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肖钢谈中行七大热点问题


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http://finance.sina.com.cn/stock/s/20090307/10455944771.shtml


  中行的海外战略投资者淡马锡近期是否会出售其所持中行股票?苏格兰皇家银行售出所持中行股份后双方的合作是否会继续?中行是否会像市场上传说将中银香港私有化?中国银行(3.58,-0.08,-2.19%)董事长肖钢6日接受记者采访时,对相关热点问题一一作答。

  淡马锡已承诺上半年不会出售所持中行股票

  肖钢表示,中行与其外资战略投资者淡马锡有密切沟通。淡马锡承诺至少今年上半年不会出售其所持中行股票。 

  肖钢说,未来不管淡马锡售与不售,双方都会继续保持合作。

  2005年8月和9月,中行分别与苏格兰皇家银行、瑞士银行集团、淡马锡旗下富登金融公司及亚洲开发银行签订投资协议。4家投资者合计持有 352.99亿股H股,占中行总股本的13.9%。其中,淡马锡持有4.13%股份。去年底和今年初,瑞士银行和苏格兰皇家银行已将持有33.78亿股H 股和108.09亿股H股出售,这些出售均未对中行的经营状况和财务状况造成影响。

  中行不会将中银香港私有化

  针对市场上称中行有可能会将中银香港私有化的揣测和传言,肖钢说,中行不会将中银香港私有化。

  他明确指出,鉴于中银香港是香港特别行政区的发钞行,也为了巩固其在香港的市场地位,中行没有对中银香港进行私有化的计划。

  去年6月和12月,中行曾分别向其子公司中银香港提供6.6亿欧元(约8.8亿美元)和25亿美元(约195亿港元)的“后偿贷款”。中行与中银香港之间的这些“后偿贷款”,协议条款分别在香港联交所和上交所进行了披露。

  肖钢表示,中银香港作为香港特别行政区的发钞行,资本充足率须达到11%以上,中行提供的“后偿贷款”主要用于补充中银香港的资本金,同时也是为了中银香港未来更好的发展,符合市场规范,并且所有协议条款都是公开的。

  中行收购洛希尔银行股权正在审批中

  有报道称,中行此前对法国洛希尔银行的收购目前已受阻。当记者问及目前这一项目的进展情况时,肖钢说,目前,这次交易正在监管机构的审批过程中。

  他表示期待获得审批,“不管是否得到审批,我们之间的密切合作不会受到影响。”

  中行和法国洛希尔银行去年9月签署协议,中行将收购后者20%的股权并成为其第二大股东。

  与RBS的合作仍会继续

  今年1月初,苏格兰皇家银行(RBS)售出所持中行108.09亿股H股,结束战略合作者的身份,此后两家银行的合作是否能够继续,备受市场关注。

  对此,肖钢说,RBS等外资机构减持中行股票,不是合作出现什么问题,而是其自身出现问题,“他们现在非常缺现金,不得不减持,对此我们也表示理解”。中行与RBS的合作成果丰硕,原定的合作仍在进行,今后还会继续加强合作。

  据介绍,下周RBS新任CEO将会来京与中行商讨继续合作的事宜。而作为此前确定的合作方案,双方在人力资源管理、信用卡等方面的合作都在继续推进。RBS也会在技术、经验、风险管理方面继续帮助中行。

  肖钢指出,因为RBS已经撤资,所以双方的合作不再具有排他性,今后中行还可选择与其他外国银行合作。“未来我们会全面加强与外国银行的合作,在产品创新、风险管理方面学习经验。”

  中行会积极介入中铝收购力拓

  据悉,中行正在积极介入中铝与力拓之间的交易谈判,并积极考虑为中铝提供收购所需的资金支持。

  对此,肖钢认为,目前收购海外的稀缺矿产资源,比收购金融机构更适宜。一方面,这是实实在在的不可再生资源;另一方面,金融危机背景下现在的价位也比较合适。他表示,此类项目对银行来说,现金流非常稳定,回报率也十分可观,是很好的投资机会。因此,中行会积极介入。

  日前,中铝已同力拓集团达成协议,向力拓增资195亿美元,将整体持股比例增至18%,并获得力拓有关铁矿、铜矿与铝资产的部分股权,有关交易仍有待相关监管机构批准。

  中行与中铝此前曾有多方面的合作,2007年9月28日,双方曾签署战略合作协议。按照协议,中行将向中铝提供额度为248亿元人民币的授信支持。

  不参与汇丰配股融资计划

  英国汇丰集团日前正式宣布通过增发新股筹集125亿英镑(1英镑约合1.41美元)资金,此举将创下英国历史上增发新股最高纪录。

  对此,肖钢表示,相信汇丰的配股计划能够成功,但中行不打算参与这项融资计划。他表示,就战略发展而言,如果中行要投资或收购银行,将主要立足于取得相对控股或绝对控股的地位,以便进一步开展经营,而不是进行财务投资。

  无意竞购AIA

  肖钢表示,中行明确不会参与竞购美国友邦保险公司(AIA)。

  “一是AIA的核心业务是寿险,中行的核心业务是商业银行,从战略取向上看不相符;二是欧美金融机构损失现在尚未见底,此时中行不宜参与,因此无意于收购AIA。”肖钢说。

  在此次金融危机中,保险业巨头美国国际集团(AIG)遭受重创。去年10月,美国国际集团北京代表处曾发布消息称,AIG正在为旗下独资寿险子公司AIA寻找一家或多家战略投资者,为此AIG将出售友邦保险的部分股权。
肖鋼 中行 七大 熱點 問題
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財經专访肖钢


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http://www.caijing.com.cn/2009-05-24/110170592.html


【《财经网》北京专稿/记者 温秀】自上市以来,中国银行的投资者一直深为其逊于工商银行乃至建设银行的股市表现所苦恼。

  以5月22日A股收盘价为例,中行为每股3.53元,市净率为1.848倍;而工行建行的股价分别为4.26元和4.50元,市净率分别为2.23倍、2.133倍。

  “中行股价的折让与中行的盈利表现有关,我们的盈利水平低于同业。这种局面是多种历史和现实因素造成的。”在接受《财经》记者专访时,中行董事长肖钢并不讳言这一话题。

  肖钢解释称,从大的背景来看,中行历史上形成的外汇优势,正在变成劣势。2005年汇率制度改革之后,人民币一直处于不断升值之中,这对中行造 成了不小的冲击,中行外币资产占总资产35%,使得中行以外币计算的资产和利润大为缩水。此外,中行的人民币业务发展较晚,某些方面弱于同业,收入也少于 同业。

  从技术层面来看,首先,中国银行整体上市、两家上市公司的结构也对股价产生了一定影响。中银香港在此前已成为上市公司,其资产和人员要并表计入中行,但在计算股东应享利润时,中行则要扣除中银香港小股东应享利润,只能享有66%的利润。两家公司同属一个集团,投资者基础也会有重叠。

  其二,中行具有多元化平台的优势,有投行、保险、基金、股权投资等多元化业务,可以满足客户多样化的需求,但也增加了成本核算的内容和管理的难 度。按照统一的会计准则,由于中行的结构比较复杂,业务平台较多,“使得中行与国内其他商业银行相比,有一些因素是不可比的,也不好比的,所以,对投资者 解释起来很费口舌,不那么直白、简单、明了。”

  因此,中行提出的应对之策就是进一步加大人民币业务发展,同时压缩外币债券投资,增加外汇贷款,支持中国企业“走出去”。通过“扩规模、调结构”的变革来改善中行未来的盈利能力。

  中行一季报显示,截至今年3月31日,中行新增人民币贷款高达5694亿元,同期,中行外币资产在总资产中的占比为29%,较上年末下降6个百分点。这说明中行的结构调整已初具雏形。

  不过,在一位资深的银行业分析师看来,中行的盈利能力较弱,既有结构性问题,也有时机问题。其中,有的是周期性的短暂负面影响,有些则是较长期的问题。■

http://www.caijing.com.cn/2009-05-24/110170596.html


  【《财经网》北京专稿/记者 温秀】中行将 在时机适当的时候增持中银香港,但持股比例以不影响中银香港的上市地位为限。”中国银行(上海交易所代码:601988,香港交易所代码:03988;下 称中行)董事长肖钢在接受《财经》记者专访时表示,增持将有助于更多地分享中银香港未来的盈利,但考虑到其作为发钞行的特殊地位,中行不会将其私有化。

早在今年3月31日,中行已公告称,未来增持股份的数量将以不影响中银香港的上市地位为限,并满足香港上市规则有关公众持股量的最低要求。

  过去几年间,中银香港(香港交易所代码:02388)曾对中行的业绩有较大的贡献,是中行海外资产的核心所在。不过2008年,中银香港好景不再。由于境外债券投资大幅减记,中银香港当年录得净利润28.26亿人民币,较上年大幅减少。平均资产回报率及平均股东资金回报率分别为0.27%及3.81%;而2007年则分别为1.53%及17.4%。不过,为应对金融市场的不明朗预期,中行于2008年6月及12月,分别提供了6.6亿欧元及25亿美元的两笔后偿贷款,以增强其资本实力。使得中银香港的资本充足率在2008年底,上升3.09个百分点,达到16.17%。由于有了这两笔后偿贷款的支持,其后续发展资本充裕。

  摩根大通证券(亚洲)有限公司副总裁陈舜表示,中银香港的损失去年已经基本得到充分暴露,因而今年对中行的业绩贡献将有较大幅度回调。不过,另外一位资深银行业分析师却表示,“由于今年仍是香港银行业所面临的很困难的一年,预计中银香港的资本回报和股东回报不会太好,其业绩回暖仍需时日。”

  谈及中银香港未来的定位和发展策略,肖钢表示,中银香港是中行海外业务的旗舰,未来依然会发挥龙头作用。

  “中银香港未来立足香港,但要向亚洲地区扩展,力争在亚洲业务方面发挥龙头作用,比如中银香港的流动性充足,其他海外分行有时会面临资金短缺, 就可以联合起来做银团贷款。”肖钢并称,中行亦鼓励中银香港到内地发展。由于客户基础和经营重点不同,中行和中银香港可以在内地并行不悖,共同发展。“事 实上,这几年我们已在这方面取得进展,逐步尝到了协同效应的好处。”肖钢说。■

http://www.caijing.com.cn/2009-05-24/110170599.html


 【《财经网》北京专稿/记者 温秀】“尽管央行将继续实施宽松货币政策的承诺口头上没有变,但实际已经在收缩。”中国银行董事长肖钢近日在接受《财经》记者专访时表示。专访全文将在5月25日出版的2009年第11期《财经》杂志刊出。

  肖钢举例称,央行4月就通过央行票据的发行收回了一定的流动性。“如果考虑到CPI为负的事实,当前的利率水平还是处在一个比较高的水平,但央行并没有调整的迹象。”肖钢认为,“这都说明,虽然大政方针没有变,但实际中的确在朝着更审慎的方向进行操作。”

  他坦承,5万多亿的新增贷款并未全部进入实体经济,而银企凭借历史经验、本能地通过预留规模来应对调控的做法,他亦认为有其存在的必然性因素。他表示,如果调控得当,未来一个阶段信贷将会平稳增长,但这种特殊背景下的信贷放量和经济刺激计划,绝非常态。明年贷款投放应该会有所回落。

  由于未来的政策走向仍然很大程度上决定着银行和企业的行为,肖钢表示,客观政策的调整“不仅要考虑经济运行状况及趋势,还必须适时管理社会心理预期”。他认为,“比较好的情况是维持银行贷款平稳增长,尽量避免导致贷款大起大落。”

  在加盟中行前,肖钢在央行系统工作了近15年,曾任分管货币政策、外汇交易和计划资金等多个部门的副行长。■
財經 專訪 肖鋼
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證監會換帥 肖鋼:「懂政治」的金融家

http://www.infzm.com/content/89155

如何在證監會這個利益場中推進改革,將考驗肖鋼的勇氣、智慧和能力。而如何疏解836家企業IPO堰塞湖難題,則是首個擺在他面前的考驗。

「他不會輕易表態」

先做些增量改革。

他的辦公室向西北位移了1.4公里,管轄範圍卻從一家銀行擴大到全中國的資本市場。

2013年3月17日,富凱大廈傳出新的人事任命:上任僅506天的證監會主席郭樹清走馬山東,原中國銀行董事長肖鋼履新證監會。

肖鋼從北京西單路口西北角的中國銀行總部,搬到了金融街的富凱大廈。這片被稱為金融街的區域,面積不到3平方公里,緊鄰政治中心中南海,掌管著中國金融業命脈。

任命在週六宣佈,雖有兩天緩衝期,但週一的股市依舊用低開低走迎接這位新監管者,A股大跌1.68%。

市場的不樂觀或許來源於信息的不明朗。

與去職者郭樹清活躍在改革派學術界和媒體不同,資本市場對這位前中國銀行董事長的行事風格知之甚少,更難窺見其對資本市場的基本態度。

履新十餘天來,新主席先生唯一一次公開報導,是其在履新第三天時會見香港特首梁振英,暗示內地與香港之間的一系列合作:人民幣QFII、跨境ETF以及基金跨境認可,仍在推進中。肖鋼或許正在兌現他的承諾,「延續郭樹清新政」。

而前任郭樹清留給肖鋼的「遺產」遠不止如此:是否放開機構審核,如何加強市場監管,減少內幕交易,都將考驗肖鋼的智慧和能力,而如何疏解836家企業IPO堰塞湖難題,則是首個擺在肖鋼面前的考驗。

一切均因肖鋼尚未對市場公開喊話而尚不明朗。

「他處事極為穩健,不會輕易表態。」一位肖鋼多年老友這樣評價這位新主席。可資佐證的是,2003年履新中國銀行時,肖鋼沉寂了10個月才首次對外公開發表言論。

此種沉默,讓證監會的人事過渡在低調平穩中進行,對郭樹清新政表現熱烈的市場也對這位新主席處於觀望中。人們都在猜測,肖鋼style的第一板斧會砍向何處?

2012年9月,肖鋼以中國銀行行長之職,在《China daily》發表英文署名文章,談論銀行理財產品風險,他認為由於資金池和資產池期限錯配,必須警惕影子銀行風險,「從某種程度上說,這是一個龐氏騙局」。在2013年「兩會」接受記者採訪時,他甚至說影子銀行的償還風險已經發生,銀行業高增長的時代已然過去。這點與前證監會主席郭樹清的看法截然相反,後者認為「藍籌有罕見投資價值」。

這些觀點,讓業界猜測肖鋼會對機構資金池下手,並對資本市場金融風險加強控制,風向趨於保守。

肖鋼的一位多年老友對南方週末記者說,肖鋼上任後,會對傷害公眾利益的理財產品展開治理,這點無庸置疑。

對資本市場風險的重視和強調,或許是肖鋼主政的一個鮮明特色,這源於其職業生涯的影響。擔任央行副行長期間,主管非銀司的肖鋼曾親身經歷了中國信託行業第五次整肅、廣信破產等資本市場大事件。

時任央行非銀司司長的夏斌曾回憶稱,「那時我們很多時間都是在處理大量要債傳真,信件和接待來訪人員,天天像在救火,四年裡天天面對由央行拿錢還信託公司債務的要求」,這些經歷讓肖鋼直觀感受到金融機構失控帶來的巨大風險和國庫損失。

「年富力強,處事果斷,作風樸實,熟悉宏觀經濟和金融業務,有改革創新意識,善於研究問題,組織和協調能力強」,是中組部對肖鋼的官方評價。

「以肖鋼的性格,他會先做些增量改革,比如推進新三板的真正落實等,而對於一些會觸及證監會利益的改革,比如下放再融資審批權到交易所,則可能會暫緩推進。」一位熟識肖鋼的人士對南方週末記者說,肖鋼暫時不會打破權力的平衡。

懂政治的金融家

「穩健」、「精於官場之道」和「善於協調各種關係」,是肖鋼不同人生階段的許多同學、同事對他的一致評價。

各種揣測甚囂塵上之際,肖鋼繼續保持沉默。

這種穩健低調的風格,或源於數十年官場歷練。

和前任郭樹清不同,肖鋼並不是體改委系統出身的市場派官員——中國很多具有市場理念的學者型官員,都曾在那個成立於1980年代初的改革機構中任職。

肖鋼的工作履歷集中在國家機關,前22年在人民銀行總行,從普通公務員一路晉陞為央行副行長,後10年在國有銀行擔任一把手,操盤中行股改上市。

肖鋼出生於長沙,籍貫江西吉安。畢業於湖南湘財學院(現已劃歸湖南大學),是恢復高考後湘財學院的首批金融系學生。

在這裡,肖鋼做出了兩個重大選擇,一是找到了人生另一半——「不僅漂亮而且有才」的同班同學吳透紅;二是他的興趣發生了轉移,從一名酷愛詩歌、小說的文學青年,到和金融結下不解之緣。

湘財學院在肖鋼入學後第二年成為人民銀行直屬高校,肖鋼則以此渠道進入央行。2011年接受鳳凰衛視吳小莉專訪時,肖鋼談到這段經歷,稱能進入央行,很大一部分原因是因為其社會活動能力比較強。「經常搞些社會活動,比如說學校的校刊,就是我組織幾個學生創辦的,這些活動給我加分了,如果按考試成績,我大概可能不會進北京。」

進入央行不久,肖鋼即開始擔任當時央行行長呂培儉的秘書(呂在1982年出任央行行長,至1985年)。在央行22年,肖鋼經歷了呂培儉、陳慕華、李貴鮮、朱鎔基、戴相龍等風格各異的央行行長,均相處融洽。

擔任央行政策研究室主任時,肖鋼曾和同事共同出版《金融決策與思考》一書,書名由當時的國務委員兼中國人民銀行行長李貴鮮親筆題寫,時任(1992年)央行副行長的周正慶(證監會第三任主席)作序。

周在序言中寫道:「尤其令人欣慰的是,兩位作者都是三十多歲的年輕人,有在人民銀行總行機關十餘年的工作經歷,並擔負著一定的領導責任,近幾年又一直在總行決策者身邊工作,親身參與了若干重要決策,起草了許多重要文件。」

長時間身處國家機關,造就了肖鋼謹言慎行的行事風格,也讓他善於處理各種複雜關係,在上通下達中變得人情練達。

「肖鋼是個極為聰明的人,會把上上下下各種關係處理得很好。」熟悉他的人說。

肖鋼也非常善於抓住機會。據其在《百年中行新變革》一書中透露,中行能成為首批國有銀行股改試點,完全因其見機行事的爭取。

據肖鋼在書中說,國務院和人民銀行早在2002年就在醞釀新一輪國有銀行改革,建行主動遞交了正式報告,要求成為試點行。當時肖鋼正在央行擔任副行長並參與研究這件事,2003年調入中行工作後,肖鋼便積極向有關方面匯報,要求成為股改試點行,原本只確定建行進行獨家試點的國有銀行改革,最終變成中行和建行同步。

「穩健」、「精於官場之道」和「善於協調各種關係」,是肖鋼不同人生階段的許多同學、同事的一致評價。

2009年擔任中行行長期間,面對中央增加信貸的要求,中行是四大行中表現最積極的一家。

中行的選擇,被《華爾街日報》解讀為「懂政治」。其報導比較了中行和工行在2009年後的貸款數據,得出中行更加積極的結論。而此後,肖鋼順利進入中央委員行列,成為四大國有銀行行長中唯一入選者。

而中央財經大學教授郭田勇則認為,「2009年放貸,銀行自身要盈利,也是響應國家的政策,中央把銀行放貸作為一個重要指標,別人能不放貸麼?」

在行政指令和市場計劃中難於獨立的國有商業銀行,往往需要服務於國家宏觀調控的政策指令。積極放貸的政策選擇,是否給中行業績帶來實際壓力,需要長線觀察,但其部分影響或已顯現。

肖鋼另一個「懂政治」的體現,在於其對銀行業黨管幹部的見解。

以改革運行機製為要務之一的國有銀行改革,歷經十年蛻變,四大國有銀行均已完成股改上市,內部治理結構得到完善,但一些深水區的改革則難以推進,被詬病最多的痼疾之一即是國有銀行「黨委會」的存在。

身兼中國銀行黨委書記和董事長兩個職務的國有銀行負責人,一方面代表著黨來監控國有銀行,另外一方面又要代表股東利益作出決策,兩種身份的矛盾成為商業銀行決策難以去行政化的根本所在,在市場上一直爭論不休。

面對這個爭論頗多的金融改革深水區問題,肖鋼曾公開發表文章,旗幟鮮明地贊成國有銀行黨管幹部制度。

肖鋼認為,董事長和黨委書記兩個職務由一個人承擔,是種巧妙的制度安排,有利於董事會和黨委會的溝通與銜接,在平衡好各方面利益關係時,黨委會組織動員的力量遠比董事會大,因此國有控股銀行必須堅持黨管人才原則。在這個「大帽子」下,肖鋼又強調金融人才要堅持市場化配置,堅持效率優先,認為這才是「有中國特色的公司治理結構」。

證監會易帥,新主席肖鋼面臨眾多難題。 (東方IC/圖)

「骨子裡是改革派」

「他認準了的事情,也會堅持。」

瞭解肖鋼的一些資本市場人士對南方週末記者表示,肖鋼骨子裡是偏向市場的「改革派」。中組部的官方評價則認為其「有改革創新意識」。

和周小川、郭樹清不同,肖鋼並不活躍在中國改革派學術圈,南方週末記者採訪過一些著名經濟學家,都稱對肖鋼並不瞭解。其偶有發表的文章,也集中在一些機關報刊例如《求是》雜誌、《人民日報》、央行的機關刊物《中國金融》等。

《中國金融》一位編輯向南方週末記者稱,這些文章有的是約稿,也有些是肖鋼主動想發的文章。

這些公開發表的文章,大部分在談論貨幣、銀行等金融問題。

雖沒有直接工作經歷,肖鋼對資本市場也並不陌生。他的很多同學,都在中國金融界的實體機構任職,他1997年擔任央行副行長期間,主管的也是非銀司。

梳理肖鋼公開發表的文章,可略為瞭解其經濟主張。例如,他曾在《資本市場》雜誌發表署名文章,提倡大力發展亞洲債券市場。

在這篇文章中,肖鋼闡述了對整個亞洲資本市場的看法。他認為,以銀行體係為主導的金融結構,使風險過於集中,遭遇衝擊時易引發危機,而債券市場的發展將有助於區域金融市場的穩定。他還主張「未來應積極採取措施,大力發展機構投資者,提高私人部門的參與程度,發揮金融機構的作用,從而改善投資者機構,壯大投資者基礎,提升市場流動性」。

肖鋼發表在《中國金融》1990年第一期的文章也談到有步驟建立和開拓金融市場的重要性,建議要發展多種信用工具,允許轉讓和自由買賣,形成市場,並建立有關經營的中介機構和管理部門。

這是一篇順應潮流的文章,此後中國資本市場便經歷了一系列變革,證監會也在1992年成立。

肖鋼過往的行事風格,也時有變革之舉。

擔任央行副行長時,肖鋼主管的非銀司即進行了一場自我革命:當時佔據央行半壁江山的非銀司,業務被剝離了一半,彩票劃歸財政部,債券剝離到當時的國家計委,典當業務剝離到原國家經貿委,社團基金劃歸到財政部。

「他認準了的事情,也會堅持。」老同學這樣評價。

履新中國銀行後推行的中行內部人事制度改革,或也是一種佐證。2003年肖鋼主政中國銀行,強力推行人事改革,整個中行人事系統重新洗牌,取消處長、副處長等行政職務,全部人員重新簽訂勞動合同,引起內部地震。

變革人事,是利益糾葛繁複的艱難之舉。肖鋼自言「中行還沒有被確定為股份制改革試點行,就已經開始思考人事制度改革」。他在《百年中行新變革》一書中稱,到中行後,發現其內部員工流動緩慢,相互看不上,過去通過各種關係進入中行的人員比較多,上一輩在中行的,下一輩還在,一人進中行,親戚也進來,形成千絲萬縷的關係,又受到劉金寶等一系列重大腐敗案件的刺激,肖鋼決意改革。

這場以競爭促進活力、薪酬與績效掛鉤的市場化人事改革,在中行內部阻力和爭議頗大。

「把職務職稱都改了,沒有處長了,內部很難接受,因此還是有一些非議,但我們堅持下來了。」肖鋼在接受鳳凰衛視採訪時稱。

一位中行老員工則對南方週末記者說,肖鋼初到中行,很謙和,平易近人,大家對他評價很好,但後來搞的人力資源改革,很多老同事認為是敗筆,減了分。「全員大調動,只不過把處長名稱換成了主管,換了名稱,沒有換內容,調整後各個職務板塊之間有交叉,都有權力,但責任落實不清,造成人浮於事。」

而中國銀行在肖鋼治下的十年改革,也頗具爭議。

2003年到中行後,肖鋼為中行爭取到股改試點機會,併力主中行引入國外戰略投資者的股改方式。2006年6月1日,中行H股掛牌,之後又在7月5日完成A股掛牌,成為首家完成在內地和香港兩地上市的國有商業銀行,然而中國銀行賣給戰略投資者的股份價格為1.1港元左右,與最終2.95港元的招股價相差較大,由此一度陷入「賤賣門」的爭議漩渦。

一位中行內部員工在接受南方週末記者採訪時坦承:股改後,中國銀行業績掉到四大國有銀行的最後一位,外匯交易、黃金交易、外匯結算等很多中行曾經的傳統優勢都不再明顯。

但也有一些中行基層支行員工認為,肖鋼是一位沖在一線的很給力的行長,「他是最好的推銷員」。「四萬億」之後,肖鋼帶隊去各大省分行,第一時間和當地官員聯繫,從而爭取很多大客戶貸款,在這些會談中,他都會親自上陣溝通,開朗隨和,平易近人。

積弊之難

在改革和冒進之間尋找分寸感。

身處央行機關二十餘年,肖鋼對政府機構的行事邏輯了然於胸。若想在證監會任上推動改革,必將身處爭議漩渦。

在中行已遭受諸多爭議的肖鋼,是否有勇氣在證監會主席一職上繼續推進資本市場改革?尚未公開表態的肖鋼只在任命會議上稱會繼續郭樹清的政策。

事實上,在利益極其巨大的證監會,若想改革有實質進展,不僅要有勇氣,還要有高度的智慧拿捏改革和冒進之間的分寸感。

「中國的資本市場改革,是需要大膽探索的時代,還是小心求證的時代?」一位證券公司老總表示,這是一個需要思考的問題。

「資本市場是個非常敏感的地方,吐口痰都會影響市場漲跌,說話應更穩妥,否則會給改革帶來無形阻力。」一位市場人士向南方週末記者舉例說,曾有證監會領導上任後,對公眾說社保基金應該上市,當時這位人士正好和社保基金的人在一起,對方的反應就是「這話怎麼能明著說呢?本來要去入市,人家就難去了」。

性格偏沉穩低調的肖鋼,深諳官場的運行邏輯,擅長處理各種關係,這或許會讓他面臨更小改革阻力。

除橫陳面前的各種外部利益關係需要處理,證監會內部的利益也需平衡。郭樹清在其短暫的任期內,干的第一件事情就是內部所有機構處長大輪職,而肖鋼也必然面臨如何擺平內部利益的難題——變革證監會監管職能本就是資本市場改革的題中之義。

「一家公司要上市,先搞個駐京辦,守在證監會旁邊,這是要幹什麼大家都清楚。」一位市場人士對南方週末記者說,證監會應把再融資等審批權下放到交易所,靜下心來研究監管方略,而不是陷入具體的審批事項。

而諸如此類的改革,將徹底觸碰證監會的自身利益。在中國銀行推行人事制度改革即已面臨巨大爭議和阻力的肖鋼,是否有勇氣再掀證監會改革風暴?

事實上,無論誰主政證監會,改革都是一場複雜的政治博弈,「資本市場的改革方向不是由證監會主席決定的。」一位不願具名的基金公司高管對南方週末記者說,即便被評價為改革派的郭樹清,所做的一系列加大資本市場開放力度的改革,也都是順應了新政府深化金融改革的思路,「這也是為什麼郭會一改在建行謹慎的作風,在證監會主席任期內大刀闊斧推出新政的原因」。

而相比起那些觸動根本利益的改革來,整治內部交易、增加市場透明度,則是沒有爭議又廣受投資者歡迎的改革舉措。「就我的觀察,股市裡那些作假的、掏空上市公司的、坑害股民的上市公司,要遠遠多於那些在那排隊等著上市的公司的個數。」前述市場人士對南方週末記者說,「無論誰當證監會主席,對這些都不能手軟。」

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「郭氏新政」敗走 金融救火指揮官上場 肖鋼接掌中國證監會後的新挑戰

2013-04-01  TWM
 
 

 

接替「叫好不叫座」的「鐵血主席」郭樹清,肖鋼成為中國證監會新任主席。對於歷練完整、戰功彪炳的肖鋼來說,眼下的挑戰,是如何在延續中國證券市場改革路線之中,找到提振股市之道。

撰文‧乾隆來

三月,大陸人大、政協兩會結束,所有中央領導班子正式接任,隨即宣布「證券沙皇」── 掌管每天約新台幣一兆元交易的中國證券監督管理委員會黨委書記、主席郭樹清,改調任山東省委書記,原職由中國銀行董事長肖鋼接任。

肖鋼與郭樹清,都是現今大陸金融領導層中,最勇於任事的頭號戰將。郭樹清是殺開血路搞改革的「鐵血主席」,肖鋼則是彈無虛發的「全壘打王」。三月十七日宣布兩人交接之前的一個月內,深、滬股市竟然有八個交易日出現二%以上大漲大跌的巨幅震盪,「證券沙皇」的更替,深深影響著全中國一億兩千萬股民的荷包。

中國證監會從一九九二年十月正式成立至今,二十年的時間內共有七位主席,郭樹清是其中最銳意改革、卻也是短命的一位,在位僅有五○六天。

在郭樹清一年多的任期內,推出了七十幾項重大的政策改革,從懲處內線交易、整頓上市公司假帳惡習、引進中長期資金、提高上市公司股息,並且同步在證監會內部進行主管輪調,這些被統稱為「郭氏新政」的革新,招招打中利益糾纏、作手莊家充斥的滬深股市要害。

「坐在火山口」的證監會主席郭氏新政的主軸,就是要將「政府圈錢、經理人內線、散戶短炒」的大陸股市,扭轉成為歐美結構均衡、訊息透明的長期投資市場。郭樹清高舉三種武器:「一把火燒向制度改革」、「一面旗宣導價值投資」、「一柄劍斬向內線交易」,一次全面開戰的勇氣,堪稱空前。

然而,證監會主席一向被大陸媒體用「坐在火山口」來形容,利益團體盤根錯節,各省上市公司股價漲跌關係著領導的官運,中央更將股市作為政策操控最便利的工具,長期投資與資訊透明對於大陸股民來說,就是不如股價上漲來得實惠。

大陸媒體喜歡用指數漲跌來總結證監會主席的成績,用這個標準看,郭樹清是失敗的。郭樹清上台時上證指數二四七三點,三月十七日下台當天收盤二二七八點,任內指數下挫八%,最低還曾經來到一九四九點,創下五年空頭市場的新低紀錄。郭氏新政叫好不叫座,若不是他後台夠硬,否則絕難全身而退。

與高舉改革大旗的郭樹清截然不同,新接任的肖鋼,則是大陸金融領導班子當中,戰功最彪炳的全壘打王。

一九五八年出生,今年五十五歲的肖鋼,一九八一年湖南財經學院畢業後,進入中國人民銀行,曾經創下央行系統最年輕的局級幹部、金融系統最年輕的副部級幹部、中國國有五大銀行最年輕的一把手高速升官紀錄。肖鋼在三十六歲就擔任中國外匯交易中心總經理,還擔任過計畫資金司司長、貨幣政策司司長,四十歲就已經完成總經研究、貨幣、外匯、參與中央決策等歷練,坐上人民銀行副行長大位。

成功化解多次中國金融災難肖鋼不只會做官,大陸過去每次碰到重大的金融災難,都派肖鋼擔任第一線的救火指揮官,肖鋼也都能戲劇化地擊出逆轉勝的全壘打,戰績彪炳。放眼大陸一線金融官員,可說無人能出其右。

九二年鄧小平南巡之後,廣東成為中國經濟擴張的火車頭,外資金融機構捧著錢在廣東找案子,直屬廣東省政府的廣東國際信託投資公司,很快就成為外資拚命注資的標的。不過,九七年亞洲金融風暴爆發,香港股票與房地產大跌,外資狂抽銀根,廣東國投不良資產比率高達五○%,泡沫瞬間破裂,廣東欠債的債主,牽涉到一百三十幾家國際最主要的大銀行。

廣東是中國經濟榮枯的指標,廣東國投違約,可能引爆為全球金融機構對中國全面撤出的風暴。國務院前總理朱鎔基向全世界宣告,人民幣不會藉機貶值,先將大勢穩住,同時,朱鎔基指派後來被稱為「中國金融總書記」、現任共產黨中央常務委員的王岐山南下廣東,以廣東省常委的身分處理廣東國投危機,中央銀行則派肖鋼接任央行廣東分行行長、廣東外匯局長,接受王岐山指揮並肩處理危機。

在王岐山、肖鋼的安排下,廣東國投宣告破產,但是順利保住整體中國金融情勢,後來中央更注資三五○億元人民幣給廣東國投。

隨著大陸經濟快速發展,當年承受破產損失的外資,陸續從其他案件獲得補償,王岐山、肖鋼則因此成為高盛、美林等國際大行認定的往來窗口。隨後揭開了中國石油、中石化海外上市,以及四大國有銀行不良資產撥離、中央國企紛紛在A股與H股上市的資本運行黃金十年。

○三年,四十五歲的肖鋼已經完成中央銀行的歷練,接下中國第一大銀行中國銀行的董事長,有了中石油、中石化等國企海外上市成功的經驗,北京現在要順勢處理銀行巨額不良資產問題。九九年央行將中國銀行、建設銀行等國有銀行帳上高達一兆四千億元人民幣的壞帳撥離,並用外匯存底注資重整四大國有銀行的資本結構,最終目標就是四大國有銀行的股票上市。○六年,肖鋼成功完成中國銀行在香港股票上市,集資將近一百億美元,上市承銷的股價淨值比高達二.一八倍,又為國家立下戰功。

值得台灣金融界人士關注的是,肖鋼畢業於湖南財經學院,這所學校被大陸金融界稱為「財經黃埔」,是大陸本土金融業最核心的領導幹部群,而肖鋼則是排名第一的代表人物。

湖南財經學院在一九五八年建校,文革後一九七八年恢復招生,當時是直屬中央銀行管轄的「部辦高校」,以肖鋼那一班四十位同學,就有十二位畢業後直接進入中國人民銀行服務,其餘則都進入各大銀行擔任幹部。湖南財經學院在二○○○年併入湖南大學,現在是湖南大學北校區。

根據校方的統計,湖南財經學院累計向金融業「輸送了一千多位銀行行長」,執掌了中國金融產業三分之一的天下,大陸從央行以下的司、局級領導,以及各大商業銀行的行長,到處都是財經學院的校友,中國農業銀行在全國的十七個省級分行行長,一度全部來自於湖南財經學院。

肖鋼在一九七八年入學,是文革後採用高考新制的第一屆學生,他的太太吳透紅也是同班同學,吳透紅先在工商銀行負責人事與教育訓練,後來參加了民生銀行的創建,從○三年到一○年擔任民生銀行財務總監長達七年,成功完成股票上市的工作,目前是民生銀行共產黨紀律委員會的書記。

不只在銀行,「證券湘軍」也是大陸股市不可忽視的一股力量。

財經學院後來創了「校辦券商」湘財證券,董事長就是與肖鋼同年入學的陳學榮,而同屆入學年齡最小的娃娃學生,當年只有十五歲的黃鐵軍,現在則是深圳證券交易所的副總經理;還有股市大莊家歐陽雪初、方正集團財務副總裁湯世生(負責創設中金公司),以及晚他們十年的吳敏文,都是在大陸股市呼風喚雨的大腕。

對證券市場多有著墨

肖鋼雖然一直在央行體系,對於證券市場卻多有著墨。他在○七年就曾經被盛傳將要接替尚福林擔任證監會主席,香港吵了很多年的「港股直通車」,開放大陸人開戶直接購買港股,也是肖鋼等人發想出來的。他當年主張在剛剛成立的天津金融新區設立試點窗口,的確是具有高度開創性的突破。

肖鋼接任證監會主席之後,大家最關注的焦點就在「郭氏新政」是否延續,還有新股上市的「堰塞湖」如何疏通。肖鋼上任當天就對媒體強調政策延續性,上任第三天,證監會就啟動對青鳥華光、SST華塑、海聯訓這三家上市公司的違規調查,算是肖鋼整飭違法的起身炮。

至於新股上市的「堰塞湖」,問題就可怕了。大陸排隊等上市的企業高達八百多家,而且去年十月黨中央十八大換屆會議結束後,就再也沒有新股上市了。現在上海與深圳股市,主板加上創業板的上市公司總家數也不過兩千家,八百家公司排隊等著上市圈錢,每家背後都代表著龐大的政商利益集團,放多了,股市就漲不起來;口子緊了,必然得罪當道,如何解決這個「具有中國特色的IPO堰塞湖」,考驗著肖鋼的政治智慧。

至於一億兩千萬名大陸股民,他們想得就簡單多了,肖鋼在中國銀行董事長任內,年年創造獲利新高,大陸股民期望他繼續打出全壘打,成為「會漲」的證監會主席,只要股市上漲,什麼問題就都次要啦!

(本文作者為紐約大學金融碩士、曾任金控公司副總經理)

肖鋼

出生:1958年

現職:中國證監會主席

經歷:人民銀行副行長、中國銀行董事長

學歷:湖南財經學院

郭氏 新政 敗走 金融 救火 指揮官 指揮 上場 肖鋼 接掌 中國 證監 會後 的新 挑戰
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肖鋼:堅定推行股票發行註冊制改革 當循序漸進

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IPO註冊制首次寫入中央文件引起業界的廣泛關注。11月19日,中國證監會主席肖鋼出席活動時稱,要堅定不移地推動註冊制改革,但不能誤解註冊制就是登記生效制,也不等於說證監會就不管了,證監會仍然要加強對信息披露的監管。

講話中,肖鋼表示,要堅定不移的推行註冊制的改革,這是一個重大的改變,真正的還權於市場,還權於投資者。

肖鋼稱,股票發行的註冊制改革是發行體制的一次重大改革,也是資本市場改革當中「牽一髮而動全身」的改革。這次改革的意義就是尊重市場的規律。各個國家和地區,實行註冊制改革做法都不完全一樣,有一個基本的特點,就是說股票的發行一定要以信息披露為中心,證監會要以投資者需求為導向,對發行人信息披露的準確性、全面性進行審核,但是,不對這個公司的投資價值和持續盈利能力做出判斷,而交由市場、由投資者自主判斷,真正還權於市場,還權於投資者。

不過,肖鋼也特別強調,不能誤解註冊制就是登記生效制,也不等於說證監會就不管了,證監會仍然要加強對信息披露的監管。「不等於證監會就不管了,垃圾股份多了,那不是這樣的,證監會仍然要加強對信息披露的監管」,「不要理解為註冊制就是不管了,就是登記、備案、生效,這個肯定是不對的。」

肖鋼還強調,實行註冊制是一個循序漸進的過程,需要一系列的配套條件:要實行註冊制,必須要修改現行的《證券法》;要加強券商、會計師事務所、律師事務所的責任和能力,讓他們真正歸位盡責;在司法層面要進行民事賠償制度的改革,構建資本市場保護中小投資者的法律政策體系。

由於十八屆三中全會剛剛將「推進股票發行註冊制改革」寫入《中共中央關於全面深化改革若干重大問題的決定》,註冊制近期成為市場關注的焦點。

據《京華時報》報導,目前A股市場新股發行實行的是審核制(「核准制」),發行人在發行股票時,不僅要充分公開企業的真實狀況,而且還必須符合有關法律和證券管理機構規定的必備條件,審核機構必須對發行人是否符合發行條件進行實質審核。

而註冊制是指發行人申請發行股票時,只需要依法將公開的各種資料完全準確地向證券監管機構申報,證券監管機構的職責是對申報文件的全面性、準確性、真實性和及時性作形式審查,而將發行公司股票的良莠留給市場來判斷。因此,審核制與註冊制的區別在於,一個是實質審核,一個是形式審核。審核機關是否對公司的價值作出判斷,構成二者的根本區別。

此前,據一財網報導,在肖鋼的前任郭樹清執掌證監會期間,證監會在新股發行制度改革中明顯加強了對發行定價的監管,這一舉措曾引發市場人士的熱議。

在2012年4月28日公佈的《關於進一步深化新股發行體制改革的指導意見》中,證監會提出「在綜合考慮補充披露信息等相關情況後,可要求發行人及承銷商重新詢價。」

在此後公佈的《關於新股發行定價相關問題的通知》中,也有「發行市盈率高於同行業上市公司平均市盈率25%的,如果存在以下情形之一,發行監管部門將按照會後重大事項的監管規定,將發行人的首發申請重新提交發審會審核。」的表述,事實上直接插手了新股的發行定價。

而此次新股發行註冊制改革具體措施尚未出台。不過,據證券時報網報導,有業內人士指出,從此次講話判斷,肖鋼對資本市場未來發展藍圖已有了清晰規劃。未來,股票發行註冊制改革、證監會職能轉變、多渠道股權融資體系建設、資本市場的雙向開放等一系列改革舉措都將成為證監會今後幾年內的工作重點。

推行註冊制當循序漸進

據《經濟參考報》報導,海通證券副總裁、首席經濟學家李迅雷表示,新股發行註冊制改革的大方向是正確的,但並不意味著一蹴而就。他估計,目前IPO仍然處於暫停狀態,已經通過發審會的80餘家企業不太可能再走註冊制的通道,因此,明年推行註冊制的可能性也不大。李迅雷說,註冊制改革需要多方面的配套改革,包括保薦人制度的改革,保薦人將擔負起更多的責任,監管部門則需要進行監管模式的轉變,加大執法力度,投資者也將面臨新的考驗。他預計,即使是實施註冊制,前期的口子也不會開得太大。

「關鍵是門檻的設計。」燕京華僑大學校長華生表示,當徹底改革發行制度、新股發行市場化的大方向確立以後,進入門檻的問題就被擺到了桌面上。華生說,中國夠上市資格的企業有幾萬家,都上市的話市場肯定無法承受。他認為,一個從審批制過渡到註冊制的可行路徑是在一開始將門檻設置得高一些,增加企業造假上市的難度,然後根據動態逐步降低,這樣能夠從審批制平穩地過渡到註冊制。

據前述證券時報網報導,北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐認為,推行註冊制的關鍵就是擬上市公司和中介機構要準備好,但是,目前他們尚未準備好。市場中介機構未來要更加嚴格審核擬上市公司,如果發現擬上市公司有問題,作為中介機構,包括券商、律所、會計師事務所等,都有責任。如果擬上市公司不公開不公正,虛假陳述,要受到處罰,客觀上是保護投資者的權益。

曹鳳岐指出,除了上面提到的以外,制度建設、權利明細上都需要劃分清楚。他建議證券交易所和證監會的權限分開,未來由證券交易所承接發審權,然後再逐步從投資價值的實質審核向信息披露的形式審查過渡,推動核准制向註冊制過渡。

曹鳳岐預計,要2-3年時間,才能實行註冊制。

而中國社科院金融研究所金融市場研究室副主任尹中立指出,在註冊制實施的過渡期,可以將退市制度納入新股發行的制度框架之中,完成相關制度建設並嚴格執行。之前監管層雖然多次強調嚴格執行退市制度,但最終還是雷聲大雨點小。

肖鋼 堅定 推行 股票 發行 註冊 改革 循序 漸進
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肖鋼:未來企業境內上市可以取消盈利要求

來源: http://wallstreetcn.com/node/213298

據多家媒體報道,中國證監會主席肖鋼19日上午在香港舉行的亞洲金融論壇上表示,未來企業上市的程序將不斷簡化,目前已經取消了企業走出去境外上市的盈利要求,未來境內上市也可以不要盈利。

肖鋼稱,證監會一直支持企業到境外上市,為了便利企業到海外上市,近期證監會簡化了很多審批程序,總的項目從13項減到7項。比如,內地企業赴港上市的規模限制已經取消,赴港上市企業需要有盈利的要求也已經取消。

他還指出,下一步企業上市的程序將進一步精簡。未來企業在內地上市也可以不要盈利條件,盈利要求也已經在改革。

上周五,肖鋼在2015年全國證券期貨監管工作會議上提到,強調推進股票發行註冊制改革,是2015年資本市場改革的頭等大事,是涉及市場參與主體的一項“牽牛鼻子”的系統工程,也是證監會推進監管轉型的重要突破口。

這次會議提出了2015年需要做好的八項工作。包括:

  ——促進股票市場平穩健康發展,推進股票發行註冊制改革,繼續引導長期資金入市,在穩定市場預期的基礎上,適時適度增加新股供給,促進資本形成。加強市場監管與風險提示,做好中小投資者保護工作。嚴厲打擊各種違法違規行為,維護市場“三公”。

  ——加強多層次股權市場體系建設,壯大主板市場,改革創業板市場,完善“新三板”市場,規範發展區域性股權市場,開展股權眾籌融資試點,繼續優化並購重組市場環境,為深化國企改革、促進產業整合、推動結構調整和促進創業創新提供有力支持。

  ——發展證券交易所機構間債券市場,建立覆蓋所有公司制法人的公司債券發行制度,緩解各類企業特別是中小微企業融資難題。加快推進資產證券化業務發展,盤活存量資金,優化資源配置。

  ——平穩推出原油期貨、上證50ETF期權和10年期國債期貨等新產品、新工具,推動場外衍生品市場發展,健全市場價格形成機制,支持實體經濟風險管理需求。

  ——積極發展私募市場,健全私募發行制度,推動私募基金規範發展,調動民間投資積極性,促進資本與創業創新對接。

  ——適時放寬證券期貨服務業準入限制,探索證券期貨經營機構交叉持牌,支持業務產品創新。

  ——充分認識經濟發展新常態對我國資本市場雙向開放的新要求,以開放促改革,優化滬港通機制,便利境內企業境外發行上市,完善QFII和RQFII制度,運用好國際國內兩個市場、兩種資源,促進“引進來”與“走出去”,更好地服務我國經濟參與全球競爭。

  ——加強風險防範,督促市場參與主體依法合規經營,履行信息披露義務。健全風險預警機制,妥善處置違約事件。對潛在風險較高的業務和產品要嚴格控制。堅持依法治市,推動完善市場基礎性法規。加強系統性風險監測監控,切實防範市場內外部風險相互傳導、交叉疊加,牢牢守住不發生系統性區域性風險的底線。

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證監會主席肖鋼:培養“賣者有責、買者自負”契約精神

來源: http://wallstreetcn.com/node/213326

證監會主席肖鋼19日在出席“亞洲金融論壇2015”時表示,要培養“賣者有責、買者自負”的契約精神。強調未來要進一步推動滬港兩地金融互認,完善QFII和RQFII制度,進一步加強兩地跨境業務的發展。

肖鋼當天在“亞洲金融論壇2015”上發表主題演講時表示,自2008年國際金融危機以來,全球財富管理中心趨向多元化發展,加上亞洲地區儲蓄率普遍較高,但投資和理財觀念不強,以及直接融資市場欠缺深度和廣度等,這都為亞洲財富管理提供重大機遇。

他表示,在這一機遇下,亞洲財富管理水平的提高,需要一個更加多元化、一體化、更具廣度和深度的亞洲金融市場體系,實現亞洲各國金融市場融合發展。此外,還要積極推進亞洲財富管理變革,培育亞洲的財富管理機構,以提高綜合競爭力,樹立亞洲財富管理的信譽和品牌。

關於加強財富管理教育和宣傳方面,肖鋼指出,要培養“賣者有責、買者自負”的契約精神和“誠實信用、謹慎勤勉”的信托文化,以打造亞洲財富管理的軟實力,改善亞洲財富管理的制度環境。另外,財富管理行業的快速發展必須建立在保護投資者合法權益和共同打擊違法犯罪活動的基礎上,共同推動亞洲財富管理行業健康可持續發展。

肖鋼同時強調,未來要進一步推動兩地金融互認,完善QFII和RQFII制度,進一步加強兩地跨境業務的發展。

在上午的講話中,肖鋼表示,未來企業上市的程序將不斷簡化,目前已經取消了企業走出去境外上市的盈利要求,未來境內上市也可以不要盈利。

而在上周五,肖鋼在2015年全國證券期貨監管工作會議上提到,強調推進股票發行註冊制改革,是2015年資本市場改革的頭等大事,是涉及市場參與主體的一項“牽牛鼻子”的系統工程,也是證監會推進監管轉型的重要突破口。

同一日,證監會宣布對45家證券公司的融資業務檢查中發現部分違規問題共警告或處罰了十二家券商,包括暫停中信、海通、國泰君安新開融資融券賬戶三個月,責令兩家券商限期改正、增加兩家券商內部合規檢查次數並對另外五家券商采取警示措施。

該消息引發了周一券商股集體跌停,上證收盤重挫7.7%

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證監會 證監 主席 肖鋼 培養 賣者 有責 買者 自負 契約 精神
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肖鋼:證券法修訂完成後 註冊制即可落地

來源: http://wallstreetcn.com/node/214878

證監會主席肖鋼今日下午參加陜西團討論前表示,審核權的下放是註冊制改革的組成部分,目前審核下放交易所是主流意見,最終如何審核將通過證券法修法明確。他透露,目前我國市場實施註冊制的基本條件已經比較成熟,待證券法修訂完成正式實施起,註冊制即可落地。

肖鋼在接受中國證券網采訪時表示,從監管部門看,有信心把註冊制改革搞好。從大環境看,法治環境、誠信體系建設、監管加強等是一個長期的過程,仍需要不斷努力完善,還需要各個市場主體共同建設和努力。今年資本市場將實施註冊制改革,具體方案正在會同有關部門研究論證。

肖鋼表示,今年仍將基本按月均衡發行,並適度增加新股供給。具體審核進度需依據發審委的審核情況確定,不會人為確定一個具體數字,但根據目前的審核情況看,預計總體會超過去年。肖鋼說,市場總是擔心擴容,這一問題要分兩方面看,一是發行家數,一是具體的融資規模。去年來發行,以及目前在審的企業一般規模都比較小,平均股本規模只有5、6億元。他表示,市場不必擔心擴容過快,也不要過度拘泥於發行家數,也要綜合考慮融資額度。

華爾街見聞網站此前提到,上交所理事長桂敏傑本周二表示,對股票發行註冊制今年年內推出比較樂觀,但今年上半年註冊制能否落地不確定。

桂敏傑在接受《上海證券報》專訪時稱,目前證券法規定的證券公開發行制度為核準制,而要改革為註冊制,就必須先解決證券法相關條款的修訂問題。兩會後證券法修訂草案會提交人大審議,預計今年內應該可以完成修訂。

關於證券法修訂問題,全國人大財經委副主任委員吳曉靈此前表示:“按正常進度,證券法修訂案有望4月底上會。初審過後,需要征求意見並總結,最快8月份進行二審,10月份完成三審。”

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肖鋼 證券法 證券 修訂 完成 註冊 即可 落地
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肖鋼:原油期貨預計今年啟動交易

來源: http://wallstreetcn.com/node/214885

證監會主席肖鋼周四表示,原油期貨相關配套準備正在進行,預計今年將正式啟動交易。此外今年還計劃推出公募類股權眾籌試點。

針對A股納入MSCI的問題,肖剛稱將繼續推動A股市場指數納入MSCI,但能否納入需要MSCI組織進行評估確定。而對於原油期貨的進展,用肖鋼的話就是“我們希望能快一點。”

肖鋼同時表示,目前的證券法修訂草案給公募股權眾籌留出了余地,為下一步創新創造了制度空間,但並未在法律中做出具體規定。公募類股權眾籌的管理辦法仍在制定中,但計劃今年推出公募類股權眾籌試點。

原油期貨

2014年12月,中國證監會正式批準上海期貨交易所開展原油期貨交易。

國際能源研究機構安迅思能源與策略研究中心總監李莉認為,對於國內企業而言,長期以來,我國投資者在國際原油期貨市場參與套保受到制約,不利於企業有效規避風險。等到中國原油期貨正式開展交易,國內企業將彌補以前的缺憾。

目前,世界原油期貨基準價市場已形成北美、歐洲兩大市場,分別是WTI原油、北海布倫特原油。而亞洲地區缺乏一個獨立的、權威的原油定價基準。

亞太周邊有眾多的商品交易所,其中涉及石油交易的主要有以下幾個,一是迪拜商品交易所(DME)推出的阿曼原油期貨,目前是全球最大的實物交割原油期貨合約,是亞洲石油交易重要的參考合約;二是新加坡商品交易所在2002年推出的中東石油期貨,雖然現貨貿易和場外交易量巨大,但市場參與者較少,國際影響力不大;三是日本東京工業品交易所(TOCOM)推出的汽油、煤油期貨和中東原油,目前仍在交易但在國際市場上影響較小。

MSCI

去年三月MSCI就將A股被納入MSCI中國指數和MSCI新興市場指數廣泛征求意見,並表示可能最快於明年5月實施。MSCI認為,A股市場已形成顯著規模,而且中國在金融監管改革和其它相關方面都有可能產生巨變,滬港通方案的實施將是例證之一。但MSCI6月發表聲明稱,目前QFII和RQFII配額制度的投資局限仍是MSCI決定暫不納入A股的主要原因。

不過MSCI仍保留A股在其審核名單上,作為2015年度評審的一部分。MSCI新興市場指數擁有來自全球投資者的1.5萬億美元投資規模。在實施調研階段,MSCI曾表示,將A股納入MSCI新興市場指數之後,可能會吸引120億美元資金進入A股市場。

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肖鋼 原油 期貨 預計 今年 啟動 交易
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證監會主席肖鋼調動?假消息!

來源: http://www.infzm.com/content/110349

證券日報網頁面截圖。 (小塵4x/圖)

近日市場上傳得沸沸揚揚的關於證監會主席肖鋼職務調動的消息今日被證實:假的。

7月1日,據證券日報消息,經核實,中國證監會主要領導無變動。網傳中國證監會主要領導變動,為虛假消息。

《證券日報》是經濟日報報業集團主管主辦的證券專業報紙。中國證監會指定披露上市公司信息報紙、中國保監會指定披露保險信息報紙、中國銀監會指定披露信托信息報。

本次證券日報的網刊消息,是目前可查的關於證監會主要領導人職務變動的唯一官方媒體聲明。

關於肖鋼調任的消息為何而來?

澎湃新聞消息,上述聲明發布的背景是,近期A股出現斷崖式下跌。從6月15日暴跌開始,至6月29日連續11個個交易日,滬深兩市總市值蒸發逾15萬億。滬指累計跌幅21.55%,深證成指跌25.04%,創業板指跌幅更是高達31.03%。

期間,關於肖鋼的公開報道並不多。6月26日上午,肖鋼在上海參加了陸家嘴論壇。當日,肖鋼未提市場表現,也未提資本市場的投資功能,而是主要提出資本市場的融資功能,並明確表態,科技創新必須高度依賴資本,資本市場應為中小科技企業創新服務。

但當上周四、五股市出現大幅下跌後,在股民損失慘重的各種市場情緒中,證監會掌門人被推到前臺,肖鋼成了網絡搜索熱詞,關於肖鋼調任的傳言風行市場。

為了安撫股民的情緒,從6月29日開始,證監會與其管理下的基金業協會、證券業協會先後多次發聲。

東方早報消息,29日午後,證監會就兩融問題發聲,中國證券金融公司表示:目前市場情況下,融資融券業務整體維持擔保比例仍然遠高於預警線,滬深兩市6月25日至26日兩個交易日因維持擔保比例低於130%而強制平倉金額不到600萬元,風險仍然可控。

隨後,證監會在官方微博上表示,證券業協會近期就一些熱點問題接受采訪,關於場外配資,證券業協會表示,現在場外配資資產規模合計近5000億元,近兩周以來強制平倉金額合計約150億元,占市場交易量的比例很小。

6月29日晚間,證監會新聞發言人張曉軍表示,回調過快不利於股市平穩健康發展,當前證券公司融資融券業務運行正常風險可控,場外配資的風險已有相當程度釋放,希望參與主體增強信心,理性看待市場。

值得註意的是,證監會在兩日內已三度發聲,極為罕見。對此,市場人士分析,對比兩次盤中發聲,監管層態度日益明朗,護盤救市意圖明顯。於是,6月30日下午,A股出現大逆轉,大幅反彈。

不過,證監會對股市的提振在今天又似乎不起作用了。

新浪財經消息,截至7月1日收盤,滬指跌223.52點,跌幅5.23%;深成跌687.15點,跌幅4.79%。

證監會 證監 主席 肖鋼 調動 消息
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肖鋼集體約談19家會管單位

來源: http://www.yicai.com/news/2015/08/4678783.html

肖鋼集體約談19家會管單位

一財網 杜卿卿 2015-08-28 16:30:00

證監會正在進行內部違法違紀監察。新聞發言人張曉軍周五稱,近日證監會召開“黨風廉政建設”會議,證監會主席肖鋼集體約談19家會管單位的黨委書記和紀委書記。

據發言人介紹,上證所、深交所、全國中小企業股轉系統、中金所、中國結算等相關負責人都參加了集體約談。肖鋼要求各會管單位在人事、大宗采購等方面,都要註意防範腐敗。

上證所桂敏傑表示,交易所在"反圍獵"等方面的經驗還不夠,還要加強;深交所吳利軍也表示,交易所還存在較多管理盲區,近期將摸清底數,領導親自抓、親自過問,防範風險。

編輯:許雲峰

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肖鋼 集體 約談 19 家會 會管 單位
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股市閱讀大數據報告:頭號財經“網紅”肖鋼,到底有多紅

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4752659.html

股市閱讀大數據報告:頭號財經“網紅”肖鋼,到底有多紅

DT財經 2016-02-23 07:30:00

肖鋼卸任、熔斷叫停、千股跌停、圍捕徐翔……過去一年中國股市一次又一次爆出了大新聞,DT君聯合UC瀏覽器,幫你挖掘這些“頭條”背後的大數據秘密。

肖鋼卸任:風頭蓋過股市熔斷、千股跌停

2月20日新華社消息,國務院決定免去肖鋼的證監會主席職務,任命原農行董事長劉士余為新一任證監會主席。

至此,在空中飄了許多的肖鋼卸任消息,終於坐實。

雖然中央顧及廣大股民的小心臟,特意選在周六發布此消息。怎知廣大手機黨還是以最大的熱情回應了中央的良苦用心。

UC大數據顯示,“肖鋼卸任”消息一出,便成了最熱門的財經事件。這事到底有多熱,看圖便知:


卸任的這位,可是中國財經界頭號“網紅”

肖鋼在任時,不止在官場上叱咤風雲,在網絡上也是網民頭號關心對象。自6月股災以來,肖鋼要卸任為股災負責的消息就頻頻傳出。

2015年股市經歷了過山車般的起伏,金融系統高官、券商大佬、私募N哥都過得不容易:被查的被查,免職的免職,自殺的自殺,“太平”退休竟成了人向往之的最不壞的結局。

來看看2015年財經界大佬吸“睛”榜:

DT君幫你捋一捋,吸“睛”指數大致是這麽分布的:

證監會大Boss>神秘私募大佬>各大券商頭頭>證監會其他官員>其他。

肖鋼關註度之所以這麽高,和他的去向一再成疑頗有關系:每次他被傳要免職已經好多回了,每傳一回就是一波閱讀高峰,然後再出來出席個什麽會——順便辟謠,又是一波閱讀高峰。這樣來去幾個回合,累計關註量自然就上去了。

財經界二號“網紅”是身著白色阿瑪尼的“私募一哥”徐翔。

在國內私募界,徐翔堪稱是“神一樣的存在”。這個“神”字不僅是其個人經歷傳神,還和其作風神秘有關:他過去就屢屢傳出被查傳聞,與其鮮少公開露面、不為外界所知不無關系。

本來嘛,他正被捧認為是少數成功躲過去年股災的基金經理,不料一回頭真被抓了,這能不讓用戶好奇嘛~? 

然而,大家關註這些大佬,也不是想知道他們的專業水平怎麽樣,心酸成長歷程是什麽。大家更關心的是他們身價幾多錢,以及有怎樣錯綜複雜的社會關系。

舉幾個栗子大家來一起感受下,熱門標題的路數基本是這樣的:

《中信證券與張育軍被指合演“無間道”:賊喊捉賊》、《證監會主席助理張育軍被免 從家中搜出大量現金》、《汪潮湧否認妻李亦非被查 夫妻二人身份背景驚人》……


股市如此不明覺厲,難怪網民們“看跌不看漲”

總體來說,人們對股市的關註和大盤走勢是反著來的:每每當股市跌得鬼都看不懂,股評家說什麽都對、又說什麽都不對的時候,閱讀量總是會沖到天上去的。

兩天前宣布的肖鋼卸任消息,雖然從單個新聞事件來看是絕對頭條。但放在整個股市類文章的大池子里,也沒整出多大動靜。

在UC瀏覽器上,自去年7月以來,閱讀的兩個峰值出現在2015年8月25日和2016年1月7日。

考慮到股民的記憶和金魚一樣,只有7秒,DT君決定友情幫各位回顧一下這兩天的股市:去年8月25日,上證指數暴跌7.63%,當日收於2964.97點,跌破3000點整數大關……

而2016年1月7日夜間,證監會宣布次日起暫停實施“熔斷機制”,熔斷機制就這樣結束了它四天短暫的生命。


以熔斷為栗子,看看網民如何提高股市自我修養

隨股市跌宕,讀者用戶的知識結構其實是在不斷升級的,請看案例分析。

DT君選取的典型案例是去年公布,今年出生,出生後四天就“夭折”的熔斷機制。

UC數據顯示,用戶對“熔斷機制”的關註在今年1月4日到達最高峰。那天是2016年第一個交易日,也是熔斷機制正式實施的第一天。當天下午滬深300指數就跌逾5%,觸發股市暫停交易15分鐘的閾值。交易打開後,滬深300繼續下挫,觸發-7%熔斷閾值,當天股市提前休市。

有趣的是,用戶對熔斷機制的好奇心也隨著“熔斷機制”一事的發展越來越深入。

2015年9月7日,三大交易所就熔斷機制征求意見的時候,大家關註的問題還是熔斷機制的作用,熔斷機制什麽時候事實等基本層面的問題。

2015年12月4日,指數熔斷相關規定正式發布,大家開始關心熔斷機制是利好還是利空,熔斷機制和漲停板的區別,熔斷是針對大盤還是個股。這里可以欣慰地看到,用戶提的問題正在“升級”。從9月到12月,可以看到網友們的問題正越來越務實。

2016年1月4日,當熔斷機制實施第一天就“公測”成功時,用戶搜索的關鍵詞中,多了“熔斷機制測試”和“美國熔斷機制”。看來除了知識層面的了解,但凡有能調侃、能中外對比的機會,大家也是不會放過滴~

2016年1月8日,熔斷機制“暫停使用”。用戶的熱搜詞又變回了:熔斷機制對股市的影響,與漲跌停板的區別,以及暫停取消熔斷等事實層面的信息。

所以說,好奇心都是逼出來的。只是這激發好奇心的“代價”,好像稍微大了點。


誰在追讀股市猛料?叔叔,你暴露了

UC大數據顯示,從性別上看,男性比女性更關心股市——畢竟賺錢養家壓力大,這點DT君深刻理解。

從年齡上看,還是年紀偏大一些的人更愛讀股市類資訊的——這點DT君可能暫時還理解不了。數據顯示,29-35歲的用戶對股市類資訊的偏好程度最強。


同為股市淪落人,北京網友口味就是有皇城味兒

總體看來,股市類用戶多分布在東部沿海地區,股市類用戶排名前三的省份(省級城市)分別為:上海,江蘇,北京,而北部和中部地區的用戶對股市類資訊普遍不是很感興趣。

從城市的微觀層面上看,北京、上海、深圳可能是全國最關心財經新聞的三座城市。

DT君選取了同時成為三城熱門新聞的8篇文章作閱讀熱度分析,驚奇地發現,三座城市中最關心股市類資訊的居然不是“國際金融中心”上海,而是深圳!北京用戶相較上海和深圳的小夥伴們,不那麽關心股市類資訊。

北京小夥伴也不是所有股市類新聞都不關心,皇城根下的他們,口味只是有點獨特:北京用戶更愛看偏政府官員類的股市類新聞。

比如說,雖然北京用戶總體股市閱讀量不如上海,但《中國股市應該讓發改委來管,因為只準漲!》一文,北京的熱度卻高過了上海;而一篇名為《中國證監會副主席姚剛涉嫌嚴重違紀接受組織調查》的新聞,只有在北京入榜“年內熱讀新聞Top20”(統計時間:2015年8月初至2016年1月),而上海和深圳同時期的熱讀文Top20則完全不見這篇文章蹤影。

讀到這里,下回各位去北京出差時,要和出租車司機大叔聊什麽樣的股市梗,親應該心里應該有數了。

編輯:顧蓓蓓

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股市 閱讀 大數 報告 頭號 財經 網紅 肖鋼 到底 有多 多紅
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尚福林、陳雨露、肖鋼……金融大佬在全國政協專題協商會上說了啥

編者按:全國政協昨天在北京召開“健全系統性金融風險防範體系”專題協商會,多位委員在會上發言。在全國努力“打好防範系統性金融風險攻堅戰”的背景下,本次會議傳遞出來的信息受到高度關註。來看看眾位委員都說了些啥?

健全系統性金融風險防範體系

全國政協常委 尚福林

目前我國金融形勢總體穩定、金融風險總體可控,守住了不發生系統性金融風險的底線。但從調研情況看,未來一段時間金融風險仍然易發多發,系統性金融風險壓力較大。建議:

進一步提高金融服務實體經濟高質量發展的能力。結合金融業發展規律和特點,探索匹配高質量發展的績效考評體系,優化“政府引導+市場運作”支持基礎性、戰略性創新等金融服務機制,推廣政府主導建設擔保體系等做法。

創新方式方法穩妥降杠桿。狠抓結構性去杠桿這個關鍵,扭住處置“僵屍企業”這個“牛鼻子”,盡快完善司法處置、稅收優惠、工商註銷等配套政策措施;建議積極探索推動國有企業母子公司聯動債轉股、債轉優先股、“償債+債轉股”等市場化債轉股實現方式。

把防控房地產金融風險放在更加重要的位置。堅持“房子是用來住的、不是用來炒的”的定位,探索“慢撒氣”方式化解房地產泡沫。建議嚴格落實需求側管理政策,為深化房地產供給側結構性改革創造“時間窗口”。進一步加快健全推動房屋長租市場發展的配套政策機制,完善扭轉土地財政依賴的制度辦法,暢通房地產多主體供應渠道。

引導非金融企業杠桿率穩步下降

全國政協常委 胡曉煉

無論從杠桿率的當前水平還是歷史變化看,我國非金融企業部門的貢獻均在一半以上,且非金融企業杠桿率問題在國際比較中也十分突出,這既有周期性因素的影響,也有結構性因素的原因。為穩步降低非金融企業杠桿率,要對杠桿率的分子端和分母端同時采取有效措施,遵循穩中求進的原則,積極穩妥地推動企業“去杠桿”。

一方面,壓縮存量債務和減少新增債務,在分子端做減法。一是在清除占用大量無效信貸資源“僵屍企業”的同時,防止過剩產能“一面清,一面出”,循環往複出現。二是重視企業境內負債、境外運營問題。三是繼續深化國有企業改革。四是推動社會融資結構向股權融資格局轉變。

另一方面,創造適宜的宏觀環境和加快供給側結構性改革,在分母端做加法。一是宏觀政策要中性適度。既不能搞強刺激,也要避免“去杠桿”進程過於激烈。二是提高新增負債對應的資產質量。在降杠桿的過程中,除了解決數量問題,更要重視質量問題。同樣的負債由於產出的質量和效益不同,風險也不同,債權人和債務人都應著力提高新增負債對應資產和項目的效益,把好風險關,從追求規模、速度等短期行為,轉到質量第一,效益優先。

有效防範房地產市場風險

全國政協委員 王一鳴

我國房地產市場已從總量供不應求轉向供求總體平衡、結構性區域性矛盾更趨突出的新階段,供需形勢和面臨矛盾的新變化,使潛在風險進一步積累。當前,要加快健全與長效機制對接的基礎性制度,逐步調整退出與長效機制不適應的政策,促進房地產市場平穩健康發展。

完善住房租賃制度。以人口凈流入多的大中城市為重點,加快培育住房租賃市場特別是長期租賃市場,發展一批專業化的住房租賃企業。研究租房支出抵扣個人所得稅和租賃企業稅收減免政策,以及建設租賃住房的土地出讓金由一次性收取改為按年收取,促進租賃市場發展。

改革住房公積金制度。加快研究設立國家住宅政策性金融機構,為居民合理住房消費提供長期穩定的低利率資金支持。

完善住房金融制度。堅持購房首付的底線,堅持差別化購房信貸政策,建議采取首付比例和貸款利率反向調整的辦法,有效防範房地產市場風險。完善住房金融宏觀審慎管理,嚴格限制資金流向投資投機性購房。

拓寬居住用地供應渠道。積極研究在權屬不變、符合規劃條件下,非房地產企業依法取得的土地作為住宅用地的實施辦法。

統籌監管金融基礎設施

全國政協委員 陳雨露

我國金融基礎設施建設已取得顯著成績,逐步形成了涵蓋全國性、行業性、區域性市場和互聯網金融新業態的金融基礎設施體系。與此同時,在跨市場交易日益活躍、外部網絡安全挑戰加劇的新形勢下,我國金融基礎設施領域在建設與監管方面缺乏統籌的問題日漸突出。為此建議:

加快制定統一的監管標準。針對清算機構、金融資產登記托管機構、交易所或交易平臺、交易報告庫等各類金融基礎設施的不同特點,制定分類統一的監管標準。同時,進一步完善支付、征信等領域金融基礎設施的監管標準,提高監管效能。

完善分層分類的監管安排。根據金融基礎設施的系統重要性程度和業務種類實施分層分類監管。當前的重點工作是強化互聯網屬性金融基礎設施監管。要根據互聯網金融整治及長效機制建設的分工,適時進行監管並調整優化。

統一實施準入管理。對現有金融基礎設施,應進行重新評估認定,合格的予以發放業務牌照,不合格的則限期整改或停業退出。

防範地方政府隱性債務風險

全國政協委員 肖鋼

地方政府的隱性債務是指沒有納入地方財政預算,但又需要由地方政府承擔最終償還責任的債務。這部分債務形式多樣,透明度差,已經成為防範化解系統性金融風險的重點。建議:

明確界限,盤清底數。制定統一口徑,甄別核實隱性債務。及時回應地方疑惑,消除地方顧慮,協調解決債務甄別中存在的細節問題,加強督促檢查,確保數據完整、準確、可比。

控制增量,化解存量。制定防範化解地方政府隱性債務的行動計劃,分類施策,多措並舉,穩妥實施,對新增項目,要有保有壓,及時調整。對歷史存量資產,研究如何變成產權,成為今天的資本。把已建成項目的未來收益變成今天的投資,把經常性國有資產運營收入變為地方長期的綜合財力。

堵塞後門,開啟前門。深化地方投融資體制改革,地方舉債必須由地方人大審議批準,增強透明度和約束力。強化預算內外約束,嚴禁違規融資、變相舉債,嚴肅紀律問責。要加大對財力薄弱的欠發達地縣基礎設施的支持力度,結合扶貧攻堅、鄉村振興、江河治理、公共事業發展,增加省級財政專項補助和轉移支付,采取傾斜、捆綁方式,有些項目由省里承擔還本付息責任,切實避免馬太效應,促進地區協調發展。

加強金融監管能力建設迫在眉睫

全國政協委員 周延禮

互聯網金融業態的推陳出新對於金融服務方式創新、滿足社會多元化投融資需求、提升金融普惠性水平、服務實體經濟發展等都發揮了積極作用,但也帶來一些不規範經營和金融違規行為。隨著我國金融科技應用的快速發展,進一步加強金融監管能力建設迫在眉睫。建議:

加強對互聯網金融交易的監管。當前,金融監管要把市場行為監管放在突出的位置,嚴厲查處違法違規行為,重罰損害消費者的行為,關停金融詐騙機構並繩之以法,真正讓監管者“長牙齒”,讓違法者聞風喪膽。

加大對互聯網金融市場監管力度。要把監管資源向發現風險、防範風險、處置風險傾斜。重點解決監管部門的“數據、算法和計算能力”不足的問題,建議加大對監管部門的大數據監管平臺建設的投入,提供從大數據存儲、清洗、脫敏、計算到呈現監管一體化大數據監管平臺工程。

發揮監管科技作用精準監管。要提高監管人員的技術和能力水平,嫻熟地運用大數據、雲計算、人工智能、區塊鏈等技術改進監管方式。金融監管部門要加快金融監管科技建設的步伐,在大數據金融安全監管平臺的基礎上,構建數字金融、數字社會頂層設計。

夯實證券市場健康發展基礎

全國政協委員 楊德才

為防範化解證券市場重大風險,夯實證券市場健康發展基礎,必須做到有法必依,用具體措施強化“公開、公正、公平”原則的底線。

要對任何時期的虛假上市重組行為公開追溯信息披露、追溯處罰,鼓勵有效融資;修改懲罰條款,提高虛假陳述、造假者及相關機構的違法成本;規範新三板市場實際上運行的註冊制上市制度,提升其管理效率與能力。

加大擬上市公司和已上市公司的信用建設及其監管力度,嚴肅信息披露,嚴懲失信行為,盡快構建有針對性的足額賠償機制和對失信者的信用懲戒機制。

厘清監管部門職能、“國家隊”基金職能與調控行為的邊界,運用大數據追查內幕操縱行為,依法加大打擊力度,提高犯罪成本。

進一步完善退市標準流程,嚴格依法執行退市制度,去除“僵屍公司”,有進有出,逐步把我國上市公司數量維持在合理的動態水平。

應重視控制金融風險源頭

全國政協委員 楊成長

按照中共中央的統一部署,各級政府將防控系統性金融風險作為當前重要任務,積極開展自查自糾和系統防控工作,但我們在調研中也發現存在著一些問題,值得高度關註。主要表現在以下幾個方面:

重視管控金融風險的市場表現,不重視控制金融風險的源頭。一些地方政府很重視當地的房價穩不穩、市場利率高不高、政府債務率高不高、是否存在互聯網金融機構跑路情況以及銀行壞賬率是否下降等問題,認為只要這些方面穩定住了,系統性金融風險基本上就控制住了,但是對於什麽是系統性金融風險源認識不到位,基本上圍繞著當前金融市場上已經存在的不正常現象采取措施,沒有做到徹底根治、刮骨療傷。

重視金融市場的風險,不重視實體經濟領域的風險源。許多地方政府簡單認為,系統性金融風險主要是金融市場問題,防控工作也主要由金融監管部門來承擔,不太重視實體經濟領域內蘊藏的金融風險源。

重視對金融風險的靜態測算,不重視金融風險的動態演變;重視單領域金融風險,不重視金融風險的傳導性。由於各種短期靜態測算和情景模擬都存在明顯缺陷,無法預測金融市場出現異常變化對社會預期的巨大影響以及由此產生的一系列連鎖反應。

防風險要立足長效機制

全國政協委員 劉世錦

當前,地方債務面對的既有短期問題,需要救火補窟窿,更重要的是長期問題,在治標的同時還要治本,按照黨的十九大提出的高質量發展要求,加快這一領域的長效制度建設。建議:

按照高質量發展要求調整政績觀,不再搞GDP掛帥。擴大地方債務規模,很大程度上是為了支撐比較高的GDP增長速度。我國經濟已經由高速增長轉入高質量發展,在潛在增長率已經下降的情況下,人為擡高增長速度,必然以超出償還能力的規模籌集資金,加大財政金融風險。

建立地方債務全面審計、信用評級和向地方人大報告的制度。要健全相應的會計準則、風險控制、信息披露等制度,由第三方機構定期審計,進行信用評級。

把地方公益性國有資本與地方債務一並管理。我國地方政府有一塊國有資本,在提供公共產品和服務上可以有更大的作為空間。這是我們的特點和優勢,但也可能成為風險的來源。下一步可以考慮把公益性國有資本債務管理納入地方政府債務管理體系。

切實解決地方政府和國資國企的預算軟約束問題。除了法律、政策規定外,一定要下決心拿出一批案例,打破剛性兌付,相關人員承擔責任,即使付出較大代價、面臨困難局面,也要有戰略定力。

避免國有企業過度負債

全國政協委員 盧春房

今年2月末,全國國有企業負債總額已經超過106萬億元。過高的負債率會導致財務費用快速上升、企業信用評級下降、融資困難。建議企業和政府雙管齊下,綜合施策,化風險於未發。

對企業而言,就是要提高效益。一是加快改革。國企改革關鍵是要“瘦身健體”。要建立健全現代企業制度和法人治理結構,重大投資、經營決策按程序辦理,避免個人說了算,造成重大決策特別是投資決策失誤。二是大力實施管理創新。實施全面預算管理,完善以收入、盈虧為核心的預算目標管理制度,提升預算編制水平,推進財務預算和業務預算有效融合。三是積極推進技術創新。四是加快推行職業經理人制度。

對政府而言,最重要的是保資金不斷鏈。一是政府出臺新的政策時,要評估對一些行業或國有企業的影響。目前房地產、煤炭、鋼鐵、建築行業負債率高,對政策的敏感度高,更應慎重。二是對國有企業分類施策。對於“僵屍企業”,采取其它企業收購或兼並重組措施為宜,盡量少破產。對於負債率很高且發展前景不好的企業,可比照“僵屍企業”的方法處理;而發展前景好的企業可采取債轉股、發行企業債券、上市直接融資等方法減輕債務負擔。

打贏防控金融風險攻堅戰

全國政協委員 王冬勝

我國金融形勢總體是好的,但當前和今後一個時期仍面臨不少風險和挑戰。面對金融風險的累積和金融創新的快速發展,近年來國家在監管金融創新、彌補監管疏漏和空白,消除監管套利空間,化解防範風險等方面已采取了一系列措施。在此基礎上,我對國家防範金融風險提出如下建議:

加強跨部門金融監管協調機制建設。這樣既凸顯保障金融安全、防範金融風險的重要性,又有助於通過強有力的領導推進跨部門協調,彌補跨市場、跨行業、跨區域監管漏洞所帶來的風險,從而盡快形成一個統一、協調、高效的金融監管體系。

大力提高政策透明度,有效引導市場預期。目前各部委均有新聞發言人制度,在政策、信息披露及引導市場預期方面已有明顯提升,但仍有必要進一步提高政策、信息披露的及時性、有效性和權威性。建議由權威人士通過舉行定期、不定期新聞發布會,與市場參與機構及投資者進行直接溝通,及時、有效說明一項監管政策的出臺背景、實施步驟等情況,以顯著提升引導市場預期的實際效果。

引導資金流向核心高科技產業

全國政協委員 金李

隨著防範化解系統性金融風險攻堅戰的推進,資金從炒作房地產等虛擬投資退出。這些資金如果不加以妥善引導,可能會沖擊金融市場,帶來其它資產價格的暴漲暴跌。如果能夠把強大的民意支持轉化成對核心高科技的長期投資,可以兼顧化解金融和實體風險,也使得千家萬戶的長期利益和國家的利益更加高度一致。為此,建議:

發行支持高科技的長期特別債券,補充國家投入。其中一部分通過可轉換優先股形式實施,即允許投資者在一定條件下轉換成對成功投資項目的股權。這樣既可以共享成功的回報,也可以提升社會直接融資特別是股權融資比例,降低杠桿。

政府投資於市場化運作的引導基金,由它們轉投於核心高科技企業。一旦某項研發取得成功,政府以較低收益平價退出。政府的讓利可以提升基金收益,提升其投資意願。另外,建立合理的風險補償機制,增加國企承擔投資風險的能力。

鼓勵核心技術和應用開發企業相互持股,打造榮辱與共的生態體系。對符合條件的核心技術,通過稅收等優惠政策,支持其它開發機構進行配套的應用性開發。通過政府采購和對企業用戶采購進行補貼等方法,提升早期用戶對國產技術的使用積極性。

防風險宜宏觀微觀雙管齊下

全國政協委員 李曉鵬

結合金融控股集團管理實踐,我從宏觀和微觀兩個角度,談一談對防範系統性金融風險的認識。

從宏觀上看,頂層設計要處理好四個關系。一是處理好中央和地方金融事權的關系,中央加強對金融業的統一管理十分必要,須嚴格限制地方金融事權,金融、準金融機構的準入和監管規則制定等事權由中央統一負責;二是處理好混業經營和分業監管的關系,應重點彌補分業監管導致的監管碎片化缺陷,以綜合監管適應綜合經營,加強監管的統籌協調,讓金融監管跟上金融實踐的步伐;三是處理好產融結合的關系;四是處理好防範風險和深化改革的關系。

從微觀上看,金融機構需要築牢四堵防火墻。一是築牢戰略防火墻,始終以國家政策和市場價值為導向,制定清晰的戰略目標,明確戰略方向、功能定位。二是築牢體制防火墻,建立總部適度多元、子公司專業化經營、事業部相對獨立的管理體制。三是築牢制度防火墻,通過健全完善風險限額、客戶集中度、資本充足率等管理制度,對財務杠桿比率、行業與客戶授信比例進行控制,有效規避信用風險、市場風險、流動性風險。四是築牢信息防火墻,加強關聯交易信息披露管理,嚴格履行關聯交易額度審批要求,加強品牌信息的資源整合,嚴格客戶信息管理。

化解地方隱性債務風險避免急剎車

全國政協委員 劉尚希

當前地方政府性債務就如一座冰山,水面上的是顯性債務,而水面下的就是隱性債務。

地方隱性債務主要是或有債務。產生大量或有債務是“風險大鍋飯”體制造成的。按照“開前門、堵後門”的思路對地方政府性債務實行整改之後,仍產生大量或有債務,這表明“風險大鍋飯”體制依舊。原因一是事權過於下沈,財政責任不清晰;二是財政風險評估機制缺失;三是難以預期,面對上級政府政策、標準等諸多的不確定性,下級政府無法形成穩定預期,就會以機會主義方式行事,隱性債務就是其產物。

債務不等於風險,風險在於債務資金使用低效。防控隱性債務風險,短期看,要控制增量,保持好債務規模與償還能力之間的平衡。而從中長期看,關鍵是用好債務資金。具體而言,應關註以下幾點:一是債務控制不能搞“急剎車”;二是盤點資產負債,分類分層編制可變現資產負債表;三是編制地方投融資項目規劃,努力做到精準融資、精準建設、精準控制風險;四是防範隱性債務風險應與經濟形勢、國際環境的變化關聯考慮。

尚福林 尚福 、陳 雨露 肖鋼 金融 大佬 全國 政協 專題 協商會 協商 上說 說了 了啥
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[貼圖]肖鋼

1 : GS(14)@2011-03-12 14:12:46


貼圖 肖鋼
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中環在線: 做到頭髮斑白 難為了肖鋼

1 : GS(14)@2013-07-17 21:54:07

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130717/18337415

                  肖鋼接替郭樹清擔任中國證監會主席不足4個月,已經疲態畢露、冇厘神氣,頭髮白晒,還是忙到唔得閒去染髮呢?

失霸氣 現疲態

                  國務院日前召開全國小微企業金融服務經驗交流電視電話會議,內地網民竟然唔係關注肖鋼講乜,而係留意佢一頭白髮。
有股民仲賦詩一首:「A股跌不休,肖主席白了頭。惹不起公司,管不了機構,愁、愁、愁!」除咗白頭髮,網民仲認為肖鋼眼神都變了,冇晒以前嗰種霸氣,反而顯露迷茫。
其實都唔奇,郭樹清上任17個月,大刀闊斧進行一系列措施,有人甚至話佢係「七日一新政」,肖鋼作風卻以平實、穩健、低調見稱,點樣接手已是一大難題,加上近月A股不滯,上綜指曾跌穿2000點,股民日日鬧,點會唔愁呢?
中環 在線 做到 頭髮 斑白 難為 肖鋼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=283404

傳肖鋼今發表「重要講話」

1 : GS(14)@2016-01-16 11:03:21

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160116/news/eb_ebd1.htm


【明報專訊】內地《新浪財經》昨日引述權威人士透露,中證監將於今日舉行2016年全國證券期貨監管工作會議,這個會議是該部門一年中最重要的會議,因救市不力及誤推熔斷機制、近日備受千夫所指的中證監主席肖鋼將在會議上發表長篇講話。

這亦是肖鋼2013年上任後,第三次召開全國證券期貨監管工作會議,過去兩次會議都會總結上年證券期貨監管工作,以及展望新一年重點工作安排。報道稱,去年7月出現的股災、國家隊救市以及救市政策如何退出;包括證監會主席助理張育軍、副主席姚剛涉嫌嚴重違紀,接受組織調查問題,今年初熔斷機制帶來市場動盪,僅執行4日便被叫停;還有即將推出的戰略新興板及股票註冊制,都會是今年工作重點,此外,深港通、滬倫通進展也受市場關注。

除了這些,肖鋼去留問題也可能成為焦點,市傳他已因熔斷機制造成的亂局而被中央質詢,又突被委任為中證監扶貧小組組長,令人猜疑他是否大權已旁落。
肖鋼 發表 重要 講話
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=294290

肖鋼「萬言書」 深刻反思監管漏洞

1 : GS(14)@2016-01-17 21:46:43

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160117/news/eb_eba1.htm


【明報專訊】因內地接連爆發股災,加上實施熔斷機制而備受質疑的中證監主席肖鋼,在辭職傳聞中現身全國證券期貨監管工作會議,承認股市異常波動充分反映中國股市不成熟,監管有漏洞等;又稱中證監要深刻總結反思,汲取經驗教訓。

明報記者 武君

在長達超過一萬字的講話中肖鋼稱:「這次股市異常波動充分反映了中國股市不成熟,不成熟的交易者、不完備的交易制度、不完善的市場體系、不適應的監管制度等,也充分暴露了證監會監管有漏洞、監管不適應、監管不得力等問題,必須深刻汲取教訓,健全制度,加強監管,防範風險,促進資本市場穩定健康發展。」

被中央替換傳言不攻而破

肖鋼又稱,由2014年7月至2015年6月12日,上證綜指和深成指分別上漲152%和146%,過快上漲必有過急下跌,其後市場頻現千股跌停、千股停牌,流動性幾近枯竭,股市運行的危機狀况實屬罕見,「如果任由股市下跌崩盤,就會跨產品、跨機構及跨市場傳染,釀成系統性風險」。

A股上周五收報2900點,由去年6月最高點5166點至今,已經累跌44%。肖鋼倡導推行的熔斷機制是加速A股崩塌的原因之一。熔斷機制1月4日實施首日就觸發7%的跌幅而休市,1月7日開市僅29分鐘再跌7%休市,其後「熔斷機制」被中證監緊急叫停,引起內地股民對肖鋼口誅筆伐,要其辭職。

提出包括註冊制等多項改革

當時正值證監會委任肖鋼為扶貧開發工作領導小組組長,令其下台傳聞甚囂塵上。不過肖鋼昨日在中證監最為重要的會議上發表講話,被中央替換傳言不攻而破。

肖鋼同時在講話中提及多項改革,包括啟動註冊制、建立上交所戰略新興板,並首次提出要開展股權眾籌融資試點,建立符合股權眾籌「大眾、小額、公開」特點的發行方式;以及深入推進併購重組市場化改革,支持上市公司,特別是國有控股上市公司通過資產注入、引入戰略投資、吸收合併、整體上市等多種方式做大做強。

研究解決H股全流通問題

他又提出,將研究推房地產投資信託基金(REITS),深化債券市場互聯互通;啟動深港通、研究滬倫通;研究解決H股全流通問題;以及推動港資、澳資在境內設合資格證券和基金經營機構。
肖鋼 萬言 言書 深刻 反思 監管 漏洞
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=294307

中證監否認肖鋼辭職 要求路透更正

1 : GS(14)@2016-01-19 22:25:02

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160119/news/eb_ebb1.htm


【明報專訊】近期因收緊兩融及熔斷機制等措施遭人詬病的中證監主席肖鋼,昨日再鬧出辭職傳聞。《路透社》昨午引述消息報道,肖鋼已經提出辭職,但中證監晚上在微博澄清,指《路透社》消息「與事實不符」,並已要求對方更正,路透中文網微博其後更被註銷帳號。

路透中文網微博被註銷帳號

《路透社》昨日發表報道稱,多個消息來源稱肖鋼已經請辭,並稱該篇報道為「獨家報道」(Exclusive),但無表明消息是來自哪個行業或機構,又稱中證監未有回覆查詢。截至昨晚10時,富時中國A50指數股指期貨漲3.3%或295點,報9,229點。

內地傳媒亦紛紛引用該篇報道,惟晚間卻突然刪除報道,部分更發表另一篇報道,指肖鋼昨日在中央黨校現身,出席省部級主要領導幹部學習貫徹十八屆五中全會精神專題研討班。

及至晚上近9時,中證監親自在其微博澄清,點名指《路透社》所發布的「肖鋼主席請辭的消息與事實不符」,又稱已要求對方更正。其後《路透社》亦上載中證監否認的報道。

事實上,有關肖鋼辭職的傳聞並非首次出現,1月7日內地網站亦流傳相關消息,並稱中證監一職會由中保監主席項俊波接任,不過中證監發言人鄧舸在翌日的記者會上,已經特意稱呼肖鋼為主席,暗示肖鋼仍然在任,或有闢謠意味。然而鄧舸同日宣布,肖鋼會擔任中證監強化扶貧開發工作領導小組組長,令外界猜測是為調任肖鋼而鋪路。
證監 否認 肖鋼 辭職 要求 路透 更正
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=294522

中證監否認肖鋼辭職

1 : GS(14)@2016-01-19 22:38:20

【網民失望】股災過後,中證監主席肖鋼的動向飽受市場關注。路透中文網昨晚5時半發出消息,指肖鋼已經提出辭職,內地各大財經網站紛紛轉載,在新加坡交易的A50期指隨即反彈過百點,升幅達1.6%。不過至夜晚8時,所有相關報道已被刪除,A50期指升幅幾乎全數蒸發,及至晚上8時50分中證監微博發聲明否認並指消息與事實不符,已要求其更正。內地股民對肖鋼在股災以來的表現極其不滿,新浪財經在昨晚6時發出報道,8時刪除,兩小時間已經出現超過4萬條留言,大部份都是痛斥肖鋼。在昨晚中證監澄清後,其微博亦出現大量網民留言,表達失望之情,指「空歡喜一場」、「利好變利空」等。雖然市場多次傳出肖鋼離任消息,但他繼續在公開場合露面。昨晚央視新聞聯播出現肖鋼出席中央黨校研討班的鏡頭。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160119/19457666
證監 否認 肖鋼 辭職
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=294537

財經八一八: 股民狀告肖鋼

1 : GS(14)@2016-01-24 22:59:50

https://hk.finance.yahoo.com/new ... A%A6-220000109.html
港股氣氛差勁,不多不少都與內地股市有關,當中,推出僅四天便熔斷的「熔斷機制」被視為罪魁禍首。而推行此機制的始作俑者中國證監會主席肖鋼,雖然外電指其辭職的爆料已被否認,但仍避不過股民入稟的官非。

話說上週四(本月十四日),一名自稱溫州職業股民的徐財源,撰寫了一紙訟書,遞交予北京市第二中級人民法院,被告正是肖鋼。至於訴訟理由,主要有五,分別是「被告多位高層重要領導因涉嫌職務犯罪和違法被查處」;「被告高層在多個公開場發表錯誤言論,涉嫌誘騙投資者」;「被告出爾反爾,破壞規則,不講誠信」;「被告未經週密部署和調研,隨意推出與中國股市不相適應的錯誤政策,拿股市當試驗場,極大地破壞了中國資本市場的原生態,構成了行政違法」;以及「被告工作方式簡單粗暴,致政策實施進退失據,構成嚴重違法。

徐財源受訪時義正辭嚴地表示:「二○一五年的股災及二○一六年初的熔斷機制,我認為證監會具有不可推卸的責任。」他還透露,這次起訴已準備了一段時間,十四日正式進入法律程序。該位仁兄今年三十八歲,曾因股市維權而入圍二○一○年度「溫州年度經濟人物」。他自一九九六年上大學起,就一直久居上海,二十歲開始炒股,是一位職業股民。
財經 八一 一八 股民 狀告 肖鋼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=294975

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