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殼股尋寶

2012-8-23  NM




自今年五月以來,先後有三間內地 房企,包括招商地產、中糧地產及萬科集團來港「覓殼」。被「欽點」的殼股,股價飛升,其中,獲萬科集團收購的南聯地產(1036)股價更猶如坐「直升 機」,短短三個月,颷升一倍有多,風頭一時無兩,在悶市中為小股民帶來刺激。本刊以萬科買南聯為藍本,揀選出三隻有潛質成為靚殼的股票讓股民尋寶。

內房紛紛來港覓殼,但靚殼買少見少,在混濁的「金魚缸」,要發掘出藏有「珍珠」的殼股,首要摸清買家心態。出書教授投資殼股心得的宏高證券高級客戶經理梁 杰文表示:「買家收購一間上市公司,最希望係攞到控制權及上市地位,之後將自己嘅資產或業務注入隻殼裡面。」因此,在買家眼中,殼股股權比例越集中越「肥 美」,「賣家一定要係隻殼嘅大股東,起碼擁有六、七成股權,事關如果有人靜雞雞收埋一成街貨,喺股東大會投票時,搞搞震,有排你煩。」另外,殼股最緊要夠 「乾淨」,業務要簡單,「如果間公司太多業務,盤數錯綜複雜,買家好難清理晒舊有嘅業務,又會驚間公司暗地裡有其他債務,買嗰陣時發現唔到。」

南洋集團(212)資產折讓大

南聯股價爆升,居於寶翠園的散戶蔡先生可謂飲得杯落,事關他今年六月在南聯賣殼的消息公布後,以七元多買入股份,並於本月十四日南聯停牌前,在十二元「摸 頂」沽出。蔡先生自言中四開始買第一隻股票,投資股票超過四十多年,喜歡收藏遭人遺忘的冷門股,「除咗南聯,我仲揸住南洋集團及安全貨倉,上個禮拜我仲買 咗一千股南洋集團。」自九十年代中,蔡先生已密密吸納南洋集團的股票,一直只買不賣,現時持有達十萬股,市值約二百五十萬元。堅守南洋多年,蔡先生解釋貪 其夠抵,「我唔係分析員,唔使睇好多資料,業務最緊要簡單,值三十蚊嘅嘢,我十蚊就會買。南洋每股資產值六十幾蚊,股價只係二十幾蚊,點解唔買?」翻開公 司去年年報,集團資產包括觀塘南洋廣場、百分之四的上海商業儲蓄銀行權益及環球證券,每股資產淨值超過六十六元,股價不到淨值的一半,折讓逾六成。一九五 四年上市的南洋集團,是名副其實的「老」股,公司架構出奇「精簡」,只有十八名員工,數目少過一間翠華茶餐廳。以紡織生意起家的南洋集團早已轉型為揸磚頭 及股票的投資公司。公司去年年報顯示,紡織業務的收入為零,收入清一色來自收租及證券投資,用來借殼上市,新買家輕易就能送舊迎新。

接班人專注銀行業務

除了折讓大,公司創辦人兼大股東榮鴻慶亦令蔡生安心,「呢啲大家族係有信用嘅人,唔衰得!講真,佢大把錢做咩要呃你,唔係話有錢佬一定唔呃人,但人哋有名 望,周街都有人識佢,唔會賺到盡嘅!」百年前,無錫榮宗敬與榮德生兩兄弟為榮家開天闢地,分別成為中國麵粉大王及棉紗大王。榮德生的後人以中信泰富前主席 榮智健,最廣為人識。至於榮宗敬一房,代表人物正是榮宗敬幼子榮鴻慶,是南洋紗廠及上海商業銀行的大老闆。四七年,榮鴻慶離開上海到香港發展,於觀塘創辦 南洋紗廠,甚有規模。五○年,他更在香港重振榮家的銀行生意,成立上海商業儲蓄銀行,至五四年把總部遷到台北。時移世易,紗廠業務早已萎縮,榮鴻慶家族更 專注金融業務,包括台灣上商銀行及附屬的香港上商銀行。現時,南洋集團由榮鴻慶及其六十六歲的兒子榮智權「坐鎮」,主席一職由「外援」,七十歲的銀行家畢 紹傅擔任。榮鴻慶的孫,第三代接班人榮康信現年四十四歲,卻無加入公司董事會成員,相反他積極投身家族銀行生意,是台灣上商銀行的董事兼副總經理。

南洋表現多年來缺乏驚喜,成交並不活躍,看似一隻「悶股」,但蔡先生稱最緊要有耐性,預備長期「作戰」,「我每次唔係買好多,一、二千股實買到,但賣出去 就好難啦同你講,如果你等錢使千祈唔好掂!我預咗同佢鬥長命,等公司賣盤或者私有化。」今年四月,與榮鴻慶共同創立南洋集團的姐夫兼執董王雲程,以一百零 一歲過身,此舉可能成為賣殼的催化劑。

安全貨倉(237)派高息坐貨夠安全

蔡先生另一隻要「鬥長命」的股票是安全貨倉(安全倉),他於八八年買入至今已有二十四年。安全倉早於一九七三年上市,是香港倉儲業界中少有的上市公司。公 司今年初派發中期股息,認真「大手筆」,連同特別股息,每股派息一元,勝過一眾藍籌股,堪稱逆市奇芭。不過,慷慨派錢背後亦反映公司業務停滯不前。現時, 安全倉的主要業務是投資物業和證券,佔去年營業額逾七成,餘下三成才是「老本行」貨倉營運。翻開公司六十多頁的年報,不難發現過去十年,貨倉營運帶來的收 入猶如一條「水平線」,無升幅更無波幅,徘徊在二、三千萬元之間。相反,安全倉旗下「磚頭」令人眼前一亮,包括觀塘工貿大廈振萬廣場、荃灣安全貨倉及柴灣 貨倉。

隨着香港工業轉型,市場對貨倉的需求日漸下降,九九年時,大股東呂氏家族已表示計劃把旗下荃灣及柴灣兩項貨倉物業,改作住宅發展,但多年來只聞樓梯響。直 至一○年底,安全倉正式向城規會申請把旗下荃灣安全貨倉,改建為一幢五十一層高的住宅大廈,提供約三百五十個單位,但半年不到,公司忽然「轉軚」,決定暫 緩重建計劃 。相信與董事局成員欠缺魄力有關。

管理層患病

安全倉的董事局多年來由現年九十三歲呂辛及其六十歲的兒子呂自龍「父子檔」擔任執行董事,○六年才加插多一名舊伙記溫民征任執行董事。至於呂辛的次子呂榮 義,於二○○一年出任集團經理,負責該集團之日常運作,當時只有二十七歲,○八年成為執行董事,才把董事局成員的平均年齡拉低。去年起,董事局出現重大人 事變動,呂自龍因健康理由退休,七十二歲的姪兒呂榮里亦辭退非執行董事。但年報顯示,最年輕的呂榮義自去年十月開始放病假及自願提出暫停支薪,令董事局成 員剩下九十三歲的呂辛及七十五歲的溫民征支撐大局。祖籍福建廈門的呂氏家族在香港十分低調,曾是香港貿易及倉庫業的巨擘,呂辛更有「貨倉大王」之稱號。在 五十年代,呂家的「建南行」經手的轉口貿易,一度佔香港貿易額的百分之四。呂氏在貿易上賺大錢後,在香港及日本買入倉庫,但經營倉庫業的利潤日漸降低,早 已式微。但公司倉庫地皮有價和業務簡單、管理層年邁、又慷慨派息,值博率頗高。

博富臨置業(225)小甜甜「愛股」

本月中,受到注資概念刺激,華懋系股份蠢蠢欲動,已故龔如心持有的股份再次「發威」。市傳有投行向華懋獻計將資產注入安寧控股(128),刺激該股單日暴 升三成四。華懋系其他股分宏霸數碼(802)及丹楓控股(271)亦升幅逾一成。不過,另一隻小甜甜「愛股」博富臨置業卻斯人獨憔悴,少被人談及,其實公 司屬禾稈冚珍珠。博富臨置業英文為Pokfulam Development Company Limited ,七十年代,公司在薄扶林沙灣徑發展大型屋苑美景臺;當時只出售部分單位,並保留四十五個作長線投資,美景臺實用率最高達九成,享無敵海景,現時價值水漲 船高。至八四年公司收購從事影音器材的大象行,現仍佔公司收入兩成。

九四年小甜甜購入博富臨兩成股權,市場當時一度憧憬,華懋會把旗下資產注入博富臨。翻開公司二○一二年中期年報,時光恍如回到沒有電腦繪圖的年代,淨色的 封面,用毛筆字體寫上公司的名字,十分「古典」。公司主要收入來自本港投資收租物業,及涉足內地房地產市場;博富臨投資物業之賬面值達三十二億元,於本港 持有商業及高級住宅連車位,亦於北京持有十六個住宅單位收租。近年博富臨的管理層卒之有異動,年屆九十五歲的創辦人黃炳禮,於一○年辭任執行董事。由三名 兒子接班,年屆六十的長子黃達漳擔任董事會主席。不過博富臨自九三年起已被唱為殼股,投資者可能要長期抗戰。

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財經門外漢練功 從「沙發坐到鐵椅」 戒電視學投資 中小型股尋寶4年賺3倍

2014-05-05 TWM
 
 

 

一個財經門外漢、月薪五萬元的公務員,憑什麼在股市締造年獲利百萬的投資戰果?

你一定無法想像,他在做投資功課時所坐椅子的硬度,竟決定他的財富深度!

有一句老生常談是這麼說的:「態度決定高度!」請不要打哈欠,打賭你一定沒聽過:「屁股坐的椅子硬度決定財富深度!」這不是在插科打諢,而是真實發生在現年三十七歲、目前擔任公務員的艾瑞克(化名)身上的故事!

輔仁大學法律系畢業的艾瑞克,當公務員之前,任職於律師事務所與銀行的法務部門,從二萬八千元起薪,做了六年,月收入才牛步緩升至三萬元出頭。其間,兩次律師執照考試名落孫山的打擊,讓他決定在人生即將邁進三十而立的關卡前,轉戰公職生涯。

考上高考,艾瑞克的薪資旋即跳升至每月四萬多元,終於擺脫了「年齡即將超越月薪」的尷尬處境。不過,讓艾瑞克財富三級跳的並不是每月一萬多元薪資調整的小確幸,而是投資理財上從態度到操作上一八○度的大調整。

在四年前,艾瑞克是個連定存利率都懶得計較的人。「以前,銀行只是我『放錢』的地方,所有的儲蓄全部以活存存起來,看到只有一%、宛如雞肋的定存年利率,連辦都懶得辦!」他如是說。

二○○九年六月,台股加權指數大概在六千四百點上下,艾瑞克開始把大部分存款投入股市;四年多下來,累計總報酬率高達三○○%。艾瑞克向記者出示台股帳戶持股明細,從帳戶交易紀錄可看出,今年初,他在振樺電、茂順、耕興三檔的處分獲利,扣除一檔台橡的投資損失(全以現股交易),淨獲利已經高達七位數。

為了分散風險,目前除了台股,艾瑞克還持有香港盈富基金與華夏滬深三百指數基金(上海A股)。要求記者不要透露投資總金額的艾瑞克,僅兩檔中國基金加上黃金存摺,總金額就已達七位數。

艾瑞克目前持有的高股息指數基金(○○五六)、鑫永詮、聚鼎、廣隆、勤誠等股,不僅帳面平均獲利已達三○%以上;如果上述五檔持股今年皆參與除權息,股息收入就逼近他的工作年收入總額。

雖還稱不上億萬富翁,但相較艾瑞克的工作收入、家庭背景(父母親皆是上班族),以及同儕的財富水準,只靠投資資本利得與股息收入,就足以支撐生活全部開銷,可以把全部工作收入存起來的艾瑞克,令人相當羨慕。

沙發期 只買電視報的明牌「跌多漲少」然而,三十七歲就達到投資收入(含股息與利息)高於工作收入的財富成就,並非一蹴可幾。艾瑞克說,雖然當公務員,但任職的中央級單位業務繁重,總是有超過五十件的案子在手中,並有限時完成的時間壓力;不僅需要時常加班,週末假日趕工加班更是家常便飯。

「簡直比我在民間的律師事務所時還操!」他苦笑道。下班後,艾瑞克總是拖著疲憊的身子,把自己埋入家中電視機前的沙發裡,什麼也不想做,只想讓腦袋完全放空,好好洗淨一天工作的疲憊。

○九年,金融海嘯後,台股跌深反彈,當時的艾瑞克曾萌生在股市「撈一票」的念頭;雖然心裡這樣想,但他的屁股依然捨不得離開柔軟舒適的客廳沙發。「說來有點不好意思,我的投資啟蒙老師是電視的財經節目,剛開始學投資理財的第一年我很迷『夢想街五十七號』、『五十七金錢爆』等財經節目,幾乎每集都不會錯過!」艾瑞克不愧是個「忠實」觀眾,他不僅按時收看,就連節目中來賓所報的明牌也照單全收。艾瑞克很納悶,電視財經節目所報的股市明牌有漲有跌,但為何他總是買到跌多漲少的股票;一年下來,靠電視學投資的成果,不僅白忙一場,還以小虧作收。「最嘔的是台積電,買在六十二元(○九年九月),等了一年多,還是賣在六十二元(一○年十月),現在竟漲到一百多元了!」艾瑞克自我檢討認為,當時看電視學投資,主要的心態是想得到明牌,不僅身體懶得動,連腦筋也跟著停頓下來,只是被動地接受節目來賓推薦的明牌。即使花錢去買,除了股價外,其他如基本面或技術面都懶得研究。「自己不花腦筋,聽別人報明牌去買的股票,心態上更顯得急躁,而且更容易衝動交易。」艾瑞克感嘆地說。

看了一年的財經電視節目,反而使自己的投資理財更顯得無力。於是,艾瑞克慢慢調整自己:戒掉電視明牌,從基本功做起!他先請投資經驗豐富且理財有成的同事,幫他開一張書單,打算像當年拚大學聯考一樣,一本一本地K完。

「萬事起頭難,最難的還是自己的惰性,尤其,上班族總是會給自己找藉口,『已經奮鬥了一整天了,下班時間放鬆一下原本就是天經地義的事』。」艾瑞克描述當時的心態說。

書桌期 強迫自己進修 財經知識大增艾瑞克自承,他不是那種會勉強自己的人。「下班後,很想放鬆,也很想讓腦袋放空;但我想,從下班後到睡覺前這五、六個小時,自我要求抽出一個小時,好好在書桌前作投資功課,應該不算虐待自己吧!」「我當時想,下班後,再苦一下下,就當作是在家加班一小時好了,因為再苦過一小時,其他時間就是我的了,我愛看多久電視,躺多久沙發,都隨我高興。」沒想到,這個小小的調整,竟讓艾瑞克對財經知識的胃口大開,原本只設定投資理財書單進行研讀的他,進而自動找貨幣史、經濟史、總經理論、國際經濟等各種硬派財經書籍來看。

鐵椅期 參加講座、讀書會功力更精進從「沙發期」進入到「書桌期」,艾瑞克就像武俠小說的練功者一樣,在投資與財經的知識功力大增;但他仍自我檢討,覺得如果一直關在書房裡練功,未免有閉門造車之憾。於是,他開始利用下班或是週末,參加投資講座以及投資讀書會,坐的是不太舒服的鐵椅子。

利用下班後的時間,練了兩年投資功夫,艾瑞克不甘於只拿小錢來驗證自己的投資功力。「大部分的人把時間用在選股、鑽研個股的基本面上;我最大的不同,在於花一半以上的時間研究交易、研究心理、探索投資時的人性。」艾瑞克說:「要探究這部分,買股票的金額一定要大到讓自己有感覺,買個幾張,不痛不癢的金額,沒意思,也學不到交易的智慧。我不買則已,要買,一檔股票部位起碼要百萬元以上,相對我的總資產才有交易的感覺!」而喜愛看NBA職業籃球賽的艾瑞克,在操作上頗有「職籃風」。

NBA規定每場球賽球員登錄名單為十二人,實際下場比賽的則是五人。艾瑞克也把他的投資組合視為一支球隊,口袋名單約十檔,但真正投資則僅五檔。比賽前,他不對個股預設立場,俟比賽開打,讓這五檔發揮後,淘汰股價表現不佳或虧損的,補進新的個股或集中至表現強的個股。

「NBA操作」 選五檔先發再汰弱補強艾瑞克比喻說,他希望下場比賽的球員都是肌肉猛男,而不是胖子,所以挑股第一個標準就是股本低於五十億元。至於球員的「球技」好不好,則用股東權益報酬率(不低於一五%)、稅後淨利率(至少大於一○%),與現金股息殖利率(大於六%)衡量。

除了球技,「品德」也是選股重點。艾瑞克買進的股票負債比(負債除以股東權益),要求必須低於五○%;其中,比較特殊的是「營業現金流相對稅後純益」這個指標,艾瑞克的標準是必須大於五○%。

他進一步解釋,「營業現金流相對稅後純益」這個指標,主要是衡量公司的獲利品質,大於五○%,代表每獲利一元,可帶進○.五元的現金,表示公司在存貨、應收帳款等管理上算合格;如果小於五○%,甚至為負數,則代表公司在存貨、應收帳款管理不理想,出於風險考量,最好敬而遠之。

一二年五月,艾瑞克運用上述指標,在每日成交量不及五百張的中小型股票尋寶。發現振樺電當時股價僅五十五元,但每年配息平均高達四元;耕興股價不到七十元,長期平均配息高達四.五元,而且每日成交量僅一百多張。同年七月,茂順因營收衰退,大幅貼息,艾瑞克也進場撿了便宜貨;同樣看上高配息的歷史紀錄,他也在台橡從八十幾元回檔至六十幾元時,買進台橡。這四檔成員成為艾瑞克的「先發部隊」。

不過,後來六十三元買進的台橡持續下跌,停損於五十四元,虧損一七%。他把處分台橡的資金分配於其他表現較佳的三檔個股,並於今年一至二月獲利了了結,獲利分別達一至三倍,操作期僅一年八個月。

在這過程中持有振樺電、耕興與茂順三檔股票直到一三年十月,帳面上出現七○%至一倍不等的漲幅,艾瑞克內心一度掙扎是否全部獲利了結;最後他採折衷作法,賣掉一半,並於同期間讓「候補球員」登場。這次由鑫永銓、聚鼎、廣隆、旭軟與勤誠五檔擔任先發,投資半年下來,僅四十二元買進的旭軟,停損於三十七元,其他個股帳面獲利平均高達三成以上。

事後驗證,第一批先發部隊(振樺電、耕興、茂順)賣一半是對的,因為賣了之後,三檔股票持續大漲,直到今年一至三月,他把第一批先發部隊全部出清,加碼至第二支先發部隊(鑫永銓、聚鼎、廣隆、勤誠)。他分析說:「第一批股票的價差已經賺到超過十年的現金股利了,獲利了結,等於規避未來十年股利不確定的風險,不如把資金轉往殖利率更高的股票。」艾瑞克強調,下班後投資功課要做的應是基本面、交易面、心理面的研究,不應該把時間浪費在預測上,因為沒有人會測得準。「我根本不花時間在預測上頭,我只專注於基本面研究,以及交易面上的自我心理修煉!」從舒適的客廳沙發,到有點硬的書房木頭椅子,再到投資研討會裡不怎麼好坐的鐵椅子,隨著椅子的舒適度的降低、硬度的提高,三十七歲公務員艾瑞克的財富卻愈來愈豐實。你說,這不正是屁股下位子的硬度,決定財富深度的最佳寫照嗎?

艾瑞克

出生:1977年

現職:七職等公務員

學歷:輔仁大學法律系

部落格:99啪的財經筆記從財經門外漢 到股票投資高手── 艾瑞克下班時間安排三時期

被動聽牌期

每天晚上

收看非凡財經新聞、《夢想街57號》等電視節目目的 以最省力的方式,找到股票明牌。

潛心自修期

每天晚上或週末

下班至少花1個小時研讀投資、理財與有興趣的財經書籍。

目的 練好投資基本功,達到自己可以尋找並判斷股市明牌的程度。

出門共修期

每天晚上及週末

針對自選的「股市明牌」進行基本面研究。週末參加投資講座及讀書會,精進研究功力。

目的 學習其他投資高手的長處,改進自己的短處。擴展學習圈,豐富投資資訊。

艾瑞克中小型股挖寶三步驟

步驟一:偵查

掃瞄股本低於50億元、日成交量低於500張的股票,過去5年每年都配得出現金股息的中小型股。

步驟二:篩選

● 現金股息殖利率高於6%。

(今年預定配息除以股價)● 股東權益報酬率過去3年平均高於15%。

● 稅後淨利率過去3年平均高於10%。

● 負債比(負債除以股東權益)低於50%。

● 營業現金流除以稅後純益高於50%。

步驟三:實戰

● 持股4~5檔,5檔為佳。

● 帳面虧損超過15%就停損,汰弱換新或汰弱存強。

● 以零成本持股為目標(持有至累計股息大於買進成本),但資本利得超過10年股息,考慮轉換至殖利率較高股票。

撰文‧謝富旭

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本地百貨股尋寶 文若

來源: http://hkcitizensmedia.com/2016/12/07/%e6%9c%ac%e5%9c%b0%e7%99%be%e8%b2%a8%e8%82%a1%e5%b0%8b%e5%af%b6/

話說我有一個非常大的嗜好,就是行百貨公司。不論到了甚麼地方,都需要行當地的百貨公司,了解當地的消費習慣和文化,而這亦是了解當地生活文化和經濟發展程度的入門。在本地百貨公司來說,我最喜歡的是新鴻基地產(16)旗下的一田百貨,整體風格比較簡潔,貨品種類林立,而環境也讓消費者有良好的感覺。當然,更重要的是這間公司的營運方針,為眾多百貨公司最為出色的一間,以前的CEO就是鼎鼎大名的莊偉忠,而公司的門市選址通常都在母公司的商場當中,兩間公司可以更好地發揮之間的協同效應。假如一田百貨有上市的話,我肯定會推薦之,因為市面上的百貨公司,未有一間如一田可以背靠地產商母公司,同時維持毛利率和增長動力。

當然,這裡是談股票,而不是只談消費市道的。香港上市的本地百貨股,不少都是極低成交量的股份,如先施(244)、永安(289),永旺(984)更出現多次的零成交狀況。

永旺本身的公司質素和發展潛力,在百貨股當中都算不錯,但成交量太低,因此不會推薦這類股份予各位。成交較大的利福國際(1212),雖然旗下的Sogo百貨表現不錯,但上個月卻意外地以74億元投得啟德商業地,預期總項目成本需要逾120億,可是公司市值只達160億左右,成本已達市值75%。最近更傳出公司需要尋求100億貸款,相信啟德項目將會對利福國際的財務狀況有相當大的負面影響。

而先施近年的發展方向走向年輕化,但旺角和銅鑼灣新店都表現不佳,租金貴令生意難做,毛利難以大幅上升。眾多本地百貨股當中的,永安反而值得大家留意。永安市值大約70億,但全年盈利高達10億元,市盈率7倍,而息率亦達3.6厘。計及資產表,現時公司的資產淨值高達148.8億,單計現金已有31億。每股賬面資產淨值達50元,但現價只是23元的水平,升回15年的最高位30元,各項數據都仍然相當抵買。

文若

本地 百貨 股尋 尋寶 文若
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港股反彈欠動力 重投美股尋寶 黃國英

1 : GS(14)@2016-02-05 16:38:45

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=50403


在經過一月份的月結之後,面對目前的市況,建議投資者最好保持戒備,小心大市可能轉弱。在上月月底,很多弱勢藍籌股,例如港交所﹙0388﹚和新鴻基地產﹙0016﹚等,走勢均見每況愈下;與此同時,市場上亦出現一些細價股爆煲的個案。兩個現象,都正正反映市場缺乏資金,難以扭轉頹勢。

雖然現階段指數已經穩定下來,可是自己的看法,是很可能出現以「時間代替反彈」的情況,來作出調整,亦即是說大市會困守在相對偏低的水平,在一個低成交、低波幅的環境下整固。至於個別股份,則隨時忽然出現向下突破的走勢,投資者宜做好心理準備。

另一方面,近日A股亦接連下跌多日,執筆時上證指數已下試2,700水平,不過內地這一浪跌勢,暫時對港股及外圍市場的影響不大,當中的原因,可能是近月A股跑贏其它市場甚多,例如去年第四季,AH差價上漲超過百分之二十以上,所以現時內地股市追回跌幅,仍然大有空間,故此港股暫時並未跟隨再跌。外圍的情況亦類似,例如上周二時,雖然A股市場暴跌,但當晚美股卻未受打擊,仍然能大幅上升,也反映同一現象。至於接下來港股的走勢,或許會進入更為惡劣的階段,預期即使有所反彈,動能也只會相當有限,所以才屢次建議大家小心為上。
美股走勢反覆,但一些業績表現突出的公司仍能跑贏大市,例如Facebook上周公布業績後,

股價隨即造好。

反而外圍市場的情況,則未致於太過悲觀。由今年年初開始,環球市場並沒有太大的主題。而上周中段的美國聯儲局會議,也是一如所料按兵不動,雖然加息預期降溫,但尚未出現明顯的大方向。現時美股的走勢,仍然是受公司業績所主導。回顧近日公布業績的企業,不少均能夠交出優於市場預期的成績表,所以公布業績後走勢好轉的公司,也不在少數。雖然也有如蘋果電腦﹙AAPL﹚般,公布業績不理想,進而在績後大跌的反例,但不少老牌美國藍籌股,例如3M﹙MMM﹚、Johnson & Johnson﹙JNJ﹚和麥當勞﹙MCD﹚等,業績均令市場滿意,亦錄得後續升幅。Facebook﹙FB﹚在上周三晚市後公布業績,在收市後時段,股價亦隨之大升,也可以作為另一佐證。

而從去年開始的石油和商品跌浪,至今尚未停止,即使有時如上周般,出現短線反彈,也很快重拾跌勢,對於與商品市場相關性極高的新興市場股票,始終是一大隱憂。所以今年很大機會,再度重覆去年的情況,也就是市場在缺乏選擇的困境之下,還是決定重投美股。當然即使如此,美股也不會全面向好,但相比之下,仍然比港股有更多造好機會。

﹙本人客戶持有Facebook﹙FB﹚、Apple﹙AAPL﹚;港交所﹙0388﹚、新地﹙0016﹚相關淡倉﹚
港股 反彈 動力 重投 投美 美股 股尋 尋寶 國英
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