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看看沃爾特.施洛斯的成績單[2]

http://blog.sina.com.cn/s/blog_404cdd300102dush.html

網絡上選取了一些他的資料,大家熟悉一下:
 
沃爾特.施洛斯  
2011-05-14 20:08:24|  分類: 沃爾特.施洛斯 標籤: |字號大中小 訂閱

 
沃爾特.施洛斯——他不是很多人眼中的股神,但他是「股神巴菲特」眼中最偉大的投資人之一。他曾經為價值投資之父,也是巴菲特的老師本傑明.格雷厄姆,工 作將近十年。1955年施洛斯離開格雷厄姆-紐曼公司,建立他自己的投資夥伴公司。該公司的啟動資金只有10萬美元,主要來源於他自己和少數的投資者。到 1984年底,施洛斯和他的兒子所管理的資產約為4500萬美元。在28年裡,他的每年平均收益優於標準普爾近8%,且只有6年的收益低於當年的標準普爾 指數。可以看出施洛斯的投資方法是卓有成效的,他的方法不僅得到了出色的回報,也降低了風險。自立門戶後一直堅持獨立投資,直到今天——96歲了,他還在 堅持價值投資。   
 
巴菲特2006年致股東信,專門重點講到沃爾特.施洛斯

「最後我想談談我在華爾街的一位老朋友,沃爾特.施洛斯,他去年已經90歲高齡。從1956年至2002年,他的投資都非常成功,而且除非他的基金賺錢,否則他一分錢手續費也不收。我對他的敬仰不是馬後砲,我在五十年前就把他推薦給St. Louis家族,建議由沃爾特來管理他們的財富,他是我當時唯一推薦人選。沃爾特沒有上過大學,或者
商學院。 他的辦公室只有1間,直到2002年才擴到4間。而且沒有秘書,沒有任何辦公人員,只有他的兒子幫他。他們從來不靠內幕信息,確切的說,內幕信息至少離他 們有1英里遠。他們就設定幾條標準挑選股票。1989年父子倆接受採訪,被問及投資理念,回答"我們儘量買便宜的股票"。聽到這些,什麼現代組合理論,技 術分析,宏觀判斷和複雜模型,都歇了吧。

沃爾特的策略是不要冒"真正的風險"(資本的永久損失)。以此為依託,他的投資回報遠超
大盤, 特別值得注意的是,他投資過超過1000只股票,大部分看上去都沒什麼吸引力。他多年來的成功不是依靠幾隻股票,也不可能是因為偶然。我第一次向公眾推薦 沃爾特.施洛斯是在1984年,那時主流商學院盛行"市場有效理論",即認為股票價格不會明顯被錯估,所以僅僅利用公開信息,投資者無法超越市場平均水 平。無數本來前途無量的年輕人就被灌輸了這樣的思想,而另一邊沃爾特.施洛斯卻繼續用事實說話—跑贏大盤。市場有效理論反而"幫助"了沃爾特.施洛斯,就 像如果你從事航運業,而你的競爭對手都被教育說,地球不是圓的,而是方的。從這個角度講,對沃爾特.施洛斯的投資者來講,他沒有上過大學,是件好事。」

巴菲特在The Superinvestors of Graham-and-Doddsville這樣形容沃爾特.施洛斯:

「他真的知道怎樣找到"比賣給私人投資者價格低得多"的股票。他持有股票數量比我多得多,他對公司所處行業的性質等,沒有我關心得多。我也影響不了他。不過這是他的優勢之一,因為沒有人影響得了他」。

開場笑話,哈哈

1998年沃爾特.施洛斯參加了Jim Grant投資論壇,演講題目是「我的華爾街六十五年」,開場時他先講了一個笑話。「我有個朋友,在精神病院當醫生,他請我去給他的病人講講投資。我應邀 前往,剛講了幾句,一個坐在前排的病人,站起來衝著我喊,"閉嘴,白痴,坐下!"我頓時傻了,問我的朋友該怎麼辦,他說,"那你就坐下唄,這是他這幾個月 來說的最明智的一句話"」。

在那次演講中,沃爾特給大家介紹了他眼中的「價值投資之父」本傑明.格雷厄姆。格雷厄姆從哥倫比亞大學畢業後,聰明的他將自己的理念應用於投資,他定 下的規矩是,有回報他要提取50%,而出現損失,他也會承擔50%。不過,1929年的市場也讓他損失慘重,投資者紛紛贖回。1946年,Graham- Newman基金已經成立10年,表現一直很好。主要原因是格雷厄姆二戰前買入很多規模和盈利一般的二線公司,這些公司不用繳納超額盈利稅,因此戰後反而 經營和股價都表現很好。
 
資產比收入更安全
 
施洛斯認為,投資者在投資中應該努力減少股票價格下跌帶來的風險。他覺得能夠實現降低風險的最好的方式是重點關注公司的資產,而不是公司的收入。以下引自 他的《在市場中盈利的必需因素》一文,「收入經常會發生顯著變化,而資產通常會變化緩慢。」「如果一個人購買公司是基於其盈利,那他需要非常瞭解這家公 司。」
資產大於收益的概念,是一個反向投資的觀點。大多數投資者專注於盈利,許多人根本不會購買正處於虧損中的公司的股票。施洛斯認為,購買那些相對於淨資產有 著折扣的公司的股票,為投資提供了安全的保證。這是他從本傑明·格雷厄姆那裡學到的經驗教訓。他認為,如果有下列情形中的一個發生了,公司的資產價值就最 終獲得大眾承認。比如盈利週期逆轉、資產清算並分配給股東、公司被收購或管理層決定將公司私有化。
根據施洛斯1985年接受巴倫週刊採訪時,認為普通投資者將關注的重心放在公司未來的盈利上是有風險的。「大多數人都在緊盯公司的收入和未來的盈利潛力, 但我不會加入他們的遊戲。個人投資者只有很少的資源,但使用這種投資方法需要與那些有大量信息的大經紀公司分析師們競爭。」
施洛斯曾指出:「因為過去失敗造成的膽怯,將使投資者錯失最好的牛市。」專注於資產,而不是收益,投資者的擔心會小很多。很多投資者在2008年末和2009年初就陷入了這樣的膽怯中,而聽取了施洛斯意見的人就會是幸運的。
 
被動的投資風格
 
施洛斯的投資風格不是積極主動型的,他非常被動,很少與所投資的公司管理層會面談話。他認為,公司管理層普遍過於樂觀,投資者聽取他們積極的市場看法往往 會誤導自己的判斷。相反,他依靠價值底線和公司年報來對公司進行價值評估。施洛斯相信,巴菲特對公司管理層進行評估是投資中的特例,很少人能擁有巴菲特的 技能。但事實上,在基金經理群體中,最流行的僅是關注被投資公司的管理層面的因素。施洛斯購買股票時要考慮的關鍵要素。

1.當購買股票時,價格是關鍵。
施洛斯喜歡引用格雷厄姆的論點,即「如果一隻股票的買入價格很合適,相當於已經被賣出一半了」。施洛斯認為,大多數股票一旦它們的價格下跌到足夠低,可以提供安全邊際時,就會在某一時刻提供極具吸引力的買入時機。
價格與賬面價值的比值是股票估值的重要組成部分。
施洛斯幾乎從不買相對於賬面價值溢價交易的股票。他認為,以賬面價值的折扣進行交易提供了一個安全邊際,因為大多數公司至少應該值其資產減去負債後的價格。如果耐心的投資者係統地購買一些這樣的股票,他們終將獲利。
2.尋找價格離高點很遠的股票。
施洛斯經常查看價格創52周新低的股票名單,並從中尋找投資線索。有時,他更喜歡買入那些跌到多年低點附近的公司股票。我們會注意到,有時52周新低仍然可能是股票多年底部價格的兩倍或者三倍。
3.尋找的股票至少有20年的歷史。
施洛斯喜歡購買那些有著悠久經營歷史的公司。能夠在過去長期的經濟週期中生存下來,說明他們在未來將能繼續做好自己的業務。長期的歷史數據還提供了一個基 礎,通過比較他們的賬面價值和每股收益能夠認識公司業務的典型週期。施洛斯經常會投資於不受青睞的週期性公司,或者暫時出現問題的公司。如果他認為這些公 司的資產是穩健的,而且他們長期的業務前景沒有受到損害,他就會去購買。
4.購買具有低負債權益比率的股票。
施洛斯首選低負債的公司,這為投資者提供了另外一個安全邊際。他警告說,「要小心槓桿的作用,它可能對你不利。」
5.要保持投資多樣化,保持全倉投資。
施洛斯不同於巴菲特,他通常會持有約100個不同的股票,他一般是100%全倉持股,並且不考慮市場整體的估值水平。如果一家公司能不斷地支付股息,並且 有著低市盈率,他甚至會將自己的買入價格調整到賬面價值以上,雖然他不太看重收入,但他看重公司的股息。後來他也表示,如果市場都瘋狂了,他將只持有現 金。
 
兩個小例子。
 
本傑明.格雷厄姆的堅持。曾經有人給他推薦未來業績很看好的公司,他說「這不是我們的風格」。他所倡導的價值投資並不是預測企業未來幾年的盈利和增長。哪怕「機會」再「確定」,他也會堅持原則。
本傑明.格雷厄姆的價值發現。二戰前,市場熱捧波音公司,認為其前景巨大;而戰後,很多人都認為公司沒有前途,於是本傑明.格雷厄姆得以在20元股價買入 (當時賬面價值為40美元)。當時沒有多少人會專門在股價跌時買入,本傑明.格雷厄姆已經在這樣做了,不過他不願意用逆向投資形容自己,他認為自己是在買 入價值。所以你要教育你的投資人,除了浮盈,也要習慣浮虧,而且越跌越買。  
 
其他場合,沃爾特.施洛斯精彩問答:

1、你和巴菲特等人都曾師從本傑明.格雷厄姆,今天你們也成為非常成功的投資人,你們的共同點是什麼?
都不抽煙,呵呵。我想我們都很理性(rational),即使在非常不利的情況下,我們也不會很情緒化。當然,巴菲特是這方面做得更極致些。而且我們都很誠實,我們知道有些人賺了很多錢,但別人並不願意投錢給他們,因為他們人品有問題。

2、Tweedy Browne偏定量,而巴菲特偏定性,你呢?
我不是很擅長判斷「人」,我更喜歡跟數字打交道,除非上市公司離得很近,否則我不會去調研。我會從公司是否願意分紅,來判斷管理層是否為股東利益著 想。因為我們很「小」,所以我們不會去約見管理層,除非你是富達(Fidelity),否則他們怎麼會聽你的呢?在基金規模小的情況下,還是同數字打交道 更容易些。

3、買賣原則?
不要著急賣。如果股價已經到了你認為合理的價格,那你賣掉可以。但如果因為已經漲了50%,別人勸你要鎖定利潤,你不要急著賣。至少賣之前要重新評估 一下公司,要考慮當時市場的情緒(點位)是否對股價構成影響,人們是不是特別樂觀?買股票時,根據我個人經驗,買在過去幾年的歷史低點總歸會有好處。你看 到股價從125跌倒60,你認為有吸引力了,但可能三年前低至20,這說明這公司股價確實很脆弱。

4、你自己經歷了很多次經濟衰退(18次),還包括二戰後的市場,歷史在重複,還是你也在改變?
市場呈現兩極分化,一方面有些股票跌去50-60%,而有些股票創了新高。人們總喜歡買入表現很好的公司,而不喜歡那些表現糟糕的公司。有些人也許在想, 如果我現在賣掉這些差的公司,還可以抵消一些要繳納的盈利稅,不得不承認很多人為了各種各樣的原因賣股票,所以股價總是會比「應該」跌得更多。以前的價值 投資我們會買入股價跌到「流動資本以下」的公司,但現在這一條很難適用。現在的原則是買入股價被「打壓」的公司,股價在歷史低位(而不是創新高)的公司。 當然我們得弄明白,其他投資者為什麼不喜歡它們,是因為沒有業績,還是因為季報比市場預期低了一點點,我們願意與市場不同,因為我們不認為一個季度表現很 重要。

5、你的投資很分散
巴菲特曾說我這樣做是為愚蠢進行對沖,我告訴他我們不會對公司盈利進行預測,而我們買入的又是些二線公司,我知道這裡面一定能出來不錯的公司,但我並 不知道是哪個,所以只能每個先買點。一定要買,哪怕只有一點點,這樣你才會記住它。遇到真正喜歡的公司,隨著股價下跌,還會繼續買。

6、很多人由於貪婪,撐不了你這麼久,你的秘訣?
很多人本不應該來這個市場,由於貪婪,才有他們的出現。我們有自己的潛在買入名單,當這個名單由50只減少到3只,我知道市場很危險了,也沒有那麼便宜了,於是是時候徹底撤出了。再說市場幾十年前哪有那麼多CFA……

7、給年輕人忠告
對自己要坦誠,不要讓情緒左右你的判斷,要明確自己這輩子要什麼,不要因為華爾街賺錢就做這行。要與受人尊敬的人和好人打交道。  
 
沃爾特.施洛斯工作習慣

他從來不用電腦,但堅持每天早上讀報,唯一其他參考資料是ValueLine雜誌,最喜歡看「表現最差股票列表」,找到理想標的後買入一些(股價較賬 面價值有折價,債務少最好沒有,管理層有一定持股比例),然後讓上市公司將財務報表郵寄到自家信箱。每天工作時間堅持上午九點半到下午四點半。1956年 自立門戶後,將近50年(2003年基金清盤,專門為自己理財)年復合收益率16%。難怪,Forbes雜誌曾在封面說,聽Schloss談「簡單」的價 值投資對現代人是一劑「補藥」。
施洛斯根本不與外界進行溝通,也沒有任何獲取有用信息的渠道。事實上,華爾街上根本沒有人認識他,他也根本不理會華爾街上的任何想法。他只是仔細查看股票手冊(類似《證券市場週刊數據手冊》)上的有關數據,向公司索取年報,他所做的一切僅此而已。
       施洛斯恪守格雷厄姆法則,買進股價低於賬面價值的公司的股票,並持有股票到市場發現錯誤為止。施洛斯認為,投資成功的關鍵在於適當地評估公司資產,不為表 面好看的數字所迷惑,注意探究數字之間的相互關係。因為經過某些會計調整,公司業績可以輕易地改頭換面。如同格雷厄姆不相信獲利預估一樣,施洛斯在投資之 前會絕對避免和公司聯絡。
 
沃爾特·施洛斯的16點投資經驗
  1.相對於價值來說,價格是最重要的因素。
  2.用心建立公司價值的概念。股份代表了一個企業的一部分,不只是一張紙。
  3.以賬面價值為出發點確定企業的價值。要確保公司的債務不大於股權價值。
  4.有耐心些,股市不會馬上上漲。
  5.不要因為消息或股價突然上漲而買入。如果專業人士可以這樣做,就讓他們去做吧。不要因為壞消息而賣出。
  6.不要害怕孤獨,但必須確信你的判斷是正確的。雖然你不能百分百的肯定,但要努力尋找你判斷的弱點。在股價下降後買入,在上漲一定程度後賣出。
  7.一旦你作出了決定,要敢於相信自己。
  8.樹立自己的投資理念,並努力遵循它。這正是我找到的成功之路。
  9.不要太急於賣出。如果股票價格達到你所認為是合理的水平,那麼你可以賣,但人們往往因為股票上漲50%而賣掉它,將是否賣出和盈利關聯。賣出前重新評估該公司的價值,對照其賬面價值看是否需要出售股票。
  10.當買入股票時,我發現在最近幾年的低點買入是很有用的。
  11.按照資產淨值的折扣價買入,這比以企業盈利為標準買入更靠譜一些。
  12.聽從你所尊重的人的建議。這並不意味著你要接受它們。記住錢是你自己的,一般來說保存財富比掙錢更難。一旦你失去了很多錢,這將很難掙回來。
  13.儘量不要讓你的情緒影響你的判斷。對於買入和賣出股票,恐懼和貪婪可能是影響判斷的最糟糕情緒。
  14.記住複利的魔力。
  15.喜歡股票而不是債券。債券將限制你的收益,通貨膨脹會降低你的購買力。
  16.小心槓桿。它可能對你不利。

最好的不是巴菲特,而是沃爾特·施洛斯 
 
2010-04-14 17:31:04|  分類: 股市名家 標籤: |字號大中小 訂閱

 
 
http://blog.sina.com.cn/s/blog_4d0fa2110100h216.html
施洛斯的「斯巴坦式投資」法
  紐約的基金經理人沃爾特·施洛斯(WalterSchloss)兼具格雷厄姆清教徒式的分析方式和巴菲特式的作風於一體,他創造了40年來在所有投資 人中最好的操作業績記錄。從曼哈頓一間小辦公室起家,現年81歲的施洛斯和他的兒子埃德溫(Edwin)自20世紀50年代以來持續戰勝股票市場,他們所 使用的只是最基本的交易工具,那就是上市公司的年報。他們的驕人業績表明,要規避風險而不被信息誤導的最好辦法,就是仔細研讀上市公司年報。如此做了,即 便是小額投資人也能戰勝市場。
  施洛斯恪守格雷厄姆法則,買進股價低於賬面價值的公司股票,並持有股票到市場發現錯誤為止。施洛斯認為,投資成功的關鍵在於適當地評估公司資產,不為 表面漂亮好看的數字所迷惑,注意探究數字之間的相互關係。因為經過某些會計調整,公司業績可以輕易地改頭換面。如同格雷厄姆不相信獲利預估一樣,施洛斯在 投資之前會絕對避免和公司聯絡。
  儘管上世紀70年代是有史以來股票市場最不景氣的時期,但施洛斯驚人的操作成績仍使他成為20世紀最傑出的基金經理人之一。直到1997年為止,施洛 斯的基金復合年利率為20%,而同期市場則為11%。施洛斯父子以合夥方式經營基金,收取獲利的25%作為管理費,但在賠錢的時候是不向投資人收費的。表 2-6顯示他們不含管理費的年度成績。
 
    在Benjamin Graham的所有學生中,我覺得最好的不是巴菲特,而是沃爾特·施洛斯。
    這是一個不被中國人熟悉的傢伙,卻是一個嚴格遵守Graham法則,獲得連續近50年驚人業績的傢伙。
    這是個海外散仙!!!

看看 沃爾特 沃爾 洛斯 成績單 成績
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看看美股市場上的博彩概念股

http://news.imeigu.com/a/1312169296544.html

金色的房間,桌面上擺著一摞摞籌碼,荷官(賭場工作的發牌員)熟練的將牌派發到賭客面前,氣氛略顯嚴肅而凝重,原本簡單的翻牌比運氣遊戲,一些忘我的賭客卻慢慢的將牌捲開,讓牌面一點點的顯露出來,似乎整個過程能改變牌桌上的結果。

上面的描述不是電影裡的場景,卻真實地發生在金沙、永利度假村經營的賭場中,本文將根據相關公開資料對博彩業的產業鏈和相關公司的估值做一解讀。

博彩行業生態結構

美股中的博彩公司經營地點主要集中在拉斯維加斯和澳門,拉斯維加1905年建市,30年代內華達州決定讓其賭博合法化,從此拉斯維加博彩行業迅速發展起來,「賭城」之名也就此傳開。

澳門自澳葡政府正式宣佈博彩業合法已有100多年歷史,經歷過壟斷專營到現在多家企業共同競爭,隨著博彩專營權的打破,國際資本進入和大陸經濟發展,2006年澳門博彩收入超越拉斯維加,成為按收入計的全球最大賭城,2010澳門博彩收入達拉斯維加斯的4倍。

博彩行業大體上可以分成三個層次:

博彩設備製造商,主要負責博彩設備和系統的設計、製造、銷售(租賃)以及售後運服務,代表公司有國際遊戲科技(NYSE:IGT)、巴利技術(NYSE:BYI)等

賭場經營者,主要從事賭場度假村的開發和運營業務,代表的公司有金沙集團(NYSE:LVS)、永利度假村(NASDAQ:WYNN)、新濠博亞娛樂(NASDAQ:MPEL)、米高梅 (NYSE:MGM)等。

博彩代理公司,主要分佈在澳門地區,通過從賭場經營者手中承包貴賓廳,與賭場經營者分成獲得營收,代表的公司有亞洲娛樂資源 (NASDAQ:AERL)。

如上圖所示美國拉斯維加斯和澳門在賭場的經營形式上存在一些差異,拉斯維加斯以中場為主,賭客主要在中場投注,賭場經營者直接面對賭客,而澳門的博彩收入主要來自貴賓廳,佔比70%左右,中場佔比30%左右(中場指博彩大廳,一般接待10萬澳元以下的散客)。

與拉斯維加斯的直接經營不同,澳門的貴賓廳主要交予如亞洲娛樂資源這樣的博彩代理公司經營,博彩代理公司從賭場經營者按轉碼數的比例獲得佣金,並通過旗下的疊碼仔(擁有客源關係的代理人)招攬貴賓。

轉碼數指賭客用現金碼兌換泥碼的金額,在澳門賭場經營者發行現金碼給博彩代理公司,同時向賭客發行現金碼,中場接受現金碼投注,而在博彩代理公司承包的貴賓廳賭客必須先用現金碼兌換成等值的泥碼,再用泥碼投注,實際上轉碼數代表著博彩公司和賭場經營者的結算金額。

賭場經營者在博彩產業鏈中扮演著中樞作用,那對於博彩這樣的零和遊戲,賭場經營者如何盈利?

首 先來自賭桌,即賭場經營者和賭客的獲勝概率之差(贏率),不同的博彩項目(主要有桌面項目和老虎機)贏率不同,不同的賭場因品牌和服務的差異贏率也有所不 同,大體上賭場的贏率在4%-8%之間,例如金沙集團澳門威尼斯人的老虎機業務2009年、2010年的贏率分別為7.4%,7.1%,贏率的變化總體上 保持平穩。

其次來自住宿、餐飲、娛樂、零售以及商務會展等其他配套的經營業務,如永利澳門引進了勞力士、阿瑪尼等國際頂級品牌,為賭客提供博彩、住宿、旅遊、餐飲、購物等一站式服務。

美國的博彩業和澳門的博彩業的業務構成比例存在較大差異,在拉斯維加斯來自住宿、餐飲、零售等博彩以外業務佔據較大比重,而在澳門收入的絕大部分來自賭桌本身(其他業務外包)。

例如業務分佈在澳門的新濠博亞娛樂,2010年來自賭場的收入佔毛收入的93.6%,而米高梅來自非賭場業務的收入佔比達一半以上。

二.博彩行業走勢與估值

如 上圖所示(按年末點位計算,100為初始基準點),道瓊斯博彩行業指數走勢與宏觀經濟形勢成較大的相關性,在2007年年末以前,隨著經濟的持續繁榮,博 彩行業指數和S&P500均成上升趨勢,並且博彩行業指數明顯強於S&P500,2008年次貸危機的衝擊下,博彩行業指數快速下滑,全 年跌幅73.3%,而同期S&P500指數的跌幅不到40%。

2009年初至2010年末,在全球經濟刺激計劃和經濟復甦的驅動下,博彩行業指數漲幅高達167.7%,而同期S&P500指數漲幅僅為39.1%。

綜上所示,博彩行業的走勢與全球宏觀經濟形勢高度相關,與基準指數走勢基本一致,但波動性比基準指數更大,在資產組合中扮演著進攻而非防守角色。

博彩設備製造商

博彩設備製造商的營收主要來自博彩設備的出售和後期維護(另外設備商還和賭場經營者採取按盈利分成的模式)、遊戲內容的更新、賭場系統軟件的設計和支持,設備的出售主要取決於新開賭場的數量和原有設備的更新速度,盈利分成的模式主要取決於設備的安裝基數。

據有關數據顯示自2008年以來國際遊戲科技享有新開賭場博彩設備份額40%左右,是巴利技術市場份額的兩倍以上,但面臨著國內博彩市場接近飽和、增長趨勢放緩的影響。

國際遊戲科技2008年、2009年、2010年的營收分別為25.29億美元、21.14億美元、19.87億美元;巴利技術2008年、2009年、2010年的營收分別為9億美元、8.83億美元、7.78億美元,均程小幅下降趨勢。

巴利技術市銷率、市盈率和淨利率均高於國際遊戲科技,巴利技術近三年(2008年7月-2011年7月)累積上漲34.46%,而國際遊戲公司累積下跌18.18%,主要得益與巴利技術淨利率的改善,盈利出現上升,S&P 500同期漲幅為3.2%。

但市場擔心巴利技術來自產品銷售(老虎機和賭場軟件系統等)佔比較高(2010年佔比達63%左右),而按盈利分成的收入佔比較低,隨著賭場經營者資本開支的減少,公司未來不確定性較大。

賭場經營者

美股中按市值排名前四的賭場經營者依次為金沙集團(346億美元)、永利度假村(199億美元)、新濠博亞娛樂(85億美元)、米高梅(75億美元),其2010年的營收分別為68.63億美元、41.85美元、26.42億美元、60.19億美元。

美股中的賭場經營者資產負債率平均水平在61.53%左右,其中米高梅的資產負債率遠高於平均水平,高達84.19%,主要因為city center項目所致,2010年利息開支高達11.14億美元,2010年平均債務金額為173億美元。

米高梅的市銷率只有1.2倍,遠低於其美國同行金沙集團的5.2倍、永利集團的4.4倍。市場擔憂米高梅的流動性問題,其EBITDA/現金利息比率只有1倍,而金沙集團和永利度假村的EBITDA/現金利息比率分別為6.5倍、6.0倍。

因其債務規模較高,我們使用EV/EBITDA企業實體價值模型比較各公司的相對價值,2010年金沙集團、永利度假村、新濠博亞娛樂、米高梅的EV /EBITDA比率分別為19.2倍、18.5倍、19.7倍、16.4倍(EV=市值+債務價值-現金及等價物、EBITDA為未計利息、稅項、折舊及 攤銷前的利潤)。

米高梅EV/EBITDA比率較低部分因為其澳門業務表現不佳,米高梅的澳門業務只貢獻其EBITDA的20%,而2010年永利度假村澳門地區業務貢獻 其EBITDA的76.8%, 不過米高梅中國(米高梅持有IPO後51%的股份)的澳門市場份額保持穩定上升,由2007年的0.18%上升至2010年的8.8%左右。

自 澳門賭場專營權開放後,賭業巨頭們紛紛通過子公司或者合資公司進入澳門,在大陸經濟的發展和簽證的放寬(2010年澳門地區來自大陸的遊客佔比達 53.0%)的驅動下,澳門博彩業增長迅速,2008年-2010年博彩收入增長57.4%,而同期拉斯維加斯的博彩收入卻出現下滑。據摩根士丹利預計 2011年-2015年澳門的博彩收入年均複合增長率達16%,而同期美國只有2%左右。

2008年-2010年金沙集團、永利度假村、新濠博亞娛樂的營收分別增長了56.1%、40.1%、86.6%,而米高梅同期營收卻出現16.5%的下滑,其中新濠博亞娛樂的經營地點全部位於澳門,擁有新濠天地、新濠鋒酒店、摩卡俱樂部等經營場所。

2008年7月-2011年7月間,米高梅出現48.6%的大幅下跌,金沙集團、永利度假村、新濠博亞娛樂分別上漲3.9%、62.6%、160.1%,S&P500同期漲幅為3.2%。

博彩代理商

博 彩代理制度最早開始於澳門旅遊娛樂股份有限公司(澳娛)專營時期(2002年澳娛專營權結束,澳門博彩行業從專營轉為6家企業共同競爭),一般情況下高端 賭客不會使用現金,而是從賭場獲得一定的信用額度,賭完後再按輸贏多少結算,但澳門的賭客絕大部分來自境外,信用體系不完善讓收賬困難程度遠高於美國的拉 斯維加斯。

為招攬來來往往的高端客流和降低收賬成本,博彩代理制度80年代開始在澳門出現,並衍生出博彩代理公司、疊碼仔(代理人)等依靠 佣金生存的澳門博彩代理體系,澳門的賭場經營者也曾嘗試過拉斯維加斯直接面對高端賭客,獲取更大的利潤空間,很快賭場經營者法現根本無法招架來往的賭客, 壞賬激增,最後不得不又請回博彩代理公司。

博彩代理公司從賭場經營者主要基於兩種方式獲取佣金:

1、盈虧分成,即博彩代理公司和賭場經營者共同分享賭桌上盈利或者虧損,賭客贏錢,兩者就共同虧損,賭客輸錢,兩者就一起盈利,如博彩代理公司亞洲娛樂資源與美高梅按43%的共享盈虧。

2、固定比率,即盈虧由賭場經營者承擔,博彩代理公司按轉碼數獲取固定佣金,一般在1.2%-1.3%上下。

2010年亞洲娛樂資源85%以上的佣金收入來自固定比率模式(2011年6月15日,亞洲娛樂資源結束了其在美高梅酒店賭場中的貴賓廳業務,至此亞洲娛樂資源的所有收入都按轉碼數比例)。

雖然盈虧分成模式可能獲得更高的收益,但上市公司更願意選擇固定比率模式,這樣更有利於公司業績的穩定增長。亞洲娛樂資源創始人林文寶在面對《財富》的採訪時開玩笑的講到你不能告訴投資者,這個月運氣不好賭桌上輸錢,所以業績不佳。

博 彩代理公司亞洲娛樂資源2010年7月份登陸納斯達克,股價波動較大,從5美元最高漲至12.41美元,漲幅高達150%左右,主要受業績驅動,2010 年營收較2009年的增長110.04%至1.27億美元,運營利潤較2010年增長139.01%至3729.6萬美元。然後股價又大幅回落至5美元附 近。

亞 洲娛樂資源承包貴賓廳運營業務,並通過旗下疊碼仔(代理人)招攬貴賓,2009年、2010年亞洲娛樂資源向旗下代理人支付的佣金分別佔總營收的 64.7%、60.3%,代理人掌握賭客資源,資源豐富的代理人成為各家博彩代理公司競爭的對象,亞洲娛樂資源旗下的代理人在1500左右,目前澳門島上 活躍著100多家博彩代理公司,絕大部分為非上市公司。

截止2011年7月28日收盤,亞洲娛樂資源市值2.07億美元,2010年營收1.27億美元,淨利潤3296.7萬美元,TTM市盈率4.98倍。

最後

博彩行業的增長最終取決於經濟發展和人們閒暇時間的增長,更具體點講博彩設備製造商的增長空間來自新產品的開發、自身利潤率的提高和賭場經營者資本開支的增長(新賭場的開設和設備更新率的加快);

賭場經營者需要控制自身的債務規模,提高經營效率(2010年米高梅銷售及管理費用佔比高達45.0%),另外考慮到澳門市場的比重和增速,賭場經營者在澳門的業務表現也將成為各家公司增長的主要因素;

而對於博彩代理商,因澳門博彩業特有生態形式,短期內業務模式將不會有太大改變,業績增長主要取決承包的貴賓廳數量、澳門博彩業的增長和自身經營效率的提高。

(i美股 申文風)

看看 股市 場上 博彩 概念股 概念
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看看美股上市的煙草公司

http://news.imeigu.com/a/1316791151560.html

(i美股訊)煙草最早於16世紀被當作治療頑疾的藥物,隨後英國人進行規模化種植,商業化運作開始,1924年《讀者文摘》首次提出吸煙致癌的觀點,目前全球吸煙人口數量在10億左右,年均銷售香煙數量約5.6萬億支,每年死於與吸煙有關疾病的煙民達500萬人。

煙草也是全球產業集中度較高的一個行業,以2010年為例,菲利普莫里斯、英美煙草公司、日本煙草公司、帝國煙草公司等佔據全球煙草市場份額一半以上,四家公司營收2277億美元、納稅1287億美元、實現淨利潤255億美元。

本文主要就美股市場上的菲利普莫里斯國際、奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德等上市煙草企業的商業模式、業務概括、財務估值情況、股價表現和相關風險做一解讀。

煙草產業商業模式

菲 利普莫里斯國際、奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德等美股上市公司主要是擁有香煙品牌的製造商企業,如菲利普莫里斯國際和奧馳亞旗下的萬寶路、雷諾美國的駱駝 等。煙草製造商通常實行多品牌戰略,即一個製造商旗下擁有多個針對不同消費者的品牌,如菲利普莫里斯的高端品牌萬寶路(弗吉尼亞絲等)、普通品牌藍星和切 斯特菲爾德等,另外大製造商還通過收購等方式擁有大量地區性品牌。

香 煙製造商上游主要面對煙葉以及其他原材料供應商,製造商的產品則通過直銷或者區域批發商的方式推向市場(擁有品牌的製造商也向其他公司授權品牌)。以菲利 普莫里斯為例,其煙葉供應商遍佈全球,主要是一些獨立供應商,另外2010年菲利普莫里斯通過子公司PMB進入煙葉供應環節(直接收購農場主的煙葉),目 前PMB的供應量能夠滿足菲利普莫里斯10%左右的煙葉需求。

據 摩根士丹利統計數據顯示,煙草製造商的銷貨成本由煙葉、加工、包裝、濾嘴、紙張等五大部分組成,佔比依次為35%、38%、11%、6%、4%,煙葉以外 的原材料供應來自將近400個供應商,菲利普莫里斯在公開資料中稱全球市場中有足夠的原材料滿足產能需求,也就是講至少現階段看來原材料不會對煙草產業造 成衝擊。

而對於最主要的成本煙葉和加工,據菲利普莫里斯季報披露,首先全球市場煙葉供應較為充足,可預計的未來並不會出現供需失衡,加工成本則主要來自員工薪資,將伴隨著平均工資水平變化,另外運營效率也是其中一個重要因素。

如上圖所示以奧馳亞為例(主要煙草製造商成本差異不大),2009年一季度至2011年二季度奧馳亞每包香煙不含稅成本在0.54美元至0.58美元之間波動(剔除四季度的季節性因素)。

面 對下游煙草製造商的競爭力取決於產品質量、品牌認可度、品牌忠誠度、口味、創新、包裝、市場廣告以及銷售價格等因素,消費人群變動較小。本文所要闡述的四 家公司中,菲利普莫里斯國際主要面對國際市場,奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德則面向美國市場,其中奧馳亞通過菲利普莫里斯美國公司運營煙草業務。

主要業務概括

1).菲利普莫里斯國際(PM)

菲利普莫里斯國際(PM)是全球第一大煙草公司,產品覆蓋180個國家,並且在大多數市場的佔有率排名1、2位。菲利普莫里斯國際2008年3月正式從奧馳亞集團拆分,主要經營美國以外的煙草業務。

2010 年菲利普莫里斯國際香煙出貨量8999億支,相比2009年增長4.1%(部分受收購菲律賓福川煙草公司影響),同期全球香煙出貨量微升0.1%至5.6 萬億支左右。2008年、2009年、2010年菲利普莫里斯國際全球市場份額分別為15.7%、15.4%、16.0%(剔除中國後的市場份額分別為 25.8%、25.9%、27.6%)。

菲利普莫里斯國際旗下兩大品牌萬寶路、藍星的出貨量分別為2974億支、886億支,對應市場份額為5.3%、1.5%(剔除中國後對應的市場份額為9.1%、2.7%)。

如上圖所示2008年、2009年、2010年菲利普莫里斯國際營收分別為636億美元、621億美元、677億美元,淨利潤分別為69億美元、63億美元、73億美元、對應的淨利率依次為10.8%、10.1%、10.7%,各項財務指標較為平穩。

2).奧馳亞(MO)

完成菲利普莫里斯國際的拆分後,奧馳亞通過旗下菲利普莫里斯美國(與菲利普莫里斯國際擁有同樣的品牌,在美國國內香煙市場運營)、UST公司(無煙產品和酒類)、Middleton公司(雪茄和煙絲)、菲利普莫里斯資本(融資租賃)運營各項業務。

香 煙業務是奧馳亞主要營收來源,2008年、2009年、2010年分別佔總營收的95.4%、85.3%、82.1%,比重呈下滑趨勢(主要是奧馳亞收購 無煙產品等其他業務所致),2010年無煙產品、雪茄、酒類、金融服務分別佔總營收的12.1%、2.5%、0.9%、2.4%。

與菲利普莫里斯國際一樣,奧馳亞是美國香煙市場最大的製造商,2008年、2009年、2010年的美國市場份額分別為50.9%、49.9%、49.8%,基本保持平穩,出貨量分別1694億支、1487億支、1408億支,與美國整個煙草行業基本一致。

2008年、2009年、2010年奧馳亞營收分別為194億美元、236億美元、244億美元,增長主要來自煙草以外業務的收購,淨利潤(調整)分別為31億美元、32億美元、39億美元,對應淨利率依次為16.0%、13.6%、16.0%,波動幅度較小。

3).雷諾美國(RAI)

雷諾美國主要通過雷諾茲煙草(RJR )運營煙草業務,旗下擁有駱駝、波邁、云絲頓等著名香煙品牌,1999年雷諾茲煙草將其品牌的海外運營權出售給日本煙草公司,而雷諾茲煙草則專注美國市場。

雷諾美國是美國香煙市場第二大製造商,僅次於奧馳亞,2009年、2010年美國市場份額分別為28.3%、28.1%,出貨量分別為843億支、794億支,市場份額變化不大。

2008年、2009年、2010年雷諾美國的營收分別為88億美元、84億美元、86億美元,與美國煙草行業的走勢基本一致,淨利潤分別為13億美元、9.6億美元、11億美元,對應的淨利率依次為14.8%、11.4%、12.8%。

4).羅瑞拉德(LO)

羅瑞拉德的歷史最早可追溯到1760年,是美國本土持續運營時間最長的煙草製造商,與雷諾美國一樣,洛瑞拉德在1977年將公司海外品牌運營權出售,專注美國國內市場,現為美國國內香煙市場的第三大製造商。

羅 瑞拉德旗下旗艦品牌新港(Newport)貢獻公司90%左右的營收(定位高端品牌),其它品牌還包括Kent, True等,2008年、2009年、2010年羅瑞拉德美國國內香煙出貨量分別為370億支、356億支、374億支,對應市場份額10.7%、 11.3%、12.3%,呈小幅上升。

2008 年、2009年、2010年洛瑞拉德的營收分別為42億美元、52億美元、59億美元,主要受2008年和2009年兩次產品價格提價影響,淨利潤分別為 8.9億美元、9.5億美元、10.3億美元,對應淨利率依次為21.1%、18.3%、17.5%,相比同行業高出3%-5%個百分點,因其高端品牌價 格相比競爭對手定價更高毛利率更高。

菲利普莫里斯國際長期佔據全球煙草製造業首位,奧馳亞、雷諾美國、洛瑞拉德三家公司累計佔美國國內煙草份額的90%左右,呈寡頭競爭格局,另外美股中上市的中小煙草企業還包括Vector集團(VGR)、星科煙草(CIGX)等,主打低端煙草品牌。

股價表現

我們通過標普500指數與標普煙草指數走勢的對比來回顧煙草行業股價的基本表現,其中標普煙草指數主要包括菲利普莫里斯國際、奧馳亞、雷諾美國、洛瑞拉德等主要成份股,以2005年12月31日為基準點(100),取每年年末點位。

如 上圖所示,標普500指數與標普煙草指數的總體走勢基本保持一致,在2007年年末以前,標普500指數與標普煙草指數均呈上升趨勢,且標普煙草指數表現 優於大盤,而2008年金融危機中,煙草指數相較大盤表現更為穩健,標普500指數全年跌幅37%左右,但煙草指數明顯抗跌,跌幅僅為標普500指數一 半。

過去12個月中(截止2011年9月20日),標普500指數累計上漲6.79%,奧馳亞、菲利普莫里斯國際、雷諾美國、羅瑞拉德四家煙草製造公司股價均跑贏大盤,分別上漲14.67%、23.87%、30.23%、38.47%。

財務估值

菲利普莫里斯國際、奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德等美股上市公司市值分別為1173億美元、541億美元、217億美元、150億美元,對應市盈率分別為15.29倍、15.88倍、16.18倍、14.89倍,行業內並沒有出現明顯的折溢價現象。

我們通過美股煙草行業與標普500指數的市盈率對比來描述相對估值,美股煙草行業市盈率相對標普500指數的5年平均水平在0.91倍上下,目前標普500指數平均市盈率11.9倍左右,美股煙草行業/標普500指數的市盈率在1.2倍以上,處於歷史溢價區間。

美股煙草製造商分紅十分「豐厚」,菲利普莫里斯國際、奧馳亞、雷諾美國、羅瑞拉德的年化股息收益率分別為4.61%、6.28%、5.70%、4.79%,對應的股息支付率依次為58.70%、92.68%、87.00%、66.40%(最近四個季度平均值)。

通 常情況下,美股煙草上市公司實行有浮動的固定股息,如菲利普莫里斯國際最近四個季度的每股股息均為0.64美元,奧馳亞最近四個季度的股息分別為0.38 美元、0.38美元、0.38美元、0.41美元,另外上市公司還通股票回購實現股東價值,如洛瑞拉德2010年年中宣佈10億美元的股票回購計劃。

相關風險

從煙草行業的特自身點來看,高毛利率、高現金流以及經營業績穩定可預見性讓其成為較具吸引力的一個行業,但面臨行業衰退、稅收等政策以及訴訟等不確定因素影響。

1) 行業衰退?

雖然美國煙草市場是一個非常成熟的行業,但目前消費者需求處於下降週期,美國香煙出貨量2008年、2009年、2010年分別為3328億支、2980億支、2827億支,2010年出貨量相比2008年下滑15%左右,趨勢較為明顯。

上市煙草製造商基本上通過上調零售價格維持營收的穩定(2011年一季度美國香煙平均售價相比2008年同期高出約20%),同時面臨市場份額競爭(競爭對手的定價策略)、經濟下滑、限制廣告、禁煙運動的挑戰。

2)稅收等政策性影響

毫無疑問聯邦政府和州地方政府的稅收政策變化將影響到香煙的銷量(包括消費稅、營業稅、進口關稅等,其中進口關稅主要相對於菲利普莫里斯國際),另外稅收還將導致消費者從高端品牌到低端品牌轉移(上文中提到的公司收入主要來自高端品牌)。

而且吸煙人群相比不吸煙人群處於更為「弱勢」的經濟地位,據美國聯邦政府的調查顯示吸煙人群在平均收入、學歷水平等方面均低於不吸煙人群,且更容易失業。

3)訴訟及其他

美 國煙草製造商面臨的訴訟問題主要有產品責任、消費者保護、反壟斷訴訟、走私產品、專利侵權等等,而其中相當一部分案件將成為未結訴訟,給公司造成法律麻煩 (通過和解解決等),甚至一些案件會導致巨額賠償(range in the billions of dollars),以上情況均將給公司造成不確定的經濟損失。

另外菲利普莫里斯國際還將受到匯率變化影響,如強勢美元將提高其產品的相對價格,而對美股煙草製造商們的「利好因素」將主要受到各自相對市場份額的增加,經營效率的提高以及更為「慷慨」的股利和回購計劃等。

值得注意的是菲利普莫里斯國際新興市場因素,尤其是中國(煙草專賣)情況的變化,中國的煙民數佔全球總煙民數三分之一左右,佔據了美國以外的全球煙草市場份額的40%。

附:2005年12月21日,中國煙草總公司和菲利普莫里斯國際在北京簽署合作協議。協議規定,在符合《煙草專賣法》有關規定的前提下,菲利普莫里斯國際的萬寶路牌卷煙將在中煙公司下屬工廠進行許可生產,並由中煙公司指定的下屬公司進行全國銷售。

協議簽署當天,菲利普莫里斯國際母公司(未拆分)——奧馳亞集團在紐約交易所的股票價格上升了8%,目前菲利普莫里斯國際在中國的業務非常少。

看看 美股 上市 煙草 公司
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優酷土豆合併 看看視頻大佬們怎麼說

http://news.imeigu.com/a/1331547939168.html

(i美股訊)優酷和土豆今天共同宣佈雙方於3月11日簽訂最終協議,優酷和土豆將以100%換股的方式合併。根據協議條款, 合併後優酷股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約71.5%的股份,土豆股東及美國存托憑證持有者將擁有新公司約28.5%的股份。優酷土豆為中國第一 和第二大視頻網站,兩者的合併具有深遠意義,業內人士均對此發表各自看法:

迅雷CEO鄒勝龍:土豆選擇合併有資金和資本層面的原因。視頻行業短期盈利無望,持續燒錢,土豆現金儲備不足;資本市場整體狀況不佳,再融資困難, 對於土豆來說,被收購是一個比較好的選擇。且選擇優酷後,新公司將獲得流量上的競爭優勢。此次合併將成為視頻行業一次標誌性事件,年內會有更多的洗牌和併 購,「國內現在主流視頻網站不超過十家,後來進入的迅雷、搜狐視頻、奇藝都有流量或者資源支持,對這些網站不會有多大影響」。

PPTV公司CEO陶闖:土豆網流量增長緩慢,同時又面臨版權購買激烈競爭的市場現狀,現金吃緊,因此選擇與優酷網合併。合併對於優酷和土豆而言一 方面是好事,這樣他們少了視頻網站方面的競爭對手,另一方面,整合雙方團隊可能也面臨一定的風險,而這也對投資視頻網站的廣告主以及用戶不一定是好事。未 來一段時間,視頻界的合併還將繼續。

PPS公司CEO徐偉峰:優酷和土豆網合併後需要解決低毛利和現金少的問題。對於土豆而言,面臨了巨大的現金壓力,而優酷的現金相對充足,因此,土 豆選擇與優酷合併。不過,即便兩者合併後,仍然面臨了低毛利和現金的壓力,這是需要解決的。對於PPS而言,優酷土豆的合併是好事,因為這令市場上的競爭 對手再度減少。

樂視網COO劉弘:樂視網與土豆網共建的視頻合作平台,將繼續按照合同約定進行。根據合同約定,土豆網可在www.tudou.com的頁面上推廣 樂視網擁有獨家網絡版權的內容,此合作並不適用於優酷平台。網絡視頻行業的併購整合是行業大趨勢,優酷和土豆的合併,有利於整個行業的差異化發展,其他主 流視頻網站將獲得更多的市場份額和廣告投放。市場格局的變化將為快速成長的樂視網提供更廣闊的發展空間和更大的市場機會。

搜狐視頻COO劉春:不緊張

愛奇藝CEO龔宇:視頻公司的減少,將使成本較高的版權交易市場將得以控制,其他硬性成本,諸如服務器帶寬、人才的競爭也將會大幅縮減。視頻行業尚 未形成壟斷。優酷、土豆合併之後,中國網絡視頻市場格局突顯清晰,行業集中度提高。愛奇藝與優酷土豆品牌定位有明顯差異,公司將利用這些機會獲得更快發 展。

易凱資本CEO王冉:1, 易凱資本非常高興親身見證這一重大交易,也非常高興在這一過程中參與了土豆網的顧問工作。2,新一輪洗牌即將開始,最後這個行業將剩下不超過四個主要玩 家,交易後優酷土豆成為1/4的可能性終於超過50%。3,不要低估」騰百狐浪「的後勁,不要忽視電視那塊屏和用戶付費市場。

申音:優酷土豆合併,樂觀其成,想起曾經的HP康柏。「在這個世界上,沒有永遠的敵人,只有永恆的利益」。看法:1合併對雙方都好,但最大的推動和 獲益者是土豆股東。2視頻競爭從低維進入高維,不會再有獨立網站機會;3雙品牌不可能長期並存;4@王微 很可能尋找新的人生方向,古永鏘能夠把新公司帶入百億級。

(i美股整理編輯)

優酷 土豆 合併 看看 視頻 大佬 怎麼
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為什麼投資股市的人以虧損居多,我在一本書中找到了部分生理原因,大家可以看看。 黃彥

http://blog.sina.com.cn/s/blog_9cf8aa830100yvb1.html
 

  人類是喜歡遵循某種模式的動物。心理學家已經證明,假設你給人們一個隨機結果,並告訴他們結果是不可預測的,但他們仍然會試圖猜測下一個結果是什麼。所 以,人們會認為,他們「知道」下一次擲骰子時將會出現6,「知道」下一位棒球運動員將要進行全壘打,而且也會「知道」某一隻熱門小盤股明天會大漲。

   

    神經科學領域新的突破性研究表明,我們的大腦天生會去感知趨勢,即使此趨勢並不存在。只要一件事連續發生兩三次,人類大腦部位的「前扣帶」和「阿肯伯氏神 經核」會自動預感它會再次發生。而且,更有意思的事情在於,一旦確實再次發生,大腦中將會釋放多巴胺讓你感受著一定程度的快感,這和某些毒品帶來的感覺如 此相似,以致於不斷鼓勵人們去進行預測,這極有助於人們快速掌握動植物的習性並提升人類種群的競爭力。

   

    所以,如果某種股票連續上漲幾次,那麼你將會條件反射式地預期它會繼續上漲——隨著股價的上漲,你大腦中的化學成分會發生改變,從而給你帶來一種「天然的快感」。這樣,你實際上就對自己的預測上癮了,這是人類的天性。

   

    然而,當股價下跌時,資金上的虧損會激發你的「扁桃核」——大腦中處理恐懼和憂慮的部位,它帶來的最顯著的反應就是「要麼戰鬥,要麼逃跑」(這是所有困獸 共有的反應)。正如火警響起時,你的心律必然會加快一樣;正如旅途中遇到響尾蛇時,你必然會退縮一樣;股價大幅下跌並持續幾天時,你必然會感到害怕,並且 坐立不安,彷彿只有將它賣出心才安。

  

    事實上,傑出的心理學家,丹尼爾·卡尼曼(2002年獲得了諾貝爾經濟學獎)和阿莫斯·特沃斯基已經證明,資金虧損所帶來的痛苦程度,是等額盈利所帶來的 快感程度的兩倍。股市上賺10000元會感覺很快樂,但是,10000元虧損所帶來的心理折磨將是快樂的兩倍。賠錢是如此痛苦,因此很多人在股價下跌時害 怕進一步虧損而在價格接近谷底時賣出,或拒絕進一步購買;而在股價上漲時因害怕未來下跌導致虧損而很快減倉。

 

本文出自「聰明的投資者」第八章。


為什麼 投資 股市 的人 人以 虧損 居多 我在 在一 本書 找到 部分 生理 原因 大家 可以 看看 黃彥
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夫妻搭檔創業難?看看Temple Run怎麼做到的

http://www.chuangyejia.com/archives/25749.html

騰訊科技 訊(小貝)北京時間1月18日消息,據國外媒體報導,《神廟逃亡》(Temple Run)是一款iOS和Android手機遊戲,自推出以來受到熱捧,而其開發者是一對夫妻搭檔,他們辭掉工作,共同創業,成就了移動應用開發領域的一段佳話。

以下為這對夫妻搭檔創業之路的介紹:

對於Imangi工作室的凱特·謝珀德(Keith Shepherd)和他的妻子/商業夥伴納塔莉婭·盧克亞諾娃(Natalia Luckyanova)而言,愛情就是談論移動遊戲應用。《神廟逃亡2》今天面世。他們說,如果沒有婚姻,這一切都是不可能實現的。

謝珀德在談到自己與妻子盧克亞諾娃的合作夥伴關係時說:「當我們說,我們是妻子,又是同事的時候,這真是非常兩極分化。」2008年,這對夫妻創辦了移動遊戲開發公司Imangi工作室,他們的應用《神廟逃亡》已經獲得了超過1.7億次下載,今天又推出了續集。「事情總是這樣,要麼是『哦,這太棒了』,」謝珀德在談到玩家對這款續集游戲的反饋時說,「要麼是,『哦,天哪,這簡直是我聽到的最糟糕的消息』。」

對於33歲的謝珀德和31歲的盧克亞諾娃來說,他們聽到的主要是讚美之聲。確實,如果這對商業夥伴沒有結成一生的夥伴,他們不知道能否走到這一步。兩人在華盛頓的時候認識,當時都是軟件工程師,五年前結婚時,他們發現自己都在盤算如何為自己打工。當蘋果向外部開發者開放自己的應用商店的消息傳出之後,他們決定冒險嘗試。


或者說,他們是留有後路的。謝珀德辭掉了自己的工作,但盧克亞諾娃仍然保留著工作,就像是買了一份保險一樣,這同時也意味著謝珀德要在醫療等方面依賴於她。「結婚的巨大好處就是,」謝珀德說,「你置身於一個安全網裡面。我們知道,在某項事業中,如果我們其中一人可以支持另外一方,那麼風險就會比自己行動要低一些。」盧克亞諾娃則表示,他們從來都不是那種孤注一擲的企業家。她說:「相反,我們非常不願意冒險,我們很害怕。」

2008年7月,他們推出了第一款應用,一款名為Imangi的單詞遊戲。第一個月,這款遊戲為他們賺到了5000美元。謝珀德回憶說:「我們當時是這樣的,『嗨,真酷,我們可以從中賺到一些錢』。」10月份,他們推出了第二款單詞遊戲,實現了類似的利潤。隨後,他們更加信心滿滿,推出了一款3D雪橇遊戲《Little Red Sled》,他們希望在聖誕節推出這款遊戲。事實上,他們直到第二年2月份才推出,當時候雪已經開始融化。這款遊戲沒有能夠收回成本。謝珀德回憶說:「我們當時的想法是,『哦,我們是否真的知道自己在做什麼?』」

這就是扼殺很多初出茅廬的企業家的時刻。但謝珀德和盧克亞諾娃可以相互依靠。「我們一直與對方探討,尋求心理支持與意見。」謝珀德表示,「我認為這起到了巨大的幫助作用。」他們經常深入交談,分析項目的失敗原因和成功經驗。在這個本應處於低谷的時期,這對夫妻搭檔反而將他們的投資加倍。他們認識到,儘管遇到挫折,但他們還是取得了兩次成功,並且學到了很多。盧克亞諾娃決定辭職,全心全意與謝珀德共同創業。

盧克亞諾娃坦誠地說:「回顧我們當時的財務狀況,我認為我們那樣做有點瘋狂。」他們回憶說,部分原因是他們對此充滿了興趣。謝珀德說:「納塔莉婭不可能在自己保留不喜歡的工作的情況下,讓我繼續獨自奮鬥。」盧克亞諾娃的辭職後來證明是一個正確的決定,他們的下一款遊戲《Harbor Master》攀升到蘋果應用商店裡付費應用排行榜的前五位。2011年,他們推出了一款令自己在應用界聲名大噪的遊戲《神廟逃亡》。如果你沒有玩過這款遊戲,你會對走在大街上看到了那麼多對著手機屏幕的人感到好奇。

謝珀德還記得第一次發現自己的遊戲引起轟動時的情景。當時他正在前往華盛頓Kojo Nnamdi廣播節目接受一個關於移動遊戲採訪的路上,看到華盛頓地鐵上兩位年輕女性把手機傳出傳去。她們玩的正是《神廟逃亡》遊戲。「當時我想,『哦我的天哪,這是我開發的遊戲!』我幾乎害羞得什麼話都說不出來了。」在採訪結束回去的路上,他看到地鐵上另外一個陌生人玩這款遊戲。

不久之後,盧克亞諾娃在機場看到一個女孩正在用iPad玩這款遊戲。她回憶說:「我太興奮了,我與她拍了一張非常親暱的照片。我當時臉上的表情太瘋狂、太興奮了。」

最近,這對夫妻搭檔從華盛頓特區搬到了北加州Raleigh,他們在那裡購置了一處住宅。他們並沒有透露《神廟逃亡》遊戲的具體營收數字,營收主要來自於應用內購買,不過他們表示營收應當以「數百萬美元」來計算。他們還迎來了家庭新成員,一個女孩,並且非常謙虛地向鄰居介紹自己只是應用開發者。他們的巨大成功也吸引了迪士尼與Pixar的關注,這兩家公司與他們簽定了開發勇敢主題《神廟逃亡》的協議。《神廟逃亡2》主要由謝珀德負責,還有幾支小的團隊也參與了開發,而盧克亞諾娃過去幾個月則把主要精力用於孩子的撫養。

他們承認,在這種雙重身份下,作為夥伴並不總是一帆風順。謝珀德和盧克亞諾娃也曾有過分歧,盧克亞諾娃曾經認為遊戲裡追逐英雄的「邪惡猴子」太過嚇人,但事實證明她是錯的。謝珀德表示,如果你們所有的時間都在做同樣的事情,有時候就很難找到工作與生活的分界線。

儘管如此,他們仍然會堅定不移地這樣走下去。謝珀德說:「夫妻搭檔共同創業真是件不錯的事情,這非常有成就感。」


夫妻 搭檔 創業 看看 Temple Run 怎麼 做到
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為什麼是陸兆禧?看看馬云的選人之道!

http://www.iheima.com/archives/35076.html

i黑馬 導讀:花名「鐵木真」的陸兆禧(Jonathan Lu),正式成為阿里巴巴集團的CEO。為什麼是他?為什麼創業十八羅漢中一個都沒有?先傲嬌一下,本文作者提前預告了陸兆禧的上任,可見@鐳原創 和簡六看點網站以及加jianliukan微信,本文不著眼於僅提供一些人與事的細節,而嘗試抓住主線。

第一,「出身」好。陸兆禧的出身包括幾方面:年紀69年生人,正好可以銜接阿里巴巴第一代創業十八羅漢的年紀。學歷廣州大學,不是什麼名校,剛好對馬云的口味。

要知道,馬云曾經說過,不喜歡名校,只需要三流學校人才的話。「我從來就不是傳統意義上的優秀學生。初中考高中考了兩次。大學考了三次才考了杭州師範學院,而且還是由專科升本科。」他還曾說開掉過95%的MBA。馬云是有一點中國式的「反智主義」的,初期不看重甚至鄙視名校出來的人。

阿里甚至一些搞技術的老員工,都是三流學校畢業。而跟馬云在公司裡相處最舒服的人,大部分也都有三流學校的背景。這如同蓋茨、喬布斯、埃裡森等都是名校輟學一樣,一個地方有一個地方的氣場。雖然後來陸兆禧讀了中歐的EMBA,不過那已經是後來當高管鍍金階段。

馬云也同樣喜歡銷售氣質、草根和草莽兼具,「流氓懂文化」這種氣質的人。陸兆禧的專業是酒店管理,畢業就進了酒店端盤子,曾在廣州一家四星級酒店大堂、客房和餐廳都留下過青春的汗水,然後辭職開了一家小公司幹過電信業務的銷售。之後經過朋友介紹,到杭州見了馬云來到阿里,2000年加入阿里巴巴集團,一開始干的就是B2B的華南區銷售業務。阿里巴巴作為一個銷售文化為根的地方,有這一經歷更是「根紅苗正」。要知道馬云的創業時間是1999年,陸兆禧出身夠草根,入夥的時間夠早,負責的銷售夠主力。

第二,性格互補。

馬云張揚外露的性情,跟衛哲那樣同樣高調的下屬,顯然不如跟陸兆禧一樣兼容性更好。有記者曾參加馬云和陸兆禧一同出席的記者溝通會,馬云負責願景、激情和戰略。而陸兆禧則負責解釋一些業務,出言十分謹慎,該不說的一律不說,該不預測的一律不預測。

陸兆禧一直單身,生活沒有緋聞, 待人隨和,陸兆禧平時的風格也是這樣,平實,沉穩,低調,謹慎。馬云要挑一個接班人,首先要投機,而且對陸兆禧這種性格比較放心。馬云對那些外表狂熱的張揚其構建的價值觀和口號的員工,也有自己的分辨能力。陸兆禧分寸把握的比較好。

對於陸兆禧,馬云的公開評價是:參與阿里的文化和組織建設,培養了眾多人才,而且有自己獨特的領導風格和魅力,有新事務的欣賞和學習能力,對關鍵問題的判斷和決斷力,以及強大的執行力以及樂觀且堅韌不拔的毅力。

第三,歷經考驗。

馬云其實考察的對象並不多。陸兆禧自從孫彤宇去職淘寶之後上位,衛哲事件之後,陸兆禧一直佔據第一候選人的位置,並且穩健的沒有讓這一地位旁落。

要知道,出道早還要站位好,如果參加革命早,但是跟「黃埔軍校」無緣,同樣具備硬傷。而陸兆禧不存在這一點。往前追溯,他能有這一資格,是因為他出身阿里系的「黃埔軍校」——杭州湖畔花園。他在2004年,在杭州湖畔花園開始封閉做支付寶,而淘寶也是在這一時期開始封閉做起,由創業元老孫彤宇領銜淘寶。

在2008年,拓荒支付寶比較穩健的陸兆禧,接替因內部不為外人道的風波,而被「驅逐」出團隊的孫彤宇,成為淘寶的CEO。這時候,陸兆禧真正上位成為接班第一人。

前任B2B公司CEO衛哲2011年因B2B業務銷售協助供應商進行欺詐問題而離職。陸兆禧成為臨危受命的人選,回顧這一時刻,其實是陸兆禧走上集團接班人之路最後一個最為重大的里程碑,再之後幾乎一路坦途沒有懸念。

第四,治理能力

馬云作為舵手,仍將長久的影響整個阿里巴巴,真正重大的戰略方向、業務領域、高層任用,仍需要馬云長時間的把握方向,尤其是整個集團在整體上市的關鍵期。

馬云下面,有戰略決策委員會,不恰當的類比,相當於形成了「政治局常委」;「政治局委員」則是構成了管理執行委員會,然後才是25大事業部的Head,

對於馬云來說,其有時發佈指令,並不明晰,需要很強的解讀能力,需要經過一個揣摩和「悟道」的過程。馬云有時在給高層開會時,打著太極拳,甚至漫場遊走,說的都是「虛」,而虛如何轉成實,這就是阿里高層需要具備的管理藝術和能力。

陸兆禧顯然是深得此道,幹事善於抓「主要矛盾」,善於抓住馬云真正看重的重點,抓大放小,不屬於特別摳細節的執行者,可以說具備戰略執行能力。比如主政淘寶時,能夠把握馬云對於淘寶的定位,不追求財務指標,或者說不追求正向的財務指標,而是關注是否達到負向的財務指標,就是投入一定要足,虧損一定要夠,不過早糾纏於如何盈利的思路,而關注如何構建整個平台的生態系統。

這用陸兆禧的話說,就是不看財務數據,而能夠在模式沒有明確的的時候,相信這種虛,堅持這種虛,從虛走出實的能力,是管理大互聯網平台的需要。因為那些一開始盈利模式就很清晰的公司,並沒有大前途。而谷歌、百度、騰訊、亞馬遜,大家一開始能想到的模式,都不是最後的實際。阿里巴巴也是這樣,虛實轉化,虛實相生,才能有大格局。而陸兆禧懂得這一點。

幾年前誰能想到,淘寶居然成為僅次於百度的第二大互聯網廣告平台,並且很可能衝擊第一。而這種價值僅僅是一小部分,或者說是表層價值,更大的價值則是成為整個集團巨大的平台,使得B2B業務結束了歷史使命,成為整個阿里巴巴集團的最基礎地基。

務虛務實,馬云對陸兆禧現在的期望是,更能務虛一點,但這種要求,世界上任何一個商學院都不能提供,需要陸兆禧和負責金融的彭蕾,再進一步參悟了。

為什麼 是陸 陸兆 兆禧 看看 馬雲 選人 之道
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看看巴菲特的分散投資 鐘達奇

http://xueqiu.com/5657933100/24099840
我一直強調,巴菲特在1967年以後就不再適合中小投資者學習他的投資方法和理念了,因為此時他主要運用大比例購買股份甚至併購等中小投資者一輩子也可能無法接觸到的方法,這一方面是他已經運用的是一個企業的平台,同時他的資金也足夠大。只有此前的巴菲特是值得學習的,我認為沒有事情讀一讀他1967年以前的致股東信顯然是最好瞭解他理念的方法,至少比在雪球上嚼舌頭根子要好,巴菲特絕不是天生的集中投資者,巴菲特一再強調他的血液裡有85%的格雷厄姆。格雷厄姆對於資產組合要求極為分散化,格雷厄姆就在對於垃圾債投資中就提出過這樣的建議,如果你看中垃圾債的高回報,那麼你應該持有足夠多的債券品類,以保證當其中的小部分真的違約,你仍可以獲得回報。早期的巴菲特受格雷厄姆影響極大,所以早期的巴菲特的投資也是極為分散的。

巴菲特被人誤解至深,而我卻通常只是在還原一個真實的巴菲特,以下為巴菲特1961年致股東內容的節選:

「我的投資組合主要由三部分構成。每一部分的投資方式都各有不同......

第一部分主要由價值被低估的證券組成。對於這一部分......是我們投資組合中最大的一部分。通常我們對於持有量最大的5-6只證券會分別投入佔我們總資產5-10%的資金。而對於其他持有量較小的10-15只證券則會投入佔我們總資產更小的比例的資金......

我們投資組成的第二部分是套利性投資,他們是那些漲跌結果取決與公司的特定行為而非市場對於該證券的供求關係的股票。這一部分的投資收益率(不包括因借貸而產生的槓桿作用)一般在 10%到 20%之間。

第三種情況則是獲得目標公司的控制權或者通過持有其較大比例的股權對該公司的政策產生影響。這種行為肯定將需要一年以上或數年時間才會見到成效。」

對於巴菲特這一段有興趣的朋友不妨去參看其1961年的致股東信件,這一段我最喜歡引用的原因就是這段話是巴菲特對他自己早期講得最清楚的一次。

從這段話來看:

1、在價值低估的品種上,巴菲特至少持有15-21只證券,其中5-6只佔倉位每隻是5%-10%,這部分倉位應該有25%-60%之間,而剩下還有10-15只證券的每個比例應該低於5%。

2、第二部分套利性投資,應該是一個機動倉位,如果套利性機會比較多,就會佔倉位比較大。

3、第三部分投資是以獲得目標公司的控制權,這部分大家經常津津樂道,實際上在早期巴菲特佔用資金很少。

就結果來看,巴菲特在1961年以前持有的證券高達20只上下,這個時候,大家知道他的資金還是不太多的(總資金量大約是500萬美元,其1962年初是720萬美元,1961年的收益率是46%,因此推算是493萬美元),而他如此分散的投資組合仍然獲得了高達45.9%的回報。

這篇文章回敬那些批評我說巴菲特早期投資分散沒有依據的朋友,我發現我就是一個喜歡與誤解作戰的人,平時沒有任何寫作慾望,一旦發現錯的離譜的東西就會激起我戰鬥的慾望。應該感謝無知的人,因為無知的人讓我保持鬥志。
看看 巴菲特 巴菲 分散 投資 達奇
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看看優衣庫,如何玩轉020

http://www.iheima.com/archives/42534.html

導讀:這是一款基於SNS的社交小遊戲,有著時尚的卡通界面和誘人的糖果色,你可以選擇自己喜歡的卡通形象作為你在網絡世界裡的替身,去參加一個品牌的促銷排隊。在這裡,你會走過長長的一個隊伍,或許會見到隊伍裡有你的SNS好友,而且他們中獎的消息也會通知你,讓你心中湧上一陣欣喜和親切。到隊尾的時候,遊戲會立即告訴你是否中獎。如果兩手落空?沒關係,5分鐘後又可以再去排隊,而且可以一遍遍這樣每5分鐘重複下去,直到中獎為止。

最基本的獎項是這個品牌的打折優惠券,你可以拿著它去該品牌的門店消費。如果足夠幸運,你還會在排隊中抽中iPhone、iPad或者該品牌的服裝大禮包中獎者的名字,將會在遊戲頁面下方一遍遍滾動,當你看到自己或者朋友赫然在列時,是不是會發出由衷的微笑?

就是這款輕量級的社交遊戲,而且是以促銷為目的的遊戲,去年12月底在人人網上掀起了巨大的浪潮。共有133萬人次參與到遊戲中,憑著排隊遊戲,該品牌成功地將線上的消費者帶到實體店,順利完成促銷目標。順著這股潮流,該品牌不參加促銷的B2C網站每天的獨立UV也翻了5倍。

它的發起者,是優衣庫。

Facebook上的預熱

在和人人網合作前,優衣庫的排隊活動已經在日本舉行過兩次,在中國台灣舉行過一次。

2010年,優衣庫將全球的互聯網營銷重點放到了Facebook上,因此前3次的「排隊」,主要的合作方是Facebook。

在亞洲,優衣庫的第一次SNS嘗試是在日本。那是2010年夏天,優衣庫和Twitter一起合作排隊的活動,通過發放優惠券的方式,吸引在線用戶到實體門店去消費。遊戲和服務器在優衣庫的官網上,但是用戶可以用Facebook或Twitter賬號登陸優衣庫網站,排隊領取優惠券。這次的活動,吸引了6萬人次參加。

其實Facebook在日本並不是最大的社交網站(MIXI是日本人最常去的SNS),在日本有1000萬的用戶,Twitter在日本的用戶就更少,因此6萬人次算不上一次成功的活動,就當是沙場演練吧!

優衣庫總結了日本的經驗是,上次活動中,雖然遊戲設計非常酷,但是用戶之間的溝通功能性不強,沒有達到互動的效果。國慶前夕,優衣庫將SNS的促銷戰場拉到了中國台灣,仍然是Facebook,不過這一次要把遊戲通過Facebook的開放平台,與Facebook嫁接得更加緊密,而且獎品要更加誘人,因此優衣庫要在10月7日台北優衣庫旗艦店開業前造勢!

台北店開業前7天,Facebook上就轟轟烈烈地推出了優衣庫的排隊遊戲。這次的獎品更加動人,除了打折優惠券外,優衣庫還提供了100件紀念T恤抽獎。只要參加排隊的遊戲,用戶可以立即知道自己是否中獎,這也激發了沒獲獎的用戶過一會兒再排隊的決心。而且,這一次優衣庫在服務器資源以及遊戲背景設計上做了更多的修改和完善,看起來界面更加誘人,響應速度更快。

那幾天,台灣的Facebook上到處散佈著優衣庫排隊的信息,共有60萬人次參與這場SNS的排隊抽獎!

接下來優衣庫又回到日本,在MIXI、Facebook和Twitter上再次玩起排隊遊戲!而且玩得更大。

這一次,優衣庫把日本每個州不同的景色設置為排隊遊戲的背景,讓當地的用戶有親切感,而且在9個州進行排隊遊戲抽獎,小獎品是當地特產,而超級大獎是到世界上某個城市的優衣庫旗艦店去旅行。

當然,排隊遊戲主要抽的還是優惠券,因為這是優衣庫的主旨,要讓在線的用戶拿著優惠券去實體店消費。為了吸引更多的用戶來店裡消費,優衣庫這次還發了個陽光普照獎,即每個參加遊戲的用戶都能領到一張100日元的折價券(相當於一瓶礦泉水),打印出來可以在店裡使用,這也增加了用戶參與遊戲的積極性。

這次活動參與的人次接近17萬,儘管沒有中國台灣那麼高,但是在日本已經算是有影響力的促銷了。

優衣庫沒有想到的是,更大的驚喜在後面!

人人排隊

去年12月13日,優衣庫帶著著名的排隊遊戲登陸中國內地了。選擇這個時機,是因為優衣庫的春季新裝已經上架,正好趁著聖誕節期間做促銷。

這次優衣庫選擇了和人人網合作,一是因為人人開放了API,有很多應用可以操作,二是人人相對來說和Facebook更加接近,優衣庫已經積累了和Facebook合作的經驗。

在獎項設置上,優衣庫做了精心的準備。首先是為參加排隊遊戲的用戶提供可隨機抽中的滿300元打9折的優惠券。為了鼓勵他們及時消費,優惠券上還印著日期,獲獎當天和第二天之內有效。

另外,對於888、8888、88888等排到幸運數字的用戶,以及50萬、100萬、150萬等巨額數字,優衣庫都提供了衣服獎品,甚至還有20件的搖粒絨衣服大禮包贈送。每7天還抽一台iPhone或者iPad大獎。

這次活動的服務器仍然在日本,但是遊戲卻是在人人上進行。為了迎合中國的消費者,優衣庫外包的遊戲開發團隊設計了孫悟空、包子、熊貓、大茶壺等更具有中國特色的卡通形象,供參與排隊遊戲的用戶選來做自己的替身。

優衣庫對這次活動的預期是100萬人次參加,第一天,中國區的團隊就知道能順利完成任務,因為當天參與的人次就達到了10多萬。在888等一些關鍵的數字快要到時,總是會掀起排隊的小高潮,服務器響應速度驟然變慢。

為了讓大家對抽獎更有信心,增加抽獎的可信度,除了遊戲裡的「立即知道獲獎」、「見到好友獲獎」等功能外,人人網上的優衣庫主頁裡,不停翻滾著播出中獎者名單和信息。另外,所有的獎品在開始前都在遊戲中亮著,每中一個大獎,遊戲界面會自動將它切一刀,該獎品就黯淡下去,而剩下的大獎仍然懸在那裡,刺激著人們繼續充滿希望地排隊。

這次活動,優衣庫充分汲取了在日本Facebook上的教訓,更加注重溝通功能,不僅調用了人人網參與活動的用戶ID,還調用了人人網的在線聊天室,人們可以同時在一個多人聊天室說話,分享對排隊遊戲的體驗以及中獎的喜悅。

第一週下來,人人網上已經有數十萬人次參加了排隊遊戲,而且這一週N多人都收到了優衣庫排隊的「騷擾」,因為不停地有用戶的狀態更新為參加排隊,甚至有人以每5分鐘一次的頻率泡在了遊戲裡,到處都是排隊的消息。

不過,優衣庫第二周卻調整了策略,將複印有效的折扣優惠券變得更加「陽光普照」——轉發有效、手機拍照也有效!而且將第一週規定的兩天之內必須使用的優惠券期限也取消了,活動期間隨時可用。

為什麼?

因為降低優惠券的使用門檻,才能更大地提升實體門店的銷售額。優衣庫認為,如果一個用戶千辛萬苦參加排隊,好容易獲得了優惠券,而將這種辛苦所得換來的優惠券分享給身邊所有朋友(複印、轉發和拍照),他會獲得朋友們的感謝、讚譽和尊重,這時候他心中會油然而生驕傲和成就感。

另外,在第二周,優衣庫也提高了中獎率。有用戶反映,第一週幾乎平均排5次才能中獎優惠券,第二周卻幾乎每排隊一兩次就能中獎。

效果立竿見影,第二周的遊戲參與人次再次達到新高,接近100萬。這款輕量級的社交遊戲,甚至也吸引了深度玩家。優衣庫有個獎項是如果排隊500次,而且第一個向優衣庫提交報告的用戶,可獲得20件優衣庫的衣服。優衣庫算過,以中間間隔不少於5分鐘的頻率排隊,不睡覺也要排2天時間才能倒500次,最終一個玩家排了幾乎3天,獲得了大獎。他的照片貼在優衣庫人人主頁上的照片欄裡。

這是優衣庫排隊促銷最為成功的一次,截止到12月24日遊戲結束時,共有133萬人次參加了排隊。優衣庫的實體店順利完成了銷售目標,而活動期間優衣庫的B2C網站每天的UV超過10萬,而活動之前是2萬多。在活動結束後,人人網將參與了優衣庫排隊遊戲的10多萬用戶,自動貼為優衣庫的好友。

不過,這次活動也有些小小的遺憾,比如服務器在日本,導致響應速度不太迅速,否則參與排隊遊戲的人次可以飆升至數百萬。另外,優衣庫的門店集中在北京上海,而參與用戶來自全國,如此好的促銷效果沒有完全用上,顯得有些資源浪費。

不過,這些都是太陽上的斑點。最重要的是,憑著這個活動,優衣庫再次鞏固了在年輕消費者心中的時尚品牌形象,這是排隊促銷的邊際效益。

優衣庫SNS推廣經驗:

1、 遊戲要有趣,而且充分調動社交性。

比如排隊時優衣庫故意讓用戶繞過長長的隊伍走一圈,當見到熟識的朋友時的會心一笑,會增加遊戲的趣味性。而當你見到朋友獲獎時,同樣也會開心。

2、 和開發平台的SNS對接要深入。

此次優衣庫調集了人人網上的很多功能,充分增加了用戶之間的溝通。

3、 隨時調整策略,以刺激實體門店銷售。

優衣庫第二周的優惠券複印、拍照等策略就有效增加了潛在購買顧客。

4、 對消費者心理要足夠瞭解。

比如立即知道是否中獎、懸掛大獎在頁面上、設置幸運數字、滾動公佈中獎者名單等,都極大地增加了中獎的真實性,並且刺激用戶有緊迫感。

5、 本地化元素設計很重要。

事實證明,中國元素卡通形象的加入,比起其他國家和地區的應用來,增加了更多的趣味性。


看看 優衣 衣庫 如何 玩轉 020
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看看《長尾理論》的作者,是如何吹捧3D打印的?

http://www.iheima.com/archives/45043.html

來源:i黑馬 作者:吳樹

【導讀】騰訊科技與創新工場聯合主辦的《Connector科技大師中國行》今日舉行,《長尾理論》、原美國《連線》雜誌主編克里斯安德森受騰訊公司邀來華,進行了小規模的見面會,並就3D打印這一新鮮話題提出了自己的看法。

從2001年開始,安德森開始擔任《連線》主編,而在2009年,他和朋友創辦了機器人公司「3D Robotics」並將擔任該公司的CEO。

離開了已身處8年的媒體,安德森在其一份個人聲明中表示:「對我而言,這是一次追求創業夢想的機會,《連線》的使命是影響和記錄數字革命,這種使命將會繼續延續和擴展。」

而《經濟學人》雜誌則將3D打印推上了高潮:「就像1750年的蒸汽機,1450年的印刷術,1950年的晶體管,3D打印也將在漫長的時光裡改變這個世界。」

不過也有媒體並不賣面子,直言「給3D打印潑點冷水」,其論據是在生產端:賣家缺少參與動力、C2B是大平台的遊戲、消費者不買賬。同時在製造端:技能難題、耗材邊界、知識產權麻煩以及生產率低成本高將直接制約3D打印的發展,並稱「3D打印只是互聯網對製造業的一次拓展,其意義不會比互聯網更大。」

不過顯然,已經投身與3D打印的安德森顯然是要站在《經濟學人》這一邊。

如何理解「第三次工業革命」

郭台銘說:「如果真的是第三次工業革命,那我『郭』字倒過來寫。3D打印技術發展很久了,鴻海30年前就在用3D打印技術,不看好的原因是,此項技術無法大量生產用在商業用途,不具有商業價值。他以電話為例,3D打印可以製造出,但只能看,不能用。因此,3D打印商品不能加上電子的組件在內,無法成為電子產品量產。」

對此克里斯安德森略顯尷尬:「Terry Guo(郭台銘的英文名),好像的確說過。」在打了一圈太極後,他談到:「郭先生忘了一點,我們不需要大型的工廠去和他的工廠競爭。我們可以是一個小公司,年輕的團隊,有一個好的點子,從小做起。大型傳媒公司曾經在二十一世紀說,網絡是什麼,他們都是一些業餘人士,他們拍的照片算什麼。富士康並不需要擔心,他們面臨的是百萬台的產能的需求。而同樣存在一個,比如說一些小眾的需求也是需求製造業的。」

安德森的結束語略顯犀利,「第一次工業革命是人力為機械力所用,第二次是人腦智慧為電腦所用,第三次則是我們有能力隨時隨地的製造,3D打印正是其中的驅動力。3D打印機本身不是一個技術革命,而是社會革命,把製造的能力付給了個人。這便是它的革命。」

二十一世紀的商業生態是什麼?

對於這個問題,安德森在演講中為我們做出了如下表述:

在二十世紀的模式,必須有兩個門檻,一個是創意,一個是技能,把原形推向市場,需要有工廠實現。所謂新模式,則是門檻越來越低,原形通過一個按鍵就可以製造,按這個按鍵,通過個機器,激光打印機、數字的加工工具都可以在桌面上實現。把設計上傳到云上去,讓工廠給你製作就可以了。通過一些網站,這些工具可以提供給所有人。

如今普通的常人,可以構建一些製造工廠,因為人們有這樣一些工具。如果你不想買這個工具在家裡,你可以共享使用。如果不想共享使用,可以在云上使用。這裡面所有的要點都可以通過云來享受到這些工具。

五年前我和我的孩子玩樂高玩具,但是五年之後的今天我有了自己的做飛行機器人的企業。製造突然變得如此的容易。正是因為有了網絡給了你們製造的方式、工具。以前網絡是在媒體方面做了很多事情。但是現在這些改變來到了製造。我不需要有製造方面的大學背景、專業知識。我們打造了一個二十一世紀的現代化的製造工廠。但是看起來卻像一個網絡公司。不需要專業的知識,不需要什麼許可。甚至沒有一開始的錢。正是因為有了網絡我們獲得了所有。我相信這是一種跨行業的現象。

傳統的製造行業將會受到來自於網絡一代的數字製造業創客們的挑戰。在PC界發生了革新,在網絡界的革新將來到製造業。

看看 長尾 理論 作者 如何 吹捧 3D 打印
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美國國會兩黨的博弈:看看誰是膽小鬼

http://wallstreetcn.com/node/58533

儘管美國政府被迫關門的最後期限越來越近,週日的美國國會卻門庭冷清、格外安靜。共和黨和民主黨都在等對方首先讓步,打破僵局。

共和黨控制的眾議院在週日早晨通過了將政府預算同推遲奧巴馬醫改法案一年捆綁在一起的法案,而參議院的民主黨已明確表示不會通過這一法案。

如果在美國時間週一午夜兩黨仍未達成協議,那麼美國政府將迎來17年來的首度關門。

而作為議員們認為這難以避免的信號,眾議院一致通過了確保美國軍隊預算的法案。

這場國會的高風險博弈將在民主黨控制的參議院在週一下午兩點重新開會後再度展開。如華爾街見聞此前報導,民主黨將會把共和黨的兩個修正案剔除出指出法案,然後將一個無條件延長政府支出的法案踢回給眾議院,將這個燙手山芋在政府即將關門之際扔給眾議院議長博納。

參議院多數黨領袖Reid的發言人Adam Jentleson表示:「到那時候,共和黨人將再度面臨同樣的選擇:要麼通過參議院的無條件修正案,要麼讓政府關門。」

而目前的這場鬥爭知識未來更大的一場鬥爭的預算,那就是提高美國債務上限。不能提高債務上限的後果是極其嚴重的,這將導致美國違約,並撼動全球金融市場。

兩黨誰都不願意充當導致政府關門的最後的那個人。但目前也沒有跡象顯示國會或白宮能在最後一刻達成協議。相反,兩黨都忙著互相指責。

路透報導稱,在週日白天,沒有議員出現在國會,直到下午16名共和黨議員舉行了一個新聞發佈會敦促Reid通過眾議院的法案。

隨著最後日期接近,博納和Reid都刻意採取了低調的姿態,讓副手和工作人員應對媒體。

而從目前的時間表來看,博納將面臨職業生涯最艱難的決定。上一次政府關門是在1995年12月16日到次年的1月6日,由當時民主黨總統克林頓與共和黨的議長金裡奇造就。然而在那次政府關門中,共和黨在隨後的大選付出了代價,克林頓獲得了壓倒性勝利。國會的資深共和黨議員永遠不會忘記那次的教訓,也包括博納。

美國 國會 兩黨 黨的 博弈 看看 誰是 膽小鬼 膽小
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快遞公司也來做電商了,看看順豐優選做得如何

http://new.iheima.com/detail/2013/1128/56695.html
距雙十一已過去近半月,但其餘熱還未消散,相比部分快遞公司拖了近半個月還未把貨物送到望眼欲穿的網購網民手中,順豐速運又完成了一次雙十一的「快「遞。但除了送貨忙外,順豐實際上自己也在賣貨,今天我們來回顧一下順豐優選這個順豐自建的電商平台雙十一的表現。
 
雙十一值得關注的垂直電商,躍出的黑馬順豐優選。
 
根據順豐優選及第三方機構數據透露,雙十一順豐優選第一週轉化率超過29%、銷售額增長2672%、訂單增長1727%、網站流量增長456%,單日銷售額超過1500萬元。比價網站易購監測數據也顯示,順豐優選訂單量增長率僅次於天貓和京東,訂單額增長率高於京東。
 
品類差異化,是其成為黑馬的第一個原因。
 
由於是物流公司衍伸出來的電商業務,順豐優選去年5月31日上線開始便受到廣泛關注。順豐優選主打品類為「吃」:定位中高端市場,專注於「進口食品」和「國內外產地直採食品」,9大品類,進口食品超過70%。雙十一大促所有品類均參與,但主打品類為生鮮、母嬰食品和酒水飲料。
 
反觀天貓、京東、易迅等其他雙十一主流玩家在這些品類上則顯得很弱勢,甚至為空白狀態。而有這些品類的商家在雙十一聲音太小,參與力度小一些。。
 
借助順豐配送優勢形成品類優勢。
 
順豐優選主打的「生鮮品類」對物流有極強的要求。為保證生鮮產品的品質和品相必須採用全程冷鏈物流,如果貨品品質受到影響會直接影響訂單完成率,消費者不會買賬;而酒水品類對防震包裝的高要求,由於單品價格高,破損嚴重將給商家和消費者帶來很大的損失。順豐優選通過與順豐物流緊密結合,反而能將這些問題化作優勢、形成壁壘。以前物流更好是錦上添花,但現在當價格、品類、支付、下單這些體驗在逐步趨同時,物流將成為制勝法寶。
 
B2C市場,京東自建倉儲和物流隊伍,投入驚人;易迅一日三送的模式;蘇寧易購線下的資源,這些都是天貓這種平台無法比肩。但由於這幾家定位在3C、家電、圖書或者百貨,並不重視生鮮食品、酒水飲料這些更「重」的市場,這給了順豐優選機會。
 
天貓雙十一手機專場物流直接與順豐速運合作,順豐無法到達則啟用EMS。這個選擇已經反映了中國的第三方物流格局。阿里賣家物流80%被四通一達瓜分,順豐平時只分到10%。很簡單,順豐價格賣家們難以承受,但其服務、速度上自然也具有與價格匹配的優勢。遇到手機這種貴重物品,選擇順豐在物流體驗上自然有更好的保障。
 
順豐優選跨界整合,食品領域的京東
 
順豐在物流上已形成品牌,中高端市場的定位也逐步明確。順豐優選的定位正是中高端用戶。順豐在09年偶然賣出100多萬的五芳齋粽子,10年賣出500多萬粽子,此後陸續賣大閘蟹、月餅等時令食品。在這個過程中其快遞員也演變成「客戶代表」,即做配送員又做推銷員。到現在這個體系被搬到了順豐優選,商品主打還是吃的,只不過多了線上銷售渠道。
 
其實,這類舉動並非順豐首創。EMS在電商流行之前,在中秋節便開始代理名牌月餅,銷售與寄送搭配在一起。而現在去郵局大廳也可看到中國郵政開始利用門店銷售禮品、有機蔬菜。這種圍繞目標客戶跨界經營的思想是自然而然的:滿足客戶的周邊需求,而周邊可以無限延伸。儘管這讓企業沒了「專注」,但反觀業界最成功的企業例如蘋果、Google等均是跨界高手,它們擅長整合上下游資源,完成跨界服務。
 
京東可以從實體門店轉到線上再整合物流,現在將物流等能力通過平台化開放給第三方實質已經扮演了一些物流倉儲公司角色。而順豐反過來從物流出發,向上游供應鏈和線上渠道拓展,也不失為一條理想的路子。
 
儘管生鮮食品和酒水等被「品相」、配送、庫存等難題制約發展,但伴隨著冷鏈配送體系和防震防破損包裝技術的完善,人們對於線上購買生活物資的逐步習慣,順豐優選這類先行者或將成為下一個京東。五年前京東商城也是陽春白雪,但現在卻開始惠及大眾。三五年後,菜場和酒莊可能就是被顛覆的「傳統行業」。
 
同時,順豐優選在雙十一前期開展了一系列社會化營銷也不乏亮點。其在新浪微博開展的「#拍de一手美食#」微博活動吸引了4萬多網友參與,網友只需上傳自己拍到的美食照片,順豐優選擇優送出禮品,這一活動不僅宣傳了品牌,更加深了用戶互動,話題一度登上新浪微博「熱門話題榜」第7位。
 
順豐優選作為一個標準的「富二代」,借助富一代順豐速運的物流優勢為基礎,憑藉品類優勢,同時精通新媒體下的互動營銷,改編一句網絡語來描述順豐優選那就是「富二代懂營銷,誰了攔不住」

快遞 公司 也來 來做 電商 看看 順豐 優選 做得 如何
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看看頂級人物是如何死在股市上的 金石

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最評:聖人也犯錯誤何況凡人

1、格雷厄姆1929年股市泡沫破滅後在1931年抄底,結果破產。
(失敗原因:抄底)

2、美國著名經濟學家費雪已經預見1929年股市泡沫破滅,但是還是買入自認為是便宜的股票,結果幾天之中損失了幾百萬美元,一貧如洗。
(失敗原因:認為優秀企業可以穿越週期不計價格買入)

3、索羅斯1987年前認為日本股市泡沫巨大,放空日本股票,結果慘敗,日本股市牛到了1989年。索羅斯在華爾街評論上鼓吹美國股市會堅挺,日本股市將會崩盤,而結果正好相反:美國股市崩盤了,日本股市卻堅挺。索羅斯旗下的量子基金當年損失了32%,與他唱反調的孔逸夫卻讓科爾基金贏利了70%,這是一個令人驚奇的數字,因為當年幾乎所有的對沖基金都虧損了。1999年曾不看好科技股,但2000年後卻用量子基金高位買入科技股,最後大虧。
(失敗原因:投機,對賭)

4、上海一基金管理公司總經理當初是從中國台灣地區股市1000多點開始進入的,一直做到10000點,入市50萬的資金滾到了8000萬,其實她在10000點的時候,就把股票全部拋了,手上握有的全是現金。因為擔心股市過於瘋狂,所以她還是相對比較理智的,最後台灣股市上衝到12000點之上,三年多時間增值了160倍,但是最後的結局還是很慘,在台灣股市由12000點跌到7000點時,已經跌去5000多點了,按道理該反彈了吧,她又進去了,股指又跌掉了5000點,她不得不全部認賠清倉,三年的財富又都化為灰燼。
(失敗原因:博反彈,做波段)

 歸其原因,我們客觀地說,她還是非常聰明的,但是為什麼後來又進場了,她當時自己就以為自己是股神了,可以掌控股市,股市不過是她的超級提款機而已。在此,我勸告大家,現在股市好,可能未來股市更好,但是如何清醒的看待股市,如何看待自己是一個永恆的話題。

(失敗原因:高估自己)
 5、香港有個知名股評曹仁超,1972年香港股災前1200點看空,結果差點被公司解僱。1973年港股達到1773點後大幅下跌。到1974年跌至400點,老曹躲過大熊,信心百倍。1974年7月港股跌至290點後認為可以撈底,拿全部積蓄50萬港幣抄底和記洋行,該藍籌股從1973年股市泡沫的43塊一直跌到5.8。老曹全倉買入。結果後來5個月,港股再度跌至150點。和記洋行跌至1.1元。老曹最後斬倉,虧損80%以上。
(失敗原因:全倉買賣)

 6、徐興博年近半百,是南京市一家藥材公司的普通職工。1992年,我國證券交易市場還剛剛起步,許多單位和個人在這片領域裡淘一桶金。徐興博的確在這裡面淘得了第一桶金,憑著豐富的投資經驗,不管股市如何漲跌,他總是能及時嗅出大盤行情,事先作出調整,讓自己的投資穩定增長。2001年10月,形勢急轉,而他仍認為能像以前那樣安然度過低谷,接受委託資金超過100萬元。2005年6月,滬指跌破1000點大關,一夜間回到了13年前,徐興博和朋友委託給他炒股的財產,在這次大跌中損失殆盡。
(失敗原因:加槓桿,借錢投資)

(轉載,作者不詳)
看看 頂級 人物 如何 死在 股市 上的 金石
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【方法論】什麽樣的企業才能獲得風投青睞,看看下面十條!

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1215/57147.html

i黑馬曾經拜訪過非常多的創業企業,他們除了困惱團隊的管理之外,還有很煩心的一點,那就是到底應該如何獲得風投的投資。雖然他們認為獲得認可的方式並不只是上市或者融資,但是錢依然是困擾他們的一個核心問題。雖然他們依靠類似於創業家黑馬大賽這樣的平臺以及i黑馬的報道能夠獲得一部分融資,但是他們中的很多依然不知道風投們到底是如何投資的,他們並不太明白風投的商業邏輯,所以他們很有必要知道一個風投到底是如何投資的。下面i黑馬就為大家分享一篇來自創東方投資所總結的他們投資的十個邏輯與方法,來一起學學風投和PE是如何看項目的。一、看準 一個團隊(1個團隊)投資就是投人,投資就是投團隊,尤其要看準投團隊的領頭人。對目標企業團隊成員的要求是:富有激情、和善誠信、專業敬業、善於學習。 (i黑馬點評:投人比投項目重要,投選手不投賽道。只有一個好的掌舵手,才能保證項目成功的幾率。在戴誌康投資博雅互動的張偉這個案例之中,其實一開始張偉並沒有明確的方向,但是戴誌康投了,因為戴誌康相信張偉可以成功。所以投資人比投資項目更靠譜。)二、發掘 兩個優勢(1優勢行業+2優勢企業)在優勢行業中發掘、尋找優勢企業。優勢行業是指具有廣闊發展前景、國家政策支持、市場成長空間巨大的行業;優勢企業是在優勢行業中具有核心競爭力,細分行業排名靠前的優秀企業,其核心業務或主營業務要突出,企業的核心競爭力要突出,要超越其他競爭者。(i黑馬點評:這根i黑馬曾經拜訪過的一家投資消費品的風投理念很相似。首先尋找到具有未來增長潛力的行業,然後再找行業中細分的市場,再找市場中做得最好的領頭羊,然後投資它。) 三、模式(1業務模式+2盈利模式+3營銷模式)就是弄清目標企業是如何掙錢的。業務模式是企業提供什麽產品或服務,業務流程如何實現,包括業務邏輯是否可行,技術是否可行,是否符合消費者心理和使用習慣等,企業的人力、資金、資源是否足以支持。盈利模式是指企業如何掙錢,通過什麽手段或環節掙錢。營銷模式是企業如何推廣自己的產品或服務,銷售渠道、銷售激勵機制如何等。好的業務模式,必須能夠贏利,好的贏利模式,必須能夠推行。四、查看四個指標(1營業收入+2營業利潤+3凈利率+4增長率)PE投資的重要目標是目標企業盡快改制上市,我們因此關註、查看近目標企業近三年的上述前兩個指標尤為重要。PE投資非常看重的盈利能力和成長性,我們由此關註上述的後兩個指標。凈利率是銷售凈利潤率,表達了一個企業的盈利能力和抗風險能力,增長率可以迅速降低投資成本,讓投資人獲取更高的投資回報。把握前四個指標,則基本把握了項目的可投資性。五、理清五個結構(1股權結構+2高管結構+3業務結構+4客戶結構+5供應商結構)理清五個結構也很重要,讓投資人對目標企業的具體結構很清晰,便於判斷企業的好壞優劣。1)股權結構:主次分明,主次合理;2)高管結構:結構合理,優勢互補,團結協作;3)業務結構:主營突出,不但研發新產品;4)客戶結構:既不太散又不太集中,客戶有實力;5)供應商結構:既不太散又不太集中,質量有保證。(i黑馬點評:股權結構又在所有的機構之中屬於重中之重。股權不清晰或者有歷史遺留問題很容易成為引爆企業的定時炸彈。所以,如果企業想要獲得成功,必須解決股權問題。)六、考察六個層面(1歷史合規+2財務規範+3依法納稅+4產權清晰+5勞動合規+6環保合規)考察六個層面是對目標企業的深度了解,任何一個層面存在關鍵性問題,可能影響企業的改制上市。當然,有些企業存在一些細小瑕疵,可以通過規範手段予以改進。1)歷史合規:目標企業的歷史沿革合法和規,在註冊驗資、股權變更等方面不存在重大歷史瑕疵;2)財務規範:財務制度健全,會計標準合規,堅持公正審計;3)依法納稅:不存在依法納稅的問題;4)產權清晰:企業的產權清晰到位(含專利、商標、房產等),不存在糾紛;5)勞動合規:嚴格執行勞動法規;6)環保合規:企業生產經營符合環保要求,不存在搬遷、處罰等隱患。七、落實 七個關註(1制度匯編+2例會制度+3企業文化+4戰略規劃+5人力資源+6公共關系+7激勵機制)七個關註是對目標企業細小環節的關註。如果存在其中的問題,可以通過規範、引導的辦法加以改進。但其現狀是我們判斷目標企業經營管理的重要依據。1)制度匯編:查看企業的制度匯編可以迅速認識企業管理的規範程度。有的企業制度不全,更沒有制度匯編;2)例會制度:詢問企業的例會情況(含總經理辦公周例會、董事會例會、股東會例會)能夠了解規範管理情況,也能了解企業高管對股東是否尊重;3)企業文化:通過了解企業的文化建設能知道企業是否具有凝聚力和親和力,是否具備長遠發展的可能;4)戰略規劃:了解企業的戰略規劃情況,可以知道企業的發展有無目標,查看其目標是否符合行業經濟發展的實際方向;5)人力資源:了解企業對員工培訓、激勵計劃、使用辦法,可以了解企業是否能充分調動全體員工發展業務的積極性和能動性,考察企業的綜合競爭力;6)公共關系:了解企業的公共關系策略和狀況,可以知道企業是否具備社會公民意識,是否註重企業形象和品牌,是否具有社會責任意識;7)激勵機制:一個優秀的現代企業應該有一個激勵員工、提升團隊的機制或計劃,否則,企業難於持續做強做大。八、分析八個數據 (1.總資產周轉率、2.資產負債率、3.流動比率、4.應收帳款周轉天數(應收帳款周轉率)、5.銷售毛利率、6.凈值報酬率、7.經營活動凈現金流、8.市場占有率)在理清四個指標的基礎上,我們很有必要分析以下八個數據,是我們對目標企業的深度分析、判斷。1)資產周轉率:表示多少資產創造多少銷售收入,表明一個公司是資產(資本)密集型還是輕資產型。該項指標反映資產總額的周轉速度,周轉越快,反映銷售能力越強,企業可以通過薄利多銷的辦法,加速資產的周轉,帶來利潤絕對數的增加。計算公式:總資產周轉率=銷售收入÷平均總資產2)資產負債率:資產負債率是負債總額除以資產總額的百分比,也就是負債總額與資產總額的比例關系。資產負債率反映在總資產中有多大比例是通過借債來籌資的,也可以衡量企業在清算時保護債權人利益的程度;資產負債率的高低,體現一個企業的資本結構是否合理。計算公式:資產負債率=(負債總額÷資產總額)×100%3)流動比率:流動比率是流動資產除以流動負債的比例,反映企業的短期償債能力。流動資產是最容易變現的資產,流動資產越多,流動負債越少,則短期償債能力越強。計算公式:流動比率=流動資產÷流動負債4)應收帳款周轉天數(應收帳款周轉率):應收帳款周轉率反映應收帳款的周轉速度,也就是年度內應收帳款轉為現金的平均次數。用時間表示的周轉速度是應收帳款周轉天數,也叫平均收現期,表示自企業從取得應收帳款的權利到收回款項,轉換為現金所需要的時間。一般來說,應收帳款周轉率越高、平均收帳期越短,說明應收帳款收回快。否則,企業的營運資金會過多地呆滯在應收帳款上,影響正常的資金周轉。計算公式:應收帳款周轉率=銷售收入÷平均應收帳款;應收帳款周轉天數=360÷應收帳款周轉率5)銷售毛利率:銷售毛利率,表示每一元銷售收入扣除銷售產品或商品成本後,有多少錢可以用於各期間費用和形成利泣,是企業銷售凈利率的最初基礎,沒有足夠大的毛利率便不能盈利。計算公式:銷售毛利率=(銷售收入-銷售成本)÷銷售收入)×100%。6)凈值報酬率:凈值報酬率是凈利潤與平均股東權益(所有者權益)的百分比,也叫股東權益報酬率。該指標反映股東權益的收益水平。計算公式:凈值報酬率=(凈利潤÷平均股東權益)×100%7)經營活動凈現金流:經營活動凈現金流,是企業在一個會計期間(年度或月份,通常指年度)經營活動產生的現金流入與經營活動產生的現金流出的差額。這一指標說明經營活動產生現金的能力,企業籌集資金額根據實際生產經營需要,通過現金流量表,可以確定企業籌資總額。一般來說,企業財務狀況越好,現金凈流量越多,所需資金越少,反之,財務狀況越差,現金凈流量越少,所需資金越多。一個企業經營凈現金流量為負,說明企業需籌集更多的資金滿足於生產經營所需,否則企業正常生產經營難以為繼。8)市場占有率市場占有率,也可稱為“市場份額”是企業在運作的市場上所占有的百分比,是企業的產品在市場上所占份額,也就是企業對市場的控制能力。企業市場份額的不斷擴大,可以使企業獲得某種形式的壟斷,這種壟斷既能帶來壟斷利潤又能保持一定的競爭優勢。當一個企業獲得市場25%的占有率時,一般就被認為控制了市場。市場占有率對企業至關重要,一方面它是反映企業經營業績最關鍵的指標之一,另一方面它是企業市場地位最直觀的體現。市場占有率是由企業的產品力、營銷力和形象力共同決定的。九、走好 九個程序(1收集資料+2高管面談+3企業考察+4競爭調查+5供應商走訪+6客戶走訪+7協會走訪+8政府走訪+9券商咨詢)要做好一個投資項目,我們有很多程序要走,而且不同的目標企業所采取的程序應該有所不同、分別對待,但是以下就個程序是應該堅持履行的。1)收集資料:通過多種形式收集企業資料;2)高管面談:高管面談,是創業投資的一個初步環境也是非常重要的環節。依據過往經驗,往往能很快得出對目標企業業務發展、團隊素質的印象。有時一次高管接觸,你就不想再深入下去了,因為印象不好。第一感覺往往很重要,也比較可靠。3)企業考察:對企業的經營、研發、生產、管理、資源等實施實地考察;對高管以下的員工進行隨機或不經意的訪談,能夠得出更深層次的印象或結論。4)競爭調查:梳理清楚該市場中的競爭格局和對手的情況。通過各種方式和途徑對競爭企業進行考察、訪談或第三方評價;對比清楚市場中的各種競爭力量及其競爭優劣勢。對競爭企業的信息和對比掌握得越充分、投資的判斷就會越準!5)供應商走訪:了解企業的采購量、信譽,可以幫助我們判斷企業聲譽、真實產量;同時也從側面了解行業競爭格局;6)客戶走訪:可以了解企業產品質量和受歡迎程度,了解企業真實銷售情況,了解競爭企業情況;同時,客戶自身的檔次和優質情況也有助於判斷企業的市場地位、以及市場需求的潛力和可持續程度。7)協會走訪:了解企業的行業地位和聲譽,了解行業的發展態勢;8)政府走訪:了解企業的行業地位和聲譽,了解政府對企業所處行業的支持程度;9)券商咨詢:針對上市可行性和上市時間問題咨詢券商,對我們判斷企業成熟度有重要作用。十、報告十個內容 (1.企業歷史沿革;2.企業產品與技術;3.行業分析(機會與威脅) ;4.企業優勢及不足;5.發展規劃;6.股權結構; 7.高管結構;8.財務分析;9.融資計劃;10.投資意見)《盡職調查報告》是創業投資業務的基本功,是對前期工作的總結,是最終決策依據。寫好《盡職調查報告》,至少應報告以下10個方面的主要內容。1)企業歷史沿革:股權變動情況,重大歷史事件等;2)企業產品與技術:公司業務情況、技術來源;3)行業分析:行業概況、行業機會與威脅,競爭對手分析;4)優勢和不足:企業有哪些優勢,哪些是核心競爭力;存在不足或缺陷,有無解決或改進辦法;5)發展規劃:企業的近期、中期的發展規劃和發展戰略;以及發展規劃的可實現性;6)股權結構:股權結構情況,合理性分析;7)高管結構:高管人員和技術人員背景情況,優勢、劣勢分析;8)財務分析:近年各項財務數據或指標情況及分析;9)融資計劃:企業發展計劃和融資計劃及融資條件;10)投資意見:投資經理對項目的總體意見或建議。(i黑馬點評:一個優秀的企業,一定是按照上面的標準具體的落實了公司的細節。而上面所列的十條是創業者逐步檢驗自己還存在哪些問題的最好的金律。) 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:創東方投資 | 編輯:wangjingjing | 責編:王靜靜

方法論 方法 什麼 樣的 企業 才能 獲得 風投 青睞 看看 下面 十條
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【黑馬動態】房地產行業做電商?看看賣房邦是怎麽做的

來源: http://new.iheima.com/detail/2013/1224/57360.html

2013年12月23日,黑馬營七期學員企業樓市傳媒推出社會化房地產營銷平臺“賣房邦”,一款專為國內房產銷售而開發的基於微信的全國房產分銷應用平臺。之前i黑馬曾經采訪過樓市傳媒總裁蔡鴻巖,講述了這個從業20年的傳統媒體人在移動互聯網時代對商業化的思考。下面是蔡鴻巖的口述:今年微信和支付寶的火爆,讓我們想到了電商的思路,所以就決定做基於微信平臺的O2O房產交易。基於i樓市里的的8萬多個樓盤信息,我們在微信上研發了賣房邦。經紀人需要先在賣房邦上通過驗證註冊成功,然後將樓盤的信息分享到朋友圈或者其他渠道,然後只要有客戶產生了購買意向,經紀人就會把客戶的信息提交給賣房邦,然後房產開發商會跟客戶取得聯系,在線下進行買房交易。整個過程十分透明,只要交易達成,中介就能拿到交易額3%的傭金。這里說一下,現在的傳統房產經紀公司,一般能給到經紀人的提成是交易額0.2-0.3%,我們則能給到經紀人至少1%的交易傭金,對經紀人來說非常有吸引力。而且賣房邦認定的經紀人,不僅限於專業的房產經紀人,還可以包括房地產銷售人員,以及非地產行業意願從事房產銷售、推薦的兼職經紀人。我們已經測試過,用戶成為經紀人的意願非常強烈,提供高傭金的原因,是想快速圈住用戶。我們采用的是B2C的模式,給經紀人的高提成屬於為C端用戶提供的服務,而我們的收費跟合作則是面向房產商。合作什麽?挖掘未來社區業主的潛在的理財生意。只要賣房邦的交易量和活躍量足夠大,就能產生潛在的客戶信息,然後通過分析不同社區的活躍度,賣房邦就能給開發商提供有價值的資源。現在的開發商,不僅僅是想要賣出一套房子,因為房地產行業現在的利潤已經沒有初期暴利,開發商看中的是購買者的潛在購買力和理財意願,買房就會涉及貸款,而業主想要迅速還完貸款很可能去購買銀行高收益的理財產品。錢只要進入到銀行,想象空間就非常大。現在民生銀行在大舉建立社區銀行,萬科也參股了徽商銀行,整個銀行和房地產行業都在盯著社區業主的理財生意。12月底,賣房邦將提供海南百盤上線,在北京,也開始了跟孔雀城的合作。只要賣房邦能運用技術手段去分析什麽樣的社區更具有吸引力、哪個社區的業主購買力更強,就能在跟銀行和地產商的合作中獲取利潤。另外,我們還將推出另一款App,目標客戶是商品房社區業主,和賣房邦一樣也是基於i樓市房產資訊平臺開發的一款應用產品。我們現在整體策略就是在i樓市資訊平臺基礎之上,開發房產系列應用,而且各應用之間都有很強的關聯性。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:蔡鴻巖 | 編輯:ningyongwei | 責編:寧詠微

黑馬 動態 房地產 房地 行業 電商 看看 賣房 邦是 怎麼 做的
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寂寞空虛冷,看看哪個互聯網公司除夕不放假

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0103/57627.html

今年除夕是陽曆1月30日。某假日辦裝模作樣地弄出ABC三套放假方案公佈,讓全國人民去投票。最後,丫居然腦殘一樣地全國人民說:今年除夕不放假啊,不放假。

這個其實每年只需工作一天,靠安排全國人民放假為生的部門,估計為了刷存在感上頭條,逆天式地劍走偏鋒,不讓全國人民除夕放假,極大地傷害了中國人民的感情。不禁要問:你這麼幹,你媽同意嗎?

春節放假沒除夕,就如ML沒前戲。韓國人呢?趕快把你們的除夕領走!請一定要申遺成功~

除夕不放假彷彿一夜回到了舊社會,深深的趕腳變成了「楊白勞」:   地主家長工工作方案:方案一:干    方案二:幹了白干   方案三:累死都得干   請選擇。

「請在ABC三個選項中選擇最合適的答案」 「C!!!」「正確答案是D。。。

今年春晚開場曲:找點空閒找點時間,領著孩子常回家看看【和音:除夕就算啦】媽媽準備了一些嘮叨,爸爸張羅了一桌好飯【和音:除夕就算啦】常回家看看,回家看看,哪怕給媽媽刷刷筷子洗洗碗【除夕就算啦】老人不圖兒女為家做多大貢獻,一輩子不容易就圖個團團圓圓【大合唱:除夕就算啦,算啦,除夕就算啦】。

算了還是給馮小剛打個電話吧,叫他辭去春晚導演吧,到時候沒人看,多丟人呀!!

唉,中國五千年文化積澱絕不是蓋德,中國網民面對無法改變的慘痛現實,發洩的方式也相當有才情,每次都會激發一大波創作熱情,誕生許多不朽的短平快作品。

某辦,你看看射掌的前戲多長,多有味道。學著點。其實,射掌今天想就著這個前奏,說說今年各大互聯網公司除夕放假的事情,誰不屌某辦堅決放假?誰周扒皮,打著「遵紀守法」的旗號讓員工除夕遵守法定節假日繼續上班?先看BAT三家。

百度:對於即將到來的春節,除了國家統一節假日安排,公司將在除夕放假一天。據射掌可靠消息,百度對於過去一年貢獻突出的同學,要以更特別、更創新的方式給予褒獎。2014年1月10日下午,公司將在百度大廈B座大堂舉辦優秀員工和團隊的頒獎典禮,屆時這些獲獎的同學不僅將收穫我們的敬意和掌聲,公司還會邀請他們的家人到場,一起見證並分享這份榮耀和喜悅。

射掌記得土豪百度曾經花了300萬美元獎勵28位員工,獎勵三個項目團隊,每個團隊100萬美元,人均獲獎68萬元人民幣。今年你猜哪些百度團隊會得到獎勵?有知道的百度花粉,請一定後台爆料啊。

阿里(含阿里小微金融):是按照國家法定假日來安排的,也就是說除夕不放假!不過有一些彈性制度來彌補:1、我們有不成文的規定,過年前一天會提前下班2、家住的很遠的同事可以請路途假,最短一天,最長三天,因為他回家路上要花時間的,不算在正常假期裡。

騰訊(含易迅):2014年1月29日至2月6日(即農曆臘月廿九至正月初七)放假,共9天。其中,1月29日(農曆臘月廿九)和1月30日(農曆除夕)為公司放假,1月31日至2月6日為國務院辦公廳公佈的春節放假調休,1月26日(星期日)、2月8日(星期六)上班。2月7日(正月初八)開始上班,公司將對員工發放開工「利是」。據說,春節來了後,深圳那邊的企鵝員工每年都排大隊領利是,馬化騰小馬哥親自給發。廣東人過年有味道,過年來還要請員工喝「春茗」(不懂春茗和逗利是啥意思的可回覆花邊社「利是」二字漲下姿勢)。

京東商城:除夕放假。其他不詳。東哥回來了,也不知道年會會咋折騰。莫非每人發一本減肥秘籍,會讓食堂天天煮白菜嗎?年底高管考核先上稱上要一下?體重超標的降職減薪嗎?

金山網絡:老闆傅盛同學夠意思,29號就放假了,放到8號。最讓人豔羨的是,今年年會去三亞召開,全公司1000人包機飛三亞。而且住的都是五星級酒店,喜來登希爾頓之類的。因為金山網絡連續三年營收增長120%,移動用戶連續兩個季度新增超過360。

「我們公司的馬桶,都是那種超高級的,自動噴水洗屁屁,按摩,烘乾的那種」,金山網絡某叫「勝」的騷情員工對射掌炫耀道。

射掌要說一句:金山不死,越過越好,360你們有責任啊,馬年要努力啊。好,下面請360出場。

360:除夕放假,至2月6日。8天假期。為此老周還特別嘚瑟地在微博上傲嬌說:希望員工除夕夜都能陪家人,決定除夕當天放假。老周情商是公認的極高。此外,據說360去年優秀員工每人獎勵50萬市值的股票,我擦,今年360股票翻了多少倍啊,比直接給現金值。據說,今年年會360還會重獎優秀團隊。具體信息拭目以待。千萬別把金山1000人員工去三亞度假的事情,告訴數字公司的員工啊,各位,那樣太殘忍。

新浪:2014年1月30日至2月6日放假調休,共8天。1月26日(星期日)、2月8日(星期六)上班。其中1月30日(除夕)為公司指定休假,將從系統中自動扣除。除夕也是放假的。基本和搜狐一樣,除夕可以休息,但系統自動扣你一天年假。

搜狐:春節: 1月30日(週四)至2月6日(週四)放假,共8天,放假期間班車停運。其中1月30日為公司管理層批准放假1天(統一抵扣1天法定年假);1月31日至2月2日為法定節假日3天;2月3日至6日為借調的公休日【分別借調1月26日(週日)、2月1日(週六)、2月2日(週日)、2月8日(週六)】。1月26日(週日)、2月8日(週六)正常上班。這有點小心眼,小計算了,強行耗掉你一天年假。不過,也行了,總比不放強。

網易:30號除夕確定放假。但過年員工可否吃上丁老闆的豬肉仍是個謎。

愛奇藝:至今沒收到任何放假郵件,「根據我司的尿性,基本理論上是不放的。外地的可能就請假吧,用年假。北京的同事當天值班」。一位同學吐槽道。

美團:按國務院通知執行。做服務業的傷不起,

要和商家同步,還要面對消費者投訴等,節假日更忙,唉,幹這行的就是髒活累活。創業公司嘛,沒人性是正常的。

好了,看了別人的,你們公司的除夕放假嗎?年終福利如何?敬請回覆花邊社後台爆料,射掌粉絲很多是企業的老闆和高層,推送給他們看看,射掌會保護你的,不會告訴是誰說的。放心。

如果公司規定不給放的。部門領導呢,射掌建議就賣個人情,想想辦法給通融下。否則,員工買票都不知道買幾號的?票那麼難買。明明心裡和家裡都盼著除夕就回到家,你卻不讓走,或者他不好意思主動提,憋在心裡,當天其實在公司也早就無心戀戰了,你留他在身邊作甚?不放假的領導只會不停打噴嚏,被員工在心裡和私下詛咒。所以,當領導的呢,不如痛快主動跟他說:快回家吧!父母老人等著你呢!

除夕放一天,你會贏得人心,那可是明年一年的人心,員工全家會感謝你一整年。否則,你懂的。

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想創業成功?先看看這25家千億美金的公司是如何煉成的!

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0110/57794.html

如果將世界上所有1000億美元市值以上的企業羅列出來,這個名單將要很長。如果從1900年開始做一個劃分,我們看到,絕大部分的歐洲頂尖企業都消失了,而美國的頂尖企業絕大部分仍然保留在榜單上。這是什麽樣的原因造成的呢?i黑馬認為,之前認為一家公司做到10億美金規模就是獨角獸了,而要跨越千億美金大關,實在除了實力之外還需要真正的不斷適應市場環境。因為自從19世紀末以來,美國超過了歐洲,成長為全球規模最大的市場。立足於這個全球最大的本土市場,美國的新興行業優秀企業能夠通過規模優勢,輕易的戰勝其他地區的競爭者,獲得了成長為全球頂尖企業的優先入場券。而歐洲企業,在全球產業革命的大浪潮中,漸漸地就被邊緣化了。誰能夠適應市場的變遷,誰就能夠成就百年基業。斯倫貝謝就是這麽一個活生生的例子。19世紀末,石油工業開始獲得快速發展,歐洲的殼牌石油、BP石油是市場中最早的巨無霸。石油開采的難度越來越大,於是孕育了一個新興的專業技術服務市場。1921年,斯倫貝謝成立,作為最早的石油探測和鉆井服務公司,斯倫貝謝在一開始就已經奠定了技術領先的地位,1927年發表的《鉆井電信號研究》是這個行業的基礎技術之一。斯倫貝謝最早作為一家歐洲公司,他的出現是歐洲科技領先水平的體現,但是如果一直紮根於歐洲,斯倫貝謝不會有今日的行業地位。二戰前後,世界石油市場發生了巨大的格局變化,美國市場的地位越來越重要,墨西哥灣的石油開采業蓬勃發展。斯倫貝謝1940年將總部遷至美國休斯敦,將業務重心及時的轉移至美洲市場,由此獲得了進一步發展壯大的空間。在競爭激烈的石油服務市場,沒有任何一家企業能夠靠自己的技術保持長久領先,因此依靠行業地位積累的資金不斷收購,補齊短板就成了重要的法寶。從1950年代開始,斯倫貝謝幾乎每一年都要收購幾家公司,1952年收購forex公司進入鉆井市場,1956年收購johnston testers公司成為綜合性測井公司,1993年收購IDF公司成為鉆井液服務供應商,2010年收購史密斯公司成為鉆頭生產巨頭。正是通過適應市場的業務調整和收購擴張,斯倫貝謝不斷向新興的更有發展前途的藍海前進,在一百年的時間里不斷壯大,才成就了這家石油能源產業鏈里“最年輕”的頂尖企業。自1920年代以後,世界範圍內,再也沒有誕生過一家石油行業的頂尖跨國企業(非國企)。波音公司是另一個適應市場的絕佳例子。1903年,萊特兄弟研發出世界上第一架具有實用性的飛機,並且創辦了自己的萊特飛機公司。當然,今天我們知道,萊特並沒有笑到最後。1916年成立的波音公司,在早期的飛機公司中並不起眼,和很多當時的主流飛機公司一樣,波音的業務以政府的軍用訂單為主。一直到二戰結束之後,波音才脫穎而出。二戰,是改變這一切的根本力量。二戰之前,軍用業務才是市場主流,但是隨著二戰的結束,飛機的市場結構發生了巨大變化,傳統的軍用市場萎縮,大型民用客機市場開始興起和壯大。1957年,在原有空中加油機基礎上改進的波音707噴氣式民用客機大獲成功,獲得了上千架的訂單,波音從此在商業客機市場上奠定了領先位置。在當時所有的軍用飛機公司中,波音是最早做出轉型決定的,正是這次及時的轉型,向藍海市場的進軍,讓波音笑到了最後,成為航空航天市場的新王者。在歷史上,波音不是第一架飛機的研發者,不是第一架民用飛機的開創者,但是波音在民用客機市場上改進的產品,最好的適應了客戶的需求,在安全、空間、舒適性和性價比上,最大程度的滿足了客戶的需求,於是波音就成功了,持之以恒,就將這份領先一直保持到了現在。波音的成功告訴我們,具有靈敏的市場反應能力,時刻堅持產品的微創新,是成就偉大企業的一條重要道路。商業模式的創新同樣很重要。1920年代,好萊塢的電影產業開始興起,迪士尼也在這個時期開始投身創業的浪潮。1928年,迪士尼推出首部以米老鼠為主角的世界最早的有聲動畫片,掀起社會熱潮,隨後迪士尼推出了世界上第一部動畫長片白雪公主與七個小矮人,第一部寬銀幕動畫片小姐與流氓,直到近一百年後的1990年代,仍然是迪士尼推出了世界上第一部數字技術的動畫片玩具總動員。正是這些領先的多媒體技術的引入,讓迪士尼的動畫片始終擁有著同時代作品中最好的視覺體驗,帶來了廣泛的社會影響力。但迪士尼的探索不僅於此。迪士尼之所以能夠超越同時代的所有文化媒體企業,獲得更大的商業成就,在於他建立了文化行業獨一無二的商業模式。――迪士尼認為,對於電影產業來說,故事不是最重要的,形象才是核心。圍繞著永恒的角色形象,延伸出來迪士尼樂園和玩具銷售的下遊產業鏈,才使得迪士尼擁有了更大的市場規模、更低的成本支出、更長久穩定的利潤回報。迪士尼帶給我們的啟示是,創新的產品可以帶來一時的成功,創新的商業模式可以帶來一輩子的成功。金融並購是獲得規模成本優勢的另一個重要手段。康卡斯特就是這麽做的。1960年代,有線電視行業開始興起,康卡斯特在這個時候只是美國一個三線小城市的有線電視服務商。作為同質化競爭的行業,想要在產品上實現創新並不容易,經過十幾年的管理經驗積累,在成本效率上發揮到極致之後,康卡斯特走上了大規模收購擴張的道路。1986年,收購group W cable公司,將規模擴大一倍,1988年收購Storer Communications Inc公司成為全美第五大有線電視運營商,1992年收購amcell,1994年收購Maclean-Hunter‘s 美國業務,成為全美第三大有線電視服務商,1998年收購Jones Intercable公司,2000年收購Lenfest Communications公司,2002年斥資475億美元收購AT&T Broadband Cable Systems公司,從此成為美國第一大有線電視服務商。無論是創新的商業模式,還是金融並購手段,目的都是為了獲得規模效益,如果不能創新,簡單而快捷的收購兼並就是達成目標的最佳策略。策略並不是越複雜越好,簡單而有效的執行才是最重要的。股神巴菲特創立的伯克希爾哈撒韋投資公司就是典型例子。二戰以後,美國的金融證券市場走向成熟,投資大師格雷厄姆建立的價值投資論受到歡迎,養老基金和共同基金成批買入優質藍籌股,投機風潮褪去,穩定的股市使得認同企業內在價值的證券投資者獲得了成長的沃土。1956年,伯克希爾哈撒韋成立,巴菲特成為價值投資學派最忠誠的信徒,在企業價值被低估時買入,在企業價值被高估時賣出。如果你在這一年將1萬美元交給巴菲特打理,今日這份本金將增值為2.7億美元,這就是股神點石成金的魔力。伯克希爾哈撒韋的成功告訴我們,在正確的地方,正確的方向,堅持做正確的事情,最後就獲得了偉大的成功,就是這麽簡單。二戰,對於20世紀的全球產業發展史來說,是一個歷史性的轉折點。在此之前,主導全球經濟發展的主導產業是石油能源化工、鋼鐵機械汽車飛機火車輪船航天軍工,在此之後,他們的光芒都被掩蓋了,IT產業的創新成為舞臺中央最耀眼的明星。25家全球頂尖企業,有14家來自IT行業。在其他的行業,同樣是創新的技術和服務,孕育了新生的商業機會。這一百年來,再沒有孕育一家頂尖的銀行和保險公司,伯克希爾哈撒韋來自證券投資行業,VISA來自信用卡行業。這一百年來,再沒有孕育一家頂尖的商業百貨公司,沃爾瑪來自連鎖超市,家得寶來自連鎖建材賣場。這一百年來,再沒有孕育一家頂尖的傳統媒體公司,康卡斯特來自有線電視行業。這一百年來,再沒有孕育一家頂尖的化學制藥公司,吉利德科學來自生物制藥行業。這五十年來,再沒有孕育一家頂尖的汽車、飛機、機械、石油、化工頂尖企業,在那些科技變革緩慢,市場成熟的行業里,行業格局已經固定,傳統壟斷巨頭的存在,遏制了新生企業成長的空間。只有通過創新的科技產品、創新的商業模式,在全新開拓的藍海市場,新生企業才有成長為參天大樹的可能性。而在這個時代,最重要的機會,就是IT科技行業的變革浪潮所帶來的前所未有的巨大藍海。最早的明星是IBM。1911年,IBM在紐約成立,早期主要從事穿孔卡片數據處理業務,也就是員工考勤用的打卡機。1932年,IBM投入100萬美元建設第一個企業實驗室,並且與哈佛、麻省理工等名校展開技術合作,從此奠定了IBM在技術上的雄厚積累。到1935年,IBM的卡片統計機已經占領了美國85%的市場份額,1950年代進一步成為美國國防部的電腦系統承包商,在1960年代大型計算機行業興起的時候,IBM水到渠成的成為了行業龍頭。到1974年,IBM生產的計算機數量是世界上其他所有計算機廠家生產總量的四倍,是這個行業絕對的壟斷者。可以說,一部IT產業的早期發展史,就是IBM的企業成長史。但是技術的發展日新月異,即使積累深厚如IBM,仍然數次差點在陰溝里翻船。1976年,蘋果公司推出的PC電腦給計算機行業帶來巨大的變革,市場主流從大型機向小型機發展。面對個人電腦帶來的沖擊,IBM迅速轉型,以橫向開放的商業模式,將挑戰者蘋果擊敗,繼續在新興的個人電腦市場上稱霸。1993年,在新一代挑戰者康柏和戴爾的沖擊下,IBM再次陷入巨大虧損。面對市場環境的變化,IBM意識到,消費者市場的競爭力越來越聚焦於渠道,而自己的優勢在於技術積累,高昂的成本無法與新生代企業競爭,於是再次做出轉型,向高價值的企業服務市場發展,重獲新生。一百年來,IBM的業務重心不斷轉變,在訊息萬變的IT科技產業上猶如大象般翩翩起舞,他的成功,是適應市場,以科技創新和優秀管理敏銳感知市場水溫變化,迅速調整方向進軍新興藍海的典型代表。IBM的成功,孕育了另一個傳奇微軟。1975年,比爾蓋茨創辦微軟,在早期只是一家默默無聞的小型軟件公司。蘋果的出現改變了他的命運。1980年,IBM為了推出全新的個人電腦與蘋果抗衡,廣泛將零部件外包,英特爾贏得了芯片合同,微軟贏得了至關重要的操作系統合同。這份合同是微軟發展史上最重要的轉折點。由於時間緊迫,程序複雜,微軟甚至以5萬美元的價格從一位程序員Tim Patterson手中買下了一個叫QDOS的程序,然後稍加改進後提供給IBM,這個系統就是後來我們熟知的MSDOS。隨著IBM PC的普及,微軟的操作系統很快就成了行業的標準。此後,微軟加強研發,在新一代的WINDOWS系統中引入蘋果的視窗化技術,一代代的更新,伴隨著個人電腦行業的壯大而不斷強大。微軟的成功告訴我們,站在巨人的肩膀上借勢發展,是小企業上位的一條重要捷徑。英特爾的故事同樣有趣。1947年,在美國貝爾實驗室工作的工程師肖克利發明了晶體管,這項技術的發明是現代IT工業的里程碑式創新,肖克利也由此獲得了諾貝爾獎。但創新並不是企業成功的必然保證。1955年,肖克利離職創辦了肖克利半導體實驗室,吸引了大批才華橫溢的年輕工程師加入。只是在糟糕的管理之下,這家新生的企業很快就分崩離析了。號稱“八叛逆”的八位傳奇工程師再次離職,合夥成立了矽谷早期聲名顯赫的仙童半導體公司。1968年,“八叛逆”中的諾伊斯和摩爾再次離職,成立了英特爾。1971年,英特爾推出全球第一個微處理器,1980年代成為IBM PC的芯片標配,此後隨著個人電腦產業的興起而不斷發展壯大。英特爾的成功,不可否認是技術創新的成功,從微米到納米制程,從4位到64位處理器,從奔騰到酷睿,從矽技術、微架構到芯片與平臺創新,在IT計算機行業的最前沿技術領域,英特爾一直是創新的領導者。英特爾的成功,同樣是管理的成功,正是安迪葛洛夫這位優秀的管理者加入,使得英特爾沒有再次重複肖克利和仙童公司的覆轍,在半導體行業實現了持續的技術創新和壯大。英特爾的成功,同樣是站在巨人肩膀上的成功,沒有肖克利,沒有IBM,英特爾無法獲得今日這般顯赫的傳奇。IBM同時孕育了SAP的成功。1970年代,是IBM大型主機風行的時代,IBM通過出售大型計算機給企業客戶,並且為企業提供個性化的軟件解決方案,獲得了豐厚的利潤。五位IBM德國分公司的軟件工程師認為,為每一個企業重新開發軟件,費時費力,不如設計一套統一的標準軟件提供給客戶更好。他們的建議遭到了IBM決策部門的拒絕,很明顯,這樣的方案最終將損害IBM的利潤。無法實現理想的這五位工程師最終選擇了離職創業,他們推出的企業標準管理軟件很快就受到了市場的歡迎,開創了一個全新的藍海市場。SAP的成功告訴我們,如果你發現了客戶的痛點,而市場又無法滿足時,只要你能夠拿出切實可行的創新產品,成功就是水到渠成的結果。IBM還是甲骨文的搖籃。1970年,IBM的研究員埃德加考特發表了一片著名的論文《大型共享數據庫數據的關系模型》,奠定了關系型數據庫軟件的理論基礎。但是IBM的軟件部門因為立足於層次式數據庫軟件,為了不影響自己的利益關系而遲遲不願意推出相關的產品。1976年,為IBM開發軟件的埃里森讀到了這篇論文,立馬意識到其中的巨大商業價值,立馬拉上兩個同事創辦了甲骨文公司。甲骨文的軟件一推出就受到了市場的歡迎,並且很快獲得了美國中央情報局和海軍情報所的訂單。從此之後,甲骨文公司一直引領著數據庫軟件市場的發展,並且伴隨著數據庫軟件在企業中的廣泛應用而不斷壯大。甲骨文的成功告訴我們,一旦意識到市場機會,執行比埋頭研發更加重要。IBM的地位如此重要,幾乎所有IT產業上的明星都與她有著糾纏不斷的故事。蘋果的興衰起伏,尤其讓人唏噓。1976年,兩個電子產品DIY發燒友喬布斯和沃茲在車庫里創辦了蘋果公司,他們的小型個人電腦一開始就以令人驚艷的創新在市場上受到矚目,並迅速成長為PC市場上的早期領導者。但是很遺憾,只有創新而缺乏優秀管理能力的蘋果最終被IBM打敗了,創始人喬布斯也被迫離開,在1990年代成為一家被人遺忘的公司。蘋果的早期失敗再次告訴我們,創新的產品只能帶來短暫的輝煌,但市場的較量是持續的,只有優秀的管理配合持續的創新,才能保持長盛不衰。1997年,瀕臨破產的蘋果公司將在市場上久經打磨的創始人和靈魂喬布斯重新請回,一場商業史上最偉大的王者歸來開始上演。從ipod隨身聽,imac個人電腦,macbook air筆記本電腦,到iphone手機,ipad平板電腦,蘋果公司以持之以恒的創新精神,不斷刷新著世界對於完美科技產品的期待。2011年,隨著喬布斯的逝世,蘋果的創新精神似乎也逐漸遠去。蘋果公司的成功,帶給我們的不僅是創新的啟示,更是如何保持持續創新的難題。思科對這一點有著自己的解決之道。1984年,思科系統公司由斯坦福大學計算機中心的兩位主任創辦,他們最早設計了叫做“多協議路由器”的聯網設備,將校園內不兼容的計算機局域網聯通成一個網絡,從此開創了互聯網時代。立足於不斷壯大的互聯網設備市場,思科獲得了飛速的成長。但是他們很快認識到,科技發展日新月異,光靠自身的研發是不可能持續保持技術的領先的。怎麽辦呢?思科的解決方案是:收購。通過早期建立的領先積累,不斷在市場上收購新興的技術和團隊,然後通過自己的龐大分銷渠道,在行業中確保了長久的領導者地位。簡而言之,思科專註於成為一個創新科技產品的分銷平臺。思科的成功,是創新者的成功,同樣也是收購策略的成功。高通則為我們提供了另外一種思路。1985年,高通公司成立,早期主要從事移動通信技術在運輸行業的應用服務,1989年最早推出了基於CDMA技術的移動通信解決方案,從此成為這個新興的通信行業的標準制定者。從2G到3G到4G技術的演進發展過程中,高通公司累積了4000多項CDMA專利技術,始終主導著移動行業的技術發展步伐。隨著智能手機時代的來臨,高通的移動微處理器第一個支持安卓操作系統,隨著安卓的廣泛普及,高通也成為了移動芯片行業的霸主。高通的成功,和英特爾的成功是很像的。在一個高技術領域,通過高投入的研發,遙遙領先的技術水準,廣泛的專利壁壘,封殺了幾乎所有的競爭者生存的空間。除非行業發生大的變革,高通的地位就是無人可以威脅的。隨著IT技術的日益普及,很多傳統行業發生了深刻的變化,誰能夠適應時代,最早將IT技術引入到傳統行業,誰就獲得了顛覆巨頭的能力。沃爾瑪就是這麽做的。1963年,家樂福在歐洲推出超市大賣場的商業模式,沃爾瑪很快就將它拷貝到美國去。1980 年代沃爾瑪再次率先引入新興的IT技術,對物流和庫存進行了全面流程改造。在IT技術的幫助下,沃爾瑪的連鎖擴張戰略得到有效執行,大規模的全國性鋪開分店,又進一步降低了渠道成本。規模優勢一旦建立,在馬太效應之下,對傳統百貨渠道的蠶食一步步加強,最終在1990年代超越了百年老店西爾斯百貨,成為新一代的零售之王。沃爾瑪的成功,是適應市場的成功,及時引入新興的商業模式,及時引入最新的IT技術,強化流程管理,降低成本,從此不斷走向強大。家得寶的成功法則和沃爾瑪如出一轍。家得寶1978年成立,1983年開始引入IT校驗技術,通過倉儲和物流的流程改造,以連鎖建材百貨店模式改造傳統的建材流通渠道,從此獲得了突飛猛進的發展。家得寶僅僅用了20年時間,就發展成為僅次於沃爾瑪的全球第二大零售巨頭,其成功的秘訣和沃爾瑪一樣:引入全新的連鎖倉儲店商業模式,引入IT技術提升效率,降低成本,最後通過規模優勢實現不斷壯大。金融行業通過引入IT技術誕生了VISA。VISA的前身是美洲銀行的支付業務部門,1958年推出第一張具有創新循環信用功能的BankAmericard卡,1973年推出電子化授權系統,1974年推出電子清算和結算系統,1976年改組為VISA銀行卡公司,向國際業務擴張。1983年,VISA推出全球ATM網絡,讓世界各地的持卡人可以全天候24小時在自動提款機上提取現金,為現代商業和休閑旅行帶來了便利。1993年,率先將神經網絡技術應用於電子支付,有效降低了信用卡的欺詐風險,確保金融安全。VISA的成功,是金融支付行業率先引入IT技術,不斷開拓新的應用,走向藍海市場的典型。新興行業不僅是IT技術,還有生物基因技術。近一百年,隨著老齡化的到來,醫藥行業的市場越來越大,但是全球頂尖的醫藥公司幾乎都是19世紀成立的化學制藥先驅。現代醫療技術的發展已經進入到一個新的層次,傳統的化學藥對某些病毒的治療一籌莫展,比如艾滋病和癌癥等。這是一個巨大的藍海市場,誰先在生物基因技術上獲得突破,誰就有可能獲得偉大的商業機會。吉利德科學就是這麽一家走在科技創新前沿的公司:1987年在矽谷成立,是近二十年來新興的唯一一家來自非IT行業的頂尖企業。從目前的臨床測試來看,吉利德離成功的門檻已經越來越近。吉利德科學的成功,是醫療行業生物制藥科技革命的代表,是向艾滋病等抗病毒藥藍海市場拓展的代表。新興的技術帶來了巨大的藍海市場,但是如今這個全球化的時代,註定了只滿足於本土市場是無法進入頂尖企業行列的。沃達豐就是一個成功的跨地區擴張案例。沃達豐1982年成立,早期是英國拉考爾電子公司的一個移動電話技術部門,1985年獨立出來,建立了英國第一個模擬信號網絡,到1987年沃達豐已經被認為是世界上最大的移動通信服務公司之一。但是英國的市場空間畢竟有限,1999年沃達豐和美國的airtouch通訊公司合並,2000年再次和德國曼內斯曼公司合並,從此一躍成為歐美市場第一大電信服務公司。沃達豐的成功,首先是立足於移動通信市場的成功,在移動通信取代傳統固話通信市場的大環境格局下獲得了飛躍式的發展,其次是金融並購策略的成功,通過英國-美國-德國三大市場的規模擴張戰略獲得進一步的規模優勢,從此躋身頂尖企業行列。落後地區的企業要想躋身頂尖行列,進入美國市場是非常重要的。豐田的成功之路可以給我們一點啟示。豐田汽車公司1933年脫胎於豐田自動織機制作所的汽車部,作為汽車工業的後來者,第一桶金來自1937日本發動侵華戰爭的陸軍卡車訂單,1950年美國在朝鮮戰爭中的46億美元巨額訂貨,讓豐田再次打了雞血,從此飛速發展。從一開始,豐田就認識到,作為汽車行業的後來者,不可能在技術創新上跟歐洲、美國的巨頭抗衡,因此強化管理、降低成本、以經濟型節油性的小車與西方巨頭展開差異化競爭,就是發展的必由之路。在這樣的指導思想下,豐田發展出了“精益生產管理”模式,1966年推出的低價經濟型車“花冠”大獲成功,從此奠定了在日本汽車市場上的領先地位。1973年和1979年的兩次石油危機,使得美國汽車市場發生了巨大的格局變化,大型車滯銷,經濟型節油性小車暢銷,美國的汽車巨頭一下子就懵了,豐田抓住契機,全力進軍美國,先後推出了專為美國市場開發的佳美和淩誌車型,從此鯉魚躍龍門,成為世界最大的汽車公司。豐田的故事告訴我們,不要盲目創新,成功必須建立在比較優勢之上。在缺乏創新能力的情況下,在早期可以將低勞動力價格和精益管理作為優勢,重點開拓低端市場,然後耐心等待市場格局的變化,在機遇到來之時實行彎道超車。韓國的三星電子同樣是這一策略的優秀執行者。三星電子公司1969年成立,是1938年創辦的三星公司進軍IT行業的子公司。1970年代,三星電子開始進入冰箱、洗衣機和電視機領域,1983年進入內存芯片領域,1997年進入手機行業。三星電子能夠不斷擴張,進入美日巨頭壟斷的家電、半導體和手機行業,並且發展壯大為行業領導者,最重要的原因就是他善於學習,在早期以低勞動力價格優勢,一步步擠壓搶占西方巨頭的市場份額,這是三星在家電和半導體行業獲得成功的關鍵。在手機領域,三星一向以外觀設計多樣化著稱,在非核心技術上與西方巨頭展開差異化競爭,等待彎道超車的機會。從1997年到2010年,三星等待了十三年,直到智能手機時代來臨,蘋果顛覆了傳統的手機行業,卻墨守成規以不變應萬變,三星抓住機會推出大屏智能手機,滿足了市場多樣化的產品需求,從此崛起為新一代的行業領導者。三星電子的成功,和日本豐田汽車的成功是一樣的,作為一個來自發展中地區的技術落後者,要想超越巨頭,只有通過低成本價格優勢和差異化競爭,在市場發生巨大格局變化中及時抓住機遇來獲得成功。最近二十年,全球信息產業革命進入互聯網時代,隨著技術的革新,成功的頂尖企業不斷湧現。亞馬遜。亞馬遜公司1995年成立,是世界上最早一批的電子商務公司之一。但是,在2000年的網絡泡沫破滅後,幾乎所有的同類型公司都破產了,只有亞馬遜公司,從一家網絡書店向電子產品、影音軟件、各種品類的商品不斷擴張,發展成為世界上最大的電子商務公司。早期的亞馬遜並不是發展速度最快的電子商務公司,卻是經營最穩健,管理最嚴格,資金運營效率最高的公司,正是這種高超的管理能力讓亞馬遜熬過了網絡泡沫破滅的寒冬,成為電子商務行業的領導者。2000年以後,亞馬遜通過全球擴張,終端物流中心的搭建,雲計算技術的應用,一步步成長為可以與沃爾瑪抗衡的零售巨無霸。谷歌。谷歌1998年成立,作為最早一批的互聯網搜索引擎公司之一,通過率先推出的廣告商業模式獲得了巨大的成功,很快成為這個行業的領先者。隨著搜索引擎逐漸成為互聯網的信息入口,谷歌的廣告收入不斷壯大,一步步取代了傳統的媒介形式,成為互聯網時代最早的行業領導者。2000年以後,谷歌對創新保持了高度的關註,先後推出了谷歌地圖、安卓操作系統等一系列偉大的產品,並且在機器人、無人駕駛汽車、可穿戴眼鏡設備等IT前沿領域繼續探索。谷歌的成功,同樣是創新的成功,是我們這個時代最偉大的技術創新者之一。facebook。facebook2004年成立,是21世紀最新一家崛起的IT互聯網巨頭。facebook是美國最早一批的社交網站之一,通過持續的體驗改進,很快受到了年輕人的歡迎,2006年後從校園市場向全社會網絡發展,2008年超越myspace,自此一直引領著西方的社交網絡市場。facebook的成功,是持續微創新的成功,不斷改進的產品體驗,讓facebook超越了一個又一個的行業領先者,發展成為新一代的互聯網巨頭。在互聯網時代,不再是只有美國的創新者獨領風騷,中國的創業者也開始加入進來,躋身於全球頂尖企業的行列。騰訊。騰訊1998年成立,最早是ICQ即時通訊產品的跟風者,通過產品的改進和商業模式的創新,成為了世界上最早的社交網絡平臺。2003年後,騰訊進入迅速成長的網絡遊戲市場,並且依靠社交平臺的流量優勢和優質產品體驗取得了巨大的成功,成為世界上最大的網絡娛樂公司。2011年騰訊推出微信產品,及時向移動通訊平臺轉型,再次獲得巨大成功,成為世界上用戶量最大的移動社交平臺。騰訊的成功,第一是創新商業模式的成功,第二是適應市場發展及時轉型的成功。阿里巴巴。阿里巴巴公司1999年成立,最早是一家面向中國外貿行業的信息服務公司,2003年推出淘寶交易市場,與ebay易趣展開競爭。淘寶通過創新的支付寶擔保交易技術解決了電商行業的信任問題,通過免費的C2C交易商業模式迅速聚攏了市場人氣,只花了三年時間就將ebay驅逐出了中國市場,成為這個行業新的領導者。2010年後,阿里巴巴推出天貓商城、阿里雲服務、菜鳥網絡、余額寶、眾安在線保險等新業務,在互聯網商業、物流、金融等領域持續擴張,成為世界上最成功的互聯網巨頭之一。阿里巴巴的成功,第一是創新商業模式的成功,第二是適應市場不斷向新的藍海發展的成功。以上25家全球頂尖企業,他們有哪些共同的成功因素?a,立足於全球規模最大的市場,立足於一個新興的持續高速增長的藍海市場,在行業發展的早期格局未定之時進入。b,要麽是行業最早的創新領導者,從推出的第一個產品之時開始就一直引領著行業發展的步伐。c,要麽是最早一批進入的行業競爭者,通過微創新改進產品體驗,通過優秀的管理不斷進步,實現在一大堆的競爭者中突圍而出。d,要麽是新興發展中地區的追趕者,通過低勞動力成本優勢,在低端市場上不斷擴張,以差異化策略與行業龍頭競爭,然後在市場環境發生突變時實現彎道超車。e,將IT技術引入傳統行業,提升運營效率,降低成本,是傳統行業新興巨頭獲得巨大發展的重要動力。f,質量只是企業獲得成功的基本要求,但並不能保證企業超越競爭對手,因為你的任何一個優秀的競爭者都把質量看的很重要,對於消費者來說,前三名的產品質量沒有區別。g,創新的產品,優秀管理之下持續的微創新體驗,創新的商業模式,是企業從優秀走向卓越的關鍵原因。h,規模帶來的成本優勢,是企業在一個快速成長的市場中持續保持領先的重要競爭力,因此收購擴張就不可或缺。i,基業長青的企業,總是那些能夠不斷適應市場變化,具有敏銳觸覺及時轉型的企業。j,價格策略獲得成功的前提是通過技術或商業模式創新帶來的成本降低,而不是自殺式的營銷擴張。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:譚昊 | 編輯:wangjingjing | 責編:王靜靜
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【案例】看看一家免費吃喝的共享咖啡館是如何成功的?

來源: http://new.iheima.com/detail/2014/0113/57851.html

在英國倫敦,咖啡館里一杯手工調制的卡布奇諾通常要花費 2.65英鎊 (約合 26元人民幣)。據英國《衛報》,倫敦最近新開了一家奇特的 Ziferblat café,位於時髦的Shoreditch區一處半隱蔽的角落,在這里所有的咖啡茶點都免費供應,不過每呆上一分鐘就要交鐘點費3個便士。也就是說,花上2.65英鎊,你可以呆上88分鐘,將近1個半小時。在這里,你可以彈鋼琴,去自動咖啡機為自己沏上一杯熱騰騰的咖啡,從碗櫥里抓幾塊餅幹,從冰箱里取一盒牛奶-完全像在朋友的客廳一樣自在,只不過你要付上幾個小錢。這聽上去簡直像在集體主義公社的生活,沒錯,Ziferblat正是源自俄國(名字的含義是“時鐘表面”),之前已經在俄國成功開了十家連鎖店,並擴展到烏克蘭。Ziferblat 的創始人 Ivan Mitin 表示:來這里的客人通常排著隊主動清洗自己用過的餐具,他們甚至還幫助清洗別人留下的杯碟,一片其樂融融的大家庭感覺。他把客人當作共享空間的“微型房客”。熱愛文學的 Ivan Mitin 認為,這里是“The Social Network in real Life”- 將互聯網上的社交網絡搬回了現實。人們在咖啡館舉辦各種活動(但不許喝酒),共同營造社區氣氛,它滿足了人們心底的小幻想:回到無憂無慮的童年,拋棄成人社會愚蠢而造作的規範,做回本我,無條件地被愛。不少咖啡館試圖照搬 Ziferblat 的模式,但只是租一個空間,配備上幾件宜家的廉價家具,然後讓客人按時間付錢 -通常都會失敗,如果沒有適當的氛圍,只是機械地收鐘點費,客人往往會感覺乏味,不會再光顧。至於盈利模式,Mitin 表示,只要核心顧客在這里呆上足夠多的時間,就不會虧錢,咖啡館不時也會從常客那里募集一些小額捐款,不過歸根結底,他把這看作一個公益項目,而非商業模式。如果在倫敦行的通,他還準備到紐約開店。 相關公司: 數據來自 創業項目庫 作者:佚名 | 編輯:luhaitian | 責編:陸海天

案例 看看 一家 免費 吃喝 共享 咖啡館 咖啡 如何 成功
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股市裡的幾種死法,看看你有沒有中招 江濤

http://xueqiu.com/8417755168/27663504
芒格之前講了個事兒,說有位農夫對周圍人講「如果我知道我會死在哪兒,那我一輩子都不會去那裡。」最近和朋友聊天,談到股市裡的死法,隨手列出了幾種(如下),大家可以看看自己有沒有中招。

另外歡迎補充股市裡的其他類型死法,爭取搞個「股市裡的100種死法」,這樣大家以後也少踩雷。如果知道我們會死在那兒,或許可以避開[大笑]

1.死法一:
聽了某內幕人士的消息,大筆買入,結果股價腰斬!

2.死法二:
遇到業績造假的公司,股價跳樓,一日暴跌99.99%!

3.死法三:
一知半解玩期權,玩到心驚肉跳、血本無歸想跳樓!

4.死法四:
聽黑嘴、股評家推薦買入,最後養老金也被虧光光!

5.死法五
輕信高管天花亂墜的吹牛和規劃,成為最後抬轎人!

6.死法六
僥倖心理,公司已經無力回天,自己卻跑去接飛刀!

補充:
@zongzi:看到市夢率的股票覺得pe太高,等又漲3倍終於坐不住了,追漲追到山頂上
@我想不到我的今天:抄底,結果被抄家
@主流:只有遇到連續跌停的才會死,其他的都可挽救。賭題材最可怕,但容易避免。最可怕是黑天蛾
@天涯的天涯:盲目自大,不知道自己不知道,以為全知道,死了都不知道咋死的!!!就如某位大師說的「人們之所以會掉進萬丈深淵,是不知道自己已經走在了懸崖的盡頭」!!!現在我知道了自己「不知道還不知道些什麼」,所以萬分小心!!!

@行者云峰
1、盲目跟從「名家」操作,被忽悠到接盤套死。
2、跟蹤買入基金或機構重倉股,被所謂市場主力踩踏死。
3、迷信時間的玫瑰,在週期股陷阱裡無法自拔沉陷死。
4、得到鐵板釘釘準確消息,遭遇環境因素意外變化莫名死。
5、用高槓桿投資(投機),遭遇突然關門停牌現金流接不上窒息死。
6、對垃圾股危機股做空,但沒等到天亮沒得到估值回歸被爆倉死。
7、投資需反人性,生活需憑本心,精神長期分裂,影響身心健康影響家庭和諧抑鬱死。
8、沉迷股市,只修股技不練本體,本尊因健康原因被消滅徹底清零。
9、股市行情好賺錢效應明顯,加槓竿大干快上結果撐死。
10、聽信所謂私募團隊理財薦股,被詐騙光血汗積蓄錢完蛋。
11、將賬戶交給所謂專業機構明星團隊,被用於做炮灰血肉不存。
12、將賬戶交給所謂專業機構操盤手,頻繁交易抽佣金抽成乾屍。

股市 裡的 的幾 幾種 死法 看看 有沒有 中招 江濤
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海外俗人:看看美國的陰暗面 漢唐歸來

http://blog.sina.com.cn/s/blog_4ee8cf410102efdn.html
似乎現今痛揭中國社會和政府的創疤及醜陋面已成為時髦。對此本人並無意見,但非常反感某些人在揭露事實之後有意無意的引導和暗示,只要中國和西方的普世接軌,一切都會引紉而解。為了保持網上信息的公平和平衡(Fairand Balance),本人就扮演一會美國嚎派的角色,只看美國的陰暗面,無視其任何偉光正的光輝面。下面一些統計數字,引自美國歷史優久的Harpers雜誌2009年一月和二月版上的HarpersIndex.(不知該雜誌在中國如何稱呼,但可以肯定大多所謂的普世派精英不會是這本迎合美國獨立知識份子的刊物的常規讀者,否則無法解釋他們地球這一邊的無知。
  
  1.佛羅力達洲一檢察官為洲長生日派對買的蛋糕的花費:52,000美元。
  2.2008年以來正規的社區聯防組織數量的增長率:+40%
  3.監視員工和工作場所的應用技術的市場從2007以來的增長率:+43%
  4.註冊的為醫藥公司服務的遊說者對國會議員人數的比例:2 :1
  5.2009年醫療服務行業公司平均每天花費在國會遊說上的費用:$1,500,000
  6.金融危機以來所有因金融問題被刑事起訴的華兒街高管數:2
   被無罪豁免的人數:2
  7.一個美國孩子在其成長到大人過程中某一時段要依靠政府食品券生活的概率:兩個人裡一個
  8.北卡羅來納洲一高中允許學生買任何一門考試成績加分的價格,20美元。(如從D加至C, C加至B,B加至A)。
  9.加州1979年預算中高等教育和監獄管理的資金比例:15 :3
   現在的比例:12 :10
10. 一個美國街頭妓女在任何一週內可能被警察逮捕的機會:1 :67
   她會為此與該警察發生性關係的比例:1:33
  
  來點有趣的:
  
  1.被美國女性評定為吸引力差於平均水平的男性在所有男性中的比例:4/5
  2.反過來由男性來對女性評定,比例降為2/5。
  可見女人的挑剔和苛刻。在女人眼中,只有20%的男人能上眼。也反襯男人之好色,在男人眼裡,大多數女性都對他有吸引力。
  
  今天稍開個頭,大部份只是些雞毛蒜皮,到此為至。將來料會越來越猛。
  
  繼續整一點雞毛蒜皮。
  
  1。目前為至學校仍可以合法地體罰殘疾學生(包括掌手,打屁股,搧耳光等)的州的總數:20
  
  2。預計從李曼兄弟公司破產程序中,律師及其他顧問們的可獲得的收入: $1,398,000,000 (差不多十四億了)。
  
  3。從09年一月奧八登基到同年十月,美國在伊拉克駐軍減少了:-16%
同時期內,派駐伊拉克的私營合同武裝人員增加了:+52%
  
  4。承認在過去一年內從商店裡偷過些東西的美國高中生的比例:1 /3
  
  5。08年十一月,丹佛附近一傢俬人農莊宣佈開放一天讓公眾可以免費採摘農莊的蔬菜果物。當天紛擁而至的人數:40,000。
  
  6。09年的一項研究,發現有鉛污染的魚的溪流,在美國291條取樣溪流中的比例:100%
  
  7。2008年紐約市停車違章罰款的總收入: $623,979,233
   2008年紐約市交通局的總預算: $697,786,000 (中國城管要加油啊)
  
  8。奧八上台後任命的駐外大使們在奧八競選期間對他的捐款總額:$3,950,000
  
  9。小布什的內閣成員離任後在為遊說公司針對其原任職機構展開工作的人的比例: 每四人中有一人。
  
  10。2008年以來美國家庭自種菜園的增長率:19%
  
  續上次,來點有趣的:
11。在過去一萬年裡,人類的大腦體積的變化:-10% (還是古人有智慧啊)
  
  12。男人娶小自己七到九歲的老婆的平均壽命比其他男人的平均壽命多兩歲。
   反之,女人嫁小自己七到九歲的老公的平均壽命比其他女人的平均壽命,少兩歲。
   (對女人好像不太公平)
海外 俗人 看看 美國 陰暗面 陰暗 漢唐 歸來
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