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蘋果還能紅多久?

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「直覺外科」還能紅多久

http://slamnow.blog.163.com/blog/static/199318236201201810545785/

直 覺外科公司(Intuitive Surgical)擁有成長股的各種要素:營收迅猛增長、盈利豐厚的商業模式,還有「機器人」。該公司生產的系統讓醫生坐在類似於電子遊戲機的控制台前, 通過四個機器手來操縱病人體內的觀察儀和手術工具,進行微創手術。上週五該公司發佈了第四季度盈利報告。

過去五年的年度營收增長平均達40%。其業務是基於「剃鬚刀與刀片」商業模式,一半以上的營收來自經常性的配件銷售和服務合同。這能帶來相當可觀的利潤,部分原因是其在機器人手術領域擁有近乎壟斷的地位。該公司擁有20億美元的淨現金。

鑑 於這些令人振奮的消息,直覺外科公司的股價已達到今年扣除利息、稅項、折舊及攤銷以前估算盈利(ebitda)的20倍。在如此令人陶醉的高度,該公司已 幾乎無人能及,一些最大的較強勢頭股票,如Netflix和綠山咖啡烘焙公司(Green Mountain Coffee Roasters)如今都已回落。借助Capital IQ篩選工具發現,除直覺外科公司以外,美國只有8家市值超過100億美元的公司(不包括房地產行業)股價達到ebitda的20倍或以上,這包括亞馬遜 集團,Groupon和Salesforce.com。

如 果直覺外科公司能以接近當前水平的速度維持增長,那它的股票就值這個價。但是,儘管置身於防守型行業,但其銷售額曾在2008至2009年急劇下滑,說明 該公司對醫院資本預算乃至整體經濟相當敏感。摩根大通(JPMorgan)指出,如今美國最大的醫療集團中,有許多已經擁有了該公司的設備,這些每件定價 在100萬至200萬美元的機器,是規模較小的醫院難以承擔的。因此,直覺外科公司加強海外銷售將至關重要,目前該部分只佔總體銷售的五分之一。一旦增長 放緩,市場將對直覺外科公司的股票實施「大手術」。

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廣告商蜂擁而至 《爸爸去哪兒》能紅多久?

http://www.iheima.com/archives/55307.html

廣告商蜂擁而至,談及《爸爸去哪兒》的收益,湖南衛視方面給出這樣一個令人遐想的答案。

這檔每週五晚非黃金時段播出的戶外親子真人秀正在成為螢屏新寵。然而,《爸爸去哪兒》一夜走紅卻暴露了中國電視綜藝節目何去何從的問題。這樣一檔熱門綜藝節目的電視版權依舊是購自海外(韓國),而更多衛視的跟風加入令業內擔憂,戶外親子節目會如同歌唱類選秀一樣成為下一個氾濫螢屏的節目類型。

消費明星

《第一財經日報》記者不完全統計,今年以來,已經有13檔歌唱類真人秀節目在各大衛視輪番上演。正是在這樣審美疲勞的「空窗期」,10月份登陸湖南衛視的爸爸去哪兒》在螢屏上劃過一抹亮色。

五位明星爸爸攜子(女)體驗戶外鄉村生活,親子主題散發著正能量的同時,吸引著更多追星族的目光。

市場統計機構CSM46城數據顯示,上週播出的《爸爸去哪兒》第二集收視率從第一期的1.3%飆升至近2.6%,收視份額從首期的5.12%飆升至11.53%。收視率是同一時段觀看某檔節目觀眾人數和該地區總人口的比例,收視份額則是觀看某檔節目觀眾和所有看電視人口的比例。

可見,上週五深夜,46個中國城市中,不到10個看電視的觀眾中就有一個在收看《爸爸去哪兒》。

新聞出版廣電總局(下稱「廣電總局」)電視研究人士對本報記者分析,經過一段歌唱真人秀氾濫的時期,受眾已經很疲勞,《爸爸去哪兒》突然殺出令觀眾耳目一新。

他稱,該節目明星云集也符合中國觀眾「消費明星」的偏好。

一檔晚上10點播出的節目獲得如此高的收視率,不僅讓同行始料不及,連湖南衛視也未曾預料。湖南衛視相關人士向本報記者表示,做這個節目之前,沒有收視率預期,也不曾想過有多少收益,因為完全是個全新領域,此前沒有類似的節目可供參考。

上述人士透露,《爸爸去哪兒》的版權購自韓國MBC電視台,此前湖南衛視獲得成功的《我是歌手》版權也是購自該電視台。事實上,前者的原型節目在韓國已經非常火爆,本來只打算將該節目做一個季度,大受歡迎後改成長期製作。

在中國電視圈,吸金收益往往和砸錢投入相伴,明星片酬等高投入無不成為「利潤殺手」。上述湖南衛視人士稱,《爸爸去哪兒》中明星的出場費並不高,但他拒絕透露具體金額。

該人士否認節目製作費高企的說法,以第一集舉例稱,節目選擇在農戶拍攝,每家農戶每天僅需要一兩百元租金即可,明星們吃的也都是當地農家菜,導演組、攝製組吃盒飯,伙食費也很低。

但該人士並不否認人力投入成為最大成本之一,整個節目組採取了無縫錄製,第一集素材拍攝時間超過1000小時,外出拍攝團隊多達150人。

至於收益,前述湖南衛視負責人表示,目前才出來兩集,整個系列還未完成,具體收益很難估算,第一集播出後,廣告商蜂擁而至。

調控背後

《爸爸去哪兒》已經引來更多「小夥伴」。目前,國內多家衛視推出類似的節目,在親子主題上展開搏殺。

此前,正是各大電視台一窩蜂「唱歌」造成的同質化競爭引發「調控」。廣電總局近日發文明確了明年上星綜合頻道調控政策,每季度總局通過評議會擇優選擇一檔歌唱類選拔節目安排在黃金時段播出。

電視研究專家劉牧告訴本報記者:「缺乏創新,盲目跟風,依賴海外模式成為目前國內電視節目市場頑疾。這種情況下,電視節目競爭已經不能用激烈來形容,應該用慘烈來形容,有創新眼光、打破常態、節目模式求變求新才能走遠。」

上述通知同時要求,各電視上星綜合頻道每年播出的新引進境外版權模式節目不得超過1個,當年不得安排在19時30分至22時之間播出。

「如果沒有限制,很多電視台盲目跟風,造成資源浪費,觀眾在各大衛視看不到其他好的節目,相當於把市場搞亂了。」前述廣電總局電視研究人士表示。

上述通知還指出了國內電視節目另一大問題,過度依賴引進境外版權模式。業內人士分析,目前,國內不少電視台幾乎將歐美成熟的模式全部買了一遍,韓國等地的模式也買得差不多了,現在拉美國家的一些節目模式漸火,未來可能要去拉美搶購電視節目版權模式了。

劉牧告訴本報記者,一味依靠買版權的模式無法長久;目前國內在電視節目模式上沒有形成流水線、工業化式的生產,遠未達到國外的產業化運作規模,中國電視人做節目主要依賴個人,產業化核心競爭力還很弱。

此外,盈利模式單一也是限制電視節目做大的重要原因。很多電視節目主要依賴電視廣告收益,此外就是視頻網站版權出售,但視頻網站主要購買的是電視劇,電視節目往往是電視台為了宣傳節目半賣半送給各大視頻網站,這部分收入很少。

反觀美國迪士尼等成熟的電視節目製作公司,對電視節目形成完整的產業運作模式,除了電視節目播放外,還有完整的線下活動、明星藝人開發、衍生品開發、版權模式出售等。

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網紅到底能紅多久?三十年超級網紅王強思考互聯網時代那抹奇異的紅

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0523/156003.shtml

網紅到底能紅多久?三十年超級網紅王強思考互聯網時代那抹奇異的紅
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網紅到底能紅多久?三十年超級網紅王強思考互聯網時代那抹奇異的紅

越簡單、越清晰的事物,卻是越能夠迅速改變人類社會的東西,才值得花時間精力去追逐。

黑馬說

網紅,2016年以來儼然成為了一種新的文化理念和生活方式。徐小平老師對網紅有一個精準的定義:網紅,就是不依賴任何權威機構賦權而擁有影響力的人。在這種新生的影響和感召力量下,網紅現象興起的背後,隱藏著哪些歷史的必然?在長江商學院的創業沙龍上,王強老師用敏銳的眼光和犀利的演講剖析透視了網紅的深層本質。分開蕪雜表象堆積的紅海,讓我們走向商業價值通道的所在。

文|王強

中國現在是世界上最誘人的地方,原因在於,所有的空間里都被激情和夢想點燃。中國是這樣的,凡有機會談嶄新的話題,並且可以進行學習性的分享,世界上大概找不到第二個地方比中國更積極。    

無論是從創業角度還是投資角度,理性、常識也許是最重要的兩個要素。何為常識?遵循常識的邏輯去做事就一定成功。何為理性?有些人認為不能成功的時候,而你運用理性打破這種偏見,這就是理性超越了常識。 網紅大概是這樣一個概念:通過互聯網或者是移動互聯網,迅速獲得大量關註的一個人物,獲取關註的形式不一。為什麽現在網紅成為了一個現象?我想大概有這樣一些原因。

技術準備已經充分到位

移動時代、中國的智能手機用戶已經接近七億,已經成為世界上智能移動端最大的社區。在這樣一個技術構成成熟的情況下,每一個人發表自己的看法、展現自己個性的時代已經來到,移動互聯網把所有的中心性、統一性的東西打碎了。碎片化時代到來,技術把宏大的、統一的、專一的、壟斷性的時空打的支離破碎;呼應這樣一個現實,內容也行將就位。     

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▲ 真格基金被投直播企業“在直播”

支付手段和其他交易基礎設施的成熟

現在,只要一個按鍵就可以方便地實現真正的貨幣交換。而如果沒有成熟的支付手段,網絡的變現能力就大大降低。為什麽現在,一個個體在網絡上售賣商品也可以達到千萬甚至上億的量級?是因為物流系統的成熟。如果沒有這些基礎建設,有變現能力的網紅就很難出現。所以網紅的誕生是一個歷史的必然,黑格爾說存在即合理,因而網紅的存在是合理的。 

滿足了個性需求

以前的廣告是中心化的內容,而到了移動互聯網時代,傳統的統一化廣告被碎片化的生存方式顛覆了,大一統的廣告難以走進人心。碎片化的時代,面對具體的對象做具體的傳遞,更能引起受眾的共鳴,滿足了更個性具體的需求。網紅在我看來即是一種廣告的分隔垂直化,網紅在所有靜態的、聲音的、平面、文字等的各類媒介的傳播之下,以一個活生生的姿態來面對受眾,更容易俘虜受眾的情緒和註意。 

但這其中也產生了一些問題。網紅在憑借某種具體原因獲取影響力之後,如何延長和保持吸引力是很多網紅和投資人共同在思考的問題。這是個非常艱巨的挑戰和嘗試,網紅也需要自我創新和突破,否則因為審美疲勞,就無法成為一個可延續的商業實體,或者說企業。    

不論是作為投資人還是企業,在長遠的時間軸上,我們都需要追求有深度的價值。 市場是由個人組成,它不是一個冷冰冰的客觀的物質體。營銷就是將所有人性匯聚,是人性綜合性的合力的表現,往往當大家形成合力的時候,便形成了一個表象上的價值。此時,我們就應當思考,這個表面的價值是否超過了其本質價值?到底是一種傳遞價值的手段,還是價值本身?在我看來,網紅也許可能只是一個傳遞價值的手段而已。    

當一個新生事物大家全面去擁戴,並且批量生產的時候,我們態度需要更加審慎,更加要理性。所以真格基金投資“PAPI醬”是和我們投資哲學有關。從做新東方開始,我們有做老師的基因,而不是資本家的基因。老師的基因在於看著沒有形狀的東西,經過你的點撥而成形。就如同母熊舔崽一樣,慢慢地舔出雛熊的形狀。然而到底能不能轉換成商業價值?對此真格基金沒有太多的考慮。      

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▲ 2015年中國網紅排行榜

任何商業,千百年來外在的東西都可以變化,但是內在的永遠不會變化。它聚焦於事物是否具備價值。所謂天使你哺育的是一個夢,但只要這個夢的內核符合商業的內在本質,不論他當前看起來有多麽難以理解,都有投資的價值。      

那麽,網紅到底對哪些受眾傳遞了使用的價值?網紅商業變現的點位在哪?從一個側面的數據來看,去年中國電影的票房增長動力主要來源於三四線城市。因此,網紅的主要受眾目前可能來自於三四線城市,是偏年輕的、有閑暇的一部分人。他們的購買力水平到底如何,就是網紅價值的一個直接體現。

實際上,網紅實質上是以一種娛樂性質的外在來達到一個廣告性質的效果。同時由於技術鋪墊的到位,支付手段,物流系統等等,能夠使其有效地變現。從傳播手段來說,網紅將廣告變得越來越扁平化,比起傳統的廣告,提高了到達受眾的效率。但當大家都以此為手段的時候,它的價值就會被大大的拆解。 

網紅在這個時代誕生,和另外一個商業環境的改變有關。在門戶網站誕生以後,垂直的商業網站逐漸出現。在浩瀚的商品海洋里,能夠用垂直的手段競選出來細分的東西,是能夠吸引一部分特定受眾的,因而網紅在垂直領域里是有天然的優勢的。實際上,網紅就是利用了自己的時間,在特定的、他所了解的領域里為受眾做篩選和分類,然後提供了購買的方案,恰恰是這種非標準化的過程,給網紅帶來了工業時代的標準化所不具備的巨大感召力。   

這種感召力讓網紅和傳統的、標準的內容形成了區分。相比較京東天貓,在物流、商品數量、成本控制這些維度上,網紅是沒有優勢的。但標準化意味著只能通過量來維持平衡。但是網紅不必如此,利用基礎的設施,可能無法在京東天貓擅長的環境里與其媲美,但是在個性化的角度來看,網紅卻可以利用其人格化的感召力來達到標準化達不到的營銷效果。    

但是對於投資者來說,我們仍然需要思考網紅的價值,面對這樣一個潮流,保持理性是非常重要的態度。如果喪失了對現象背後的思考,那麽很難成為一個偉大的投資者。回到商業來說,其實越簡單、越清晰的事物,卻是越能夠迅速改變人類社會的東西,才值得花時間精力去追逐。       

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▲ “papi醬”廣告拍賣會

當大家都碎片化的時候,優秀的投資者應當冷靜沈寂下來,逐漸在知識結構中,思考和呼喚一種整體性,這可能就成為了你甩開其他人的信息。在真格基金,我們充滿激情,我們對任何新的事物敞開胸懷,但是我常常告誡大家,對本質思考的深度才是將來能夠騰飛發展的絕對速度。商場不是一個百米沖刺,是一個永無止境的馬拉松,誰跑的最後才能夠笑著說,我終於在這個領域跑到了最後。    

通過網紅的現象,我想給大家傳遞一個理念:一個真正成熟的企業家,必須撥開雲霧,去踏進那個冷冰冰的現實的門,如果懼怕現實,那麽將會大走彎路。   

其實,競爭是為失敗者準備的。當你和你對手陷入同樣一個思維層次去的時候,你自己已經變成自己的對手,你們都是彼此殘殺。而只有跳出這個表面桎梏的人才能成功,獨特性才使他在這個混亂市場上找到通向道路的所在。    

PAPI醬將來是否有價值,將來是否可以將這個群體擴大,難以確定,一切都是未知數。但她啟發了我們的想象力和創造力,她把大家隱隱約約在心里的東西說了出來。雖然一切未知,而這個世界恰恰是未知才值得我們去探索,才值得我們去前進。  

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網紅 商業價值
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網紅 到底 能紅 多久 三十 十年 超級 王強 思考 互聯網 互聯 時代 那抹 奇異 的紅
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賣方力捧6月漲幅第一 國防軍工還能紅多久?

國企改革再一次聚焦市場眼球。

全國國有企業改革座談會7月4日在京召開。中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平作出重要指示強調,國有企業必須理直氣壯做強做優做大,不斷增強活力;要堅定不移深化國有企業改革,盡快在國有企業改革重要領域和關鍵環節取得新成效。

2016年被認為是國企改革的政策落實之年。5月以來,國企改革的政策推進步伐加快,有預期稱將公布國企改革第二批試點名單。寶鋼與武鋼正在實施的重大資產重組被視為標誌性事件,國企改革帶來的投資機會受到資本市場廣泛關註。

對於A股市場近期熱點板塊的輪轉,北京一家大型基金公司基金經理在接受《第一財經日報》記者采訪時表示,在震蕩市中,結構性機會將主要集中在成長類股票上,其中之一就是改革成長,國企改革所釋放的制度紅利尤為難得。

聚焦國企改革

今年以來,國企改革相關配套文件陸續出臺。2月25日國資委披露國企“十項改革試點”落實計劃;5月18日,國務院通過《中央企業深化改革瘦身健體工作方案》;5月20日國資委表示要進一步推進央企重組工作,成熟一戶推進一戶。6月30日,國資委主任肖亞慶指出“1+N”政策體系中已出臺13個專項改革意見或方案,還有9個文件正在履行相關程序。

但資本市場對國企改革的熱度卻並不是十分火熱。

Wind資訊統計顯示,截至5日收盤,國企改革指數當日上漲1.71%,5日漲幅是3.2%,年初至今則下跌了16.7%。

去年一段時間,市場曾傳出寶鋼與武鋼合並、國航與南航合並等傳言,後國航、南航雙雙澄清;而6月26日寶鋼股份(600019.SH)、武鋼股份(600005.SH)雙雙發布公告,寶鋼集團與武鋼集團正在籌劃戰略重組事宜則再一次打開對國企改革的預期。

國金證券策略分析師李立峰認為,做大做強,提高資產證券率成為國企改革的重要方向。國企改革下一步將推動重組整合,加大集團層面的兼並重組。

“對國有資產進行重組,資產證券化是改革的核心環節。”上述北京大型公募基金經理指出。

中國電子信息產業集團總經理劉烈宏在3月曾表示,下一步電子信息產業集團的國企改革主要有三個任務,其中之一便是計劃將整體資產證券化率從現在的55%左右提高到80%左右。他指出,目前電子信息產業集團的軍工資產證券化率較低,未來將大幅提升。

隨著一帶一路及高端裝備走出去戰略的實施,鐵路、核電、海運、總包施工等集團企業在勢必走上國際競爭的大舞臺,但同類企業之間存在同業競爭關系,將削弱中國企業的國際競爭力。

“通過改善公司治理結構、理順激勵機制以及整體上市等外延增長來提高企業內在價值,從而構成改革成長股的巨大上漲動力。”該北京公募基金經理表示。

“寶鋼和武鋼的重大資產重組有重要的標誌性意義。不過國企改革在真正落到投資基本面時,跟其他行業的投資一樣基本面是比較關鍵的。現在這個階段,我會把它當做一個主題性的投資,比如在一波輪動中它會有跟上來的行情。”另外一家老牌基金公司投研總監則向《第一財經日報》記者表示。

可以確定的是,在國企改革下,大量優質資產通過多種形式逐步註入上市公司,為二級市場帶來了重要的投資機遇。

一位去年“奔私”的基金經理便表示,三季度他的操作策略基本是側重於基本面拐點和業績增長的確定性機會,看好受益於政策支持和改革導向的行業,比如供給側改革及國企改革。

國防軍工起飛

而近期頗為火熱的一個主題性投資機會來自於國防軍工領域。Wind資訊統計顯示,國防軍工(中信一級)今日上漲1.33%,5日漲幅是9.08%。

事實上,國防軍工在剛剛過去的6月已然足夠笑傲市場。6月,國防軍工板塊漲幅是8.35%,在中信29個一級行業中排名第一,同期滬深300指數漲幅僅為0.3%,遠遠領先。同期,國防軍工成交額環比上升57.13%,對應6月30日的收盤價市盈率為90.99(倍),同樣在中信29個一級行業中排名第一。

2016年5月以來,軍工主題迎來密集催化。廣發證券策略分析指出,隨著市場對軍工行業關註度提升以及對政策預期重啟,三季度軍工主題有望迎來新一輪行情。

同國企改革一樣,資產證券化也是軍工國防的一大投資邏輯。公開消息顯示,航天科技集團將在“十三五”期間把資產證券化率從15%提升至45%。

2016 年亦是軍民融合十三五規劃開局之年。多家券商分析指出,軍民融合將成為未來幾年軍工投資較為確定的方向,“證券化”、“民參軍”也被賣方分析師認為是未來投資的重要方向。

北京一位券商投研人士認為,近期關註兩類機會,一類是確實屬於優質資產,有穩定的盈利和較高的分紅,並且估值不離譜的,或者行業有改善跡象的,傳統行業居多;另一些是估值也許不低,但公司有核心技術,政策上有眾多利好因素刺激,有重大題材,未來前景很廣闊,即便從估值角度看較高的,也可以考慮。“這一類新興產業居多,國防軍工可能是兩者結合。”他說。

不過亦需要註意的是,軍工國防類品種的波動率是往往比較大,如果操作不當,不僅浪費了機會,甚至會吃虧。

“前期漲幅較多的,近期我不會追漲了。說不好,最近的市場會有一跌。”滬上一位私募基金經理與本報私下交流時也說道。

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