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英之見:平均成本法穩陣取勝 黃國英

2009-07-24  AppleDaily





 

今 次升浪肯定是另一個泡沫,他日爆破之後有一定殺傷力。以往自己的心態,和提供的建議一樣,是密切留意市況,勢色不對便高速撤退,但溝通要照顧對方的水平, 究竟跌1000點、2000點抑或3000點才算是終極爆破要撤退?對大部份人而言,要執生根本不可能,像林少陽所言,是要一個普通人仿效電影人的特技動 作一樣。所以平均成本法雖然不算特別,亦難以指望可以作為發達之路,但如果本身有一定本錢,只是想投資股票賺取穩定現金流,順道抗衡通脹,平均成本法可以 說是不二之選。

棄昔日股王揀領匯

唯一值得提醒是不應再用昔日股王作為箭頭,等如皇馬買的已是C朗拿度,而不再是哨牙仔朗拿度 一樣。只求穩中有增長,領匯(823)會是不錯的對象,想博資本增值會有較多水位,就不妨買國企指數ETF。上述做法是悶到嘔,不似炒變身股一日可以升4 成,但還是那一句,人貴自知,沒有技術又不求炒股票發達,還是安份守己最好。管理銀行和管理資源公司,照計是有極大分別。以股價上升所增加的市值計,名人 效應價值逾20億元,市場用錢投票,升勢天公地道,作為旁觀者,也希望公司締造雙贏,只不過賠率實在有欠吸引。人貴自知,有些生意自己力有不及,沒有優勢 便不應投資,買股票永遠要買自己明白,覺得有值博率的公司。不清楚公司的底蘊,不能因為貪念而胡亂參與。博退休大班點石成金,倒不如買大股期權,後者極考 技術,絕不易贏,但起碼有章法,輸了是自己技不如人,不會怨天尤人。買變身股失手,一肚子氣之外,隨時被周邊朋友取笑。其實對於不少有錢人而言,如果不接 觸金融,日子應該會更加好過。時至今日,仍有不少海嘯中重創的苦主求救,多數是貪心兼無知,光顧私人銀行買結構性產品出事,其實如果安分守己,簡簡單單買 幾家中資銀行股,由於不用槓桿,就算最高位入市,也只是輸3成不到,不必傾家蕩產,又或者至少輸一半以上。申報:作者目前持有領匯(823)股份。黃國英 作者黃國英為證監會持牌人士電郵:alex@amplecap.com



之見 平均 成本法 成本 穩陣 取勝 國英
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英之見:熱門非穩陣 黃國英


2009-09-06  AD





 

最 近在一次飯局中,行家指出國內股民在四川成渝公路A股掛牌初期追買是非常可笑,公司欠缺增長亮點,根本不應暴漲幾倍。國內股民是有不理智的時候,但那些在 10元以上熱捧金隅(2009)的香港人,何嘗不是一樣,貪婪是人的本性,根本無分地域。喜歡買熱門新股,和賭波買名牌,賭馬買大熱門的心態是十分相似, 以為有大批人做同一樣的行為,命中率會較高,令心理上有一份安全感,可是這種心理,正正是賭博中一項大忌。

拜仁紅軍名牌毒藥

值 博率是勝出機會乘以賠率,理論上只要勝出率較高,大熱門一樣有可博之道,問題是太多人的心態是但求要中,不計賠率,形成熱門的賠率一定偏低,永遠不值博; 所以博彩的話,尋找不穩的熱門,反其道而行博對家,才是一條正道。賭波的名牌毒藥是拜仁慕尼黑及利物浦,而下周馬季開鑼,要特別小心上季尾憑以逸待勞之利 取勝的馬匹,前季的「好計劃」及「果然勁」可作借鏡。這個月又有一大堆新股上市,不妨回顧上一輪新股至今的表現,有韌力的是兩隻當時不起眼的旭光(67) 及中金再生(773),到霸王(1338)帶動新股成為熱潮之後,上市第一日追入的話,已是全部要輸。今次抽新股還可以,但上市後追買便不建議,可能還有 一兩隻突圍,但整體的勝出率不會太高,賠率偏低便避開。文:黃國英豐盛融資董事電郵:sport@appledaily.com
 



之見 熱門 非穩 穩陣 國英
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青心直說:唔 Sexy反而夠穩陣

1 : GS(14)@2012-03-31 18:14:57

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 326&art_id=16204353

有無搞錯推呢隻
青心 直說 Sexy 反而 夠穩 穩陣
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實物ETF始終較穩陣 唐德玲

1 : GS(14)@2013-07-11 01:20:28

http://www.skypost.com.hk/column ... %A9%E9%99%A3/101208
早前我介紹安碩人債指數ETF(3139)時,曾經指出過,ETF(Exchange Traded Fund)會透過三種不同策略,去追蹤相關指數的表現。當時我沒有詳細解說這幾種不同策略對投資者的意義,今日我想跟姊妹們分享一下我的看法。
上次提到,盈富基金(2800)是透過實際持有恆生指數50隻成份股去追蹤恆生指數的走勢,理論上誤差最小,而以這種方式追蹤背後指數表現者,市場上稱為「複製策略」,也稱為實物ETF。
不過,以這種策略去追蹤指數的表現,成本會較高,尤其是相關指數的成份股較多,以及經常轉換成份股時,成本就會更高。
因此,現實上,在港交所掛牌的ETF,大部分都不是採取這種策略。退而求其次,市場上最多ETF採用的,反而是「合成策略」和「代表性抽樣複製策略」,即所謂的「非實物ETF」。


兩策略都有誤差


我上次建議姊妹們留意的安碩人債指數ETF,就是採用「代表性抽樣策略」,即不是買入指數內的所有債券,而是挑選其中一些具代表性的債券直接持有,以追蹤相關指數的表現。這種方式最大好處就是成本較低,但弊處是誤差會較大。
至於近年投資者最熱衷的一隻指數基金安碩A50中國(2823),則是採用「合成策略」,簡單來說,就是採用衍生工具,例如股票期貨或股票期權等去間接持有指數成份股。
以這種策略追蹤指數表現,牽涉的交易成本最低,但同樣會出現誤差,而且,還會增加對手風險(所有衍生工具都必須有交易對手才可成交),而且,最重要是,如果妳看好,必須有另一個對手看淡才能成交,即是妳賺錢,對手就必定輸錢,這種現象在投資學上稱為零和遊戲(Zero Sum Game),故有機會出現對手違約的風險(Counter-party Risk),以及估值和流通性等等未可預知的風險。
姊妹們,正如我在本欄多次重申,從投資者的角度,買ETF確實有它的好處,因為包括基金管理費在內的交易成本較低,(一般低於資產淨值的1%,而主動式管理的基金則介乎1%至2%),但已經可以獲得最基本的指數回報(撇除追蹤誤差),加上買賣方便(在交易所當股票一般買賣,而且大多設立莊家制,不用太擔心成交疏落,令買賣差價擴闊,甚至未能出售),透明度又高(一定是指數成分股),雖然它是「悶悶地的男人」,但確實有姊妹們青睞這種性格的「男人」!


選個「悶悶地的男人」


因此,我不會反對大家投資ETF,不過,以「非實物形式」運作的ETF,始終牽涉一些額外風險,我認為不夠以實物形式運作的ETF穩陣(買ETF本來就是想穩陣嘛!)。
當然,如果只以小量資金投資這類ETF也是無妨的。
但我知道,不少姊妹都會以月供形式,累積一些ETF作為長線投資,尤其是近年引入了很多外國指數的ETF,例如台灣加權指數,日經225指數等等。
但我要提醒一下,這些ETF絕大多數都是「非實物的ETF」,即是風險會稍高。
如是的話,大家不要捨近圖遠,就選最簡單和最直接的盈富基金便夠了。
tong_lydia223@yahoo.com.au
實物 ETF 始終 較穩 穩陣 唐德
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赤柱股神:港交所好穩陣

1 : GS(14)@2015-04-13 15:58:08

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150413/news/ea_eaa4.htm【明報專訊】由電子業起家、綽號「赤柱股神」的張程光,多年前作為騰訊(0700)最大散戶股東,一戰成名,由一拆五之前的200元入手,到600多元出貨。張程光昨天接受本報訪問時說,入市30年來,從未有如今日般看好港股,「咁個機會好難搵番」。\r\n\r\n  「炒到深港通開通就算炒完」\r\n\r\n炒股的人,最關心三個問題。買什麼,何時買,以及何時賣。現時的勢頭中,股神最看好券商股以及香港有、內地無的股份。幾隻券商龍頭,股神都有貨(見表),他指本周會再追買中信(6030)和海通(6837)。「人無我有」的股份中,股神覺得買入港交所(0388)最為安全,「炒到深港通開通就算炒完」。張稱聯想(0992)和碧生源(0926)走勢好,不過其愛股騰訊現時股價已不低,買入「也要擺」。至於無懼風險,想要50萬元博百萬元的投資者,股神推薦細價股正峰(2389),他表示會有基金入貨,股價可翻倍。\r\n\r\n張表示上周五港股已呈現弱勢,本周將會調整,「可能一日跌千點,但到時不是賣貨、而是入貨時機」。至於賣出時機,他指,今次升浪當中,千萬「唔好被人震倉」。\r\n\r\n機會30年難逢 「唔好被人震倉」\r\n\r\n如何看勢?張會留意港元匯價。清明節前,港元急升,張開始提點身邊朋友入市,「個個賺到四萬咁口啦」。現時升勢剛剛開始,「真正資金未到,這一輪升勢是一早建倉的資金推起」。他指內地來買港股,多數是透過幾間證券行買。他又稱,自己謹慎,從來都是三分資金入市,但今次卻會「身」買股,因為「30多年炒股,覺得最安全是現在。這個機會好難搵番」。\r\n\r\n他稱自己大部分身家來自股市,其中的主要收益來自騰訊和港交所。他建議新手集中買入一兩隻有鑊氣股份,並要跟得貼,熟悉走勢後,上上落落當中亦可賺錢。「赤柱股神」還會研究股東名冊,通過港交所查基金持股量,跟進大戶是散戶的重要策略之一。「騰訊與中移動(0941),通常你升我就跌。」他指這是基金輪流選擇騰訊和中移動為標的。了解基金持股傾向,對於散戶十分重要。\r\n\r\n明報記者 顧冷冰
2 : GS(14)@2015-04-13 15:58:37

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150413/news/ea_eaa4.htm
當年蟹貨 「中石油匯控早沽為妙」
2015年4月13日

【明報專訊】港股突然進入牛市,若有散戶在2007年高位不慎接手蟹貨,應否趁此際立即沽出套現?有證券界人士認為,港交所(0388)、中人壽(2628)等股份有不少利好因素,仍可待股價上揚再作判斷,但匯控(0005)經營環境困頓,再升少許便應沽出止蝕。

  港交所中壽可續持有

君陽證券行政總裁鄧聲興表示,港交所值得長期持有,因現時港股每日成交額高,加上滬港通及深港通等長遠利好因素,大量引入內地資金,認為亦可先將一半股份套現,再趁低位吸納。第一上海(0227)首席策略師葉尚志亦贊同繼續持有港交所,但提醒升到250元時或有整固。

中石油(0857)在2007年曾高見20元,現10元不到,蟹貨一籮籮,鄧聲興認為油價不濟,加上全球資源需求減慢,建議趁反彈分批沽出。葉尚志則唱好中石油,因估值仍較大市落後,甚至可以增持。

此外,二人亦對內銀看法分歧。鄧聲興認為,目前內地政策鼓勵銀行放貸,可繼續持有工行(1398)及建行(0939)等。葉尚志則指出內銀升勢只與大市同步,建議股價「返家鄉」時趁機沽出。中壽當年最高53元,蟹民終等到股價重返40元,鄧聲興指政策利好內險股,建議今年不必急於沽出。葉尚志亦稱,隨內險投資收益受惠A股升勢,中人壽正向2007年高位進發,建議繼續持有。

大笨象匯控則獲一致看淡,鄧聲興表示,目前其股價與2007年時的140元相差太多,加上銀行合規成本擴大,認為待70元左右應沽出止蝕。葉尚志認為,今次匯控與牛市關係不大,預期會有反彈,但未有條件重上2007年高位,升上75元應沽出。
赤柱 股神 港交所 好穩 穩陣
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大藍籌股息高 夠穩陣

1 : GS(14)@2016-02-09 12:08:52

■人民幣料續貶值,不應博反底。


【無懼波動】羊年股市由牛市變熊市,曾淵滄和湯文亮兩位專家都認同股市已見底,猴年可轉揸穩陣藍籌股收息。而人民幣將持續貶值,不應博反底。曾淵滄指出,雖然自己並無水晶球,可以預計全年股市升跌,「但現時用任何角度去衡量,股票都係平,而家唔可以跌到去邊,好難再被炒家質落去」。目前買大藍籌有6至8厘息收,無懼股價短期急速上落。「買股票同去澳門賭大細最大分別係,如果你買大,一開蓋開細咁就冇咗!但你50蚊買股票,跌到30蚊你咪揸住收息,一直唔開個蓋,等到升番至放」。而他手中股票平均持有逾15年。他較看好港鐵(066)前景,因政府落實將有一批鐵路上蓋土地會在未來數年推出,擁有龐大土儲,「打算揸到小濠灣車廠起好」。



人民幣料持續貶值

湯文亮亦指,猴年股市不宜看得太淡,很多股票的市盈率已去到合理水平,宜集中買派息慷慨、成交量大、無隱藏債務的藍籌股。以其愛股港交所(388)為例,「之前200蚊放咗,180蚊買番,雖然現價跌咗落去,但今次打算儲好耐,因為港交所係壟斷嘅生意」。此外,湯文亮估計,人民幣未來三年都會貶值,但幅度只會在10%左右。曾淵滄則相信,由於人民幣今年10月1日會被納入國際貨幣基金組織(IMF)的特別提款權(SDR)貨幣籃子,此段時間人民幣都難有得升,「人民幣升過龍對中國好不利,應該要畀人民幣貶一貶,日後納入SDR後,幣值升跌由市場決定,中國政府冇得再操控,現時跌未來先有得升」。





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160209/19484378
藍籌 股息 夠穩 穩陣
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摩通﹕非穩陣投資之選

1 : GS(14)@2016-02-15 02:15:53

【明報專訊】摩通表示,GoPro對今年首季的展望遠遜預期,在這關鍵的投資年,GoPro有點「孤注一擲」。摩通形容GoPro取締入門級攝影器材,並在收入下滑之際大幅增加投資是大膽之舉。摩通將GoPro股票維持「增持」評級,目標價則由21美元降至17美元。目前股價在10美元左右。不過摩通形容,GoPro「不是穩陣派」的投資選擇。



摩通稱,GoPro以往對交付速度及毛利率的目標只是說說就算,相信今年也難望達標,當前該公司正大力投資軟件及硬件,使其更為易用,進軍普羅大眾的市場。摩通預期,即將推出的Karma無人機拍攝器材及Hero5等都可望成為股價的催化劑,不過來年形勢難料,可能是耕耘過後收入及盈利創新高,也可能是投資失敗遭遇滑鐵盧。摩通表示,傾向看好GoPro的前景,但認為「穩陣派」的投資者不宜沾手。

花旗降目標價至12美元

花旗分析師Jeremy David則形容GoPro股票在可見的將來差不多是「死錢」(dead money),將目標價由22美元降至12美元。根據FactSet的數據,分析師對GoPro的平均目標價,已由32.56美元降至20.5美元。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160214/news/eb_eba2.htm
摩通 非穩 穩陣 投資 之選
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【人物專訪】股海風高浪急 少女股神套股換樓穩陣收租

1 : GS(14)@2016-04-12 17:19:48

http://ps.hket.com/content/1193301
不少人夢想在股海淘金,冀望一朝發達,但腷市始終風高浪急未及「磚頭」般穩陣,作為90後的少女股神張容容(Michelle)深明此道,藉股票斬獲第一桶金後,隨即套股換樓,抽出部分資金買樓收租保值。

股票快上快落,買賣靈活,但論穩定性始終必及樓市,張容容則認同,雖然股市搵錢速度快,投資者所要承受的風險卻較高,若以賺錢角度而言,只要樓價續錄增長,回報亦相當可觀。

股市波動大 樓市較穩陣

她以購買1個價值$300萬的物業為例,買家拿出約$100萬作首期,當物業身價上升$100萬至$400萬水平時,樓價看似只上升33%,但買家只投放$100萬作成本,卻已賺得另外1個$100萬,即無形獲得約1倍回報。除受惠樓價增長外,同時更可將單位推出市場放租,每月穩定賺取租金,雙重獲利。

而她更身體力行,早前已撥出部分獲利資金投入樓市,作套股換樓。張容容指出,現時手持兩個單位作長綫投資,其中1個持貨單位為紅磡單幢盤新貴薈點,由於港鐵沙中綫將於區內增設車站,料帶動其樓價進一步上揚,看好往後發展前景,故此在2014年10月時已率先出手,斥約$345萬購入薈點1個開放式單位,實用面積約233平方呎,呎價$14,807。

目前該單位正作放租,月租約$1.25萬,以單位面積233呎計,呎租$53.6,目前回報率約4.3厘。至於購入薈點的首期資金,由炒賣股票獲利而來,涉及約$120萬,承造約七成按揭。

年青人「計好數」先上車

另一個單位則位於跑馬地景光街,在2015年5月購買,屬舊樓物業,成交價約$700萬,承造約五成按揭,單位實用面積450平方呎,屬2房戶型,月租$2.8萬,呎租$62.2,回報高見4.8厘。至於未來亦會繼續套股換樓,買樓目標會以市區物業為主,保值能力理想之餘,也易於轉賣脫手。

對於今年樓市走勢,她認為,樓價最多回調1成至2成,估計急挫3成或以上的情況較難出現,始終本港剛性住屋需求強勁,樓宇跌價一成後已見支持,即時會有用家出動接貨,故此對於尚未置業的人士及年輕人,假如「計好數」可選擇先行上車「執平貨」,畢竟買樓必定較租樓化算。

同時亦勸喻青年朋友,要做好個人理財規劃,每月為自己定下儲蓄目標,避免做「月光族」,更要做好投資理財,為資產增值。

睇好濠賭股表現

而回到Michelle最熟悉的股票市場,今年各股票板塊中,她就最看好濠賭股的表現,張氏再指,雖然近年內地政府積極推行「打貪」,某程度上影響澳門賭場的收入,但留意到,去年澳門相繼有新賭場及酒店落成後,無論人流或是前往澳門消費娛樂的旅客數字均有增長,相信有助振興濠賭股表現

另外,現時濠賭股的股價,離高位已存有相當程度的折讓,可謂跌得「太殘」,嚴重超賣,只要股市信心回復,相信今年有一定追落後及反彈的空間。

場地提供:TOWN


攝影記者 : 程志遠 梁鑑章
人物 專訪 海風 高浪 浪急 少女 股神 神套 套股 股換 換樓 樓穩 穩陣 陣收 收租
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跌市陰乾 升市挾倉 買穩陣收益股應戰 黃國英

1 : GS(14)@2016-06-06 01:18:06

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=54128


上星期中後段的數個交易日之間,港股在低成交下出現挾倉,恒指在近日一度下試19,700水平後,未見跟進跌勢,反而乘外圍市場好轉,一舉反彈至20,600水平之上。現時操作港股的技術含量大幅提升,因為成交低迷,走勢極難預測。

雖然出現挾倉,但是香港股市的整體環境仍然未見好轉,不外乎是「跌市陰乾,升市挾倉」的格局。下跌的時候,每日跌幅不大,緩緩下降,極為漫長,所佔日數比例較大;上升的日子雖然較少,不過短線升幅卻可以甚為嚇人。一來一回之後,指數的表現可能並不太差,走勢反反覆覆,最終只是原地踏步,亦沒有甚麼進帳。至於大市方面,預期恒指只會在20,000水平上下浮沉,低成交的格局仍會持續。
在市況低迷之際,港股上周在兩三日間已挾升逾七百點,走勢實難以捕捉,投資者只宜買入一些穩陣收益股。

在現今成交低迷的大環境下,碩果僅存的投資者,都只能一大班人圍在一起互相博奕。如果現時要繼續勉強在香港運作,其中一個方向,就是想辦法參與這種博弈。不過這種打法,並不如想像中容易。因為低成交導致走勢異常飄忽,變化毫無先兆,實在難以捕捉。如此一來,能夠投入的注碼,也變得相當有限。

而且由於「跌市陰乾,升市挾倉」,買貨來坐只能眼白白地看着股價不停地被消磨,連士氣亦備受打擊。即使轉投淡友陣營,亦未算長驅直進,如果直接沽空,反而可能因為失驚無神出現的挾倉而出現損失。改以買put來應戰,如果持續陰乾的格局,下跌速度不夠快,put的期權金同樣會被陰乾,依然是無利可圖。除非能像五月尾段,買入末日期權來博,才有足夠的值博率。

當然,投資者也可以選擇化繁為簡的方法,選取一些穩陣收益股來買入。五月中美國聯儲局公布會議紀錄之後,鷹派的言論佔了上風,市場對六月份加息的預期升溫,一度令與定息工具相關度較高的穩陣收益股受壓大跌。可是,炒加息的流向只是持續了兩個交易日,股市已經轉跌為升。因為在市場冷靜下來之後,亦認為加息的空間其實有限。美國的標普500指數,亦由早前低位2,025左右的水平,回升至2,090以上。很多平價國際品牌股,也同樣從低位出現不俗的反彈。而且現時投資者不再相信任何與中國宏觀經濟有高度相關性的股票,相比之下,「不求有功、但求無過」的穩陣收益股,更容易吸引資金流入,估值可望提升。不妨精選外地的低價消費品牌公司來買,又或趁五月底MSCI指數換馬前後,買入受被動沽盤拖累而下挫的中資穩陣收益股。
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【搶玩iOS10】6s Plus升級要1.1GB 連iTunes升級較穩陣

1 : GS(14)@2016-09-17 16:16:56

iPhone7同7 Plus我們Gadget Guy已親手玩過實機,再落嚟重頭戲就是iOS10的發佈,一如早前公佈,蘋果在14日凌晨已開放下載,記者手上的iPhone6s Plus需要下載1.1GB巨型檔案升級,作為一個大型系統更新,都算合理。不過,近年蘋果升級iOS系統,常出現甩轆的情況,估唔到這次亦不例外,有果粉急不及待立即更新,結果讓iPhone要進入「recovery mode」!



有專業級果粉指這次出事可能因為over-the-air(OTA)升級出現問題,即係經WiFi升級的危險系數較高,專家們都建議用家連接電腦,經iTunes升級較穩陣。隨後亦有消息指蘋果已更正問題,可以正常升級咁話。你問我升唔升住?我都係過兩日睇定啲好,唔想做白老鼠呀。記者:許福合




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160915/19770991
搶玩 iOS 10 6s Plus 升級 1.1 GB iTunes 較穩 穩陣
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魑魅魍魎:跟大孖沙落注穩陣

1 : GS(14)@2016-11-25 07:26:45

大孖沙買賣股票動作,一向被散戶視為重要訊號之一。近日一班地產界巨頭分別出手增持和回購,「超人」李嘉誠更在公司世紀重組後首度回購長和(001)股份。李嘉誠曾經講過,長和系股份只會買不會賣,因此增持和回購多寡,可視為超人對集團前景及經濟前景的量度準則。近年黑天鵝頻生,市場波動加劇,不少企業寧願把錢用於回購或增持,信自己好過信市場,而市場見到李嘉誠掃貨,即時有資金跟注,帶動長和股價一連數日回升,也吸引大行唱好。長和今次回購所動用的金額不算多,只在上周四、周五分別回購0.02%及0.03%股份,涉資約1.87億元,但意義重大,市場一直重視李嘉誠的一舉一動,因為大家知道超人眼光獨到,投資命中率奇高。所謂「回購」,其實可以視為公司炒自己的股票,因為股票的流通量會減少,回購股份也會被註銷,令總發行股數減少,提高每股權益和盈利,這樣股票價格自然會上升,所有股東都會受益。對於回購對股價作用,大家不妨看一下長實地產(1113)。長實分別在今年3月、5月合共進行3次回購行動,其後股價在一個月內升約10%。另外,長和聯席董事總經理霍建寧今年8月12日,也試過以每股95.37元買入100萬股長和,之後三個星期,股價上升近8%。除了長和,近月也有不少公司進行回購,比較成功的是滙控(005)。大象由中期業績開始宣佈回購,之後股價由不到50元升至60元左右;另一隻是美股facebook,上周也宣佈將於明年首季起回購股份,其後股價立即回升。近年大企業用回購這招托價十分見效,再把時間倒帶至2015年,又有成功的回購托價例子:阿里巴巴去年8月宣佈進行為期兩年的股權回購計劃,成功把公司從跌穿招股價邊緣,重新推上90美元水平以上;而恒大(3333)也在年中不斷回購,把公司股價由3元左右托至5元以上。十一少
http://www.fb.com/11mister本欄逢周五刊出




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161125/19844566
魑魅 魍魎 跟大 大孖 孖沙 沙落 落註 註穩 穩陣
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盧楚仁:持現金最穩陣

1 : GS(14)@2016-12-16 08:11:24

【明報專訊】美國聯儲局主席耶倫意外發表鷹派言論,令環球市場震盪,強美元導致亞洲貨幣再出現跌市,拖累股市及債市表現,即使美國本身的股市亦在高位整固;加息步伐可能加快,拖累金價急跌2%至每盎司1130美元水平。

美股超買 黃金可作避險

天王國際金融行政總裁盧楚仁表示,環顧全球各種資產價格都在下跌,即使美國加息理論上應令股市受惠,但美股在技術上已經嚴重超買,完全消化了加息的利好,因此短期內亦會有調整。現時只有美元能確定持續上升,手持現金就是最好的投資;若股市持續調整,金價亦有可能擺脫弱勢,成為避險之選。

瑞銀:利率升 利周期股

瑞銀發表報告認為,依然相信美國經濟成長改善及通脹逐步走高,將有利於明年風險資產的表現,在全球資產配置的佈局不因加息而改變,仍然加碼美股及新興市場股票,相信利率升高有利周期股。該行又稱,不認為金融市場會出現去年加息後的大跌走勢,因美國企業盈利有所增長,油價持續回升,製造業處於擴張區間,且中國經濟硬着陸的風險看似下降。

康宏理財營銷策略及業務拓展總監傅惠賢認為,短期內加息步伐仍存在未知數,市場避險情緒高漲,料波動市况將於未來半年持續,投資者應考慮一些穩定且年期較短的收息工具,或是一些抗跌力強的股份類別,如科技股、行業基金等,亦可增持現金以平衡投資組合,減低整體風險。同時應減持利息敏感度高、易受加息週期影響的產品,例如國債。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4648&issue=20161216
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憶蓮《歌手》衰太穩陣 迪瑪希升Key飆高音攞第一

1 : GS(14)@2017-01-31 03:13:29

張敬軒被爆遭內地封殺,喺湖南衛視節目《歌手》被消失,於是大家再關注呢個節目!上個禮拜播出嘅第一集,唔少網民都金睛火眼去搵軒仔喺邊。結果就算CG點勁,劇組點努力剪走有佢嘅片段都好,總會喺畫面某個角落,發現紅頭髮嘅軒仔!由於軒仔喺第一集已經被消失,所以前晚出街嗰集《歌手》畫面睇落舒服好多,少咗突如其來嘅大特寫,又少咗啲偏左偏右冇中間嘅鏡頭,而且仲可以見到一班歌手坐定定喺休息室wide shot。不過有啲嘢,點都唔會變,就係台下觀眾嘅反應!當歌手們喺台上獻唱,台下觀眾都表現得勁入戲,都唔知佢哋係咪真係聽得明。無論係迪瑪希、定係林憶蓮唱緊歌,觀眾照舊如痴如醉、喊晒口,唔講仲以為節目叫《我是觀眾》。大陸歌唱節目嘅特色,點可以唔提「X叫」!歌手聲嘶力竭地飆高音,台下觀眾跟住high!第一集唱《一個憂傷者的求救》嘅迪瑪希,喺第二集佢又揀咗俄羅斯歌手Vitas嘅作品《Opera2》,相信台下都冇乜邊個聽得明歌詞。不過迪瑪希多次「X叫」硬爆高音,連升3次Key,觀眾就high到企晒起身,完全符合國情!反觀一向被公認唱功一流嘅林憶蓮同杜麗莎,喺冇「X叫」加持之下,都係輸畀迪瑪希。賽果係迪瑪希第1位、第2位係譚晶、第3位係林憶蓮、第4位係獅子合唱團、第5位係杜麗莎、第6位係袁婭維,排第7位嘅光良於首輪淘汰賽出局!




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/entertainment/art/20170130/19913062
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立論:穩陣與進取之間

1 : GS(14)@2017-09-17 17:29:32

踏入九月,港股主要指數進入中場休息,個別行業卻如逢甘露。筆者不才,未有足夠勇氣跟市場鬥癲,繼續緊守自己一直以來的審慎投資原則,按自己既定的投資步速前進。筆者當然明白,在大升市中,保守審慎的投資原則,很難食正個別「斷開計」股份的升浪。例如停牌多年的鋼鐵股中國東方(581),該股年初復牌初期,本欄已有投資。由於行業經營風險較高,在考慮投資組合風險之時,未有大舉出擊,初期投資只佔組合約1%,即使由復牌首日收市價計算,年初至今累升3.3倍,單一股份只能提升年初至今投資組合回報約3%,未足以帶領基金表現領先指數。年初至今,筆者的確於好幾個能賺大錢的項目上,沒有像以前般手起刀落。部份原因,是經歷過2010至2016年港股表現停滯不前折磨後,心理上傾向保守。另一重要原因,是一直以來堅信管理客戶的資金,必須遠較管理自己的財富審慎。很多客戶多年來不離不棄,將大半生賺來的血汗錢投資於筆者管理的基金,我對他們有無可推卸的道德責任,首要任務一定要保證他們財富安全及可持續資本升值。


基金經理忌急功

不少讀者以為,基金經理管理的是別人的錢,投資態度必然較輕率,其實這只是少數急功近利、初入行的基金經理,希望在極短時間內揚名立萬,才會有這份衝動作過份冒進的投機行為。多年來,筆者認識過一些上述的基金經理,個人經驗是,這類基金經理在大升市時係威係勢,但當大跌市來臨,他們不單輸掉大部份客戶的血汗錢,亦輸清自己在業界的信譽,最終黯然離開基金行業。投資是一場馬拉松,即使在最初的20甚至30公里大幅領放,不懂得在適當時候留力,往往在最後十公里後勁不繼,輸掉比賽。當然,現實很殘酷,太過保守的投資者,如果由頭到尾只懂保守留力,臨近終點才發力,由於初段及中段被對手拋離太遠,到時一樣回天乏術。細心分析筆者年初至今投資於中國東方的心路程,筆者不得不承認,雖堅信港股大時代來臨,但在投資策略上太過保守。前事不忘,後事之師。筆者堅信港股即使到了現價水平,整體估值不算過高。過去讓它過去,現在只能重整心態,以更恰當的風險與回報配置,在不失穩健的大提前下,稍為提高投資組合的風險,希望今年餘下時間,慢慢收窄與指數回報的差距。(作者客戶持有中國東方股份)



林少陽以立投資董事總經理本欄逢周三刊出




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立論 穩陣 陣與 進取 之間
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張兆聰﹕短炒穩陣 小注現金認購眾安

1 : GS(14)@2017-09-25 04:12:15

【明報專訊】恒指昨日跌108點,收報28,051點,成交金額996億元。港股先升後回,恒指高見28,248點後受阻倒跌,但全日均能穩站於28,000點之上,格局仍是波動之中偏好,只要守住20天線就不用太擔心。騰訊(0700)及友邦(1299)先升後跌,匯控(0005)則逆市上揚支撐大市,債息能否持續回升成為關鍵。眾安保險(6060)正進行招股,認購反應非常熱烈,首天表現料會理想,但中長線則充滿變數。

恒指周一創新高後,昨日衝高回落交投縮減,全市升跌比約4:6,熱炒板塊不多,主要是保利協鑫(3800)及協鑫新能源(0451)炒上。內房股相當波動,三大龍頭融創(1918)、碧桂園(2007)及恒大(3333)先跌後升,分別漲9.1%、0.3%及1.3%。冷門內房繼續有炒作,合生創展(0754)急升逾20%。

融創土儲規模龐大 股價上升動力

恒大及碧桂園土儲規模均超過2億平方米,兩股市值同樣達到3000億元以上,融創拿下萬達5000萬平米土儲後,計及其他合作項目,土儲規模也逼近2億平米,但現時市值才略多於1500億元,差距似乎有收窄空間。當然,還得看土地位置、成本等其他因素,但土儲規模如此龐大,分析員也不可能一一計算清楚,大家都是看着土儲來炒,這似乎是內房股普遍動力減弱下,融創仍能高歌猛進的原因。

眾安保險招股反應熱烈,孖展額已超過700億元,超購逾100倍,公開發售要回撥至佔20%。眾安的賣點是特獨的經營模式,以純互聯網方式接觸客戶,透過大數據來判斷客戶風險,從而降低賠償的可能。集團創造不少新型保險產品,但能成功做大的主要以退貨運費險,針對的就是淘寶和天貓的買家和賣方。這其實就是眾安起家的產品,由2014年約6億元,到2016年增至12億元,兩年內翻了一番,隨阿里電商收入一起成長。退貨險佔收入比重,由77.2%降至35%,主因是眾安積極發展意外險,當中主要又是航意航延險,由2014年的4439萬元,到2016年增至9.8億元,佔總收入比重已達29%。按集團的生態系統來劃分,生活消費和航旅產品,合共就佔總收入的65.9%。

創新型保險發圍 前景還看阿里攜程

可以說,阿里和攜程才是眾安的真正老闆,沒有這兩大平台,任憑眾安如何高科技,推廣和銷售產品也會非常吃力。當然,雙方合作關係良好就不是問題,只是眾安的命運都在兩大平台手上,流量成本就不會便宜。集團的費用率(賠償以外的經營成本)持續上升,由2014年時佔保費數入35.2%,到2017年3月高達78.4%。幸好集團在賠付率方面進步神速,由73.4%下降至最新的44.7%,才不至令綜合成本率(賠付率加費用率)超出100%太多。但賠付率由去年起已未見進一步下降,維持在40%以上水平,若費用率繼續上升,問題就相當大。

當然,抽新股目的都是短炒,氣氛配合便可以,一來認購反應熱烈,二來是首隻金融科技股,再加上三馬的名氣,上市後股價短期表現料會相當不錯。但認購反應太過熱烈,即使大額孖展認購也未必分配到太多貨,倒不如小注現金認購,博最終會一人一手,保留資金炒股更好。

[張兆聰 還看今朝]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9662&issue=20170920
張兆 兆聰 短炒 炒穩 穩陣 小註 現金 認購 眾安
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鮑威爾作風穩陣 美元先跌後反彈

1 : GS(14)@2017-11-04 12:48:20

【明報專訊】美國聯儲局理事鮑威爾獲提名接任聯儲局主席。《華爾街日報》形容這「普通先生」將延續伯南克、耶倫的協商風格,透過取得共識引領貨幣政策,預料不會大刀闊斧改革。任期將於2月屆滿的現任主席耶倫,祝賀其長期盟友的任命,並表示自己將致力使交接工作「平穩過渡」。市場樂見鮑威爾延續過往領導作風,他的任命公布後,美元及長債孳息一度回落,但亞洲時段見反彈。

在美國首都華盛頓任職軟件產品總監的Sean Gillispie憶述就讀商學院時,請教鮑威爾如何在職場制勝。當時鮑威爾告訴他自己的打工哲學:埋頭苦幹。這的確是鮑威爾的寫照。《華爾街日報》稱,近年聯儲局主席有兩種人,一種像沃爾克、格林斯潘這類權威型人物,由1980年代到2000年代中,他們對通脹和利率的看法指揮若定。另一種就是以共識為主導的領袖,像伯南克及耶倫。他們下放了部分主席權力,令決策過程更開放。觀乎鮑威爾在政府、法律及銀行界近40年的生涯,他應該屬後者,在過往的貨幣政策會議,他一直隨主流立場。

特朗普或憂「鷹派」人物令華爾街不安

市場不喜歡不確定性,鮑威爾延續上兩任主席的管治風格,受市場歡迎。《華爾街日報》引述知情人士稱,特朗普沒有提名更受共和黨歡迎的「鷹派」人物、聯儲局前理事沃爾什及史丹福大學經濟學者泰勒,是擔心其支持提高利率的立場可能令華爾街不安。費城聯儲銀行前行長普羅索(Charles Plosser)稱,若鮑威爾擔任主席期間為聯儲局大改革,「我會感到驚訝」。

不過有別於伯南克和耶倫,鮑威爾沒有經濟學博士學位,也沒有領導大型機構的經驗。由於鮑威爾並非經濟學家,他更可能依靠聯儲局的經濟學家,在經濟學爭論也可能傾向靈活。在聯儲局的生涯,鮑威爾較顯著的參與是關於買債計劃。幾年前,他恐怕投資者以為QE無限期延續,曾聯同兩名官員游說伯南克減少買債規模,一度觸發「收水」恐慌,他事後承認是自己過慮。不過這種幕後游說的低調作風,可說是其典型的處事風格。

曾倡減買債規模釀「收水」恐慌

他早在1990年代初進入華府,在老布殊政府任財政部國內金融事務助理,助化解新格蘭銀行倒閉的危機。為避免擠提,鮑威爾所在的小組決定擔保所有存款。對於投行所羅門兄弟的債券拍賣操縱醜聞,鮑威爾建議嚴懲該投行,並安排「股神」巴菲特任該行的董事長。老布殊卸任後,鮑威爾重返華爾街任職近20年,近年重投公職。2011年在共和黨眾院的閉門會議,他質疑黨內藉債限與奧巴馬政治角力,時任財長蓋特納知悉後,促成他獲奧巴馬提名為聯儲局理事。在經濟和貨幣政策的看法,鮑威爾與耶倫和伯南克接近。他支持稍為放寬金融監管,但並非大規模修訂金融海嘯後的措施。

(綜合報道)

[國際金融]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 9041&issue=20171104
鮑威爾 鮑威 作風 穩陣 美元 先跌 跌後 反彈
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【叮叮點心】添好運老闆試味教路 食糯米雞最穩陣

1 : GS(14)@2017-11-13 03:35:30

做點心做到攞米芝蓮星星的培哥表示,叮叮點心當然不能與即製的新鮮貨直接比較,但其實只要識揀,都一樣搵到又平又食得過的選擇。

全新旅遊專頁,即like籽想旅行:https://m.facebook.com/travel.appleseed為何深夜總是餓?夜晚是人最脆弱的時候,尤其是臨睡前碌一遍Instagram,見到網友們不停放毒,飢腸轆轆,此時此刻,一包叮叮點心在手,就是廉價的小確幸。


熱辣辣……香噴噴,幾分鐘食得,連碗都不用洗就可以安心上床瞓覺。這種由細食到大的懶人食物,近年款式越出越多,今次找來一星米芝蓮「添好運點心專門店」創辦人麥桂培(培哥),點評一下坊間叮叮點心的質素,找出最信得過的深宵良伴。培哥自言平日很少食叮叮點心,不過在酒樓餐廳都關門的時候,也勉強可以止止咳。「微波爐點心其實都唔曳,當然唔可以用新鮮即製點心嘅標準,但水準一般都好穩定,最緊要識揀。我嘅經驗係盡量唔好揀肉多嘅點心,好似蝦餃、燒賣、牛肉呢啲,因為肉蒸熟,再急凍又翻蒸好容易嚡,仲會霉。」吓?最經典的蝦餃、燒賣竟然係伏?真唔真?記者就在市面買來四個品牌、不同款式的叮叮點心,請培哥逐一點評,看看哪款味道最好。

1.公仔點心(3.5分)

由永南食品公司製作,算是港式叮叮點心的老字號。旗下有超過廿款冷凍點心,採用「無須開封」的加熱技術,原包放入微波爐,令點心鎖水更好,不會太乾。培哥評叉燒腸粉:「望上去很乾,似脫水食物,但食落不錯,粉皮不算硬,豉油亦有香味,似一碟平時酒樓攤凍了的腸粉,所以味道不太差。」培哥評珍珠點拼盤:「燒賣肉質乾亦嚡,牛肉的質地有點霉。珍珠雞質素較好,與預期相差不遠,米質唔錯,餡料亦足。」


記者隨意購買多款不同叮叮點心,看看哪款最接近酒樓水準?

四海的點心款式最少,但普遍質素不俗。

淘大點心已有廿多年歷史,叮叮粥就是由他們首創的。


2.淘大點心(3分)

同樣是本地老字號,集團已有過百年歷史,以生產調味醬料、冷凍食品為主。1987年在大埔自設廠房,1993年起以淘大品牌銷售急凍點心。旗下亦有廿多款點心,甚至連星洲炒米、生炒糯米飯都有。培哥評蝦燒賣:「外觀不太差,有光澤,但對比公仔牌,這個口感較好,食起來不會霉。」培哥評晶瑩蝦餃王:「賣相不好,外皮韌,咬落一口粉,嘴巴也漿住。筍和豬肉比例太多,蝦肉起渣,唔新鮮。」

3.四海(4分)

1977年成立,以魚肉製品起家,後來發展至冷凍點心及飯盒。點心約有10款,以糯米雞、燒賣及粉果為主。培哥評一口潮式粉果:「賣相可以,隻隻脹卜卜,色澤亦正常。味道不錯,餡料調味還可以,敗筆是外皮太韌,懷疑搓皮時無計算微波爐會抽乾水份,影響口感。」培哥評評鮮竹卷:「最對辦,因為有醬汁伴住,不會變乾。餡料四平八穩,同酒樓食到的相似,如果要勉強挑剔,就是調味稍為重手。」


公仔點心標榜無須開封,鎖水更好,保持點心濕潤。

培哥大讚龍鳳茶樓的糯米雞性價比最高,好食亦抵食。


4.龍鳳茶樓(4.5分)

主要售賣於7-11,款式多元化,除點心還有大大盅的雞髀、意粉、蒸飯甚至糖水,由於價錢平,可以在便利店即叮即食,最受學生歡迎,亦是不少香港人的中學美食回憶。培哥評皇牌點心拼盤:「燒賣外皮乾,但味道正常,一試無妨;牛肉賣相麻麻,食落卻有驚喜,有香味,肉不嚡,亦不算乾。蝦餃外皮少少韌,味道還可以。」培哥評糯米雞:「非常有驚喜,份量足,有汁夠濕潤,因為有荷葉保護,不致抽乾水份。餡料亦大方,有肉碎、一件雞及叉燒,糯米亦保持彈性有香味。」採訪:胡慧敏攝影:翁浩然@Fixer Production



來源: https://hk.lifestyle.appledaily. ... e/20171107/20206403
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中銀:亞洲高息債抗波動市 違約率低回報勝歐美 短年期較穩陣

1 : GS(14)@2018-03-12 02:02:27

【明報專訊】不少分析報告指今年市場波動會加劇,在波動市况中如果要準確捕捉入市時機相信較為困難,但環球低息環境持續下,投資者追求高息產品,故近期不少基金公司也推出股債混合基金,當中包括中銀剛於周一推出的「全天候亞太高收益基金」。今年美國繼續加息,加上貿易戰陰霾下,都令市場趨於動盪,雖然亞洲市場估值較美國為低,但亦處於平均水平。該行相信股債混合能減低波動,可控制風險之餘,亦做到資本增值。

基金的投資目標債券及股票混合資產配置,中銀香港資產管理投資總監韓劍秋指出,過去幾年全球三大央行(美國、歐洲、日本)大規模增大資產負債表,導致流動性驅動的資產價格上升。央行雖然開始或考慮緊縮貨幣政策,但其過程會十分謹慎及緩慢。長期積累的流動性仍會在一段時間內對市場提供支持。

另一方面,韓劍秋指全球經濟同步復蘇對公司盈利水平會有較大支持,在這樣環境下,雖然市場波動性會有所提高,高息債和股票仍會有較好的相對表現。從估值水平看,亞太區(日本除外)的信用債券和股票都低於發達市場,可以期待較高的相對回報。

亞太股指市盈率較歐美低

中銀香港資產管理高級投資組合經理林家駿表示,亞太區企業盈利穩健上升,以MSCI亞太(日本除外)股票指數為例,自2012年至2017年,企業稅息折舊及攤銷前利潤率已由17.5%升至超過19%。市盈率方面,截至2018年2月28日止,MSCI亞太(日本除外)股票指數及MSCI亞太(日本除外)高息股指數市盈率分別為15.5倍及12.4倍,較美國標普500指數的21.7倍或MSCI世界指數的19.7倍都低,亞太區股票將會為投資者提供較具吸引力的投資機會。

債券投資方面,中銀香港資產管理固定收益首席投資官阮卓斌接受專訪時表示,波動市中無論是股或債都要分散投資,其管理的債券部分亦是如是。現時除了參考國際評級機構的評級外,其分析員也會對有潛質加入組合的債券給予評級,從而更了解該等企業債券的前景及管理層質素。雖然大家擔心美國通脹升溫,特別是美國1月平均每小時工資年率刷新2009年以來最大升幅。但阮卓斌解釋,這是由於美國部分地區落大雪,令到工人工時減少所致。

至於美國債息方面,他預期美國10年期國債孳息率在2.5厘至3.4厘上落,而亞洲受惠美國經濟復蘇,企債投資價值得到彰顯。亞太債券價格受息差影響較大,雖然加息對其影響較輕微,不過選擇債券時仍以短期為主,現時投資期為3.4年。

不少投資者擔心高息債賴債率會很高,但阮卓斌表示,亞太高息債賴債率低於2%,而亞洲高息債券回報達5.8厘,故在低息環境下會有一定吸引力。有些定期派息基金當未有維持固定派息,會用基金資本派息給投資者,但變相是用自己錢派息,韓劍秋認為,該基金希望做到每月派息,但不會回報虧損也要派息,相信基金經理會透過積極管理策略做到資本增值。

新發行點心債溢價吸引 息率較高

阮卓斌表示,今年點心債再度活躍起來,基金也留意新發行點心債的投資機會,因為新發行點心債為吸引投資者會給予溢價,不僅市場多了選擇,息率可能要比現存同類債券高一些。不過市場擔心美國貿易戰會影響亞洲,但阮卓斌認為歐洲及加拿大受影響較大,對亞洲影響輕微。

阮卓斌預期,2018年亞太區主要央行的貨幣政策立場仍以寬鬆及中性為主,大部份地區不會加息或只加一次。另外,亞太區無論高息、高評級、美元或本幣債券的孳息率均較歐美為高,但同時亞太區內經濟或企業的基本面均改善,投資於亞太區債券可能提供賺取較高息及爭取資本增值的機會。

明報記者

[龍彩霞 基金特區]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5050&issue=20180307
中銀 亞洲 高息 債抗 波動 違約 低回 報勝 歐美 年期 較穩 穩陣
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