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股榮本日文章問題考究(加強版!)

今日生果日報的股榮先生,又寫一篇關於熱炒股沒落的文章,「師奶股翻生 炒友要小心」,雖內中不乏參考成份,可能有些觀點可能大家有共識會是這樣,但資料很多地方是有問題的,今日特意撰文指正他的問題。

首先談談關於這文章:

1. 講開隻 166,名稱叫新時代能源

新時代能源前稱叫太平洋興業,由呂綺雯及於善基成立,1998年上市,其後由震雄集團(57)蔣震之女蔣麗莉接手,其後發生了一連串的事,可參考此文。2003年,張天祐把股東售予黃寧,又在市場出售股權後退出。

這公司曾向詹培忠購入星虹控股(397,現中國保綠投資,前合一集團、金寶國際集團、元開達利環保、康健醫療科技、香港體檢)20.17%股權,成為其主要股東,可以知道他的背景好深厚澳門味道。

2006年,黃寧又把股權出售予陳志遠,每股15仙。陳志遠的背景的確也是好澳門,根據Webb的資料,歷任香港建屋貸款(145)、江山控股(0295,前聯合汽水廠、楊協成企業、萬順實業(集團)、和山企業發展)、裕田中國(313,前德信集團)、奧瑪仕(959,前佳訊科技、奧瑪娛樂)、黃金集團(1031,前錶準時、邁特科技,現金利豐金融)、奇峰國際(1228,前德信科技)、中國網絡教育(8055,前乾坤燭國際)之董事。

現時他仍任中國伽瑪(146,前惠泰國際、成報傳媒、策略置地、上海策略置地)、亞洲能源物流(351,前中洲控股、中科環保電力)、佑威國際(627)、中國林大(910,前金威國際)、寰亞傳媒集團(8075,前ROJAM)及此前提及的新時代能源及中國保綠的董事。

半年不夠,又把股權以17仙轉予謝安建及王展茵分別持有80%及20%的Dragon Union Investments Limited,謝安建也是澳門味很重的人物,除這公司外,他曾擔任茂盛控股(22,前亞細安)、江山控股(0295,前聯合汽水廠、楊協成企業、萬順實業(集團)、和山企業發展)、英發國際(439)、長城電子(689,後易名長城數碼廣播、長盈集團)、大冶有色(661,前添發慶豐、中國資源開發),匯盈控股(821,前亞洲網上交易科技)、中國林大(910,前金威國際),當中部分持有股份。另外亦以低價認購了寰亞傳媒集團(8075,前ROJAM)的股份,亦為豐德麗(571,前捷達統一發展、景耀國際、麗新酒店)的顧問,可以見到,陳志遠和謝安建關係不淺。。

至於王展茵,經過股權披露及查找年報後後,估計他是長盈長期主要股東及油田賣方吳少章的妻子或代名人,所以他們的關係應該很密切。在這交易中,也有幾份人情買賣的味道,在很多交易中他們也不斷地互相協助,有時間再細述。

至於當年購買的油田,那兩位賣方我不能核實他們的身份,如果有資料敬請告知。但謝安建及王展茵在買油田後兩個月,就把手上股權以1.26元出售,勁賺超過6倍,另外有幾位獨立第三方又以1.4元賣股,買方均為周大福,恰巧1.4元打9折就是1.26元,未知這堆人是否謝先生等人的暗手呢?

在2008年5月4日油田收購完成,可換股債券不是直接發給賣方,是發給多位代名人。至於以下此表,則是根據股權披露估計出來的東西,可以看到這堆可換股債券的接手人是誰的:


* 根據資料李國樑、吳少章、陳家賢均有接手這批可換股債券,應是向其他人承接。李國樑除此股外,亦曾持有駿新能源(91,前德榮投資、航宇數碼、駿新集團)的抵押權,此外根據Webb資料,曾是天安中國(28)、美亞控股(1116)主要股東之一。此外亦曾擔任德智發展(70,後易名駿雷國際、現海王集團)、安利時投資(339)、偉柏集團(491,後易名兆晉國際、瑞力集團、現漢傳媒)、泰盛實業(1159)之董事。

至於陳家賢,他是香港生命集團(8212,前問博控股)的前財務總監,為當年母公司眾彩科技(前蜂蜂國際、蜂蜂天然生命、蜂林天然生命、中國蜂業)的卡啦OK業務賣方之一,這業務亦是同此前任德章等人注入潤迅國際(989)之業務是相同的。如果再好些記性的,看回這全象,其實都是來來回回一堆人在搞幾個項目,不停在不同的上市公司打轉。

吳少章之事下文有述。

但根據當年關於這公司股權問題法庭中賣方的陳述,「  It is now the Vendors' case that the said arrangement to have the Consideration Shares issued to nominees was a result of a verbal agreement (「the Alleged Verbal Agreement」) between one Mr Stewart Cheng (按: 鄭錦超), one Mr Kenneth Cheung(按: 張志誠) (an intermediary in the financial markets) and Mr Cheung's son Mr Cheung Hoo Win(按:張浩宏), .... the 6 nominees... would then hold on trust the Consideration Shares for the benefit of the Vendors.  When the 6 nominees were subsequently arranged and identified by Mr Cheng and the Cheungs ....The Vendors thus say they are the true beneficial owners of all the Consideration Shares, including the T2 Shares, and that New Times is fully aware of that and a party to the Alleged Verbal Agreement.」,可以見到或者有人在買賣已經安排了人頭了,至於今次鄭先生場外增持的可信度有多高可待商榷。
2. 2月 1日開始起步,四日爆升 1.8倍。很不幸,順嫂叫我買嗰日,就是周內見頂之時,收報 1.82元,上週五收 1.42元,四日唔見 22%。

2月1日不是這股最低位,但是是起步點,1.82元不是最高位,是當日的2.22元。以1月9日最低位50仙(合股前2.5仙)計,升至2月6日的2.22元(合股前11仙),升幅344%。如以1月31日的收市價及最低位64仙及62仙計算,升幅達246.88%及258.06%。

3. 港交所資料,在港上市名稱有「資源」的股份超過 60隻,個名有「能源」的超過 50隻,如果有「礦」字的接近 30隻。粗略統計,經營礦業或資源的上市公司,估計超過 200家,佔上市公司逾十分之一。

可能股榮先生把資料弄混了,重複了計算,根據經濟通的資料,扣除ETF,資源為名39隻、能源52隻、礦字22隻。

4. 至於這個圖,都有小小問題

1. 新時代買的油田,100億只是購得30.6%實益權益,購入估值約326.8億,但最後以21億購入60%,估值降至35億,當然換股價格有別。當年這東西號稱150億美元的估值。

2. 國際資源在收購高位是21.9仙,經10合1後,股價約2.19元,跌幅只是76.8%。如以最初上市的富城包裝去計,大約829.69股變成現在1股,以當時上市價1元倒推,即上市價是829.69元,跌幅達99.99%,應該當時有更高位,估計跌幅更慘烈。

3. 中聯能源最高價只是2007年5月31日的2.49元,不是2.5元。最早購入油田時是2006年,不是2009年,央視經濟半小時也質疑過

4. 西伯利亞礦業在收購後最高是14.7仙,經2次20合1後,即400合1,即58.8元。如以上市後,即2004年最高位93仙計(送紅股後即7.44元,即現時兩次合股後的372元),跌幅是99.90%

所以我希望股榮先生不要用彭博當一切,這些東西用手計好過,這篇東西大約都是兩個小時的貨仔,花點心機就可寫出這些東西了。

更多資料可參見:

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=30182

股榮 本日 文章 問題 考究 加強
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=31192

對股榮本日專欄之意見

筆者經常留意股榮的專欄,之前已經對其專欄的意見甚多,詳細可看此處。雖然他一次較一次進步,但是本日他又談股票,又犯上找資料粗心的問題,所以筆者其專欄作出更正,更正點如下:

1. 不過印象最深刻,一定要提創新股開埠以來,上市短短49日即發盈警的東吳水泥(695),雖然僅升12%,但相比同業跌到阿媽都唔認得,已經算係咁。


其實他可能未見過一隻叫威樂控股(過往上市編號為873,現由一隻古怪的股份國際泰豐使用)的股票。這間公司在創辦人鄧耀康1989年接手父親西德廚櫃的生意,在1993年獲中信集團旗下中信肖特吉入股威樂控股首身40%,並打入了中資公司及大型地產商的廚櫃市場。但因為金融風暴,旗下業務陷入困難,並因而產生糾紛,所以在1997年12月,和中信肖特吉合作把威樂控股上市。

但上市次日,鄧耀康和家族成員把他們的把和中信合資持有的控股公司的股份私自抵押予財務機構,換取約8,000萬貸款,拯救本身的財務危機。但是金融風暴襲來,導致資金週轉不靈,使一連串的事件遭揭發,亦因如此,威樂控股在上市僅僅8個月已被停牌,資產也大幅縮水,甚至資不抵債,並遭到清盤危機,中信也派人接管這上市公司,且把新的鐵路公司注入,以保上市公司地位,但最後因為客戶重新招標項目,導致盈利目標不能達成,終陷於除牌。而鄧氏家族成員因為假帳及欺詐罪名及不實處置財產入獄3年至10年。

因為威樂控股,及一連串的新股大股東財務不穩的教訓,所以香港交易所(388)後來加入新例,加入公司上市1年內必須披露大股東抵押及出售股權的規定。

所以東吳水泥這樣的情況只是發出盈警,公司仍然保得住,相對來說威樂控股還是東吳水泥較為深刻,相信大家會明白。

還有東吳水泥大股東其實就是陽光油砂(2012)主要股東蔣學明,他為江蘇東方控股集團董事長,據聞其資產非常豐厚,被譽為公路大王。但為何其把旗下公司急急腳上市,並不擔任主席職位呢? 這使人心生好奇,可能他只把這些公司當作後備吧。


蔣學明 (資料來源:人民網)

2.  原來連同劉央在內19位股東,持有東吳超過98%股權,2%股東見盈警後掟貨,沽壓大極有限,19位股東只要齊心唔沽,每人買多少少,已經消化拋售潮,埋單賬面還有賺。


資料可參見這兒。另外,公告最重要的內容是其中一個附註,在那16名除大股東及劉央的股東中:
「當中 52,416,000 股(佔已發行股份 10.24%)由七名曾參與該公司首次公開發行股票的人仕擁有。有關人仕在當時共獲配售 44,080,000 股。」

可以見到,那7名股東在上市後並無沽貨,並增持了840.8萬股,剩下的9位股東動用資金又買了3,309萬股,每人持有約1%股份,動用財力約1千萬,真是不容小覷。根據Webb 先生的資料可見,股份大都集中在中資的銀行如申銀萬國(218)、國泰君安(1788)、招商銀行(3968)、中銀國際及工銀國際等。從上述資料亦可見,股份在盈警後更型集中,散戶都已經把股票賣得七七八八,但是在這一個月減持的證券行大約只有100餘萬股,佔股本約0.2%,並無2%這麼多。

3. 以季季紅打響名堂的喜尚,去年七月以招股價1元創業板上市,證監8月曾警告街外貨只有3.6%,貨疏容易舞高,今年一月升到3.8元時,一拆十變毫子股,及後再由三毫爆上至八毫,短短八個月爆升八倍,這就是「小圈子」威力。

首先,就算股榮先生全部數字對,但是升幅是一定錯,計升幅是方法是(當時價 - 招股價) / 招股價 ,即是 (0.8 x10 -1) / 1 = 7倍,不是8倍。

資料可參看這連結。根據證監會資料,資料是在9月15日發佈,但資料日期在8月31日。還有拆細公佈日是在2011年12月16日,拆細日在次年1月13日。另外股價早在2011年11月升至3.95元,拆細後,股價是在2月24日昇至85仙,只需7個半月上升7.5倍。詳細可參看Webb 先生的紀錄

4. 這就是「小圈子」威力。好景不常在,今年三月有股東「唔生性」掟貨,其他股東見勢色唔對,加入沽貨,成街都係貨,大股東睬你都儍,任何股價free fall,股價三日插85%,至今股價只有6.5仙,年內跌82%,還低於招股價35%。

繼續以Webb 先的資料作比對,這公司在3月27日的開市報59仙,高位是67仙,收報58仙,但3月30日最低是9.1仙,收市報11.9仙,總的來說最大的跌幅是84.42%,如果收市價開市價計,至休市價計,跌幅是79.50%,就算點四捨五入都沒有85%。

5. 去年有五隻股份被「點名」,今年全部冇運行,股價跌幅介乎2%至82%,平均跌43%。股票世界裡沒有長期朋友,今日拍心口話唔放,聽日佢可能最快沽貨,食得鹹魚抵得渴,堅持要炒小圈子股,唯有祝君好運。


根據證監會資料,點名的應該是6隻,恆力商業地產(169,前正輝中國)、分別是新洲印刷(377)、敦沛金融(812)、金寶寶(1239)、卓爾發展(2098)及喜尚控股(8179)。相信因為他看錯了資料,不當去年的調查資料計算,沒把新洲新洲印刷計算入內,所以就導致了問題出現。該股今年下跌了19.64%。

總的來說,可能股榮先生真的太忙了,資料也搞得不太好的呢,希望他能改前改善。

延伸閱讀:
1. 討論專題
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=39500


2. 證監會集中公佈
http://www.sfc.hk/web/TC/news-and-announcements/high-shareholding-concentration-announcements.html

3. 威樂控股資料
http://zh-yue.wikipedia.org/wiki/%E5%A8%81%E6%A8%82%E6%8E%A7%E8%82%A1


4.  蔣學明
http://renwuku.iceo.com.cn/ku-1050.html


5.大股東蔣學明 為江蘇首富
http://news.sina.com.hk/news/51/1/1/2349307/1.html


對股 股榮 本日 專欄 意見
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=36914

[一圖勝千語]石鏡泉先生本日文章提及的「長實上市價」不確

《晴報》、《經濟日報》石鏡泉先生今日有個專欄說「李嘉誠的長實(0001)上市時好像是1.5元/股,今時值幾何?」,這個肯定是錯,我不作爭辯。根據筆者早期文章,翻回當時上市的廣告給大家看看吧。

根據1972年10月19日摘自華僑日報頭版廣告,其中一句:
「本公司註冊股本為港幣二元,實收股本為8,400萬元,分為4,200萬股,每股面值2元,升水1元,即以每股港幣三元之價格公開發售。」



再有1972年10月25日的工商日報的報導,我怕石先生看不到,特地把字放大一些,已經寫得非常清楚,「長江實業(集團)有限公司公開發隻股票一千零五十萬股(每股售三元)....」:



日日寫唔代表要亂寫,小心找資料也是不困難的事,但不要順口開河。
一圖 圖勝 勝千 千語 石鏡 鏡泉 先生 本日 文章 提及 長實 上市 不確
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=59580

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