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飛躍折翅:銀行民間債務雙雙相逼飛躍集團

From http://finance.sina.com.cn/roll/20080607/04374960005.shtml

本報記者 莊穎

飛躍集團的領軍人物邱繼寶剛經歷了一場冰火兩重天的考驗。

本報記者從可靠管道獲悉,經過政府清查小組的清理確認,飛躍負債總額保守估計在30多億元,其中銀行貸款約16億元。浙江台州市政府相關官員沒有否認上述銀行貸款數額。

在寬敞氣派的董事長辦公室裏,一臉倦意的邱繼寶向本報記者直言相告:“飛躍確實面臨著生死絕境。” 除了飛躍集團有限公司法定代表人及大部分資產持有者的身份,邱繼寶還是十一屆全國人大代表。

導致這位明星企業家如今困境的,是4月份部分銀行的意外抽貸及民間債權人的起訴。強大壓力面前,邱繼寶選擇了向政府提出飛躍集團破產申請。一時間,各銀行及民間債權人群起登門索債,飛躍大有大廈將傾之勢。

5月初,局面出現了戲劇性的變化。變化的轉捩點是浙江省政府一次常務會議,正是在此次會議上,相關各方確定了“幫助飛躍”的基調。省政府牽頭要求各銀行停止對飛躍的抽貸和壓貸。

6月初,有知情人士向記者透露,台州市政府已同意將飛躍名下一塊土地的性質由“工業用地”轉為“商業用地”。此前台州市政府已決定下屬椒江區負責落實解決給予飛躍的救急資金8000萬元。

5月17日,邱繼寶在接受本報的獨家專訪時承認,飛躍的民間借貸主要來自金華與永康等地。某債權人無奈地告訴記者:“雖然查封了帳戶,但是債權人一分錢都沒拿到。”記者調查瞭解到,目前只有少數債權人有幸索回債務。

“飛躍就是一個越吹越大的氣球,現在破了。”邱繼寶對記者說。而台州市某官員則對記者表示,飛躍目前的困境不完全是調控及資金問題,主要原因在企業內部。

對飛躍集團的反思剛剛展開。

銀行相逼?

5月14日晚上,浙江省台州市飛躍集團的辦公室裏燈火通明,一個清查小組正在緊張地工作著,他們入駐這裏已有幾天。這個小組由台州市政府派駐,目的是徹查飛躍的財務狀況。

此前,直到3月底“兩會”結束,邱繼寶一直保持著他在人們面前一貫的“神采飛揚”。人們看到他對於應對緊縮政策和人民幣升值侃侃而談,看到他在電視上自信地介紹“飛躍”的縫紉機能賣到一台1000多美元,看到他神色奕奕地傳達“兩會”精神。

轉眼間,部分銀行的“意外”抽貸和民間債權人的“逼債”,輕易就讓飛躍走上了絕境。其局面急轉直下之快邱繼寶自己大概也沒料到。

4月初,該行寧波分行向飛躍收回一筆3000萬貸款。但是貸款收回後,該行決定不再續貸。

這一“意外”抽貸以及寧波民間債權人的“逼債”之下,飛躍的現金流已難以周轉,加上其他銀行和民間債權人聞風而起,飛躍緊繃的資金鏈斷裂了。

但浙江銀行界和民間金融圈似乎早有預感。

當地銀行界有人士透露,飛躍資產負債率居高不下,還貸狀況欠佳,且經過多年的一貸再貸,大量資產在抵押中,早已達不到銀行貸款的風險控制要求。台州當地國有銀行近年來逐漸停止向飛躍增加貸款,並多次試圖收回部分貸款,但囿於“當地銀行”的身份,收回十分艱難。

飛躍的融資一度轉向廣發、光大、深發展等“外來和尚”以及省內其他地區的銀行。去年起,其中某些銀行也對飛躍喪失了“安全感”,開始了收回貸款的動作。今年的宏觀緊縮政策下,飛躍更成為銀行收緊信貸的目標,不僅無法獲得新增貸款,壓貸壓力也十分大。

與許多浙江企業一樣,向銀行貸款的同時,飛躍亦向民間金融融資。邱繼寶與金華、永康等地的民間金融密切往來,有大量資金拆借。目前,民間金融短期拆借的月利率約為5分,即年利率 60%,一年來行情高時則接近1厘。

人民幣升值、原材料上漲和勞動力成本上升使浙江大量的外貿企業面臨窘況,民間金融債權人感到巨大風險。銀行的收緊信貸進一步加劇了民間債權人的“危機感”,民間債權人在銀行向企業抽貸後催債,或是銀行在民間債權人起訴欠債企業後爭相抽貸,成為目前浙江時有見之的現象。

今年春節過後,民間金融圈內傳言飛躍總負債接近40億,不少握有過期未還欠條的民間債權人愈加焦急,不停向邱繼寶催債,甚至到法院起訴。

但是只有最早起訴的個別人兌現了部分債權,記者瞭解到的兌現數額相加不到300萬元。飛躍的“空殼”狀態比想像中更糟。

儘管如此,民間金融還是飛躍主要的“周轉”管道。正如一位元民間金融界人士向記者所說,“向我們周轉的總是碰到困難的企業,邱繼寶畢竟做得那麼 大,又有政府保它”。銀行貸款大門緊閉,現金流危機四伏之下,飛躍向民間金融借新債還舊債,乃至“周轉”一下到期的銀行貸款,等待短期內這筆貸款的續貸。

“一兩個月給你少了一兩個億,有天大的本事都難。”回憶起這段經歷,邱繼寶惟有長歎不已。

8000萬急救金

“資金鏈出現問題後,邱繼寶向政府提出了‘申請破產’”,一位接近台州市政府高層的人士透露,“此舉是要求得到政府出手幫助。”

事實上,當地政府此前對於飛躍的資金鏈緊張已有所瞭解。3月底,台州市經委主任張銳敏到飛躍進行了蹲點調研。

4月中下旬,初步上報的數字是飛躍負債約17億,其中銀行貸款約9億。

接到飛躍“申請破產”資訊之後,五一節前後浙江省政府常務會議上,定下了“幫助飛躍”的基調。對飛躍的急救立即在省政府的牽頭下展開,首先即要求各銀行停止對飛躍的抽貸和壓貸。

台州市政府組織召開了各方協調會。相關銀行行長到會,接受了至少保持飛躍貸款餘額不變的要求。飛躍在銀行還貸方面的壓力全面緩解。同時會上決定,台州市政府將出面解決8000萬資金,幫助飛躍渡過危機。

此外,相關部門將介入民間金融,減輕債權人對飛躍的催款壓力。

在8000萬資金和這些“急救措施”化解之下,飛躍暫時渡過了“破產”危機。

接著,台州市政府派人入駐飛躍,徹底清理債務賬目。

“飛躍的品牌、市場、網路都有了,困難肯定是暫時的。”台州市政府的一位元官員向記者解釋此次急救,“我們要立足長遠解決飛躍內部管理和股權結構上的問題,但是不解決眼下的資金問題,企業就沒有長遠可談了。”

儘管飛躍暫渡危機,但是執行“急救措施”的各方都頗有為難之處。

有知情人告訴記者,政府出面解決的8000萬資金由椒江區財政負責落實,記者就此向相關官員和部門求證,但各方均未予置評。

記者從椒江區政府網站瞭解到,2008年財政預算內可用資金預計為9.8億元,在公共、國防、教育、醫療、社保等11項預算外,僅余5444萬 元“其他支出”預算。如果要為飛躍開支8000萬,十分緊張。更重要的是,政府財政款項通過何種手續到達企業賬上、如何控制風險?如果椒江區財政負擔 8000萬不可行,這筆款項又是如何落實的?相關各方均沒有明確宣示。

而各銀行對於保證現有貸款餘額的做法也十分為難。目前有9家銀行在飛躍有貸款,共約16億。其中陷入最深的是農業銀行台州市分行,該行為飛躍的 開戶行,從飛躍創辦之初就是飛躍主要的貸款行。除當地的國有銀行外,飛躍在台州市商業銀行亦有貸款。此外,廣發、光大、深發展、興業等股份制銀行在進入浙江尤其是台州市場後,均發展了飛躍這個客戶。

目前,這些銀行在飛躍的貸款均不得不繼續維持,這已越過了銀行的風險控制標準。

有銀行管理人士向記者表示,雖然從體制上說銀行體系已獨立於地方政府,分支行的行長及書記都由各行垂直任命,但是業務很難不受地方政府的影響。

“也不算下命令吧,但是開了會,相關政府領導也拍桌子施壓。”一位銀行管理者坦承,眼下銀行不得不選擇配合當地政府,即使對飛躍的資產狀況和前景十分憂慮。

“這個企業最後好不好,說實話跟某個行長關係不大,但是它一旦形成風險,關係就很大。你說行長最終會做怎樣的選擇?”該人士意味深長地說。

作為銀行系統的補充,浙江的民間金融十分活躍。在台州,民間金融對經濟發展的推動作用並不被完全否認,政策上以引導規範為主。一旦飛躍這樣的金融風險發生,民間債權的被保障度要低於銀行貸款,共掌握十幾億債務的民間債權人更為焦急。

“至少每隔一天,給邱繼寶打個電話。”一位元債權人告訴記者,“他的態度還好,總是說會還,但是畢竟現在形勢不一樣了”。記者看到,這張寫於2006年的欠條十分簡單,欠款的數目直接包括了本金和利息。

“説明飛躍”

儘管存在諸多矛盾,各級政府還是不得不選擇上述方式“幫助飛躍”。正像台州縫製設備行業協會5月9日發佈的一份行業動態所指:“中央、省、市、區各級政府對飛躍當前碰到的困難給予了高度的關注,想方設法幫助飛躍渡過難關。”

一家民營企業,能得到從中央到地方政府的“高度關注”,得益於飛躍或者說邱繼寶特殊的“標杆”身份。

上世紀90年代,邱繼寶白手起家、以縫紉機製造走向世界的事蹟見諸報端,繼而廣為傳播。

2002年,中共“十六大”上,邱繼寶成為首批當選全國党代會代表的民營企業家,達到人生的巔峰。

2008年,邱繼寶當選第十一屆全國人大代表。

這一切使得邱繼寶和飛躍明星化、特殊化。

無疑,飛躍眼下的危機,涉及到“標杆倒下”的壓力。而邱繼寶多年在政商兩界行走出的人脈,從中央到浙江省的“關注”與“關照”,也形成另一種壓力。

除此之外,政府最大的擔擾在於,飛躍的倒下將形成多米諾骨牌效應。

“一個企業的倒下是幾十億的問題,但是對地方經濟就是幾百億的問題”,一位元當地政府官員向記者分析:

首先,飛躍的零件供應企業和配套企業有上百家,這些企業的生存和大量人員的就業如何處置?會不會影響到社會穩定?

飛躍所在的椒江區下陳街道,是全國最大的縫紉機生產基地之一,產量為全國總產量的1/3。2006年,下陳街道共有縫紉機整機生產企業40多 家,零配件生產企業400多家,從業人員2萬余人。作為台州最大的縫紉機整機企業,飛躍如果倒下,整個行業區域經濟都會受到影響。

其次,台州當地企業之間相互借貸、相互擔保較為普遍。在飛躍的互保公司名單上,就有台州工業企業綜合實力排名第一和第三的錢江集團和星星集團。目前銀根緊縮下,企業資金鏈普遍偏緊,飛躍如果倒下,與它有互保關係的公司都可能發生危機,這些公司的危機又會波及到另一批公司,最終可能演變成區域經濟風險。

許多企業的資金鏈都已經不起“最後一根稻草”,而互保關係則成為拉動區域經濟風險的隱患。經濟擴張時期,由於企業可抵押品有限,出現了“等額互 相擔保”的貸款操作方式,即由銀行將兩家規模相當的企業“拉郎配”,或者是政府進行安排來完成。這一看似公平而有保障的做法,在今天則露出不公平而無保障的底子。

“被拉郎配的兩家企業常常彼此並不瞭解”,一位元企業主告訴記者,“我不知道他的經營狀況,有多少民間融資。一旦有一天他出了問題,我怎麼辦?”

據瞭解,一季度台州發生涉及銀行融資的企業關停或業主逃匿事件中,50%是民間融資過大、擔保過多導致。而涉及到至少9億銀行貸款的飛躍如果要“申請破產”,後面會有多少企業倒下?目前受飛躍影響,下陳街道的企業都難以從銀行獲得貸款,不免牢騷滿腹。

盤根錯節

5月底,知情人士向記者透露,台州市有關部門已同意將飛躍名下一塊土地的性質由“工業用地”轉為“商業用地”。據悉,此舉是為了形成更高的抵押資產價值,用於銀行貸款。在浙江,地方政府為了協調資金鏈斷裂的企業與銀行之間的矛盾,已非第一次這樣操作。

目前,記者尚未見到此塊土地性質更改的記錄。

飛躍擁有土地之多在台州甚有名氣,椒江區國土局人士告訴記者,“有1000多畝”。

從台州市椒江區的中心地帶驅車十幾分鐘,沿著機場中路前行不久,就可以看到醒目的“飛躍工業城”指示路牌。

這個在周邊村落中拔地而起的狹長的園區是飛躍工業城一期,占地600多畝,馬路對面,是飛躍二區,占地300多畝。

園區格外地疏朗和乾淨。站在筆直的主幹道的起點,幾乎看不見盡頭,十幾座桔黃色的廠房沿著主幹道兩邊整齊劃一地排列下去,在夕陽下無聲地矗立著。

上世紀80年代初,邱繼寶先後在兩家企業學會了做零件、開模具等手藝,在時任下陳鎮工業辦主任的姐夫阮日升支持下開始創業。

邱繼寶的第一個廠是1981年下半年成立的“椒江市水陡電器儀錶廠”,在後來的許多報導中,是“租下大隊的三間舊房”。

直到找到生產縫紉機機殼這一穩定又有利潤的業務時,小廠的生存才有了保障。

1994年,邱繼寶將公司更名為“飛躍縫紉機集團公司”。1995年,飛躍縫紉機集團公司已擁有37畝土地的使用權。其中“原儀錶廠7.85畝”,1988年、1992年及1993年先後多次獲得批地和征地。

1994年,飛躍擴大工業縫紉機出口技改項目再次得到征地政策,於1996年前後以出讓和劃撥方式獲得下陳鎮陳洪村近300畝土地使用權,即目前“飛躍二區”的大部分。

1997年,飛躍兼併同在下陳鎮的老廠浙江第一工業縫紉機廠,獲得了該廠土地的使用權。

2001年,下陳街道(前身為下陳鎮)決定在機場路和洪三路交叉口,建設“占地面積近2萬平方公里”(即3000畝)的飛躍工業城。

這個計畫涉及到5個村2000多村民的拆遷安置。在當時的計畫中,一號區塊,即飛躍機電一體化工業園(飛躍工業城一期),面積545畝,主要建設飛躍辦公大樓、科研園區和標準廠房。二號區塊,即飛躍社區,面積300畝。是一個商貿型的居住社區,用於安置涉及拆遷村民。三號區塊,即飛躍花園,“在 二號區塊的東邊徵用460畝土地,用來房地產開發,以此來彌補征地費用、拆遷補償、村民安置點建設等資金,實現政府零投入建設飛躍工業城”。

為此,相關部門專門成立了國有獨資的台州市椒江飛躍工業城開發有限公司,由下陳街道辦事處主任鄔陽德任法定代表人。

2001年至2003年,飛躍多次以“技改”、“工業城一期”等項目申請征地,土地出讓金為9~10萬元/畝。2003年,飛躍工業城一期建成投產,占地約600畝。

目前,飛躍工業城二號區塊、三號區塊尚未開發完成。

在飛躍的“土地史”上,大多土地以無償劃撥或是行價40%的出讓金交付使用,這些“低成本”土地,加上大量土地帶來的銀行貸款,給了邱繼寶擴張的底氣。

飛躍集團的資料顯示,目前飛躍的產能為年產各類縫製設備500多萬台,其中高速包縫機、繃縫機占世界總產量的50%,占國內的70%,已連續多年處於全國同行業出口量、出口創匯首位。

飛躍是一個家族企業。以核心的飛躍集團有限公司為例,註冊資本2.58億,法定代表人邱繼寶擁有93%的股權,其妻阮雲蘭擁有7%股權。

我們很難界定“飛躍集團”的財務概念,在飛躍的網站上,“飛躍集團”的構成有:飛躍股份有限公司、飛躍進出口有限公司等近10家邱繼寶為法定代表人的公司,18家海外分公司,22家國內銷售公司。

此外,充足的土地和資金推動邱繼寶不斷向上下游及周邊產業擴張、在各地設立分公司。

在機械、電子、紡織產業,邱繼寶及親友分別擁有的公司,難以統計。僅在浙江省內搜索名稱含有“飛躍”的公司,就有157條記錄,其中記者可以確認與邱繼寶及“飛躍集團”相關,屬於“飛躍系”的,約占1/3。

在房地產市場火爆時,邱繼寶在天津、山東等地亦有所投資,飛躍龐雜的擴張給資金的跟上帶來了壓力,亦帶來財務上“不明晰”的質疑。在許多人眼裏,飛躍是一個被樹立起來的“民企神話”,而如今,“紅頂商人的時代過去了”。

“我就是太相信規模經濟、園區建設、先進裝備、新型工業化、國際化萬歲、出口萬歲。”5月17日,邱繼寶這樣總結此次危機帶來的反思,“這些東西投入巨大,等你產出的時候,就覺得費用這麼大。”

出路

“從外部來說,人民幣、勞動力、原材料以及宏觀緊縮都是因素。”一位元台州市政府官員向記者剖析飛躍的困境,“從內部來講,是一種管理上的問題,包括股權結構的問題。如果一股獨大,跟國有企業有什麼差別。沒有多元化的投資結構,決策機制上就有問題。”

他認為,飛躍主要的問題來自於內部。

“台州現在有些企業出了問題,也不是所有的問題都是宏觀控制及資金問題。要反思這幾年的路是怎麼走的,怎麼才能平穩地做好。”

在主營業務上,飛躍的步伐在放慢。

目前飛躍的內外銷比例約為1:1,前幾年約為4:6。據記者獲得的海關統計資料,2005年至2007年,飛躍的出口總值分別為7547萬元、8615萬元和9063萬元,分別同比增長17.1%、14.1%、5.2%。

從行業上看,中國的縫紉機製造行業還處於低技術門檻、高度競爭的階段,主要的出口對象是第三世界國家。

從利潤上說,家用縫紉機最低,特種縫紉機最高。在飛躍的利潤收入構成中,工業縫紉機占比最重。在這一項上,隨著當地其他工業縫紉機生產商,如寶石、中捷、新傑克的先後興起,飛躍空間愈發縮小。

2007年下半年,外部不利因素影響下,縫紉機行業產值增速陡然下降,甚至自2000年以來首度出現利潤負增長。

邱繼寶的記憶中,是從去年下半年開始發現飛躍的資金困難的。對於外界所言房地產投資牽扯了飛躍大量流動資金,他堅持認為,是飛躍在技術進步、產業升級方面的投入過大,戰線過長,回報期還沒到就已迎來了“寒冬”。“老老實實按國家新型工業化、國際化、自主創新、科技進步的路子走,企業就比想像中要 難。”

他把巨額負債歸咎於應收帳款,歸咎於下游紡織行業的困難和次貸帶來的國際市場衰退。“紡織輕紡一出現困難,馬上影響到我們裝備行業。到年底就收不到錢,機器都拿不回來。”

現金流的緊張使飛躍已無法維持正常生產,由於長期拖欠供應商巨額零件款,一些供應商一度停止供貨。

據海關數據,2008年1~4月,飛躍的出口值僅為1848萬元,同比下降44%。而上述同行企業的資料基本持平。

5月17日,在“破產”危機中喘過氣的邱繼寶向記者表示,“現在我們要壓縮生產,那些利潤空間小的,佔用資金大的(產品)就不做。工業縫紉機現在這個市場不好、競爭性也強就讓人家去做。”

邱繼寶一再強調,對於眼下的困境,以“收縮”為綱。

“我們房地產業務很小的,現在基本上都處理掉了。現在要把對面的地(飛躍二區)賣掉。”他表示,變現和降低資產負債率是當務之急,“現在就是沒面子也要去賣東西。賣的賣掉,抵的抵掉。該還銀行的錢還銀行,該還民間的錢還民間。”

飛躍將更多地轉向國內市場、尤其是家用電腦縫紉機。邱繼寶認為,這是飛躍的優勢所在。“要把這個市場推上去還有個過程,可能通過這次困境,讓飛躍實現二次的飛躍。”

引入投資者,進行重組的方案也在考慮中。邱繼寶否認了盛傳的寧波”

6月初,記者從台州市政府官員處獲悉,飛躍已將部分資產變現,資金流暫時不再“卡著脖子”,“最終還是要靠企業自身走出困境”。

外界並不那麼樂觀。杭州、台州的法院,近來陸續受理了多起飛躍債權人的起訴,有的已進入執行階段。民間債權人的電話依然每日響個不停。對於飛躍無力償還的“空殼”狀態,面對眾多的“應收帳款”,大家仍心存疑慮。

(本報記者張鳳安對本文亦有貢獻)
飛躍 折翅 銀行 民間 債務 雙雙 相逼 集團
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民间借贷资本光明探路背后

http://finance.sina.com.cn/g/20080903/15065268093.shtml

http://finance.sina.com.cn/g/20080903/02075265074.shtml
民間 借貸 資本 光明 探路 背後
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华晨引入民间资本 力推盈利模式变革


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http://www.21cbh.com/HTML/2009-9-9/HTML_7PR8KDQVAIWV.html


9月8日,“华晨汽车南方基地新产品推介会”在成都举行。华晨汽车控股集团(简称华晨汽车)董事长祁玉民以及金杯汽车、海外公司、申华控股等子公司的管理层悉数出席。

100亿元销售收入,是祁玉民对华晨位于绵阳的南方基地的要求。他希望绵阳形成21万辆整车、50万辆发动机以及50万套零部件生产能力,占据华晨未来四分之一产能总量。

伴随华晨向南扩张,缺钱的祁玉民这次希望寻求增长模式、盈利模式以及投资模式的转变。这次绵阳基地投产,华晨就引入了重庆东方鑫源这样的民间资本,祁玉民希望借此将华晨快速拉出自主品牌“赔本赚吆喝”的泥潭。

“南方基地是华晨为了缩小物流半径、占领西南市场、辐射东南亚以及开拓中东市场的重要战略。”华晨汽车董事、南方基地总指挥赵健对本报记者表示,目前华晨已经打通了对泰国、越南等东南亚国家的销售通道,下一步会继续拓展东南亚市场。

据华晨的调研资料显示,2010年我国商用专用车年需求量将达70万辆,而目前国内专用车的生产能力只有30万辆。在专用车品种上,目前国际上已达7000多种,而国内仅有1000多种,前景广阔。

祁玉民此前明确表示:华晨下一步就是完成“两步走,翻两番”的目标,即到2010年,实现整车销售50万辆、发动机销售50万台、销售收入800亿元;到2012年,力争整车销售100万辆、发动机100万台、销售收入1000亿元以上。

而在2012年的千亿销售目标上,华晨南方基地和专用车基地或可以贡献200亿元的销售收入,占据华晨销售总额的20%。华晨正在改变单纯依靠轿车和轻客盈利的模式,其集团化发展的雏形逐渐显现。

此前,华晨汽车深陷重组传闻,并且祁玉民本人也传出离职传言,致使华晨汽车的未来发展问题一度处于风口浪尖。

华晨高层数次针对希望独立发展的表态,表明辽宁省并不希望丧失对华晨的拥有权,希望能够用汽车工业带动辽宁工业的整体发展。祁玉民作为华晨的当家人,也适时发表重组原则,提出首先要适合自主品牌的发展,其次要进行大规模的整合,而并不是单纯追求数量的合并。

所以华晨的重组极有可能演变成合作的模式,而不是被兼并。但是缺乏发展资金是华晨面临的迫切问题,从金杯汽车(600609.SH)的半年报可以看出,该企业仍处于亏损状态,但是其相关的投资却仍然支撑着华晨汽车的快速扩张。

而此次南方基地的建设,祁玉民正式引入民间资本,与重庆东方鑫源控股公司合资组建微型车公司,双方各占50%的股份。利用民间资本,表明华晨的投资模式已发生很大改变。

在 华晨南方基地的运行过程中,华晨也充分利用五粮液集团的资金优势。2006年华晨集团、五粮液集团和四川省绵阳市政府在绵阳签署“新华股份股权转让合同 ”,其中华晨将新华集团46.5%的股份转让给五粮液,7%转让给绵阳市政府,自身将留下46.5%。有消息称,此次合作的投资将超过100亿元。

寻求民间资本以及地方政府的帮助,正成为华晨汽车解决资金瓶颈的思路之一,或许在辽宁省坚定华晨汽车独立发展的立场后,寻求更多外力解决企业发展,是祁玉民现阶段的重要手段。
華晨 引入 民間 資本 力推 盈利 模式 變革
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最高月息8分 温州民间借贷高空走钢丝

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核心提示:5月中旬,通过对温州一些担保 公司、投资咨询公司、借贷公司及10名借贷者进行明察暗访,发现温州当地的民间拆借年利率从12%到96%不等,也就是当地习惯所称的月息1分到8分。通过信用卡套现,资金融入到民间借贷链条后,价格高至银行5年期以上贷款利率的16倍。这是一个危险的游戏吗?在老板之城的温州区域里,越来越多的 人愿意为此冒险。除了资金逐利的天性因素,这股冲动到底来自哪里?需求飙升:全城借贷温 州活跃的民间借贷是中国民间金融的一个样本。随着国家相关调控政策,忽而激越,忽而沉静,当地的民间借贷利率,如温度计般敏感。记者在调查 中发现,围绕着借贷利率的起落,当地资金市场早就暗流涌动,近期又有着爆发式显现。“我得赶紧去提4万元给我表哥。”5月19日,温州小企 业主周云(化名)在QQ里敲下这行信息后,跳跃的头像暗淡而去。他说的“提4万元”,其实是去刷信用卡套现。周云透露,他之前一直有资金借 给其表哥,月息1分(即月利率1%,下同)到1.5分之间。近期,其表哥资金需求量猛增,周云连老婆的20多万元私房钱也借给他了。周云和 他表哥的借贷投资情况,在温州并非特例。中国人民银行温州中心支行的一项调查是权威佐证。4月中旬,该行针对当地民间借贷市场展开的一项问 卷调查结果显示,温州本地民间借贷容量达到了560亿元,并成为当地民间资本投资的主要渠道。在人行温州中心支行的调查样本中,有89%的 家庭(或个人)和56.67%企业参与民间借贷——这显然是一个全城借贷投资的趋势。2008年9月以来,央行五次下调贷款基准利率,信贷 规模宽松的背景下,2009年民间借贷利率有所回落。2010年,随着经济回暖,及央行两次提高存款准备金率、商业银行控制信贷节奏,社会对银根收缩的预 期有所加强,年初温州民间借贷利率开始走高。人行温州中心支行的民间监测数据显示,1-2月份当地民间借贷月利率在6‰-30‰间波动,加 权平均月利率为10.99‰,与2009年全年的加权平均月利率相比提高了0.15个千分点,升势相对平稳。但记者从另外渠道调查发现,民 间借贷利率远远不止于此。借贷公司隐现:年息涨至96%5月中旬以来,记者陆续对温州的一些担保公司、投资咨询公司、借贷公 司以及10名借贷者进行明察暗访,发现当地的民间拆借年利率从12%到96%不等,也就是当地习惯所称的月息1分到8分。“价格较低的是建 立在亲情或友情上的民间借贷,以个人和家庭为单位居多。在这个群体上的借贷,一般年利率在12%到36%之间。”一名从事借贷投资有两年多的李女士说。其 实,在这个群体中,上述的周云的例子比较普及。周云告诉记者,近一个月来,这一波资金价格上升比较明显。五一过后,他表哥又向他“要钱”, 还说自己出借的利率是月息4分,可以给周云的月息相应提高到2分。“利息这么高,我估计他是借给担保公司的。”对于如此高利,周云却有点后 怕,但亲情和利润的驱使下,无法开口拒绝,“最多借3个月,时间再长我可不敢。”其实,周云口中的“担保公司”是对借贷公司、投资咨询公司 的统称,并非真正意义上的担保公司。但这些机构均属于资金供求链条上的一个中间环节,也是利率链上的缔结点。一名长期依靠民间借贷融资的小 商品生产企业主黄女士告诉记者,她所融得的资金年利率在50%至72%之间,一般多为三月期。如此高的资金价格,再遇上义乌市场需求量降低,利润空间下 降,只能去买六合彩一试运气。“温州正规的担保公司运行基本根据市场需求操作,但所谓的投资咨询公司操作比较‘灰色’。”一名一直关注当地 民间借贷市场的基层信用社主任称。记者在暗访中也体验到了这种“灰色”的操作,高利率大多出自这类公司。“无抵押贷款”、 “不成功不收费”等这类广告语的放贷广告在当地媒体上、网站上比较常见。记者电话联系一家名为“邦兴信贷”的负责人“王先生”,据称,他们的资金价格是根 据对象而定,一般月息分为3分到8分不等,其中包括利率、服务费、风险费、投资咨询费等。“这种分法,就算被监管部门查到了,也无法成为定 性违法的证据。因为,他们在借贷合同中标注的利率是法定范围内的。”当地监管层相关人士称。这些“贷款公司”通过股东环节,不断从各个渠道 吸收资金,并根据市场变化推高资金价格,也推出了周云类人士的放贷热情。资金输出需求“今年 来,由于银行渠道贷款控制较严,出现贷款排队现象,一部分实力弱、规模小、信用相对较差的企业开始转向民间借贷市场,这导致民间贷款利率上扬。”当地银行 人士认为,由于国家货币政策调控,银根的紧缩导致从银行流入民间市场的资金大量缩减。另外,大批量出现的民间金融中介机构也同时增强了资金的需求量。以温州的典当行业为例,温州发改委相关官员透露,民资想进入典当业的 热情一直高涨,仅2000年要求上报申请的企业就有65家。不过,此前10年温州典当企业获批的数量很少。温州市经贸委统计数据显示,近两 年来温州民间资本获准进入典当业超过3个亿。另外,目前在温州只有14家小额贷款公司和2家村镇银行。近期国务院出台“新36条”,民间资 本进军金融服务等领域的大门洞开。温州市经贸委一名官员透露,今年温州全市还将有11家新增典当公司通过商务部审批。这些民间金融机构在吸 收大批量民间资金后,不断流散出去,其纽带就是分散在全国各地的温州人。他们的身份特征基本上混搭有房地产、制造业等投资领域。记者从当地 一担保公司随机提供的3名借贷客户中发现,3人均是当地有制造企业或服装销售的个体工商户,均有过房产投资,而且目前还有资金在楼市里。“其 实,目前在温州融资的,不仅是温州人,也有很大部分是外来的需求者。”创业投资界人士林阿信之前说,温州已形成了一个向全国发散的资金集散地。他 的观点为很多温州中介机构认同。中安担保集团相关人士称,该公司客户中,外来需求者在不断增加。
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公務員加薪民間會跟進嗎?

2011-5-9  TCM




Q:軍公教人員要加薪了,這會帶動一般勞工跟著加薪嗎?

A:諾貝爾經濟學獎得主傅利曼(Milton Friedman)說,經濟學家有好壞之分,差別只在於是否相信天下有「白吃的午餐」這回事。如果說公務員加薪就能帶動一般企業加薪,每個人都獲得好處,沒有人付代價,這不正是「白吃的午餐」嗎?

對 企業主來說,他支付的工資,最高不會超過他多雇用一單位勞動,所生產出來產品的價值,因為若多雇用一單位勞動所付的工資,比雇用該單位勞動生產出來的產品 價值還高,對企業主不划算,他寧可不雇用這單位勞動。這就是經濟學家所說,工資取決於勞工的生產力,以及他所生產產品的價值的意思。

然而,公務員加薪,一般勞工生產力卻不會因此成長,他們生產產品的價值也沒有因此提高,企業主在這種狀況下對勞工加薪,就是要多雇用一單位勞動所付的工資,超過該勞動生產產品的價值,這不就是讓企業主少賺,甚至賠本嗎?

然而,鼓吹「公務員加薪帶動一般勞工加薪」的人士卻說,企業少賺一點,先犧牲一下,勞工加薪後,消費能力增加,企業主還是會跟著受惠的。

這就像說:每個人去買東西,都多付十元給老闆,這樣老闆收入增加,他們消費能力提高,整個經濟也變好了,因此每個人多付錢犧牲一下,最後還是能享到好處。

這種主張的錯誤在於:如果某人買東西多付十元,他就少了十元可以買其他東西,因此就算他多付十元給老闆張三,但卻少了十元付給老闆李四,張三的消費增加,李四的消費卻減少了,這不過是在挖東牆補西牆而已。

同理,企業家就算願意多付一點錢給勞工,但他就少了一點錢可以用來再投資,或分配給股東的盈餘也減少了。所以企業家無法再擴產了,股東賺的比以前少了。所以就算企業寧可賠錢幫勞工加薪,這不過是建立在其他人的損失上而已。

就算有企業家慈悲為懷,寧可少賺或賠本幫勞工加薪,那麼市場的競爭壓力,也會把他殺下馬來,因為這種自廢武功的經營方式絕不可能持續下去。股東也不肯把錢借給這個企業主-誰願意把錢放在一個報酬較少的地方呢?這種企業還能經營下去嗎?

有一種情況,可以讓「公務員加薪會帶動一般企業加薪」實現,那就是政府讓這些企業免於市場競爭-所以政府可以限制相關產業,不能再有新企業加入,或是對國外競爭者產品課高關稅,不然就是政府掏錢補貼這些企業,不管用哪種方式,都會讓消費者付代價。

「公務員加薪帶動一般企業加薪」這種說法,只是某些人的一相情願而已。「天下沒有白吃的午餐」這句話,絕不會因為這些人拒絕承認就失靈的。

經濟達人歡迎讀者提問:http://www.bwnet.com.tw/Dr.A/E-mail:adanomics@gmail.com

 


公務員 公務 加薪 民間 跟進
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血色產業鏈 閩北民間高利貸調查

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建陽位於武夷山南麓,是福建最古老的五個縣邑之一,歷史上曾是「理學名邦」。而現在,它因一場「民間金融風暴」一夜聞名。

8月5 日,隨著主要涉案人員劉斌(音)去公安局自首,他一人詐騙的約5億元民間資金神秘消失,成百上千個家庭陷入噩夢,並在本地投下重磅炸彈,一場民間金融風暴 在建陽這個「林海竹鄉」颳起。(見8月17日本報獨家披露文章《福建驚曝傳銷式高利貸案 公務員農行前員工入甕》)

據記者的調查,劉斌案呈現出類似傳銷的多層次金字塔式高利貸集資鏈條,眾多擔保公司作為中間環節也深陷其中。擔保公司即是受害者也是作惡者,是其間一關鍵環節。有消息稱,僅建陽的擔保公司損失就超過10億,十多家擔保公司老闆外逃。

一位「中間人」的死亡,給這個高利貸鏈條蒙上了一層血色。

1.「中間人」的罪與罰

8月12日,記者抵達福建調查此案同一天,上海松江鋼材市場一位建陽女老闆自殺身亡。

據該市場另外一位老闆透露,該女老闆為建陽水吉人,自殺是因為向親戚朋友轉手借了不少錢,再轉手高息借給其他人,款項無法追回,「承受不了巨大的壓力,只有選擇自己了斷。」

一位從事鋼材貿易的生意人,如何走上高利貸這條不歸路?

上述鋼材市場老闆稱,做鋼材貿易資金量要求很大,一車貨都要數千萬,「從銀行貸款,前後要幾個月,還得上下打點,資金成本和時間成本並不低。而從擔保公司借錢,兩三天就搞定了。」

工商聯的調研發現,銀行通常會對小企業實行基準利率上浮30%-50%的貸款政策,貼現率提高到4%-5%,加上存款回報、搭購理財產品、支付財務中介費用等,實際貸款成本接近銀行基準利率的兩倍。

初期她融資主要是為自家鋼材生意短期周轉,後來發現「買賣錢」比「買賣鐵」利潤高很多,就漸漸發展成為職業高利貸鏈條上的「中間人」。從建陽老家以1.5分的息吸收親戚、朋友的錢過來,然後再以3分以上轉手放出去。

在事態惡化之前,她就這樣週而復始、循環往復,以「錢」養「鐵」。

根據國家相關法律規定,在民間個人借貸中,出借人的資金必須是屬於其合法收入的自有貨幣資金,禁止吸收他人資金轉手放款。

對於非法吸收或者變相吸收公眾存款的行為是否立案偵查,要取決於是否涉及以下三種情形:針對不特定的公眾,集資的數額達到20萬元以上,人數達到30人以上,造成損失在10萬以上。

記者在建陽多方打聽,坊間多稱,該自殺女老闆過手的資金大約在1000萬-2000萬間。

專業律師介紹,由於她吸納資金的渠道主要在親戚朋友,兄妹姐妹,同事朋友等熟人中間,因此雖然金額和人數都已達到定罪標準,但因不是針對不特定公眾,還不夠以定罪。

雖然不夠定罪,但作為「中間人」受到的沉重心理壓力讓她選擇以結束生命作為懲罰。

逝者已往,生者仍要承受後果。

建陽的民間高利貸活動,有一個很富有中國特色的特點:那就是非法集資的鏈條上,大部分的上下線都是關係很近的親戚、朋友、熟人,彼此之間的借貸關係靠的是相互的信任和血緣,有些人甚至連最起碼的借條都不打。

即使每個人都知道如此高息有風險,很多普通人在臨近案發的最後階段,也感覺到事態不妙,但在整個集資案件中,仍沒有人主動向公安機關報案。甚至現在知道受騙之後,還是選擇沉默。

閩北民間高利貸調查

成也高樓,敗也高樓。建陽的地下民間借貸網絡,與建陽近年來的實體產業勢微、房地產開發大熱分不開。

建 陽雖為閩北交通樞紐,但沒有實業支撐,早先以「閩北糧倉」和「林海竹鄉」聞名。作為一個典型的農業縣級市,農業人口占全市總人口的75%,目前農業結構仍 以傳統的種養為主。其最主要的支柱產業就是木材,因為建陽是南方重點林區之一,森林面積18萬公頃,森林覆蓋率75.1%。

但在近年來木材產業增長緩慢的同時,建陽的房地產業和擔保業卻發展迅猛。房價從幾年前的千餘元每平漲到現在的均價五六千元,房地產行業的快速發展造成開發商對資金的巨大需求。

在建陽一個包括鄉鎮三十多萬人口的小城市,卻有著一百多家的大大小小的擔保公司(流量,部分已經倒閉)。

此 前,當地人的口頭禪是,只要有項目資金不是問題。在富餘流動資金推動下,建陽的物價之高顯然超出其實際經濟發展水平。銀行信貸額度受到嚴控,監管層和銀行 對房地產開發貸又格外謹慎,導致地產開發商很難從銀行貸到款。資金需求不減,銀行供給受限,這都催生了民間融資網絡的發展。

以某國有大銀行為例,縣級行則毫無信貸審批權。也就是說,該銀行的建陽支行沒有信貸審批權,這造成銀行對縣域金融支持不足,為民間高利貸擴張提供了溫床。

前幾年,建陽民間高息借貸,部分流入房產,房價高漲以及房地產項目的高利潤,獲得了很好的兌付。

部分擔保公司甚至直接成立了房地產公司,並開發起了樓盤。記者在市中心最繁華的人民路上看到,一擔保公司的樓盤廣告顯目地屹立在臨近商業中心的街道旁。

另外一方面,房地產開發催生的鋼材、木材等行業,也多由建陽人在做,比如上海鋼材市場、木質企業都是當地支柱企業。這些企業因為發展拆進去的資金,也多兌現了高收益。以此刺激了更多的人參與。

而今年以來房地產緊縮,以及實業難做,引致不少高息借貸無法償還,因此釀成崩盤事件。

3.擔保異化

原本預計到明年初資金鏈才會崩盤,沒想到,今年中事態就在迅速惡化,建陽一位擔保公司老闆稱。

擔保公司分融資性擔保公司和一般擔保公司,融資性擔保公司需要經省經貿廳批准。當地一擔保公司相關人員告訴記者,「這邊沒有多少家是融資性擔保公司。」

在 福建省公佈的五批獲得牌照融資性擔保公司名單中,建陽只有寶通和清源兩家擔保公司。而非融資性的普通擔保公司,「目前國家沒有相關規定,只需按一般企業進 行登記。」 當地工商部門相關人員告訴記者,「工商局也負責一部分普通擔保公司的監管,但更多還是做一個形式上的監管。」

由於註冊資本金動輒以千萬甚至上億計,擔保公司相對來說設立門檻比較高,所以大部分這種從事民間借貸的公司,多採用投資公司、諮詢公司、理財公司等形式註冊,只需低至10萬的註冊資本金。

在建陽街頭,不少公司掛著「**信託商店」、「**投資諮詢公司」的名稱,卻從事吸收存款和發放貸款的地下錢莊交易。這種民營擔保公司由於自有資金非常少,都是通過高息吸收民間外來資金,再以更高的息外貸出去。發放高利貸已經成為其主營業務,正規的擔保業務反而無人問津。

廈門一家從事高利貸業務的諮詢公司老闆告訴記者,擔保公司的資金來源主要是來自兩方面,一是吸納民間的集資,包括從企業實體經濟裡轉移過來的資金、民間個人的閒散資金

等;二是通過各種方式渠道從銀行流出來的資金。利用銀行的管理漏洞和虛構項目,已成為銀行資金流入民間高利貸市場的主要渠道。本質上,大部分擔保公司已異化為「地下錢莊」。

根據規定,銀行業金融機構從業人員不得在融資性擔保機構中兼職,不得利用職務之便與親屬及其他利益關係人投資入股,或實際控制的融資性擔保機構進行業務合作。

但在作為民間金融最活躍地區之一的福建,自廈門融典巨額壞賬案牽扯出一系列以擔保公司和銀行為主體的高利貸鏈條,當地銀行負責人都捲入其中。

4.洗牌

民間借貸、擔保行業以及相關房地產可能面臨這次金融風暴的清洗。

建陽市公安局稱,此次劉斌5億元巨額詐騙案中,目前很難判斷擔保公司是受害還是害人角色。但擔保業可能面臨全面洗牌。

據一位房產老闆稱,他接近的建陽擔保公司老闆們自查,目前僅建陽總共追不回的款項和利息超過10個億,可能達到16個億元。

在外逃資金的金額未被官方核實確認之前,坊間願意相信的一個估算金額是:高利貸的崩盤,讓建陽的民間財產流失了十多億元。

資金去向不明,放高利貸給客戶後無法監管其去向,收不回來又無力代償的話,就只能面臨破產倒閉。小公司只有一逃了之,大公司則勉強靠實力維持,希望平穩度過擠兌風潮。

記者在當地一家較為著名的擔保公司「隆泉擔保」暗訪時發現,自從劉斌案發以來,出現恐慌的情緒,每天都有十多位客戶前來提取自己存入的錢,或者來查詢公司的運營情況。

「隆泉每天準備上千萬現金來備提。」接近隆泉的一位人士稱,「就是要證明還經營正常,沒有出現問題。不然目前受到驚慌過來提錢的人會更多」。不過,隆泉擔保方面並未回應這一說法。

「之前,不少放出去的款收不回來,但只要還能弄錢進來,就能接著玩。但現在,一旦客戶集中要求提現,這些累積的窟窿可能就要暴露出來了。」前述人士稱。

記者以客戶身份暗訪了當地多家擔保公司,部分擔保公司明確表示最近暫時停做業務,也拒絕回答記者的諮詢。

上述當地房地產老闆稱,他在擔心這次詐騙案後,會對房地產有個很大的衝擊。「一些人放款,都是用房產抵押從銀行借貸出來的錢,這些錢沒了,接下來房子要被清算,再買房也無力了」。

「這其中,除了買房自住和保值,很多人還有別的心思,弄一套房子做不動產抵押,從銀行裡面套一些錢出來,再繼續玩轉資金鏈、玩借貸」。他稱。

5.治亂

這種非正規、缺乏監管的民間金融合法化運動,遲早會衍生出金融風險。

根據規定,擔保公司盈利點主要是對貸款企業擔保,幫助企業獲得銀行貸款,擔保公司從中收取佣金。一般的擔保費用在0.5%-1%之間,折合年率約2.2%左右。

按照要求,融資性擔保最大倍數是10倍,實際最多不超過5倍。一位擔保公司人士稱,「3倍才能不虧,5倍以上才能盈利。」而據銀監會統計,2010年擔保公司的平均倍數僅僅為2.1倍。也就是說,如果只做融資性擔保,大部分公司都將無法盈利。

而擔保公司直接發放貸款,月息在3%到7%間,年息高達36%-94%,部分民間借貸市場活躍地區甚至會高達180%。雖然根據監管要求,融資性擔保公司不得吸收存款和發放貸款。但在高利誘惑和現實虧損的雙重夾擊之下,擔保公司鋌而走險「不務正業」成為常態。

據瞭解,從上月開始銀監會就已要求各銀行自查「銀擔」合作風險。浙江、湖北等多地的銀行人士表示,「銀行目前都在組織自查,主要是信貸部門。」

銀監會數據顯示,2010年底,為中小企業提供融資性擔保貸款餘額6894億元,較上年增長近70%。融資性擔保業務成為中小企業資金來源不可或缺的一部分。

近幾年,以民間金融合法化的名義批準成立了許多擔保公司、金融公司、農民資金互助社、農民信用互助社等機構。有的只從事高利貸業務,有的既做高利貸又做集資。而這些機構大都只在工商局註冊或只經當地中小企業主管部門的審批,並未納入央行及銀監會的監管。

福州銀監局和人行福州中支均表示,擔保公司不在其監管範圍之內。「民間借貸總額無法監測,也不能統計其總額。」人行福州中支一位科長對記者稱。

中 國改革開放論壇理事姜艾國表示,治亂民間借貸潮,應加強央行、銀監會與公安部的合作,有效打擊非法集資、涉及非法用途的高利貸行為以及為銀行信貸資金進入 高利貸領域提供服務的支付型地下錢莊。其次,要推動「逆改革」工作和信貸產品的金融創新,引導大銀行及股份行向縣級行下放小額工商貸款的審批權限。最後, 對原先未納入金融監管範圍、涉及到存貸款業務的民間金融機構,應當由銀監會牽頭、地方政府配合,進行清理。

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故事才剛剛開始---民間信貸金融鏈雪崩。

http://blog.sina.com.cn/s/blog_3dbfb5400100tf6k.html

 

用腦子想想,那麼好賺的錢一般老百姓都有份,肯定是個騙局,什麼時候看過全民投資富裕 的?(中國房地產算是個世界奇蹟)。而受騙的,大多數為缺乏常識的老百姓,別當擁有大量資本,靠資本增值吃飯的銀行,資本家傻的。同樣用於股市,無論中外 股市,非壟斷性缺乏實際護城河的公司高速增長必然導致其他資本的快速進入,加劇競爭。所以本人非常警惕所謂高增長的公司,這也是很多不注重安全邊際,缺乏 實業經驗的「價值投資者」倒下最多的地方。

   中國A股的 中小板及創業板,跟民間信貸一樣,故事也許只是剛剛開始----每次反彈都是逃命的時機。好好把持住手中的現金,也許會短暫跑輸CPI,但關鍵的時候,資 產價格大幅貶值,手中的現金則是的投資利器。短暫輸粒糖,長線贏間廠----這才是專業投資者所體現的專業守則,當然,前提條件是:悟性。

 

以下內容轉自新浪:

溫州地下金融鏈條雪崩 中秋節多公司控制人失蹤

理財週報記者 冀欣/文

  溫州典當行借貸利率在3分左右,所謂的寄售行和投資公司一般利息在6分左右,相當於72%年利息

  「是不是誰又跑路了?」

  劉慶(化名)說自己快要神經衰弱了,只要來電顯示是家鄉溫州的號碼,他的心中總是會立刻堆滿不詳的預感,每晚很難入睡,總要喝很多酒,抽很多煙。

  這個32歲的男子,在北京一家化妝品公司擔任市場部總監,祖籍溫州的他前年開始在朋友的撮合下,將20萬元積蓄借給了家鄉一家生產企業的老闆,月息3 分的高額回報讓他非常欣喜。今年國內投資渠道進一步收窄,房地產調控力度空前,劉慶思考再三,決定將手中閒置的一套房屋賣掉用於放貸,不僅如此,他還說服 了幾個親戚朋友,將共計400萬元左右的資金分別借給了幾家他自認為實力雄厚的企業老闆。

  可誰知,7月底,其中一家企業老闆在毫無徵兆的情況下外逃,當然,也帶走了劉慶辛苦積攢下的16萬存款。剎那間,36%的高息迷夢變成了一朝「血本無歸」。

  然而更讓劉慶擔心的事還在繼續發生,溫州地區的民間借貸資金鏈斷裂風險越來越明顯,借貸人「跑路」的消息隔幾日就會通過電話傳來,這意味著他和親友借給其他幾家企業的貸款也被列入高危,數百萬資金時刻命懸一線。

  昨晚他又是一夜未眠。

  中秋夜集體秘密逃亡

  讓劉慶夜不能寐的是一則來自奧米流體老闆跑路的消息。在劉慶看來,這家公司旗下擁有多家分公司,經營狀況也一直不錯,這樣突如其來的變故讓他開始擔心,大規模的「跑路運動」可能馬上就要開始。

  劉慶所說的這家「奧米流體」公司位於溫州洞頭縣揚文工業區內,佔地近64畝,是當地一家知名閥門製造公司。

  一個禮拜前,奧米流體公司300名員工得到了一個好消息,往年只發一箱方便麵當作中秋福利的老闆,今年居然要送全體員工集體去雁蕩度假,包括5名保安,費用由公司全包。

  意想不到的是,當中秋節後他們歡天喜地的遊玩歸來,卻震驚的發現,兩天一夜裡,公司40多台、總價值上千萬的精密加工設備全部不翼而飛,董事長和總經理等負責人也不知所蹤。

  無獨有偶,發生在那個晚的出逃事件還有另外一樁。

  浙江祥源鋼業、溫州寶康不鏽鋼製品有限公司董事長吳保忠也在那一晚失蹤。

  隔日消息傳出後,憤怒的供貨商和債主以及被拖欠工資的工人將公司團團圍住,廠房內囤積的鋼管被一搶而空,對於這樣突如其來的變故,讓與寶康鋼業毗鄰的另一家公司工作人員李先生也始料未及。

  「完全沒有想到突然就這麼跑了,之前毫無徵兆,寶康鋼業日常經營做的還是不錯的。」

  據瞭解,寶康鋼業專業生產不鏽鋼無縫鋼管及不鏽鋼焊管等產品,自稱經濟實力雄厚,擁有固定資產1億元,流動資金6000多萬元,年產不鏽鋼無縫管10 萬噸以上。吳保忠為人所熟知的原因除了企業影響力較大外,還有一個原因就是生活作風甚為高調,當地人形容為「經常開著自己500來萬的勞斯萊斯到處露 面」。

  而之所以出逃,比較多的說法是因為身背巨債無力償還。坊間傳言,吳保忠所欠債務包括2億元銀行貸款、8000萬民間借貸和5000萬承兌匯票。

  據其介紹,今年7月下旬與8月,海濱街道有4家企業老闆出逃,涉及皮革、機械等行業。

  溫州式風暴失控蔓延

  然而,這些都還只是冰山一角。關於企業老闆跑路的消息正在溫州一帶瘋狂蔓延。

  不只溫州,「跑路」之風已經越吹越遠。

  福建安溪縣城廂鎮公德村村委主任許火從經營著一家叫廣融信的擔保公司,已有10年之久,以「低吸高貸」的方式賺取息差,許火從一筆銀行貸款到期後未能再從銀行續貸,導致了整個資金鏈的斷裂,欠下3億元巨額本息。面對蜂擁而來的債主,許火從選擇了逃跑。

  而在寧波奉化,至今已經有18年歷史,且擁有「唐鷹」等多個自主品牌,為國內規模最大的褲裝研發和生產基地之一的寧波市唐鷹服飾有限公司法人代表胡緒兒從8月27日至今下落不明。

  類似事例已不勝枚舉。

  更讓人恐慌的事情還在後面。

  今年五月,台州最大鋼結構企業珠光集團浙江鋼結構有限公司董事長盧立強突然失蹤,3天後,他的屍體被人發現,警方排除他殺。坊間傳言認為盧之死與其債台高築有關,經初步調查,盧及其名下企業向金融機構貸款2.7億元,民間借款1.72億,總借款4.7億元。

  而就在初秋到來的9月,曾經在銀行工作的29歲男子陳某因為參股的多家擔保公司跑路而受到牽連,債務高達數億,在瑞安跳樓身亡的消息在當地不脛而走。 緊接著,涉高利貸者服毒、自焚等各種傳言開始滿天亂飛,雖然真實性至今待考,但當地多位人士認為,借貸鏈條風險隨時可能釋放的信號明顯,恐慌情緒從溫州向 福建再向全國蔓延。

  野蠻生長的民間借貸

  據不完全統計,一個月來,長三角地區至少發生了20餘起借貸人「跑路」事件。而溫州龍灣區是本次爆發的重災區,這一波「跑路」的企業主,都或多或少與借貸領域有所牽連。

  如今,曾經是民營製造業之都的溫州,已然步入了瘋狂把玩著民間資本遊戲的「炒錢之都」。

  在整個溫州,民間借貸的參與度都非常高。央行溫州中心支行前不久進行了一次民間借貸問卷調查顯示,溫州有89%的家庭或個人參與了民間借貸。民間借貸市場規模約1100億元,同比增長近40%。

  目前,被列入溫州民間借貸交易活躍指數監測的樣本,包括近1000家融資中介開設的1300多個銀行賬戶。

  在溫州,放高利貸的人有個統一的稱號,叫做「老高」,「老高」整日開著名貴的跑車在溫州街頭來往,成為一道獨特的風景線。

  在當地,高利貸主要有三種方式,第一種是親戚朋友之間的相互拆借;第二種就是批著合法的一個外衣的,比如說像擔保公司、寄售行、典當行、投資公司等等,變相的從事一些借貸的活動;第三種就是行事隱秘的地下錢莊。

  高利貸在今年格外活躍的原因很多,銀根收緊,房企缺錢這些理由都無庸贅述,加上實業製造持續不景氣,於是越來越多缺錢的企業將目光轉向了民間借貸,從而抬高了利率水平,高息誘惑下,不少原本投資於實業的資本也開始發生了轉向。

  一般來說,國家基準利率4倍以下的借貸尚屬於正常範圍,4倍以上就是高利貸,而目前來看,民間借貸利息大部分遠遠高於目前6.56%的年貸款基準利 率,溫州典當行借貸利率一般在3分左右,所謂的寄售行和投資公司一般利息在6分左右,相當於72%年利息。而1毛左右(年利率180%)的高利貸也屢見報 端。

  民生銀行零售銀行部小微金融部總經理周斌此前接受理財週報記者採訪時表示:「我是很難想像做什麼行業可以還得起那麼高的利息,還不起那就都可能是壞賬。」

  而另一位製造業的王姓老闆也表示:「借那麼高利息的貸款,販毒也賺不回來,所以跑路沒什麼意外的。」

  上述王姓老闆表示,原材料、人工各種成本上升、貨幣政策緊縮,製造業的利潤空間越來越低了,有的老闆會把企業資產轉化成借貸資本,這樣賺得更多。於是越來越多企業開始高利放貸,這也是這一波跑路潮的主要原因,出問題的其實並不是實業。

  而對於跑路這種行為,王老闆也有話說。

  「跑路分兩種情況,一是為了暫時躲避追債風頭,最終要回來還債,沒準回來就不用還利息了;另一種則是不再回來還債,任憑名下資產被處置,但是部分實力較強的借貸人,逃債之後,又重新假借他人接盤資產。」

  鬼魅潛行的影子銀行

  8月以來,資金斷裂的魅影,吞噬著一個又一個看上去實力雄厚的企業,而諸多「落跑」背後,更多牽涉了「擔保」字眼。

  據瞭解,近幾年,溫州突然冒出近千家大大小小的擔保公司,明處是為企業提供金融擔保服務收取佣金,暗地裡實際參與吸存放貸、受託發放貸款、受託投資等 業務,是有組織的「老高」,也為「老高」輸送借貸資金。其實溫州註冊的擔保公司不過幾十家,大多數屬於非法經營,儘管官方多次整頓仍未見明顯成效,不少此 次跑路的公司老闆都與擔保公司過從甚密,有的甚至自己就投資擔保公司。

  相對比較正規化的小額貸款公司也在這個碩大的借貸市場中廝殺,他們與擔保公司一起充當著給「老高」提供短期資金的「二傳手」。

  更有意思的是,在大量民間借貸行為發生之後,自然會有大量擔保抵押物滯留市場,在溫州人民路、錦繡路、龜湖路、百里東路等地區,「寄售行」如雨後春筍般冒出。

  據瞭解,寄售是寄售行將物品折價變賣後再結算付款的過程,寄售行通過收取佣金獲利,如今,手握房產證、汽車等大件的寄售行也參與提供拆借,只是利息更高,一般達到6分以上。

 

  金融鏈條即將雪崩

  任誰都看的出風雨欲來。

  這條貫穿銀行、擔保機構、小貸公司、典當行、「老高」等的金融鏈條已經越來越緊繃。

  上文述溫州李先生告訴理財週報記者:「這是一個連環的套,上家失蹤了,下家只好也跟著逃跑,擔保人也要受牽連,銀行也很難倖免。」

  民間借貸大致分為三種形式:第一種是短期借貸,比如某個企業找到一個好項目,短期內需要大筆資金,項目結束,借貸也隨著結束,這種借貸時間短、利息 高;第二種是長期借貸,借方有固定的點或固定的人,放貸就跟到銀行存款一樣,隨時存、隨時取,採取這種借貸方式主要是那些已經做出一定規模和積累了較好信 用的企業,利息低,但風險小;第三種稱為「老鼠會」,比如,A以2分月息把錢借給B,B又以3分月息借給C,C再把錢以4分的月息借給D,很少有人知道末 端是誰。

  以第三種模式為突出代表,一旦有一家企業的資金斷鏈,很可能就如多米諾骨牌,牽扯其他相關企業陷入危境。

  而更加讓人擔憂的是,珠三角地區以人情借貸居多,這是放大上述風險的導火索。以血緣、親緣、商緣為基礎的人際關係資源是借貸關係成立的重要前提,這種「人情保」方式存在一定的盲目性,多數隻憑藉彼此的情面,卻沒有實在瞭解企業的經營情況,潛在的風險可想而知。

  而在這個鏈條中,銀行扮演的角色也十分微妙,不少銀行職員利用體制性漏洞挪用公款放貸已成公開秘密,而不少高利貸資金的源頭都是銀行的低息貸款,個中隱患不言而喻。

  像劉慶一樣被捲入這場風暴的人還有很多都在此刻承受著煎熬。

  「現在是一個一個的跑,年底可能一群一群的跑,一旦民間借貸市場體系崩塌,對溫州經濟的打擊將是致命的。大家現在身上都安著個炸藥桶,期望銀行的貸款能放鬆點,那老高的冬天可能會過去。」

  劉慶說他非常害怕在過年回家的時候,看到令人窒息的場景,紅油漆潑得到處都是,老高們為了還債變賣豪車,房價也隨之跳水。

  老高跑路風波已經引發了很多人的警惕,目前不少投資公司和個人債主都在要求提前收款,這也讓原本緊張的資金鏈更加風聲鶴唳。

  故事才剛剛開始。

故事 剛剛 開始 民間 信貸 金融 雪崩
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人民日報:民間借貸風生水起 巨大風險令人驚心

http://www.zjscdb.com/detail.php?newsid=62668

 「民間借貸熱」的背後,不僅是實體經濟投資機會的匱乏,更是部分中小企業融資渠道的狹窄、生存空間的逼仄。

  從溫州到鄂爾多斯再到江蘇泗洪縣石集鄉,日前,全國各地頻頻曝出的高利貸鏈條斷裂個案,把「民間借貸」推到風口浪尖,更讓後金融危機時代的金融風險問題浮出水面。

  以滾雪球方式過度膨脹的民間借貸,之所以讓人膽顫心驚,是因為一旦長長的資金鏈在任何一點上斷裂,就會引發中小企業倒閉潮,更會讓捲入其中的普 通民眾血本無歸1997年亞洲金融危機導致第一次溫州民間借貸的崩盤,出口外向型中小企業大範圍倒閉的悲劇,至今讓人心有餘悸。當前的情況也不容樂觀。據 浙江投資研究機構的分析,浙江小企業約80%都靠民間借貸維持經營;而在江蘇石集鄉,根據央視調查,高達98%以上的村民參與到高利貸遊戲中。

  民間借貸的「風生水起」,暴露的正是當前中小企業艱難的生存困境。

  從資金供給方看,在資本市場劇烈波動的當下,中小企業創業艱難、利潤偏低,「放貸謀利」自然成了民間資本的一個選擇。以鄂爾多斯為例,在煤炭與 房地產之外,民間借貸幾乎成了民間資本的唯一出路。半數以上的居民熱衷於放貸的資本活動,凸顯了民眾對於投資實業、尤其是創辦中小企業的信心缺失。

  就資金需求者而言,為應對通脹而收緊的銀根,加之扶持力度的不均衡,部分本就貸款困難的中小企業雪上加霜,「付息借貸」往往成了飲鴆止渴的無 奈。在溫州,普遍5%左右的利潤率的現狀,使得部分中小企業難獲銀行信貸,而民間高利貸又進一步壓縮了利潤空間、放大了違約幾率。

  可見,所謂的「民間借貸熱」,一方面折射出實體經濟投資機會的匱乏,另一方面反映出了部分中小企業融資渠道的狹窄。生存空間的逼仄,不利於中小 企業發揮吸納就業的「社會穩定器」作用,也不利於我國經濟增長由政策刺激向自主增長的有序轉變,背後隱藏著的巨大金融風險更令人驚心。

  應當承認,民間借貸發展到今天,對盤活民間資本市場、服務中小企業發展、繁榮地方社會經濟,做出了積極的貢獻。當務之急,不在於否定民間借貸, 而應給予其必要的制度規範、適度的風險控制。尤為重要的是,在宏觀調控既定方向不變的條件下,應盡快出台審慎靈活、針對性強的具體措施,依靠「區別對待、 有保有壓」的政策傳統著力解決部分中小企業的融資困難。

  正如英國電信集團董事長利萬基在2011年夏季達沃斯論壇上所言:「中小企業是整個經濟的引擎。」關心中小企業就是關心國民經濟整體,就是關注就業、關愛民生。只有幫助中小企業從「民間借貸依賴症」的無奈困境中走出,才能迎來企業和民間借貸的春天。
  人民日報評:民間借貸為何火熱異常

  「你急需要用錢嗎?無抵押、無擔保,用途不清、信用不良均可,2萬元~100萬元,1小時內放款……」相信很多市民的手機裡都接到過這樣的短信,很多私家車上,也會被插上這樣的小卡片。

  記者在百度網上輸入「融資擔保公司」的字樣,隨即彈出大量「貸款無抵押、權威擔保公司」之類的廣告,隨機點擊進入後發現,除了為資金需求方和銀行牽線搭橋外,甚至直接可以辦理借貸業務。

  在安徽蕪湖市區,幾乎每幢寫字樓裡都有「投資擔保公司」、「投資諮詢公司」的辦公室。在蕪湖市頂級寫字樓之一的僑鴻國際商城裡,幾乎每層都有一 家投資擔保公司,最多的一層有3家。這些名為「投資擔保」、「投資諮詢」的公司,實際上都在做同樣的事情:高息攬儲,高利放貸。

  在民間資金發達的陝西神木、內蒙古鄂爾多斯、浙江溫州等地,培育擔保公司生長的土壤卻是煤炭、房地產等暴利行業以及活躍的民間借貸。

  據南方各省的一些中小企業主最新透露,今年上半年以來,江蘇、浙江一帶的民間借貸利率最高竟達月息30%,而這正吸引著個人投資者將資金從銀行、「跌跌」不休的股市、風聲鶴唳的樓市及動盪不穩的大宗商品市場中搬出來,投入「放貸」的生意。

  原因一:錢荒

  最近人民銀行提高存款準備金率,這是今年以來第六次提高存款準備金率。央行錢袋子捂得越來越緊,市場開始感受到資金緊張的壓力。

  在珠三角等地,當前原材料、勞動力、物流、財務等多項成本上漲,綜合作用於製造類企業,導致企業利潤攤薄,不少企業不接單虧損,接單也虧損。在 這種情況下,低端製造業企業和作坊式的小企業,難以承受經營壓力,首先面臨倒閉風險。日前,深圳市銀監局發佈的首期中小企業運營即金融服務指數,一季度深 圳市中小企業運營情況整體呈現出銷售下滑、成本趨升、毛利下降、融資需求和缺口加大等特點,融資難普遍存在,約13%的企業融資難度很大,57%的企業存 在一定程度的融資難題。

  在民營經濟發達的溫州,最近傳出數起知名民營企業倒閉的消息,引來各方關注。

  長期在一線調研的溫州中小企業發展促進會會長周德文告訴記者,總體來說目前並沒有出現中小企業「倒閉潮」,但與2008年訂單一夜間消失導致 「猝死」相比,現在中小企業的訂單倒有,但原材料、勞動力、匯率、資金等多座「大山」一起壓來,利潤低到一下子死不了,活著又看不到希望。現在我們看到的 是生存危機,如果這種情況得不到改觀,下半年真有可能迎來一波倒閉潮。

  業內人士分析,銀行收緊銀根後,由民間資本構成的貸款公司或典當行會成為融資者在短時間融到大額度資金的首選渠道,所以即便利息上漲,許多急需大額資金的人還是紛紛選擇小額貸款公司或典當行。

  原因二:歧視

  日前在天津舉行的第五屆中國企業國際融資洽談會上,來這裡的企業實際上很少有真正的小企業,大多數都有著非常大的資金量需求,多在幾千萬以上。 很多企業開口就要融資幾千萬,但似乎就這樣的企業才有和投資機構對話的資格,這就把那些只想貸款十萬百萬的小企業拒之門外,這種現象在許多金融機構中都存 在,特別是銀行特點願意信貸批發而不願意零售,因為零售放貸的平均成本要比批發高很多。

  目前在我國,99%的企業是中小企業,他們對GDP的貢獻超過60%,對稅收的貢獻超過50%,提供了80%的城鎮就業崗位和82%的新產品的開發,但是他們依然很難獲得銀行的青睞。

  在我們現有的金融體系中,商業銀行特別是大中型商業銀行佔據著主導地位,以銀行為媒介的間接融資是企業融資的一種主要方式。出於貸款安全性和盈 利性的考慮,大中型商業銀行盈利的天性就決定了它很難對中小企業融資給予足夠的重視。而很多金融服務體系仍脫胎於計劃經濟時代,主體架構仍然是瞄準著大型 企業。

  此外,目前面向中小企業的信用擔保業發展滯後,為中小企業提供擔保的專門機構很少,銀行常常以中小企業貸款監控成本高、風險大,而不願意放款, 中小企業貸款的不良記錄影響了銀行的積極性,當前很多中小企業經營規模偏小,很難達到直接上市發行股票和債券的要求,管理基礎薄弱,普遍缺乏良好的公司治 理機制,資信度不高,財務制度不健全,透明度比較低,基礎未做好,就盲目擴張,這些缺點更增加了企業融資的難度。

  原因三:滯後

  我國從2008年小額貸款公司試點以來,它的定位非常明確,也就是定位為中小企業支持「三農」等方面的小額貸款。

  在當前銀行信貸收緊的背景之下,一些地方的民間借貸生意火熱升溫,但是小額貸款公司卻也面臨著錢荒,在排起長隊的客戶面前卻無錢可貸。溫州市工 商局近日對小額貸款公司的一次摸底結果顯示,23家小額貸款公司現有註冊資本金52.2億元,銀行融資25.1億元,兩者總和為77.3億元,而全市貸款 額已經達到84.4億元。

  在銀行貸款門檻比較高的情況下,一些民間借貸公司的生意也非常火爆。在南通調查時發現,南通目前有很多家民間的借貸公司,生意非常火爆,利息非 常高,相當於銀行利息的10倍。也就是說中小企業一方面面臨著融資難,同時為中小企業服務的主流的金融體系本身也面臨著沒錢的狀況。

  小額貸款公司目前存在的問題是制度性的問題。首先,現在由於企業缺錢,銀行貸款難,所以很多企業也去找他們了,但他們沒有那麼多錢;其次,我們 在制度設計的時候,它只貸不存,那麼它沒有吸收存款的功能,只可以得到一些融資,但是它的融資規模不能大於註冊資本的50%。在這種情況下,它沒有那麼多 的錢可以貸,所以就出現了很多的問題。

  民營銀行難產,折射出我國民間金融機構發展滯後。專家認為,如果要解決這些問題,應該在融資渠道上進一步地放寬。比如該法人得到的資金和融資的 比例,是它註冊資本的2倍,而不是50%,這樣它就會有很多的資金;其次,要成為一些大金融機構的零售機構,就是大金融機構批發給它一些貸款,然後他進行 放貸,這樣可以解決一些問題;再有,就是利率問題,雖然小額貸款公司利率比較高,它是正規銀行貸款的4倍,目前是23%左右,但是民間金融比它還高。

  專家鏈接

  應逐步放開民營資本的審批

  如果從政策面上來說,我們已經放開了,那就是非公經濟的新36條中提到的,民營資本可以興辦金融機構。現在問題在於我們的審批過於緊,到目前為 止,我們審批的很少。比如民營資本進入村鎮銀行,這在理論上和政策上都沒問題,但在實際上卻非常困難,因為有很多高的門檻。應該說相當一部分的民營資本缺 乏資質,但是他們參與過一些小額的貸款公司,已經積累了一些經驗,所以我覺得應該逐步地放開,這樣才能夠發揮村鎮銀行的作用,使民營資本真正進入,然後再 加強規章制度的監管,這樣就使得風險能夠降到最低,發揮更大的社會效益。

  民營資本可以進入小額貸款公司

  作為一個小額貸款公司,民營資本完全可以進入,因為它不是對公眾吸入存款和放款,所以這一塊風險相對較小。如果是村鎮銀行,那麼應該根據金融監 管審核它的資質、股東以及管理等各方面,這些條件具備了,就可以讓它進入。思想還是要解放一點,政策還要再放開一點,把為中小企業服務和加強風險防範結合 起來,最重要的時候應加強內控,它的資質和內部管理非常重要,只要這些條件具備就能解決這些問題。

  期待建立更多的民間合作金融組織

  對貸款難、融資難的問題,應該建立健全一個完善的金融體系,大中銀行為中小企業服務也應該改變觀念。另外,農村信用合作社是我們一直存在的組 織,為什麼不能發揮它對中小企業的一些作用呢?然後帶動公司、村鎮銀行、城商行,我還有一個想法,就是建立更多的真正民間合作金融組織。

  ——北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐

  背景鏈接

  2010年5月出台的《國務院關於鼓勵和引導民間投資健康發展的若干意見》(簡稱民間融資36條)第18條規定:適當放寬小額貸款公司單一投資 者持股比例限制,對小額貸款公司的涉農業務實行與村鎮銀行同等的財政補貼政策;支持民間資本發起設立信用擔保公司,完善信用擔保公司的風險補償機制和風險 分擔機制;鼓勵民間資本發起設立金融中介服務機構。

人民 日報 民間 借貸 風生 水起 巨大 風險 令人 驚心
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上海闽东商帮民间标会样本:“老高”们的玩法

http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-15/4MMDcwXzM3MTc4Mw.html

上海新江湾城,这个近年来房价飙升的地产板块,一直令上海地产界感叹不已。如今,这个位于上海杨浦区中外环之间的后起板块,均价5万-6万、单价上千万的豪宅,已经比比皆是。

这里,也因此成为众多福建闽东商人的聚集地。新江湾城一个均价5万的楼盘的销售总监透露,“小区里,用福建人的名字购买的房子,达到了80%左右。”

在上海的宝山区、杨浦区一带,闽东商人已经运作钢材贸易与民间金融多年,目前,他们已经占据了上海钢材贸易的七成市场,个个手握重金,因此,很多人都选择了以“邻近又能彰显其身份”的新江湾城作为住所。

这些闽东商人之中,又以周宁县人居多。根据周宁商会公布的数据,在上海钢材市场中,周宁人先后创办了上万家企业,从业人员数超过了6万人。2006年之后,这些企业的合计销售额始终保持在1000亿以上。

而要维持如此庞大的营业规模,银行资金与民间资金,是其背后必不可少的支持。以“帮带、互助”著称的闽东人,在民间金融上也发明了诸多互助模式。通过“金融互助”,他们抵抗危机,做大了规模,但承担着“相互捆绑”的风险。

互助基金会

“终于从基金中解脱出来了,现在总算是安心了。”10月,在上海经营一家钢贸企业的闽东人陈安说:“在这个关口,我能把这500万收回来,自己抵抗风险的能力能增强一点。”

陈安所说的“基金”,实际上是,闽东人在上海经营了十几年钢材贸易、担保公司之后,近年来新发展出来的一种“互助基金会”的民间金融新模式。它们或许会被冠以“股权投资基金、创投引导基金”的称谓,但事实上,就是一种“配合于银行之外的高息过桥贷款”。

“模式就是,以朋友、亲戚、原籍同村人士等为单位,由十几个人或者数十人参与,每人出数百万,一个基金就有几千万甚至上亿的规模。”一个运作此类基金的闽东人士向记者透露,其中,周宁县做得较多较大,仅上海就有数十个基金。以此推算,总体规模或高达数百亿。

而 基金的主要用途,一般仅限于参与者内部贷款,如果外部人士需要借款,也需要熟人介绍。例如,陈安此前以500万入资,按1比3的比例,最多可以从基金会中 借出1500万,借期一般为1个月。“大家都知道,借款的主要用途,是用于偿还到期的银行贷款,等银行再次放贷之后,借款人再还给基金会。基金存在的价 值,就是互助,共同抵御风险。”

但2011年信贷紧缩之后,还进银行的钱,再也贷不出来,基金的前景亮了红灯,风险凸现。据本报记者了解,在意识到风险后,多个基金在资金回收之后,已开始慢慢解散。

升级版标会

闽东商帮在上海运作的“互助基金会”,在某种意义上,是闽东民间标会的升级版。

民 间标会,又称“抬会、互助会”等,是一种具有悠久历史的民间信用融资行为,现盛行于闽浙等沿海一带,为民间地下金融主要的构成之一,具有“筹措资金”和 “赚取利息”双重功能,通常建立在亲情、乡情、友情等血缘、地缘关系基础上,带有合作互助性质。在华东沿海一带,不少地区家家户户参与标会,汇聚了天量的 民间资金,会与会之间又环环相扣,沉淀了大量风险。

“福建闽东当地,现在尚还存在民间互助会,这是当地的一大地下金融特色。”闽东人、浙江时代商务律师事务所主任邱世枝表示:“早年,虽然标会在沿海一带都比较盛行,但近几年,浙江大批企业做大以后,就很少求助于标会了。”

标会的具体运作,多数以月为时间单位,人员由组织运作的“会首”和若干缴纳会钱的“会脚”组成,其基本模式可理解为:一个人每个月能拿出5000元,并不是一个大数字,如果是20个人每个月都拿出5000元,汇集在一起就是10万元,这就不是一个小数字了。

那么,20个人中谁可以支配使用这10万元?标会的运作方式是,在约定的时间,20人全部到场,在纸条上填上愿意为这10万元支付的利息,利息高者得。一般而言,有多少人参加,标会运作多少个月,保证每个人都可标走一个月。

当地百姓家中娶妻生子、盖房装修、生意资金往来,多数均会通过标会筹资。在浙闽一带,因为难以从银行获得贷款,很多地方甚至家家户户都参与了民间标会。

一位闽东商人称,早期,很多在上海做生意的闽东人,如果缺钱用,也会求助于民间标会。但后来,他们生意做大了,从标会获得的钱已经不能满足需求了,于是“互助基金会”应运而生。


上海 閩東 商幫 民間 標會 樣本 老高 們的 玩法
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年利30% 鄂爾多斯2200億民間資本難禁高利誘惑

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20111026/2416306.shtml

 每經記者 彭斐 發自鄂爾多斯
鄂爾多斯人突然富了。「拿到拆遷、徵地款的老百姓,不知道該怎麼花這些錢。」在當地某出租車公司上班的杜平(化名)說,借出去拿高額利息,成了最方便、回報最好的一種投資方式。
當地一位商人與 《每日經濟新聞》記者交流時表示,伴隨著國家能源政策的收緊,鄂爾多斯賴以成名的煤炭資源開始集中,參與難度增加,當地人轉而青睞收益率不錯的房地產行業。
如今,鄂爾多斯的銀根不斷緊縮,房地產企業從信貸市場融資難度也在增加,地產商急於尋求新的融資渠道,彌補資金缺口。
依靠民間借貸維持運轉的鄂爾多斯房地產業,陷入了前所未有的資金焦渴中。
暴富:鄂爾多斯沒有「窮人」
「鄂爾多斯沒有窮人。」鄂爾多斯東勝區罕台鎮的居民杜平 (化名)對《每日經濟新聞》記者說,隨著城市擴建和拆遷、徵地的進行,除了讓老百姓住上樓房外,政府補償款項也陸續發給了當地居民。
隨著煤價2003年後的井噴式上漲,鄂爾多斯這個煤炭儲量佔全國1/6的地級市,也由內蒙古自治區的貧困地區,變為中國內地「最富的城市」。
記者從《2011年鄂爾多斯市政府工作報告》中瞭解到,「十一五」期間,鄂爾多斯全市累計完成舊城拆遷765.4萬平方米,該市城鎮建成區面積由138平方公里拓展到243平方公里,城鎮化率達到70%,較「十五」末提高15.6個百分點。
與城鎮化同時推進的,是該市猛增的投資額度。該市政府公開數據顯示,「十一五」鄂爾多斯累計完成投資6033億元,是「十五」時期的6.5倍。
在東勝區鐵西三期的規劃下,2009年上半年,杜平所在的罕台鎮開始徵地,當地村民搬進樓房的同時,也成為手持現金的「大款」。
杜平所在的永勝村只有100多人,全村土地超過6平方公里,徵收部分土地後,該村共獲款項4000餘萬元。
據鄂爾多斯市財政局相關調研,僅今年1~7月,全市各區旗在保障性住房專項補助資金上,已簽訂拆遷協議19743戶,已開工建設安置住房13192套,共175萬平方米,項目總投資98.4億元,現已完成投資29.3億元。
2010~2011年間,永勝村按每戶擁有耕地的人頭分錢。杜平家雖有5口人,因老婆孩子沒地,只有3口人參與分錢,得到的補償款達到120餘萬元。
杜平說,永勝村有的農戶最終拿到的補償款能有四五百萬,在鄂爾多斯市,這不算多。
按政府相關回遷政策,拆遷村民只需以每平方米兩三千元左右的價格,即可在指定區域買到樓房。杜平說,即使每家買兩套100平方米的住房,幾十萬甚至上百萬的餘款總是有的。
東勝區經濟開發區副書記兼副主任謝懷君在接受媒體採訪時曾說:「早一個月拿到錢,早點放到典當行,收益就相當可觀,100萬元一年可以獲得30萬元以上的利息。」
誘惑:城鎮居民放貸吃息
2010年春節過後,表姐劉梅(化名)給杜平的電話多了起來,對話內容離不開「理財問題」。
原為當地金融保險業務員的劉梅,向杜平及其親屬介紹「民間借貸」的理財計劃:與其把錢存進銀行吃低息,倒不如以2.5分的月息放給她。
劉梅還打電話給自己的母親、杜平的父母,及父親的三個兄弟。在高利息的誘惑下,他們決定將錢借給劉梅,讓她幫忙「理財」。
從2010年6月到今年4月,劉梅從杜平及其親屬處拿到本金超過600萬元,月息是2分5釐,按年利率30%計,杜平及其親屬每年獲取的利息總額至少180萬元。
中國人民銀行今年7月7日最後一次加息後執行的存貸款基準利率,活期存款年利率為0.5%,五年期存款年利率為5.5%,按此計算,杜平及其家人的600萬元資金每年利息僅分別為3萬元、33萬元。
「有更多的錢能賺,誰不心動?」杜平對《每日經濟新聞》記者說。
事實上,劉梅扮演的只是一個中間人角色。
劉梅曾向杜平透露,2008年以來,她的借貸總額超過2000萬元。杜平說,除1400萬元來自與她有親屬關係的鄂爾多斯當地人外,劉梅還通過之前做保險業務員所積累的社會關係,進行民間融資借貸。
據瞭解,劉梅將錢放給鄂爾多斯當地房地產開發商,月息3分~3.5分。
「在鄂爾多斯,吃利息差價的大有人在,而且金額不菲。」杜平說,永勝村開始徵地後,村委會相關負責人曾向他表示,從村民手中以2.5分月息借款,再以3分利息轉借,僅5釐錢的利息,該負責人每月就能賺5、6萬元。
自2010年上半年和劉梅打下第一張借款白條開始,截至今年4月,杜平將徵地獲得的120餘萬元全部借給劉梅,截至8月,杜平共得到15萬元利息。
鄂爾多斯金融辦的公開統計數據顯示,鄂爾多斯原有270多家擔保機構,2010年9月~2011年3月進行融資性擔保機構整頓後,數量減至36家,很多擔保公司開始以自有資金放貸,不再吸收公眾資金。
公開渠道的關閉並沒有阻礙「鄂爾多斯人家家放貸」的步伐,當地居民通過各自熟人的路子,紛紛「打白條」放貸吃利。有媒體報導,內蒙古大學的一份調研顯示,50%的鄂爾多斯城鎮居民都參與到了放貸與借貸的資本活動中。
房地產:高利貸主要流向
然而,今年9月,杜平沒有像往常一樣結到利息。「我被騙了,你們放在我這裡的錢可能收不回來了。」9月底,杜平及其親友陸續接到劉梅的電話。
全民高利貸狂歡,這是最可怕的金融風險。在知名經濟評論人葉檀眼中,鄂爾多斯正是全民高利貸的經典案例,而且鄂爾多斯今天的資金模式比起20年前的溫州模式,危害和風險都更大。
杜平萬萬沒想到,他會與因非法吸收公眾存款近10億元、已被當地公安局立案偵查的蘇葉女扯上關係。連接他倆的正是劉梅,她曾向蘇葉女借出800餘萬元,月息高達4.5~5分。
10月20日上午,《每日經濟新聞》記者以債權人身份從東勝區公安局經濟偵查大隊瞭解到,劉梅已就蘇葉女非法吸收存款報案。
然而,記者撥通了杜平提供的劉梅手機時,得知與債務事宜有關後,劉梅接連說,「打錯了,我不是。」
「她現在很敏感,債主幾乎天天找她,甚至有人威脅她孩子的安全,現在她也是有家難回,我也已經有些日子沒見她了。」杜平說。
「房地產。」對於巨額資金的流向,杜平言簡意賅,「(劉梅的)2000多萬,除借給蘇葉女800多萬,還有一部分借給了其他房地產商。」
當地一位企業家在與 《每日經濟新聞》記者交流時表示,近幾年隨著國家能源政策收緊,煤礦整合,民間資本參與煤礦投資的難度增加,而投資回報率不低的房地產業,已經成為民間資本的主要流向。
對於民間資本的規模,鄂爾多斯市相關部門向記者表示,具體數字很難統計。
「近幾年,由於房價持續上漲,房地產業成為民間資本投資的主要選擇之一。」日前,一份由住建部政策研究中心、高和投資完成的《民間資本與房地產業發展研究報告》中測算,鄂爾多斯民間資本量達到約2200億元,今後規模還將增長。
糾結:民間借貸與銀行貸款
伴隨民間資本投資房地產規模的不斷擴大,其投資形式逐步從需求端轉向供應端,如投資開發房地產、為房地產開發商提供過橋貸款等。
在《每日經濟新聞》記者獲得的一份由住建部政策研究中心、高和投資完成的關於鄂爾多斯《中國民間資本投資調研報告》中顯示,截至今年2月底,鄂爾多斯銀行系統房地產開發貸款餘額僅59.7億元。在360.7億元的投資規模中,不到16.55%。
如今,鄂市的房地產行業資金鏈條已脆弱不堪。9月24日,鄂爾多斯市中富房地產開發有限責任公司(以下簡稱中富地產)法定代表人王福金自殺身亡,揭開了鄂爾多斯民間借貸和房地產開發之間的緊密關聯。
高和投資董事長蘇鑫表示,中國房地產中直接融資不足10%,80%以上資金來自銀行,使得房地產的行業風險很容易傳導到整個金融系統,一旦出現問題,甚至會牽扯社會經濟。
在某國有銀行鄂爾多斯分行工作10年的一位老員工告訴記者,「招商銀行、華夏銀行、中信銀行、浦發銀行紛紛進駐,新進來的銀行不少都以50萬元年薪挖人,不過要完成攬儲任務才能拿到全額,壓力很大。」
《每日經濟新聞》記者從該市東勝區金融辦獲悉,截至7月底,鄂爾多斯市銀行的本外地存款餘額為1930.46億元,其中東勝區存款餘額為1125.12億元;同期,鄂爾多斯市銀行貸款額為1806.84億元,其中東勝區貸款額為1148.78億元。
從上述數據不難看出,東勝區的貸款額大於存款額,資金最為活躍。葉檀分析認為,鄂爾多斯是一個資金量大且投資需求十分旺盛的城市,這裡的現金流要比一般城市的平均值高出很多。
「自今年4月份以來,鄂爾多斯的中小企業,特別是房地產行業,確實很難從銀行再獲得貸款。」當地一位商人向記者表示,這與四大銀行在鄂爾多斯的信貸額度有關,有限的貸款額度,遇上了經濟快速發展的鄂爾多斯,每年2月份剛過,銀行的貸款額度可能就已被用完。
一位當地開發商解釋說:「沒有辦法,銀行不放貸,只能從民間借貸。」從事貸款擔保中介的董女士也表示:「即使是有資格的中小企業,目前從銀行貸款也比較困難,因為銀行的貸款額度基本都用完了。」
因此,房地產企業急於尋求新的融資渠道,彌補資金缺口。
上述商人認為,煤礦整合後,大量中小型企業老闆更加關注房地產,因為銀行貸款有限,他們選擇民間借貸,即使利息高於銀行貸款,但如資金能正常流動周轉,盈利率對他們來說還是不低。
負責處理中富地產債務的一位人士向《每日經濟新聞》記者表示,開發商借的錢已經變成鋼筋水泥,賣不出去;老百姓手裡的錢都借給開發商建了房,房賣不出去,錢還不了老百姓,老百姓就不能買房,「(資金)沒有流動性,只能頂死」。
前景:民間借貸或難消失
信貸緊縮的背景下,依靠民間借貸資金維持運轉的鄂爾多斯房地產,陷入了前所未有的資金焦渴中。
《民間資本與房地產業發展研究報告》顯示,由於中小民營企業很難通過一般金融渠道融資,由此催生了大量小額貸款公司、典當行、擔保公司、地下錢莊等民間金融機構。
報告顯示,在溫州、鄂爾多斯、陝北等地,借貸市場異常發達,鄂爾多斯已經達到全民放貸的地步,月利率高達2%~5%。通過借貸將零散的民間資金聚攏,再投入房地產等高利潤行業,民間資本被不斷放大。
隨著銀根收緊,民間資本轉為通過「短期放貸」填補地產商的資金缺口。在樓市調控背景下,房地產開發企業自籌資金比重明顯加大。
一面是日益緊縮的銀行信貸,一面是急需資金的房地產市場,民間借貸亂象叢生便成必然。近日發生的數起房地產資金鏈斷裂事件,更是引發了人們對於鄂爾多斯發展模式的質疑。
「鄂爾多斯當前遇到的問題,其實並不像外界所謠傳的那樣。」鄂爾多斯當地企業界人士蕭峰 (化名)認為,鄂爾多斯房地產資金有所緊張,與國內銀根緊縮背景有關,也與近幾年鄂爾多斯發展速度過快有關。
在陷入民間借貸輿論漩渦多日後,鄂爾多斯地方政府終於作出正面回應。10月21日上午,該市政府召開了「全市前三季度經濟運行及規範金融秩序、促進房地產健康發展情況」新聞發佈會。
市政府秘書長奇巴圖稱,市政府已制訂《鄂爾多斯市規範整頓民間借貸活動實施方案》,加強對非法集資的監管和打擊力度,保持全市民間借貸的平穩運行。
「全社會各個領域投資規模持續擴張,對資金的需求量急劇增加。但金融業發展相對滯後、信貸投放整體規模小,銀行信貸資金不能滿足需求,客觀上推動了全市民間借貸的發展。」奇巴圖這樣解釋陷入民間借貸困局的原因。
奇巴圖表示,對具有一定實力、有土地等資產而暫時出現資金周轉困難的企業,政府正在積極協調貸款銀行,做到不抽資、不壓貸、不上浮利率,並通過轉貸、展期等辦法,幫助其渡過難關。
他同時稱,涉及房地產和民間借貸領域的案件只是個別現象,「民間借貸和房地產領域整體形勢平穩、風險可控」。
溫州民間借貸事件,讓鄂爾多斯的金融形勢緊張起來。最普遍的擔憂是,民間借貸體系會不會崩潰。在蕭峰看來,民間借貸不可能消失,目前來看,也並沒有回落的跡象,只是短期內,大家有些信心不足。
日前,鄂爾多斯金融工作辦公室相關負責人在接受 《每日經濟新聞》記者採訪時表示,民間借貸是自發和隱蔽的行為,政府沒有辦法對其規模進行監測,溫總理對溫州的調研,說明中央已經開始對中國的金融體系、金融制度和突顯出來的問題進行關注了。

年利 30% 鄂爾 多斯 2200 民間 資本 難禁 高利 誘惑
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2000億民間資金危急 鄂爾多斯:「房子」傷了「票子」

http://www.infzm.com/content/64908

開煤礦和拆遷補償,讓鄂爾多斯人有錢起來;他們又通過民間借貸,將錢投向了房地產和煤炭。房地產、煤礦與民間資本由此糾纏至深,一損俱損

因為能源依然是強勁支撐,鄂爾多斯此次危機並不會導致系統性的崩潰。相反,危機提供了一次結構調整的重要契機,關鍵在於鄂爾多斯人能否抓住

忙碌的「打非辦」

一走進打擊非法集資辦公室大門,兩張A4紙貼在醒目位置。一張是24小時值班民警的姓名和手機號,一張是報案材料範例,在案情陳述一欄,甚至提供了通用的表述模板。

2010 年後,鄂爾多斯新開樓盤通常70%的資金來自民間借貸,有的 甚至是100%。一旦銷售遇冷,危機不可避免。 (東方IC/圖)

最近,「酒駕」在鄂爾多斯忽然具有了別樣意義。

「好幾個民間借貸的莊家故意酒後駕車往公安局門口開,就是為了讓人抓到酒駕好進去躲幾天,避避風頭。」一位鄂爾多斯法律系統人士告訴南方週末記者。鄂爾多斯原本是全國最早嚴懲酒駕的城市,但現在面對洶湧而來的追債人,莊家們更願意在「裡面」找清靜。

據高和股權投資基金管理有限公司在2011年10月發佈的《民間借貸危機調研報告》中披露:9月,鄂爾多斯政府曾對17個民間借貸在10億元以上的房地產開發企業法定代表人限制出境,並實施監控。

然而,危機還是被引爆。導火索就是「蘇葉女案」——這是鄂爾多斯史上最大的非法吸收公眾存款案,即使是不完全統計,涉案金額也已超過10億元。

2011年9月20日,被債主追得無路可逃的蘇葉女自首。頭一天,在本該還息的最後時刻她仍拿不出錢,於是那些借款在500萬以上的大客戶們當場搶了蘇的車。第二天,借款在500萬元以下的小戶們失去了耐心,大批向公安機關報案。

蘇葉女自首後第三天,中富房地產公司法定代表人(佔股30%)、原鄂爾多斯市東勝區人民法院院長王福金自殺,身後是2.63億元民間借款和每月789萬元利息,而佔股70%的董事長郝小軍不在國內。

兩案連發,讓90%家庭都在放貸的鄂爾多斯風聲鶴唳。這之後,東勝區公安分局打擊非法集資辦公室(以下簡稱「打非辦」)忙碌了起來。

一走進打非辦大門,兩張A4紙被貼在醒目位置。一張是24小時值班民警的姓名和手機號,一張是報案材料範例,在案情陳述一欄,甚至出現了通用的表述模板——

「××年×月×日,張××以其做××為由向我借款×元,講好利息是×分每月,我通過銀行匯款(或付給現金的方式)共給張××借款×元,迄今為止,我手上共有借款單×張(本金單×張,利息單×張),金額共計×元,張××共計給我結利×元,現在還欠我×利息。」

另外,在報案時,放款人還要出具借款單複印件或者給借款人打款銀行卡的打款憑條。這意味著一些連白條都沒有的人,甚至不具備完整的報案材料。

2011年10月31日一個寒冷的週一上午,打非辦剛剛開始辦公,就湧進來二十餘人。他們是放款人代表,前來狀告莊家王喜栓從一百多人處非法集資四 千餘萬元。老練的打非辦人員從容地拿起電話,首先接通了王喜栓的手機,讓他領著告狀的人到打非辦樓下協調,其間派出一名警員在樓下維持秩序。

寒風裡,從外地來東勝打工多年的王女士抱著1歲多的女兒,想上前詢問自己的50萬本金和利息何時有著落,卻擠不進去。但即使隔著很遠,她也能聽到身穿單薄灰色西服的王喜栓強硬的聲音:「錢都投到項目上了,現在沒有錢。」

然而,多米諾骨牌還沒有倒完,「張靜案」、「邢凱案」等越來越多的民間集資案子正湧向鄂爾多斯市公安局東勝區分局。

錢與房瘋狂共舞

「這裡的人看不懂股市,投資又不願意出鄂爾多斯,於是就放貸。在房地產最狂熱的時候,甚至是求著房地產商借他們的錢。」

民間資本的危機,與民間借貸與房地產的共生有關。

蘇葉女案的受害人之一張英是通過好朋友認識的蘇。2011年元月第一次見面時,蘇葉女的父親蘇自來帶著她去了正在建設的維廉大廈。

「他說這是蘇葉女的酒店,投資3.6億,借我們的錢蓋完封頂後,就可以向銀行抵押貸款。給我們的利息是每月4分。」她說。

2005年後,城市化建設成為鄂爾多斯市政府的主要工作之一,「拆舊樓、蓋新樓」的景象遍佈鄂爾多斯全境。僅2011年一年,鄂爾多斯城區就計劃拆遷300萬平方米,幾乎是過去五年的一半。

但拆遷和蓋樓的費用遠遠超過當地商業銀行的授信額度。高和報告顯示,鄂爾多斯銀行系統至今年2月底,房地產開發貸款餘額僅59.7億元。而鄂爾多斯房地產業此時的投資規模是360.7億元,來自銀行的支持不滿17%。

與此同時,民間有強烈的資金供給慾望。鄂爾多斯本地人因煤炭和拆遷富裕起來後,手裡掌握大量的資金。據高和報告透露,來自官方調研的保守估計,鄂爾多斯民間信貸資本至少在2000億元以上。

這筆巨資掌握在投資知識和經驗匱乏的當地老百姓手裡。「這裡的人股市看不懂,投資又不願意出鄂爾多斯,手裡拿著那麼多錢光放在銀行裡吃利息還覺得可 惜。怎麼辦?」鄂爾多斯市人大常委會委員、律師協會會長田生良自問自答,「放貸,主要是把錢借給煤礦和房地產。在房地產最狂熱的時候,甚至是求著房地產商 借他們的錢。」

當地的共識是,2010年之前,如果鄂爾多斯的開發商新開一個樓盤,通常50%的資金來自民間借貸。

「有些開發商更加瘋狂,整個樓盤都是借民間資本建起來的。」蒙商投資集團總經理撖小剛告訴南方週末記者,只要趕在2006年到2010年上半年鄂爾多斯房地產的黃金期把房子脫手就沒事,還能賺錢。

2010年後,由於信貸緊縮和調控,新開樓盤更是70%的資金都來自民間借貸。

鄂爾多斯人不僅把錢借給開發商,而且熱衷買房。

「暴富之後,大家瘋了一樣的去買房子。那個時候,凌晨一兩點大家就去排隊等著拿號買樓,如果有人插隊,會招來拳腳相加。」撖小剛想到當時的震撼場景 忍不住笑了笑,「最瘋狂的印象是,700套房子一開盤就被100個人瓜分了。如果覺得訂了房不想要,就連轉賣名額都能掙不少錢。」

2010年上半年之前,鄂爾多斯樓市不存在營銷概念,蓋房不用設售樓處,人們看看模型沙盤就把房子買了。在最瘋狂的時期,開發商只要拿下土地、做完規劃,就敢賣房。撖小剛說,「真是瘋了,期房就能全部賣光」。

買房子的人大部分都是本地人,其中又有大部分是民間資本的放款人,拿著賺到手的利息去買房。這些買房者即使有錢付全款,也還是只交30%首付款,70%向銀行貸款,自己的現金留著放高利貸。

高和投資董事長蘇鑫從2010年4月開始對鄂爾多斯房地產以及金融市場進行調查,在和政府主管官員以及近30位資產過億者聊過之後,蘇鑫寫了份報告,題目是《沒人能看懂鄂爾多斯》。

鄂爾多斯康巴什新城人跡罕至。「鬼城」正是當地煤礦、地產、民間借貸相互糾纏一損俱損的前兆。 (張濤/圖)

誰勒住了民間資本的脖子

開發商沒錢還莊家,莊家沒錢還放款人,進而演變成一樁樁訴訟案。一隻原本要扼住房地產的手,同時勒住了鄂爾多斯民間資本的脖子。

但是房地產很快出現了問題。

「在常住人口不到200萬人的地方,熱火朝天的蓋了5年房子,賣得很快、房價還很高。你覺得這正常嗎?」鄂爾多斯市億恆小額貸款公司總經理康華說。他在2010年初結束了在烏海商業銀行二十餘年的工作,回到老家東勝,看到遍地的施工工地,第一個想到的詞是「泡沫」。

撖小剛的另一個身份是鄂爾多斯工商聯合會常委,據他估算,截至2011年底,從東勝鐵西區到康巴什裝備製造基地辦公區裡的新建商業樓宇,平均給每個鄂爾多斯市區註冊的企業分兩層,那些樓還能空一半。

即便如此,鄂爾多斯城市空中的塔吊從未曾停歇過。2011年,鄂爾多斯房地產計劃新開工面積1300萬平米,施工總量2300萬平米,完成投資450億元,是上一年的1.23倍。

但此時開工的房地產項目已經很難再從銀行、小貸公司等金融機構貸款。

「我剛回東勝的時候就感覺到這裡的房地產已經出現風險,後來再接觸房地產公司都很警惕。」康華說,「單純只做房地產的公司我們是不投的,除非它背靠的集團還有收入穩定的煤礦做支撐。」

內蒙古第一家小貸公司,位於鄂爾多斯東勝的融豐小貸公司對於房地產公司的態度則更為堅決。融豐公共事務部經理張翔說,「我們自從2010年以來就幾乎沒有給房地產貸過款。」

新開樓盤的資金比例變成了30%用自有資金,70%從民間借貸。而此時開發樓盤時拿地、拆遷、傭工等成本已比過去要高出很多。以一套東勝區的平房為例,過去的拆遷費是100萬,此時已經漲到了400萬。這意味著自有資金、民間借貸量都要提升。

雪上加霜的是,找錢很難的情況下,開發商收入銳減。全國性樓市調控開始後,銀行收緊個人房貸,本地買房者剛性需求又已趨飽和(平均每人已達2.7套房),再加上明顯走弱的樓市讓買房熱情驟減,2011年2月開始,鄂爾多斯很多樓盤銷售遇冷,有的樓盤售房率甚至為零。

現在,鄂爾多斯東勝稍微有些家產的人每天都會收到特惠房、看房有禮等促銷短信。曾經不需要售樓處的鄂爾多斯,現在聚集了全國的售樓人才,和房地產老闆們談銷售抽成——過去只出現在北上廣的售樓場面,在鄂爾多斯登台了。

2011年10月28日上午,京投銀泰股份有限公司副總裁尹筱周從北京出發前往鄂爾多斯「救火」。

銀泰集團現正在東勝的鐵西區開發一個別墅項目,2009年下半年以相對其他地區便宜的價格拿地,因中間手續複雜,直到2010年下半年才開工。

「一下子就把時機錯過了,現在好了,要我們飛過去救火。」說完自家的不如意,尹的語氣轉而輕鬆,「不過大家都這樣。星河灣9月的時候集中了全國的銷售力量到鄂爾多斯賣房子。原本預計賣個1000多套的,結果只有200來套。」

資金力量薄弱的一些本地開發商,則遭遇了來自銀行和民間借貸的更大的雙重還款壓力。

「有些人是沒有回頭路可走了。」撖小剛認識的一位鄂爾多斯本地房地產商在2010年後仍舊戀戰房地產,把所有資金都投入其中,現在房子蓋到一半,只能咬著牙繼續去民間借貸,「只要房子賣不出去,他就沒錢還利息和本金,連辦公室都不敢去。」

至六七月份,鄂爾多斯開發商借貸信用幾乎全部透支,民間借貸徹底緊繃。當地一家房地產公司老總在5月之前還能僅憑一個電話就借到1個億,但自此之後 就再難有米下炊。一位放了1個億的放貸人曾在7月受命理大師的點撥想要把錢收回來,但直到10月底,他只拿回了四成,還有6000萬不知何時能夠要回。

開發商沒錢還莊家,莊家沒錢還放款人,進而演變成一樁樁訴訟案。一隻原本要扼住房地產的手,同時勒住了鄂爾多斯民間資本的脖子。

夢醒時分

鄂爾多斯的民間資本與溫州不同,能源支撐依然強勁,政府財政將繼續享有大量「黑金」稅收。

問題可能遠不止幾件非法集資案。

鄂爾多斯2008年之前建的樓房,基本都有房產證,但是2009年後建的樓房,「85%以上到現在都還沒有房產證,而且很可能永遠都不會有」。

購房者辦房產證的前提是開發商到房管局辦大產權證,樓盤清算時要交稅,對於房地產商來說這是一大筆錢。另外,鄂爾多斯每個買房子的人都必須交全契稅、維修基金才能入住,一般是開發商代收之後交給房管局,然後辦大房產證。

但是,鄂爾多斯通常大一點的樓盤能收幾千萬甚至上億的維修基金,這一大筆錢又不用交利息,挪用起來最經濟。「很多開發商都把這筆錢挪作他用,申報大房產證手續不全,自然批不下來。」鄂爾多斯富田國際大廈項目銷售總監韓紅塵說。

於是,購房者的房產證自然沒法辦下來。沒有房產證,就沒法進行二手房交易,資產就無法脫手。

另一個影響民間資本的大事也正在鄂爾多斯發生著。2011年4月,鄂爾多斯市政府繼2005年之後,提出第二次煤炭整合,計劃在2012年6月之前,將全市276座煤礦整合成40家大型煤炭企業,打造地方明星企業。

目前,鄂爾多斯大部分的房地產項目背後都有煤礦作支撐,才得以獲得現金流或者獲得小貸公司、民間資本的錢。

「一旦明年6月被整合的煤礦拿到最後一筆賣礦的錢,有些煤老闆還完借的高利貸可能就不剩什麼了,有的可能連高利貸都還不完。」韓紅塵說。

目前,本應在明年6月被整合之前停工的小煤礦仍在日夜不停地向外運著煤,希望能儘量多掙一些錢。許多老闆都在擔心,失去了煤礦這個「黑金奶牛」,資金鏈條會繃得更緊甚至斷裂。

「週末的時候我們企業傢俱樂部要組織會員開研討會、座談會,大家互相鼓勵,增加信心。」鄂爾多斯市企業傢俱樂部副理事長劉海明說。

據高和投資報告透露,為穩定市場信心,目前鄂爾多斯市政府已採取一定措施,包括給主要企業領導人群發短信以安撫民心,未來也不排除會效仿溫州制定一系列相關優惠措施。

但鄂爾多斯的民間資本與溫州的情況不盡相同。輸送財富的煤炭業將會有更大的發展,豐富的天然氣還未大規模開發,強大的政府財政也將在「十二五期間以民生為本」的政策基調下繼續向民間輸血。

「關於勢力強大的民間資本,堵不如疏。」鄂爾多斯民間資本投資股份有限公司董事長、內蒙古鄂爾多斯商會常務副會長田永平告訴南方週末記者。

他所在的投資公司成立於6月,下設民間資本投資服務中心,致力於民間資本「陽光化」。

鄂爾多斯民間資本服務中心共注資30億元,由內蒙古鄂爾多斯商會成員、市金融辦下屬的鄂爾多斯資本有限責任公司共同出資。作為這個半官方的民間資本「陽光化」平台掌門人,田永平曾在人民銀行鄂爾多斯分行工作16年,內退後於2005年成立了兩家投資公司。

其中的民間借貸交易市場用於記錄每筆在其平台上完成交易的民間借貸,使其正規化,也利於統計民間資本體量;中小企業股權交易所引導民間資本參股企業,成為股東而不是單純的借貸者。此外,該服務中心還設有上市公司產業投融資平台、信用再擔保公司、民間資本研究會等。

「如果這一次放的貸款能收回來,我就再也不像現在這樣放高利貸了。」韓紅塵似千帆過盡般的總結道,借款人必須有可靠的抵押物,借款過程必須正規。

「其實鄂爾多斯目前的亂象未必不是一件好事。」高和投資金融分析師李慧忠告訴南方週末,「鄂爾多斯此輪爆發的危機,並不是全面崩盤式的系統危機,而是鄂爾多斯市場重新規範、深度調整式的結構性危機。」

11月初,鄂爾多斯進入秋雨季節,冰雨寒冷。陰霾之中東勝多個醒目地點掛上了汪峰演唱會「春天裡」的宣傳海報。字裡行間屬於春天的溫暖,讓每個經過的人都下意識地駐足,看上一眼。


2000 民間 資金 危急 鄂爾 多斯 房子 傷了 票子
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民間借貸「冰凍期」

http://www.eeo.com.cn/2012/0107/219308.shtml

經濟觀察報 記者 葉靜宇 2012年的元旦,林建海過得異常艱難,整整兩天,他一遍遍撥打著電話,聯繫了20多個民間借貸組織,希望獲得資金援助,但回答他的永遠是:沒錢。

方培林是林建海的「求救」對象之一。作為新中國第一傢俬人錢莊的創辦者,方培林一直活躍在溫州民間金融的第一線。換作以前,方培林幾個電話就可以幫林建海解決1000多萬元的燃眉之急,但今年連他也無可奈何。

「溫州現在的民間借貸已經是一潭死水,這在改革開放30多年來還從來沒有過。」方培林說,儘管企業仍有迫切的融資需求,但民間已經找不到願意提供資金的放貸人了。實際上,當了27年「掮客」的方培林自去年9月起就幾乎中止了經營。

在他看來,去年發生在溫州的民間借貸風波,最大的影響是破壞了溫州的民間信用體系。而這個體系,正是「溫州模式」賴以生存並發展的根基——無論是目前仍大量存在的家庭作坊式的小微企業,還是已經成長為上市公司的大型企業集團,幾乎都建立在高度活躍的民間借貸基礎之上。

危機傳導

據溫州市去年10月底的消息稱,中小企業主「跑路潮」已經基本得到控制。但實際上,最近兩個月來,溫州的情況仍然不容樂觀。

去年12月,背負35億元債務「出走」到羅馬尼亞的上海星寶集團老闆池萬明,繼10月被瑞安市政府派出專人接回後,又被傳出於近日再度跑路。據現已登記的資料顯示,其債權人總金額達25億元,銀行借款超過了10億元。

以時下4分利息計算,25億元民間借貸,池萬明每個月光利息就要支付1個億。據池萬明的債權人吳先生稱,池萬明擁有瑞安上海商會執行會長等多個頭銜,星寶集團旗下企業還成為世博會中國館的參建單位,因此在借錢時對池萬明的還債能力深信不疑。

根據當地媒體統計,進入2011年11月份以來,溫州再現老闆負債承受不了壓力跳樓、跳江、跑路等事件。僅11月8日至13日,就發生了1人跳樓、1人跳江、2人注射毒品自殺等。截至12月底,溫州老闆跑路、企業關閉或停產的事件已經由10月初的93起增至140多起。

而種種跡象也顯示,牽涉到這些企業的擔保公司、民間借貸機構,正成為第二波「跑路潮」的「主力」。

11月8日凌晨,「掮客」童小陸在其住所被發現跳樓身亡。據瞭解,童小陸於2011年年初起從銀行、朋友、鄰居等處籌款上千萬元,再以較高月息貸出,因上家跑路、親戚朋友上門逼債,童小陸在家中跳樓自殺。

11月13日,溫州開擔保公司兼貿易進出口公司的法人代表林建平、季中芬夫婦在家雙雙注射海洛因自殺。據初步調查,他們以每月支付3-6分的高利息向民間借貸1000多萬元,因得不到銀行續貸、無力支付民間巨額借款及利息而自走絕路。

在溫州,除了幾十家正規的小額貸款公司外,還有1000多家擔保公司、投資公司、寄售行等類金融機構,像銀行一樣「攬儲」、放貸,賺取差價。溫州市擔保協會會長郭炳鈔表示,目前溫州擔保公司在銀行的擔保餘額共有100多億元。一些企業主的出逃,已造成了較大的金融風險。

面對愈演愈烈的企業資金鏈危機,儘管政府頒佈了多項解救措施,但仍顯乏力,也是危機難以平復的原因之一。

去年9月溫州民間借貸危機爆發之後,一些負債較高的企業寄希望於以債轉股的方式重組使得企業重新振作起來,但困難重重。其中一個主要原因是,重組方的資金注入,最終僅能滿足民間債權人的高息利息,對企業實體的幫助微乎其微。

溫州當地一位官員認為,雖然溫州出台了多項救助措施,對小型、微型企業給予財稅扶持,但企業困局可能會持續到2012年一季度。

此外,針對溫州目前正在推行的金融改革,作為資深的業內人士,方培林指出,改革中針對民間借貸的多項舉措仍浮於表面,實際上離真正的民間借貸陽光 化、規範化還有很大的差距。「比如說,政府設立了民間借貸登記中心,但如果沒有擔保公司和保險公司共同加入這個體系,登記中心根本起不到任何有效作用。」

信用體系崩潰

在這樣的局面下,溫州的民間借貸陷入「冰凍期」。

林建海在溫州龍灣經營著一家皮革廠,年產值3000多萬元。臨近年底,他手頭一筆1000萬元的銀行貸款快到還款期限了,2012年2000萬元的 訂單也需要30%的預付款。連著兩個多月來,林為此四處籌錢,只湊到300萬元。「以往年前這段時間,拆借1000萬元資本根本不是什麼難事,今年卻讓我 急得頭髮都白了。」林有些沮喪地說。

方培林說,民間並不缺資金,問題是大家都不願意再承擔風險往外借錢了。

陳百霖是溫州一家電器代理公司的負責人,2010年6月,一位朋友向他借錢100萬元,月息1分5,借期一年。一年後,陳百霖向朋友要錢,朋友才承認把錢轉借給了一家民間借貸機構,但那家機構的負責人不久前剛跑路了。

直到11月,陳百霖才拿回100萬元本金。當問及以後還會不會借錢給別人,陳百霖回答:「如果是親人們買房子、結婚、治病,就可以借;但如果是轉借給別人,那肯定是不會了。」

陳百霖的這種想法現在在溫州非常普遍。

溫州經濟學會會長馬津龍指出,不是現在才有這種現象,以往已經出現過,但是現在更為嚴重。

方培林認為,溫州民間信用體系在這場危機中遭受了嚴重的打擊,是對溫州未來經濟最大的影響。

影響甚至已經擴大化,社會普遍失信現象也給廣大企業帶來了非常大的危害。溫州市中小企業發展促進會一項調查顯示,89.3%的企業受到不信守合同的傷害。

在溫州主幹道車站大道一處紅瓦白牆上,幾行噴塗的大字十分醒目:「信:言必信,人無信而不立;信譽是金,信者令人推心置腹」,「誠:虔誠、忠誠、坦誠,誠者自成也。」

溫州人曾經以這句話引以為豪,但如今讀來卻不免有些尷尬。

林建海回想創業之初,他自籌9萬元,又高息借了3萬元,開始創辦皮革廠。「頭天晚上一說,第二天一早鄰居就把錢送過來了,不需要立字據,連利息也是 口頭約定的。」之後,林建海又多次從親戚朋友處借款加大投入,同樣不用立字據。「最多一次,我一個在上海炒樓的親戚借給我1200萬元,打個電話就把錢轉 過來了。」

但這樣的年代似乎已經一去不復返了。

內憂外患

溫州民間金融危機的背後,實質是溫州中小企業經營模式已經走入「死胡同」。

溫州中小企業所處的境地,一方面是外需萎靡、內需不熱、匯率波動、通脹高企,另一方面是溫州中小企業多以加工貿易型、勞動密集型為主,技術含量不高。兩方面原因疊加,導致企業訂單特別是長單減少,而原材料、人工成本不斷上漲,企業利潤受擠壓,經營負擔加重。

不少中小企業抱怨,現在做內單的利潤只有10%,外單更低,只有5%,僅夠還貸款利息。如果匯率再有起伏,那企業基本上就是「賠本賺吆喝」。

除此以外,據周德文稱,中小企業的綜合稅收達到40%以上,除了稅以外,在中國還有很多行政性收費,牽扯到18個部門,69種收費,這是中小企業生存很困難的原因之一。

比如,各種稅費加上企業為職工繳納的「三險一金」,幾乎佔到企業利潤的一半。沉重的稅負進一步壓縮了企業利潤,小微企業痛楚尤深。

而今的信用之殤,更影響到實體經濟的運作。

溫州洪城電子的總經理楊貴說,以前外地供貨商對溫州企業都很信任,貨到付款,或者推遲一段時間結算都沒問題,而現在,很多供貨商的要求是款到付貨,而且要全款。

方培林認為,此番溫州信用之殤,需要時間來撫平,信用、信心之重建,保守估計也至少需要兩年以上的時間。而業界有關人士則預計將用五年左右的時間才能重建。

中國社會科學院副院長李揚在不久前提出,溫州信用體系應以此為契機告別「熟人社會」的民間信用,建立「現代信用體系」。李揚認為,溫州的民間金融信用已經崩塌,建立法治化的現代信用體系是溫州經濟、溫州模式的唯一出路。

馬津龍認為,最好的辦法還是修煉內功。「就企業方面來講,目前我國企業無論是在立信(建立自身信用、誠信經營、提高融資能力),還是在徵信(徵集他人信用、防範外部風險)方面都存在許多問題,有些問題還相當嚴重。」

溫州一位不願透露姓名的官員表示,溫州既有商業精神中最先進的基因,也有傳統文化中最落後的劣根。此次債務危機以及業主跑路事件,是對溫州長期以來 推崇的「熟人社會」規則的一種否定。在他看來,「熟人社會」模式已經嚴重阻礙了溫州的現代化進程和經濟發展,溫州必須在陌生人社會中謀求現代誠信的建立。 他認為,這才是信用恢復與重建的根本。

新聞背景

2011年4月江南皮革董事長黃鶴失蹤以來,溫州民企老闆跑路事件愈演愈烈,幾乎導致溫州經濟大出血,溫州高利貸危機在2011年總爆發。10月, 國務院總理溫家寶在溫州考察時強調,要明確將小微企業作為重點支持對象,支持專為小微企業提供服務的金融機構,同時要加強對民間借貸的監管,採取有效措施 遏制高利貸化傾向。

民間 借貸 冰凍期 冰凍
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立人集團董事長被刑拘 涉民間借貸數十億

http://www.yicai.com/news/2012/02/1404943.html

記者從浙江省泰順縣政府獲悉,因涉嫌刑事犯罪,公安機關3日對溫州立人教育集團有限公司董事長董順生採取刑事強制措施,目前該案件正在辦理中。同時泰順縣政府相關部門表示,目前該案所涉民間借貸數額尚在統計,涉及人數也尚未明確。

泰順縣政府發佈公告稱,一是溫州立人教育集團有限公司資產由政府依法全面掌控,任何單位和個人不得以任何方式轉移、隱匿、處置資產;二是對所有債權人的債權依法進行登記、核查、確認、處置;三是對債權人的合法權益依法予以保護。

在去年爆發的溫州民間借貸危機中,立人集團資金鏈出現斷裂。去年10月31日,立人集團召開「借款人代表大會」。董事會宣佈,於去年11月1日起停止支付所融資金和利息,進行資產重組。據立人集團董事會當時披露的信息,立人集團欠債規模約22億元,涉及千人左右。

事發後,泰順縣政府成立了由政法和金融等系統組成的調查組,分赴全國各地對泰順縣實際資產等情況進行摸底調查。2011年底,溫州一家會計師事務所也正式介入立人集團資產清算。

據瞭解,溫州立人集團成立於2003年,註冊資本金3億2千萬元,法人代表董順生。其前身為董順生1998年所創辦的泰順縣育才高級中學。在事發 前,該公司旗下已有學校、公司等共計36家,分佈在內蒙古、江蘇等全國各地,而經營範圍也涉及教育類投資與建設、房地產開發、礦業投資等。

(據新華社電)


立人 集團 董事長 董事 刑拘 民間 借貸 數十 十億
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多位房企老闆"跑路" 民間借貸或再起波瀾

http://www.21cbh.com/HTML/2012-2-9/3NNDE2XzQwMDQ3Ng.html

龍年伊始,長沙出現的部分房企老闆「跑路」現象,再度引起外界關注。

分析人士認為,在當前民間借貸表面「平靜」的背後,因房地產市場陷入調整而帶來的影響正在顯現,特別是近年過度擴張且風險意識淡薄的房地產企業,面臨的風險更大。如何未雨綢繆,防範可能出現的資金鏈斷裂等風險,已經成為部分房地產企業無法迴避的課題。

多位房企老闆「跑路」

「本來是去年12月31日交房的,結果到現在沒有一點音信,交房遙遙無期,開發商跑了。」長沙麓山裡佳園樓盤的一位「准業主」氣憤地說,去年10月她首付45萬元後,至今仍沒有拿到購房合同。而此時,售樓部早已人去樓空。

記者獲悉,2月6日中午,40名麓山裡業主已向長沙市公安局岳麓分局報案。

據長沙坪建房地產開發有限公司的官網顯示:麓山裡佳園由長沙坪建房地產開發有限公司與長沙學士房地產開發有限公司合作開發。朱雙文是長沙坪建房地產開發有限公司董事長兼總經理。

「開發商朱雙文拐走售房款外逃,實屬詐騙行為!」一位購房者在銷售中心貼出留言稱。在接到業主報案後,岳麓分局初步判定長沙學士房地產開發有限公司屬詐騙行為,將從多方途徑尋找法人代表劉忠建和委託代理人朱雙文。但截至記者發稿,朱雙文仍不知去向。

在長沙,房地產商「跑路」並非首例。去年7月,中遠公館石羅其「跑路」,債務超過8000萬元;同年8月「跑路」的東方航標石湘中,債務額度高達數億元。

去年9月24日,鄂爾多斯(600295)中富房地產公司大股東郝小軍失蹤,法人代表王福金自殺身亡,涉及373家個人和單位債權人、數額高達2.63億元的民間借貸,該事件一度引起外界對二線城市部分房地產企業資金鏈斷裂的高度關注。

在銀行收緊房地產貸款的情形下,民間借貸對房地產的貸款也日顯謹慎,房地產開發商資金鏈一直處於緊繃狀態,在此情形下,長沙、鄂爾多斯等國內二線城市房地產老闆「跑路」事件實屬意料之中。

禍起「資金鏈斷裂」?

外界普遍猜測,朱雙文、劉忠建二人在外大量舉債,特別是有不少民間「高利貸」,因資金鏈斷裂,而導致集體失蹤。

在當前民間借貸表面「平靜」的背後,因房地產調控政策而累積的影響正在顯現,特別是近年過度擴張且風險意識淡薄的房地產企業,面臨的風險更大。業內人士分析,目前房地產市場仍處於僵持期,房地產市場泡沫一旦破滅,那些高價拿地的房企將首當其衝。

「長沙現在有300多個樓盤積壓庫存房近10萬套,今年還將有100個新盤至少20萬套房推向市場,今年下半年長沙二手房必將大量拋向市場,屆時『跑路』的現象或將更多。」一位熟悉長沙房地產市場的業內人士斷言。

「房地產老闆『跑路』並不意外,歸根結底都是因為缺錢。」湖南當地一位金融人士表示,目前長沙不少銀行已經完全收緊對房地產項目的所有貸款發放,甚至連首套房按揭都很難獲批。

值得注意的是,在房企無法從銀行等主流金融機構獲得貸款的同時,另一扇大門——民間借貸也開始關閉對房地產企業的貸款通道。

「考慮到房地產市場的不確定性,明年公司將減少與房地產有關的貸款,並加大在實體經濟方面的投放。」鄂爾多斯一家小額貸款公司負責人表示。

如何處理債務清償等難題

在因民間借貸纏身的房企老闆「跑路事件」中,如何制定清償計劃,並妥善安撫債權人,成為當事房企和相關部門必須面對的難題。在這方面,鄂爾多斯中富清償經驗可資借鑑。

去年鄂爾多斯中富危機出現後,為安撫債權人,中富推出兩套償債方案。一是對於願意等待、領取現金的債權人,公司將在十個月後支付1分5的利息直到還款,抵債資產為上述項目的商業房、攤位、公寓等資產;二是在六個月後歸還借款本息,同時用抵押債務後的剩餘資產進行擔保。

「中富資產估值約5億元,負債約2億元,因此對債權人的還款並不是問題。」中富事件後,鄂爾多斯市政府部門有關負責人對外表示,這不僅消除了債權人的疑慮,也為此後解決類似案例留下寶貴經驗。

顯然,在債權人盈門之際,房產企業老闆「跑路」並非明智之舉。如何妥善解決欠下的各項債務,正考驗著房企的經營智慧和危機公關能力。

業內人士建言,在國家房地產持續調控政策下,房地產企業應當主動響應國家政策,順勢降價,消化房產項目庫存,以房款或房產償還原債權人本息,這才是一家負責任房產企業的明智之舉,也是房企持續穩健經營的關鍵。

溫州立人集團非法融資案處置工作又有新的進展。昨日,溫州立人教育集團處置工作領導小組辦公室發佈公告稱,債權登記工作將從2月15日起正式開始。

張貼於泰順賓館前面廣場的這份公告稱,經初步核查,立人集團此前公告所公佈的22個項目情況基本屬實,現已對22個項目採取了掌控措施。

此 前,立人集團曾公告稱,立人集團下屬企業及關聯項目22個,其中全資11個、控股4個、承包生產1個、合作辦學2個、參股4個。按經營範圍分為房地產類 10個、煤礦類6個、學校類3個、農業類2個、旅遊類1個,項目分佈在江蘇、內蒙古等九個省(市),目前正常生產經營的項目有13個。

昨日發佈的公告詳細地列明了當前各個項目的開始時間、項目基本規模以及現狀等信息。由於會計師事務所對所列資產的評估工作尚未結束,其價值到底幾何尚無法得知。

記者詳細分析公告所列各項資產與項目,董順生對地產項目以及煤炭項目的熱衷非常明顯。在當前經濟形勢下,這些項目能給債權人帶來多少收益還是個未知數。

值得注意的是,項目列表中所列的內蒙古哈拉溝露天煤礦的資產對於泰順的債權人來說或許只能是「水中月」了。這是因為,該煤礦自2011年11月28日停產後,在12月5日被內蒙古當地債權人代表強行接管,12月28日,所有財務會計資料被移交給債權人代表。

資料顯示,該煤礦為立人集團在2009年10月收購,礦區面積為0.6平方公里,核定開採量為60萬噸/年,2010年產量為140萬噸。

此外,立人集團全資擁有的內蒙古牛五堯露天煤礦開採年限所剩無幾。該煤礦開採年限自2011年1月10日至2012年4月17日,核定開採量為60萬噸,目前由於處於冰凍期停產,預計3月中下旬才能復產。

立人集團在2011年3月收購內蒙古敖包梁點石溝煤礦23%的股權之時,其與滿世集團洽談股權受讓事宜,需出資6.7億元,已支付3.9億元,餘下2.8億元未按協議支付,股權轉讓手續還未辦理。在此種情形之下,立人集團最終能獲得的多少權益值得關注。

昨日發佈的公告還稱,已依法委託溫州中源會計師事務所和浙江光正大律師事務所立即啟動債權登記的各項準備工作、債權登記工作從2012年2月15日開始。

據記者瞭解,溫州中源會計師事務所去年曾經參與了處理信泰集團資金鏈斷裂案件中的資產評估與處置工作。「這種事情對他們來說,應該是很有經驗的。」一位官員對記者表示。

對 於即將進行的債權登記工作,債權人反應不一。有債權人表示:「我肯定會去進行債權登記的,畢竟這又增加了希望。不過,我們最終還是要看解決方案是怎樣 的。」而部分債權人的代理人北京京哲律師事務所律師張仁對記者表示,其所代理的債權人不會去泰順縣成立的處置辦進行債權登記,因為這不符合法律程序。

「由於該案已經進入司法程序,其集資的數額也是將來認定被告犯罪的證據,因而應該去公安機關進行登記。」張仁說。

目前,該案所涉債權人的具體數目及金額尚無獲得準確數據。有關人士表示,該案涉及人數或在數千人。而此前簽署解決方案的涉及資金約18.4億元。

從長沙部分房產老闆「跑路」到溫州立人集團董事長被刑拘,龍年伊始的幾起案例再次引起公眾對民間借貸的關注。

圍繞民間借貸的「是」與「非」和相關政策的「堵」與「疏」,過去一年來,各方一直爭論不休。但民間借貸是「正規金融的有效補充」這一認識,則基本成為共識。

不可否認,擔保公司、典當行等民間借貸機構,在解決中小企業融資等方面均起著舉足輕重的意義,但由於其准入門檻低,部分機構風險控制和法律意識淡薄,也時常給市場和債權人帶來種種風險。


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民間借貸辨法

http://magazine.caixin.com/2012-02-24/100360325_all.html

  財新《新世紀》選擇在封面位置發表一篇學術文章,還是第一次。

  學術文章通常不親近大眾,但也有例外。如果它來自於對現實的深刻體察,輔之於學術的嚴謹和法理的周延,針對現實發言,它就不再只是書齋之作,而能夠幫助讀者深化理解、調整行為,在最理想的情況下,還能夠影響現實。《民間借貸辨法》正是這樣一篇文章。

  作者周學東來自中國人民銀行,現任條法司司長。央行是中國金融系統的主要守護者,條法司兼跨金 融與法律兩軌。周學東既對與民間借貸相關的現實法律框架條分縷析,更有應放寬私權,允許融資活動充分而自由進行的強烈理念。本文初稿完成於去年11月,正 值民間金融風險大爆發、外界對此憂心忡忡甚至有矯枉過正的勢頭之時。現在發表,更逢其時。

  周學東的主張遠非孤例。今年初以來,吳英案成為輿論焦點。央行官員與最高法院之間就民間借貸法 律問題的溝通,正規渠道有之,私下交流有之。前中國銀監會主要負責人提到這一主題,亦稱堵不如疏,對此類案件的合理量刑和執法的可持續性需要同時考量。中 國金融系統監管機構的領導者與中堅,對民間借貸的認知,早已超越上世紀八九十年代一律視之為異端的狹隘視野。他們的意見份量很重。

  決策層有更宏大的視野:中國經濟增長模式要從過度依賴投資轉向消費推動,重點在促進就業與創 業,因之民營經濟與中小企業的作用將越發重要。而要促進民營經濟與中小企業的發展,中小企業金融服務和產權保護要跟上。民間借貸問題,「關了窗得開門」, 一位接近決策層的人士這樣對財新說。

  「關了窗得開門」!

 

  ——編者

借貸活動的演變史

民間借貸是古代金融的主體;現代金融恰恰濫觴於民間借貸

  人類史和世界金融史表明,早在遠古時期,人類就有了借貸活動。但是,借貸活動究竟何時出現,並無確切考證結論。不過,以下幾點則是完全可以肯定的:

  其一,私有制產生後,借貸行為必然發生。公元前1790年古巴比倫國王制定的《漢謨拉比法典》就有規範借貸關係的條文,中國西周時期的《周禮》也有「聽稱責以傅別」的記載,說的就是官員在審理借貸糾紛時要有憑據、證據;

  其二,早期的借貸活動表現為實物借貸,比如中國古代糧食借貸極為盛行;

  其三,隨著生產發展,社會分工擴大,剩餘產品出現,產生商品交換,貿易、商業活動開始繁榮起來,貨幣應運而生。借貸活動遂以貨幣作中介,貨幣借貸行為逐漸多起來,實物借貸活動則逐漸式微,這一趨勢延續至今;

  其四,早期的借貸活動,不論是實物借貸或是貨幣借貸,主要體現為公民之間、自由發生的民間借貸,是一種不受管制的民事行為,官方主導的借貸並非主流。

  從上述分析還可以得出如下結論:借貸活動至少在原始社會末期就已出現,即與私有制同期出現;以貨幣作中介的借貸活動,與貨幣同期出現。進一步論 證,可得出更為確切的結論,公元前2070年夏王朝誕生,以海貝作支付方式;公元前1600年殷商滅夏,創立銅鑄貨幣。因此,在中國,貨幣借貸活動起碼始 於4000年前。

  世界其他地區,貨幣借貸有些早於中國,有些則晚於中國。比如,早在公元前2000年,古巴比倫一些寺廟就已經經營錢幣兌換、保管業務,隨之放貸業務出現。公元前6世紀,希臘出現了專營錢幣兌換業務的攤販、店舖,高利貸開始大量出現。放貸生息和金融的概念逐漸形成。

  因此,從金融史的角度看,可以斷言,民間借貸是古代金融的主體;現代金融恰恰濫觴於民間借貸。

  到了近代,各類錢莊、票號大行其道,一度成為金融主流,蔚為壯觀。

  進入現代,民間借貸的形式和工具進一步豐富,除直接貨幣資金借貸外,如有價證券融資、票據貼現融資等,都可以作為借貸的對象,這也是傳統民間借貸的衍生形式。

民間借貸的法律性質

「正規金融」是受管制的金融,「非正規金融」或「草根金融」是非管制的金融

  目前,在中國法律體系中並沒有「民間借貸」這一概念,也就是說,「民間借貸」不是法律概念。與「民間借貸」相類的一個概念是「民間金融」「草根 金融」。數年前,學術界對「草根金融」曾有過廣泛的關注和討論。從嚴格的學術角度分析,「民間借貸」與「草根金融」並無本質差異,均是比較模糊的概念,也 是對「非正規」融資活動形象的概括。相對於「正規」金融活動而言,狹義的「民間借貸」泛指自然人、一般企業法人等經濟主體之間的資金借貸活動。這裡的「一 般企業」指的是金融機構以外的工商企業。這裡的「正規」與「非正規」僅為方便分析而作此區分,並無法律含義。還有一種定義方法,即使用排除法,將民間借貸 定義為「在國家依法批准設立的金融機構專門從事的貸款業務以外的融資活動」,這是廣義的「民間借貸」。

  簡單概括,「正規金融」是受管制的金融,「非正規金融」或「草根金融」是非管制的金融。

  需要指出的是,民間借貸的資金來源非常廣泛。據人民銀行2008年二季度《中國貨幣政策執行報告》,中國民間借貸「資金來源以個人為主,融資渠 道及形式多元化。除個人和企業間直接借貸、企業集資(集股)、私募基金、合會或抬會、資金中介以及地下錢莊外,小額貸款公司、典當行、擔保公司、自發性金 融與產業協作組織等機構大量參與民間借貸,組織化程度有所提高。」

  隨著小額貸款公司等組織的發展,有必要將當前的民間借貸分為兩種情形:

  一種情形,以小額貸款公司為代表的一類機構,依照《公司法》設立機構,在工商登記,不吸收公眾存款,以資金融通或專事放貸為業,屬非存款類放貸機構,典當行、融資性擔保公司也屬於這一類別,即「影子銀行體系」;

  另一種情形,放貸機構以外的企業、企業與自然人、自然人之間,以自有資金相互借貸,屬於傳統的、典型意義的民間融資活動,是民事主體意志自治的市場行為,即純粹的民間借貸。

  由此形成包括金融機構貸款人、非存款類放貸機構和純粹的民間借貸人在內的多層次信貸市場體系。

涉及民間借貸活動的現行法律規定

對於自然人之間、自然人與企業之間的民間借貸關係,只要不違反法律的強制性規定,不具有社會危害性,均是合法行為,法院奉行「不告不理」「民不舉、官不究」的原則

  現行涉及規範民間借貸活動的法律包括《民法通則》《合同法》《刑法》《治安處罰法》等,此外還有國務院制定的行政法規如《非法金融機構和非法金 融業務活動取締辦法》等,最高人民法院就民間借貸問題先後頒佈了眾多具體的司法解釋,人民銀行、銀監會、商務部等部門還制定了一系列規章。

  對於普通的借貸,《民法通則》第90條規定:「合法的借貸關係受到法律保護。」這是現行法律體系中適用於所有借貸關係的原則規定,也是如何看待民間借貸的一條基本準則。

  對非存款類放貸機構,並無專門的法律、法規。在小額貸款公司管理方面,銀監會和人民銀行2008年制定了《關於小額貸款公司試點的指導意見》, 地方政府也分別規定了小額貸款公司的監管主體、准入標準、業務規則等,並負責對其監管。目前,人民銀行已建立小額貸款公司金融統計制度,將小額貸款公司納 入金融統計範疇,對小額貸款公司註冊資本等基本情況、負債和利潤情況、資金運用情況等實施監測,以及時、準確反映小額貸款公司的設立、發展以及對經濟的支 持情況。除上述規定外,小額貸款公司、典當行等從事的借貸活動屬民事行為,還受到《民法通則》《合同法》等民事法律的規範。

  對於狹義的民間借貸,可以分為自然人與自然人之間、自然人與企業之間、企業與企業之間的借貸。

  ——關於自然人與自然人之間、自然人與企業之間的民間借貸,中國的司法解釋多有釐定。最高人民法院1991年《關於人民法院審理借貸案件的若干 意見》作出明確規定,其中第1條規定「公民之間的借貸糾紛,公民與法人之間的借貸糾紛以及公民與其他組織之間的借貸糾紛,應作為借貸案件受理」; 第6條規定「民間借貸的利率可以適當高於銀行的利率,各地人民法院可根據本地區的實際情況具體掌握,但最高不得超過銀行同類貸款利率的4倍(包含利率本 數)。超出此限度的,超出部分的利息不予保護」;第11條規定「出借人明知借款人是為了進行非法活動而借款的,其借貸關係不予保護」等。

  1998年最高人民法院頒佈的《關於貫徹執行〈中華人民共和國民法通則〉若干問題的意見(試行)》針對公民(自然人)之間的借貸作了進一步規 定。其中,第122條規定:「公民之間的生產經營性借貸的利率,可以適當高於生活性借貸利率。如因利率發生糾紛,應本著保護合法借貸關係,考慮當地實際情 況,有利於生產和穩定經濟秩序的原則處理。」第124條規定:「借款雙方因利率發生爭議,如果約定不明,又不能證明的,可以比照銀行同類貸款利率計算。」

  特別指出的是,1991年司法解釋中「超出部分的利息不予保護」,並不指該行為違法,即債務人是否償還債權人4倍以上的利息,取決於債務人的意 願:法院並不對債務人做出強制性要求:債務人可以償還,也可以不償還。換言之,債務人償還了不違法,不償還也不違法。實踐中,法院正是遵照上述原則審理民 間借貸糾紛,並相應作出判決。

  1999年頒佈的《合同法》也就公民(自然人)之間的借款合同作了規定,第210條規定「自然人之間的借款合同,自貸款人提供借款時生效」;第 211條規定「自然人之間的借款合同對支付利息沒有約定或者約定不明確的,視為不支付利息。自然人之間的借貸合同約定支付利息的,借款的利率不得違反國家 有關限制借款利率的規定。」

  就公民與企業之間的借貸關係,1999年《最高人民法院關於如何確認公民與企業之間借貸行為效力問題的批覆》進一步明確,公民與企業(金融機構 除外)之間的借貸屬於民間借貸。只要雙方當事人意思表示真實,即可認定有效。但是,具有下列情形之一的,應當認定無效:(1)企業以借貸名義向職工非法集 資;(2)企業以借貸名義非法向社會集資;(3)企業以借貸名義向社會公眾發放貸款;(4)其他違反法律、行政法規的行為。利率超過銀行同期同類貸款利率 4倍的,按照最高人民法院1991年《關於人民法院審理借貸案件的若干意見》有關規定辦理。

  由此可見,對於自然人之間、自然人與企業之間的民間借貸關係,只要不違反法律的強制性規定,不具有社會危害性,均是合法行為,法院奉行「不告不理」「民不舉、官不究」的原則。

  法院奉行的這一原則,體現了公權力對私權力的尊重,也體現了法制理念的進步。這裡的「私權力」具體指的是公民對個人財產(資金等)的支配權、使用權、處置權等,以及由此衍生的出借權、收益權。

  ——關於企業之間的借貸,現行法律、行政法規中並無明確的禁止性規定。但是,最高人民法院1990年頒佈的《關於審理聯營合同糾紛案件若干問題 的解答》有清晰的界定,其第4條規定:「企業法人、事業法人作為聯營一方向聯營體投資,但不參加共同經營,也不承擔聯營的風險責任,不論盈虧均按期收回本 息,或者按期收取固定利潤的,是明為聯營,實為借貸,違反了有關金融法規,應當確認合同無效。」

  1996年人民銀行頒佈的《貸款通則》第21條規定:「貸款人必須經中國人民銀行批准經營貸款業務,持有中國人民銀行頒發的《金融機構法人許可 證》,並經工商行政管理部門核准登記。」第61條規定:「各級行政部門和企事業單位、供銷合作社等合作經濟組織、農村合作基金會和其他基金會不得經營存貸 款等金融業務。企業之間不得違反國家規定辦理借貸或者變相借貸融資業務。」

  由此可見,對於企業之間的、以營利為目的放貸行為,法律原則上不予支持,即不予司法保護,發生糾紛時,法院可以認定借貸合同無效。

  1996年《最高人民法院關於對企業借貸合同借款方逾期不歸還借款的應如何處理問題的批覆》也規定,「企業有關借貸合同違反有關金融法規,屬無 效合同。」這裡所指的「有關金融法規」,當時並不明確,實踐中實際上就是指《貸款通則》,別無其他「金融法規」。但是,《貸款通則》有關企業之間借貸行為 的禁止性規定是說「不得違反國家規定辦理」,也並非「一律不得」;另外「國家規定」是什麼規定,從目前看並不明確。在研究修改《貸款通則》過程中,各方面 分歧意見比較大,但多數意見建議廢止這一規定。

  由此可見,在中國目前的法律框架下,對企業之間的借貸行為,法律並不強制禁止;「金融法規」體現為有條件的禁止;但是,一旦發生糾紛,法院根據具體情節,可以判定借貸合同無效,對此類借貸行為不予司法保護。也就是說,對這類行為,法律奉行「不禁止、不保護」的原則。

  值得注意的是,近年由於企業之間借貸活動大量增加,司法機關對企業之間借貸關係合法性的認識已經發生變化。根據最高人民法院相關司法解釋,在處理此類借貸糾紛時,借貸本金受法律保護,出借人有權要求借入方償付。

涉及民間借貸犯罪行為的法律規定

中國《刑法》也並沒有高利貸罪的規定,即高利貸並不入罪。通常所說的「4倍」,既不是判斷罪與非罪的要件,也不是定罪量刑的依據

  《刑法》中與民間借貸行為有關的罪名包括非法吸收公眾存款或變相吸收公眾存款罪、集資詐騙罪、高利轉貸罪、非法經營罪等,以及與暴力催收有關的故意傷害、綁架勒索、非法拘禁等刑事犯罪。

  ——非法集資的法律涵義

  中國《刑法》中並沒有「非法集資罪」。非法集資是對涉嫌觸犯非法吸收公眾存款罪、集資詐騙罪、高利轉貸罪、非法經營罪、虛假廣告罪,以及擅自發 行股票、公司、企業債券罪等的統稱。非法集資犯罪活動屬典型的涉眾型犯罪,具有嚴重的社會危害性。對上述罪行的監管體系和具體認定標準,散見於行政法規和 司法解釋中。1998年國務院制定的《非法金融機構和非法金融業務活動取締辦法》(國務院[1998]247號令)第4條規定「非法吸收公眾存款,是指未 經中國人民銀行批准,向社會不特定對象吸收資金,出具憑證,承諾在一定期限內還本付息的活動」。其中,如何界定「社會不特定對象」,是否存在數量的限制, 成為界定非法吸收公眾存款與合法民間借貸的主要標準。

  但是,在2010年12月最高人民法院制定的司法解釋《關於審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》(法釋〔2010〕18號)出台 前,各方面對非法集資中的「非法吸收公眾存款或變相吸收公眾存款」及「集資詐騙」的認定標準方面存在頗多爭議,特別是「不特定對象」和數量界限標準等。

  為此,《關於審理非法集資刑事案件具體應用法律若干問題的解釋》(法釋〔2010〕18號)對非法吸收公眾存款或變相吸收公眾存款、集資詐騙等 非法集資犯罪活動的認定標準,作出了清晰的界定。例如,該司法解釋第1條規定,「違反國家金融管理法律規定,向社會公眾(包括單位和個人)吸收資金的行 為,同時具備下列四個條件的,除刑法另有規定的以外,應當認定為刑法第一百七十六條規定的『非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款』:(一)未經有關部門 依法批准或者借用合法經營的形式吸收資金;(二)通過媒體、推介會、傳單、手機短信等途徑向社會公開宣傳;(三)承諾在一定期限內以貨幣、實物、股權等方 式還本付息或者給付回報;(四)向社會公眾即社會不特定對象吸收資金。未向社會公開宣傳,在親友或者單位內部針對特定對象吸收資金的,不屬於非法吸收或者 變相吸收公眾存款。」該司法解釋還列舉了十種犯罪行為。同時,從上述解釋內容看,「不特定對象」指的是除「親友」或者「單位內部特定對象」外的「社會公 眾」。

  關於數量界限,該司法解釋第3條規定「非法吸收或者變相吸收公眾存款,具有下列情形之一的,應當依法追究刑事責任:(一)個人非法吸收或者變相 吸收公眾存款,數額在20萬元以上的,單位非法吸收或者變相吸收公眾存款,數額在100萬元以上的; (二)個人非法吸收或者變相吸收公眾存款對象30人以上的,單位非法吸收或者變相吸收公眾存款對象150人以上的; (三)個人非法吸收或者變相吸收公眾存款,給存款人造成直接經濟損失數額在10萬元以上的,單位非法吸收或者變相吸收公眾存款,給存款人造成直接經濟損失 數額在50萬元以上的;(四)造成惡劣社會影響或者其他嚴重後果的。」該司法解釋還就《刑法》第176條規定的「數額巨大或者有其他嚴重情節」作了詳細的 界定。

  關於集資詐騙的定義及認定標準等,該司法解釋也作了明確的規定。

  值得注意的是,上述司法解釋將各種非法集資犯罪活動的定罪與量刑,分別指引到《刑法》中與非法吸收公眾存款或變相吸收公眾存款罪、集資詐騙罪、 高利轉貸罪、非法經營罪、虛假廣告罪,以及擅自發行股票、公司債券、企業債券罪等有關條款。這樣,司法機關對非法集資中涉及的不同犯罪情形,均可援引《刑 法》相關條文予以打擊。

  ——高利貸的法律涵義

  早期的借貸活動特別是民間借貸活動,建立在私有制背景下的原始商品經濟基礎之上,是一種自發的、完全自由的市場交易行為,體現的是公民的意思自 治原則,國家並無過多干預,規模也比較小,利率完全由市場決定。在剩餘資金相對稀缺的情形下,資金提供者佔據主動並控制行市,通常利息比較高。

  因此,貨幣借貸特別是兼營或專營放貸生意的個人或店舖,從一出現就表現為高利出借資金,也就是放高利貸。高利貸是伴隨著借貸活動與生俱來的經濟 現象或商業現象,而且在絕大多數情形下,高利貸並不具有社會危害性。因此,國家干預和管制或者禁止的例證並不多見。早在公元前2000年,古巴比倫一些寺 廟從事放貸業務,利率大約20%,並計算複利。這是典型的高利貸。從《漢謨拉比法典》中與借貸行為有關的條文(第6至126條)看,也主要是突出保護私有 財產,並無利息限制。例如,該法典規定「欠債到期不還的人,責令其妻子和兒子兩人到債主家裡充當奴隸三年,第四年恢復自由」等。

  中國《刑法》也並沒有高利貸罪的規定,即高利貸並不入罪。通常所說的「4倍」,既不是判斷罪與非罪的要件,也不是定罪量刑的依據。但是,對於個 人或單位以轉貸牟利為目的,套取金融機構信貸資金高利轉貸他人,違法所得數額較大的,則可以《刑法》第175條規定,以高利轉貸罪論處。

  1991年最高人民法院制定的《關於人民法院審理借貸案件的若干意見》規定「民間借貸的利率可以適當高於銀行的利率,各地人民法院可根據本地區 的實際情況具體掌握,但最高不得超過銀行同類貸款利率的4倍(包含利率本數)。超出此限度的,超出部分的利息不予保護。」根據該條規定,超出4倍部分的利 息並不屬於非法所得,只要借貸雙方不就此提起訴訟,可以認為是資金出借方的合法收入。對借貸雙方因利率問題產生的爭議(如畸高利率),司法機構可依據《民 法通則》《合同法》規定的公平原則、誠實信用原則,根據資金來源、真實意思表示、資金使用(用途)合法性等,判定合同的有效性和雙方權利義務。

  從大多數國家實踐看,儘管高利貸不是受褒揚的行為,人們可以對放高利貸的行為予以譴責,但這是道德層面的範疇,不是法律原則。因此,在市場經濟 國家,特別是利率市場化的國家,對高利貸持較為寬容、開放的態度。美國最為典型。美國大部分州允許設立「工薪日貸款公司」(Pay-day Loan)這樣的機構,專門從事短期的高利貸業務,利率高達390%-780%不等。英國則允許高達5000%。但是,這樣的機構要接受州的金融管理部門 的監管。也有部分國家和地區對高利貸做出法律限制,比如南非存在類似的法律規定;中國香港地區也規定借貸利率不得超過60%,超過可能會被判定為犯罪,等 等。

  美國等國家對高利貸的監管,主要體現在「資金來源合法、資金用途正當」兩個方面。如果資金來源不合法、用途不正當,多與犯罪活動有關,此類行為完全可以依據刑事犯罪相關法律規定予以打擊。

  在中國,提到高利貸,人們便想到「黃世仁和楊白勞」的故事。事實上,這個故事帶有很強的政治色彩,反映了兩個社會階層因經濟地位不同而導致的政 治地位的極大差異。但是,從法律關係角度分析,這裡有一個很深的誤解。從民法角度看,不論借貸雙方政治地位和經濟地位如何,借貸關係一旦建立,雙方的債權 債務關係和法律義務隨之形成。「殺人償命,欠債還錢」,人們認為這是千年不變的、天經地義的準則。

  從經濟學的角度分析,高利貸就是以比較高的成本即利率開展資金融通的行為。在融資活動中,資金的價格即利率的高低,不取決於法律的規定,而取決於以下兩個市場因素:

  (1)供求關係。資金供給充裕時利率低,資金供給緊張時利率高。民間借貸的利率完全由市場決定,某種意義上,民間借貸利率更能真實反映整個社會的資金供給水平,以及資金價格水平。近年來,人民銀行對民間借貸的監測結果,也表明了這一點。

  (2)資金的效用。除了供求關係,在特定條件下,資金的效用對資金的價格影響更大,對資金價格起決定性作用。比如,一個人走在街上,忽然急著要 上廁所,而他附近惟一可以去的是一個收費廁所(事實上在很多國家,公共廁所是收費的,而且價格不菲,比如墨西哥,筆者曾經親歷過),如果此時他身上沒有帶 錢,他只能向其他人借錢,比如借10元,第二天他可能還給人家20元。這樣的利率年化後就是36500%,令人瞠目。但從資金的效用看,這個人上廁所時借 到的10元錢,其效用可能遠遠大於他日後還給人家的20元。這是一個極端的例子,卻很能說明一個問題:此時的10元錢與彼時的10元錢,其效用是完全不一 樣的,甚至可能差異很大。效用不同,價格也就不同。很多情況下,人們急於借錢,主要關心能否馬上借到錢,對借錢的成本即利率並不敏感,或者可接受的利率就 比較高。遠水解不了近渴,就是這個道理。

  ——暴力催收、惡意追債等問題

  對於借貸雙方因惡意追債,以及拒不還債引起的人身侵害等問題,均涉嫌違反《治安處罰法》《刑法》等,如故意傷害、非法拘禁、綁架等,屬嚴重的刑事犯罪,現行法律規定清晰具體,司法機關可據以嚴厲打擊,不再贅述。

消除民間借貸畸形發展的體制性根源

行政機關和地方政府不宜過多介入社會公民、企業的民事活動。高利率民間借貸不宜也無法進行行政干預或取締

  由於特殊的國情,中國民間借貸備受歧視甚至指責。事實上,民間借貸在社會經濟生活中的作用比我們想像的要大得多。對於高利貸的問題,世界各國均 持謹慎支持或者謹慎否定的態度。高利貸背後折射出的問題,遠比人們想像的要複雜。高利貸問題,只是一個現象,不是問題的本質。當然,本文也無意為高利貸正 名。

  但是,美國目前50個州中有35個州通過立法保護從事「工薪日貸款」(Pay-day Loan)的小額貸款公司,這類小額貸款公司全美大約有2萬家。芝加哥大學經濟學家Adair Morse甚至研究得出很有趣的結論,凡是允許高利貸存在的社區,其房屋按揭貸款破產率、社區偷盜率、發病率、死亡率、吸毒酗酒率均低于禁止高利貸的社 區。這從實證的角度證明,高利貸與犯罪不但沒有正相關關係,反而是負相關關係。

  筆者深深認識到,在深入、翔實的調查和冷靜、理性的分析前,任何匆忙的斷言或結論可能都是不科學的,也是不準確的。比如,對於純粹意義的民間借 貸,廣泛存在於社會生活的各個角落,古今中外,概是常態。從法理上講,行政機關和地方政府不宜過多介入社會公民、企業的民事活動。此類民間借貸不宜也無法 進行行政干預或取締。

  當然,對於民間借貸中出現的非法集資、非法經營、非法從事金融活動、詐騙等問題,則依據現有法律規定,分別由公安機關、工商行政管理部門、金融監督管理部門,以及地方政府、檢察院、法院等司法機關,根據各自職責,依法監管,從嚴懲處。

  需要指出的是,不少人有一種誤解,認為民間借貸、高利貸的氾濫,是因為法律法規不健全。還有人主張應當將高利貸入刑,施以嚴刑峻法。

  從前述分析可以看出,現有的法律法規規定得已經比較充分了。許多專家堅決反對將高利貸入刑,理由是並非法度不嚴,而是法紀不彰。建立市場經濟, 就應當嚴格限制公權力,儘可能放寬私權力,允許市場活動包括融資活動充分而自由進行。從科斯交易費用理論出發,交易活動越自由,社會的交易成本就越低。

  從本質上看,當前民間借貸和高利貸盛行,有其深層次的原因。治理其中的問題,應當標本兼治,重在治本。

  其一,金融機構數量管制問題。由於金融行業實行嚴格的管制政策,從事放貸業務的金融機構數量,在過去十年中幾乎沒有太多增加。但是,同期中國經 濟規模每年以9%以上的幅度高速增長。顯然,金融機構數量與快速增長的經濟相比相對滯後。因而,適當增加從事貸款業務的金融機構的數量,甚至允許民間資金 設立放貸機構,應當是解決民間借貸氾濫的一項有效措施。比如,目前由地方政府監管的小額貸款公司,就是民間借貸陽光化、規範化的一個很好的實現方式。民間 借貸陽光化絕不是全民放貸。由銀行業監管機構負責的正規金融機構,也應當適當放寬數量限制,在經濟活躍的地區,根據當地實際需要增設一定的機構,如村鎮銀 行、貸款公司、資金互助社等。實踐證明,放寬中小金融機構投資限制也是落實國務院「新36條」、允許民營資本進入金融領域的一條較為現實的途徑。

  但是,放寬金融機構市場准入,必須配合推進金融改革,盡快建立存款保險制度。這是防範金融風險、建立金融機構市場退出機制的前提條件。

  其二,利率市場化改革。從歷史上看,民間借貸之所以盛行,與閒置資金充裕有關。但是,民間借貸不應當是閒置的民間資金運用的主要渠道。沒有投資 到實業中的民間閒置資金,可以選擇存入銀行,保本生息;也可以不存入銀行,而是購買其他投資產品,比如股票、各類債券產品、房地產、字畫。但是,股票市場 經歷2007年大起大落之後,投資者損失慘重,談股市則不寒而慄。同時,上市公司質量一直飽受詬病。從股票市場建立至今,沒有一家上市公司因經營不善而真 正退出股市。百姓對上市公司實在沒有信心。

  另外,房地產市場限購政策實施後,一部分資金退出房地產市場,閒置資金更加充裕。這是源頭之一。

  源頭之二,負利率問題。居高不下的通貨膨脹率,與較低的存款利率,導致資金不願流向銀行體系,「金融脫媒」加劇,各類「影子銀行」大行其道。在 資金供給市場,形成正規銀行與「影子銀行」並存、資金價格雙軌運行的格局。在銀根收緊的背景下,大量閒置的民間資金噴湧而出,逐利而動,通過各種途徑進入 借貸市場。

  因此,從上述分析可以看出,理順資金價格關係也是當務之急。只有推進利率市場化,理順價格關係,從源頭上消除官方利率與民間利率之間的巨大價差和套利空間,資金才會重新進入銀行體系,「金融脫媒」問題才可以緩解。

  同時,加快發展面向個人投資者的各類債券市場,擴大民間資金的投資渠道,開正門、堵邪門。如同治水之道,堵是權宜之計,疏是長久之策。疏比堵重 要得多。當然,利率市場化需要防範商業銀行可能的道德風險。為此,利率市場化,也需要首先建立商業銀行市場退出機制或破產機制,而建立市場退出機制,仍然 呼喚存款保險制度的建立。

  其三,投資者教育即公眾投資風險意識的培養。在任何投資活動中,收益必然對應著風險。高回報必然隱含著高風險。然而,不是每一個社會公眾都明白 這個基本道理,或者不是每個投資者都願意接受這樣一個規則。通過投資者教育,就是要讓公眾明白,盲目參與民間借貸之時,也許就是血本無歸之日。「溫情脈 脈」的民間借貸行為背後,體現的就是「赤裸裸的金錢關係」。 這是無情的法則。

  從法律關係上講,在幾乎所有因民間借貸引發的法律訴訟中,即使是所謂的「受害者」,也應當承擔相當大的責任,甚至是過錯責任。客觀地講,民間借貸市場良序的建立,需要付出沉重的代價。

  作者為中國人民銀行條法司司長

 

資料

 

吳英案大事記

  ●2006年,26歲的吳英在浙江東陽「暴富」成名,總資產位居胡潤「女富豪榜」第六位。

  ●2007年2月10日,因涉嫌非法吸收公眾存款,吳英被浙江省東陽市公安機關刑事拘留,後被逮捕。吳英後被 東陽市檢察院以涉嫌「非法集資」和「合同詐騙」起訴。此案後來被移交到上一級檢察院——金華市檢察院起訴,涉嫌罪名也變更為「集資詐騙」。一審法院也由東 陽市法院升級為金華市中級法院。

  ●2009年4月16日,吳英案一審開庭。檢方指控,2005年5月至2007年2月,吳英以非法佔有為目 的,用個人或企業名義,採用高額利息為誘餌,以註冊公司、投資、借款、資金周轉等為名,從林衛平、楊衛陵、楊衛江等11人處非法集資,所得款項用於償還本 金、支付高息、購買房產、汽車及個人揮霍等,涉嫌集資詐騙共計近3.9億元。吳英做無罪辯護。辯方認為,吳英的11名借款對象均是其親朋好友,並非社會公 眾,主觀上沒有詐騙的故意;所借資金大部分用於公司經營,用於購買個人用品極少,不存在肆意揮霍;沒有以公開宣傳的方式向社會集資,也沒有虛假宣傳。

  ●2009年12月,金華市中級法院以集資詐騙罪,一審判處其死刑,並處沒收其個人全部財產。吳英不服一審判決,提起上訴。判決一經公佈,引發輿論熱議。吳英的罪與非罪各方有爭議,輿情認為判決過於嚴厲,吳英罪不至死。

  ●2011年4月7日,浙江省高級法院二審開庭審理吳英案。

  ●2011年11月14日,吳英擔任法人代表的本色集團部分房屋產權糾紛民事案件,被浙江省高級法院發回金華市中級法院重審。該案爭議事實涉及本色集團資產的流向,以及吳英案發過程中的一些內幕。這一動向被輿論解讀為吳英刑事案將迎來轉機。

  ●2012年1月18日,浙江省高院下達二審裁定,駁回吳英上訴,維持一審的死刑判決。之後此案進入最高法院死刑覆核階段。

  ●1月25日,著名律師張思之致信最高法院主管刑事的副院長張軍,認為吳英案一二審披露的證據不足以認定吳英以非法佔有為目的,使用詐騙手段;同時,在「少殺慎殺」成為中國刑事司法政策共識的大背景下,刀下留人,入情入理。

  ●2月7日,浙江省高級法院回應外界非議,稱吳英案二審結果量刑適當。該案二審審判長稱,「未發現官員寫信要求判處吳英死刑。」2月8日,東陽警方接受中新社採訪,披露吳英案資產情況,並表示是「嚴格按照法律規定處理」。

  同時,新華社、《法制日報》等官方媒體亦對吳英案發聲,討論繼續升溫,觸及司法公正、死刑制度和金融政策等問題。

民間 借貸 辨法
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=31586

劉明康詳解民間借貸困境:複雜的官商勾結

http://www.yicai.com/news/2012/03/1488539.html

去一兩年時間裡,國內出現了一些民營企業家在公司資金鏈斷裂後,不選擇《破產法》尋求保護卻選擇跳樓的現象。對此,全國政協委員、銀監會前任主席劉明康進行了詳細解釋。

在昨天的政協小組討論期間,劉明康說,民間借貸背後是複雜的官商勾結,一定要立法進行監督。不僅如此,包括廣東證監局局長侯外林、國家統計局前任局長李德水等多位全國政協委員都提出,要將民間金融陽光化,為中小企業服務。

「我跑不掉了」

「中小企業現在魚龍混雜,泥沙俱下,我覺得這有很多問題,而且已經到了非常嚴重的地步。」劉明康說,「我跟中小企業講,你別跳樓、你別跑啊,你破產 啊!我們已經有《破產法》了,不行就宣佈破產,依法尋求破產保護。沖的賬都是銀行的賬,銀行就沖壞賬了,銀行有準備金,我們提1萬多億的壞賬準備金在那 裡,就是讓銀行發現不良貸款給予沖賬。」

但是一些中小企業家就是不選擇破產保護,而是選擇「跳樓」、「跑路」。「聽起來挺壯烈的,(其實)哪有那麼光榮、光輝的事情啊?」劉明康說,「我具 體跟他講,你為什麼要跑外國,為什麼要跳樓?他說劉主席,我們私下跟你講句話,你把槍抵在我腦門上,我都不會講出我借了哪些人的錢和高利貸。你明白我的意 思嗎?就是這個民間借貸當中出現了官商勾結。槍抵在我腦門上都不會說出我借誰的錢,因為這些人都是非富即貴,權貴,他的太太給我的錢,我怎麼能說得出來 呢?因此我還不上,我只能一死了之,只能把這條命搭上。我說為什麼要死呢?他說我跑不掉了,已經被跟上了。」

劉明康說,民間借貸在世界上有一個教訓,就是跟黑社會連在一起。在這種形勢下,只要貸了款,借債的人走到哪兒後面都有輛車子跟著,而且對他沒有太多騷擾。借債人到了家,就有人停在他家門口,第二天早上借債人出門就跟著走,一直跟著。

並非大銀行不支持中小企業

緣何會出現眾多中小企業不惜一切代價從民間融資的情況?

事實上,過去幾年,國家在扶持中小企業方面花了許多心思。全國政協委員、廣東證監局局長侯外林表示,為瞭解決中小企業困難,各個部門都在發文件,但是中小企業的錢並沒有落地,因為沒有抵押,銀行就不會放貸。

這有一個深層次原因。劉明康說,在機制上,人民銀行在利率優惠、貨幣投放,銀監會在風險監管的權重上,都已經向民營企業、中小企業進行了傾斜,實際效果也有進步,而且這幾年支持的力度比過去稍稍大了一點,但是受到了金融危機的衝擊。

「信貸一緊縮以後,(銀行)從國有企業收不回錢來,比如說交通部門,最後收誰的?就收到中小企業和民營企業。你不是一年一度的流動資金貸款,到期我就不續了,有這種情況。」劉明康說。

銀行不給中小企業續貸款,逼著一部分中小企業到民間借貸上借很高利息的貸款。

並非大銀行不支持中小企業。劉明康說:「我們沒有辦法告訴銀行,你每年要放多少錢給中小企業,這就是行政干預了,但我們鼓勵銀行貸款給中小企業,而且鼓勵大家不要歧視民營企業。」

銀行緣何不願貸給中小企業,劉明康認為,還是缺乏誠信和法制。在他看來,目前中小企業呈現兩極分化,糟糕的特別糟糕,現在好的也在注意自己的聲譽,也在發展。

民間金融的發展道路

如何發展民間金融,劉明康認為,有必要成立一個專門機構對中小企業進行培訓,培訓中小企業如何維護自己的道德、信用。

另一方面是法律,在執法當中有一個可見度,更加透明。「這樣中小企業就可以預見,就不會走『鋼絲繩』,走到危險的地方去。」他認為,「法律和道德、文化的教育,技能的培訓是當前非常需要的。」

第三是要進行立法監督。「民間借貸沒有說不監督的。很多國家的民間借貸必須登記註冊和跟蹤,不是說民間借貸就可以隨便借。」劉明康說,監督就是為了防止背後的惡性催貸和收貸的問題,以及黑社會的干預。

侯外林認為,民間借貸是解決中小企業融資難題很好的一個抓手,要陽光化,必須要有法律保障。

劉明康 劉明 詳解 民間 借貸 困境 複雜 官商 勾結
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民間金融陽光之路

http://www.capitalweek.com.cn/article_18811.html

企業主面對高利貸之壓,打死都不說出背後非富即貴的債權人,民間金融脆弱的信用容易瞬間消失,法律的監管跟民間金融的陽光化勢在必行。

【《證券市場週刊》記者 李德林】/文

「劉主席,我們私下跟你講句話,你把槍抵在我腦門上,我都不會講出我借了哪些人的錢和高利貸。你明白我的意思嗎?」前銀監會主席、全國政協委員劉明康在小組討論的時候,講了企業主的悲情故事,民間借貸背後的官商勾結已經到了肆無忌憚的地步。

全國工商聯主席黃孟復在和工商界的老闆們討論的時候指出,民間借貸出現的不少問題與金融體制改革跟不上有很大關係。民間借貸作為已經有上千年歷史的金融形態,長期處於一種信息不公開的私下交易狀態,僅靠雙方信用維持的借貸方式無疑導致借貸雙方同時陷入雙輸的局面。

到目前為止,劉明康、黃孟復、民建中央副主席辜勝阻、國家統計局前局長李德水、復星集團董事長郭廣昌、央行貨幣委員會成員李稻葵等多位政協委員、人大代表都將目光投向了小微企業的融資問題上,民間金融有序化的開放已經勢在必行。

官太太給的錢怎麼說

「現在有《破產法》了,不行你破產就是,為什麼要跑路,要跳樓呢?」劉明康曾經這樣問一個企業主。在中小企業老闆跳樓、跑路頻發的那段日子,當時身為銀監會主席的劉明康是如坐針氈,在調研的過程中聽到的是一個個令他都驚心的故事。

經濟界34組聚集了大量的監管高官、銀行家,吳英案成為這個組審視民間金融的導火索。小組討論的時候,劉明康對吳英案出言謹慎,認為吳英案是司法部門依照證據說了算。儘管劉明康不願意直接評價吳英案,提到小微企業融資問題,劉明康感慨,現在中小企業魚龍混雜,很多問題已經到了非常嚴重的地步。

劉明康說,從他跟企業主的交流過程中發現,民間借貸中出現了官商勾結。本刊記者在調查吳英案的過程中,也頻繁聽到當地官員及其家屬將錢通過中間人借給吳英。吳英在看守所寫了長長的檢舉信,吳英的父親甚至公開宣稱有官員聯名寫信要法院判吳英死刑。

同樣在浙江,立人集團的民間集資案就鬧出官商勾結故事。2月27日,立人集團的147名債權人向溫州市中級人民法院遞交了起訴狀,起訴狀中指控泰順縣政府及縣公安局在立人集團崩盤前三四個月的時候,獲悉立人集團因無力償還高額到期本息將要崩盤的消息後,默許立人集團在該期間以3-5分的高息「釣魚式」集資,導致這期間立人集團瘋狂集資9億餘元,該部分集資款一部分用於支付給領導幹部的本金及高息,讓領導幹部先走。

立人集團債權人的案子沒有立成,領導幹部拎著錢先走了。那些領導幹部到底都有誰呢?「『槍抵在我腦門上都不會說出我借誰的錢,因為這些人都是非富即貴,權貴,他的太太給我的錢,我怎麼能說得出來呢?』」劉明康在跟企業主們交流時深深地感到他們的無奈,「『我還不上,我只能一死了之,只能把這條命搭上。』」劉明康說,民間借貸在世界上有一個教訓就是跟黑社會勾在一起,他問企業主為什麼一定要死,企業主告訴他,那些給錢的官太太們的人已經跟上他了,根本就跑不掉。

「不行就宣佈破產,依法尋求破產保護。」劉明康對跳樓跑路的老闆們的行為一開始很不理解,現在立人集團債權人代理律師張仁為劉明康找到了答案。

2011年10月31日,立人集團公開宣佈已經無法償債付息。時間已經過去五個月了,公司重組沒見動靜,相反老闆被抓了。劉明康覺得,既然公司不行了就破產,沖的賬都是銀行的賬,銀行就沖壞賬了,銀行有準備金,我們提1萬多億元的壞賬準備金在那裡,就是讓銀行發現不良貸款給予沖賬。

立人集團的爛賬中,銀行貸款只是一部分,更多的是個人債權人的。現在立人集團到底是民間借貸還是非法集資呢?政府方面只是催著老百姓登記,告狀的事情暫不受理。《企業破產法》第32條規定,人民法院受理破產申請前六個月內,債務人仍對個別債權人進行清償的,管理人有權請求人民法院予以撤銷。這就意味著,如果立人集團宣佈破產,那些領導幹部先拎走的錢要追回來,法院在當地政府管轄之下,豈能讓立人集團宣佈破產?債權人的破產申請豈能受理?

脆弱的信用金融鏈

「現在一提到民間借貸就想到了地下錢莊一類的。」黃孟復認為,民間借貸給人的第一印象就是私底下的交易,不透明,信用僅僅是交易雙方認可的,一旦出現資金緊張的時候,信用就變得很脆弱。不少做企業的政協委員深有同感,往往在關鍵時刻,自認為最好的合作夥伴會抽走資金,因為交易雙方的信用在資金斷裂前夕徹底地消失了,留給企業主的是不跑就會被盯上的兩難選擇。

全國人大代表、復星集團董事長郭廣昌認為,民間借貸是有法律依據的,憲法第13條規定,國家依照法律規定保護公民的私有財產權和繼承權。根據《民法通則》,公民的財產權包括所有權人對自己財產使用、收益、處分的權利。此外,基於保護意思自治原則,《合同法》確認了建立在真實意思表示基礎上的民間借貸的合法性。 郭廣昌認為,民間借貸需要通過完整的合同進行信用的確認,才能夠更好地保護借貸雙方的權益。

全國政協委員、東方資產管理公司總裁梅興保認為,現在中國GDP增速高達9%,貨幣供應量增速遠遠大於GDP和物價上漲指數,小微企業融資普遍困難,甚至要去用高利貸,最後鬧出跑路甚至跳樓,政府更多地應該從制度層面反思,如果不改革我們的金融體制,不端正金融創新的指導思想,今後國際市場一有風吹草動,中國小微企業因融資問題引起的金融風波還會出現。

為瞭解決小微企業融資困局,銀行監管部門放開了小額貸款公司的准入門檻。人民銀行公佈的數據顯示,截至2011年11月末,全國設立小額貸款公司4144家,從業人員達到了4.4萬,貸款餘額為3694億元,同比增長11.2億元。這一組數據在黃孟復看來還是太小,小額信貸公司的牌照管理的太死。

根據工商系統的統計數據顯示,目前中國小微企業與小額貸款公司的比值為5515:1,美國這個指標為2000:1。不少兩會代表、政協委員都提出,美國每年上百家的金融公司破產,也有上千家的金融公司成立,中國之所以出現小額貸款公司規模太小,因為民間金融口子一開,會影響到銀行的利益。

農工黨中央調查結果發現,視為解決小微企業融資渠道的小額貸款公司,由於成立較晚,規模較小,目前小額貸款公司的貸款資金已基本用足,「只貸不存」造成了 小額貸款公司資金來源狹窄,由於資金不足,導致小額貸款公司無法根據市場需求制定發展規劃,可持續發展受到嚴重制約,很難緩解小微企業的資金飢渴現狀。

法度護航陽光之路

「必須立法監督。」劉明康與企業主們的交流之後,深感民間借貸走鋼絲的凶險。

槍 頂在頭上都不會交代錢是誰的,企業主們寧願用死去抗背後的官員,以及那些盯著不讓企業主抽身的官員太太們。劉明康認為,那些非富即貴的放貸人不排除存在惡 意催貸和收貸的可能,甚至與黑社會有關聯。劉明康認為這樣的狀況必須用法律去監督,即使在國外,民間借貸都需要進行登記註冊和跟蹤監督,不是隨便想借就借 的。

全國政協委員、台盟福建省副主席簡少玉建議,政府及有關部門公職人員參與非法集資、民間高利貸借貸等民間融資行為的,尤其是公職人員通過虛假交易等方式套取銀行資金從事高利貸轉貸牟取利差的行為,要嚴格依照《公務員法》等相關法律法規進行懲處。

郭 廣昌認為,民間借貸有利於彌補目前銀行業金融服務品種單一的不足,滿足中小企業調劑資金缺口需要,也有利於建立符合價值規律的利率定價機制,滿足本地生產 性資金的需求,優化資源配置。但是現在的民間借貸與非法吸收公眾存款罪的主要標準就是出借人是否特定或眾多,這個判斷標準容易造成法律適用對象的擴大化, 不利於民間金融的發展。

國務院總理溫家寶在1月的全國金融工作會議上指出,民間借貸是正規金融的補充,有一定的積極作用。郭廣昌認為,如果 因為非法吸收公眾存款罪而束縛民間金融的發展,對於微小企業來說更是雪上加霜。郭廣昌提案建議取消非法吸收公眾存款或者變相吸收公眾存款罪,對於民間借貸 中的一些招搖撞騙及其他非法行為,可以適用中國刑法中的非法經營罪、集資詐騙罪、合同詐騙罪、詐騙罪等懲處。

民建中央在《關於加大金融改革力度、優化民間借貸環境的提案》中建議,盡快制定出台民間借貸管理條例,明確民間借貸的主體、基本原則、用途、管理機構、利息、擔保、法律責任等;適時制定民間借貸管理法,從立法層面來規範民間借貸關係,使民間借貸有章可循、有法可依。

劉 明康認為,民間融資最缺乏的就是誠信和法制。但是全國政協委員、國家開發銀行原副行長劉克崮不這麼認為,因為《民法通則》、《合同法》、《公司法》以及各 種行政規章、司法解釋都對民間融資有規定,只是太凌亂,沒有專門的法律,這樣就導致政府對民間融資的監管實質性缺位,目前只有對非法集資進行事後處置,沒 有專門針對民間融資進行專項管理。

2008年,央行負責起草《放貸人條例》草案,隨後提交國務院法制辦,前後經歷了4次修改均未通過。全國 政協常委、通威集團董事局主席劉漢元建議,盡快完善並出台《放貸人條例》,以保障有資金者的放貸權利,對其私有財產使用權的尊重,將使民間借貸的合法性得 到確定,使民間借貸從此走上陽光化路徑。

放開民間金融繩索

全國工商聯提案規範民間金融從支持小額貸款公司開始。

全國工商聯 《關於鼓勵支持小額貸款公司發展的建議》提案中指出,應該明確小額貸款公司的法律性質和定位,現在的工商企業定位無法完全納入金融業的監管體系,開展業務 的合法性容易遭到質疑;取消銀行對小額貸款公司的融資上限,避免因資金短缺而處於半歇業狀態,同時小額貸款公司進入央行徵信系統,減少小額貸款公司的業務 風險。全國工商聯還建議放寬小額貸款公司改制設立村鎮銀行的規定,這樣既有利於規範民間金融,為民間資本開闢新的投資領域,也有利於完善中國的金融創新, 實現多層次、廣覆蓋,更好地服務小微企業發展。

農工民主黨中央建議放開民間金融市場,鼓勵民間資本參股地方區域性的中小企業金融機構,尤其 是小額貸款公司和村鎮銀行,建立適合中小企業需求的多層次的金融服務體系。農工民主黨中央認為,對於大量非法的地下錢莊,沒有必要一棍子打死,可選擇素質 較高的賦予其合法地位,使其經營由地下轉為地上,從而為政府監管掃清障礙。當然,對那些從事犯罪活動的地下錢莊要嚴厲打擊。

全國政協委員、江蘇省工商聯副主席湯燕雯認為,小額貸款公司從事金融業務,卻無法享受金融機構的稅收待遇,依然按照一般工商企業稅率徵收,這對於只有貸款利息收入的小額貸款公司來說,盈利空間遭遇壓縮,如果不進行稅收方面的優惠,將不利於這個行業的發展。

梅 興保認為,現在金融機構需要深入到企業中去,進行金融產品和金融工具創新的設計,不能關起門來進行以錢炒錢的所謂創新,要專門針對中小企業設計個性化的金 融產品。要在組織機構和戰略佈局上通過創新來解決金融業中的模式雷同和惡性競爭問題,避免與地方小金融機構爭利。同時,在民間金融發達的地區,通過小銀行 試點利率市場化,引導民間金融陽光化。

民間 金融 陽光 之路
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民間股神林園:投資就是買壟斷 王星Vincent:

http://xueqiu.com/4883834810/21622163

提到林園,A股的老股民幾乎無人不知。這個曾經被譽為「中國民間股神」的人,據說曾經創造了從1989年的8000元到2007年20億元的「投資 奇蹟」。最近,我們拜訪了林園位於北京中關村的「新家」。在將近2個小時的交談中,林園分享了他的投資理念,2008年股市低點之後的感悟以及對後市的看 法。


以下是拜訪整理:

 

提問:經歷了2008年股市大跌以後,您的心態是否有變化?

林園:我是個樂觀的人。08年股市最低點的時候,如果按01年算我賺還28倍。我怕什麼?我無所謂的事。08年以後我的心態還是一樣的。信心只會比原來更足了。為什麼我當時不說話、在股市低點當時你說我是讓人買還是賣?賣吧,當時是熊市,買吧,整天還跌。

 

提問:您怎麼看中國股市未來的演變?

林園: 現在股市PE不高,估值已經被低估一倍了。未來PE還會回到50-60倍。以前到過那麼高,你怎麼知道不會回去?股票估值和人的情緒有關係。牛市的時候估 值就是高。股票賺錢只有5%的時間是上漲的,95%都是在合理和合理水平之下。真正股民要賺錢都賺那5%的時候。什麼時候估值高,就是那5%的時間。

 

提問:未來利率,發行制度的改革是否會影響股市估值水平?

林園:沒有任何關係。如果考慮那麼多,根本考慮不完。制度是當權者指定的。系統性風險你考慮不了。但系統性風險時間也不會長。如果長了會有問題的。管理者也是根據市場狀況來的。好的時候緊一點,不好的時候松一點。

 

選股策略:滿倉操作,但要有變化


提問:您的策略一直是滿倉操作,那是否意味著您認為選股時機不重要?

林園: 買入時機當然重要了。買入是有標準的,主要是價格。即買入價格不能大幅高於這個世界同行業的平均估值。如果股價恆高就不買。我當時買的時候,公司估值最高 也是和世界平均估值差不多。當然,這裡說的主要是「大買」。如果是「小買」無所謂,但是這種買入最多配置不會超過1%。

 

提問:07年股市最高點時還堅持買入?

林園:我一直是全倉,一直持有。除非分了紅買入。

 

提問:07年高估值的狀況下為何不賣?

林園: 估值高低其實很難判斷。我一般都是在高估值的時候才感覺到賺錢。有些人3000點的時候都感覺高。結果從3000點漲到6000點。那時候茅台才幾十塊 錢。我不知道高低,長期持有沒問題。話說回來,如果把股票賣了你幹什麼呢?像李嘉誠一樣的,他不可能把長江實業賣了。投機和投資在短期目標可能是不一樣 的,但是最終你的主體在哪,還是要清楚。就好像你家在哪一樣,最終還是要回家的。

 

提問:您在什麼情況下會考慮賣出?

林園:公司經營有問題了,或者估值明顯高於行業平均PE,比如都到100倍了,我就會考慮賣。當然,股市到高點的時候,我把我透支的那部分賣了。我現在資產比當時股市最高峰還高15%。我融資比例佔整個資產配置裡3%以內。

 

提問:您以後的投資策略會變化麼?

林 園:會根據市場策略的變化。人不能一根筋,根據市場來走,才會有超額收益。2001年到2008年賺了58倍,錢從哪來的?我也倒股票。這幾年我不倒,是 因為不該倒。接下來我可能會換的。如果沒有投資經驗,不敢換的。市場趨於樂觀了,我投資的股票一定是不一樣的。熊市,熊牛之間,牛市來時的配置都是不一樣 的。這對人的要求是很高的。國外是換基金經理的。熊市和牛市是不同的基金經理。只能通過換人,沒有別的辦法。我始終是滿倉,但滿倉是有變化的。

 

提問:如何判斷牛市來臨?

林園:牛 市來時,很多股票都漲30%。龍頭漲個1倍到2倍。別的股票都還趴著。指數再漲30%,然後各種股票再補漲。都是有規律的。牛市1期的指標是,有影響力的 股票漲1倍。如果權重股漲1-2倍的話,很多人都會賺錢。股市主要還是一個賺錢效應。目前處在低估水平一個最簡單的理由就是,全體股民都在虧錢的。如果一 個行業的人都在虧錢,這是不正常的。養豬業,航空業和煤礦業都是如此。

 

提問:滿倉策略會不會讓自己的現金流受到很多限制?

林園:沒什麼現金流,我平常沒什麼開支。不去借錢就完了。我會換股。

 

提問:您是否很看重公司管理?

林園:我傾向買傻瓜都能管的公司。巴菲特總結了兩個字:壟斷。離開這個主線,就隨時有可能出現問題。為什麼資本家都想壟斷?馬克思也都說這點。巴菲特走的時候特別和趙丹陽說,投資沒有什麼,就是壟斷。

 

提問:您的投資主線主要是龍頭股,那您怎麼看小盤股的投資機會?

林園:股 市要賺錢,公司絕對盈利只是一部分。小盤股主要看公司股本的擴張。大盤股股本擴張放緩了。在增長率和擴張都差不多的情況下,我肯定選小盤股。PE都會放 大。證券市場那有個PE,都會有個放大的作用。股本不放大,就等於少了一半。小盤股有不好的,但是不是說所有的小盤股都不好。

 

提問:如何防止自己被騙?

林園:我們的倉位主要在消費股,和吃喝有關,能看到。那些看不到的我不參與。

 

提問:您是否會投資創業板?

林園:創業板我還沒看,不過正在準備看。主要是現在我可以選擇的投資標的太多了。

 

提問:您是怎麼全球化配置資產的?

林園:香港主要是$同仁堂科技(01666)$和債券。歐洲主要投資是奢侈品,09年入市的,作為全球配置,量不大,主要就是買了扔在那。美股也有,當時主要搞的金融股,銀行。但是這兩年都賣了,轉成新加坡債了。

 

提問:您投資的原則?

林園:我的原則是傻瓜式的投資,就投資吃吃喝喝,和這張嘴有關的。再有一個就是選龍頭。實在不行這些行業的公司就都買,也不會錯。這種行業賺錢的概率大。全世界沒有一個是消費品出問題的。你說$蘋果(AAPL)$的iPad,iPhone,產品多了就麻木了,不買了。但是吃的一定是有的,因為人總要吃。另外,我也看好老字號的東西。

 

現在也有很多公司,一上市,我就買一點。比如洽洽瓜子($洽洽食品(SZ002557)$),$涪陵榨菜(SZ002507)$,我就會配。但是IPO肯定不參與。我們買入恰恰瓜子,是在下跌了30%以後買的。買的時候沒管PE,因為PE肯定是高的。但我們算這個公司現金20幾億,市值也是20幾億。我們算,反正也不吃虧。看好恰恰主要考慮其現金價值。未來成長估值,屬於休閒食品。

 

提問:是否有失敗案例?

林園:我沒有,真沒有。可能對失敗理解不一樣。有的人買被套了幾年,覺得是失敗。但我當初買的時候,就是把他當放銀行,相信總有一天會回來的,不考慮下跌什麼的,而是對我整體資產安全性的考慮。

 

提問:您喜歡什麼樣的公司?

林園:我喜歡利潤的增長不是來源於投資增長。小投入,大產出。投入一定,比較好算。老字號的品牌都在我的選股範圍內。只要它上市,價格合適,我都會配置。我的目標就是中國最知名的品牌,老百姓最消費的品牌。一句話:成癮性的消費品。藍籌股大概佔我資金的15-20%。

 

提問:主要估值方法?

林園:估值就是用PE。現金流折現啥的就不是估值了,是買資產時候用的。資產打折了,我才去買,才會用。

 

提問:投資和投機的關係?

林園:投機的話我主要做固定收益的東西,可轉債等。

  

個股點評:現階段不會配置酒類股


提問:為什麼會在03年看好茅台,當時五糧液賣的比茅台好啊?

林園:剛開始買$五糧液(SZ000858)$$貴州茅台(SH600519)$上市我都不知道。當時有朋友幫我看,說茅台上市了,財務指標比五糧液更好。我記得好像現金比較多,我對比了一下。但是當時五糧液已經用了我資金量一半。所以之後就按資金量平均分配,五糧液一半,茅台一半。到現在也是這樣。

 

提問:貴州茅台能取得這麼高的收益是不是個驚喜?

林園:我當時給它估過值,未來收益是按照18%來算的。當時買$貴州茅台(SH600519)$並沒有想到漲到這麼高,當時也不需要去想,只想最壞的情況。

 

提問:怎麼看二線白酒行業?

林園:白酒行業現在不會配置了,持有就好了。一定要在行業冷的時候買,現在行業比較熱。茅台現在肯定不是頂。

 

提問:國際上酒類估值到50倍估值很少見吧?

林園:如果算奢侈品的話,(金融危機之前)50倍很常見。

 

提問:你現在是否有新的投資標的?
林園:現在股市總的來說是嚴重低估。我會去做一些短期操作,但是最終要回到我的投資主線。我一直滿倉,出去逛一圈我還會回來的。

 

提問:現在金融行業是否低估?

林園:都是,金融,銀行,公共事業,都低估。哪個銀行好搞不懂,就都配,平均配。

 

提問:怎麼看$黃山旅遊(SH600054)$

林園:短期現金壓力大,但是畢竟有黃山那一塊,一年賺2個億。不擔心。

 

提問:怎麼看$同仁堂(SH600085)$

林園:一高速增長就圈錢,但這個公司有強大的品牌。不會不行的。即使透支了一部分,過段時間現金又多起來了。

 

提問:如何看資源類股票?

林園:資源類的我不會碰,看不懂。

 

提問:我看您還在用微信。是否會買$騰訊控股(00700)$$蘋果(AAPL)$

林園:這個iPhone還是當時奧運會時候住我們家一個外國小女孩送給我的。新玩意我不太懂。我現在看到出什麼新產品了,就會找一幫小姑娘來給他們買,讓她們試用。如果之前稍微有人給我講的話我可能就不會錯過蘋果。不過就算當時買可也只會配置一點。

 

關於個人生活:不喝酒,不看書


提問:酒量如何?

林園:我從不喝酒,白酒也不喝。但是存了幾百萬的酒。

 

提問:您現在平時的愛好,主要看什麼書?

林園:我不看書,基本上也不看報紙。我不看這些都知道。我的經歷太複雜了。我什麼都知道,什麼都看過。我做飯,廚師都拜我為師的。這些是必須你親手做過,自己悟出來的。自己做出來的,再想。總結以後,再和國外數據對比,實際上是非常吻合的。年輕人只要去做,不存在什麼理論指導。

 

提問:公司團隊有多大?每天的日常生活是怎樣的?

林園:現在我就一個人。公司也沒人,就我一個人。我平時中午才起床,晚上要生活,要玩嘛。

 

提問:現在您的主要信息來源?

林園:不需要信息來源,都知道。券商給我服務我也不需要,全自己弄。調研啥的也不太做,都是老一套。


民間 股神 林園 投資 就是 壟斷 王星 Vincent
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「民間股神」林園:投資股市等於投資企業

http://xueqiu.com/1287305957/21753295

在中國A股市場,也許沒有任何一個人比林園更爭議性。這個被譽為"民間股神"的人,據說曾經創造了從1989年的8000元到2007年20億元的"投資奇蹟"。但是2007年的市場的大跌卻也給一向高調的林園帶來了"大忽悠"、"大騙子"的罵名。


然 而,正是這個"愛吹牛"的林園,卻擁有任何私募經理都羨慕的業績。根據私募排排網的數據,截止4月24日,林園旗下的三期產品全部位列融智私募排行榜前 1%(761只產品中的前七名)。 其在2007年2月(上證2800點)發佈的1期產品目前淨值為170.5,收益超過70%。而其在2007年9月 (上證5400點)發佈的2,3期產品淨值目前也已經全部轉正,分別為100.99和102.24。


近日,雪球獨家邀請深圳市林園投資管理有限公司董事長林園與大家在線交流。以下為訪談全文:


提問:林園你的性格為啥這麼適合價值投資哩?急性子行不行?

 

@林園:我從沒說過自己是價值投資。急性子行的,我自己也是急性子。

 

提問:您對一個企業的定量指標,以及定性指標,謝謝。

 

@林園:我看企業首先看大方向。企業能不能長大這個很重要。產品的受益人群是不是有足夠大。財務指標,主要是毛利率要穩定,或者趨升。


提問:唯一不能理解你的一個說法的就是從不看書,能否指點指點為什麼不用看書嗎?

 

@林園:基本上不看書,我自己都能寫書了,還看什麼。

 

提問:說:林園老師,你好。我想請問一下,像巴菲特等一些大的資金,能夠進入董事會,能夠在一定程度上左右著企業的人士,戰略。而我們的資金量小的時候,這個如何是好?

 

@林園:這個要看公司本身素質。我投資的公司都是賺錢機器,傻子都能經營的公司。如果這個公司單靠人的力量才能做好,我一般不會重倉。

 

提問:林園老師為什麼不寫本書?總結一下這麼多年的投資路程......,期待得很.

 

@林園:現在不寫,不代表將來不寫。我要等大家明白了,大家都睡醒的時候,我再寫。等我年紀大了。現在只是把一些想法做個記號,以待時間去驗證。我相信再過10年會有結果,因為我現在有自己的信託產品。炒股的人不能光憑嘴巴說,最核心的東西還是要確實大幅盈利。

 

提問:老大關注你N久了,一直期望能認識你啊。$五糧液(SZ000858)$長期走勢怎麼一直落後於其他白酒股,還有老大對$全聚德(SZ002186)$怎麼看,也算是百年老店

 

@林園$五糧液(SZ000858)$現在相對其他股票是估值偏低。實際上我們看,從10年角度看,五糧液並不落後其他白酒。如果從上市以來看的話,它的升幅並不比$貴州茅台(SH600519)$差。大家可以算算賬。$全聚德(SZ002186)$是個老字號,這種企業應該能活的長。但是我沒有關注,因為他不符合我的投資標準。離我的標準其實就差一點點,就是他的新增利潤主要靠投資新店拉動。

 

提 問:很想知道林先生關於生活目標的事情。您所滿意的或者說您所追求的生活狀態是怎樣的?除了投資以外您生命中覺得感興趣或者有意義的事情還有哪些?謝謝。 如果您覺得問題涉及到個人隱私部份的就不用回覆我的問題,沒關係,我只是想知道像您這樣投資比較成功的人士除了和投資相關的,還關注哪些,您對投資的執著 動力來自於何方?

 

@林園:生活目標就是追求個人自由,不用在乎別人的想法。我的人生標準是只要不危害其他人行。其他感興趣的事,第一就是養生。第二就是培養億萬富翁,讓身邊的人通過20年的努力都成為富豪。投資的動力主要是對資本市場無比的熱愛。還有一個動力是在資本市場一直賺錢,沒虧過錢。

 

提問:就問下林先生,炒股 看盤之外,幹嘛?

 

@林園:睡覺,在夜場玩。

 

提問:請用最簡單的語言定義一下投資。謝謝!

 

@林園:投資股市就等於投資企業。

 

提問:林先生你是我第一個讓我接觸價值投資理念的人,現在知道你的投資中,有關吃的股票佔了70%,你還看重哪一板塊,對週期性公司如何看待,比如,鋼鐵業,鋼鐵業市盈率變高了,彼得林奇說,對於週期性公司,高市盈率時反而是買點,你是不是認同這一觀點,謝謝 。

 

@林園:除了吃,還有一些人類必須的東西,比如說我們離不開的金融,能源,旅遊,保險等。週期性公司要虧損的時候買,盈利的時候賣出。

 

提問:您好!自從看過介紹您的那本書後,我將選股放到了第一位。想請教一下,您重倉持有的吃的方面的股票中,倉位佔前三位的A股是什麼?茅台排第一嗎?謝謝!

 

@林園:A股重倉前三位:$貴州茅台(SH600519)$$五糧液(SZ000858)$$云南白藥(SZ000538)$

 

提問:我2006年初從第一財經報紙看到對你的報導,,覺得你非常有智慧,對我如何投資股票有了新的飛躍式的認識,.再後,,第一財經電視對你做過一次節目,,但審查沒有通過,我問,你為什麼不能說服他們?是他們太沒有智慧?

 

@林園:第一財經讓我做過節目,後來的情況我不知道。

 

提問:請林先生介紹一下不同類型的企業如何進行估值,謝謝

 

@林園:我們估值主要參考歐美成熟國家的估值標準。週期性和非週期性估值標準是不一樣的。

 

提問:記得你說過,恆大房產造的房子隨便買(全國房產熱的時候),這是為什麼?你現在還想隨便買嗎?

 

@林園: 不是。我買恆大的房子是當時恆大在新加坡上市發行的美元的債券。我買了恆大的債券。但是又擔心恆大倒閉,所以買了一些恆大的房子,來看恆大的經營。本意並 沒有想買恆大房子。到今天為止,我在恆大債券上賺的錢早就超過了房產的價值。那次是屬於無風險套利,因為美金借款的利息只有1.35%,恆大給我...展 開不是。我買恆大的房子是當時恆大在新加坡上市發行的美元的債券。我買了恆大的債券。但是又擔心恆大倒閉,所以買了一些恆大的房子,來看恆大的經營。本意 並沒有想買恆大房子。到今天為止,我在恆大債券上賺的錢早就超過了房產的價值。那次是屬於無風險套利,因為美金借款的利息只有1.35%,恆大給我的年息 是12%。

 

提問:芒格說,沒有那一個成功的人是不學習,看過你的一些介紹,你都不看書,那你在股市上那麼高造詣是通過怎麼樣學習得來的呢

 

@林園:不是說不學習。基本的財務方式是要知道的,這是基礎的知識,而且要學好。但是具體怎樣去投資,是要靠一個人從小的積累,沒有哪一本書會告訴你。書上寫的往往都是錯的。生活的積累並不都是看,我這個人什麼都知道。

 

提問:我請問下你認為在金融領域上市公司,那些公司會成為百年老店呢!

 

@林園:金融行業的上市公司,排名前幾位的都會成為百年老店。中國銀行現在不是已經是百年老店了麼?

 

提 問:林園大哥,我在股市中學會有邏輯的投資方法,就是從看了寫你的那本書「股神林園」開始,對於你買資產和買權益的不同思路,還有你本人的直爽性格都很欣 賞。想問問你怎麼看待整個社會的財富聚集,最終除了流向您最近說的那些和嘴有關係的企業。您還看好哪些可以在未來彙集全社會財富的行業。我覺得這個其實和 會計準則沒有多大關係,您覺得呢?呵呵

 

@林園:能夠改變人類生活習慣的行業。如果特定中國的話,因為中國人多地少,我也看好地產也。凡是和人有關的大眾消費,我都看好。


提問:林先生,你一直投資與與吃喝有關的公司,但國內的這些公司容易犯錯,出現食品安全問題,你在投資時是如何規避這些公司的?

 

@林園:這個要看本質,一針見血。方法就是要投資那些產品經過上百年,甚至上千年檢驗的公司。

 

提問:請問下除了股票投資 你最大的愛好是什麼呢?對於當下通脹之高,貨幣貶值,麻煩你對於我們年輕人提一點投資建議

 

@林園:談不上建議,年輕人就是要堅決進入資本市場,因為他年輕,只要不借錢投資就行。

 

提問:請問您如何做資金的配置計劃?什麼時候會重倉一個公司?

 

@林園:資金配置很複雜,一兩句說不清楚。目前配置的都是和嘴有關係的公司。

 

提問:請問下林先生,你如何避免在投資中決策錯誤,你在投資中犯過錯嗎?還有在投資中 決定你成功最主要的因素 你覺得是什麼呢?

 

@林園:投資中犯錯到目前為止我也避免不了。我說的錯是不要犯大錯。我的投資是一個投資組合,通過組合把一些錯誤對沖掉。我所說的大錯是那種災難性的錯誤,還要強調一點是,不要借錢炒股。

 

提問:林園大哥,記得在一次電視採訪中你有這樣說道:未來牛市到來了,龍頭股(抗大旗的)無外乎在銀行、券商、保險股裡面(對你抓龍頭股的能力佩服的是五體投地啊),希望你能討論下一未來龍頭股的這個話題,另外想請教一下對你$中國平安(SH601318)$的 看法,是否能成為大牛市中帶指數又帶人氣的龍頭股呢?(自己的觀點,因為平安有幾個顯著的特點:1.流通市值夠大 2.在熊市中經常被大資金用來打壓股 市,牛市的話鏡像對稱 3.最核心的理由:平安的持有大量的人民幣資產假如牛市真來了,業績是非常有保障的)希望林總能回答一下這個略帶趣味性的問題哦!

 

@林園:這個可能性是存在的。總是要有一隻帶動人氣,讓老百姓都能參與的公司,這個龍頭可能不止一個。

 

提問:老大對現在白酒的市盈率者怎麼看,12年的市盈率只有15倍左右,是否嚴重偏低了。還有對瑞貝卡的看法怎麼樣,國內市場做的一般,國外經濟形式又不好,公司業績一直沒有起色,老大是否還持有$瑞貝卡(SH600439)$

 

@林園:據我觀察,酒類的市盈率已經和國際接軌,甚至比國際還低。龍頭公司的盈利確定性非常高。

 

提問:談談酒吧,白酒,啤酒,黃酒!白酒股的現階段投資,請評價一下風險。

 

@林園:目前我只投白酒,啤酒黃酒都沒有參與。

 

提問:林總對國內的信息安全企業看好麼? 包括已經上市的$神州泰岳(SZ300002)$$啟明星辰(SZ002439)$,藍盾等等和即將上市的綠盟科技

 

@林園:這個我沒有參與。

 

提問:如何看一個企業是否能做大?

 

@林園:它的產品有沒有足夠的消費人群。

 

提問:見過您家裡擺放$片仔癀(SH600436)$的照片,您覺得片仔癀目前和以後的受眾範圍怎樣?能不能做大?作為投資標的片仔癀有沒有什麼重大缺陷?

 

@林園:這個公司的產品是供不應求的。我相信這個公司是非常穩定的。

 

提問:國外的公司您怎麼研究?請人翻譯財報?

 

@林園:國外公司我沒研究,我就是在金融危機後參與了美股,主要是金融,地產和歐洲的奢侈品公司。買的時候也不用研究,危機後買入總是對的。

 

提問:您對$雛鷹農牧(SZ002477)$這樣的養殖企業怎麼看?

 

@林園:我沒參與,我總覺得能夠重複生產的產品價格都不會高。

 

提問:林大師您在調研公司這一塊有獨特的方法,能傳授幾招草根調研公司的方法嗎,我們需要看到公司內在真實的一面,就好比男人想看到女人化妝整容前真實的面目。謝謝

 

@林園:沒那麼複雜,如果那麼複雜就不要去調研了。我們看的東西都是明明白白的東西,在市場上他的東西是不是暢銷,這不用看。

 

提問:為什麼海正藥業會被那麼多基金減倉?大家對他和輝瑞的合作不看好嗎?

 

@林園:對這個公司我不瞭解,我看的都是各個行業的龍頭。


提問:都知道你喜歡投資消費品行業,不少是食品企業,食品企業簡直就是個地雷區,請問您如何避免踩到地雷?廣泛分散還是去調研?對於$湯臣倍健(SZ300146)$這樣的保健品企業你有沒有關注

 

@林園:湯臣倍健我沒參與,我參與的都是老字號。

 

提問:您有沒有投資美國股市?如果有,您看好什麼行業?美股消費行業您有比較看好的個股嗎?

 

@林園:美股消費行業我沒留意。


提問:知道您在洋河剛上市的時候就開始買入,對于洋河市值趕超五糧液您怎麼看

 

@林園:這個我不好說,就覺得有點奇怪。

 

提問:昨天興業銀行公佈一季報,PE只有不到5倍,原來您投資過$招商銀行(SH600036)$,現在銀行股PE較低,您認為他們有翻倍的潛力嗎?招商、興業、民生那隻更好一些?

 

@林園:銀行股堅決持有,已經買入了,配了15%。三家我都看好,看好整個銀行板塊。

 

提問:如何看待現在的市場中的銀行股和保險股?他們都低估嗎?林大哥是否有倉位在這些股票上呢?

 

@林園:保險股和銀行基本一樣。

 

提問:幾年前您曾經找來100個美女每人8000元做實驗,你說十年後會據此出一本書,不知道這項計劃是否還在進行中

 

@林園:這個還在繼續

 

提問:茅台與洋河區別在哪?如果以10年的週期,誰的成長空間更大?另外,醫藥除了老字號中藥企業,是不是其它的確定性都成問題?

 

@林園:我考慮不是成長更大,而是誰的風險更大。你關於中藥的判斷,我認為是這樣的。

 

提問:您對瑞貝卡怎麼看?假髮這個行業好像沒什麼門檻

 

@林園:這個公司有看過,市場還是存在的。沒門檻不同意。許昌地區是假髮的集散地,從清朝就開始了。

 

提問:林老師,按照$全聚德(SZ002186)$的模式,汽車經銷商股也不會是您的投資標準,您有沒有關注過?

 

@林園:我沒關注過。

 

提問:您 所投資的標的,真正符合「賺錢機器」,「小投入,高產出」股票佔了多少比例?

 

@林園:佔了70%以上。

 

提問:$東阿阿膠(SZ000423)$$云南白藥(SZ000538)$各自優勢和劣勢是什麼?

 

@林園:這兩個都是同一類的企業,各有優勢。我看不到劣勢,他們的市場都足夠大。


提問:林老師,問一下關於白藥的問題。同樣作為傳統中藥,片仔癀與$同仁堂(SH600085)$顯然與$云南白藥(SZ000538)$不在一個量級。顯然白藥的管理層強得太多了。而且,白藥現在進入日化行業,對管理的要求更高。白藥今年應該是董事會換屆年,如果管理層發生變化,那麼白藥的競爭力還有麼?你認為現任的管理層對白藥的未來的重要性程度如何?

 

@林園:很重要,我們認為白藥現在的管理層是天才管理層,太厲害了。

 

提問:請問你有沒有一個團隊在後面幫你研究,看財報或者收集資料也需要一個好搭檔吧,請問你們公司招人嗎,哈哈,很希望能和您一起工作,學習到一些東西

 

@林園:我沒有人,就自己。如果是美女的話,就來吧。

 

提問: 說:請問您有幾個子女?平時怎麼教育他們的?他們都喜歡投資嗎

 

@林園:子女的教育就是要影響他。成年人的影響很重要。要養成很好的生活習慣和自理能力。

 

提問:投資股市就等於投資企業。不錯,這是投資的本質.你是如何構建分析企業的思維框架去分析企業的存在和發展?例如...謝謝!

 

@林園:不用分析,那都太複雜了。

 

提問:你的投資方式和投資邏輯簡單到大部分人看不懂,你覺得是不是在你內心中始終存在信任2字?

 

@林園:對,我是一個相信別人的人。人與人之間如果沒有信任,那就什麼事也別做了。我現在回過頭看,我的成績最重要的來自於我的大膽。只有信任才能大膽,把大的經濟形勢總是往美好的方向去想。我相信未來中國人的生活會一天比一天好。我是一個樂觀的人。

 

提問:你好,請問如果再給你一次選擇的機會,你是否會再次選擇投資這個行業?對於一個20出頭的小朋友,你對他在投資路上會有什麼建議?謝謝

 

@林園:當然,我酷愛這個行業。對於小朋友,首先要做自己喜歡的事。如果想發財,想做老闆,富豪的話,還是要越早進入資本市場越好。

 

提問:您好,想請教一下您對國內醫藥行業的看法,如果想長期投資醫藥行業的股票,應該在哪些細分行業尋找?

 

@林園:我們投資不管是醫藥還是什麼,它一定是一個大的終端產品,而且要有一個大的品牌。至於以下的細分行業,我一般不參與,因為它沒有足夠的號召力。

 

提問:對於無法去上市公司進行調研,信息不對稱的情況下,請問對我我們這些小散戶,能否講講如何篩選優質的股票。謝謝!

 

@林園:看年報,年報裡都有。

 

提問:投資壟斷企業,很多是國有企業,他們的管理層可能不那麼在意股權投資的回報。一般護城河好的消費型公司估值都不便宜,您選擇先買入部分倉位還是等待機會呢?

 

@林園:我會先買入,因為投資最重要的是買好公司。如果按10年以上的投資週期看的話,好公司比好價格要更重要。

 

提問:全聚德「離我的標準其實就差一點點,就是他的新增利潤主要靠投資新店拉動」,這樣說來,像連鎖銷售(如蘇寧、永輝超市)、還有餐飲行業的麥當勞、百勝都不符合您的投資標準了?能簡單闡述一下理由嗎?

 

@林園:對,這些我都不參與。因為搞這些東西的太多了,也太複雜,我不知道哪些能出來。

 

提問:您的公開賬戶中有$江西銅業(SH600362)$業,對於現階段的有色金屬比如電解鋁、煤炭您是怎麼看的

 

@林園:我當時沒買江西銅業,買過銅都銅業,當時是作為買資產配置的,因為當時特別便宜。有色現階段我不參與。

 

提問:請問林先生,滿倉策略下大盤不好遭遇浮虧,客戶那邊如何交代?您會選擇信託客戶麼?

 

@林園:客戶那邊沒什麼交代的,我的客戶我都認識。即使在最悲慘的時候,他們也賺很多錢。

 

提問:您不擔心銀行和房地產,互相拖累?

 

@林園:銀行和房地產相互拖累,我暫時不擔心。因為我總感覺對中國老百姓房子還是一個巨大的需求,這個需求還在。

 

提問:如何看待$東阿阿膠(SZ000423)$銷量停滯的問題

 

@林園:它停滯可能是供應量有限,產能跟不上,跟市場沒什麼關係。具體還是要看財報,我覺得好像沒停滯。

 

提問:對目前房地產市場怎麼看,投資和剛需可以入市了嗎? 我個人認為目前大陸上海,北京租售比(PE)在50倍,估值很高了,日本,香港泡沫破滅前都接近50的PE,但目前香港大概才20倍的租售比,你怎麼看?

 

@林園:地產部分城市是有泡沫。按照整體數量來說,泡沫也不大。租售比隨著人們生活水平的提高,租售比會起來的。日本香港不一樣,香港租金一直很穩定。日本情況不一樣,日本人口這麼多年人口都是零增長。住房一定都是和人有關。現在中國的房價和日本香港還差很遠。

 

提問:說:請教林老闆,中行轉債現在96元是否值得長期投資?目前5倍市盈率的銀行板塊還能回到歷史平均水平嗎?

 

@林園:這個不會虧,只要中行不倒閉。我相信銀行板塊還能見到30倍的PE.

 

提問:請問您怎麼看$云南白藥(SZ000538)$應收票據逐年大幅增高?您認為現在管理團隊很優秀的核心點?謝謝。

 

@林園:這個具體指標我不瞭解,可能是和自己的銷售公司之間的關聯交易。

 

提問:對於近幾年新上市的公司,有沒有訣竅選擇?比如將要上市的$會稽山(PRE226)$ 黃酒企業?

 

@林園:主要選擇嬰兒的股本,巨人的品牌,這種企業。

 

提問:隨著市值全球第二,估值是否也 和港發美接軌,以15倍為中軸?在8到22倍波動。

 

@林園:這個會的。

 

提問:馬應龍未來的前景您如何看。他療效不錯啊

 

@林園:前景還是不錯的。

 

提問:林總,你說你不看報,不讀書,你肯定過去看了看多。你不想再提高了?

 

@林園:我不需要看,我都知道。我自己覺得我夠了,不需要再提高了。


民間 股神 林園 投資 股市 等於 企業
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失控的借貸:徐州民間借貸樣本調查

http://www.21cbh.com/HTML/2012-5-19/xNMzY5XzQzNjExNw.html

行走在近日的江蘇徐州街頭,關於民間借貸資金鏈斷裂的傳言和議論隨處可見,賓館電視的開機畫面上兩行醒目的大字,提醒當地居民——「遠離非法集資,拒絕高利誘惑」。

徐州位於江蘇省北部,是江蘇省第三大城市,蘇北第一大城市,被稱為「中國工程機械之都」。如今,這座重工業名城卻因民間借貸資金鏈斷裂事件頻發而備受關注。

談起自己借給馮玉法的2220萬元,做電廠工程建設生意多年的丁立(化名)除了嘆氣還是嘆氣。「如果當時我對他有哪怕一絲懷疑,我都不會把錢借給他。」

2011 年底,做鋼鐵貿易生意起家的徐州商人馮玉法及其妻子王孝玲、兒子馮雪源、女兒馮晴晴開始頻繁拖欠債權人利息。面對債權人的頻頻質問,2012年1月,馮玉 法召集部分債權人宣佈資金鏈斷裂,一場民間債務危機就此浮出水面。因債務人在當地知名度較高、涉及金額巨大,該事件迅即在當地引發震動。

此後,馮玉法的子女不知去向,其本人也與外界切斷聯繫。

多次嘗試追討債務未果後,2012年3月12日,部分債權人向徐州市警方報案,要求追究馮玉法等人的刑事責任。5月16日,徐州市泉山區公安分局經偵大隊負責人稱,馮玉法一事已於5月4日正式立案偵查,當地警方正在調撥警力進行偵查。

據本報記者調查,馮玉法事件呈現出多層次集資鏈條,數家投資公司作為中間環節捲入其中,另有部分債權人以個人身份扮演中間人角色。經債權人不完全統計,馮玉法高息借貸事件涉及直接債權人100多名,借貸金額在6億元以上。還有部分債權人出於種種考慮,不願登記債務信息。

瘋狂借貸終失控

債 權人丁立稱,2011年8月,馮玉法經朋友介紹與他取得聯繫,並稱,其名下的徐州福瑞士電池技術有限公司正在投資一個生產汽車鋰電池的新能源項目,政府還 為此批了130畝地用於廠房建設,而投資一條生產線大約需要2000萬元。「馮玉法想跟我借2000萬元,說項目投產後可以直接交給我一條生產線。」

為打消丁立的顧慮,馮玉法向他介紹,其名下有數十處房產,名下房地產公司還有十餘棟在建別墅,另外還有洗煤廠、物流公司、鋼貿公司等多家公司。

收到過類似承諾的並非丁立一人。接受記者採訪的多位債權人表示,2011年7月至11月間,馮玉法曾先後找到他們投資汽車鋰電池項目,並許以高息回報。

「當時對他真是沒有半點懷疑。」丁立稱,馮在當地雖稱不上徐州首富,但也是排得上號的大企業家。「早就聽說馮玉法有幾十處房產,七、八家公司,這樣雄厚的實力犯不上騙我那兩千多萬。」

丁立隨後與對方先後簽訂了數份借款及擔保合同,累計金額2200萬元。合同甲方為丁立,乙方為馮玉法、馮玉法的妻子王孝玲、女兒馮晴晴、兒子馮雪源,擔保方為馮玉法名下的兩家公司——徐州鑫美國際房地產公司、銅山縣中聯煤炭洗選公司。

但令丁立頗感意外的是,自己看重的是鋰電池生產線的發展前景,對借款利息並無太多訴求,但馮玉法還是為他開出了按月支付4%月息的借款條件。當他就此事詢問馮玉法時,得到的回應是,「我跟人借錢都是這個利息,按規矩來。」

合同簽署後的頭幾個月,馮玉法均按時支付利息。然而12月初,當月利息未能按時到賬,丁立幾番催問,馮玉法均以各種理由進行推脫。丁立開始感到事態不妙。幾乎同時,多位債權人都發現,馮玉法開始拖欠利息。緊張和憤怒之下的債權人,紛紛要求馮玉法立即償還本金。

面對巨大的償債壓力,馮玉法在2012年1月召集部分債權人召開會議,宣佈資金鏈斷裂。

多位參會債權人表示,參會人數之多令人咋舌。在馮玉法大規模拖欠利息之前,很少有人知道他的債務總量,相當數量的債權人甚至以為他只向自己或少數幾位親友借了錢。「如果知道他跟這麼多人借過錢,我肯定不會借給他。」一位債權人說。

此 後,部分債權人自發組成債務處理小組,統計債權人信息,並交由馮玉法最終核定。一份債權人明細表顯示,參加登記的債權人超過百人,所登記的無抵押貸款約 4.9億元,抵押貸款約1.6億元,合計約6.5億元。其中金額最大的8338萬元,最小者僅為4萬元。還有部分債權人出於種種顧慮不願登記債務信息。

一個值得關注的現象是,多位債權人表示,自向馮玉法借錢至今從未收回過利息和本金。因為每年臨近年末時,馮玉法會主動召集債權人重新核算本金及利息,更新借條,並承諾只要提前十五天告知,可隨時一次性提取本金和利息。

「看他生意做得好,房子那麼多,還錢不成問題,自己手頭也不缺錢,不如一直放著,需要用的時候再一併提出來。」一位債權人稱。

該債權人向本報記者展示的借據顯示,自1994年至2010年底,馮玉法累計向其借入本金及利息合計為220萬元左右。至於本金和利息各佔多少,「因陸續借過很多筆,現在已經算不清了」。該人士稱。

一位與馮交往密切的人士稱,此類長期未償債務或是造成其資金崩盤的關鍵因素之一。「累積這麼多年,利息已比本金高出幾倍。」就在債權人紛紛向馮玉法開始追討本金之後,後者仍在繼續四處舉債。多位債權人證實,2011年底,馮玉法開出的月息已高達5%甚至更高。

幾近瘋狂的借貸鏈條,終於失控。

織就龐大借貸網

馮玉法,徐州市銅山縣柳新鎮蔣樓村人,1955年生,初中學歷;早年曾參軍當過砲兵,退伍後在銅山縣供電局柳新供電站擔任會計。

與馮玉法有過接觸的多位人士對其人際交往能力的印象是「憨厚老實」、「擅長與人交際」、「很容易讓人產生信任感」、「有些話別人說出來一聽就是撒謊,但他一說別人就信。」

1986年,馮玉法主動辭去旁人眼中的「鐵飯碗」,從事鋼鐵、木材貿易,從東北運輸鋼鐵、木材賣給徐州當地的煤礦和電廠。

一位與馮結識近三十年的人士稱,馮玉法從事鋼貿生意的第一筆約一兩萬元的啟動資金,大多是從熟人處所借。「從一開始做生意到現在,他一直都在跟人借錢。」

自上世紀90年代中後期起,多位債權人便開始持續借錢給馮玉法,至今已十餘年。

而在馮玉法長達二十多年的借貸經歷中,2000年前後是一個關鍵節點。

數位長期債權人稱,2000年前,馮玉法借錢的金額並不大,「每筆大概一兩萬,有時甚至只借兩三千。」而2000年後,無論是借錢的金額還是頻率,都大幅增加。

一位與其關係密切的人士稱,馮玉法此前從事鋼貿生意,主要依靠在供電所當會計時結識的人脈,向當地電力系統銷售鋼材。但至2000年左右,當地電廠基建已基本完善,馮的鋼貿生意也就此告一段落。

此後,馮玉法將目光轉向了房地產。短短數年間,他接連買下徐州市云龍湖西岸天齊別墅區及銅沛路、和平路等市區核心地段的數十處房產。

本報記者獲得的一份債權處置意見徵求書顯示,馮玉法目前名下共有天齊別墅區別墅房產14130.85平方米,市區房產4122.69平方米。

失控的借貸

事實上,鋼貿生意賺取的利潤並不足以購置如此數量的房產,馮玉法開始依託自己過去十餘年間構建的人脈網絡,四處借貸。

隨著徐州房地產市場的日漸升溫,馮玉法名下房產的價值也一路飆升。一位居住在天齊別墅區的人士稱,根據不同的購房時間,馮購置這些房產的價格大約在2000元/平米—5000元/平米之間,而目前的價格則在15000元/平米—25000元/平米之間,增值數倍。

但目前的價格仍未達到馮玉法的心理預期,一位債權人稱,去年下半年,他曾提出以30000元/平米的價格購買馮的一套別墅,被對方拒絕。「他的心理價位是35000元/平米。」

手握大量房產不願出售,而為購房所借的錢又得及時付息,馮玉法不得不繼續借新還舊,而這些房產正好成了他的說辭,令債權人對他的還貸能力深信不疑。

如此不斷借新債還舊債的同時,其借貸網絡也越發龐大且難以控制。

此外,繼大量購入房產後,2008年起,馮玉法及其家人名下的公司數量也迅速增加,且涉及多個行業。工商資料顯示,馮玉法及其家人目前名下擁有各類公司近十家。

有債權人認為,馮玉法瘋狂擴張公司數量,其目的正是為了「拉大旗扯虎皮」,進一步增強人們對他的信任感,借到更多的錢,以填補此前埋下的資金漏洞。

工商資料顯示,馮玉法擔任法人代表的公司包括徐州鑫美國際房地產公司、銅山縣中聯煤炭洗選公司等四家;其子女名下也各有公司數家。馮玉法還曾以香港秋實國際物流公司董事長的身份公開參加過社會活動。

多位債權人指稱,馮玉法名下的中聯煤炭洗選公司「從沒洗過煤」,而馮雪源擔任法定代表人的徐州福瑞士電池技術公司沒有固定辦公地點。有債權人提出參觀汽車鋰電池生產廠房,也被馮家拒絕。

債權人的博弈

馮玉法借貸危機浮出水面後,部分債權人自發組成債務處理小組,嘗試解決債務問題。但債權人的利益訴求並不一致。

一份「債權人共同承諾」稱,債權人達成一致共識,此事暫不走刑事解決方式,儘量走自行解決方式。

也有部分債權人對此「共同承諾」持有異議。他們擔心,馮家及其名下公司的資產可能隨著時間的拖延被轉移。

況且他目前的全部資產,也不能滿足所有債權人的賠償要求。

記 者曾實地探訪徐州福瑞士電池公司的辦公地點,公司大門緊閉,空無一人,也無辦公設備。執勤的保安稱,這塊辦公場地即將出租。記者隨後來到鑫美國際房地產公 司名下的在建項目,發現其已停工。部分反對自行解決的債權人質疑稱,債務登記過程過於簡單,對債權人借據真實性的審核不夠嚴格,不能排除部分債權人虛報債 務的可能。

更令他們擔心的是,馮玉法迫於償債壓力,有可能選擇「跑路」。「據說其子女已經跑了,馮玉法也好久聯繫不上了。如果他也跑了,不知事情何時才能解決。」一位債權人說。

記者多次撥打馮玉法及其子女的手機,均未能接通。

也有部分債權人並不希望此事通過刑事訴訟方式解決,因其資金是多方籌集而來,擔心警方立案後自己會捲入其中。

值得注意的是,債權人名單中出現了數家當地投資公司的身影。

一位當地企業家稱,2010年起,徐州多家銀行的信貸額度持續收緊,中小企業融資需求通過銀行渠道難以得到滿足,只好將目光轉向民間。在此背景下,過去兩三年中,數以千計的投資公司在徐州遍地開花。

徐州市政府網數據顯示,截至2011年4月,徐州市共登記抵押貸款信息諮詢服務機構及涉及此類業務的經營單位已達2400餘家。

「正規的擔保業務基本沒人做,都是放高利貸的。」一位當地投資公司人士稱,當地各類名目的投資管理公司大多沒有多少自有資金,都是通過高息吸收民間資金,再以更高的利息外貸出去,從中賺取利差。

正因如此,涉入馮玉法事件的幾家投資公司顯然也希望走自行解決的方式。此外,馮玉法向部分債權人借款時曾簽署了房產抵押協議,這些債權人也不願警方介入。

債權處置意見書顯示,天齊花園房產共計14130.85平方米,其中9435.39平方米共26套已抵押;市區房產共計4122.69平方米,其中19套已抵押,共3809.35平方米;抵押房產總價約1.32億元。

各方債權人意見相持不下,最終未能達成一致。3月12日,20餘名債權人向徐州市泉山區公安分局經偵大隊報案,要求追究馮玉法及其家人的刑事責任。

5月16日,記者以債權人身份前往泉山區公安分局經偵大隊詢問此案的立案事宜,該大隊負責人稱,已於5月4日正式立案,當地警方正在調撥警力進行偵查。

在此之前,已有部分債權人向徐州市中級人民法院提起民事訴訟。該院相關負責人稱,徐州市主要領導對於當地近期發生的民間借貸案件高度關注,指示應盡快定性,依法處理。

馮玉法事件因債務人知名度高,金額巨大在當地備受關注,但這並非近期徐州唯一引發熱議的民間借貸事件。

4月9日,因涉嫌非法吸收公眾存款,刑拘在逃的江蘇鼎億投資有限公司(以下簡稱「鼎億」)副總經理徐傳林在長沙被警方拘捕,次日,在廣州被抓獲的鼎億董事長兼總經理胡大勝也被押回徐州。

《時代週報》報導稱,據債權人不完整統計,鼎億非法吸收公眾存款案涉及3000多名債權人,涉案金額在3.28億以上。

前述投資公司人士表示,鼎億案浮出水面後,當地投資公司明顯感到了擠兌壓力。

「最壞的時候還沒到。」他擔心,當地民間借貸風險可能會進一步擴大,部分借貸資金鏈的鏈條過長,牽涉人數眾多,當中任何一個環節斷裂,整個鏈條都有可能崩盤。「更糟糕的是,如果資金鏈斷裂情況密集發生,民眾產生恐慌情緒進而紛紛擠兌,將會引發一系列連鎖反應。」

(本報記者史進峰對本文亦有貢獻)


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