ZKIZ Archives


中環在線:阿里巴巴豪花2.3億自救 李華華

2008-10-23  AppleDaily


當各大企業裁員縮開支嘅時候,最早提出「過冬論」嘅阿里巴巴(1688)主席馬雲,一於轉守為攻,揼3000萬美金(2.34億港銀)做推廣自救。

賣廣告幫老細海外搵客

中 小企係阿里巴巴嘅命脈,呢班客受金融海嘯衝擊,尤其出口歐美嘅最傷。而阿里巴巴過去一年,股價亦由39.95蚊跌到噚日嘅4.55蚊,市值蒸發近九成。馬 雲深明唇亡齒寒嘅道理,早前就成立咗中小企業發展計劃執行小組,仲搵埋CEO衞哲做組長,綜合內地傳媒報道,今次一擲3000萬美金做推廣正係呢個小組嘅 第一擊。阿里巴巴會喺全球電視及互聯網站賣廣告、同商會組織合作等,幫中小企喺海外搵客。第一個廣告前日凌晨喺美國CNBC播出,11月CNN同Fox電 視台黃金時段亦陸續有嚟,據講幾乎每次廣告費要10萬美金以上。互聯網就有Google、Facebook及MSN等,連西班牙同葡萄牙語網站都唔放過。
中環 在線 阿里 巴巴 豪花 2.3 自救 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=2798

政府消費券慢三拍中環在線:港鐵、領匯派錢自救 李華華


2008-11-24  AppleDaily


 

零 售業嗌晒救命,特首煲呔曾仲諗緊係咪推消費券救市,「半官方」港鐵(066)同「前官方」領匯(823)反應快幾拍,為免旗下租戶冇生意要摺埋,喺唇齒相 依、唇亡齒寒嘅形勢下,都費事等政府,自己先出手自救,趁聖誕呢個黃金檔期,豪擲千萬禮物同購物券谷消費。主要客源嚟自中產嘅港鐵九龍站上蓋商場 Elements圓方,負責管理嘅港鐵見到班中產客使錢冇以前咁疏爽,唔敢怠慢,趁聖誕假,掟3000萬銀谷人流同營業額,包括2000萬禮品同購物券。 港鐵投資物業總經理梁羡靈話,唔少中產早排喺股市同樓市損手,有啲仲面對裁員壓力,好明白呢個時勢,中產會慳住使。為咗刺激呢班中產消費意欲,所以趁聖誕 搞旺個場,大派禮物同購物券。

圓方免費泊車6粒鐘

Elements除咗大派名店禮物,仲送埋油券,兼將免費泊車由本來3個鐘加到6個鐘。聽梁羡靈講,單係今次送嘅禮品同優惠,已經用成2000萬,夾埋裝飾同佈置,開支高達3000萬,比舊年多三分一。

領滙派300萬禮券

除咗港鐵,擁有全港最多商場嘅領匯亦重鎚出擊,為增加聖誕新年消費,花咗1500萬刺激商場人流,當中大派300萬銀現金獎同禮券,為期3個月。

谷唔谷到消費暫時未知,但呢個時勢,業主唔做啲嘢,就會俾租戶要求減租,慢吓手,租戶唔掂要摺埋,面對成場吉舖,到時就太遲!

李華華

LiWaWa@AppleDaily.com

美現金券銷路大跌

仲 有一個月就係聖誕節,係時候開始諗買咩聖誕禮物畀親朋戚友。美國人近年好興送禮物卡(即現金券)當做聖誕禮物,貪方便,乜都唔使諗,班friend又可以 用張禮物卡買自己鍾意嘅嘢,唔使驚買錯嘛。不過,o依家環球經濟不景,好多舖頭執笠,如果一個唔好彩,發行禮物卡間舖頭關門大吉,張卡就變廢紙,所以唔少 美國人今年唔敢買禮物卡畀人,費事搞到收禮物卡嘅朋友空歡喜一場。

小心空歡喜一場

美國零售業聯會估計,今年整體禮物卡銷量跌6%至249億美金,當中以單一商店特約嘅禮物卡打擊最大,因為呢類卡最冇保障,唔少專家都奉勸收到禮物卡嘅人盡快用咗佢。早前香港泰林執笠,揸住泰林現金券嘅人反而俾人拒諸門外,家吓買現金券要諗清諗楚。
政府 消費 券慢 慢三 三拍 中環 在線 港鐵 鐵、 、領 領匯 匯派 派錢 自救 華華
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=4109

鱷兄:憂心公司前途 合動能源(578)小股東抱團「自救」


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=4298


  記者對照公司歷史公告以及相關資料發現三處重大疑點。


(1)


 

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100203/LTN20100203004_C.pdf

首當其衝的是向陽煤礦的淨資產問題。依據公司2月3日的公告所示,向陽煤礦的資產淨值為1.02億元。而公司於2007年收購向陽煤礦時所出示的向陽 煤礦估值報告稱,向陽煤礦的資產淨值為4.66億元。彼時,合動能源以4.5億元的價格完成了對向陽煤礦的收購,並投入約7500萬進行技術改造。但僅僅 兩年時間,向陽煤礦的淨資產值何以縮水了80.5%,這顯然令人費解。



(2)
疑點之二是公司旗下的礦產數量。公司一直以來對外宣稱金豐集團下屬煤礦為5家,而記者卻從多個渠道發現,金豐集團其實控制了6家煤礦,有一家叫做慧祥 的煤礦一直未出現在合動能源的公告中。《鄭州日報》2009年6月17日的報導中稱:「目前,金豐集團擁有小河一礦、小河二礦、小河三礦、向陽煤礦、興運 煤礦、慧祥煤礦等六個煤礦。」相關資料顯示,慧祥煤礦的採礦許可證為4100000830068,簽發日為2008年03月18日,法定代表人為董松慧, 礦區面積為7.5138 平方公里。此外,金豐集團不少網上招聘啟事的自敘內容中,均自稱公司已控股6家煤礦。


http://www.3n3n.net/Company_Lookzl2/pn-jinfeng-id-77.html


目前,金丰集团拥有小河一矿、小河二矿、小河三矿、兴运煤矿、向阳煤矿、慧祥煤矿等六个煤矿,拥有金丰工贸公司、兴运煤业、向阳煤业、慧祥煤 业、矿山设备公司、煤炭运销公司等六家全资子公司,已经成为集煤炭生产、加工、销售和贸易为一体的综合型企业,总资产5亿多元,员工5000余人,年产原 煤能力300万吨,并具备了年加工优质动力煤200万吨和精煤100万吨的生产能力,年销售收入10亿元。

疑點之三在於公司在以礦抵債的操作上行為與常理相悖。


(3)

記者查閱合動能源去年下半年公告發現,合動能源是於2009年11月13日公告成立合營企業一事。於該公告所示,公司將出資8000萬元人民幣參與成 立合營企業,先期於3個月內投入資金4560萬港元,此後再於兩年內補足餘下的4560萬港元。奇怪的是,公司於11月12日便已接到債權人的贖回通知, 面臨1.4億港元的到期債務。而這個情況,公司一直到12月10日的公告中才有所披露。

如果公司現金流真的相對緊張,為何在債權人提出贖回要求的情況下,還要在冒失去核心資產的風險下出資建立合營公司。按照最新公佈的《河南省煤礦企業兼 併重組實施意見(徵求意見稿)》,合動能源從整合主體變成了被兼併的對象。從資金安全和持續發展的角度來看,實在難以捉摸公司用意。


(4)


http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12491

現時因擴張及經營需要,公司資金需求仍不少,現時大部分煤礦停產,經營帶來的資金不多,雖然其屬納稅大戶,銀行應會支持,加上集資所得,暫時應能維持經營。

但如果經營繼續不振的話,股價亦不會太好,可換股債券也不能兌換,但到期亦需要兌換。如那批可換股債券到期未能償付的話,這就面臨經營危機了。

故我相信,因擴張、經營、還債的需要,集資行動應陸續有來,或會令持股攤薄,就算公司賺大錢,你的一份都會少了,這就需要留意。


賣礦下場是賣殼。




鱷兄 憂心 公司 前途 合動 能源 578 股東 抱團 自救
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=14542

从被否、自救到争“气” 朱新礼详解汇源这一年

http://www.21cbh.com/HTML/2010-3-30/xNMDAwMDE3MDcxNA.html

“汇源要争口气!”顶着出售被否、去年上半年业绩巨亏,业界质疑汇源还能否撑得住的多重压力下,经过一年的憋屈,朱新礼终于在3月26日这天发泄出来。

尽管距离汇源并购被否已经整整一年,但这个山东大汉仍难以释怀:“本来是最好的收益,是一个好买卖,但煮熟了的一只胖鸭子被‘炒’掉了。”

在闭关一年之后,走出阴影的朱新礼不仅意气风发,还闯进了可口可乐、百事可乐的地盘,推出果汁果乐,做起碳酸饮料。

“去年可口可乐在饮料里面加了一点果汁,拿去了汇源的‘源’字(意指美汁源);今年我在果汁里面加了一点碳酸,要的就是这个‘乐’字。”朱新礼笑称。其个中含义让人想起是否有意针对可口可乐的“放弃”。

为打造这款新产品,朱新礼从欧洲订购了60条新生产线。汇源集团常务副总裁赵金林告诉本报记者,“这些生产线全部投产后,可以为汇源带来100亿的销售。”

在朱新礼兴致勃勃之际,记者再次抛出是否会出售的问题,朱新礼反问,“你们是不是问我,还卖不卖猪啊?”随后,他强调,企业家很重要的职责就是不断的整合资源,创造交易的机会,“汇源会不断争取这个交易机会,资本时代的特征就是竞争与合作”。

赵金林也对记者表示,不排除继续寻找股权合作的机会。

“煮熟的肥鸭子飞了”

1年前的朱新礼,远远没有这么轻松。

2009年3月18日,可口可乐并购被商务部否决后,朱新礼的汇源集团遭遇重创。汇源果汁(01886.HK)股价大跌,连续两天,朱新礼的身家便缩水了33亿港元;而按照可口可乐开出的每股12.2港元收购价计算,朱新礼的身家则缩水了44.5亿港元。

“去年跟可口可乐的并购,之后大家很关心,汇源这一年到底是亏了还是赚了,我还没有考虑这个事情。”朱新礼说,“但是说来有一点遗憾,在金融危机到来的时候,本来是最好的收益,是一个好买卖,但煮熟了的一只胖鸭子被‘炒’掉了。”

对朱新礼来说,不仅是煮熟的肥鸭子飞了,其预先投资的基地也不得不停下来,面临资金链紧张的压力。此前,由于对出售预期乐观,朱新礼已经将主要精力和财力,投入到果汁上游基地建设。

汇源这些投资项目,主要来自出售汇源果汁后的资金。但是突如其来的变化,让资金来源落空,汇源不得不叫停了总投资近30亿元的上游基地建设项目。

“我们去年停下这些项目主要是财力、精力顾及不了,人才也不够用;只能等缓过劲来再说。”朱新礼坦承。

打击远不止这些。

接踵而来的是,2009年9月15日,汇源发布半年报,汇源果汁巨亏。汇源上半年业绩出现大幅滑坡。期内实现销售收入8.79亿元,同比下降32.0%;净利润仅为6674.4万元,同比下降81.8%;而且汇源果汁出现2.5亿元经营性亏损。

朱新礼表示,与可口可乐谈并购之后,汇源重点几乎都放在上游,“2008年下半年到2009年上半年基本上汇源没有进行改革,也没有进行调整”。

“亮剑计划”自救

为重振业绩,朱新礼果断推出了“亮剑计划”——重新聚焦果汁下游,加强营销。以“柠檬me”打头阵,果汁奶、果粒王保驾,高调进入低浓度果汁领域。此外,汇源还酝酿拓宽产品线,涉猎乳饮料。

“亮剑计划是去年临时改变的一个战略,大家都知道原因,因为一个突如其来的变化把我们的战略计划全打乱了。”朱新礼说。

这期间,汇源能否撑得住已经成为公开谈论的话题,汇源再次出售的言论也见诸报章。绯闻主角从国家投资开发公司、华润集团到中粮集团,都是清一色的央企,似乎汇源也要演一出“国进民退”。

而曾经的合作伙伴统一集团,更是与汇源绯闻不断:职业经理人李文杰空降汇源,似乎是为统一入主铺路。外界更是认为,出售汇源是朱新礼最好的“自救”。

但朱新礼并没有这么做。在最艰难的时候,汇源的贵人——中国银行出现了。2009年9月28日,汇源与中国银行北京分行签署《战略合作协议》,中行为汇源提供包括公司授信和融资服务、资金管理服务等全方位金融产品和服务。其中,贷款和融资服务意向授信金额达50亿元。

赵金林告诉本报记者,中行的贷款主要是用在购买生产线设备、基地建设方面,有了中行的贷款,“资金就不成问题了”。

缓过劲的汇源,去年下半年又开始了大扩张。朱新礼透露,“去年一年我们新建了600多个销售办事处,收购了9个区域成熟经销商网络,新增加13000多名业务员,同时加大了对新产品的研发、新工厂的建设。”

这些人都充实到销售部门和终端渠道,加大了汇源的营销推广。按照朱新礼的要求,“业务员把市场信息最快地传到总部”。

“汇源要争口气”

尽管被“炒掉”的“胖鸭子”让朱新礼念念不忘,“但是我没有任何的怨言,‘留得青山在,不怕没柴烧’。只要汇源留在这个产业,会把这个产业链做的更好”。

汇 源开始重新拾起之前暂停的上游基地建设。自2009年6月起,湖北钟祥、安徽砀山和山东乐陵等地的项目陆续再开工,而且汇源又启动其他新项目。今年3月 12日,汇源投资10亿元在黑龙江肇东建设的汇源工业园刚刚签约。赵金林透露,“该基地将发展东北的干果和特色水果饮料。”

“为什么去年下半年我把一些停的项目开始动工呢?”朱新礼表示,“包括新的项目开始兴建,主要是我们缓过劲来了,人、财、精力都充足了。那肯定是上游与下游一样,有一个良性的发展,我始终认为,产业链一定要做起来,做强。”

朱新礼强调,汇源今天推出果汁果乐,也就是在这个大背景下,在这个压力下,向前的一个动力。

“汇源果汁生‘汽’了,汇源人生气了,就是要争口气,做的最强、最大、最好。”

与可口可乐联姻未成,而这一次,汇源闯入可口可乐的地盘,做起碳酸饮料,直接与其产品芬达乃至“可口可乐”产生直接竞争。

“竞争,现在是看谁对消费者的重视,谁对消费者的服务,我们不怕竞争,也善于合作。”朱新礼表示,新产品出来以后,与任何国家的品牌相比毫不逊色,汇源“就有底气了”。

在朱新礼的规划里,去年9月汇源从欧洲订了60条生产线,今年将新建10家新厂,用于生产果汁果乐。“从这个月开始,已经有生产线到位了。”

“2010年,果汁果乐上市,对汇源来说,是一个华彩序幕,好戏更精彩更还在后面一个接一个。”朱新礼自信满满。

但果汁果乐能否成为朱新礼再战江湖的犀利武器,和汇源业绩的一剂强心针,仍尚待时间和市场的检验。

從被 被否 否、 自救 到爭 朱新 新禮 詳解 匯源 這一 一年
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18154

乳業整頓淘汰四成企業 「弱弱聯手」或仍存自救生機

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110413/2282718.shtml

  每經記者 李嬌鳳 發自河北
4月6日下午,世紀乳業有限公司的大門敞開著,但停產多時的工廠已沒有了往日的喧囂,3輛運貨車安靜地停在院子裡,圍牆旁邊的一排柳樹已抽出嫩綠的枝枒,傳來陣陣脆耳的鳥叫聲。
該公司位於河北保定市高陽縣南路台村,《每日經濟新聞》記者在看門人的帶領下走進了工廠,發現沒有工人的工廠裡顯得特別陰冷,配料、灌裝機器等靜靜地躺在廠房裡,地面上落滿了塵埃。
「我們從去年下半年就停產了,是主動退出的。現在管得特別嚴,沒錢就沒法做。」該公司董事長吳長軍說,「企業已經做了10年,但做得太費勁,食品行業不好做,特別是乳業。」
在此次乳業整頓中,全國1176家企業中僅643家重獲新證,通過率不足55%。共有426家小企業出局,107家企業正在停產整改。
乳業專家王丁棉認為,被清理出局的企業仍存在自救生機。「在這一次的整頓清理中,被擠出局的企業數量很大,這批企業關停後,若不立馬轉型,就意味著廠房、設備的浪費和工人的失業,政府不太可能會對關停企業做出相應的賠償。」
無力跨過乳業門檻而被淘汰出局的乳企,或乾脆變賣生產設備,直接退出乳製品行業,或成為原奶提供商,或轉型生產乳酸飲料等,都是不得已的選擇。
出路一:變賣生產設備
河北省49家獲證乳製品生產企業中,共有35家重獲乳業「身份證」,10家被註銷生產許可證,4家正按要求進行整改。記者獲悉,10家被註銷許可證的企業中,張家口4家,石家莊3家,邯鄲市2家,承德市1家。
位於石家莊行唐縣的阿牛乳業有限公司是此次石家莊被淘汰的3家乳企之一。留在工廠看守的閆大叔告訴記者,公司去年6月底就開始停產了,公司生產大包粉,還給一些大型乳企代工掙加工費,但現在老闆不想幹了。
「生產設備還閒置在廠房裡,以前也生產過乳飲料,但因為競爭不過大品牌,也就不再生產了。」閆大叔說,「設備賣了一部分,剩下的該賣的賣,該送人的就送人。」
對於閒置多時的生產設備,世紀乳業有限公司董事長吳長軍也希望能盡快找到買家,而自己也打算轉行做別的。石家莊高邑縣旭爾美生物科技有限公司董事長劉曉 軍也表示,蒙牛、伊利等大公司主要生產液態奶,而該公司生產的是大包粉,所以蒙牛、伊利不會需要他們的設備,完達山也不需要,因此目前只能閒置著。
出路二:成為原奶提供商
劉曉軍告訴《每日經濟新聞》記者,由於未取得新的生產許可證,工廠已於3月底正式停產,60個工人已全部放假,「在家歇著」。
作為高邑縣唯一的乳製品生產企業,旭爾美最終面對的還是出局的命運。談及被淘汰的原因,劉曉軍頗為無奈。「當時我們還是想繼續生產下去的,按照規定花了 200萬添置了新的生產檢測設備,但最後因為管理跟不上而沒有通過審核。」劉曉軍說,「在高邑縣,專業技術人員特別缺乏,年薪達到十來萬還不好請,硬件通 過了,軟件方面不達標。」
據悉,該公司主要生產全脂奶粉、加糖奶粉等大包粉,日產12至15噸。公司生產奶粉所需的鮮奶來自奶牛養殖合作社。「合作社現在將近有3000頭奶牛,有9個奶牛養殖場,平均每個奶戶有300頭奶牛,每天產奶20噸左右。」劉曉軍說。
劉曉軍還帶記者參觀了其中的一個養殖場,「這是我們剛擴建好的牛場,但現在自己沒了主動性,只能給別的公司提供牛奶。」
目前,劉曉軍通過關係,將每天所產的20噸牛奶賣給了位於邢台寧晉縣的河北完達山貝蘭德乳業有限公司,但至今還未與之簽訂購銷協議。
河北福成五豐食品股份有限公司的董秘宋寶賢告訴記者,目前公司大約有1000頭產奶奶牛,每天能產奶40多噸,乳製品分公司停產後主要將牛奶賣給蒙牛和伊利集團,並且已經簽訂了購銷協議。「由於牛奶品質好,每公斤能賣到4元。」
出路三:轉型生產
王丁棉對記者表示,被淘汰企業可以利用現有的設備、廠房和熟練工人及市場渠道,利用政策許可,實行轉品轉型。「按現有政策規定,生產乳酸飲料和調製奶尚未納入本次的整改範圍。」
青島天一乳品有限公司的生產經理李樂偉告訴《每日經濟新聞》記者,現在公司已經轉型生產乳飲料,「我們原來就有乳飲料的生產基礎,設備也不需要怎麼改裝,主要在山東省內銷售。」
然而,李樂偉坦言,由於是新產品,需要重新打開市場,需要大量的時間和金錢,最近雖然有接到訂單,但對工廠來說也只能算是杯水車薪,很難跟大企業競爭。
「我們有自己的奶牛牧場,原來有40多個工人,但現在只剩不到20人,只能走一步看一步,如果實在是難做的話,只有轉產不做食品了,以後再看還有什麼合適的,目前只是一種嘗試。」李樂偉說。
一直生產大包粉的旭爾美現在無法轉型生產乳飲料。談及公司未來的發展計劃時,劉曉軍告訴記者,目前打算生產膠原蛋白、狗糧等。「現在公司其他的股東到上海去考察市場了,看能不能接到訂單。」
另外,王丁棉建議,被淘汰出局的中小企業可以嘗試一下實行抱團組合,即進行弱弱合併組建新的乳品企業。「原先一家不夠規模和實力,三五家組合起來,狀況也許就不一樣了。」

乳業 整頓 淘汰 四成 企業 弱弱 聯手 或仍 仍存 自救 生機
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24119

紅十字會自救第一步

http://magazine.caing.com/chargeFullNews.jsp?id=100290472&time=2011-08-12&cl=115&page=all

紅十字會信息公開只是挽回信任的開始,其體制性功能錯位問題更是癥結所在
財新《新世紀》 記者 藍方

 

  深陷信任危機的中國紅十字會,遲遲難以從輿論漩渦中抽身。

在行政序列下,紅十字會面臨的最大問題,就是在運作過程中對政府的干預毫無免疫力。李富華/東方IC


  2011年7月31日,連續備戰多日之後,紅十字會總會信守承諾,如期推出捐贈信息發佈平台(下稱發佈平台)。緊接著,青海省紅十字會也對玉樹 地震接收款物的收支情況進行了發佈。發佈平台紅白色調,設計精美,重要信息還配有動畫演示。除了捐贈查詢,還同時發佈與賑災相關的紅頭文件、審計報告和財 務報表。

  不過網友對此仍不領情。紅十字會總會通過微博告知發佈平台信息上線的消息後,網友們輪番在線以「呸」「滾」等回覆來表達不信任。隨後,網友和媒 體對信息的準確度、披露的深度以及數據所反映出來的資金使用效率不斷質疑。紅十字會總會也以前所未有的頻率與媒體和公眾溝通,在網站上答疑,發佈更正公 告。

  而郭美美事件的負面效益已經顯現。在這起由微博炫富引發的輿論事件中,儘管並無明確證據證明紅十字會濫用善款,但其行事規則中的種種紕漏均遭到口誅筆伐。事後各地紅十字會收到的捐贈驟減,個人捐贈縮水最為明顯。

  紅十字會連續展開危機公關。7月6日,全國紅十字會系統廉政工作會議在北京召開,提出要「從制度建設上保證紅十字會工作的公開透明」;7月中旬 紅十字會總會又下發《關於貫徹落實「兩公開兩透明」承諾的通知》,要求地方紅十字會和行業紅十字會兌現「捐贈款物公開,財務管理透明,招標採購公開,分配 使用透明」的承諾;隨後,紅十字會總會公佈了「三公」經費的預算和執行情況,並推出發佈平台,試圖以公開透明挽回信任,重塑形象。

  在不少學者看來,在社會信任普遍缺失的大環境下,郭美美事件事實上讓紅十字會成為了社會情緒宣洩的對象,而這也成為紅十字會革新的機遇和動力。除了推動紅十字會本身的信息公開,更應將其體制性的功能錯位問題推上前台。

信息公開蹣跚起步

  發佈平台的正式上線,吸引了眾多關注的目光。據紅十字會總會秘書長王汝鵬透露,7月31日當天發佈平台的訪問量將近300萬,8月1日的訪問量達到3700多萬。

  在此之前,紅十字會事實上也有捐款查詢系統,但只能查詢捐款到賬的情況。而紅十字總會網站上公佈的統計年報,只有2006年和2007年兩年的數據。

  此番紅十字會總會所發佈的信息內容,乃是2010年1月11日以來,公眾向紅十字會總會的捐贈信息。由於還未實現全國聯網,公眾通過中國紅十字 基金會或地方紅十字會進行的捐款還無法查詢;項目信息則以玉樹地震重建為主。甘肅舟曲泥石流、云南盈江地震以及日本地震的信息查詢平台仍在建設中,何時推 出尚無時間表。

  對於小額捐贈,公眾可以查詢到捐贈日期、捐贈人姓名和捐贈金額三項;捐款50萬元以上的單位和10萬元以上的個人,才能查到對應的援建項目情況。

  發佈平台運行後迎來的第一波質疑,便是數據出錯。如捐了錢查不到,李連杰、成龍等名人捐贈數額與實際不符等。

  此類差錯,在基金會中心網總裁程剛看來頗為「低級」。他介紹,在一個公益組織的信息披露體系中,捐款的查詢並不是最優先的;更優先考慮的,是項目信息。

  對發佈平台的第二大質疑,便是小額捐贈去向沒有交代。程剛表示,對於紅十字會,95%的捐贈,乃至99%的捐贈,都是10萬元以下的小額捐贈。「如果一個機構99%的捐贈者都查不到錢用到哪兒了,就有問題。」

  程剛說,紅十字會總會確實有自己的難處,例如數據量太大,僅一次玉樹賑災,就有300多萬條信息需要錄入、整理。但即使不能將所有信息清理完畢,也應向公眾提供工作進度表。

  程剛介紹,由於紅十字會系統的特點,總會收到的捐贈最終會撥付到基層紅十字會,由基層紅十字會來管理使用,總會可能確實沒辦法拿出十分具體的善款使用信息。

披露仍嫌不足

  對此,王汝鵬解釋,在玉樹地震捐款支出中,社會救助項目的援助資金基本上都是使用的小額捐款和非定向捐款,只是目前還沒有做到與每個捐款人逐一 對應具體項目。隨著信息管理系統功能的提升和發佈平台的進一步修改完善,「我們將逐步實現『讓每一筆捐款都能查詢並知道使用流向』,這將是我們今後努力的 方向和目標」。

  2011年8月10日,青海省紅十字會公佈五部門聯合下發《玉樹地震社會捐贈資金與恢復重建項目對接安排表(第二批)》,要求將社會捐贈資金和重建項目對接。

  青海省紅十字會財務部門有關負責人告訴財新《新世紀》,此舉將明晰其他地區紅十字會撥付的不定向小額捐贈的具體去向,給捐贈人一個交待。

  不過,僅僅披露「收到多少」「用在哪裡」這兩類信息還遠遠不夠。程剛介紹,一個科學的披露體系,還需對項目實施效果進行披露。這需要獨立第三方的評估以及相對獨立的披露平台。而當前無論是紅十字會還是其他公益組織,信息披露的程度遠遠不及於此。

  儘管紅十字會的發布平台尚有缺陷,但業內學者均將其看做紅十字會透明化的開端,肯定其積極意義。

  王汝鵬介紹,除了對重大自然災害的捐贈信息發佈,紅十字會以後還將按年度發佈捐贈信息及財務收支使用情況。根據紅十字會總會「兩公開兩透明」的 部署,地方紅十字會均需在兩年內建立起依託於互聯網的信息發佈平台。此外,紅十字會系統對政府撥款的財政資金要公佈「三公」支出,在物資採購、工程發包、 購買服務等工作中,均需公開過程和結果。

  但更大規模的信息公開,能否就此為紅十字會挽回信任,業內人士卻有著不同看法。

  「體制不改,積弊難除。」中央財經大學教授黃震認為,紅十字會的徹底革新,只能從機構體制入手。作為「中央編辦管理機構編制的群眾團體機關」, 比起其他的社會團體,紅十字會更像是一個政府機構。紅十字會總會乃是副部級單位,其工作人員的招聘均納入國家公務員序列,凡縣級及以上紅十字會,其行政運 行費用均列入本級政府財政預算。

  長期研究中國紅十字運動的蘇州大學教授池子華指出,在行政序列下,紅十字會面臨最大的問題就是在運作過程中,對政府的干預毫無免疫力。最明顯的 例子便是在汶川地震中,作為獨立法人的紅十字會不能自主支配其籌集的資金,反而迫於行政壓力將善款上交給政府來統一管理,淪為政府的「錢袋子」。而在行政 化的治理結構下,紅十字會也有著其他官僚機構的通病,諸如腐敗、低效等。

根在公募機制錯位

  紅十字會「去官化」,也在郭美美事件後被屢屢提及,不少觀點認為紅十字會應回歸民間組織本意,保持自身獨立性,對公眾而非行政機關負責。

  但清華大學公共管理學院NGO研究所王名教授直言,「去官化」僅是一種理想狀態,並不現實。王名介紹,紅十字會自誕生之日起,就與政府有著密切 聯繫。諸如其創始之初,需要在戰場上進行人道救助,便需要得到交戰雙方的認可,一個純民間組織不可能做到;又如在發生大地震時,各國紅十字會跨國運送物 資、進行救援,同樣需要政府的支持和協調。事實上,有很多國家的紅十字會按官辦或政府主管模式管理,並非真正意義上的非營利或非政府組織,因此中國紅會的 管理體制並非獨例。

  王汝鵬介紹,紅十字會最主要的業務工作乃是「三救三獻」——即救災、救護、救助,和無償獻血、造血幹細胞捐獻、人體器官捐獻。「紅十字會是提供社會服務、開展社會救助和各種公益性救援的操作機構。」王名指出,當前圍繞紅十字會的爭議,均和捐款的募集和管理相關。

  王名介紹,在2007年,他和他的研究團隊曾對紅十字會的工作進行評估。當時紅十字會的主要業務和資源配置,只有很小一個比例放在接受社會捐贈 及善款管理上;主要是開展社會救助和各種公益項目運作,包括國際合作、政府購買服務、企業資助的各種公益項目。但2008年的汶川地震,徹底扭轉了紅十字 會的業務結構。接受社會捐贈一躍成為各級紅十字會的頭等大事,其受贈資金及物資的規模也從幾個億跨越到一百多個億。並非以善款募集和管理為主業的紅十字 會,無論從機構管理還是人事安排上均未做好準備。

  事實上,紅十字系統在機構設置上,並非沒有考慮募捐業務的專業性和複雜性。王名介紹,1994年紅十字會之所以要成立紅十字基金會,目的就在於要將「錢事分開」。

  然而,這一以「增量」帶活「存量」的設想並未實現。每逢大災大難,紅十字會和紅十字基金會同時出現在公眾面前進行募捐。紅十字基金會秘書長劉選國坦言,這確實在一定程度上讓公眾混淆。黃震則介紹,紅十字會募款職能難分離,與部門間利益息息相關。

  作為基金會,紅十字基金會受《基金會管理條例》的約束,資金運作及信息披露均需符合法律法規要求,並接受民政部門及公眾監管。而在紅十字會,其募捐或接受的善款僅按紅十字會理事會制定的內部文件——《中國紅十字會募捐和接受捐贈工作條例》管理。

  「紅十字會對善款的管理並不是基金會的運作模式,而是在行政框架下層層下撥,中間環節多,且缺乏有效監管。」程剛表示,從發佈平台上公開的文件就可以看到,募捐資金如何使用、分配,紅十字會全是通過文件來實現,而不是通過市場化的購買、精細的合同來落實。

  「現在最主要的問題,是讓紅十字會回歸主業,發揮體制內資源優勢。而募款職能應盡快剝離。」王名建議。

  「只有把錢的統籌交給基金會,紅會才可能從危機中脫離。」王名說。

紅十字 自救 第一 一步
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27041

全球自救

http://magazine.caixin.cn/2011-10-08/100311828.html

 

   危机再来,全球集体无行动,金砖国家自顾不暇,欧美必须靠自己
财新《新世纪》 特派纽约记者 霍侃 特派华盛顿记者 章涛
IMF总裁拉加德9月23日在IMF和世界银行2011年年会开幕式上说,“我们在关键的时刻开会,在作出选择的关键时刻。”她呼吁“现在行动、一起行动”。CFP

 

  在全球经济“二次探底”的阴霾之下,以“全球挑战、全球应对”为主题的世界银行、国际货币基金组织(IMF)2011年秋季年会,结果颇为令人失望。

  云集华盛顿的187个国家的经济决策者,原本承载着全球金融市场投资者的重望,以期寻找防止欧洲主权债务危机进一步恶化之良策。然而,曲终人散 之际,从金砖国家(BRICS)声明到二十国集团(G20)财长会议声明,再到IMF决策机构国际货币与金融委员会(IMFC)的公告,虽然都在呼吁应该 尽快采取必要行动,但都未提出实质性方案。

  面对记者“年会讨论究竟得出什么结论”的追问,IMF欧洲部门主任伯吉斯(Antonio Borges)只好说,年会并不是商议解决办法的时刻,而是大家一起讨论、形成共识。“我们传递的主要信息是,需要采取紧急行动。”

  G20财长和央行行长联合声明要集体行动(collective action)应对危机。对此,IMF副总裁筱原尚之(Naoyuki Shinohara)在接受财新《新世纪》专访时解读为,这意味着每个国家需要采取必要措施,但并不意味着各国需要在同一时间、采取类似的措施。

  此次世行/IMF年会召开,正值希腊有可能违约、欧洲主权债务危机有可能失控的“新危险期”。全球市场期待经济决策者们,能够达成类似2008 年9月雷曼倒闭之后那样的共识,一致应对危机。然而,经过了上一轮的刺激政策,全球各主要经济体处于不同的复苏阶段,已经很难同步作战。

  欧洲深陷主权债务危机难以自拔,美国经济微弱复苏,苦寻降低失业率之良药,中国、印度、巴西等新兴市场经济则基本都经历了强劲复苏,忙于应对通货膨胀。诚然,这是一场可能波及全球主要经济体的危机,但关键还在于欧元区国家的对策及进展。

集体无行动

“全世界的人都看着我们”

  “我们在关键的时刻开会,在作出选择的关键时刻。”新任IMF总裁拉加德(Christine Lagarde)9月23日在年会开幕式上说,当我们在这大厅里开会时,外面的形势很严峻,全世界的人都看着我们,寻求解决方案。她呼吁“现在行动、一起行动”。

  但从之后两天的讨论看,协同和合作更多停留在纸面,G20财长和央行行长会议并未提出具体的协同方式。同时,各国立场和利益的分歧明显存在,不少国家把矛头指向欧元区及其不够及时的应对策略,其意在要求欧盟采取更强有力的措施。

  美国财长盖特纳先是肯定“欧元区17个国家在过去18个月中作出了令人印象深刻的承诺”,紧接着说“进一步的努力还是必要的”,而且强调,连续 违约、银行挤兑和灾难性风险的威胁是绝对不能发生的,否则欧洲和全球的所有努力都会前功尽弃。美国总统奥巴马则没那么客气,而是明确地说,欧盟国家采取的 行动并没有所需的那么迅速。

  欧洲央行行长特里谢更能代表大多数人的心声。他说,忘记欧洲是这场危机的“震中”是错误的,同样,忘记这场危机是全球现象,也是不对的。

  然而,即使在欧元区内部,分歧也很明显。IMFC第24届部长级会议公告称,欧元区国家将采取一些“必要行动”,解决主权债务危机,确保欧元区 整体和各个成员国的金融稳定。但公告完全回避了具体需要做什么来保护欧元区。这是因为,在这个关键问题上,欧盟国家领导人还存在明显分歧。德国、法国反对 进一步救助的声音一直存在,认为希腊财政改革不到位,敦促希腊裁减公共部门、削减赤字;同时,不断有传言称,德国和其他欧元区富裕国家,正在推动希腊“有 序违约”(orderly default)。

  面对分歧,世界银行行长佐利克(Robert Zoellick)强调,“合作对于全球经济继续前行至关重要。”

  佐利克称,有两方面的政策很关键:其一,不要做“愚蠢的事”,陷入全球保护主义,尤其是在农业领域;其二,无论发达国家还是发展中国家,都应该把目光转向寻找长期的经济增长动力。

  2008年金融危机以来,IMF在全球各国协同中扮演了重要角色。在欧债危机救助中,IMF向部分欧洲国家提供了贷款。这一次IMF仍然希望发挥重要作用。拉加德说,未来IMF贷款可以做更多事情,帮助遏制和解决危机。

  IMF的救助资源来自其份额和新借款协议。面对欧债危机可能深化的前景,有人质疑IMF的救助资源是否充足。拉加德提出,IMF成员国有必要尽 快讨论增加资金资源,以增强对潜在风险的应对能力,“接近4000亿美元的贷款能力目前看上去没有问题,但和脆弱国家在面临风险时的潜在资金需求相比就相 形见绌”。

  增加IMF的资金资源的迫切性,凸显进行IMF份额改革的重要性。在这方面,发达国家和新兴市场国家的利益并不一致,欧美并不是很积极,新兴市场的改革进展则略显缓慢。

  巴西财长曼特加(Guido Mantega)认为,2010年提出的份额和IMF治理改革,至少应该在2012年年会之前开始执行。中国央行行长周小川在年会期间的新闻发布会上也说,希望份额和治理改革过程能够按照原来所做的承诺和时间表顺利实现,不出意外。

  与IMF份额改革相关的资金资源,对于身处水深火热中、亟须救助的欧债危机国家,可谓远水解不了近渴。

金砖难当救火员

第一,金砖国家追求投资安全;第二,金砖国家各有内部问题;第三,金砖国家很难一致行动

  世行/IMF年会前,就有金砖国家将救助欧洲的说法。金砖国家持有4.3万亿美元的外汇储备,直接的救助,是购买欧洲的资产。9月22日,中 国、巴西、印度、俄罗斯以及南非的财长和央行行长在联合发布会上表示,为应对全球金融稳定所面临的挑战,金砖国家对在必要情况下提供支持“持开放态度”, 形式是通过IMF或其他国际金融机构,但并未透露援助的具体内容。

  一位IMF经济学家向财新《新世纪》记者表示,金砖国家直接购买欧债,从而在此前的存量基础上注入新的资金,或者通过注资IMF间接援助,都能起到作用。

  但无论是欧洲、IMF还是金砖国家官员,都未对此表现出热衷态度。欧洲议会经济委员会主席鲍尔斯(Sharon Bowles)在接受财新《新世纪》记者采访时说,金砖国家已经对欧洲有了一些形式的支持,而且很欢迎金砖国家来买欧债,“但解决危机的主要力量,肯定是来自欧元区和欧盟”。

  IMF欧洲部门主任伯吉斯指出,尽管一些金砖国家有很多资源,但他们都是非常保守谨慎的投资者,担心自己所持欧元资产的安全,所以更愿意购买认为最安全的美国国债。

  中国持有逾3.2万亿美元的外汇储备,几乎在任何有中国官员出现的会场,都会被问到,中国打算如何救助欧债危机?

  面对这个问题,中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长易纲明确称,中国对解决欧洲债务危机帮助有限。

  至于具体方式,易纲介绍,可能是在中国和欧洲国家的层面上,可能是中国和欧盟之间的机制,也可能是中国和IMF之间的很多合作;IMF在处理欧 洲主权债务危机中是非常重要的机构。“如果我们可以做什么,可能是支持或者向IMF提供一些流动性。”当然,首先会考虑资产的流动性和安全性。

  对于援助时机,央行行长周小川说,第一步要看欧元区国家能否落实7月21日欧盟峰会的决议,部分国家还在讨论,还要通过一些程序来作出决定。在此之前,中国可以研究,但不好在欧元区作出决定之前说有什么选择。

  周小川认为,IMF有相当多的资源可以用,包括份额资源和新贷款协议的资源,“首先看欧洲下一步做得怎么样,做到哪一步,假设哪一步能做到或做不到,都可能会带来误解。”

  中国投资有限责任公司总经理高西庆,9月24日在有关“寻找欧元区新增长路径”的分论坛上被问及对欧债的态度。他回答说,“如果其风险符合我们的配置,会买一些,但不要期望购买规模会超过自身的风险偏好。”

  金砖国家并不是一个组织,只是看起来相似、但实际上是经济增长动力和阶段迥异的五个国家,而且各国内部都有亟需解决的问题。所以,指望金砖国家在救助欧洲上一致行动并不现实。

  世行行长佐利克认为,金砖国家能扮演的最好角色与其他任何国家一样,都是关注在国内需要如何应对,以渡过当前的金融险境,然后转向关注长期增长。

  佐利克担心,新兴市场可能会向坏的方向发展,发端于发达国家的这次危机,有可能演化成发展中国家的危机。“如果发展中国家国内需求下降,可能意味着我们将失去全球复苏动力的引擎。”

  对于金砖国家的危机对策,佐利克并不乐观。他认为,总体而言,与2007年至2008年相比,新兴市场国家的财政政策空间更加有限;货币政策也 面临“非常敏感的选择”,因为很多国家还在担心经济过热,仍然面临食品通胀的风险,又不得不开始应对更大范围国内需求下滑的风险,“需要平衡物价压力和新 的外部风险”。

自我救赎

去杠杆是一个漫长、痛苦但无法回避的过程

  无论是金砖国家还是IMF,下一步的救助行动,基本前提都是欧元区国家自救进展如何。目前,对于欧元区国家最关键的是,7月21日欧盟峰会达成的决议能否顺利执行。

  “在7月21日达成的欧洲金融稳定机制得到各国议会通过之前,暂无针对稳定欧洲的新举措,但会在即将于戛纳举行的G20峰会会议上进行讨论。”9月23日,G20轮值主席国法国财长巴鲁安(Francois Baroin)针对一遍遍提出的问题,重复这个答案。

  所谓欧盟峰会决议,是指7月21日欧元区和欧盟机构领导人峰会,就对希腊的第二轮救助贷款安排和增强欧元区危机救助机制达成共识,计划将授权欧 洲金融稳定基金(EFSF)的规模从2500亿欧元扩大到4400亿欧元,同时授权EFSF以更长期限和更低利率提供贷款,可以购买主权国家二级市场上的 债券,并向银行提供充足资金。这一决议赋予EFSF更多新的权力,EFSF将有可能以此前没有过的方式干预市场。与欧洲央行购买债券不同,EFSF的干预 可以称为战略性干预。

  不过,7月21日的决议需得到欧元区所有国家的议会批准。好消息是,9月29日,EFSF最大的出资人、也是反对声音最大的德国议会投票通过决 议,执行峰会决议的主要阻碍被清除。至此,欧元区17个国家中,已经有9个国家通过了决议。按计划,17个国家的议会表决程序将在10月中旬结束。

  当初拉加德成为IMF总裁时,欧元区外的很多国家,包括英国和美国,都寄希望于她能够把欧洲各国团结起来处理危机。但从她在年会上谨慎的态度看,她所能做的不会比挥动指挥棒更多,她称自己是“调解者”和“指挥者”。

  “这不仅是关于经济,不仅是关于金融,斗争了数百年的国家要坚定地团结在一起,这将更是一个协同的政治努力。”拉加德呼吁。

  9月23日,面对“欧元区仅仅执行7月21日峰会的决议够不够”的问题,拉加德说,“我只想用一个词来回答:执行、执行、执行。”

  在欧盟峰会决议在各国议会缓慢推进的同时,被救助国家也进一步勒紧腰带。希腊总理帕潘德里欧(George Papandreou)临时取消去华盛顿的行程,为削减开支和增税召开紧急会议。9月28日,希腊议会通过开征财产税的议案,向避免违约又迈出必要的一步。

  IMF财政事务部主任科塔热里(Carlo Cottarelli)认为,面临严重市场压力的国家别无选择,只能刻不容缓地全面实施赤字削减计划。

  现在欧洲市场真正令人担忧的是,危机是否会扩散到意大利和西班牙。一位IMF经济学家向财新《新世纪》记者表示,无论是金砖国家还是IMF都无法拯救意大利这样的大经济体,主要支持只能来自欧洲,特别是德国的支持。

  正因为此,欧洲国家官员和多位分析人士认为,4400亿欧元的EFSF未必够,还需要进一步扩大规模。欧洲央行管理委员会成员、荷兰央行行长克诺特(Klass Knot)认为,如果希腊违约,可能需要1万亿欧元去处理。9月最后一周,有关EFSF规模有可能翻两番增加至2万亿欧元的传言,提振了欧美股市信心。

  但目前看来,扩大EFSF规模前景尚不明朗。IMF欧洲部门主管伯吉斯则认为,有人认为需要规模巨大的EFSF,这超出了合理的范围,“EFSF在解决危机中扮演关键角色,但绝不是惟一的解决办法”。

  另一讨论中的方案是发行欧洲联合债券。欧盟经济和货币事务委员瑞恩(Olli Rehn)表示,将在未来几周内发布关于发行联合债券的一份研究结果。

  对此,目前欧元区17个成员国之间也存在分歧。在9月24日的新闻发布会上,德国代表说,德国会考虑相关提案,但对发行这一债券持怀疑态度。法国此前也表示反对,认为可能会影响自身的AAA评级。

  当然,上述方案都是渡过眼下难关的应急之策,主权债务危机的彻底解决需要进行根本的财政改革、甚至经济增长模式的转变,而这将是旷日持久的事。

  华盛顿智库彼得森国际经济研究所的资深研究员卡门·莱因哈特(Carmen Reinhart)认为,大幅降低债务水平需要依靠财政紧缩、债务重组(有时就直接通过违约),或者两者结合来解决。规模巨大且不断上升的公共债务和私人去杠杆化的漫长过程,很有可能需要十年时间才能解决。


全球 自救
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28424

美國:救歐洲就是自救

http://magazine.caixin.cn/2011-12-04/100334085.html

  美國東部時間11月30日早8點,當人們還在消化兩個小時前中國央行下調存款準備金 率的消息時,一劑效力更大的強心針注入歐美市場。

 

  美國、歐洲、英國、加拿大、日本和瑞士央行聯合宣佈,將從12月5日起降低短期美元互換利率50個基點。在飽受債務折磨的歐洲因流動性匱乏而急 需美元資金之際,此舉不啻美聯儲為全球降息。

  美國PNC金融服務集團高級經濟學家葉文斌向財新《新世紀》解釋,根據六大央行降低互換利率的雙邊互換協議,美聯儲可將美元借給歐洲央行,緩解 歐洲央行的美元流動性壓力;歐洲央行需要提供同樣價值的歐元作為抵押,但美聯儲不會把這部分抵押資產從其在歐洲央行的存款賬戶取出。歐洲央行再向歐洲商業 銀行提供美元流動性,待商業銀行向歐洲央行還本付息後,歐洲央行再將這部分美元資金歸還美聯儲。

  「協議並沒有明確提出數量限制,這意味著互換的規模並非由美聯儲決定,而是由歐洲央行願意借多少來定。」葉文斌說。

  與2008年秋天不同,此次病灶不在美國次貸市場,而在歐洲主權債務;當時問題出在金融機構,發達經濟體政府資產負債表還相對健康,而這次則是 政府債務已成毒瘤,隨時殃及金融機構。

  「此舉是為了防止金融機構流動性危機演化為倒閉危機,為本已脆弱的政府財政再添壓力。」國際貨幣基金組織經濟學家孫濤說。

  穆迪經濟學家加伯(Ben Garber)告訴財新《新世紀》記者,現在有必要採取超常規行動避免歐洲銀行的流動性危機,主要央行必須採取行動支撐全球金融體系,確保下一步形勢惡化 不會導致私營金融機構的無序崩潰,因為各國央行已經從雷曼兄弟的倒閉中學到了沉痛的教訓。

  通過注入更多流動性來化解危機,是飲鴆止渴還是必經之路?無論如何,全球央行聯合行動的序幕似已開啟。

更便宜的美元

機構之間的不信任程度達到多年來高點,歐洲銀行業日益面臨美元流動性緊張局面

  此番六大央行達成的協議具體內容包括:將現有的美元流動性互換協議定價降低50個基點,新利率將從12月5日開始應用於所有操作中,且協議的授 權時間將延續到2013年2月1日。英國央行、日本央行、歐洲央行以及瑞士央行還宣佈將繼續為期三個月的投標操作。

  此外,六大央行還達成臨時雙邊流動性互換協議。由此,在市況需要時可提供其中任何一個國家貨幣的流動性,這一協議也將持續到2013年2月1 日。

  央行聯合行動的主意是誰想出來的?美聯儲聖路易斯主席布拉德(James Bullard)說,「我不知道,這是民主的決策過程,我很願意支持。」

  政策出台當天早上,CNBC著名財經節目主持人克萊默(Jim Cramer)將這一天稱為「經濟上的諾曼底登陸日」,並暗示這一舉措可能將某一家處於崩潰邊緣的歐洲銀行拉了回來。

  最近幾個月,國際金融市場信心缺失,機構間不信任度達到多年來高點,歐洲銀行業日益面臨美元流動性緊張局面。惠譽評級的數據顯示,從2011年 5月底至10月底,美國貨幣市場基金在歐元區銀行的投資減少42%;資金從法國市場撤出尤為嚴重,一些貨幣市場基金在法國市場的頭寸減少超過三分之二。

  為應對流動性困局,全球主要央行間的貨幣互換並非首次。2007年12月,在美國次貸危機愈演愈烈之際,全球主要央行曾推出貨幣互換,至 2010年2月結束。三個月後,歐洲主權債務危機惡化,美聯儲恢復貨幣互換,原計劃2012年8月到期,此次協議將之延長至2013年2月1日,並降低了 美元的借貸成本。

  「美元互換協議是這場金融危機中的無名英雄。」高盛經濟學家潘德爾認為,提供美元貸款在穩定全球金融市場中起了關鍵作用。最高峰時,美聯儲通過 貨幣互換協議提供6000億美元貸款,佔到美聯儲資產負債表的約四分之一。

救援與自救

六大央行聯手,實質卻是美聯儲變相救助危機深重的歐洲國家

  美聯儲在聲明中特別強調,美國金融機構目前在短期市場獲得流動性並未面臨困難。BMO資本集團外匯策略師布什切(Andrew Busche)告訴財新《新世紀》記者,即使市況惡化,美聯儲也有一系列工具可供支持,因此,此次行動的主要著眼點在於大西洋彼岸。

  這實質是美聯儲變相救助危機深重的歐洲國家。美國總統奧巴馬在不久前結束的歐盟-美國峰會上表示,美國準備作出自己的貢獻。但美國駐歐盟大使柯 拉德(William Kennard)隨後便強調,美國無意對深陷債務危機的歐洲提供任何實質性援助:「美國願意提供建議、指導,但我們自己也面臨問題。」

  前達拉斯聯儲副主席、卡托研究所高級研究員德斯科(Gerald O'Driscoll)告訴財新《新世紀》記者,此次與其他幾大央行一起行動,更像是在為美聯儲打掩護,「這相當於美聯儲在幫助歐洲疏困,至於其他央行加 入,我認為更多是政治考慮,以免美聯儲的動作顯得過分明顯。我相信美聯儲將為其拯救歐洲債務危機而面臨質詢。」

  果不其然,在美聯儲宣佈出手當天,共和黨總統候選人之一、保守派參議員保羅(Ron Paul)就聲稱美聯儲是在用美國納稅人的錢拯救「肆意揮霍」的政府。這位美聯儲的堅定反對者還暗示,美聯儲受到白宮的影響。

  孫濤認為,美聯儲之所以如此介入,一是因為歐美金融市場密切聯繫,美國金融機構持有的歐洲銀行債和國債說不清楚風險敞口到底有多大;二是如果貿 易大幅下滑,會對美國經濟復甦造成直接衝擊,現在市場影響已經超出物質範疇而是到了信心危機;三是美國明年大選,目前失業率高企,需要經濟加快復甦。美國 目前情況下「援助歐洲就是在幫助美國自己」。

  高盛經濟學家威爾遜(Dominic Wilson)在11月30日發佈的報告中稱,由於有些歐元區銀行在非歐元區市場有業務,收縮資產負債表的壓力會通過「去槓桿化」的渠道在市場間蔓延。他 認為,歐元區風險對美國實體經濟的影響,可能會比目前看到的貿易層面的影響更嚴重,主要通過金融市場渠道。美聯儲最近的高級信貸員調查顯示,銀行可能收緊 信貸標準的前兆已經出現。

  最近相對樂觀的經濟數據一定程度上緩解了投資者對美國再度陷入衰退的擔憂。美國自動數據處理就業服務公司(ADP)11月30日公佈的數據顯 示,11月美國私營部門就業人數增加20.6萬。

  但多數經濟學家對美國經濟前景不樂觀。威爾遜預計,2012年上半年美國GDP增速將從2011年下半年的2%放緩至1%;重要的原因是,財政 政策對美國真實GDP的負面影響在2012年初將擴大到1個百分點。

  在此形勢下,儘可能穩定全球金融市場,對美國顯然也是必然的選擇。

只是開始

「預計美國將推出QE III」

  在六大央行聯手行動的刺激下,全球股市表現極為亢奮。當天美國三大股指漲幅均超過4%。道瓊斯指數上漲490.05點,創下2009年3月以來 最大的單日漲幅;標普500指數上漲4.3%,是8月以來最好的單日表現。納斯達克綜合指數報收2620.34點,上漲104.83點。

  承壓已久的金融股漲幅最大。11月29日因為標普降級而跌至2009年3月以來最低價格的美國銀行,上漲7.3%;摩根大通和花旗銀行漲幅均超 過8%,摩根士丹利漲幅更是達到11.1%。

  此次聯手行動雖是意外之喜,但市場如此劇烈的反應仍有過激之嫌。多位接受財新《新世紀》記者採訪的經濟學家都認為,此次行動確實可以在一定程度 上解決市場上的流動性壓力,但遠不能解決根本的清算能力問題。六大央行的聯合行動對全球金融市場支撐的信號意義,遠超過其實際作用。

  穆迪經濟學家加伯認為,11月30日央行間的互換協議,僅僅是已有項目的擴展,「其重要性一定程度上被誇大了,市場的積極反應也有些過頭」。問 題的關鍵還是主權債務,歐盟、歐洲央行和IMF仍然必須採取必要的支撐和改革措施,來緩解金融市場的動盪。

  對商業機構,流動性不足意味著目前沒有流動資金還債,而失去清償能力是指資產總額少於負債。對於主權國家,則有所不同,其清償能力,關係到國家 的經濟總量和稅收能否跟國家的各類債務和財政義務同步增長。目前希臘已經明確會出現違約或減記,所以國家的清償能力就失去了可信性。

  各大央行的做法目前只是治標之策,真正問題在於歐洲銀行持有大量正在惡化的主權債券,而包括德國在內的北歐國家反對在建立統一的財政機制之前, 用歐洲央行來解救陷入困境的國家,這進一步加劇了這些國家主權債面臨的壓力。

  葉文斌認為,此次行動在於給歐洲各國達成政治協議提供了時間窗口,而能否達成包括建立歐元區統一財政體系的政治協議,將關係到能否解決清償能力 問題。「問題是現在釋放的流動性在未來如何被吸收。」他認為,近期歐洲受經濟形勢所限,通脹風險並不大,美國的通脹短期內也會在美聯儲的預期範圍以內,但 未來如何應對將成為挑戰。

  參與聯合行動的六大央行各自情況迥異。英國央行面臨和歐洲央行類似的問題;加拿大央行本身不太需要美元流動性,反而可以提供支持;瑞士央行本身 積累了大量外匯儲備,有能力對歐洲央行進行更多援助。這幾家央行更主要是發揮配合作用,不能在這時候收緊美元流動性,但行動主力肯定是美聯儲。

  然而,六大央行聯手注入流動性這一行為,被多位市場人士解讀為,由歐洲主權債務危機引發的全球金融市場風險,可能比預料到的或已經浮出水面的更 嚴重。因此,這次行動只是開始。

  「幾家主要央行極有可能採取進一步的協同行動。」加伯認為,央行可以找到很多有創意的方式,向銀行提供融資支持,包括通過注資、由各種抵押物支 持的貸款或者債務擔保。

  高盛經濟學家威爾遜也認為,主要發達經濟體採取更激進政策的可能性大大增強,「預計美國將推出QE III」。

  美聯儲聖路易斯主席布拉德認為,如果出現類似2008年至2009年的流動性危機,央行可以創造出各種新型工具支持市場,第一步是重啟前兩年已 經用過的、經過實戰檢驗的工具。但他強調,現在的問題不在於央行貨幣政策,而是有些國家政府借債過多,解決主權債務危機沒有「靈丹妙藥」。

美國 歐洲 就是 自救
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29785

蔡潘糾紛未了局:真功夫億元自救

http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-13/0NMDcyXzM4Nzk0Nw.html

12月12日,真功夫對外宣佈,正式推出以顧客為導向的「中國味道計劃」,用5年時間逐步實現對現有餐廳的裝修改造,計劃耗資過億元。而2012年 計劃開出約70家新店,並將全部採用新一代的「中國味道」餐廳設計方案。這是自4月原董事長蔡達標被捕以來,真功夫首次對外發佈的擴張計劃。

「真功夫要做『中國味道』的美食,然而,擁有在中國最龐大快餐店數的兩大洋快餐巨頭近年來在本土化產品上頻頻出招。」真功夫預期計劃將有助於強化公司在本土快餐的優勢,提升競爭力。

但攘外必先安內。自曝出家族內訌以來,真功夫近8個月一直忙於「安內」。因此,此次億元計劃的提出不禁令外界猜測,蔡潘之間的糾紛是否已進入尾聲?

12月13日,蔡達標代理律師、北京中盈律師事務所律師徐侃對本報否認了這一說法:「當然他(蔡達標)還是堅持,認為自己在民事方面沒有什麼過錯。」

蔡潘糾紛未了

始創於1994年的真功夫,最初由蔡達標、潘敏峰夫婦與潘敏峰弟弟潘宇海共同出資成立。2006年9月,蔡潘離婚,潘敏峰所持有的25%股權歸蔡達標所有。

2007 年10月,蔡達標為實現真功夫上市,引入今日資本和聯動投資兩家風投,聯合向真功夫注資3億元。至此,真功夫的股權結構為蔡達標、潘宇海各佔 41.74%,雙種子公司佔10.52%(其中蔡、潘各佔5.26%),今日資本和聯動投資各佔3%。後來,蔡達標通過控股真功夫股東之一的中山聯動創業 投資公司,股權比例反超潘宇海。

今年3月17日,廣州市公安局對真功夫個別高管人員涉嫌經濟犯罪展開調查,4月22日,蔡達標涉嫌挪用資金、職務侵佔等犯罪行為被公安機關抓捕歸案。

在 3月份調查開始後不久,潘敏峰便將蔡達標告上法院,要求蔡返還25%的股份或折價賠償4.7億元;另外,真功夫監事、同時為潘宇海妻子的竇效嫘也在天河法 院起訴蔡達標損害公司利益,要求蔡達標返還其在擔任公司董事長及實際控制人期間,非法佔用、使用公司資金3600萬元,及其利用公司名義外聘兩家專業中介 機構從事「脫殼」、「去家族化」等非公司事務而產生的300萬的費用。

「因為刑事案件在偵查階段屬於保密階段,不對外公開,所以現在沒法瞭解是什麼情況,民事案件暫時也沒動。」徐侃告訴本報,在與蔡達標的見面過程中,雙方只談對訴訟的一些看法和意見,而蔡家以及蔡達標本人至今並未有和解的意思。

而一位接近潘家的人士對本報透露,潘家方面有就民事案件提出和解方案,但雙方在控股權上無法達成一致。據本報瞭解,潘宇海實際控制了真功夫的日常管理,但蔡達標仍是公司的大股東。

目前,廣東高院已經裁定查封了蔡達標持有的真功夫餐飲管理有限公司20.87%的股權和東莞市雙種子飲食有限公司25%的股權。此前,天河區法院也已查封了蔡達標在真功夫餐飲管理有限公司持有的3%的股權並凍結蔡達標名下相應銀行存款。

壓力與自救

儘管真功夫不斷對外宣稱「在公安機關偵查期間,各連鎖店均正常經營」,但家族內訌已令真功夫的上市計劃暫時擱置。

在此期間,曾有消息指有包括知名外資餐飲集團在內的潛在投資者正和真功夫高管接洽。一位知情人士向本報透露,味千拉麵曾一直有與真功夫接觸,但受「骨湯門」事件影響,味千亦自身難保,事情後來不了了之。

按照真功夫最初的設想,2011年新店數量為60家,但截至目前,真功夫今年新開店僅完成了42家,眼看2011年只剩下十來天,真功夫倍感壓力。就在此背景下,真功夫提出了過億的自救計劃。

「資金來源於企業自有資金。」真功夫在給本報發來的回覆中強調,2011年真功夫在銷售、利潤、新店拓展方面發展都未受影響,繼續穩步增長,超出年初的預期情況,達成全年銷售目標。

但現實是殘酷的。繼肯德基在今年3月正式賣起米飯以後,麥當勞也在11月推出中式新品「五色嫩雞菠菜卷」和「五色至牛菠菜卷」,再度試水產品本土化。

有 業內人士對此憂心忡忡:「表面上洋快餐本土化產品沒有取得很大成效,但事實上,它們已經成功地模糊了消費者對中餐口味偏好的認知;表面上讓我們中餐產生一 種虛幻的自豪感,連洋快餐也做中餐了!但如果有一天中國人都認為,洋快餐做的中餐並不比中式快餐差的時候,它們的規模效應就佔盡優勢了。」

而一直被「內憂」困身的真功夫籌備了大半年時間,才在今年6月份開了兩家「中國味道計劃」試點店,希望藉此拉動業績。

真功夫方面拒絕透露試點店的具體業績,僅表示「目前試行的概念店在早餐、午餐及休閒時段客流量的增長一直保持在兩位數以上」。

蔡潘 糾紛 未了 功夫 億元 自救
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29941

LED扎堆IPO:產能過剩以自救還是賭下一輪

http://www.21cbh.com/HTML/2011-12-15/xMMzA4XzM4ODQxMA.html

本土LED企業出現奇特一幕。證監會公告顯示,12月8日至12日5天內,聚飛光電、深圳萬潤、利亞德光電和深圳長方4家LED企業接連申報上會。

它們為何扎堆IPO?原來,這幫企業正日益遭受著產能過剩煎熬,如不能安穩度過,2012年可能引發嚴重資金短缺問題,不排除成為人家的整合目標。

產能過剩加劇

12月8日晚9點,同方股份副總裁王良海在深圳與幾位LED企業高層聊天時說,明年一季度,國內LED芯片產能將升到歷史高點,價格將大幅下降。

他表示,截至目前,同方共到貨50台MOCVD,20台投產,剩餘部分也將調試投產。

「MOCVD數量在10台以下的企業,未來發展很危險。」高工產業研究院院長張小飛說。

這主要沖規模而去。按規律,一個LED企業MOCVD設備至少30台以上,才有規模效應。很多LED企業仍繼續購買該設備。比如,11月中,湖南華磊光電又向AIXTRON訂了8台。

高工產業研究院數據顯示,截至11月底,國內新增MOCVD達300台,預計2012年將再增近200台,屆時LED芯片產量將約為2010年的10倍。

之前,MOCVD設備巨頭Veeco中國總裁王克揚對記者說,中國前幾名LED企業已購買了他們公司訂單,其中一家買了很多。消息人士透露,德豪潤達一家訂了大約100台。

王良海說,明年第一季度,國內LED芯片價將見底,隨後庫存消化週期至少要6個月。

瑞豐光電董事長龔偉斌認為,國際產能過剩是中國產能過剩的根源。前兩年,台企與日韓廠家也曾瘋買設備,數量達2000多台,但因市場疲軟,導致今日它們將庫存傾銷大陸。王克揚說,年初,三星減少芯片採購,致70%背光芯片傾銷至照明市場。LG和台企跟進後,全球一片紅海。

截至目前,台灣LED上游企業產能利用率僅60%。張小飛斷言,明年國內企業生存狀況將因產能過剩而出現惡化,資金將進一步短缺。

LED併購潮

這跟扎堆IPO有何關係?原來,追求規模須有大筆資金。如果自身規模無法快速擴充,明年可能成為別人整合的目標。

過去一年行業已現併購潮。本報整理的數據顯示,7月以來,全球LED業已發生13起併購案,中國市場4起。

張小飛說,國內LED企業被收購,一般與產能過剩、價格下滑導致運營資金短缺有關。

正在中國尋求設廠的歐司朗,半年來瘋狂併購:7月初,歐司朗收購德國Siteco;10月,通過Townsend Ventures完購EnceLium;11月,收購Traxon Technologies剩餘股份。

國內一家LED封裝上市公司高層透露,去年歐司朗曾開出10多億元價格,要買下他的公司,但被他拒絕,後來他選擇了自行上市。歐司朗光電半導體亞洲副總裁陳坤和說,收購可加速佈局中國,省時間。

GE、 科銳和飛利浦幾 個月來也接連發起併購。它們已經拉大與中國企業的差距。中國企業不願被甩得太遠。11月中旬,中油潔能以3.86億港元收購內地LED照明企業通達;德普 科技以1.24億元收購Mega Wide和Starry View所有股權,獲得內地、香港及歐洲品牌產品銷售業務。此前,德普還以1.6億元收購君譽科技60%股權,間接獲得江西偉光95%股權。

德普董事長李永生說,公司原電解電容業務增長乏力,年初開始併購涉入LED業,目前公司已斥資10億元收購4家LED企業,未來還將物色新目標。

但目前差距仍很大。雷曼光電董事長李漫鐵說,本地上市公司最大的營收不超過10億元,台企收入已達50億元,歐美巨頭則大約70億元。聚飛、萬潤、利亞德和深圳長方招股說明書顯示,4家企業營收僅4億元左右。

IPO或許能從資本的角度給本地帶來擴張機會。除可大量採購MOCVD設備(每台約300萬美元)、整合擴張外,它們也面臨一個嚴峻問題:背光市場接近飽和,依靠補貼的工程市場不可能無限持續,而通用照明市場遠未普及。它們必須留點糧食度過冬天。

LED 紮堆 IPO 產能 過剩 自救 還是 賭下 一輪
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=29951

與平台方一拍即合 垂直電商自救探路

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-1/2MNDE5XzQ0NDc2MQ.html

日漸式微的垂直電商正廣泛尋求與平台電商的合縱連橫。5月28日,酒仙網與1號店聯合宣佈,雙方結成戰略合作夥伴,1號店酒類頻道將由酒仙網獨家運營。這是繼與庫巴、噹噹網達成排他性戰略協議後,酒仙網又一開闢的合作夥伴。

雙 方合作後,1號店將不再簽約新酒類供應商並逐漸清退原有供應商。「此外,雙方將在商品價格、庫存,甚至所有促銷活動上都保持完全一致。」酒仙網董事長郝鴻 峰說。物流倉儲等售後服務則由酒仙網負責完成。此前,酒仙網曾專門針對酒類運輸包裝難題做出「二次創新」,使其破碎率降到千分之三以下,遠低於競爭對手。

郝鴻峰預測,今年酒仙網銷售額目標為20億元,而與1號店合作有望帶來5億元銷售額。「去年開始,隨著平台類電商開放程度的深入,垂直電商和平台電商日益緊密,或將影響垂直電商未來的發展走勢。」 郝鴻峰說。

酒 仙網成立於「垂直電商」概念熱捧的2009年。郝鴻峰有近10年酒類傳統經驗,酒仙網以最高代理級別與大部分供貨商合作,以保障正品同時,同類產品比市場 售價低20%-30%。去年4月宣佈首輪融資2000萬美元時,酒仙網曾對外宣稱計劃三年內完成百億銷售目標,爭取2014年上市。

然 而,垂直電商「驟冷」的速度比預想的快得多。去年開始,電商獲取流量的成本被大幅抬升,不同營銷渠道價格同比提升幾倍甚至幾十倍。一個網址導航站動輒高達 每月兩三百萬元的流量費,使諸多垂直電商不堪承受之重。同時,垂直電商還面臨著來自天貓、京東等平台電商因大手筆投資帶來的競爭壓力,一方面,產品銷量被 平台電商蠶食;另一方面,不得不被動捲入「價格戰」,以犧牲利潤換取銷量,從而縮減資金流。

垂直電商在野蠻競爭中亟待尋找新突破。而恰在 此時,平台類電商也遇到自身發展瓶頸,雖有豐富品類及規模化用戶基礎,但豐富品類下,也容易出現產品匱乏。郝鴻峰告訴記者,「當1號店拋出『橄欖枝』,我 幾乎毫不猶豫就答應了。」雙方由此將共享其用戶和流量,並採用倒扣流水方式進行營收分成。

1號店目前擁有2000萬會員,約為酒店網400萬註冊用戶的5倍。2008年,1號店上線當年銷售額417萬元,2011年增長至27.2億元,4年累計增長超過650倍。借助合作夥伴的力量,郝鴻峰希望「今年酒仙網能達到盈虧平衡。」

郝鴻峰透露,「酒仙網還在新一輪融資談判。此外,酒仙網今年將繼續尋找更多合作夥伴,計劃將直營和合作的比例達到6:4。


與平 平臺 臺方 方一 一拍 拍即 即合 垂直 電商 自救 探路
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=33958

台灣LED自救 被逼「與狼共舞」2

2012-11-26  TCW
 
 

 

當競爭對手找上門合作,是該拒絕或握手?台灣第二大LED磊晶廠璨圓光電董事長簡奉任,選擇牽起對方的手。

十一月十二日中國磊晶龍頭三安光電以新台幣二十三億五千萬元入股璨圓,取得一九.九%的股權,成為兩岸首宗LED合資案。這不僅是LED業的第一遭,也是陸資來台金額最大的單筆投資案。

一個資本額才四十八億元企業,為何寧願背負著,恐會讓陸資得到台灣LED關鍵技術的質疑,也要成就這宗合作案?

三安加上璨圓的產能已經直逼全球產能排名前三大晶元光電(以下簡稱晶電),身為晶電副董事長與國內最大磊晶封裝廠億光電子董事長葉寅夫對此合作質疑連連,「它(璨圓)已經到中國投資擴產,產能利用率都沒滿,看不到他們合作的理由,」葉寅夫認為,三安獲利多半來自中國政府補貼,還大舉挖角晶電百名人才,為何璨圓不選與晶電合作,寧願牽起對岸的手?

找客戶合作沒利基》被建議找中國同業降成本

但,簡奉任接受本刊專訪表示,「外界都認為我可以找客戶,找國內同業合作,但是我覺得我的選擇不多。」

在璨圓眼中,對外找夥伴,已是求生的必須選擇。在市場供過於求下,LED上游磊晶過去兩、三年吹起整併風,晶電藉由轉投資二、三線廠,坐擁二百八十六台MOCVD(有機金屬化學氣相沉積)機台產能,擁有規模與成本的優勢,而燦圓僅有一百台。簡奉任表示,假設日後需求變大,客戶非常擔憂璨圓的產能不足,成本太高。

加上今年一到三季,璨圓的稅後淨損二億七千萬元,近五年來虧損最大,必須聯手同業找出路。

過往璨圓都是找客戶如樂金(LGD)與日本三井入股,以保障產品未來可以有出海口。但現在,「我也跟未來幾個大出海口客戶商量(策略),他們給我的方向都是跟中國(同業)合作,成本才可能降低。」

一位LED下游企業總經理指出,現在LED產業產能過剩,下游客戶當然希望採購來源多一點,沒必要拿錢投資上游磊晶。

中國對手卻找上門》市場通路互補,各取所需

璨圓與客戶合作之路行不通,競爭對手三安卻找上門。

事實上,過去兩、三個月,三安也接觸過晶電、新世紀光電與隆達等同業,都因為市場產品重疊性高而沒談攏。

LED上游零件、國內最大藍寶石基板廠、兆遠科技行銷業務處副總經理馬培盛認為,璨圓讓三安入股,市場通路互補,應是合作的契機。

三安九○%以上營收,來自中國市場;璨圓正好相反,是以國際市場為主。

三安專注於照明市場,璨圓則主攻LED面板背光,兩者一拍即合,相較之下,璨圓與晶電反而是市場高度重疊,合作利益衝突高。

除拉大產能、降低成本,燦圓另個盤算是借道三安,攻進照明最大市場的中國。

據了解,三安的磊晶已賣進台灣億光與宏齊,反觀璨圓要賣進中國卻不得其門,璨圓來自中國營收僅七%。茂林光電董事長李滿祥,同時也是璨圓董事指出,璨圓單打獨鬥切中國市場很困難,幾乎所有切入中國政府照明市場的都是陸資拿到,應收帳款風險高,也讓璨圓在中國腳步顯得遲疑。

其實,璨圓後續不無挑戰,雙方想利用彼此取得中國與國際市場,但如果產品市場定位一致,恐將有利益衝突,又者,三安則想藉著燦圓提升生產技術,璨圓想藉由三安降低成本,又不想讓技術外流,將考驗談判能耐(見第六十六頁「競爭式合作,謀利大於和諧」)。

璨圓因此也背負此合作將讓台灣技術外流質疑,雖然簡奉任堅稱謹守主管機關底線,技術與主導權不會讓步,還說:「大家講技術外流,我都覺得很好笑,LED技術不只來自台灣,你想把技術死守在家裡,但是他(中國競爭對手)砸錢也可把技術砸出來。」但,確實這個LED產業首宗合作案,已經讓業者和政府等所有人睜大眼睛緊盯。

壓力很大,但是璨圓一定要做。因為,現在正是璨圓在談判籌碼用盡前,最好的談判時機。

中國的LED廠已經是國際競爭不可忽視的對手,二○○○年成立的三安光電,僅用了十二年的時間,今年前三季三安營收為人民幣二十三億五千萬元(約合新台幣一百零九億元),進逼國內磊晶第一大廠晶電的新台幣一百五十五億元。

未來走向兩岸整併》與其被購併,不如被投資

簡奉任說,這幾年業界傳言,中國技術不佳,補助拿掉後,成本會大幅上升,但是都沒看到這些假設發生。倒是在中國政府補貼下,競爭對手增加了二、三十家,家數成長都快是台灣的五倍,磊晶價格持續滑落,即便照明市場成長,補不了產能過剩帶來的虧損。

整體情勢,對台灣廠商不利,與其之後被購併,現在以讓對方投資的方式攜手合作,是簡奉任口中:「創新的商業模式,」也是另類突圍方式。「璨圓要跑給別人追,不跑,別人遲早會追上來。」李滿祥說。

根據工研院產業經濟與趨勢研究中心(IEK)報告指出,預計到二○一二年底,韓國LED市占率提升兩個百分點到二八%,中國提升三個百分點到九%,台灣不升反跌,市占率將由一九%下降到一七%,在全球的影響力正下滑。

三安並非沒有經營壓力,缺乏專利奧援,賣不進國際市場,後有中國小廠殺價,也讓三安第三季毛利率比去年同期三七%降到今年的二六%,今年前九個月累計淨利雖有人民幣六億七千萬元,但其中約一半都是靠補助,三安也得找出路。目前兩者合計擁有MOCVD台數約二百五十台,產能與成本優勢直逼晶電集團,台灣老二與中國老大的結盟意在突圍。

台灣飛利浦總經理柏健生認為,這不會是兩岸LED整併的終曲,以後會加速整併,理由是「市場競爭過於激烈,讓競爭對手將改採用合作的角度,擴大影響力。」

與其說,璨圓在走一著險棋,我們寧願認為,台灣的業者已經認知到,競爭的成本高於合作,在籌碼還沒完全用盡之前,不如先踏出兩岸合作第一步找活路。未來,對所有人而言,學會怎麼「與狼共舞」恐怕比學會競爭更為重要。

【延伸閱讀】中國老大與台灣老二,聯手求活路-三安、璨圓營運比較1.三安光電地位:中國第1大資本額(億元):67.32012年前3季營收(億元):109.72012年前3季淨利(億元):31.2營收來源:逾9成來自中國專長:LED照明

2.璨圓光電地位:台灣第2大資本額(億元):48.12012年前3季營收(億元):37.92012年前3季淨利(億元):-2.7營收來源:逾9成來自台、日、韓專長:LED面板背光

註:三安光電財務數字已換算成新台幣資料來源:各企業年報

【延伸閱讀】競爭式合作,謀利大於和諧璨圓與三安兩個競爭對手的合作案,創下陸資投資台灣最大宗的案例。但未來,勢必有更多類似案例會發生。我們該怎樣在「與狼共舞」間,取得最大利益又不會傷己?管理學大師、倫敦商學院教授蓋瑞,哈默爾(Gary Hamel)稱與敵人合作為「競爭式合作」,這是新競爭者以低成本取得技術與市場的途徑,此種合作的目的並非求「和諧」,而是拿到對己方最大利益。台灣大學商學研所教授朱文儀指出,讓對手變成合作夥伴,前例就是美國與日本的企業合資,事後實證研究發現,日美競爭對手合作,相較於美國企業抱怨連連,日本企業滿意度非常高,因為日本企業學到了更多品牌與創新的管理。但,最後結果就是拆夥。朱文儀指出,要避免成為被挖走核心的一方,在合作前,先劃定界線,保留自己的核心價值,「別讓對方把家當都給搬走了。」如,璨圓這次牽手以挖角、價格破壞為競爭手段的三安光電,入股後,三安可能取得董事會席次,雙方彼此對市場、技術與利益分享界線必須先訂得更清楚。不要為了「和諧感」,而留下灰色地帶。如何合作讓利,卻又不讓彼此的核心能耐被對方整碗拿走,難度不低。這場兩岸攜手的戲碼才開演,成功了,將是兩岸科技業商業合作典範;失敗了,將為日後兩岸合作種下變數。


臺灣 LED 自救 被逼 與狼 共舞
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=40255

定性「流動性問題」 超日太陽上報自救方案

http://www.eeo.com.cn/2013/0112/238669.shtml

經濟觀察報 記者  萬曉曉 朱熹妍 1月 9日下午,超日太陽(002506,SZ)董事長倪開祿在向本報談及「捲款跑路」風波時說,「我一點也不緊張,真的假不了,假的真不了!」

在他看來,眼下最要緊的事情,是青海200MW電站項目的啟動,以及盡快改善公司的流動性。為此,公司已經制定了自救方案,上報給相關部門。

本報獲悉,為瞭解決超日太陽的資金鏈斷裂問題,相關部門在10天時間內,召開了三次協調會,以商討對策。倪開祿表示,通過這次風波,公司也將吸取教訓,進入新模式的轉型。

非經營問題

1月11日上午,針對超日太陽公司的問題,相關部門召開了第三次協調會議。與會者有證監會、上海證監局、上海高院、上海銀監局、交易所、上海市政府和奉賢區政府的領導。

參會的一位相關人士向本報透露,前兩次會議都是超日公司向各部門匯報說明公司的情況,而第三次協調會,則是各部門對於超日問題的定調。

該人士稱,會議於1月11日下午1點結束,各部門在進行討論後,最後的結論是:「超日的問題屬於流動性問題,而非經營問題。」

「這樣的結果蠻好的,我這裡青海項目的進展特好。」此時正在青海溝通200MW電站事宜的倪開祿對會議結果反應平靜,「我們屬於流動性問題是肯定的,所以各政府部門都幫助支持,如果公司是經營性問題,那大家就肯定不會幫助支持了。」

會議形成共識,要求超日公司馬上成立債務委員會,分別召開與銀行、供應商的債權人會議。銀行做到免罰息、繼續放貸,而超日要負責與供應商進行協調,談好付款比例。

據一位參會者透露,與會的證監會領導稱,「各部門的高層領導,在10天的時間,這麼緊急地為超日太陽公司召開了三次協調會,是屬非常少見的,也充分表達了對超日公司的信心和支持。」

在會上,超日公司除了陳述自救方案外,也提出了希望政府給予資金補助和支持。但當場並沒有得到明確表態,具體還要看超日公司海外電站的處置情況,以及自救方案的實施。

本報從參會人員和超日太陽瞭解到,其自救方案大致包括:加緊海外電站的處置,預計將回籠資金14億,以及加大應收賬款的回收,預期能回收資金25億元,此外,還包括洛陽、九江、上海政府解除對公司資產的查封,保證公司債增信的完成。

此次協調會後,相關銀行已經默許不收貸,超日太陽的債權人會議將在本週舉行。

反思

倪開祿1月9日傍晚前往青海,洽談電站項目,那是他下一個希望所在。

在他看來,「外逃」風波來得莫名其妙。直到收到公司所在地南橋鎮鎮長的短信,才知道一則有關他「攜款外逃」的消息,已將公司和他本人推上了風口浪尖。「我當時一點也不緊張,我又沒跑路,這是說得清楚的。」倪開祿對本報說,自己並無不良嗜好,「不喝酒,不抽煙,也不賭錢,多次出國,連拉斯維加斯都沒有去過。」

但不可避免的是,公司資金鏈斷裂的事實也被充分曝光出來。1月3日下午,境外業務還沒處理完的倪開祿,決定先返回上海「救火」。在此之前,為了穩定各方信心,他辭去總經理職務,由女婿張宇欣接任。「公司的策略現在看是有些冒進了,但我沒有做錯,很多事情是沒法提前預知的,現在來評價的,都是以成敗論英雄。」倪開祿認為,如果不是銀行兩個月內收走了3.8億貸款,公司不至於遭遇如此境地。

他介紹,2010年11月,超日太陽登陸中小板IPO募資23.76億元,超募9億元。「2011年的時候,銀行都排著隊前來送款」。

錢一下子多了起來。當年,超日太陽決定投資30億資金,將海外電站投資擴大至150MW。以投資海外電站來消化組件庫存,並獲得銷售回款。公司將對外銷售的組件,基本鎖定為光伏電站投資商,佔總銷售的90%。「進軍海外電站,其實在為公司找出路,光伏產品價格急劇下跌,大家都在虧本賺吆喝,海外電站幾乎是唯一盈利路徑,不去做,就只有等死。」倪開祿說,「這樣的風險在於資金需求大,但當時在選擇走這條路的時候,銀行對我們的表態是非常積極的,我們手裡的資金也很充裕。」

倪分析認為,「造成現在這樣狀況的原因是,銀行態度的扭轉和海外的政策風險,誰也不會料到,之後歐債危機導致當地銀行對電站建設收緊銀根,歐美又對中國光伏產品展開『雙反』,客戶的付款週期一拖再拖,加劇了資金鏈的緊張。」「比如,希臘說要退出歐元區,這怎麼能事先預估!我們當時正在啟動希臘40兆瓦電站的建設,國開行那裡有10億歐元的授信,表示同意希臘項目的貸款,都已經放到貸款池了,突然希臘宣佈退出歐元區,國開行的貸款也就停下來了,一下子後續的事情全亂套了,我們為希臘配套的組件都已經發過去了。」這讓倪惱火。

為了趕希臘電站上網的工期,使得項目能夠正常進行,超日只有自己墊資金進去,連同資本金一起,接近6000萬歐元,對現金流造成了非常大的影響。「還有超日在保加利亞的項目,當地政府突然提出,電站要徵收39%的上網附加費,這意味著電費收入的近四成沒有了,對客戶在當地的貸款交易造成很大影響。」倪開祿認為,這些都是沒法實現預估的。「此外,公司投資參股的這些海外電站,按審計部門的要求不予並表,造成了公司應收賬款13億元,否則的話,按投資收益,超日在2011年還會有3000萬左右的利潤呢。」倪開祿說。

緊接著,國內銀行也對光伏行業進行了嚴酷的收貸。2012年5月,銀行開始正式對超日收貸,直至11月,超日共計被銀行收回貸款達8.8億元,尤其是10月、11月,公司一下被收掉貸款3.8億元。「這直接造成了公司資金鏈的斷裂。」倪開祿說,「貸款遲遲不放,資金遭到抽血,企業轉眼間就到了今天的境況。」

2012年12月底,超日的子公司收到一筆200多萬歐元的進款,結匯後直接被銀行劃走700萬元人民幣。「我們是母公司在該行有貸款的,在貸款還沒到期的情況下,子公司的款卻被他們劃走了,況且兩家公司是沒有財務關聯的,是不能搞『父債子還』的。」倪開祿說,劃賬的銀行也承認此舉打官司是會輸的,但還是把錢劃走了。這筆資金本來是倪打算用來發工資的,只有另想辦法解決。

從銀行排隊送錢到緊密收貸,行情迅速發生了逆轉,倪開祿父女的股權質押也未能倖免。倪氏父女共持有超日太陽股權3.7億股,佔公司總股份的43.89%,如今已經幾乎全部質押,質押對象大多為信託公司,共計融資9.7億元發展個人業務。

不料,光伏行業的景氣度急轉直下,超日上市僅兩年來,股價跌幅高達75%。「股權質押也是始料不及的,並非像外界說的在瘋狂質押,其實,按最初的設計,只質押60%,其餘的為機動。沒想到股價大幅下跌75%,那只有不斷補倉。」倪開祿說,為了補倉,其個人補進去的資金也高達數千萬。

解決方案

在落實完青海業務後,倪開祿還將繼續出國處理賣電站和收款事宜,以解決公司流動性的問題。「通常每年還款都在2月到4月間,企業的流動性改善了,貸款也會恢復的。」倪開祿說,「電廠賣了後,公司債也不會有問題了。」

按計劃,今年3月,超日將有5億元人民幣能收回,爭取在年底再回籠10億元。4月,美國、意大利的電站會完成退出,希臘電站也即將上網,爭取4、5月退出。海外電站只保留保加利亞的項目。

對於質押的信託資產,倪開祿稱,信託公司也在想辦法,爭取找到個打包方一併處理。「接下來,公司的盈利模式將會轉型。」倪開祿向本報記者介紹,以前公司在做電站項目時,是投資—運營—轉讓,接下來,要更改為,與合作夥伴前期開發—項目成熟後要約轉讓—確保組件供貨。

在他看來,後者的模式會讓出部分投資利潤,但資金上卻大大安全,不僅保證了組件供應,也保證了生產利潤。

倪開祿稱,計劃2013年,這個新模式佔總體業務比例的20%,2014年提升至40%以上。除了對舊有模式的調整,超日還寄希望於日本市場的爆髮式增長。

本報記者聯繫了超日公司在日本的獨家代理商,Chaori Solar株式會社副會長陳斌,他介紹,「其他一些上市公司在開拓日本市場時,多是以貼牌銷售,而超日是直接打自己的品牌,現在前期鋪墊已經完成,正在走上正軌」。他認為,在2013年超日太陽會迎來爆髮式增長,銷量可以達到60兆瓦以上。

在倪開祿的計劃中,青海、日本以及海外電站的這些項目加起來,便可以保證公司在接下來的正常運營。目前,公司組件產能500MW,電池片產能500MW。「我們的負債率並不高,只有65%,公司截至2012年12月,賬面資產75億元,債務總計約47億元,股東權益28億元。」倪開祿介紹,計劃3月份,工廠開工率可達80%。

定性 流動性 流動 問題 超日 太陽 上報 自救 方案
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=42683

李寧自救消庫存

http://magazine.caixin.com/2013-01-11/100481818_all.html#page2
庫存已成為所有運動服裝品牌共同面對的大難題,而最急於解決的是李寧公司(02331.HK)。

  李寧公司的財報顯示,截至2012年6月,公司庫存已達11.38億元,而從應收賬款來看,壓在經銷商環節的庫存更高達25億元,兩項相加幾乎和同期收入38.3億元持平。如果不能在年底解決2010年轉型失敗所產生的巨大庫存,李寧公司的整個經銷渠道都可能被巨大的應收賬款拖垮,其新一年的銷售計劃也將受到影響。而一旦經銷商在還款壓力下被迫自行展開消庫存行動,李寧公司的品牌和整個價格體系都將動搖。

  這就是創始人李寧親自上陣後所面臨的難關。過去兩年,李寧公司品牌轉型失敗,後遺症凸顯,庫存高企,投資人高盛退出。此後,公司展開一系列自救動作:關閉門店、裁員瘦身、引入新投資方、主要管理層大換血等等。在TPG入主李寧公司五個月後,早前提出的「渠道復興計劃」終於找到了第一個落腳點——消庫存。

  2012年12月17日,李寧公司發佈公告稱,董事會批准「渠道復興計劃」全面實施。公司將支持經銷商清理庫存、回購、整合銷售渠道,以及透過具針對性的復興方案,重組經銷商的應收賬款。李寧公司計劃以抵消應收賬款方式,一次性投入14億到18億元。公司預計2012年出現虧損。

   按計劃,消庫存是恢復經銷商現金流的開始,接下來李寧公司還將對渠道進一步整合,但否認將加大自營店建設。這顯示公司正努力重建與經銷商關係。李寧公司執行副董事長金珍君在接受財新記者專訪時稱,公司將改變過去批發性的運作模式,要以消費者和零售為導向,加強對訂貨會及前端銷售的控制。

  另一邊,全國各地李寧品牌和工廠店的「低折扣」仍在繼續,急於在2012年底回籠現金的經銷商們正等不及甩賣庫存。以超低價格銷售庫存的同時是否會影響新品的價格定位和銷量?作為品牌商,回購的庫存如何處理,是否會對品牌造成負面影響?這都是李寧甚至全行業在消庫存上不得不面對的問題。

18億救渠道

  2012年7月,李寧公司原有管理層大換血,來自TPG的金珍君擔任李寧公司執行副董事長,負責內部運營。新管理層甫一上台就提出新的三個階段性規劃,第一階段規劃即首先關注渠道和存貨,此後拓展為李寧公司所稱「渠道復興計劃」。

  計劃在2012年12月17日得到李寧公司董事會認可後全面實施。李寧公司方面解釋無需支付現金,只是抵消現有經銷商對公司的應付賬款。金珍君在分析師會議上還提到未來無需就更多「渠道復興計劃」提供額外開支,稱14億到18億元的預留量已經足夠。

  公告一出,市場反映不一:麥格理隨即調高李寧公司的目標價格至7.15港元,給出「跑贏大市」評級;瑞銀稱李寧公司主要風險已解除,維持「買入」評級和6.5港元目標價格。

  瑞信和國泰君安則對此表示懷疑,分別給出「中性」和「減持」評級,目標價下調至4.30港元和3.92港元。瑞信的報告指出,有鑑於李寧公司2012年6月底的應收賬款為25億元,相較2010年底的16億元出現急升,並不確定14億至18億元支出是否足夠應對庫存問題。

  事實上,根據李寧公司2012年半年報,除去應收賬款25.16億元,李寧公司尚有庫存11.38億元。對未來銷售的預期亦不樂觀,庫存撥備達22.28億元。國泰君安報告預計李寧庫存回購資金最終將達到30億到40億元,未來一年仍可能面臨虧損。

  一次性巨額投入的後果是虧損,李寧公司在宣佈實施「渠道復興計劃的」同時即發佈了「盈利預警」,宣佈2012年將虧損。瑞信預計虧損可能高達19.73億港元。

  然而,對於18億元可能的效果,市場判斷和李寧公司的計劃有差距。李寧公司的一位公關人士向財新記者分析:「14億到18億元賬面上是消庫存,抵消賬款,實際是公司和經銷商各自承擔一些損失,目的是盤活渠道。」

  現階段經銷商面臨高庫存,已經無力支付公司欠款。在運動鞋服行業,品牌公司和經銷商間貿易的回款週期一般是90天,即經銷商提貨90天內付清全部貨品尾款。

  但近年來,前端銷售緩慢,貨賣不出,回款延後現象在服裝行業非常普遍。「現在哪個經銷商也做不到三個月給錢了,我們這邊有拖到八個月的。」國內一運動品牌公司高管告訴財新記者。而李寧公司的數據顯示其應收賬款的周轉天數已從2010年的平均52天增至2012年第一季度的102天。

  現金流壓力迫使經銷商不得不縮減訂貨量。財新記者統計過去兩年八個季度李寧公司產品訂貨會數據發現,除2011年二季度鞋類產品出現價格和數量的單位數增長,整體產品的訂貨金額、價格和數量均呈下降趨勢。

  2012年四季度訂貨更顯慘烈,訂單金額高雙位數下降(通常指20%到30%的降幅——編者注)。其中,鞋產品訂單金額和訂貨數量低雙位數下跌(超過10%的降幅),平均零售價格下降了不超過5%。服裝產品的訂單金額及訂貨量跌幅也超過20%,平均零售價格也有所下降。

  「舊產品賣不出——欠債還不起——新貨沒錢訂」,積壓的庫存成了經銷商和公司共同的噩夢。金珍君稱,這次針對經銷商的支持政策包括回點返利、清貨補款和退貨。此外,還將對經銷商培訓,就門店網絡的開設給予更多指導和支持。單一經銷商採取何種政策將視情況而定。「我們跟經銷商合作不分大小,主要針對運營情況比較好的經銷商。」

  上述接近李寧人士指出,14億到18億元的估算,是按現在的應收賬款和存貨及未來銷售的最壞預期計算。最迫切的目的是幫助公司和經銷商恢復到相對健康的賬期,消除舊庫存的同時可以補充新貨。

  過去幾個月,李寧已和個別經銷商在庫存、應收賬款以及新貨上架上做出調整。李寧公司承諾原有經銷商欠款將以折扣價格回收庫存來抵消一部分。對新品推廣則採用試點、小範圍上貨,依據銷售情況確定產品組合即所謂「英雄款」後再推廣。

  和經銷商的溝通以及試點能否在全國經銷商中推行,成為市場關注重點。金珍君指出,公司已經開始和排名前20位的經銷商展開討論,而這部分經銷商佔到公司銷售的50%到60%份額。針對小經銷商,李寧公司給出的最大支持是不再壓貨。參與「渠道復興計劃」的經銷商將因此承受一次性重大的賬面虧損。一些分析報告指出,計劃實現依賴於公司和經銷商在磋商後能否在分攤損失上取得共識。

 

賬勾銷了,貨怎麼辦

  14億到18億元用於從經銷商回購庫存,抵消應付賬款這樣的方式堪稱大膽。消息顯示,已經達成的回購,價格大體在四到五折之間,這樣的價格普遍高於經銷商對外的甩貨價。

  通常,運動品牌庫存清理並非如此極端,主要以兩個主體推進,經銷商打折銷售,公司方面則建立折扣店和工廠店清理。

  李寧公司北京地區的一位經銷商告訴財新記者,目前尚未參加計劃,庫存主要通過打折自己消化。他反映,很多經銷商的折扣策略早在2011年就顯現出失靈,小的經銷商現金回籠困難,被大經銷商和李寧公司子公司兼併。而李寧公司2011年財報顯示,半年內經銷商數目由63家縮減為57家,到2012年6月進一步縮減為52家。

  一些經銷商已經等不及李寧公司回購。消息顯示,就在李寧公司提出計劃前半個月,廣百百貨李寧特賣場已經打出一至四折的超低甩貨價。

  和經銷商的減少相比,關閉門店的數量更大,截至2012年6月,關閉門店數目達1200家,即使加上新增的248家店舖,現有門店數也回到了三年前水平。

  另一邊,公司用以清理庫存的折扣店和工廠店卻快速增加。2012年半年報顯示,李寧正按計劃建設工廠店和折扣店,截至2012年6月,共有271家工廠店和394家折扣店,和2010年底相比翻倍——當時工廠店133家,折扣店180家。財新記者走訪北京多個李寧工廠店,折扣已降至三折,部分表明新品的貨品也正以八折銷售。媒體報導稱,武漢、南京的李寧工廠店也正以三折銷售。

  對於工廠店和折扣店低折扣銷售對市場價格的衝擊,金珍君表示,折扣產品和新品的消費群體不一樣。「關鍵是門店能夠上新品,我們現在已經確定了對經銷商快速補貨,保證新品上市。」

  這一次,李寧公司的「渠道復興計劃」從庫存積壓和應收賬款下手,最終仍面臨回購產品怎麼處理的問題。在分析師會議上,亦有人擔心,這會導致經銷商和公司在產品處理上可能出現相互蠶食市場的情況。

  對此,金珍君稱,回收的貨品將通過已經建立的清貨渠道,如工廠店和折扣店消化。正價店則會保證新品上貨,逐步降低折扣產品佔比。如果清貨之後,還有退貨產生,還將考慮體系外的清貨渠道,可能是國外、也可能是國內的渠道,或考慮捐贈。

  體系外清貨渠道的使用,品牌運動企業一貫小心,一旦庫存低價流入市場,品牌價格體系將受到衝擊。晉江是中國第一大運動鞋服生產基地,當地紡織協會副會長陳偉進指出,這一兩年來,幫助企業消庫存的公司生意非常好。「這些公司一次性買斷一批庫存,現金支付結算,銷路自己找。」

  但知名企業為了避免庫存衝擊市場,影響品牌,通常都跟消庫存公司簽合同,保證庫存銷往海外。江蘇一家庫存清理公司鄒經理告訴財新記者,現實中根本無法保證外銷:「消庫存很簡單,我們去見老闆選款式,談價格,一般都比市場銷售價格低10倍。」銷售風險也由庫存清理公司自擔:「都是一次性買貨,有人要就賣,不管國內國外。」

消庫存八仙過海

  李寧庫存高企、訂單下滑只是整個運動服裝行業運營情況惡化的縮影。從國際品牌耐克到國內安踏、匹克等一眾品牌均面臨類似問題。

  耐克2013財年二季報(2012年9月至11月)顯示,大中華區營收下滑11%,而截至2012年5月,其庫存達33.50億美元,和2011年同期的27.15億美元相比,增長了23.39%。

  國內其他品牌的庫存壓力也日漸增大。以匹克為例,2012年上半年庫存繼續周轉率從49天增加到86天,存貨從2011年底的4.21億元上升至5.29億元,漲幅26%。匹克此前提出的壓縮渠道層級,收緊銷售預期的改革未見成效。

  對於全行業面臨的庫存問題,金珍君認為根源是中國市場發展不完備,長期以來運動品牌公司形成了「只管批發,不管終端」的理念。而經銷商在門店建設方面也缺乏培訓和認識,「整個行業根本沒有商業模式可言」。

  在此理念下,訂貨會變成了批發市場,經銷商看著辦,公司為了保證銷售,對經銷商壓貨也早已不是秘密。金珍君介紹,2000年前後,中國的運動服飾是空白市場,增長快,經營模式粗放,大家比著開店。但隨著市場成熟,整個運動品牌市場已經過度競爭。「國外成熟市場大企業三到四家佔市場份額的70%到80%,但國內品牌太多了。」

  多位採訪對象也指出,運動品牌開始面臨產能過剩始於2008年奧運會後,庫存激增也已持續兩三年。但在金珍君看來,很少有品牌企業願意正視庫存問題,以至於情況一再惡化。

  粗放式經營一旦遇到銷售問題,從渠道和銷售上減庫存困難重重,最終一步的清理庫存,各類公司有不同方式。

  前述鄒經理介紹,渠道上的庫存是能從賬面上看到的庫存。而他們做的庫存產品很多直接從代工廠買來,根本不會體現在品牌服裝公司的賬面上。在他接觸的企業中,強勢的品牌商如耐克和阿迪達斯,通常選擇將一些庫存轉嫁給代工廠,這樣公司的賬面會好看些。「公司找點由頭就說有質量問題,全部退給代工廠,現在這種情況比以前多。」 整個行業已經形成了經銷商拖延賬期,品牌商再往上游代工廠商壓庫存的情況。「經銷商賣不出去,最後把貨還給公司走人,服裝公司收貨時說質量有問題退給代工廠,很多尾款沒結清。」

  清庫存公司往往能以非常低的價格從代工廠拿到國際名牌,產品不愁銷路。「耐克、阿迪達斯、銳步的款式,一款賣出幾萬雙甚至十幾萬雙不成問題。」鄒經理說,某些中等品牌公司也是其客戶,但目前業內還沒有人給李寧等大品牌商消批量庫存。

  在他看來,李寧這樣的國內大品牌不好接觸,「想談個價格找這個找那個都定不了,銷路也不好。」

  一些公司已在訂貨環節收縮。耐克首席財務官Don Blair曾對媒體表示,為了嚴格管理流入中國市場的新產品數量,主動取消了訂單,減少了期貨。

  李寧公司也採取了類似措施,金珍君指出,公司已主動減少了訂貨會上的產品數量,同時對訂貨流程做出調整。

  對於李寧公司以及整個運動服裝行業的未來,金珍君擺出一個純淨水瓶蓋子,圍著瓶蓋畫了一個大圈說:「本來運動品牌市場應該是這麼大,運動品牌把市場擴展到了這麼大。未來市場成熟應該回歸運動品市場。」■

李寧 自救 庫存
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=42847

食品會壞才完美 三招挑食自救術

2013-06-10  TCW
 
 

 

從五月到六月,占據台灣最多新聞版面的,除了菲律賓,都和「吃」有關。

五月十六日,毒澱粉事件爆發後,食品安全問題就像踩不住煞車般接踵而至。從義美小泡芙原料過期、菜脯防腐劑超標,再到可能摻有工業級防腐劑「乙二胺四乙酸二鈉」的布丁、仙草凍……。台灣的問題食品,幾乎到了「每日一爆」的程度。

「外國網友現在都說,台灣『美食天堂』的名聲,原來都是用假的東西堆砌出來的!」《只吃好東西》作者張瑀庭一語道出台灣加工食品的醜態:為追求美味,化工廠變成「上帝」,讓食品變得無懈可擊,要口感、要香味、還要不會壞,添加物通通辦得到!但是,消費者滿足了口腹之欲後,賠上的,卻是自己的健康。

停!入口前想邏輯》糬放久仍Q,一定加料

因此,想吃得天然、吃得安全,首先必須從改變觀念開始,拋開對食品的過度期待。「台灣人都有『食品不能壞』的迷思,事實上,食品不生蟑螂更可怕!你必須接受食物就是會壞、會硬、會黃,因為這才正常、符合大自然的邏輯。」輔仁大學餐旅系兼任講師文長安說,「所以,不合邏輯的加工食品,通常都有問題。」要識破「不合邏輯」的食品,第一關,可從顏色、香味、口感、氧化程度等外在條件下手。

新光醫院腎臟科主治醫師江守山舉例,真正的芋頭在被打碎、磨成泥後,會呈現近白色的淺紫色,但如芋圓、芋頭麵包等,通常都帶著漂亮的紫色,很顯然色素過多。

張瑀庭也舉菜脯說明,她說,熟知製作過程的人都知道,菜脯經過曝曬後會呈現又黑又乾的外貌,所以,市售的菜脯若白、脆、溼,很可能摻有甲醛。「就像糬、粉圓放久一定會變硬,如果還是那麼Q,一定有鬼!」

「麻辣鍋會辣卻不嗆、魚丸湯沒有油,你不覺得奇怪嗎?」文長安建議,在把食物吃下肚前,先暫停一下,思考眼前的食品狀態是否合理,能幫自己過濾掉不少有害物質。

台灣主婦聯盟生活消費合作社理事主席黃淑德也提醒,在挑選食品時,盡量回想自己的烹飪經驗,如果眼前炒過的青菜沒有變色、放久的雞肉不會變黃,和個人經驗有出入,肯定有問題。

看!檢查包裝標示》成分超過五種,建議別買

但是,如果消費者對食材特性不了解、缺乏烹飪經驗,又該怎麼辦?

查看包裝背後標示,是你第一件可以做的事。

黃淑德提出美國飲食作家Michael Pollan「不吃超過五種成分的食物」的原則,她說,食品成分表的組成在精不在多,以布丁為例,如果在包裝上發現了必要材料如雞蛋、糖、牛奶以外的成分,就應該再仔細檢查它有無多加了什麼、是否有必要添加?若出現不懂的名詞,就不要買。

來源遠,保鮮手續越複雜》

來源地遠近,也決定了食品添加物的多寡。林口長庚醫院毒物科主任林杰樑說,國外進口的食品歷經多手,為保鮮,一定經過許多「處理手續」。此外,本地製造的食品若出問題,還可追本溯源,若來自國外,台灣法律也鞭長莫及。

在目前民間檢驗流程仍有缺漏的情況下,文長安建議,消費者與其相信「不一定可信」的檢驗報告,不如用最陽春的方法、自己做檢驗。

「陽光、空氣、時間,就是最好的實驗室。」他舉例,過去,他曾經將買回來的飯糰久放在常溫中,卻沒有壞,也曾發現不放乾燥劑的泡麵,在潮溼的台灣,竟越放越脆;他更以最近摻有「問題洋菜粉」的布丁為例,「直接把布丁丟到地上,會破碎的就是用天然膠,不容易破掉的就是摻有長鏈的酸(如 乙二胺四乙酸二鈉)!」他說,實驗到最後大家可能會發現,因為都已經將防腐劑混入原料,許多標榜「不含防腐劑」的食品,其實比其他產品更不容易壞!

聽!詢問食材來源》老闆支支吾吾,當心品質

除了自己做實驗,張瑀庭也呼籲消費者肩負起個人飲食安全的責任,「自己做稽查」。

她分析,路邊小吃是食品添加物主要的流向之一,但台灣路邊攤何其多、全台稽查員又只有四百位,根本抓不勝抓。因此,她通常會主動向店家詢問食材進貨來源,「如果是很重視食材品質的老闆,此時通常會長篇大論的講個沒完,抓著你拚命的說他為什麼一定要用這家的貨、有多貴……,」「但是,如果你遇到的老闆支支吾吾交代不清,那可能就要小心。」

廠商產品專一,相對保險》

不只是小吃,針對市售食品品牌,她也有一套辨別標準。

她說,真正不放添加物、不採用合成化學原料的良心業者,因為利潤微薄,通常都沒有額外的費用做廣告,知名度也相對不高。

所以,她建議消費者可以常跑有機、無毒食材通路,不是去買東西,而是去認識優良品牌,「能登上此類通路的商品,通常已經經過專家的一輪篩選;參考專家的意見,絕對比自己摸索更快。」

此外,她也提醒在選擇品牌時,盡量挑選「專精特定食品」的廠商,如專做醬油的豆油伯、只做麵條的興發製麵等;比起產品包山包海的大牌子,專營特定領域的品牌不僅專業、也更講究上游廠商的供貨品質,具協助把關的能力。


食品 會壞 壞才 完美 三招 挑食 自救
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=58712

自救卻還是走老路:李寧老矣,尚能飯否?!

http://www.iheima.com/archives/45004.html

1、拼體育營銷、拼明星。李寧公司以5年20億元巨額合同,擊退了耐克、安踏等一干國內外體育品牌,成為CBA(中國男子職業籃球聯賽)主贊助商。在去年10月份簽下了30歲的NBA超級巨星德懷恩·韋德,合同金額高達10年1億美元。

2、實施「渠道復興計劃」,以減少陳貨庫存、改善產品新鮮度、優化產品採購以及合理化銷售渠道,幫助經銷商渡過難關,預計所需費用約14億-18億元人民幣。

3、內部重塑運動員精神。李寧甚至在2012年的經銷商訂貨會上表演了一個後空翻。

李寧表面的問題是庫存,深層次的問題是用戶關係,一個公司在「品牌+大批發」模式下,離用戶是很遠的。做的不錯的阿迪達斯靠的就是用戶深耕,迅速對用戶需求做出反應,另一家公司耐克則是通過科技創新,例如Nike+ 重新製造讓用戶尖叫的產品。看李寧這三板斧,還是在走老路,對李寧的自救表示擔憂。

「是不是企業家不重要,」李寧晃了一下頭,「是不是運動員才重要。」我想說的是,在目前這個過剩的時代,是不是產品經理才重要。

你說呢?歡迎刀友留言討論。

======李寧不酷的分割線:

來源:中國企業家 馬鉞

僅僅數年前,李寧還是家如日中天的明星公司。

2008年北京奧運會開幕式上李寧手舉聖火在空中「飛翔」的一幕,是那屆奧運會上令人印象最深刻的畫面之一。這一幕讓花巨資贊助北京奧運會的國外競爭對手叫苦不迭,也似乎在向李寧暗示,再次高速擴張的窗口期到了。

在2008年奧運會之前,李寧公司雖然是行業龍頭,但公司發展速度緩慢,不僅和耐克、阿迪達斯兩大國際巨頭之間的差距越拉越大,而且遭遇到匹克、安踏、361度、特步等新興品牌的強力挑戰,多家本土體育品牌相繼在香港上市,門店數量直逼李寧。

奧運會上的凌空高蹈,給了李寧公司一個再次發力甩開對手的良機。借助於這次漂亮的營銷勝利,李寧開始迅速擴張。2008年李寧門店數量為5000 家,到了2011年,李寧公司的門店數量已經超過了8000家。短短三年間,李寧的體量陡然膨脹了60%。他們甚至做出了這樣的規劃:在2013年將門店數量增加到10000家。

不僅是李寧,整個中國運動品牌行業都陷入了擴張狂歡。在開店最瘋狂的時候,縣級市的一條商業街上,同一個運動品牌會開五六家店。「開店沒有什麼標準,只要賺錢就不斷開,」一位不願透露姓名的運動品牌經銷商說,「開一家賺錢,就開第二家,第二家賺錢了就開第三家……直到不賺錢為止。」

截至2011年底,李寧常規店、旗艦店、工廠店及折扣店一共8255家,安踏門店數為8075家,其它幾家也同樣延續了擴張模式,361度、匹克和特步的店舖數都在7000家以上,中國動向店舖數最少,為3119家。

但從2010年開始,整個行業增長出現停滯,而庫存則呈天文數字般增加。到了2011年,形勢徹底逆轉,還沒到2013年,李寧的萬店計劃就徹底成為了泡影。2012年上半年,李寧關掉了1200家店,全年關店數量達到1800餘家。

覆巢之下無完卵。有數據統計,光是去年上半年,李寧、安踏、361度、特步、匹克等42家上市服裝企業存貨總量高達483億元。2012年安踏營業收入為76.23億元,淨利潤13.59億元,同比下滑分別為14.4%和21.5%。匹克去年營收29.0億元,同比下降37.5%,淨利為3.1億元,同比降幅達60%。在門店方面,匹克去年關掉的門店比李寧更多,安踏稍好一點,但也關了七八百家門店。行業前三如此,其它本土運動品牌的日子就更加難過。

哪怕是耐克這樣的國際巨頭,在這次普遍性的行業衰退中也沒能倖免。耐克2013年Q1財報顯示,淨利潤下滑12%,Q2財報中,銷售額為5.77億元的中國市場拖累了其在全球市場的表現,出現了11%的下跌,居全球市場之首。而Q3財報顯示,在三季度全球淨利增長55%的情況下,大中華地區的營收依然比去年同期下滑9%。為此,耐克更換了大中華區總裁。

在所有運動品牌之中,只有阿迪達斯獨善其身,那是因為阿迪達斯更早地發現自己置身於危機中並第一時間調整了戰略,2009年便開始當機立斷削減庫存。

李寧公司將業績不佳的原因歸咎於宏觀經濟環境變化太快,「我很堅信中國(市場),4萬億的力量是很強大的,」他承認自己錯誤估計了形勢,但又加上了一句心有不甘的自辯:「沒有人是神……」

但大家都清楚,李寧們的春天結束了。2月25日下午,安踏董事局主席兼CEO丁世忠在微博中感嘆:「閉著眼睛都掙錢的時代結束了。」

睜開眼睛,出路又在哪裡?

激進、擴張太快是外界復盤李寧公司困境時的總結。現在,李寧會因此選擇保守和穩健嗎?答案是:不!至於外面怎麼說,「他們還在說我們已經死了呢!」李寧自嘲道,「外界也應該給李寧一點時間。別老說時間不等人、第二天就死,沒那麼簡單的。」

李寧的對策首先是重新洗牌。2012年7月5日,李寧公司召開新聞發佈會,宣佈CEO張志勇卸任,李寧公司由董事局主席李寧與來自TPG(德太投資)的金珍君(任董事局副主席)共同執掌,李寧個人將主要專注於對外事務、關係和公司發展戰略,而金珍君主要負責企業經營及制定和執行變革計劃。在此之前,公司前首席品牌官方世偉等高管人員已離職,管理層為之一空,直到現在,CEO的職位仍然空位以待。

然後,是出人意料的大筆花錢:李寧公司以5年20億元巨額合同,擊退了耐克、安踏等一干國內外體育品牌,成為CBA(中國男子職業籃球聯賽)主贊助商。5年20億不僅創造了中國體育與商業聯姻史的新紀錄,即使是阿迪達斯2006年和NBA簽下的贊助合同,與李寧公司這次的大手筆也相形見絀。

就在外界質疑李寧出手過於大方時,李寧公司又在去年10月份簽下了30歲的NBA超級巨星德懷恩·韋德,合同金額高達10年1億美元。有了這筆收入,年薪本排不到NBA前十的韋德在美國《體育畫報》統計的NBA球員年收入排行榜中躥至第四位。

猛藥一劑接著一劑。去年12月17日,李寧公司宣佈,將實施「渠道復興計劃」,以減少陳貨庫存、改善產品新鮮度、優化產品採購以及合理化銷售渠道,幫助經銷商渡過難關,加固李寧公司與經銷商的聯繫。預計所需費用約14億-18億元人民幣——這筆費用也是李寧公司2012年年報中巨虧20億元的主要來源,但李寧公司認為,庫存的風險得以一次性釋放,從而輕裝上陣。

別人都在省錢,李寧在花錢;以上三項措施的花費總計將在45億至50億元人民幣間。同樣處在從谷底艱難爬升的過程中,其它運動品牌並未像李寧這樣高調變革,為了從谷底重上巔峰,別人都在選擇緩步前行甚至慢慢爬,除了李寧。

李寧為何敢如此激進?李寧的激進,會為中國運動品牌在沒胸沼澤中趟出一條新路嗎?

「因為李寧過去是一個運動員,」2013年5月14日,李寧在自己的辦公室中接受了《中國企業家》獨家專訪,他這樣解釋激進的原因,「李寧是運動員李寧創立的公司,(我們的動作)符合我們的基因,運動員(的精神)存在於李寧公司的基因之中。」

運動員的精神是什麼?

是更快、更高、更強,是永遠爭第一。

李寧首先使用的經典操作動作「李寧交叉」,後來成為李寧品牌新LOGO的藍本

典型例子是,對於2008年之後的大肆擴張,時至今日李寧仍然認為,李寧當時的擴張速度在行業只能算是「平均水平」,開店步伐已落後於整個行業,「更不要講直接對手的增長。福建的(運動品牌)增長太快了,安踏很快就超過我們了。」他對《中國企業家》說。

作為一名在舉國體制下成長起來的冠軍運動員,李寧有著永不服輸追求完美的性格,關鍵之道諮詢公司董事長張慶印象深刻的是,公司還處在創業期,他當時負責公關和宣傳,經常去各地做活動,李寧有時會跟著一起去。做完活動後,李寧永遠不會稱讚活動搞得有多好,而是會提出很多不足,他經常說李寧品牌很早就是給國家隊穿,繡著國旗的,所以做事情一定要按照國際標準,向最高標準挑戰,「所以我們每一次做完活動得到的評價就是很多『但是』。」

「運動員」基因論,或許可以部分解釋李寧公司對激進的強調:對於運動員——特別是中國運動員來說,亞軍是沒有意義的,所以公司不會選擇好死不如賴活著的生存哲學,而那一代運動員身上特別濃厚的民族意識,讓李寧不甘心長期落後於耐克和阿迪這樣的國際巨頭,一旦出現彎道超車的機會,他就會猛踩油門。

贊助CBA的5年20億看似數額巨大,其實李寧早在10年前就祭出過類似的手筆。2004年夏天,李寧公司向北京奧組委提交了奧運贊助商競標書,當時李寧還未上市,年利潤不過幾千萬元,但李寧提出的競標金額達到了人民幣10億元,將這個有很多個零的數字寫進標書時,時任CEO張志勇的手都不禁微微顫抖。

雖然最終仍然敗給阿迪達斯,未能成為北京奧運會贊助商,但10億競標金額,足以體現李寧公司的態度:只要機會出現,不管代價多大,定會放手一搏。

一位不願意透露姓名的李寧公司前員工表示,公司之所以陷入危機,當年的策略難辭其咎。那時,超歐趕美的時間表已經公之於眾:從2009年開始的5年之後,李寧要在中國市場上,讓耐克看到自己的背影;10年之後,也就是2018年之前,李寧要進入世界體育品牌排名前5位,成為一個全球性的品牌。

在李寧公司的發展節點上,類似基因一次次佔據上風:2006年李寧嘗試運動品牌時尚化,2010年,李寧又毫不留情地革了自己的命,實施品牌重塑計劃,改換了新LOGO和口號。

現在,當全行業都陷入低迷時,公司還在不斷拋出大手筆進行變革。李寧並非沒有意識到,變革存在風險,「風險還很大,」因為必須放棄一些如今還能賺錢的生意,而預期中的盈利,「現在還沒有賺到。」

但在他看來,市場並沒有壞到不可收拾的地步。中國加速的城市化進程、國民收入的增加和消費者的需求升級會支撐運動品牌市場這個盤子繼續變大,雖然開一家賺一家的好日子不可能重現,「但仍將會有10%-15%這樣一個區間的增長速度。」

獨立觀察家馬崗也認為當下的困境是全行業的問題,外界關注李寧更多,但並不意味著同行們處境就比李寧安全。「整個行業的模式都一樣,其它品牌和李寧相比不會更優秀,」他指出,李寧遭遇的庫存與壞賬問題,其它品牌也存在。「李寧有那麼多壞賬,其它品牌一毛錢都沒有?這是不可能的。只是風險一沒暴露出來,二是控制的力度更好一些。」

相反,一旦寒冬過去,市場轉暖,轉型更徹底的公司無疑會佔得先機,李寧公司此時賬面上損失大一些,但最終要看他能否跑贏時間,「具有良好聲譽的品牌企業會從中獲得更大的發展,」李寧自己堅信,「做的事情是正確的,而且在朝著這個方向走。」

當然,作為公司的創始人,他必須身體力行,衝在最前面。

微微下蹲,擺動雙臂,雙腿發力,身體騰空,在空中翻了個跟頭,然後穩穩落地。

在即將年滿50週歲之際,已經兩鬢斑白的李寧當著許多人的面,騰空而起,來了一記後空翻。

這一幕發生在去年10月份,地點在小湯山九華山莊的一間大廳裡,李寧公司在此舉辦一年中最盛大的一次經銷商訂貨會。會場是專為服裝秀之類的活動設計的,場地空曠,中間有一道T台。當天出現在訂貨會現場的有2000多人,包括來自全國各地的李寧品牌經銷商、李寧公司的工作人員,還有許多李寧公司贊助的運動員前來助興,國家乒乓球隊、跳水隊、體操隊都有運動員過來,最大牌的是羽毛球奧運冠軍林丹。

四川人潘毅也參加了這次訂貨會,他看到一個穿著運動服的小個子禿頂中年人從幕後走上T台,向大家招手致意。他忽然意識到,那是李寧。

「做了這麼多年李寧的產品,總算見到真人了。」潘毅很興奮,情不自禁地隨著大家一起鼓起掌來。2007年,潘毅成為李寧公司的經銷商,在四川三個縣開了三家店,他每年要來北京至少4次,但在去年10月這次訂貨會之前,從沒見過李寧。別說李寧,連前CEO張志勇都很少在訂貨會上露面。

掌聲彷彿波浪一般,將李寧掀到了空中。這位三枚奧運會金牌得主、中國體育史上最偉大的運動員之一,用一個後空翻讓全場的氣氛達到了沸點,就像 1984年他在鞍馬上飛舞盤旋,讓全中國沸騰一樣。他接過話筒,壓下更加熱烈的掌聲,微笑著告訴台下仰望著他的兩千人:他仍有信心,將「李寧」做成值得中國人驕傲的品牌——儘管困難重重。

高興歸高興,作為一個三線城市經銷商,潘毅感覺李寧公司的支持力度遠遠不夠,答應好的營銷支持款項有時會拖欠。他面臨的競爭也發生了新變化。以前競爭發生在代理商和代理商之間,李寧對鴻星爾克或者貴人鳥這樣的二線品牌優勢明顯,但自從運動品牌整體陷入庫存危機後,不少二線品牌從代理改為直營,這些直營店成本和進貨折扣都比較低,賣八折或者是六七折照樣盈利,而且反應速度也比李寧更快,李寧不管在價格還是品類方面都沒有了優勢。「李寧反應很慢,」潘毅說,「像安踏等品牌開始直營的時候,李寧公司還是代理模式,他們觀念轉變比人家要慢很多。」

潘毅所指的,其實是一個涉及運動品牌經營模式的大問題。

除了瘋狂開店,本土運動品牌過去報表數字飛速增長的另一個秘訣,是銷售的大批發模式。大批發模式是目前國內服裝企業在銷售渠道中普遍採用的「品牌商 —批發商(代理商)—零售商」的分銷模式。在這種模式下,只要品牌商將貨批發給經銷商,就算銷售完畢,經銷商賣出與否,都不會影響品牌商的銷售業績。

中國動向董事長陳義紅2011年曾表示,整個行業面臨的困難和「品牌+大批發」模式密不可分。大批發模式下,品牌商不控制零售渠道,不會去關注零售端的變化。李寧、中國動向等公司對市場變化的反應很慢,(代理商訂貨多,品牌商備貨多)庫存就出來了。

「庫存多了,品牌商就向經銷商壓貨,即使市場環境出了問題,還在看數據、下指標,你要渠道商壓貨,他們就找你要條件,品牌商就得給支持、給賬期,通過各種手段把貨推向市場。渠道商要到你給不動為止,最後導致渠道商的庫存過多,而這些貨都是你的,他沒法給你錢了。」陳義紅說。

張慶指出,隨著短缺經濟的結束,原來以批發為主的零售模式已經過時,過度擴張所引起的渠道問題顯露無遺。

自救 還是 老路 李寧 老矣 尚能 能飯 飯否
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=64318

程序不正義、補償不合理 人民卻無力自救 大埔強拆 土地徵收淪為野蠻圈地遊戲

2013-08-05  TWM
 
 

 

打著地方發展旗號,苗栗縣政府再次出動怪手,輾過大埔居民安身立命的家園。在號稱先進國家的台灣,這種不文明的場景不斷出現,原因在於,我們的土地徵收制度實在不太文明。

撰文‧鄭閔聲

七月十八日上午,三年前鏟平農地的怪手再次開進竹南大埔,準備拆除被劃入都市計畫區內,卻堅拒拆遷的四戶民宅。當靜坐的居民學生被優勢警力架離後不久,水泥建築也在鋼鐵機具摧殘下崩毀,抗議者只能無奈地搖搖頭說,「小老百姓怎麼和政府對抗?」標榜自由民主、號稱進入先進國家之林的台灣,難道找不出更文明的方式,處理必要公共建設的土地徵收程序?

政大地政系教授徐世榮認為,與先進國家相比,台灣的土地徵收制度,至少有「公共利益遭濫用」、「程序不正義」、「補償不成比例」等三大不合理,前年修正的《土徵條例》,仍未確實導正問題。

公共利益遭濫用

住商用地大 有炒作之嫌?

已被拆除的張藥房原址,如今鋪上嶄新的柏油,一旁三年前被鏟平的農地,現在成了景觀綠地;附近不少農舍已經轉手,改掛起開發公司招牌,方圓一公里內,至少就有五間類似店面,等著收購土地改建。在這些打著「為您開啟幸福之門」口號的土地開發公司看板之間,穿雜著「家破人亡、誓死抗爭」的布條,顯得格外諷刺。這起都市計畫案,離真正的「公共利益」仍十分遙遠。

台北大學不動產與城鄉環境系副教授廖本全就認為,都市計畫區人口達成率僅六成的苗栗縣,在大埔開發案中劃定了一六五公頃的新訂都市計畫範圍,卻僅有二十八公頃是「園區事業專用區」,其餘皆為住商用地,顯然是藉發展之名,行土地開發炒作之實。

政大地政系教授陳立夫也早在二○○五年的研究中即指出,台灣向來輕率發動土地徵收,原因在於制度面欠缺嚴謹判斷,對於何謂「應有公共利益」?何謂「保障私人權益的程序」,皆無具體的判斷準則。

在美國,徵收計畫是否確實符合公益,須由法院進行最後裁決。但在台灣,前年修正的︽土徵條例︾規定,徵收私有土地的適用事業除了國防、交通、水利、教育以外,還包括「其他依法得徵收土地之事業」。徐世榮感嘆,「土地徵收在外國是天大地大的事情。但在台灣,少數人憑著抽象的『公共利益』,就能大肆徵地。」

程序有瑕疵

有爭議時中央無法介入裁判英、美、德、日等國皆規定,地方政府徵收土地之前,必須進行不同的公聽、審議程序,中央機關或司法系統,對開發計畫有最終的准駁權力。唯獨台灣,都市計畫與土地徵收由地方擬定,雖須送中央核准,但中央一向「尊重地方職權」,從前任閣揆吳敦義的白紙黑字保證,都不能維護大埔四戶原屋原地保留就可得知,中央形同放任地方各行其是。

前年修正的︽土徵條例︾雖規定,徵收土地前應舉行公聽會聽取利害關係人之意見;特定農業區經核定為重大建設須辦理徵收者,若有爭議,應舉行聽證。但由地方主辦的公聽會通常徒具形式,唯有中央舉辦聽證,並保留最後裁量權,才能節制地方濫權。

然而,行政院院長江宜樺認為,若所有土地徵收皆進行聽證,或由中央政府代辦公聽會,業務量將超出政府所能承擔範圍。也就是說,未來當人民與地方政府發生土地徵收糾紛時,法令依舊沒有提供任何「中央介入裁判」的保障。

此外,補償價格與地主實際損失不成比例,也是台灣土地徵收制度的另一大弊病,︽土徵條例︾修法前,政府皆是以遠低於市值的公告地價加四成作為收購價格。以張藥房為例,縣府補償金總額才區區二十四萬元,恰好折抵怪手代拆費用。

補償不成比例

政府以超低價取得私有土地徐世榮指出,台灣徵收土地的補償金額,比起先進國家,簡直低得不可思議。例如德國政府認為,徵收土地是對人民憲法權利的侵害,因此應給予超過土地現值的補償,德國巴伐利亞邦甚至明確規定,徵收土地時給予居民市價五倍的補償;美國政府也多採「協議價購」方式,以高於市價金額向民眾購地。

儘管行政院號稱︽土徵條例︾修法後,土地徵收已能做到「市價補償」。但仔細觀察法條後發現,新法規定地方政府應定期調查地價動態,每六個月將變化幅度提交「地價評議委員會」評定,作為徵收補償地價之依據。也就是說,地價仍是由政府評定,並非市場交易金額,且充滿人為操作空間。

區段徵收則是近年來政府徵收土地的一大利器。所謂區段徵收,指的是政府圈起一大片土地進行建設,土地被徵收的民眾,可選擇在同一區段內換領「等值」土地作為補償。

世新大學社發所助理教授蔡培慧說,區段徵收幾已成政府搶奪人民財產的工具。由於區段徵收能用抵價地代替徵收補償費,故政府不必事先支付龐大補償費,可有效降低開發成本;美其名是人民與政府合作開發,共享繁榮成果,但政府得以取得大量配餘地標售、標租、設定地上權,民眾對換領地面積、位置則毫無決定權。

以大埔徵收案來說,苗栗縣府提供的抵價地雖在同一「區段」內,許多卻是位於墳場、電塔附近的畸零地,根本無法興建住宅,但民眾只要一經同意徵收,即再無轉圜空間。

儘管江宜樺出面信心喊話,強調修正後的《土地徵收條例》內容已包含抗爭團體多數訴求,期盼未來不再有不當徵收土地的情形發生;然而,從法令仍無力約束的荒誕問題看來,民眾還是只能自求多福。

程序 正義 補償 不合理 不合 人民 無力 自救 大埔 強拆 土地 徵收 淪為 野蠻 圈地 遊戲
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=73279

高鐵漲價自救 也躲不掉追債官司

2013-10-14  TCW  
 

 

許多人一定很納悶,明明從兩年前開始,高鐵營運就轉虧為盈了,怎麼股價還如雞蛋、水餃,悶壞了六萬名小股東。現在,車票還要漲價近一成,從乘客口袋裡多掏錢出來,這對股價有幫助嗎?

答案是:沒有幫助。

因為高鐵票價和股價的演變,背後是兩套不同的邏輯,卻同樣指向一個矛盾:高鐵妾身未明,它忽而要依市場規則、民間企業決策,忽而擔負公共任務、財務問題需要政府解決。

高鐵通車將近七年,已有超過兩億人次搭乘,等於全台六歲以上人口每人平均搭過九次以上。就在我們越來越被它「黏」住時,高鐵票首度調價,而且一次就漲九%上下。

在油電雙漲、薪資不漲的民生環境下,立法院交通委員會要求高鐵一個月內降回原價。但依照政府與高鐵公司的BOT(民間興建營運後移轉模式)合約,沒有不准漲價的理由。

四年前,高鐵就達到合約訂定的漲價條件(隨物價指數調整),但當時碰到全球金融海嘯而未調漲,「這次如果能調而不調,留到下次再調價,衝擊幅度可能更大,」高鐵發言人賈先德表示,希望讓商業的歸商業,高鐵自會承擔市場的接受度。

他也強調,因票價提高而減少的營運量非常少,只有區區幾個百分點,完全不是先前媒體報導調價半年將虧損五億元那回事。

亦即這次調價,高鐵穩賺不賠。那為何股價反應冷淡呢?

表面看,近兩年高鐵淨利已由負轉正,毛利率高達四成,未來營收可望持續成長,目前股價淨值比僅約一‧五倍,看起來很不錯。可是,別忘了它到去年底還有累計虧損六百四十二億元(今年依新會計準則編列後,為五百三十四億元)!

運量被高估!實際搭載人次僅達一半

高鐵投資人多年未曾領股利,就是因為累積虧損對高鐵有如泰山壓頂。因此,票價上漲帶來的營收效益(一年約三十億元),對高鐵財務而言「連杯水車薪都不夠,」賈先德說。

而累積虧損的來源,說穿了就像一場數字遊戲。不願具名的高鐵民股董事分析,當初政府提供高鐵的運量預估為每日逾二十萬人次,結果通車至今的實際運量約只達半數,但政府因之前樂觀的運量估計,推算出三十五年這個在國際上算很短的特許期,「也就是算一算,讓你賺二十六年(扣掉興建期)就可以了。」

折舊加速!年營收幾乎被利息吃掉

於是,折舊也要在特許期滿前攤提完,「變成加速折舊。」這使得高鐵營運前兩年,營收共三百六十五億元,但折舊加利息負擔(部分利率高達八%)卻高達六百九十七億元,帳上幾乎撐不下去,逼得政府陸續幫高鐵拆除這兩枚財務炸彈:折舊提列從直線法改為運量百分比法,報表上首年立即少了一百億元減項;債務則與銀行團協商借新還舊、降低利率,每年利息也馬上減半。

特別股到期!虧損沒打銷還得付股息

不過第三枚財務炸彈又襲來,這次卻是政府自己埋的引信。

原來,高鐵公司發行共計四百零二億元的特別股已陸續到期,股息累計到去年底共一百零一億元。由於累積虧損沒打銷,股息未發,但身為高鐵大股東的官方財團法人航發會、中技社卻率先發難,打官司要求高鐵支付股息。結果法院判決高鐵須付息,引發其他特別股股東群起仿效。

未來數週,十幾個特別股討債官司、調解庭紛紛開打,高鐵公司將忙著跑法院。

「這個才是真正迫在眉睫的問題,」賈先德說,若特別股股東都來要求贖回本金、付息,財務危機就會引爆。

真要解決高鐵財務,有兩個模式可以參考。

兩個爭議解方延長特許或提前還資產

英法海底隧道:英法銀行團以債作股,同時將特許期由五十五年延長為九十九年。這是台灣高鐵公司目前最傾向的做法,不過銀行團已經拒絕用債務換股票。延長特許年限可減輕折舊壓力,但交通部部長葉匡時表示,延長特許的前提是高鐵要先減資、再增資,而他對高鐵公司目前提出來的減資幅度不滿意,「減得不夠多,民眾會覺得圖利原始股東。」

高雄捷運:今年六月高雄市議會同意市府與高捷公司修改BOT合約,不待特許期滿就提前把高捷機電資產還給市府,亦即將附於其上的債務也一同轉給市府,解決了原本七月就要破產的危機。而減債一身輕的高捷公司,則以提高營運回饋金等措施回報。

把資產連同債務,提前交給政府,這個想法其實在殷琪還是高鐵董事長時就曾思考過,但當時忙著先解決銀行團問題,後來到歐晉德接董事長,都未曾試探過政府的態度。這個模式放在高鐵的爭議,同樣是「會不會讓原始股東們太好過?」

熟悉最初高鐵五大股東(富邦、長榮、大陸工程、東元、太電)的人士說,「他們(兩年前)放手給政府後,沒有一家想再回來,現在,只求合理退場。」

只是,怎樣才叫合理?先前高鐵的融資、增資就已仰賴公股銀行或半官方事業來承擔,相對出資不多的原始股東不能輕鬆走人。高鐵若走向類似高捷的切割資產與營運,則未來顯然很好賺的營運部門,可考慮重新招標,讓價高者得,以使公眾獲得最大回饋。

【延伸閱讀】1個致命錯誤,引發高鐵連串財務危機

關鍵錯誤:營運量預估每日逾20萬人次─實際結果每日僅13萬人次(註)

第1顆財務炸彈(已拆除):因特許年限僅35年,通車後折舊提列年約180億元政府介入:2009年改會計方法,去年折舊減為112億元

第2顆財務炸彈(已拆除):長期借款3,233億元,通車後每年利息達108億至175億元政府介入:2010年債務協商,每年換新債、降利率,去年利息已降到87億元

第3顆財務炸彈(未拆除):累計虧損至去年底仍有642億元,加上特別股股息、股本贖回壓力503億元,總計1,145億元未爆彈

政府未來會再介入「拆炸彈」?

註:數據為2013年1至8月平均值

 
高鐵 漲價 自救 也躲 躲不 不掉 追債 官司
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=77148

微軟自救絕招:不把員工打丙等

2013-11-25  TCW
 
 

 

十一月十二日,微軟全球總部發出一封信,宣布放棄員工分級評鑑制度(Stack ranking),這封信將改變其十多年來,對十萬名員工績效評比制度。

微軟,為何要放棄這個曾協助其市值衝到六千一百六十億美元(約合新台幣十八兆四千八百億元)的秘密武器?

放棄員工分級評鑑美國媒體一面倒報以掌聲

這套強制排名淘汰末位者的管理工具,也曾是奇異(GE)前總裁傑克.威爾許(Jack Welch)成功改造奇異的法寶。《財星》(Fortune)五百大企業中,有三成使用這個工具。包含奇異、惠普、微軟、3M都曾是愛用者,台灣的台積電也曾實行。

何謂員工分級評鑑?就是把員工依績效從最好到最差分等級,選出前二○%者。表現超乎預期者,為最有潛力員工,給予最多的獎金、升遷機會和培訓,中間七○%屬於符合預期,獎金和升遷機會比前者少,最後一○%表現未達預期者,必須改善或者離職。

傑克.威爾許在二○○○年的奇異年報中寫著:「每年必須把績效最差的一○%移除,藉由移除這些人,企業才能不斷拉高績效門檻,提升領導品質。」

曾在台積電實行員工分級評鑑,政治大學IMBA教授李瑞華指出,這個制度背後是奧林匹克精神,要透過競爭激發員工潛能,避免員工吃大鍋飯弊病。

一九九九年,全球處於人才戰爭之際,微軟被《財星》評為全球卓越企業之一,就是其能用最好的報酬,吸引最優秀人才,在育才、留才方面得到最高評比,微軟還做過內部員工調查,結果顯示「高績效員工喜歡明確工作目標,清楚知道自己表現」。

但,這次微軟一宣布放棄,美國媒體卻一面倒的叫好。《華爾街日報》(Wall Street Journal)副標題寫著:「微軟放棄充滿爭議的員工分級評鑑」,《彭博商業週刊》(Bloomberg Businessweek)網站的標題是:「微軟砍掉被廣為憎恨的員工分級評鑑」。

它,造成假性平等強制排名讓主管痛苦

原來,這個過去讓微軟創辦人比爾.蓋茲(Bill Gates)引以為豪的武器,竟在這幾年也砍掉內部眾多創新的機會!

先剖析這套制度,其邏輯是強者勝出。但其殘酷之處為:強弱是相對性的。即,你表現的絕對結果不是重點,而是,你跟別人比較起來如何。

微軟把員工的能力分為一到五,一為最好,五為最差,每年有一定比例得列為最差者。

每年六月是微軟內部最緊繃的時期,前面已經經歷兩個月績效考核、寫報告、自我評估等流程,微軟主管會一起開一場叫作校準(calibration)的會議,主管必須辯論或者維護自己部門的最佳或最差員工。

「走進這個會議室,我就知道,雖然手下十名員工都是業界最好的人才,但至少得有一名被說表現不好……如果下面的人都表現不錯,被迫把他弄到under performance(低於標準)那種感覺??真的很差。」台灣微軟內部主管無奈的表示。

一位美國微軟主管離職後向《華盛頓日報》集團旗下的網站slate magazine透露,「強制分配對微軟、對創新,員工誠信和道德根本是毒藥,」他的上級主管甚至要求他把一定比例的員工列為「平均以下」,否則就無法過關。

它,扼殺創新潛能怕淘汰,寧訂低標、拒轉調

當Apple盡全力研發iPhone和iPad ,Google 給予員工二○%時間做創新,微軟內部卻開始因應此制度而出現各種奇門怪招。例如,每年五月訂定年度個人目標時,不能訂得太高,否則隔一年達不到後,你就可能成為被淘汰的末位者。這種生存「潛規則」,逐漸演變成「顯規則」,員工不想轉調到表現最優秀的團隊以免成為墊底者。如果你想轉調,就得冒著部門主管把你今年的績效打成五分(最低分),填補名額的風險。

於是,大家不想拚創新,因為創新初期總是會失敗,你就可能會成為末位被淘汰的人。甚至,根本拒絕團隊合作。

這是微軟執行長鮑爾默(Steve Ballmer)八月二十三日宣布一年後要退休的關鍵原因,因為微軟在成長最快的平板電腦和手機的市占率,受到蘋果和Google主導的安卓(Android)陣營夾擊,僅有個位數。

它,拖慢反應速度人人習慣留一手自保

當消費者可用一個蘋果iTunes帳號搞定蘋果筆電、手機和平板電腦時,微軟推出Window 8手機一年後,軟體開發者今年才可以用一組帳戶,同時為微軟手機和電腦開發App應用程式。

微軟有這麼多好人才,但反應速度卻比別人慢。起因是,過去強調個人主義的制度,讓大家不習慣團隊合作。大家習慣故意留一手,讓同事無法拿到足以威脅自己績效的資訊。「我幫助你,等於讓自己績效降低」的觀念逐漸扎根在微軟人心中。

中央大學人力資源管理研究所副教授林文政認為,員工分級評鑑的前提為「能力是常態分配」,但當員工能力差距越小時,公司的賺錢能力下滑,又只有金字塔頂端者能得到最佳報酬時,人性陰暗面就會出現。

它,讓人才因指標累垮主管綁手綁腳,員工陷內鬥

其實,微軟並非不知這套制度的副作用。只是,過去各產品線可以單獨作戰,只須分別銷售視窗軟體或Xbox,強調個人績效確實奏效,也為微軟帶來每年二○%到三○%的營收成長。

微軟唯一沒想到的是,蘋果與Google帶來的產業衝擊比想像中大,內部各部門若不合作就難以存活。在是否要廢除這套績效制度的掙扎期中,微軟一方面試圖想維持公平的評估制度,一方面又促成團隊合作,但另一件令人頭痛的事又緊接在後。

微軟引入三百六十度評量和平衡計分卡,這可以讓員工在跨部門合作時,被評等的更為公平,且可以讓公司的獎酬制度跟著想要的轉型方向走。但結果卻是,主管得填更多公文,注意更多指標。據微軟內部員工表示,每個部門至少有二十項指標,哪一個出現紅燈,總部會一路亮燈到台灣。微軟主管被更繁雜的績效制度纏身,而員工們的創新能量都拿來內鬥,能量逐漸被消磨殆盡。

當我們去信訪問時,微軟總部給我們:「這改變會讓我們速度、創新和團隊合作加快,帶給客戶最好的產品」的官方回答,據了解,微軟總部也還未向員工公布未來績效評量細節,只保證優秀員工的獎酬和紅利絕對不會少。其實,現在包含奇異和Adobe都放棄員工分級評鑑制度。

近期,雅虎(Yahoo)執行長梅爾(Marissa Mayer)和AIG公司,反而還逆向宣布要引入員工分級評鑑。

李瑞華提出判斷的依據,如果你的企業偏向強調競爭多於合作,員工分級評鑑還是有用的。但是微軟現在放棄此制度,要如何讓公司不會淪為大鍋飯制度,讓最好的員工感到公平,則是其下一階段的挑戰。

從一個制度選擇的背後,我們看到微軟人才價值觀的大轉彎。一個人要改變十多年的思考習慣很難,更何況是十萬人一起改。但要存活,所有人就該放棄有完美管理制度的想法,只能,隨機應變!

【延伸閱讀】員工分級評鑑制度,褒貶各有擁護者!—5大知名公司採行狀況

實行陣營:

公司:AIG──美國最大保險公司 做法:金融海嘯過後採用,前10%員工獲得升遷機會和分紅,末段班如果沒改進則會被淘汰 改變原因:在公司改造時期,此制度將紅利公平分配給最好的員工,讓員工熟知自身能力排名,加以改進

公司:雅虎──美國第二大入口網站 做法:2013年由執行長領軍,施行員工分級評鑑制度 改變原因:無說明理由,但是施行後裁員600人

取消陣營:

公司:奇異──《財星》500大第6大公司 做法:2000年將員工分級評鑑改為「差異化管理」,培訓補強員工需要的工作技能,不強制設立淘汰線 改變原因:因應策略改變,取消排名,改以差異化管理

公司:Adobe──第一大PDF軟體公司 做法:2012年放棄員工分級評鑑,以面談了解員工優缺點並加以改進 改變原因:此制度把主管綁在繁文縟節的報告裡,並未達到激勵員工的預期效果

公司:微軟──第一大視窗軟體公司 做法:2013年宣布放棄員工分級評鑑 改變原因:策略轉向更需要團隊合作,取消此制度

【延伸閱讀】

支持說法:

企業的未來取決於人才,每年必須把績效最差的10%移除,藉由移除這些人,企業才能不斷拉高績效門檻??。——奇異前總裁傑克.威爾許

如果企業不協助或不處理表現較差的員工,企業會冒著失去表現最好員工的風險。——麥肯錫顧問公司〈人才戰爭〉報告

反對說法:

強制排名讓員工傾向彼此競爭,而非團隊合作,創造了競爭大於合作的工作環境。——Adobe全球人資副總經理Donna Morris

我跟微軟裡的人談,每一個人都認為員工分級評鑑是對微軟危害最大、最惡名昭彰的制度。 ——《浮華世界》記者Kurt Eichenwald、〈微軟失落十年〉一文作者

微軟 自救 絕招 不把 員工 打丙 丙等
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=83414

互聯網公司巔峰期過後維穩問題:身處困境的Twitter如何自救?

http://www.iheima.com/thread-42947-1-1.html
以下是文章全文:

幾週之前,Twitter股價驟降,市值暴跌40億美元,而且其內部員工以及早期的投資人在6個月的禁售期過後開始紛紛拋售它們手中的股票。6月5日,Twitter財務副總裁盧卡·巴拉塔(Luca Baratta)以每股31.44美元的價格拋售了9285股Twitter股票,套現29.2萬美元。這是個極其危險的信號,因為最能看清公司前景的人卻出售了自己持有的公司的股票,這無疑給Twitter的未來打上了一個大大的問號。

從去年12月份到現在,Twitter的市值已經蒸發了一半,總跌幅達到了驚人的180億美元。用戶們正在放棄使用Twitter的產品,Twitter的增長變得停滯不前,有社交媒體圈兒的權威專家表示,Twitter正在變得可有可無。

正如之前的AOL,在互聯網領域紅極一時之後又迅速步上了下坡路,最終彈盡糧絕倒在原來站起來的地方。故事的開頭是如此的雷同,當Twitter初入社交媒體領域便掀起了一陣浪潮,具備了無與倫比的影響力,但是故事的結局也在趨於一致,因為現在Twitter這艘巨艦已經進入減速道,除非來個華麗的轉身,或者在像印度這樣的潛在市場渠道巨大的成功,否則Twitter的光環將會褪去。

大起大落

根據研究,Twitter能夠變得流行起來很大程度上要歸因於大型媒體上連續不斷的免費廣告推出。2008年,美國有線電視頻道CNN成為第一家在節目中整合Twitter的大型新聞傳播媒體,並且開始在電視屏幕上顯示相關推文動態。此舉大大提高了Twitter的曝光度,漸漸的開始流行開來。

尤其是在2008年11月份印度孟買發生恐怖襲擊時,用戶開始在Twitter上發佈事件的即時信息和傷亡細節,海量信息迅速充斥在了整個網站,讓人們第一時間能夠瞭解到事件的實時進展。就這樣,人們開始發現,Twitter上的信息報導要比主流媒體來得更及時。主流媒體也意識到了這一點,開始紛紛與Twitter展開合作。一時間,「請關注我們的Twitter」成為每一家主流媒體的口頭禪。再加上社會名流們的推波助瀾,Twitter流行起來也就成了自然而然的事情。

但是主流媒體的免費廣告以及社會名流們的推波助瀾也是一把雙刃劍,成為其目前危機的原因之一。到目前為止,幾乎每一家機構都會通過Twitter來向大眾發聲,這導致了大量不必要的垃圾信息充斥了整個網站。Facebook也同樣面臨這個問題,但是Facebook卻能找到有效的辦法避免這樣的問題,比如說他們通過新聞流的方式為不同的人推送他們可能感興趣的信息。

Twitter沒能做到這一點,所以當我們登錄Twitter賬戶之後會發現,Twitter上的評論就像一鍋大雜燴,各式各樣,五花八門,但是我們真的需要這些信息嗎?當然這要取決於你關注了誰。但是不管怎樣,Twitter在這一點上做的不夠好,缺乏有效的搜索功能,讓用戶找到自己感興趣的推文。慢慢的,用戶開始厭倦了這些對自己毫無意義的推文,而且這些信息在其他網站上都能看到,所以用戶開始減少了來這裡的次數,直到淡忘它。

更糟糕的是,我們已經習慣性的變成了媒體和名人的推文的被動「接收器」,甚至忘了自己也能在Twitter上發佈自己的推文。而且,一想到當自己的推文一旦發佈出去之後整個世界都能看到時,我們中的大部分人在發不發一條不超過140個字符的推文這個問題上變得猶豫起來。慢慢的,我們就學會了在Twitter上沉默是金。

我蒐集到的一組數據可以證明Twitter的問題有多麼嚴重。推文的中值只有1個(比如說「大家好,我來了」),而且推文的發布者只是一少部分人:Twitter的10%的活躍用戶製造了90%的內容;相比之下,Facebook的10%的活躍用戶製造了40%的內容。所以,我們中的很多人會往返於Facebook,和他們的家人以及朋友來分享各自的圖片、生活的瞬間、觀點和看法,當然還有視頻。但是在Twitter上,我相信我們中的大部分人是不發聲的。即便有人試圖在Twitter上分享點什麼的話,他也會很快發現,自己剛剛發佈的推文瞬間已經被大量毫無相干的信息淹沒了。慢慢的,Twitter的用戶粘性也就沒了。

自救機會

所以現在,當我們想到Twitter時,我們首先想到的往往是其令人印象深刻的小鳥Logo,而Twitter這個產品本身已經變得沒有什麼吸引力了。而且Twitter的主要流量來源——其他主流媒體——已經無法為Twitter帶來足夠的新用戶。那麼,Twitter能否抓住最後的救命稻草嗎?在我看來,亡羊補牢為時不晚,Twitter有兩個自救的辦法:第一,發現新的流量來源;第二,升級和優化產品。

但是,在美國市場尋找新的流量來源非常困難,美國市場已經接近飽和,基本沒有增長的機會。如果我是Twitter的老闆,我會將印度作為目標市場,因為那裡有2.5億潛在用戶群體,但目前Twitter在那裡卻只有3000萬註冊用戶。

如果能夠在印度引起主流媒體的注意,Twitter將會獲得大量新用戶,但時不我待,如果Twitter要這麼做的話就需要抓緊時間了。因為在印度,WhatsApp將會是個強大競爭對手,它之前又剛剛被Facebook以190億美元的價格收購,其用戶數量是Twitter兩倍。

還有一個方法是在產品本身上做文章。Twitter需要儘可能多的做產品改進和體驗優化。目前擁有2.5億用戶Twitter或多或少會出現自滿情緒,忽視了初期用戶是如何體驗「Twitter時刻」的——為彼此陌生的人建立溝通的橋樑,發佈一條推文並得到對方的積極回應——這就是用戶喜歡上Twitter的原因。

但是就像AOL那樣,在走上巔峰之後安於現狀並最終走向沉淪,如果Twitter不能重新擁抱「Twitter時刻」的話,Twitter勢必也將步入AOL的後塵,被淹沒在浩瀚的互聯網大潮中。

也許重新抓住用戶的心,並獲得一大波新的用戶還為時不晚,但是請注意,機會的窗口正在快速關閉。

來源:騰訊科技
互聯網 互聯 公司 巔峰期 巔峰 過後 維穩 問題 身處 困境 Twitter 如何 自救
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=103103

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019