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A股融資爆倉第一案 昌九生化:曖昧的利益

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依靠與稀土故事的曖昧傳聞,昌九生化股價扶搖直上,直到最後隨著傳言的被澄清而暴跌。長達兩年多的時間裡,上市公司「有選擇的信息披露」備受質疑。而在這場財富神話中,有人血本無歸,也有諸多機構與神秘人士賺得盆滿缽滿。

2013年12月24日,剛復牌的A股上市公司昌九生化(股票代碼600228)股價再次封死在跌停價位,這也是自上月初連續暴跌以來的第十個跌停,打破A股量跌記錄。

11月4日,入選上交所融資融券標的股僅一個半月的昌九生化,連續七個交易日跌停,隨後停牌。

導致昌九生化股價雪崩的導火線,是另一家上市公司威華股份(股票代碼002240)於2013年11月初發佈的一則重組公告。在該公告中,贛州稀土公司將通過威華股份借殼上市——對昌九生化來說,這意味著一個財富神話的破滅,因為此前兩年裡一直有傳聞說贛州稀土將注入昌九生化進行重組,造成後者股價一路暴漲。

「一切都沒了,券商早就發出強行平倉賣股通知,但也沒法賣出去。」一位江蘇投資者說。截止24日收盤,仍有4600多萬股賣單死死封在跌停板,眾多平倉盤仍無法達成交易。這意味著,眾多融資買入昌九股票的股民,不僅市值將清零,還倒欠券商一筆不小的債務。

這也是自2010年4月證監會正式批准兩融業務(融資融券)以來爆發的第一起大規模融資爆倉事件。在新的交易機制下入場的不少投資者,正面臨著高槓桿高風險帶來的巨大虧損。

曖昧的稀土神話

昌九生化是1999年上市以來一家虧損多年的老牌績差股和問題股,瀕於退市邊緣。

2011年初,姚偉彪出任昌九生化副董事長(2013年升任董事長)。此後,由於他善於操作信息披露、精於財務和法律,被市場各方視作能幫助昌九「保殼」的重要人物。

在同年4月15日,贛州市政府發文聘任姚偉彪為贛州稀土公司副董事長。這樣,姚偉彪同時擔任昌九生化和贛州稀土副董事長,這被市場認為是贛州稀土資產注入昌九生化的明確信號。

在中國的資本市場上,稀土兩個字一直就是神話,沾上就漲。最先開始整合北方稀土資源的上市公司包鋼稀土,股價曾暴漲5倍,在其示範效應下,涉及稀土題材的股票無一不被爆炒。

昌九的稀土神話也自此開始醞釀,2011年6月左右股價開始劇烈變動。從2012年12月起,昌九的稀土故事開始進入最瘋狂的高潮,股價從12元大幅拉升,直至2013年5月9日高攀至每股40.60元,漲幅接近3倍。

巨大的利益之下,這些稀土題材股的信息披露也遊走於灰色地帶,被市場人士質疑「澄而不清」。

例如,永安林業的澄清公告就把文字遊戲操弄到了極致——「公司部分林地稀土被盜採,已得到制止,但公司無權對林地裡的稀土資源進行勘探,因此,無法確定是否存在稀土等礦產。」就是這樣一份公告,激發了一輪爆炒。

在這些灰色地帶,財富隨著股價而劇烈變動。

西藏發展便曾經有過暴漲暴跌的故事。2011年初,借助收購四川德昌厚地稀土概念,西藏發展股價一路飆升,從8元多漲到38元,漲了將近4倍;其後在當年9月下旬,西藏發展公告終止收購稀土資產,股價立即出現瀑布式下跌。

信息披露「雙重標準」

「如果昌九生化及時澄清稀土重組傳聞,也許就不會造成災難性後果。」在深圳南山一間咖啡廳裡,私募基金經理孫原(化名)對南方週末記者說。

孫原在2013年1月以16元多的價位追高買入昌九生化。

但讓孫原驚訝的,是2013年6月3日刊發在《經濟參考報》的一篇關於贛州稀土的報導。在這篇名為《贛州稀土謀劃借殼威華股份》的報導中,詳細描述了贛州稀土借殼威華股份的重組方案。事後看來,這與威華在五個月後(11月4日)正式公告的重組方案,極為接近。

當時,孫原感覺像是「晴天霹靂」——如果報導屬實的話,這意味著威華和昌九將面臨迥然不同的命運,「一個將上天堂,一個將下地獄」。

孫原以普通股民身份分別致電兩家上市公司求證,希望兩家公司發正式公告對此報導做一個說明,「但兩家公司仍然選擇了沉默,未做任何公告」。

孫原隨後分批賣掉昌九生化。

「雖然我獲利而出,但我仍然支持昌九股民維權。」孫原說。在他看來,昌九生化的沉默,讓股民錯失了減少損失的時機——「昌九此時還未入選兩融標的股,若發公告披露贛州稀土正與其他上市公司磋商重組事宜,儘管股民還會受到損失,但不至於輸得如此傾家蕩產。」

回頭來看,在這場事件中,類似這樣的澄清時機,昌九生化都錯過了。

其中最具爭議的是昌九生化於2012年12月28日發佈的重大事項公告(以下簡稱1228公告)。在這份公告中,昌九生化引用了贛州市國資委的覆函:鑑於組建國家級南方稀土大型企業集團的方向、途徑、方式等尚未確定,稀土產業整合工作尚未到位,市屬國有稀土企業的產業結構、資產質量等方面還不具備整合上市的條件,因此,沒有將市屬國有稀土資源、資產注入昌九生化的考慮。

在不少昌九中小股東看來,這份有限定條件的公告是在玩弄「文字遊戲」,限定條件裡的暗示是,一旦限定條件成熟,即稀土整合上市的條件具備以後,贛州稀土可能會注入昌九生化。在這些投資者看來,這屬於「歧義陳述,誤導投資者」。

一位現在北京討說法的昌九股民告訴南方週末記者,贛州市國資委的覆函亦有自相矛盾之處,「既然贛州稀土資產上市不成熟、條件不具備,怎麼此前一直和ST宏盛洽談借殼重組?」查閱ST宏盛公告不難發現,在2012年7月至12月期間,贛州稀土確實一直在與ST宏盛商談借殼上市重組方案。

昌九生化在後來發佈的自查公告對此解釋:在市場傳聞的推動下,2012年12月19日至2012年12月27日短短7個交易日,昌九生化的股價從12.45元飆升至16.61元,其間觸及17元的高位,漲幅達33.4%,同期上證指數漲幅為2%,已嚴重偏離大盤指數。為保障投資者利益,贛州工投向贛州市國資委請示,並作為信息披露義務人利用公司的信息披露平台披露贛州市國資委的相關回覆,發佈了1228公告,程序上並無不妥。

不過,長期跟蹤這支股票的孫原對昌九生化的解釋並不滿意,「他們在選擇披露信息時有雙重標準」。

孫原舉出了另外7個交易日裡暴漲的案例:2013年4月17日至2013年4月25日短短7個交易日,股吧論壇再次出現贛州稀土擬借殼昌九生化的傳聞,昌九生化股價在高價位運行下更是出現一波猛烈拉升,從26.00元飆升至34.83元,其間觸及38.66元的高位,漲幅達33.8%,同期上證指數漲幅僅為0.2%,已嚴重偏離大盤指數。

「在更猛烈的炒作稀土傳聞之下,昌九生化卻令人奇怪地選擇了沉默。這種有選擇性的信披標準是非常曖昧的。」孫原說。

2013年5月初,對昌九生化的炒作達到最高點,股價在當月9日一度飆升至40.60元,這是昌九生化上市14年以來的歷史最高價位。但是,在昌九股價創歷史新高之際,在稀土傳聞依然充斥各大論壇網站及媒體之際,昌九生化依然不做任何公告。

澄清與澄不清

投資者質疑的另一焦點在於,昌九生化在《股價異動公告》中從沒有斬釘截鐵地否認過稀土注入的傳聞。

一位南京投資者說,在股市出現非稀土重組傳聞時,昌九採用準確明了的一句話否定公告,比如,2012年2月初,市場傳聞稱新能源資產注入昌九時,昌九公告稱「贛州工投明確表示旗下沒有新能源類的實質性資產」。

但在澄清稀土重組傳聞時,昌九生化在股價異動公告中使用的是「暫無重組」、「未來三個月沒有重組」之類的字眼,「這樣拐彎抹角的澄清,會增強投資者對於未來三個月後的重組預期」。

南方週末記者查閱昌九生化公告顯示,從2012年1月到2013年4月10日,昌九生化一共發佈8份《股票交易異常波動公告》,均使用了「沒有在未來三個月內重組的計劃」的陳述。

與此鮮明對比的是江西另一上市公司中江地產在2013年3月針對稀土傳聞所發佈的《股價異動公告》。在該公告中,中江地產明確宣稱:「江西省國資委、中江集團均不存在與贛州稀土洽談借殼重組本公司的情況。」

「與中江地產異動公告相比,昌九的異動公告是有瑕疵的。」孫原說。他記得,中江地產的一句話否定公告非常有效,徹底劃清了與贛州稀土的界限,很快遏止了炒作。而昌九生化的公告,則給了投機資金更多的想像空間。「每次昌九生化發佈股價異動公告後,游資反而投入更多的資金拉抬股價,才出現公司越澄清、股價越上漲的不正常現象。」 

對於外界批評,昌九生化於2013年11月14日《江西日報》刊發整版的未署名文章辯稱「嚴格履行了信息披露義務」。

誰是贏家

一部分人輸得精光之際,大股東以及各種利益人士卻有大筆收入進賬。

2013年7月6日的昌九生化股權拍賣會上,大股東昌九集團通過司法拍賣減持了1800萬股,獲得用於企業改制的3.52億元資金。這些拍賣減持的股票,被接手人迅速賣掉。

有細心的投資者算過一筆賬,昌九集團三四年前在股市減持套現了5.25億元,加上本次司3.52億元,再算上1999年發行新股得到的2.68億元,昌九生化及其大股東從股市獲取了11.45億元財富;作為著名的鐵公雞,昌九生化上市14年來向投資者發放紅利僅有1764萬元,平均每股分紅7分錢。

自然人梁少群、梁耀光,也通過股權拍賣獲取大筆收入。

從昌九公告看,梁少群、梁耀光分別以18.9元/股、21.4元/股的價格競得1200萬股(總價款22680萬元)和400萬股(總價款8560萬元),2013年7月10日,根據相關拍賣規定,這些昌九股份劃轉給「二梁」,此後短短一週,他們旋即出手套現——2013年7月11-17日,昌九生化股價在34.16-28.89之間波動,兩人獲利超過億元。

曾有媒體公開質疑「二梁」參加競買的三億多元的資金來源,因為資金數額與時間都與威華股份大股東李建華的一項行為有著巧合——威華公告顯示,2013年6月14日,李建華將其所持有的一些股份質押給上信資產管理有限公司,獲得三億多元資金「用於下屬關聯企業」。不過,昌九生化和威華股份對此都保持沉默,未作回應。

事實上,如果不是昌九股民持續舉報,威華股份老闆李建華很可能成中國最富有的家族之一。按照贛州稀土的借殼上市方案,重組若成功,李建華及其女兒將擁有12.14%的贛州稀土股權。根據一位國信分析師估算,在全國67張稀土採礦證中,贛州稀土擁有44張,而且贛州的中重稀土價值,也遠超過包鋼稀土的輕稀土價值,「如果贛州稀土成功上市,市值做到1000億不成問題,李建華家族擁有12.14%股份的市值將超過百億。」

至於贛州稀土為什麼選殼威華股份,至今還有爭議。據江西一位國資系統人士透露,在選殼威華時,省國資委和贛州市國資委一度產生分歧。

另一位深圳證券人士也表示:從深交所的誠信記錄來看,威華股份存在虛假記載、誤導性陳述等違規行為,選擇這樣有不良誠信記錄的上市公司,「令人費解」。

根據深交所披露的信息,近三年威華股份及相關負責人共收到兩次通報批評、兩次要求整改等累計四次處罰。威華股份最近的一次處罰記錄是在2013年8月14日。違規行為是半年報財務數據造假,被深交所責令整改;而威華股份董事長李建華、財務總監蔡金萍及董秘劉豔梅最近受到通報批評的處分時間是2013年7月25日,違規行為是控股股東佔用上市公司資金。

但目前威華股份的重組已出現波折。2013年12月6日,證監會新聞發言人鄧舸表示,威華股份重組事項相關方涉嫌內幕交易,已被立案調查。鄧舸並未透露哪些相關方被調查。

市場人士普遍猜測,被調查的相關方很可能是各路老鼠倉,或者說,在威華2013年4月16日停牌前買入的各類機構或者自然人「股神」。

根據公開信息,華潤深國投-民森H號,在威華停牌前一共買入190.67萬股。民森投資與西南證券聯繫緊密,曾有一高管在西南證券任職,而後者正是贛州稀土借殼威華的兩家重組財務顧問之一。

另一信託產品中海信託-浦江之星12號信託產品持有威華500萬股,其中,有248萬股是在威華停牌前9個交易日精準「吃進」。這一產品掌舵人是姚偉龍,曾就職於招商證券,而招商證券正是贛州稀土借殼威華的另一家重組財務顧問。此外,曾有市場人士質疑姚偉龍和昌九生化董事長姚偉彪是堂兄弟關係,但姚偉彪公開發文否認。

隨著證監會調查的深入,贛州稀土背後的更多隱秘利益也將浮出水面。

融資 爆倉 倉第 第一 一案 昌九 生化 曖昧 利益
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借殼夢碎兩年後再上路 昌九生化確定重組

來源: http://www.yicai.com/news/2016/03/4767273.html

借殼夢碎兩年後再上路 昌九生化確定重組

一財網 楊佼 2016-03-28 10:37:00

作為贛州唯一國有控股上市公司,贛州國資委未必舍得賣殼。如果確定重組,昌九生化可能會獲得優質資產註入。

經營乃至生存已經舉步維艱的昌九生化,在距離“借殼”夢碎兩年多之後,終於決定再次進行資產重組。

3月26日,昌九生化發布公告稱,經相關各方論證,該公司資產出售構成重大資產重組。為避免股價異常波動,從3月28日起,其股票預計停牌不超過一個月。此前的3月12日,根據贛州市國資委通知,因將於近期討論涉及該公司資產出售的重要事項,昌九生化應股票已於3月14日停牌。

隨後,昌九生化於3月19日再次公告,稱其此次重大資產出售可能涉及重大資產重組,5個交易日內將明確是否進入重組程序。此前方案顯示,昌九生化計劃對已經停產的固定資產、存貨等打包出售。該公司希望,努力在2016年全部消化閑置資產,為2017年實現盈利創造條件。

2013年贛州稀土借殼落空之後,昌九生化就一直為了保殼苦苦掙紮。數據顯示,2003年以來,昌九生化已深陷困境十余年。自2010年起,已經連續六年虧損,累計虧損額已接近6.3億元,其中2015年實現營業收入5.42億元,凈利潤虧損2459萬元。

此次資產出售構成重大重組,意味著在上市賣殼失敗後兩年後,昌九生化再次正式啟動重組。不過,在最新公告中,昌九生化並未披露重組方向。分析人士此前曾向《第一財經日報》分析,作為贛州唯一國有控股上市公司,贛州國資委未必舍得賣殼。如果確定重組,公司可能會獲得優質資產註入。

值得註意的是,2015年12月底,贛州國資委有關負責人在參加當地電視訪談時曾明確表示,從企業組織形態來看,贛州市屬國有集團公司大多為國有獨資公司,資產證券化率較低,旗下僅有一家上市公司。

編輯:彭潔雲

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借殼 殼夢 夢碎 碎兩 年後 上路 昌九 生化 確定 重組
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昌九生化利空漲停惹監管 嚴打投機資金進行時

監管的瞄準器對準了市場投機行為,靜候扳動扳機的時機。

停牌已超過4個月昌九生化(600228.SH)近期宣告第二次重組失敗,7月19日昌九生化複牌,二級市場股價連拉兩個漲停板,從10.77元/股漲至13.04元/股。公司停牌自查,隨即交易所下發問詢函,針對公司利空後連續漲停的現象要求公司對多番不確定事項進行風險披露。

近期,多家上市公司因股票波動異常而被要求進行自查,炒作資金、投機行為的監管正在悄然增強之中。一位券商研究院人士對《第一財經日報》記者表示,從近期的監管動作來看,監管層明顯劍指股票市場上的投機行為,投機資金將被嚴打。

重組終止反漲停惹監管

7月20日,昌九生化開盤後封死漲停板。這是續昌九生化19日複牌後連續拉出的第二個漲停板。公司發布二次重組終止的利空後,股價走勢連續攀升。

以昌九生化的漲停路線來看,兩天均以開盤“一字”漲停,漲停背後主要是超大單在起作用。兩日超大單合計流入393萬元,大單流入109萬元。流出資金均為中單、小單。總體來看,在複牌交易的兩日之中,主力資金凈流入292萬元。

從昌九生化複牌兩日的龍虎榜數據來看,其背後炒作仍是遊資“興風作浪”。華鑫證券有限責任公司西安西大街證券營業部、海通證券股份有限公司合肥黃山路證券營業部分別在20日、19日買入385.07萬元、157.73萬元。兩地遊資買入金額占總流入的66.17%、27.10%。

二次重組失敗利反引來股價暴漲?公開資料上看,複牌前公司高管在終止重大資產重組投資者說明會上表示,將剝離公司閑置資產,做精做強丙烯酰胺產業。另外,實際控制人變更、關聯方或獲贈股權也是其複牌前披露的信息之一。

然而上證所隨即采取了監管手段,昌九生化於20日晚間發布公告稱,由於複牌後連續交易兩日內日收盤價格漲幅偏離值累計超過20%,公司就股票交易異常波動情況進行內部核查而停牌。與常例不同的是,除了公司自身的自查報告之外,上證所還專門對兩日漲停的情況擬定問詢函,對其資本運作的不確定性與合規性進行再次強調與監管。

公司“充分提示風險”是上證所問詢遵照的主要原則,問詢函要求公司對其關聯方受讓股權、剝離資產的不確定性因素進行充分披露。值得註意的是,問詢函件特別要求公司對二次重組終止後,股價卻連續漲停的情形進行風險提示。

有市場人士對《第一財經日報》記者表示,昌九生化終止重組後兩日漲停,其受到監管問詢或因重組並購新規初“發威”緣故。重組並購終止之後的投機炒作,也是監管層嚴打目標之一。

嚴打投機資金

近期,監管層對於投機行為、投機資金的嚴打行為正在悄然增強。據Wind資訊數據統計,近一個月內,A股市場共有16家上市公司因股價波動異常、主動申請核查等事項停牌。包括特力A(000025.SZ)、煌上煌(002695.SZ)、GQY視訊(300076.SZ)、恒信移動(300081.SZ)在內的多家公司均已多次停牌核查。

不過,像昌九生化一樣出現利空反而連拉兩個漲停板的公司並不多見。以恒信移動為例,公司在收到證監會針對發股購買資產的第一次反饋意見書後,股價連續5天放紅,累計漲幅33.51%。GQY視訊也在無明顯利好或利空消息放出的情況下連續四日漲停,公司在累計漲幅約33.07%的情況下受到監管問詢。

有市場傳言稱,針對部分開盤被砸開的上市公司,封單遊資都被監管層進行電話窗口指導,要求其撤單。一位券商研究所人士對《第一財經日報》記者表示,“的確有這樣的窗口指導,目前監管層進行這種窗口指導意在打擊投機資金。”上述券商人士表示,從監管層近期的動作來看,無論是監管層講話、叫停跨界定增收緊、發布重組並購新規等,監管層明顯劍指股票市場上的投機行為。

深交所近期頻頻表態,將對投機資金進行嚴打 。針對投機資金賭博退市*欣泰(300372.SZ)的行為,深交所連發三次聲明,多次強調欣泰電氣確定“一退到底”,並稱將加強盤中交易監控。另外,近期深交所頻繁表示將加強一線監管,並且將針對包括電影廣播電視行業在內的市場熱點強化監管手段。

上述券商人士認為,包括遊資短線炒作、高送轉概念在內的股價炒作手段都在監管範圍內。“交易所通過發問詢函的方式‘提醒’炒作主體,至少會讓他們‘不舒服’。目前監管邏輯在於,在對投機行為‘堵門’之後,市場資金會自然地流入良性市場。”

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上交所問詢一針見血 昌九生化股東神秘“面紗”被揭開

近日,上交所經對昌九生化股票交易進行監察,發現公司多位自然人股東在開戶和證券交易等方面存在關聯性,疑似一致行動人。對此,上交所向公司發出監管問詢函,要求其核實相關股東的一致行動關系,並按要求披露相應的權益變動報告。5日晚,公司披露相關回複公告,多名股東承認其一致行動關系,神秘“面紗”被揭開。

公司披露的回複公告內容如下:

一、周勇回複:

1、本人周勇,與趙平先生是夫妻關系,與趙海月女士是母女關系,構成一致行動關系。在一段研究和分析跟進的過程中,本人於2015年7、8月份購入貴公司股

票,本人堅持長期價值投資,在長達一年的時間,該股票沒有任何操作。本人的賬戶均獨立操作。本人持有貴公司股票期間,由於長期出差在外地工作,該股去年處於虧損狀態,一直寄希望於回本,以資本價值投資的原則持有貴公司股票,沒有進行任何操作,也沒有任何意圖控制該上市公司控制權目的。

2、本人周勇與蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤,沒有關聯關系,也不存在一致行動關系。

3、本人周勇與昌九集團、贛州工投、中農批及其他關聯方以及各方董監高沒有關聯關系也不存在一致行動關系。

本人將根據《上市公司收購管理辦法》盡快補充並披露權益變動報告書。

二、趙海月回複:

1、本人趙海月,與趙平先生是父女關系,與周勇女士是母女關系,構成一致行動關系。本人的證券賬戶均為本人獨立操作,於2015年8月份左右購買公司股票,本人理解貴公司屬於國企上市公司,市值相對較低,未來發展空間很大,在2015年年底,由於整個大盤環境出現下滑,貴公司股票出現大幅度跌幅,本人持有的貴公司股票損失慘重,本人於2015年12月至2016年3月份,做出減持操作進行資金止損,直到2016年年初,該股還處於虧損套牢狀態,針對該股本人沒有企圖獲得任何關於貴公司的控制權的目的和意向。

2、本人趙海月與蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤,沒有關聯關系,也不存在一致行動關系。

3、本人趙海月與昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方董監高,沒有關聯關系,也不存在一致行動關系。

本人將根據《上市公司收購管理辦法》盡快補充並披露權益變動報告書。

三、趙平回複:

1、本人趙平,與周勇女士是夫妻關系,與趙海月女士是父女關系,構成一致行動關系。經長期研究貴公司行業發展和化肥與農用化工行業的整體趨勢,本人對貴公司股票充滿信心,於2015年8月19日左右,本人購買貴公司股票,在2015年10月份至2016年2月底,由於股市整體低迷,本人持有的該股跌幅較大虧損較多,本人進行多次止損操作,本人賬戶是由本人獨立操作完成,沒有任何意圖控制該上市公司控制權之目的。

2、本人趙平與蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤,沒有關聯關系,也不存在一致行動關系;

3、本人趙平與昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方董監高,沒有關聯關系,也不存在一致行動關系。

本人將根據《上市公司收購管理辦法》盡快補充並披露權益變動報告書。

四、蔡雪秋回複:

1、蔡曉蘭是本人的女兒其賬戶主要由我負責投資,本人認為存在一致行動關系;

2、關於本人和蔣惠平的情況,經本人核實情況是本人交給一個朋友代為投資,沒有簽訂相關協議,其也是蔣惠平的朋友,所以IP和電腦MAC地址一樣,股災後一直持有等待解套,但是本人認為和蔣惠平之間不存在一致行動關系;

本人委托的朋友姓名是潘滿全,經過本人核實潘滿全和周勇、趙平、趙海月、曹洪波、曹洪濤不認識也不存在關聯關系或一致行動關系;潘滿全和昌九集團、贛

3州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不認識也不存在關聯關系或一致行動關系。

3、本人和周勇、趙平、趙海月、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系或一致行動關系;

4、本人和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不存在關聯關系或一致行動關系。

五、蔡曉蘭回複:

1、蔡雪秋是本人的父親其賬戶的投資主要由我父親負責,所以本人認為和蔡雪秋存在一致行動關系;

2、關於本人和蔣惠平的情況,經本人核實情況是我父親交給一個朋友代為投資,沒有簽訂相關協議,其也是蔣惠平的朋友,所以IP和電腦MAC地址一樣,股災後一直持有等待解套,但是本人認為和蔣惠平之間不存在一致行動關系;

委托的朋友姓名是潘滿全,經過本人核實潘滿全和周勇、趙平、趙海月、曹洪波、曹洪濤不認識也不存在關聯關系或一致行動關系;潘滿全和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不認識也不存在關聯關系或一致行動關系。

3、本人和周勇、趙平、趙海月、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系或一致行動關系;

4、本人和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不存在關聯關系或一致行動關系。

六、蔣惠平回複:

1、我與蔡雪秋、蔡曉蘭沒有關系,我是委托一個朋友(潘滿全)協助投資,虧損後一直持有等待解套,經本人了解,蔡雪秋、蔡曉蘭也是其朋友,所以IP和電腦MAC地址一樣,我認為我和蔡雪秋、蔡曉蘭不存在一致行動關系;

2、我和公司股東周勇、趙海月、趙平、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系。經本人了解,我朋友(潘滿全)和公司股東周勇、趙平、趙海月、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系。

3、我和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不存在關聯關系。經本人了解,我朋友(潘滿全)和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不存在關聯關系。

七、曹洪濤回複:

1、我與公司股東曹洪波是兄弟關系,不存在關聯關系,不存在一致行動關系;

2、我和公司股東周勇、趙平、趙海月、蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平不存在關聯關系,不存在一致行動關系;

3、我和昌九集團、贛州工投、中農批及其關聯方以及各方的董監高不存在關聯關系,不存在一致行動關系。

八、曹洪波回複:

1、本人和曹洪濤是兄弟,但不是關聯方,不是一致行動人;

2、本人和公司其他個人股東不是關聯方,不是一致行動人;

3、本人和其他機構不是關聯方,不是一致行動人。

九、昌九集團回複:

經自查,我公司及公司董事、監事、高管人員與你公司股東周勇、趙海月、趙平、蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系或者一致行動關系。

十、贛州工投回複:

經自查,我公司及公司董事、監事、高管人員與你公司股東周勇、趙海月、趙平、蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤不存在關聯關系或者一致行動關系。

十一、中國農批回複:

經核查,我公司及關聯方以及董監高和公司股東周勇、趙海月、趙平、蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平、曹洪波、曹洪濤之間不存在關聯關系或者一致行動關系。

“隱瞞一致行動人等違規舉牌行為不僅影響了投資者的知情權,還很可能誘發後續的表決權、控股權之爭等一些列問題”,某市場專業人士稱,“過去監管機構僅靠信息披露,很難發現股東隱瞞一致行動關系的問題。但現在上交所發揮其一線監管的信息和數據優勢,運用多位一體的監管手段,大大提高了發現此類違規問題的效率。這不僅有利於規範股東的舉牌行為,也有利於促進證券市場正本清源,維護市場的透明和公正。在此,也告誡各位投資者,要守住合法合規的底線,切勿心存僥幸,隱瞞一致行動關系。”

上交所 上交 問詢 一針 見血 昌九 生化 股東 神秘 面紗 揭開
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昌九生化“蒙面人”現身 牛散股東擁資本運作公司

一紙薄薄的監管問詢函,讓昌九生化背後 “蒙面人”,隱藏身份超過一年之後,盡皆現出原形。

8月5日晚間,經由昌九生化披露的公告顯示, 身份證件地址同一、使用同一IP地址、在同一證券營業部交易的昌九生化股東周勇、趙平、趙海月原來是一家人,構成一致行動人關系。但自2015年7月買入以來,至今超過一年沒有披露這一關系。

長期隱藏一致行動人關系的背後,是為了掩護減持。《第一財經日報》記者調查發現,今年一季度,周勇、趙海月共計減持昌九生化超過170萬股。而此時,距離趙海月最近一次增持,可能尚不足一個季度,其買賣行為顯然已經構成短線交易。

而另兩組被迫現身的蔡雪秋、曹洪濤等人,則頗有來頭,長期活躍在A股市場,並一起持倉而被稱為“牛散”。雖然在昌九生化的持股數量,尚未達到披露下限,但卻存在將賬戶委托給他人的情形。更為令人不解的是,縱橫股市斬獲頗多,名下擁有專事“資本運作”的蔡雪秋,卻將賬戶委托給了一個名不見經傳的人管理。

信披違規掩護減持

2015年三季報顯示,截至去年9月底,周勇、趙海月母女分別持有昌九生化935萬股、614萬股,持股比例達到3.87%、2.54%,合計持股比例為6.41%。位列昌九生化第二、第五大股東。

蔡雪秋、曹洪波等人,則是2016年一季度才進入昌九生化前十大股東。數據顯示,截至今年3月底,蔡雪秋持有該公司160萬股,持股比例為0.66%,曹洪波、曹洪濤兄弟則稱各自持有253萬股、153萬股,持股比例分別為1.05%、0.63%。

而趙平、蔡曉蘭、蔣惠平則始終沒有在前十大股東中現身,持股數量不詳。根據上證所8月3日公開數據,截至目前,周勇、趙海月、趙平三人,合計持股比例已達到昌九生化總股本的6.269%。由此可見,趙平目前持股比例為0.389%。

在8月5日的回函中,周勇、趙海月、趙勇均承認,由於存在夫妻、父女、母女等關系,三人構成一致行動人關系。

上海天銘律師事務所副主任宋一欣認為,周勇、趙平和趙海月承認3人為一家三口,構成一致行動關系,且在同一時期(2015年三季度),周勇、趙海月成為昌九生化第二、第五大股東,持股合計超過5%並未披露權益變動數,此行為一定程度構成虛假陳述,現有的證券法下監管層可對其進行警告或者罰款。

除了違反信披規定外,周勇、趙海月、趙平三人等人還涉嫌違規減持。根據公開信息,截至今年3月底,趙海月的持股數量已經減少到495.2萬股,減持數量為162.7萬股,持股比例也降至2.05%。

最近三個季度末,昌九生化第十大流通股東持股數量分別為158萬股、115.8萬股、153萬股,持股比例則為0.65%、0.48%、0.63%。從持股比例來看,趙平可能尚未進入昌九生化前十大流通股東,而其減持數量目前不得而知。

周勇等人遲遲不預披露一致行動人關系,亦與其減持行為有關。“雖然監管層今年1月出臺規定,即使是持股5%以上的大股東,只要是通過二級市場買入,已經沒有六個月的限售期了。”深圳卓建律師事務所合夥人張維光對《第一財經日報》記者表示,雖然5%以上股東限售期的規定已經廢止,但《證券法》中短線交易的規定仍然需要遵守。

按照《證券法》規定,上市公司董監高、持股5%以上的股東,在買入該公司股票後六個月內賣出的短線交易規定,由此所得應該規該公司所有,公司董事會應當收回其所得收益。

“如果是明知故犯,蓄意違規,嚴重者可以進場禁入,但最後是要看證監會的查處為準。”對此,宋一欣表示。

根據昌九生化8月5日披露的周勇、趙海月、趙平回複函,周勇等人稱,在此期間,其沒有進行任何操作。趙海月、趙平,因為去年10月到今年2月市場大幅下跌,而於去年12月到年今年3月份進行多次減持止損。

從上述披露信息可見,趙海月、趙平的減持時間,均未達到持股時間不得低於六個月的最低時限。回複函顯示,周勇是在2015年7、8月份賣出昌九生化。趙海月、趙平則於2015年8月份左右賣出,距離其買入時間只有四個月左右。

而周勇、趙海月所稱賬戶操作情況,似乎亦有不實之處。2015年年報數據顯示,去年四季度,趙海月還曾小幅增持昌九生化,持股數量增加到657.9萬股,持股比例則上升到2.73%。其減持時間,距離其最後增持尚不足一個季度甚至更短。

而周勇名下的賬戶,也並非沒有進行操作,而是出現了小幅減持。2016年一季報數據顯示,截至3月底,其持有昌九生化股份已將至924.8萬股,比前兩個季度末減少了約10萬股。不算趙平減持部分,周勇、趙海月母女一季度合計減持了約172萬股。

“未公告確實是對減持起到了一定幫助作用。”張維光說,按照規定,持股5%以上的股東,其擁有該公司已發行的權益,每增加或減少5%,應該進行報告和公告。

此外,依照趙海月、趙平的說法,去年10月到今年2月,由於市場劇烈動蕩,其買入昌九生化虧損較多,才減持止損,但事實也並非如此。根據買入時間計算,三人買入昌九生化的成本,平均都在12元左右。去年9月中旬,該股一度跌至8.11元,此後一路攀升,12月底沖高到17.11元的高位,此後一路下跌到今年3月4日最低的10.48元。按趙海月所稱減去年12月至今年3月的減持時間,其減持可能應當略有盈利而非虧損。

背後牛散現身

如果按持股數量計算,即便不計趙平,僅周勇、趙海月母女在昌九生化投入的資金,也堪稱大戶。持股最多時,周勇母女共計持有昌九生化近1600萬股,動用資金合計超過1.9億元。

但蹊蹺的是,作為動輒調動上億元資金的超級大戶,周勇、趙海月母女在股市卻鮮有留痕。《第一財經日報》記者通過公開渠道查詢,沒有發現其任何公開信息和身份資料。

與周勇一家三口不同的是,蔡雪秋、曹洪濤等人,卻長年活躍在A股市場,並頻繁在上市公司前十大股東中名單中出沒,並因此獲得“牛散”之稱。

《第一財經日報》記者通過一家名為“倉位在線”的網站查詢發現,從2008年開始,除了昌九生化,曹洪濤還在洛陽玻璃、深深房、九鼎控股、華資實業等四家上司公司出現過,而持股數量最多的是昌九生化。其余四家,除了華資實業,其他持股數量均在100萬股以下,但盈利大多在100%以上,其中在洛陽玻璃的收益更是超過10倍。

同期兄弟曹洪濤相比,曹洪波則甚少在股市露面,至今只在銀億股份出現過。而根據公開資料,早在銀億股份前身蘭光科技時期,曹洪波就已持有該公司股份,至今至少已有7年之久。

較之於曹氏兄弟,蔡雪秋則頗有來頭。資料顯示,2015年二季度以來,包括昌九生化在內,蔡雪秋殺入了三房巷、儀電電子、華神集團、韓建河山等五家上市公司,其中儀電電子、華神集團的收益均在30%以上。

不僅如此,蔡雪秋名下可能還有多家實體企業。根據上證所問詢函,蔡雪秋、蔡曉蘭、蔣惠平三人的開戶地址同屬江蘇省江陰市。《第一財經日報》記者調查發現,註冊於江蘇江陰的江陰市蘭天彩印包裝研究所有限公司(下稱藍天彩印)、江陰匯彩包裝材料有限公司(下稱匯彩包裝)、江陰歐森商標設計有限公司三家公司中(下稱歐森商標),監事中均有蔡雪秋的同名人士。

資料顯示,上述三家公司規模都比較小,註冊資金分別只有50萬元、20萬元、10萬元,股東均為江蘇中印印務集團有限公司,蔡雪秋為監事,蔡曉洪為法定代表人、執行董事、總經理,註冊地為江陰市澄江街道新澄路8號。

牛散真相

蔣惠平、蔡曉蘭在昌九生化的最新持股情況,上證所在問詢函中並未披露,外界也無從得知。根據一季報數據,曹洪波、曹洪濤兄弟,合計持有昌九生化406萬股,持股比例1.68%,尚未達到5%的披露下限。

“從現行規則來看,持股不到5%的股東,原則上限制不多,即使沒有披露,也沒有太大關系。除非其與上市公司實際控制人是一致行動人。”張維光說。

不過,對於曹洪波、曹洪濤雖承認兄弟關系但否認形成一致行動人,宋一欣則認為本就存在瑕疵。“這兩人是否構成一致行動人最終要看監管追查認定,如果買入的時點重疊,私下存有買入昌九生化的聯系,監管可以推翻兩人的回複,認定其隱瞞了一致行動人身份。”

需要註意的是,在8月5日回複問詢時,蔡曉蘭稱,其本人、蔣惠平是將蔡雪秋“交給一個朋友代為投資”,沒有簽訂相關協議,其也是蔣惠平的朋友,所以IP和電腦MAC地址一樣,股災後一直持有等待解套。

而蔣惠平的說法,顯得更為明了一些。蔣惠平稱,其是委托一個朋友(潘滿全)協助投資,虧損後一直持有等待解套,而蔡雪秋、蔡曉蘭也是潘滿全的“朋友”,所以IP和電腦MAC地址一樣。

這一說法,宋一欣認為同樣需要等待監管的追查認定,是否交給自然人投資還是存在其他狀況,顯然從回複內容都是蒼白無力的。

此外,《第一財經日報》所獲資料顯示,蔡雪秋的身份,很可能並非是小印刷廠老板那麽簡單,在其名下還有一家專事資本運作的投資公司。

資料顯示,註冊地址於江陰市虹橋北路37-41號、名為江陰蘭天投資管理有限公司的企業,其股東、法定代表人、執行董事、總經理亦名為蔡雪秋,該公司註冊資本1000萬元,除了蔡雪秋,而且另一名自然人股東、監事同樣名為蔡曉洪。該公司營業期限為2005年6月到2035年6月,經營範圍只有資本運作一項。這意味著,蔡雪秋極有可能是一名職業投資人。

實際上,利用他人名義開戶,並實際控制、交易的“馬甲”現象,在A股市場已有先例。這些身份神秘的“牛散”背後,甚至牽扯到市場操縱案。

2014年下半年到2015年上半年的牛市中,一名名為沈付興的牛散開始頻繁在資本市場出沒,最多持股市值高達20億元以上。但在去年11月,青海華鼎的一封道歉信,讓沈付興的牛散身份曝光:沈付興證券賬戶的實際控制人,是一名名叫瞿明淑的人,通過沈付興賬戶,買入青海華鼎後,進行短線交易。

今年6月,證監會進一步通報,除了青海華鼎,瞿明淑還操縱了影響“恒源煤電”、“中科英華”、“東風汽車”、“安陽鋼鐵”等4只股票的價格和交易量,並於當日反向賣出,獲利共計約3116萬元。根據有關規定,證監會作出沒收瞿明淑違法所得約3116萬元,並處以約9,349萬元罰款的處罰。

巧合的是,瞿明淑同樣也是江蘇江陰人。根據媒體公開報道,證監會官網披露的資料同時顯示,瞿明淑,女,1967年11月出生,住址為江蘇省江陰市霞客鎮。

張維光還稱, “牛散”背後之人為交易便利,用多人身份開立證券賬戶,利用資金優勢集中買入股價,從而進行獲利或者拿到提案權,利用市場熱點向提出公司發展議案,然後再出進行炒作獲利,在上述情況下,馬甲的作用確實有作為操縱市場的工具嫌疑。

昌九 生化 蒙面 現身 牛散 股東 資本 運作 公司
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兩度流拍 昌九生化擬終止資產出售事項

昌九生化10月13日晚間公告,由於公司擬通過掛牌出售部分資產事項兩度流拍,公司通過分析流拍原因,以及資產現狀、市場情況等因素,擬終止此次重大資產出售事項。公司將於近期盡快召開董事會會議,審議終止此次重大資產出售的相關議案。經申請,公司股票將於10月14日起停牌。

同日昌九生化公告稱,由於中國農批與公司間接控股股東贛州工投難以就昌九集團股權轉讓的有關核心事項最終達成共識,經贛州工投和中國農批協商一致,決定終止此次昌九集團股權轉讓交易事項。雙方於10月13日簽署了《關於江西昌九化工集團有限公司股權轉讓框架協議之終止協議》。

公告稱,截至協議簽署之日,贛州工投和中國農批未能就昌九集團的評估方法、評估資產邊界、資產處置和改制後續問題等事宜達成一致意見,且中國農批未能根據《框架協議》之約定確定標的股權的最終受讓主體並向贛州工投支付交易保證金,贛州工投和中國農批擬終止《框架協議》及《框架協議》項下的權利、義務、責任。

此次股權轉讓方案終止後,昌九集團仍為公司的直接控股股東,贛州工投仍為公司的間接控股股東,相應持股數量和持股比例均未發生變化。

兩度 流拍 昌九 生化 終止 資產 出售 事項
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