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中環在線:聖誕物價指數不跌反升 李華華


2008-12-03  AppleDaily


仲有廿零日就到聖誕節,男士開始大費周章為至愛選購禮物。花旗PNC財富管理每年都會以聖誕經典愛情金曲《聖誕節12日》(The Twelve Days of Christmas)歌詞所列出嘅禮物,編製「聖誕節物價指數」。雖然經濟不景,但今年照禮物清單每樣買一件,原來比舊年貴8.1%,要2.1萬蚊美金(約16.4萬港銀),拋離3.7%嘅通脹,睇怕今年男士都要大出血。呢首金曲歌詞係講聖誕節12日內向你所愛嘅人送12份禮物,第1日送1隻鷓鴣、第2 日送兩隻班鳩、第3日送3隻母雞,如此類推到第12日就送12個鼓手(見表),如果跟足數量買,更加要8.66萬美金,貴成11%o忝呀。大家聽到呢啲禮物可能覺得好騎呢,但千祈唔好奇怪,其實首歌有幾百年歷史,仲有聖經寓意,啲禮物梗係同現代人送嘅好唔同啦。雖然禮物騎呢,但某程度都反映到物價同工資,好似班鳩比舊年貴38%;請個鼓手助興,工資都升咗3%。不過,唔係樣樣貴咗,今年金價跌,金戒指咪平咗11%囉。想聽吓支歌搵買禮物靈感,華華推介 John Denver同布公仔合唱嘅版本(http://hk.youtube.com)。

《聖誕節12日》禮物清單

1) 隻鷓鴣2) 隻班鳩3) 隻法國母雞4) 隻唱歌雀仔5) 隻金戒指6) 隻生蛋母鵝7) 隻游水天鵝8) 個擠奶女傭9) 個跳舞女士10) 個跳躍男士11) 個風笛手12) 個鼓手
中環 在線 聖誕 物價 指數 不跌 跌反 反升 華華
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富士康员工加薪30% 鸿海称因近期大陆物价上涨


http://www.21cbh.com/HTML/2010-6-2/wMMDAwMDE4MDMwMg.html


据台湾媒体报道,鸿海旗下富士康科技集团6月1日决定,即日起全面调升流水线员工薪资至少30%。鸿海发言人阿瑟·黄(Arthur Huang)于6月2日宣布了这一消息,并表示该决议立刻生效。

据外电引述台湾媒体报道称,富士康刚入职的员工底薪将从从原先的人民币 900元,提升到1200元,调幅达33%;原薪金多于900元的员工,将在现有薪资标准基础上提高30%;而基层干部、组长,则加薪30%以上;主管的 加薪部分将另行公告。

鸿海上周曾表示,计划为富士康员工加薪20%。这意味着,此次加薪幅度大于预期,而且调薪范围遍及大陆所有厂区。

据 报道,鸿海表示,富士康在大陆各地厂区的流水线基层员工,今年已陆续调薪,若今年调薪幅度未达到30%,也将从昨天起全面调升至30%,包含流水在线的作 业员、线长、组长。

今年以来,富士康已发生12起员工跳楼意外,共造成10人死亡,2人受伤。外界猜测调升薪酬主要是为了缓解员工不安情 绪。但是鸿海强调,此次加薪是基于中国大陆物价、生活费用上涨、集团整体经营状况及秉持体恤员工生活,加薪将让员工在减少加点下也能增加收入,并拥有足够 的休闲时间。

据悉,鸿海当前在内地共有82万名员工,其中台湾干部共3700余名;对于流水线全面调薪后增加的人力工本,鸿海并未提供,仅 表示仍须详细计算。

花旗环球证券曾评估,以员工加薪两成计算,可能造成鸿海每季获利减少10%到12%。对此,鸿海表示,加薪后将吸引优秀 劳工,并减少人员流动的训练工本,外界以员工数乘以加薪幅度的算法不尽真实。

6月2人,富士康国际小幅上扬,早盘开报5.93港元,截止 11:03分,报5.88港元,上涨0.51%,成交453万股,成交额2696万港元,盘中最高 6.05港元,最低5.88港元,振幅2.91%。
富士康 富士 員工 加薪 30% 鴻海 海稱 稱因 近期 大陸 物價 上漲
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避稅天堂也是度假天堂 觀光客來撒錢 當地人與高物價拚搏


2011-5-2  TWM




「虛擬開曼」靠著「避稅天堂」大賺外國企業與金融商品註冊費,而真實的開曼,則是以熱情浪漫的「度假天堂」姿態,瞄準歐美高資產人士荷包。

撰文.莊 芳 攝影.陳永錚這是機長報告:「歡迎各位搭乘本公司的班機,我們即將起飛前往目的地大開曼島,預計只要兩個半小時就可抵達,攝氏二十八度,充滿陽光、沙灘的 開曼群島,配上美妙的樂團演奏,很可能讓你連上衣都忘了丟在哪!」應該很少看到,整架飛機載滿一百五十名的乘客,聽到機長報告之後,一同鼓掌、歡呼的情 況,但這就發生在飛往開曼群島的班機上。

除了往返大、小島之間的少數班機以外,每天大約有十架班機,從美國與加拿大的城市飛往這個度假勝地。即使航班不少,但這條航線經常還是一位難求,提前一個月預訂機位,決不算早。

從天氣溼冷的美國北卡羅萊納州夏洛特市抵達目的地,一下飛機,立刻傳來節奏明快的現場樂隊演唱,熱情歡迎所有旅客抵達開曼群島。平常感覺嚴肅的入境檢查區 域,似乎也隨著音樂聲傳來而輕鬆不少。在這裡排隊等待入關的人潮,除了少數開曼居民,幾乎全是攜家帶眷、親子同遊的歐美人士;其中不少人一手提著行李、一 手抱著浮板,好像迫不及待要泡在大海裡。

這就是開曼的另一面,充滿悠閒與度假氣氛的海島國家。「虛擬開曼」靠著「避稅天堂」大賺外國企業註冊費,而真實的開曼,則是以熱情浪漫的「度假天堂」姿態,瞄準歐美高資產人士荷包。

熱情海島!

每年吸引一六○萬人次郵輪乘客就當地居民表示,這裡已開發完成的區域,大概只占大開曼島的二○%,也就是位於西部的七英里海灘(Seven Mile Beach)附近。這條實際長達五.五英里(約九公里)的彎月形海灘,是加勒比海十分著名的景點,周遭圍繞著二十多家、擁有絕佳景色的飯店。每到假日,公 共海灘更是擠滿了人,因為當地居民除了上教堂之外,去海邊游泳、曬太陽正是最省錢的休閒方式。

旅遊旺季從十二月開始至隔年四月,時常豔陽高照的天氣,可說是歐美旅客避寒的好去處,當地旅館在此期間,經常都有七、八成以上入住率。根據開曼觀光局統計,近五年來,每年平均有二十八萬名旅客飛抵開曼群島,其中有八成是美國籍,還不包括每年約一六○萬人次的郵輪乘客。

從七英里海灘再往南一些,約五分鐘車程,就可抵達喬治城中心。這裡有個郵輪港口,每當郵輪一靠岸,街道上、商店裡總是擠滿了人,還有遊客就在海岸邊浮潛,和只相隔幾條街、安靜的商業區氣氛天壤之別;而主要的購物區,到處都可看見銷售珠寶的商店。

在熱鬧的街道旁有一家來自加拿大、專門銷售斑彩石的珠寶首飾店,這天下午擠滿了顧客,銷售經理瑞克(Rick Domanski)說,店內單品平均價格約八百美元(新台幣二萬三千元),最便宜的飾品也要二百美元(新台幣五千八百元),「若是進行促銷活動,一天賣個 一百條也不意外!」他說,設在大開曼島的分店,是位於加勒比海最主要的營業據點,「這裡只要郵輪靠岸,當天生意一定特別地好!」什麼都貴!

中低階層根本存不了大錢置產街道上到處都掛著「免稅」(Duty Free)的標誌,東西卻不見得便宜。因為開曼群島雖然不收消費稅,但因島上多數物資全仰賴進口,進口關稅自然會將物價墊高。股神巴菲特所投資的 「Dairy Queen」冰品店,全球總計超過六千個據點,在喬治城裡就開了兩家分店。

從菲律賓來此工作五年的店員克里斯(Chris)說,平均價格約為五美元的冰品,「在旺季時,一天就可賣出五千杯以上!」他表示郵輪旅客是主要生意來源, 「一般來說,當地人不會常買這麼貴的冰淇淋。」克里斯開心地向我們描述他是如何大賺觀光客荷包,但透過他的說法,我們也隱約體會到更加底層的真實開曼,或 者說,現實層面的開曼。

像是克里斯擔任冰品店店員,和多數餐廳服務生、旅館櫃台人員的薪水沒有太大差異,每日工作八小時,每小時時薪六美元左右。「比起我在菲律賓工作的薪資多了 一倍,但是,這裡的物價水準很高,根本存不了大錢。」克里斯說,他可以寄錢回家奉養父母,也能存些小錢,利用休假到鄰近的牙買加、古巴和巴拿馬等地旅遊, 「但,我絕對存不到錢在這裡買房子。」在冰品店的對面路旁,就是開曼當地居民經常光顧的傳統魚市場。每天都有新鮮漁獲現捕上岸,攤販老闆俐落的殺魚刀法, 連觀光客也忍不住駐足欣賞,成為另一特殊景點。一般魚類每磅(約○.四五公斤)五美元,任職金融業的瑪莉安幾乎每兩天就來這裡買魚,「有時還跟老闆殺價, 我覺得價格挺划算的!」但是擔任收銀員工作的雪莉(Shirley)就不這麼認為,她每周到當地平價連鎖超市福斯特(Forster)購買一家八口所需食 物。「我要控制一星期二百美元的預算,其實有些吃緊,不可能常常買魚。」她說自己從小在開曼長大,「小時候就有物價很貴的印象。」直到現在成了家庭主婦, 還是覺得什麼都貴,「但沒辦法,這裡幾乎所有物資都是進口,只有省一點花才行。」她每拿起一樣架上產品,都要仔細端詳、比價,超出預算就毫不考慮立刻放回 去。她笑說自己摸遍了整家超市的貨品,要買最便宜的,問她準沒錯。

當地人因為享有四到十六歲義務教育,識字率達九成以上。由於觀光服務業發展蓬勃,並且進入門檻較低,就政府數據統計,估計三成以上人口皆於餐廳、旅館、零售等服務業就職,賺觀光客的錢。

賺觀光財!

當地三成以上人口從事服務業主要的街道上隨處可見九人座的白色廂型車,其中有專門載觀光客的計程車,以及當地居民搭乘的公車。計程車司機露西(Lucy)說,這裡的居民都是搭乘公車或走路,沒有人會坐計程車,原因是「費用很高」。

在開曼,計程車是依路程長短收取固定費用,大約二十分鐘車程就要花上二十三美元(新台幣六七○元),「因為石油、汽車都是進口的呀!收費自然貴了很多。」對於一般服務業的員工而言,要工作四個小時才能負擔一趟計程車費。

一位飯店櫃台人員說,由於上班地點距離主要道路較遠,通常她會先搭一次花費二.五美元(新台幣七十五元)的公車,下車後再步行三十分鐘到飯店。若是頂著烈 陽,接近三十度的氣溫時,「連走十分鐘路都很難熬,但習慣了就好。」露西開計程車已超過十年,她說每月收入大約二千五百美元(約七萬二千五百元新台幣), 幾乎全繳給房東了。剩下的生活支出,就由收入較少、月薪一千五百美元(約四萬三千五百元新台幣)的丈夫負擔,「一家三口的收支幾乎打平,怎麼可能有儲 蓄?」房地產夯!

歐美富豪來此買豪宅當度假屋開曼居民要買房子或許並不容易,除非你能狠狠地抓牢「外國財」,就像在當地從事房地產仲介的金隆德(Kim Lund)一樣。

金隆德接觸房地產業已有三十年,一九九一年加盟美國知名仲介品牌RE╱MAX,在開曼做起房屋仲介生意。現在,他的旗下已有三十位房仲業務員,在開曼的市占率達三五%,位居第一。

「老實說,我個人有九九%客戶都是外籍人士,」金隆德說,其中美國買主就達八成,其餘則是來自加拿大與歐洲的買方。「他們很多都在各國置產,這裡只不過是另一個度假地點而已。」當然,由於主要客戶都是歐美人士,金融海嘯對他的生意多少有些影響。

金隆德說,○八年以後當地房價確有下跌,但是因為度假別墅本來供給就少,多數買家又是有錢有閒的富豪,所以情況不如想像中嚴重。「今年開始,又有美國買方 出手了,可見景氣明顯恢復。」他透露,很多買家搭乘私人飛機來此,一年不過待個幾星期而已,還會雇請傭人幫忙看家、打掃房子。「結果,看起來就像是買房子 給傭人住。」一戶總計二八○坪的獨棟別墅,花費了七百萬美元(二億零三百萬元新台幣)打造,除了整片面向海景的落地窗,還擁有私人庭園與游泳池,現在只有 菲傭麗莎(Lisa)與其丈夫居住在此,「我的老闆是美國人,他們全家一年只來度假兩次,前陣子決定賣掉這裡的房子。」麗莎曾經在許多國家工作,包括台 灣、香港、杜拜等地,經歷十分國際化,「但是我最喜歡這裡,因為無論是生活環境或是薪資待遇都好。」她說,很希望下一位屋主能繼續聘用她,這樣就可以一直 待在這裡了。

事實上,金隆德並不是開曼人,而是二十七年前從加拿大移民過來的。他在移居開曼的時候,不僅身無分文,還負債五萬美元(新台幣一百四十五萬元)。後來努力 工作存錢、開始貸款買房,才展開了他的致富之路。現在他不僅仲介房屋買賣,遇到難得的好地、好房,他還說服買方共同出資營造,一起分享獲利。估計目前身價 約有二千萬美元(五億八千萬元新台幣),其中八成都是來自房地產。

處處商機!

稅率低 外籍人口蜂擁投資淘金「我喜歡這裡的原因之一,正是因為免稅的優勢。」他指出,在這裡買房,屋主只須在成交時,繳交一次平均七.五%的印花稅,「之後房子 就完完全全屬於你,無論轉賣、出租都不用再繳稅。」「所以很多人覺得這裡生活水準很高、消費不起,我可不認為!」金隆德說,在這裡投資賺錢,才是真正的 「賺到錢」。各種所得稅、房屋稅相加,美國動輒就要繳上收入三○%、四○%的稅金,加拿大甚至高達五○%,「比起來還是在開曼投資,划算多了。」不過問他 是否也住在豪華的海邊別墅?他有些不好意思地說,時間、精力都花在投資的房子裡,自己住的根本沒空裝潢,「我還是寧可把資金花在可以獲利的地方!」不過, 正因這裡似乎商機處處,許多外來人口湧入。依開曼的經濟統計處資料顯示,○九年的勞動力人口為三萬六千一百人,其中開曼人僅占一半,其餘全是持有工作證明 而居住此地的外籍人士。這些外籍居民的工作證只能維持七年,之後必須離開兩年才能再次申請。而工作許可證的授權,正是開曼政府在關稅、註冊登記費用之外, 第三大的收入來源,占整體營收約九.五%。

未來,開曼群島如果想要持續成長,就和政府仰賴各國設立的境外公司、金融商品一樣,協助推動經濟發展的外來移民們,同樣功不可沒。

滿腦生意經的開曼地產大亨在開曼經營房地產業長達25年的喬比(Choppy),2009年正式踏入旅館業,他買下海邊的度假飯店,並重新改裝布置、增加 館內設施,累計投資了2千萬美元。「預計今年10月正式開幕,大約2到3年就可回本。」他結合「分時度假」與「酒店式公寓」管理模式,新蓋的飯店套房有 57個單位,其中約20間可供出售,一間兩房的酒店式公寓花費45萬美元,買方擁有房地產權,而不是只有「階段性使用權」。舉例來說,屋主只要告知飯店哪 一個月將來此度假、居住,其餘的11個月則由飯店對外開放訂房,雙方共同分享現金收入。由於統一採用飯店式管理,還有客房服務,屋主即使人在海外,也無須 擔心修繕、維護等瑣事。

喬比現年50歲,是當地白手起家的成功人士。早期曾在金融業工作7年,後來看到當地經濟逐漸成長,加個油卻總是要跑大老遠,而決定和友人一起借錢開設一家 加油站。他學習美國的商業模式,在加油站旁開設便利超商,「本來很多人不看好,結果卻生意大好,經營2年就賣給石油公司Esso。」這筆交易讓他賺得75 萬美元,此後開始到處買地、蓋房子,當個包租公。現在他在市區擁有4棟商業大樓、8幢獨棟住宅,與結婚7年的中國籍太太一起打拚事業。

他到現在每天還是勤奮工作,思考新的投資生意,他說,「生意可不是用做的就好,而是要用想的才行!」

到開曼旅遊須知:

交通: 想要到這個位於加勒比海上著名的潛水勝地,感受美麗海灘的圍繞,有兩種方式可以抵達:搭乘郵輪或是飛機。

簽證: 搭乘郵輪免申請簽證,但只允許停留一天;至於搭乘飛機抵達開曼的旅客,除非是英、美、加公民無須簽證,否則持台灣護照者,皆須至「英國簽證申請中心」辦理簽證,一般審理時間約需2個星期。

住宿: 由於當地遊客眾多,建議至少在出發前一個月訂定機票行程與飯店,考量交通便利,就以「7英里海灘」附近的住宿為首選。

時機: 如希望避開人潮、享受悠閒時光,不妨選擇淡季(5月至11月)前往,價差可有5到7折。但要注意5月和10月通常是開曼群島雨量最多的時期,千萬別讓大雨影響了出遊的興致。

當地居民眼中的開曼

這裡很有發展性!

計程車司機

艾瑞克(Eric)

我今年35歲了,平均一星期的收入500美元。若在旺季每天來回跑個7、8趟也不成問題,一日至少可賺200美元,聽起來很不錯吧?我還曾經去過邁阿密和加州玩呢!希望以後可以開一家浮潛公司,在這裡肯定很有發展。

職業婦女

拉娜(Lana)

省錢才是王道!

在開曼的生活費很高,家裡6個人,光是每星期的伙食費就要花200美元,還不包含其他日常開銷。所以每次來採買前,我都要先研究賣場DM,鎖定特價商品。有時順便幫住在附近的弟弟採買,這樣才能省油資。

冰品店店員

賓諾與克里斯

(Bhino & Cris)

薪資高但消費也高

我們倆從菲律賓來此工作,分別已有3年和5年了,這裡雖然消費較貴,但薪資比在家鄉好上一倍。只要省吃儉用一些,和朋友一起分租房子、共同負擔房租,在這裡生活不成問題,只是存不了太多錢。

珠寶店品牌經理

瑞克

(Rick Domanski)

郵輪客消費

占大宗

這個加拿大品牌在加勒比海區域總計有3家分店,但在開曼群島的店面是最大的一家。我們希望能吸引口袋麥克麥克的郵輪旅客消費,今天特別舉辦促銷活動,所以店裡全擠滿了人!

 

 


避稅 天堂 也是 度假 觀光 客來 來撒 撒錢 當地人 當地 與高 物價 拚搏
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高物價高稅負,丹麥為何走得比美國好

http://www.infzm.com/content/79787

美國是「藏金錢財富於民」,丹麥是「藏人力財富於民」。

美國的醫療教育價格高昂,為什麼資本和人力不湧入這些行業,使價格降低達到平衡呢?

人們往往傾向於相信民選政府是理性的。但現實情況遠比一廂情願的「相信」更複雜。

十多年前我第一次去丹麥,那裡的「高物價」給我留下了特殊的記憶。丹麥許多東西的價格都比美國高,尤其是在飯店吃飯,往往會貴一倍。當我大肆抱怨丹麥什麼東西都比美國貴時,一位朋友提醒我說:「丹麥教育和醫療的價格可比美國低得多。」

朋友的話有醍醐灌頂的效果,使我以後在觀察物價的時候,有了新的視角,而對物價差異將會對社會發展造成的影響,也有了更深層的思考。

兩種不同的物價結構

美國大多數消費品的價格都比較低,尤其是一些名牌化妝品、手袋、牛仔褲等,其低廉的價格常讓中國遊客讚歎不已。「低價格」刺激消費,美國人因此大量 消費這類產品。「高價格」抑制需求,美國高昂的醫療教育價格,使得許多美國人減少對醫療教育服務的消費。這種物價結構,鼓勵了人們多消費「低價」的化妝 品、手袋、牛仔褲,少消費「高價」的醫療和教育服務。

丹麥的物價結構和美國的不同,一般消費品價格高,醫療教育服務的價格低。這種物價結構對消費行為的影響是:減少了對一般消費品的需求,增加了對醫療和教育的消費。不同的物價結構,促成了不同的消費行為;而不同的消費行為,又會對社會發展造成不同的深遠影響。

美國高昂的醫療價格,導致了人們抑制醫療服務的需求,結果是健康素質下降。從宏觀的健康指數來看,美國的預期壽命和嬰兒死亡率要比許多歐洲國家差, 尤其是那些有全民免費醫療福利的北歐國家,它們的健康衛生指數都遠優於美國。譬如千名嬰兒死亡率,美國是6,丹麥是4(2005年)。

教育費用高昂會抑制教育需求,不利於提高人力資本素質;而免費教育可以擴大教育需求,使人力資本素質升級改進,為高科技產業的發展提供條件。丹麥的教育福利制度為丹麥培養了優質的人力資本,使丹麥在高科技產業發展方面表現出色。

丹麥的醫藥業和機械製造業都很發達,大量受過良好教育的丹麥專業人才,從事了高端的研發工作,使這些產業在國際競爭中處於優勢地位,帶動了整體經濟 的良好發展。丹麥整體經濟的良好表現突出地反映在三個方面。第一,丹麥的人均GDP名列世界前茅,比美國高。第二,丹麥的失業率一直很低,金融危機前多數 年份是在2%至3%,即使在受到全球金融危機重創後的2009年,丹麥的失業率也只有6%,而美國則高達9%以上。第三,丹麥很少財政赤字,美國則赤字嚴 重,以致美國國債評級被下調,當歐洲很多國家深陷債務危機泥潭時,以高福利著稱的丹麥卻沒有發生債務危機的問題。

高福利而無債務危機,這是丹麥整體經濟運作良好的結果,也是丹麥平衡福利和稅負的政策的成功。

兩種不同的「藏富於民」

免費的醫療教育福利,需要用稅收來支付和維持。分析稅負與發展之間的關係,主要有兩條思路。一條思路強調減稅,減所得稅增加可支配收入,減增值稅降 低物價,收入多了,物價低了,可以刺激消費,拉動經濟。另一條思路不強調減稅,而是強調要把稅收用到醫療教育福利上,以提高人力資本素質,為長遠的發展打 基礎。

美國的發展追隨的是第一條思路,自里根政府以來,減稅成為刺激經濟的一大法寶,GDP在減稅的刺激下的確獲得了增長,卻也造成了兩個深遠的問題。一 是貧富差距加大,由於窮人本來繳稅就很少,減稅能帶給窮人的利益有限,富人才是減稅的最大受益者;而且,由於減稅使政府的財政收入減少,一些福利項目被削 減了,窮人無法再獲得這些福利援助。二是財政赤字和政府債務的劇增,2011年夏天美國發生「國債危機」,國債評級被下調,減稅是造成如此龐大國債的一個 重要原因。

丹麥的發展追隨第二條思路,丹麥是世界上稅負最重的國家之一。丹麥的增值稅(VAT)是25%,所得稅是43%至63%。丹麥的所得稅採用了向窮人 傾斜的累進稅率,窮人稅率低,富人稅率高。雖然增值稅不分貧富,大家買東西的時候都要繳25%的稅,但由於救濟性福利的受益者主要是窮人,而這些福利又是 用稅收支付的,所以稅負通過福利起到了縮小貧富差距的作用。丹麥的基尼係數很低,是世界上貧富差距最小的國家之一。丹麥的高稅負制度不僅縮小了社會的貧富 差距,而且使政府有財政能力向全民提供免費的醫療和教育福利,通過這些福利丹麥公民的健康和教育素質獲得了提升,根據聯合國公佈的教育指數,丹麥排在世界 最前列。醫療和教育福利為丹麥積累了高素質的人力資本,給長遠的可持續發展提供了寶貴的資源。

如果從「藏富於民」的角度來看,美國是「藏金錢財富於民」,丹麥是「藏人力財富於民」。減稅帶來的金錢財富可讓人及時消費享樂,而高福利增加的人力 財富則可以給人帶來更長遠和更全面的幸福。對比美國和丹麥的下列指數,可以看到這兩種不同的「藏富於民」政策的社會效果。(見圖)

(李伯根/圖)

為什麼無形之手沒那麼靈

當我向朋友們介紹丹麥和美國不同的價格結構和社會效果時,有人表示困惑,他們往往會問:美國的醫療教育價格高昂,為什麼資本和人力不湧入這些行業, 使價格降低達到平衡呢?這個疑問中的邏輯源於亞當·斯密的原理:人是自私逐利的,高價格帶來高利潤吸引資本和人力,這些資源的湧入增加了供給,供給多了競 爭大了價格就會降低,這正是無形之手通過市場競爭和價格調節來指引社會資源作優化配置。這是現代經濟學的最重要信條。

市場價格在很多情況下的確發揮了很好的資源配置作用,但由於醫療教育的特殊性,使這只無形之手喪失了正常的功能。

醫療教育的特殊性,既表現在供給方,也表現在需求方。從醫療供給方面來看,美國有兩個重要的供給方成員:醫務人員和醫療保險公司。這兩個成員都利用了特殊性來干擾資源配置,以便自己從中牟利。

醫務人員牟利的一大法寶是有意製造「醫生供給稀缺」,以推高醫療價格。醫療產品有兩大特殊性,一是醫生的培養訓練週期很長;二是醫療服務事關人命, 需要嚴格的准入門檻,以防庸醫混入。准入門檻的設立需要醫務專業人員的參與,正好給了他們機會。同時,他們又利用美國政治結構中的「遊說制度」,來為自己 「逐利」。

美國醫生成立了一個社會團體——「美國醫生協會」(AMA),進行遊說活動。很多年來AMA總是宣傳「美國醫生過剩」,進行各種遊說,以致在 1980年代時,美國停止建立新的醫學院。直到2002年,當醫生短缺的現象變得極為嚴重,AMA才發表聲明說,自己以前關於醫生過剩的評估是「預言的錯 誤」。1980年代,美國二戰後的「嬰兒潮」人口正開始進入四五十歲,很容易預見心血管疾病、癌症等的發病率將會增加,會需要越來越多的醫生,但AMA竟 預言「醫生過剩」。

雖然後來美國又重新開始建立一些新的醫學院,但為時過晚,「嬰兒潮」老齡化的步伐遠遠快於漫長的醫生訓練期,致使醫生短缺的現象持續嚴重。

利益集團的干擾

對美國的消費者來說,醫療價格高昂不僅是指看醫生的費用,更是指醫療保險公司的保費。根據美國著名醫療保險公司Kaiser的調研,2009年家庭 醫療保險的平均費用每年是一萬三千多美元(相當於那裡一輛汽車的價錢)。美國醫療保費近十餘年來飛速增長,在1999至2009年間增加了131%,而同 期的一般通脹只有28%。保費的飛漲帶來了保險公司利潤的劇增,在2000至2009年期間,美國十家最大的保險公司的利潤增加了250%。如此劇增的利 潤會吸引趨利的資金,但資金進入醫療保險公司並不意味著進入醫療服務。醫療保險公司不提供醫療服務,它提供的是支付醫療費用的金融服務。當保險公司獲得大 量資金,它們不會去僱用更多的醫務人員增加醫療服務,只會用資金擴展保險公司的業務。

醫療保險公司的業務擴展帶來了兩個重要的相關後果。第一,保險公司僱用了更多的專業人才為自己創造出各種各樣複雜的保險項目使利潤最大化,這些項目 給醫生帶來了巨大麻煩,醫生需要僱用更多人手來處理這些複雜的文牘工作。複雜的分類、複雜的程序、複雜的規章、複雜的計算……稍有不慎出了差錯,醫生就可 能收不到保險公司的付款。有的醫生抱怨說,他只能雇一名護士為病人服務,卻要雇兩個人來應付這些文牘。醫生多僱用人員的費用,自然會轉嫁到病人身上,成為 醫療費用高昂的一個因素。

第二,保險公司利用手中的資金僱用大量人才進行國會遊說,促使國會通過有利於保險公司的立法。2009年當國會辯論奧巴馬的醫改法案時,國會中為醫 藥業遊說的人員大增,正式註冊的遊說者就有三四千人,其中有不少前國會議員,譬如路易斯安那州的前眾議員陶辛(Tauzin)領導了一個為醫藥公司遊說的 團體,他曾在國會工作過25年,有豐富的人脈關係又熟悉操作程序。醫藥業的公司付給這些遊說者高額工資,陶辛的年薪是200萬美金,外加更多灰色款項。付 出的高薪能得到更高回報,醫療保險公司就從遊說中得到兩個重要回報。

第一個回報是迫使奧巴馬的醫改法案取消了「國營醫療保險」的條文。大多數西方發達國家都有覆蓋全民的國營醫療保險,美國也有部分國營醫療保險,覆蓋 65歲以上的老人和極端貧困的窮人,奧巴馬的民主黨提議擴大現有的國營醫療保險,以覆蓋更多人。但在保險公司的強力遊說之下,國營醫保的條文絕大部分被取 消,為私營保險公司消除了一個有力的競爭者,使它們更容易推高保費價格。

第二個回報是醫改法案規定了所有人都必須購買醫療保險。在法案通過之前,美國有大約16%的民眾因經濟等原因不購買醫療保險,現在他們被強迫勒緊褲帶也要買保險,這就給保險公司送來了一大批客戶,帶來了巨額的生意。

果然,最近幾年來醫療保險公司的利潤節節上升,至2011年底,幾家大保險公司的利潤已連續三年打破歷史紀錄。

「資金-話語權-利潤」的循環配置

美國的國會議員是選舉產生的,因此,保險公司在遊說國會的同時,也要遊說選民。為了打動選民,它們編織了各種理論理由,說明私營保險是最好的,國營 保險是個壞東西。它們使用的一個重要理論是「市場」。它們說,只有私營保險公司才能通過市場競爭提供高效的醫療服務,國營保險效率低,影響資源配置優化。 對於「市場」的信賴本是美國民眾的心理特點,經過保險公司的強勢宣傳,這種心理更被反覆加強了。雖然在辯論醫改法案期間,超黨派的國會預算辦公室 (CBO)做了深入調研並提供了大量數據,證明現有的國營醫療保險(65歲以上老人的)比私營醫療保險公司的行政成本低、服務效率高,但保險公司的宣傳仍 能產生「洗腦」效應。

保險公司的一個重要「洗腦」戰略是妖魔化外國的國營醫保制度,它們挑選英國、加拿大等國的一些問題個案,進行片面誇張的歪曲宣傳。由於大多數美國選 民沒有親歷過外國的醫療制度,而且也懶於去做認真的調查研究,很容易被宣傳忽悠。保險公司還進一步危言聳聽地說,如果讓國營醫保進入市場來和私營醫保競 爭,由於國營醫保實力強大,必把私營醫保排擠出局。它們創造出一個「國進民退」的恐怖神話,最終使法案刪除了國營醫保的條文,使國營醫保不能進入市場競 爭,使民眾失去了一種消費選擇。

真實的市場不是抽象虛擬的,資源的流通配置並不像理論描述的那般理想。在美國的真實市場中,大量資金流入了保險公司,使保險公司有了巨大的話語權, 它們利用話語權禁止國營醫保進入市場,使自己的利潤能夠更加穩定地增長,能夠更加吸引資金,能夠更加增加話語權……如此循環往復,如此配置資源。

在美國的真實市場中,教育的供給也有其特殊性,雖然不像醫療那樣複雜,但在「教授培訓週期長」方面具有共性。美國的教育費用高昂主要是指高等教育, 建立一個新大學需要眾多的科系和複雜的機構,吸引生源還需要長期累積知名度,這和生產簡單產品很不一樣,這就使得無形之手在配置資源時,不能像「牛仔褲漲 價了,資金流入牛仔褲行業,牛仔褲供應多了,價格下降」那樣簡單。

理性缺乏的困境

除了供給方面的特殊性,醫療和教育在需求方面也有特殊性,這也是使無形之手失靈的重要原因。

對教育的需求和對其他許多消費品的需求有所不同,因為接受教育是一件「現時吃苦、未來受益」的事,所以消費教育需要消費者有理性的意志,但是,並非 所有消費者都如此理性,很多人會傾向於及時行樂,而不去寒窗苦讀。教育的另一個特殊性是其「外部性」,即教育有外部影響和溢出效應,因為教育可以使人口的 素質提高,能對整個社會溢出有益的影響。穿不穿牛仔褲對整個社會不會有什麼影響,但受不受教育則對社會的影響很大。正因為教育有這樣的外部性,許多國家的 政府都對教育進行干涉,而不是聽任無形之手的擺佈。譬如美國就有強迫義務教育的規定,年齡未及16、17或18歲(各州對年齡的規定不同)的未成年人,必 須接受教育,否則要受處罰。這樣的強制規定既是為了受教育者個人的未來利益,也是為了社會的共同利益。

理性在教育需求方面扮演了重要角色,在醫療的需求方面,理性的角色更加重要而且複雜。醫療需求的複雜性至少有兩點。第一點是「生病的不可預知性」, 人不知道自己什麼時候會生病,也不知道會生什麼病。第二點是「回報的不可預知性」,由於「生病的不可預知性」,人不知道為未來看病儲蓄投資的錢能有什麼回 報。人對教育所作的投資,可以預期有一定的未來回報;人對未來生病所作的投資,回報則很難估計,如果未來不生病,投資豈不白費了?面對這些不可預知性,即 使是理性的消費者也難於做出符合長期理性預見的決定,至於非理性的消費者則更會採取非理性的行動。

個人的非理性行動,牽動了無形之手的非理性運作,導致市場失靈。

什麼樣的政府更理性

在為醫療和教育配置資源時,消費者的非理性造成了無形之手的失靈,因此需要一隻更理性的手來糾錯,政府往往扮演了這只理性之手的角色。

政府是不是都是理性的?什麼樣的政府更趨於理性?

人們往往傾向於相信民選政府是理性的。但現實情況遠比一廂情願的「相信」更複雜。美國的醫療保險公司等利益集團,恰恰是利用了美國的選舉制度來使資源的配置對自己有利而對社會有害。這些利益集團為自己利潤最大化的理性算計,導致了政府政策的非理性。

計劃經濟往往推行全民福利政策,把大量資源配置給醫療和教育。古巴是其中的一個突出而成功的例子,它的醫療體制取得了低成本、高效益的成果,古巴的 多項重要公共健康指數都達到了世界最發達國家的水平,譬如預期壽命和嬰兒死亡率,古巴的水平和美國相同,而古巴的人均醫療支出成本卻還不到美國的二十分之 一,聯合國、世界銀行等都對古巴的醫療制度高度讚揚。(關於古巴醫療制度詳情可參見拙作《在世界邊緣的沉思》)

不過,古巴雖然配置醫療資源表現了理性和高效,但在配置資源進行其他經濟活動時則並不成功。計劃經濟往往產生如下問題:即使教育醫療福利提高了人力 資本素質,但這些人卻沒有「用武之地」,不能在經濟活動中發揮潛能,這是計劃經濟常患的半理性、半非理性的分裂症。這種分裂症導致古巴不能像丹麥那樣,教 育培養出人才,並使其有用武之地,最終對經濟的整體發展作出「可持續」的貢獻。

「高稅負-高福利-高素質」的艱難歷程

當前的歐洲債務危機引起了全世界的恐慌,很多人認為債務危機是歐洲國家的高福利政策造成的。但只要認真查看發生債務危機的國家,就可以發現,以高福 利著稱的北歐國家沒有一個在債務危機的名單上。北歐的冰島在2008年發生過銀行破產危機,但那是因為銀行私有化後惡性膨脹所致,與高福利無關。(關於冰 島問題詳情也可參見拙作《在世界邊緣的沉思》)

北歐國家之所以能夠避免債務危機,是因為它們的高福利是用高稅負來支付維持的,因此是可持續的。希臘的福利還不如北歐國家的高,但因為全民逃稅,因此陷入債務危機。

高稅負是提供高福利的必要條件,但不是充分條件。要想能像丹麥那樣,高稅負支付高福利,高福利培育高素質,至少還需要另外兩個條件。一是政府官員要 廉潔,不能貪污納稅人的錢;第二是醫療教育體制要優良,能把稅負帶來的資源有效地使用。如果做不到這兩點,渴望減稅的利益集團就會趁機遊說,顛覆高福利的 必要條件,使一個國家不能走上丹麥式的發展道路,而滑向低福利低素質的境地。

要做到這兩點當然很不容易,尤其對那些腐敗根深蒂固的國家,對醫教體制在迷失中不知所措的社會,需要非常艱苦的改革才可能具備類似條件。因此,擴大視野,在多元化的世界中參考他國得失,以更豐富的維度來思考自己面對的難題,應該是有所補益的。

(作者為牛津大學博士)


物價 稅負 丹麥 為何 走得 得比 美國
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鳳凰縣政府:收費「是為了鳳凰的未來」 定價已經省物價局批覆

http://www.infzm.com/content/89712

4月16日下午,面對各界對鳳凰景區收費的各種質疑,鳳凰縣委常委、副縣長蔡龍通過鳳凰縣人民政府辦公室官方微博「@湖南鳳凰」在新浪微博微訪談中表示,「鳳凰是風景名勝區,可以收費」,「憑票進入景區,是因為鳳凰古城經過政府投資建設、公司宣傳營銷,成為一個大家喜愛的旅遊產品,大家消費產品應該對投入成本有所考慮」。

4月8日,湖南省鳳凰縣人民政府印發關於《鳳凰縣旅遊景區門票管理辦法(試行)》的通知,要求於4月10日起,進入古城的遊客需購買148元鳳凰旅遊景區門票,該門票涵蓋的景點包括沈從文故居、熊希齡故居、楊家祠堂、東門城樓、虹橋藝術館、沱江泛舟、崇德堂、萬壽宮和古城博物館等9個景點,以及原來就需單獨收費108元的南華山景區。

4月10日,鳳凰景區開始收取148元的景區套票。外界多數輿論對此持批評態度,當地部分個體商戶也表示反對。

148元的門票到底怎麼來的?4月16日下午,鳳凰縣副縣長蔡龍稱,「經物價部門核算:鳳凰古城景區門票成本為:131.27元,其中運營成本73.64元,特許經營權攤銷單位成本12.76元,建設維護成本21.76元,發展成本23.11元。定價已經省物價局批覆」。

有網友問及,政府和公司行為的收費,老百姓有什麼實質利益?蔡龍回應稱,規範市場秩序,促進旅遊的長遠發展,就是鳳凰老百姓的長遠利益。蔡龍還表示,古城居民生活現在沒有受到影響。

「現在改變管理方式,是因為已經到了非整合規範的時候了,真誠真心的說,是為了鳳凰的未來。」蔡龍稱。

鳳凰景區管理公司「不是收益的主體」

鳳凰景區開始收取148元門票後,有消息稱政府將從門票收入中獲得60%的收益。對此,《北京日報》4月15日報導引述鳳凰縣副縣長趙海峰的說法表示,148元門票收益分為三部分:鳳凰古城景區管理服務有限公司(簡稱鳳凰景區管理公司)從門票收益中提取2%的代理費;鳳凰縣政府依法徵收稅費和資源有償使用費、宣傳營銷費、價格調節基金;剩下的門票所得,鳳凰古城文化旅遊投資股份有限公司(簡稱鳳凰旅遊公司)、南華山旅遊公司、鄉村游公司這三家公司按照固定基數分成。

此前,鳳凰9景點的門票由鳳凰旅遊公司單獨收取,遊客進古城不要錢。

趙海峰稱,148元門票,政府依法收取的兩費一金只有33元。

鳳凰景區管理公司,由鳳凰縣政府與鳳凰旅遊公司合資組建,股份構成為49比51。4月16日下午,蔡龍稱,鳳凰景區管理公司「不是收益的主體,它只從門票中收取2%的代理費,還要為各景區經營主體提供收入保底。虧損風險很大」。鳳凰旅遊公司董事長葉文智此前接受《廣州日報》採訪時表示,鳳凰景區管理公司的收益扣除運作經費後按照股權比例分配,差不多是五五分成。

而對於公眾關注的鳳凰縣政府從門票收入獲得的稅費的去向,按照蔡龍的說法,古城景區門票中的稅費收入主要用於:古城日常管理維護;古城文化修繕;包括沱江河水體治理、供水排污設施的完善;沱江風光帶及古城夜景打造;保護古城特色民居。

「遊客的開銷也許也會慢慢降下來的」

據前述《北京日報》報導,鳳凰縣政府4月13日公佈了從4月10日到13日的門票發售情況,四天內的購票人數達到17441人,門票收入突破227萬元,大部分是團體遊客。發售次日至13日,散客的票僅賣了200張。

在13日的縣政府新聞發佈會上,多個客棧經營者表示自己的生意受到衝擊。農家遊船也受到明顯影響。13日下午,沱江下游多數船隻停靠在河邊。老船主譚師傅稱,這些農家船都是當地居民的船隻,從鳳凰古城售票開始,這一百多條船就這麼停著了。

4月16日下午,蔡龍坦承,「目前家庭旅館、古城商舖、從事拉客人員及沱江河下游農家船,是當前利益調整中矛盾最大的群體」,並給出了處理方法。

蔡龍稱,下遊船工已經在政府的支持下組建了公司,從此以後就是依法經營了,「而且管理服務公司給予經營保底,他們很高興」。

至於古城內的客棧,蔡龍表示,現在鳳凰古城內的店舖租金虛高,臨江面一間房是每年3萬。這些商家意見大,是因為近年來的盈虧已近臨界點,這次是憑票進入景區是一次誘因,「政府將出台租房指導價,刺激房租下降,遊客的開銷也許也會慢慢降下來的」。


鳳凰 縣政府 縣政 收費 為了 未來 定價 已經 物價局 物價 批覆
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英國人民抱怨物價上漲 張化橋

http://blog.sina.com.cn/s/blog_50c88c400101mj08.html
英國來鴻:中國的通脹正在下降。大家都很高興。不過我想提醒大家一件事。過去30年,咱們的通脹在大多數年份都並不高,只是等你回頭看10年,15年或者20年的時候,你老是不敢相信:物價怎麼上漲了那麼多倍!怎麼回事呢?

我的結論:短期內,通脹究竟是多少,誰也不知道。統計局也是蒙的。各個經濟單元上報數據時隨便亂來,統計局和上級領導們再加上醬油,等等。

短期內,你可以用各種數字糊弄大家。只有回頭看中長期趨勢才有意義。誰也無法糊弄大家。

在英國,居民們也抱怨物價上升太快,但是,瓜果蔬菜,用品甚至房價比香港便宜多了,也比北上廣深便宜。我聽他們抱怨時,我只是微笑而已。咱怎能給祖國臉上抹黑呢?我絕不提家鄉的通脹問題。
英國 人民 抱怨 物價 上漲 張化 化橋
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統計局回應城鎮居民收入增71倍:扣除物價因素後實際增長10.5倍

http://www.infzm.com/content/96020

國家統計局11月14日發佈消息,對此前媒體廣泛引用、報導的「城鎮居民收入34年增長71倍」說法做出回應。

國家統計局稱,近日,一些媒體以「城鎮居民收入34年增長71倍」為標題,報導1978-2012年的34年中,城鎮居民人均可支配收入從343元增長到24565元,增長了71倍;農村居民人均純收入從134元增長到7917元,增長了58倍。

國家統計局澄清,實際上,71倍和58倍指的是城鄉居民收入的名義增長倍數。物價水平上漲使老百姓的實際購買力並沒有增長這麼多。

國家統計局表示,反映居民收入實際增長情況要扣除價格上漲影響,媒體更應關注同時發佈的實際增長率。

根據國家統計局每年對十幾萬戶居民家庭的直接調查結果,從1978年到2012年,扣除物價上漲因素後,全國城鎮居民人均可支配收入實際增長10.5倍,年均實際增長7.4%;全國農村居民人均純收入實際增長10.8倍,年均實際增長7.5%。

此前,國家統計局11月6日發佈報告稱,2012年城鎮居民人均可支配收入24565元,比1978年增長71倍。而同期內我國財政收入增長了103倍。

該報告數據顯示,自1978年以來,城鎮居民人均可支配收入年均增長13.4%;農村居民人均純收入7917元,增長58倍,年均增長12.8%。

該數據一出,引起媒體廣泛引用及報導。

據《新京報》報導,中央財經大學財經研究院院長王雍君表示,從統計局的數據來看,城鎮居民人均可支配收入在35年間增長了71倍,這與老百姓的實際感受存在差別。這也是該項報告此前受到質疑的原因。

從財政收入方面看,報告顯示,2012年,我國財政收入達到117254億元,比1978年增長103倍,年均增長14.6%。

王雍君表示,我國整個分配格局是有利於政府收入和企業收入,工資收入佔GDP的比重不斷下降。他指出,事實上,我國居民收入增速長期低於GDP增速。未來經濟增速或在7.5%左右,財政收入的增速也應大體相當。

中央財經大學稅務學院副院長劉桓認為,今後財政收入增速從兩位數變成一位數,應該是大勢所趨。


統計局 統計 回應 城鎮 居民 收入 71 扣除 物價 因素 實際 增長 10.5
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通脹去哪兒了?西班牙陷入歐債危機以來最嚴重物價下滑

來源: http://wallstreetcn.com/node/104589

在部分亞洲國家忙於抗通脹之際,西班牙消費者物價卻正以2009年來的最快速度下跌。這是因為不斷下滑的工資水平抑制了零售品消費需求。(更多精彩財經資訊,請到各大應用商店下載華爾街見聞App)

西班牙7月消費者物價指數同比下滑1.5%,剔除能源和新鮮食品價格的核心物價指數漲幅為零。7月調和物價指數同比下滑0.4%,預期為下滑0.3%。

彭博新聞社援引花旗經濟學家Giada Giani稱:“他們做的還不夠。核心物價漲幅為零,這在很多定義中都已被視為通貨緊縮了。”

經濟學界關於通縮緊縮的定義並未達成一致,多數學者認為CPI連降三個月就可視為通縮。

目前,西班牙正走出長達五年的經濟萎靡。該國二季度GDP同比增長1.2%。經濟學家們預計,西班牙經濟增速將在明年達到1.5%。

昨日數據公布後,西班牙和意大利國債收益率雙雙跌至紀錄低位附近。西班牙10年期國債收益率跌2.5個基點,至2.455%,意大利10年期國債收益率下滑2個基點,至2.63%。目前兩者均處於紀錄低位。

實際上,不僅是西班牙,歐元區多個成員國都籠罩在通縮陰影當中。德國7月CPI環比僅增0.3%,法國CPI則環比下降0.3%。

物價增速疲軟意味著消費需求不振 ,威脅歐元區若隱若現的經濟複蘇。本月,對於經濟前景的憂慮就曾令德國兩年期國債收益率跌至負數。這表明投資者寧願貼錢持有德國國債,也不願冒險持有可能貶值的其他高收益、高風險資產。

英國G Plus Economics Ltd.首席經濟學家Lena Komileva認為,德國十年期國債收益率也跌向1%的極低水平,暗示著投資者並不相信歐洲央行在將通脹拉回正常軌道方面所做的努力是足夠的。

華爾街見聞網站提及,經濟學家們預計,歐元區通脹水平明年可能為1.2%,仍低於歐央行設定的2%通脹目標。

今日下午17:00,歐元區7月CPI、二季度GDP初值等就將出爐。


通脹 哪兒 西班牙 陷入 歐債 危機 以來 嚴重 物價 下滑
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【見聞獨家】來自塞拉利昂的真實聲音:埃博拉肆虐 物價飛漲 經濟重創

來源: http://wallstreetcn.com/node/210371

如果你生活在埃博拉肆虐的塞拉利昂,每天看到的將是怎樣的殘酷現實?

每天生活在恐懼之中,生活設施全面受到限制,道路封鎖措施限制了農民活動,推高了商品價格,城市里的進口商品價格也水漲船高,各行業都遭受重創……對人們來說,埃博拉不僅導致人們瘋狂逃離受災區,也讓鄰里回避那些感染者的家人以及在一線抗擊埃博拉的工作人員。

對生活在塞拉利昂以及幾內亞、利比里亞的人們來說,這已經早已超越了一場公共衛生危機,而是一場經濟、社會、人文的災難。

塞拉利昂人力資源管理辦公室科技官Matthew Marke為華爾街見聞獨家撰稿,講述了埃博拉對他的國家帶來的巨大影響。

 

Matthew Marke

(圖為本文作者,塞拉利昂人力資源管理辦公室科技官Matthew Marke,為華爾街見聞獨家撰稿。)

走出2002年內戰衰敗中的塞拉利昂再一次陷入危機,這一次是因為埃博拉(EVD)疫情的爆發。塞拉利昂與幾內亞和利比里亞交界,這兩個國家同塞拉利昂一樣,在過去幾年遭遇了政治上的動蕩。

正肆虐塞拉利昂的埃博拉病毒,首先在幾內亞被發現。2013年12月旱季開始時,病毒開始在幾內亞傳播,到2014年5月,病毒已經從凱拉洪(Kailahun)邊境地區傳播到塞拉利昂。包括世衛組織在內的衛生工作者,都認為疫病是致命的,並且在根據環境不斷發生基因變異,尚無法治愈。

自埃博拉爆發起,人們便開始對此次疫情感到不安和懷疑,再加上政府沒有及時對疾病的爆發采取行動,人們開始懷疑EVD疫情的真實情況,很多在爆發區的人們將疫情歸因於政府的政治陰謀。由於病毒持續快速的傳播,整個塞拉利昂地區現在都被埃博拉病毒影響,其西部地區(Freetown)首當其沖。

隨著疾病蔓延,塞拉利昂的公共衛生設施現已嚴重緊缺。在國際組織的幹預下,傳染病研究中心和收留中心正在加緊建設以便滿足政府應對埃博拉的需要。但這些仍然不夠。根據世界衛生組織的最新的數字,塞拉利昂近期已被確診的病人和疑似病例共有5338例,其中死亡1510例。

過去幾個月,政府為了控制疫情已經制定了一系列的限制政策,並將省內的高風險區域隔離開。疫情嚴重的遠東地區Kailahun已經開始實行傍晚7點後宵禁,來往國內的摩托車和出租車也只允許在白天的一定時間內運行。除教堂和清真寺以外,人群聚集的場所,如酒吧、電影院和學校,以及高風險地區的市場都已被關閉。

隔離區的出入受到了嚴格限制,但仍然有人設法逃避警察和軍官設置的路障來設法做生意。這一系列行動已經導致商品和服務的市場價格翻倍。

在農村地區,道路封鎖措施限制了農民和勞動者的活動,同時也限制了商品的供應。一方面,人們逃往沒有疾病的安全地區,災區的有些農場已經被拋棄。另一方面,留在災區的農場主或重病,或已經死去或被強制檢疫,災區的農作物還沒有收獲。

在城市,由於埃博拉疫情日益嚴重,進口商品的批發商和零售商擡高了他們的價格。各個行業稅收遭受重創,采礦業、建築業、旅遊業和運輸業等行業已經減少了運營。經濟受到的打擊不可避免地嚴重影響著人們的生活,造成某些商品滯銷、失業以及收入下降。

現在只有兩家航空公司(SM Brussels以及Air Morro)還在飛塞拉利昂,每周兩個航班。其他主要的航空公司如British Airways, Emirates, Kenya Airways ASKY等已經取消了它們的航班。受此影響,旅館和其他娛樂中心只能維持最低運營狀態而不得不裁員。

從人們的行為來看,埃博拉不僅導致人們逃離受災區,也讓鄰里回避那些感染者的家人以及在一線抗擊埃博拉的工作人員。

如果埃博拉疫情繼續惡化,那麽已經遭到嚴重毀壞、經濟岌岌可危、失業率逾80%的塞拉利昂經濟還將進一步惡化。

(實習編輯 戴博 翻譯)

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英語原文如下:

Ebola's Economic Impacts on Sierra Leone

(Contributed by Matthew Marke, Technical Coordinator of Human Resource Management Office, Sierra Leone, for Wallstreetcn.com use only)

Sierra Leone emerging from the decay civil war since 2002 has again plunged into a severe outbreak of Ebola Virus Disease (EVD). The country which shares it borders with Guinea and Liberia have similarly suffered political instability in the past years.

The current Ebola virus outbreak in Sierra Leone started from Guinea in December 2013 at the beginning of the dry season (winter) and by May 2014 it has been ongoing in Sierra Leone from the border district in Kailahun.  The disease is regarded as deadly and up to date according to health practitioners including WHO is without cure.    

Since the early emergency of Ebola, some people were less sure and skeptical about it especially when the government failed to act quickly on the outbreak. Thus, the reality of the EVD was questioned and many people mainly in the outbreak areas attributed it to political conspiracy by the government.  As the virus continues to spread faster the entire districts in Sierra Leone are now affected by Ebola with Western Area (Freetown) in the lead. 

The public health infrastructure in Sierra Leone is being severely strained as the outbreak grows. With the intervention of the international community, Epicentres and holding centres are being constructed to complement government effort in the fight against Ebola even though they are not enough. According to WHO recent figures a total of 5,338 confirmed, probable and suspected cases of Ebola disease with 1,510 number of deaths.

The government in the past months has issued numerous restrictions and also isolated high risk areas in the provinces to try to tackle the country’s outbreak. District like Kailahun where the outbreak started in the far east of the country have curfew at 7pm, and across the nation motorbikes and taxis are allowed to run on a limited basis during daylight hours. Places of assembly, such as bars, cinemas and schools including markets for highly risk areas, are closed around the country with the exception of churches and mosques.

Also traveling in and out of the isolated communities in the country is severely restricted though some people meandered their routes to run businesses escaping the road blocks manned by police and military officers. This has resulted to market price of goods and services doubling up.

In rural areas, road blocks manned by police and military officers prevent the movement of farmers and labourers as well as the supply of goods. Besides some farms are being abandoned by people running away from the epicentres and going to areas that do not have the disease while crops in others remain unharvest due to the farm owners either being severely sick, dead or in enforced quarantine.  

In the city, importers including wholesalers and retailers have increased their prices as Ebola intensifies. Revenue collection is slow in all the sectors and industries such as mining, construction, tourism and transport sectors have slow down operations and the effects on economic activities is adversely affecting people leading to the decline in sales of certain good, loss of jobs and personal income.  

Currently, there are only two airlines (SM Brussels and Air Morroc) flying twice a week to Sierra Leone. Other major ones such as British Airways, Emirates, Kenya Airways ASKY etc) have cancelled their flights and this have resulted to hotels and other entertainment centres laying off workers due to the fact that the run minimal services. 

On the behavioral aspect, it has not only included people emigrating from infected communities but also neighbours are shunning the family of victims and those involved in the Ebola fight due to the fear of contagion. 

Should the Ebola outbreak continues on the already devastated and weak economy and where unemployment rates are looming over 80%, Sierra Leone economy will worsen further. 
 

 

 

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見聞 獨家 來自 塞拉 利昂 真實 聲音 埃博拉 肆虐 物價 飛漲 經濟 重創
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油價跌 物價就一定會跌麽?

來源: http://wallstreetcn.com/node/210997

原油是制造業和能源供給等行業基礎原料,有很多人擔憂油價今年持續走低,將使全球央行們的通脹目標難以達成。但事實上油價對物價的影響並沒有想象中的那麽大。

美國克利夫蘭聯儲經濟學家Ben Craig和Sara Millington在近日的一篇論文中指出,油價在美國經濟中扮演重要地位,主要通過兩個渠道影響通脹,一是汽油價格,二是生產商成本。

但是如果消費者將通過低油價節約下來的錢更多的去消費其它商品及服務,物價反而有上升的可能。所以美國聯邦公開市場委員會(FOMC)也意識到這一點,FOMC在聲明中寫道“通脹率在長期範圍上主要靠貨幣政策決定,”而不是靠某一單一價格元素。

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油價 物價 一定 會跌 跌麼
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日本央行:物價面臨下行壓力 將持續至2015財年上半年

來源: http://wallstreetcn.com/node/211135

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日本央行10月31日的會議紀要顯示,許多貨幣政策委員會的委員擔心,如果油價保持當前水平,日本通脹面臨的下行壓力將延續至2015財年上半年。 

他們還認為,日本通脹率將在1%附近持續一段時間,日本央行應在通脹穩定地達到2%之前繼續實施寬松的貨幣政策。

“油價下跌給物價上漲帶來了壓力,不知為何消費稅上調影響已經延長了”,擴大寬松政策“以維持通脹預期向上改善,旨在結束通縮”,日本央行行長黑田東彥在10月31日的新聞發布會上如是說。他還表示,“如有必要,該行不會猶豫再次采取行動。”當天早些時候,該行宣布將每年基礎貨幣的貨幣刺激目標加大至80萬億日元。

本次會議紀要也顯示,在通脹面臨下行壓力的背景下,有委員認為,“如果央行不擴大量化質化寬松(QQE),會被視作不履行通脹承諾。”不過,也有委員認為,“與最初實行QQE相比,現在擴大QQE的影響有限。”

一旦日本持續面臨通脹下行壓力,許多委員認為,“日本走出通縮狀態的時間可能會延遲。” 

此外, 紀要還顯示擴大QQE的提議來自日本央行行長黑田東彥。外媒報道稱,委員會以微弱的優勢通過了黑田的提議,凸顯了日本央行內部的分歧。

華爾街見聞網站本月初介紹過,《華爾街日報》援引知情人士稱,在該次貨幣政策決議會議上,日本央行貨幣政策委員會以5-4的投票通過了行長黑田東彥擴大量化質化寬松(QQE)政策的提議,顯示委員們對該激進貨幣政策的效果越來越感到懷疑。

一位與幾位現委員關系緊密的日本央行前委員告訴該報,“日本央行內部的反對之聲可能會繼續下去。”另一位知情人士稱,黑田東彥與其他委員的分歧正在加大,而這成了黑田“最大的問題”。

對於意外擴大刺激規模,黑田東彥在該次貨幣政策會議後的新聞發布會上稱,日本處於結束通縮的關鍵時刻。但油價下跌、消費稅上調都在抑制物價上漲,擴大寬松政策“以維持通脹預期向上改善,旨在結束通縮”。

日本央行10月31日意外宣布擴大寬松,造成日元大幅下挫。此後,美元/日元一路走高,不斷刷新七年新高,當前以及。

日本央行10月31日會議紀要:

許多委員認為,日本央行將在通脹穩定地達到2%之前繼續實施寬松政策。

許多委員認為,日本通脹率將在1%附近持續一段時間。

許多委員認為,如果油價保持當前水平,在2015財年上半年之前,日本通脹將面臨下行壓力。 

日本央行將審視風險,並在必要時做出適當調整。

日本經濟持續保持複蘇態勢。

日本央行行長黑田東彥在10月31日的會議上提議擴大QQE。

一名委員表示,如果央行不擴大QQE,會被視作不履行通脹承諾。

一名委員認為若物價目標接近達成,便可討論退出QQE策略。

部分委員認為,與最初實行QQE相比,現在擴大QQE的影響有限。

許多委員認為,如果通脹下行壓力仍存,則日本走出通縮狀態的時間可能會延遲。 

日本央行今日公布了會議紀要後,美元/日元小幅走高後回落:

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日本 央行 物價 面臨 下行 壓力 持續 2015 財年 上半年 上半
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物價飛漲怎麽辦?俄羅斯以非常規手段限制糧食出口

來源: http://wallstreetcn.com/node/212171

通脹,CPI,俄羅斯,油價,盧布,貶值

面對西方迄今最嚴厲的經濟制裁,嚴重依賴石油收入的俄羅斯又因近幾個月國際油價暴跌雪上加霜,不但財政收入“荷包”大失血,其引發的盧布大貶值直接導致國內通脹惡化。路透由消息人士處獲悉,為抑制物價飛漲,俄羅斯副總理Arkady Dvorkovic在與糧食出口商召開的會上表示,政府已動用所有非常規工具限制糧食出口。

路透援引俄羅斯農業顧問機構SovEcon主管Andrey Sizov的講話稱:

“在今天的會議上,出口商被告知,相關各方已接到限制糧食出口的通知,現在糧食應銷往國內市場。”

路透報道還援引分析師觀點稱,俄羅斯不想采取正式的出口限制措施,因為這種正式措施實施起來需要一定時間,而且會破壞與客戶的關系。但俄方已加緊采取質量控制等其他舉措控制糧食出口。

作為針對西方制裁的反制裁政策,俄羅斯今年8月宣布停止進口歐盟、美國、澳大利亞、加拿大、挪威生產的農產品,約等於90億美元進口食品訂單取消。俄羅斯的食品供應壓力更大,價格自然上漲。

本月初華爾街見聞文章提到,俄羅斯聯邦統計局公布,上月國內消費者價格(CPI)通脹率同比上升9.1%,創2011年6月以來最快增長。其中食品價格通脹高於當月國內整體通脹水平,漲幅超過12%。一些日常消費食品漲價驚人,新鮮的西紅柿價格上漲35%,白菜和土豆的漲幅分別達到24%和21%。漲得最兇的還屬蕎麥。截至上月,今年蕎麥均價上漲50%以上。

CPI,通脹,俄羅斯,制裁,食品

俄羅斯市面出售的蕎麥大多是國產,至少不會受到西方制裁的直接影響,為什麽還漲得這麽兇?上述華爾街見聞文章提到BBC報道的解釋:有兩種可能,一是俄羅斯國內有蕎麥歉收的傳言,引起了恐慌性的搶購;二是蕎麥的地位相當於俄羅斯民眾心理的晴雨表,在陷入內外交困的危機時,俄羅斯人就開始囤積這種主食。

無論到底是哪種原因,或許還可能是兩者皆有,以下BBC拍攝的搶購前後俄羅斯當地超市貨架圖都可以體現出,俄羅斯的經濟受到西方制裁怎樣的打擊。

CPI,通脹,俄羅斯,制裁,食品

CPI,通脹,俄羅斯,制裁,食品

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物價 飛漲 怎麼辦 怎麼 俄羅斯 非常規 非常 手段 限制 糧食 出口
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央行調查:多數人認為物價高 六成人稱房價難接受

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2014-12-22/885341.html

2014年第4季度城鎮儲戶問卷調查報告

2014年第4季度,中國人民銀行在全國50個城市進行了2萬戶城鎮儲戶問卷調查,結果顯示:

一、物價感受指數

當期物價滿意指數為25.4%,較上季提高0.3個百分點。其中,52.9%的居民認為物價“高,難以接受”,較上季下降1.1個百分點。未來物價預期指數為64.5%,較上季提高0.4個百分點。其中,32.5%的居民預期下季物價水平“上升”,50.1%的居民預期“基本不變”,6.6%的居民預期“下降”,10.9%的居民“看不準”。

二、收入感受指數

當期收入感受指數為49.2%,與上季持平。其中,83.5%的居民認為收入“增加”或“基本不變”,較上季下降0.3個百分點。未來收入信心指數為53.4%,較上季提高0.9個百分點。

三、就業感受指數

當期就業感受指數為38.8%,較上季下降0.4個百分點。其中,12.8%的居民認為“形勢較好,就業容易”,43.6%的居民認為“一般”,43.6%的居民認為“形勢嚴峻,就業難”或“看不準”。未來就業預期指數為48.4%,較上季提高0.2個百分點。

四、儲蓄、投資和消費意願

傾向於“更多儲蓄”的居民占44.9%,較上季下降1.1個百分點;傾向於“更多消費”的居民占18.7%,較上季上升0.7個百分點;傾向於“更多投資”的居民占36.4%,較上季提高0.4個百分點。居民偏愛的前三位投資方式依次為:“基金及理財產品”、“債券”和“實業投資”,選擇這三種投資方式的居民占比分別為31.6%、16.2%和13.3%。

居民未來3個月購車意願為16.8%,較上季提高0.1個百分點;居民未來3個月購買大件商品(電器、家具及高檔商品等)的消費意願為26.8%,較上季提高0.4個百分點;居民未來3個月旅遊意願為26.1%,較上季下降3.3個百分點。

五、房價預期與購房意願

58.8%的居民認為目前房價“高,難以接受”,較上季下降0.7個百分點,37.6%的居民認為目前房價“可以接受”,3.6%的居民認為“令人滿意”。

對下季房價,17.3%的居民預期“上漲”,52.5%的居民預期“基本不變”,16.4%的居民預期“下降”,13.8%的居民“看不準”。未來3個月內準備出手購買住房的居民占比為14.5%,較上季提高0.3個百分點。

http://money.163.com/14/1222/16/AE373QN500253B0H.html

央行 調查 多數 認為 物價 六成 人稱 房價 接受
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經濟下行物價通縮,基建加碼降準可期

來源: http://www.guuzhang.com/portal.php?mod=view&aid=973

經濟下行物價通縮,基建加碼降準可期

作者:任澤平 韋誌超 汪進





摘要

l 經濟下行壓力加大,政策加碼在即1)12月匯豐PMI大幅下滑至49.5,低於市場預期0.3個百分點,屬歷史同期偏低水平,顯示制造業景氣繼續惡化;新訂單指數大幅下滑是 PMI 指數大幅下跌主因,預計未來經濟仍然下行。2)高頻數據亦與 PMI 對應下滑,傳統產業中發電量小幅下降,鋼鐵產量、煤炭運輸量同比仍為負,生產資料價格降幅繼續擴大。3)主要城市地產銷售增速逆向小幅增長,三四線城市地產銷售增同比速持續回升至6%,實現正增長,顯示出穩增長政策效果逐漸兌現。4)經濟下行壓力加大背景下,穩增長力度將加大,具體表現為基建投資或將加碼以及貨幣政策降準。


l 通縮風險仍存:由於油價持續暴跌,使得石化產業鏈進一步陷入通縮,並使整個中上遊部門通縮愈演愈烈;受大宗商品低迷影響,生資價格仍處於低位;預測12月CPI為1.5%,12月統計局PPI環比為-0.1%,同比為-2.8%,經濟仍有下行趨勢,通脹維持低位仍將有利於政策寬松。


l 流動性收緊,近期或降準:上周流動性大幅收緊,貨幣利率創下近一年以來新高,源於巨額打新凍結資金超2萬億。央行貨幣政策持續無為,上周僅部分續作MLF。人民幣匯率上周繼續貶值,已經接近波幅2%的上限,11月資本流出規模擴大至2000億元人民幣,我們仍然判斷降準隨時可能發生。


l 盧布暴跌趨勢暫時止住,油價跌勢放緩。盧布上周出現暴跌,普京罕見的出來召開了三個多小時的新聞發布會,並采取了相關的措施,除了拋售美元對沖外,資本管制可能已經開始。我們仍然維持原來的判斷,俄羅斯爆發國債違約這種危機可能性不大,但是經濟明顯拖累,中期取決於原油價格。原油價格上周仍然非常動蕩,但是跌勢暫時減緩,本周有望延續,從而導致盧布跌勢放緩。


l 美經濟仍強,美聯儲加息早於預期。美聯儲加息將早於市場預期,加息點位明顯下調,影響偏中性。美國經濟增速仍強但放緩,歐元區經濟有所回升,新興市場貶值拖累人民幣。


經濟數據:短期經濟繼續回調
1. 高頻數據小幅增長
2. PMI大幅下滑,新訂單減少是主因
通脹數據:通縮風險仍存
1. 食品價格基本穩定
2. 菜價上漲幅度減少,水產品價格回升
3. 生資價格仍處低位
4. 通脹回落利於寬松
貨幣數據:流動性偏緊,貨幣利率創新高
政策:政策寬松,改革提速
海外宏觀:盧布風暴後跌勢有望放緩
1. 原油盧布風雲變幻,本周跌勢有望放緩
2. 未來加息,“保持耐心”,美股美元應聲大漲
3. 美國經濟向好但將放緩,房地產或成拖累
4. 歐元區PMI指數提振,瑞士意外推出負利率
5. 日本堅持刺激政策,安倍經濟學走上攻堅之路


正文


經濟數據:短期經濟繼續回調


高頻數據顯示經濟仍處下行通道中;傳統產業中發電量小幅下降,鋼鐵產量、煤炭運輸量同比增速仍為負,生產資料價格降幅擴大;12月第3周主要城市地產銷售增速小幅增長,同時三四線城市地產銷售增同比速持續回升至6%,實現正增長,顯示出穩增長政策效果逐漸兌現;12月匯豐PMI由上月50.0大幅下滑至49.5,低於市場預期的49.86月以來首次跌破榮枯線。從歷年同期比較來看,也僅高於08年和11年,屬於偏低水平,顯示制造業景氣繼續惡化,經濟下行壓力加大。


1. 高頻數據小幅增長

繼上周地產成交面積小幅回升後,12月第3周主要城市地產銷量增速也有所上升,延續上周趨勢。地產銷售小幅增長,同時三四線城市地產銷售增同比速持續回升至6%,實現正增長12月第3周發電量、粗鋼產量和煤炭運輸量同比增速較上周小幅回升,,顯示出穩增長政策效果逐漸兌現。



圖 1 23個主要城市商品房日均成交面積回升



201412月前1923個一二線城市中,上海、北京、深圳等19個城市成交量環比上漲,無錫、長沙、哈爾濱等4個城市成交量環比下跌;與2013年同期相比,深圳、天津、武漢等14個城市成交量同比上漲,上海、北京、南京等9個城市成交量同比下跌。



圖 2 粗鋼產量增速平穩




2. PMI大幅下滑,新訂單減少是主因
12月匯豐PMI由上月50.0大幅下滑至49.5,低於市場預期的49.86月以來首次跌破榮枯線。從歷年同期比較來看,也僅高於08年和11年,屬於偏低水平,顯示制造業景氣繼續惡化,經濟下行壓力加大。



圖 3 匯豐制造業PMI跌破榮枯線

從分類指數看,新訂單指數從11月的51.4大幅下滑至49.6,是PMI指數大幅下跌的“罪魁禍首”,新訂單仍處在較低的水平,說明內需較為羸弱。新訂單指數具有一定的領先型,預計未來經濟仍然下行,穩增長壓力加大。而新出口訂單由上月51.1微升至51.7,是少數回升的指數。受人民幣匯率高企影響,未來幾月出口形勢不容樂觀,新出口訂單指數回暖是否意味著出口回暖仍需進一步的數據確認。


12月產出指數從上個月的49.6微幅上升至49.7,但依然位於榮枯平衡線下,內需羸弱以及庫存轉差,令生產活動仍在低位徘。而就業指數由上月48.7微幅回升至48.9,也處於榮枯線下,處於偏低水平。但PMI就業較難顯示實際就業形勢,當前就業無憂,增長與就業正在脫鉤。



通脹數據:通縮風險仍存
近期通脹數據顯示,商務部、農業部和統計局食品價格環比基本穩定,12月第3周(1215日至1221日)除菜價和水產品價格下降外,其他食品價格小幅回升;由於油價持續暴跌,使得石化產業鏈進一步陷入通縮,並使整個中上遊部門通縮愈演愈烈;受大宗商品低迷影響,生資價格仍處於低位;預計12CPI1.5%12月統計局PPI環比為-0.1%,同比為-2.8%,經濟仍有下行趨勢,通脹維持低位仍將有利於政策寬松。



1. 食品價格基本穩定
截止目前,商務部、統計局尚未公布食品價格指數,而農業部數據顯示12月第4(1215日至1221) 食品價格指數為204.7,比上周環比增長1.11%,環比基本持平,目前食品價格基本穩定。



2. 菜價上漲幅度減少,水產品價格回升
商務部數據顯示,12月第2(128日至1214)菜價上漲2.5%,糧食價格小幅上漲0.1%,水產品價格由下降轉為上升0.5%,蛋價、肉價基本持平。綜合來看,商務部食品價格環比仍趨回升。
根據目前數據,預計12月份商務部食品價格環比上漲2.4%,統計局食品價格環比上漲0.52%,農業部食品價格環比上漲3.12%。根據商務部數據12CPI同比預測為1.9%,根據農業部數據12CPI同比預測值為2.1%,根據統計局數據12CPI同比預測為1.3%,綜合認為,12CPI同比預測為1.5%



圖4 CPI、食品、非食品同比預測




3. 生資價格仍處低位
商務部生產資料價格環比回落0.56%,環比繼續下降主要是受國際油價連續下跌的影響。油價持續暴跌,使得石化產業鏈進一步陷入通縮,並使整個中上遊部門通縮愈演愈烈;盡管油價下跌降低生產成本,但通縮打擊企業銷售收入;受內需疲弱和大宗商品價格回落影響,短期通縮仍難以改善。


12月第3(1215日至1221),大宗商品中山西優混煤平倉價上漲,鋼材指數回落,WTI原油期貨結算價基本持平。



圖5 煤、油、鋼價日度走勢



截止目前12月期貨等價格加權環比下跌0.24%,商務部生產資料價格環比下跌0.98%,預計12月統計局PPI環比為-0.1%,同比為-2.8%



4. 通脹回落利於寬松
綜合來看,預計12CPI1.5%,其中食品環比為1.2%,同比為2.9%,非食品環比為0.0%,同比為0.9%。預計12月統計局PPI環比為-0.1%,同比為-2.8%12月物價數據進一步回落反映經濟仍有下行趨勢,通脹維持低位仍將有利於政策寬松。



貨幣數據:流動性偏緊,貨幣利率創新高
貨幣市場方面,上周(1215日至1221)反映銀行間市場資金狀況的質押式回購(R007)利率由此前一周的5.61%上升至6,08%1年期央票交易利率由此前一周的3.71%上升至3.74%。目前貨幣市場利率出現小幅上升。



上周流動性大幅收緊,貨幣利率創下近一年以來新高,源於巨額打新凍結資金超2萬億。而央行貨幣政策持續無為,上周僅部分續作MLF,而降準等寬松政策預期一再延後,貨幣政策短期陷入兩難,反映了由於貨幣脫實向虛,導致貨幣政策失效。



政策:政策寬松,改革提速
去除 APEC 影響後的經濟並沒有明顯失速,但經濟下行壓力仍明顯存在;中央經濟工作會議把“穩增長”放在 2015 年主要任務之首,我們認為政府將加大托底的力度,在財政和貨幣政策上雙松;在保證經濟不失速的情況下加大改革力度,奠定改革牛基礎。



海外宏觀:盧布風暴後跌勢有望放緩



1. 原油盧布風雲變幻,本周跌勢有望放緩
國際金融市場風雲變幻,動作頻頻,原油、盧布同氣連枝。原油價格本周動蕩不止,多空雙方爭鬥不止。繼本周前期持續大跌後,周三、四先漲再跌,周五繼續大幅反彈。周三美國能源信息署公布原油、汽油庫存遠超市場預期,油價大幅下跌,周四沙特石油部長表示近期原油市場暴跌是暫時的,預計隨著全球經濟複蘇原油需求會有所增加。原油價格應聲上漲,盤中超過3.7%,而此後Naimi再次發表利空內容,重申OPEC不會減產,此後普京新聞發布會表示俄羅斯可以應對低油價,受此影響,原油再次下挫。周五,美油盤中暴漲超過7%,主要受到兩點因素影響:1. 非洲主要石油生產國尼日利亞宣布實行外匯管制,並將減少原油出口。20152月,尼日利亞QuaIboe將每日出口27.1萬桶原油,遠低於1月的39.9萬桶,原油流出口量將減少1/32. 周五收盤時1月美原油合約將到期,部分空倉回補頭寸,推升油價走高。



本周一盧布崩盤,貶值將近10%,俄羅斯央行深夜緊急加息,將關鍵利率從10.5%大幅上調到17%,上調幅度高達650個基點,為1998年俄羅斯債務違約以來央行最大幅度的加息。加息。央行加息沒有阻擋盧布貶值的步伐,普京18日召開新聞發布會,申明如下觀點:


1. 整體介紹,拒絕稱俄羅斯目前的情況為“危機”,經濟形勢受到外部因素的影響,政府和央行正在朝著正確的方向努力,俄央行不會浪費其4190億美元的外匯儲備,加息只是臨時舉措。


2. 國內經濟,普京預測俄羅斯目前失業率仍低於5%,經濟形勢在2015年第一季度就可能會開始好轉,最壞兩年走出不利局面。


3. 油價方面,俄羅斯經濟擁有樂觀的基礎,可以適應低油價,油價跌到40美元也沒關系。但同時,俄羅斯必須擺脫當前對能源的依賴,推行多元化經濟。


4. 盧布方面,目前盧布下跌趨勢有所好轉,如果繼續下跌,將縮減開支、采取強硬措施。


5. 對外關系,將推動和中國在多個領域合作,俄羅斯與中國在聯合國的合作是保障世界穩定的重要因素之一。



我們認為,當前俄羅斯形勢可能並不如普京表現的那麽樂觀,但各種托底政策出臺後短期盧布跌勢將放緩:



1. 央行大幅加息依然沒有阻擋住盧布下跌的步伐,出動外匯儲備才略有緩和。國際資本仍在繼續流出,俄羅斯央行預計2014年資本流出高達1300億美元,2015年流出1200億美元。


2. 西方經濟制裁和物資封鎖,俄羅斯物價飆升,通脹高企,超市被搶購一空,無奈之下俄羅斯只能限制糧食出口來穩定物價,全球小麥價格創7個月新高。


3. 而俄羅斯經濟結構的轉變並不在一朝一夕,對原油價格的依賴短期難以逆轉。


4. 4150億美元的外匯儲備正在縮水,且部分儲備流動性較差。而外債方面,俄羅斯政府,銀行和公司欠下的外幣債務約為6780億美元,其中,有1300億美元的債務將於2014年和2015年到期。


5. 盡管俄羅斯目前沒有進行資本管制或者幹涉進出口商售匯,但是俄羅斯企業、民眾實際進行外匯兌換卻存在一定難度,在俄部分企業因為無法承擔盧布計價商品成本,紛紛關門。


6. 盧布大幅貶值情況下,俄羅斯出口商可能會選擇違約而不是支付貨物,惡化俄羅斯對外貿易。



因此,未來俄羅斯經濟走向依然受到限制,經濟難以在短期內複蘇。但是,盡管俄羅斯經濟表現惡化,當前的情況和1998年的金融危機有很大區別,經濟基礎和外匯儲備更為雄厚,國內對普京政府的支持以及當前整體全球經濟疲軟的態勢令俄羅斯再次爆發債務危機的可能性比較小。未來俄羅斯經濟將繼續受到油價影響,隨著資本外流情況的加重,俄羅斯可能已經動用資本管制,采取更多的舉措來穩定國內形勢,維持金融系統的穩定。上周五俄羅斯國家杜馬緊急通告批準向該國銀行業提供總額高達1萬億盧布(約165億美元)的資本支持。本周盧布跌勢可能放緩,原油跌勢放緩有望延續。



圖6: 原油現價與美元盧布匯率




2. 未來加息,“保持耐心”,美股美元應聲大漲
“保持耐心”代替“相當長時間”,美聯儲FOMC會議於預期符。1218日美聯儲FOMC聲明,維持聯邦基金利率目標區間在0-0.25%不變,“對貨幣政策恢複正常化保持耐心”替代“維持低利率相當長時間是合適的”的表述。美聯儲此次表態對加息措辭依然保持謹慎,耶倫表示,“至少未來兩次會議上不太可能開始貨幣政策正常化”,但同時耶倫表示,部分委員認為,2015年中期的經濟條件可能適合加息。



經濟前景表現將成為美聯儲加息決策的主要動力,就業市場和通脹變化是主要考察目標。此前,受原油價格走低拖累,美國通脹變化持續走低,但所幸就業市場表現良好,一定程度消減了能源因素。我們認為,未來美聯儲上調利率的速度和範圍將很大程度受到就業與通脹向委員會目標接近的速度,如果接近速度超過美聯儲預期,那麽美聯儲可能提前加息,反之亦然。



回顧歷史,加息前的耐心或為六個月。2003~2004年美國加息前提前半年先將保持低利率“相當長一段時期”改為保持“耐心”。此次會議前,“耐心”一詞在美聯儲官員講話中頻頻出現。在本次聲明中,美聯儲在提出“保持耐心”後又補充“這一立場的新描述與此前保證‘相當長時間’保持低利率的描述是一致的”。我們認為這是美聯儲一種為了防止市場過度解讀的謹慎的表達態度。我們預期2015年美國經濟將進一步好轉,如果屆時核心通脹目標能向著預期靠攏或達到預期,美聯儲可能在2015年六月加息。



在“保持耐心”之下,美元美股應聲大漲。美元指數再度升破八年高位,美元歐元匯率創下近28周新高。周四標普500指數上漲2.40%;納斯達克綜合指數上漲2.24%;道瓊斯工業平均指數上漲2.43%。於此同時,由於市場普遍預期美聯儲2015年加息,美債收益率大漲,美國10年期國債收益率漲2.20%,收於2.183%

圖7:美國納斯達克綜合指數和美元指數





3. 美國經濟向好但將放緩,房地產或成拖累
制造業方面表現表現不及預期,增速放緩。美國12Markit制造業PMI初值53.7,為1月份以來最低,預期55.2,前值54.8。美國12Markit服務業PMI初值53.6,創2月份以來新低,預期56.3,前值56.2。美國12Markit綜合PMI初值53.8,創201310月份以來新低,前值56.1。美國制造業的產出、新增訂單和新商業活動雖然依舊增長,但擴張速度大不如前,為11個月以來最低,未來經濟形勢不明朗的擔憂和新增訂單減少導致制造業就業增速下降。美國制造業整體增長速度較2014年年中放緩,預計會影響到第四季度美國經濟增長。



圖8: 美國制造業Markit PMI







物價方面,原油價格下跌導致通脹壓力疲軟。美國11月CPI同比+1.3%,升幅為自2014年2月以來最小,預期+1.4%,前值+1.7%(圖20)。美國11月CPI環比-0.3%,跌幅為六年最大,預期-0.1%,前值持平。美國11月核心CPI同比+1.7%,預期+1.8%,前值+1.8%。美國11月核心CPI環比+0.1%,預期+0.1%,前值+0.2%。我們認為,美國物價指數下跌主要是受到原油價格持續走弱,全球需求放緩的影響,2014年難以實現2%的通脹目標。




消費數據提振信心,就業市場表現良好。美國11月諮商會領先指標環比+0.6%,預期+0.5%,前值由+0.9%修正至+0.6%。美國1213日當周季調後首申失業金人數28.9萬人,預期29.5萬人,前值從29.4萬人上修至29.5萬人。美國126日當周季調後續申失業金人數237.3萬人,預期243.6萬人,前值從251.4萬人上修至252.0萬人。美國1213日當周季調後首申失業金人數四周均值29.875萬人,前值從29.90萬人修正為29.950萬人。消費者信心和就業市場表現好轉或成為拉動美國未來經濟,促進經濟前景的主要因素。



房地產表現疲軟,美國11月新屋開工年化總數102.8萬戶,預期104萬戶,前值從100.9萬戶修正為104.5萬戶。美國11月新屋開工年化環比-1.6%,預期+3.1%,前值從-2.8%修正為+1.7%。美國11月營建許可總數103.5萬戶,預期106.5萬戶,前值從108.0萬修正為109.2萬戶。美國11月營建許可環比-5.2%,降幅創20141月來最大,預期-2.5%,前值從+4.8%修正為+5.9%。美國房地產表現不及預期, 或成為美國經濟拖累。



4. 歐元區PMI指數提振,瑞士意外推出負利率
歐元區12月制造業PMI初值50.8,為5個月新高,預期50.5,前值50.1。歐元區12月服務業PMI初值51.9,預期51.5,前值51.1。歐元區12月綜合PMI初值51.7,預期51.5,前值51.1。兩者均高於預期。



然而歐元區核心國家的表現不及預期,德國12月綜合PMI初值51.4,創18個月新低,預期52.3,前值51.7。而法國私營部門經濟活動已經連續8個月萎縮。除德法之外的其他國家經濟活動平均增速則創5個月新高。由此我們認為,歐洲央行的刺激手段已經初見成效,但是火車頭並不盡如人意的表現或許會使得QE加速到來。



圖9 歐元區和德國的綜合PMI        






1218日,瑞士央行意外降息25個基點,實施-0.25%的負利率。瑞士央行表示,將三個月LIBOR的目標區間設定為-0.75%0.25%。對在央行的活期存款賬戶實施-0.25%的利率。



瑞士央行認為本國貨幣被嚴重高估,意外采取了減息措施。結果瑞士法郎開始強勁上漲,央行此次行動結果並未達到預期。鑒於德拉吉在央行利率會議上表示,ECB將在2015年第一季度重新評估當前刺激措施,換言之在20152月之前,歐洲央行都不會采取QE措施。瑞士央行此次提前行動,對抗歐洲央行的全面寬松。



5. 日本堅持刺激政策,安倍經濟學走上攻堅之路
日本央行(BOJ)於本周五中午公布決議維持貨幣政策不變,聲稱日本經濟正在溫和複蘇,經濟刺激政策仍然會推行,承諾以每年80萬億日元的速度擴大基礎貨幣,繼續QQE政策,直至通脹穩定在2%的水平,並將關註風險並在必要時適當調整政策。聲明稱,貨幣寬松正在達成預期效果;核心CPI可能維持在當前水平一段時間,但通脹預期從更長期角度看在上升。並上調經濟、產出及出口評估。



這是首相安倍晉三在1214日選舉大獲全勝以來央行的首次政策會議,這次勝選令安倍贏得了繼續推進“安倍經濟學”的新的民意背書,以把日本拉出持續了15年之久的通縮狀態。日本現在仍然面臨三個問題,一是經濟停滯,二是政府負債過高,第三是通貨緊縮,三者互相影響。安倍經濟學通過寬松貨幣政策,積極財政政策和日元貶值這三駕馬車來打破這個惡性循環。然而我們認為,第一,日元貶值的正面作用在遞減而負面作用開始增加,因此貨幣政策再度放松而導致日元繼續大幅下行空間有限;第二,面對高額的政府負債需要開源,由於日本國內高額的物價,即使日本的消費稅率為發達國家最低,安倍在大選前仍然宣布推遲消費稅率的議案,從而也促使了其選舉的成功,但是如果加稅無法繼續,這對安倍政府來說就是一場攻堅戰。因此,我們認為,安倍經濟學往前推進的難度在加大,日本經濟仍然維持經濟弱,通脹低的態勢,通脹水平則會有一定的提升。




經濟 下行 物價 通縮 基建 加碼 降準 準可 可期
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歐元區深陷通縮 物價跌幅創紀錄

來源: http://wallstreetcn.com/node/213791

QQ圖片20150130180504

1月歐元區CPI、核心CPI均創有記錄以來最低,表明歐元區通縮正急劇惡化。

周五歐洲統計局報告,1月份歐元區物價指數同比下滑0.6%,創下歐元1999年創立以來最低值。

上一次歐元區CPI下滑0.6個百分點是在2009年7月,當時正值全球金融危機余波尚在,而歐債危機苗頭又起。

國際油價的下滑是主要拖累因素,預期未來一段時間能源價格將繼續拖累歐元區CPI表現。

排除燃料和食品的核心通脹同樣創歷史新低,1月份歐元區核心通脹率降至0.6%,此前市場預期為0.7%,12月時為0.7%。

同一時間公布的歐元區12月失業率為11.4%,預期11.5%,前值11.5%。

QQ圖片20150130182301

物價下滑伴隨著居高不下的失業率促使歐洲央行上周宣布規模達1.1萬億歐元的購債計劃以刺激經濟。盡管購債規模超過了大部分經濟學家的預測,但該計劃是否起效,以及什麽時候能帶領歐元區達到2%的通脹目標還是個未知數。

“今日下滑的物價以及令人擔憂的悲觀預期都表明現在是時候立刻行動了,”蘇格蘭皇家銀行歐洲經濟學家Richard Barwell對彭博社表示,“現在QE開始的太晚,反而在對抗通縮中成為風險。”

數據公布後,歐元對美元小幅上漲:

QQ圖片20150130181012

德國十年期國債收益率下跌:

QQ圖片20150130183454

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歐元區 歐元 深陷 通縮 物價 跌幅 創紀錄
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央行解釋降息:物價漲幅處於歷史低位,營造中性適度貨幣環境

來源: http://wallstreetcn.com/node/214674

央行宣布降息後,在其官網發布答記者問解釋降息的原因。在文中,央行負責人表示:

近幾個月以來,消費物價漲幅有所回落,工業品價格降幅擴大,對實際利率水平形成推升作用。當前物價漲幅處於歷史低位,為適當使用利率工具提供了空間。此次利率調整的重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用,進一步鞏固社會融資成本下行的成果,為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。

央行再度強調“此次利率調整的重點仍是保持實際利率水平適應經濟增長、物價、就業等基本面變動趨勢,並不代表穩健的貨幣政策取向發生變化”。

盡管央行表態“繼續實施穩健的貨幣政策,更加註重松緊適度,綜合運用多種貨幣政策工具,適時適度預調微調,為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境”,但值得註意的是,如同此前在四季度貨幣政策報告一樣,“保持定力”的措辭不再出現。

以下為央行官網全文:

1、問:2014年11月22日利率調整的效果如何?此次下調存貸款基準利率的主要考慮是什麽?

答:自2014年11月22日中國人民銀行下調存貸款基準利率並進一步推進利率市場化改革以來,隨著基準利率引導作用的發揮及各項政策措施的逐步落實,金融機構貸款利率有所下降,社會融資成本高問題得到一定程度的緩解。受經濟結構調整步伐加快以及國際大宗商品價格大幅下降的影響,近幾個月以來,消費物價漲幅有所回落,工業品價格降幅擴大,對實際利率水平形成推升作用。當前物價漲幅處於歷史低位,為適當使用利率工具提供了空間。此次利率調整的重點就是要繼續發揮好基準利率的引導作用,進一步鞏固社會融資成本下行的成果,為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境。

2、問:此次下調存貸款基準利率的主要內容和預期效果是什麽?

答:此次采取對稱方式下調存貸款基準利率。其中,一年期存款基準利率由2.75%下調至2.5%,一年期貸款基準利率由5.6%下調至5.35%;其他各檔次存貸款基準利率及個人住房公積金存貸款利率相應調整。由於央行公布的基準利率仍具有較強的指導意義,再次下調貸款基準利率可望直接對金融機構貸款實際利率產生一定下拉作用。同時存款基準利率的進一步下調,也有利於降低金融機構籌資成本,帶動各類市場利率和企業融資成本繼續下行,對於進一步緩解企業融資成本高問題具有積極作用。

3、問:此次結合利率調整進一步擴大存款利率浮動區間的背景和意義是什麽?

答:近年來,隨著利率市場化改革的不斷推進,存款利率浮動區間逐步擴大,金融機構自主定價能力持續提升,已初步形成差異化、精細化的存款利率定價格局。尤其是在存款保險制度即將推出,相關配套改革取得重大突破的背景下,進一步擴大存款利率浮動區間的條件基本成熟。同時,隨著理財等存款替代類金融產品的快速發展,越來越多的負債類產品已經自發實現了市場化定價,這都推動我國必須要加快推進存款利率市場化改革。

為此,在繼續發揮好基準利率對銀行定價引導作用的同時,結合推進利率市場化改革,進一步將存款利率浮動區間上限由基準利率的1.2倍擴大至1.3倍。這是我國存款利率市場化改革的又一重要舉措。存款利率浮動區間擴大後,金融機構的自主定價空間進一步拓寬,有利於促進其完善定價機制建設、增強自主定價能力、加快經營模式轉型並提高金融服務水平,同時也有利於健全市場利率形成機制,更好地發揮市場在資源配置中的決定性作用。

4、問:此次利率調整是否意味著貨幣政策取向轉變,下階段央行貨幣政策調控和利率市場化改革的思路是什麽?

答:此次利率調整的重點仍是保持實際利率水平適應經濟增長、物價、就業等基本面變動趨勢,並不代表穩健的貨幣政策取向發生變化。當前我國經濟發展進入新常態,發展條件和發展環境都在變化,而其核心是經濟發展方式和經濟結構的改變。下一步,我們將繼續按照黨中央、國務院的戰略部署,堅持穩中求進工作總基調和宏觀政策要穩、微觀政策要活的總體思路,更加主動地適應經濟發展新常態,把轉方式調結構放在更加重要的位置,保持政策的連續性和穩定性,繼續實施穩健的貨幣政策,更加註重松緊適度,綜合運用多種貨幣政策工具,適時適度預調微調,為經濟結構調整和轉型升級營造中性適度的貨幣金融環境,促進經濟科學發展、可持續發展。同時,更加註重改革創新,寓改革於調控之中,把貨幣政策調控與深化改革緊密結合起來,適時通過推出面向企業和個人的大額存單等方式,繼續擴大金融機構自主定價空間,有序推進利率市場化改革,並進一步完善利率調控體系,健全利率傳導機制,不斷增強央行利率調控能力和宏觀調控有效性。(完)

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央行 解釋 降息 物價 漲幅 處於 歷史 低位 營造 中性 適度 貨幣 環境
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3月物價點評:豬價油價上漲通縮緩解,穩增長加碼經濟暫穩

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=1975

3月物價點評:豬價油價上漲通縮緩解,穩增長加碼經濟暫穩
作者:任澤平、宋雙傑 澤平宏觀





事件:


3月CPI同比增1.4%,前值1.4%,符合市場預期的1.4%;環比下降0.5%,前值為上漲1.2%。PPI同比為-4.6%,超市場預期的-4.7%;環比-0.1%,前值-0.7%。


點評:


CPI低位走穩。3月CPI同比上漲1.4%,與2月持平。其中翹尾因素為0.5個百分點,新漲價因素為0.9個百分點;食品價格同比上漲2.3 %,豬肉價格上漲2.0%;非食品價格同比上漲0.9%;3月核心CPI同比為1.5%,比前值1.6%略降保持穩定。


豬周期啟動,節後價格回調使CPI環比有所下降。3月食品類價格同比增長2.3%,環比下降1.6%,食品使CPI上漲約0.79個百分點,其中豬肉同比上漲2.0%,使CPI上漲約0.06個百分點。母豬存欄下降到歷史低點,仔豬價格大漲,豬價將是影響15年CPI的核心因素之一,3月中以來生豬價格的大幅上漲還未在終端豬肉價格完全體現,未來將是支持CPI的重要因素。預計二季度生豬價平均為14元/公斤,總體拉動CPI上升0.32-0.44個百分點。預計15年生豬價高點將突破17元/公斤,全年均價14.5元/公斤,區間為14.2-15元/公斤。但15年豬價上漲幅度將小於11年。


PPI止跌回升。3月PPI 同比下降4.6%,環比降0.1%,環比降幅較上月收窄0.6個百分點;美元階段性見頂、世界經濟築底、供給收縮、厄爾尼諾、中國加碼穩增長等因素使得大宗商品價格反彈,此外進口油價和PPI 滯後國際油價一個月左右,2月油價反彈帶動3月PPI上升,我們預計4月PPI仍將改善。


上遊中遊部分行業大幅改善,下遊穩定。上遊石油價格大幅改善,環比上漲5.4%而2月為下降15.7%,結束自14年7月以來的下行態勢,有色也有小幅改善,環比降0.3%較上月降幅收窄1.2個百分點。中遊鋼鐵回暖,價格環比降1.3%,較上月收窄1.4個百分點,因鐵礦石降幅更大,鋼企盈利改善。


經濟形勢:穩增長加碼,通縮緩解。1)中國啟動大規模的穩增長和穩房市政策。包括7大類重大投資工程包、6大領域消費工程和“一帶一路”、京津冀協同發展、長江經濟帶三大戰略,二季度經濟有望小周期企穩。2)美國非農就業低於預期,美聯儲加息推遲,美元疲軟大宗反彈,輸入性通縮緩解。3)考慮到地方債務替換和存款保險實施,預計4月降準。


圖 1生豬價格3月中開始上漲(元/公斤)


數據來源:國泰君安證券研究、國家統計局、搜豬網、WIND


圖 2節後鮮活食品價格下跌(%)


數據來源:國泰君安證券研究、國家統計局、WIND


圖 3上遊石油行業大幅改善(%)


數據來源:國泰君安證券研究、國家統計局、WIND




來源:國泰君安證券研究

物價 點評 豬價 油價 上漲 通縮 緩解 增長 加碼 經濟 暫穩
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京滬工資收入全球墊底 物價正趕超歐洲

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4688147.html

京滬工資收入全球墊底 物價正趕超歐洲

參考消息 2015-09-19 16:39:00

上海的物價高於德國柏林和西班牙巴塞羅那,而北京和上海的物價均高於西班牙馬德里。

參考消息網9月19日報道 英媒稱,國際知名投行瑞銀9月17日發布三年一度的全球價格與收入報告,對全球71個城市的物價、工資以及受薪人士的購買力進行了調查研究。

路透社9月18日報道,報告發現,蘇黎世、日內瓦和紐約是世界上物價最昂貴的城市,而上海和北京的物價也正在追趕歐洲。

報告對包含122種商品和服務的標準化籃子的價格進行比較。在亞洲,東京是物價最貴的城市,但如果在物價組合中加入房屋租金,則香港是亞洲物價最貴、世界物價第六貴的城市。上海的物價高於德國柏林和西班牙巴塞羅那,而北京和上海的物價均高於西班牙馬德里。

與物價相對應,蘇黎世、日內瓦和盧森堡員工的工資收入最高,紐約名列第四。香港在除日本外的所有亞洲城市中工資最高,上海和北京的排名相對靠後,分別排名倒數第十七位和倒數第十位,與一些來自亞洲和非洲的城市共同墊底。

在排名最低的城市中,肯尼亞的內羅畢、印尼的雅加達和烏克蘭基輔的員工收入僅為蘇黎世平均水平的約5%。基輔無論是物價還是工資收入,排名均為最末。

通過比較對於在全世界範圍內盡量同質的商品的購買力,能最好地描述工資的價值。盧森堡、蘇黎世和日內瓦員工的購買力最強,凈小時工資可以購買到標準化籃子中最多的商品和服務。內羅畢員工平均需要工作近三個小時才能購買一個巨無霸,相比之下香港只需九分鐘。上海員工需要工作略多於164個小時才能購買一部蘋果(AAPL.O)iPhone6,北京員工則需要在此基礎上再多工作54個小時。

報告還指出,近期一些經濟事件的發生,影響了部分城市的排名。例如瑞士央行在今年1月份放棄了歐元兌瑞郎匯率下限,對價格和收入指標有很大影響。蘇黎世和日內瓦升至最高排名。由於烏克蘭沖突和隨之而來的對俄羅斯的制裁,導致俄烏多個城市排名暴跌,基輔目前在價格和工資排名表中墊底。

另外,南美的不穩定極大地影響了匯率,改變了諸如巴西聖保羅和阿根廷布宜諾斯艾利斯的排名。在亞洲,自2012年以來日元貶值,但韓元兌美元升值,使得日本東京的排名下跌而韓國首爾上升。亞洲仍是各城市價格和工資差別最大的大陸,而北美差別最小。

編輯:張瑜

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京滬 工資 收入 全球 墊底 物價 趕超 歐洲
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徐紹史回應“十三五”增速:速度不是唯一關心的 更關心就業、居民收入和物價

來源: http://www.yicai.com/news/2015/11/4706618.html

徐紹史回應“十三五”增速:速度不是唯一關心的 更關心就業、居民收入和物價

一財網 一財網綜合 2015-11-03 16:30:00

徐紹史稱,速度並不是我們唯一關心的,實際我們更關心的是就業、居民收入、物價這些指標。

發改委披露十三五規劃建議三大核心內容

十八屆五中全會剛剛審議通過的《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十三個五年規劃的建議》(下稱《建議》)將於今日公布。

在當天的新聞發布會上,國家發改委主任徐紹史披露了《建議》的三個最核心的內容。

第一個核心內容是,《建議》提出了創新、協調、綠色、開放、共享“五大發展”理念。

第二個核心內容是提出了“六個堅持”的發展原則,分別是堅持人民主體地位、堅持科學發展、堅持深化改革、堅持依法治國、堅持統籌國內國際兩個大局、堅持黨的領導等“六個堅持”的發展原則。

第三是提出了全面建成小康社會新的目標要求。 《建議》提出了五個方面的目標要求:一是提出了經濟保持中高速增長;二是人民生活水平和質量普遍提高;三是國民素質和社會文明程度顯著提高;四是生態環境質量總體改善;五是各方面制度更加成熟定型。

全面建成小康社會目標要求把增進人民的福祉、促進人的全面發展作為發展的出發點和落腳點,《建議》提出了戶籍人口城鎮化率加快提高、公共服務體系更加健全、基本公共服務均等化水平穩步提高、公共文化服務體系基本建成等目標。

此外,《建議》在目標設定上突出了全面建成小康社會的難點和短板問題。《建議》提出了收入差距的縮小、農村貧困人口實現脫貧,貧困縣全部摘帽,解決區域性整體貧困。還提出了主要汙染物排放總量大幅度減少,生態環境質量總體改善等目標要求。

徐紹史稱,發改委將認真貫徹落實《建議》精神,會同國務院有關部門抓緊開展“十三五”規劃綱要的編制工作,具體貫徹落實好中央的決定,努力制定出一個科學管用的規劃綱要。(記者:劉菁)

編輯:顧蓓蓓

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美國物價失真 可能進入通縮窘境? 東西變便宜,儲蓄卻悄悄變多了

2016-03-14  TWM

美國一月核心消費者物價指數年增二.二%,創下近四年來最大增幅;但若排除租金因素,指數腰折到一.二%,顯示通貨緊縮烏雲還沒退散。

眼見美國核心通膨率大幅成長,不少人認為通貨緊縮的威脅已經遠去。但請別高興太早,就算是堅信物價終會止跌的人,也別誤判了數據,把緊縮風險拋在腦後。

美國核心消費者物價指數(不含食品與能源)一月時月增0.三%。二月二十六日公布的數據指出,一月個人消費支出(不含食品與能源)大幅上揚一.七%,已經超過聯準會對今年第四季的一.六%預期。而一月核心消費者物價指數年增二.二%,寫下二0一二年六月以來最大增幅。

但根據紐約聯邦儲備銀行(New York Federal Reserve)每月調查報告指出,消費者對未來三年通膨預期下滑至二.五%,遠低於一三年八月的三.八%。然且,一月名目通膨率更低,經季節調整後為一.三%。買東西成本上揚時,民眾覺得有不可控制的外力影響物價;但買東西成本變少時,民眾覺得是因為自己聰明消費。

消費者和經濟學家沒注意到的是,「商品」價格已出現通縮趨勢,一五年十二月在消費者物價指數中下跌二.二%。在大宗商品價格持續滑落之下,消費品將進一步跌價。

油價下跌卻未刺激買氣

去年銅價下滑兩成、鐵礦石近二五%、黃豆一三%、糖一二%,而彭博大宗商品指數(Bloomberg Commodity

Index)的跌幅更高達二六%。我去年曾預言油價會到每桶十美元,至今西德州中級原油(WTI)價格已從六十三降至約三十二美元,未來很可能達到十到二十美元。

此外,汽油價格雖然更便宜,美國消費者並未把省下的錢拿來花費,因此沒有刺激到景氣、推升物價。石油輸出國家組織(OPEC)一四年十一月起拒絕減產,能源價格從此一落千丈,幫有車人口省了共八六0億美元,但同期儲蓄總額增加八二0億美元。

商品價格與服務成本亦存在關聯性。受商品跌價之故,服務業通膨率亦從一四年五月的二.五%高點,降至去年十二月的一.九%——油田工人被裁員後,度假次數變少,也更少到酒吧和餐廳。

租賃成本颯升年增3.2%

此外,消費者物價指數常常把通膨誇大了,許多商品的品質雖有改善,但價格並沒有增加——新筆電性能是上一代機種的十倍,但價格不變。同時,消費者物價指數的權重固定,無法反映出消費彈性,例如:柳橙比蘋果便宜時,民眾會多買柳橙。

這個誇大的現象在房市尤其明顯。在消費者物價指數裡,房價成本不以實際房價計算,而以屋主同等租金(owner′s equivalent rent),屋主將房屋出租可能得到的租金計算,占名目消費者物價指數的二四%與核心消費者物價指數的三一%。這個數據會扭曲,因為它只計算數量相對較少的出租獨棟成屋。

在沉重學貸、工作不穩、信用評分低的情況下,許多民眾選擇只租不買,因此租賃成本持續上升,一月屋主同等租金大幅年增三.二%,漲幅速度之快,創0七年中以來新高。但屋主真的知道或在乎房子的同等租金嗎?這個指標會影響他們的支出和儲蓄行為嗎?其實不太可能。

如果排除屋主同等租金,一月核心通膨率幾乎從官方數據(二.二%)腰折到一.二%,而名目通膨率亦從一.三%降至0.六%。租金從一一年九月開始加速漲價時,核心消費者物價指數的複合年成長率為一.八%,但如果排除屋主同等租金,則為一.一%;名目消費者物價指數亦然,排除租金因素後,數據由一.一%降至0.四%。

此外,只租不買的趨勢原本拉大了租金與買屋成本的差距,但此差距已逐漸縮小。由於公寓蓋得太多,再加上法拍屋開始出租,市場供給過剩,買房成本變得相對便宜。影響所及,屋主同等租金未來增速會緩慢許多,甚至出現下滑。

總的來說,我認為通縮還是有可能發生的,若排除屋主同等租金的因素,可能性更高。這個威脅不容小覷,因為消費者物價指數,將影響美國通膨連結債的殖利率、聯準會貨幣政策的方向等。

美國 物價 失真 可能 進入 通縮 窘境 東西 便宜 儲蓄 悄悄 變多 多了
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