ZKIZ Archives


宋卫平:看到别人好,我就去学习

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-16/0NMDAwMDIxMDk0NQ.html

“千亿万科”(000002.SZ)将绿城中国(3900.SH)远远甩在身后,但宋卫平不愿服输。

2010年12月 10日,绿城秋季恳谈会上,绿城董事长宋卫平对今年交出的成绩单直言“不满意”,远未达到去年绿城制定的增长目标。截至2010年11月30日,绿城集团 全国74个在售项目,累计完成总销售额达468亿元,而瑞银11月发表的报告预计,今年全年绿城的销售额将在520亿元左右。对比2009年,绿城销售额 实现517亿元,仅次万科,位居全国房地产行业第二。

对于现在的局面,宋卫平表示无奈,“如果再有200亿至300亿的资金,绿城一定能在三年后追上万科”。掣肘绿城的是资金。“看到人家比我们好,偶尔会有妒忌心理”,宋卫平坦言,随着年龄的增长,心态越来越好,现在“看到别人好,我会去学习。”

“为什么一定要赶超万科?”

宋卫平如是回答本报记者提出的问题,“我在小学的时候就从来没有考过第二名,这是应该有的志向。”

2009年,绿城和万科似乎无限接近。2009年,绿城销售额517亿元,万科销售金额634.2亿元;绿城同比增长239%,而万科同比增长32.5%。数字显示,绿城的发展更加迅速。2009年绿城秋季恳谈会上,宋卫平豪言三至五年赶超万科并非没有基础的假想。

然 而现实很残酷。仅仅一年的时间,万科摇身一变,登上千亿舞台,而绿城却似乎原地踏步,早前所制定的2010年670亿的销售目标已经难以完成。有意思的 是,在绿城秋季恳谈会之前,万科总裁郁亮也在北京接受媒体群访。郁亮指出,“合理定价、坚持做主流住宅、快速周转、战略纵深去到二、三线城市,今年发展良 好的发展商都是这样,走高端路线的地产商今年表现较差。”

显然,改善性需求受到很大程度的抑制给绿城带来的影响更大。据本报记者了解,2010年,绿城项目的销售去化率已经下降到60%-70%之间,而2009年,绿城旗下项目的销售去化率接近90%。

宋卫平认为绿城和万科之间最大的差别正是资金的差别。根据绿城此前的研究,万科投入运营的资金有1200亿,而绿城仅靠200亿来维持,其中100多亿是自有资金,90亿是来自股东合作伙伴。宋卫平坦言“很辛苦。”销售收入排名前六的企业,绿城自有资金是最少的。

统计显示,万科2009年至2010年11月30日,共计拿地金额840亿元,实现销售1630亿元,公司目前可用储备资金在500亿元左右。而2010年,绿城仅拓展了18个项目,其中13个是通过合作得来。

实 际上,万科和绿城的发展已经走上了截然不同的发展轨道。前者布局全国,后者今年35%的销售额是杭州一个城市贡献的。绿城的开发版图除了长三角外,也涉及 长沙、郑州为代表的华中区域,以及北京、天津、大连为代表的华北区域,而绿城尚未挺进华南区域。万科提供的主要是主流住宅产品,而绿城提供的大多是高端住 宅产品。

而在宋卫平心目中,“全国范围内造房子比我们好的最多只有一家半家,不可能有两家三家。”他说。而这“半家”所指星河湾,“一家” 所指龙湖。三四年前,宋卫平曾带队去学习星河湾的精装修。宋卫平比喻说,星河湾地产董事长黄文仔几乎用绿城做5个项目的精力来投入做一个项目。“今天,我 们的精装修已经达到了星河湾的水平,有些项目是等于或者超过星河湾。”

对于龙湖(0960.HK),宋卫平则不惜对龙湖地产董事长吴亚军的 赞美之词。不久前,吴亚军带着管理团队来绿城交流。宋卫平认为吴亚军作为女老板有胆识、有魄力。而龙湖在成本管控和企业管理上,都有绿城值得学习的地方。 “打比方说,龙湖可以用100种材料的组合达到装修的很高标准,绿城可能会用到200种。”绿城一位高管说。

本报记者了解到,绿城的风险底 线是400亿。如果销售额达到四百亿,绿城则可以应对偿付土地出让金、支付融资利息、提供企业正常的周转资金等等。今年绿城的销售业绩足可以实现这一目 标,超过400亿的部分均可以作为发展资金。媒体问答环节结束后,绿城又开始接受股东和投资者的问询。据透露,宋卫平表示直到明年上半年绿城都会非常谨慎 的拿地。有投资者评价绿城的策略终于稳健。对于明年,宋卫平制定的及格线是500亿销售额。随着新项目的增加,如果销售去化率维持在50%以上,实现这一 目标并无困难。

而高资产负债率一直困扰绿城。绿城发布2010年中期业绩时,其净资产负债率高达158.8%。

绿城今年9月 成立房产建设管理有限公司,即别人拿地,绿城来代建,用宋卫平的话说,是给“地主”家当“长工”。短短3个月商业代建签约项目已达21个,总建筑面积 337万平方米。对代建公司,宋卫平的期许是:每年大概代建50个项目,希望能做到100个,这样该公司在五年内的销量就可达到上千亿,或成为绿城销量最 大的一个公司。宋卫平已经种下了一个更深远的计划。通过代建更多的商品房、保障房,来深植绿城的品牌。


衛平 看到 別人 我就 就去 學習
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=20305

幾個我看到能夠賺到真金白銀的次新股、新股 value91

http://blog.sina.com.cn/s/blog_504dc8080100uszd.html

在新股、次新股中,多數我都看不到令人信服的能夠賺到真金白銀的證據,雖然他報表業績可能年年增長。

 

但有幾個我看到確實過去它賺了大錢,當然不能保證他未來也能賺。

他們是:神冠控股、中國高精密、微創醫療、奧博控股,當然還有我喜歡的銀基。

 

如果其中有跌倒15倍pe的,我會很感興趣。

 

其他的要麼幾乎沒賺錢,要麼賺得很少。


幾個 個我 看到 能夠 賺到 真金 白銀 的次 新股 value 91
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=26344

我看到「赤裸裸」的索羅斯

2012-01-23  TCW




你以前在中國吃了那麼多苦,你不 願意選擇在美國這個自由的地方發展自己?」

「正因為我吃了那麼多苦,我更想選擇回中國去做事。我今年三十歲,如果從現在起,我所做的事能為自己國家的老百姓帶來一點點好處,我會覺得很幸福。」

「今天的中國有你做事的機會嗎?」

「中國已經開始在變了。歷史在選擇我們每一個人。關鍵是我們能否抓住機會。」

索羅斯就這樣簡單的問,我就這樣如實的答。這一問一答會對我今後的人生發生什麼樣的影響,我當時想都沒有想。但是,對索羅斯而言,這段對話讓他說出了以下 決定:「梁,我為你的選擇感到高興。你想做的事,我都會支援。我也感覺到中國將要發生巨大的變化,這個變化將會影響全世界,就是說,會影響人類歷史的發 展。我很盼望參與這個變化的過程。我希望你擔任我的中國顧問。」

我看見索羅斯一絲不掛

我回到美國後,第二天上午就去索羅斯家向他彙報。索羅斯正好在洗澡,他迫不及待的把我喊進浴室,請我坐在椅子上,自己裸身泡在浴池裡,一點也不介意,認真 聽我的彙報。我剛說完,他從浴池裡走出來,渾身是水,一絲不掛,說:「給我電話。」我遞過電話,幫他披上浴袍。他給自己的律師打電話,讓他馬上過來開會, 然後對我說:「你要盡快完成註冊手續,開好銀行帳號。從今天起,你用蘇珊的書房做基金會臨時辦公室,你現在可以去工作了。」

我說:「我的時差還沒有倒過來呢。」

索羅斯笑著說:「沒關係。睏了就在客房睡覺。」

我們的工作馬上開始了。律師過來後,索羅斯把他帶到蘇珊的書房,讓我把在中國成立基金會的方案和中方對此事的決定,轉述給律師聽,並請他從法律的角度提出 問題。律師很熟悉註冊非營利組織的法律程式,他說只要做好必要的文件準備,馬上就能獲得批准。當然,他要知道,我們怎麼給基金會取名。索羅斯望著我,等待 我的想法。我沉思了很久,沒有想出來。

律師自己想了一個名字。「開放社會基金會——中國分會,」他解釋說,「開放社會基金會是總會,匈牙利、中國,將來可能在不同的國家成立的基金會都是分 會。」我聽了搖搖頭,索羅斯咬著大拇指也搖搖頭。

「我的開放社會基金會,將來會是一個全球性的慈善機構,這點是很清楚的,」索羅斯停頓一下,緩慢的說道,「我希望在不同的國家和地區將要建立的那些基金 會,都應該為當地人服務,由當地人管理,根據當地社會的實際情況去生存和發展。」

索羅斯的話啟發我的思路,我自言自語:「中國現在的實際情況就是改革開放,」突然,我有了靈感,大聲說道,「就叫中國改革與開放基金會吧。」

律師質疑:「名字是不是太長?」

「長就長點,」索羅斯聽了這個名字很高興,說,「新鮮、別致,就用它。」

我見識到索羅斯的冷酷

從索羅斯的豪宅走到海邊僅需兩分鐘。索羅斯和我常常就穿著游泳褲,直接從後門走到沙灘上去。

夏天快過了一半。有一個週末,我去索羅斯的海邊別墅玩,中午吃過飯,正想去練球,索羅斯跟我說,以後不要到鄰居的球場打球了。我問他為什麼,他說鄰居自殺 了。

「怎麼會自殺?」我很驚訝的問道,「上個週末我還看見他好好的。」

索羅斯說:「他兒子投資失敗負了很大一筆債。他把所有積蓄都給兒子去還債,沒想到兒子拿了錢又去投資,結果又失敗,債上加債,無路可走。」

我說:「那也不至於去死呀?」

索羅斯繼續解釋:「他死的前一天晚上找我談話。我當時就預感到他想自殺。他說整個事情都是自己害了兒子,現在無路可走,已經把自己全部的財產,包括地產、 車子、蒐藏的骨董統統賣了給兒子還債。」

我歎了一口氣,還是想不明白,說:「那他也不應該去死。」

索羅斯冷冷的說:「他應該自己了斷。」

「什麼?他臨死前找你談話,這意味著他信任你。你這麼有錢,怎麼可以見死不救呢?」我實在不能理解索羅斯怎麼可以這樣想,「你太殘忍了!」我脫口而出。

「這不是救與不救的問題,」索羅斯的情緒沒有被我的話所影響,他語氣平靜的說,「一個人做錯了事,是應該自己去承擔的。」

我大聲嚷道:「那是一條命啊!哲王。」

「是他自己的命,由他自己掌握。」索羅斯以這句話結束了談話。索羅斯並沒有告訴我,除了債務一事,他和準備自殺的鄰居還談了什麼。我對索羅斯面對一位即將 死亡者的冷漠感到震驚和難受。

我幫助索羅斯躲過謀殺

一九九七年,由泰國引發的亞洲金融危機,讓索羅斯成為眾矢之的,並被扣上「金融大鱷」的帽子。某些亞洲國家的政治領袖對索羅斯咬牙切齒、恨之入骨、憤怒聲 討,鞭打「金融大鱷」最厲害的人,當屬馬來西亞總理馬哈迪。

金融危機發生時,馬元兌美元兩個月之內重貶二○%,股市崩盤,銀行癱瘓,幾十億美元頃刻化為烏有。用馬哈迪的話來說,該國四十年的經濟發展毀於旦夕了。所 以,他指控索羅斯為亞洲金融危機始作俑者,因為就是這個「金融大鱷」打壓匯價,帶頭放空,導致資金紛紛外逃。

索羅斯對馬哈迪的攻擊一直保持沉默,但他私下表示這些指控都是極為荒謬的。他說,從他開始進入金融投資事業起,身為基金經理,他在為投資人追求最大利潤 時,是沒有道德標準的,他完全是遵守金融市場的法規條例進行各項投資活動。他認為,是東南亞各國貨幣政策的弊端,給他和其他投機客提供了獲利的機會。

一個週末的下午,索羅斯和我在海邊別墅的書房裡商量如何回覆兩封邀請信的事,一封是一家世界金融機構八月份在泰國舉辦的研討會,主題是有關亞洲金融危機, 組織者請索羅斯做專題講演;另一封是世界銀行和國際貨幣基金九月份在香港舉行聯合會議,索羅斯被大會邀請發表演說,主題也是與亞洲金融危機有關。

可是,就在準備去香港參加會議的前幾天,我從一個管道得到不好的消息:有殺手會去香港獵擊索羅斯。索羅斯聽我報告了這個消息,還是堅持要去。我左思右慮, 終於想好一招,並且向他強調:安全在於保密。這次去香港的行程必須保密,也就只有他知、我知、沒有第三者知道。他點頭認可。

其實,我想的一招,就是把這個消息公開出去,讓媒體去炒作。這樣做,必定會達到三個效果:一、殺手會緊張,甚至擔心行動已經洩密;二、香港當局會更加小心 防範,大會的安全措施也會因此升級;三、老百姓會急切關注此事,民心不會倒向想謀害索羅斯的那些人一邊。

就在風聲鶴唳的輿論聲中,索羅斯和馬哈迪終於在國際會議上公開攤牌,面對面的幹了起來。九月二十日,馬哈迪上臺說,「有些人必須靠剝奪他人、使別人窮,來 積攢財富。」他指的是誰,在場的每一位嘉賓都很明白。他還呼籲,貨幣交易毫無道德可言,應該視為非法行為,並且堅決取消掉。

九月二十一日,索羅斯上臺發言,他指出,馬哈迪希望消除資金流動行為,但君不知,凡是抑制資金自由流動的行為,其後果將會使投資窒息,嚴重的傷害經濟的發 展。他說:「干預資本的可兌換性將招致災難。馬哈迪博士才是馬來西亞金融危機的禍源,」索羅斯進一步把話挑明,「他拿我當替罪羊,好掩飾他自己的失敗。他 只有嫁禍於我,才能對馬來西亞國民有所交代,其實,他本人和他的觀念都已經受到了馬來西亞獨立媒體的批判。」

世人通過衛星轉播的現場表演,看到索羅斯和馬哈迪爭鋒相對,脣槍舌劍的場面。(本文摘錄自一、十、三十三章)

 

 


看到 赤裸裸 赤裸 索羅斯 索羅
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=30835

做大企業要看到20年後

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6a54e96a0101302f.html

前一段有人跟我抱怨,說春秋航空京滬航線的時間段太糟糕了:晚上9點多從上海虹橋機場出發,航班要12點過後才能抵達北京,回到家就是凌晨1點多鐘了。

對於春秋來說,這確實是非常痛苦的一條航線,因為它成本高,賣價低。我們一直希望能以商務客人為主,但是現在這條線上這類客人太少了,因為時段差。坦率地講,為了這條航線我爭取了整整6年,我非常希望以後能再爭取到一個稍微好一些的時段。

但另一方面,即使這樣的時段,京滬線自開航來一直保持著95%的上座率,我們飛機180個座位,每次都載客超過170人。這樣高的客座率在航空企業裡並不多見。

我還想說的另一個例子是,春秋航空去年9月份開始推「商務經濟座」,我們把原來傳統航空公司頭等艙旅客才能享受的首排座位、免費飲料、特供餐食等一系列服務打包出售。現在這個產品反響還不錯,我們正在考慮擴大推廣範圍。

我為什麼要說這兩個事情?第一個例子說明了廉價航空確實迎合了市場的需要,人們對於這種產品的需求和渴望程度是非常迫切的;第二例子則體現出一個正在發生的趨勢,那就是現在低成本航空和全服務航空的界限正在模糊。

對於一個企業來說,想要知道自己接下來做什麼、不做什麼,就一定要想得足夠遠,能夠對於行業發展有正確的認識和判斷。而這也是我做旅行社、做航空這麼多年來,非常重要的一個經驗和心得。

十年磨劍

1994年春秋旅行社拿到國內旅行社營收排名第一時,大家當時都開心的不得了。

所有人都興高采烈的時候,我們領導層卻很清醒。我把全世界旅行社排名前十家拿來做分析,分析完大家傻眼了,沒人能再高興起來。當時春秋只有1個多億的營收規模,而國際上大型旅行社的規模動輒200億以上,差不多是春秋的將近200倍。

就在這樣背景下,我們開始很嚴肅地著手研究和論證春秋將來應該怎麼走的問題。這一研究就是將近三年。

三年裡,我們走訪了很多旅行社,著名的旅行社我都去過;後來,我們對航空產生意向,我又走訪了很多航空公司。

我們可以說走遍了各種類型的航空公司。第一類是旅遊包機航空公司,世界做得最好的德國TUI,英國的Thomas Cook,這些我都登門拜訪過,即使不理我,我也會厚著臉皮敲門。第二種是傳統航空公司,我跑得更多,像全亞航、日航、澳航、英航等等,見不到高層,我們就去找這些公司的中下層請教;第三類低成本航空我更是去了10來家,其中美國西南航空公司給我留下非常深刻印象,春秋之後採取的廉價模式正是以它為樣本。

到了1997年時,我們內部已經下了決心要做航空,並且是低成本航空。確定了方向以後,我們就開始做市場。因為航空業有個不成文的規律是「飛機跟著市場走,人才會跟著飛機走」。

到了2004年,我一年年包飛機可以達到8000航次。這是什麼意思,就是說雖然我沒有建立航空公司,但是每天在天上飛的將近20多個航班是我的客人。即然這樣,那我們還等什麼?2005年春秋航空順勢成立。

所以,做廉價航空這件事,不是2004年我達到了8000航次的時候才決定做的,在1997年我們就有了目標,並一直為此做準備。如果從1994年籌划算的話,做春秋航空,我準備了整整10年,

2004年,我們籌備成立春秋航空公司的時候,在當時的董事會上,我拿出來一報告,主題是未來20年、30年的航空業會怎麼樣,春秋基於此該怎麼做。

現在歐美低成本航空公司已經佔了 2~3小時航程市場份額的70%。國內這一數字目前只有3%,我們起步晚,未來的空間會非常大。

現在,市場比原來成熟了很多很多。眼下很多傳統公司也開始順應市場需求來嘗試做低成本,最近的國內就有東航合資成立廉價航空的例子。以後這種情況還會更多。

20年後會是什麼樣

至今依然這樣:我做事常會想著20年、30年後會怎麼樣,這已經成為我的習慣思維。

春秋航空管理層經常會開一些戰略討論會,2012年半年不到我已經組織開了4次這樣的討論會。有些新來的人不理解,說王總你怎麼每天總是談虛的,談將來。我跟他解釋說,今天的事情是CEO的,我肯定要考慮將來

幾天前我們剛剛開完一個20年後將怎麼樣的主題叫「春秋航空前瞻未來會議」。這是整個公司參加的一個會,不光是我一個人談,規劃部、各個部門領導都要重點談,談將來,講夢想。我在內部開玩笑說,這是「春秋大夢」。

在這次討論會上,我跟大家分享了我這一段時間對於整個行業的判斷和分析。我的第一個觀點是,未來全球航空業會出現3~5家世界型的大公司。我們知道,現在 世界航空業有三大聯盟,但是這些聯盟成員在資產上完全沒有關係,未來我認為會形成資產有一定關係的3~5個類似於聯盟的航空公司巨頭。

為什麼這麼說?因為航空業有兩大特點。第一全球化的社會需要非常強烈,比如從美國飛到中國,從中國到非洲,從非洲到澳洲,航空業的全球化程度非常高。全球化程度高,就很容易形成兼併,一直到出現寡頭。航空業和別的產業不一樣,它很容易形成寡頭或寡頭聯盟,因為這樣有利於資源分配和效益管理。

第二個特點是,儘管現在每個國家都在講天空開放,但實際上主要國家都不曾開放。受制於國家主權和領土的政治概念,基本不大可能有國家願意對其他國籍的飛機完全開放天空。

這兩個特點實際上是相互對立的。一方面說社會的需要是要求寡頭的出現,這樣最有利於生產力、生產資源的開放。但另一方面,國家領空不會完全開放決定了這些寡頭沒法徹底主宰整個行業。

矛盾怎麼解決?我認為長距離和短距離中間,配合3~5個寡頭,每個地區每個國家會形成一大批中型的航空公司。中國的寡頭飛過去,歐洲的寡頭飛過來,在當地 會有中型的公司來配合。因為寡頭不可能在每個地方建立自己的全資子公司,它踰越不了當地政府的政策保護和管制,必須有當地的公司和它相對應。

我的第二個觀點是,我們之前習慣用低成本航空和傳統全服務類航空來進行模式劃分,但將來的概念會轉變為長線航程和短線航程的劃分,這會成為更重要的劃分指標。

現在廉價航空公司和傳統航空公司的界限在模糊。美國聯合航空是一家傳統型航空公司,但是它現在採取的低成本做法比廉價航空還要厲害;再比如講輔助收入,過 去全服務類航空公司從來沒有這樣一項收入。但奇怪的是2010年美國航空業績統計報表出來後,輔助收入排在前三名的不是低成本航空美西南,而是三個傳統型 的航空公司。

還有很多奇怪的事情在發生。美國有些傳統航空公司在2009年時,在境內的短程航線採取了第一件行李就收費的方式,美西南對此卻不收費,這都非常讓人詫異。

與這個變化相對應的是,現在低成本公司在考慮怎麼進一步提高服務。比如低成本公司開始嘗試想做好一些比較高端的客人。去年年底春秋航空開始推商務經濟艙, 外界一度很不理解,說春秋的特色是廉價,怎麼會推中高端產品,是不是原來方式不能維繫了。其實,我是在研究了航空業趨勢以後,進行了一種呼應調整。

道理很簡單,當你的優勢都被別人佔領,如果你還是拘謹在原來的位置,在這個市場上就沒有你的位置。現在歐美最明顯的變化就是,傳統公司不傳統,低成本公司也不是原來的模式。實際上,原來低成本公司和傳統公司很多區別都已經不存在了。

春秋要做什麼

搞明白未來20年的航空業趨勢,再來規劃自己接下來的道路,思路就會清晰很多。

未來,我們做「二流公司」的可能性比較大。我肯定成不了全球性的寡頭,那我就做區域中型公司的寡頭。我對於春秋的定位是:圈定東北亞中短程,做這個區域的中型龍頭。

為什麼圈定的是東北亞這塊?在航空業,有一個很奇怪的現象,差不1500萬平方公里範圍會形成一個區域,這個範圍內會形成一個區域的低成本的寡頭。這貌似成為了低成本航空業的一個自身的區域。

1500萬平方公里是什麼概念,以一個中心點做出發點,差不多是3~4個小時航程時段,也就是A320所能抵達的區域。我們知道現在包括春秋在內的很多低成本航空都採用A320作為單一機型。

現在在美國,這樣的一個區域範圍內產生了美西南;在歐洲,同樣的區域範圍是都柏林的瑞安;東南亞的亞航已經嶄露頭角,作為一個區域低成本龍頭,它正在形成中。

再回頭來看我們敲定的東北亞。如果我們選擇了東北亞作為1500萬平方公里的航行範圍,那麼,以上海、首爾、東京、台北為基地剛好畫一個圈。這些航線資源都非常棒,比如含金量非常高的中日航線,台灣和大陸的航線,首爾和中國航線,然後輔助的則是日韓航線。

如果日本有航空公司從東京想飛中國,我們就是一個很好的合作夥伴,我可以從東北飛到廣東,中國的幾十個城市都可以,因為我是中國的公司,我有自己的土壤。

中型公司並不代表就沒有希望。現在全世界最大的公司是中型公司,而不是寡頭公司。要知道美西南就在美國,它的業務甚至都沒有出過國,但是做成了最大的航空公司。

(本報記者李娟採訪整理)


做大 企業 看到 20 年後
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=34574

聯發科蔡明介沉潛600天的首次告白 看到宏達電 就想起 兩年前的聯發科

2012-9-17  TWM



口述.蔡明介 整理.林宏文最近很多媒體來約訪我,想寫聯發科反敗為勝的故事。說聯發科有多好、多成功,我覺得都還太早,最近我們的晶片賣得不錯,但我都跟同事說,革命尚未成功,大家不要高興得太早,還需要再努力。

其實,這兩、三年來,聯發科也沒有什麼特別的表現,更不是什麼很大的成功,我們只是把一些該做的事情做好而已。例如產品開發的進度,客戶的需求與服務,以 及time to market (產品上市的時程),這些都是經營企業本來就要做好的事情。我們把這些事情做得快一點,符合市場及客戶的需要,如此而已。

外在環境的競爭情況也確實是如此,IC設計業的挑戰依然很大,價格戰沒有停止的一天,聯發科的毛利也不像以前那麼高。挑戰永遠都在,經營者沒有停下來的一天,只能心無旁騖地把事情做好。

比較現在與二○○九年,未來在手機產業的競爭,當然會更激烈,因為對手更大咖,產品的整合必須做得更好,深度要更扎實,不論是3G或4G,也都要想辦法加快研發速度,把障礙與難題解決掉。

最近我看媒體對宏達電的報導,讓我心有戚戚焉,這讓我想起兩年多前,媒體也是這樣報導聯發科,把聯發科講得很慘。

當時媒體報導聯發科的主管及員工大量跳槽流失,甚至手機事業部總經理徐志強、財務長喻銘鐸等主管離開,也被大肆張揚,其實他們是完成階段性任務;至於研發人員也是自然替換,情況並未如外傳的淒慘。

我覺得,宏達電目前的狀況,也沒有大家講的那麼差,我有幾次與宏達電執行長周永明接觸,對他們很多想法非常欽佩。hTC可以在那麼短的時間內把品牌做得那麼好,是非常不容易的,很令人尊敬,我覺得大家應該給他們更多鼓勵才對。

企業的營運都是一點一滴累積起來,很多都是細節;不論是人才、制度、管理、國際化與高階主管訓練等等,都要不斷投入。聯發科這兩、三年在這些部分都下了一些工夫,已經慢慢可以看到一些成績。但我覺得還不夠,還有很多事情需要再改進。

對於媒體曝光,我一直很認同︽誰說大象不會跳舞︾這本書的作者、IBM前執行長葛斯納的想法,經營者除非在不得已的情況,否則盡量少接受訪問。因為主管應 該把時間全心全意放在企業的經營上,我也希望媒體不用寫聯發科有多成功,因為,革命尚未成功,聯發科離世界一流大廠還有一段差距,我們還需要很努力。

聯發 蔡明 介沈 沈潛 600 天的 的首 首次 告白 看到 宏達 想起 年前
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=37666

看到一個保理欺詐手法 Mario

http://www.jztzp.com/a/51369.html


最近在翻實體行業的報表,看到大存大貸就比較警惕。之前有聽說國內公司連銀行詢證函都可以偽造,這點太可怕了。恰好看到台灣Junior老師有關"博達"案的文章,居然可以在一切銀行賬目都是真的情況下造假。原文是繁體的,這裡翻譯成簡體了。

甚麼是"博達"案? 原文地址http://jrtsung.blog.163.com/blog/static/16954678920107215115842/

有大陸的朋友寫信來問甚麼是"博達"案? 這個案件在六七年前簡直是轟動一時, 台灣的銀行業界, 尤其是Factoring業界更是無人不知; 有關這個案件各位可以參考陳冠志先生的文章, 在此不多做說明, 我們只說說這種Cheating的事情是怎麼操作的, 首先我們必須先從企業的帳務說起.

企業以放帳或是賒銷的方式出售貨品或是提供勞務服務後, 內部的會計帳上都會記上一筆--借(Dr.): 應收帳款 貸(Cr.):銷貨收入 , 等應收帳款回收後再把這筆應收帳款的帳沖掉; 若是在帳款回收前, 企業將這筆應收帳款以"無追索權"的方式跟銀行合作, 等於是銀行先"購買"了這個企業的應收帳款, 除非將來發生因貨品瑕疵等的商業糾紛, 否則銀行不能向企業回收這筆應收帳款.  當銀行向企業購入應收帳款時, 銀行當然必須支付價金給企業, 這時企業內部的帳務分錄就會記上--借(Dr.): 現金或銀行存款   貸(Cr.):應收帳款, 等於是企業提前回收了應收帳款, 不但或有負債降低, 現金/存款增加, 而且財務報表上也看不出有任何借款的科目.

其實Factoring無追索權的這個做法是對銀行與企業雙贏的策略, 銀行有專業審查的團隊核實帳款的真偽與評估回收的可行性, 而企業從銀行獲得營運周轉金, 又能將應收帳款的收款或催收交給銀行專業團隊負責! 可惜的是這種善意到了博達負責人葉素菲女士的手上卻成為了詐欺的工具, 葉女士先在海外成立數個空頭公司, 透過博達與這些空頭公司做生意, 產生了巨大金額的應收帳款, 然後再把這些應收帳款以無追索的方式賣給銀行, 藉以美化博達的財務報表, 然後把公司上市高價發行股票, 欺騙廣大的股民!

難道跟博達合作的銀行不知道嗎? 其實銀行心知肚明, 但是為了業績只能一直演戲下去, 八個罈子七個蓋, 只要不穿幫就沒事. 這家銀行也不是傻瓜, 知道這些應收帳款都是虛造的! 為了把這齣戲演得像樣, 博達把應收帳款賣給銀行, 銀行支付價金的賬戶是用備償賬戶, 賬戶實際控制的人就是這家銀行, 也就是說這些錢雖然名義上是屬於博達的, 但是博達看得到吃不到, 萬一將來穿幫, 銀行可以很快的執行抵銷收回這筆錢, 銀行是吃不了虧的. 反正博達的目的就是要炒股價, 銀行要的是賺業績, 至於倒霉無知的投資人..誰叫你們傻呢!!!

紙是永遠包不住火的, 2004年博達案爆發後, 在台灣引起了很大的風波, 從銀行的職業道德到上市公司會計師簽證規範都拿出來檢討, Factoring也差一點被判了死刑(請參考陳冠志先生的文章);  幸好當時台灣的會計師公會與銀行業迅速發起了自清自律運動, 才沒有讓很多"准"博達案繼續延燒下去, 本案博達會計師被撤銷牌照, 配合的銀行也受到嚴厲的處分, 葉素菲女士也因詐欺背信身繫囹圄, 以後一輩子都會活在羞恥之中!

在國內銀行的監管框架之下,從節省資本和收益最大化的角度考慮,需要保證金的貸款是不合理的。這一點投資者是可以從報表中瞭解到的。企業因為保證金貸款同時增大了資產和負債,造成大存大貸。銀行也輕易地擴張了資產和負債,任務就算完成了,也有利潤。但是根本就不是真實業務需求,十個罈子九個蓋總有一天會曝露的。從業務的角度由於在報表裡看不到,所以也很難知道哪家銀行在幹這種事。還是對大存大貸和保證金貸款保持遠離比較好。

看到 一個 保理 欺詐 手法 Mario
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=38229

大媽們沒能看到 xuyk

http://blog.sina.com.cn/s/blog_610b154e0102ekr6.html
  傍晚,一位年輕朋友發微信來問:「為什麼這次黃金大跌,那麼多人去搶購黃金?而股市跌得這麼慘,卻都不敢去買?」

   我簡要地回答:

   「關於第一個『搶購黃金』的問題。

   「有媒體說,這次中國大媽橫掃黃金,總共買下了國內300噸黃金,總價為1000多億人民幣,黃金多頭大媽們促使金價反彈,打敗了華爾街投行們。哈哈!大媽們厲害呵!

   「現在,中國的投資領域仍然非常狹窄,在大媽們看來,房地產顯然不宜再投;股市低迷,尚未顯現賺錢效應,害怕套進去;實體經濟艱困,並且致使借貸風險增大,都不可去搞;各種理財產品或債券回報率都較低……好像就沒有一個容量較大的安全投資場所可去了。而她們實實在在地看到和切身感受到的是,物價飛漲,通脹厲害(M2已經突破100萬億人民幣),手上的錢越來越不值錢了,怎麼辦?急啊!好了,這次正好黃金大跌,促發大媽們為了保值,急忙去買黃金,因為黃金是硬通貨,總比紙幣強。既然找不到能夠更好增值的東西,那就買黃金壓入箱底吧,也好防老、傳代、以防不測。

  「由此可見,大媽們搶購黃金主要是為了保值,同時也是擔憂世道惡化,有點『亂世藏黃金』的心理反應。

  「說到買黃金,我再多說一句。聽說,目前搶購黃金潮仍未消退,還波及到了許多普通白領。又聽說,由於金條賣得斷檔脫銷,許多人就去搶購黃金飾品。然而,買黃金飾品來保值一般是不妥當的,因為黃金飾品賣出時,折損是很大的,屆時,即使金價漲了許多,折損下來,也有可能保值不了,甚至虧損呢。因此,你要買,就買金條。

  「接下來,順便講一下影響黃金走勢的因素。因為黃金是美元的一項重要對沖資產,所以它與美元最為密切相關。美元走強,黃金就會走弱;反之亦然。這波黃金行情連續走牛了十來年,正是美元走弱時期。還有,又因為石油是美元的一項主要對沖資產,美元漲(或跌),石油就跌(或漲),所以,這樣一來,黃金與石油的走勢大體上是一致的。你若有興趣,可以把美元、黃金、石油三者的長期走勢圖找來看看。

  「據此原理,這波黃金大跌我認為主要原因是,美國經濟出現復甦苗頭,美元隨之企穩並有走強的趨勢,同時,再加上黃金市場本身具有調整的要求。

  「對於金融市場,大跌之後總有反彈,這也是市場固有的需要,由此可見,中國大媽買進了國內1000多億人民幣的黃金而打敗華爾街,只是誇大其詞的讚美而已。哈哈!

   「當然,長期而言,貨幣總是不斷地貶值的,而黃金畢竟是硬通貨,再要是美元以後不能強勢起來的話,那麼中國大媽可真的就打敗了華爾街了呢!哈哈!

   「關於第二個『不敢買股票』的問題。

  「這個問題以前談的比較多,這裡就不多說了。『買漲不買跌』是人們普遍的習慣行為,這是從眾心理(羊群效應)造成的,這次大媽們搶購黃金就是一個典型例子。股市越低迷,越被人拋棄,股票越沒人要。而投資只有逆向而行才能取勝,用巴菲特的話說就是,別人恐懼我貪婪,別人貪婪我恐懼。但這種思維及行為只能通過理性才行,而憑感覺正好是相反的。

  「記住一條重要原理:任何資產(股票也是資產)都應該越跌越買,才對。你看,王永慶、李嘉誠、魯冠球、史玉柱、松下幸之助、稻盛和夫、巴菲特、等等、等等,哪個不是在經濟非常糟糕的時候果斷出手擴張的?為什麼?資產便宜啊!

  「所以,請不要杞人憂天,不要擔憂中國的未來,現在沒有比買股票更好的投資了!只可惜大媽們沒能看到!哈哈!」


大媽 們沒 沒能 看到 xuyk
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=56026

今天,看到縱多分析師對於完美發佈dota2國服的看法 達達尼昂

http://xueqiu.com/4387819469/24405239
今天,看到縱多分析師對於完美發佈dota2國服的看法:
(1)遊戲根據魔幻而來,看了下,還是蠻有趣、吸引人的;
(2)創新點很多,畫面蠻絢麗的;
(3)看測試的用戶情況,還是不錯的,超過同期其他遊戲產品。

我真實的感受了一次:外行看熱鬧、內行看門道。

一個年紀稍長,不曾玩過遊戲的分析師、研究員,在面對自己陌生的領域,不管怎麼一本正經的表述觀點,還是顯得那麼蒼白無力,不懂就是不懂。

(這也讓我也感覺到要深刻的反思,個人的偏見,可能是對的,但更多的可能是說明你的無知)

說說這款名叫《dota2》的遊戲。

本人經歷:還在讀書的時候,那時候有一句:「無兄弟、不dota」,然後就接觸了,還參加了正規比賽(浩方平台舉辦的,4強),雖然沒獲得過什麼大冠軍。

說這些只想說,這個東西我的理解可能並不像機構人員那樣看行業報告數據、看歷年財務報表數據,更多的可能是源自內心的理解。
(這種截然不同的理解,突然讓我明白,很多時候我也像縱多的機構人員一樣,不瞭解,無知,還一本正經的不懂裝懂)
幾個數據:

(1)Dota2在Steam上擁有了最為龐大的活躍群體,每月用戶超過3百萬,最高在線人數超過30萬的成績;
點評:我想說,中國的用戶量應該是這個世界總量的2倍,因為曾經vs平台上的同時在線人數就是50-70萬,曾經超過百萬,機構如果根據上述數據來判斷和預期,那麼他們看走眼了。
國外人就是不懂中國人對於競技的熱情,看看現在的世界冠軍,大冠軍中國拿了多少個。

(2)國內測試比較穩定,服務器並未飽和
看到這個,估計100%的機構要被坑了,為什麼穩定,因為完美只發佈了非常有限的測試激活碼,估計佔整個服務器承載能力的5%都不到。
(現在你去看看,首批的53個去服務器全部爆滿了,有玩家吐槽,按這個排隊速度,要等到明天,這可比當年的魔獸世界火多了)

說說個人淺顯的看法,更多的是感受:
(1)政策:已經成為國家正式體育項目;
(2)競爭:暴雪出品、必屬精品,這個不懂的話,也沒什麼可說的了;
(3)需求:LOL同時在線人數有500萬,這個是模仿dota的遊戲;
(4)盈利模式:客戶端、增值服務、虛擬道具銷售、虛擬紀念品等
僅僅一個職業的訓練賽,在線觀看人數平均在5000-1萬人,這還是中國用戶沒有參與的情況,門票2-4美元/人,個人就看過,一天這類比賽很難計算。

另類數據:一個高手玩家,依靠YY平台進行遊戲直播,月收入上萬;一個前職業選手,利用其人氣,淘寶商品(鼠標、鍵盤、零食、服裝等等)年銷售破千萬。

我們能否認公司賺不到錢?(一切在中國才剛剛開始運營)

不懂不知道,懂了才會明白。

機構人員如此白痴的看法,聯想到自己對於某些行業偏見的看法,我只能說,自己不夠懂,不懂裝懂更是太SB。

收起自己的偏見與無知,用心去理解各個行業,這樣才能有最真實的看法,別再隨口的下結論了,這只能說明你的無知。
今天 看到 縱多 分析師 分析 對於 完美 發佈 dota2 國服 服的 看法 達達 尼昂
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=64749

從風生水起博主的成功投資所看到的 聽風__春華秋實

http://blog.sina.com.cn/s/blog_713b76a10102ef52.html

大盤一如既往的低迷,個股一如既往的活躍。尤其是今年以來成長股是風生水起,低估再低估的藍籌股、地產股、百貨股和服裝股等,都只有個位市盈率了,甚至只有4-5倍市盈率,但市場就是不作為,不認可,形成了冰火兩重天。一方面說明成長股符合經濟轉型的需要,另一方面也說明市場目前進場資金仍然不足。

 

本週再次重新系統地學習風生水起博主的博客文章,感悟也是比較深的。風生水起能做到十年百倍,復合收益60%多,這絕對是頂級水平中的頂級水平。他的成功絕對不是偶然的,而是有著必然性。

分析風生水起的成功,我們應該理性對待,既不能造神,也不能將別人的努力和成功視為無物,而應是謙虛的學習、理性的理解、深入的分析、合理的分解、吸取其精華,以提高自己的水平。

首先,他對企業的理解的深入,以做實業的心態投資股票,這才是真正的投資人應有的態度。敢重倉拿三五年,這不是那麼容易的事,這期間的付出並沒有結果看起來那麼簡單,在鮮花和掌聲的背後是辛勤的付出和長期無人理解的堅守。

其次,他的目標專一。從行業上看,他主要投資電子類和醫藥行業;從個股看,他主要投資小市值成長股。前者是他的能力圈,後者是真正理解了價值的本質——成長。他看好的成長股,並至少持有四年以上,這是一般成長股投資者所不能達到的水平。

最後,選股和持股成功的正向催化,是促進他最終走向成功的頂峰。他曾選過中集B和茅台這種漲幾十倍的大牛股,但卻只賺了點皮毛。雖然操作上他是不成功的,但這為他今後的選擇小市值成長股的信心打下了堅實的基礎。雖然他在上一輪牛市中的600271航天信息賺了差不多8倍,但與上一輪大牛市比,這個收益並不算驚豔,但這次航天信息的真正長期持有和賺錢,是他走向投資成功的最重要的、不可或缺的一環。在2011年以前,他還在做波段,甚至短線,甚至還比較頻繁,但到2011年這種操作就非常少了,2012年到如今就更是幾乎沒有類似的操作了。從這個過程也表現了風生博主已經走向人生的頂峰——無為勝有為了。

感謝風生水起博主,在低迷的A股市場樹起一面價值投資成功的大旗!感謝風生水起,以自己的記錄教育和激勵他人。

 

從風生水起博主身上看,本人雖然同樣是做小市值成長股為主,但明顯有二點重要的不足:

一是缺少時間的磨練。本人正式進入股市時間是530半夜雞叫前一個月,準確的說是2007年4月23日。上一輪波瀾壯闊的牛市,我就屬於那成千上萬的韭菜之一——聽說這裡能賺錢的。由於本人的謹慎,在入市之前將不多的積蓄投資了一套房子,少量的資金試水股市,雖然經歷了08年的大熊市,根本不會對本人有什麼傷害。09年中期開始正式開悟,慢慢進入基本面選股群體。雖然經歷這麼些年下來,尤其是09年後,我都一直是每年盈利的,但實實在在的沒有賺到過什麼錢,都只是賺些小錢。整體對股市和投資的認識不夠深刻,仍停留在表面上。即使在前一段時間,跟朋友交流時,也認為自己沒有拿十倍股的能力,認為即使康得新再來一次,估計我仍然會在1-2倍之間脫手兌現。說到底,本人前期還沒有做好拿10倍股的能力和準備。通過對風生水起博主的學習和研究,以及前面不斷成功選股的正向催化,我想今後遲早有一天會有屬於自己的Tenbagger。

二是缺少專注的精神。雖然本人投資股市的時間不算長,但本人涉獵的範圍確實不少,長中短線,打新、套利等等,除了做空和期貨,什麼類似的個股都碰,什麼樣的投資都做,其實大量的分散了自己的精力,整體效果也非常有限。多而雜,雜而亂,亂而不精,這是必然的。做為一個普通的散戶,專注於自己最善長的那項,應該才是真正的成功之道。通過此次再學習,以前的目標再次清晰:專注小盤成長投資,這是比較適合自己的、走向偉大投資的最理想的路線。

 

目標有了,榜樣也有了,找到了不足,新的長征,新的征程,從現在起步。

從風 生水 起博 博主 主的 成功 投資 看到 聽風 春華 秋實
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=69665

看到藍翔技校的秘密 我和我的小夥伴都驚呆了

http://www.iheima.com/archives/47211.html

一條焊工澳大利亞移民的新聞又讓藍翔技校火了一把。

「學挖掘機哪家強,中國山東找藍翔」;「學廚師哪家強,中國山東找藍翔」……各種地方電視台長年累月的播放藍翔技術學校的招生廣告,從計算機到廚師乃至挖掘機,這一代人誰不知道藍翔?

通過整理臥底媒體公開報導,以下為你揭開一個真實的藍翔技校。

1、藍翔技校是中國黑客大本營?

紐約時報在報導中稱藍翔涉嫌攻擊 Google 等公司網絡,一時間引發了大量討論甚至惡搞。

藍翔的確有規模巨大的計算機機房,而且還是兩個。其中一個號稱進入吉尼斯世界紀錄,超過一千多台,但現在已經超過一半多年未用,像「計算機的墓場」。另一個機房跟個網吧差不多,既然跟網吧差不多,當然可以上網。

對於紐約時報提及的攻擊事件,藍翔的教師的說法是當時能夠上網的那個機房裡有一大批機器中了病毒,成了所謂的「肉雞」,被當做了攻擊美國網絡的跳板。

2、藍翔每年花多少廣告費?

有老師就告訴學生,藍翔校長,有濟南市軍區背景,全國人大代表,藍翔的廣告費每年就2個億。

3、真的可以免費試學嗎?

是真的,但試學區卻遠離現代化的主教學區,被設置在藍翔的一個機械廠,真正進試學區後才知道條件之艱苦。不滿意隨時走人——也不假,但加了點條件限制,就是每名試學人員都要保證學習20天以上,否則就千方百計「挽留」,平日大門緊鎖,想出去是不可能的。

4、真的可以報銷200元路費嗎?

「來試學只需帶上生活費,來了之後入學時會報銷路費200元。」

隨著試學學生不斷到來,有的學生開始諮詢路費報銷的事情。「不是說報銷200 塊錢路費嗎?怎麼現在還不報?」

最後,老師解釋:原來所謂的報銷路費,只有在交上學費之後,到時候可以少交 200元,比如廚師短期班,到時候不需要交 4560元,而是交 4360元。

5、學費並不便宜。

某時尚雜誌記者報名的網絡技術班,學制八個月,費用是一萬元。一般學制兩年的要兩萬元以上。

6、學校的管理非常嚴格。

上述記者在談到離開時用到了「逃」這個詞。學校實行的是「准」軍事化管理。請假什麼的屢屢被禁止。

7、學校內部的花費很高

因為是封閉式管理,學校內部的開銷比較大。伙食很差,臥底記者發現同學曾連續4天接連吃出蒼蠅 、塑料袋等雜物。很多同學吃泡麵。

8、年培訓能力已達到3萬人

「學校相當於一個「工廠」,畢業生相當於工廠的「產品」。年培訓學生3萬人。藍翔技校自稱就業率100。

9、師資力量

上述時尚雜誌臥底記者說,藍翔的計算機方面的師資力量並不強。計算機系拿著最高薪水的教師是從山東大學計算機系畢業的,也是唯一一個重點大學畢業的老師。記者報的是網絡技術班,這個班的培訓計劃裡居然有兩個月是學習 Word 操作。

10、授課:老師傳授餐飲「潛規則」

從專業的角度來說,普通人眼中的「潛規則」在老師們看來,是很普遍也是很現實的。一名臥底廚師班的同學說:不新鮮的魚如何處理,用過的油如何變乾淨,酒店剩下的菜如何處理,生活中遇到的飲食問題如何解決,老師們多少都提到了一些。用廚師班班主任劉老師的話說,「這些東西有的是行規,不管對錯都在社會上普遍存在,當廚師的 必須要瞭解,這樣才能在遵守行規的同時 ,避免在某些地方犯錯誤。」

11、一條提成鏈

話務拿提成、招生接待拿提成、老師也拿提成。譬如在上課時老師會提示你複合型人才的重要性,推薦你學習其他相關專業。

看到 藍翔 技校 秘密 我和 和我 我的 小夥伴 驚呆
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=73139

謝金河:二O一四年台灣看到希望 喜見台灣企業大翻身(106-109)


2014-05-05  TWM
 
 

 

從兩岸三地排行可以完整看到企業的盛衰,今年的兩岸三地一千大企業排行,

是台灣罕見全面躍升的一年,那是因為台股表現比中港股市好,

未來一年,中國仍繼續調結構,房地產、基建產業的發展仍不利上證指數表現。

持續觀察兩岸三地企業競爭力,今年是台灣企業挺身而出,甚至可以說是「逆轉勝」的一年,為什麼這樣說?過去十年來,中國企業隨著中國GDP︵國內生產毛額︶快速成長,堪稱是飛躍的黃金十年,不過這兩年中國經濟微調結構,原物料產業降溫,金融業又困在過度逾放的惡性循環中,使得中國深滬股市一直在低檔。

台灣企業排名往前挺進

是過去十年來少見

最顯著的是代表中國國企在香港上市的國企股指數,在二○一三年全年下挫五.四二%,而以銀行、壽險及大型企業為主的上證指數去年也下跌六.七二%,今年表現依舊弱勢。反觀香港恆生指數去年仍小漲二.八七%,台股加權指數去年上漲一一.八四%,今年仍表現出色,兩岸三地資本市場不同的表現,也決定了兩岸三地企業不同的排名順位。

第一個結論要向大家報告的,是台灣企業排名都顯著往前推進,這是過去十年來很少發生的事。例如,台灣市值第一的台積電,市值成長一四.一五%,以新台幣三.一三兆元居第九名,略遜於騰訊及中國銀行;台灣市值第二大的鴻海以一.一六兆元,市值成長二五.八四%,從去年的三十二名跳升到第二十五名,名次顯著向前,鴻海的市值與銀河娛樂、長江實業、招商銀行在伯仲之間。在前四十名的榜上還有一家台資企業聯發科,以新台幣七四二三億元,市值成長五○.七一%,列在第四十位。聯發科併了晨星,讓市值躍升,排名也從六十六名跳升到四十名,過去在兩岸三地前四十大榜上,經常只有台積電及鴻海,如今多增一家聯發科。

再往後看,台灣的大企業市值增加,排名都往前挪動,像中華電信從四十五名晉陞至四十一名,台塑化從四十三名來到四十二名,算是挪動一小步。國泰金控則從七十九名跳升到六十一名。郭台銘的競爭對手比亞迪去年股價大漲,市值累積到新台幣四九九九億元,排名從一三四名跳升到六十六名,算是進步很大的企業。在這個排名區間,台資有兩家重量級食品企業也在榜上,其中旺旺以新台幣六四三四億元,市值成長五.三一%,搶到第五十名的席次;康師傅則以四八三四億元,市值成長一二.三四%,由七十七名晉陞到七十一名。排在康師傅後面的是台塑,市值是四八二五億元。

再往下看,台達電躍升力量很大,台達電在台股市值排行榜已上升到第九,市值四四九七億元,成長三六.八一%,排名從一○六名晉陞到七十五名;其他如台化從八十九名來到八十一名。但真正值得肯定的是大立光,大立光排名從三五八名跳升到一五一名,市值成長一三九.三八%,這才是真正的台灣之光。

我們年年在比較兩岸三地一千大企業,看了十一年,赫然發現企業的競爭是殘酷的,兩岸三地也是一個平台,企業彼此都在競爭,最後只有贏家才能勝出,大立光就是在相機鏡頭模組中,不斷創新,領先勝出的贏家。去年,大立光全年營收達二七四億元,成長三六.六七%,稅前賺了一一五億元,稅後淨利達九十六億元,EPS︵每股純益︶高達七十一.六四元,這是僅次於一一年宏達電股價漲到一三○○元那一回,年度創下七十二.七四元EPS的歷史次高紀錄。最近大立光召開法說會,公佈一四年首季EPS高達二十二.三六元,毛利率提升到五五.六一%,照這樣的獲利領先態勢,大立光今年EPS很有機會挑戰前無古人的EPS一百元的新紀錄,怪不得眾家外資都把大立光股價調升到二千元以上,高盛更是上看二三○○元。

在競爭下創造新贏家

最壞的情況已過去

從大立光的例子可以發現,兩岸三地的產業是在競爭下創造新贏家,像是大立光有台灣玉晶光、先進光競爭,中國也有舜宇光學、水晶光電,甚至韓國三星也加入,但是大立光永保領先,才能把毛利與EPS愈拉愈高。去年一年,台灣的美律也面臨瑞聲科技與歌爾聲學的挑戰,一度無招架之力,但也逐漸逆轉勝,最慘的是TPK宸鴻也在歐菲光電夾擊下,一度出現虧損,但現在看起來最壞的情況已過去,這是台灣電子零組件產業必然的宿命。

二是中國金融業市值都普遍下滑,像是最大的工商銀行減少一三.○一%,已第二年退至第二位,建設銀行少了一二.二五%,排名從第四名變成第五名,農業銀行減少一○.四五%,中國銀行減少六.五九%,中國人壽減少一一.九三%,交通銀行減少一六.九九%,民生銀行減少一九.九三%,中國太保減少一二.○八%。儘管資產品質遭到質疑,中國的銀行業在一三年獲利仍很搶眼,像工商銀行去年淨利二十六.二六億元人民幣,EPS○.七五元人民幣,但是股價只有三.四五元人民幣,本益比只有四.六倍,中國的銀行、壽險股本益比都很低,壓抑了市值表現空間,也暗示了中國資產泡沫危機山雨欲來。

三是中國的基建產業,也因為調結構而失速墜落,最具代表性的是市值最大的中國石油。今年中國石油以新台幣六.七兆元市值穩居榜首地位,但比起去年市值減少九.六七%,中國石油原來是在香港掛牌,○七年回到中國掛A股,一上市股價曾衝到四十八.六二元人民幣,股價最慘跌到七.○八元人民幣,這家中國龍頭企業讓中國股民荷包大失血,不過中國石油的「大」顯現在財報上仍很驚人,一三年中國石油營收二.二五八兆元人民幣,營業利益是一五一七億元人民幣,稅後淨利是一四二二.二九億元人民幣,EPS○.七一元人民幣,比一二年的○.六三元人民幣仍有顯著成長,但是目前股價只有七.五四元人民幣,本益比停留在十倍上下。

同樣的情況也發生在中國石化與中國海洋石油身上,這兩家公司排名退到第十名及第十一名,原來中國石化是領先台積電的,如今卻淪落在後。除了石化產業外,中國的有色金屬排名都大幅滑落,像是中國鋁業在香港從一○.六六港幣跌到二.二二港幣;洛陽鉬業從八.六九港幣跌到二.五八港幣;江西銅業從二十七.四港幣跌到一一.五二港幣,排名從一二○名變成一七八名;五礦資源從七.○七港幣跌到一.二二港幣,只有一個慘字可形容。

鋼鐵、煤礦、白酒產業

順位皆往下滑

但最慘的仍是煤礦股不斷下跌的將來,像是南戈壁股價從一三○.九港幣跌到四.六三一港幣;中煤能源從一六.四港幣跌到三.六六港幣,排名從八十五名退到一三五名;恆鼎從一三.八八港幣跌到○.八四港幣;市值最大的煤業公司中國神華市值減少二八.九九%,排名從十二名退居二十名,看起來順位仍在往下滑。

另一個有趣的現象是中國最大的鋼鐵公司寶鋼,市值減少二一.○七%,剩下大約新台幣三一二一億元,排名從九十名退居一○九名。台灣的中鋼原本與寶鋼實力在伯仲之間,中鋼是八十八名,寶鋼是九十名,但今年中鋼市值持平,只小幅下挫○.三六%,中鋼市值三九四九億元,排名小退一名,明顯拉大與寶鋼的差距。

另一個是受到中國打貪腐影響的白酒產業,貴州茅台股價一度從二六六.○八元人民幣跌到一一八.○一元人民幣,最近拉升到一七九元人民幣,全年市值小增一.四五%,排名只從三十六名小退到三十七名;其他如五糧液從三十九.五五元人民幣跌到一四.三三元人民幣,市值減損一九.五二%,排名從八十三名變成一○四名;還有洋河股份,股價從一七二.七七元人民幣重挫到三十六.八一元人民幣,最近才回到五十三.八元人民幣,經過去年的市值大跌後,今年又少了七.九七%,排名從一○七名退到一一二名;最慘烈的仍是酒鬼酒,股價從六十一.四五元人民幣慘跌到一○.八元人民幣,目前仍陷在谷底不能翻身。

從這些現象可以看出習李當家之後,調結構用力很深,受到影響的行業十分深廣,怪不得中國媒體報導前國家主席江澤民與胡錦濤等大老都出面勸告習李打貪腐速度要慢一點,從這一千大排名,已經很清楚看到這個端倪。

第四個角度可以發現,有一些產業今年正快速崛起,像是DRAM景氣大好,華亞科去年每股純益達三.六六元,全年淨利二一二億元,股價從最慘的一.九七元大漲到三十二.三五元,是標準的從醜小鴨變天鵝的例子;華亞科近一年來市值成長二四五.六五%,排名也從五七四名躍升到一八三名,這是今年躍升最驚人的企業。

中國LED快速崛起

對台廠造成壓力

而在中國崛起最快速的,則是LED產業,例如台灣熟悉入股璨圓的三安光電,一年來市值成長八六.八一%,排名從三四四名跳升到一九○名。目前中國LED產業正在加速追趕,包括國星光電、長方照明、聚飛光電、陽光照明、華燦光電、鴻利光電等,都在力爭上游中,也逐漸對台廠造成壓力。

第五是從兩岸三地一千大企業,可以看出台灣企業的興衰,如果回到○六年的排名,這是金融海嘯來臨前,很具代表性的一年。當時台積電市值一.六八兆元,排行第六,鴻海八八七六億元,排行第十六,國泰金控以六○九六億元,排名二十一,如今退到六十一。

但掉得最凶的有幾家知名企業,香港滑落最多的是思捷環球,在全球競爭中節節敗退,○六年市值五九○九億港幣,兩岸三地排名第二十三,如今市值只剩二七○億港幣,鴻海的子公司富智康(富士康)○六年市值新台幣四七八三億元,兩岸三地排名二十六,如今市值剩下三三七.八億港幣,兩岸三地已排不進五十名。

台灣企業消退最快的一家是聯電,在○六年胡國強當董事長時,市值達四四○六億元,兩岸三地排行二十九名,那是晶圓雙雄的末段,聯電市值還有台積電的四分之一,如今市值只剩一六七六億元,兩岸三地企業排名二一一名,排名與中國宏源證券不相上下,市值只剩下台積電的五.三五%,兩家晶圓代工廠市值差距愈拉愈大。

另一個隕落的巨星是宏達電,○六年還不是宏達電的顛峰,不過○六年宏達電已把市值拚到三六四二億元,兩岸三地排行三十二名,如今快速下滑到一三三六億元,也退出到兩岸三地一○○大排行榜外。另一個落難的是面板業的友達,○六年友達市值一度達三○四九億元,兩岸三地排行四十二名,如今剩下一一四五億元;那時奇美電市值二三三三億元,兩岸排名五十七名,如今與宏達電、群創都算是難兄難弟。

從兩岸三地排行可以完整看到企業的盛與衰,一四年的兩岸三地企業一千大排行,是台灣罕見全面躍升的一年,是因為台股表現比中港股市好。未來一年,中國仍繼續調結構,房地產、基建產業的發展,仍不利上證指數的表現,台灣企業仍有向前挺升的機會。另一個值得留意的是兩岸三地已是一個完全競爭的平台,今年台灣有服貿的爭議,但兩岸已沒有所謂讓利不讓利的問題,台灣的企業要能勝出,只有技術本位、技術創新及技術領先,才有機會在兩岸三地的競爭中勝出,這是企業不敗法則的唯一憑藉。

撰文?謝金河

金河 一四 四年 年臺 臺灣 看到 希望 喜見 見臺 灣企 業大 翻身 106 109
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=98303

倪正東:我在投資界15年看到的15個神奇的故事 金石

http://xueqiu.com/1175857472/29928891
以前我是老講數據,今天我想多講點故事。

因為我每天都要見創業者、投資人或者是政府官員,區長有,市長也有,有時候也有村長,從各個領域感受當前國家經濟的溫度。大家都知道經濟不太好,特別是關於今年GDP增長壓力很大,當然看我們的領導人講話,又還是很樂觀,大家都覺得今年目標是7.5%,是可控制的。

7.6%也好,7.8%也好,在今天的市場上,其實最有活力的,讓我們感到欣慰的還是這些創業者,這些奔跑在各個地方的投資人們。今天我們在的股權投資行業是一個神奇的行業,是一個巨大的金礦,而且在這個行業裡面,每一個人都有成功的機會,當然也有失敗的機會,我後面會講一些故事,就是為什麼我說這是一個神奇的行業,為什麼這是一個巨大的金礦,為什麼說每個人都有機會成功。

我們這個行業其實也不是一個小行業,1999、2000年我們進這個行業的時候,整個VC在北京只夠湊一桌,不到20個人,那是中國最活躍的VC。那時候天天一起看項目,一個項目大家湊份子才能湊上。那時候的行業非常小,一年投資也就2億,現在一年就可以投幾千億,一年募資4000億,這個行業已經發展成很大的行業,現在我們可投的資本還有2萬億,雖然跟銀行相比還是很小很小,但這些錢是投到實業中去了,投到創業者身上去了,哪怕死掉了也死得很光榮。所以這個行業,不管是創業者還是投資人,我覺得幹得是最牛逼的事情。

為什麼這個行業是一個金礦?為什麼這個神奇的行業能成功?我現在講一些故事,先講投資領域的故事。

中國最活躍的造富行業

先說九鼎,最近九鼎在新三板掛牌,行業震動,全國震動,一個PE公司突然「脫的一乾二淨赤裸裸的躺在全國人民面前」,很多人懷疑九鼎能成功嗎?九鼎成不成功誰都不知道,我也不知道。但是九鼎從07年開始創業,到今天變成一個讓大家要麼是嫉妒,要麼是恨,當然也有人愛它,這樣的一家公司。不管怎麼樣,九鼎這幾年也有它的故事。

再看紅杉,05、06年紅杉才進入中國,當時是沈南鵬和張帆兩個人,後來張帆離開了,行業內也都懷疑紅杉能成功嗎?張帆離開只剩沈南鵬的紅杉能成天下嗎?但是今天活躍的公司有一半都跟紅杉有關係,在美國上市的每兩家公司基本都有一家跟紅杉有關係。

再講IDG,93年它進入中國,20年的時間,熊曉鴿是學媒體的,當記者的人,周全是學機器人的。但是大家不知道,當年說IDG幾大傻,在騰訊很小的時候就把它賣掉了。IDG在2005年的時候,管理的資金加在一塊也就2億,當然現在IDG管了50、60億了。像鼎暉2006年管理1、2億美元,十年不到的時間增長了100倍,誰說我們這個行業是慢速增長的行業?我們這個行業增長很快的。

同創偉業是台下的鄭總和黃總創辦的,在2006年的時候作為中國第一家有限合夥,大家都懷疑一個做律師的人能做成一個成功的PE嗎?當時也是帶著懷疑的目光。過了七八年的時間,同創偉業在深圳市場上,在中國人民幣市場上也是首屈一指的PE基金。

金總所在的GGV,總部是在美國,GGV其實是一個聯合國部隊,他們團隊裡有加拿大人、美國人、新加坡人、中國大陸人等等,經過幾年之後,現在GGV最活躍的市場是中國。

再看一下在中國人均產出最多的基金DCM,在中國投資的只有5、6個人,投資58同城賺了5億美元,在中國成功的募資還有一串,51job,人人網等等,他們就是5、6個人,人均產出在中國最高,幾百號人都抵不上DCM在中國的5、6個人。在中國人民幣基金,有多少一個項目能賺10億,中國所有基金加一塊,有幾個在一個項目上賺10億?

當然還有很多很著名的公司,就比如達晨,它已經很成功了,這裡面成功的故事有很多,我不多講。

所以我說每個人都可能成功,做記者的,做律師的,當外語老師的很多都能成功,有的是93年就開始干革命了,有的是07年才開始干革命,包括前兩年才下海的阿里巴巴的CEO出來做的基金,現在也做的很好,所以咱們這個行業就是不斷的創新。

那些曾經不被看好的創業公司

再來看看另外一邊創業者,創業者就有更多神奇的故事了。美團網的CEO王興,當年我們在清華辦創業大賽的時候,15年前他負責給我們貼海報,因為他年輕,97級清華大一學生,他現在做的美團是最好的團購網站。

聚美優品,2009年的時候,當時陳歐找我,想瞭解中國VC情況,當時就是一個屌絲,但今天這個83年出生的人,才31歲的人,創辦的公司在美國上市,市值超過很多傳統上市公司。

我們再看下周就要上市的9158,創始人是浙江金華人,上海交大畢業的,看起來像一個農民,他生生的把互聯網上的秀場辦成了中國最大的在線KTV,下周在香港掛牌,現在聽說股票是一票難求,很多人要去認購他們的股票。

再說小米的雷軍,雷軍當年做小米的時候,很多人反對,90%的VC都懷疑雷軍的小米能成功嗎?當年投資他們的人跟我說:我們也不太想投小米,但是顧著面子投了。但今天誰都說我們當年英明,都說小米當年是我投的。所以當年小米也被懷疑,當然現在雷軍也是我們天使會的精神領袖,雷軍說投的我們都積極去看。

京東的故事也很多,京東08年的時候去融資,找過沈南鵬,也找過IDG,當年估值5000萬美元沒有人投,最後他們的投資人今日資本的徐新找了以前老同事,香港紅籌之父梁伯韜融了一些錢,而今天京東市值300億美元。所以京東也曾經不太被看好,劉強東也曾經不被看好,但是京東成功了。

當然被媒體們追捧的,被政府官員們追捧的,被我們業內人士追捧的凡客,多少雜誌的封面都是凡客,今天雖然還活著,但只是勉強的活著。

再看其它行業,愛康國賓,當年張黎剛出來創業,好不容易做互聯網公司融到錢,後來把上海愛康國賓合併,所以後來變成了體檢公司,做體檢有什麼核心技術?但今天愛康做成了中國最大的體檢公司,曾經很多投資人也不看好愛康,所以愛康再融資的時候他們就把股份賣了。我們還好,挺傻的,跟張黎剛從07年到現在一分都沒有賣,到今天上市公司估值10億美元,我估計未來很容易變成一個20億美元、30億美元的公司。

再舉一個唯品會的例子,唯品會是長江商學院的一幫兄弟創辦的,當時他們同學說搞一個互聯網公司,但是沒有人懂互聯網,他們後來就抓了杭州的一個企業家,是做互聯網的,杭州的這個企業家叫吳彬,投了500萬,糊裡糊塗的就上市了,糊裡糊塗的從上市的時候沒有人認購的股票,變成了一個神奇的公司,變成了一個市值超過100億美元的公司,我們杭州的那位兄弟辦了一系列的公司,賺了一些錢,但沒有賺到大錢,但是這個兄弟投了500萬,到現在變成5億美元。

最後我想講一個故事,我前幾天去中央黨校,因為我們有一個同學估計要高昇了,他的兩個學生,一個叫戴志康,當年是他們學校裡面不聽話的學生,後來考試不及格就被退學了,戴志康去年成為投資回報最高的投資人,他是一個80後。另外一個也是80後,我們也有幸投了他,這個公司在手機遊戲和互聯網遊戲裡面是非常成功的一家公司。

再講一個年輕一點的。我們十年前去長沙跟熊曉鴿演講,我們還算是有人氣,熊曉鴿也算是有人氣,但是得到掌聲最多的是一個90後學生,這個人叫郭列,他們做的公司叫臉萌。講這麼一個事,我想說現在我們創業,我們VC,我們這些PE,其實這個行業不管是做投資,不管你是做創業,不管你是80後還是90後都有巨大的機會,很多曾經不被看好的公司都成功了。所以今天我們去懷疑某些基金的時候,懷疑某些公司的時候,有可能他們也會成功,很多人就是在被懷疑中成功的。

我想我們這個行業,IDG也好、紅杉也好,達晨也好,這些做的比較好的基金,最重要的一點,就是要堅持。當然這個行業也需要運氣,我們這個行業總有一些好牌,就看我們誰能否抓住這個好牌,像徐新就抓住了劉強東,一個項目賺上千倍,她就很爽,所以能抓住一些魚要靠運氣。

回到我們這個行業,說了這麼多機會,這麼神奇的行業,這麼巨大的金礦,什麼人都可能成功。但我們這個行業面臨真正的問題是什麼?我們現在這個行業假設是像澳門的一個賭場,我們現在已經投了2萬家公司,退出的公司才3000家,所以我們現在需要的是去庫存,去洗胃,把我們這些存量公司消化掉,這是我們面臨最大的挑戰。

證監會他們很堅定,但我們這個行業確實需要更多公司去上市,你想一年才上100家,而我們一年要投2000家公司,證券市場開的這個窗口太小了,不夠人呼吸,不夠人去吃飯,所以現在確實需要IPO市場更順暢。當然,我們不能僅僅依靠於證監會,證監會領導壓力很大,股票跌我們無所謂,公司IPO晚一點就晚一點。但是,如果股票跌的很厲害,他們的官位就可能難保。

但是我們的好事是最近這2年併購市場非常活躍,今年以來我見了至少50家公司的董事長,95%的董事長或者控制人都希望併購重組。所以在此,我也呼籲在寧波的這些上市公司,你們多去接這些VC和PE投的公司,你們把它併購了,寧波好的企業如果要上市的,也不排除賣給上市公司或者借殼上市,我覺得現在這個市場非常的活躍。

其實很多人都說很遺憾當年沒有投騰訊,很遺憾當年沒有投京東等等。沒有關係,我們這個行業永遠都有下一個偉大的公司,永遠都有下一個成功的創業者,永遠都有下一個回報率極高的天使投資人,我覺得這就是這個行業——神奇行業的魅力之所在。所以今天大家來到寧波,也希望這種神奇的故事,能夠在寧波這麼美好的土壤上面出現。

來源:投資界
正東 我在 投資界 投資 15 看到 神奇 故事 金石
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=104232

最近比較了一些理財方式,看到陸金所專享理財下的彩虹項目 刺蝟偷腥

http://xueqiu.com/8223138566/30131318
$中國平安(SH601318)$ 最近比較了一些理財方式,看到陸金所專享理財下的彩虹項目,由平安擔保保本保息,到期一次性支付本息,無再投資風險,預期年化收益率半年的項目都超過7了,相對於銀行理財產品看上去還是挺有吸引力的。但觀察了一段時間,發現各種期限產品的借款人幾乎均為深圳平安聚鑫資產管理有限公司,項目發完了又繼續重新滾動發行,按這借款速度,債務規模估算有幾個億。這家公司的債務水平到底如何?下面的信息挺嚇人:

查看原图
查看原图查看原图查看原图查看原图查看原图查看原图
原來深圳平安聚鑫資產管理有限公司是陸金所的全資子公司,註冊資本僅為1000萬,負債率要有多高?陸金所的創新模式就是左手倒右手,幾乎是空手套白狼,還能賺中介服務費。擔保公司的實力也受到質疑:「從2014年4月14日累積到5月6日18:30,陸金所理財頻道彩虹項目所有成立的項目金額累計為18億人民幣,也就是說註冊資金只有一億的深圳平安投資擔保公司在這短短的22天的累計擔保金額已經達到至少18億」。

考慮到投資者承受的各種潛在風險,那區區7%的收益相比便失去了該模式原本應有的吸引力。不過網上有不少聲音說平安那麼大一個集團,即使子公司有問題,也會來兜底的。但產品說明書裡多次提到風險,有可能損失本金,產生的一切後果由投資者全部自行承擔。隱性擔保是否最終是一廂情願?平安這家充滿狼性的公司,在利益和聲譽面前會選擇哪樣?

難說。[想一下]
最近 比較 一些 理財 方式 看到 陸金 金所 所專 專享 下的 彩虹 項目 刺蝟 偷腥
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=105891

熊曉鴿:我是如何從大老虎倒下的地方看到投資機會的

http://newshtml.iheima.com/2014/0801/144628.html
為什麼說現在中國還面臨一個很好的機會?就是周老虎都下來了。現在中國有很多領域我們可以進,未來我可以做石油、能源這樣東西……我們非常關注移動互聯網行業的發展,同時我剛才提到了新能源,還有健康,還有娛樂業,這些都是我們未來要投資的。

7月31日,IDG資本創始合夥人熊曉鴿參加福布斯中國創新峰會並講話。他站在投資人的角度,解讀技術如何重新定義產業,以及資本如何加速互聯網與新產業的融合。以下是他演講的全部內容:

我們都在用iPhone,但記得看到過一篇關於蘋果的文章,裡面說雖然都在中國生產蘋果手機、中國人也都在購買土豪金,但中國在蘋果產業鏈掙的錢不到10%。這說明我們自己在中間的技術含量太低了,做搬運工作,沒有自己的原創技術。在國內有很多的應用技術,當然也不能說不叫原創的,比方說像昨天講到,我們在中國其實蠻幸運的,國內的市場很大,像百度、騰訊銷售額不像他們的競爭對手、60%以外都是在本土以外,我們主要是在國內。我們未來應該更多地走向全世界。未來跨國的這種投資機會應該越來越多。因為在國外很多原創技術還是非常領先的,因為它畢竟有很多年的積累,比如我剛才談到新能源技術、還有醫療等等。

有了移動互聯網以後,現在創業的這些年輕人,越來越年輕,有些朋友關注說怎麼面對巨頭的挑戰。但是我認為在現在這個時代,巨頭根本不是你要擔心的事情,為什麼呢?我記得幾年前大家都在講微軟多了不起,那時候我到美國去,有人要我帶諾基亞的手機回來,現在反過來很多人要我們給他們帶小米手機去。還有一點,微軟當年有一個願景就是每一個桌子上有它的視窗系統,它已經做到了這一點,但我們已經改變了移動互聯網,使得你不需要桌子,也不需要固定的時間,實際上只要有一個信號,只要能夠上網你都可以做你想要的事情。

在這個時代變化是太快太快。22年前我就在深圳這個地方融資,剛開始是數字顯示,再是漢顯,覺得很了不起,有一個大哥大覺得更了不起。短短幾年過去,已經成了歷史,所以我要特別祝賀在座各位,你們今年很多都是三十歲以下,你們有很多的機會,有很多的可能性。

在中國,我覺得當下製造業是我們的一個根本。中國這麼大的國家,不製造不生產肯定是不行的。但是要走什麼樣的路子?我認為,第一點,不管是哪個方面的創業,一定要有自己的移動互聯網策略,不這樣做的話肯定會被打敗;還有一點就是不要依賴經驗,過去的經驗完全不重要,我認為一定要學習,向年輕人學習,向新模式學習。為什麼呢?因為這個模式太新,沒有人有經驗,教訓比較多,賠了錢可能是比較多的教訓。

八十年代的時候,我比較早地當了一個記者,出國採訪,因為長了一個亞洲人的面孔,到所有的地方,那些人都問我是不是日本人,我說我是中國人。我就想到,我們現在面臨著當年日本的處境,當年日本是全世界外匯儲備最高的。其實人在錢多的時候,比較容易犯投資方面的大錯誤,錢少的時候反而犯錯誤比較少。這是我自己的經驗,因為錢少的話比較謹慎,所以看的比較清楚一點。

我認為不管你是錢多還是錢少,要做一個好的投資人,最重要的是要永遠有一個很好的心態去看待這個市場,看待它的產品,尤其是它的管理團隊。我們的服務對象就是人,當然你要看產品;但最重要的是通過這個團隊創業者把這個東西介紹給你之後,你怎麼樣判斷這個人,他有什麼樣的策略,他有什麼樣的心態。所以說從在這點上來講,我覺得投資沒有發生什麼變化。

為什麼說在中國還面臨一個很好的機會呢,就是現在講到的周老虎都下來了。現在中國有很多領域我們可以進,未來我可以做石油、能源這樣東西。未來是不是應該更加市場化?未來在能源這方面,比如說電力,會不會有出色的創業者湧現出來?當然金融業也是同樣的。中國的銀行業能賺錢,但銀行是個典型的服務業,是個服務業怎麼那麼賺錢呢?未來的話我認為在這個方面也會出現更多的創業機會,當然對我們的投資人來講是一個很好的福音。

另外我想補充周鴻禕講的一點,他談到廣告是最不靠譜的事情,我覺得非常對。移動互聯網是不太容易蒙你,因為你有很多的信息,這點上來講也對,也不對。首先一點信息很多是真的,但是裡面假的信息也是真的。移動互聯網時代給客戶帶來的最大困惑就是,你一定要辨別哪個是真,哪個是假,這就跟傳統的媒體不一樣。我覺得未來的移動互聯網跟傳統有很大的不同就是,內容準確性和權威性變得非常重要,而且移動互聯網時代,媒體更多的是靠內容來賺錢。最近我也在關注電影,大家也知道在現在的電影市場,中國已經成了全世界第二名,是美國票房的三分之一。再過三到五年左右,中國電影就會和美國市場一樣大,而美國電影市場是美國最驕傲出口行業,在過去五年中沒有任何的成長,每年是一百億,而且還有一定的下降趨勢。

另外一點,我剛才也提到了體育。我把休閒、體育、健身等等歸到娛樂業,這裡面有巨大的發展空間,為什麼呢?因為我們大家都非常關心我們自己的健康,不僅是你的工作需要你,家庭也需要你。對我來講,作為投資人一定要跟著市場走,跟著創業者,把握他們的脈絡怎麼走,對市場判斷是很重要的一點。

IDG在中國做風險投資正好是22年的時間,也投了三百多家公司,七十多家上市公司。我們非常關注移動互聯網行業的發展,同時我剛才提到了新能源,還有健康,還有娛樂業,這些都是我們未來要投資的,當然包括電商等等這樣的一些領域。我覺得市場可能在變,技術也在變,人們的管理技能要求可能在變,但是唯一不變的是什麼呢?就是你對市場的把握,還有在座的各位創業的精神不能夠變。謝謝大家!

熊曉 曉鴿 我是 如何 大老 倒下 地方 看到 投資 機會
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=107790

雙面美聯儲:債市看到“鷹”股市看到“鴿”

來源: http://wallstreetcn.com/node/208358

萬眾期待的美聯儲利率決議在北京時間周四淩晨如約而至。美聯儲繼續沿用了“相當長時間”的闡述,使得投資者對於加息的緊張情緒有所緩解,美股溫和走高。不過更為精確和激進的利率預測暗示美聯儲未來將加速利率正常化引發了債市的拋售,美債收益率則受益走高。

美聯儲宣布維持聯邦基金利率目標0~0.25%不變;縮減每月QE購買規模100億美元,達到150億美元。美聯儲預計10月結束資產購買QE,重申QE結束後相當長時間保持高度寬松。關鍵性的“相當長一段時間”“勞動力市場利用不足”依然在聲明中得到體現。此外,美聯儲還強調了通脹低於目標水平(之前措辭為接近通脹目標水平)。因此整體來看,美聯儲的聲明內容相對鴿派

同時在美聯儲9月FOMC會議公布的最新GDP預測中,美聯儲官員也下調了經濟增速預測,尤其是明年的GDP。美聯儲將2015年的GDP增長預測範圍下調至2.6%至3.0%,低於6月預測的3.0%至3.2%。

不過美聯儲同時發布的經濟展望報告將此後的特定時間節點利率水平預期值,即所謂的“點陣預期”上調,令市場仍看好其加息前景。債券市場出現下跌,美債收益率則走高。

在美聯儲同時發布的經濟展望報告中,2015年底的利率預測中位值為1.375%,比6月份的預測值1.125%進一步上調,而2016年底的預期值更是達到了2.875,相比此前上修了37.5個基點,而新發布的2017年預測值低位則在3.75%。聯儲官員們對未來利率的預測令許多人頗感意外。

而從最新的“點陣圖”預測值能夠看出的狀況還有,美聯儲已經把利率預測區間的精度調到了12.5個基點,也就是一個百分點的八分之一,而不再是此前的25個基點。

華爾街日報認為這或許也意味著在當前的低利率環境下,美聯儲此後加息的幅度可能不會繼續拘泥於25個基點的整數倍,而是可能會采取更為精細化的利率政策“微調”措施。那樣的話,首次加息以更為溫和的幅度出現暗示加息時間的提前。

市場反應方面,黃金、債券均出現明顯下行壓力,股市溫和走高,美元則強勁上揚。暗示市場均認可了未來美聯儲的加息或提前,而股市的相對獨立性則是對本次聲明的短期反應。

bond

dollar

gushi

CRT Capital的債市首席策師Ader在接受CNBC采訪時總結表示:“美聯儲聲明的用詞明顯鴿派,但是有關於點陣預期的調整則相對鷹派。”(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

雙面 美聯儲 美聯 債市 看到 股市
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=112358

2015年土地改革實質性起步 我們將看到什麽

來源: http://wallstreetcn.com/node/210601

Img388918161_meitu_1

作為深化改革的重要領域之一,土地改革關乎中國9億農民的利益,也是新型城鎮化建設的關鍵。

中國證券報周三報道稱,由國土資源部、農業部等多部委參與制定的土地改革總體方案已成形並提交審議,預計最快可在中央農村經濟工作會議上正式推出,並在2015年安排試點。

由此看來,明年土地改革有望迎來實質性推進的第一步。往後十年,可能是中國進入城鄉一體化全面改革的重要開端。

值得註意的是,此次改革的兩大重點將是土地節約集約利用和農地入市

在土地節約集約利用方面,主要涉及建設用地總量控制、低效用地開發、產業用地結構調整等。國家扶持的健康和養老服務業、文化產業、旅遊業、設施農業、生產性服務業發展用地等將獲得政策支持。

在農地入市方面,涉及集體經營性建設用地入市和宅基地入市兩方面。

平安證券稱,這兩項試點都將推動土地作為生產要素的更高效配置。同時,農村集體建設用地的入市試點,將使得農民從土地上獲得更多的補償,有利於增加農民收入和推進新型城鎮化建設。其具體提到:

城市工業和其他建設用地的集約化利用將是土地改革第一階段的重要突破口。這包括以往一些廢棄的工業園區用地,這部分土地的土地用途可能存在調整和改善的可能。在國有土地招牌掛制度下,商業用地和居住用地供應不足,價格居高不下,而工業工地和其他用地地價較低,且供應量大,土地利用粗放,未來具有較大的集約化利用的價值。

農村集體建設用地及宅基地的流轉機制的拓展也將是土地改革第一階段的突破口之一。農村集體建設用地的確權工作推進速度相對較快,以往中國已有的土地流轉中,農村集體建設用地向城市建設用地的流轉方式就是存在的。在農村集體建設用地確權完成以後,集體建設用地的入市將給予農民更多的補償,並可以運用股份占有等方式來運作,增加農民來自土地的收入。

平安證券認為,土地改革對於基本農田的推進將不會在 2015 年全面推開。

第一,基本農田的確權登記頒證工作尚需時間,預計 2017-2018 年尚能完成;第二,國家將嚴守耕地保護紅線,劃定永久性基本農田的工作已經由兩部委發文布置。因此,基本農田的改革可能還將僅限於村內和村與村之間的適度規模化的流轉試點工作。

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

2015 土地 改革 實質性 實質 起步 我們 看到 什麼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=118924

美版“暴走漫畫”創業史:沒人看到創業者微笑背後的眼淚

來源: http://newshtml.iheima.com/2014/1204/148141.html

本文作者為美國在線娛樂幽默公司Cheezburger的CEO,Ben Huh。他認為,創業家常常只分享新產品的好消息及得意之處,而刻意隱藏了那些“攔路虎”似的無法“趕盡殺絕”的困難,似乎這是約定俗成的默契即慶祝會上沒時間坦陳這些。事實上,每一款新產品都有其辛酸史。



 
大家好,我是Ben Huh,也是美國在線娛樂幽默公司Cheezburger的CEO。在2007年,我們創立了這家公司,同時在推出相關的幽默網站I Can Has Cheezburger時,網上一大批萌貓圖片也俘獲了眾多“芳心”。目前,我們經營著幾十個幽默搞笑站點,而不久前我們還正式推出了一個iOS應用。在這一刻,我十分自豪,就我接下來想跟大家分享的故事而言,它並不是針對應用的另類造勢。
 
互聯網搞笑圖片分享平臺CheezBurger是一個類似於國內的煎蛋、糗事百科、暴走漫畫的搞笑分享類網站,成立於2007年。Cheezburger為地球貢獻了萌貓(LOLCats),杯具傻缺(FAIL Blog)等網絡流行元素(Meme)並讓它們在全球範圍內得到傳播。
 
我想跟你們詳細透徹地談一談這款應用的成長史。盡管這款設計出來的應用就是為了博人一笑,但它技術及觀念等方面的進步決不是為此目的。然而,我認為它的故事就是創業精神的一個普通實例。不過,對我而言,這次的項目是“贖罪”。
 
創業家常常只分享新產品的好消息及得意之處,而刻意隱藏了那些“攔路虎”似的無法“趕盡殺絕”的困難,似乎這是約定俗成的默契即慶祝會上沒時間坦陳這些。事實上,每一款新產品都有其辛酸史。
 
2007年,Cheezburger以個人創業公司的身份建立,也就在我的房間,它以收購ICHC為起點成長起來。幾個月後,員工逐漸增多,整個團隊也搬進了西雅圖的一個小辦公室。通過收購和重建搞笑網站,如Know Your Meme 和 FAIL Blog,公司規模又進一步擴大。
 
我們將繼續擴展,直到成功集聚成完美的幽默網站帝國。我們追求精益求精,也講究規模效應,同時更樂於嘗試新理念。當然,公司的成長速度日益加快。
 
在2011年,我們進行第一次創業投資時,Cheezburger就籌資了讓人瞠目的3000萬美元。接著借助這筆資金,Cheezburger開始了形似家庭連鎖產業的搞笑網站的創建,並引領了媒體界的又一輪大範圍投資狂潮。而我們集資是基於以下的願景,即搭建一個任何人都可以展現自我幽默感的平臺。我們經營的這個具備混合特征的平臺,不是讓用戶簡單地發表新素材,而是讓他們自願提供其搞笑創意。
 
可是資金募來後,我迷失了方向。結果就是三年的碌碌無為和巨款的浪費。而只有在剛過去的四個月里,我才真正有所作為,嘗試開發這款新應用。
 
簡而言之,我們不知道自己到底在做什麽。通過銷售廣告、T恤衫、書本甚至參加美國精彩電視臺的真人秀節目,我們的利潤年年攀升。但是,我們不知道該怎樣使用在銀行賬戶里的那些資金。更重要的是,我們也不知道該如何將一個建立和提供多用戶網站的團隊轉型為打造全方位平臺的公司。表面上,我們將員工人數增至三倍。
 
然而,在支付現金給原投資人後,開始的3000萬美元減至寥寥的400萬。考慮到創業資金標準,那個差額算小的,但是對於一家還沒有找到方向的創業公司來說,似乎我們陷入了一個混亂的資金流失窘境中。
 
在2011年,招聘狂潮進行了幾個月時,我跟下任首席技術官商討了一下:
 
我直白地問:“我們產品推進的速度怎樣?”
 
CTO坦言道:“我們忙於雇人,根本沒有發布任何產品。”
 
我頓時啞口無言。
 
總有一些階段,需要CEO去強力介入員工的工作中,重設其工作目標。尤其在這個快節奏,競爭異常激烈的產業中,雇傭的全部理由就是為了更快地傳播新點子和進步之處。假如我們不發表產品,那不還不如將這些賬單付之一炬。想象一下,一家航空公司說:“我們忙於購入新飛機,所以目前決定撤除全部航線。”相信你也會忍不住吐槽,我也是醉了!
 
我為團隊辯解,無需過多幹預,收入仍然在節節攀升。而這種暫停也是一時的。因為支持我們走到現在的用戶,將會繼續引領我們邁向新階段。對於每個被雇傭的人,我們也會盡力補償。
 
幾個月的耽擱後,在2012年,我們順利將所有站點移至自有平臺,但是用戶很反感。他們埋怨,這個平臺少了很多熟悉的元素。由此引發的團隊分歧越來越嚴重。而我的高管們要麽被解雇,要麽就是被排擠出管理層。整個團隊進行了大換血。
 
在2012年末,我任命了新的首席營收官安布爾·鄧恩。她是我從我們的同類型對手即社區式菜譜網站(AllRecipes)那挖過來的人才。她很有才華,並且受與其共事過的所有人的尊敬和愛戴。
 
不過,讓人難以想象的是,她患有晚期卵巢癌。
 
她得癌癥的情況並不是個秘密。我雇傭她的時候,了解到她正接受定期治療,並且那段時間病情得到有效控制,生活也日趨正常。她幫助我組建了一個新團隊,然後我們進行了重新部署。安布爾描繪了其對於建立一個傳媒公司(不僅僅是分享和傳遞搞笑圖片的平臺)的藍圖。她認為我們要充分認識到自我優勢,即大量的忠實用戶、便利的傳輸網絡和充足的後備資金。
 
所以,我們更應著力於打造現有網站,並且把廣告刊登於此。
 
當看到安布爾的提案時,我意識到自己已糟蹋了這個搭建幽默平臺的機會。可能我真的錯了。所以我想試試她的主意,甚至已經向我的下屬主管傳達了這一想法。
 
我們相當看好2013年的發展, 一開始就在好幾個城市增設了一流的廣告銷售團隊,並恢複了原先的投入模式,當然這次有明確的計劃。
 
當時,安布爾又住院了,因為她的病情急劇惡化。公司也因此陷入一片混亂。我有充沛的精力、熱情及很多產品想法。但是,對於如何根據上述戰略來推廣廣告銷售方面,我毫無頭緒。沒辦法,在四月,我們裁掉了三分之一的員工,其中包括主動辭職的安布爾,因為那時她還在醫院接受治療。在下班後,我們會去照顧她,令她展露笑顏。但是,你的內疚感並沒減輕,因為這無法改變你解雇了一位住院的晚期病人的事實。
 
幾個月後,安布爾·鄧恩就去世了,留下他的丈夫和女兒相依為命。而至今,我仍會質問自己,是否是縮減她壽命的“兇手”之一。
 
Cheezburge的故事本會在那時就結束了。裁員之後,一些有才能的人員離開了。不過,謝天謝地,還有很多人留了下來。但是,那時士氣低迷,我也苦不堪言。而在我的一位投資人布拉德·菲爾德勸說下,我開始向一位CEO顧問求教。
 
顧問不會讓你感覺好點了,因為這不是他們的職責,他們所做的都是為了幫助人們認清目前的狀況。而你似乎對這種糟糕透頂的情況,無能為力,只能大罵一句“他媽的!”在紐約,我坐在預約顧問Jerry Colonna的沙發上,第一次向他人,也是對自己,坦誠了內心最深處的恐懼。
 
“我不知道該做什麽去補救。”
 
“或許我不適合當公司的首席執行官。”
 
“也許我才是殺死安布爾的兇手。”
 
為了克服這些恐懼,我不得不先順從它、了解它,讓其完全爆發出來。
 
我意識到,自己其實很失落,既為蹩腳的平臺建立而懊惱,又對浪費投資人資金的行為很內疚,還為自己在安布爾的不幸事件中扮演的身份而焦躁。總之,我無法做到客觀地考察公司情況了。
 
然而,我漸漸明白,公司內發生的任何事都不會改變仍有許許多多的人愛著我們的事實。我們所能回報的便是讓全世界的人每天都開開心心。前進方向的迷失造成的只是一個暫時的退步。同時, 為了能讓其成為暫時性事件,我不會固步自封,刺破籠罩心頭的沮喪陰霾已成必然。
 
在2001年第一次創業失敗時,我掙紮著掐滅了沮喪和自殺的念頭。而2013年的情況似乎更糟糕,不過我不會再陷入這陰暗無助的境地了。對很多創業者來說,生意等同於生命,它危險而又誘人。如果你真的堅信自己與經營的生意是一體的,那麽一旦它失敗了,可能你也會垮了,反之它的成功會給你無限成就感。但你的付出不一定會有回報。
 
我第一次嘗試通過失敗來梳理自己的兩個身份。這也是我第一次公開談論裁員事件。這場失敗無疑是難堪又令人孤立無援的,所有的矛頭都指向我,否定、指責,源源不斷地湧現。
 
不管是熟人還是陌生人,他們紛紛罵你,“大混蛋、大騙子、大強盜”。你儼然成了背負全世界的經濟、道德及社會汙點的替罪羊。
 
 
一旦向大眾公開承認自己的失敗,那你將別無選擇,只能繼續前進。我也考慮過辭職,但最終還是放棄了。我覺得自己至少能為投資人和員工做一件事,就是盡力堅持下去,糾正原來的錯誤,不愧對他們的厚望。
 
第三次,我再一次組建了新團隊,並堅持了最初的想法,要把Cheezburger打造成每個人都可以展示他們獨特幽默的平臺。在2013年的九月,我任命斯科特·摩爾為公司總裁和首席運營官。然而,回到最初想法的過程很艱難。首先,我不得不向投資人求助,籌集甚至更多的資金。然後,讓現有的團隊成員堅信這是一個值得花心思的想法,並且我也是一個值得信賴的領導者。還有,我必須找到能發現其潛能的新執行官。作為掌舵人,我要指揮得更好。這顯然並不容易。
 
我告訴你們這一切,並不是為了博取同情,也不為自己的所作所為而後悔。我很慶幸,自己選擇美國作為創業起點,因為這它是創業者可以憑借一點運氣,實現個人想法的福天聖地。在這里,盡管這伴隨著多年的辛勞及巨大的風險。在每個故事的結尾,大家要麽說會戴罪立功,要麽說會繼續努力。
 
縱觀整個奮鬥旅程,我註視著、傾聽著並完善著有關“移動第一”世界的傳媒理念。我還與馬特·加里甘、阿塞尼奧·桑托斯共同創立了一家名為Circa的新聞公司,當然,它是新理念的第一次試驗。而這款Cheezburger應用則成了我那歷經錘煉的娛樂理念的產物。下面是我在作為首席執行官的過去三年里,所學到的最珍貴的教訓:
 
1.消費即學習
 
我,作為創業者,所學到的一切幾乎都來自於研究他人的作品。同樣地,我們也希望用戶能從我們每天發表的幽默潮作中得到些許啟發。用戶也可以從Cheezburger網絡上單向查看所有小夥伴的屬性及喜愛的站點,因為我們的那些站點和用戶都會受到公平待遇。而通過輕松瀏覽大量幽默作品,人們將學習到如何帶給人歡樂的秘訣。
 
2.新理念的確立需要協同合作
 
每個想法都應該擺出來,讓大家點評、修改。而為了有創意,我們必須借鑒他人的想法,這也是我從委派工作時漸漸學會的。那麽,在這款應用的設計中,我們大大充實了這個理念,讓用戶可以借助旋鈕重新創作圖片或GIF。這樣,朋友影響我們,我們也反過來影響他們。作品也成了人人看好的優質、先進、共有財富。
 
3.摩擦必敗,速度決勝
 
摩擦會讓夢想湮沒,而速度在任何生意里都是成功利器。我們和用戶都希望能盡快發表那些想法。我們也不怕麻煩,因為這樣他們就能對應用里的內容做任何想做的修改,即使那些並不在我公司的興趣範圍內。
 
對於外界來說,現今的許多科技創新精神更像是速度下的簡單要素。有時候,你可能會聽聞一個項目背後的宏偉目標,卻很少了解整個辛酸的故事。分享完這個人征程,我希望當我指出這款應用是我對歡樂未來的殷切期盼時,你們能遷就一下。
 
盡管他們最初的部分想法經常出錯或被忽略,但是創業家仍為產品現世的那一刻而奮鬥著。經過三年的流血流汗的日子,布拉德告訴我:“你現在可以停止贖罪了。”
 
這次的推廣應用是我的救贖,而這是經過Cheezburger的每個人的努力,才得以實現的。我為他們感到驕傲,當然也希望更多的有才之士能加入我們。我只想設計更多的應用並推廣它們。然而現實是殘酷的,沒人能確保你成功,你所能做就是不斷嘗試。
美版 暴走 漫畫 創業史 創業 沒人 看到 創業者 微笑 背後 眼淚
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=122025

當兩桶油漲停後 我們會看到什麽?

來源: http://wallstreetcn.com/node/211569

中國股市再一次迎來了歷史時刻!中國石油上市以來第二次收盤漲停帶動“群象起舞”,上證一度突破2900大關,最終收於43個月新高。

上一次中國石油以漲停收盤還遠在2008年9月22日。在這個超級大象漲停之後,股市又經歷過怎樣的走勢?

1857

中石油在漲停之後數周的時間內回落。小幅刷新了前期低點後重拾漲勢,隨後走出一波強勁的上揚行情。

zhongshiyou

上證指數也有類似行情。在當周跳空高開之後,一度再創新低至1664.93,隨後終於形成了2008年股市崩盤之後的最終低點。

00001

當然,現在市場的格局和人氣和當時已經不可同日而語。過往的歷史未必會完全複制。但是借用網友的一句戲言:中石油都漲停了,大盤還怎麽跌啊?

此外,網友還總結了“石化雙熊”另外一只中國石化在歷次漲停(包括盤中)後的市場反應。

shihua

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

當兩 兩桶 桶油 漲停 我們 看到 什麼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=122313

當兩桶油漲停後 我們會看到什麽?

來源: http://wallstreetcn.com/node/211569

中國股市再一次迎來了歷史時刻!中國石油上市以來第二次收盤漲停帶動“群象起舞”,上證一度突破2900大關,最終收於43個月新高。

上一次中國石油以漲停收盤還遠在2008年9月22日。在這個超級大象漲停之後,股市又經歷過怎樣的走勢?

1857

中石油在漲停之後數周的時間內回落。小幅刷新了前期低點後重拾漲勢,隨後走出一波強勁的上揚行情。

zhongshiyou

上證指數也有類似行情。在當周跳空高開之後,一度再創新低至1664.93,隨後終於形成了2008年股市崩盤之後的最終低點。

00001

當然,現在市場的格局和人氣和當時已經不可同日而語。過往的歷史未必會完全複制。但是借用網友的一句戲言:中石油都漲停了,大盤還怎麽跌啊?

此外,網友還總結了“石化雙熊”另外一只中國石化在歷次漲停(包括盤中)後的市場反應。

shihua

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

當兩 兩桶 桶油 漲停 我們 看到 什麼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=122320

當兩桶油漲停後 我們會看到什麽?

來源: http://wallstreetcn.com/node/211569

中國股市再一次迎來了歷史時刻!中國石油上市以來第二次收盤漲停帶動“群象起舞”,上證一度突破2900大關,最終收於43個月新高。

上一次中國石油以漲停收盤還遠在2008年9月22日。在這個超級大象漲停之後,股市又經歷過怎樣的走勢?

1857

中石油在漲停之後數周的時間內回落。小幅刷新了前期低點後重拾漲勢,隨後走出一波強勁的上揚行情。

zhongshiyou

上證指數也有類似行情。在當周跳空高開之後,一度再創新低至1664.93,隨後終於形成了2008年股市崩盤之後的最終低點。

00001

當然,現在市場的格局和人氣和當時已經不可同日而語。過往的歷史未必會完全複制。但是借用網友的一句戲言:中石油都漲停了,大盤還怎麽跌啊?

此外,網友還總結了“石化雙熊”另外一只中國石化在歷次漲停(包括盤中)後的市場反應。

shihua

(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)

當兩 兩桶 桶油 漲停 我們 看到 什麼
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=122321

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019