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資管新規細則已在路上 當務之急是消化存量

資管新規落地已數個交易日，和半年前征求意見稿出臺時一度引發市場恐慌情緒不同，這次不論是債市還是股市，都沒有產生多少沖擊。

不過，有機構人士認為，不應低估資管新規的影響，表面上較原來征求意見稿有所放松，但實際帶來的影響才剛剛開始。總的來說，資管新規大原則——“去杠桿、去剛兌、去通道”的監管態度在正式稿中得到了進一步的強化。

第一財經記者在采訪中了解到，目前銀行內部對於理財產品的估值、到期時間超過過渡期的存量理財產品的處置等細節問題尚不明確。一位接近監管人士對第一財經記者稱，目前銀行理財產品的存量那麽大，如何解決存量這個“堰塞湖”才是難點，也是關鍵，監管機構已經要求金融機構向監管部門報分年處置計劃。“目前發的只是指導意見，後續細則都得在過渡期內陸續推出。”

某國有大行資管部副總經理亦稱，資管新規更多是框架性的制度安排，銀保監會下一步將出臺關於銀行理財、保險資管以及新規過渡期期間的細則。

實際影響不容小覷

資管新規出臺後的最近兩個交易日，A股和H股市場的金融板塊未跌反漲，債券市場方面總體保持穩定。海通策略認為，資管新規正式落地，相比征求意見稿的變化如過渡期延長、產品凈值計價方法調整等，整體更溫和，意在維持必要的流動性。“投資者對股市資金供求關系的擔憂有望緩解”，並且“資管新規出臺有助資金流入股市”。

不過，資管新規的改動絕不僅僅是上述放松的條款。從大的原則來看，資管新規的大原則也就是“去杠桿、去剛兌、去通道”的監管態度，在正式稿中有所強化。不僅如此，還有一些重要的條款較之征求意見稿有所收緊。

中金固收認為，資管新規落地，表面上規定較原來征求意見稿有所放松，但實際上資管新規帶來的影響才剛剛開始。如對於非標的定義上就比原來更為嚴格，標準化債權的定義當中，第5條“在銀行間市場、證券交易所市場等經國務院同意設立的交易市場交易”，比原來“金融監督管理部門批準的交易市場”要更為嚴格。

中金固收稱，這也意味著銀登中心和北金所掛牌的債權計劃可能無法被認定為標準化債券而列入“非標”，這會使非標的體量進一步上升，加大金融機構處理非標資產的難度。

此外，這次資管新規也明確了銀行理財投資債券類產品不可能采用攤余成本法，除非是期限匹配，在期限錯配情況下是不可能用原來成本計價的方式投資債券的。“這也斷了銀行理財通過定開型產品繞開約束，依然采用成本計價或者攤余成本法投資債券的念想。”中金固收在報告中稱。

中金固收還認為，市場對於資管新規會帶來的影響存在低估或者顯得偏樂觀。雖然資管新規好像比原來征求意見稿寬松，但從我們與銀行理財的溝通交流來看，已經針對資管新規規定開始努力轉型的銀行寥寥無幾。換言之，銀行理財都還沒開始行動，也無從見得最終的沖擊很小，因為沖擊還沒開始反映。

相關細則正在出臺

按照要求，新規已經於5月2日正式落地實施。第一財經記者在采訪中了解到，目前銀行內部還在解讀，其中部分條款討論下來還有不同理解，如理財產品估值問題等。

根據資管新規要求，金融資產堅持公允價值計量原則，鼓勵使用市值計量。某股份制商業銀行資產管理部相關負責人對第一財經記者稱，如果按照企業會計準則，公允價值不只包含市值估值。所以未來是否滿足企業會計準則的前提下，還可以采用其他估值方式，銀行內部正在進行討論。

他認為，資管新規對於估值的描述比征求意見稿更加細致突出，征求意見稿相對比較籠統，征求意見稿當時表示將另外出臺細則對估值進行明確，但此次資管新規落地後，則不再出臺相關細則而是比照會計準則，目前銀行正在和財務部門溝通學習各類資產的估值方法。

“新規相比原來的征求意見稿有所寬松，例如封閉式產品可以采用攤余成本法估值，這樣可以承接做的較長期的非標資產。就估值而言，資管新規多了一些靈活性。以前市值估值法，有一些非標資產是沒有市場價格的，攤余成本則可以較為平穩地的接續。”上述國有大行資管副總經理稱。

其次，在非標資產的認定方面，雖然資管新規列了五個標準，但前述股份制商業銀行資管負責人指出，銀行理解還存在不一致的地方，有待銀行理財主要監管部門銀保監會後續是否出臺細則，還是繼續延用銀保監會關於非標資產界定和報送規則要求。

此外，新規延長過渡期至2020年，但在新規發布之前，各家銀行發的部分老的產品，其到期日在過渡期結束後，這些產品後續如何處理？金融機構與客戶之間的合同，還受到合同法約束，不能隨意終止合同等，諸如此類的問題將如何解決？

前述國有大行資管部副總經理對第一財經記者表示，老的預期收益型產品投資的項目期限比較長，一般都是非標資產。按照資管新規繼續有效，資管新規允許其自然到期。但截止日如果超過2020年過渡期，什麽產品對接目前監管不是很明確，如果是以凈值型產品對接，可能有一定市值壓力，有些不一定能對接。

“哪敢現在不讓銀行發產品？那該有多少企業和在建項目出現資金鏈斷裂問題。”前述接近監管人士對第一財經記者稱，目前銀行理財產品的存量那麽大，如何解決存量這個“堰塞湖”才是難點和關鍵，目前發的只是指導意見，後續細則都得在過渡期內陸續推出。

該監管人士強調，三年內存量規模必須逐年壓降。具體辦法是：自然到期一部分，回表一部分，按新規發一部分，比如發行三年的產品，但可以有預期收益率等，剩余的“尾巴”可以全部回表，三年過渡期結束，存量也就差不多了。他同時透露，監管機構已經要求金融機構向監管部門報分年處置計劃。

針對上述問題，目前市場正期待有更進一步的針對過渡期的實施細則出臺。

上述國有大行資產管理部副總經理指出，銀保監會下一步會出關於銀行理財、保險資管的具體細則。新規過渡期期間的細則，銀保監會會出臺相關細則。“資管新規更多是框架性的制度安排，銀保監會對銀行理財的監管細則將對新規進行更具體的解釋，不會有大變動，都是按照一個體系下來。”

今年3月，原銀監會創新部主任李文紅在一個發布會上稱，關於銀行理財業務，銀監會一直高度重視理財業務風險和監管問題，不斷完善銀行理財業務監管框架。一是持續推進制度建設，陸續發布實施了一系列監管規定，逐步形成理財業務監管框架。近期，根據資管新規的總體要求，銀監會對現行監管規則進行了系統梳理，研究借鑒國內外監管實踐，起草了銀行理財業務監管辦法，擬作為配套細則適時發布實施。

國家金融與發展實驗室副主任曾剛對第一財經記者稱，資管新規是原則性的規定，需要等銀保監會的銀行理財細則出臺看。中金固收亦認為，最為重磅的資管新規落地之後，金融監管政策最密集出臺的階段應該已經告一段落。力度更大，範圍更廣，影響更為深遠的監管政策繼續出臺的概率不高，未來出臺的金融監管政策可能都是局部的修補，更多的在於過去系列政策的執行和落實。

從分享消化到精益智造，造船業穿越航運低潮

江蘇南通，中遠海運川崎公司的一個焊接車間里，幾臺機器正在“獨自”進行著鋼板切割的工作，傳統車間里熱火朝天幹活的工人並沒有看到幾個。

南通中遠海運川崎的相關負責人介紹，這是一條2012年就投產的自動化生產線，4個機器人代替了原有的25個工人才能完成的切割工作，生產效率還提高了兩倍。

早在2006年，南通中遠海運川崎便超前謀劃，著手生產、設計系統的信息化改造，並將擴大機器人應用和實施生產線改造作為信息化和工業化深度融合的切入點，以大幅度減少人工成本、減輕勞動強度、改善作業環境、提高生產效率、降低產品不良品率。

“隨著5條機器人生產線的相繼投產，相應工序的生產效率提高了七成左右，在確保作業安全和質量穩定的基礎上，還將產品建造周期縮短10%～15%，生產效率提高15%以上。”南通中遠海運川崎總經理陳弓說，公司的實踐也證明，用先進生產技術和先進生產力優化資源配置的造船業，不僅不一定是夕陽行業，還可以創造較好的利潤。

南通中遠海運川崎是中日造船企業以股份參半的方式，合資興建的國內第一家大型現代化造船企業，一定程度上也可以說是改革開放以來這個時代的縮影。從2001年開始到2017年，盡管航運市場一直處於低迷期，南通中遠海運川崎已經連續17年保持盈利。

引進消化吸收

作為國內第一家中外合資造船企業，南通中遠海運川崎建立在一個風險共擔、利益共享的股權結構下：中外雙方對等持有公司50%的股份，實行董事會領導下的“中日雙方總經理負責制”，建立了中日雙方共同負責、互相制衡、相互監督的經營管理體制機制，沒有絕對控股方，實現了決策權和經營權對等。

陳弓介紹，中日各50%的股比，一方面體現了中日雙方“誠信為上，風險共擔，合作共贏”的合資經營理念；另一方面，表明了中日雙方願以平等的地位共同建設一個符合現代造船理論的、自主經營的、獨立而完整的船廠，而不是一個僅僅提供密集勞動力的生產工廠。

在這樣的股權和管理權結構下，中遠集團引領同業的生產經營、先進的管理團隊、先進的企業文化以及市場、環境、客戶等優勢資源，與日本川崎重工百年船舶設計生產技術和先進管理經驗相結合，使南通中遠海運川崎先天就享有“站在巨人肩上”的優勢。

陳弓回憶，項目啟動後，在船廠建設上，南通中遠海運川崎主動接受國際先進的造船生產全部體系，以開放的心態全面、認真、不走樣地學習日本川崎重工先進的生產組織管理技術和管理體制，日本川崎重工也將阪出船廠從船廠布置、車間設置、生產流程、計劃進度，一直到基礎管理、規章制度、文明生產等各個方面都原封不動分享給南通中遠海運川崎。

這使得南通中遠海運川崎用10年時間走完了日本造船企業50年、韓國造船企業30年的歷程，具有百年發展史的日本川崎重工也承認，南通中遠海運川崎是它在海外投資最為成功的一個項目。

事實上，南通中遠海運川崎建廠初期，正遇上亞洲金融危機之後全球造船產能過剩，市場低迷，競爭非常激烈。在這一輪長達10年的船市蕭條中，他們也沒有止步於沿用川崎重工的成熟模式，而是繼續瞄準世界先進造船技術，從工藝優化入手，綜合運用精益生產、信息技術和綠色制造等先進技術，在系統集成的基礎上創新性地建立起一套科學，迅速形成總裝造船優勢。

智能制造

再創新必然包含自主研發能力的提升。2007年，公司建立了江蘇省第一家省級船舶企業技術研究中心，逐步實現了散貨船、超大型集裝箱船、超級油輪和汽車滾裝船等船型詳細設計和生產設計的自主開發，先後研發並建造了具有自主知識產權的20.5萬噸散貨船和30萬噸礦砂船以及10000標箱集裝箱船等，都在國內同行業中實現了這些船型零的突破。

陳弓進一步指出，精益管理是南通中遠川崎管理體系的核心所在，作為公司在管理方面“分享、消化、吸收、再創新”的成果，精益管理自成體系，率先在國內實現了分段對接誤差為零的無余量造船，大大提升了船舶質量和資源集約化利用水平，鋼材利用率達到92%以上，比國內其他骨幹船廠提高約7個百分點。

2012年，南通中遠海運川崎又確立了將智能造船作為轉型升級的主攻方向，將工業機器人應用和自動化生產線改造作為兩化融合、智能制造的切入點，分步推進智能制造；在自動化、智能化生產線、流水線的基礎上，建設智能化車間。

而這也是總部位於上海的另一家國內造船企業重點投入在做的事情。

我國種類最全、高端產品最多的船舶制造企業，滬東中華造船（集團）有限公司（下稱“滬東中華”）每年投入的科研經費都保持在營業收入5.6%以上，每年成功申請國家專利超過270件。以焊接機器人應用為基礎，大力開展船舶智能制造研究，開展數字化車間建設，推動互聯網、大數據、人工智能與造船業的深度融合。

近年來，滬東中華還主動壓減了低端產能，大力發展高端海洋裝備制造業，形成了以LNG產業鏈裝備制造為核心，以高端特種船舶和海洋工程建造為主體的產業布局。逐步由一家以散貨船、油船建造為主的傳統造船企業，轉型升級為一家自主研發能力強大，產品結構高端，配套能力完善，在國際高端船舶市場與世界一流造船企業全面競爭的綜合性海洋裝備產業集團。

據了解，滬東中華是目前我國唯一一家建造世界最先進大型LNG船的造船企業，由於LNG船集高技術難度、高可靠性要求、高附加值含量於一身，被稱為世界造船皇冠上的明珠，滬東中華經過十年磨礪，十億投入，才攻克了特殊的超低溫（零下163攝氏度）液貨維護系統等三大核心技術，自主研制成功絕緣箱等三大核心部件，成為全球13家之一。

“目前滬東中華在建和手持訂單中高新技術產品占比達到100%，不僅在LNG產業鏈裝備制造領域占領行業制高點，還是世界超大型集裝箱船建造的行業領軍企業，已交付和正在建造及手持訂單的8000箱位以上超大型集裝箱船達到49艘。”滬東中華董事長陳建良對記者介紹，“只有高端才能引領我們發展。”

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責編：彭海斌

胡孟青：公司業績消化不良症候群

1 : GS(14)@2012-03-19 22:35:43

http://www.sharpdaily.hk/article/index/15307/20120319/68268
從來不反對延長交易時間，但兩個多星期以來，面對最大困難是消化問題，包括食物消化及訊息消化。後者情況尤為明顯，特別近期業績公佈高峯，不少公司都選中午休市期間發佈消息。在新交易時段安排下，公司在中午休市期間發佈的消息，只能在12至12時30分之內的半小時進行，比之前的一小時大幅縮減。
上星期為例，超過6間主要上市公司透過午飯時段公佈包括業績在內的重大消息，當中還包括博士蛙（1698）發佈有關核數師辭任的重大補充資料。要在短短半小時內處理大量公司資訊，從而應付下午時段的部署，確倍感吃力，市場對公司發佈消息，亦未必有能力作即時客觀及準繩的反應。
公司業績涉及大量營運數據，不是靠一、兩個盈利大數就能決定及格與否。媒體及頗多市場人士，常注重的只是表面盈利數字及派息高低，只要稍為聰明或別有動機的公司，可在業績公佈中煲大表面盈利因素，不排除由於市場未有時間尋根究底兼消化、以致在下午開市初段令股價出現不尋常反應的可能性。
盈利大數從來有味精成份，尤其是全年業績，當中6個月數字已是舊數。投資者或媒體其實有必要多花時間，將之前的中期業績作比較，始對其過去6個月營運表現有初步概念。像近期某隻內房股，全年盈利表現近乎完美，毛利率按年亦增，銷售均價皆升，但一拆開半年業績比較，其實已出現嚴重倒退。
過往幾宗事例表明，盈利大數可瞞天過海，但現金流、應收賬等數字正正最有威力定公司生死。既然業績有太多魔鬼細節，再次忠告投資者不要在未經細心分析業績前，就過份衝動入市，墮進陷阱才後悔。

胡孟青
獨立股評人

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2 : GS(14)@2012-03-19 22:41:49

盈利大數從來有味精成份，尤其是全年業績，當中6個月數字已是舊數。投資者或媒體其實有必要多花時間，將之前的中期業績作比較，始對其過去6個月營運表現有初步概念。像近期某隻內房股，全年盈利表現近乎完美，毛利率按年亦增，銷售均價皆升，但一拆開半年業績比較，其實已出現嚴重倒退。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120308117_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110818104_C.pdf
應是3383

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中西醫多面睇：功能性消化不良

1 : GS(14)@2015-07-29 08:37:51

本港約一成人患有「功能性腸胃病」，當中約七成屬功能性消化不良（Functional Dyspepsia），患者會持續或反覆出現餐後飽脹、早飽、上腹疼痛或燒灼感等不適，病情可超逾半年，困擾日常生活。不少人甚至伴有焦慮和抑鬱，例如失眠、頭痛等。



西醫之言：

功能性消化不良治療一般以控制症狀為主，治療前須先確定病徵並非由胃部病變，如胃潰瘍、胃腫瘤等引起。根據國際指引，對於幽門螺旋桿菌感染率高於10%地區如香港，患者亦須接受胃部幽門螺旋菌感染測試，一旦證實受感染，則要進行抗生素治療。若果病人並無幽門螺旋菌感染，又或經抗生素治療後仍持續出現消化不良症狀，便需用上質子泵抑制劑或H2受體拮抗劑等藥物，以抑制胃酸分泌。若然經8周藥物治療後，效果仍未理想，則會考慮採用促胃腸動力藥。如確診症狀是由壓力、焦慮等引起，醫生或會另行處方血清素調節劑藥物。



中醫之言：

中醫角度，功能性消化不良症狀可因食積停滯，寒濕困脾，中焦濕熱，脾虛氣弱或中焦虛寒，導致脾胃納運失常引起，臨床上亦可透過針灸處理此症。研究顯示針灸與促胃腸動力藥兩者，在降低病人症狀嚴重程度，以及減少症狀發生頻率上有相似療效；接受針灸治療病人副作用發生率明顯低於西藥治療病人。針灸能顯著提高病人的生活質量，緩解病人的焦慮和抑鬱情緒。因此，對於一線西藥治療效果不理想，副作用明顯或傾向於接受中醫治療的患者，可以考慮接受針灸治療，或聯合西藥和針灸治療，以達到更好療效。隔周三刊出撰文：中大醫學院香港中西醫結合醫學研究所主任、腸胃肝臟科專科醫生胡志遠中大醫學院香港中西醫結合醫學研究所副主任（教育）註冊中醫師鍾志豪





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20150729/19235827

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中國GDP「不保七」已消化 影響有限 高盛：風險胃納增 後市看俏

1 : GS(14)@2015-10-22 00:29:11

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151019/news/ea_eaa1.htm


【明報專訊】內地今日將公布第三季經濟增長(GDP)數據，雖然「破七」幾成定局，但分析認為市場早有心理準備，只要沒有出現極端好或壞的數值，對港股影響有限。高盛中國策略分析師劉勁津更認為，近期金管局的注資已非人民幣拆倉，而是環球投資者的風險胃納正在增強，反映資金重新看好中港市場。

明報記者 陳子凌、廖毅然

截至昨晚為止，香港金管局自9月以來累計注資1145億元，高盛中國策略分析師劉勁津認為，金管局最近的注資都不再是因為人民幣拆倉，而是環球投資者的風險胃納正在增強，對中國經濟硬覑陸的憂慮減少，資金有重返中港市場之勢。唯一的不確定因素，只是美國加息時間仍然未明。

指金管局接錢 反映資金看好

港股10月至今累升逾一成，滬指亦接近重返3400點水平。劉勁津認為，A股融資餘額已大幅減少，去槓桿過程大致完成。但另一方面，人民幣貶值引發的資金外逃已穩定下來，離岸及在岸價的價差收窄，在這情下金管局仍連番「接錢」，反映資金重新看好中港市場。

劉勁津坦言，近期先後到澳洲、美國及日本等與各國投資者會面，部分海外投資者對內地多次干預股市猶有餘悸，認為中國市場不可投資，甚至有QFII基金的資產管理規模，更由高峰期7億美元減至現時約1億美元。但整體來說，海外投資者對中國市場看法沒外界想像中那麼負面。他們對五中全會有憧憬，亦相信人民幣納入SDR(特別提款權)，以及美國上市中概股納入MSCI中國指數是股市的催化劑，可藉此重返中國市場。

張智威：恒指最多升至24000

事實上，大市本周「炒熱錢」或多於「炒數據」，雖然今日中國公布第三季GDP的重要關注點，但普遍相信影響有限。京華山一研究部主管彭偉新指出，GDP低於7%已是市場預料之內，最重要是後續有否政策配合，除非有關數據極度優於市場預期才有望推高大市。

信誠證券聯席董事張智威亦稱，大家對GDP心中有數，只不過會加深市場對減息降準的憧憬；不過，9月至今大市已反彈逾2400點，再上升空間未必大，月內恒指或升到23,600點至最多24,000點水平，便有機會再現調整。

另劉勁津預料，五中全會議及的「十三五規劃」內容，將對內需及環保行業帶來支持，市場甚至會重新聚焦放寬一孩政策，國企改革方面亦會有更多詳情。另外，新經濟股在早前調整中被大幅拋售，他認為現時可重新買入，例如互聯網、環保、醫藥及新能源股。

劉續稱，香港上市的科網股可能因為中概股納入MSCI指數而有資金流走，但現價已反映該因素，而且相對Facebook等美國科網股逾40至50倍市盈率，香港的科網股仍可追落後。舊經濟股方面，內銀股雖然不值得長期持有，但投資氣氛改善時，亦可短線炒作。

星展：趁機買入作末季部署

星展香港財資市場部(大中華)董事總經理王良享也表示，近期金管局多次於倫敦及紐約尾市接錢，意味覑歐美資金出現港元需求，加上中國近來陸續推出刺激經濟政策，令「市場氣氛無咁睇淡中國」，可能趁機投入港股作末季投資部署。

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加息預期消化 亞股全線揚

1 : GS(14)@2016-05-21 12:42:57

【明報專訊】市場逐漸消化聯儲局鷹派官員的加息言論，深港股市昨日領銜亞太市場全面企穩回升，但另一邊美匯指數走勢亦略有上升。分析認為，市場對加息的緊張情緒不會維持太久，惟現時市底較弱，加上美元短期對商品貨幣持續走強，股市表現依然危險。



亞太市場主要指數昨日盡數抬頭，上綜指與深成指各自上漲0.66%與0.85%，至2825點與9816點，日經指數亦微升逾0.5%。港股方面，恒指上漲157點或0.8%，收報19852點，國指亦上漲0.73%至8303點。中港地產股表現搶眼，長地(1113)上漲3.15%，領展(0823)與恒地(0012)止跌反彈錄得2.7%與2.6%升幅，大市沽空比例更由前日15%進一步回落至12.8%。

深港領漲 地產股搶眼

聯儲局於周三公布議息會議紀要稱，若美國經濟於第二季持續好轉，便有可能於6月宣布加息，再加上有聯儲局鷹派官員發表支持加息言論，市場對6月加息預期迅速由19%攀升至34%，7月加息可能性亦由38%提升至50%。惟昨日最新利率期貨指數反映市場情緒出現回穩，6月與7月加息概率分別下降至30%與45%。中國及香港股票基金在截至本周三的一周，分別有5.48億美元及9200萬美元淨流走，額度均較上一周減少。

黃國英：小心商品跌牽連股市

豐盛金融資產管理董事黃國英表示，市場此前只是擔憂加息時機問題，但憂慮不會持續太久，且對加息幅度預期仍未轉變。惟他認為，現時股市依然維持低成交，市場仍會憂慮商品價格下跌牽連股市，投資者需要小心。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160521/news/eb_ebb1.htm

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十大屋苑盤源減523個 平盤陸續消化 沽貨意欲降

1 : GS(14)@2016-07-06 07:25:34

【明報專訊】十大屋苑自今年3月起，已連續4個月每月逾200宗成交，各大屋苑平盤陸續被市場消化，業主對後市睇好下，放盤意欲亦下降。綜合代理統計，與今年初相比，十大屋苑買賣放盤量由約2886個，減少523個或近兩成，至近日約2363個。盤源減少下，樓價見支持，其中天水圍嘉湖山莊平均成交呎價更於過去半年回升近一成，為樓價反彈最勁的屋苑。

明報記者 方可兒

十大屋苑中有8個屋苑近日放盤量較年初下跌5%至45%不等（見表1）。若單計匙盤，更只約300個。當中將軍澳新都城買賣盤源於過去半年大跌90個，減幅達45%，冠絕各大屋苑。該屋苑年初約有200個放盤，累減四成半至目前約110個，同期屋苑的平均成交呎價亦回升6.4%，部分戶型樓價更錄約兩成升幅。美聯高級分行經理劉浩勤表示，屋苑一伙實用441方呎的兩房戶，年初做價428萬元，惟上月另一伙面積相同的2房做價，已回升至520萬元，升幅逾兩成。

半年租盤量整體跌三成

同區日出康城錄2房實呎罕有升穿1萬元成交。利嘉閣分行經理尹皓霆表示，日出康城首都第3座高層左翼C室，實用518方呎，以525萬元成交，實呎10135元。原業主2009年329萬元購入，帳面獲利196萬元或六成。尹續指，隨着樓價回升，業主除收窄議價空間外，區內近日更有20至30個放盤單位暫時封盤。

另一邊廂，十大屋苑的租盤量亦於過去半年全線下跌（見表2）。綜合代理統計，十大屋苑年初約有1121個租盤，目前只餘約783個，大減338個或三成，其中6個屋苑的平均呎租，較今年1月低位回升0.3%至12%。一眾主打中細價物業的新界大型屋苑，如天水圍嘉湖山莊、沙田第一城更加跑贏港九屋苑。

另鴨脷洲海怡半島成交步伐明顯加快。踏入7月，屋苑於過去5天已錄7宗成交，交投量已達上月全月約12宗的六成，有望超越今年13宗高位，料繼鰂魚涌太古城後，成為今年第二個創今年按月成交量新高的大型屋苑。

海怡本月5日7宗成交

美聯高級營業經理鄧惠豪稱，新近一伙成交為海怡半島12座高層A室，實用633方呎，屬3房1套，以780萬元易手，實呎12,322元。原業主2009年3月約385萬元購入，帳面獲利約395萬元或1倍。

中原地產亞太區住宅部總裁陳永傑表示，近日二手市場有不少業主選擇封盤，相信盤源將持續下跌，料今年全年跌幅終達約三成。不過，他亦指，雖然各大屋苑近日樓價已經止跌，惟經濟充斥不明朗因素，料下半年最多再微升1%至2%。


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 5021&issue=20160706

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ING經濟師Rob Carnell：大選利淡消化 才安心入市

1 : GS(14)@2016-11-08 05:34:31

【明報專訊】「 美國總統大選即將於香港時間明晚舉行，雖然上周初美元回落、人幣回升，曾帶挈港股低開後反彈，惟共和黨候選人特朗普在民調中反超民主黨候選人希拉裡，令美股調整，港股亦跟隨下跌。美國將由誰入主白宮，勢影響全球投資市場。今期封面故事專訪荷蘭國際集團（ING）首席國際經濟師Rob Carnell，以及瑞信中國宏觀研究主管陳昌華，為讀者前瞻美國大選下的市况與去向。 」

ING首席國際經濟師Rob Carnell認為，特朗普有五成機會當選，由於他已表明在上任總統首日便會將中國列為匯率操縱國，中美隨時爆發貿易戰，此不明朗因素已足以令全球股市短期出現大幅調整；與此同時，共和黨料可繼續控制眾議院，對政府開支有審批權，因此，即使希拉裡當選美國總統，施政亦會困難重重。Carnell認為要等待美國總統及國會選舉結果出爐，上述利淡消息在市場消化後入市，會較為穩妥。

美國是全球最大的經濟體，美股亦是全球市值最大的股市，故美國總統大選對全球股市的影響力十分大。FBI局長科米10月28日致函國會8個委員會的主席表示，重啟對民主黨總統候選人希拉裡的私人電郵調查，表示發現一批相信與希拉裡「電郵門」有關的新郵件，故他已同意就此採取「適當調查步驟」，查閱這些郵件是否涉及機密信息。

當時距離總統大選只有10天，「電郵門」出乎意料地有新發展，影響所及，《華盛頓郵報》和美國廣播公司上週二公佈的的民調顯示，特朗普整體支持率為46%，反先希拉裡1個百分點，拖累美股當晚顯著調整；上週三恆指亦跟隨急跌逾300點，週四及週五繼續受壓，收報22642點，3個交易日累積下跌505點或2.2%，令周初的升幅一筆勾銷，全周跌312點或1.4%，與全球大部分主要股市一樣，全周錄得跌幅（見表）。

特朗普料有一半贏面

Rob Carnell在2005年第三季是第一批預測美國樓市問題將導致當地經濟放緩的經濟師，結果美國樓價於2006年見頂，並且由此觸發2008年席捲全球的金融海嘯；他及其美國團隊多次獲《彭博》選為最準確預測美國GDP的經濟師。他上周在港會見客戶，其間接受本報專訪，率先前瞻美國總統大選結果，相信有助讀者瞭解事態發展，作出適當的投資部署。

Carnell表示，雖然特朗普大部分時間在民調中落後，惟他相信，由於2008年金融海嘯後美國貧富懸殊加劇，特朗普以貿易保護主義幫助美國製造業復興、支持當地就業的政綱，不乏低下階層支持，故他估計特朗普有五成機會勝選，現階段入市投資股票的值博率不高，「就短期市況來說，特朗普一旦勝選，環球股市料因此顯著調整；假若希拉裡當選，估計她會沿用奧巴馬的政策，可預測性較高，環球股市料輕微上升。既然兩人當選的機會各半，一個結果是股市大跌，另一結果是股市微升，等選舉有結果後再入市，是比較明智的決定。」

特朗普競選時有不少出位言論，例如他表明出任美國總統首日便會將中國列為匯率操控國。Carnell分析，美國政治體制講求制衡（Checks and Balances），即總統擁有某些權力，而國會則擁有另一些權力，防止權力集中與濫權，而個別重大決策則需要總統及國會均同意才可通過。他表示，「不幸地」在貿易範疇，正正是總統擁有較大權力的領域，故特朗普真的可以在上任首日便將中國列為匯率操控國，即使有關指控未必合理：「中國貿易順差佔GDP的比率僅約2%，而有關比率在德國卻高達7%，故我認為美國若指控中國操控人民幣，何不批評德國借壓低歐元匯價以取得貿易優勢？」

若中國列入匯率操控國 或爆貿易戰

Carnell認為，中國一旦被特朗普列為匯率操控國，下一步美國商務部將會研究，例如是否向中國對美國入口的貨物大幅增加關稅。他相信，美國一旦這樣做，料中國將會採取類似的貿易保護主義措施報復；隨著全球最大的兩個經濟體打貿易戰，全球貿易料會大幅下跌，全球經濟增長亦會顯著放緩至非常低的水平。他補充，即使事態最終未必如此發展，惟特朗普一旦勝選，便會觸發市場疑慮，故環球股市出現顯著調整的機會頗大。

兩黨內鬥 華府恐臨停擺危機

根據Carnell的分析，即使希拉裡當選，其施政亦未必一帆風順。他解釋，奧巴馬在2012年連任，惟眾議院仍然由共和黨控制至今，可見共和黨在眾議院擁有不少鐵票，優勢相當牢固；今年希拉裡及特朗普選情接近，料共和黨繼續取得眾議院控制權的機會十分大，甚至可能控制眾議院近六成的議席。

由於美國政府的財政預算需要眾議院通過才可以生效，Carnell相信，出於政治考慮，屆時眾議院會對希拉裡諸多為難，令美國政府再次面對財政懸崖及政府停擺的危機：「奧巴馬早前與國會達成協議，將美國政府債務上限的問題留待大選後再解決，而死線是2017年3月16日。即使希拉裡本周勝選，距離該死線只有幾個月，要與眾議院就政府如何減債達成協議十分困難，美國政府像2013年一樣停擺的事件就會再次出現，這對環球股市當然不是好消息。」

美國外交政策或大變

Carnell又認為，假若特朗普勝選，美國外交政策可能出現重大變化，影響不容忽視：「不少人認為，特朗普比較重視美國本土經濟，他出任總統後也許不希望美國再扮演世界警察的角色。美國目前在日本及韓國有不少駐軍，但卻沒有向這些國家收取軍費。個別觀點更稱，若某一國家需要美國提供國防保護，應該向美國繳付國防費用；若不願支付，美國便應該撤兵不管。另外，假如美國不願意再無償向歐洲提供軍事保護，現行的北大西洋公約組織（NATO）便會轉弱，屆時俄羅斯勢力或趁機向歐洲推進，我作為英國人對此深感憂慮，所以會密切留意事態發展。」

[封面故事]


來源: http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 4217&issue=20161107

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【泰女咁樣食】掃街後要食炭？醫生：肚瀉效果助紓緩消化不良

1 : GS(14)@2017-04-13 22:41:02

（左）Ultracarbon X每排十片 THB68（約港幣$15）（右）Greater CA-R-BON每排十粒 THB31（約港幣$7)）



泰式炒河、蠔奄列、串燒、芒果糯米飯……來得泰國不吃街頭小吃就枉費旅程了，但吃不慣都擔心腸胃投訴，甚至食物中毒，問問經常四處吃的曼谷著名美食blogger Chawadee（Chow），她竟然教我們食炭……片！



Chow分享說，泰國人一樣很容易腸胃不適，因為大家都喜歡挑戰各式街頭食物，「可以很危險的，但大家依然會去，吃完不適其實都習以為常。」她說除了盡量選擇即叫即熱炒，且人較多有信譽的店外，泰國人家家都會常備一種黑漆漆的炭丸或炭粉膠囊，在便利店及藥房都很容易買到，不用醫生處方，「每次如果吃得太辣，估計會感到不適，食用兩片就可以吸走胃中的毒素。」



泰國處處都有街頭小吃，最好選人流多而有信譽的店。

經熱炒及新鮮滾湯會較為安全，不易因細菌而引起中毒。

記者試服兩片，感覺沒甚麼味道，但本身無病無痛不知功效，請教了養和醫院腸胃肝臟科專科醫生徐成智醫生，他表示服用這種活性炭（activated charcoal），主要目的是將未吸收完的毒與藥物吸走，有時會應用在急症室中，供誤服過度藥物的病人，「食錯東西可以盡快食用炭丸，希望減低吸收不潔食物，並將之排出體外，食了這種藥的人，偏向會有肚瀉的效果。而這種炭片亦可以吸氣，能紓緩消化不良引起的胃氣、放屁或打嗝等。」不過徐醫生強調，食物中毒亦分多種，面對細菌感染或屙嘔嚴重引致脫水，炭丸其實也沒有幫助，加上我們未必衡量到自己是否嚴重，最好還是找專業意見和看醫生。記者：黃穎妮攝影：王國輝2017果籽繼續認真知味。識買惜用。行以求知。好事多為。重修舊好。緊貼果籽報道，即like：http://fb.me/AS.AppleDaily


泰國美食blogger Chawadee坦言，最近一次食物中毒是在酒店用餐後，所以有時是防不勝防。

養和醫院腸胃肝臟科專科醫生徐成智醫生稱，炭片可幫功吸走消化不良引起的胃氣。



來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20170413/19988575

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朱古力消化餅朱古力究竟係底定面？

1 : GS(14)@2017-04-14 11:12:48

朱古力消化餅只有一面有朱古力，到底有朱古力的一面是面還是底呢？喜愛吃這款餅乾的人多年來都爭論不休。英國麥維他最近就一錘定音，指有朱古力的一面是底部，還解釋了原因。由於這話題常常引起熱烈討論，而且從來沒有得出令人信服的答案，外國多名網民近來便紛紛在社交網發帖，徵詢麥維他的「官方」解釋。網民亦公佈自己進行的調查，不少都顯示較多人認為有朱古力的一面是餅面。部份人指，「朱古力一定是放在上面，怎可能把朱古力放在一些東西的下面」、「朱古力在上面，不用再討論」。但亦有網民持相反意見：「大家默認了朱古力在下面……誰會想到朱古力在上面！」其實，生產麥維他餅乾的聯合餅乾（United Biscuits）早於2014年已確認朱古力的一面是底部。麥維他近日就再在facebook重申：「我們的消化餅在製作過程中會通過一個朱古力池，因此有朱古力的一面是底部！」換言之，消化餅在製作時，餅乾底部會被塗上朱古力，故朱古力的一面是底。對於這個答案，你信服嗎？英國《每日鏡報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170414/19990142

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