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通膨、外債飆升 印股創新高也別碰!

2014-06-09  TCW
 
 

 

在預期印度新任總理莫迪(Narendra Modi)能順利當選的利多心態下,印度股市今年五月創下歷史新高,總市值躍居全球第十。但台灣基金投資人切莫過度樂觀,因為印度的經濟現實困境,恐將很快澆熄選後激情,成為股市反轉的導火線。

而這背後的火藥,就是疲弱的匯率。

根據彭博(Bloomberg)資料統計,二○○九至二○一四的五年間,雖然印度股市漲幅約七成,但印度盧比卻貶值了二六%,投資收益等於少了三分之一。績效雖然不算太差,但對比前一次印度大多頭,就相形見絀:二○○二年至二○○七年底,不僅印度股市漲幅超過五倍,匯率升值幅度也有近一成,股匯雙賺。

但投資人或許想問,同樣是多頭,為何這兩次會有這樣大的差異?

數據難看!經濟成長率恐創十年新低

攤開經濟數據來看,印度經濟表現,在過去五年,可說是江河日下。

經濟成長率從二○○九年逼近一○%,到去年一下子掉到連五%都不到,而國際貨幣基金(IMF)年初也預估,今年印度經濟成長率可能創下近十年最低。

更慘的是,通膨與經濟表現出現死亡交叉。今年四月通膨率還高達八.六%,這還是在印度央行年初時,出乎市場預料逆勢升息,硬把利率拉高到八%下的結果。

高通膨自然壓低經濟成長,這幾乎都是新興市場國家走向衰退的前奏,但更慘的是,如果該國家還背負龐大的外債,那將是一場噩夢。

根據印度財政部統計,印度外債幾乎跟坐雲霄飛車一樣快速飆升,從二○○八年的二千二百 四十四億美元,到去年底已經來到四千二百六十億美元,增幅達八九%。

一般而言,外債能帶進國外資金流入,但印度外匯累積的速度,卻在這幾年慢了下來。根據世界銀行統計,若以外匯存底╲外債比率(編按:比率越高越好)來看,在二○○七年時,印度外匯存底╲外債比率還逼近一四○%,但到去年底腰斬到一半,只剩下六九%。

相較之下,東南亞的馬來西亞、泰國、菲律賓該比率都維持在一○○%以上,而中國更超越四○○%。

而且,如果攤開印度外債進一步分析,印度外債竟然有約六三%都是以美元計價,一旦有什麼風吹草動,外資雨天收傘,超過印度央行的外匯調度能力,就可能會演變成一場金融危機。

這也讓新興市場教父墨比爾斯(Mark Mobius),在近期發出警告:雖然印度漲勢或許有望持續,但市場可能會先出現修正或令人失望的訊息。

美國聯準會(Fed)結束量化寬鬆已經是進行式,面對此一變數,今年二月印度央行總裁拉加恩(Raghuram Rajan),便公開批評美國和其他已開發國家相當自私,只顧到自家的經濟復甦,卻無視新興市場動盪。拉加恩抱怨,國際貨幣合作在功能上,已經形同瓦解,而美國應該要擔心其貨幣政策對世界各國的深遠影響。但抱怨並不能改變疲弱的體質。

華爾街投資銀行摩根士丹利,在先前便創造了脆弱五國(Fragile Five)這個名詞,入選國家包括土耳其、巴西、印度、南非和印尼,因為這些國家,在匯率穩定、打擊通膨和促進經濟增長三大目標上,已經陷入難解的困境,特別是美元可能大幅流出。

領導無方!貪污不解決,印度神話將破

這些問題的遠因,歸根究柢還是印度領導人自己造成的。

美國彼得森國際經濟研究所(Peterson Institute for International Economics)資深研究員薩勃拉曼尼亞(Arvind Subramanian)認為,印度只不過是全球金融潮起潮落下的另一個受害者,他認為,印度政府過去犯了兩個嚴重的錯誤。

首先,沒有解決嚴重的結構性問題。第二,由於二○○七年以前因財政收入充足,印度政府啟動了多個大規模的經濟計畫,但卻忽視了這些計畫的後果將是財政赤字和貿易赤字的擴大。

但不可否認,印度股市未來並非完全沒有利多,特別是莫迪所創造的想像空間,光是他在任職古吉拉特邦省首席部長的十年間,平均每年的生產總值成長率就高達一成左右,遠高於印度全國平均水平。

而他上任總理後,也承諾將啟動印度大建設,例如:增建港口、道路與橋樑等公共建設。對此,外資花旗、野村控股等都發表報告表示樂觀看法,更預估到二○一六年時經濟總規模將達一兆八千億美元,預估經濟成長率也會來到六.五%,創四年來的高點。

而摩根士丹利東南亞與印度首席經濟學家查坦.哈亞(Chetan Ahya)形容:「這次選舉的結果是印度一個重大的轉變,印度新政府將能更快速的實施改革。」

但美好藍圖是否能保證實現還是一大問號。

《經濟學人》雜誌就曾分析,印度國家機器現代化的腳步跟不上經濟發展、官僚主義和既得利益者組成貪污共犯結構,是印度當下最嚴重的問題,莫迪領導下的政府如果繼續貪圖便宜行事,那就只能說:「印度神話,再見。」

 
通膨 外債 飆升 印股 股創 新高 也別 別碰
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A股創9000億天量:大風繼續吹 大象何處去?

來源: http://wallstreetcn.com/node/211498

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周三全天收盤錄得成交9149億的天量,刷新歷史記錄,全天整體行情表現為沖高回落後再拉升,截至收盤滬指距2800點僅一步之遙,報收2779.53點漲0.58%,深成指報收9643.92漲2.96%。

滬指繼周二創15個月最大單日漲幅後,周三繼續高開高走,開盤僅20分鐘時間便大漲1.9%,沖上2800關口,同時深成指表現更加亮眼,同一時段內大漲4.13%,升至22個月高點。截止午盤兩市便成交5749億,遠超大多數時間里全天成交量。

全天表現按板塊看,有色、傳媒、油氣開采等漲幅居前,而前期熱門行業保險、銀行、機場航運等跌幅居前。

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數據方面,今日早間中國匯豐綜合PMI數據顯示,中國11月商業活動進一步擴張。而11月中國匯豐綜合產出指數為51.1,低於10月的51.7,顯示邊際增長率為6個月最低。商業活動增速的放緩主要受到了制造業增速放緩的影響。盡管APEC會議期間停限產的負面影響對經濟帶來下行壓力,但服務業商業活動依然以穩定速度擴張。

早盤有色、稀土股快速拉升,截止收盤,廣晟有色、中色股份、江西銅業漲停,包鋼稀土漲9.03%,五礦稀土漲8.6%。

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國金證券認為,盡管多種金屬價格仍有下跌的空間,但金屬價格的下跌將有效地釋放風險,重朔板塊的彈性;在降息等流動性政策的支撐之下,有色彈性將實現回歸。

消息面上,近日,工信部等八部委下發通知,部署開展打擊稀土違法違規行為的專項行動。有分析人士指出,此次多個部委聯手稀土行業打黑專項行動歷時半年,時間跨度超過往年,顯示了此次打黑的決心和力度。市場預期,此次打黑專項行動有望支撐稀土價格中長期向上,因此,稀土價格有望逐步走出低谷。

早盤房地產股票同樣是市場熱點,截止收盤,萬通地產漲停,泰禾集團、新湖中寶、招商地產等都一度沖擊漲停。萬科A早盤漲幅達8.4%,收盤回落至2.47%。

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消息面上昨日有媒體傳出,因房產稅存在較大爭議,中央已確定停止房產稅擴圍,轉為推進房地產稅立法工作,市場將其視為利好房地產企業的消息。但深圳市地稅局稅收三處處長周誌軍今日表示,目前並無官方渠道證實中央停止房產稅擴圍,轉為推進房地產稅立法工作,因此不能確定是否屬實。至於“所有房產不再設定產權年限,規定為永久產權”,市規劃國土委相關人士昨天回應稱“是專家一家之言”。

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股創 9000 億天 天量 大風 繼續 大象 何處
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油價與希臘危機雙殺 歐股創三年最大跌幅

來源: http://wallstreetcn.com/node/212762

能源股大跌和希臘可能退出歐元區的擔憂使歐洲股市昨日暴跌,單日跌幅創三年多來新高。

石油輸出國組織(OPEC)第二大產油國伊拉克稱本月會增加出口量。受此影響,昨日國際油價連跌第三日,布倫特原油價格2009年5月以來首次跌破每桶55美元,英國石油公司BP、英荷皇家殼牌等能源類股在斯托克600指數成份股中跌幅最高。當日斯托克歐洲600指數跌2.2%,收於333.99點;歐元區斯托克50指數跌3.7%,收報3023.14點。

昨日德國雜誌《明鏡》報導,德國總理默克爾稱希臘退出歐元區是可控事件。上周末外媒報導,德國表態稱相信歐元區可以承受希臘退出帶來的影響,對此德國副總理表示,德國政府希望希臘留在歐元區,德國堅持要求希臘繼續實施緊縮。希臘ASE股指昨日重挫5.6%,創2012年以來新低,跌幅在西歐股市中高居第一。受歐元區政治和經濟不穩定影響,其他歐洲國家股市同樣大跌,德法股市跌幅均達3%。

希臘,油價,石油,德國,歐元區

在上周五歐洲央行行長德拉吉強烈暗示可能啟動購買歐洲國家債券的全面QE後,希臘退出歐元區的危機又令歐元匯率持續走低,昨日盤中歐元兌美元一度跌破1.19,創近九年新低。

瑞士銀行Luzerner Kantonalbank首席分析師Arno Endres向彭博表示:“希臘選舉以前,可能幾周內我們還會看到更多歐元區的懸疑。德國政界人士在談論希臘退出歐元區,這讓人開始擔心危機可能重演。”

目前,主張減計希臘外債的希臘極左翼政黨Syriza在民調中領先。希臘總理薩馬拉斯稱,Syriza的一些政策會導致希臘政府被迫違約、脫離歐元區。

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油價 希臘 危機 雙殺 歐股 股創 創三 三年 最大 跌幅
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烏克蘭停火推動歐股創新高 石油、日元漲

來源: http://wallstreetcn.com/node/214288

周三,受烏克蘭停火協議引發的樂觀情緒提振,歐洲股市創下歷史新高,美股期貨上漲。日本央行官員表示進一步刺激將會適得其反,日元隨即上漲。希臘股市和原油雙雙攀升。

截至北京時間19:19,歐洲Stoxx 600指數漲0.7%,美國標普500指數期貨漲0.5%。泛歐績優300指數和德國DAX30指數都創歷史新高。希臘ASE指數漲4.8%,三年期國債收益率下降174個基點至19.01%。日元對美元上漲0.6%。原油出現三天來首次上漲。

在超過16個小時的馬拉松會談之後,烏克蘭停火協議終於達成。俄羅斯總統普京表示,聯絡小組簽署了烏克蘭停火協議,各方已經同意從2月15日開始停火。

周三的歐元區財政部長會議上,就救助問題希臘左翼政府代表未能與其它國家代表達成一致協議,但稱將在下周一(2月16日)的會議上繼續對話。

彭博援引熟悉日本央行的人士稱,進一步的貨幣寬松可能會刺激日元進一步貶值,從而影響對經濟的信心。

美國WTI三月期交割的原油合約上漲3%至50.32美元,布倫特原油漲2.6%至56.10美元。沙特石油部長Ali al-Naimi表示,全球原油需求正在增長,油價已經出現企穩跡象。

同時,全球貨幣戰再度升級。瑞典央行周四下調關鍵利率至-0.1%,並推出100億瑞典克朗的購債計劃,瑞典克朗兌歐元大跌近2%,創兩個月新低。

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烏克蘭 烏克 停火 推動 歐股 股創 新高 石油 日元
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本周回顧:烏克蘭停火 希臘債務現轉機 歐股創七年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/214348

本周,烏克蘭停火協議達成,希臘債務危機有所緩解,歐元區經濟增長超出預期,幫助提振了投資者情緒。周五,歐股刷新七年新高,標普創下歷史新高。

烏克蘭停火協議

本周四,經過16小時的激烈談判,俄烏法德四國得以達成停火協議。根據協議,烏克蘭頓涅茨克和盧甘斯克地區立刻實施全面停火,自當地時間2015年2月15日起嚴格執行。

不過,停火協議的執行效果還有待觀察。事實上,雙方去年9月達成的協議中就要求雙方停火並且退兵,但這份協議很快夭折。此後,反叛軍進一步占據了200平方英里的領地。

這看似是俄羅斯和歐洲雙贏的局面,但一些人警告稱俄羅斯才是這場談判中最後的贏家。

立陶宛首相Dalia Grybauskaite表示,這份協議沒能保全烏克蘭的所有領土,可以讓俄羅斯很快控制烏東部邊境,所以協議本身“十分脆弱”。而歐盟理事會主席Donald Tusk表示:“實際戰鬥能否真的停下來,這是真正考驗協議的地方。”

希臘債務談判

本周四,希臘政府發言人表示,將盡其所能在下周一和歐元區達成協議。德國總理默克爾此前也表示,在希臘問題上願意作出妥協。希臘債務僵局或出現轉機。當天,希臘股指ASE開盤大漲8%,其中銀行板塊股指飆升20%。

希臘政府發言人Gabriel Sakellaridis周五表示,在下周一的歐元區財長會議上,希臘將竭盡全力同歐元區援助方就新的希臘支援項目達成一致。

歐元區去年四季度GDP增長超預期

周五公布的歐元區四季度GDP超預期。歐元區2014年四季度GDP環比增長0.3%,好於0.2%的預期,同比增長0.9%,同樣好於預期。

歐元區亮眼的GDP提振了投資者的情緒。周五,歐洲Stoxx 600指數突破七年新高。德國DAX指數一度上漲0.9%,史上首次突破11000點。標普500期貨也逼近歷史新高。

資管公司KBC Asset Management NV投資主管Dirk Thiels向彭博新聞社表示:“市場因歐洲經濟複蘇而受到提振。今天的GDP數據令人鼓舞。數據終於讓我們舒了口氣。投資者將為歐洲核心經濟的表現感到開心。市場也重新開始樂觀的看待希臘問題。”

標普創歷史新高 年內首次

周五,歐元區四季度GDP超預期、烏克蘭停火協議對市場影響繼續,歐美股市上漲,標普今年來首次創新高,歐股刷新七年新高。受歐元區GDP提振,布油今年來首次突破60美元。

周五收盤,標普500指數漲8.51點或0.41%,報2096.99點;道瓊斯工業指數漲46.97點或0.26%,報18019.35點;納斯達克綜合指數漲36.22點或0.75%,報4893.84點。

M2增速創歷史新低 "降準、降息指日可待"

雖然周五公布的1月人民幣新增貸款增加1.47萬億元,創09年6月以來新高,但M2增速僅有10.8%,創歷史新低。分析人士認為,社會融資規模增量疲軟意味著信用內生增長疲弱,通縮風險加大。央行或需要加碼降息、降準等寬松政策。

中國1月社會融資規模2.05億元,不及預期的2.1萬億元,新增量少於2013年1月的2.54萬億和2014年1月的2.58萬億。而M2增長10.8%,增速創1996年12月以來的新低。

對於社融總量的增速回落,海通證券宏觀債券分析師姜超認為這意味著預示未來半年內經濟仍難見底。而貨幣M2增速的下行也預示著通縮風險繼續加大。姜超據此判斷未來央行仍需加碼降息、降準等寬松政策。

滴滴快的戰略合並

滴滴打車與快的打車周六聯合發布聲明,宣布兩家實現戰略合並。雙方確定,在春節後的適當時間,召開新聞發布會。

新公司將實施Co-CEO制度,滴滴打車CEO程維及快的打車CEO呂傳偉同時擔任聯合CEO。兩家公司在人員架構上保持不變,業務繼續平行發展,並將保留各自的品牌和業務獨立性。華爾街見聞網站此前提到,滴滴打車和快的打車合並後,估值將達到60億美元。

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本周 回顧 烏克蘭 烏克 停火 希臘 債務 轉機 歐股 股創 創七 七年 新高
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“漲聲”響起來 日股創十五年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/214462

日經指數周四收漲0.4%至18264.79,刷新15年新高。日本企業紛紛選擇使用充裕的現金流以加強核心業務和進行並購擴張使得投資者看好日股前景。

nki

包括佳能和索尼在內的大型日本企業紛紛選擇使用充裕的現金流以加強核心業務並進行並購擴張。2月佳能宣布以近28億美元收購瑞典網絡周邊設備公司Axis AB,本周三索尼則宣布拆分視頻和音頻業務並將重心轉至娛樂和傳感器業務。2012末以來,索尼股價幾乎翻了四倍,佳能漲幅則為56%。

管理規模8億美元的Calamos Investments聯合管理人Nick Niziolek向《華爾街日報》表示,

我們認為日本出現了更多的機會,一些好的公司運營良好。此前我們很少參與日本股市,不過去年10月之後,我們的重心已經開始轉向日股。

Alltus Capital的基金經理 Richard Whittall則認為,

從微觀角度來看,市場已經出現了巨大的變化。日本企業現在越來越意識到全球競爭的重要性,並且也願意給予股東更多的回報。

日股大型藍籌股周四同樣觸及多年新高。豐田汽車觸及8年新高,工業機器人制造商Fanuc股價則創歷史新高。事實證明,在經歷了2008年的全球金融危機,2011年的地震海嘯和福島核泄漏之後,日本企業已經“華麗轉身”。

盡管股價的持續上揚也讓日股估值水漲船高,不過並未觸及2000年科技泡沫的水平。當時表現最好的軟銀集團市盈率高達414倍,而如今的龍頭 Japan Airport Terminal市盈率僅有77倍。

在安倍經濟學的推動下,日本股市2014年上漲9.8%,MSCI發達經濟體股市指數漲幅為10.4%。

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漲聲 響起 日股 股創 創十 十五 五年 新高
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“漲聲”響起來 日股創十五年新高

來源: http://wallstreetcn.com/node/214462

日經指數周四收漲0.4%至18264.79,刷新15年新高。日本企業紛紛選擇使用充裕的現金流以加強核心業務和進行並購擴張使得投資者看好日股前景。

nki

包括佳能和索尼在內的大型日本企業紛紛選擇使用充裕的現金流以加強核心業務並進行並購擴張。2月佳能宣布以近28億美元收購瑞典網絡周邊設備公司Axis AB,本周三索尼則宣布拆分視頻和音頻業務並將重心轉至娛樂和傳感器業務。2012末以來,索尼股價幾乎翻了四倍,佳能漲幅則為56%。

管理規模8億美元的Calamos Investments聯合管理人Nick Niziolek向《華爾街日報》表示,

我們認為日本出現了更多的機會,一些好的公司運營良好。此前我們很少參與日本股市,不過去年10月之後,我們的重心已經開始轉向日股。

Alltus Capital的基金經理 Richard Whittall則認為,

從微觀角度來看,市場已經出現了巨大的變化。日本企業現在越來越意識到全球競爭的重要性,並且也願意給予股東更多的回報。

日股大型藍籌股周四同樣觸及多年新高。豐田汽車觸及8年新高,工業機器人制造商Fanuc股價則創歷史新高。事實證明,在經歷了2008年的全球金融危機,2011年的地震海嘯和福島核泄漏之後,日本企業已經“華麗轉身”。

盡管股價的持續上揚也讓日股估值水漲船高,不過並未觸及2000年科技泡沫的水平。當時表現最好的軟銀集團市盈率高達414倍,而如今的龍頭 Japan Airport Terminal市盈率僅有77倍。

在安倍經濟學的推動下,日本股市2014年上漲9.8%,MSCI發達經濟體股市指數漲幅為10.4%。

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漲聲 響起 日股 股創 創十 十五 五年 新高
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台股創波段高點 令人尊敬的小公司華祺、強新

2016-08-01  TWM

台灣今年GDP保1恐無望,但台股卻在7月站上了9000點,指數創新高後選股宜謹慎; 第三季選股方向,可從原物料上漲趨勢的受惠公司華祺、強新下手。

二○一六年台灣經濟成長率保一困難,但台股卻站上九千點,全球低利率催化出的資金效能,確實驚人。

二○一五年台股指數高點為一○○一四.二八點,當時台灣五○(○○五○)股價為七十三.三元,外資持股十二.八萬張,今年七月台股指數波段高點為九○八五.九一點,台灣五○股價為六十九.五五元,指數離去年高點仍跌九.三%,但○○五○僅跌五.一%,外資最高持股達四十二.六萬張,外資湧入台股大型股,非常明顯。

價先行,量後出,今年六月以來台股漲幅六.一%,從過去幾次台股漲幅逾一○%的過程中,月成交量都逾兩兆台幣再回跌,預估台股七月成交量約一.八兆至一.九兆台幣,逐漸出現熱絡現象。

指數創新高後也出現投機內容:上半年股價還低於十元的公司有二七五家,其中六十二家公司(占比二二%)到七月二十日漲幅逾一○%。

而同期間漲幅逾二○%的公司有六十一家,其中,股價在二十元以下的公司,占了三十八家(六二%),投資者要注意的是,許多上漲沒有內容的公司,將在第二季報出爐(八月十五日前)現形,當下擇股宜謹慎,財報表現優異的公司,才是布局之選。

從產業趨勢看,下半年從七月起里約奧運商機、八月起新機種推出的手機、NB之零組件、網通、工業電腦、美國耶誕節備貨族群,甚至到十月起進入中國內需銷售旺季的中概、汽車零組件族群,都逐漸感受到旺季效應啟動了。

從一二年至一五年台股第三季走勢觀察,幾乎都是回檔階段,然而目前有兩個過去從沒有的內容:一、融資餘額一千三百億元,處於低檔,出現融資斷頭的機率低。

二、七月迄今,OTC(櫃買中心)漲幅二.二%低於上市指數漲幅四.五%,籌碼相對穩定。

加上央行四度降息效應,利率為一一年後新低,當指數出現回檔之際,都有助於吸引本土資金逐漸湧入台股。

本文由工作夥伴陳俊佑、江若寧撰述,我加以修訂並評語後完稿,值得一讀。

第三季選股方向,本文先從原物料上漲趨勢的受惠公司||以鎳價為主要原料的華祺、強新,論述如下:

一、華祺(五○一五)

一九八四年成立,股本六.○六億元,全球最大不鏽鋼小螺絲專業製造廠,以自有品牌﹁RODEX﹂行銷全球,台灣、泰國、印尼皆有生產基地,主要銷貨予歐美系專業經銷商,歐美市場占營收比重達七○%。

螺絲螺帽為緊固件之一,所有工業用、家用器械的必要配備,其品質取決於螺紋的密集度與精準性,華祺深耕不鏽鋼小螺絲產業多年,品質優良,深獲客戶信賴,產品項類別多達二十萬種以上,因應終端客戶各種需求。

不鏽鋼報價和鎳價正相關,華祺為減去上游原物料干擾,採接單式生產,成本管控嚴謹,將鎳價波動干擾客戶預期心理的影響,降到最低。

華祺上半年營收年成長一九.八%,在原物料成本控管嚴謹下,毛利率由去年第一季一四.七%拉升至一八.六%;鎳價自二月低點以來,漲幅超過三四%,加上下半年又將進入歐美客戶旺季,在營運走揚下,獲利將較上半年更佳。

一四至一五年合併營收分別為二十.二億元、二十.六億元,稅後EPS為三.七二元、二.四三元,一六年第一季EPS為○.六四元。第一季合併負債比二九%、流動比及速動比分別為三○四%與一五四%,獲利及財務結構都相當優異,值得留意。

二、強新(五○一三)

一九九三年成立,股本十一.一二億元,擁兩大事業部:伸線事業部及電解拋光事業部,產品分為螺絲螺栓線材九○%、超潔淨拋光不鏽鋼管(EP管)一○%,客戶包括全球螺絲螺帽廠及半導體、光電廠。

強新深耕螺絲螺帽上游線材領域多年,包括不鏽鋼、合金鋼、碳鋼等線材,產品齊全,其堅持不斷研發技術、製程改善,提升產品規格,在汽車螺絲認證期長達三年、對品質要求極高狀況下,順利打入車用市場,終端車用客戶占比達四○%,客戶以日系車廠為主。

除在原線材領域不斷精進外,○三年正式投入EP管生產,客戶包括國內外半導體、光電、太陽能、生醫等產業無塵室,隨國內半導體龍頭持續擴產及中國半導體與光電廠擴廠需求龐大且急迫下,成長動能強勁。

兩大事業部皆在成長趨勢上,一三年至一五年持續投入資本支出擴充產能,卻仍每年配發現金股利,可見其經營之堅定意志及信心。

一四年至一五年合併營收分別為五十六.二億元、五十二.二億元,稅後EPS為二.一五元、一.八二元;一六年前六月合併營收二十七.一億元,年增五.一%,第一季EPS為○.六九元。第一季合併負債比四七%、流動比及速動比分別為二一五%與一一八%,獲利及財務結構都優異,值得留意。

呂宗耀的評語

1.台股在GDP成長無力,華倫巴菲特指標(市值╱GNP)過高下,台股指數仍能創波段新高,這全靠充沛資金推動,當下風險意識要有,全球印這麼多鈔票,人類從未有過,謹慎選股,以防全球滿溢資金的系統風暴。

2.兩家不起眼的小公司,獲利及財務結構都很優秀,他們默默地強化技術,深耕客戶,讓我們看到台灣子弟在政府無效能下展現逐鹿全球的優質,我們引以為榮、為傲。

撰文 / 呂宗耀

臺股 股創 波段 高點 令人 尊敬 的小 公司 華祺 祺、 、強 強新
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環球股市上揚 美股創新高

1 : GS(14)@2016-11-11 08:07:15

【本報訊】特朗普概念股舞起股市。市場憧憬特朗普財政刺激計劃,將推動全球經濟增長,環球股市昨日上揚(圖)。由於特朗普主張減稅、放鬆金融業監管及加大基建投資,歐美銀行股及礦業股昨日表現亮麗。美國三大指數周四早段延續前一日漲勢,道指早段升122點,報18,712點,創歷史新高。標普500指數升9點,報2172點;納指升30點,報5281點。至於歐洲市場,英股周四尾段跌0.4%,法股升0.5%,德股亦升0.3%。商品貨幣昨日亦大漲,澳元兌美元昨日曾升1.4%至0.774,俄羅斯盧布亦曾升0.6%至每美元兌63.1盧布。市場避險情緒下降,日圓昨日曾跌1.2%至每美元兌106.9日圓,每百日圓兌港元曾跌至7.25。有「特朗普指數」之稱的墨西哥披索持續偏軟,其昨曾跌2.6%至每美元兌20.36披索。美匯指數昨日曾升0.6%至99.07。商品方面,在特朗普谷基建消息刺激下,倫敦期銅昨曾升5.6%至每噸5714美元,創逾3年以來最大漲幅。鋅價昨曾升2.3%,及鎳價曾升1.6%。另外,現貨金昨曾升1.15%至每盎斯1292美元。


多國債券價格下跌

至於債市,市場預期特朗普經濟刺激計劃催谷通脹,多國債券價格下跌,美國10年期國債孳息率昨曾升2點子至2.07厘。10年期德債孳息率昨日曾經升8點子至0.28厘,同年期英債孳息率曾升6點子至1.31厘。■記者賴俊達



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環球 股市 上揚 美股 股創 新高
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美股創新高 道指差1點觸2萬關

1 : GS(14)@2017-01-08 18:18:08

【明報專訊】受惠上周五公布的就業數據理想,以及科技股做好推動,美股三大指數再創歷史新高!道瓊斯指數「只差1點」便觸及2萬點大關。

科技股帶動 蘋果漲逾1%

美國上周五晚公布12月非農業就業數據符合預期,其中連續第75個月錄得新增職位,工資增長更創7年來最大升幅,刺激股市上揚。道指輕微高開7點後,曾一度倒跌65點,其後持續走高,曾升100點,高見19999點,只差1點便可觸碰20000點大關,收報19963點,升64點或0.3%;標普500指數收報2276點,升7點;納斯達克指數則收報5521點,升34點。總結2017年首周,道指、標指及納指分別上升0.7%、1.2%及2.6%。

科技股推升大市,受惠加拿大聯邦競爭局結束對蘋果公司長達兩年的調查,稱公司不存在反競爭行為,加上公司確認計劃在韓國開設首家零售店,蘋果股價上漲1.11%。

另外,GOOGLE合作商在拉斯維加斯舉行的電子產品展覽中發布了帶有谷歌該項科技的新電子設備,其母公司Alphabet股價亦上漲1.5%。

歐股全線揚 英再創新高

歐洲股市方面亦全線上揚,其中英國富時100指數已連升9個交易日,上周五更以全日最高位收市,收報7210點,升14點或0.2%,再創歷史新高。法國CAC指數收報4909點,升9點或0.2%;德國DAX指數報11599點,升14點或0.12%。

總結全周,富時100累升0.9%,法國CAC及德國DAX指數均升1%。


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美股 股創 新高 道指 點觸 萬關
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憧憬減稅 美股創新高 美匯指數重上101 兌日圓見114

1 : GS(14)@2017-02-11 18:18:55

【明報專訊】美國總統特朗普聲言將推出大規模減稅計劃,刺激美匯指數昨最高升至101水平,每美元兌日圓曾升至接近114。美股昨早段上漲,道指、標普500指數及納指齊創新高。金價曾跌穿每盎司1230美元。美國10年期國債孳息升至2.42厘。

全球最大的銅消費國中國進出口數據理想,加上全球最大銅礦、必和必拓營運的智利Escondida銅礦罷工,可能影響銅的供應,刺激銅價上升。LME期銅昨升幅擴大至3.8%至每噸6048.50美元,刷新2015年6月以來高位。

此外,國際能源署(IEA)表示,油組成員國減產幅度達到承諾規模的90%,執行率創紀錄。油組同意1月起將日產量減少120萬桶,俄羅斯等非油組產油國承諾將日產量削減55.8萬桶。IEA的報告稱,1月油組原油日產量按月減少100萬桶。IEA稱,若1月的減產執行率維持,日庫存量將下降60萬桶。國際油價昨升逾1%。

美債海外買家比例 8年新低

能源價格等回升推動通脹逐漸加快之際,主要央行可能縮減寬鬆規模。中國等海外買家對美國等發達經濟體國債的購買比例開始下降,可能對海外資金壓低發達國家利率的傳統觀念受到挑戰。美國財政部和聯儲局公布的數據顯示,截至去年11月,在規模20萬億美元的美國國債市場,海外持有比例自2009年以來首次低於30%。該比例在英國目前為27%,較2013年高位低4個百分點。德國的比例亦由2014年的57%峰值跌至目前的49%。最近數月美國、德國和英國國債的孳息率大幅回升,反映債價下挫。

中國半年減持2000億美元美債

瑞銀財富管理的首席經濟師Paul Donovan稱,此前發達國的國債孳息率因海外投資者大量需求而下降,現在情况轉變,以美國情况最為明顯。2000年至2014年間,中國外匯儲備不斷增加,一度達4萬億美元,這些外儲主要用來購買美國國債。目前中國試圖提振人民幣匯率,單是去年5月至11月,美國國債的持有量已減少約2000億美元。

海外投資組合中,發達國家主權債所佔的比例下降還因為回報太低,並轉移投資發展中市場的國債尋求更大的回報。海外資金減少可能在短期導致發達國家利率上升,但部分分析認為,長期未必產生很大改變,原因在於影響主要發達經濟體債務成本的主要因素,是央行將利率設在什麼水平。

(綜合報道)

[國際金融]


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憧憬 減稅 美股 股創 新高 美匯 指數 重上 101 日圓 114
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就業數據佳 美股創新高

1 : GS(14)@2017-10-08 23:44:12

【本報訊】美國就業及工廠定單數據理想,推動美股昨早段續破頂。截至周三止,標普500指數已連升七天,兼連續五天破頂,倘周四收市同樣報升,便會創下20年來最長破頂升浪。


標指挑戰20年最長破頂浪

有「小非農」之稱的美國9月份新申領失業救濟人數26萬,低於預期的26.5萬人,加上8月份工廠定單增長1.2%,略高於預期的1%,以及8月份貿易赤字跌至11個月最低,均支持美股向上。截至本港時間昨晚9時45分,道瓊斯工業平均指數升25點或0.1%,報22686點;標普500指數升5點或0.2%,報2543點;納斯達克指數升22點或0.4%,報6557點。截至周三止,標普500指數及納指已連升七日,道指亦錄六連升。連總統特朗普亦在Twitter發文,指美國股市觸及歷史高位,失業率是16年來最低,製造業樂觀程度更是數十年來最高。


逼宮傳聞累英鎊受壓

匯市方面,美匯指數昨曾升0.4%,報93.85,續於約七周高位附近徘徊。傳英國有30名國會議員準備聯署信件,要求執政保守黨首相文翠珊(Theresa May)辭職,逼宮傳聞引發市場對英國政治前景憂慮,英鎊兌美元昨最多曾跌0.9%,低見1.3131,創近四周低位。另俄羅斯總統普京周三稱油組及包括俄羅斯在內的其他產油國,減產協議可望延長至2018年底。憧憬減產協議延長,布蘭特期油及紐約期油終止三連跌,布油曾升1.5%,高見每桶56.62美元;紐油曾升近1%,報每桶50.47美元。




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美股創新高 標指連升五周

1 : GS(14)@2017-10-15 18:28:09

【本報綜合報道】美股上周五齊創新高,受惠科技股上揚及消費信心指數和零售銷售表現勝預期,標普500指數連升五周,為今年3月以來最長連升。美國10月密歇根大學消費情緒指數錄101.1,勝預期95.1,創2004年1月最高;9月零售銷售則按月升1.6%,勝預期,彌補美國通脹呆滯表現。美股上周五尾市升幅收窄,道指收報22871點,升30點;標普500指數收報2553點,升2點,連續第五周上揚,為7個月以來最長連升;納指收報6605點,升14點。總結上周,道指、標普500指數和納指分別累升0.43%、0.15%及0.24%。俗稱「恐慌指數」的VIX波動指數上周五收報9.61,跌3.03%。


市場料上升動力持續

華爾街星級策略師、Fundstrat Global Advisors創辦人Tom Lee轉軚看好美股,將標普500指數今年底目標價,從2275點上調至2475點。他指美股表現非常強勁,今年升勢顯著且波動性低,市場沒有顯著下滑誘因。
BB&T財富管理分析亦指美股上升動力持續,市場波動性仍低,但無阻資金流入股市尋找投資機會,觀望美股業績期繼續吸引資金入市。




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美股 股創 新高 標指 連升 五周
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憧憬稅改過關 美股創新高

1 : GS(14)@2017-12-18 04:49:39

【本報訊】美國國會共和黨上周五公佈稅改方案「終極版」,細節包括明年起企業稅由35%降至21%。投資者預料稅改獲通過機會高,推動美股三大指數上周五再創收市新高。美國稅改方案最終修訂版的細節,包括2018年起美國企業稅將從35%調低至21%,還將稅賦轉由合夥人繳納的公司提供20%減稅。另外,現有個人所得稅7個稅級獲保留,並把高收入者最高稅率調低至37%。Albion金融集團首席投資官Jason Ware稱,投資者慶祝稅改有新進展,預計企業增加利潤。

美匯連升兩日

Ameriprise金融集團首席市場策略師David Joy則指,稅改對公司股東的影響具實際意義,估計股份回購行動增多及公司增加派息。美國國會共和黨擬本周就稅改方案「終極版」舉行投票,冀今年底前交予總統特朗普簽署。美股上周五創收市新高,道指收報24651點,升143點(0.6%),上周累升1.33%;標普500指數收報2675點,升23點(0.9%),上周累升0.92%;納指終止連續三周下跌,前日收報6936點,升80點(1.2%),上周累升1.41%。市場預期美國中小企與金融公司可受惠稅改方案,反映美國整體細價股走勢的羅素2000指數收市升1.6%,報1530點,標普500指數金融板塊升1%。歐股收市個別發展,英國和德國股市分別升0.6%及0.3%;法國股市則跌0.2%。美匯指數連升兩日,上周五收報93.932,升0.5%,全周微升0.03%。歐元匯價下跌,上周五收報1.1749,跌0.3%。現貨金價收報每盎斯1,255美元,跌0.2%,上周累升0.6%。



來源: https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171217/20247183
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