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牛牛牛是沒意思的 CUP

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今天恆指跌1%,國指跌2%,成交增至666億,是另一個 distribution day;股票升:跌比例大約是1:3。滬深300指數尾市跌幅收窄,但仍跌0.72%。

美國國債上限問題暫時解決,不過,如我之前所講,債市一直對這件事沒有任何反應,即表示 smart money 一直不認為此事是關鍵性問題。股票市場有一些短暫性的影響,在美股來看,個別股票也是強者愈強,弱者愈弱的格局。整體來說,中、歐、美經濟增長的前景,以 及中國的信貸危機和銀根鬆緊情況,那才是影響股市的主要關鍵。HSBC在歐洲大栽員,表示歐洲的經濟實在差勁;我們不會看到一個地方的表現很好而需要大栽 員的。

港股今天的大盤是弱的,內銀在美國運通悉售工行持股已受壓,外資繼續不斷撤離中資金融股的投資。不少股市評論員(Pundits--- e.g. Big C),每當一些中資金融股有個別幾天較可觀的反彈時,就話有突破,每次反彈都認為是牛趨勢的開始,那實在是愚不可及。首先「突破」是有很清晰的定義,那就 是股價由一個重要的 trading range 升上或下降至另一個 range;其次就是,並不是每一個向上的突破都是牛走勢的開始,尤其是在大盤不好的時候,處於弱板塊的股票在一些短期 trading range 的突破很多時候都是假的。不斷存在主觀願望而進行操作只會浪費時間和輸錢。假如大盤氣氛繼續差下去,而某些內銀股又再次跌穿50天EMA,我會有興趣開始 嘗試造淡它們。

和電香港(0215.hk)公佈的業績十分理想,市場反應正面,股價繼續放量上漲;它亦有帶動數碼通(0315.hk)嘗試突破,但由於大盤不濟,結果突破失敗。由於市場反應良好,我繼續持有手上的和電香港。

個人今天沒有任何操作。一來手上持股並無異動,二來整體大盤氣氛不好,也沒有什麼良好的目標可以交易。今天組合回報微升0.2%。

其他 watchlist 上的股票方面,CUP20 成員之一的理文集團(0746.hk)今天巨量急跌>9%,已成熊走勢。一旦愈來愈多領先股出現無力再上的情形,甚至是熊走勢,那便要十分小心。

理文集團(0746.hk)六個月日線圖



再講一講投資內銀股的問題,或許很多已投入的人不太喜歡聽,但這是一個事實。這兩年長揸內銀股沒有回報是一個已發生的事實,儘管日後內銀真的有一個牛走 勢,這兩年沒有任何回報的事實也沒有任何改變;而這兩年之間,有大量其他界別的股票有可觀升幅甚至倍升。一早已投入內銀股投資的人,他們的行動本身已表達 了他們的主觀意願:內銀股的股價或股利是有上升潛力的。否則,他們就不會買進了。久而久之,那些人一看到任何內銀的反彈都會有主觀意願,認為那是牛走勢的 開始:「拿!都話不要有羊群心理。看!內銀是會上升的。」他們只喜歡接受認同自己看法的意見,任何負面的意見只是一種抽水,或者是與羊群共舞、跟紅頂白。

當然,可能不少人已當我上一段文字是抽水,只能說句對不起。我想指出的是,投資必須實事求是。個人的意見可以是對或者錯,可是當市場在一段長時間的表現證 明了自己是錯,那就是錯。我們能否獲利,最終仍是取決於股價表現或者是可獲分派的股息,股價點穴甚至下沉兼派息沒增長,而跑輸其他界別,以任何角度來說都 是輸了,那是要面對的現實。一味牛牛牛,學范太所講:「要講一些令人聽落很舒服的說話是很容易的。」但那是沒有任何意思的。


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