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中環在線:李寧有新掌櫃 李華華


2009-01-13  AppleDaily


 

李 寧(2331)舊年9月公佈首席財務官兼執行董事陳偉成辭職,引來市場揣測,拖累股價一度大跌。本來公司同證券行話11月底會公佈接任人選,點知要拖到噚 日至公佈,由鍾奕祺接任做執行董事兼首席財務官,下個月9號起生效。據公司介紹,呢位鍾生現年41歲,喺會計、財務同業務管理方面擁有17年經驗。加盟李 寧之前,喺戴爾(中國)有限公司做高級財務總監,負責中國、香港同台灣地區業務;再之前就喺寶潔(中國)有限公司出任顧客業務發展部財務總管,負責大中華 區。

未計花紅年薪191萬

佢嘅基本年薪同袍金,合共191萬元人民幣,另有酌情年終花紅、認股權同其他福利津貼。如果同前任陳偉成比一比,陳生喺07年嘅年薪加袍金都只係91萬人仔,但係加埋其他福利嘅年薪總額就有698萬。睇嚟,要年尾埋單計數,至知呢位新掌櫃算唔算高薪加盟。
中環 在線 李寧 有新 掌櫃 華華
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富士康报警找证人“员工猝死”或有新突破


http://www.nbd.com.cn/newshtml/20100129/20100129042130900.html


每经记者  卢肖红  发自广州

        马向前事件或现突破性进展。1月28日,富士康向  《每日经济新闻》表示,公司已向警方报警,寻找《南方都市报》报道中提及的重要目击证人“飘梦mm”,以帮助了解事件真相。

        26日,网友“飘梦mm”在网上发帖称自己当时就在马向前死亡现场。该网友称当日救护车抢救的地方盖了一些纸箱壳,上面撑着一把伞,她因为胆子小不敢上前观看,而一名男同事告诉她,在纸箱拉开的一瞬间看到有人在给死者洗澡。

        27日晚,富士康再次举行记者会,称集团已发动员工提供线索,并决定对能够证明马姓员工非猝死提供有效线索者给予50万元奖励,但至今没有接到一条举报信息。

        马向前姐姐马慧向《每日经济新闻》记者表示,已向警方提出三条件解剖尸体,警方表示,家属从外省请法医进行解剖的条件基本可满足,而家属用两台摄像机全程录像、权威媒体记者在现场全程陪同等条件与公安局无关,要看法医是否同意。

        同时,马慧已向警方提交申请,要求出具马向前第一次和第二次验尸报告。马慧表示,“我们问第一次验尸的法医是谁,哪里的法医,他们都说不知道。”

        据马慧透露,她拿到的120出诊记录显示“到达时已经死亡”,顾姓出诊医生诊断为“猝死”。马慧认为,既然到达时都死亡了,出诊医生凭什么判断是猝死?她表示目前尚未找到出诊医生求证。



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富士康 富士 報警 證人 員工 猝死 或有 有新 突破
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中國改革進入危險深水區 經濟成長率破五% 才有新成長動力

2013-08-26  TWM
 
 

 

過去十多年,中國創造一個沒有週期景氣循環的經濟奇蹟;然而,長達十二年的高成長已經失速。

中國要調整失衡,未來十年勢必要付出低成長的代價。

過去十多年,中國創造一個沒有週期景氣循環的經濟奇蹟。以往,中國以投資推動經濟增長模式,平均上升期為四.四年,下降期為四.二年,「但這次從二○○一年開始,中國經濟就沒有下降過。」高盛投資管理部中國副主席哈繼銘表示,原本○八年全球金融風暴時是個下調機會,但中國祭出四兆元人民幣財政刺激,又拉高經濟另一波成長。

「不過,長達十二年的高速成長,中國經濟失衡已經太久。」哈繼銘強調,失衡狀況可從投資占GDP︵國內生產毛額︶比重明顯看出。一二年,中國GDP構成裡,投資比重高達四八%,民間消費支出只有三五%。即使像韓國、日本這種也相當仰賴政府計畫去推升經濟的國家,它們投資比重最高時期約占GDP四○%。中國不僅創下高紀錄,更重要的是投資帶動成長效益已經明顯下降。

過度投資對經濟增長起不了作用「在○八年以前,中國一塊錢投資可以帶動三毛五的GDP成長,現在兩毛錢的效果都不到。」哈繼銘說。國際貨幣基金︵IMF︶也認為,過度投資對中國經濟增長已經起不了作用,也不會為家庭收入或消費者支出帶來正面影響。這些過度投資約五兆元人民幣,占GDP的一○%。

現在到中國,處處可見過去靠投資、信貸支撐起來的泡沫已經到了崩潰邊緣。工業產能嚴重過剩(如:長青沙造船鎮)、城市裡存在大量空置房屋(如:常州鬼城)、沒有人潮的商用地產(如:上海購物中心),都明顯表明,中國經濟已經出現大麻煩。

中國用投資拉動經濟的模式已經越來越吃力,它必須找到下一個成長動力。

中國在﹁十二五規畫﹂中訂出,要用內需消費取代投資,民間消費要從三五%調高到五○%,實現所謂中國經濟「再平衡」。然而事與願違,去年民間消費占比仍只維持在三五%,這兩年,中國並沒有如預期地展開新的增長模式。

為什麼會如此? 因為實現再平衡,勢必要付出經濟放緩代價,但官方能夠接受的底線有多少?今年第二季,中國經濟成長率放緩到七.五%,已經是過去二十年來新低。

官方能承受的經濟放緩代價底線在哪?

北京大學金融學教授佩蒂斯︵Michael Pettis︶認為,要讓消費占比在未來十年達到五○%,代表消費的年增長率要比GDP高出近四個百分點;如果GDP成長率維持在七%,中國就必須在未來十年消費平均年增率達到一○%至一一%。不過,他認為這是不可能的,因為過去中國在最繁榮的時候,消費年增率也未達到這個水準。

佩蒂斯指出,中國GDP應該再進一步下降,若年增率為三%或四%,消費年增率為六%或七%,這是過去幾年可以達到的水準;但這個數字遠比李克強總理「七%底線論」低得多。

六月,高盛也針對此寫出一份報告。哈繼銘表示:「這份報告是假設中國投資比重逐年下降,估計到二○二○年下降到四○%;按此推估,中國明年經濟成長率預估為六.八%,二○二○年則為四.五%。」他強調,這並非對未來成長率的預測,但他也指出,高盛的推演假設非常溫和,畢竟是花七年時間才把投資比重降到與日本、韓國最高的時期一樣。

當經濟成長率開始放緩後,中國經濟會出現什麼狀況?尤其過度投資催生出的經濟大泡沫都到了一戳即破邊緣,會不會有連鎖反應,如美國金融風暴般的影響?

地方債是中國經濟最嚴重的不定時炸彈最大問題是地方債務。地方政府為了追求經濟成長績效,與企業連手向銀行借錢融資,地方政府以土地為擔保,地方財政為輔,然後向銀行安排融資。國企可以向銀行借錢,借不到錢的企業轉向「影子銀行」借。影子銀行的資金來源是從正規銀行貸款,或者從希望得到比存款利息更高回報的有錢人那裡籌措。

瑞信董事總經理兼亞洲區首席經濟分析師陶冬說,他研究中國經濟十八年來,地方財政與影子銀行是他看到中國經濟裡最嚴重的不定時炸彈;問題是,連官方也不知道這問題規模有多大,時間有多緊急。

七月二十九日,中國國家審計署宣布,應國務院要求,要全面審計地方債務。在此之前,一一年三月曾清查,後來公布一○年底,中國地方債務為十.七二兆元人民幣。第二次抽查三十六個地區,今年六月公布結果,發現其中有九個城市償還責任的債務率超過一○○%,最高的達一八八.九%,若加上政府負有擔保責任的債務,債務率最高的達二一九.五%。

然而這些數字都遠比國際機構估算的低。評級機構惠譽︵Fitch︶認為,現在中國信貸泡沫的嚴重程度遠高於美國在○八年金融風暴前、日本在九○年進入失落二十年前所達到的程度。中國債務總額(企業、家庭與地方債務)從○七年相當於當年度GDP一三○%攀升到今年第一季的二一○%。而日本在八五年到九○年,那六年的債務總額從一五○%上升到一九五%。

最終,這些債務會隨經濟下滑而一一曝光。北京宣稱中國銀行體系的壞帳比率只有一%,但︽紐約時報︾曾引述不具名的業界人士估計,壞帳會在一三年下半年開始增高,最終連同銀行外的壞帳總額約當一二年底中國總債務額的二○%。

經濟下滑的第二大隱憂是失業問題。有經濟學者估算,中國經濟成長率每下降一個百分點,失業人口至少增加三百萬(並不包括每年從學校畢業,新增加的勞動人口)。失業人口將導致社會不安,直接衝擊政權,是中國領導者最擔心的事情。

目前,堅持經濟成長率須維持在七%的一派,著眼點也是失業。對此,哈繼銘認為,中國經濟的產業結構與人口結構都正在發生劇變,勞動人口從去年開始下降,有的產業找不到工人,「GDP與失業率間,我還找不到可信的關係。」他說。地方債務與失業是中國經濟向下調整兩個隱憂,當地媒體說:「改革已經進入深水區。」換言之,水底下的狀況究竟如何?一時還看不清楚。

在北京經商二十多年,擔任北京多家企業戰略顧問的范疇觀察,儘管中國經濟確實處在危險邊緣,但它不會發生如西方金融風暴般情節。「西方是市場經濟,經濟成長下滑,影響企業,進而影響銀行??,一環扣一環,會有骨牌效應;但是中國經濟資源大部分掌握在政府手中,每一個環節它都可以設防火牆。」雖然,地方政府債務有問題,但中央債務不高,地方政府體制也不像美國,不會發生如底特律一樣破產問題,最終中央還是要替地方還錢。只不過,中央的錢一輸入就又增加了貨幣供給,隨之而來的物價上漲,人民受不受得了?

「中國經濟問題不會發生像金融風暴情節,造成經濟體系急劇下墜;如果中國發生戲劇性事件,那比較會是以社會壓力出現。」范疇評論。企業倒閉,影子銀行出問題,企業與地方政府也要吸收部分,轉型求生路。現階段,官方正在測試這個彈簧體能承受的壓力有多大。

第十八屆三中全會後 政策才會明朗目前,西方投資機構普遍認為,中國勢必要走經濟改革的路。最好的劇本,就是花一段長時間放緩經濟成長,逐步去槓桿,化解泡沫。

所有要去槓桿的國家,都不可避免要有一些加槓桿的動作,像美國採取量化寬鬆的貨幣政策來彌補民間部門去槓桿的衝擊;未來,中國也是去槓桿與加槓桿並進。摩根士丹利大中華區首席經濟學家喬虹認為,加槓桿的部分不可能再用貨幣刺激,而是用財政來支持可以提高生產效率的產業。

哈繼銘也認為,中國在醫療、環境保護與教育文化投資太少,未來這部分產業要加大力度。若中國寄望的城鎮化能發揮效果,那就要擺脫目前只有房子的城鎮化,進入人的城鎮化,最終建立一個可以接受這些人湧入的醫療、衛生、學校系統。

「這是政治主導經濟的地方,現在要等今年十月第十八屆三中全會後,習李才會有明確政策,看看中國經濟未來到底要怎麼辦。」寫過四本討論中國政經體制專書的范疇總結說。但無論如何,中國經濟再也不可能回到過去榮景,未來十年將是緩步下調、冷熱不一的走勢。

中國經濟在懸崖邊緣!

1經濟成長率下滑──

今年第二季經濟成長率僅7.5%,是過去20年來新低

2實體經濟活動低迷──

中國製造業景氣創11個月來新低

3民間消費不振──

中國社會消費品零售總額成長率下降中國改革的兩大深水區看不到底1經濟結構調整迫在眉睫──投資占GDP比重節節升高,但已帶不動GDP成長2地方債務危機隨時引爆──縱使最後由中央買單,也將造成通貨膨脹10.7兆人民幣約中國GDP的25% 62.62% 政府負有償還責任的債務21.80% 政府有擔保責任的債務15.58% 其他相關債務資料來源:中國審計署,2010年底地方債務審計

中國 改革 進入 危險 水區 經濟 成長 破五 才有 有新 動力
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行情震盪、交易量小 想賺錢你該有新思惟 玩存股(104-110)

2014-11-17  TWM
 
 

 

黑手師傅年領80萬股息的祕訣49歲的黑手師傅劉福康,股市投資資歷長達20年,這位股市老手在前面18年的時間中,九敗一勝、賺少賠多,卻因為存對一檔國泰金,翻轉虧損連連的命運,並摸索出一條穩健致富之路。

製作人.楊紹華 撰文.謝富旭 研究員.黃家慧這是國泰金控今年寄送給三十六萬名股東股利發放通知書的其中一張。股東戶號○一○×××四,基準日持股股數計一七五.二張,總計配發八.八張以及二十五.七萬元現金股利。

以國泰金目前四十九元股價計算,這張股利發放通知書的所有人劉福康(化名),今年光在國泰金的股利進帳達六十八萬八千二百元。如加上長興、永光、聯電、鴻海等其他持股,劉福康今年股利總額超過八十萬元。

八十萬元,對帝寶的超級有錢人或許微不足道,但對一個鎮日與黑麻麻油汙及重機械為伍、在自助餐夾菜超過一百元就心疼的高雄某運輸機械公司黑手師傅劉福康而言,卻是一筆彌足珍貴的財富。

十一月六日,正式採訪劉福康時,他手上的國泰金已經比配股前的一七五張更上一層樓。除了八.八張配股外,劉福康把二十五.七萬元現金股利悉數買進國泰金,並鑑於黑心油引發的食安危機,把持股三年多的六張統一換成七張國泰金。因此,他目前的國泰金張數達一九七張,市值九六五萬元,占他的台股部位七成。

能夠存下一九七張國泰金,許多人可能會認為,劉福康要嘛不是年收數百萬元的大企業高階主管,不然就是擁有龐大祖產庇蔭的好命一族。

雖然劉福康目前擔任公司的中階主管,年薪加上年終獎金將近一百萬元,但這可是他工作長達二十七年來,一步一腳印兢兢業業,才有如今的成就。

一張股利通知書

佃農之子搏翻身,靠存股寫下投資奇蹟從台灣工業技術學院化工科畢業後的他,第一份工作是在大亞電纜當產品研究員,月薪一萬三千元。他說:「我省吃儉用一直到第十年,才在高雄市買了一戶總價二百多萬元的房子,還貸款六成!在同年齡中,財富累積算後段班的。」至於「好命一族」,則是連邊也沾不到。劉福康自陳,他出生在台南鄉下的佃農家庭。「父母總共生了十二名子女,但家裡實在太窮,其中有兩名因為生病拖延醫治而夭折!」他神情黯然地說。

窮過、苦過的劉福康踏入社會後,想多賺點錢改善家中經濟的企圖心,左思右想,深覺股票投資是翻轉自己窮苦命運的一條途徑。

不過,投資股票賺快錢的如意算盤並沒有實現。在投資功課上,劉福安自認為是用功的人。即使所任職的公司過去十幾年因為連年擴產,常常每天加班到晚上十點才能下班;回家洗完澡後,他依然打起精神鑽研各種投資經典書籍。

二十年來賺少賠多

體悟存對一支股,勝過買錯十支股受訪時,他指著書架苦笑說:「除了專業書外,就屬投資與財經的書看最多,可能是我悟性太差吧,二十年的投資生涯中,除了存國泰金的最近兩年來獲利頗豐(投資國泰金六年來,前四年仍套牢),其餘十八年大體上是賺少賠多!」在二○○八年二月以八十元買進第一張國泰金之前的十四年投資生涯,劉福康已累積約有四百五十幾萬元的股票部位,當時持有開發金(一二○張)、華碩(二十五張,減資前)以及持股一至五張不等的長興化工、中鋼、聯電、中華電信等。

劉福康說:「我總是把每月存款的二分之一,約一萬至一.五萬元不等,拿來買股票。公司有發績效獎金或年終獎金,也把大部分存下來買股票。」「結婚之後,說服太太加入買股行列,投入金額更增加了一些。」「辛辛苦苦地存了十四年,我精算了一下,其實投入本金將近六百萬元。○八年二月,那時台股行情算是相當不錯,加權指數走總統選舉行情來到八千多點,我當時的持股組合仍虧損一百五十幾萬元。」他回憶:「○八年初,馬英九當選在望,媒體都說,馬當選後兩岸關係將大解凍,壓抑多年的金融股將進入長多格局。」「當時國泰金來到八十幾元,老實說,當時我真想一次買它五十張,無奈手上股票不是套牢(開發金),就是持股多年卻僅小賺(華碩),當時太太又想換屋,我手上真的沒錢了,東擠西湊勉強才有八萬元,買了一張國泰金,過過媒體所說金融股即將『大爆發』的乾癮。」第一張國泰金就「住套房」看好金融龍頭股競爭力,準備長期抗戰從此,這一張國泰金讓劉福康踏上存股之路。總統大選後,馬英九如所期待當選,豈料選舉慶祝行情僅有一天,至此,台股因金融風暴開始直瀉而下。在國泰金從八十幾元跌至六十元時,劉福康把換屋後的餘款拿出買四張,把成本攤平至六十四元。

這一攤平,竟讓劉福康「住進了套房」,在他於六十元買進四張後,國泰金又如溜滑梯般跌至最低二十四元。問他有沒有感到沮喪?他倒是自嘲:「哎,我住套房經驗何其豐富,還好啦!」○九年股市強彈,國泰金一度來到劉福康的解套價位六十四元,他沒賣,一方面是因為根本還沒賺到什麼錢,一方面則是僅有五張,賣出拿回的錢也相當有限。直到一○年九月,國泰金從六十幾元回跌至五十元以下,來到四十六元,他考慮大幅加碼。

劉福康想加碼國泰金的主要理由就出在——想要處分套牢十年之久的開發金,他說:「開發金是在我一九九七年賣出長興化工(成本僅二十幾元)獲利將近八十幾萬元,全部出清轉過去的股票。我當時想,長興賺的是暴利、是機會財,應轉往較穩健的金融股,就選了開發金。沒想到,開發金買進後一路下跌,我一路攤平,竟累積了一百二十幾張。一路攤平的結果,是帳面虧損高達四○%以上!」雖然一○年決定加碼國泰金,也是基於要攤平成本,但劉福康解釋,攤平成本就是有長期抗戰的準備,所以當時猶豫是否要「賣開發金、買國泰金」,迫使他深入思考三個問題,第一、開發金與國泰金,到底哪一檔適合長期投資?第二、八元的開發金與四十六元國泰金,哪一個才是低點?第三、如果四十六元加碼國泰金,股價又續跌怎麼辦?

針對上述問題,劉福康當時的思考結果是:第一、放眼未來,國泰金不論在台灣房地產市場的活化或在中國市場開發,抑或財富管理市場的經營,皆比開發金來得有潛力。

第二、當時八元的開發金是淨值打八折,四十六元國泰金則是當時淨值(約二十一元)逾兩倍,但外資曾指出,如果國泰金分布在台灣各鄉鎮的房地產價值重估的話,每股淨值可達六十至七十元間,加上國泰金往年獲利與配股配息均優於開發金,因此,四十六元國泰金應比八元開發金便宜。

啟動一月存一張計畫

累積五十張後,才有投資股票存在感最後,如果國泰金續跌,跌至三十幾元、甚至二十幾元時該怎麼辦?劉福康認為,只要資本主義存在一天,就需要保險、需要銀行金融服務、需要商業用不動產,國泰金是台灣的金融業龍頭,況且金融業是特許行業,只要景氣好起來,以國泰金的競爭力,相信獲利與股價也會跟著好起來。

「即使股價跌到三十幾元,甚至個位數,我會想辦法加碼,但希望這種情況最好不要發生!」他描述當時的心境。

把問題想清楚後,劉福康把一百二十幾張的開發金認賠出清,所得一○二萬元股款,全部轉買二十二張國泰金。處分完開發金後,他索性連手上小有獲利的四張華碩也連帶賣出,額外再買進國泰金十七張,一○年底,他的國泰金累積來到四十五張。

事與願違,國泰金破底的悲劇還是發生了。一一年,歐債危機爆發,國泰金不僅四十元關卡淪陷,連三十元的大底亦告失守。每天早上劉福康騎摩托車上班,經過高雄市四維路與中華路口的國泰金氣派商業大樓時,原本都是滿心期待地抬頭一望,那時卻是越望心情越沉重!

即使如此,他想起○一年賣開發金,以四十六元買國泰金時對妻子的承諾:「國泰金如果跌破三十五元,我們一定得想辦法存錢,執行『一個月買一張國泰金』的計畫!」當時他總是為自己這麼打氣:「像國泰金這種績優龍頭股重挫,就是我們升斗小民發財的機會,好股票股價愈低,才是存股愈好的時機!」劉福康與妻子每月總收入約十一萬元,扣除二名子女教育費用、保險、房貸以及家庭各種開銷,每月約可結餘四萬元。國泰金於一一年九月跌破三十五元後,他開始與妻子執行每月買一張國泰金,一直持續到一三年二月為止。

為什麼是三十五元以下買進,而不是四十元或二十五元?他解釋:「三十五元買一張就是三萬五,是我能力所及的範圍,並非認定三十五元就是國泰金的真正底部。」一一年九月,國泰金又配給劉福康三.六萬元現金股利以及一.二張股票;同年底,他的國泰金張數已累積到五十一張。

他說:「累積五十張後,那種投資心態的轉變很微妙,以前我做股票老是希望賺價差,關注重點在股價。五十張後,反而著重的是配股配息,股價居於其次!」「五十張前,總是祈禱股價趕快漲,讓我趕快賣;五十張後,反而希望它盤久一點,讓我能多買幾張,甚至有時候還會希望它再跌多一點,同樣的錢,才能多買一些!」「總之,存國泰金五十張之前,總覺得我是在『玩』股票,五十張後,我才有『投資股票』的感覺。」

三個投資硬道理

存對股就有「根據地」,享受驚人複利累積效果問劉福康,為何持有開發金超過一百張時,卻沒有這種感覺?他不假思索地說:「差別在於『希望』。」不管是過去的配股配息紀錄,現在的公司體質,未來的發展潛力,開發金給他的「希望感」遠低於國泰金,即使他當時的國泰金依然套牢!

如果說,存國泰金讓劉福康體認的第一個硬道理是:持股夠多(至少五十張)才有投資存在感,因為有存在感,才會更加努力地存股。那麼第二個硬道理就是,透過存對股,他做股票才會有「根據地」,因為有根據地,他才更能對貪婪釋然,更懂得停利;因為有根據地,他才能克服恐懼!

此話怎講?劉福康解釋:「一旦你認定某檔股票值得存,值得長期投資,就是把它當寶,為了多累積些寶,你就愈有勇氣去付出代價。」「我捨得賣掉獲利的華碩與統一,是因為把五十元以下的國泰金當寶,才能斷然停利。我斷然認賠賣掉虧損的開發金,以及後來的介面與新日光、智冠,全部轉買國泰金,也是相信國泰金會把它們先前的虧損給賺回來!」把國泰金當主要存股標的,就如同劉福康征戰股市的戰略根據地,不論進或退、攻或守,國泰金成為他重兵聚集及糧草集結調度的大本營。

劉福康透過存國泰金體認的第三個硬道理則是——存股驚人的複利財富累積效果。

他說,「我目前一九七張國泰金的成本為三十二元,也就是六三○萬元。今年的股利進帳(含八.八張配股)計六十八.八萬元,換言之,股息年報酬率為一○.九%。

股市快樂包租公

預設三種情境,進可攻、退可守劉福康為國泰金設定了三種配股配息情境。第一種情境是,假設國泰金未來五年能維持今年配息一.五元,配股○.五元,五年後如果股價一直維持四十九元,他的國泰金可望達二八七張,股息年報酬率從今年的一○.九%,提升至一六.七%。

即使是最悲觀的預測,國泰金未來五年,每年僅發放現金股息一.五元,在股息全數投入情況下,劉福康的國泰金將增至二二七張,股息年報酬率亦可達五.四%。

國泰金今年每股稅後純益(EPS)可望達四元(一至十月已達三.七一元),如果明年配二元現金,○.五元股利,以四十九元股價試算,保守可領到八十八萬元股利,一向有把股利全數投入同一檔股票習慣的劉福康,明年國泰金張數可望增加至二一四張。

劉福康還盤算著,隨著國泰金獲利轉好,股價可能跟著扶搖直上,他計畫如果國泰金漲到六十元以上,將賣掉一百張,把六百多萬元的成本拿回來,轉買他觀察已久的下一檔存股標的:長興化工、正新輪胎或統一食品。其餘沒賣掉的國泰金將續抱,在這檔股票當個無成本的股市快樂包租公。

因為存對一檔股票,扭轉了劉福康原本股票賺少賠多的命運,使財富發揮三級跳的效果。劉福康的故事,不正是存股威力的最佳注腳?

劉福康(化名)

出生:1965年

現職:高雄某運輸機械公司製造部經理經歷:大亞電纜產品研究員

學歷:台灣工業技術學院

(已改制為台灣科技大學)化工科從1張到197張的國泰金存股之路——國泰金股價走勢

從一張開始

1張

鑑於馬英九當選總統機率高,兩岸關係解凍,以80元買進國泰金1張。

攤平「住套房」

5張

金融海嘯爆發,台股跌至7000多點,以60元買進國泰金4張,希望攤平成本。

持股大轉換

45張

.賣出120張開發金(虧損40%),全部轉買國泰金22張。

.賣出4張華碩,全部轉買國泰金17張。

.股利投入,加買1張。

每月買一張

51張

.歐債危機,國泰金跌破35元,啟動「每月買1張國泰金」的計畫,至年底總計買4張。

.國泰金股利投入,額外累積2.2張。

賣虧保盈

111張

.年終獎金共45萬元及20萬元儲蓄,以32元成本一次買進國泰金20張。

.賣出20張介面光電(虧損60%,處分在36元),轉買國泰金22張。

.每月存一張國泰金計畫持續一整年,再存12張。

.參與除權息,額外增6張。

參與現增

148張

.參與現增加上每月買進張數,共12張。

.參與除權息,得現金股息9.5萬元,買2張,配8.1張。

.同年10月賣出套牢1.5年的新日光20張,全部轉買15張國泰金。

年領68萬元股息

197張

.年終獎金買國泰金12張,零星買進5張。

.賣出統一6張(獲利30%),轉買國泰金7張。

.賣出智冠5張(虧損25%),轉買國泰金11張。

.以179張參與除權息,每股1.5元現金,配26.8萬元,轉買國泰金6張。股票配0.5元,總計8.8張。

劉福康 555存股心法

心法 1

存50 元以下產業龍頭股劉福康列入存股名單計有統一、中華電信、國泰金、正新、台塑、台積電、鴻海等各產業龍頭股。投資國泰金時股價低於50元,相對其他龍頭股,正處在歷史低檔價位。

心法 2

存50 張以上才有存在感一旦張數存逾50張,對股票的心態才能從「玩股」轉變成「存股」。不單所領股利較有分量感,無形中也會鞭策自己加速存股腳步。

心法 3

產品及產業地位至少

5 年內不會退步

如果產品與市場地位能至少維持5年不變,公司基本面至少能維持平盤,光領股息就能擊敗定存利率。

劉福康預設的3種國泰金配息情境,比定存優年度 配1.5元現金,0.5元股利 配2元現金 配1.5元現金累積張數 報酬率 累積張數 報酬率累積張數 報酬率2015年 212 12.3% 203 6.4% 205 4.9% 2016年 229 13.3% 209 6.6% 2115.0% 2017年 247 14.3% 215 6.8% 217 5.2% 2018年 266 15.4% 221 7.0% 223 5.3% 2019年 287 16.7% 229 7.2% 227 5.4% 註1:2014年底,劉福康已持有國泰金197張註2:假設國泰金股價49元,未來5年維持不變註3:報酬率計算公式為:所領股息折算現金後╱原始成本630萬元

行情 震盪 交易量 交易 賺錢 你該 該有 有新 思惟 玩存 存股 104 110
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隨時有新點子 才能翻轉產業(102-105)

2015-02-02  TWM
 
 

 

科技宅男跨界 帶領數位銀行風潮《BANK 3.0》作者布雷特.金恩:

曾經,布雷特.金恩的建議被滙豐、花旗、渣打銀行都打槍,陷入人生低谷;如今,他的書屢屢登上亞馬遜書店暢銷排名,讓各大銀行爭相邀請他前去演講。他被稱為﹁破壞者﹂,因為打破了傳統銀行的僵固模樣。

撰文?吳沛璇

二○一四年七月,剛發表新書︽打破銀行︾的布雷特.金恩︵Brett King︶來到谷歌所舉辦的﹁Think Finance﹂論壇演講。他身著一套俐落的黑色西裝,話題從Uber到日本虛擬歌手初音未來︵Hatsume Miku︶,透過這些虛實整合的服務案例告訴大家,「銀行分行裡還有那麼多行員,這是多麼不合時宜的事情啊!」

生動的演講,帶來了熱烈的掌聲,谷歌︵巴西︶專門研究金融產業的茱利安娜︵Juliana Menezes Vasconsellos︶這樣評價他:「我們已經很習慣聽到很厲害的想法或看到很有名的人,但是布雷特的觀點真的讓人非常驚喜。」

事實上,光是一四年一年,布雷特就已經飛行超越四萬英里,足跡踏遍近三十個國家與四十個城市,發表了近五十場的演說;一二年,他被具有一三○年歷史的美國金融專業媒體﹁American Banker﹂評選為「年度金融創新人物」;他在一○年、一二年推出的兩本暢銷書︽BANK 2.0︾、︽BANK 3.0︾,更被視為掀起全球數位銀行風潮的重要推手。

出身與金融無關 卻帶動銀行變革

在台灣,銀行業對他應該並不陌生,金管會一四年年中開始推動的金融三.○政策,觸發點就是來自於金管會主委曾銘宗讀到了︽BANK 3.0︾。這本書,已經在台灣銀行界廣為流傳,甚至被視為金融改革的聖經。

「但是,很少有人知道,我的出身其實和金融無關。」接受專訪時,布雷特先介紹自己的背景,一開始,他其實是個不折不扣的科技宅男。

出生於墨爾本,布雷特在大學時就讀名校莫納許大學,先取得資訊工程學位,而後繼續進修商務學系,主修管理資訊系統。畢業後曾經在科技公司THORN EMI和聯盛集團︵Lend Lease corporation︶工作,負責為銀行客戶建立帳單和薪資系統。當時,他就發現銀行更新技術的速度很慢,「他們非常傳統,不願意改變。」

後來他的公司被德勤︵Deloitte︶購併,由於既懂得程式語言,又能和商業人士溝通,布雷特成為商業團隊和IT團隊的橋樑,順勢當上德勤電子商務︵e-business︶總監。不久後,公司提供一個到亞太地區推動網路銀行的機會,「我想要改變這個產業,我要教育他們,不該再那麼傳統。」就是這個念頭,讓他在十五年前離開澳洲來到香港。當時的他,立志改變在產業轉型上行如老嫗的金融業。

「我當時其實是非常興奮的,那時候網路剛剛崛起,每天都有新的技術要學習。」「我還很清楚地記得,當時整個辦公室不到二十個人,每個人整天都緊盯著電腦,這樣緊湊的生活讓我停不下來。」

改善網頁選單 客訴迅速減少一五%

那時,他的團隊幫銀行建立網站,並用科技工具做顧客調查。換作今天的用語,則可稱為易用性調查︵usability test︶。「我記得那時候HSBC︵滙豐︶是我們其中一個客戶,我們只是做了一個小小的改變 ── 幫他們改善網頁的選單,結果在幾天之內,客服中心接到的抱怨電話就減少超過一五%!」

這樣一個體貼客戶的小小舉動,就能瞬間得到客戶的青睞,他想:「我們真的可以做些什麼,我們可以掀起滔天巨浪!」

然而,銀行並沒有在這一波網路浪潮中成功轉型。當消費者可以在網路上觀賞電影、聽一首時下最流行的歌曲、上亞馬遜網站購買書籍時,銀行業還是不能讓顧客在網路上輕鬆取得需要的金融服務。

當我們問起阻撓銀行改革的始作俑者,是不是那些傳統的銀行家時,布雷特用了一個頗為強烈的措辭:Abosolutely︵絕對是︶! 「銀行的管理者們,他們根本沒有意識到網路的重要性,當時他們總覺得,網路只是一個可以替代的管道,顧客要得到真正的服務,除了分行外,別無選擇。」布雷特語帶不平地說。

看不慣這些拒絕改變的銀行家,讓布雷特嘗試掀起巨浪,不斷利用當顧問的機會對業者提出建議,然而幾年下來,獲得採用的次數卻極為有限。

一直到○九年,布雷特已經在金融產業持續推動創新整整十年,卻未獲得任何肯定,如未遇伯樂的千里馬般,「我感到非常沮喪,真的,……我不停地嘗試說服他們,但沒有人聽我的,包括滙豐、渣打、花旗,沒有人相信網路能為銀行帶來轉變。」

就在這個備感挫折的時候,他忽然想:「乾脆我來出一本書好了,來增加我的名氣,讓銀行的高階主管更認識我……。」於是,為期一年的努力,銀行界的鉅作︽BANK 2.0︾,就在一○年誕生了。

出書當作者 意外讓各大銀行競相邀約

布雷特萬萬也想不到,這本書會如此成功。︽BANK 2.0︾一問世,就在美國、英國、德國、日本、法國等國的亞馬遜書店上,連續整整十八個月在金融類書籍銷售中稱冠。︽亞洲銀行家︾期刊主席甚至如此盛讚:「這本書涉獵的深度,超過任何一本我看過的書。」

此時,過去對他超前觀念難以接受的銀行家,開始紛紛放下身段,回過頭來競相邀請眼前這位當紅炸子雞,請求布雷特為他們好好地上一堂金融課。「所有你想得到的大型銀行:花旗、渣打、J.P.Morgan︵摩根大通︶、德意志、星展、法國巴黎銀行、加拿大多倫多道明銀行……,各大洲的銀行,都開始找我去他們那裡演講。」

原來,布雷特這本暢銷書中,不僅濃縮了十幾年來在銀行界的精準觀察,更加入另一個他的中心思想,也就是顧客體驗。透過融入許多他自己的親身經歷,讓眾位讀者能夠感同身受、激起共鳴。

舉例來說,他的書中曾提到他在銀行的親身經歷:「有一次,我收到銀行寄來的邀請函,邀請我將VISA金卡升級成白金卡。我那時候滿開心的,剛好也有個業務要向金卡諮詢,於是我就打電話到金卡部門一併辦理,但他們卻說,他們和白金卡部門業務不相關,甚至連白金卡部門的電話都不知道。」

從布雷特的書中,你可以發現他無數次地強調使用者經驗的重要性,這些過去大型銀行不屑一顧的觀念,如今卻被視為圭臬。

亞馬遜書店的讀者更曾如此評價:「這是一本所有在金融產業的人都應該要好好讀的書!」足以看出「透過科技提升客戶體驗」這個概念,已經打動了眾多讀者的心,因為它著實道出客戶對銀行不滿已久的心聲。

變身銀行執行長 用科技吸引年輕世代

︽BANK 2.0︾的成功,讓布雷特開始思索他的下一步。原先他只是想讓自己有更多的機會可以說服銀行高層,「但是現在,我有機會開始接觸全球,當時我就開始想,既然銀行都不願意嘗試,乾脆我自己來創一個專為年輕世代︵Gen Y︶使用的銀行好了。」

這家銀行就是美國第一家行動銀行,Moven。

一○年,Moven bank成立,取名概念是﹁move and bank﹂英文的連音,其背後的理念,在於提供年輕人可隨時攜帶的銀行帳戶,透過Moven App,只需輕點一下,就可以輕鬆轉帳給朋友,買一杯星巴克的焦糖瑪奇朵,它還可以幫你計算這個月在各個項目的花費,並用儀表板的方式提醒你的消費狀況。

成立四年多的Moven已獲得一二○○萬美元的融資,國外知名科技媒體TechCrunch稱讚這家行動銀行的功能,更勝其他所有新起的行動銀行,「一五年預估至少能有五百萬美元收入吧!」

當年,布雷特想要在銀行業推動新興科技時,銀行業者總是對他說:「你的想法很好……,但是,我們還是擔心法遵︵compliance,註:法規遵循︶的問題。」然而,在接受知名的︽連線︾︵Wired︶雜誌採訪時,當記者問到Moven是否碰到法規的困難時,布雷特透露:「其實我們沒有碰到太大的問題,事情就是這樣,我們只是很積極地去和他們︵執法者︶溝通。我想,以前的銀行用法規作為藉口來拒絕創新,他們只是害怕嘗試而已。」

Moven bank的成功,無疑為金融業投下一顆震撼彈,巴克萊銀行、富國銀行也紛紛投入行動銀行市場,而︽Banking Exchange︾雜誌更稱布雷特為「破壞者︵Mr. disruption︶」。他不僅打破了銀行百年來的常規、打破銀行家們的傳統信念,更打破了有史以來人類對銀行的想像。銀行業那生鏽已久的齒輪,在他的推波助瀾下,轉了起來。新的銀行模式,開始有了具體定義。

布雷特並不因為一、兩次的成功而驕傲或滿足。︽BANK 2.0︾還在亞馬遜書店暢銷的同時,他就已經發現:「我必須要讓自己一直有新的東西,才能持續和這個產業息息相關。」在出了︽BANK 2.0︾和成立Moven銀行後,布雷特陸續出了︽今日分行,明日消失︾︵Branch Today, Gone Tomorrow︶、︽BANK 3.0︾、︽打破銀行︾(Breaking Banks)等書,並擔任美國知名廣播﹁Voice America﹂的財經節目主持人,每個月流量達九百萬人次。

作家、主持人、執行長三職一身,他每天工作至少十五個小時,還要抽出時間到世界各國演講,就只為了抓住最新的金融趨勢。談到他為什麼如此亟於改變銀行?他笑稱:「因為我是熱愛科技的人,我真的希望科技能改變我們的生活。」

布雷特.金恩

出生:1968年

現職:暢銷作家、廣播主持人、Moven bank執行長

經歷:香港城市大學兼職教授、User Strategy 執行長、德勤電子商務總監

學歷:新南威爾斯大學MBA

成績:榮獲American Banker 2012創新人物

家庭:已婚,育有二子一女

持續推動金融創新——布雷特.金恩大事紀

1997年 德勤電子商務總監

1999年 新南威爾斯大學澳大利亞管理研究所兼職教授

2000年 Modern Media區域總經理

2002年 User Strategy 執行長(創投公司,設立於香港)

2003年 擔任香港城市大學兼職教授

2009年 作家、廣播主持人、BBC專欄作家、Huffington Post部落客

2010年 擔任Geezeo顧問、出書《BANK 2.0》、創立Moven Bank

2012年 出書《Branch Today, Gone Tomorrow》和《BANK 3.0》,榮獲American Banker 創新人物

2013年 獲得Bank Innovation 十大最酷銀行品牌

2014年 出書《Breaking Banks》,美、法、加、德、澳洲亞馬遜書店銷售top3布雷特的金融革命四部曲

2010年

Web2.0出來,亞馬遜和i-Tunes打敗傳統行業,銀行如何搶搭Web2.0的風潮?

2012年

傳統書局和唱片行都已經消失了,誰說分行不會?

2012年

手機錢包、雲端計算、社群網路,Y世代的去銀族理財習慣早已改變!

2014年

破壞者來了!他們打破銀行常規,改變金融遊戲規則!

隨時 有新 點子 才能 翻轉 產業 102 105
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“賣油郎”可以有新活法

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4690277.html

“賣油郎”可以有新活法

一財網 楊海艷 2015-09-23 22:33:00

越來越多的公司想要挖掘加油站背後的更多商機,中石化曾聯手複星以及ok便利店推出跨界業務,嘗試從“賣油郎”向綜合服務提供商轉變,而一些新的互聯網公司也在試圖將傳統的加油站“盤活”,產生更多的業務想象空間。

除了加油,加油站還能和人們日常有什麽聯系?

越來越多的公司想要挖掘加油站背後的更多商機,中石化曾聯手複星以及ok便利店推出跨界業務,嘗試從“賣油郎”向綜合服務提供商轉變,而一些新的互聯網公司也在試圖將傳統的加油站“盤活”,產生更多的業務想象空間。

嫁接新業務

“上班路上有三家加油站,以前我都是走到哪里想起了就去哪家,但自從有一次我發現一家的價格明顯較另外兩家優惠時,便長期鎖定在這家加油站加油。加過幾次油後,我知道淩晨12點到早上7點之間,油價會比平時便宜0.2元/升,於是我便經常在早上7點之前去加油。”丁丁(化名)雖然是一名有著十年駕齡的老車主,但他和加油站的關系也僅限於此,偶爾,他可能會在加油站買一瓶礦泉水。

傳統的加油站和車主之間的關系就是簡單的錢與貨的交易關系,在加油完成之後,車主和加油站幾乎就不會有任何的關聯。雖然有不少加油站也會有會員管理系統,但事實上,這些系統所搜集的信息都相對靜態,而加油站想要提升客單價的手段也非常單一,只是讓車主加的油從原來的92#提升至95#。

現階段,國內加油站的絕大部分利潤都來自於油品利潤,非油品利潤在整個加油站利潤中的占比在5%左右,這一數字在發達國家是50%甚至更多。據不完全統計,在美國的11.52萬座加油站中,有8.06萬座加油站設有便利店,約占加油站總數的70%,在美國常見有“加油站+便利店”、“加油站+便利店+快餐”、“加油站+汽車維護”等形式。便利店已經成為美國加油站利潤的重要來源,據統計,部分美國加油站便利店經營所獲得的利潤已占加油站整體利潤的70%。

這種差異一方面來自於國內進入汽車社會為時甚短,加油站的發展時間不長,加之在整個市場上,中石油、中石化、中海油等大型企業處於絕對壟斷地位,市場份額高達55%左右,再加上現有油品利潤可觀,讓企業在其余資源的挖掘上尚未有更多的動作。

隨著“互聯網+”的侵襲,加油站行業也都認識到變革的重要性,能不能在加油這一基礎業務之外,嫁接新的業務?

按照發達國家的經驗,這一方式自然是可行的。

中石油也在旗下部分加油站試水多樣化的業務模式,推出零售O2O模式。

在加油站吃早餐

羅詣發起的“餵車車”就是一家服務於車主的汽車後相關服務的公司,目前其業務重心主要是為車主提供加油站尋找服務。“我們現在主要做的是B+C雙向業務,在C端為車主加油帶來更多的便利,而在B端,我們致力於打造智能加油站。”羅詣告訴《第一財經日報》記者。

在加油站推出便利店甚至是早餐店,這些業務的確有進一步挖掘的空間。在目前車主的消費習慣中,上加油站買瓶礦泉水比較普遍,但如果在加油站購買生活用品或者是其他東西,可能有點不太符合消費習慣。

從某種意義上說,要讓消費者改變觀念,樂意接受加油站的多樣業務需要一定時間。因為即便是業務較為單一,羅詣也承認“目前國內的加油站盈利狀況都還不錯”。

不過,這並不意味著加油站就無事可做。

羅詣希望打造的智能加油站,不僅在交易、支付環節都可以通過互聯網手段得到效率提升,更重要的是,智能加油站能夠獲得更多車主的有效信息,並能將這些信息加以分析利用。

比如原來加油站的便利店貨品,需要車主進入店內才有購買可能,而通過互聯網的手段,可以將加油站最近優惠的貨品更為直接地告知車主,車主可以直接在網端進行購買,增加加油站非油品類產品的銷售。與此同時,傳統加油站的促銷信息,擴散的範圍非常有限,通過互聯網,可以讓加油站動態的促銷等靈活快速地到達消費端,從而加大消費者的回頭率。

為此,諸如餵車車這樣的公司,在和加油站進行接觸的時候,基本都打出了“免費牌”。

誰來分羹

和很多打車或者應用軟件一樣,各家大打優惠牌的加油App都想快速直接地扼住汽車後市場的消費入口。相較於洗車、美容等後服務業務,加油和停車一樣,也是最為高頻的業務,只不過,由於傳統方式並不註重用戶黏度,很多理論可行的模式並沒有在國內市場上成長。

據2014年9月,中國社科院發布的《中國城市發展報告》藍皮書介紹,目前我國汽車保有量為1.3億輛,連接這些車輛的是全國9萬多座加油站。可以想象,如果能把握線下的加油站資源,並將車主的資源和行為都鏈接起來,會產生多大的業務想象空間。

因此,中石化等業內巨頭在此之前已經在積極試水,在此之前,中石化已經先後與包括大潤發、順豐、複星、騰訊、海爾在內的10家公司簽訂業務框架合作協議。根據中石化的規劃,未來將在發展油品業務的同時,拓展便利店、汽車服務、O2O、車聯網、金融服務、廣告等新興業務。

這些新興的業務已經在為中石化帶來紅利,其發布的一季報顯示,一季度,雖然受消化高成本庫存影響,公司營銷及分銷板塊經營收益有所下降,僅為52.8億元。但其非油品營業額卻高達63億元,同比大幅增長75%。

市場良好的可挖掘性讓互聯網公司也想分羹。從去年開始,市場上諸如餵車車這樣的公司已經並不少見,與中石化等企業不同,他們並不是單純想從具體的業務中賺錢,諸如加油站基於互聯網+的改造升級、方向咨詢等都是他們想要挖掘的市場空間,另外,羅詣告訴記者,只要掌握了線下的加油站資源,互聯網公司還可以從線上到線下,去挖掘加油站供應鏈前後端的市場空間,比如做某一個細分業務的供應商等。

事實上,諸如餵車車這樣的互聯網公司與前者相比,在線下資源上肯定不占優勢,但他們的勝算在於手段的靈活性、深諳互聯網的營銷之道和消費心理,在業務展開時更容易輕裝上陣。而且,互聯網公司也不一定要與中石化等巨頭分食蛋糕,而是更多選擇與民營加油站合作。

以餵車車為例,羅詣告訴記者,他們在與線下的加油站進行合作時,不僅在支付環節餵車車不會介入,在車主端,車主也不用下載餵車車的App,而是通過在加油站直接掃碼等方式來完成交易流程,由此讓B、C兩端都能放心地與餵車車產生聯系。

在餵車車這樣的互聯網公司加速推進自己的業務時,中石化這樣的行業巨頭也在牽手阿里巴巴、順豐這樣的公司進行合作。可以預想的是,加油站O2O的爭奪正在逐漸打響,但在目前的大背景下,誰能搶得頭籌,似乎還很難說。

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編輯:彭海斌

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賣油 油郎 可以 有新 活法
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中煤能源董事長王安辭職 內部人事或有新調整

來源: http://www.yicai.com/news/2015/09/4690122.html

中煤能源董事長王安辭職 內部人事或有新調整

證券時報網 2015-09-23 17:03:00

中煤能源(601898)9月23日晚間發布公告,公司董事會今日收到董事長王安的書面辭職報告,因其工作變動,王安請求辭去公司第三屆董事會董事長、執行董事及董事會戰略規劃委員會主席職務。

中煤能源(601898)9月23日晚間發布公告,公司董事會今日收到董事長王安的書面辭職報告,因其工作變動,王安請求辭去公司第三屆董事會董事長、執行董事及董事會戰略規劃委員會主席職務。公司董事長的職責暫由副董事長李延江履行,直至董事會選出新一任董事長時止。

有媒體報道,王安昨日上午已到任中國國際工程咨詢公司,任總經理兼黨組書記。而國資委正在與中煤管理層密集談話,中煤或將迎來進一步的人事調整。據悉,2008年10月16日,王安離開神華神東煤炭集團公司,到任中煤能源擔任總經理。2014年9月17日,王安擔任中煤能源董事長,不再擔任總經理職務。

中煤能源是國內第二大煤炭企業,實際控制人是國務院國資委。

編輯:余佳瑩

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中煤 能源 董事長 董事 王安 辭職 內部 人事 或有 有新 調整
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證監會方星海:深港通明年會推出 “滬倫通”會有新成果

來源: http://www.yicai.com/news/2015/12/4730855.html

證監會方星海:深港通明年會推出 “滬倫通”會有新成果

一財網 杜卿卿 秦夕雅 2015-12-25 13:29:00

今年10月剛剛赴證監會任職副主席的方星海,一直對資本市場國際化深有研究,上任後亦分管國際業務。當被《第一財經日報》問及雙向開放新舉措時,方星海回應稱:“明年跟英國的滬倫通方面,會有一些新的成果。”

今年10月剛剛赴證監會任職副主席的方星海,一直對資本市場國際化深有研究,上任後亦分管國際業務。當被《第一財經日報》問及雙向開放新舉措時,方星海回應稱:“明年跟英國的滬倫通方面,會有一些新的成果。”

國務院新聞辦公室於今天(12月25日)上午10時舉行了國務院政策例行吹風會,方星海出席介紹了《關於進一步顯著提高直接融資比重優化金融結構的實施意見》(下稱《實施意見》)的有關情況。

今年3月份,證監會會同發改委、人民銀行、銀監會、保監會等部門啟動了實施意見的研究起草工作,經過反複修改完善,形成了送審稿。《實施意見》已在12月23日國務院常委會議審議通過。“過幾天將以國務院文件形式發布,”方星海評價稱,這是大力推進直接融資發展的重要政策文件。

在資本市場對外開放方面,方星海表示2016年一定會有一些新舉措。他認為,深港通在2016年會推出,但QDII2是否會推出需要人民銀行來發言。他同時對本報表示,滬倫通2016年將有一些新的成果。

今年9月,中英兩國政府宣布“雙方支持上海證券交易所和倫敦交易所就互聯互通問題開展可行性研究”。據證監會介紹,倫敦方面較早提出了深化中英資本市場互利合作,探討“滬倫通”可行機制的想法。在英方提出這一想法後,上海證券交易所和倫敦證券交易交所以及相關市場機構在工作層面就未來合作的模式進行了探討。

“考慮到上海和倫敦處於不同時區,兩地市場在監管機制、交易制度、市場基礎設施等方面均存在較大差異,不可能簡單複制滬港通的業務模式和做法。”證監會發言人張曉軍9月25日曾表示,證監會支持兩地交易所層面開展互聯互通的可行性研究,探索合作模式。

今年11月,倫交所CEO亞迪(Nikhil Rathi)在赴證監會拜訪之前,接受了《第一財經日報》等媒體采訪。亞迪24日上午對本報表示,“滬倫通”機制的建立確實有一些難題,正因如此需要進行詳細的可行性研究。但是倫敦市場可以通過“滬倫通”為中國市場提供補充,有助於中國市場實現全球連通。

“有關滬倫通,此前兩國政府已經向市場做了公告,目前雙方正在對滬倫通進行可行性研究。”亞迪稱。

自去年11月滬港通正式啟動,至今已經一年,運行較為平穩。由於滬港雙方一向交流密切,兩個市場有較多共同性,且交易時段較為重合。但是相比而言,上海市場與倫敦市場,存在的不同點非常多,市場人士因此對滬倫通也存在疑問。

有關中國證監會提到的交易時段不同的問題,亞迪有他的理解。他認為,倫敦處在零時區,可以為中國市場的全球連通提供補充。“亞洲市場結束,歐洲市場開始。歐洲市場交易結束,美國市場開始。”亞迪告訴《第一財經日報》,滬倫通機制建立過程中,有時候“問題”恰恰是“機會”,需要全面衡量。

編輯:王樂

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證監會 證監 星海 深港 通明 年會 推出 滬倫 倫通 會有 有新 成果
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鐵總定調“走出去”要有新突破 印尼雅萬高鐵計劃本月21號開工

來源: http://www.yicai.com/news/2016/01/4739970.html

鐵總定調“走出去”要有新突破 印尼雅萬高鐵計劃本月21號開工

一財網 王子約 2016-01-17 12:21:00

記者還從會議上采訪獲知,備受外界矚目的印尼雅萬高鐵計劃本月21日開工。雅萬高鐵計劃連接相隔140公里的印尼首都雅加達及第三大城市萬隆。此前,印尼《羅盤報》也曾披露,奠基儀式計劃於1月21日舉行,地點擬定在西爪哇省萬隆的瓦里尼。

17日上午,中國鐵路總公司工作會議(下稱會議)在京召開。會上透露的信息顯示,中國將繼續加快鐵路“走出去”,爭取獲得新的突破。

記者還從會議上采訪獲知,備受外界矚目的印尼雅萬高鐵計劃本月21日開工。雅萬高鐵計劃連接相隔140公里的印尼首都雅加達及第三大城市萬隆。此印尼《羅盤報》也曾披露,奠基儀式計劃於1月21日舉行,地點擬定在西爪哇省萬隆的瓦里尼。

另據印尼《雅加達郵報》1月5日報道,1月4日,印尼總統佐科召開內閣工作會議,就加快基礎設施建設和雅萬高鐵項目作出指示。印尼政府內閣秘書布拉莫諾表示,基礎設施建設是政府的優先項目,特別是火車項目,佐科總統希望盡快啟動印尼全國各地的鐵路工程項目。佐科明確指出需要了解雅萬高鐵的工程準字、建設車站準字或其他準字存在的問題,命令有關部門務必在1月14日至15日前完成有關準字審批,爭取在1月21日正式動工。印尼方面還決定將雅萬高鐵與現有的公共交通網絡連通,包括在建的雅加達輕軌工程和未來考慮建設的萬隆輕軌。萬隆市長里宛表示,他相信高鐵工程將給當地帶來很多實惠,除了減少交通擁堵,高鐵沿線還將誕生新的經濟開發區。

鐵總公司的會議還提出,要完善走出去工作機制、加大重點項目推進力度、大力拓展國際鐵路物流市場。

其中,在重點項目方面,會議提出,抓好中老鐵路、中泰鐵路、匈塞鐵路、巴基斯坦拉合爾橙線輕軌等項目的施工組織,做好印尼雅萬高鐵開工準備工作,盡快形成全面實施態勢。積極推進俄羅斯莫斯科-喀山高鐵、美國西部快線、馬來西亞-新加坡高鐵、兩洋鐵路、坦贊鐵路等項目,協調推動政府和企業間合作框架協議簽訂、項目可行性研究、投融資方案及資金籌措的基礎性工作,爭取項目盡快落地。

此前,公開資料顯示,莫斯科-喀山高鐵西起俄羅斯首都莫斯科,向東南延伸到韃靼(Tatarstan)共和國的喀山,中間穿過弗拉基米爾州首府弗拉基米爾、俄羅斯聯邦州首府下諾夫哥羅德和楚瓦什自治共和國首府切博克薩雷等重要城市,全長約770公里。

美國西部快線方面,去年,中方聯合體在美國註冊成立的中國鐵路國際(美國)有限公司與美國西部快線公司在拉斯維加斯市簽署協議,雙方將組建合資公司,建設並經營“西部快線高速鐵路”。該高鐵從內華達州拉斯維加斯到加州勝利谷和帕母代爾,最終到洛杉磯,全長370公里,預計工程於2016年9月底開工。

計劃中的吉隆坡到新加坡的高鐵是東南亞首條高鐵。該項目全長約350公里,致力於提升新加坡和馬來西亞的連通度。兩洋鐵路,則是指計劃橫跨南美洲大陸、連接太平洋岸及大西洋岸的鐵路建設項目。

編輯:汪時鋒

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鐵總 定調 走出 要有 有新 突破 印尼 雅萬 高鐵 計劃 本月 21 開工
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租稅的藥力!林全內閣必須有新思維

2016-06-13  TWM

總統蔡英文說這是個溝通的內閣,既然標榜溝通,我也希望大家對稅制不夠周延,或讓台灣失去競爭力的稅制讓大家一起來溝通,不可流於情緒,否則稍微不小心,就可能變成「主計內閣」!

星期假日,財政部罕見地透過中央社,以「謝金河批重稅,財政部打臉」報導,提出不同意見,我也在第一時間提出我的看法。財政部捍衛稅制的立場,我表示尊重,但是租稅是經濟活動最重要的遊戲規則,我更希望大家能透過辯論,找出提振台灣經濟活力的方法。

財政部認為股市不振,不能歸咎稅制,是資本市場整個出了問題。當然股市不振,稅制絕不是唯一的原因,但一定是原因之一。

轉折

證所稅、富人稅實施 台股進入量縮時代證所稅及富人稅上路前五年,財政部唾手可得的證交稅收入,每年都超過九○○億元以上,○七年一度達一二八九億元,○九及一○年證交稅收入都超過千億元。證所稅上路後,證交稅有兩年縮到七○○億元左右,近兩年恢復到八○○億元左右。也就是說,一個證所稅端出來,證交稅短收三百億至五百億元,這怎麼能說稅制對股市沒有影響?

二○一二年馬總統端出證所稅,我最早反對,這是因為證所稅只課內資,不課外資,我認為市場把同樣參與的人分成兩種,一種不課稅,一種要課稅,這樣的針對性一定失敗。果然,證所稅施行就節節敗退,從八五○○點關卡,到十億元大戶條款紛紛取消,最後只能自我了斷。但是我老早就說,廢了證所稅,也救不起股市,最關鍵的是富人稅。

每次討論到富人稅,民粹的聲浪立刻出來批評這是「為富人減稅」,討論的聲音立刻停止了。但是大家要知道,財政健全方案中,恢復證所稅,只課到未上市與興櫃市場的稅,讓這兩個市場交易窒息,影響最大的是富人稅,一千萬元淨所得者,最高稅率從四○%拉高到四五%,加上二代健保附加費,這當中還有一個股利扣抵減半。

原來股利所得可扣抵兩稅合一的一七%,減半後只能扣抵八.?五%,結果高所得者稅率拉高到四七%,再加上兩稅合一扣抵減半,名目稅率一下子拉升到四九.六七五%。證所稅上路,讓內外資稅率不合理被凸顯出來,富人稅進一步造成內外資課稅落差極大化。

在證所稅實施之前,外資分離課稅二○%,內資所得稅率最高是四○%,表面上雙方差距一倍,但因內資兩稅合一可全額扣抵一七%,形成二○%對二三%,內資略吃虧,影響卻不大。但富人稅上路,稅率拉高到四五%,兩稅合一扣抵減半,再加二%健保附加費,四五%加二%變成四七%,扣抵八.?五%,內外資形成二○%對三八.?五%的差別待遇,於是有實力的內資紛紛變身為外資。

我詢問過很多外資圈的負責人,發現多數外資機構的外資,其實有半數以上是內資變身的,很多上市櫃公司理財部門,幾乎每天都有外資理專人士上門服務。我也問過很多上市公司老闆,他們都有開外資帳戶,在資金流暢的時代,台灣的內外資不平待遇要不要面對?

像日本股利所得分離課稅二○%,內外資沒有差別待遇,台灣為什麼要讓內外資差距拉這麼大?財政部有難言的苦衷?財政部不具名官員指出,本國人可享股利扣抵,外資不能抵,即使扣抵一半,也優於韓國的三九%。殊不知韓國股利所得也採分離課稅,稅率是一四%。財政部官員又說,外資獲配股利所得二○%,匯回母國也要對海外所得課稅,因此,外資分離課稅二○%。這一點我們也很清楚,外資回到母國課稅也有一定額度可以扣抵,但台灣有需要把內外資差距拉那麼大嗎?

財政部又說,大戶化身為假外資避稅,在境外設公司,不可能一直把錢留在海外,只要分配回來,一樣併入綜合所得稅。

殊不知多少企業已把資金調撥的中心設在新加坡或境外免稅公司,這些出去的錢根本不會再匯回來,這也是造成台灣金融帳連續二十三季淨流出,金額高達二五六九億美元的主要原因。

外流

金融帳淨流出創新高 股、房市式微台灣的金融帳流出從一○年第三季的二十八.?○六億美元開始,本來都在五十億美元以下,到了證所稅上路,淨流出金額多次超過一百億美元,去年第四季寫下二二○.?四億美元的新紀錄。台灣金融帳流出去的錢,大規模投資海外證券及海外不動產,相對也造成台灣房、股兩市的式微。

財政部努力保護外資,是害怕外資不來台投資,但是我們給外資優惠並沒有吸引到長期投資的資金,而是短期炒股炒匯的熱錢。台灣的外國直接投資(foreign direct investment,簡稱FDI)很少超過五十億美元,在全球經常排在倒數前五名,像一五年全球FDI總額度有一.七兆美元,其中,中國一三六○億美元,新加坡六五○億美元,印度五九○億美元,台灣只有四十七億美元,以台灣的經濟實力,FDI額度之低,實在很不尋常。

但是,對比FDI,外國證券投資(foreign portfolio investment,簡稱FPI)的資金卻經常超過二○○○億美元,這些錢有的可能是長期投資台積電的退休基金,也有不少是從金融帳淨流出的資金,又變身成外資回流回來。

前不久,巴拿馬文件震驚全世界政壇,大家都用放大鏡在看,台灣有沒有大咖政治人物上榜;結果發現的都是用英文名字開戶的企業家,企業藏錢在海外已是大家的共識。

政府給外資低稅優待,卻又重稅逼走本國資金。

極端

調和貧富差距 不能民粹無限上綱當然財政部會說,並非每個投資人都適用四五%最高稅率,就像立委賴士葆通過富人稅時說:「我只修理九千多個有錢人!」台灣最頂級繳四五%最高所得稅率的富人占總繳稅人數不到一%,卻繳了四九.六%的稅,台灣有將近八二%是不用繳稅及適用最低稅率六%的低薪族,這個結構凸顯了貧富差距極端化的現象,正是台灣社會很大的隱憂,但是調和貧富差距,不能民粹無限上綱。

今天全世界的有錢人可自由選擇國家居住,台灣對稅負貢獻最大的富人不友善,富人出走,一定不會把錢留在台灣,進而影響投資及消費,就像法國總統歐蘭德當選第二年即祭出富人稅,對所得超過百萬歐元的富人課七五%重稅,結果造成法國富人大移民潮,像精品集團LVMH董座、法國首富阿諾移民比利時,著名演員大鼻子情聖傑哈.?德巴狄厄移民到稅率只有一三%的俄羅斯,還回頭大嗆歐蘭德。

結果富人稅上路不到半年就被判違憲,經過重稅衝擊,法國經濟大受影響,衝擊最大的是歐洲為FDI吸金大國,但法國經常是資金淨流出國家,英國甚至出現法國村,整個城市聚落都是移居而來的法國人,為了提振投資,歐蘭德甚至考慮要修改現行每周三十五小時的最低工時規範。

財政部批評我主張的股利稅制,只是在嘉惠台灣千分之一、萬分之一的頂尖富豪,恢復股利金額扣抵獲利最大的將是富人。這又是民粹無限上綱的反應,台灣的稅制要不要考慮全球競爭力,全世界股利所得課稅,有超過九成國家都採取分離課稅,最高稅率是美國的三○%,其次是義大利二七%,日本二○%,韓國一四%;兩岸四地中,香港、新加坡股利所得都免稅,中國分三級,持有一個月內課二○%,一個月到一年課一○%。

一年期以上持股免稅。

台灣怎麼會扣到五○%以上?台灣的稅制相較於全世界資本市場最沒有競爭力,這是股市資金不斷失血,成交量一直下滑的原因所在。

今天假如政府帶頭鼓動民粹,不但不能解決問題,還可能讓資本市場沉痾更深。像六月即將進入除息旺季,台灣上市櫃公司今年發出的股息有一.?一三兆元,十分優渥,但多數人不願參加除息,因為除息形同除自己的錢,而且還要課重稅,這使得資本市場失去籌資功能,今天大家不願增資,反而變相減資。

賴士葆提醒財政部長許虞哲「別當為富人減稅的部長」,殊不知國民黨從證所稅到富人稅後,民間支持度節節下滑,最後丟掉政權,此時賴士葆的「善意」提醒,對民進黨政府會安好心?我從未主張為富人減稅,但傳統稅官思惟,以為高稅率就可課到更多的稅?不見得。

最具代表性的是遺贈稅,我以遺贈稅○八年為轉捩點,那一年遺贈稅率從五○%降為一○%,從○九年迄今,這七年之間,政府的遺贈稅總共課得一九六四億元,這是適用一○%的遺贈稅率。我再把○八年前五○%稅率的七年加總是一九九三億元,可以看出兩者收效相差不大。關鍵在避稅行為,去年遺贈稅三二七億元,這比課五○%的任何一年都高。

其實比股利所得還急的,是土地不公不義帶來的問題。台灣財富極端分配不均,包括房價高漲,最大元凶是土地,台灣有錢人多半是從土地囤積賺取的財富,我們的土地課稅因為遷就︽憲法︾,只能課土地增值稅,有錢人從土地買賣中賺取的暴利,其實只繳了少許的稅。

暴利

有錢人多囤積土地 稅制應再檢討台灣房價飆升,最大推升來源就是土地,台北市很多精華地段,土地每坪動輒千萬元,試想在每坪千萬元土地上蓋出來的房子,能不從一坪二○○萬元起跳嗎?政府管制麵包價格不能漲價,卻管不住麵粉價格上漲。

房價飆升造成的不公不義,遠遠大過股市,財政部為什麼不在土地課稅上面多動點腦筋?

這些年來,台灣稅制有的太過訴諸民粹,有的太過便宜行事,財政部柿子專挑軟的吃,像台灣股市投資人流離失所,券商處境艱困,股市失去籌資機能,成交量萎縮,造成邊緣化的壓力,都是新政府必須面對的問題,國民黨因處理經濟問題不力,才輕易丟掉政權。

此時行政院院長林全帶領內閣新團隊,面對的是最艱鉅的經濟挑戰,小英總統說這是個溝通的內閣,既然標榜溝通,我也希望大家對稅制不夠周延,或讓台灣失去競爭力的稅制,大家一起來溝通,千萬不可流於情緒,否則這個溝通內閣,稍微不小心,就可能變成「主計內閣」!

撰文 / 謝金河

租稅 藥力 林全 內閣 必須 有新 思維
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“三個一批”升級“四個一批” 央企重組又有新精神

26日,中共中央政治局召開會議,再次要求全面落實“去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板”五大重點任務,並提出去產能和去杠桿的關鍵是深化國有企業和金融部門的基礎性改革。

同日,國務院辦公廳印發《關於推動中央企業結構調整與重組的指導意見》(下稱《意見)與之相呼應。《意見》要求,通過兼並重組、創新合作、淘汰落後產能、化解過剩產能、處置低效無效資產等途徑,形成國有資本有進有退、合理流動的機制。

中國企業研究院首席研究員李錦接受第一財經記者采訪時表示,這份“期待已久”的《意見》,在國企改革加速的大背景下,為央企結構調整和重組劃定了原則、範圍和方式。2016年是國企改革重組年,央企重組是供給側結構性改革的重要內容。《意見》有強烈的針對意義和重要性,使得央企改革可以更加具體和精準地發力。

《意見》指出,中央企業產業分布過廣、企業層級過多等結構性問題仍然較為突出,資源配置效率亟待提高、企業創新能力亟待增強。

李錦認為,當前結構調整就是要解決央企“過長”、“過寬”的問題,向主業集中才能做優做強。一方面,國企面太寬,業務龐雜,很多業務與主業無關,容易導致資源浪費;另一方面,國企層級太長,子公司下面還有子公司,甚至有的央企能實現“19代同堂”。層級太多、機構分散,降低企業效率和增加運營成本。

《意見》明確了央企結構調整和重組的目標,即到2020年,中央企業戰略定位更加準確,功能作用有效發揮;總體結構更趨合理,國有資本配置效率顯著提高;發展質量明顯提升,形成一批具有創新能力和國際競爭力的世界一流跨國公司。

李錦對第一財經記者表示,《意見》最大的亮點是明確了“四個一批”的重點工作,即在此前提出的創新發展一批、重組整合一批和清理退出一批基礎上,增加了鞏固加強一批。

鞏固加強一批是指對主業處於關系國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域、主要承擔國家重大專項任務的央企,要保證國有資本投入,保持國有資本控股地位,支持非國有資本參股。

創新發展一批則要求通過搭建重組平臺、科技創新平臺和國際化經營平臺,推動戰略性新興產業發展,加快形成新的經濟增長點。

重組整合一批是推進央企強強聯合、央企間專業化整合、央企內部資源整合和並購重組,實現國有資本優化配置。

清理退出一批是通過大力化解過剩產能、清理處置長期虧損企業和低效無效資產、退出不具有發展優勢的非主業、剝離企業辦社會職能和解決歷史遺留問題等措施。

李錦表示,前兩個一批是“進”,後兩個一批是“退”,這樣就形成了國有資本有進有退、合理流動的機制。在此前很長一段時間內,為防止國有資產流失,國有資本的流動性很差。《意見》的發布,使該加強的加強,該退出的退出,有助於把資源和力量向關鍵領域、重要行業集中。

今年以來央企改革明顯提速。上半年,中國建材與中國中材集團、中遠集團和中國海運、中電投集團和國家核電等3組重組企業開展了兼並重組試點。

6月開始,多家央企邁開整合的步伐。除了五礦集團與中冶集團,寶鋼集團與武鋼集團之外,6月底中國海外和中信地產業務的並購細節公布。7月初,國旅整體並入港中旅,中紡集團並入中糧集團。

7月中旬在國有企業改革情況通報會上,國資委副秘書長彭華崗表示,央企集團層面重組步伐不斷加快,5組10家中央企業重組工作正在積極推進,還有幾組重組工作正在醞釀之中,中央企業戶數年內有望整合到100家之內。

李錦告訴第一財經記者,當前國企重組遵循著兩大思路,一是以“一帶一路”戰略為推手,力促優勢企業之間的重組,目的是做大做強,增強全球競爭力;二是以過剩產能行業為主的重組,其主要推手是供給側改革,這種重組是以結構調整為主,圍繞去產能、去庫存。

三個 一批 升級 四個 個一 央企 重組 又有 有新 精神
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國新又有新動作:發力巨額央企應收賬款保理

作為國資委親自培育的央企資本管理抓手和兩家國有資本運營公司試點之一,中國國新控股有限責任公司已經將龐大的央企應收賬款作為了新目標。

8月8日,由中國國新控股有限責任公司(以下簡稱“國新公司”)牽頭發起,由國新資本有限公司和廈門國際金融資產交易中心有限公司共同出資設立的國新商業保理有限公司在北京宣告正式成立。

國新商業保理有限公司註冊資金5億元人民幣,其中,國新資本有限公司出資4.75億元,持股比例為95%。廈門國際金融資產交易中心有限公司出資2,500萬元,持股比例5%。

出席成立儀式的國務院國資委黨委委員、總會計師沈瑩指出,中國國新是國有資本運營公司試點企業,是國資委推動國有資本流動重組和布局調整的平臺,設立國新保理公司,服務於中央企業及上下遊客戶應收賬款管理業務,對於推進中央企業供給側結構性改革、打好瘦身健體和提質增效攻堅戰以及提升國新公司國有資本運營能力都具有重要作用。

近年來,我國貿易項下的賒銷賒購等信用交易比例已經達到70%以上,由此形成了巨額的應收賬款。據國家統計局的數據,截止到2016年5月底,全國規模以上工業企業應收賬款余額達到11.47萬億元。

具體到中央企業中,應收賬款回收難、回收周期長,去庫存難度加大應成為影響央企效率的主要問題之一,也是當前央企財務工作的重點。

比如,中國電子在去年年底推出中國電子應收賬款一期資產支持專項計劃,並在上海證券交易所掛牌轉讓。該計劃是中央企業以集團總部作為原始權益人,且實現應收賬款債權完全轉讓的第一個資產證券化項目。通過開展此次資產證券化工作,中國電子實現證券化資產徹底出表,優化了關鍵財務指標。而國機集團加快盤活中國二重處置積壓庫存物資、應收債權等低效無效資產,到2016年6月底,應收賬款較年初減少3.38億元。

雖然巨額的應收賬款影響了實體經濟的健康運行,但給商業保理機構開辟了市場。

所謂商業保理,是指供應商將基於其與采購商訂立的貨物銷售/服務合同所產生的應收賬款轉讓給保理商,由保理商為其提供應收賬款融資、應收賬款管理及催收、信用風險管理等綜合金融服務的貿易融資工具。商業保理的本質是供貨商基於商業交易,將核心企業(即采購商)的信用轉為自身信用,實現應收賬款融資。

中國國新控股有限責任公司董事長劉東生表示,中國國新積極響應國務院關於大力發展應收賬款融資的重要精神,出資成立國新保理公司,符合中國國新的職能定位,是積極探索國有資本運營方式方法的有益嘗試。

國新公司此時進入商業保理,不僅是因為國資委已經將繼續開展“應收賬款和存貨”壓降作為今年央企的主要目標,也是看好保理行業的典型逆周期性特點。尤其是企業去產能、去庫存的過程反而能促進保理行業迅速增長。業內預計,到“十三五”末,我國商業保理業務規模將達到萬億級規模,成為我國融資貿易和風險管理不可或缺的重要產業。

未來,國新保理公司將立足於中央企業,專註於探索中央企業應收賬款融資業務,推動中央企業及其上下遊企業應收賬款融資處置工作,助力中央企業推進供給側結構性改革、改善財務狀況、提高國有資本運營效率和經濟效益、帶動中小企業發展;在此基礎上面向社會企業開展業務。

事實上,專註中央企業的應收賬款業務本身也是有效防範風險的措施之一,因為央企相對嚴格的業務管理體系和較強信用本身已經對應收賬款風險做了一定程度的防控。

第一財經註意到,沈瑩對國新保理公司的發展提出了五點要求:一是要完善公司治理體系,實現規範高效運作;二是要立足央企,面向社會,實現產業鏈上下遊企業合作共贏;三是要健全風險管理體系,提升風險管理能力;四是要堅持專業發展,為實體企業提供高品質、差異化的綜合服務;五是要加強協調溝通,爭取多方支持。

國新 新又 又有 有新 動作 發力 巨額 央企 應收 賬款 保理
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娛樂大亨跨足藝術拍賣 有新玩法? 「華誼兄弟」老董買天價梵谷 也蓋美術館

2016-08-08  TWM

中國娛樂界大亨王中軍跨足藝術產業,宣布合資成立拍賣公司,準備進軍上海市場, 他在娛樂產業的營運思惟,是否會帶來創新,塑造出不一樣的企業家面貌,引人關注。

今年六月,中國娛樂業巨擘華誼兄弟董事長王中軍,宣布進軍拍賣事業,震撼藝術圈。此外,他的私人美術館「松」,也預計明年於北京落成。他是娛樂大亨、頂級藏家與感性畫家,三位一體的王中軍,正塑造不一樣的企業家面貌。

王中軍從小就愛畫畫,骨子、血液裡深植著藝術基因。創業致富後重拾畫筆,用他的畫作做公益,在中國偏鄉蓋美術教室,建零錢電影院,這幾年作畫募得的善款近兩千萬元人民幣(約台幣九千七百萬元),全數投入「華誼兄弟公益基金」這個平台,「我要用畫筆,為孩子的夢想添點兒色彩。」王中軍說。

建零錢電影院 助孩子圓夢二○一一年華誼兄弟公益基金成立,最初的核心發想是「零錢電影院」,靈感來源是《新天堂樂園》(Nuovo Cinema Paradiso)這部電影。片中,義大利西西里島小村莊中的一家電影院,點亮了小男孩薩爾瓦多的人生路,引領他走出鄉村成為大導演。王中軍,自己也是從東北家鄉,走向國際的中國夢代表。

這些年來,王中軍不僅僅是娛樂產業的鎂光燈競逐焦點,也成為收藏圈廣為人知的「大腕級﹂收藏家。

一四年十一月的紐約秋拍,蘇富比推出梵谷《雛菊與罌粟花》,這幅作品歷史價值非凡,蘇富比專家稱之為二十年來,出現拍賣市場中最珍貴的梵谷靜物油畫,估價為三千萬至五千萬美元,吸引現場藏家相繼舉牌,最後以六一七六萬美元成交(約合台幣十九.二億元),由一位電話上的藏家競得,背後的買主即為王中軍。

半年之後,一五年五月的紐約春拍,王中軍再次出手,以近三千萬美元的成交價,奪下來自「高文家族」舊藏的畢卡索《盤髮髻女子坐像》。

到了今年春拍,王中軍再次於中國嘉德春拍大手筆出價,以二.○七億元人民幣(約合台幣十億元)代價,競得北宋曾鞏《局事帖》。「我這回買《局事帖》,全是為了『松』美術館。」他說自己有一個收藏夢想,就是宋、元、明、清歷朝,都能擁有最好的各一件藏品,作為美術館的鎮館典藏。

從小繪畫訓練 最愛畫人物王中軍有非常精采的中國二十世紀藝術與當代藝術收藏。他創辦華誼兄弟時是一九九四年,最開始是一家廣告公司,電影事業漸漸在九八年成為公司的其中一個部門。

也就是約略在九八年,王中軍憑藉賺得的第一桶金,開始了第一階段的藝術收藏,艾軒、吳冠中、楊飛雲、羅中立等藝術家的畫作,就是他第一批收藏的作品,其中部分佳作,早已是逾百倍的漲幅。王中軍在一二年開始進軍西方藝術,如今同樣收穫斐然。

從小學三年級,王中軍就在北京市少年宮接受繪畫訓練,少年宮的美術教學與大學科目一致,都從基礎的素描與石膏造形開始,但王中軍對此興趣不是特別高昂,更喜歡畫自己喜愛的題材人物。他記得,「自己偷偷畫了很多連環畫,像是《三國》和《楊家將》裡的人物,班上同學誰能得到我畫的將軍或是馬,都很高興。」從小愛畫畫的王中軍,在中央工藝美術學院,師從錢紹武和楊飛雲;在當時中國美術體系下,一致的蘇聯式寫實教育環境,他接受扎實的訓練,也讓王中軍與藝術結下不解之緣。他在改革開放初期的八○年代,自己當個體戶,幫出版社設計圖書封面、畫冊、掛曆,從設計到印刷,全部一手包辦。

擁有美術基礎 打進電影圈

 

「不管我是去美國留學,還是回來創業,最後進入娛樂行業,我的人生和美術一直是密不可分的。」這是王中軍一路走來的感慨。他舉例,「當導演的好多人都有極好的美術基礎。像馮小剛、顧長衛、張藝謀,如果不當導演,也可能是不錯的畫家。」由於中國電影圈大量的人才,皆是美術專業出身,王中軍創辦華誼後開拍電影,他的美術背景,使得他與電影圈的人才交流都有著共通的語言。這或許也是華誼兄弟能迅速成長茁壯,獲得許多優秀影視人才加盟的重要關鍵。

王中軍這位娛樂業的巨擘,從愛畫畫、捐畫款的收藏家與藝術家身分,而今也正式跨足藝術產業。六月二十二日,王中軍旗下的華誼兄弟創投,與保利國際拍賣、天辰時代,共同在北京舉行戰略合作簽約儀式,宣布合資成立拍賣公司,將進軍上海市場,於今年底的秋拍季推出首場拍賣!

王中軍在新合資公司是股東角色,但他擘畫華誼兄弟這些年養成的企業決策思惟,會不會將娛樂產業裡更細緻的服務,乃至於營運創新,帶入藝術產業裡?

例如,華誼兄弟旗下的藝人經紀業務,擁有全中國最具競爭力的經紀人團隊,未來,這個經紀團隊的know how,有沒有可能帶入藝術產業裡?保利+華誼+天辰時代的三方組合,從拍賣開始,是否又會擴及到新的領域平台?這就是最引人入勝之處了。

(本文與《典藏投資》雜誌八月號同步刊載)

王中軍

出生:1960年

現職:華誼兄弟董事長

學歷:美國紐約州立大學

大眾傳播碩士

身價:約台幣316億元

公司市值:約台幣1668.7億元

「大腕級」藏家

砸38.4億競得珍品

《雛菊與罌粟花》2014年19.2億元《盤髮髻女子坐像》2015年9.2億元《局事帖》2016年10億元

撰文 / 林亞偉

娛樂 大亨 跨足 藝術 拍賣 有新 玩法 華誼 兄弟 老董 董買 天價 梵谷 也蓋 美術館 美術
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G20峰會開幕在即,經貿議題將有新突破

9月4日-5日,2016年二十國集團(G20)峰會即將召開,杭州已進入最後的倒計時。

有一群官員已經行色匆匆地趕到了會場,展開領導人會議之前的磋商。

聯合國貿易和發展組織投資和企業司司長詹曉寧就是其中之一。8月31日,剛下飛機,他就趕往會場,參加G20全議題協調會議。臨近當日晚間9點,他告訴《第一財經日報》記者,“還在開夜會。” 當天,這個會議一直磋商到淩晨。而這樣的會議,還將持續兩天,到9月2日結束。

今年的7月11日,於上海召開的2016年G20貿易部長會議,經過艱難磋商,最終形成歷史性突破,批準了三份文件、達成了兩項共識。其中包括批準史上首份《G20全球投資指導原則》(下稱《指導原則》。如果順利,這些文件最終將經過領導人公報再次發布。

有趣的是,伴隨英國脫歐和美國大選的展開,此前一直如火如荼的TPP(跨太平洋夥伴關系協定)和TTIP(跨大西洋貿易與投資夥伴協議)也陷入僵局,這些逆全球化的風潮,究竟會如何影響G20經貿議題的開展,接下來的3天峰會將給予方向。

與G20正式會議中各國政府談判代表暗藏鋒芒的博弈相比,由於在商言商,工商界代表已經開始對一些經貿投資議題做前瞻性探索。

2016年B20(即二十國集團工商界活動)主席、中國貿促會會長姜增偉在9月1日下午的首場新聞發布會上發表講話稱,工商界是全球經濟發展的主要力量,希望通過此次B20杭州峰會,體現中國在國際經濟治理中所發揮的重要作用。

貿易投資是否能成為亮點?

從前期貿易部長會議來看,達成的《指導原則》似乎能給依然低迷的全球經濟帶來一點希望。

近年來,隨著金融危機影響逐漸消退,G20關註重點已經逐步轉向增長戰略、經貿政策等中長期問題,亟待在新形勢下完成從危機應對向長效治理機制的戰略轉型。貿易投資議題,也從過去屬於較少被提及的全球經濟治理短板,上升到了戰略層面。

去年11月,G20土耳其安塔利亞峰會上,經中方倡議,G20領導人達成重要共識,要求G20加強在貿易投資問題上的協調合作,指示貿易部長們定期舉行會議,並同意建立支持性工作組。

一位正在參與前述全議題協調會議的人士對本報記者稱,貿易部長會議的成果,還將提請各國領導人批準,以(G20)公報形式發布,預計投資(議題)肯定還將是亮點。

彼時,《第一財經日報》記者最終拿到手的成果文件,是一份共19頁,包含三個附件的《G20貿易部長會議聲明》。內容主要包括“加強G20貿易投資機制”、“促進全球貿易增長”、“支持多邊貿易體制”、“促進全球投資政策合作與協調”、“促進包容協調的全球價值鏈”及“通向杭州峰會”共22條內容。三個附件分別是《G20貿易投資工作組工作職責》、《G20全球貿易增長戰略》及《指導原則》。

在商言商,工商界代表主場的B20對於經貿等議題討論,顯得更為務實。

每年G20的各類閉門會議中,都有一個專為工商界設立的低調而重要的席位——B20。B20的代表們通常坐在靠近主席臺的位置。席位背後,包含著他們的核心使命:代表工商界為G20出臺全球增長對策和治理方案建言獻策,最終提交一份凝聚共識的政策建議報告,供G20成員領導人參考。

姜增偉在前述發布會上表示,本次峰會將邀請習近平主席出席開幕式並發表主旨演講,姜增偉將代表工商界向習主席遞交《2016年B20政策建議報告》(下稱《建議報告》)。此外,工商界代表共有812名,來自32個國家、26個國際組織。參會企業中,有世界500強企業142家、中國500強企業103家。

可以看出,各國工商界都希望借助B20平臺充分交流,深度參與全球經濟治理。

作為多年來中國工商界參與全球各類相關國際會議的見證人,孫曉是2016年B20組委會秘書處報告組組長,也是中國國際商會合作發展部副部長。他對《第一財經日報》記者表示,與往年相比,今年的報告具有較多“中國印記”。伴隨中國影響力增長,中國企業關註的話題,往往也帶有全球性的影響力,符合全球利益。

《建議報告》從“創新增長方式”、“更高效的全球經濟金融治理”、“強勁的國際貿易和投資”、“推動包容聯動式發展”等4個方面,共提出20項政策建議。

“和世界經濟論壇等會議不同,G20每年不僅要聽取B20的政策建議,還要回應,有一套固定流程。”孫曉說。“能夠在不同企業中凝聚共識,是一個複雜的過程。”

孫曉對本報記者舉例,比如投資協定議題,對於參與的商界代表來說,成本和收益都是可估算的,因而廣受歡迎;但對於各國政府來說,一些地方的投資流失,也可能會影響稅收,就較難調和。

阿里巴巴集團董事長馬雲負責的推進世界電子貿易平臺(eWTP),被寫入《建議報告》的過程也頗有代表性。馬雲擔任B20中小企業議題組負責人,他介紹說,這個小組一共有來自G20國家的99個成員。

最早,馬雲於2015年9月召開的廈門投洽會上首次提出eWTO的概念。根據他當時的闡述,該機制利用互聯網、電商平臺建立新一代、支付、物流、信用的基礎設施,從“底層實現全球貿易的自由和平等”。

到今年在3月23日舉行的博鰲亞洲論壇2016年年會的B20圓桌會議上,他已經調整了說法,代表中小企業議題組提出,建立eWTP(世界電子貿易平臺),幫助婦女和年輕創業者更方便地進入全球市場。

孫曉解釋說,在討論的過程中,因為其含有WTO這一國際權威組織名稱而不符合相關規定。取而代之的,是被相關國際組織認可的eWTP,新的稱謂與此前的eWTO內容和實質是一個東西。

此外,工商界的報告必須具有前瞻性,要看到未來的產業發展潛力。

孫曉解釋說,這些必須由工商界牽頭,因為吃菜的才知道菜好不好吃。“如果由政府來主導,那時間表將大大滯後。” 這些前瞻性的議題,當然難以一次獲得G20政府代表們的認可,但會反複被提起,逐年進步。

比如中小企業關心的融資難等問題,都是每年反複提及、逐步改善的議題。

“逆全球化”浪潮將引導自貿協定去向何方

“英國脫歐公投”作為標誌性事件,引發外界對全球經濟不確定性的疑慮。

就在本月末,法國總統奧朗德稱,TTIP在奧巴馬離任前都不會有最終結果。他表示談判陷入了困局,雙方明顯不夠對等。此前德國經濟部長Sigmar Gabriel也表示,在美國大選前無法達成協定。

WTO秘書處首席經濟學家庫普曼曾在G20貿易部長會議,就此對本報記者表示,自己作為代表前來參與會議,一個重要的目的,還是要尋求各位貿易部長們對於多邊體制的支持。

但是,“英國脫歐”必然會對全球貿易產生一些影響,歐盟和英國都要重新著手進行貿易談判,這些都會給全球經濟帶來不確定性。此外,對於一些反全球化的行動和言論,他認為這不是好的跡象,“那些努力推行全球化政策的官員,可能也會在國內遭遇阻力。”

對於WTO的代表來說,這樣的反轉尤其具有戲劇色彩。就在幾個月前,各國還在熱烈制定戰略,暫緩久拖未決的多邊貿易談判,加快區域或雙邊自貿區協定進展。

各種區域性自貿協定風起雲湧,僅大型區域型協定,就包括TPP、RCEP(區域全面經濟夥伴關系協定),還有於2014年APEC期間提出的的FTAAP(亞太自貿協定)的可行性研究。而在WTO日內瓦總部,也能越發明顯感受到近年不斷興起的諸邊貿易協定的沖擊。

7月中旬,美國貿易代表弗羅曼在TTIP第14輪談判最後一天表示,正在進行的TTIP談判需進行調整,以便適應失去英國市場的形勢。他認為英國市場是“TTIP對美國具有吸引力的重要原因”。他建議考慮“如何對雙方出價和期望進行調整,以便結束談判”。

位於美國本土的耶魯大學管理學院經濟學教授彼得·斯考特則對《第一財經日報》記者評論稱,與英國脫歐事件相比,他更關註美國大選進展對經濟和貿易的影響,這是一個最大的不確定因素。

已經於去年下半年達成一致的TPP前景也不明朗。美國眾議院議長、共和黨議員保羅·瑞安表示,由於缺乏足夠議員支持,眾議院今年不會對TPP進行投票。由於共和黨總統候選人特朗普和民主黨總統候選人希拉里·克林頓都明確表示反對TPP,今年參議院對TPP舉行投票的可能性很小。

相比經濟問題,對於大國來說,自貿區談判更多還是出於政治考量。中國社科院世界經濟與政治研究所國際貿易研究室助理研究員張琳稱,比如RCEP談判中,中日政治關系就較為微妙;TPP目前的進展,也受到美國國內政治影響較大。

而下半年開始明顯加快談判速度的RCEP,談判要達成一致依然困難重重。對外經貿大學中國WTO研究院執行院長屠新泉對本報記者說,RCEP年底前達成一致有困難。

張琳則解釋說,目前的談判進展比之前預期的要慢,要在2016年完成談判也非常困難。這其中,主要原因是各談判方的差異太大以及領導力問題。

G20 峰會 開幕 在即 經貿 議題 將有 有新 突破
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為何太多創新以失敗告終?《創新者的窘境》作者又有新研究

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1116/159803.shtml

為何太多創新以失敗告終?《創新者的窘境》作者又有新研究
紅杉匯 紅杉匯

為何太多創新以失敗告終?《創新者的窘境》作者又有新研究

我們來討論一個敏感話題:加入貴公司失敗了,墓碑上應該寫點什麽?

本文由紅杉匯(ID:Sequoiacap)授權i黑馬發布。

碰運氣的創新

三年前,克萊頓•克里斯坦森(Clayton Christensen)和塔迪•霍爾(Taddy Hall)、斯科特•庫克(Scott Cook)撰寫了一篇名為《為營銷模式糾偏》的文章,認為,由於市場被不斷細分,美國公司已經失去了自己的方向從而變得憂心忡忡。他們收集數據來衡量市場細分的需求,然後使用更多的數據來衡量他們滿足這些需求的進度。

但由於他們總是提出錯誤的問題,經常致力於解決這些“錯誤的問題,通過各種方式改進產品……(但這一切)與他們客戶的需求毫不相幹”。克里斯坦森總結說,我們所需的是一個新的模式:通過一個全新的視角提出正確的問題,以及對這些問題中產生的目標的進展情況進行衡量。

這篇文章為克里斯坦森的新書《與運氣競爭:創新和客戶選擇那些事》打下了堅實的基礎,也是克里斯坦森對他提出的“破壞性創新”理論和寫作《創新者的窘境》一書的研究新進展。

自其提出破壞性創新概念以來,這已經成為一個流行語,“被廣泛錯誤地用於表示任何與聰明和新穎有關的東西”。但更重要的一點是,它只是解釋過去、回顧過去,並沒有提供在哪里尋找新的創新線索。與此同時,公司被數據所“充斥”,這些數據也是回顧性的,側重於購買模式、客戶對當前產品的滿意度以及類似指標。

最終結果?“公司正在呈指數增長式地加大付出,以實現僅僅一點點的增量創新,而完全忽視了對長期、可持續增長至關重要的突破性創新。”這也回答了,為什麽大多數創新曇花一現,最後以失敗告終。

重要的是過程,而非產品

著名經濟學家西奧多•萊維特(Theodore Levitt)曾經喜歡告誡學生:“人們不想買一個四分之一英寸的鉆孔機,而是想要一個四分之一英寸的鉆孔。”

該言論被廣泛引用,但克里斯坦森認為該言論並未被了然於心。人們還是傾向於根據鉆孔機的“特色和功能”來衡量過去的性能並設定未來的基準,而非根據客戶試圖獲得正確鉆孔的經歷。

對產品的關註是可以理解的,因為它很容易轉化為可量化的數據,許多數字公司正是致力於推斷客戶特點與其購買的產品或服務之間的聯系,由此揭示的模式可能是誘人的。但克里斯坦森表示,除非公司了解客戶為何做出這樣的選擇,否則所有這些數據是不可能引發一致的創新。

只有相關性是不夠的,關鍵是因果關系,這促使克里斯坦森補充其之前的破壞性創新理論,即他所謂的“待完成的工作理論”(或簡稱工作理論)——公司對於其給定產品或服務應該詢問的唯一重要問題是:客戶借助這些要做什麽工作?

克里斯坦森尋求一種對“客戶行為因果機制”的無情關註,產生了一種幾乎是社會學性質的方法,並涉及對選擇和使用給定產品或服務的經歷的整體分析。 正是在這種經歷的形成中,公司將發現創新和可持續競爭優勢的潛力。

識別未滿足需求的方法

“傳統的關註客戶需求的方式不足以解釋現實世界中的實際消費決策。”只有深入了解特定情況才能解釋為什麽。從這樣的深層觀察中出現的畫面可能是複雜且具有層次感的,“在客戶的踟躕時刻對他們進行觀察的洞察力不容易分解成可以輸入電子表格的數據位”。克里斯坦森表示,這些“工作洞察力”是脆弱的,因為“他們更像是故事而非統計”。

一些公司已經通過“工作理論”的視角成功地審視了它們的所作所為,最終從根本上轉變了它們的品牌使命感,轉變了競爭目標。

將產品或服務定義為“待完成的工作”不僅可以幫助公司重塑公司形象,還可以讓公司以全新的視角發現潛在市場中隱藏著的但又顯而易見的新任務——因為現有的產品並沒有充分解決產品需求和用戶願望。

通過“工作理論”視角,克里斯坦森認為,在某些情況下,公司不會與其它公司產生競爭關系,而是在與自己公司的“非消費”領域進行競爭。比如Airbnb發現,在網絡租房服務不存在的情況下,40%的用戶選擇不去旅行。因此,Airbnb並不與傳統酒店競爭,而是與“決定不去旅行”這個想法進行競爭。

非消費模式允許創新者識別未滿足的需求和未開發的機會,探索開放式的新市場,而不是在“零和博弈”中滿足於市場份額的微小增益。

當然,未滿足的需求也可以通過其他方式發現。有時,客戶將通過“拼湊在一起的解決方案”來抵消不充分的選擇。看似“不合理”地使用現有產品也可能有助於發現新的潛在市場。

人們通常會避免“負面工作”任務,不過該任務也可以為那些勇於挑戰的人提供新機會。有一對夫婦的孩子喉嚨非常不舒服,他們在孩子看病時遇到了一系列麻煩:選擇兒科醫生、預約、確診為鏈球菌性喉炎的話要等待處方藥單等。而CVS MinuteClinics 簡化了這一過程,現在CVS旗下1000多個診所已經遍布美國33個州。

對手無法抄襲的

你創造的卓越用戶體驗

識別一項任務隱藏與否是一回事,創建圍繞產品或服務表現所需的體驗是另一回事。這是一種先進的策略,涉及到預測和解決在過程每一個階段的需求、障礙和所擔憂的問題。正是如此,公司才可以發現一個自身既明確又可持續的競爭優勢。

Airbnb推出之前,他們“仔細地識別並推斷Airbnb屋主與房客的45個不同的情感時刻”, 然後對不同的情感做出詳細說明。例如,如何迎接房客?如果該場景定位為“放松”,那麽房客進入房間時是否會播放輕音樂?克里斯坦森說,傳統營銷分析可以透露客戶的需求,但卻不能告訴我們用戶的真實體驗。

American Girl通過仔細分析購買其玩具娃娃的用戶體驗,打造了一項非常成功的業務。玩具本身非常可愛且質量尚佳,但並未達到驚為天人的地步。競爭對手試圖抄襲其產品,並試圖以低價售賣。但是競爭對手們並未成功,原因是他們並不了解除了娃娃之外的其它設計,比如,娃娃商店的精美設計、娃娃禮盒打開時的巧思以及關於每個娃娃的故事。

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American Girl案例:產品易模仿,體驗難複制

創始人Pleasant Rowlant稱:“競爭對手不願探究產品深層次的設計從而創造(新的)體驗,他們認為產品就是產品,並沒有什麽意義。”克里斯坦森稱:“如果能深入了解自己的產品(為什麽受歡迎),你根本不用擔心競爭對手所產生的威脅。”

宜家也是通過密切關註客戶體驗細節,從而擁有其自身長期競爭優勢。乍看起來,宜家似乎沒有特別的商業秘密。“任何潛在的競爭對手都可以走進宜家門店,通過還原工程制作其產品或複制產品目錄。但並沒有人能再創另一個‘宜家’。”克里斯坦森將這種獨特的客戶體驗與沃爾瑪和Target等大型連鎖零售商進行了對比,後者不斷地在爭占市場份額的競爭中“頭破血流”。

關註效率,還是有效性?

關於將產品或服務理解為用戶“待完成的工作”,可以讓公司完全了解其如何滿足客戶。但克里斯坦森認為,真正的挑戰是打造這樣一家公司,使它的組織、運營、管理等機能都服務於這一統一目標。通常,與這種整合完全相反的是典型公司的文化——嚴格的組織結構、孤立的功能分工、側重於內部指標和市場細分。

這就難怪了:即使是大型公司也會偏離軌道,弄不清客戶為什麽在第一時間選擇你。

部分問題是對錯誤問題的關註。只有當各種指標專註客戶利益時,指標才會具有參考性。亞馬遜關註的並不是發貨時間,而是貨品交付時間——因為後者才是用戶體驗的一部分。這樣的指標從本質上關註的是有效性,而不是效率。雖然跟蹤效率就容易多了,因此許多公司受到這種“誘惑”而放棄關註產品交付的“有效性”。

複雜的問題是,基於產品的數據往往是“嘈雜的”,而以流程為重點的措施更微妙且更難以捉摸。“當管理者從條理雜亂的事件敘述中轉移到條理清晰的電子表格時,會感到十分寬心。”定量數據看起來比定性數據更可信、更舒服。

克里斯坦森總結道:成功創新、然後整合、圍繞“工作理論”這一過程說到底更像是藝術而不是科學。企業家們在這一過程中更像是“肖像和紀錄片制作者”——將線索和觀察整合在一起。敢於挑戰的人將獲得額外的饋贈,因為“產品可以複制,但是通過整合流程做好工作,公司不僅可以提供理想的用戶體驗,其自身競爭優勢也能得到提高。”

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為何 太多 創新 失敗 告終 創新者 窘境 作者 又有 有新 研究
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華為有新突破!推出首個高溫長壽命石墨烯基鋰離子電池

據華為技術有限公司官方微信,近日,華為中央研究院瓦特實驗室在第57屆日本電池大會上宣布在鋰離子電池領域實現重大研究突破,推出業界首個高溫長壽命石墨烯基鋰離子電池。實驗結果顯示,以石墨烯為基礎的新型耐高溫技術可以將鋰離子電池上限使用溫度提高10℃,使用壽命是普通鋰離子電池的2倍。

華為瓦特實驗室首席科學家李陽興指出,石墨烯基高溫鋰離子電池技術突破主要來自三個方面:在電解液中加入特殊添加劑,除去痕量水,避免電解液的高溫分解;電池正極選用改性的大單晶三元材料,提高材料的熱穩定性;同時,采用新型材料石墨烯,可實現鋰離子電池與環境間的高效散熱。

“高溫環境下的充放電測試表明,同等工作參數下,該石墨烯基高溫鋰離子電池的溫升比普通鋰離子電池降低5℃; 60°C高溫循環2000次,容量保持率仍超過70;60℃高溫存儲200天,容量損失小於13%”, 李陽興表示。

這一研究成果將給通信基站的儲能業務帶來革新。在炎熱地區使用該高溫鋰離子電池的外掛基站工作壽命可達4年以上。石墨烯基鋰離子電池也將助力電動車在高溫環境下持久續航,以及無人機高溫發熱下的安全飛行。

華為 有新 突破 推出 首個 高溫 壽命 石墨 烯基 鋰離子 電池
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外儲重返三萬億有新招,資產收益增加是主因

我國外匯儲備變動情況再次牽動市場神經,根據央行7日公布的數據,外儲規模今年2月末環比增加69.2億美元,重新站上了3萬億美元的關口。

不過,接受第一財經記者采訪的多位外匯專家均認為,外儲規模自2016年6月以來首次回升屬於市場化的自然波動,並非趨勢性上升。

外匯局相關負責人將2月外儲穩中有升主因歸結為“外匯儲備所投資的貨幣和資產之間發揮了此消彼長的分散化效應”。中國金融期貨交易所研究院研究員趙慶明分析認為,除上述主因外,此次“外儲重返三萬億”還有監管層加強了外匯管理及人民幣匯率企穩等原因。

全國政協委員、人民銀行副行長、國家外匯管理局(下稱“外匯局”)局長潘功勝4日參加全國政協經濟界別小組討論間隙表示,外匯儲備是一個連續變量,整數關口是沒有什麽意義的,“無論是按照國際上的多種傳統指標,還是學者提出的最新指標來衡量,中國外匯儲備都非常充足。”

潘功勝

中國金融四十人論壇高級研究員管濤對第一財經記者表示,外儲重返3萬億美元上方屬於正常波動,與很多不確定、不穩定的因素也有關系。例如美元匯率的升貶會影響外匯儲備賬面價值、美聯儲加息會導致債券價格下跌。

“雖然並非趨勢性企穩,但外儲回升無疑釋放出了積極信號。”招商證券謝亞軒對第一財經記者表示。

外匯管理效果顯現

外匯儲備回升與監管層完善外匯管理有一定關系。

外匯局2月27日發布消息稱,近期查處了一批外匯違法違規案件,深圳6 家企業在外匯收支中涉嫌違法,經過警方進一步偵查,破獲一起涉案近500億元的地下錢莊案件。外匯局還通過官網表示,查明多家企業采用虛假單據、虛構貿易等手段逃匯;多名個人采用“螞蟻搬家”的手段,涉嫌洗錢、非法轉移資產等行為。

無獨有偶,2月26日,公安部網站顯示,全國公安機關2016年共破獲地下錢莊重大案件380 余起,抓獲犯罪嫌疑人800余名,打掉作案窩點500余個,涉案交易總金額逾9000億元人民幣。

上述消息均表明,針對外匯領域的違法違規活動,我國完善了監管機制。尤其2017年以來,我國更是加強了對此前不合規的外匯交易的管理。個人項下,購買投資性保險、化整為零、螞蟻搬家至境外買房、買股票等違規行為受到嚴格監管。

第一財經記者還獲悉,外匯局於去年11月28日對商業銀行進行了窗口指導,資本賬戶下超過500萬美元的海外支付(此前為5000萬美元),包括組合投資或海外並購等直接投資,必須上報地方外匯分局批準;之前已經獲批的大型投資項目尚未轉賬的外匯部分也適用此規。

多位涉及海外業務的央企會計師及股份制商業銀行內部人士也對第一財經記者表示,相比以往,符合規定的跨境並購業務手續也更加完備。

潘功勝年初接受第一財經記者專訪時表示,外匯管理需要統籌兼顧防範跨境資本流動風險和促進貿易投資便利化的關系,繼續支持與推動金融市場的改革開放,建立健全宏觀審慎管理框架下的跨境資本流動管理體系。與此同時,加強真實性合規性審核,嚴厲打擊外匯領域違法違規活動和投機力量,著力維護外匯市場的健康穩定運行。

潘功勝還強調,不會重回資本管制的老路,“打開的窗戶不會再關上”。

匯率企穩預期變樂觀

人民幣匯率近期的穩定也為外匯儲備重返三萬億美元做出貢獻。

與去年人民幣連續逼近“破7”關口不同,2017年一季度以來,人民幣匯率逐漸企穩。近兩日人民幣中間價雖然有調升也有調降,但都徘徊於6.89上下。

民生銀行首席研究員溫彬表示,人民幣匯率走向的預期變了,從此前的貶值預期到今年以來的相對企穩,不僅促進銀行結售匯逆差收窄,也減輕了央行滿足市場供求關系的壓力。

“從1月及年前的情況看,外匯市場的需求都是供應小於需求,需要央行減少外匯儲備彌補需求。但2月外儲小幅增加,說明央行沒有大規模向市場供應流動性,可見近期人民幣匯率趨穩更多是市場化的結果。”謝亞軒對第一財經記者表示。

談到年初以來人民幣匯率企穩的原因,溫彬認為,美元指數因美聯儲加息預期逐步走強後,今年開始回落,使得人民幣對美元貶值壓力減輕。反觀國內,2016年三季度以後,宏觀經濟數據陸續企穩,特別是年初以來公布的主要宏觀經濟數據向好。比如,中國2月份官方制造業PMI(采購經理人指數)為51.6,環比增長0.3個百分點,為2012年以來第三高。“PMI等指標(回升)使市場增強了對人民幣走強的信心。”溫彬說。

“中國目前經濟增長處於中高速增長區間,隨著供給側結構性改革的推進,未來中國經濟增長將更有效率,經常項目順差與跨境資本流入將更加穩定,外匯儲備非常充裕,相信未來跨境收支的基礎十分穩健。”潘功勝在全國兩會上答記者問時表示,從已經公布的數據來看,目前外匯市場形勢比較平衡,跨境資本流動呈現均衡,市場預期比較平穩,人民幣匯率雙向浮動、趨於均衡。

外儲資產收益增加

外儲規模此次“重返三萬億”的最主要原因是“資產價格收益抵消了匯率折算損失”。

外匯局有關負責人7日表示,2月份我國跨境資金流動整體比較平衡,國際金融市場上非美元貨幣對美元匯率總體貶值,但資產價格出現上升,外匯儲備所投資的貨幣和資產之間發揮了此消彼長的分散化效應,這些因素綜合作用,外匯儲備規模穩中有升。

謝亞軒表示,2月外匯儲備上升可能與儲備資產價格估值波動、債券利息或者股息收入有關。經其簡單估算,前者貢獻了約80億美元的外儲規模。

此外,謝亞軒指出,本身外匯儲備的經營就會使得其自然增加。每年正常來說外儲有1000億左右規模的收入,“不排除2月份有收益進入到外匯儲備盤子中,導致儲備增加。”

第一財經記者了解到,前些年,外匯儲備通過一些機構委托運用出去,也可能產生外匯儲備收益增加。但這些增加絕不會使外儲系統性、持續性地增加。

趙慶明也表示,中國巨大的外儲規模每個月都會產生收益,進而能夠推高外儲增量。

“外匯市場短期波動是正常的。預計未來也會受到一些短期因素的推動,但是短期波動都會回到基本面。”潘功勝在5日的兩會部長通道上表示,我國經濟增長仍然處於中高速增長區間,隨著供給側結構性改革的推進,我國經濟增長會更加有效率,經常項目順差、跨境資本流入更加穩定,外匯儲備也非常充裕。“未來我們外匯市場的基礎十分穩健。”

外儲 重返 三萬 億有 有新 新招 資產 收益 增加 主因
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做好“沒有美國”的準備,歐洲防務一體化又有新動作

因擔心即將到來的艱難的脫歐談判,英國首相特雷莎•梅希望用對歐洲安全的貢獻,換得歐盟其他國家對英國脫歐的一點善意。

英國《金融時報》報道稱,梅為了強調英國脫歐並不意味著背對歐洲,在英國啟動脫歐程序後,英國和德國計劃簽署一項新的防務合作協議。

示好

英國國防部稱,正和德國共同準備一份關於“未來合作共同願景的聲明”,德國國防部也確認了該消息,並稱,排除脫歐的影響,英國仍然是德國在北約和雙邊關系中的強大夥伴和盟友。

預計這份合作協議涉及的領域將包括網絡安全、培訓和海上巡邏等。例如,今年英國“野貓”直升機將部署到地中海的德國護衛艦上。

英國防務大臣法倫(Michael Fallon)也已經就建立軍事聯系同歐盟一些國家進行會談,承諾英國致力於歐洲安全和北約聯盟,以讓這些國家安心。

同樣,德國總理默克爾也認為英國在歐洲防務和安全上扮演突出角色對歐盟其他國家有利,同時發出信號,即便英國脫歐之後也可以和歐洲擴大某些形式的合作。

有分析認為,在即將和歐盟開展脫歐談判前,英國如此表態,兼具示好和施壓之意,希望歐盟其他國家能在脫歐談判中不要過於為難英國。打造共同的防務體系是歐盟一些國家多年來的夢想,而早前英國曾表態只要還是歐盟成員,就會否決歐盟關於建設共同軍隊的方案。

急於實現夢想

烏克蘭危機之後,俄羅斯讓北約備感威脅,因此,倫敦和柏林認為在東歐呈現共同陣線,強化東歐的北約軍事力量尤其重要。英國正主導北約在愛沙尼亞的新部署,加拿大和美國在拉脫維亞和波蘭,德國則是在立陶宛。

同時,英國和德國正參與對在敘利亞和伊拉克的極端組織“伊斯蘭國”的打擊活動,英國皇家空軍執行轟炸任務,德國則提供偵察機,並在伊拉克進行培訓工作。

柏林急於展現其不斷增長的防務責任。去年7月,德國發布了10年來的首部國防白皮書,高調宣稱要在合作中扮演“領導角色”,在國際事務上承擔更多責任,發揮更大領導作用。據報道,這份白皮書強調,德國的安全建立在北約、歐盟、聯合國及歐安組織的基礎之上,但同時呼籲應加強北約中的“歐洲支柱”地位,適時重啟“歐洲防務共同體”構想,並將建立“歐洲安全與防務聯盟”定為長期目標。

在歐盟,雖然德國在軍事重要性上不及英國和法國,但在英國脫歐和美國重新審視其海外軍事角色之際,德國的政治象征意義是重要的。

上述白皮書提出應在歐盟集中軍事資源,在有意願的歐盟成員國之間進行深層次的“永久性防務合作”,並提出法德合作在某些“無需美國”的情況下主導解決國際問題。

一段時間來,美國總統特朗普曾多次在公開場合對美國和歐洲一些國家在北約承擔的責任和付出的成本表達不滿。雖然特朗普承諾將“百分之百”支持北約,但他希望同時能讓北約其他成員更多地出資,尤其是德國。

當地時間17日,默克爾和美國總統特朗普進行會談,後者18日在社交網站“推特”上稱,德國已“欠下北約巨額資金”,美國為德國提供了強有力的昂貴的防衛,德國必須為此付出更多。

對此,德國國防部長馮德萊恩回應說,特朗普的提法是錯誤的,完全將防衛開支占到國內生產總值(GDP)2%的目標與北約費用相掛鉤是錯誤的,因為德國的防衛開支除了用於北約,還用於參加聯合國維和行動、歐盟軍事行動以及參與打擊極端組織等。

做好 沒有 美國 準備 歐洲 防務 一體 化又 又有 有新 動作
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利率對沖有新工具 首只離岸中國國債期貨上市

4月10日離岸市場首只中國國債期貨——中國財政部五年期國債期貨在香港交易所上市。

離岸國債期貨是以中國國債為基準的定價產品,為國際投資者投資境內債市提供了利率對沖的工具,同時加大境外市場和境內市場的聯動,因此,對於人民幣國際化、債券市場對外開放而言都是具有里程碑意義的產品。

市場人士認為,未來境內的機構或投資者可以把境內的國債期貨、債券現券以及其他衍生品相匹配,形成更多、更豐富的交易策略。

不過,也有分析人士指出,離岸國債期貨還存在著監管者定位不清晰、投資者數量少、以及和境內國債期貨的競爭關系等問題,未來發展的前景仍存不確定性。

首只離岸國債期貨問世

4月10日,中國財政部五年期國債期貨在香港交易所上市,在市場看來這是一個具有里程碑意義的產品。

2009年以來,隨著人民幣國際化步伐的推進,香港作為最大的離岸人民幣中心之一,推出了一系列的人民幣產品,如“點心債”、“滬港通”等。最近兩年來,境內債市對外開放提速,今年3月國務院總理李克強在“兩會”答記者問中表示,即將推出“債券通”。

“國際市場要對這些資本進行定價,就要有一個資本定價的平臺。但是,境內資本並不存在這樣一個交易環境,或者對國際投資者來說非常陌生。”天風國際證券集團行政總裁孟小寧近日在一次關於港交所國債期貨的專題討論會中表示,尤其是在人民幣匯率和利率方面,一直以來並沒有形成被廣泛接受的定價模式。在香港推出一個以中國國債為基準的定價產品,具有里程碑意義。

根據中債登數據,截至今年2月末,境外機構持有的國債和金融債規模分別為4180億和2849億元。

不過,由於離岸人民幣匯率在過去一段時間對美元出現貶值,對一些人民幣資產,比如點心債、股票等的交易量產生了極大的影響。在中國債券市場對外開放取得突破性進展的今天,需要在離岸市場推出匯率、利率風險的對沖工具,來進一步增強國際投資者投資中國債市的信心。

今年2月27日,中國國家外匯管理局發布通知稱,銀行間債券市場境外機構投資者可以在具備資格的境內金融機構辦理人民幣對外匯衍生品業務,對沖以境外匯入資金投資銀行間債券市場產生的外匯風險敞口。

此次推出離岸中國國債期貨相當於為境外投資境內債市提供了利率對沖工具。

2010年8月發起向境外人民幣業務清算行、境外人民幣業務參加行和境外央行三類機構開放銀行間債券市場並實行額度管理。

2015年7月取消對境外央行累機構投資國內債券銀行間債市的額度限制,並實行準入備案制。

2017年2月24日,中國央行決定進一步放開境外機構投資者投資銀行間債券市場,引入更多符合條件的境外機構投資者,取消額度限制,簡化管理流程。

至此,中國債券市場對外開放的“三步走”戰略已經完成。

引入做市商制度

與中金所五年期國債期貨產品(TF)進行比較,港交所離岸國債期貨(HTF)設計呈現出如下特點:第一,HTF標準券是一個五年期的境內國債,3%的票面利率,每年付息一次,這和中金所一樣。第二,在合約金額上,HTF合約金額是50萬一張,中金所的合約金額是100萬一張。第三,從合約月份設計上來看,HTF是最近兩個季度月,比如說期貨合約是4月10日上市,就會申請的兩個期貨合約的月份一個是6月,一個是9月,這比TF少一個季度月,TF現在是6、9、12這三個月。除此之外,HTF的交易時間、交易日和最後交割日等基本設計方面和TF也有不同。

從基本的交易條款設計來看,港交所與中金所五年國債期貨合約最大的不同體現在交割方式以及做市商制度的不同。TF是現券交收方式,而HTF采取現金交收。

港交所負責固定收益和外匯產品的產品開發工作人士在前述天風證券專題會上對交割方式的設計原理給出解釋。他稱,中金所的國債期貨是現券交收方式,而港交所是離岸交易的債券期貨,所以就沒有債券可供實物交收,因此設計的就是現金交收。

國信固收董德誌表示,境外投資者在參與中國銀行間市場獲取現貨方面相比境內投資者來說是處於劣勢的,另外HTF是離岸交易的債券期貨,沒有債券可供實物交割,還會存在托管以及轉托管等方面的問題,所以對於HTF來說,采用現金結算比實物交割更為合理。

如果做現金交收就需要一個基準價格進行現金交收。那麽港交所是如何設計基準價格呢?

前述港交所人士稱,就每一個期貨合約而言,會有一個債券籃子。香港交易所和中債登之間有一個合作協議,中債登會幫助港交所挑選和構建這樣一個債券籃子。挑選的過程如下:在每一個期貨合約上市前五個工作日,中債登會按照一定挑選標準挑選一個債券池,並按照一定的流通性系數進行排序,從中挑選出流動性最強的三支債券組成一個債券籃子。每一個期貨合約都有一個債券籃子,而且這個債券籃子一旦決定以後,在期貨合約交易過程中不會進行調整,只有舊的期貨合約下市,新的期貨合約上市以後才會申請新的債券籃子。債券籃子申請以後,這個期貨合約就會交易,在正常市場下,港交所會按照每天最後成交價格作為每天計算變動的依據。

此外,HTF有一個流通量提供者的機制,目前境內中金所和其他商品期貨交易所都沒有做市商機制。這對於離岸投資者而言是一大利好。

前述港交所人士解釋稱,在這個產品推出的初期,港交所希望引入一些比較有實力的境內外的機構,相當於做市商的職能,在香港交易所的名稱叫做流通量提供者。他一來承擔定價的職責,二來向市場提供流動性。

“我們當然希望這個市場最終發展成一個買賣雙方報價的市場,但是在特定的市場情況下,我們還是需要有一些比較有實力的機構為這個市場定價,有一個必要的秩序。”他稱。

據他介紹,目前一些中資背景的券商、銀行以及外資銀行都對離岸國債期貨的做市項目表現出極大的興趣,並正在進行內部的產品審批、系統構建的流程。在不遠的將來,會向市場公布做市商名單。

增強境內境外市場聯動

離岸國債期貨的推出可能會加大境外市場和境內市場的聯動。換句話說,HTF的價格以及市場行情將受到人民幣匯率走勢的影響。

華創證券固收分析師屈慶表示,在岸和離岸人民幣匯率市場中,離岸人民幣市場受美國的影響更大,主要由於香港是聯席匯率,當美元升值時,離岸人民幣會首先貶值,並帶動在岸人民幣貶值。同理,現在推出離岸國債期貨,一旦美國再次加息,香港的利率水平會擡升,境外機構會選擇做空離岸國債期貨對沖,導致離岸國債期貨價格下跌,境內投資者看到離岸期貨下跌肯定會影響到境內國債期貨市場,進而影響到現貨市場。至於影響有多大,可後續進行觀察,至少傳導路徑是比較清晰的。

天風國際證券集團副總裁(擬任) 袁駿表示,HTF的價格和離岸人民幣(CNH)的關聯性,首先在情緒和心理層面。如果假設CNH大貶值,或者有大的貶值預期,國債的投資者肯定會有很大的擔憂,因為匯率風險的成本非常高,隱含利率非常高。所以人民幣如果有新一輪貶值趨勢的話,對國債期貨會有偏空的影響。但是反之,如果有升值預期,國債期貨、國債就會非常有吸引力。

興業固收研究在最近的研報中表示,離岸市場交易疊加金融收縮的大環境,香港國債期貨不確定性上升。

去年下半年貨幣政策轉向,去杠桿、防風險是階段性重要目標。與此同時,全球也面臨貨幣收緊的拐點。在這樣的情況推出離岸國債期貨合約,除了合約自身外,還要面臨一些問題。

第一,監管問題,境內國債期貨合約受到證監會和央行的監管,但央行如何監管港交所國債期貨並不清楚。

第二,投資者問題,盡管目前境外投資者持有國內債券的絕對規模已經不低,但有些是偏配置的資金,本身沒有對沖需要,而且部分通過IRS已經進行了對沖,是否有興趣參與這個產品或者何時參與這個產品還有待確認。而就境內投資者來說,在金融收縮的背景下,能否將資金轉到香港市場去參與這樣的產品,也是未知數。

第三,與境內合約的關系如何定位,雖然從合約上來看,HTF與中金所TF有很大的區別,但本質上均是提供一個場內對沖工具。當然,可以說二者有互補的關系,但在境內市場深度仍然不夠的局面下,二者之間的競爭可能更大。

孟小寧則認為,港交所推出的國債期貨產品,對短期資金比較敏感,未來會有廣闊的發展空間。境內的機構或投資者可以把境內的國債期貨、債券現券以及其他衍生品相匹配,形成更多、更豐富的交易策略。

利率 對沖 有新 工具 首只 離岸 中國 國債 期貨 上市
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新一屆上海市委常委班子亮相 有新面孔!(附簡歷)

據上觀新聞消息,中共上海市委十一屆一次全會今天下午舉行。全會選舉產生新一屆市委領導機構:

市委書記:韓正

市委副書記:應勇、尹弘

市委常委:董雲虎、廖國勛、吳靖平、周波、陳寅、翁祖亮、諸葛宇傑、施小琳

全會結束後,新當選的市委常委領導班子成員,在市委書記韓正帶領下來到世博中心中央大廳,同中外記者見面。

新一 一屆 上海 市委 常委 班子 亮相 有新 面孔 簡歷
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