領航美基金擬港上市
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GS(14)@2015-03-02 12:39:42http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150302/news/ec_ech1.htm
【明報專訊】去年全球基金市場最大贏家之一領航(Vanguard)，以243億美元全年資金淨流入創下美國歷史紀錄。以低成本和指數投資招攬的領航，去年有3隻ETF在港上市，惜成交不多。領航主席兼行政總裁麥克納接受本報專訪時表示，擬將旗下美國上市基金赴港兩地上市，並稱「有可能短期內就會實現」。對此，港交所(0388)表示歡迎新產品，證監會則稱「不評論」。
去年全球十大暢銷ETF中，7隻屬於領航；但領航在港掛牌的4隻ETF卻成交零落。領航亞洲區董事總經理彭雪莉指出，今年會在港推出更多ETF，通過完善產品線刺激交投。她續稱，如果要做一隻本地化的ETF，她會選擇A股滬深300或者覆蓋範圍更大的指數。另外，她又說：「我們理解今年ETF會被納入滬港通的範圍，這也是增加成交量的機會。」
相信ETF納滬港通 港成進軍內地橋樑
麥克納則指出，雖然監管部門沒有最後決定，但香港機構正在考慮允許其他註冊地的產品赴港聯合上市，而領航將其在美國的互惠基金及ETF赴港上市，對於投資者來說十分吸引。「只要通過監管，將很快成事。所有我們讀到的、聽到的，都預示著一段時間內會實現，或許短期內就會成事。」他續指出，滬港通改變了外國投資者進入內地的想法，基金互認也帶來了更多機會，可以通過香港把ETF和領航產品帶到內地。
去年領航從競爭對手狂吸243億美元，九成進入被動基金。麥克納續指，領航現時被動基金佔比三分之二，佈局的主要考慮是收費。不管旗下主動還是被動基金都要做到最低收費。以低收費，高回報的方式來經營主動基金，競爭力也十分強大。旗下主動基金在過去10年中，九成跑贏同業平均水平，「收費只有業內一半，有一些甚至只有四分之一」。他指出，領航創立以來，每年都在降低成本，至今仍持續尋找更高效的做法來減少收費。
亞洲被動基金佔比將倍增
去年全球被動基金佔總體基金投資規模16.7%，即使在領航主場美國，也只佔24.5%，歐洲僅9.4%。麥克納指，亞洲基數極低，接下來的5年指數基金份額增加一倍將十分合理。中國人口多，儲蓄率高，退休投資將是一個巨大的市場，指數投資需求將比美國更強勁。對於A股納入MSCI指數，麥克納指明年成事機會很大，能夠進入A股這對國際基金是大好消息，因為愈多樣化愈廣泛，對投資者愈好。
明報記者 顧冷冰
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GS(14)@2015-03-02 12:40:26http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150302/news/ec_ech2.htm
崩盤之時 最不應離開市場
2015年3月2日
【明報專訊】作為全球最大資產管理公司之一的掌舵人，麥克納對於未來10年投資回報並不樂觀。他指出，美股強勢不大可能持續。領航預計今後10年，大市每年升幅在6%至8%，低於過去10年平均10%的升幅 。債券市場的平均回報也會由過去10年的4%至5%，回調至2%。全球總體回報未來10年會下跌，但由於通脹同樣走低，所以實際回報比帳面數字略高。
料未來10年投資回報下滑
麥克納事業生涯的大多數時間都在打理美國的退休基金，這也是領航的皇牌產品之一，因為他總把投資回報期設定得很長。麥克納的第一條投資原則，是要牢記數十年後的總回報比眼前回報重要。
第二條是投資成功的關鍵在於資產配置，「90%的回報來自於你為股票、債券和現金等資產所做的組合，僅僅10%的回報來自於你選擇了哪一隻基金」。
第三條，股市崩盤之時是最佳投資時機。他說，自己83歲的母親在2008年中股市高位投資不少，到2009年3月，投資額已縮水六成，從此退隱江湖。這時老人家幾乎絕望，打算賣清所有產品。當時，麥克納勸告母親，現在已經跌了那麼多，還能跌多少呢？他認為，「最不應該離開市場的時候，就是股市崩盤的時候」。當然，最後一條是要留意收費。