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今次楷哥私有化盈大(0432)想玩甚麼財技?

1 : GS(14)@2012-01-31 23:48:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120131444_C.pdf

根據盈大地產於2012年1月31日刊發的公告所提述,盈大地產已要求暫停其股份買賣,以待發報有關盈大地產提出若干股本重組計劃的公告。該等重組計劃涉及一項代表盈大地產作出的有條件現金要約,以購回盈大地產股份(有關計劃並不涉及私有化盈大地產);使盈大地產於要約完成後符合根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則(「上市規則」)規定的最低公眾持股量要求的安排;以及於2014年可換股票據到期時發行新的可換股票據。
2 : GS(14)@2012-01-31 23:48:39

唔知幾錢呢?
3 : 鉛筆小生(8153)@2012-02-01 00:08:01

是被迫出手, 還是?
4 : GS(14)@2012-02-01 00:25:41

3樓提及
是被迫出手, 還是?


真不知道
5 : Louis(1212)@2012-02-01 06:29:37

盈地突停牌涉股本重組
2012年02月01日

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20120201/00202_037.html

盈大地產(00432)昨午突然停牌,以待公布在不涉及私有化公司的股份回購、有條件現金要約、股本重組的相關事項。市場人士揣測,盈地的舉動可能是與美資對沖基金Elliott Capital,去年十月去信「炮轟」管理層,並暗示願意出售其持有的盈地股份有關。

停牌前升2.9% 無意私有
......



盈大重組 李澤楷玩財技
2012年02月01日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16031501

【AD本報訊】分拆香港電訊信託( 6823)後不足兩個月,李澤楷又有新猷。電盈( 008)持股 61.53%的盈大地產( 432)昨宣佈有意重組,涉及回購公司股份及發行可換股票據。投資銀行界人士,透過回購「消耗」公司現金,有助減低電盈下一步大計所遇到的阻力,預期好戲還在後頭。

盈大昨日中午突然停牌,隨後公佈擬透過現金要約方式以回購公司股份,但強調不涉及私有化盈大,公告又指出,要約完成後須作安排以符合最低公眾持股量要求;此外,盈大會在其發行本金總值 24.2億元 2014年到期的可換股票據到期時,再發行新一批可換股票據。盈大停牌前升 3%至 1.41元,自 1月 9日起,股價未跌過,累升 27%,而盈大周一的成交量更大升 3.6倍至 171.9萬股。

......


金融人語:李澤楷欲擺平共和黨金主

2012年02月01日

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 767&cat_id=15523463

我哋 3個月前寫過,盈大地產( 432)第二大股東、美國大型對冲基金 Elliott Capital想 Greenmail李澤楷,想迫使盈大又或者小小超自己高價買番佢哋手貨。當時由於要搞香港電訊信託分拆,小超不想節外生枝,未有理睬 Elliott。如今香港電訊信託順利上市,盈大開始做嘢,公佈將會回購股份。回購價有冇跟 Elliott傾掂數,係李澤楷今次能否擺平 Elliott的關鍵。

Elliott曾否決盈大私有
......
6 : GS(14)@2012-02-01 20:38:56

全cop啦
7 : GS(14)@2012-02-01 20:39:22

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 767&cat_id=15523463
Elliott曾否決盈大私有

盈大昨日下午停牌,表示會提出有條件現金回購股份要約,但不會私有化公司,其他細節有待公佈。截稿前未見詳細公告,但係我哋估計盈大會向全體股東提出回購部份股份,大股東電盈未必會參與,俾盈大有餘地向 Elliott回購更多股份,盡量滿足 Elliott的需要。
Elliott跟盈大的姻緣,源自持股 61%的電盈 2008年提出私有化盈大計劃。 Elliott當時迅速吸納超過 15%盈大股份,取得在股東會上否決私有化建議的關鍵票數,繼而要求電盈加價。由於電盈當時沒有就範,私有化計劃最終遭 Elliott帶頭否決。 Elliott之後繼續增持盈大股份,股權在去年 7月突破 23%。
盈大股價去年 9月跌穿 1元見新低,據我哋所知, Elliott即時兩次去信盈大,要求盈大董事會即刻做嘢,釋放公司價值,否則就可能向盈大及其董事興訟,態度十分強硬。 Elliott批評盈大管理差,導致公司股價比資產淨值有大幅度折讓,要求盈大立即出售北京盈科中心等所有主要資產,將全部收益派發給股東,又表示願意再次考慮私有化方案。
Elliott係美國老牌對冲基金,也是全球 20大對冲基金之一, 2010年管理的資產達到 170億美元。創辦人 Paul Singer在美國政壇甚有影響力,是共和黨主要金主,長期積極資助共和黨國會議員和總統選舉。 Elliott投資公司時經常充當 Activist的角色,主動出擊,極之進取地榨取資產價值,而且確實喜歡打官司。我哋當時已估計,李澤楷不想硬撼 Elliott,或者願意用高溢價購回 Elliott持有的盈大股份。
我哋粗略估算過, Elliott幾年來吸納盈大股份的成本,接近 14億元,扣除其中兩成股權在 2010年 3月獲派每股特別股息 1.32元,有超過 6億元落袋,每股的持貨成本仍然接近 1.35元。

謀回購 春江鴨先掃貨

所以盈大的回購價,相信起碼要在 1.4元以上, Elliott才會開始考慮,但係呢個價比盈大 NAV有近四成折讓,加上未必甘於平手離場, Elliott應該會要求一個更高的回購價。市場似乎有春江鴨,盈大股價今年短短幾個星期就升咗三成,周一成交急增,昨日上午進一步升穿 1.4元,創 5個月高位,觸發下午停牌。
按昨日停牌前每股 1.41元的價格計算,盈大市值 34億元,電盈以外所有小股東持股總市值約 13億元。盈大截至去年 6月底可動用的手頭現金有 23億元,雖然有 28億元借貸,但要應付局部回購,應無難度。
8 : GS(14)@2012-02-01 20:39:56

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 307&art_id=16031501
【本報訊】分拆香港電訊信託( 6823)後不足兩個月,李澤楷又有新猷。電盈( 008)持股 61.53%的盈大地產( 432)昨宣佈有意重組,涉及回購公司股份及發行可換股票據。投資銀行界人士,透過回購「消耗」公司現金,有助減低電盈下一步大計所遇到的阻力,預期好戲還在後頭。
盈大昨日中午突然停牌,隨後公佈擬透過現金要約方式以回購公司股份,但強調不涉及私有化盈大,公告又指出,要約完成後須作安排以符合最低公眾持股量要求;此外,盈大會在其發行本金總值 24.2億元 2014年到期的可換股票據到期時,再發行新一批可換股票據。盈大停牌前升 3%至 1.41元,自 1月 9日起,股價未跌過,累升 27%,而盈大周一的成交量更大升 3.6倍至 171.9萬股。

回購消耗現金 或賣殼

截至去年 6月止,盈大的現金及現金等值項為 17.29億元,已發行股份為 24.06億股,每股資產淨值約 2.93元,即現價較資產淨值折讓約 52%。如今公司決定現金回購,意味股東有套現機會。電盈持有盈大約 14.81億股或 61.53%,即表示電盈亦有機會套現,不過盈大的公告表明,要約完成後須作安排以符合最低公眾持股量要求,即表示回購後電盈的持股將超過 75%,有理由相信電盈未必按比例跟公眾股東接受回購。
電盈目前持有本金值 24.2億元並將於 2014年到期的可換股票據。 04年電盈向盈大(當時稱東方燃氣)注入總值 65.57億元的物業資產,盈大向電盈發行股份及兩批可換股票據支付; 05年電盈行使首批票據,目前持有的 24.2億元可換股票據每股兌換價為 3.6元。
08年電盈擬私有化盈大失敗,投行人士指出,盈大公佈的重組計劃有很多可能性,但肯定會「消耗」公司現金,一家現金不多的公司吸引力將大降,日後若有進一步的企業行動(包括賣殼),遇到的阻力將會較少。

9 : GS(14)@2012-02-01 22:16:18

http://zkiz.com/news.php?id=3275
電訊盈科( 008)主席李澤楷近日忙於籌備分拆香港電訊信託,亦要為免費電視大戰招兵買馬,原來仲要費神,應付盈大地產( 432)第二大股東、大型對冲基金 Elliott Capital的 Greenmail,即係 Elliott想迫使小超高價買番佢哋手貨。
中環消息人士透露,持有盈大超過 23%股權的紐約對冲基金 Elliott,上個月兩次去信盈大,又跟盈大管理層會面,要求盈大董事會即刻做嘢,釋放公司價值,否則就可能向盈大及其董事興訟,態度十分強硬,甚有威嚇性。 Elliott針對盈大的批評和要求,包括:
1)盈大管理差,導致公司股價比資產淨值( NAV)有大幅度折讓;
2)盈大在出售北京盈科中心一事上,未夠積極,遲遲沒有賣出項目;
3)盈大 4名高級管理人員, 2009和 2010兩年,每年平均總酬金高達 6000萬元,並不合理;
4)盈大要立即出售所有主要資產,並將全部收益派發給股東,提升股東回報;
5) Elliott願意再次考慮有利股東的盈大私有化方案;
6)如盈大沒有積極回應, Elliott保留向盈大和盈大董事採取行動的權利。
Elliott睇中盈大,源自持股 61%的電盈 08年提出私有化方案。 Elliott當時迅速吸納了超過 15%盈大股份,取得在股東會上否決私有化建議的關鍵票數,繼而要求電盈加價。由於電盈當時沒有就範,私有化計劃最終遭 Elliott帶頭否決。
Elliott未能竟功,之後反而不斷增持盈大股份,股權在今年 7月已突破 23%,明顯係為咗增加同李澤楷談判的籌碼,等足 3年,終於在上月出手。
10 : GS(14)@2012-02-01 22:16:33

http://zkiz.com/news.php?id=3336
盈大證實已收 Elliott來函
11 : GS(14)@2012-02-01 22:16:56

http://finance.ifeng.com/hk/gs/20120201/5520903.shtml
與基金惡鬥四年 盈大被迫現金回購

2012年02月01日 13:08
來源:鳳凰網財經
字號:T|T
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鳳凰網財經訊 據香港《經濟日報》報導,盈大地產[1.41 2.92%]2008年獲電訊盈科[2.45 0.00%]提出私有化,臨門一腳遭美國對沖基金Elliott Capital反對而失敗。Elliott與盈大鬥氣4年,盈大昨終宣佈計劃以現金回購股份,但未落實作價。

盈大昨午後停牌,停牌前報1.41元,較週一收市價升2.9%。盈大宣佈擬進行股本重組,當中包括提出有條件現金要約,以回購盈大股份,但不涉及私有化。另外,盈大有意在向盈科發行的24.2億元可換股票據到期時,發行新的可換股票據,以維持最低公眾持股量。

08年私有化 Elliott增持逼加價

據接近消息人士透露,盈大今次主動回購,與盈大第二大股東、持股23.06%的Elliott「發功」有關。Elliott於08年盈科宣佈以每股 2.85元私有化盈大時入股,迅速掃貨達16%,成為第二大股東。Elliott擬以最大獨立股東逼盈科加價,但盈科堅拒,盈大私有化也告失敗。

成本價2.69元 收1.32元特別息

打錯如意算盤的Elliott,過去4年並無減持盈大離場,反而繼續增持。據港交所(00388)紀錄,Elliott由08年至今合共買入2.72億股盈大,涉資約7.32億元,每股成本價約2.69元,但扣除盈大前年派發每股1.32元特別息,每股成本約1.37元,較停牌前仍有3%帳面利潤。

消息人士指,Elliott主動出擊,透過海外及本地律師團隊,去年先後致信給盈科董事會及監管機構。據悉兩大陣營今次亦聘請本地兩大財務顧問高手英高及新百利「過招」。

一矢雙雕 成事與否系回購價

Elliott與盈科最終能否和氣收場,關鍵在於盈大回購價。盈科每股資產淨值為2.852元,市場人士相信,盈大會在停牌前價格1.41元與資產淨值價中間落墨。 与基金恶斗四年 盈大被迫现金回购

原文是來自香港經濟日報
12 : Louis(1212)@2012-02-01 22:49:58

感謝這麼充足的資料。
今次 楷哥 私有化 私有 盈大 0432 想玩 甚麼 財技
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=277515

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