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中電加電費的意見 止凡 Blog

http://cpleung826.blogspot.com/2011/10/blog-post_23.html

中電 (002) 與電能 (006 前港燈) 都跟政府簽定了利潤管制計劃, 即她們的利潤是保證在總投資成本的9.99%, 如果不足這個百分比, 就有權申請加電費, 而政府都不能阻止。

其實這是公平的, 合約就是合約, 政府要香港電力系統穩定及質素高, 就走這一條路, 香港發展多年, 又是世界金融中心, 如果電力系統像海潚後的日本, 或者像幾年前美國一樣大停電, 後果如何呢?

其實很多民間團體在報章發表時都是很片面的, 又或是報章的報導很片面, 出來的結果多是在煽動市民情緒的。搞分化, 對香港不是一件好事。

記得2008年兩電需要從新簽訂電力合約, 當時最大的可能就是討論利潤管制下的百分比, 如果沒有記錯的話, 之前的利潤率是13.5%。2008年以前, 多年來港燈都是賺到盡, 但中電就在10%左右, 沒有要求加電費來賺到盡, 其實當年中電是可以申請年年加電費至利潤率達13.5%, 可是當時 CEO沒有這樣做, 她希望回饋社會, 與市民共度時艱, 實際上是希望到從簽利潤率時有多一點子彈調高一點。

可是, 細節一到立法會, 誰跟你說前因後果, 總之壓得就壓, 到最後兩電都只有9.99%的利潤率。這位女CEO因身體有病要離位, 到病癒後嘉道理家族都不許她回來, 都是因為這個利潤率的事件, 多年間都不知令家族少收多少億的股息。

其實, 今時今日, 對著一班政客同傳媒, 什麼好的舉動他們都覺得是應該的, 有禮就全收, 到你要他們回禮的時候, 就真的毛都沒有, 還要煽動民心, 甚至抺黑, 這樣的氣氛之下, 只會變相令大公司麻木不仁, 每每都想賺到盡。因為無論是否賺到盡, 都會被人說是賺到盡, 被人抺黑, 被報章寫衰, 但真的賺到盡的話, 至少有老闆賞識。

小小資料補充, 當年兩電的利潤率為13.5%, 看似非常之高, 怎會有企業被政府保證她賺13.5%呢? 其實多年前簽下的這個利潤率, 在當時經濟起飛中的香港, 實在不是那麼吸引的, 80年代銀行按揭都過20%, 放在紅簿仔都收過10%息, 要兩電投資這麼多才得13.5%, 其實不是一條好門路, 簽下這個利潤率多少有點社會責任的成份。只不過一簽下就這麼多年, 今天看上去才覺得如此吸引, 皆因今天是零息年代, 大家都不能輸打贏要。

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中電事先張揚明年加電費 團體斥漠視社會責任 憂港燈煤氣跟隨

【蘋果日報訊】公共事業機構將掀起加價潮。為九龍及新界供電的中電表示,受燃料價格大幅上升及通脹加劇,明年有加電費壓力,未來一至兩個月將與政府會商 討,料 12月公佈明年加電費幅度。民間團體批評中電坐擁過百億純利,通脹高企下仍向市民「開刀」,漠視社會責任,擔心港燈、煤氣等會跟隨加價。
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中電 電費 意見 止凡 Blog
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港交所爆升 止凡 Blog

http://cpleung826.blogspot.com/2011/10/blog-post_28.html

港交所 (388) 就好像一個大賭場, 賭場最大的特點就是莊家長勝, 大家看看港交所每年的業績就知道, 她用極低的成本來賺取回報, 實際上她只是一個系統、電腦系統, 一些遊戲規則, 一些合約, 沒有很多實質資產。

但港交所賺的收入實在不少, 所有來香港的資金都有若干成數到了她手中, 所有投資、投機, 以及賭博行為, 都有若干成本到她手中, 很多短炒工具, 包括牛熊證、窩輪、期指等, 多不勝數的古怪工具, 升又好、跌又好, 錢都走進她袋裡。

但如果用PE看, 就算加入增長的PEG看, 港交所都長期不算是便宜水平, 如果看PB就更加恐怖, 因為她資產不會太多。但你望她會跌至便宜的價錢才買, 恐怕不會有這一天。加上升跌幅度十分驚人, 聞說內地放寬銀根, 加上歐債危機有好轉時, 前天一日升近10%, 今天一早又升近10%, 買入港交所的散戶如像坐過山車。

在這個前提下, 我會覺得港交所極有條件做一支投機股, 條件穩當, 穩當程度跟盈富基金有得比, 最好就是港交所波幅夠大, 可以一天上落過10%, 用槓桿炒更刺激...可是投機波浪不是我杯茶。

港交所 爆升 止凡 Blog
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基金鬥大鱷 止凡 Blog

http://cpleung826.blogspot.com/2011/10/blog-post_2185.html

有專做高端客戶 (即戶口結餘超過 100萬美金) 的銀行職員話, 現在做大鱷點心的不再是散戶了, 當然散戶也經常性都會成為大鱷的點心, 但現在大鱷的對象是基金經理, 他更提醒, 現在港股有很多大鱷出沒, 比起以前都多, 所以波幅比以前大了很多, 因為大鱷都有專攻基金經理的操作。

基金一般都有很多規則, 一些自己定出來約束自己的規則, 例如要買基金公司分析過屬於好的股票, 每支股票不可超過整個基金的5%, 某支股票升跌過度時就要買入/賣出等。有些規則儍得很, 但誰都要跟足, 這令到基金運作的一致性其實很高, 一萬幾千個基金, 其實當中超過一半的運作都相類似, 大鱷當然沒有太多這些規則, 他們反倒來研究基金公司一些身不由己的操作來從中獲利。

其中一個就是當股票市場突然跌去10%或更多時, 基金的操作就要止蝕, 一止蝕就要沽出股票, 沽壓就會令股票價格更低, 一個基金沽, 其他基金都相類似, 所以又要跟沽, 最後就變成股價暴跌得非常厲害, 但最初的10%跌勢其實不是自然的, 這可能是大鱷做的, 就這樣一招「四两撥千斤」, 用10%力就把股票拉下50%或更多的下跌空間。

基金就沽了不少貨, 但又不可能手持太多現金, 所以要買股票, 到大鱷一入市, 突然做高10%時, 基金見股市有上升動力, 又只可以跟入, 盡快把手頭現金花掉, 於是大鱷又用10%的力拉高大市, 於是大鱷就可以造出低位入貨及高位出貨。

大家買基金, 基金的往績多會比較穩定, 不像對沖基金或大鱷的操作手法, 常在波浪之中找利潤, 雖然我對基金都沒有太多好感, 但聽到他們被大鱷這樣玩法, 心裡又不是味兒。

這位職員的建議是現在要小心股市, 因為近期的股市波動會比我們想像中厲害; 以為升, 誰知跌; 以為跌, 誰知又升; 見頂嗎? 又再升上; 見底嗎? 又一破再破。

基金 大鱷 止凡 Blog
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歐元區亂七八糟 止凡

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要怎樣才可以欠人錢不還, 又不需要破產, 最後債主還一起想辦法, 再減收你一半債呢?

想起都奇怪, 世間上豈會有這樣的道理呢? 但是事實就正正好像好合理地發生著。記得Donald Trump在其中一本書中講過, 當你欠銀行幾萬蚊, 你會好擔心, 但當你欠銀行幾千萬, 甚至幾十億, 銀行會好擔心, 這又是大得不能倒的例子。

如今希臘的國民依舊不知所謂, 完全不覺得國債是要還的, 總之政府要縮減他們的福利及開支, 他們就會上街示威, 搞亂國家。

很多人認為歐元區落得今天如此下場, 全因為福利主義的問題, 但想深一層, 歐元區國家的福利主義不是今日享有的, 但國債問題卻是近年突然出事, 所以原因重點應該不在這裡。

最大的問題是歐元, 當年多個歐洲國家希望產生一種貨幣可以對抗美元, 於是集多個國家之力定立歐羅, 但問題是不同歐洲國家的經濟步伐各異, 大哥德國經濟仍然強勁, 自然希望息口上調以減低通脹問題, 因此歐元區內的小國就出事, 同一貨幣, 債息抽升, 弱經濟怎能擋呢?

試想想, 今天美國經濟弱, 而香港經濟相對強, 因此美元減息對香港經濟會有進一步刺激作用, 這樣一下子令香港的通脹問題很熱, 但港元一天跟美元掛鉤, 銀行及政府都沒有法子。

再想多一層, 如果明天美國經濟很強, 而香港經濟很弱, 美元因經濟過熱自然需要調高息口, 但與此同時香港的失業率依然甚高、中小企倒閉、經濟一潭死水, 由於貨幣掛鉤, 香港沒有自我減息來刺激經濟的能力, 情況又會怎樣呢? 今天希臘就是這個情況, 今天希臘就是今天香港情況的相反, 這就是強弱兩個地方貨幣上掛鉤的致命要點。

歐元區 歐元 亂七 七八 八糟 止凡
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特別的操作 止凡

http://cpleung826.blogspot.com/2011/11/blog-post.html?showComment=1320501972338#c4407399458248683433

記得從前, 出來做事不久, 家庭又出現財務問題, 我就申請了一個循環貸款戶口, 不借就不用利息, 而借錢就要還大約7%息, 以任你何時借錢及還錢的戶口來說, 7%不算多又不算少吧。就此, 用錢時有一個好的緩衝區, 不怕用錢用到零就大鑊。還有一直以來都很多稅貸, 節算年息約4%, 有些更低, 有時都會借一點, 加添個人財務上或是用來投資。

到後來, 循環貸款的戶口要收取1%的年費, 是可借貸額的1%, 即我有否動用這個戶口都要收取1%, 當時我的借貸額是8萬蚊左右, 所以每年要付年費800元, 而當時我還有買樓結婚這個人生中的大洗費還未完結, 於是我又把這個戶口保留了兩年, 中途用的錢不多,到最後都是取消了這個戶口。

至於稅貸, 借過三、四年, 每年借出10-20萬, 有時用這筆錢還循環貸款, 有時動用了孖展, 又用稅貸資金放在孖展戶口, 使孖展水平停留在低水位, 但漸漸又會發現這類貸款雖然利息很低, 但要定額還款,好像供樓一樣, 不過要一年供滿, 除開每個月的還款數目都要過萬, 在個人理財的感覺十分不好, 因為每個月都有現金流出, 對自己資金的控制變得更亂。

幸好自己都算是一個很有紀律的人, 手頭試過這麼多負債產品, 但每一次都是令我的財務更穩健, 不會因為負債而中招, 甚至破產。多年後的今天已經對這些產品的興趣大減, 沒有循環貸款戶口, 接到稅貸電話都會立即收線, 因為我已經建立了一定量的資產, 利用這些資產我可以得到更安全、方便及便宜的借貸。

例如你已經有100萬股票, 我說是現在恒指不到20000點時, 這100萬股票都要實力股甚至大藍籌, 在這個股票組合下, 你的孖展水平大約可以動用50萬貸款, 如果是再買藍籌股的話應該可以多買100萬的股票, 因為買入的股票又會有大約50%的孖展水平。在這個水平下, 如果你當這個組合是一個10萬元的循環貸款戶口來用, 你看風險又多高呢?

要被迫平倉, 你的股票組合要瘋狂地跌去80%以上, 即恒指要到4000點, 而我這個假設就是你同時已經用盡了這個10萬元的貸款額, 但其實你的股票資產組合都會不停派股息及你, 除了人工, 你還在收息, 真的要應急才用貸款。

而不用貸款時, 銀行又不會收什麼年費, 我就試過酒席要出一張11萬的本票, 明知這是酒席後的人情會補償得到, 但很多人就是要留定一大筆錢作預備, 我起初以為可以用信用卡, 誰知經理話要收手續費, 我當然到銀行買本票也不會給他手續費。到銀行, 戶口內沒有11萬, 但我叫職員在我的孖展戶口過數開本票, 有趣的是我要向她解釋了幾句她才知道孖展戶口是可以出現金的。

到現在還有很多人一聽到我會用孖展, 就好像高人一樣勸導我, 叫我小心一點, 孖展會死人之類。我非常多謝朋友們的關心, 不過我對我的理財能力有信心, 有足夠能力控制負債的。有時我會想, 如果連個人財務上的一些負債都控制不了, 未來又怎可以做一盤生意呢?

如果大家都有一些財技上的操作, 例如物業加按套現 (我也試過), 不妨分享一下。

別的 操作 止凡
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巴菲特入股IBM 止凡 Blog

http://cpleung826.blogspot.com/2011/11/ibm.html

巴菲特動用逾百億美元買 IBM, 在報章上很不少投資評論人用不少難看的文字來評論, 包括「股神買貴股」、「守不到寡」、「放棄價值投資法」等等。

我又反而對消息比較正面, 如果了解巴菲特及查理的都知道他們是極之嚴謹的, 不了解的決不會投資的, 亦不會在股價太高或不值時入股, 股神了解科技股嗎? 從前不會, 這就好像數十年前他不懂保險股一樣, 不懂就不買, 但當他了解及明白後, 買入保險股令他回報極高, 亦有很多float進行投資。

如今買入科技股, 証明他已經明白科技股, 不是一般的了解, 他一定要做全球前數名最了解的人物他才會投資, 這一個投資, 令我佩服不已, 因為他跟查理每天都在進步, 現在又多了一個範疇在他們的 circle of competent之內, 他們又將很多人與他們之間的距離再一次拉開。

其實又有一個想法, 會否因為Steve Jobs這個強人死了, IBM的發展少了一個強敵, 因為之前Apple真的不停改變電腦世界, 以及改變我們對電腦的概念, 搶掉IBM不少市場。

不過, 可能我太naive, 一個人的影響就能改變公司前景的話, 長線投資來說風險太高, 應該又不是股神杯茶。

巴菲特 巴菲 入股 IBM 止凡 Blog
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6000蚊捐給馬會? 止凡

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政府派6000蚊, 很多人都已經完成過戶, 大家都想想如何運用, 十居其八九都是花費或買入負債, 之前最多人想的就是去旅行或買iphone或ipad, 亦有不少人一早已經向家人預支了6000蚊, 到政府派錢時還給家人。

另外一個花費的地方就是賭, 以往賽馬日每場投注額大約是一億元左右, 一晚跑8場馬的話就有大約10億元的投注額, 但是近這三、兩場賽馬, 一晚跑8場馬達11億之多, 即多了3-4成投注額, 這些錢是從哪裡來的呢? 大家應該知道答案吧。

又再說早前說過的故事, 如果全世界的財富得以再分配的話, 但還是走資本主義的道路, 每人平均分到多少呢? 就當100萬吧 (不竟很多超級富豪, 世界前3名的富豪財產總和就等於最窮的48個國家加起來的財富, 要均富時每人分到100萬是不出奇的)。到數年後, 貧富懸殊的現象一樣會再次出現, 因為財富分配很大程序上是取決於財務知識。

好像今次6000蚊, 你如何花費呢? 投資自己? 投資未來? 放在銀行? 旅行? 娛樂? 買衫買鞋? 換電器換傢俬? 捐助人? 捐給馬會?

6000 捐給 馬會 止凡
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132個國家(或地方)的債務比率 止凡

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看富爸爸的新書 「Unfair advantage」, 看到有關國債的問題, 他預期歐債是一個大問題之餘, 其實日本才是最大問題, 一看完這一章, 立即上網找找不同國家(或地方)的債務跟他2010年全年國家(或地方)總收入GDP的比例是多少, 果然日本是132個國家(或地方)中排第一的, 比率達225.8%, 這個數字代表什麼呢? 代表一個年薪30萬的打工仔, 欠人家大約68萬元, 可能很多供開樓的人都是這樣的債務, 借了比自己年薪以倍數計算的按揭, 這樣的國債是多是少, 各位自己想想吧。

看看俄羅斯及中國的比率是多少? 排行第幾? 以中國的GDP數字配合這個比率, 難怪人家說她可以做救世主。


1-Japan-225.80%
2-Saint Kitts and Nevis-185.00%
3-Lebanon-150.70%
4-Zimbabwe-149.00%
5-Greece-144.00%
6-Iceland-123.80%
7-Jamaica-123.20%
8-Italy-118.10%
9-Singapore-102.40%
10-Belgium-98.60%
11-Ireland-94.20%
12-Sudan-94.20%
13-Sri Lanka-86.70%
14-France-83.50%
15-Portugal-83.20%
16-Egypt-80.50%
17-Belize-80.00%
18-Hungary-79.60%
19-Germany-78.80%
20-Dominica-78.00%
21-Nicaragua-78.00%
22-Israel-77.30%
23-United Kingdom-76.50%
24-Malta-72.60%
25-Austria-70.40%
26-Netherlands-64.60%
27-Spain-63.40%
28-Cote d'Ivoire-63.30%
29-Jordan-61.40%
30-Cyprus-61.10%
31-Brazil-60.80%
32-Mauritius-60.50%
33-Ghana-59.90%
34-World-59.30%
35-Albania-59.30%
36-Bahrain-59.20%
37-United States-58.90%
38-Seychelles-58.80%
39-Morocco-58.20%
40-Bhutan-57.80%
41-Guyana-57.00%
42-Vietnam-56.70%
43-Philippines-56.50%
44-Uruguay-56.00%
45-India-55.90%
46-Croatia-55.00%
47-El Salvador-55.00%
48-Poland-53.60%
49-Malaysia-53.10%
50-Kenya-50.90%
51-Argentina-50.30%
52-Pakistan-49.90%
53-Tunisia-49.50%
54-Turkey-48.10%
55-Norway-47.70%
56-Denmark-46.60%
57-Aruba-46.30%
58-Latvia-46.20%
59-Finland-45.40%
60-Colombia-44.80%
61-United Arab Emirates-44.60%
62-Costa Rica-42.40%
63-Thailand-42.30%
64-Dominican Republic-41.70%
65-Mexico-41.50%
66-Serbia-41.50%
67-Slovakia-41.00%
68-Mozambique-40.80%
69-Sweden-40.80%
70-Malawi-40.40%
71-Czech Republic-40.00%
72-Panama-40.00%
73-Bolivia-39.70%
74-Bangladesh-39.30%
75-Ethiopia-39.30%
76-Yemen-39.10%
77-Bosnia and Herzegovina-39.00%
78-Ukraine-38.40%
79-Switzerland-38.20%
80-Montenegro-38.00%
81-Lithuania-36.70%
82-Slovenia-35.50%
83-Romania-34.80%
84-Cuba-34.40%
85-Macedonia-34.20%
86-Canada-34.00%
87-Taiwan-33.90%
88-South Africa-33.20%
89-Senegal-32.10%
90-Syria-29.80%
91-Guatemala-29.60%
92-Papua New Guinea-27.80%
93-Indonesia-26.40%
94-Trinidad and Tobago-26.40%
95-Honduras-26.10%
96-Gabon-25.80%
97-Algeria-25.70%
98-New Zealand-25.50%
99-Venezuela-25.50%
100-Moldova-25.00%
101-Zambia-24.10%
102-Korea, South-23.70%
103-Peru-23.60%
104-Tanzania-23.30%
105-Ecuador-23.20%
106-Paraguay-22.80%
107-Botswana-22.60%
108-Australia-22.40%
109-Uganda-20.40%
110-Angola-20.30%
111-Namibia-20.00%
112-Hong Kong-18.20%
113-China-17.50%
114-Saudi Arabia-16.70%
115-Bulgaria-16.20%
116-Iran-16.20%
117-Luxembourg-16.20%
118-Kazakhstan-16.20%
119-Nigeria-13.40%
120-Kuwait-12.60%
121-Qatar-10.30%
122-Cameroon-9.60%
123-Russia-9.50%
124-Uzbekistan-9.00%
125-Estonia-7.70%
126-Gibraltar-7.50%
127-Chile-6.20%
128-Wallis and Futuna-5.60%
129-Azerbaijan-4.60%
130-Oman-4.40%
131-Equatorial Guinea-4.10%
132-Libya-3.30%

132 國家 地方 債務 比率 止凡
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小秘書、大啟發 止凡 Blog

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今天有點時間, 跟其中一名秘書討論下投資理財, 事源是另外兩位秘書姐姐不停問: 「俾個冧巴黎啦...個市勁跌, 買乜好呀!」無無聊聊又講起股票來。

我又怎會給出一個「冧巴」呢? 講來講去都是理財原則、長線投資、審慎理財、價值投資、買優質股票收息好過放在銀行之類, 如果聽者無心, 我講者一定無意, 試兩句就會「散水」, 不會繼續作更深入討論, 果然一講兩句, 兩名秘書姐姐立即走人, 還說:「我淨係要冧巴渣, 唔洗講咁多concept俾我知, 仲有好多野要做...」, 就只留下一名秘書, 好奇聽我說教。

我又有時間, 聽者又有心, 絕對非常樂意分享, 以下是一些討論內容重點, 以及一些觀察。


首先, 我先舉出最原始的投資回報假設, 讓她先有一些概念
我問:「10萬元好多人都會有, 或者唔難儲到, 係唔係?」 她:「同意」
「咁如果今日放10萬蚊買一隻股票, 年回報有15%, 40年後應該有幾多錢呢?」我問。
她想了想, 更想拿起計算機計, 但拿起之後又不懂如何計, 其實不少人離開了學校就已經忘記怎樣計複利, 我鼓勵她不用計, 這只是一個假設性問題, 只想她感受一下這樣的投資會是怎樣一回事。我不停把這個回報形象化
「想想, 例如$70的匯控一年後要升到$80.5難唔難?」她說「難」
我再問:「咁有隻股票值$1, 一年後要升到$1.15難唔難?」她說「唔難」
我說:「其實呢兩個情況係一樣既, 都係15%年增長, 如果你覺得$1升到$1.15唔難, 就當$1開始慢慢升上去, 諗諗40年後升了多少? 買10萬蚊落去可以變幾多? 估下...」
她估:「400萬啦」
我問:「你覺得400萬多唔多?」
她說:「好多呀, 應該唔會有400萬, 不過見你咁問, 可能有機會掛。」
於是我就計給她看, 應該超過$2600萬。
觀察: 她對投資回報及複利率完全沒有概念。


之後她好像有點懷疑
「升二百幾倍呀? 有無股票得呀?」她問
「今日大部份大藍籌, 包括匯控, 恒生, 長實, 新鴻基, 中電, 港燈...如果70年代買左到而家, 隻隻面價都升超過100倍, 仲未計股息同中途拆股」我答。
「咁勁?!」
「當然, 你又要有眼光買中呢類好股, 當年好多股票今日都已經消失左」我話。
「咁40年之後仲有冇呀?」
「40年前香港發展得, 未來40年中國既發展又得唔得呢? 你可以留意下經濟等數據, 估計一下...」我答。
觀察: 她開始相信長線投資的威力。


投資不一定是指股票, 亦可以是物業, 我跟她討論買樓
一講買樓, 她第一個反應就說:「 而家樓價好貴喎!」
我話:「貴? 點叫貴? 中原指數? 而家幾多?」 
「咁又唔知喎...」
我話:「貴唔貴, 高唔高, 係相對既, 睇你知唔知背後既數字先, 香港樓價用13年時間追返97年個中原指數, 但係要比較既樣都唔同晒, 利率啦, 租金回報啦, 經濟啦, 基建啦, 人均收入啦, 香港人口啦, 供完物業人數啦, 持樓者既實力啦, 大陸既熱錢啦...唔講咁複雜, 其實而家樓按非常低息, 你知唔知幾多呀?」
佢話:「都唔知呀...」
「我又俾你估下, 假設你碌爆卡, 當你欠100萬蚊卡數, 信用卡一般一年收你幾多利息呢?」我問。
「幾萬蚊? 唔知呀, 估下...」
「你覺得幾萬蚊多唔多?」我問。
「好多呀」
「應該大概3x萬左右啦, 即係年利率3x%, 但間間唔同, 咁如果你借100萬蚊供樓, 銀行一年收你幾多利息呢?」我問。
「都要10萬蚊?」
「當而家做到1.8%, 係1萬8千蚊, 多唔多?」我問。
「話...差咁遠?」
觀察: 她對利率完全沒有概念。


之後她好像好有決心在未來3年內儲起10萬元作投資, 但很直接地問我
「咁有左10萬之後, 點知買乜好呀? 買樓又唔識, 買股票又唔知買邊隻...」
「你儲3年錢, 同時你有3年時間學下投資知識, 睇下書, 搵下我呢類人討論下, 3 年喎, degree都讀到個返黎啦, 你唔會諗住有計劃既你3年後同3年前既知識係一樣下嘛?」我問。
「咁又係...」
觀察: 她開始了解自己需要一個投資理財計劃。


還有跟她討論很多題目, 好像有錢人思考方法, 為何現今世代叫苦連天, 如此簡單的方法為何大部份人都做不到, 普遍香港人的消費行為及投資理財意識等。最後我還留點後著, 指出今天說的這些都只是概念性的東西, 到她真的有興趣研究股票及公司年報, 甚至買樓, 利率及經濟分析等, 大家可以討論的東西將會更多, 還有, 我今天講這些都不是讀書學回來的 (我是工程佬一名), 只是平日看課外知識而已, 我能懂, 她都能懂, 我這次討論, 希望可以對她有點啟發。

秘書 、大 啟發 止凡 Blog
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身家越計越少 止凡 Blog

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不知道大家有否這個經驗, 在跟朋友打麻雀或玩牌耍樂時, 在中段時不計數數錢還好, 一數數計計自己輸贏多少之後, 通常都一直輸下去, 我發現了這個問題經常發生在自己身上, 如果要一個科學解釋這個不科學的怪現象, 我相信會是心理作用, 但為何數錢計錢後會對自己的心理產生負面作用呢? 這個真是不得而知。

以上的都只是笑話一則, 實際在投資市場上, 經常結算自己身家都是沒有用的, 但這正是香港人的習慣, 好像自住樓本來就不想賣, 但都會上網估估價, 看看地產鋪的同類售價, 看見樓價升了, 當天感覺良好, 但如果跌價, 好像真的蝕錢似的。股票情況就更甚, 可能因為買賣相對容易, 加上每支股票都有準確標價, 看升看跌後很容易按一下鍵就買入或沽貨, 就算不買不賣, 只看持股價的上落, 就令自己心理有所改變。

最奇怪的是記者們會在大跌市時結算富豪們的身家, 指出誰的身家暴跌多少, 於是茶餘飯後, 三姑六婆都在討論, 指指點點, 對富豪身家一天損失幾十億表現得興奮不已, 但其實以富豪的思維, 如果不是記者們計算, 相信連他們自己都不太知道自己的身家有多少, 因為這是沒有多大意義的事情。

反而, 富豪著意的是資產質素, 現金流, 好的交易步位等, 他們更比較關心如何用有效的財技擴大自己的版圖及資產王國, 以及控制事物的能力。如果有個聰明的人建立了一家公司, 除了這家公司之外他一無所有, 而這家公司一點也不值錢, 至少沒有市場可以轉手, 從來都是沒有價格的, 也不會有買家, 但這家公司養活幾千名員工, 每個月穩定地產生很大的正現金流, 你能說擔有這家公司的人的身家是零嗎? 沒有價格不等於沒有價值, 富豪應該比較著重價值, 但普遍香港人比較著重價格, 所以才無時無刻對身家數量感興趣, 不過要小心身家又會越計越少。

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檢閱投資組合有如視察子公司 (舊文章修改後重溫) 止凡 Blog

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我與老婆一向十分節儉, 加上多年來穩當投資, 總算有個可觀的投資組合, 投資組合以股票為主, 經驗過百年一遇的金融海潚過後投資回報都尚可以 (金融海潚時仍100%股票, 並沒有做出止蝕之類的動作), 心中已經覺得算是有所交待。反觀很多身邊朋友、師奶及親戚都由買股票變炒股到抽新股、再變炒輪、再變期指及牛熊證, 最後再變為發誓永遠不沾股票, 而我卻永遠堅持買股票是與企業擁有人夾錢一起做生意, 相信這個概念一定可以令我們早點獲得財務自由。

曾看過李嘉誠先生的訪問, 他說自己記憶力驚人, 長實有數十間子公司, 她們的賬目李生全部都看過, 隨便都可以說出某家子公司會計賬目內的數字。其實同樣的能力, 巴菲特都同樣擁有, 他們都是對會計數字十分敏感的人。

可能有人會說, 他們都是企業家, 生意是自己搞的, 當然對公司的會計數字十分掌握, 買股票的又怎會擁有公司或子公司呢? 其實大家手上是否有一堆股票呢? 她們不就是你們的公司及子公司, 她們每年都為你賺錢, 你應該每年每季檢閱她們的業績, 還要記入腦, 不時有什麼公司新聞及政策推出, 第一時間想想對自己投資的公司及子公司有什麼影響, 當然你不是營運者, 你不能作出什麼營運動作, 但你有權增持或減持的, 這是你運用資金的權利。

如果長線來看, 其中一家子公司表現不佳, 發展潛力有限, 管理層又表現不濟, 李嘉誠先生一定會動手處理, 換掉管理層又可以, 把公司重組又可以, 成本控制等。而投資者的投資組合 (子公司) 如果出現上述情況, 投資者大可沽貨離場, 把資金投入有未來的子公司。

但請記住一點, 如果經常買入沽出 (假設不是炒作), 而原因是買入後不久你又發現管理層不濟或公司沒有未來, 一次半次還可, 一年十次八次的話, 你就要好好檢討自己買入子公司前的研究分析是否做得妥當, 外國人有一句很好的形容, 'fool me once shame on you, fool me twice shame on me', 被人騙了兩次以上, 應該好好檢討自己。


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檢閱 投資 組合 有如 視察 子公司 子公 文章 修改 重溫 止凡 Blog
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企業吸水大法 (舊文章修改後重溫) 止凡 Blog

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很多時企業都會有缺錢的時候, 企業要吸水有好幾種方法, 每一種都有其好處及壞處, 我們應該怎樣演繹其吸水方法對股東的影響呢? 可以當自己與幾位朋友夾錢開茶餐廳, 應該會比較易明。

發行債券
發行債券可以說是最直接的方法, 夾錢開茶餐廳要更多資金, 最直接當然是向銀行借錢, (發債就是向債券購買人借, 當然, 債券購買人不一定是銀行), 銀行是不會分薄股東的股份權益的, 但到時到候茶餐廳需要向銀行付上利息, 一定會對未來盈利有所影響, 因此要衡量債息及利用債項所賺取更多盈利的能力。

發行新股
發行新股有點像印銀紙一樣, 印些新股票出來賣就可以獲得資金, 假設一間本來四個人的茶餐廳找多一個人夾錢, 本來的四位股東由每人平均佔25%的權益變成每人平均佔20%的權益, 未來茶餐廳的盈利都會被新股東分薄了, 當然好處就是舊股東一蚊都不需要拿出來而茶餐廳都能獲得新資金, 從前的匯控很常用這一招獲得新資金作出收購其他公司擴大版圖 (注意: 舊股東跟新股東的股權不一定是平均分布的), 要注意集資後的經營前景會否能夠抵銷分薄股權的損失。

發行優先股
優先股有點像債券與股票兩者中間的產物, 優先股股東可以像債券一樣跟公司討論利息條款, 同時又可以在某時刻對換成股票, 但未對換之前優先股是沒有公司股東的權利, 與債券相似。債券、優先股及股票到公司破產時會按對公司權益的操控倒序地獲分派公司的資產, 對公司權益的操控由大至小是股票, 優先股至債券, 所以破產時最先分享公司資產的是債券持有人, 再到優先股, 最後才是股票持有人。

供股
供股即需要原來股東再加錢夾股, 四個股東一人夾多十萬予茶餐廳, 供股前跟供股後各股東的股權並沒有任何改變, 對未來盈利的分享也沒有改變, 但如果當中有股東不夾錢, 他原有的權益就會被其他股東分薄了。匯控早前的世紀大供股, 接下來一些內銀股都進行了供股, 正是用這個方法吸水, 增加公司的現金儲備水平。

其他方法
企業還有更多方法吸水, 例如賣家產, 和黃就很喜歡賣東西獲現金, 匯控在金融海潚時, 各界都關注她會否變賣如交行之類的優質資產, 企業在經濟高峰甚至是泡沫時高價賣家產是十分漂亮的, 但在經濟差時因周轉不靈而被迫賤賣家產就太可惜了。還有公司可能把部份資產分拆出來上市, 上市後就能獲得新股東的資金, 以前看電視很多商業奇才最厲害就是把公司拆骨、合併、重組, 最後能增加現金流或資產價值, 從而把股價推高, 早前李嘉誠就把和黃的一些業務分柝到新加坡上市成功吸水。

企業總有需要資金的時候, 在選擇用哪一種方法吸水時應該充分考慮小股東的利益, 對沒有照顧小股東的吸水行為, 而只玩弄財技者, 大家最好敬而遠之。


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造數企業? 止凡 Blog

http://cpleung826.blogspot.com/2011/10/blog-post_08.html

近日小股災, 聽到有些人的想法原來可以好特別, 有位人兄會話股災是預期之內, 銀行股及保險股都是「篤數」行業, 沒有實業, 賺多少錢任由他們說, 人工手續費成本又高, 不亂騙錢怎可能生存, 所以一到股災就現形。

我非常了解他, 知道他對會計、股票、金融、生意、理財等知識其實十分缺乏, 所以就討論下、分享下, 將銀行及保險股的賺錢過程講一次, 而又將賣衫賣飲品的所謂「有實業」行業的賺錢過程講解一次, 從中加點個人意見, 例如「有實業」行業的存貨問題, 即生產了過多貨品又賣不出, 要找地方存貨, 甚至要銷毀, 反而銀行及保險行業的貨是錢, 沒有存貨問題, 所以各行都有其好處壞處。

然後他再話, 銀行及保險股都是「篤數」, 今季又話賺, 下一季又話蝕, 根本不可信。
我又反問:「咁你睇過人地盤數未呢? 即係年報。」(其實我知道答案一定無)。
他說:「洗乜睇呀, 唔洗睇都知係做數啦, 一年話搵億億聲, 俾一兩億d會計整靚條數咪得囉。」

於是我講深少少, 講有關宏利(0945)早前因利率下跌而需要根據加拿大會計制度對所有保金賠付作永久年期的撥備, 當中又講解少少保金賠付的意思, 它跟利率的關係, 又講解少少對盈利作出撥備的意思, 真假盈利或虧損。其實我故意講得深入一點, 我知道他不會明白的, 最後我想帶出的是我也不是了解得很多, 至少我知道這些, 對於年報內的數字, 先不要討論真假問題, 先假設都是真的, 投資股票的人最大的問題是成本年報任他看都不懂看, 不懂看又買, 好像雷曼事件, 買的不懂, 賣的又不懂, 連設計這些工具出來的都以為自己懂, 最後就死路一條。

所以, 我討論得深入一點, 讓他知道人家會計及核數的世界都是專業, 很不簡單, 自己不懂就不要說人家的數都是假的, 這樣不公平。再者, 不懂就不要投資, 更要虛心一點, 永遠好像什麼都懂, 不會學到新知識的, 虛心一點向世界學習一下吧。

Steve Jobs, Stay hungry, stay foolish, think different.

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首廿萬投資只可買一只股票 (舊文章修改後重溫) 止凡 Blog

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弟弟一年多前剛出來工作, 開始接觸股票, 身為哥哥的我當然要指點一下迷津, 我倆平日都有討論投資理財的問題, 他對我的理念一向都頗認同及清楚。

其實我一早就鼓勵他開投資戶口小試牛刀, 因為只看書、看資料及討論的話, 理論再好也只是紙上談兵而已, 很難鍛鍊出投資時的EQ出來的, 現在他終於開了戶口, 隨時可以action了! 為了使他更了解什麼是價值投資, 我建議他在首廿萬的投資只可以選擇一支股票, 當選定以後, 買賣操作都只可以局限在這一支股票上。

起初他也不明白, 我解釋了這個限制起碼有四個好處, 第一是集中投資, 廿萬對一個剛出來工作的畢業生可算是不少的數目, 但我告訴他, 當進入投資市場, 這個數目少到不得了,  把資金一分再分, 一些股上升一些股下跌這些拉上補下的投資方法, 只是因為對投資的股票不了解而以為分散風險, 實際風險還在 (不了解就是不了解, 對投資不了解就是風險), 用少數資本還把火力分散, 根本起不了什麼回報威力。

第二, 減少多餘費用, 如果得十萬分散成二十支股票, 平均一支買入幾千元, 假設平均一支股票每年派三次息, 以匯豐戶口為例, 每次派息時銀行都收$30, 一年就蝕了$1,800, 這個只是動也不動地收股息都要付的成本, 還未有計算買入賣出二十多支股票的操作成本, 七除八扣, 如果投資組合是一百萬以上, 這些手續費所佔的巴仙還可以吧, 但如果資金本身已經不多, 多買幾支股票不是好主意。 

第三, 人沒有無限時間, 加上剛出來社會工作, 在工作上還要花很多時間學習, 回家還要研究數以百家的公司, 我覺得不可能, 誰說可能的話只是因為根本沒有研究得透徹就完事, 所以最終只會沒有好好研究及了解要投資的股票就買入, 把所有精神時間集中研究一家公司, 這樣會比較可行。

第四也是最重要的一點, 就是如果只給你投資一家公司的話, 你一定不會草率行事, 我作出一個假設性問題, 就是現在你有資金可以搞生意, 搞什麼生意都可以, 而這盤生意是上市公司中任選一間, 但要專心做這盤生意, 不可以做東又做西, 這盤生意就是你的唯一家檔, 在這個前題下, 你的投資決定將會有很大變化, 例如看見雜誌有專家說內地大西北的供水問題嚴重, 未來水利的公司十分有前景, 值得買! 好了, 現在你選了這家水利公司後就只可投資這一家公司, 你會選嗎? 不會, 但如果沒有限制, 很多人都會小注投入些仙股毫股, 或看兩頁雜誌再上網 click 兩下就入少少貨, 試一試運氣之類, 或以為自己對投資目標已經了解非常, 但如果只可買入一家, 我相信每個投資者都會傾盡全力去深入研究, 最簡單就是由上而下, 全球什麼國家未來廿年最當道? 這個國家內什麼行業在未來廿年最牛? 這個行業中有哪些上市公司? 每家公司的情況如何? 只選一家你會選哪一家, 原因何在? 它這盤生意抵買嗎? 它的價值在哪裡? 它在全球危機時價值如何變化 (是年報上的價值, 不是價格)? 最後是它現在價格如何? 這些不是難做的, 現今上網找資料十分方便, 很多地方都把資料整理得很好, 如果用這種深入研究方法都認定一支仙股是值得訓身的話, 那就訓身吧!

第四點所描寫的, 本來就是投資前應該做的, 但很多人卻不以為然, 以為看三、兩頁雜誌及報紙就對公司了解非常, 繼而買入, 這些人在大狼市時 (指上落波幅極大) 就會被震走, 希望弟弟慢慢明白為何金融海嘯時我滿手都是暴跌的金融股, 但還會瘋狂加碼, 人家以為我是溝淡, 使傷勢減輕, 這只是瘋子的說法, 如果你真的對你自己的投資有足夠了解的話, 你會明白的。

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從生意角度投資 止凡 Blog

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投資不是賭博, 當水平足夠的時候, 每宗投資都會從生意角度去作出研究, 生意中要考慮的風險、回報期、成本 、投入時間、回報等等, 有了這些概念, 自然一理通百理明, 對各式各樣的投資作出正確的思考, 我指的投資包括股票, 炒樓, 買樓放租, 做生意, 到買賣iphone產品及淘寶ebay, 甚至賭場及馬會, 只要考慮周全, 賭博都會變成投資, 問題在於是否真正明白每個投資中的要點。

早前跟同事討論iphone5, 因為iphone 產品一向有人炒賣賺錢, 我話今次又看看iphone5投資價值如何, 可是同事對這些炒賣行為相當反感, 指出這些人在內地被稱為「果農」, 因為蘋果公司出的產品是「果」, 炒賣這些產品的人只算是「果農」, 好像充滿貶意。

我看法又不同, 如果當這些行為是投資生意來看, 這是相對有趣的, 所需要的知識也不少, 電視中看到一位人稱「iphone婆婆」的炒賣者, 她每天就買入多部iphone產品, 從她的行為及訪問看出很多生意之道, 例如她對所有iphone產品的行情極之熟識, 甚至每個時段各種產品的回收價都十分清楚, 對成本的控制, 種種都不是外行人能及的。

在討論中, 我指出這些生意的角度, 其實這是不錯的生意, 例如成本近乎零, 因為可以用visa卡買入, 在免息期內把貨賣出就是無本生利, 風險不是太高, 只要每次買入貨不太大量的話, 行情突然轉風對你都影響不大, 回報期又快, 由於成本低所以回報率會非常高, 所以如此的投資實在難找, 難怪不少人投入這些行為。

不過, 說實在點, 轉賣iphone產品始終對社會經濟發展沒有太多幫助, 對這種行為不應得到太高鼓勵, 但對如此行為作出生意角度的思考研究其實不錯。

生意 角度 投資 止凡 Blog
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不同層次的投資 止凡 Blog

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曾經與一位同事討論股票, 他對股票十分有研究, 也會用很多時間來讀股票資訊 (包括上班時間), 所有市場新聞都追得很緊, 對股票的認識可以是隨你說個號碼他都知道是什麼股票。

他買賣股票都是短線, 追消息, 炒版塊, 認識他的時候是 06年左右, 他在炒中國奧運概念股, 當年很多新股上市, 他大部份都有參與抽新股, 再之前的澳門賭博概念熱以及科網股熱, 他都有參與。

與他討論時, 每當講起哪支股票, 他大多數都會說他曾經持有過, 有些會說支股票令他贏錢, 有些就輸錢, 一講起股災時期, 他就會認為最重要是「走得切」, 講了很久, 討論過很多次, 我都不知道他的投資回報如何。

他會討論很多股票, 但都不是其價值, 不是討論其公司的賺錢能力, 而是這支股票替他賺錢的能力, 例如他會考慮支股票「有冇力上」、「當唔當炒」, 他追消息追了十多年, 到底投資回報是多少呢? 我不是太想知道, 始終這是人家的事情, 平時「吹水」不一定要數身家的, 換轉是人家問我的身家, 自己也不太想回答, 不過從他的描述之中, 他的大約投資回報都可以約略估計得到, 因為很多時他都會為贏得一萬幾千而非常高興。

其實, 每天花心血花精神追消息, 不如好好耐心買入優質資產, 讓它滾動而幫你賺錢好過, 當你建立的賺錢機器滾動了, 沒有這些機器的人要追也追不來, 起初是幾萬元, 慢慢過十萬元, 慢慢過百萬元, 當然最好自己的工作又能升職加薪, 但當機器一步步滾上去, 其實工作的收入對你影響會越來越輕, 到時恒指一萬點又如何, 三萬點又如何, 身家只是時高時低而已, 目標是不停製造現金的機器, 到一定水平時, 再回看那些為贏得一萬幾千股票而追趕消息的人 (好彩會贏, 但不好彩連本都要輸突), 已經是不同層次了。

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要想通的問題 (零和遊戲) 止凡 Blog

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有網友不認同短炒客只是在對賭的概念, 他認為升市時就一齊贏, 跌市時就一齊輸, 沒有你贏我輸的零和遊戲存在。但細心想清楚一個問題, 他們在市升市跌時, 到底贏什麼、輸什麼呢? 短線操作, 沒有買賣, 有贏輸嗎?

傳媒經常報導, 在大跌市時市場蒸發多少億, 這是真正損失了嗎? 在大升市時市場脹了多少億, 這又是真正賺到了嗎? 想清楚, 跌市蒸發的錢到了哪裡? 升市賺來的錢又從何而來? 升市時所有人的身家都在脹, 誰賠錢出來呢? 錢是從何來呢?

當然想不出來, 因為這只是市價, 沒有實質買賣是沒有意思的, 錢沒有賺到手, 也沒有真的蒸發了, 例如我有件寶物, 沒有人出價一億我是不會賣的, 因此我就說自己有一億身家, 現在這個世界經常跟人家計算身家就是這個意思, 窮人常計身家, 有錢人就只看資產, 每月現金流, 市價升升跌跌從不上心。

到買賣時, 真的做了成交, 大市只是零和, 你出錢我收錢, 大市在短時間內沒有太大經濟變化下, 價值是沒有變化的, 只有長時間下, 經濟成長才把價值帶進市場, 長線投資者就在買這些價值, 不是買人家賠出來的錢, 零和遊戲不是太好玩的, 何況減去手續費及佣金, 只能玩負和遊戲。

道理就好像賽馬, 你永遠不會贏馬會錢的, 他會把所有輸的彩票, 減去盈利及稅收, 才會把餘額賠出, 每隻馬的賠率就是這樣計算, 哪一隻馬跑出, 馬會都一定贏, 你贏的錢就只是輸錢的人口袋裡的錢, 如果你還不知道你正在玩一個負和遊戲, 請盡快離開這個遊戲。


要想 想通 通的 問題 零和 遊戲 止凡 Blog
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投資很容易, 但又不容易 止凡 Blog

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學習理財, 穩妥投資, 有多餘錢就買入好資產, 好資產是能帶來穩定現金流的東西, 這些道理不難明白, 但做得到的總是不太多人, 原因何在呢?

看不見遠景未來就不做
這是從一位朋友身上聽到的, 他不是80後, 但也曾經在二十多歲的時候不理財不儲蓄, 其中原因是他當時人工低, 儲蓄也剩不了多少, 數千元人工, 減去生活費及給父母的, 可能只剩下一千幾百, 不如消費罷了, 後來又因為加了薪, 又要計劃結婚, 於是才被迫要有理財計劃, 現在算是不錯, 但他也有點後悔自己起步太遲。

賺快錢心態
曾有人問, 慢慢等投資組合成長, 是不是太慢嗎? 知道股市在瘋狂中, 在泡沫中, 何不用一點點錢作投機呢? 炒一、兩轉好過整個組合等五年, 我想這是機會率問題, 不錯, 在股市瘋狂時炒一炒, 一轉可能賺三幾倍, 每次都贏的話, 十分和味, 但事實上, 你在贏誰的錢呢? 只是在市場對賭, 有人賺, 就一定有人蝕, 沒有公司的實質經濟效益, 股市就只是一個零和遊戲, 最後賺的都是收佣及手續費的單位。

投資實體在投資知識之前
在投資之前, 很多人都沒有好好地投資自己的知識, 就在我身邊的人, 不少買了很多年股票, 但連市盈率還不懂, 有些能談市盈率及公司盈利的就已經是討論中的專家, 可是坦言沒有看過年報, 更說:「我識睇年報我就係會計師啦!」我發現他們都十分崇拜專家, 每日專家說了什麼, 他們就會說什麼, 認為這些就是能令他們賺錢的消息, 就算輸錢都只埋怨自己知道消息知道得太慢而已。

羊群心理
心理學中對研究人類行為有一種理論, 就是羊群心理, 當大眾都在做一件事情時, 人類心理上就不會離群地做別的或相反的事情, 當電視的財經專家, 以至身邊的朋友都在討論什麼東西在短時間會升值時, 不會有太多人能夠考慮更遠的投資, 因為這是一種成為異類的行為。

所以, 財務自由之道, 說來容易, 做卻難, 開始可能沒有儲蓄, 有儲蓄又想賺快錢亂投機, 想投資又沒有投資知識, 有投資知識又有資本的, 但又很難離群地操作, 如果你能做到的話, 恭喜你, 而你可以看看身邊的人到了哪一個水平。

投資 容易 但又 又不 止凡 Blog
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瑞房年報中的負債 止凡 Blog

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瑞房(272)出中期業績, 其中一個我最關心的問題就是近年颯升的負債比率, 要看負債比有很多公式, 好像瑞房提供了一個淨資產負債率, 計算頗為複雜, 是以可換股債券、票據、銀行及其他借貸總和與銀行結餘及現金兩者間的差額再除以權益總額計算, 好像不容易理解其有效性, 有些人就會用權益除負債, 或短期債除現金等價物之類, 每一個數字都有其意義, 只要每年觀察其一致性, 就能看到公司負債問題有否惡化, 當然用短期債對現金等價物就可以看到公司的現金流水平有否問題。

無論用哪一個負債比來看瑞房, 都不難發現瑞房的負債在颯升, 因為早排瑞房才印可換股債券來融資, 當然大家都知道, 起樓是要很多資金的, 找銀行借不一定是最減成本的融資方法, 瑞房選擇了可換股債券, 看看這些債的成本如何。

年報中第33頁列出了借貨的結構, 當中有21.7億可換股債券及65億票據, 再翻開第11頁, 這兩項利息支出分別是1.14億及2.32億, 這是中期業績, 因此這是六個月的利息, 所以按年息計, 可換股債券10%, 而票據要付7%息, 而總債務都要付超過7%利息。

10%, 7%, 不算是低息借貸, 只是這兩項價值86億的借貸, 一年就有大約7億元的利息成本, 這是一個什麼數字呢? 看看半年盈利是7.84億, 一年可能是16億, 如果沒有這7億利息, 不就是多一半利潤?

當然, 數字不是這麼簡單, 第11頁就有個7.46億的負債資本化項目, 這就是說如果沒有第31頁中那244億的負債, 公司發展中項目中就會少7.46億元資本, 所以在盈利入帳時都會補回這個因負債而得到的資產, 使總借貸成本只是5千多萬, 信不信由你。

無論如何, 巴菲特, 李嘉誠及富爸爸都不喜歡負債, 而大家看年報中負債時不能單看總負債, 小心看錯表中負債的威力或殺傷力。

瑞房 年報 中的 負債 止凡 Blog
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窮人數資產 止凡 Blog

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跟秘書姐姐講理財, 我話富人跟窮人最大的分別就是資產及負債的比重, 先解釋了資產及負債的定義, 我是用富爸爸窮爸爸書中的定義 (不是會計學的定義), 資產就是會把錢放進你口袋的東西, 負債就是把錢從你口袋拿走的東西。

簡單易明, 然後我說富人所買的多是有好回報的, 有價值的, 多是資產, 而窮人就相反, 專買負債。她說, 「我無負債, 因為無買樓」
我就話「唔係得樓先可以叫負債, 有時樓又可以係資產又可以係負債, 講負債, 咁你個iphone呢?」
佢問「iphone都唔會攞走我d錢...」
我話「咁你個3G plan都唔少野, 加上成5千蚊買部iphone返黎, 玩三四年就點都要換過啦, 如果計折舊, 機身一年都唔見千幾蚊, 3G plan又三舊水一個月, 你咪為呢部野個個月用成五舊水, 佢帶俾你個回報有無咁高? 或者係你好需要佢?」
佢話「我需要佢囉」
我話「咪係囉, 用iphone無問題, 但係要知道呢d係消耗品, 甚至叫做你既負債, 除非部iphone幫你賺到好多錢, 如果唔係佢並唔係一種資產, 你要知道你享受緊一件乜野先得」
佢話「咁又係, 咁我認真數下有乜負債先, 屋企上網費啦, 老公架車啦, 租屋啦...」
我話「衣食住行呢d野唔洗計啦, 富人窮人都要用, 當然多數富人消費慾無窮人咁大咁啦, 唔知點解窮人特別講享受, 富人反而好儉樸, 數呢d負債無意思, 睇唔到好大分別, 不如你數數你d資產俾我聽?」
佢話「要每個月有錢俾我? 我份工囉...」
我問「係呀, 當係啦, 仲有無?」
佢話「......無lu, 真係無lu......係喎, 真係無喎, 原來我除左份工真係無資產喎!」

大家都不妨數數資產, 如果發現自己除了工作收入以外數不出資產來, 小心手停口停, 你離財務自由還有很遠路。

窮人 資產 止凡 Blog
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