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獲利甚豐 窩輪飆200倍破紀錄

2008-09-04  AppleDaily

滙 源果汁(1886)股價急升1.6倍,但對比五隻認購輪狂飆2.7倍至192倍,可謂小巫見大巫。其中一隻窩輪最高暴升200倍,縱使收市升幅收窄至 192倍,亦創出窩輪單日升幅之最的紀錄。有人開心有人愁,據悉由於事出突然,有發行商未能趕及對冲,昨日估計勁蝕逾數百萬元。

五隻滙源窩輪,前日收市股價介乎1仙至2.5仙,行使價則介乎6.88至12元,數隻更是末日輪,本月內到期。五隻窩輪成交共6458萬,不過,以街貨逾千萬股的1337最活躍,全日成交6116萬佔整體95%。

發行商料蝕數百萬

該 輪首15分鐘已錄得443萬股交投,由大利市機顯示,大部份是街貨客沽貨,買盤則清一色為滙豐證券。有交易員指出,雖然該輪行使價與現價相距約66%,但 這往往吸引一班「亡命之徒」及專吼末日輪投資者,希望有奇迹出現,以小博大。該輪8月最後一周,平均每日皆有100萬股成交,成交價約2仙。他估計,由於 事出突然,發行商只能在早段與街貨客搶貨,加上此窩輪兌換比率為1兌1,發行商一鋪料損失約數百萬元。除滙源外,其他果汁股先升後回,安德利果汁 (8259)曾升三成,收市僅升7%;海升果汁(359)曾升16%後,收市倒跌6%。

可口可樂藉併購開拓市場

08年9月收 購對象:滙源果汁產品:純果汁生產商涉資:179.2億港元國家:中國07年7月收購對象:Aquavision產品:清涼飲料涉資:1.95億歐元國 家:俄羅斯07年5月收購對象:Glaceau產品:健康水製造商涉資:41億美元國家:美國07年3月收購對象:Leao Junior產品:樽裝茶涉資:無透露國家:巴西05年8月收購對象:Sucos Mais產品:果汁生產商涉資:5800萬美元國家:巴西1993年收購對象:Thums Up產品:清涼飲料涉資:6000萬美元國家:印度
獲利 甚豐 窩輪 200 倍破 紀錄
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買窩輪輸身家雜工:唔好貪心

2008-10-30  AppleDaily

【本報訊】恒生指數一年以來蒸發六成,不少過去日日大魚大肉的股民,現時身家大縮水,要節衣縮食,他們寄語投資者不要貪心;也有看清股市凶險的投資者及時進退,成為金融海嘯中少數贏家。

「舊年股市好我專炒窩輪,貪佢可以以小博大。」有10年投資經驗的Jimmy過往只買滙豐等大藍籌收息,屬於穩陣一族,去年中股市暢旺,他改買窩輪,「幾乎買邊隻就賺邊隻。」10多萬元本金便賺了近60萬元,「搭程地鐵嘅時間都可能賺幾倍,都咪話唔癲。」

「得幾仙放都冇用」

全 民皆股,Jimmy越賺越心雄,到美國次按爆煲、雷曼清盤,以至全球股市急瀉,他堅持不抽身離場,今年累積已倒蝕近60萬元,「幾毫子買嘅窩輪得番幾仙, 放都冇用啦。」做雜工的Jimmy坦言已輸掉整副身家,現惟有節衣縮食。近日不少股民撈低入貨,Jimmy則忠告大家:「唔好貪心,唔好心存僥倖。」自言 炒股逾30年的蘇先生,幾乎逢交易日都到中環一家證券行打躉。他說,去年10月恒指逼近32000點已感不妙,只是一年下來跌幅超乎想像,累計損手 30%。港股浩劫令他稍為「縮手」,看清形勢才小注買貨,「市況反覆下滑,玩即日鮮賺錢難,好難講將來好市係咪冚得番輸咗條數。」目前他正伺機入貨,但會 反覆考慮,「睇機會囉,你覺得今次嘅金融風暴完咗喇咩?」

少數贏家及時抽身

金融海嘯淹沒不少人身家,盈富物業主席張錦成是少 數在股海獲利的人。去年今日很多人摸頂入市,張錦成卻把九成股票賣掉,賺了數百萬元;張錦成指,去年9月恒指升到26000點時已感到危機,「當個個都唔 理公司市盈率就買股,就係退出股市嘅時候。」如今很多股票現價已「跌到殘」,但他也不輕言入市,只炒短線,「大跌過千點先會撈底,升500點嗰陣就出 貨。」張錦成笑指08年至今,靠這投資策略仍能保不失。
窩輪 身家 雜工 唔好 貪心
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香港“窝轮天王”被判入狱4年


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100429/419452.shtml


案涉亿元资金,横跨内地和香港的衍生权证(俗称“窝轮”)诈骗案昨日(4月28日)在香港宣判,42岁的香港前证券交易员吴镇涛因串谋诈骗等罪名成立,被 判监4年,吴妻及其他两名同伙分别被判2至3年。
4月28日,在香港湾仔区域法院庭审时,法官表示,由于案件涉及内地香港两地,且经过精心策 划,首被告吴镇涛因串谋诈骗罪以及妨碍司法公正,被判入狱4年。
被港媒称为“窝轮天王”的吴镇涛于2005年辞任证券公司窝轮交易员职位。在 2005年至2008年期间,串谋他人分别向东方汇理银行、标准银行亚洲有限公司等4家窝轮发行商的交易员提供回扣,获得优惠买卖价。
同时, 与同伙在离香港监管机构较远的深圳设立“基地”,开设空壳户口,聘请人手,指挥这些人手在香港市场“入货”,营造虚假的交投状况,吸引散户尾随入市。待价 格炒高后,吴镇涛再高价卖出低价买入的权证,牟取巨额利润逾亿元。
案发后期,吴镇涛等人认为深圳“基地”较远,入货速度太慢,于香港另设“基 地”,两地同时投机。
案中的第四被告,是吴镇涛的妻子郑婉仪,被裁定洗黑钱等17项罪名成立,入狱3年。
据香港廉政公署消息显 示,案发期间,郑婉仪处理来自窝轮串谋诈骗所得的犯罪收益,合计共逾1.038亿。廉署于去年5月28日展开拘捕行动,在郑婉仪名下的银行保险箱内起出现 金3400多万元。
李潮文

香港 窩輪 天王 被判 入獄
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恒生證券「陰濕」買窩輪

2012-12-27  NM
 
 

 

最近,有行內人爆料,指每日競價時段,恒生證券於近百隻窩輪掛「陰濕」買盤,開價只是現價的六分之一至七分之一,價位看上去十分吸引,但其實少一個小數點,即是兩仙以為是兩毫,懷疑是搏投資者睇錯價而出貨。不時有心急為客出貨的經紀「中招」,有經紀甚至因此要賠償六位數字款項予客人。本刊過去兩週,追蹤恒生證券的窩輪買盤,發現每個交易日都大規模擺下「陰濕」陣,恒生證券卻厚顏回應:「我哋完全合法o架喎!」但行內老行尊則推斷有市場老鼠利用股民弱點來搵食。

「每朝九點至九點半開市前的競價時段,近百隻窩輪都會出現恒生證券買盤,開價同前一日收市價相差好遠,但驟眼望落去會以為個價好吸引,好似隻19270(聯想荷合三一認購證),現價係$0.3,恒生證券落個買盤價就$0.04,誤導啲唔小心嘅投資者,以為現價係$0.4,急急腳沽出。」宏高證券分析員梁杰文月初向本刊報料,指斥恒生證券有「搏大霧」之嫌,欲以七分一價錢買入「平輪」,誤沽貨者只得一殼眼淚。

過百「陰濕」窩輪盤湧現

在過去兩週的交易日,記者在每日的競價時段,查看多隻上市窩輪的落盤情況,發現踏入九時,恒生證券即於短短兩分鐘內,掛出近百隻窩輪買盤,金額通常為十萬元,開價與前一日收市價相差約六至七倍,日日如是。當中涉及不同發行商出的窩輪,並遍布多個板塊,如中資股工商銀行(1398)、華晨中國(1114)、崑崙能源(135),本地薑思捷(330)、和黃(13)等都被揀中。例如上週四,約於九時十九分,法興的工行窩輪(21158),按盤價為$0.229,但恒生證券則掛$0.034。恒生證券漁翁撒網式落盤,上月就有「盲頭烏蠅」不慎中伏,受害人更是經驗老到的股票經紀。「平時入貨唔會咁唔小心,恒生證券喺好多窩輪落盤,而且報個價咁似高過現價,完全捉到我當時緊張嘅心理。」該經紀憶述。由於窩輪市場波動較大,熟手炒家買入窩輪後,會於即日沽貨獲利。他有次代客購入一隻由麥格理銀行發出的窩輪後,即日未等到理想價錢,便冒險「揸過夜」。「買輪那日,我買賣其他股票已經愈輸愈寒,於是第二朝急住放隻輪。開市後輪商遲遲未報價,我見到恒生開個價幾好,就即刻沽俾佢,成交後先知中招,嚇死我!」原來他錯把$0.022看成$0.22元,結果輸掉約十萬元,須自掏腰包償還予客戶。他嘆口氣道:「唉,我不嬲唔鍾意trade(買賣)窩輪,以後避得就避!」

如何中招

走法律罅執死雞

事實上,港交所規定,所有買賣盤的落盤價,不可超過現價的九倍或少於九分一,而恒生證券掛的「陰濕」盤剛好介乎現價的六分一至七分一之間。買盤於競價時段內掛出後,若該窩輪交投淡靜,沒有其他更高價的買盤出現,恒生證券的買盤會在開市後,持續成為該窩輪的買入價。如有客戶落「柯打」以市價賣出窩輪的話,便輕易中伏。梁杰文認為此舉非常不公:「佢係無犯法,但市場應該係一個公平買賣的平台,確保每個人都係well-informed(得到足夠資訊),而唔係專吼人哋啲careless mistakes(不小心的錯誤)來賺錢。」能夠如此大規模、固定的「漁翁撒網」,不少行內人都認為有幕後黑手策劃。有外資大行衍生工具部高層說:「其實大家都有眼睇o架啦,每個盤都有一個owner(持有人),可以係散戶,但亦唔排除係證券行自己部門負責做呢啲交易。」記者曾以自己的恒生證券戶口落盤,由輸入資料到落盤,過程需時最少二十秒。恒生證券每個交易日都可於兩分鐘內落近百隻類近的「陰濕」盤,絕非個別網上散戶所為。買家亦有可能於九點前已透過經紀落盤,但香港證券及期貨從業員工會會長林德明就質疑:「如果個差價咁大,經紀通常會建議個客唔好開個咁誇張嘅價,呢個係職業道德嚟。」梁杰文更懷疑有關買盤是電腦預設的程式盤,每朝「自動波」落盤,才可如此「快、狠、準」。

行內人鬧爆

「呢單嘢我聽過好耐o架啦,擺明係人為控制,根本就不公平、不合理,我覺得係有伙記有目標及有意策劃,透過技術性方式獲取利益。因為未有人集體受害,所以無人理。以前迷債都無人理,出咗事先有人理!我哋同證監、港交所嘈咗好耐,但政府聽而不聞、聞而不做、做又不切實際,有乜計?」

「我有聽過你講嘅事,競價時段啲差價差好遠,好似$0.01睇錯咗做$0.1,一個唔覺意就搞錯。證監同港交所都要對競價盤有價格限制,但政府唔夠膽郁啲大行,人哋有大把律師,吓吓同你講法律原則都煩死你,散戶只有任得佢屈咋。」

「有唔少客都同我提過:『嘩,又有錯盤喇!』有啲客仲一次過trade(交易)咗十萬蚊。我幾個星期前已同港交所反映過,依家仲未有回音。港交所應該設定個買賣盤限制,保障番投資者。」

「以前都試過有人喺開市前競價時段亂咁擺盤,09年亞洲果業(73)試過前一日收市價係$5.89,開市升咗近九倍到$51.25,要即刻停牌。唉,競價時段亂咁開價都得o架,散戶要小心睇實。」

窩輪臭史高盛自製「烏輪」盤

去年四月,高盛發現旗下四隻日經指數窩輪的發行文件中,計算程式將「除」當作「乘」,令窩輪價格相差百倍,要立即停牌。按舊有公式計算,公司須賠償數億元予窩輪持有人,但高盛只肯每人賠償五千元,並以買入價加一成溢價收回窩輪,前後只需五百萬元。受牽連客戶成立「高盛烏輪關注組」追討賠償,但最後不了了之。

德銀高層貪污賣平輪

同年同月,廉署就德銀高層與經紀貪污案拘捕十一人,包括德銀兩名高層、一名股票大戶,以及一間證券行兩名持牌代理人。案情指,德銀高層於08年收受二千多萬元賄款,以「優惠價」賣輪予大戶,對方再以高價出售,數年間獲利逾千萬元,案件仍在審理中。

證券 陰濕 窩輪
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80後買樓記(三): 當天真嬌遇上窩輪 Home Blogger

http://www.homebloggerhk.com/?p=5518

之後到year2更心雄,係信用卡套埋錢出黎玩。我綜合左2004年贏錢皆因炒國企股,係year1贏左十幾萬之後,我認為自己深得炒股之道,逐大舉套玩離場,只投資A股既ETF。即係咩?? 咪2823即係A50新華乜X野富時基金啦! 我知佢同上證指數掛勾,又覺得基金適合我呢D「贏大錢」既豪客。Well,我開頭「一炮」買左廿萬,點知個上證由04年呢1800點跌到得番1500,我心諗已跌兩成,除非進入熊市,個市P/E咁低「邊有得輸呀」! 我係信用卡透知錢,入2823窩輪希望可以反底!

 

窩輪真係勁刺激,我堂都唔上勁update個報價網,一格都成千蚊上落。我見報紙講隻窩輪有十倍槓桿,真係天真嬌咁以為隻股票升一個%,我隻窩輪就係10%。但係我觀察左幾個星期,發覺唔係呢回事。最尾比我發現令個倍數有差異既元兇係引伸波幅。下次….唉,如果真係有下次,我一定要注意個引伸同到期日,先至好買入隻輪。

 

如果個市唔上唔落,投資人對未來個市既波幅有保留,咁引伸波幅就會跌。所以買正股都叫有得守,買輪就另外一個用法。總之就唔係同佢睇長線。我知幾年後又出左牛熊証比散戶選擇,好處係冇左引伸波幅影響,但唔好處就係掛勾隻野跌(升)到某個價位隻牛熊証就要比人強制收回,即係打耙! 可惜牛熊証興個陣我已經輸咩d錢,重新再起步,所以要知更多牛熊証既野,要再去睇。

 

我既窩輪同正股就凍過水啦!!上證係2005年跌穿一千。真係輸到底褲都冇埋!!! 我正股又輸、窩輪又輸。2005年既聖誕節,我不禁係小儀面前痛器,心諗我既人生就咁完了! 書又未讀完錢又輸哂! 真係唔死都冇用。點解我咁命苦~

 

小儀之鼓勵令我士氣上升了10,HP黎左個「大回復」。我節衣縮食,係臨畢業最尾個幾個月經歷左「人生最悲慘」既「三個月零八日」,要趕final year project,要考試保住個second-honor,又要一星期搵三日企街sell credit card,咁辛苦!!!都係還到之前碌左卡爭落d錢既息!

 

係大學最後一年,我學曉左credit card既運作,知道原來間銀行收成30厘年息,即係我借十萬,每年收成三萬蚊息,每個月都要還三萬除12個月,即係息都成2500蚊。我爭成廿萬要還成5000蚊,真係做極part-time都同銀行打工。我開始明銀行點解咁容易簽個名就比你買個袋走。我節衣縮食,唔買衫,撈企街sell card,都只係夠我怒頂還息。我唔想衰多鑊同阿媽借,未出到社會,我已經面對緊冷漠、奪命既銀行信,唔破產可以點呀!? 下回分解

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【揭秘】香港窝轮“造市者”——轮商 (散户慎入) 首募钱厚-Tcoins

http://xueqiu.com/8301293543/43281362
导读:上回我们科普了窝轮是什么东西,并举了港交所Call轮17684为例子,确实,在牛市当中,60%-100%的涨幅对很多人来说还不足以秀优越感,所以窝轮成为了众多投资者的不二选择。窝轮是个零和游戏,你赚的钱就是窝轮发行商(轮商)亏的钱,进入窝轮市场,你最强大的对手不是市场本身,而是轮商,因为轮商本身既是庄家,又是赌客,更是魔术师。如果你正想去弄懂窝轮格价,街货量,引伸波幅,实际杠杆是什么并打算以此作为买入信号的话,我想告诉你~这些指标轮商通通可以操控!是通通!

首先说说为什么要操控引申波幅引申波幅是市场对正股在未来一段时间内波动幅度的预期。窝轮的发行价是由发行人以引申波幅为基础计算出来的,引申波幅的变化与窝轮价格的变化是同方向的,所以操控了引申波幅就等于控制了价格。

(1)散户由于信息不对称,在比较同一正股的相关窝轮时,会倾向于选择引申波幅低于市场水平的窝轮,这是因为“引申波幅低,窝轮就便宜“的错误理解。因此,轮商只要使引申波幅低于市场水平,再配合拉高成交量,造成交投活跃的虚假表像,散户很容易中伏。
(2)与其说“操控“,不如说成”调整”,因为所谓的引申波幅,是轮商参考场外期权及其他衍生工具而制定出来,而场外期权在哪里?是虚无飘渺的,而调高或调低引申波幅,是轮商自己的行为,并且不需要对外披露计算方法。
(3)当需要压低窝轮价格时,轮商只要先调低引申波幅,相应的窝轮价格的合理值也会降低,这样轮商就有借口说市场价高于合理值,表明市场有需求,从而增发更多的窝轮,进而压低窝轮价格,趁低价回收街货。

看对了走势,买对了产品,却输得一塌糊涂“21”是职业投资者,是香港权证市场讨论区Warrant88.com的创办人之一。2005年8月3日早上11时,“21”估计恒生指数会下跌,他比较各种产品后,选中了比利时联合银行发行的恒指认沽权证(3927.HK)。这只权证是为看淡恒指的投资者而设的,8月底到期。这时3927的作价是0.025港元,“21”认为如果权证的价钱是0.02港元,便是合理价,于是在网上输入了买入盘,在0.02元的价位买入200万份。他估计以权证价格的走势,没有那么快便有成交,所以没有定下止亏盘 (即买入后如果股证价格下跌,跌幅达到某一比例便自动沽出止亏)。

之后他上了一趟令他非常后悔的洗手间。3927竟然在18分钟内,由0.025元急跌至0.01元,其间“21”买入200万份的指示以4万元成交,这笔投资马上减值了2万元,由于0.01元已是窝轮的最低价,一般投资者不会在这个价位接货,特别是价格急跌之后,加上这只窝轮快到期,所以余下的2万元也接近化为乌有。最令“21”不服输的,是这10多分钟内,恒生指数下跌了100多点,理论上股指下跌,作为认沽证的3927的价格应该上升,就是说他看对了市场走势,买对了产品,但却输了钱!

监管机构与轮商,往往说小投资者买卖窝轮赔本,是因为他们不认识窝轮的风险及理论,但这个理由不适用在职业投资者身上,职业投资者买卖窝轮输钱是因为游戏规则不公平,轮商与投资者对赌,但他们可以随时改变赌具的组合,就像玩掷骰子,投资者买1至6其中一个号码,但轮商可以掷出一个7来。


轮商既是庄家,也是赌客,更是魔术师
轮商可以透过三种途径图利,首先是发行窝轮时套现;在发行后窝轮在港交所买卖,轮商透过其委任的庄家进行交易获利,在维持市场程序之余,如果对手的投资者输钱,就代表轮商可以赚钱;另一方面,发行人可以在窝轮价格低贱时回收街货,在到期日前便无须兑现窝轮的价值。

不合理之处在于香港的轮商可以设立流通量供应者(庄家),庄家同时可以进行自营交易,即代表轮商成为赌局的另一方,轮商掌握窝轮的发行权及增发权,轮商可以先调低引伸波幅(但不需要披露计算方法),然后调低窝轮的合理值,再以市场上买卖的窝轮价高于合理值为由,或者说市场有需要,增发价格较低的新权证,此举会令现有权证的价格下跌,轮商便趁机收货。加上有大量人手负责精算窝轮价格的变动及相关数据的变化,小投资者站在对赌的另一方,输的机会极大。与其说他们面对的是力量不对等的强大对手,不如说是会变魔术的大力士。

窝轮党造市流程由于轮商拥有控制窝轮价格的优势,当中所催生出的价值当然谁也想分一杯羹,轮商一般会联同经纪行及专业炒家一起造市,此外一些财经杂志主编也会参与其中,每推一只窝轮就可以拿数千港元,称他们为“窝轮党”。

具体流程:
1.轮商员工向经纪行及专业炒家开出窝轮优惠价格,让合谋赚钱的经纪及炒家获利;
2.轮商员工收受由经纪行及专业炒家给予的利益;
3.经纪行及专业炒家以市场价格卖出窝轮,从中赚取差价。



深圳香港两地设基地对倒——“搓波仔”轮商除了操控引伸波幅,然后进行增发这种间接影响价格的手法外,更有个别不法的轮商,透过第三者操纵窝轮市场,直接将窝轮价钱不合理地压低,俗称“搓波仔”。
以下真实案例中,阿拾,阿浩,Ray均为金融行业人士,率领一班杂牌军,操控逾百个证券人头账户,涉及27间证券行,其规模之庞大,手法之精密,精彩程度已经可以拍成一部周一至周五晚上8:30-9:30的TVB港剧。

深圳“搓”窝轮基地工作日志


“搓”窝轮的目的,是营造交投活跃的虚假表象,另外炒高窝轮价格后,无论是沽给散户,或是售回给窝轮庄家都可以获利,并且每天都不会持仓过夜,若至临近收市时,窝轮无法售予散户,他们就会透过轮商的内鬼在市场上将他们的窝轮购回。

最后,并不全因为小投资者做的功课不够足,而是因为香港权证制度的问题,造成游戏规则的不公平,轮商在这场游戏中有绝对的优势,在配合造市的过程中,轮商,经纪行,交易员,财经演员都分得一杯羹,唯独散户落空,且无论是合法操作,还是合谋造市,最终目的都是要宰散户。

最后的最后,附加几个窝轮的名词解释,在详细阅读上文后,再阅读以下的名词解释,你会明白为什么开编说“这些指标轮商通通可以操控!是通通!”

街货:是该日收市后市场(即轮商以外)累积持有窝轮的份数,即市场累积过夜仓的数目;而街货百分比是指窝轮的总街货占该窝轮总发行量的百分比。

引伸波幅:引申波幅是市场对正股在未来一段时间内波动幅度的预期。是轮商根据正股的历史波幅,加上对相关上市公司的盈利回报市场利率的预期,再考虑窝轮到期时间及场外期权(最不透明部分)作价来厘订。

溢价:是指正股价格在窝轮到期前要Call轮(认购证)升多少,Put轮(认沽证)要跌多少才达到盈亏平衡点。

Call轮溢价的公式: 溢价=x100%

Put轮溢价的公式:溢价=x100%

杠杆比率:反映投资者资金投放在窝轮与正股的比例关系,其常用的公式为:
杠杆比率=

实际杠杆:对冲值x杠杆比率
揭秘 香港 窩輪 造市 市者 輪商 散戶 慎入 首募 募錢 錢厚 Tcoins
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「炒股無必勝」窩輪王李錦殺戮新戰場

2016-09-29  NM

殺戮股票戰場,是不少人嚮往的生活。

但在金融界打滾了三十年的李錦,卻有另一番體會。

李錦(Edmond)曾在澳紐銀行、新鴻基證券及法興證券工作,○五年衍生工具蓬勃,李錦成為法興證券環球股票產品部董事,經常在鏡頭前大講窩輪。再遇上○七年「港股直通車」,恒指衝上歷史高位,同樣將李錦的事業推上高峰。不過此時,卻埋下了他想離開的種子。

「有客拎住五十萬問我點算,我問原先有幾多錢?佢答:『三百萬。』佢一直以為跌咗第二日會升番。」

李錦早睇穿炒股無必勝,理財應由七歲開始,上年他毅然辭職瞓身兒童理財教育。

他自知收入難比從前,但他說:「老婆應承就得啦!」

以往的李錦,經常要開講座sell窩輪,面對的是一班師奶阿叔;今日的李錦,一樣開講座,但面對的是一班嘩鬼細路。他搞的理財工作坊,最細七歲已可參加, 根據理財班網頁顯示,四堂課的課程學費高達三千三百元,一樣爆滿!課堂以小組形式進行,李錦在堂上與學生互動頗多,一時抽數字卡,一時在黑板上貼上超市價目表,寫上「買二送一」、「限時優惠」,讓小朋友比較買哪個較值得。

在堂上李錦又建議將零用錢儲一半,用百分之三十買必需品,剩下的百分之二十買想要的東西。小朋友上完堂講理財都頭頭是道:「買股票要揀有歷史、會派股息嗰啲!」另一位小朋友就指:「Edmond叔叔叫我哋唔好做守財奴同大花筒,因為兩樣都唔啱嘅。」

「香港人都唔識理財」

李錦由投資銀行部門主管,變成中小學「初階理財班」導師,收入不比從前,有人更懷疑是衍生工具在港已「無肉食」,所以他被迫急流勇退。不過李錦指早在數年前已有此打算:「喺○八、○九年左右已想走,但我當時諗係唔係太早?家人會點諗?會唔會太後生?我就同屋企人商量,同埋開始研究呢方面工作。之後寫咗兩本書,去到一三年第二本書出版之後,我就決定兩年後離開。」李錦的事業高峰,一如其他金融人,在○七年。適逢「港股直通車」熱炒,每日平均千億成交,是衍生工具市場的全盛時期:「試過以年計,成交佔大市百分之二十五。當時開親講座都好多人報名,最誇張嗰次喺會展開,有成三千人嚟聽。」他憶述當時他經常跟亞洲各國金融機構開會、開發新的投資產品,「四日去五個國家都唔出奇。」其間更幫公司寫書,介紹相關產品的知識。

「輸錢因不肯等待」

促使他離開股壇,走進課室,亦正是這個時期。事關他看見太多港人急功近利,「試過有五、六十歲嘅人問我,李生點算呀?我就睇一睇佢證券行個statement,見到有五、六十萬,我就問佢原本有幾多錢,佢答三百萬囉!佢原來諗住依家跌,第日都會升番。但係我睇番落去佢買嘅產品,好多都係高風險,有啲股票聽都未聽過,根本唔適合退休人士。」他指不少散戶盲目追求高風險投資,全因他們「不肯等待」:「早啲教佢哋咩叫儲蓄、投資同消費,其實呢幾樣嘢都係講等待。好似買嘢咁,如果你唔係吓吓使錢,簽卡數都唔會爆;又好似買股票咁,諗住今日買,升咗兩個價位就放。又有人話做投資,買咗隻真係有實力嘅股份,過兩日就放,其實都係投機行為。」李錦的目標就是由小學開始教導,灌輸小朋友「升得快,跌得仲快」的理念,「好多人一開始都以為我教小朋友炒股,俾number,其實第一步就係要佢哋學識等,好似會俾啲種子返去種,同佢哋講做所有嘢都需要時間。」

「世界上無炒股必勝心法」

李錦早年於澳洲墨爾本大學畢業,隨即加入銀行界,先後加入澳紐銀行、新鴻基證券及法興證券。他直言二十八年間「乜都炒過晒」,亦見識到「股海迷途」的道理:「喺九一到九七年之間,我自己就搞搞震,一面打工一面搏命去炒。咩槓桿產品、外匯、黃金,咩都試過,真係炒得好犀利。」他自命眼光應高人一等,於是「愈輸愈炒」,「我上過好多堂,本身基本嘢識晒,之後飛去美國學埋技術分析,五千蚊美金一堂,有專人book埋酒店,跟Peter Steidlmayer(四度空間理論發起人)學,事實係學到,返到香港係贏錢,但炒炒吓又輸番。」「到九七年,開始炒期指,五十張咁炒,日日最少都六、七萬上落,你話恐唔恐怖?」他坦言最後都「輸光輸淨」,淪落到要問朋友及銀行借錢:「好彩嗰時仲有份工,恒生都肯借,總共借咗幾十萬,最後贏番一成錢,兩年內還晒。」回想這六年間,他坦言「唯一就係輸心態」:「技術、分析、經驗我都有,就係輸心急,成日同自己講聽日會贏番,贏完就唔炒。」

「金融才俊唔易做」

金融界一向為畢業生首選行業之一,以為入行後就能很快賺取第一桶金。李錦見過不少新人入行,他忠告青年人「唔好諗得咁簡單」:「外面好多人都覺得投行好易搵快錢,但係新入行嘅人,都係由初級分析員做起,要經濟配合,個部門好,公司又賺到錢,收入相對先會多啲,真係搵到錢,最少都要等五年。」李錦現時教兩個兒子投資,也是要等,他要兒子將部分儲蓄買入黃金,藉此灌輸投資最基本的觀念。當時金價在九百美元徘徊,他對兒子說:「我哋依家買入黃金長線持有,短期起跌唔使理,直至黃金走勢同影響因素重現,先再作打算。」最後等了兩年,金價升到一千八百美元以上,他跟大兒子計算一下,認為是時候沽貨。「佢(兒子)認為有一倍回報,已好滿足。我照佢主意賣出,而家個仔識買金唔係『投資』,因為『都冇息收嘛!』」

李錦透露,想用十一年時間推廣兒童理財教育,期望理財班能列入初中理財課程。他指太太了解他的想法,由於二人本身都不算「大使」,所以太太都能夠接受丈夫不再做金融才俊:「佢(太太)本身冇做嘢,依家都係應慳則慳,得閒食餐好少少都OK嘅,到十一年後退休如果冇錢環遊世界,環遊澳門太太都唔介意嘅!」

香港衍生市場停滯11年

近年不少銀行淡出香港衍生工具市場,有行內人士指出,未必是「賺唔到錢」:「成個銀行業都好難做,經濟本身都差咗,同埋監管愈嚟愈緊,好多銀行嘅衍生工具部唔係冇錢賺,但係要重整架構。」他指港股近期有復甦跡象,雖然大多數被裁的員工都能重回業界,但金融業人士對行業前景未有太大信心:「最大問題係無新產品,同歐洲市場距離已經愈嚟愈遠。睇吓香港市場○五年出咗牛熊證之後,足足十一年無新產品。好似台灣依家都話想做黃金牛熊證,但係香港一啲眉目都無,輸俾台灣咁香港市場係好可悲。」

撰文:梁延宇攝影:李育明攝錄:李育明、鄭樹清ed_bn@nextdigital.com.hk

炒股 必勝 窩輪 王李 李錦 殺戮 戰場
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牛熊與窩輪 易明的生活點滴

來源: http://eming620.mysinablog.com/index.php?op=ViewArticle&articleId=20194994

  眾所周知,牛熊證有「打靶」機制,令人聞之喪膽,窩輪不會被「打靶」,較為令人安心。

  可是事實上卻不是如此,由於牛熊證會被「打靶」,炒作者因此為了避免無辜「陣亡」而隨時「自我了斷」,縱使走避不及而被「屠宰」,亦是變相被逼止蝕而已,損失始終有限。窩輪則因為不會被「屠宰」,因此不幸被困之時每每會「死守」下去,結果反而輸多了,今次以1.4元買入的港交所(388)輪19594正是如此,在只剩下八個交易日買賣、翻身無望之時,惟有決定忍痛以0.075元止了蝕,損失94.6%。

  表面上以0.075元沽出了19594那4,000股損失了5,300元,可是假設當日以市價298.2元(當日即市的最低價)買入400股(等於4,000股窩輪)正股的話,今天其股價跌至266元賬面就損失了12,880元,原來損失較買入窩輪多出1.43倍,由此可見,如果按比例買入窩輪,風險較買入正股還要低,這次正好是一個好好的例子。

  唯一的分別在於正股可以無限期地守,直至其股價升回300元水平為止就可以打和離場,窩輪因為有時間所限,已經無法翻身了。

  難道就此認輸了?日後正股升回300元豈不是「眼光光」?

  錯了,隨手以0.188元買入了40,000股另一隻購輪19620,先變相將19594延了期再算。

  19620的行使價為255.18元,最後買賣為3月29日,目前溢價為3%,假設於到期前正股有一次機會反彈至300元,縱使是沒有溢價,其理論價約為0.45元,賬面可賺10,480元,不但已經賺回了19594的虧損,還有5,180元的利潤。

  若然正股再跌又怎麼辦?那又可以延用今次的策略,繼續不斷更換條件合適的窩輪,守至正股返回300元水平或者守到反敗為勝為止。 

  相信港交所再跌的話,250-255元該差不多了吧?這正是選擇行使價為255.18元的19620的原因。

 

牛熊 熊與 窩輪 易明 明的 生活 點滴
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高盛撤回12新窩輪申請

1 : GS(14)@2011-04-02 12:51:11

2011年4月2日
【明報專訊】高盛窩輪計算公式錯誤事件昨日再有新發展,該行昨晚突撤回12隻擬發行窩輪上市申請,稱為專注解決今次事件,將暫停發行新窩輪。不過,前日停牌的4隻問題窩輪基礎上市文件原來暗藏「護身符」,由於上市文件中載有容許「更正錯誤」條文,所以高盛昨天與港交所(0388)開會時,仍堅持毋須為今次嚴重失誤負責。

高盛昨日傍晚在聯交所發出通告,自願撤回12隻分別於29日及30日公布擬發行上市的股份掛窩輪上市申請。高盛發言人昨日發出電郵解釋,對4隻日經窩輪文件中的技術性錯誤深表遺憾,並已在條款及條件許可下作出修正,為專注解決是次事件,該行將暫停發行新窩輪,但會持續為已發行窩輪提供流通量。

銷售文件載容許「更正錯誤」條款

港交所發言人昨日表示,根據上市規則15A.36(1),所有上市的結構性產品,修訂有關的「條款」及「條件」必須取得交易所批准。不過,高盛有關代表昨日與港交所開會時認為,是次發行的窩輪,其基礎上市文件載有容許「更正錯誤」的條文,有關條文可應用於是次事件。

高盛知會交易所,指是次「更正」是根據發行人文件的條文所作出,並非「更改條款」,因此毋須得到交易所同意。港交所發言人指出,至於「更正條款」是否應用於是次事件,將由法院審理,交易所不作任何評論。資料顯示,90年代中曾有本港窩輪發行商以台灣交易所的指數發行窩輪,其後被台灣當局指該發行商未獲授權推出相關窩輪,發行商最終要「更改條款」,港交所批准發行商要求,但條件是要所有窩輪持有人同意。

交易所重申,會確保發行人透過刊發公告,知會市場更正有關窩輪文件內容的原因和依據,讓投資者決定採取何種行動。據了解雙方下周會繼續開會,即高盛最快要待下周一始刊發有關公告。

高盛(亞洲)衍生工具部執行董事司徒光耀昨坦承,有投資者致電查詢,但拒絕回應是否涉及索償問題。他稱暫時仍針對事件與港交所討論,至昨日未有任何定案,他指現階段難以估計4隻窩輪何時可以復牌,「只有同交易所達成全面共識,先可以考慮復牌。」

高盛拒談索償問題

此外,前日盛傳參與「夾高」4隻高盛日經窩輪的對基金IMC,發言人昨日回應本報時強調,未有買入該批窩輪,因此不會發表任何意見。
2 : GS(14)@2011-04-02 12:55:32

港窩輪史上最大失誤
高盛「計錯」數 潛在索償6億
2011年4月1日


【明報專訊】「輪場」爆出逾廿年香港窩輪史上,最大潛在索償事件,全球最大投行高盛在港發行的4隻日經指數窩輪,發行文件中出現「最簡單的最大失誤」,將結算價計算公式「由除變乘」,造成報價與結算價差距逾100倍,有市場人士估計,高盛可能面臨逾6億元的索償額。

公式除變乘 結算價差逾100倍

高盛4隻日經225平均指數窩輪,包括兩隻認購證10073及10074,以及兩隻認沽證10075及10076昨日於10時54分全部申請停牌。市傳有對基金因洞悉高盛在發行文件中,列錯計算公式,故於昨日刻意「夾高」股價,使該4隻窩輪在停牌前不足2個小時內,股價分別暴升1.3倍至10.8倍不等,成交額則由3.5萬至188萬元,總成交涉及約255萬元。

根據高盛發出公告,指昨日停牌4隻窩輪「每手買賣單位的現金結算金額」陳述錯誤並作出修訂,將計算公式中匯率因素「由除變乘」。由於該批窩輪報價上未有出錯,假設日經收市水平及行使水平分別為11300點及11000點,窩輪報價應為0.0704元,但若按錯誤公式計算,發行商在結算日卻須以7.98元結算價格贖回窩輪,兩者差距高達112倍(見附表)。

有證券界人士估計,因牽涉發行商計算公式錯誤,不排除有投資者就是次事件索取賠償。若按4隻窩輪的街貨量和錯誤結算價計,索償額可高達6億元。不過,高盛未有就有關消息作出回應。

高盛昨日在通告中表示「指數保薦人(高盛)不會就指數的任何錯誤向任何人士負責……亦無責任知會任何人士有關錯誤……不就有關任何計算指數方法的任何修訂或改變作出保證,亦無責任一直計算、刊載及發布指數。」似有毋須負責之意。

高盛通告:不會就錯誤負責

消息人士指,歐資基金IMC為昨日參與「掃貨」的對基金之一,本報記者昨日曾向IMC查詢,是否持有上述窩輪及會否就結算公式失誤問題索賠,但發言人至截稿前仍未有正式回應。

有關是次「擺烏龍」事件,港交所發言人表示,會與發行商聯繫,了解投資者保障情,暫不評論賠償問題。對於何時讓上述窩輪恢復交易?發言人強調,發行商須確保窩輪在公平及資訊流通的情下交易,且確保交易要有秩序,不會引致市場混亂時才可復牌,同時,取消交易則須經買賣雙方同意。證監會稱不對個別事件作評論。

(明報記者鄧偉忠、鄧亮、龍彩霞報道)
3 : GS(14)@2011-04-02 12:55:45

業界:聽任改文件 損投資者信心
2011年4月1日
【明報專訊】本地監管機構罕有地默許高盛發行的窩輪停牌,並修改上市文件,遭致各方炮轟。不少市場人士均直言此情聞所未聞,更有歐資投行的衍生產品主管相信,監管當局若聽任發行商修改文件而毋須付出代價,日後投資者購買窩輪的信心或受損。「證監會平日教導投資者購買金融產品一定要看相關文件,昨日不少投資者可能因參考了文件,覺得市場同類產品中,高盛的日經窩輪較『抵買』,於是追入」,該名人士指。他估計,事件背後的原因是高盛不願承擔錯誤的巨額損失。」

他認為,若港交所此次讓高盛過關,對於投資者顯然是不公平,「以買樓為例,與業主簽定買賣合約後樓價上升,業主可否反悔?」

他坦言,以往窩輪發行商「開錯價」的情亦不少見,通常這類個案發行商惟有自己低調承擔損失,如高盛般公開「承認」銷售文件錯誤的,反而是首次。

投資者組織:高盛輸打贏要

投資者學會主席譚紹興認為,窩輪的上市文件出現錯誤,責任顯然在於發行商,應予投資者相應賠償。「高盛此舉可謂輸打贏要,若投資者只能從民事途徑索賠,監管機構無動於中,勢必打擊香港作為全球最大窩輪市場的形象。」
高盛 撤回 12 窩輪 申請
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窩輪天王吳鎮濤造市

1 : GS(14)@2011-05-19 21:59:40

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110517/News/eb_gmc1.htm
案情透露,張青浩於2005年9月至2008年5月期間,協助吳鎮濤招攬人手,在內地建立窩輪造市基地,每天按吳的意思,指示涉案的「人頭」互相買賣指定的窩輪,營造交投活躍的假象,據張青浩在警誡下透露,相信吳在這些年間憑此賺取逾億元,而張亦獲得20萬至30萬元月薪。

唉,這些人幾時正法?
2 : 龍生(798)@2011-05-19 22:57:19

這基地建立在內地才是聰明....一來難拉人, 二來成本低....

湯財有冇諗過去深圳大搞?
3 : GS(14)@2011-05-19 23:06:50

唔識搞工商野,又唔係內資,好易被騙wor
4 : 龍生(798)@2011-05-19 23:17:45

係喎, 開公司要同國內人一人一半喎, 忘記了

都係唔得, 最多只可以請幾個內地大學生搞....

但咁即係homemake....
5 : GS(14)@2011-05-21 10:54:39

4樓提及
係喎, 開公司要同國內人一人一半喎, 忘記了

都係唔得, 最多只可以請幾個內地大學生搞....

但咁即係homemake....


請內地大學生都得的,但是搞網絡生意又多麻煩一些
6 : 龍生(798)@2011-05-22 02:05:11

請內地大學生, 但不搞網絡
只搞內容

網絡留在香港, 又如何?
7 : greatsoup38(830)@2011-05-22 10:15:19

6樓提及
請內地大學生, 但不搞網絡
只搞內容

網絡留在香港, 又如何?


只做下人氣回下貼也許可以啦
8 : 龍生(798)@2011-05-22 14:00:22

人是容易找, 網吧一地都是

但質數很難控制...

而且最多只能在龍鳯吹下, 幫助不大呢
9 : GS(14)@2011-05-22 14:01:07

所以最多都是負責寫程式,但都是唔熟內地的情況
10 : 龍生(798)@2011-05-22 14:02:33

嗯, 所以我說是在國內找人的意思是培訓專才去寫股票...
成本比香港低得多...

假設大家質數相去不遠
11 : GS(14)@2011-05-22 14:11:03

我是想培訓人寫股,現在個網來看,我覺得是資料好齊,但人欠缺和欠缺整合能力。

如果是,系統同資料都不能缺的
12 : 龍生(798)@2011-05-23 01:16:24

那你是缺programmer 啊...
13 : GS(14)@2011-05-23 21:20:34

12樓提及
那你是缺programmer 啊...


又唔係咁講,請programmer好貴的
14 : greatsoup38(830)@2013-08-02 00:46:09

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130801/news/ec_gmd1.htm



【明報專訊】綽號「窩輪天王」的香港投資網負責人吳鎮濤夫婦,因造市及處理犯罪得益被判囚,二人上訴昨獲判得直。上訴庭指控方證人與廉署人員多次會面,討論作供,兩名上訴人卻直至被定罪後才獲得所有會面資料,認為審訊對二人有所不公,考慮是否發還重審。

被控串謀詐騙 判囚4年

吳鎮濤被指向窩輪交易員提供回佣,獲取買賣優惠價,又自設「基地」聘請職員,互相交叉買賣「搓輪」(以相若價錢互相買賣,以賺取佣金),干犯串謀詐騙,又涉嫌要求證人勿與廉署合作,干犯妨礙司法公正,於2010年4月被判囚4年,其妻鄭婉儀則涉嫌處理與造市相關的犯罪得益,被判囚3年。

廉署人員「教作供」

審訊過程波折重重,吳的助手張青浩本為特赦證人,卻「臨陣縮沙」。張及後揭露先後53次與廉署調查員見面,其中包括學習「作供」,廉署人員又要求張聯絡其他涉案同事與廉署合作,以確保其資產不被充公等。張與涉案3名廉署人員先後被判入獄。

上訴庭判辭指出,兩名上訴人的律師團在審訊時,都不完全知悉上述種種內情,如鄭的律師於2010年7月,即案件審結後3個月才獲得所有廉署與控方證人會面的資料。

官指對辯方不公 或重審

上訴庭認為吳鎮濤在原審時未獲全部資料,對辯護及攻擊控方案情有不利影響,蒙受不公。而鄭婉儀的案情與吳有所關連,上訴庭認為應推翻兩人定罪,將指示雙方就是否發還重審再作陳辭。

上訴庭又明言,執法部門坐擁大權,執法時應正視及尊重法律,不能為求達到目的而不守法紀。

【案件編號:CAAR5、CACC178/10】
15 : ant2012(35387)@2013-08-03 21:37:50

打得甩?
16 : greatsoup38(830)@2013-08-03 21:39:07

應該掂
17 : ant2012(35387)@2013-08-03 21:45:02

可惜我唔識佢

咁就過億
18 : greatsoup38(830)@2013-08-03 21:48:43

17樓提及
可惜我唔識佢

咁就過億


現在難了
19 : ant2012(35387)@2013-08-03 21:51:19

18樓提及
17樓提及
可惜我唔識佢

咁就過億


現在難了


差一點我就可以識佢
20 : greatsoup38(830)@2013-08-03 21:51:39

19樓提及
18樓提及
17樓提及
可惜我唔識佢

咁就過億


現在難了


差一點我就可以識佢


又點解呀
21 : ant2012(35387)@2013-08-03 21:55:02

20樓提及
19樓提及
18樓提及
17樓提及
可惜我唔識佢

咁就過億


現在難了


差一點我就可以識佢


又點解呀


我入嗰間公司做時,佢應被人拉左無耐
22 : greatsoup38(830)@2013-08-03 21:58:04

21樓提及
20樓提及
19樓提及
18樓提及
17樓提及
可惜我唔識佢

咁就過億


現在難了


差一點我就可以識佢


又點解呀


我入嗰間公司做時,佢應被人拉左無耐


咁你真是唔好彩啦
23 : ant2012(35387)@2013-08-03 22:01:28

22樓提及
21樓提及
20樓提及
19樓提及
18樓提及
17樓提及
可惜我唔識佢

咁就過億


現在難了


差一點我就可以識佢


又點解呀


我入嗰間公司做時,佢應被人拉左無耐


咁你真是唔好彩啦


你話天幾無眼,佢就打得甩,班iCac 要坐監
24 : greatsoup38(830)@2013-08-03 22:02:20

呢個世界有眼的,你有左呢樣,未來就無邊樣
25 : ant2012(35387)@2013-08-03 22:05:22

24樓提及
呢個世界有眼的,你有左呢樣,未來就無邊樣


我淨係見到

殺人放火金腰帶,修橋補路無屍孩
26 : greatsoup38(830)@2013-08-03 22:06:47

25樓提及
24樓提及
呢個世界有眼的,你有左呢樣,未來就無邊樣


我淨係見到

殺人放火金腰帶,修橋補路無屍孩


天有眼的
27 : trader(30981)@2013-08-04 12:30:09

25樓提及
24樓提及
呢個世界有眼的,你有左呢樣,未來就無邊樣


我淨係見到

殺人放火金腰帶,修橋補路無屍孩


時晨未到姐
窩輪 天王 吳鎮 鎮濤 濤造 造市
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證監:密切留意窩輪交投

1 : GS(14)@2011-10-29 18:11:50

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20111029/News/ec_ecm1.htm
【明報專訊】市傳證監會有見衍生工具成交比例急增,會主動加強執法監管。證監會行政總裁歐達禮昨天說,窩輪及牛熊證的成交佔每日大市成交額確頗高,正密切留意窩輪的交投。據知,證監會主要是監察窩輪及牛熊證近期的交投,研究有沒有違規買賣的情。
證監 密切 留意 窩輪 交投
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=276408

信貸評級變動對窩輪及牛熊證的發行商有甚麼影響

1 : GS(14)@2012-01-29 16:51:26

http://www.invested.hk/invested/ ... us/jan12/focus.html
信貸評級機構最近調整了某些國家及公司的主權評級或信貸評級,因而受到傳媒廣泛報道。信貸評級固然對國家或公司向機構投資者發行債券及債權證起關鍵作用,亦與某些受散戶投資者追捧的結構性產品息息相關。

大家有沒有想過,信貸評級的變動會對你持有的衍生認股證(即窩輪)及/或牛熊證構成甚麼影響?

在探討任何潛在影響前,讓我們先了解信貸評級所扮演的角色。

信貸評級僅供參考之用

信貸評級是評級機構對證券發行商的信貸能力的意見,即他們認為發行商有沒有能力及是否願意如期及全面履行其財務責任。在某些情況下,信貸評級亦可能反映了投資者在發行商違約時預期可以取回甚麼。

應注意的是,信貸評級純屬評級機構的意見,本身亦有局限。在釐定信貸評級時,評級機構除了評估過往的資料,亦會考慮未來可能發生的事故的潛在影響。若評級對象是產品發行商,評級機構會嘗試了解該公司的未來發展,但未來的景況或發展是無法準確預測的,因此信貸評級是建基於評級機構當時對未來作出的若干假設。由此可見,信貸評級並不足以保證未來的信貸風險狀況。

信貸評級雖有內在局限,但亦有以下作用:

  信貸評級是廣受認可的參考基準,有助比較及評估不同的產品或公司的相對信貸風險;
  投資者可參考信貸評級所反映的信貸風險水平,與自己的風險承受能力配對,從而選出較為適當的投資產品。舉例說,如果你不想承受很高的風險,你可能會考慮信貸評級較高的投資產品(但同時要考慮其他因素),而一些有機會帶來較高回報但信貸評級較低的投資產品則未必適合。

請緊記,信貸評級只是投資決定的考慮因素之一,不應視為投資意見或資產價值的衡量指標,否則便會以偏概全,忽略了產品的流通性及二手市場價格等其他因素。

窩輪/牛熊證發行商須達致最佳投資級別

根據香港聯合交易所(聯交所)的《上市規則》,發行商如推出非抵押結構性產品(例如窩輪或牛熊證)在聯交所上市,必須獲聯交所認可的評級機構給予屬於首三個最佳投資級別的信貸評級,或須由香港金融管理局或證監會監管。

低於投資級別的發行商仍須提供報價

如果所持有的窩輪或牛熊證的發行商被調低信貸評級,亦無須過分擔心。信貸評級下調並不表示發行商會違責,這只反映信貸評級機構的看法,即評級機構認為該發行商如期履行所有財務責任的能力或意願已經下降。評級下調不會影響市場買賣已上巿的窩輪或牛熊證。

如果發行商的信貸評級下調至低於首三個最佳投資級別,可能會被聯交所禁止發行新的窩輪或牛熊證。不過,該發行商有責任繼續為投資者報價(從而提供流通量)。

假如你持有受影響的結構性產品,應注意甚麼?如果想沽出受影響的結構性產品,而市場又未必有買家,你可要求發行商(包括低於投資級別的發行商)提供報價,而該報價反映了發行商願意以甚麼價格買入該窩輪或牛熊證。發行商有責任按報價購回窩輪以提供流動量。

當發行商履行報價責任後,投資者可自行決定是否繼續持有或沽出窩輪。

無優先索償權

須注意的是,窩輪及牛熊證並無抵押資產,若發行商無力償債或違約,投資者將成為“無抵押債權人”,對於發行商的任何資產都不會享有優先索償權。

無論如何,最重要的還是“先求知,才投資”。大家應在港交所網站查閱發行商及擔保人(如有)的信貸評級資料。此外,如有發行商被調低信貸評級,該發行商須在港交所的披露易網站作出公布。
2 : GS(14)@2012-01-29 16:51:44

http://www.hkex.com.hk/chi/prod/secprod/dwrc/creditrating_c.htm
發行商之信貸評級
信貸 評級 變動 窩輪 及牛 牛熊 熊證 證的 發行商 發行 甚麼 影響
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=277478

窩輪高人:見習生

1 : GS(14)@2012-04-30 22:50:05

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120430/84502
2 : Ar Yan(11362)@2012-05-03 16:17:21

在中東打一個月工,可能人會成熟10倍

文化,宗教,戰爭~~~~
3 : GS(14)@2012-05-03 21:44:33

2樓提及
在中東打一個月工,可能人會成熟10倍

文化,宗教,戰爭~~~~


至少人醒目好多
窩輪 高人 見習生 見習
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279040

窩輪高人:春江鴨

1 : GS(14)@2012-05-07 22:42:51

http://www.sharpdaily.hk/article/fin/20120507/86696
在窩輪市場內,不時見到春江鴨的蹤影,雖然事後看來未必每次皆準,不過,在某些情況下,春江鴨的舉動是很值得參考的。首先,如果這些人和大眾的看法相反,其準繩度往往較高,因為能堅持自己的看法,必然抱有很大的信心。
此外,春江鴨在避開壞消息來避免損失,其準確度亦較高。因為假設手上未有持貨,即使你掌握到有用的資訊,你仍可選擇是否投入資金。而市場上很多好消息,都是有心人有目的地散播。但一些對股價不利的消息,對已持貨的人來說,「斬纜」決定一般較易做。
凡有股份在沒有消息的情況下,相關窩輪卻有異常多的資金流入或流出,我認為事必有因,幾日後自會水落石出,所以我經常建議投資者,即使不參與窩輪買賣,亦應多觀察窩輪資金流向。

翁世權 
渣打銀行認股證銷售董事
窩輪 高人 春江
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279183

窩輪天后林燕玲:唔同資產談戀愛

1 : GS(14)@2012-05-19 10:31:43

http://www.sharpdaily.hk/article/news/20120518/91398
個樣好核突...老仲打咁多粉,衰多兩錢...他咁寫至少33歲,呢條傻龍好心寫好D啦



「其實做任何投資,都唔好同資產談戀愛,始終係資產,個價會跟市場變化」,由財經新聞台首席女主播,做到今日銀行衍生工具銷售副董事,當年抽「領匯」(823)令林燕玲(小飛俠)對投資有更深「領會」。 記者:何凱兒 陳承龍

「第一次買股票,係IPO抽新股,05、06年嗰陣股市好旺,基本上買乜嘢都升,我已經算係好穩健,唔會去追一啲升得好多嘅股票,公司裏面好多財經界嘅人可以問意見,自己拎本招股書去研究,最後抽到幾手,揸咗兩、三個月,賺咗幾千蚊」。
抽領匯賺第一「粒」金

領匯當時以10.3元上市,現時每股升至30元以上。那幾千元,是「小飛俠」的第一「粒」金,之後她持續有參與股票投資,但不經常買賣,還嚴守紀律兼看技術分析,「通常跌穿買入價一成半,我就會走」。林燕玲說,做財經傳媒之後才開始投資,之前的工作經歷,令她對股票產生興趣,開始學習睇年報,透過不同的工具,例如Bloomberg(彭博資訊)及Reuters(路透社),轉職渣打後,接觸另一類全新產品,今日,她由新聞小花晉身為窩輪達人。
「市場上活躍窩輪槓桿18倍以上嘅有唔少,首次買窩輪揀槓桿10倍樓下,要日日睇住價格變化,唔好諗住揀隻長年期就唔理,輪係比較短線嘅產品,唔睇實啲就易出事」,紀律繼續是致勝之道:「年輕人無咁多本錢,買輪係一個選擇,但我唔建議將全部本金質埋一邊。
女性最大籌碼是經濟獨立

投資有道,在工餘時間,林燕玲還留意時裝及化妝潮流,因為裝身扮靚,是對工作和客人的尊重,也是為自己「增值」。「我覺得香港好多女性工作能力好高,如果可以嘅話,一定要用部份收入用嚟投資……」是的,有獨立的經濟能力,才是當代女性最大的籌碼。

林燕玲(Ruby)小檔案

綽號:小飛俠
出生日期:197x年5月5日
學歷:2002年香港科技大學生物化學系畢業
工作經驗:公關顧問、港龍機倉服務員、無收費電視新聞台主播、無綫電視翡翠台主播、now新聞台高級主播/首席主播、渣打銀行認股證及銷售副董事
2 : 亞力士(1473)@2012-05-19 13:05:11

咁龔生呢? 散左未?
3 : GS(14)@2012-05-19 13:27:01

2樓提及
咁龔生呢? 散左未?


你當散了就得
窩輪 天後 燕玲 唔同 資產 談戀愛
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279441

人民幣窩輪快面世

1 : GS(14)@2012-10-27 22:03:38

new material for gambling
http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121027/News/ea_eaa4.htm
人民幣 人民 窩輪 面世
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281769

羅鈞滿炒窩輪欠巨債 他會唔會求助RF巴打呢?

1 : GS(14)@2013-07-23 00:10:56

http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20130721/18342285

羅鈞滿近日接受周刊訪問,他透露想4年內迎娶新聞小花張文采,組織幸福小家庭。羅鈞滿又表示在05年時,曾在歌唱比賽中奪冠,可惜沒有唱片公司對他垂青,於是他決定大學畢業後投身金融界,結果他因炒窩輪、期指等而欠債幾十萬,他表示當時不敢告知家人,而險些借大耳窿,最後到了絕境時,惟有向家人求助,而家人亦伸出援手為他還債。
2 : GS(14)@2013-07-23 00:11:40

http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20130722/18343222
羅鈞滿於2009年參加無綫第23期藝員訓練班,畢業後簽約成為旗下藝人,翌年即在台慶抽中一百萬獎金獎品,成為首位加入無綫後最短時間抽中大獎的藝人。作為三、四線藝人的羅鈞滿,曾參與不少劇集演出,最先令人留下印象的是在《點解阿Sir係阿Sir》的「囂屎」一角,之後他在劇集《天與地》飾演年輕版鼓佬,可算是暫時的代表作。不過,他最為人津津樂道的,相信是與新聞小花張文采(圖右)拍拖,在張文采與另一小花黃紫盈爭上位時,他更在微博留言力撐女友。
3 : GS(14)@2013-07-23 00:12:25

http://hk.apple.nextmedia.com/en ... t/20130722/18343218


無綫人氣節目《星夢傳奇》造就了高分王鄭俊弘人氣急升,帶挈他上位兼有不少搵真銀機會,陣中的羅鈞滿在前晚錄影一集比賽中,僅以一分之差輸給鄭俊弘,僅僅輸馬鼻!曾自爆欠債數十萬的羅鈞滿,揚言四年內迎娶新聞之花女友張文采,現正發憤爭取成另一高分王儲老婆本。至於處女參賽的王君馨則借來六萬元靚衫,輕鬆將騎呢古裝look的何傲兒踢出局。

無綫《星夢傳奇》前晚錄影第四集,賽事搞搞新意思,參賽藝員邀請一位朋友做拍檔,以合唱形式進行比賽,今集有王君馨、「鬼妹」陳明恩加入組成一隊合唱《Amazing Grace》,而連續三集最高分的鄭俊弘,搵來「豹哥」單立文合唱披頭四的《If I Fell》,在比賽中一直表現平穩的羅鈞滿,則與《天與地》兄弟楊潮凱合唱草蜢的《我們都是這樣失戀的》,何傲兒則請來敖嘉年合唱林子祥、葉蒨文的《選擇》。
本已是高分王的鄭俊弘,再請來前輩歌手豹哥單立文助陣,贏面即時大增,惟最後只以一分之微僅贏羅鈞滿,而且羅鈞滿在評判的評分中,比鄭俊弘還高,二人可謂叮噹馬頭!前晚鄭俊弘拍住豹哥唱慢板英文歌,有別前幾集激情表演,但效果未算理想,分別獲評判的83分及觀眾88分,合共171分,而羅鈞滿與楊潮凱合唱草蜢的《我們都是這樣失戀的》則獲評判86分、觀眾84分,合共170分,鄭俊弘僅以一分之差贏羅鈞滿,繼續成為最高分參賽者。不過回顧第一集,羅鈞滿只獲評判81分,鄭俊弘則有88分,在羅鈞滿發憤急起直追下,二人距離已收窄。

羅以鄭為目標

羅鈞滿昨日接受訪問時坦言,為女友張文采努力向上,他說:「一定以鄭俊弘為目標啦!我總分仲係低過佢!」二人之間雖有競爭性,但羅鈞滿強調不會影響兄弟情,且看到鄭俊弘有今日成績,也戥對方開心,是否也想如鄭俊弘般有更多工作、搵錢機會?羅鈞滿說:「其實我已經好好彩,入無綫後拍咗好幾部劇。」至於他年前炒窩輪、期指欠下數十萬元債,羅鈞滿未有正面回答是否已還清:「而家OK嘅,多得屋企人幫手,又中過啲台慶獎幫補吓,總之而家有畀家用啦!」
提到曾揚言四年後迎娶女友張文采,已跟女友有共識的羅鈞滿即嚴肅地說:「我今年29歲,所以希望四、五年內可以結婚,我仲係七線咋!」曾經投資損手的羅鈞滿承認正努力儲老婆本,且不會再作高風險投資及賭博,只作穩陣長線投資。

至於獲豹哥相助的鄭俊弘坦言,很感激對方百忙中抽空幫手,還一起捱眼瞓練歌,問到連續三集得最高分可感壓力?鄭俊弘說:「我唔諗分數,只想用歌聲打動觀眾。」力撐鄭俊弘的豹哥被取笑高手出場時說:「音樂冇分高低,係交流,鄭俊弘唱得偏向真誠,如太假發揮唔到,真誠唱觀眾會感受到。」豹哥表示曾找過鄭俊弘唱demo歌,讚他唱腔似鄭中基,除豹哥外,被out的梁烈唯也專程到場為鄭俊弘打氣。
採訪:何慧斯
攝影:陳俊強
羅鈞 鈞滿 滿炒 窩輪 欠巨 巨債 他會 會唔 唔會 求助 RF 巴打 打呢
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=283550

法巴:首兩月窩輪交投倍增

1 : GS(14)@2015-03-10 17:43:09

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150310/news/ec_ecb1.htm
【明報專訊】本港窩輪市場最熾熱的時間曾有29家輪商,但現時只餘13家,少了逾半,主要是窩輪市場競爭激烈,首5名輪商的成交量已佔市場成交總體的80%,其餘發行商分享到利潤較少。上年由於市波動,發行商主要賺波幅,但有些時間波動太大或牛皮,令輪商對困難,故有輪商出現蝕錢情。

  港市場競爭激烈 只餘13輪商

近日盛傳大和亦計劃撤出窩輪市場,法巴股票衍生產品部執行董事郭小菱表示,不方便評論,但坦言上年有很多時段因波幅太大令輪商難對,特別有些輪商策略集中在二三線股。再加上交易經費高及推廣成本上升亦是發行商要面對的困難。輪商蝕錢,故要檢討可否經營下去。

不過,今年首兩個月窩輪成交顯著上升,其中窩輪成交增加一倍多,牛熊證也增加約65%,成交上升主要是首兩個月恒指表現不錯,恒生指數1月及2月上升了1200點。再者滬港通推出,她坦言對窩輪商未有實際幫助,也看不到短期內會有相關產品推出市場,但投資者對A股ETF相關窩輪多了關注。

她表示曾與港交所 (0388)商討可否發行股票掛票據(ELN)產品,但港交所因為雷曼事件後,對新產品額外審慎,在短期難會獲批。她預期今年發行數目會減少,因為發行人會集中發行熱炒股份及大藍籌的相關產品。而相信會減少發行一些二三線股份之產品。
法巴 首兩 兩月 窩輪 交投 倍增
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=288341

非上市窩輪成小圈子遊戲

1 : GS(14)@2015-04-09 00:45:54

【濫發嚴重】上市公司利用「一般授權發行非上市認股權證」集資不是新鮮事,採用的大部份是二三線公司。有投行人士指,上市公司發窩輪的對象並非一般投資者,很多時都是專業投資者,但由於易惹起監管機構關注,近年願意「接貨」的投資者越來越少,漸漸成為小圈子遊戲。綜合市面上非上市窩輪的條款,發行價可以低至一、兩仙,因此上市公司即時獲得的資金並不多,持有人可在行使期內按認購價行使購股,行使價則較現價有一定的溢價,持有人若要行使,股價必須於期內升得高過行使價,持有人方有利可圖,市場理解為持有人看好公司未來發展。還有另一類窩輪,行使價與現價相若,市場人士指,大股東發行這類窩輪予持有人,主要預備於需要時行使,以維持控股權,又或者是避過提全購。



多配售予「自己友」

資深投行人士指,由於發窩輪多是按一般授權而發行,毋須再召開股大會批准,大股東多數配售予「自己友」,「大股東與莊家傾掂數,莊家會搵自己友接批窩輪,通常都是專業經紀,再『等』隻股升上去,最後用筍價行使購股」。據統計,去年有逾50間上市公司發窩輪,確有濫發情況。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150408/19104421
非上市 非上 窩輪 小圈子 遊戲
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=289359

「窩輪天王」造市案 涉案人弟申撤轉帳

1 : GS(14)@2015-04-21 12:44:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150421/news/ec_ecj1.htm
【明報專訊】「窩輪天王」吳鎮濤造市案在金融圈哄動一時,曾經是吳的舊同事並且被捲入案件的張少輝,去年5月份加盟亞洲煤業(0835)任執行董事,原本事件可告淡化。但是因為張少輝在之後捲入其兄長張少堅破產案而餘波未了,張少輝在向高院申請撤銷審視其兄長和他之間總額逾3200萬元的3項轉帳敗訴下,致官司持續,並且令他曾捲入「窩輪天王」一案的角色,再度曝光。

根據高院在2013年5月判令,任職工料測量師的張少堅因為炒股及衍生工具的關係未能清償1600萬元,在2008年被法院判令破產後,張少堅在破產期間,多番到內地迴避破產信託人跟進其銀行及證券帳戶的往來關係之查詢,表現得不合作,高院罕有重手判極刑,一次過加長張少堅的破產令4年。

此前,張少輝以濫用程序等為由,向高院申請,撤銷審視張少堅與他等之間在2003年10月至2006年為數3228.4萬元的36項往來轉帳敗訴。不過,在張少堅的破產信託人窮追不捨下,官司再起,據理解,案件將於本周三再訊,張少輝因此捲入案件而再曝光。亞洲煤業的公告稱,張少輝曾任職東方匯理。據「窩輪天王」案情所述,吳鎮濤與張少輝曾在東方匯理共事。
窩輪 天王 造市 市案 涉案人 涉案 弟申 申撤 撤轉 轉帳
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=289746

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