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富邦金 拓展關鍵年 蔡明忠布局中國南北


2010-02-18   TNM





虎年甫到,富邦金即以去年每股盈餘(EPS)二.四四元,創下自家獲利新高,也登上金控獲利王,預計今年發給小股東的股利,將超越歷年最高的一.七一元紀錄;上週,不畏台股大跌,再度以元月每股獲利○.三四元,勇奪獲利王寶座。

布局 加速西拓

而 領著富邦金表現勇猛的大董蔡明忠,最近身體微恙。夫人蔡陳藹玲對本刊心疼地說:「我先生過去一年常在國外奔波、很辛苦,最近氣候變化大,感冒了,得多休 息。過年期間,我們會在家休養生息。」農曆春節蔡明忠一家人哪也不去,將陪著父親、富邦總裁蔡萬才,在仁愛路城堡般的新家度過。

總是充滿活力的五十四歲蔡明忠,並沒有因此鬆懈。「今年對富邦來說,是向外拓展的關鍵年。」蔡陳藹玲透露。

本刊調查,富邦金「向外拓展」的大計畫,指的是加速大陸擴張動作。對此,蔡明忠已訂下二大方向:一、除站穩大陸海西經濟特區外,還將在北京、天津尋覓參股對象,布下南北同步發展的大格局。二、為旗下保險、基金、證券業能全數落地而全力衝刺,拉開與金融同業的距離。

事實上,台灣金融業一股腦搶進大陸之際,蔡明忠算是跑在前頭。二年前,富邦金藉富邦香港銀行參股廈門商行,創下國內銀行登陸首例;今年一月,兩岸簽定金融監理備忘錄(MOU)才生效,富邦人壽與產險合資的富邦財產保險,隨即獲准在廈門設立,今年上半年營運。

搶先 瞄準天津

然 蔡明忠不以此為滿足。知情人士說:「除了天子腳下的北京,大陸有意由北京帶動鄰近的天津,二地坐高鐵只要三十五分鐘就會到達。蔡明忠向來就跟隨官方政策方 向,這次也緊抓政策,在天津尋找合作機會。」當別家金控還在思考如何下第一著棋時,蔡明忠早已坐海西、望天津,布建全盤的棋路。

銀行、保險登陸後,下一步是取得基金公司執照。「這條路是通的,法規障礙少,但外資最多只能占股四九%,富邦正積極尋找合作對象。」富邦高層說。

比較崎嶇難行的是設立券商。由於券商利潤最豐美,中國還不願對外人大開門戶,幾乎沒有一家台資券商辦得到,這點蔡明忠明白。但「大董(指蔡明忠)準備搬炸藥去炸出一條路來。」親近人士說。而最令他垂涎的是中國第一家中外合資證券∣「中國國際金融公司」。

去年十二月,中金的外資股東摩根士丹利打算出售三四.三%股權,引來凱雷等多家國際金融業者搶標,富邦金是唯一出線的台灣買家。「依中金的特殊性,拿到中金股權,未來中國四大行的參股,怎麼可能會少了富邦金呢?」一位知情人士說。

論壇 無役不與

然而二月初,國際金融圈傳出,富邦金從中金股權標案出局消息,顯示難度頗高。基本上,中金不希望富邦金全部拿去,蔡明忠退而求其次,希望「參一腳」,並仍在努力中。

蔡明忠勤跑大陸,是能見度最高的金控大老闆。一位金控業者說:「兩岸金融大拜拜、抬神明轎的場子,蔡明忠一定出席,給足對岸面子。」福建海峽論壇、上海陸家嘴論壇,博鰲亞洲論壇,國共兩岸經貿文化論壇等,蔡明忠幾乎「無役不與」。

去年六月,蔡明忠還搖身變成主人,與廈門市政府合辦海西二○○九兩岸經濟暨金融研討會;十一月間,與不少大陸高官的母校、北大光華管理學院合作,成立兩岸金融研究中心。此外,蔡明忠也在大陸贊助藝文活動,提高品牌知名度。

參股 率先登陸

相較其他金控家族大老闆不是涉入金改弊案,或因併購案跌得鼻青臉腫,在今年五十富豪排名第十、金融業居冠的蔡明忠,沒有犯下大錯。而富邦金今日的安穩,則源自十二年前幾乎賠掉半個資本額的慘痛教訓有關。

一 九九八年,台灣發生本地型金融風暴,蔡明忠與弟弟蔡明興一連踩了國揚、新巨群等幾個超級大地雷,賠掉百億元,使富邦這塊招牌蒙塵。大家長蔡萬才當時十分震 怒,關起房門罵了一晚,之後在員工面前又數度重話訓誡二個兒子,還把很多重要印鑑、房地契等收回管理,兄弟倆每週一還要跟父親吃午飯,彙報一週大事。

也因此,年輕氣盛的蔡明忠被磨得更謹慎。二○○○年,富邦引進花旗入股,雖花旗後來退出,但蔡家兄弟因此有了國際經驗;○三年低價搶進香港的港基銀行(後來更名富邦香港銀行),進而利用香港與大陸的CEPA參股廈門商銀,率先登陸。

「大董常說:『我和弟弟是打工仔。』大部分的股權握在老爸手上。大董做重大決策時,都得說服這位大股東。總裁自認是集團的風控大師,對大董提來的重大案件,第一個反應都會說no。大董得想方設法持續降低風險、遊說老爸,才能過關。」富邦內部人士說。

跨足 爆發成長

「總裁自大董買進港基銀行之後,已逐步放手給大董、二董兄弟去做。○四年併入台北銀行,成立金控;○八年趁全球金融海嘯,低價買進ING安泰人壽,為富邦帶來數次爆發性成長。」富邦內部人說。

也因兄弟默契佳、父親仍管事,在金控家族中,蔡明忠與蔡明興算是少數沒傳出各自爬山、鬧意見或有嫌隙的兄弟檔,和堂哥蔡宏圖、蔡鎮宇兄弟檔領軍的國泰金相比,毫不遜色。

十 年前,蔡宏圖掌舵的國泰是金融龍頭,富邦因踩地雷而「遭人指指點點」,但蔡明忠從跌倒中站起來,以本業銀行出發,先後跨足電信、電視,近年又進軍大陸,國 泰金去年反而重摔一跤,旗下國壽虧十七億元。如今蔡宏圖以上海國壽為據點,積極向中國最大的銀行∣中國工商銀行招親,蔡明忠則繞道香港、從海西出發,未來 十年究竟誰在大陸另立江山,精彩可期。

兩岸金控 眉來眼去

金 控 參股或對岸入股的消息

國泰金 中國4大行庫之一的工商銀行,今年1月傳出有意入股上海國泰人壽,接手50%股權。

富邦金 美商摩根士丹利擬賣出中國最大證券承銷商中金公司3成股權,富邦評估接手。2008年旗下香港富邦銀行已參股廈門銀行,持股近20%。

兆豐金 表態將參股對岸城市級銀行,市場則傳兆豐有意入主上海華一銀行。

元大金 表態參股中國券商,已先找來對岸的東吳證券結盟,法令開通後將參股東吳證券。

華南金 表態鎖定廣東沿海、長江三角洲的城市級銀行參股。

富邦集團 壯大史
 



富邦 拓展 關鍵 蔡明 忠布 布局 中國 南北
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展讯反攻联发科 蔡明介紧急“复出”救火

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向来低调的“山寨机教父”之称的联发科技股份有限公司(以下简称“联发科”)创始人兼董事长蔡明介再一次走向前台。但这次“出山”,他扮演的却是“救火”的角色。

“蔡董(指蔡明介)近年都不太管具体业务,但近期联发科业绩下滑,蔡董开始抓具体工作了,尤其是手机芯片业务。”8月20日,联发科中国区一高层告诉本报记者。

此前不久,联发科刚刚发布一份堪称“黯淡”的二季度财报——期内净利为新台币90.3亿元(折合美金2.827亿),较前季及去年同期分别下滑18.9%以及1.4%。

更为严峻的是,联发科还对三季度营收作了“悲观”的预警——预计三季度营收将减少8%到15%,毛利率降至52%。

“联发科遭遇了进入大陆市场以来最严峻的时刻。”iSuppli中国研究总监王阳分析,蔡明介“救火的首要重任,即是阻击展讯对市场的进一步反噬。

自2009年下半年开始,作为联发科最大的竞争对手,展讯在大陆GSM手机芯片市场开始了绝地反击,并一步步侵蚀联发科几乎垄断的市场。来自iSuppli数据显示,截至7月底,展讯市场份额已从2009年初的5%攀升至15%。

此消彼长。8月12日展讯发布了“史上最好”季报——今年二季度销售收入7140万美元,同比暴增340%;实现净利润1110万美元,同比增幅高达68%。

季报发布当天,展讯CEO李力游——这位反击联发科的核心人物,正式出任董事长,成为展讯新的领军人——展讯彻底作别“武平时代”。

蔡明介和李力游这两位大陆通信芯片市场上的实力派悍将,将首度走向PK擂台。

“最后的坚守者”

鲜为人知的是,蔡明介是展讯早期的投资人之一。但恐怕连蔡明介本人,也未能预料到,多年之后,展讯会成为联发科在大陆市场最大的竞争对手。

2004年前后,凭借创造性的“Turn key模式”,即一站式解决方案,联发科涉足大陆市场之初便一路攻城略地。一时间,TI、ADI、英飞凌等通信芯片厂商纷纷淡出国内市场。

“最早展讯的TD业务不能量产,只能依靠GSM芯片维持收入。”王阳分析,无论是主动还是被动,展讯都成了对抗联发科阵营中“最后的坚守者”。

事 实上,由海归派武平创立的展讯,在研发上能力不俗。2003年4月,展讯研发成功世界首颗GSM/GPRS (2.5G)多媒体基带一体化单芯片。“但技术上的优势,并没有转换成商业上的推动力。”一展讯在职老员工对此仍耿耿于怀。相比之下,来自台湾的联发科, 似乎更适应大陆市场。

“联发科是以一种开拓者的心态进入大陆的,其前期客户开拓工作极有韧性,加上产品优势,市场上升很快。”一山寨机行业资深人士回忆。来自sino数据显示,截至2007年三季度,联发科占据中国GSM手机芯片市场份额45%,展讯12%。

展讯并非没有“翻盘”的机会。2008年,展讯在中国市场率先发明并量产了单芯片双卡双待技术——“当双卡双待机型日趋主流之际,这一技术极大的迎合了市场需求。”王阳评价。

但展讯双卡双待单芯片应用到多个主板上,却相继爆发了质量问题,最终让寄望中的“明星产品”市场折戟。“性能不稳定一度是困扰展讯产品的首要问题。”上述展讯内部员工告诉记者:“那个时候武平经常是疲于应付客户投诉,拆东墙补西墙。”

在质量问题分散太多精力的同时,早期的展讯在市场开拓上显得主动性不足。“很少见到武平会去主动拜访中小客户。”展讯市场部一位人士告诉记者。王阳则评价:“武平是一个不错的技术创业者,却不是一个成功的商人。”

2007年初,联发科MT6225正式大规模上市,这款高度集成多媒体功能的芯片,以极高的性价比优势,将联发科推至近乎垄断的市场地位。来自iSuppli的数据显示,截至2008年底,联发科占据约85%的市场份额。

在联发科获得看似不可动摇的市场地位后,2009年开始,蔡明介渐渐淡出具体业务的关系,而把精力放在公司战略层面。与此形成鲜明对照,2009年2月,李力游取代武平CEO一职,成为展讯新的舵手。

展讯反击

李力游接棒的展讯,并没有太多让人乐观的理由。

2008年四季度,展讯营收仅1020万美元,同比下滑79%,净亏损达5230万美元。与此呼应的是,展讯的股价也从上市时最高16.25美元,跌至2008年11月最低 0.67美元。

提升产品质量,是李力游履新CEO的第一步。2009年初,展讯开始从研发部门各个团队中挑选技术骨干,组成产品质量攻关小组,采用责任到人的管理制度,限期解决产品质量问题

但要想在联发科近乎垄断的市场撕开一条隙缝,展讯还需一款革命性的产品。2009年5月,6600L正式批 量上市。“6600L主要针对联发科经典的MT6225,相似的性能,前者的价格比后者便宜约1个美金。”王阳分析,在山寨手机市场,不到10元人民币的 微利下,1美金意味着较大的成本优势。

不止于此,相比较“武平时代”,曾任Broadcom的高级商务拓展总监的李力游,在市场开拓上,更为积极主动。记者从深圳中小型手机厂商和设计公司人士处了解到,李力游经常亲自登门游说,让其转投展讯。

王阳则认为:“面对联发科已然垄断的市场,要想反噬,展讯还需要等待对手犯错的机会。”

2009年下半年开始,展讯6600L在市场的开始给联发科形成压力。包括龙旗控股、天宇朗通等联发科的“铁杆”客户,开始尝试使用展讯方案。

“联发科需要一款性价比更高的芯片,来阻击展讯的6600L。”深圳市半导体行业协会产业调研组长潘九堂分析。这亦是今年上半年,联发科寄望极高的新品——MT6253的研发背景。

为了提升性价比,MT6253采用了全新的单芯片设计,并运用最先进的aQFN封装技术。但在大陆的众多贴片代工厂,针对aQFN封装技术的贴片工艺,在技术储备上严重不足,导致MT6253一度性能不稳定。

“急于降低产品成本的联发科,犯了一个冒进的错误。”潘九堂评价说,问题的严重性还在于,因为计划今年上半年由MT6253替换MT6225,使得联发科的经典产品MT6225去年年底一度减产。

“这让联发科陷入了困局。MT6253的推广未能达到预期,而MT6225又面临缺货。”一联发科内部人士接受记者采访时说:“联发科在上半年遭遇了一个市场的断层。”

对于展讯,这正是一个“对手犯错的机会”。一位联发科的合作伙伴告诉记者:“正是今年4月、5月,不少联发科的客户转投展讯平台。”此消彼长之间,iSuppli数据显示,截至7月底,联发科市场份额滑落到80%以下。

蔡明介救火

多位深圳手机厂商人士对本报记者证实,最近几个月,向来低调的蔡明介,频繁的造访深圳。

“主要是听取客户的反馈,可以感到蔡董对市场下滑,有一定担忧。”一位近期见过蔡明介的深圳手机商告诉记者。

面对利润竞争日趋激烈的国产手机市场,降价成了蔡明介“救火”的第一招。

“由于联发科过往是近乎垄断的市场地位,因此对下游客户有着将强的议价能力。”王阳分析,除了正常的产品替换调价外,联发科近年罕有“主动”降价。

但 面对业绩的下滑,蔡明介也不得不采取降价策略。本报记者采访了解到,自8月上旬开始,联发科旗下的各款通信芯片产品线,出现不同程度的价格下调。8月20 日,联发科中国有限公司中国区业务发展总监徐茂容对本报记者证实,近期联发科产品确实开始降价,但他并未透露降价幅度。

多位业内人士分析,联发科降价空间有限。事实上,联发科近年业绩攀升,也让其股价一度问鼎“台湾股王”。“为了维持其高股价背后的业绩增长,联发科毛利率下调的空间并不大。”潘九堂分析,在价格策略上,相比展讯,联发科弹性较小。

此外,蔡明介也一直没有放弃针对主力产品MT6253的“补救”措施。据龙旗控股的一位高层透露,联发科已加强对MT6253贴片工厂的技术支持,使产品良率得以提升。此外,联发科也在积极跟各闪存供应商沟通,以保证MT6253配套闪存的产能。

多重“补救”努力之下,金立和天语等国产厂商,在近期也开始启用MT6253芯片。

“低端GSM手机芯片市场,价格搏杀已经白热化。崛起于此的联发科需要寻找新的市场热点。”王阳分析。

本报记者获得的最新消息显示,联发科基于android平台的智能机芯片,已经出货给下游手机集成商,不久将会面市。“智能机芯片将是联发科下一个市场重点,其GSM芯片市场后续投入力度,则有待观望。”王阳分析。


展訊 反攻 聯發 蔡明 緊急 複出 救火
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聯發科三個失誤 逼蔡明介再上火線

2010-8-16 TCM




一張發出警訊的財務報表,逼得蔡明介不得不親上火線,重掌手機通訊部門。

「這一次,蔡董是真的親自下來督軍,而且involve(涉入)很深,大家皮要繃得很緊!」聯發科發言人喻銘鐸證實。

七月三十日,法說會當天,聯發科釋出了令人訝異的悲觀消息:不只第二季營收衰退,第三季的展望更加不妙,預計第三季合併營收將減少八%到一五%,毛利率在一年內從六○%一路降到五二%,整整掉了八個百分點。

當天,聯發科股價收盤時來到四百三十四元,比起四月時的最高價五百七十九元,三個月股價跌了二五%。

更可怕的是,本該是傳統旺季的第三季,庫存週轉天數竟然從六十五天一路拉高至八十八天。雖然聯發科不斷強調,第四季前就會恢復健康水位,但德盛安聯基金管理部協理鍾兆陽認為:「這次的危機看來不是一時半刻就能解決的,管理的環節上肯定出了問題。」

這個問題,要從中國深圳看起。過去聯發科在深圳華強北、羅湖商業城等山寨大本營,擁有高達八成的市占率,但最近一個月上市的手機,每十支中「至少有五支都已經改用展訊的了,」不願具名的山寨機業者老王說。

失誤一:堅持不降價 中國晶片大廠殺低價搶市

今年三月以來,展訊股價已從五.五九美元漲到十塊多,升幅將近一倍。而且,預計今年第四季前,月產能將由一千萬顆提高到一千三百萬顆。兩岸最大手機晶片製造廠,一來一往的消長明顯。

去年十月,聯發科才做過一次內部大改組,其中最被看重的手機晶片業務部門正是由研發出身、屢建戰功的副總經理徐至強領軍。聯發科內部員工表示,近一年來,蔡明介多半只管大方向,細節的部分都交由事業群總經理主導。

結果,一年不到的時間,聯發科先是讓對手坐大,接著營收、獲利一路下滑,丟了股王寶座,最後竟然連蔡明介自己都得跳下來救火。聯發科究竟發生了什麼事?

「你用一個研發出身的去管業務(指徐至強),本來就不是一件對的事……,更何況他們根本就不懂大陸市場,」瑞銀半導體首席分析師程正樺談起聯發科的表現炮火猛烈:「死不降價……,最後就是讓競爭對手有機可乘。」

去年以來,山寨機的毛利越來越薄,過去一台可以輕鬆賺上十美元(約合新台幣三百二十元),現在「能賺五塊人民幣(約合新台幣二十五元)就偷笑了,」在兩岸擔任手機開發顧問,仕橙3G教室技術總監陳俊宏說。

毛利已經不高,但聯發科的報價卻硬是卡在人民幣五元,這就給了展訊、晨星等對手絕佳的切入機會。

「技術上雖然還是聯發科好一點,但是價格貴了三○%,你說誰還會想用他們的晶片?」老王說。

失誤二:改變封裝方式 產品難用卻拒絕客戶退貨

不只價格硬,就連服務上也出現老大心態。不少山寨業者都反映新產品6253又貴又難用,「他們改變封裝方式,在組裝上變得非常複雜,不像以前只要套上板子就可以用了,」鐘兆陽解釋。

而聯發科卻還沒有意識到這個現象。

如果客戶要退貨,要求換回舊產品,不是拒絕,就是不理不睬,「以前(聯發科)小的時候,大家都很好講話……,現在,一點都不好談!」老王說。

然而,蔡明介眼前所遇到的,不僅有客戶流失的挑戰,還有3G市場上新竄出頭的另一個競爭者:威睿電通。

威睿,王雪紅旗下威盛電子轉投資的大陸通訊公司,二○○二年購併了美商巨積(LSI Logic)的CDMA團隊,成為極少數擁有高通(Qualcomm)專利授權的公司。

失誤三:壓寶中國移動 坐看威睿成新3G山寨王

目前大陸三大3G主流規格中,高通掌握了WCDMA與CDMA兩大系統專利,另外一個則是中國自主研發的TD-SCDMA,由中國最大行動通訊業者中國移動主導。

看好中國移動的實力,蔡明介重金壓寶,先是在二○○七年以三億五千萬美元收購協助開發TD-SCDMA技術的美國公司ADI手機晶片部門。今年再砸大錢收購中國TD-SCDMA晶片開發商傲世通。

投入了大量金錢與資源,沒想到,「這塊市場一直起不來,」喻明鐸坦承。

在中國移動的3G系統未成氣候,高通又有昂貴的權利金障礙阻擋下,擁有專利技術,又走在地化親民路線的威睿,儼然成為新一代的「3G山寨王」。這也讓威睿母公司威盛過去四個月來,股價大漲近五成。

「兩廣以南的山寨業者都是把3G當成2G在用的……,」陳俊宏表示,因為取得成本不高,還可為日後轉型練兵,而「只要用3G,就一定得找威睿。」

前有高通、威睿擋路,後有展訊、晨星夾擊,聯發科是否還能繼續主導未來的手機市場,將是蔡明介接下來最困難的一場硬仗。


聯發 三個 失誤 蔡明 介再 再上 火線
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金管會連四罰 勒住蔡明忠登陸

2010-8-23 TCW




八月十二日下午五點,金管會在例行記者會上,針對富邦金再度施鐵腕。這一次,因法令不能對富邦證券祭出罰金,而對富邦證券董事長葉公亮,祭出停職九個月處分。

還沒看到金管會懲處令,消息傳回富邦金內部,讓富邦內部員工直呼「錯愕」!

因為這是兩個月內,金管會針對富邦金轉介客戶到子公司富邦香港一案第二度開罰。富邦金從金控、銀行、人壽到證券,每個單位都中獎,金管會罕見的連發四道金牌,不僅警告意味濃厚,更直接卡住富邦金董事長蔡明忠登陸大計。

時間轉回今年三月,當時富邦金才風光宣布,將與大陸中信集團旗下公司合資成立租賃公司。一個月內,又宣布將與方正證券合資設立方正富邦基金管理公司,與大陸金融業者結盟的速度最快。

但風光還沒實現,四月份蔡明忠在福州海西論壇會後對記者說:「登陸二選一不應溯及既往,」惹得當時金管會主委陳冲怒批, 「發言對象與場合均有不宜。」一週後集團總裁蔡萬才擦槍走火的一句「小小金管會」,更讓富邦金跟主管機關的關係「凍」到冰點。

「如果我是主管機關,我也會不爽。你說我是『小小』,我就『大大』給你看,」一位前金管會官員分析金管會的想法。

金管會施鐵腕:擋下富邦金申請案

果然,北富銀之前遞件申請到上海設立辦事處,在五月份得到金管會回覆,「因為有違反銀行法,有被裁處之虞,」讓富邦內部感到苗頭不對。

六月二十四日,富邦金股東會的前一天傍晚,蔡明忠馬上收到金管會的一項大禮:重罰一千萬元外,同時六個月內不准申請轉投資案。

富邦金透過旗下創投公司與中信集團的租賃公司合資案,成了金管會打富邦,順道卡住國內金控登陸的棋子。

由於租賃業在國內原本屬於經濟部管轄,因此不僅富邦金,就連永豐金、台灣工銀、開發金等,都想透過創投業登陸投資。

金控業算盤失效:不准靠創投公司西進

據了解,金管會委員會討論富邦金一案時,在委員會內部出現不同的聲音,贊成派認為在法令上,富邦金的確可透過創投公司投資,然而一旦富邦金透過創投登陸過 關,將成為金控界的判例。最後情勢大逆轉,金管會禁止富邦金以創投登陸,同樣形成一項判例:金控業不能以創投登陸。現在蔡明忠被緊箍咒綁住,但其他業者卻 也笑不出來。因為金管會罰富邦,等於其他金控業跟著罰站。

看到富邦金被連下四道懲處令,「主管機關態度很明顯,就是限制金控業登陸腳步太快。」一位國內民營金控高層不滿的說,金管會只要聽話乖學生,會賺錢的資優生,一天到晚向金管會遞件的金控公司,等於是不聽話的壞學生。

根據金控公司公布的一到七月業績,富邦金以每股稅後淨利(EPS)一‧八七元大幅領先其他十三家金控,堪稱是金控中的資優生。

四公營行庫拔頭籌:通過首波登陸名單審核

就算富邦金考了張好成績單,但還是無法受到主管機關青睞。以第一波申請到對岸設立分行的銀行來說,只有土銀、彰銀、合庫、第一銀等四家公營行庫通過審核, 即使前七月獲利高居十四家金控第二名的中信金也被拒門外,一個合理的解釋是,「(在主管機關眼中)唯一可以信任的是同樣也是公務員的公營行庫。」一位金控 高層強調。

金管會的動作,讓永豐金控董事長何壽川在七月底時,曾公開對媒體批評,ECFA(兩岸經濟合作架構協議)早收清單出爐,但他卻沒感覺到「要開始衝鋒了」,反而是政府以緘默期為由「在放假」,主管機關金管會對於銀行西進的態度不明確。

七天後,永豐銀行就因為過去一個汽車貸款的案子接到金管會一百萬元的罰鍰。有人把此舉解讀為金管會想讓永豐「噤聲」。雖然照調查一個案子所需的時間推算, 此舉不太可能是針對何壽川的發言而來,但金融業者這樣的解讀,相當程度還是反映了現在市場上對金管會的「老大」心態、事事開罰的反彈。

再加上八月十二日最新對富邦證券和人壽的懲處,富邦金旗下的主要子公司,包括銀行、證券、人壽都被裁罰。依照五月份金管會回覆的邏輯,未來這些富邦子公司 想要申請任何赴大陸的投資案,想必更難上加難。據了解,蔡明忠想求見金管會主委陳裕璋,當面解釋溝通,卻不得其門而入,「陳裕璋上任來,有人見過他嗎?」 一位金控業者打趣說。

金融業長期以來在政府看似好意的「保護」下,發展市場多所受限,結果是越發展,越沒有競爭力。眼看現在有了登陸的良機,政大金融系教授殷乃平就強調,「金 管會應該把眼光看長一點,不能只看眼前……,限制太多,業者在大陸就沒辦法開拓市場。他應該站在積極的角度來看這個問題。」

MOU(兩岸金融監理備忘錄)生效到現在轉眼已經七個月過去、ECFA早收清單出爐也經過了兩個月。雖然兩岸交流日漸密切,但從金管會對民營金控「嚴加看管」的態度來看,金融業現階段恐怕是最難登陸投資的行業了。

延伸閱讀:金管會下重手,兩月內接連懲富邦金

富邦金控懲處原因:轉介客戶到富邦香港開戶,並拆分利潤公布日期:6/24懲處內容:停止申請轉投資業務暨代其直接或間接控制之關係企業申請轉投資6個月

台北富邦銀懲處原因:同上公布日期:6/24懲處內容:罰鍰1,000萬元

富邦人壽懲處原因:同上公布日期:8/12懲處內容:罰鍰270萬元

富邦證券懲處原因:同上公布日期:8/12懲處內容:記警告處分,命令富邦證券停止葉公亮9個月業務之執行

資料來源:金管會


金管 管會 會連 連四 四罰 勒住 蔡明 登陸
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張孝威閃辭 富邦十大將軍盛況不再 蔡明忠的嚴酷考驗才要開始

2010-10-11  TWM




台灣大總經理張孝威無預警宣布辭職,外資在下個交易日創下近一個月來最大單日賣超。曾幾何時,富邦集團廣納人才的此一特點,在張孝威離職後,正面臨最嚴峻 的考驗。

撰文‧劉俞青

十月一日,台灣大總經理張孝威無預警辭職,對近來人事動蕩的富邦集團再投下一枚震撼彈。緊接著外資賣超台灣大二千五百張,創下近一個月最大單日賣超,市場 反應引人深思。

張孝威的離職,對台灣大的影響力還要持續觀察;但幾位富邦集團的離職人士都直指,雖然實行專業經理人制,蔡明忠、蔡明興這對兄弟檔每遇到公司重大決策,仍 有許多﹁意見﹂,還是讓許多經理人感受不甚舒服。

儘管這幾年富邦在金融與電信兩大領域表現有目共睹,頗有坐二望一的架式,外界更屢屢把富邦與國泰這兩大堂兄弟集團拿來做比較;尤其比起國泰,富邦更願意在 市場上﹁廣納人才﹂,被外界視為重要的得分關鍵。之前富邦的﹁十大將軍﹂,堪稱本土集團難見的盛況。

好景不常,這個過去的﹁得分點﹂最近顯然遭到嚴重挑戰。

因為,才在不久之前,富邦證券董事長、前高盛台灣區負責人張果軍也以﹁個人生涯規畫﹂為由遞辭呈。這位在外資圈﹁大咖﹂,當年是在薪水打好幾折的情況下, 進入富邦工作;五年之後,儘管不出惡言,這位外資金童仍決定追尋自己的人生去也,對業務才正要起飛的富邦金控而言,不啻為一記重棒。

而去年九月,富邦香港的董事總經理李晉頤也揮別而去。儘管李晉頤的去職可能與富邦香港處理雷曼迷你債券有關,但也凸顯富邦的用人困境。

此外,更早之前,前北富銀總經理丁予康、與前富邦投信總經理丁予嘉兄弟檔,同在富邦集團服務,也在金融圈傳為佳話。但才幾年光景,這對兄弟檔前後腳步離開 富邦,如今同在金融業各有一片天。

二○○五年,蔡家兄弟瘋狂在市場上尋覓人才,張果軍、陳文郎等人都落腳富邦。緊接著富邦集團迎向﹁黃金五年﹂,金融、電信雙引擎齊發,集團市值也迅速壯 大;無論之間有多少的相關性,但人才,永遠是集團成長最不可或缺的關鍵因素。

一轉眼,十大將軍今安在?對集團才要進入快速茁壯期的蔡明忠而言,最嚴酷的考驗,恐怕才要開始。

那些曾帶領集團狂飆的戰將們——從富邦離職的高階經理人姓名 時任富邦職稱 現職張孝威 台灣大總經理 暫轉顧問張果軍 富邦證券董事長 暫轉顧問李晉頤 富邦(香港)總經理 離職丁予康 富邦銀行總經理 安泰銀行總經理丁予嘉 富邦投信總經理 國票證券董事長鄭慧明 富邦金控財務長 宏達電財務長陳文郎 總經研究處副總 離職吳榮輝 富邦銀行企畫長 博智金融蔣國樑 富邦金控投資長 離職吳均龐 富邦銀行副總 德意志銀行台灣區總經理


張孝 孝威 威閃 閃辭 富邦 十大 將軍 盛況 不再 蔡明 忠的 嚴酷 考驗 才要 開始
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向老父借錢併凱擘 蔡明忠650億搶電視霸主

2010-10-28  NM




延宕1年多的富邦蔡家併購凱擘的交易,預計本週拍板定案。這筆交易一旦完成,不但富邦蔡家將在有線電視系統台稱王,富邦金董事長蔡明忠也將一圓媒體數位王的大夢。

本刊調查,蔡明忠不僅忍痛加價百億,以天價逾650億元交易;為湊齊款項,蔡明忠與弟弟蔡明興不但向銀行舉債500多億元,回家向父親蔡萬才求援,准予動用蔡家百億元資金付自備款,到了最後關頭,還得向父親開口借5、6億元,補足差額。

蔡明忠 小檔案

年齡:54歲

家世:為富邦集團創辦人蔡萬才長子;富邦家族以49億美元財富名列《Forbes》雜誌2010年全球第166大富豪。

家庭:妻蔡陳藹玲、育有2子2女

學歷:美國喬治城大學法學碩士

現職:富邦金控董事長、台北富邦銀行董事長、台灣大哥大副董事長

富邦蔡家揮軍有線電視本月底前可望達陣。國家通訊傳播委員會(NCC)週一(二十五日),就富邦蔡家為主的大富媒體與有線電視系統台第一大凱擘的併購案,徵詢產官學界,會中無人表達反對意見;待NCC委員會本週三拍板通過,全案再彙公平會、經濟部投審會後,即可底定。

應允NCC 八條件

這 樁由富邦金董事長蔡明忠為主要買家的併購案,原是一年前的交易,當時總價五百六十億元,創下史上最大的有線電視系統併購案,而富邦金旗下台灣大投資的台灣 固網五十四萬收視戶,若加上凱擘一百一十萬收視戶,市占率超過三成三,將獨霸市場,因而備受矚目,引來各方主管機關關切,使得此案一波多折,一延再延。

為了早點完成交易,蔡明忠同意「割地賠款」。NCC十月六日洋洋灑灑開出一長串清單,要買家同意,交易完成後要調降有線電視收視費、五年內達到有線電視數位化普及率五○%,及保障凱擘工作權等八大條件,蔡明忠通通答應。

也就是說,併購凱擘後,富邦蔡家還沒賺錢就得先賠錢。初步估計,每年收視費用損失至少億元起跳,另外還得負擔數十億元數位化成本;此外,富邦蔡家必須以台灣大與凱擘二套人馬各自經營有線電視版圖,經營成本不減反增。

兄弟說服 父資助

本 刊調查,一向算盤撥得精的蔡明忠與弟弟、台灣大董事長蔡明興,為免夜長夢多,任賣方凱擘加價百億元,總價由一年前的五百六十多億元,調高到六百五十億到六 百八十億元間。為湊齊這筆天文數字,兄弟倆得登門向其他銀行伸手借錢,共同向銀行團借貸五百二十四億元,每年得扛十億元的貸款利息。

知情人士說:「包括開發工銀、台新銀、匯豐銀等,都排隊要借錢給蔡家,這幾家銀行都認為,蔡家可以買成,今年的業績與年終獎金,就靠這筆囉!」

非但如此,蔡明忠與蔡明興還聯袂向父親大人尋求奧援。儘管事業上,蔡家二兄弟已獨當一面,但蔡家財務大權還是掌控在蔡萬才手上。除了舉債,蔡明忠兄弟為籌措自備款,不斷向父親說明經營電信與電視霸業的決心,蔡萬才才允諾動用蔡家百億元資金。

「蔡家兄弟雖向銀行借錢,到了最後關頭,差個五、六億元,還是得向爸爸(蔡萬才)開口借錢。蔡萬才看他們兄弟只差臨門一腳,因而慷慨解囊。錢的部分都OK啦,只差等主管機關點頭!」親近蔡家友人說。

蔡萬才是二個兒子的風控長,在他們猛踩油門時,父親才會適度的踩煞車。蔡萬才常告誡兒子:「日本人有句俗話說,過石板橋也要敲三次(台語),才會走上橋,比較踏實。」

併購凱擘 頻碰壁

而這次蔡家父子同心,要併購凱擘,一切源於蔡明忠所提的數位匯流大夢。

富邦蔡家一九七九年從保險起家,先後跨足銀行、電信、寬頻事業及有線電視,對富邦「大董」蔡明忠而言,若能將三者加以整合,在電腦、手機與電視三個螢幕同時提供通訊、視訊與寬頻上網服務,達成數位匯流,才能把餅做大,屆時專營單一業種的公司哪能與富邦為敵。

四年前,蔡明忠有過一次圓夢的機會。當時,東森集團前總裁王令麟賣出東森媒體科技,蔡明忠輸給美商凱雷集團,凱雷以總價四百六十億元買走,更名凱擘。這讓蔡明忠十分扼腕。

去年,換凱雷在巿場上兜售凱擘,蔡明忠見機不可失,九月間大舉宣布,富邦金旗下台灣大以總價五百六十餘億元併購凱擘。然而,一年多來,買賣過程一波三折,好幾次幾乎瀕臨破局,讓蔡明忠、蔡明興二兄弟快要抓破頭皮。

其中,最關鍵的是NCC死咬著黨政軍條款不放。儘管黨政軍條款將修法放寬,但NCC堅持修法前,台灣大因大股東富邦金有台北巿政府的官方持股,併購凱擘一案不得過關。

為此,蔡家今年初想出「借殼」解套的招式,台灣大將凱擘資產「暫放」蔡家另外成立的私人投資公司,雙方約定附買回條款,待黨政軍條款修法放寬後,蔡家私人公司再將凱擘賣回台灣大,而「暫放」期間,凱擘營收併入台灣大帳上。

NCC初步同意此一構想,但案子提到金管會,卻踢到了鐵板。金管會擔心有掏空資產之嫌,不肯點頭,使得此併購案動彈不得,拖到今年六月底的交易合約終止日,仍過不了關。蔡家因此氣得破口大罵:「小小金管會管太多。」

賣方另洽 尹衍樑

蔡家焦頭爛額應付官方之際,賣家竟悄悄加價。凱雷認為,雙方的買賣條件是過去六個月平均EBITDA(稅前息前折舊攤提前獲利)十一倍,而凱擘去年下半年績效不錯,EBITDA有增加,因此,總價喊高百億元。

蔡家認為,凱雷漫天要價,一度想放棄不玩了。眼看蔡家猶豫不決,賣方凱雷打算六月底一到期就不再與蔡家續約,七月初另尋買家,轉與潤泰集團總裁尹衍樑等接觸。

優先議約 做協商

經營中國賣場通路大潤發賺到大錢的尹衍樑,評估有線電視是媒體通路,金流穩定,值得投資。「尹老闆按照蔡家的價格,只是,以六成的現金加四成中國大潤發的股票交易;或是,凱雷留下四成凱擘持股,雙方約定二年內可賣回給尹老闆。」知情人士說。

在得知其他競爭對手蠢蠢欲動後,蔡家兄弟擔心煮熟的鴨子讓它給飛了,只好對凱雷抬高的身價,忍痛買單,並提出一個與台灣大完美切割的買賣計畫。

七 月中旬,蔡家兄弟趕緊上門遊說凱雷,協商由蔡家與凱雷各出八成與二成的資金,成立大富媒體公司,由大富為併購主體,以現金買下凱擘八成股權,總交易金額逾 六百五十億元;蔡家誠意十足,付出約八十億元的頭期款,順利拿下為期八十天(至十月八日截止)的優先議約權,凱擘則同意讓蔡家以凱擘資產為擔保向銀行借 貸。

雙方還約定,若期限截止仍無法過關,蔡家兄弟需賠償二千萬美元;相對的,期間內,凱雷轉賣給其他高價搶進的買家,凱雷也要賠償蔡家。

儘管十月八日已過,併購案仍卡在主管機關,但對於NCC本週審議結果,「買賣雙方都很樂觀,加上尹衍樑同時角逐競標中嘉案,凱雷擔心有資金排擠效應,因而,決定先與富邦蔡家繼續協商。」了解內情人士說。

大將請辭 轉台固

錢的問題解決後,就剩下人的問題。

蔡 家自二○○三年聘任張孝威為台灣大總經理,但在併購凱擘一案上,張孝威有不少意見。知情人士說:「蔡家與凱雷簽定的合約裡,即明定一旦合約成立,至今年九 月合約到期為止,台灣大不與張孝威續約。」合約尚未正式成立,今年十月一日,張孝威果然「請辭」,並「高升」為台固副董事長。

NCC對蔡家開出的8大條件

1. 不准富邦購買東森電視,以避免富邦在有線電視產業垂直整合。

2. 3年內不能跨足經營新聞台、財經台,不能擴增momo電視購物台。

3. 富邦蔡家併購凱擘後,必須調降有線電視收視費。

4. 5年內達到有線電視數位化普及率50%。

5. 富邦不得阻止有線電視頻道上架到中華電信MOD。

6. 未來NCC發放數位無線電視頻道執照、業者設立30個數位頻道時,也不能阻止頻道業者上架到無線數位電視台。

7. 凱擘併購案主體公司大富媒體與台灣大哥大之間,不能有董監事相互指派情形。

8. 完成併購後須保障凱擘公司員工工作權、及收視戶權益等。

蔡明忠買凱擘大事記

2009.9.16 台灣大哥大宣布以568億元併購凱擘,取得110萬有線電視用戶,意圖成為市場龍頭老大。

2009.9.17 國家通訊傳播委員會(NCC)要求釐清代理頻道數超過1/4、用戶數碰觸1/3門檻、是否觸犯黨政軍退出媒體條例等問題。

2010.4 NCC以北市府握有15%富邦金股權,併購案恐觸犯黨政軍退出媒體條例為由,暫緩同意併購案。

2010.7 蔡明忠兄弟改以私人投資公司大富媒體的名義收購凱擘,避開黨政軍持股問題。

2010.9.29 NCC審查,確認大富媒體無黨政軍持股。

2010.10.6 NCC決議,因併購案攸關有線電視產業未來發展,須再上網公告,徵詢各界意見。


老父 借錢 併凱 凱擘 蔡明 650 億搶 電視 霸主
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蔡明忠連續八年出錢為他辦比賽

2010-12-13  TCW




如果有一個人,一輩子都站在綠色的小山丘上追打著一顆小白球,一站就是五十年,還讓富邦金控董事長蔡明忠甘願追在他後面跑,這會是一個什麼樣的人?

十月二日,一個新的世界紀錄誕生。台灣高爾夫球職業選手謝敏男以七十歲又五十三天的年紀,打破南非名將蓋瑞‧普萊耶(Gary Player)六十六歲打進亞洲巡迴賽決賽的紀錄,成為全世界第一位如此高齡還能晉級職業比賽的選手。「這個紀錄太難得,沒有一位七十歲的,可以在世界任 何一個regular(常規)比賽中make the cut(晉級)。」在企業界球技排名數一數二的蔡明忠,談起這位「謝老師」,只有搖頭嘆服的份:「三商盃都是五十歲以下的『年輕人』打,他等於一個人幹掉 一半以上的小伙子!」(因比賽規定打贏一半選手才能晉級)

十二歲當桿弟……自製竹竿和木頭球桿苦練

曾指導過曾雅妮的台灣高爾夫球名師林禮陽也指出,全球高爾夫球職業名將如雲,但通常五十歲就走下坡,打到六十歲已屬罕見,從沒有人像謝敏男,到七十歲還能縱橫球場。

「他一直維持著一顆年輕的心,」林禮陽說,一般選手打不好就會怪東怪西,最後自我放棄,但謝敏男卻始終維持著規律的自我訓練與高昂的鬥志,從來不曾拿年紀當藉口。

從二十歲成為職業球員開始,五十年內,謝敏男一共拿下五十五座國內外比賽冠軍,是國內歷史上奪冠總數最多的選手;他也是與美國高爾夫球名將,綽號「金熊」的傑克‧尼克勞斯(Jack Nicklaus)並列全世界唯二的,同時拿下世界盃職業與業餘冠軍的選手。

而且,少有人知道,國內第一個針對五十歲以上選手的國際賽事:富邦長春賽,正是蔡明忠送給謝敏男的「禮物」。這個比賽每場總獎金高達新台幣五百萬元,一辦就是八年。

奪冠場次無數,七十歲還能寫下晉級紀錄,甚至讓蔡明忠甘願前後掏出四千萬元幫他辦比賽,謝敏男是怎麼做到的?

一個飄著細雨的下午,氣溫只有十六度,我們到淡水球場採訪這位傳奇老將。當天幾個三十來歲的年輕人還得裹著大外套,謝敏男卻只穿了一件長袖的高爾夫球衫,就在寒風中與我們攀談了一個小時。

問到他的成功秘訣,他爽朗的大笑:「打球贏球是應該的,哪有什麼奇巧?」「真的要講,就是要有『巴豆邀ㄟ金型啦』(肚子餓的精神)!」

出生於淡水台灣高爾夫俱樂部第十三洞果嶺後方的農家,謝敏男從小家境清寒,除了念書之外還得幫忙種田。

十二歲,為貼補家計,他跑到球場客串桿弟。當時台灣打得起高爾夫球的人不多,即使假日,客人也僅有二、三十人,沒球桿可背時,謝敏男就和其他小孩偷溜進球 場,四人共用一支以竹竿和木頭自製的球桿,加上撿來唯一的一顆小白球,就這麼學打起高爾夫。在球場躲躲藏藏打了幾年,磨練出一身還不錯的球技。

二十歲受栽培……捧回首座世界盃業餘冠軍

二十歲那年,在一次偶然的機會裡,他被曾任蔣介石專機座機長的衣復恩將軍看上,指名列為國手培訓球員;兩年後,謝敏男參加國內唯一一場的業餘大賽「第七屆國慶盃」,獲得亞軍,為他贏得生平第一套高爾夫球桿。「我永遠忘不了那時候的興奮!」謝敏男回憶。

發現打球打得好可以有回報,謝敏男加倍努力練球,接下來五年在國際業餘比賽中連戰皆捷,還捧回全台灣第一座世界盃業餘錦標賽冠軍。

二十七歲攻日……幾乎包辦所有公開賽冠軍

五十四年,謝敏男成為職業選手,兩年後轉往日本發展。

「那時候打球是為了填飽肚子,可不是為了好玩,」談到當年的辛苦,謝敏男略顯嚴肅:「這場比賽沒有打下獎金,不要說存錢回台灣,連下一餐在哪裡都不知道。」

「台灣選手到異地發展非常辛苦,往往是受盡屈辱,」何國華高爾夫體育基金會董事長何麗純指出,尤其在日本這種民族自尊性強,又講究倫理輩分的國家,外來年輕人如果沒有比別人更努力,根本不可能出頭。

為了在日本生活下去,謝敏男卯足全力,專心一意,不像有些選手贏了幾場比賽就拿獎金在外面花天酒地。他把全副心力都放在球場,每天至少練打上千球,比賽時 一定提早一個半小時到球場,讓自己浸淫在比賽氣氛中,「這樣心肝才會清靜。」一直到現在,他都還保持著這個習慣,即使只是一般的友誼賽也不例外。

「有錢難買少年窮,他的鬥志,是長久累積下來形成的習慣,」何麗純一語道破。

「他比所有人都更勤勞,一顆球可以打到破還在打,」從小與謝敏男一起長大的台灣高爾夫俱樂部會長施伯勳說,謝敏男常一個人背著球袋到球場,像揮釣竿一樣不斷揮舞,調整基本動作。

「他打球來來回回就只有一招,就是把桿子舉起來,往球屁股『甩』下去,」蔡明忠帶著「怎麼學也學不來」的苦笑說。光這個動作,就是謝敏男五十年來千錘百鍊的菁華。

謝敏男對體能的鍛鍊也很注意。淡水球場第十四洞是一個很長的上下坡,謝敏男特別喜歡打那一洞,一次發十個球,打上果嶺後跑上去把球撿回來,再跑回原地。 「只要有坡,他一定要用跑的上去,心肺體能就是這樣鍛鍊出來的,」蔡明忠說:「你如果在淡水球場,看到有兩個人在那裡跑,那一定是我跟他。」

直到今天,謝敏男都還保持著每天至少跑十分鐘、打五十顆球的習慣,邊看電視還會邊舉六公斤的啞鈴。「持續最重要,」他說。

在日本三十八年,謝敏男幾乎拿下所有公開賽的冠軍,最令人震驚的是,他以四十二歲之齡,在日本創下連續三週、連贏三場比賽冠軍,其中長達十二天連續保持領先的最低桿,創下「三一二」世界紀錄。

常勝不衰秘訣?永保「肚子餓」的求知欲

「這種成績,就連老虎伍茲也沒有過,」林禮陽觀察,謝敏男從來不是那種很嚇人的大炮型選手,揮桿永遠都是一派輕鬆自然,讓人看起來好像「也沒多強」,但他的穩定度與準確度卻高得可怕,從來不會受對手、天氣影響,也沒有情緒起伏。

「我在場上從來不看對手是誰,」曾經與世界球王尼克勞斯等無數名將對戰過的謝敏男,談起比賽,眼神中突然精光四射,「就算年紀比我小個三、四十歲,只要是人,碰到就是要拚!」

除了對勝利永遠保持「肚子餓」的飢渴外,謙虛好學也是謝敏男常勝不衰的原因。

蔡明忠回憶與他打球的過程:「剛好我今天推桿很準,他會走過來來問我說:『蔡桑,你這球桿子怎麼捏的?怎麼打的?』他一個國寶來問我怎麼打的!我怎麼敢當?」

「但他不是只針對我,他只要看到別人有特殊的表現,都會很好奇,去問人家說你是怎麼做到的。他的求知欲真的很強。這很難耶!一般人不會嘛!誰會去注意打得比自己差的人?」蔡明忠說。

「像他這種等級的pro(職業選手),通常打球都要挑對象、看價碼,不能隨便下場,」施伯勳說:「可是他從來不擺架子,來者不拒,只要有空就打,這就讓他比別人更容易維持對比賽的感覺。」

早年謝敏男因為體力夠、鐵桿揮擊奇準,幾乎用不到切球技巧。近年來體力下滑,不再能一桿打上果嶺,他就重新再學,把切球功夫練得爐火純青。「一般選手可能年輕很厲害,但不會想要進化,覺得一招半式就夠了,但他就是會去學習新的技巧,一直進化。」蔡明忠說。

高度的勤奮與紀律,虛心學習,加上對勝利的飢渴,造就了這位台灣老將的不朽傳奇。(更多詳細內容,請看《高爾夫雜誌》十二月號)


蔡明 連續 八年 出錢 為他 他辦 比賽
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富邦蔡明忠:我要真性情的人 面試考題解密四大金控老闆最想要的人

2011-3-28  TWM




景氣復甦,正值畢業季,各家金控 積極搶人,今年更堪是MA(儲備幹部)爭霸戰,《今周刊》調查國內四大金控老闆的觀點,整理出最適任儲備幹部的特質以及精采的考古題,有助於求職者過關斬 將。

撰文‧許瀞文

時值三月天,大家上陽明山賞花之際,各家金控人資單位可沒這閒情逸致看春暖花開,他們正肩負 大老闆的指示,展開全省校園巡迴徵才活動,希望能找到為日後事業版圖開疆拓土的將才。在金融業大肆徵人之際,你如何摸透大老闆的心思,在面試的當下,就成 為內定名單?

應徵金控的儲備幹部(Management Associate,簡稱MA),每位候選人都需要「過五關、斬六將」,包含履歷初審、考英文、性向測驗、各事業群主管面試,到最後一關再由總經理或董事 長親自篩選;但不是每家金控都會見到董事長。根據調查,國內主要大型金控只有富邦金最後一關由董事長蔡明忠、副董事長蔡明興兄弟親自與求職者面談。

富 邦金

最後一關由董事長蔡明忠親自面試「我要真性情的人!」富邦金控董事長蔡明忠直接挑明說,他不會問很tricky(技巧性)的問題讓求職 者困擾,也不喜歡求職者急於想表現自己,講超過自己理解程度的回答,或做一個大文章、開了頭最後卻無法收拾,這些都過於矯情,不是他要的人才。

蔡 明忠指出,求職者回答必須言簡意賅,並且真正談到重點,講出來的內容也必須是自己融會貫通,有邏輯的表達出來。富邦金控人資處處長徐正宗補充說:「有些問 題看起來很fancy(花俏),例如富士山多高、你要怎樣移動富士山,這些問題都不會在富邦金的面試中出現。」最後一關由董事長親自面試,是富邦金一向的 傳統,蔡明忠說:「以前我老爸還在位時,連倒茶水的小妹也會自己面試。」至於蔡明忠會問哪些問題?他則笑著表示:「這是業務機密,不能說的!」但希望求職 者有多元化發展的興趣與喜好。徐正宗則說:「如果求職者是宅男、宅女,相對競爭力就比較弱。」不過,一位前幾屆被富邦錄取的儲備幹部透露,蔡明忠多半會 問:「你為什麼要進金融業?」「你為什麼想轉行?」或者是履歷上曾經參與過活動的感想等問題。例如參加過辯論社、歌唱比賽等,都可能被問到參與後的感想及 心得。

這位儲備幹部說:「問題看似簡單,但要說服蔡明忠可沒那麼容易。面試時本來就有些緊張,再加上蔡明忠眼神會一直看著求職者,氣勢很 強,說些不切實際的話,很容易被觀察出說謊而被淘汰。」

國泰金

招募派駐海外,必備英文力近幾年積極布局海外市場的國泰金,今 年開放三十個儲備幹部的名額;不過,在招募政策上卻有大轉彎。國泰金控表示,過去招募儲備幹部終極目標就是分行經理,但今年則希望能找到有意願派駐海外的 儲備幹部。

國泰金控說,過去集團比較保守,以守成為主要目標,但自從兩岸金融政策逐漸開放後,金控變得積極起來,希望找到能大膽創新的人 才,也願意派到海外去磨練,所以英文能力一定是基本要求。

而這場儲備幹部徵才,也是年初國泰金控人事大地震後,被外界視為蔡宏圖人馬的李長 庚,首度以金控總經理、銀行總經理身分面試。他曾在三月十三日台大校園徵才中公開表示,國泰要找的是「聰明、誠實、正直」的儲備幹部。但要如何從簡短面試 中,了解求職者真具有這三大人格特質?他則神祕地說:「不能透露!」一位過去曾經到國泰金控面試的儲備幹部透露,最後一關雖然不會見到董事長蔡宏圖,但所 有事業群高階主管將一同面試所有儲備幹部。當年是用英文問總體市場經濟看法,以及對於台灣目前銀行家數眾多,該如何整併提升競爭力,當然也是要用英文回 答。看來,今年的招募重點是在派駐海外,英文應答如流更是必備條件之一。

中信金

格外重視求職者的身家背景中信 金今年的招募目標,也是希望找來的人才有意願派到海外。中國信託個金總處支付金融處處長陳俊仁說,在招募中發現一個有趣現象,女生比男生更願意外派;因為 「男生多半以要照顧媽媽、有結婚壓力等理由婉拒外派」,而女生相對積極很多,連越南、印度等地都願意去。

如同其他銀行,中信金最後一關高階 主管篩選由個金執行長麥克迪諾馬、法金執行長陳佳文、金控總經理吳一揆面試,可能會是兩位長官對一位求職者,會問哪些問題?一位已被錄取的儲備幹部苦笑 說:「有些問題都很難回答。」例如:「你為什麼要來中信金?」、「你目前還應徵哪些銀行的儲備幹部?」、「如果某家銀行錄取你,你還會來中信金嗎?」而更 特別的是,中信金格外重視求職者的家世背景,幾乎每位求職者都會被問到:「你爸爸是做什麼的?」除了這些,當然還有履歷上的學歷、經歷問題,參加過哪些比 賽、得獎心得都是考題之一。陳俊仁透露,「魔鬼都在細節裡,履歷上的細節都可能是考題之一。」

台新金

台語、英語並行 重視中長期人生規畫今年計畫要招募五十位儲備幹部的台新銀,希望能招募「以客戶為導向、具有服務特質」的人才。台新銀行人資長張文琦表示,畢竟銀行是服務 業,要有能為他人服務、感覺貼心的人,才是台新銀想要的儲備幹部。

何謂能為他人服務?一位台新銀的儲備幹部表示:「公司會希望招募進來的人 能有一點業務能力,不只幫公司節流,還能幫公司開源,也就是要有一點錢的味道。」張文琦認同地說,如果儲備幹部能幫公司開源,更代表他有服務導向的特質。

台 新銀儲備幹部篩選考試最後一關,是由總經理、事業群副總面試。根據側面了解,曾出現過的考古題是:「你個人中期、長期的生涯規畫為何?」對話大部分都用英 文,甚至也會考台語。畢竟,台語若能講得「輪轉」,更能拉近和客戶的距離。

張文琦表示,台新也很重視求職者的邏輯推理能力,也問過「請你推 估今天Sogo的現金流量有多少?」他並強調,說出的金額多少不是重點,推理過程才重要。

張文琦說,雖然董事長吳東亮不會親自參與面試,但 他也相當重視儲備幹部的培育,三年資歷以上的儲備幹部,台新會挑選一位傑出者,到董事長祕書處學習,與董事長一起參與高層決策會議,定期與董事長面談、報 告。

在台灣金融業,儲備幹部是讓沒背景的人快速出頭天的管道。花旗銀行台灣區總裁管國霖就是最好的例子,他靠著自己的努力,締造了許多第 一:三十六歲當上總經理,四十三歲時出任花旗集團台灣區總裁。

據了解,管國霖當初在美國攻讀碩士班時,就已經拿到花旗集團儲備幹部資格,他 是如何做到的?管國霖曾表示,或許過去在學校舉辦大型活動所展現出的領導力,是讓他上榜的主因。

在面試儲備幹部當天,不知什麼原因,管國霖 從第一位面試變成最後一位,他心想主考官一定都累壞了,他要如何讓主考官對他留下深刻的印象、順利錄取呢?他帶著所有過去辦過活動的海報及宣傳品,展現他 表演、說故事的天分,把當時碰到的困難,用生動的語言描繪出,面試四十分鐘,他一個人講了三十五分鐘,這些獨當一面的經驗,成了他錄取的重要關鍵。

一 ○四人力銀行表示,雖然各家金控企業文化大不相同,但唯一共同點都是要找到有自信、踏實的人才。建議所有應徵者應該在面試時呈現最真的自己,做好充足準 備,不需要太過擔心。

打下最關鍵的一役 歷屆銀行MA考古題銀行 最後一關主持人 歷屆考古題中信銀 金控總經理吳一揆 1. 為什麼要來中信銀?

2. 目前還有應徵哪幾家?

3. 如果XX銀行錄取你,你還會來嗎?

4. 你父親是做什麼的?

5. 中信銀有什麼優勢?

國泰世華 金控、銀行總經理李長庚 1.台灣目前銀行家數眾多,該如何整併?(英文)2.對現在金融業的發展與建議台北富邦 董事長蔡明忠 1.為什麼想進金融業?

2.為什麼 想轉業?

(再由求職者回答去衍生其他問題)台新銀行 金控總經理林克孝 1.你個人中期、長期的規畫如何?(英文)2.人孔蓋設計為什麼是圓的3. 請估計 Sogo一天的現金流


富邦 蔡明 我要 真性 情的 的人 面試 考題 解密 四大 金控 老闆 想要
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三百元股價差點失守 展開絕地反攻 蔡明介帶領聯發科突圍的三套劇本

2011-3-28  TWM




聯發科宣布購併無線網路晶片廠雷 凌,被視為是蔡明介突破營運低潮的一記高招。除了購併外,蔡明介還有什麼可以讓聯發科「重返榮耀」的錦囊妙計?

撰文‧楊方儒

在 聯發科股價瀕臨失守三百元關卡之際,三月十六日,董事長蔡明介拍板定案購併雷凌科技,為股價吹起反攻號角。這是台灣IC設計業有史以來最大的購併案!一股 聯發科換三‧一五股雷凌,購併金額超過一八二億元,頓時震驚了全球同行與投資圈。

雷凌是無線區域網路(WiFi)晶片本土天王。在全球IC 設計戰場上,領先雷凌的,只有兩個美國大兵:創銳訊(Atheros)與博通(Broadcom)。

首部曲:併雷凌

突 破3G晶片落後對手困境七、八年來,WiFi已經滲透至全世界的咖啡廳、你我的辦公室與家中,台灣製造的WiFi終端產品,包括基地台與無線網卡,全球市 占率超過九○%,創下另一個世界第一的佳績!

但鮮為人知的是,終端產品裡頭的核心晶片,一直是美國IC設計公司的天下,過去十年來,有超過 三十家台灣IC設計公司陸續看上WiFi晶片的高成長性,一個接著一個投入資金,卻都跨不過高技術門檻,加上創銳訊與博通的兩邊夾殺,雷凌成了洗牌戰局 後,台灣極少數的倖存者。

雷凌董事長高榮智,先前在美國碰到創銳訊前總裁暨執行長巴拉特(Craig Barratt),兩人一坐下來,巴拉特直言說:「雷凌真是令我戒慎恐懼的對手!」關鍵在於,雷凌的研發實力,早就能跟創銳訊平起平坐了!在802.11 無線技術世代演進中,從早期的a/g規格到現在當紅的n,雷凌一步步都走得穩健。

在全球第一大IC設計公司高通(Qualcomm)收購創 銳訊後,雷凌面臨強度更高的世界級競爭。

雷凌在去年合併誠致科技,雙方正研發擁有WiFi與xDSL功能、也就是無線與有線寬頻合而為一的 系統單晶片。如今雷凌嫁入聯發科,未來山寨機基頻晶片極可能整合無線寬頻上網功能,抓緊人們使用智慧型手機上網的趨勢。

這正是蔡明介的拿手 好戲:更多功能、更完整的晶片解決方案,解決客戶更多的困擾!

在手機晶片上,高通與聯發科長期的競合關係,讓蔡明介不得不深思,整合 WiFi功能的必要性。購併雷凌,等於是聯發科突破3G手機晶片進度落後對手困境,迂迴前進的一記反擊。因為預計未來五年,WiFi年成長率都在二○%以 上,各種手持式產品與消費性電子產品,包括智慧型手機、平板電腦、掌上遊戲機,甚至是電視遊樂器、數位電視都會廣泛內建WiFi晶片,這將是聯發科合併雷 凌之後,下一波的成長契機。

二部曲:拚展訊

大打割喉戰搶回市占龍頭

透過併購雷 凌,聯發科把觸角伸進了一個高成長領域。對蔡明介而言,這還不夠,併購雷凌頂多只是為聯發科產品線多元化找到「中期」的處方。「短期」內,聯發科必須在山 寨機市場給對手迎頭痛擊,才能有效挽回投資人的信心。

蔡明介一直奉為圭臬的「破壞式創新」理論是:小公司提供更低價格、更高品質的產品,顛 覆原有由大公司把持的市場競爭格局。

但過了好長一段時間,我們沒有聽到聯發科再去破壞了誰的市場。反倒是後起之秀展訊與晨星破壞了聯發科的 市場與獲利。

過去展訊追著聯發科的晶片報價,現在反過來,聯發科也追著展訊的報價。展訊內部傳出,今年第二季將是「生死關頭」,每個人都要 進入紅色警戒狀態。因為聯發科將以現有出貨規模優勢,不惜血本,把搶回市占率作為第一優先。

聯發科自從成立以來,年年都是獲利績優生,毛利 率總是挺在五○%以上,也三度贏來股王的大位。一個假想是,聯發科將毛利率設在四○%,會不會比較健康?這或許也是蔡明介正在思考的問題。

然 而,讓聯發科重返榮耀,短、中期策略還不夠,而是需要一個格局更大的長期策略擘畫!

三部曲:進中國

「中國矽 谷」武漢拉攏投資中國湖北當地政府傳出,聯發科已經確定在武漢投資。事實上,中國各省高新技術區早就積極拉攏聯發科,但以武漢提供的條件最好。聯發科得到 的用地條件,即廣達六十四公頃,將來建起辦公大樓後,最多可容納八千人。

這八千名研發大軍,如果能迅速入列,比起如今新竹的五千名員工,聯 發科的營運重心勢必傾斜。但針對聯發科在武漢的投資進度,經過書面求證、一個月的等待後,聯發科迄今沒有做出官方回應。

可想見的是,武漢將 成為「中國矽谷」。除了有中芯國際的晶圓代工廠,聯發科等上游IC設計公司的投入,將帶動產業群聚效應。尤其是武漢大學等重點學府,未來可望提供源源不斷 的研發人才。

這樣的過程,相信是中國中央與省級政府樂見的。畢竟從十一五規畫以來,中國發展半導體行業的兩個五年,至今成績還是不及格。中 國如今有四、五百家IC設計公司,但是全部加總起來的營業額,還比不上台灣的一家聯發科。

中國半導體業者有不能輸的迫切感。因為中國每年自 海外進口的半導體晶片,高達市場的八○%。這麼龐大的進口金額,甚至比石油還要高。

可以想見的是,中國仍是半導體的肥沃之地,聯發科會不會 成為這塊土壤上的領頭羊?武漢又能否複製新竹經驗,成為中國IC設計產業發展的沃土?蔡明介下一步怎麼走將動見觀瞻。


百元 股價 差點 失守 展開 絕地 反攻 蔡明 帶領 聯發 突圍 的三 三套 劇本
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首椿金控併金控 蔡明忠吃日盛金

2011-5-5  NM




國內金融版圖再傳巨變。本刊調查,上週富邦金與日盛金的最大股東日本新生銀行簽妥購買持股意向書。富邦金一旦吃下新生銀手上三六%持股,超過二五%法定合併上限,日盛金就等於併入富邦金。經金管會同意後,將創下第一樁金控併金控。

上週四(二十八日),股市開盤前,元大金擬併購日盛金消息在市場傳開,日盛金一開盤就強勢漲停,爆出五萬七千多張的歷史大量;不過,雙方當事人當天就出面滅火,鄭重澄清「沒有此事」。隔天,日盛金立刻降溫,價跌量縮。

證券業 版圖大風吹

儘管如此,本刊調查,日盛金近日的確有喜事臨門,只是新郎男主角不是元大金。

「上週富邦金蔡家與日盛金的最大股東日本新生銀行(Shinsei Bank)簽妥購買持股意向書(MOU)。」知情人士透露。新生銀打算將手上三六%日盛金持股,以每股十八元、總價約一百六十七億元求售。依金控法,持股 超過二五%即可併入金控,富邦金一旦吃下新生銀的全部持股,就等於拿下日盛金。

這項收購股權案,若獲金管會同意,富邦金進一步舉行公開收購,全盤吃下日盛金,將創下國內金控併金控的首例。

可預見的是,國內金融板塊勢將重新組合,尤其是證券業。日盛金納入富邦金旗下後,富邦證有了日盛證這塊新版圖,將一舉擠下凱基證券,從國內券商第三名,擠入亞軍。

蔡萬才 酒會漏口風

今年成立正好滿五十週年的富邦集團,總裁蔡萬才早在二週前的五十週年慶祝酒會上,就漏出了口風。

富邦四月十六日先在台北小巨蛋舉行運動家庭日,三天後,另舉辦慶祝酒會。酒會上,蔡萬才說:「五十年前,富邦從一間小小的產險公司起家,當時我『校長兼長工』,一人帶著九名部屬闖天下。」如今員工已超過三萬名,集團經營觸角也由金融延伸到不動產、電信及媒體科技。

展望下一個五十年,蔡萬才訂下目標:「海外優先布局大陸市場,未來複製另一個富邦金;國內則將繼續補強證券及銀行版圖,以後若有併購機會,將以證券及銀行優先。」

日盛金正是以證券及銀行為本業。而與富邦金同時搶親日盛金的另一大勁敵元大金,在九日這天,宣布以四百八十九億元高價迎娶寶來證。也就是說,元大金想連莊,繼續吃下日盛金,恐怕很難通過金管會一關。

因此,蔡萬才說出「若有併購機會,將以證券及銀行優先」時,就算沒有十成,也有個七、八成把握,剩下的就交給長子、富邦金董事長蔡明忠完成。

蔡明忠 併購拚市占

蔡明忠果然不負所望,在短短半個月內,速速搞定新生銀行。「這是高難度的併購動作,因為,除了檯面上的元大金,日盛金四周,還有開發金、國泰金等競敵環伺。」

事實上,蔡明忠動作不得不加快,尤其近三年來,國內券商板塊變化加劇,一個不小心,就會被踢到邊邊去。先是二○○九年,凱基證半路殺出,併購台証證,竄升第二大券商;接著是去年中,群益證併入金鼎證坐上第四名券商地位。

這些變局,讓富邦蔡家有所警覺。富邦金在國內十五家金控中排名第三,產險、壽險等領域,排名分居一、二名,富邦證稍弱,區居第三名。一直在尋找併購對象的蔡明忠,去年下半年相中二標的,寶來證與日盛金。

精打算 出價不積極

一向精打細算的「大董」蔡明忠雖急,但也堅持買價要「合理」。富邦金曾在二○○八年金融海嘯中,以原價打三折、總價六億美元的超低價,併購ING安泰人壽。有此成功經驗後,蔡家很難出高價。

親近蔡明忠人士曾向本刊分析:「寶來證握有經營權的大股東白家,因為持股不夠多,白家沒有選擇,還是得賣,最晚在二○一一年中之前。」

「日盛金相對單純,只要大股東願意賣、隨時就可以賣了。雙方(指富邦與日盛金的大股東)已經接觸過很多次。新生銀行的持股遲早會賣,只是,新生與建高的股權是綁在一起的。」這位親蔡人士說。也因此,蔡明忠的搶親態度不是很積極。

日盛金國內金控排名第十四名,原本由陳國和家族掌控,營收以日盛證券及日盛銀行為主,二者一強一弱,其中日盛銀在國內三十七家商業銀行中,排名末段班,放 款品質不良,賠了不少錢。二○○六年,陳國和家族引日本新生銀行入股,斥資一百一十三億元,但日盛金營運遲遲未轉好。

元大金 先擒寶來證

三年後日盛金增資九十四億元,新生銀又找來港資建高控股集團旗下的美商建群一塊認股。為了取信建群,新生銀簽約允諾,未來賣股須經建群同意,建群有優先購 買權;如果建群不買,只要建群不同意,新生銀也不能賣給他人。同一年,有四%持股的陳國和家族退出經營,由持股二六%的建群取得日盛金經營權。

經過增、減資後,去年起,日盛金的營運狀況轉佳,套牢多年的新生銀有意獲利退場,但建群想繼續經營日盛金。新生銀與建群想法南轅北轍,但因三年前的一紙合約,彼此被綁住。

直到今年農曆年後,想獲利了結的新生銀,開始尋找買家;同時間,寶來證的大股東也在找買家。

元大金得知後快馬加鞭,備妥五百億元銀彈,授權董事長顏慶章,不但要爭取寶來證,還要收購日盛金,想一舉甩開日益坐大的其他勁敵。經過一番激烈纏鬥,四月九日結果出爐,元大金勝出,確定拿下寶來證,奠定券商龍頭地位後,元大金內部決定暫緩併購日盛金的動作。

遇變局 急購日盛金

此一變局,使得本來在寶來證、日盛金要二選一的蔡明忠,只剩一個選項,不得不急起來。

「這就像麻將牌桌上已經海底,快要沒有牌了,玩家別想再做大牌,趕緊下手胡了比較要緊。」金融圈人士形容。

「日盛金的價值在於證券。」一位家族型金控總經理說。日盛證券屬於中大型券商,經紀巿占率約有四%,在各券商間排名第六、七名。七○年代,日盛證券曾是國內規模最大的號子,全盛時期「喊水會結凍」。

「富邦金與元大金看中的,都是日盛金真正的價值—日盛證。從去年下半年起,元大金陸續向日盛金大股東出的價碼,都出得比富邦金高,現在元大金一舉擒獲寶來證,更加刺激富邦金。」知情人士說。

金管會 態度定成敗

新生銀有意以每股十八元的價格求售,約當淨值的一˙六倍,比起元大金以一˙七二倍併購寶來證,來得便宜,讓蔡明忠願意買單。

蔡家與賣家達成共識後,接下來能否創下金控併金控的成敗關鍵,就在於金管會的態度。「金管會對併購案持有的立場是合意併購,日盛金第二大股東建群是否願意賣股給富邦,成了金管會准駁考慮依據。」了解內情人士說。

由於建群握有日盛金經營權,就算新生銀賣光持股,也只有三席董事自動解任,在全部十一席董事中並未過半,現有董事會仍可運作。按時程,日盛金董事明年到期改選,金管會擔心類似金鼎證、國票金股東紛爭是否會上演。因此,建群會否漫天喊價,將是蔡明忠一大挑戰。

傳陸資 富邦來解套

此外,市場還盛傳:「日盛金大股東(指建群)血統不純正。」也是一大難題。「建群負責人陳建銘除了二○○九年來過台灣,之後就沒有再出現了。巿場傳聞,建 群背後有中國炒手富豪肖建華的資金,金管會本就該清楚建群是否陸資。如今,蔡家有意收購,進而解決金管會的頭痛問題,金管會應可順勢而為。」金融圈高層人 士說。

這些問題都解決後,日盛金將又回到蔡氏家族之手。日盛金的創辦人陳國和,與富邦蔡家是姻親。陳國和娶了國泰人壽創辦人蔡萬春的二女兒蔡淑媛,他的大姊陳藤枝則嫁給蔡萬春次子蔡辰洲,算是蔡明忠的堂姊夫。

陳國和在二○○九年董監改組後,淡出日盛金,不再過問,蔡明忠若能拿下日盛金,陳國和也樂見其成;對蔡明忠而言,則是離他要成為台灣市值最大金控的目標,又接近一大步。

蔡明忠小檔案

現職:富邦金控董事長暨執行長、台灣大哥大副董事長

年齡:55歲

家庭:父親蔡萬才為富邦集團總裁,胞弟蔡明興為台灣大哥大董事長;與妻子蔡陳藹玲育有4子女。

學歷:台大法律系畢、美國喬治城大學法學碩士

經歷:1992年任富邦產險董事已10年,逐步接掌富邦建設、產險、銀行等事業。2003年入主台灣大哥大、台灣固網。2004年任香港富邦銀副董事長、2005年出任富邦金控董事長至今。

回應:

富邦金總經理龔天行表示:「富邦金並未與日盛金洽談併購事宜。」日盛金總經理趙永飛指出:「並未聽聞大股東有售股計畫。」

 


首椿 椿金 金控 控併 併金 蔡明 忠吃 日盛
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蔡明介督軍兩百天 高層大換血

2011-5-16 TCW





五月六日,這是聯發科董事長蔡明介親自督軍滿兩百天的日子。

四月二十九日,聯發科在對手展訊坐大之後,第一次交出第一季財務季報成績單。聯發科營收較去年同期下滑三九%;第一季毛利由去年同期一百八十五億四千萬 元,掉到九十一億八千萬元,營業淨利較去年同期下滑七○%,唯一的好消息是,總經理謝清江表示,公司毛利率將趨穩,打破連六季下滑局面。消息一出,瑞信、 大和等外資紛紛上調聯發科目標價。

但聯發科的挑戰,其實才剛開始。這兩百天中,蔡明介面臨的是人才和市場兩大挑戰。從季報來看,蔡明介經歷了一場苦戰。

考驗連連! 流失三大將,市場被瓜分

從去年十月十八日,聯發科原手機事業部負責人、第二事業群總經理徐至強離職。

去年底,因為產品決策失誤和競爭對手展訊崛起,蔡明介不得不親自「回陣督軍」,和對手展開苦戰。

培養了五、六年的人才,在這場激戰中紛紛流失。今年初,原先負責聯發科最重要山寨機事業,無線通訊事業一部總經理袁帝文傳出倦勤,現轉任總經理特助。負責大陸市場的大將,中國分公司總經理林彥璋,四月底也以身體欠佳為由離職。

包括徐至強在內,兩百天聯發科換了三個總經理,再加上去年底離職的財務長喻銘鐸,和人力資源處處長陳家忠,聯發科在人才上罕見的出現大幅異動。聯發科中國區總經理呂向正證實了這些異動消息。

聯發科留才的競爭力也面臨挑戰,去年聯發科員工平均分紅為三百萬元,今年,隨著獲利下降,聯發科每名員工可分到的紅利,只剩七十二萬元。

在市場上,聯發科也面臨強烈挑戰。

「聯發科獨霸手機晶片市場的時代,恐怕不會再出現,」一位台灣手機廠副總經理觀察,去年底,聯發科在大陸手機晶片市場失利,「表面上的原因是客戶服務不 好,」他分析,以前聯發科的服務一樣有客戶抱怨,為何沒有讓聯發科手機晶片賣不出去?真正的原因是,在展訊、晨星打破聯發科獨霸市場地位後,「人家要你降 價。」

但在3G和智慧型手機上,聯發科想複製山寨成功模式,也有很大挑戰。這位台灣手機廠副總經理觀察,高通已經在3G智慧型手機複製聯發科的模式,推出高通參 考設計(Qualcomm reference design),「只要兩個工程師,就能做出3G Android手機,」他說。

改造組織! 重用老將,挖IBM高手

去年底親自督軍開始,前兩個月,蔡明介站上第一線,親自拜訪天宇朗通等大客戶,並要求手機部門主管直接向他報告,同時和矽品等供應商重談價格。拾回第一線操作的「手感」後,蔡明介再把所有事業部都交給總經理謝清江負責,他專心聯發科的發展策略。

蔡明介將改造聯發科的重心,放在組織上。去年底,蔡明介對全體員工喊出重拾創業精神的口號,要求員工更努力工作。

同時,也替公司換血,重塑高階團隊;他把聯發科DVD時代的創業班底呂平幸、朱尚祖從多媒體部門調為手機事業部門負責人,他們被視為是總經理謝清江最信任 的老部屬;去年中也從IBM挖來副總經理仇慧擔任策略長,他曾協助執行長葛斯納(Louis Gerstner),讓IBM這頭大象重現生機,如今,蔡明介找他來替聯發科轉型。

同一時間,蔡明介也替公司上緊發條,過去聯發科也曾要求員工早上九點上班準時打卡,卻從沒認真執行。去年底開始,要求研發工程師早上九點要準時到班,沒準時到班,就會變成主管追蹤、考核的對象。

調整策略! 對展訊、晨星打降價戰

今年初,在南科工程師過勞死事件發生後,聯發科的一個部門也在會議中和員工宣達過勞死的觀念,要求員工如果無法負荷工作量,要主動反映。對內,蔡明介一面 加壓,也一面鬆綁,聯發科原本每半年考核一次,評為最後五%的員工要資遣,今年四月,這個規定被悄悄拿掉。 蔡明介也快速調整策略布局,定出「降價保市占率」的策略,揚棄高毛利率的迷思,施展價格戰壓抑展訊、晨星等競爭對手的生存空間。今年三月,聯發科推出成本 更低,功能更強的新晶片。新晶片對聯發科的貢獻度將逐季上揚,讓聯發科獲利止跌。

未來布局! 壓注高階晶片挑戰高通

站穩腳步之後,聯發科今年也推出3.5G Android手機晶片和平板電腦晶片,在高階市場挑戰高通。

長線來看,蔡明介把希望放在電視晶片,因此購併雷凌。

兩百天的改革,聯發科團隊和方向初現雛形,但已不再擁有中國晶片市場的主導地位,也沒有分紅天王光環,如何凝聚人心,力抗對手競爭?蔡明介的策略魔棒是否有效?真正考驗,是從這一季才開始。


蔡明 督軍 兩百 高層 換血
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聯發科奇兵切入2.75G手機市場 蔡明介祭出「刺客策略」力挽頹勢

2011-7-25  TWM




聯發科從股王寶座退位,這一年來蔡明介低調封口,私底下卻動作頻頻。他親征市場固樁,大刀闊斧調整組織、拔擢新血,甚至祭出2.75G為主的刺客產品,極力挽回步入頹勢的股價。

撰文‧林宏文

日前聯發科宣布買回八千張庫藏股,買回區間價格在二四七元至三七一元之間,這是聯發科睽違近七年後再次執行庫藏股,希望能為跌跌不休的股價止血。

不過,聯發科買庫藏股策略是否能夠奏效,還有待觀察,因為,聯發科正面臨創立十四年來的最大挑戰。

聯發科面臨國際龍頭「高通」和中國新秀「展訊」夾擊,以及山寨手機產業出現遽變,這使得聯發科陷入成長瓶頸,董事長蔡明介苦思脫困對策,他面對的壓力,甚 至比二○○八年的金融海嘯還要大,一位與蔡明介熟識的半導體公司董事長就說,「他真的很投入,這一年來要跟他見個面都不容易。」其實,去年十月聯發科前手 機事業群總經理徐至強離職以前,蔡明介就親自上火線,跳下來帶手機部門。

半年內,他跑遍大陸拜訪每家客戶,與他們說明聯發科的產品策略及未來方向,甚至不惜祭出降價策略,希望挽回客戶的心,也穩住不斷被展訊搶走的訂單。

人事調整

以「天龍八部」細分產品線在這段調整過程,蔡明介也大刀闊斧調整人事組織。原本聯發科兩大事業群,第一事業群涵蓋光儲存、DVD播放器及數位電視等產品 線,由總經理謝清江負責;第二事業群則以手機晶片及其他無線網通晶片產品為主,由徐至強負責。其中,手機事業占聯發科七成以上的營收比重,是聯發科最重要 的獲利金牛。

今年一月,蔡明介把手機部門的管理工作交給謝清江,緊接著,又把原有兩大事業群劃分得更細,改組為七大事業部,再加上即將於十月一日併入的雷凌,變成八大事業部。

這個被內部員工稱為「天龍八部」的組織,目的除了讓各事業群能夠更細分及專注本身的產品線,追求更高的成長率外,手機事業更細分為功能性手機 (feature phone)、智慧型手機(smart phone)及4G(包括WiMax及LTE)等三個事業部,還拔擢五年級的新血輪,呂平幸、朱尚祖及莊承德,擔任這三個部門總經理,全力衝刺手機市場。

開新戰場

以低階智慧型手機穩住局勢人事大換血後,蔡明介也推出祕密武器,另闢新戰場,那就是強攻2.75G的低階智慧型手機市場。

聯發科在2G晶片部分,與展訊纏鬥不休,似乎擺脫不了它的追擊;至於3.5G及3.75G的智慧型手機產品,真正大量出貨又要等到明年;在LTE(4G)晶片產品,又要明、後年才能開發出來,處於青黃不接的尷尬階段,蔡明介毅然決然投入2.75G智慧型手機市場。

事實上,2.75G智慧型手機產品市場,主要在新興國家。由於這些地區的3G電信網絡的建設不完整,但消費者仍有使用智慧型手機需求,蔡明介相中這個商機,想要用2.75G的產品線,打進這個低階智慧型手機的市場。

蔡明介積極拓展2.75G市場,有初步成效,聯發科找上拉美最大電信運營商Claro及Telefonica,與巴西品牌Navcity合作,推出的多款手機,甚至可支持雙模電視的大屏幕手機。

由於展訊、晨星等競爭者目前尚未積極推動此項產品,聯發科鴨子划水布局,已經開始收成。根據了解,聯發科七月至九月在台積電等晶圓代工廠的2.75G下單量明顯增溫。

搭上新興市場的低階智慧型手機商機,腦筋動得快的蔡明介,想出把傳統手機變聰明的策略,開闢出另一個「智慧功能手機」(smart feature phone)的新戰場。

六月初,聯發科找上入口網站龍頭雅虎(Yahoo!)進行合作,在聯發科最新的手機軟體平台上,搭載了雅虎即時通、新聞、理財、天氣等多項熱門服務,增加傳統手機的功能。

雅虎亞洲區資深副總裁鄒開蓮就說,許多新興市場網路用戶是透過行動裝置首次開始優游網路世界,因此雅虎相當看好行動網路的發展潛力。「這項合作,可以透過 聯發科一年五億支手機,將雅虎的服務帶給更多在印尼、馬來西亞、菲律賓、越南以及印度等網路市場快速發展的用戶。」此外,蔡明介很清楚,聯發科手機晶片強 項是在多媒體整合能力,因此計畫第三季整合藍牙(bluetooth)、WiFi(無線區域網路)、GPS(衛星定位系統)以及FM(調頻)四大功能,推 出四合一晶片,增加產品力。

蔡明介看蘋果、宏達電等智慧型手機及平板電腦熱賣,嗅出軟體將是下一個決戰市場,除了大陸北京、上海、合肥及深圳等四個研發中心外,也計畫在大陸高校生密度最高的武漢地區,大舉招兵買馬軟體人才。

蔡明介奮力帶領聯發科突圍,但以現階段成績看來,也只能算是勉強「止血」。

今年聯發科內部目標是維持去年超過五億支的市占率,但由於價格下滑導致營收縮水,未來勢必要拉高單價超過三倍的2.75G智慧型手機銷售比重。

但即使2.75G的「刺客策略」成功,對聯發科來說僅是穩住局面,3G及4G晶片才是聯發科未來的主力進攻部隊。

只是,聯發科的3G智慧型晶片仍在努力衝刺階段,目前除了祭出庫藏股,發展2.75G產品外,蔡明介恐怕必須要端出更好的牛肉,才能說服投資者買單。


聯發 奇兵 切入 2.75 手機 市場 蔡明 介祭 祭出 刺客 策略 力挽 頹勢
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美債壓垮國泰金 蔡明忠當「金融業老大」

2011-8-15  TWM




八月九日這一天,對富邦金控董事長蔡明忠而言,肯定是百味雜陳。

因為這一天,台股仍然跌跌不休,股災陰霾仍然籠罩,但也在這一天,富邦金以總市值三六八六.一八億元正式飛越國泰金市值三六○四.四一億元,成為貨真價實、理直氣壯的金融股股王。

儘管早在一個多月前,富邦金的股價就已經超越國泰金,但事實上,市值才是代表資本市場給予一家公司的價值評估,換句話說,市值的超越才是真正的超越,因此,就從這一天起,蔡明忠成為如假包換的「金融業老大」。

然而,同一時間,國泰金控董事長蔡宏圖肩頭上的擔子更重了,儘管有國安基金進場拉抬,但國泰金仍在市場預期心理下,截至八月九日為止,大跌一七%。

蔡宏圖個人的狀況也好不到哪裡去,因為他在去年兄弟分家,向銀行大舉融資,買下弟弟蔡鎮宇手上一五%股權,如果按一般投資人融資價格計算,市場估計蔡宏圖 恐怕在股價三十六元上下,就會收到券商追繳通知。但如今國泰金早已跌破這個價位,儘管蔡宏圖絕對有足夠財力補足保證金,但這種滋味,在曾是台灣首富的蔡宏 圖心裡,絕對不好受。

(劉俞青)


美債 壓垮 國泰 蔡明 忠當 金融業 金融 老大
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從2G到3G 跑百米變成跨欄 「高通障礙」蔡明介如何跨過去?

2011-8-22  TWM




這是《今周刊》獨家進入高通總部 後,第一手的貼身觀察,到底是什麼,讓高通能遠遠將台廠甩在後頭,使享盡投資人掌聲的台灣IC設計廠吃盡苦頭,就連龍頭聯發科也贏不過它?

撰 文‧陳正奇

田徑賽場上,一一○公尺跨欄的急速躍動,總是令觀眾熱血沸騰!而對於跑者來說,要在短短十多秒的過程中,跨越十座的跨欄。如果不 小心踢倒了、絆住了,都將會導致跑速減緩。

跳得太高會加重腳的負擔,跳得太低更有跌倒風險,如何動作一致、完美地跨越一座又一座跨欄,不只 是田徑選手的必修學分,換個角度來看,也是全球IC設計公司都必須苦思的功課。

高通歷年研發支出

將近聯發科資 本額的四十倍因為在台灣,聯發科作為世界第四大IC設計公司,雖然已跨越了研發、成本、人才、新興市場、一站式技術服務(turnkey solution)等高欄,但卻跨不過3G與智慧型手機、軟體與平台、國際品牌客戶、智慧財產權,甚至是行銷、品牌、公關等過去一再輕忽且不放在眼裡的一 座座「矮欄」。

我們可以簡單地比喻,跑百米就是2G時代,跑跨欄就是3G時代。聯發科董事長蔡明介好比是一位百米賽場的常勝選手,但換了跨 欄項目,卻一點都不適應。

聯發科在賽程中失誤踢倒了一座欄,之後一座座如骨牌效應跟著崩倒,而現在的蔡明介只能眼巴巴地望著終點線,吆喝著 同仁趕快重新站起來。

跑在前頭的3G時代大贏家,順利跨越了一座座高欄的,是高通。跨欄的祕訣,在高通執行長保羅.雅各(Paul Jacob)口中,還是對研發的無悔堅持。

高通每年研發支出,約占營收二一%,去年達到二.三億美元(相當於六十七億元新台幣),足以蓋起 一座高雄巨蛋體育場。美國各大科技企業平均研發支出約為三%,就算是歐洲最敢投資在研發的飛利浦,也僅達七%。

高通歷年來投入研發數字,已 達一五四億美元,這將近聯發科資本額的四十倍。即使在金融風暴後、半導體行業最慘澹的時刻,高通仍不改其志繼續砸錢,研發預算甚至在二○○八年首度突破二 億美元。

事實上,高通的各種項目,都是以「年」為計算單位的,不少計畫甚至長達五年以上。因此不論高層如何換將,幾乎所有日常營運都不受影 響。

當然,高通來自CDMA(通訊技術之一)技術授權的營收不算少,也常被手機客戶抱怨價格很硬,但是在研發上的無悔堅持,確實造就了高通 的領頭羊地位。

我們如果假設3G是一條高速公路,聯發科賣的是「可以開上」高速公路的晶片,高通賣的則是「整條」高速公路。這就可以看得出 雙方的差距了。

高通主導成立手機聯盟

聯發科單打獨鬥、反應遲緩在這整條高速公路上,高通擁有足夠的資源,與世 界各地的手機品牌、電信業者一起加速狂奔!因為高通擁有最先進的通訊技術,這也使得身後有一群高通的跟隨者,一直死忠的宏達電就是我們最熟悉的例子。

為 了推展CDMA規格,高通主導成立的開發手機聯盟(Open Market Handsets,簡稱OMH)來說,就有超過五十家公司加入,一線手機品牌不用說,連中國的比亞迪、TCL、華為、海爾都是老成員,看得出來高通與客戶 搏感情的細緻。

非常相似的,為了推Android作業系統,Google早成立了開放手機聯盟(Open Handset Alliance),作為創始會員之一的宏達電,如今已經靠著Android吃香喝辣,但聯發科直到去年才擠進去。

能不能夠參與這些聯盟, 不只是看公司的規模,看得更是彼此的認同程度。雖然不能立刻轉化到獲利數字上,但能夠在這個全球化的互惠體系中,就是非常好的學習機會。

此 外,對於高通來說,除了手機客戶,另一大客戶就是世界各國的電信業者。

同樣為了跟電信業者交好,高通特別設有一個工程服務部門,類似諮詢公 司的角色,協助電信業者進行3G網路規畫。關鍵在於,工程服務部門從不需要考慮獲利,因此可以完全站在電信業者的立場給建議。

最近的一個例 子是,南非的電信業者MTN,目前在非洲的二十一個國家有一.五億用戶,是非洲大陸最大的電信業者之一。在一○年的南非世界杯足球賽期間,有為數眾多的各 國球迷湧入,會使得MTN的語音、數據流量超過負荷。

因此高通事前就向MTN提出警告,並且幫助MTN重新規畫世界杯期間的工程建設。雖然 一毛錢都沒收,但看在MTN眼裡,這是再實用不過的經驗分享!無形的價值,有一天肯定會轉成有形的訂單。

高通華麗轉身

整 合軟硬體 聯發科差距立現的確,高通不只是單純的IC設計公司,像蘋果、Google一樣,高通也非常努力地建立生態系統(eco-system)。

「2G 手機晶片,只要把hardware(硬體)做好就行了!」高通全球營運總裁汪靜一語道破了高通與聯發科之間的差距,因為在3G與智慧型手機上,硬體的實 力,只是很小的一塊,尤其這麼多手機客戶都在做Android,高通希望讓客戶在高通的生態系統中,做出最大的差異化。

以網頁瀏覽器來說, 採用高通晶片開一個網頁的速度,比競爭對手的同級晶片快二一%,重新整理網頁的速度快三○%,下載時則快上四六%!

每位使用者都希望自己的 手機更好用,最直接的就是開網頁的速度,稍微慢一點,就是考驗使用者的耐心。

但這不僅是硬體的速度而已,更是考驗軟硬體整合的能力。

舉 例來說,這麼多的硬、軟體都要連結在一起,高通內部有一個「ALL JOYN」計畫,這些都不是晶片的設計問題,而都是在軟體上下工夫。

如 果有一個很高效率的繪圖晶片(GPU),但如果沒有辦法與攝影軟體結合,與照相鏡頭結合,最終在手機用戶眼前呈現出來的影像就會打折扣。

「高 通很大的價值是在軟體開發上,我們每一天,都更接近成為一個軟體公司!」高通技術長葛勃強調。

這是一個典範轉移,更是華麗的轉身!誰都想不 到,世界最大的IC設計公司,內部的軟體開發計畫,如雨後春筍般一個接著一個投入,總營收當中有超過四十億美元不是來自晶片銷售。

「型男」 高通有品味 抓住客戶想法「宅男」聯發科不修邊幅 失市場的確,到了3G與智慧型手機時代,生態系統的建構極端重要,蘋果就是最好的例子。早在○一年,在保羅的領導下,高通就投入開發手機基礎平台 「BREW」,儘管後來被Google的Android作業系統超越,但這顯示出高通早就已經看到軟體研發將會是未來市場上的一場硬仗。

「晶 片只是副產品而已!」汪靜說得直接。

很難想像,世界第一大IC設計公司,卻只是把IC當作次要產品。這樣的反向邏輯,確實令人無法相信,而 這也正是台灣IC設計公司的弱點。

台灣的IC設計宅男們,都是關在大樓裡頭,夜以繼日希望做出一顆低成本、高效能的晶片,好把歐美IC設計 公司比下去。他們不需要跟市場打交道,更不需要懂得行銷與企業品牌,因為只要做得真正好,客戶就會自己上門,連跑業務都不重要。

這樣的 B2B(Business to Business)文化,在蔡明介身上就看得到,他低調寡言,一個人躲在竹科裡頭,就顛覆了全世界的光碟機晶片與2G手機晶片市場。後進的晨星更神祕,一 間間戰情室裡的研發大軍,紀律比聯發科更嚴苛。

但市場與客戶的想法不一樣了!宅男們卻沒有發覺。

因為不論是蘋果或宏達電,每 一支新手機的大小規格,不論是CPU與基頻晶片是誰出品,都要讓消費者知道。簡單地說,手機客戶都不想賣沒有「品牌」的晶片。

這就好像過去 英特爾的CPU,不論是奔騰(Pentium)或迅馳(Centrino),連姊姊妹妹都能琅琅上口。

英特爾更是非常致力於建立品牌、懂得 廣告威力的半導體公司,但這B2B2C(Business to Business to Consumer)的打法,台灣的IC設計公司是到了最近這兩年才慢慢上手,聯發科開始積極參與全球各項通訊大展,蔡明介也勤奮地在中國登台演講,就是最 好的例子。

這是高通給台灣IC設計公司上的一堂課!蔡明介聽到了嗎?

高通權力核心唯一華人暢談4G市場汪靜:WiMAX已 死!

在高通這樣一家全球巨擘的公司,最靠近權力核心的唯一華人,是他,49歲的高通全球營運總裁汪靜,今年是他進入高通的第10年,剛收到 了一塊紀念獎牌。過去每三年就有一次大升職的他,如今的辦公室,就在執行長保羅辦公室旁邊。不言而喻的二把手位置,讓他被視為下一任營運長的熱門人選。

談 到4G市場,汪靜毫不諱言地說:「WiMAX現在已經死了!」他強調,WiMAX技術上有嚴重缺陷,如今相較於另一個4G技術的LTE,也沒有建立起足夠 大的生態系統,「那是做電腦的人想來做移動通訊,但反過來是移動來消滅電腦!」的確,早在2007年,高通在4G規格就槓上英特爾,這也是保羅的鐵血意 志。

英特爾力挺WiMAX,但高通堅決擁護LTE。在汪靜口中,高通當時還是比較孤獨的聲音,可是現在情勢已經完全不一樣了,包括美國 Verizon等電信業者在內,全球如今有超過25款4G手機,都是內建高通LTE晶片。

「我們在3G與4G都是領跑者!我也相信TD- LTE會成為主流!」高通執行副總裁兼CDMA技術集團總裁莫倫科夫則說,高通中國與中國移動等三大電信業者深度合作。

高通不做純2G晶 片,因為山寨機的土壤已經不好了。在汪靜口中,雖然比WiMAX好一點,還沒有完全死掉,但由於3G時代來臨,山寨機規模也會慢慢地縮小。

一 流的公司賣規格、賣標準,二流的賣品牌,三流才賣產品。這句管理老梗,真的在高通身上印證了。

制訂規格、強化整合、打出品牌

高 通地位無可撼動

2010年

通訊晶片市占率

高通 40%

聯 發科 17%

德儀 16%

ST-易利信 10%

英飛凌 8%

博 通等其他 9%


百米 變成 跨欄 高通 障礙 蔡明 如何 過去
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富邦蔡明興夫妻檔的藝術投資經

2011-8-29  TCW




富邦金控副董事長蔡明興與夫人富 邦藝術基金會執行長翁美慧可以說是台灣金融圈最「慧眼識畫」的一對夫妻檔。原本鍾情於骨董的蔡明興,被翁美慧帶著上拍賣會,一頭栽進了當代大師常玉、趙無 極的世界裡。

兩人第一次上拍賣會,是在一九九五年的蘇富比秋拍,而且第一次參加,就以一千三百二十五萬元高價拍下常玉大幅畫作《白蓮》,轟 動藝術圈,寫下當時華人藝術家畫作拍賣最高價紀錄。十六年後,常玉其他大幅作品在香港的拍賣價已經上看新台幣一億元,若以此估計,《白蓮》增值十倍以上。

八 月二十二日下午,蔡明興與翁美慧這對夫妻檔,首度聯袂接受《商業周刊》專訪,暢談兩人在藝術投資上各自扮演的角色,「她(指翁美慧)負責選,我負責執 行,」蔡明興打趣的說。兩人也靠著翁美慧「理性的選擇」以及蔡明興「感性的出價」,蒐藏開始得早,估計藏有數百幅畫作,其中不乏近代大師如常玉、趙無極、 廖繼春等人的作品。

兩人買下大師的畫作後,不吝嗇的放置在生活周遭,據傳他們住家大樓的一樓也掛著其蒐藏的大幅常玉真跡。難道不怕被弄髒 嗎?「投資應該是生活中的一種享受,應該跟它有關係。如果放在倉庫裡,那跟股票有什麼差,」翁美慧強調。雖然他們一直強調,蒐藏藝術作品是為了興趣,當年 萬萬沒想到「現在價錢已經高到我覺得沒辦法(指買下手),」但翁美慧在採訪中還是半開玩笑的說,投資藝術比股票更值得,「有可能藝術投資比股票投資還賺更 多。」以下為專訪紀要:

《商業周刊》問(以下簡稱問):據說兩位當年買下《白蓮》,是打敗了兩個對手後才搶到的?

蔡明興答 (以下簡稱蔡答):那次拍賣很有意思。歷史博物館也想收這張畫……,他一直想買這幅《白蓮》是比較早期的。歷史博物館那時候有來跟我說,是不是可以讓給 他,我說這「讓」要有個方法。他後來說預算是八百五十萬。我說:「那好啊,國家博物館要的畫,我先讓給你。要是八百五十萬還沒有結標的話,後面我要舉手, 反正你也買不到了。」所以八百五十萬前我都沒有舉。後來變成我跟一位印尼華僑在標,標到一千二百萬,那時候華人藝術家沒有人的畫是賣超過一千萬的。

問: 當時為什麼會願意出這麼高的價格?

蔡答:我那時候不曉得,我起來發現後面全都是鎂光燈。我不曉得後面有這麼多記者,因為破紀錄,大家都來拍 (笑)。

翁美慧答(以下簡稱翁答):那是他第一次進拍賣會。我覺得進去真的是就是那種衝動,我們叫男人的衝動。我在旁邊一直拉著說:「不要 了,不要了,拜託。」我一直拉著他,他就一直在舉!

蔡答:第二天,我們清翫雅集的朋友見到我就說:「阿興,你瘋了啊?over market price(超過市價)!」

問:所以當時真的是買太貴了嗎?

蔡答:事實上,在任何一個階段,你若想買到好的藝 術作品,絕對不可能用便宜價錢買到。絕對在那個時候來講是高於市價的。現在當然是遠低於市價。

投資力……只買頂級作品,穩賺不賠

問: 近來在藝術市場上,很多當代華人的藝術作品都被炒得很高。有人認為那是泡沫。不知兩位怎麼看?

蔡答:其實藝術品,如果你把它當作一種投資的 話,有點像房地產。比如說,即使是最好的畫家,例如趙無極、常玉的畫,他的畫裡面如果是頂級的,這種畫是不會跌的,就好像房地產,地點最好的,有人賣出 來,馬上就有人接了啊,怎麼會跌?

問:所以要投資,就要買市場上公認的頂級作品?

蔡答:對!如果你是要當作投資的話,你就要 買最貴的,最貴的才會漲。

問:買頂級藝術作品要如何選擇?

蔡答:我覺得以前陳泰銘(國巨董事長)的方法就很對,他就都買封面 的(拍賣目錄封面的作品)。

問:封面一定比較貴?

蔡答:最好的作品一定都會擺在封面,你就不用再自己去挑選了。

出 價力……看中先研究,競標不手軟

問:兩位投資藝術時,除了看作品價值之外,如何決定喜不喜歡?

蔡答:這還是我老婆來說明比較 好(在場一片笑聲)!

翁答:他是我的金主,你曉得嗎(笑)?我只要看中了,他就(做掏包包狀)……。

問:兩位眼光會不會有不 同的地方?

蔡答:她只要看中了哪個作品,我就趕快研究,那好在哪裡(笑)?

翁答:第一次進去,我想要標《馬上英雄》,但被人 家標走了。我就是喜歡那幅畫。被標走之後,有點不甘心。其實《白蓮》我也很喜歡,可是價錢有點貴。要是我自己去,我就下不了手。就是他,才有辦法!

問: 所以可以說副董事長比較理性,而夫人比較感性嗎?

翁答:我們好像是相反,是我比較理性,他比較感性(在場一片笑聲)!

問:真 的是這樣嗎?

翁答:我認為!

蔡答:她的意思是說「實際購買」(語氣強調)的時候。

翁答:他很感性的,你看錯他 了!

問:原來副董事長出高價標畫作,都是因為太「感性」了?

翁答:對!他非常感性的。我讀電機,我比較理性(笑)。

鑑 賞力……看過作家一千個作品再買

問:如果一般人要培養藝術鑑賞力,兩位會怎麼建議?

蔡答:我們剛開始的時候,幾乎每週末都在 逛畫廊、博物館。晚上看書。要了解這個畫家,你要看一些書、畫冊,了解他的生平、有哪些作品。骨董的話(編按:蔡明興個人喜好蒐藏骨董和印彩),你就要讀 歷史。這個朝代政治上是怎麼樣?經濟情況如何?他為什麼會有這個風格?

比如說像石雕,唐朝的女士都非常豐腴,很豐滿的那種。在大唐盛世,大 家都吃得很好。就會覺得女生就是要豐滿才會漂亮,怎麼可以瘦呢?根本沒有氣派,好像窮人家小孩一樣(笑)。你看到宋朝女性就變瘦瘦的,國力也比較弱。從那 個風格就可以看到那個朝代的經濟、政治、社會的一個情況,這也滿有趣的。研究歷史、文化,然後可以跟藝術結合起來。

問:所以是不是欣賞藝 術、投資藝術,一定先要從自己的興趣下手?

翁答:你要先喜歡藝術。生活裡面要是沒有常常去看畫廊、看展覽的習慣,我不覺得你可以直接投資藝 術。我常常跟人家講,要投資藝術,最好在美術館看過一千張這個人的畫,或者一千種同樣的東西。你眼睛要訓練到這麼精準,才不會被騙。

【延伸 閱讀】翁美慧街頭辦展,每年吸引二十萬人到訪

富邦藝術基金會執行長翁美慧經營「粉樂町」邁入第六個年頭。今年耗資新台幣一千多萬元打造,主 題是「Light Up」(點亮),在台北東區、信義區街頭,布置了五十處展覽地點,「今年我們在想,如何讓自己變成一個發光體?照亮自己也可以照亮別人。所以才會叫作 Light Up,」翁美慧解釋。

翁美慧和她的團隊,靠著精準的眼光和縝密的策展,讓「粉樂町」逐漸闖出名號。前幾年在「粉樂町」參展的藝 術家,例如權奇秀、洪易等人的作品,現在在拍賣市場上行情水漲船高。

更重要的是,現在「粉樂町」平均每年展期都可吸引十五到二十萬人次到 訪,讓動輒上百萬、平常只能在美術館看到的作品,走上街頭、走進商家。

舉例來說,「粉樂町」今年請來了比利時知名藝術家Liesbet Bussche在信義區展示一座似珍珠的裝置藝術。平常得到阿姆斯特丹和紐約才能欣賞到的國際級作品,如今就展在台北街頭。另外一位參展的台灣雕刻藝術家 楊北辰則是展出《Stupid Uncle》。他的作品近年紅透兩岸三地,作品拍賣價格達新台幣百萬元,如今卻可以在敦化南路的巷弄中免費欣賞到。(文●賀先蕙)


富邦 蔡明 夫妻 檔的 藝術 投資
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富邦金副董事長 沉澱心靈看見遠方 蔡明興:藝術教我的投資道理

2011-8-29  TWM




金融市場征戰快三十年的蔡明興, 冷靜而理性,遇上熱情感性的太座翁美慧,兩人性格迥異,凡事各有看法,卻在藝術的婚姻生活裡,找到平衡點,而且合作無間,充分印證「藝術即生活」之道。

撰 文‧劉俞青、陳兆芬

八月還沒過完,台股已經大跌一千多點,很多投資人跟著每天不斷往下掉的指數,身心備受煎熬,精神壓力大增,甚麼才是解除 市場壓力的良方?歷經幾度經濟動盪,慣看景氣起落的富邦金控副董事長蔡明興,氣定神閒地回答:藝術。

「從一九九八年的亞洲金融風暴、二 ○○○年網通泡沫,到這幾年金融海嘯,好不容易才學會,眼光要看遠,不要只看眼前,這也是從藝術投資市場上學來的。」蔡明興說話的這一天,台股盤中上下震 盪超過二百點,心臟不好的人,恐怕很難承受這種劇烈震盪。

不過,即使愈來愈老僧入定,但近期這一波全球股市回檔,仍讓他高度警惕。「尤其日 前索羅斯(George Soros)宣布解散旗下基金,這個大動作等於是在昭告天下:『這局勢我看不懂,收山不玩了。』由此看來,這個市場顯然還要繼續波動好一陣子,不會馬上就 結束。這對我們從事金融市場的操作,當然會是很大的挑戰。」這是蔡明興首度對近期動盪的全球金融局勢,發表看法。

理性與感性 伉儷性格完美互補蔡明興是富邦集團總裁蔡萬才的二兒子,他有一位鋒芒比他更勝的哥哥、富邦金控董事長蔡明忠。對外,低調的蔡明興始終不爭功,總在所有鎂光 燈打向哥哥時,快閃離去。但蔡明興其實一直是集團的「總投資長」,在金融市場裡征戰近三十年,長期面對金融市場的波動起伏,承受壓力之大,絕對不在哥哥之 下。

儘管如此,但蔡明興在集團內或朋友圈,都是出名的好脾氣,露齒大笑幾乎成了他的金字招牌。員工說,「二董脾氣好,幾乎不曾見過他罵 人,」一位幾乎每周與他一起打球、喝酒的多年好友說,「阿興仔以前脾氣就好,這兩年來更好了,藝術和宗教真的影響他很大。」而引領他進入藝術與宗教殿堂 的,是他的太太翁美慧。

投資需要極度的冷靜、理性,但翁美慧偏偏就是熱情而感性;表象來看,兩個人似乎個性互異,但一冷一熱的內涵其實是完 美的互補,相處上自然呈現一種差異性的趣味。

例如直到今天,富邦集團其實已經繳出一張非常漂亮的成績單,富邦金控躍升為國內第一大金控,但 蔡明興還是工作狂。「我沒有上下班的,有時晚上在家看電視,突然想到一個點子,我會立刻打開電腦或手機,和同事討論。」蔡明興說,自己的「下班」就是睡 覺,「因為我經常是一直到睡覺前還在工作,或者說,是一直工作到想睡覺才去睡覺」。

「這時候我的功能就出現了,我的工作就是負責不斷拉他出 去,看戲、聽音樂、看表演,反正做甚麼都好,就是把他從工作中拉出來。如果可以有一段長一點的時間,就出國旅行。」渾身都是藝術熱情的翁美慧遇上理性的蔡 明興,像是天生注定的夫妻。

無論工作再忙,一家四口每年固定會有一趟出國旅行,到了當地,「逛美術館」幾乎成了必定行程。

擘 畫「粉樂町」 夫妻同心改造台北城例如最近一次,是全家一起去西班牙的第四大城畢爾包(Bilbao),「這城市竟然能因為一座古根漢(Guggenhaim)美術館, 而徹底改變。」開口不脫藝術本行的翁美慧說。畢爾包原本已是沒落的工業城,卻因古根漢美術館建立而完全改觀,成為全世界城市重建典範。

「當 年古根漢要來台中沒成,真的很可惜。」蔡明興一句話立刻又拉回到現實。他說台灣缺乏城市美學的概念,如今要想台北哪個建築物讓人印象深刻,還真的想不出 來。「勉強要算,大概只有如今敦南誠品那棟建築物,那是當年我堂哥蔡辰男蓋的」既然台灣感受不到美學,翁美慧決定放下董娘身分,捲起袖子自己來做。她一手 擘畫的「粉樂町」就是秉持這個概念,在平凡的城市裡加入美麗的藝術元素,在極其有限的預算裡意圖改造台北城,讓藝術可以充分融入生活。「如今,藝術是我生 活的全部!」翁美慧直言。

蔡明興其實比哥哥蔡明忠還早結婚、早生子,他和翁美慧兩人結婚整整二十五年,子女大學畢業後暫留國外,在金融機構 工作。

「粉樂町當代藝術展」邁入第六個年頭,連蔡明興也舉雙手支持,不單純只是出於對太座的認同,對蔡明興而言,藝術是興趣,可以紓壓,但 回歸現實,當然也是投資。

在投身藝術之前,翁美慧說,「自己成長過程常常覺得很孤獨,因為沒人了解我。」所以當她第一次在紐約看到梵谷的名 作〈星空〉時,唰一下當場眼淚就掉下來了,因為她在畫裡強烈感受到梵谷的孤單感,「忽然覺得有一種被理解的感覺,所以藝術和生命、和心是不可分的。」翁美 慧動容地說。

「就像你遇見我一樣,」蔡明興半開玩笑、半認真地接下太座的話。蔡明興的藝術生命確實是從翁美慧開始,「但我很有慧根,」因為 蔡明興的收藏,無論質與量,都早已是國內知名。尤其是畫家常玉的畫,蔡明興應是目前全世界最完整的收藏,一幅舉世聞名的〈白裙女子〉畫作,就掛在富邦大樓 十五樓,蔡明興個人樓層的最顯眼處,是當年蔡明興向一位法國收藏家購得,如今市價已經難以估計。

不殺價吸引佳作 控制預算不做冤大頭買畫、收藏畫,蔡明興承認自己不可能完全只有純藝術的想法,「我常說,藝術是投資、欣賞兩相宜,有人是純投資,有人只欣賞,但我說如果 能夠兩者兼具也滿不錯,不過我到目前為止,沒有賣過一件藝術品。」蔡明興說自己每次在買畫的瞬間,除了喜歡之外,的確也會考慮「未來的升值空間」,一旁的 翁美慧則搖搖頭說:「我完全沒有,為什麼藝術一定要有number(金錢數字)?」夫妻間的差異自然呈現,卻意外地和諧。

雖說不要以金錢來 衡量藝術,但翁美慧還是承襲了「中國傳統女德」,買東西一定要殺價,買藝術品更是非殺不可。但這一點,蔡明興則不認同。

「我買畫不殺價,這 一點全市場都知道,所以你認為我買貴了嗎?那你錯了,只有這樣我才會買到最好的藝術品。因為全市場都知道我買畫不殺價,所以一有好東西第一個一定想到我, 不會想到那些會殺價的。」蔡明興說,因為藝術品是限量的,不是在市場買菜,沒有就沒有了,所以只有「買到」與「沒買到」之分,不是「貴」或「便宜」的問 題。

這樣的哲理須有足夠的口袋深度作為前提,但確實也是投資藝術市場的成功之道。

只是,蔡明興的藝術投資之道,翁美慧顯得不 以為然。「我是連名家趙無極的畫我也殺很久,超出某一個價錢我就不願意,因為我知道價值在哪裡嘛,我不要被坑。」翁美慧說,有幾次她殺價買到的價格,連蔡 明興都佩服。從此以後,夫妻連手密切合作,蔡明興繼續維持不殺價作風,但翁美慧跟在後頭殺價,在藝術投資領域兩人找到平衡點,合作無間。

透 過藝術,蔡明興、翁美慧夫妻有了笑口常開的藥方,也找到了婚姻經營之道,那是金錢無法衡量的意義,也是生命的真諦。

蔡明興

年 齡:54歲

現職:富邦金控副董事長、台灣大哥大董事長經歷:富邦證券、富邦人壽董事長學歷:紐約大學商學院MBA、台大商學系

翁 美慧

年齡:約50歲

現職:富邦藝術基金會執行長

經歷:測試光纖工程師

學歷:加州 大學洛杉磯分校電機系


富邦 金副 董事長 董事 沈澱 心靈 看見 遠方 蔡明 藝術 教我 我的 投資 道理
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三年賠掉四個股本 運彩是蔡明忠心中的痛 三顆鬆動的螺絲 埋下運彩舞弊因子

2011-10-03  TWM




一位年輕員工把運彩搞得天翻地覆,但他真有如此能耐嗎?隱藏在舞弊案背後的,凸顯的恐怕是內稽內控蕩然無存,底下員工及上層長官只想便宜行事,如不盡早反 省,只怕會爆發更大弊案,甚至動搖根基。

撰文‧許瀞文

一支內部管理鬆散的軍隊,如果有人在最重要的作戰中心竄改軍情,企圖從中獲利,且初期測試還沒人發現,是否就能安心大膽作弊,拿到自己想要的利益?震驚社 會的富邦運彩弊案,就是一個最好案例。

時間回到二○○七年九月三日,北富銀花了三十四.七二億元風光標下運彩發行權,成功打敗一起競標的中國信託及高雄銀行,當年前運彩總經理楊瑞東豪邁承諾, 六年營業額會達到一九○一億元,平均每年三百億元,但上路以來銷售不佳,根據彩券工會預估,每年平均只達到一百四十億元,達成率不到一半。

不僅如此,翻開富邦金控年報,富邦金持有五一%(今年五月起為完全持有),子公司運彩科技虧損更是慘不忍睹,近三年總共賠了二十三億元,相當於四.一五個 運彩科技(資本額五億元)的股本,也難怪發言人龔天行說:「運彩是富邦永遠的痛」。董事長蔡明忠今年四月初向媒體宣告他六十五歲裸退計畫時,更提到運彩是 他心中難捨的牽掛。

三螺絲鬆脫 內控機制出紕漏試分析此次運彩員工舞弊案件,表面上看似單一員工操守不佳,實際上透露的是運彩公司內控機制蕩然無存。但冰凍三尺非一日之寒,其實營運績效 江河日下的運彩,內部士氣低落,彩券工會理事長黃繼任更直言:「員工看不到未來。」就像一部機器螺絲早已鬆脫,故障是早晚的事。

鬆動螺絲一:楊瑞東請辭

內部人員不足 一人兼三份工今年三月台灣彩券教父、運彩科技總經理楊瑞東閃電請辭,據了解,楊瑞東請辭和無法拉抬運彩績效有關,且因運彩長期虧損,撙節人事開銷遇缺不 補,當年在位的主管和現任主管,已經完全不同,現任主管是否真熟悉運彩系統運作,也是個問號。

根據富邦金年報上記載,運彩成立初期員工人數有一百五十九人,但運彩員工透露,至今只剩下一百三十人,整整少了二十九人,很多工作是一個人力做多份工作, 甚至要跨部門兼做,在人力無法充分發揮戰鬥功能狀況下,發生弊案並不意外。

例如原本負責運彩行銷的企畫部經理就是如此,他另外還身兼產品管理部與賽事管理部共三個部門主管,且還是在數月前因人力不足才走馬上任,這次舞弊案主角林 昊縉,就是隸屬他管轄的賽事管理部襄理,但一人身兼三份職,出了事到底該怪他督導不周?還是公司過度節省人事經費?相信外界心中自有一把尺。只是,一人要 兼多份工的情形,在運彩科技內部早已見怪不怪。

鬆動螺絲二:人工作業多

設計有漏洞 人謀不臧機會大在運彩發生弊案後,許多人心中浮起一個疑問,難道台彩不會嗎?又或者只是沒爆發呢?

黃繼任表示,運彩牽涉的是運動賽事,不確定因素較多,例如有時天雨不打,有時因故延賽,因此系統設計有較多彈性,必須要有重新開啟的設計。而台彩系統的開 啟與關閉雖是人工設定,但一旦設定後就無法再由人工開啟,因此可以「動手腳」的機率,相對就比運彩低很多。

運彩科技公司表示,內部標準流程是:專員將系統重新開啟,並在督導的監督下執行,在賽事確定開打後,專員再回報給督導,由督導結束整個系統,換句話說,督 導一人擁有將賽事開始與結束的權力,正是整個系統設計的大漏洞,而此次這位督導就是林昊縉。

林昊縉在專員回報賽事開打後,並沒有如實將系統關閉,反而等到賽事確定結果後,讓好友及女友去幫他購買彩券。運彩科技也坦承這是內部控管有問題,應該要由 兩組人共同稽核,並不是一位督導就能完成所有動作。

鬆動螺絲三:最後防線破功報表直接存倉 不當稽核用一位系統商更表示,其實最安全的作法應是由兩個不同部門共同認證,運彩內部應有標準流程,只是有沒有真正去落實每個環節。

為防止人謀不臧,在設計系統時還有最後一道防線能看出是否有異常現象,也就是每次賽事重新開啟下注,在每天報表上都會列印留下紀錄,但這份報表運彩內部卻 直接存倉,沒人仔細看過。

據了解,賽事管理部員工共有十五人,負責每年近一萬場賽事,這十五人分兩班制,早班是上午七點半至下午四點半、晚班則是下午四點半至凌晨兩點半,晚班人員 在下班前要負責將當日報表印出,並檢視當天系統是否有重開啟等異常狀況。或許是教育訓練不足,運彩只將這部分當成一個系統紀錄,從沒認為能作為內稽內控 用。

林昊縉也利用這個漏洞,在今年五月測試三次發現都沒人知道後,才在六月開始犯案,要不是有其他消費者發現為何能買到賽事已經結束的彩券,事情不知何時會爆 發。

一家企業的信用可能要花數十年時間建立,但只要單一事件就能摧毀過去的努力。

經過此次教訓,富邦金控是否會重新檢視各部門的內控制度,以避免再度重演,值得外界持續觀察。

運彩大幅虧損

是蔡明忠心中的痛 單位:億元

年度 營收 稅後淨利

2008 1.56 -2.76 2009 5.22 -7.73 2010 5.29 -12.51 資料來源:富邦金控年報,公開資訊觀測站

 


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蔡明介兒子 金融圈身價最高新人

2011-10-24  TCW




今年九月,香港巴克萊多了一張 「超級新面孔」,聯發科董事長蔡明介的兒子蔡其軒。

蔡其軒今年剛從美國西北大學電機系畢業,跟父親蔡明介一樣念理工出身,但卻沒有進入科技界,反而加入投資銀行。

早在四年前,蔡明介女兒蔡誼甄透過父親的人脈,結識摩根士丹利(Morgan Stanley,簡稱大摩)台灣區總裁郭冠群而加入大摩。

去年底,勝華GDR案由蔡誼甄為大摩從摩根大通(JPMorgan Chase & Co,簡稱小摩)手上搶下。一個投資銀行菜鳥,如何搶下大案子?她的身分才被外界發掘。

去年暑假期間,蔡其軒就進入台灣摩根士丹利實習,似乎早就在為加入投資銀行做準備。只是後來郭冠群跳槽到英商巴克萊(Barclays)擔任大中華區投資 銀行業務負責人,因此蔡其軒今年畢業後,沒有加入摩根士丹利,而是到巴克萊香港分行任職。

蔡其軒在十八歲時,身價就已高得嚇人,蔡明介曾贈予三千張聯發科股票,當時身價就超過九億元。蔡其軒不僅有聯發科股票,甚至是聯發科旗下轉投資公司的最大 個人股東,身價超過十億元,加上老爸蔡明介在半導體產業的綿密人脈,蔡其軒可說是今年巴克萊的「超級新人」。

富二代是投行最愛員工

就因為如此,蔡其軒在公司極為低調,許多巴克萊分析師甚至不知道公司裡來了這麼一號人物。

不過蔡誼甄,今年已經離開摩根士丹利。

一位金融界人士觀察,像蔡其軒這樣的企業家第二代,正是投資銀行最愛招募的員工。

一來,這些人擁有綿密人脈,平常難得一見的大老闆是他們經常碰面的長輩,要敲開他們的門,談成生意,自然容易許多。二來,他們擁有龐大身價,就算在公司待 不久,但在離開後自然也會成為投資銀行的客戶。

有人說,現在電子業產品,價格天天在跌,電子業之外的產品,價格天天在漲。也許就是看到這一點,蔡其軒才選擇金融,做自己事業起步的第一份工作。


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東森大將鄭俊卿投身富邦奪七千億市場 蔡明忠打造數位電視王國的幕後推手

2011-11-21  TWM




相較蔡衍明購併案的難產,去年成 功吞下凱擘的蔡明忠,正快馬加鞭實現他的數位電視王國大夢;而在幕後幫他打造這個大夢的,正是凱擘董事長鄭俊卿。

撰文‧翁書 婷

十月三日下午,台北六福皇宮飯店熱鬧非凡,去年成功吞下第一大有線電視集團凱擘的富邦集團董事長蔡明忠,找來廣達林百里、仁寶許勝雄、晨 星梁公偉、友訊高鶴軒等人,共組「雲端暨聯網電視論壇」;還欽點凱擘董事長鄭俊卿為論壇的大將軍,準備打造「華人數位電視王國」。

對於站穩 富邦金控、MOMO百貨、台灣大哥大電信、固網等成熟版圖的蔡明忠來說,由鄭俊卿領軍的凱擘有線電視數位化,正是他下個新戰場。在這塊爭奪火熱的新市場, 搶先布局的中華電信MOD,雖然已達百萬用戶,但實際開機率僅四成;而黎智英的網樂通,則僅有三十萬用戶,且還在燒錢;至於旺中蔡衍明購併第二大有線電視 集團中嘉,則因壟斷疑雲卡在NCC(國家通訊傳播委員會)動彈不得。此時,正是蔡明忠猛攻數位電視的絕佳時機。

在東森被當 「鎮店之寶」

根據資策會估計,二○一三年,數位電視相關產值將達七千六百億元,而反觀凱擘過去在外資凱雷主導下,缺乏投資數位電視意願,數 位電視轉換率只有八%;相較行政院高喊一五年應達成七五%的轉換目標,凱擘數位化還有很大的成長空間。

蔡明忠把這個重擔交給鄭俊卿,對他的 信賴度已不言自明。鄭俊卿會如此受蔡明忠信賴,跟他過去在東森寬頻電信,幫王家建立起寬頻光纖事業的豐富經驗有關。

鄭俊卿在進入台灣大和凱 擘之前,曾在東森寬頻電信擔任執行副總經理。一九九八年,力霸王家打算競標固網執照,正缺相關人才,而有著紐約州立大學電腦博士高學歷,又在貝爾實驗室裡 待過的鄭俊卿,正是少有的光纖固網技術專才,因此被王家特地從美國高薪挖回來。

回台後,鄭俊卿發揮人脈力,從中華電信、德國電信,找了不少 國內外專業人才,從零開始,一點一滴幫王家順利拿到執照,建立起東森的光纖固網事業。熟悉鄭俊卿的業界人士觀察,雖然當時王家大權在握,抓得很緊,但對鄭 俊卿卻很放心,「因為在當時從貝爾實驗室出來的人才相當少見,鄭俊卿在台灣光纖技術的布建上可以說是翹楚,因此在東森特別有分量,可以說是『鎮店之 寶』。」躲過牢獄之災 獲張孝威賞識但在備受重用的同時,鄭俊卿內心的不安卻逐步浮現。「公司財務和王家私人財務混沌不清,跟在美國做事公私分明的情況很不相同。」原來,籌備期 一切順利,沒有異樣,但一年多後,集資完開始運轉時,鄭俊卿卻發現很多可疑的地方,開始對王家的道德操守起了疑心,因此大膽拒絕簽署有問題的公司財務文 件。

「那時很多章我都不蓋!王又曾把我叫到公司頂樓跟我說:『你不蓋章,我就把你開除!』」雖然王又曾對於鄭俊卿的不配合感到惱怒,但礙於 公司許多專業人才都是鄭俊卿找進來的,如果開除他,對公司營運發展十分不利,因此,只好找來王令一擔任總經理的位置,鄭俊卿則退到執行長位置,不再涉及公 司財務職權。

也因此,當力霸弊案爆發後,王又曾、王令一、王令台、王令麟全都被判以重刑,鄭俊卿卻躲過牢獄之災。「他們(檢調)查了幾百個 文件,就是沒有我的章;所以我沒有蹲在土城(監獄)!」鄭俊卿為當初的堅持感到自豪。

在力霸案上全身而退,鄭俊卿道德操守備受肯定。○七 年,當蔡明忠找尋光纖固網人才時,就被當時台灣大哥大總經理張孝威,力薦給蔡明忠,成功坐上台灣大哥大家計用戶營運長暨技術長和台固媒體總經理的大位,一 掃力霸弊案的陰霾,轉向事業的另一高峰。

在台灣大集團,沒有媒體經驗的鄭俊卿,除了把猶如一片散沙的台固媒體旗下所有系統業者統一,成功將 台固媒體數位化外,台灣大的家計用戶擴展也相當出色。

「我的家計用戶事業群雖然規模最小,績效每年卻都第一名。」和蔡明忠旗下賴弦五、周鐘 麒、許婉美等老將相比,鄭俊卿的成績一點也不遜色。因此蔡明忠吃下凱擘後,除了把賴弦五和許婉美升任營運、行政總經理外,就是把需要資深技術層面的數位電 視凱擘董事長大位交給他。

投入高速上網 大幅提升獲利鄭俊卿的表現也沒有讓蔡明忠失望,去年接手凱擘後,他成功複製了在台固媒體數位化的經驗。「我們是集團在打仗,不是地方的第四台在打仗。」鄭 俊卿說。凱雷時期,旗下系統業者資費和廣告宣傳模式都沒統一,各做各的,一名資深員工指出,以前系統業的老闆想發贈品就發贈品,也不管效果好不好,但現在 公司營運,廣告宣傳都有整體規畫,就連員工的制服、汽車、名片,全都統一成凱擘大寬頻。「要讓這些系統業者體悟到,我不是地方系統台,而是凱擘的一份 子。」鄭俊卿說。

除了管理的整頓外,擅長技術的鄭俊卿,更祭出祕密武器,提早投入DOCSIS 3.0高速上網設備,大幅拉升凱擘的營收和獲利。因此業界估計,「凱擘今年的營運狀況比往年都還好,每股稅後純益(EPS)可以達到四元左右。」

鄭 俊卿

出生:1954年

現職:凱擘大寬頻董事長暨執行長經歷:台灣大技術長、亞太電信執行長、美國貝爾實驗室經 理學歷:紐約州立大學電機電腦工程博士


東森 大將 鄭俊 俊卿 投身 富邦 奪七 七千 千億 市場 蔡明 打造 數位 電視 王國 幕後 推手
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四方法、四步驟寫下財富自由傳奇股市名師蔡明彰二十六年獨門祕訣公開

2011-12-19  TWM

 


許多有錢人都有一本財富筆記,製作一本符合自己需求的筆記,正是邁向財富之路的關鍵,透過投資名師蔡明彰的分享,你也能輕鬆寫下屬於自己的賺錢筆記。

撰文‧陳兆芬、林心怡

走進股市名師萬寶投顧總經理蔡明彰的辦公室裡,隨處可見價值八位數的藝術名畫,桌上還散落著幾張他早上隨手抄寫的股市資訊,「每天消化這麼多股市資訊,覺 得有用的,最好趕快先記下來??。」蔡明彰邊說邊把這些草稿悉心收好,準備待會兒要將這些資料數據,一一謄在約莫A4大小的筆記本裡。

方法一:訓練判斷力

挑對未來三個月最有用的資訊持續追蹤蔡明彰從櫃子搬出大大小小的投資筆記,這是他過去二十六年的投資知識結晶。原來,他每天都會製作投資筆記,從早上七點 上班就開始寫筆記,把當天要注意的個股與消息寫在白紙上;下班前,再把當天的重要資訊謄進筆記本裡,平均每一季就會寫完一本,幾乎從未間斷。而這些投資筆 記,都是他研判台股未來走勢的重要參考。此外,即使是旅遊在外,他也會記下有意思的生活觀察,用來思索值得關注的投資趨勢。

「我覺得做投資筆記最大的好處,就是可以幫助你不斷地思考,發掘新的投資機會,藉此做出正確的投資判斷與決策。」蔡明彰強調,面對琳琅滿目的投資訊息,他 堅持「對未來三個月有用的資訊」,才有資格成為他筆記裡頭的素材,「因為記在上頭的,都可以作為你日後追蹤與觀察趨勢的重要線索!」蔡明彰認為,每天看完 報紙、網路新聞或研究報告後,一定要有中心思想,再透過勤做筆記來訓練判斷能力。但短線消息就可以不用記了,還不如多花點時間寫下自己從資訊中歸納出來的 看法。

例如,他在今年九月十四日的那頁寫著:「Ultrabook成下一代筆電主流,對神基(三○○五)與位速(三五○八)有利……。」兩檔個股在這波股災中, 是屬於相對強勢的股票。另外,在八月的筆記上也曾寫著:「大陸A股上半年的總獲利是九千多億人民幣,其中陸銀獲利就占了A股獲利的一半。」蔡明彰說,這是 他對總統大選後的陸銀參股,有助於國內銀行股未來推升行情的觀察。

方法二:量化做研判

抄寫數據客觀分析 避免誤判行情今年台股受到歐債危機影響,跌跌不休,許多投資人的荷包大大縮水,而期盼已久的選舉行情,好像「只聞樓梯響,不見人下來」。這樣的行情,在蔡 明彰的筆記早可看出端倪。九月二十九日台股大漲一九二點,很多人以為選舉行情要啟動了,但當天蔡明彰的筆記第一條就寫著:「央行停止五個季度的升 息,GDP成長率難保五%,下半年低於四%,第四季不會比第三季好。」「央行停止升息,就代表景氣不好,股市還會再跌。」蔡明彰進一步分析,過去只有在二 ○○○年的網通泡沫、○三年的SARS(嚴重急性呼吸道症候群)以及○八年的金融海嘯,GDP成長率才會低於四%,而今年第三季的GDP成長率才四. 二%,第四季難保四%,「看來,台股還會整理一段時間才會反彈。」時序回到一九八六年八月,美國總統雷根公開發表新台幣將升值的言論,當周台股下跌了一 ○%、八十點(加權指數約八百點)。當時蔡明彰只是一名匯豐證券的菜鳥研究員,面對當時老闆詢問未來新台幣兌美元升值是利多還是利空?蔡明彰毫不猶豫地回 答:「利空。」之後,新台幣就開始緩慢升值,股市的成交量跟著放大,從原本的十億元,增加到二十億元、三十億元。那時的蔡明彰每天坐公車上班,因為太無 聊,就開始透過筆記去思考究竟升值對台股是利多還是利空?但從價量的表現看來並非利空。

有一天,恰巧有一位日本MIG證券的研究員看到蔡明彰的筆記,大喊著:「Hot money!」判斷台股未來將大好,沒想到,許多熱錢就真的在那年大量流入台灣。隔年開始,台股加權指數就從一千多點飆到四千多點。

「這是我人生中最大的失誤。」談起這段誤判行情的過往,蔡明彰顯得有些懊惱。但也就是從那次開始,蔡明彰養成了做筆記的習慣。他認為做筆記,不光是記下資 訊而已,重要的是,可以幫助自己思考,分析整個投資的大環境與未來的趨勢。

方法三:溫故而知新

不斷檢視強化印象 培養投資敏感度就台股投資筆記來說,蔡明彰認為筆記最重要的資訊,就是搜羅國際情勢、產業新聞與個股股價等資訊。所以他的筆記在參考坊間各種筆記方法後, 發展出自己的一套格式||將筆記頁用「T」字形分成三等分。上等分記錄重要的國內外大事或自己對趨勢的評論;左等分記錄當天的產業消息或個股的財務狀況; 右等分則記錄個股股價及大盤指數。這樣就能清楚知道資訊的位置,方便以後的反覆閱讀。

他認為,「資訊一定要有兩個目的:一是研判大盤的走勢;二是從產業趨勢中挑選潛力股。」但有一些資訊寫下來的目的不是為了讓自己深信不疑,而是用來檢視 的。例如,他記錄了今年上半年盈餘前二十名的公司,現在回頭檢視,這才發現沒有一檔股票是強勢股。

另外,蔡明彰相當重視筆記抄寫的「手感」,有別於大部分人習慣用看盤軟體觀察股價走勢,在他筆記本的右頁上,抄寫得密密麻麻的個股與股價。他認為,股票是 需要長期追蹤的,手寫不但能強化記憶,還能培養對股價的感覺,從那個感覺去判斷股票會漲還是跌,「這就好比與一個女孩子相處一年,她的三圍不用量,大概就 知道了。」蔡明彰以他獨特的幽默如此地形容。

方法四:投資生活化

旅遊當田野調查 增加視野觸發靈感基本上,蔡明彰追蹤的個股大多是關鍵指標股,如各產業的龍頭股。他建議,傳產股看台塑;金融股看國泰金、富邦金;電子股追高價股或熱門 股,不要追台積電,因為它沒有辦法幫助判斷產業趨勢;然後,再抄寫其他自己觀察中的個股。蔡明彰的筆記一頁就有七八十檔個股,其中特地用紅筆標註代號的個 股,就表示短線將有極端表現,不是大漲就是大跌。

很多股市投資高手都有「驚人的想像力」,常常把所見所聞「幻化」成一個又一個的投資機會。蔡明彰得意地說,「每年農曆年假的出國旅遊,就是他的田野調查, 每次出國都有不同的收穫,這不僅對投資視野有幫助,還可以賺回團費呢!」例如,近兩年去了法、德兩國,蔡明彰發現過去驕傲的法國人已不復見,店員被迫學中 文,就連百貨的指示牌都以中文為主,表示法國正在走下坡。而德國人的自主性高,所以德國總理梅克爾要用納稅人的錢去援助南歐國家,將會受到人民很大的挑 戰,而這些現象都被蔡明彰一一記錄下來。

蔡明彰指出,今年台股很大的問題是低估了歐債危機,高估了總統大選。歐洲雖只是台灣第三大出口國,但居台灣第一大出口國的中國,貨品也要賣到歐洲,因此台 灣就會受到直接加上間接的影響。而這些精闢的投資觀察,全都來自二十六年來手抄投資筆記的長期訓練。

誠如《活用一輩子的筆記術》作者奧野宣之所言,許多人不懂得充分活用筆記本,關鍵在於「重讀」做得不夠確實,讀久、讀通了這些賺錢筆記,觀念自然就深植腦 海裡。除了勤做筆記外,蔡明彰每天一定花十分鐘重讀筆記,把過去的觀察重點驗證到現在的市場,正是引領他開啟財富自由大門的關鍵。

蔡明彰

出生:1959年

現職:萬寶投顧總經理

經歷:天佑證券副總、太平洋證券研究部副理學歷:紐約財務學院、大同工學院事業經營研究所

蔡明彰的投資筆記

4步驟輕鬆製作專屬筆記

步驟1 選擇適合的筆記方式用關鍵字記錄投資訊息,把資訊分別記載在不同的區塊,便於下次的尋找與複習。

步驟2 從金錢進出與操作記錄著手記載量化的內容,從金錢流向記起,培養對數字的感覺;從投資損益中,慢慢修正自己的操作方式。

步驟3 記錄對自己必要的資訊記錄「未來三個月有用的資訊」,並且每天記錄個股的股價,觀察每日的變化,提升對股價的敏感度。

步驟4 10分鐘快速瀏覽每天花10分鐘翻閱筆記,從過去的筆記驗證現在的市場,還能修正過去不正確的資訊。

一跨頁的筆記包含

國內外重要的大事時程或自己的評論。

大盤的波段高點或低點。

非電子股之收盤價與漲跌幅,用紅字標記短線看好或看壞的個股。

電子股之收盤價與漲跌幅,用紅字標記短線看好或看壞的個股。

每日大盤的價、量與漲跌幅。

未來三個月有用的國內外新聞資訊、大盤走勢、產業消息。

筆記女王Ada的記帳訣竅「我覺得記帳只要開始寫就對了,不管用什麼寫、怎麼寫,寫久了,自然理出自己習慣的一套規則出來。」筆記書暢銷作家、筆記女王 Ada說。

未投資股票,只做簡單基金理財的Ada,光是透過單純的記帳,就讓她這位平凡的上班族存到價值五六百萬元的退休黃金屋,每月還有租金收益做補貼。

「記帳最大的幫助,是了解自己的用錢習慣,雖然記帳不能存更多的錢,但至少可以克制自己不要花過頭。」Ada笑著說,光是「手寫」這個動作,就會刺激大 腦,讓大腦有印象。清楚自己花過哪些錢?多少錢?或多或少都會有印象。即使月底不加總,大概也會知道自己哪幾筆消費是比較超過的。

記帳習慣來自從小耳濡目染的Ada認為,記帳不需要花錢去買特別的記帳本或家計簿,只要記在行事曆行程的旁邊就好;如果記帳還要用另外一本筆記本,反而會 常常忘記記,導致半途而廢。「其實,記帳並沒有想像中的困難,只要每天撥出三分鐘時間,寫下當天的花費,月底的時候進行檢討,持續三個月後,就會看出成 果。」Ada如此強調。 (陳兆芬)

 


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