ZKIZ Archives


股場放大鏡:績優股息高阜豐受追捧 歐陽風


2009-03-17  AppleDaily





 

昨 日股價有突出表現的股份之一是從事玉米加工的阜豐集團(546),股價單日急升24%,成交額有3300多萬元,是08年以來最大成交的一天。阜豐截至去 年底止全年純利2.94億元人民幣(下同),激增5.53倍,每股盈利17.75分,末期息10港仙,增11倍。期內毛利增158%,毛利率由10.2% 增至18%,是業績大幅增長的動力來源,這主要來自味精的毛利率由8.9%增至15.6%,以及黃原膠毛利率由30.9%增至34.4%。據分部業績顯 示,來自味精業務的收益激增一倍至10.02億元,幾乎超越主業谷氨酸的10.5億元。營業額增加毛利勁升,難怪有驕人成績。據業績報告所說,味精分部業 績強勁,因07年經歷市場整合,令中小型生產商結業,並鞏固集團的市場領導者地位,而公司能在市場困境中及時採取積極擴充產能策略,因而成功擴大市場份 額,另外集團於寶雞及內蒙古開設之廠房帶來重大成本優勢,也是重要原因。

小肥羊業績亦理想

既然業績如此強勁,玉米加工同業是 否可炒落後?又不一定,阜豐主要生產成本來自玉米顆粒,自金融海嘯以來,國際玉米價格急跌,但玉米顆粒之平均單位成本於2008年仍較07年高,不過去年 第四季玉米顆粒價格已回跌。阜豐業績特佳,可能是本身經營能力問題,而產品平均售價上升,同業也不應太差。另一隻與食物有關的小肥羊(968)昨亦公佈理 想業績,去年溢利1.29億元,增41.1%,每股盈利13.55分,末期息7.6港仙。派息比率雖不及阜豐高,但也有約4成多,以今時今日的低息年代, 已是不俗的收息股。歐陽風



股場 放大鏡 放大 績優 股息 高阜 豐受 追捧 陽風
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=6686

績優股的秘密...藏在年報裡 王雅媛

2009-10-31  THKET





今年2月,當半導體組裝設備供應商ASM太平洋(522)公布全年業績時,我寫了一篇有關它的文章。

「很多公司遇到這次金融海嘯,都只是在年報上提出一些虛無縹緲的建議去改善公司盈利。比如集團會竭盡所能去減少支出、增加收入等等,沒有什麼實際行為。相反,ASM太平洋卻實實在在說了些它會怎樣部署改善公司未來的盈利。」

該公司年報中寫道,「隨著全球經濟放緩,預期消費者的消費模式會出現重大變化。經濟一旦回穩,消費者會大幅轉向購買較低價產品。因此,可能會有大量半導體產能被安裝或改裝以迎合這趨勢。」

這 個消費模式的改變是我沒有想過的,而我也開始明白,為何市場上很多半導體公司的市盈率(本益比)可低至一、兩倍,而ASM太平洋的市盈率仍可做到八至九 倍。即將步入11月,港股進入企業公布九個月業績的高峰期,而ASM太平洋亦公布截至09年9月底的第三季業績,首三季純利為港幣4.7億元(約新台幣 19.7億元)。

今年很多公司的業績走勢都是上半年業務受金融海嘯影響,第三季便開始反彈,但ASM太平洋是我到目前為止見過盈利反彈得最多的。由今年第一季虧8,000多萬港元,第二季賺1.5億元,到第三季再賺4億元,反彈之強勁完全超出了我預期。

集團解釋第三季業績那麼好,主要是受惠於經濟恢復迅速,及由LCD電視及Netbook市場需求上升帶動,令新增訂單創新高。我認為除了經濟復甦外,好業績與管理層能夠提早預期「消費者會大幅轉向購買較低價產品」有關。

很 多人問,在年報中除了死板的數據,還有什麼可以看到的?我覺得ASM太平洋就是個很好的例子。在「管理層討論及分析」中,可以看到管理層的處事風格。我也 看過另一類公司,管理層每年都預期下一年能賺大錢,最後卻多數是「貨不對辦」(最終結果不如預期)。(作者任職申銀萬國證券,負責港股經紀業務,在 2007年2月中港模擬投資比賽拿下冠軍)



績優股 績優 秘密 藏在 年報 王雅 雅媛
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=12373

法意部落格投資團隊成員歐斯麥 從ROE和獲利能力找出績優股

2010-9-13 TWM




法意群俠之一的歐斯麥指出,ROE搭配參考毛利率與營益率,可以找出獲利穩健的績優股,若逢利空打擊,股價遭修正,就是逢低買進的好時機。

口述.歐斯麥 整理.周岐原投資就是要賺錢,因此財務報表中各種財務指標裡,我最注重的是ROE︵股東權益報酬率︶。

ROE是將稅後純益除以股東權益得到的比率,從這個數值的高低,可以看出假設作為公司股東,每投入一元成本,能夠帶來多少回饋。一般而言,ROE比率當然愈高愈好,但也要縱向看看各年度是否有大幅波動,才能了解該公司經營的穩健程度。

觀察ROE的同時,也要參考毛利率和營業利益率的高低。高ROE的公司,代表在該產業有獨特利基或占有較廣大的市場,通常競爭力強的企業,獲利能力不會太差,毛利率和營益率也不會太低。兩者互相參照,就能看出一家公司的產業地位,是領先抑或落後,作為是否值得投資的參考。

台股中,高ROE且獲利能力較佳的公司,手機晶片龍頭聯發科及類比IC大廠立錡,都是可結合這三項指標來分析的例子。

就 財報來看,聯發科第二季獲利能力和稅後淨利都呈現衰退,ROE也跟著降低。儘管先前傳出壞消息,第三季業績有可能衰退約一成,讓公司股價在短期內下跌不 少;但從財報解讀,半年報的毛利率和營業利益率,都維持在歷史區間範圍內的五六%和二八%,獲利情況並沒有太大改變。所以即使第三季因降價影響毛利率,但 可以判斷聯發科的產品實力,應該不如想像中的悲觀。

對於長線投資者而言,這種績優股被利空打擊的時候,反而是逢低撿便宜的好時機。

最近股價修正頗深的立錡也是如此。立錡第二季稅後純益還比第一季高出一七%,ROE連帶上升,業績算是不錯;市場雖擔心德儀︵TI︶帶來的壓力,但立錡是國內產品線最廣、競爭力最強的類比IC公司,從上半年財報表現來看,立錡的表現無需持續看壞。

歐斯麥選股建議:

ROE比率當然愈高愈好,但也要看各年度是否有大幅波動,才能了解該公司的穩健程度。

私房選股

公司

名 稱 營收(億元) 毛利率(%) 營益率(%) 每股純益(元)第一季 第二季 第一季 第二季 第一季 第二季 第一季 第二季聯發科2454 201.8 189.8 57.0 56.0 28.1 27.7 10.29 8.33 立 錡6286 27.2 31.2 37.7 37.9 21.7 21.9 3.69 4.33


法意 部落 投資 團隊 成員 歐斯 獲利 能力 找出 績優股 績優
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=18033

他五年還六十億 重當機電績優生

2011-5-2  TCW




四月二十二日,總產值超過新台幣千億的工具機M-team聯盟在台中正式成軍。現場包括台中精機、永進、東台、台灣麗馳與百德機械等五家工具機設備大廠董事長、總經理,及四十三家零組件協力廠代表,一致通過由台中精機總經理黃明和擔任首屆會長。

從股票下市、公司重整,經歷了八個年頭,到今天又交出了一個漂亮成績單,去年每股盈餘(EPS)五.一元,賺進了半個股本,合併營收一百一十億元,寫下公 司成立近六十年來的最高紀錄,黃明和再度風光的站在舞台上。「確實看出他(黃明和)重返工具機設備廠龍頭的企圖心,」來觀禮的機電股股王、上銀科技總經理 蔡惠卿認為,黃明和經過八年沉潛後已再起。

就在工具機聯盟正式成軍前一天,台中精機才剛提早償還銀行團本年度一億多元債務;五年來,累積還款超過六十億元,目前債權剩約八%、五億五千萬元,只待正式申請,「重整成功」近在眼前。

黃明和,有望成為台灣資本市場中,極少數在手中上市、下市,又重整成功的企業主。

「成也資本市場、敗也資本市場,」黃明和坦言,一九九○年,剛接下台中精機執行副總經理不久,公司就在他手中順利上市,初次嘗到股票質押、輕易取得發展資金甜頭,開始編織光電與醫療設備大夢。

過去玩過頭! 財務槓桿失控,導致下市

上市還沒十年,一九九七年,先是亞洲金融風暴襲來,隔年,波及台股,市場盛傳過度操作財務槓桿的台中精機是「國產汽車第二」,恐慌下法人拚命倒貨、股價狂洩,再因銀行抽銀根,造成股票違約交割,最終下市重整……。

對於一路走來都是績優生的台中精機而言,這樣的處境是很難熬的。「那時候失敗是很徹底,」黃明和檢討說,正因資金取得太容易,而過度擴充才鑄下大錯。曾被資本市場傷到的黃明和,目前並沒有再上市的想法,「想一想,我都五、六十歲,再搞一個上市(機會比較小)。」

在他心中,不上市櫃也有好處。「大家會比較股價,你看人家股價到六、七十,你怎麼還在三、四十,有時候會衝……,好像股票不漲是老闆的責任。」

現在懂堅持! 只接毛利率超過兩成訂單

一朝被蛇咬,作風較過去轉趨保守的他,則因懂得堅持,反而切合機械業穩紮穩打特性,替公司爭取更高利潤。

這八年,黃明和再度爬起來,要經歷三層考驗:不再迷戀財務操作、重建客戶信心、強化技術核心。

黃明和檢討失敗的原因後,認清過去一心想擴充規模、衝高營收的盲點;重整後,重心回歸工具機、塑膠機兩大核心,裁撤過去不屬於核心事業的醫療、光電設備等轉投資;同時慎選客戶,挑戰客製化、獲利程度更高的訂單。

台中精機在業界累積超過五十年的人脈,協力廠商也都合作多年,體系未瓦解,願意情義相挺。也就是說,傷了元氣,但是本還在,客戶對品牌忠誠度很高,這也是台中精機能在過去埋下信任的種子,在最危難的時候,發揮了功效。

從台中精機去年獲利大幅成長,明顯看出黃明和在調整產銷模式,改成只接高毛利訂單的策略奏效,而這一切需要技術核心支持,才有辦法在獲利上重新回到績優生的行列。

台灣區工具機暨零組件公會總幹事黃建中觀察,亞洲金融風暴前,台中精機儘管每年營收二、三十億元,但每月庫存可能達九億元,業務甚至流血競爭、壓縮獲利; 經韜光養晦,黃明和不只一概謝絕製造與設計代工訂單,更只接平均毛利率達兩、三成的機器,並合理反映價格,確保利潤率。

「大時機好,我就往上多成長一點,大時機不好,我也可以往後退一步。」黃明和如今談起生意經更加純熟,才能在市況差的二○○九年堅持不減價並備足庫存,迎來去年榮景。

「機器設備要的時候就好像黃金、可以印鈔票,不要的時候丟到路邊都沒人撿,」他透露,不管公司賺錢與否,都能抽佣的業務與代理商往往會說趕快賣、不賣不行,站在策略制高點,就要懂得堅持。

「反正股票市場我也沒有掛牌,無所謂,」他因此不顧反對,以總經理之姿要求價格不好全部不賣,讓它落底,儘管二○○九年金融海嘯營收下滑六成,黃明和仍繼續堅持。

去年,景氣復甦,台中精機產品因維持相對高價享受好處、營收成長近二○○%,面對今年賣方市場,他又決定隨原物料上漲上調售價,「客戶現階段計較的是交期要快、品質要好,價格不是問題。」

二○○○年,法院宣判黃明和為台中精機重整人之一,二○○五年,正式執行償債計畫,超過十年的重整漫漫長路,眼看就要畫上句點。

現在是否成功上演王子復仇?「我們不是復別人仇,是復我們自己,跌倒了再站起來,再把父親留下來的產業招牌重新擦亮。」九年前,台中精機創辦人黃奇煌辭世,還來不及看到黃明和翻身再起。如今,他重返榮耀、新任工具機聯盟會長,對行業的情感與使命更是有增無減。


他五 五年 年還 還六 六十 十億 重當 機電 績優
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=24599

績優垃圾股,中國股民的悲哀 BILL

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400100zslf.html

當被問及不分紅,深發展應該拿巴菲特不分紅做擋箭牌;問及員工高薪,應該拿高盛等投行做榜樣;被問及不顧小股東利益(甚至在暴利的情況下還不斷印股票集資,畫餅,圈錢)---應該說:這,這是國情,我們是XXXX初級階段,不是回報的時候。

----何止是中小股民的悲哀,簡直是中國人的悲哀。中國股民,下輩子投胎要謹慎。

 

新浪提示:本文屬於個股點評欄目,僅為證券諮詢人士對相關個股或板塊的個人觀點和分析,並非正式的新聞報導,新浪不保證其真實性和客觀性,投資者據此操作,風險自擔。一切有關該股的準確信息,請以滬深交易所的公告為準。

  《紅週刊》特約作者 應健中

  今年管理層一直在倡導投資藍籌股,就是平均市盈率12倍左右的滬深300(2623.520,37.97,1.47%)指數成分股,而在這300只股票中,銀行股可算是「深藍」,市盈率只有6倍多。

  所謂市盈率,是股價對每股收益的倍數,6倍市盈率的股票就意味著通過公司經營利潤可以在6年頭上收回本金。但要做到這點,假設的前提是上市公司要將一 年的利潤全部分紅給股東,但是這樣的好事在股市中還真沒見過。如果一個市盈率只有6倍的公司像鐵公雞般地不分配,那6倍的市盈率就是一個蒙人的畫餅,這跟 100倍市盈率的股票有什麼差別呢?

  今年銀行股第一個推出年報的深發展真成了一毛不拔的鐵公雞,儘管今年業績更是好得一塌糊塗,每股收益高達2.47元。跟著業績一起飆漲的就是員工薪 酬,去年共支付員工工資51.6億元,平均員工年薪27.8萬元,同比增長80.6%。24名高管平均年薪為174萬,其中行長理查德年薪最高為869 萬,同比增長56.8%。

  但是股東呢?有人統計過,早期買入深發展原始股,如果一直放到現在,市值能翻好幾百倍,那麼這個錢是怎麼賺來的呢?老股民都知道,早期的公司都是按面 值發行股票,沒有高達三四十倍的發行溢價,所以早期市場的錢好賺,越到後來賺錢越來越難。其根本原因還是在於市場結構的不合理,發股票最終肥了原始股持有 者。

  就算是那些市盈率很低的績優股,公司賺錢了先肥高管,再肥員工,像深發展那樣的銀行股,高管吃肉、員工喝湯,而數量最多的社會股東,連湯都喝不到,這樣的績優股徒有其名,說是藍籌股那更是貽笑大方了。

  一邊是新股高溢價發行,高價圈了錢還怪投資者「打新」和「炒新」不理性;另一邊是績優股不分紅或撒點零錢應付中小投資者,這樣的市場結構要想在股市上賺錢真是難啊。

   股票投資的真諦還是要靠上市公司的業績,要讓投資者分享上市公司發展的成果,如果上市公司一毛不拔,公司管理層只熱衷於自己激勵自己,想著自己手中股票的套現、想著從投資者口袋裡掏錢,這樣的公司即便再績優,也只是一種績優垃圾股,真不值得持有啊。

 

----績優垃圾股,這個詞形容得不錯。


績優 垃圾股 垃圾 中國 股民 悲哀 BILL
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=32022

有感於績優藍籌股為何打死都不漲

來源: http://xueqiu.com/4828750854/26798430

今天@東邪 轉載了一篇關於大爛臭為何不漲的文章,文章的核心邏輯——大爛臭不漲,一方面源於市場博弈,藍籌股大多為公募基金等機構共同持有。A股的公募基金主流是趨勢操作模型投資,而非真正價值投資,這從公開數據上高位倉重、低位倉輕就可以判斷出;另一方面,藍籌股不漲是因為估值中樞隨著業績增速的放緩而降低。這兩點本人都十分認同,但我覺得本文原作者並未從本質上把真正的原因講清楚。從市場博弈的角度看,藍籌股的重要持有者——公募基金多數的確存在藍籌上漲時追漲、下跌時輕倉的現象,本質上看這與眾多投資創業板的人一個邏輯:價格上漲時怕錯過機會,價格下跌時擔心會跌的沒完沒了。本質上也是賭徒心態。現在越來越多的基金已經重度參與創業板,今年創業板的漲勢也是亮瞎了主板和中小板投資者。今年很多基金經理可以交一份好差!連我一向敬佩的基金經理、基金安順的管理者尚誌明也從年前大把的大藍籌轉移到了創業板的大浪潮中,著實讓我吃驚和感嘆!相信今年投資創業板的人可以看大藍籌投資者的笑話了,價值投資在他們眼中成了諷刺之言。但我相信價值回歸永遠不會缺席,它已經向我們姍姍走來,江鈴a、格力就是很好的例子。當然或許在創業板投資者看來,這是偶然事件,不具備代表性。是的,我也承認相對於今年創業板牛股一把一把的抓,主板很多股票跌的一塌糊塗來說,或許並沒有太大說服力。從投資的基石——公司質量看,創業板今年整體的業績增長估計不到10%,而估值目前pe已達50;但以上證50和中證100成分股為代表的大藍籌,今年的業績整體增長估計在10——15%,而估值目前pe僅10不到。這就是當前的市場,這就是今年大眾的投票!記得1999-2000年美股科技股投資浪潮時,巴菲特也成為笑柄。今天中國的價值投資學習者面臨的情況和何其相似!我佩服的投資大牛@小兵oo9 今天雪球上發文說今年投資業績坐了一次過山車,可能面臨虧損。這一結果讓我再次體會到今年冬天的寒冷度!不過就像一句老話說的好,冬天來了,春天還會遠嗎?今年這種寒冬估計讓很多投資者、特別是主板的投資者涼透了心,可能有的人在心里說了千遍再也不投A股的主板了,要做就做美股和創業板。相信隨著註冊上市制度的放開,他們又會一把鼻子一把淚的說再也不做創業板了的話。關於美股,橡樹資本公司的霍華德馬克斯已經開始擔憂了,對於目前的美股投資持謹慎樂觀態度,特別是中概故和網絡股,馬克斯在備忘錄中表達了深度擔憂。相信美股日後的日子也不會太好過。而文中所舉的例子,並未考慮到買入價格,這在價值投資中也是重要的方面。作為普通的價值投資者,對於好的公司,並不是任何價格都可以買入。對於2000年網絡股泡沫買入思科的投資者,10年後股價持平也是幸事。當初買入時的高估值由於業績成長,目前已逐漸向合理轉變,實屬正常!至於亞馬遜,這個網絡科技公司與購物平臺,買入的方法與邏輯我目前尚不清楚,投資者的行為出發點可能是因為亞馬遜將通過其強大的購物平臺,產生巨大的銷售收入,未來支出成本有限而收入、利潤值得期待吧。從市場估值看,目前A股整體估值10倍左右,原文作者表達的對於未來A股估值中樞下滑的擔憂不無道理,但說到A股的估值中樞下滑到個位數也未免太過悲觀。說到整體市場估值,美國長期市場估值在8-20倍,目前處於16倍的相對合理位置,而美國的整體經濟增長僅不到3%。中國未來的發展我不敢太樂觀的估計,不過整體經濟增速在7%左右應該是大概率事件,隨著人們富裕程度的增加,未來中國的投資機會本人覺得並不一定比美國少,中國股市的整體估值回歸值得期待。只是和霍華德對中國的憂慮類似: 1.中國能從以放松銀根、過量的固定投資和過於活躍的非銀行金融系統(等活動)的高度經濟刺激中成功轉型而不發生硬著陸、達到其經濟增長的目標嗎?2.如果來至中國和發達國家的需求與過去相比擴展速度變慢,新興市場經濟體能保持繁榮嗎?關於第一個憂慮,目前的整體市場估值已經提供了足夠的風險溢價,加上本屆政府對經濟管理的強硬作風和對政府貪汙腐敗、效率低下的嚴格整治,相信隨著時間的推移,未來中國經濟發展的繁榮可期。隨著本屆政府對待市場的態度逐漸市場化,憑借著中國人的勤勞和聰明,未來中國中國的經濟發展將上升到另一個臺階,從世界工廠、廉價勞動力市場向微創新市場、技術型市場轉變。當然,完整的轉變可能需要較長時間,但效果會逐步顯現。關於第二個憂慮,由於發達國家需求放緩,中國出口貿易大幅衰退,這一點的確值得憂慮。不過,本屆政府已經意識到這個問題,從出口看,低附加值的原材料出口逐漸向高附加值的技術出口轉型,高鐵外交在亞洲地區逐漸興起;從內需看,政府盤活存量,推進農村土地流轉和多項改革,後期廣大農村需求將逐漸旺盛。當然,目前中國世界工廠的地位雖然受到印度、泰國、越南等廉價勞動力國家的沖擊,但由於中國勞動力質量優勢和相對的政治局面穩定優勢,這一地位短時間內其他國家無法撼動,這也給經濟轉型提供了緩沖期。除了上述兩個憂慮,在我看來,目前困擾投資者的重要因素是資本市場制度因素。由於目前優質的上市公司絕大多數為國有企業或央企,盤量大,且國家控制嚴格。當他們的股價低於內在價值時,由於公眾無法收集股票份額,無法將公司資產變現,實現價值回歸,這樣造成藍籌長期僵死化的局面。價值投資者為此付出了巨大的時間成本,這是值得價值投資者反思的地方。以目前的五糧液為例,資產優質,行業具有天然優勢,加上賬面上躺著大量現金,如果能將其控股,然後進行資產分拆,相信五糧液的價值立馬顯現。可這在中國絕對不可能。這樣造成多數大藍籌估值一直昏昏欲睡,吸引不了太多的投資者關註。加上影子銀行盛行,低風險理財收益和信托收益高企,造成目前股市流入資金過少、藍籌僵死的局面。如果資本市場真正市場化,相信上市企業的效率將進一步提高,業績也會隨之進一步好轉。但這條路目前尚看不到任何希望。那麽,價值投資者應該如何面對當前的市場環境?作為價值投資者,在中國由於價值回歸之路過於依賴市場氣氛,很多時候都很無奈,面對大塊大塊的肥肉,只能看在眼里,吃不到嘴里。因此,在中國作為價值投資者,應該更加謹慎。這種謹慎應該表現在一下幾個方面:1. 對於標的的選擇,從上面的憂慮可以看出,由於目前的制度和政治因素,價值投資的標的選擇必須考慮到企業性質和上市企業的流通市值。在我看來,價值投資者也是市場博弈的參與者,只是參與博弈的方式不同。投機者以技術指標、量能等方面作為參考依據,參與市場博弈;價值投資者則從基本面、估值的角度,參與市場博弈。雖然價值投資在在買入時利潤已基本定型,但由於時間上的不確定性和政治制度的不確定性,可能存在時間成本過高的問題,如果自身資金的現金流控制不好,很容易在黎明前的黑暗倒下。因此,選擇管理良好、基本面優秀、流通市值相對較小的低估標的,並采取適當的分散措施,就可以避免上述問題,減少回歸時間不確定的成本。這是我應該好好反省的。雖然一直以來都將市盈率作為估值的重要手段,但由於沒有考慮價值回歸的時間成本和自身的現金流匹配,今年業績十分慘淡。目前我已在逐漸調整中。2. 關於潛在標的的買入價格,由於價值投資的最大風險就在於買入價格,買好的不如買的好,因此,控制買入時機和買入方式尤為重要。根據馬克斯的信條:我們不知道未來會怎樣(給定的宏觀預測不可靠),但我們知道現在處於什麽位置。“我們在哪里”是指當前的市場溫度是多少:投資者是規避風險還是耐受風險呢? 他們是謹小慎微還是積極冒進呢?也就是,市場是安全呢,還是有風險呢?從這一信條中看,我們在買入時應該多考慮當前參與者的態度,在有利於自己的時機參與博弈。這再次讓我想起@小小辛巴 兄的五步買入策略。由於市場無法準確預測,市場報價可能超出我們想象。采用這一策略,我們很好的規避了買入價格過高、情緒冒進的風險,將買入的價格控制在極低水平,超額利潤就產生了。3. 關於如何降低買入成本,這個問題我一直沒想明白。由於市場情緒不可預測,當我們在估值回歸前賣出部分利潤時,會面臨賣出過早、賣出利潤過少的問題。但由於市場的劇烈波動,很多時候估值慢慢回歸,突然一下來一個過山車式的的下跌,利潤里面減少,有時甚至陷入浮虧的局面。如何平衡?有無策略解決這一問題呢?可能需要向@釋老毛 、@白雲之鄉 等高人請教。最後,以此句結尾:當你聽到知更鳥叫的時候,早已是暮春了...@釋老毛 @白雲之鄉 @每天發現一個更好 @小小辛巴  @巴菲林奇小厄姆 @東博老股民 @山野農夫 @追尋高ROE林地 @forcode @那一水的魚 @處鏡如初 @管我財
有感 績優 藍籌股 藍籌 為何 打死 都不 不漲
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=86459

3招買在績優股起漲點 國文老師賺3千萬的投資告白

2014-09-22  TCW  
 

 

這是一篇面對八百多位投資課程學員的演講稿,也是一位財富自由追尋者的告白。

現年三十七歲的國文老師雅雯,嫁給科技新貴的老公、住在花木扶疏的高級住宅區;她有傭人幫忙做家事,還有一雙可愛活潑的兒女,幸福人生的所有願望,在不到三十歲的她身上一一實現,然而,一場大火,卻彷彿嫉妒她的幸福般帶來驟變與詛咒。

這場火,使雅雯娘家損失慘重、燒出了負債,也搗毀了一個幸福女人無憂無慮的生活。

老天的詛咒有時也是祝福,一股渴望財富自由的熾烈雄心在這場火災灰燼中悄悄燃起;自認為是數學白癡的雅雯,透過學習與摸索,竟成為股市與房地產的投資高手,過去六年來,股票收益加上房地產增值達三千萬元,因為如此,她的資產足足比火災前翻了三倍以上。

雅雯追尋財富自由的故事,值得我們好好品味。

製作人.謝富旭

撰文‧雅雯 攝影.劉咸昌

噩夢

這是一場電線走火意外,火勢非常猛烈,大概過了一、二個小時,就統統燒乾淨了。在那個當下,我覺得自己一貧如洗,而且掉入深淵。

我從來沒想過,要跟那麼多人談論錢的主題。錢跟計算有關,計算跟數學有關。而我對數學,有著許多恐怖的回憶。

國中三年,我的數學平均分數是三十九分……,三十九分!

對我來講,九九乘法表已經是我的高級數學。我看不懂log,不會算代數,聽你們談論「杜邦公式」,我只能點頭、微笑,假裝自己比較低調。在你們面前,我大概一捅就破。

八年前,我的家庭發生一場嚴重的變故。因為這場變故,我開始學習用錢去賺錢,今年,已經是第八年了。在這八年裡,我學習買進房產、出租房產,我學習在正確的時間買進股票、賣出股票。出事後,我每天都很努力。

二○一○年,我「用錢賺錢」的理財收入是六十萬元,一一年九十萬元,一二年至一三年中,約一年半時間,信義房屋持股的股息收入,加上房屋租金,總共接近二百萬元。這二百萬元並沒有把房地產的增值收益算進去。這個曲線看起來很不錯,但是過程非常慘烈。我還是犯了很多錯,很多決定荒腔走板,非常狼狽。

我向大家坦承,我的起點並不低。我先生在科技業工作,我們夫妻倆在還很年輕時,手上就已經累積了一些資本。但是我必須強調,錢從來都不是關鍵,是你的頭腦、你的行動,決定你能不能財富自由。

○六年四月,台中市西屯區發生一場大火。那是我娘家,是一場非常嚴重的火災,電視新聞SNG現場轉播。那一天,我還在醫院,三天前才剛生了第一個小孩。手邊電話突然響起……我這一輩子都不會忘記那個發抖的聲音,我先生一直在喘氣。

他說:「你聽我說,不要激動,你家出事了。房子燒起來,非常嚴重。」等我回過神,已經看見我媽媽出現在電視上,一個特寫。我這輩子沒看過我媽媽出現在電視上,但是那個時候,我看見我媽一張大臉,還有一臉驚慌的表情。我聽得見火場嗶嗶剝剝燒東西的聲音,很多人跑來跑去。

那是中午十二點。攝影機拉近,看著火球越燒越高,越燒越旺,最後燒成一片。我縮著身體,坐在病房床上,腦子裡一片空白,喉嚨像噎住了,什麼聲音也發不出來。從那天起,我才明白。人受到驚嚇的時候是不會崩潰的,你只會空白。

這是一場電線走火意外,我家加蓋的鐵皮屋裝了一台舊冷氣,冷氣電線走火,隔間都是木板,一下子就燒起來了。火勢非常猛烈,波及兩間房屋,大概過了一、二個小時,就統統燒乾淨了。

當時我有一點點儲蓄,妹妹還在念書,我的博士學位念到第三年,我的父母沒有存下多少錢。新聞說,「目前還不知道有沒有死傷!」火是從我家燃起,我們一定要負起全部的責任。我心裡清楚,那種老房子是不會有保險的,我根本不知道那點存款夠不夠賠,而我的生活,也不知道會有什麼改變。

在那個當下,我已經覺得自己一貧如洗,而且掉入深淵。

但是我記得很清楚,那一天我沒有哭。到了晚上,還是沒有。我的孩子躺在旁邊,眼睛朝上看,手腳一直揮來揮去。我突然很生氣,不自覺地罵出一句跟媽媽有關的粗話;我不甘心。握著孩子的手,我對自己說,我就不信,賺不回來。

那場火災成了我這輩子最大的噩夢。那一天開始,我對自己說,我要有錢、有自由,有錢到「給它多燒個幾次我都不怕」的程度。

振作

累積資本是你要蹲的第一個馬步。

你不可能在不知道自己一年花多少錢的狀態下,宣布要達到財富自由,不可能。

從那一天起,我就從數學三十九分的程度,開始學習賺錢。我跑到圖書館,發揮研究的精神,把我能吸收的理財書統統瀏覽一遍。書上說,要變有錢就要先記帳;記帳很容易,也不難開始,既然書上這麼說,我就照著做。從那一天開始,我就記帳,至今做了七年半。

第一年,我花了整年時間記錄再整理,做出全年支出表。第二年,經過監控與整理,我的支出降低二○%。第三年,我的家庭總支出又再降低二五%。請注意,我在○六年生了第一個孩子,○七年生了第二個孩子。我在兩年內生了兩個孩子,但是三年內,我的家庭年度總支出,卻降低了四○%。

我向大家坦白,我減肥減了無數次,每次都失敗。我不想變瘦嗎?非常想,那為何每次減肥都會失敗?因為習慣。習慣是日積月累養成的,非常難改。

你要改變它就要用心,要有策略。在關於錢的事情上,我比減肥更有決心,為了改變花錢的習慣,我花了很多時間,去找扭轉習慣的方法。

我跑到圖書館,尋找有用的企業管理書,最後總結「重複」還有「跟進」兩個原則,設計了這樣的流程:記錄↓編列↓監控。

我每一年,都會做出支出總結。我會知道每一項需要花多少錢,然後依據習慣,編列來年預算。編列預算後,你的生活就要開始根據預算來監控,這能幫助你做到兩點,一是重複,二是跟進。我總結出來,要改變花錢的習慣,就要做到這兩點。

你聽到這裡,可能會說,需要那麼累嗎?需要那麼囉嗦嗎?你需要。累積資本是你要蹲的第一個馬步。你不可能在不知道自己一年花多少錢的狀態下,宣布要達到財富自由,不可能。

我有把握,如果你從來沒有記過帳,一旦算出最後金額,結果應該會讓你大吃一驚。累積資本,是理財的第一步,你得把這個馬步蹲好,才能走下一步。請審視你的報表,如果你沒有報表,我建議你明天就做一張。先做到誠實,改變才會發生。

這種生活真的非常枯燥,我會去估算沙拉油的使用刻度,在桶子外面畫線,進行配給。我大女兒的兩歲生日禮物是一個人民幣三塊錢的皮球(編按:當時她旅居上海);三歲的禮物,是菜市場買的兩把塑膠水槍。我苛刻算計,極盡瘋狂。

從衛生紙到沙拉油,都被我記錄成圖表,建立預算、嚴格控管、鐵血執行。我的生活變得非常枯燥,但是錢累積的速度卻慢得讓人生氣,我覺得事情似乎不太對勁,但是我不知道錯在哪裡。

後來我的沮喪感,被一件事情解開了。

有一天,我終於下定決心,去問一個我當時所能接觸到最有錢的人。那個有錢人是一位非常成功的銷售員,資產淨值至少是我的十倍,全部是靠自己賺的。我太想知道,自己做錯了什麼?

我們約在台北喜來登飯店的辰園。她那天對我說了什麼,詳細的內容我已經記不清楚了,我只記得離開前她對我說了兩句話:「錢是越花越多的,你不知道嗎?」「錢是賺出來的,不是省出來的。你不知道嗎?」我不是很懂,但是隱隱約約知道我犯了一個錯,我發現自己「見樹不見林」。那天離開飯店,我坐上捷運,在車廂上我拿出筆記本,寫下兩句話:「賺錢的能力,比省錢的能力更重要。」「拓展收入,比量入為出更重要。」

重挫

好幾個股市直線下墜的夜晚夜不成眠。

到了下跌的後期,我已經崩潰了。

有一天,我開車開到一半,突然淚流滿面……但是,錢要怎麼賺呢?當然就是投資嘍!在認識Michael(編按:雅雯的投資啟蒙老師,晉昂投顧總經理洪瑞泰)之前,我已經有買股票的經驗。中國A股的牛市,從三千點到六千點,再從六千點到一千六百點,我都在裡面。

火災之後,我除了持續苛刻地執行cost down(降低成本)計畫,同時把身上僅有的幾百萬元現金統統投入股市。我絕口不提自己買房,想都不想。我的目標就在前面,所有能存下來的每一分錢,我都投進股市,我想賺快錢。

○六年發生火災,○七年,我就從台灣股市與大陸股市各賺一百萬新台幣;我在台股的投報率是二一%,略低於那一年大盤的增長率。那一年,我做了四次交易,不知道發生什麼事,四次進出,居然都賺到錢。○七年七月的時候,我記得就賺了二百多萬元,平均持有時間都不到半年。

我沒有注意到,○七年,是只要有買股票都能賺錢的一年。而且,我的投資報酬率還略低於大盤漲幅。我把眼睛矇住了,只看到自己賺錢。

○七年底,我花掉其中一百多萬元,幫家裡還一些債,然後把剩下的資本,重壓聯詠,我相信,再過一年必定會翻上一倍。然後,志得意滿地滿手持股,進入○八年。

○八年,非常慘烈。因為我深信長線投資,堅持滿檔、不退出,股票帳面損失了四○%。我以為,這是考驗耐力的時刻。我對自己打氣:「不要賣、不要賣、不要賣;巴菲特、巴菲特、巴菲特!」唉……,我一張也沒有賣。等我忍不住想賣的時候,已經虧掉五百多萬新台幣。

那年,上海A股從六一二四點崩盤,聯詠從我買進的一六七元下滑,滑到了六十元。我咬緊牙關,好幾個股市直線下墜的夜晚夜不成眠。到了下跌的後期,我已經崩潰了。有一天,我開車開到一半,突然淚流滿面,必須把車先停在路邊,因為我哭到眼睛已經張不開。

○八年年底,我灰頭土臉。我的堅決跟頑固,讓我的儲蓄灰飛煙滅,每天苦讀的那些資料、節省下來的家用全都白費。我的心情惡劣,辛苦這麼久,財富累積竟回到原點。

我不知道哪裡錯了,我不是都照著書上說的做嗎?我記帳、存錢、讀書、做筆記,我記錄每一次進出,計算淨值,我在想,是不是自己業障很深?這種自我懷疑的聲音一直跑出來,讓我的鬥志奄奄一息。

如果有一天,你「回到原點」,不要放棄,你還在路上。想想我的例子,擦乾你的眼淚,給自己打氣。你不能說「我沒有那個命」,你不能說「股票太危險了」!

我的朋友對我說,最聰明的魚,上鉤的時候不會逃開,而是朝著被鉤住的地方游過去,讓魚線處於放鬆狀態,才有機會活命。我對自己說,要當聰明的魚,迎向我的鉤子,只有面向困難,承擔迎面而來的壓力,放眼遠景與目標,改變最終會發生,你不能怨天尤人。

○八年底,上海下起一場大雪。就在那年年底,我終於迎來了我投資生涯的第一次機會。

再起

我的選股策略,就是要找到,「長跑選手中,突然一個轉彎,能短跑衝刺的」,賺上一波。

有一天,我開車到離家不遠的星巴克喝咖啡。星巴克的太妃榛果拿鐵有超高的卡路里,非常適合一個沮喪的人。我繞了一圈,隨手拿了本雜誌,坐下來,然後打開,翻到某一頁,呼吸幾乎喘不過來。我簡直不敢相信自己看到的東西,心臟要停了。

我住那區的房價,居然在暴跌。○八年十一月,上海房價突然瘋狂下跌。短短一個月,跌掉五○%,許多公寓甚至跌回幾年前的起漲點。

我看著那張圖開始計算:手上只剩七百萬元新台幣,若買兩間房子,大概會花掉六百多萬元新台幣;兩間房的租金收入,我知道一年是接近三十萬元新台幣,所以我的殖利率是五%。我做了簡單的判斷,回到家裡,當下就決定,要買進。我在大雪的天氣裡天天找房子,找到馬上買,沒有猶豫。

花了兩個月,我就掏光身上所有現金,買進兩間套房,統統出租,然後等待曙光出現。

我沒有做任何貸款,因為當時貸款利率是八%,而且在上海買房,在台灣無法貸款,我的股票統統在○八年底賣掉,損失四○%的資金,還剩七五○萬元新台幣,我幾乎全都押下去。

上海的房地產市場只下跌五個月,然後就開始瘋狂反彈。我在股市裡失去的四○%本金,在那場房地產瘋狂反彈中,統統彈了回來。○九年,我的淨值又回來了,好像跳了河,河又把你彈回來。就像安慰我一樣,上天摸了摸我的頭,叫我繼續努力。

回想起來,如果那個時候買股票,我會做得更好。事實上,在那個時間點投入對的股票,我的淨值可以膨脹三倍、五倍,甚至更多。

我會全額買進房地產,不懂得融資技巧,凸顯了我在財商上的幼稚與愚蠢。我心裡很清楚,當時很不成熟。

在我認識巴菲特班跟Michael以前,我每年的理財收入,幾乎只在三十萬元上下徘徊,沒有什麼突破點。這個情況,在○九年接觸《巴菲特選股魔法書》之後有了改變;我知道書上說的東西是對的,幾乎第一時間,我就想進場做看看。

手邊沒有多少錢了,我飛回台灣,拿保單質押,利率三%,想辦法又拿到一筆錢,開始投入股市。我陸續買進大統益、正新,獲利了結。接著買進信義、再加碼信義。我的操作像海綿寶寶做蟹堡一樣簡單。花了三年,我在股市裡的資金,翻了一倍。

視調性選股,找出最有把握的狠狠下注Michael教我,買進股票,必須讓自己像一位企業家一樣思考。你必須想像,每家公司、每張股票都像賽跑選手,有的企業像短跑選手,它們靠衝、賣新的東西來掌握先機,拚命先賣,先賺一大筆;有的企業像長跑選手,它們靠耐力,對成本要有穩健的控管,才能細水長流。

我的選股策略,就是要找到,「長跑選手中,突然一個轉彎,能短跑衝刺的」,賺上一波。舉例來講,信義、正新、大統益等,就是這種例子。

還有,我也分享我的建議。剛開始的時候,專注在學習,而不是賺錢。就算只是一張兩萬元的單子,我都會操作得很專注;最有效的防禦,就是進攻。我不會去建立防禦的部位,統統進攻。也就是說,我只會押注在最有把握的股票上,狠狠下注。

其次,你要進行思考的訓練。先進行有效的推論,然後押注。我用一個對話當例子,說明這個問題。

想像有一位同學走進會場,腿到我的腰那麼長。身材窈窕、長髮披肩,你忍不住靠過去跟她攀談。那位同學說,她叫志玲。

為了尋找話題,你問志玲:「同學,最近A股好像不錯,你怎麼看?」志玲咯咯一笑,揮手撥了撥頭髮:「是不錯,加油!我買中國銀行。」你趁機靠得更近了。又說:「同學,怎麼說?總有個理由,它哪兒不錯?」志玲挽起你的手說:「哈……,我、就、是、覺、得、它、不、錯。」你不死心,繼續追問:「到底哪不錯?」志玲回答:「A股這波,中國銀行漲得特別多!」「可是地方債務的問題,中國銀行會受波及啊?」「地方債沒事!我昨天看財經台,裡面的專家就這樣說啊!」在這個對話裡,那位志玲同學犯了所有邏輯上的錯誤。她說:「我、就、是、覺、得、它、不、錯。」這叫「奇蹟式思考」;她說:「A股這波,中國銀行漲得特別多!」這叫「循環論證」,她把結論當成了前提;她說:「地方債沒事!我昨天聽專家說過。」這叫「權威推論」。這些都不是正當的推理過程。而正當的推理過程(她的推理式投資法詳見子篇),對你進行押注、提高勝率,有莫大的關係。

我在上海,認識了一些身價億來億去的朋友,這些人的待遇很高,住的很好;他們能有賓士車、保時捷;但是這些人,向我展示了內心不可見的一面,那是一種害怕、擔心、恐懼、空虛的那一面。

很多年前,香港股神曹仁超的一段話,常常出現在我腦子裡。曹仁超說:「當一般人的財富累積超過一千萬港幣關卡時,他認為,人生追求的目標,應該由金錢轉移到其他地方,比如你的健康、家庭、婚姻,或是真心對待你的朋友,以免勞碌一生,除了金錢,一片空白。」勞碌一生,除了金錢,一片空白。這三句話,重重敲中我的心。這幾年來,我不是想著賺錢,就是正在賺錢,剩下來的時間已經心力交瘁。比起七年前,我的淨值翻了三倍,我的被動收入翻了六倍,但是我的心裡總是空空的。

在一年前,這個困惑終於解開。我看到一篇文章突然茅塞頓開。那是黑幼龍寫的,關於夢想與渴望。黑幼龍說,開好車、住帝寶、出國留學、賺更多錢……,這些都只是渴望。但夢想的層次不只是渴望,渴望只為了讓自己滿足;夢想,會希望讓別人滿足。

簡單講,渴望,只跟自己有關;夢想,會跟別人有關。如果賺了錢,你能用錢去交換一種生活、去交換你的使命,那麼,你將會自由、將會快樂,將會與世界跟自己達成圓滿的聯繫。

我突然理解,巴菲特之所以不凡,不只是因為他是世界上最會賺錢的人,他還是這個世界上最會花錢的人。回顧這整個過程,因為火災,我學會省錢;因為省了錢,我發現賺錢更重要;因為賺了錢,我發現花錢更重要。

經過深談跟思考,在今年,我在自己的筆記本上,寫下第二個有關金錢的祕密,屬於我自己的,很深的體會。原來,花錢的能力,比賺錢的能力更重要。錢只是工具,快樂才是目的。這就是我體會到的,自由的經歷。

雅雯

出生:1977年

經歷:僑光科技大學、遠東科技大學國文講師

學歷:師大國文系博士

家庭:已婚,育有一子一女著作:《曼尼先生》(秀威少年出版)因為老婆,

家庭資產增加3倍

雅雯隨丈夫赴上海派駐,辭掉教職,成了家庭主婦。任職國內某半導體大廠的雅雯夫婿鍾先生說:「雅雯是家裡的財務長,因為有她,我們的家庭資產得以增加3倍以上。」40歲的鍾先生雖是年薪7位數的科技新貴,但他很支持雅雯涉獵股市與房地產的積極投資作法。每天上午7點出門,晚上9點才回到家的鍾先生說:「科技業很操、很累,能不能早一點退休,就指望老婆的投資功力了。」鍾先生透露,日常生活中的雅雯還滿散漫的,但她對投資理財的學習與實戰,卻有令人驚訝的嚴謹與毅力。「我難免在工作上會聽到許多明牌,叫她去買,全都被否決,事後證明她大都是對的。」「她總說明牌要靠自己推理,抽絲剝繭找出來,像她投資的大統益,我聽都沒聽過,竟讓我們大賺!」鍾先生承認,因為雅雯在房地產與股票投資的豐碩成績,讓家庭資產至少增加3倍以上,沒工作的她,賺錢功力比他每天辛苦工作14小時還要厲害。

招買 買在 績優股 績優 起漲 漲點 國文 老師 千萬 萬的 投資 告白
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=113476

重申環保策略-重倉績優成長股

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1946

重申環保策略-重倉績優成長股
作者:徐曼


中國證監會於3 月27 日、30 日分別發布《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》和《中國保監會關於調整保險資金境外投資有關政策的通知》直接引爆港股市場熱情,結合唱多 “港A 股”的主旋律下,我們重申我們年初強調的港股環保配置邏輯-重倉績優成長股,也就是要足夠便宜和足夠安全,首批推薦四大環保標的分別為水務板塊的北控水務(371.HK)和中國水務(855.HK),固廢板塊的綠色動力(1330.HK)和東江環保(895.HK)。

本周擇要

為什麽選擇超配環保股

1)業績無風險。港股市場最基本的一條原則是要有業績。截止4 月8 日,大部分環保公司基本完成業績公布,可謂整體亮麗。例如綠色動力歸屬母公司利潤同比小幅減少5.3%,大超之前市場預期(減少30%以上);北控水務歸母利潤同比大幅增加62%,亦超出市場預期。和我們前期判斷一致,環保類公司業績的確定性較好,且由於政策和收購超預期,環保股業績盈喜和超預期的概率較高,並且具備可持續性。

2)估值望重估。港股環保類公司平均市盈率較A 股環保公司折50%以上,估值偏低的一個因素來自流動性不足帶來的估值折價,證監會吹響南下資金號角,這一禁錮打開,基本面優良的港股環保類公司有望迎來估值修複甚至溢價的能力。

為什麽選擇上述四大標的:詳情請參見我們隨後的相關個股報告1)北控水務(371.HK)市政水務板塊的絕對龍頭,業績年複合增速40%,估值處於歷史低位。2)中國水務(855.HK)PPP 浪潮下供水行業空間的釋放,港股市場唯一供水主題標的(2015 年PE16 倍),映射A 股興蓉投資(2015 年PE29 倍)。3)綠色動力(1330.HK)純正“港A”血統,市值適中(70 億)、業績確定性強(2015 年增幅80%)、題材性感(立足焚燒建設綜合環保大平臺)。4)東江環保(895.HK)AH 股折價50%、轉型危廢壁壘高、未來並購顯增速,複牌後補漲行情。

截至4/08 一周環保股表現:我們篩選了51 個港股環保標的以監察消費行業的表現。截至4/08 一周, 51 個股份上漲16.1%,大盤上漲7.8%。具體個股表現請詳見本報告最後兩頁 “安信國際環保組合股份表現及估值”,而下表列出一周及一個月表現最佳及最差的環保股。



1. 行業及公司動態

1.1、 行業
中國出臺 PPP 項目融資優惠措施

發改委與國家開發銀行日前聯合印發《關於推進開發性金融支持政府和社會資本合作有關工作的通知》。根據這一部署,國家開發銀行在監管政策允許範圍內,將給予PPP 項目差異化信貸政策:

一是加強信貸規模的統籌調配,優先保障PPP 項目的融資需求;

二是對符合條件的PPP 項目,貸款期限最長可達30 年,貸款利率可適當優惠;

三是建立綠色通道,加快PPP 項目貸款審批;

四是支持開展排汙權、收費權、集體林權、特許經營權、購買服務協議預期收益、集體土地承包經營權質押貸款等擔保創新類貸款業務,積極創新PPP 項目的信貸服務。

上述通知要求,國家開發銀行充分發揮中長期融資優勢,積極提供融資顧問及“投資、貸款、債券、租賃、證券”等綜合金融服務,並聯合其他銀行、保險公司等金融機構,以銀團貸款、委托貸款等方式,努力拓寬PPP 項目融資渠道。

此外,官方也鼓勵各地發展和改革部門引入外資企業、民營企業、中央企業、地方國企等各類市場主體,靈活運用基金投資、銀行貸款、發行債券等各類金融工具,推進建立期限匹配、成本適當以及多元可持續的PPP 項目資金保障機制。

同時,加強與國家開發銀行等金融機構的溝通合作,及時共享PPP 項目信息,協調解決項目融資、建設中存在的問題和困難,為融資工作順利推進創造條件。

環保部:環評機構脫鉤方案獲原則通過

環保部部長陳吉寧近日主持召開環保部黨組會議。會上原則通過了《環境保護部關於全國環保系統環評機構脫鉤工作方案》和《環境保護部黨組關於嚴格廉潔自律、禁止違規插手環評審批謀取私利的規定》。

會議指出,在建設項目環評方面,27 個省級環保部門、新疆生產建設兵團報送了違法案件清單,對68 家企業的76 個建設項目正在組織調查取證。

值得一提的是,今年2 月9 日中央第三巡視組在向環保部反饋巡視意見時,特別指出在環評方面問題突出。包括未批先建、擅自變更等環評違法違規現象大量存在,背後隱藏監管失職和腐敗問題;有的領導幹部及其親屬違規插手環評審批,或開辦公司承攬環評項目牟利;環評技術服務市場“紅頂中介”現象突出等。

在今年的兩會新聞發布會上,對於環評系統的“紅頂中介”,陳吉寧表示,絕不允許“卡著審批吃環保、戴著紅頂賺黑錢”。陳吉寧現場承諾,環保部所屬事業單位的8 個環評機構,今年將率先從環保部脫離,其他地方的也要分批分期全部脫離,逾期不脫離,一律取消環評資質。

這並非環保部首次提出推進環評機構脫鉤。前任部長周生賢2012 年表示,2015 年環保系統環評機構脫鉤改制要全部完成。

“水十條”將出臺 或涉兩萬億投資

《經濟參考報》記者日前從權威人士處獲悉,被稱為“水十條”的《水汙染防治行動計劃》已經在年前獲得國務院常委會通過,有望在下月出臺。經過多輪修改的“水十條”將在汙水處理、工業廢水、全面控制汙染物排放等多方面進行強力監管並啟動嚴格問責制,鐵腕治汙將進入“新常態”。

上述權威人士告訴記者,下一步環保部將陸續出臺配套措施、考核辦法和實施細則。即將出臺的“水十條”主要包括六方面內容:全面控制汙染物排放;專項整治造紙、印染、化工等重點行業;加快水價改革,完善汙水處理費、排汙費和水資源費等收費政策;健全稅收政策;加大政府和社會投入,促進多元投資等。

相比已經得到足夠重視的空氣汙染問題,從長期危害性和治理難度等方面看,水汙染和土壤汙染問題更值得關註。”該人士告訴《經濟參考報》記者,下一步環保部將全面落實“水十條”,源頭治理將成為重點,特別是將著力對地表與地下、陸上與海洋汙染共同治理,並實行最嚴格的源頭保護等制度,全面推進山水林田湖保護、治理和修複。“環境違法和環境執法方面啟動強力問責機制,使其受到應有的處罰。”上述人士說。

在近期召開的兩會中,備受社會各界關註的水汙染防治行動計劃(“水十條”)首次出現在報告中。報告提出,實施水汙染防治行動計劃,加強江河湖海水汙染、水汙染源和農業面源汙染治理,實行從水源地到水龍頭全過程監管。

不容忽視的是,目前我國環境保護工作形勢依然嚴峻,水汙染情況觸目驚心。據監察部的統計顯示,近10 年來我國水汙染事件高發,水汙染事故近幾年每年都在1700起以上。全國城鎮中,飲用水源地水質不安全涉及的人口約1.4 億人。水利部近期公布的數據顯示,目前我國水庫水源地水質有11%不達標,湖泊水源地水質約70%不達標,地下水水源地水質約60%不達標。

《2013 中國環境狀況公報》顯示,全國地表水總體輕度汙染,全國4778 個地下水監測點中,約六成水質較差和極差。31 個大型淡水湖泊中,17 個為中度汙染或輕度汙染。公眾與環境研究中心主任馬軍在接受《經濟參考報》記者采訪時表示,這幾年水源地汙染情況比比皆是,基本上都是汙染企業的一些違規排放造成,一旦水源受到汙染,往往會在後續處理環節層層加碼,從而形成更多有害物質,造成惡性循環。

“很多地方政府只顧及經濟發展,卻忽略了水源地的保護和安全。另一方面,我們的環境管理不夠嚴格,違法成本嚴重偏低,很多企業寧願交罰款也不願意在環保方面下功夫,不少企業都在超標排放。”馬軍告訴記者。

我國居民飲水安全情況同樣不容樂觀。環保部數據顯示,我國有2.5 億居民的住宅區靠近重點排汙企業和交通幹道,2.8 億居民使用不安全飲用水。清華大學水業政策研究中心主任傅濤在接受《經濟參考報》記者采訪時坦言,隨著我國經濟發展,各種工業廢料、農業化學物質的排放造成我國水資源嚴重汙染,在水源地水質下降,自來水廠處理工藝和管網設施老化等約束下,盡管自來水廠出廠水質符合檢測標準,但並不意味著居民能夠喝上安全水。

“水十條”地上地下都要治
據測算,“水十條”投資將達兩萬億元。中信建投分析師表示,預計“水十條”的內容主要涉及地上水和地下水兩方面。地上水部分主要從斷面水質的控制和排放標準來要求。地上水主要內容應該包括市政水、工業水和城市水環境等方面。而地下水主要涉及監控體系的建設,地下水汙染的預防。

目前國家已經意識到了地下水監控和保護的嚴重性,因此‘水十條’對地下水的重視將有所加強。同時,我國汙水處理排放標準偏低,汙水處理廠提標改造需求迫切,‘水十條’的出臺,可能促成汙水處理標準提高到接近地表IV 類水質,汙水處理產業還將發展。”這位分析師說。

業內人士普遍認為,“水十條”將閃現不少亮點。其中,我國的工業廢水處理積弊已久,急需治理。中國環境科學研究院副院長宋永會曾表示,基於綜合產業結構、產業技術水平、產品全生命周期的工業汙染防治將成為“水十條”的重點之一。同時,流域治理也將成為水環境治理重點,而目前的情況並不樂觀。根據《2013 年中國環境狀況公報》,在長江等十大流域中,仍有9%的地表水國控斷面水質為劣Ⅴ類;在4778 個地下水環境質量的監測點中,水質較差的監測點比例為43.9%,水質極差的監測點比例為15.7%;在全國9 個重要海灣中,7 個水質差或極差。

2. 股份表現及估值


(轉自安信國際)

重申 環保 策略 重倉 績優 成長
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=139004

財報全解明》中國需求疲軟 龍頭股獲利穩陣腳 景氣寒意濃 從落難績優股找機會

2015-08-24  TWM

受中國景氣低迷、全球需求不佳影響,上市櫃公司第二季財報表現普遍不理想。然而,部分跌深績優股和獲利改善、本益比不貴的標的,仍可作為口袋名單,準備中期布局。

撰文•游啟源

進入二十一世紀,中國經濟起飛,在建設的龐大需求下,帶動全球原物料景氣步入黃金十年。不過,近年中國經濟成長趨緩,對原物料需求強度降低,且長期的大好景氣使業者大舉投資導致產能大增,致供需情勢快速翻轉。

其中,去年下半年重跌的油價,短短半年行情就出現腰斬,使塑膠業上、中游業者去年第四季獲利銳減,甚至虧損。受中國市場影響最大的鋼鐵業,景氣自去年第四季起走低,中鋼盤價也自去年十二月起一路走跌,至今仍無起色。

與鋼鐵需求相關的散裝航運景氣也受到衝擊,BDI(波羅的海乾散貨指數)今年前五月更低於成本價,在五、六百點附近徘徊。五月以後進入旺季的貨櫃輪產業, 也因運能供給過多、中國進出口需求不旺,即使業者努力拉抬運價,仍在旺季中不斷出現暴跌。整體來看,原物料相關產業的黃金年代已經過去,目前正處於景氣過 熱後的調整期。問題是,中國需求能否再起?

衝擊》中國成長趨緩

原物料、航運跌勢未止

自二○○二年以後,中國成為「世界工廠」,經濟也隨之起飛,但因過於著重投資,經濟結構相當不健全。例如,消費占GDP(國內生產毛額)比重,美國約占七 成,歐洲、日本、台灣也占六成左右,但中國只占三成多,相對之下,投資占GDP的比重,中國高達四成多,遠高於一般國家(約一、兩成)。

這些投資主要包括兩大項目,即企業投資及房地產投資;因中國的基本工資每年平均調高達兩成,且一胎化政策使人口快速老化、影響勞工供給,近年來中國已出現 產業外移現象。在產業外移趨勢下,企業投資勢必受到影響。另外,中國房價過高,也不宜再大漲。因此,投資的兩大支柱未來都沒有看好條件。

近三年由於投資明顯降溫,中國GDP年成長率也降至八%以下。展望未來,中國的GDP結構調整,拉高消費比重、降低投資比重之路仍相當漫長,而且缺乏投資大力拉抬,經濟欲再高成長的可能性已低。

八月十一日,中國人民銀行改革人民幣匯率中間定價方式,放手讓人民幣貶值,就是中國應對出口困境(中國七月出口年減八.九%)的解決方案。中國經濟長期成長趨緩,且紅色供應鏈崛起,對台灣長期經濟發展相當不利,尤其,目前國內產業仍相當依賴中國市場。

而今年第二季台灣的外銷景氣也不理想,導致當季經濟成長率只有○.五二%,遠低於主計總處五月預測值三.○五%,顯示經濟情勢相當嚴峻。

本季公告財報的一五一一家公司(扣除金融、證券股)中,盈餘(稅前,下同)比去年同期成長的公司只占四二%。即使與工作天數較少的第一季比較,盈餘成長家數比率也僅五一%、勉強過半。

再看虧損家數,第二季稅前虧損家數比率達二六.七%,雖略低於第一季二七.一%,但遠高於去年同期二一.八%,並創近幾年來次差成績。整體來看,今年第二季上市櫃公司的業績表現,確實相當不理想。

幸好,重量級個股獲利表現不錯,如台積電(二三三○)第二季盈餘創新高;受惠於油價反彈、利差擴大,台塑四寶(一三○一、一三○三、一三二六、六五○五) 第二季盈餘合計七二四億餘元,遠高於去年同期約二三八億元,更遠高於今年第一季一八一億餘元;因此第二季全部上市櫃公司總盈餘五千二百餘億元,表現優於去 年同期四千六百餘億元,及第一季的四千五百餘億元,創下近年次高水準。

景氣》第三季不樂觀

全年GDP恐一.五六%

展望第三季,重量級業者台積電、台塑四寶、聯電(二三○三)、矽品(二三二五)、廣達(二三八二)、友達(二四○九)、群創(三四八一)、宏達電(二四九 八)、新普(六一二一)等,在法說會中都不看好第三季營運,主計總處預估第三季經濟成長率僅○.一%,比第二季更差,顯示營運前景並不樂觀。因第二、三季 景氣都相當不理想,今年全年經濟成長預測值也由三.二八%,大幅下修至一.五六%。

再看個股業績表現,上半年EPS(每股稅後純益)仍由大立光(三○○八)的六十八.八二元掛帥,下半年進入蘋果訂單出貨旺季,業績應更上層樓。排名第二的三圓(四四一六),主要受惠於營建個案集中於第二季完工入帳。

漢微科(三六五八)上半年EPS十五.八六元,排名第三,但法說會下修全年營收成長幅度,由二五%至三五%降為五%至二○%,導致股價由五月二十八日的二五八五元,大幅下修至八月七日的一○○五元,短短不到三個月,跌幅高達六成多,顯然反應過度。

機會》 跌深績優股

走勢相對強 可逢低布局EPS排名第四的楠梓電(二三一六)在高獲利排行榜是新面孔,其本業獲利表現平平,但因處分中國昆山滬士電子有大筆外快挹注,故第二季獲利相當 突出。第五至第十名大多是老面孔,唯一的新面孔是長華(八○七○),是因有股票投資收益約九億元挹注,其實,第二季本業還虧損一.七億餘元。

在產業方面,IC上下游相關產業除了台積電盈餘創新高外,還有六檔個股盈餘創新高,其中,群聯(八二九九)上半年EPS高達九.一五元,且近兩個多月來股價有相當回檔,本益比並不高。

但族群中也有不少個股,第二季盈利表現並不理想,其中,驅動IC龍頭聯詠(三○三四)受LCD景氣轉差影響,第二季獲利不如預期,但上半年EPS仍達五. 二三元,但股價由年初最高的一九九.五元向下修正,近來最低跌到一○四元,短短六個多月修正幅度達四成多,顯然對利空過度反應。

與聯詠類似,這類經營績效一向不錯、競爭力較強,但股價跌深的落難股,在IC族群中至少還有矽品(二三二五),其實,族群當中尚有不少個股今年來股價修正幅度也相當大。

雖然,目前大盤走勢仍弱,指數就此止跌機會不大,但這類過度反映利空的跌深股走勢相對較強,顯然有率先止跌跡象,可考慮逢低向下布局、作中期投資。

資訊業因去年有換機需求,NB(筆電)景氣優於預期,但也導致今年比較基期水準提高,再加上微軟提供免費升級Win 10的優惠,使今年換機期望落空,導致NB業者第二季業績都不理想,且對下半年旺季需求也不敢奢望。

亮點》維熹、裕融

獲利改善、本益比不高

在NB景氣低迷衝擊下,龐大的NB相關零組件產業也受影響,是對今年電子業景氣較不利的因素。景氣欠佳也使不少相關個股的股價出現大幅修正,甚至個股短期 修正過度的現象比比皆是。例如,國內樞紐大廠信錦(一五八二),長期以來經營績效一向出色且較穩定,但今年三月以來,股價由最高七十二.二元修正到四○. 一元(期間配息四.五元)。

鋰電池龍頭新普(六一二一)第二季盈利雖不如第一季,且第三季營運展望也轉淡,但上半年EPS仍有四.八元,全年仍以賺一個資本額為目標,不過,自去年七月以來,股價由最高一九六元,修正到近來最低的一一一元(七月曾配息七元)。

因今年電視銷售不佳,且NB、手機銷售不如預期,故第二季LCD相關族群業績表現普遍不佳,僅導光板業者F-茂林(四九三五)盈利創新高,且本益比不高。

LCD景氣不佳影響市場對LED的背光需求,照明大廠飛利浦六月又推出兩顆LED燈泡四.九七美元的促銷方案,帶動照明市場殺價連連,導致LED業者第二季業績表現相當不理想。

族群中,EPS最高的下游封測龍頭億光(二三九三),近半年來股價由八十一元大幅修正至四○.一五元。類似的績優落難股至少還有PCB(印刷電路板)族群的志超(八二一三)、景碩(三一八九)及電梯大廠永大(一五○七)。

另外,第二季盈利創新高且業績較穩定、本益比不高的個股,還有幸福(一一○八)、F-百和(八四○四)、維熹(三五○一)、居易(六二一六)、裕融(九九四一)等。

(本文作者為《股市總覽》前總編輯)上半年EPS前十大出列!

代號 公司 EPS(元) 稅前盈餘(億元)2015上半年 2014Q4 2015Q1 2015Q2 3008 大立光 68.82 83.9 50.8 69.7 4416 三 圓 16.33 -0.2 0.7 9.4 3658 漢微科 15.86 15.8 4.9 9.2 2316 楠梓電 14.57 1.4 4.0 52.3 2474 可 成 12.85 79.6 62.5 81.6 3691 碩 禾 12.49 6.0 4.5 5.3 1565 精 華 11.40 4.6 3.3 3.6 2357 華 碩 11.23 61.9 49.1 62.0 8070 長 華 10.68 1.8 2.6 7.4 2207 和泰車 10.04 26.9 38.6 36.9 註:*代表盈餘創新高 資料來源:公開資訊觀測站8檔競爭力優、業績相對穩定的跌深股代號 公司 EPS(元) 近年高價 近來

最低價 (元)

2012 2013 2014 2015Q1 2015Q2 2015 上半年 年/月 股價 (元)3034 聯 詠 7.36 7.81 11.85 2.79 2.44 5.23 2015/01 199.50 104.00 6121 新 普 10.71 10.50 10.98 2.46 2.34 4.80 2014/07 196.00 111.00 3189 景 碩 6.27 7.23 8.11 1.38 1.35 2.73 2014/05 139.50 59.10 1507 永 大 3.79 4.19 4.95 1.21 1.10 2.31 2013/11 95.00 47.00 1582 信 錦 5.27 4.43 5.71 1.06 1.16 2.22 2015/03 72.20 40.10 8213 志 超 6.26 4.46 5.82 1.20 0.86 2.07 2015/03 58.30 29.00 2393 億 光 1.30 3.51 5.12 1.31 0.74 2.05 2015/02 81.00 40.15 2325 矽 品 1.83 1.90 3.76 0.84 1.18 2.02 2015/02 57.90 33.00 資料截止日:2015年8月14日 資料來源:公開資訊觀測站

 


財報 報全 解明 中國 需求 疲軟 龍頭 獲利 陣腳 景氣 寒意 落難 績優股 績優 機會
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=159988

矽品啟示 留意董監持股偏低績優股



2015-09-14  TWM

面對紅色供應鏈 整併案將持續上演日月光冷不防出手,公開收購矽品二五%股權,逼得董事長林文伯引進鴻海救援,整個事件同時也凸顯,董監持股偏低的好公司,未來得更加留意競爭者購併攻勢,這也指引了新的投資方向。

半導體封測大廠日月光(二三一一)在股災期間宣布以三五二億元天價公開收購矽品(二三二五)二五%股票,為了抵制和鞏固經營權,矽品也引進「白衣騎士」鴻海進行交叉持股,一時之間,小股東看得眼花撩亂,但明眼人卻發現,矽品大股東持股比率偏低,才是整場戰役的導火線。

按照公開資訊觀測站資料,矽品董監事持股僅四.八一%,其中董事長林文伯個人只有二.二%,整個家族成員估計僅約一成,日月光出手狙擊並不意外。林文伯家 族早期從事國外精密儀器進口,但隨著代理權被中止,於是和菱生精密(二三六九)前生產部廠長蔡祺文(現任矽品副董事長兼總經理)合作,共同進軍封測產業。

不只是矽品

電子業大股東普遍持股低

換句話說,林家和蔡家是創辦股東,不是單純專業經理人,一開始持股應該不低,尤其後來林文伯以擅長下圍棋的布局方式,陸續投資矽格、京元電、全懋、南茂、 泰林等封測廠,採用虛擬集團策略,讓矽品躍居為全球第三大封測廠。如今連蔡祺文名下持股也只剩一.三七%,外界不得不懷疑,大股東是不是「賣過頭」!?

其實不只是矽品,台灣電子業經過數十年發展,加上不斷增資、員工分紅、合併,很多公司董監事持股都不高,像晶電(二四四八)董監持股才四.二%,董事長李 秉傑只有○.一四%;億光(二三九三)董監持股七.九%,董事長葉寅夫只有四.三三%;中美晶(五四八三)董監持股六.六%,董事長盧明光一.八九%。

日前頻傳可能遭敵意購併、公司對外喊話「放馬過來」的宏碁(二三五三),董監持股僅有五.九四%,創辦人施振榮持股二.六%;泛集團其他成員友達(二四○ 九)董監持股七.一%,前董事長李焜耀持股○.一%;佳世達(二三五二)雖然董監持股達一八.四%,但扣除友達持有的九.五%、開發金(二八八三)持有的 七.六%,幾乎所剩無幾。

這樣的「空手道」經營方式,小股東看在眼裡不知作何感想?

因此,未來台股再發生敵意購併的機會仍然存在,尤其在紅色供應鏈威脅下,合併同業擴大經營規模,成為求生存的管道之一。

但並不是所有公司都有被購併價值,這次股災,上市櫃公司一度多達七百多家跌破淨值,很多是屬於夕陽產業或中低階產業鏈,購併者反而興趣缺缺。

未來,小股東應該留意董監持股偏低但經營績效不錯的公司,如股東權益報酬率高於一○%、毛利率較高,且負債比率不高(低於五○%);另外,外資持股也是重 要觀察指標,像這次日月光有意購併矽品,因出價較高(四十五元),不少外資「樂觀其成」,在研究報告上偏向日月光,表決投票時自然具有一定影響力。

股權結構已洗牌

聯發科外資持股占六成

在選股名單中(如附表),聯發科(二四五四)董監持股僅二.九%,董事長蔡明介就占了二.六%,即使妻子李翠馨持有近三%,在前十大股東排行第一,但兩人 合計不過五.六%;另外已退休的前副董事長卓志哲為一.九%、現任總經理謝清江○.二五%,仍不算太高;聯發科原為聯電(二三○三)重要轉投資,○三年時 還持有高達一三%,隨著多次申報轉讓,○九年已全數賣光,如今外資持有六成,成為左右經營權的最重要勢力。

近年來中國大力扶持半導體產業,展訊緊追在後,面對紅色供應鏈,蔡明介以這種擔憂「太沒志氣」回應,近期更公開收購立錡(六二八六),但聯發科董監持股不高,反而是蔡董應該留意的地方。

其他半導體相關公司如頎邦(六一四七)、聯詠(三○三四)、京元電(二四四九)、力成(六二三九)、晶豪科(三○○六)、矽格(六二五七)等,董監持股比率只有個位數。

頎邦過去五年,平均稅後EPS(每股盈餘)都在三至四元水準,上半年則有一.五元,但董事長吳非艱持股只有一.一%,重要大股東仁寶(二三二四)持股三.四%,目前公司市值約三百億元,只要花三十億元,就可以占一成股權,對購併者而言相當划算。

至於近期飽受營收衰退之苦的義隆電(二四五八),董監和外資持股都不高,董事長葉儀皓持股一.二七%,從前十大股東名單來看,葉家控制的投資公司約占一 成,一千張以上股東只占三六.四%,持股二十張以下的小股東合計達三五%,顯示籌碼相當分散,目前市值也萎縮至一四○億元,值得大股東警覺。

撰文 / 張弘昌


矽品 啟示 留意 董監 持股 偏低 績優股 績優
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=160039

平保績優跑贏國壽

接近3月尾,大部分上市公司都已派了成績表。上週最矚目是長和及騰訊的業績發佈。李超人看淡經濟前景,又指香港是黃台之瓜,值得讀者深思。騰訊規模巨大,收入仍保持高增長(+30%),成為年收入超過千億元的企業,而經營利潤和淨利潤分別錄得33% 和 22% 增長。高增長企業確實該有較高估值,市盈率長期高企是常態,除了增長率跑贏其它行業,財務穩健兼且規模越大越有壟斷優勢(Winner takes all)。國泰航空的業績亦令人眼前一亮,管理層對冲石油的策略以及節流措施,效果明顯地反映在賬目上。

早前曾為文分析中國平安保險(2318),上週亦公佈了亮麗業績。

保險業務收入:3,860億 (2014:3,264億,+18%)
總營運收入:    6,932億 (2014:5,300億,+31%)
淨利潤:         ~652億(2014:479億,+36%)

利潤中佔比最高是銀行業務(~33%),其次是人壽保險業務(29%)和財產保險業務(19%)。

年收入數千億規模的企業,礙於基數大,要保持雙位數增長並不容易。保費收入作為核心業務錄得18%增長,而總收入和淨利潤的增長率均超過三成,這顯示機構仍處於增長期,未來的業務趨勢線會往上升。沒有比較,也許不懂這些數字的意義。

中國人壽保險(2628)向來是中國最大的保險集團,雖然未公佈2015年度的業績,但早前的盈喜通告表示,2015年淨利潤錄得5% - 10%增長。若回看其2014年的保費收入(3,310億,2013年:3,262億),增長率僅1%。即使計及其它收益,2014年的總收入只增長約 5.5%。以增長速度看,就似業務已飽和。再對比中國平保的保費收入錄得18%增長,以及總收入和淨利潤達31%和36%增長,就知道同是保險行業,未來發展卻高下立見。高增長率之外,值得投資者注意的是:平保的保費收入首次超越中國最大的中國人壽。

看過保費收入規模和增長率,再看淨現金流:去年中人壽和平保分別錄得約782億和1,857億淨現金流,雖然平保今年錄得的淨現金流較去年低(約1,590億),但相比中人壽仍跑贏幾條街。



除此之外,平保的淨投資收益率亦有顯著升幅-由數年前的4.5% 升至5.7%,而償付能力充足率超過200%。這些數字代表企業有效運用資金,而且財務穩健。平保不單止增長率遠遠跑贏同業龍頭,就連業務規模亦超越,而且內部的資源運用以及現金流的控制等,都顯示企業穩健具潛力。現價約$37.5,市盈率僅10.5x,值得投資者考慮是否買入並長期持有(所謂長期是以年計算,但也需要定期review 並設定風險管理機制)。

補白:早前和本報《全民大數據》作者 -算者閒聊,其看待、處理和應用大數據的方式令筆者深受啟發,且獲得人生智慧 - 累積的效果。算者熟悉紫微斗數
,但應用大數據後,越發認為術數只代表人生的小部分數據,未能反映整幅圖畫,很難作出準確預測。除了受年代和統計量所限,最主要的原因是:財富、朋友(人脈)、知識&經驗都是累積而來。星盤中的「星」只反映當刻,無法顯示上一個運帶來的影響,亦沒有任何星代表人生中累積的成果。筆者是基督徒,不相信術數,卻認為這種演繹極具人生智慧,值得深思緊記。凡事並非一時三刻看到效果,但時間久了就會看到分別。

《網上加料版》

除了中國平安保險,筆者早前也為文分析粵海置地(124),因為收購了廣州的如英居地產項目,預計2015年業績大好。上週公佈截至2015年12月31日:

收入:    8.57億 (2014年:342萬,+24971%)
淨利潤:1.72億 (2014年:8177萬, +111%)

持有現金36.8億,沒有任何銀行貸款,另有以竣工待售物業價值12.9億。

雖然集團的股票交投量偏低,市值小(僅約35億元),但市值100% 有現金支持,而且很快會將竣工待售物業出售套現。筆者認為現時的股價被低估了。

投資向來都是向前看,集團位於深圳的布心項目,其城市更新單元規劃方案於去年11月獲得審批,開發建設用地面積約67,903平方米,容積率6.4倍,建築面積約436,100平方米。而補地價的細節和金額,仍在和政府有關部門磋商中。雖然未知確實時間,但值得投資者留意。

此文同見於《信報》的《價值投資》專欄
Facebook 專頁:www.facebook.com/trendalysis
平保 績優 跑贏 贏國 國壽
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=190216

鎖定櫃買市場 波段操作 投信季底作帳 最哈電子績優生

2016-06-27  TWM

六月近尾聲,投信的季底作帳行情也蠢蠢欲動,從五月下旬八千點起漲以來,營收、獲利表現「雙優」,獲投信青睞的中小股,將成這波作帳行情的優選標的。

近年台股量能趨緩,以中小型股為主的櫃買指數,表現往往優於加權指數,這個新趨勢的形成,和法人布局方向有密切的關係,尤其是投信。

看看投信法人買賣超可知,今年截至五月底為止,投信在集中市場累計賣超一三二.九億元,且只有五月是買超;反觀櫃買市場今年雖也是淨賣超,但僅不到七千萬元,且除了三月以外月月買超。所以,說櫃買市場是投信的主戰場,一點都不為過。

因此,在櫃買市場尋找績優中小股波段操作,應該是現階段甚至未來勝算最高的策略。加上今年即將過半,從本波五二○起漲以來,投信積極買超的個股,將最有可能成為季底作帳目標。因此,《今周刊》挑出近一個月投信買超張數與持股達一定比例的公司,並搭配基本面條件,篩選出這些優質標的。

從產業來看,附表中幾乎是電子股的天下,尤其是具特殊利基的公司,這也顯示投信布局的重點。其中碩天〈三六一七〉以生產不斷電系統〈UPS〉為主,與另一檔上櫃股旭隼〈六四○九〉不同的是,碩天是以自有品牌CyberPower行銷全球,且重點放在北美市場,而旭隼以代工為主。

北美市場給力

碩天拚賺一個股本

碩天以往業績穩定成長,尤其從去年起,受惠北美市場需求轉強,加上公司積極開發新客戶有成,以及調整產品組合,二○一五年稅後EPS〈每股純益〉就已繳出七.四五元的亮麗成績。

今年第一季雖因淡季表現平平,但第二季開始,受惠美國市場需求提升,帶動零售與經銷通路營運皆明顯回溫,五月營收達七.○八億元,創下歷史新高。

公司認為,今年在北美景氣相對較佳之下,不論在零售與經銷通路的市占率,都有機會再提升。法人則預估,碩天從第二季起,獲利可望呈現逐季跳躍式成長,全年EPS有機會挑戰一個資本額,稅後純益年增率將近三成。目前本益比不高、且低於旭隼甚多,值得逢低布局。

生產電子紙、數位看板、電子貨架標籤〈ESL〉的驅動IC設計廠晶宏〈三一四一〉,與電子紙相關產品製造商元太〈八○六九〉同屬永豐餘集團轉投資,兩家並合作搶攻全球市場。在環保趨勢的推動下,全球已有愈來愈多的量販店、超市,逐漸以ESL取代傳統紙製標籤,隨著技術逐漸精進,成本也可望逐漸降低,台灣應可很快趕上此一潮流,節省紙張與印刷成本。

ESL訂單增溫

晶宏本季營收衝新高

晶宏董事長徐豫東近期指出,晶宏今年受惠於ESL訂單持續加溫,第一季營收年增率約二八%,第二季營收可望再創單季新高。

加上近期傳出元太將與沃爾瑪〈WalMart〉簽訂上看二億片的ESL訂單,該訂單可大幅挹注晶宏未來三至五年的業績。元太近期發表最新的全彩反射性電子紙顯示技術,其中驅動IC供應商就是晶宏,預計明年起將開始出貨,是晶宏未來另一個成長動能。

晶宏去年全年EPS僅○.八八元,受惠於ESL營運大幅增溫,今年第一季EPS已達○.六九元,且第二季表現應比第一季更好,全年獲利應可在二元以上,轉機十足,不過目前本益比偏高,未來可追蹤營收狀況與投信籌碼,伺機切入。

附表中還有些值得留意的公司,例如航太股寶一〈八二二二)是以航太發動機零組件為主,客戶遍及全球各發動機大廠。

航太產業特色是訂單能見度高、較可預測,尤其若從開發期間就通過認證,成功接單機會更高。而寶一與客戶已有長期合作關係,加上公司積極提升製程技術與布局新產品,未來成長可期。

寶一今年前五月營收四.四億元,年增率約二成。法人預估寶一今年在組合件良率提升、出貨量增加,而毛利較高的冷卻片出貨穩定情況下,今年獲利年增率有機會挑戰二成。觀察今年以來股價走勢,大致維持在季線以上,因此季線附近是不錯的布局點。

撰文 / 唐祖貽

鎖定 櫃買 市場 波段 操作 投信 季底 底作 作帳 最哈 電子 績優
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=204038

港資青睞績優“稀缺貨” 但這幾只“偽深港通概念股”要小心!(名單)

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2016-08-20/1032211.html

對於有些所謂的深港通概念股,在華麗外表之下真實的受益情況並不顯著,甚至完全扯不上關系,它們可能也是香港投資者眼中的稀缺標的,但稀缺並不能與港資流入劃等號。事實上,香港機構投資者對軍工股基本不感興趣,他們偏向於業績優良的大盤藍籌股。

Qq__20160820103443.thumb_head

 

繼2014年11月17日滬港通正式開通後,市場期待已久的深港通終於靴子落地,8月16日獲得國務院批準,並預期在4個月內開通。利好消息兌現影響,A股市場“理智”度過了獲批後的首個交易日。那麽,深港通的開啟對市場影響幾何?

短期帶來的增量資金有限

回顧過去一年多以來,滬港通開通後,從香港市場到A股市場,大起大落猶如過山車。但此次深港通的推出,市場氣氛明顯不及當年。對於深港通落地能否再次啟動一輪牛市行情的疑問,增量資金的動向成為左右大盤的重要因素,而2014年11月開通的滬港通為深港通提供了一個可以借鑒的模板。從歷史數據來看,滬港通推出後帶來的增量資金並不顯著。

截至2016年8月1日,滬股通剩余總額度為1543億元,考慮到滬股通總額度為3000億元,這意味著滬港通開通後1年半多的時間,滬股通已使用的額度還不到一半。從單日使用額度情況來看,除了開通日當天滬股通用滿了130億元上限外,再無單日用滿額度的情況出現。事實上,自開通至今滬股通平均每日使用額度不足6億元。

而在深港通細則中,最大的亮點就是不再設立投資總額度上限,這對市場來說是個好消息。但有不少市場人士表示,深港通還只是停留在概念上。有機構估算,深港通開通將為A股帶來750~1500億元的增量資金,對A股的推動作用不大。

與滬港通相比,深港通在基因上存在一些不足。比如,目前深市的市盈率遠高於滬市和港股,這有可能導致國際資金短期內不會過深介入深市。遙想當年,從2014年11月滬港通啟動之後,指數在多種因素合力下由2400點展開牛市直到2015年6月見頂。但業內人士指出,考慮到當前和滬港通推出時的市場環境的區別,深港通、滬港通的受益邏輯不能完全比照。

在機構眼中,深港通更多地是一種象征意義,是為了推進人民幣國際化的進程,是A股加入MSCI指數的主要推進步驟之一。廣發證券認為,在經濟不斷下行的壓力之下,僅憑一個深港通是很難撬動大盤進入上升通道的。

深市稀缺標的將受益深港通

根據滬港通的經驗,相對港股而言,深市稀缺標的將是關註的重點。深港通開通後,港資會重點選擇那些業績好、市值大、估值合理的行業龍頭股(見附表)。

滬港通開啟至今,滬股通累計買入金額排名靠前的股票中,大秦鐵路和上海機場是僅有的兩家上榜的交運企業。在交運板塊中,高速公路行業的周期性較弱,現金流充沛。記者梳理在深交所上市的公司發現,高股息率且未在香港上市的粵高速A和東莞控股,以4.57%和3.27%的股息率水平位居前列。

從滬港通及QFII的投資偏好看,海外資金一向以價值投資為主,所以重倉個股給投資者布局深港通提供了參考。在已經公布中報的公司中,海康威視頗受QFII偏愛。二季度末,共有3家QFII現身前十大流通股東名單,合計持有1.56億股,占流通股比例為3.32%。除了海康威視,老板電器、歌爾股份、雙匯發展等前十大流通股東中也都有2家以上QFII現身。

而對於尚未公布中報的上市公司,可以參考一季度被QFII重倉的深股通標的,其中也不乏一些資質不錯的白馬股。上市公司一季報顯示,美的集團被4家QFII紮堆持有,深圳機場、格力電器、燕京啤酒、五糧液均有3只QFII集體現身。從QFII持股量占流通股比例看,QFII對寧波銀行的持股比例超過15%,對蘇泊爾、美的集團的持有比例在5%以上。

小心偽深港通概念股

對於有些所謂的深港通概念股,在華麗外表之下真實的受益情況並不顯著,甚至完全扯不上關系,它們可能也是香港投資者眼中的稀缺標的,但稀缺並不能與港資流入劃等號。

對於軍工、有色和農業板塊來說,在深港通的光環下,一度被認為是香港投資者眼中的“稀缺貨”。事實上,香港機構投資者對軍工股基本不感興趣,他們偏向於業績優良的大盤藍籌股。這從滬股通開通後港資實際配置情況就能看出來,港資主要配置在食品飲料、非銀金融、銀行、汽車、公用事業等領域,在國防軍工領域配置很少。

而近期大盤藍籌股表現亮眼帶動市場成交金額回升,疊加深港通利好預期,券商股也有一定程度的估值修複。但分析人士認為,深港通的開通將吸引海外增量資金入場,直接為券商帶來業績增長,但遠水解不了近渴。上半年券商業績大幅下滑,利潤同比腰斬的公司比比皆是。

而從滬股通的經驗來看,把深港通的投資機會放在AH折價股上並非良策。深港通獲批的當天,AH折價股已僅存4只,且無一為深市標的。反過來,AH溢價最高的港股標的,本來會被炒家青睞而推高股價。但諷刺的是,反倒是A股的浙江世寶、山東墨龍、東北電氣、新華制藥、海信科龍幾乎全部漲停,它們的共同點就是溢價率在100%以上且是深市個股,這樣進一步拉開兩地的差價,上演了“水往高處流”的反物理現象。

雪球資深投資者騎行夜幕的統計客指出,這“柏林墻”只是獲準推倒,現在境外的水遠未到來,就算來也不可能被打了雞血去購買溢價最高的股票。所以,近日溢價最高的這5只深港通概念股,只是境內搏傻資金在興風作浪。

  • 證券市場周刊·紅周刊
  • 何劍嶺

每經網客戶端推薦下載

每經網首頁
網友評論 0
Default

網友評論僅供其表達個人看法,並不表明每經網立場

Sumbit

最新評論

港資 青睞 績優 稀缺 但這 這幾 幾只 深港 概念股 概念 小心 名單
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=211292

大宗交易“冰火兩重天” :績優股溢價成交 績差股“打折甩賣”

時值年末,二級市場上大宗交易相當活躍。

12月份以來,A股市場一共有產生1857筆大宗交易,而這些公司的大宗交易價格可以說是“冰火兩重天”,其中有的公司大宗交易價格要在現價基礎上折價10%以上,有的則可以以溢價10%以上的價格賣出。

記者了解到,相對來說,包括貴州茅臺、比亞迪等在內的績優股在大宗交易的時候更容易得到溢價成交,而一些績差股則要打比較大的折扣。

績優股獲資金高溢價買入

12月12日,比亞迪有一筆溢價16.48%的大宗交易。當天的成交價格為58.03元,成交量為24.54萬股,成交金額為1424.06元。

今年前三季度,由於公司新能源汽車取得爆發式的增長,因此比亞迪前三季度業績表現靚麗。公司三季度實現營業收入727.98億元,同比增長50.12%,歸屬於上市公司股東的凈利潤36.64億元,同比增長86.82%。

12月23日,貴州茅臺有一筆溢價11.24%的大宗交易,當日的成交價格為356元,成交量為2萬股,成交金額為712萬元。貴州茅臺股價已經創出歷史新高,而資金還願意以如此高價接盤,可見相當看好。

從基本面來說,貴州茅臺近期表現靚麗。公司近期發布的業績預告稱2016年實現營業收入398.6億元,同比增長19.16%,歸屬母公司凈利潤為166.5億元,同比增長7.4%。多家券商的研報表示看好,如中金公司認為,公司進入營收額盈利的釋放期,預計2017年營收和凈利潤增速達到24.9%和25.2%,並有進一步超預期的空間。

績差股被高折價賣出

在績優股獲得高溢價買入的同時,績差股也被高折價賣出。

12月27日,道森股份有一筆大宗交易,成交均價為27.03元,相比當日收盤價低9.69%,成交量為50萬股,成交金額為1351.5萬元。

而在12月26日、12月21日和12月20日,道森股份大宗交易的折價率也分別達到了14.39%、12.75%和9.57%。

今年前三季度,道森股份實現營收2.74億元,同比下降42.27%,歸屬上市公司股東的凈利潤為-4132萬元,同比下滑221.25%。同時,公司預測年初到下一報告期期末的累計凈利潤可能為虧損。公司的主營為石油、天然氣及頁巖氣鉆采設備的研發、生產和銷售,業績虧損的主要原因是由於國際原油期貨價格處於低位,公司產品較多的頁巖油氣開采領域成本較高等。

12月23日,通達動力有一筆折價5.39%的大宗交易,而在前幾天,它還有一筆折價18.16%的大宗交易。公司預計今年全年的業績下降幅度為-65%至-15%,主要原因是定轉子業務仍處於底部運行階段,竣工資產的剝離造成一定的影響。

大宗 交易 冰火 火兩 兩重 重天 績優股 績優 溢價 成交 績差股 打折 甩賣
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=229610

卡夫亨氏績優炒上 畢菲特進賬41億

1 : GS(14)@2016-08-08 00:13:02

【本報綜合報道】美國食品商卡夫亨氏季績勝預期,加上增加季度派息,刺激股價上周五盤後升4.5%。「股神」畢菲特重倉卡夫亨氏,帶挈畢菲特賬面淨袋41億港元。受惠卡夫與亨氏合併,去季淨銷售勁升1.59倍至67.93億美元。撇除一次性項目後,收入為67.9億美元,每股盈利85美仙,優於市場預期每股盈利71美仙。公司宣佈季度派息增4.3%至每股60美仙。畢菲特投資旗艦巴郡為卡夫亨氏大股東之一,持股量約26.8%。卡夫亨氏上周五在美股收市後曾升4.5%,高見90.43美元,帶動卡夫亨氏市值增20億美元至1,100億美元,畢菲特賬面贏5.36億美元(約41.8億港元)。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160807/19726079
卡夫 亨氏 績優 炒上 菲特 進賬 41
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=304774

中環迷你裙:績優股挑戰大時代新高

1 : GS(14)@2016-09-07 21:44:26

恒指企穩在黃金比率0.5後,音樂奏起,板塊交替再次展開。電動車龍頭比亞迪(1211)快創史上新高。光伏股也應看高一線,如電動車般,光伏是國家重點發展項目,穩增長和就業,避免殺雞取卵破壞環境,國內目標越訂越高,「十三五」光伏裝機總目標上調至150GW。炒光伏股第一波,全球最大太陽能玻璃製造商信義光能(968)絕對是首選,上半年多賺85.7%至11.2億元,收入31.7億元,按年增54.6%,毛利率上調12.2個百分點至48.9%,業績靚,管理層識做,中期息近倍升至8仙,據慣例,末期息往往高於中期息,最保守計法,假設上下半年派息不變,全年派息16仙,家陣坐擁4.8厘高息。信義光能經營活動所得現金淨額大增2.69倍,除了受惠上網電價補貼削減和6月底配額期限觸發安裝潮外,此股本身已是亮點,信義光能未來幾年是透過規模效應以銷中外的故事。收入佔比最大的太陽能玻璃按年增長51.1%,上游光伏玻璃供過於求不嚴重,而光伏玻璃平均售價沒大變動下,生產成本下降帶動毛利率勁升10.9個百分點。馬來西亞和安徽的新增太陽能玻璃生產設施建設工程將於年尾和下年年初投產,毛利率有望進一步上揚。更重要的是,下游的太陽能發電場開始對盈利有貢獻,收入大增2.48倍,發電效率改善和安裝成本下降推高毛利,毛利率高達75.8%,當上下游發力,分散風險之餘,更收1+1大於之效,公司講明呢瓣業務是未來發展重心,早前更宣佈擬將太陽能發電場業務的信義能源,最快年底上市。講咗咁耐,股價升跌都睇動力,出埋盈喜,派埋業績,講埋分拆,該股一步都冇行過!一旦儲夠力,隨時上破舊年大時代的高位,即係3.8元附近,止蝕價為3元。
Samantha
http://fb.com/stocksamantha本欄逢周三刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160907/19762499
中環 迷你裙 迷你 績優股 績優 挑戰 大時代 新高
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=307947

企業績優 美股早段漲百點 受惠脫歐後旺市 美金融股跑出

1 : GS(14)@2016-10-19 06:06:50

【明報專訊】英國公投決定「脫歐」刺激市場購買國債避險,華爾街大行上季的核心固定收益證券、貨幣及商品(FICC)交易部門表現亮麗。高盛昨公布第三季盈利按年增長近60%至21億美元,每股盈利4.88美元,遠高於分析師預期的3.74美元,並遠超去年同期的2.9美元。高盛昨早段股價曾升逾2%。受高盛、Netflix、強生等業績向好帶動,美股昨早段上揚,道指曾升逾百點。

近期公布業績的摩通、花旗、富國及美銀,盈利都比預期好。《金融時報》表示,業績反映華爾街大行的「強者堅持到最後」的策略奏效。當瑞銀、瑞信、德銀等歐洲大行在逆境向投資銀行業務開刀,精簡投行的業務,美國大行卻咬緊牙關盡量保留人手和資產,如今終獲回報。

高盛董事長兼行政總裁Lloyd Blankfein稱,業務表現穩健抵消了季節疲軟的影響,高盛將繼續謹慎地管理資產負債表,並從旗下提供給客戶的廣泛產品中受惠。這是高盛連續第二次實現季度盈利增長,之前曾連續4季下滑。

高盛連續兩季盈利增長

高盛上季收入按年增長近兩成至81.68億美元,其中來自固定收益證券、貨幣及商品交易的收入增長34%至19.6億美元。高盛的股本回報率11.2%,較上年同期的7%顯著提升,也是去年首季以來首次突破10%。股本回報率是盈利能力的重要指標,其股本回報率去年第四季觸底,由於不良銷售抵押支持證券(MBS)被徵收51億美元巨額罰款,令其股本回報率跌至不到1%。

貝萊德季績超預期 大摩料不俗

華爾街大行之前都在沉着應對,例如花旗堅守投資銀行業務,分拆部分零售銀行業務,退出日本、巴西和阿根廷市場。摩通上季FICC收入按年增長48%至43億美元,花旗和美銀的FICC收入按年至少也有三分之一的增長。全球最大資本管理公司貝萊德(BlackRock)第三季業績也超出預期,每股盈利達5.14美元。預計今天公布業績的摩根士丹利也會表現不俗。

低息仍擠壓銀行零售業務

JMP證券稱,FICC廣泛向好,投資銀行業務穩固。不過麥格理的分析認為,這良好勢頭未必可以持續。第三季交易量大增主要是受英國「脫歐」公投後的一次性效應提振,客戶紛紛調整倉位導致交投上升,加上去年第三季的對比基數低,令大行上季表現向好。花旗財務總監John Gerspach稱,第四季交易可能會出現正常的季節性下降,但為企業提供的收購和募資諮詢業務應該穩定。

不過低利率環境仍在擠壓銀行業的零售業務,在華爾街大行中以零售部門龐大的美銀影響較大。當前監管機構對零售銀行業務的規管亦有所收緊,例如富國最近亦被揭擅自為客戶開立帳戶,行政總裁John Stumpf辭職。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9476&issue=20161019
企業 績優 美股 股早 早段 段漲 百點 受惠 脫歐 歐後 旺市 金融股 金融 跑出
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=312750

智取大市:績優成強勢主題

1 : GS(14)@2017-07-01 09:32:57

納指以至Facebook、Google母公司Alphabet等等股份,都出現14日RSI三頂背馳情況,正常係睇淡訊號,不過要留意應用喺納指以至美國科技股之中,RSI訊號往績唔算準繩,嚟緊會大跌還是一跌就有資金撈底回升,單睇圖表確實找不出端倪。香港科網股喺冇乜壞消息之下,跟隨美國科技股調整,不幸地揀咗累積升幅最大、之前跌都冇跌過嘅比亞迪電子(285)開刀,其他都有一定跌幅。恒指未有方向之下,無論揸科網股以至其他股份,確實有膽博膽成份,要判斷的話,可研究港股係咪高到要進入派發期甚至大跌市?抑或踏入7月、8月仲有因素留得住投資者,令佢哋覺得值得再坐一會甚至炒多一轉?短線嚟講,七‧一維穩因素,有習近平來港。中線嘅話,踏入8月份將進入業績期,績優股買少見少,相信基金惜貨多過掟貨,有可能為騰訊(700)、舜宇(2382)呢啲坐定粒六高速增長嘅股份帶嚟支持。最重要因素,雖然美國科技股以至騰訊、舜宇估值高,但相關股份被投資者不停買上嘅習慣,不見得受到重大不利消息影響,亦未見超買至投資者情緒物極必反嘅情況,暫時可預計,強勢會持續。未來一兩個月,都以績優股優先,但低吸好過高追。煤炭股都係不錯選擇,煤價高企,執行能力較好嘅神華(1088)半年業績理應有唔錯增長,配以預測2017年市盈率10.3倍,估值唔高,有大漲小回嘅本錢,兗煤(1171)中線股價冇神華咁強,但屬於high beta煤炭股,中期業績亦唔會失禮,相信有追落後條件。至於商品股如江銅(358)、中鋁(2600)調整亦已完結,應該會向好。晉佳
http://fb.com/advanceguy1



97年主權移交至今,香港前進還是倒退?「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁:http://hksar20.appledaily.com.hk




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170629/20072385
智取 大市 績優 強勢 主題
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=337163

大行鬥升目標價 績優股爆升 平保7連升創新高 恒指漲246點

1 : GS(14)@2017-08-29 01:44:11

【明報專訊】升市火車頭騰訊(0700)受壓,但中資金融股接力炒上,推動恒指昨日最多升355點。當中以平保(2318)最為標青,該股昨日錄得7連升,股價創歷史新高。市場熱炒績佳股,近日大行定出的目標價亦愈見進取,除平保獲得100元的誇張價外,幾隻當炒股如吉利(0175)、理文造紙(2314)的最牛目標價,亦普遍較現價高出四至五成(見表1)。

明報記者 廖毅然

平保上周四收市後公布的業績勝預期,且大增派息,當日更獲摩根大通給予100元的目標價,但周五平保的升幅受大市回吐所限制,直至本周初反映績佳的因素。昨日該股勁升4.2%,收報63.2元,升穿前年「大時代」的高位,創2004年上市以來新高,成交增至57.71億元,是最活躍的股份。自上周一以來,已連升7個交易日,累升12.86%,是期內表現最佳的藍籌股。

受平保刺激,內險股全線炒上,中國太保(2601)及財險(2328)分別升5.6%及4.3%,中壽(2628)升2.6%。內銀股亦在業績期前獲追捧,工行(1398)升2.6%,建行(0939)亦1.4%。

周雯玲:陸金所績佳 平保中長線跑贏

瑞士寶盛私人銀行高級證券分析師周雯玲表示,平保在一眾保險股中跑出,主要賣點在於旗下的陸金所,而且其網上銷售的成績理想,業績增長肯定較同業高,有了互聯網金融的概念,其估值亦將較同業高,因此其他內險股昨日雖跟炒,但中長線平保將繼續跑贏。

受平保帶動,恒指昨日最多升355點,一度重上27500點水平,騰訊收市倒跌0.6%,恒指全日升幅收窄至246點,收報27401點,成交增至903億元。內房股同樣受惠業績好,富力(2777)升一成,中海外(0688)及華潤置地(1109)分別升3.7%及2.8%。

績優股目標價 大行最少看高三成

大行看好績優股,所定的目標價亦愈見進取,以平保為例,驚見100元的目標價,較現價再高近六成。近日業績好的吉利、理文造紙、舜宇光學(2382)及騰訊,獲賦予的目標價,都較現價高最少三成。

富昌金融研究部總監譚朗蔚卻認為,業績期已進入尾聲,餘下的主要是內銀股及石油股,憂慮港股在業績期過後不但失去支撐,同時面對9月美國聯儲局縮表及德國大選,加上美國政治亂局持續,屆時環球投資者的避險情緒會影響港股。

另外,本港受颱風吹襲,今晨掛上八號烈風或暴風信號,據港交所資料,若今日中午12時仍懸掛8號或以上颱風信號,將全日休市(見表2)。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9961&issue=20170823
大行 鬥升 目標價 目標 績優股 績優 爆升 平保 連升 新高 指漲 246
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=340450

IBM績優受捧 美股早段漲百點

1 : GS(14)@2017-10-22 17:46:35

【本報訊】受IBM股價造好帶動,道指早段漲百點越23100關!IBM季績勝預期下早段升逾8%,帶動道指連續兩日升穿兩萬三。美股三大指數昨早段上升,截至本港時間昨晚9時45分,道指升113點或0.5%,報23111點;標普500指數升2點或0.1%,報2562點;納指升4點或不足0.1%,報6628點。


基金增持銀行股

另外,美銀美林月初進行的基金經理調查顯示,基金經理本月略為提升美股投資比重,上月有28%受訪者減持美股,該比重本月降至21%。而增持銀行股的受訪基金經理,由上月的22%大增至本月的42%,比例是該調查進行以來最高。基金經理基於加息預期,正由公用股、債券及新興市場股票等低息受惠投資,輪轉至日股及屬加息受惠股的銀行股。美國總統特朗普早前稱,相信稅改能夠在今年內完成。美銀美林的調查發現,有68%受訪基金經理料稅改明年落實,但僅13%受訪者料稅改會利好風險資產,另有13%受訪者甚至預期稅改無法在國會通過。值得留意的是,不僅美股,德股及日股近期亦表現不俗,德國DAX指數昨破13000點兼續創新高,昨尾市升75點或0.6%,報13071點。日經225指數亦連升12日,延續破頂之勢,昨微升0.1%,收報21363點。此外,台灣傳媒引述iPhone供應鏈消息,指iPhone X部份零件生產良率改善,iPhone X產能可望隨零件供應上升而增加,料可應付聖誕及新年假期之需求,惟蘋果股價昨美股早段變動不大。




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20171019/20187584
IBM 績優 受捧 美股 股早 早段 段漲 百點
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=343139

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019