的電話,說她跟女兒被地下錢莊押走,請我救她。當時她還欠八十萬元,但我身上沒這麼多錢,我就叫錢莊的人到辦公室,把我新買的別克轎車開走抵債,救了她們母女。」

「因為Nancy垮了,我本來以為這五百多萬元,應該是有去無回,沒想到幾年後某一天,她突然派車來接我,到她開的『通達公司』去。她在辦公室等我,桌上 放了二個公事包,見面後她對我說:『這包五百萬元是還你的本金,這包五百萬元是利息。』我收了五百萬元,但另外五百萬元退回。」林正杰說。

周雲楠和雙林 關係圖 邀林正杰 任董座

另外,周雲楠感謝林正杰的場面,更是讓人嘆為觀止。林正杰回憶說:「我到她的工廠之後,有數百名員工列隊歡迎,所有人在Nancy帶領下燒香拜拜,Nancy更在大家面前稱呼我『救命恩人』,那種場面,跟電影《上海灘》差不多。」

盛大的儀式之後,周雲楠正式邀請林正杰,擔任通達公司董事長,接替林蔚山的位子。林正杰認為周雲楠夠意思,加上他也看好通達所積極研發的「電腦工作站」(WORK STATION)相關技術,於是就一口答應。

林正杰說:「我只在通達待了幾個月,就因為要到上海去發展,辭去董事長的職務,這段期間,我完全沒接觸到金錢跟帳冊,去年我被檢察官傳喚,我在偵查庭都據實陳述,檢察官相信我的話,沒有為難我。」

在林正杰之後,周雲楠開始找公司幹部當人頭董事長,有一名前董事長就告訴本刊:「其實我只是通達的主管,公司每個月付我八萬元,要我掛名負責人,連 Nancy買的新店房子,也要登記在我親友名下,雖然我也高度懷疑Nancy的企圖,但人在屋簷下,只能乖乖地配合,沒想到,竟然扯上官司。」

不過,對於周雲楠與林蔚山間的曖昧傳聞,林正杰直說不可能。他強調:「Nancy是個很豪爽的女人,有點男子氣概那種,不像一般的情婦有小女人的樣子。我想林蔚山應該是看上她的才幹,而不是她的人。而且我看他們的互動,不像男、女朋友。」

內線交易 被調查

但不管林蔚山與周雲楠關係如何,林蔚山涉入掏空案,已讓林家能否續掌大同,受到關注。市場傳出今年六月董監改選,市場派將挑戰林蔚山經營權。

事實上,大同在前董事長林挺生離世,大同集團由大房長子林蔚山及妻子林郭文艷掌舵後,經營權風波不斷。先是二○○六年五月,聯電公告買進四?七萬張大同, 占大同股本一?一三%,市場傳言大房次子林蔚東引外援,公司派不甘示弱,引進外資勢力對抗,大同股價二個月翻升一倍。

二○○八年,又傳出前華映董事長、林家二房三子林鎮弘結合投資圈名人胡定吾等,透過市場買股企圖重返大同,林郭文艷大驚,公司派大砸十三億元,透過華映買大同股票護盤。

更重要的是,這一年多來,大同為打銷轉投資的龐大虧損,進行有史以來第一次減資,大筆一揮,要勾銷近六成股份,驚動主管機關,將減資案壓了近半年,直到日前才核准。

大幅減資 鞏實權

表面上,減資案是為減少虧損,其實與經營權有關。市場人士指出,減資案,主要用意是想稀釋市場派股權,減資後再透過私募,引進友好勢力,可鞏固公司派經營權。

而去年五月,大同前財務長許嘉成去職時,就有消息指出,許嘉成擔任財務長時,大同發行GDR(全球存託憑證)募得七十六.五億元,大同董娘林郭文艷後來聽聞由單一法人買走,唯恐二○○八年經營權之爭再度上演,因此大力推動減資,稀釋對手股權。

今年,大同又將改選,改選前,大當家林蔚山竟被約談,林家能否繼續穩住經營權,有待觀察。只是一個掌管千億資產的大老闆,為何會為了一個走投無路的女人,犯下商場上如此嚴重錯誤,令人不解!

回應

大同公司:2人沒任何關係

大同公司發言人強調,董事長林蔚山跟周雲楠女士2人完全沒有任何關係,會投資通達,也是因為大同本來就有投資其他產業的情況,一點都不奇怪。至於其他有關於掏空案的細節,發言人表示,檢調單位在調查中,不便多做回應。

大同掏空疑案 大事記

1998.11.10

通達國際股份有限公司設立,原本做伺服器與筆記型電腦,後來替大同進行液晶電視的生產與組裝。之後大同透過尚志投資轉投資通達國際。

2011.1.28

因林蔚山涉嫌掏空公司資產,板檢搜索其辦公室與住處,並分以被告與證人身分傳訊林蔚山和太太林郭文艷,還有4名集團財務主管也遭偵訊。

2011.1.29

檢方查出,林蔚山為彌補通達國際虧損,涉嫌以借款名義,挪用大同10多億元解決通達債務,然後轉嫁成母公司呆帳,並解散通達。違反證交法中的背信罪,諭令以2千萬元交保。

2011.2.8

大同股價爆量跌停,開盤10分鐘,委賣張數達2.8萬張。林郭文艷強調林蔚山並無掏空侵占大同資產。轉投資通達國際所產生的損失,已經在2009年度認列,不影響2010年財報。


PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22313

大同深陷掏空醜聞、董監改選風暴 林蔚山夫婦過不了的一關?

2011-2-21  TWM




面對檢調的調查、家族的挑戰、員工的不滿、小股東的吶喊,一道道難關接踵而來,大同這家百年老店的掌門人林蔚山,能在賢內助兼事業夥伴林郭文艷助陣下,挺過這次考驗嗎?

撰文‧劉俞青

二月十五日一早,一身灰色大衣的大同執行副總林郭文艷現身台北市敦化南路上的律師樓,針對這次的﹁通達案﹂,和五、六位律師研議大計,臉上的線條依然堅毅,看不出連日來的煎熬。

半 個多月前,就在台股封關後的春節長假前夕,一月二十八日晚間,大同公司董事長林蔚山、執行副總林郭文艷夫妻,因涉嫌掏空,突然遭到檢調約談,一時驚動財經 界。今年六十五歲的林蔚山,當天晚上九點鐘,左閃右躲地進了板橋地檢署,離開時已經是隔天早上八點鐘;在媒體閃爍不斷的鏡頭前,林蔚山的臉色和目前大同的 股價一樣,疲態盡現。

事實上,這是一樁投資多時的﹁舊案子﹂,但約談時間不早不晚,就在距離今年董監改選不到半年的時間(一般董監改選布局都約在半年前啟動);時間湊巧,難免引發外界聯想。

這 家讓林蔚山夫妻在董監改選前被迫走進板橋地檢署的通達國際,是大同旗下尚志投資公司轉投資的孫公司。根據檢調資料,通達國際不斷虧錢,大同近幾年卻還持續 提高對它的持股,並提供背書保證、借款高達十九億餘元給這家公司;眼看通達還錢無望,大同還因此打銷對它的借款呆帳,因而使林蔚山夫妻有掏空大同公司之 嫌。

捲入孫公司掏空大同案

不過,熟悉內情人士透露,林蔚山當晚經過漫長的約談後,隔天早上能夠以二千萬元交保,透露出的訊息即是:﹁檢調手上該有的資料其實都有了!﹂再來,就看檢察官的解釋了。

這家讓林蔚山夫妻如今頭痛不已的通達國際,是在一九九八年成立,根據大同內部透露,通達當初找了幾位已離開的老大同人經營,林蔚山因此才會以個人名義也投資了一千萬元。

根 據大同人轉述,一開始,大同認定這是一家典型﹁技術是對的,經營是爛的﹂的科技公司,帳上的應收帳款還有昇陽電腦(Sun Microsystem)等國際大廠,因此經評估之後,大同才會進場投資。據悉,一開始持股五成,但後來因為營運始終不見起色,帳上負債累累,通達不得已 只好進行一次大規模減資,減資幅度超過九成,等於大同先前的投資,幾乎全數付諸流水;之後,大同又陸續參與增資,才讓這個洞越填越大。根據大同二○○九年 年底的財務報表顯示,前後投資通達金額共六億元。

根據大同方面的說法是,大同持有通達超過三分之二的股權之後,才﹁突然﹂發現,通達不僅存在許多﹁假交易﹂,而且後來連最重要的昇陽單子也沒了,因此儘管大規模減資讓通達宛如重生,但仍撐不過營運上的難關,最後才在去年三月決定清算解散。

據 悉,林蔚山向檢察官坦承幾個事實,一是確實將個人投資的通達股權賣給了大同,實屬關係人交易無誤;第二,這確實是一筆﹁錯誤的投資﹂,讓大同因此虧了不少 錢。但林蔚山更應該向檢察官說清楚的恐怕是,﹁掏空﹂與﹁錯誤投資﹂之間的界線何在?大同公司從林蔚山手上買下通達股權時的評估、價格合理性,恐怕將會是 此案的關鍵。

尚化股票便宜賣給關係人

事實上,讓林蔚山頭大的並非只有通達國際一案,在檢調手上,還有另一樁重 案在查,比起通達案恐怕更讓林蔚山冷汗直流。大同名下另一家轉投資的尚志精密化學(簡稱尚化),登錄興櫃前的釋股案,疑似賤賣資產,將股票以便宜的價格釋 出給與大同無關的股市聞人賈文中等人,讓大同的小股東無緣嘗到後來尚化股價大漲的甜頭。

根據︽今周刊︾第七○三期的報導,○九年五月,尚化 要登錄興櫃之前,當時尚化的大股東大同公司拿出一萬二千張的尚化股票來釋股,但這一萬二千張股票當中,竟然有七千張統統都以每股僅僅十五.八九元的價格, 釋給了賈文中夫妻及其關係人。而在短短三個多月後,尚化登錄興櫃首日股價就來到每股一三二元的高點,讓大同小股東徒呼負負,平白損失八.一二億元的價差。

林蔚山為何決定僅以每股十五.八九元的低價賣股?為何別人不賣,獨獨選擇賣給賈文中等人?是否與鞏固經營權有關?這幾個問題,據悉讓大同的經營高層近來疲於奔走調查局解釋,但至今仍是成案調查中。

近 幾年來,類似的醜聞不斷被揭露,這家百年老店的光芒,似乎越形黯淡;而大同的股價也隨之破底、再破底,近期股價都在五、六元盤桓。二月十日是大同的減資基 準日,大同宣布減資五七.八八%,減資之後,大同將再發行二億美元的海外可轉債(ECB),小股東權益又將再度被稀釋,百年老店的殘餘價值還剩多少?所有 股東都想知道答案。

豐厚地產每每引發搶奪

不過,儘管表面風風雨雨,但看在有心人眼裡,大同的價值不僅完全不受醜聞影響,反而股價打越低,姿色就越誘人;究其原因,名下龐大的土地資產有如平靜火山下的熊熊火焰,是大同最撩人的魅力。

別 的不算,就以大同總公司位在台北市中山北路三段上的土地計算,大同名下的尚志資產在此持有一萬二千餘坪土地,以目前工業用地每坪二五○萬元的保守估價,價 值就有三百億元;未來若變更為商業用地,每坪至少五百萬元,扣掉三五%捐地,市值將近四百億元。更遑論南港、板橋、林口、三峽等大台北地區,大同都各擁有 數萬坪不等的廠區土地,法人估計總市值至少一千億元,而且土地價格還在持續飆漲中。

對照如今大同股價市值,減資前僅剩三三○億元,如果有心人真要奪其經營權,恐怕只要買下三成股權即可成為最大股東;即使拿出真金真銀不融資,耗資也不過一百億元,卻能拿下開發價值近千億元的資產,只要算盤一撥,難怪大同要成為眾人覬覦垂涎的對象。

也因此,每三年一次,每每到了董監改選前夕,這家看似年久失修的百年老店,卻總是能夠成為市場焦點,甚至連醜聞爆發、檢調搜索等大動作,都傳言背後其實有隻﹁看不見的手﹂在主導爆料;而其目的當然就在打壓股價,圖謀經營大權。

二房胞弟捲土重來?

三 年前,大同董監改選前夕,當時林蔚山同父異母的二房弟弟林鎮弘,結合好友前中華開發總經理胡定吾、前晶磊半導體董事長關恆君等人,連手意圖從林蔚山手上搶 下經營權未果。這一次,市場又傳言林鎮弘可能捲土重來,甚至連通達案都有人言之鑿鑿指涉,投資通達已經是至少三、五年以前的舊案子,「了解內情而且還能夠 詳細提供檢調資料者,一隻手的指頭數得完」;意指當時尚未離開大同的人,包括林鎮弘在內,都是可能的爆料者。

但根據林鎮弘身邊友人透露,林 鎮弘○九年因為華映涉及操控面板價格,赴美坐了九個月的牢,是國內第一批赴美坐監的面板業者。儘管美國法律對於經濟犯多半給予尊重,牢獄生活並不如外界想 像的拘限,平日的行動、家人的探視都不成問題,﹁但九個月的監牢,仍然改變了他對人生的許多想法﹂,回來之後,林鎮弘對許多市場上的風風雨雨,不再那麼關 心,個人財力上也力有未逮。另有人曾在喜宴上遇過他,覺得他不再似當年的銳氣沖天,對這次大同身陷的暴風圈,林鎮弘似未涉入。

大同是一家百年老店,大同的經營權也像子孫滿堂一樣盤根錯節,讓人看不清楚。這幾年,外界看似由林蔚山、林郭文艷夫妻一統天下,主導大局,其實之中細節處仍有地雷,隨時有引爆的風險。

除 了林鎮弘的變數之外,大同最大的單一股東是財團法人大同大學,持股六.一九%,但直至今日,大同大學的董事長大位仍不在林蔚山的手上,而是由林蔚山的妹 婿、也是創辦人林挺生的女婿詹克己擔任。詹克己與林蔚山之間關係不睦,早已是大同集團裡半公開的祕密;儘管詹克己的市場人脈、財力等,一時半刻難以撼動林 蔚山夫妻﹁共主﹂的地位,但這個最大股東的角色,始終讓林蔚山如芒刺在背,更何況,大同大學才是中山北路這塊土地的最大地主,持分比大同公司還要高,更讓 林蔚山夫妻坐立難安。

經營績效考驗股東信任

除了林鎮弘、詹克己外,也有指向這次告發案是衝著大同高達五七.八 八%的減資而來,其中許多大同長期的小股東,都對這次大規模的減資案感到氣憤難消。一位大同小股東、同時也是大同已離職的高階主管向《今周刊》透露:﹁大 同需要大規模減資,原因當然是因為華映長期的虧損所致;事實上,有好幾次,大同都有機會賣掉華映這個大包袱,但就因為林蔚山一句:﹃華映是大同的祖產,不 可以賣!﹄而錯失良機,才造成今日難以挽救的局面﹂。

另一位大同離職主管則表示:﹁真不懂為何林郭文艷執意要自己經營,做不好,就請經理人來做嘛,自己做大股東就好,讓公司經營績效好,才是所有股東之福。﹂員工、小股東長期對大同公司積壓的不滿,有如排山倒海而來,對林蔚山夫妻的壓力,恐怕不比法律問題小。

還有工會幹部表示,因為公司營運績效不佳,十年來,大同只調了一次薪水,時間是在○八年董監改選前,當時為了爭取員工認同,公司勉為其難調了絕無僅有的一次薪水;但即使如此,當時最基層員工的調薪幅度僅僅﹁四十九元﹂,許多員工至今氣忿難消。

儘 管公司績效不彰,但近年來,真正掌門人林郭文艷的努力,其實許多幹部都看在眼裡;包括周末在內,天天都是行程滿檔,從早到晚馬不停蹄地開會,早已不是新 聞;遇到集團內部的經營會議,所有廠長都會回到總公司開會,會議開到半夜二、三點更是常有的事,所有與會人士都疲態盡露,只有林郭自己精神奕奕,三更半夜 提出的問題,仍是一針見血。

就連六年前,面對愛子林建文過世,身為母親的林郭文艷承受的打擊,外界難以想像,但縱然面對人生如此重創,她也只是休息了一小段時間,隨即完全恢復正常的工作作息,有著如同﹁鋼鐵人﹂一般堅毅的性格,即使身邊極為親近的人士,都很難察覺她的改變。

但如今,法律的考驗、家族的壓力、小股東的責難及公司的經營難關,一波波衝擊接踵而來,這家一九一八年就成立的台灣最老牌家電大廠,能否平安走過風雨,外界都在看。

皇 冠上的鑽石——大同擁地40萬坪,其中又以中山北路三段的土地最值錢資產所在地面積(坪)帳上價值(億元)總公司中山北路土地12,383 40.88 北投廠土地4,3798.75 板橋廠土地25,64924.06 中和廠土地5,3286.17 林口工業區土地500 —三峽廠土地48,0685.14

大龍廠土地857—

桃園重電一廠土地44,9567.87 桃園重電二廠土地 82,01414.36 桃園家電一廠土地25,2111.50 桃園家電二廠土地59,1626.84 楊梅廠土地23,155 3.06 新竹營業所土地2,600—基隆廠土地63,80716.35 高雄廠土地437 —屏東營業所土地645 —馬公營業所土地 500 —總計399,651134.98 註:帳上價值以財報數字估算,若以實際市價估算,至少近千億元。

資料來源:地政機構 資料整理:徐介凡、陳兆芬


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爆煲後的大同 黎智英

2011-12-1  NM

 

歐元債務危機會否爆煲?這不是個金融或經濟問題,而是個政治問題。既然是政治問題,答案便一目瞭然了:今日這班縮頭烏龜政客,毫無政治承擔,只顧兩 眼盯實選票,他們哪肯認真解決問題?這麼看來,這個危機是很難不爆煲的。這班政客苟且胡混,歐盟的金融、銀行體系不難在他們手中崩潰,將整個歐洲經濟變成 一片頹垣敗瓦。


反正搞出一鑊泡,連任無望,何不釜底抽薪,着實改革,(如果歐洲經濟還有得救的話)。下定決心這樣 做,即使無望連任也起碼可以青史留名,而事實上亦只有這樣做才有望為歐洲的經濟金融亂局帶來轉機。可是眼前這班政客既無勇氣復欠承擔,故此這次歐元區的金 融危機便非要爆煲不可了。 我們面對的不是個經濟低潮,而是一場如假包換的危機,一場由胡亂的金融政策炮製出來的危機。這場危機的成因無疑複雜,卻反映出整個西方社會的社會、政治、 經濟、金融體系都出了問題,昔日的光輝已然褪色。西方長期壟斷全世界的科技學術研究、企業管理、金融運作,這個絕對的優勢已成為明日黃花。金融海嘯捲起的 風暴甚至已把罩在整個現代文明主軸的光環的火焰吹得搖曳閃滅,這把火[!FDEB]最終會熄滅嗎?


先講爆煲。希臘 問題未解決,意大利又出問題;法國的信用評級岌岌可危,德國的國債乏人承接。形勢嚴峻,歐洲 —— 尤其是德國 —— 的政客們可還在等待奇跡的出現,不肯下定決心為危機全面包底。人心惶惶,市場快要信心崩潰了,政客可仍在左顧右盼,蹉跎歲月。 現今已不是考慮最後要多少錢埋單的時候了,無論是多少錢也只是一堆數字;一旦翻身,再多的債務也可以解決。翻不了身,一切徒然。現今歐洲不只要避過一場金 融災劫而已,歐洲更要厲行改革,方能有個翻身的機會。 經過危機的洗禮,投資者顯然已體察到歐元各國已再不能支撐大政府、高福利、勞工法例僵化、政治團體攤分利益的局面。縱使今日歐洲各國是零負債,除了德國, 市場不會對任何國家的財政有信心。那不是因為這些國家沒有錢,而是他們的財政入不敷出而社會結構僵化,誰會相信他們有能力創造財富償還債項?不作徹底的社 會、經濟改革將無以挽回人們對歐元的信心。


這是個明顯不過的事實,歐元區領導人可拿不出打掉門牙和血吞的勇氣厲行 改革,依舊閃縮苟且,這樣下去是沒有辦法不爆煲的。我相信只有爆了煲,歐元區領導人才能脫胎換骨,拿出魄力勇氣徹底改革。事實已擺在眼前,再也明顯不過的 了。一旦爆煲,人們將看清楚舊的制度是如何腐敗破產,這將帶來一番新的政治景象,到其時政客們將再沒有藉口不痛下決心改革了! 故此只有爆了煲才會帶來重新開始的希望!但一日未爆煲這些領導人是不會拿出改革的決心的,他們都在等待危機爆發,他們是要到在自滿的溫室中養成墮性的人民 爆發恐慌,知道大禍臨頭,猛然驚醒,看見寫在牆上那清楚不過的訊息了,才能建立必須改革的共識,而已只有這樣,領導人才會獲得授權作大力闊斧的改革。 沒有危機帶來的震撼,浸淫在西方福利社會苟且自滿的人是不會行動起來的。人心未變,縱使政治人物體味問題急待解決,一切還是變不得的。及至人們從政府萬能 的綺夢中驚醒過來,知道所託非人,大政府已給他們帶來臨頭大禍,由此而形成的恐慌才讓銳意改革的政客贏得支持。儘管危機四伏,要是還未爆煲,便不能凝聚人 心。現今時機尚未成熟,故此政客繼續拖拉。


佔了全球七成人的第三世界國家已紛紛像中國、印度、巴西等國那樣從烏托 邦的理想夢遊中甦醒過來,這群覺醒巨人的崛起突然給西方霸權罩上厚厚的陰霾,威脅猶在做福利主義綺夢的西方文明,令他們猛然驚醒,再次振作。經此一役,世 界將出現個東西方文明抗衡的局面;這是個平衡而和平的局面,這到底會是東方壓倒西方或西方依舊壓倒東方,將視乎西方陣營能否真的振作起來。這次危機是考驗 西方文明實力的時刻! 時至今日,歐元區是否一條走錯了的路已是個無關痛癢的問題,因為已再沒有回頭路可走了。到此關頭,解散歐元區並非個可行的選擇,歐美以至整個西方世界已喪 失作出這種短期革命的經濟實力。不,這次歐元區的債務危機不會引發短暫性的革命,而只會帶來改革式的演進。我相信歐元區是會保得住的,但各國必須團結起來 齊齊作出徹底的改革,只有這樣做各國政府才會贏得繼續執政的道德力量,而也只有這樣做才能把歐元區保持下來。


不過 這是等到爆煲後才能產生的共識。從德國對承擔整個歐元區債務的曖昧態度可見,至今這個共識尚未出現。未見棺材德國人是不會流淚的,沒有豁出去的勇氣和智 慧,德國人的腦袋是不會亮起燈泡的。只有爆了煲,德國人才會醒覺,到那個時候歐元區便會開始改革了。 歐元區這支巨柱要是倒下,歐盟亦會毀諸一旦;不單止歐洲無法面對這個後果,全球金融經濟體系也無法面對這樣的「末日」。歐元區要是解體,導致區內各國走回 頭路使用原本的貨幣,這將會是整個西方陣營的嚴重挫敗,會為四百年的西方文明霸權敲響喪鐘。要是這個霸權地位給東方文明取而代之,西方社會的倫理、人權、 民主、自由、法治、正義的抱負及其科學理性的文化意識將從此黯然失色甚至衰落,那將會是個怎麼樣的世界?


那將會是 個紛亂而又充滿矛盾、鬥爭的世界!現代文明,社會和市場機制是建基於發達了好幾百年的西方文化、科學、宗教和政治意識,要是這些現代意識和機制給像中國般 的東方文明取而代之,這將給全人類帶來嚴峻的挑戰,動搖現代文明的根基。由此而引發的文化、科學、宗教和政治意識矛盾將不難觸發經濟和軍事衝突,令全世界 在未來幾百年陷入鬼哭神嚎的悲慘局面。 不,世界是不會陷入這般悲慘的局面的。經過幾百年來西方文明的洗禮,人類已具備前所未有、通透世情的理性直覺。在東方文明的威脅下,西方文明的理性直覺將 會衝擊西方陣營令他們重新振作起來,抗衡崛起中的第三世界文明及其經濟、軍事力量 。 最近美國決定駐兵澳洲和與亞洲大部國家如越南,日本,韓國,印度,印尼和菲律賓等結合軍事聯盟便是個好例子。今後的世界不可能是東方壓倒西方的悲慘世界, 而是個東西方平衡的大同世界。Alleluia! ####

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投資快富》劉天德投資萬華、大同區房地產賺波段利潤 上班族以房養房五年資產翻六倍

2012-1-9  TWM

一位平凡上班族,要存多久才能累積三千萬元的淨資產?當過券商營業員與房仲業務的劉天德,只花了五年的時間,就用手上的五百萬元滾出三千萬元,也開啟自己的致富之路。

撰文•林心怡

「要不是勇敢跨出買屋的第一步,我的財富增值其實不會這麼快……。」個性積極、說起話來中氣十足的劉天德 爽朗地說。工專念的是電子科,但畢業後完全「學非所用」的他,在五年內,靠房市理財累積三千萬元的財富,房 屋買賣不下二十家、目前擁有三戶房子的他,總是逢人就分享他的「房市滾錢」理財觀。原來,軍人子弟出身的劉 天德,從小家境不太好,因此造就他一心想投資致富的決心與動力。「我當兵的時候,看過地產大亨川普的自傳
,就開始對投資房地產致富模式深信不疑。」然而,他畢業後只在房仲業當了四年的業務,在台股市場熱絡時,毅 然投入券商工作,還為此半工半讀念了一個大學文憑。

起心動念買屋    財富開始跳升接下來八年都在券商服務的他,一路從營業員爬到營業部的小主管,雖然歷經多番 的股海浮沉,但一直賺少賠多,而最後真正幫他賺到大錢的,還是房市投資。

「當時年輕,想說房市投資自備款門檻比較高,心想會不會做股市投資比較賺?但後來發現錢並沒有因此存得比 較多!」劉天德說,雖然自己是苦過來的軍人子弟,但個性海派又愛嘗試新鮮事物的他,只要身邊一有錢就會想要 旅遊、消費,多年下來其實存不到多少錢,加上股市投資又太容易受市場影響、隨波逐流,總體看來,其實還算是 小賠收場。

「直到我計畫結婚、想存錢買房的那個行動開始,我的財富才有比較顯著的跳升。」二○○三年SARS過後,三十一歲的劉天德在北市萬華區的萬大路上,買下了人生的第一戶房子,而這戶他口中的「起家厝」,屋齡約二十年、坪數四十一.七坪,是七樓雙併電梯華廈,當時他以總價六三○萬元買進,四年後,用總價一二六○萬元賣出,資產就翻倍成長,扣掉當初籌自備的一三○萬元,獲利至少五百萬元。之後,他在房市投資更加積極,五年就以利滾利的方式賺到三千萬元。

細數劉天德房市理財的獲利,○七年中買進北市西藏路一戶屋齡十九年,坪數三十九.七坪十二樓的雙併電梯大 樓,以總價一二四四萬元買進,一○年初以一六六○萬元賣出,扣除裝修成本,獲利三百萬元。○九年初在汀州路 買下屋齡四十八年、坪數二十坪、總價三四○萬元的透天二樓,經一百多萬元裝潢,同年底以七二○萬元賣出,獲 利二五○萬元。

這些讓劉天德獲利亮眼的房市投資,都有個共同點,那就是他們都不選擇大安、信義區等精華地段,而是房價仍 有想像空間的萬華、大同區。「算算我經手的房子,有九五%都在我老家青年公園方圓一公里以內的標的。」劉天 德強調,在熟悉區塊買屋,除了有對當地行情瞭若指掌的優勢,也大幅縮短他下手購屋的時間。

選擇區域與地段    靠租金收益養房「所以我通常都能在看完房子五分鐘後,就決定價格與是否要購買!」劉天德 說,看到好的房子就要有下手的魄力,「快、狠、準」才能買到好物件,而且剛裝潢好的房子他還不買。

「只要地點好,越破舊的房子,有越大的獲利空間!」劉天德說,為了增加房屋投資的賣相,他有固定配合的設 計裝修班底,從木工、泥作到裝潢材質,他都會要求好質感來提高賣價與租金,所以通常他在購屋付斡旋的同時,大概就可以抓出這間房子短期交易的利潤了。

「很多人都大嘆買不起房子,其實只要存到二百萬元的自備款,就可以考慮出手購屋了!」劉天德強調,房子要 賺大波段利潤的,通常還是持有兩年以上的投資標的,因此在這段時間的房貸,劉天德則透過租金收益來「養房」,利用時間來創造獲利空間。

劉天德說,自己一開始買房子也是「先求有再求好」,而在經過八年的房市投資歷練後,劉天德的房市淨獲利遠 超過券商上班的薪資所得,去年一月才開始創業當房仲店東的他,又再度重新回到房仲市場,只是這回他要以「老 闆」的身分,繼續寫下他的房市致富傳奇。

劉天德 出生:1972年 現職:21世紀不動產店長經歷:房仲業務、券商營業員與營業部主管 學歷:世新大學
財富滾雪球    黃金5年劉天德靠房地產賺到三千萬
2003

自備130萬元,買進總價630萬元的7樓雙併電梯華廈自住;07年中以1260萬元賣出,開始邁向投資之路。

2007 以1244萬元買進39.7坪雙併電梯大樓,2010年以1660萬元賣出,扣除裝修成本約賺300萬元。
200 年初以340萬元買進北市汀州路透天2樓,裝修費100多萬元,同年底以720萬元賣出,賺250萬元。 劉天德的快富人生4心法
1. 以房存錢、用租金養房貸:先買低總價、有增值潛力的中古屋,以租金養房貸,用買屋來「存錢」。

2. 勤快蒐集房市資訊:每周上網蒐集資料,與房仲、代書維持良好關係,以取得有增值潛力的投資消息。

3. 挑好地段與生活機能:看屋前先了解購屋周邊商圈,與未來重大工程建設的發展及生活機能優勢。

4. 選擇好地段的「爛」房子:不買裝潢屋,選擇賣相差的房子,降低買進成本,然後再找裝修團隊幫房子的價值 感加分,提高賣相與租金收益。


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大同父子檔 超恆香趕榮華

2012-03-01  NM

一間店鋪崛起,講究天時、地利、人和;位於元朗的大同老餅家,正好適逢其會。
近年「老餅翻興」,不少人在婚嫁時都加派中式餅卡,此為天時;大同附近另一老餅家恆香,因欠租被法院頒令遷出,更導致餅店擠提,不少人轉為幫襯大 同,地利矣;而今年四十五歲的餅家第三代謝興之,近年終肯回來助老父謝禎原接手生意,人和亦有齊。這家大同老餅家已經營六十九年,是元朗最老字號,賣的是 草菇燒雞月餅及雞仔餅等老餅,每年營業額估計七千萬元。謝興之接手後銳意改革,改包裝、轉款式,這是家族多年來最進取的一次。


位 於元朗阜財街的大同老餅家,只有五百呎的鋪面經常人頭湧湧,記者在鋪內要坐上摺櫈訪問謝家兩父子,還不時被拿着一大盤餅的師傅猛叫「借過」。經常躲在店鋪 一角、密密畫圖的是近八十歲的老父謝禎原,他正與裝修師傅商量怎裝修元朗朗逸豪園家居,這時兒子謝興之趕到,並指着圖則跟裝修師傅說:「唔好聽佢講,個排 水口畫錯咗呀!呢頭用廿萬整,跟手起碼要用四、五萬去改!」,老父謝禎原反駁:「點會唔得?個個都係咁畫!」爭拗一輪後,擁有測量師、建築師及估價師三個 牌照的謝興之,宣告認輸,交由父親安排。

不可含怒到日落
這對父子事無大小都要拗一餐,但每次兒子謝興之也多加忍讓, 「嘈吓時時都有啦,餅家運作上仲多拗撬!好似我叫佢買套廿一萬元嘅歐洲爐,溫度穩定又可調校。佢用開嘅舊式爐,係只要七萬蚊一套,但爐火唔穩定,師傅成日 要睇爐,但佢話嗰種爐先至『夠火』!」爭拗後最終兩爐並用,一新一舊排在廚房。而謝興之要說服父親建立大同網頁也足足游說了四年,「佢覺得材料同人工可揼 本,但網頁呢啲虛無飄渺嘢,睇唔到成效唔應該用錢!」結果網頁要等到上年才面世。雖然改革甚艱難,但身為虔誠基督徒的謝興之,表示聖經教導:「不可含怒到 日落」,故七點收鋪後兩父子就一同開開心心回家食飯,無損父子情。 但對大同來說,過去只靠口碑相傳,發展無疑不及其他老牌子快。成立於一九四三年的大同老餅家,起初做花生糖、麥芽糖等糖果,兩年後轉做雞仔餅、江蘇餅等中 式餅,五十年代後期加入西式麵包,但說到最關鍵的,還是年銷十二萬盒的月餅。估計一個中秋節大同的營業額就有近三千七百萬元,佔大同一年營業額的一半。 而大同不是中秋才忙,而是全年都忙,現在二月已開始要買蓮子、鹹蛋,下個月開始製蓮蓉,六月開始製作外銷往歐洲的月餅,九月初則要應付本地市場,而大同特 有的十黃月餅,是城中名人的心頭好,如恒基等地產商都會買來送予貴客,大同還有早已絕跡市面的草菇燒雞月及椰蓉月等,可謂古老當時興。

三大餅家聯手議價
大 同與榮華及恆香的話事人,原來還會一同「坐低」,聯手傾價錢。「中秋對餅家來講非常緊要,所以每年都會約另外兩間(榮華及恆香)喺端午節後食餐飯,大家傾 下價錢,其中四件裝的雙黃白蓮蓉月一定要傾及統一價錢,其他就自行決定。」謝禎原說。 每年榮華負責人梁文韜、謝偏,及恆香負責人鄭氏一家,都會因此聚在榮華吃晚飯,可惜此情不再,「上年明明約好晒,去到同榮華負責人坐喺度等呀等,都等唔到 恆香嘅人嚟。之後睇返報紙,先知原來嗰陣佢哋已經出咗事(編按:鄭氏因欠債將股權賣予他人),加上謝偏對腳又唔好,睇怕今年應該都好難約齊啦。唉!一齊做 咗幾十年了!」


謝禎原嘆息道。恆香似有沒落之勢,大同便成榮華的最大對手。
其實大同在三家餅家中,是最早做月餅的一家,連榮華和恆香都要學大同,甚至連機器都跟到十足。當時謝禎原仍「親自落場」做餅,覺得十分辛苦,於是 自製機器減輕工序,「以前蓮子要人手以棍轆爛,每次只能轆幾粒,好辛苦,於是我就用風扇摩打加咖啡豆磨作原形,做部機大量磨爛蓮子。」謝禎原說。當時這部 機被師傅們讚好,口碑相傳下,榮華和恆香的話事人都帶着師傅來學原理,更帶尺來量度機器尺寸,謝禎原說:「嗰陣啲生意多到做唔晒,俾人睇吓點整有咩所 謂!」但現在記者問到可否為那機器拍照,謝禎原則大叫:「而家就唔好啦,生意難做咗!訊息又傳得咁快,唔想俾好多人抄到。」

歷香港變遷七十年
見 盡時代變遷的大同,由謝禎原的父親謝睦堯創辦,謝睦堯在家鄉汕頭開辦雜貨鋪,二十年代逃避戰亂到香港,一九四三年香港正值淪陷時創辦大同,店名寄望世界大 同。當時因物資短缺,而元朗本身盛產花生,因此謝睦堯賣花生糖。「抗日時市區無嘢食,但元朗仲有農田種米,好多名人如何東、鄧肇堅等走晒入嚟,成日著唐裝 嘅鄧肇堅仲親自去街市買餸,又走來同我傾偈。」謝禎原憶述說,和平後兩年市面才有小麥發售,大同就製起白餅及雞蛋糕等食物,「當時好多人仍好餓,啲人走來 搶餅食,無論點俾人打,都唔吐番口入面塊餅出嚟。」資源短缺下,謝氏還將已成廢紙的日本軍票,拿來包餅賣。 謝睦堯不久病重,大同交由長子謝禎原打理,當時他只有十三歲。「中式餅來來去去係麵粉溝豬油加餡,當年亦係大家主糧,所以好易賺。」謝禎原數數手指,當年 香港有瓊華酒家、得男茶樓、高陞大茶樓等,百花齊放。原來在五十年代,後輩在中秋要送月餅給前輩,下屬要送給上司,弟弟送給兄長,做生意亦要送給客人,計 落每人要送的月餅不計其數,「月餅會就咁興起,可以六折買月餅,所以好多人供。」當時月餅會月供兩元五角,供一年就可拿到十二盒月餅,「而家聽落好平,但 其實嗰陣一碗雲吞麵先兩毫,唔係個個負擔得起。」

與發叔老友
如雨後春筍的餅家,在七十年代末香港工業化後開始式微,無人入行,不少餅家倒閉,「嗰陣我已將不少工序機 器化,避過一劫。」到八十年代,不少酒樓不再自製月餅,反向外購買,令大同生意更上高峰。「大陸貨一盒三十蚊,我哋賣八十蚊盒,但大陸廠好多加麵粉落嚿蓮 蓉度慳料㗎!」 大同在八十年代涉足地產,於元朗阜財街及屏山等地買地起單幢樓,他不願多提這些威水史,只道:「而家大地產商入晒嚟,我哋都無得做啦!」他與元朗鄉紳十分 老友,特別是新界鄉議局主席劉皇發,以往甚至不時在發叔家中一同食早餐。謝禎原還與發叔及其他人在屯門開設屯門、友愛及友康等四家酒樓,「但做酒樓永遠係 『新食舊,大食細』,客人一係揀大間嘅,一係揀新開嘅,我哋好難同大集團競爭,所以九七前執晒了!」 唯獨愈舊愈矜貴的大同老餅家,屹立至今,並在二千年以三百五十萬元購入元朗阜財街總店全幢一半業權,避過近年租金暴漲一劫。五年前,謝禎原兒子謝興之接手 大同,即「搞搞新意思」,花數十萬元革新設計,「我搵人幫手重新設計餅盒,在盒上加上鋪頭外貌相片,等大家有印象。」他更盤算推出新款中式餅,打正健康旗 號,用菜油代替豬油,「之前已偷偷拎過出嚟試反應,啲人都食唔出係菜油,我等緊機會正式推出。」

教仔有一套
謝興之以往從未在餅家幫忙,雖然不少人搞家族生意,都會要子女「落場」,但謝禎原從不讓子女沾手,「佢哋 見到餅店收咁多錢,以為錢係好易賺,就唔會專心讀書㗎啦!」而謝禎原的五名子女中,既有醫生、律師,也有地產商,而自言「讀書最渣」的兒子謝興之,也是一 名測量師,只是身為測量師行顧問的他自覺已「升到頂」,故在父親的建議下回大同幫手。 謝禎原教仔亦予以「身教」,他在元朗土生土長,讀至小學六年級上學期就被迫輟學,「嗰時考試未試過跌出三名之外,但因為屋企無人,所以我接手生意。」雖然 工作忙碌,但謝禎原十分上進,晚上拖着疲累的身軀到夜校進修,讀足四年,太太就是當時同學。他還出外觀摩別人做餅技巧,建立人脈,「當時要喺元朗搭貨車出 佐敦,再喺佐敦坐船過港島,足足一日時間先出到去。」他犧牲了自己的前途,捱大幾名弟弟,「做餅咁辛苦,都唔想啲細佬跟住做,所以送晒佢哋去讀書。」他的 幾個弟弟中,既有大律師,亦有醫院的院長,謝禎原不願透露名字,只透露剛從中文大學退休的地理系教授謝福原是他其中一個弟弟。 現時第三代謝興之接手,其擴張計劃並不順利,四年多前開業的北角道分店,面積八百呎,月租逾五萬元,現在也只是收支平衡,「太貴租了!下次唔會再開咁大間 鋪,但起碼港島區多個地方俾客換餅,唔使吓吓入元朗。」謝興之說。他們未來打算在港九開設分店,但深知與恆香及榮華相比,名氣不夠,所以打算找人流多的地 鐵鋪。由於嫌買鋪太貴,交租又是替業主打工;左度右度,目標是五年內開七間鋪,「做生意,唔急得㗎,要諗定啲先。」謝禎原說。做事縝密,對這家老字號來 說,是優點,也是缺點。

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精英高配息 大股東大同股價不領情

2012-5-28  TWM




五月十一日,精英公告將以資本公積增發現金股利二.一二元,加上原本董事會通過的○.三五元,合計二.四七元,換算股息殖利率達二七%,股價連續三天急漲二二%,成交量從平日的二千餘張暴增到三萬張以上。

精英過去五年雖然平均稅後EPS僅有○.四三元,本業表現平平,口袋現金卻是「麥克麥克」,以第一季合併報表來看,光是現金加計短投就將近一百億元,負債比率僅有四○%,其中銀行短借為十五億元,因此發放現金股利的資金沒有太大問題。精英大方派息,除了小股東外,最大的受惠者莫過於兩大股東大同和寶成,尤其大同總經理林郭文艷同時兼任精英董事長,兩者關係更加密切。目前大同直接持有精英二七.五%股權,分得約八億元的現金股利,對大同帳上現金加短投只有二十一億元來說,是一筆不小的收入。

只是MSCI公布台灣指數最新季度調整,大同成為唯一被剔除的成分股,股價下探去年十二月中的低點六.九九元,相對於精英,大同小股東可說是「悶」到極點!

(張弘昌)

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老是藉口建教合作 大同被控搬錢

2012-6-25 TCW




六月十二日,大同股東會中,小股東炮轟公司幫學校「蓋房子、買地都不收錢」。事實上,因為大同公司與大同大學(前身是大同工學院)財務的「曖昧關係」,大同公司董事長林蔚山、董事暨總經理林郭文艷、董事張益華都已身陷官司。

三個月前,財團法人證券投資人及期貨交易人保護中心(簡稱投保中心)對上述三位提起訴訟,理由是他們在同時擔任大同公司及大同大學董事期間,未善盡維護股東權益責任,依「董監事發生重大損害公司行為」提出訴訟。

企業興學,大同並非特例,如台塑集團設立明志工專(現改為明志科技大學),遠東集團也創辦了亞東工專(現改為亞東技術學院)。相較於其他財團,像大同公司這般,利用代墊款或是不追討工程款,來幫大同大學買地、建大樓,並不多見。

公司與學校,是大同集團兩個「口袋」,把錢從左邊搬到右邊,瘦了誰、肥了誰?這團疑雲,是讓大同公司小股東最不滿之處。

此案最早可追溯到一九六八年,當時大同公司已經上市,卻不顧公司與學校的分際,由公司出錢幫大同大學、大同高中買地、興建教學大樓與工程維護,墊付款項卻不討回。從一九六八年迄今四十四年,共達十筆,金額約達十一億三千萬元。一九九七年經人檢舉,證交所盯上此案,但其後十三年間,大同公司均以「建教合作」來解釋此資源輸送的不尋常行為,證交所也沒轍。二○一○年由投保中心接手,大同照樣以上述理由回應,迫使投保中心今年三月出手提告。

此案凸顯台灣常見公司治理盲點:當家族財團同時擁有上市公司、學校、醫院,上市公司董監事能否嚴格把關,防止資源從財務須公開的上市公司,流向財務不透明的財團法人?

深究該案背後,有三大謬象:

謬象一:合買地不過戶所有權沒改,錢拿不回來

在十筆爭議的資產當中,最受矚目的就屬台北市中山北路三段,號稱婚紗攝影聖地的尚志教育館。

一九六八年,大同公司與大學共同購置大樓土地,雙方約定先由大同公司代墊預付八成,約一億一千萬元。

結果,學校未依約將土地所有權登記為雙方共有,一拖長達三十餘年,早已拖過法律追溯期,導致出現公司出錢幫學校買地,卻一毛錢都拿不回來的情形。

除了土地欠款沒還,一九九二年,公司又花了二億六千萬元,興建經過都會多看兩眼的美麗建築物,其後若非證交所發現並要求公司改善,該筆興建費將如其他大樓般,法律追溯期過後又「順理成章」,成為學校資產。

這棟大樓從土地到建物,帳面費用雖是三億七千萬元,但市價超過百億元,最後只追回二億六千萬元,損失的是廣大股東。

謬象二:拆帳不清還有理祭建教合作美名,全台首宗

從一九九七年起,證交所多次發函,要求大同公司就不動產產權爭議提出說明,該公司都以「建教合作」一詞解釋其對價關係,表達合理性。

根據大同公司說法,從一九五一年至今,該公司從大同大學招募一萬二千餘位員工,節省八億八千餘萬元招聘費用。該公司擁有的部分研究成果,來自大同大學教授,讓大同多了華映、綠能等轉投資事業,曾是公司獲利金雞母。

興建大樓、建教合作是兩碼子事,拆帳應清清楚楚。「利用建教合作把公司資源給學校,國內上市公司是第一次發現。」投保中心董事長邱欽庭說。

謬象三:獨立董事失守未善盡把關,倒向公司派

針對此案,投保中心一年半前發函大同公司監察人及審計委員會委員們,對未維護股東權益的董事會成員提起訴訟。對此,審計委員以「雙方為建教合作關係」、「對董事提起訴訟公司須負擔龐大訴訟費用」及「大同公司正與大同大學、大同高中洽商土地開發,屆時地上物拆除後,標的物即不存在」等進行回應。

就連原本應擔任監督公司、維護股東利益的獨立董事,也無法完全發揮效用。大同公司獨董呂東英,在今年六月十二日股東會中,面對投資人的質疑時,竟以「(投保中心)為何要發文給他們」,來表達其立場。

其實,呂東英、蘇鵬飛若嚴格行使本屆獨董職權,可能就不會讓大同公司對尚志大樓、經營大樓工程款,以及電機大樓、實驗大樓維護工程款共約一億九千萬元,在去年八月過了法律追溯期,讓公司與股東權益受損。

年過半百的大同公司,董事會成員中的林郭文艷曾擔任大同大學講師,呂東英曾擔任證券櫃檯買賣中心董事長、現在又是中華公司治理協會理事長,照理說,都是道德標準與行為準則要求高的人。只是他們走出講堂、卸下主管機關職位後,想法似乎也跟著轉換。

所以,當大同公司宣稱,將與大同大學、大同高中共同開發資產,學校吃上市公司投資人豆腐的歷史,是否會再度重演?可悲的是,或許公司派董監事、獨立董事、甚或主管機關,都沒有能力把關,小股東只能自求多福。

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世界大同只是理想 止凡

http://cpleung826.blogspot.hk/2013/05/blog-post_27.html
遊完越南, 見到標榜世界和平、人道主義的美國在越戰中對越南施以毒氣, 禍連越南後代, 這令止凡回想起多年前的一個想法, 世界大同實在難以實行。

有文明開始, 人類在地球出現了數千年, 世界從來都沒有統一過, 就算今天的運輸及互聯網科技, 令國與國的距離拉近了很多, 但能否見到世界統一、沒有戰爭、世界大同的一天呢?

當年日本為何侵華? 因為資源、利益。德國希特勒為何攻打週遭國家? 又是利益。美國為何加入越戰? 真的不希望當時的共產主義擴大嗎? 不是, 目的只是擴張她在亞洲的控制權, 最終亦是利益問題。

日本人在想, 自己是優良民族, 為何偏偏要住在一個天災頻繁的島國內, 為何中國等民族就能分得這麼肥沃的土地呢? 德國亦有類似想法, 到了戰鬥力達到某個程度時, 要改善國家民族生活, 就只有靠侵略他國。只是美國把這個藉口說得比較漂亮而已。

就算世界統一了, 沒有國家之分, 人類亦會對資源分配不均提出不滿, 世界亦要有法律, 法律背後亦要有武力支持, 有警察、公安, 擁有武力控制權的是誰呢? 他會否最終又會變心而發起戰爭, 把世界資源搶走呢?

所以, 跟環保命題一樣, 我對世界和平亦抱有懷疑態度, 環保又好, 世界大同又好, 有一定數量的人口就難以實現。
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