ZKIZ Archives


近期大勢分析及最新投資策略 紅猴股評


From


http://redmonkeyblog.blogspot.com/2009/03/29-mar-2009.html


美國接連傳來的好消息,除了美股谷底急彈兩成外,全球股市亦從低位急升,當中以台灣及南韓股市最厲害,所以千萬不要以為只有香港股市才因中國因素受惠,反而要思考這中國因素是否有被誇大之嫌。

當全球經濟未有復甦跡象下,全球股市近期之大升,究竟是聰明資金預期經濟見底先買為敬,還是趁難得的好消息炒番轉?這個仍是一個懸而未決的問題,現在跟買,搏的成數不小,中短線投資來說,升得越高,風險越大。

美國銀行及摩根大通剛轉口風,說三月業務未如理想;而對公私齊買有毒資產方案又疑惑漸生,小心投資者對先前數則好消息的過度反應忽然冷卻。

美 國聯儲局落場買美債,使美元急跌,商品價格乘勢而起,相關股份亦股價大升。但歐洲及日本剛公佈不佳數據,使美元又反彈不少,各國貨幣是否仍是累鬥累的局 面?美元暫且不死,商品價格有機獲利回肚,除非全球經濟好轉,或中國等有錢國家急於補充商品儲備,否則相關股份上升空間暫不大。

有說美元之跌勢確認,會於經濟復甦之時!美元近半年之強勢,因全球投資者仍視美元資產最安全。但當經濟復甦,全球投資者便會將資金班師回朝,那時美元會轉弱。大家身在香港,若美元真的貶值,持港元資產也要貶值!

Baltic Dry Index從谷底1,000彈升1倍以上至二千多點後,便回落至1,900點徘徊,暫未見實質商品運輸需求使指數再上,但可密切留意此指數之變化。

有 說美元狂印鈔票,會引發超級通脤(Hyper Inflation),剛看過一篇文章,提及通脤之形成,除了留意貨幣供應(Money Supply),還要看貨幣流速(Velocity)及產出缺口。若美元狂印鈔票注入金融體系,但金融機構還是惜借,貨幣流速(Velocity)低企會 減慢通脤之形成。另外,若產能像現在般過盛,仲有額外需求,亦只是啟動未用的產能,亦未致大幅拉高價格。所以美元狂印鈔票不代表即時推高通脤,此非常時 期,千萬不要一本過書睇到老。

所以,所有救市方案成功與否,端視信貸市場是否能重新有效運作,公私齊買有毒資產方案被視為有效一着,未解決的問題包括數額會否足夠買起所有有毒資產,拍賣出來的價錢要使金融機構作多少撇帳,有否足夠私人機構參與,會否引發另一波政治問題等。

除 了要密切留意公私齊買有毒資產方案的最新發展,亦要留意金融資產按市值入帳的會計制度會否作出更改,兩週內將有定奪。金融資產按市值入帳的會計制度作出修 訂,理應利好金融機構,但這預期會發生的事情理應已反映於金融機構的股價上,但又好像未作反映,到了開估時是好消息出貨還是再藉此好消息再衝一段,似乎要 到那時才能一清二楚。

既然仍有這麼多不明朗因素,這麼多問題仍未解決,投資策略又應如何制訂?

若大家對自己中短線投資信心滿溢,便繼續做自己認為棒的事,但應先回顧一下過往數年的投資於金融海嘯後,回報仍理想嗎?若答案是否定的話,請自省及更改一下投資方法及心態,不然歷史只會重演,只是時間問題。

筆者自問不善中短線投資,而不善中短線投資者去作中短線投資,只會在如1996至1997、1999至2000及2006至2007這些牛二牛三市况才賺到錢,但現時大家正在討論的是熊三還是牛一。

現在要投資,最理想還是Buy and Hold。但香港股市會否像日本一沉不起,越Hold得久,越蝕得多?匯豐(5)已令人怕怕,還有股票值得Buy and Hold?

若果大家真的非常擔心,便不好太貪心,放錢於銀行做定期算了。若一半擔心,便可嘗試投入一半資金;若全不擔心,便可嘗試投入全部資金。不過,經濟前景不明朗下,大家最好預留一筆錢足夠基本生活需要,剩餘的才作上述用來投資的「資金」。

以恒指作指標,筆者估計未來半年可能有以下發展境况(附上機會率)

(1) 升破18,000,上試26,000甚至30,000 (5%,投資市場,凡事皆有可能!)
(2) 升破15,000,向18,000進發(25%)
(3) 主力於12,000及15,500間徘徊(或會下試10,500)(55%)
(4) 跌破10,500,向8,000進發(10%)
(5) 跌破8,000,下試3,200,即從高位下跌90% (5%,投資市場,凡事皆有可能!)

所 以,筆者的策略會游走於(2)及(3)之間,於適當價位作為期3至5年的長線儲貨,若中短線升至理想高位,或作部分減持,待低位時再補貨。於中短線,筆者 不求跑贏大市,因要把握每個升跌浪高沽低買,着實困難。於為期3至5年的長線,筆者目標當然是跑贏大市,還要越多越好。筆者現在的投資組合,所持股票以 ETF為主,要跑贏大市,便要將ETF換入現時被大幅低估的優質股票,筆者正為此努力,而「紅猴股票估值表」亦正作大幅改動。

筆者的投資組合現值$1,223,000,自成立日起回報104%,每年複式回報24%。現金佔47%,股票佔53%。股票比買入時貶值23%,成本等同恒指18,300。筆者已制訂剩餘現金的用途如下

(1) 於恒指13,000至14,000間用$86,000,即投資組合現值之7%買入股票
(2) 於恒指12,000至12,500間用$159,000,即投資組合現值之13%買入股票
(3) 於恒指10,500至11,000間用$147,000,即投資組合現值之12%買入股票
(4) 於恒指8,000或以下用$183,000,即投資組合現值之15%買入股票

恒指現報14,119,若恒指不再跌至上述價位便上升,筆者便只能用現有股票等待獲利,這情况下當然未能賺盡,但於現時經濟金融環境仍未明朗下,筆者只能付出60%投資組合資金,即60%信心投入股票。

筆者此次訂下的投資策略,希望不用再作更改,剩餘的工作會集中找尋現價便宜的優質股票。不過,若恒指上破近半年的阻力15,500,筆者不排除改為高位入貨,暫時不考慮這點,當恒指升至15,000才作考慮。

近期 大勢 分析 最新 投資 策略 紅猴 股評
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=6996

老千系最新動向


(1) 老千系


老千系這幾天非常多動作。


885:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090405/LTN20090405005_C.pdf


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090407/LTN20090407626_C.pdf


928


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090406/LTN200904061259_C.pdf


279:


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090403/LTN200904031191_C.pdf


火車系明天再續。

老千 最新 動向
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=7162

有點憤概-無軌火車系發展全集及必美宜(379)最新消息


昨天David Webb出文講百富(8272)這隻股,講述其與必美宜(379)及中國生物醫學(8158,邦盟匯駿)的關係。

http://www.webb-site.com/articles/byfordbubble.asp
 

Shareholders sell
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20090331/GLN20090331107_C.pdf

On 31-Mar-09, China Bio-Med Regeneration Technology Ltd (CBRT, 8158) announced that it was selling a portfolio of listed shares and unlisted warrants for $17m gross ($16.5m net) through Excalibur. These included 10m shares of Byford. This portfolio was probably acquired at some point after 31-Jul-08, as CBRT did not suffer any gain or losses on financial assets until the quarter ended 31-Oct-08. Incidentally, Joseph Orr Wai Shing is an INED of both Byford and CBRT.

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8103

On 4-May-09, PME Group Ltd (PME, 0379), which was also the largest shareholder of CBRT, sold 50m shares (2.5%) of Byford in the market at $0.35 to raise $17.5m gross ($17.4m net). Our CCASS Analysis for the settlement date shows that these shares probably moved from the custody of Kingston Securities Ltd to Fortune Securities.

然後有份報紙就說:

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/8296

...

 文章末段,仲提到有part 2,講明百富只不過係佢調查嘅一小部份,之後仲有必美宜(379)、中國生物醫學(8158)、中國富強(290)等連帶關係。乜嘢叫劇力萬鈞、好戲連場,大家遲啲咪知囉!

 ..

其實根本不用等。我去年已經講過這一系,好像無報紙發覺,更重要的是,我是香港第一個人說這堆公司是有關係,更比David Webb深入。


無軌火車-中國鐵路貨運(8089)

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3867

無軌火車系:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3887


無軌火車爆破:

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3907

買中國生物醫學(8158):

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=3984


買元昇國際(925),失敗,入主藍帆科技(8166)。

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=7611


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=4053


再購入中國富強集團(290),並在上月增持。

http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=6107
股東名稱 作出披露的原因 買入/賣出或涉及的股份數目 每股的平均價 持有權益的股份數目(請參閱上述*註解) 佔巳發行股本之百分比(%) 有關事件的日期 (日/月/年)
PME Group Limited 104(L) 200,000,000(L) HKD 0.160 368,738,000(L) 48.77(L) 06/05/2009
Top Good Holdings Limited 104(L) 200,000,000(L) HKD 0.160 368,738,000(L) 48.77(L) 06/05/2009
PME Group Limited 103(L) 14,790,000(L) HKD 0.232 168,738,000(L) 22.32(L) 26/03/2009
Top Good Holdings Limited 103(L) 14,790,000(L) HKD 0.232 168,738,000(L) 22.32(L) 26/03/2009

又利用中科環保(359)購入遵小鐵路,留意賣方。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090324/LTN20090324216_C.pdf



http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=6905

 中科環保(351)於去年重組復牌後,緻力於尋求發展,早已簽訂諒解備忘錄,有意投資於鐵路項目,已獲得重要進展;由收購49%,爭取至51%控股權,已訂立相關協議。

   中科環保公布,其全資附屬公司已與賣方朱共山協議,收購高遠控股股權70%,代價為70美元。與此同時,買賣雙方及有關公司訂立可換股債券認購協議,將 認購中鐵物流的可換股債券,金額不少於3.92億元但不多於4.025億元。於完成買賣事項後,買賣雙方及高遠控股將訂立股東協議,以進一步規管有關各自 對高遠的出資及高遠業務的事務管理及責任。

遵小鐵路具戰略優勢

   目前的高遠控股,全資擁有中鐵物流,而中鐵 物流持有於中國成立的遵小公司及寬平公司股權各62.5%。收購高遠控股的其中一項先決條件,是中鐵物流收購於中國成立的唐承公司股權51%,該收購將於 完成高遠控股買賣前完成,已制訂協議最終稿,建議代價為7939萬元人民幣的等值美元。

  中鐵物流將透過中國附屬公司(遵小、寬平及唐承)建設遵小鐵路,包括三段鐵路工程,上述三公司已獲中國政府當局批準各興建其中一段,即三公司結合便可興建全條鐵路,遵小及寬平亦獲批準經營集裝箱及自備車租賃服務業務。

   遵小鐵路位於唐山市,自然資源(如焦炭、煤及石灰石等)豐富,地理位置具戰略性優勢,遵小鐵路連接唐山市遵化南與承德市小寺溝。中國政府在「十一五」規 劃中宣布,將重點發展唐山市,尤其是曹妃甸;根據規劃,曹妃甸完全開發後,將為四大主導產業(大型貨運碼頭、鋼鐵、化工及電力)提供三百一十公裏的造地, 曹妃甸擬發展成為能源及原材料(包括能源、礦石及其他散貨)分銷樞紐、新型工業化基地、商用能源儲備基地及國家級循環經濟示範區。根據規劃,遵小鐵路已被 選定為重點項目之一,相信成為連接曹妃甸與承德市的戰略性幹線,可滿足鄰近地區一級生產項目對鐵路服務的需求。

   遵小鐵路全長一百二十一 公裏,估計投資總額約16億元人民幣,預計2010年第三季投入營運。在鐵路完工及自中國政府取得所需的許可證後,高遠控股的主要業務是透過中國附屬公司 在遵小鐵路沿線經營集裝箱及自備車租賃服務業務。鐵路的建造成本,將由中鐵物流所發行可換股債券所得款項、中國附屬公司的其他股東出資及銀行項目融資撥 付。如以中鐵物流所發行可換股債券所得款項計,相信鐵路工程需再融資10億元或以上。

   根據協議,中科環保將認購中鐵物流可換股債券不少 於2.74億元(但不多於2.82億元),為期五年,按票面按香港銀行同業拆息加2厘利率計算,但以中鐵物流從中國附屬公司獲得收入為準;換股價為1億 元,如中鐵物流錄得盈利,將用於贖回有關債券,如自債券發行日起十八個月內,中國附屬公司未能取得管理及營運鐵路所需批準,或賣方未能按期認購債券 1.175億元(但不多於1.207億元),中科環保可要求中鐵物流立即贖回全部債券。發行債券的先決條件是買賣高遠控股完成,方可作實。賣方的朱共山對 此作出個人擔保。

主業虧損有發展需要

   中國附屬公司的遵小、寬平及唐承,去年均錄得小量虧損,而資產淨值分 別為6012萬元人民幣、914萬元人民幣及1.217億元人民幣。中科環保購入高遠70%後,透過中鐵物流而佔三間公司不同權益,約佔其現有資金 8400萬元,但認購中鐵物流可換股債券不少於2.74億元,相當於發行額70%,亦相當於佔有鐵路實際經營權約41%;經營權隻限於沿線經營集裝箱及自 備車租賃業務,通告未提及經營權是否有限期,而未來經營成效更難估計。

   中鐵物流發行可換股債券,可換股隻是形式,以備必時之需;除非中 鐵物流可以上市,否則換股並無意義。有關債券已定五年內到期贖回,發行額3.92億元。中鐵物流本身並無資源,日後的收入隻是來自三間中國附屬公司的貢 獻。假定債券於2014年第三季到期,而鐵路於2010年第三季營運,由此推算,中國附屬公司經營四年,對中鐵物流的派息,可以應付贖回。若然如此,則中 國三間附屬公司四年經營所得盈利應不少於10億元,中鐵物流佔41%約4.1億元,相當於五年回本。但這不是對盈利的估計,純是以贖回債券期為準而作出推 算,並無任何數據對業績作出預測。事實上,隻要股東同意,債券的贖回期可以修訂。

   目前的中科環保,隻是經營東莞廢物焚燒電廠,一期擴建 工程已於2007年年底完成。去年上半年有關收入5572萬元,但燃料成本已是3735萬元,因而仍在虧損2000萬元;目前燃煤價格已明顯下跌,希望對 經營有所幫助。但隻有一項投資,有發展的需要;目前選擇投資於鐵路相關業務,因資料所限,未來經營成果仍待觀察。上述的協議,隻是反映中科環保的發展意 向,而發展成效則難肯定。

 http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8103

直真節點的收購改條件,戴兆兄又有論述。


http://realblog.zkiz.com/viewpage.php?tid=8266

   直真科技(2371)於2008年4月協議一項價值29.28億元的收購,是在中國的大型戶外顯示屏相關業務,按照慣例,在中國涉及的收購,需要較長時 間的審批,其後又出現全球金融危機協議一直延期,現仍待完成。更重要的是,收購代價受種種影響,已較最初協議價暴跌73%,至7.8億元。

   該協議的代價,當時是根據賣方提供估值不少於30億元人民幣雙方釐定,而協議的先決條件,包括買方委聘的專業估值師出具報告,列明相關價值將不低於28 億元人民幣。於近日作出補充協議後,收購代價已減至7.8億元,而原來相關先決條件買方委聘專業報告的價值,已修訂為不少於7.8億元。原來收購代價較專 業估值有折讓7.8%(29.28億元與28億元人民幣的比較),修訂後的收購代價,將與估值相同,並無折讓。

  支付代價的形式,包括現金2400萬元(與原先協議相同),餘數發行可換股票據支付7.56億元(原先協議為29.04億元)。

   直真科技認為,由於全球金融及證券市場出現巨變,原來的代價及可換股票據換股價(下文再述)不再反映市場現狀,並認為收購業務具增長潛力。於作出補充協 議後,符合股東整體利益,亦修訂完成期延至2009年年底,其後有關協議將予以終止,而直真科技仍可選擇完成收購事項。

   原來協議的可換 股票據為五年期,不計利息,換股價為2元(較當時股價2.36元折讓15.25%),修訂協議的換股價已降低至0.519元(相當於市價1.4元折讓 63%),相信其他條款不變。值得注意的是,票據的表面值價大幅減少,而換股價的修訂,可換得的股份數量相似,還較原先增加約四百萬股,由十四億五千二百 萬股,稍增至十四億五千六百萬股,約為換股後擴大股本的78.2%。因此,有關的估值、收購代價以至換股價的修訂,都是互相遷就,是數字遊戲;而引發修訂 的,可能是估值問題,雖然也有若幹數字遊戲成分,但也不能過分。無論如何,這項收購,實際上是變相買殼,賣家的要求始終是股權78%水平。修訂條款,旨在 取得相關方面接受,買殼及賣殼的意向仍未改變。

   直真科技的收購,最終是收購一家2007年於中國成立的創智利德公司股權98%,資本為 5100萬元人民幣。其主要資產為一份合作協議,是與新華音像簽訂,以在中國各大城市經營及廣播一系列大型二極管顯示屏。新華音像是直接隸屬於新華社(官 方新聞代理及中國國務院下設機構)的機構,在中國各地經營二十六台大型二極管顯示屏,並擬把該等顯示屏轉讓予創智利德,但後者有選擇權。合作協議是新華音 像同意與創智利德合作在各大城市設置二百八十五台顯示屏,地點將由雙方協定。

  合作協議內容顯示,每台顯示屏均須由新華音像個別批準,並有一定合作期,約為二十年。顯示屏在日間持續廣播,但須預留部分廣播時段,以供發報新聞相關內容,亦須向新華音像支付定額使用費,創智利德經營顯示屏的收益將來自廣告播放。

   根據去年5月直真科技通告資料,創智利德當時已在廊坊市新華路人民公園設置一台大型二極管顯示屏,並將於去年年底前在北京黃金地段設置四台,位於北京西 火車客站、首都機場三號航運站、朝陽區中央商務區清華工美及長安街百盛購物中心,實際是否已完成設置則不詳。去年4月底的估值不少於30億元人民幣,是以 上述五台顯示屏為準,亦作為釐定收購代價29.28億元的依據。

   經營五台顯示屏,當時估值為30億元人民幣,已成過去,補充協議的要求 已大幅調低估值要求不低於7.8億元,兩者差距之大,令人驚奇。當然,事隔一年多,全球金融危機的打擊,經濟環境有相當轉變,但是否估值跌價77%,令人 不易信服;但亦無數據足以爭議,隻能視作表面數字,對此心中有數!

  另一方面,從協作協議看,可設置的顯示屏約二百八十五台,較已設置的五台增加五十六倍,也是驚人數字,如五台7.8億元估值是合理,則二百八十五台的估值豈非達數百億元;當然,設置地區不同,估值有別。同時,如完成設置二百八十五台,相信費時甚久,亦需投下相當資金。

   賣殼轉型的安排,涉及表面交易數以十億元計,現在已是常見的事,但修訂協議使交易代價跌幅如此之大,則不多見。而數字的安排又使交易現金及發行股數無甚 變化,是換股價的調整使然,最終使賣方可以持有的股權維持於相同水平,主要在於換股價由2元調低至0.519元的影響。因此,發行可換股票據減少74%, 而換股價亦調低74%,使發行股數維持;不過,直真科技的股價於修訂協議時,隻較初次協議時下跌40%而已,如何定價真是一門學問!可以注意的是,去年初 此股的高價是4.4元,去年年底低位隻有0.156元,而近期股價又高達1.6元,表現極之波動。

所以,泛火車系主力是8089、379,新近有290、359、8166,而2379、8158、692已多數退出,745還有在玩,885已反目,925失敗並歸北控系,加上Webb兄的8272,基本上已有十二隻和曾這家公司有關係。


http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090602/LTN200906021146_C.pdf

今日,系內的必美宜(379),向一位第三者吳佳能先生,以2億大元向Crown Sunny購入億偉49%股權,而該公司和中國體健文化傳播的附屬公司訂立框架協議,中國體健文化又和央視設立的央視風雲傳播簽訂了一份開設付費體育頻道的諒解備忘錄。


一份框架協議加諒解備忘錄就值四億多,「關係」的價值真是很不尋常,值不值真是見仁見智。

另外,亦把公司剛剛沽出直真節點套現的款項全部拿光,真是概念大過天,橋不怕舊,最緊要你受不受。

有點 憤概 無軌 火車 發展 全集 及必 必美 美宜 379 最新 消息
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8295

最新公告(updated 6/6 @4:19pm)


本手記因事忙,星期一至星期三只寥寥數字寫小東西,但是星期三之後可能會繼續寫一些之前未寫完的大東西。


文庫仍會繼續運作及我手記會繼續留言,敬請留意。
最新 公告 updated 19 pm
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=8362

GMO最新发表的7年各类资产回报率预测 Barrons

http://blog.caing.com/expert_article-5598-3312.shtml
GMO最新发表的7年各类资产回报率预测
   GMO截止于2010年3月的未来7年各类资产回报预测显示,美国30天到2年的国债未来7年每年平均实际回报将为-0.6%左右。这说明短期美 国国债有可能被高估了。     
GMO最新发表的7年各类资产回报率预测    
  如果再看一下美国国债的收益率。2年期国债与10年 期国债的收益率之差已经达到了历史最高水平,达到了2.8个百分点左右。这是一件2个Sigma的事件。我认为其根本原因在于美联储压低 利率,购买国债,人为提高了短期国债的价格,使短期国债的收益率被人为压低。而10年期的长期国债 则更多的是按照市场对未来通胀的预期增强而逐渐价格下降,收益率上涨。所以两者的收益率差达到了历史高点。
GMO 最新 發表 各類 資產 回報率 回報 預測 Barrons
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15178

最新買賣 巴黎


http://hk.myblog.yahoo.com/tonylaw-vaueinvesting/article?mid=2260


巴黎:

不知Blog友有沒有發覺,我已經改動了版面,把那個統計數字鉤走。
我以前在出文後都會看看那個統計,並以為可以從訪客多 小知道文章有沒有道理。

自從我看到某人氣Blog的2007年的一篇Blog文後,我領悟了....。

那篇Blog文說 那Blog主的投資心得是長期持有優質股、不應看圖表、不應投機......,剛好和這Blog主近來的主張相反,我也發覺這Blog主有一特點,過去專 選擇高人氣的Blog來踐踏,即使被踐踏的Blog的投資主張和他是一樣。
我會問,寫投資Blog除了自已投資的回報最重要外,還有其它的嗎?不 是我手寫我心的嗎?

很高興我有一個很好的Blog友,他給了一篇對Wells Fargo bank很詳細的分析,我看後再Download原本,研究一番後認為很有說服力,結果我在上星期五買了。但我覺得買得小,所以我這幾天會繼續買,我是懶 理現在是否牛紅、豬皮、魚蛋的經濟主張。
請注意,我一早已知Warren Buffett已買,但是我從未想過跟進,直至我看到Blog友那份報告。

如果Blog友問一些認真的問題,我也會很認真的答你,如果閣 下認為價值投資很費時,很麻煩,你想賺快錢,又或認為做眾人所做必定是對,對不起,你走錯地方,你不妨到那人氣Blog,為他谷谷人氣,因為人氣不是我那 杯茶。

好的Blog友,一個就夠,一個同道就夠。



objtag="u003cembed type=u0022application/x-shockwave-flashu0022 AllowScriptAccess=u0027neveru0027 wmode=u0022transparentu0022 style=u0022width:0px;height:0px;u0022 flashvars=u0022u0022 mtype=u0022misc_fpictureu0022 tsrc=u0022http://hk.l.yimg.com/hk.yimg.com/i/blog/WYSIWYG/placeholders_EditedPhoto.gifu0022 osrc=u0022http://hk.l.yimg.com/hk.yimg.com/i/blog/WYSIWYG/flash/photo_withData.swf?imageData=|0|100|100|0|13421772u0022 src=u0022http://hk.l.yimg.com/hk.yimg.com/i/blog/WYSIWYG/flash/photo_withData.swf?imageData=%7C0%7C100%7C100%7C0%7C13421772u0022u003e";if (DetectFlashVer(10,0,22) || (!DetectFlashVer(10,0,0) && DetectFlashVer(9,0,159))) document.writeln(objtag); else document.writeln(playerupgrade);



最新 買賣 巴黎
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15247

現場直擊波克夏股東會 看股神對未來投資的最新建議 巴菲特:小心!通膨怪獸回來了!


2010-05-10  今周刊

波克夏公司股東年會,今年吸引破紀錄的四萬人參加。

巴菲特和孟格兩人對股東強調,全球各地的通膨風險已經明顯升高,應該以持有優質股票的方式,減緩購買力下降的可能損失。

撰文‧周岐原

在﹁墨西哥灣漏油事件﹂占據所有美國報紙頭條時,唯獨奧馬哈城(Omaha)的居民及訪客可以暫時置身事外,因為一場更重要的盛會,正在此火熱上演︱︱波克夏公司(Berkshire Hathaway Inc.)股東年會。

今年,破紀錄的四萬名股東湧入會場,全神貫注地聆聽巴菲特(Warren Buffett)和搭檔孟格(Charlie Munger)對全球經濟和投資的前瞻看法。如果剔除兩人對﹁高盛詐欺案﹂的辯解,以及對比亞迪未來發展的明顯偏好,「股神」對波克夏投資人的關鍵啟示,可以總結為一個重點:通膨已經迫在眉睫,在資產明顯縮水之前,你應該為保護實質購買力做好準備!

波克夏年獲利創下新高

人人買得起﹁波克夏寶寶﹂放眼會場所在地奎斯特中心(Qwest Center)四周,似乎每件事情都沒有改變:大排長龍的人潮,不斷稱讚波克夏投資績效的股東,以及現場宛如嘉年華會的愉悅氣氛。

投資人的感謝和讚歎其來有自。檢視不久前公布的○九年年報數據,波克夏公司股票帳面價值激增了二一八億美元,創下史上新高,改寫了○六年增加一六九億美元的紀錄,每股帳面價值成長的幅度則達到一九.八%,直逼巴菲特掌管波克夏期間創下的最高複合年報酬率二○.三%。

在股東大會上提前公告的第一季營業利益,也從去年的十七億美元成長到二十二億美元,從巴菲特一再提醒股東應注意營業利益的增減,而非EPS(每股盈餘)的重要性來看,波克夏的營運已經重回長期的成長軌道。

再看最實際的股價,自從去年三月初美股反彈以來,波克夏股價漲幅最高曾擊敗大盤的五九%,即使近來股價回檔,多數股東仍有相當不錯的帳面報酬率。正因如此,幸運在抽籤中獲得提問權利的股東,開口的第一句話就是感謝公司過去一年的所有努力。

今年的波克夏股東會,人潮看來較往年更為擁擠。原因有二,第一,公司將一股B股分拆為五十股的決定,讓以往高不可攀的股價,成為人人皆可負擔的投資。

以四月三十日的B股收盤價七十七美元來說,換算成新台幣僅不到二千五百元,可說是只要有心開戶,人人都能擁有﹁波克夏寶寶﹂(Baby Berkshires,意指較A股便宜的B股)。

第二,受波克夏購併柏靈頓北方鐵路公司(BNSF)影響,波克夏一口氣納入了六萬餘位新股東,這更是將股東會現場擠得水洩不通。

貨幣匯率長期趨貶

通貨膨脹將侵蝕實質購買力由於投資人來自世界各地,巴菲特在重頭戲︱︱回答股東提問時,出現不少有趣的互動火花。然而在不時傳出哄堂大笑的問答過程中,巴菲特和孟格對全球投資市場的核心看法,其實已經相當明顯,就是要提醒投資人,請務必小心即將發生的通貨膨脹。

他們對通膨重新降臨的戒慎恐懼,首先表現在匯率問題上。當兩位拍檔被問到希臘債信危機與歐元風險時,孟格直率地指出,身處在全球政府競相擴張信用的時期,希臘爆發的問題,只不過是主權債務危機的序曲而已;巴菲特則補充,無論是美元或英鎊,他對各國貨幣匯率都抱持著長期趨貶的看法。

接著,巴菲特更明顯的警告隨即出現,在評論對於通貨膨脹的看法時,他更是直指,目前在世界各地,出現通膨的機會已經顯著升高。他認為各國大力寬鬆貨幣,很可能是導致﹁通膨怪獸﹂重新肆虐的主要原因。

對於投資人而言,既然貨幣匯率長期趨向貶值,通貨膨脹又有可能重新降臨,投資人持有資產的實質購買力勢必受到侵蝕。這時候,投資人應該如何處置?巴菲特提供的建議還是和以往沒有兩樣:「我仍舊看好並持有股票,勝過現金以及債券」。巴菲特的意思是說,一旦正式進入全面通貨膨脹的時期,他看好投資優質股票的收益,比之債券和現金更能夠彌補通膨造成的購買力損失。

然而就普羅大眾而言,投資智慧和資金規模都與這位「奧馬哈先知」相去甚遠,在缺乏選股能力的情況下,應該如何以有限的投資工具對抗通膨,又該買什麼股票?巴菲特並沒有提出建議,這也是所有散戶在聆聽「股神開示」後,必須自行找到的解答。

坦言低估中國發展速度

比亞迪後續發展仍待檢驗

此外,巴菲特及孟格對於中國投資機會的看好,也毫不吝嗇地表現在兩人的言談中。當一位投資人問到,波克夏為何沒有前進印度時,孟格分析:「印度政府的管理措施對外資造成許多不便,此外,印度民主政治帶來的癱軟,將導致中國等其他新興國家的快速超前。」相形之下,孟格對中國的評論就顯得正面許多。他對中國的看法是:「我太低估了中國發展的速度。」巴菲特也相當同意:「中國經濟快速前進的路程,似乎現在才剛開始。」有趣的是,對於讓波克夏獲利豐碩的比亞迪,經常扮演主動角色的巴菲特,無論是在股東會場或媒體面前,都不置一詞,直接將發言權交給孟格。寡言的孟格也順理成章,以「推薦人」的身分開懷暢談,這在歷屆股東會中算是相當罕見,也再次強烈地暗示,巴菲特對於這樁買賣始終站在保留立場。

例如在股東問答尾聲時,孟格主動傾身向全場開口說:「我沒想到各位對比亞迪的問題只有這麼一點,這是波克夏首次進軍高科技,但不會是最後一次。」雖然有孟格如此賣力為比亞迪站台喊話,但不能否認的是,比亞迪最受矚目的電動車業務,仍停留在﹁只聞樓梯響﹂的階段,若要長久符合波克夏價值投資的選股哲學,比亞迪勢必得繳出更具體的成績單。

高調為高盛詐欺案辯護

全場股東幾無人鼓掌認同

從旁觀察,今年的波克夏股東年會,除了是參加人數最多的一年,對巴菲特及孟格這兩位拍檔來說,可能也是心情最複雜的一次。

讓股神煩心的原因是高盛。在波克夏舉辦股東年會之前,巴菲特以五十億美元買進特別股的高盛(Goldman Sachs)正遭指控涉及交易詐欺,在案件從美國證券交易委員會(SEC)移送司法部之後,緊張的情勢讓高盛股價在半個月內慘跌二二%,也連帶拖累波克夏股價。

儘管巴菲特買進的特別股每年配息報酬高達一○%,但醜聞纏身造成的名譽損失卻是無可估計,這對一再強調經營誠信的巴菲特而言,絕對是難以忍受的一件事;因此他早在股東會前就宣告,自己將好好對投資人說清楚、講明白。

在大會上,巴菲特和孟格確實將高盛案的看法陳述得十分清楚。令人訝異的是,他們倆全然站在為高盛辯護的立場。「我們熱愛投資高盛的這筆交易,」巴菲特說,「換算下來,每秒鐘我們都能收到十五美元的股息,滴答、滴答……。」當巴菲特說出這段話時,不少股東都笑了出來;但是接下來兩人的陳述,卻和大部分股東的期待頗為不同。

「在買賣衍生性商品過程中,披露交易對手的真實身分並不重要,」巴菲特說,「這樁交易有許多細節被媒體錯誤解讀了。」在會後記者會上,孟格的比喻更為直接:「這件事就好像馬戲團的老虎誤傷人,你不能責怪老虎,應該受責備的是老虎管理員,」孟格說,「高盛就是老虎。」毫無疑問,巴菲特和孟格一致認定,高盛的過錯只是傷害了公司的商譽,並沒有損及誠信的問題。但高盛除了是在金融海嘯期間接受美國政府的一百億美元救援基金,還是一家百餘年來屹立不搖的金融巨人,孟格用毫無認知能力的馬戲團老虎作為比喻,似乎顯得太不適當。此發言明顯與投資人的期待有落差,或許這就是在巴菲特回答後,全場幾乎無人鼓掌認同的主要原因。

十年前,波克夏公司舉行的年會只有八千人參與,十年後,這個數字已然暴增到四萬人。許多人認為,與其從股海中辛苦地發掘金礦,不如直接將資金買進波克夏,讓股神代為執行繁雜的選股工作。然而,現在買進波克夏究竟能為投資人帶來多少獲利,恐怕得打上大大的問號。

巴菲特高齡 公司成長趨緩

接班問題牽動波克夏價值

首先,波克夏在收購柏靈頓北方鐵路公司並分拆股票後,因流動性增加,在今年初已被選為標準普爾五百指數的成分股。然而一般來說,指數成分股往往因受資金注意程度較高,而存在「成分股溢價」,此時買波克夏,難免有買貴的疑慮。這是目前投資波克夏未必真能賺錢的第一個原因。

再者,四個月之後,巴菲特即將年滿八十歲,孟格更是已屆八十六高齡,公司掌舵者的年齡風險,絕對是股價評價的一大指標。由於巴菲特及孟格始終婉拒透露確切的接班計畫,難免令人擔心,蘋果股價曾受賈伯斯(Steve Jobs)﹁病假﹂拖累大跌的景況,恐怕將在波克夏身上重現。而失去巴菲特的「執行長溢價」後,波克夏股票價值多少錢,目前也難以估算。

總之,投資人買進波克夏股票,大部分是因為「信仰」巴菲特買進就長抱的價值投資哲學。然而,隨著巴菲特年事漸高,公司獲利成長逐漸趨緩,是否應將投資價格偏高的波克夏當作獲利明燈,答案不言可喻。與其相信先知的判斷,不如身體力行價值投資,應該才是股神反覆強調的真意。

危機入市 帳面價值大躍進——09年至今 波克夏買多於賣

2009/1/19

購買南韓浦項鋼鐵4.5%股權

2009/2/4

買下美國哈雷機車3億美元的公司債,債息高達15%

2009/2/5

加碼投資瑞士再保公司26億美元

2009/2/13

買世界第二大精品公司Tiffany & Co2.5億美元公司債

2009/6/18

選擇權在芝加哥選擇權交易所交易

2009/7/24

減持穆迪公司(Moody's),持股比率從20.4%降到16.98%

2009/9/4

與萊卡迪亞控股(Leucadia National)連手,以4.9億美元收購商用不動產Capmark金融公司的北美房貸業務

2009/9/5

再度減持穆迪公司股權2%,持股比率14.98%

2009/11/5

投資440億美元,收購柏靈頓北方鐵路公司(BNSF)77.4%的股權,是巴菲特執掌波克夏40年來最大收購案

2010/1/27

兩周內加碼中國海油工程155億美元,因持股量達15.35%而躍升為第二大股東

2010/3/24

「憂心造船業恐將陷入長期衰退」,反對浦項鋼鐵購併全球第三大造船廠大宇造船

2010/4/16

因詐欺案令高盛股價單日大跌13%,帳面損失10億美元

現場 直擊 波克夏 波克 股東會 股東 看股 股神 神對 未來 投資 最新 建議 巴菲特 巴菲 小心 通膨 怪獸 回來
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15576

直擊通緝犯陳由豪最新中國投資

2010-8-9 TCM




七月二十九日,漳州市台商協會舉 行新舊任會長交接典禮,漳州市委書記劉可清致詞時,特別感謝台商對漳州經濟發展的貢獻。他同時指出,翔鷺騰龍集團的古雷半島石化投資案(加上基礎工程,投 資規模超過人民幣兩百億元),以及台塑集團的福欣不鏽鋼計畫(投資額達人民幣一百二十億元),是目前漳州的兩大重點投資項目。

一度傳聞,翔鷺騰龍集團顧問陳由豪將在典禮中露面,但由於來自台灣媒體不少,最後邀請名單上沒有列上翔鷺的名字,據悉是高層授意不要出面,與會人士也沒有提起陳由豪這敏感的三個字。

儘管如此,並沒有讓大家降低對這位被台灣通緝七年商場大亨的好奇心。

通緝犯變中國企業家 五年後公司規模成長五倍

在台灣,陳由豪是通緝犯;在中國,根據翔鷺騰龍集團內部規畫,五年之內,待這些投資項目一一到位後,集團營業規模將成長五倍、達到人民幣一千億元,躋身大型財團之林。這位台灣通緝犯,在大陸翻身為當地的大企業家。

漳州市市委常委游婉玲,在現場跟記者講了一段「悄悄話」,大意是翔鷺的投資案至少可以提升漳州的GDP(國內生產毛額)三百億元,「我透露一個秘密給你,報上來的雖然是一百八十幾個億,但是加上基礎設施等等,投資規模至少二百二十個億!」

原 本在ECFA(兩岸經濟合作架構協議)簽訂之後,各界炒得沸沸揚揚,一些流落在中國大陸的通緝犯可望引渡回來台灣,陳由豪自然是最常被提起的人物之一。他 離開台灣之前估計債留台灣金額高達六百億元,之後雖然有一些銀行擔保品可以清償,但截至二○○六年,前東帝士集團在紓困銀行中留下來的呆帳還超過一百一十 三億元。而陳由豪在中國所投資的金額換算成新台幣,卻高達一千七百五十六億元,足足是這些呆帳的十五倍!

這完全是一副「中國投資一直推,就是不還台灣錢」的寫照。

在漳州,陳由豪被譽為第一大台商,在廈門被奉為繳稅大戶,扮演著創造就業率、繁榮地方建設的角色,除非當地政府官員要拿石頭砸自己的腳,否則根本不可能把陳由豪「交」出來,甚至還反向成為陳由豪最大的保護傘。

陳由豪在當地投資的手筆到底有多豪邁?

漳州蓋石化廠明年底可完工生產

在 福建漳州市古雷港經濟發展區的「台灣石化產業園區」內,大型工程機械車正往來穿梭,幾百個工人頂著高溫加緊趕工,工地上一片繁忙。這裡,是翔鷺騰龍集團在 古雷的PX(對二甲苯)、PTA(純對苯二甲酸)專案,預計明年底可以完工生產,總投資金額高達人民幣一百八十八億元,是漳州有史以來最大的投資項目。

同一時間裡,位於廈門的翔鷺國際酒店旁,由翔鷺(廈門)房地產開發公司主導的大型開發案「閩南古鎮」,也正如火如荼的進行,其中首期項目「翔鷺國際展覽館」同樣預定在明年底完成,總計三期開發計畫將投資人民幣五十億元。

而光是這兩個大型投資計畫,翔鷺騰龍集團合計將投入人民幣二百三十八億元的鉅資、換算約合新台幣一千一百二十三億元,可以看出陳由豪在中國活躍的程度與強烈企圖心。

在福建,親臨現場,你才會真正感受到陳由豪在當地的影響力。房子,有陳由豪蓋的,包括別墅、商品住宅通通有;要旅遊,他有酒店;要購物,他有商場,甚至還包括身體健康檢查,都有陳由豪投資的版圖。陳由豪在當地的投資主要是化纖中上游,你穿的衣服可能是他的化纖原料所做的。

陳 由豪的投資眼光,一度和「經營之神」王永慶相似,布局時間也早在二十年前。時間拉回一九八九年,原本要追隨王永慶投資海滄的陳由豪,第一個投資項目翔鷺化 纖在五月獲得立項批准,結果海滄計畫因台灣當局不同意,最後被迫終止。一九九一年八月台塑宣布選在雲林麥寮投資六輕;不過陳由豪決定繼續投資,翔鷺化纖在 一九九一年十一月動工興建,讓廈門特區政府相當窩心。據悉,翔鷺當時是以一平方米人民幣五元的價格取得大片土地,幾乎是半買半相送,同時還獲得種種投資優 惠。

陳由豪原本希望在海滄區繼續投資PX、PTA項目,打造一個上下游垂直整合的大型化纖集團,卻因為當地居民的抗爭,被迫轉移到新興的石化專區古雷半島。傳聞陳由豪還曾因此老淚縱橫,但如今回頭看,翔鷺反而因禍得福。

王永慶對海滄計畫受阻始終耿耿於懷,等於到口的鴨子飛了,而陳由豪卻意外成了最大受益者之一。

廈門炒房地產 推展覽型辦公大樓

大陸近幾年來房地產狂飆,陳由豪一樣沒有缺席。

陳 由豪早年就在廈門湖?堸洠?得約四十五公頃的大面積土地,也就是目前的「翔鷺商住綜合開發區」。目前已開發項目包括號稱亞洲單體建築面積及客房數(一千五 百二十五間)最大的翔鷺國際酒店;以及總建坪高達四十萬平方米、分三期開發的「翔鷺花城」;另外還有與北京東方集團共同打造的「東方家園」建材家居連鎖超 市等。儘管翔鷺國際酒店迄今仍處於虧損狀態,但翔鷺花城卻讓翔鷺房地產開發公司賺進大把鈔票;東方家園超市每年也有穩定的租金收入。

「閩南 古鎮」總共分三期計畫,一期計畫,是模仿台北世貿中心展覽大樓的「翔鷺國際展覽館」,規畫為產權式展覽型辦公室。現場銷售人員開心的指出,這種辦公室店面 化的創新概念,吸引了許多投資型客戶進場,因此從去年底開始銷售以來,目前已賣出六五%,至於全部銷售金額估計約人民幣十五億元。

其中第三期計畫中,包括二期展覽館與多達兩千間客房的快捷酒店。依據翔鷺房地產開發公司的規畫,整個計畫完成後,當地將形成「大翔鷺經濟圈」,可望成為廈門的商業新核心。

麗江搞觀光 打造七星級度假村

除了福建的重大投資之外,陳由豪另一個備受矚目的投資項目,則是雲南麗江市玉龍縣的開發專案,包括酒店、別墅、商品住宅等,占地廣達一千三百三十三畝,初期投資金額四千八百萬美元。

翔鷺房地產開發公司人員透露,陳由豪想要在這個世界知名的旅遊景點,打造一間七星級的超級度假村,據悉陳由豪還為此找來杜拜帆船飯店的團隊。不過,麗江翔鷺國際大酒店在○六年底舉行奠基典禮後,目前進度似乎嚴重落後。

近 年來國內潛逃出境的財團大亨中,陳由豪算是最活躍、曝光度最高的一位。不過陳由豪也並非沒有隱憂,年事已高的他表示,目前飽受椎間盤突出的折磨。此外,根 據翔鷺騰龍集團離職主管觀察,陳由豪不容易信任他人,加上脾氣不好,使得主管流動率偏高;一旦他的健康情況惡化,由誰來接手龐大事業將是一大難題。

而對於台灣來說,最大的難題是,通緝犯一一在中國大陸勢力壯大,欠錢不還已是常態。他們缺錢嗎?一個個投資計畫沒有間斷,而列為銀行呆帳的欠款卻再難見到「生機」。我們只能眼睜睜看他們在中國大陸找到另一個春天,陳由豪的「豪邁」投資學,等於幫台灣上了珍貴的一課。

延伸閱讀:台灣呆帳大戶,千億砸進大陸——陳由豪投資中國一覽表

●化纖石化

項目名稱:翔鷺化纖 投資內容:聚酯切片、聚酯絲、加工絲 投資金額:3.15億美元

項目名稱:翔鷺石化投資內容:PTA(純對苯二甲酸)投資金額:6.5億美元

項目名稱:騰龍特種樹脂投資內容:瓶級聚酯切片、電力與蒸汽投資金額:3.13億美元 項目名稱:古雷半島石化專案投資內容:PX(對二甲苯)、PTA投資金額:人民幣188億元

●地產

項目名稱:翔鷺房地產開發投資內容:地產開發、物業管理投資金額:註冊資金2475萬美元

項目名稱:麗江翔鷺房地產投資內容:頂級度假村、別墅、商品住宅投資金額:初期投資4800萬美元,共計2億美元

項目名稱:翔鷺國際酒店投資內容:酒店、商場投資金額:人民幣10億元 項目名稱:閩南古鎮投資內容:展覽館、商場、酒店、旅遊 投資金額:人民幣50億元

●其他

項目名稱:翔鷺國際健康管理投資內容:健康檢查、醫療投資金額:人民幣2億元

項目名稱:騰龍水泥投資內容:水泥熟料投資金額:3.1億美元

上述投資金額換算為新台幣,合計約1,756億元

資料來源:翔鷺騰龍集團、各媒體

 


直擊 通緝犯 通緝 陳由 由豪 最新 中國 投資
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=17396

最新台灣50富豪 專訪施崇棠:華碩爆發衝雲端


2011-2-3  TWM




手機與中國移動結盟 筆電拚第三大

去年金虎年,台股果然虎虎生風,全年漲幅22.89%。富豪排名第45的華碩董事長施崇棠,在與和碩分家後首度接受媒體專訪,他說:「未來30年最大的趨勢主流是雲端科技,華碩將跳入個人雲端。」3年內華碩筆電要拚上全球第3大,手機部門則將與中國移動結盟。

而穩坐股王的宏達電,董事長王雪紅、陳文琦夫婦持股市值大增278億元,在農曆年前傳出入股香港TVB,震撼市場。至於威達雲端董事長賴富源則新面孔,不僅趕搭數位匯流趨勢,還一舉打入富豪第20名,實力驚人。

施崇棠 小檔案

現職:華碩電腦董事長

財富:40.78億元,2010年台灣50富豪排名第45

生日:1952.8.12

家庭:妻曾瑞棼,育有2子1女

學歷:台大電機系畢、交大管理科學研究所碩士

經歷:1979年起任職宏碁電腦;1994年出任華碩董事長至今。

事業:華碩集團核心事業為華碩、和碩,2上市公司市值合計約2,575億元,施崇棠個人另投資上櫃公司點晶科技。

經歷虧損、分家風波,華碩董事長施崇棠一月二十七日在關渡總部接受本刊專訪,這是華碩蟄伏二年來,掌門人首度面對媒體、談華碩的下一步棋局。施崇棠辦公室位於華碩總部大樓的頂層十六樓,外人難窺其祕。這天,本刊跟隨施崇棠,進入他領軍作戰的最高指揮總部。

簡樸密室 研發

這間小小辦公室堆滿書,沒有起眼的裝潢,但有面大落地窗,引進一覽無遺的關渡平原風光。令人驚訝的是,辦公室旁、約二坪大小的密室,是施崇棠搞研發的實驗室和打坐室。

「裡 面都是屍體。」他半開玩笑地說。一進去,靠牆的老舊書桌,布滿了遭分解的手機、筆電等產品零件,還有一本老舊斑駁、頁數已破損的天線參考書,「這本大學的 教科書,很好用。」密室書架上,從佛書、管理到技術書籍都有,牆上掛著他八十多歲母親寫的書法。施崇棠脫下鞋子,當場示範他面對母親書法打坐的樣子,露出 灰襪上的小破洞也不以為意。

瞄準雲端 拓疆

施崇棠鑽研佛多年,身材清瘦的他,平日生活簡單,頗有仙風道骨的風範,言談中多有禪意,他多次提及廣欽老和尚與佛法的「止觀大法」,就是對外界整個資訊都能吸收,但內心保持清明不亂,「也就是常說的面對它、接受它,不管是人生或商場都很像。」

見我們聽得似懂非懂,已經瞄準下一個戰場的施崇棠,便開口分析起全球電腦戰場的大趨勢,「過去三十年,是PC(個人電腦)時代,但未來三十年,最大的趨勢主流mega trend(指雲端科技)就是那個雲。」

而在新舊趨勢的分水嶺上,頭髮半白、一派溫文儒雅的施崇棠以堅定口吻說:「未來華碩很多可以創新的東西,就是跳到新的個人雲端運算領域。」

施崇棠口中的個人雲端,指的是無線終端上網裝置。他索性比手畫腳解釋,個人雲端時代來臨,華碩將專注「端」的開發。「Eee PC只是華碩第一砲,下半年還有多款祕密武器。」

施 崇棠舉例說明:父親在書房裡看影片,兒子在臥室看影片,二人可透過無線傳輸,最後在客廳的電視上彼此分享。他下了結論:「在雲端時代,華碩將提供便利的工 具,讓家庭更容易創造雲端環境。」華碩日前在紐約CES(消費性電子展)上展示WAVI Xtion,其中WAVI為無線傳輸,Xtion則類似微軟的Kinect,將體感應的使用從遊戲機延伸到PC。

搶進前三 督軍

筆記型電腦(NB)市場變化多端,去年蘋果iPad平板電腦上市,惠普、宏碁、戴爾等筆電業者均遭襲擊,排名第六的華碩也受衝擊,原本全年預估筆電出貨量一千八百萬台,減少百萬台。面對市場即將重新洗牌,各大廠無不摩拳擦掌,全面應戰。

施崇棠顯然有備而來,「今年將是競爭最激烈的一年,華碩士氣高昂,我們機會很大。」「今年是華碩關鍵的一年,我們要衝全球第四。」華碩還訂下「三三」計畫,未來三年NB要拚上前三大。

為達成目標,施崇棠已下令進入備戰狀態。每週三下午,施崇棠親臨作戰會議,包括業務、產品、行銷、財務的最高主管列席,和海外主管視訊連線,每個人神情嚴肅,對各地敵情詳加分析,不但緊追訂單與庫存,施崇棠更重視第一線的銷售情況。

西進中國 卡位

除 了主攻雲端產品,施崇棠也沒放棄手機產品。「我們要在中國市場做二個眼(圍棋術語,做活的意思),至少把角占住,借角、借邊,借那個勢,做出二個眼。」施 崇棠透露,今年將走「銀豹策略」(產品以質取勝),他脫口而出華碩將與中國電信業者一哥∣中國移動合作,進軍大陸手機市場。話一出口,他發現自己說漏嘴, 便微笑不肯再多說。

這是因為中國移動來頭不小,是不折不扣的電信巨人。全中國手機高達八億多用戶,其中,中國移動就擁有五億用戶,是全球最 大電信業者,用戶數超過西歐國家的用戶數總額。台灣的各大科技業者,不管是王雪紅、郭台銘或林百里,都想搭上中國移動、搶進中國市場,華碩若跟中國移動合 作,等於立於優勢位置。

華碩去年營收三千多億元,筆電、非筆電分占六、四,非筆電業務又以主機板為主、手機等業務為次。本刊調查,為了攻占手機市場,施崇棠親自帶隊領軍,正蓄勢待發。

今 日充滿鬥志的華碩,和近二年的「睡獅」模樣,不可同日而語。華碩成軍二十年來,從最初一統天下的主機板,到敢打「堅如磐石」跟著奧運火炬上珠穆朗瑪峰的筆 記本電腦,再到○七年推出Eee PC,掀起小筆電熱潮,從全球筆電第八名,擠入前六名,以「巨獅」自詡的華碩,幾乎是常勝軍,未嘗過失敗。

金融海嘯 驚醒

○八年初,施崇棠順勢引退,交棒給沈振來。但同年下半年,史上最大金融海嘯巨浪打來,華碩股價首度被宏碁追過,還面臨成軍二十年的首度虧損,這副慘況,無異是對這頭巨獅的一記當頭棒喝。

施崇棠坦承二年前的失敗。「就是要面對嚴酷的現實,虧了就是虧了,難道是假的?要面對事實,保持很清明的心,才能針對弱點改進。」施崇棠扮演起公司「安慰長」,到處安慰員工、穩定軍心,「失敗的經驗很重要,這將累積成日後再起的力道,大家要樂觀看待。」

當時,景氣驟然大壞,華碩來不及應戰,庫存水位過高,造成虧損。○九年,華碩總經理沈振來在施崇棠力挺下,採取降低營運成本,將十一個事業單位縮減剩下三大事業群,並且調整庫存水位,才站穩腳步。

分家陣痛 煎熬

這段調整過程,也讓華碩集團徹底走上品牌、代工分家。「○七年中,華碩宣布與和碩分家,卻一直沒有具體行動,當時Jonney(施崇棠)還曾被客戶嗆聲,想買下Asus品牌,要他們專心做代工。」和碩主管透露。

對大當家而言,品牌與代工,手心手背都是肉,資產、人才如何公平分割,讓施崇棠飽受煎熬,雖○七年宣布分家,但遲遲未行動,直到去年才完成。

問起分家時的心路歷程,施崇棠雲淡風輕地回說:「我看現在的總統,要到二十年後才能來看他到底對不對,到底有沒有走出讓台灣人最幸福的路。」繞了一大圈,才回到華碩分家,「我們過去每階段都在絞盡腦汁,想出怎樣才是對的策略,我覺得每個點,都還算可以。」

這段從坐大到分家的歷程,完全不在當年還是工程師的施崇棠計畫裡。「那時只是夢想開創一個小而美的公司,沒想到現在搞到幾千億元這樣的公司。」他欲言又止,最後首度對外公開說明創業華碩的過程。

施崇棠出生於彰化的公務員家庭,台大電機系畢業後,再進入交大管理研究所進修,二十七歲進入宏碁帶領研發部門,當時,施崇棠團隊研發的386個人電腦,在美國Comdex秀擊敗群雄,拿到年度最佳產品,宏碁在那一年順勢竄起。

話說創業 闢謠

以施崇棠為首的工程師團隊興起創業念頭,「我們都是對電腦技術瘋狂、認為自己是天下無敵的那種人。」 但施振榮因宏碁有困境,慰留施崇棠,一九九○年,施崇棠只好出資六成,讓童子賢、謝偉琦、徐世昌和廖敏雄四人先行自立門戶。

一九九三年,施崇棠跟施振榮再提:「宏碁現在穩定成長,我可以離開了。」施振榮只好放手。施振榮在《宏碁的世紀變革》書中提到:「施崇棠本來是最有潛力接班的人選之一,可是他後來離開宏碁到華碩去。」

這段創業歷程,和流傳多年的童子賢等遇上技術瓶頸,三顧茅廬請出師父施崇棠、接掌華碩的坊間傳聞,完全不同。施崇棠頓了頓,「我說出真相,就是不要再有三顧茅廬,或變成王子復仇記(指和碩分家後壯大)這些東西。」

華 碩從主機板起家,施崇棠加入後沒多久,英特爾宣布進軍主機板,施崇棠因而登門拜訪。不料對方讓他坐了好幾小時冷板凳,他攔下從會議室出來的員工問,才知道 英特爾研發的主機板出問題,結果施崇棠進去一分鐘就搞定,讓英特爾刮目相看。後來英特爾每年舉辦的技術大會,施崇棠是唯一受邀的企業家。

機板起家 竄紅

沒多久,英特爾因台灣主機板業者聯手杯葛,而放棄進軍主機板,華碩異軍突起,○六年一躍成為全球最大主機板廠商,榮登股王地位。隔年,華碩順勢推出自有品牌筆記型電腦。

那 時,施崇棠手上有二個代工大案,一個是PS3、一個是蘋果。「PS3我比較放心,我大部分時間都花在Apple,飛到美國去跟二號人物談,他說:『我們 Apple的brand(品牌)不能被影響。』就算我們已經從六十幾趴的滿意,做到九十八趴,他仍說我們品質沒有做到最好。」

在蘋果碰了壁,施崇棠並無怨言,反而讚嘆蘋果厲害,慎選供應商,才能成就卓越的公司。提到創業辛苦點滴,施崇棠畫了一張圖,說起「三個小和尚」的故事。

他說:「這是老和尚的期中考,甲和尚選『易得門』,這是好走的路,我想好走的路大家都會走,但最後會此路不通;乙和尚選比較難走的路,就是『難得門』,雖然中間有很多的挑戰,但最後會是唯一正確的路;丙和尚則是猶疑不決,貽誤軍機,最糟糕。」

最後,他像老和尚反問:「你們會走哪一條路?」沒等回答,他先下了結論:「華碩選難走的路,要有不斷奮鬥、強烈的旺盛鬥志,坦白說還是靠紮實的功夫,才能走到成功的地位。」

追趕蘋果 心占

「我看到高手下棋會心花怒放,有時候出一招,真是神來之筆。」施崇棠興奮到雙眼射出光芒,握緊拳頭、臉色泛紅。施崇棠父親是彰化稅捐處象棋冠軍,他五歲就看父親下棋擺譜,最喜歡看高手下棋。下棋如商場?「對!Apple是我覺得很可敬的對手,要有這樣的對手才過癮。」

為 迎頭趕上蘋果,施崇棠大力推動「Design thinking」(設計思維)。「很多工程師有個毛病,為了彰顯自己的能力,就再多個按鈕、功能,反而造成消費者不便利。」「消費者使用簡單快樂,這樣 你就黏住他,這就是我說的心占,消費者認同你的價值,就有市占。」華碩人一走進公司,電梯內液晶電視就會播放施崇棠的「設計思維」影片,不分日夜,二十四 小時耳提面命。

創新選擇 兼具

但施崇棠不畏戰,「蘋果創新,卻沒給消費者選擇;宏碁給了消費者很多選擇,卻沒有創新,只有華 碩二者兼具。」他秀出號稱「變形金鋼」的Eee Pad平板電腦、竹革筆電,順勢打廣告:「這款王偉忠有用。」轉身打開自己的Eee Note,「我開會、記事都用這個。」裡頭有施崇棠畫的龍和諸葛四郎與真平,「我五分鐘就畫好了。」

接著,他又拿起跟頂級音響品牌B&O一起合作設計的NX90(美聲機)筆電,「杜比大家都有。」一開口,就把訴求杜比音效的宏碁比下去。

像老王賣瓜般,施崇棠滔滔不絕,拿出一疊資料,去年華碩在國際上得到三千多個獎,其中美國消費者對筆電品牌信賴度,最讓他引以為豪。

施崇棠說:「前年我們贏Apple一倍時,他們還說要再觀察,一年之後差更多,Asus是最受信賴的品牌。」他意猶未盡補上一句:「『精采創新、完美品質』是華碩的DNA。」

伺機備戰 殺球

即使身為億萬富豪,施崇棠生活簡樸,長年茹素,只喝白開水,因為「不浪費時間想要喝什麼」;辦公桌用了十多年,開的是二手的福斯車,喜歡吃熱湯麵,假日偶爾陪太太爬山;家中三個小孩念小學時,每天零用錢只有十元,跟一般家庭沒兩樣。

施崇棠的太太也奉行簡單生活,有天下午好友來訪,二人聊到晚上,施太太說:「晚餐簡單吃。」客人怕打擾婉拒,施太太回說一點不麻煩,她從冷凍庫拿出一包煮熟黃豆,放到電鍋加熱,再打成豆漿,一人一杯。

採訪這天,施崇棠穿球衣,上場跟員工打桌球,只見他充滿殺氣,等待時機,給對方一記殺球,猛然地想起他說:「蘋果在成功之前,也沒有說自己厲害,這是不鳴則已,一鳴驚人。」

華碩 大事記

1990年

華碩成立。

1993年

人才流失、拿不到訂單,施崇棠出任董事長。

1995年

英特爾大舉進軍主機板市場,業界原以為將重創華碩,但華碩憑著技術,當年營業額成長134%,每股純益達32元,1年後英特爾反淡出。

1997年

跨入NB市場,7年後晉升全球第10大品牌。但掌製造與採購的創辦元老廖敏雄退休,經營團隊一度出現缺口。

2000年

成為全球主機板龍頭。

2002年

主機板龍頭地位受威脅、獲利年減38%,施崇棠推「常山蛇」策略,設副牌華擎攻中低價市場;另推「金鵝」降成本計畫,花2年保住龍頭。

2003年

創辦元老謝偉琦出走,砲轟施崇棠用人唯親、華碩官僚腐化。施推「巨獅」「銀豹」計畫,巨獅指主機板以量取市,銀豹則指筆電以質取勝。

2004年

設子公司恭碩,跨足手機代工市場,同步發展自有品牌手機。

2005年

併購網通大廠亞旭,成為數據機、無線網路通訊產品製造龍頭。

2006年

與對手技嘉結盟,雙方合設新公司,承接技嘉的主機板、繪圖卡資產營業,華碩因而坐穩主機板、繪圖卡龍頭。

2007年

品牌、代工分家。華碩負責品牌,卻100%控股代工事業和碩,分家不清,留下和碩接單困難的遺患。

2008年

華碩第4季虧損近30億元,是成立以來首次單季虧損。

2009年

華碩決心分割和碩、減資重新上市,與和碩徹底分家。

2010年

華碩、和碩分拆上市,年底華碩決議釋出一半的和碩持股,約12.2%,並斥資53億元收購研揚,跨入工業電腦領域。

小辭典 雲端運算

將 個人或企業電腦的儲存及運算功能,全放到遠端的超級電腦中心執行,就是所謂的「雲」;「端」則是泛指個人電腦、手機,甚至提款機等終端設備。未來,消費者 只要有密碼,就可使用任何可連上網的「端」設備,透過網際網路連結到「雲」(即超級電腦),取得資料並進行處理。像利用手機上Google查詢附近商家資 訊或進行金融轉帳等功能,就是一種雲端服務。

市場研究機構Gartner認為,2013年雲端商機可達1,500億美元(近新台幣5兆元);資策會則預測,今年台灣市場達62.1億元。

華碩 VS.蘋果

註1:蘋果的營收與獲利,自2009年10月計至2010年9月。

註2:英國市場研究機構Canalys指出,若將平板電腦計入PC銷量統計,蘋果去年第4季已是全球第3大PC廠。IDC的數據則未加計入平板電腦。

2010五十富豪排行

資料來源:公開資訊觀測站、台灣經濟新報

註一:財富=個人和配偶、未成年子女等第三人持有的上市、櫃股票總數(不含信託股數)X2010/12/31收盤價。

註二:夫婦均出任董、監事者一同列名,否則僅列任董、監事者。


最新 臺灣 50 富豪 專訪 施崇 崇棠 華碩 爆發 雲端
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22076

卡姆丹克太陽能專注高端市場產能迅速擴張(轉貼)與最新712分析… fatlone's investment paradise

http://fatlone.wordpress.com/2011/02/24/%E5%8D%A1%E5%A7%86%E4%B8%B9%E5%85%8B%E5%A4%AA%E9%99%BD%E8%83%BD%E5%B0%88%E6%B3%A8%E9%AB%98%E7%AB%AF%E5%B8%82%E5%A0%B4%E7%94%A2%E8%83%BD%E8%BF%85%E9%80%9F%E6%93%B4%E5%BC%B5%E8%BD%89%E8%B2%BC/

個人看法及分析寫在後面…

source: http://www.energytrend.com.tw/node/1244

2011-02-08 – 17:18:36 – [太陽能] — Ted Lai

目前卡姆丹克太陽能2011年的訂單情況十分飽滿,770MW的訂單足以使公司業績成倍增長,且年初新開產能短期內就能達產,而進一步擴能的工作也在進行當中。

正在策畫中的上海三期工廠,產能規模約在400至500MW左右,預計2012年中達產。截至2010年底,公司訂單總量已達到770MW,全年產能已全部排滿,部分訂單將要到2012年方能交付。2011年全年的裝機量預期則由之前的16.8GW上修至18.1GW,幅度約為 8%左右。

預計公司2010年全年實現營收約為10.32億元,年增率103.58%,淨利潤2.37億元,年增850.90%;2010至 2012年EPS分別為0.204元、0.483元和0.604元,分別年增長827.79%、136.67%和24.93%。對應2011年本益比為 5.7倍,給予強力買入的建議,目標價4.5港元。

fatlone:

其實大部份內容都已經提及過, 我覺得係紅字部份係值得留意, 呢篇野我假設係寫好無幾耐就即刻出街, 即係以上消息係一月尾二月頭既事, 入面話新產能就快OK, 咁即係未OK啦, 咁我估第一季銷量達到100MW以上既機會都非常渺茫… 我假設佢三月頭可以OK, 即係有效產能大約係200/12×2(頭2個月產能)+ 600/12(擴產完成後單月產能, 即三月份產能), 加埋大約係83.3MW, 呢個數係100%產能利用率去計算, 咁其實唔太可能, 我諗今個月樂觀既出貨量粗略咁睇係70MW

再用呢個數做推算, 我保守地假設今季平均售價係每瓦0.7美元, 純利率去返2010Q3既28.8%, 今季純利可望去到1.1億港元, 如果均價係0.8美元, 就可以去到1.25億港元左右, 我自己覺得售價可能會高過0.7美元, 但係純利率就會有尐擔心, 我唔肯定卡姆丹克尐長料約可唔可以完全保障佢可以避過硅價急升既風險, 如果唔可以純利率一旦受壓, 股價可能會快速向下調整, 太陽能股話跌就會急跌, 身手差尐都好快被套, 小心為上

而下一期既擴產計劃, 要2012年年中先完成, 我以為可以2011年年底或2012年頭就搞掂, 佢個時間表真係幾令我失望, 可能係我過份樂觀吧… 2012年中先上到1.0至1.1GW, 即係2012有效產能有800至850MW, 我先前仲估2011年有效產能會有700MW, 即係我呢個數字太樂觀, 我突然對卡姆丹克既成長力度有保留…

再睇下篇報導, 佢話全年淨利潤有2.37億, 業績都未出就有確實數字, 其實係咪可以咁架? 如果有確實數字的話唔係應該係官網或交易所公佈嗎? 如果真係出呢個數字, 我可能會減持, 因為Q4比預期中差, 我唔明呢個數字點得出黎, 有數得計, Q1-Q3賺1.49億RMB, 以呢個數推算, 即係Q4賺0.88億, 之前我自己計過, Q3係0.807億, 營收與毛利率同創新高既Q4只係比Q3賺多800萬, 係唔係有尐特殊支出要在年結時計入帳目? Q3毛利率係33.8%, Q4係不少於40%; Q3營業額2.8億RMB, Q4係不少於3億, 2個指標加起來都唔止得800萬增長咁少吧… 我當初係認為呢一季係可以賺到約1億RMB, 但依家竟有消息話我知只係賺0.88億(約1億HKD)? 咁如果我推測無錯, 保守計2011Q1既環比增長大約在10-25%左右, 如果股價要彈升, 我諗QoQ growth要有30%以上先有驚喜, 仲諗住會唔會有機會挑戰1.5億… 如果有1.5億, 712可能會彈到4蚊以上

睇到呢篇消息, 即刻卡姆丹克可能無我想像中增長得咁勁, 但係今日卡姆丹克又彈4%, 以現今市況都幾勁下, 市場一定係對呢份業績有期待, 市場既走勢暫時話我知卡姆丹克仲保持到強勢, 我會繼續重貨持有, 如果咁不幸「見光死」出完業績即插, 唔好猶疑, 一定要減持, 咁我希望係可以渣到佢中期超買先行獲利, 再候機買入, 但咁完美既波段操作, 似乎好難做到 :( 信心忽然動搖緊, 市場就暫時看好, 我自己就忽然有點保留, 我無理由會比市場聰明丫?

卡姆 丹克 太陽能 太陽 專註 高端 市場 產能 迅速 擴張 轉貼 最新 712 分析 fatlone's investment paradise
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22824

餐廳主廚許振益「不是買最新的,就是買最舊的」 「養」老屋待改建長期抗戰挖黃金

2011-2-28  TWm




客不敢碰,如果慢慢挖寶,應可以撿到便宜物件。

有了第一間投資心得,去年許振益又透過鄰居太太介紹,買下福和戲院一、二樓各一戶,室內僅五坪大的舊店面,每坪單價二十二萬元,總價才一百一十萬元。

許 振益發現,福和戲院每戶店面格局都不一樣,最值得買的是挑高四米以上的,因為可以做夾層,室內坪效立刻提升五○%,秉持這樣的觀念,許振益買下這兩間店面 並不打算馬上回收資金。以一樓的店面為例,他花了十二萬元委託木工師傅重新「拉皮」,不但鋪了新的木地板,又把四米的挑高空間做了夾層當臥室,一樓還多隔 了一間洗手間,目前當作套房出租,月收七千元,換算租金報酬率就高達七.六%。

掌握土地持分 搶先購入「拉皮」出租許振益看上的不只是高額投資報酬率,更重要的是每戶擁有的土地持分多。如一樓店面室內面積五坪,土地持分就有二.四五坪,由於福和戲 院基地面積大,目前他名下三戶的土地面積有八坪,他的目標是買到一%的土地持分,按照福和戲院的土地面積計算,未來改建後,他至少可以分得二十坪的土地, 換算房屋面積應該可達一百坪以上,以區域行情四十萬元保守計算,市值上看四千萬元,而他目前三戶,持有成本四百萬元,將會增值十倍。

此外,許振益觀察到,福和戲院一樓店面不多,只有四、五間,但是面寬卻有五百公尺,表示只要有心整合,很容易就可以掌握其中一條街廓,未來可分回的房屋價值性也較高。

許振益也透露,買新北市巷內的店面,可以多注意一樓是否有被畫紅線,像他的一樓店面門口,就並未被畫禁止停車的紅線,就算停車也不會妨礙交通,租屋的房客可以擁有一個免費停車位,這在停車位一位難求的永和區,可說是稀有難遇。

「要麼就買最新的,不然就買最舊的。」許振益認為買房子「不要買屋齡不上不下的房子」,新北市十幾年的電梯華廈還不到都更改建時機,如果不能收租,很有可能會套牢,要賺錢就要找愈舊愈爛的房屋。

特 別的是,許振益很少透過房仲業務員買屋,多半都是他利用下午兩點後,餐廳休息空檔,騎著機車到處找機會,他不但熟透永和區地理位置,對每個建案地點更如數 家珍,不輸給每天在第一線的專業房仲業務員。記者實地跟著許振益從武昌街回到永和區,他竟可以精準抓住每個紅燈停頓秒數,不到十分鐘就從重慶南路一段抵達 永和中正橋頭。

今年一月底,許振益騎車在中正橋上,無意間看到一棟老公寓貼著售屋紅字條,又引起他的興趣,「字跡歪七扭八,一看就知道是屋 主自售」,許振益立刻打電話給屋主見面,「我先去找他『搏感情』,慢慢聊他賣房子的原因,才知道八十歲的老爸爸不想跟兒子討生活費,想賣屋變現。」尋寶精 神找標的 老、髒創造大獲利許振益說,這間公寓不但是兩面臨路的三角窗,又正對新店溪,以後改建可說是現在流行的「景觀住宅」,又是一件都市更新的好標的。許振益建 議,看好都更商機的投資人,要看周邊是否有土地可以擴大整合,像他就很看好永和環河西路第一排洗車場,未來勢必也有都更機會。

隨著福和戲院都更的消息逐漸傳開,也有愈來愈多投資客盯上這塊肥肉,只是使用方法各有不同。據了解,另有一批投資客積極收購福和戲院的一樓產權,看好新北市永和區秀朗路三段停車位需求龐大,近日已打算拆除隔間,全面改裝為平面停車場對外出租,順便養地等都更。

雖 然分食福和戲院都更大餅的人愈來愈多,但許振益抱持長期抗戰策略等待。「投資房地產你要用去跳蚤市場尋寶的精神,愈是外人看不上眼的標的,才愈能創造更大 獲利空間」,許振益說,他投資房地產的原則很保守,不會想短期回收,財務沒有壓力,以福和戲院來說,「就算永遠都不改建也沒關係,至少還有租金可收。」

許振益

出生:1954年

現職:台北鼎富樓餐廳董事主廚

投資資歷:20年

投資規模:2000萬元

擅長交易物件:都市更新題材老屋

給薪水族的

幸福買屋建議

打破捷運站迷思

年輕就是本錢,有時間與體力拚,只要騎機車到上班地點在半小時以內,有時候房價可以差一倍,尤其騎機車方便鑽小巷,不見得一定要依賴捷運。

貨比三家

購屋前要多看多比較,和屋主議價不要急躁,不須一次砍到見骨,因為可能失去成交機會,但也不用急著買,這樣容易買貴,以低於市價一成為底線。

先求有再求好

年輕人一定要先有第一間房子,否則永遠追不上一直上漲的房價 ,自備款不多沒關係,可以先買單價低、無電梯的公寓高樓層, 爬樓梯累一點沒關係,但房價卻很便宜。

打敗高房價的

達人不敗心法

買自己熟悉的地段,最好的方法就是從自己的住家附近開始鑽研。

不強求,才會買到便宜房子,花時間「搏感情」,才有機會談到好價錢。

未來房市看法

房地產應該不會立刻崩盤,現在鋼筋、水泥建材都漲價了,再怎麼跌,也不可能回到30年前一坪4萬元房價的時代,我對於今年房地產市場,還是很有信心。

梁任瑋


餐廳 主廚 許振 振益 不是 最新 就是 買最 最舊 舊的 老屋 改建 長期 抗戰 黃金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=22890

公屋政治的最新市價:五百億 李兆富

2011-9-8  NM




「樓價貴,租金高,對低下階層的 壓力很大。政府還是多起一點公屋吧!」在香港,恐怕這會是主流的直覺。不過,難道公屋只有萬般好處,就連一點問題也沒有?又或者,公屋、選舉政治和房署龐 大的官僚,已經捆綁在一起成為共同的既得利益,誰也不要妄想改它一分一毫?

 

「受外圍因素影響,私人住宅價格在過去幾年間大 幅上升。有見及此,政府將五幅本來計劃興建私人住宅的地皮,轉作公屋用途,減少私人住宅供應。參照現時市場狀態,估計將會令庫房減少五百億收入。」假若政 府像這樣如實將興建公屋的真正成本披露,民意又會否有所改變?

算到盡的觀點,更有可能遭到輿論聲討。又或者,好像幾年前某些社運首領所講, 公屋居民也有權享受維港景觀。不過殘酷的現實是:五百億,用對方法,本來可以有很大的收效。不過,當五百億代價變成了公屋,我們卻只會讓少數時來運到的家 庭,忽然中了房屋大抽獎。我們實在無謂自欺欺人,事實上不少得到了房屋福利的家庭,收入環境好轉之後,也不會放棄最初得到的福利。對他們來說,公屋是人權 的一部分,是他們應得的,他們不會覺得自己在濫用公共資源。公屋富戶甚至會說:「既然我們已經在繳交『市值租金』,為什麼我們沒有權繼續享用公屋?」

市 值租金?我相信有很多住板間房的人,不介意付出比所謂『市值租金』更高的價錢,以求即時上樓。公屋有黑市租盤,是公開的秘密。福利,落入不需要的人手上, 就是暴利。

公屋的官僚,從來都沒有嚴格執行已經定了下來的規則;那些整天都要政府什麼都監管、監管再監管的政客,也從來都沒有要求捍衞珍貴 的公屋資源,究竟背後原因是什麼,難道大家還未心知肚明嗎?再講,公義不就是各取所需嗎?既然有公屋富戶,為什麼要香港人犧牲五百億來為政客興建票倉?我 們更加要明白,公屋存在,已經從文化上影響香港的新一代。大學生有理無理都入紙排隊等綠表身份,反映香港價值已經亮了紅燈。

公屋的制度早已 完成歷史任務。退一萬步說,就算今時今日香港仍然需要房屋福利,也沒有理由提供以房委會包辦興建、擁有和管理的公屋。為什麼房屋福利不可以用租金津貼的形 式發放?保守估計,單以這五塊地的五百億用作種子基金,在不影響香港財政水平的前提下,可以為五萬個最有需要的家庭,持續地提供每月約二千元的租津。

當 然,以租金津貼作為福利也有一定的短處,不過總的來說,還是勝過公屋。至少,現金的福利,不用等幾年的興建期,有需要的人可以即時受惠;而正在領取福利的 人,當環境好轉,福利金額也可以相應下調,符合公義原則,讓更多人受惠。捨棄靈活直接的方法,寧願抱殘守缺,不問成本效益地要求無止境增建公屋,唯一的解 釋,就是政客和官僚才是公屋的最大得益者。

李兆富

時事財經評論員,自由市場智庫獅子山學會創會成員。作者網誌 - http://hkliberty.wordpress.com


公屋 政治 最新 市價 五百 百億 李兆 兆富
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=27501

最新牛熊圖 思想花園

http://sixianghuayuan2.blogspot.com/2011/11/blog-post.html

熊證街貨已經連續18天拋離牛證,大市一直向上。但兩者之間差距這幾天一直在縮小。
平均線系統的預測能力似乎更高一些。之前5天線和2天線長期留在20天線下方,從昨天起,5天線和2天線已經突破了20天線(圖中圓圈部分),象徵轉勢。如果前者突破後,還一直留在20天線上方,那這輪反彈市就告終結了。



最新 牛熊 熊圖 思想 花園
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=28966

越秀房託(0405)最新財務顧問持股情況

現在,根據Webb-site,至7月18日為止,5位財務顧問於CCASS的持股如下:

渣打: 7.68%
中銀國際:  1.32%
高盛:0.45%
大摩: 0.22%
細摩: 0%

以上5位合共為9.67%,佔除越秀外全部票量的15%,如果小股東能聯合起來堅持,不嘗未有反擊成功的機會。我是最少建議股東能平等參與供股,或是斬件收購,儘量降低小股東的影響。大家只要對所有決議案投反對票即可,不要放棄你的權利,對抗大股東的侵略。


越秀 房託 0405 最新 財務 顧問 持股 情況
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=35173

Realforum/Realblog 最新資訊

近來看到網友關於本站改進的留言,發現很多人還是不太懂我們的功能和使用方法。所以我照網友所言,建立了一個RF情報站,網址如下:

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=39479

如果有甚麼關於Realforum 或者Realblog 的使用上或功能上問題,大家可以發問的。另外今日作了一些搜尋上的更新,如果你找的人名或股票號碼在資料庫上,會直接連上stock.zkiz.com 的資料庫,內中很多方便的功能,使大家能夠多多瞭解股票上的資料。

給大家一個小提示,如果你用股票號碼作搜尋的話,會找到比平時更多的東西的。


還有,stock.zkiz.com 近來已設有一個較簡單的股票評分器,在每天晚上9時至11時都會開放給大家使用,如果覺得評分有錯,可以往以下網址:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=38055


如果對於評分器有甚麼問題想提出或者想聊聊天的話,可以到這個網址:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=38056


最後,zkiz.com會不停推陳出新,使網友在使用上會有更良好的體驗,謝謝!




Realforum Realblog 最新 資訊
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=36890

鴻海集團布局下一代網通的最新拼圖 郭台銘為何看上連賠三年的台揚?

2012-10-01  TWM




﹁鴻夏戀﹂沸沸揚揚之際,郭台銘卻移情另外一家公司台揚。這家老牌網通公司已連虧三年,有何﹁祕密武器﹂可以讓郭董甘心砸錢成為最大股東?一場高空巧遇就能敲定兩者的結盟?鴻海打的到底是什麼算盤?

撰文‧翁書婷

鴻海董事長郭台銘在日本神隱返台二十二天後,首度召開記者會,這一次並非為了夏普,而是一家台灣老牌的網通公司台揚。

讓人玩味的是,台揚近年營運逐漸惡化,已經連虧三年,去年就虧損十七億元。台揚這家老牌網通廠到底有什麼寶貝,竟然可以讓郭台銘拿出十八億元投資它,讓鴻海成為占股三二.六二%的最大股東?

高空巧遇談結盟

鴻海入股台揚,源起於一段三萬五千英尺高空上的巧遇。今年年初,郭台銘在飛機上碰巧遇到台揚副董事長謝其嘉,雙方除了身材保養話題外,郭台銘還順道問了謝其嘉,「你們要不要和鴻海結盟呀?」五個月後,台揚與鴻海就談定了入股事宜。

一名知情人士透露,「雖然郭台銘只是在飛機上順口一問,但這個想法藏在心裡很久了,他想投資台揚最少已有兩、三年。」原來,台揚在兩、三年前買下兩家擁有 高階無線通訊技術的外國小公司,讓郭台銘對台揚大為驚豔。二○○九年和一○年,本來以衛星通訊設備為主的台揚,為了跨足4G行動通訊領域,砸下近六億新台 幣資金,購併美國TelASIC與丹麥RadioComp公司。

「這兩家是技術導向的公司,規模很小總共才六十名員工,卻握有蓋4G基地台時,需要的RRH(遠端射頻前端,用於行動寬頻基地台的設備,可提升基地台傳輸效率)關鍵元件與技術,所以含金量很高,特別受矚目。」一位業內主管觀察。

台揚買下這兩家公司後,也就吞下上百項相關專利,如同吃下大補丸,「我們是台灣射頻(RF,一種高頻電磁波)領域最強的公司。」台揚財務長季惠霖驕傲地 說,「我們要買美國公司時(指TelASIC),華為(世界前二大電信設備商)也看中它的發展潛力,跑來和我們搶。」謝其嘉解釋卡位4G的原因,「當手 機、相機、平板電腦,甚至電視都能打電話或視訊時,頻寬就會不夠用,這時4G基地台就會有大量需求。」但台揚買下這兩家公司後,財政一年比一年窘迫,季惠 霖低聲說,「本來台揚研發占營運成本只有六%,購併後為了維持兩家公司的營運與技術研發,研發費用暴增到二○%。」被研發費用壓得喘不過氣的台揚,今年又 碰上通訊產品有瑕疵要大量回收,財政更顯困難。

台揚缺資金 鴻海要技術「如果為此大量降低研發成本,公司就只會原地踏步。」台揚董事長王華燕說,為了不讓台揚三年多的心血化為烏有,董事會決定接受郭台銘的資金。

因此當缺資金的台揚碰上缺技術的鴻海,兩邊各取所需,一拍即合。「投資台揚後,完成高、中、低階無線通訊與寬頻技術的互補,一起進攻新興市場。」郭台銘說。

回顧鴻海在網通產業的布局,從○三年購併國碁,再到入股建漢,鴻海偏重家庭與商用網通設備,在基地台設備涉獵不深,而且鴻海雖然在4G領域有所布局,「但 鴻海偏重低階硬體製造,建漢雖然有研發軟體,但技術沒有台揚出色。」法人分析,因此握有高階技術的台揚,成為郭台銘在下一代網通布局的最新一塊拼圖。

不過對於算盤打很精的郭台銘來說,十八億元投資的,不僅只台揚4G通訊技術而已。台揚的衛星通訊設備,除了曾在波斯灣戰爭時大放異彩,被CNN記者寫進書 裡表揚一番,也是台灣唯一跨足這個領域的網通公司。因此郭台銘一直在等合適時機,入股台揚進攻4G與衛星通訊設備,這個合適時機就是今年。

在衛星設備的布局,郭台銘當然也不會放過。季惠霖就透露,「雖然在中國,衛星通訊設備還是被政府管制,但有越來越開放的趨勢;而且台揚已經拿到中國衛星通訊設備製造核可證。」也就是說,鴻海入股台揚後,拿到一張通往中國衛星設備製造的入場券。

郭台銘在衛星通訊領域很積極,今年七月鴻海旗下公司富士康和美國休斯網、中國大陸協鑫集團合作,在江蘇無錫成立寬頻衛星網路運營中心。

不過一位業內人士看這購併案說,「台揚雖握有4G和衛星技術, 但台揚的客戶和建漢的客戶大不相同,郭台銘要費很多心思,才有可能將台揚技術整鴻海網通事業裡,發揮綜效。」

台揚公司

成立時間:1983年

資本額:41.3億元

主要業務:無線通訊與衛星通訊設備經營團隊:董事長王華燕、總經理顏信介近3年EPS:2010年-0.38元、2011年-4.3元、2012上半年 -1.28元郭台銘狩獵行動——鴻海網通領域購併史年 購併對象 購併(入股)金額2003 國 碁 367億元2003 國 電 雙方合併換股比例為,一股國電換發0.672股鴻海2005 奇美通訊 25億元2005 建 漢 鴻海集團買入建漢股票,持股11.57%,鴻海成第二大股東2012 台 揚 鴻海投資2億元、建漢投資16億元,成為第一大股東

 
鴻海 集團 布局 下一代 網通 最新 拼圖 郭臺 臺銘 為何 看上 連賠 賠三 三年 年的 的臺 臺揚
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=38129

最新美聯儲資產負債表構成 蘋果應該收購諾基亞?

http://wallstreetcn.com/node/18926

《福布斯》雜誌記者和技術專家特裡斯坦·路易斯(Tristan Louis)發表評論文章指出蘋果應該收購諾基亞的若干理由,現摘譯如下:

1、專利寶庫

查閱諾基亞的專利庫,我們會驚奇的發現,僅在美國,諾基亞就有1萬6千多項與通信領域相關的專利,在美國之外,有2萬多個專利。並且,平均來看,這 些專利還有13年才會過期,並且還包括一些4G通信的基礎性專利。2011年的一項調查顯示,諾基亞是LTE(一項介於3G與4G之間的通信技術)基礎性 技術專利的最大持有者。

不僅如此,諾基亞公司還十分重視與其它企業在專利領域展開合作。例如,諾基亞在2011年年報中提到:

2008年,諾基亞與高通公司簽署了合約,合約規定,諾基亞對高通公司所有用於「諾基亞移動設備」和「諾基亞—西門子網絡基礎設備」的專利享有使用權,為期15年。

去年,諾基亞公司控告蘋果公司專利侵權,蘋果公司不得不選擇庭外和解。儘管最終的賠償數額沒有公佈。但據傳金額大致為5億美元。同時,蘋果每賣出一 台iPhone,還要向諾基亞支付5-7美元的專利使用費。這意味著什麼?這意味著,iPhone售價的1%將落入諾基亞的口袋。並且,諾基亞對安卓系統 製造商也有類似的專利訴訟。

 

2、被遺忘的地圖製造商

在過去的幾年中,諾基亞一直在押注地圖與定位產業。2007年,諾基亞公司斥資80億美元收購Navteq,一舉奠定了諾基亞在地圖服務領域的霸主 地位。大家可能不知道的是,諾基亞公司為Google,UPS(全球最大的包裹速遞公司)及聯邦快遞(FedEx)提供服務。谷歌公司為擺脫對 Navteq數據依賴程度過高的境地,正逐步擴大投資,以擴充自建數據庫的規模。

地圖和定位服務現已成為智能手機的核心功能,沒有哪一家手機公司可以忽視地圖服務。蘋果公司想在地圖服務方面佔有自己的一席之地,最快捷也最有成效的方法就是收購諾基亞。更有趣的是,蘋果公司還可以在Apple TV上加入地圖服務或其他有趣的功能。

 

3、Apple TV

儘管在今年早些時候諾基亞將旗下的IPTV部門賣給了埃森哲,但並沒有出售移動電視相關的專利技術。同時,諾基亞和西門子還合資成立了一家公司,研 究用手機看電視直播的技術,並且諾基亞在這項技術裡已經走在了世界的前列。收購諾基亞對蘋果電視的發展將起到極其重要的推動作用。

 

4、三方交易

蘋果可以與阿爾卡特、諾基亞進行三方交易。阿爾卡特手中有大量的重要的專利技術以及其他蘋果感興趣的知識產權。並且蘋果還在被阿爾卡特公司控告非法 使用其專利技術。蘋果可以用從諾基亞收購來的其不感興趣的電信資產作為籌碼,與阿爾卡特公司持有的專利技術進行交換,例如MP3方面的專利。獲得這些技 術,有利於降低蘋果係列產品的成本,增強蘋果競爭力。

 

5、提高影響力

諾基亞是微軟進入手機市場的重要合作夥伴。蘋果收購諾基亞勢必會對微軟造成巨大衝擊。

同時,如果蘋果成功收購諾基亞,蘋果的專利庫將大大擴充,蘋果可以使用專利武器,打擊安卓廠商,降低安卓終端的增長速度。

 

就像歌中唱的「找個好人就嫁了吧」,諾基亞可以趁著沒被蘋果和安卓徹底打趴下,找個金主就賣了吧。儘管谷歌和微軟也很可能加入諾基亞的收購大戰中,但如果蘋果決計收購諾基亞,1000億美元的現金是其勝利的保障。


最新 美聯儲 美聯 資產 負債表 負債 構成 蘋果 應該 收購 諾基亞
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=38578

最新的全球「大而不能倒」銀行名單

http://wallstreetcn.com/node/19643

FTAV: 許多銀行家都很在意他們僱主的品牌價值對自己的影響。具體哪些機構是一線的,哪些又是二線的,就算是或許已過時的「華爾街大投行集團」(Bulge Bracket)名號對他們來說也很重要。

在金融危機之後,當銀行家在非業內的朋友面前表明自己身份時,多多少少要遭到白眼。因此,「我的僱主比你優秀」的攀比遊戲所適用的圈子其實正在縮小。

為了保證銀行業未來的穩定,如今金融穩定委員會的系統性重要金融機構(GSifis)或俗稱的「壞蛋銀行列表」,每年都會更新一次,這或許是攀比所參考的新標準。

上週四這份去年首次發佈的名單有了第一次更新。

至於今年和去年的改變,附註告訴我們:

德國商業銀行(Commerzbank)和勞埃德銀行(Lloyds)因為「在全球系統重要性的下降」而被踢出了名單。

西班牙對外銀行(BBVA)被加入名單是一個合理的現象,但為什麼渣打銀行(StanChart)去年沒有在名單中?

至於成為系統性重要機構之後:

「2011年11月的報告指出,系統性重要機構額外的吸收損失要求將在2016年開始實施,在2014年11月被認定為系統性重要的機構,將按照等級標準,受到此限制。該額外要求將在2016年1月開始部分實施,並於2019年1月完全實施。」

各等級不同的額外吸收損失要求在上表的左欄裡列出。除此之外,名單中的銀行還需要有完備的解決方案來符合風控方面「更高要求的監管」。


最新 全球 大而 不能 銀行 名單
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=39588

對沖基金年度業績最新排行:多數基金連續五年敗給標普

http://wallstreetcn.com/node/22995

嘆息增長不及標普500的何止巴菲特,匯豐更新的本年度至今對沖基金業績榜單顯示,大多數基金今年已經連續第五個年頭輸給標普。

最讓人意外的是,雖然應該已經對衝了下行風險,但直到3月月中,所有的知名大牌對沖基金業績都不及標普。
 
 
最新情況是,大部分基金的淨多頭風險處於史上最高水平,鮑爾森旗下的基金頻頻出現在榜尾。
 
zerohedge挖苦說,這代美國人肯定得經歷三件事:見上帝、繳稅和看著鮑爾森的基金全球表現最差。鮑爾森連續三年表現不咋地,可能要準備移民波多黎各了,這倒不是為了避稅,是要躲開憤怒的合夥人。
 
以下可見匯豐報告全文。
對沖 基金 年度 業績 最新 排行 多數 連續 五年 敗給 標普
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=53656

歐巴馬與郭台銘都在關注的最新趨勢3D列印入侵

2013-04-01  TWM
 
 

 

科幻片中常見的「無中生有」場景已在現實生活裡一一實現!

只要一台電腦、一部3D印表機,獨一無二的iPhone機殼、F1賽車、槍枝,甚至是人體器官……,未來隨手自製各種生活用品都不再是神話。

歐巴馬在今年2月的國情咨文上提到3D列印,希望重拾美國製造業風光;鴻海董事長郭台銘也下令旗下各事業部主管展開3D列印探訪之旅。

第三次工業革命正啟動中......。

撰文‧李洵穎、陳翊中、賴筱凡 研究員‧蔡曜蓮「午安!」一走進店裡,店員笑吟吟地送上問候,周一中午的上班時刻,店裡泰半座位都被坐滿了。這家位在日本東京澀谷的FabCafe咖啡廳,空氣中飄著咖啡香,一切看起來就跟一般咖啡廳沒兩樣。然而,這家咖啡廳在過去兩個月裡,受到許多科技部落客關注,甚至連美國頗具盛名的科技網站「The Verge」都特地撰文介紹。究竟FabCafe特別在哪裡?

就像「The Verge」報導開頭寫著,在東京,實在不缺咖啡廳,但是這家FabCafe,卻有著那麼一點不同。店裡頭擺著大大的一台雷射切割機、不算小的投影螢幕,這些可能讓你摸不著頭緒。但是,我們把時間倒退回到一個月前的西洋情人節,FabCafe推出了一項特別的服務:做一個人像巧克力。

如果每到情人節,你都得傷腦筋要送什麼禮物給另一半,或許,你可以嘗試FabCafe的這項特別服務,只要掃描你的臉部,FabCafe就能為你量身打造一個擁有你臉部表情的人像巧克力,送給情人,保證讓你的情人驚喜萬分。

街角的咖啡工坊 讓更多人一起玩科技聽起來很科幻、很瘋狂,但是三月二日,FabCafe再推出第二個驚喜,這次,他們要掃描全身,替你做一個全身的人像軟糖。短短兩天內,就有超過五十個人報名,卻只有九個幸運兒可以體驗這項服務。

想知道FabCafe怎麼辦到的?那你就得好好認識這項被喻為可能開啟第三次工業革命的新技術——3D列印。為了一睹FabCafe如何走在趨勢前端,本刊採訪團隊親自飛到日本,專訪FabCafe背後團隊。

「一年前,這裡其實是我們的會議室。」有著透明的大面玻璃窗,坐落在街角最顯眼的位置,日本設計公司Loftwork創意專案協調師鈴木真理子說,作為一家具有實驗特性的設計公司,他們時常舉行大大小小的「工作坊」,邀請朋友來體驗。「那時同事說,為什麼我們不把這裡改成咖啡廳,讓更多人可以跟我們一起玩?」就是這個靈光一閃,讓Loftwork的老闆們決定要開一家具有實驗性質的咖啡廳。一開始,店裡只提供雷射切割服務,不論是牆上擺的木頭雕刻,或是高掛有著精緻雕花的牛仔褲,只要消費者提前預約,就能在FabCafe玩雷射切割服務。

去年十一月,他們有了更多新點子,LoftWork找來3D印表機經銷商iGUAZU與3D列印顧問公司K’s Design Lab合作,希望透過體驗的方式,讓3D印表機走入消費群眾,「不再只是大公司才能玩3D列印,一般人也可以玩。」K’s DesignLab執行長原雄司透露,近五個月來,超過五百人參加K’s Design Lab與FabCafe一起推的workshop,裡頭就有五個消費者下訂購買3D印表機回家做。

為了讓更多人認識3D列印的魅力,他們要有不同的作法,「我們就想,在西洋情人節這天,能不能用3D列印來做一點特別的事情。」鈴木真理子口中說的,正是FabCafe針對女性消費者提供的服務,只要掃描臉部,就能打造專屬的人像巧克力。

一個扭腰、一個俏皮的動作,統統都可以把你的肢體動作掃描起來,這些3D數據全進了電腦後,透過一些設定,3D印表機就能印出擁有這些動作的模具。「有了這些模具,你可以把糖漿倒進去,做一個獨一無二的人像軟糖,你也能做一個人像冰塊。」鈴木真理子不諱言,實驗工作坊成功打開了人們對3D列印的想像。

「過去,Fab代表的是遙不可及的工廠、大量製造,可是,FabCafe是一個開放的『工場』。我們要的是小量、有價值的產品,讓每個人都可以參與其中。」鈴木真理子說,有別於二次工業革命大量製造的主流,他們認為,未來的工業革命將更重視每個人的差異,科技也將不再遙不可及,而是在每個人的生活裡。

就在FabCafe推出3D列印實驗工作坊後,FabCafe迅速在全球暴紅,每天都有接不完的電話,就是想複製FabCafe的商業模式。「我們想要傳達這種實驗性質的概念,讓更多人可以一起玩。」鈴木真理子說,所以,FabCafe很早就確立第二家店不會在日本的策略,而是要拓展到其他國家去。

台北街頭即將出現3D列印設計公司與東京擁有類似消費氛圍的台北,看準開店成本相對低,香港出身的建築師黃駿賢成功說服了LoftWork團隊,要將FabCafe複製到台北華山園區。「最快五月,台北也能有一家FabCafe,到時面也會有3D列印服務可以玩。」鈴木真理子說。

不只是日本,3D列印技術在全球各地的應用更是五花八門,幾乎所有的物品都可以透過它來製造。有人用3D列印技術設計立體時裝;運用3D列印技術建造的建築物即將在荷蘭出現,預計明年完工;Urbee汽車是世界第一款3D列印汽車,其中除了最重要的引擎與底盤之外,大部分零件都是3D列印而來;也有人從網路下載槍枝構造圖,就此「印」出槍枝;還有人「印」出會飛的遙控飛機;甚至有一家名為Modern Meadow的公司,宣稱用生物3D列印技術,造出全世界第一片可食用的「人造肉」。

一夕之間,圍繞在這個新潮的機器,產生了大量有趣的應用方式。

看到這裡,是不是更覺得3D列印很不可思議?其實這項技術已存在近三十年,直到最近幾年才重獲注意。《經濟學人》雜誌認為,繼十九世紀瓦特發明蒸汽機,以及二十世紀流水線生產之後,3D列印將會掀起「第三次工業革命」。

然而,3D列印受到熱烈討論,更重要的推手是美國總統歐巴馬。他在今年二月十二日的國情咨文中,特別提到計畫建設十五座製造創新中心,以專注研究3D列印等新興技術,最終希望能以3D列印技術全面提升美國製造業。

中美大國已列為戰略性產業歐巴馬在國情咨文中說:「工人們在這裡學習使用3D列印,學習這項有可能顛覆工業的新技術。革命一定會在這裡發生,我們要確保這波製造業革命發生在美國。」美國政府傾全力為這場「第三次工業革命」鋪陳,在最近兩、三年裡,鼓勵全國的小學將3D印表機納入到工藝課的課程內容,希望從初等教育起就告訴孩子們,今後的生產流程會是什麼樣子。

科技趨勢大師凱文.凱利(Kevin Kelly)同樣也呼應歐巴馬的看法,他說:「在自動化設備與3D印表機快速發展下,將會加速製造業回流美國。」因為美國昂貴的勞工成本,將不再是問題。

中國工信部副部長蘇波也在「二○一二年增材製造技術論壇」上宣示將推動3D列印產業化,並制定3D列印路線圖與中長期發展策略,G2兩大強國紛紛將3D列印納入戰略性產業。

事實上,3D列印技術也開始受到台灣與韓國三星的關注。在這波3D列印風潮中,製造代工大廠鴻海自然也不能置身事外。鴻海集團董事長郭台銘在去年看到相關報導,便下令各事業部主管深入研究3D列印技術與流程。於是來自鴻海,共有四到五批人馬,一次約有四到五位主管加工程師,前往3D列印相關廠商了解。據廠商研判,鴻海可能計畫自行開發3D印表機台,以降低成本與縮短生產時間。

三星去年內部改組時,就已將印表機部門獨立出來,加以整頓。今年三月初,三星又向夏普提議收購其印表機部門,但遭夏普拒絕。三星在印表機領域上動作頻頻,據傳就是為了搶攻3D列印的商機。

3D列印技術,簡單地說,使用者透過電腦繪製零件或物品的3D設計圖,或是掃描現有物件,將3D圖檔輸入3D印表機後,印表機噴頭將材料逐層噴出,像是砌磚牆似地層層堆疊,最終形成完整的堅固物件。這個流程又稱為「快速成型」(Rapid Prototyping)。

有了3D印表機,無論是在家還是在辦公室,你可以使用各種材料製造玩具、零件、工具。在電腦上簡單地新建、修改或者下載你想要的3D圖檔,然後點擊「列印」,一個實物即出現在你的眼前。可能某一天早上起床之後,你突然想要用一個不同造形的杯子,這時可以按下印表機,「印」出一只杯子,這不是科幻小說裡的情節,3D列印讓這一切成為真實。

諸多管理學與經濟學的理論將被顛覆波士頓諮詢集團(BCG)高級合夥人太田直樹預測:「蘋果公司遲早會採用3D列印方式,來製造符合顧客喜好的手機等產品。」「也許終於有一天,iPhone手機可以從蘋果手機連鎖店,或是乾脆從消費者家裡的印表機直接『印』出來。」也就是說,未來的產品生產,將會像用印表機一樣方便。

不僅如此,未來的工廠變得完全不一樣,同一個工廠的3D印表機可以既生產茶杯,又能製造汽車零組件,以及量身訂製的醫療產品,這將顛覆管理學與經濟學的諸多理論。

過去,3D印表機整體技術不成熟,且能夠使用的材料主要是樹脂,因此使用者被局限於打樣等冷門領域。但如今各項技術的進步,且金屬、陶瓷、尼龍,甚至用於打造人體器官的「生物墨水」都成為可以使用的材料。因此,目前已能生產須具高精密度與強度的汽車與飛機零組件。

3D列印所帶動的技術革新是典型的「破壞式創新」,儘管3D列印主要適用於小量生產,但是其列印的產品,可以遠遠優於傳統製造業生產的產品,更輕便、堅固、客製化,可直接組裝成形且成本更低。

波音工程師麥克.海耶斯(Michael Hayes)表示,在採用3D列印一體成形技術製造零組件後,由於不再需要用傳統的螺絲組合零組件,可將零件的重量降低三○%,且其牢固程度遠遠超過傳統方法。

3D列印研究機構Wohlers Associates指出,3D列印市場快速成長,尤其自己動手做(DIY)市場蓬勃發展。該機構初估,二○一二年銷售達十六億美元,一三年應可突破二十億美元,預估到了一九年整體市場將達六十五億美元。換言之,3D列印全球產值將在七年內成長三倍。

趨勢一:製造業回流先進國家一旦3D列印被廣為接受,那麼對世界的意義會是什麼?

英國拉夫堡大學3D列印專家理查海格(Richard Hague)表示,3D列印對經濟有深遠的影響,企業再也用不著把各種商品堆積在倉庫中,再將其配送出去,因為,產品可以按照用戶需求在當地列印出來。這種類型的3D列印模式,不但大規模減少倉儲需求,也削減運輸成本。

他並認為,3D列印還可以幫助美國將製造業從海外遷回,「海外製造已經沒有任何優勢,只會導致運費增加。」目前,蘋果公司的產品,幾乎全在鴻海中國工廠裡的數萬條生產線上組裝,員工數十萬人。但如果3D列印技術進一步發展,不用將生產基地集中在人工便宜的中國,也能將產品送到全世界顧客手中。

波士頓諮詢集團認為,到二○年,一○%~三○%由中國進口的物資,將改由美國製造,美國一年將增加二○○億到五五○億美元的經濟產出。

趨勢二:機器即工廠 人人都是創業家3D列印技術讓產品設計到製造之間只有一個「列印」按鈕的間隔,第三次工業革命將會由大規模製造轉向個人化生產,打破跨國代工產業鏈。

3D列印設備龍頭廠3D Systems,在今年發表消費型3D印表機Cube,售價五萬新台幣有找;這種消費型的印表機可以製造如小玩具、棋子等簡單的產品。已有網站Cubify幫消費者客製化小型產品,例如茶杯、公仔等。這將掀起客製化的工業革命,未來五金行也可能會放一台3D印表機,提供各式各樣的零件,以滿足不同客戶需求。

趨勢三:產品創新速度加快從《長尾理論》到《免費》,再到《創客:新工業革命》的作者克里斯.安德森(Chris Anderson)說,當製造一個產品,與製造一萬個產品的固定成本幾乎一樣時,任何人都可以成為製造業的創業家。

隨著3D印表機價格迅速下降、設計軟體越來越強大,以及更多的列印材料推陳出新,意味著設計人員能更方便地使用3D印表機,使他們在設計過程中,就能隨時列印出原型產品進行修改,有助於加速創新。

例如,當一○年蘋果首次推出iPad後,四天之內,就有人利用3D列印代工服務商Shapeways所提供的代印服務,在四天內生產出保護套,整整比其他競爭對手快了一個月,自然是大發利市。

趨勢四:少量多樣 個性化商品更為風行第三次工業革命將使消費者變得更挑剔,他們不只要便宜好用的一般商品,更渴求創新、高技術商品,好打造他們獨特的生活品味。裝上翅膀的鞋子、復刻一九六○年代的老爺車,換言之,個性化、客製化商品正是消費者想要的。

以往,若要請工廠幫你製作客製化商品,若沒有一定的數量,開模、打樣的成本肯定不划算;但有了3D列印,就變得易如反掌。未來專業代印服務勢必逐漸普遍,就像以前三五步就一家相片沖印店般,可以隨時應你的需求列印商品,甚至只要到便利商店就可以實現你的需求。

麥肯錫的研究報告指出,這股自造者(自己製造產品)產業化的趨勢,將改變製造業的未來:未來十五年內,將有超過十八億消費人口,加入這股新製造產業價值鏈中。

趨勢五:門檻降低 創意設計才是王道3D列印技術能為工業設計領域帶來新的活力,打破傳統加工的枷鎖。在3D列印的新世界裡,「只有想不到,沒有做不到」!創意才是獲得財富的不二法門。

3D列印代工服務商Shapeways執行長彼得.威蕭森(Peter Weijmarshausen)認為,3D列印一層一層把材料堆疊起來的製造方式,讓一些無法開模製造的特殊產品,也有機會被製造出來。因此,3D列印普及後,製造業門檻降低,產業價值鏈將加快由製造端位移至設計端。

雖然現在3D列印還無法完全取代傳統大量製造的商品;然而,忽略3D列印的影響力,不跟著進步,漠視即將發生的顛覆性革命,就像當年王安電腦等大型電腦主機廠商,無視個人電腦的出現,最後如侏羅紀的恐龍般,消失在歷史的洪流中。

如今在醫學界,客製化的助聽器、齒模已經逐漸為醫界使用,甚至以鈦粉打印,經由特殊設計,更容易與人體緊密結合的人工骨骼、關節,已有很多手術成功案例。

趨勢六:3D醫療為健康帶來新革命此外,位於英國愛丁堡的赫瑞瓦特大學,研究人員透過3D列印技術,成功製造全世界第一個肝臟組織。美國的Organovo公司,則製造出全世界第一台商業化3D生物印表機,以自體幹細胞生成原料後一層一層堆疊成血管壁,已成功長出靜脈血管。未來若有一天,腎臟、心臟等大型臟器能被製造出來,且實驗證明不會有後遺症,器官移植將變得很容易,人類的壽命可能大大延長。

雖然不久的將來,3D列印將為人類創造許多好處,但是伴隨這個趨勢發展所帶來的負面效應也不容小覷,例如:槍枝管制。其中,最大的挑戰將會是||如何保護智慧財產權。一旦所有實體物品都能轉化成3D數位圖檔,它們就會變得容易複製與傳播,盜版的風險相當大。而如果盜版成風,就沒有人願意花重金投入研發設計。

不能否認地,3D列印想要拓展到消費市場,並不是沒有它的限制性。3D列印技術對一般人而言門檻仍高。依照現階段的技術水準來看,數萬新台幣的消費級3D印表機,幾乎只能製造出結構簡單的產品。

不過,近期已有3D列印代工服務,提供消費者下單訂製商品,新創企業如德芮達科技、貝特資訊出現,有助於提升民眾對3D列印的接受度。

破壞式創新的歷史已經證明,3D列印不會停止腳步。隨著時間推移,所有的困難點與阻礙都會被克服。

一旦顛覆開始萌芽,它被接納的速度遠遠超過任何人的想像。或許哪一天,我們就可以住在自己列印的房子裡,吃著自己列印的糖果,穿著自己列印的衣服,開著自己列印的汽車,這一切看似不可思議,但它卻悄悄地發生了……。

小辭典

3D列印是什麼?

透過電腦輔助軟體,建立物品的3D數位檔案,再運用金屬粉末或塑料等耗材,以一層一層堆積的列印方式來形成物品。過去應用在模具製造、工業設計等領域,以製造模型為主,現正逐漸用於產品的直接製造。

3D印表機使得消費者也可以是製造者,並大為縮短產品開發週期,產品將可就近消費地進行生產,不受土地取得、廠房面積大小的限制。

第三次工業革命

正在啟動中

第一次工業革命

時間:1730年~1870年

特點:發明蒸汽機

機器取代傳統手工業

第二次工業革命

時間:1870年~1914年

特點:流水線生產

發明電報與無線通訊系統等新科技;福特汽車導入流水線,提升生產效率

第三次工業革命

時間:1980年~

特點:3D列印技術興起

革命性技術,可做出傳統工藝做不出來的商品

生產流程大進化

傳統製造業

1 鍛造

利用壓力改變金屬形狀,使它符合後續製程的要求。

2 磨床

利用磨具研磨,以獲得所需的形狀、尺寸,或使表面精密化。

3 鑽孔

用鑽針鑽出後續製程所需的定位孔、零件孔等。

4 組裝

整個製程經過上述步驟,最後經由生產線組裝。

3D列印

1 3D繪圖

將想要製造的物品利用3D CAD繪圖軟體或掃描輸入電腦,形成3D數位檔案。

2 數位切片

電腦軟體會再將上述3D數位檔案中的物體,進行2D「數位切片」,物體會被「切」成一層一層的數據資料。

3 傳送到

印表機

將數據資料傳送到3D印表機內。

4 輸出產品

就像2D印表機列印平面檔案一樣,此時3D印表機噴嘴會依據數據資料噴出材料,一層一層地堆疊出立體物品。

無所不「印」 全面入侵 你的生活

1休閒

印出來的跑鞋

2012年倫敦奧運後,一名倫敦皇家藝術學院學生Luc Fusaro宣稱,以3D列印技術量身訂做的單片跑鞋,重量僅96公克,讓運動員在百米賽跑中增速0.3秒。

2服裝

印出來的立體時裝

荷蘭女服裝設計師Iris van Herpen運用3D列印技術,打造立體感的時裝設計,無論是用透明材質做出水花飛濺效果的禮服,還是猶如人體骨骼般細膩複雜結構的立體服飾,令人嘖嘖稱奇。

3軍事

印出來的一把槍

美國Wiki Weapon團隊,從網路上下載了槍枝的構造圖,並使用3D印表機列印出了AR-15的下機匣。經過多次改良,目前該團隊已研製出可連續發射600發子彈的下機匣。

4醫療

印出來的人工骨骼

2011年6月,一位83歲的女性骨髓炎患者在荷蘭接受手術,成為3D列印顎骨的第一位受惠者。這個下顎骨採用高精密雷射層層融合鈦粉製成,沒有使用膠水或黏合劑,在金屬中植入晶格狀的天然骨骼內部結構,易與病人自身的骨骼接合。

印出囚籠,關住細胞荷蘭達爾特大學(University of Twente)奈米研究院採用被稱為「邊角平面印刷」(Corner Lithography)的奈米級3D列印技術,印出可以裝下一個軟骨細胞的「金字塔囚籠」,未來可望應用在癌症治療,用此概念鎖住癌細胞。

5 交通

印出來的飛機

航空龍頭波音公司研究利用3D列印技術,將機翼逐層印出,然後接合成形,包括787夢想飛機所用的32種組件。波音宣稱,3D列印可以降低30%的零組件重量,進而節省燃油成本。

印出來的跑車

比利時的Formula Group T團隊以一種名為「巨獸級3D列印」的技術打造塑膠材質外殼,創造一輛叫作Areion的單座跑車,最高時速可達140公里。

6 住宅

印出來的建築物

荷蘭建築師Janjaap Ruijssenaars使用一種名為D-Shape的巨型3D印表機,列印6公尺乘以9公尺的零件,再用這些零件拼接成建築物,並命名為「景觀房(Landscape House)」,實體建築將於2014年竣工。

7食物

印出來的人造肉

美國Modern Meadow公司使用生物3D列印技術,以活細胞構成的「生物墨水」為原料,成功生出長2公分、寬1公分、厚度小於0.5公分的可食用人造肉品。

一台機器等於一座工廠

——適合小資創業或個人工作室的3D機台機型 價格 特色 設備商ZPrinter 450 220~230萬元全彩、適用於辦公室環境,製作個性商品,例如公仔、吊飾、小飾品 美商3D Systems Cube 4~5萬元單色、適用於製作簡單小物品,例如小杯子或小碟子 美商3D Systems Afinia 4~5萬元單色、適用於製作簡單小物品,例如:茶杯、小公仔 陸商太爾科技資料來源:代理商 製表:李洵穎

「自造者」急速增加

——歷年消費型3D印表機的銷售量

2007 66

2008 355

2009 1816

2010 5978

2011 23265台

巴馬 與郭 郭臺 臺銘 銘都 都在 在關 關註 註的 最新 趨勢 3D 列印 入侵
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=54163

股票掌故 | 香港股票資訊 | 神州股票資訊 | 台股資訊 | 博客好文 | 文庫舊文 | 香港股票資訊 | 第一財經 | 微信公眾號 | Webb哥點將錄 | 港股專區 | 股海挪亞方舟 | 動漫遊戲音樂 | 好歌 | 動漫綜合 | RealBlog | 測試 | 強國 | 潮流潮物 [Fashion board] | 龍鳳大茶樓 | 文章保管庫 | 財經人物 | 智慧 | 世界之大,無奇不有 | 創業 | 股壇維基研發區 | 英文 | 財經書籍 | 期權期指輪天地 | 郊遊遠足 | 站務 | 飲食 | 國際經濟 | 上市公司新聞 | 美股專區 | 書藉及文章分享區 | 娛樂廣場 | 波馬風雲 | 政治民生區 | 財經專業機構 | 識飲色食 | 即市討論區 | 股票專業討論區 | 全球政治經濟社會區 | 建築 | I.T. | 馬後砲膠區之圖表 | 打工仔 | 蘋果專欄 | 雨傘革命 | Louis 先生投資時事分享區 | 地產 |
ZKIZ Archives @ 2019