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争相豪赌NBA球星 国内运动品牌陷身“拉锯战”

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100813/1401058.shtml

 每经记者 郑佩珊 曹晟源发自上海
2010年的夏天,NBA球星扎堆赶赴中国淘金的场面已经成为一道独特而靓丽的风景线。而在这道风景线的背后却是国内诸多运动品牌的巨资付出。
有人曾经粗略估算过,NBA球星今夏在中国至少卷走6000万美元(约合人民币4.07亿元)。在淘金和 “被淘”背后,是什么推动着国内大小运动品牌不惜重金地砸向NBA球星?
来去匆忙的球星
上海港汇广场地下一楼,聚集了国内外知名运动品牌。今年5月,安踏门店入驻于此,小范也是从那时开始在安踏港汇店工作。
8月5日,与以往不同,8点开门后,小范发现一批又一批的年轻人开始在店里转悠,“昨天晚上开始就已经有很多人过来问(加内特来访)活动的时间了。”
几十个保安从下午一点已经现身维持秩序。小朱一直站在拦截线外,期待着他心目中的篮球巨星的现身。作为一个大学生,小朱对加内特有着极大的热情,他表 示,“我肯定会搜集他的周边产品。”与小朱一样的年轻人们,将安踏港汇店里三层外三层地围堵起来。在全场的高声呼喊之下,加内特终于现身,参与了简简单单 的几个与球迷互动的游戏后,就匆匆离场。整个过程
在15分钟左右。“未来的3年时间里,加内特每一年都会有机会来中国。”安踏执行副总裁郑捷告诉记者。
“未来3年,安踏仍是把中国市场作为重点市场,国际明星对于中国体育品市场消费者会有很大影响。”郑捷在接受《每日经济新闻》记者专访时指出。
就在8月1日,安踏继NBA球星路易斯·斯科拉之后,又大手笔签下了NBA一线巨星凯文·加内特。外界对于加内特是如何与阿迪达斯解约,继而转向签约安踏充满了种种猜测。
“这个机会是可遇不可求的。”郑捷表示,“安踏一直希望能够和NBA巨星合作。而当时有这样一个机会,NBA方面能够和我们谈。”
企业的“豪赌”
8月6日,加内特被安排在卢湾体育馆为安踏拍摄电视广告。在灯光、布景,还有极为配合的一堆临时演员的呐喊声中,加内特当天的心情非常好,不时和场边的工作人员开玩笑。
与此相对应的是郑捷的匆匆现身。在和工作人员确认了几项事宜、接了个电话后,郑捷又匆匆离开。整个过程中,紧皱的眉头始终伴随着他匆匆的身影。
巨资的投入,相伴随的往往是更大的风险。加内特与安踏的合同为期3年。对于这样一个合同,作为国内品牌的安踏到底投入了多少资金?从加内特中国行的密集安排上或许可见一斑。
“为篮球,选中国——凯文·加内特中国行”,这是加内特第二次来中国,虽然只有8天时间,但他将分赴北京、厦门、上海三地,期间的活动包括与球迷的见面 会,参观工厂、博物馆以及拍摄广告等。一位随行的内部人士告诉记者,这次没有给加内特安排任何游玩的时间,“加内特中国行的费用是按小时来收费的”。
实际上,安踏对于签下加内特早已定下了相关的计划。
2010年初,安踏对外公布公司2009财年年报,同时也透露公司在广告和宣传投资上的动向。公告指出,在2009财年,公司的广告和宣传支出占营业额的比率下降1.1个百分点。
在2009年国内体育品牌扎堆邀请国际体育明星时,安踏的广告营销费用却同比下滑,公司表示是因为将较多的赞助费用预留给2010年使用。
按照其2009年财报中公布的58亿人民币的营业额来计算的话,安踏在2009年的广告及宣传开支仍然达到了可观的7.46亿。而按安踏2010年的广告推广规划来看,2010年的推广费用将会更加不菲。
不仅仅是安踏一家在广告营销费用上的投入庞大,同为国内运动品牌的李宁、匹克等公司在这方面的投入也可谓巨资。
其实同样是走NBA路线的匹克,去年9月底在香港上市之后也加大了对于广告营销的投入,其广告和推广费用占收入的百分比在近几年间也是逐年上涨,从 2006年的6%上升至2009年的11.3%。仅2009年最后一个季度,匹克在媒体广告、品牌推广及营销活动上的投入就达到了1.162亿元。
巨额资金投入的背后是包括了阿泰斯特、基德、巴蒂尔在内的9名现役NBA球星代言该品牌,而这些球星也在今年夏天赶赴中国“淘金”。
而作为目前国内体育品牌的龙头企业,2009年李宁的广告及市场推广开支更是占到了其收入的15.4%。2009年李宁的总收入达到了83亿元,按照这个比例计算,李宁的广告费用更是高达12.91亿元。
按照这些公司的发展情况来看,2010年的广告营销费用将只多不少。
实际上,各企业如此这般的投入在目前看来是有作用的。除了能亲眼见到这些篮球明星之外,对于像小范这样的门店员工来说,这些年轻人将来会是她的顾客,随之而来的是门店激增的销售额。
“上个月,我们门店的销售额大概在十五六万左右;8月份开始,仅仅5天的销售额已经达到了三四万。”小范算了一笔账,在凯文·加内特签约安踏之后,“平常工作日的销售额是两三千左右,而昨天开始翻了一倍,达到五六千左右。”
而从执行副总裁的角度而言,对于销售的预期却远不止于此。“我们也希望加内特的商品在市场上有很好的表现。”从今年12月份开始,“安踏将会有加内特产品整体的线上推出,到时候会有安踏加内特系列商品来满足市场需求。”
“企业发展到一定特殊阶段,就像是前几年的李宁,就会开始签约大牌明星。”营销专家李志起指出,“运动品牌的本质就是运动精神,在现在国内体育界特别具有代表性的人物不多的情况下,请NBA球星是一件比较‘保险’的事情。”
品牌升级怪圈
“现在体育品牌,在网点建设方面是没有多大的问题了,目前主要的投入就是在品牌的塑造方面,这应该是他们现在的重心。”李志起在接受《每日经济新闻》的采访时坦言。
从成功先例的经历来看,国际品牌耐克和阿迪达斯利润的重要来源并非仅是在发展中国家获取的低廉的劳动成本,更多的则是品牌所体现出来的附加值。因此,我们看到国内很多运动品牌都不约而同地选择NBA球星来提升自己的品牌形象。
“签约篮球明星决定的是品牌的影响力。国内的运动品牌,发展的时间基本都在短短的10年左右。”德尔惠副总裁何苦指出,运动品牌是一个高速发展的行业。“相比国际知名运动品牌,国内的品牌在品牌积累方面,与耐克、阿迪还是有一定差距。”
“首先,以企业目前形成的规模来看,请NBA球星已没有太大问题,费用还是能够承受的。品牌今后的附加值是由品牌的含金量来支撑的,这也是品牌上一种重要的投资行为。”对于国内运动品牌斥巨资签约NBA球星的做法,李志起表示了赞同。
“但这是非常直接的压力,这是他们在形象上不断升级的原因之一,因为对手的品牌形象的不断升级,而自己的品牌形象不能跟上的话,消费者可能很快就会将其 划分至二线或是更低档次的品牌。”李志起强调,“大家在抢夺品牌资源的时候,就将眼光不约而同地投向了NBA的球星,这也是目前产业升级的一种表现。”
签约了众多球星的福建匹克鞋业的总经理许志华向 《每日经济新闻》透露,和每一个NBA球星签约以后,该NBA球星会从其代言的产品的销售额中获取5%左右的利润额,这是行业一种普遍现象。
“这也许对于球星来讲是个好事,对于企业来讲,这样的成本是比较高的。用这种方式去合作,在某种程度上来说也是给自己戴上了一副手铐。”李志起坦言,“企业的这种刚性成本是没有办法去化解的。”

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中国面板业提速投产 上游配套商争相卡位

http://www.21cbh.com/HTML/2010-12-31/xMMDAwMDIxMzgxMA.html

随着三星、LGD、友达三条“鲶鱼”的进入,中国高世代液晶面板已经持续近一年时间的“二人转”节奏被打破。

在华星光电主动提速宣告主体厂房提前封顶后,另一家国内面板巨头京东方也终于筹齐了北京亦庄8代线所需要的所有280亿元资金。

继今年10月通过定向增发成功募集89亿元资金后,京东方11月30日对外宣布,京东方显示与由国家开发银行牵头组成的贷款银团签署了等值约105亿人民币的《第8代薄膜晶体管液晶显示器件(TFT-LCD)项目银团贷款合同》。

据悉,这次参与的银行包括中国农业银行股份有限公司北京经济技术开发区支行、中国光大银行股份有限公司北京东长安街支行、华夏银行股份有限公司北京亦庄支行、北京农村商业银行股份有限公司成寿寺支行,而贷款额度为人民币51.75亿元以及8亿美元,贷款期限为9年。

与此同时,刚刚拿到批文的三家外资面板巨头中,三星和友达的表现最为积极。三星电子中国公司有关人士表示,“如果2011年1月开工,我们预计实现量产的最早时间是2012年6月,而并非此前预测的2012年底。”

而友达全资收购龙飞光电100%股权的谈判已经基本敲定,而龙飞光电停滞一年多的主体厂房建设也即将重启,显然对于国内的两大面板巨头来说,虽然发改委的审批延后给予其先发优势,但是良品率的爬坡期的考验的确让其面临着前所未有的危机。

被迫提速

“虽然我们希望外资面板巨头进入中国市场,但是从竞争角度来看,我们希望他们进入的越晚越好。”华星光电有关人士12月29日如是告诉本报记者。

然 而终于获得批文的外资面板巨头却很快进入了状态。按照三星电子的原计划,2010年初开始动工,2011年第三季度就可以实现苏州7.5代线的量产,然而 在今年初获得韩国政府有条件放行后,中国发改委的审批却整整耗掉8个月的时间,这打乱了三星电子30亿美元的投资计划。

在11月中旬获得审批通过后,三星电子就立马开始着手成立独资公司,并且将量产计划提前至2012年6月,如果按照正常建设期18个月和爬坡期6个月来计算,三星电子在苏州的7.5代线量产将比正常速度提前了6个月。

市场调查机构Displaysearch大中华区副总裁谢勤益表示,“三星显然希望通过提速来找回因为审批浪费掉的时间,除了厂房建设需要加快外,按照三星电子在高世代线的成熟的量产技术,其爬坡期有望缩短至3个月,而京东方、华星光电则至少需要5个月。”

而12月才获得台湾方面正式放行的友达虽然在收购龙飞光电问题上还有一些政策细节需要与大陆及台湾的有关部分协商,但是龙飞光电此前已经完成了7.5代线的环评和土地平整,将很快进入主体厂房建设阶段。

而 且台湾方面的政策有望进一步放松,台湾“经济部”经济事务主管官员施颜祥12月28日曾表示,今年初订台湾企业到大陆投资的办法时,是以新设工厂作为开放 条件,并未开放参股并购,是因为大陆当时没有可参股的面板厂。如今情况有变化,如果企业有需要,可适当处理,目前正在评估这一决策。

显然这为友达参股龙飞光电开了口子,也为奇美进入中国市场投资提供了机会,而LGD与创维、广州凯得的合资公司也即将成立,虽然其速度较慢,但是2012年底实现量产依然是其主要的目标。

值 得注意的是,在“5选2”中暂时被淘汰的南京中电熊猫夏普甚至提出了投资360亿元建设月产能8万片的10代线的计划并且正在进行环评。对此,有业内人士 表示:“夏普在日本的10代线去年10月才投产,现在来中国投资10代线完全不可能,环评谁都可以提交材料,即便通过了也难以落实。”

在外资面板巨头提速的情况下,今年9月已经实现主体厂房封顶的北京京东方8代线也完成了最后的融资,在定向增发融资89亿元后,这次又与多家银行签署了105亿元贷款合同。

不过之前华星光电通过TCL集团A股定向增发以及银团贷款已经解决了所需的245亿元资金,这次京东方将用8代线项目范围内所有土地使用权、以及厂房等房屋(包括相应的土地使用权)、现有以及将有的机器设备抵押给贷款银团。

显然本土两大面板巨头都在提速,这背后也与液晶面板行业11月以来的回暖有关,按照友达执行副总彭双浪近日表示,面板产业的整体景气明年将会比今年更好。今年11月份台湾大尺寸面板销售量达到创纪录6140万片,而且液晶面板价格趋于稳定。

面板上游的淘金热潮

虽然液晶面板巨头在大陆的投资竞争已经拉开,而且对于本土两大面板巨头来说,技术和量产经验是其最为缺乏,接下来的设备采购和安装应该没有问题,但是良品率的爬坡将是一大考验,但是这些面板巨头的上游争夺战已经进入中局。

谢勤益表示,“按照目前获批的5条线的投产进度,2012年下半年都将进入量产阶段,而对于上游的玻璃基板等配件生产商来说,中国市场是其最后的一次扩张机会,也是改变各自市场份额的机会。”

京东方公关总监张宇表示,“到目前已经有包括康宁、冠捷等上下游配套企业签署了入驻北京数字电视产业园的协议,京东方的上游配套产业即将完善。”

值得注意的是,这是康宁第一次计划将包括前端熔炉在内的所有玻璃基板生产线搬移到中国,而且在苏州三星7.5代线中凭借与三星多年的合资关系其也必然占据玻璃基板供应商的地位。

而其竞争对手旭硝子也不甘示弱,除了今年5月与昆山市方面签署了投资意向外,其与华星光电签署的合作意向也将落实,在目前已经敲定玻璃基板生产商的三条线中,旭硝子已经占据了两条。

除了玻璃基板领域的竞争外,在彩色滤光片、偏光片等上游材料领域台湾、韩国和日本的企业也加入竞争,友达旗下的彩色滤光片厂台湾凸版国际彩光(CFI)抢得头彩,将投资1.67亿美元跟随友达赴大陆昆山设厂。

而台湾媒体的报道显示,友达集团相关组件厂包括明基材料、均豪、辅祥、威力盟等业者,均可望因为友达前往大陆设立7.5代厂而受惠,同样受惠的还有LG集团的配套企业。

据悉,广州LGD项目虽然还没有正式开工,但是由于LGD在广州规划了三期投资计划,除了首期规划的8.5代厂将在2012年完工外,第2期也预计在2015~2016年展开,至于第3期则将于2020年完成。

为了与这三条高世代线配套,LG Display将与LG化学、LG Innotek、LG International等集团子公司以及喜星电子等韩国合作企业一同前进广州。

显 然在配套产业领域韩国和台湾的面板企业依靠多年的合作关系也占据了上风,华星光电等国内厂商的谈判则相对要慢一些,除了与日东签署偏光片供应协议外,彩色 滤光片华星光电也除部分自制外,已经与DNP签署了合作协议,至于化学气体方面,则有空气化工、法液空、林德集团等支应,光阻方面则包括住友化学、东洋油 墨、JSR等。

华星光电CEO贺成明表示:“关键是我们的生产线要投产,如果有了产量相应的上游企业配套会更加积极,包括旭硝子的玻璃基板项目2012年有望动工。”

谢勤益表示,“对于大陆面板企业来说,由于上游配套严重滞后,所以京东方和华星光电都需要通过引进技术、合资等模式快速解决上游短板,这也是中国高世代线面临的最大难题,不过中国市场的高世代线建设热潮也吸引了这些上游企业来淘金,这也为中国企业弥补短板创造了机会。”


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郭台銘、朱鎔基爭相取經的機器人龍頭企業 稻葉清右衛門:當第一,就不怕升值

2011-1-10  TWM




為了保護台灣出口導向的製造業,央行不得不捍衛匯價;但是日本發那科公司因為做到「工具機界微軟」,全球地位獨一無二,因此無懼日本泡沫經濟及日圓升值,依舊屹立不搖。它是如何做到的?郭台銘可以向它學什麼?

撰文‧孫蓉萍

台 幣升值趨勢強勁,台灣科技業廠商哀鴻遍野,連「 代工皇帝」鴻海集團董事長郭台銘都吃不消,近來頻頻造訪日本,就是要學習日本企業在失落的二十年,熬過長期不景氣、日圓劇烈升值的生存祕訣。據了解,郭台 銘拜訪的日本企業中,有一家世界第一的黑手企業,它不僅提供生產iPhone手機必備的機械設備,還是全球高科技業倚賴的供應商,它有何生存之道,值得郭 台銘學習?

在日本富士山下,錯落著數十幢大小不一的廠房,參觀者都對其整齊一致的鮮黃色留下深刻印象。這家廠商就是世界第一的數位控制系統 及機器人製造商─發那科(FANUC),從iPhone手機、TOYOTA汽車、波音噴射機的機翼到美軍戰車,都需要發那科的自動化設備。「對一般人來 說,發那科沒沒無聞,其實他們是工具機業界的微軟;如果富士山爆發摧毀發那科,全球都會跟著停止運作!?」東京巴黎銀行分析師佛斯特說。

除了購買自動化設備外,發那科還有什麼值得郭台銘取經?

發 那科生產包括機器人、智慧機械等各種工廠自動化設備,是全球最大工具機用數控系統廠商。相較於總市值一兆一千三百億餘元、集團總員工數八十餘萬人的鴻海; 發那科總市值二兆九八六七億日圓(約合新台幣一兆元),集團員工數僅五千餘人。而且儘管二○一○年日圓兌美元大幅升值約一二%,堅持留在日本製造生產的發 那科,股價仍大漲四五%,淨利依然成長?這就是郭台銘最想學的祕密。

領先同業 時鐘撥快十倍這家傳奇公司的創辦人是現年八十六歲的稻葉清右衛門。原為富士通內部企業的發那科,在東京大學工學博士稻葉清右衛門的領導下,專心研發工具機 等數控機器,一九五六年生產出日本第一個數控裝置,七二年公司獨立出來,七六年股票上市,中國前總理朱鎔基二○○○年造訪日本時,也曾經特別親自參觀過發 那科。

近來iPhone等智慧型手機需求大爆發,台灣代工廠商接到手機大廠訂單,需要採購大量工具機。能夠符合快速交貨、精密度高、價錢合 理等嚴苛要求的,全球只有發那科一家廠商,它所生產的機床Robodrill兼具鑽孔、銑削等多項功能,讓代工廠商不必使用模具,就能製造出角度完美的機 殼。發那科能夠快速提出解決方案,背後的推動者就是稻葉清右衛門。

進入富士山麓發那科研究大樓的大門,立刻可以看到一個令人不可思議的大時 鐘,因為它的速度比一般時鐘快了十倍,正常的一分鐘它只要六秒鐘就會走完。稻葉掛這個時鐘的用意是希望提醒所有員工,研發工作需要追求速度。稻葉的名言 是:「技術有歷史,但是技術人員沒有過去,只有創造。」他讓所有的員工充滿危機感。

為了在速度上領先,他將研究所分成兩個:一個是基礎開發研究所、一個是商品研究所。基礎研究專攻五年、十年之後市場需要的產品;商品化目標一旦確立,就移交到商品研究所,這個研究所由發那科的精銳部隊組成,規定在一年內交出成果,整個大樓內充滿戰鬥氣息。

為了快速研發,領先全球業界,發那科延攬人才不手軟,例如,它的基礎研究所需要有學問的專才,因此稻葉立下一個「三不原則」:不問國籍、不問年齡、不問性別,但要求必須是學識淵博、教授以上的專家。

稻 葉清右衛門屬於獨裁型的經營者,他擔任社長時,業務員要便宜一萬日圓給客戶,或要錄用一名剛畢業的大學生,都要由他拍板定案才算數。為了把事情做到盡善盡 美,永遠保持全速前進。他說:「我一直全力投球,所以我要求部屬也做到這一點。」軍事化管理 更勝郭台銘當時他一年有一百天在國外出差,早上八點五十分上班,沒有一天在晚上九點前離開,一個月還有好幾天會工作到半夜。因此如果員工不像他一樣認真, 他就會大聲斥責。

從創業開始,稻葉就把「嚴謹」視為基本原則。稻葉之子、現任發那科社長的稻葉善治說:「父親的恩師池邊洋在指導父親寫論文的時候,要求論文一定要非常嚴謹。」不只是寫論文,稻葉知道,推動事業永續經營,所有過程也都要非常周密。

稻 葉要求員工放棄「自我」,強迫員工接受自己的價值觀,徹底實現「黃色」企業也是一例。造訪發那科的網站,首先映入眼簾的就是鮮明的黃色。發那科從東京日野 搬到富士山麓的山梨縣忍野,占地四十五萬坪的土地上,所有建物都漆成黃色,從空中鳥瞰,一眼就能分辨出發那科,企業識別做得非常徹底。

社長 以下所有員工都穿黃色制服,工廠的機器人、卡車都是黃色。這個黃色軍團不但讓人印象深刻,也的確創下傲人的佳績。曾經參觀發那科的師大運動與休閒管理研究 所副教授朱文增說:「除了黃色,這家公司還給人樸實、保守的印象。它的科技含量很高,員工待遇、福利都不錯,離職率很低,是日本理工科系嚮往的工作單 位。」雖然二十年來,日本經過數場泡沫危機、國際金融危機,日圓升值幅度達四成以上,但是唯有發那科沒被打倒,在成本大幅升高之際,如何還能保有競爭力? 很簡單,就是做到世界第一,做到別人無法沒有你。?

徹底自動化 生產不外移儘管日圓升值,迫使製造業者紛紛將生產基地遷移到國外,稻葉清右衛門仍堅持所有產品都在日本國內開發、生產,而且發那科堅持在工廠及「總部」集 中研發,除了加快新商品的開發速度,並降低製造成本外,最重要的是增加客戶的信任度,信任made in Japan的品質。發那科自認是資本財廠商,不像消費財一樣需要大量生產,分散生產反而會降低效率,因此以後也沒有移到國外生產的計畫。

同 時,稻葉致力設計用最少的零件製造商品,「讓最少的人做最多的事」是他的生存哲學。不僅在日本,在人事費用高漲的中國,也是一大考驗,現在發那科的工廠也 徹底自動化,工廠裡至少有一千部機器人,另外機械加工和組裝工程也積極投入智慧型機器人,不但能提升效率,還能節省人事費用,彈性因應產量的增減,工廠就 為自家產品做了最好的示範。

接班人稻葉善治被問到「為什麼發那科這麼有創造力?」除了鎖定目標、沒有本位主義之外,他說:「領導力強的八十六歲創業者依舊健在。」雖然稻葉已經交棒,但是在關鍵時刻,他還是發揮穩定發那科的力量。

例 如,○八年發生金融海嘯後,全球生產活動萎縮,發那科當然也未能倖免於難,業績遭受嚴重衝擊。榮譽會長稻葉清右衛門特地發出通告:「本公司因應全球同時不 景氣的對策」,內容規定之嚴格,在當時引起話題。例如出差禁止坐指定席(榮譽會長和社長也不例外)、原則上禁止外國的出差、原則上禁止坐計程車等。不過通 告中也提到,不會減薪,以安定人心。創辦人在緊要關頭出面坐鎮指揮,順利帶領公司擺脫不景氣,而且呈V字型復甦。

一○年度上半年,發那科的營業額為二○九二億日圓,是前一年度同期的二.四倍,營業利益則達到八九○億日圓,更是前一年度同期的七倍,營業利益率達四二.六%,創歷史新高。而且最近幾個月,亞洲代工廠的訂單持續增加。

世界第一黑手稻葉清右衛門無懼升值、產業外移、競爭對手低價搶單、金融危機的打擊,成為全球第一的企業,靠的就是十倍速的效率及做到最好的專注力。如果台灣高科技業老闆不再靠規模經濟、低價搶單,學習稻葉全力投球精神,一定可以化危機為轉機,再創高峰。

採訪側記

發那科非常重視商品開發的速度,因此在研究所掛著轉速快十倍的時鐘,藉此時時刻刻提醒研究員要加快研發腳步,提高效率。

稻葉清右衛門

出生:1925年

現職:日本發那科榮譽會長學歷:東京大學第二工學部精密工學科畢業經歷:發那科社長、富士通董事

 


郭臺 臺銘 銘、 朱鎔基 爭相 取經 機器人 機器 龍頭 企業 稻葉 右衛 當第 第一 不怕 升值
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資本爭相逐鹿煤化工 產業「高溫」亟待規劃

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有數據顯示,自2005年至今,僅上報國家環保部審查批准的大型煤化工項目就達27個,總投資約3000億元。進入「十二五」,煤化工產業發展勢頭進一步高漲,被列入國家發改委《煤炭深加工示範項目規劃》的各類煤化工項目已達37個,總投資預計達到7000億元。

隨著國際石油和天然氣價格的高位震盪,近年來現代煤化工產業成為各路資本追逐的熱點領域。國資、民資、外資紛紛進軍煤化工,產業風險不斷加大。如何加快產業佈局,推動煤化工產業健康發展,已成為業界關注的焦點。

各路資本爭相逐鹿煤化工

來自各方的消息表明,煤化工產業正在成為各路資本競相追逐的「藍海」。

這其中,勢頭最為強勁的當屬以央企為代表的國有資本。這類企業的主要代表有神華、大唐、中煤、中電投等大型央企,還有山東兗礦、河南煤業、山西潞安等實力雄厚的地方國企。他們擁有資源、資金、區域位置、政策支持等方面的優勢,也是當前煤化工行業的主力軍。

緊隨其後的是民營資本。介入煤化工行業的民企之多,恐怕很難統計。其中走在前面的當屬內蒙古伊泰、鄂爾多斯惠能、新疆慶華等。特別是2011年3月中旬, 內蒙古億利、中國泛海、大連萬達、四川宏達、浙江傳化、上海均瑤等幾大民企巨頭高調宣佈,組建聯合投資公司,大舉進軍煤化工產業。

與此同時,不少能源化工領域的跨國公司也將目光投向了國內紅火的煤化工產業。比如,陶氏化學、沙索和道達爾等公司宣佈,其相關項目前期工作已基本進入決策 階段;而殼牌、G E等國際巨頭紛紛表示,正在尋求介入煤化工的合適機會。這些公司無一例外都或多或少擁有煤化工上游或下游的技術,看中的都是中國龐大的市場。

受此影響,國內石化業巨頭———中石化、中海油、延長集團等,也以石油資源有限為由,將觸角伸向煤化工產業。他們憑藉在化工領域的技術、人才和市場優勢,正在成為未來市場強有力的競爭者。

這其中,最為引人矚目的當屬聯想集團。這位中國乃至世界IT領域的大佬也宣佈,已與山東省棗莊市政府簽訂戰略合作協議,將分兩期投資180億元,建設以百萬噸烯烴及精細化工為主業的煤化工產業基地。

高溫現狀引起各方關注

我國煤化工產業的高溫現狀,引起業內專家和國家有關部門的高度關注。在歷經詳細調研之後,國家發改委於今年3月23日發佈了《關於規範煤化工產業有序發展的通知》。該通知強調,須高度重視煤化工盲目發展帶來的相關問題。據分析,主要問題有四點。

首先,由於一些地區盲目上馬煤化工項目,結果不僅造成大量的重複建設,而且加大了產業風險。一些項目建成後不能正常生產,設備閒置現象嚴重。目前全國甲醇 裝置開工率只有50%左右,二甲醚裝置也大量閒置;還有的項目不核算煤炭資源完全成本,不落實節能減排責任,不分析煤炭的全過程轉化效率;甚至還有的企業 以發展煤化工為名,圈佔煤炭資源。

其次,煤化工盲目建設和過度發展不僅加劇了煤炭供需矛盾,也直接影響到全國合理控制能源消費總量。據不完全統計,目前全國在建和已批待建煤化工項目新增用 煤已超過億噸,各地規劃擬建項目新增用煤總量還有幾億噸。尤其值得關注的是,一些煤炭淨調入地區在現有火電廠供煤已十分緊張的情況下,還在積極發展煤化工 產業。

其三,煤化工屬高耗能、高排放產業,受技術制約,煤炭在整體產業鏈中的能源轉換效率不高,能源消耗和二氧化碳排放強度均高出全國平均水平的10倍以上。煤化工的無序發展必將直接影響節能減排目標的實現。

其四,大部分煤化工屬高耗水產品,產業的無序發展引發區域水資源供需失衡。我國煤炭資源與水資源呈逆向分佈,主要蘊藏在水資源短缺地區。但一些地區不顧水 資源供給約束盲目發展煤化工;一些企業片面強調經濟效益,節水意識淡薄,繼續採用高耗水技術裝備,嚴重浪費水資源,這將對區域水資源平衡和生態環境保護造 成難以估量的後果。

統籌規劃把握節奏

我國要不要發展現代煤化工產業,發展到多大規模為宜,一直是爭議不斷的話題。有專家表示,煤化工產業發展大方向沒錯,實屬大勢所趨;同時,煤化工不能無序發展,必須統籌規劃,把握髮展的節奏。

從方向上講,隨著國際高油價時代的到來,現代煤化工產業在經濟性方面已經具備較強的競爭力。而我國化石能源「多煤、少氣、貧油」的自然稟賦,客觀上迫使中 國不得不注重煤炭資源的高效清潔利用,在煤炭資源相對豐富的西部地區,將資源優勢盡快轉化為經濟優勢是社會、經濟發展的必由之路。特別是隨著科技進步,以 神華集團煤制油項目為代表的國內外一批示範工程的成功建設和運行,使得現代煤化工的發展具備了較為可靠的技術基礎。

正是基於此,國家「十二五」規劃綱要明確提出,統籌國內外兩種資源,在科學發展石油化工的同時,合理開發和利用好寶貴的煤炭資源,走高效率、低排放、清潔加工轉化利用的現代煤化工發展之路。

據瞭解,國家發改委、國家能源局正在加快組織編制《煤炭深加工示範項目規劃》和《煤化工產業政策》。這一政策將對我國煤化工產業的有序健康發展意義重大。

來自國家發改委和能源局的消息稱,從國民經濟社會發展總體規劃及相關產業規劃銜接的角度出發,「十二五」期間,我國煤化工產業將統籌規劃,嚴格產業准入標 準。具體而言,就是要以煤炭供需平衡和水資源保護為前提,實現與煤炭、電力、石油化工等產業協調發展,特別是要組織實施好「升級示範項目建設」,而且「原 則上一個企業承擔一個示範項目」,以此探索和開發出科學高效的煤化工技術,培育具有知識產權和競爭能力的市場主體。

 

資本 爭相 逐鹿 煤化工 煤化 產業 高溫 亟待 規劃
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索羅斯們爭相搶購 西班牙房產成頂級投資目標

來源: http://wallstreetcn.com/node/100141

索羅斯、高盛等國際投資大鱷正攜帶大規模資金爭相奔向西班牙房地產市場,他們押註該國經濟將持續複蘇。 7月17日,西班牙信貸銀行加泰羅尼亞銀行(Catalunya Banc)發布公開聲明稱,將以36億歐元向黑石集團出售價值64億歐元(約合87億美元)的抵押貸款資產。黑石集團是全球最大的資產管理公司。 黑石購買的這些抵押貸款資產多數由西班牙加泰羅納尼亞地區房屋的抵押貸款構成。 過去幾年,這些國際投資者湧入愛爾蘭房地產市場,推動該國低迷的房地產業重新走向繁榮。當前,他們希望在西班牙市場重複同樣的投資熱潮。 自4月起,西班牙啟動了一項名為Hercules的不良國有資產出售計劃。包括黑石購買的這部分抵押貸款資產等多項待售資產將有利於提升西班牙銀行的資本充足率。當前,西班牙銀行業有序重組基金(FROB)正為該國加泰羅尼亞儲蓄銀行(Catalunya Caixa)尋找買主。該儲蓄銀行的資產之前已經過清理。 據國際房地產咨詢公司Cushman & Wakefield介紹,西班牙需要通過該國國有資產管理局出售2000億歐元的資產,其中包括賬面價值達610億歐元的商業房地產。Cushman & Wakefield合夥人Reno Cardiff表示: 今年上半年,西班牙市場恢複了活力,目前是投資者的頂級目標資產之一。 Cushman & Wakefield還稱,西班牙計劃在下半年出售29%的待售資產,約合285億歐元。 FROB在公開的電子郵件聲明中表示,這部分抵押貸款組合將轉換為證券化基金,從而令銀行和該基金持有人共同承擔這些住房貸款的違約損失。這些基金等同於賬面價值為42億歐元的貸款。黑石將為此支付36億歐元,而FROB將分擔5.72億歐元。 國際金融大鱷喬治·索羅斯也參與了西班牙金融資產的角逐。其他參與競購這些資產的買家還包括阿波羅全球管理公司(Apollo Global Management LLC )、高盛集團、橡樹資本(Oaktree Capital Group LLC)、Cerberus Capital Management LP、孤星基金(Lone Star Funds)。 Cerberus資本管理公司是全球最大的私募基金公司之一。美國私人資本孤星基金擅長處理壞賬,其首席執行官John P. Grayken在上世紀80年代便已處理資產清理信托公司(Resolution Trust Corporation)的儲蓄壞賬而聞名業界。 黑石集團去年還同意出資1.255億歐元購買一組西班牙馬德里公寓。不僅如此,黑石集團總裁和首席執行官Stephen Schwarzman今日還表示,十年以來,隨著集團不斷擴張陷入財務困境的房產業務,黑石管理的低風險房地產總價可能已經高達1000億美元。 核心房地產包含高質量的、易於出租的房地產,比如高檔寫字樓、豪華公寓和購物中心。Stephen Schwarzman還補充稱,黑石的目標是在核心房地產資產中追求10%—12%的凈回報率。 當前,西班牙經濟已經走出了長達六年的經濟衰退。IMF預計,西班牙經濟今年將增長1%。
索羅斯 索羅 爭相 搶購 西班牙 房產 頂級 投資 目標
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香港拔頭籌 臺灣澳門爭相謀求取消人民幣兌換限額

來源: http://wallstreetcn.com/node/210655

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本周四,據澳門媒體Macau Business報道,澳門金管局表示將與中國央行討論取消人民幣每日兌換限額的事宜。

目前澳門居民每天可兌換人民幣2萬元。截至9月底,澳門銀行業人民幣存款已達1187億元。

另據報道,臺灣地區“央行”總裁彭淮南今日在立法院備詢時表示,正努力與中國人民銀行洽談中,臺灣與香港同步取消人民幣兌換限額的“機率很高”。

香港金融管理局行政總裁陳德霖昨日(12日)宣布,自11月17日起取消本港居民每日最多兌換兩萬元人民幣的限制,以便利港人參與滬港通和進行各種人民幣金融交易。但維持港人每日向中國大陸匯款8萬元上限的規則不變。

金管局取消限額的日期與“滬港通“開通的日期是同一天。備受關註的A股與港股互聯互通的“滬港通”,最終確定在11月17日開通。

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香港 頭籌 臺灣 澳門 爭相 謀求 取消 人民幣 人民 兌換 限額
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二十多國央行爭相放水,中國呢“全球第二強勢貨幣”的新選擇

來源: http://www.infzm.com/content/108217

全球匯率大戰正酣。 (CFP/圖)

基於幣值穩定而形成的“貨幣信譽”,正是人民幣國際化進程中不可或缺的“入場券”。2015年人民幣兌美元匯率很難出現超過10%的大幅貶值。

2015年3月9日,受美元指數早盤創下11年以來新高的影響,人民幣兌美元匯率中間價連續第五日下跌,再度創下四個月以來低位。而在美元強勢帶動的購匯需求下,人民幣兌美元即期價格亦跟隨小幅下跌。

此前兩個月內,隨著歐洲央行高達1.14萬億歐元的量化寬松政策的出臺,從歐洲到北美、到亞太,二十多家央行相繼推出降息政策。全球眾多央行首腦們近乎一致的行動,雖然是為應對通貨緊縮風險及經濟疲弱,但也開啟了金融風暴後又一超級寬松時代。這一行動更引發了市場觀察人士對於“全球貨幣大戰”的擔憂。

摩根士丹利前亞洲區主席史蒂芬·羅奇尖銳地指出,在這場因多國央行量化寬松和降息而帶來的“貨幣大戰”中,部分國家的中央銀行“就像是懸崖邊的負鼠,完全無視它們面臨的風險”。

全球央行爭相放水,中國央行則始終顧慮頗多。一方面,經濟步入“新常態”,貿然放水,會延宕結構調整推進;另一面,經濟面臨下行風險,央行也責無旁貸。兩難之下,2月28日,中國再次宣布降息。

在過去不到半年時間里,伴隨著中國央行的兩次降息和一次降準,市場觀察者與投資機構的緊張與擔憂也逐步升級。人民幣兌美元匯率從2014年11月開始出現顯著貶值,短短4個月內跌幅高達2.6%——而在2014年全年,人民幣對美元跌幅僅為2.5%。

在羊年伊始的頭三個交易日內,人民幣對美元即期匯率連續逼近“跌停”位,2月27日更創下2012年10月以來的歷史低位,由此引發了市場的更大擔憂:在經濟增長數據疲弱和資本外流趨勢加劇的雙重壓力下,體量龐大的中國央行一旦加入全球性的“匯率貶值大戰”,將為全球金融貨幣體系帶來難以估量的沖擊與動蕩。

3月3日,針對外界的擔憂,在兩會間隙,央行副行長易綱表示:相對於歐元、日元對美元超過10%的貶值幅度,僅貶值2%的人民幣可以說是除美元之外的“第二強勢貨幣”。

逆勢護盤的代價

“貨幣強勢”,不僅令出口和制造業付出代價,也使金融體系“匯率護盤”壓力日益沈重。

看起來,資金依舊恐慌。

巴克萊銀行的最新研究報告顯示,中國1月外匯存款總額猛增823億美元至6557億美元,是自2009年央行統計此類數據以來的最大月度增幅;與此同時,央行數據顯示1月金融機構口徑的外匯占款下降1083億元至29.3萬億元,已連續兩個月創下2007年底以來的月度新低。

這一增一減,意味著國內數以千億美元計的外匯儲備,正從金融機構賬戶轉到企業等私人部門,並可能形成大規模的熱錢流出,而流出的方向,正是因經濟複蘇和加息政策而步入強勢上升趨勢的美元市場。

包括巴克萊銀行在內的多家國際市場研究機構預計,在這一熱錢流出的趨勢推動下,人民幣可能會“緩慢而平穩地貶值”。

瑞信董事總經理、亞洲首席經濟分析師陶冬則提出了人民幣貶值趨勢形成的另一個關鍵原因:中國當局對“人民幣貿易加權匯率”,而非單純的“人民幣對美元匯率”的關註,將是影響中國政府管理人民幣匯率方式轉變的重要因素。

所謂的“貿易加權匯率”,實質上就是指人民幣對包括美元和歐元等貨幣在內的“一攬子貨幣”的匯率變化及其間的相對匯率價格。

中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明的研究顯示,過去半年多時間以來,由於美元對全球其他貨幣的強勁升值,與美元匯率保持大致穩定的人民幣,因此而出現了對一攬子貨幣“有效匯率”飆升的情況:短短半年內人民幣有效匯率升值了9.5%之多,已經對中國出口乃至制造業盈利產生了負面影響。

但對於正處於結構調整關鍵階段,而且經濟複蘇形勢遠不如美國的中國而言,因長期“釘住美元”的匯率管理慣性下而被迫呈現的“貨幣強勢”,不僅正在令出口和制造業付出代價,而且令整個金融體系承擔著日益沈重的“匯率護盤”壓力。

張明的觀察顯示,在2014年下半年,盡管人民幣已面臨顯著貶值壓力,但央行依然在匯率市場中持續進行反向幹預:這體現在央行所影響的人民幣兌美元匯率中間價的不斷升值,與市場交易價格不斷逼近匯率浮動區間下限的反向走勢上,而這一“逆勢護盤”的代價,則是金融機構外匯占款金額連續數月高達千億美元規模的下滑。

“央行行為的拐點大致發生在2014年12月上旬與中旬之交”,而人民幣匯率跌幅的加劇也正是從此時開始,張明認為這表示央行開始降低幹預規模,從過去的“反向操作”變成了更多的“順勢而為”。

從“出口導向”向“雙重目標”轉型

基於幣值穩定而形成的“貨幣信譽”,正是人民幣國際化進程中不可或缺的“入場券”。

在全球通縮的陰雲下,各國推出寬松政策自救,以此引發的“匯率大戰”一觸即發。而中國央行這一行為模式的改變,也迅速被市場各方做出了種種解讀:從資本外流的壓力,到政府當局對經濟局勢判斷的變化,每一家機構投資者和市場觀察者,都試圖從種種蛛絲馬跡中推測出中國央行的下一步舉措,並做出自己可能的應對。

出於對貨幣貶值所帶來的負債成本的擔憂,碧桂園、恒大等地產企業紛紛發行新的融資票據以“置換”或償還前期的短期美元融資;而在近期的中國平安的大宗交易中,以外資為主的QFII席位成了最大的賣家。

國際投資機構的主管們也開始擔憂,一旦央行流露出不再為人民幣匯率“護盤”的意向,短期內資本外流的加劇會對股市和債市帶來新的沖擊。

然而對中國貨幣政策和匯率趨勢變化有著多年觀察與研究的張明並不認同這種看法。在他看來,外資機構之所以對人民幣的匯率調整走勢感到恐慌,關鍵在於並不理解中國政府貨幣政策的“底線”。

“自2009年央行確定了人民幣國際化作為重要的貨幣政策取向之後,在匯率管理上的政策思路就發生了重大轉變。”張明向南方周末記者解釋,在此前20年多以出口為導向的宏觀經濟政策取向下,央行傳統的人民幣匯率管理目標是“適當低估人民幣匯率,以保證出口產品的價格競爭力”。

但自2008年國際金融風暴爆發之後,全球經濟再平衡的趨勢和人民幣國際化的戰略目標確立,使得人民幣匯率管理的目標從過去主要為出口競爭服務的“適當低估”,變成了註重出口與推動人民幣國際化並重的“雙目標戰略”。

在這一雙目標的政策取向下,簡單的匯率貶值雖然能夠增加出口產品價格競爭力,但是並無益於人民幣在動蕩的全球貨幣體系中,建立起自身獨特的“貨幣信譽”——而這一基於幣值穩定而形成的“貨幣信譽”,正是人民幣國際化進程中不可或缺的“入場券”之一。

與此同時,在中國正在經歷的經濟結構轉型中,無論是從前期的“出口導向”向“消費導向”的轉型,還是對過剩產能和影子銀行體系的限制與約束等現實需求,都決定了中國央行不可能再度大規模“開閘放水”,並通過大規模的貨幣寬松而推動匯率貶值趨勢。

基於以上分析,張明認為中國央行在下一階段會根據國際貨幣環境的變化,而對現有的匯率管理目標進行適當貶值的“微調”,但2015年人民幣兌美元匯率很難出現超過10%的大幅貶值。

“在全球貨幣對美元普遍貶值的情況下,人民幣匯率的相對穩定和強勢,將成為人民幣國際化的強大推動力。”張明認為,中國經濟7%增長及相應的貿易順差、中國政府對資本賬戶的適當管制以及來自美國要求人民幣升值的壓力等,都會成為人民幣在2015年“相對強勢”的重要影響因素。

但他同時坦承,在全球貨幣競相貶值的背景下,維系人民幣匯率的穩定和相對強勢代價同樣很大,“可能對出口增長和就業方面帶來很大壓力,這就需要央行去權衡其中的利弊。”

新常態下的“政策中性”與“相機決策”

央行將實現人民幣匯率管理靈活的“雙向波動”,與基於“社會融資規模”穩定而帶來的幣值穩定。

國家外匯管理局國際收支司司長管濤曾表示,2015年對於匯市來講必然是“不平靜的一年”。大波動、超預期,仍是後量化寬松時代不可忽視的風險。

而在這一“兼顧內外”的雙重政策目標背景下,央行降息、降準等一系列在常規政策環境下被視為“貨幣寬松”的政策取向,也因此而被貨幣政策當局貼上了“中性政策”的標簽。

在這一新常態下的“政策中性”思路下:央行一方面因外貿順差放緩而帶來的基礎貨幣投放不足的現實變化,通過降準和再貸款等形式補充金融市場流動性;另一方面則通過降息等政策繼續推動金融體系內以利率市場化改革為核心的市場機制變革;同時順應市場趨勢引導人民幣匯率適度貶值,以維系長期依賴於出口增長而形成的經濟增速,並重塑人民幣對“一攬子貨幣”的合理匯率比值。

這意味著“調結構”“保增長”和人民幣匯率“再定位”等一系列政策目標,均須在已有的貨幣政策“工具籃”中加以實現,同時央行還必須時刻關註國際貨幣金融體系內的最新變化,以及資本外流等影響國內市場流動性的因素,並隨時做出有效應對。

為此,貨幣管理當局不僅充分調動起過去數年中所創設的大量新型貨幣政策工具,如常備借貸便利(SLF)、中期借貸便利(MLF)等,而且在貨幣政策管理的理念和模式上也大大突破了原有的“路徑依賴”。

就在本屆兩會期間,無論是央行副行長易綱對人民幣雙向波動“新常態”下匯率穩定的判斷,還是央行行長周小川對M2增速“不必過分強調”的提示,均顯示出央行政策決策者們對貨幣政策和匯率管理機制不同於過去的新思路。

而這一政策思路,按照熟悉央行管理理念與思路變化的全國人大財經委副主任委員吳曉靈的說法,就是在確定了貨幣政策的“中介目標”之後,央行將根據貨幣供應量增長和社會利率水平等多重因素,選擇不同的貨幣政策傳導和實施工具,並進行“相機決策”。

綜合各方信息判斷,這一“中介目標”,很可能是央行近年力主納入貨幣政策調控目標,並取代M2的社會融資總量指標。

在這一新型的“社會融資規模”中介指標下,央行的貨幣政策突破了過去“內外有別”的國內金融機構和外匯管理分離的管理模式,變成了“內外打通”的一盤貨幣棋局。

而在這一新的“貨幣棋局”中,人民幣匯率管理靈活的雙向波動,與基於社會融資規模穩定而帶來的幣值穩定之間,不再是過去央行必須做出“非此即彼”選擇的一道兩難選擇題,而是可以相互配合的“政策雙翼”。

從某種意義而言,未來的中國央行貨幣政策管理模式下,因應國際貨幣環境的複雜變化而更加靈活的匯率波動,和基於“社會融資規模穩定”而形成的貨幣價值穩定,將成為中國央行貨幣政策的常態之一。

在這一新型的貨幣政策管理模式下,一個更加穩定而靈活的人民幣匯率體系,也將更能夠像史蒂芬·羅奇所寄予厚望的那樣,在因動蕩而失序的國際貨幣體系中,承擔起比1990年代末更加重要的“穩定匯率”的大國角色,並成為人民幣國際化進程中的新動力。

二十 多國 央行 爭相 放水 中國 全球 第二 強勢 貨幣 的新 選擇
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二十多國央行爭相放水,中國呢“全球第二強勢貨幣”的新選擇

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全球匯率大戰正酣。 (CFP/圖)

基於幣值穩定而形成的“貨幣信譽”,正是人民幣國際化進程中不可或缺的“入場券”。2015年人民幣兌美元匯率很難出現超過10%的大幅貶值。

2015年3月9日,受美元指數早盤創下11年以來新高的影響,人民幣兌美元匯率中間價連續第五日下跌,再度創下四個月以來低位。而在美元強勢帶動的購匯需求下,人民幣兌美元即期價格亦跟隨小幅下跌。

此前兩個月內,隨著歐洲央行高達1.14萬億歐元的量化寬松政策的出臺,從歐洲到北美、到亞太,二十多家央行相繼推出降息政策。全球眾多央行首腦們近乎一致的行動,雖然是為應對通貨緊縮風險及經濟疲弱,但也開啟了金融風暴後又一超級寬松時代。這一行動更引發了市場觀察人士對於“全球貨幣大戰”的擔憂。

摩根士丹利前亞洲區主席史蒂芬·羅奇尖銳地指出,在這場因多國央行量化寬松和降息而帶來的“貨幣大戰”中,部分國家的中央銀行“就像是懸崖邊的負鼠,完全無視它們面臨的風險”。

全球央行爭相放水,中國央行則始終顧慮頗多。一方面,經濟步入“新常態”,貿然放水,會延宕結構調整推進;另一面,經濟面臨下行風險,央行也責無旁貸。兩難之下,2月28日,中國再次宣布降息。

在過去不到半年時間里,伴隨著中國央行的兩次降息和一次降準,市場觀察者與投資機構的緊張與擔憂也逐步升級。人民幣兌美元匯率從2014年11月開始出現顯著貶值,短短4個月內跌幅高達2.6%——而在2014年全年,人民幣對美元跌幅僅為2.5%。

在羊年伊始的頭三個交易日內,人民幣對美元即期匯率連續逼近“跌停”位,2月27日更創下2012年10月以來的歷史低位,由此引發了市場的更大擔憂:在經濟增長數據疲弱和資本外流趨勢加劇的雙重壓力下,體量龐大的中國央行一旦加入全球性的“匯率貶值大戰”,將為全球金融貨幣體系帶來難以估量的沖擊與動蕩。

3月3日,針對外界的擔憂,在兩會間隙,央行副行長易綱表示:相對於歐元、日元對美元超過10%的貶值幅度,僅貶值2%的人民幣可以說是除美元之外的“第二強勢貨幣”。

逆勢護盤的代價

“貨幣強勢”,不僅令出口和制造業付出代價,也使金融體系“匯率護盤”壓力日益沈重。

看起來,資金依舊恐慌。

巴克萊銀行的最新研究報告顯示,中國1月外匯存款總額猛增823億美元至6557億美元,是自2009年央行統計此類數據以來的最大月度增幅;與此同時,央行數據顯示1月金融機構口徑的外匯占款下降1083億元至29.3萬億元,已連續兩個月創下2007年底以來的月度新低。

這一增一減,意味著國內數以千億美元計的外匯儲備,正從金融機構賬戶轉到企業等私人部門,並可能形成大規模的熱錢流出,而流出的方向,正是因經濟複蘇和加息政策而步入強勢上升趨勢的美元市場。

包括巴克萊銀行在內的多家國際市場研究機構預計,在這一熱錢流出的趨勢推動下,人民幣可能會“緩慢而平穩地貶值”。

瑞信董事總經理、亞洲首席經濟分析師陶冬則提出了人民幣貶值趨勢形成的另一個關鍵原因:中國當局對“人民幣貿易加權匯率”,而非單純的“人民幣對美元匯率”的關註,將是影響中國政府管理人民幣匯率方式轉變的重要因素。

所謂的“貿易加權匯率”,實質上就是指人民幣對包括美元和歐元等貨幣在內的“一攬子貨幣”的匯率變化及其間的相對匯率價格。

中國社科院世界經濟與政治研究所國際投資研究室主任張明的研究顯示,過去半年多時間以來,由於美元對全球其他貨幣的強勁升值,與美元匯率保持大致穩定的人民幣,因此而出現了對一攬子貨幣“有效匯率”飆升的情況:短短半年內人民幣有效匯率升值了9.5%之多,已經對中國出口乃至制造業盈利產生了負面影響。

但對於正處於結構調整關鍵階段,而且經濟複蘇形勢遠不如美國的中國而言,因長期“釘住美元”的匯率管理慣性下而被迫呈現的“貨幣強勢”,不僅正在令出口和制造業付出代價,而且令整個金融體系承擔著日益沈重的“匯率護盤”壓力。

張明的觀察顯示,在2014年下半年,盡管人民幣已面臨顯著貶值壓力,但央行依然在匯率市場中持續進行反向幹預:這體現在央行所影響的人民幣兌美元匯率中間價的不斷升值,與市場交易價格不斷逼近匯率浮動區間下限的反向走勢上,而這一“逆勢護盤”的代價,則是金融機構外匯占款金額連續數月高達千億美元規模的下滑。

“央行行為的拐點大致發生在2014年12月上旬與中旬之交”,而人民幣匯率跌幅的加劇也正是從此時開始,張明認為這表示央行開始降低幹預規模,從過去的“反向操作”變成了更多的“順勢而為”。

從“出口導向”向“雙重目標”轉型

基於幣值穩定而形成的“貨幣信譽”,正是人民幣國際化進程中不可或缺的“入場券”。

在全球通縮的陰雲下,各國推出寬松政策自救,以此引發的“匯率大戰”一觸即發。而中國央行這一行為模式的改變,也迅速被市場各方做出了種種解讀:從資本外流的壓力,到政府當局對經濟局勢判斷的變化,每一家機構投資者和市場觀察者,都試圖從種種蛛絲馬跡中推測出中國央行的下一步舉措,並做出自己可能的應對。

出於對貨幣貶值所帶來的負債成本的擔憂,碧桂園、恒大等地產企業紛紛發行新的融資票據以“置換”或償還前期的短期美元融資;而在近期的中國平安的大宗交易中,以外資為主的QFII席位成了最大的賣家。

國際投資機構的主管們也開始擔憂,一旦央行流露出不再為人民幣匯率“護盤”的意向,短期內資本外流的加劇會對股市和債市帶來新的沖擊。

然而對中國貨幣政策和匯率趨勢變化有著多年觀察與研究的張明並不認同這種看法。在他看來,外資機構之所以對人民幣的匯率調整走勢感到恐慌,關鍵在於並不理解中國政府貨幣政策的“底線”。

“自2009年央行確定了人民幣國際化作為重要的貨幣政策取向之後,在匯率管理上的政策思路就發生了重大轉變。”張明向南方周末記者解釋,在此前20年多以出口為導向的宏觀經濟政策取向下,央行傳統的人民幣匯率管理目標是“適當低估人民幣匯率,以保證出口產品的價格競爭力”。

但自2008年國際金融風暴爆發之後,全球經濟再平衡的趨勢和人民幣國際化的戰略目標確立,使得人民幣匯率管理的目標從過去主要為出口競爭服務的“適當低估”,變成了註重出口與推動人民幣國際化並重的“雙目標戰略”。

在這一雙目標的政策取向下,簡單的匯率貶值雖然能夠增加出口產品價格競爭力,但是並無益於人民幣在動蕩的全球貨幣體系中,建立起自身獨特的“貨幣信譽”——而這一基於幣值穩定而形成的“貨幣信譽”,正是人民幣國際化進程中不可或缺的“入場券”之一。

與此同時,在中國正在經歷的經濟結構轉型中,無論是從前期的“出口導向”向“消費導向”的轉型,還是對過剩產能和影子銀行體系的限制與約束等現實需求,都決定了中國央行不可能再度大規模“開閘放水”,並通過大規模的貨幣寬松而推動匯率貶值趨勢。

基於以上分析,張明認為中國央行在下一階段會根據國際貨幣環境的變化,而對現有的匯率管理目標進行適當貶值的“微調”,但2015年人民幣兌美元匯率很難出現超過10%的大幅貶值。

“在全球貨幣對美元普遍貶值的情況下,人民幣匯率的相對穩定和強勢,將成為人民幣國際化的強大推動力。”張明認為,中國經濟7%增長及相應的貿易順差、中國政府對資本賬戶的適當管制以及來自美國要求人民幣升值的壓力等,都會成為人民幣在2015年“相對強勢”的重要影響因素。

但他同時坦承,在全球貨幣競相貶值的背景下,維系人民幣匯率的穩定和相對強勢代價同樣很大,“可能對出口增長和就業方面帶來很大壓力,這就需要央行去權衡其中的利弊。”

新常態下的“政策中性”與“相機決策”

央行將實現人民幣匯率管理靈活的“雙向波動”,與基於“社會融資規模”穩定而帶來的幣值穩定。

國家外匯管理局國際收支司司長管濤曾表示,2015年對於匯市來講必然是“不平靜的一年”。大波動、超預期,仍是後量化寬松時代不可忽視的風險。

而在這一“兼顧內外”的雙重政策目標背景下,央行降息、降準等一系列在常規政策環境下被視為“貨幣寬松”的政策取向,也因此而被貨幣政策當局貼上了“中性政策”的標簽。

在這一新常態下的“政策中性”思路下:央行一方面因外貿順差放緩而帶來的基礎貨幣投放不足的現實變化,通過降準和再貸款等形式補充金融市場流動性;另一方面則通過降息等政策繼續推動金融體系內以利率市場化改革為核心的市場機制變革;同時順應市場趨勢引導人民幣匯率適度貶值,以維系長期依賴於出口增長而形成的經濟增速,並重塑人民幣對“一攬子貨幣”的合理匯率比值。

這意味著“調結構”“保增長”和人民幣匯率“再定位”等一系列政策目標,均須在已有的貨幣政策“工具籃”中加以實現,同時央行還必須時刻關註國際貨幣金融體系內的最新變化,以及資本外流等影響國內市場流動性的因素,並隨時做出有效應對。

為此,貨幣管理當局不僅充分調動起過去數年中所創設的大量新型貨幣政策工具,如常備借貸便利(SLF)、中期借貸便利(MLF)等,而且在貨幣政策管理的理念和模式上也大大突破了原有的“路徑依賴”。

就在本屆兩會期間,無論是央行副行長易綱對人民幣雙向波動“新常態”下匯率穩定的判斷,還是央行行長周小川對M2增速“不必過分強調”的提示,均顯示出央行政策決策者們對貨幣政策和匯率管理機制不同於過去的新思路。

而這一政策思路,按照熟悉央行管理理念與思路變化的全國人大財經委副主任委員吳曉靈的說法,就是在確定了貨幣政策的“中介目標”之後,央行將根據貨幣供應量增長和社會利率水平等多重因素,選擇不同的貨幣政策傳導和實施工具,並進行“相機決策”。

綜合各方信息判斷,這一“中介目標”,很可能是央行近年力主納入貨幣政策調控目標,並取代M2的社會融資總量指標。

在這一新型的“社會融資規模”中介指標下,央行的貨幣政策突破了過去“內外有別”的國內金融機構和外匯管理分離的管理模式,變成了“內外打通”的一盤貨幣棋局。

而在這一新的“貨幣棋局”中,人民幣匯率管理靈活的雙向波動,與基於社會融資規模穩定而帶來的幣值穩定之間,不再是過去央行必須做出“非此即彼”選擇的一道兩難選擇題,而是可以相互配合的“政策雙翼”。

從某種意義而言,未來的中國央行貨幣政策管理模式下,因應國際貨幣環境的複雜變化而更加靈活的匯率波動,和基於“社會融資規模穩定”而形成的貨幣價值穩定,將成為中國央行貨幣政策的常態之一。

在這一新型的貨幣政策管理模式下,一個更加穩定而靈活的人民幣匯率體系,也將更能夠像史蒂芬·羅奇所寄予厚望的那樣,在因動蕩而失序的國際貨幣體系中,承擔起比1990年代末更加重要的“穩定匯率”的大國角色,並成為人民幣國際化進程中的新動力。

二十 多國 央行 爭相 放水 中國 全球 第二 強勢 貨幣 的新 選擇
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核電企業爭相上市 中國核建擬募資27億

來源: http://www.yicai.com/news/2015/05/4621617.html

核電企業爭相上市 中國核建擬募資27億

一財網 林春挺 2015-05-24 14:49:00

官方此前表示,2015年是‘十二五’規劃的收官之年,預計年內將有6~8臺機組開工建設,有8臺核電機組投入商業運行,將成為投入商業運行核電機組最多的一年,成為核電重啟的關鍵之年。

又一家核電企業在更新上市申報材料。

5月22日晚間,證監會在官網“預先披露”一欄中公布了中國核工業建設股份有限公司(下稱“中國核建”)擬上市的申報材料。這已經是2015年年第二個擬在A股上市的核電企業了。

而《第一財經日報》記者註意到,隨著國內核電項目建設的提速,核電企業正在加快上市圈錢的步伐。

擬募資27億元

中國核建此次擬發行不超過5.25億股,發行後總股本不超過26.25億股,擬募集資金27億元。

預先披露更新是新股發行改革中新加入的一個環節。根據最新的《中國證監會發行監管部首次公開發行股票審核工作流程》,發行監管部正式受理企業IPO申報材料後就會按程序安排預先披露,反饋意見回複後初審會前,再按規定安排預先披露更新。

目前首發審核工作流程已經由原來的十大環節,變為九大環節,即受理和預先披露、反饋會、見面會、預先披露更新、初審會、發審會、封卷、會後事項、核準發行。這意味著中國核電將進入初審會環節。

中國核建是根據國務院國資委《關於中國核工業建設集團公司主營業務重組改制並上市有關事項的批複》(國資改革[2010]1221號),由中國核工業建設集團公司聯合中國信達資產管理股份有限公司、航天投資控股有限公司、中國國新控股有限責任公司共同發起設立的股份有限公司。

核電工程建設一直是中國核建的核心業務。《中國核工業建設股份有限公司首次公開發行 A 股股票招股說明書》(下稱“招股書”)顯示,該公司承建了包括廣東大亞灣核電站在內的國內全部 13 座已建成核電站共計 22 座核島及部分常規島工程,目前正在承擔國內 12 個 核電站共計 26 臺機組的核島及部分常規島建設任務。

2014年,中國核建核電工程建設業務板塊實現營業收入119.22億萬元,占當期主營業務收入的26.67%。

機遇

招股書還顯示,中國核建募集資金將投資於核電工程建造籌建項目、購置核電建造施工設備項目、核電工程與核工程技術研究項目、公司信息化能力建設項目、海安縣保障房建設移交項目、補充公司流動資金。

“我國核電建設已經迎來了最好的時機。”一位接近中國核建的知情人士對《第一財經日報》記者說,“這時候上市,對公司來說是再好不過的了。”

官方此前表示,2015年是‘十二五’規劃的收官之年,預計年內將有6~8臺機組開工建設,有8臺核電機組投入商業運行,將成為投入商業運行核電機組最多的一年,成為核電重啟的關鍵之年。

根據《能源發展“十二五”規劃》,至 2015 年底,中國已建和在建核電裝機容量為 5800 萬千瓦;至 2020 年底,中國已建和在建核電裝機容量將達到 8800 萬千瓦。截至 2014 年 3 月末,中國已建和在建核電裝機容量僅為 4870 萬千瓦。

而根據業界測算,若以每臺機組裝機容量為 100萬千瓦推算,預計 2015 年前中國平均每年將有 5 臺機組開工建設,2020 年前中國平均每年將有 6 臺機組開工建設。根據上述規劃,中國將迎來核電開工建設的高潮,高峰時段預計將同時在建約 40 臺機組。但招股書提示,核安全對核電行業發展極端重要。一旦發生嚴重核事故,對國家和經濟的影響極為嚴重,同時由於公眾對核電缺乏了解及恐核心理,核事故的社會影響將被強烈放大,不僅對該國的核電產業產生嚴重打擊,而且對國際核電發展都會帶來嚴重後果。2011年3月11日,日本福島核電站發生了核泄漏事故,再次引發了全球對核安全的擔心,也對中國核電產業發展產生重大影響。

招股書還提示,在工程承包中,項目業主通常按工程進度向本公司支付結算款項,若業主支付能力發生變化,可能導致業主不能及時向公司支付結算款項,甚至因業主支付能力惡化,可能導致公司應收賬款發生壞賬損失的風險。

截至2014年末,中國核建應收賬款帳面價值為103.85億萬元,占公司總資產的比例為23.18%,長期應收款為48.56億萬元,占總資產的比例為10.84%。若公司應收款項不能及時收回,未來可能會對公司的資金周轉產生影響,公司經營業績也會因計提應收款項壞賬準備或發生壞賬損失而發生不利變化。

此前已有核電先行一步

在中國核建之前,證監會官網4月29日晚間在“預先披露”一欄中公布了中國核能電力股份有限公司(下稱“中國核電”)擬上市的申報材料。5月22日,證監會發布了最新一批的23家IPO批文,中國核電赫然在列。

這意味著,中國核電很快將成為首個在內地上市的純核電公司。中國核電擬募集資金162.5億元,成為近幾年來首家融資超過160億元的超級大盤股,以至於人們擔心它會給市場帶來震蕩。

但有業內人士聲稱,162.5億元的募資額相較A股日成交上萬億元的量級,對市場的影響並不會太大。

中國首個上市的純核電公司是另一家核電巨頭中國廣核集團旗下的中廣核電力(01816.HK)。中廣核電力已經在2014年年底在香港成功上市。該公司負責運營中廣核集團大部分的核電站。

值得關註的是,中電投與國家核電合並之後也將啟動IPO。而官方資料顯示,國家核電控股股東國務院擬將其持有的66%股份無償劃轉給中電投持有。國家核電董事長王炳華在今年3月份表示,國家核電正在與中電投進行合並重組成國家電力投資集團公司。而媒體此前援用王炳華的話說,兩家公司合並之後,將盡快規劃國家核電與中電投的核電業務上市一事,這也將成為中國未來最大的核電企業。

“核電企業需要更多的錢。”一位核電企業內部人士曾向本報記者表示,“而上市便是找錢最好辦法。”

編輯:王佑

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核電 企業 爭相 上市 中國 核建 建擬 募資 27
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紡織面料企業爭相“出走”,猜猜首選地是哪里?

來源: http://www.yicai.com/news/2015/10/4698484.html

紡織面料企業爭相“出走”,猜猜首選地是哪里?

一財網 劉曉穎 2015-10-18 11:01:00

紡織服裝業進行海外轉移和對外投資已經成為我國紡織服裝業適應國內產業、經濟、社會發展和順應國際經濟發展的大趨勢。作為典型的勞動密集型行業,降低成本是紡織服裝產業轉移的主要驅動力。

“越南估計將成為亞洲的又一個紡織生產中心”。商務部對外投資和經濟合作司處長陳忠在日前舉辦的二十一屆中國國際紡織面料及輔料(秋冬)博覽會上稱。

招工難、用工貴、原材料成本上漲、同質化產品過多、出口利潤不斷下降等問題近幾年一直困擾著國內的紡織服裝企業。為了在激烈的市場競爭中贏得發展,實現更為優質的資源配置,紡織服裝業進行海外轉移和對外投資已經成為我國紡織服裝業適應國內產業、經濟、社會發展和順應國際經濟發展的大趨勢。作為典型的勞動密集型行業,降低成本是紡織服裝產業轉移的主要驅動力。

正是基於上述原因,中國企業對外投資快速發展。按照陳忠給出的一系列數據顯示,目前在境外投資的中國企業已近3萬家,其中,紡織服裝行業對外投資建設了802家企業。在這其中,形成了一批有實力的國際化企業。

記者在本次的展會中的走訪中了解到,近年來加入“走出去”戰隊的紡織面料企業確實不少。華潤紡織有限公司就是其一。該公司業務經理沈博見表示,“雖然市場環境依舊艱難,但公司在綜合考慮的情況下,擴大了外銷,如今外銷所占比例已超過內銷,與國內競爭激烈程度相比,國外的情況稍微理想一些。”

新臺洲紡織有限公司位於江蘇吳江,這家公司早在2010年就在俄羅斯開設了一家面料批發公司,將生產的面料賣給當地客商。該公司總經理沈瑾表示,面對“一帶一路”的新機遇,既要通過技術創新提升產品核心競爭力,也要創新營銷模式,爭取今年能夠多開辟出新的銷售渠道。

TPP亦是成為本次展會上的熱議話題。

“越南是中國紡織工業走出去的首選之地。”天虹集團董事局主席洪天祝認為它對中國企業也是一種鍛煉,在TPP的十二個簽約國中,唯有越南紡織服裝業最具競爭力,他建議有能力的中國企業都去越南開設一個工廠,“但不一定所有企業都適合走出去,如果在國內不行走出去也不一定會好,越南雖好,但並不是去了越南就什麽問題都解決了。”據悉,目前天虹在越南有125萬錠的投資規模,投資規模達8億美元,為中國大陸企業在越投資規模之首。

華孚色紡股份有限公司董事長孫偉挺甚至認為“越南是個不得不去的地方”。據他介紹,繼在浙江、長江、黃淮、新疆生產板塊布局之後,華孚開始國際布局。“在越南設立子公司降低了當前公司主要原料境內外差價對成本的影響,充分利用當地勞動力成本較低的優勢,減少國際物流費用,有效規避關稅壁壘,進一步提高成本競爭力和東盟市場的服務能力。”孫偉挺表示,去越南,這既是客戶和市場的要求,同時越南本身也是一個未來消費市場。

不過,百隆東方董事長楊衛新則認為中國的企業“走出去”並不能光奔著TPP而走出去,而是“市場和客戶讓你走出去才正確。”他同時提醒到,越南不缺紡紗廠,現在缺的是面料,針織和印染企業下一步可以走出去。但越南的環保要求很嚴,比中國還嚴,汙水要100%合格才能排放,所以“越南市場也已經沒那麽好做了。”

編輯:陳姍姍

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紡織 面料 企業 爭相 出走 猜猜 首選 地是 是哪
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小米360爭相上法庭 互訴索賠2000萬元

來源: http://www.iheima.com/news/2016/0316/154719.shtml

導讀 : 看倆湖北創業者打架是一種什麽體驗?

i黑馬訊 3月16日消息,據界面報道,小米近日以不正當競爭、損害公司商業信譽為由,將360告至海澱區法院,索賠2000萬元。360則以“小米阻截用戶裝360軟件”為由,將小米告上西城區法院,索賠金額相同。

小米公司認為,360在無任何事實依據的情況下,通過發表聲明,捏造散布所謂雷電OS比MIUI具有諸多優勢等虛假事實,損害了小米公司的商業信譽。

在小米公司提交的起訴書中,小米方面還稱:在小米手機上安裝雷電OS後,所謂的雷電OS並沒有更換手機原有的MIUI系統,本質上只是一款偽裝成手機操作系統的App;此後小米公司不斷接到手機用戶反饋,反映小米手機在安裝雷電OS後存在諸多問題,從而導致手機無法正常使用。

360在訴狀中則指責小米通過其旗下的MIUI操作系統,針對多款360軟件實施了一系列涉嫌“不正當競爭”行為。

360所指責的行為包括:當用戶使用裝有MIUI操作系統的移動終端(包括但不限於手機、PAD等)從360手機助手中正常下載安裝手機應用軟件時,MIUI操作系統均會彈窗阻止該進程,並提示“從非官方來源安裝應用可能存在風險”,“該安裝包可能是山寨應用,山寨應用可能會有亂彈廣告、耗電、盜竊隱私等惡意行為,損害您的利益”,“非官方渠道應用會增加您手機和個人數據被攻擊的風險”等話語,從而讓用戶終止使用360手機助手,前往小米應用商店安裝相關軟件。

360方面在訴訟書中認為,小米的行為在於降低360軟件的市場占有率,以減少360的交易機會,最終實現被告排擠同業競爭者的目的。(似乎變相承認了小米的市場地位)

小米和360均承認,雙方在手機應用分發渠道等方面具有直接競爭關系。

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小米 360 爭相 法庭 互訴 索賠 2000 萬元
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蓄勢待發的視頻雲,為何讓創業者和巨頭們爭相湧入?

來源: http://www.iheima.com/space/2016/0321/154797.shtml

導讀 : 伴隨著鬥魚TV、火貓等直播平臺數億元的融資,以及每天萬余的用戶增長,背後的視頻雲行業也開始浮出水面。

  

  Papi醬的走紅,讓不少人看到了UGC視頻創業的紅利窗口,也讓視頻直播變得炙手可熱。與之同時,大大小小的視頻直播平臺如雨後春筍般出現,以手機為核心的剪輯和特效軟件遍地開花,都直接加速了短視頻創業和視頻直播的興起。

  UGC並非是一個新生名詞,只不過在成就了社交產品、社區論壇以及照片分享網站之後,以視頻分享為基礎的UGC終於迎來了屬於自己的時代。從其他角度來看,無論是YY、網易BoBo之類的秀場模式還是鬥魚TV、戰旗等遊戲直播,或是17、映客為代表的社交直播,都對“視頻+直播”的崛起居功至偉,背後卻和視頻雲的興起不無關系。

  伴隨著鬥魚TV、火貓等直播平臺數億元的融資,以及每天萬余的用戶增長,背後的視頻雲行業也開始浮出水面。

  四種力量角逐視頻雲

  蓬勃興起的雲計算浪潮,讓不少人看到了雲服務的前景,視頻雲領域也早已不再是處女地,視頻網站、創業者、互聯網巨頭等紛紛踏步至此。視頻雲是基於雲計算技術的理念,采用視頻作為“雲端”向“終端”呈現處理結果的一種雲計算方案,包括雲儲存、雲轉碼、雲直播、雲加密、雲發布等功能。觀察發現,目前正式進軍視頻雲的公司大概可以分為四類。

  其一是創業者,典型代表是CC視頻和保利威視。這類企業起步比較早,在雲計算興起後開始提供視頻雲服務,以先進入者的姿態在教育、傳媒等領域占據了一定的市場份額。經過多年的技術叠代,相關解決方案比較完善,包括高清直播、互動直播、全網加速和多終端播放等。現階段主要提供視頻的托管服務,在基礎設施上采用在各地租用分布式機房的形式,依賴運營商網絡的CDN服務商。

  其二是國內雲計算先驅,比如說BAT。這類企業在雲計算的布局比較廣泛,視頻雲也是BAT比較看好的雲計算應用場景,目前的合作夥伴主要以投資對象為主。從優勢上來說,BAT在雲計算領域布局頗深,擁有自研數據中心和大規模的服務器集群,技術相對來說更加成熟,比如說在延遲、並發和穩定性上的優勢。除此之外,BAT們所提供的雲計算技術比較全面,方便用戶後期開發。

  其三是被迫轉型的視頻網站。國內視頻行業可謂巨頭林立,卻和盈利越來越遠,從PGC到UGC,每次都是一窩蜂的湧入,硬生生的把藍海變成紅海,再加上IP和版權的成本壓力,紅海漸成血海。當視頻創業悄然成形的時候,越來越多的視頻網站意識到視頻雲的重要性,他們在視頻直播方面有足夠的經驗和資源,包括樂視、愛奇藝、暴風科技在內的多家視頻網站紛紛轉向視頻雲。不過這類企業多是從視頻服務作為切入點進入雲服務市場,在技術和人才儲備上還不夠完善,好在內容服務和開放式的直播平臺成了視頻網站布局視頻雲的最大優勢。

  其四是技術盈余的互聯網巨頭,類如網易、金山等。從表面上看,這類企業並不引人註目,在雲計算領域沒有阿里那樣的規模,也非專門的視頻網站。但事實上,這類公司瞄準視頻雲更多的是技術盈余的轉化,內部有著穩定的視頻產品。舉個例子來說,網易在開放視頻雲服務前,其視頻雲技術已經經過網易雲課堂、公開課、網易BoBo、網易新聞等網易系產品的長久驗證。這類企業的優勢在於能夠抓住實際應用的痛點所在,提供了端到端的解決方案,接入方式比較簡單,勝在節約開發時間和成本。

  暫以市場上一些主要的視頻雲服務為例,來看看它們的發展情況。

  

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  可以看出,各家的視頻雲服務大同小異,同質化競爭似乎在所難免,在未來技術門檻、成本和服務質量或將成為衡量服務好壞的標準。然而,盡管在技術上嚴重趨同,覬覦視頻雲的服務商卻越來越多,早些年進入視頻雲的創業者雕損過半,甚至有人一度用零和博弈來形容視頻雲服務的未來。那麽又是什麽因素促使在2015年之後越來越多的巨頭進入視頻雲行業呢?

  支撐視頻雲的六大需求

  對於視頻雲有多大的市場,至今還沒有權威的調查機構給出數據,但兩個數字卻折射出了視頻雲可怕的市場前景。一個是易觀智庫預測2016年秀場娛樂的市場規模將高達100億元,而秀場只是視頻雲諸多應用場景中的一個。另一個是樂視雲在不久前完成了A輪融資,估值超過70億美元,投資者對該市場的樂觀映射了誘人的市場空間。

  視頻直播已經有近十年的歷史,大大小小的視頻網站就是一個例證。按照傳統的方式來搭建一個視頻服務器的話,cache服務器、存儲服務器、編碼服務器、調度服務器、其它應用服務器、帶寬、IDC機房、CDN節點、系統維護人員和開發人員,一系列的硬件要求和技術攻堅對個人、創業公司、高校等而言,似乎是一個難以逾越的門檻。而在視頻雲平臺上,只需要分布式存儲、分布式計算(編碼)、CDN、視頻編碼技術、flash播放器、視頻加密等一系列的小眾技術。根據目前視頻雲的發展趨勢來看,樂視雲和網易視頻雲等都提供了一站式的解決方案和一鍵搭建全端直播服務。誠然,視頻雲的興起已經極大地降低了視頻直播、點播、互動的門檻,也刺激了視頻直播的創業浪潮和需求。

  大致來看,支撐起視頻雲市場發展的主要有六大需求。

  在線教育

  

  從艾媒咨詢發布的數據來看,2015年國內在線教育的市場規模已經突破1700億,且在以兩位數字高速增長。圍繞在線教育的創業者集中在了四個方面,以網易雲課堂和騰訊課堂為代表的教育平臺、以滬江網校和有道課堂為代表的社區工具、以智課網和51Talk為代表的垂直教育服務以及新東方等教育機構。教育平臺面臨著線下教育資源如何移植到線上,社區工具朝著互聯網女皇Mary Meeker提出的“內容+社區+交易”的垂直產業模式發展,垂直教育機構在努力補齊內容生產的短板,而平臺型的在線教育一直都是以視頻課程見長的。可以看出,低成本的視頻直播和點播對在線教育來說有著巨大的市場需求,尤其在K12和大學教育都在積極探索MOOC模式的情況下,這或許也是CC視頻和保利威視從在線教育著手布局視頻雲的原因所在。

  移動醫療

  

  移動醫療的發展似乎比在線教育更加瘋狂。隨著國內醫改進程的推進,大批的移動醫療創業者紛至沓來,BAT等互聯網巨頭相繼染指於此。在線問診、遠程醫療、醫生社區、醫藥O2O等創業模式更加多樣。而從艾瑞公布的數據來看,國內在線醫療的市場規模正以接近100%的速度增長。對於視頻雲來講,移動醫療的利好之處在於,很多創業公司和三甲醫院都在做遠程會診和遠程醫療,比如微醫集團的互聯網醫院、廣州二院的網絡醫院。不同於其他行業,醫療有著更廣泛的受眾和更高的需求頻率,當然視頻雲服務商最樂於看到的還是在醫療水平高度發達的時候,每個人都可以在電腦前問診,也意味著對視頻雲的強需求。

  秀場直播

  

  王思聰投資的17在2015年引發了不小的關註,而後類似於花椒、映客之類的產品層出不窮,而這些只是秀場直播的一部分。在更早的時候,9158、YY、六間房、秀色秀場等就已經引發了一輪直播熱,智能手機的普及和UGC視頻的火爆加速了秀場直播類產品的普及。易觀智庫給出的預測顯示,2018年中國娛樂秀場的市場規模將突破150億元。那麽,對視頻雲行業而言,秀場直播無疑又是一個香餑餑。如今秀場直播的市場格局並沒有定型,按照17們的爆紅方式和秀場直播的內容使然,未來還將有更多的創業者加入進來,自然為視頻雲制造了一個龐大的市場。

  遊戲直播

  

  鬥魚TV剛剛完成了新一輪融資,除了1億美元的融資規模,騰訊4億元的領投以及紅杉資本、南山資本等知名投方的參與,讓更多人看到了這個行業的價值所在。從2014年開始,亞馬遜就收購了世界上最大的遊戲網站和社區Twitch,進軍手遊直播領域。谷歌也在近日宣布了將開放遊戲內視頻錄制和直播功能的消息。艾媒網的統計數據顯示,2018年國內遊戲直播的市場規模將達到50億元以上,市場研究公司DFC發布的最新研究結果顯示,全球遊戲軟件市場在2019年將會超過1000億美元(約合人民幣6504億元),其中PC平臺的規模將達到360億美元。事實上,這些數字已經足夠刺激國內的遊戲直播創業者,在鬥魚TV之外,龍珠直播、虎牙直播、戰旗TV、熊貓TV等跟進者越來越多。無疑,這些都是視頻雲服務商青睞的用戶。

  視頻監控

  

  傳統的視頻監控市場一直被海康威視、大華股份、漢邦高科等企業把持著,隨著智能家居的興起,以Dropcam為代表的智能攝像頭正在重新定義網絡監控,視頻雲在視頻監控領域的應用也蓄勢待發。可以這麽說,不論是政府機構還是大型企業,對視頻監控的需求越來越大,但在現實應用中,各監控指揮系統所在網絡環境千差萬別,監控設備來自不同的廠商,兼容性不容樂觀,很大程度上限值了監控系統級聯和跨區域、跨行業的圖像。那麽提供了轉碼、多終端監控、內容識別、智能分析等需求的視頻雲似乎是一個不錯的解決方案。從另一方面來看,類似於網易青果、360智能攝像機之類的智能攝像頭正在撬開國內市場,老人、兒童、寵物、店鋪等細分市場的需求日益增大,更重要的是,雲儲存和雲監控已經成為這些智能攝像頭的主流功能。

  社交應用

  2014年,短視頻行業呈現大爆發之勢,美拍、GIF快手、小偶、微信視頻等產品相繼出現,短視頻行業呈現大爆發之勢,帶動了時尚潮流的社交新玩法。或許,在4G時代娛樂為王的社交應用會成為一種潮流,但圍繞在短視頻創業的一個普遍現象就是“曇花一現”,這就要求這些產品要進行快速叠代,以滿足用戶不斷變化的功能需求。除此之外,還面臨著技術上分的壓力,比如說數據上傳如何設計分片、如何防止DNS劫持,存儲數據處理層面使用何種存儲技術,如何運維大規模集群,以及所有人都關心的成本問題。另外,早期用戶的飛速增長,不可避免的要增加帶寬、擴展服務器、啟用更多的CDN分發節點,可當用戶活躍度開始下降之後,又帶來很大程度的資源浪費。彈性的視頻雲對於爆發的短視頻產品似乎是量身定做的。

  其實,除了以上者六個領域,企業協作、視頻門戶也都表現出了對視頻雲服務的需求,這就不難理解創業者和巨頭們在這個時間段進入雲計算行業的野心。不過,目前視頻雲市場已經湧入了大大小小近30家公司,網易、騰訊、阿里、金山、樂視等盡在其中,可以預見視頻雲行業未來不可避免一場惡戰。

  視頻雲市場還有哪些變數?

  視頻雲承擔了兩個角色,一個是巨頭爭相進入的“萬億市場”,一個是商業模式並不成熟的新興領域。在筆者來看,視頻雲市場還將有更多的玩家加入進來,而下面四個因素或將成為視頻雲市場走向的變數。

  首先是盈利模式。現在的盈利模式有兩種,一種是按需付費,這也是雲計算津津樂道的服務模式。以剛剛推出的網易視頻雲為例,采用了流量計費和帶寬計費兩種模式,每GB流量大約在1元左右,帶寬上采用了月付的模式。另一種是以樂視雲為代表的“免費模式”,通過在視頻中植入廣告和樂視的Logo而允許用戶免費使用。分析來看,“免費模式”的受眾受到了很大的局限性,比如說遊戲直播、移動醫療等很多場景並不適用,吸引來的更多是個人用戶和小微創業者。考慮的各家都在推出攝像頭等智能硬件,服務的打包銷售或許會成為一種選擇,當然我們也期待顛覆性的商業模式出現。

  其次是服務能力。相比於傳統的視頻分發渠道,視頻雲的出現極大地降低了成本,用戶比較關心的另一個問題還是視頻雲的服務能力,即技術門檻、低成本、中立性、高質量服務。總的來說,各家在技術門檻上的差異並不大,幾乎都做到了接入各種視頻服務的能力。成本方面要因人而異,價格成本、服務接入成本、時間成本和機會成本對不同的用戶來講並沒有確定的參考標準。服務的中立性似乎是用戶比較看重的,比如說能否保障數據和安全性,以及與服務方是否有競爭關系。誠然,衡量服務能力強弱的還是服務質量,可靠性、擴展功能、服務的可持續性等等。為此很多服務商都在極力展現其在服務能力上的優勢,網易視頻雲甚至把易用和穩定作為自己的sologan,7*24小時的1V1也被很多視頻雲作為提高服務能力的標準之一。可以預見,服務能力的高低將成為視頻雲發展的一個分水嶺。

  再次是垂直領域。不管互聯網巨頭們認同與否,CC視頻和保利威視等視頻雲創業者,在資金、技術和資源都不占優的情況下,依然在在線教育市場搏得了一塊立足之地,而環顧O2O、電商、智能硬件等創業熱門領域,垂直細分市場誕生了不少獨角獸企業。如何在垂直領域打造出自己的獨特優勢,將成為視頻雲行業的又一不確定因素。而所有入局的互聯網巨頭們都在視頻雲領域廣撒網,憑借技術和資源優勢也滿足了所有場景的需求,卻未能形成明顯的競爭力,比如說阿里和騰訊,在視頻雲上的特色並未顯現。而細觀這些互聯網巨頭,騰訊和網易在遊戲直播上似乎有著天然的優勢,網易雲課堂和騰訊課堂也為其制造了在線教育市場的話語權。如何在垂直領域放大自己的優勢,將決定視頻雲的未來格局,從旁觀者的角度來看,“多極化”比“多巨頭”更能創造利潤。

  最後要說的是生態。盡管雲計算還方興未艾,各家對生態的理解已經出現了差異。比如說騰訊、樂視、愛奇藝等更關註“內容導向”,紛紛通過開放式的合作平臺吸引更多的直播APP合作,或許也是視頻網站的背景使然吧。金山、CC視頻等堅持了“技術導向”,只提供技術支持,而不參與內容制造,嚴格來說並沒有生態的思維。阿里和網易則鐘情於“服務導向”,出了視頻雲服務,還提供更豐富的雲計算服務,比如阿里IaaS服務、網易七魚雲客服、網易雲信IM雲服務、等等。不同的生態意識意味著各家視頻雲服務的不同走向,現在還不能對其未來做出一個預判,至少差異化的思維也能避免視頻雲未來白熱化的競爭。

  不管怎樣,中國互聯網發展了20多年,類似於視頻雲的底層服務受到了前所未有的關註。借用李維斯的成功經驗,美國當年的淘金熱在滿足年輕人淘金夢的同時也成就了賣牛仔褲的李維斯。如果說UGC視頻創業、視頻直播、在線教育、移動醫療等諸多炙手可熱的創業項目是一場淘金行為的話,雲計算服務商們正在充當李維斯當年的角色,為後續的創業者打造一片新的沃土。

  Alter,互聯網觀察者,長期致力於對智能硬件、O2O、手機等行業的觀察研究。微信公眾號:spnews

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蓄勢 待發 視頻 為何 創業者 創業 巨頭 爭相 湧入
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誰說房地產不賺錢了?產業、金融資本爭相買地建房

來源: http://www.yicai.com/news/5016036.html

繼金融資本之後,產業資本成為進入地產紅海的又一股不可忽視的力量,國內大客車生產商宇通集團就成為“新進者”。

產業資本殺入

龍湖舊將馮勁義、周德康、趙男男與宇通集團達成一致,三人以合夥人的身份接手綠都地產,目標是做中國升級版的“黑石”,而宇通集團則提供包括資金在內的支持。

宇通集團是中國最大的客車生產集團,成立於2002年,綠都地產是宇通集團旗下房地產板塊的企業。根據克而瑞2015年中國房地產企業銷售額排行榜,綠都地產2015年銷售額為106.2億元。

綠都地產目前已進入上海、南昌、鄭州、開封、洛陽、焦作、新鄉、南陽、濮陽等9個城市,擁有25個地產開發項目,總開發體量逾700萬平方米。未來,綠都地產將重點布局四大區域,包括以上海為核心,輻射周邊城市的長三角區域;以鄭州、洛陽城市帶為核心的中原區域,以及華南和京津區域。

綠都地產總經理馮勁義告訴第一財經記者:“宇通集團對我們三個人的團隊進行了充分的授權,我們以合夥人的形式組成管委會,用管委會形式對綠都地產進行管理,綠都地產下面將以事業部形式運作,希望以此把我們團隊的創業精神帶動起來。”

這或許也代表了產業資本對地產的一種態度:相比傳統制造業,地產的利潤空間仍有足夠的潛力和空間可挖,所以,進入地產成為很多產業資本多元化投資的首選。不同在於,以何種形式進入地產業?

格力電器的選擇是,成立地產公司,直接投資拿地開發,宇通集團最初的選擇也是如此。只是,馮、周、趙三人的出現,給了宇通集團另一種選擇——把資金交給專業的操盤手和管理人,希望利用這個可以把綠都地產的平臺做大。

所以,綠都地產將變成一個平臺,向上,對資本完全開放,包括宇通集團;向下,對內外部所有團隊開放,以創業團隊的形式聚攏在這個平臺上,包括綠都地產原有的團隊,並更多通過並購手段獲取項目。

金融資本蜇伏

不同的是,金融資本同樣看好地產行業。平安作為金融集團,近幾年卻在地產行業動作頻頻,特別是2014年。

2014年是房地產行業的調整之年,整體市場銷售不景氣,房企拿地就顯得小心翼翼,而平安卻開始“抄底”入市,旗下深圳聯新、杭州安豐置業、杭州安東置業及深圳平軒四個子公司斥資167.89億元先後在廣州、杭州、北京及蘇州等一線及重點二線城市拿下6幅地塊。采用獨立開發模式時,平安也將像其他開發商一樣,從拿地到開發到銷售更多的是依靠自己的團隊進行,而不再是僅僅進行資金投資,操盤交給其他開發商。

同樣,平安也利用自己的資本優勢進行大平臺合作,包括朗詩、碧桂園等企業都和平安有很多合作。

聚焦於主要地產投資平臺,光大安石也成為地產行業的外來者,光大控股其旗下光大安石旨在打造全產業鏈金融地產投資管理平臺,已經開始大規模並購。2016年3月,經過289輪競價,成都誕生新地王,1.2萬元/平方米的樓板價成為史上最貴。競得者是由朗詩、陽泉煤業及宏仁實業組建的合資公司,而宏仁實業背後正是金主光大控股的身影。

光大安石房地產基金分為美元基金和人民幣基金兩個板塊,涉及多元化的住宅、辦公和商業投資。投資方式主要是股權投資和債權投資。股權投資風險較高,收益也較高,且有機會獲得超額收益;債權投資風險較低,收益也相對穩定。

股權投資基金方面比較典型的是2011年募集完成的1.5億元美元基金一期,該基金先後以純股權形式投資了6個項目,其中4個住宅投資,2個商業投資,單筆投資額在2000萬美元左右,均控制在總募資額的20%以內。現已退出三處住宅(比如2015年初退出的沈陽榮盛的2個住宅項目)和一處商業項目(重慶大融城),年化回報率(IRR)約20%。仍持有的上海大融城和徐州項目將全部體現為投資人利潤。

3個住宅項目退出時樓盤均在售,合作方根據評估值將股權回購;而商業項目重慶大融城,光大安石的資管團隊將13萬平方米的批發市場全面改造為購物中心,整體銷售退出,單一項目獲得26%的年化回報。

克而瑞分析師房玲認為,如今房地產行業進入穩定發展期,存量的整合和盤活提升效率將是重要的商業機會。住宅方面,城市分化持續,一線城市和核心二線城市去化無憂,然而隨著越來越多的開發商回歸,競爭加劇,利潤空間壓縮,三四線則面臨高庫存風險不斷積聚。商業地產方面,一線城市呈現出低效和總量過剩的情況,由於有強勁的消費支持,存在大量的並購整合機會,或將成為一個價值窪地。

“資本進入主要還是獲取利潤,通過並購等手段盤活資產,並進一步進行包裝運營,將成為它們的紅海中遊泳的新技能。”克而瑞咨詢總監黃甜認為。

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大麥網要做演出場館了!巨頭為何爭相布局線下場館

來源: http://www.yicai.com/news/5029274.html

演出票代理與銷售的本土最大演出票務公司大麥網要做演出場館了。

2016年6月17日,大麥集團首席運營官徐瑋向第一財經記者透露,大麥將正式進軍線下場館業務領域,並將斥資數億元與國際最大的場館運營商AEG在國內重點城市打造智慧場館。長期以來,中國演出場館在技術與管理上落後於歐美,並存在一些不規範的問題,導致黃牛問題較嚴重。一些先進的場館技術與運營理念亟待引進。AEG亞太區總裁兼首席執行官葛伯強表示,隨著互聯網的發展,中國的演出場館也應該融入互聯網化運作中。據悉,除了大麥,樂視、阿里也已經重金布局體育領域,註資線下場館,一場演出場館革命真正掀起。

在全球娛樂產業化的背景下,演出產業是基礎性文化產業,在文化市場中占據重要地位。隨著經濟的迅速發展,民眾的文體娛樂支出比重不斷增加,文化消費時間逐漸增多,對文化產品的選擇性日益增強,逐漸向高層次的精神文化需要轉移,而觀看娛樂性強、影響力大的演出節目成為民眾最為普遍的文化消遣方式之一。演藝場所作為演藝產業鏈中的一部分,凸顯出極其重要的作用。演出場館是專門用來表演體育、戲劇、歌劇、歌舞、曲藝、音樂等文化娛樂活動的場所,是將集創作、生產、表演、銷售、消費及經紀代理等於一體的藝術作品呈現出來的物質載體。

在國內,演出票價格偏高、購票難等問題背後,很大一部分原因是演出場館存在問題。一方面,演出場館技術與管理相對落後。參與建設與運營北京萬事達中心以及上海梅賽德斯奔馳文化中心的葛伯強表示,以前我們來中國,發現場館運營效率太低,一些場館準備一場活動要一周時間,設備不夠先進。諸如在設計上,屋頂荷載承重都達不到歐美技術水平;在管理上幾乎沒有,很多員工在抽煙、閑聊,大量時間成本被浪費,場館布置時間長了,演出的場館成本也就上去了。

另一方面,一些演出場館運營不夠規範,一些演出票並沒有完全通過公開的渠道銷售或者存在暗箱操作,給黃牛留下很大的操作空間。這也讓很多人抱怨在大麥等售票平臺買不到票,只能找黃牛高價買。

徐瑋表示:“以上這一系列原因讓我們看到了國內演出場館存在改進的空間與發展潛力,這也推動了我們加速布局演出場館。大麥將基於場館提供更完善的科技服務,從系統、內容到信息化三方面幫助場館有效提升商業價值和合作空間。在系統服務方面,大麥將提供移動端身份證明購票、VR在線選座、電子票直接入場等全自助化購票服務。”

事實上,除了大麥,樂視、阿里等互聯網巨頭也在布局線下場館。就在不久前樂視和華熙國際宣布合作,將五棵松打造成為樂視體育生態中心後,中國場館運營界的代表人物之一韓立鋒選擇在今年春節前辭去了五棵松體育場館總經理一職,選擇加盟阿里體育,擔任副總裁並身兼場館事業總經理一職。很顯然,阿里體育也將發力場館的智能化改造。

“按照第六次全國體育場地普查的情況,我國人均體育場地面積為1.46平方米,增長率為41.75%。而根據《關於加快發展體育產業促進體育消費的若幹意見》,2025年要實現人均體育場館面積2平方米,可以看出未來這個增量相當可觀。”在年初舉行的《體育場館建設與運營管理研討會》上,華南師大體科院博導、中國體育場館協會運營管理研究中心主任譚建湘教授指出,未來體育場館的新建和升級改造將成為拉動文體產業發展的重要一極,相關領域的投資機會也與日俱增。國泰君安等券商研報也表明,目前已有數家上市公司涉足該領域,並看好其向體育、演出服務業轉型。

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保險公司爭相接入央行征信系統 助力信用保證保險

來源: http://www.yicai.com/news/5032350.html

近日,本報從華安保險獲悉,該保險公司已經成功接入中國人民銀行征信系統,成為國內第二家全面接入中國人民銀行企業和個人信用信息基礎數據庫(即金融信用信息基礎數據庫)系統進行征信查詢和報送的保險企業。

據了解,2012年底,中國平安接入央行征信系統,首次接入的是平安產險信用保證保險部分,爾後接入貿易信用保險業務,開啟了國內保險公司接入央行征信系統試點。今年4月份,中國大地保險獲批接入央行征信查詢系統,另外,陽光保險、中國人保、中國信保、眾安保險等保險公司也實現了部分接入央行征信系統。

近年來,多家險企在發展信用保證保險方面加大力度。中國保監會也加大了對這一險種的政策支持,提出要以信用保證保險產品為載體,發揮信用保證保險的融資增信功能,緩解小微企業“融資難、融資貴”問題。

而在信用保證保險業務發展過程中,多家險企均提出了對接央行征信系統的業務訴求。2016年5月,中國保監會產險部為推動保險公司與央行征信系統的對接工作,邀請部分險企與央行征信管理局進行座談,就目前保險公司接入央行征信系統的審核流程、數據報送、信息使用、監管規則等問題進行了溝通和交流。

華安保險信用保證險事業部負責人李燁表示,保險公司在接入央行征信系統後,可在獲得客戶授權的情況下,自主查詢和使用征信數據,幫助險企更加方便、快捷、全面地了解客戶的資信情況,節約大量審核時間;也有利於甄別業務風險,提高審核效率,提升信用保證險業務的風險管理能力。

與此同時,保險公司及時將企業和個人的代償信息上報央行征信系統,一旦企業和個人在央行征信系統中出現嚴重的不良履約記錄,將對其產生重大影響,通過 “守信激勵、失信懲戒”的約束機制有效遏制不良貸款的出現。

可以預見,隨著越來越多保險公司逐漸與央行征信系統實現對接,征信數據必將對中國保險行業產生深遠影響。

保險 公司 爭相 接入 央行 征信 系統 助力 信用 保證
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奧運“表情帝”傅園慧手機被偷 手機廠商爭相獻機

北京時間8月8日,在2016年里約奧運會女子100米仰泳半決賽中,中國名將傅園慧以58秒95獲得第二小組第三名,以半決賽第三的成績晉級決賽。傅園慧賽後接受采訪再現搞笑之才能,她對自己能遊出個人最佳成績感到非常滿意,並說自己已經“使出洪荒之力”。

而就在昨天,“洪荒少女”的手機被偷,傅爸爸也在微博上證實了這一點, 並稱:“可憐的寶貝手機真的掉了,後面的幾天難過了……”。

隨後,三星Galaxy蓋樂世官方微博轉發傅爸爸的微博稱:“傅爸爸放心,等傅園慧凱旋@三星GALAXY蓋樂世 會送上即將上市的三星蓋樂世Note 7一臺 ,自帶美顏相機供@傅園慧o_O繼續拍拍拍,美美的,妥妥的! ”

而國產手機廠商ZUK也前來湊熱鬧,稱:“不要難過,轉發本條微博送@傅園慧o_O 一臺聯想ZUK Z2系列手機,努力遊泳的段子手運氣都不會太差 ”。

就在此前, 傅園慧曾用手機做客國內某直播網站,短短一個小時,直播人數累計達1055萬,結束之後粉絲160多萬,甚至演員黃渤也來圍觀。

奧運 表情 傅園 手機 被偷 廠商 爭相 獻機
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慈善法正式落地 首批慈善信托爭相起航

9月1日,《中華人民共和國慈善法》正式落地實施。《慈善法》中關於慈善信托設立的相關規定,為慈善信托的發展奠定了制度基礎。

《慈善法》正式實施當日,多家信托公司爭相推出慈善信托,比如興業信托的“興業信托·幸福一期慈善信托計劃”,國投泰康信托的“國投泰康信托2016年國投慈善1號慈善信托”和“國投泰康信托2016年真愛夢想1號教育慈善信托”。

另外,中國平安也宣布推出“中國平安教育發展慈善信托計劃”,據了解,該信托計劃規模1000萬元,不設置預計存續期限,可永久存續,這也是我國首只永續型集合慈善信托。

長期受制於審批環節

慈善信托屬於公益信托,是指委托人基於慈善目的,依法將其財產委托給受托人,由受托人按照委托人意願以受托人名義進行管理和處分,開展慈善活動的行為。

十五年前,即2001年10月,醞釀8年的《中華人民共和國信托法》頒布實施,公益信托作為其中的重要章節備受矚目。但在此後多年的實際運作過程中,受制於審批環節以及配套法規的不完善,公益信托始終沒有得到大範圍的推廣。

據記者統計,目前包括紫金信托、長安信托、萬向信托、平安信托在內的十余家信托公司發行過公益信托產品,規模在數10萬至1億元不等,存續期限主要在1至10年期間,資金用途主要用於扶貧濟困以及教育領域。

其中,2002年,平安信托受托管理規模1億元的“新疆助學公益信托”,是目前所知我國首只公益性質信托,也是規模最大的公益性質信托。

紫金信托於2011至2013年間接連發行三款 “紫金厚德公益信托計劃”,存續期限均為1年期,受托規模在60-100萬元之間,是典型的“小而美”信托,其全部資金用於救助患重病的兒童;

另一家長安信托曾於2008年成立“5.12抗震救災公益信托計劃”,是典型的“事件驅動型”信托,受托規模為1000萬元,全部資金用於向四川地震災區捐建5 所援建學校;

此後,在2014年7月,萬向信托成立“中國自然保護公益信托計劃”,該信托計劃最終以最低募集金額得以成立。

梳理發現,前期的公益信托多數取得了不錯的資金增值效果。以規模最大的“新疆助學公益信托”為例,迄今累計創造了超過9000萬的收益用於新疆教育支出,本金仍在持續運作。

然而,業內人士表示,盡管上述信托公司在我國公益信托事業的前進與發展道路上不斷探索,但在實際操作過程中,審批環節較長、客戶參與程度較低等現實問題也慢慢凸現出來,公益信托並未迎來蓬勃發展,行業的可持續發展尚需要通過進一步的立法來減少行政審批環節、規範運營流程。

永續型慈善集合信托起航

《慈善法》的出臺較好的解決了行業發展難題。《慈善法》明確“慈善信托屬於公益信托”,首次從立法層面提出“慈善信托”概念並明確其適用範圍,也將信托機制確立為從事慈善和公益事業的重要機制之一,並明確信托公司作為慈善信托受托人的地位,這將極大推動信托公司慈善信托業務的開展。

本報從中國平安了解到,此次發行的“中國平安教育發展慈善信托計劃”將專註於投向教育領域的慈善項目,資金全部來自平安集團、下屬子公司的自有資金及內部員工的捐贈。

與一般慈善信托計劃設定2-5年的存續期不同,“中國平安教育發展慈善信托計劃”不設置預計存續期限,可永久存續。

在《慈善法》實施之前,國內大部分公益信托多為單一信托,而中國平安推出的首只慈善信托計劃,則采取了集合信托的形式,除了集團內部機構委托人外,也有相當部分的平安員工作為委托人參與信托計劃。

據介紹,中國平安旗下平安信托作為該信托計劃的受托人,為實現慈善資金的保值增值,將對信托投資采取相對保守的投資策略。慈善資金將主要投資於固定收益類產品、現金管理類產品;在追求穩定收益的前提下,通過投資權益類產品保證資金長期抗通脹能力。

與此同時,相比於其他信托計劃需要交納認購費及2%管理費,平安信托對該信托計劃實行8‰的管理費,其中的3‰作為本信托計劃的風險準備金。

中國平安集團總經理任匯川表示,此次籌集1000萬元資金設立慈善信托,希望能夠充分發揮該信托計劃永續經營、保值增值和慈善項目篩選和動態管理的功能,構建一個更有生命力的公益模式。

平安集團品牌總監盛瑞生同時透露,本信托計劃設立了信托管理理事會,理事會由受托人內部管理成員、委托人代表及社會公益知名人士組成,就信托資金的使用、慈善項目安排等事項進行集體決策。

據了解,《慈善法》僅明確信托公司作為受托人對信托財產進行管理和處分,而該信托計劃中,平安信托按照信托合同規定成立理事會,主動建立自我約束機制,是公益信托的一大進步。

“隨著國內高凈值客戶財富的持續增長,高凈值客戶回饋社會、參與公益慈善的需求也日漸增強。”盛瑞生表示,在後續平安也會考慮在合規的框架下嘗試引入外部資金,發行新的慈善信托計劃,進一步壯大慈善資金規模。

另外,“興業信托·幸福一期慈善信托計劃”也不設存續期限,善款運用集中在養老助學扶貧領域,據了解,此次“幸福一期”慈善信托儲備了福建省“農村幸福院”項目、青少年助學項目和留守兒童教育等多個公益慈善項目。

未來將與家族信托相結合

事實上,對於慈善事業而言,信托機制的引入將帶來多種積極因素:

一是慈善信托的規則更加嚴密,有利於引導慈善活動進一步規範。慈善信托除了遵照《慈善法》和相關法規進行募集和管理,還需要按照《信托法》對於受托人的規範履行受托職責;

二是對於慈善捐款形成的財產更好地保值增值。慈善信托募集形成的善款一旦成為信托財產,就與捐贈人、受托人和受益人的財產形成隔離,不會受到其他利益糾紛的影響。特別是信托公司作為慈善信托的主體,可以充分發揮專業資產管理和甄選公益組織和項目的作用,擴大和提高善款對弱勢群體幫助的範圍、持久度和有效性;

三是信托公司作為受監管的金融機構,依法將委托人和受益人權益放在首位。嚴謹的內控機制與嚴格的外部監管規範,使得信托可以規範、透明和專業化,成為推動公益慈善事業的生力軍。

對於信托公司而言,慈善信托規則的明確將進一步發揮信托價值,提升信托公司的普惠金融效用。如今,隨著國內高凈值客戶財富的持續增長,高凈值客戶回饋社會、參與公益慈善的需求也日漸增強。2016年胡潤慈善榜顯示,中國前100名富豪在2015年總捐贈額達到了300億元。

2014年,平安信托設立了國內首只以公益基金會為唯一受益人的家族信托產品。“隨著高凈值人群在資產配置包括家族信托中的慈善需求增加,未來信托公司將可以更好地發揮其專業優勢,帶領高凈值人群用最有效的模式做慈善,這既是市場需求,對於信托公司來說又是一大片藍海。” 平安信托財富產品投資策略部執行總經理康朝鋒說。

慈善 正式 落地 首批 信托 爭相 起航
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風投為何爭相湧入太空科技業

近年來,太空產業風生水起,矽谷的風險資本家們已經不再滿足於打車應用和送餐服務,開始把目光投向太空探索。

羊群效應?

風投調研機構CB Insights的數據顯示,在2015年創紀錄的23億美元投資基礎上,今年年初至今,在與太空領域相關的20筆交易中,投資金額總計已達2億多美元。

著名風險投資家、德豐傑合夥人史蒂夫·尤爾韋松(Steve Jurvetson)就投資了包括SpaceX在內的多家太空初創企業。他希望矽谷能有動力投資這樣的企業,因為它們對探索未知充滿了熱忱。

不過他也承認,大家之所以投資太空領域,更可能的原因還是受誘人的回報所吸引。他說,幾十年來,太空行業始終呆在沒有競爭的溫室里,現在,這個領域終於向商業活動開放了。

由於大數據分析和雲計算的發展,外加電子組件的提效和降價,創業者得以從太空中捕捉賺錢的機遇。

如今,吸引到投資和關註的太空企業不在少數。資金最雄厚的有伊隆·馬斯克的SpaceX,以及通過人造衛星提供高速互聯網接入的OneWeb,還有亞馬遜傑夫·貝索斯創辦的Blue Origin,研制人造衛星的Planet,以及有比爾·蓋茨撐腰的聯網衛星天線制造商Kymeta。

風險投資家們表示,人們對太空領域的投資興趣正在不斷升溫。而矽谷的投資尤以羊群效應著稱,風投公司Lux Capital的赫伯特(Peter Herbert)說,現在每周都有看中太空領域的機構投資者找到他。

挑戰和風險

著眼太空的初創企業往往都想顛覆或者重新定義這個由來已久的行業。比如舊金山的Planet公司就專門建造不到4公斤重的人造衛星,試圖捕捉整個地球的圖像。

這些迷你衛星被命名為“鴿子”,由SpaceX等公司送上國際空間站,再由空間站宇航員收集起來送入軌道,形成衛星群。目前已經有60個這樣的人造衛星在繞地球旋轉。

到目前為止,Planet融資總額共計1.83億美元,並簽下了100多個客戶。亞馬遜保育協會就用它的圖像來監視秘魯的非法金礦開采活動;拜耳作物科學這樣的農業巨頭則用這些數據來測量農作物的健康程度與產量。

Planet聯合創始人兼CEO馬歇爾(Will Marshall)曾是美國宇航局的一名科學家。他說,相比於空客公司這樣的老牌衛星制造商,他們的圖像在清晰度方面略遜一籌,但論地表覆蓋率和更新頻率,Planet遠在他們之上。

風投們承認,太空領域初創企業面臨不小的挑戰,比如當前商業火箭的發射頻率太低,貝索斯曾估計,現在全世界一年有50場發射就已經相當不錯。因此,只有那些最緊要的任務才能進入太空。

這些發射的可靠性也不甚理想。9月1日,SpaceX的獵鷹9號火箭在進行靜態點火試驗時在發射臺上爆炸,有效載荷被摧毀,其中包含Facebook旨在給非洲地區提供網絡覆蓋的互聯網衛星。此外,在2015年6月,SpaceX的另一架獵鷹9號火箭在發射2分多鐘後爆炸,摧毀了有效載荷中的國際空間站物資。

2014年10月,軌道科學公司(Orbital Sciences)一架搭載國際空間站物資的安塔瑞斯火箭在升空15秒後爆炸並墜回發射臺。

另外,該領域軟件工程師的數量也遠遠不夠。

前景誘人

不過在尤爾韋松這樣的投資人看來,太空技術的發展前景還是相當誘人的。他說,前往月球甚至更遠處的太空旅行已經呼之欲出了。

他還預言,未來四年,像SpaceX這樣的初創企業將會發射數以千計的衛星進入地球軌道,使地球上更多的地區接入互聯網。

他認為,從20億人聯網到60億人聯網,這個過程會比人們想象中快得多,因為這些衛星網絡會讓互聯網遍及地球上的每一個角落。這將是我們親歷的一場最大經濟變遷。

不過,就當前太空領域的技術進步和投資規模來看,這樣的預測未免有些太過樂觀。

貝索斯在最近的一次訪談中分析稱,今後50年內,太空產業的黃金時代都不太可能降臨,因為重大基礎設施都沒有到位。只有在發射成本降低、頻率提升之後,大量的初創企業才能湧入這個產業,發揮各自的才幹。

風投 為何 爭相 湧入 太空 科技
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爭相發行港股產品 公募南下香港“淘金”

港股通背景下的基金公司正在積極布局南下。

過去幾日,北京、深圳的多家基金公司爭相在香港發行基金產品,額度緊缺的QDII產品更是發行首日便售罄。《第一財經日報》記者也了解到,其實不只公募基金,對資金敏感的保險資金、實業資金也在布局港股市場。

“在目前港股的投資者結構中,內地投資者占比為22%。”在深圳一位基金經理看來,資金紛紛布局港股的主要原因是人民幣貶值和國內資產泡沫化。

“中長期來看,資金南下的趨勢是無法改變的,但短期來看會有一些波折。雖然看好,但是到年底這個時間點,願意擡轎子的或許不是很多。”北京一位浸淫港股多年的私募投資經理則向本報記者表示。

基金公司積極布局

10月10日,人民幣兌美元匯率中間價大幅走低,失守6.7關口,為2010年9月以來的谷底。隨著長達11年的人民幣單邊升值情況被打破,人民幣貶值預期也再度升溫。在人民幣貶值預期之下,保守估計出海資金將達2萬億美,出海資金的第一站便是港股。

“與全球主要股市相比,港股估值十分低廉,截止目前尚不足10倍,歐美、亞洲等地股市估值均處於偏高水平,而港股則低於平均值。另外,政策如深港通、兩地基金互認等也在引導國內資金配置港股。”融通證券的滬港深智慧生活擬任基金經理商小虎向《第一財經日報》記者指出。

Wind資訊顯示,目前正在發行的84只基金中,投資於香港及其他海外市場的有11只,其中明確投資於滬港深的有6只。

本報記者註意到,正在或已經發行的南下基金中,華南一家基金公司近期發行了國內首只針對香港小盤股的指數基金,除此之外,還有針對香港銀行的指數基金、投資對象為債券的QDII基金等。

作為指數型基金,鵬華香港銀行LOF密切跟蹤中證香港銀行投資指數,據了解,中證香港銀行投資指數選取港股通範圍內的銀行股作為樣本股。“這個產品是一只T+0的產品,走的是港股通的通道。因此不會占用稀缺的QDII額度,未來規模增長也不會因此而受限。”有基金公司人士表示。

配置美元債券基金成為當下低風險偏好投資者的一個選擇。10月12日,泰達宏利亞洲債券在一日內售罄,上午半天的募集規模便已超過7億元額度上限,當天宣布提前結束募集。據了解,目前亞洲主要發債國家中,印度、印尼、越南等國的十年國債收益率水平在6%以上。

“在人民幣貶值預期之下,保守估計出海資金將達2萬億美元,伴隨資金流入,A/H股的折溢價指數快速下行。A股較H股溢價由接近50%縮窄至目前的20%水平。此外,港股股息率較高,平均為4%,高股息或將持續吸引內地資金流入。”商小虎分析稱。

10月11日,深交所、聯交所、中證登和香港中央結算在深圳共同就深港通簽署《四方協議》。《四方協議》是深港通的框架性協議和基礎文件,內容涵蓋深港通股票交易、結算、存管、市場監察等各方面主要的業務安排,被認為是深港通各方進一步深化合作新的起點。

短期或有回調壓力

年初至今,港股上漲約7%,從春節的年內低點更是大幅反彈近30%,比全球包括A股市場表現都要搶眼;另外,港股也疊加了一些外圍風險因素,如美國大選黑天鵝事件發生、英國退歐、歐洲銀行業狀況惡化、美聯儲加息等,這些因素的疊加使得短期內會對港股產生沖擊。

“長期看,大類資產配置的多元化以及國內的資產荒會擠出一部分出海,不一定是在香港。香港的股市波動,表現在三季度上漲那麽多,還沒有很大的回調;對香港市場來說,流動性壓力也非常值得關註。雖然中資成分越來越多,但外資還是更多一點。”上述港股私募投資人士則表示了短期一定的擔憂。

商小虎也認為,在人民幣貶值預期和中長期AH估值融合的大背景下,每次風險事件都是布局港股的好機會。

“現在恒生指數的市盈率12.9倍,雖略高於十年歷史平均12.6倍,但也只是回歸到平均水平,而未來很多結構性因素變化,會提升整體估值中樞,仍有向上空間。”他說。

本報記者註意到,資金南下布局港股的一個邏輯是尋找港股的估值窪地,分析人士預計深港通後AH股折溢價將會縮小,所以可關註AH股兩地上市公司中折價較大的公司;另一個是目前港股股息率較高,比如銀行。在最近半年港股通十大活躍股統計中,最受大資金青睞的也正是銀行股,數量占七只之多,總計凈資金流入近千億。

“只有長線資金比較看重股息率、看重那些比如折價的機會,前提是這些市場的特征在那里。如果是短線的資金風險偏好比較低。”上述港股私募投資經理分析道,“我覺得有回調可能更好一點,不然有些風吹草東大家就會比較緊張。”

近2個交易日,恒生指數下跌402.98點,跌幅1.68%。

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山影“強勢融資”:萬達華誼巨人爭相入股,“後侯鴻亮”時代依然價值40億?

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0210/161138.shtml

山影“強勢融資”:萬達華誼巨人爭相入股,“後侯鴻亮”時代依然價值40億?
娛樂資本論 娛樂資本論

山影“強勢融資”:萬達華誼巨人爭相入股,“後侯鴻亮”時代依然價值40億?

山影作為國企,融資過程必須慎之又慎,否則“國有資產流失”的責任誰來擔?

本文系娛樂資本論(微信 ID:yulezibenlun)授權i黑馬發布。

山影,這家成立了38年“國企老字號”,即將完成與資本市場的“第一次親密接觸”————釋放15%股權,融資6個億。

在這次融資中,山影表現出的強勢、任性、苛刻,與眾多投資人的瘋狂追逐,形成了鮮明對照。這一幕,也成為這個優質內容稀缺時代的生動註腳。

山影曾出品《瑯琊榜》《偽裝者》《歡樂頌》等一系列精品熱劇,並給外界留下了“山影出品,必屬精品”的印象;但隨後,山影又經歷了核心制作團隊侯鴻亮、孔笙、李雪“鐵三角”的相繼離開。如今的山影,究竟價值幾何?這一點曾引發行業熱議。 

對於“久旱逢甘霖”的資本而言,這一點似乎完全不是問題。

此次融資中,山影直接開出了40億估值的“報價”,並對投資方的資質提出了一系列近乎苛刻的要求,依然收獲大批投資人的追捧。

這包括:萬達院線,華誼兄弟、巨人遊戲旗下投資機構,乃至申通快遞、美的集團等公司的老板。

值得註意的是,山影2016年凈利潤預計在1億元以內,40億估值對應的PE倍數已超過40倍,而目前電視劇行業上市公司的PE倍數也不過在30倍左右。

換言之,資本很難在山影身上賺取超額收益。反倒是山影,提出了“不對賭、不回購、不讓山影裹挾進資本大潮”的口號。

當然,這件事的另一重背景是:山影作為國企,融資過程必須慎之又慎,否則“國有資產流失”的責任誰來擔?

萬達、華誼兄弟、申通快遞等,多家上市公司爭搶山影15%股份

歷時2個月,山影股份的增資擴股基本宣告結束。

根據山東產權交易中心今天的公告,萬達院線、上海雲峰新呈投資中心等8家投資機構,奪得入股山影股份的機會,並擬定以6億元的價格買下山影股份15%的股權。

山影股份這次增資擴股的方案比較複雜,將15%的股權拆分成了A類和B類兩部分。這兩部分享有同樣的價格,但數量上不同。超過1%的屬於A類,低於1%屬於B類。

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(來源:山東省產權交易中心官網)

據了解“這次只是公布擬定投資方,幾天之內,有可能還會有新的投資方在最後幾分鐘時間加進來,也有可能名單中現有的投資方退出。但大概5-7天時間後,就會有一個確定的公告出來。”

娛樂資本論註意到,山影股份在這次融資中顯得相當強勢,要獲得此次參與山影股份增資擴股的機會,並不容易。山影方面對投資機構的資質做了非常嚴格的限制。

以A類股權為例,投資方如果是股權投資類基金,除了對基金的資產規模(35億元以上)、基金管理人(5年以上投資管理經驗)、項目負責人(5年以上文化產業投資管理經驗)有限制之外,還需具有新媒體平臺、影視劇公司、網絡文學等領域的成功投資案例。

如果是非股權投資類基金,則需滿足4個條件,存續時間不少於10年,實繳註冊資本不少於10億元,近3年連續盈利且經審計累計凈利潤不少於20億元,為影視行業或影視行業上下遊的企業。

除了上述條件之外,投資方還需繳納相應數額的保證金,並且在增資完成後3年內不轉讓獲得的山影股份的股權。根據上述條件,影視巨無霸萬達院線拔得頭籌,以1.8億元獲得山影股份4.5%股份。

對於為什麽要入股山影,萬達院線一名高層告訴小娛,“從歷史上看,山影是電視劇企業里面的老大了;而且,山影是國有背景公司,山影制作的項目,其他電視臺應該也會優先采購。從財務方面來看,對於萬達院線而言,這就是一筆小投資,風險比較小,如果不可能上市的話,是不會投的,大家都是奔著上市去的,如果能上市,估值應該比現在高多了。有人想投,估值自然就高了。從戰略上來看,就是萬達院線渠道很強,但內容制作是短板,所以,在尋求一種業務互補,找一家國內有制作能力的公司投資。”

其他7家機構也來頭不小。其中,上海雲鋒新呈投資中心(有限合夥)之前曾經投資過螞蟻金服等知名企業,背後除了華誼兄弟、泛海投資、新華聯控股、巨人投資等機構股東之外,還有幾位國內巨頭企業的董事長。其中,陳德軍是申通快遞有限公司董事長,而方洪波則是美的集團股份有限公司的董事長。

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更有意思的是,這家背景豪華的有限合夥公司似乎就是為投資山影才成立的。根據工商資料顯示,上海雲鋒新呈投資中心(有限合夥)的成立日期為2016年2月3日。而此時,萬達院線的一位朋友曾經跟小娛透露,已經在跟山影接洽關於新一輪投資事宜。

另外,泰州潤信泰嶽股權投資基金合夥企業的實際控制人為江蘇泰州市海陵區財政局,中國重型汽車集團有限公司的大股東則是濟南市國資委,而上海國和現代服務業股權投資基金則由上海國際集團等發起設立,山東廣電網絡有限公司的大股東為山東廣播電視臺。

山影背後的股東們妥妥是財大氣粗的大戶人家。

侯鴻亮團隊出走,山影如何撐起40億估值?

根據山東文交所的公開資料顯示,山影股份近幾年的凈利潤並不穩定。2013年凈利潤為100萬,2014年凈利潤為289萬,2015年凈利潤為9108萬。據悉,盡管2016年財務數據還沒有完全統計完,但應該凈利潤應該在1億元上下。

這就意味著,按照此次增資擴股40億元的估值,PE已經超過40倍。山影股份這個估值是高還是低,我們可以通過業內以電視劇為主營業務的上市公司估值做一個比較。

2016年剛剛完成借殼上市的歡瑞世紀,估值30億;2015年慈文傳媒借殼禾欣股份,估值24億元;更早之前的長城影視借殼江蘇宏寶,估值約23億。山影股份40億元的估值,無疑大大超越上述3家公司,相當於已經上市的長城影視總市值的2/3。

“現在對影視公司的評估和股價有時候是不合理的。有時候三五個人成立了一家影視公司,接著因為一兩個爆款,馬上估值二三十個億,屢屢創造出影視投資的神話,這是資本市場的玩兒法。但山影這次估值不是完全按照資本市場運作的,還考慮了我們38年歷史的,以及制作能力,和作品綜合影響力。我們山影提出的是不做第一,不做第二,就看未來30年,不做快,不做高,不做大,維持百年大計。”

在其看來,從第一屆金雞百花,山影三連冠,到後來的武打劇《白眉大俠》,再到商戰劇《闖關東》,山影是一直走在前列的。“比如諜戰劇《誓言無聲》也是山影最先拍攝的,以前中國是不允許拍攝諜戰劇的,是山影的領導說服了公安部9位副部長才讓拍攝的。一直到後來的《北平無戰事》、《瑯琊榜》、《歡樂頌》都是山影出品。” 

本質上來說,這個40億也不是山影決定的。山影通過對標,研究市場,資產評估等一系列財務數據出來之後先提出一個意向價格,然後報告給省財政廳,它會提出一個指導價格,然後經過董事會、黨委會和股東會進行集體決議,決議完了之後才會出現現在這個價格。

山影是國有背景集團。所以,這次融資,其實是國有資產轉讓。正常的手續是,山影會掛到文交所發布招商書,經過層層審批。跟私企的老板把東西直接賣出去不同,因為涉及到國有資產流失,萬一你賣便宜了呢?

不過,問題在於,山影股份2015年至今的凈利潤更多靠《歡樂頌》《瑯琊榜》《偽裝者》等爆款大局支撐,而這些大劇背後的實際操盤手侯鴻亮等人已經重新創業成立了東陽正午陽光。人們不禁疑問,侯鴻亮出走後,山影還值40億嗎?

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從這份表格來看,山影還是有比較多的主旋律影片IP。但問題是,這些主旋律影片的盈利水平可能並不高,山影該如何應對呢?目前的策略是擴大開源,以前是電視劇單收入來源,現在擴大收入來源,電影,網劇一起發力。根據介紹,山影股份未來將繼續在網劇上增加投入。

據了解,目前山影11個工作室都在,包括《闖關東》、《大染坊》的團隊基本還在,所以,基本創作能力還是會保持。今年剛開完2017年工作安排大會,每個工作室都有5-6個項目,今年一共有70多個項目上馬。其中電影兩部,其中《瘋嶽撬佳人》已經定檔今年情人節檔;電視劇有十幾部,馬上開機的有4部,包括《大運河》《溫暖的村莊》等,還有一部超級網劇。

無業績對賭,山影股份不著急上市?

還沒有上市的山影股份,其強勢不僅表現在估值高,而且不必像其他獲得融資的機構那樣面臨業績或者上市方面的對賭壓力。

早在去年11月,山影集團上市辦主任李鋒就曾表示,國內的頂級公司將作為戰略投資者參與山影股份第一輪融資,且給出了“不對賭,不回購,不把山影裹脅到資本大潮中去”的承諾。

相比之下,同樣是國有文化企業,2016年掛牌新三板的長江文化就顯得很弱勢。2015年10月,長江文化完成增資擴股募資3億元,並引入萬家共贏、建銀龍德、港中旅、上海思徵、東陽文瀚5家機構,其持股比例為25%。

值得註意的是,5家戰略投資者在入股的同時,還要求對長江文化未來的業績和上市進行約定。比如,建銀龍德要求長江文化2015年經審計凈利潤應不低於3631萬元,2016年至2017年經審計凈利潤年增長率應不低於30%。如果業績不達標,長江文化賠償的金額將以建銀龍德增資作價的市盈率24.79倍計算。

另外,根據對賭協議,長江文化至少要在2016年12月31日前實現股轉系統掛牌轉讓並采取做市方式交易,還要在2017年12月31日前在增資方認可的證券交易所以首次公開發行或反向收購等方式實現掛牌上市。

不過,沒有上市方面的對賭壓力,並不意味著山影股份不想早點上市。

2015年12月,山影集團曾與魯信集團簽訂戰略合作協議,其中,山影股份改制上市這個項目是雙方合作重點。2016年初,山影集團總經理晉亮就曾透露,山影股份上市預計在2016年五六月份可能會上報到證監會,先期是先上新三板,也可能直接上創業板或者主板。不過,最終兩者都沒有成行。

“山影從2013年就開始著手準備上市了,今年會準備好,明年報送上市資料。但是前一陣子A股掛牌審批比較嚴格,現在每個月能掛牌50家,按照前面有700多家公司排隊計算,大概還有1年多的時間才能上市。但是,具體在深市還是滬市掛牌還沒有最後決定。”

山影
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山影 強勢 融資 萬達 華誼 巨人 爭相 入股 後侯 侯鴻 鴻亮 時代 依然 價值 40
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