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焦炭大王四川鲜扬暂停收购新煤矿 明年拟减产

http://finance.sina.com.cn/chanjing/b/20081121/03005534549.shtml
焦炭 大王 四川 鮮揚 暫停 收購 煤礦 明年 減產
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明年股市一定升 東尼

2008-12-10  NextMagazine


這是值得慶賀的季節。不過,一蹶不振的樓市,加上因股市連番下挫而損手的讀者,看見上述這句說話,可能不是味兒。

去年十月,即使恒指急瀉,市場仍然相當樂觀。但我心知不妙,曾經警告過今年底恒指會低過年初的水平。我當然沒有想過,跌勢會如此厲害,我還以為一萬八千點已經是下限,但事實證明我錯了,恒指的跌幅遠超想像。

時至今日,樂觀情緒已經煙消雲散,在裁員潮、減薪潮,以至企業倒閉等一眾負面消息充斥市場的時候,大部分投資者變得甚為悲觀,資本大幅收縮。

之不過,在極端悲觀的時候,人們將理性拋諸腦後,以賤價出售資產,這正是尋找優厚潛在回報的絕佳時機。可惜的是,大部分投資者沒有足夠的資金,善用這個千載難逢的機遇。入市首選盈富基金

未來一年,我相信恒指會有所上升,雖然我不知道其意義是否重大,但我肯定,到明年年底,恒指會升穿明年初的水平。

為 賺取穩陣兼且穩定的回報,追蹤恒生指數的盈富基金,是我來年的投資首選。即使未來盈利還有下跌的可能,以現水平一萬三千五百點來看,恒指仍算便宜。雖然很 難下判斷,但我相信其預測市盈率大約為十一倍。如果來年經濟改善,市場信心會大幅反彈,就算市盈率升至十三倍,仍然是便宜的水平。這意味恒指明年起碼有兩 成的升值空間,而企業盈利亦會慢慢回復至今年的水平,再向下一個標杆進發。

組合內的兩大持股,如今皆身在金融海嘯的前線,不斷捱打,但我對它們的前景仍保持樂觀。滙豐的問題,是整個行業的問題,而滙豐卻是少數拒絕政府協助的銀行之一,實力可見一斑。就算有人希望這些銀行都能走出幽谷,繼續壯大,但次按危機一日未消除,都不能掉以輕心。

銀行回歸傳統業務

這 場災難之後,銀行體制會重新修補,但對滙豐的影響較輕,皆因它覆蓋範圍甚廣,主要依賴外滙業務;相對於欠缺這個優勢的銀行,過往惟有依靠投資買賣、新股集 資等非傳統業務。在吸取了信貸危機的教訓後,銀行會回歸傳統業務,而我深信,滙豐會繼續跑出,只有中資銀行的規模,有可能與滙豐叮噹馬頭,但影響力則遠遠 不及。

至於宏利,以往它看來不受金融海嘯所影響,但最終仍屈服於不斷下瀉的股價,因而向機構投資者配股集資,攤薄了現有股東的權益。其集資額僅佔現時市值一成半左右,並未引來激烈的批評,而當公司捱過銷售下跌等痛楚之後,長遠仍會受惠於競爭減弱的市場。

我認為,大部分壞消息已經曝光,市場上的清道夫開始各司其職,這場災難已近尾聲,曙光勢將重臨。對於沒有耐性的投資者來說,時間慢得難以忍受,但我真心相信,可以歡呼慶祝的日子,不遠矣。

東尼Tony Measor

在證券界有三十五年經驗,八七年股災及八八年股市冒升時,他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。

他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前,他在嘉洛證券工作,管理客戶二億五千萬元資金。
 
明年 股市 一定 東尼
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柳传志预计联想今年继续亏损 明年扭亏为盈


From

http://tech.sina.com.cn/it/2009-02-11/08132811982.shtml

新浪科技讯 北京时间2月11日早间消息,据国外媒体报道,联想周二表示,该公司将把业务重点放在中国和其他新兴市场以及低价计算机上,以在2010年扭亏为盈。

联想董事局主席柳传志预计今年联想将继续亏损,并表示2009、2010财年不会派发股息,“利用现金储备派发股息是不恰当的。我们将在2010年扭亏为盈,届时情况会逐步好转。”

上周,柳传志重新出任联想董事局主席。联想第一财季亏损了9670万美元。数据显示,去年联想发货量增长了8%,宏碁发货量增长了53%,惠普和戴尔发货量分别增长了13%和11%。据IDC称,去年联想全球市场份额约为7.5%。

柳传志表示,“金融危机对发达国家冲击更大,中国的情况则有所不同,”中国政府的4万亿元人民币经济刺激计划将有利于联想扩大在中国的优势,“中国的市场机遇在不断增长。”

柳传志称,联想预计将于2010年开始盈利,收购将是联想拓展新兴市场战略的重要组成部分。

IDC表示,今年全球PC发货量将增长3.8%,但分析师估计联想营收将下滑15.3%,全球市场份额将进一步萎缩。分析师还预计,在未来5个季度中,联想将有4个季度亏损,其中本季度将亏损1.536亿美元。(志翔)
柳傳 傳誌 預計 聯想 今年 繼續 虧損 明年 扭虧 為盈
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赫斯基亞太資產擬上市 明年加港兩地掛牌集資78億

2009-06-02  AppleDaily





【本報訊】市場消息透露,和黃(013)繼早前透過旗下和電國際(2332)分拆港澳電訊業務上市後,正部署再分拆旗下赫斯基能源的亞洲資產,在香港及多倫多兩地上市,集資最多10億美元(約78億港元),最快於本月底前委任投資銀行負責該計劃。記者:何凱兒

和 黃發言人昨日並無否認有關消息,只表示除了集團主席李嘉誠上月在股東會發表的言論外,集團沒有其他補充。赫斯基總裁劉錢崧4月曾向加拿大傳媒透露,赫斯基 有意分拆東南亞的油氣資產在亞洲區上市,當中包括位於南中國海的荔灣油田;李嘉誠在股東會回應這問題時表示,「這只是個別董事自己的內心想法,事實上未到 成熟階段,將來極之有可能,但現時沒有計劃」。

月底前委任投行籌備

《南華早報》昨引述消息指出,赫斯基擬於明年將亞太區資產 分拆在港加兩地上市,過去數周已約見包括摩根大通、美林、高盛及摩根士丹利等投資銀行,計劃發售25%股份,集資最多10億美元,並可能在本月底前委任投 行籌備。受消息刺激,持有赫斯基34.57%股權的和黃昨升3.04%,收報56元。以集資10億美元及出售25%計算,赫斯基的整體價值約312億元, 而和黃所持赫斯基股權約值108億元。倘分拆計劃落實,將明確反映和黃的石油資產價值。瑞銀近期的研究報告指出,赫斯基將國際資產分拆具吸引力,亦可令市 場給予其國際資產組合較大的價值,但分拆計劃需要市況配合,因分拆出來的新公司需要約24至48億美元資金發展南中國海的荔灣氣田。瑞銀以油價每桶75美 元、10%折讓率及9美元的百萬立方呎實現氣價估計,赫斯基的國際資產價值約28億美元,當中約25億美元來自與中海油(883)母公司合作勘探的荔灣項 目。

今年盈利料遠遜去年

2000年8月在加拿大多倫多上市的赫斯基,是和黃一隻「金蛋」,去年由於國際油價高企每桶100美 元及成立油砂業務帶來特殊收益,赫斯基08年純利37.54億加元,增長17%,和黃攤佔的稅前盈利為133億港元,增長27%,佔和黃3G以外固有業務 的稅前盈利24%,與港口業務比例相若。不過,在金融海嘯加上油價持續低於每桶50美元,李嘉誠也不諱言,赫斯基今年經營環境困難,預期今年盈利將遠遜去 年。

赫斯基在亞洲地區主要資產

1. 珠江口盆地西部、距離香港約300米和海南島東面135米的文昌油田四成股權2. 南中國海深水區的荔灣3-1-1地區一塊巨大天然氣田,公司已落實使用為3年期的深水鑽油台,可能提供4至6萬億立方呎天然氣的可開採資源3. 與中海油共同發展馬都拉BD天然氣田和印尼東爪哇離岸液體天然氣田4. 印尼東爪哇海東巴韋安島II地區及松巴哇島北部II地區的生產分享合同項目全部權益資料來源:和黃集團網站



赫斯基 赫斯 亞太 資產 上市 明年 加港 兩地 掛牌 集資 78
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友嘉回台發TDR 明年Q2掛牌 兩岸工具機廠龍頭看好經貿解凍,提前一年執行;整合大陸廠產值,將達100億元以上。


2009-11-26  THT





看好兩岸經貿關係解凍,兩岸最大全功能CNC工具機製造集團友嘉實業集團,決定提前一年回台上市,近日將送件申請發行台灣存託憑證(TDR),並訂明年第二季掛牌。

友嘉集團總裁朱志洋昨(25)日參加「2009發現台灣建構未來產業研討會」時表示,友嘉董事會近日將討論通過回台上市案,友嘉計劃整合大陸所有生產工廠,達到總產值100億元以上規模,並以「友嘉國際」名稱申請回台上市。

友嘉集團去年共生產5,800多台各式切削、成型工具機,光工具機的營業額就超過103億元,不但是華人地區最大的全功能CNC工具機製造集團,也是全球第二大立式加工中心機製造廠。

友嘉近幾年逐步發展成為控股集團,集團旗下主要工具機廠之一的杭州友佳,已在香港掛牌上市。杭州友佳上半年每股獲利達5.6元,全年有機會突破10元,是兩岸工具機廠中表現最佳者。

朱志洋之前曾表示要在二年內回台上市,不過看好兩岸經貿關係前景,決將上市時程提前一年。

今年邁入第30年的友嘉實業,最初以代理神戶製鋼建設機械為主要業務,目前在全球的關係企業已達52家,產品涵蓋工具機、電動工具、堆高機、建設機械、電梯設備、停車設備、氣動工具、印刷電路板和LCD TV、LCD顯示器等。

其中,台灣現有20家公司,包括股票上櫃的祥裕電子、友銓電子,以及友嘉實業、台灣麗偉、松穎機械、勝傑工業、眾程科技、日翔軟版、彩樂電子、友佳精工、岩田友嘉機械、友迦工業等。

近幾年,友嘉積極透過併購,不斷擴大集團版圖,同時深耕大陸,建立綿密的生產網路。今年完工投產的杭州友華,資本額3,000萬美元,主要生產大型龍門機,2.5萬坪廠房,月產能最高可達100台。

朱志洋 一年併購十大廠




友嘉實業集團今年卻逆勢加快拓展全球營運版圖,不到十個月,陸續併購歐洲十家大廠,集團由年初的42家暴增至52家,也讓業界見識友嘉集團總裁朱志洋「工具機業併購大王」旺盛的企圖心。

朱志洋不諱言,併購是擴大企業規模與力量的最佳模式,除提升採購、經營的效益,也可大幅節省成本。尤其金融海嘯重創全球工具機產業,許多大廠營運大幅滑落,是進場「撿便宜」的好時機。

近幾年,朱志洋陸續併購20餘家企業,代表作是併購工具機大廠台灣麗偉。89年,台灣麗偉爆發財務危機,當時公司虧損近12億元,陷入半停工狀態,朱志洋介入經營後,全面改善經營體質,去年營收已達35億元,獲利4億餘元。

朱志洋行事一向低調,併購十家歐洲大廠也是「鴨子划水」,不但媒體沒報導,業界知道的也不多,併購金額更是絕口不談。要不是昨天出席「兩岸精密機械產業回顧」座談會時發表專題演講透露他的布局,他併購的動作也不會曝光。

朱志洋透露,友嘉集團不但要在台灣上市,更計劃五年內整合大陸所有工具機生產基地,以總產值人民幣50億元規模掛牌上市。



友嘉 嘉回 回臺 臺發 TDR 明年 Q2 掛牌 兩岸 工具 機廠 龍頭 看好 經貿 解凍 提前 一年 執行 整合 大陸 產值 將達 100 億元 以上
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比亚迪新能源先打客车牌 F3DM明年依然没戏?


http://www.21cbh.com/HTML/2009-12-30/159801.html


12月27日,比亚迪汽车试验场及零部件基地在韶关正式开工,这是比亚迪汽车2009年最后一个开工项目。这片(东)莞韶(关)产业园现在看来还是一片道路泥泞的旷野,但面对当地政府的热情,王传福当即表示将原定三年内产值达到10亿元以上,改为30亿元以上。

王传福表示,试车场预计投入7亿。建成后,可为中国及亚太地区提供国际标准的汽车试验、研发、测试、法规验证等服务;汽车零部件生产基地预计投资8亿,主要生产汽车二级及三级装配零部件。韶关基地位于比亚迪深圳和长沙两大汽车基地中间。

王传福还宣布2009年比亚迪汽车产销量已经突破44万辆,同比增长速度高达158%。比行业平均增速高出110%。不过他没有提及2009年及明年比亚迪在新能源汽车方面的销售数据和计划。

而 事实上,比亚迪汽车另两大备受关注的新能源业务(DM车型及纯电动车)的产业化也相当令人关注。工信部出台的《新能源推荐目录》中,比亚迪双模电动车是首 批唯一一款被推荐的轿车。年中,比亚迪汽车副总经理王建均曾透露,只面对集团和政府的F3DM第四季将于深圳开始正式面向个人市场销售,因为深圳政府将很 快出台相关补贴政策。但行至年底,仍未看以相关进展。

近日一次小范围的比亚迪汽车与媒体沟通会中,王建均再次透露,明年比亚迪新能源汽车方面,长沙的客车基地可能会先于F3DM在内地进行正式销售,而主要针对个人市场的F3DM将会继续路演。原因是,“可以看得出来对公共交通进行补贴,是国家目前比较明确的思路。”

今 年5月,财政部下发了《关于开展节能与新能源汽车示范推广试点工作的通知》,指出,将在13个城市开展节能与新能源汽车示范推广试点工作,以财政政策鼓励 在公交、出租、公务、环卫和邮政等公共服务领域率先推广使用节能与新能源汽车,对推广使用单位购买节能与新能源汽车给予补助。其中,中央财政重点对购置节 能与新能源汽车给予补助,地方财政重点对相关配套设施建设及维护保养给予补助。

财政部对混合动力汽车的补贴按照节油率分为五档补贴标准,最高每辆车补贴5万元;纯电动汽车每辆可补贴6万元;燃料电池汽车每辆补贴25万元。

十米以上城市公交客车另有标准,其中混合动力汽车分为使用铅酸电池和使用镍氢电池、锂离子电池两类,最高补贴额分别为8万元/辆和42万元/辆;纯电动汽车补贴标准为50万元/辆;燃料电池汽车的补贴标准最高为60万元/辆。

“高达50万元/辆的纯电动大巴补贴,至少可以让我们不亏。”王建均说。

根 据比亚迪汽车与湖南环保科技产业园签订的协议显示,比亚迪整体收购美的客车进行电动大巴及底盘生产的同时,将在园区再投资不少于30亿元,建设规模达4平 方公里的新能源汽车生产基地,预期投产3年内产值至少达到300亿元。比亚迪长沙工厂目前正在紧张建设当中,总装、焊装等厂房已经开挖,明年将完成一期工 程,并实现比亚迪电动客车的投产下线。比亚迪新能源汽车基地建好之后,将承担年产5000台B6、B9纯电动大巴和10000台底盘的产能任务。



比亞 新能源 先打 打客 車牌 F3DM 明年 依然 沒戲
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女股神劉央明年策略投資轉防守 捧資產負債表健康國策受惠股

2009-12-28  AD





【本報訊】知識與金錢兩大「財富」令人樂此不疲追逐。剛被英國《星期日泰晤士報》選出10個在未來10年,可能為全世界家喻戶曉的中國人之一、人稱「女畢菲特」的劉央,為明年投資市場把脈,並簡潔且明確地披露,其投資策略將由「進取」轉為「防守」。

記者:尹燕麗

 

全球經濟邁向復蘇大道,不過明年步入「退市年」亦為投資環境添上暗湧。西京投資主席劉央接受本報訪問時,細說明年投資策略,指西京的投資組合策略由「進取」轉為「防守」,但不代表不進攻。最近兩周正當股市大跌,劉央已擲出5%的現金趁低掃貨。

須知人民幣升值通脹預期

有股民稱劉央為「牛」央,充滿「牛」氣的她說:「牛市將持續至2012年,而明年股市將有選擇地升」。在投資時,她建議股民要掌握「兩個預期」和「三大原則」,並力薦內房、衣食住行相關品牌企業以及能源資源板塊的龍頭企業。

「兩個預期」是指人民幣升值預期及通脹預期,這將決定經濟基本面。劉央表示,人民幣升值意味以人民幣計價的資產升值,必將吸引資金流向中國;而通脹預期則與貨幣政策的微調密切相關。「玩好預期,就能掌握市場脈搏」。

由於今年有很多人認購,她管理的基金規模已超過33億美元,而10月在接受本報專訪時,這個數字還是30億美元。明年的投資組合將以穩健為主,秉持「三大原則」,即選擇資產負債表健康且分紅率高、受惠政策明顯以及核心競爭力強的企業。今年下半年,劉央開始將資金轉為投資更能受惠於國家政策的重磅股,尤其指數股,因她認為一系列經濟刺激政策要到明年才有效果。

料牛市持續至2012年

劉央認為,股市「08年超賣,09年流動性推動大盤勁升,2010年回歸理性將有選擇地升,牛市將一直持續至2012年」。她指出,明年將根據政府行為、企業核心競爭力、投資者心態,圍繞「兩個預期」、結合經濟基本面有選擇地投資,她看好內房、與衣食住行相關,以及資源股。

內房是中國支柱性產業,可以帶動相關的水泥、汽車、裝修、家電、建材等行業。雖然上月杜拜危機加上本月頻密出台的樓市收緊政策曾引起市場恐慌,但劉央認為政策有利房地產健康發展,更是在適當的時候為投資者提供了低價吸貨的良機,並指經過兩個星期的調整,地產龍頭企業已超賣,未來下跌風險不大,而且樓價未來會續升,而政府正引導更多國企加入房地產領域,有助穩定樓價。

內房龍頭股下跌風險小

中央經濟工作會議開放戶籍制度,加快城市化進程,加上「嬰兒潮」效應(指40至50歲居民及其子女),中國正崛起新一代的消費群,故在中國已佔據一定分銷網絡、具核心競爭力的品牌企業將受惠。

能源資源是經濟增長的必需品,明年底內地人均GDP將接近4000美元。劉央預計估計15年內,人均GDP將倍增至8000美元,也意味着對於能源資源的需求亦將倍增。中國不斷推出扶持經濟政策,故對有話語權的能源企業將重倉持有。

綽號「牛」央的劉央明年投資錦囊

‧一大投資策略:由「進取」轉為「防守」

‧兩大預期:懂得掌握人民幣和通脹的預期

‧三大原則:選股3大原則為資產負債表要健康、高分紅率和受惠於政策、競爭力強企業

劉央心儀3類股份

行業:內房

理由:資產價格隨人民幣升值而上升

行業:衣食住行相關品牌企業

理由:中國人均GDP續升

行業:能源資源企業

理由:扶持政策不斷出台

儲蓄高企

「內地距離資產泡沫仍遠」

劉央解讀「新三民主義」,即「民生」、「民富」、「民強」,從解決窮人的生活,以及各項保障制度,到城市化、嬰兒潮帶動中產階級崛起,再到中國成為經濟強國,無不滲透着投資玄機,劉央重倉的三個板塊,正是圍繞這個主題來選擇的。

料明年更多熱錢流入

劉央認為,目前熱錢氾濫,並不斷湧入,故對於目前資金撤走的說法,她並不認同,「臨近年底,投資者傾向手握現金,根據政策調整,明年佈倉策略並伺機入市」。她預期,明年將有更多熱錢流入,而許多從未涉足中國的美國基金,已表現強烈興趣,中國將會是外地熱錢的最大目的地。

雖然流動性資金氾濫,但劉央認為,現階段距離資產泡沫還相去甚遠,因為中國儲蓄率高企,多為剛性需求,借貸比例較低。她指出,政府加大經濟適用房規模,並鼓勵國企進入房地產,將有利於全面以及根本性地穩定樓價。
胸有成竹 薦三心水股:高陽、銀建、人和




 

明 年的投資組合中,劉央首推高陽科技(818),近期可能持股達5%以上成為大股東。高陽主營手機支付、金融解決方案、電訊增值服務等業務,並與中國移動 (941)合作,是其唯一的軟件開發商、製造商及服務商,佔領了技術制高點。隨着明年4G業務普及,劉央預期高陽的盈利將倍數增長。

料兩年內盈利倍增

至於能源資源板塊,劉央推薦銀建國際(171),該公司於11月獲中國廣東核電集團入股20%股權,實現華麗轉型,未來將投資於核電項目,佔領了能源制高點;劉央本月已增持至6%。

內房則是劉央長期看好的板塊,她的心水為正處於高速增長期的人和商業(1387)。人和為中國最大的地下商城開發營運商,劉央目前已投入2億美元,她認為,「人和模式獨特、分紅率去年高達80%、並且400多億港元的市值令流通性極好。」

她胸有成竹稱,「這3間企業現金流充足,無負債,保守估計,兩年內(盈利)翻1倍一點問題也沒有」。劉央比喻,「高陽將是中國未來的微軟,人和則是未來的沃爾瑪。」
改變世界 家喻戶曉十人唯一女性上榜




 

全球矚目的中國經濟起飛,令商界人士在世界舞台中扮演越來越重要的角色。英國《星期日泰晤士報》選出10個未來十年可能在全世界家喻戶曉的中國人,指他們將帶來不一樣的世界。「女畢菲特」劉央便名列其中,除是唯一女性,亦是唯一的基金經理。

報章刊登翌日早上,劉央仍懵然不知,她正接受另一份外國傳媒訪問時才得悉,唯一反應是「意外」,本報下午跟她採訪,她面上喜悅之情溢於言表。

曾買其他入選者股份

同時入選的還有比亞迪(1211)創辦人兼董事長王傳福、保利協鑫(3800)主席朱共山、騰訊(700)主席兼首席執行官馬化騰、體操王子李寧創辦的李寧(2331)、壹傳媒(282)主席黎智英、盛大網絡陳天橋、大導演張藝謀和鋼琴家郎朗。

對於入選的上市公司,劉央多數都曾捧場,目前她正低價增持保利協鑫,當然部份趁他們高速增長初期已賺很多,現在已套現轉投其他股票,但叮囑記者不要報道,免得影響人家。



女股 股神 神劉 劉央 明年 策略 投資 防守 資產 負債表 負債 健康 國策 受惠
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隆成明年中國拓點100家 林奇


http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6956


林奇:麗嬰房(2911)、好孩子、隆成(01225)在國內鼎足而三,三分天下,全力搶攻國內嬰幼兒市場的份額。

其 中,從代工生產轉型至中概通路股之一的隆成(01125),繼早前引入擅長台灣證券暨期貨發展的陳世峰先生就任獨立非執行董事,藉以啟動已進行的台灣存託 憑證上市事宜後,隆成自08年開始進軍零售市場,旗下啟航的通路品牌「幼幼天地」專業嬰童用品連鎖店亦已經在短短兩年間開設逾50家,銷售據點逾1500 個,目前貴州有7家、廣東有20家、廣西有15家、福建約10家等。據管理層透露,今年隆成至少會多開50家店,三年內增至300家店,國內積極佈局,轉 型中概,彰彰明甚。事實上,隆成經過多年默默耕耘,早已成為中國童車市場的知名品牌之一,此前亦早已榮獲「廣東名牌」、「中國名牌」與「國家免檢產品」等 稱號。

早前,隆成欲回台發行台灣存託憑證,或者亦已經進入了最後直路。

而隆成作為淨現金公司,財政狀況十分健康。自1998年上市以來,隆成每年派息從未間斷,茲詳列如下:

99年度:中期息3仙,末期息6仙。全年共派息9仙。
00年度:中期息3仙,末期息8仙。全年共派息11仙。
01年度:中期息2仙,末期息6仙。全年共派息8仙。
02年度:中期息2仙,末期息6仙。全年共派息8仙。
03年度:中期息2仙,末期息5仙。全年共派息7仙。
04年度:中期息2仙,末期息3.5仙。全年共派息5.5仙。
05年度:中期息1.5仙,末期息3仙。全年共派息4.5仙。
06年度:中期息2.5仙,末期息5.5仙。全年共派息8仙。
07年度:中期息1.5仙,末期息3.5仙。全年共派息5仙。
08年度:中期息1.5仙,末期息3.5仙。全年共派息5仙。
09年度:中期息2仙。

09年的終期業績即將於稍後時間公布,中期息增加,末期息的派息增加,料幾可肯定,各散戶投資者不妨拭目以待。


林奇曾撰寫及援引有關麗嬰房(2911)的舊文:

孩子是一輩子事業!
http://hk.myblog.yahoo.com/lynch200705/article?mid=6035



隆成明年中國拓點100家
明年初發行TDR
麗嬰房將提高加盟店比重

《台灣蘋果日報》
2009/12/07
文:丁威


繼 童裝龍頭品牌麗嬰房(2911)明年中國據點數上看1600家後,全球第2大嬰兒車設計代工廠隆成旗下通路連鎖店「幼幼天地」明年也將大規模拓點,預計從 50家拓展到100至150家,品牌事業業績更挑戰3000萬美金(近10億元),從代工轉型為中概通路股。隆成擬明年初發行的TDR(Taiwan Depositary Receipt,台灣存託憑證),預計本周送件。

市場關注

隆成為全球第2大嬰兒車設計代工廠,1998年在港股掛牌,法人預估今年集團營收可達1.64億美元,約53億元台幣;2008年佈局品牌事業,創立捷盟和啟航兩家公司,捷盟主打嬰兒車自有品牌「小天使」,啟航布局通路品牌「幼幼天地」為專業嬰童用品連鎖店。

嬰兒車全球市佔20%

副董事長楊欲富指出,隆成的嬰兒車全球有20%市佔率,全球前10大品牌超過5成為隆成所設計代工,因此對於「小天使」嬰兒車的銷售深具信心;「幼幼天地」部份,到10月份開出第50家後,公司就開始調整單店體質,明年初再持續拓點,預計再擴點50至100家。

對於幼幼天地,楊欲富深具信心,強調通路和一般市場切入點不同,從奶粉、服飾、嬰兒車等提供一次購足服務,今年主要在華南市場布局,2010年將往北部,和中國龍頭好孩子、台資麗嬰房正面交鋒,目標品牌事業明年就要獲利。

不過,近期市場對於TDR市場有雜音,但法人分析,隆成代工起家,即使今年市場景氣不佳,但獲利能力較去年更好,而且資本額僅3億元新台幣,獲利每年皆有3億元的實力,估明年代工定單將較今年成長,本業無虞。此外,法人認為,隆成TDR的發行將備受市場關注。

品牌營收衝刺10億

法人預估,明年隆成代工部份營收可達2.24億美元(72億元),獲利大幅成長至2196萬美元(7.06億元),其中品牌事業業績將挑戰3000萬美金,逼近10億元新台幣。

麗 嬰房明年營運較今年可期,由於今年景氣不佳,麗嬰房放緩中國拓點數,預估將僅開出200家,較前年減少,但明年隨著公司調整經營模式,降低專櫃數量,提高 加盟店比重帶動獲利的提升,法人估明年麗嬰房將開出220至250家店,總店數將超過1600家,預估獲利也會較今年成長。



隆成董事長黃英源認為,隆成憑藉嬰兒車設計代工能力,通路布局成長可期。丁威攝





隆成 明年 中國 拓點 100 林奇
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葛霖明年退位高盛前總裁接棒滙控搵外人做新主席 李華華

2010-5-24  AD






 

聽講嚟緊今個星 期五,獅子集團滙控(005)將會有一項重要人事任命,約翰桑頓(John Thornton)將會接替即將退休嘅集團主席葛霖,成為滙控第一位非執行主席,及第一位在外委任嘅主席。

約翰桑頓曾任工行獨董

呢 個消息係來自英國《星期日電訊報》,佢話滙控喺倫敦禮拜五舉行股東會當日,就會宣佈呢個消息。其實早喺今年1月,已有路邊社消息話葛霖喺明年暑假退休,約 翰桑頓係繼任人選之一。

今年五十六嘅約翰桑頓,身兼滙控多個職務,08年出任獨立非執董,以及北美滙豐非執行主席,又係北京清華大學經濟管 理學院教授,最緊要嘅係,05至08年期間佢曾出任工行(1398)嘅獨立非執董。約翰桑頓中資經驗咁雄厚,怪唔之得獲得重點發展內地市場嘅獅子集團垂青 喇。

桑頓曾經喺高盛任職23年,1999至2003年出任高盛總裁,但之後同後來做咗美國財長嘅保爾森爆發權力鬥爭而憤然辭職。

明 年底63歲嘅葛霖,報道話佢做到明年6月拜拜,仲有可能接替英國央行行長金默文。滙控發言人話,葛霖以及一班管理層都係百分百投入工作……睇嚟一切到咗星 期五就自有分曉。









葛霖 明年 退位 高盛 總裁 接棒 控搵 外人 做新 主席 華華
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传中信集团明年H股整体上市


http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100723/1184368.shtml

中信 集團 明年 整體 上市
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光伏产业再现扩张潮 业内专家称明年“过剩是必然”

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100921/1891330.shtml

光伏 產業 再現 擴張 業內 專家 明年 過剩 必然
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寿光蔬菜获逾百亿投资欲明年纳斯达克上市

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101019/2027038.shtml

  每经记者 李娇凤 发自北京
近日,山东寿光蔬菜产业集团一位核心高管向 《每日经济新闻》透露,香港中信国际、泰国正大集团以及其他几家国际知名资本,将与山东寿光蔬菜产业集团联合创立新公司蒙源集团。
该高管进一步介绍,未来蒙源集团旗下将包括山东寿光蔬菜产业集团、山东豪源实业集团以及北川维斯特农业科技集团。其中,山东寿光蔬菜产业集团已确定明年在美国纳斯达克上市,山东豪源实业已于今年在美国纽交所上市。
对于今年刚成立的北川维斯特农业科技集团,山东寿光蔬菜产业集团有限公司总经理丁俊洋称,“争取在3年时间内,将其打造为中国最大的高山特色农业基地,并使其登陆国内资本市场。”
据悉,香港中信国际资产管理公司从去年就开始与寿光蔬菜产业集团对合作事宜进行谈判,不久前达成协议。而泰国正大董事长谢国民已于今年5月到该集团考察,且将于今年11月到北川维斯特农业科技集团考察。
不过,据丁俊洋介绍,中信国际资本的投资或将在该集团登陆纳斯达克后,选择获利退出;寿光蔬菜与泰国正大集团双方都会选择长远的产业投资,欲打造中国农业全产业链。
至于投资公司以及寿光蔬菜所占的股权比例问题,丁俊洋并未透露。
据悉,北川维斯特农业科技集团是山东重点援川项目之一,子公司北川维斯特商品交易所已于10月15日开业,10月18日正式网上开盘交易。

壽光 蔬菜 獲逾 逾百 百億 投資 明年 納斯 達克 上市
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电动车商业模式资深研究学者谢子聪:推动电动车商业化明年是关键

http://www.21cbh.com/HTML/2010-11-15/3MMDAwMDIwNTg3MQ_2.html

随着即将启动的十二五规划,中国电动车商业化的大幕正在徐徐拉开,商业模式的创新已经成为中国电动车产业化破题的关键,无论是此前央企电动车联盟的成立,还是刚刚闭幕的深圳电动车展,都传递了这样一个强烈的信号。

11月初,电动车商业模式资深研究学者谢子聪接受了本报专访。谢是“实用电动车主义”的代表,不同于传统汽车行业业内人士的思维模式,强调按照赋予电动车市场竞争力原则构架商业模式和配套制定技术路线和标准,力推中国走出一条独具特色的电动车商业模式。

电动车不适合西方惯用商业法则

《21世纪》:面对过去十年全球电动车产业的发展,我们可以总结什么?

谢 子聪:美、日、中、欧四大主要力量在电动车方面进行了研究,前十年走到今天,做了很多动作,结论有两个,第一个是:有了可以跑的车、有了可以用的动力电 池、有了一个按照“自充电”构架的商业模式,以建立充电站和充电桩为主的商业模式。也有了部分电动车的销售,而电动车的销售主要集中在混合动力车和特种 车,如环卫车、大巴、工程用车,真正的纯电动车特别是电动乘用车发展不大。 美国是从七十年代就开始了对电动汽车立法,形成了一些对于电动车和混合动力车的发展战略和相关条规。九十年代,三大汽车公司——通用、克莱斯勒、福特联合 形成一个共同体,这些年走来,美日欧的主要点放在了电池技术的研发上,因为按照他们确认的商业模式觉得发展电动车的关键是电池的技术问题。

《21世纪》:您认为,这么多年来全球电动车之所以没有形成大规模商业化的根本原因是什么?

谢 子聪:真正的原因是西方人所惯用的“科技造新品、功能创利润”的商业法则在电动车这件事上不好使了。近百年西方人一直在市场上采用两种商业法则,一种是 “科技造新品、功能创利润”商业法则为先导,另一种是“性价大比拼、市场促销售”商业法则。三十年前创新出现的手机、彩电、空调、洗衣机等产业都遵循这个 规律。其特征是,先用创新技术研发出一种在功能上超过原有旧产品的新产品来满足用户需要,刺激市场消费,获取高额回报,新产品可以卖高价的直接原因是功能 超越,研发企业有高额回报的保障是创新技术的知识产权保护。

可到电动车,技术创新的结果是功能上不能超过燃油车,如果电动车遇到堵车是可以 飞起来的,那么我相信再贵也是可以卖的,电动车悲哀就在于它不仅不能在功能上超越燃油车,而且它还比燃油车要差。这就违背了“科技造新品、功能创利润”的 新产品进入市场法则,而它又是人类文明发展需要的产品,因为环保、减碳,资源的匮乏等等人类综合的社会发展需求,包括拉动新兴经济的发展,都在指望它。此 时,西方人懵了,不知道该如何是好。这就是十年来美日欧至今还在探索电动车商业化发展道路的原因。

探索中国电动车商业模式和配套技术路线

《21世纪》:中国电动车商业化应该选择哪条路?

谢 子聪:现在我们就只能有两条路:一个就是等待二十年或是三十年,研发出新的电池技术,实现功能上的超越,然后再进一步的推向市场。另一个是在现有的技术水 平上搭建起商业模式的平台,让它先走起来。一旦走起来,各种实践中的数据就有了,那么科学家们就能在这些数据的基础上进一步的研究,不断提升。没有商业化 的研究都只能是实验室的研究,就像电脑的发展,一路走来它的系统不断地更新就是因为它商业化了。

《21世纪》:如何确定哪种商业模式是成功的?

谢子聪:可持续发展的电动车商业模式有两个特征,一是参与产业链中的所有企业都是可以赚到钱的,另外参与这个商业活动的所有技术、设备、产品一定是可用的、可靠的、安全的,不在技术水平的高低。

“大哥大”那时候电池多大,待机才几个小时?现在电池多小,待机能有几十天;那个时候价格多贵,现在多便宜。它为什么能成,这是源于它的商业化模式,它就能不断地进步,实践使它不断提高。

老 百姓不会多花一倍的钱买电动车来做环保人士,老百姓也不会愿意买一个不方便使用的便宜产品。你给老百姓设计好晚上回家充电,但是这些还是低于燃油车的那种 自由、方便的程度。如果像加油站一样形成城市加电站网络和社区充电桩集群,用户有时间就回家充电,情况紧急走到哪里都能几分钟换块电池才能更方便。

《21世纪》:既然如此,中国的电动车商业化需要如何实施?

谢子聪:三十年来中国熟悉的从国外“买技术、买生产线、买模式”的新型产业操作方法在电动车这件事上也不灵了。原因有二,一是国外没有现成的东西可买,二是这一轮行业创新我们起步早,几乎与全球同步。

既 然电动车不能够沿用习惯的发展路线,就要按照“性价大比拼、市场促销售”的商业法则来推动。然后分三步来实施,首先,根据电动车这些商品特性要求构建符合 它可持续发展的商业模式,发展初期,可能有几种模式并存,都可以在不同的城市试,让市场来判定哪种模式好;第二步,由科技部或者工信部牵头,地方政府配合 落实,产业链内企业自愿选择,按照不同商业模式的要求组建由整车、动力电池、充换电装备和基础设施运营企业联盟,配套制定系统技术路线和技术标准;第三 步,按照不同商业模式组建的联盟按计划到示范城市实施。不同的商业模式通过几年的应用实践,市场自会给出答案。按照这种策略来推动中国电动车商业化,可以 帮助产业有序发展,缩短实验时间,避免单打独斗。

《21世纪》:现在美国和日本的一些电池公司,已经有了性能很好的电池技术,为什么他们还是没有商业化的突破?

谢子聪:综合参数来说,美国和日本有一些公司做的电池还不错。从现在的情况来看,还没有实现大规模生产的电池,我个人认为它应该是实验室参数为主,少量应用的参数为辅。

我 们都知道工业产品的规律是:它一定要经过大规模生产和应用后的数据参数才是可行的。所以说,关于国外的电池比中国的做的更好的这种说法,从参数上看是这样 的。然而,在商业化的活动中,电池的循环寿命参数不是唯一因素,还有价格。我举个例子:6000块钱一个千瓦时寿命是1500次的一流品牌电池,与 2000块钱一个千瓦时,寿命只有500次的三流品牌电池,它们的性价比在商业化活动中是一样的。

我们要解决哪些问题?

《21世纪》:您认为,电动车要解决哪些关键问题才能完成十二五规划要求?

谢 子聪:推动中国电动车商业化明年是关键,示范推广的重点是纯电动轿车,纯电动轿车的示范成功是电动汽车发展的主流。第一步的方向走对了后面才会顺利。按我 个人观点,首先要确定哪几种商业模式可以进行城市示范,建议国家相关部委牵头组织产业链企业和专家开一个电动车商业模式专题研讨会来达成共识。其二,建议 相关部委牵头,产业链企业和示范城市政府自愿申请,按照不同商业模式将自愿参加的企业组建产业化推进联盟,联盟企业按照商业模式来配套制定整车、动力电 池、智能管理、充换电基础设施等系统技术方案和技术标准,第三就是联盟企业共同到自愿接受的示范城市展开工作。

《21世纪》:中国目前有几种电动车的商业模式?

谢 子聪:总的来说有三种,一种是:整车租赁,另一种是:自充电模式,第三种是:裸车销售、充换兼容、电池租赁模式。整车租赁模式以整车企业为主导,众泰汽车 已经在杭州实施,这种模式的关键是基础设施谁来建?经济账如何算?自充电模式是从西方借鉴来的,整车企业生产销售捆绑电池的电动车,基础设施由运营商负责 建设,这种模式的问题也是存在产品价格和企业经济算账的问题;“裸车销售、电池租赁、充换兼容、智能管理”模式是一个系统解决方案,它兼顾了各方的利益, 实施的成功把握较大。

《21世纪》:联盟企业中的配套技术方案的制定由谁来主导?

谢子聪:从发展电动轿车的角度来说,整车企 业是制定技术方案的龙头,考虑到安全平稳驾驶,电动轿车的动力电池最好是安放在底盘,底盘的空间大小决定了动力电池箱的尺寸,只有整车企业按照设计方案取 得了底盘动力电池仓尺寸和电机工作电压范围,以及通讯接口等重要参数,电池企业就可以根据要求生产配套的单体电池,动力电池企业就能提供配套的电池包。无 论是充电模式还是换电模式,电池单体和成组后的电池包都需要标准化。

《21世纪》:您预计未来几年中国的电动车市场情况如何?

谢 子聪:从国家电动车十二五规划和示范城市政府公布的信息来看,从明年开始中国电动车销量会大幅增加,十城千辆示范工程的目标是五年每个城市达到千辆,而最 近许多示范城市公布的到2012年要达到一二万辆,按照现有的25示范城市计算,平均每个城市一万辆电动轿车,2012年将有25万辆,如果按每辆电动车 6万元(不含电池)计算,将会有150亿元销售收入,动力电池按照每辆20kwh配备,以前瓦时3000元,动力电池每组就是6万元,动力电池的销售收入 也有150亿元,另外再加上电动大巴车、环卫车、充电机、充电桩和快换设备销售,未来二年总体的销售额将会超过500亿元。这个蛋糕谁来分享,就看谁能够 提前准备好,同时还要看电动车产业链的企业合力是否形成。


電動車 電動 商業 模式 資深 研究 學者 謝子 子聰 推動 商業化 明年 關鍵
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太子奶重整时间表初定 管理人明年3月出计划

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101208/2097816.shtml


每经记者 夏子航 发自湖南株洲
太子奶集团仍有诸多不为外人所知的真相。
《每日经济新闻》昨日(12月7日)报道《1682家申报37亿元债权 太子奶资产多已抵押》指出,湖南太子奶确认的1315名债权人申报约30亿元债权,最终债权或在20亿元以上,而其仅剩资产已多遭抵押。
清偿时间及清偿比例成为债权人接下来的疑问。
一场未公开的座谈会上的信息显示,湖南太子奶破产管理人——德恒律师事务所全球合伙人陈建宏指出,明年3月必须拿出重整计划,“最早明年六七月可以清偿拿钱”。
不过,具体清偿比例或许极为惨淡。“现在说比例,你们都会砸我。”陈说道。
“花旗银行的5亿元债权,可能5000万元都得不到。”接近湖南太子奶重整的一位人士暗示。
《每日经济新闻》记者历经调查,再获证太子奶集团走向的更多幕后故事:株洲政府无奈“授意”债权人提出对湖南太子奶的破产重整;两次流拍后,5058万 元拍下北京太子奶的“神秘人”不是别人,正是北京市密云县政府旗下国有企业,“因为没人敢买”;在湖南太子奶和黄冈太子奶两地相互争抢太子奶集团仅剩资产 时,仍未竣工的昆山太子奶也谋求效仿成都太子奶展开破产程序。
太子奶集团这个落难的企业帝国,正缓步走向它的归途,抑或新程。
重整·启程
11亿消失后株洲官方“授意”重整
“2007、2008年两年,5.2亿元,6.5亿元,合起来11.7个亿元,不知道到哪儿去了。”陈建宏述说着他对太子奶集团的一大困惑。
陈提到的5.2亿元,是2007年9月~12月花旗银行给予太子奶集团的贷款;6.5亿元则是2007年末,英联、高盛和摩根士丹利3家给予太子奶集团的7300万美元战略投资款折合而成。太子奶集团在2008年7月即爆出资金链断裂问题。
关于这段历史,株洲市官方在湖南太子奶重整第一次债权会上,更倾向于认为是管理不当和金融危机的双重压力,而太子奶集团方面则一直痛斥是花旗银行催债造成的。
直到今年7月23日,湖南顺天建设集团有限公司、湖南高岭建设集团股份有限公司、青岛人民印刷有限公司,以及自然人陈辉跃,才向株洲法院提出对湖南太子奶进行破产重整的申请书。
高科奶业一直被认为是这场破产重整的推动者,但其表示否认。
《每日经济新闻》记者于12月7日从湖南太子奶债权人处获悉,株洲方面确有“授意”这场破产重组申请。
“我们2007年、2008年、2009年都在找太子奶要债。李途纯2007年就说没有,后来,高科奶业也一直说没有钱。”一位不便具名的湖南太子奶重整申请人表示,“2009年10月时,高科奶业提出来,就由我们提出破产重整申请,重整才有钱。”
仍被羁押的李途纯通过代理律师翟玉华依然在提回归太子奶的方案。但是,“株洲政府哪里愿意掺和这个事情?”株洲官方人士表示,“之前都是李途纯一个人在做,如果他能做好,太子奶也不会资不抵债,也不会出债权人闹事的问题。”
重整·过程
管理人称明年3月出重整计划
“真账没有,假账不全。”接近湖南太子奶重整的上述核心人士如此评说太子奶集团的资产债务情况。
“开完债权会,就要展开资产转移的追索工作,这是降低债务之外的另一重点。”陈建宏表示,再加上太子奶集团原高管的不配合,核查及追索面临困难。
在这场未公开的座谈中,陈建宏对此前太子奶集团资产25亿元、负债26亿元的报道说法表示了悲观,“我的说法肯定会让你们失望。如果太子奶集团不搞太子 童装、辣翻天食品等等,可能还有(25亿元资产)。但光在太子童装上,就有4亿元不见了,其他方面也确实存在资产转移的情况。”
《每日经济新 闻》于今年7月曾报道《临湘千亩土地出逃太子奶 花旗追债遭遇李途纯完美算计》曾指出,花旗银行从2009年开始雇佣一家香港调查机构的侦探跟踪调查李途纯1年之久,由此发现了李途纯在太子奶集团危急之 下转移资产的4项手段,最后形成的报告被转交给了株洲市政府。其中之一,即是临湘五尖山千亩土地自太子奶集团转移至李途纯家族企业——湖南五仙山旅游度假 开发有限公司。
“我现在能做的就是尽量去抢回资产。”陈建宏在上述讲话中指出,看到报道称花旗银行聘请私家侦探调查的情况后,“得知花旗银行把五仙山的地给封了,并在岳阳打这个官司。我们管理人也呈请法院、公安去查封五仙山的土地。”
陈建宏指出,此阶段很难谈及清偿比例,“现在说比例,你们都会砸我,先得等追索资产转移后(再说)。”
“按照法律规定,管理人正式进场6个月期限内必须拿出一份重整计划呈交给法院及债权人。”陈指出,也就是说明年3月重整计划将出炉。
“可能明年六七月能拿现金走人。”陈建宏表示。
但这一进程的关键仍在于湖南太子奶能否找到获得贷款银行谅解的战略投资者,“战略投资者在拿出真金白银方面才最有力。”
重整·展望
五大基地重整前景迥异
太子奶集团有5大基地:成都太子奶、湖南太子奶、黄冈太子奶、北京太子奶和昆山太子奶。
成都太子奶先期步入破产重整。今年10月,成都八益家具股份有限公司最终以2.1亿元拍下成都太子奶,其资产主要是约40万平方米的国有土地使用权、房屋建筑物约109574平方米,以及部分实物资产。
株洲当地官方人士透露,“成都太子奶之所以选择单独先期做破产重整,主要还是源于其土地买得早,已经增值了8倍。”
而黄冈太子奶和湖南太子奶,曾经的太子奶集团两大最重要基地,如今却在两地政府背景下各自展开对太子奶集团资产的“争夺”。
“黄冈法院前往北京查封了李途纯和金晓琳个人所用的房产。”上述株洲官方人士指出。
北京太子奶无奈重整的幕后真相也终于得以还原。此前人们所知道的情况是,11月8日,北京太子奶基地的拍卖在历经两次流拍后,终于以5038万元的价格拍卖出去。
据北京康泰拍卖公司的公告显示,北京太子奶的资产是位于北京市密云工业开发区A8地块的土地及地上建筑物。在所有的媒体报道中,由于拍卖公司以竞买人隐私需要保护为由拒绝透露竞买人信息,北京太子奶的接盘者成为“神秘人”。
《每日经济新闻》记者经可靠渠道获悉,上述“神秘人”不是别人,正是北京市密云县政府旗下国有企业——密云经济开发区的开发总公司。
“北京太子奶不是被谁谁谁买下来,谁也不敢去买,因为它没有土地证、没有房产证。密云县政府自己买下来的。他们没办法,再不盘下来就不行了。”
记者昨日向密云经济开发区求证,负责招商的人士证实了这一事实,“县领导的意思,已经在我们这边的手里。因为缺土地证、房产证,没人要,我们只能先拿下。肯定还是要找接手的下家。”
《每日经济新闻》还获悉,负责湖南太子奶重整的人士也已向湖南太子奶的债权人建议,联合山东经销商一起出资5000~6000万元接手北京太子奶,“北 京太子奶相较湖南太子奶,是很好的一块资产。销售上,以前山东有1.3亿元,天津7000万元,河北1.4亿元,北京6000万元,总计有4亿元销售。按 10%的利润,至少每年赚4000万;即使减掉一半,2000万利润是有的。”
太子奶集团本已身陷泥潭的债权人,还被劝说再出资接手太子奶集团如此 “好”资产,这或许也显示出太子奶集团重整之艰。
“想接手也没那么容易,密云县政府当初为解决太子奶集团‘资金困局’提供过1000万元,这笔债还得处理。”株洲方面熟悉此事的人士透露。
另据接近湖南太子奶重整的一位人士表示,昆山太子奶也正在谋求独自破产重整。

太子奶 太子 重整 時間表 時間 初定 管理人 管理 明年 月出 計劃
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月進出超過十億元的VIP超級大戶 張松允明年選股名單大公開

2010-12-20  TWM




在台股現貨與期貨呼風喚雨的張松允,每年在股市進出金額超過百億元,券商眼中的這位超級「VIP」,如何在槍林彈雨的股市中,賺到荷包滿滿?

他不吝惜地大方公開自己操作股票心得,以及可以投資的私房標的。

撰文‧葉揚甲

經過重重關卡,好不容易進到張松允位在統一證券的VIP室,第一個感覺就是「哇!好大!」相當於三個VIP室大小,約莫二十坪的空間,是統一證券這個分點最大的VIP室;張松允的「大戶」程度,由此可窺知一二。

氣勢規模驚人的「股市戰情室」而最吸引目光的,就是由四十台LCD螢幕組成的超大看盤電視牆,上面的數字正快速地跳動著;幾億元的投資勝負,就隨著這些數字不斷波動。每個月,張松允在台股現貨與期貨的進出金額超過十億元,相當於上市公司佳格一個月的營業額。

這是張松允的戰場、軍情中心,也是他的操盤王國。

面 對電視牆擺放的長條辦公桌上,一字排開放了十一台LCD螢幕,與數部醒目的紅色下單電話。電腦上有張松允常用,寶來、群益與統一證券的看盤系統,躲在右手 邊角落的螢幕上,停留的則是張松允目前的投資組合,或是正在追蹤的個股——和泰車、可成、彰銀、大立光、東洋、碩禾??,一共有二十四檔。

除了配備的氣勢讓人「震撼」外,張松允還請了四位助理協助他處理下單、行政、資訊分類及祕書工作。

每 到開盤日,七點三十分一過,這些助理就會陸續到「VIP室」上班,熟稔而快速地把老闆需要的資料準備好,並放在「指揮台」上。如果沒有特殊的事情,八點三 十分左右,張松允就會準時抵達,利用台指期貨開盤前的十五分鐘,快速地瀏覽指揮台上的資料,掌握最新的訊息外,心中也立即勾勒出今天盤勢可能的走勢。

為 了直擊張松允如何操作股票,本刊特別和他約一個交易日上午。「十點到十一點吧,這個時候最沒有行情。」張松允解釋約這個時間的原因,「每天這個時段,大多 數法人、大戶或是主力操作暫告一個段落。」同時也是他心情相對輕鬆的時刻。空閒時,他會走到特別為他隔出來的個人辦公室中,欣賞他的藝術收藏。

至 於當天的進出,「今天加碼勝華、賣出華通。」張松允毫不保留地分享操作標的。選定這兩檔標的,張松允分析,「因為勝華接到蘋果iPad訂單,加上明年產能 增加,這代表明年的業績還會繼續成長;另外法人預估,勝華明年EPS(每股稅後純益)有可能達到五元,以現在的價位去買,不會吃虧。」至於向來不買股價低 於二十元電子股的張松允,為何會罕見地重押華通。他解釋,「買華通,是看到這家保守的公司,竟然向銀行聯貸六十億元,這就是公司心態偏多的訊號。」這一則 在十一月十九日揭露的消息,讓張松允「破例」買進當時股價約十一元的華通,迄今漲幅約五成。

除了不買低價電子股外,「成交量小、產業沒有特 殊題材,或價格長期沒有變化的公司,都不會成為我的觀察標的。」張松允表示,「從電子股來看,股價二十元以下,代表公司發展可能有瓶頸,股價才漲不上來, 通常我都不太會注意;五十元以上我開始列入觀察,超過百元才列為重點。」他認為,除了大公司外,電子股股價要一百元以上,才有利基、有競爭性。

當然,另一個考慮的關鍵,是他的資金水位大,若買進低價股,要買上數千張才能把基本的持股水位建立起來;相較之下,高價電子股因為股價高,相同的資金能夠買進的張數變少,操作上容易許多。

另外,成交量偏低,或是產業內公司比較少的,也不在他的觀察之列。像是鋼鐵股,就不在他的觀察名單中。而篩選過濾後,大約剩下二、三百檔股票,就是張松允長期觀察的核心部位。

打 房讓資金轉向 股市「驚驚漲」對於近來大盤表現,張松允以「驚驚漲」三個字形容。他說,「最近政府打房手腕強硬,讓部分資金從房市轉向股市。」財政部抑制炒房的動作頻 頻,讓從事房地產投資的資金顯得較為顧慮,「誰也不能保證政府不會續下重手,我想這樣的機率不低。」房價高漲為民怨之首,政府不會視而不見;尤其時間逼近 敏感的二○一二年總統大選,「萬一政府施行實質查稅,開始徹查資金來源,影響會更嚴重。」屆時一些來路不明的資金,對投資房地產會開始卻步。

但 對股市來說,這些打房政策,等於添加更多資金活水,有助於指數持續向上推升;現階段,「現貨部位我還是偏多操作,期貨部位則偏中性。」既然大盤看漲,要如 何操作才能獲勝?「追蹤成交量變化及籌碼歸屬是很重要的參考資料。」張松允說,「股價的變動,一定是有人釋出、有人接手;誰釋出、誰接手,就是決定未來股 價往哪裡走的重要因素。如果籌碼都是法人(外資為主)承接,通常外資的持股時間久,股價走得會比較長遠,股票籌碼被鎖住後,股價也容易有表現。」以時間點 與題材調整持股配置張松允繼續解釋,「相反地,如果籌碼大都流入散戶手中,就要比較謹慎看待。畢竟散戶的操作大都想收立竿見影之效,股價三至五天不漲,可 能就會陸續殺出,最後造成股價下挫。」「指數不是重點,公司營運狀況才是關鍵。」張松允舉今年為例,許多獲利豐碩的企業不僅配發高現金股利,且大都上演填 息行情;現金股利和資本利得,可以兩頭賺。

而今年企業獲利表現優於去年、前年,所以,明年殖利率超過五%的股票不勝枚舉。張松允說,「這比 定存利率好太多了,有些營建股的殖利率甚至超過一○%。」從營運表現來預估,營建股今年全年EPS會賺超過五元的公司不在少數,股價不到五十元的個股,都 會是不錯的選擇;換句話說,明年的股票配置,高殖利率類股是絕對不能缺席的族群。

另外,張松允的持股配置,也會因為時間點與題材不同而伺機 調整。目前,他將約兩成資金配置在高殖利率類股;明年三、四月隨著各公司陸續召開股東會,通過配發股息股利,到時候高股息個股會成為盤面焦點,「屆時,我 手上的高殖利率股的資金配置,就會提高到三、四成左右。」至於業績有高成長性的個股,則是張松允下重金布局的區塊,目前的持股比重高達七、八成。在他的股 票配置中,特別偏好剛掛牌的高價股,「這時候股票的籌碼最乾淨,」他觀察到,「新股一掛牌,只要外資去買,通常股價還會再漲一大波。」循著這樣的投資模 式,宸鴻、碩禾以及KY美食等,都是他持有的標的。

其中,需求增加、業績成長想像空間大,且未來仍會是市場主流的觸控相關類股,是他目前的 核心持股。張松允語帶興奮地表示,「明年會是觸控產業最風光的一年,投資成功的機會非常大,像宸鴻就是我目前持股金額最高的一檔。」在宸鴻掛牌的當天,張 松允就先以五張「小單」(二五○萬元)試水溫,接著用每天買進五張的節奏慢慢加碼,直到發現外資開始大量敲進,才加快買進腳步。光是一檔宸鴻,張松允持股 金額就超過億元。張松允預估,以宸鴻的基本面與獲利表現,很有機會挑戰宏達電榮登股王,「加上後續還有開放信用交易,股價還有機會漲一波。」除宸鴻外,張 松允最近重新加碼同樣是觸控領域的勝華。「雖然先前在五十元附近,大部分的持股已獲利了結,不過隨著勝華發行的GDR(海外存託憑證)選定了承銷商後,就 重新加碼,」張松允笑著說,「我想這對股價也是另類的激勵吧。」張松允還提到股王爭奪的要角碩禾,其產品有特殊性。相較於主要競爭對手國際大廠杜邦,碩禾 擁有價格上的競爭優勢。同樣的產品,國內太陽能廠商應該傾向選擇碩禾的產品來降低成本。「碩禾五成以上的高毛利率,就是這麼來的。」喜愛投資高價強勢電子 股的張松允表示,「可成股價上九十元之後,我開始慢慢買進,後來公布的營收數字亮眼,更是大膽加碼。」他買進可成,除了看中業績開始回升外,加上成功切入 智慧型手機機殼供應鏈,「這種效益絕對不會只是短期效果,」他並大膽預期,「可成有機會複製玉晶光的成長模式。」明年將積極布局的四大類股明年,張松允看 好觀光、金融、觸控與LED四大類股。他說明年若開放陸客自由行,屆時與觀光相關題材的個股,特別是飯店股,如國賓、晶華及六福都可能受惠。他表示,晶華 跌破五百元後相對安全,而國賓、六福股價與本益比都不高,正可進場。

至於金融股,張松允說,政策實質開放的速度還是稍嫌過慢,但金融政策朝向兩岸開放的大方針不變,光是台灣和中國的存放利差這部分就夠吸引人了。

只 是,政策簽署進展,非一般投資者能掌握,張松允笑說,「金融業這塊餅畫得很大,但不知道什麼時候吃得到。」要選的話,私人銀行布局會較積極,富邦金或元大 金股價都很便宜;尤其富邦金籌碼大量換手後,股價應是落底了。對岸來台找合作標的的話,玉山金或日盛金也都是不錯的選擇。

觸控方面,看中的是前面提到的宸鴻與勝華。LED股中的晶電相對安全,但籌碼比較凌亂;所以,他認為剛掛牌的艾笛森正符合他的「新掛牌投資學」,加上LED需求持續增加,公司未來還有成長性,是他認為可以留意的標的。

今年多數投資人都認為股票難做,張松允的績效卻依舊頂尖,長榮航讓他獲利二千萬元,華通也讓他賺進不少。布局已胸有成竹,明年,他應該又能歡慶豐收吧。

張松允 Profile

出生:1967年

現職:力武電機董事長

單月交易量:超過10 億元VIP大戶張松允10檔推薦股

公司

名稱 公司

代號 前11月

累計營收

(億元) 累計營收

年增率

(%) 前三季EPS(元) 12/14

收盤價(元) 看好理由

艾笛森 3591 28.1 83.6 5.7 180.00 LED封裝廠,短期內不容易出現強大的競爭對手。

勝 華 2384 549.5 129.2 0.45 57.70 觸控仍為主流,且GDR有明確券商承作後,有望續漲。

宸鴻TPK 3673 525.7 203.8 13.32 740.00 股本小、獲利高且成長空間大,有挑戰股王的實力。

國 賓 2704 24.0 9.1 0.43 46.05 觀光類股在明年的機會很大,效益會慢慢顯現。

六 福 2705 22.0 14.4 0.14 19.75 看好陸客自由行能衝高飯店住房率,可大幅提升獲利。

日勝生 2547 88.7 153.5 4.47 43.50 前三季獲利表現不俗,明年高現金配發值得期待。

和泰車 2207 703.5 10.5 7.37 88.10 今年獲利可觀,明年配發的高額現金股利比定存好。

富邦金 2881 248.1 29.9 2.36 37.40 股價在此已有落底跡象,未來隨政策開放可望上揚。

晶 華 2707 319.6 16.6 7.44 497.50 飯店龍頭,在陸客自由行題材加持下,行情持續看好。

可 成 2474 20.4 151.4 3.70 106.50 切入智慧型手機供應鏈,成長空間大。

資料來源:公開資訊觀測站


進出 超過 十億 億元 元的 超級 大戶 張松 松允 明年 選股 名單 公開
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明年油价破百?

http://www.yicai.com/news/2010/12/641045.html

明年国际油价是否会继续走强?中国汽油价是否要冲到8元/升甚至更高?

近日,高盛、摩根大通等国际投资银行给出的最新预测数字,让人们对未来感到无比担忧:2011年原油均价或将触及100美元/桶。假设上述预期得以实现,中国汽柴油价将难言下调。

油价可能持续攀升

2008年,国际原油价格达到100美元/桶以上,高盛集团的石油分析师团队也因预见准确而扬名。就在不久前,高盛公司分析师David Greely提出,2011年全球油价将达到100美元/桶的均价,而2012年价格将上升到110美元/桶。

比高盛稍显保守的JP Morgen分析师Lawrence Eagles则说,2011年和2012年,西德克萨斯中质原油(WTI)的均价将为93美元/桶、105美元/桶,“我们曾经预测明年原油价可能在89美元/桶,但最近做了修正。”

相比国际投行,中国券商的猜测显得谨慎一些。

中信证券分析师殷孝东、招商证券研究员裘孝峰都认为,全年的西德克萨斯中质原油均价应在85美元到90美元/桶。国金证券研究员刘波则表示,明年冲高到100美元/桶是可能的,但均价达到100美元似乎较难。

Lawrence Eagles 之所以看高油价,是因为“供应全球40%原油的石油输出国组织OPEC,将不太可能大幅增加产量。尽管各方积极呼吁欧佩克在未来24个月提高石油产量,希 望能与2008年时石油价格高峰期持平,但除非明年每桶价格上涨到100美元,这种愿望才可能实现。”

就在今年12月12日,OPEC也表示,其2484.5万桶/日的产量目标将不变。2008年11月时,其削减了150万桶/日的产量,随后一直没有调升。

“油价不会有太大的跌幅是可能的。”裘孝峰指出,国际能源署曾估计,非OPEC国家的产能在明年可能只增加30万桶/日,比较缓慢,但是2011年市场需求的增幅将可能达到每日120万桶。

而中国对石油的需求也可能使得油价维持高位。发改委称,前11个月,我国原油进口同比去年上升了20%,达到2.18亿吨,预计全年石油对外依存度为55%。

但裘孝峰也强调,如果原油价格继续上扬的话,对于美国及全球经济都将带来巨大的损害。

中国汽柴油价面临上调压力

国际油价高企后,最先感到压力的就是中国的用车族,因为汽柴油价也将随即走高。

今年12月初,中国汽柴油价调高了300元/吨左右,93号汽油首次破7元/升。尽管发改委一再强调,该调价已控制了幅度、延长了周期,但还是凸显了国际油价与中国汽柴油价在联动这一事实。

“如果原油价从现在的每桶90美元,涨到每桶100美元,升幅为10%。若按部分投行预测其最高值会在明年到达每桶120美元的话,涨幅就有33% 了。国内汽油价届时也可能触到8元/升,相比现在涨了14%。”国金证券研究员刘波指出,“政府还是会考虑消费者的承受能力。但如果政府不调价,那么今年 10月、11月的‘柴油荒’现象将在明年重现,这也不是大家希望看到的。”

山东地方炼厂一位负责原料进口的内部人士就告诉记者,今年其进厂燃料油(可替代原油,作为汽柴油的原料)涨幅约10%,从低位的5100元/吨上升 到了5600元/吨,“还好政府在今年调了几次汽柴油零售价。如果明年不调整,那么炼厂将会因成本过高而停产,这一情况在2008年时就出现过。”

一旦地方炼厂大面积停产,其供应压力将转移到中石化、中石油身上,零售和批发市场也可能全线限购。


明年 油價 破百
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廣汽吉奧看齊SGMW:傳祺平台或明年引入

http://www.21cbh.com/HTML/2011-4-13/xNMDAwMDIzMjIxNQ.html

整合四個月後,4月12日,廣汽吉奧在山東東營推出了其首款量產車型——奧軒G5。而據記者得到的消息,廣汽吉奧,廣汽已賦予她新的使命:除了生產原有的SUV產品,還將生產乘用車。

一位接近廣汽吉奧高層的人士向記者透露,明年,廣汽計劃在吉奧引進廣汽傳祺平台,在此基礎上打造新的乘用車。

對於上述消息,廣汽吉奧副董事長兼總經理繆雪中,並不願意明確證實,只是稱「一切皆有可能」。

而記者從幾家吉奧的供應商處瞭解到,由於供應商要配合整車企業提前做準備,此前,廣汽吉奧已向供應商透露了明年將引進傳祺平台造第一款轎車的消息。

2010年12月9日,廣汽集團與吉奧汽車成立了股比51︰49的合資公司,原吉奧的大部分資產進入合資公司。

「我是以前沒有指標,而現在有指標了」。這是繆雪中經常提起的一句話。在廣汽吉奧的「十二五」發展規劃中,廣汽吉奧到2015年產能將達到50萬台。股東雙方最後的累計投資將達到60億元。

目前,廣汽吉奧有微車、皮卡和SUV車型,分別在杭州蕭山、台州和山東東營生產,其中東營一個廠區在未來五年之內,將達到20萬量產能,而這個新興的基地,目前僅生產G3和G5兩款車型,僅憑兩款SUV很難用足產能,記者瞭解到,廣汽乘用車也計劃引入此地生產。

不過,廣汽目前已擁有了自主品牌傳祺,繆雪中透露,未來廣汽吉奧的轎車不會與廣汽自主品牌轎車形成正面衝突,「舉個例子,雙方會分車型排量。」

據 瞭解,廣汽吉奧在廣汽集團自主品牌中的地位,有可能會採用上汽通用五菱和榮威一樣的關係,榮威走中高端而上汽通用五菱的乘用車產品相對低端一些,由於上汽 通用五菱是中中外三方合資,其產品來源來自於外方通用相對落後的平台,低成本打造;雖然廣汽吉奧並沒有外方背景,但也不排除未來廣汽會通過引進其體系內合 資企業技術的形式,打造廣汽吉奧乘用車,並利用廣汽吉奧的渠道優勢,在三四線城市裡尋找更大的發展空間。

上汽通用五菱的成功,很大程度上決定於其股東雙方對其技術的支持。

而在廣汽整合吉奧以後,今年年初,廣汽吉奧研究院院長祁國俊便帶領研發團隊拜訪廣汽,雙方約定日後進行資源共享,廣汽方面的資源將給廣汽吉奧研究院大力支持。與此同時,原廣汽本田生產本部副本部長李文英加盟廣汽吉奧,擔任副董事長。

G5 是吉奧第一款正向開發的產品,整個開發週期用了三年時間開發。不過,品質一直是G5難以踰越的坎。自廣汽吉奧成立後,廣汽總經理曾慶洪就一直在為新產品奧 軒G5上市一事奔走,多次來回於東營基地和廣州。曾慶洪曾在多次內部會議上強調,「G5對廣汽吉奧的意義很重大,將是代表廣汽吉奧新起點的一款車,要保證 質量,展現出一個不一樣的廣汽吉奧。」

「廣汽給了吉奧很多的支持,請了很多專家,對配套零部件進行建議,調整了一些經銷商,並對技術上提出建議,進行改進。」李文英透露,從北京車展到廣州車展,到4月12日正式下線,G5已今非昔比。

繆雪中透露,李文英過來的第一件事情就是梳理零部件採購系統,接近三分之一的零部件供應商被踢出去。如果質量不達標,寧願把這款產品廢掉重來。

按照原計劃,G5今年的銷量將達到1.5萬輛,不過,繆雪中透露,由於按照廣汽的標準改進,G5延遲了上市時間,由年初延遲到五月份以後,所以目標也由原計劃降為8000輛。

廣汽 吉奧 看齊 SGMW 傳祺 祺平 平臺 臺或 明年 引入
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中國普天系杭州鴻雁電器公司稱最早將於明年上市

http://www.yicai.com/news/2011/05/815078.html

中國 普天 杭州 鴻雁 電器 公司 最早 將於 明年 上市
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廣汽明年收成 股壇老兵鍾記

http://hk.myblog.yahoo.com/iam-zhongji/article?mid=38

中國汽車業是週期性行業(cyclical industry),經過過去兩年的大幅上漲後,今年上半年在一系列的不利因素打擊下(包括:北京限制新汽車牌照的數量來解決塞車問題,中國政府撤銷汽車購置稅的優惠,油價高企,三月份日本地震影響了汽車零部件的供應鏈,股市和房地産不景氣産生的負面財富效應等),進入了週期性調整,全年的汽車銷售量同比增長勢將放緩,甚至出現負增長的情況。

在中國,我認爲傳統的汽車製造商並沒有競爭專利,原因是行業集中度不高,競爭激烈, 競爭者包括美國、歐洲、日本、韓國等車廠在中國成立的合資企業和內地的車商。雖然車商擁有品牌,但是她們沒有很大的議價權(pricing power),尤其是低檔次的汽車品牌,因爲客戶的選擇太多以致忠誠度不足。行業一旦出現銷售放緩,存貨增加,很容易便出現減價戰,車商經營利潤會受到衝擊。到目前爲止, 雖然中國汽車市場還沒有出現明顯的減價戰(比亞迪年初的減價策略,其他車商沒有跟隨),但我認爲這個風險在下半年將會增加。基於以上的原因,短期來說,我對傳統汽車股抱觀望態度,縱然現在整個行業的估值不貴。

現時,我持有廣汽集團(2238.HK),這是去年駿威(203.HK)股份被私有化時換回來的。她的主要競爭力在於以下幾方面:

-         公司分別透過廣汽本田和廣汽豐田擁有雅閣(Accord)和凱美瑞(Camry)兩個出色的品牌,佔據中國中高檔轎車市場的領導地位。隨著國內的中産階層收入大幅提升,我認爲中高檔轎車市場有很大的潛力。明年新一代雅閣和凱美瑞車型將會推出市場,對銷量會有刺激作用。廣汽本田今年初亦已推出新品牌「理念」,初步反應不俗。

-         SUV 汽車市場方面, 廣汽豐田擁有漢蘭達(Highlander)品牌。自零九年推出以來,深受客戶歡迎,由於SUV車市的滲透率還是偏低,未來市場潛力巨大。

-         日本車對消費者的吸引力主要是高性價比(value for money)、安全和省油(尤其是在高油價的環境)。我曾經參觀廣汽本田在廣州的車廠和零部件廠,對她們的生產效率和嚴格的品質控制,留下深刻的印象。

-         公司今年收購長豐汽車將加強跟三菱汽車(Mitsubishi)的合作。

-         設立自家品牌「傳祺」,今年將推出市場。

總的來說,我看好廣汽的前景,明年將會是她的收成期。我會繼續持有她的股票,现价预测市盈率只有九倍


廣汽 明年 收成 股壇 老兵 鍾記
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網上鞋城好樂買醞釀明年上市

http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-2/3NMDcyXzM2MjE3NQ.html

「年底前或者明年上半年我們會啟動上市前的Pre-IPO,進行第四輪融資,明年或者後年會正式上市。」昨天,中國最大鞋類網上商城好樂買CEO李樹斌向《第一財經日報》記者透露,這是好樂買首度披露IPO計劃。

目前,好樂買和最大的競爭對手樂淘目前資金仍然充裕。樂淘在今年年初完成了第三輪融資,總金額達到2億元人民幣,第一輪投資者聯創策源和第二輪領投的德同資本以及老虎基金全部追加投資,三輪融資過後,現金儲備達到4億元人民幣。

而好樂買的第三輪融資於今年年中完成,由騰訊與德豐傑聯合投資,其中騰訊投入達5000萬美元。好樂買於2009年獲得紅杉資本的1000萬美元的A輪融資和2010年英特爾、德豐傑以及紅杉資本聯合投資1700萬美元的B輪融資。

在獲得騰訊投資之後,好樂買獲得新用戶變得容易了很多。騰訊高級執行副總裁吳宵光此前向本報記者透露,目前騰訊正在籌建一個電子商務平台,會和騰訊投資的企業以及眾多第三方企業合作。

李樹斌表示,雙方初步意向是好樂買會獨家運營騰訊電子商務平台的運營,「按照我們現在的支撐服務系統,每天能夠支撐3萬~4萬單交易,可以容納騰訊帶來的巨大用戶和流量。」

好樂買已經在大幅擴容,目前已經建設七個倉庫,還將在2011年第四季度啟動自建物流計劃,首批會在北京、上海、廣州、成都實現自行配送。

目前,好樂買和樂淘的經營策略也發生了分化,樂淘開始代理如「憤怒的小鳥」等潮流鞋類,而好樂買則仍然是以代理大品牌的鞋類為主,已經和DragonSea(爵根仕)、Crocs(卡洛馳)等150家品牌達成戰略合作,今年銷售額有望突破十億元人民幣。

網上 鞋城 好樂 樂買 醞釀 明年 上市
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