【財經八一八】 翠華內訌續集
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GS(14)@2016-09-04 21:47:21https://hk.finance.yahoo.com/new ... F%93-044206775.html
上期老戴提到，翠華（01314）上任剛好八個月的ＣＦＯ康安妮突然劈炮，必定事出有因。不出數日，翠華的內訌就立即浮面。上星期五股東大會，兩名創辦人張汝彪及何庭枝遭踢出董事局。翠華星期日晚公布重選張汝彪為執董及何庭枝為非執董的投票結果，有高達八成及八成六的反對票，兩人連任失敗。
其實，翠華的內訌源於賣盤一事上，七月公布大股東獲洽購股權，不過，賣盤一事卻出現羅生門，主席李遠康否認其事。
原來，翠華多名創辦人於公司一二年底上市前，曾簽下協議，同意共同控制各人持有的股權，所以賣盤需要一致同意。有人想賣，有人不想，令創辦人之間的不和正式爆發。何庭枝於股東大會上堅稱自己獲得持有翠華百分之五十五股權的母公司翠發授權，但李遠康卻指授權無效，股東會上上演一場「大龍鳳」。何庭枝被拖下馬，聲稱反對今次股東會的結果，更會保留日後挑戰股東會決議的權利。
多名創辦人的不和，早已有先兆。何庭枝原任行政總裁，豈料上任一年後，今年五月底突然被拉下馬，轉任非執董，於翠華的權力被大削，事到如今，連非執董一位亦不保。
翠華的風波相信仍有後續，業績轉差加上股東內訌，投資者應會避之則吉。
翠華勵志故事延續篇下集 高仁
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GS(14)@2016-09-07 22:17:332016-08-15 HJ
各位「巴打」，翠華控股（01314）原先打算陪伴消費者「一生一世」，但之後發生一連串事件，控股股東突然宣布擬賣盤的羅生門，市場對翠華產生4個可能誤解。高仁已於上集駁回第一個誤解，「外賣仔」主席李遠康並非等同翠華，以及第二個有關派特別股息的誤解。
「高仁指點」話你知，除了上集提及的兩個可能誤解之外，市場還對翠華有兩個可能誤解，如果能夠釋除所有誤解，「外賣仔」的香港人奮鬥向上勵志故事將可以延續。再次重申，高仁無意站在翠華、控股股東或者是市場人士的任何一方，只是希望透過公開資料及一般公司做事慣例作持平分析，為各位「巴打」繼續消除以下兩個可能誤解。
租舖關連交易手續麻煩
第三個誤解是，翠華之前提早棄租由李遠康妻子陳彩鳳持有的尖沙咀赫德道舖位，租期原本由2014年10月30日至2017年10月29日，但被網上「巴打」踢爆該分店早於去年7月至8月已停止經營，惹來翠華納空租近1年明益主席妻子的質疑。
一般而言，上市公司要向關連人士租賃物業，不但要出通告向小股東交代詳情，又要找獨立人士做物業估值，還要經過INED（獨立非執行董事）評估及批准，手續相當麻煩。如果真是有心食「大茶飯」，可以搵「人頭」去做，乾手淨腳。
第四個誤解是，翠華一方面公布，控股股東接獲獨立第三方洽商出售控制權；但另一方面主席李遠康卻作出否認，強調翠華會繼續營運，令戴Sir都覺得事件是羅生門。高仁作為金庸的粉絲，李遠康只擁有翠發48.19%股權，相當於翠華實際權益僅26.3%，就好像武林高手以一敵眾，不排除出售控制權一事是由其他人洽商，可能再「氹」李遠康根據收購守則第3.7條刊發可能要約的公布，令翠華被「點穴」一樣。
武林高手要成功解穴，約莫都需要1個月時間，因翠華需要每月公布可能要約的進度。更勁的是，《收購守則》第4條【小檔案】的禁止阻撓行動，受要約公司是不可以配股，或者進行出售或處置資產交易，翠華動彈不得、不可反擊，李遠康也可能被迫就範。
守則令翠華動彈不得
各位「巴打」，翠華控股股東擬賣盤一事撲朔迷離，「外賣仔」接受傳媒查詢後就再沒有正式交代過事件，不排除有可能是TVB最愛拍的宮廷劇真實版，即是內訌逼宮的招數。如果「外賣仔」可以確認上文及本文就4個可能誤解作出的推論屬實，包括（一）李遠康於翠華實際權益僅約26.3%，他並不完全等同翠華及翠發；（二）翠華派發特別股息是為了與股東一起分享成果；（三）翠華租舖關連交易只是尊重合約精神；（四）控股股東獲第三方洽商賣盤，可能是其他股東打算出售股權，而非「外賣仔」心意；這或者可以釋除市場對翠華誤解。
各位「巴打」，今時今日屬於港人的勵志品牌已經為數不多，儘管近年香港風風雨雨，高仁真的希望此勵志故事能得以延續。
本欄逢周一刊出。
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小檔案 :「收購守則」第4條──禁止阻撓行動
受要約公司董事局接獲真正的要約，或當受要約公司董事局有理由相信，可能即將收到真的要約時，在未獲得受要約公司股東在股東大會批准前，受要約公司董事局在該公司事務上不得採取任何行動，其效果足以阻撓該項要約或剝奪受要約公司股東判斷該項要約利弊的機會。
特別是受要約公司董事局如果未取得該等批准，不得作出或協議作出以下行為：
（1）發行任何股份；
（2）就該受要約公司股份增設、發行或授予或批准就該公司股份增設、發行或授予任何可轉換證券、期權或認股權證；
（3）出售、處置或取得重大價值的資產；
（4）在日常業務過程以外訂立合約，包括服務合約；
（5）促使該受要約公司或其任何附屬公司或聯繫公司回購、購買或贖回該受要約公司的任何股份，或為任何該等回購、購買或贖回提供財政協助。
#高仁 #財經拆局 #財圈識真假 - 翠華勵志故事延續篇下集
李曉佳﹕翠華的原罪
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GS(14)@2016-09-09 04:39:05【明報專訊】翠華（1314）一紙洽商賣盤通告，揭開五名創辦人內鬥序幕，同時坊間花生四處亂飛，或說食物質素每况愈下，或說服務差劣，一時之間「執咗佢啦」之聲此起彼落，但在筆者看來，與大量只為賣殼上市的「港人品牌」相比，翠華是罕有地真心希望藉上市擴張業務的本土企業，如今因為一些「原罪」落得千夫所指，最終因股東內訌而落入他人手上，實在是非常可惜。
近10年有不少港人熟知的本地品牌上市，但大多如Magnum、現代教育、Walker Shop等都很快賣盤，上市時風光非常的米蘭站（1150）雖未賣盤，但上市後業績一直半死不活，猶如是老闆姚君達貨架上的一個過季手袋，賣盤指日可待；甚至形成現時每聽聞有本地公司上市，朋友間第一句必是「又啤殼呀？」
李遠康有誠意 異於其他啤殼股
焦點回到翠華身上，筆者聽過一個江湖傳聞，李遠康在翠華招呼生意伙伴或朋友時，很着重送上的一杯熱奶茶，還會說「要有泡才有手工冲泡味道」，傳聞真假無從知曉，但從不是翠華fans的筆者，曾經兩度親見李遠康親身巡舖，種種迹象都顯示李遠康就算不是一個出色的生意人，至少是一個有心的生意人，又想起掛牌當日，創辦人們握手微笑的表情，借上市賣盤亦恐怕非其本意。
要說翠華為何由港人品牌到遭港人唾棄，筆者綜合成兩大「原罪」，其一是「唔好食（甚或是「好難食」）」。味道是很主觀的，對食物質素有追求的人都應該了解，高質素的食物都是不大可能大量生產的，但對於一間上市的餐飲公司來說，擴張與質素之間的平衡是很難拿捏的，以翠華而言，當年上市後首要是設立中央廚房，說穿了，其實只是確保質素「不會太差」，而不是提高質素。只要用心一想，現時香港規模較大的上市餐飲股，大家樂（0341）及大快活（0052）都是主打快餐，有誰會形容其出品食物為「好食」？只是翠華由三數間分店起家時，不單食物質素，連員工服務態度亦較容易控制，才令如今一眾擁躉難以接受。
食肆做大後 難控制質素
另一個問題則是不斷的加價，由2012年上市至今，用翠華馳名的奶油豬為例，2012年上市時，奶油豬每個盛惠15元，現在售價已加到19元，加幅接近27%。不過，翻查資料，翠華盈利在2012至2015年度仍每年上升，這的確比一眾賣盤股優勝，不過同時盈利能力卻在下降，純利率由2012年的13.6%，到2016年大跌至3.8%。套在奶油豬身上，翠華2012年每賣一個奶油豬可賺2元，現在則跌至0.7元。
奶油豬貴了，翠華盈利卻少了，錢去了哪裏？簡單計算是成本高了，食材、人工，以至租金。其中租金，由2013年佔公司收入12.5%，到2016年增加至16.7%，這當中當然包括向李遠康等「創辦人們」繳付的租金（包括被指「納空租」的赫德道舖），但亦有很大部分是鑽進了其他業主口袋中；而租金，亦是零售餐飲業過去數年一直面對的其中一項不解難題。
上市才是最大原罪
翠華內亂發展至今，筆者聽到不少消息，例如創辦人們各自接觸投資者，評估賣盤或引入股東可能，又例如有高層離任前「自把自為」，令各股東關係更劍拔弩張，但無論現在的爭拗，以至一眾擁躉或Hater對翠華的指摘，筆者想來想去，或許「上市」本身才是最大的原罪。
[李曉佳 財經澡堂]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 1416&issue=20160908
【財經八一八】 翠華內訌續集
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GS(14)@2016-09-11 14:31:53https://hk.finance.yahoo.com/new ... F%93-044206775.html
上期老戴提到，翠華（01314）上任剛好八個月的ＣＦＯ康安妮突然劈炮，必定事出有因。不出數日，翠華的內訌就立即浮面。上星期五股東大會，兩名創辦人張汝彪及何庭枝遭踢出董事局。翠華星期日晚公布重選張汝彪為執董及何庭枝為非執董的投票結果，有高達八成及八成六的反對票，兩人連任失敗。
其實，翠華的內訌源於賣盤一事上，七月公布大股東獲洽購股權，不過，賣盤一事卻出現羅生門，主席李遠康否認其事。
原來，翠華多名創辦人於公司一二年底上市前，曾簽下協議，同意共同控制各人持有的股權，所以賣盤需要一致同意。有人想賣，有人不想，令創辦人之間的不和正式爆發。何庭枝於股東大會上堅稱自己獲得持有翠華百分之五十五股權的母公司翠發授權，但李遠康卻指授權無效，股東會上上演一場「大龍鳳」。何庭枝被拖下馬，聲稱反對今次股東會的結果，更會保留日後挑戰股東會決議的權利。
多名創辦人的不和，早已有先兆。何庭枝原任行政總裁，豈料上任一年後，今年五月底突然被拉下馬，轉任非執董，於翠華的權力被大削，事到如今，連非執董一位亦不保。
翠華的風波相信仍有後續，業績轉差加上股東內訌，投資者應會避之則吉。
翠華尖沙嘴地舖貴一成續租
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GS(14)@2016-09-24 23:25:23【本報訊】翠華（1314）繼續接受加租。市場消息指，翠華於尖東港晶中心地舖的分店，剛以43.8萬元續租，比原租約貴4萬元或一成，以該分店馳名的奶油豬每個19元計，即是要賣多2,105個或平均每日賣多70個奶油豬，先夠扺消租金升幅。該分店是位於尖東加連威老道100號港晶中心地下60至66號舖，面積約2,985方呎，舖位原租約39.8萬元，市傳43.8萬元續租，呎租146.7元。港晶中心之大業主為丹楓控股（271）及有關人士。資料顯示，翠華過去10個月先後為旗下五間分店續租，當中四間租金全部錄升幅，部份加租更逾兩成，與市場減租的走勢不同。唯一毋須加租的分店，為銅鑼灣謝斐道地舖，該舖位上月以原價50萬元續租。另土地註冊處資料顯示，金鐘遠東金融中心22樓全層，約1.08萬方呎，以約3.65億元售，呎價3.38萬元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160924/19780074
李遠康增持翠華母企股份
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GS(14)@2016-09-28 04:57:29【本報訊】翠華（1314）傳出股東內鬨多時，公司於昨夜公佈，主席李遠康與另外兩位創辦人，即執董張汝桃及前非執董何庭枝訂立有關控股股東翠發的股份轉讓協議，李分別向張、何二人收購手上8,330股翠發及2.15萬股翠發股份，代價分別為1,187萬元及3,065萬元，作價相當於每股翠華1.85元。
收購兩創辦人持股
按轉讓股份每股1.85元計，意味李遠康以高出翠華停牌前收市價1.5元達23%，收購張、何二人手上部份翠發股份，轉讓已於9月22日完成。在交易完成後，李遠康於翠發權益將由46.92%，增至49.9%；而何庭枝在翠發權益將由38.27%降至36.12%，而張汝桃於翠發持股將由14.82%減至13.98%。翠發為翠華的控股股東，持有公司已發行股本的54.57%或7.7億股。公司今日復牌。至於賣盤進展，翠華指現時未有就可能出售事項訂立任何協議，而上述股份轉讓，不會對可能出售事項構成任何影響。翠華內鬨傳聞，源於五位創辦人在上市前，曾簽訂《一致行動確認書》的確認契據，限制有關業務及營運的決定須經全體一致同意。但公司卻於7月20日公佈，接獲第三方洽購，但李遠康卻一度向媒體否認賣盤。直至上月27日翠華股東會，李遠康曾否決另一股東、非執行董事何庭枝的翠發代表授權，但當時何庭枝堅稱已獲翠發董事會授權代表出席及投票，何表示會反對該股東會結果，保留日後挑戰決議的權利。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160928/19784171
財經評論：翠華靠紅資打救？
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GS(14)@2016-09-30 08:07:23最近不少飲食業上市公司紛被「染紅」，有上市不足兩年的海鮮酒家富臨（1443）賣盤予大陸新三板公司，亦有譽宴（1483）以及在港經營Italian Tomato的惟膳（8213）亦於本月賣盤予中資公司，餐飲股今期流行染紅。有業界人士認為，內地企業看準本地餐飲股代表行業具優勢，資金流入本港亦非壞事，亦代表本港飲食股具吸引力。他強調，雖然本港飲食業生意因經濟環境轉差而受損，但投資並非看短線，認為賣盤並非壞事。而原本經營茶餐廳的翠華（1314）年內亦不斷傳出賣盤消息，繼更換管理層、創辦人被踢走後，早幾日該股亦一度停牌，市場風聲鶴唳，不過最後只宣佈同為創辦人的何庭枝及張汝桃將部份翠華股權出售予主席李遠康，終究翠華會否如一般飲食股染紅？自翠華改走中高檔路線及進軍內地市場後，不單業績平平，質素亦每下愈況。有次與友人到翠華，午飯時間竟然不用等位，減少的不僅是自由行旅客，還有員工數目，令餐廳職員做不停手。另有飲食業界人士曾表示，本港餐飲市場越來越難做，人手又不足，中高檔餐廳或連鎖快餐店亦如是，業界人士形容這是一個惡性循環。另有業界認為，現時很多準新人選擇酒店而非酒樓擺酒，令傳統酒家逐漸被淘汰，可見香港這一美食天堂或再容不下傳統餐廳，內地資金打救本港餐飲股「翻生」或會是出路之一。歌都有得唱：「怎樣流行，都不要越坐越近」，即使今期流行餐飲股染紅，承諾服務市民「1314」的翠華會否順向潮流，向內資跪低？記者:范穎琛
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160930/19786023
翠華實呎逼1.7萬 貴過第一城
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GS(14)@2016-12-07 07:24:42【明報專訊】鄰近沙田河畔花園的翠華花園，有投資者以子女名義入市，節省約54萬元辣稅，以455萬元購入一伙特色戶，實呎更直逼1.7萬元，除創屋苑歷史新高，亦貴過區內指標屋苑沙田第一城實呎約1.6萬元的屋苑最高紀錄。
以子女名入市 慳54萬辣稅
市場消息稱，翠華花園A座頂層連天台2房戶，實用面積271方呎（建築409方呎），以455萬元成交，實呎16,789元（建呎11,125元），呎價破盡屋苑歷史最高紀錄。據悉，新買家為投資者，以兒子名義入市，節省約54.6萬元辣稅。原業主於1992年以126.5萬元購入，帳面獲利328.5萬元或2.6倍。事實上，屋苑對上呎價最高紀錄於去年底創下，另一伙同座同層的連天台單位，實呎高見16,786元，意味上述成交呎價略高於對上一年前紀錄。
尚悅連約365萬沽 3年微賺離場
另一邊廂，元朗尚悅亦錄投資者以家人名義入市個案。中原副區域營業經理蔡世鵬表示，元朗尚悅6座高層E室，實用面積357方呎（建築499方呎），以365萬元成交，做價略低市價，實呎10,224元（建呎7315元）。
蔡續稱，買家本身持有物業，以女兒名義入市，可節省約46萬元辣稅。單位現連租約易手，以現時月租約9000元計，料新買家可享約3厘租金回報。資料顯示，原業主於2013年以350萬元購入，扣除其他使費後，料微賺數萬元離場。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7700&issue=20161206
沙田翠華花園呎價逼1.7萬
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GS(14)@2016-12-07 07:37:45■翠華花園呎價逼近萬七元，料是沙田歷來呎價最貴細價樓。 資料圖片
【本報訊】迷你戶越搶越貴。屬沙田經典縮水樓之一的翠華花園，呎價逼近萬七，震驚全區，沙田樓賣太古城價。消息指，翠華花園A座3室頂層連天台特色戶，兩房間隔，實用面積271方呎（建築面積409方呎，實用率66%），另設236方呎天台，今年2月放盤，叫價490萬元，剛減至455萬元易手，但呎價16,789元仍創下屋苑歷史新高，其呎價甚至貴過同區沙田第一城，料是沙田歷來呎價最貴細價樓。第一城去年造出的歷史最貴呎價亦僅16,197元。翠華花園呎價貴過新界東不少豪宅。大埔聚豪天下雙號屋，實用面積2,706方呎，剛售3,000萬元，呎價11,086元已創屋苑新高，卻比沙田縮水樓低51%。美聯翁凱傑表示，沙田第一城叫價「五球」的細戶放盤增加，如2座中層D室，實用面積327方呎，現叫價528萬元，呎價16,146元。美聯吳肇基稱，鰂魚涌太古城剛錄本月第二宗成交，唐宮閣高層B室兩房戶剛售912萬元，呎價15,643元。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161206/19856241
翠華老闆娘尖沙嘴舖平34%租出
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GS(14)@2017-01-06 02:05:40【本報訊】翠華（1314）大股東兼主席李遠康妻子陳彩鳳持有尖沙嘴赫德道地舖分店，去年中被踢爆納空租後，丟空大半年，最近終於以約20萬元租出，比舊租平近34%。上述舖位位於尖沙嘴赫德道19至23號地下及一樓，樓面共約5,100方呎，陳彩鳳2014年7月以8,500萬元購入，其後以30.3萬元租予翠華，租約三年。去年被踢爆原來納空租一年，涉資240萬元。去年中才宣佈退租，叫租22萬元，惟租不出，丟空大半年，最近終於獲租客青睞，以約20萬元租出，比翠華原本租金低34%。市場消息，佐敦彌敦道313號地庫及地舖連一樓，樓面共約6,000方呎，以1.7億元成交，呎價約2.83萬元，據悉買家為資深投資者林子峰。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170105/19886761
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