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仰融牵手江淮汽车 20亿元发展新能源汽车

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仰融牵手江淮汽车 20亿元发展新能源汽车

江淮汽车8月3日晚发布公告称，已与仰融旗下正道集团签署新能源汽车项目合作意向书，双方将共同投资20亿元人民币生产新能源汽车。

按照意向书，江淮汽车与正道集团拟按50:50股权比例出资成立合资公司，生产、销售节能环保新能源汽车。

仰融曾执掌华晨汽车多年，2002年出走美国后，香港上市公司正道集团成为其唯一商业血脉。有分析师表示，仰融推动正道集团与江淮汽车合作，目的是减少新能源汽车项目在审批过程中可能遇到的麻烦。而江淮汽车乐于与仰融合作，主要是需要资金和技术的支持。

此 前，仰融并不倾向于与汽车厂商合资。仰融团队曾于2010年6月9日造访北京，推销其美国投资移民项目。仰融希望用投资移民这一独特的融资模式，发展正道 汽车位于美国阿拉巴马州的项目。据其测算，阿拉巴马项目第一期投资需16亿美元，吸引3600个移民便可以完成这一目标。

而对于正道汽车在中国的生产基地，正道汽车总裁王川涛6月在北京接受采访时表示，天津、沈阳、安徽都有可能。外界普遍认为仰融选择天津的可能性更大。而在与江淮汽车签署合作意向书后，合资公司的生产基地则很可能落户安徽。

据双方公告，合资公司注册地定为安徽省合肥市，双方将共同成立工作组，推动本次合资项目的后续进展工作。最终的合资协议须经双方董事会或股东大会及政府有权部门批准后方为有效。

受此消息影响，8月4日江淮汽车与正道集团股票走势强劲。江淮汽车股价盘中一度封住涨停，截至下午2时48分，报9.43元，涨幅7.40%；正道集团高开高走，午盘报收0.340港元，涨幅19.298%。

合資「正道」無果 江淮新能源簽約富士康

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千億長城與百億江淮 數據驅動力

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長城汽車無疑是目前國內最成功的的自主汽車品牌，公司瞄準市場需求空間大的細分領域，通過聚焦皮卡、SUV 和轎車三大品類，不斷推出明星車型，完善經銷網絡，已經成為皮卡和SUV兩個細分領域成為國內銷量第一。公司股票從08年開始也是一路長牛，市值增長超過50倍，目前按照A/H股票市值來算已經超過千億。

將江淮汽車與長城汽車放在一起比較，初看起來似乎不是很適合，長城汽車的主要利潤來源是乘用車，尤其是SUV，而江淮汽車主要的營收與利潤均來自商用車中，其中輕卡與MPV是盈利的主要來源。長城汽車最近5年的毛利率和淨利潤一直較高，淨利潤保持快速增長，而江淮汽車毛利率與淨利率較低，淨利潤波動較大。但從另外一方面來看，兩者又具有相當可比性與相似性。主要體現在以下幾點：

1、                自主品牌的代表企業，政策支持和市場爆發的明顯受益者。

發展自主品牌汽車是中國汽車產業的核心目標，只有掌握了自主知識產權的品牌，才能獲得產業的高附加值，擁有可持續發展的行業未來。發展壯大中國自主知識產權的汽車品牌是中國汽車行業發展的戰略目標，更是中國製造業和產業升級的目標。目前發展壯大自主品牌已經成為政府、產業和民間百姓的共識，從最近的一系列動向來看，未來進一步出台更多的扶持政策是確定性事件，長城和江淮都是明顯受益的企業。同時隨著多年的學習和實踐，自主品牌的技術、品牌影響力、經銷商網絡等均得到了明顯的提升，而二、三、四線城市需求的爆發也為自主品牌提供了廣闊的市場空間。

2、                商用車領域的競爭優勢明顯。

兩者均是從商用車起家，逐步擴展到乘用車。長城汽車已經很好的完成了這種轉變，而江淮正處在轉變的拐點。長城汽車從皮卡起家，連續14年保持國內銷量第一。江淮的輕卡與瑞風MPV以優異的性價比在國內銷量領先，輕卡市場份額逐步提升，同時通過提升輕卡高端車型的比例和瑞風二代和暢提升商用車的盈利能力。

3、                出口市場有力的競爭者。

長城汽車與江淮汽車是自主品牌出口的代表企業，兩者全面佈局出口市場，產品出口多個國家，從整車出口到國外建廠，長城與江淮都走在國內企業的前列，雖然江淮最近兩年面臨國外增加關稅帶來銷量的下降，但通過公司不斷完善的市場佈局，從長遠來看，其出口市場的前景依然非常廣闊。

4、                以優異的性價比切入乘用車市場

長城汽車通過精準的市場定位與優異的性價比已經成為細分領域的龍頭，其明星車型C30、H6、M4的旺銷不斷提升單車的盈利能力與淨利潤。江淮的乘用車雖然走了一些彎路，但從12年開始逐步走向正軌，目前正處在盈利的拐點。其A級車和悅月均銷量已經接近1萬輛，瑞風S5的推出切入了乘用車銷量增速最快的10萬元左右的SUV市場。同時通過聚焦和悅和瑞風兩大品牌，不斷推出新車型來增強兩大細分領域的競爭力。

5、                面臨下游需求的快速增長與上游原材料的大幅走低。

在乘用車領域，SUV憑藉其造型、空間、廣泛的適用場合等優勢逐漸取得了消費者的認可，銷量增速遠超轎車。目前在乘用車銷量中佔比已經接近15%，結合中國消費者的購車愛好與我國幅員遼闊的現狀，SUV的佔比依然有很大的提升空間。長城汽車在12年通過其明星車型H6旺銷，極大的提升了品牌影響力與淨利潤，僅H6單車貢獻的淨利潤超過10億元。江淮瑞風S5的推出雖然不具備H6的市場時機以及長城的品牌影響力，很難複製H6的成功。但憑藉其更加時尚的外形、優異動力系統、豐富電子配置以及較高的性價比，依然會成為快速增長市場的有力競爭者。同時目前上游的鋼材、橡膠、改性塑料等原材料由於產能過剩，價格相比12年大幅走低，能夠有效的提升汽車公司的毛利率，結合江淮極低市銷率，對淨利潤的改善將非常明顯。

6、                持續投入核心部件的研發、不斷推出高端車型。

從兩企業的最近幾年投入來看，均為汽車整車及核心零部件研發，主要包括乘用車系列平台產品研發、自動變速器、 發動機等研發以及新能源汽車研發。目的是掌握汽車產業的核心技術，保證公司新產品的不斷推出，持續滿足消費者需求。同時兩企業響應國家號召，持續投入汽車節能、環保、安全的關鍵技術，並獲得了政府在政策、採購和資金的大力支持。

在高端車型方面，長城汽車不斷強化SUV領域的競爭優勢，推出定位高端市場的城市型SUV哈弗H8，基於全新混動技術平台設計的全路況SUV哈弗H7；採用全新的外觀和內飾設計城市運動風格哈弗H6運動版。搭載4D20B 渦輪增壓發動機的高端皮卡風駿6。

江淮汽車的高端化包括MPV領域瑞風和暢，定位高端城市物流運輸的高端輕卡帥鈴。帥鈴採用德國博世電控高壓共軌、低噪聲齒輪等多項先進技術，同時納威司達合作生產發動機也會進一步提升帥鈴的競爭力。在多功能商用車領域，江淮推出了對標歐洲先進產品、面向國內國際兩個市場同時開發星銳系列。其主要面嚮應用日益廣泛的改造車與城市物流用車。在乘用車領域，瑞風S5的推出將會進一步提升乘用車的單車價格與盈利能力。和悅系列後續推出的小型SUV和悅S3也會增強江淮在小型SUV領域的競爭力。

綜合來看，長城汽車通過精準的定位、優秀的產品質量與成本控制，在SUV市場快速增長的時期實現了銷量的快速增長，盈利飛速增長的市場奇蹟。其在SUV領域的市場競爭力依然在不斷增強，但千億的股票市值在一定程度上反映了未來良好的發展前景，未來的發展一方面要密切國內和國際市場變化情況，同時需要觀察公司核心競爭力的提升狀況。江淮汽車正處長商用車市場優勢的逐漸提升，乘用車盈利拐點的階段，通過逐步提升商用車的盈利能力，依託乘用車明星車型有效打開低端SUV的市場，以及其超低市銷率，江淮汽車盈利能力具有很強的爆發力。後續需要密切觀察國內商用車的市場變化以及公司的瑞風、和悅兩大產品線的銷量情況來觀察公司的利潤變化情況。

敲定代工細節 蔚來與江淮造“特斯拉”一年要賣5萬輛

來源: http://www.yicai.com/news/5016101.html

在雙方簽署戰略合作框架協議，確認江淮汽車將與新興互聯網造車企業蔚來汽車在新能源汽車領域展開合作一個多月後，雙方在汽車代工制造方面的合作也進一步得到落地。

5月19日晚間，江淮汽車(600418.SH)發布“關於與蔚來汽車合作的進展公告”稱，雙方已經在5月18日簽署了《制造合作框架協議》。根據協議內容：雙方同意合作從事新能源汽車生產，蔚來汽車將授權江淮汽車使用其商標和相關技術，生產商定制新能源汽車車型，江淮汽車負責進行合作車型的生產。雙方初步確認產銷量計劃為5萬輛/年，並同意每年做一次來年的產量預測。在滿足蔚來汽車提出並經雙方共同確認的產品質量、產能要求的情況下，經雙方同意，蔚來汽車承諾除第一款車型外的後續車型優先導入。與此同時，公告還表示“未來雙方可在合作項目的基礎上探討其他平臺和資本合作的可能性”。

按照協議內容，在合作期限內，蔚來汽車將提供必要的技術信息，以支持江淮汽車按照項目時間計劃完成生產準備，並生產滿足蔚來汽車提出並經雙方共同確認的質量和工藝要求的合作車型;同時為江淮汽車提供生產合作車型所需的零部件和物料，以支持江淮汽車按照雙方同意的商業計劃生產合作車型。

而江淮汽車則將主要承擔生產落地和保障相關的內容，比如完成合作車型的公告目錄申報工作；協助蔚來汽車進行合作車型的產品投產，協助樣車試制，並提供樣車試制相關設施、設備和人員，確保合作車型量產的順利完成；確保生產過程中的環保以及安全等各方面內容。

在眾多的互聯網造車公司中，蔚來汽車並不是第一個加入者，但從目前來看，它卻是為數不多的率先敲定生產合作細節的企業。雖然此前蔚來汽車公關部人士曾對第一財經記者表示“與江淮的首款車還沒有非常具體的時間表。”但據媒體報道稱，這款車將極有可能在2018年左右與消費者見面。按照此前蔚來汽車的說法，與江淮汽車合作的首款車將是一款具備極限性能的高端純電動車產品。在理念和定位上與特斯拉接近，因此也一直被稱作為是中國版特斯拉，但在具體產品的體驗上，其創始人之一的李想稱“會比特斯拉用戶體驗更好”。

在與江淮敲定代工協議之前，蔚來汽車已經在積極的為車型的量產做產業鏈上的準備。就在4月底，蔚來汽車宣布投資30億元，在南京經濟技術開發區建設高性能電機及電控系統生產基地。

據了解，蔚來汽車的電機和電控產品預計明年上半年實現量產，年產能將達28萬臺(套)。按照蔚來汽車創始人、董事長李斌的說法：“新能源汽車的電機和電控系統就相當於傳統汽車的發動機和變速箱，是新能源汽車的核心。”而在這一方面，蔚來汽車已開發出了具有自主知識產權、具備國際先進水平的電動汽車電驅動系統總成，據他介紹，這套系統的性能不亞於電動汽車的龍頭特斯拉，各項指標完全可以和後者“對標”。

雖然所有的準備工作都在推進，但具體到生產環節，按照汽車行業分析師、明華有道咨詢總監封士明的看法，即便代工，重新設立生產線、開模、員工配備都是一筆大開銷。同樣，普華永道思略特合夥人彭波在接受第一財經記者采訪時也認為，將來蔚來汽車是否能持續獲得資金的支持至關重要。在業內人士看來，合作代工模式在汽車行業尚無先例，在權責認定、模式探討以及零部件供應管理方面都存在諸多需要邊走邊看、邊解決的問題。

不過，在彭波看來，“從產品流程和周期上看，與江淮合作，確實可以為蔚來汽車省略掉建廠生產的時間，加速產品投放的步伐”。而這將讓蔚來這個汽車行業的後來者和新來者獲得一定的時間窗口優勢。

大眾牽手江淮汽車：擬成立合資新能源公司

江淮汽車晚間發布公告，公司與大眾汽車(中國)於9月6日簽署了合資合作諒解備忘錄。

根據諒解備忘錄，雙方致力於成立一家新的以新能源汽車產品為基礎，成立一家研產銷一體的合資公司，在新能源汽車整車及零部件的研發、生產、銷售、出行方案等領域開展全方位合作。目前正在對合資企業的前景和可行性進行評估，雙方合資公司的投資規模、商業模型等細節尚未確定。

雙方將成立由雙方各相關部門的人員組成的聯合工作組，在本諒解備忘錄簽署後三個月內完成項目可行性研究、建立商業模型，並確定投 資規模以及其他細節。雙方力爭在本諒解備忘錄簽訂後的五個月內商定並簽署正式協議。

出資比例方面，雙方分別以現金及/或其他有形或無形資產出資方式各繳納50%的初始註冊資本。

江淮汽車：與大眾汽車合資生產純電動車項目獲發改委批準

江淮汽車5月22日晚間公告，公司日前收到國家發改委的批複，為了促進新能源汽車產業發展，深化中德電動汽車產業合作，同意建設江淮汽車與大眾汽車(中國)合資生產純電動乘用車項目。據悉，該項目將設立全新自有品牌和商標，創新技術合作和商業模式，拓展國內和國際市場。項目總投資為50.61億元。

公告顯示，該項目總投資為 506111 萬元，其中，建設投資 295153 萬元，流動資金 210958 萬元。項目資本金為 200000 萬元，占總投資的 39.52%。江淮汽車和大眾中國分別以現金方式出資100000萬元。總投資與項目資本金的差額306111萬元，通過自籌方式解決。合資期限為 25 年。

項目利用江淮汽車現有建設用地，新建沖壓車間、焊裝車間、塗裝車間、總裝車間、電池包車間、研發中心、公用動力及辦公設施等，新增相關生產工藝設備，全部建成後形成年產 10萬輛純電動乘用車生產能力。

項目建設地點為安徽省合肥市經濟技術開發區。