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李寧系籌錢:倒手25.23%股份解困資金鏈

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高管離職、業績下滑、庫存嚴重、國際化受挫等一連串的事件,把李寧有限公司(以下簡稱「李寧公司」)不斷推向聚光燈下。10月17日早間,非凡中國控股有限公司(以下簡稱「非凡中國」)對外宣佈,計劃向主要股東李寧及李進購入其所持有的李寧公司25.23%權益。

實際上,這算是一段遲到的收購,早在2010年,非凡中國就欲收購李寧公司31%股份,在最終被港交所裁定為「反收購」後宣告失敗。而這次股權轉讓,也是在李寧系內的實體之間的倒手,在服裝行業依舊生存艱難的狀態下,這樁交易更加顯得意味深長。

「手上現金不充裕」

據本報記者瞭解,本次收購總價約為13.59億港元。

非 凡中國的本次收購將通過以下兩項方式撥付:一是通過發行經完成「五合一」後的17.8億股代價股份支付,每股作價為0.325港元(未完成「五合一」前, 每股作價為0.065港元);二是通過發行總本金7.8億港元的永久性次級可換股債券支付,初步換股價同樣以「五合一」後每股0.325港元計算。該可換 股證券不會於香港或其他交易所上市。

預計在完成交易後,李寧及其家族將從目前持有55.88%非凡中國的權益增持至約70%,惟永久性次 級可換股債券的轉換則會受限於維持符合25%公眾持股量的法定要求。為配合發行代價股份及可換股債券,集團建議在法定股本中增設110億股新增合併股份, 將法定股本由5.1億港元增至10.6億港元。

據悉,有關收購、股份「五合一」及增加法定股本計劃將有待於股東特別大會通過,交易預期最遲於2012年12月31日前完成。

對 此,非凡中國執行董事陳寧表示:「我們視此項收購為長線的策略性投資,期望通過重組形成垂直控股架構,屆時非凡中國作為一個綜合平台,將持有更多元化的體 育相關資源,促進非凡中國及李寧公司的業務及資源達到優勢互補,通過爭取更優惠的商業或融資條件,使我們在業務發展上更具競爭優勢,為集團業務帶來新商 機。」

對於李寧同非凡中國的股權交易,有接近李寧公司的業內人士告訴本報記者,李寧公司今年贊助許多賽事,並且最近又與美國NBA著名球星德維恩·韋德正式簽約,此前還花20億重金簽約了CBA,他們的業績不是很好,手上現金流不充裕,這次左手倒右手可以融不少資金。

李 寧公司中期業績報告顯示,今年上半年收入38.8億元,同比減少9.5%,而歸屬於上市公司股東的淨利潤為0.44億元,同比大幅下降84.9%。今年上 半年,李寧公司新開了248家店舖,同時對店舖進行了盈利評估,並進行了結構性調整,關閉1200間低效門店,這一關店比例高達15%。

左手倒右手融資

相對於李寧公司的知名度,與李寧有千絲萬縷聯繫的非凡中國對於許多人來說卻顯得很陌生。

據本報記者瞭解,目前,非凡中國的董事會主席是李寧,主要控股股東也是李寧。另外,非凡中國的董事會成員中,李姓的成員佔了不少。除了李寧本人外,還有李春陽(執行董事) 、李華倫(執行董事) 、李進(非執行董事) 等,他們同李寧之間的關係也令人好奇。

據本報記者瞭解,作為非凡中國的非執行董事李進,1990年畢業於中國對外經濟貿易大學,是李寧的胞兄。李進於2010年6月加入該公司,現為「李寧基金」的副主席及中國佛教協會常務理事。

非凡中國同李寧公司的故事還要從2010年4月說起,當時通過以超低價認購快意節能(後更名為非凡中國)優先股和可轉債的方式,李寧家族以約7億元的價格獲得了快意節能80%的股權。

隨後2010年6月,李寧正式出任非凡中國董事會主席及執行董事兼執行委員會成員。

2010年8月,李寧宣佈將其所持有的全部約31%的李寧公司股份注入非凡中國,但是港交所並沒有批准這一計劃。

直 到2012年3月15日,李寧本人對外解釋稱,2010年,非凡中國公佈有意收購本人於李寧公司的股權。然而,該計劃因某些技術問題而未能獲得港交所批 准。他們一直尋求港交所的批准,直至去年下半年,由於金融市場出現重大改變令這個計劃變得不可行,因此他們最終決定不再繼續此計劃。

「這 次股權的倒騰對於李寧公司來說,是一舉多得的好事。」李寧公司的第一任市場部經理、北京關鍵之道體育諮詢公司創始人張慶接受本報記者採訪時認為,目前李寧 公司的股價不是很高,非凡中國又是被李寧及其家族控股的,這個時候他們來購買李寧公司的股票很划算,李寧公司實際的控制權並沒有發生變化,又從非凡中國融 到了資金。

持續換血加速轉型

事實上,上述一系列事件都離不開一個背景,就是李寧公司這幾年的業績持續下滑,公司要變革以便應對當前的困局。

一位接近李寧公司的知情人士告訴本報記者,李寧公司是中國本土最大的體育品牌,在一個行業受到衝擊的時候,其受到行業的影響也最大,這就像手機行業的諾基亞(微博)一樣,在行業的調整期受到的影響也最大。

為 了改變目前的困局,李寧公司今年初就引入了戰略投資者TPG。2012年1月19日,李寧公司宣佈,有兩家投資者認購集團發行的「可轉換債券」,一家是世 界領先私募投資公司TPG的成員公司,另一家是管理新加坡外匯儲備的環球投資管理公司——新加坡政府投資有限公司的成員公司。

就在引入戰略投資者的幾天後,也就是2012年2月3日,李寧公司隨後對外宣佈,因應集團主動變革的策略步驟,以及2012年的業務發展規劃,集團就組織結構進行優化和調整。有關管理人員和職責安排都將隨著組織架構的變化進行相應調整。

為了應對這次變革,李寧本人今年7月初重新出山,與新任公司執行副主席金珍君一起管理公司。

TPG 的進入,加速了李寧公司的變革。7月5日,李寧公司對外宣佈,張志勇自7月4日起辭去集團行政總裁職務,並不再擔任董事會執行委員會委員。同時,TPG合 夥人金珍君出任公司執行董事及執行副主席,百勝餐飲集團中國事業部主席蘇敬軾出任公司獨立非執行董事,在聘用新任行政總裁之前,李寧公司將由創始人、執行 主席李寧及執行副主席金珍君帶領。

3個月後的10月12日,李寧公司再次對外發佈公告,公司執行董事及首席財務官(CFO)鐘奕祺,因有其他事業發展追求,已辭任上述職務,2012年11月1日起生效。過渡期內,李寧公司將由一名「具有逾20年營運經驗的顧問」協助領導公司的財務工作。

上述接近李寧公司的知情人士告訴本報記者,李寧是個個性很強的人,一旦決定變革,必須是大刀闊斧的改革,現在的管理層變動不足為奇,說明李寧公司的變革在提速。

張慶則認為,李寧公司的轉型是必須要做的事情,否則只有死路一條,現在空餘下來的首席執行官和首席財務官都是比較重要的職位,相信不會空餘太久。

李寧 系籌 籌錢 倒手 25.23% 股份 解困 資金
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