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兩岸三地:為檢查做好準備 因念


2009-07-16  AppleDaily





 

6 月份投資、消費零售預計將繼續高位加速,工業增加值增速也將在年內首次逼近兩位數,似乎真的為股市帶來牢固的根基?老外一直懷疑中國資料的準確性,特別是 官方公佈的結果,最近修訂統計法,規定國家統計資料以國家統計局公佈為準。證明過去不同部門存在資料矛盾的事實。筆者和一些地方官員飯局,聊起這個題目。 政府系統的工作往往由上而下,高層訂立目標,基層只有跟着辦,還有超標完成的不成文文化,但誰來判斷這些豐功偉績?最近幾年中央似乎學乖了,把檢查工作分 得非常仔細,有定期、不定期、季度、年終檢查,有自查、互查、抽查、普查,有對口、交叉、迴圈、多項及綜合檢查等。單看這些名堂可以想像高層的決心。不過 中國官場的偏偏鍛煉了一幫高手,同枱食飯的幾位,都是專門招待領導的悍將。他們從打探準確時間開始,假如是明查,公文上已有明示,但遇到暗訪,便要經常和 「上面的人」溝通,以便獲得第一手消息。然後計劃好路線圖,預先安排好領導要走的路,路上的門面還要準備妥當,要修的路、要蓋的房、標語彩旗都須按領導心 意和檢查的題目提前弄好。

蒙上層 有對策

然後最關鍵的資料,為應付上面層出不窮的表格,腦筋不能放鬆,有了百度後,把網上一些可參考的直接抄下,他們說這方面還是進步了。對待部份題目,還要從「神仙」那裏借一些資料過來,把數學作業做好做準。

中國基層官場的一幕,雖不可能反映整個龐大機器的錯誤,但這種下層蒙上層,一層蒙一層,層層摻水、水到渠成,只是冰山一角!

因念



兩岸 三地 檢查 做好 準備 因念
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李国庆写检查 “大摩女”被否

http://www.yicai.com/news/2011/01/658114.html

无论是否喜欢李国庆的言论,都真诚地欢迎您到当当网购物。”昨天,当当网就CEO李国庆与“大摩女”对骂一事发表公开声明,称李国庆个人微博上发表了自创摇滚歌词属虚构创作,为个人文学爱好,与公司行为无关。

昨日14时24分,李国庆在微博上称自己正在“就创作中的脏话给董事会写检查”, “围观群众”都以为他与“大摩女”的微博“舌战”将就此偃旗息鼓。但在19时20分左右贴出的“检查”中,李国庆依然斗性十足。

“尊敬的董事会:我歌词带脏话,有损当当网形象,没想到传播那么广,污染了环境,我今后改正。同时我除了歌词外,没有骂和回骂,请查验我的围脖。同时我会要求1)有关公司彻查骂我者并采取措施。2)作为客户,我对上市价格不满,请当事有关公司向我道歉。”

“大摩女”及一些号称是投资者的微博昨日开始威胁要打压当当股价。当当网市场公关高级总监张颖对《第一财经日报》记者表示,公司层面已经介入此事。

另有消息人士透露,此事发生后,当当网与摩根士丹利曾有过接触。昨天,两公司都发表声明,与“参战者”个人撇清关系。

摩根士丹利昨天也发表了声明,称根据初步调查,“大摩女”不是摩根士丹利的员工。“这种攻击性的言论有违行业道德标准。我们谴责这种危害公司企业品牌与声誉的行为。”

不过,“大摩女”的身份被“人肉搜索”,网友已罗列出几名被怀疑“参战”的摩根士丹利女员工姓名。

“的确是‘大摩女’先用脏字攻击了李国庆,但公司仍觉得有必要进行切分,李国庆的言论只代表个人观点,不属于公司的观点。”张颖向记者强调。

记者昨日联系当当网董事长俞渝和李国庆,他们均不愿意再出面回应。

当当网在声明中也替李国庆辩护,称“歌词并未针对某企业或某个人进行攻击;如李国庆针对微博中2~3人的污言秽语并未使用‘脏’字回骂”。

李国庆昨天在公布检讨信之后,仍声称要以客户身份追究责任,要求大摩追查骂人者。接着李国庆又称可以接受大摩的声明,对个人情绪的问题不再计较。

作为CEO,李国庆昨天的行为无疑损害了当当网的形象,有市场人士担心此举会影响当当股价,因为李国庆很有可能得罪投资界的人士。

事实上,已有多名国内投资界人士在微博上对李国庆表达了不满。投资机构信中利国际控股有限公司董事长汪潮涌就认为,中国海外上市的高科技企业几乎没有一家不引进风投的,更没有不依靠投行的。“不管抱了多少金子回来给点过桥费作为回报是天经地义的,绝对不能过河拆桥。”

风投经纬的合伙人张颖以及清科CEO倪正东更是言辞激烈,认为李国庆不大气。

但也有一些投行人士认为美国投行确有问题。一位美林员工就表示,每个投行不尽相同,摩根士丹利对客户的确不够“厚道”。

一些本土投行则乘机拉起了生意。

易凯资本CEO王冉表示,那些对大投行疑心重重的,下次可以考虑让没有利益冲突的本土投行提供一些独立的意见。

华兴资本CEO包凡甚至喊出宣言:“中国的创业企业需要自己的投行,而且是世界级的投行,这样才不受人欺负。欧洲皇室撑起了罗希尔德,犹太人撑起了高盛,香港家族撑起了百富勤,央企撑起了中金,中国的创业者们,谁是你们华尔街的代言人?!”

为了证明并未被投资机构“抛弃”,当当网昨天还向媒体发来了“证据”。当当网昨日披露,三家基金的持股比例加起来达到了全部发行量的47.6%,富 达(Fidelity)旗下公司在1月10日将其持股数量从IPO时的65万股增持到了322.96万股,占当当总发行量的17.6%;富达波士顿总部增 持到了290.3万股,占发行量的15.834%;TCW从IPO时的7万股ADS增持到了现在的259.9万股ADS,占发行量的14.2%。

“任何单个人的情绪反应过激,尤其是在围脖上的反应,我不再计较。”李国庆昨晚在删除若干篇言辞激烈的微博后语气终于平静下来,这位IPO以来一直比较“话痨”的CEO接下来是否会谨言慎行?


李國慶 檢查 大摩 摩女 被否
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審計的九種技巧(2):實地檢查 Bittermelon 苦中作樂

http://bittermelon2009.blogspot.com/2012/02/2.html

Physical inspection,也是審計最基本的方法之一。常見的實地檢查是貨物盤點和固定資產盤點,例如企業的資產如機器、物業、存貨、現金等等,我們可以通過 實地檢查來確定資產是否「存在」。我強調存在,因為此舉只能確定資產確實存在,但不能證明資產的真正擁有權屬誰。要查明擁有權的話,就必定要透過核查相關 文件才能確定。除此之外,透過實地檢查還可以查看資產的狀況是否完好。倘若有問題,例如貨物爛掉了,又或者固定資產壞了,公司可能需要將它們報銷。

聽說過一宗傳聞,有家公司在某地擁有多個魚溏,溏內的魚全是企業的存貨,不知何因,核數師未有派人去實地檢查,豈料出具了核數師報告之後,有報導指該地的 魚溏早於年結前,因河水氾濫而被沖毁,塘中的魚也全沒有了,核數師因此而被指失職。所以,實地檢查對確定資產的存在和狀況是非常重要。

另外,實地檢查也分「突擊」和「預早通知」兩種,至於使用那一種,全看審計目的。例如一家店鋪進行周年盤點,目的是核對實物與存貨賬是否有差異,並藉以調整賬目去反映實況,況且周年盤點是每年的例行公事,眾人皆知,所以沒有必要做突擊,

再舉另一個例子,管理層懷疑出納偷偷拿了公司的現金去使用,當月結時才把錢拿回來。預到這種情況,我們可以利用突擊檢查,在月結前突然點算出納的現金,看看是否真有其事。

最後一提,除非是百分百檢查,否則在進行前,最好盡量預先決定抽樣率和計劃抽查那些樣本來看。實際經驗告訴我,等到臨場才去決定,往往因時間緊逼而被逼降低抽樣率,又或者要加班才能完成。

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美國總檢查長:銀行太大而不能訴

http://wallstreetcn.com/node/22728
美國總檢查長Eric Holder週三表示,一些金融機構因為太大因而不能被起訴。
 
在參議院司法委員會作證時,Holder向議員表示,他擔心一些(金融)機構已經變得如此強大且非常有影響力,因此對他們的刑事起訴就可能危及金融領域和更廣泛的經濟領域。此番言論表發同時,也有越來越多的議員擔心大銀行「太大而不能入獄」。
 
他說,「這是一個事實,這些金融機構已經變得太龐大。」他暗示之前對銀行加壓監管的嘗試可能已經被這些銀行巨大的影響力所扼殺。司法部被要求考慮其對金融機構的行動,會給經濟帶來的影響,但Holder的言論使認為銀行需要加以抑制的呼聲更加高漲。
 
參議員 Chuck Grassley和 Sherrod Brown曾經給Eric Holder寫過一封信,表示對大銀行或大銀行的員工沒有任何重大的刑事指控表示失望。參議員Elizabeth Warren則因在一個單獨的聽證會上炮轟金融機構監管沒有任何實質性重大審判而上了頭條。
 
Grassley在週三時再次向Eric Holder施加壓力,此次Holder說在某些方面他基本同意Grassley的看法。
 
「你提出來的問題,我坦率地說,我贊同。」他補充道,最佳的威懾結果是個人,而非企業被指控。
 
不過,他同時也指出,華爾街所有導致危機的糟糕行為不一定都是犯罪。他的監督團隊一直儘可能積極工作。
 
ZERO HEDGE對此嘲諷道:當美國總檢查長出來承認這些銀行太大而不能關進監獄時,確實讓美國人瞠目結舌。
美國 檢查 銀行 太大 大而 不能
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美國小麥查出禁種轉基因 歐盟要求檢查進口小麥 日本取消訂單

http://wallstreetcn.com/node/25343

因美國俄勒岡所產小麥查出帶有未批准種植及出售的基因Roundup Ready,5月30日本週四,歐盟委員會要求成員國檢查進口美國軟白麥是否使用轉基因種子生產商孟山都(Monsanto)的相關產品。

法新社報導,美國每年出口歐盟小麥的之中,約80%都是軟白麥,大部分都出口到西班牙。
 
美國農業部週三表示,在基因測試中發現含有未獲銷售批准的孟山都實驗性轉基因產品。孟山都多年前就開發了小麥轉基因技術,但因各國拒絕接受這類作物從未將種子投產使用。
 
孟山都公司同日聲明稱
 
如發現小麥中存在Roundup Ready基因,不存在任何與該基因有關的食品、飼料及環境安全擔憂。
 
雖然美國農業部稱未發現任何跡象顯示轉基因小麥進入商業市場,但穀物交易員警告,俄勒岡州農場的發現可能傷害美國小麥出口前景。
 
美國是第二大亞洲進口小麥供應國,僅次於澳大利亞。亞洲年進口規模約4000萬公噸,幾乎佔全球小麥貿易量的三分之一。
 
由於擔憂食品安全,日本政府取消了美國小麥的一筆訂單。日本農林水產省一位負責小麥貿易的官員週四告訴路透記者,
 
我們今天會有效地限制向西方購買白小麥和飼料小麥。
 
中國、韓國和菲律賓等其他主要亞洲進口國稱在密切關注形勢發展。
 
過去兩個月中國進口美國小麥約150萬公噸,美國農業部預計,到2014年6月將增長21%,達到350萬公噸。
 
中國稱進口商會小心行事。
 
菲律賓一年進口小麥約400萬公噸,主要由美國供應。菲律賓官員稱,在行動以前要等待美國農業部公佈更多的細節。
 
韓國農業部消息人士透露,韓國政府在徹底檢查進口美國產品。
 
渣打銀行新加坡分析師Abah Ofon認為
 
亞洲消費者對轉基因食品緊張不安,這讓他們更加擔憂全球小麥食品現有的質量和獲得能力。
 
孟山都近兩日跌幅0.5%以上,30日當天下跌0.43%,盤後再跌0.21%。
 
美國 小麥 查出 禁種 轉基因 歐盟 要求 檢查 進口 日本 取消 訂單
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23:17 PIMCO格罗斯:美联储主席候选人萨默斯的退选强化了周三美联储前瞻指引。 22:50 葡萄牙副总理表示,一旦葡萄牙退出现行援助计划,将整考虑申请额外的欧元区支持来缓解其回归金融市场的压力。 22:45 前美联储官员Donald Kohn:极宽松的货币政策将导致危险的风险。 22:30 美联社:美国防部官员称有几人在Navy Yard狙击手事件中被射杀。 22:25 华盛顿邮报消息:警方称1名狙击手已经受伤倒地,警方在追捕另两人。 22:20 美联社:美国国防部官员表示,华盛顿Navy Yard狙击手已经被控制,但未被拘押。 22:12 高盛2015年二季度巴塞尔 I一级普通资本比率为12.6%。 22:02 NBC最新报道,至少10人在Navy Yard狙击手事件中被枪击。 21:56 联合国武器检查组:有清楚且确凿的证据显示叙利亚境内曾使用过沙林毒气。 21:49 华盛顿狙击手事件过后,华盛顿机场暂停所有航班。 21:47 NBC消息:华盛顿Navy Yard事件目前有7名受害者,包括5个平民及2名警察。 21:44 花旗集团2015年二季度的一级普通资本比率测试结果为13.2%;花旗集团预计在面临严重压力的情况下,将损失212亿美元。 21:42 欧洲央行与英国央行延长流动性互换时间至2014年9月30日。 21:33 道琼斯工业平均指数周一开盘上涨78.33点,涨幅0.51%,报15454.39点;纳斯达克综合指数周一开盘上涨7.48点,涨幅0.4... 21:15 美国8月工业产出月率+0.4%,预估+0.5%,前值持平;美国8月制造业产出月率+0.7%,预估+0.5%,前值修正为-0.4%,初值-0.... 21:13 美国海军确认,一名活跃的狙击手出现在华盛顿navy yard,至少1人受伤。 即時刷新» 美銀實習生猝死事件發酵,高盛蘇黎世辦公室涉嫌強迫員工加班被調查

http://wallstreetcn.com/node/56793

高盛蘇黎世分部接受蘇黎世勞工部門(AWA)的檢查,瑞士日報Tages-Anzeiger稱AWA 接到瑞士銀行聯合工會的舉報:高盛不遵守勞動法案,要求員工加班、不予支付加班費。AWA透露此次尋訪目的為了調查高盛內部是否涉嫌強制員工加班。

瑞士勞動法規定,僱員每週工作時間不得超過45小時,允許一些行業延長到50小時。

AWA主要職責就是監督勞動法在各行各業的實際落實情況,他們也負責處理一些來自工會或僱員的舉報信息。

瑞士勞工部的此番行動很可能受了美銀實習生猝死倫敦慘案的影響。華爾街見聞此前有報導:2 1歲的美銀實習生Moritz Erhardt連續三天通宵加班後,猝死身亡。該事件引發渲染大波,部分媒體譴責金融行業「食人」加班制。

高盛在全球的辦公室均存在加班現象,程度各一,而FT稱高盛每星期都會統計員工的加班工時,然後做電子備份。

目前,AWA表示目前尚未公佈調查結果,舉報者銀行聯盟不願意透露更多細節,高盛拒絕回應此事。

23 17 PIMCO 格羅斯 格羅 美聯儲 美聯 主席 候選人 候選 薩默斯 薩默 的退 退選 強化 了周 三美 聯儲 前瞻 指引 22 50 葡萄牙 葡萄 副總理 副總 表示 一旦 退出 現行 援助 計劃 將整 考慮 申請 額外 歐元區 歐元 支持 緩解 回歸 金融 市場 壓力 45 官員 Donald Kohn 極寬 寬松 松的 貨幣 政策 導致 危險 風險 30 美聯社 國防部 國防 稱有 有幾 幾人 人在 Navy Yard 狙擊手 狙擊 事件 中被 射殺 25 華盛頓 華盛 郵報 消息 警方 已經 受傷 倒地 追捕 另兩 兩人 20 美國 控制 但未 未被 拘押 12 高盛 2015 二季度 巴塞爾 巴塞 一級 普通 資本 比率 12.6% 02 NBC 最新 報道 至少 10 槍擊 21 56 聯合國 聯合 武器 檢查組 檢查 清楚 確鑿 證據 顯示 敘利亞 境內 使用 沙林 毒氣 49 過後 機場 暫停 所有 航班 47 目前 受害者 受害 包括 平民 警察 44 花旗 集團 測試 結果 13.2% 預計 面臨 嚴重 情況 損失 212 美元 42 歐洲 央行 英國 延長 流動性 流動 互換 時間 2014 33 道瓊斯 工業 平均 指數 周一 開盤 上漲 78.33 漲幅 0.51% 15454.39 納斯 達克 綜合 7.48 15 產出 月率 0.4% 預估 0.5% 前值 持平 月制 制造 造業 0.7% 修正 初值 13 海軍 確認 一名 活躍 出現 navy yard 即時 刷新 美銀 實習生 實習 猝死 發酵 蘇黎世 辦公室 辦公 涉嫌 強迫 員工 加班 調查
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給上市公司做健康檢查的16個問題 耐力投資

http://xueqiu.com/7096399426/25997386
本文是著名價值投資者Christopher.H.Browne的投資著作《The Little Book of Value Investing》第14章中提出的檢查公司的16個問題(摘要翻譯,並非全文翻譯)
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如果發現了一家公司低估值(如low P/E, P/B,...等)的公司,它有可能成為我們的投資候選目標,那麼,除了進行詳細的財務數據分析(資產負債表及利潤表的詳細審查)外,我們還必須瞭解哪些方面的內容呢?

以下這些問題的檢查,將有助於我們更深入的瞭解這家公司,提高投資成功的把握性。

1. 這家公司產品的價格看上去如何?它可以通過提高產品售價來獲得持續的利潤嗎?
 -- 如果公司的成本不變的話,那麼產品銷售價格每提高一美元,它的稅前利潤就會增加一美元。
 -- Philip Morris可以通過提高每包香煙的價格來獲得持續的利潤;
 -- Harley Davidson可以提高摩托車的價格來獲得比競爭對手更高的利潤;
 -- 但科技公司,零售行業通常無法通過提價來獲得持續的利潤,隨著競爭的增加,產品價格會持續下降。

2. 這家公司可以擴大產品的銷售數量嗎?如果一家公司的毛利率不變,那麼多增加10%的銷售數量,就可以增加10%的毛利潤,同時,在其它費用和成本不變的前提下,也可以多增加10%的稅前利潤。(需要注意的是,銷售數量的增加不是靠降價促銷方式獲得的,降價促銷可能會擴大銷量,但同時會損害利潤)。
 -- Johnson & Johnson 可以賣更多的藥品獲得更多的利潤。
 -- 2005年汽車行業行業的銷售量在不斷增加,但是通過各種促銷方式完成的。

3.這家公司可以在現有銷售基礎上之上提升利潤率嗎?它的毛利率看上去如何?是否可以通過降低產品成本,提高產品售價,或者其它的業務手段增加利潤率?
 -- 可以通過降低產品成本
 -- 可以通過更換供應商(沃爾瑪)
 -- 可以通過調整產品線。

4.這家公司可以控制成本嗎?它的三項費用比率看上去如何?是在不斷增高還是不斷降低?
 -- 通過控制員工數量,日常開支
 -- 債務重組
 -- 通過新的技術手段降低成本

5.如果這家公司提高銷售額,那麼反映到淨利潤上會是什麼變化呢?
 -- 銷售額/收入的增加最終反映到利潤的增加是好事;
 -- 但是銷售額/收入的增加伴隨著各種費用成本的增加,而最終沒有帶來利潤的增加,並非好事。

6.這家公司會保持過去的利潤水平嗎?或者至少保持比它的競爭對手更高的利潤水平?
 -- 如果偶爾由於特定事件或者管理層的錯誤造成利潤下降,並可以通過改變而提升,不是大問題。
 -- 如果公司的利潤水品大幅低於同行業競爭對手的利潤水品,就要引起注意了。

7.該公司是否發生了一次性支出,而這種支出在未來是不會進一步產生的?
 -- 公司利潤下滑,是不是因為發生了一次性的支出所致?

8.該公司是否有不賺錢的部門,而這些部門的問題是可以解決的?
 -- 有些公司有賺錢的部門,也有不賺錢的部門;
 -- 通過出售或者合並不賺錢的部門或者業務是不是可以改善公司業績?

9.公司股價的大跌是不是因為沒有滿足華爾街的預期?
-- 很多時候,股價的大跌僅僅是因為沒有滿足華爾街的預期。

10.該公司未來幾年大致會增長多少?這種增長率會通過什麼樣的方式實現?
-- 公司管理層對未來幾年的增長如何看待?
-- 管理層對未來增長是充滿信心還是缺乏信心?
-- 管理層有什麼樣的具體措施和計划來維持未來的增長?

11.該公司將會如何使用業務所產生的超額現金?對於沒有分配給股東的留存收益,公司管理層打算用來做什麼?
 -- 對於未分配的利潤,管理層計劃用來做什麼?
 -- 會用於給股東分紅?或者是公司股票回購?或者是用於投資新的業務或者開設新的廠房?
 -- 如果用於新的投資,那麼新投資的回報率會如何?
 -- 好的投資可以增加公司價值,不好的投資可以損害公司價值。

12.該公司如何面對它的競爭對手?
 -- 任何公司都不可能在真空或者孤島上生存,周圍一定有競爭對手。
 -- 競爭對手的很多行為,會對公司的業務產生巨大的影響;
 -- 公司如何面對它的競爭對手?

13.該公司的財務狀況與同行業的其它公司相比,看上去如何?
-- 與競爭對手相比,公司的財務狀況如何?
-- 同樣的資本回報率?更多的負債?更高的成本?

14.如果將這家公司整體出售,它應該值多少錢?
-- 這個問題是公司估值的基礎
-- 看看同行業的公司併購,是以多少倍數成交的?

15.該公司有股票回購的計劃嗎?
 -- 很多公司在股價下跌後宣佈股票回購計劃,但事實上卻沒有很少的執行;
 -- 有時候,回購的股票數量正好抵消公司的對內部員工股票或者期權激勵,實際股份數量並未減少;
 -- 通過比較不同季度股份數量的變化檢查公司對股票回購計劃的執行情況。

16.該公司的內部人士在買入或者賣出自家的股票嗎?
 -- 公司內部人士(管理層)偶爾賣出自家的股票,未必代表看空自己公司,可能有各種各樣的原因,比如資助子女,購買房產,。。。等等私人原因。
 -- 但是大批管理層賣出自家股票,卻值得注意。
 -- 公司高管自掏腰包從二級市場大量購買自家股票,很多情況下以為著對公司未來的信心。
上市 公司 健康 檢查 16 問題 耐力 投資
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買入前的確認檢查清單--專治「腦發熱」和「手犯賤」的壞習慣 耐力投資

http://xueqiu.com/7096399426/26478417
這是我給自己列出的10條買入檢查清單,也是投資操作紀律的一部分(初稿--待優化和再思考),請給建議,謝謝!

#  以下量化條款有利於保證對投資標基本面的徹底瞭解,並防止和避免依靠簡單的直覺、情緒化、衝動性和投機性買入的錯誤 – 專治「腦發熱」和「手犯賤」,有利於養成良好的投資操作習慣:

–  必須全文閱讀過上市公司至少2年的年報、季報、電話會議紀要、以及重要的臨時公告文件(打鉤確認:  );

– 必須全文閱讀過2家以上競爭對手或者同行業公司2年的年報(打鉤確認:  );

– 必須仔細閱讀過5份以上「看多」分析報告或者文章(如能找到)(打鉤確認:  );

– 必須仔細閱讀過5份以上「看空」分析報告或者文章(如能找到)(打鉤確認:  );

– 必須寫出1份書面的公司可投資分析報告(行業分析、競爭力分析、商業模式分析、財務分析、管理層分析、估值分析 – 報告內容可以很簡要,哪怕是每一項內容只有一句話,整體內容只有半頁紙,但必須有)(打鉤確認:  );

– 買入時必須以「持有至少1年以上」為投資計劃(打鉤確認:  );

– 嚴格實行分批分時買入計劃,第一次買入金額不得高於總體買入計劃的1/3;  第二次買入時間距離第一次買入時間不得少於1周 (打鉤確認:  );

– 單只股票的持倉金額不得高於投資總額的20%(打鉤確認:  );

– 永遠保留一定的現金(或者可隨時調動的現金等價物),現金比例永遠不低於5% (打鉤確認:  );

– 下單操作前,離開電腦,重新思考1分鐘以上,並對以上各項條款做重新確認(打鉤確認:  );

#  以上條款作為買入任何一隻股票時的最低要求和必要條件,而非最高要求和充分條件。
買入 前的 確認 檢查 清單 專治 發熱 犯賤 的壞 習慣 耐力 投資
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檢查標章、別喝劣質茶品、倒掉第一泡茶 避免喝到問題茶 教你自保三招

2014-12-07  TWM
 
 

 

食安風暴一波未平一波又起,如今連台灣人最愛喝的茶也深陷農藥危機,究竟消費者應該怎麼挑茶、喝茶,才能在享受喝茶之餘又能兼顧健康?

撰文‧林麗娟、蔡曜蓮

早上十點,正是手搖茶飲店營業前的備茶時間,《今周刊》為了了解你我手上的手搖茶裡面到底裝了什麼,特地到台北市某家茶飲店直擊煮茶過程。

紅茶、綠茶、烏龍茶數個茶桶一字排開,工作人員動作熟練地將一袋袋茶包丟入桶內,倒熱水、蓋桶蓋,等待茶入味。我們喝下肚的茶水,就靠這些茶包泡出來。

不管是手搖茶店的茶包,或掛在辦公室馬克杯上的茶包,這些茶包內大部分都是混合的碎茶。《今周刊》這次的調查中,茶包殘留農藥的狀況特別嚴重。

即使混茶的農藥沒有超標,但多款農藥混雜一堂,難保不會產生「雞尾酒效應」。所謂雞尾酒效應就是指這些農藥如同調酒,當不同口感的基酒與果汁、汽泡飲料等互相調合,就會產生截然不同的風味。農藥的原理亦同,不同種類的農藥之間也有可能產生交互作用,混了多種農藥的茶葉,若長期飲用,對肝腎的危害或未可知,莫怪網友們自嘲「現代喝茶像在喝農藥」。

茶葉送到消費者手上前,已經過摘採、走水、炒菁、烘焙等層層步驟,一般消費者無法從茶葉成品看出農藥殘餘。要避免買到農藥雞尾酒泡出的茶,最簡易的方法是從價格與認證判斷。這次抽檢結果農藥超標的七款茶,多數為茶包,茶包的價格在茶品市場最為低廉,而且方便沖泡,廣受家庭主婦、學生的喜愛,甚至早餐店、手搖茶店、飯店的服務,以及大多數餐飲業,使用的都是茶包。

茶末茶屑製成茶包,容易混茶只是茶包多由碎茶製成,葉片不完整,品質低劣,價格也比一般茶葉低廉,口感香氣較次等之外,農藥的超標問題也較嚴重。

這次農藥超標的茶包品項,每盒淨重在一百五十公克到兩百公克間,無論七十五入或一百入,在家樂福的售價皆不超過一百五十元,平均每公克茶葉不超過兩元新台幣,每個茶包價格約一.二元到二元之間。

雖說價格高的不一定都是品質保證,但至少由這次的檢驗結果來看,價格太低就必須小心。翰林國際集團董事長涂宗和認為,「你相信有一斤二百元的好茶嗎?我想茶包有它的顧客和市場,是給並不要求的人喝的。」建議消費者若購買茶包,不妨拆開瞧瞧,若內容物多為茶屑茶末茶粉,內心就該多所警惕,不要因便宜而斷送健康。

參考品牌、標示,判斷好壞神農獎得主的鹿谷茶農張富欽更直白地說出自家產品的賣價,「我的茶一斤一千六百元至兩千四百元,十年來一直是訂這個價,有機茶則是至少六千元起跳。」民眾要判斷茶品好壞可由產地、品牌、標示、價格來參考,他販售的茶罐上甚至有QR code提供辨識,他強調:「一分錢一分貨,賠錢的生意無人做,好的茶廉價不了,正如LV不會出現在菜市場、路邊攤。」台灣食安風波不停延燒,大街小巷許多店家的攤位牆面都張貼台灣檢驗科技公司(SGS)的檢驗報告,這次《今周刊》驗出的茶包款項也有標明國家檢驗合格,只是細看會發現,它們通過的檢核都是「ISO22000」。ISO22000只檢驗生產製程,並不檢驗食品的農藥成分。消費者要自保,須注意產品檢驗的標章是否內含食品檢驗,同時須注意檢驗單位的公正性,是不是合格的檢驗單位。

農委會茶業改良場文山分場場長巫嘉昌提醒民眾,掛有檢驗標章還不夠,還須注意是否標明逐批檢驗,同時核對檢驗批號,市面上某些不肖廠商會試圖利用上一批產品的檢驗批號,混淆視聽。

就像買了蔬菜必須以大量的清水沖洗以去除農藥,喝茶時最能自保的方式,還是以溫度高於攝氏八十度的水沖泡後,將第一泡倒掉,也就是坊間俗稱的「洗茶」。

部分農藥溶於水,且易受高溫破壞農藥可分為接觸性和系統性兩種,前者直接噴灑於作物表面,當受到雨水沖刷或遇陽光,即離開作物或進行分解;後者則藉由作物吸收進入植株,均勻分布於整株作物。洗茶大多為處理系統性農藥,大多數的這類農藥皆溶於水且易受高溫破壞。落實洗茶,就能去除部分殘留農藥。

回顧開頭《今周刊》直擊手搖茶飲店的畫面,工作人員並沒有倒掉第一泡茶??,台灣有數萬家的手搖茶飲店、早餐店,有多少家會將第一泡茶倒掉,才做成我們手上的那杯冷飲?沒有人知道,最安心的方式,恐怕還是自己動手,才能喝出健康。

不可不知

如何避免喝下農藥茶?

1.檢查合格報告

ISO22000標章(左圖)只表示該產品生產流程是合格的,若要知道內容物是否合格,應認清專責內容物的成分檢驗報告,如SGS(右圖)。

2.廉價產品,

少碰為妙

茶包的內容物多為茶末茶屑,屬於最劣質、廉價的茶產品,此次農藥超標的茶包都是低價搶市,有些茶包甚至每個價錢不到2元。

3.洗茶

第一泡茶可溶出大部分的農藥,有些農藥溶於水且易受高溫破壞。落實洗茶,就能去除部分殘留農藥。

檢查 標章 章、 、別 別喝 劣質 茶品 品、 倒掉 第一 泡茶 避免 喝到 問題 教你 自保 三招
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芒格:成功投資的自我檢查清單 億利達

來源: http://xueqiu.com/2164183023/33009923

1. 雙軌分析

首先,理性地看,那些因素真正控制了牽涉的利益?(例如,打橋牌時,認準真正的利益,找對真正的機會。)

其次,當大腦處於潛意識狀態時,有哪些潛意識因素會自動以各種方式形成雖然有用但往往失靈的結論?(本能、情緒、貪婪等等的影響,造成人類作出錯誤判斷)

2. 投資和決策檢查清單

詳細地列出了各種值得考慮的因素。

風險:所有投資評估應該從測量風險(尤其是信用的風險)開始

測算合適的安全邊際;

避免和道德品質有問題的人交往;

堅持為預定的風險要求合適的補償;

永遠記住通貨膨脹和利率的風險;

避免犯下大錯;

避免資本金持續虧損。

獨立:“惟有在童話中,皇帝才會被告知自己沒穿衣服”

客觀和理性的態度需要獨立思考;

記住,你是對是錯,並不取決於別人同意你還是反對你----唯一重要的是你的分析和判斷是否正確;

隨大流只會讓你往平均值靠近(只能獲得中等的業績);

準備:“唯一的獲勝方法是工作、工作、工作、工作,並希望擁有一點洞察力。”

通過廣泛的閱讀把自己培養成一個終生自學者;

培養好奇心,每天努力使自己聰明一點點;

比求勝的意願更重要的是做好準備的意願;

熟練地掌握各大學科的思維模型;

如果你想要變得聰明,你必須不停地追問的問題是“為什麽,為什麽,為什麽”。

謙虛:承認自己的無知是智慧的開端

只在自己明確界定的能力圈內行事;

辨認和核查否定性的證據;

抵制追求虛假的精確和錯誤的確定性的欲望;

最重要的是,別愚弄你自己,而且要記住,你是最重要被自己愚弄的人。

嚴格分析:使用科學方法和有效的檢驗清單能夠最大限度地減少錯誤和疏忽

區分價值和價格、過程和行動、財富和規模;

記住淺顯的好過掌握深奧的;

成為一名商業分析家,而不是市場、宏觀經濟或者證券分析家;

考慮總體的風險和效益,永遠關註潛在的二階效應和更高層次的影響;

要朝前想、往後看----反過來想、總是反過來想。

配置:正確地配置資本是投資者最重要的工作

記住,最好的用途總是由第二好的用途衡量出來的(機會成本);

好主意特別少----當時機對你有利時,狠狠地下賭註吧(配置資本);

別“愛上”投資項目----即使你投入巨大心血,也要依情況而定,照機會而行。

耐心:克制人類天生愛行動的偏好

“複利是世界第八大奇跡”(愛因斯坦),不到必要的時候,別去打斷它;

避免多余的交易稅和摩擦成本,永遠別為了行動而行動;

幸運來臨時要保持頭腦清醒;

享受結果,也享受過程,因為你活在過程當中。

決心:當合適的時機出現時,要堅決地采取行動

當別人貪婪時,要害怕;當別人害怕時,要貪婪;

機會來臨的次數不多,所以當它來臨時,抓住它;

機會只眷顧有準備的人:投資就是這樣的遊戲。

改變:在生活中要學會改變和接受無法消除的複雜性

認識和適應你身邊的世界的真實本質,別指望它來適應你;

不斷地挑戰和主動地修正你“最愛的觀念”;

正式現實,即使你並不喜歡它----尤其當你不喜歡它的時候。

專註:別把事情搞複雜,記住你原來要做的事

記住,聲譽和正直是你最有價值的財產----而且能夠在瞬間化為烏有;

避免妄自尊大和厭倦無聊的情緒;

別因為過度關系細節而忽略了顯而易見的東西;

千萬要排除不需要的信息:“千里之堤,潰於蟻穴”;

直面你的大問題,別把它們藏起來。

3. 超級簡單的普遍觀念

先解決那些答案顯而易見的問題;

利用數學運算能力;

逆向思考(反過來考慮問題);

應用基本的跨學科智慧,永遠不要完全依賴他人;

註意多種因素的共同作用----也就是 lollapalooza 效應*

*Lollapalooza 效應是查理?芒格為那些相互強化並極大地放大彼此效應的因素發明的詞組。

其要點在於:

a. 物品或服務給消費者帶來的“稀缺感”;

b. 消費者對物品或服務的需求或潛在需求;

c. 社會認同感。

來源:《窮查理寶典》
芒格 成功 投資 自我 檢查 清單 億利
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兩融再受限 證監會專項檢查來襲

來源: http://wallstreetcn.com/node/211831

隨著A股行情的暴漲暴跌,為投資者提供杠桿的兩融業務再次被推上風口浪尖。

據新浪財經,下周證監會派檢查組查券商兩融業務,變例行檢查為專項檢查。根據相關檢查結果,部分券商很可能受到不同程度的處罰。

證監會本次檢查的主要目標是融資融券的杠桿問題。據業內人士透露,融資融券業務目前的杠桿比例大多以1:2較為常見,少數激進的券商會將比列增至1:3。相關監管部門預期標準杠桿為1:1較為合適。

“標準是1:2,很少有做到1:3的。”新浪援引一家券商經紀業務總部內部人士表示,相關監管部門關註的主要是股票抵押折算方面。

本輪瘋牛行情,很大程度上是“兩融”的杠桿資金推波助瀾,一旦兩融資金受限,可能會對股市造成負面影響。

股市杠桿受到關註

事實上,早在上周,A股的異乎尋常的瘋牛行情就引起了監管層對股市杠桿的註意。

華爾街見聞此前曾提到,早間有傳言稱監管層已對券商融資融券業務進行窗口指導。受此消息影響,12月5日滬深兩市天量巨震,上午一度下跌3%,開盤90分鐘振幅達5.7%。

多家證券公司表示,近期沒有接到任何通知,目前兩融業務正常開展。但事實上已經有兩家券商提升了融資保證金比例,並且多家券商或跟進。

國聯證券信用交易部12月5日的通知顯示,為控制風險,保障投資者利益,適當調整融資標的證券保證金比例,調整後融資保證金比例如下:各ETF類標的證券保證金比例為60%,大盤股類標的證券保證金比例為65%,中小創業板類標的證券保證金比例為70%。國金、華泰已經確定內部通知上調融資保證金比例從50%到65%。

下周證監會的檢查,則可以理解為對券商降杠桿落實情況的巡視。據新浪,另一家大型券商融資融券相關業務人士表示:“我們還沒有接到檢查通知,但是監管部門已經高度關註兩融業務了。”

杠桿上的“瘋牛”行情

華爾街見聞昨天曾詳細介紹過,本輪A股的瘋牛行情,與“兩融”業務的助推不無關系。

這里的兩融就是指“融資融券”,是指投資者向具有深圳證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物,借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券並賣出的行為。

當前的市場環境與2006年至2007年那一輪波瀾壯闊的牛市相比,又發生了新的變化。場內的專業投資者手里有了更便捷和高效的杠桿工具,一旦行情到來,聰明的資金迅速加杠桿入市,從而加速了資金流入。

中國證券金融公司發布11月兩融數據月報。數據顯示,11月融資融券交易金融達22120.02億元,相較前一個月的14316億元,環比增長54.51%。截至上月末,兩融余額升至8251.97億元,突破8000億元。

昨日融資融券的余額再次創出新高,已經突破9000億。

不過,融資融券余額急劇升高的同時,不少券商資本金壓力日趨緊迫。方正證券、廣發證券、華泰證券等券商紛紛以權益融資、調整保證金比例的形式應對流動性問題。

兩融背後——15萬億銀行理財資金

同時,“兩融”背後的銀行理財資金也進入了監管層的視線。上證報引述接近監管機構的人士稱,管理層正在考慮將兩融受益權產品定為非標的可能性,如果股市繼續快速上行,相關規定可能會較快出臺。

所謂銀行理財資金投資兩融受益權,也可以通俗理解為券商以向商業銀行出售兩融余額受益權的方式盤活兩融余額資產,由於銀行是通過其客戶理財賬戶提供融資,因此此類交易表現為銀行表外資產購買券商兩融債權受益權加券商到期回購的形式。

瑞銀證券首席分析師陳李指出銀行渠道新增的杠桿資金成為近期推升股市的重要力量。陳李指出,部分商業銀行近期明顯增加了對股票投資者的借貸,甚至向個人借錢炒股。銀行把原先向私募基金或者公募專戶提供的配資信托產品,做成傘狀結構。原先只借給一個機構的億元資金,拆散成上百個小產品,借給上百個自然人。簡言之,銀行向個人投資者提供類融資業務。這部分融資規模在迅速擴大,瑞銀初步估計余額已經達到5000億元。

正是在券商和銀行雙重杠桿的推動下,散戶們導演了這一波以券商為龍頭的“瘋牛行情”。但一旦黑天鵝事件引發杠桿資金停止,那麽市場的大幅波動就在所難免。

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兩融 融再 受限 證監會 證監 專項 檢查 來襲
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兩融再受限 證監會專項檢查來襲

來源: http://wallstreetcn.com/node/211831

隨著A股行情的暴漲暴跌,為投資者提供杠桿的兩融業務再次被推上風口浪尖。

據新浪財經,下周證監會派檢查組查券商兩融業務,變例行檢查為專項檢查。根據相關檢查結果,部分券商很可能受到不同程度的處罰。

證監會本次檢查的主要目標是融資融券的杠桿問題。據業內人士透露,融資融券業務目前的杠桿比例大多以1:2較為常見,少數激進的券商會將比列增至1:3。相關監管部門預期標準杠桿為1:1較為合適。

“標準是1:2,很少有做到1:3的。”新浪援引一家券商經紀業務總部內部人士表示,相關監管部門關註的主要是股票抵押折算方面。

本輪瘋牛行情,很大程度上是“兩融”的杠桿資金推波助瀾,一旦兩融資金受限,可能會對股市造成負面影響。

股市杠桿受到關註

事實上,早在上周,A股的異乎尋常的瘋牛行情就引起了監管層對股市杠桿的註意。

華爾街見聞此前曾提到,早間有傳言稱監管層已對券商融資融券業務進行窗口指導。受此消息影響,12月5日滬深兩市天量巨震,上午一度下跌3%,開盤90分鐘振幅達5.7%。

多家證券公司表示,近期沒有接到任何通知,目前兩融業務正常開展。但事實上已經有兩家券商提升了融資保證金比例,並且多家券商或跟進。

國聯證券信用交易部12月5日的通知顯示,為控制風險,保障投資者利益,適當調整融資標的證券保證金比例,調整後融資保證金比例如下:各ETF類標的證券保證金比例為60%,大盤股類標的證券保證金比例為65%,中小創業板類標的證券保證金比例為70%。國金、華泰已經確定內部通知上調融資保證金比例從50%到65%。

下周證監會的檢查,則可以理解為對券商降杠桿落實情況的巡視。據新浪,另一家大型券商融資融券相關業務人士表示:“我們還沒有接到檢查通知,但是監管部門已經高度關註兩融業務了。”

杠桿上的“瘋牛”行情

華爾街見聞昨天曾詳細介紹過,本輪A股的瘋牛行情,與“兩融”業務的助推不無關系。

這里的兩融就是指“融資融券”,是指投資者向具有深圳證券交易所會員資格的證券公司提供擔保物,借入資金買入本所上市證券或借入本所上市證券並賣出的行為。

當前的市場環境與2006年至2007年那一輪波瀾壯闊的牛市相比,又發生了新的變化。場內的專業投資者手里有了更便捷和高效的杠桿工具,一旦行情到來,聰明的資金迅速加杠桿入市,從而加速了資金流入。

中國證券金融公司發布11月兩融數據月報。數據顯示,11月融資融券交易金融達22120.02億元,相較前一個月的14316億元,環比增長54.51%。截至上月末,兩融余額升至8251.97億元,突破8000億元。

昨日融資融券的余額再次創出新高,已經突破9000億。

不過,融資融券余額急劇升高的同時,不少券商資本金壓力日趨緊迫。方正證券、廣發證券、華泰證券等券商紛紛以權益融資、調整保證金比例的形式應對流動性問題。

兩融背後——15萬億銀行理財資金

同時,“兩融”背後的銀行理財資金也進入了監管層的視線。上證報引述接近監管機構的人士稱,管理層正在考慮將兩融受益權產品定為非標的可能性,如果股市繼續快速上行,相關規定可能會較快出臺。

所謂銀行理財資金投資兩融受益權,也可以通俗理解為券商以向商業銀行出售兩融余額受益權的方式盤活兩融余額資產,由於銀行是通過其客戶理財賬戶提供融資,因此此類交易表現為銀行表外資產購買券商兩融債權受益權加券商到期回購的形式。

瑞銀證券首席分析師陳李指出銀行渠道新增的杠桿資金成為近期推升股市的重要力量。陳李指出,部分商業銀行近期明顯增加了對股票投資者的借貸,甚至向個人借錢炒股。銀行把原先向私募基金或者公募專戶提供的配資信托產品,做成傘狀結構。原先只借給一個機構的億元資金,拆散成上百個小產品,借給上百個自然人。簡言之,銀行向個人投資者提供類融資業務。這部分融資規模在迅速擴大,瑞銀初步估計余額已經達到5000億元。

正是在券商和銀行雙重杠桿的推動下,散戶們導演了這一波以券商為龍頭的“瘋牛行情”。但一旦黑天鵝事件引發杠桿資金停止,那麽市場的大幅波動就在所難免。

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兩融 融再 受限 證監會 證監 專項 檢查 來襲
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兩融例行檢查涉及約40家券商 發展思路料未轉向

來源: http://wallstreetcn.com/node/211906

據中國證券報報道,監管部門即將開始針對券商的融資融券業務進行例行檢查,此次檢查約涉及40家券商,監管部門將關註兩融業務中的違規融資、配資等問題。

此前新浪財經提到,證監會將派檢查組查券商兩融業務,變例行檢查為專項檢查。但中國證券報的報道否認了這種說法。其引述消息人士稱,此次針對兩融業務的檢查仍是例行檢查,而約40家券商被查,意味著目前已開展兩融業務的券商中近半數都將被覆蓋。

事實上絕大多數券商和營業部在按照兩融業務運作時,內部操作都比較規範。但不排除部分網點和公司為了吸引資金開戶,可能存在不合規融資等行為,如P2P資金、傘形信托的資金違規被券商配資給客戶等,這些都是明確違反融資融券相關規定的,並非因為近期兩融很火才特別要查處。

此前存在部分券商針對重點客戶推出融資融券業務保證金“個性化比例”等打擦邊球的行為,在此次檢查前這些舉措都已被叫停。

據華泰證券的調研,兩融業務容易出現違規主要是兩個方面:一是融資6個月到期後沒有平倉,直接續借;二是單一券商所有客戶的信用賬戶持有某標的股票的市值超過該標的總市值16%後沒有及時上報並獲證監會書面同意。這兩方面性質並不算惡劣,可以通過補流程等方式解決。

此外,中證報報道還提到,多位市場人士認為,不能將此次檢查簡單的理解為“發展兩融業務的思路轉向”。

而此前,證監會每年都會對兩融業務進行例行檢查。今年上半年,海通證券、國信證券、招商證券、安信證券和中信證券都因兩融違規行為而受到監管層的處罰。

昨日,券商板塊幾乎集體大跌,跌幅近7%,10日晚間市場盛傳證監會將檢查兩融業務的消息對市場造成了一定的打擊。《21世紀經濟報道》提到,不少投資者以為,在目前兩市融資余額不斷攀升的背景下,監管層提出檢查兩融,很可能意在警示風險、指導“降杠桿”,這樣,不僅縮小了投資者對券商行業未來成長的想象空間,對漲勢過猛的券商股形成重壓,且預期可能產生的“抽血”效應必會拖累大盤。

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兩融 例行 檢查 涉及 40 券商 發展 思路 料未 轉向
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證監會:下周將派檢查組查券商兩融杠桿的問題

來源: http://wallstreetcn.com/node/211940

1389339947833

證監會今日表示,其近期未對證券公司融資類業務進行窗口指導,但下周將派檢查組查券商兩融杠桿的問題。

針對有傳聞稱證監會下周派檢查組查券商兩融杠桿的問題,證監會在新聞發布會上表示,將於下周開始啟動兩融業務調查,本次屬於抽查而非全面檢查,共計分批抽查約40家券商。監管部門將重點關註兩融業務中違規融資、配資等問題。

不過,中證報援引的多位市場人士認為,不能將此次檢查簡單的理解為“發展兩融業務的思路轉向”。

證監會還表示,已啟動了融資融券業務辦法的修訂工作,目前修訂還在進行中,條件成熟後將公開征求公眾意見。 

華爾街見聞網站此前提到,據中國證券報報道,監管部門即將開始針對券商的融資融券業務進行例行檢查,此次檢查約涉及40家券商,監管部門將關註兩融業務中的違規融資、配資等問題。

此前新浪財經提到,證監會將派檢查組查券商兩融業務,變例行檢查為專項檢查。但中國證券報的報道否認了這種說法。其引述消息人士稱,此次針對兩融業務的檢查仍是例行檢查,而約40家券商被查,意味著目前已開展兩融業務的券商中近半數都將被覆蓋。

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證監會 證監 下周 將派 檢查組 檢查 券商 兩融 桿的 問題
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=123438

兩融現場檢查今啟動 融資保證金比例最高0.9

來源: http://wallstreetcn.com/node/211992

兩融,融資融券,證監會,A股,中國股市

證監會從今日起開始現場檢查部分證券公司的融資融券(兩融)、股票質押回購等業務。下發檢查通知前,多家證券公司已上調兩融的保證金比例,目前最低比例為0.5,融資與融券保證金最高比例分別為0.9和0.95。

一家大型證券公司信用交易部負責人向《證券時報》表示,從此次證監會現場檢查的通知內容看,此次檢查的內容主要為信用交易業務,在指數波動較大情況下,管理部門擔憂的還是證券公司的風險管控能力,尤其是融資融券的“放大鏡”效應。

本月9日,滬指在臨近收盤的最後半小時狂瀉100多點,跌幅一度超過6%。此前兩周A股急速攀升,時隔四年後重上3000點。兩融被市場認為是A股“過山車”式行情的“攪局者”之一,引發監管部門高度關註。據Wind統計,上周融資融券的余額再創新高,突破9000億元。華泰證券的相關研究測算也顯示,由兩融余額推算這波行情的增量資金達2.5萬億元左右。

本月12日上周五,證監會新聞發言人鄧舸表示,證監會未對證券公司融資類業務進行窗口指導。不過,證監會將啟動第四季度現場檢查工作,對部分證券公司的融資類業務進行檢查。

在兩融業務現場檢查通知下發前後,華泰證券、中信證券、中信建投證券和廣發證券等證券公司幾乎都在以不同形式提升兩融保證金比例,尤其是提高了融資的保證金比例。《證券時報》統計發現,券商之中融資保證金最高比例為0.9。保證金比例最高的國海證券公布,1C類客戶融資保證金比例為0.9,融券保證金比例為0.95。

除了普遍提升融資保證金比例,券商還調高了兩融的業務費和總額度。

申銀萬國本月12日公布,從12日當天起,融券業務融券費率由8.6%上調至10.6%、逾期融券費率由10.32%上調至12.72%。從12日起新開倉的融券交易執行新費率。廣發證券和光大證券同日分別公告,兩家公司分別將兩融總額度由不超過700億元提升至不超過1000億元和由400億元提升至450億元。

兩融交易又稱信用交易,是指投資者向證券公司提交保證金,在看漲時,從證券公司借入資金低價買入證券再高價賣出;在看跌時,從證券公司借入證券高價賣出再低價買回,從而獲得收益的交易方式。業內人士稱,兩融業務收入已迅速成為證券公司第三大創收利器,僅次於代理買賣證券業務凈收入和證券投資收益,占比已超過10%。

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兩融 現場 檢查 啟動 融資 保證金 保證 比例 最高 0.9
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=123681

檢查之後 兩融門檻或進一步降低

來源: http://wallstreetcn.com/node/212041

147352861

中信證券昨日對融資類業務現場檢查結果發布公告稱,操作規範嚴謹、兩融可控保險。這也打消了市場之前的猜疑。

監管層正在啟動全面的兩融業務檢查,上海幾家大券商負責人表示,並非所有的券商都接到現場檢查通知。被檢查的券商表示,這不僅僅針對兩融業務,也包括相關的類融資業務,比如股指期貨以及關聯的信用業務都有檢查。

一家大券商向上海證券報表示,在2013年的行業檢查當中,該公司是為數不多沒受到處罰的大券商,因為業務合規要求比較高,因此對於今年的檢查也頗有信心。“規範之後或是放松。”在業內人士看來,明年年初,按照此前征求意見稿的內容,兩融業務門檻要求會進一步放松。

目前,針對兩融的開戶,券商普遍降低了資金要求,有些甚至達到零門檻。對“開戶達到半年”的要求,也在做進一步的細化,未來可能改為“首筆交易半年”,而不具體限制在哪家券商,這樣可能會使客戶更容易流動。此外,對於兩融的合約時間還將放寬,允許融資融券合約展期但展期次數不得超過兩次。最長可能會達到1年半。“這可能會解決投資者借用資金難的問題。”有券商分析,有些投資者持有到期,即使還看好行情想繼續持有,也必須要先賣掉股票還掉資金然後再重新融資,這對於願意長期持有的投資者比較麻煩、成本高,也不知道能否再借到資金。

上海證券報援引一券商老總表示,

我們感覺這次檢查針對的風險點可能是一部分券商沒有堅持原來的業務規則,比如杠桿問題,標的券的折扣問題等。

由於杠桿率各家公司會根據風險承受能力去定,所以略有不同,一些大的券商都有研究所提供基礎研究確定個股折扣率,並且是每月隨時調整,但有些券商則簡單化操作一律按0.6計算。不過普遍來看,今年8月、9月折扣比率比例較高,最近這段時間往低調了一些,但各家券商之間的區別基本在10%以內。

問題更多的可能是股權質押貸款和約定式購回。由於股權質押貸款完全是類信貸業務,對個股的風險把握要求比較高,特別是風險發生的時候處置起來難度比兩融更大,這部分業務在券商當中開展的程度各不相同,有些比較穩健的券商開展的規模很小,只有十幾億,而規模大的券商則在百億之上,這當中的差距已經拉開。

華爾街見聞網站此前提到,上周五,證監會新聞發言人鄧舸表示,證監會未對證券公司融資類業務進行窗口指導。不過,證監會將啟動第四季度現場檢查工作,對部分證券公司的融資類業務進行檢查。

證監會從昨日起開始現場檢查部分證券公司的融資融券(兩融)、股票質押回購等業務。下發檢查通知前,多家證券公司已上調兩融的保證金比例,目前最低比例為0.5,融資與融券保證金最高比例分別為0.9和0.95。

一家大型證券公司信用交易部負責人向《證券時報》表示,從此次證監會現場檢查的通知內容看,此次檢查的內容主要為信用交易業務,在指數波動較大情況下,管理部門擔憂的還是證券公司的風險管控能力,尤其是融資融券的“放大鏡”效應。

本月9日,滬指在臨近收盤的最後半小時狂瀉100多點,跌幅一度超過6%。此前兩周A股急速攀升,時隔四年後重上3000點。兩融被市場認為是A股“過山車”式行情的“攪局者”之一,引發監管部門高度關註。據Wind統計,上周融資融券的余額再創新高,突破9000億元。華泰證券的相關研究測算也顯示,由兩融余額推算這波行情的增量資金達2.5萬億元左右。

昨日下午,中信證券股價拉升。

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檢查 之後 兩融 門檻 進一步 進一 降低
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廣發、平安兩融現場檢查結束 業務基本合規

來源: http://wallstreetcn.com/node/212284

據大智慧報道,包括廣發證券、平安證券等券商的兩融現場檢查已結束,這兩家公司的高管稱,從檢查反饋的情況來看,整體較為順利,基本合規。

報道引述廣發證券某經紀業務部負責人稱,廣發證券兩融現場檢查從上周一開始持續到上周五,包括證監會、當地證監局等領導均到總部進行了檢查,除了兩融業務之外,股票期權業務也被重點進行了檢查。從現場檢查反饋的結果來看,公司兩融業務基本合規。

平安證券的檢查情況與廣發類似,東北證券目前仍在接受檢查。大智慧提到,從目前檢查的情況來看,尚未聽說有券商因兩融業務被證監會處罰或者口頭批評。

此前《21世紀經濟報道》提到,此次檢查的有關結果還將為已經啟動修訂工作的《證券公司融資融券業務管理辦法》提供方向性指導。

“在修訂中的《證券公司融資融券業務管理辦法》中擬對投資者的準入門檻以及融資融券的時間限制方面有所放寬。”

目前,為了控制信用風險,證券公司與投資者約定的融資、融券期限最長不得超過6個月。

大智慧引述東北證券人士稱,兩融規則修訂目前有兩大亮點:兩融開戶門檻的調整,兩融開戶時間擬從現行營業部辦理開戶手續6個月以上調整為從事證券交易滿半年即可開戶;允許客戶申請合約展期,最多不超過2次,這意味著客戶融資融券的期限將由現行的不超過6個月時間,最高延長至不超過18個月。

近來券商兩融業務迅猛發展。根據滬深兩市最新發布的數據,截至上周五,兩市融資余額已達10001億元,首次突破萬億大關。

今天午盤,券商板塊突然拉升,其中光大證券漲幅超過8%。

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廣發 平安 兩融 現場 檢查 結束 業務 基本 合規
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沙特國王住院檢查 石油政策存變數?

來源: http://wallstreetcn.com/node/212661

12月31日,沙特宮廷稱,沙特國王Abdullah bin Abdulaziz已赴醫院接受醫療檢查。消息一出沙特股市應聲大跌。

當天沙特國家電視臺報道,90歲高齡的沙特國王住進利雅得National Guard醫院,並接受檢查,沙特主要股指當天最高跌幅達6%,隨後有所反彈。

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官方新聞機構發布的沙特宮廷的聲明宣布了這則消息,但並未就國王的健康狀況給出更多細節。

實際上Abdullah國王的健康狀況已經持續惡化一陣子了,市場更擔心,其繼任者的態度是否會改變沙特的原油策略。目前Abdullah 79歲的同父異母弟弟Salman是王儲兼副首相。

新興市場咨詢機構Ecstrat的策略分析師Emad Mostaque認為,如果他認為這符合沙特的最高利益,沙特國王所享有的權利可以讓他“隨心所欲的做任何事”。

在11月末的OPEC會議上,沙特堅持不減產,就算當時油價相較6月已經暴跌了逾30%。沙特石油部長Ali al-Naimi此後還表示,即便油價跌到20美元,沙特也不會減產,因為這不符合OPEC的整體利益。

Mostaque還提到,新的國王可以決定維持現有的策略,也可以完全拋棄,或者作出任何決定。同樣的他也可以重新設定沙特的外交策略,這也會帶來顯著的區域影響。

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沙特 國王 住院 檢查 石油 政策 變數
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閒聊投資——檢查作業 DAVID自由之路

來源: http://xueqiu.com/5819606767/35527162

前面寫完了抄作業和寫作業,最後講檢查作業。

我上小學的時候,成績一直是中等水平,倒不是考試題不會做,而是粗心,該作對的題做錯了。直到小學四年級,我突然開竅了,做完題以後,開始檢查答案,用各種方式來檢查答案是否是正確的,從此我進入好學生的行列。到了高中,有一次我做物理的選擇題,我不計算,只是看ABCD四個答案的合理性,結果10道題能作對9道題。

投資看似是很簡單的一件事情,抄抄別人的作業也許就賺了不少錢,但拉長時間周期看,投資又是很難的一件事情。因為投資是一個可熔斷的行業,也許你前面賺了再多,只要最後一把失手了,你最後的價值也許不是正數,而是負數。很多天才投資家,最後以破產告終,投資界的常青樹也屈指可數。所以不論我們是抄別人的作業,還是自己寫作業,最後一步一定不能省略,那就是檢查作業。塞斯卡拉曼的安全邊際,就是一種檢查作業的方法。

怎麽檢查作業,我覺得以前和訊網的德隆專家總結的三知道很形象。
1、能跌多少?從各種安全邊界去分析,計算一個投資品種最大的下跌空間。
2、能漲多少?從各種可能的情況分析,計算一個投資品種最大可能的漲幅。
3、需要等多久?這個對上杠桿的投資者非常關鍵,如果等待價值回歸的時間遙遙無期,那麽堅決不能上杠桿。

當然,也不是所有投資策略都要檢查作業,如果投資足夠分散,每個品種只買1%,並保留足夠現金,那麽就沒有必要檢查作業了,也就是通過降低投資的效率,來提高投資的容錯性。
閒聊 投資 檢查 作業 DAVID 自由 之路
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查理.芒格的投資檢查清單:承認自己的無知是智慧的開端 金石楊天南

來源: http://xueqiu.com/1175857472/35478863

查理.芒格的投資檢查清單:承認自己的無知是智慧的開端
2015-01-19查理芒格VC/PE/MA金融圈

投資和決策檢查清單

風險:所有投資評估應該從測量風險(尤其是信用的風險)開始

測算合適的安全邊際;
避免和道德品質有問題的人交往;
堅持為預定的風險要求合適的補償;
永遠記住通貨膨脹和利率的風險;
避免犯下大錯;
避免資本金持續虧損。

獨立:“惟有在童話中,皇帝才會被告知自己沒穿衣服”

客觀和理性的態度需要獨立思考;
記住,你是對是錯,並不取決於別人同意你還是反對你----唯一重要的是你的分析和判斷是否正確;
隨大流只會讓你往平均值靠近(只能獲得中等的業績);

準備:“唯一的獲勝方法是工作、工作、工作、工作,並希望擁有一點洞察力。”

通過廣泛的閱讀把自己培養成一個終生自學者;
培養好奇心,每天努力使自己聰明一點點;
比求勝的意願更重要的是做好準備的意願;
熟練地掌握各大學科的思維模型;
如果你想要變得聰明,你必須不停地追問的問題是“為什麽,為什麽,為什麽”。

謙虛:承認自己的無知是智慧的開端

只在自己明確界定的能力圈內行事;
辨認和核查否定性的證據;
抵制追求虛假的精確和錯誤的確定性的欲望;
最重要的是,別愚弄你自己,而且要記住,你是最重要被自己愚弄的人。

嚴格分析:使用科學方法和有效的檢驗清單能夠最大限度地減少錯誤和疏忽

區分價值和價格、過程和行動、財富和規模;
記住淺顯的好過掌握深奧的;
成為一名商業分析家,而不是市場、宏觀經濟或者證券分析家;
考慮總體的風險和效益,永遠關註潛在的二階效應和更高層次的影響;
要朝前想、往後看----反過來想、總是反過來想。

配置:正確地配置資本是投資者最重要的工作

記住,最好的用途總是由第二好的用途衡量出來的(機會成本);
好主意特別少----當時機對你有利時,狠狠地下賭註吧(配置資本);
別“愛上”投資項目----即使你投入巨大心血,也要依情況而定,照機會而行。

耐心:克制人類天生愛行動的偏好

“複利是世界第八大奇跡”(愛因斯坦),不到必要的時候,別去打斷它;
避免多余的交易稅和摩擦成本,永遠別為了行動而行動;
幸運來臨時要保持頭腦清醒;
享受結果,也享受過程,因為你活在過程當中。

決心:當合適的時機出現時,要堅決地采取行動

當別人貪婪時,要害怕;當別人害怕時,要貪婪;
機會來臨的次數不多,所以當它來臨時,抓住它;
機會只眷顧有準備的人:投資就是這樣的遊戲。

改變:在生活中要學會改變和接受無法消除的複雜性

認識和適應你身邊的世界的真實本質,別指望它來適應你;
不斷地挑戰和主動地修正你“最愛的觀念”;
正視現實,即使你並不喜歡它----尤其當你不喜歡它的時候。

專註:別把事情搞複雜,記住你原來要做的事

記住,聲譽和正直是你最有價值的財產----而且能夠在瞬間化為烏有;
避免妄自尊大和厭倦無聊的情緒;
別因為過度關系細節而忽略了顯而易見的東西;
千萬要排除不需要的信息
直面你的大問題,別把它們藏起來

堅持終身學習

就算沃倫·巴菲特也不得不成為一部不斷學習的機器。層次較低的生活也有同樣的要求,我不斷地看到有些人在生活中越過越好,他們不是最聰明的,甚至不是最勤奮的,但他們是學習機器,他們每天夜里睡覺時都比那天早晨聰明一點點。

再拿沃倫·巴菲特來說,如果你們拿著計時器觀察他,會發現他醒著的時候有一半時間是在看書。他把剩下的時間大部分用來跟一些非常有才幹的人進行一對一的交談,有時候是打電話,有時候是當面,那些都是他信任且信任他的人。仔細觀察的話,沃倫很像個學究,雖然他在世俗生活中非常成功。(來源:vcpema整理自《窮查理寶典》等)
查理 芒格 格的 投資 檢查 清單 承認 自己 無知 智慧 開端 金石 天南
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