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【钱荒与钱祸】逃跑的“炒钱团” 浙江高利贷“跑路”成风 中小企业危险迫近

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在温州民间金融史上,如此大规模的“跑路”潮实属罕见

炒钱已取代炒房成为浙江人的投资首选,高利贷资金近一半在民间借贷市场来回拆借“空转”

化解高利贷危局,必须要放开投资渠道以疏导资金,同时给民间金融合法地位并将其纳入监管

杭州:“世道疯狂”

杭州城高利贷庄家不下2000家。近期跑路的庄家,何金认识的已有3位,都是因为借款人跑路而随之跑路的,而借款人跑路的更是“多了去”。

2011年9月10日凌晨,杭州一个小区停车场入口,高利贷业者何金(化名)一行四人冒雨“踩点”。

“现在是最乱的时候。”昏暗路灯下,身着正装的何金踩灭烟头,对南方周末记者喟叹。

何金三十出头,入行3年,运作一只数千万元的“信贷基金”。两天前,基金的一名客户——杭州一家服装企业老板关机“跑路”(即潜逃)了。之前他向基 金借了370万元高利贷,作为银行到期还贷的过桥资金,而4天后此人从银行续贷出500万元便人间蒸发,名下资产早以离婚等安排悄然转移。

报案后公安局刑侦和经侦部门均不接案,答曰:“这种情况属于欺骗,不是诈骗。”按现行法律,该笔贷款利息率超过法定基准利率(一年期贷款利率为6.56%)的4倍,合约不受法律保护。

何金面临基金数十名股东的问责,记者9月7日联系采访时,他回复短信,“水深火热、焦头烂额中”。

9日晚上,“线人”报说该客户“前妻”将出现在这家小区,何金等人赶来彻夜守候,但无功而返。

第二天,何金又据线报远赴江苏找人。中秋节3天长假他都在“跨省追捕”中,还是无功而返。

如果这370万元最后追不回来,何金大约要向股东们赔付20万元,“小半年白干了”。

一家银行贴出拒绝高利贷的宣传画。但民间金融的合法地位与监管不解决,再多的宣传也没有用。 (CFP/图)

但变故却丝毫没影响何金的职业热情。“干了这行之后不会想干别的。”他坦言,因为“来钱太快、太容易了”。

入行的第一单放贷600万元,两个月他挣了7.2万元(月息6%,他提成10%)。他还亲眼见到有人3年前拎着5万元入行,如今身家2000万元; 另一方面,干这行有个最大好处——“不求人”,“无论多大身家的老板,见了我们都是低声下气的。”他说,“这个行业的人都由内而外地自信和强势。”

如此的行业魅力吸引的当然远非何金等人。江浙民间借贷的平均月息已经超过1毛(年化利息率120%),最高的能达到月息100%。在畸高利润的诱惑下,眼下杭州城从事高利贷业务的投资公司、担保公司、典当行、寄售行、地下钱庄等,据何金估计不下2000家。

即使是投资何金基金的投资者,也都集体作出了更冒险的选择——他所在的基金为投资者提供两类选择,一类风险相对低收益相对低,另一类风险更高收益更高,但他介绍说,几乎所有的投资者都选择了后者。

在他看来,放高利贷和赌博是一回事,赌的是借款人的信用。“什么都靠不住,最可靠的是感觉,看面相,印堂发黑的人千万不能借。”何金总结他的经验, “干我们这行,《易经》、风水啥的也要懂点”;其次,忌贪,“借高利贷就像吸毒,借了一次就有第二、第三次,直到被毒死。我们要做的就是在他摄毒过量之前 切断毒源”。

“火眼金睛”的何金把自己的这次走眼,归咎于“世道疯狂”,杭州城高利贷庄家中跑路的,他认识的已有3位,都是因为借款人跑路而随之跑路的,而借款人跑路的更是“多了去”。

放眼全国,今年以来因民间高利贷而起的跑路、暴力追债、自杀等恶性事件在浙江、陕西、郑州、江苏、福建、内蒙古包头、鄂尔多斯等地都不绝于耳。

温州:多米诺“跑路潮”

周德文说,在“重灾区”龙湾永强,仅8月份就发生了二十多起跑路事件,其中涉及10亿元以上的“老高”跑了3人。

在民营经济和民间金融最发达的“借贷之城”浙江温州,资金链条已异常紧绷。

中秋夜,本报记者获悉,至少有3家温州企业老板因无力偿债而做了“走佬”:洞头县奥米流体公司董事长和总经理等高管集体失踪;“泵阀之乡”永嘉县的阿斯泰泵阀公司老板跑路和浙江祥源钢业、温州宝康不锈钢制品有限公司董事长吴保忠失踪(现已归案)。

节后的温州,无论是街头巷尾,还是本地网上论坛“703”中,“老高”(放高利贷的人)跑路、“走佬”都是人们热议的话题。

9月14日,记者赶往宝康公司所在的蓝田标准厂房东区2号查看,占地约1000平米的厂房大门紧锁,没有任何标牌显示这家公司的身份。绕道至厂房 后,紧闭的铁皮门上有一行小字“宝康不锈钢管有限公司”。透过门缝,偌大的厂房内除了一堆不锈钢管和设备外空无一人。记者长叩厂办公室铁门,躲进屋内的数 人始终不应答。

坊间传言,董事长吴保忠所欠债务包括2亿元银行贷款、8000万元民间借贷和5000万元承兑汇票。

在此之前,据记者不完全统计,4月以来温州已见诸报端的涉嫌高利贷的“老高”跑路事件已不下10家:江南皮革董事长黄鹤逃往国外,波特曼咖啡老板严 勤为、天石电子老板叶建乐、巨邦鞋业老板王和霞、锦潮电器老板戴列竣、耐当劳鞋材公司老板戴志雄、落之神鞋业老板吴伟华、蝶梦儿鞋厂老板黄杰等均出走,百 乐家电女老板郑珠菊携款潜逃被警方追捕归案。

由于楼市低迷,据估计温州至少有220亿热钱转战民间借贷。 (CFP/图)

温州中小企业促进会会长周德文告诉记者,在跑路“重灾区”龙湾永强,仅8月份就发生了二十多起跑路事件,其中涉及10亿元以上的“老高”跑了3人。

在温州民间金融史上,如此大规模的跑路潮实属罕见。“如果不是走投无路,这些人不会逃的。”浙江人民联合律师事务所主任何延法告诉记者,有的债权人 有黑社会后台,债务人一跑人身安全就失去了保障,而温州人乡土观念重、好面子,跑路等于自毁后半生的信用,“一般欠个几千万都不会跑”。

但数量级已经改变。数据显示,截至9月8日,“郑珠菊案”自发登记的债主名单已经上升至7页,涉及85人共计8948.62万元,郑珠菊共欠债权人的现金借款、银行承兑汇票等高达2.8亿元。

而江南皮革一案,南方周末记者获得的一份由中源会计师事务所出具的《江南皮革破产清算专项审计报告》显示,截至4月6日,江南皮革公司负债约2.6亿元,其留下的资产总计约为1.7亿元,所有者权益约为-8741万元,严重资不抵债。

江南皮革欠中国银行、深发展、浙江农合三家银行的短期借款和应付票据分别为6400多万元、1400多万元和2200多万元。而通过银行借款和办理 应付票据,从光大银行、民生银行、中信银行和中国银行借出却又无法确认资金使用情况的,总计达6315万元,其中光大银行达到3000万元。另外,截至5 月31日,其供应商向龙湾区成立的清算组申报债权整理数为8231万余元。

“这只是账面上,最近几个月又有很多债权人登记,没统计在内。”清算组内部人士向南方周末记者透露,“还不知道黄鹤私底下跟民间借了多少钱。”他认为,江南皮革倒下引起的恐慌导致了民间借贷的资金挤兑效应,“后面发生一系列事件,或多或少跟它有关系”。

最典型的便是8月案发的涉及15亿元的原瓯海区国土资源分局公务员王晓东案,当时王遭到债权人“挤兑”,以“自首”形式向警方寻求庇护,被控于温州龟湖饭店。

王的一位朋友告诉南方周末记者,王平时为人和善,不赌博、不玩女人,“只爱喝点小酒”。事发前,一位借给他180万元的债权人因银行贷款到期,向其讨要债款。他一直敷衍,债权人警觉后联系数名债权人一起逼债,王为自保,前去警局自首。

还有更多的高利贷业者行踪已在警方的掌控之中,“债主们也不敢拿他们怎么样,就这样硬挺着,还公开放话:把我逼死了,一分钱也拿不到。”温州企业家协会副会长、浙江天龙集团总裁陈奎洪告诉南方周末记者。

“这场地震让我想起1985年的温州‘抬会’崩盘。”浙江攀远律师事务所主任颜贻潘对南方周末记者说,近几个月来,他几乎每天都会接待上门咨询或委托高利贷合同纠纷事宜的客户,“超过2亿元的不少于10个人”。

他所指的当年温州乐清抬会“炸会”(即崩盘),会款发生额达8亿元,参与人数达30万之多,致63人自杀,200余人潜逃,近千人被追债者非法关押、拷打,数万家庭倾家荡产。类似的事件还包括1999年温州平阳水头发生的“会案”,2004年苍南爆发的“矾山连环会案”。


"链接:银行的钱如何转入高利贷?

1.担保公司的资金来源多数是银行授信。

2.银行和担保公司的“交易”。每季度末,银行高息向企业或担保公司吸储,完成“存贷比”指标,下季度初再由对方取出存款。作为交换,银行向对方提供低息贷款。

3.银行职员就任民间高利贷公司的股东,甚至直接放贷。

4.通过信用卡办卡公司从银行申请办理大量信用卡,刷卡购物在黑市变现,获得资金进行放贷。

(南方周末记者冯禹丁采访整理)"

錢荒 荒與 與錢 錢禍 逃跑 炒錢 錢團 浙江 高利貸 高利 跑路 成風 中小 企業 危險 迫近
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錢荒,與錢的「體外循環」

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一邊是氾濫的流動性堆出一個個資產泡沫,一邊是實體經濟——尤其是民營經濟——因為缺血而在痛苦地呻吟;

一邊是銀行的傳統資金大動脈被牢牢掐著,一邊是數目並不算小的資金秘密進行著「體外循環」;

這是怎樣一場關於錢的亂象?又將如何深刻影響中國經濟的未來?

缺錢,缺錢,缺錢。

從年初開始,石波就發現錢少了。

石波是位明星私募基金經理,過去人們總是追著給他錢,請他打理投資。2011年,他感慨說,股市上的那點回報失去了吸引力,基金的募集越來越難。

當貨幣政策的主動脈被牢牢掐住,從銀行到企業,從投資者到各級政府,一覺從前兩年遍地資金的美夢中醒來,各行各業都感到一陣陣窒息的絕望。

但詭異的是,大批的錢,卻正在傳統的融資渠道之外扭曲地流動著。

錢的詭異變化

在這條資金通道上,募集來的錢,與「貸」出去的錢,很多時候都是在銀行的資產負債表外進行「體外循環」

老百姓的錢,正在發生著一場詭異的變化,從股市、樓市、銀行存款,變成銀行的理財產品。

2011年4月份,存款大搬家,減少了4678億。而基金管理的資產規模從2007年的3萬多億元降至目前的2.3萬億元。此外,證券公司理財規模只有1270億元,陽光私募1000億元。

國泰君安首席經濟學家李迅雷觀察到,老百姓的錢正從證券市場回到銀行,紛紛變成了理財產品。

2006年,銀行理財產品的總規模僅在4000億元左右,今年則達7萬億,翻了17.5倍。僅僅是今年前5個月,銀行理財產品就吸金5萬多億元。據金融界網站發佈的理財產品報告顯示。截至6月初,今年以來銀行共發行理財產品5228只,最近每個月都突破1000只。

理財產品為什麼突然繁榮?因為銀行比以往任何時候都飢渴地缺錢。

6月14日,貨幣政策再次緊縮,央行再次宣佈上調存款準備金率0.5個百分點,將存款準備金率調上歷史新高。上調後大型金融機構存款準備金率將達21.5%——這意味著100元的存款,商業銀行只能貸出78.5元。

一批又一批資金被強制凍結,而且銀監會對銀行實行嚴格的存貸比考核,使得銀行正面臨一場普遍的「錢荒」,不得不展開存款拉鋸戰。「銀行從來沒這麼緊 過,每到月末,我們這裡的18家銀行行長就開始PK,拉存款。馬上會考核得更嚴,要看月度日均存貸比,行長越來越難當。」說話的是浙江省紹興縣金融辦主任 陳文榮,「企業存1000萬,銀行就會有5—8萬的存款利息返現。」「高息攬儲」讓賬上有點閒錢的老闆們開始了「銀行一日遊」,小儲戶們則根據存入金額的 不同,分別拿到銀行雞蛋和食用油等不同檔次的實物回饋。

但是,負利率讓存款變得毫無吸引力,新的秘密就在於理財產品,後者的收益率遠高於存款。比如,民生銀行一年期理財產品預期收益率攀至6.2%,而另一股份制銀行32天理財產品年化收益率也高達4.35%。

對於已經沒多少錢來放貸的銀行來說,這些理財產品,成了為實體經濟項目「輸血」的一條最新通道,通常的路徑是:信託公司為某一個項目募集信託,銀行將這個信託產品做成理財產品向公眾發放,募集的資金投向實體經濟中的這個項目。

有時候,銀行還會通過委託貸款的方式更直接地放錢:將從某處找到的錢直接定向地投向某個項目。

不過,在這條資金通道上,募集來的錢,與「貸」出去的錢,都並不進入銀行的資產負債表,而是在其體外循環。

為了讓理財產品募集的錢能進入「表內」,以滿足銀監會對存貸比的監管要求,許多銀行想出了一個小「花招」:為了應對月末的存貸比檢查,市面上許多理財產品都是在月末開始募集,但下個月初才正式啟動,在啟動之前募集到的錢都以存款形式進入「表內」。

柯橋鎮的痛苦

這兩樣票據融資,同樣都在銀行的「體外」。

「實體企業很麻煩,基本上已經無法獲得生存發展所需的資金供給。」陳文榮憂心忡忡地對記者說道,「能夠弄到錢的企業融資成本也增加了50%。」

被譽為全球紡織品之都的小小紹興縣,工業產值是全國百強縣的第五位,「在迪拜,巴黎的採購商人不知道上海,也不知道北京,卻都認識紹興柯橋。」

在這裡,民營企業一家挨著一家,這個小鎮也因此成為銀行必爭之地,一個柯橋鎮就密佈著大大小小18家商業銀行。

但現在,這個生機勃勃的地方正在經歷著2003年以來最為嚴峻的痛苦,因為很難貸到錢了。「沒有金融海嘯,可是企業的感覺比金融海嘯時更困難。」陳文榮說。

隨著資金的日益緊缺,一個沒有懸念的伴生事實就是資金價格的節節攀升,銀行為了吸收存款付出更高的成本,而這些成本轉手又被轉嫁到企業身上。

一般而言,在正常的市場環境下,銀行業內平均的資金費用為一年內保證日均存款在1億元的,營銷成本約十幾萬元,即不到2‰,但目前,多家銀行的資金費用已升高至5‰-6‰。有的銀行甚至高至1%,比平均水平高出近10倍。

根據銀行內部收益模型,有股份制銀行為1億元以上存款開出的獎金和內部收益合計達10%。

即使貸款價格貴得驚人——貸款利率至少在基準利率基礎上上浮30%,而且往往有各種名目的中間費用,仍有相當多的企業貸不到款。一銀行工作人員告訴記者,現在很多銀行已經沒有貸款額度,除非你和銀行關係很「鐵」,而且銀行有回款進來,否則很難貸到款。

「在企業有銀行的貸款授信額度,但銀行沒有貸款規模的情況下,只能利用國內信用證和承兌匯票了,可以緩解企業的短期融資難問題。」一家股份制銀行的無錫分行行長告訴記者。

從前,國內信用證只是一種結算工具,但在資金短缺的今天,越來越多的企業把它作為融資工具。

所謂信用證業務,是指開證銀行依照申請企業(購貨方)的申請向受益人 (銷貨方)開出的有一定金額、在一定期限內憑信用證規定的單據支付款項的書面承諾。在銀行的財務報表上,屬於表外業務,對開立信用證的銀行而言並不佔用信貸規模。

對於購貨方來說,利用國內信用證來解決資金問題,其成本並不大。假設一企業開具一張金額為1000萬元、期限為3個月的國內信用證,所需要支付的費用為3萬元。

而同樣屬於銀行表外業務的銀行承兌匯票,則被更廣泛地使用。

承兌匯票,通俗的理解,就是「購貨方」向「銷貨方」開具一張支票,「銷貨方」憑支票到銀行領取貨款。與國內信用證一樣,它的最長期限也是6個月,提前支取也需要向銀行貼息。

據瞭解,浙江的貼現率已經由去年年末的3‰升至當前的8‰。和信用證不同的是,銀行承兌匯票所需要的保證金比例,通常會高於國內信用證。

記者詢問了從內蒙到浙江的多家商業銀行,目前國內信用證的保證金比例在10%左右,而銀行承兌匯票的保證金比例浮動較大,一般需要50%左右的保證 金,部分銀行對一些資信稍微差一些的企業,要求保證金比例甚至為100%。同樣是1000萬元的「融資」,開信用證,只需要在銀行存入100萬元的保證 金,而開具銀行承兌匯票,一般需要500萬元左右。

折騰了一圈,企業直接拿到的並不是現金,而是承兌匯票或者信用證。

而這兩樣票據融資,同樣都在銀行的「體外」。

小額信貸突然繁榮

隨著央行不斷上調存款準備金率,雖然作為融資的主動脈——銀行被牢牢掐住,但資金依然從枝枝蔓蔓的更小的血管裡不斷流向飢渴的經濟肌體。

錢如此之緊的另一個結果,是民間放貸的意外繁榮。「現在溫州的錢不搞資源,也不搞煤炭了,更不高興去弄實業,全部把錢都拿去搞高利貸了。」溫州中小企業促進會會長周德文著急地告訴記者。

民間利率最高的已經到了月息1毛至1.5毛,如果按照這個年化收益,從事民間高利貸的資金收益最大可以達到一年12—18倍的收益。

隨著央行不斷上調存款準備金率,雖然作為融資的主動脈——銀行被牢牢掐住,但資金依然從枝枝蔓蔓的更小的血管裡不斷流向飢渴的經濟肌體。

小額信貸公司便是其中的重要的一支。

從2006年,第一批官方批准的4家小額信貸公司試點開始,截至今年3月末,全國已經有小額貸款公司3027家。一季度,他們一共貸出了427億元。成立以來,小額貸款公司總共貸出了2408億元,相當於一家全國性股份制銀行的貸款規模。

現在,小貸公司坐在家裡都不愁貸不出款,而且為擴大資金使用率,他們只辦理3個月內的短期貸款。

蘇州工業園區金雞湖農村小額信貸公司副總楊軍說:「從2009年成立以來,貸款量差不多每年翻倍。」

「一筆貸款到期了,後面總有10—20個基本符合條件的客戶在等待貸款。」上海松江駿合集團副總裁張磊告訴記者。這家從前是松江小有名氣的房地產公司,早已提前轉型,將生意撲到小額信貸、典當、投資等系列金融業務上。張磊保守地估計說,「今年的純利可以達到15%。」

一家小額貸款公司員工透露,由於有著不得高於央行貸款基準利率4倍的監管要求,小貸公司在發放貸款中,合同上寫明的貸款利率月息為1%或1.5%, 再通過諮詢費、服務費等名目另外收費,這樣可較好地規避違規風險。「15%的純利,對於運行得十分紅火的小額貸款公司來說,沒有一家願意轉讓牌照,不斷有 人找上門來希望入股,現在勢頭好,我們也在準備增資擴股。」

在過去,小額貸款公司因為面臨兩大限制——「只貸不存」和放款比例「不超過資本金1.5倍」,一直發展緩慢,南方週末記者此前在重慶等地採訪時發現有不少牌照正在市場上轉讓,而且鮮有問津者。

上海小額貸款公司協會理事長張玉峰告訴記者,僅僅上海松江區就有3-4家小額信貸公司在等待政府牌照,註冊資金的門檻也在一路水漲船高,從最初的5000萬,到現在的2個億。

當主流金融渠道銀行被限制時,小額信貸公司卻積極和各種租賃、信託合作,想盡一切辦法盤活現有的信貸資金——有不少小額信貸公司開始陷入無錢可放的窘境,比如內蒙古小額信貸協會會長李毅剛就告訴記者:「我們這裡小額信貸公司的貸款早就放完了。」

最近,山西信託推出千禧匯鑫小額貸款公司貸款集合資金信託計劃。信託資金以貸款的形式用於補充山西千禧匯鑫小額貸款有限公司的流動資金。該信託產品規模為3000萬元,投資門檻為60萬元。

業內人士稱,在當前的信託產品中,收益率頗為穩定的是小額貸款公司項目。投資者的收益率在7%-8%之間,信託公司一般都很「懂行」,小額貸款公司 的融資成本可能在10%以上。「如果真的要解決高利貸問題,要逆轉民間利率太高的局面,最根本的辦法就是要放開民間金融,要把金融供給最大化,應該大量發 展民間金融,政府更多地批准小額貸款公司。」耶魯大學金融學教授陳志武呼籲。

錢荒 與錢 錢的 體外 循環
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【爆表】瘋狂融資後,在線教育行業的隱憂與錢途

來源: http://newshtml.iheima.com/2015/0402/149482.html

黑馬說:這真的不是逗你玩。愚人節前兩天,三家在線教育公司的融資炮彈一發接著一發。

3月30日,跟誰學對外公布完成了5000萬美元A輪融資;猿題庫宣布獲得6000萬美元D輪融資;3月31日,小站教育宣布完成2900萬美金融資B輪融資。

“想過今年會很熱,但沒想到這麽熱。”互聯網教育研究院院長呂森林表示。

教育是一個可以跟醫療相提並論的巨大市場,根據艾瑞資訊公布的數據,2014年中國在線教育的市場規模達到了824.9億元人民幣,預計2015年將達到965.2億元人民幣。不過,在線教育在瘋狂融資的背後,也引發了一些擔憂。



文 | 本刊見習記者 周路平

編輯 | 周群鋒
 

風頭背後的“和諧”
 

 

盡管都在有意無意地搶著風頭,但這三家公司不管是市場布局,還是模式打法上並沒有太多沖突。

 

去年6月,前新東方總裁陳向東創立了跟誰學,9個月時間拿下了在線教育行業A輪融資最高公司的桂冠。作為教育類O2O平臺,跟誰學與大眾點評的模式很相近,甚至連界面風格都讓人產生錯亂感。後者找消費,前者找老師。老師入駐跟誰學之後根據各自情況給課程定價,學生可以在線咨詢,課後點評。在線上線下兩條學習路徑上,也進行了創新,可為用戶提供四種選擇:學生上門、老師上門、協商地點、在線教學。

 

猿題庫瞄準的是市場廣闊的K12領域,服務於中學生,以內容帶動流量。據猿題庫創始人、CEO李勇透露,猿題庫擁有1300萬中學生用戶,旗下拍照搜題APP——小猿搜題,目前也擁有600萬用戶。猿題庫的亮點是在海量的題庫中篩選出最適合學生能力的內容。這些需要通過智能算法分析學生的能力,並作出判斷,進而提供相配套的題目,實現個性化的一對一智能出題。因此,猿題庫對技術提出了更高要求。

 

小站教育主攻留學培訓市場,采用“社區+網校”的方式,借用網絡實現一對一教學匹配,滿足托福、雅思和SAT不同的教育需求。用戶可以在社區里討論,並分享留學經驗和學習資料,在網校接受線上課程服務。目前,小站教育的社區論壇的註冊用戶已突破百萬。小站教育也開始嘗試“保分”模式,將一對一的培訓服務流程化和標準化。

 

融資之後的“錢途”
 

 

在得到資本市場青睞的背景下,巨額融資案例接連曝出,但是在盈利模式上,各方並未找到明確的方向。

 

在線教育的盈利模式大致存在五種方式:內容收費、增值服務、平臺傭金、軟件收費、廣告收益。以前面三家為例,盡管他們都處在快速擴張期,目前賺錢有保證,但是否可以持續盈利卻未曾可知。

 

作為典型的O2O電商平臺,跟誰學的課程基本都需要付費,但這部分錢因為不收傭金,最終也都流向了老師的口袋。即便未來也一直不收,跟誰學的賺錢路徑相較而言也更加容易:除了廣告,還可以在平臺搭載售賣輔導教材等增值服務,,甚至可以學習淘寶天貓等,給老師競價排名。

 

目前,小站教育的贏利點是一對一的VIP課程服務,前端免費,後端付費。先通過免費產品化的資源吸引用戶進入,形成足夠的流量後,有更高需求的用戶就會通過付費方式獲取更為便捷有效的服務,從而轉化為付費用戶。小站教育COO於洋表示,“現在並不急著去拉攏用戶付費,而是希望更多的用戶體驗我們的產品,把流量放大。”

 

猿題庫是三家中最難見到錢的平臺。以內容為主打決定了它的糾結:國內用戶沒有付費習慣,收費往往導致用戶大面積流失,也容易給對手可乘之機。更重要的是,內容版權得不到很好保護,靠這方面維持生存會變得相當艱難。事實上,猿題庫剛開始也嘗試過按月收費,僅僅40天之後,就宣布永久免費。不過,李勇透露,猿題庫完成6000萬美元融資後,將在近期推出基於數據挖掘和個性化學習的直播輔導平臺“猿輔導”。該平臺將成為最主要的收入來源。猿題庫COO帥科也曾表示,“未來在用戶量更大的基礎上,我們會根據用戶需求,提供更多的增值服務,這可能成為一個盈利方式。”

 

傳統的教育機構通常以盈利作為衡量指標,而在線教育則開始關註用戶數和日活躍量。然而,教育與其他行業存在著相當大的差異性,門類繁多,個性化需求太大,導致了很難有足夠規模的用戶數或者日活躍用戶數,這在客觀上給變現造成了很大困難。

 

火爆背後的擔憂
 

 

進入2015年以來,在線教育最先感受到春天的來臨:全通教育以11.3億元收購繼教網、西安習悅,隨後股價迎來暴漲,創造了A股最高股價;答疑軟件阿凡題宣布獲得1800萬美金融資;組卷平臺易題庫獲得騰訊產業共贏基金的數千萬元A輪融資;一起作業網也完成了1億美元的D輪融資,成為在線教育最大一筆融資額……

 

在線教育的火爆情景能維持多久?“在線教育還處在春秋時期,還不到戰國時期,當前僅僅是資本層面的較量,比得是氣勢,誰比誰錢多,還沒有到比用戶和市場占有率的層面。”互聯網教育研究院院長呂森林表示,當前的火熱,泡沫和政策利好兩方面的因素都存在。一方面,國家對教育行業更加重視,投入占到了全國GDP的4%,大環境有優勢;另一方面,與互聯網行業本身的特點有關:要麽不熱,要麽就熱得一塌糊塗,但這個是必要的,需要把這個市場迅速做起來。

 

創新工場投資總監張麗君認為,當下的集中爆發在於四個因素:教育需求旺盛、移動互聯網設備普及、美國在線教育的興起和O2O經濟模式上的創新。“傳統的教育模式發展到一兩億的營收就很難繼續上升,而在線教育則提供了打破瓶頸的想象空間。”

 

不過在線教育的井噴,也不可避免地引發一些擔憂。陳向東表示,今年20-30%的在線教育機構可能會淘汰出局。呂森林認為小項目並購會大幅增加,新入局者依然會很多,整體上不會出現大蕭條的局面,也不會出現一家獨大,因為可以開拓的細分市場足夠廣闊。
 

版權聲明:本文作者周路平,編輯周群鋒;文章為原創,本刊版權所有;如轉載請聯系zzyyanan授權。未經授權,轉載必究。

 

 
 
 
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襄禾資本湯和松:投資14年,我如何理解創業的事、人與錢

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0619/163673.shtml

襄禾資本湯和松:投資14年,我如何理解創業的事、人與錢
和訊網、水木基金 和訊網、水木基金

襄禾資本湯和松:投資14年,我如何理解創業的事、人與錢

湯和松先生從自身的經驗和經歷出發,與你分享其作為中國第一代互聯網人對互聯網本質的思考,以及他對互聯網創業人、事與錢的理解。

來源 | 和訊網、水木基金

 作者 | 湯和松

整理 | John潘

湯和松先生曾任百度公司副總裁,全面負責百度的戰略投資並購,操盤了一系列在中國互聯網行業很具影響力的戰略投資並購項目,包括收購91無線、投資去哪兒網、投資愛奇藝、收購PPS 、收購糯米等等。

這一期,捕Sir要與你分享一篇湯和松先生的文章,文中湯和松先生從自身的經驗和經歷出發,分享了其作為中國第一代互聯網人對互聯網本質的思考,以及他對互聯網創業人、事與錢的理解。他的經驗心得,值得你花時間閱讀。

對互聯網的理解

互聯網的本質就是信息互聯,從工具社會到工業社會,再到信息社會,人類技術完成了從工具到信息的最終突破。

信息互聯的特點就是聚合。為什麽聚合很重要?因為聚合根本特點是能改變時空,由時空的變換實現了信息的擴張和壓縮

不同聚合產生不同的效果,人類歷史經歷過四種方式的聚合:

第一種靠人走路,比如我們小時候到舅舅家拜年走30里路;第二種靠動物,最重要的動物就是馬,軍事上講的蒙古兵團橫亞歐,馬在當中起了很關鍵作用;第三種靠動力,我們今天坐飛機從北京到舊金山,只要11個小時左右;第四種就是靠電子傳遞,通過互聯網技術實現聚合。

在PC互聯網聚合有新變化,過去我經常講PC互聯網是四盤菜,第一盤是以谷歌和百度(包括Hao123)為代表的信息的菜;第二盤是人與人之間交互的菜,以Facebook和騰訊為代表;第三盤是交易的菜,以亞馬遜、eBay和淘寶為代表;第四盤是娛樂的菜,以YouTube、愛奇藝、優酷土豆、遊戲音樂公司為代表

做這四盤菜的公司就是互聯網的贏家,現在來看就是幾大巨頭。技術、數據平臺,百度在中國絕對是最強的;用戶的人際關系運營,絕對是騰訊最強;電商生態系統建設的厚度,絕對是阿里巴巴最強。這些巨頭的核心優勢在新的平臺上(移動上)不太容易被顛覆,所以出現了大家所謂的BAT三座大山。

這幾道菜的形態、技術、產品都會改變,但需求的基本面沒有變,它會遷移,原來的巨頭公司大部分還站得住。我經常講,從PC到移動是遷移,很多人不同意,說是顛覆。實際上,顛覆的是產品和技術形態,整個社會的進步是解決人的需求,不要說你的技術牛,你就能顛覆。你可能顛覆了某一個公司,但不可能顛覆整個商業形態,顛覆人性的需求。

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移動互聯網來了以後,出現了兩個遷移,三個增量。第一遷移是QQ到微信的遷移/升級。第二個遷移是支付方式的遷移,從開始的交易監管功能到移動上的支付寶、微信支付。三個增量,一個是新美大(美團&大眾點評),一個是滴滴出行,另外一個是今日頭條,這些公司估值均超過了100億美元以上。

同時,移動互聯網還加了一道新的菜——LBS,它把手機、人和位置商業三位一體了。這一盤菜是獨立的,我們看到騰訊通過微信做整合,百度通過地圖(加上控股糯米),阿里巴巴是戰略投資高德地圖,不同的布局還會繼續,各家還會用不同的方式來搶這盤菜。

巨頭布局常用的方法還是戰略投資並購,因為過去我負責過百度的戰略投資並購,所以這里我順便談談自己對戰略投資並購的認識。

戰略投資並購我定義為三個方面,核心業務加強,生態系統建設和未來布局。首先,所有的核心業務加強必須是收購或者至少控股。其次,我認為生態系統建設有兩點很重要,第一,繁榮;第二,友好。

什麽叫繁榮?就是生存環境當中周邊的東西要繁榮,例如有老虎和獅子的叢林里,必須有鮮花、綠草、兔子跑鳥兒叫,在百度搜索引擎上有百度知道、百度圖片、百度百科等等,沒有繁榮使用體驗將會不好。整個生態中的繁榮缺什麽?需要不需要用股權的形式來參與?這是戰略投資並購需要考慮的問題。

第二,繁榮不一定是友好的,獅子邊上有一個大象還可以,但如果獅子邊上有一只老虎,就不一定友好。怎樣才算友好?這就需要Fragmentation(分散)。像班上女孩一樣,想讓女孩對你友好,最好班上有很多女孩。

最後,大公司為了防患於未然,一定要做參股性的未來布局。打敗一個大公司的,肯定不是另外一個「me too」的公司,就像打敗Yahoo的,不是另外一個門戶網站,而是搜索引擎Google。打江山靠專註,坐江山則要靠擴張

五項能力

這些年,我做創業與投資下來,發現一個優秀的互聯網創業者需要具備:執著、戰略判斷、知人善任、學習和溝通的能力

執著

創業者首先要擁有執著的心態(不是執著的思想),聰明點想事情,簡單點做人,但是最重要的還是一句話「Just do it!」多色彩的人,多愁善感、八面玲瓏的人適合當辦公室主任,但互聯網創業就需要一根筋的人

戰略判斷

創業者最重要的能力,我認為是戰略判斷。戰略上的失誤,戰術上是無法挽回的,永遠是這樣。你會發覺這樣的情況,人的精力百分之八九十在執行,但戰略判斷、戰略思考卻是最重要,直接決定方向性的問題。

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舉一個例子,早期百度的收入是給門戶網站提供搜索的技術支持,2001年李彥宏提出做獨立搜索引擎的網站,這等於將公司的收入斷掉了,遭到了股東們的反對。當時的情況非常緊張,據《李彥宏的百度世界》一書記載:李彥宏將自己的手機狠狠地摔到桌子上,對著電話那頭吼道:“不讓百度做獨立搜索引擎網站,那就別幹了!”最後李彥宏帶領百度成功實現轉型,公司也得以進入一個高速發展的階段。

知人善任

講到領導力,清華、北大、斯坦福、哈佛都在講,領導力沒那麽複雜,其實就兩點:第一、戰略決策,就是重大問題的戰略判斷和決策能力;第二、用人,核心就是四個字——知人善任,知人是看懂人,善任是在這個位置上能把他激勵好。不管是罰,還是獎,基本是邊際效率概念。

學習能力

世界上沒有事物是靜態的,都是變的,所有東西都是不斷調整的,適應這種機制,對個人來講是一種能力,特指學習能力。我認為聰明不是你現在多麽聰明,而是讓你自己不斷變得更聰明,絕對的存量永遠比不過不斷疊加的增量

溝通能力

提高溝通能力,我認為這是創業者基本的素質。我在微軟做投資的時候,每當和微軟的CEO匯報工作的時候,兩三句話沒有講清楚,就會立即被打回來的。所以,當時我們受過訓練,準確提問,準確回答。

比如我打一個電話,問我的部下,小張你現在到機場了嗎?他有幾種不同的回答:今天北京下雪,我等了半天,剛來一輛出租車,現在還堵在三元橋。按照微軟的回答標準,小張應該回答:我還沒有到機場,還要二十分鐘,因為北京下雪,現在堵在三元橋路上,估計還要二十分鐘。

良好的溝通能力對於融資也非常重要。我們底下有一個公司的老總和我說他的宏偉規劃,我要他用兩句話講清楚,宏偉規劃那麽多,恰恰反應出公司有問題。如果用兩句話能說清楚,會讓人覺得業務執著、聚焦,而這一點在融資的時候非常關鍵

另外,當你去和投資人進行融資談判時,可以記住這三個要點:誠實、戰略清晰、創造性。過去我經常與人開展投資判並購的談判,我認為好的談判就是老實,講誠信,而不是所謂的狡猾、強勢等等。行走江湖時間長了,靠的是勤奮、誠信、人品。談判還要有創造性,談判不是機槍對著石頭掃,一定是兩個人相互拼圖,善於拼出大家都認的東西是最好的談判

人、事、錢

互聯網創業無非三件事:人、事、錢,接下來我談談自己對此的認識。

第一件事:人。我做投資非常看重團隊,這其實很好理解,投資就是投人。在我看來,一個優秀團隊需具備四個要素:能力、互補、團結、主心骨

這四個要素,能力、互補、主心骨都比較好理解,我著重講講團結。我過去總結出來衡量一個團隊是否團結的方法,用一句簡單的話來描述——讓歷史告訴未來。無法判斷你們能不能白頭偕老,我就看你們是不是青梅竹馬。

我記得,曾經有兩支團隊找我融資,我很認可第一支團隊所做的這個事情,但當讓他們兩個創始人講彼此是怎麽認識的?他說彼此是湖南老鄉,在國慶回家的火車上認識的,我們談起來相見恨晚,對這個項目的想法也完全一致。聽到是這樣的情況,我一般是不投的,因為臨時搭建的團隊,無法保證內部團隊的穩定性

第二支團隊方向也很不錯,我請他們介紹兩個創始人的背景及關系。他們說彼此是清華的同學,這麽多年了,兩個人一直在琢磨幹一件事,這個我一聽就比較靠譜。和結婚一樣,如果這兩人處不來應該早就離了,現在還沒離那日後也不會有太大問題,頂多吵吵架很少會鬧到分家。

團隊

第二件事情:事。很多創業者面對的市場,永遠是兩種市場,或兩種市場的組合。第一種是我們說的存量市場,市場基本成熟,年增長不超過20%。第二種是增量市場,還沒有人做起來

這兩種市場競爭策略是不一樣的,在存量市場,我把競爭當成是一場拔河賽,唯一保證你取勝的關鍵是做差異化

在增量市場,競爭就會變成一場百米賽,速度是最重要的,而產品質量不那麽重要。在快速爆發的增量市場,一定要迅速圈地,贏得用戶的使用習慣,基本的品牌認知,基本的忠誠度,這個時候獲取用戶的成本也是最低的,所以要搶占這個窗口期。

以前,我在上海投了一個公司是做家具裝修的,當時公司內部提出要不要擴張母嬰、婚嫁等,後來大家做了一些討論,我當時建議不要擴張。

因為當時公司面臨的是一個巨大的增量市場,家居裝修非常早期,這是屬於百米賽,在這個百米賽中今天跑了30米,確實領先第二名15米,但只有等你的百米賽跑到80米的時候,回頭看第二名還落下30米,這時候確保了勝利才可以有時間挖個坑練練跳遠。所以公司競爭中一定要搞清楚自己所處的是增量市場還是存量市場

第三件:錢。商業模式的本質是企業關於可擴展性問題的思考,考慮到不同擴張模式具有不一樣的邊際阻力(邊際成本/邊際影響力)和邊際收益。一個優秀的商業模式需要滿足四個條件:量大、可擴展性、黏度、收入模式。

條件一:量大,就是擁有大量用戶。微信、淘寶、百度月活都是過億的。每一個創業都需要思考這個問題,你面向的是大眾市場還是小眾市場。上個世紀八十年底我讀過尼克松的《領袖們》,其中有一句話對我很有啟發——大舞臺出大人物,小舞臺出小人物

條件二:可擴展性。中國量最大的有可能是農民,但是種田不賺錢,沒有可擴展性,所以量大一定要有可擴展性

條件三:黏度。所謂黏度,它與模式和商業形態有關系。QQ的核心粘度來源於人和人之間的關系度,核心是網絡效應、聚合效應。

條件四:收入模式。前面的一切都好,能不能賺錢?量大不一定能賺錢,比如工具型、運動型軟件的日活很大,但不賺錢。

同樣用戶量,傳統的展示廣告與今天新聞推薦廣告還有最後搜索引擎上主動的廣告的效果、收費模式是完全不一樣的,這會導致變現模式問題。PC年代沒有爭議的就是搜索引擎模式最好。展示廣告是對啞巴的猜想,搜索引擎是主動開口,當然廣告的針對性和效果不一樣。

所以,創業的時候,男怕選錯行,行是非常重要的,不同的行業對商業模式的搭建、團隊的搭配、個人能力的要求都會不同。

我經常說我們這個行業最高的境界是什麽?就是所謂的看樹木見森林。見森林是對宏觀的感覺非常好,看樹木是對一個具體事物把握的細節非常到位,這之間的無縫對接是非常高的境界。

戰略投資 互聯網 商業模式
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匿名用戶
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