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投資和生活方面的毛病 張化橋

http://xueqiu.com/4035610190/27965060
在股市裡浸泡了20年,我知道自己在投資和生活方面的毛病非常多。

跟大家一樣,我有時也很焦慮:我賺錢會不會落後於別人?手游公司的股票,電商公司的股票甚至環保公司的股票我該怎樣估值?我的信息來源和社交圈子是否夠大,夠檔次?

好幾個朋友慫恿我安裝微信,加入這個和那個圈子。但是我還在抵制。我需要那麼忙忙碌碌嗎?我需要知道那麼多嗎?

讀巴菲特的文章(包括這篇)讓我很安心和平靜。我覺得:這樣的文章可以治病。讀完了,我只有一個念頭:我已經很富足。而且還將更加富足。何必焦慮 ?

這篇文章翻譯得不錯。我推薦大家看看。

(好幾個朋友來電郵,約我參加研討會,或者做主講嘉賓。我沒有一一回覆。抱歉。我已經決定,以後不再參加任何研討會了。大家花那麼多時間聽主持人介紹客串,客串再用誇張的和冗長的語言介紹嘉賓。我受不了。最近一次,我被主持人介紹為"大師"。我的老臉紅了20分鐘之久。)

股票市場最好是「T+20」

國外市場,包括香港,交易方式越容易,投資者損失越快。吃「即日鮮」讓很多投資者「缺胳膊少腿」。中國最好適行「T+20」的交易制度。每一次的買入賣出,最好是20天後,最好是夫妻雙人商量表決,最好還要居委會來批准。慎重對待每一次交易,「每一次的買入和賣出難極了,你就會賺錢了。」
投資 生活 方面 毛病 張化 化橋
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我們不可能建一條沒有毛病的運河 爭議尼加拉瓜運河項目,中資開發方如是說

來源: http://www.infzm.com/content/112927

(CFP/圖)

編者按:

尼加拉瓜運河,世界上最大的基礎設施項目之一,2012年項目花落中國一家企業。這一跨洋“超級工程”甫一面世,便引起全球聚焦,也招致很多爭議,諸多輿論指責可能會帶來巨大的環境代價,也有不少媒體在探究項目操盤手的富豪、政治背景。最近項目環評蓋棺定論,但爭議卻遠未塵埃落定。

尼加拉瓜湖已被破壞很嚴重,這樣的破壞是當地民眾造成的,並不是我們造成的。我們也不會因為建設運河而使水質更差。

74.7%的尼加拉瓜人表示希望運河能夠建成,而不支持者中,半數原因是擔心項目對環境的影響。不支持率要想降低到0,是不可能的。而且越是少數人,反抗情緒會越激烈。

如果和尼加拉瓜政府走得不近,那就沒有這個項目了。但是,我們的項目是不帶政治色彩的,我們也不把自己和尼加拉瓜哪個政黨捆在一起。

若不是因為開挖大運河,生活在尼加拉瓜的人們或許很難接觸到地球另一邊的中國人。而這個尚在繈褓中的“超級工程”,卻已招致諸多爭議。

這是一條位於中美洲小國尼加拉瓜的大運河,東西走向,連接太平洋與加勒比海,長度三倍於巴拿馬運河。貫通之後,將大大縮短兩邊航運距離,如從委內瑞拉開往中國,將節約兩個月的航行時間。

2013年,尼加拉瓜國會批準了運河計劃。運河的規劃、設計、建造及運營權花落香港尼加拉瓜運河開發投資有限公司(HKND)。根據公開資料,HKND董事長王靖同時還是信威通信集團的實際控制人,後者是國內A股上市公司。根據雙方協議,HKND擁有運河100年的運營權。

操盤企業甫一曝光,便遭到全球鋪天蓋地關註:背後的富商、騙局的質疑……亦有不少全球媒體指責項目可能對當地帶來嚴重的環境代價。

2015年11月5日,運河項目環評獲得尼加拉瓜政府通過,運河正式進入全面開發建設階段。次日,HKND常務副總裁彭國偉接受了南方周末記者的專訪。

環境破壞不是我們造成的

南方周末:公開資料顯示,尼加拉瓜運河項目於2014年12月22日正式開工。而現在項目環評才獲得通過。這是否意味著項目未批先建?

彭國偉:2014年12月22日只是一個便道的開工儀式,而非主體工程。為了方便主體工程施工,先修一條道路進去,方便施工所需材料的輸送。否則,尼加拉瓜西部一些地區,車輛根本無法進入。便道的環評是在2014年5月至7月做的。

南方周末:然而2014年12月22日確實存在比較大規模的開工儀式,一些尼加拉瓜政府官員還前去現場。

彭國偉:主體工程一般指船閘和河道疏浚,這兩項工程預計將於2016年開始。之所以在2014年有開工儀式,是考慮到我們當時對外界有承諾,這也確實給了一些國外媒體攻擊我們的借口。

南方周末:國外一些媒體確實一直在質疑運河項目,其中很多是擔憂可能對尼加拉瓜湖造成破壞。

彭國偉:運河項目的環評是聘請英國ERM公司(伊爾姆環境資源管理集團公司)開展的,報告共有14個分冊,長達275萬字。目前已經可以在網站上全文下載。

目前,這個湖已經被破壞很嚴重了。周邊有很多農田、工廠、居民,他們的汙水未經處理就直接排到湖中,因此水質在慢慢變壞。這樣的破壞是他們自己造成的,並不是我們造成的。我們也不會因為建設運河而使水質更差。

南方周末:有專家擔憂,對尼加拉瓜湖的挖掘工作將會產生大量淤泥、渣土,進而影響湖泊水質。根據環評報告結果,這樣的擔憂是否會發生?

彭國偉:現在的淤泥已經很厲害了。我在乘坐直升機航拍中看到,從這個湖流出去的河水都是黃色的,好像我們的黃河一樣。

另外,我們用的方法不是挖,而是吸,像吸塵器一樣把淤泥吸走,吸走後的淤泥將用來建造多個人工島。淤泥下面一層是硬石頭,我們絕對不會用爆破的方法,因為爆破對水生態影響很大。我們的方法是切割,將石頭攪碎,再吸走。

南方周末:為了解決水資源問題,還預備修建配套水庫。有美國科學家質疑,未來降水模式如果變化,或許可能沒有足夠的水充滿運河與船閘?

彭國偉:這位科學家是一知半解。我們將在東部修建亞特蘭大人工湖,東部降水量比西部大,因而大量的水可以供給尼加拉瓜湖。

南方周末:枯水期怎麽解決?

彭國偉:我們多建了一個人工湖。尼加拉瓜湖是深30米,這個人工湖是80米,雨季時,這個人工湖可以蓄水,等到旱季時,就可以把水放出來。

動物可以遊過去

南方周末:有人擔憂,岸邊的基礎設施(如港口)會破壞原有紅樹林濕地。

彭國偉:我們現在改道了,完全沒有觸碰紅樹林,而是與紅樹林共生的。現在的港口位於紅樹林後面,恰好可以利用紅樹林遮擋海浪。

南方周末:運河是否可能會為外來物種入侵開辟了通道?

彭國偉:這是最難回答的一個問題。我們把三級船閘向後移了17公里,主要原因就是給海洋生物多一點機會離開。海洋生物進入船閘前,會經歷從鹹水到淡水的過程。鹹水魚不適應淡水環境,因此當它發現水質變化後會逐漸離開。另外,我們的船閘有10米高,水是向外流的,會把海洋生物沖走。但是也並不能說完全沒有,我們只是盡我們的能力去減少這個風險。

南方周末:運河通航後,過往船只增多,例如我國長江,發現了許多大型魚類被螺旋槳打死打傷的事件。這類情況在運河中不會發生嗎?

彭國偉:長江和尼加拉瓜湖是兩碼事。長江很窄,魚要避開船只有一定難度。而尼加拉瓜湖有8000平方公里。魚怎麽會那麽笨,看到船來了還不走?相反,現在尼加拉瓜的捕魚方式依然比較簡陋,具有一定破壞性。運河建好後,漁民是不能進入捕魚的,因此還會起到些保護作用。

南方周末:除了水生動物外,尼加拉瓜還是美洲虎等陸生動物穿越中美洲的通道。有環保人士提出,修建尼加拉瓜運河是否會阻斷這一“中美洲生物走廊”?

彭國偉:這也是不懂動物的人的想法。動物會遊泳的。在運河規劃路線向北不遠,還有一條平行的河流,水流量更大,流速更快,現在這些動物都是遊過去的。修建運河本來可以利用這一段河流,運河走水是最方便便宜的。但是為了保護入海的濕地,最後並沒有選擇。

實際上,尼加拉瓜不僅是“中美洲生物走廊”,還是“中美洲毒品走廊”。哥倫比亞的毒品會從尼加拉瓜東部穿過,向北一直到墨西哥、美國。原先穿越自然保護區沒什麽警察,而運河是有警衛保護的。運河建成後也會對毒品產生一定的打擊作用。這也是現在一些東部人出來抗議的原因。

運河項目不帶政治色彩

南方周末:除了東部以外,西部也有不少民眾在反對運河建設,抗議運動甚至多達數十起。對此,你怎麽看?

彭國偉:我這里有一組數據,根據2015年10月14日的民意調查,運河的支持率為77.6%,而不支持率從原來的16%降低到8.4%。

對於運河的支持率,要想降低到0,是不可能的。而且越是少數人,反抗情緒會越激烈。

南方周末:上面你講的民意調查數據是誰做的?

彭國偉:是歐盟一個民意測驗機構成員組織,叫M&R Consultores。此外,74.7%的尼加拉瓜人表示希望運河能夠建成,他們支持修建運河的原因是相信項目將創造大量就業機會,並能促進國家發展。而不支持者中,半數原因是擔心項目的環境影響。

南方周末:發生抗議行動後,你們和尼政府是怎麽解決的?

彭國偉:最近的一次,所謂第三次全國反運河大遊行號稱有5萬人。政府當然有措施,比如不允許司機運輸這些人,等等。最後,把堵在路上的算起來也只有四千多人。

我認為,這種反運河情緒必然會長期存在。就算運河建成後,他們也依然會找各種毛病。我們本身也不可能建一條沒有毛病的運河。

南方周末:與部分民眾擔心相對的,是尼加拉瓜政府和總統的高調站臺。甚至有外國媒體認為你們和尼政府關系走得很近,這是真的嗎?

彭國偉:是這樣的,我們不否認。如果走得不近,那就沒有這個項目了。如果是反對派執政,肯定就沒有這個項目。但是,我們的項目是不帶政治色彩的,我們也不把自己和尼加拉瓜哪個政黨捆在一起。

南方周末:那就是寄希望於未來每一屆尼政府的信譽?

彭國偉:應該是法律。我們現在用兩部法律在保護運河。如果尼加拉瓜政府毀約,要賠償的話,尼加拉瓜政府是賠不起的。

南方周末:對於整個項目成本與回報的測算,此前也一直沒有公布。是出於什麽考慮?

彭國偉:這方面的數字是比較敏感的,所以我們一直沒有對外公布。不過有一點很簡單,沒有商人會做虧本生意的,運河當然有錢賺。

南方周末:用在環保方面的資金投入是否會較原先多一些?

彭國偉:有,例如運河離開尼加拉瓜湖剛登陸的那一處地方,叫杜樂鎮,為了不破壞杜樂河濕地,運河向南移了500米,為此大約會多花7億美元的成本。但是我們測算得失後,覺得還是“得”大一點。我們給濕地一個生存的機會,這樣國際濕地組織就會支持運河建設。同時還省去了搬遷杜樂鎮的花費。

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張松允 不看眼前 才能贏在未來 期貨天王改掉投資「衝衝衝」毛病

2016-02-08  TCW

從期貨起家的知名投資人張松允,近年為了健康,不再操盤期貨部位。閒暇時騎腳踏車、到河堤邊散步,從變化快速的競逐中退場,反而讓他找到身心均衡,而且投資獲利更加從容自在。

來到我VIP室的訪客通常會問,為何我總在看動物頻道、整天看獵豹追羚羊?其實,你不覺得貓科動物出手,從最初潛伏、低調,然後加速衝刺,就像股市作手拉抬股價一樣嗎?我認為,非洲草原的獵食過程,就是反映市場弱肉強食本質,是最真實的賽局。也讓我更加洞察市況與自身心理。

當然,我犯過所有散戶會犯的錯,因為專職投資,壓力非常大,天天反胃是「基本的」。以前台股中午十二點收盤,起碼到一點鐘,我才吃得下飯。為了控制壓力,也曾吃安眠藥度日。

還好我有個習慣,不管這天戰果賺賠,我一定會仔細反省,自己究竟哪裡做錯了?哪裡操作可以更理想?所以我比一般投資人醒悟得更早;當我把這個習慣拿來檢視自己的作息,才發現原來自己太求好心切,導致心情患得患失。

改變心態一樣賺錢

這讓我決心從根本的投資態度改起,不過度使用槓桿、嚴格控管資金,結果不僅一樣賺錢,也愈來愈不會緊張。操盤三年後,我發現自己的身心狀態,終於比較平衡了。

但最近這幾年,收盤後就會頭痛,就診才知是長期盯盤、眼壓過高導致頭痛,而且嚴重到接近青光眼的程度。這讓我反省操盤在人生中的分量,我決定再一次改變。畢竟,虧錢還能賺回來,視神經一旦受損,就再也回不來了。

以前外界稱我是期貨天王,現在我閒暇時到河堤邊散散步,或到河濱公園騎腳踏車,不再緊盯盤勢,因為我徹底放下、沒有一塊錢投資期貨。近年來比較重要的戰果,是二○一二年看到全球股市大漲、唯獨陸股原地不動,所以慢慢布局;直到去年陸股爆量噴出,我趁勢減碼,再賺一筆。

年輕的我,追求當下,每天檢討自己的操盤得失,所以有了不錯的成果;如今,我不再講究速度,而把眼光放在更遠的未來,這也是我給投資朋友們的衷心建言:未來很重要。認真設想一家公司、一個產業的未來,就能看出投資趨勢,你唯有設想未來,投資才能贏在未來。

撰文 / 口述•張松允 整理•周岐原

張松 松允 不看 眼前 才能 贏在 未來 期貨 天王 改掉 投資 衝衝 毛病
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電池真的有毛病?消息稱三星Note 7爆炸調查結果年底公布

據路透社報道,三星旗下電池供應商三星SDI高管日前表示,三星電子和三星SDI預計會在今年晚些時候公布針對Note 7智能手機起火事件的調查結果。

三星SDI高管Kim Hong-gyeong稱,這些起火的Note 7電池已被證實存在“弱點”,但確切起火原因仍在分析中。三星SDI隨後發布聲明稱,三星電子將公布其調查結果,但並未透露具體的時間框架。

分析人士指出三星SDI為大約60%的Note 7手機提供了電池。

另一名SDI高管稱,此次問題僅限於Note 7的電池,該公司正準備向另一款三星智能手機提供電池,這款新手機按計劃會在明年初發布。

三星電子10月27日發布了截至9月30日的2016財年第三季度財報。財報顯示,三星智能手機業務的利潤同比大幅下降96%,降至歷史最低水平。原因是相繼發生起火事故的新款智能手機停止生產和銷售的費用出現膨脹。預計起火事故的影響將持續至2017年春季。

電池 真的 毛病 消息 三星 Note 爆炸 調查 結果 年底 公布
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“真高薪”還是“被上榜”?信托業人均薪酬居前“沒毛病”

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-05-12/1104840.html

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又是一年年報季,又是一年信托的“職工人均薪酬”飽受熱議之季。

在諸多關於今年上市公司員工平均薪酬的統計中,包括安信信托及陜國投,甚至多家具有信托概念上市公司的員工平均薪酬又一次名列前茅。例如,根據東方財富choice數據,在其統計的“上市公司員工人均薪酬”排名中,安信信托以217.27萬元的高薪殺入前三甲。同為上市信托公司的陜國投人均薪酬亦達到61.54萬元,在3219家上市公司中排名第17位。而以愛建信托為主要利潤支柱的愛建集團人均薪酬亦高居前列。2016年度,愛建集團員工人均薪酬為81.18萬元,排名第10位。

信托行業高薪再一次讓人“惹眼”,不過這個行業的薪酬真的有這麽高嗎?

有安信信托內部員工對《證券日報》記者稱,“這個數據,並不能準確反映公司員工的實際薪酬水平。”也有業內人士對記者表示,安信信托屬於民營背景的信托公司,在激勵上對員工給予的會比較充分,加之這兩年業績發展迅速,人均薪酬在行業應處於上遊,但人均200多萬元,也明顯過高。

而人均薪酬被誇大,究其原因,記者了解到,除了一向被用於衡量上市公司員工薪酬的指標“應付職工薪酬”和“支付給職工及為職工支付的現金”本身更貼近企業用人成本而非員工實際薪酬外,信托行業特殊但普遍實施的激勵性薪酬延付制度,也會降低該指標在測度信托行業人均薪酬方面的準確度。

事實上,與其他金融行業一樣,信托公司的員工薪酬也存在巨大的崗位差異。而對於初次就業的應屆生來說,在崗位基本相同的情況下,信托業開出的“價碼”與其他券商、基金等非銀金融行業相比,優勢並不明顯。《證券日報》記者走訪了北京某經濟類高校,對部分已獲得信托公司offer的應屆就業生進行采訪,薪資水平大概在年薪20萬元-30萬元左右。這個薪酬水平與周圍簽約券商、基金公司等金融機構的同學相比,並沒有明顯優勢。

安信信托 被評薪酬榜“探花”

上月底,上市公司2016年度報告披露完成。在諸多媒體及第三方統計的“上市公司員工人均薪酬”排名一項中,安信信托、陜國投人均薪酬水平均名列前茅。其中,安信信托被測算的人均薪酬為217.27萬元,在三千多家上市公司中位列“探花”。

不過,安信信托公司內部人士向《證券日報》記者表示,按目前方式計算的“上市公司員工人均薪酬”並不能準確反映其公司員工的實際薪酬水平。

以東方財富choice數據為例,其統計的“上市公司員工人均薪酬”指標的口徑為:員工人均薪酬=(支付給員工薪酬+期末應付職工薪酬-期初應付職工薪酬)/員工人數。其中,“薪酬”範圍系廣義薪酬,為公司為員工支付的現金。

業內人士指出,職工薪酬費用中既包含員工的工資、績效薪酬、應繳納的個人所得稅、福利費、教育經費等,還包含了按地方社保及公積金政策需繳納的公司承擔的社保、公積金等。事實上,上述計算方法得出的數據實際上更能反映的是企業的用人成本,而不是員工的實際薪酬,實際所得一般要遠低於此。

並且,由於薪酬構成體系、績效發放模式等方面的不同,該指標對信托行業的員工薪酬計算可能較其他行業有一定差異。

上海某信托公司財務人士對記者表示,目前信托公司根據中國銀監會《關於信托公司風險監管的指導意見》的要求建立了恢複與處置計劃,並建立了激勵性薪酬延付制度。即信托公司根據內部管理辦法計提的績效薪酬,屬於經營管理層及業務團隊的按一定比例予以遞延支付。其中,屬於經營管理層激勵性薪酬的延付部分,需經董事會薪酬與考核委員會綜合認定風險確已釋放後才予以支付;屬於業務團隊績效薪酬的遞延部分,需要待項目正常清算後,再發放相關延付的激勵性薪酬部分。

由於信托計劃的平均周期一般為1.5年-2年,個別項目的存續時間更長,以此計算的薪酬中的一大部分可能會在未來幾年後才會發放。並且,如果項目最終出現風險,相關高管和業務人員能否按時拿到這部分激勵還存在變數。

不過,即使如此,外界對安信信托“高薪攬才”的推測可能也並非完全空穴來風。2016年,安信信托實現了業績的突飛猛進,年報顯示,安信信托2016年實現營業收入52.46億元,同比增長77.54%;實現凈利潤30.34億元,同比增長76.17%,兩項指標行業排名均為第4位。

從信托資產規模來看,安信信托的信托資產規模為2349.52億元,與2015年年底基本持平。主動管理型信托資產規模為 1413.66 億元,占比由45%上升至期末的60%,加權年化信托報酬率達到了1.55%,在全行業中排名第5位。

“民營股東背景的信托公司對人才激勵都比較靈活,對於人才密集的金融業來講,安信信托取得這樣的成績,離不開對人才的依賴。但實際員工平均薪酬能有多少,恐怕只有他們公司內部人士清楚。”有業內分析人士對記者表示。

從安信信托的員工情況來看,公司目前在職員工為210人,其中前臺人員(業務部門、財富管理中心、投行等) 為119人,占比超過一半。在68家公司中,安信信托員工總數排名第33位,僅為中遊水平。

非銀金融行業 薪酬普遍較高

盡管以上述指標衡量上市公司員工薪酬存在不足,但通過用人成本的反映,也能間接觀察各公司或行業員工待遇情況。事實上,非銀金融行業的公司,很容易沖到薪酬待遇的金字塔頂端。

東方財富choice數據顯示,目前,滬深兩市共有35家上市公司的員工人均薪酬在50萬元以上。根據所屬行業進行分類,這35家高薪公司中有18家為非銀金融公司。

不過,以人均薪酬1608.330萬元排名第一的*ST川化情況較為特殊。*ST川化2016年年報顯示,目前公司在職員工總數僅為18人,系因公司完成了4784名員工的安置導致。如將該部分安置員工納入計算內,該公司的人均薪酬將大幅下降。

而排名前五的公司中,民生控股、安信信托、渤海金控三家的申萬二級分類均為多元金融,人均水平高達百萬元級別。除安信信托外,同為上市信托公司的陜國投人均薪酬亦達到61.54萬元,在上市公司中排名第17位。

除了上述兩家上市信托公司的員工人均薪酬高居排行榜前列外,以愛建信托為主要利潤支柱的愛建集團,2016年度員工人均薪酬為81.18萬元,排名第10位。

事實上,金融行業薪酬水平較高早已不是秘密。眾達樸信對金融行業2016年的薪酬調研報告顯示,在一線城市,金融行業部門經理年薪高達60萬元-90萬元,而層級較低的專業經理年薪亦可達到26萬元-50萬元的水平。而這僅是對實際發放的年度總現金進行的統計,除現金外,行業補貼亦是員工薪酬的重要組成部分,包括膳食補貼、通訊補貼、車輛補貼、出差補貼、住房補貼、崗位補貼等等,數目十分可觀。

信托薪酬增幅 將高於金融業整體漲薪水平

由於信息披露的要求不同,包括上市的兩家信托公司在內,僅有8家公司披露其當年“支付給職工以及為職工支付的現金”數據。《證券日報》記者按照上述東方財富choice數據對上市公司的統計方式進行計算,發現其中7家信托公司的員工“人均薪酬”在60萬元以上。其中,安信信托以217.27萬元的優勢名列第一,上國投、中江信托、中鐵信托等公司的員工“人均薪酬”也在100萬元以上。

除上述8家公司外,其余60家信托公司員工的薪酬水平較難推測。從目前披露的財務報表上看,僅有“應付員工薪酬”一項指標與員工薪酬水平有所關聯。不過,據業內人士指出,該指標僅反映截至2016年末應付而未付的職工薪酬,由於各公司薪酬發放方案及時間並不一致,該指標除以人均人數並不能直接得出公司上年人均薪酬的實際數額。

業界人士表示,對於員工薪酬來說,不同部門、業務類型、職位序列等因素均會造成重大影響,不同公司的薪酬構成情況亦不相同。某位民營背景的信托公司員工對《證券日報》記者表示,目前其所在崗位的業績提成在0.5%-0.8%之間,如當年承做項目金額過億,稅前收入就有可能達到百萬元級別。不過,該受訪人亦承認,目前獲得百萬年薪並不容易,還是要結合個人的資源獲取能力以及公司政策而定。

華融信托研究員袁吉偉指出,目前民營股東背景的信托公司薪酬激勵更為靈活,但要處理好薪酬激勵與風險控制的關系;而國企背景的信托公司薪酬激勵則有待改革優化。對於一員工而言,薪酬只是一方面,個人發展空間、企業文化等因素也將對員工去留產生重要影響。

而對於初次就業的應屆生來說,在崗位基本相同的情況下,信托業開出的“價碼”與其他券商、基金等非銀金融行業相比,優勢並不明顯。《證券日報》記者走訪了北京某經濟類高校,對部分已獲得信托公司offer的應屆就業生進行采訪,薪資水平大概在年薪20萬元-30萬元左右。

“目前與人力部門談的初始年薪大概是20萬元出頭,但是目前還沒有正式簽合同,還說不準。”該校的一位應屆畢業生稱。該生同時還對記者表示,這個薪酬水平與周圍簽約券商、基金公司等金融機構的同學們相比,並沒有明顯優勢。

不過,在邁入“20萬億元”之後,信托行業整體薪酬水平仍令人期待。據眾達樸信預計,2017年信托行業漲薪幅度將達到8%,高於金融業整體漲薪幅度水平。

高薪 還是 上榜 托業 人均 薪酬 居前 毛病
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「厭惡損失」的毛病

網誌分類:股票經
網誌日期:2017-07-13

課堂上,我問學員:「假如你買入的股票,股價下跌了超過10%,你會否止蝕沽出?」

有位學員答:「因為我是技術走勢派,股價下挫10%,很大機會代表自己看錯市,為了避免股價再下跌帶來更大的損失,我會止蝕。」

另有一位學員這樣回答:「因為我是聽消息或財經演員的貼士買股,還未懂得基礎分析及計算公司的內在價值,股價下跌了,我也會止蝕,務求保本。」

然而執行止蝕,說易行難。假如他們真的可以貫切執行止蝕,問題可能也不算太嚴重,每次最多都是虧蝕了本金的10%。最大問題是業餘投資者,甚至專業投資者,往往都會犯上「厭惡損失」(Loss Aversion)的毛病。

行為學家指出,由於人們總是不喜歡損失的,當面對潛在損失時,他們願意尋求風險搏一鋪,希望可以反敗為勝。這種人性,很容易便會產生處置效應(Disposition Effect)的行為。不少投資者在處置手上持有的股票時,都傾向賣出賺錢的股票,卻繼續持有蝕錢的股票,因為他們覺得股票一天未賣,也不算虧損,未來總有一天股價會回升,一於跟它「鬥長命」。這意味著當投資者處於盈利狀態時是「風險迴避者」,而處於虧損狀態時是「風險偏好者」。

太早沽出優勝股,不願止蝕沽出虧損股(不是採用價值投資法而買入的股票),這種源於「厭惡損失」的投資策略,解擇了散戶為何在股票市場往往都是「贏粒糖、輸間廠」,注定失敗收場。




厭惡 損失 毛病
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【扮靚籽】鞋底磨蝕狀況 揭露雙腳毛病

1 : GS(14)@2016-05-19 02:23:50

程智宏物理治療師


每次換季買新鞋,想起家中堆積的「鞋山」卻總是不安,惟有推說舊鞋已磨蝕,是時候換新款。仔細看,鞋底磨蝕痕迹原來正好反映日積月累的步行模式,正常磨蝕以外,鞋底過度磨蝕不同位置揭示了不同足部問題。註冊物理治療師程智宏說,走路時由腳跟碰到地面,至前腳掌離開地面,稱為一個完整動作,鞋的受力點出現磨蝕屬正常。而港人較常見的非正常磨蝕是鞋的中掌內側及腳跟內側,多出現於扁平足或是足弓下塌人士身上。要解決問題,可嘗試配合具支撐足弓功能的鞋墊於日常穿着,在家也可以嘗試一些訓練足弓運動,如以腳趾拿起波子或啤牌等,刺激腳底肌肉。至於兩腳鞋底磨蝕不一,又代表甚麼?原來是因腳掌兩邊受力不一所致,常見於曾受腳傷、兩腳長度不一或嚴重脊柱側彎者。要根治問題,除了向專業人士請教外,也可提醒自己走路時,保持正確步姿。挺腹收腹聽落簡單,要堅持原來不易,「吸氣時,會覺得肚臍附近,向尾龍骨方向有微力收緊,可令你走路時上半身的穩定性增加」,要行得健康行得靚,有排練。



記者:黃樂雯攝影:黃子偉、林栢鈞、徐振國編輯:黃仲兒美術:利英豪





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/su ... t/20160516/19610835
扮靚 鞋底 磨蝕 狀況 揭露 雙腳 毛病
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